ფული ეკონომიკურ მიმოქცევაში საბაზრო პირობებში არსებობდა და ყოველთვის არსებობს. არასრულფასოვანი ფულის საკითხი საკრედიტო ხასიათისაა. ფულის მიმოქცევაში გაშვება მუდმივად ხდება. უნაღდო ფული გაიცემა მაშინ, როდესაც კომერციული ბანკები აძლევენ სესხს თავის კლიენტებს. ნაღდი ფული მიმოქცევაში იხსნება, როდესაც ბანკები ტრანზაქციის მერხებიდან უშვებენ კლიენტებს ფულს. ამ შემთხვევაში, კლიენტებს შეუძლიათ გადაიხადონ ბანკის სესხებიდა თანხის ჩარიცხვა ბანკში. ამრიგად, მიმოქცევაში არსებული ფულის რაოდენობა შეიძლება არ გაიზარდოს.

ემისია -ეს არის ფულის მიმოქცევაში გამოშვება, როდესაც მთლიანი ფულის მასა იზრდება.

რადგან ნაღდი ფულის მიმოქცევაში გამოჩენამდე ის უნდა აისახოს კომერციული ბანკების სადეპოზიტო ანგარიშებზე ჩანაწერების სახით. უნაღდო ფულის გაცემის მთავარი მიზანი- ბაზრის სუბიექტების დამატებითი საჭიროებების დაკმაყოფილება საბრუნავი კაპიტალი.

დაკრედიტება არის უნაღდო ფულის მიმოქცევაში გაშვების ერთ-ერთი გზა. სესხები გაიცემა მხოლოდ ბანკების ხელთ არსებული რესურსების ფარგლებში, რაც წარმოადგენს მათივე, ნასესხები და ნასესხები სახსრების ერთობლიობას. ამ სახსრების დახმარებით შესაძლებელია მხოლოდ საბრუნავი კაპიტალის ჩვეულებრივი მოთხოვნილების დაკმაყოფილება. ფასების ან წარმოების მატებასთან ერთად, ფულის დამატებითი მოთხოვნილება ჩნდება და ეს მოითხოვს ემისიას. პირობებში ბრძანების ეკონომიკაგამოცემა განხორციელდა საკრედიტო გეგმების საფუძველზე. ფულის მიწოდების ზრდა უნდა განხორციელდეს მხოლოდ მაშინ, როდესაც ის შედის რეალური სექტორიეკონომია. ემისიების ზრდა განპირობებულია სასაქონლო მიმოქცევისა და სახელმწიფოს საჭიროებებით. რუსეთში ფულის მიწოდების ზრდის მთავარი მიზეზი ბოლო წლებიარის უზარმაზარი დეფიციტი ფედერალური ბიუჯეტი, რომელიც 1992-1994 წწ. მეტწილად ანაზღაურდა ფულის მიმოქცევაში გაშვებით, ხოლო სასაქონლო ბრუნვის ერთდროული შემცირებით წარმოების ზრდის ტემპების შემცირებით.

ემისიის სისტემა— ბანკნოტების გამოშვებისა და მიმოქცევის კანონიერად დადგენილი პროცედურა.

საბაზრო ეკონომიკის მქონე ქვეყნების თანამედროვე ფულადი სისტემა ხასიათდება ფულადი მიმოქცევის უნაღდო მიმოქცევის განვითარებით და დომინირებით, ხოლო ფულადი სახსრების მიმოქცევის ერთდროული შემცირებით.

შედგება ფულადი და უნაღდო ბრუნვისაგან. ნაღდი ფული წარმოდგენილია ბანკნოტებითა და წვრილმანებით. უნაღდო ფული არის სახსრები კომერციულ ბანკებში და ცენტრალურ ბანკში ანგარიშებზე, ე.ი. მოთხოვნამდე დეპოზიტები (დეპოზიტები) ან უვადო დეპოზიტები (დეპოზიტები). ნაღდ ფულსა და უნაღდო ფულს შორის მჭიდრო კავშირია, რომელსაც განსაზღვრავს ისინი, ვინც ახორციელებენ ფულს ეკონომიკურ მიმოქცევაში, ასევე მათი მუდმივი ტრანსფორმაციის (გადასვლის) ერთმანეთში.

- ეს არის ახალი მთავრობის (ქაღალდის ფულის) და (საკრედიტო ფულის) მიმოქცევაში გაშვება.

ფულის ემისიის ორი ტიპი არსებობს: საბიუჯეტო და საკრედიტო.

ფულის საკითხი ერთ-ერთი მთავარი ელემენტია. დიდი ხნის განმავლობაში, ფულის ემისია იყო სახელმწიფოს მონოპოლია, მაგრამ განვითარებასთან ერთად (CIC საუკუნის ბოლოდან), კომერციულმა ბანკებმა დაიწყეს გამოშვება ( და ), ხოლო გადასახადების რედისკონტირების სისტემის მეშვეობით დაიწყეს ბანკნოტების გამოშვება. .

სამთავრობო ფულის გამოცემა ე.წ ხაზინაან საბიუჯეტოდა საბანკო საქმე - საკრედიტო.

სახელმწიფო ახალ ფულს გასცემს თქვენი ხარჯების დაფინანსება(ჩვეულებრივ ფარავს) და ბანკები - სესხების გაცემა.

ბიუჯეტის საკითხი, კონკრეტული დაფინანსების საჭიროების გარეშე ეკონომიკური ზრდა, აქვს უზრუნველყოფილი, არაინფლაციური ხასიათი.

საკრედიტო და საბანკო საკითხები ყოველთვის პირდაპირ კავშირშია ეკონომიკური გაფართოების საჭიროებებთან და ამიტომ არაინფლაციური(ცხრილი 1).

ფულის გაცემის პროცესი

ფულის გაცემის პროცედურა - აუცილებელია განასხვავოთ ფულის საწყისი და მეორადი ემისია.

პირველადი საკითხი- ფული ეკონომიკაში უნაღდო სახით, საბანკო ანგარიშებზე ჩანაწერების სახით, როდესაც კლიენტი იღებს საბანკო სესხს სესხის სახით, გამოდის, რომ უნაღდო ფული უდრის საკრედიტო ფულს.

მეორადი ემისია— ფულის ნაღდი ფულის გაცემა, როდესაც საბანკო ანგარიშის მფლობელთა მოთხოვნით ხდება მათი განაღდება, ე.ი. ბანკები უნაღდო ფულს ნაღდ ფულად გარდაქმნის.

ემიტენტის მიერ ფულის გამოცემის პროცესის სტრუქტურა (ვის შეუძლია ფულის შექმნა?)

ფულის მიმოქცევაში გაშვებას ემისია ეწოდება. IN თანამედროვე პირობებიემისიას ახორციელებს სახელმწიფო, რომელსაც წარმოადგენს ხაზინა და ცენტრალური ბანკი, ასევე კომერციული ბანკები და სხვა სპეციალური ფინანსური ინსტიტუტები. თანამედროვე ფულს ახასიათებს მრავალფეროვანი ფორმა, რაც დაკავშირებულია მრავალფეროვან სასაქონლო, ფულად და ფინანსურ ტრანზაქციებთან. ეკონომიკური ცხოვრება. ამ მხრივ საჭიროა ფულის დიფერენციაციის მაღალი ხარისხი მათი ერთდროული ურთიერთშემცვლელობით და ერთმანეთში ტრანსფორმირებით (მაგალითად, გადასახადების აღრიცხვისა და რედისკონტირების მექანიზმით).

ფულის მიმოქცევაში გაშვება - ემისია, როგორც მონოპოლიური უფლება (თავდაპირველად სახელმწიფოსა და სხვა ფეოდალების, შემდგომში კი მხოლოდ სახელმწიფოს), დაკავშირებულია ემისიის შემოსავლის მიღებასთან. ამ შემოსავალს "სენიორაჟს" უწოდებენ. მას აქვს მყარი ისტორიული ჩანაწერი და მისი ჩვეულებრივი ფორმა იყო მონეტების გაფუჭება შუა საუკუნეებში. მონეტების მოჭრის პრივილეგია ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი იყო იმ დღეებში, რადგან ის დიდ შემოსავალს იძლეოდა. შემდგომში გაათავისუფლეს ქაღალდის ფულითან ახლდა დიდი წილის პრემიებიც. ეს შემოსავალი ასევე ჩნდება თანამედროვე სახელმწიფოსთვის მცირე ცვლის მონეტების გამოშვებისას.

სახელმწიფო სესხები- ფულის ემისიის თანამედროვე ვერსია, როდესაც სახელმწიფო გამოსცემს თავის ფასიან ქაღალდებს, ხოლო მათ მიმართ ხდება ბანკნოტების დამატებითი ემისია.

ინფლაციური ხასიათის გამო საბიუჯეტოემისიები ხორციელდება ძირითადად დასაფარად სახელმწიფო ბიუჯეტის დეფიციტი, ამჟამად გამოიყენება სხვა მექანიზმი სახელმწიფო ხარჯების დასაფარად, რომლებიც დაუბალანსებელია სახელმწიფო ხარჯებთან: სახელმწიფო სესხები. ამ შემთხვევაში ცენტრალური ბანკის მიერ სახელმწიფო სასესხო ობლიგაციების ოდენობით გამოშვებული ბანკნოტებია ფარული ინფლაცია.

Გააზიარე პრემიუმი

ფულის გაცემისას ემიტენტს აქვს გააზიარე პრემიუმი, როგორც სხვაობა გამოშვებული ფულის ნომინალურ ღირებულებასა და მათი წარმოების, ექსპლუატაციის და ლიკვიდაციის ხარჯებს შორის (საჭიროების შემთხვევაში).

ფულის გაცემის სახეები

ფულის ფორმების, როგორც ეკონომიკის უმნიშვნელოვანესი ელემენტის ერთიანობა მიიღწევა ეკონომიკურ მიმოქცევაში ფულის გაცემის და მიმოქცევიდან გატანის პროცესების სპეციალური ორგანიზებით, რომელსაც ახორციელებს ეროვნული საბანკო სისტემა - ცენტრალური ბანკი და. კომერციული ბანკები.

საბაზრო ეკონომიკაში ემისიები იყოფა ორ ტიპად:

• ფულადი სახსრების ემისია (ახორციელებს ცენტრალური ბანკის მიერ);
• პირველადია უნაღდო ფულის (კომერციული ბანკების მიერ განხორციელებული) ემისია.

განვიხილოთ ფულის მიმოქცევაში გაშვება და მიმოქცევიდან ამოღება ცენტრალური ბანკის მიერ. მისი ფული შედგება ნაღდი ფულისგან (ბანკნოტები და ფხვიერი ცალი) და უნაღდო (კომერციული ბანკების დეპოზიტები). ფულის მიმოქცევაში გაცემის და მიმოქცევიდან ამოღების მექანიზმი ეფუძნება ცენტრალური ბანკის ოპერაციებს კომერციულ ბანკებთან.

ცენტრალური ბანკის მიერ ფულის გამოშვება ან შექმნა ხდება კომერციულ ბანკებზე სესხების გაცემისას. დაკრედიტებასთან ერთად, ცენტრალური ბანკის სხვა ოპერაციებიც დიდ როლს თამაშობს ფულის მიმოქცევაში გაშვებაში. ამგვარად, განვითარებული საბაზრო ეკონომიკის მქონე ქვეყნებში ეს მოიცავს სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების შეძენას (აშშ, გერმანია და დიდი ბრიტანეთი) და წამყვანი ეროვნული კომპანიების (იაპონია) კუპიურების შეძენა (ხელახალი დისკონტი). რუსეთისთვის და სხვა განვითარებადი ეკონომიკის მქონე ქვეყნებისთვის, უფასო შეძენა განსაკუთრებულ როლს ასრულებს კონვერტირებადი ვალუტა(აშშ დოლარი და ევრო) ექსპორტიორი საწარმოებიდან და კომერციული ბანკებიდან.

აღსანიშნავია, რომ არ ხდება ფულის მიმოქცევაში გაშვება იმ შემთხვევაში, როდესაც კომერციული ბანკები გადასცემენ ბანკნოტებს და წვრილმანს ცენტრალურ ბანკს, რათა გაიზარდოს ფული საკორესპონდენტო ანგარიშზე ფულის შემდგომი გამოყენებისთვის უნაღდო სახით - იცვლება მხოლოდ სტრუქტურა. ცენტრალური ბანკი ამოიღებს ფულს მიმოქცევიდან, როდესაც ის ყიდის თავის აქტივებს ან აბრუნებს ადრე გაცემულ სესხებს.

თანამედროვე ფულად სისტემებში, ცენტრალური ბანკის ფულთან ერთად, კომერციული ბანკების უნაღდო ფული. კომერციული ბანკების ფული მოიცავს ამ ბანკებში არასაბანკო სექტორის დეპოზიტებს. ეს დეპოზიტები წარმოადგენს კლიენტების ფულად მოთხოვნებს მათი ბანკების მიმართ და, შესაბამისად, ბანკების ვალდებულებებს კლიენტებთან მიმართებაში.

კომერციული ბანკები ფულს უშვებენ მიმოქცევაში საკრედიტო და ნაღდი ოპერაციების განხორციელებისას. ასე რომ, როდესაც ბანკის კლიენტები იღებენ ნაღდი ფულის სესხს ან იღებენ ნაღდ ფულს მათი დეპოზიტიდან, ნაღდი ფული უშვებენ მიმოქცევაში. ამრიგად, ხდება რეგულარული შესვლა ეკონომიკურ მიმოქცევაში და მისგან ფულის გატანა ბანკნოტებისა და ცენტრალური და კომერციული ბანკების მუდმივი დეპოზიტების (დეპოზიტების) სახით. ამ პროცესის საფუძველია საკრედიტო ოპერაციებიმიმოქცევისა და გადახდის საშუალებებზე ეკონომიკის რეალური საჭიროებების დაკმაყოფილებასთან დაკავშირებით განხორციელდა. მიმოქცევაში ფულის გადინებას და მის შემოდინებას მიმოქცევაში ეწოდება ფულის მიმოქცევაში გაშვება, რაც არის ბანკების მიერ ლეგალურ და საკანონმდებლო სისტემაში გადარიცხვის პროცესი. პირებიგარკვეული თანხები ნაღდი და უნაღდო ფორმებში საკრედიტო ოპერაციების შედეგად.

აუცილებელია განვასხვავოთ ცნებები, როგორიცაა „ფულის გაცემა“ და „ფულის გაცემა“. ფულის გამოშვებას ყოველთვის არ ახლავს ფულის მასის ზრდამიმოქცევაში, ვინაიდან არსებობს საპირისპირო პროცესებიც - თანხის ამოღება (სესხის დაფარვა, სადეპოზიტო ანგარიშებზე თანხის შეტანა, გატანა ძველი ფული). ამ შემთხვევაში იცვლება ფულის მიწოდების სტრუქტურა.

ფულის ემისია არის ფულის გამოყოფა, რაც იწვევს ფულის მიწოდების ზოგად ზრდას, მიმოქცევაში. ფულის ემისია იყოფა უნაღდო და ნაღდი ფულის ემისიად. ნაღდი ფულის ემისია არის ფულის მიმოქცევაში გამოშვება. როგორც წესი, ნაღდი ფულის გამოშვება ხორციელდება ცენტრალური ბანკები.

ფულის ემისია არის დამატებითი რაოდენობის ბანკნოტებისა და გადახდის საშუალებების მიმოქცევაში გაშვება, რაც იწვევს ფულის მასის ზრდას.

განასხვავებენ უნაღდო ფულის ემისიასა და ნაღდი ფულის ემისიას შორის.

თანამედროვე პირობებში უნაღდო ფულის ემისია პირველადია, ვინაიდან ნაღდი ფულის მიმოქცევაში გამოჩენამდე ის უნდა აისახოს კომერციული ბანკების ანგარიშებზე ჩანაწერების სახით. ამრიგად, საკრედიტო ოპერაციების შედეგად ბანკებიდან მიმოქცევაში შემოდის ახალი ფული. Როგორც შედეგი ფუნდამენტური პრინციპიორგანიზაციები ფულადი სისტემასახელმწიფო არის ფულის გამოცემის საკრედიტო ხასიათი.

უნაღდო ფულის გამოშვების მიზანია საწარმოების საბრუნავი კაპიტალისა და ინვესტიციების მოთხოვნილებების დაკმაყოფილება. იგი ხორციელდება კომერციულ ბანკებში საკორესპონდენტო ანგარიშებზე ცენტრალური ბანკის სესხების სახით დამატებით გამოშვებული თანხის ჩარიცხვით.

გაზრდილი წარმოების ან საქონელზე გაზრდილი ფასების პირობებში მუდმივად ჩნდება ფულის დამატებითი საჭიროება ეკონომიკისა და მოსახლეობის მხრიდან. ეს მოითხოვს უნაღდო ფულის გაცემის მექანიზმის არსებობას, რომელიც დააკმაყოფილებს ამ დამატებით საჭიროებას.

ორსაფეხურიან საბანკო სისტემაში ფულის გაცემის მექანიზმი მოქმედებს ბანკის მულტიპლიკატორის საფუძველზე.

ბანკის მულტიპლიკატორი არის კომერციული ბანკების სადეპოზიტო ანგარიშებზე ფულის გაზრდის (გამრავლების) პროცესი ერთი კომერციული ბანკიდან მეორეში გადაადგილების პერიოდში.

არსებობს საბანკო, საკრედიტო და ანაბრის მულტიპლიკატორები. ისინი ახასიათებენ ფულის გამრავლების მექანიზმს სხვადასხვა პოზიციიდან.

საბანკო მულტიპლიკატორი არის ფულის გაზრდის პროცესი ანიმაციის სუბიექტების, ანუ ფულის გამრავლების პოზიციიდან. ეს პროცესიგანხორციელდა კომერციული ბანკების მიერ. ერთი კომერციული ბანკიარ შეუძლია ფულის გამრავლება კომერციული ბანკების სისტემით.

საკრედიტო მულტიპლიკატორი ავლენს გამრავლების პროცესის მექანიზმს, რომ გამრავლება შეიძლება განხორციელდეს მხოლოდ კომერციული ბანკების საკრედიტო ოპერაციების შედეგად.

დეპოზიტის მულტიპლიკატორი ასახავს ანიმაციის ობიექტს - ფულს კომერციული ბანკების სადეპოზიტო ანგარიშებზე (სწორედ ისინი იზრდებიან გამრავლების პროცესში).

ბანკის მულტიპლიკატორის მექანიზმის მუშაობის პროცედურა ასეთია. ის არსებობს მხოლოდ მრავალ დონის პირობებში საბანკო სისტემები. უფრო მეტიც, პირველი დონე - ცენტრალური ბანკი - აკონტროლებს ამ მექანიზმს, მეორე დონე - კომერციული ბანკი - აიძულებს მას იმოქმედოს და იმოქმედოს ავტომატურად, ცალკეული ბანკების სურვილის მიუხედავად. საბანკო მულტიპლიკატორის მექანიზმი პირდაპირ კავშირშია თავისუფალ რეზერვთან.

თავისუფალი რეზერვი არის კომერციული ბანკების ყველა რესურსის მთლიანობა, რომელიც ქ ამ მომენტშიდრო შეიძლება გამოყენებულ იქნას აქტიური საბანკო ოპერაციებისთვის.

ეს კონცეფცია რუსეთში დასავლური ეკონომიკური ლიტერატურიდან გამოჩნდა. უნდა აღინიშნოს, რომ მთლად ზუსტი არ არის. ფაქტობრივად, კომერციული ბანკების თავისუფალი (ოპერაციული) რეზერვები მათი ლიკვიდური აქტივებია, მაგრამ განმარტებიდან ირკვევა, რომ ეს კონცეფცია ეხება რესურსებს, ანუ კომერციული ბანკების ვალდებულებებს.

ეს კონცეფცია ეფუძნება იმ ფაქტს, რომ კომერციულ ბანკებს შეუძლიათ განახორციელონ თავიანთი აქტიური ოპერაციები (გამოცემა
სესხები, იყიდეთ ფასიანი ქაღალდები, ვალუტა და ა.შ.

დ.) მხოლოდ მათთვის ხელმისაწვდომი რესურსების ფარგლებში. კომერციული ბანკების სისტემის თავისუფალი რეზერვი შედგება ცალკეული კომერციული ბანკების თავისუფალი რეზერვებისგან, შესაბამისად ცალკეული ბანკების თავისუფალი რეზერვის ზრდა ან შემცირება არ ცვლის მის მთლიან ღირებულებას.

ინდივიდუალური კომერციული ბანკის თავისუფალი რეზერვის ოდენობა გამოითვლება ფორმულით

ოთხ = Kb + PR + ცენტრალური კომიტეტი + MBK - OCR - სს,

სადაც Ср არის ბანკის უფასო რეზერვი;

Kb - კომერციული ბანკის კაპიტალი;

PR - კომერციული ბანკის მოზიდული რესურსები (თანხები სადეპოზიტო ანგარიშებზე);

CC - ცენტრალური ბანკის მიერ კომერციულ ბანკს გაცემული ცენტრალიზებული სესხი;

IBC - ბანკთაშორისი სესხი;

OCR - შენატანები ცენტრალური ბანკის განკარგულებაში არსებულ ცენტრალიზებულ რეზერვში;

სს - რესურსები, რომლებიც ამჟამად უკვე ჩადებულია კომერციული ბანკის აქტიურ ოპერაციებში.

ბანკის მულტიპლიკატორი მუშაობს იმისდა მიუხედავად, სესხები მოცემულია კომერციულ ბანკებზე თუ ფედერალურ მთავრობაზე. ამ შემთხვევაში ფული წავა ბანკებში საბიუჯეტო ანგარიშებზე და ისინი ასევე მიეკუთვნება მოზიდულ რესურსებს (PR), ამიტომ კომერციული ბანკების უფასო რეზერვი, სადაც ეს ანგარიშებია განთავსებული, გაიზრდება და ამოქმედდება ბანკის მულტიპლიკატორის მექანიზმი.

საბანკო მულტიპლიკატორის მექანიზმი ითვალისწინებს არა მხოლოდ ცენტრალიზებული სესხების გაცემას, არამედ ცენტრალური ბანკის მიერ ფასიანი ქაღალდების ან ვალუტის შეძენას კომერციული ბანკებიდან. ამის შედეგად მცირდება ბანკების აქტიურ ოპერაციებში ჩადებული რესურსები და იზრდება ამ ბანკების საკრედიტო ოპერაციებისთვის გამოყენებული თავისუფალი რეზერვები, ანუ მოქმედებს საბანკო გამრავლების მექანიზმი. ცენტრალურ ბანკსაც შეუძლია ჩართოს ეს მექანიზმი
დიახ, როდესაც ის ამცირებს ცენტრალიზებულ რეზერვში შენატანების განაკვეთს. ამ შემთხვევაში გაიზრდება კომერციული საბანკო სისტემის თავისუფალი რეზერვიც, რაც სხვა თანაბარ პირობებში გამოიწვევს დაკრედიტების ზრდას და საბანკო მულტიპლიკატორის ჩართვას.

საბანკო მულტიპლიკატორის მექანიზმის მართვა და შესაბამისად უნაღდო ფულის ემისია ახორციელებს ექსკლუზიურად ცენტრალური ბანკის მიერ. ცენტრალური ბანკი, რომელიც აკონტროლებს საბანკო მულტიპლიკატორის მექანიზმს, აფართოებს ან ავიწროებს ემისიის შესაძლებლობებს, რითაც ასრულებს თავის ერთ-ერთ მთავარ ფუნქციას - მონეტარული რეგულირების ფუნქციას.

ნაღდი ფულის ემისია არის მისი გამოშვება, რაც ზრდის მიმოქცევაში არსებული ნაღდი ფულის რაოდენობას.

რუსეთის ფედერაციაში ნაღდი ფულის გამოშვების მონოპოლია ეკუთვნის რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურ ბანკს.

საბაზრო ეკონომიკაში ცენტრალური ბანკები პროგნოზირებენ მოსალოდნელი ემისიის ზომას ფულადი ნაკადების პროგნოზის გამოყენებით საკრედიტო ინსტიტუტებიდა საკუთარი ანალიტიკური მასალები. ამ შემთხვევაში მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ ემისიის ოპტიმალური პროგნოზირებული მნიშვნელობის დადგენა, არამედ მისი განაწილება ქვეყნის ცალკეულ რეგიონებს შორის.

ნაღდი ფულის გაცემა დეცენტრალიზებული წესით ხდება. ეს იმის გამო ხდება, რომ კომერციული ბანკების ნაღდი ფულის მოთხოვნილება (სწორედ ეს განსაზღვრავს ემისიის ზომას) დამოკიდებულია ამ ბანკების მიერ მომსახურე იურიდიული და ფიზიკური პირების საჭიროებაზე და ის მუდმივად იცვლება. აქედან გამომდინარე, ცენტრიდან ფულის ყოველი შემოტანა ამ მოთხოვნილების დასაკმაყოფილებლად არა მხოლოდ არაპრაქტიკული იქნება (მიმოქცევის მრავალჯერ გაზრდილი ხარჯების გამო), არამედ უბრალოდ შეუძლებელიც.

ნაღდი ფულის გამოშვებას ახორციელებს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი და მისი განყოფილებები - ტერიტორიული განყოფილებები და ნაღდი ფულის ანგარიშსწორების ცენტრები (RCC). ისინი მოქმედებენ ქვეყნის სხვადასხვა რეგიონში და ახორციელებენ ანგარიშსწორება და ფულადი მომსახურებაამ რეგიონებში მდებარე საკრედიტო ინსტიტუტები.

ფულადი სახსრების გასაცემად სარეზერვო ფონდები და სამუშაო სალაროები იხსნება სალარო ანგარიშსწორების ცენტრებში.

სარეზერვო ფონდები ინახავს ბანკნოტების მარაგს, რომელიც გამიზნულია მათი მიმოქცევაში გასაშვებად, მოცემული რეგიონის ეკონომიკის საჭიროების გაზრდის შემთხვევაში ნაღდი ფულისთვის. სარეზერვო ფონდების ბანკნოტები არ განიხილება მიმოქცევაში მყოფი ფული, რადგან ისინი არ მოძრაობენ, მაგრამ არის რეზერვი.

საკრედიტო დაწესებულებების ნაღდი ფული მუდმივად მიეწოდება სალარო ანგარიშსწორების ცენტრის სამუშაო სალარო და მისგან მუდმივად გაიცემა. ამრიგად, სამუშაო სალაროში არსებული ფული მუდმივ მოძრაობაშია. ისინი მიმოქცევაში მყოფ ფულს ითვლებიან. თუ ნაღდი ფულის ანგარიშსწორების ცენტრის სამუშაო სალაროდან მიღებული ნაღდი ფულის ოდენობა აღემატება მისგან გაცემულ თანხას, მაშინ თანხა ამოღებულია მიმოქცევიდან. ამავდროულად, ისინი გადაირიცხება RCC-ის საბრუნავი კაპიტალიდან მის სარეზერვო ფონდში.

RCC-ის სარეზერვო ფონდებს მართავენ რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის ტერიტორიული განყოფილებები. თუ ბანკის მულტიპლიკატორის მოქმედების შედეგად იზრდება მოცემული კომერციული ბანკის სადეპოზიტო ანგარიშებზე თანხა, მაშინ შედეგად:

ა) იზრდება კლიენტების საჭიროება ნაღდი ფულის მიმართ; ბ) იზრდება კომერციული ბანკის თავისუფალი რეზერვი.

RCC–ები ვალდებულნი არიან გასცენ ფულადი სახსრები კომერციულ ბანკებს მათი თავისუფალი რეზერვების ფარგლებში. ამიტომ, თუ კომერციული ბანკების უმრავლესობას ემსახურება RCC, გაზრდის ფულადი სახსრების საჭიროებას და მათში ფულის მიღებას. მოქმედი სალაროებიექვივალენტურად არ გაიზარდოს, მაშინ RCC იძულებული იქნება გაზარდოს ნაღდი ფულის მიმოქცევაში გაშვება. ამისათვის ის გადარიცხავს ფულს სარეზერვო ფონდირკს-ის სალარო აპარატს. ამ RCC-სთვის ეს იქნება ემისიის ოპერაცია, თუმცა მთლიან ქვეყანაში შეიძლება არ იყოს ნაღდი ფულის საკითხი.

როდესაც საკითხი განხორციელდება ერთი RCC-ის მიერ, სხვა RCC-ს შეუძლია ამავე დროს დამატებით ამოიღოს მსგავსი თანხა
ნაღდი ფული, ამიტომ მიმოქცევაში არსებული თანხის მთლიანი რაოდენობა შეიძლება არ შეიცვალოს. ამ მიზნებისათვის შედგენილია ემისიის ყოველდღიური ბალანსი.

RCC-ის მიერ მიმოქცევაში გაცემული ფული გადადის კომერციული ბანკების მოქმედ სალაროებში, საიდანაც ისინი გაიცემა ამ ბანკების კლიენტებზე, ანუ ისინი მიდიან ან საწარმოების სალაროებში, ან პირდაპირ მოსახლეობაში.

ამრიგად, ნაღდი ფული გარდაიქმნება სადეპოზიტო ანგარიშებზე არსებული უნაღდო ფულიდან და წარმოადგენს კომერციული ბანკების მიერ ბანკის მულტიპლიკატორის მოქმედების შედეგად შექმნილი ფულის მასის განუყოფელ ნაწილს.

ტესტის კითხვები და დავალებები

ფული ნებისმიერის ეკონომიკური ბრუნვის განუყოფელი კომპონენტია თანამედროვე საზოგადოება. ბაზრის მზარდი საჭიროებები მოითხოვს ბანკნოტების, მონეტების, უნაღდო ოფციონების (სესხები, აქციები, კუპიურები და ა.შ.) მუდმივ გამოშვებას. ყოველი კეთილსინდისიერი მოქალაქე ვალდებულია გაიგოს, რა არის ფულის გაცემა და რა ფორმით მოდის იგი.

რა შედის კონცეფციაში

ემისიის ქვეშ ფულიგაიგოს ბანკნოტების, საკრედიტო პროდუქტების, კუპიურების, აქციების საკითხი. დამატებითი ემისიის უფლება აქვთ მხოლოდ არაკომერციულ სახელმწიფო უწყებებს (სახელმწიფო ბანკებს, ხაზინას). კრედიტების გაცემას ორგანიზებას უწევს ცენტრალური ბანკი, ხოლო სახაზინო ემისია ბანკნოტებიდა მონეტები.

თითოეულ კონკრეტულ სახელმწიფოს აქვს ფულის ემისიის ორგანიზების საკუთარი პროცედურა, გაცემული ნაღდი ფულის მოცულობის რეგულირება, ფასიანი ქაღალდების ფორმები და ა.შ. რუსეთში ფულის შიდა ვალუტაში გამოშვების პროცესი არის ემისიის სისტემა. განვითარებული ქვეყნების უმეტესობა ახორციელებს უნაღდო ბრუნვის ზრდას ფულადი სახსრების მოცულობის ერთდროული შემცირებით.

ფულის საკითხზე საუბრისას, განმარტება უნდა შეიცავდეს არა მხოლოდ ქაღალდის ფულის დაბეჭდვის ან მონეტების მოჭრის სიტყვასიტყვით აღნიშვნას. ახსენი მარტივი სიტყვებითტერმინი „ემისია“ და რას ნიშნავს ასეთი ფენომენი ეკონომიკური ცხოვრებასახელმწიფო, შემდეგი ვითარება საშუალებას მისცემს.

ფულის მიმოქცევა შედგება ფულადი და უნაღდო რესურსებისგან და ხდება გაცემისა და გამოყენების გზით ქაღალდის ბანკნოტებიდა მონეტები ან ანგარიშებზე თანხების მეშვეობით, დეპოზიტები ვადის გარეშე. მნიშვნელოვანია გვესმოდეს, რომ სახსრების მიმოქცევის ორივე ვარიანტი მჭიდრო კავშირშია მათი ფუნქციების შესრულების პროცესში ერთი ტიპის ფულის მეორეზე გადასვლასთან.

სახელმწიფოს ფარგლებში ფული გამოდის ქაღალდის ბანკნოტების სახით და საკრედიტო სახსრები, რაც შესაძლებელს ხდის განასხვავოს საბიუჯეტო ემისია ფულისა და საკრედიტო სახსრების ემისია.

ფულის გაცემა ყოველთვის სახელმწიფოს კონტროლის ქვეშ ხდებოდა, რომელიც მონოპოლისტურად არეგულირებს ნაღდი ფულის საკითხს. თანამედროვეობის განვითარებასთან ერთად საბანკო ინსტრუმენტებისაკრედიტო ფულის, გადასახადების და ჩეკების საკითხი სულ უფრო აქტუალური ხდება. ბანკნოტების ხელახალი დისკონტირების გამოყენებით, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი გამოსცემს ბანკნოტებს. ამრიგად, კონცეფცია მოიცავს ბევრად უფრო ფართო მნიშვნელობას, ვიდრე ნაღდი ფულის ჩვეულებრივი გამოშვება.

თანხების ახალი ჯგუფის გამოშვება ყოველთვის არ ასტიმულირებს ბრუნვის ზრდას, ამავდროულად საჭიროა ანგარიშების დახურვა, ტექნიკურად და ფიზიკურად მოძველებული ბანკნოტების ამოღება და სავალო ვალდებულებების დახურვა. ამრიგად, ფულის გაცემისას ხდება მიმოქცევაში არსებული ფულის მასის სტრუქტურის გადანაწილება.

რუსეთის ფედერაციის ემისიის პოლიტიკის მახასიათებლები მოიცავს:

1. რუსული რუბლის ოქროთი უკან დახევის ვალდებულება არ არსებობს.
2. რუბლი არის გადახდის ინსტრუმენტი, რომელიც გამოიყენება მთელ ქვეყანაში.
3. ბანკნოტების ბეჭდვა და მათი მიმოქცევაში გაშვების რეგულირება რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მონოპოლიის ქვეშაა, რომელიც უზრუნველყოფს აქტივებით ნაღდი ფულის მიწოდებას.
4. აკრძალულია გაცვლითი ფუნქციების შეზღუდვა ქაღალდის კუპიურებისა და მონეტების მიმოქცევის ვადა ერთიდან ხუთ წლამდე შემდგომი ჩანაცვლების შესაძლებლობით.

ფულის მიმოქცევაში გაშვებით იზრდება ინფლაციური პროცესების განუყოფელი ნაწილის გამოყენებული მასის მოცულობა. თუ ოქროს ფული გამოიყენება მიმოქცევაში, მოცულობები რეგულირდება მიმდინარე საჭიროებებით, რაც ნიშნავს ხაზინაში რეზერვების დაგროვებას და მიმოქცევაში ახალ გაშვებას. ამჟამად ქაღალდის ფული და სახსრების საკრედიტო მიმოქცევა გამოიყენება ფულის ემისიის თვითრეგულირების შეუძლებლობის გამო. წარმოების პროცესების განვითარებით და შედეგად მიღებული პროდუქციის გაყიდვების ზრდასთან ერთად იზრდება ფულის მიწოდება. თუ მიწოდება აჭარბებს მოთხოვნას, ფასები იზრდება, რასაც ინფლაცია ეწოდება.

ცენტრალური ბანკი ფულადი სახსრების გაცემისას ახორციელებს სახსრებს მიმოქცევაში მოცულობისა და რეგიონების წინასწარი პროგნოზების შედეგების საფუძველზე. სახსრები მიმოქცევაში შედის ბანკნოტებისა და მონეტების სახით, შემდგომი გადარიცხვით ეკონომიკურ სუბიექტებს შორის ფინანსურ სტრუქტურებში და ბრუნდება უკან. Ე. წ ვალუტის ერთეულიარ აქვს მისი ნომინალის ტოლი ღირებულება. მიმოქცევაში გამოიყენება მხოლოდ ნაღდი ფული და უნაღდო სახსრებიაისახება ანგარიშის ჩანაწერებში.

დეპოზიტებისა და ჩეკების გაცემა ხორციელდება უნაღდო სახსრების ემისიის ფარგლებში როგორც ცენტრალური ბანკის, ისე კერძო პირების მიერ. სადეპოზიტო შემოწმების ფორმა არის საფუძველი უნაღდო გადახდებიაღემატება ფულადი ემისიის ზომას.

უნაღდო სახსრების სახით გამოშვების უმეტესი ნაწილი წარმოდგენილია სესხებით. იზრდება საკრედიტო სახსრების გაცემა ბანკის მულტიპლიკატორირაც საბოლოოდ იწვევს ფულის მასის ზრდას.

საბანკო გარანტიების გამცემი მსყიდველობითუნარიანობაგასცა საკრედიტო ფული მხოლოდ საკუთარი რეპუტაციით. საბანკო შესაძლო რისკებისგან დაცვა არის კლიენტის გადახდისუნარიანობის ადეკვატური შეფასება. ნასესხები თანხები გაიცემა კონკრეტული მიზნებისთვის, ხარჯებისთვის და გადასახდელებისთვის.

უნაღდო სახსრების გაცემისას მარაგი ივსება საკრედიტო რესურსებით შემდეგი სქემის მიხედვით.

თუ ქვეყანაში არის გარკვეული მოცულობის საქონელი, მისი დაბალანსება შესაძლებელია კონკრეტულის მიხედვით თანხის თანხა. სესხი გაიცემა სხვა ანგარიშებზე არსებული სახსრებიდან. მიუხედავად იმისა, რომ თანხები სხვა ინვესტორების სახსრებიდან იყო გაცემული, თანხის ფაქტობრივი შემცირება არ არის. შედეგად, იგივე თანხა შეიძლება იყოს გათვალისწინებული მიმდინარე ანგარიშიმეანაბრე და გაცემული ნასესხები სახსრები. შედეგად, ფულის მასა იზრდება ნასესხები თანხით.

ამის შემდეგ, თანხის მთლიანი თანხა გადააჭარბებს საქონლის ღირებულებას სესხის ოდენობით. ამასთან, მსესხებელი, ბანკიდან სესხის აღების შემდეგ, აწარმოებს გარკვეულ პროდუქტს, რომელიც შემდეგ გადის გაყიდვაში, აბალანსებს ჭარბ მასას.

პროცესის ერთ-ერთი სახეობაა ფასიანი ქაღალდების ემისია. ეს ფინანსური ინსტრუმენტი გულისხმობს კონკრეტული ამოცანების გადაჭრას. ფასიანი ქაღალდების (წილების, ობლიგაციების) გამოშვების უფლება არა მარტო სახელმწიფოს, არამედ კომერციულ ორგანიზაციებსაც აქვთ.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა მკაცრად რეგულირდება მოქმედი კანონებით რუსეთის ფედერაცია.

მასალის შესწავლის გასაადვილებლად სტატიას ვყოფთ თემებად:

ბაზარზე ფასების ზრდის ტემპიდან გამომდინარე, განასხვავებენ ინფლაციას:

მცოცავი, ფასების ზრდის წლიური ტემპით 3-4%. ასეთი ინფლაცია დამახასიათებელია განვითარებული ქვეყნებისთვის, რომლებიც მას მასტიმულირებელ ფაქტორად განიხილავენ;
გალოპინგი, ფასების ზრდის საშუალო წლიური ტემპით 10-50%-მდე (ზოგჯერ 100%-მდე), რაც ჭარბობს განვითარებად ქვეყნებში;
ჰიპერინფლაცია, ფასების ზრდის წლიური ტემპებით 100%-ს აღემატება, დამახასიათებელია ქვეყნებისთვის გარკვეულ პერიოდებში, როდესაც ისინი განიცდიან რადიკალურ ცვლილებას. ეკონომიკური სტრუქტურა.

ინფლაციის გავლენით ეკონომიკური სიტუაციაქვეყანა უარესდება, რადგან:

წარმოების მოცულობა მცირდება, რადგან ფასების მერყეობა და ზრდა წარმოების განვითარების პერსპექტივებს გაურკვეველს ხდის;
– წარმოებიდან ვაჭრობისკენ არის კაპიტალის ნაკადი და შუამავალი ოპერაციები, სადაც კაპიტალის ბრუნვა უფრო სწრაფია და მეტი მოგებაა და ასევე ადვილია გადასახადებისგან თავის არიდება;
-სპეკულაცია ფართოვდება ფასების მკვეთრი და არათანაბარი ცვლილების შედეგად;
- საკრედიტო ოპერაციები შეზღუდულია, რადგან არავის სჯერა ვალის;
- გაუფასურება ფინანსური რესურსებიშტატები.

ფულადი სისტემის სტაბილიზაციის ძირითადი ფორმაა ანტიინფლაციური პოლიტიკაფულის დახმარებით და მთავრობის რეგულაციაინფლაციური პროცესი. სავალუტო რეფორმა არის ფულადი სისტემის სრული ან ნაწილობრივი ტრანსფორმაცია, რომელიც ხორციელდება გამარტივებისა და გაძლიერების მიზნით. ფულის მიმოქცევა. იგი ტარდება სხვადასხვა მეთოდის გამოყენებით (ნულიფიკაცია, აღდგენა და ა.შ.) იმის მიხედვით ეკონომიკური სიტუაციაქვეყანა, ფულის გაუფასურების ხარისხი, სახელმწიფო პოლიტიკა ერთჯერადი საკანონმდებლო აქტის მიღებით.

ბათილობა ხდება ძველი ამორტიზებულის გაუქმებით ფულადი ვალუტადა ახლის დანერგვა.

რესტავრაცია გულისხმობს ვალუტის წინა ოქროს შემცველობის აღდგენას და ოქროს კურსის გაზრდას.

გაუფასურება - გაუფასურება ეროვნული ვალუტაუცხოელებთან მიმართებაში.

გადაფასება არის ეროვნული ვალუტის გაცვლითი კურსის ზრდა უცხოურთან მიმართებაში.

ნომინალი არის მიმოქცევაში არსებული ფულის მასის ნომინალური ღირებულების შემცირება ბანკნოტების ახლით გაცვლით მათი გაუფასურების პროპორციებით, ე.ი. ნულების გადაკვეთის მეთოდი.

შოკური თერაპია არის კონფისკაციის სახეობა მონეტარული რეფორმა. იგი მოიცავს ქაღალდის ფულის გაცვლას კურსით, სრულ ან ნაწილობრივ გაყინვას საბანკო დეპოზიტებიმოსახლეობა და მეწარმეები, ფართოდ იყენებენ უფასო .

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება

ინფლაციის პროცესის სახელმწიფო რეგულირება ნიშნავს მთავრობის ღონისძიებების ერთობლიობას, რომელიც მიმართულია ფასების ზრდის შეზღუდვისა და მონეტარული სისტემის სტაბილიზაციისკენ დეფლაციური და საშემოსავლო პოლიტიკის მეშვეობით.

დეფლაციური პოლიტიკა მოიცავს ფულის მოთხოვნის შეზღუდვის მეთოდებს სახელმწიფო ხარჯების შემცირებით, გაზრდით საპროცენტო განაკვეთიკრედიტისთვის, საგადასახადო ზეწოლის გაძლიერება, ფულის მიწოდების შეზღუდვა. მაგრამ ის არ ეხმარება ეკონომიკური ზრდა. საშემოსავლო პოლიტიკა გულისხმობს ფასების კონტროლს და სრულ გაყინვას და ან მათი ზრდის მკაცრ საზღვრების დაწესებას.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების მიზანია უმოკლეს დროში საჭირო თანხის მოზიდვა. ემისია შეიძლება იყოს პირველადი ან დამატებითი. ფასიანი ქაღალდების პირველადი ემისია წარმოებს დაარსებისთანავე სააქციო საზოგადოება. დამატებითი საკითხი ტარდება, თუ კომპანიას სჭირდება დამატებითი ფინანსური რესურსების მოზიდვა. აქციების დამატებითი გამოშვება შეიძლება განხორციელდეს დამტკიცების შემდეგ მთავარი შეხვედრაწინა გამოშვების შედეგები, ადრე გამოშვებული აქციების ფაქტობრივი გაყიდვითა და არარეალიზებული აქციების გამოსყიდვით გამოწვეული ცვლილებები. გარდა ამისა, ფასიანი ქაღალდების დამატებითი გამოშვებით, აქციონერები ხმის უფლების მფლობელები არიან. აქციები აქვს პრევენციის უფლებამათი შესყიდვისთვის.

რუსეთის ფედერაციის ფედერალური კანონის „შესახებ“, ემისიის ხარისხის ფასიანი ქაღალდი არის ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, მათ შორის არასერტიფიცირებული ქაღალდი, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით:

უზრუნველყოფს ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების ერთობლიობას, რომლებიც ექვემდებარება დამოწმებას, მინიჭებას და უპირობო განხორციელებას კანონით დადგენილი ფორმებისა და პროცედურების დაცვით;
გამოქვეყნებულია რელიზებში;
აქვს თანაბარი მოცულობა და ვადები ერთ ემისიაზე განხორციელების უფლებაზე, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად.

ამ კანონის შესაბამისად, რუსეთში სააქციო ფასიანი ქაღალდები არის აქციები და ობლიგაციები.

აქცია არის ემისიის ხარისხის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის (აქციონერის) უფლებებს მიიღოს სააქციო საზოგადოების მოგების ნაწილი სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოების მართვაში და ნაწილზე. ლიკვიდაციის შემდეგ დარჩენილი ქონება. სამეწარმეო კომპანიას შეუძლია გასცეს მარტივი და პრიორიტეტული აქციები.

ობლიგაცია არის ემისიის ხარისხის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას მიიღოს ობლიგაციების ემიტენტისაგან მის მიერ განსაზღვრულ ვადაში და მასში დაფიქსირებული ამ ღირებულების პროცენტი ან სხვა ქონების ექვივალენტი. ემიტენტ კომპანიას შეუძლია გამოუშვას ობლიგაციები ერთჯერადი ვადით ან ობლიგაციები სერიით გარკვეული პერიოდის განმავლობაში.

ემისიის კლასის ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიცეს ერთ-ერთი შემდეგი ფორმით:

რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები გამოშვების დოკუმენტური ფორმით (რეგისტრირებული დოკუმენტური ფასიანი ქაღალდები);
რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები ემისიის არასერტიფიცირებული ფორმით (რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები).

როდესაც ბიზნეს ფირმა იღებს გადაწყვეტილებას ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ, პირველ რიგში ხორციელდება შემდეგი ძირითადი აქტივობები:

უკან | |

ფული- ეკონომიკური ბრუნვის განუყოფელი ელემენტი. ფულის გამოშვება, ნაღდი ან უნაღდო სახით, მუდმივად ხდება ბაზრის საჭიროებების დასაკმაყოფილებლად. ემისია არის ფულის მიმოქცევაში გაშვება. ბანკი კლიენტს აძლევს სესხს - მიმოქცევაში გადის უნაღდო ფული. ბანკის კლიენტი ამოიღებს ფულს ანგარიშიდან და იღებს ბანკის სალაროში - ბრუნვა ივსება ნაღდი ფულით. პირიქით, როდესაც მსესხებლები იხდიან სესხებს ან დეპოზიტორები დეპონირებენ თანხებს ანგარიშზე - ფულადი ბრუნვამცირდება.

ემისიის კონცეფცია

სიტყვა „ემისია“ ჩვენამდე ლათინური ენიდან მოვიდა, ითარგმნა emissio – გამოშვება, emitto – გამოშვება. ემისია არის ფულის და/ან ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გაშვება. IN განვითარებული ქვეყნები ექსკლუზიური უფლებაცენტრალურ ბანკებსა და ხაზინას აქვთ ფულის გამოშვების უფლებამოსილება. ემისიის ბანკები გამოსცემს საკრედიტო ფულს, ხოლო ხაზინა გამოსცემს სახაზინო ობლიგაციებსა და წვრილმანს. თითოეულ კონკრეტულ ქვეყანას აქვს თავისი ემისიის სისტემა, რომელიც განსაზღვრავს ბანკნოტების გამოშვების წესებს, ასევე ნაღდი ფულის გამოშვების ზომას, მის ნორმებსა და უსაფრთხოების ფორმებს. გამოცემის ფორმები.

ემისიის ძირითადი ფორმები მოიცავს შემდეგს:

• საბანკო ბარათების გაცემა – საბანკო ბარათების წარმოება.
• ფულის გამოცემა არის ნაღდი ან უნაღდო ფულის მიმოქცევაში გაშვება.
• ფასიანი ქაღალდების გამოშვება – მიმოქცევაში გამოშვებული ფასიანი ქაღალდების გაშვება.
• საფოსტო მარკების გამოშვება - საფოსტო ნიშნების მიმოქცევაში შეტანა.

საბანკო ბარათების გაცემა

საბანკო ბარათების გაცემა- ეს არის ბანკის საქმიანობა ბარათების მიმოქცევაში გაცემაში. ბარათების საკითხია მნიშვნელოვანი დონებიზნეს ორგანიზაცია პლასტიკური ბარათებივ კომერციული ბანკიდა მოითხოვს პროფესიონალურ მიდგომას და სპეციალისტების მაღალკვალიფიციურ მუშაობას.

ბანკის საქმიანობა ბარათების მიმოქცევაში გაცემაში შეიძლება დაიყოს რამდენიმე ეტაპად:

1. კლიენტებთან სახელშეკრულებო ურთიერთობების რეგისტრაცია, საბარათე ანგარიშების გახსნა;
2. წარმოება პლასტიკური ბარათები, კლიენტზე გაცემა, პლასტიკური ბარათების შენარჩუნება;
3. საბარათე ანგარიშით ოპერაციების განხორციელება;
4. ბარათის ანგარიშის დახურვა, პლასტიკური ბარათის ჩამორთმევა და განადგურება.

პირველი ეტაპი არის ბარათების გაცემის თაობაზე შემოსული განაცხადების შემოწმება და კლიენტებთან სახელშეკრულებო ურთიერთობის ფორმირება. საბანკო დაწესებულებებსა და კლიენტს შორის ურთიერთობის მარეგულირებელი საფუძველია საბარათე ანგარიშის ხელშეკრულება.

ბარათის ანგარიშის ხელშეკრულება უნდა ასახავდეს შემდეგ პირობებს:

• საბანკო დაწესებულების და კლიენტის სახელი
• გადახდის სისტემის სახელი
• ბარათის ტიპი
• ბარათის გამოყენების პროცედურა, მათ შორის ოვერდრაფტის მიწოდების პროცედურა (თუ ეს არის გათვალისწინებული)
• ბარათის მოქმედების ვადა (თუ მითითებულია)
• ვალუტის გადამცვლელი ოპერაციების განხორციელების პირობები
• კონტრაქტის დრო
• ბარათის შეცვლისა და გატანის პროცედურა
• მხარეთა უფლებები და მოვალეობები
• მხარეთა პასუხისმგებლობა
• დავის გადაწყვეტის პროცედურა
• სადეპოზიტო დეპოზიტის განთავსების პირობები და ჩამოწერის წესი (თუ დადგენილია)
• ჯილდოები ბარათით ოპერაციებისთვის
• ფიზიკური პირების მიერ სახსრების ჩარიცხვის ოდენობა და წესი
• ხელშეკრულების შეწყვეტის პირობები
• დადგენილ ვადაზე ადრე ხელშეკრულების შეწყვეტის საფუძველი
• ფიზიკური პირებისთვის სახსრების დაბრუნების პროცედურა ვალდებულების შეუსრულებლობის ან დადგენილ ვადაზე ადრე ხელშეკრულების შეწყვეტის შემთხვევაში
• კანონით დადგენილი სხვა პირობები

საბანკო ბარათების გაცემა რუსეთში

რუსეთის ბანკის მონაცემებით, ბანკების 65%-ზე მეტი გასცემს ან/და იძენს გადახდის ბარათებს (661 საკრედიტო დაწესებულება 965-დან), მათ მიერ გაცემული საბანკო ბარათების რაოდენობა (მონაცემები 2012 წლის 1 ივლისის მონაცემებით) 220 მლნ. , რაც 24%-ით მეტია გასულ წელთან შედარებით.

გაცემული საბანკო ბარათების 80%-ზე მეტი გაცემულია საერთაშორისო გადახდის სისტემები VISA და Mastercard. რუსული გადახდის სისტემები(სბერკარდი, ოქროს გვირგვინი, STB Card, Union Card) აკონტროლებს ბაზრის 6%-დან 12%-მდე.

რუსეთში სადებეტო საბანკო ბარათების გაცემის ლიდერია Sberbank (გაცემული ყველა ბარათის დაახლოებით 45%). 2007 წლის 1 აპრილის მდგომარეობით, Sberbank-ის ბარათების გამოშვების მოცულობამ მიაღწია 18,77 მილიონ ბარათს, რაც გაიზარდა 7%-ით 2007 წლის პირველ კვარტალში. ამავე დროს, საერთაშორისო გადახდის ბარათების რაოდენობა VISA სისტემებიხოლო MasterCard-მა შეადგინა 15,63 მლნ ბარათი (მთლიანი გამოშვების მოცულობის 83%), მათ შორის: MasterCard და Maestro – 9,21 მლნ ბარათი; VISA და VISA Electron – 6,42 მილიონი ბარათი. Sbercard-ის მიკროპროცესორული ბარათების რაოდენობამ შეადგინა 3,14 მილიონი ბარათი.

Visa International-ის მიხედვით, 2007 წლის II კვარტალის ბოლოს რუსული ბანკებიგამოუშვა 39,4 მლნ VISA ბარათები, რაც 47%-ით მეტია გასულ წელთან შედარებით.

ფულის საკითხი

ფულადი, ანუ ფიდუციური ემისია, არის ბანკნოტების ემისია (რუსეთში - რუბლი). ამ დროისთვის ფულის საკითხს ოქრო არ უჭერს მხარს. მიუხედავად იმისა, რომ ადრე ბანკნოტები მიმოქცევაში მხოლოდ მაშინ გამოდიოდა, როცა მას ოქროს მარაგები ფარავდნენ. რუსეთში ნაღდი ფულის გაცემა ექვემდებარება შემდეგ პრინციპებს: არასავალდებულო გირაო (ოფიციალურად არ არის დადგენილი ურთიერთობა ოქროსა და რუბლს შორის). მონოპოლია და უნიკალურობა (მხოლოდ რუსეთის ცენტრალურ ბანკს შეუძლია სახსრების მიმოქცევაში გაშვება). უპირობო ვალდებულება (რუბლი ერთადერთია გადახდის საშუალებარუსეთში, კანონით დადგენილი). შეუზღუდავი გადაცვლა (გაცვლის ოდენობაზე შეზღუდვის გარეშე). იურიდიული

რეგულირება, როგორც ფულის გაცემა, ასევე მიმოქცევიდან ამოღება, არის ცენტრალური ბანკის დირექტორთა საბჭოს პასუხისმგებლობა.

უნაღდო ფულის გაცემა

დეპოზიტ-ჩეკის ემისია შეიძლება განხორციელდეს როგორც ცენტრალური ბანკის, ისე კერძო პირის მიერ. ემისიების ეს ფორმა არის უნაღდო ანგარიშსწორების საფუძველი. დეპოზიტის ჩეკის ემისია მოცულობით აღემატება ნაღდი ფულის ემისიას. როგორც წესი, უნაღდო ფულის გაცემა ხდება სესხების გაცემის დროს. გაცემული სესხების გამო იზრდება ე.წ საბანკო მულტიპლიკატორი, იზრდება ფულის მასა.

უნაღდო ფულის ემისია ასევე ხდება იმ მომენტში, როდესაც კუპიურა გამოიყენება პროდუქტის ან მომსახურების გადახდის საშუალებად. ხოლო თუ გადასახადი დაფარულია, დამატებითი საკითხი ლიკვიდირებულია, ანუ ხდება საკრედიტო შეკუმშვა.

რუსეთში ნაღდი ფულის გაცემის შემდეგი პრინციპები გამოიყენება:

• ოქროთი არჩევითი უზრუნველყოფის პრინციპი (არ არის დადგენილი ოფიციალური თანაფარდობა რუბლსა და ოქროს ან სხვა ძვირფას ლითონებს შორის);
• რუსეთის ბანკის ბანკნოტები და მონეტები არის რუსეთის ბანკის უპირობო ვალდებულებები და მხარდაჭერილია მისი მთელი აქტივებით;
• მონოპოლიის და უნიკალურობის პრინციპი (ნაღდი ფულის გაცემა, მისი მიმოქცევის ორგანიზება და რუსეთის ტერიტორიაზე გატანა ხორციელდება ექსკლუზიურად რუსეთის ცენტრალური ბანკის მიერ);
• უპირობო სავალდებულოობის პრინციპი (რუბლი ერთადერთი კანონიერი ფასია რუსეთის ტერიტორიაზე);
• შეუზღუდავი გაცვლის პრინციპი (დაუშვებელია თანხების ან გაცვლის საგნების შეზღუდვა; ბანკნოტებისა და მონეტების ახალი ტიპის ბანკნოტებზე გაცვლისას მათი მიმოქცევიდან ამოღების ვადა არ შეიძლება იყოს ერთ წელზე ნაკლები და ხუთ წელზე მეტი);
• პრინციპი სამართლებრივი რეგულირება(ფულის მიმოქცევაში გაშვების და მიმოქცევიდან ამოღების შესახებ გადაწყვეტილებას იღებს რუსეთის ბანკის დირექტორთა საბჭო).

Მიმდინარე სიტუაცია

ინგლისის ბანკის მონაცემებით, 2013 წლის დეკემბერში ეკონომიკაში ფულის მიწოდების დაახლოებით 97% იყო. საბანკო დეპოზიტები, ძირითადად თავად კერძო ბანკებმა შექმნა დაკრედიტების შედეგად.

ასევე საგულისხმოა ის ფაქტი, რომ ეკონომიკური განვითარების ინტერესებიდან გამომდინარე ფულის მასის ზრდა, როგორც წესი, შესაძლებელია მხოლოდ ბანკების მიმართ ეკონომიკური სუბიექტების ვალების გაზრდით. ამავდროულად, ფულის მიწოდების (და ვალების) ზრდა თანამედროვე ეკონომიკააჭარბებს მშპ-ს ზრდას (იხ. Turner, 2014). ამავე დროს, წინ მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდავალი ფინანსურ კრიზისამდე მიდის.

ამასთან დაკავშირებით, ზოგიერთი ეკონომისტი გვთავაზობს მიმდინარე ანგარიშებზე სარეზერვო მოთხოვნების 100%-მდე გაზრდას. ეს იდეა პირველად შემოგვთავაზა ფრედერიკ სოდიმ 1920-იან წლებში, მოგვიანებით კი მსგავსი წინადადებები წამოაყენეს ირვინგ ფიშერმა და ჰენრი სიმონსმა. ამ ტიპის რეფორმის სხვადასხვა ვერსიები ასევე შემოთავაზებულია მილტონ ფრიდმანის (1960), ჯეიმს ტობინის (1987), ჯონ ქეის (2009) და ლოურენს კოტლიკოვის (2010) მიერ. მათი აზრით, ეს ბანკებს წაართმევს შესაძლებლობას, შექმნან ახალი ფული სესხების სახით და ფულის ემისია გადასცენ ექსკლუზიურად სახელმწიფოს. საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ეკონომისტებმა 2012 წელს ფიშერის წინადადებების მოდელირება მოახდინეს და დაასკვნეს, რომ პრეტენზიებს „მტკიცე მხარდაჭერა“ ჰქონდა.

მის მიერ შემოთავაზებული სისტემის უპირატესობები. ფიშერის წინადადებების შემდგომი განვითარება (ძირითადად დაკავშირებული ელექტრონული ფორმით ფულადი მიმოქცევის სპეციფიკასთან) არის ჯოზეფ ჰუბერის და ჯეიმს რობერტსის ნაშრომი „ახალი ფულის შექმნა“ (2000). არასამთავრობო ორგანიზაცია Positive Money შეიქმნა დიდ ბრიტანეთში, ის ახორციელებს კამპანიას, რომ ჩამოართვას ბანკებს უფლება გამოსცენ და შექმნან „სუვერენული ფული“.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება და მისი მახასიათებლები

ფასიანი ქაღალდების ემისია არის აქციების, ობლიგაციების და სხვა სახის მნიშვნელოვანი ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გაშვება. უფრო მეტიც, ყველა პროცედურა უნდა განხორციელდეს კანონის მკაცრი დაცვით. ფასიანი ქაღალდების ემიტენტი არის კომპანია, რომელიც გამოსცემს ფასიანი ქაღალდებს.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვების მთავარი მიზანი კომპანიის მიერ დამატებითი ფინანსური რესურსების მოზიდვაა. თუ ამისთვის გამოიყენება აქციები, მაშინ საწარმოს საწესდებო კაპიტალი იზრდება ობლიგაციების შემთხვევაში, მოქმედებს სესხის პირობები; უფრო მეტიც, ყველა ეტაპს აკონტროლებენ სახელმწიფო ორგანოები, რომლებიც არეგულირებენ ფასიანი ქაღალდების ბაზარს.

ემისიას შეიძლება მივმართოთ ახალი უფლებებით ფასიანი ქაღალდების გამოშვების, უკვე მიმოქცევაში მყოფი აქციების ნომინალური ღირებულების შესაცვლელად და ასევე სააქციო საზოგადოების დასაფუძნებლად.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების სტანდარტები

რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე მოქმედებს გარკვეული წესები აქციების, დამატებითი აქციებისა და ობლიგაციების გამოშვებისთვის. ასევე დადგენილია მათი მომზადების პროცედურა. ფასიანი ქაღალდების გამოშვების სტანდარტები არის დოკუმენტი, რომელიც არეგულირებს ყველა აღწერილ ქმედებას. ისინი საშუალებას გაძლევთ დაარეგულიროთ სააქციო საზოგადოების აქციების გამოშვება მისი რეგისტრაციისას, დამატებითი ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ნაწილდება აქციონერებს შორის, ასევე დამატებითი აქციები.

ასევე ფასიანი ქაღალდების გამოშვების სტანდარტები განსაზღვრავს ობლიგაციების გამოწერის და კონვერტაციის გზით განთავსებულ ფასიანი ქაღალდების გამოშვების წესებს. აქციები განთავსდება მის მფლობელებს შორის სააქციო საზოგადოების შექმნისას. ამ მიზნით გამოიყენება გამოწერა და კონვერტაცია.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ძირითადი ეტაპები

თუ გავითვალისწინებთ ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ჩვეულებრივ პროცედურას, იგი მოიცავს ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროსპექტის რეგისტრაციის შემდეგ ეტაპებს:

• მიიღება გადაწყვეტილება ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ.
• გადაწყვეტილება ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ან დამატებითი გამოშვების შესახებ მტკიცდება.
• ფასიანი ქაღალდების პროსპექტის სახელმწიფო რეგისტრაცია.
• ფასიანი ქაღალდების განთავსება.
• საკითხის შედეგების შესახებ ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაცია.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა საუკეთესოდ ხორციელდება ზემოთ აღწერილი თანმიმდევრობით. თუ ის დარღვეულია, მაშინ იქმნება პირობები, რომ საკითხი არასამართლიანად აღიაროს. შედეგად, შეიძლება მიღებულ იქნეს გადაწყვეტილება ფასიანი ქაღალდების სახელმწიფო რეგისტრაციაზე უარის თქმის შესახებ.

აქციების ემისიის რეგისტრაციისას აუცილებელია მრავალი ოპერაციის განხორციელება, ასევე სხვადასხვა დოკუმენტაციის შედგენა. ის უნდა იყოს შევსებული კანონიერად სწორად და არ შეიცავდეს შეცდომებს. ამ ეტაპზე უმჯობესია დაუკავშირდეთ სპეციალისტებს, რომლებიც გაგიწევენ კვალიფიციურ დახმარებას.

ბანკებისა და სხვა ორგანიზაციების მიერ ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროსპექტი მიზნად ისახავს სანდო და სრული ინფორმაციის გამჟღავნებას, რომელიც იქნება საფუძველი ინვესტორებისთვის მათი შესყიდვის ობიექტური გადაწყვეტილების მისაღებად.

როგორ არის საკითხი ორგანიზებული?

როგორც წესი, საკითხის წარმართვისას ჩართულნი არიან პროფესიონალი მონაწილეები საფონდო ბაზარზეან ანდერრაიტერები. ისინი ხელს აწერენ ხელშეკრულებას ემიტენტთან, რის შემდეგაც ისინი პასუხისმგებელნი არიან ფასიანი ქაღალდების ემისიაზე და მათ განთავსებაზე მოქმედ რიგ ვალდებულებებზე. ანდერრაიტერი თავისი მომსახურებისთვის იღებს გარკვეულ საფასურს.

ანდერრაიტერი ემსახურება ფასიანი ქაღალდების გამოშვების მთელ პროცედურას: ამართლებს ემისიას, განსაზღვრავს პარამეტრებს, ამზადებს საჭირო დოკუმენტებს, არეგისტრირებს მათ სახელმწიფო უწყებებში და ათავსებს მათ ინვესტორებს შორის (შეიძლება იყოს ჩართული მესამე მხარის ორგანიზაციები).

ხშირად, ანდერრაიტერები იღებენ გარკვეულ ვალდებულებებს, რომლებიც დაკავშირებულია ემისიის განთავსებასთან.

ისინი შეიძლება იყოს შემდეგი ტიპის:

• ყველა ფასიანი ქაღალდის შეძენა დადგენილ ფასად, რის შემდეგაც ისინი განთავსდება საბაზრო ღირებულება. შუამავალი იღებს ყველა რისკს, თუ აქციები ან სხვა ფასიანი ქაღალდები არ გაიყიდება.
• მხოლოდ არასაკმარისად გამოყოფილი ნაწილის შეძენის ვალდებულება (ეს შეიძლება იყოს ფაქტობრივი და ფიქსირებული), რისკები დაკავშირებულია მხოლოდ ამ ფასიან ქაღალდებთან.
• ანდერრაიტერი იღებს შუამავლის ყველა პასუხისმგებლობას: ის ეხმარება ემისიის განთავსებაში, მაგრამ არ არის პასუხისმგებელი ფასიანი ქაღალდების არასაკმარისი განთავსებაზე. ეს რისკი მთლიანად ეკისრება ფასიანი ქაღალდების ემიტენტს.

ემისიების სახეები

ემისიის პროცესები შეიძლება დახასიათდეს სხვადასხვა ასპექტიდან. პრიორიტეტის თვალსაზრისით, ემისიები ჩვეულებრივ იყოფა პირველად და მეორად.

• პირველადი ემისია ხდება ან როცა კომერციული ორგანიზაციაპირველად გამოსცემს თავის ფასიან ქაღალდებს, ან როდესაც პირველად ხდება ამ ორგანიზაციის მიერ ფასიანი ქაღალდების გამოშვება. მაგალითად, კომპანია გადაწყვეტს პირველად გამოუშვას თავისი ობლიგაციები, ან ახლად ჩამოყალიბებული სააქციო საზოგადოება გამოსცემს თავის პირველ აქციებს. ეს ასევე მოიცავს სიტუაციას, როდესაც კომპანიამ, რომელიც ადრე გამოსცემდა მხოლოდ ჩვეულებრივ აქციებს ან ობლიგაციებს, გადაწყვიტა პირველად გამოუშვა, მაგალითად, მისი კონვერტირებადი ობლიგაციები ან პრივილეგირებული აქციები.
• შემდგომი ემისია არის მოცემული კომერციული ორგანიზაციის გარკვეული ფასიანი ქაღალდების განმეორებითი განთავსება. განთავსების მეთოდის მიხედვით, ემისია შეიძლება განხორციელდეს განაწილების, გამოწერის და კონვერტაციის გზით.
• ფასიანი ქაღალდების განაწილება არის მათი განთავსება ადრე ცნობილ პირთა წრეში ყიდვა-გაყიდვის ხელშეკრულების დადების გარეშე. განაწილების გზით გამოშვება შესაძლებელია მხოლოდ აქციებზე, მაგრამ არა ობლიგაციებზე. აქციების განაწილება ხდება ან სააქციო საზოგადოების დაარსებისას, ან მის აქციონერთა შორის განთავსებისას (ბონუსის გამოშვება).
• გამოწერა არის ფასიანი ქაღალდების განთავსება ყიდვა-გაყიდვის ხელშეკრულების გაფორმებით (ანუ ანაზღაურების საფუძველზე). გამოწერა შეიძლება განხორციელდეს ორი ფორმით: დახურული ან ღია გამოწერით.
• დახურული გამოწერა არის ფასიანი ქაღალდის განთავსება ადრე ცნობილ, ინვესტორთა შეზღუდულ წრეში.
• ღია გამოწერა არის ფასიანი ქაღალდის განთავსება პოტენციურად შეუზღუდავი რაოდენობის ინვესტორებს შორის ფართო საჯაროობის საფუძველზე.
• კონვერტაცია არის ერთი ტიპის ფასიანი ქაღალდის განთავსება მისი მეორეზე გაცვლით წინასწარ განსაზღვრულ პირობებში.

ზოგადად, აქციების განთავსება შეიძლება განხორციელდეს სააქციო საზოგადოების დამფუძნებლებს შორის მათი განაწილებით, აქციონერებს შორის დამატებითი წილების, სხვა სახის კომპანიის ფასიანი ქაღალდების აქციებად გამოწერით და გარდაქმნით (გაცვლით).

ობლიგაციები განთავსდება მხოლოდ გამოწერით ან კონვერტაციით.

ემისიის პროცესში შესაძლებელია როგორც რეგისტრირებული, ისე მესაკუთრის ფასიანი ქაღალდების გამოშვება; როგორც დოკუმენტური, ისე არადოკუმენტური ფორმით.

ფასიანი ქაღალდის განთავსება, გაგებული, როგორც ფასიანი ქაღალდის ემიტენტსა და ფასიანი ქაღალდების ბაზრის სხვა მონაწილეებს შორის ყველა შესაძლო ურთიერთობის მთლიანობა, არის მისი პირველადი ბაზარი.

საფოსტო მარკების გამოშვება

გამოშვება, ან გამოშვება (ლათინური emissio - გამოშვება), ფილატელიაში - ამა თუ იმ საფოსტო მარკის მიმოქცევაში გაშვება საფოსტო გზავნილის ნიშნად, ისევე როგორც ამ მარკის ტირაჟის ყველა ასლის მთლიანობა, რომელიც დაბეჭდილია ამისთვის შიგნით. ერთი ბეჭდვის შეკვეთა.

როგორც წესი, საფოსტო მარკები ან მათი სერიები ერთბაშად გაიცემა (გამოიცემა), თუმცა არის საფოსტო მიმოქცევაში ტირაჟის ეტაპობრივი შემოტანის შემთხვევებიც - როგორც უკვე გამოქვეყნებული, ასევე ეტაპობრივად (რამდენიმე დღის, თვის სხვაობით. ყოველწლიურად ან უფრო იშვიათად). ყოველი ეტაპის განმავლობაში მიმოქცევაში გამოშვებული შტამპის (შტამპების) ასლების მთლიანობა განიხილება მათი ცალკე გამოშვება, გამოშვება - მიუხედავად იმისა, განსხვავდება თუ არა ეს გამოშვებები ერთმანეთისგან გარეგნობითა და თვისებებით.

ბრენდის გამოქვეყნების პოლიტიკა

აქ მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ დაგეგმილი საკითხების თემების, ნაკვეთებისა და დასახელებების განსაზღვრა, არამედ ტირაჟიც. ამისათვის აუცილებელია, თუ ეს შესაძლებელია, გავითვალისწინოთ საფოსტო განყოფილების მოთხოვნილებები საფოსტო მარკებზე (ტირაჟის დაახლოებით 10 პროცენტი), გამოწერის საშუალებით გაყიდული მარკების რაოდენობა და ფილატელისტებისთვის უფასო გაყიდვა, საგარეო ვაჭრობა. ასოციაცია "საერთაშორისო წიგნი" - საზღვარგარეთ, DIEZPO-ს მიერ დადებული მარაგი გრძელვადიანი შესანახად მომავალში განსახორციელებლად, მოტივებისა და ნაკვეთების პოპულარობა და სხვა ფაქტორები.

დიდი მარაგი და ჭარბი მიწოდება მოთხოვნაზე ამცირებს გამოშვების პოპულარობას. დიდი ტირაჟები, მაღალი ნომინალი, რომელიც არ არის დაკავშირებული საფოსტო ტარიფებთან, დიდი წლიური გამოშვება, ცუდი მხატვრული და ბეჭდვითი შესრულება უარყოფითად მოქმედებს კონკრეტული ქვეყნის მარკების პოპულარობაზე, რაც იწვევს მოთხოვნის შემცირებას და, შესაბამისად, საფოსტო ადმინისტრაციის შემოსავლის შემცირებას. თუმცა, ტირაჟების ხელოვნური შეზღუდვა, დაბალი ტირაჟის მარკების გაცემის ბოროტად გამოყენება, ზედნადები, ნომერი ბლოკები, რომლებიც არ არის ხელმისაწვდომი უფასო გასაყიდად ან

გაიყიდა განსაკუთრებული პირობები, ხელს უწყობს სპეკულაციას და, თავის მხრივ, იწვევს მოცემულ ქვეყანაში ბრენდების პოპულარობის შემცირებას.

ამრიგად, არა მხოლოდ ფილატელისტები, არამედ თითოეული ქვეყნის საფოსტო ადმინისტრაცია დაინტერესებულია მარკების ზომიერი, გააზრებული, ეკონომიკურად ჯანსაღი საგამომცემლო საქმიანობით ან, როგორც ამას ჩვეულებრივ უწოდებენ, ემისიის პოლიტიკას. სინამდვილეში, ომისშემდგომი ათწლეულების განმავლობაში, მრავალი ქვეყნის ფოსტამ, მაღალი შემოსავლის დევნის მიზნით, ჩამოაგდო მარკების ნაკადები ფილატელისტებზე - ნათელი სურათები შორს წასული ნაკვეთებით, მაღალი დასახელებით. მათი ტირაჟი არ არის დაკავშირებული ფოსტის საჭიროებებთან, არამედ განკუთვნილია მხოლოდ ფილატელისტების ჯიბეების „ღრმა გადინებისთვის“. ფილატელისტმა უნდა ისწავლოს განასხვავოს საფოსტო მარკები, რომლებიც გამოშვებულია საფოსტო ადმინისტრაციების მიერ, რომლებიც ატარებენ ზომიერი ემისიის პოლიტიკას სპეკულაციური მიზნებისთვის გამოშვებული მარკებისგან.

მავნე გამონაბოლქვი

ფილატელიის საერთაშორისო ფედერაციის (FIP) განმარტებით, მავნე საკითხებად (ემისიებად) ითვლება საფოსტო ნიშნების გამოჩენა. რეალური მიზანირომლის გამოქვეყნება არის ფილატელისტების ნდობის ბოროტად გამოყენება და მათგან მოგება და არა საფოსტო აუცილებლობა. ასეთი ემისიები კვალიფიცირებულია FIP-ის მიერ, როგორც „საზიანო ფილატელიისთვის“ და ითვლება სპეკულაციურად.

ასეთი საზიანო საკითხები ინიცირებულია არა მხოლოდ ლეგიტიმური საფოსტო ადმინისტრაციების მიერ (მაგალითად, არაბეთის სამთავროები 1963-1973 წლებში), არამედ კერძო პირებისა და კომერციული სტრუქტურების მიერ და მათ შეუძლიათ ლეგიტიმური საკითხების იმიტაცია, ასევე გამოქვეყნება ფიქტიურის სახელით. ან მათ, ვისაც არ გააჩნია სრული ძალაუფლება რომელიმე სფეროში ან ემიტენტების ტერიტორიაზე - ვირტუალური სახელმწიფოების ბრენდები, „დევნილობაში მყოფი მთავრობები“, მეამბოხე ჯგუფები და ა.შ.

თავის კონგრესებზე FIP აუმჯობესებს მავნე ემისიების იდენტიფიცირების კრიტერიუმებს, ყალიბდება FIP „შავი სია“. ამ სიაში შეტანილი ყველა მარკა დაუშვებელია FIP-ის პატრონაჟის ქვეშ მყოფი ფილატელიტური გამოფენების გამოფენაზე. მსგავს ზომებს ატარებენ საყოველთაო საფოსტო კავშირის საერთაშორისო ბიურო (UPU), ფილატელიის განვითარების მსოფლიო ასოციაცია (WARF) და სხვა ორგანიზაციები.

გარდა ამისა, უკანონო გამოშვებების აბსოლუტური უმრავლესობა უგულებელყოფილია მარკების რეპუტაციის კატალოგების მიერ, ხოლო კანონიერად გამოშვებული მარკების შემთხვევაში, რომლებიც FIP-ის „შავ სიაშია“, კატალოგები, როგორც წესი, არ აწვდიან ილუსტრაციებს, არ ანიჭებენ კატალოგის ნომრებს. და შემოიფარგლება ასეთი მარკების ბუნების შესახებ ზოგადი მოკლე ინფორმაციის ჩანაწერით.