2. 비싸고 싼 돈 정책.

1. 통화정책은 국가의 중앙은행에 의해 형성되고 시행됩니다. 유통되는 화폐 공급량, 이자율 수준 등을 규제하기위한 일련의 조치입니다. 경제 지표 화폐유통그 나라에서.

통화정책의 주요 목표는 경제성장, 완전고용, 물가안정, 안정적인 국제수지이다. 이러한 목표를 달성하기 위해 중앙은행은 화폐공급과 화폐승수에 영향을 주어 화폐공급을 규제합니다.

중앙은행이 사용하는 수단은 직접 규제 수단과 간접 규제 수단으로 구분됩니다. 첫 번째는 대출 한도와 이자율의 직접적인 규제를 포함합니다. 시장 시스템의 점진적인 구축으로 인해 직접 규제 수단이 약화되고 간접적인 규제 수단으로 대체됩니다.

통화 정책을 간접적으로 규제하는 수단에는 공개 시장 운영, 지급 준비금 기준 변경, 변경 등이 있습니다. 할인율.

중앙은행은 공개시장에서 유가증권을 매입함으로써 상업은행의 지급준비금을 늘리고, 이는 화폐공급의 증가로 이어진다. 중앙은행의 유가증권 매각은 상업은행의 지급준비금을 감소시키고 결과적으로 화폐공급을 감소시킨다. 공개시장조작은 국가의 화폐공급을 규제하는 가장 중요한 수단이다.

현재 중앙은행이 정한 의무적 지급준비금 요건이 있습니다. 설정된 준비금은 국가의 통화 공급에 영향을 미칠 수 있는 수단으로 사용됩니다.

강화된 표준 확립 필수 준비금이는 상업은행의 활발한 운영을 위한 자금의 감소와 통화공급의 감소로 이어진다. 반대로 요구지불율이 감소하면 화폐공급이 증가한다. 러시아의 지급준비율 요건은 예금 기간에 따라 15%~20%입니다.

대출을 발행할 때 상업은행돈 사용에 대한 가격을 설정합니다. 할인율은 중앙 은행의 할인율(재융자율)에 따라 달라집니다. 할인율이 높아지면 기업과 인구에 대한 신용공여 가능성이 줄어들어 기업활동과 화폐공급이 감소할 수 있다. 할인율을 높이는 것도 인플레이션을 막기 위한 기법이다. 할인율의 감소는 반대 방향으로 작용합니다.

중앙은행이 할인율을 조작하는 것은 통화정책의 전통적인 지렛대입니다. 시중은행의 대출 문제에 있어 의사결정에 영향을 미치는 주관적 요인이 존재한다는 점을 염두에 둘 필요가 있다. 경제 상황과 예측에 따라 많은 것이 달라집니다.

2. 상황에 따라 경제 상황중앙은행은 비싸고 싼 돈 정책을 추구한다.

정책 비싼 돈통화량을 줄이는 것을 목표로 합니다. 이는 일반적으로 인플레이션이 증가하는 기간에 수행됩니다. 신용은 비싸지고 접근하기 어려워집니다.

통화 공급 감소는 공개 시장에서 중앙 은행의 유가 증권 판매, 기본 요구 사항 및 할인율 증가로 인해 촉진됩니다.

저리통화정책은 경제의 생산능력 활용도가 낮고 실업률이 높을 때 시행된다. 경기 침체기에 저금리 정책을 시행하는 것이 가장 일반적입니다. 이 경우 신용은 저렴해지고 쉽게 접근할 수 있습니다. 공개 시장에서 중앙 은행이 유가 증권을 구매하고 지준율이 감소하며 할인율이 감소하면 화폐 공급이 증가합니다. 통화 공급의 증가는 투자 증가와 비즈니스 활동 증가를 가져오지만 인플레이션 과정을 강화할 수 있습니다.

중앙은행 정책이 가장 직접적인 영향나라의 재정 상황에 대해. 특히 상업은행 활동의 위기를 예방하는 데 있어서 중앙은행의 역할이 크다. (러시아 연방의 통화 정책의 주요 방향과 그 특징에 대해서는 M.K. Bunkin. 국가 경제. 10장을 참조하세요.)

기본 용어

통화정책 목표, 통화정책수단, 지급준비율, 공개시장조작, 할인율 변경, 지급준비율 변경, 중앙은행 할인율(재융자율), 고화폐정책, 저리화폐정책.

문학

1. Dolan E. 거시경제학 / E. Dolan, D. Lindsay - 상트페테르부르크: Nauka, 1994. -- 채널. 8-10.

2. McConnell K. 경제학: 원칙, 문제 및 정치. T.1/K.McConnell., S. Bru. - M.: Republic, 1992. - Ch. 17, 18.

3. Fischer S. Economics / S. Fischer, R. Dornbusch, R Shmalenzi.-M.: 모스크바 주립 대학 출판사, 1997.-- Ch. 26,

4. Agapova T. A. 거시경제학 / T. A. Agapova, S. F. 세레지나 - M .: 비즈니스 및 서비스, 1999. -

5. Lifshits A. 시장 경제학 입문./Ed. A. Lifshits, I. Nikulina. -M .: 더 높습니다. 학교, 1995.- Ch. 7-8.

러시아 경제의 달러화 해제가 중소기업 발전에 미치는 영향

위기 이후 경제 회복의 맥락에서 주요 초점은 확장 재정 정책(연성세 정책)에 있습니다.

공공 정책소득 재분배

20세기 중반에 복지 국가의 틀 내에서 수행된 사회 정책 분야에 의료, 교육, 주택이 포함되었다면...

경제에 대한 국가 규제

통화 정책(통화 또는 간단히 통화라고도 함)은 국가의 금융 당국이 추구하는 목표를 달성하고 유통되는 돈의 양에 영향을 미치기 위해 사용하는 일련의 조치입니다.

러시아의 통화 시스템

화폐의 기원에 대한 진화론적 개념에 따르면 화폐는 사회적 분업, 교환, 상품생산의 발전으로 인해 발생했다. 이 개념은 신고전주의 학파와 마르크스주의 학파 모두에서 공유됩니다.

러시아의 통화 시스템과 그 기능 현대적인 상황

화폐는 고대부터 생산과 상품관계의 고도화된 발전의 결과로 나타나는 것으로 알려져 왔다. 교환의 조건은 분업이 되고, 교환의 대상은 농산물이다...

벨로루시 공화국의 통화 정책과 그 특징

"재융자"라는 용어는 다음과 같은 의미를 갖습니다. 돈중앙 은행의 신용 기관. 중앙은행은 상업은행에 대출을 발행할 수 있고 유가증권을 재할인할 수도 있습니다.

돈은 현대경제의 기초이다

역사과학돈(원래 형태)이 고대에 서로 독립적으로 여러 민족 사이에 나타났다는 사실이 확립되었으며, 이는 사회 생활에서 돈의 보편성과 필요성을 강조합니다.

통화정책 도구 및 전달 메커니즘

경제의 실제 부문에 영향을 미치기 위해 통화 영역의 특정 매개변수에 지속적으로 영향을 미치는 과정을 통화 정책의 전달 메커니즘이라고 합니다.

벨로루시 공화국의 화폐 시장 연구 및 개발 방법 결정

시장 경제의 주요 요소는 화폐이며, 이는 국가 경제 순환, 소득과 지출의 순환의 연속성을 보장합니다.

국가의 통화 또는 통화 정책

비싼 돈 정책(제한적)과 값싼 돈 정책(팽창주의)은 위에서 이미 언급한 바 있다. 이 섹션에서는 이것이 무엇인지, 그리고 둘 중 하나를 구현하는 메커니즘이 무엇인지 살펴보겠습니다. 두 가지 상황을 생각해 봅시다.

재정 정책과 경제 안정 및 발전에서의 역할

재정 정책 (재정 정책)은 정부 예산 수입 및 (또는) 지출 금액을 변경하여 경제를 안정시키기 위해 정부가 취하는 조치입니다.

사회적 지향으로의 전환 맥락에서 인구 소득 및 사회 보호 규제 정책 시장 경제

현대 화폐: 본질, 형태, 진화

돈의 이론

돈의 기원에 대한 과학적 개념이 있습니다: 합리주의적이고 진화론적입니다. 합리주의 개념은 돈의 기원을 확신하는 사람들 사이의 합의의 결과로 설명합니다.

경제이론(거시경제학)

1. 통화정책은 국가의 중앙은행에 의해 형성되고 시행됩니다. 유통되는 화폐 공급을 규제하기 위한 일련의 조치입니다.

일반적으로 통화정책에는 최종 목표와 중간 목표가 있습니다. 처럼 궁극적인 목표 공식화하다:

안정성 확보 경제 성장;

실업에 맞서 싸우십시오.

인플레이션을 줄이고 물가 안정을 달성합니다.

국가 국제수지의 안정성.

중간 대상지침은 다음과 같습니다:

화폐 공급, 그리고 무엇보다도 M1과 M2를 합산합니다.

이자율;

환율.

화폐 공급은 경제의 실물 부문 상태에 따라 화폐 가치를 결정하는 국립은행의 정책과 밀접한 관련이 있습니다. 그러므로 그들은 "비싼" 정책과 "싼" 돈 정책에 대해 이야기합니다.

"비싼" 돈 정책높은 인플레이션 기간 동안 수행되었습니다. 그 뜻은 많은 수의경제의 돈은 필요를 초과합니다. 국립은행국채 매각을 통한 자금 공급 제한, 할인율 인상, 필요한 준비금의 규범. 이러한 조치의 결과로 상업은행의 화폐 창출 능력이 감소하여 상대적으로 희귀하고 접근성이 떨어지는 자원이 되어 화폐 수요가 감소하고 인플레이션이 둔화됩니다.

인플레이션은 종종 친화폐 정책의 틀 내에서 정책의 도움으로 맞서 싸웁니다. 타겟팅.이 경우 정부는 경제 상황의 변동에도 불구하고 국가의 화폐 공급량을 변경하기 위한 특정 목표를 설정하고 이를 달성하기 위해 노력합니다. 화폐 공급 증가율은 화폐 수요 증가율보다 낮아야 인플레이션 기대치를 낮추고 결과적으로 인플레이션율을 낮출 수 있습니다.

한 국가에서 인플레이션이 높을 때 국내 통화는 보다 안정적인 외화로 대체됩니다. "달러화" 경제에서는 구매력 평가가 일반적으로 매우 정확하게 유지됩니다. 따라서 인플레이션 기간 동안 국내 통화 환율은 국내 물가 상승과 거의 같은 비율로 하락합니다. 환율이 안정되면 국내 물가도 안정될 수 있다.

표준 안정화 프로그램은 다음을 목표로 합니다. 환율을 고치다허용 가능한 수준, 즉 국립은행이 보호할 수 있는 수준입니다. 그러나 환율의 안정성을 위해서는 정부가 화폐 자금 조달로부터 자유로워질 수 있는 엄격한 재정 정책이 필요합니다. 정부가 화폐 인쇄와 고정 환율 유지를 동시에 시도하면 외환 보유액이 손실되고 국제수지 위기에 직면하게 됩니다.

국내 물가는 대부분 구매력 평가를 통해 달러화와 연동돼 있어 이론적으로 환율이 안정되면 인플레이션은 하루아침에 멈출 수 있다.

전환기 국가와 개발도상국에서 사용되는 관행 통화위원회.이 경우 자국 통화와 외국 통화 또는 통화 바스켓의 환율이 고정됩니다. 추가 화폐 배출은 국립은행의 외환보유액이 증가하는 경우에만 수행됩니다. 이를 통해 해당 국가의 통화 공급 증가율을 제한하고 돈을 "더 비싸게" 만들 수 있습니다. 따라서 여기서 주요 인플레이션 방지 조치는 다음과 같습니다.

1) 대중의 신뢰와 지지를 얻기 위해 의도된 인플레이션 방지 전략을 미디어를 통해 대중에게 널리 설명합니다.

2) 내부 및 외부 차입을 통한 특별 안정화 기금(금 및 외환 보유액) 조성

3) 기존 예산을 크게 줄이거나 없애기 위한 예산 정책의 강화 예산 적자;

4) 외국 경제 및 외환 분야에서 고정 환율 도입 및 그에 따른 여러 제한 사항;

5) 다양한 수단을 통한 수출 촉진 및 수입 억제

6) 부과된 제한의 철폐 및 관련 분야의 자유화 경제 활동인플레이션이 억제되고 금과 외환 보유고가 늘어나기 때문입니다.

화폐개혁: 새로운 화폐의 도입.가장 널리 사용되는 안정화 방법은 심하게 평가절하된 통화에서 "0을 삭제"하는 것입니다. 오래된 돈은 특정 비율로 새 돈으로 교환됩니다.

a) 변경 없이,

b) 레벨이 변하는 경우 임금그리고 가격.

두 번째는 순전히 화장품입니다. 첫 번째는 실질자산의 상당한 감소로 이어질 것입니다. 현금 잔고그리고 심각한 경제 불황. 일반적으로 이는 통화 공급이 증가하고 가격 통제가 통화 공급 증가에 맞춰 가격 상승을 방지하는 인플레이션 억제 상황에서 가장 유용합니다. 통화 개혁은 가격이 급격히 오르는 것을 허용하지 않고 가격에 맞춰 화폐 공급을 유도합니다.

저렴한 돈 정책국립은행이 통화공급의 증가를 믿는 경우에 수행된다. 부족하여 경제 성장을 억제하고 실업을 야기합니다. 저렴한 자금 정책의 목표는 자금을 상대적으로 저렴하게 만들고 투자 비용으로 사용할 수 있도록 하는 것입니다. 이는 정부 증권을 매입하여 필요한 지급준비율과 할인율을 낮추는 방식으로 달성됩니다.

이러한 조치는 상업은행의 돈 창출 능력이 향상되고 가계가 은행에 예금을 갖고 싶어하는 욕구가 높아진다는 것을 의미합니다. 결과적으로 투자 규모가 증가하기 때문입니다. 이는 이자율의 역함수입니다. 투자의 증가는 투자의 증가분만큼 총수요의 증가를 의미하며, 승수효과를 통해 GNP의 추가적인 증가를 가져오는 동시에 경제의 고용증가를 촉진한다. 이 관계는 그래픽으로 표현됩니다(그림 5.7).

쌀. 5.7 저금리 정책의 효과

저렴한 화폐 정책은 수요 측면의 인플레이션을 자극할 수 있습니다(그림 5.8). 이는 상품과 서비스에 대한 수요가 경제의 생산 증가 능력보다 더 빠르게 증가하기 때문입니다. 따라서 경제에서 화폐량의 증가는 단기적으로 총수요를 초과하게 된다. 총공급, 결과적으로 경제 가격이 상승합니다 (P 1에서 P 2로). 결과적으로 증가하는 수요는 더 비싼 자원을 유치하여 충족되기 시작하며 이는 기업가의 비용을 증가시키고 원래 생산량으로 돌아가도록 장려합니다. 그러나 더 비싼 투입재 구매를 보상하려면 최종 제품의 가격이 상승해야 합니다. 이 현상은 공급 인플레이션(P 2에서 P 3까지)을 나타냅니다.

쌀. 5.8 저리통화정책과 수요 인플레이션

어떤 경우에는 생산량 감소가 동반됩니다. 스태그플레이션. 생산량 감소를 막기 위해 중앙은행은 지속적으로 화폐를 추가로 배출해 경제를 활성화해야 한다. 총수요출력을 잠재적 출력(Yf)보다 큰 일정한 수준으로 유지하는 것입니다. 이 접근법의 결과는 초인플레이션일 수 있습니다(그림 5.9).

쌀. 5.9 저리 화폐정책과 초인플레이션

고전 이론의 틀 내에서 장기적으로 돈이 미치는 영향에 대한 결론이 공식화되었습니다. 가격 수준, GNP 및 이자율. 이러한 결론을 원칙이라고 합니다. 데네 중립성 d: 일회성 화폐 공급 증가는 단기적으로만 실질 생산량의 변화에 ​​기여하고 장기적으로 GNP의 균형량에는 영향을 미치지 않습니다. 경제가 수준에 이르렀기 때문이다. 완전 고용, 그리고 화폐의 양은 새로운 생산요소의 출현에 영향을 미치지 않습니다. 완제품과 생산유인요소의 균형가격수준은 유통화폐량의 변화에 ​​비례하여 증가하고, 이자율은 일정하게 유지된다. 경제에 계획되고 도입된 투자의 양은 변하지 않습니다. 화폐유통속도는 불변의 가치라고 주장된다.

정부가 경제의 화폐량을 지속적으로 증가시키는 장기 정책을 추구한다고 가정하면 실질 생산량과 실질 이자율은 변하지 않고 명목 이자율과 물가 수준은 모두 증가합니다. 장기 및 단기. 이 진술을 원칙이라고합니다. 초중립 돈.

통화 정책의 주요 유형은 다음과 같습니다.

• -신용 확대(저렴한 화폐 정책) - 국가의 신용 관계와 화폐 방출을 촉진하기 위한 정책입니다.
• - 신용 제한(고가의 돈 정책) - 배출 및 대출 제한.

저리통화정책은 생산량이 주기적으로 감소하고 실업률이 증가하는 상황에서 사용됩니다. 중앙 은행국민과 상업은행으로부터 유가증권(채권, 국채)을 구매하여 지급준비율을 낮추고 할인이자율(또는 재융자율, 즉 재융자율)을 낮춥니다. 국립은행상업 은행이 발행한 대출에 대한 지불액을 징수합니다. 이러한 조치의 결과로 소위 전송 (전송) 메커니즘이 켜져 순차적으로 진행됩니다.

• - 통화 공급 증가
• - 상업은행 금리 하락;
• - 기업의 투자 비용 증가;
• - 국민실질순생산을 증가시킨다.

신용 확장은 또한 수준에 전송을 포함시킵니다. 국제 관계국가. 순차적으로 일어나는 일:

• -해외 국내 화폐 수요 감소;
• - 국내 통화의 가치 하락;
• - 순수출이 증가합니다.
• -물가가 전반적으로 상승하는 조건에서는 비싼 돈 정책이 적용된다. 중앙은행은 유가증권을 판매하여 지급준비율과 할인율을 높입니다. 결과적으로 화폐 공급이 감소하고, 시중은행의 이자율이 상승하며, 기업의 투자 규모가 감소하고, 물가 상승률이 감소합니다.

국제적 수준의 신용 제한은 해외 자국 통화에 대한 수요 증가, 자국 통화 가치 증가 및 순수출 감소로 이어집니다.

신용 확장 및 제한의 효율성은 다음 구성 요소에 따라 달라집니다.

• -중앙은행의 의사결정 속도(원칙적으로 재정정책 변경 결정은 의회에서 내려지며 오랫동안 논의됨)
• - 로비 그룹의 압력으로부터 중앙은행 관리자를 격리합니다.

일반적으로 통화정책의 주요 목표는 다음과 같습니다.

• - 실질 GDP 증가;
• -실업률 감소;
• -가격 안정화;
• - 국제수지 안정성을 달성합니다.

현재 러시아 정부와 중앙은행이 직면한 거시경제적 과제는 다음과 같습니다.

• - 경기불황을 극복하고,
• - 인플레이션을 허용 가능한 한도(15% 미만) 내로 유지합니다.
• - 루블 환율 및 국제수지의 안정화
• - 인구의 생활 수준을 지원합니다.
• - 실업 제한;
• - 은행 시스템의 안정화
• - 실물 부문 대출을 ​​지원합니다.

나열된 작업의 구현은 화폐 선택의 관점에서 상당히 모순되는 것처럼 보입니다. 경제 정책. 특정 최적 비율의 선택에 영향을 미치는 추가 요소는 다음과 같습니다.

통화정책에서는

위기 이전 몇 년 동안 러시아 중앙은행은 실질적으로 은행 시스템에 대한 재융자를 하지 않았으며 재무부는 유가증권을 제한된 수량으로 배치했습니다. 이제 상황은 근본적으로 바뀌었습니다. 러시아 은행은 실제로 재융자율을 통해 경제의 화폐 비용을 결정합니다.

경제정책에서는

자금 조달, 보조금 지급, 보증 발행 등을 위한 기업 및 프로젝트 선택에 대한 결정은 자격을 갖춘 인력 부족과 " 인적 요소". 이 문제의 틀 내에서 경제 정책과 주체의 행동을 조정할 수 있는 보편적인 시장 메커니즘에 대한 연구가 진행 중입니다. 경제 활동.

"비싼"돈 정책

"비싼" 화폐의 제한적인(화폐 공급 확대를 제한하는 것을 목표로 하는) 정책은 높은 수준의 이자율을 의미하며 전통적으로 인플레이션을 억제하는 수단으로 간주됩니다.

오늘날 그러한 정책의 선택은 안정적인 루블 환율을 유지하고 수요를 줄이는 목표에 따라 결정될 수 있습니다. 외화 보유, 인플레이션을 유지하고 감소시키는 것입니다.

"비싼"돈 정책의 시행에는 러시아 은행과 정부가 제공하는 금융 자원에 대한 이자율 수준의 증가 (또는 감소)와 통화 공급 확대 제한이 포함됩니다. 그러한 정책을 시행한 결과는 다를 수 있습니다.

긍정적인 결과:

• -저축 자극 비금융 부문(예금이자율 인상, 인플레이션 및 평가절하 기대감의 안정화로 인해)
• -효율성을 기준으로 기업을 선택함(비싸다. 은행 대출현재 유효한 기업만이 유치할 수 있습니다.)

부정적인 결과:

• - 대출 규모 감소 및 경기 침체 심화
• - 서비스 비용 증가와 관련된 비용 증가 은행 대출, 비용 인플레이션을 유발합니다.
• - 은행 시스템의 안정성 감소;
• - "악성" 부채로 인해 상황이 악화됩니다.

올해 예상 결과:

• - 루블 환율의 안정화;
• -인구 저축의 증가;
• - 대출 증가율 감소;
• - 평가절하, 인플레이션 기대, 위험 프리미엄(인플레이션은 증가하지도 감소하지도 않음)으로 인해 인플레이션 수준을 유지합니다.
• - 내부 및 외부 대출에 대한 채무불이행 건수 증가
• -수요 감소 및 생산량 감소;
• - 투자 활동 감소
• - 기업과 은행의 파산이 증가하고 있습니다.

일반적으로 2009년에는 "비싼" 자금 정책이 허용될 수 있습니다. 발표된 범위 내에서 루블 환율을 유지하고 인플레이션을 20% 이내로 유지합니다. 또한, 비금융부문에서도 대출과 저축의 격차를 줄이는 계기가 될 것입니다.

실물부문"비싼" 돈 정책 하에서 경제는 점점 더 신용에 대한 갈망을 겪게 될 것입니다. 오늘날 효율적인 기업 중 극히 일부만이 은행 대출을 활용할 수 있습니다. 새로운 수준의 수익성은 생존 능력의 감소와 전망의 악화를 의미합니다. 산업 생산품"비싼"돈 정책 기간과 돈이 부족한 기간 동안 정부 프로그램그들의 지원.

"비싼"돈 정책 시장 메커니즘선택은 외부 위험, 안정적인 성장률, 점진적인(갑자기 급증하지 않는) 투자 확대 조건에 적당히 의존하는 안정적인 경제에서 효과적이고 올바르게 작동합니다. "비싼" 통화 정책 기간 동안에는 목표 정부 프로그램을 사용해야만 구조적으로 불균형한 러시아 산업을 개선하는 것이 가능할 것입니다.

예를 들어, 실제로 러시아 산업 성장의 기관차인 기계 제작 단지를 들 수 있습니다. 지난 몇 년, 혁신을 바탕으로 발전하고 관련 산업의 혁신적인 발전을 촉진합니다.

기계 제조 단지의 명백한 문제로 인해 신용 자원과 수요 형성 모두를 통해 기업 투자와 현재 생산 활동을 지원하는 정책을 공식화하고 구현하는 것이 매우 중요합니다.

저렴한 돈 정책

(경제의 전반적인 화폐 공급을 늘리는 것을 목표로 하는) 팽창주의 정책, 낮은 화폐에 기초한 "저렴한" 화폐 정책 이자율, 전통적으로 경기 침체 기간 동안 실업률을 줄이거 나 증가를 제한하는 데 사용되었습니다.

오늘날 "저렴한" 통화 정책의 선택은 다음 작업에 의해 결정될 수 있습니다.

• - 국내 수요 및 생산 촉진(고용 수준 지원 포함)
• - 은행 시스템의 안정성을 보장합니다.

이 정책의 긍정적인 결과는 다음과 같습니다.

• - 생산 감소의 최소화;
• - 고용 수준 유지
• -은행 시스템의 안정성(일부 일시적).

부정적인 결과는 다음과 같습니다.

• - 루블 평가절하의 위협이 계속되고 있습니다.
• -고위험인플레이션 가속화;
• -구조적 불균형의 보존.

올해 가능한 결과:

• -수요 확대는 생산 감소율을 감소시킬 것입니다.
• - "부실" 부채 문제에 대한 해결은 다음 해로 연기됩니다.
• - 높은 인플레이션이 유지될 것입니다.
• - 루블 환율은 계속 하락할 것입니다.
• -정부 자원이 급격히 줄어들 것입니다.
• -러시아 기업과 은행의 낮은 효율성과 경쟁력 문제는 지속될 것입니다.

또한, '싼' 돈 정책을 추구하는 데 있어서 핵심적인 쟁점은 그 원천이라는 점을 지적할 수 있다. 정부 준비금이 빠르게 고갈될 것으로 예상하는 이유가 있습니다. 그러면 화폐 공급의 주요 원천은 은행 시스템의 배출권 재융자 및 정부 증권 발행을 위한 화폐 배출이 될 것이며 이는 금융 안정성에 높은 위험을 초래합니다.

통화 정책은 화폐 유통 및 신용 분야의 일련의 활동과 정부입니다.

중앙은행 통화정책(통화정책)의 활동을 규제하는 일련의 정부 조치입니다. 폐제, 대출 자본 시장은 가격, 금리 안정화, 화폐 단위 강화 등 여러 가지 일반적인 경제 목표를 달성하기 위한 명령입니다.

통화정책이 가장 중요한 요소이다.

모든 영향은 총 사회적 생산물의 가치에 반영됩니다.

국가 통화 정책의 주요 목표는 다음과 같습니다.

• 방지
• 보안
• 템포 조절
• 경기순환변동 완화
• 국제수지의 안정성 확보

경제의 화폐 및 신용 규제 원칙

경제의 통화 규제는 원칙에 기초하여 수행됩니다. 보상 규정,이는 다음을 가정합니다.

• 통화 정책 제한, 이는 신용 거래를 다음과 같이 제한하는 것을 포함합니다. 자금 확보에 대한 기준을 높입니다.참가자의 경우; 레벨 업 ; 상품 질량에 비해 유통 증가율에 대한 제한;
• 통화 정책 확장, 이는 신용 운영 촉진을 포함합니다. 학점 시스템 대상에 대한 예비 기준 감소; 레벨 하락 대출 금리; 통화 회전율 가속화.

통화 정책 수단

통화정책의 개발과 실행이 가장 중요한 기능이다. 이는 국가의 통화 공급량에 영향을 미칠 수 있는 능력이 있으며, 이를 통해 생산 및 고용 수준을 규제할 수 있습니다.

통화 정책을 시행하는 데 있어 중앙은행의 주요 수단은 다음과 같습니다.

• 공무원의 규제 예비 요건
  이는 통화 공급에 영향을 미치는 강력한 수단입니다. 준비금 금액(은행 자산의 일부) 상업 은행중앙은행 계좌에 보관해야 하는 금액)은 대출 능력을 크게 결정합니다. 은행이 준비금을 초과하는 자금을 충분히 보유하고 있는 경우 대출이 가능합니다. 따라서 준비금 요건을 늘리거나 줄이는 것이 규제가 될 수 있습니다. 대출 활동은행은 그에 따라 통화 공급에 영향을 미칩니다.

• 공개시장 운영
  화폐 공급을 규제하는 주요 수단은 중앙은행이 정부 증권을 매매하는 것입니다. 증권을 매매할 때 중앙은행은 다음과 같은 방법을 통해 상업은행의 유동자금 규모에 영향을 미치려고 합니다. 유리한 이자율. 그는 공개 시장에서 유가 증권을 구매함으로써 상업 은행의 준비금을 늘려 대출 증가에 기여하고 이에 따라 통화 공급 증가에 기여합니다. 중앙 은행의 유가 증권 판매는 반대의 결과를 초래합니다.
• 할인이자율 규제(할인정책)
  전통적으로 중앙은행은 상업은행에 대출을 제공했습니다. 이러한 대출이 발행되는 이자율을 할인율이라고 합니다. 할인 이자율을 변경함으로써 중앙은행은 은행의 지급준비금에 영향을 미치고, 국민과 기업에 대한 대출 능력을 확대하거나 축소합니다.

수요, 공급, 금리에 영향을 미치는 요소를 총칭하여 “통화정책 도구”라고 부를 수 있습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

러시아 은행의 금리 정책

중앙은행은 자신이 수행하는 거래에 대해 최저 이자율을 설정합니다. 재융자율은 상업은행이 대출을 제공하는 비율 또는 환어음이 재할인되는 비율입니다.

러시아 은행은 하나 이상의 은행을 설립할 수 있습니다. 다양한 방식금리를 고정하지 않고 영업을 하거나 금리정책을 추구하는 것입니다. 러시아 은행 시장 금리에 영향을 미치기 위해 금리 정책을 사용함루블을 강화하기 위해.

러시아 은행 발행된 대출의 총량을 규제합니다.통일된 국가 통화 정책의 승인된 지침에 따라 할인율을 도구로 사용합니다. 러시아 은행 금리는 최소 요율, 러시아 은행이 운영을 수행합니다.

신용 기관의 금리 정책는 국가 통화 정책의 일부로서 발전과 안정성에 중대한 영향을 미칩니다. 일반적으로 대출 및 예금에 대한 특정 금리를 자유롭게 선택할 수 있으며 금리 정책을 시행할 때 단기 자금 시장 상태를 반영하는 특정 지표를 지침으로 사용합니다. 반면, 중앙은행은 목표 설정 과정에서 자신이 영향을 미칠 수 있는 중간 통화 정책 목표와 이를 달성하기 위한 구체적인 도구를 설정합니다. 이는 단기 은행 간 대출 금리가 형성되는 기준으로 중앙 은행 운영에 대한 재융자 금리 또는 이자율이 될 수 있습니다.

상업은행의 금리정책에 영향을 미치는 요인을 식별하는 문제는 설립 이후 전문가들을 우려해 왔습니다. 경제 이론. 그러나 많은 질문에 대한 답을 아직 찾지 못했습니다. 국가 통화 정책을 이행하기 위한 최적의 규칙을 식별하는 것을 목표로 하는 현대 연구는 더 크게을 기반으로 합니다.

국가 통화 정책의 직간접적인 규제 방법이 이론과 실제에서 고려됩니다. 좁은 의미의 금리정책 관점(신용이자율, 예금 운영, 그들 사이의 확산) 직접 규제 도구는 다음과 같습니다. 상업은행의 대출 및 예금에 대한 중앙은행의 이자율 설정, 간접 수단 - 재융자율과 화폐 및 공개 시장에서 중앙은행 운영에 대한 금리를 설정합니다.

직접 규제 수단인 대출 및 예금에 대한 이자율은 세계 실무에서 자주 사용되지 않습니다. 예를 들어, 중국 인민은행은 은행 시스템을 나타내는 것으로 간주되는 금리를 설정합니다. 동시에 은행의 정책은 스프레드를 줄이는 것을 목표로 하고 있는데, 이는 2006년 상반기 3.65%, 2009년 말 3.06%로 중국 은행 시스템의 유동성이 충분함을 나타냅니다.

러시아를 비롯한 많은 국가에서는 재융자율은 더 많은 지표가 되었습니다., 경제에 대략적인 정보만 제공 중기적으로 국가 통화 가치에 대한 벤치마크, 오랫동안 변하지 않은 상태로 유지되기 때문에 실질 금리는 화폐 시장매일 바뀌어요.

필수 예비 표준

현행법에 따르면 상업은행은 조달된 자금 중 일부를 특별계좌로 이체해야 한다.

2004년 1월 이후 중앙은행이 설립한수행원 필수 예비 기금에 대한 기부 금액러시아 은행: 루블 계좌의 경우 법인시민 및 법인의 외화 및 시민의 루블 계좌-3.5 %.

최대 공제액, 즉 필수 준비금 기준은 20%이며, 한 번에 5% 이상 변경할 수 없습니다.

이 표준 러시아 은행이 은행 부문의 유동성을 규제하도록 허용합니다..

준비금은 한편으로는 현재 화폐시장의 유동성을 규제하는 역할을 하고 다른 한편으로는 신용화폐 방출을 제한하는 역할을 합니다.

필수 준비금 기준을 위반하는 경우 러시아 은행은 신용 기관으로부터 예치되지 않은 금액과 설정된 금액의 벌금을 두 배 이하로 징수할 권리가 있습니다.

공개시장 운영

공개 시장 운영은 러시아 은행의 기업 증권 매매, 증권과의 단기 거래 및 나중에 역거래가 완료되는 것을 의미합니다. 공개시장운영 한도는 이사회에서 승인됩니다.

2002년 7월 10일 No. 86-FZ 법률(2008년 10월 27일 개정)에 따라 “중앙 은행 러시아 연방(러시아 은행)" 러시아 은행은 만기가 6개월 이하인 상업용 상품을 사고 팔 수 있고, 만기가 1개월 이하인 채권, 예금 증서 및 기타 유가 증권을 사고 팔 수 있는 권리가 있습니다. 년도.

재융자

재융자란 러시아 은행이 다음을 포함한 은행에 대출하는 것을 의미합니다. 청구서 회계 및 재할인. 재융자의 형태, 절차 및 조건은 러시아 은행이 정합니다.

은행 재융자는 일중 대출, 익일 대출 제공 및 최대 7일 동안 전당포 신용 경매 개최를 통해 수행됩니다.

통화 규제

이는 두 가지 측면에서 고려되어야 합니다. 한편으로, 중앙은행은 거래의 합법성을 모니터링해야 합니다. 외환거래, 반면에 큰 변동을 허용하지 않고 다른 통화와 관련하여 국가 통화 단위의 변경을 따릅니다.

환율에 영향을 미치는 방법 중 하나는 중앙은행이 외환 개입이나 통화 정책을 수행하는 것입니다.

통화 개입환율과 화폐의 총수요와 공급에 영향을 미칠 목적으로 중앙은행이 외화를 매매하는 것입니다. 분명히 여기에는 구매 및 판매 거래가 포함됩니다. 귀금속~에 국내 시장러시아 연방의 절차는 1996년 12월 30일자 러시아 중앙 은행의 서신 No. 390에 의해 규제됩니다.

러시아 환율 정책의 주요 목표는 다음과 같습니다. 신뢰 구축 국가 통화금과 외환보유고의 보충. 현재 통화 기반은 금과 외환 보유고로 전적으로 뒷받침됩니다.

직접적인 수량 제한

러시아 은행의 직접적인 양적 제한에는 은행 재융자 한도 설정, 신용 기관개인 은행업무. 러시아 은행은 통일된 국가 통화 정책을 시행하기 위해 예외적인 경우 러시아 정부와 협의한 후에만 직접적인 양적 제한을 적용할 권리가 있습니다.

통화 공급 지표 증가에 대한 벤치마크

러시아 은행은 통합 국가 통화 정책의 주요 방향을 기반으로 하나 이상의 지표에 대한 성장 목표를 설정할 수 있습니다. 러시아에서는 주요 집계가 화폐 집계입니다.

오늘날 중앙은행의 통화 정책은 통화주의 원칙에 따라 진행됩니다. 여기서 중앙은행은 통화 공급을 엄격하게 통제하여 경제 내 통화량의 안정적이고 지속적이고 장기적인 성장률을 보장합니다. GDP 성장률.

수요, 공급 및 이자율에 영향을 미치는 기타 요소는 다음과 같습니다.

• 경제의 실물 부문의 상황;
• 생산 투자 수익;
• 금융 시장의 다른 부문의 상황;
• 사업체의 경제적 기대;
• 유동성을 유지하기 위해 자금에 대한 은행 및 기타 사업체의 필요성.

싼 돈과 비싼 돈의 정치

나라의 경제 상황에 따라 중앙은행은 돈을 싸거나 비싸게 정책을 추구한다.

저렴한 돈 정책

경기침체와 높은 수준의 상황이 특징이다. 그 목표는 신용 화폐를 더 저렴하게 만들어 총 지출, 투자, 생산 및 고용을 늘리는 것입니다.

저리 화폐 정책을 시행하기 위해 중앙은행은 상업은행에 대한 대출 이자율을 낮추거나 공개 시장에서 구매하거나 지급준비율을 낮추어 화폐 공급 승수를 높일 수 있습니다.

친애하는 돈 정책

총 지출을 줄이고 통화 공급을 제한하여 속도를 줄이는 것을 목표로 수행됩니다.

다음 활동이 포함됩니다.

• 이자율 인상. 상업은행은 중앙은행으로부터 대출을 덜 받기 시작하여 자금 공급이 감소합니다.
• 중앙은행이 정부증권을 판매합니다.
• 예비비 요구 사항이 증가합니다. 이는 상업은행의 초과 지급준비금을 줄이고 통화 공급 승수를 감소시킬 것입니다.

위의 모든 통화 정책 도구는 간접적(경제적) 영향력 방법과 관련이 있습니다. 이러한 일반적인 통화 규제 방법 외에도 중앙은행은 특정 유형의 신용을 규제하기 위해 고안된 직접적인(행정적) 방법도 사용합니다. 예를 들어, 소비자 요구에 따른 은행 대출 규모에 대한 직접적인 제한이 있습니다.

통화정책에는 장점과 단점이 있습니다. 장점으로는 속도와 유연성, 재정 정책보다 정치적 압력에 대한 의존도가 낮다는 점 등이 있습니다. 통화정책 시행의 문제는 순환적 비대칭성으로 인해 발생합니다. 능률 통화 정책화폐유통속도의 역방향 변화로 인해 하락할 수도 있다.

소개................................................................................................ 3-4

1.1. 돈이란 무엇을 의미하는가................................................................4-

1.2. 돈의 주요 기능 .......................................................................

1.3. '비싼' 돈과 '싼' 돈의 정치

2.1. 실용적인 부분

결론

서지

소개

통화 정책은 충분하고 필요한 통화 공급으로 경제적 회전율을 보장하는 것을 목표로 사회 생활에서 중요한 위치를 차지합니다. 본질적으로 통화정책은 “바람에 맞서 헤엄치는 것”처럼 보인다고 말할 수 있습니다. 주요 목적은 비즈니스 활동 조건에서 비즈니스 활동을 자극하고 경제 상황이 과열되면 억제하는 것입니다. 통화 정책은 경제 성장을 보장하기 위해 고안되었습니다.

본질적으로 통화 정책은 국가의 화폐 공급을 변화시킴으로써 국가의 총수요에 영향을 미칩니다. 따라서 통화정책이 국내 생산물 생산량에 미치는 영향의 메커니즘을 추적하는 것이 중요합니다.

그러나 우리나라가 속한 경제전환기 국가의 경우 통화정책을 통해 경제를 규제한다는 것은 특별한 의미를 갖는다. 이러한 정책은 모든 기업의 전략적 목표를 구현하는 데 필요한 조건과 전제 조건을 형성합니다. 전환경제– 재생산 구조, 적절하게 형성된 사회적 모델.

이 연구의 주요 주제는 상품-화폐 관계이며, 여기에는 "비싼 돈과 싼 돈의 정책, 그것이 경제에 미치는 영향의 메커니즘"에 대한 고려가 포함됩니다.

돈은 우리 일상생활에서 없어서는 안 될 요소입니다. 돈은 경제의 가장 중요한 속성이다. 국가 경제 발전의 안정성은 주로 통화 시스템이 어떻게 기능하는지에 달려 있습니다. 화폐의 본질과 기본기능, 진화과정 연구 폐제, 통화 순환의 조직 및 개발, 인플레이션 퇴치의 원인, 결과 및 방법은 전체 금융 시스템 기능의 특성을 이해하는 데 필요합니다.

안에 현대 경제돈은 경제 활동의 규제자로서 유통량을 늘리거나 줄이므로 국가는 할당된 작업을 해결합니다. 현대인의 삶은 돈 없이는 상상할 수 없으며, 경제 분야 사람들의 모든 열망은 가능한 한 많은 것을 얻는 것을 목표로하고 있으며, 우리는 그것을 사용하고 다른 물건으로 교환하고 기부함으로써 만족을 얻습니다.

문제를 연구하는 동안 다음 작업이 설정되었습니다.

1. 돈이 무엇을 의미하는지 연구하십시오.

2. 국가 경제에 대한 통화 정책의 영향 메커니즘을 고려하십시오.

1장.

1.1.돈이란 무엇인가?

화폐는 인류가 인위적으로 발명한 임금에 해당하는 상품화폐 회전율을 측정하는 단위이다. 돈은 천연물의 물물교환을 대체하는 수단으로 등장했습니다. 안에 다른 나라아, 돈에는 이름도 다르고 인용구도 다릅니다. 돈은 원칙적으로 종이나 금속 형태로 발행됩니다.

경제 발전의 전체 역사는 생산자와 소비자가 한 상품을 다른 상품으로 교환함으로써 서로 소통하는 상품 생산과 상품 소비 발전의 역사입니다. 그러한 교환의 중재자는 돈입니다.

돈은 상품 생산의 필수 구성 요소이며 이와 함께 발전합니다. 화폐의 진화와 그 역사는 상품 생산, 즉 시장 경제의 진화와 역사에서 필수적인 부분입니다.

돈은 어디에 존재하고 작동하는가? 경제생활물품의 이동을 통해 수행됩니다.

현대 경제에서 화폐는 경제 활동의 규제자이며, 화폐 유통량을 늘리거나 줄임으로써 국가는 할당된 과제를 해결합니다. 현대인의 삶은 돈 없이는 상상할 수 없습니다.

1.2.화폐의 주요 기능

현대 경제에서 돈은 다섯 가지 기능을 수행합니다.

1. 가치 척도(다른 모든 상품의 가치를 화폐로 표현한다는 사실로 구성됨)

2. 교환 수단(돈을 사용하여 한 제품을 다른 제품으로 교환하고 돈을 사용하여 수행되는 상품 교환을 상품 유통이라고 함)

3. 저장수단

4. 지불, 결제 수단(상품 및 서비스에 대한 지불이 즉시 이루어지지 않을 때 돈이 이 기능을 수행함 - 대출 및 임금)

가치의 척도로서의 돈.이러한 돈의 기능은 전체 사회적 경제의 조직과 운영에서 중요한 역할을 합니다. 왜냐하면 우리가 다양한 상품과 서비스의 상대적 가치를 정량적으로 비교할 수 있는 단일 측정 척도 덕분이기 때문입니다. 거리, 무게, 부피를 측정하려면 적절한 단위나 규모(미터, 킬로그램, 리터)를 선택해야 한다는 것은 누구나 알고 있습니다. 경제학에서도 똑같은 일을 합니다. 즉, 여러 나라의 정부가 자체 통화나 가격 규모를 설정합니다. 선택한 단위는 판매된 모든 상품과 서비스의 상대적 가치를 측정합니다. 이러한 공통 단위는 상품의 양적 비교와 상품 간의 동등한 관계 설정을 크게 촉진합니다.

교환수단으로서의 돈. 아래에 화폐유통현금과 화폐가 지속적으로 이동하는 과정을 말한다. 비현금 양식상품 및 서비스 유통 과정, 자본 이동 서비스를 제공합니다. 지폐의 유통에는 법적 또는 합법적인 지폐의 지속적인 전환이 포함됩니다. 개인다른 사람에게.

한 제품을 다른 제품으로 교환하는 것(물물교환이라고 함)에 비해 화폐 순환의 이점을 더 명확하게 상상하려면 물물교환을 위해서는 제품에 대한 구매자를 찾아야 하며 이 구매자가 귀하가 원하는 제품을 가지고 있다는 점을 기억하는 것으로 충분합니다. 필요. 예를 들어, 곡물이 있고 야채를 사고 싶다면 곡물이 필요한 재배자를 찾아야 합니다. 결과적으로 여기서 판매와 구매 행위는 시간적으로 분리되지 않습니다. 동시에 발생하므로 시간 및 비용 손실과 관련된 특정 처리 비용은 물론 불편함도 수반됩니다.

화폐 유통은 물물교환의 단점을 제거합니다.

1) 돈을 받고 파는 행위와 사는 행위는 서로 거리가 멀 수 있다. 귀하는 귀하의 제품을 판매하고 그에 대한 대금을 받은 다음 귀하에게 편리한 시간과 장소에서 필요한 제품을 구입할 수 있습니다.

2) 돈은 무역 거래에서 상품과 파트너를 비교할 수 없을 정도로 더 많이 선택할 수 있게 해줍니다.

3) 가장 중요한 장점은 보편적인 가치 등가물로 작용한다는 것입니다. 그렇기 때문에 보편적인 구매력을 가지며 따라서 보편적인 교환 수단으로 사용됩니다.

가치저장수단으로서의 돈. 돈은 상품과 서비스를 판매한 후 소유자에게 미래에 상품을 구매할 수 있는 기회를 제공하기 때문에 가치 저장소 역할을 합니다. 즉, 돈은 소유자에게 미래를 제공합니다. 구매력. 주식이나 채권은 물론 보석, 부동산, 예술 작품과 같은 다른 것들도 가치 저장소 역할을 할 수 있습니다. 경제 문헌에는 자산에 대한 일반적인 용어가 있습니다. 자산은 특정 유동성을 가지고 있습니다. 지불수단으로 작용할 수 있는 능력.

다른 자산과 달리 돈은 가치 척도 역할을 하고 명목 가치를 유지하기 때문에 유동성이 가장 높습니다. 다른 자산은 유동성이 낮습니다. 따라서 부동산을 결제수단으로 이용하기 위해서는 먼저 매수인을 찾아야 하고, 일정한 매매비용이 발생해야 하며, 게다가 부동산 가격은 장소, 계절, 시간에 따라 달라질 수 있습니다. 국채는 유동성 측면에서 화폐에 가장 가깝습니다. 에서 쉽게 판매할 수 있습니다. 금융 시장, 비용은 매우 약간 변동합니다. 기업, 기업, 기업이 발행한 주식과 채권은 유동성이 낮습니다.

세계의 돈. 대외 무역 관계, 국제 대출, 외부 파트너에 대한 서비스 제공은 세계 화폐의 출현을 가져왔습니다. 그들은 보편적인 역할을 합니다. 지불 수단, 보편적 구매 수단이자 사회적 부의 보편적 실현입니다.

금 본위제 기간 동안 신용 유통 수단이 주로 국제 유통에 사용되었지만 금을 사용하여 국제수지의 최종 균형을 맞추는 관행이 전 세계적으로 널리 퍼졌습니다.

20세기에는 세계 관계가 강화되면서 신용 유통 수단(어음, 수표 등)이 국제 유통으로 확대되었습니다. 그러나 국제 유통에서 신용 유통 수단 사용의 특징은 금과 같은 최종 지불 수단으로 사용되지 않는다는 것입니다.

따라서 변동을 줄이기 위해 환율세계 통화의 역할에서 주요 세계 통화(달러, ​​파운드)의 기능을 합리화하고 국제 협정과 통화 블록이 사용되었습니다. 예를 들면 다음과 같습니다. - 국제통화기금(ECU)의 특별인출권(SDR) - 통화 단위유럽 ​​통화 시스템의 회원국.

화폐의 다섯 가지 기능은 모두 상품과 서비스의 보편적인 등가물로서 화폐의 단일 본질을 나타냅니다. 그들은 긴밀한 관계와 단결을 이루고 있습니다. 논리적으로, 역사적으로 각 후속 기능은 이전 기능의 특정 발전을 전제로 합니다.

위 기능의 수행 덕분에 돈은 생산 발전에 핵심적인 역할을 합니다. 돈의 사회적 역할 경제 시스템독립제작자들 사이의 연결고리라는 점이다.

1.3. '비싼' 돈과 '싼' 돈의 정치.

현대 상황에서 "비싼" 또는 "싼" 돈 정책의 고전적인 구현은 오히려 부정적인 결과를 초래합니다. 러시아 경제의 현재 구조, 구조적 문제, 글로벌 환경 악화를 고려할 때 순수한 시장 메커니즘의 사용에는 필연적으로 비용, 손실 및 새로운 위협이 수반된다는 것이 분명합니다. 금리 정책의 방향 중 하나를 선택하는 것은 구현 시 "프로"와 "콘트라"를 비교하여 복잡해집니다. 실제로 사용 가능한 "나쁜" 솔루션 중 하나를 선택할 수 있습니다. 솔루션 옵션 개선만 가능 행정 규제(정부 저축의 분배에 대해 이야기하고 있기 때문에) 및 기업 대표와의 미시적 수준에서 국가의 적극적인 활동.

따라서 일종의 결합 옵션을 모색할 필요가 있습니다. 즉, 긴축 통화 정책과 선별적인 금리 보조금, 세금 혜택, 직접 정부 자금 지원; 또는 외환 규제 강화와 공적 자금 사용 통제와 함께 실물 부문에 대한 대규모 지원이 이루어졌습니다.

친화폐정책은 화폐공급을 줄이는 것을 목표로 한다. 이는 일반적으로 인플레이션이 증가하는 기간에 수행됩니다. 신용은 비싸지고 접근하기 어려워집니다.

통화 공급 감소는 공개 시장에서 중앙 은행의 유가 증권 판매, 기본 요구 사항 및 할인율 증가로 인해 촉진됩니다.

저리통화정책은 경제의 생산능력 활용도가 낮고 실업률이 높을 때 시행된다. 경기 침체기에 저금리 정책을 시행하는 것이 가장 일반적입니다. 이 경우 신용은 저렴해지고 쉽게 접근할 수 있습니다. 공개 시장에서 중앙 은행이 유가 증권을 구매하고 지준율이 감소하며 할인율이 감소하면 화폐 공급이 증가합니다. 통화 공급의 증가는 투자 증가와 비즈니스 활동 증가를 가져오지만 인플레이션 과정을 강화할 수 있습니다.

중앙은행의 정책은 국가 재정 상태에 직접적인 영향을 미칩니다. 특히 상업은행 활동의 위기를 예방하는 데 있어서 중앙은행의 역할이 크다.

화폐수량 이론은 다음과 같이 설명합니다.

M*V= P*Y (1) ,

여기서 M은 금액이고,

V는 화폐유통속도,

P - 가격 수준,

Y - GNP의 물리적 볼륨(상품 및 서비스 수량)입니다.

화폐유통은 유통과 지불수단으로서의 화폐의 유통뿐만 아니라 상품화폐, 금융신용, 화폐, 결제운영의 필수적인 부분으로서의 자금이동을 의미한다.

통화 정책에는 여러 가지 특징이 있으며 실제로 이를 실행하는 데는 주로 다음과 같은 여러 가지 어려움이 있습니다.

1. 순환적 비대칭성, 즉 '고가화폐' 정책을 추진하면 은행이 대출 규모를 제한할 수밖에 없는 지점에 도달하게 되는데, 이는 화폐 공급이 제한된다는 의미이다. '저렴한 화폐 정책'은 시중은행에 필요한 지급준비금, 즉 대출 제공 능력을 제공할 수 있지만, 실제로 시중은행이 대출을 발행하고 화폐공급이 늘어난다는 점을 보장할 수는 없다. 인구는 또한 의도를 좌절시킬 수 있습니다 중앙 은행인구로부터 채권을 구매함으로써 인구는 기존 대출을 사용할 수 있습니다.

제공되는 대출 금액을 제한하고 이자율을 높입니다. 중앙은행은 "친애하는 돈" 정책을 시행함으로써 상업은행이 영업 규모를 제한하도록 강요하고 그 결과 새로운 지불 수단이 탄생합니다. 그리고 그 반대로 '저렴한 돈'이라는 자유주의 정책을 추구함으로써 은행이 대출을 확대하고 지급수단 발행을 가속화할 수 있게 된다.

이러한 순환적 비대칭성은 심각한 불황 기간 동안 통화 정책에 심각한 제약이 될 뿐입니다. 정상적인 기간에는 초과 지급준비금의 증가는 추가 신용 제공으로 이어지며 그에 따라 화폐 공급이 증가합니다.

2. 화폐 유통 속도의 변화. 따라서 화폐유통의 관점에서 볼 때 총지출은 화폐공급량에 화폐유통속도를 곱한 것으로 간주될 수 있다. 이와 관련하여 일부 케인즈주의자들은 화폐 유통 속도가 화폐 공급과 반대 방향으로 변하는 경향이 있어 통화 정책으로 인한 화폐 공급의 변화를 제거한다고 믿습니다. 즉, 인플레이션 기간 동안 중앙은행의 정책에 따라 화폐 공급이 제한되면 화폐 유통 속도가 증가하는 경향이 있습니다. 반대로 경기 침체기에 화폐 공급을 늘리기 위한 정책 조치가 취해지면 유통 속도가 떨어질 가능성이 높습니다.

3. 투자의 영향, 즉 통화정책의 작용이 복잡해지고 결과적으로 일시적으로 둔화될 수도 있습니다. 불리한 변화투자수요곡선의 위치 예를 들어, 금리 인상을 목표로 하는 은행 긴축 정책은 동시에 사업 낙관주의, 기술 발전 또는 미래의 높은 자본 가격에 대한 기대로 인해 투자 수요가 증가하는 경우 투자 지출에 거의 영향을 미치지 않을 수 있습니다. 이러한 환경에서 총지출을 효과적으로 줄이기 위해서는 통화정책이 금리를 극도로 높여야 합니다. 반대로, 심각한 경기 침체는 기업에 대한 신뢰를 약화시켜 저금리 정책 전체를 취소할 수 있습니다.

따라서 중앙은행이 추구하는 통화정책은 정부 규제경제에는 강점과 약점이 있습니다. 예를 들어 후자에는 신용 정책 목표의 딜레마가 포함되는데, 이는 통화 공급과 이자율을 동시에 안정화할 수 있는 정부 기관의 무능력으로 인해 발생합니다. 위의 내용을 통해 국가의 경제 상황을 개선하기 위해 이러한 수단을 올바르게 사용하는 것은 국가 주요 은행의 신용 정책이 국내 비즈니스 활동에 미치는 영향을 정확하게 계획하고 예측하는 경우에만 현실적이라는 결론을 내릴 수 있습니다.

금리관리는 상대적으로 새로운 통화정책 도구이다. 안에 현대사러시아 통화 당국은 2002~2003년에만 적극적 금리 정책을 추진해 정부 차입 시장을 급속히 확대했다. 그런 다음 현대적인 상황이 증가함에도 불구하고 "비싸거나" "저렴한" 돈 정책의 고전적 형태를 구현하면 오히려 부정적인 결과를 초래합니다.

인구 절감과 인플레이션 감소는 모두 체계적인 금융 위기로 끝났습니다. 현대 상황에서 "비싼" 또는 "싼" 돈 정책의 고전적인 구현은 오히려 부정적인 결과를 초래합니다.

금세기에 통화 당국은 실제로 금리 정책 시행을 철회하고 과잉 유동성과의 싸움에 가장 자유주의적인 방식으로 집중했습니다. 낮은 금리와 상당한 양의 가용 재원이 확보되었습니다. 석유 수익국가의 최소한의 제한 조치로 외부 대출을 유치합니다. 그 결과, 인구의 생산, 소득, 소비는 증가했지만 수입과 대외 부채는 더 빠르게 증가하여 세계적 맥락에서 러시아의 지위를 악화시켰습니다. 금융 위기. 궁극적으로 "안전한 피난처"는 글로벌 위기의 다른 "피해자"보다 "글로벌 폭풍"에 더 취약한 것으로 나타났습니다.

오늘날 자유주의자를 옹호하는 것 같습니다. 경제 모델, 러시아 은행은 금리 정책과 관련하여 매우 모순적인 문제를 해결하려고 노력하고 있습니다. 한편으로는 루블 환율을 안정시키고 인플레이션을 감소시키려는 목표는 긴축 통화 정책에 의해 충족되는데, 이는 긍정적인 실질 이자율과 통화 공급의 제한적인 성장을 의미합니다. 반면, 국민경제의 실물부문을 지원하기 위해서는 상대적으로 낮은 금리의 저렴한 대출 유치 등 대규모 금융지원이 필요하다. 현재 수요 감소로 인한 생산 충격을 겪고 있는 기업(전략적 관심 기업, 시스템적으로 중요한 기업, 현대화 기업, 생산주기의 수입 관련 기업 등)이 상당수 있습니다. 부품 가격 상승, 은행 대출 불가능. 그러한 "충격"의 결과는 머지않아 올해 1월에 제조 생산량이 4분의 1로 감소했습니다.

루블의 평가절하(2008년 8월 이후 루블 환율은 이중통화 바스켓 대비 40% 감소)는 이미 기정사실화되었습니다. 루블 가치 하락에 대해 논의된 모든 장단점에도 불구하고, 이는 이미 국민과 기업의 저축 통화를 근본적으로 변화시켰고, 국내 시장의 가격 상승을 야기했으며, 가치 하락과 인플레이션 기대치를 높은 수준으로 유지했습니다. 루블에 지불, 저축, 투자 통화 기능을 부여하려는 러시아 통화 당국의 모든 노력은 5년에 걸쳐 진행되었지만 결국 2개월 간의 평가 절하로 인해 취소되었습니다. 이전 상황으로의 복귀 가능성은 주로 러시아 은행의 금리 정책에 의해 결정될 것이며, 그 시행은 금융 위기와 경제 쇠퇴로 인해 상당히 복잡해집니다. 외환 통제와 정부 자원 지출 통제를 강화해야 한다.

매우 일반적인 견해금리정책은 제한적(통화공급을 제한하고 금융자원의 비용을 증가시키는 것을 의미)과 확장적(통화공급을 확대하고 저금리를 목표로 함)으로 구분된다. 전통적으로 '싼' 또는 '비싼' 돈의 정책은 이자율과 인플레이션 수준뿐만 아니라 미래 인플레이션 수준에 대한 기대에 따라 달라집니다. 이러한 유형의 통화 정책에 대한 명확한 정의는 없습니다. 우리는 지난 20년 동안 높은 인플레이션으로 발전한 러시아 경제의 경우 실질 이자율을 기준으로 조건부로 "비싼" 돈과 "싼" 돈으로 구분할 수 있다고 믿습니다.

현재 러시아 정부와 중앙은행이 직면한 거시경제적 과제는 다음과 같습니다.

경기침체 극복

인플레이션을 허용 가능한 한도(15% 미만) 내로 유지합니다.

루블 환율 및 국제수지 안정화

인구의 생활 수준을 지원합니다.

실업 제한;

은행 시스템의 안정화;

실물 부문에 대한 최소 수준의 대출을 지원합니다.

나열된 작업은 일반적으로 통화 및 경제 정책 개발의 관점에서 상당히 모순되는 것처럼 보입니다. 특정 최적 비율의 선택에 영향을 미치는 추가 요소는 다음과 같습니다.

A) 통화 정책 - 최근 몇 달 동안 발생한 도구의 변화입니다. 금융 위기 이전 몇 년 동안 러시아 중앙 은행은 실제로 은행 시스템을 재융자하지 않았으며 재무부는 유가 증권을 제한된 수량으로 배치했습니다. 이제 상황은 근본적으로 바뀌었습니다. 러시아 은행은 실제로 재융자율을 통해 경제의 화폐 비용을 결정합니다.

B) 경제 정책에서 - "인사 위기"의 악화. 자금조달, 보조금, 보증 발행 등을 위한 기업 및 프로젝트 선정에 관한 의사결정 자격을 갖춘 인력 부족 및 "인적 요소"와 관련이 있습니다. 이 문제의 일환으로 경제 정책과 기업의 행동을 조정할 수 있는 보편적인 시장 메커니즘에 대한 연구가 진행 중입니다.

따라서 순전히 시장 메커니즘에는 필연적으로 비용, 손실 및 새로운 위협이 수반됩니다. 그렇기 때문에 금리 정책의 방향 중 하나를 선택하는 것은 실제로는 "나쁜" 결정 중 하나를 선택하는 것입니다.

"비싼" 돈 정책

"비싼" 화폐에 대한 제한적(화폐 공급 확대 제한을 목표로 함) 정책은 높은 수준의 이자율을 의미하며 전통적으로 인플레이션을 억제하는 수단으로 간주됩니다.

오늘날 이러한 정책의 선택은 다음 목표에 따라 결정될 수 있습니다.

안정적인 루블 환율을 지원하고 외화 수요를 줄입니다.

인플레이션을 유지하고 감소시킵니다. 금리 정책의 방향 중 하나를 선택하는 것은 실제로 이용 가능한 "나쁜" 결정 중 하나를 선택하는 것입니다.

"비싼" 화폐 정책의 시행에는 러시아 은행과 정부가 제공하는 금융 자원에 대한 이자율 수준을 높이는 것(또는 낮추지 않는 것)과 화폐 공급 확대에 대한 제한이 포함됩니다. 이 정책을 시행한 결과는 다양합니다.

긍정적인 결과:

비금융 부문의 저축 촉진(예금 이자율 상승, 인플레이션 안정화 및 평가절하 기대로 인해)

효율성에 따른 기업 선택(비싼 은행 대출은 현재 유효한 기업만 유치할 수 있음)

부정적인 결과:

대출규모 감소 및 경기침체 악화

은행 대출 서비스 비용 상승 및 비용 인플레이션 유발과 관련된 비용 증가

은행 시스템의 안정성 감소

“나쁜” 부채로 인해 상황이 악화되고 있습니다.

올해 예상 결과:

루블 환율의 안정화;

인구 저축 증가;

대출 증가율 감소;

평가절하, 인플레이션 기대, 위험 프리미엄(인플레이션은 증가하지도 감소하지도 않음)으로 인해 인플레이션 수준을 유지합니다.

국내외 대출에 대한 채무 불이행 건수 증가

수요 감소 및 생산량 감소

투자 활동 감소

기업과 은행의 파산 건수가 증가했습니다.

일반적으로 "비싼" 돈 정책을 통해 2009년에는 발표된 범위 내에서 루블 환율을 유지하고 인플레이션을 20% 이내로 유지할 수 있습니다. 또한, 비금융부문에서도 대출과 저축의 격차를 줄이는 계기가 될 것입니다.

"비싼" 돈 정책의 맥락에서 경제의 실제 부문은 점점 더 커지는 신용 부족을 경험하게 될 것입니다. 오늘날 효율적인 기업 중 극히 일부만이 은행 대출을 활용할 수 있으며 이는 산업 생산의 수익성 저하로 설명될 수 있습니다. 새로운 수준의 수익성은 "비싼"정책 기간 동안 생존 능력의 감소와 산업 생산 전망의 악화뿐만 아니라 "정책의 맥락에서 경제의 실제 부문"을 나타냅니다. 비싼” 돈은 점점 더 신용에 대한 갈망을 겪게 될 것입니다.

시장 선택 메커니즘으로서 "비싼" 자금 정책은 점진적인(갑자기 급등하지 않고) 투자 확대 조건에서 안정적인 성장률과 함께 외부 위험에 적당히 의존하는 안정적인 경제에서 효과적이고 전략적으로 작동합니다. 구조적으로 불균형한 러시아 산업을 개선하고 "비싼" 통화 정책 기간 동안 목표 정부 프로그램을 사용해야만 성장을 되살리는 것이 가능할 것입니다.

특히, 최근 몇 년 동안 러시아 산업 성장의 실제 기관차로서 혁신을 발전시키고 관련 산업의 혁신적 발전을 촉진하는 기계공학 단지의 재무 및 동적 지표가 악화되고 있습니다. 러시아 산업의 미래 전망의 관점에서 가장 중요한 기계 제조 단지의 명백한 문제는 국가가 기업 투자 및 현재 생산 활동을 지원하는 적극적인 정책을 수립하고 실행하는 것을 매우 중요하게 만듭니다. -신용 자원과 수요 형성 모두.

저렴한 돈 정책

확장적(경제 전체의 화폐 공급을 늘리는 것을 목표로 함) 저금리에 의존하는 "저렴한" 화폐 정책은 전통적으로 경기 침체 시 실업률을 줄이거나 증가를 제한하는 데 사용되어 왔습니다.

오늘날 "저렴한" 통화 정책의 선택은 다음 작업에 의해 결정될 수 있습니다.

국내 수요 및 생산 촉진(고용 수준 지원 포함)

은행 시스템의 안정성을 보장합니다.

긍정적인 결과:

생산감소 최소화

고용수준지원

은행 시스템의 안정성(부분적으로 일시적이고 가시적임).

부정적인 결과:

루블의 추가 평가절하 위협이 계속되고 있습니다.

인플레이션 가속화 위험이 높습니다.

구조적 불균형의 보존.

올해 가능한 결과:

수요 확대는 생산 감소율을 감소시킬 것입니다.

"부실" 부채 문제에 대한 해결책은 다음 해로 연기될 것입니다.

높은 인플레이션이 유지될 것입니다.

루블 환율은 계속 하락할 것입니다.

정부 자원이 급격히 줄어들 것입니다.

러시아 기업과 은행의 낮은 효율성과 경쟁력 문제는 여전히 남아 있을 것입니다.

또한 우리는 '싼' 돈 정책을 추구하는 데 있어서 핵심적인 문제가 바로 그 원천이라는 점에 주목합니다. 정부 준비금이 빠르게 고갈될 것이라고 예상할 수 있는 이유는 많습니다. 그러면 화폐 공급의 주요 원천은 은행 시스템의 배출권 재융자 및 정부 증권 발행을 위한 화폐 배출이 될 것이며 이는 금융 안정성에 높은 위험을 초래합니다.

2. 실무적인 부분

비용 분석 예산

실행하자 비교 분석 2009년 연방 예산 지출과 2010년과 2011년 계획 기간 동안의 지출입니다. 표 1을 살펴보겠습니다.

표 1 - 2009년과 2010년 및 2011년 계획 기간의 연방 예산 지출

연방 예산 지출
		특정한		특정한		특정한
국가적 문제
국방
국가 안보 및 법 집행
국가 경제
주택 및 유틸리티학과
보안 환경
교육
문화, 영화 및 미디어
헬스케어 및 스포츠
사회 정치
예산 간 변환기
조건부 승인 비용
비밀 기사

가장 큰 비중예산 간 이전은 비용 분류를 차지합니다. 2009년에는 이들 기금의 지출 비중이 29.38%이다. 이 지표의 역학에 대해 이야기하면 내년(2010)에는 0.8% 감소합니다. 그러나 금전적으로는 6,304억 6천만 루블 증가합니다. 중기적으로 예산간 이전의 절대적인 증가는 2011년까지 3조 9,944억 2천만 루블, 즉 1조 73억 1천만 루블로 예상됩니다. 2009년에 비해 더 많아졌다. 다이어그램 1과 2에서는 이 표시기가 어떻게 변하는 지 명확하게 볼 수 있습니다.

도표 1. 절대적 측면에서 예산 간 이전의 역학

도표 2. 상대적인 측면에서 예산 간 이전의 역학

이는 러시아 연방 구성 기관의 예산에 대한 자금 조달을 나타냅니다.

전체 비용의 11.24%를 차지하는 두 번째 부분은 국가적 이슈이다. 시간이 지남에 따라 이 수치가 백분율로 감소하는 것을 볼 수 있습니다. 2011년 지출액은 1조 1,354억 5천만 루블이 될 것으로 예상되며 이는 2009년 계획에 비해 78억 3천만 루블이 감소할 것입니다. . 주요 하위 섹션에는 사법 시스템에 대한 예산 할당, 재정, 세금 및 활동 보장이 포함됩니다. 세관 당국및 감독 당국, 주 및 지방자치단체 부채 및 기타 국가 문제를 처리합니다. 공무원 임금 직접 인상(대리인 및 보좌관, 판사, 배심원 및 중재 평가관, 보조 판사에 대한 보상 인상) 중재 법원, 중재 법원의 법원 회의 비서 등), 수행 분해 검사관리 건물, 러시아 연방 회계실의 활동을 보장합니다. 그리고 각 하위 섹션에는 이러한 할당이 많이 있으며 이는 전체적으로 이 지표의 성장을 나타냅니다.

국민경제는 분배에서 3위를 차지한다. 예산 자금. 2009년에는 그 금액이 10,633억 1천만 루블이 될 것으로 예상되며, 2011년에는 1조 3,714억 9천만 루블로 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 28.98%로 백분율 측면에서 상당히 눈에 띕니다.

이 섹션에는 환경 관리, 인프라 개발 및 천연자원 잠재력 문제를 포함한 경제 활동을 규제하고 지원하는 권한이 포함되어 있으며 특정 경제 부문에 대한 국가 지원은 주로 러시아 연방의 관할권 내에 있습니다.

구조의 주요 위치는 운송을위한 예산 할당, 광물 자원 기반 재생산, 농업수산업, 통신, 컴퓨터 과학, 국가 경제 분야의 기타 문제.

예측에 따르면 이 지표는 현재 3위지만 2011년에는 2위를 차지할 것으로 예상됩니다.

예산 지출 목록에서 4위는 국가 안보와 법 집행이고, 5위는 국방입니다.

이 두 섹션 모두 자금을 늘리고 있습니다. 다이어그램 3, 4, 5를 살펴보겠습니다. 국방과 같은 지표에는 성장 역학이 있으며 2009년부터 2011년까지 943억 6천만 루블의 증가가 예상됩니다. 그리고 국가 안보 및 법 집행 부문에 대한 예측은 1,311억 9천만 루블 증가할 것입니다. 백분율로 보면 이 수치는 감소하고 있습니다. '국방' 지표는 처음에는 크게 하락(1.2%)한 뒤 소폭 상승(0.3%)했다.

도표 3. 2009년 연방예산 지출 비중

도표 4. 2010년 연방예산 지출 비중

도표 5. 2011년 연방예산 지출 비중

총 지출에서 차지하는 비중이 감소하는 다음 부분은 교육으로, 2009년에는 4.04%에 달할 것입니다. 역학 측면에서 이 수치는 감소하고 있으며, 2011년에는 0.67% 감소할 것입니다. 금전적으로 보면 이 수치는 증가하고 있습니다. 이는 구현에 따른 것입니다. 국가 프로젝트"교육", 교사 급여도 인상됩니다. 연방 직원의 고급 교육 및 재교육을 위한 할당이 이루어지고 있습니다. 예산 기관, 이러한 기관에서 공부하는 부모의 보살핌을 받지 못하는 고아와 아동을 위한 사회 보호 조치를 구현하고, 할당을 통해 중등 교육 제공을 보장할 것입니다. 직업 교육학생, 고등 교육, 즉 예산 장소의 증가.

의료 및 스포츠는 가장 중요한 지표 중 하나입니다. 왜냐하면 이 부문의 자금 조달은 국가 인구가 모든 생산 영역에 참여할 수 있는 능력에 달려 있기 때문입니다. 저것들. 사용하여 노동 자원, 국가, 소규모 조직, 공장, 공장 등에서 할당 된 모든 작업이 수행됩니다.

2009년에 이 부문의 지출 규모는 3,498억 7천만 루블에 달할 것으로 예상되며, 2010년에는 4.55%, 2011년에는 5.05% 증가할 것으로 예상됩니다.

장 사회 정치그다지 중요하지는 않지만 자금 조달은 전체 연방 예산 지출에서 작은 부분을 차지합니다. 이 지표는 처음에는 증가한 다음 감소합니다. 2009년에 연방 예산 수입은 3,102억 6천만 루블에 이를 것으로 예상되며, 2011년까지 이 금액은 23억 8천만 루블만큼 감소할 것입니다. 자금 조달은 보상 기금의 보조금을 통해 제공됩니다("예산 간 이체" 섹션).

총 지출의 0.14-1.12%를 차지하는 연방 예산 중 덜 자금이 지원되는 부분은 다음이 차지합니다. 1. 문화, 영화 촬영 및 미디어; 2. 주택 및 공동 서비스 3. 환경 보호.

예산법 개정에 따라 2010년과 2011년 지출 구조에는 다음이 포함됩니다. 새 기사조건부로 승인된 비용. 즉, 섹션과 항목에 분배되지 않는 일정 금액의 자금을 통해 새로운 의무에 대한 계획을 세울 수 있습니다. 러시아 연방 예산법 제199조에 따라 이러한 비용은 계획 기간의 첫 해에 총 연방 예산 지출의 최소 2.5%에 해당하고 다음 해에는 총 연방 예산 지출의 최소 5%에 해당해야 합니다. 기획기간 2년차.

연방 예산 지출의 마지막 부분은 분류 항목입니다. 이 지표의 내용에 대해 이야기하면 공개되지 않은 기사이며이 정보에 대한 액세스가 없으며 수정으로 인해 기사로 분할되지 않은 자금도 있습니다. 연방법"에 대한 연방 예산 2009년, 계획기간은 2010년과 2011년이다."

결론

통화정책은 정부정책에서 큰 역할을 한다. 국가의 가장 중요한 부처 중 하나는 국가와 사회 발전의 임무와 목표에 따라 통화 정책을 수행하는 재무부입니다. 재무부가 예를 들어 중앙은행과 같은 다양한 구조를 통제한다는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 많은 기관(부처, 부서, 위원회, 부서)이 경제와 직간접적으로 관련된 다양한 분야에서 국가 정책을 추구합니다.

시장 시스템에서 국가는 마법의 자금원이 아니라 일부 시민(고소득자)이 세금을 통해 다른 시민(저소득자)에게 세금을 지불하도록 설계된 메커니즘일 뿐입니다. 새로운 상황에서 개인 복지의 주요 요소는 주도성, 개인 활동에 대한 욕구, 경제적 해결책을 스스로 선택하려는 의지입니다.

결론 - 두 가지 악 중에서 선택하십시오.

현대 상황에서 고전적인 형태의 "비싼"또는 "저렴한"돈 정책을 실행하면 부정적인 결과가 발생할 가능성이 높습니다. 경제 정책의 주요 목표는 금융 위기를 극복하고 위기 기간 동안 효과적으로 관리할 수 있는 효과적인 정부 기관과 직원의 부족으로 인해 복잡해지는 누적된 구조적 문제를 해결하는 것입니다. 재원국가에서 처분함) 일반적으로 "비싼" 돈 정책을 통해 2009년에는 발표된 범위 내에서 루블 환율을 유지하고 인플레이션을 20% 이내로 유지할 수 있습니다.

"비싼" 돈 정책에는 재무 안정성을 유지하고 효율성 기준에 따라 기업을 선택하는 것이 포함됩니다. 그러나 은행 대출을 이용할 수 없는 기업(전략적 관심, 시스템적으로 중요, 현대화, 생산 주기의 수입과 관련)의 상당 부분이 있습니다. 따라서 이러한 정책에는 선별적인 금리 보조금, 세금 감면, 정부 직접 자금 조달 등이 수반되어야 합니다. 그 사이에 지원 분야를 선택하는 것입니다.

"저렴한" 화폐 정책에는 수요 확대와 생산 활동 증가가 포함되지만 인플레이션과 평가 절하를 유발합니다. 이 정책의 실행은 효율성을 선택하지 않고 경제의 모든 부문의 성장을 가정하며(2006~2007년에 관찰된 바와 같이) 집중적인 경제 성장 기간 동안 축적된 문제와 불균형을 보존합니다. '싼' 돈 정책에는 외환 통제 강화와 정부 자원 지출 통제가 동반되어야 한다. 구현에서 가장 중요한 위협은 제한된 국가 보유량입니다. 소진된 후에는 돈 방출과 외부 차입을 통해 '싼' 돈 정책을 시행할 것이다. 또한, 인플레이션 '과열'을 방지하기 위해서는 살균을 허용하는 국채 시장을 개발하는 것이 필요합니다. 목표를 정한 정부 프로그램을 통해서만 "비싼" 자금 정책으로 구조적으로 불균형한 산업을 개선하는 것이 가능할 것입니다. 과잉 유동성. 목표를 정한 정부 프로그램을 통해서만 "비싼" 자금 정책으로 구조적으로 불균형한 산업을 개선하는 것이 가능할 것입니다.

금리 정책은 향후 몇 달 동안 재정 정책과 위기 방지 패키지의 핵심 요소가 될 것입니다. 금융 정책의 핵심 요소 - 은행 시스템에 제공되고 이용 가능한 화폐의 가치를 결정하기 때문입니다. 러시아 기업. 그리고 만약에 은행 시스템공공 자금에 대한 수요 형성에서 투자 수익, 마진(유치된 자금과 할당된 자금의 차이) 및 위험에 크게 초점이 맞춰져 있으며, 실제 부문은 궁극적으로 사업 수익성에 초점을 맞추고 인구는 인플레이션에 초점을 맞춥니다. 기관 대리인에 대한 화폐 가치의 서로 다른 기준점은 금리 정책의 가장 중요한 모순을 나타냅니다.

금융 및 실물 부문의 위기가 진행되면서 금융 정책의 주요 방향을 선택하고 명확히 하는 데 매우 짧은 시간이 걸립니다. 현재 시행되고 있는 고금리 정책의 자유주의 버전은 곧 명백한 결과에 직면하게 될 것입니다. 기업 간 결제에서 "돈 대리" 사용 확대(환어음 확산, 물물교환 및 비통화 증가) -지불). 실물 부문은 국가의 재정 지원에 대한 기대가 여전히 유효하기 때문에 아직 “부실” 부채를 늘리는 등 대규모로 이 정책에 대응하지 않았습니다. 그러한 지원이 따르지 않고 이자율이 현재의 높은 수준으로 유지된다면 연체 부채의 증가와 운전 자본 부족으로 인해 2009년 1월에 기록된 이미 심각한 생산 감소가 더욱 심화될 것입니다.

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