ვაჭრობის ორგანიზატორების სამართლებრივი სტატუსი განისაზღვრება 2011 წლის 21 ნოემბრის No325-FZ „ორგანიზებული აუქციონების შესახებ“ ფედერალური კანონით (შემდგომში კანონი ორგანიზებული აუქციონების შესახებ). ამ მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტის თანახმად, ვაჭრობის ორგანიზატორი არის იურიდიული პირი, რომელიც შექმნილია ბიზნეს კომპანიის სახით, რათა უზრუნველყოს მომსახურება სასაქონლო და (ან) ფინანსურ ბაზრებზე ორგანიზებული ვაჭრობის ორგანიზებისთვის.

ვაჭრობის ორგანიზატორი მოქმედებს როგორც ბირჟა ან სავაჭრო სისტემა შესაბამისი ლიცენზიის საფუძველზე. ლიცენზიის არსებობა არ გულისხმობს ქმედუნარიანობის ექსკლუზიურ ხასიათს. ამასთან, კანონმდებელი აწესებს აკრძალვებს ვაჭრობის ორგანიზატორის მიერ კონკრეტული სახის საქმიანობის განხორციელებას, მაგალითად, საწარმოო, სავაჭრო და სადაზღვევო საქმიანობას, საკრედიტო ინსტიტუტების საქმიანობას, ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოებას და დახურულ სიაში განსაზღვრულ სხვა საქმიანობას. ხელოვნების მე-3 პუნქტში. ორგანიზებული აუქციონის შესახებ კანონის 5.

ეს ეხება მხოლოდ იმ თანამშრომლებს, რომლებიც იკავებენ შემდეგ პოზიციებს:

ვაჭრობის ორგანიზატორის ერთადერთი აღმასრულებელი ორგანო,

Ფილიალის მენეჯერი,

მთავარი ბუღალტერი, ბუღალტრული აღრიცხვაზე პასუხისმგებელი სხვა თანამდებობის პირი,

რისკის მართვის სისტემის ორგანიზებაზე პასუხისმგებელი თანამდებობის პირი (რისკების მართვის სისტემის ორგანიზებაზე პასუხისმგებელი ცალკეული სტრუქტურული ერთეულის ხელმძღვანელი),

კონტროლიორი (შიდა კონტროლის სამსახურის უფროსი),

ორგანიზებული აუქციონის ორგანიზების მიზნით შექმნილი სტრუქტურული ქვედანაყოფის ხელმძღვანელი.

ამ თანამდებობებზე მომუშავე პირებს უნდა ჰქონდეთ უმაღლესი განათლება და აკმაყოფილებდნენ რუსეთის ბანკის მიერ დადგენილ პროფესიული გამოცდილებისა და კვალიფიკაციის მოთხოვნებს, მათ შორის ორგანიზებული ვაჭრობის სფეროში საკვალიფიკაციო სერტიფიკატის მოთხოვნებს.

ვაჭრობის ორგანიზატორის თითოეული სახეობისთვის კანონმდებელი აწესებს შესაბამის მოთხოვნებს.

ასე რომ, საფონდო ბირჟა შეიძლება შეიქმნას მხოლოდ სააქციო საზოგადოების სახით. სს-ის კომპანიის სახელწოდებაში უნდა იყოს მითითებული ვაჭრობის ორგანიზატორის სახეობა - „ბირჟა“. ასევე, ბირჟისთვის დაწესებულია დამატებითი აკრძალვა ისეთი საქმიანობის განხორციელებაზე, როგორიცაა საბროკერო, სადილერო, სადეპოზიტო საქმიანობა და ფასიანი ქაღალდების მართვა.

გარდა ზემოაღნიშნული კოლეგიური მართვისა და ვაჭრობის ორგანიზატორების აღმასრულებელი ორგანოებისა, ბირჟამ უნდა შექმნას გაცვლითი საბჭოც. ეს ორგანო მიზნად ისახავს ბირჟის სხვა უფლებამოსილ ორგანოებს მისცეს რეკომენდაციები ორგანიზებული ვაჭრობის განხორციელების მომსახურების ღირებულების ცვლილების ან ორგანიზებული ვაჭრობის წესებში ცვლილებების შეტანის შესახებ და ა.შ.

ამ წესებიდან გამომდინარე, ვაჭრობის ორგანიზატორები აწყობენ რეგულარულად ტარდება გარიგებებს.

ორგანიზებული ვაჭრობის ჩატარების ფუნქციის განხორციელებას ვაჭრობის ორგანიზატორი ვაჭრობის მონაწილეებთან დადებული ხელშეკრულების საფუძველზე ახორციელებს. თავისი სამართლებრივი ბუნებით, ეს ხელშეკრულება არის ფასიანი მომსახურების ხელშეკრულება, რომელიც რეგულირდება რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 39-ე თავით და შეერთების ხელშეკრულება ხელოვნების შესაბამისად. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 428.

ამ აუქციონებზე მხოლოდ გარკვეული კონტრაქტები იდება:

საქონლის, ფასიანი ქაღალდების, უცხოური ვალუტის გაყიდვის ხელშეკრულებები,

გამოსყიდვის ხელშეკრულებები,

კონტრაქტები, რომლებიც ფინანსური წარმოებულებია.

ეს კონტრაქტები იდება საერთო წესით ორი განსხვავებული განცხადების საფუძველზე. ორგანიზებულ აუქციონზე წარმოდგენილი წინადადებების შინაარსი და მათი წარდგენისა და გამოტანის წესი განისაზღვრება ორგანიზებული აუქციონის წესით. ეს განცხადება ვაჭრობის ორგანიზატორმა უნდა დაარეგისტრიროს განაცხადების რეესტრში. ხელშეკრულების დასადებად აუცილებელია განაცხადების შინაარსი სრულად ან ნაწილობრივ შეესაბამებოდეს ერთმანეთს, რასაც ადგენს და აფიქსირებს ხელშეკრულებების რეესტრში ვაჭრობის ორგანიზატორის მიერ. სწორედ ამ კორესპონდენციის დადგენა ითვლება ხელშეკრულების დადების მომენტად. მხარეთა მიერ ხელმოწერილი ერთი დოკუმენტის შედგენა საჭირო არ არის. წერილობითი ფორმა შესასრულებლად ითვლება ამ განაცხადების არსებობისას. ხელშეკრულების გაფორმების ფაქტი დასტურდება ორგანიზებულ აუქციონებზე დადებული ხელშეკრულებების რეესტრის ამონაწერით. ასეთ კონტრაქტებს აქვთ საკუთარი მახასიათებლები, რომლებიც განსხვავდება ზოგადი სამოქალაქო სამართლის სახელშეკრულებო დებულებებისგან. ამრიგად, ხელოვნებისგან განსხვავებით. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 413 ვალდებულებები, რომლებიც წარმოიქმნება ხელშეკრულებიდან, რომლის მხარეც ერთი და იგივე მონაწილეა, ეს ვალდებულებები სრულდება სავაჭრო მონაწილის სხვადასხვა კლიენტების ან სავაჭრო სხვადასხვა მონაწილეების ხარჯზე.

1 სამეწარმეო საქმიანობის სამართლებრივი რეგულირება Stepanova N.A., Lenkovskaya R.R., Gridneva O.V., Neznamova A.A., Lutovinova N.V., Zhesterov P.V. სახელმძღვანელო / მოსკოვი, 2017; სამეწარმეო საქმიანობის სამართლებრივი რეგულირება Stepanova N.A., Lenkovskaya R.R., Gridneva O.V., Zolotareva A.E. სახელმძღვანელო / მოსკოვი, 2016 წ.

1 სახელშეკრულებო სამართალი. ვოლკოვა მ.ა., გრიდნევა ო.ვ., ჟესტეროვი პ.ვ., ლენკოვსკაია რ.რ. საგანმანათლებლო და პრაქტიკული გზამკვლევი / მოსკოვი, 2017 წ.

ბიბლიოგრაფია

1. სახელშეკრულებო სამართალი. ვოლკოვა მ.ა., გრიდნევა ო.ვ., ჟესტეროვი პ.ვ., ლენკოვსკაია რ.რ. საგანმანათლებლო და პრაქტიკული გზამკვლევი / მოსკოვი, 2017 წ.

2. სამეწარმეო საქმიანობის სამართლებრივი რეგულირება სტეპანოვა ნ.ა., ლენკოვსკაია რ.რ., გრიდნევა ო.ვ., ნეზნამოვა ა.ა., ლუტოვინოვა ნ.ვ., ჟესტეროვი პ.ვ. სახელმძღვანელო / მოსკოვი, 2017 წ.

3. სამეწარმეო საქმიანობის სამართლებრივი რეგულირება Stepanova N.A., Lenkovskaya R.R., Gridneva O.V., Zolotareva A.E. სახელმძღვანელო / მოსკოვი, 2016 წ.

ფინანსურ და სასაქონლო ბაზრებზე ვაჭრობის ორგანიზატორების სამართლებრივი სტატუსის თავისებურებების შესახებ

სამართლის დოქტორი, ყაზანის (ვოლგის რეგიონი) ფედერალური უნივერსიტეტის სამოქალაქო და სამეწარმეო დეპარტამენტის ასოცირებული პროფესორი

სტატიაში გაანალიზებულია ფედერალური კანონის „ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ“ დებულებები საფონდო ბირჟებისა და სავაჭრო სისტემების სამართლებრივი სტატუსის თავისებურებების შესახებ, რომლებიც წარმოადგენენ სპეციალური სამართლებრივი სტატუსის მქონე კომერციულ ორგანიზაციებს.

საკვანძო სიტყვები: საფინანსო და საფონდო ბაზრებზე ვაჭრობის ორგანიზატორები, სამართლებრივი მდგომარეობა, საფონდო ბირჟა და სავაჭრო სისტემა.

ფინანსური მომსახურების ბაზარი რუსეთში ეკონომიკის ერთ-ერთი ყველაზე დინამიურად განვითარებადი სექტორია. ამას მოწმობს ფედერალური კანონის „ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ“ მიღება, რომელიც ადგენს ვაჭრობის ორგანიზატორების სამართლებრივი სტატუსის სპეციფიკას. ამ კანონის მიღებით შესაძლებელი გახდა სასაქონლო და ფინანსურ ბაზრებზე ორგანიზებული ვაჭრობის განხორციელების საქმიანობის შესახებ კანონით დაწესებული მოთხოვნების გაერთიანება. ამ კანონის მიღებამდე ბირჟის სამართლებრივი სტატუსის სპეციფიკა განისაზღვრა 01.01.01 „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ ფედერალური კანონით, ხოლო სასაქონლო ბირჟის სამართლებრივი სტატუსის სპეციფიკა მანამდე დაადგინა ქ. რუსეთის ფედერაციის კანონი "სასაქონლო ბირჟისა და საბირჟო ვაჭრობის შესახებ" (კანონი ძალადაკარგულია 2012 წლის 1 იანვრიდან). აღსანიშნავია, რომ „ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ“ კანონი ამოქმედდა 2012 წლის 1 იანვრიდან, თუმცა, ბირჟისა და სავაჭრო სისტემის სამართლებრივი სტატუსის სპეციფიკის დამადასტურებელი კანონის გარკვეული დებულებები ამოქმედდება 2013 წლის 1 იანვრიდან.

ფედერალური კანონი "ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ" იძლევა ვაჭრობის ორგანიზატორის სამართლებრივ განმარტებას, რომელიც გაგებულია, როგორც პირი, რომელიც უზრუნველყოფს სავაჭრო მომსახურებას სასაქონლო და ფინანსურ ბაზრებზე, გაცვლის ლიცენზიის ან სავაჭრო სისტემის ლიცენზიის საფუძველზე (მუხლი 2). სავაჭრო სისტემას არ აქვს უფლება განახორციელოს ქმედებები და გასწიოს მომსახურება, რომლის შესრულებაც (მოწოდება) შესაძლებელია მხოლოდ ბირჟის მიერ (მე-9 მუხლი). ეს კანონი აწესებს ერთიანი გაცვლის ლიცენზიას, რომლის საფუძველზეც დასაშვებია ფასიანი ქაღალდებით, წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტებით, უცხოური ვალუტითა და საბირჟო საქონლით ვაჭრობის ორგანიზება. ასეთი ლიცენზია ცვლის ისეთ ლიცენზიებს, როგორიცაა საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზების ლიცენზია, საფონდო ბირჟის ლიცენზია, რუბლისთვის უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციების ორგანიზების ლიცენზია და დადებულ ოპერაციებზე ანგარიშსწორების განხორციელების ლიცენზია.

სავაჭრო ორგანიზატორები არიან სპეციალური იურიდიული სტატუსის მქონე კომერციული იურიდიული პირები, ვინაიდან მათი ქმედუნარიანობა შეზღუდულია არა შემადგენელი დოკუმენტებით, არამედ კანონით. კომერციული ორგანიზაციებისთვის ასეთი გამონაკლისის დადგენის შესაძლებლობა კანონში გათვალისწინებულია რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 49-ე მუხლის 1-ლი პუნქტის მე-2 ნაწილით.

ვაჭრობის ორგანიზატორების სამართლებრივი სტატუსის განხილვისას ყურადღება უნდა მიექცეს ფედერალური კანონის "ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ" ნორმების შესაბამისობას რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის დებულებებთან, ფედერალური კანონი "სააქციო საზოგადოებათა შესახებ". ". ბირჟებისა და სავაჭრო სისტემების შექმნასთან, ლიცენზირებასთან, მათი სამართლებრივი სტატუსის დადგენასთან დაკავშირებულ საკითხებზე პრიორიტეტი ენიჭება ფედერალური კანონის ნორმებს, რომლებიც არეგულირებს ორგანიზებული ვაჭრობის წარმართვას, როგორც სპეციალურს. ეს პრიორიტეტი ხდება რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 49-ე მუხლის დათქმის გამო.

კანონმდებელი ადგენს ახალ მოთხოვნებს ვაჭრობის ორგანიზატორების ორგანიზაციულ-სამართლებრივ ფორმაზე (მუხლი 5), რომლებიც შეიძლება იყვნენ მხოლოდ ბიზნეს კომპანიები, ხოლო ბირჟები - მხოლოდ სააქციო საზოგადოება (მუხლი 9). ადრე ბირჟები შეიძლება შეიქმნას როგორც სააქციო საზოგადოება, ასევე არამომგებიანი პარტნიორობა.

სავაჭრო ორგანიზატორები მოქმედებენ ფინანსური ბაზრების ფედერალური სამსახურის ლიცენზიის საფუძველზე (სალიცენზიო მოთხოვნები ვაჭრობის ორგანიზატორებისთვის დადგენილია ფედერალური კანონის „ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ“ 26-ე მუხლით).

კანონი მნიშვნელოვნად ზღუდავს ფინანსურ და საფონდო ბირჟებზე ვაჭრობის ორგანიზატორების იურიდიულ შესაძლებლობებს. ვაჭრობის ორგანიზატორს არ აქვს უფლება ეწეოდეს საწარმოო, სავაჭრო და სადაზღვევო საქმიანობას, საკრედიტო ორგანიზაციების საქმიანობას, ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოებას, სააქციო საინვესტიციო ფონდების, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების და არასახელმწიფო საქმიანობებს. საპენსიო ფონდები, საინვესტიციო ფონდების სპეციალიზებული დეპოზიტარების, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების საქმიანობა, სააქციო საინვესტიციო ფონდების საქმიანობა, საპენსიო უზრუნველყოფისა და საპენსიო დაზღვევის არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების საქმიანობა (მუხლი 5). ვაჭრობის ორგანიზატორს არ აქვს უფლება იყოს ცენტრალური კონტრაგენტი. ამ ფედერალური კანონის მე-5 მუხლით დადგენილი შეზღუდვების გარდა, სავაჭრო სისტემას, როდესაც აერთიანებს თავის საქმიანობას საკლირინგო საქმიანობასთან, არ აქვს უფლება გააერთიანოს ეს საქმიანობა ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე საბროკერო, სადილერო და სადეპოზიტო საქმიანობასთან, ფასიანი ქაღალდების მართვის საქმიანობასთან. (მე-9 მუხლი).

კანონმდებელი აწესებს მოთხოვნებს ასეთი ორგანიზაციების ფინანსურ სტაბილურობაზე. პირის საკუთარი სახსრების მინიმალური ოდენობა, რომელიც უზრუნველყოფს მომსახურებას სასაქონლო და (ან) ფინანსურ ბაზრებზე გაცვლის ლიცენზიის საფუძველზე ორგანიზებული ვაჭრობის ჩასატარებლად, უნდა იყოს მინიმუმ 100 მილიონი რუბლი, პირი, რომელიც უზრუნველყოფს მომსახურებას საქონელზე ორგანიზებული ვაჭრობის ჩასატარებლად. და (ან) ფინანსური ბაზრები სავაჭრო სისტემის ლიცენზიის საფუძველზე - მინიმუმ 50 მილიონი რუბლი. ვაჭრობის ორგანიზატორის საკუთარი სახსრების შემადგენლობა უნდა შეესაბამებოდეს ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოს მიერ ფინანსური ბაზრების სფეროში დადგენილ მოთხოვნებს, იმ საქმიანობის სახეების გათვალისწინებით, რომლებთანაც შერწყმულია ორგანიზებული ვაჭრობა. ვაჭრობის ორგანიზატორი უნდა შეესაბამებოდეს ლიკვიდურობის სტანდარტებს, საკუთარი სახსრების საკმარისობის სტანდარტებს, ოდენობასა და განსაზღვრის მეთოდს, რომელსაც ადგენს ფედერალური აღმასრულებელი ორგანო ფინანსური ბაზრების სფეროში.

კანონმდებლობა ასევე ადგენს მოთხოვნებს იმ პირების მიმართ, რომლებსაც უფლება აქვთ, პირდაპირ ან ირიბად (მათ მიერ კონტროლირებადი პირების მეშვეობით), დამოუკიდებლად ან სხვა პირებთან ერთად, მასთან დაკავშირებული ქონების ნდობის მართვის შესახებ შეთანხმებებით და (ან) მარტივი პარტნიორობით და (ან) მითითებებით. და (ან) აქციონერთა ხელშეკრულება და (ან) სხვა ხელშეკრულება, რომლის საგანია ვაჭრობის ორგანიზატორის აქციებით (ფსონებით) დამოწმებული უფლებების განკარგვის ხმების 5 ან მეტი პროცენტი, რომელიც მიეკუთვნება ხმის უფლების მქონე აქციებს. ფსონები), რომლებიც ქმნიან ლიცენზიის განმცხადებლის (ლიცენზიატის) საწესდებო კაპიტალს. აღსანიშნავია, რომ ახალი კანონის მიღებით მოიხსნა მანამდე არსებული შეზღუდვები: სასაქონლო ბირჟასთან დაკავშირებით, რომ ბირჟის თითოეული დამფუძნებლის ან წევრის წილი მის საწესდებო კაპიტალში არ უნდა აღემატებოდეს 10 პროცენტს; საფონდო ბირჟასთან დაკავშირებით, რომ საფონდო ბირჟის ერთი აქციონერი და მისი შვილობილი კომპანიები არ შეიძლება ფლობდნენ თითოეული კატეგორიის აქციების 20 პროცენტს ან მეტს (ეს შეზღუდვები არ ეხებოდა საფონდო ბირჟის აქციონერებს, რომლებიც არიან საფონდო ბირჟები).

დადგინდა მოთხოვნები საბირჟო ორგანიზაციებსა და სავაჭრო სისტემებში მაღალ თანამდებობაზე მყოფი პირების საქმიანი რეპუტაციისა და კვალიფიკაციის მიმართ, კერძოდ: ერთიანი აღმასრულებელი ორგანოს ფუნქციების შემსრულებელი პირის, დირექტორთა საბჭოს (სამეთვალყურეო საბჭოს), კოლეგიის წევრების მიმართ. აღმასრულებელი ორგანო, შიდა კონტროლის სამსახურის უფროსი (კონტროლერი), მთავარი ბუღალტერი ან სავაჭრო ორგანიზატორის სხვა თანამდებობის პირი, რომელიც პასუხისმგებელია ბუღალტრულ აღრიცხვაზე, ვაჭრობის ორგანიზატორის ფილიალის ხელმძღვანელი, რისკის მართვის სისტემის ორგანიზებაზე პასუხისმგებელი თანამდებობის პირი ( რისკების მართვის სისტემის ორგანიზებაზე პასუხისმგებელი ცალკეული სტრუქტურული ერთეულის ხელმძღვანელს, ხოლო ტენდერების ორგანიზებაზე საქმიანობის სხვა სახეობებთან კომბინირების შემთხვევაში ასევე ტენდერების ორგანიზების მიზნით შექმნილი სტრუქტურული ერთეულის ხელმძღვანელს.

ვაჭრობის ორგანიზატორის სავაჭრო სახელწოდება უნდა შეიცავდეს მითითებას ამ იურიდიული პირის საქმიანობის ხასიათის შესახებ. ბირჟის სავაჭრო სახელწოდება უნდა შეიცავდეს სიტყვას „ბირჟა“ (მე-9 მუხლი). სავაჭრო სისტემის ბრენდის სახელწოდება ნებისმიერ შემთხვევაში უნდა შეიცავდეს ფრაზებს „სავაჭრო სისტემა“ ან „ვაჭრობის ორგანიზატორი“ (მუხლი 12).

საკანონმდებლო დონეზე დადგენილია მოთხოვნები: ორგანიზებული ვაჭრობის წესებზე; ორგანიზებული ვაჭრობის მონიტორინგის, აგრეთვე ვაჭრობის მონაწილეთა და სხვა პირების კონტროლის ორგანიზების პროცედურას ფედერალური კანონებისა და მათ შესაბამისად მიღებული მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტების მოთხოვნების შესაბამისად; შიდა კონტროლის ორგანიზაციას; სავაჭრო საქმიანობის ორგანიზების რისკების შესამცირებლად მიმართული ღონისძიებების განმსაზღვრელ (განმსაზღვრელ) დოკუმენტს (დოკუმენტებს). ორგანიზებული ვაჭრობის წარმართვისათვის ურთიერთობების მოწესრიგებაში დიდი მნიშვნელობა აქვს ადგილობრივ მარეგულირებელ სამართლებრივ აქტებს.

ჩვენ ვხედავთ, რომ ახალი კანონი ცვლის მოთხოვნებს ბირჟის ორგანიზაციულ-სამართლებრივ ფორმაზე, საბირჟო საქმიანობის ლიცენზიის მიღების პროცედურასა და სახეობაზე და ამკაცრებს მოთხოვნებს ასეთი ორგანიზაციების ფინანსური სტაბილურობისთვის. ჯერ კიდევ ძნელი სათქმელია, რა გავლენას მოახდენს ეს რუსეთის ფინანსური მომსახურების ბაზარზე, მაგრამ არსებული ბირჟები ახლა საკმაოდ რთულ მდგომარეობაშია, რადგან ორგანიზაციებს, რომლებსაც აქვთ საფონდო ბირჟის ლიცენზიები 2013 წლის 1 იანვრიდან, მოეთხოვებათ მიიღონ ლიცენზია. კანონით ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ ან შეწყვიტონ საქმიანობა 2014 წლის 1 იანვრამდე. ხელოვნების მე-3 ნაწილის მიხედვით. „ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ“ კანონის 29, ბირჟები, რომლებიც წარმოადგენს არაკომერციულ ამხანაგობას, შეიძლება გარდაიქმნას სააქციო საზოგადოებად. კანონის ამ დებულებაზე კომენტარის გაკეთება ძალიან რთულია, ვინაიდან ეს ნორმა არასამეწარმეო ორგანიზაციის კომერციულად გადაქცევის საშუალებას იძლევა.

სანქტ-პეტერბურგის საერთაშორისო სასაქონლო ბირჟის პრეზიდენტის ა.რიბნიკოვის თქმით: „კანონის მიღება ხელს შეუწყობს ვაჭრობის გაზრდას სხვადასხვა საქონლით: გაზი, ნავთობი, ქვანახშირი, ლითონები, რაფინირებული პროდუქტები. ეს დადებითად იმოქმედებს ჩვენს სავაჭრო ურთიერთობებზე უცხოელ პარტნიორებთან, პირველ რიგში საბაჟო კავშირთან. მე მჯერა, რომ ძლიერი რუსული ბირჟის შექმნა, რომელზედაც კონცენტრირებულია სერიოზული სასაქონლო ბრუნვა, პარტნიორი საიტებისთვის ინტეგრაციის კარგ ნიშნულს წარმოადგენს.

ვაჭრობის ორგანიზატორების სამართლებრივი სტატუსის მარეგულირებელი ძირითადი საკანონმდებლო აქტი არის კანონი ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ. რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის შესაბამისად აუქციონის ან ტენდერის სახით ტენდერის სახით ხელშეკრულებების დადების შედეგად წარმოშობილი ურთიერთობები, აგრეთვე ელექტროენერგიის კანონით რეგულირებულ ელექტროენერგიის (სიმძლავრის) საბითუმო ბაზარზე ურთიერთობები გამორიცხულია. ამ კანონის მოქმედების სფერო.

ხელოვნების 1 ნაწილის მე-6 პუნქტის შესაბამისად. „ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ“ კანონის მე-2 ვაჭრობის ორგანიზატორი არის პირი, რომელიც ემსახურება სასაქონლო და (ან) ფინანსურ ბაზრებზე ორგანიზებული ვაჭრობის ორგანიზებას ბირჟის ლიცენზიის ან სავაჭრო სისტემის ლიცენზიის საფუძველზე. ამრიგად, კანონი ითვალისწინებს ვაჭრობის ორგანიზატორებს - ბირჟას და სავაჭრო სისტემას.

ბირჟა არის სავაჭრო ორგანიზატორი, რომელსაც აქვს გაცვლის ლიცენზია; სავაჭრო სისტემა არის ვაჭრობის ორგანიზატორი, რომელსაც აქვს სავაჭრო სისტემის ლიცენზია (ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ კანონის მე-9 მუხლის პირველი ნაწილი, ნაწილი 1, მუხლი 12). გაცვლის ლიცენზია და სავაჭრო სისტემის ლიცენზია გაცემულია რუსეთის ბანკის მიერ მათი მოქმედების ვადის შეზღუდვის გარეშე. ლიცენზია გაიცემა პირზე - ლიცენზიის მაძიებელზე, ხელოვნების მე-2 ნაწილით დადგენილი სალიცენზიო მოთხოვნებისა და პირობების გათვალისწინებით. ორგანიზებული აუქციონის შესახებ კანონის 26.

ხელოვნების 1 ნაწილის შესაბამისად. ორგანიზებული აუქციონის შესახებ კანონის 5 ვაჭრობის ორგანიზატორიშეიძლება იყოს მხოლოდ ეკონომიკური საზოგადოება,შექმნილია რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის შესაბამისად. სადაც გაცვლაშეიძლება შეიქმნას მხოლოდ სააქციო საზოგადოების ფორმა(ორგანიზებული აუქციონების შესახებ კანონის მე-9 მუხლის მე-2 ნაწილი).

დოქტრინაში აღნიშნულია, რომ სააქციო საზოგადოების ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმა ყველაზე მეტად შეესაბამება ვაჭრობის ორგანიზატორების საქმიანობის სპეციფიკას და ამ მხრივ ყურადღება გამახვილებულია სააქციო საზოგადოების სახით არა სააქციო საზოგადოების სახით შექმნის მიზანშეწონილობაზე. მხოლოდ ბირჟები, არამედ სავაჭრო სისტემები 1 .

კანონი ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ (ნაწილი 1, მუხლი 8) ადგენს მინიმალური კაპიტალის მოთხოვნებისავაჭრო ორგანიზატორები: ბირჟის საკუთარი სახსრების მინიმალური ოდენობა უნდა იყოს მინიმუმ 100 მილიონი რუბლი, სავაჭრო სისტემა - მინიმუმ 50 მილიონი რუბლი.

სპეციალური მოთხოვნები გათვალისწინებულია კანონმდებლობით (ორგანიზებული აუქციონების შესახებ კანონის მე-9 მუხლის მე-3 ნაწილი, მე-12 მუხლის მე-2 ნაწილი) მიმართ. ბრენდის სახელწოდებავაჭრობის ორგანიზატორები. ამრიგად, ბირჟის კორპორატიული სახელწოდება უნდა შეიცავდეს სიტყვას „ბირჟა“, ხოლო სავაჭრო სისტემის კორპორატიული სახელწოდება უნდა შეიცავდეს ფრაზებს „სავაჭრო სისტემა“ ან „ვაჭრობის ორგანიზატორი“ ნებისმიერ შემთხვევაში.

კანონმდებლობა ადგენს ვაჭრობის ორგანიზატორის აკრძალვასაწარმოო, სავაჭრო და სადაზღვევო საქმიანობა, საკრედიტო ინსტიტუტების საქმიანობა, ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოება, სააქციო საინვესტიციო ფონდების, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების მართვის საქმიანობა, საინვესტიციო ფონდების სპეციალიზებული დეპოზიტარების საქმიანობა, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდები, სააქციო საინვესტიციო ფონდების საქმიანობა, საპენსიო უზრუნველყოფისა და საპენსიო დაზღვევის არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების საქმიანობა; სავაჭრო ორგანიზატორი არ შეიძლება იყოს ცენტრალური კონტრაგენტი.

გარდა ზემოთ ჩამოთვლილი აქტივობებისა, გაცვლაკანონი ასევე ითვალისწინებს კომბინაციის აკრძალვამისი საქმიანობის გაცვლა საბროკერო, სადილერო და სადეპოზიტო საქმიანობასთან, აგრეთვე ფასიანი ქაღალდების მართვის საქმიანობასთან (ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ კანონის მე-9 მუხლის მე-5 ნაწილი).

Როდესაც სავაჭრო სისტემის გაერთიანებამისი საქმიანობა გაწმენდითი საქმიანობა,მან არ უნდა შეუთავსოს ასეთი საქმიანობა ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე საბროკერო, სადილერო და სადეპოზიტო საქმიანობასთან, ასევე ფასიანი ქაღალდების მართვის საქმიანობასთან.

გასათვალისწინებელია ისიც სავაჭრო სისტემას არ აქვს უფლება შეასრულოს ქმედებები და გაუწიოს მომსახურება, რომელიც მათ შესაბამისად მიღებული ფედერალური კანონებისა და რეგულაციების საფუძველზე შეიძლება გაკეთდეს (გამოჩნდეს) მხოლოდ გაცვლითი.მაგალითად, სავაჭრო სისტემა, როგორც წესი, არ შეუძლია უზრუნველყოს ორგანიზებული ვაჭრობის მომსახურება, სადაც დადებულია კონტრაქტები, რომლებიც წარმოებულია ფინანსური ინსტრუმენტები 1 (გამონაკლისი შეიძლება იყოს გათვალისწინებული რუსეთის ბანკის რეგულაციებით); საფონდო ბირჟისგან განსხვავებით, სავაჭრო სისტემას არ აქვს უფლება განახორციელოს ფასიანი ქაღალდების სიაში მათი კვოტირების სიაში ჩართვით.

როდესაც სავაჭრო ორგანიზატორი აერთიანებს სავაჭრო ორგანიზაციის საქმიანობას სხვა („დაშვებულ“) საქმიანობასთან, მან უნდა შექმნას ერთი ან მეტი ცალკეული სტრუქტურული ერთეული სავაჭრო საქმიანობის განსახორციელებლად, ასევე მიიღოს ზომები ამ კომბინაციასთან დაკავშირებით წარმოშობილი ინტერესთა კონფლიქტის თავიდან ასაცილებლად და მოსაგვარებლად. .

კანონი ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ ადგენს მოთხოვნები მართვის ორგანოებისა და ვაჭრობის ორგანიზატორის თანამშრომლებისთვის(მუხ. 6) და მოთხოვნები მისი დამფუძნებლების (მონაწილეებისთვის)(მუხლი 7). გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ ხელოვნების მე-9 ნაწილში მითითებულ პირთა არჩევა (დანიშვნა). პოზიციების ორგანიზებული აუქციონების შესახებ კანონის 6, დასაშვებია რუსეთის ბანკის წინასწარი თანხმობით.

გამართლებულია იმის აღნიშვნა, რომ ვაჭრობის ორგანიზატორების საქმიანობა სამეწარმეო საქმიანობის ერთ-ერთი ყველაზე რეგულირებადი სახეობაა, რომელიც რეგულირდება არა მხოლოდ მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტებით, არამედ თავად ვაჭრობის ორგანიზატორების მიერ უშეცდომოდ შემუშავებული დოკუმენტების დიდი რაოდენობით. ამ დოკუმენტებს შორის, პირველ რიგში, აღსანიშნავია ორგანიზებული ვაჭრობის წესები(ორგანიზებული აუქციონის შესახებ კანონის მე-4 მუხლი). ეს წესები ექვემდებარება რეგისტრაციას რუსეთის ბანკში და ისინი უნდა შეიცავდეს, კერძოდ, შემდეგ ინფორმაციას: მოთხოვნები ვაჭრობის მონაწილეებისთვის; მოთხოვნები პრეტენდენტების იდენტიფიკაციის მეთოდებსა და სიხშირეზე; ორგანიზებულ აუქციონებში მონაწილეობის მიღების წესი; საქონლისა და (ან) უცხოური ვალუტის ვაჭრობაში დაშვების (დაშვების შეწყვეტის) პროცედურა; ფასიანი ქაღალდების ჩამონათვალის (მოხსნის) წესები; განაცხადების წარდგენის წესი და პირობები; ორგანიზებულ აუქციონებზე ხელშეკრულებების გაფორმების პროცედურა.

ორგანიზებული ვაჭრობის წესების გარდა, სავაჭრო ორგანიზატორები ვალდებულნი არიან დაარეგისტრირონ დოკუმენტები რუსეთის ბანკშიგანსაზღვრა: შიდა კონტროლის ორგანიზებისა და განხორციელების წესი; ორგანიზებული ვაჭრობის მონიტორინგის, აგრეთვე ვაჭრობის მონაწილეებსა და სხვა პირებზე კონტროლის ორგანიზების პროცედურა მარეგულირებელი აქტების მოთხოვნების შესაბამისად; ღონისძიებები, რომლებიც მიმართულია სავაჭრო საქმიანობის ორგანიზების რისკების შესამცირებლად და ა.შ. რუსეთის ბანკის აქტები.

„ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ“ კანონის ანალიზიდან გამომდინარეობს, რომ ვაჭრობის ორგანიზატორი თავისი საქმიანობის განხორციელებისას, მათ შორის, ქ. უნდა:

• - განახორციელოს კონტროლი (მონაწილეებისა და სხვა პირების მიერ ვაჭრობის განხორციელების წესების დაცვაზე; ორგანიზებულ ვაჭრობაში დაშვებული საქონლის, ფასიანი ქაღალდების და მათი ემიტენტების შესაბამისობაზე ორგანიზებული ვაჭრობის წესებით დადგენილ მოთხოვნებთან და ა.შ.);
• - შიდა კონტროლისა და შიდა აუდიტის ორგანიზება და განხორციელება;
• - აწარმოოს ვაჭრობის მონაწილეთა და მათი კლიენტების რეესტრი, წინადადებების რეესტრი და ორგანიზებულ აუქციონებზე დადებული ხელშეკრულებების რეესტრი რუსეთის ბანკის რეგულაციების შესაბამისად;
• - აუქციონების ორგანიზებასთან, ასევე საკუთარი ქონებით ოპერაციების განხორციელებასთან დაკავშირებული რისკების მართვის სისტემის ორგანიზება;
• - წლიური კონსოლიდირებული ფინანსური ანგარიშგების მომზადება კონსოლიდირებული ანგარიშგების კანონის მოთხოვნების შესაბამისად;
• - უზრუნველყოს თავისუფალი წვდომა ხელოვნების მე-2 ნაწილში მითითებულ ინფორმაციასთან გაცნობაზე. 22 კანონის ორგანიზებული აუქციონის შესახებ ინფორმაციის ყველა დაინტერესებულ პირს და მიუხედავად ასეთი ინფორმაციის მოპოვების მიზნისა.

გაფორმებულია ვაჭრობის ორგანიზატორის სამართლებრივი ურთიერთობა პრეტენდენტებთან ორგანიზებული ვაჭრობის მომსახურების გაწევის ხელშეკრულება(ორგანიზებული აუქციონის შესახებ კანონის მე-3 მუხლი). ამ ხელშეკრულების პირობები გათვალისწინებულია ორგანიზებული ვაჭრობის წესებით და მისი დადება ხორციელდება მითითებულ ხელშეკრულებაში გაწევრიანების გზით.

სახელმწიფო რეგულირებისა და ზედამხედველობის ფუნქციებიორგანიზებული ვაჭრობის წარმართვის აქტივობების განსახორციელებლად ევალება რუსეთის ბანკი,მისი უფლებამოსილება ამ სფეროში გათვალისწინებულია ხელოვნებაში. ორგანიზებული აუქციონის შესახებ კანონის 25.

ორგანიზებული აუქციონის შესახებ კანონმდებლობის დარღვევისთვის მუხ. რუსეთის ფედერაციის ადმინისტრაციულ სამართალდარღვევათა კოდექსის 14.24 ითვალისწინებს ადმინისტრაციული პასუხისმგებლობა.ვაჭრობის ორგანიზატორებთან მიმართებაში, კერძოდ, შემდეგი დანაშაულებები: ინფორმაციის გამჟღავნების პროცედურის დარღვევა; რუსეთის ბანკის ინსპექტირების თავიდან აცილება ან ასეთი ინსპექტირების თავიდან აცილება; ორგანიზებული აუქციონის ჩატარების საქმიანობის სხვა სახის საქმიანობასთან გაერთიანების შესახებ დადგენილი შეზღუდვების დარღვევა; ორგანიზებული ვაჭრობის წესების დარღვევა.

არასამართლიანი ბაზრის პრაქტიკის რეგულირების პროცესში ვაჭრობის ორგანიზატორები მნიშვნელოვან როლს ასრულებენ, რადგან სწორედ მათ ევალებათ მარეგულირებლის მიერ ფასების მანიპულაციის აღკვეთის ფუნქციები. ვაჭრობის ორგანიზატორები ადგენენ ტრანზაქციების ჩამონათვალს, რომლის საკომისიო ბაზრის მონაწილეები შეიძლება ჩაითვალოს ფასის მანიპულირებად; ფასების მანიპულაციის თავიდან ასაცილებლად ღონისძიებების ჩამონათვალის ჩამოყალიბება; დაადგინოს პასუხისმგებლობის ზომები, რომლებიც გამოიყენება პრეტენდენტების მიმართ ვაჭრობის ორგანიზატორების მოთხოვნების დარღვევის შემთხვევაში.

განვიხილოთ მოსკოვის ბანკთაშორისი სავალუტო ბირჟის (შემდგომში MICEX) გამოცდილება საფონდო ბირჟაზე უსამართლო ვაჭრობის აღკვეთის პროცესში. ამრიგად, მოსკოვის ბანკთაშორის სავალუტო ბირჟაზე ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობის დროს ფასების მანიპულირების თავიდან ასაცილებლად ღონისძიებების სია შეიცავს შემდეგ ზომებს, რომლებიც მიმართულია ბაზარზე მანიპულაციური სიტუაციების წარმოქმნის თავიდან ასაცილებლად:

ფასიანი ქაღალდების ყიდვა/გაყიდვის ბრძანებების შეტანის კონტროლის სისტემის ხელმისაწვდომობა და ტრანზაქციების დადება (ფასის რყევების მაქსიმალური ლიმიტების შემოღება სავაჭრო სესიაზე და/ან სავაჭრო დღის წინასავაჭრო და/ან ვაჭრობის შემდგომ პერიოდებში, ქ. დარღვევის შემთხვევაში განაცხადები ავტომატურად უარყოფილია);

სავაჭრო სისტემაში რეგისტრირებული ყველა შეკვეთისა და ტრანზაქციის რეალურ დროში მონიტორინგი და ანალიზი, ვაჭრობის შედეგების მიხედვით, რათა გამოავლინოს ქმედებები, რომლებიც შეიძლება აღიარებულ იქნას როგორც ფასის მანიპულირება ამ სიის შესაბამისად (შემდგომში - მონიტორინგი). მონიტორინგს ახორციელებენ ბირჟის უფლებამოსილი თანამშრომლები, რომლებიც დანიშნულია გენერალური დირექტორის ბრძანებით;

გამოყენება სავაჭრო სისტემის მონიტორინგისთვის, ასევე სპეციალური პროგრამული უზრუნველყოფისა და აპარატურის;

ბირჟის დირექტორატის ბირჟის უფლებამოსილი თანამშრომლების ინფორმირება იმ ქმედებების შესახებ, რომლებიც შეიძლება აღიარებულ იქნეს როგორც ფასის მანიპულირება ვაჭრობის მონაწილეებისთვის მოთხოვნის მომზადების მიზნით, ხოლო ვაჭრობის მონაწილეთაგან არადამაკმაყოფილებელი პასუხების მიღების შემთხვევაში - დოკუმენტების გაგზავნა მარეგულირებელ ორგანოებში.

ეს ზომები, ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობის მაღალ ორგანიზებულ ტექნოლოგიურ ბაზასთან ერთად, საშუალებას აძლევს MICEX-ს გააკონტროლოს და თავიდან აიცილოს თაღლითური ტრანზაქციები საფონდო ბაზარზე.

MICEX-ზე ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობის წესები (შემდგომში წესები) ასევე შეიცავს ცალკეულ დებულებებს, რომლებიც მიზნად ისახავს საფონდო ბაზარზე მანიპულაციური სიტუაციების წარმოშობის თავიდან აცილებას და წესების დარღვევისთვის პასუხისმგებლობის დადგენას.

წესების 21-ე პუნქტის 21.1 „ფასის მანიპულირება“ პუნქტის შესაბამისად, ქმედებები, რომლებიც შეიძლება აღიარებულ იქნეს, როგორც ფასის მანიპულირება, მოიცავს სექციის წევრის (სექციის წევრების) ქმედებებს, მათ შორის ფასიანი ქაღალდებზე ტრანზაქციების ორდერის გამოცხადებას, დასკვნას. ჯვარედინი ტრანზაქცია - ტრანზაქცია ნიშნავს ტრანზაქციის დადებას საკუთარი ხარჯებით, რომელშიც გამყიდველი და მყიდველი არიან სექციის ერთი და იგივე წევრი), რამაც გამოიწვია ან შეიძლება გამოიწვიოს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის დესტაბილიზაცია, მათ შორის ფასების ცვლილება ობიექტური უპირობოდ. მოვლენები, რომლებიც გავლენას ახდენენ ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მოთხოვნაზე (შემოთავაზებაზე) ფასიან ქაღალდებზე ან განაცხადების (ტრანზაქციის) რაოდენობაზე.

თუ არსებობს ეჭვი, რომ სექციის წევრმა ჩაიდინა ქმედებები, რომლებიც შეიძლება აღიარებული იყოს როგორც ფასის მანიპულირება, MICEX-ს უფლება აქვს გაუგზავნოს ოფიციალური მოთხოვნა სექციის წევრს მისი ქმედებების მიზეზების შესახებ. სექციის წევრი ვალდებულია MICEX-ის ოფიციალური მოთხოვნის მიღებიდან 10 სამუშაო დღის ვადაში წარადგინოს წერილობითი ახსნა თავისი ქმედებების შესახებ. ამავდროულად, თუ სექციის წევრი ვერ მიიღებს წერილობით ახსნას თავისი ქმედებების შესახებ მითითებულ ვადაში ან მიიღებს არადამაკმაყოფილებელ განმარტებებს, MICEX-ს უფლება აქვს მიმართოს შესაბამის მარეგულირებელ ორგანოებს ან/და იმოქმედოს დადგენილი წესით. კანონი.

პრაქტიკაში ეს დებულებები ნიშნავს შემდეგს. როგორც უკვე აღვნიშნეთ, ყველა ტრეიდერის ქმედება, რომელიც ჩადენილია ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობის ზოგადად მიღებული წესების დარღვევით, არ არის ფასების მანიპულირება - ეს შეიძლება იყოს ტრეიდერის უბრალო შეცდომა სავაჭრო სისტემაში შეკვეთის შეტანისას. ტრანზაქციის გარემოებების გასარკვევად MICEX უგზავნის მოთხოვნას ვაჭრობის მონაწილეს. თუ წარმოდგენილი ახსნა-განმარტებების შედეგები MICEX-ს საშუალებას აძლევს განიხილოს სავაჭრო მონაწილის ქმედებები, როგორც ფასების მანიპულირება, MICEX აგზავნის ამ ტრანზაქციებთან დაკავშირებულ ყველა მასალას რუსეთის FCSM-ში.

ეს, უპირველეს ყოვლისა, განპირობებულია იმით, რომ მიუხედავად ყველა ფაქტორის არსებობისა, რაც საშუალებას გვაძლევს მივიჩნიოთ პრეტენდენტის ქმედება მანიპულირებად.

ფასების მიხედვით, MICEX ვერ აკისრებს ამ მონაწილეს პასუხისმგებლობას ზუსტად ამ დანაშაულისთვის, რადგან თავად მანიპულირების ფაქტი სასამართლოში უნდა დადგინდეს. ამიტომ, ამ საკითხზე გადაწყვეტილების მისაღებად, ყველა მასალა იგზავნება მარეგულირებელ ორგანოში - რუსეთის FCSM.

ამავდროულად, ვაჭრობის წესები შეიცავს ვაჭრობის მონაწილეთა (სექციის წევრების) ქმედებების ჩამონათვალს, რომელთა ჩადენა არის წესების დარღვევა და რომლისთვისაც წარმოიშობა პასუხისმგებლობა ვაჭრობის წესების შესაბამისად. ამრიგად, ვაჭრობის წესების 22.1 პუნქტის შესაბამისად, სექციის წევრის მიერ ბრძანებების წარდგენა და სექციის წევრის მიერ ტრანზაქციების დადება (გარდა შეკვეთებისა და ტრანზაქციებისა ფასიანი ქაღალდების დიდ ბლოკებში ვაჭრობისას) ფასების პირობებით, რომლებიც განსხვავდება. მნიშვნელოვნად ამჟამინდელი საშუალო შეწონილი ფასიდან ობიექტური მიზეზების გარეშე - თუ შეკვეთის ფასი განსხვავდება მიმდინარე საშუალო შეწონილი ფასისგან 10%-ზე მეტით, როდესაც ვაჭრობთ ფასიანი ქაღალდებით, რომლებიც შეტანილია MICEX-ის დონე 1-ის ციტატების სიაში, 15%-ზე მეტი MICEX-ის დონეზე. 2 კვოტირების სია და 20%-ზე მეტი, როდესაც ვაჭრობა ფასიანი ქაღალდებით დაშვებულია ვაჭრობაში MICEX-ის კოტირების სიაში ჩართვის გარეშე (თუ რეგლამენტით სხვა რამ არ არის განსაზღვრული) არის ვაჭრობის წესების დარღვევა.

ვაჭრობის წესების 22.2 პუნქტის შესაბამისად, სექციის წევრის მიერ ბრძანებების წარდგენა და სექციის წევრის მიერ ტრანზაქციების დადება, ფასიანი ქაღალდების დიდ ბლოკებში ვაჭრობისას ფასების პირობებით, რომლებიც მნიშვნელოვნად განსხვავდება მიმდინარე საშუალო შეწონილი ფასისგან ობიექტური მიზეზების გარეშე - თუ ფასი განაცხადში განსხვავდება მიმდინარე საშუალო შეწონილი ფასისგან 15%-ზე მეტით, როდესაც ვაჭრობა ფასიანი ქაღალდებით შედის MICEX-ის 1-ლი დონის კვოტირების სიაში, 20%-ზე მეტი - მე-2 დონის MICEX-ის კოტირების სიაში და 25%-ზე მეტი - ვაჭრობაზე დაშვებული ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობა MICEX-ის კვოტირების სიებში (თუ რეგლამენტით სხვა რამ არ არის განსაზღვრული)) ასევე წარმოადგენს ვაჭრობის წესების დარღვევას.

როდესაც დადგინდება, რომ სექციის წევრმა ჩაიდინა ზემოაღნიშნული ქმედებები, MICEX-ს უფლება აქვს გაუგზავნოს ოფიციალური მოთხოვნა სექციის წევრს მის მიერ განხორციელებული ქმედებების მიზეზების შესახებ. სექციის წევრი ვალდებულია, ბირჟიდან ოფიციალური მოთხოვნის მიღებიდან 10 სამუშაო დღის ვადაში წარადგინოს წერილობითი ახსნა თავისი ქმედებების შესახებ. თუ სექციის წევრი ვერ მიიღებს წერილობით ახსნას თავისი ქმედებების შესახებ მითითებულ ვადაში, ან მიიღებს არადამაკმაყოფილებელ ახსნა-განმარტებებს, MICEX-ს უფლება აქვს მიმართოს სექციის წევრს სავაჭრო წესების 26-ე პუნქტით დადგენილი პასუხისმგებლობის ზომები. 26-ე ნაწილის შესაბამისად „პასუხისმგებლობა MICEX-ის საფონდო ბაზრის განყოფილებაში ოპერაციების განხორციელების წესების დარღვევისთვის“, თუ სექციის წევრი არღვევს MICEX საფონდო ბაზრის განყოფილებაში ოპერაციების განხორციელების წესებს, სექციის წევრს შეიძლება გაეგზავნოს წერილობითი ოფიციალური გაფრთხილება. .

გარდა ამისა, თუ სექციის წევრი არღვევს სავაჭრო წესების 22-ე ნაწილის 22.1 და 22.2 მუხლებში მითითებულ შეკვეთებს შეკვეთების წარდგენისა და ტრანზაქციის დადების შესახებ, სექციის წევრს შეიძლება მიმართოს პასუხისმგებლობის ერთ-ერთი შემდეგი სახეობა:

პირველი დადგენილ დარღვევისთვის ჯარიმის დაკისრება 300 აშშ დოლარის რუბლის ექვივალენტის ოდენობით. ჯარიმის ოდენობა ყოველ განმეორებით დარღვევაზე იზრდება 50%-ით, მაგრამ არაუმეტეს 3000 აშშ დოლარისა. ჯარიმა გადახდილია ბირჟის სასარგებლოდ;

სექციაში ვაჭრობაში დაშვების შეჩერება 3 თვემდე.

როგორც ჩანს, ასეთი მკაცრი პასუხისმგებლობის დაწესება იმ ქმედებებზე, რომელთა მიზანი შეიძლება იყოს ბაზრის მანიპულირება, საკმაოდ სერიოზული პრევენციული ღონისძიებაა, რომელსაც შეუძლია დაიცვას ბაზარი მანიპულირების მცდელობისგან.

როგორც წარმოდგენილი მასალიდან ჩანს, უსამართლო ვაჭრობის რეგულირებაში არსებული „სამართლებრივი ვაკუუმის“ მიუხედავად, რუსეთმა შეიმუშავა მარეგულირებელი სისტემა, რომელიც მიზნად ისახავს ფინანსურ ბაზარზე უსამართლო საბაზრო პრაქტიკის გამოყენების პრევენციას. ეს სისტემა შედგება ორი დონისგან - სახელმწიფო მარეგულირებელი (რუსეთის FCSM და ნაწილობრივ რუსეთის ბანკი) და ვაჭრობის ორგანიზატორები, რაც, ზოგადად, შეესაბამება საერთაშორისო პრაქტიკაში მიღებულ ფინანსური ბაზრის რეგულირების სისტემებს.

რუსეთის ფედერაციაში 2011 წლის 21 ნოემბრის №325-ФЗ „ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ“ ფედერალური კანონის მიღებით, სასაქონლო, საფონდო, ვალუტის საქმიანობის სამართლებრივი რეგულირების ერთიანი სისტემა. ბირჟებს და სხვა ვაჭრობის ორგანიზატორები ორგანიზებული ვაჭრობისთვის. შესაბამისი წესების შესახებ ბირჟებს , შეიცავს რუსეთის ფედერაციის 1992 წლის 20 თებერვლის კანონი No2383-1 "სასაქონლო ბირჟისა და ბირჟაზე ვაჭრობის შესახებ", 1996 წლის 22 აპრილის ფედერალურ კანონში No39-FZ "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ" და ფედერაციული ძალადაკარგული გახდა 2003 წლის 10 დეკემბრის კანონი No173-FZ „ვალუტის რეგულირებისა და ვალუტის კონტროლის შესახებ“.

აუქციონის შესახებ კანონის მოქმედება არ ვრცელდება იმ ურთიერთობებზე, რომლებიც წარმოიქმნება ხელშეკრულებების დადების შედეგად აუქციონის ან ტენდერის სახით აუქციონის ჩატარებით რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის შესაბამისად (მაგალითად, ქონება, საქონლის შესყიდვა სახელმწიფო ან მუნიციპალური საჭიროებები, სახელმწიფო ან მუნიციპალური ქონების პრივატიზების დროს), აგრეთვე ურთიერთობები ელექტროენერგიის (სიმძლავრის) საბითუმო ბაზარზე, რომელიც რეგულირდება 2003 წლის 26 მარტის №35-FZ ფედერალური კანონით "ელექტროენერგეტიკული ინდუსტრიის შესახებ".

ორგანიზებული ვაჭრობის მთავარი მნიშვნელობა იმაში მდგომარეობს, რომ ისინი მოქმედებენ როგორც მექანიზმი საქონლის, ფასიანი ქაღალდების, უცხოური ვალუტის, კონტრაქტების უფლებების საბაზრო ფასების ფორმირებისთვის, ვინაიდან, ხელოვნების თანახმად. ტენდერის შესახებ კანონის 13 ვაჭრობის ორგანიზატორი ვალდებულია გამოთვალოს ფასები, ინდექსები და სხვა მაჩვენებლები ორგანიზებულ აუქციონებზე დადებული ხელშეკრულებების შესახებ ინფორმაციის საფუძველზე. ამრიგად, ბირჟაზე ფორმირებულ ფასებს ორიენტირებული მნიშვნელობა აქვს ქონების ბრუნვის ყველა მონაწილისთვის.

ხელოვნების 1 ნაწილის მე-7 პუნქტის მიხედვით. 2 ტენდერის შესახებ კანონი ორგანიზებული აუქციონიკანონში განსაზღვრულია, როგორც რეგულარულად ჩატარებული ვაჭრობა დადგენილი წესით, რომელიც ითვალისწინებს პირთა ვაჭრობაში მონაწილეობის დაშვების წესს საქონლის, ფასიანი ქაღალდების, უცხოური ვალუტის ნასყიდობის ხელშეკრულებების გაფორმების მიზნით, გამოსყიდვის ხელშეკრულებები და ხელშეკრულებები. წარმოებულია ფინანსური ინსტრუმენტები (პუნქტი 7 ნაწილი 1 მუხლი 2).

ლიტერატურა ყურადღებას ამახვილებს ტერმინის „ორგანიზებული ვაჭრობის“ სამწუხარო გამოყენებაზე, რომელიც, როგორც ჩანს, არჩეული იყო სასაქონლო, საფონდო ან სავალუტო ბაზრებზე ჩატარებული ვაჭრობის გასარჩევად სხვა ვაჭრობისგან. მართლაც, ხელოვნების მიხედვით. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 447, 448, ორგანიზებული აუქციონი შეიძლება ჩაითვალოს მათი ორგანიზატორის მიერ ჩატარებულ აუქციონებად. ამავდროულად, განსხვავება საბირჟო ვაჭრობას შორის, რომლის წესებსაც შეიცავს განსახილველი კანონი, და სხვა ვაჭრობას შორის არის ის, რომ ისინი არ არის ერთჯერადი, არამედ ტარდება რეგულარულად, დადგენილი წესით. ვაჭრობის ორგანიზატორი ფინანსური ბაზრების სფეროში ფედერალურ აღმასრულებელ ორგანოში რეგისტრირებული წესები.

ორგანიზებული ტენდერის წესები უნდა შეიცავდეს მოთხოვნებს პრეტენდენტებისთვის; მოთხოვნები პრეტენდენტების იდენტიფიკაციის მეთოდებსა და სიხშირეზე; აუქციონის ჩატარების დროის განსაზღვრის დროის ან პროცედურის მითითება; ორგანიზებულ აუქციონებში მონაწილეობის მიღების წესი; საქონლისა და (ან) უცხოური ვალუტის ვაჭრობაში დაშვების (დაშვების შეწყვეტის) პროცედურა; წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტები წარმოებული ხელშეკრულებების დაწყების, შეჩერების ან დადების შეწყვეტის საფუძველი და პროცედურა; ფასიანი ქაღალდების ჩამონათვალის (მოხსნის) წესები; ბრძანებების წარდგენის წესი და პირობები, მათ შორის, კლირინგ ბროკერის მითითების ბრძანებები; ორგანიზებულ აუქციონებზე ხელშეკრულებების გაფორმების პროცედურა; ორგანიზებული ვაჭრობის შეჩერების, შეწყვეტისა და აღდგენის შემთხვევებისა და პროცედურის მითითება და სხვა დებულებები ამ ფედერალური კანონის შესაბამისად (მე-3 ნაწილი, მუხლი 4).

ვაჭრობის ორგანიზატორი არის პირი, რომელიც ახორციელებს მომსახურებას სასაქონლო და (ან) ფინანსურ ბაზრებზე ორგანიზებული ვაჭრობის განხორციელებისთვის საბირჟო ლიცენზიის ან სავაჭრო სისტემის ლიცენზიის საფუძველზე (პუნქტი 6, ნაწილი 1, მუხლი 2). ვადა "ვაჭრობის ორგანიზატორი" ნიშნავს, რომ კანონი არეგულირებს ურთიერთობებს ვაჭრობის ერთ-ერთი სახეობის - საბირჟო ვაჭრობის ორგანიზებისა და განხორციელების შესახებ.

კანონი აწესებს ზოგად მოთხოვნებს ორი ჯიშისთვის ვაჭრობის ორგანიზატორები - საფონდო ბირჟა და სავაჭრო სისტემა და თითოეული მათგანისთვის სპეციალური მოთხოვნები.

კანონი პირდაპირ აკრძალვას ადგენს ვაჭრობის ორგანიზატორი ეწევა საწარმოო, სავაჭრო და სადაზღვევო საქმიანობას, საკრედიტო ინსტიტუტების საქმიანობას, ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოებას, სააქციო საინვესტიციო ფონდების, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების მართვას, საინვესტიციო სპეციალიზებული დეპოზიტარების საქმიანობას. ფონდები, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდები, სააქციო საინვესტიციო ფონდების საქმიანობა, საპენსიო უზრუნველყოფისა და საპენსიო დაზღვევის არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების საქმიანობა. ვაჭრობის ორგანიზატორი არ აქვს უფლება იყოს ცენტრალური კონტრაგენტი (ვაჭრობის კანონის მე-3, მე-4 ნაწილი, მუხლი 5). ამ შეზღუდვების გარდა, გაცვლა არ აქვთ უფლება გააერთიანონ თავიანთი საქმიანობა საბროკერო, სადილერო და სადეპოზიტო საქმიანობასთან, აგრეთვე ფასიანი ქაღალდების მართვის საქმიანობასთან (მე-9 მუხლის მე-5 ნაწილი), და სავაჭრო სისტემა მათი საქმიანობის კლირინგთან შერწყმისას მათ არ აქვთ უფლება გააერთიანონ ასეთი საქმიანობა ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე საბროკერო, სადილერო და სადეპოზიტო საქმიანობასთან, ფასიანი ქაღალდების მართვის საქმიანობასთან (მე-12 მუხლის მე-5 ნაწილი).

ტენდერის ორგანიზების საქმიანობის სხვა სახის საქმიანობასთან შერწყმისას, გარდა აკრძალულისა. ვაჭრობის ორგანიზატორი ვალდებულია შექმნას ერთი ან მეტი ცალკეული სტრუქტურული განყოფილება ორგანიზებული ვაჭრობის განსახორციელებლად და მიიღოს ზომები ვაჭრობის ორგანიზატორისგან ამგვარ კომბინაციასთან დაკავშირებით წარმოშობილი ინტერესთა კონფლიქტის თავიდან ასაცილებლად და გადასაჭრელად (მე-5 მუხლის მე-5, მე-6 ნაწილები).

Გაცვლაარის ვაჭრობის ორგანიზატორი გაცვლის ლიცენზიის მქონე (ნაწილი 1, მუხლი 9).

Ბრენდის სახელწოდება ბირჟები უნდა შეიცავდეს სიტყვას "გაცვლა". სიტყვის „გაცვლის“, მისგან წარმოშობილი სიტყვების და მასთან კომბინაციების გამოყენება კომპანიის სახელწოდებაში და (ან) რეკლამაში სხვა პირების მიერ დაუშვებელია, გარდა შესაბამისი ორგანიზაციების მიერ მათი სახელით და (ან) გამოყენებისა. ფრაზის "შრომის გაცვლის" რეკლამა და ასევე ფედერალური კანონებით დადგენილი სხვა შემთხვევები.

ამავდროულად, ორგანიზებული ვაჭრობის განხორციელების სერვისების მიწოდება, რომლებშიც იდება კონტრაქტები, რომლებიც წარმოებულია ფინანსური ინსტრუმენტები, შეიძლება განხორციელდეს მხოლოდ. ბირჟებს გარდა ხელოვნების მე-4 ნაწილით დადგენილი შემთხვევებისა. ორგანიზებული აუქციონის შესახებ კანონის 12 (მე-9 მუხლის მე-4 ნაწილი). ფინანსური ბაზრების სფეროში ფედერალურ აღმასრულებელ ხელისუფლებას შეუძლია მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტით უზრუნველყოს ის შემთხვევები, როდესაც შეიძლება უზრუნველყოფილი იყოს ორგანიზებული ვაჭრობის ჩატარების სერვისები, რომლებშიც დადებულია გარკვეული სახის კონტრაქტები, რომლებიც წარმოებულია ფინანსური ინსტრუმენტები. სავაჭრო სისტემა .

სავაჭრო სისტემაარის სავაჭრო ორგანიზატორი, რომელსაც აქვს სავაჭრო სისტემის ლიცენზია (ნაწილი 1, მუხლი 12).

Ბრენდის სახელწოდება სავაჭრო სისტემის ნებისმიერ შემთხვევაში უნდა შეიცავდეს ფრაზებს „სავაჭრო სისტემა“ ან „ვაჭრობის ორგანიზატორი“. დაუშვებელია ფრაზების „სავაჭრო სისტემა“ ან „ვაჭრობის ორგანიზატორი“, მათგან წარმოშობილი სიტყვების და მათთან კომბინაციების გამოყენება კომპანიის სახელწოდებაში და (ან) რეკლამაში სხვა პირების მიერ, თუ კანონით სხვა რამ არ არის დადგენილი.

სავაჭრო სისტემა მას არ აქვს უფლება განახორციელოს ქმედებები და გაწიოს მომსახურება, რომლის შესრულებაც შესაძლებელია მხოლოდ ამ ფედერალური კანონის, სხვა ფედერალური კანონებისა და მათ შესაბამისად მიღებული მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტების შესაბამისად. გაცვლა .

თუ ადრე ნებადართული იყო ბირჟების შექმნა არაკომერციული ორგანიზაციების სახით, მაშინ ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ კანონის შესაბამისად. ვაჭრობის ორგანიზატორები უფლება აქვთ შექმნან ეკონომიკური კომპანიების ორგანიზაციულ-სამართლებრივ ფორმებში. სადაც გაცვლა შეიძლება შეიქმნას და იმოქმედოს მხოლოდ სააქციო საზოგადოების ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმით.

მინიმალური კაპიტალი სავაჭრო სისტემა უნდა იყოს მინიმუმ 50 მილიონი რუბლი და ბირჟებს - არანაკლებ 100 მილიონი რუბლი.

კიდევ ერთი განსხვავება ბირჟებს დან სავაჭრო სისტემა არის ის გაცვლა უფლება აქვს განათავსოს ფასიანი ქაღალდები ციტატების სიაში ჩართვის და სავაჭრო სისტემა ფასიანი ქაღალდების ჩამონათვალში მათ არ აქვთ უფლება შეიტანონ ისინი ციტატების სიაში (1996 წლის 22 აპრილის №39-FZ „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ ფედერალური კანონის მე-2, მე-4 მუხლის მე-14 მუხლი).

კანონი ორგანიზებული ვაჭრობის შესახებ ადგენს მოთხოვნებს ვაჭრობის ორგანიზატორის მართვის ორგანოებისა და თანამშრომლებისთვის (მუხლი 6), მოთხოვნებს ვაჭრობის ორგანიზატორის დამფუძნებლების (მონაწილეების) მიმართ (მუხლი 7), მოთხოვნებს ვაჭრობის ორგანიზატორის საკუთარი სახსრების მიმართ და სხვა სავალდებულო სტანდარტებს. მე-8 მუხლი).

ვაჭრობის ორგანიზატორი ვალდებულია აწარმოოს ვაჭრობის მონაწილეთა და მათი კლიენტების რეესტრი, განაცხადების რეესტრი და დადებული ხელშეკრულებების რეესტრი ფინანსური ბაზრების სფეროში ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოს მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტების შესაბამისად (მე-5 მუხლის მე-14 ნაწილი). Ზე ბირჟებს და ში სავაჭრო სისტემები პრეტენდენტებს შორის დავის განსახილველად იქმნება საარბიტრაჟო სასამართლო (მუხლი 24).

ორგანიზებულ ვაჭრობაში საქმიანობის სახელმწიფო რეგულირებას და კონტროლს ახორციელებს ფედერალური აღმასრულებელი ორგანო ფინანსური ბაზრების სფეროში - რუსეთის ფინანსური ბაზრების ფედერალური სამსახური, რომლის დებულებაც დამტკიცდა რუსეთის ფედერაციის მთავრობის აგვისტოს დადგენილებით. 2011 წლის 29 No717.

მსგავსი ინფორმაცია.