1.2. 환율

환율은 한 국가의 통화 가치로 정의되며 다른 국가의 통화로 표시됩니다. 환율은 상품 및 서비스 무역, 자본 및 대출의 이동에서 통화 교환에 필요합니다. 세계 상품 시장의 가격과 비용 지표를 비교하기 위해 다른 나라; 기업, 은행, 정부 및 정부의 외화 계정의 정기적인 재평가를 위해 개인.

환율은 고정과 변동의 두 가지 주요 유형으로 나뉩니다. 고정 환율은 통화 패리티를 기반으로 합니다. 공무상 설정 비율다른 나라의 화폐 단위. 변동 환율은 시장의 통화 수요와 공급에 따라 달라지며 가치가 크게 변동할 수 있습니다.

1.3. 통화 시장

세계 통화(외환) 시장에는 세계 여러 지역, 국제 무역 및 통화 및 금융 거래의 중심지에 위치한 개별 시장이 포함됩니다. 외환 시장에서 외환 거래 결제, 자본 이동, 관광 및 외환 위험 보험 및 개입 조치와 관련된 광범위한 작업이 수행됩니다.

한편, 외환시장은 은행, 브로커, 기타 금융기관 간의 외화 매매 관계를 매개하는 특수한 제도적 메커니즘이다. 반면에 외환 시장은 은행과 고객(기업, 정부 및 개인 모두) 간의 관계를 제공합니다. 따라서 외환 시장의 참가자는 상업적이며 중앙 은행, 정부 기관, 중개 기관, 금융 기관, 산업 및 무역 회사 및 통화를 취급하는 개인.

통화 거래의 최대 가중치는 현대 통신을 널리 사용하는 대형 초국적 은행에 속합니다. 이것이 통화 시장을 전자, 전화 및 기타 은행 간의 운영 구현과 관련된 연락처 시스템이라고하는 이유입니다. 외화 보유.

국제 통화 시장은 케이블 및 위성 통신 시스템으로 서로 밀접하게 연결된 지역 통화 시장의 체인으로 이해됩니다. 개별 통화의 가능한 위치에 대한 주요 시장 참가자의 현재 정보 및 예측에 따라 그들 사이에 자금이 넘칩니다. 유럽(런던, 프랑크푸르트 암마인, 파리, 취리히), 미국(뉴욕, 시카고, 로스앤젤레스, 몬트리올) 및 아시아(도쿄, 홍콩, 싱가포르, 바레인)와 같은 주요 지역 통화 시장이 있습니다. 주요 중앙 은행의 추정에 따르면 이러한 통화 시장의 연간 거래량은 250조 이상입니다. USD 이 시장에는 세계 주요 통화가 호가되어 있습니다. 개별 지역 통화 시장은 서로 다른 시간대에 있기 때문에 국제 통화 시장은 24시간 운영됩니다.

1.4. 국제통화금융기구

국제 통화 시스템의 안정성을 보장하는 주요 초국가적 통화 및 금융 기관은 국제 통화 기금(IMF)입니다. 그 임무는 통화 제한에 대응하고 외환 거래에 대한 다국적 지불 시스템을 만드는 것입니다.

또한, 국제 통화 및 금융 기구에는 다음이 포함됩니다. 국제기구, 투자 및 신용 활동이 모두 금전적 성격을 띠고 있습니다. 그 중에는 국제부흥개발은행(International Bank for Reconstruction and Development), 바젤 국제결제은행(Bank for International Settlements in Basel)이 있습니다. 투자 은행, 아시아 개발 은행, 아프리카 개발 은행, 이슬람 개발 은행, 스칸디나비아 투자 은행, 안데스 산맥 예비 기금, 아랍통화기금, 아프리카개발기금, 동아프리카개발은행, 국제개발협회, 국제농업개발기금 등

1.5. 주간 협정

국가 간의 효과적인 국제 무역 및 투자를 수행하고 결제를 간소화하며 지불 규칙의 해석에서 통일성을 달성하기 위해 다수의 국가 간 협정이 채택되었으며 세계 대부분의 국가가 이를 따르고 있습니다. 여기에는 "다큐멘터리 신용장에 대한 통일 규칙", "다큐멘터리 추심에 대한 통일 규칙", "일률적인 어음법", "수표에 관한 통일법", "켜기"가 포함됩니다. 은행 보증", SWIFT 헌장, CHIPS 헌장 및 기타 문서.

일반적으로 IWS의 기능 및 안정성 특성은 세계 경제 구조에 대한 준수 정도에 따라 다릅니다. 세계 경제 구조의 변화와 세계 무대에서의 세력균형으로 기존의 IAM 형태가 새로운 형태로 대체되고 있습니다. 19세기에 등장한 세계 통화 시스템은 "금본위제", 고정 환율의 브레튼 우즈 시스템 및 변동 환율의 자메이카 시스템의 세 단계의 진화를 거쳤습니다. MCS 진화의 이러한 단계를 간략하게 특성화해 보겠습니다.

2. 골드 스탠다드 시스템

"금본위제"의 시작은 1821년 영란은행에 의해 마련되었습니다. 이 시스템은 1867년 파리에서 열린 회의에서 공식 인정을 받았습니다. "금본위제"는 2차 세계대전까지 존재했습니다. 그 기초는 법적으로 주요 형태의 화폐 역할이 할당된 금이었습니다. 이 시스템의 틀 내에서 국가 통화의 환율은 금에 단단히 묶여 있었고 통화의 금 함량을 통해 고정 환율로 서로 상관되었습니다. 따라서 1 f. 미술. 1/4온스의 금과 1달러였습니다. 미국은 1/20온스의 금이었고, 그 다음은 1리터였습니다. 미술. 5달러를 교환하여 얻을 수 있습니다. 미국(금 1트로이 온스는 999금 31.1g과 동일). 고정 환율과의 편차는 극도로 미미했으며(+/- 1% 이하) "골드 포인트"(설정된 골드 패리티에서 환율의 편차에 대한 소위 최대 한도) 내에 있었습니다. 금을 해외로 운송하는 비용).

금을 해외로 운송해야 할 필요성이 생겼을 때 대외 무역동등한 금 선적에 의해 정산된 잔액. 동시에 금 지급에는 제한이 없었습니다.

"금본위제"의 종류는 다음과 같습니다. 1) 은행이 금화를 자유롭게 발행하는 금화 본위제(20세기 초까지 유효); 2) 금이 국제 정착촌에서만 사용되는 금괴 표준 (20 세기 초 - 1 차 세계 대전 시작); 3) 금과 함께 제노바 (1922-2 차 세계 대전 시작)로 알려진 "금 본위제"시스템에 포함 된 국가의 통화를 금 교환 (금 장치) 표준 , 계산에 사용되었습니다.

제1차 세계 대전 중, 특히 대공황(1929-1934년) 동안 "금본위제" 시스템은 위기를 겪었습니다. 금화와 금괴 기준은 더 이상 증가하는 경제 유대의 규모에 해당하지 않기 때문에 구식이 되었습니다. 대부분의 유럽 국가에서 높은 인플레이션으로 인해 해당 통화는 변환할 수 없게 되었습니다. 미국은 새로운 금융 리더가 되었고 "금본위제"가 바뀌었습니다.

제노바 인터내셔널 경제 회의 1922년에는 금과 금으로 전환할 수 있는 주요 통화를 기반으로 하는 금 교환 표준으로의 전환이 통합되었습니다. 국제 결제를위한 외화 지불 수단이라는 모토가있었습니다. 금 패리티는 유지되었지만 화폐를 금으로 변환하는 것은 외화를 통해 간접적으로 수행될 수 있었고, 이를 통해 1차 세계 대전 중에 빈곤해진 국가를 위해 금을 절약할 수 있었습니다.

전쟁 사이에 국가는 일관되게 "금본위제"를 포기했습니다. 농경 및 식민 국가(1929-1930)는 1936년 "금본위제" 시스템에서 처음으로 벗어났습니다. - 프랑스. 많은 국가에서 통화 제한 및 통화 통제를 도입했습니다. 이때, 주요 국가의 국가 통화 시스템을 기반으로 통화 블록과 구역이 형성되기 시작합니다.

통화 블록은 경제적, 화폐 및 재정적으로 주도권에 의존하는 국가 그룹으로, 국제 관계 분야에서 단일 정책을 지시하고 특권 판매 시장, 저렴한 원자재 및 수익성있는 응용 분야 자본.

통화 블록의 목적은 특히 순간에 국제 무대에서 선두 국가의 경쟁력을 강화하는 것입니다 경제 위기. 통화 블록은 다음과 같은 특징이 있습니다. 환율은 그룹화를 주도하는 국가의 통화에 연결됩니다. 블록에 포함된 국가의 국제 정착은 패권 국가의 통화로 수행됩니다. 참여 국가의 외환 보유고는 패권 국가에 보관됩니다. 패권국의 국고채와 국채는 종속통화의 담보가 된다.

이때 스털링, 달러 및 금 통화 블록이 형성되었습니다. 스털링 블록은 1931년에 형성되었습니다. 여기에는 영연방 국가(캐나다와 뉴펀들랜드 제외), 홍콩, 이집트, 이라크, 포르투갈 영토가 포함되었습니다. 나중에 덴마크, 노르웨이, 스웨덴, 핀란드, 일본, 그리스, 이란이 합류했습니다. 미국 주도의 달러 블록은 1933년에 형성되었습니다. 여기에는 미국 외에 캐나다, 중남미 국가가 포함되었습니다. 금 블록은 1933년 프랑스, ​​벨기에, 네덜란드, 스위스 등 금본위제를 유지하려는 국가들에 의해 만들어졌으며 나중에 이탈리아, 체코슬로바키아, 폴란드가 포함되었습니다. 1936년까지 프랑스에서 금본위제가 폐지되면서 블록이 붕괴되었습니다. 제2차 세계 대전 중에 모든 통화 블록이 존재하지 않게 되었습니다.

금본위제의 이점:

1) 내·외부 안정성 확보 경제 정책, 다음과 같이 설명됩니다. 금의 초국적 흐름은 환율을 안정시켜 국제 무역의 성장과 발전에 유리한 조건을 만들었습니다.

2) 예측의 신뢰성을 보장하는 환율의 안정성 현금 흐름회사, 비용 및 이익 계획.

금본위제의 단점:

1) 금의 추출과 생산에 대한 화폐 공급의 확고한 의존성(새로운 예금의 발견과 생산의 증가는 초국가적 인플레이션으로 이어졌다)

2) 문제 해결을 위한 독립적인 통화 정책을 추구할 수 없음 내부 문제국가.

초 세계 대전위기와 브레튼 우즈로 대체된 제노바 통화 시스템의 붕괴로 이어졌습니다.

3. 브레튼 우드의 통화 시스템

두 번째 통화 시스템은 1944년 7월 1일부터 7월 22일까지 Bretton Woods(미국, 뉴햄프셔)에서 열린 UN 국제 통화 및 금융 회의에서 공식적으로 공식화되었습니다. 국제통화기금(IMF)과 국제은행이라고 불리는 국제부흥개발은행(IBRD)도 이곳에서 설립되었습니다.

두 번째 MVS를 만드는 목표는 다음과 같습니다.

광범위한 자유 무역의 회복;

고정 환율 시스템을 기반으로 한 국제 환율 시스템의 안정적인 균형 구축;

외부 균형의 일시적인 어려움을 상쇄하기 위해 자원 상태를 처분으로 이전합니다.

두 번째 AIM은 다음 원칙을 기반으로 했습니다.

주요 통화 비율에 대한 참여 국가 통화의 고정 환율이 설정됩니다.

2) 주요 통화의 환율은 금으로 고정됩니다.

3) 중앙 은행은 외환 개입을 통해 주요 통화(+/- 1% 이내)에 대해 안정적인 통화 환율을 유지합니다.

4) 환율의 변동은 평가절하 및 재평가를 통해 수행됩니다.

5) 시스템의 조직적 연결은 IMF와 IBRD로, 국가 간의 상호 통화 협력을 발전시키고 국제수지 적자를 줄이는 데 도움을 주기 위해 고안되었습니다.

미국 달러는 그 당시에만 금으로 전환될 수 있었기 때문에 준비 통화가 되었습니다(미국은 전 세계 금 보유량의 70%를 보유하고 있음). 미국 달러의 황금 비율이 설정되었습니다: 35달러. 1 트로이 온스. 다른 국가들은 자국 통화를 미국 달러에 고정했습니다. 달러는 국제적 규모에서 화폐의 모든 ​​기능, 즉 국제 교환 매체, 국제 계정 단위, 국제 준비 통화 및 가치 저장 장치를 수행하기 시작했습니다. 따라서 미국의 국가 통화는 동시에 세계 화폐가 되었으며 두 번째 MVS는 종종 금 달러 표준 시스템이라고 합니다.

외환 개입은 "금본위제"에 따라 국제수지를 규제하기 위해 금 보유량을 이동하는 것과 유사하게 변화하는 외부 조건에 대한 두 번째 MVS의 자체 적응 메커니즘으로 간주되었습니다. 환율은 대차대조표에 근본적인 불균형이 있는 경우에만 변경될 수 있습니다. 고정 패리티의 틀 내에서 이러한 환율의 변화를 통화의 재평가* 및 평가절하 **라고 합니다.

*재평가는 외화에 대한 자국 통화의 환율이 공식적으로 상승하는 것입니다.

**평가절하란 자국통화와 외화의 환율이 공식적으로 하락하는 것을 말합니다.

2차 세계대전 이후 미국은 화폐를 주도하는 국가로서 지속적으로 소극적인 국제수지를 유지했다(50년대 초반 한국전쟁 기간을 제외하고). 평균적으로 잔액은 20억~30억 달러였습니다. 그러나 이것은 에 부정적인 영향을 미치지 않았습니다. 경제 상황미국, 그러나 다른 국가에서 미국 자본의 확장에만 기여했습니다. 브레튼우즈 체제는 금을 팔아야 하는 의무를 제외하고는 주요 통화 국가의 인플레이션 정책에 대한 제재 메커니즘이 없었습니다. 달러 약세는 미국에 역효과를 일으키지 않고 통화 강국의 통화 기반 확대와 외환 보유고 증가로 이어졌습니다. 이러한 상황에서 미국은 국내 경제 목표를 기반으로 통화 정책을 수행할 수 있는 거의 무한한 가능성을 가지고 있었습니다.

두 번째 MVS는 미국의 금 보유고가 외화를 금으로 전환할 수 있는 한만 존재할 수 있습니다. 그러나 1970년대 초반까지 60-70년대에 유럽에 유리하게 금 매장량이 재분배되었습니다. 유럽 ​​중앙 은행의 달러 보유량은 3배 증가했으며 1970년에는 470억 달러에 달했습니다. 111억 달러에 반대합니다. 미국에서. 국제 무역의 증가에 비해 금 생산량이 적기 때문에 국제 유동성에도 심각한 문제가 있습니다. 1948년부터 1969년까지 금 생산량은 50% 증가했고 국제 무역량은 2.5배 이상 증가했습니다. 미국 국제수지 적자폭이 커지면서 기축통화로서의 달러에 대한 신뢰도 떨어지고 있다. 새로운 금융 센터(서유럽과 일본), 이는 미국이 세계에서 절대적인 지배적 지위를 상실하게 만든다. 역설 또는 트리펜의 딜레마로 알려진 내부 모순에 기반한 이 시스템의 역설적 성격은 분명히 드러난다.

Triffen의 딜레마에 따르면 금화 표준은 두 가지 상반된 요구 사항을 결합해야 합니다.

1) 기축통화의 배출은 국가의 금 보유량의 변화와 상관관계가 있어야 합니다. 금 준비금으로 뒷받침되지 않는 기축 통화의 과잉 발행은 기축 통화의 금 태환성을 약화시킬 수 있으며 시간이 지남에 따라 금에 대한 신뢰의 위기를 초래할 수 있습니다.

2) 기축통화는 증가하는 국제 거래를 처리하기 위해 국제 통화 공급의 증가를 보장하기에 충분한 양으로 발행되어야 합니다. 따라서 그 문제는 국가의 금 매장량을 훨씬 초과해야합니다.

따라서 기존 통화 시스템의 기반을 수정할 필요가 있습니다. 제2통화체제의 위기는 10년 동안 지속되었다. 그 표현의 형태는 다음과 같습니다. 통화 및 골드 러시; 통화의 대규모 평가 절하 및 재평가; 환율 변동을 예상하여 증권 거래소에 공황 상태; 집단을 포함한 중앙 은행의 적극적인 개입; 국가 및 주간 통화 규제 활성화.

Bretton Woods 통화 시스템 위기의 주요 단계:

1) 1968년 3월 17일 이중 금시장이 형성됨. 민간 시장의 금 가격은 수요와 공급에 따라 자유롭게 결정됩니다. 국가 중앙 은행의 공식 거래에 따르면 35 달러의 공식 환율로 달러를 금으로 바꿀 수 있습니다. 1 트로이 온스에 대해;

2) 1971년 8월 15일 중앙 은행을 위해 달러를 금으로 전환하는 것을 일시적으로 금지했습니다.

3) 1971년 12월 17일 금에 대한 달러의 가치가 7.89% 하락했습니다. 금의 공식 가격은 $35에서 $38로 인상되었습니다. 이 비율로 달러를 금으로 교환하지 않고 1트로이 온스에 대해; 허용되는 환율 변동의 경계는 발표된 달러 패리티의 +/- 2.25%로 확장되었습니다.

5) 1973년 3월 16일 파리에서 열린 국제회의에서 환율을 시장의 법칙에 종속시켰다. 그 이후로 환율은 IMF 헌장에 반하여 수요와 공급의 영향으로 고정 및 변경되지 않았습니다. 따라서 경질 환율 시스템은 더 이상 존재하지 않게 되었습니다.

제2차 세계 대전 후 6개의 주요 통화 지역이 형성되었습니다.

a) 영국 파운드 스털링

b) 미국 달러

c) 프랑스 프랑

d) 포르투갈어 에스쿠도

e) 스페인 페세타

e) 네덜란드 길더.

가장 안정적인 것은 많은 중앙 아프리카 국가를 통합하여 오늘날에도 여전히 존재하는 프랑스 프랑의 통화 영역이었습니다.

오랜 후에 전환 기간, 국가가 통화 시스템의 다른 모델을 시도할 수 있는 동안 환율의 상당한 변동을 특징으로 하는 새로운 세계 통화 시스템이 형성되기 시작했습니다.

현대 세계 통화 시스템의 장치는 1976년 1월 Kingston(자메이카)에서 열린 IMF 회의에서 공식적으로 논의되었습니다. 이 시스템은 변동 환율과 다중 통화 표준을 기반으로 합니다.

변동환율로의 전환에는 세 가지 주요 목표의 달성이 포함되었습니다.

1) 다른 국가의 인플레이션율 균등화;

2) 국제수지 균형;

3) 개별 중앙 은행이 독립적인 내부 통화 정책을 수행할 수 있는 기회 확대.

자메이카 통화 시스템의 주요 특징은 다음과 같습니다.

1) 시스템은 폴리센트릭입니다. 하나가 아니라 여러 주요 통화를 기반으로 합니다.

2) 금의 화폐 가치가 폐지되었습니다.

3) IMF의 SDR 및 예비 포지션뿐만 아니라 자유롭게 전환 가능한 통화가 국제 결제의 주요 수단이되었습니다.

4) 환율 변동에 제한이 없습니다. 환율은 수요와 공급의 영향으로 형성됩니다.

5) 국가의 중앙 은행은 고정된 통화 패리티를 유지하기 위해 외환 시장의 작업에 간섭할 필요가 없습니다. 그러나 그들은 환율을 안정시키기 위해 외환 개입을 수행합니다.

6) 국가 스스로 환율제도를 선택하지만 금으로 표현하는 것은 금지되어 있다.

7) IMF는 국가의 환율 정책을 모니터링합니다. IMF 회원국은 국제수지의 실질적인 구조조정을 방지하거나 다른 IMF 회원국에 비해 일방적인 이점을 얻기 위해 환율 조작을 피해야 합니다.

IMF 분류에 따르면 국가는 고정, 변동 또는 혼합 환율 체제를 선택할 수 있습니다.

고정 환율에는 여러 종류가 있습니다.

1) 자국 통화의 환율은 자발적으로 선택한 하나의 통화에 대해 고정됩니다. 국가 통화의 환율은 기준 환율과 동일한 비율로 자동 변경됩니다. 개발 도상국은 일반적으로 미국 달러, 영국 파운드, 프랑스 프랑에 대해 자국 통화의 환율을 고정합니다.

2) 국가 통화의 환율은 SDR로 고정됩니다.

3) "바구니" 환율. 국가 통화의 환율은 인위적으로 구성된 통화 조합에 묶여 있습니다. 일반적으로 이러한 조합(또는 통화 바구니)에는 주요 국가의 통화(이 국가의 무역 파트너)가 포함됩니다.

4) 이동 패리티를 기준으로 계산된 환율. 기준 통화에 대해 고정 환율이 설정되지만 국가의 역학과 기준 환율 간의 관계는 자동이 아니며 차이(예: 물가 상승률)를 고려하여 특별히 규정된 공식에 따라 계산됩니다. .

미국, 캐나다, 영국, 일본, 스위스 및 기타 여러 국가의 통화는 "자유 유동" 상태입니다. 그러나 종종 이들 국가의 중앙 은행은 급격한 변동이 있을 때 환율을 지원합니다. 이것이 그들이 "관리되는" 또는 "더러운" 변동 환율에 대해 이야기하는 이유입니다. 따라서 미국, 캐나다 및 독일의 중앙 은행은 자국 통화 환율의 단기 변동을 균등화하기 위해 개입하고 다른 중앙 은행은 외환 보유고의 구조를 변경합니다.

혼합 수영에도 다양한 종류가 있습니다. 먼저 단체수영입니다. EMU의 일부인 국가에서 일반적입니다. 그들을 위해 내부 - 커뮤니티 내 거래의 경우, 외부 - 다른 국가와의 거래의 경우 두 가지 환율 체제가 설정됩니다. 1993년 이후에 설정된 +/- 15%의 변동 한도와 함께 ECU에 대한 중앙 비율의 비율을 기반으로 계산된 EMU 국가의 통화 간에 확고한 동등성이 있습니다(그 이전에는 변동 한도는 +/- 2.25%의 범위). 환율은 EMU 시스템의 일부가 아닌 다른 통화에 대해 공동으로 "변동"합니다. 또한 OPEC 국가의 특별 환율 체제는 이러한 범주의 통화 체제에 속합니다. 사우디 아라비아, 아랍 에미레이트, 바레인 및 기타 OPEC 국가들은 자국 통화를 석유 가격에 "고정"했습니다.

일반적으로 선진국순 또는 그룹 변동 환율이 ​​있습니다. 개발 도상국은 일반적으로 자국 통화의 환율을 더 강한 통화에 대해 고정하거나 이동 패리티에 따라 결정합니다(표 1.2).

표 1.2. 환율 제도(1995)

환율 모드	국가 수
다음을 포함한 고정 요금: 미국 달러로 프랑스 프랑에 다른 통화로 통화 바구니에		아르헨티나, 시리아, 리투아니아, 이란, 파나마, 투르크메니스탄, 베네수엘라, 나이지리아, 오만 등 프랑 지역의 아프리카 국가 나미비아, 레소토, 스와질란드(남아프리카 공화국 랜드), 에스토니아(독일 마크), 타지키스탄(러시아 루블). 리비아, 미얀마, 르완다, 세이셸. 키프로스, 아이슬란드, 쿠웨이트, 체코 방글라데시, 헝가리, 모로코, 태국 등
변동금리 주어진 매개변수		칠레, 에콰도르, 니카라과
조절 가능한 수영 무료 수영		이스라엘, 터키, 한국, 러시아, 중국, 말레이시아, 폴란드, 슬로베니아, 싱가포르 등 미국, 이탈리아, 스위스, 인도, 우크라이나, 캐나다, 필리핀, 노르웨이, 영국, 아제르바이잔 등
혼합 수영 1 통화(달러)로 통화 그룹으로		바레인, 사우디아라비아, 카타르, 아랍에미리트 유럽 ​​통화 시스템 국가

특별한 드로잉 권한인 SDR이 중요한 역할을 합니다. 자메이카 통화 시스템에서는 공식 준비 자산 중 하나입니다. 1978년 발효된 IMF 헌장의 두 번째 수정안은 금을 가치 기준으로 SDR로 대체하는 내용을 수정했습니다. SDR은 국제적 가치의 척도이자 중요한 비축량, 국제 공식 결제 수단 중 하나가 되었습니다.

IMF 회원국만이 SDR 시스템에 참여할 수 있습니다. 그러나 펀드에 가입한다고 해서 SDR 메커니즘에 자동으로 참여하는 것은 아닙니다. SDR과 함께 작업을 수행하기 위해 IMF 구조에서 SDR 부서가 구성되었습니다. 현재 IMF 회원국은 모두 IMF 회원국이다. 동시에 SDR은 중앙 은행과 국제 기구에서 유통되는 공식 주간 수준에서만 기능합니다.

IMF는 SDR 부서에 참여하는 국가에 SDR로 표시된 자금을 발행하여 "무조건 유동성"을 창출할 수 있는 권한을 부여받았습니다. SDR의 문제는 IMF 집행위원회가 현 단계에서 일반적으로 유동성이 부족하고 이를 보충할 필요가 있다고 결론을 내릴 때 수행됩니다. 그러한 필요성에 대한 평가는 SDR 문제의 규모를 결정합니다. SDR의 발행은 IMF의 특별 계정에 대한 신용 입력의 형태로 이루어집니다. SDR은 발행 당시 IMF의 할당량 크기에 비례하여 IMF 회원국 간에 분배됩니다. 각 IMF 회원국의 할당량은 국민 소득 규모와 대외 무역 회전율에 따라 결정됩니다. 국가가 부유할수록 펀드의 할당량이 높아집니다.

펀드는 자신이나 다른 "승인된 보유자"에게 SDR을 발행할 수 없습니다. 회원국 외에도 IMF는 SDR을 수령, 보유 및 사용할 수 있으며, IMF 이사회의 결정에 따라 최소 85% 이상의 득표로 SDR을 받을 수 있습니다. 기금 및 기타 국제 및 지역 기관(은행, 통화 기금 등) 공식적인 지위를 가진. 동시에 상업 은행과 개인은 소유자가 될 수 없습니다.

자메이카 통화 시스템의 기능은 모순됩니다. 변동환율제 도입에 대한 기대는 부분적으로만 충족됐다. 그 이유 중 하나는 이 시스템 내에서 참여 국가에서 사용할 수 있는 다양한 옵션입니다. 순수한 형태의 환율 체제는 장기간 실행되지 않습니다. 예를 들어, 1982-1994년 기간 동안 통화를 달러에 고정한 국가의 수는 38개국에서 20개국으로, SDR은 5개국에서 4개국으로 감소했습니다. , 그리고 1994년에는 이미 52개가 있었습니다. 통화의 자유 변동성을 선언한 국가는 개입을 통해 환율을 지지했습니다. 순수한 수영 대신 통제된 수영이 실제로 수행되었습니다.

또 다른 이유는 자메이카 통화 시스템에서 미국 달러가 선두 위치를 유지하기 때문입니다. 이것은 여러 요인으로 설명됩니다.

a) Bretton Woods 통화 시스템 이후로 전 세계의 개인과 정부가 상당한 양의 달러를 보유하고 있습니다.

b) 통화가 이러한 역할을 할 수 있는 국가(독일, 스위스, 일본)의 국제수지가 안정적인 흑자를 유지하는 한 모든 준비 통화 및 거래 통화로 인식되는 달러 대체액은 지속적으로 적자 상태가 될 것입니다.

c) 유로달러 시장은 미국의 국제수지 상태에 관계없이 달러를 창출하고 이에 따라 필요한 거래 수단으로 세계 통화 시스템의 공급에 기여합니다.

자메이카 통화 시스템은 미국 달러에 대한 강한 환율 변동이 특징이며, 이는 확장 재정 및 제한적 통화 정책의 형태로 모순되는 미국 경제 정책으로 설명됩니다. 이러한 달러의 변동은 많은 통화 위기의 원인이었습니다.

책

Semilyutina Natalya Gennadievna - 법학 박사, 개발 부서 부국장 금융 시장모스크바 은행간 화폐 거래소(MICEX) 법무 부서 - 러시아 최고의 금융 거래소 중 하나

학문 sdm 06 통화 규제의 교육 및 방법론적 복합체

교육 및 방법론 콤플렉스

고등의 주 교육 표준에서 발췌 직업 교육 521600 경제학의 방향으로 학위 - 경제학 석사, 승인됨.

금융법에 대한 최종 자격(디플로마) 작업의 구현을 위한 지침

지침

전문가 및 학사의 주요 교육 프로그램에서 공부하는 학생의 졸업장 작업은 전문 030501 "법학"에서 최종 자격 작업의 지위를 갖습니다.

세계 경제 공동체의 틀 내에서 다른 국가의 기관 단위의 상호 작용을 발전시키기 위해서는 한편으로는 경제 발전의 매개 변수를 서로 균등하게하고 다른 한편으로는 해외에서 구매한 상품 및 서비스 비용을 지불하기 위해. 비슷한 메커니즘이 환율입니다.

환율 - 한 국가의 화폐 단위 값으로 다른 국가의 화폐 단위로 표시됩니다(예: 1 미국 달러에 대해 32.41 러시아 루블).

환율은 상품, 서비스, 자본의 이동, 대출의 거래에서 통화 교환에 필요합니다. 세계 상품 시장의 가격과 다른 국가의 비용 지표를 비교합니다. 기업, 은행, 정부, 개인 등의 외화 계정의 정기적인 재평가

환율을 통해 화폐단위의 국가적 한계를 극복하고 그 지역적 가치를 국제적 가치로 전환시킨다. 동시에 균일한 비용 기준이 형성되어 환전 프로세스(다양한 통화의 구매 및 판매)를 간소화하고 규제할 수 있습니다.

이론상, 5가지 주요 환율 시스템이 있습니다: 자유 유동, 관리 유동, 목표 구역, 고정 환율 및 하이브리드 환율 시스템.

따라서 자유 부동 시스템에서 환율은 시장 수요와 공급의 영향을 받아 형성됩니다. 동시에 외환 시장은 완전 시장 모델에 가장 가깝습니다. 수요 측면과 공급 측면 모두에서 참가자의 수가 많고 모든 정보가 시스템에 즉시 전송되고 모든 시장에서 사용할 수 있습니다. 참가자들에게 중앙은행의 왜곡된 역할은 미미하고 불안정하다.

관리형 유동주식수 시스템에서는 수요와 공급 외에도 환율의 가치는 국가의 중앙 은행 및 기타 다양한 일시적인 시장 왜곡에 의해 크게 영향을 받습니다.

고정 환율 시스템의 예는 1944-1971년의 Bretton Woods 통화 시스템입니다. 거기에서 모든 통화의 환율은 변동 한도 ± 1%로 달러에 대해 고정되었고 미국 달러는 금에 단단히 고정되었습니다: 35 US 달러 - 1 트로이 온스 금.

대상 구역 시스템은 고정 환율에 대한 아이디어를 개발합니다. 예를 들면 고정 러시아 루블 1995년부터 1998년까지 6개월 동안 미국 달러로 환산했습니다.

마지막으로 하이브리드 환율 시스템의 예는 IMF: International Financial Statistics Yearbook, Vol. , 워싱턴, 2000.

현대 환율의 기초는 환율 요인의 전체 복합체에 의해 형성됩니다. 이러한 요인의 결과 - 물가 수준뿐만 아니라 국제 수지 상태, 신용 비용, 자본 이동 규모, 경제 성장 속도, 정치 발전 전망 등 - 결정 주어진 시간의 환율 가치. 실용적인 목적을 위해 경제 발전, 경제 계획 및 예측의 속도를 평가하기 위해 여러 가지 계산된 환율이 사용됩니다.

환율은 다양한 기준에 따라 분류할 수 있습니다.

환율의 종류 구분 기준 환율의 갈래 변동의 자유도 변동 0 고정 혼합 계산 방식 패리티 실제 설정 방법 공식(거래소) 실제(은행) 구매 패리티와의 관계 통화력의 패리티 과대평가 과소평가 에 따르면 물가 실질 명목 판매 방식에 따라 관광객(지폐) 통화(예금) 환율은 변동의 자유도에 따라 고정, 변동, 혼합으로 구분됩니다.

고정 환율은 IMF 회원국이 합의한 공식 환율을 기준으로 금 또는 미국 달러로 표시되는 통일된 환율 시스템입니다. 국가 통화의 시장 환율은 패리티와 관련하여 ±2.25% 변동 수준에서 유지됩니다.

고정 환율은 통화 패리티, 즉 공식적으로 설정된 다른 국가의 화폐 단위 비율을 기반으로 합니다.

현재 고정 / 고정 환율의 개념이 더 자주 사용됩니다. 공식적으로 설정된 값만큼 한 방향 또는 다른 방향으로 일시적인 편차를 허용하는 국내 통화와 외국 통화 간의 공식적으로 설정된 비율입니다.

고정/페깅은 원칙적으로 일방적이며 이 환율 체제를 선택한 국가에 대해서만 의무 사항입니다. 이 규칙의 예외는 자국 통화의 환율을 유지해야 하는 상호 의무가 있는 EU 국가입니다.

국가 통화의 환율을 고정/페깅하는 옵션은 다음과 같습니다.

하나의 통화에 대한 고정 - 해당 국가의 총 국제 결제 금액에서 가장 중요한 외화 환율에 국내 환율을 구속합니다.

통화 관리 - 일반적으로 국제 결제에서 가장 많이 사용되는 통화를 기준으로 국가 통화의 환율을 고정합니다. 동시에 여러 조건이 관찰됩니다. 외화 준비금으로 화폐 기반의 전체 적용, 화폐 발행을 위한 자동 메커니즘, 기본 통화를 구매할 때만 수행, 정부 및 중앙 은행에 대한 내부 신용이 완전히 제외된;

통화 회랑 - 국가가 유지해야 할 의무가 있을 때 환율 변동에 대해 공식적으로 설정된 한도.

통화 조합에 고정 - 국가 통화의 환율을 SDR과 같은 집합 화폐 단위의 환율 또는 주요 거래 파트너인 국가의 다양한 통화 "바구니"에 고정합니다.

변동 환율은 시장의 통화 수요와 공급에 따라 달라지며 가치가 크게 변동할 수 있습니다. 변동 환율 체제에서 일반적으로 자유롭게 전환 가능한 통화입니다.

변동 환율 - 국가 통화의 환율을 설정하고 유지하는 메커니즘으로, 국가 통화의 수요와 공급의 상호 작용의 결과로 자유롭게 변경됩니다. 외환 시장. 그럼에도 불구하고 자국 통화의 자유 유동화 정책을 시행하는 대부분의 국가는 관리("더티") 유동화 정책을 고수합니다. 이 정책에서는 국가의 중앙 은행이 외환 시장의 작동에 주기적으로 개입하여 환율을 유지합니다. 특정 시점에 큰 변동이 있는 자국 통화의 환율. 이를 위해 외환 개입 메커니즘이 사용됩니다.

혼합 환율은 고정 환율과 변동 환율의 요소를 결합합니다. 이러한 환율의 예는 국가 통화의 비율이었습니다. 유럽 통화 연합 (1979-1999)의 국가는 1 ecu로 고정되었으며이를 통해 서로 단단히 묶여 있었지만 관계 EMU 회원국이 아닌 국가의 통화에 대해 자유롭게 변동했습니다.

인플레이션에 따라 환율은 실질 환율과 명목 환율로 나뉩니다.

명목 환율은 현재 해당 국가의 외환 시장에서 적용되는 환율을 나타냅니다.

실질 환율은 국가의 인플레이션에 대해 조정된 명목 환율입니다. 인플레이션 수준을 평가하기 위해 국가의 일반적인 물가 수준의 변화 정도를 반영하는 물가 지수가 사용됩니다. 가장 일반적으로 사용되는 소비자 물가 지수는 해당 국가의 인플레이션 수준을 가장 잘 반영합니다.

국가 통화의 환율은 다른 통화와 관련하여 시간이 지남에 따라 다를 수 있습니다. 따라서 강한 통화와 관련하여 하락할 수 있고 약한 통화와 관련하여 상승할 수 있습니다. 예를 들어, 1995년에 미국 달러는 일본 엔과 독일 마르크에 대해 하락했지만 멕시코 페소에 대해서는 강세를 보였습니다. 1980년대에 영국 파운드의 환율은 미국 달러, 이탈리아 리라, 프랑스 프랑에 대해 크게 변동(상승 또는 하락)했으며 엔 및 독일 마크에 대해서는 하락했습니다. 따라서 전체 환율의 역학을 결정하기 위해 환율 지수 또는 유효 환율이 계산됩니다. 그것을 계산할 때 각 통화는 해당 국가의 해외 경제 거래 비율에 따라 자체 가중치를 받습니다. 모든 가중치의 합은 1(100%)입니다. 환율에 가중치를 곱한 다음 얻은 모든 값을 합산하고 평균 값을 취합니다. 실질적인 목적을 위해 국내 수입업체가 자국 통화에 대한 주요 수요를 만들고 국내 수출업체가 해당 통화로 지불을 받기 때문에 주어진 국가의 주요 무역 파트너인 국가의 통화 움직임의 역학이 고려됩니다.

따라서 1980년부터 1987년까지의 파운드화 환율의 일반 지수는 1988년 동안 모든 주요 통화에 대한 파운드화의 평가절하를 보여주었습니다. 따라서 1988년에는 95.5였고 1981년에는 119.0이었습니다. 지난 30년(1970년부터 2000년까지) 동안 독일 마르크, 일본 엔, 스위스 프랑의 세 가지 통화만 인상되었습니다.

명목 유효 환율과 실제 유효 환율을 할당합니다.

명목 실효 환율 - 국가 통화와 다른 국가의 통화 간의 비율로 계산된 환율 지수로, 다른 국가의 통화 비율에 따라 가중치가 적용됩니다. 통화 거래이 나라의.

전문가 평가는 명목 실효 환율을 계산하는 데 중요한 역할을 합니다. 예를 들어 IMF 방법론에 따라 계산하려면 다음이 필요합니다.

모든 환율 지수를 다시 계산할 기준 연도를 선택합니다.

해당 연도의 환율을 평균화하는 방법을 선택합니다.

이 주의 무역 회전율에서 각각의 몫을 결정하십시오.

무게를 달아 비중이 국가의 무역 회전율에서 이러한 국가.

따라서 명목실효환율은 통화 자체의 가치뿐만 아니라 각 국가의 물가 수준의 변화를 반영합니다. 실효 환율의 실제 추세를 결정하기 위해 실제 환율의 경우와 마찬가지로 본국과 모든 외국의 가격 변동 또는 생산 비용 지표를 고려합니다.

실질 실효 환율 - 가격 수준 또는 기타 생산 비용의 변화에 ​​따라 조정된 명목 실효 환율로, 주요 무역 파트너인 국가의 통화에 대한 특정 국가의 실질 환율의 역학을 특징으로 합니다.

실질 실효 환율의 변화 추세는 일반화 된 역학과 주요 통화 환율의 움직임 방향을 특징 짓는 주요 지표이며 발전의 성격에 대한 결론의 기초가 될 수 있습니다. 또한 국가 통화의 실질 실효 환율은 세계 시장에서 국가의 경쟁력을 특징 짓는 주요 지표입니다. 그것이 상승하면 세계 시장에서 국가의 경쟁력이 악화됩니다. 수출은 더 비싸지고 볼륨은 감소하는 반면 수입은 더 저렴하고 볼륨이 증가합니다. 또한, 국가 경제가 보다 고도로 발달한 시기와 비교하여 실질실효환율의 증가율은 국제경쟁력 회복과 국제수지 달성에 필요한 자국통화의 평가절하 정도를 보여주고 있다.

환율을 설정하는 방법에 따라 공식 환율과 실제 환율로 나뉩니다.

공식(교환) 환율은 해당 국가의 중앙 화폐 거래소에서 설정합니다. 이 속도로 외부 세계와의 모든 정부 합의가 이루어집니다. 러시아 연방의 공식 환율은 모스크바 은행간 화폐 거래소(M&VB)에서 설정한 중앙 은행의 환율입니다.

실제 은행 금리는 해당 국가의 거주자가 외국 파트너와 결제할 수 있는 비율입니다. 일반적으로 이러한 과정은 외환 시장의 주요 참가자인 상업 은행이 제공합니다.

동등성과 관련하여 공식 환율은 과대평가되거나 과소평가될 수 있습니다. 이는 수출입 물가 비율의 변화, 국내 경제 상황의 변화, 수출을 위해 일하는 기업 또는 수입과 경쟁하는 기업의 행동 변화를 통해 국가 대외 무역의 발전에 중대한 영향을 미칩니다.

일반적으로 자국 통화의 평가절하는 수출업자에게 제품 가격을 낮출 수 있는 기회를 제공하며, 교환 시 동일한 금액을 자국 통화로 받습니다. 이는 수출품의 경쟁력을 높이고 수출증대 여건을 조성한다. 동시에 외국 수출업자는 자국 통화로 동일한 금액을 받기 위해 가격을 인상해야 하기 때문에 수입이 어렵습니다. 이와 동시에 수입 가격이 상승하고(수입 수요가 가격 비탄력적일 경우), 그 이후에는 전반적인 수준이 상승합니다. 화폐가 강세를 보이면 반대 현상이 나타난다.

많은 국가들이 경제 발전과 경제 위기에 대한 보호를 위해 환율을 조작합니다. 통화 위험. 조작에는 인위적인 과소 평가 또는 반대로 국가 통화의 과대 평가, 관세 및 라이센스 사용에서 개입 메커니즘에 이르기까지 모든 범위의 활동이 포함됩니다.

통화의 구매력 평가와 관련하여 국가 통화의 환율은 과대 평가되고 과소 평가되고 동등해질 수 있습니다.

고평가된 국가 통화는 동등 비율보다 높은 수준으로 설정된 공식 환율입니다. 차례로, 저평가된 환율은 패리티 위에 설정된 공식 환율입니다. 동등 환율은 자국 통화로 표시된 두 국가의 유사한 "바구니" 상품 및 서비스 가격의 비율로 정의됩니다.

가끔 설치됨 다른 모드거래(상업 또는 금융)에 따라 외환 시장의 다양한 참가자에 대한 환율. 상거래의 요율은 일반적으로 저평가되어 있습니다. 첫째, 자국 통화를 인위적으로 저평가한 국가의 경우 수출 경쟁력이 높아져 경기가 회복된다. 그러나 산업 내 및 산업 간 자원 재분배에 대한 제한이 더욱 증가하고 대부분의 국민 소득은 소비 점유율 감소로 인해 생산 영역으로 향합니다. 이것은 국가의 소비자 물가 수준을 상승시켜 근로자의 생활 수준을 저하시키는 데 기여합니다. 동등 수준과 크게 다른 수준의 일정한 환율을 인위적으로 유지하는 것도 국가 경제의 비율 변화에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 경제의 개별 부문.

화폐의 판매 방식에 따라 관광(지폐) 환율과 외환(예금) 환율이 있습니다.

관광 요금으로 현금 지폐와 동전은 환전소, 일반적으로 상업 은행에서 교환됩니다. 일반적으로 개인에게 사용됩니다.

환율은 일반적으로 다양한 긴급한 변환 작업을 수행할 때 비현금 통화로 외환 시장에서 작업을 수행할 때 상업 은행에서 사용합니다.

환율을 설정하는 방법을 견적이라고 합니다. 직접 및 역 통화 시세를 구별하십시오.

직접 호가는 외화 단위당 일정 금액의 자국 통화가 제공되는 환율의 설정으로 이해됩니다. 예를 들어, 1 미국 달러의 경우 31.256 러시아 루블이 제공됩니다. 이것은 러시아 외환 시장에서 미국 달러의 직접 인용입니다.

국가 통화 단위에 대한 역 견적으로 일정 금액의 외화를 제공합니다. 전통적으로 파운드 스털링(영어 및 아일랜드어), SDR 및 기타 통화와 같이 미국 달러보다 강한 통화는 다시 호가됩니다. 예를 들어, 1파운드 스털링의 경우 영국 외환 시장에서 1.4373 미국 달러를 제공합니다.

통화는 0.01%, 즉 소수점 이하 네 번째 자리까지 기준 포인트까지 호가를 표시합니다. 예: 1.6365 스위스 프랑 1달러.

이 예에서 기준점은 숫자 "5"입니다. 미국 달러가 스위스 프랑에 대해 10포인트 평가절상되면 견적은 미국 달러당 1.6375 스위스 프랑이 됩니다. 미국 달러가 100포인트 하락하면 스위스 프랑은 미국 달러당 1.6265가 됩니다.

견적에서 측정 단위인 통화를 기준 통화라고 합니다. 이 예에서는 미국 달러입니다. 일정 금액이 다른 통화의 단위와 같은 통화를 인용 통화라고 합니다. 이 예에서 이 통화는 스위스 프랑입니다.

일부 통화는 규모가 작기 때문에 인용할 때 1단위가 아니라 100단위(예: 일본 엔), 1000(예: 벨로루시 루블), 10(예: 덴마크 및 스웨덴 크로나), 1000,000 단위(예: 터키어 리라).

환율 : 결정의 개념, 유형 및 요소

환율은 한 국가의 통화를 다른 국가의 통화로 환산한 가격입니다. 일정 금액의 국민화폐로 외국재화(자산)를 얼마만큼 살 수 있는지를 나타냅니다.

환율은 상품 및 서비스 무역, 자본 및 대출의 이동에서 통화 교환에 필요합니다. 세계 상품 시장의 가격과 다른 국가의 비용 지표를 비교합니다. 기업, 은행, 정부 및 개인의 외화 계정을 주기적으로 재평가합니다.

환율에는 네 가지 유형이 있습니다.

1) 고정 -그것은 다른 국가의 화폐 단위의 공식적으로 설정된 비율을 기준으로 합니다. 중앙 은행환율 변동에 대한 제한을 설정합니다(통화 회랑). 예를 들어, 자국 통화의 환율이 하락하면 중앙 은행은 이를 유지하기 위해 외화와 교환하여 일정 금액을 구매합니다. 따라서 국가 통화의 공급이 감소하고 환율이 상승하며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 환율이 하락하는 것을 평가절하, 상승을 재평가라고 합니다.
2) 변동 환율 - 시장의 수요와 공급의 상호 작용의 결과로 설정됩니다. 그 외에도 하이브리드 코스라고 하는 다양한 중급 옵션이 있습니다. 후자의 가장 일반적인 유형은 관리 환율(관리 변동)입니다. 가이드 수영은 악기를 사용하여 코스를 관리하는 연습입니다. 주 규제.
3) 명목 환율 다른 통화 단위로 표시된 한 통화의 실제 가격.

4) 실질환율 - 명목환율(한 국가의 상품이 다른 국가의 상품과 교환될 수 있는 비율)을 통해 측정한 다른 국가의 물가 수준에 비해 한 국가의 물가 수준의 변화 .

다음의 경우 환율이 필요합니다.

1. 자본과 신용의 이동에서 상품, 서비스 무역에서 통화의 상호 교환;
2. 국가 또는 외국 통화로 표시되는 다른 국가의 비용 지표뿐만 아니라 세계 및 국내 시장의 가격 비교;
3. 회사 및 은행의 외화 계정의 정기적인 재평가.

여러 요인이 환율에 영향을 미칩니다. 먼저 환율변동은 외환시장의 수요와 공급의 영향으로 발생한다. 차례로, 수요와 공급은 경제적, 정치적, 주관적-심리적 성격의 수많은 상황에 의해 영향을 받습니다.

1) 무역수지.

다양성에서 경제 지표, 무역수지는 한 나라의 총수출액과 수입액의 차이를 나타내기 때문에 얼핏 보면 환율과 가장 직접적이고 직접적인 관계가 있어야 합니다.

수출이 국가의 대외 무역 구조에서 우세하다면 이는 외화의 초과 유입을 의미하므로 수요가 증가합니다. 국가 통화해당 통화의 환율 상승. 반대로 무역적자(수입량이 수출보다 많을 때)로 인해 국가 통화는 약세를 보일 것입니다. 실제로 무역, 환율, 인플레이션 및 금리의 상호 영향은 모든 요소를 ​​너무 많이 혼합하여 이들 간의 연관성이 완전히 명확하지 않게 됩니다.

2) 이자율.

외환 시장의 역학을 추적하는 또 다른 중요한 지표는 금리입니다. 이자율 차이, 즉 두 통화의 이자율 차이는 통화 쌍의 상대적 매력과 결과적으로 각 통화에 대한 가능한 수요를 직접적으로 결정하는 주요 요인입니다.

다른 통화에 비해 이 통화에 대한 이자율이 높을수록(큰 이율 차이) 더 많은 외국인 투자자가 높은 이율로 자금을 예치하기 위해 이 통화를 구매할 의향이 있습니다. 요컨대, 높은 이자율은 이 통화를 투자 도구로 매력적으로 만듭니다. 이는 국제 통화 시장에서 이에 대한 수요가 증가하고 있으며 이 통화의 비율이 증가하고 있음을 의미합니다.

3) 총 국내 제품 .

국내 총생산, GDP - 해당 국가에서 운영되는 모든 제조업체가 특정 기간 동안 창출한 부가가치 합계의 일반적인 지표입니다. GDP는 경제의 강세를 나타내는 일반적인 지표입니다. 환율과의 관계는 항상 명백하고 매우 직접적입니다. GDP가 성장할수록 국가 통화는 더 강해집니다. GDP가 높을수록 경제 상태가 좋습니다. 최적의 변화는 연간 최대 3%입니다. 더 높은 역반응이면. 우리는 더 높은 금리를 도입해야 할 것이며, 이는 국가 통화의 가치를 상승시킬 것입니다.
4) 인플레이션.

인플레이션은 경제 과정의 발전과 통화 시장의 가장 중요한 지표인 가장 중요한 벤치마크 중 하나입니다. 통화 딜러는 인플레이션 데이터를 매우 주의 깊게 관찰합니다.

인플레이션의 증가는 실질 이자율을 감소시킵니다. 그 이유는 수입에서 일부를 공제해야 하기 때문입니다. 수입은 단순히 가격 인상을 충당하기 위한 것이며 받은 혜택(재화 또는 서비스)의 실제 증가는 제공하지 않습니다. 가장 간단한 방법인플레이션에 대한 공식적인 회계처리는 이자율명목 이자율에서 인플레이션 율을 뺀 값(%로 표시됨)을 고려하십시오. 또한 인플레이션율은 경제의 "건전성"을 나타내는 가장 중요한 지표이므로 중앙 은행에서 주의 깊게 모니터링합니다. 인플레이션과 싸우는 유일한 방법은 금리를 인상하는 것입니다.

5) 중앙 은행의 조치.

금융 및 금융에 영향을 미치는 국가 규제 기관, 특히 중앙 은행의 모든 ​​조치 돈 회전율, 환율에 중요한 요소입니다. 통화 가격은 주로 해당 통화와 관련된 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 국제 시장. 따라서 주요 통화의 환율은 시장에 의해 생성되지만 중앙 은행은 환율에 상당한 영향을 미칠 수 있는 다양한 도구를 가지고 있습니다. 이러한 도구는 중앙 은행의 목표에 따라 사용됩니다. 금융 정책(그 중 주된 것은 국가 통화의 안정성입니다) 경제 상태, 세계 시장에서 국가의 경쟁 위치 및 정치적 요인에 의해 결정되는 특정 상황. 따라서 시장은 항상 경제뿐만 아니라 주요 무역 국가의 재무 통계를 매우 면밀히 주시하고 이를 기반으로 중앙 은행의 행동을 예측하려고 합니다.

6) 통화 공급량.

유통되는 돈의 양은 환율을 형성하는 필수 요소 중 하나입니다. 하나의 통화를 초과하면 국제 통화 시장에서 해당 통화의 공급이 증가하고 다른 통화와 비교하여 평가절하됩니다. 따라서 통화가 부족하면 수요가 있으면 환율이 상승합니다.

환율은 한 국가의 통화 가격을 다른 국가의 통화로 표시한 것입니다.

환율로 수행 현금 결제국제 경제, 정치, 문화 관계로 연결된 국가들 사이. 이러한 거래에는 구매, 판매, 해외 무역에 대한 지불을 위한 환전, 자본 이전 등이 포함됩니다. 금본위제에 따른 환율 수준은 금 패리티에 의해 결정되었습니다. 각 국가의 화폐 단위의 금 함량 비율.

환율은 금이나 상품에 대한 화폐의 가치 하락 정도에 따라 달라집니다( 구매력) 그리고 주어진 통화에 대한 수요와 공급.

고정 환율과 변동 환율의 유형으로 구분할 수 있습니다.

고정 환율은 좁은 한도 내에서 변동합니다. 변동 환율은 시장의 통화 수요와 공급에 따라 달라지며 가치가 크게 변동할 수 있습니다. 고정 환율은 통화 패리티를 기반으로 합니다. 공식적으로 설정된 다른 국가의 화폐 단위 비율.

환율에서 가장 중요한 것은 통화의 신뢰성과 안정성입니다. 외국 시장에서 자국 상품을 경쟁력 있게 만들고 수출을 촉진하기 위해 일부 국가에서는 통화 가치를 평가절하하려고 합니다.

통화 견적은 다른 통화(카운터 또는 견적 통화라고 함)의 단위로 표시되는 한 통화(기본 통화라고 함)의 단위 값입니다.

거래되는 통화 쌍(예: (USD - CHF)의 지정에서 기준 통화가 먼저 기록되고 인용 통화가 두 번째로 기록됩니다.

견적은 두 자리 숫자로 구성됩니다.

첫 번째 숫자는 입찰가(bid)입니다. 고객이 기본 통화를 판매할 수 있는 가격입니다.

두 번째 숫자는 물음(요청 또는 제안)입니다. 고객이 인용된 통화의 기본 통화를 구매할 수 있는 가격입니다.

이 비율의 차이를 스프레드라고 합니다. 스프레드의 크기는 해당 통화 쌍, 거래 금액 및 시장 상황에 따라 다릅니다.

견적의 최소 측정값을 포인트(포인트, 핍)라고 합니다. 다른 상품(통화 쌍)은 다른 정확도로 인용됩니다. 견적서의 소수점 이하 자릿수가 다릅니다. 대부분의 통화는 0.0001의 정확도로 표시되며 엔 및 그 십자가와 같은 일부 통화는 0.01의 정확도로 표시됩니다.

따옴표는 직접 및 역방향입니다.

직접 견적 - 외화 단위당 국내 통화 금액.

역 견적 - 국가 통화 단위당 외화 금액.

직접 및 역 인용을 사용하는 것은 역사적으로 정당합니다. 주요 세계 기축 통화는 미국 달러이므로 대부분의 통화(JSD/JPY, (JSD/CHF, 즉 달러가 기준 통화)에 대해 호가가 사용됩니다.

환율은 한 국가의 통화 가치로 정의되며 다른 국가의 통화로 표시됩니다. 환율은 상품 및 서비스 무역, 자본 및 대출의 이동에서 통화 교환에 필요합니다. 세계 상품 시장의 가격과 다른 국가의 비용 지표를 비교합니다. 기업, 은행, 정부 및 개인의 외화 계정을 주기적으로 재평가합니다.
환율은 고정과 변동의 두 가지 주요 유형으로 나뉩니다.
고정 환율은 좁은 한도 내에서 변동합니다. 변동 환율은 시장의 통화 수요와 공급에 따라 달라지며 가치가 크게 변동할 수 있습니다.
고정 환율은 통화 패리티, 즉 공식적으로 설정된 다른 국가의 화폐 단위 비율을 기반으로 합니다. 단일 금속주의 - 금 또는은 - 환율의 기준은 화폐 패리티였습니다. 금속 함량에 따른 다른 국가의 화폐 단위 비율. 이는 통화 패리티의 개념과 일치했습니다.
금 단일주의 하에서 환율은 공식 금 함량에 따른 통화의 비율인 금 패리티(gold parity)를 기반으로 했으며 금 포인트 내에서 자발적으로 변동했습니다. 그러나 금본위제의 폐지와 함께 금점제도는 작동을 멈췄다.
에 현대적인 조건환율은 법률에 의해 설정된 통화 간의 비율인 통화 패리티(currency parity)를 기반으로 하며 주변에서 변동합니다.
수정된 IMF 헌장에 따라 통화 패리티는 SDR 또는 기타 국제 통화 단위로 설정할 수 있습니다. 1970년대 중반 이후 새로운 현상은 통화 바구니를 기반으로 한 패리티의 도입이었습니다. 이것은 특정 통화 집합과 관련하여 한 통화의 가중 평균 환율을 비교하는 방법입니다. 달러 대신 통화 바구니를 사용하는 것은 달러에서 다중 통화 표준으로 멀어지는 추세를 반영합니다.
대외 경제 관계의 발전은 국제 시장에서 활동하는 기업들이 서로 긴밀한 재정적 상호 작용을 유지할 수 있는 특별한 도구를 필요로 합니다. 이러한 도구는 외화 교환을 위한 은행 업무입니다. 국제 경제 관계의 발전에는 다른 국가의 통화 비용 비율 측정이 필요하기 때문에 외화를 사용하는 은행 업무 시스템에서 가장 중요한 요소는 환율입니다.
다음의 경우 환율이 필요합니다.

· 자본과 대출의 이동에서 상품, 서비스 무역에서 통화의 상호 교환. 다른 나라의 통화는 이 국가의 영토에서 합법적인 구매 및 지불 수단으로 유통될 수 없기 때문에 수출자는 외화 수익을 국내 통화로 교환합니다. 수입업자는 해외에서 구매한 상품의 대금을 지불하기 위해 자국 통화를 외화로 교환합니다. 채무자가 외화를 국내통화로 취득하여 채무를 상환하고 외화차입금에 대한 이자를 지급하는 행위

국가 또는 외국 통화로 표시되는 세계 및 국내 시장의 가격 및 여러 국가의 비용 지표 비교

· 기업 및 은행의 외화 계정에 대한 정기적인 재평가.
환율- 이것은 두 통화 간의 환율입니다. 예를 들어 1달러에 100엔 또는 1달러에 16러시아 루블, 1달러에 440AMD입니다.
가상으로 5가지 환율 시스템이 있습니다.

무료("깨끗한") 수영

· 관리 수영;

· 고정 요금;

목표 지역;

· 환율의 하이브리드 시스템.
따라서 자유 부동 시스템에서 환율은 시장 수요와 공급의 영향을 받아 형성됩니다. 동시에 통화 외환 시장은 완벽한 시장 모델에 가장 가깝습니다. 수요 측면과 공급 측면 모두에서 참가자의 수는 거대하고 모든 정보는 시스템에 즉시 전송되어 사용할 수 있습니다. 모든 시장 참가자들에게 중앙은행의 왜곡된 역할은 미미하고 일관성이 없습니다.
관리형 유동주식수 시스템에서는 수요와 공급 외에도 환율의 가치는 각국 중앙은행의 영향을 크게 받고 다양한 일시적인 시장 왜곡이 발생합니다.
고정 환율 시스템의 예는 1944-1971년의 Bretton Woods 통화 시스템입니다.

대상 구역 시스템은 고정 환율에 대한 아이디어를 개발합니다. 그 예는 회랑 5, 6-6, 1 미국 달러당 2 루블 (위기 전)에서 미국 달러에 대한 러시아 루블 고정입니다. 또한이 유형은 유럽 통화 시스템에 참여하는 국가의 환율 기능 모드에 기인 할 수 있습니다.
마지막으로 하이브리드 환율 시스템의 예는 환율을 자유롭게 변동시키는 국가, 안정 영역 등이 있는 현대 통화 시스템입니다.