신흥 러시아 증권 시장은 자산의 지속적인 재분배, 주요 산업 기업의 증권 가격 하락으로 인한 심각한 불안정성을 특징으로 합니다. 이는 세계 경제 전체의 성장 둔화의 결과였으며, 부정적인 결과 1997년 글로벌 금융 위기와 2001년 가을 미국의 사건, 1998년 은행 위기, 2004년 7월 주식 시장의 붕괴. 금융 상품가장 많은 수익을 창출하는 세금 혜택그리고 가장 낮은 투자 위험. 작업 증권경제 내용은 수동과 능동으로 나뉩니다. 소극적 운용은 유가 증권(주식, 채권, 어음, 저축 및 예금 증서)의 발행과 관련이 있습니다. 돈, 및 활성 - 투자자 자금을 소위 유가 증권에 배치합니다. 경영에 참여하고 배당금을 받거나 투기적 소득을 얻을 목적으로 증권 거래소 및 장외 시장에서 주식 가치를 취득하는 것. 수행되는 운영의 목적은 증권시장 참여자의 활동과 시장 상황에 따라 다를 수 있습니다. 투자 매력도특정 보안, 사용 효율성 측면에서 재무 결과, 외부 환경 및 무역을 조직하는 방법 주식 시장동일하지 않습니다. 유가 증권과의 운영(또는 거래)은 유가 증권에 구현된 재산권의 출현, 종료 및 변경과 관련된 계약으로 이해됩니다.

대부분의 경우 유가 증권의 매매가 있습니다. 발행 작업을 수행함으로써 발행인은 자신의 증권을 첫 번째 보유자에게 판매하고 모든 투자 작업은 투자자의 구매 및 주식 가치 소유자의 판매와 관련됩니다. 유가 증권 매매 거래는 거래 조건 위반시 재산 책임을 포함하여 완료 과정에서 참가자가 획득하는 권리와 의무를 반영합니다. 증권시장에서 판매자와 구매자 간의 거래는 직접 또는 중개자를 통해 이루어집니다. 중개자는 유가 증권의 발행 및 초기 배치 및 유통 시장에서의 유통 과정 모두에 참여할 수 있습니다. 교환 시장에는 2개의 중개인이 있습니다. 하나는 판매자의 이익을 나타내고 다른 하나는 구매자의 이익을 나타냅니다. 판매자를 대신하여 증권의 판매는 수수료 계약 또는 대리인 계약에 따라 주문에 의해 수행됩니다. 포트폴리오 소유자를 대신하여 비용으로 구매가 수행됩니다. 거래소와 장외 시장에서 판매자와 구매자는 딜러를 통해 연결될 수 있습니다. 주식 시장에서는 운영, 투자, 중개, 딜러, 예탁, 증권 관리, 증권 보유자 등록 유지 및 거래 조직화가 이루어집니다.

러시아 연방 교육 과학부

연방 교육청 GOU OVO

금융 및 경제의 전 러시아 통신 연구소

재무 및 신용학과

테스트

주제 "증권 시장"

옵션 17.

선생님

율다셰바 G.R.

실리나 타티아나 빅토로브나

우파 - 2010

소개

1. 유가증권을 이용한 주요 업무 유형

2. 배출 및 투자 운영

3. 중개 및 딜러 운영

결론

서지

작업 번호 2

소개

증권 시장은 필수적인 부분입니다 재무 시스템산업 및 조직 기능적 특성을 특징으로 하는 국가. 발전하는 러시아 증권 시장은 자산의 재분배, 주요 산업 회사의 증권 가격 하락으로 인한 심각한 불안정성을 특징으로 합니다. 현재 투자 기회은행 및 기타 주식 시장 참가자는 상대적으로 낮은 수준에 있으며 자신의 자본이 충분하지 않습니다. 동시에 러시아 증권 시장은 더 발전할 수 있는 상당한 잠재력을 가지고 있습니다. 이러한 잠재력은 민영화 과정에서 생성된 다수의 공개 주식 회사, 상당수의 유망한 기업 및 추가 배출에 대한 많은 기업의 관심을 기반으로 합니다. 이와 관련하여 시장에서 운영되는 증권 시장의 전문 참가자의 운영 전체가 연구에 매우 중요합니다.

이 작업의 목적은 러시아 연방의 증권 거래를 검토하고 분석하는 것입니다. 이 목표를 달성하려면 배출, 투자, 중개 및 딜러와 같은 유가 증권의 주요 운영 유형을 고려해야 합니다.

작업 번호 1

1. 유가 증권의 주요 운영 유형

유가 증권 시장에서는 유가 증권에 대한 다양한 작업이 수행됩니다.

증권 운용(주식 거래) - 설정된 목표를 달성하기 위해 증권 및(또는) 주식 시장에서 현금으로 완료된 조치 또는 일련의 조치

증권 시장의 운영은 세 그룹으로 나눌 수 있습니다.

1. 거래를 발행합니다.

경제적 목적에 따라 유가 증권의 발행 및 초기 배치와 관련된 수동 작업입니다. 이러한 운영의 본질은 경제 주체의 활동, 즉 자체 자본의 형성 및 증가, 차입 자본 또는 자원 순환에 대한 재원을 제공하는 것입니다.

2. 투자 거래.

그들의 경제적 목적에 따르면, 이들은 활동적인 운영이며, 그 목적은 자신의 운영 주제에 따라 투자 (투자)하고 (또는) 유치하는 것입니다. 재원자체적으로 주식 자산으로 전환합니다.

3. 클라이언트 작업.

중개 업무, 그 본질은 증권과 관련하여 고객에 대한 거래 대상의 의무 또는 증권과 관련된 고객의 의무를 확보하는 것입니다.

유가 증권과 관련된 모든 작업은 다음과 같이 분류할 수 있습니다.

1. 현금 거래주요 목표는 특정 증권(예: 주식 배당금, 채권 이자 등)에서 직접 소득 형태로 거래 이익을 추출하는 것입니다.

2. 긴급 또는 게임, 작업, 유가 증권 자체에서가 아니라 후속 재판매 중 시장 가치를 변경하여 수익 형태로 거래에서 이익을 얻는 것을 주요 목표로합니다.

증권 시장의 주요 업무는 다음과 같습니다.

· 유가 증권의 발행(발행) - 발행 등급 유가 증권의 배치를 위해 법률에 의해 설정된 발행인의 일련의 조치;

· 유가 증권의 배치 - 민법 거래를 체결함으로써 유가 증권 발행인이 첫 번째 소유자에게 양도합니다.

유가 증권의 순환 - 한 소유자에서 다른 소유자로 유가 증권 소유권 이전을 수반하는 민법 거래의 결론;

· 증권 보유자 등록 및 재등록 – 증권 보유자 등록, 증권 보유자 구성 변경 통제

전환 - 새로운 권리와 기회의 획득으로 이어지는 유가 증권 교환 작업;

신뢰하다 - 신뢰 관리유가 증권을 사용하는 가장 효율적인 옵션을 선택하여 자본을 늘리는 것을 목표로 한 유가 증권;

청산 - 유가 증권 공급 및 이에 대한 결제에 대한 의무 이행;

보관 - 도난 및 기타 손실 원인에 대한 보호;

보험 - 상대적 안정성을 보장하고 결과적으로 추가 잠재 투자자를 유치합니다.

· 무상납부(기증, 상속) - 상속, 증여의 권리 실현;

담보 - 대출을 위한 담보 제공;

마케팅 - 증권 시장의 특정 부문에 대한 연구, 잠재적 투자자 평가, 주식 거래 진단, 위험 평가, 시장에서 증권 홍보 전략 개발

분할 (분할 또는 분쇄) - 유가 증권 수의 증가;

연결(결합) - 증권 수의 감소;

회계 및 감사;

· 주식에 대한 배당금 및 채권에 대한 이자의 발생 및 지급;

가격 책정 - 기존 가격을 기반으로 가격을 설정하는 프로세스 경제 상황, 현행법 및 확립된 관행;

· 증권 포트폴리오의 형성 및 관리;

투자 위험 평가;

투자 디자인 - 개발 금융 정책, 예측;

컨설팅 - 유가 증권 시장의 실제 문제 분석, 예측 및 해결 등의 분야에서 우수한 전문가의 컨설팅 또는 추천 형태의 전문적인 지원

증권시장에서 가장 중요한 거래는 증권의 발행과 유통입니다.

위의 모든 유가 증권 거래는 경제, 조직 및 법률의 세 가지 관점에서 고려해야 합니다.

유가 증권 거래의 경제적 측면은 거래가 체결되는 목적의 특성, 거래에서 발생하는 위험 및 구현의 가능한 재정적 효율성과 관련이 있습니다. 작업의 목적은 정의상 분류 기능이라는 점에 유의해야 합니다.

조직적 관점에서 볼 때 작업의 특성은 구현에 필요한 작업의 순서를 다룹니다. 즉, 조작의 기술입니다. 특정 작업을 수행하는 절차와 작업이 공식화되고 완료에 필요한 문서를 결정합니다. 웹스터의 해설사전에 따르면 기술의 정의는 "실천적인 목표를 달성하기 위한 기술적 방법"이다. 따라서 운영의 경제적 및 조직적 측면은 모두 기술에 반영됩니다. 따라서 모든 기술은 구현 중 목표, 운영 효율성 및 위험을 고려하여 구축됩니다.

고려하면 법적 측면위의 유가 증권 거래 중 하나 이상의 거래를 체결함으로써 법적으로 각각이 공식화됨을 이해해야합니다.

에 따라 민법러시아 연방에서 유가 증권과의 거래는 유가 증권에 구현 된 재산권의 출현, 종료 또는 변경과 관련된 상호 합의로 이해되어야합니다. 투자자의 매수 및 주식가치 소유자의 매도 등과 관련된 매매, 권리양도(양도), 상속, 증여, 회계, 상계 등을 할 때 가능합니다. 따라서 법적인 측면에서 작업은 거래 조건을 위반하는 경우 재산 책임을 포함하여 참가자가 완료 과정에서 획득하는 권리와 의무를 반영합니다.

2. 발행 및 투자 운영

발급 작업 - 이들은 회사 또는 은행이 자체 유가 증권을 발행하고 시장에 배치하는 것과 관련된 거래입니다. 또한 발행 업무에는 발행의 설계, 유가 증권의 초기 배치를 위한 조건의 계획 및 개발, 발행에 대한 조직적 지원 등을 포함한 운영이 포함됩니다.

이러한 작업의 목적:

회사 또는 은행의 설립 및 자본금 증자

적극적인 운영 및 투자를 위한 기금 마련

재산을 통제하기 위해 주식 회사의 승인된 자본에 참여.

형성 승인된 자본주식을 발행함으로써 실현. 설립자 사이에 주식이 배치되는 가격은 액면가에 해당하거나 더 높을 수 있습니다. 주식이 액면가보다 높은 가격으로 판매되면 주식 프리미엄이 발생하여 승인된 자본이 증가합니다.

승인 자본의 증가는 성장에 영향을 미칩니다 자신의 자금그리고 그들 비중은행이나 주식 회사의 안정성과 신뢰성을 높이는 데 도움이되는 총 자본금.

승인된 자본은 주식의 명목 가치가 감소하거나 주식의 일부가 소각되어 감소할 수도 있습니다. 이러한 발행 관행은 주식 시장에서 특정 주식(주로 은행 주식)의 높은 등급, 은행 투자의 신뢰성 및 수익성으로 인해 매우 현실적입니다. 또한, 주식 회사나 은행은 주주로부터 자사 주식을 다시 사거나, 주식 시장에서 판매하거나, 취소하는 등의 작업을 수행하여 자신의 주식을 이동할 수 있습니다. 이러한 운영에는 주주가 소유한 주식에 대한 배당금 수령이 포함됩니다.

"증권 시장에 관한"법 제 2 조에 따라 발행 증권 - 다음과 같은 특징이 동시에 특징 인 비 문서를 포함한 모든 증권 :

이 연방법에 의해 설정된 형식과 절차에 따라 인증, 양도 및 무조건적인 행사의 대상이 되는 재산권 및 비재산권의 전체를 확보합니다.

문제별로 배치됨;

유가 증권의 매수시기에 관계없이 하나의 호에 대해 동일한 양과 권리를 행사할 수 있는 조건을 갖습니다.

발급사 - 실재또는 집행 기관 또는 지방 자치 정부 기관이 자신을 대신하여 증권 소유자가 부여한 권리를 행사할 의무를 부담합니다.

유가 증권 발행 -이 연방법에 의해 설정된 발행 등급 유가 증권의 배치에 대한 발행자의 일련의 조치.

방출 증권의 발행 - 러시아 연방 법률에 의해 명목 가치의 존재가 제공되는 경우 소유자에게 동일한 양의 권리를 부여하고 동일한 명목 가치를 갖는 한 발행자의 모든 증권 세트. 지분 증권의 발행에는 주어진 발행의 모든 ​​증권에 적용되는 단일 주 등록 번호가 할당되며, 이 연방법에 따라 지분 증권의 발행이 적용되지 않는 경우 주 등록, - 식별 번호.

지분 증권에는 추가 재정 자원을 제공하는 채권이 포함됩니다. 이러한 유형의 자금 조달은 현재 발행자와 투자자 모두에게 가장 적합합니다. 첫째, 채권 발행의 경우 승인된 자본에 대한 지분이 감소하지 않기 때문에 주주에게 이익이 되며, 둘째, 장기적으로 차입금을 조달하는 가격은 이자가 있기 때문에 항상 자기 자본보다 낮습니다. 채권 및 대출에 대한 비용은 생산 비용에 포함될 수 있으며 주식에 대한 배당금은 순이익에서 지급됩니다.

은행 구조는 예금 및 저축 증명서와 같은 부채 상품을 발행하여 상당한 자원을 유치할 수 있습니다.

환어음(비지분 증권)을 통해 자신의 자원을 늘릴 수도 있습니다.

유가 증권 발행을 통해 재산 재구성, 다양한 위험 감소, 부채 유동화, 개선 재정 상태주식 회사 또는 은행을 통해 최적의 재무 흐름 관리를 달성합니다. 이러한 작업은 주로 주요 증권 시장에서 수행됩니다.

주식과 채권은 자신의 도움을 받아 수권자본을 형성하거나 차입금을 조달하여 자신의 재원을 보충한다는 관점에서뿐만 아니라 투자 매력의 관점과 유통 시장에서의 투자 대상으로도 간주될 수 있습니다. . 투자 대상인 채권 발행은 시중은행에게 가장 매력적이다.

자금 조달을 위한 수단이 되는 증권을 발행할 때 공모 가격 및 배치량(배치할 증권의 수 또는 유치된 재원의 양)과 같은 매개변수를 고려할 필요가 있습니다. 여기에서 두 가지 기준이 동시에 충족되도록 이러한 매개변수의 조합을 찾아야 합니다.

▪ 최대 배치 가격;

▪ 최대 매력 볼륨.

발행량이 제한될 수 있습니다. 문제 제한은 다음과 같습니다.

하한선(즉, 발행량이 특정 값, 즉 발행 및 배치 비용보다 작을 수 없음)

위에서부터의 한계(볼륨별 투자 프로젝트발행자, 재정 자원이 유치되는 구현).

국채는 상대적으로 위험이 낮고 최저 소득그리고 유동성이 높다. 정부 유가 증권의 이러한 특성은 러시아 주식 시장 규모의 약 1/3을 차지하는 덕분에 투자자에게 매력적입니다. 나머지 주식 시장 구조는 회사채와 주식(각각 30%와 40%)에 속합니다.

기업 투자자가 발행하는 증권은 특성이 다를 수 있습니다. 기업이 최근에 만들어지고 특정 틈새 시장을 차지하지 않으면 수익률이 높은 증권이 가장 큰 위험에 노출됩니다. 그러한 증권의 투자 매력은 신중한 분석을 통해서만 평가될 수 있습니다. 재정 상태발행인 및 투자 프로젝트의 전망. 발행자의 지위가 낮을수록 더 많은 권리, 투자자에 대한 보증에는 유가 증권 발행(예: 다른 유가 증권으로 전환할 수 있는 권리 등)이 포함되어야 합니다.

기업이 주식 시장에서 좋은 평판을 얻고 경제에 투자할 실제 기회가 있고 수익성이 있다면 해당 기업의 증권이 더 예측 가능하고 투자자에게 더 바람직할 수 있습니다. 이 경우 최적의 추정치를 고려하여 재정 상황국가는 차기 증권 발행의 매개변수와 발행자와 그 투자 프로그램이 갖게 될 이점을 결정합니다.

유가증권 발행자 중 은행이 주도적 위치를 차지하고 있다. 은행은 현재 가장 수익성이 높은 사업이며 증권 발행 및 유통에 대한 규칙과 조건은 러시아 은행에서 엄격하게 규제되며 주식 상품은 다른 발행인에 비해 높은 신뢰성 등급을 가지고 있습니다.

투자 운영- 시가가 상승할 수 있는 증권에 현금 기타 자금을 투자하는 활동으로 이자, 배당금, 재판매 이익 등의 형태로 소득을 창출할 수 있습니다. 목표투자 운영 수행:

▪ 은행 또는 주식 회사의 소득 기반 확대 및 다각화;

▪ 증가 재정적 안정그리고 다운그레이드 일반적인 위험활동을 확장함으로써;

▪ 가장 역동적인 시장(주로 조직화된 주식 시장 및 다양한 부문)에서 은행 또는 주식 회사의 존재를 보장하고 틈새 시장을 유지합니다.

▪ 고객 및 자원 기반 확대, 자회사 금융 기관 설립을 통해 고객에게 제공되는 서비스 유형;

▪ 고객에 대한 영향력 강화(고객의 증권 통제를 통해).

투자 거래는 다를 수 있습니다 마감일까지 :

단기 투기 및 차익거래(기간은 하루로 제한될 수 있음)

단기 투자(최대 1년, 주로 투기적임)

중기(최대 5년) 및 장기(5년 이상) 투자.

투자 목적으로투자는 다음과 같습니다.

직접 - 하기 위해 수행 직접 통제지배 지분 또는 다른 형태의 지배 참여를 통한 투자 대상

포트폴리오 - 다양한 발행인에 속하는 증권을 구매하는 형태로 수행되며 투자 대상에 대한 통제 참여 및 직접 관리를 제공하지 않습니다. 그러한 투자(직접 투자와 반대)의 목적은 포트폴리오의 시장 가치 성장으로부터 이익을 얻는 것입니다. 현금 흐름(배당,이자) 위험을 분산시킬 때 (반대로 직접 투자는 하나 또는 소수의 대상에 위험이 집중되는 것과 관련이 있습니다).

활동의 예를 사용하여 투자 운영을 고려하십시오. 상업 은행. 주요 임무 투자 활동은행은 투자 포트폴리오의 올바른 구성으로 구성됩니다.

투자 포트폴리오하나 이상의 투자 목표를 달성하기 위해 의식적으로 결정된 비율로 형성된 자산 세트입니다. 이론적으로 포트폴리오는 동일한 유형의 증권으로 구성될 수 있을 뿐만 아니라 일부 증권을 다른 증권으로 교체하여 구조를 변경할 수 있습니다. 그러나 각 개별 유형의 증권은 원칙적으로 투자 목표 달성을 보장할 수 없습니다. 포트폴리오 투자의 주된 임무는 단일 증권의 관점에서는 달성할 수 없고 조합으로만 가능한 일련의 증권 투자 특성을 부여하여 투자 여건을 개선하는 것입니다.

증권 포트폴리오를 구성하기 전에 명확하게 정의할 필요가 있습니다. 투자 목표, 즉 : 증권 투자의 수익성, 위험, 기간, 형태 및 규모의 특정 값. 대부분의 경우 증권 시장의 상업 은행은 다음과 같은 목표를 추구합니다.

1. 특정 날짜까지 특정 지불 보증;

2. 정기적인 경상 지급금을 받고 일정 기일까지 지급금을 보장하는 행위

3. 특정 날짜까지 소득을 극대화합니다.

분명히 상업 은행의 투자 목표의 대부분은 채무 상품에 대한 투자와 일치합니다. 무형자산에 대한 투자인 채무증권은 이자 형태의 소득을 받을 권리와 차용인이 지정된 시기에 부채를 상환할 의무를 대가로 빌려준 자금입니다. 본질적으로 부채 증권의 구매는 결론으로 ​​특징지을 수 있습니다. 대출 계약서그러나 후자와 달리 유가 증권에는 여러 가지 장점이 있으며 그 중 하나는 유동성입니다.

다양한 채무 증권에도 불구하고 주요 특성을 계산하는 방법의 관점에서 쿠폰과 할인 상품의 두 가지 주요 그룹을 구별할 수 있습니다. 첫 번째 항목은 부채의 원금(증권의 액면가)에 추가로 부채의 원금에 대해 미리 정해진 이자를 지불해야 하는 증권 발행인의 의무를 의미합니다. 후자는 유통 기간이 끝날 때 미리 정해진 금액(명목 가치)만 지불해야 하는 의무를 나타냅니다. 그들은 액면가보다 낮은 가격으로 시장에서 판매됩니다. 할인으로.

에 러시아 시장유가 증권은 첫 번째 그룹과 두 번째 그룹 모두에서 유가 증권을 유통합니다.

3. 중개 및 딜러 운영

증권 거래는 다양한 방식으로 구성될 수 있으며, 매매 거래를 체결하기 위한 매도자와 매수자 간의 회의가 다양한 방식으로 이루어질 수 있습니다. 거래 층. 장외 시장에서 유가 증권의 시장 요율은 시장 운영자 - 딜러가 수행하는 수요와 공급의 비교 결과로 형성됩니다.

"증권 시장에 관한" 법률 제4조에 따르면, 딜러 활동은 특정 증권의 매매 가격을 다음과 같이 공개적으로 발표함으로써 자체 비용으로 증권 매매 거래의 수행으로 인식됩니다. 이러한 활동을 수행하는 사람이 선언한 가격으로 이러한 증권을 구매 및/또는 판매할 의무.

딜러 활동을 수행하는 증권 시장의 전문 참가자를 딜러라고 합니다. 딜러는 다음과 같은 법인이 될 수 있습니다. 상업 조직, 국영 기업뿐만 아니라 그러한 기업에 대해 딜러 활동을 수행할 가능성이 연방법에 의해 설립된 경우 이를 기반으로 합니다.

가격 외에도 딜러는 증권 매매 계약의 다른 필수 조건을 발표할 권리가 있습니다. 유효한. 다른 필수 조건의 발표에 표시가 없는 경우 딜러는 고객이 제안한 필수 조건에 대해 계약을 체결해야 합니다. 딜러가 계약 체결을 회피하는 경우 해당 계약의 강제 체결 및/또는 고객에게 발생한 손실에 대한 보상으로 소송을 당할 수 있습니다.

딜러 작업은 유가 증권 시세를 기준으로 수행됩니다. 아래에 인용하다유가 증권의 이름, 발행인 및 거래의 필수 조건(주식 수, 결제 통화, 의무 이행 기한)이 포함된 매수 또는 매도 제안을 의미합니다. 딜러 시장의 호가는 증권 시장에 전문적으로 참여하는 딜러만이 발표할 수 있습니다. 딜러는 또한 자신이 인용한 각 유가 증권에 대한 최소 견적 수를 유지할 것을 약속합니다. 다른 모든 구성원 거래 시스템- 브로커 - 고객 주문을 실행할 때 특정 증권의 딜러에게 연락해야 합니다. 딜러는 공급과 수요에 집중합니다. 그들은받은 주문을 교차하고 동시에 이익을 얻을 수있는 기회가 있습니다 (이러한 작업을 내부 차익 거래라고 함).

딜러의 주요 역할은 시장에서 거래되는 제품의 유동성을 보장하기 위해 시장 중개인에게 양방향 견적을 기꺼이 제공하는 것입니다. 이론적으로 딜러가 도매상으로 얻을 수 있는 잠재적 이익은 두 가격의 차이입니다. (딜러 스프레드).실제로 거래는 보이는 것처럼 간단합니다. 동시에 많은 구매자와 소수의 판매자만 있을 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지이기 때문입니다. 그런 다음 딜러가 구매 견적에 따라 의무를 이행하고 현금으로 자신의 포지션을 줄이고 이에 따라 증권 포지션을 높일 때 상황이 발생합니다.

우리가 판매에 대해 이야기한다면 딜러는 딜러의 유가 증권 준비금을 줄이고 현금 포지션을 늘립니다. 당연히 러시아 시장에서 이러한 작업은 고객을 희생시키는 작업보다 위험하지만 수익성도 높습니다.

딜러 활동은 투자로 해석될 수 있습니다. 실제로, 특히 판매와 관련하여 딜러가 자신의 비용으로 운영하는 것이 가장 바람직하지 않습니다. 이 경우 더 낮은 가격에 매수하려면 서류를 보유하거나 공매도해야 하기 때문입니다. 또한 딜러는 스프레드로부터 이익을 얻을 목적이 아니라 현재 더 중요할 수 있는 자신의 포트폴리오에 포함된 증권의 가격을 유지하기 위해 견적을 제시하거나 딜러가 발행인과 특별 계약을 체결할 수 있습니다. 후자의 증권 서류의 유동성을 유지하기 위해.

예술에 따르면. "증권 시장에 관한"법률 3 중개 고객을 대신하여 고객을 대신하여 증권과 민사 법적 거래를 하는 활동(발행 증권 발행인 포함) 클라이언트가 인식됩니다.

중개 활동에 참여하는 증권 시장의 전문 참가자는 다음과 같습니다. 브로커. 자신을 대신하여 자신의 비용으로 구매 및 판매 거래를 수행하는 딜러와 달리 브로커는 고객의 이익을 위해 이러한 작업을 수행합니다. 자신의 목적을 위해 유가 증권을 구입하는 것은 그에게 두 번째로 중요합니다.

고객이 증권 투자를 위해 브로커에게 이체한 고객 자금 및 고객과의 계약에 따라 브로커가 거래를 통해 받은 자금은 브로커가 개설한 별도의 은행 계좌(계좌)에 보관해야 합니다. 신용 기관(특별 중개 계좌) . 중개자는 특별중개계좌(계좌)에 보유하고 있는 각 고객의 자금을 기록하여 고객에게 보고할 의무가 있다. 특별중개계좌(계좌)에 예치된 고객의 자금은 중개자의 채무에 대하여 부과할 수 없다. 중개인은 이 조에 규정된 방식으로 고객에게 반환 및/또는 고객에게 대출을 제공하는 경우를 제외하고 자신의 자금을 특별 중개 계정(계정)에 적립할 자격이 없습니다.

중개인은 중개 서비스 계약에 의해 제공되는 경우 특수 중개 계정(계정)에 보유된 자금을 자신의 이익을 위해 사용할 권리가 있습니다. 클라이언트의 요청에 따라 반환됩니다. 자신의 이익을 위해 중개자에게 사용 권한을 부여한 고객의 자금은 그러한 권한을 부여하지 않은 고객의 자금이 있는 특별 중개 계정(계정)과 별도의 특별 중개 계정(계정)에 보관해야 합니다. 브로커에 대한 권리가 있습니다. 브로커가 사용할 수 있는 권한을 부여한 고객의 자금은 브로커가 자신의 은행 계좌로 입금할 수 있습니다.

브로커는 고객이 이 절에 제공된 방식으로 담보를 제공하는 경우 증권 매매 거래를 실행하기 위해 자금 및/또는 증권의 대출을 고객에게 제공할 권리가 있습니다. 중개인이 빌려준 현금 및/또는 증권을 사용하여 이루어지는 거래를 마진 거래라고 합니다.

대출금액이나 그 결정절차 등 대출계약의 내용은 중개계약으로 정할 수 있다. 동시에 특정 대출의 양도를 증명하는 문서 돈의 합또는 일정 수의 유가 증권, 완료 된 증거금 거래에 대한 브로커의 보고서 또는 계약 조건에 명시된 다른 문서가 인식됩니다.

브로커는 제공된 대출에 대해 고객에게 이자를 청구할 권리가 있습니다. 부여된 대출에 따른 고객의 의무에 대한 담보로 브로커는 고객이 소유하고/하거나 증거금 거래에 따라 고객을 위해 브로커가 구매한 증권만 수락할 자격이 있습니다. 대출금 및 (또는) 차입한 유가증권을 제때 미상환한 경우, 제공한 대출금에 대한 이자를 제때 미납한 경우 및 담보물의 금액이 대출받은 금액보다 적어지는 경우 고객 ( 시장 가치증권 거래소 및 (또는) 증권 시장 거래의 다른 주최자의 경매에서 설립된 차입 증권, 브로커는 자금 및 (또는) 브로커가 제공한 대출에 따른 고객의 의무에 대한 담보 역할을 하는 증권에 대한 집행을 부과합니다. , 증권 거래소 및 (또는) 기타 증권 시장 거래 주최자의 경매에서 해당 증권을 판매함으로써 법정 밖에서.

증권시장에서 영업하는 은행은 투자 회사, 금융 브로커로서 은행의 활동이 증권 거래소를 통해서만 수행되는 경우 이 활동을 금융 브로커의 활동과 결합할 수 있습니다. 금융중개사인 은행이 고객을 대신하여 증권의 매매를 수행할 때 참여하여 이 거래에 관심이 있는 경우 증권 거래소를 통해 이 작업을 완료해야 합니다. 자기참여권이란 은행이 수수료 거래를 할 때 자신의 비용으로 고객으로부터 증권을 사거나 자신의 포트폴리오에서 고객에게 증권을 판매할 수 있음을 의미합니다. 거래소에서 이러한 거래를 수행하는 은행은 자체 비용으로 거래를 수행합니다. 따라서 은행은 증권 거래소에서 공식 거래가 허용된 증권에 대해서만 자체 참여로 수수료 거래를 수행할 수 있습니다. 이 경우 은행은 거래에 대한 상세하고 철저한 보고서를 작성하지 않을 수 있으며 은행이 지불하거나 수령한 가격이 공식 환율과 일치함을 확인하는 충분한 데이터가 있습니다.

은행은 중계 수수료 거래를 할 수 있습니다. 즉, 증권 거래소에서 운영이 승인된 은행이 그러한 운영을 허용하지 않는 다른 은행 및 기타 신용 기관을 대신하여 수행하는 거래입니다.

결론

유가증권 발행 중개

깊은 제도 개혁 덕분에 러시아는 1990년대 초반에 부상했습니다. 경제 형성의 길에 시장 유형지금까지 놀라운 결과를 얻었습니다. 이러한 성과 중 하나는 금융 시장과 그 구성 요소인 증권 시장의 형성과 급속한 발전입니다.

거시적 및 미시적 수준(모든 종류의 기업 활동, 경제의 다양한 부문, 국가 및 국제 협력)에서 경제 자금 조달의 추가 또는 대체 출처의 역할을 하는 증권 및 주식 시장은 끊임없이 변화하고 있습니다. 지난 10년 동안 세계 대부분의 국가 증권 시장은 경제 발전그리고 경제의 세계화.

따라서 증권시장, 증권 그 자체 및 이들과의 다양한 거래는 끊임없는 연구와 분석이 필요합니다.

이 작업은 증권 시장의 다양한 작업 분석에 전념했습니다. 그것은 그러한 작업의 주요 이론 및 실제 측면을 설명했습니다.

이에 제어 작업나는 반영했다 최첨단증권시장의 개념, 운용 메커니즘, 운용 기법에 대한 기본 지식을 증권 시장에서 체계화하려고 노력했습니다.

서지

1. 1996년 4월 22일 연방법 39호 - FZ "증권 시장".

2. 베르드니코바 T.B. 증권 시장 및 교환 사업 : 교과서 - M .: INFRA - M, 2002. - 270 p.

3. 주코프 E.F. 증권시장: 경제학 전공 대학생을 위한 교과서 - M.: UNITI-DANA, 2003. - 399 p.

작업 번호 2.

시장 가격이 1120루블이고 액면가가 800루블이면 채권 비율을 결정하십시오.

가격 \u003d R 시장 / R nom

해결책

— 주제증권 시장에서의 거래.

유가 증권과 관련된 모든 작업은 현금, 긴급 및 연장으로 구분됩니다.

유가 증권 거래- 증권에 내재된 재산권의 출현, 종료 또는 변경에 관한 상호 합의입니다. 증권 거래의 법적 형태: 매매, 교환, 질권.

거래 실행 기간에 따라 다음과 같이 나뉩니다.

• 현금 또는 즉시 실행되는 거래(보통 최대 3일)
• 긴급하거나 미래의 일정 기간이 지난 후에 실행되는 거래;
• 현금과 선물 거래의 조합인 결합 또는 연장.

현금 거래는 다음과 같이 나뉩니다.

• 자기 자금을 희생하여 거래를 위해 유가 증권을 구매하는 경우; 빌린 돈(이것은 마진이 있는 거래입니다);
• 증권 판매의 경우 - 고객 자신의 증권 또는 고객이 빌린 증권의 판매를 통한 거래.

긴급 작업선도, 선물 및 옵션으로 나뉩니다.

선도 거래미래의 일정 기간 후에 유가 증권을 판매하는 계약인 선도 계약에 의해 실행되며 모든 조건은 거래 당사자 간의 합의 대상입니다.

선물 운용선물계약으로 체결되며, 장내거래자산을 거래 체결 당시에 거래당사자가 합의한 가격으로 미래의 일정기간 동안 매매(인도)하는 표준교환계약입니다. 선물계약은 선도계약과 달리 거래소에서만 체결됩니다. 선물 계약 참가자는 가격에만 동의합니다. 그리고 다른 모든 조건은 거래마다 변경되지 않습니다.

선택적 작업- 이것은 표준 교환 계약에 따라 당사자 중 일방이 약정한 금액의이 권리에 대한 지불로 미래의 일정 기간 후에 정해진 가격으로 교환 자산을 사고 (또는 판매) 할 권리를받습니다. 프리미엄이라고 불리는 거래 당사자.

유가 증권 거래 유형

증권은 증권시장에서 체결되는 계약의 주요 대상입니다.

조약- 이것은 담보에 구현된 재산권의 출현, 종료 또는 변경과 관련된 당사자 간의 상호 합의입니다. 증권의 소유권 이전과 관련된 계약의 법적 형식에는 매매, 교환, 질권, 증여, 상속 등의 계약이 있습니다.

실행 기간에 따라 유가 증권과의 계약은 다음과 같이 나뉩니다.

• 현금 또는 즉시 체결되는 계약(보통 최대 2-3일)
• 긴급하거나 미래의 일정 기간 후에 체결되는 계약;
• 동일한 시장 자산(증권)에 대한 결합, 연장 또는 반대 현금 및 선도 거래의 결합.

현금 계약, 또는 거래는 다음과 같이 세분화됩니다.

• 유가 증권 구매의 경우 - 고객(투자자) 자신의 자금을 희생하거나 고객 자신의 자금과 채권자(예: 은행)가 제공한 차입 자금을 희생하여 거래하는 경우. 후자는 "마진 거래"라고 합니다.
• 증권 판매의 경우 - 고객 자신의 증권 판매 또는 고객이 차용한 증권 판매가 이루어지는 거래의 경우.

고정 기간 계약

고정 기간 계약유가 증권은 선도, 선물, 옵션 및 스왑으로 구분됩니다.

선도 거래 - 이는 미래의 일정 기간 이후에 유가 증권을 판매(인도)하는 계약으로, 그 모든 조건은 당사자 간의 합의의 대상입니다.

선도계약은 매도인과 매수인이 동의하다미래의 특정 날짜에 자산을 인도하는 것.

결론 당시 동의 자산의 가격, 품질 및 수량, 결제일, 배달 장소. 상품 배송 및 결제는 미래의 특정 날짜에 이루어집니다. 선도 계약은 체결되는 시점에 가치가 없습니다. 왜냐하면 계약은 미래에 무언가를 사거나 파는 계약일 뿐입니다. 계약은 자산도 부채도 아닙니다.

계약의 가격(선가)은 체결 당시의 가격과 간접비를 기준으로 결정됩니다. 간접비에는 보관료, 보험, 운송비, 대출이자, 배당금이 포함될 수 있습니다.

중요한 것은 선도 계약 이점그것은 미래 날짜의 가격을 고정한다는 것입니다. 선도계약의 가장 큰 단점은 정산일까지 가격이 한 방향 또는 다른 방향으로 변할 경우 상대방이 이를 파기할 수 없어 불가피하게 손익을 받을 수 있다는 점입니다.

순방향 접촉의 특징:

• 선도 계약은 OTC(거래소에서 거래되지 않음)입니다.
• 기밀이며 교환 보증 없이 당사자 간의 협상 대상입니다.
• 증거금(초기 예금)의 도입을 제공하지 않습니다.
• 헤징 및 물리적 전달에 사용됩니다.
• 특성은 협상의 결과로 설정됩니다.
• 투명하지 않음, 보고 요구 사항 없음(기밀)

선물 계약- 장내거래자산을 거래 체결시점에 거래당사자가 약정한 가격으로 미래의 일정기간 경과 후 매매(인도)하는 표준교환계약입니다. 선도 계약과 달리 선물 계약은 거래소 거래 중에만 체결되며 완전히 표준화되어 있습니다. 즉, 선물 계약 당사자는 가격에만 동의하고 다른 모든 조건은 거래마다 변경되지 않습니다.

옵션 계약- 당사자 일방이 미래의 일정 기간이 지난 후 정해진 가격으로 매수(또는 매도)할 수 있는 권리를 상대방에게 지급하고 이에 대한 대가로 일정 금액을 지급받는 약정입니다. , "프리미엄"이라고 합니다. 콜 옵션 또는 콜 옵션에 따라 당사자 중 하나는 예를 들어 3개월 이내에 옵션의 행사가로 증권을 구매할 권리를 획득하고 상대방에게 옵션 프리미엄을 지불합니다. 옵션 거래의 첫 번째 쪽을 옵션 매수자(보유자)라고 하고 반대 쪽을 옵션 매도자(구독자)라고 합니다. 가입자는 옵션 프리미엄을 받지만 이를 위해 구매자의 요청에 따라 옵션에 기록된 가격으로 증권을 매각할 의무가 있습니다.

풋옵션 또는 풋옵션에 따르면 옵션의 매수자(보유자)는 옵션의 매도자(매수자)에게 증권을 예를 들어 3개월 이내에 정해진 가격에 매도할 권리가 있습니다. 이 권리에 대한 옵션 가입자에게 프리미엄 금액. 풋옵션 매도자는 옵션 매수자의 요청에 따라 옵션에 고정된 가격으로 후자로부터 증권을 매수할 의무가 있습니다.

옵션은 미래의 정해진 날짜에 또는 임의 날짜의 유효 기간 동안 행사될 수 있습니다.

스왑 또는 스왑 계약- 이것은 당사자들이 일시적으로 시장 의무를 교환할 수 있는 기회를 얻는 특별 계약입니다. 예를 들어, 증권에 대한 이자 지급 의무를 교환하기 위해 연간 고정 이자 수익이 발생하고 다른 하나는 변동 시장 이자 수익이 지급됩니다.

결합 또는 연장, 계약은 실제로 "보고" 거래라고 합니다. "보고" 거래는 현금 거래 조건으로 유가 증권을 매도함과 동시에 미래의 필요한 시점에 선도 계약으로 매수하는 것으로 구성됩니다. 국외 추방 거래는 현금 거래 조건으로 유가 증권을 매수하고 동시에 미래의 특정 시점에 선도 계약에 따라 매도하는 것으로 구성됩니다.

증권 시장 상품 —유가 자산과 관련하여 시장 참여자 간에 공개적으로 수락된 계약입니다.

일반적으로 거래(계약)의 대상을 구성하는 자산은 정의상 시장 상품이 아니지만 실제로는 증권 시장의 상품을 다양한 유형의 증권 및 거래로 부르는 것이 관례입니다. , 시장 도구는 어떤 시장 대상이나 주체에 대한 시장 활동이기 때문입니다. 그러나 이러한 오해는 유가 증권의 본질을 떠올리면 사라집니다. 증권은 일종의 시장 계약, 즉 발행자와 소유자 간의 계약입니다. 시장 거래에서 유가 증권은 계약의 대상이지만 동시에 계약 자체이기도 합니다.

계약을 시장 수단으로 고려할 때 선물 계약은 투자 수단으로서 가장 중요합니다. 시장 관계, 그들에 반영된 것은 오랫동안 존재하는 반면, 현금 거래 참가자의 관계는 빠르게 발생하여 중단됩니다. 따라서 시장 상품을 더 많이 기간 계약으로 지칭하는 것이 일반적입니다(현금 거래는 자명한 상품으로 간주됨).

선물 계약은 일반적으로 원래 선물 계약 유형의 이름을 따서 명명되는 이른바 금융 시장 파생 상품의 기초를 형성합니다. 선물 계약, 옵션 계약 등

주식, 채권과 같은 고전적 유형을 기반으로 하는 새로운 유형의 증권은 파생 증권이라고도 하며 일반적으로 파생 상품에 포함됩니다.

일반적으로 증권 시장의 상품은 그림 1에 나와 있습니다. 3.2.

쌀. 3.2. 증권 시장 상품

2) 증권 자체가 아니라 후속 재판매 중 시장 가치의 변화로 인해 거래에서 수익 형태로 이익을 얻는 것을 주요 목표로 하는 고정 기간 또는 게임 거래.

증권 시장의 주요 업무는 다음과 같습니다.

1) 유가 증권의 발행(발행) - 법에 의해 설정된 발행 등급 유가 증권의 배치에 대한 발행인의 일련의 조치;

2) 유가 증권의 배치 - 민법 거래를 체결함으로써 유가 증권 발행인이 첫 번째 소유자에게 양도합니다.

3) 유가 증권의 유통 - 한 소유자에서 다른 소유자로 유가 증권 소유권 이전을 수반하는 민법 거래의 결론;

4) 증권 보유자의 등록 및 재등록 - 증권 보유자 회계, 증권 보유자 구성 변경 통제

5) 전환 - 다른 권리와 기회의 획득으로 이어지는 증권 교환 작업;

6) 신탁 - 유가 증권을 사용하는 가장 효율적인 옵션을 선택하여 자본을 늘리는 것을 목표로 하는 유가 증권의 신탁 관리;

7) 청산 - 유가 증권 공급에 대한 의무 이행 및 이에 대한 결제

8) 보관 - 도난 및 기타 손실 원인에 대한 보호

9) 보험 - 상대적 안정성을 보장하고 결과적으로 추가 잠재 투자자를 유치합니다.

10) 무상 공급(기증, 상속) - 상속권 행사, 기부 이행

11) 담보 - 대출에 대한 담보 제공;

12) 마케팅 - 증권 시장의 특정 부분을 연구하고, 잠재적인 투자자를 평가하고, 주식을 진단

13) 운영, 위험 평가, 시장에서 유가 증권을 홍보하기 위한 전략 개발

14) 분할(분할) 또는 파쇄 - 증권 수의 증가;

15) 통합(결합) - 증권 수의 감소.

16) 회계 및 감사

17) 주식에 대한 배당금 및 채권에 대한 이자의 발생 및 지급

18) 가격 책정 - 기존 경제 상황, 현행 법률 및 확립된 관행을 고려하여 가격을 설정하는 과정

19) 증권 포트폴리오의 형성 및 관리;

20) 투자 위험 평가;

21) 투자 설계 - 금융 정책 개발, 예측;

22) 컨설팅은 증권 시장의 실제 문제를 분석, 예측 및 해결하는 등 자격을 갖춘 전문가의 컨설팅 또는 추천 형태의 전문적인 지원입니다.

증권시장에서 가장 중요한 거래는 증권의 발행과 유통입니다.

증권 발행 및 유통 절차

러시아 연방의 증권 발행 및 유통 절차는 "증권 시장에 관한" 러시아 연방 법률 및 기타 입법 행위에 의해 규제됩니다.

유가 증권의 발행(해제)은 법률에 의해 설정된 지분 증권의 배치에 대한 발행인의 일련의 조치입니다.

문제의 주요 목적은 다음과 같습니다.

1. 주식회사의 설립(자기자본의 형성)

2. 채무증권의 발행을 통한 차입금의 유치

3. 유가증권 추가 발행을 통한 자본관리(발행인의 자기자본 증자, 총자본에서 차입금의 비중 감소)

4. 인수금융

5. 주식 자본 구조의 변화(주주 그룹 간의 주식 분배, 주로 의결권 행사) 또는 이러한 변화의 부정적인 추세 극복

6. 구속 외상 매입 계정발행된 증권의 일부를 채권자에게 제공함으로써

증권 발행(발행) 절차에는 다음 단계가 포함됩니다.

1. 발행인의 방출증권 배치 결정 채택

2. 유가증권의 발행(추가발행)결정의 승인

3. 증권 발행(추가 발행)의 국가 등록

4. 유가증권의 배치

5. 증권 발행(추가 발행) 결과 보고서의 국가 등록.

유가 증권 발행은 두 가지 형태로 수행됩니다.

1. 제한된 수의 투자자들에게 비공개(비공개) 배치의 형태로, 즉 문제 등록과 함께 공개 발표 없이

2. 결과 보고서에 포함된 정보의 공개를 포함하여 잠재적으로 무제한의 투자자를 위한 증권의 공개(공개) 배치 형태 문제의.

증권의 공개 배치 - 증권 시장의 증권 거래소 및(또는) 기타 거래 주최자의 경매에서 증권을 배치하는 것을 포함하여 공개 청약에 의한 증권 배치.

공개 판매와 비공개 판매의 차이점은 발행 설명서의 필수 등록, 발행 설명서 및 발행 결과 보고서에 포함된 모든 정보의 공개입니다.

결과적으로 공모 중 유가 증권 발행은 다음 단계로 보완됩니다.

1. 증권발행설명서의 작성

2. 지분증권 발행설명서의 등록

3. 문제의 안내서에 포함된 모든 정보의 공개

4. 보고서에 포함된 문제의 결과에 대한 모든 정보의 공개.

발행인은 해당 증권의 발행(추가 발행)의 국가 등록일로부터 1년 이내에 발행된 방출 증권의 배치를 완료해야 합니다.

발행인은 발행결정에 명시된 것보다 더 적은 수의 발행등급 증권을 발행할 수 있습니다(발행등급 증권 추가 발행. 실제 증권의 배치 건수는 등록 제출된 발행 결과 보고서에 표시됨) 발행이 실패한 것으로 간주되는 방출 증권의 발행(추가 발행)에 관한 결정에 표시된 것 중 미발행 증권의 지분은 다음을 설정합니다. 연방 기관증권 붐을 위한 행정부:

주 및 지방 증권 발행 절차, 배치 및 유통 조건은 연방법 또는 규정 된 방식으로 규제됩니다.

발행 절차의 유리한 완료는 증권이 추가 유통을 위해 증권 시장에 진입함을 의미합니다.

유가 증권의 유통은 유가 증권의 소유권 이전을 수반하는 민법 거래의 결론입니다. 유가증권에 대한 권리의 이전 및 유가증권에 의하여 담보된 권리의 실현은 Ch. "증권 시장에 관한"법률 6.

대부분 중요한 점유가 증권의 유통은 지분 증권에 대한 권리가 소유자 중 한 사람에서 다른 소유자로 이전되는 고정입니다. 민법 거래의 결과로 유가 증권에 대한 권리를 이전하는 절차는 유가 증권의 소유권 순서 (등록, 무기명 및 명령)와 존재 형태 (문서 또는 비 문서)에 따라 다릅니다.

발행된 문서 형식의 증권에 대한 보유자의 권리는 증명서(보유자가 증명서를 보유하는 경우) 또는 증명서 및 예탁 기관의 예치금 계좌 기록(증명서가 예탁 기관에 예탁된 경우)에 의해 인증됩니다.

비서류 발행 증권에 대한 소유자의 권리는 등록 기관의 개인 계정에 등록함으로써 또는 예탁 기관에 증권에 대한 권리를 등록하는 경우 예탁 기관에 예치 계좌에 등록함으로써 등록 유지 시스템에서 인증됩니다.

무기명 문서 보안에 대한 권리는 다음과 같은 경우에 취득자에게 이전됩니다.

등록된 비서류 증권에 대한 권리는 증권에 대한 권리가 고려되는 경우 취득자에게 이전됩니다.

레지스트리 시스템에서 - 신용 항목이 작성되는 순간부터 개인 계정취득자;

예치소와 함께 - 취득자의 예치금 계좌에 신용을 입력하는 순간부터.

발행 증권에 의해 담보된 권리는 이 증권에 대한 권리가 이전되는 순간부터 취득자에게 이전됩니다.

주문하다유가 증권은 유가 증권의 뒷면에있는 양도 비문 - 보증서를 작성하여 양도됩니다.

유가 증권의 발행과 유통은 국가의 엄격한 통제하에 수행됩니다. 러시아 연방 영토의 등록 기관 목록이 설정되었습니다. 연방 서비스~에 금융 시장및 중앙 은행(면허부 및 재정 회복러시아 은행의 신용 기관). 국가 규정발행인, 증권 시장의 전문 참가자 및 해당 표준의 활동에 대한 필수 요구 사항을 설정하여 수행합니다. 전문 시장 참가자의 활동 라이선스 소유자의 권리를 보호하고 발행인 및 전문 시장 참가자의 권리 준수를 모니터링하는 시스템을 구축합니다. 증권 시장에서 불법 행위의 금지 및 억제.

경제적 내용에 따라 유가 증권과의 거래는 수동적 인 거래와 능동적 인 거래로 나뉩니다. 소극적 운용은 자금을 조달하기 위한 유가증권 발행과 관련되며, 능동적 운용은 투자자의 자금을 유가증권에 배치하는 것과 관련됩니다.

유가 증권에 대한 운영(거래)은 유가 증권에 구현된 재산권의 출현, 종료 및 변경과 관련된 계약입니다. 대부분의 경우 유가 증권의 매매가 있습니다. 발행 작업을 수행함으로써 발행인은 자신의 증권을 첫 번째 보유자에게 판매하고 모든 투자 작업은 투자자의 구매 및 주식 가치 소유자의 판매와 관련됩니다. 유가 증권 매매 거래는 거래 조건을 위반하는 경우 재산 책임을 포함하여 완료 과정에서 참가자가 획득하는 권리와 의무를 반영합니다.

증권시장에서의 거래는 매도자와 매수자 사이에 그리고 중개자를 통해 직접 이루어집니다.

주식 시장에는 발행, 투자, 중개, 딜러, 예탁, 증권 관리, 증권 보유자 등록 유지, 거래 조직과 같은 작업이 있습니다.

발행 작업에는 회사 또는 은행이 자체 유가 증권을 발행하고 시장에 배치하는 작업이 포함됩니다. 배출 작업에는 다음을 포함하는 작업도 포함됩니다. 이러한 작업의 목적은 다음과 같습니다. 회사 또는 은행의 자본 형성 및 증자 적극적인 운영 및 투자를 위한 자금 조달; 재산을 통제하기 위해 주식 회사의 승인 된 자본에 참여.

승인 된 자본의 형성은 주식을 발행하여 수행됩니다. 설립자 사이에 주식이 배치되는 가격은 동일하거나 더 높을 수 있습니다. 주식이 액면가보다 높은 가격으로 판매되면 주식 프리미엄이 발생하여 승인된 자본이 증가합니다. 셰브첸코 G.N. 법적 규제증권 시장: 지도 시간. 2nd ed., Rev. 및 추가. - M.: 법령, 2005.- p.78.

지분 증권에는 추가 재정 자원을 제공하는 채권도 포함됩니다. 청구서는 또한 자신의 자원을 늘릴 수 있습니다.

은행 구조는 예금 및 저축 증서와 같은 부채 상품을 발행하여 상당한 자원을 유치할 수 있습니다.

투자 대상인 채권 발행은 시중은행에 가장 매력적이다.

자금 조달을 위한 수단으로 사용되는 증권을 발행할 때 배치 가격 및 배치 볼륨과 같은 매개변수가 고려됩니다. 대부분의 경우 유치해야 할 재정 자원의 양을 출발점으로 삼습니다.

발행량이 제한될 수 있습니다. 발행인의 니즈 관점에서 볼 때 유인 규모는 발행인이 실행할 수 있는 효과적인 투자 프로젝트의 자금 조달 규모와 일치해야 합니다. 유치 규모는 유가 증권 발행을 지향하는 투자자의 투자 잠재력과도 일치해야 합니다. 동시에 릴리스 및 배치 구성 비용은 최소화되어야 합니다.

발행량을 결정한 후 유가 증권의 배치 가격을 결정합니다. 이미 시중에 유통되고 있는 동종, 동종 채권의 가격을 기준으로 합니다. 주식의 배치 가격을 결정하는 것은 더 어렵습니다. 성공적인 배치를 위해서는 배치 가격이 2차 시장 요율보다 약간 낮아야 한다는 것이 확립되었습니다. 그러나 이것은 선진국 시장에만 해당됩니다.

유가증권 발행자는 기업 고객, 국가뿐만 아니라. 국채는 상대적으로 위험이 낮고 최소한의 수입으로 팔 수 있으며 유동성이 높습니다. 정부 증권의 ​​이러한 특성은 투자자에게 가장 매력적입니다.

현재 러시아가 개발한 입법적 틀, 주식 회사를 설립할 때 주식을 발행하는 규칙과 추가 주식 및 채권을 결정합니다. 동시에 발행 설명서를 준비하는 절차가 개발되어 법적으로 수정되었습니다.

이 표준의 목적은 증권 발행 절차를 규제하는 것입니다. 표준의 도움으로 설립시 주식 회사의 주식 발행, 주주들에게 분배되는 주식 회사의 추가 주식 발행, 주식 회사의 추가 주식 발행이 규제됩니다. 청약에 의한 사채의 발행과 전환에 의한 증권의 발행에 관한 규정이 있습니다.

주식 회사의 설립(1차 발행) 동안의 주식 발행은 일반적으로 허용되는 규칙에 따라 수행됩니다. 이 경우 주식은 주식회사 설립에 관한 약정에 따라 회사의 설립자에게 분배되어야 합니다.

주식 회사의 추가 주식 발행의 특징은 전환 주식을 포함한 추가 주식을 주주들에게 분배하여 추가 배치가 다음 비용을 희생해야만 가능하다는 것입니다. 명목 가치를 초과하는 주식 매각(주식 프리미엄) 전년도 실적에 기초한 주식회사 발행인의 특수목적기금(적립기금, 소비기금, 사회권기금) 잔액; 발생한 배당금은 주식회사 발행인의 주주에게 지급되지 않고 주주의 동의를 얻어 자본화에 사용할 수 있으며 관련 세금을 원천징수하여 예산으로 이체한 후 주식 회사 발행인의 고정 자산 재평가 자금.

주식 발행의 또 다른 특징은 발행 절차 자체와 관련이 있습니다. 주식회사의 주식 및 사채 발행 결정은 이사회의 승인을 받습니다. 주식 회사가 설립되면 설립자에게 분배되는 주식 발행에 대한 결정은 그 설립에 대한 합의에 근거하고 이에 따라 주식 회사의 권한 있는 기관이 결정합니다.

증권 발행의 국가 등록은 주식 회사 설립자 간의 주식 분배, 주식 회사 주주 간의 주식 분배, 주식 전환의 경우 배출 설명서의 등록을 동반해야 합니다. 설립자(매수자)의 수가 500명을 초과하고 (또는 ) 발행의 명목가액(발행량)이 50,000 이상인 경우 유가 증권에 대한 청약 청약 최소 치수임금. 공개 청약에 의한 주식 배치의 경우 항상 증권 발행에 대한 국가 등록과 배출 안내서 등록을 수행해야 합니다.

방출 증권 발행 등록은 증권 시장 연방 위원회에서 수행하며, 그 결과 방출 증권의 특정 발행을 식별하는 디지털, 알파벳 또는 문자 코드인 주 등록 번호가 할당됩니다. 이 등록을 위해 발급자는 등록 기관에 제출합니다. 필요 서류. 이러한 문서는 다음과 같습니다. 등록 신청서; 방출 증권 발행에 대한 결정; 발행설명서(증권발행등록에 발행설명서의 등록이 수반되는 경우) 주식 발행이 주식 회사 설립 중에 수행되는 경우 구성 문서의 사본.

증권을 발행하기 위해서는 먼저 증권을 발행하기로 결정합니다. 결정이 된 후 유가 증권에 대한 권리 증명 형식이 결정되고 발행 절차 및 단계가 합의됩니다. 그런 다음 발행 증권 발행 등록이 수행되고 배치 조건이 고려되며 증권 발행에 대한 정보가 제공되고 방출 증권 발행 결과에 대한 보고서가 작성됩니다.

증권 발행 결정은 국가 증권 등록 기관에 등록된 문서이며 증권이 담보하는 권리의 범위를 설정하기에 충분한 데이터를 포함합니다. 방출형 증권 발행 결정에는 다음이 포함됩니다. 발행인의 전체 이름 및 법적 주소 증권 발행 결정일 문제에 대한 결정을 내린 발행자의 권한 있는 기관의 이름 지분증권의 종류; 증권의 국가 등록 표시 및 국가 등록 번호; 하나의 담보로 보장되는 소유자의 권리; 발행 증권의 배치 절차; 소유자가 러시아 연방 법률에 의해 설정된 이러한 권리를 행사하는 절차를 준수하는 경우 소유자의 권리를 보장할 발행인의 의무 이 문제의 방출 유가 증권 수 표시; 주어진 주 등록 번호와 명목 가치를 가진 발행된 방출 증권의 총 수 표시; 유가 증권 형태의 표시; 발행인의 날인 및 발행인 책임자의 서명; 특정 유형의 지분 증권에 대해 러시아 연방 법률에서 제공하는 기타 세부 사항.

증빙서류의 형태로 발행된 증권에서 증권이 담보하는 권리를 증명하는 서류는 증권과 증권발행에 관한 결정이다.

비서류 형태의 방출형 유가증권에서 유가증권이 담보하는 권리를 증명하는 서류는 유가증권을 발행하기로 한 결정이다.

발행 설명서의 등록이 필요한 증권의 공개 발행의 경우, 발행자는 발행 설명서에 포함된 정보를 잠재적인 투자자에게 알리고 최소 50,000부 이상 발행되는 인쇄된 정기 간행물에 게시해야 합니다. 동시에 발행자 및 발행 등급 증권을 발행하는 증권 시장의 전문 참가자 모두는 취득 전에 증권 발행에 대한 정보를 미래 소유자에게 제공할 의무가 있습니다. 발행인의 발행 증권의 적어도 하나의 발행이 발행 설명서의 등록과 함께 제공된 경우 발행인은 분기 보고서 또는 영향을 미치는 중요한 사실에 대한 통지의 형태로 증권 및 재무 및 경제 활동에 대한 정보를 공개해야 합니다. 발행인의 재정 및 경제 활동.

발행인은 발행 등록 후에만 발행한 지분 증권의 배치를 시작할 권리가 있습니다. 셰브첸코 G.N. 증권시장의 법적 규제: 교과서. 2nd ed., Rev. 및 추가. - M.: 법령, 2005.- p.82.

연방 증권 시장 위원회와 등록 기관은 요구 사항 위반이 확인된 경우 증권 발행을 중단할 권리가 있습니다. 연방법발행인이 이 절차를 규제하는 "증권 시장에서" 또는 기타 입법 행위. 결함이 제거되지 않으면 연방 위원회와 등록 기관은 증권 발행을 무효로 인정하는 청구를 법원에 신청할 권리가 있습니다. 차례로, 증권 구매자는 발행인, 인수인 또는 증권 시장의 전문 참가자가 배치 규칙을 위반하여 발생한 손실에 대해 보상할 권리가 있습니다.

증권을 국가에 등록하는 동안 발행에는 주 등록 번호가 할당됩니다. 새로운 소유자에게 유가 증권을 양도하면 이 유가 증권에 의해 인증된 모든 권리가 양도됩니다. 등기된 유가증권의 경우 특별등록부에 등록된 증빙만으로도 권리의 행사 및 이전에 충분합니다.

러시아 연방 영토에는 정부 증권, 기업 증권, 주식 회사 증권 및 은행에서 발행한 증권에 대한 다양한 등록 시스템이 있습니다.

국가 등록 번호의 구조는 1999 년 1 월 21 일자 러시아 재무부의 명령에 따라 결정됩니다. "구성 기관의 정부 증권 발행에 할당 된 국가 등록 번호 형성 절차 러시아 연방 및 지방 증권." 주 등록 코드는 11개의 유효 숫자로 구성됩니다.

기업 증권의 국가 등록 수 구조는 재무부의 지침서에 의해 발효된 "러시아 연방 영토의 증권 발행 및 등록 규칙" 지침에 설명되어 있습니다. 1992년 3월 3일자 RSFSR No. 3. 기업 유가 증권의 주 등록 번호에는 유가 증권 유형에 대한 정보가 있으며 등록 된 위치를 결정할 수 있습니다. 따라서 처음 두 위치가 77이면 이 보안은 모스크바에 등록됩니다. 예를 들어 주택 증명서 발급을 위해 문서를 등록 할 때 국가 등록 날짜와 코드를 나타내는 주택 증명서의 국가 등록 행위가 발행됩니다.

발행 된 증권의 국가 등록 번호 구조 신용 기관, 1996년 9월 17일 러시아 중앙 은행에서 시행한 "러시아 연방 영토의 신용 기관에 의한 증권 발행 및 등록 규칙" 지침 8번 부록 6에 정의되어 있습니다. , 후속 수정 및 추가.

신용 기관에서 발행한 증권의 국가 등록 번호는 9자리 유효 숫자로 구성됩니다. 그들 각각은 특정 의미 론적 부하를 가지고 있으며 등록 번호에 존재해야합니다. 이 숫자는 디지털 및 문자 지정이 모두 형성에 사용되기 때문에 혼합된 것으로 특징지을 수 있습니다.

연방 증권 시장 위원회(FCSM)에서 사용하는 증권의 주 등록 시스템은 FCSM에 등록된 증권에 적용됩니다. 증권의 주 등록 중 번호 구조는 1997년 2월 26일자 증권 시장 연방 위원회의 명령에 따라 형성됩니다. ". 그 이후로 러시아 연방에 등록된 증권의 모든 신규 발행은 이 관리 문서에 따라 국가 등록 번호를 받습니다.

따라서 러시아 연방에서 수행되는 증권의 각 발행은 주 등록 번호를 발행에 할당하여 주 등록을 받아야 합니다. 정부 기관, 주식 회사, 연방의 구성 기관 또는 지방 정부, 은행 및 기타 신용 기관 등 발행인의 지위에 관계없이 모든 증권 발행은 등록 대상입니다.

주 등록 기관은 현재 러시아 연방 재무부, 증권 시장 연방 위원회 및 중앙 은행러시아 연방.

주 등록 번호는 보안 세부 정보에 포함되어 있으며 이 번호가 없으면 무효가 됩니다.

일반적으로 유가 증권의 형태는 A4 또는 A5 형식으로 발행되며 적절한 세부 정보가 있습니다. 백지 유가 증권의 생산은 허가된 활동입니다. 러시아 연방 영토로의 백지 유가 증권 생산 및 수입을위한 라이센스 발급 절차가 수립되었으며 특정 조건이 개발되었습니다.

라이선스는 관련 법률에 따라 유가 증권으로 발행된 은행의 주식, 채권, 예금 및 저축 증서 및 기타 문서의 형태에 따라 달라집니다. 유가 증권 양식 생산에 대한 라이센스는 러시아 재무부가 인쇄 장비를 보유하고 규정 된 양식으로 양식을 생산하는 전체주기를 수행 할 수있는 인쇄 회사 또는 기타 기업에 발급합니다.

제조를 위한 증권 및 반제품 형태의 러시아 연방 영역으로 수입하기 위한 라이센스 발급 절차는 제조 절차와 다릅니다. 라이센스는 규정된 방식으로 발행이 등록된 증권 발행인뿐만 아니라 발행인이 승인한 조직에 발행되어 증권 형태 및 반제품을 해외에서 수입할 때 이익을 대표할 수 있습니다. . 이를 위해 다음과 같은 문서를 첨부하여 러시아 연방 재무부에 신청서를 제출합니다. 설명제조업체 및 생산 특성에 대한 정보, 유가 증권의 샘플 양식, 제조 계약 사본 및 기타 문서가 포함되어 있습니다. 동시에 수입된 유가 증권 및 반제품의 개별 배치에 대해 라이센스가 발급됩니다.