დუისეკოვა ზარინა, ვოლჟსკის პოლიტექნიკური ინსტიტუტის (ფილიალი) ვოლგოგრადის სახელმწიფო ტექნიკური უნივერსიტეტის ეკონომიკისა და მენეჯმენტის კათედრის მაგისტრანტი, ვოლჟსკი. [ელფოსტა დაცულია]

სამეცნიერო ხელმძღვანელი – გონჩაროვა ელენა ვიაჩესლავოვნა კანდიდატი ეკონომიკური მეცნიერებები, ვოლჟსკის პოლიტექნიკური ინსტიტუტის ეკონომიკისა და მენეჯმენტის დეპარტამენტის ასოცირებული პროფესორი (ფილიალი) ვოლგოგრადის სახელმწიფო ტექნიკური უნივერსიტეტი, ვოლჟსკი [ელფოსტა დაცულია]

ინოვაციების ეფექტურობის შეფასების მეთოდები და კრიტერიუმები

Ანოტაცია. სტატიაში განხილულია ინოვაციური საქმიანობის განვითარების თავისებურებები სამეცნიერო და ტექნიკური საქმიანობის განვითარების ამჟამინდელ ეტაპზე. გამოვლენილია ინოვაციების გამოყენებასთან დაკავშირებული ძირითადი ეფექტები. ინოვაციების ეფექტურობის ძირითადი კრიტერიუმების ჩამონათვალი გამართლებულია. განხილულია ინოვაციების ეფექტურობის შეფასების ძირითადი ინდიკატორები საკვანძო სიტყვები: ინოვაცია, ეფექტიანობის კრიტერიუმი, ინოვაციური აქტივობა, ეფექტიანობის შეფასება.

განვითარების ამჟამინდელ ეტაპზე სწორედ ინოვაციაა ეკონომიკური ზრდისა და საზოგადოების ფუნქციონირების პირობა.ამ ვითარებაში შვილად აყვანა. ოპტიმალური გადაწყვეტააუცილებელია ინოვაციების შედეგების სწორად შეფასება (ინოვაციების ეფექტურობის შეფასება), მათი გავლენა საწარმოს ეკონომიკაზე, განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ მსოფლიო ეკონომიკაამჟამად გლობალური კრიზისის დაძლევის პროცესშია, ცნება „ინოვაცია“ არ უნდა აგვერიოს სიტყვებში, როგორიცაა „ინოვაცია“, „ნოვაცია“ ან „სიახლე“. უფრო მეტიც, „ინოვაცია“ არ უნდა გავაიგივოთ „აღმოჩენის“ და „გამოგონების“ ცნებებთან, ეს ძირეულად განსხვავებული ტერმინებია. ინოვაცია არის შემოქმედებითი და საინვესტიციო საქმიანობის შედეგი, რომლის მთავარი მიზანია სამეცნიერო კვლევისა და განვითარების კომერციალიზაცია. . ამ ტიპის საქმიანობა მიზნად ისახავს ფირმის (საწარმოს) დონეზე ახალი ტიპის საქონლის, მომსახურებისა და ტექნოლოგიების, ორგანიზაციული ფორმების შემუშავებას, წარმოებას და გავრცელებას. ინოვაციის მიზანია კომპანიის, საქონლისა და მომსახურების კონკურენტუნარიანობის გაზრდა და ამით კომპანიის მოგების გაზრდა. ზოგადად, ზემოაღნიშნული დეფინიციების შინაარსი იგივე რჩება ინოვაციური აქტივობის გაანალიზებისას, მაგრამ თითოეულ სფეროში აუცილებელია მოძებნოთ შესაბამისი საფუძველი იმისა, რაც ინოვაციად ითვლება. ეს შეიძლება იყოს სიახლის დონე, მასშტაბი, მიზნების ბუნება და შინაარსი და ა.შ. ინოვაციური აქტივობა არის აქტივობების ერთობლიობა, რომელიც გავლენას ახდენს მეცნიერების სხვადასხვა სფეროზე. ინოვაციების სფეროხდება ფუნდამენტური და გამოყენებითი კვლევის შედეგების საფუძველზე სამეცნიერო და ტექნიკური პროდუქტის ტრანსფორმაცია ახალი სამომხმარებლო თვისებების მქონე საბაზრო პროდუქტად. ინოვაცია, როგორც პროცესი არის სხვადასხვა აქტივობების ერთობლიობა: სტრატეგიული დაგეგმვა, სამეცნიერო კვლევა და განვითარება, მარკეტინგული აქტივობები ბაზრის ანალიზისა და პროდუქტის პოპულარიზაციისთვის, პროექტის მენეჯმენტი და შედეგების კომერციალიზაცია. ეს შედეგი გაგებულია, როგორც სამეცნიერო და (ან) სამეცნიერო და ტექნიკური საქმიანობის პროდუქტი, რომელიც შეიცავს ახალ ცოდნას ან გადაწყვეტილებებს და ჩაწერილია ნებისმიერ საინფორმაციო საშუალებაზე. რეგიონების ინოვაციური განვითარების სტიმულირების ყველაზე პერსპექტიული ფორმები ეფუძნება ახალი ინოვაციური სტრუქტურების შექმნას. როგორიცაა ტექნოლოგიური პარკები, ტექნოპოლიები, უფასო ეკონომიკური ზონები. სირთულის გაზრდის მიზნით, ტექნოლოგიური პარკის სტრუქტურები შეიძლება განთავსდეს შემდეგნაირად: ინკუბატორები, ტექნოლოგიური პარკები, ტექნოპოლიები, მეცნიერებისა და ტექნოლოგიების რეგიონები. გლობალურ ტექნოლოგიების ბაზარზე რუსი დეველოპერების ჩართულობის კონტექსტში უნდა არსებობდეს ორმხრივი. ტექნოლოგიების ნაკადი ეფექტური გადაცემის სტრუქტურების მეშვეობით. რუსეთის პირობებში ბევრისთვის მოთხოვნის ნაკლებობა ინოვაციური პროექტებიტექნოლოგიის გადაცემის ნაკადები გასათვალისწინებელია ან მათი საზღვარგარეთ გადატანისას, ან მომავალში, როგორც რუსული ინოვაციური პროექტების განხორციელების საშუალება. თუმცა, გლობალური ეკონომიკის თანამედროვე სამყაროში, ტექნოლოგიების საერთაშორისო ტრანსფერი და საერთაშორისო თანამშრომლობის ორგანიზება მათი ეკონომიკის აღმავლობისა და სწრაფი ზრდის ძირითადი საფუძველია. ტექნოლოგიების ტრანსფერი არ ემსახურება განვითარების ეფექტიანი განხორციელების მიზანს, არამედ მხოლოდ ინსტრუმენტია ამ მიზნის მისაღწევად. შესაძლებელია სიტუაცია, როდესაც განვითარებას ახორციელებენ თავად დეველოპერები, მაგრამ უფრო ხშირად განვითარებას ახორციელებს მკვლევარების, ინჟინრებისა და გამომგონებლების გუნდი და კომერციალიზაცია ხდება სხვა საწარმოებში. ინოვაციის პროცესი ეფექტურია, თუ ინფორმაცია თავისუფლად მიედინება ორივე მიმართულებით, როდესაც ინოვაციური სტრუქტურის თითოეული კომპონენტი შეესაბამება მის მიზანს, ხოლო ინოვაციის ერთი ეტაპიდან მეორეზე გადასვლა ხორციელდება მინიმალური დანახარჯებით. შესაბამისად, საინოვაციო სისტემის სტრუქტურა დამოკიდებულია საწარმოში ინოვაციური პროცესის ელემენტებს შორის ურთიერთობისა და კომუნიკაციის ნაკადების ორგანიზებაზე, ინოვაციების გაჩენისა და ფუნქციონირების ეფექტები მრავალფეროვანია, მოსალოდნელ შედეგებზე დაყრდნობით, შემდეგი ტიპები. ეფექტის გამოყოფა (იხ. ცხრილი 1) ცხრილი 1 ინოვაციური ეფექტები მოსალოდნელ შედეგებზე დაყრდნობით

ეფექტის ტიპი ინდიკატორები1. ეკონომიკური ისინი ითვალისწინებენ ინოვაციების განხორციელების შედეგების თანაფარდობას და მათ ხარჯებს ღირებულებითი თვალსაზრისით2. სამეცნიერო, ტექნიკური, ოპერატიული, ესთეტიკური, ტექნიკური და სხვა3. ფინანსური ფინანსური მაჩვენებლების საფუძველზე4. რესურსის ცვლილება ნებისმიერი რესურსის წარმოების ან მოხმარების მოცულობაში ინოვაციების დანერგვით5. სოციალური გვიჩვენებს საზოგადოებაზე ინოვაციების განხორციელების გავლენას (ცხოვრების დონის ამაღლება და ა.შ.)6. გარემო ატმოსფეროში მავნე გამონაბოლქვის რაოდენობა, ხმაურის დონე, ვიბრაცია, ელექტრომაგნიტური ველი და ა.შ.

ასევე შეიძლება აღინიშნოს, რომ ეკონომიკური და ტექნიკური ეფექტები იყოფა პირდაპირ და არაპირდაპირ.ტექნიკური ეფექტები მოიცავს:

პირდაპირი (ტექნიკური მახასიათებლების მიღწევა, განხორციელების დროის შემცირება);

არაპირდაპირი (უარყოფითი შედეგი, რაც შესაძლებელს გახდის საჭირო დასკვნების გამოტანას) ამ კლასიფიკაციაში ეკონომიკური ეფექტები მოიცავს:

პირდაპირი (მოგება,

წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV/NPV) და ა.შ.);

არაპირდაპირი (კონკურენტების ბაზრის წილის შემცირება და ა.შ.). იმის მიხედვით, თუ რა პერიოდის განმავლობაში ფასდება ხარჯები და შედეგები, განასხვავებენ ბილინგის პერიოდის წლიურ ინდიკატორებს და ინდიკატორებს.მეცნიერული და ტექნიკური განვითარების ხელშეწყობის ეფექტურობის შემდეგი კრიტერიუმები შეიძლება გამოიყოს: – უნივერსიტეტებს შორის ურთიერთქმედების დონე. და საწარმოები – ორგანიზაციების ინოვაციური პოტენციალი და ინოვაციური საქმიანობის დონე; - სპეციფიკური სიმძიმეინოვაციური პროდუქტები მათი მთლიანი მოცულობით; – ინოვაციის გავლენა საწარმოს საქმიანობის შედეგებზე; – ინოვაციის გავლენა საწარმოო რესურსების გამოყენებაზე; - ორგანიზაციის პერსონალის ინოვაციური მიმღებლობის მაჩვენებელი - საწარმოებისთვის: ტექნიკური აღჭურვილობის ხარისხი და წარმოების შესაძლებლობების გამოყენება; უნივერსიტეტებისთვის: კვლევითი სტრუქტურების, სტუდენტური სამეცნიერო და ტექნიკური გაერთიანებების ფუნქციონირება; - მარკეტინგული კომუნიკაციების დონე; - აღჭურვილობის გამოყენების ეფექტურობის ინდიკატორები; - მცირე ინოვაციური საწარმოების შექმნა; - ინოვაციური პროდუქტების წილი მთლიან მოცულობაში. წარმოება; - მარკეტინგული კვლევის ჩატარების შესაძლებლობა; - ინოვაციების განხორციელებისთვის საჭირო რესურსები: ორგანიზაციის სამეცნიერო პერსონალის პოტენციალი, ექსპერიმენტული და ექსპერიმენტული ბაზის მდგომარეობა, არამატერიალური აქტივების მდგომარეობა, პროდუქციის სტრუქტურა; - ხარისხი გარემო ფაქტორების გავლენა: ტექნიკური და ფუნქციური ჩანაცვლების საფრთხის არსებობა, რომელიც წარმოიქმნება გარე გარემოდან. ინოვაციების ბაზარი. მაგრამ პრაქტიკაში, არასპეციალიზებული ორგანიზაციების საკმაოდ ფართო სპექტრი ავითარებს ახალ ტექნოლოგიებს ჩვეულებრივი პროდუქტების წარმოებისთვის. როდესაც ინოვაციური საქმიანობა განიხილება მისი ადგილისა და როლის განსაზღვრის თვალსაზრისით ეკონომიკური განვითარებაქვეყნებში, ამ სფეროში ინტეგრაციული პროცესების შეფასებას გადამწყვეტი მნიშვნელობა აქვს. ინოვაციური აქტივობის მაქსიმალური შესაძლო ეფექტი მიიღწევა, თუ ის მჭიდროდ არის დაკავშირებული საინვესტიციო საქმიანობა, ახალი დარგების შექმნის, ინოვაციების დიზაინისა და დაფინანსების პროცესები. ამან შეიძლება უზრუნველყოს ინოვაციების ციკლის შემცირება და წარმოქმნას სინერგიული ეფექტი, როგორც დამატებითი ეფექტის ტიპი ერთი ტექნოლოგიური ჯაჭვის ყველა მონაწილის მჭიდრო პარტნიორობიდან.ინოვაციის ეფექტის გაზომვისა და შეფასების პროცესი ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით. გაზომვა და შეფასება ხორციელდება საწარმოს დონეზე. ეკონომიკური, ტექნიკური და სხვა ეფექტები ექვემდებარება გაზომვას. კომპანია ინვესტიციის დაბრუნებას უმოკლეს დროში ელის, ამიტომ ფინანსური შედეგი მათი წარმატების ყველაზე მნიშვნელოვანი საბოლოო საზომია. ეფექტები იზომება და ფასდება ინოვაციური პროცესის ყველა ფაზაში. ამ პროცესის საწყის ფაზებში შედარება ეფუძნება ანალოგებს. გაზომვას და შეფასებას ახორციელებს ინოვაციური პროცესის ყველა მონაწილე, ნებისმიერი ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმის ეკონომიკური სუბიექტის წარმატებული განვითარება კონკურენტულ გარემოში დიდწილად დამოკიდებულია მისი ინოვაციური საქმიანობის ხარისხზე. კომპანიის სურვილი არა მხოლოდ გადარჩეს ბაზარზე, არამედ მიიღოს შემოსავალი, რომელიც საკმარისია განაახლოს და გაზარდოს მისი ეკონომიკური პოტენციალი, აიძულებს მენეჯერებს მოძებნონ მაღალეფექტური ინვესტიციების სფეროები. ფულიკომპანიები და ინვესტორების მოზიდვა ინოვაციური პროექტების დასაფინანსებლად, რათა შეიქმნას ან გააძლიეროს ინდივიდუალური უპირატესობები სხვა კონკურენტებთან შედარებით კონკრეტულ ბიზნეს სფეროში. ორგანიზაციის ინოვაციური საქმიანობისა და მისი ინოვაციური კონკურენტუნარიანობის შესაფასებლად გამოიყენება ორგანიზაციის ინოვაციური საქმიანობის ინდიკატორები, რომლებიც დაჯგუფებულია 4 კრიტერიუმის მიხედვით: 1) ღირებულების ინდიკატორები:

სპეციფიური R&D ხარჯები გაყიდვების მოცულობაში (ახასიათებს კომპანიის პროდუქციის ცოდნის ინტენსივობის ინდიკატორს);

ლიცენზიების, პატენტების, ნოუ-ჰაუს შეძენის ერთეული ხარჯები;

ინოვაციური ფირმების შეძენის ხარჯები;

თანხების ხელმისაწვდომობა საინიციატივო განვითარებისათვის 2) ინოვაციური პროცესის დინამიკის დამახასიათებელი ინდიკატორები:

TAT ინოვაციის მაჩვენებელი;

ახალი პროდუქტის (ახალი ტექნოლოგია) განვითარების პროცესის ხანგრძლივობა;

ახალი პროდუქტის წარმოებისთვის მომზადების ხანგრძლივობა;

ახალი პროდუქტის წარმოების ციკლის ხანგრძლივობა 3) განახლებადობის ინდიკატორები:

პროდუქტის ინოვაციებისა და პროცესის ინოვაციების განვითარების ან განხორციელების რაოდენობა;

პროდუქტის პორტფელის განახლების დინამიკის მაჩვენებლები (2, 3, 5 და 10 წლის განმავლობაში წარმოებული პროდუქციის წილი); შეძენილი (გადატანილი) ახალი ტექნოლოგიების რაოდენობა (ტექნიკური მიღწევები);

ექსპორტირებული ინოვაციური პროდუქციის მოცულობა;

გაწეული ახალი სერვისების მოცულობა;4) სტრუქტურული მაჩვენებლები:

შემადგენლობა და რაოდენობა კვლევის, განვითარებისა და სხვა სამეცნიერო და ტექნიკური სტრუქტურული დანაყოფები(მათ შორის, ექსპერიმენტული და საცდელი საშუალებები);

ახალი ტექნოლოგიების გამოყენებით და ახალი პროდუქტების შექმნით ერთობლივი საწარმოების შემადგენლობა და რაოდენობა;

R&D-ში ჩართული თანამშრომელთა რაოდენობა და სტრუქტურა;

შემოქმედებითი ინიციატივის დროებითი გუნდებისა და ჯგუფების შემადგენლობა და რაოდენობა. ყველაზე ხშირად გამოყენებული ინდიკატორები ასახავს ფირმის ერთეულ ხარჯებს R&D-ისთვის მისი გაყიდვების მოცულობაში და სამეცნიერო და ტექნიკური განყოფილებების რაოდენობაში. ინოვაციურობის ინდიკატორი TAT (ფრაზიდან „შებრუნება - დროზე“ - „მოქცევის დრო მაქვს“) ფართოდ გამოიყენება. ეს მაჩვენებელი ახასიათებს დროს საჭიროების ან მოთხოვნის გაცნობიერების მომენტიდან Ახალი პროდუქტისანამ ის დიდი რაოდენობით არ გაიგზავნება ბაზარზე ან მომხმარებელს. ნაკლებად ხშირად გამოიყენება სტრუქტურული ინდიკატორები, რომლებიც აჩვენებს ინოვაციური ერთეულების რაოდენობას და ბუნებას.ეფექტურობის შეფასების ზოგადი პრინციპი შეიძლება დაიწეროს თანაფარდობით: ინოვაციის ეფექტურობა = ეფექტი / ხარჯები მისი ღირებულება შეიძლება გამოისახოს ბუნებრივი და ხარჯების თვალსაზრისით. პროექტის ეფექტურობის განსაზღვრა შედგება ორი ნაწილისგან. პირველ რიგში, ის განსაზღვრავს, აღემატება თუ არა მიღებული სარგებელი ხარჯებს და, თუ ასეა, რამდენად. მეორეც, ეს არის განსახილველი ალტერნატივების ვიზუალური რეიტინგი ყველაზე ოპტიმალური არჩევანის უზრუნველსაყოფად.ინოვაციური პროექტების ეფექტურობის შესაფასებლად გამოყენებულია დიზაინის პრინციპები, რომლებიც განსაზღვრავს რესურსის ხარჯების (ადამიანური, ფინანსური), ღირებულებას და ეფექტურობას. რომელთაგანაც ფასდება. ძირითადი პრინციპი ფულადი ნაკადები, ითვალისწინებს დროისა და რისკის ფაქტორს, პროგნოზირებადი და გრძელვადიანი ხასიათის. საინვესტიციო დანახარჯების მიღებისა და უკუგების მიღებისას დროის ფაქტორის გათვალისწინებით, ყველა ინდიკატორი იყოფა ორ ჯგუფად: 1) ფასდაკლება - განისაზღვრება დისკონტირებული გაანგარიშების მეთოდების საფუძველზე და ითვალისწინებს საინვესტიციო ხარჯებისა და შემოსავლის სავალდებულო დისკონტირებას. განხილული პერიოდის ინდივიდუალური ინტერვალები. ეს არის ინდიკატორების ძირითადი ჯგუფი, რომელიც გამოიყენება თანამედროვე საინვესტიციო პრაქტიკაში. ისინი გათვლილია მსხვილ და საშუალო ზომის პროექტებზე, რომელთა განხორციელებაც გრძელვადიანი ხასიათისაა. 2) სტატიკური – განისაზღვრება სტატიკური გამოთვლის მეთოდების საფუძველზე და ითვალისწინებს ხარჯებისა და შემოსავლების შესახებ სააღრიცხვო მონაცემების გამოთვლებში გამოყენებას დროთა განმავლობაში მათი დისკონტირების გარეშე.სტატიკური ინდიკატორები გამოიყენება მცირე მოკლევადიანი პროექტების ეფექტურობის შესაფასებლად. ისინი არ ამახვილებენ ყურადღებას ფულად ნაკადებზე და ღირებულების ცვლილებებზე ფულადი ერთეულიდროთა განმავლობაში, ამიტომ ისინი გამოიყენება როგორც საორიენტაციო კრიტერიუმი, ძირითადად მოკლევადიანი ინვესტიციების ანალიზისთვის ან როდესაც ინვესტიციები განხორციელდება ერთჯერადად პერიოდის დასაწყისში. ასეთ ინდიკატორებს უპირატესობა ენიჭება მცირე საწარმოების განვითარების საწყის ეტაპებზე, მოკლევადიანი ინოვაციური პროექტებით დაბალი კაპიტალის ინტენსივობით, ყველა ტიპის ინდიკატორი მჭიდრო კავშირშია და საშუალებას აძლევს შეაფასოს ინოვაციური პროექტების ეფექტურობა სხვადასხვა ასპექტიდან. მაშასადამე, გამოიყენება ინდიკატორების ნაკრები, ინოვაციური ობიექტის სისტემატიურად შეფასების მიზნით, ზოგიერთ ინდიკატორს შეუძლია წარმატებით შეავსოს სხვები.როგორც ზემოთ აღინიშნა, ინოვაციების წარმატების ყველაზე მნიშვნელოვანი საზომი არის ფინანსური შედეგი და, შესაბამისად, შეფასების ძირითადი მეთოდები. ინვესტიციები ინოვაციებში, რომლებიც ასახავს ინოვაციების ეკონომიკურ ეფექტურობას, დაკავშირებულია ფინანსური შედეგებისა და ხარჯების შეფასების კრიტერიუმებთან: 1) წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV) არის განსხვავება ინოვაციის შედეგებსა და ხარჯებს შორის განხორციელების პერიოდში, ცვლილებების გათვალისწინებით. ფულის ღირებულებაში დროთა განმავლობაში (დისკონტირება). სადაც i არის დისკონტის განაკვეთიj -წელი -მიღება -გადახდაI ინვესტიცია2) მომგებიანობის ინდექსი (PI) არის პროექტის დაწყებისას დისკონტირებული შემოსავლისა და საწყისი ინვესტიციის თანაფარდობა PI = ∑ NCF/IPI და NPV მსგავსია, ცხადია, თუ: PI > 1, მაშინ ღირს პროექტის მიღება; პ.ი.
IRR გვიჩვენებს პროექტის მოსალოდნელ მომგებიანობას და, შესაბამისად, დანახარჯების მაქსიმალურ რაოდენობას, რომელიც შეიძლება გამოიყოს მასზე.4) ანაზღაურებადი პერიოდი (PBP)

სურათი 1 – ინოვაციური პროექტის ანაზღაურებადი პერიოდის გამოთვლის განრიგი

ამ ინდიკატორის გაანგარიშება ძალიან აქტუალურია ბევრ სიტუაციაში, მაგალითად, თუ მენეჯმენტი ცდილობს ინვესტიციების ანაზღაურებას მინიმალური პირობებიან, როდესაც ინვესტიცია სარისკოა და, შესაბამისად, რაც უფრო მოკლეა ანაზღაურებადი პერიოდი, მით ნაკლები რისკია მოსალოდნელი პროექტისგან. თანამედროვე პირობებინებისმიერ სიახლეს აქვს ორმაგი ბუნება. ერთის მხრივ, მაღალტექნოლოგიურ ინდუსტრიებში ისინი წარმატების გასაღებია და აუცილებელი პირობაც კი ეფექტური ფუნქციონირებაორგანიზაციებს, რადგან კონკურენტული გარემო და სამეცნიერო და ტექნიკური პროგრესი საწარმოებს მუდმივი გაუმჯობესებისა და ახალი იდეების წამოწევის ამოცანას უყენებს. მეორეს მხრივ, ინოვაცია დაკავშირებულია მნიშვნელოვან რისკებთან: მუდმივად ცვალებადმა ბაზარმა და ახალმა ტექნოლოგიებმა შეიძლება გააფასოს წინა ინოვაციები და გახადოს ისინი არარელევანტური.ჩვენი აზრით, ინდიკატორების განხილული სისტემა საშუალებას გვაძლევს სისტემატურად შევაფასოთ ინოვაციები, ე.ი. სხვადასხვა ფაქტორების გათვალისწინება და ეფექტურობის გამოთვლა, რამდენიმე პრიორიტეტული ამოცანის ერთდროულად გადაჭრა. ზემოაღნიშნული მეთოდის გამოყენებით შეგიძლიათ აირჩიოთ ყველაზე მეტი მომგებიანი ვარიანტიინვესტიცია და ამავდროულად შეამცირეთ თქვენი რისკები მინიმუმამდე ანაზღაურების პერიოდის განსაზღვრით.

ბმულები წყაროებთან 1. Gokhberg L. M. ინოვაციური მენეჯმენტი / L. M. Gokhberg, S. Yu. Yagudin // სახელმძღვანელო უნივერსიტეტებისთვის M.: Banks and Exchanges, UNITY, 2011. 310 გვ. 2. Goncharova E. V. ინოვაციების კომერციალიზაციის პროცესის ეფექტურობის კრიტერიუმები ეკონომიკური განვითარების დღევანდელ ეტაპზე // მენეჯმენტი ეკონომიკური სისტემები: ელექტრონული სამეცნიერო ჟურნალი. 2015. No8(80). გვ 24. URL: http://www.uecs.ru /innovaciiinvesticii/item/367620150828063255. – [წვდომის თარიღი 01/15/2016] 3. გონჩაროვა E. V. რეგიონის ინოვაციური მიმზიდველობის გაზრდის გზები // კონცეფცია. – 2014 წ. – თანამედროვე სამეცნიერო კვლევა: აქტუალური თეორიები და ცნებები. –ART 64379. –URL: http://ekoncept.ru/2014/64379.htm. -ISSN 2304120X. – [წვდომის თარიღი 19.02.2016] 4. გონჩაროვა ე.ვ. კრიზისის დროს საწარმოებში ინოვაციის სტიმულირების მეთოდების მარკეტინგული ასპექტი // საერთაშორისო სამეცნიერო პუბლიკაცია თანამედროვე ფუნდამენტური და გამოყენებითი კვლევა. 2012.№25. გვ 135137.5 ინოვაციების ორგანიზაცია და დაფინანსება: სახელმძღვანელო / ვ.ვ. ბიკოვსკი, ლ.ვ. მინკო, ო.ვ. კორობოვა, ე.ვ. ბიკოვსკაია, გ.მ. ზოლოტარევა. ტამბოვი: გამომცემლობა ტამბი. სახელმწიფო ტექ. უნტა, 2011. –348 გვ. 6. გონჩაროვა ე.ვ. სამეცნიერო და ტექნიკური განვითარების ხელშეწყობის ეფექტურობა // მეცნიერება და განათლება ცხოვრებაში თანამედროვე საზოგადოება, საერთაშორისო სამეცნიერო და პრაქტიკული კონფერენციის მასალებზე დამყარებული სამეცნიერო ნაშრომების კრებული: 14 ტომად. 2015. P. 4748.7.გონჩაროვა ე.ვ. R&D-ის ეფექტურობის გაზრდა უნივერსიტეტში დახმარებით საინფორმაციო ტექნოლოგიები// ვოლგოგრადის სახელმწიფო ტექნიკური უნივერსიტეტის სიახლეები. 2008. T. 5. No5(43). გვ. 3234.8 გონჩაროვა A. V. ორგანიზაციის მენეჯმენტი ტექნიკური და საწარმოო გადაწყვეტილებების პროგნოზირებაზე რუსეთის საშუალო ზომის ქალაქების განვითარებისთვის / A. V. Goncharova, E. V. Goncharova // კოლექცია საშუალო ზომის ქალაქების განვითარება: დიზაინი, მოდელები, პრაქტიკა მასალები III საერთაშორისო სამეცნიერო და პრაქტიკული კონფერენციის . ვოლგოგრადი, 2015. –ს. 245250.9.ინოვაციების მენეჯმენტი/ რედ. V. Ya. Gorfinkel, B. N. Chernysheva // M.: უნივერსიტეტის სახელმძღვანელო, 2011. –464 გვ.

შესავალი

რუსეთი აშენებს და იყენებს ემპირიული ცდისა და შეცდომის ყველაზე ძვირადღირებულ მეთოდს, ეკონომიკური მართვის ყველაზე შესაფერის სისტემას, ცდილობს შექმნას ეფექტური მექანიზმები თავისი სახელმწიფოსთვის და ბაზრის რეგულირება. აქ მნიშვნელოვანია შევინარჩუნოთ გარკვეული პარიტეტი და თანმიმდევრულობა ამ მექანიზმების ურთიერთქმედებაში, რათა, ერთი მხრივ, საჯარო მენეჯმენტმა არ დაახშოს კორპორატიული მმართველობა და, მეორე მხრივ, ბაზრის თვითორგანიზება არ იქცეს სპონტანურ ძალად, რომელსაც შეუძლია. კეთილდღეობის საფუძვლების განადგურებისა და მთელი საზოგადოების ცხოვრების ხარისხის გაუმჯობესების შესახებ.

ეკონომიკური განვითარების პროგრესი მუდმივად ამდიდრებს მარეგულირებელი მექანიზმების მოქმედების ფორმებსა და მეთოდებს. ამრიგად, რეალური სექტორის აქტივობის ზრდასთან ერთად, უფრო და უფრო მრავალფეროვანი ხდება იმ ნიშნების გამოვლინება, რომლებიც ახასიათებს შიდა ეკონომიკას, როგორც ეკონომიკას. ბაზრის ტიპი. ერთ-ერთი ასეთი ნიშანია ინოვაციური პროდუქტების ბაზრის გაჩენა, უფრო სწორად, ერთის ინოვაციური სეგმენტი. სასაქონლო ბაზარი, ვინაიდან საავტორო უფლებებით დაცულ ინოვაციას, მაგალითად, პატენტს, აქვს ნაცნობი პროდუქტის თვისებები.

ამ კონკრეტული ბაზრის სეგმენტისთვის რთული ინფრასტრუქტურის ფორმირება ჯერ კიდევ ადრეულ ეტაპზეა. პროცესის აქტიური მონაწილეები არიან როგორც სამეცნიერო და ტექნიკური მიღწევების შემქმნელები და მფლობელები, ასევე ინოვაციების პოტენციური მომხმარებლები, ასევე ინოვაციების გავრცელებისა და გამოყენების შუამავლები, სხვა საკრედიტო და ფინანსური (მათ შორის სარისკო კაპიტალი), პატენტის ლიცენზირება, კონსულტაცია, სარეკლამო, საგანმანათლებლო და მეთოდური და სხვა საჯარო და კერძო სტრუქტურები. სამომავლოდ, სტაბილური ეკონომიკური ზრდის შემთხვევაში, ინოვაციების ბაზრის ინტენსიურმა განვითარებამ უნდა გამოიწვიოს მცირე ბიზნესისა და მეწარმეობის გაძლიერება ინოვაციების შექმნის, გავრცელებისა და გამოყენების სფეროში. Მიმდინარე მდგომარეობაინოვაციური საქმიანობა ინდუსტრიაში (მცირე საწარმოების გარდა) არ შეიძლება ეწოდოს აყვავებულს.

თავის მხრივ, საქმიანობის ამ ახალი სფეროს გაჩენა და მისი მნიშვნელოვანი გაფართოება ფუნდამენტურად საბაზრო საკანონმდებლო და ეკონომიკურ საფუძვლებზე აქცევს მოთხოვნას ახალი ფორმირების შესაბამის სპეციალისტ მენეჯერებს. მათ სჭირდებათ არა მხოლოდ ჰქონდეთ სამეცნიერო და საინჟინრო ცოდნა, შეეძლოთ გამოიყენონ შიდა და, რაც მთავარია, ბევრად უფრო მნიშვნელოვანი უცხოური გამოცდილება დაგროვილი თვითმმართველობის შენარჩუნების ინოვაციების სფეროში, იცოდნენ და წინასწარ განსაზღვრონ ინოვაციების სამომხმარებლო თვისებები და დაეუფლონ მათ მარკეტინგის მეთოდებს კონკურენტულ გარემოში. მთავარი ის არის, რომ მათ უნდა შეეძლოთ ინოვაციური პროექტის კომერციული ეფექტურობის კომპეტენტური ტექნიკურ-ეკონომიკური შესწავლა, შეაფასონ მისი ტექნიკური და ტექნოლოგიური მიზანშეწონილობა, ადეკვატური ინოვაციის თითოეული ჰიპოთეტური მომხმარებლის სპეციფიკური წარმოებისა და ფინანსური და ეკონომიკური პირობებისთვის. ამისათვის მათ უნდა დაეუფლონ პროექტის დაგეგმვისა და მართვის ინსტრუმენტებს, რომლებიც ეფუძნება რესურსის შესაძლებლობებს და პროგნოზებს პროდუქტის ბაზრის განვითარებისთვის.

ამრიგად, ინოვაციების მენეჯმენტის მნიშვნელობა იზრდება არა მხოლოდ ამ ბაზრის მონაწილეთა - ბიზნეს სუბიექტებისა და სპეციალისტების შემადგენლობის რაოდენობრივი გაფართოების გამო, არამედ მათ მიერ გადაწყვეტილი ამოცანების სირთულის გამო - სამეცნიერო, ტექნიკური, ბიზნეს და ეკონომიკური, ინტელექტუალური საკუთრების სამართლებრივი დაცვა. შედეგად, იზრდება ინოვაციების გავრცელების მეთოდებისა და ტექნიკურ-ეკონომიკური ექსპერტიზის ინსტრუმენტების როლი, რომელიც მოიცავს ინოვაციური პროექტების მიზანშეწონილობის მულტიფაქტორულ შეფასებას.

1. ინოვაციური პროექტი

1.1 ცნებები, ინოვაციური პროექტის შექმნისა და განხორციელების ძირითადი ეტაპები

ინოვაციური პროექტის კონცეფცია გამოიყენება ორი მნიშვნელობით:

1. როგორც ბიზნესი, საქმიანობა, ღონისძიება, რომელიც გულისხმობს გარკვეული მიზნების მიღწევას უზრუნველყოფილი ქმედებების კომპლექსის განხორციელებას;

2. როგორც ნებისმიერი მოქმედების განსახორციელებლად საჭირო ორგანიზაციული, სამართლებრივი, საანგარიშსწორებო და ფინანსური დოკუმენტების სისტემა.

ყოველი პროექტი, მიუხედავად მისი განხორციელებისთვის საჭირო სამუშაოს სირთულისა და მოცულობისა, განვითარებისას გადის გარკვეულ მდგომარეობებს: მდგომარეობიდან, როდესაც „პროექტი ჯერ არ არსებობს“ მდგომარეობამდე, როცა „პროექტი აღარ არსებობს“. დადგენილი პრაქტიკის მიხედვით, მდგომარეობებს, რომლებშიც პროექტი გადის, ფაზებს უწოდებენ. პროექტის შემუშავებისა და განხორციელების თითოეულ ფაზას აქვს საკუთარი მიზნები და ამოცანები (ცხრილი 1).

პროექტის შექმნა და განხორციელება მოიცავს შემდეგ ეტაპებს:

1. საინვესტიციო გეგმის (იდეის) ფორმირება;

2. კვლევა საინვესტიციო შესაძლებლობები;

3. სახელშეკრულებო დოკუმენტაციის მომზადება;

4. საპროექტო დოკუმენტაციის მომზადება;

5. სამშენებლო-სამონტაჟო სამუშაოები;

6. ობიექტის ექსპლუატაცია;

7. ეკონომიკური მაჩვენებლების მონიტორინგი.

ცხრილი 1.

ინვესტიციის ეტაპი

წინასწარი საინვესტიციო კვლევები და პროექტების დაგეგმვა

დოკუმენტაციის შემუშავება და განსახორციელებლად მომზადება

ტენდერი და ხელშეკრულებების გაფორმება

პროექტის განხორციელება

პროექტის დასრულება

1. პროგნოზების შესწავლა

1. საპროექტო და კვლევითი სამუშაოების გეგმის შემუშავება

1. ხელშეკრულებების დადება

1. პროექტის განხორციელების გეგმის შემუშავება

1. საექსპლუატაციო სამუშაოები

2. ორიგინალური გეგმის განხორციელების პირობების ანალიზი, პროექტის კონცეფციის შემუშავება.

2. ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთების შემუშავების ამოცანა და ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთების შემუშავება.

2. ხელშეკრულება აღჭურვილობის მიწოდებაზე.

2. განრიგის შემუშავება.

2. ობიექტის დაწყება.

3. ინვესტიციების წინასაპროექტო დასაბუთება.

3. ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთების კოორდინაცია, ექსპერტიზა და დამტკიცება.

3. ხელშეკრულება საკონტრაქტო სამუშაოზე.

3. სამუშაოს შესრულება.

3. რესურსების დემობილიზაცია, შედეგების ანალიზი.

4. ადგილმდებარეობის შერჩევა და დამტკიცება.

4. საპროექტო დავალების გაცემა.

4. გეგმების შემუშავება.

4. მონიტორინგი და კონტროლი.

4. ოპერაცია.

5. გარემოსდაცვითი დასაბუთება.

5. შემუშავება, კოორდინაცია და დამტკიცება.

5. პროექტის გეგმის კორექტირება.

5. წარმოების შეკეთება და განვითარება.

6. ექსპერტიზა.

6. საბოლოო საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღება.

6. შესრულებული სამუშაოს ანაზღაურება.

6. პროექტის დახურვა, ტექნიკის დემონტაჟი.

7. წინასწარი საინვესტიციო გადაწყვეტილება.

საინვესტიციო გეგმის (იდეის) ფორმირების ეტაპი გაგებულია როგორც დაგეგმილი სამოქმედო გეგმა. ამ ეტაპზე, უპირველეს ყოვლისა, აუცილებელია განისაზღვროს ინვესტიციის სუბიექტები და ობიექტები, მათი ფორმები და წყაროები, იდეის შემქმნელის ბიზნეს მიზნებიდან გამომდინარე.

ინვესტიციის საგანია კომერციული ორგანიზაციებიდა სხვა ბიზნეს სუბიექტები, რომლებიც იყენებენ ინვესტიციებს.

საინვესტიციო ობიექტები შეიძლება შეიცავდეს:

მშენებარე, რეკონსტრუქციის ან გაფართოების პროცესში მყოფი საწარმოები, შენობები, ნაგებობები (ძირითადი საშუალებები), რომლებიც განკუთვნილია ახალი პროდუქტებისა და მომსახურების წარმოებისთვის;

მშენებარე ან სარეკონსტრუქციო ობიექტების კომპლექსები, ორიენტირებული ერთი პრობლემის (პროგრამის) გადაჭრაზე. ამ შემთხვევაში ინვესტიციის ობიექტად იგულისხმება პროგრამა - ახალი პროდუქტების (მომსახურების) წარმოება არსებულ საწარმოო ობიექტებზე არსებული მრეწველობისა და ორგანიზაციების ფარგლებში.

საინვესტიციო პროექტი იყენებს ინვესტიციის შემდეგ ფორმებს:

ნაღდი ფული და ფულადი ეკვივალენტები (სამიზნე დეპოზიტები, საბრუნავი კაპიტალი, ფასიანი ქაღალდებიმაგალითად, აქციები ან ობლიგაციები, კრედიტები, სესხები, გირავნობა და ა.შ.)

შენობები, კონსტრუქციები, მანქანები და აღჭურვილობა, საზომი და ტესტირების მოწყობილობა, აღჭურვილობა და ხელსაწყოები, ნებისმიერი სხვა ქონება, რომელიც გამოიყენება წარმოებაში ან აქვს ლიკვიდურობა

საკუთრების უფლება, როგორც წესი, ფასდება ფულადი თვალსაზრისით

ინვესტიციის ძირითადი წყაროებია:

საკუთარი ფინანსური აქტივები, სხვა სახის აქტივები (ძირითადი საშუალებები, მიწის ნაკვეთები, სამრეწველო საკუთრება და ა.შ.) და ნასესხები სახსრები.

ასიგნებები ფედერალური, რეგიონული და ადგილობრივი ბიუჯეტიდან

ერთობლივი ორგანიზაციების საწესდებო კაპიტალში ფინანსური ან სხვაგვარი მონაწილეობის სახით გათვალისწინებული უცხოური ინვესტიციები

სხვადასხვა ფორმები ნასესხები ფული, მათ შორის სახელმწიფოს მიერ გადახდის წესით გაცემული სესხები, უცხოური ინვესტორების სესხები

ეტაპი - საინვესტიციო შესაძლებლობების კვლევა - მოიცავს:

პროდუქციაზე და მომსახურებაზე მოთხოვნის წინასწარი შესწავლა ექსპორტისა და იმპორტის გათვალისწინებით

პროდუქციის (მომსახურების) საბაზისო, მიმდინარე და საპროგნოზო ფასების დონის შეფასება.

პროექტის განხორციელების ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმისა და მონაწილეთა შემადგენლობის შესახებ წინადადებების მომზადება

ინვესტიციების მოსალოდნელი მოცულობის შეფასება კონსოლიდირებული სტანდარტების მიხედვით და მათი კომერციული ეფექტურობის წინასწარი შეფასება

ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთების მონაკვეთებისთვის წინასწარი შეფასებების მომზადება, კერძოდ, პროექტის ეფექტურობის შეფასება.

საინვესტიციო შესაძლებლობების დასაბუთების შედეგების დამტკიცება

საპროექტო და კვლევითი სამუშაოების საკონტრაქტო დოკუმენტაციის მომზადება

საინვესტიციო შესაძლებლობების კვლევის მიზანია პოტენციური ინვესტორისთვის საინვესტიციო წინადადების მომზადება. თუ არ არის საჭირო ინვესტორები და ყველა სამუშაო ხორციელდება ხარჯზე საკუთარი სახსრები, შემდეგ მიიღება გადაწყვეტილება პროექტის ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთების მომზადების დაფინანსების შესახებ.

ეტაპი - პროექტის ტექნიკურ-ეკონომიკური შესწავლა - სრულად მოიცავს:

სრულმასშტაბიანი მარკეტინგული კვლევის ჩატარება

პროდუქტის გამოშვების პროგრამის მომზადება (მომსახურების გაყიდვები)

პირველადი სანებართვო დოკუმენტაციის მომზადება

ტექნიკური გადაწყვეტილებების შემუშავება გენერალური გეგმის ჩათვლით

ურბანული დაგეგმარების, არქიტექტურული დაგეგმარების და სამშენებლო გადაწყვეტილებები

საინჟინრო მხარდაჭერა

Უსაფრთხოების ზომები გარემოდა სამოქალაქო თავდაცვა

სამშენებლო ორგანიზაციის აღწერა

მონაცემები საჭირო საცხოვრებლისა და სამოქალაქო მშენებლობის შესახებ

საწარმოს მართვის სისტემის, მუშაკთა და დასაქმებულთა შრომითი ორგანიზაციის აღწერა

ხარჯთაღრიცხვისა და ფინანსური დოკუმენტაციის ფორმირება: წარმოების ხარჯების შეფასება, კაპიტალური დანახარჯების გაანგარიშება, საწარმოების საქმიანობიდან წლიური შემოსავლების გაანგარიშება, საბრუნავი კაპიტალის მოთხოვნების გაანგარიშება, პროექტის დაფინანსების პროგნოზირებული და რეკომენდებული წყაროები (გაანგარიშება), სავარაუდო საჭიროებები უცხოურ ვალუტაზე. , საინვესტიციო პირობები, კონკრეტული ინვესტორის შერჩევა, ხელშეკრულების გაფორმება.

პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებული რისკების შეფასება

პროექტის დროის დაგეგმვა

პროექტის კომერციული ეფექტურობის შეფასება (ბიუჯეტის ინვესტიციების გამოყენებით)

პროექტის განხორციელების შეწყვეტის პირობების ფორმირება

2 ინოვაციური პროექტის ეფექტურობა

შეფასების მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები საინვესტიციო პროექტებიდა მათი შერჩევა დაფინანსებისთვის (დამტკიცებული სახელმწიფო სამშენებლო კომიტეტის, ეკონომიკის სამინისტროს, ფინანსთა სამინისტროს და რუსეთის ფედერაციის მრეწველობის სახელმწიფო კომიტეტის მიერ 1994 წლის 31 მარტის No7-12/47), შემდეგი ძირითადი ინდიკატორები. დადგინდა ინოვაციური პროექტის ეფექტურობა (იხ. აგრეთვე სურ. 2):

კომერციული (ფინანსური) ეფექტურობა, პროექტის ფინანსური შედეგების გათვალისწინებით მისი უშუალო მონაწილეებისთვის

ბიუჯეტის ეფექტურობა, რომელიც ასახავს პროექტის ფინანსურ შედეგებს ფედერალურ, რეგიონულ და ადგილობრივ ბიუჯეტებზე

ეროვნული ეკონომიკური ეკონომიკური ეფექტურობა, რომელიც ითვალისწინებს პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებულ ხარჯებს და შედეგებს, სცილდება საინვესტიციო პროექტში მონაწილეთა უშუალო ფინანსურ ინტერესებს და იძლევა ხარჯების გაზომვის საშუალებას.

ნახ.2 ინოვაციური პროცესის ეფექტურობის ინდიკატორები

პროექტის კომერციული ეფექტურობა (ფინანსური დასაბუთება) განისაზღვრება ფინანსური ხარჯებისა და შედეგების თანაფარდობით, რომლებიც უზრუნველყოფენ ანაზღაურების საჭირო მაჩვენებელს. კომერციული ეფექტურობა შეიძლება გამოითვალოს როგორც მთლიანად პროექტისთვის, ასევე ცალკეული მონაწილეებისთვის, წესების მიხედვით მათი წვლილის გათვალისწინებით. ამ შემთხვევაში, ეფექტი t- საფეხურზე (Et) არის ნაკადი რეალური ფული.

თითოეული ტიპის აქტივობის ფარგლებში ხდება სახსრების შემოდინება Pi (t) და გადინება Oi (t). მათ შორის განსხვავება ავღნიშნოთ Фi(t)-ით:

Фi(t) = Пi(t) - Оi(t),

სადაც i = 1, 2, 3.

რეალური ფულის შემოდინება F(t) არის სხვაობა საინვესტიციო და საოპერაციო საქმიანობიდან სახსრების შემოდინებასა და გადინებას შორის პროექტის თითოეულ პერიოდში (თითოეული გაანგარიშების ეტაპზე)

Ф(t) = [П1(t) - О1(t)] + [П2(t) - О2(t)] = Ф1(t) – Ф’(t)

ბიუჯეტის ეფექტურობის ინდიკატორები ასახავს პროექტის განხორციელების შედეგების გავლენას შესაბამისი (ფედერალური, რეგიონული თუ ადგილობრივი) ბიუჯეტის შემოსავლებსა და ხარჯებზე. საბიუჯეტო ეფექტურობის მთავარი მაჩვენებელი, რომელიც გამოიყენება პროექტში გათვალისწინებული ფედერალური და რეგიონული მხარდაჭერის ღონისძიებების გასამართლებლად არის საბიუჯეტო ეფექტი.

ბიუჯეტის ეფექტი (Bt) პროექტის განხორციელების t-საფეხურისთვის განისაზღვრება, როგორც შესაბამისი ბიუჯეტის შემოსავლის (Dt) ჭარბი ხარჯებზე (Pt) ამ პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებით.

ინტეგრალური ბიუჯეტის ეფექტი B გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით, როგორც დისკონტირებული წლიური ბიუჯეტის ეფექტების ჯამი ან როგორც ბიუჯეტის ინტეგრალური შემოსავლების (Dint) გადაჭარბება ინტეგრალურზე. ბიუჯეტის ხარჯები(პინტი).

ეროვნული ეკონომიკური ეფექტურობის ინდიკატორები ასახავს პროექტის ეფექტურობას ინტერესების თვალსაზრისით ეროვნული ეკონომიკაზოგადად, ასევე რეგიონებისთვის (ფედერალური სუბიექტებისთვის), მრეწველობისა და პროექტში მონაწილე ორგანიზაციებისთვის.

ეროვნული ეკონომიკის დონეზე ეკონომიკური ეფექტურობის ინდიკატორების გაანგარიშებისას პროექტის შედეგები მოიცავს (ღირებულების თვალსაზრისით):

საბოლოო წარმოების შედეგები (შემოსავლები შიდა და საგარეო ბაზრებზე ყველა წარმოების პროდუქტის გაყიდვიდან, გარდა რუსული მონაწილე ორგანიზაციების მიერ მოხმარებული პროდუქტებისა). ეს ასევე მოიცავს შემოსავალს ქონების რეალიზაციიდან და ინტელექტუალური საკუთრება (გამოგონებების გამოყენების უფლების ლიცენზიები, ნოუ-ჰაუ, კომპიუტერული პროგრამები და ა.შ.) მონაწილეთა მიერ პროექტის განხორციელების დროს შექმნილი.

სოციალური და ეკონომიკური შედეგები, გამოთვლილი პროექტის ყველა მონაწილის ერთობლივი ზემოქმედების საფუძველზე რეგიონებში საზოგადოებრივ ჯანმრთელობაზე, სოციალურ და გარემო პირობებზე

პირდაპირი ფინანსური შედეგები

კრედიტები და სესხები უცხოური სახელმწიფოებიდან, ბანკებიდან და ფირმებიდან, შემოსავლები იმპორტის გადასახდელებიდან და ა.შ.

ასევე აუცილებელია არაპირდაპირი ფინანსური შედეგების გათვალისწინება: მესამე მხარის ორგანიზაციებისა და მოქალაქეების შემოსავლების ცვლილება პროექტის განხორციელების გამო, საბაზრო ღირებულება მიწის ნაკვეთები, შენობები და სხვა ქონება, აგრეთვე საწარმოო ობიექტების კონსერვაციისა და ლიკვიდაციის ხარჯები, ბუნებრივი რესურსების და ქონების დაკარგვა შესაძლო ავარიებისა და სხვა საგანგებო სიტუაციებისგან.

სოციალური, გარემოსდაცვითი, პოლიტიკური და სხვა შედეგები, რომელთა შეფასება შეუძლებელია, განიხილება როგორც ეროვნული ეკონომიკური ეფექტურობის დამატებითი მაჩვენებლები და მხედველობაში მიიღება პროექტების განხორციელების ან/და მთავრობის მხარდაჭერის შესახებ გადაწყვეტილების მიღებისას.

პროექტის ხარჯები მოიცავს პროექტში ყველა მონაწილის მიმდინარე და ერთჯერად ხარჯებს, რომლებიც გათვალისწინებულია პროექტში და აუცილებელია მისი განხორციელებისთვის, გამოითვლება ზოგიერთი მონაწილის იგივე ხარჯების გადაანგარიშების გარეშე, როგორც სხვა მონაწილეთა შედეგების ნაწილი. აქედან გამომდინარე, შემდეგი არ შედის გაანგარიშებაში:

ორგანიზაციების ხარჯები - გარკვეული პროდუქტების მომხმარებლები მწარმოებლებისგან მათი შეძენისას - პროექტის სხვა მონაწილეები

პროექტის ზოგიერთი მონაწილეს მიერ შექმნილი (აშენებული, წარმოებული) ძირითადი საშუალებების ამორტიზაციის ხარჯები და სხვა მონაწილეების მიერ გამოყენებული

რუსეთის მონაწილე ორგანიზაციების ყველა სახის გადახდები სახელმწიფო ბიუჯეტში, გადასახადების ჩათვლით. ჯარიმები და სანქციები შეუსრულებლობისთვის გარემოსდაცვითი სტანდარტებიდა სანიტარული სტანდარტებიმხედველობაში მიიღება ეროვნული ეკონომიკური ხარჯების ნაწილი მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ სტანდარტების დარღვევის გარემოსდაცვითი შედეგები კონკრეტულად არ არის ხაზგასმული, როგორც პროექტის გარემოსდაცვითი შედეგების ნაწილი და არ შედის პროექტის შედეგებში ფულადი თვალსაზრისით.

პროცენტი სესხებზე Ცენტრალური ბანკირუსეთის ფედერაციის, მისი აგენტები და კომერციული ბანკები, რომლებიც შედიან საინვესტიციო პროექტის განხორციელებაში მონაწილეთა რიცხვში

უცხოელი მონაწილეების ხარჯები.

ძირითადი საშუალებები, რომლებიც მონაწილის მიერ დროებით გამოიყენება საინვესტიციო პროექტის განხორციელების პროცესში, გაანგარიშებისას გათვალისწინებულია ერთ-ერთი შემდეგი გზით:

ძირითადი საშუალებების ნარჩენი ღირებულება მათი მოზიდვის დასაწყისში შედის არაგანმეორებად ხარჯებში; შეწყვეტის დროს, არაგანმეორებადი ხარჯები მცირდება ამ სახსრების (ახალი) ნარჩენი ღირებულებით

მითითებული ძირითადი საშუალებების ქირა მათი გამოყენებისას შედის მიმდინარე ხარჯებში.

ეკონომიკური ეფექტურობის ინდიკატორების გაანგარიშებისას რეგიონულ (მრეწველობის) დონეზე, პროექტის შედეგები მოიცავს:

რეგიონული (მრეწველობის) წარმოების შედეგები; შემოსავალი პროექტის მონაწილეთა, რეგიონის ორგანიზაციების (ინდუსტრიის) მიერ წარმოებული პროდუქციის რეალიზაციით, გამოკლებული იმავე ან პროექტის სხვა მონაწილეების მიერ რეგიონის ორგანიზაციების (ინდუსტრიის) მიერ მოხმარებული პროდუქციის;

რეგიონში მიღწეული სოციალური და გარემოსდაცვითი შედეგები (დარგის ორგანიზაციებში)

საწარმოებისა და რეგიონის მოსახლეობის (დარგობრივი ორგანიზაციების) მიერ მიღებული არაპირდაპირი ფინანსური შედეგები.

ამ შემთხვევაში, ხარჯების შემადგენლობაში შედის მხოლოდ პროექტში მონაწილე ორგანიზაციების ხარჯები, რომლებიც მიეკუთვნებიან შესაბამის რეგიონს (ინდუსტრიას), ასევე იდენტური ხარჯების ხელახალი აღრიცხვის გარეშე და ზოგიერთი მონაწილის ხარჯების გათვალისწინების გარეშე, როგორც ნაწილი. სხვა მონაწილეთა შედეგები.

ორგანიზაციულ დონეზე ეკონომიკური ეფექტურობის ინდიკატორების გაანგარიშებისას პროექტის შედეგები მოიცავს:

წარმოების შედეგები

წარმოებული პროდუქციის რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავალი, გამოკლებული საკუთარ საჭიროებებზე დახარჯული, სოციალური შედეგები იმ ნაწილში, რომელიც დაკავშირებულია ორგანიზაციის თანამშრომლებთან და მათი ოჯახის წევრებთან.

ამ შემთხვევაში, ორგანიზაციის მხოლოდ ერთჯერადი და მიმდინარე ხარჯები შედის ხარჯების შემადგენლობაში ხელახალი აღრიცხვის გარეშე (კერძოდ, ძირითადი საშუალებების შექმნის ერთჯერადი ხარჯების და მათი ამორტიზაციის მიმდინარე ხარჯების ერთდროული აღრიცხვა არ არის. ნებადართულია).

საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღებას ართულებს სხვადასხვა ფაქტორები: ინვესტიციის ტიპი, საინვესტიციო პროექტის ღირებულება, ხელმისაწვდომი პროექტების სიმრავლე, შეზღუდული ფინანსური რესურსები, რისკი და ა.შ. აშკარაა, რომ გადაწყვეტილებები უნდა იქნეს მიღებული იმ პირობებში, როდესაც არსებობს მთელი რიგი ალტერნატიული თუ ურთიერთდამოუკიდებელი პროექტები. ამ შემთხვევაში აუცილებელია ერთი ან რამდენიმე პროექტის არჩევანის გაკეთება გარკვეული კრიტერიუმებიდან გამომდინარე.

საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღება, ისევე როგორც მენეჯმენტის ნებისმიერი სხვა სახეობა, ეფუძნება სხვადასხვა ფორმალიზებული და არაფორმალური მეთოდების გამოყენებას. არ არსებობს უნივერსალური მეთოდი, რომელიც შესაფერისია ყველა შემთხვევისთვის.

3. საინვესტიციო პროექტების შერჩევა და შეფასება

პროექტის შეფასება არის კრიტიკული პროცედურა პროექტის ადრეულ ეტაპებზე, მაგრამ ის ასევე არის მუდმივი პროცესი, რომელიც საშუალებას აძლევს პროექტის შეჩერებას ნებისმიერ დროს, როდესაც დამატებითი ინფორმაცია გახდება ხელმისაწვდომი. მანქანებისა და აღჭურვილობის და სხვა ძირითადი საშუალებების შეძენის დროს შეუძლებელია ასეთი ოპერაციის ეკონომიკური ეფექტის დარწმუნებით პროგნოზირება. საინვესტიციო გადაწყვეტილებები ჩვეულებრივ მიიღება იმ პირობებში, როდესაც არსებობს რამდენიმე ალტერნატიული პროექტი, რომლებიც განსხვავდება საჭირო ინვესტიციების ტიპებითა და მოცულობით, ანაზღაურების პერიოდებით და მოზიდული სახსრების წყაროებით. ასეთ პირობებში გადაწყვეტილების მიღება გულისხმობს რამდენიმე პროექტის შეფასებას და არჩევას რამდენიმე კრიტერიუმიდან გამომდინარე. გასაგებია, რომ შეიძლება არსებობდეს რამდენიმე კრიტერიუმი, მათი არჩევანი თვითნებურია და იმის ალბათობა, რომ რომელიმე პროექტი ყველა ასპექტში სხვებზე სასურველი იყოს, ძალიან მცირეა. აქედან გამომდინარე, რისკი, რომელიც დაკავშირებულია ამა თუ იმ საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღებასთან, ასევე დიდია.

საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მიღება იგივე ხელოვნებაა, როგორც ნებისმიერი სხვა სამეწარმეო (მენეჯერული) გადაწყვეტილების მიღება. აქ მნიშვნელოვანია მეწარმის ინტუიცია, მისი გამოცდილება და კვალიფიციური სპეციალისტების ცოდნა. გარკვეული დახმარების გაწევა შეუძლია საინვესტიციო პროექტების შეფასების ფორმალიზებულ მეთოდებს, რომლებიც ცნობილია მსოფლიო და შიდა პრაქტიკაში.

საინვესტიციო პროექტების შეფასების რამდენიმე მეთოდი არსებობს. ყველა მათგანი ეფუძნება შემოთავაზებული ინვესტიციის მოცულობისა და მომავალი ფულადი ნაკადების შეფასებას და შედარებას ინვესტიციიდან გამომდინარე.

ამრიგად, პროექტის შეფასება არის ერთ-ერთი პროცედურა R&D-ის ოპერატიული მართვისთვის. ის უნდა ეფუძნებოდეს მკაფიო ფორმალურ საფუძველს და მოიცავდეს შემდეგ კომპონენტებს:

პროექტთან დაკავშირებული ფაქტორების იდენტიფიცირება;

საპროექტო წინადადებების შეფასება ამ ფაქტორებთან მიმართებაში რაოდენობრივი ინფორმაციის ან ექსპერტის შეფასების გამოყენებით;

საპროექტო წინადადებების მიღება ან უარყოფა გაკეთებული შეფასებების საფუძველზე;

სფეროების გამოვლენა, სადაც საჭიროა დამატებითი ინფორმაცია და რესურსების გამოყოფა მის მოსაპოვებლად;

ახალი ინფორმაციის შედარება საწყის შეფასებაში გამოყენებულ მონაცემებთან;

გამოვლენილი ახალი ცვლადების პროექტზე გავლენის შეფასება;

გადაწყვიტეთ გააგრძელოთ თუ შეწყვიტოთ მუშაობა პროექტზე.

ძირითადი ფაქტორები, რომლებიც გასათვალისწინებელია შეფასების პროცესში, არის:

პროექტის ფინანსური შედეგები;

ამ პროექტის გავლენა სხვებზე კორპორაციის R&D პორტფოლიოში;

პროექტის გავლენა, წარმატების შემთხვევაში, მთლიანად კორპორაციის ეკონომიკაზე.

განსახორციელებლად პროექტის შერჩევის პირველ ეტაპზე ჩნდება კითხვა: შეუძლია თუ არა კომპანიას ახალი პროდუქტის ან ტექნოლოგიის დანერგვის საშუალება? აქ განმსაზღვრელი კრიტერიუმებია პროგრამის ტექნიკური უპირატესობები და მისი შესაბამისობა კომპანიის სპეციალიზაციასთან.

შემდეგ ეტაპზე მენეჯერები წყვეტენ კითხვებს: უნდა განვახორციელოთ ეს და ბოლოს, რატომ უნდა გავაკეთოთ ეს ასე? პროექტების შეფასების რა დახვეწილ მეთოდებსაც იყენებს კომპანია, საბოლოო ჯამში გადაწყვეტილება უნდა მიიღოს მისმა ხელმძღვანელმა. ის ძალიან მგრძნობიარე უნდა იყოს სტაბილურობის ბალანსის მიმართ, რომელიც გარანტირებულია ტრადიციული ტექნოლოგიების ტრადიციული მენეჯმენტის სრულყოფასა და უახლესი ტექნოლოგიების დანერგვის მცდელობებს შორის. პროექტის ბედის გადაწყვეტისას, მენეჯერმა უნდა გაითვალისწინოს რამდენიმე გავრცელებული მცდარი წარმოდგენა:

მცდარი წარმოდგენა 1: ახალი ტექნოლოგიის არჩევისას, მენეჯერები მას ეყრდნობიან მის მიმზიდველობასა და უზარმაზარ შესაძლებლობებს, რომლებსაც ის გვპირდება.

ფაქტობრივად, ჩვენ უნდა გამოვიდეთ იქიდან, თუ რამდენად დააკმაყოფილებს ის მომხმარებელთა მოთხოვნებს.

მცდარი წარმოდგენა 2. ახალი ტექნოლოგიის არჩევისას აუცილებელია მისი დანერგვის თეორიული რაციონალურობისა და მიზანშეწონილობის ანალიზი.

სინამდვილეში, უნდა გავითვალისწინოთ დღევანდელი პრაქტიკისა და წარსული გამოცდილების ძლიერი გავლენა.

მცდარი წარმოდგენა 3: ყველა გაუმჯობესება და ინოვაცია საბოლოოდ მიიღება, განხორციელდება და მიიღება.

სინამდვილეში, უნდა გააცნობიეროს, რომ მათი უმეტესობა წარმატებით არ დამთავრდება და არ უნდა დასრულდეს.

დაიმახსოვრეთ: თუ მენეჯერი მუდმივად ამბობს "არას" ინოვაციებზე, მაშინ უმეტეს შემთხვევაში ის მართალი იქნება, მაგრამ კომპანიის წარუმატებლობას მხოლოდ რამდენიმე შეცდომა სჭირდება.

მცდარი მოსაზრება 4: ტექნოლოგიურ გაუმჯობესებას აქვს შინაგანი ღირებულება.

სინამდვილეში, მხოლოდ მომხმარებელი განსაზღვრავს მათ ნამდვილ ღირებულებას.

მცდარი წარმოდგენა 5. ფუნდამენტურად ახალი ტექნოლოგიები სარგებელი მოაქვს.

სინამდვილეში, ახალი ყოველთვის არ ნიშნავს უკეთესს.

მცდარი წარმოდგენა 6: ახალი ტექნოლოგიის გამოყენების პერსპექტივები წინასწარ განსაზღვრავს მის წარმატებულ განხორციელებას.

სინამდვილეში, გადამწყვეტი ფაქტორი ხშირად არის ინფრასტრუქტურა, რომელიც საჭიროა მისი განსახორციელებლად.

კრიტერიუმების ძირითადი ჯგუფები, რომლებიც უნდა იქნას გათვალისწინებული პროექტების შეფასებისა და შერჩევისას, ეხება შემდეგ სფეროებს:

კორპორაციის მიზნები, სტრატეგია, პოლიტიკა და ღირებულებები;

მარკეტინგი;

ფინანსები;

წარმოება.

3.2 პროექტის შეფასების ორგანიზაცია

შეფასების კრიტერიუმების უმეტესობა არ ეხება სამეცნიერო და ტექნიკურ სფეროს. ინოვაციები (წარმატებული და წარუმატებელი) ვრცელდება მთელ კომპანიაში და ხდება მისი ეკონომიკური საქმიანობის ნაწილი. პროექტის შეფასების გადაწყვეტილებების ეფექტურობის უზრუნველყოფა შესაძლებელია მხოლოდ პროცესში შეფასების ფაქტორების ზემოქმედების ქვეშ მყოფთა ჩართვით. მიზანშეწონილია პროექტის შემფასებელ ჯგუფში ჩართვა:

შესაბამისი სამეცნიერო დარგის სპეციალისტები;

სხვა სამეცნიერო და ტექნიკური დარგების სპეციალისტები;

პროექტის შედეგების მომხმარებლები;

მენეჯმენტის უნარებისა და ეკონომიკის ცოდნის მქონე პირები;

სპეციალისტები, რომლებმაც ადრე მიიღეს მონაწილეობა შეფასებებში;

მეცნიერებისა და ტექნოლოგიების პოლიტიკის ფორმირების გამოცდილების მქონე ადამიანები.

პროცედურები, როგორიცაა პროექტის შეფასება, არის ფირმის სტრუქტურაში ოპერატიული ურთიერთქმედების ნაწილი. თუმცა, ასეთი პროცედურები ასევე მოითხოვს კარგ ინტერპერსონალურ და ჯგუფთაშორის ურთიერთობებს. შეფასების პროცედურა, სადაც ის ეფექტურად ხორციელდება, შეიძლება გახდეს ინოვაციური პროცესის მნიშვნელოვანი ელემენტი, რაც საშუალებას მისცემს კომპანიის სხვა განყოფილებების მენეჯერების შეხედულებებს (გარდა R&D) გაითვალისწინოს R&D-ის ადრეულ ეტაპებზე. ეს იწვევს პასუხისმგებლობის გაზრდას და ხელს უწყობს პროექტის გადასვლას R&D ეტაპიდან წარმოებასა და მარკეტინგზე.

შეფასების უმარტივესი მეთოდია ყველა კრიტერიუმის სიის შედგენა. ეს არის იდეების ფილტრაციის კრიტერიუმების ჩამონათვალი. ვინაიდან პროექტის შეფასება არსებითად უწყვეტი პროცესია, ეს კრიტერიუმები დეტალური და დახვეწილია მათი პროგრესირებისას. ასეთი შეფასების კრიტერიუმების სამუშაო ნუსხად შემოთავაზებულია შემდეგი:

ა. კორპორაციის მიზნებთან, მის სტრატეგიებთან, პოლიტიკასთან და ღირებულებებთან დაკავშირებული კრიტერიუმები:

1. პროექტის თავსებადობა კომპანიის მიმდინარე სტრატეგიასთან და მის გრძელვადიან გეგმებთან.

2. კომპანიის სტრატეგიაში ცვლილებების დასაშვებობა პროექტის პოტენციალის გათვალისწინებით.

3. პროექტის თანმიმდევრულობა კომპანიის შესახებ იდეებთან.

4. პროექტის შესაბამისობა რისკისადმი კორპორაციის დამოკიდებულებასთან.

5. პროექტის შესაბამისობა ინოვაციისადმი კორპორაციის დამოკიდებულებასთან.

6. პროექტის დროის ასპექტის შესაბამისობა კორპორაციის მოთხოვნებთან.

ბ. ბაზრის კრიტერიუმები:

1. პროექტის შესაბამისობა ბაზრის მკაფიოდ განსაზღვრულ საჭიროებებთან.

2. მთლიანი ბაზრის სიმძლავრე.

3. ბაზრის წილი, რომელიც კორპორაციას შეუძლია გააკონტროლოს.

4. პროდუქტის სასიცოცხლო ციკლი საქონლის სახით.

5. კომერციული წარმატების ალბათობა.

6. გაყიდვების სავარაუდო მოცულობა.

7. ბაზრის გეგმის დროის ასპექტი.

8. ზემოქმედება არსებულ პროდუქტებზე.

9. პროდუქციის ფასი და მომხმარებლის აღქმა.

10. თანამდებობა კონკურსში.

11. პროდუქტის შესაბამისობა არსებულ სადისტრიბუციო არხებთან.

12. დაწყების ხარჯების შეფასება.

B. სამეცნიერო და ტექნიკური კრიტერიუმები:

1. პროექტის შესაბამისობა R&D სტრატეგიასთან.

2. R&D სტრატეგიაში ცვლილებების დასაშვებობა პროექტის პოტენციალის გათვალისწინებით.

3. პროექტის ტექნიკური წარმატების ალბათობა.

4. პროექტის შემუშავების ღირებულება და დრო.

5. პროექტის საპატენტო სისუფთავე.

6. სამეცნიერო და ტექნიკური რესურსების არსებობა პროექტის დასასრულებლად.

7. ამ პროექტისა და ახალი ტექნოლოგიების საფუძველზე მომავალი R&D განხორციელების შესაძლებლობა.

8. გავლენა სხვა პროექტებზე.

დ. ფინანსური კრიტერიუმები:

1. პროექტის ღირებულება.

2. ინვესტიციები წარმოებაში.

3. ინვესტიციები მარკეტინგში.

4. ფინანსების ხელმისაწვდომობა სწორი მომენტებიდრო.

5. გავლენა სხვა პროექტებზე, რომლებიც მოითხოვს ფინანსური რესურსები.

6. დროა მივაღწიოთ წყვეტის წერტილს და ხარჯების მაქსიმალურ უარყოფით მნიშვნელობას.

7. პოტენციური წლიური მოგება.

8. მოსალოდნელი ანაზღაურება.

9. პროექტის შესაბამისობა კომპანიის მიერ დამტკიცებულ ინვესტიციის ეფექტიანობის კრიტერიუმებთან.

D. წარმოების კრიტერიუმები:

1. ახალი ტექნოლოგიური პროცესები.

2. საწარმოო პერსონალის საკმარისი რაოდენობა და კვალიფიკაცია.

3. პროექტის შესაბამისობა არსებულ საწარმოო სიმძლავრესთან.

4. მასალების ფასი და ხელმისაწვდომობა.

5. წარმოების ხარჯები.

6. დამატებითი სიმძლავრის საჭიროება.

E. გარე და ეკონომიკური კრიტერიუმები:

1. პროდუქტებისა და ტექნოლოგიების შესაძლო მავნე ზემოქმედება.

2. საზოგადოებრივი აზრის გავლენა.

3. მოქმედი და მომავალი კანონმდებლობა.

4. გავლენა დასაქმების დონეებზე.

კრიტერიუმების ყველა ჯგუფი, გარდა ფინანსური, განხილულია ზემოთ. ფინანსური კრიტერიუმები განიხილება შემდეგ თავში.

ნებისმიერი ფორმალიზებული შეფასების მეთოდის გამოყენება არ არის პროექტის პოტენციური ან მოსალოდნელი ეფექტურობის მათემატიკური გამოთვლა, არამედ მხოლოდ მისი არჩევანის დადგენას ისახავს მიზნად. თითოეული კომპანია ირჩევს საკუთარ ფორმას და შეფასების კრიტერიუმებს. რეიტინგს აქვს რამდენიმე უპირატესობა:

არაერთგვაროვან კრიტერიუმებზე დაფუძნებული პროექტის შეფასებების ჩატარების სიმარტივე;

სუბიექტური შეფასებებისა და ობიექტური მონაცემების ერთ შეფასებაში დაშლის შესაძლებლობა;

შეფასების კრიტერიუმების არჩევისას კომპანიის სპეციფიკის გათვალისწინების უნარი.

კერძო კრიტერიუმებზე დაფუძნებული შეფასებების გარდა, აუცილებელია ფაქტორების ჯგუფებისა და ცალკეული ფაქტორების რეიტინგული წონების დადგენა, შემდეგ კი ყველა შეფასება ერთში გაერთიანება არჩეული მეთოდის გამოყენებით (მაგალითად, დანამატის ან მრავლობითი გზით). ტექნიკური სისტემების ინტეგრალური ტექნიკური შეფასების და ინტეგრალური ეკონომიკური შეფასების მიღება ქვემოთ უფრო დეტალურად იქნება განხილული.

3.3 კორპორატიულ სტრატეგიასთან და პოლიტიკასთან დაკავშირებული კრიტერიუმები

Ესენი მოიცავს:

სტრატეგიული დაგეგმვა;

კორპორატიული იმიჯი;

რისკისადმი დამოკიდებულება;

ინოვაციისადმი დამოკიდებულება;

დროითი ასპექტი.

მაღალი რისკის მქონე პროექტების შერჩევა, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ისინი საჭიროებენ დიდ ინვესტიციებს, ჩვეულებრივ არასასურველია კომპანიებში, სადაც მენეჯმენტს აქვს მაღალი დონის რისკისადმი ზიზღი. ეს უფრო მეტად ეხება კომერციულ რისკს, ვიდრე ტექნიკურ რისკს, ვინაიდან ეს უკანასკნელი შეიძლება შეიზღუდოს, მაგალითად, R&D სფეროს შევიწროებით. საერთო R&D პორტფოლიოს თანდაყოლილი რისკი უნდა იყოს R&D სტრატეგიის მთავარი საზრუნავი და ასახავდეს კორპორატიულ პოზიციას. მაგრამ ამისათვის აუცილებელია კორპორაციაში განხორციელებული ყველა პროექტის კერძო რისკების შეფასება. შეტევითი სტრატეგია ჩვეულებრივ მოიცავს უფრო მეტ რისკს, ვიდრე თავდაცვითი, მაგრამ ასევე გვთავაზობს უფრო დიდ პოტენციურ მოგებას. R&D დაგეგმვის პროცესი უნდა მოჰყვეს აღქმული რისკის რაოდენობრივ განსაზღვრას, მაგრამ შეცდომა იქნება ვივარაუდოთ, რომ მას შეუძლია ყოველგვარი შემთხვევის პროგნოზირება.

უმაღლესი მენეჯმენტის დამოკიდებულება ინოვაციებისადმი მჭიდრო კავშირშია მის დამოკიდებულებასთან რისკის მიმართ. ნოვატორები, როგორც წესი, არიან ისეთებიც, ვინც მზადაა რისკზე წავიდეს. აღსანიშნავია სიცრუეები ინოვაციის წინააღმდეგ ჩვეულ არგუმენტში:

ახალი ტექნოლოგიების ჩვეულებრივ დაბალი საიმედოობისა და უკვე დანერგილი ტექნოლოგიების საიმედოობის შედარება. ეს არ ითვალისწინებს ახალი ტექნოლოგიების გაუმჯობესების პოტენციალს;

აქცენტი მაღალ საწყის ხარჯებზე მათი შედარებითი შემცირების გათვალისწინების გარეშე გამოცდილების დაგროვების გამო გამომუშავების მატებასთან ერთად (სწავლის მრუდი);

არსებული ტექნოლოგიის ეფექტურობით კმაყოფილება მიმდინარე კონკურენტულ გარემოში შეფასების გარეშე, თუ როგორ განვითარდება კონკურენცია მომავალში.

დროის განზომილება ეხება მოკლევადიან და გრძელვადიან შეფასებებს. კორპორაციის მიზნები, როგორც წესი, გრძელვადიან პერსპექტივაზეა ორიენტირებული, მაგრამ ზოგჯერ ისინი უნდა დაექვემდებაროს მოკლევადიან ინტერესებს.

3.4 მარკეტინგის კრიტერიუმები

Ესენი მოიცავს:

საჭიროებების იდენტიფიცირება;

გაყიდვების პოტენციური მოცულობა;

დროითი ასპექტი;

ზემოქმედება არსებულ პროდუქტებზე;

ფასების დადგენა;

კონკურენციის დონე;

სადისტრიბუციო არხები;

დაწყების ხარჯები.

ბაზრის საჭიროებები, ისევე როგორც სხვა მარკეტინგული მახასიათებლები, ცვალებადია. ამიტომ, პროექტის შერჩევისას მკაფიოდ გამოხატული ბაზრის საჭიროების არსებობა არ ნიშნავს, რომ ბაზრის პერსპექტივა გარანტირებულია. უფრო მეტიც, ინოვაციას შეუძლია იპოვოს თავისი ბაზარი იქ, სადაც ადრე არ იყო მოსალოდნელი.

ვარიანტები, საიდანაც შეირჩევა საწყისი აპლიკაციები, ილუსტრირებულია ნახ. 3-ში.

ბრინჯი. 3. ინოვაციის ვარიანტები

ვარიანტი 1 საკმაოდ იშვიათად ხორციელდება. უფრო ხშირად თქვენ უნდა აირჩიოთ 2 და 3 ვარიანტებს შორის.

მკვლევარის პრობლემაა ახალი პროდუქტების მახასიათებლების დადგენა და მათი გამოყენების პოტენციურ სფეროებთან სისტემატური დაკავშირება. ბაზრის პერსპექტივები ფასდება გამოყენებით რეიტინგებიმისი ზრდის პერსპექტივები, მასში ბიზნესის მომგებიანობა და მისი არასტაბილურობა. გაყიდვების მოცულობა, რომელიც შეიძლება წარმოიქმნას ახალი პროდუქტის გამოშვებით, უნდა შეფასდეს მისი ზრდის პერსპექტივით, ასევე მსგავსი პროდუქტების მოხმარების ტენდენციების პროგნოზით და სამომხმარებლო პოტენციალის ცვლილებებით.

საბაზრო გეგმის დროის ასპექტი უპირველეს ყოვლისა დაკავშირებულია კომპანიის ცალკეული ბიზნესების დაბალანსების აუცილებლობასთან. იდეალურ შემთხვევაში, აუცილებელია, რომ ახალი პროდუქტები შემოვიდეს ბაზარზე მარკეტინგის მოთხოვნებით ნაკარნახევი დროით და რაოდენობით. განვითარებასთან ერთად, უფრო და უფრო ზუსტი შეფასებები შეიძლება გაკეთდეს ახალი პროდუქტის ბაზარზე შესვლის შესაძლო თარიღის შესახებ. ყველა ეს საკითხი უნდა გადაწყდეს კომპანიის სასოფლო-სამეურნეო პორტფელის და R&D პორტფელის მდგომარეობის გათვალისწინებით.

ახალ პროდუქტებს შეუძლიათ შეავსონ არსებული ასორტიმენტი ან მთლიანად შეცვალონ იგი. აბსოლუტურად ახალი პროდუქტები აფართოებს ასორტიმენტს, ზრდის გაყიდვებს და მოგებას და ემსახურება კორპორაციის ზრდის პირობას. ამასთან, არ უნდა დავივიწყოთ მიმდინარე ასორტიმენტის შემუშავების ამოცანები, მით უმეტეს, რომ არსებული პროდუქტი, როგორც წესი, სარგებლობს მომხმარებლების ნდობით და კონცენტრირებს კომპანიის ინვესტიციებს. ახალი პროდუქტის წარმოება დაკავშირებულია გარდაუვალ გაურკვევლობასთან. თუმცა გასათვალისწინებელია ისიც, რომ არსებული პროდუქტების სასიცოცხლო ციკლი ადრე თუ გვიან დასრულდება და მათი გამოცვლა მაინც მოუწევს.

გაყიდვების მოცულობა, რომელიც წარმოადგენს პროდუქტის მომხმარებელთა დამტკიცებას, რეალურად არის მიწოდების ფასის ფუნქცია. პროდუქციის ერთეულის გაყიდვიდან მიღებული მოგება არის განსხვავება ფასსა და წარმოების ხარჯებს შორის. თუ მწარმოებელ კომპანიას, პრინციპში, შეუძლია სრულად აკონტროლოს ხარჯები, მაშინ ფასების დადგენისას მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული ფასის დონე კონკურენტ პროდუქტებზე. ფირმის ახალი პროდუქტის ფასების ძირითადი ლიმიტები მოიცავს წარმოების ღირებულებას, როგორც ქვედა ფასის ზღვარს, ხოლო ზედა ზღვარი განისაზღვრება მოხმარების ფასით, რაც პროდუქტს მიმზიდველს ხდის მომხმარებლისთვის ბაზარზე არსებულთან შედარებით. ამრიგად, ფასის ზედა ზღვარი პირდაპირ განისაზღვრება პროდუქტის ტექნიკური ხარისხით (მისი შესრულება, ხარისხი, საიმედოობა, მისი გამოყენების საოპერაციო ხარჯები და ა.შ.). ქვედა ზღვართან ახლოს ფასის არჩევით მწარმოებელი კომპანია ზრდის პროდუქტის მიმზიდველობას, ხოლო ფასის ზედა ზღვართან მიახლოების შემთხვევაში კომპანია ზრდის მოგებას, მაგრამ ამცირებს პროდუქტის ეკონომიკურ მიმზიდველობას მომხმარებლისთვის. ფაქტობრივად, ფასი მომხმარებლისთვის უნდა იყოს ინსტრუმენტი პროდუქტის გამოყენების ეკონომიკური ეფექტის შესაფასებლად, მისი მოხმარების ღირებულების გათვალისწინებით (შესყიდვის ფასი პლუს საოპერაციო ხარჯები ექსპლუატაციის მთელი პერიოდისთვის). ამდენად, კომპანია ვერ შეაფასებს პროექტს ფასწარმოქმნის მიხედვით, ბაზრის მდგომარეობისა და პოტენციური მყიდველებისთვის მისაღები მოხმარების ფასის პროგნოზის გათვალისწინების გარეშე. ეს პრობლემა მჭიდროდ არის დაკავშირებული პროდუქტის კომერციული გაყიდვების დაწყების დროს კონკურენციის შესაძლო ხარისხის შეფასებასთან და არა დღევანდელ კონკურენციასთან, როგორც ამას ხშირად აკეთებენ.

სადისტრიბუციო არხები არის ერთ-ერთი ფაქტორი, რომლის იგნორირება შეუძლებელია პროექტის შეფასებისას. თუ ახალი სადისტრიბუციო არხების საჭიროებაა, ხარჯები შეიძლება მნიშვნელოვნად გაიზარდოს. ანალოგიურად, თქვენ უნდა შეაფასოთ პროდუქტის ბაზარზე გამოტანის საწყისი ხარჯები. პირველ რიგში, ეს არის პროდუქტის ბაზარზე პირველადი პოპულარიზაციის ხარჯები.

3.5 სამეცნიერო და ტექნიკური კრიტერიუმები

უკვე პროექტის შეფასების კრიტერიუმად ფასების განხილვისას ნათლად იყო მითითებული პროექტის ტექნიკური და ეკონომიკური ასპექტების განუყოფლობა. R&D-ში უნდა ვისაუბროთ ტექნიკურ-ეკონომიკური დიზაინის ერთიან პროცესზე.

პროექტის თანმიმდევრულობა R&D სტრატეგიასთან უზრუნველყოფილია პროექტების შერჩევით R&D პორტფელის ბალანსის გათვალისწინებით, რომელიც ჩამოყალიბებულია კორპორაციის მიზნების მიღწევის ინტერესებში. ნებისმიერი პროექტის ტექნიკური წარმატება არის პროექტის ტექნიკური ინდიკატორების მიღწევა გამოყოფილი ფინანსური რესურსების ფარგლებში და საჭირო ვადებში. თუ არსებობს რაიმე ეჭვი პროექტის კონკრეტულ ასპექტში, ჩვეულებრივი გამოსავალი არის პარალელური მიდგომების შემუშავება. როგორც წესი, საპროექტო წინადადებების შესამოწმებლად წარდგენის ეტაპზე, ალბათობა იმისა, რომ მიიღება მინიმუმ ერთი მისაღები გამოსავალი, საკმაოდ მაღალია.

განვითარების ღირებულების შეფასებები და მისი დასრულებისთვის საჭირო დრო ყველაზე მნიშვნელოვანია. ეს ინდიკატორები მოქმედებს როგორც პროექტში ჩართული სამეცნიერო და ტექნიკური რესურსების მოცულობისა და მათი გამოყენების ხანგრძლივობის საზომი. მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ საერთო რესურსის (დაფინანსების) ხელმისაწვდომობა, არამედ კერძო რესურსების საჭიროება და მათი ხელმისაწვდომობა (მაღალკვალიფიციური სპეციალისტები, ფართი, წარმოების მუშები, ლაბორატორიული აღჭურვილობა, საწარმოო ობიექტები, ინფორმაციის მხარდაჭერადა ა.შ.). კონკრეტული რესურსის ნაკლებობა შეიძლება იყოს გადამწყვეტი ფაქტორი პროექტის შერჩევის პროცესში. კომპანიის მიერ ჩატარებული SWOT ანალიზი მისცემს მას ინფორმაციას ძირითადი განმასხვავებელი უპირატესობების შესახებ, რომლებიც მან უნდა გამოიყენოს მის განვითარებაში, რათა ის კონკურენტუნარიანი გახდეს. ეს შეიძლება მოიცავდეს რესურსების კერძო ტიპებს, რომელთა გადანაწილებას პროექტებს შორის განსაკუთრებული ყურადღება უნდა მიექცეს. სამომავლო განვითარებაზე პროექტის გავლენის ხარისხი ასევე უნდა იქნას გამოყენებული, როგორც გადაწყვეტილების მიღების კრიტერიუმი, მაგალითად, შემდეგი მოსაზრება: შექმნის თუ არა ეს პროექტი საფუძველს მომავალი განვითარებისთვის (ტექნიკაში, სამეცნიერო ცოდნაში, კონკრეტული პრობლემების გადაჭრის მეთოდებში, სტანდარტიზაცია და ა.შ.). ეს ხელს შეუწყობს მომავალი სინერგიის სტიმულირებას.

3.6 წარმოების კრიტერიუმები

ახალი პროდუქტის წარმოებაში დანერგვა იშვიათად მიმდინარეობს სირთულეების გარეშე. პირველი მიახლოებით, ისინი შეიძლება დაიყოს ორ ჯგუფად:

ახალი პროდუქტის წარმოების შესაძლებლობებთან დაკავშირებული სირთულეები;

სირთულეები პროექტის წარმოებაში დანახარჯებით, რომლებიც უზრუნველყოფენ საჭირო მოგებას.

ახალი აღჭურვილობის შეძენისას წარმოქმნილი სირთულეების, პერსონალის დაკომპლექტების ან ტრენინგის, ან საინჟინრო სერვისებთან დაკავშირებული პრობლემების გამო შეფერხებები გავლენას ახდენს ფინანსურ მდგომარეობაზე და მხედველობაში უნდა იქნას მიღებული პროექტის შეფასებისას. პროექტის შეფასებისას მნიშვნელოვანია იმ მახასიათებლების იდენტიფიცირება, რამაც შეიძლება პრობლემები შეუქმნას მწარმოებელს.

საბოლოო წარმოების ხარჯები დამოკიდებულია მასალებისა და კომპონენტების ფასებზე, გამოყენებულ ტექნოლოგიურ პროცესებზე, კაპიტალურ ინვესტიციებზე და წარმოების ორგანიზაციაზე. ეს ხარჯები ასევე განისაზღვრება გაყიდვების მოცულობით.

ამრიგად, ძირითადი წარმოების ფაქტორები, რომლებიც უზრუნველყოფენ პროექტის წარმატებას, მოიცავს:

წარმოების ტიპის შესაბამისი ტექნოლოგია;

წარმოების სიმძლავრის დღევანდელი და მომავალი ბალანსი;

უნიკალური მასალებისა და კომპონენტების ბაზრის მიწოდება;

ყველა სახის კერძო რესურსის ხელმისაწვდომობა;

წარმოების მოქნილობა, მისი უნარი „მიიღოს“ ახალი პროდუქტები და აწარმოოს ისინი იმ ხარჯებით, რაც უზრუნველყოფს კონკურენტულ ფასს;

არსებული ტექნოლოგიისა და აღჭურვილობის გამოყენების მასშტაბი.

საინვესტიციო პროექტების შეფასების და შერჩევის 4 მეთოდი

4.1 ინვესტიციების ანაზღაურებადი პერიოდი

შეფასების ერთ-ერთი ყველაზე მარტივი და გავრცელებული მეთოდია ინვესტიციების ანაზღაურებადი პერიოდის განსაზღვრის მეთოდი. ანაზღაურებადი პერიოდი განისაზღვრება იმ წლების რაოდენობის გაანგარიშებით, რომლის განმავლობაშიც მოხდება ინვესტიციის დაფარვა მიღებული შემოსავლიდან (ფულადი წმინდა შემოსავლები).

წლების განმავლობაში ფულადი ქვითრების თანაბარი განაწილებით:

ანაზღაურებადი პერიოდი (n) =

თუ ფულადი შემოსავალი (მოგება) არათანაბრად მოდის წლების განმავლობაში, მაშინ ანაზღაურებადი პერიოდი უდრის დროის (წლების რაოდენობას), რომლისთვისაც მთლიანი წმინდა ფულადი შემოსავალი (კუმულაციური შემოსავალი) გადააჭარბებს ინვესტიციის ოდენობას.

IN ზოგადი ხედიანაზღაურებადი პერიოდი n უდრის დროის იმ პერიოდს, რომლის განმავლობაშიც

სადაც Pk არის წმინდა ფულადი შემოსავალი k წელს ინვესტიციების გამო. გამოითვლება წლიური ამორტიზაციის ოდენობით kth წელიდა წლიური წმინდა მოგება k წლისთვის; მე არის ინვესტიციის ოდენობა.

ანაზღაურებადი პერიოდის გამოთვლის მეთოდი ყველაზე მარტივია გამოყენებული გამოთვლების თვალსაზრისით და მისაღებია სხვადასხვა ანაზღაურებადი პერიოდის მქონე საინვესტიციო პროექტების რეიტინგისთვის. თუმცა, მას აქვს მთელი რიგი მნიშვნელოვანი უარყოფითი მხარეები.

პირველ რიგში, ის არ განასხვავებს პროექტებს მთლიანი (კუმულაციური) ფულადი შემოსავლის ერთნაირი ოდენობით, მაგრამ წლების განმავლობაში შემოსავლის განსხვავებული განაწილებით.

ეს მეთოდი, მეორეც, არ ითვალისწინებს ბოლო პერიოდის შემოსავალს, ე.ი. საინვესტიციო თანხის დაფარვის შემდეგ დროის პერიოდები.

თუმცა, რიგ შემთხვევებში მიზანშეწონილია ამ უმარტივესი მეთოდის გამოყენება. მაგალითად, საინვესტიციო რისკის მაღალი ხარისხით, როდესაც საწარმო დაინტერესებულია ინვესტირებული სახსრების რაც შეიძლება მალე დაბრუნებით, ინდუსტრიაში სწრაფი ტექნოლოგიური ცვლილებებით, ან თუ საწარმოს აქვს ლიკვიდურობის პრობლემა, მთავარი პარამეტრი, რომელიც გათვალისწინებულია, როდესაც საინვესტიციო პროექტების შეფასება და შერჩევა არის ინვესტიციების ანაზღაურებადი პერიოდი.

4.2 ინვესტიციის ეფექტურობის კოეფიციენტი

საინვესტიციო პროექტების შეფასების კიდევ ერთი საკმაოდ მარტივი მეთოდია ინვესტიციის ეფექტურობის კოეფიციენტის გამოთვლის მეთოდი (სააღრიცხვო ანაზღაურება ინვესტიციებზე).

ინვესტიციის ეფექტურობის კოეფიციენტი გამოითვლება საშუალო წლიური მოგების საშუალო ინვესტიციაზე გაყოფით. გაანგარიშება ითვალისწინებს საშუალო წლიურს წმინდა მოგება(ბალანსის მოგება მინუს შენატანები ბიუჯეტში). საშუალო ღირებულებაინვესტიცია მიიღება საწყისი ინვესტიციის ღირებულების ორზე გაყოფით. თუ, გაანალიზებული პროექტის სიცოცხლის ბოლოს, ნარჩენი ღირებულების არსებობა ვარაუდობენ (პროექტის ვადა ნაკლებია აღჭურვილობის ამორტიზაციის პერიოდზე, ანუ აღჭურვილობის მთელი ღირებულება არ ჩამოიწერება ამ პერიოდის განმავლობაში. პროექტის სიცოცხლე), მაშინ უნდა გამოირიცხოს:

ამ მეთოდის უპირატესობებში შედის გაანგარიშების სიმარტივე და სიცხადე, ალტერნატიული პროექტების შედარების შესაძლებლობა ერთი ინდიკატორის გამოყენებით. მეთოდის ნაკლოვანებები განპირობებულია იმით, რომ იგი არ ითვალისწინებს მოგების დროის კომპონენტს. ასე, მაგალითად, არ ხდება განსხვავება პროექტებს შორის, რომლებსაც აქვთ იგივე საშუალო წლიური მოგება, მაგრამ რეალურად განსხვავდება წლიდან წლამდე, ისევე როგორც პროექტებს შორის, რომლებსაც აქვთ იგივე საშუალო წლიური მოგება, მაგრამ სხვადასხვა წლების განმავლობაში.

4.3 ფულადი ნაკადების დისკონტირება

გარკვეულწილად, პირველი ორი მეთოდის უარყოფითი მხარეები მცირდება დისკონტირებული ფულადი ნაკადების პრინციპებზე დაფუძნებული მეთოდებით. მსოფლიო პრაქტიკაში არსებობს რამდენიმე მსგავსი მეთოდი, მაგრამ მათი არსი ემყარება ინვესტიციის ოდენობის შედარებას დისკონტირებული სამომავლო შემოსავლის მთლიან რაოდენობასთან.

ინვესტიციებს I რამდენიმე წლის განმავლობაში მოაქვს გარკვეული წლიური შემოსავალი, შესაბამისად P1, P2..., Pn. მაგრამ, როგორც მოგეხსენებათ, იგივე თანხის თანხააქვს განსხვავებული მნიშვნელობა მომავალში და აწმყო - on ფინანსური ბაზრებინებისმიერი ფული, როგორც წესი, ხვალ უფრო იაფია, ვიდრე დღეს. დროის სხვადასხვა პერიოდზე განაწილებული შემოსავალი უნდა იყოს გამარტივებული და მიყვანილი ერთი დღევანდელი დროის შეფასებამდე, რადგან ინვესტიციების ღირებულებასაც აქვს დღევანდელი შეფასება. მიზანშეწონილია საწარმომ შეადაროს ინვესტიციის ოდენობა არა მხოლოდ მომავალ შემოსავალს, არამედ დისკონტირებული სამომავლო შემოსავლის დაგროვებულ ღირებულებას, რომელიც შემცირებულია დღევანდელ შეფასებამდე.

დროში მორგებული ფულადი ნაკადების შეფასების ძირითადი პრინციპები შემდეგია:

დღევანდელი ფულის გარკვეული ოდენობის მომავალი ღირებულება, რომელიც იძლევა პროცენტს i n პერიოდის განმავლობაში, გამოითვლება ფორმულით

მომავალი მნიშვნელობა = x (1 + i) x 5n

ამჟამინდელი ღირებულება - მომავალი გადახდების ამჟამინდელი ღირებულება, რომლის მიღებაც შესაძლებელია გარკვეული საპროცენტო განაკვეთით i n პერიოდის განმავლობაში, შესაბამისად განისაზღვრება ფორმულით.

სადაც Рk და Рk" არის წლიური შემოსავალი და დისკონტირებული წლიური შემოსავალი, რომელიც მოტანილია ინვესტიციებით k-ე წელს, r არის სასურველი წლიური პროცენტი, რომლითაც დაბრუნდება სახსრები.

4.4 წმინდა მიმდინარე ღირებულება

დისკონტირებული შემოსავლის დაგროვილი ღირებულება უნდა შევადაროთ ინვესტიციის ოდენობას.

n წლის განმავლობაში დისკონტირებული შემოსავლის ჯამური დაგროვილი ღირებულება უდრის შესაბამისი დისკონტირებული გადახდების ჯამს:

პკ (1 + r) 5k

ნ

სხვაობა დისკონტირებული შემოსავლის მთლიან დაგროვილ ღირებულებასა და საწყის ინვესტიციას შორის არის წმინდა მიმდინარე ღირებულება (წმინდა მიმდინარე ღირებულება):

ინვესტიციის წმინდა მიმდინარე ღირებულება

სავსებით აშკარაა, რომ თუ წმინდა მიმდინარე ღირებულება დადებითია (მნიშვნელობა 0-ზე მეტი), მაშინ საინვესტიციო პროექტი უნდა იქნას მიღებული, თუ ის უარყოფითია, პროექტი უნდა იქნას უარყოფილი. თუ წმინდა მიმდინარე ღირებულება ნულის ტოლია, პროექტი არ შეიძლება შეფასდეს როგორც მომგებიანი ან წამგებიანი; უნდა იქნას გამოყენებული სხვა შედარების მეთოდები. რამდენიმე ალტერნატიული პროექტის შედარებისას უპირატესობა ენიჭება პროექტს, რომელსაც აქვს მაღალი წმინდა მიმდინარე ღირებულება.

ზემოაღნიშნული ფორმულების ხელით გაანგარიშება საკმაოდ შრომატევადია, ამიტომ, ფასდაკლებულ შეფასებებზე დაფუძნებული ამ და სხვა მეთოდების გამოყენების მოხერხებულობისთვის, ისინი მიმართავენ სპეციალურ სტატისტიკურ ცხრილებს, რომლებიც აჩვენებენ ნაერთი პროცენტის მნიშვნელობებს, ფასდაკლების ფაქტორებს, ფასდაკლებულ ღირებულებას. ფულადი ერთეული და ა.შ. დროის ინტერვალისა და ფასდაკლების ფაქტორის ღირებულების მიხედვით.

4.5 ინვესტიციის დაბრუნება

წმინდა მიმდინარე ღირებულების მეთოდის გამოყენება, მიუხედავად მისი გაანგარიშების რეალური სირთულისა, უფრო სასურველია, ვიდრე ანაზღაურებადი პერიოდისა და ინვესტიციის ეფექტურობის შეფასების მეთოდის გამოყენება, რადგან ის ითვალისწინებს ფულადი სახსრების ნაკადების დროის კომპონენტებს. ამ მეთოდის გამოყენება საშუალებას გაძლევთ გამოთვალოთ და შეადაროთ არა მხოლოდ აბსოლუტური მაჩვენებლები (წმინდა მიმდინარე ღირებულება), არამედ ფარდობითი ინდიკატორები, რომლებიც მოიცავს ინვესტიციის დაბრუნებას:

ROI =

ცხადია, თუ მომგებიანობა ერთზე მეტია, მაშინ პროექტი უნდა იქნას მიღებული, თუ ერთზე ნაკლებია, უარი უნდა თქვას.

ინვესტიციის ანაზღაურება, როგორც ფარდობითი ინდიკატორი, ძალზე მოსახერხებელია, როდესაც ირჩევთ ერთ პროექტს რამდენიმე ალტერნატიულიდან, რომლებსაც აქვთ ინვესტიციების წმინდა მიმდინარე ღირებულების დაახლოებით იგივე მნიშვნელობები, ან ინვესტიციის პორტფელის შევსებისას, ანუ რამდენიმე განსხვავებული ვარიანტის არჩევისას. სახსრების ერთდროული ინვესტიცია, რომელიც იძლევა მაქსიმალურ წმინდა მიმდინარე ღირებულებას.

ინვესტიციის წმინდა დღევანდელი ღირებულების მეთოდის გამოყენება ასევე საშუალებას იძლევა, საპროგნოზო გამოთვლებში გავითვალისწინოთ ინფლაციის ფაქტორი და რისკის ფაქტორი, რომელიც თან ახლავს სხვადასხვა პროექტს სხვადასხვა ხარისხით. ცხადია, ამ ფაქტორების გათვალისწინება გამოიწვევს სასურველი პროცენტის შესაბამის ზრდას, რომლითაც დაბრუნდება ინვესტიციები და, შესაბამისად, ფასდაკლების ფაქტორი.

4.6 კრიტერიუმების ჩამონათვალის მეთოდი

კრიტერიუმების ჩამონათვალის გამოყენებით საინვესტიციო პროექტების შერჩევის მეთოდის არსი შემდეგია: განიხილება პროექტის შესაბამისობა თითოეულ დადგენილ კრიტერიუმთან და ფასდება პროექტი თითოეული კრიტერიუმისთვის. მეთოდი საშუალებას გაძლევთ დაინახოთ პროექტის ყველა დადებითი და უარყოფითი მხარე და უზრუნველყოფს, რომ არცერთი კრიტერიუმი, რომელიც გასათვალისწინებელია, არ დაივიწყებს, მაშინაც კი, თუ სირთულეები წარმოიქმნება თავდაპირველ შეფასებასთან დაკავშირებით.

საინვესტიციო პროექტების შესაფასებლად საჭირო კრიტერიუმები შეიძლება განსხვავდებოდეს ორგანიზაციის სპეციფიკური მახასიათებლების, მისი ინდუსტრიისა და სტრატეგიული აქცენტის მიხედვით. კრიტერიუმების ჩამონათვალის შედგენისას საჭიროა მხოლოდ ის, რაც პირდაპირ გამომდინარეობს ორგანიზაციის მიზნებიდან, სტრატეგიიდან და ამოცანებიდან, მისი ორიენტირებიდან გრძელვადიან გეგმებზე. პროექტები, რომლებიც იღებენ მაღალ შეფასებას ზოგიერთი მიზნის, სტრატეგიისა და ამოცანების პერსპექტივიდან, შეიძლება არ მიიღონ ის სხვების თვალსაზრისით.

საინვესტიციო პროექტების შეფასების ძირითადი კრიტერიუმებია:

ა. ორგანიზაციული მიზნები, სტრატეგია, პოლიტიკა და ღირებულებები.

1. პროექტის თავსებადობა ორგანიზაციის მიმდინარე სტრატეგიასთან და გრძელვადიან გეგმასთან.

2. ორგანიზაციის სტრატეგიაში ცვლილებების დასაბუთება (თუ ამას მოითხოვს პროექტის მიღება).

3. პროექტის შესაბამისობა რისკისადმი ორგანიზაციის დამოკიდებულებასთან.

4. პროექტის შესაბამისობა ინოვაციისადმი ორგანიზაციის დამოკიდებულებასთან.

5. პროექტის შესაბამისობა ორგანიზაციის მოთხოვნებთან, დროის ასპექტის გათვალისწინებით (გრძელვადიანი ან მოკლევადიანი პროექტი).

6. პროექტის შესაბამისობა ორგანიზაციის ზრდის პოტენციალთან.

7. ორგანიზაციის პოზიციის სტაბილურობა.

8. ორგანიზაციის დივერსიფიკაციის ხარისხი (ანუ ინდუსტრიების რაოდენობა, რომლებსაც არ აქვთ საწარმოო კავშირი იმ ძირითად ინდუსტრიასთან, რომელშიც ორგანიზაცია მუშაობს, და მათი წილი წარმოების მთლიან მოცულობაში), რაც გავლენას ახდენს მისი სტაბილურობაზე. პოზიცია.

9. მაღალი ფინანსური ხარჯებისა და დაგვიანებული მოგების გავლენა მიმდინარე მდგომარეობასაქმეები ორგანიზაციაში.

10. დროის, ხარჯებისა და დავალების შესრულების შესაძლო გადახრების გავლენა დაგეგმილიდან, აგრეთვე პროექტის წარუმატებლობის გავლენა ორგანიზაციაში არსებულ მდგომარეობაზე.

B. ფინანსური კრიტერიუმები

1. ინვესტიციის ოდენობა (ინვესტიცია წარმოებაში, ინვესტიცია მარკეტინგში; R&D პროექტებისთვის, კვლევის ღირებულება და განვითარების ღირებულება, თუ კვლევა წარმატებულია).

2. პოტენციური წლიური მოგება.

3. წმინდა მოგების მოსალოდნელი მაჩვენებელი.

4. პროექტის შესაბამისობა ორგანიზაციის მიერ მიღებულ კაპიტალური ინვესტიციების ეკონომიკური ეფექტიანობის კრიტერიუმებთან.

5. პროექტის დაწყების ხარჯები.

6. სავარაუდო დრო, რომლის შემდეგაც ეს პროექტი დაიწყება ხარჯებისა და შემოსავლების გამომუშავებას.

7. საჭირო დროს ფინანსების ხელმისაწვდომობა.

8. ამ პროექტის მიღების გავლენა სხვა პროექტებზე, რომლებიც საჭიროებენ ფინანსურ რესურსებს.

9. პროექტის დასაფინანსებლად ნასესხები კაპიტალის (სესხების) მოზიდვის აუცილებლობა და მისი წილი ინვესტიციებში.

I0.პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებული ფინანსური რისკი.

11. პროექტიდან მიღებული შემოსავლების სტაბილურობა (უზრუნველყოფს თუ არა პროექტი კომპანიის შემოსავლის ზრდის ტემპის მდგრად ზრდას, თუ შემოსავალი მერყეობს წლიდან წლამდე).

12. პერიოდი, რომლის შემდეგაც დაიწყება პროდუქციის (მომსახურების) წარმოება და, შესაბამისად, კაპიტალური ხარჯების ანაზღაურება.

13. საგადასახადო კანონმდებლობის გამოყენების შესაძლებლობები (საგადასახადო შეღავათები).

14. კაპიტალის პროდუქტიულობა, ე.ი. პროექტიდან მიღებული საშუალო წლიური მთლიანი შემოსავლის თანაფარდობა კაპიტალის ხარჯებთან (რაც უფრო მაღალია კაპიტალის პროდუქტიულობა და მით უფრო დაბალია ფიქსირებული ხარჯების წილი ორგანიზაციის მთლიან ხარჯებში, რომლებიც არ არის დამოკიდებული საწარმოო სიმძლავრის გამოყენების ცვლილებებზე. და, შესაბამისად, რაც უფრო მცირე იქნება ზარალი ეკონომიკური ბაზრის პირობების გაუარესების შემთხვევაში; თუ მოცემულ ორგანიზაციაში კაპიტალის პროდუქტიულობის დონე დაბალია ინდუსტრიის საშუალოზე, მაშინ კრიზისის შემთხვევაში მას აქვს უფრო დიდი შანსი იყო ერთ-ერთი პირველი, ვინც გაკოტრდა).

15. პროექტში შემავალი პროდუქტის ოპტიმალური ხარჯების სტრუქტურა (ყველაზე იაფი და ადვილად ხელმისაწვდომი საწარმოო რესურსების გამოყენება).

B. სამეცნიერო და ტექნიკური კრიტერიუმები (R&D პროექტებისთვის)

1. ტექნიკური წარმატების ალბათობა.

2. პატენტის სისუფთავე (დაირღვა თუ არა რომელიმე პატენტის მფლობელის პატენტის უფლება).

3. პროდუქტის უნიკალურობა (ანალოგების გარეშე).

4. პროექტის განსახორციელებლად საჭირო სამეცნიერო და ტექნიკური რესურსების არსებობა.

5. პროექტის შესაბამისობა ორგანიზაციის R&D სტრატეგიასთან.

6. ღირებულება და განვითარების დრო.

7. პროდუქციის შესაძლო განვითარება და ახალი ტექნოლოგიის მომავალი აპლიკაციები.

8. გავლენა სხვა პროექტებზე.

9. პატენტუნარიანობა (შესაძლებელია თუ არა პროექტის პატენტით დაცვა)

10. მოთხოვნები საკონსულტაციო ფირმების მომსახურებაზე ან გარე შეკვეთების განთავსებაზე R&D.

D. წარმოების კრიტერიუმები

1.პროექტის განსახორციელებლად ტექნოლოგიური სიახლეების საჭიროება.

2. პროექტის შესაბამისობა ხელმისაწვდომ საწარმოო სიმძლავრესთან (შენარჩუნდება თუ არა არსებული საწარმოო სიმძლავრის ათვისების მაღალი დონე ან მკვეთრად გაიზრდება ზედნადები ხარჯები პროექტის მიღებასთან ერთად).

3. საწარმოო პერსონალის ხელმისაწვდომობა (რაოდენობრივად და კვალიფიკაციით).

4. წარმოების ხარჯების ღირებულება. მისი შედარება კონკურენტების ხარჯებთან.

5. დამატებითი საწარმოო სიმძლავრის (დამატებითი აღჭურვილობის) საჭიროება.

დ. გარე და გარემოსდაცვითი კრიტერიუმები.

1. პროდუქციისა და წარმოების პროცესების შესაძლო მავნე ზემოქმედება.

2. პროექტის სამართლებრივი მხარდაჭერა, კანონთან შესაბამისობა.

3. მომავალი კანონმდებლობის შესაძლო გავლენა პროექტზე.

4. საზოგადოებრივი აზრის შესაძლო რეაქცია პროექტის განხორციელებაზე.

4.7 ქულის მეთოდი

თუ საჭიროა პროექტის ანალიზის შედეგების ფორმალიზება კრიტერიუმების სიების მიხედვით (ეს აუცილებელია ალტერნატიული პროექტების დიდი რაოდენობის გაანალიზებისას), გამოიყენება პროექტების ქულები. შეფასების მეთოდი ასეთია. განისაზღვრება პროექტის შედეგებზე მოქმედი უმნიშვნელოვანესი ფაქტორები (შედგენილია კრიტერიუმების სია). კრიტერიუმებს ენიჭებათ წონა მათი მნიშვნელობიდან გამომდინარე. ამის მიღწევა შესაძლებელია მენეჯერების უბრალოდ გამოკითხვით, სთხოვეთ მათ გადაანაწილონ 100 ქულა, რომლებიც ქმნიან ერთეულს კრიტერიუმების მთელ ჯგუფში, საერთო გადაწყვეტილების გარკვეული კრიტერიუმების შედარებითი მნიშვნელობის შესაბამისად.

პროექტის ხარისხობრივი შეფასებები თითოეული ზემოთ ჩამოთვლილი კრიტერიუმისთვის („ძალიან კარგი“, „კარგი“ და ა.შ.) გამოიხატება რაოდენობრივად. ამის გაკეთება ექსპერტებმა შეიძლება დეტალურად აღწერონ და შემდეგ დაადგინონ კრიტერიუმის კომპონენტები. ამ შემთხვევაში სულაც არ არის აუცილებელი, რომ წონა ერთნაირად გადანაწილდეს.

თუ თქვენ შეიტანთ სტოქასტურობის (შემთხვევითობის) ელემენტს პროექტის შეფასების მთავარ სქემაში, შეგიძლიათ გააადვილოთ ექსპერტების დავალება და ამავე დროს მიაღწიოთ უფრო ზუსტ შედეგებს. ფაქტია, რომ ხშირად ძალიან ძნელია გადაწყვიტო, არის თუ არა მოცემული პროექტის ერთი ან სხვა პარამეტრი ზუსტად კარგი თუ დამაკმაყოფილებელი და ა.შ., რადგან მრავალი კრიტერიუმის მიხედვით პროექტმა შეიძლება გამოიწვიოს როგორც კარგი, ასევე ცუდი შედეგი გარკვეული ალბათობით. ეს არის ზუსტად ის, რაც გათვალისწინებულია ქულების სისტემის სტოქასტურობის გამოყენებისას: პროექტის განხილვის თითოეული კრიტერიუმისთვის ექსპერტები აფასებენ ძალიან კარგის, კარგის მიღწევის ალბათობას და ა.შ. შედეგები, რაც საშუალებას იძლევა, სხვა საკითხებთან ერთად, გავითვალისწინოთ პროექტთან დაკავშირებული რისკი.

ამ სისტემის საერთო ქულა მიიღება წოდებების წონების ამ წოდებების მიღწევის ალბათობაზე გამრავლებით და ამით კრიტერიუმის სავარაუდო წონის მიღებით, რომელიც შემდეგ მრავლდება კრიტერიუმის წონაზე; თითოეული კრიტერიუმისთვის მიღებული მონაცემები შეჯამებულია. მაგრამ მიღებული პროექტის შეფასებები არ შეიძლება ჩაითვალოს აბსოლუტურად საიმედოდ. ეს განპირობებულია ცნებების სუბიექტურობით, რომლებიც გამოიყენება თითოეულ ფაქტორზე წონების მინიჭებისას, ასევე თითოეული რანგის რიცხვითი მნიშვნელობების მინიჭებისას. ამიტომ საერთო ქულებში მცირე განსხვავება ვერ იქნება გადაწყვეტილების მიღების საფუძველი. საჭიროა ქულის ძალიან ფრთხილად ინტერპრეტაცია.

4.8 სხვა მეთოდები

პროექტის არჩევისას და მისი ეფექტურობის შეფასებისას გასათვალისწინებელია გაურკვევლობისა და რისკის ფაქტორები. ამ საკითხის სრულმასშტაბიანი შესწავლა ამ სახელმძღვანელოს ფარგლებს სცილდება, ამიტომ მათზე მხოლოდ მოკლედ შევჩერდებით.

გაურკვევლობა გულისხმობს ინფორმაციის არასრულყოფილებას ან უზუსტობას პროექტის პირობების, მათ შორის დაკავშირებული ხარჯებისა და შედეგების შესახებ. პროექტის განხორციელების დროს წარმოქმნილი არასასურველი სიტუაციებისა და შედეგების შესაძლებლობასთან დაკავშირებული გაურკვევლობა ხასიათდება რისკის კონცეფციით.

პროექტების შეფასებისას, შემდეგი ტიპის გაურკვევლობა და საინვესტიციო რისკები, როგორც ჩანს, ყველაზე მნიშვნელოვანია.

1. ეკონომიკური კანონმდებლობისა და არსებული ეკონომიკური მდგომარეობის არასტაბილურობასთან, ინვესტიციის პირობებთან და მოგების გამოყენებასთან დაკავშირებული რისკი.

2. საგარეო ეკონომიკური რისკი (ვაჭრობისა და მიწოდების შეზღუდვების დაწესების შესაძლებლობა, საზღვრების ჩაკეტვა და ა.შ.)

3. პოლიტიკური ვითარების გაურკვევლობა, ქვეყანაში ან რეგიონში არასახარბიელო სოციალურ-პოლიტიკური ცვლილებების რისკი.

4. ტექნიკური და ეკონომიკური მაჩვენებლების დინამიკის, ახალი აღჭურვილობისა და ტექნოლოგიების პარამეტრების შესახებ ინფორმაციის არასრული ან უზუსტობა.

5. ბაზრის პირობების, ფასების რყევები, გაცვლითი კურსებიდა ასე შემდეგ.,

6. ბუნებრივი და კლიმატური პირობების გაურკვევლობა, სტიქიური უბედურების შესაძლებლობა

7. საწარმოო და ტექნოლოგიური რისკი (ავარიები და აღჭურვილობის გაუმართაობა, წარმოების დეფექტები და ა.შ.)

8. მონაწილეთა მიზნების, ინტერესებისა და ქცევის გაურკვევლობა

9. შესახებ ინფორმაციის არასრული ან უზუსტობა ფინანსური სიტუაციადა მონაწილე საწარმოების ბიზნეს მდგომარეობა (გადაუხდელობის შესაძლებლობა, გაკოტრება, სახელშეკრულებო ვალდებულებების შეუსრულებლობა).

ყველაზე ზუსტი მეთოდი გაურკვევლობის ფორმალიზებული აღწერაა. რაც შეეხება გაურკვევლობის ტიპებს, რომლებიც ყველაზე ხშირად გვხვდება საინვესტიციო პროექტების შეფასებისას, ეს მეთოდი მოიცავს შემდეგ ნაბიჯებს:

1. პროექტის განხორციელებისთვის შესაძლო პირობების მთელი ნაკრების აღწერა (ან შესაბამისი სცენარის სახით, ან ძირითადი ტექნიკური, ეკონომიკური და ა.შ. პარამეტრების მნიშვნელობებზე შეზღუდვების სისტემის სახით. პროექტი) და ხარჯები, რომლებიც აკმაყოფილებენ ამ პირობებს (მათ შორის შესაძლო სანქციები და დაზღვევასთან და დაჯავშნასთან დაკავშირებული ხარჯები), შედეგები და შესრულების ინდიკატორები

2. გაურკვევლობის ფაქტორების შესახებ საწყისი ინფორმაციის ტრანსფორმაცია ინფორმაციად ინდივიდუალური განხორციელების პირობების ალბათობისა და შესრულების შესაბამისი ინდიკატორების ან მათი ცვლილების ინტერვალების შესახებ.

3. მთლიანი პროექტის შესრულების ინდიკატორების განსაზღვრა მისი განხორციელების პირობების - მოსალოდნელი ეფექტიანობის ინდიკატორების გაურკვევლობის გათვალისწინებით.

საინვესტიციო პროექტების შეფასების ზოგიერთი მეთოდის შედარებითი აღწერა მოცემულია ცხრილში 2.

ცხრილი 2.

საინვესტიციო პროექტების შერჩევის ძირითადი მეთოდები

მეთოდის დასახელება და მისი მოკლე აღწერა	მეთოდის უპირატესობები	მეთოდის ნაკლოვანებები	მეთოდის გამოყენების ფარგლები
მარტივი (სააღრიცხვო) დაბრუნების მეთოდი. პერიოდის საშუალო პროექტის ხანგრძლივობა, წმინდა სააღრიცხვო მოგება შედარებულია საშუალო ინვესტიციებთან (ფიქსირებული ხარჯები და საბრუნავი კაპიტალი) პროექტებში. პროექტის შერჩევა შემოსავლიანობის უმაღლესი საშუალო სააღრიცხვო მაჩვენებლით.	მეთოდი მარტივია გასაგები და მოიცავს მარტივ გამოთვლებს	მხედველობაში არ მიიღება: ზოგიერთი სახის ხარჯების უნაღდო ბუნება (ცვეთა) და დაკავშირებული საგადასახადო ეკონომიკა; შემოსავალი ახლით ჩანაცვლებული ძველი აქტივების ლიკვიდაციიდან; მიღებული შემოსავლის რეინვესტირების შესაძლებლობა და ფულის დროითი ღირებულება. მეთოდი არ იძლევა საშუალებას ვიმსჯელოთ ერთ-ერთი პროექტის უპირატესობაზე, რომელსაც აქვს იგივე მარტივი სააღრიცხვო ანაზღაურება, მაგრამ განსხვავებული საშუალო ინვესტიციები.	გამოიყენება პროექტების სწრაფად დასამუშავებლად
ინვესტიციის დაბრუნების მარტივი (არაფასდაკლების) მეთოდი. გამოითვლება საწყისი ხარჯების სრულად დასაბრუნებლად საჭირო წლების რაოდენობა, ანუ განისაზღვრება მომენტი, როდესაც შემოსავლის ფულადი ნაკადი უდრის ხარჯების ფულადი ნაკადის ჯამს. შერჩეულია პროექტები უმოკლეს ანაზღაურებადი პერიოდით.	მეთოდი საშუალებას გაძლევთ განსაჯოთ პროექტის ლიკვიდურობა და რისკიანობა, რადგან გრძელვადიანი ანაზღაურება ნიშნავს: ა) სახსრების ხანგრძლივ იმობილიზაციას; ბ) გაზრდილი რისკიანობა მეთოდი მარტივია.	მეთოდი უგულებელყოფს ფულადი ქვითრებს პროექტის ანაზღაურებადი პერიოდის ამოწურვის შემდეგ. ის ასევე უგულებელყოფს შემოსავლის რეინვესტირების შესაძლებლობას და ფულის დროის ღირებულებას. ამიტომ, პროექტები თანაბარი ანაზღაურებადი პერიოდებით, მაგრამ შემოსავლის განსხვავებული დროის სტრუქტურით განიხილება ეკვივალენტურად.	მეთოდი გამოიყენება პროექტების სწრაფად უარსაყოფად, ასევე ძლიერი ინფლაციის, პოლიტიკური არასტაბილურობის ან ლიკვიდური სახსრების დეფიციტის პირობებში: ეს გარემოებები ხელმძღვანელობს საწარმოს მაქსიმალური მოპოვებისთვის. შემოსავალი უმოკლესი ვადები. Ისე ხანგრძლივობა ანაზღაურებადი პერიოდი საშუალებას გვაძლევს ვიმსჯელოთ მეტის შესახებ ლიკვიდურობა, ვიდრე მომგებიანობის შესახებ
პროექტის ანაზღაურების ფასდაკლების მეთოდი. მომენტი განსაზღვრულია როდესაც დისკონტირებული ფულადი ნაკადები შემოსავლები თანაბარი იქნება ხარჯების დისკონტირებული ფულადი ნაკადებით.	გამოყენებული კონცეფცია ფულადი ნაკადები. გათვალისწინებულია შემოსავლის რეინვესტირების შესაძლებლობა და დროის ღირებულება	იხილეთ წინა მეთოდი.	იხილეთ წინა მეთოდი.
წმინდა მიმდინარე ღირებულების მეთოდი. განსაზღვრულია როგორც სხვაობა შემოსავლის ყველა ფულადი ნაკადის ამჟამინდელი ღირებულებების ჯამს და ხარჯების ჯამს შორის, ანუ, როგორც პროექტის ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი შემცირდა მიმდინარე ღირებულებამდე. პროექტი დამტკიცებულია თუ ეს მაჩვენებელი ნულის ზემოთ. თუ პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულება ნულის ტოლია, საწარმო გულგრილია ამ პროექტის მიმართ.	მეთოდი ორიენტირებულია მთავარი მიზნის მიღწევაზე ფინანსური მენეჯმენტი - მომატება საერთო აქციონერები.	წმინდა მიმდინარე ღირებულება არ არის სწორი კრიტერიუმი, როდესაც: ა) არჩევანი უფრო მაღალი საწყისი დანახარჯებით პროექტსა და უფრო დაბალი ხარჯებით პროექტს შორის საწყისი ღირს. ბ) არჩევანის პროექტს შორის, რომელსაც აქვს უფრო მაღალი მიმდინარე ღირებულება და გრძელი ანაზღაურებადი პერიოდი, და პროექტი, რომელსაც აქვს დაბალი მიმდინარე ღირებულება და მოკლე ანაზღაურებადი პერიოდი. ასე რომ, ეს ერთი მეთოდი საშუალებას გვაძლევს ვიმსჯელოთ პროექტის მომგებიანობის ზღვარზე და ფინანსური სიძლიერის ზღვარზე. მეთოდი ობიექტურად არ ასახავს უძრავი ქონების და ნედლეულის ღირებულების ცვლილების გავლენას პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულება. მეთოდის გამოყენებას ართულებს დისკონტის განაკვეთის პროგნოზირების სირთულე.	ერთი პროექტის დამტკიცების ან უარყოფისას, ასევე რამდენიმე პროექტს შორის არჩევისას ვრცელდება დაბრუნების შიდა კურსის მეთოდის ექვივალენტური მეთოდი. გარდა ამისა, ეს მეთოდი გამოიყენება არათანაბარი ფულადი ნაკადების მქონე პროექტების ანალიზისას.
დაბრუნების შიდა განაკვეთის მეთოდი. ყველა ქვითარი ყველა ხარჯი მცირდება მიმდინარე ღირებულებამდე შიდა განაკვეთის საფუძველზე მომგებიანობა თავად პროექტი, რომელიც განისაზღვრება როგორც ანაზღაურების მაჩვენებელი, რომლის დროსაც ქვითრების ღირებულება უდრის ხარჯების ღირებულებას.	ზოგადად, მეთოდი არ არის ძალიან კარგი. რთული ამისთვის გაგება და კარგად ეთანხმება ქონების გაზრდა აქციონერები.	მეთოდი მოიცავს კომპლექსურ გამოთვლებს. ყველაზე მომგებიანი პროექტი ყოველთვის არ არის ხაზგასმული. მეთოდი არ წყვეტს შიდა განაკვეთების სიმრავლის პრობლემა მომგებიანობა.	გამოყენების სფეროები ცნებები წინა მეთოდების მსგავსია
Განახლდა შიდა მეთოდი მომგებიანობის განაკვეთები. ეს არის წინა მეთოდის მოდიფიკაცია. ყველა ფულადი ნაკადი მცირდება კაპიტალის მომავალ ღირებულებამდე.	მეთოდი იძლევა რეინვესტიციის განაკვეთის უფრო სწორ შეფასებას და ამცირებს ანაზღაურების მრავალჯერადი განაკვეთის პრობლემას	იხილეთ წინა მეთოდი.	იხილეთ წინა მეთოდი.

დასკვნა

მსოფლიო და შიდა პრაქტიკაში საინვესტიციო პროექტების შეფასების რამდენიმე სტანდარტიზებული პრინციპია.

უპირველეს ყოვლისა, ტარდება პროექტის წინასწარი კვლევა, რომლის დროსაც დგინდება პროექტის მიზანი და მისი შესაბამისობა საწარმოს მიმდინარე და საპროგნოზო საქმიანობასთან. წინასწარი კვლევა ასევე განსაზღვრავს პროექტთან დაკავშირებულ რისკებს და აქვს თუ არა საწარმოს საჭირო გამოცდილება პროექტის მიერ შექმნილი შესაძლებლობების რეალიზებისთვის. ამავე ეტაპზე განისაზღვრება კრიტერიუმები, რომლითაც მოხდება საინვესტიციო პროექტის შეფასება.

შემდეგ ფასდება საინვესტიციო პროექტის განხორციელების მიზანშეწონილობა. როგორც წესი, შეფასება ტარდება სამ ეტაპად:

1. საწყისი მაჩვენებლების გაანგარიშება წლის მიხედვით (გაყიდვების მოცულობა, მიმდინარე ხარჯები, ამორტიზაცია, წმინდა მოგება და შემოთავაზებული ინვესტიციებიდან წმინდა ფულადი სახსრები)

2. ანალიტიკური კოეფიციენტების გამოთვლა (ინვესტიციების წმინდა მიმდინარე ღირებულების, ინვესტიციის უკუგების, ანაზღაურების პერიოდისა და საინვესტიციო პროექტის ეფექტურობის კოეფიციენტის გამოთვლა)

3. კოეფიციენტების ანალიზი (დამოკიდებულია მოცემული საწარმოს საფუძვლად არჩეული კრიტერიუმებიდან, პროექტი მიიღება ან უარყოფილია; მეწარმეს შეუძლია ფოკუსირება მოახდინოს ერთ ან რამდენიმე ყველაზე მნიშვნელოვან, მისი აზრით, კრიტერიუმზე ან გაითვალისწინოს დამატებითი ფაქტორები). თუ საინვესტიციო პროექტი მიიღება, შემუშავებულია მისი განხორციელების კონკრეტული ღონისძიებები.

ძირითადი ინდიკატორები, რომლებიც გამოიყენება სხვადასხვა საინვესტიციო პროექტების (პროექტის ვარიანტების) შესადარებლად და საუკეთესოს შესარჩევად, არის მოსალოდნელი ინტეგრალური ეფექტის ინდიკატორები (ეკონომიკური ეროვნული ეკონომიკის დონეზე, კომერციული ცალკეული ორგანიზაციის დონეზე). იგივე მაჩვენებლები გამოიყენება დაჯავშნისა და დაზღვევის რაციონალური ზომებისა და ფორმების გასამართლებლად.

რამდენიმე რამ არის გასათვალისწინებელი და გასათვალისწინებელი ძირითადი წესებიდა საინვესტიციო პოლიტიკის პრინციპები:

1. „ოქროს საბანკო წესი“: სახსრების გამოყენება და მიღება უნდა მოხდეს ქ ვადებიდა, შესაბამისად, გრძელვადიანი ინვესტიციები უნდა დაფინანსდეს გრძელვადიანი სახსრების გამოყენებით.

2. გადახდისუნარიანობის პრინციპი: საინვესტიციო დაგეგმვამ უნდა უზრუნველყოს საწარმოს გადახდისუნარიანობა ნებისმიერ დროს. ROI პრინციპი: ყველა ინვესტიციისთვის უნდა იყოს არჩეული დაფინანსების ყველაზე იაფი საშუალება.

3. რისკების დაბალანსების პრინციპი: ყველაზე სარისკო ინვესტიციები უნდა დაფინანსდეს საკუთარი სახსრებით.

4. ბაზრის საჭიროებებთან ადაპტაციის პრინციპი: აუცილებელია გავითვალისწინოთ ბაზრის პირობები და თქვენი დამოკიდებულება ნასესხები სახსრების უზრუნველყოფაზე.

5. ზღვრული მომგებიანობის პრინციპი: თქვენ უნდა აირჩიოთ ის ინვესტიციები, რომლებიც ყველაზე მომგებიანია.

გამოყენებული ბმულების სია

1. ამიროვი იუ.დ. დიზაინის საფუძვლები: კრეატიულობა, სტანდარტიზაცია, ეკონომიკა. მ.: სტანდარტების გამომცემლობა, 2007 წ.

2. ბაზილევიჩი ლ.ა., სოკოლოვი დ.ვ., ფრანავა ლ.კ. ორგანიზაციული მართვის სტრუქტურების რაციონალიზაციისა და დიზაინის მოდელები და მეთოდები. L.: LEFI, 2006 წ.

3. Gericke R. კონტროლი საწარმოში. ბერლინი: ABU-consult GmbH, 2005 წ.

4. გოლდშტეინ გ.ია. . ტაგანროგი: TRTU, 2005 წ.

5. გოლდშტეინ გ.ია. . ტაგანროგი: TRTU, 2005 წ.

6. კარპუნინი მ.გ., ლიუბინეცკი ია.გ., მაიდანჩიკ ბ.ი. მანქანების სიცოცხლის ციკლი და ეფექტურობა. მ.: მანქანათმშენებლობა, 2007 წ.

7. Lowell S. ტექნოლოგიურად ეფექტური საწარმო. შატ. "როგორ მივაღწიოთ წარმატებას." მ.: პოლიტიზდატი, 2006 წ.

8. მოროზოვი იუ.პ. ტექნოლოგიური ინოვაციების მართვა პირობებში საბაზრო ურთიერთობები. ნ.ნოვგოროდი: ნიჟნი ნოვგოროდის უნივერსიტეტის გამომცემლობა, 2007 წ.

9. ნეპომნიაშჩიი ე.გ. ეკონომიკა და საწარმოს მენეჯმენტი. ტაგანროგი: TRTU, 2005 წ.

10. Ახალი ტექნოლოგიადა ორგანიზაციული სტრუქტურები. რედ. ჯ.პინინგა, ა.მ. ბუიტანდამა. მ.: ეკონომიკა, 2006 წ.

11. რატანინი პ.ი. ინოვაციური მეწარმეობა რუსეთის ბაზარზე გარდამავალ პერიოდში. M.: INEP, 2005 წ.

12. Twiss B. სამეცნიერო და ტექნიკური ინოვაციების მართვა. მ.: ეკონომიკა, 1998 წ.

13. კვლევისა და ინოვაციების მართვა. მ.: ნაუკა, 2006 წ.

14. უტკინი ე.ა. და სხვა.ინოვაციური მენეჯმენტი. მ.: აკალისი, 2007 წ.

15. Hunt Ch., Zartaryan V. დაზვერვა თქვენი საწარმოს სამსახურში. კიევი: Ukrzakordonvisaservis, 2007 წ.

16. Huchek M. ინოვაციები საწარმოებში და მათი განხორციელება. მ.: ლუჩი, 2006 წ.

17. Evans J.R., Berman B. Marketing. მ.: ეკონომიკა, 2007 წ.

18. ედელმან ვ.ი. ტექნიკური სისტემების საიმედოობა: ეკონომიკური შეფასება. მ.: ეკონომიკა, 2007 წ.

Lowell S. ტექნოლოგიურად ეფექტური საწარმო. შატ. "როგორ მივაღწიოთ წარმატებას." მ.: პოლიტიზდატი, 1991 წ.

Twiss B. სამეცნიერო და ტექნიკური ინოვაციების მართვა. მ.: ეკონომიკა, 1998 წ.

შესავალი

3. სოციალური ეფექტურობა

4. ხარჯ-ეფექტურობა

4.1 ხარჯ-ეფექტურობის შეფასების მარტივი მეთოდები

4.2 ფასდაკლების კონცეფცია

დასკვნა

გამოყენებული ლიტერატურის სია

შესავალი

ინოვაციური პროექტების ეფექტურობის შეფასების პრობლემა ყოველთვის იყო და იქნება სხვადასხვა დონის და რანგის მეცნიერთა - ნოვატორთა და მენეჯერთა - პრაქტიკოსთა ყურადღების ცენტრში. ბოლო ათწლეულების განმავლობაში, დიდი რაოდენობით სამეცნიერო ნაშრომებიამ თემას ეძღვნება, შემუშავებულია ინოვაციური პროექტების მართვის პრინციპებისა და საინვესტიციო მეთოდების მრავალი განსხვავებული ვერსია.

თვითდაფინანსებისა და თვითკმარის საფუძველზე საბაზრო პირობებში მოქმედი სამეცნიერო ორგანიზაციებისა და ინვესტორებისათვის და ახორციელებენ, ე.ი. საკუთარი ან ნასესხები სახსრების ინვესტირება ინოვაციური პროექტების განხორციელებაში და ამით შექმნათ გრძელვადიანი მატერიალური საფუძველი როგორც საკუთარი განვითარებისთვის, ასევე საზოგადოების განვითარებისთვის, გრძელვადიანი მომგებიანობის საკითხი ძალიან მნიშვნელოვანია - საბოლოო სამეცნიერო, ტექნიკური, სოციალური , გარემოსდაცვითი და ეკონომიკური. ამასთან დაკავშირებით, სამეცნიერო ორგანიზაციებმა, გაურკვევლობის ამა თუ იმ ხარისხის გათვალისწინებით, უნდა იწინასწარმეტყველონ, თუ რა ეფექტურობის მიღება შეიძლება. ამისათვის მენეჯერები თავისუფლად უნდა ფლობდნენ შერჩევის ინსტრუმენტებსა და მეთოდებს ინოვაციური პროექტების ეკონომიკური ეფექტურობის შესაფასებლად.

ამის მიზანი კურსის მუშაობაარის ინოვაციური პროექტების ეფექტურობის შეფასების პრინციპებისა და მეთოდების გათვალისწინება.

კვლევის საგანია ინოვაციური პროექტების ეფექტურობის შეფასება.

ამ მიზნის მისაღწევად დასახული იყო შემდეგი ამოცანები:

1. ინოვაციური პროექტების შეფასების ძირითადი პრინციპების შესწავლა;

2. ინოვაციური პროექტების სამეცნიერო, ტექნიკური, სოციალური, ეკონომიკური ეფექტიანობის გათვალისწინება;

3. ინოვაციური პროექტების შეფასების მეთოდების შესწავლა: ეკონომიკური ეფექტურობის შეფასების მარტივი მეთოდები (ანაზღაურებადი პერიოდი და წლიური ანაზღაურება) და დისკონტირების კონცეფციები (წმინდა მიმდინარე ღირებულება, მომგებიანობის ინდექსი, შიდა ანაზღაურება და ფასდაკლებული ვადაინვესტიციის დაბრუნება).

ნაშრომი შედგება შესავლისგან, სამი თავისგან, დასკვნისა და ცნობარისაგან.

1. ინოვაციური პროექტების შეფასების ძირითადი პრინციპები

ინოვაციური პროექტის შეფასება ყველაზე მნიშვნელოვანი პროცედურაა პროექტის საწყის ეტაპზე, მაგრამ ასევე უწყვეტი პროცესია, რაც მიუთითებს პროექტის შეჩერების შესაძლებლობაზე ნებისმიერ დროს დამატებითი ინფორმაციის გაჩენის გამო.

კრიტერიუმების ძირითადი ჯგუფები, რომლებიც უნდა იქნას გათვალისწინებული პროექტების შეფასებისა და შერჩევისას, ეხება შემდეგ სფეროებს:

1) ორგანიზაციის მიზნები, მისი სტრატეგია, პოლიტიკა და ღირებულებები;

2) მარკეტინგი;

4) ფინანსები;

5) წარმოება.

ორგანიზაციის სტრატეგიასთან და პოლიტიკასთან დაკავშირებული კრიტერიუმები მოიცავს შემდეგს:

რისკისადმი დამოკიდებულება;

ინოვაციისადმი დამოკიდებულება;

დროითი ასპექტი.

მაღალი რისკის მქონე პროექტების შერჩევა, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ისინი საჭიროებენ დიდ ინვესტიციებს, არასასურველია ორგანიზაციებში, სადაც მენეჯმენტს აქვს მაღალი დონის რისკისადმი ზიზღი. რისკი, რომელიც თან ახლავს მთელ საინოვაციო პორტფელს, უნდა იყოს საინოვაციო სტრატეგიის ცენტრალური საზრუნავი და ასახავდეს კორპორატიულ პოზიციას. შეტევითი სტრატეგია უფრო მეტ რისკს მოიცავს, ვიდრე თავდაცვითი, მაგრამ ასევე გვპირდება უფრო დიდ პოტენციურ მოგებას. ინოვაციების დაგეგმვის პროცესმა უნდა გამოიწვიოს აღქმული რისკის რაოდენობრივი განსაზღვრა, მაგრამ შეცდომა იქნება ვივარაუდოთ, რომ მას შეუძლია ყოველგვარი შემთხვევის პროგნოზირება.

უმაღლესი მენეჯმენტის დამოკიდებულება ინოვაციებისადმი მჭიდრო კავშირშია მის დამოკიდებულებასთან რისკის მიმართ. ინოვატორები ძირითადად არიან ისინი, ვინც მზადაა რისკზე წავიდეს.

დროის განზომილება ეხება მოკლევადიან და გრძელვადიან შეფასებებს. კორპორაციის მიზნები, როგორც წესი, გრძელვადიან პერსპექტივაზეა ორიენტირებული, მაგრამ ზოგჯერ ისინი უნდა დაექვემდებაროს მოკლევადიან ინტერესებს.

მარკეტინგის კრიტერიუმები მოიცავს:

საჭიროებების იდენტიფიცირება;

გაყიდვების პოტენციური მოცულობა;

დროითი ასპექტი;

ზემოქმედება არსებულ პროდუქტებზე;

ფასების დადგენა;

სადისტრიბუციო არხი;

დაწყების ხარჯები.

ბაზრის საჭიროებები, ისევე როგორც სხვა მარკეტინგული მახასიათებლები, ცვალებადია. ამიტომ, პროექტის შერჩევისას მკაფიოდ გამოხატული ბაზრის საჭიროების არსებობა არ ნიშნავს, რომ ბაზრის პერსპექტივა გარანტირებულია. უფრო მეტიც, ინოვაციამ შეიძლება აღმოაჩინოს თავისი ბაზარი იქ, სადაც ადრე არ იყო მოსალოდნელი.

გაყიდვების მოცულობა, რომელიც შეიძლება წარმოიქმნას ახალი პროდუქტის გამოშვებით, უნდა შეფასდეს მისი ზრდის პერსპექტივით, ასევე მსგავსი პროდუქტების მოხმარების ტენდენციების პროგნოზით და სამომხმარებლო პოტენციალის ცვლილებებით.

დროის ასპექტი: იდეალურ შემთხვევაში, ახალი პროდუქტები უნდა გამოიტანონ ბაზარზე მარკეტინგული მოთხოვნებით ნაკარნახევი დროისა და რაოდენობით. განვითარებასთან ერთად, უფრო და უფრო ზუსტი შეფასებები შეიძლება გაკეთდეს ბაზარზე ახალი პროდუქტის გამოშვების შესაძლო თარიღის შესახებ.

ახალ პროდუქტებს შეუძლიათ შეავსონ არსებული ასორტიმენტი ან მთლიანად შეცვალონ იგი. ახალი პროდუქტები აფართოებს ასორტიმენტს, ზრდის გაყიდვებს და მოგებას და ემსახურება კორპორაციის ზრდის პირობას. ამავდროულად, არ უნდა დავივიწყოთ მიმდინარე ასორტიმენტის განვითარების ამოცანები, მით უმეტეს, რომ არსებულ პროდუქტს ბაზარზე ენდობა. ახალი პროდუქტის წარმოება დაკავშირებულია გაურკვევლობასთან. თუმცა გასათვალისწინებელია ისიც, რომ არსებული პროდუქტების სასიცოცხლო ციკლი ადრე თუ გვიან დასრულდება და მათი გამოცვლა მაინც მოუწევს.

გაყიდვების მოცულობა ჩნდება მიწოდების ფასის ფუნქციად. პროდუქციის გაყიდვიდან მიღებული მოგება არის განსხვავება ფასსა და წარმოების ხარჯებს შორის. თუ ფირმას შეუძლია გააკონტროლოს ხარჯები, მაშინ ფასების დადგენისას მან უნდა გაითვალისწინოს კონკურენტი პროდუქტების ფასების დონე. ქვედა ფასის ზღვარი არის წარმოების ღირებულება, ზედა ზღვარი არის მოხმარების ფასი, რაც პროდუქტს მიმზიდველს ხდის მომხმარებლისთვის ბაზარზე არსებულთან შედარებით. ფასის ზედა ზღვარი განისაზღვრება პროდუქტის ტექნიკური ხარისხის მაჩვენებლებით (მისი შესრულება, ხარისხი, საიმედოობა და ა.შ.). ფასის არჩევით ქვედა ზღვართან ახლოს, ფირმა ზრდის პროდუქტის მიმზიდველობას, ხოლო ფასის ზედა ზღვართან მიახლოების შემთხვევაში, ფირმა ზრდის თავის მოგებას, მაგრამ ამცირებს პროდუქტის ეკონომიკურ მიმზიდველობას მომხმარებლისთვის.

სადისტრიბუციო არხები არის ფაქტორი, რომლის იგნორირება შეუძლებელია პროექტის შეფასებისას. თუ ახალი სადისტრიბუციო არხების საჭიროებაა, ხარჯები შეიძლება მნიშვნელოვნად გაიზარდოს. თქვენ ასევე უნდა შეაფასოთ პროდუქტის ბაზარზე გამოტანის საწყისი ხარჯები. პირველ რიგში, ეს არის პროდუქტის ბაზარზე პირველადი პოპულარიზაციის ხარჯები.

3. სამეცნიერო და ტექნიკური კრიტერიუმები. უკვე ფასწარმოქმნის შეფასების კრიტერიუმის განხილვისას ნათლად იყო მითითებული პროექტის ტექნიკური და ეკონომიკური ასპექტების განუყოფლობა. ნებისმიერი პროექტის ტექნიკური წარმატება არის პროექტის ტექნიკური ინდიკატორების მიღწევა გამოყოფილი ფინანსური რესურსების ფარგლებში და საჭირო ვადებში. თუ არსებობს რაიმე ეჭვი პროექტის კონკრეტულ ასპექტში, მაშინ გამოსავალი არის პარალელური მიდგომების შემუშავება. როგორც წესი, საპროექტო წინადადებების შესამოწმებლად წარდგენის ეტაპზე, ალბათობა იმისა, რომ მიიღება მინიმუმ ერთი მისაღები გამოსავალი, საკმაოდ მაღალია.

4. ფინანსები. განვითარების ღირებულების შეფასებები და მისი დასრულებისთვის საჭირო დრო ყველაზე მნიშვნელოვანია. მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ საერთო რესურსის (დაფინანსების) ხელმისაწვდომობა, არამედ კერძო რესურსების საჭიროება და მათი ხელმისაწვდომობა (მაღალკვალიფიციური სპეციალისტები, ფართი, წარმოების მუშები, აღჭურვილობა, საინფორმაციო მხარდაჭერა და ა.შ.). კონკრეტული რესურსის ნაკლებობა შეიძლება გახდეს გადამწყვეტი ფაქტორი პროექტის შერჩევის პროცესში. კომპანიის მიერ ჩატარებული SWOT ანალიზი მისცემს მას ინფორმაციას ძირითადი უპირატესობების შესახებ, რაც მას კონკურენტუნარიანს გახდის. გადაწყვეტილების კრიტერიუმად ასევე უნდა იქნას გამოყენებული ის, თუ რამდენად მოახდენს პროექტი გავლენას მომავალ მოვლენებზე, მაგალითად, იქნება თუ არა პროექტი მომავალი განვითარების საფუძველს. ეს ხელს შეუწყობს მომავალი სინერგიის სტიმულირებას.

5. წარმოების კრიტერიუმები. ძირითადი წარმოების ფაქტორები, რომლებიც უზრუნველყოფენ პროექტის წარმატებას, მოიცავს შემდეგს:

წარმოების ტიპის შესაბამისი ტექნოლოგია;

წარმოების ამჟამინდელი და მომავალი ბალანსი;

უნიკალური მასალებისა და კომპონენტების ბაზრის მიწოდება;

ყველა სახის კერძო რესურსის ხელმისაწვდომობა;

წარმოების მოქნილობა, მისი უნარი „მიიღოს“ ახალი პროდუქტები და აწარმოოს ისინი იმ ხარჯებით, რაც უზრუნველყოფს კონკურენტულ ფასს;

არსებული ტექნოლოგიისა და აღჭურვილობის გამოყენების მასშტაბი.

2. სამეცნიერო და ტექნიკური ეფექტურობა

შეაფასეთ ეფექტი სამეცნიერო მოღვაწეობაძალიან რთულია, რადგან ამ სფეროში არსებობს სხვადასხვა ხარისხის ეფექტი. მათი არსის, ისევე როგორც მათი ურთიერთობის დასადგენად, თითოეული მათგანი უნდა გაანალიზდეს. სამეცნიერო სამუშაოს ინტენსიური განვითარება დიდწილად განისაზღვრება იმით, თუ რამდენად დროულად არის განსაზღვრული კვლევისა და განვითარების მიმართულება სამეცნიერო და ტექნოლოგიური პროგრესის მოთხოვნების შესაბამისად, ასევე FI და PI განხორციელების შედეგად მიღწეული სამეცნიერო ინფორმაციის ზრდით. . ცნობილია, რომ სამეცნიერო პროდუქციის შექმნის შედეგად მიღებული ეფექტი სამეცნიერო მუშაობის პროცესში (PSNT) წარმოადგენს ინფორმაციის ზრდას. ის ხდება სამეცნიერო და ტექნიკური ეფექტი, თუ ეს არის PSNT- ის მუშაობის შედეგი და გამოიხატება სამეცნიერო და ტექნიკური ინფორმაციის ზრდაში. და ბოლოს, წარმოების განვითარება სამეცნიერო და ტექნიკური ინფორმაციის საფუძველზე წარმოშობს ტექნიკური ინფორმაციის ზრდას, რაც წარმოადგენს ტექნიკურ ეფექტს.

მეცნიერება, როგორც დაგროვილი ცოდნის სისტემა, ძირითადად ვითარდება „ვერტიკალურად“ - ცოდნის დარგებისა და სამეცნიერო დისციპლინების გაუმჯობესებით და დაგროვილი ინფორმაციის თაობიდან თაობას გადაცემით. ამასთან, მიმდინარეობს სამეცნიერო ინფორმაციის „ჰორიზონტალური“ გაცვლა სხვადასხვა არხებით: წიგნები, პატენტები, მოხსენებები, პირდაპირი მიმოწერა, კონფერენციები და ა.შ. ამავდროულად, მეცნიერების, როგორც დაგროვილი ცოდნის სისტემის განვითარების „ვერტიკალური“ და „ჰორიზონტალური“ ბუნება ერთმანეთთან მჭიდრო კავშირშია. მეცნიერებათა დიფერენციაცია და ინტეგრაცია იწვევს ცოდნის ახალი დარგების, სპეციალობებისა და ახალი ინფორმაციის გაჩენას. მაგალითად, 40 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში, პუბლიკაციების მოცულობა გაიზარდა 8-10-ჯერ, ამავე პერიოდში, მიღებული სამეცნიერო და ტექნიკური შედეგების გამო, სამეცნიერო და ტექნიკური ეფექტი გაიზარდა 2-3-ჯერ. ყველა სახის სამეცნიერო და სამეცნიერო-ტექნიკურ ინფორმაციაში მეცნიერული და სამეცნიერო-ტექნიკური ეფექტები რეალურად მოქმედებს როგორც პოტენციური დაგროვილი ეფექტი. პუბლიკაციებში მოცემული ინფორმაციის გაზრდის გამოყენების შესაძლებლობა ექვივალენტურია გამოყენების ღირებულების შემდგომი გამოყენების ეფექტთან. ანალოგიური ეფექტი გამოიხატება სამეცნიერო და სამეცნიერო-ტექნიკურ შედეგებში, რომლებიც წარმოიქმნება მეცნიერების დინამიური ნაწილის - სამეცნიერო სამუშაოს გამოყენების შედეგად ინფორმაციის ზრდით. ეს საფუძველს იძლევა სამეცნიერო კვლევის ეფექტურობის შესაფასებლად ბიბლიომეტრიული ინდიკატორების გამოყენება: პუბლიკაციების რაოდენობა, ცნობები, მიღებული პატენტების რაოდენობა, რაც აიხსნება მონაცემთა შეგროვების სიმარტივით, მათი გამოყენების შესაძლებლობით ცალკეული სამეცნიერო გუნდების შესადარებლად და განსაზღვრავს სამეცნიერო პოლიტიკას. მაგალითად, აშშ-ში შეიქმნა ბიბლიომეტრიული მონაცემთა ბაზა, რომელიც შეიცავს ინფორმაციას მსოფლიოს წამყვან სამეცნიერო ჟურნალებში პუბლიკაციების შესახებ და რეგულარულად იანგარიშება ციტირების ინდექსი. ცხადია, ეს მაჩვენებლები სრულყოფილად ვერ ასახავს არც კვლევითი მუშაობის შედეგებს და არც სტატიების ხარისხის დონეს და სიახლეს. ბევრი სამეცნიერო პუბლიკაცია შეიძლება იყოს ინტერდისციპლინური ხასიათის, რაც ართულებს შესაბამისი ინდიკატორების გამოთვლას. გარდა ამისა, ბიბლიომეტრიული ინდიკატორების გამოყენება კვლევის ეფექტურობის შესაფასებლად იწვევს პუბლიკაციების რაოდენობის ხელოვნურ ზრდას. მიუხედავად ამისა, აღნიშნული ინდიკატორები, მიუხედავად აღნიშნული ხარვეზებისა, პრაქტიკაში გამოიყენება სამეცნიერო საქმიანობის ეფექტურობის შესაფასებლად. მკვლევარები აღნიშნავენ მჭიდრო კავშირს პუბლიკაციების რაოდენობას, კვლევის დაფინანსების დონესა და მეცნიერთა სამეცნიერო სტატუსს შორის. ბიბლიომეტრულ მონაცემებთან ერთად, სამეცნიერო კვლევის ეფექტურობის გასაანალიზებლად ფართოდ გამოიყენება სხვა რაოდენობრივი ინდიკატორები: საერთაშორისო კონფერენციაზე მოწვეული მომხსენებლების რაოდენობა, მეცნიერთა მიგრაცია, უცხოური წყაროებიდან სამეცნიერო კვლევისთვის გრანტების მიღება, უცხოური აკადემიების წევრობა და ა.შ. რა თქმა უნდა, გამოცემაც სამეცნიერო მუშაობის შედეგია. მაგრამ ამ ეფექტის გაზომვა რთულია, რადგან ისინი ეფუძნება ინფორმაციის ზრდას, რაც იწვევს სხვადასხვა შედეგებს.

ორგანიზაციების მიერ ინოვაციური პროექტების დანერგვის აუცილებლობა განპირობებულია პროდუქტების (საქონელი, სერვისების) განახლების აუცილებლობით, საქმიანობის დივერსიფიკაციის, აღჭურვილობის, მანქანებისა და მანქანების მოდერნიზაციის შემთხვევაში, წარმოების მოცულობის გაზრდის საჭიროებით.

ინოვაციის არსის და ინოვაციური პროექტების შეფასების არსებული მეთოდების გაგება საშუალებას აძლევს ორგანიზაციებს მინიმუმამდე დაიყვანონ შეცდომები ინოვაციური პროექტების განხორციელების საბოლოო ეკონომიკური ეფექტის განსაზღვრისას.

1996 წლის 23 აგვისტოს No127-FZ „მეცნიერებისა და სახელმწიფო სამეცნიერო და ტექნიკური პოლიტიკის შესახებ“ ფედერალური კანონის მე-2 მუხლის შესაბამისად:

ინოვაცია არის ახალი ან მნიშვნელოვნად გაუმჯობესებული პროდუქტის (პროდუქტი, სერვისი) ან პროცესის, გაყიდვების ახალი მეთოდის ან ახალი ორგანიზაციული მეთოდის დანერგვა ბიზნეს პრაქტიკაში, სამუშაო ადგილის ორგანიზაციაში ან გარე ურთიერთობებში.

ინოვაციური პროექტი არის ღონისძიებების ერთობლიობა, რომელიც მიზნად ისახავს ინოვაციების განხორციელების ეკონომიკური ეფექტის მიღწევას, მათ შორის სამეცნიერო და (ან) სამეცნიერო და ტექნიკური შედეგების კომერციალიზაციას.

ფორმის No4-ინოვაცია შევსების ინსტრუქციის შესაბამისად: „ინფორმაცია ორგანიზაციის ინოვაციური საქმიანობის შესახებ“, საინოვაციო აქტივობა არის საქმიანობის სახეობა, რომელიც დაკავშირებულია იდეების ტრანსფორმაციასთან (ჩვეულებრივ, სამეცნიერო კვლევისა და განვითარების შედეგების ან სხვა სამეცნიერო და ტექნიკური მიღწევები) ბაზარზე დანერგილი ტექნოლოგიურად ახალ ან გაუმჯობესებულ პროდუქტებსა და სერვისებში, ახალ ან გაუმჯობესებულ ტექნოლოგიურ პროცესებში ან მომსახურების წარმოების (გადაცემის) მეთოდებში, რომლებიც გამოიყენება პრაქტიკული აქტივობები.

ინოვაციური პროდუქტები არის საქონელი, სამუშაოები, სერვისები, რომლებიც ახლად შემოვიდა (მათ შორის, ფუნდამენტურად ახალი) ან ექვემდებარება მნიშვნელოვან ტექნოლოგიურ ცვლილებებს ან გაუმჯობესებას.

ტექნოლოგიური ინოვაცია არის ორგანიზაციის საქმიანობა, რომელიც დაკავშირებულია:

• ტექნოლოგიურად ახალი პროდუქტები და პროცესები და მნიშვნელოვანი ტექნოლოგიური გაუმჯობესება პროდუქტებსა და პროცესებში;
• პროდუქტებისა და პროცესების ტექნოლოგიური გაუმჯობესება;
• ტექნოლოგიურად ახალი ან მნიშვნელოვნად გაუმჯობესებული სერვისები;
• სერვისების წარმოების (გადაცემის) ახალი ან მნიშვნელოვნად გაუმჯობესებული გზები.

ტექნოლოგიური ინოვაცია არის საინოვაციო საქმიანობის საბოლოო შედეგი, რომელიც განსახიერებულია ბაზარზე დანერგილი ახალი ან გაუმჯობესებული პროდუქტის ან სერვისის, ახალი ან გაუმჯობესებული პროცესის ან მეთოდის წარმოების (გადაცემის) სახით, რომელიც გამოიყენება პრაქტიკულ საქმიანობაში. ტექნოლოგიური ინოვაციები შეიძლება იყოს როგორც ის პროდუქტები, პროცესები, სერვისები და მეთოდები, რომლებსაც ორგანიზაცია ავითარებს პირველად, ასევე ის, რასაც ის იღებს სხვა ორგანიზაციებისგან.

მრეწველობისა და ვაჭრობის სამინისტროს ბრძანება რუსეთის ფედერაცია 2012 წლის 1 ნოემბრის No1618 განსაზღვრავს, რომ ინოვაციური პროდუქტები უნდა აკმაყოფილებდეს კრიტერიუმების კომპლექსს:

• სამეცნიერო და ტექნიკური სიახლე;
• საქონლის, სამუშაოების, მომსახურების დანერგვა;
• საქონლის, სამუშაოების, მომსახურების გაყიდვის ეკონომიკური ეფექტი;
• საქონლის, სამუშაოების, მომსახურების ცოდნის ინტენსივობა.

ამრიგად, ინოვაციური პროექტი არის აქტივობების ერთობლიობა:

• ბაზარზე ახალი პროდუქტების (საქონელი, მომსახურება) ან მათი წარმოების (გადაცემის) მეთოდების დანერგვა, რომლებმაც განიცადეს მნიშვნელოვანი ტექნოლოგიური ცვლილებები და გაუმჯობესება;
• ახალი ან მნიშვნელოვნად გაუმჯობესებული წარმოების პროცესების განხორციელება, მარკეტინგის ახალი ან მნიშვნელოვნად გაუმჯობესებული მეთოდები, ორგანიზაციული და მენეჯმენტის ცვლილებები.

ინოვაციური პროექტის განსახორციელებლად ღონისძიებების კომპლექსის დაწყების დროს აუცილებელია განისაზღვროს საბოლოო ეკონომიკური ეფექტი, რომელიც დაკავშირებულია გაზრდილ რისკთან გარე და შიდა გარემოს მაღალი გაურკვევლობის გამო, რომელშიც მიმდინარეობს პროექტი. განხორციელდა.

მსოფლიო პრაქტიკაში შემუშავებულია ინოვაციური პროექტების შეფასების შემდეგი ძირითადი მეთოდები, რომლებიც ეფუძნება:

• მიზნების დასახვის პრინციპი;
• დაკისრებული ამოცანების შეფასება;
• დროის ფაქტორი;
• შესრულების კრიტერიუმები;
• მოვლენების ალბათობის გამოთვლა;
• მომგებიანობის კრიტერიუმები;
• მოდელირების კრიტერიუმები;
• და ასე შემდეგ.

ინოვაციური პროექტების შეფასების ძირითადი მეთოდების სისტემატიზაცია მოცემულია ცხრილში 1.

ინოვაციური პროექტების შესაფასებლად გამოყენებული მეთოდები ეხება პროექტის განხორციელების ტექნიკური, კომერციული, საბაზრო, მენეჯერული, ორგანიზაციული, ფინანსური და ეკონომიკური ასპექტების ანალიზს.

მაგიდა 1 ინოვაციური პროექტების შეფასების ძირითადი მეთოდების სისტემატიზაცია

მიზნის პრინციპი ლაგანია	დაკისრებული ამოცანების შეფასება	ეფექტურობის კრიტერიუმი	მოვლენის ალბათობის გაანგარიშება	მომგებიანობის კრიტერიუმი	დროის ფაქტორი	მოდელირების კრიტერიუმი
1) რაოდენობრივი, პროექტის ხარჯებისა და ეფექტურობის შეფასების საფუძველზე 2) ხარისხობრივი, დასახულ მიზნებთან შესაბამისობის შეფასების საფუძველზე	1) SWOT ანალიზი 2) „გადაწყვეტილების ხის“ მშენებლობა 3)მონტე კარლოს მეთოდი 4)ჯონ უიტმორის მოდელი 5) მორფოლოგიური ანალიზი და SCAMPER 6) მოდელი „ბაზრის დეფიციტი“ 7) ფერმის კითხვები (დაშლა)	1) ღირებულების მეთოდი 2) შემოსავლის (ეფექტური) მეთოდი	1) ვარიაციების გაანგარიშება (ვარიაციის დიაპაზონი, სტანდარტული გადახრა და დისპერსია) 2) გეომეტრიული საშუალოს გამოთვლა	1) აბსოლუტური, ეკონომიკური ეფექტის შეფასების საფუძველზე, რომელიც შეიძლება მიღებულ იქნას პროექტის განხორციელებით 2) ნორმატიული, დაგეგმილი (ნორმატიული) და ფაქტობრივი ეკონომიკური ეფექტის შეფასების საფუძველზე 3) შედარებითი, ეკონომიკური ეფექტის სხვა ალტერნატიულ პროექტებთან შედარების საფუძველზე	1) მარტივი, სტატიკური მეთოდი, რომელიც დაფუძნებულია ინდიკატორებზე, რომელიც არ გულისხმობს ფასდაკლების კონცეფციის გამოყენებას 2) დისკონტის კონცეფციის გამოყენების საფუძველზე განსაზღვრულ ინდიკატორებზე დაფუძნებული რთული, დინამიური მეთოდი	1) ერთკრიტერიუმიანი (ნორმატიული) 2) მრავალ კრიტერიუმი (მრავალფაქტორიანი)

ამასთან, უნდა აღინიშნოს, რომ არ არსებობს ყველა სიტუაციისთვის შესაფერისი ინოვაციური პროექტის შეფასების უნივერსალური მეთოდი. პროექტის შეფასების ყველა მეთოდი შეიძლება შეავსოს ერთმანეთს და შეიძლება გამოყენებულ იქნას თანმიმდევრულად ან ყოვლისმომცველად. ინოვაციური პროექტის საბოლოო დამტკიცება ან დამტკიცება ხორციელდება მიღებული შეფასების შედეგების მთლიანობიდან გამომდინარე.

თუმცა, პრაქტიკაში, პროექტების შეფასების გასამარტივებლად, შეფასების მეთოდები გამოიყენება მარტივიდან რთულამდე.

შეფასების მარტივი მეთოდები გამოირჩევა გაანგარიშების სიმარტივით და გამოიყენება ინოვაციური პროექტების წინასწარი შეფასების განსახორციელებლად.

ყველაზე გავრცელებული მეტრიკა მარტივი შეფასების მეთოდების გამოყენებისას არის ეფექტურობა. ინოვაციური პროექტის განხორციელების ეფექტურობა გაგებულია, როგორც ინვესტირებული სახსრების ჭარბი ინოვაციური პროექტის განხორციელების მთელი პერიოდის განმავლობაში მიღებულ სახსრებზე. პროექტების შეფასებისას გამოყენებული კიდევ ერთი ინდიკატორი არის გეომეტრიული საშუალო, რომელიც საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ ინვესტიციების მოცულობის ცვლილება პროექტის განხორციელების გარკვეულ პერიოდში.

ამავდროულად, შეფასების მარტივი მეთოდები არ იძლევა სანდო შედეგებს პროექტის განხორციელების დროს ინვესტირებული და მიღებული სახსრების (ხარჯები და შემოსავალი) სხვადასხვა დროის გამო, ანუ ისინი არ ითვალისწინებენ დროის ფაქტორს, რომელიც ცვლის ღირებულებას. დაბანდებული და მიღებული სახსრები.

1970-იან წლებში საინვესტიციო პროექტების განხორციელების მონაწილეთა დასახმარებლად, გაეროს ორგანიზაციამ შეიმუშავა „საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის შეფასების მეთოდოლოგია“. სამრეწველო განვითარება(შემდგომში UNIDO მეთოდოლოგია). UNIDO მეთოდოლოგია არ არის თარგმნილი რუსულად. 1991 წელს, UNIDO-ს ეგიდით რუსეთში, რუსულ ენაზე გამოიცა "საწარმოო ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთების მომზადების გზამკვლევი", რომელიც აღწერს საინვესტიციო პროექტების შეფასების მეთოდებს.

UNIDO მეთოდოლოგია გახდა საფუძველი მსოფლიოს მასშტაბით საინვესტიციო და ინოვაციური პროექტების შეფასების რეგულაციებისა და რეკომენდაციების შემუშავებისა და განხორციელებისთვის. ამრიგად, ამჟამად რუსეთის ფედერაციამ დაამტკიცა მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის შესაფასებლად, რომელიც შეიცავს აღწერას „საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის გაანგარიშების სწორი (თანმიმდევრული და რაციონალური ეკონომიკური ქცევის წესების ამსახველი) მეთოდების შესახებ. IP)”, ასევე გაიდლაინებისაინვესტიციო პროექტის სტრატეგიული და ყოვლისმომცველი დასაბუთების მომზადება.

UNIDO-ს მეთოდოლოგიაში ნათქვამია, რომ „მომავალი ეკონომიკური პირობებისა და მოთხოვნის, წარმოებისა და გაყიდვების პროგნოზები შეიძლება იყოს მხოლოდ მიახლოებითი, რადგან წარსული მონაცემებიდან შეუძლებელია განისაზღვროს წარსული ტენდენცია, რომელიც შეიძლება ექსტრაპოლირებული იყოს გაურკვეველ მომავალში“. თუმცა, „პროექტის მიზანშეწონილობის შესახებ გადაწყვეტილების მიღებისას, გაურკვევლობის ყველა ელემენტი უნდა იყოს გათვალისწინებული, ერთის მხრივ, ნებისმიერი მოსალოდნელი რისკის შეფასებით, რომელიც შეიძლება მნიშვნელოვნად იმოქმედოს პროექტის მიზანშეწონილობაზე და, მეორე მხრივ, შესაძლო საშუალებების შეფასებით. რისკის კონტროლი“.

UNIDO-ს მეთოდოლოგიაში ნათქვამია, რომ „როდესაც ფინანსური შეფასებათუ გაურკვევლობა უნდა იყოს გათვალისწინებული, განსაკუთრებით უნდა შეფასდეს სამი ცვლადი, ესენია გაყიდვების ქვითრები, გაყიდული საქონლის ხარჯები და საინვესტიციო ხარჯები.

ინოვაციური პროექტების ეფექტურობის შეფასება ეფუძნება იმავე პრინციპებს, როგორც საინვესტიციო პროექტების შეფასებისას:

• პროდუქტების, რესურსებისა და სახსრების ნაკადების მოდელირება;
• ბაზრის ანალიზის შედეგების გათვალისწინებით, ფინანსური მდგომარეობასაწარმო, პროექტის მენეჯერებისადმი ნდობის ხარისხი, პროექტის გავლენა გარემოზე;
• ეფექტის დადგენა მომავალი ინვესტიციებისა და მომავალი ფულადი სახსრების შედარებით, კაპიტალის ანაზღაურების საჭირო განაკვეთის შენარჩუნებით;
• სხვადასხვა დროს მომავალი ხარჯებისა და შემოსავლების მიტანა საწყის პერიოდში ეკონომიკური ღირებულებით მათი შედარებადობის პირობებამდე;
• ინფლაციის, გადახდების შეფერხებისა და გამოყენებული სახსრების ღირებულებაზე მოქმედი სხვა ფაქტორების გათვალისწინებით;
• პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებული გაურკვევლობისა და რისკების გათვალისწინებით.

ინოვაციური პროექტის განხორციელება რთული პროცესია, რომელიც ხორციელდება რამდენიმე თანმიმდევრულ ეტაპად:

• პროექტის მომზადება;
• პროექტის შეფასება;
• პროექტის განხორციელება.

ინოვაციური პროექტის შეფასება არის პროექტის შესახებ ტექნიკური და ფინანსური ინფორმაციის სისტემატური ანალიზის შედეგი მის შესახებ მონაცემების გამოყენებით. ეკონომიკური გარემო, ერთი ან მეტი კრიტერიუმის შერჩევა, რომლის საფუძველზეც პროექტი რეკომენდირებულია შერჩევის, მოდიფიკაციის ან უარყოფისთვის.

პროექტის შეფასების არსი გარკვეულწილად მარტივია და შედგება სამი ეტაპისგან:

• პირველი ეტაპი არის ახალი პროდუქტების (საქონელი, სამუშაოები, მომსახურება), აგრეთვე სახარჯო მასალების (ნედლეული, მასალები, კომპონენტები და ა.შ.) გამოშვების რაოდენობის, ხარისხისა და დროის განსაზღვრა მისი წარმოებისა და გამოშვებისთვის;
• მეორე ეტაპი არის ადეკვატური ფასების განსაზღვრა ახალ პროდუქტებზე (საქონელი, სამუშაოები, მომსახურება), აგრეთვე სახარჯო მასალები (ნედლეული, მასალები, კომპონენტები და ა.შ.) მათი წარმოებისა და გამოშვებისთვის, რათა გამოითვალოს შესაბამისი ღირებულებები ხარჯები და შემოსავალი;
• მესამე ეტაპი არის პროექტის ხარჯებისა და შემოსავლების შედარება ალტერნატიულ პროექტებთან.

ინოვაციური პროექტის განხორციელების საიმედო საბოლოო შედეგის შესაფასებლად აუცილებელია ყველა ინვესტირებული და მიღებული თანხის შეფასება გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, როგორც მათი ამორტიზაციის, ასევე მომავალი მიღებული შემოსავლის გათვალისწინებით.

განვიხილოთ ინოვაციური პროექტების შეფასების ძირითადი მეთოდები, რომლებიც გათვალისწინებულია ნორმატიული სამართლებრივი აქტები RF, რომელიც ითვალისწინებს ინვესტიციების განსხვავებულ დროს და მიღებულ სახსრებს (ხარჯები და შემოსავალი) და საშუალებას იძლევა მინიმუმამდე დაიყვანოს შეცდომები ინოვაციური პროექტის განხორციელების საბოლოო ეკონომიკური ეფექტის დადგენაში.

ინვესტიციების ღირებულებისა და მიღებული შედეგების (შემოსავლის) შესადარებელ ფასებში მოყვანა დროის გარკვეულ მომენტში (ჩვეულებრივ საწყის წელს) საშუალებას იძლევა ფასდაკლებით .

ინვესტირებული და მიღებული სახსრების (ფინანსური ნაკადების) ღირებულების დროის ერთ მომენტამდე მიყვანა ხორციელდება დისკონტის ფაქტორით, გამოხატული ერთეულის ფრაქციებში ან პროცენტულად წელიწადში.

ფასდაკლების კოეფიციენტიგამოითვლება ფორმულით:

სადაც r არის ნორმა, დისკონტის განაკვეთი (განაკვეთი, r);

I - საინვესტიციო პერიოდი (პროექტის განხორციელების პერიოდი).

პროექტის მომგებიანობის შესაფასებლად იგი გამოიყენება ფასდაკლების განაკვეთი (ფასდაკლების განაკვეთი, r)- თან ეკონომიკური წერტილიზოგადად, ეს არის უკუგების მაჩვენებელი ან შემოსავლის ყველაზე დაბალი გარანტირებული დონე, რომელსაც ინვესტორი ელის მსგავსი შინაარსის ინვესტიციებიდან, ინფლაციისა და რისკის ხარისხის გათვალისწინებით. დისკონტის განაკვეთი არის ერთგვარი "შედარების განაკვეთი" ან "საჭირო მომგებიანობა" - თუ მასთან შედარებით, პროექტის მომგებიანობა დაბალია, მაშინ პროექტი რეკომენდირებულია უარყოფისთვის.

ფასდაკლების განაკვეთის ზომა ჩვეულებრივ განისაზღვრება ექსპერტების მიერ და დამოუკიდებლად ამტკიცებს პროექტის თითოეული მონაწილის მიერ.

პროექტის მომგებიანობის დონის შეფასება დამოკიდებულია დისკონტის განაკვეთის ქვედა ლიმიტის არჩევანზე (r).

რუსეთში ხშირად გამოიყენება დისკონტის განაკვეთი, რომელიც ითვალისწინებს ინფლაციის პროცენტს, მინიმალურ რეალურ უკუგებას და რისკის ფაქტორს.

ამ შემთხვევაში, ფასდაკლების განაკვეთი გამოითვლება შემდეგი ფორმულით:

სადაც i inf არის ინფლაციის პროცენტი (ინფლაციის მაჩვენებელი, IR);

MRR - უკუგების მინიმალური რეალური მაჩვენებელი (MinimalRateofReturn, MRR);

RI - რისკის კოეფიციენტი (Risk of Investments, RI).

ფასდაკლების განაკვეთი ეფექტურობის გამოთვლებში შეიძლება შეიცავდეს ან არ შეიცავდეს რისკის კორექტირებას. თუ არ არსებობს განსაკუთრებული მოსაზრებები ამ კონკრეტული პროექტის ან მსგავსი პროექტების რისკებთან დაკავშირებით, ცვლილებების ოდენობა შეიძლება განისაზღვროს დაახლოებით ცხრილის შესაბამისად. 11.1. მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები 1999 წლის 21 ივნისის No VK 477. ამრიგად, კვლევასა და ინოვაციებში ინვესტიციების რისკის კორექტირების ოდენობა განისაზღვრება 18-20%.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, თუ პროექტიდან მიღებული მოგება დაბალია დისკონტის განაკვეთზე ან შედარების განაკვეთზე, მაშინ ეს პროექტი არ არის მომგებიანი.

კიდევ ერთი ფასდაკლების მაჩვენებელი, რომელთანაც შედარებულია ინოვაციური პროექტების მომგებიანობა, არის კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება (WeightedAverageCostofCapital, WACC).

კაპიტალის საპროგნოზო შეწონილი ღირებულების გამოსათვლელად გამოიყენება ფორმულა:

(3)

სად რ ე- კაპიტალის ღირებულება (სააქციო კაპიტალის ჩათვლით);

. რ დ- ნასესხები კაპიტალის ღირებულება;

E - მოცულობა კაპიტალი;

დ - ნასესხები კაპიტალის მოცულობა;

T - საშემოსავლო გადასახადის განაკვეთი.

ინოვაციური პროექტების შეფასებისას ინდიკატორი „ ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი" (Net Cash Flow, NCF) არის ანალიზის ძირითადი მაჩვენებელი. ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი ასახავს განსხვავებას ინვესტიციურ და მიღებულ სახსრებს შორის. რაც უფრო მეტი შემოსავალი შეუძლია მიიღოს პროექტის მონაწილემ (NCF), მით უფრო მიმზიდველი იქნება მისთვის პროექტში მონაწილეობა.

როდესაც, ინოვაციური პროექტის განხორციელების დროს, ყველა პროგნოზირებული წმინდა ფულადი ნაკადი (ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადი, NCF) მიიღწევა დროის ერთ მომენტამდე (დისკონტირებული), შედეგი არის „წმინდა დღევანდელი ღირებულება“ ( NetPresentValue, NPV).

თუ ინოვაციური პროექტი მოკლევადიანია, მაშინ NCF ან CF შედის გამოთვლებში.

(4)

სად CIi - მიღებული სახსრები (CashInflow, CI);

COi - ინვესტირებული სახსრები (Cash Out დაბალი, CO);

N - პროექტის განხორციელების პერიოდი (შეფასების პერიოდების რაოდენობა);

I - საინვესტიციო პერიოდი.

NCF ინდიკატორის მნიშვნელობებზე დაფუძნებული გადაწყვეტილების მიღება მსგავსია NPV-ზე დაფუძნებული გადაწყვეტილების მიღებისას (იხ. ცხრილი 2).

ცხადია, წმინდა ფულადი ნაკადები (NCF) არ უნდა იყოს გარკვეულ ოდენობაზე დაბალი, რადგან... ორგანიზაციას უნდა შეეძლოს განახორციელოს თავისი საქმიანობა და შეასრულოს თავისი ვალდებულებები ინოვაციური პროექტის მთელი ხანგრძლივობის განმავლობაში.

ამიტომ, ინოვაციური პროექტის განხორციელებისას აუცილებელია იმის უზრუნველყოფა, რომ NCF მნიშვნელობა არ იყოს დაბალი ვიდრე გარკვეული ლიმიტი.

რუსეთში, როგორც წესი, წმინდა ფულადი ნაკადები განისაზღვრება, როგორც წმინდა მოგების ჯამი და ამორტიზაციის ხარჯები მინუს. საინვესტიციო ინვესტიციებიდა გამოითვლება შემდეგი ფორმულის გამოყენებით:

ინვესტიცია - საინვესტიციო ინვესტიციები.

ფულადი სახსრების წმინდა ნაკადების დასადგენად ორი ვარიანტი არსებობს, ერთი - „ფირმის თავისუფალი ფულადი ნაკადი“ (FreeCashFlowtoFirm, FCFF) გამოიყენება ორგანიზაციის ღირებულების შესაფასებლად, მეორე - „თავისუფალი ფულადი ნაკადები კაპიტალში“ (FreeCashFlowtoEquity, FCFE). გამოიყენება ორგანიზაციის აქციონერთა ღირებულების შესაფასებლად.

NCF მნიშვნელობის გამოსათვლელად გამოიყენება მრავალი ფორმულა და პროექტის მონაწილის არჩევით გამოთვლის ფორმულა დამოუკიდებლად განისაზღვრება.

კომპანიის უფასო ფულადი ნაკადების გამოთვლის ფორმულა (FreeCashFlowtoFirm, FCFF):

სადაც EBIT (შემოსავლები პროცენტამდე და გადასახადამდე) არის მოგება გადასახადამდე და პროცენტამდე;

TaxIncome - საშემოსავლო გადასახადის საპროცენტო განაკვეთი;

DA - მატერიალური და არამატერიალური აქტივების ცვეთა;

CNWC (ChangeinNetWorkingCapital) - საბრუნავი კაპიტალის ცვლილებები, ახალი აქტივების შეძენაზე დახარჯული სახსრები;

. ΔWCR (CapitalExpenditure) - წმინდა კაპიტალის ხარჯები.

კაპიტალის თავისუფალი ფულადი ნაკადების გამოთვლის ფორმულა (FreeCashFlowtoEquity, FCFE):

სადაც NI (NetIncome) არის ორგანიზაციის წმინდა მოგება;

DA - მატერიალური და არამატერიალური აქტივების ცვეთა;

. ΔWCR (CapitalExpenditure) - წმინდა კაპიტალის ხარჯები;

ინვესტიცია - საინვესტიციო ინვესტიციები;

ქსელის აღება არის განსხვავება დაფარულ და მიღებულ სესხებს შორის.

პროექტის ფინანსური ეფექტურობის დამახასიათებელი მთავარი მაჩვენებელია ანაზღაურებადი პერიოდი (PlaybackPeriod, PP)პროექტი - დროის პერიოდი პროექტის დაწყებიდან იმ მომენტამდე, როდესაც ინოვაციურ პროექტში ინვესტიციებიდან დაგროვილი მოგება უდრის საწყისი ინვესტიციის ოდენობას.

„ანაზღაურებადი პერიოდი განისაზღვრება, როგორც პერიოდი, რომელიც საჭიროა საწყისი საინვესტიციო დანახარჯების დასაბრუნებლად პროექტის მიერ გენერირებული რეალური ფულის დაგროვილი წმინდა ნაკადების მეშვეობით“.

PP-ის გამოთვლის ფორმულა ფულადი ქვითრების სხვადასხვა განაწილებით i მთელი პერიოდისთვის შემდეგია:

PP = min n, რომლის დროსაც

(8)

. სად CF i - ფულადი ქვითრები პროექტიდან;

. IC- საწყისი ინვესტიციის ოდენობა საწყის პერიოდში;

N - პროექტის განხორციელების პერიოდი (შეფასების პერიოდების რაოდენობა).

ანაზღაურებადი პერიოდი აჩვენებს პროექტის მონაწილეს, რა პერიოდის (წლების) შემდეგ დაუბრუნდება მას ინვესტირებული სახსრები წმინდა შემოსავლის სახით. ანაზღაურებადი პერიოდის გამოთვლა შესაძლებელია მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ არსებობს რეალური ფულადი ნაკადების გეგმა.

ფულადი ქვითრების ერთნაირი განაწილებით i მთელი პერიოდის განმავლობაში, PP გამოთვლის ფორმულას აქვს შემდეგი ფორმა:

(9)

PP-ის გამოთვლის ფორმულა მრავალფეროვანია, რაც დამოკიდებულია განხორციელებული პროექტის ბუნებაზე.

(10) ან (11)

სადაც IC, IC 1, IC 2 არის ინვესტიციები შედარებულ ვარიანტებში;

CP 1, CP 2 - წლიური წარმოების მოცულობის ღირებულება შედარებულ ვარიანტებში (CostPrice, CP).

ეკონომიკური ეფექტურობის კოეფიციენტი (სააღრიცხვო შემოსავლის მაჩვენებელი, ARR)არის ანაზღაურებადი პერიოდის შინაარსით შებრუნებული და გამოითვლება, როგორც პროექტიდან ფულადი სახსრების საშუალო წლიური შემოსულობების თანაფარდობა საწყისი ინვესტიციის მოცულობასთან.

ARR-ის გამოთვლის ფორმულა შემდეგია:

(12)

სადაც CF i არის ნაღდი ფული პროექტიდან (CashFlow, CF);

ICo - საწყისი ინვესტიცია (Invest Capital, IC).

ინვესტიციის ეფექტურობის კოეფიციენტი გვიჩვენებს ანაზღაურების (მოგების) პროცენტს, რომელიც საჭიროა პროექტიდან მიღებული შემოსავლებისთვის მისი ხარჯების დასაფარად.

დანახარჯების ეფექტურობის კოეფიციენტის ფორმულა მრავალფეროვანია, რაც დამოკიდებულია განხორციელებული პროექტის ბუნებაზე.

მაგალითად, ინოვაციური პროექტის შეფასებისას, რომელიც მოიცავს ახალი პროდუქტების, სამუშაოების, სერვისების წარმოებას, ფორმულა იღებს შემდეგ ფორმას:

(13)

სადაც N არის წარმოების წლიური მოცულობა ფიზიკური თვალსაზრისით;

CP1 და CP2 - წარმოების წლიური მოცულობის ღირებულება ორი შედარებული ვარიანტისთვის;

IC1 და IC2 არის კაპიტალის ინვესტიციები ორი შედარებული ვარიანტისთვის.

პროექტის ფინანსური მიზანშეწონილობის შედეგია საბოლოო დაგროვილი შემოსავალი (ყველა პროგნოზირებული წმინდა ფულადი ნაკადი, მათი ცვეთის გათვალისწინებით), რომელიც მცირდება დროის ერთ მომენტამდე. ამ მიმდინარე შემოსავალს ეწოდება წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV) და გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

ან (15)

სადაც CFi არის მოსალოდნელი წმინდა ფულადი ნაკადი (სხვაობა შემომავალ და გამავალ ფულად ნაკადებს შორის) i პერიოდისთვის (i-წელი);

N არის პროექტის განხორციელების პერიოდი (სასიცოცხლო ციკლი) (პერიოდში წლების რაოდენობა);

IC არის პროექტში ინვესტიციის მოცულობა.

NPV ასახავს საწარმოს ღირებულების (ეკონომიკური პოტენციალის) ცვლილებების საპროგნოზო შეფასებას, თუ განსახილველი პროექტი მიიღება.

NPV ახასიათებს მთლიანი ფულადი სახსრების ჭარბი რაოდენობას მთლიან ინვესტიციებზე მოცემულ პროექტში, დროის სხვადასხვა მომენტში შედეგების უთანასწორობის გათვალისწინებით.

იმისათვის, რომ პროექტი ეფექტური იყოს პროექტის მონაწილის თვალსაზრისით, პროექტის NPV დადებითი უნდა იყოს.

თუ NPV გაანგარიშებისას ინფლაცია უნდა იქნას გათვალისწინებული, მაშინ NPV გაანგარიშება იღებს შემდეგ ფორმას:

(16)

სადაც IC არის პროექტში ინვესტიციის ოდენობა;

CF i - მოსალოდნელი წმინდა ფულადი ნაკადი;

R - ნორმა, დისკონტის განაკვეთი (განაკვეთი);

I inf - ინფლაციის კოეფიციენტი

თუ ინვესტიციები განხორციელდა რამდენიმე პერიოდში, მაშინ NPV გაანგარიშება იღებს შემდეგ ფორმას:

(17)

სადაც CF i არის მოსალოდნელი წმინდა ფულადი ნაკადი i პერიოდისთვის 1-დან მე-9 წლამდე;

IC i - პროექტში განხორციელებული ინვესტიციის ოდენობა მე-I წელს;

R - ნორმა, დისკონტის განაკვეთი (განაკვეთი);

I - საინვესტიციო პერიოდი.

NPV შეფასებაზე დაფუძნებული გადაწყვეტილების მიღება მოცემულია ცხრილში 2.

მაგიდა 2 გადაწყვეტილების მიღება NPV შეფასების საფუძველზე

ინოვაციური პროექტების შეფასებისას მნიშვნელოვანია წინასწარ შეფასდეს შემოსავლის დაბალი მაჩვენებელი პროექტის მთელი პერიოდისთვის. როგორც ზემოთ აღინიშნა, დისკონტის განაკვეთი (RD) განისაზღვრება ექსპერტების მიერ და არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას დიდი ხნის განმავლობაში, რადგან ის არ ითვალისწინებს დისკონტირებას და ექვემდებარება სუბიექტურ შეცდომებს.

მოცემული დისკონტის განაკვეთი RD ეწოდება დაბრუნების ან ანაზღაურების შიდა განაკვეთი (დაბრუნების შიდა მაჩვენებელი, IRR)- ეს არის შედარების მაჩვენებელი, რომლის დროსაც დისკონტირებული ფულადი შემოსულობების ჯამი უდრის დისკონტირებული ინვესტიციების (გადინება) ჯამს.

IRR გვიჩვენებს დისკონტის განაკვეთს, რომლის დროსაც პროექტიდან შემოსული ფულადი სახსრების შემოდინებისა და ფულადი სახსრების გადინების ჯამი ნულის ტოლია.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, IRR = i, სადაც NPV = (i) = 0

(18)

სადაც r 1 არის დისკონტის განაკვეთი, რომლის დროსაც NPV 1 > 0;

R 2 - ფასდაკლების განაკვეთი, რომლითაც NPV 2< 0.

IRR აჩვენებს ხარჯების მაქსიმალურ დასაშვებ ფარდობით დონეს ( საპროცენტო განაკვეთი), რომლის ინვესტიცია შესაძლებელია ამ პროექტში. IRR-ის გადაჭარბება RD-ზე ხდის პროექტს წამგებიანი.

IRR შეფასებებზე დაფუძნებული გადაწყვეტილების მიღება მოცემულია ცხრილში 3.

მაგიდა 3 გადაწყვეტილების მიღება IRR შეფასებებზე დაყრდნობით

როგორც ხედავთ, ინოვაციური პროექტის შეფასებისას, მომგებიანობის დაბალი შეფასება შეიძლება იყოს RD, WACC, IRR.

პროექტის ინვესტორებისთვის შემოსავლის გამომუშავება მთავარი მიზანია და ისინი დაინტერესებულნი არიან წინასწარ იცოდნენ პროექტის ინვესტიციის დაბრუნება. ინვესტიციის ანაზღაურება (ProfitabilityIndex, PI) პროექტში განისაზღვრება ფორმულით:

(19)

სადაც CFi არის მოსალოდნელი წმინდა ფულადი ნაკადი i პერიოდისთვის 1-დან მე-n წლამდე;

IC - საწყისი ინვესტიციის ოდენობა;

N - პროექტის განხორციელების პერიოდი (წლების რაოდენობა პერიოდში);

R - ნორმა, დისკონტის განაკვეთი (განაკვეთი);

I - საინვესტიციო პერიოდი

მრავალჯერადი ინვესტიციისთვის ინვესტიციის უკუგების გაანგარიშება ხდება შემდეგი ფორმით:

(20)

PI შეფასების საფუძველზე გადაწყვეტილების მიღება მოცემულია ცხრილში 1.4.

მაგიდა 4 გადაწყვეტილების მიღება PI შეფასების საფუძველზე

ამრიგად, სტატიაში მოცემულია ინოვაციური პროექტების შეფასების მეთოდების სისტემატიზაცია. გაირკვა, რომ ძირითადი შეფასების მეთოდები შეიძლება შეავსონ ერთმანეთს, გამოიყენონ თანმიმდევრულად ან ყოვლისმომცველად.

განიხილება რუსეთის ფედერაციის საკანონმდებლო აქტებით გათვალისწინებული ინოვაციური პროექტების შეფასების ძირითადი მეთოდები, რომლებიც ითვალისწინებენ ინვესტიციების და მიღებულ სახსრებს (ხარჯებსა და შემოსავალს) ვადებს და საშუალებას იძლევა მინიმუმამდე დაიყვანონ შეცდომები განხორციელების საბოლოო ეკონომიკური ეფექტის დადგენაში. ინოვაციური პროექტის.

ლიტერატურა

1. მეცნიერებისა და სახელმწიფო სამეცნიერო და ტექნიკური პოლიტიკის შესახებ: ფედერალური კანონი 1996 წლის 23 აგვისტოს No127-FZ (შესწორებულია 2016 წლის 23 მაისს) [ელექტრონული რესურსი]. წვდომა საცნობარო სამართლებრივი სისტემიდან "ConsultantPlus".
2. სტატისტიკური ინსტრუმენტების დამტკიცების შესახებ მუშაკთა რაოდენობის, პირობებისა და ანაზღაურების ფედერალური სტატისტიკური მონიტორინგის, განათლების, მეცნიერების, ინოვაციებისა და საინფორმაციო ტექნოლოგიების სფეროში საქმიანობის ორგანიზების შესახებ: როსსტატის 2016 წლის 5 აგვისტოს ბრძანება No391 [ელექტრონული რესურსი]. წვდომა საცნობარო სამართლებრივი სისტემიდან "ConsultantPlus".
3. რუსეთის ფედერაციის მრეწველობისა და ვაჭრობის სამინისტროს საქმიანობის დადგენილ სფეროსთან დაკავშირებულ საქონლის, სამუშაოებისა და მომსახურების ინოვაციურ პროდუქტებად და (ან) მაღალტექნოლოგიურ პროდუქტებად კლასიფიკაციის კრიტერიუმების დამტკიცების შესახებ: მრეწველობის სამინისტროს ბრძანება და რუსეთის ფედერაციის ვაჭრობა 2012 წლის 1 ნოემბრის No1618 [ელექტრონული რესურსი]. URL: https://rg.ru/2013/03/20/kriterii-dok.html (წვდომის თარიღი 03/30/2017).
4. სამრეწველო პროექტის შეფასების სახელმძღვანელო: UNIDO გამოცემა [ელექტრონული რესურსი]. URL: http://www.unido.org (წვდომა 2017 წლის 30 მარტს)
5. Behrens W., Havranek P.M. საწარმოო ტექნიკურ-ეკონომიკური დასაბუთების მომზადების გზამკვლევი: ტრანს. ინგლისურიდან, შესწორებული და გაფართოებული გამოცემა. მ.: სს "ინტერექსპერტი", 1995. 343 გვ.
6. საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის შეფასების მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები: დამტკიცდა. რუსეთის ფედერაციის ეკონომიკის სამინისტრო, რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტრო, სახელმწიფო კომიტეტი RF სამშენებლო, არქიტექტურული და საბინაო პოლიტიკის შესახებ 1999 წლის 21 ივნისი No VK-477 [ელექტრონული რესურსი]. წვდომა საცნობარო სამართლებრივი სისტემიდან "ConsultantPlus"
7. სახელმძღვანელო საინვესტიციო პროექტის სტრატეგიული და ყოვლისმომცველი დასაბუთების მომზადებისთვის, აგრეთვე საინვესტიციო პროექტების შეფასებისთვის, რომლებიც მიმართავენ ეროვნული კეთილდღეობის ფონდის დაფინანსებას და (ან) საპენსიო დანაზოგიმდებარეობს ნდობის მენეჯმენტისახელმწიფო მმართველი კომპანია, დაბრუნების საფუძველზე: რუსეთის ეკონომიკური განვითარების სამინისტროს 2013 წლის 14 დეკემბრის ბრძანება No711 [ელექტრონული რესურსი]. წვდომა საცნობარო სამართლებრივი სისტემიდან "ConsultantPlus".
8. გოლუბევი ს.ს., სეკერინ ვ.დ. ეკონომიკური შეფასებაინვესტიციები. სახელმძღვანელო. M.: MGUIE, 2011. 92 გვ.
9. დამოდარანი ა. ინვესტიციის შეფასება. ნებისმიერი აქტივის შეფასების ინსტრუმენტები და ტექნიკა. პერ. ინგლისურიდან M: ZAO AlpinaBusinessBooks, 2004. 1342 გვ.

ბიბლიოგრაფია

1. მეცნიერებისა და სახელმწიფო მეცნიერებისა და ტექნოლოგიების პოლიტიკის შესახებ: 1996 წლის 23 აგვისტოს ფედერალური კანონი No127-FL (გამომც. 05/23/2016). წვდომა ref.-იურიდიული სისტემიდან "ConsultantPlus".
2. სტატისტიკური ინსტრუმენტების დამტკიცების შესახებ ფედერალური სტატისტიკური ზედამხედველობის ორგანიზაციის თანამშრომელთა რაოდენობის, პირობებისა და ხელფასების, საქმიანობის სფეროში განათლების, მეცნიერების, ინოვაციების და საინფორმაციო ტექნოლოგიების: ბრძანება Rosstat 05 აგვისტო 2016 No391. წვდომა ref.-იურიდიული სისტემიდან "ConsultantPlus".
3. რუსეთის ფედერაციის მრეწველობისა და ვაჭრობის სამინისტროს საქმიანობის დადგენილ სფეროსთან დაკავშირებული საქონლის, სამუშაოებისა და მომსახურების ინოვაციურ პროდუქტებად და (ან) მაღალტექნოლოგიურ პროდუქტებად კლასიფიკაციის კრიტერიუმების დამტკიცების შესახებ: ბრძანება რუსეთის ფედერაციის მრეწველობა და ვაჭრობა 2012 წლის 1 ნოემბრის No1618. URL:URL:https://rg.ru/2013/03/20/kriterii-dok.html (მინიშნების თარიღი 03/30/2017).
4. სამრეწველო პროექტის შეფასების სახელმძღვანელო: UNIDO პუბლიკაცია .URL:http://www.unido.org (ცნობის თარიღი 03/30/2017).
5. ბერენს ვ., ხავრანეკი პ.მ. სამრეწველო ტექნიკური და ეკონომიკური კვლევის ჩატარების სახელმძღვანელო: თარგმანი ინგლისურიდან, შესწორებული და დამატებული გამოცემა. M.: AOZT "ინტერექსპერტი". 1995. 343 გვ.
6. მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები საინვესტიციო პროექტების ეფექტურობის შესაფასებლად”, დამტკიცებული რუსეთის ფედერაციის ეკონომიკის სამინისტროს, რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს, რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო კომიტეტის სამშენებლო, არქიტექტურული და საბინაო პოლიტიკის 1999 წლის 21 ივნისის No. VK. - 477. წვდომა ref.-იურიდიული სისტემიდან "ConsultantPlus".
7. მეთოდოლოგიური გაიდლაინები საინვესტიციო პროექტის სტრატეგიული და ინტეგრირებული დასაბუთებისთვის და ასევე იმ საინვესტიციო პროექტების შეფასებისთვის, რომლებიც აცხადებენ დაფინანსებას ეროვნული კეთილდღეობის ფონდიდან და (ან) საპენსიო დანაზოგებით, რომლებიც ენდობა სახელმწიფო მმართველ კომპანიას დაბრუნების საფუძველზე: სამინისტროს ბრძანება. რუსეთის ეკონომიკური განვითარების 2013 წლის 14 დეკემბრის No711. წვდომა ref.-იურიდიული სისტემიდან "ConsultantPlus".
8. გოლუბევი ს.ს., სეკერინ ვ.დ. ინვესტიციის ეკონომიკური შეფასება. კურსის წიგნი. M.: MGUIE. 2011. 92 გვ.
9. Damodaran A. საინვესტიციო შეფასება. აქტივების შეფასების ინსტრუმენტები და ტექნიკა. ტრანს. თარგმნა. ინგლისურიდან. M.: ZAO “Alpina Business Books”. 2004. 1342 გვ.

ინოვაციური პროექტების შეფასების მეთოდების სისტემატიზაცია

მიზანი.ეს სტატია ეძღვნება ინოვაციური პროექტების შეფასების მეთოდების სისტემატიზაციას და შესწავლას.

მეთოდები.კვლევაში გამოყენებული იყო საწყისი ინფორმაციის ანალიზზე დაფუძნებული სისტემატური მეთოდი. სტატიაში განხილული ამოცანები პრაქტიკული ხასიათისაა.

სამეცნიერო სიახლე.კლასიფიცირებულია ინოვაციური პროექტების შეფასების ძირითადი მეთოდები.

შედეგები.წარმოდგენილია ინოვაციური პროექტების შეფასების ძირითადი მეთოდების სისტემატიზაციის შედეგები. სტატიაში განხილულია რუსეთის ფედერაციის ნორმატიულ სამართლებრივ აქტებში დაფიქსირებული პროექტების შეფასების ინოვაციური მეთოდები, რომლებიც ითვალისწინებენ ინვესტიციების მრავალფეროვნებას და მიღებულ სახსრებს (ხარჯებს და შემოსავლებს) და საშუალებას იძლევა მინიმუმამდე დაიყვანოს შეცდომები ინოვაციური პროექტის განხორციელების საბოლოო ეკონომიკური ეფექტის განსაზღვრაში.

საკვანძო სიტყვები:

მეთოდოლოგიური რეკომენდაციები საინვესტიციო პროექტების შეფასებისა და მათი შერჩევის დასაფინანსებლად (დამტკიცებული სახელმწიფო სამშენებლო კომიტეტის, ეკონომიკის სამინისტროს, ფინანსთა სამინისტროს და რუსეთის ფედერაციის მრეწველობის სახელმწიფო კომიტეტის No7-12/47 31 მარტის , 1994) დაადგინეთ ინოვაციური პროექტის ეფექტურობის შემდეგი ძირითადი ინდიკატორები (ნახ. 7):

კომერციული (ფინანსური) ეფექტურობა, პროექტის ფინანსური შედეგების გათვალისწინებით მისი უშუალო მონაწილეებისთვის.

ბიუჯეტის ეფექტურობა, რომელიც ასახავს პროექტის ფინანსურ შედეგებს ფედერალურ, რეგიონულ და ადგილობრივ ბიუჯეტებზე.

ეროვნული ეკონომიკური ეკონომიკური ეფექტურობა, რომელიც ითვალისწინებს პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებულ ხარჯებს და შედეგებს, სცილდება საინვესტიციო პროექტში მონაწილეთა უშუალო ფინანსურ ინტერესებს და იძლევა ხარჯების გაზომვის საშუალებას.

ინოვაციური პროექტების შეფასების მეთოდები

საინვესტიციო პროექტების შეფასების რამდენიმე მეთოდი არსებობს (ნახ. 9). ყველა მათგანი ეფუძნება შემოთავაზებული ინვესტიციის მოცულობისა და მომავალი ფულადი ნაკადების შეფასებას და შედარებას ინვესტიციიდან გამომდინარე.

ბრინჯი. 7 : საინვესტიციო პროექტების შეფასების მეთოდები.

1. ინვესტიციის ანაზღაურებადი პერიოდი.

შეფასების ერთ-ერთი ყველაზე მარტივი და გავრცელებული მეთოდია ინვესტიციების ანაზღაურებადი პერიოდის განსაზღვრის მეთოდი. ანაზღაურებადი პერიოდი განისაზღვრება იმ წლების რაოდენობის გაანგარიშებით, რომლის განმავლობაშიც მოხდება ინვესტიციის დაფარვა მიღებული შემოსავლიდან (ფულადი წმინდა შემოსავლები).

წლების განმავლობაში ფულადი ქვითრების თანაბარი განაწილებით:

ანაზღაურებადი პერიოდი (n) =

თუ ფულადი შემოსავალი (მოგება) არათანაბრად მოდის წლების განმავლობაში, მაშინ ანაზღაურებადი პერიოდი უდრის დროის (წლების რაოდენობას), რომლისთვისაც მთლიანი წმინდა ფულადი შემოსავალი (კუმულაციური შემოსავალი) გადააჭარბებს ინვესტიციის ოდენობას.

ზოგადად, ანაზღაურებადი პერიოდი n უდრის დროის პერიოდს, რომლის დროსაც:

სადაც Pk არის წმინდა ფულადი შემოსავალი k წელს ინვესტიციების გამო. გამოითვლება წლიური ამორტიზაციის ჯამად K-ე წელს და წლიური წმინდა მოგების სახით მე-4 წლისთვის; მე არის ინვესტიციის ოდენობა.

ანაზღაურებადი პერიოდის გამოთვლის მეთოდი ყველაზე მარტივია გამოყენებული გამოთვლების თვალსაზრისით და მისაღებია სხვადასხვა ანაზღაურებადი პერიოდის მქონე საინვესტიციო პროექტების რეიტინგისთვის. თუმცა, მას აქვს მთელი რიგი მნიშვნელოვანი უარყოფითი მხარეები.

პირველი, ის არ განასხვავებს პროექტებს ერთი და იგივე რაოდენობის ჯამით (კუმულაციური) ფულადი შემოსავალი, მაგრამ წლების განმავლობაში შემოსავლის განსხვავებული განაწილებით.

ეს მეთოდი, მეორეც, არ ითვალისწინებს ბოლო პერიოდის შემოსავალს, ე.ი. საინვესტიციო თანხის დაფარვის შემდეგ დროის პერიოდები.

თუმცა, რიგ შემთხვევებში მიზანშეწონილია ამ უმარტივესი მეთოდის გამოყენება. მაგალითად, საინვესტიციო რისკის მაღალი ხარისხით, როდესაც საწარმო დაინტერესებულია ინვესტირებული სახსრების რაც შეიძლება მალე დაბრუნებით, ინდუსტრიაში სწრაფი ტექნოლოგიური ცვლილებებით, ან თუ საწარმოს აქვს ლიკვიდურობის პრობლემა, მთავარი პარამეტრი, რომელიც გათვალისწინებულია, როდესაც საინვესტიციო პროექტების შეფასება და შერჩევა არის ინვესტიციების ანაზღაურებადი პერიოდი.

2. ინვესტიციის ეფექტურობის კოეფიციენტი.

საინვესტიციო პროექტების შეფასების კიდევ ერთი საკმაოდ მარტივი მეთოდია ინვესტიციის ეფექტურობის კოეფიციენტის გამოთვლის მეთოდი (სააღრიცხვო ანაზღაურება ინვესტიციებზე).

ინვესტიციის ეფექტურობის კოეფიციენტი გამოითვლება საშუალო წლიური მოგების საშუალო ინვესტიციაზე გაყოფით. გაანგარიშება ითვალისწინებს საშუალო წლიურ წმინდა მოგებას (ბალანსის მოგება მინუს შენატანები ბიუჯეტში). საშუალო ინვესტიცია გამოითვლება საწყისი ინვესტიციის ორზე გაყოფით. თუ გაანალიზებული პროექტის სიცოცხლის ბოლოს ვარაუდობენ, რომ არსებობს ნარჩენი ღირებულება (პროექტის ვადა ნაკლებია აღჭურვილობის ამორტიზაციის პერიოდზე, ანუ აღჭურვილობის მთელი ღირებულება არ არის ჩამოწერილი. პროექტის სიცოცხლის განმავლობაში), მაშინ უნდა გამოირიცხოს:

მიზანშეწონილია შეადაროთ მიღებული ინვესტიციის ეფექტურობის კოეფიციენტი საწარმოს მთელი კაპიტალის ეფექტურობის კოეფიციენტთან, რომელიც შეიძლება გამოითვალოს ბალანსის მონაცემების საფუძველზე ფორმულის გამოყენებით:

ამ მეთოდის უპირატესობებში შედის გაანგარიშების სიმარტივე და სიცხადე, ალტერნატიული პროექტების შედარების შესაძლებლობა ერთი ინდიკატორის გამოყენებით. მეთოდის ნაკლოვანებები განპირობებულია იმით, რომ იგი არ ითვალისწინებს მოგების დროის კომპონენტს. ასე, მაგალითად, არ ხდება განსხვავება პროექტებს შორის, რომლებსაც აქვთ იგივე საშუალო წლიური მოგება, მაგრამ რეალურად განსხვავდება წლიდან წლამდე, ისევე როგორც პროექტებს შორის, რომლებსაც აქვთ იგივე საშუალო წლიური მოგება, მაგრამ სხვადასხვა წლების განმავლობაში.

3. ფულადი ნაკადების დისკონტირება.

გარკვეულწილად, პირველი ორი მეთოდის უარყოფითი მხარეები მცირდება დისკონტირებული ფულადი ნაკადების პრინციპებზე დაფუძნებული მეთოდებით. მსოფლიო პრაქტიკაში არსებობს რამდენიმე მსგავსი მეთოდი, მაგრამ მათი არსი ემყარება ინვესტიციის ოდენობის შედარებას დისკონტირებული სამომავლო შემოსავლის მთლიან რაოდენობასთან.

ინვესტიციებს I რამდენიმე წლის განმავლობაში მოაქვს გარკვეული წლიური შემოსავალი, შესაბამისად P1, P2..., Pn. მაგრამ, როგორც მოგეხსენებათ, ერთსა და იმავე თანხას აქვს განსხვავებული ღირებულება მომავალში და აწმყოში - ფინანსურ ბაზრებზე, როგორც წესი, ნებისმიერი ფული ხვალ უფრო იაფია, ვიდრე დღეს. დროის სხვადასხვა პერიოდზე განაწილებული შემოსავალი უნდა იყოს გამარტივებული და მიყვანილი ერთი დღევანდელი დროის შეფასებამდე, რადგან ინვესტიციების ღირებულებასაც აქვს დღევანდელი შეფასება. მიზანშეწონილია საწარმომ შეადაროს ინვესტიციის ოდენობა არა მხოლოდ მომავალ შემოსავალს, არამედ დისკონტირებული სამომავლო შემოსავლის დაგროვებულ ღირებულებას, რომელიც შემცირებულია დღევანდელ შეფასებამდე.

დროში მორგებული ფულადი ნაკადების შეფასების ძირითადი პრინციპები შემდეგია:

დღევანდელი ფულის გარკვეული ოდენობის მომავალი ღირებულება, რომელიც იძლევა პროცენტს i n პერიოდის განმავლობაში, გამოითვლება ფორმულით

მომავალი მნიშვნელობა = * (1 + i) * 5n

ამჟამინდელი ღირებულება - მომავალი გადახდების ამჟამინდელი ღირებულება, რომლის მიღებაც შესაძლებელია გარკვეული საპროცენტო განაკვეთით i n პერიოდის განმავლობაში, შესაბამისად განისაზღვრება ფორმულით.

რეალური ღირებულება =

სახსრების ამჟამინდელი და მომავალი ღირებულებების დამაკავშირებელი ფორმულების გამოყენებით, შეგიძლიათ მიიღოთ ფორმულა განსახილველი ინვესტიციების მიერ სხვადასხვა წლებში გენერირებული ფულადი სახსრების ფასდაკლებული (შემცირებული ან განახლებული) სამომავლო ღირებულების დასადგენად:

სადაც Рk და Рk" არის წლიური შემოსავალი და დისკონტირებული წლიური შემოსავალი, რომელიც მოტანილია ინვესტიციებით k-ე წელს, r არის სასურველი წლიური პროცენტი, რომლითაც დაბრუნდება სახსრები.

4. წმინდა მიმდინარე ღირებულება.

დისკონტირებული შემოსავლის დაგროვილი ღირებულება უნდა შევადაროთ ინვესტიციის ოდენობას.

n წლის განმავლობაში დისკონტირებული შემოსავლის ჯამური დაგროვილი ღირებულება უდრის შესაბამისი დისკონტირებული გადახდების ჯამს:

სხვაობა დისკონტირებული შემოსავლის მთლიან დაგროვილ ღირებულებასა და საწყის ინვესტიციას შორის არის წმინდა მიმდინარე ღირებულება (წმინდა მიმდინარე ღირებულება):

სავსებით აშკარაა, რომ თუ წმინდა მიმდინარე ღირებულება დადებითია (მნიშვნელობა 0-ზე მეტი), მაშინ საინვესტიციო პროექტი უნდა იქნას მიღებული, თუ ის უარყოფითია, პროექტი უნდა იქნას უარყოფილი. თუ წმინდა მიმდინარე ღირებულება ნულის ტოლია, პროექტი არ შეიძლება შეფასდეს როგორც მომგებიანი ან წამგებიანი; უნდა იქნას გამოყენებული სხვა შედარების მეთოდები. რამდენიმე ალტერნატიული პროექტის შედარებისას უპირატესობა ენიჭება პროექტს, რომელსაც აქვს მაღალი წმინდა მიმდინარე ღირებულება.

ზემოაღნიშნული ფორმულების ხელით გაანგარიშება საკმაოდ შრომატევადია, ამიტომ, ფასდაკლებულ შეფასებებზე დაფუძნებული ამ და სხვა მეთოდების გამოყენების მოხერხებულობისთვის, ისინი მიმართავენ სპეციალურ სტატისტიკურ ცხრილებს, რომლებიც აჩვენებენ ნაერთი პროცენტის მნიშვნელობებს, ფასდაკლების ფაქტორებს, ფასდაკლებულ ღირებულებას. ფულადი ერთეული და ა.შ. დროის ინტერვალისა და ფასდაკლების ფაქტორის ღირებულების მიხედვით.

6. ინვესტიციის დაბრუნება.

წმინდა მიმდინარე ღირებულების მეთოდის გამოყენება, მიუხედავად მისი გაანგარიშების რეალური სირთულისა, უფრო სასურველია, ვიდრე ანაზღაურებადი პერიოდისა და ინვესტიციის ეფექტურობის შეფასების მეთოდის გამოყენება, რადგან ის ითვალისწინებს ფულადი სახსრების ნაკადების დროის კომპონენტებს. ამ მეთოდის გამოყენება საშუალებას გაძლევთ გამოთვალოთ და შეადაროთ არა მხოლოდ აბსოლუტური მაჩვენებლები (წმინდა მიმდინარე ღირებულება), არამედ ფარდობითი ინდიკატორები, რომლებიც მოიცავს ინვესტიციის დაბრუნებას:

ROI =

ცხადია, თუ მომგებიანობა ერთზე მეტია, მაშინ პროექტი უნდა იქნას მიღებული, თუ ერთზე ნაკლებია, უარი უნდა თქვას.

ინვესტიციის ანაზღაურება, როგორც ფარდობითი ინდიკატორი, ძალზე მოსახერხებელია, როდესაც ირჩევთ ერთ პროექტს რამდენიმე ალტერნატიულიდან, რომლებსაც აქვთ ინვესტიციების წმინდა მიმდინარე ღირებულების დაახლოებით იგივე მნიშვნელობები, ან ინვესტიციის პორტფელის შევსებისას, ანუ რამდენიმე განსხვავებული ვარიანტის არჩევისას. სახსრების ერთდროული ინვესტიცია, რომელიც იძლევა მაქსიმალურ წმინდა მიმდინარე ღირებულებას.

ინვესტიციის წმინდა დღევანდელი ღირებულების მეთოდის გამოყენება ასევე საშუალებას იძლევა, საპროგნოზო გამოთვლებში გავითვალისწინოთ ინფლაციის ფაქტორი და რისკის ფაქტორი, რომელიც თან ახლავს სხვადასხვა პროექტს სხვადასხვა ხარისხით. ცხადია, ამ ფაქტორების გათვალისწინება გამოიწვევს სასურველი პროცენტის შესაბამის ზრდას, რომლითაც დაბრუნდება ინვესტიციები და, შესაბამისად, ფასდაკლების ფაქტორი.

7. კრიტერიუმების ჩამონათვალის მეთოდი.

კრიტერიუმების ჩამონათვალის გამოყენებით საინვესტიციო პროექტების შერჩევის მეთოდის არსი შემდეგია: განიხილება პროექტის შესაბამისობა თითოეულ დადგენილ კრიტერიუმთან და ფასდება პროექტი თითოეული კრიტერიუმისთვის. მეთოდი საშუალებას გაძლევთ დაინახოთ პროექტის ყველა დადებითი და უარყოფითი მხარე და უზრუნველყოფს, რომ არცერთი კრიტერიუმი, რომელიც გასათვალისწინებელია, არ დაივიწყებს, მაშინაც კი, თუ სირთულეები წარმოიქმნება თავდაპირველ შეფასებასთან დაკავშირებით.

საინვესტიციო პროექტების შესაფასებლად საჭირო კრიტერიუმები შეიძლება განსხვავდებოდეს ორგანიზაციის სპეციფიკური მახასიათებლების, მისი ინდუსტრიისა და სტრატეგიული აქცენტის მიხედვით. კრიტერიუმების ჩამონათვალის შედგენისას საჭიროა მხოლოდ ის, რაც პირდაპირ გამომდინარეობს ორგანიზაციის მიზნებიდან, სტრატეგიიდან და ამოცანებიდან, მისი ორიენტირებიდან გრძელვადიან გეგმებზე. პროექტები, რომლებიც იღებენ მაღალ შეფასებას ზოგიერთი მიზნის, სტრატეგიისა და ამოცანების პერსპექტივიდან, შეიძლება არ მიიღონ ის სხვების თვალსაზრისით.

საინვესტიციო პროექტების შეფასების ძირითადი კრიტერიუმებია:

ა. ორგანიზაციული მიზნები, სტრატეგია, პოლიტიკა და ღირებულებები.

1. პროექტის თავსებადობა ორგანიზაციის მიმდინარე სტრატეგიასთან და გრძელვადიან გეგმასთან.

2. ორგანიზაციის სტრატეგიაში ცვლილებების დასაბუთება (თუ ამას მოითხოვს პროექტის მიღება).

3. პროექტის შესაბამისობა რისკისადმი ორგანიზაციის დამოკიდებულებასთან.

4. პროექტის შესაბამისობა ინოვაციისადმი ორგანიზაციის დამოკიდებულებასთან.

5. პროექტის შესაბამისობა ორგანიზაციის მოთხოვნებთან, დროის ასპექტის გათვალისწინებით (გრძელვადიანი ან მოკლევადიანი პროექტი).

6. პროექტის შესაბამისობა ორგანიზაციის ზრდის პოტენციალთან.

7. ორგანიზაციის პოზიციის სტაბილურობა.

8. ორგანიზაციის დივერსიფიკაციის ხარისხი (ანუ ინდუსტრიების რაოდენობა, რომლებსაც არ აქვთ საწარმოო კავშირი იმ ძირითად ინდუსტრიასთან, რომელშიც ორგანიზაცია მუშაობს, და მათი წილი წარმოების მთლიან მოცულობაში), რაც გავლენას ახდენს მისი სტაბილურობაზე. პოზიცია.

9. დიდი ფინანსური ხარჯების და გადავადებული მოგების გავლენა ორგანიზაციაში არსებულ მდგომარეობაზე.

10. დროის, ხარჯებისა და დავალების შესრულების შესაძლო გადახრების გავლენა დაგეგმილიდან, აგრეთვე პროექტის წარუმატებლობის გავლენა ორგანიზაციაში არსებულ მდგომარეობაზე.

B. ფინანსური კრიტერიუმები.

1. ინვესტიციის ოდენობა (ინვესტიცია წარმოებაში, ინვესტიცია მარკეტინგში; R&D პროექტებისთვის, კვლევის ღირებულება და განვითარების ღირებულება, თუ კვლევა წარმატებულია).

2. პოტენციური წლიური მოგება.

3. წმინდა მოგების მოსალოდნელი მაჩვენებელი.

4. პროექტის შესაბამისობა ორგანიზაციის მიერ მიღებულ კაპიტალური ინვესტიციების ეკონომიკური ეფექტიანობის კრიტერიუმებთან.

5. პროექტის დაწყების ხარჯები.

6. სავარაუდო დრო, რომლის შემდეგაც ეს პროექტი დაიწყება ხარჯებისა და შემოსავლების გამომუშავებას.

7. საჭირო დროს ფინანსების ხელმისაწვდომობა.

8. ამ პროექტის მიღების გავლენა სხვა პროექტებზე, რომლებიც საჭიროებენ ფინანსურ რესურსებს.

9. პროექტის დასაფინანსებლად ნასესხები კაპიტალის (სესხების) მოზიდვის აუცილებლობა და მისი წილი ინვესტიციებში.

I0.პროექტის განხორციელებასთან დაკავშირებული ფინანსური რისკი.

11. პროექტიდან მიღებული შემოსავლების სტაბილურობა (უზრუნველყოფს თუ არა პროექტი კომპანიის შემოსავლის ზრდის ტემპის მდგრად ზრდას, თუ შემოსავალი მერყეობს წლიდან წლამდე).

12. პერიოდი, რომლის შემდეგაც დაიწყება პროდუქციის (მომსახურების) წარმოება და, შესაბამისად, კაპიტალური ხარჯების ანაზღაურება.

13. საგადასახადო კანონმდებლობის გამოყენების შესაძლებლობები (საგადასახადო შეღავათები).

14. კაპიტალის პროდუქტიულობა, ე.ი. პროექტიდან მიღებული საშუალო წლიური მთლიანი შემოსავლის თანაფარდობა კაპიტალის ხარჯებთან (რაც უფრო მაღალია კაპიტალის პროდუქტიულობა, მით ნაკლებია ფიქსირებული ხარჯების წილი ორგანიზაციის მთლიან ხარჯებში, რომლებიც არ არის დამოკიდებული საწარმოო სიმძლავრის გამოყენების ცვლილებებზე. და, შესაბამისად, რაც უფრო მცირე იქნება ზარალი ეკონომიკური პირობების გაუარესების შემთხვევაში; თუ მოცემულ ორგანიზაციაში კაპიტალის პროდუქტიულობის დონე დაბალია ინდუსტრიის საშუალოზე, მაშინ კრიზისის შემთხვევაში მას უფრო მეტი შანსი აქვს. ერთ-ერთი პირველი, ვინც გაკოტრდა).

15. პროექტში შემავალი პროდუქტის ოპტიმალური ხარჯების სტრუქტურა (ყველაზე იაფი და ადვილად ხელმისაწვდომი საწარმოო რესურსების გამოყენება).

B. სამეცნიერო და ტექნიკური კრიტერიუმები (R&D პროექტებისთვის).

1. ტექნიკური წარმატების ალბათობა.

2. პატენტის სისუფთავე (დაირღვა თუ არა რომელიმე პატენტის მფლობელის პატენტის უფლება).

3. პროდუქტის უნიკალურობა (ანალოგების გარეშე).

4. პროექტის განსახორციელებლად საჭირო სამეცნიერო და ტექნიკური რესურსების არსებობა.

5. პროექტის შესაბამისობა ორგანიზაციის R&D სტრატეგიასთან.

6. ღირებულება და განვითარების დრო.

7. პროდუქციის შესაძლო განვითარება და ახალი ტექნოლოგიის მომავალი აპლიკაციები.

8. გავლენა სხვა პროექტებზე.

9. პატენტუნარიანობა (შესაძლებელია თუ არა პროექტის პატენტით დაცვა)

10. მოთხოვნები საკონსულტაციო ფირმების მომსახურებაზე ან გარე შეკვეთების განთავსებაზე R&D.

D. წარმოების კრიტერიუმები

1.პროექტის განსახორციელებლად ტექნოლოგიური სიახლეების საჭიროება.

2. პროექტის შესაბამისობა ხელმისაწვდომ საწარმოო სიმძლავრესთან (შენარჩუნდება თუ არა არსებული საწარმოო სიმძლავრის ათვისების მაღალი დონე ან მკვეთრად გაიზრდება ზედნადები ხარჯები პროექტის მიღებასთან ერთად).

3. საწარმოო პერსონალის ხელმისაწვდომობა (რაოდენობრივად და კვალიფიკაციით).

4. წარმოების ხარჯების ღირებულება. მისი შედარება კონკურენტების ხარჯებთან.

5. დამატებითი საწარმოო სიმძლავრის (დამატებითი აღჭურვილობის) საჭიროება.

დ. გარე და გარემოსდაცვითი კრიტერიუმები.

1. პროდუქციისა და წარმოების პროცესების შესაძლო მავნე ზემოქმედება.

2. პროექტის სამართლებრივი მხარდაჭერა, კანონთან შესაბამისობა.

3. მომავალი კანონმდებლობის შესაძლო გავლენა პროექტზე.

4. საზოგადოებრივი აზრის შესაძლო რეაქცია პროექტის განხორციელებაზე.

8. წერტილი მეთოდი.

თუ საჭიროა პროექტის ანალიზის შედეგების ფორმალიზება კრიტერიუმების სიების მიხედვით (ეს აუცილებელია ალტერნატიული პროექტების დიდი რაოდენობის გაანალიზებისას), გამოიყენება პროექტების ქულები. შეფასების მეთოდი ასეთია. განისაზღვრება პროექტის შედეგებზე მოქმედი უმნიშვნელოვანესი ფაქტორები (შედგენილია კრიტერიუმების სია). კრიტერიუმებს ენიჭებათ წონა მათი მნიშვნელობიდან გამომდინარე. ამის მიღწევა შესაძლებელია მენეჯერების უბრალოდ გამოკითხვით, სთხოვეთ მათ გადაანაწილონ 100 ქულა, რომლებიც ქმნიან ერთეულს კრიტერიუმების მთელ ჯგუფში, საერთო გადაწყვეტილების გარკვეული კრიტერიუმების შედარებითი მნიშვნელობის შესაბამისად.

პროექტის ხარისხობრივი შეფასებები თითოეული ზემოთ ჩამოთვლილი კრიტერიუმისთვის („ძალიან კარგი“, „კარგი“ და ა.შ.) გამოიხატება რაოდენობრივად. ამის გაკეთება ექსპერტებმა შეიძლება დეტალურად აღწერონ და შემდეგ დაადგინონ კრიტერიუმის კომპონენტები. ამ შემთხვევაში სულაც არ არის აუცილებელი, რომ წონა ერთნაირად გადანაწილდეს.

თუ თქვენ შეიტანთ სტოქასტურობის (შემთხვევითობის) ელემენტს პროექტის შეფასების მთავარ სქემაში, შეგიძლიათ გააადვილოთ ექსპერტების დავალება და ამავე დროს მიაღწიოთ უფრო ზუსტ შედეგებს. ფაქტია, რომ ხშირად ძალიან ძნელია გადაწყვიტო, არის თუ არა მოცემული პროექტის ერთი ან სხვა პარამეტრი ზუსტად კარგი თუ დამაკმაყოფილებელი და ა.შ., რადგან მრავალი კრიტერიუმის მიხედვით პროექტმა შეიძლება გამოიწვიოს როგორც კარგი, ასევე ცუდი შედეგი გარკვეული ალბათობით. ეს არის ზუსტად ის, რაც გათვალისწინებულია ქულების სისტემის სტოქასტურობის გამოყენებისას: პროექტის განხილვის თითოეული კრიტერიუმისთვის ექსპერტები აფასებენ ძალიან კარგის, კარგის მიღწევის ალბათობას და ა.შ. შედეგები, რაც საშუალებას იძლევა, სხვა საკითხებთან ერთად, გავითვალისწინოთ პროექტთან დაკავშირებული რისკი.

ამ სისტემის საერთო ქულა მიიღება წოდებების წონების ამ წოდებების მიღწევის ალბათობაზე გამრავლებით და ამით კრიტერიუმის სავარაუდო წონის მიღებით, რომელიც შემდეგ მრავლდება კრიტერიუმის წონაზე; თითოეული კრიტერიუმისთვის მიღებული მონაცემები შეჯამებულია. მაგრამ მიღებული პროექტის შეფასებები არ შეიძლება ჩაითვალოს აბსოლუტურად საიმედოდ. ეს განპირობებულია ცნებების სუბიექტურობით, რომლებიც გამოიყენება თითოეულ ფაქტორზე წონების მინიჭებისას, ასევე თითოეული რანგის რიცხვითი მნიშვნელობების მინიჭებისას. ამიტომ საერთო ქულებში მცირე განსხვავება ვერ იქნება გადაწყვეტილების მიღების საფუძველი. საჭიროა ქულის ძალიან ფრთხილად ინტერპრეტაცია.

9. სხვა მეთოდები.

პროექტის არჩევისას და მისი ეფექტურობის შეფასებისას გასათვალისწინებელია გაურკვევლობისა და რისკის ფაქტორები. გაურკვევლობა გულისხმობს ინფორმაციის არასრულყოფილებას ან უზუსტობას პროექტის პირობების, მათ შორის დაკავშირებული ხარჯებისა და შედეგების შესახებ. პროექტის განხორციელების დროს წარმოქმნილი არასასურველი სიტუაციებისა და შედეგების შესაძლებლობასთან დაკავშირებული გაურკვევლობა ხასიათდება რისკის კონცეფციით.

პროექტების შეფასებისას, შემდეგი ტიპის გაურკვევლობა და საინვესტიციო რისკები, როგორც ჩანს, ყველაზე მნიშვნელოვანია.

1. ეკონომიკური კანონმდებლობისა და არსებული ეკონომიკური მდგომარეობის არასტაბილურობასთან, ინვესტიციის პირობებთან და მოგების გამოყენებასთან დაკავშირებული რისკი.

2. საგარეო ეკონომიკური რისკი (ვაჭრობისა და მიწოდების შეზღუდვების დაწესების შესაძლებლობა, საზღვრების ჩაკეტვა და ა.შ.)

3. პოლიტიკური ვითარების გაურკვევლობა, ქვეყანაში ან რეგიონში არასახარბიელო სოციალურ-პოლიტიკური ცვლილებების რისკი.

4. ტექნიკური და ეკონომიკური მაჩვენებლების დინამიკის, ახალი აღჭურვილობისა და ტექნოლოგიების პარამეტრების შესახებ ინფორმაციის არასრული ან უზუსტობა.

5. ბაზრის პირობების, ფასების, ვალუტის კურსის და ა.შ.

6. ბუნებრივი და კლიმატური პირობების გაურკვევლობა, სტიქიური უბედურების შესაძლებლობა

7. საწარმოო და ტექნოლოგიური რისკი (ავარიები და აღჭურვილობის გაუმართაობა, წარმოების დეფექტები და ა.შ.)

8. მონაწილეთა მიზნების, ინტერესებისა და ქცევის გაურკვევლობა

9. მონაწილე საწარმოების ფინანსური მდგომარეობისა და ბიზნეს მდგომარეობის შესახებ ინფორმაციის არასრული ან უზუსტობა (გადაუხდელობის შესაძლებლობა, გაკოტრება, სახელშეკრულებო ვალდებულებების შეუსრულებლობა).

ყველაზე ზუსტი მეთოდი გაურკვევლობის ფორმალიზებული აღწერაა. რაც შეეხება გაურკვევლობის ტიპებს, რომლებიც ყველაზე ხშირად გვხვდება საინვესტიციო პროექტების შეფასებისას, ეს მეთოდი მოიცავს შემდეგ ნაბიჯებს:

1. პროექტის განხორციელებისთვის შესაძლო პირობების მთელი ნაკრების აღწერა (ან შესაბამისი სცენარის სახით, ან ძირითადი ტექნიკური, ეკონომიკური და ა.შ. პარამეტრების მნიშვნელობებზე შეზღუდვების სისტემის სახით. პროექტი) და ხარჯები, რომლებიც აკმაყოფილებენ ამ პირობებს (მათ შორის შესაძლო სანქციები და დაზღვევასთან და დაჯავშნასთან დაკავშირებული ხარჯები), შედეგები და შესრულების ინდიკატორები

2. გაურკვევლობის ფაქტორების შესახებ საწყისი ინფორმაციის ტრანსფორმაცია ინფორმაციად ინდივიდუალური განხორციელების პირობების ალბათობისა და შესრულების შესაბამისი ინდიკატორების ან მათი ცვლილების ინტერვალების შესახებ.

3. მთლიანი პროექტის შესრულების ინდიკატორების განსაზღვრა მისი განხორციელების პირობების - მოსალოდნელი ეფექტიანობის ინდიკატორების გაურკვევლობის გათვალისწინებით.