ორმხრივი საინვესტიციო ფონდები (UIF) არის ახალი შესაძლებლობა რუსებისთვის, განახორციელონ დანაზოგი მათი გაზრდის მიზნით, ალტერნატივა ჩვეულებრივი საბანკო დეპოზიტებისა და ფულადი ვალუტისა. ახლა ურთიერთდახმარების ფონდები სულ უფრო პოპულარული ხდება. არა მხოლოდ მათ შორის, ვინც დიდი ხანია თვალყურს ადევნებს საფონდო ბირჟას და კარგად იცნობს ურთიერთდახმარების ფონდების საქმიანობას, არამედ კერძო ინვესტორების სწრაფად მზარდ რაოდენობას შორის.

ეს დიდწილად განპირობებულია ქვეყნის ფინანსურ ბაზრებზე მიმდინარე ცვლილებებით - შემცირებით საპროცენტო განაკვეთებისაბანკო დეპოზიტებზე, დოლარის გაუფასურება. შემნახველები სულ უფრო მეტად იღებენ ინფორმაციას ფულის დაზოგვისა და ზრდის ახალი გზების შესახებ.

ეკონომიკის ზრდასთან ერთად ბაზარი თანდათან ვითარდება ძვირფასი ქაღალდები- ბიზნეს მედიაში სულ უფრო ხშირად ვრცელდება ინფორმაცია საფონდო ბირჟის ზრდისა თუ სწრაფი განვითარების შესახებ კოლექტიური ინვესტიცია(მათ შორის ურთიერთდახმარების ფონდები). ბევრი ინფორმაცია ურთიერთდახმარების ფონდების შესახებ ასევე გაჩნდა მიმდინარე საპენსიო რეფორმის წყალობით - მმართველი კომპანიების რეკლამა გაზეთებში, რადიოში, ტელევიზიაში და მეტროშიც კი.

1. რა არის ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი (UIF)?

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი (UIF) არის ინვესტორების გაერთიანებული სახსრები, რომლებშიც გადაირიცხება ნდობის მენეჯმენტიმმართველი კომპანია. ორმხრივი საინვესტიციო ფონდი თავისთავად არ არის იურიდიული პირი - ეს არის ეგრეთ წოდებული „ქონების კომპლექსი“, სინამდვილეში კი ის საინვესტიციო პორტფელია.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდში ფულის ინვესტიციით ინვესტორი ფაქტობრივად დებს ნდობის მართვის ხელშეკრულებას მმართველ კომპანიასთან და ხდება საინვესტიციო აქციების მფლობელი. ერთეულები გაიცემა მმართველი კომპანიის მიერ, რომელიც მართავს ამ ერთეულ საინვესტიციო ფონდს ნდობით.

აქციონერების მიერ ურთიერთდახმარების ფონდში გადაცემული ქონება რჩება აქციონერთა საკუთრებაში და მმართველი კომპანია ახორციელებს ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის ნდობით მართვას, ახორციელებს ტრანზაქციებს ამ ქონებით. მმართველ კომპანიას უფლება აქვს სხვა მმართველ კომპანიას გადასცეს ერთეულის ფონდის მართვის უფლება-მოვალეობები. (საერთო ფონდების გადაცემა ერთი მმართველი კომპანიისგან მეორეზე უკვე წარმატებით განხორციელდა პრაქტიკაში რუსეთში).

2. რა არის ურთიერთდახმარების ფონდები?

არსებობს სამი სახის ურთიერთდახმარების ფონდი: ღია, ინტერვალური და დახურული. ღია ფონდში ინვესტორს აქვს შესაძლებლობა იყიდოს ან გაყიდოს თავისი წილი ნებისმიერ სამუშაო დღეს. ინტერვალურ ფონდში ინვესტორს აქვს შესაძლებლობა იყიდოს ან გაყიდოს თავისი წილი მხოლოდ გარკვეულ დროს – ე.წ. „ღია ინტერვალის პერიოდებში“. ინტერვალი იხსნება წელიწადში ერთხელ მაინც (ჩვეულებრივ 2-4 ჯერ წელიწადში) ორი კვირის განმავლობაში. ინტერვალის გახსნისა და დახურვის თარიღები ფიქსირდება, ისინი მითითებულია ფონდის ნდობის მართვის წესებში. დახურული ურთიერთდახმარების ფონდები იქმნება პროექტისთვის და თქვენ შეგიძლიათ გაყიდოთ თქვენი აქციები მხოლოდ ამ პროექტის დასრულების შემდეგ. დახურული ფონდი იქმნება პირდაპირი ინვესტიციებისთვის, 1 - 15 წლის ვადით. ამავდროულად, ასეთ სახსრებს არ მოეთხოვებათ აქციების გამოსყიდვა, აქციონერები ფულს იღებენ მხოლოდ ფონდის საქმიანობის შეწყვეტის შემდეგ. ეს მოსახერხებელია საშუალოვადიანი ინვესტიციებისთვის, რადგან ის საშუალებას გაძლევთ შეიძინოთ აქციების ან უძრავი ქონების მნიშვნელოვანი ბლოკები მათი ლიკვიდობის შესახებ ფიქრის გარეშე და აქციონერთა სახსრების უეცარი გადინების შიშის გარეშე.

ინვესტიციის ობიექტებიდან გამომდინარე, ურთიერთდახმარების ფონდი შეიძლება იყოს:

• ფონდი ფულის მარკეტი;
• ობლიგაციების ფონდი;
• საფონდო ფონდი;
• შერეული საინვესტიციო ფონდი;
• ფონდების ფონდი;
• უძრავი ქონების ფონდი (გარდა ღია და ინტერვალური ურთიერთსაინვესტიციო ფონდებისა);
• ინდექსის ფონდი;
• განსაკუთრებით სარისკო (ვენჩურული) ინვესტიციების ფონდი (გარდა ღია და ინტერვალური ურთიერთსაინვესტიციო ფონდებისა).

ახლა ყველაზე გავრცელებული და მიმზიდველი კერძო ინვესტორებისთვის არის აქციების, ობლიგაციების და შერეული ინვესტიციების ღია და ინტერვალური ურთიერთდახმარების ფონდები. ეს არის ეს ფონდები, რომლებიც დიდი ხანია მოქმედებს რუსულ ენაზე საფონდო ბაზარზე. დახურული ურთიერთდახმარების ფონდები გამოჩნდა 2003 წელს და არ არის ისეთი ხელმისაწვდომი კერძო ინვესტორების ფართო სპექტრისთვის, როგორც ღია და ინტერვალური ფონდები. 2003 წელს ასევე გამოჩნდა პირველი უძრავი ქონების ფონდები, ინდექსის ფონდი და ფულის ბაზრის ფონდი.

3. საინვესტიციო წილი.

საინვესტიციო წილი არის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი. აქცია ადასტურებს მისი მფლობელის უფლებას ქონების წილის მიმართ, რომელიც წარმოადგენს ერთეულ საინვესტიციო ფონდს. საინვესტიციო აქციას არ აქვს ნომინალური ღირებულება და ერთი მფლობელის კუთვნილი საინვესტიციო აქციების რაოდენობა შეიძლება გამოიხატოს წილადი რიცხვით, რაც დამოკიდებულია აქციონერის მიერ ურთიერთდახმარების ფონდში ინვესტირებულ თანხაზე. საინვესტიციო აქცია არის არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდი - საინვესტიციო აქციებზე უფლებები ფიქსირდება საინვესტიციო აქციების მფლობელთა რეესტრში პირად ანგარიშებზე. საინვესტიციო ერთეულის მფლობელებს ეკისრებათ ზარალის რისკი, რომელიც დაკავშირებულია ცვლილებებთან საბაზრო ღირებულებაქონება, რომელიც წარმოადგენს ურთიერთსაინვესტიციო ფონდს.

4. რაშია ჩადებული აქციონერის ფული?

რა აქტივებისკენ არის მიმართული აქციონერთა ფული, შეიძლება დიდწილად ვიმსჯელოთ ფონდის სახელწოდებით. შერეული ფონდის აქტივები მოიცავს აქციებს და ობლიგაციებს. ფულის ბაზრის ფონდი ორიენტირებულია ინვესტიციებზე უცხოური ვალუტა, რუსეთის ფედერაციის ობლიგაციები, მუნიციპალური ობლიგაციები და ფედერაციის სუბიექტების ობლიგაციები, უცხოური ობლიგაციები.

ვენჩურული (განსაკუთრებით სარისკო) საინვესტიციო ფონდები, სხვა საკითხებთან ერთად, შეიძლება შეიცავდეს CJSC-ის აქციებს, აქციებს საწესდებო კაპიტალიშპს (რომელიც წარმოადგენს ხმების 50%-ზე მეტს), თამასუქები. ფონდების ფონდებში, აქციებთან და ობლიგაციებთან ერთად, არის ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების წილები, ხოლო უძრავი ქონების ფონდებში - უძრავი ქონება, უფლებები უძრავ ქონებაზე და ა.შ. ნებისმიერი საფონდო ინდექსის გაანგარიშება.

ოპერაციები ოფციონებში, ფიუჩერსებში და ფორვარდულ კონტრაქტებში შეიძლება განხორციელდეს მხოლოდ ფონდის აქტივების ღირებულების შემცირების რისკის შესამცირებლად. იმის მიხედვით, თუ რა ტიპის (ღია, ინტერვალი, დახურული) და რა ტიპის (წილები, ობლიგაციები, შერეული ინვესტიციები და ა.შ.) მიეკუთვნება ფონდი, შესაბამისად იცვლება აქტივების შემადგენლობა და სტრუქტურა. თითოეული ტიპისა და ტიპის ფონდისთვის დგინდება, რომელ აქტივებშია შესაძლებელი აქციონერთა სახსრების ინვესტიცია და რა აქციებში და რომელ აქტივებშია აკრძალული. ეს დებულებები გათვალისწინებულია FCSM-ის რეზოლუციაში ფონდების აქტივების შემადგენლობისა და სტრუქტურის შესახებ.

საინვესტიციო ობიექტების ჩამონათვალი და მოთხოვნები კონკრეტული ერთეულის საინვესტიციო ფონდის აქტივების სტრუქტურის შესახებ მოცემულია ფონდის საინვესტიციო დეკლარაციაში (ეს არის ფონდის ნდობის მართვის წესების მეორე თავი). ხოლო ფონდის აქტივების ფაქტობრივი შემადგენლობა და სტრუქტურა კვარტალურად ვლინდება ანგარიშში საინვესტიციო ინვესტიციებიფონდი. მმართველ კომპანიას უფლება არა აქვს, ერთეულის საინვესტიციო ფონდის ქონების ხარჯზე შეიძინოს ობიექტები, რომლებიც არ არის გათვალისწინებული ფონდის საინვესტიციო დეკლარაციაში.

5. აქციონერის შემოსავალი.

აქციონერის შემოსავალი შედგება მისი აქციების ღირებულების ზრდაში. ერთეულების ღირებულება შეიძლება გაიზარდოს ან შემცირდეს დროთა განმავლობაში, რადგან იცვლება ფონდის აქტივებში არსებული ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ღირებულება. სწორედ ამიტომ, როგორც ზემოთ აღინიშნა, საინვესტიციო ერთეულების მფლობელები ეკისრებათ ზარალის რისკს, რომელიც დაკავშირებულია ერთეულების ღირებულების ცვლილებასთან. ფონდის მომგებიანობის გარანტიას არ იძლევა არც სახელმწიფო და არც მმართველი კომპანია. მმართველ კომპანიას ასევე არ აქვს უფლება წარმოადგინოს რაიმე გარანტია, დაპირება და ვარაუდი მისი სამომავლო ეფექტურობისა და მომგებიანობის შესახებ. საინვესტიციო საქმიანობა.

პროცენტის ან დივიდენდის შემოსავალი არ არის დარიცხული ან გადახდილი ერთეულის მფლობელებზე. აქციონერი შემოსავალს იღებს მხოლოდ მაშინ, როდესაც მისი აქციები უკან გაიყიდება მმართველ კომპანიაში (რა თქმა უნდა, თუ აქციების ღირებულება გაიზარდა და დაფარა აქციონერის ყველა ხარჯი).

ღია ურთიერთდახმარების ფონდის ერთეულის სავარაუდო ღირებულებას განსაზღვრავს და აქვეყნებს მმართველი კომპანია ყოველდღიურად. ინტერვალური ერთეულის ფონდის ერთეულის სავარაუდო ღირებულება განისაზღვრება მმართველი კომპანიის მიერ ყოველთვიურად. ერთეულის ღირებულება განისაზღვრება ფონდის მიმდინარე წმინდა აქტივების ღირებულების (NAV) საფუძველზე NAV-ის გაყოფით გაცემული ერთეულების რაოდენობაზე.

წმინდა აქტივების ღირებულება არის სხვაობა ფონდის აქტივებსა და ვალდებულებებს შორის. ფონდის აქტივები არის ქონება (ფასიანი ქაღალდები, დეპოზიტები, ნაღდი ფული, დებიტორული ანგარიშებიდა ა.შ.), და ვალდებულებები - გადასახდელი ანგარიშებიდა რეზერვები მომავალი ხარჯებისა და გადახდებისთვის.

თუ ფონდის აქტივებში ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ღირებულება იზრდება, მაშინ იზრდება წილის ღირებულებაც და პირიქით, თუ ფონდის აქტივებში ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ღირებულება ეცემა, მაშინ ეცემა წილის ღირებულებაც. ფონდის წმინდა აქტივების ღირებულება ასევე იცვლება აქციონერების მიერ აქციების ყიდვის ან გაყიდვის გამო, თუმცა ეს არ ახდენს გავლენას აქციის ფასზე (რადგან იცვლება ფონდის აქციების რაოდენობა).

6. როგორ მუშაობს ურთიერთდახმარების ფონდი. კონტროლი მმართველი კომპანიის საქმიანობაზე.

ურთიერთდახმარების ფონდი არ არის იურიდიული პირი და მის ქონებას მართავს მმართველი კომპანია. მმართველი კომპანიის საქმიანობა მკაცრად რეგულირდება და კონტროლდება. პირველ რიგში, მმართველ კომპანიას შეუძლია მართოს ერთობლივი ფონდი მხოლოდ საინვესტიციო ფონდების, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების მართვის ლიცენზიის საფუძველზე, რომელიც გაცემულია ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის (FCSM) მიერ.

მმართველ კომპანიას შეუძლია ურთიერთდახმარების ფონდების მართვის საქმიანობა დააკავშიროს მხოლოდ ფასიანი ქაღალდების ნდობის მართვის, არასახელმწიფო საპენსიო რეზერვების მართვასთან. საპენსიო ფონდებიდა სადაზღვევო კომპანიების სადაზღვევო რეზერვების მართვა. იმისათვის, რომ მმართველმა კომპანიამ არ შეძლო ინვესტორების სახსრების ბოროტად გამოყენება, გამოიგონეს სახსრების მართვის გამოყოფა მათი შენახვისგან. აქციონერთა სახსრები ინახება სხვა ორგანიზაციაში - სპეციალიზებულ დეპოზიტარში, რომელიც არა მხოლოდ ინახავს მათ, არამედ აკონტროლებს ამ სახსრებით გარიგებების კანონიერებას. ამას ეწოდება ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ქონების გამოყოფის პრინციპი თავად მმართველი კომპანიის ქონებისგან. ერთეულის საინვესტიციო ფონდის ნდობით მართვასთან დაკავშირებულ ოპერაციებზე ანგარიშსწორებისთვის იხსნება ცალკე საბანკო ანგარიში (ანგარიშები), ხოლო ერთეული საინვესტიციო ფონდის შემადგენელ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების აღრიცხვისთვის ცალკე დეპო ანგარიშები სპეციალიზებულ დეპოზიტარში.

სპეციალიზებული დეპოზიტარი არის ორგანიზაცია, რომელიც ინახავს და აღრიცხავს უფლებებს ფასიან ქაღალდებზე, რომლებიც ქმნიან ერთეულ ფონდს. სპეციალიზებულ დეპოზიტარს არ აქვს უფლება გამოიყენოს და განკარგოს ერთეული საინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ქონება - იგი ვალდებულია აკონტროლოს ამ ერთეულის საინვესტიციო ფონდის მმართველი კომპანიის მიერ მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტები და ერთეული საინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის წესები. სპეციალიზებული დეპოზიტარი მონიტორინგს უწევს, სადაც მმართველი კომპანია მიმართავს აქციონერთა სახსრებს, რათა შეესაბამებოდეს ერთეულის საინვესტიციო ფონდის აქტივების შემადგენლობისა და სტრუქტურის მოთხოვნების შესაბამისად, ფონდის საინვესტიციო დეკლარაციის შესაბამისად. თუ მმართველი კომპანია სპეციალიზებულ დეპოზიტარს აძლევს კანონის საწინააღმდეგო მითითებებს ფონდის ქონებასთან დაკავშირებით, მაშინ სპეციალიზებულ დეპოზიტარს არ აქვს უფლება შეასრულოს ასეთი მითითებები. მან უნდა იმოქმედოს მხოლოდ აქციონერების ინტერესებიდან გამომდინარე. თუ სპეციალიზებული დეპოზიტარი მმართველი კომპანიის საქმიანობის მონიტორინგის დროს გამოავლენს შესაბამის დარღვევებს, მაშინ იგი ვალდებულია ამის შესახებ აცნობოს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალურ კომისიას. სპეციალიზებული დეპოზიტარი ასევე აწარმოებს ურთიერთდახმარების ფონდის აქციონერთა მფლობელთა რეესტრს, ანუ ვინ, როდის, რამდენი აქცია იყიდა და გაიყიდა. ან, კონკრეტული ფონდის წესების მიხედვით, ამ საქმიანობით არის დაკავებული სპეციალიზებული რეგისტრატორი.

მაგრამ მმართველი კომპანიის საქმიანობაზე კონტროლი ამით არ მთავრდება. მმართველი კომპანია ყოველწლიურად ექვემდებარება აუდიტს. აუდიტორის შემოწმებაექვემდებარება ბუღალტრულ აღრიცხვას, აღრიცხვას და ანგარიშგებას ფონდის ქონების, ფონდის აქტივების შემადგენლობისა და სტრუქტურის შესახებ და ა.შ. სახელმწიფო რეგულირებაერთეული საინვესტიციო ფონდების მმართველი კომპანიების საქმიანობას, სპეციალიზებულ დეპოზიტარებს და მათ საქმიანობაზე სახელმწიფო კონტროლს ახორციელებს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისია (FCSM). მმართველი კომპანია ვალდებულია წარუდგინოს ანგარიშები FCSM-ს.

ურთიერთდახმარების ფონდის მუშაობის ამ ორგანიზების წყალობით, აქციონერთა ფული არ შეიძლება "აორთქლდეს" ან დაიხარჯოს აქციონერების საზიანოდ. ფონდის აქტივების ღირებულება შესაძლოა შემცირდეს ფონდის აქტივების შემადგენელი ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ფასის შემცირების გამო, მაგრამ ფონდი არ შეიძლება „გაქრეს“. მმართველი კომპანია რომც გაკოტრდეს, აქციონერები არ დაზარალდებიან და ურთიერთდახმარების ფონდი სხვა კომპანიის მენეჯმენტს გადაეცემა.

7. როგორ გავხდეთ აქციონერი. აქციების გაყიდვა.

წილების გაყიდვას და გამოსყიდვას ახორციელებს ერთეულის ფონდის მმართველი კომპანია ან/და აგენტები. აგენტები შეიძლება იყვნენ მხოლოდ იურიდიული პირები - ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე პროფესიონალი მონაწილეები, რომლებსაც აქვთ საბროკერო საქმიანობის ლიცენზია. საინვესტიციო ერთეულების გაცემა (ერთეულების მფლობელთა რეესტრში ჩანაწერის გაკეთება) ხორციელდება ერთეულების შესყიდვის შესახებ განცხადებების საფუძველზე. საინვესტიციო ერთეულების გამოსყიდვის მოთხოვნები ასევე წარდგენილია საინვესტიციო ერთეულების გამოსყიდვის განაცხადების სახით. აქციების შესყიდვის განაცხადში ინვესტორი მიუთითებს, თუ რამდენს შეიტანს წვლილი, ხოლო გამოსყიდვის განაცხადში - რამდენი აქციის გაყიდვას ან რამდენის მიღებას აპირებს.

ღია ურთიერთდახმარების ფონდის საინვესტიციო ერთეულების შესყიდვის, გამოსყიდვისა და გაცვლის შესახებ განაცხადები მიიღება ყოველ სამუშაო დღეს. ხოლო ინტერვალური ერთეულის ფონდის საინვესტიციო ერთეულების შესყიდვის, გამოსყიდვისა და გაცვლაზე განცხადებების მიღება ხდება ფონდის წესებით განსაზღვრულ ვადაში (წელიწადში 1-4-ჯერ ორ კვირაში). განაცხადები საინვესტიციო ერთეულების შეძენის, გამოსყიდვისა და გაცვლის შესახებ წარედგინება მმართველ კომპანიას და (ან) ერთეულის ფონდის აგენტებს. ფონდის წილების პირველად შეძენისას მეწილე ავსებს რეგისტრირებული პირის ფორმას და განაცხადს ერთეულ ფონდში პირადი ანგარიშის გახსნის შესახებ.

ფონდის წესები შეიძლება ითვალისწინებდეს ფონდის ერთეულების გაცვლის შესაძლებლობას იმავე მმართველი კომპანიის მიერ მართული სხვა ფონდის ერთეულებზე. უფრო მეტიც, ღია ფონდის ერთეულების გაცვლა შესაძლებელია მხოლოდ ღია ფონდის ერთეულებზე, ხოლო ინტერვალური ფონდის - მხოლოდ ინტერვალის ერთეულებზე. ფონდიდან ფონდზე გადასვლა შეიძლება სასარგებლო იყოს აქციონერისთვის, თუ მას სურს შეცვალოს თავისი საინვესტიციო სტრატეგია. ერთეულების გაცვლისას, ერთი ფონდის წილების გამოსყიდვა და მეორის წილების შეძენა ხდება ერთდროულად, ფასდაკლებებისა და პრემიების დარიცხვის გარეშე ბლოკის ღირებულებაზე. ასევე არ არის გადასახადები.

აქციების შეძენის შესახებ განაცხადის წარდგენა შესაძლებელია როგორც ინვესტორის სახსრების ფონდის ანგარიშზე გადარიცხვამდე, ასევე მათი მიღების შემდეგ. საინვესტიციო ერთეულების გაცემის ვადა (ერთეულების მფლობელთა რეესტრში საკრედიტო ჩანაწერის გაკეთება) არის არაუმეტეს სამი დღისა ფონდის ანგარიშზე თანხების მიღების დღიდან (თუ განცხადება აქციების შეძენის შესახებ ადრე მიიღეს). ან განაცხადის დღიდან (თუ თანხა ადრე იყო შემოსული ფონდის ანგარიშზე).

ვინაიდან აქცია არის არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდი, აქციების საკუთრება დასტურდება აქციონერთა რეესტრიდან ამონაწერის გაცემით. ამონაწერი აქციონერთა რეესტრიდან ან ეგზავნება აქციონერს ფოსტით ან გაიცემა განაცხადების მიღების ადგილზე. პირად ანგარიშზე ჩანაწერის განხორციელებიდან ერთი დღის ვადაში რეგისტრატორმა უნდა მიაწოდოს ან გაუგზავნოს რეგისტრირებულ პირს შეტყობინება პირად ანგარიშზე ტრანზაქციის შესახებ. საინვესტიციო ერთეულების გამოსყიდვა (ერთეულების მფლობელთა რეესტრში ხარჯის აღრიცხვა) ხორციელდება წილის გამოსყიდვის შესახებ განაცხადის მიღების დღიდან არაუმეტეს 3 დღის ვადაში. გადაიხადე ფულადი კომპენსაციაღია ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის საინვესტიციო ერთეულის გამოსყიდვასთან დაკავშირებით იგი ხორციელდება საინვესტიციო ერთეულის გამოსყიდვის დღიდან არაუგვიანეს 15 დღისა. ხოლო ფულადი კომპენსაციის გადახდა შუალედური ერთეულის საინვესტიციო ფონდის საინვესტიციო ერთეულის გამოსყიდვასთან დაკავშირებით ხორციელდება არაუგვიანეს 15 დღისა საინვესტიციო ერთეულების გამოსყიდვის შესახებ განაცხადების მიღების ვადის დღიდან, რომლის დროსაც იყო განაცხადი. წარდგენილი.

თითქმის ყველა ურთიერთდახმარების ფონდს აქვს მინიმალური თანხა, რომლის ინვესტიცია შეუძლია აქციონერს. ეს თანხა რამდენიმე ასეული რუბლიდან მილიონამდე მერყეობს. ურთიერთდახმარების ფონდებიკერძო ინვესტორებზე ორიენტირებული დაამყარონ მცირე რაოდენობით- საშუალოდ 5000 რუბლი. სადაზღვევო კომპანიების და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების აქტივების სამართავად შექმნილ ერთობლივ ფონდებში მინიმალური ოდენობა ასობით ათასი რუბლია და მეტი.

8. აქციონერის ხარჯები და გადასახადები.

საინვესტიციო ერთეულების გამოშვებასთან და გამოსყიდვასთან დაკავშირებული ხარჯების ანაზღაურების მიზნით, ერთეული საინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის წესები შეიძლება ითვალისწინებდეს საინვესტიციო ერთეულების სავარაუდო ღირებულების ზრდას მათი გამოშვებისას და ფასდაკლება საინვესტიციო ერთეულების სავარაუდო ღირებულებიდან. როდესაც ისინი გამოისყიდიან.

შესყიდვის პრემია, ასეთის არსებობის შემთხვევაში, ფაქტობრივად ამცირებს აქციების რაოდენობას, რომლებიც რეგისტრირებულია რეესტრში თითო აქციონერზე. ხოლო დისკონტი ამცირებს აქციონერზე გაცემულ თანხას აქციების გამოსყიდვისას. ეს არის აქციონერის პირდაპირი ხარჯები. პრემიის მაქსიმალური ოდენობა არ შეიძლება აღემატებოდეს საინვესტიციო ერთეულის სავარაუდო ღირებულების 1,5 პროცენტს. ფასდაკლების მაქსიმალური ოდენობა არ შეიძლება იყოს საინვესტიციო წილის სავარაუდო ღირებულების 3 პროცენტზე მეტი.

ერთეულის საინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ქონების ხარჯზე იხდის ანაზღაურება მმართველ კომპანიას, სპეციალიზებულ დეპოზიტარს, სპეციალიზებულ რეგისტრატორს, შემფასებელსა და აუდიტორს, აგრეთვე ერთეული ფონდის მართვასთან დაკავშირებული სხვა ხარჯები. მათი რაოდენობა არ აღემატება 10%-ს საშუალო წლიური ღირებულებაფონდის წმინდა აქტივები (NAV). ფაქტობრივად, ესეც აქციონერთა ხარჯებია, მაგრამ უკვე გათვალისწინებულია აქციების სავარაუდო ღირებულებაში, რომლითაც ხდება აქციების ყიდვა-გაყიდვა.

ინვესტორი ვალდებულია გადაიხადოს გადასახადი ურთიერთდახმარების ფონდში მიღებულ შემოსავალზე. და შემოსავალი ჩნდება მხოლოდ მათთვის წილის გაყიდვის დროს. თუ ინვესტორი რამდენიმე წელიც კი განაგრძობს აქციების ფლობას, ის თავისუფალია გადასახადებისგან. ფიზიკური პირებისაშემოსავლო გადასახადი იხდის მიღებულ შემოსავალს. ფიზიკური პირები - რეზიდენტები რუსეთის ფედერაციაამჟამად იხდით გადასახადს 13%-იანი განაკვეთით. არარეზიდენტები - 30%. მმართველი კომპანია არის საგადასახადო აგენტი– ანუ ითვლის და აგროვებს გადასახადებს აქციონერებისგან, როცა ისინი ყიდიან აქციებს და შემდეგ ბიუჯეტში გადაირიცხება შეგროვებული გადასახადები.

დასაბეგრი ბაზა, საიდანაც გამოითვლება გადასახადი, განისაზღვრება, როგორც სხვაობა ერთეულების რეალიზაციით მიღებულ თანხასა და ამ ერთეულების შეძენის ხარჯებს შორის. მაგრამ თქვენ ასევე შეგიძლიათ გამოიყენოთ ე.წ გადასახადის გამოქვითვა. ზომის განსაზღვრისას საგადასახადო ბაზაცალკეულ აქციონერებს უფლება აქვთ მიიღონ ქონების გადასახადის გამოქვითვა ოდენობით:

• აქციების რეალიზაციით მიღებული მთელი თანხა, წილის ფლობისას სამი წლის ან მეტი ხნის განმავლობაში (სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, აქციონერი თავისუფლდება გადასახადისგან);
• 125,000 რუბლის ოდენობით სამ წელზე ნაკლები ხნის განმავლობაში აქციების ფლობისას (სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მენეჯმენტის კომპანიის აქციების გაყიდვისას 125,000 რუბლამდე, აქციონერი ასევე ფაქტობრივად თავისუფლდება გადასახადისგან).

იმისათვის, რომ ისარგებლოთ გადასახადის გამოქვითვით, თქვენ უნდა მიმართოთ მმართველ კომპანიას შესაბამისი გამოქვითვისთვის.

9. ინფორმაცია ინვესტორის ხელთ არსებული ურთიერთდახმარების ფონდის შესახებ.

ურთიერთდახმარების ფონდების ერთ-ერთი ყველაზე დიდი უპირატესობა მათი გამჭვირვალობაა. ყველა ინფორმაცია, რომელიც დაკავშირებულია მმართველი კომპანიის და ერთეული საინვესტიციო ფონდის საქმიანობასთან, უნდა იყოს გამჟღავნებული ფედერალური კანონის "საინვესტიციო ფონდების შესახებ" და მარეგულირებელი წესების შესაბამისად. სამართლებრივი აქტები FCSM.

მმართველი კომპანიები აქვეყნებენ და წარუდგენენ ყველა დაინტერესებულ მხარეს (პირველ რიგში ინვესტორს) ინფორმაციას ურთიერთდახმარების ფონდების მართვაში მათი საქმიანობის შესახებ. ღია ფონდები ყოველდღიურად აქვეყნებენ მონაცემებს აქტივების ზომისა და წილის ღირებულების შესახებ, ინტერვალური ფონდები - თვეში ერთხელ. ურთიერთდახმარების ფონდების საქმიანობის ყოველთვიური, კვარტალური და წლიური მიმოხილვები საშუალებას აძლევს ინვესტორს დაადგინოს, თუ როგორ იცვლება NAV და ერთეულის ღირებულება მის მიერ არჩეულ ფონდში, შეადაროს ფონდის მიერ მიღწეული შედეგები სხვა ფონდებთან. კვარტალში ერთხელ ქვეყნდება განცხადება აქტივების შემადგენლობისა და სტრუქტურის შესახებ, რომელიც იძლევა წარმოდგენას, თუ რა ფასიან ქაღალდებშია ჩადებული აქციონერების ფული.

ყველაზე სასარგებლო დოკუმენტი, რომელიც შეიცავს თითქმის ყველა ინფორმაციას, რომელიც სჭირდება ინვესტორს ურთიერთდახმარების ფონდის შესახებ და რომელიც აუცილებლად უნდა წაიკითხოთ აქციების შეძენამდე, არის სატრანსპორტო ფონდის ნდობის მართვის წესები. მმართველი კომპანიები აქვეყნებენ ფონდის ნდობის მართვის წესებს და წარუდგენენ ყველა დაინტერესებულ მხარეს მათი მოთხოვნით.

ერთეულების შეძენამდე ყურადღება უნდა მიაქციოთ შემდეგ მნიშვნელოვან ინფორმაციას, რომელიც შეიცავს ფონდის წესებს:

• ფონდის ტიპი (ღია, ინტერვალი, დახურული);
• თუ ფონდი არის ინტერვალური ფონდი, მაშინ აქციების შესყიდვის/გამოსყიდვის შესახებ განაცხადების მიღების ვადები;
• მინიმალური ინვესტიციის თანხა;
• აქციების შესყიდვის შემწეობის ოდენობა და აქციების გაყიდვის ფასდაკლების ოდენობა - მმართველ კომპანიასა და მის თითოეულ აგენტთან განცხადებების წარდგენისას;
• პერიოდი აქციების გამოსყიდვის დღიდან, რომლის განმავლობაშიც ხორციელდება ფულადი კომპენსაციის გადახდა;
• ფონდის წესებში მითითებულია ფონდის ყველა აგენტი, რომლებთანაც შეგიძლიათ მიმართოთ აქციების ყიდვა/გაყიდვას.

ფონდის ნდობის მართვის წესები ასევე შეიცავს ინფორმაციას მმართველი კომპანიის ანაზღაურებისა და ფონდის ქონებიდან ასანაზღაურებელი ხარჯების შესახებ.

აქციონერებად დაინტერესებული პირების მოთხოვნით, მმართველი კომპანია ასევე წარადგენს უამრავ სხვა დოკუმენტს, მათ შორის: ურთიერთდახმარების ფონდის NAV-ის სერთიფიკატს და საინვესტიციო წილის სავარაუდო ღირებულებას, მფლობელთა რეესტრის წარმოების წესებს. აქციები, ფონდის ქონების ბალანსი, ბუღალტრული აღრიცხვა. მმართველი კომპანიის ბალანსი და შემოსავლის ანგარიშგება, ანგარიში ფონდის ქონების ღირებულების ზრდის (კლების) შესახებ და სხვ.

ინფორმაციის გავრცელებისას მმართველ კომპანიებს ასევე ექვემდებარება გარკვეული მოთხოვნები: მათ ეკრძალებათ რაიმე გარანტიების, დაპირებებისა და ვარაუდების გაცემა მათი მართვის ქვეშ მყოფი ურთიერთდახმარების ფონდების მომგებიანობის შესახებ, აგრეთვე განცხადებების გაკეთება მომავალი ინვესტიციების შესახებ, რომლებიც შეიცავს ინვესტიციის უსაფრთხოებისა და შემოსავლის გარანტიებს. . უფრო მეტიც, ინფორმაციის გავრცელება უნდა შეიცავდეს დებულებას, რომ აქციების ღირებულება შეიძლება გაიზარდოს და შემცირდეს, წარსულში განხორციელებული ინვესტიციების შედეგები არ განსაზღვრავს მომავალ შემოსავალს და სახელმწიფო არ იძლევა გარანტიას ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტიციების მომგებიანობის შესახებ.

20აპრ

გამარჯობა! ამ სტატიაში ჩვენ ყველაფერს მოგიყვებით ურთიერთდახმარების ფონდების მახასიათებლების შესახებ.

დღეს თქვენ შეისწავლით:

1. რა არის ურთიერთდახმარების ფონდების ანაზღაურება?
2. როგორ გავხსნათ ურთიერთდახმარების ფონდი;
3. რა არის ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტირების საუკეთესო გზა.

რა არის საინვესტიციო ფონდები

უმეტესობა ჩვენგანი მიჩვეულია დეპოზიტებს მცირე პროცენტით. ზოგი საკუთარ სახსრებსაც კი სახლში ინახავს. არც ისე დიდი ხნის წინ გამოჩნდა ახლები. ისინი ბანკებს ეჯიბრებიან და იმპულსს იძენენ. მათი სახელია.

ეს ორგანიზაციები არსებობენ კოლექტიური საშუალებების ფიზიკური და თუნდაც. ისინი საშუალებას აძლევს მათ, ვისაც ამ სფეროში ცოდნა არ გააჩნია, ღირსეული შემოსავალი მიიღონ.

ფონდის გახსნა შეგიძლიათ შემდეგ სფეროებში:

• წილი (აერთიანებს კაპიტალის აქციონერებს);
• ორმხრივი (იგივე წილი, მხოლოდ რუსეთის ფედერაციის ფარგლებს გარეთ);
• ჰეჯი (ხელმისაწვდომია მდიდარი პირების შეზღუდული წრისთვის).

ფონდების არსებობის მთელი აზრი ერთობლივ კაპიტალზე მოგების მიღებაა. თითოეულ წევრს მოაქვს ფული, რომელიც გაერთიანებულია სხვა წევრების სახსრებთან. გარდა ამისა, მთელი თანხა ინვესტირდება, მაგალითად, აქციებში. დასრულებული ოპერაციების შედეგად არ ჩნდება გარკვეული შემოსავალი, რომელიც შემდგომ ნაწილდება კაპიტალის მფლობელებს შორის.

ასეთი ფონდების სათავეში არიან გამოცდილი ტრეიდერები ან სხვა პროფესიონალები, რომლებმაც იციან როგორ სწორად მართონ ინვესტორების ფული. იმის გამო, რომ სადავო თანხა დიდია (მათ შორის ყველა აქციონერი), შემოსავალი შეიძლება იყოს ღირსეული.

მეტი ურთიერთდახმარების ფონდების შესახებ

როგორც უკვე მიხვდით, PIF არის სიტყვის აბრევიატურა "საერთო ფონდები". ეს კონცეფცია ნიშნავს გარკვეულ ორგანიზაციას, უფრო სწორად, ქონების კომპლექსს, რომელიც მმართველი კომპანიის ხელმძღვანელობით იღებს მოგებას მისი მონაწილეებისთვის.

ფული, რომელიც ახალ ინვესტორებს მოაქვთ, გამოიყენება აქციების შესაძენად. წილი ნიშნავს მთელი ფონდის აქტივების წილს.

მაგალითი:ერთი აქცია ღირს 5000 რუბლი. შეგიძლიათ შეიძინოთ 10 აქცია და გადარიცხოთ 50 000 რუბლი ფონდის ანგარიშზე.

გარკვეული მანიპულაციების განხორციელებისას წილის ღირებულება იზრდება შეთანხმებულ პერიოდში. მისი წილის მფლობელს შეუძლია მისი დაბრუნება (გამოსყიდვა) პრემიით. ეს არის ფონდის პროცესი.

ურთიერთდახმარების ფონდები შეიქმნა უფრო მოსახერხებელი. ერთ ადამიანს, გარდა იმისა, რომ არ ფლობს დიდი რაოდენობით ან ფართო ცოდნას, შეუძლია მცირე შოვნა ან დაკარგოს ყველაფერი.

ამავდროულად, ფონდებში დასაქმებულია რამდენიმე მაღალკვალიფიციური სპეციალისტი, რომლებიც კომპეტენტურად მართავენ ფულს და იღებენ პროცენტს.

ვინ შეიძლება გახდეს აქციონერი

ინვესტიციების სფეროში არსებული ცოდნის საფუძველზე, რაც აქვთ აქციონერებს, სახსრები შეიძლება დაიყოს:

• კვალიფიციური პროფესიონალთა ასოციაცია;
• ჩვეულებრივი ინვესტორები.

თუ თქვენ წაიკითხეთ ბევრი ლიტერატურა საინვესტიციო მეთოდების შესახებ, გაქვთ მდიდარი გამოცდილება სხვადასხვა პროექტებში საკუთარი ფულის ინვესტირების, აქციების ან მაშინ თავისუფლად შეუერთდით პროფესიონალთა ფონდს. აქ მნიშვნელოვანი ფაქტორია თქვენი ტრანზაქციების მომგებიანობა. მოგების დიდი პროცენტი იქნება მხოლოდ ხელთ.

მათთვის, ვინც მიჩვეულია ფულის რეგულარულ დეპოზიტზე შენახვას და ღრმად არ ესმის ფინანსური საკითხები, ჩვეულებრივი ურთიერთდახმარების ფონდთან დაკავშირება ყველაზე შესაფერისი ვარიანტია.

ეს არის რუსების 90% -ზე მეტი, რომლებიც განსაკუთრებით არ არიან დაინტერესებული ინვესტირების მომგებიანი გზებით, მაგრამ სურთ საკუთარი კაპიტალის გაზრდა მათთვის ახალი გზით. და იმის გამო, რომ საბანკო დეპოზიტების პროცენტი სრულიად წამგებიანია, ბევრი დაინტერესდა ურთიერთდახმარების ფონდებით.

ურთიერთდახმარების ფონდების სახეები

არსებობს ურთიერთდახმარების ფონდების სამი ძირითადი ტიპი, განსხვავებული ინვესტორებისთვის ხელმისაწვდომობის თვალსაზრისით:

• ღია (ხელმისაწვდომია ყველასთვის);
• ინტერვალი (აქვს შეზღუდვები აქციების ყიდვა-გაყიდვაზე);
• დახურულია ("რჩეულთათვის").

გარე ხედი- ეს არის ფონდები, რომლებშიც გაწევრიანება ნებისმიერს შეუძლია მინიმალური შენატანით. მათში შენატანის ოდენობა მინიმალურია და შეიძლება იყოს რამდენიმე ასეული რუბლი.

მნიშვნელოვანი მახასიათებელია ის, რომ შეგიძლიათ იყიდოთ ან გაყიდოთ აქცია მოსახერხებელ სამუშაო დღეს. თუ გინდა ოთხშაბათს გახდე მონაწილე, არავინ აგიკრძალავს. პარასკევს გინდოდა შენი წილის გაყიდვა, არც არავინ გზღუდავს.

ინტერვალის მრავალფეროვნებაცოტა უფრო რთული. აქციების გადახდა ან ახალი აქციონერების მიღება ხდება წელიწადში მხოლოდ რამდენჯერმე. ეს ხდება 2-4 ჯერ, მაგრამ არანაკლებ 1. ყიდვა-გაყიდვის პერიოდი გრძელდება ნახევარი თვის განმავლობაში, რომლის დროსაც ნებისმიერ მსურველს შეუძლია ფონდიდან გატანა ან ახალი წილის შეძენა.

დახურული ფონდებიმოიცავს ყველაზე რთულ სტრუქტურას, ისინი ყველასთვის ხელმისაწვდომი არ არის. აქ შეზღუდვები, უმეტესწილად, წილის ოდენობას ეხება. ეს შეიძლება იყოს ასობით ათასი ან მილიონი.

სახსრების ინვესტიცია დიდ პროექტებში, მშენებლობაში საცხოვრებელი კომპლექსები. ვინაიდან თავად საინვესტიციო ობიექტები საკმაოდ მყარია და არ არის იაფი, ინვესტორების მოთხოვნები მაღალია.

რაში აკეთებენ ინვესტიციებს ურთიერთდახმარების ფონდები?

ფულის გამომუშავების მრავალი გზა არსებობს, რომლებსაც საინვესტიციო ფონდები იყენებენ.

ყველაზე გავრცელებული ურთიერთდახმარების ფონდები:

• სავალუტო ბაზარი;
• ობლიგაციები;
• აქციები;
• შერეული;
• უძრავი ქონება;
• ინდექსი;
• პირდაპირი ინვესტიციები;
• საქონელი;
• საწარმო;
• გაქირავება;
• ჰეჯირება;
• სესხები;
• მხატვრული ღირებულებები;
• სახსრები.

სახელები თავისთავად საუბრობენ. საინვესტიციო ინსტრუმენტები შეიძლება იყოს ფასიანი ქაღალდები, ვალუტა, უძრავი ქონება, პროექტები და ა.შ. ყველაფერი, რაც შემოსავალს მოიტანს, ფონდის მფლობელები ცდილობენ გამოიყენონ მოგებისთვის.

ინდექსის ფონდები თავიანთ აქციონერებს საფონდო ბირჟის ინდექსებში ინვესტირებენ. ესენია RTS, MICEX და სხვა. ვენჩურული ურთიერთდახმარების ფონდები ინვესტირებას ახდენენ ძალიან სარისკო პროექტებში, რომლებიც ემუქრებიან აქციონერების სახსრების დაკარგვას. თუმცა, თუ ინვესტიციას მაინც მოაქვს შემოსავალი, მაშინ მას შეუძლია მოგების რამდენიმე ასეული პროცენტი მოიტანოს.

Არსებობს ასევე . ეს არის ორგანიზაციები, რომლებიც ახლახან შემოდიან ბაზარზე და სჭირდებათ განვითარება, დამატებითი სახსრების შემოდინება. აქციონერთა ფული მიდის ისეთი კომპანიების პოპულარიზაციაზე, რომლებსაც მომავალში კარგი მოგების მოტანა შეუძლიათ.

სახსრების ფორმებისა და სახეობების შესაბამისობა

ჩვენ განვიხილეთ ურთიერთდახმარების ფონდები მომხმარებლებისთვის ხელმისაწვდომობისა და ინვესტიციის მეთოდების თვალსაზრისით. ახლა მოდით გავაერთიანოთ ეს მონაცემები.

ღია და ინტერვალური ფონდები მოიცავს:

• სააქციო ფონდები;
• ობლიგაციების სახსრები;
• შერეული.

Მიხედვით მარეგულირებელი ჩარჩოზემოაღნიშნული ორი ფონდის დაბანდების გზები კეთდება მხოლოდ მაღალლიკვიდურ აქტივებში. ამასთან, უმრავლესობას შეადგენს სახელმწიფო ობლიგაციები, რომლებსაც პრაქტიკულად არანაირი რისკი არ გააჩნიათ.

Მაგალითად, აქციონერთა ყველა ფონდი შეიძლება დაიყოს ორ ნაწილად: 70% ინვესტირდება სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებში, ხოლო 30% - „ბლუ ჩიპების“ (ქვეყნის უდიდესი და ყველაზე მომგებიანი კომპანიების) აქციებში.

დახურულ ურთიერთდახმარების ფონდებს შეუძლიათ ინვესტირება:

• სს-ის აქციები;
• უძრავი ქონება მიწის ჩათვლით;
• საბინაო მოწმობები.

კანონმდებლობა არ ზღუდავს დახურული ფონდების აქციონერებს სხვა ორი ფონდის საინვესტიციო ინსტრუმენტებში ინვესტირებას. გასაგებია, რომ დახურული ფონდების მოგების პროცენტული მაჩვენებელი გაცილებით მაღალია, მაგრამ აქ აქციონერებისგან მნიშვნელოვანი თანხებია საჭირო.

ღია ფონდს არ აქვს უფლება განახორციელოს ინვესტიცია სარისკო პროექტებში, რათა მინიმუმამდე დაიყვანოს მონაწილეთა ზარალი.

ვინ ფლობს სახსრებს

თითოეულ ერთობლივ ფონდს ხელმძღვანელობს მმართველი კომპანია (MC), რომელიც პასუხისმგებელია მეანაბრეების ფულის განთავსებაზე და მოგებაზე. თავად ფონდი არ ითვლება იურიდიულ პირად, ეს როლი ენიჭება სისხლის სამართლის კოდექსს.

ფონდის მართვას, მათ შორის თავად მენეჯმენტ ფირმებს, მართავს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისია. საკანონმდებლო აქტებიდაეხმარეთ მას ურთიერთდახმარების ფონდების მოქმედებების კოორდინაციაში. თითოეული მმართველი კომპანია, სანამ დაიწყებს ძირითად საქმიანობას, ვალდებულია ლიცენზიის აღება. ამ მიზნებისათვის ტარდება ხანგრძლივი და რთული სერტიფიცირება.

მმართველ კომპანიას შეუძლია მხოლოდ აქციონერთა სახსრების განთავსება მოგებისთვის. ფულის დახარჯვის სხვა მიზნები დაუშვებელია. ამ პროცესის გასაკონტროლებლად შეიქმნა სხვა იურიდიული პირები - დეპოზიტარები. მათ ენიჭებათ მომხმარებელთა ანგარიშებზე ფულის შენახვის როლი. სწორედ ისინი აკონტროლებენ სისხლის სამართლის კოდექსის ქმედებების კანონიერებას და სამართალდარღვევის შემთხვევაში მიმართავენ ფასიანი ქაღალდების ფედერალურ კომისიას.

ფონდის სტრუქტურა ასევე გულისხმობს რეგისტრატორების არსებობას. ისინი ასევე იურიდიული პირები არიან. მათი არსებობის მიზანია მომხმარებელთა ტრანზაქციების რეგისტრაცია. პასუხისმგებლობა მოიცავს ცვლილებების შეტანას საზიარო რეესტრებში.

რატომ ურთიერთდახმარების ფონდი

მაგრამ მოდით შევხედოთ სახსრების სარგებელს:

• პროცენტი უფრო მაღალია, ვიდრე საკრედიტო დაწესებულების დეპოზიტზე;
• ფონდების საქმიანობა მკაცრად რეგულირდება ხელისუფლების მიერ;
• თუნდაც ურთიერთდახმარების ფონდი, მაშინ აქციონერთა სახსრები გადაიცემა სხვა მმართველი კომპანიის მართვაში;
• თქვენ არ შეგიძლიათ ინერვიულოთ, რომ ფულს სახსრების მფლობელები პირადი მიზნებისთვის ხარჯავენ, რადგან ყოველწლიურად მათი განცხადებები ექვემდებარება აუდიტს;
• დამოუკიდებელი დეპოზიტარის არსებობა, რომლის ანგარიშზეც განთავსებულია აქციონერთა ფული, საშუალებას გაძლევთ დარწმუნებული იყოთ, რომ ფული ისე არ დაიკარგება;
• ხელმისაწვდომობა კონტრიბუტორებისთვის (თუნდაც ჯიბეში გქონდეთ 1000, შეგიძლიათ გახდეთ წევრი);
• თქვენ არ გჭირდებათ პროფესიული უნარ-ჩვევების ქონა - ყველა საინვესტიციო მოქმედებას შეასრულებენ თქვენთვის სპეციალისტები).

ბევრი უპირატესობა ურთიერთდახმარების ფონდებს უფრო და უფრო პოპულარულს ხდის. სახელმწიფოს მხარდაჭერის წყალობით, ნებისმიერ დროს შეგიძლიათ დაიცვათ თქვენი უფლებები. სახსრები ასევე შესაფერისია მათთვის, ვისაც სურს ფულის ბაზარზე ინვესტიცია განახორციელოს, მაგრამ ამის ეშინია საჭირო ცოდნის ნაკლებობის გამო. ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები ასეთი ინვესტიციის შესანიშნავი ალტერნატივაა.

მინუსების შესახებ

რა თქმა უნდა, ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტიცია არის პროცესი, რომელსაც აქვს გარკვეული უარყოფითი მხარეები:

• არ არსებობს შემოსავლის გარანტია (შეგიძლიათ მინუსშიც შეხვიდეთ);
• სისხლის სამართლის კოდექსის მომსახურების ანაზღაურების დამატებითი ხარჯები;
• საკუთარი სახსრების გრძელვადიანი გატანა (დაახლოებით 7 დღე);
• მოგებაზე გადასახადის გადახდა;
• რუსეთში ურთიერთდახმარების ფონდების ამჟამინდელი განუვითარებლობა მათ ძალიან მგრძნობიარეს ხდის ეკონომიკის გავლენის მიმართ, რამაც შეიძლება უარყოფითად იმოქმედოს მეანაბრეებზე.

უმეტესწილად, ურთიერთდახმარების ფონდების ხარვეზები განპირობებულია იმით, რომ ფონდებმა ცოტა ხნის წინ მოიპოვეს პოპულარობა ჩვენს ქვეყანაში. საერთო მოსახლეობაში მათით ცოტა ადამიანია დაინტერესებული.

ხალხის უნდობლობა არ აძლევს საშუალებას ქვეყნის ეკონომიკური სექტორის ეს სფერო სრულად და სწრაფი ნაბიჯებით განვითარდეს. თუმცა, ბოლო რამდენიმე წელი იმედოვნებდა ფონდების და საინვესტიციო ინსტრუმენტების რაოდენობის ზრდას.

თანხების ამოღება დაკავშირებულია დეპოზიტარის და რეგისტრატორის ქმედებებთან. მათი მონაწილეობის გარეშე მმართველი კომპანია არ დააბრუნებს თქვენს საინვესტიციო წილს.

თავდაპირველად, აქციის ყიდვას ასევე სჭირდება რამდენიმე დღე, ან თუნდაც კვირა. ამ პროცესს აჩქარებს მხოლოდ ელექტრონული რესურსები, რომლებიც საშუალებას გაძლევთ სწრაფად შეიძინოთ აქცია კომპანიის ვებსაიტზე. მართალია, რამდენიმე ადამიანი ენდობა ამ ტიპის ტრანზაქციებს და, შესაბამისად, მენეჯმენტის კომპანიის ოფისში პირადი ვიზიტი ყველაზე გავრცელებული ვარიანტია.

რამდენის შოვნა შეგიძლიათ ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტიციებზე

ქვეყნის რეგულაციები კრძალავს ურთიერთდახმარების ფონდებს რაიმე მომგებიანობის პროგნოზირებას, ასევე მის რეკლამირებას. ეს გამოწვეულია იმით, რომ ფონდში მონაწილეობის შედეგად მოგება ყოველთვის არ ხდება.

ეს ხდება, რომ ინვესტორები ჩადებენ დანაზოგს საიმედო ფონდში, რომელიც წარმატებით ფუნქციონირებს რამდენიმე წლის განმავლობაში და მოაქვს ღირსეული შემოსავალი კაპიტალის მფლობელებს. თუმცა, სისხლის სამართლის კოდექსმა შესაძლოა ამჯერად ფული გაუნათლებლად მართოს. შესაძლებელია და ეკონომიკური გარემოდაეხმარება ამას.

ამ შემთხვევაში, თქვენ შეგიძლიათ არა მხოლოდ დაკარგოთ პირადი ფული, არამედ გადახვიდეთ წითელში. ეს უკანასკნელი პრაქტიკაში ხდება იმის გამო, რომ სისხლის სამართლის კოდექსის მომსახურება ფასიანია ტრანზაქციების შედეგების მიუხედავად.

ზემოთ აღწერილი სიტუაცია ძალზე იშვიათია. ყველაზე ხშირად, აქციონერები იღებენ თავიანთ მოგებას და უსაფრთხოდ იძენენ ახალ აქციებს. რა თქმა უნდა, ზუსტი შემოსავლის თქმა შეუძლებელია, მაგრამ ის აუცილებლად აღემატება კლასიკურ დეპოზიტებზე პროცენტს.

არ არის რეკომენდებული სამომავლო გარიგების შეფასება გასული პერიოდის ინვესტიციის შედეგების მიხედვით. თუ ამისთვის გასულ წელსსბერბანკის ურთიერთდახმარების ფონდმა მოიტანა მოგების 75%, მაგრამ წელს მას მხოლოდ 10% შეუძლია. ეს ღირებულება არ არის რეგულირებული საკანონმდებლო დონეზე და დამოკიდებულია სიტუაციაზე, ინვესტიციის მეთოდებსა და ვადებზე.

შეადარეთ ურთიერთდახმარების ფონდები და შემოსავლის სხვა გზები

ჩვენ უკვე გავარკვიეთ, რომ ურთიერთდახმარების ფონდები უფრო მომგებიანია, ვიდრე საბანკო დეპოზიტი. თუ გავითვალისწინებთ პირდაპირ ინვესტიციას და თანხების დახმარებით, მაშინ პირველი ვარიანტი უფრო ხელსაყრელია. მაგრამ თქვენ უნდა გესმოდეთ, რომ ინვესტიცია შუამავლების გარეშე მოითხოვს დიდ კაპიტალს და კონკრეტული ინსტრუმენტის სირთულეების საფუძვლიან ცოდნას. სახსრები გამოიმუშავებს დაბალ შემოსავალს უფრო დაბალი თანხის განთავსებისა და MC საკომისიოს გამო.

შეგიძლიათ პირდაპირ ( , ), სავალუტო ბაზარი, ახალი პროექტები და სხვა. ასეთი ინვესტიცია მოიტანს შემოსავალს, მაგრამ ასევე მოითხოვს მნიშვნელოვან ხარჯებს.

ფონდების მთავარი უპირატესობა არის მათი ხელმისაწვდომობა საზოგადოებისთვის. თქვენ შეგიძლიათ განახორციელოთ მინიმალური გადახდა და მიიღოთ მოგება.

ურთიერთდახმარების ფონდები ანალოგიურად ინვესტირებას უძრავ ქონებაში (უძრავი ქონების ფონდი) და სხვა აქტივებში. მხოლოდ ამ შემთხვევაში შეგიძლიათ გახდეთ დიდი პროექტის წევრი მინიმალური დანახარჯებით.

გარდა ამისა, თუ რაიმე მიზეზით არ მოგწონთ ერთი ფონდი, შეგიძლიათ თანხები დაუკარგავად გადარიცხოთ იმავე კომპანიის მიერ მართულ მეორეზე. ამრიგად, შესაძლებელია საინვესტიციო ინსტრუმენტისა და ტრანზაქციის ზოგიერთი პირობების შეცვლა.

ურთიერთდახმარების ფონდის ყველაზე მომგებიანი ტიპი

საინვესტიციო ინსტრუმენტებზეა დამოკიდებული მომგებიანობის მოპოვების საკითხიც. ყველაზე სანდოა ქვეყნის მთავრობის მიერ გამოშვებული ობლიგაციები. მართალია, მათზე მოსავლიანობა ოდნავ მაღალია საბანკო დეპოზიტები. მაგრამ თუ ახლახან იწყებთ ფონდებისადმი ინტერესის გამოხატვას, მაშინ შეგიძლიათ დაიწყოთ სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდებით.

სააქციო საზოგადოების ფასიან ქაღალდებში ინვესტიცია სარისკო მოვლენად ითვლება. ეს არის სააქციო საინვესტიციო ფონდი.

ყველაზე სტაბილური შემოსავალი მოდის კომპანიებზე, რომლებიც არსებობენ რამდენიმე ათეული წლის განმავლობაში. მათი აქციები ყველაზე ნაკლებად ექვემდებარება ფასების ზრდას. თქვენ ასევე შეგიძლიათ ინვესტირებას ახალი კომპანიების აქციებში. მათი ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიზარდოს ან დაეცეს არაპროგნოზირებად.

აქციებისა და ობლიგაციების შერეული პორტფელი საშუალებას გაძლევთ ერთდროულად დაზოგოთ კაპიტალის ნაწილი და მოიზიდოთ დამატებითი მოგება. ამავდროულად, სახელმწიფო მკაფიოდ ზღუდავს პროცენტს ასეთ საინვესტიციო პორტფელში. ერთი ემისიის სახელმწიფო ობლიგაციები მასში არ შეიძლება აღემატებოდეს 35%-ს, ხოლო სააქციო საზოგადოებისა და უცხოური კომპანიების ფასიანი ქაღალდები თითო 20%-ს იკავებს.

ყველაზე სარისკო ინვესტიციად ითვლება დაბალ ლიკვიდურ აქტივებში (უძრავი ქონება, მიწა, სტარტაპები და ა.შ.) ინვესტიცია. ასეთ აქტივებში ჩადებული სახსრებიდან თანხის ამოღება შესაძლებელია მხოლოდ რამდენიმე წლის შემდეგ, ჩვეულებრივ 5-15.

ეს კეთდება იმისთვის, რომ მეანაბრეებმა არ გამოიტანონ თანხები, რაც გამოიწვევს ფონდის გაკოტრებას. თუმცა, ასეთ სარისკო მოვლენას შეუძლია უზარმაზარი შემოსავალი მოიტანოს.

ჩვენ ვახდენთ პორტფოლიოს დივერსიფიკაციას

ინვესტიციად არჩეული ყველა ინსტრუმენტის მთლიანობა წარმოადგენს საინვესტიციო პორტფელს. მისი დივერსიფიკაცია არის რაც შეიძლება მეტი საინვესტიციო ობიექტის ნაკრები.

Მაგალითად, კაპიტალის გასაზრდელად შეგიძლიათ ინვესტირება სს-ის აქციებში, სახელმწიფო ობლიგაციებში, ბინის დაქირავება, ბანკში ფულის პროცენტით ჩადება. ანუ თქვენ მთელ თქვენს სახსრებს ანაწილებთ შემოსავლის რამდენიმე წყაროს შორის.

დივერსიფიკაცია საკმაოდ მომგებიანია ფულის დაზოგვის და სარისკო საქმიანობიდან შემოსავლის მიღების თვალსაზრისით. თუ თქვენ ჩადებული გაქვთ ინვესტიცია საეჭვო გარიგებაში, მაშინ თქვენი კაპიტალი დაიზოგება დარჩენილი ინვესტიციების დახმარებით.

რაც შეეხება ფონდებს, კანონმდებლობა არ კრძალავს აქციონერებს წილების ქონას რამდენიმე ურთიერთდახმარების ფონდში. თქვენ შეგიძლიათ შეიძინოთ მინიმუმ ერთი აქცია თითოეული არსებული ფონდიდან. თუ მმართველი კომპანია ათავსებს სახსრებს რამდენიმე ურთიერთდახმარების ფონდში, თქვენ გაქვთ უფლება გაანაწილოთ თქვენი ფული თითოეულ ამ ფონდში.

რა ხარჯებია

ინვესტიციები მოითხოვს არა მხოლოდ თავდაპირველ წვლილს, არამედ შუამავლების ღირებულებასაც.

დაფინანსების ხარჯები მოიცავს:

• ანგარიშის გახსნის შემწეობა;
• წილის გამოსყიდვის კომისია;
• კომისია მთლიანი შემოსავლიდან სისხლის სამართლის კოდექსის სასარგებლოდ;
• საბანკო ანგარიშის შენარჩუნება;
• გადახდა.

ანგარიშის გახსნისას უმჯობესია აირჩიოთ ბანკი, რომელიც ეკუთვნის ამ ურთიერთდახმარების ფონდს. ამ შემთხვევაში, თქვენ არ მოგიწევთ გადახდა ანგარიშის შენარჩუნებაზე.

აქციის შეძენისას საკომისიო 1,5%-მდე ჩამოიჭრება თქვენი თანხიდან. ეს შეამცირებს თქვენზე გაცემული ერთეულების რაოდენობას. ამავდროულად, მათი რაოდენობა შეიძლება მიეთითოს ფონდის მთლიანი კაპიტალის ფრაქციად.

თქვენი წილის გამოსყიდვის შემდეგ, თქვენ ასევე მოგიწევთ დაემშვიდობოთ გარკვეულ თანხას, რომელიც არ აღემატება თქვენი წილის სამ პროცენტს. მთლიანი შემოსავალი, რომელიც მიიღო MC-მ, ექვემდებარება საკომისიოს (ჩვეულებრივ 10%-მდე) კომპანიის ხარჯების დასაფარად.

მიღებულ შემოსავალზე გადასახადის გადახდა გამოიხატება 13%-ით რეზიდენტებისთვის და 30%-ით სხვა ქვეყნის მოქალაქეებისთვის.

ამ გადასახადის გადახდა არ არის საჭირო, თუ:

• თქვენ გაქვთ თქვენი წილი ურთიერთდახმარების ფონდში 3 ან მეტი წლის განმავლობაში;
• თუ მოგების წილი 125000-ზე ნაკლები იყო წლის განმავლობაში.

გაითვალისწინეთ, რომ გადასახადის გადახდა ხდება მხოლოდ ფონდიდან გატანის შემდეგ. პირადი საშემოსავლო გადასახადის ოდენობასისხლის სამართლის კოდექსი იხდის თქვენს ხარჯს, ასე რომ თქვენ არ გჭირდებათ დამატებით მიმართოთ საგადასახადო ოფისს. ურთიერთდახმარების ფონდიდან გასვლისას თქვენს ხელში მიიღებთ თანხას, საიდანაც გადასახადი უკვე დაკლებულია.

სად ვიპოვოთ თქვენი წილის მიმდინარე ღირებულება

დაბანდებული თანხების შესახებ ყველა ინფორმაციის სანახავად უნდა მიმართოთ ურთიერთდახმარების ფონდის ვებგვერდს. აქ არის ინფორმაცია აქციის ღირებულების შესახებ. თუ იყიდეთ აქცია ღია ფონდში, მაშინ მონაცემები ყოველდღიურად განახლდება ონლაინ რეჟიმში. თუ თქვენ იყიდეთ წილი ინტერვალური ურთიერთდახმარების ფონდში, მაშინ ინფორმაციის განახლება შესაძლებელია მხოლოდ კვარტალში ერთხელ.

აქციის ფასი გამოითვლება ფორმულით:წმინდა აქტივების ღირებულება / აქციების რაოდენობა. მაგალითად, ფონდის აქტივები შეადგენს 5,000,000 რუბლს. სულ აქციები - 8000. ერთი აქციის ღირებულება: 5000000/8000 = 625 რუბლი. თუ თქვენ გაქვთ 10 ასეთი აქცია, მაშინ თქვენი თანხაა: 625 * 10 = 6250 რუბლი. 500 რუბლის წილის საწყისი შესყიდვა ასახავს წილის ზრდას 125 რუბლით. აქციონერის მთლიანი ზრდა არის 6250 - 500 * 10 = 1250 რუბლი ან 25%.

ინფორმაცია აქციების შესახებ ხელმისაწვდომია თითოეული მეანაბრისთვის. მისი მიღება ასევე შესაძლებელია სისხლის სამართლის კოდექსის ოფისთან დაკავშირებით.

აქციონერთა უფლებები

მმართველ კომპანიასა და მეანაბრეს შორის ხელშეკრულების პირობების ხანგრძლივობის განმავლობაში, ეს უკანასკნელი უფლებამოსილია:

• მოითხოვონ აქტივების მართვის ეფექტური პროცესი;
• სისხლის სამართლის კოდექსის მოქმედებების მიმდინარეობის მონიტორინგი (შეგიძლიათ ნახოთ კომპანიის განცხადებები, ასევე გაიგოთ, როგორ მართავს ის თანხებს);
• წილის ღირებულების დაბრუნება სისხლის სამართლის კოდექსით ხელშეკრულების პირობების დარღვევის შემთხვევაში;
• წილის გაყიდვა ან გირაოს სახით მიცემა (წილი არის ელექტრონულ რეესტრში გამოსახული რეგისტრირებული არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდი).

მმართველი კომპანიის ნებისმიერი არასანქცირებული ქმედების შემთხვევაში მეანაბრეს უფლება აქვს მიმართოს სასამართლოს. აქციონერს აქციონერის მხარეს აქვს დეპოზიტარიც, რომელიც ყოველგვარი საბაბით დაარღვევს მმართველ კომპანიასა და მეანაბრეს შორის დადებული ხელშეკრულების პუნქტებს.

სისხლის სამართლის კოდექსთან ხელშეკრულების გაფორმებამდე შეგიძლიათ იკითხოთ ეკონომიკური აქტივობაკომპანიები. არავინ შეგაწუხებთ საანგარიშგებო დოკუმენტაციის შესწავლით, წინა ტრანზაქციების მომგებიანობის გასარკვევად და ასევე ფონდის წესების წაკითხვით. თუ MC-მა გააკეთა რამდენიმე წარუმატებელი ინვესტიციის მცდელობა, თქვენ ასევე გეცოდინებათ ამის შესახებ.

მენეჯმენტ კომპანიას არ აქვს საკუთარი მომხმარებლების მოტყუების უნარი. ეს გამოიწვევს არა მარტო სასამართლო პროცესს, არამედ რეპუტაციის დაკარგვას, რომლის აღდგენა არც ისე ადვილი იქნება.

როგორ გავხდეთ ურთიერთდახმარების ფონდის ინვესტორი

წილის ყიდვის პროცესს ცოტა დრო სჭირდება და დიდად არ განსხვავდება საკრედიტო დაწესებულებაში სტანდარტული ანაბრის გახსნისგან.

თქვენ უნდა გაიაროთ ნაბიჯები:

• აირჩიეთ საინვესტიციო ინსტრუმენტი;
• იპოვეთ ფონდი, რომელიც უზრუნველყოფს ასეთ მომსახურებას;
• დაწერეთ განცხადება აქციონერად მიღების შესახებ და მიიღეთ წილის გადახდის დეტალები;
• გახსენით საბანკო ანგარიში;
• თანხების გადარიცხვა დიდი ბრიტანეთისთვის;
• ველოდები გარიგების შედეგებს.

განცხადება, რომელიც იწერება პირველადი მკურნალობის დროს, იძლევა აქციების მრავალჯერადი შესყიდვის უფლებას. ანუ დღეს თქვენ ჩარიცხეთ თანხა 10 ერთეულზე და ერთ თვეში შეგიძლიათ შეიძინოთ კიდევ 8 ერთეული. ასევე, თუ გადაწყვეტთ თქვენი წილის გამოსყიდვას, მაშინ აქციების შემდგომი შეძენა თქვენთვის ხელმისაწვდომი იქნება.

შეგიძლიათ მიმართოთ ფონდს პირდაპირ კომპანიის ოფისში ან ვებგვერდის საშუალებით. ამასთან, აქციონერის წილის რეგისტრაციის შესახებ ინფორმირება ხდება 7 დღის ვადაში, თუ თქვენ პირადად მიმართავთ ოფისს. სხვა შემთხვევაში, კომპანია აგზავნის წერილობით შეტყობინებას, რასაც ნივთების მიწოდების სისწრაფიდან გამომდინარე, შესაძლოა ორი კვირა დასჭირდეს.

ურთიერთდახმარების ფონდში წილის შეძენის მომენტიდან თქვენ ხართ სრულუფლებიანი აქციონერი. შემდგომი ანგარიშსწორებები კომპანიასთან აქციების შესყიდვის ან გაყიდვის შესახებ მოხდება თქვენი საბანკო ანგარიშის მეშვეობით.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების განვითარება რუსეთის ფედერაციაში

რუსეთში ურთიერთსაინვესტიციო ფონდებს ჯერ არ მიუღიათ ისეთი პოპულარობა, როგორიც დასავლეთში. ეს ასევე დაკავშირებულია ფინანსური ცოდნაჩვენი მოსახლეობის, რომელიც რჩება დაბალ დონეზე და რაღაც ახლის შიშით. ფინანსური პირამიდებიოდესღაც დიდი ხმაური ატეხეს და მოსახლეობას მომგებიან პროექტებში ინვესტირების სურვილი დათრგუნეს.

რუსეთში ურთიერთდახმარების ფონდების რაოდენობა მხოლოდ იზრდება, მეანაბრეების რაოდენობა კი კვლავ იზრდება. მაგრამ ეს პროცესი ძალიან ნელია. თანხები ქვეყანაში არც ისე დიდი ხნის წინ გამოჩნდა და კანონმდებლობა ჯერ კიდევ არ არის სრულყოფილი ამ სფეროში. მარეგულირებელ ჩარჩოებში არსებული ხარვეზები საკმაოდ ხშირად იგრძნობს თავს.

რუსეთში ურთიერთდახმარების ფონდების სარგებელი გამონაკლის შემთხვევებში 20%-ს აღემატება. თუმცა, მმართველი კომპანიები ყველანაირად იზიდავენ კლიენტებს და უწინასწარმეტყველებენ მაღალ შემოსავალს. შედეგად, მოსახლეობას ექმნება შთაბეჭდილება, რომ თანხები არის მომგებიანი ვარიანტი, რომელიც ყველას მოუტანს ოქროს მთებს. მეანაბრეების დიდი მოლოდინი და იმედგაცრუება არა ასეთის სახით მაღალი ინტერესიმომხმარებლები ყოველთვის არ არიან დაინტერესებულნი წილის შეძენით.

მიუხედავად ამისა, საკანონმდებლო ნორმები სულ უფრო სრულყოფილად სრულდება, ადაპტირდება ჩვენი ქვეყნის პირობებთან, ის ინვესტორები, რომლებმაც ერთხელ უკვე მიიღეს აქციებზე მაღალი შემოსავალი, აუცილებლად მოაქვთ ფული ურთიერთდახმარების ფონდებში.

2017 წლის ყველაზე მომგებიანი ურთიერთდახმარების ფონდები

მიუხედავად იმისა, რომ წარსული შესრულება არ არის მომავალი ანაზღაურების 100% გარანტია, მოდით გადავხედოთ 2016 წლის ფონდების ბაზრის ლიდერებს. ასე რომ, შეგიძლიათ გაიგოთ, რა შეუძლიათ რუსეთში არსებულ ფონდებს და უხეშად ორიენტირებულნი იყვნენ მომავალ ინვესტიციებზე.

ყველაზე დიდი მოგება ცხრილში ასახულმა კომპანიებმა მოუტანა ინვესტორებს.

დიდი ბრიტანეთი	ურთიერთდახმარების ფონდი	ხელსაწყო	შემოსავალი წელიწადში, %
"ურალსიბი"	"ენერგეტიკული პერსპექტივა"	—	140
"რაიფაიზენი"	"ენერგეტიკული ინდუსტრია"	—	111
გაზპრომბანკი	"ენერგეტიკული ინდუსტრია"	MICEX ინდექსი	107
"გახსნა"	"ენერგეტიკული ინდუსტრია"	MICEX ინდექსი	104
ვითიბი	"ენერგეტიკული ინდუსტრია"	—	102
CSG	"ენერგეტიკული ინდუსტრია"	—	101 %
"აპრილი-დედაქალაქი"	—	მეორე დონის აქციები	85 %

ცხრილის მონაცემები აჩვენებს, რომ ენერგეტიკის სექტორს მოაქვს ღირსეული შემოსავალი მისი ინვესტორებისთვის, ხოლო ინდექსებში ინვესტიცია საშუალებას გაძლევთ მიიღოთ საწყისი ინვესტიციის თანხის 100%-ზე მეტი, თუ გარემოებები წარმატებულია.

ერთ-ერთ ზემოთ ჩამოთვლილ კომპანიაში წილის ყიდვა არ მოგცემთ მაღალ შემოსავლის გარანტიას. მმართველი კომპანიის კომპეტენტური მიდგომით, შეგიძლიათ მიიღოთ 150%, და ნებისმიერი არასწორად გათვლილი გადაწყვეტილება გამოიწვევს მეანაბრეების სახსრების დაკარგვას.

როგორ საუკეთესოდ ვიმოქმედოთ როგორც დამწყები

თუ გადაწყვეტთ ინვესტირებას ურთიერთდახმარების ფონდში, ყურადღებით შეისწავლეთ ფონდის მთელი ბაზარი და გააანალიზეთ დიდი ბრიტანეთის უახლესი ტრანზაქციები. ამის გაკეთება მარტივია საინფორმაციო არხების ცნობით. ასევე წაიკითხეთ მომხმარებელთა მიმოხილვები.

დიდი ბრიტანეთის არჩევის შემდეგ, ნუ იჩქარებთ წილის შეძენას. ეწვიეთ კომპანიის ოფისს. თუ მისი წარმომადგენლები გპირდებიან მაღალ შემოსავალს და ძალიან დაბალ საკომისიოს საკუთარი შუამავლებისთვის, აქ არ უნდა გაჩერდეთ. ასეთი კომპანია დაინტერესებულია მხოლოდ ახალი მომხმარებლების შემოდინებით და არა ამ უკანასკნელის შემოსავლით.

დაიცავით შემდეგი წესები:

• აირჩიეთ, რომელ ინსტრუმენტში გსურთ ინვესტირება (შეადარეთ რისკები და შესაძლო დანაკარგები);
• თუ შესაძლებელია, განათავსეთ სახსრები რამდენიმე პროექტში ან სხვადასხვა ფასიან ქაღალდში;
• თუ წილის გადახდის შემდეგ ხედავთ, რამდენად სწრაფად კარგავს ის თავის ფასს, ნუ დაელოდებით, სანამ ფული მთლიანად არ დაგრჩებათ;
• აქციის შეძენამდე შეამოწმეთ მისი ღირებულება. დააკვირდით ფასების რყევებს რამდენიმე დღის განმავლობაში. როგორც კი მინიმალური გახდება, შეიძინეთ. ასე რომ თქვენ შეგიძლიათ მიიღოთ მეტი.

რაც მთავარია, არ იფიქროთ მაღალ შემოსავალზე. თავად განსაზღვრეთ რა შემოსავალი იქნება თქვენთვის საკმარისი. ამის საფუძველზე გააკეთეთ ერთეულების პირველი შეძენა. გამოცდილების შეძენით, შეგიძლიათ გადახვიდეთ უფრო სარისკო ინსტრუმენტებზე.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი(PIF) - კოლექტიური ინვესტიციის ფორმა, რომელშიც ინვესტორები არიან ფონდის საკუთრებაში არსებული წილების მფლობელები. მენეჯმენტს ახორციელებს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის პროფესიონალი მონაწილე - მმართველი კომპანია.

ფედერალური კანონი 2001 წლის 29 ნოემბრის No156-FZ „საინვესტიციო ფონდების შესახებ“ განსაზღვრავს ურთიერთდახმარების ფონდს, როგორც „განცალკევებულ უძრავი ქონების კომპლექსს, რომელიც შედგება მენეჯმენტის ნდობის მართვაზე გადაცემული ქონებისაგან, რომელიც გადაცემულია მმართველი კომპანიის ნდობის მართვაზე ნდობის მენეჯმენტის დამფუძნებლების მიერ იმ პირობით, რომ ეს ქონება გაერთიანებულია. ნდობის მენეჯმენტის სხვა დამფუძნებლების ქონებით და ასეთი მართვის დროს მიღებული ქონებიდან, რომლის საკუთრებაში წილი დამოწმებულია მმართველი კომპანიის მიერ გაცემული ფასიანი ქაღალდით.

პრაქტიკაში, ურთიერთდახმარების ფონდი არის მოქალაქეთა (აქციონერების) სახსრების ნდობის მართვის სახეობა, რომელშიც მმართველი კომპანია ყიდულობს ფასიან ქაღალდებს მათი სახსრებით. მოგება ნაწილდება აქციონერებს შორის აქციების რაოდენობის პროპორციულად. ინვესტორებისთვის აქცია არის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის უფლებას ფონდის ქონების ნაწილზე. როგორც წესი, ურთიერთდახმარების ფონდები განკუთვნილია ისეთი ინვესტორებისთვის, რომლებსაც არ აქვთ ცოდნა და დრო, დამოუკიდებლად გაუმკლავდნენ თავიანთი ფულის განთავსებას და მართონ იგი. გარდა ამისა, შეგიძლიათ ინვესტირება მინიმალური თანხებით (1 ათასი რუბლიდან), რაც ამ ხელსაწყოს მიმზიდველს ხდის მოქალაქეების უმეტესობისთვის.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები იყოფა სამ ძირითად ტიპად, რაც დამოკიდებულია აქციების გამოსყიდვის პირობებზე.

ურთიერთდახმარების ფონდები ინვესტორებს უამრავ უპირატესობას სთავაზობენ. პირველ რიგში, მათ აქტივებს მართავენ ბაზრის პროფესიონალები. სახელმწიფო მკაცრ კონტროლს ახორციელებს მმართველ კომპანიებზე. ფონდის სახსრები და ფასიანი ქაღალდები მთლიანად განცალკევებულია მმართველი კომპანიის ქონებიდან - აღირიცხება ცალკე ანგარიშებზე. მეორეც, აქციების შესაძენად, ბაზარზე შესვლის ფასი დაბალია და ამავდროულად, თავიდანვე უზრუნველყოფილია პორტფელის დივერსიფიკაციის მაღალი დონე, ანუ მცირდება რისკი. მესამე, ურთიერთდახმარების ფონდში მონაწილეობა იძლევა საგადასახადო უპირატესობას: საშემოსავლო გადასახადს ინვესტორი იხდის მხოლოდ წევრობიდან გასვლისას, ერთხელ და არა პორტფელის ღირებულების ცვლილების შედეგად, როგორც ეს ხდება დამოუკიდებლად. მოახერხა.

მისი მომსახურებისთვის, მმართველ კომპანიას შეუძლია მიიღოს სამი სახის ანაზღაურება. ეს არის პრემია, როდესაც ინვესტორი ყიდულობს ფონდის ერთეულს, რომელიც კანონით არ შეიძლება აღემატებოდეს 1,5%-ს. ასევე ფასდაკლება გაყიდვაზე - არაუმეტეს წილის ღირებულების 3%. და ფონდის წმინდა აქტივების ღირებულების გარკვეული პროცენტი წელიწადში - ჩვეულებრივ 0,5%-დან 5%-მდე. ყველა ეს საკომისიო ინახება ინვესტორის მოგების ან ზარალის მიუხედავად.

ჩვენს ქვეყანაში საინვესტიციო სფეროების მიხედვით ურთიერთდახმარების ფონდები იყოფა საფონდო ფონდებად, ობლიგაციებად, შერეულ საინვესტიციო ფონდებად, ინდექს ფონდებად.

2007 წლიდან რუსეთის კანონმდებლობაში შევიდა კვალიფიციური ინვესტორის კონცეფცია. საფონდო ბაზრის მონაწილეთა ამ კატეგორიისთვის არსებობს ურთიერთდახმარების ფონდების უფრო სარისკო ტიპები: ჰეჯ-ფონდები, ვენჩურული ფონდები, უძრავი ქონების ფონდები. 2011 წლის ზაფხულის მდგომარეობით, რეგისტრირებული იყო 545 ასეთი ურთიერთდახმარების ფონდი, რომელთა დიდი უმრავლესობა იყო დახურული უძრავი ქონების ფონდები და მხოლოდ 16 ჰეჯ-ფონდი.

მთლიანობაში, რუსეთში, მენეჯერთა ეროვნული ლიგის მონაცემებით, 2011 წელს 1297 ფონდია. მათი წმინდა აქტივების ჯამური ღირებულება 450 მილიარდ რუბლს აღემატება. მათ 363 საინვესტიციო კომპანია მართავს. ამავდროულად, 2006 წლიდან 2011 წლამდე ყველა ღია საბირჟო ფონდის საშუალო სარგებელი 2006 წლიდან 2011 წლამდე 38%-ს შეადგენდა.

1990-იანი წლების განმავლობაში, ქ რუსული პრაქტიკაინვესტირებას მოჰყვა დასავლური ფულის მართვის უამრავი ინსტრუმენტი. ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები (UIF) გახდა ერთ-ერთი ასეთი ინსტრუმენტი, რომელიც ფართოდ გავრცელდა: ამ დროისთვის, რუსეთის ტერიტორიაათასზე მეტი ასეთი სტრუქტურაა.

მოდით დავასახელოთ ასეთი ობიექტის ძირითადი მახასიათებლები, როგორც ურთიერთდახმარების ფონდი. ორმხრივი საინვესტიციო ფონდების შესახებ კანონის თანახმად (2001 წლის 29 ნოემბრის ფედერალური კანონი N 156-FZ "საინვესტიციო ფონდების შესახებ"), ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი არ არის იურიდიული პირი, ეს არის ქონების კომპლექსი, რომლის აქტივები შედგება ქ. დამფუძნებლები, რომლებმაც გადასცეს იგი სპეციალიზებული კომპანიის მართვაში (დიდი ბრიტანეთი) და მმართველი კომპანიის საინვესტიციო საქმიანობის შედეგად მიღებული ქონება. ამრიგად, ერთეული საინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ქონება არის ერთეულის საინვესტიციო ფონდის მონაწილეთა (აქციონერთა) კოლექტიური საკუთრება. ამასთან, კანონის თანახმად, აქციონერი ვერ მიიღებს თავის წილს ბუნებრივი ფორმა, მაგრამ უფლება აქვს მოითხოვოს მისი დაფარვა და კომპენსაციის გადახდა მხოლოდ ფულადი თვალსაზრისით.

ურთიერთდახმარების ფონდების სახეები: ღია, ინტერვალური და დახურული საინვესტიციო ფონდი

აქციების გამოსყიდვის შესახებ მოთხოვნის წარდგენის აქციონერების შესაძლებლობიდან გამომდინარე, ყველა ურთიერთდახმარების ფონდი იყოფა ტიპებად: ღია, ინტერვალური და დახურული ურთიერთდახმარების ფონდები. ღია ფონდების აქციონერებს შეუძლიათ მოითხოვონ მათი გამოსყიდვა ნებისმიერ სამუშაო დღეს; ინტერვალური ფონდების აქციონერებს უფლება აქვთ სახსრებიდან გასულიყვნენ მხოლოდ ფონდის ნდობის მართვის წესით დადგენილ გარკვეულ პერიოდებში (ინტერვალებში); დახურული ურთიერთდახმარების ფონდების წილების მფლობელებს არ შეუძლიათ თავიანთი წილების გამოსყიდვა ფონდის მოქმედების დასრულებამდე, გარდა კანონით დადგენილი რიგი შემთხვევებისა. ამასთან, ვინაიდან საინვესტიციო წილი არის ფასიანი ქაღალდი, მფლობელს აქვს შესაძლებლობა ნებისმიერ დროს გაყიდოს იგი. განსხვავება წილის გაყიდვასა და მის გამოსყიდვას შორის არის ის, რომ ეს უკანასკნელი იწვევს ფონდის აქტივების შემცირებას, ვინაიდან. კომპენსაცია ირიცხება ურთიერთდახმარების ფონდის ქონებიდან და წილის გაყიდვა გავლენას არ ახდენს ფონდის მოცულობაზე.

ურთიერთდახმარების ფონდების კატეგორიები

გარდა ზემოაღნიშნული კლასიფიკაციისა, ურთიერთდახმარების ფონდები იყოფა კატეგორიებად, ნებადართული აქტივების შემადგენლობის მიხედვით. 18.12.2016 წლამდეკანონმდებლობა ითვალისწინებდა ფონდების 16 კატეგორიას: ფულის ბაზრის ფონდები, ობლიგაციების ფონდები, აქციები, შერეული ინვესტიციები, პირდაპირი და გრძელვადიანი პირდაპირი ინვესტიციების დახურული საინვესტიციო ფონდები, განსაკუთრებით სარისკო (ვენჩურული) ინვესტიციების დახურული საინვესტიციო ფონდები. დასრულებული ერთობლივი ფონდები, საიჯარო ფონდები და უძრავი ქონების ფონდები (დახურული ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების დაქირავება და უძრავი ქონების დახურული ურთიერთდახმარების ფონდი), იპოთეკა, ინდექსი, საკრედიტო ფონდები (საკრედიტო დახურული ურთიერთდახმარების ფონდები), სასაქონლო ბაზრის ფონდები, ჰეჯ-ფონდები, ასევე ხელოვნების ღირებულებების ფონდები (მხატვრული ფასეულობების დახურული ურთიერთდახმარების ფონდები). ამავდროულად, კანონმა დაადგინა ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების ტიპებისა და კატეგორიების შემდეგი დასაშვები კომბინაციები:

კატეგორიები	OPIF	IPIF	ZPIF
ფულის ბაზრის ურთიერთდახმარების ფონდი	+	+	+
ერთობლივი ფონდის წილი	+	+	+
ობლიგაციების ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი	+	+	+
შერეული ინვესტიციების ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი	+	+	+
განსაკუთრებით სარისკო (ვენჩურული) ინვესტიციების ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი	-	-	+
პირდაპირი ინვესტიციების ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი	-	-	+
გრძელვადიანი პირდაპირი ინვესტიციების ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი	-	-	+
იპოთეკური ურთიერთდახმარების ფონდი	-	-	+
ქირავდება ურთიერთდახმარების ფონდი	-	-	+
უძრავი ქონების ურთიერთდახმარების ფონდი	-	-	+
საკრედიტო ურთიერთდახმარების ფონდი	-	-	+
სასაქონლო ბაზრის ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი	-	+	+
ჰეჯირების ურთიერთდახმარების ფონდი	-	+	+
მხატვრული ფასეულობების ურთიერთფონდი	-	-	+
ურთიერთდახმარების ფონდები	+	+	+
ინდექსი ურთიერთდახმარების ფონდი	+	+	+

თუმცა რუსეთის ბანკის No4129-U 2016 წლის 05.09.2016 ინსტრუქციამ „სააქციო საინვესტიციო ფონდებისა და ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების აქტივების აქტივების შემადგენლობისა და სტრუქტურის შესახებ“ მნიშვნელოვნად გაამარტივა კოლექტიური საინვესტიციო ბაზრის სტრუქტურა. ამრიგად, კერძოდ, მნიშვნელოვნად შემცირდა საინვესტიციო ფონდების კატეგორიების რაოდენობა: კვალიფიციური ინვესტორებისთვის - 15-დან 3-მდე (ფინანსური ინსტრუმენტების ფონდები, უძრავი ქონების ფონდები, კომბინირებული ფონდები), არაკვალიფიციური ინვესტორებისთვის - 7-დან 2-მდე (ფონდები ბაზრის ფინანსური ინსტრუმენტები და უძრავი ქონების ფონდები).

ურთიერთდახმარების ფონდების კატეგორიები	ტიპები			მიმოქცევაში მყოფი აქციების შეზღუდვა
	OPIF	IPIF	ZPIF	კვალიფიციური ინვესტორებისთვის	არაკვალიფიციური ინვესტორებისთვის
საბაზრო ფინანსური ინსტრუმენტების ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები	+	+	+		+
ფინანსური ინსტრუმენტების ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი		+	+	+
უძრავი ქონების ურთიერთდახმარების ფონდი			+	+	+
კომბინირებული ურთიერთდახმარების ფონდი		+	+	+

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი (PIF) არის კოლექტიური ინვესტიციის ფორმა. მოქალაქეებისა და იურიდიული პირების სახსრები გაერთიანებულია და გადაეცემა მმართველი კომპანიის ნდობის მართვას მოგების მიღების მიზნით.

ურთიერთდახმარების ფონდები კერძო ინვესტორებს საშუალებას აძლევს გადარიცხონ თავიანთი ფული პროფესიონალების მენეჯმენტში. ამავდროულად, ინვესტორების სახსრები "ჯდება" ერთ პორტფელში და იმართება მმართველი კომპანიის მიერ. ინვესტორებს, რომლებმაც იყიდეს აქციები ურთიერთდახმარების ფონდში, უწოდებენ აქციონერებს, ხოლო თავად აქციებს ეწოდებათ აქციები. ფონდის სახსრების მფლობელები არიან აქციონერები და არა მმართველი კომპანია.

ორმხრივი საინვესტიციო ფონდები (UIF) საშუალებას აძლევს კერძო ინვესტორებს (აქციონერებს), რომლებსაც არ გააჩნიათ სპეციალური უნარები, დამოუკიდებლად იმუშაონ საფონდო ბირჟაზე, განახორციელონ ფული სხვადასხვა კომპანიის ფასიან ქაღალდებში.

ურთიერთდახმარების ფონდი არის ფონდი (საერთო ფონდი), რომელიც გროვდება ინვესტორების (აქციონერების) მიერ აუზში (შესაბამისად, აქცია) და გადაეცემა მმართველ კომპანიას ისე, რომ მან განახორციელოს ეს თანხები (შესაბამისად, ფონდი არის ინვესტიცია). ყველაზე მიმზიდველი აქტივები მისი თვალსაზრისით, რათა გამოიმუშაოს შემოსავალი თავისი ინვესტორებისთვის.

PIF არ არის იურიდიული პირი. იურიდიული პირიარის მმართველი კომპანია. ეს კეთდება თავიდან აცილების მიზნით ორმაგი დაბეგვრა. ორმხრივი საინვესტიციო ფონდები არ იხდიან საშემოსავლო გადასახადს და დაბეგვრას ექვემდებარება მხოლოდ ერთეულის მფლობელების მიერ მათი გაყიდვისას მიღებული შემოსავალი, რომელიც განისაზღვრება ერთეულის ფასში სხვაობით შეძენისა და გამოსყიდვისას.

ურთიერთდახმარების ფონდის საქმიანობის მარეგულირებელი ძირითადი დოკუმენტი არის ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის წესები. ისინი ასახავს აქციონერებსა და მმართველ კომპანიას შორის ნდობის მართვის ხელშეკრულების პირობებს.

ურთიერთდახმარების ფონდის შექმნისა და მართვის უფლება აქვს მმართველ კომპანიას, რომელმაც მიიღო ლიცენზია ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიისგან ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების ქონების მართვისთვის. FCSM არის სახელმწიფო ორგანო, რომელიც არეგულირებს ფასიანი ქაღალდების ბაზარს ზოგადად და ურთიერთდახმარების ფონდებს, კერძოდ, როგორც ამ ბაზრის ერთ-ერთი მონაწილე. მმართველ კომპანიას შეუძლია შექმნას ნებისმიერი რაოდენობის ურთიერთდახმარების ფონდი.

ლიცენზიის მოპოვების შემდეგ მმართველმა კომპანიამ უნდა გააფორმოს ხელშეკრულებები სპეციალიზებულ დეპოზიტართან, სპეციალიზებულ რეგისტრატორთან, აუდიტორთან, დამოუკიდებელ შემფასებელთან. მან ასევე უნდა დაარეგისტრიროს FCSM-ში „ერთეულების საინვესტიციო ფონდის წესები“ და „საინვესტიციო ერთეულების ემისიის პროსპექტები“. ამის შემდეგ, არაუგვიანეს 180 დღისა, მმართველ კომპანიას შეუძლია დაიწყოს საინვესტიციო ერთეულების თავდაპირველი განთავსება. თუ მან ვერ შეძლო ფონდისთვის საჭირო მინიმალური თანხის შეგროვება, ფონდი ლიკვიდირებულია. ინვესტორები ფულს უბრუნდებიან. ფონდის საწყისი კაპიტალის შეგროვების ყველა ხარჯს მმართველი კომპანია საკუთარი სახსრებიდან ფარავს.

რუსეთის FCSM-მ დააწესა სახელმწიფო კონტროლი ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების საქმიანობაზე. შემუშავდა მუშაობის სქემა, რომელიც გამორიცხავს ფონდის აქტივების მართვაში ბოროტად გამოყენებას, რომლის მიხედვითაც აქტივების მართვა-შენახვა ხორციელდება სხვადასხვა კომპანიის მიერ. ასევე არსებობს ორგანიზაციების მრავალმხრივი ჯვარედინი კონტროლი, რომლებიც პასუხისმგებელნი არიან ურთიერთდახმარების ფონდების საქმიანობაზე. არსებობს ძალიან მაღალი მოთხოვნები ინვესტორებისთვის ინფორმირებული გადაწყვეტილების მისაღებად საჭირო ინფორმაციის გამჟღავნებისთვის. არსებობს თანამედროვე ანგარიშგების სისტემა. ურთიერთდახმარების ფონდების მუშაობის კომპეტენტური ორგანიზაციის წყალობით, თავიდანვე არ ყოფილა ინვესტორების მოტყუებისა და თაღლითობის არც ერთი შემთხვევა.

ფასიანი ქაღალდების შესაძენად გამოუყენებელი ფული ინახება ბანკში ურთიერთდახმარების ფონდის სპეციალურ ანგარიშსწორების ანგარიშზე და ურთიერთდახმარების ფონდის სპეციალურ ანგარიშზე ბროკერთან, რომელიც ახორციელებს საბირჟო ვაჭრობას მმართველი კომპანიის დავალებით. არც მმართველი კომპანია, არც დეპოზიტარი და არც ბროკერი ერთი წუთითაც არ ხდებიან ურთიერთდახმარების ფონდში შეგროვებული სახსრებისა და მათთან შეძენილი ფასიანი ქაღალდების მფლობელები. ისინი მუშაობენ პროცენტულად საერთო ღირებულებამთელი PIF. მმართველი კომპანია მხოლოდ ურთიერთდახმარების ფონდის სახსრებს ახორციელებს ფასიან ქაღალდებში, ხოლო დეპოზიტარი მხოლოდ ინახავს და აღრიცხავს მათ.

ნდობის მენეჯმენტისთვის ფულის მიღებით, მმართველი კომპანია იღებს ვალდებულებას, გამოისყიდოს აქციები ინვესტორის მოთხოვნით, მაგრამ არ იძლევა შემოსავლის გარანტიას. წარსულში მმართველი კომპანიის საქმიანობა არ იძლევა მომავალში ფონდის მომგებიანობის გარანტიას. ურთიერთდახმარების ფონდში ინვესტირებას თქვენ ეკისრებათ ბაზრის რისკი. საფონდო ბირჟაზე ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობიდან მიღებული მოგება ან ზარალი მიიღება აქციონერების მიერ, ხოლო მმართველი კომპანია იღებს მცირე პროცენტს თავისი მუშაობისთვის (ჩვეულებრივ რეგიონში 3-4% წელიწადში) ურთიერთსაინვესტიციო ფონდში არსებული ყველა სახსრების ოდენობიდან. .

საინვესტიციო წილი

ურთიერთდახმარების ფონდში ინვესტიციისას, თქვენ ყიდულობთ ამ ფონდის ერთეულებს (წილებს). საინვესტიციო წილი - რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის წილს ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის შემადგენელ ქონებაზე, უფლებას მოითხოვოს მმართველი კომპანიისგან ფონდის სათანადო ნდობით მართვა, ფულადი კომპენსაციის მიღების უფლება ნდობის შეწყვეტისას. მართვის ხელშეკრულება.

საინვესტიციო წილს არ აქვს ნომინალური ღირებულება. ერთობლივი ფონდის მთლიან ფულად ღირებულებას ეწოდება ამ ფონდის წმინდა აქტივების ღირებულება (NAV). ურთიერთდახმარების ფონდი იყოფა აქციებად და ერთი აქციის ფასი უდრის NAV-ს გაყოფილი აქციების რაოდენობაზე. ერთეულის ფასი იცვლება მხოლოდ მაშინ, როდესაც იცვლება ურთიერთდახმარების ფონდში შემავალი აქციებისა და ობლიგაციების ფასი. აქციას არ გააჩნია სხვა ფასიანი ქაღალდების თანდაყოლილი შემოსავლის ჩვეულებრივი ტიპები (პროცენტები ან დივიდენდები). ერთი მფლობელის საკუთრებაში არსებული საინვესტიციო ერთეულების რაოდენობა შეიძლება გამოისახოს წილადი რიცხვით.

საინვესტიციო წილი არ არის კაპიტალის ფასიანი ქაღალდი. ფასიანი ქაღალდების საინვესტიციო ერთეულებიდან დერივატივების გამოშვება დაუშვებელია. საინვესტიციო წილით დამოწმებული უფლებები აღირიცხება არადოკუმენტური ფორმით. ღია და ინტერვალური ერთეულის საინვესტიციო ფონდების მმართველი კომპანიების მიერ გამოშვებული საინვესტიციო ერთეულების რაოდენობა შეზღუდული არ არის.

ერთეულის საინვესტიციო ფონდების სახეები

ურთიერთდახმარების ფონდები იყოფა რამდენიმე ტიპად ორი კრიტერიუმის მიხედვით:
- ინვესტიციების სფეროებში,
- ხელმისაწვდომობის მიხედვით.

ინვესტიციების თვალსაზრისით ურთიერთდახმარების ფონდები იყოფა შემდეგ ტიპებად: ფულის ბაზარი, ობლიგაციები, აქციები, შერეული ინვესტიციები, ინდექსი, ფონდები, ინდუსტრია, საწარმო, პირდაპირი ინვესტიცია, იპოთეკა, კრედიტი, ჰეჯი, უძრავი ქონება, გაქირავება, სასაქონლო ბაზარი.

ფულის ბაზრის ურთიერთდახმარების ფონდები ინვესტირებას უმთავრესად სახელმწიფო ობლიგაციებში, კორპორატიულ ობლიგაციებში, საბანკო დეპოზიტებსა და უცხოურ ვალუტაში აკეთებენ. მათი აქტივები არ შეიძლება შეიცავდეს აქციებს, ხოლო ობლიგაციების და სხვა სავალო ინსტრუმენტების ღირებულება (გარდა სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდებისა) არ უნდა აღემატებოდეს ასეთი ფონდების აქტივების ღირებულების 30%-ს. ასეთი ურთიერთდახმარების ფონდების სარგებელი დაბალია, მაგრამ მათ აქვთ უფრო მეტი ლიკვიდობა, ვიდრე დეპოზიტები,

ობლიგაციების ურთიერთდახმარების ფონდები ძირითადად ინვესტიციებს ახორციელებენ რუსი და უცხოელი ემიტენტების ობლიგაციებსა და სხვა სავალო ინსტრუმენტებში. მათ პორტფელში ობლიგაციების და სავალო ინსტრუმენტების ღირებულება უნდა იყოს აქტივების ღირებულების არანაკლებ 50%, ხოლო აქციებისა და აქციებში კონვერტირებადი ობლიგაციების ღირებულება არ უნდა აღემატებოდეს ფონდების აქტივების ღირებულების 20%-ს. ობლიგაციებში ინვესტიციები ყველაზე ნაკლებად სარისკოა, თუმცა შეიძლება იყოს წამგებიანი, უბრალოდ ზარალის ალბათობა ძალიან დაბალია. დაბალი რისკის სავალდებულო კომპანიონი დაბალი მომგებიანობაა. ობლიგაციების ურთიერთდახმარების ფონდებში სარგებელი დაახლოებით იგივეა, რაც საბანკო დეპოზიტებს, 8-12%.

აქციების ურთიერთდახმარების ფონდები ინვესტორების სახსრებს უპირველეს ყოვლისა აქციებში ახორციელებენ და, შესაბამისად, ამ ტიპის ფონდები ერთ-ერთი ყველაზე სარისკოა. ფონდის პორტფელში კომპანიების აქციების, საინვესტიციო ფონდების ერთეულების (წილების) და აქციების სადეპოზიტო ქვითრების ღირებულება უნდა იყოს აქტივების ღირებულების არანაკლებ 50%. აქციების გარდა, პორტფელი შეიძლება შეიცავდეს ობლიგაციებსაც, მაგრამ არაუმეტეს 40%. ეს ურთიერთდახმარების ფონდები საკმაოდ განსხვავდება: მაგალითად, ზოგი ინვესტიციას ახორციელებს ძირითადად ბლუ ჩიპებში, რომლებსაც აქვთ მინიმალური რისკი, ზოგი კი მეორე დონის აქციებში, ზარალის მაქსიმალური რისკით, მაგრამ ასევე მაქსიმალური შესაძლო ანაზღაურებით. ანაზღაურება მერყეობს უარყოფითიდან მაღალ პოზიტიურამდე.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები არის ფონდები, რომელთა აქტივები შედგება აქციებისა და ობლიგაციებისგან. ასეთ ფონდებს აქვთ ყველაზე მოქნილი სტრატეგიები: ისინი შეიძლება იყოს 100% აქციები ბაზრის ზრდის დროს და 100% ობლიგაციები ბაზრის დაქვეითების დროს. შერეული ინვესტიციების ურთიერთდახმარების ფონდების პორტფელში აქციებსა და ობლიგაციებს შორის თანაფარდობებს ადგენენ მმართველი კომპანიები დამოუკიდებლად. ასეთი ფონდებიდან საჭიროა მხოლოდ, რომ ფასიანი ქაღალდების (აქციონერები და ობლიგაციები) ღირებულება უნდა იყოს ურთიერთდახმარების ფონდების აქტივების ღირებულების არანაკლებ 70%. ბაზარზე გაურკვევლობის პერიოდებში, როდესაც გაურკვეველია სად გადავა ბაზარი ხვალ, ასეთი ურთიერთდახმარების ფონდები საუკეთესო ვარიანტია კაპიტალის ინვესტირებისთვის.

ინდექსური ურთიერთდახმარების ფონდები არის ფონდები, რომელთა პორტფელის სტრუქტურა შეესაბამება ერთ-ერთი ძირითადი ინდექსის სტრუქტურას. რომელია მითითებული სათაურში (როგორც წესი, ეს არის RTS ან MICEX ინდექსები). ამ ტიპის სახსრების უპირატესობა არის დაბალი ხარჯები, რადგან პორტფელის შემადგენლობა განიხილება შედარებით იშვიათად, მხოლოდ მაშინ, როდესაც თავად ინდექსის შემადგენლობა იცვლება, ძვირადღირებული ანალიტიკური მხარდაჭერა არ არის საჭირო. როგორც წესი, ისინი არ არიან სარისკო, მაგრამ არც ისე მომგებიანი.

ფონდების ფონდი ახორციელებს აქციონერთა სახსრების ინვესტირებას სხვადასხვა მმართველი კომპანიის ყველა კატეგორიის ურთიერთდახმარების ფონდებში, ასევე სხვადასხვა კომპანიის აქციებსა და ობლიგაციებში. მათ მთავარი ამოცანა- წარმატებული სახსრების იდენტიფიცირება და მათგან კარგი პორტფოლიოს შექმნა. მათი ინვესტიციების ღირებულება სხვა ურთიერთდახმარების ფონდების ერთეულებში (წილებში), მათ შორის უცხოური, უნდა იყოს ფონდის აქტივების ღირებულების 50% ან მეტი, ხოლო მათ პორტფელში არსებული სავალო ინსტრუმენტების ღირებულება არ უნდა აღემატებოდეს 40%-ს. აშკარა მინუსი არის ის, რომ მათში ინვესტორები ორმაგ ხარჯებს იღებენ. უპირატესობა ის არის, რომ მცირე ინვესტიციით, სახსრები ნაწილდება რამდენიმე ფონდს შორის.

ინდუსტრიის ურთიერთდახმარების ფონდები ინვესტორების ფულს ინვესტირებას ახდენენ რუსეთის ეკონომიკის გარკვეულ სექტორებში (ენერგეტიკა, ნავთობი, მეტალურგია, საბანკო სექტორი, ტელეკომუნიკაცია და ა.შ.). მათ შეუძლიათ გამოიმუშავონ ძალიან მაღალი ანაზღაურება ინდუსტრიაში ძლიერი ზრდის პერიოდში, მაგრამ ასევე შეიძლება იყოს უარყოფითი, თუ ინდუსტრია მთლიანობაში იბრძვის.

განსაკუთრებით სარისკო (ვენჩურული) ინვესტიციების ორმხრივი საინვესტიციო ფონდები არის ფონდები, რომლებიც ინვესტირებას რამდენიმე წლის განმავლობაში ახდენენ ახლად შექმნილ და შედარებით მცირე კომპანიებში, რომლებსაც სჭირდებათ სახსრები იმ პროექტების განსახორციელებლად, რომლებსაც შეუძლიათ მომავალში მნიშვნელოვანი მოგების მოტანა. როგორც წესი, ასეთი ინვესტიციები განხორციელდება უახლესი სამეცნიერო განვითარებისა და მაღალი ტექნოლოგიების სფეროში. სარისკო კაპიტალის ფონდებში ინვესტირებას შეუძლია უზარმაზარი შემოსავალი მოიტანოს, მაგრამ არსებობს იმის რისკი, რომ დაკარგოთ ყველაფერი, რაც მათში იყო ჩადებული.

ურთიერთდახმარების კერძო ინვესტიციების ფონდები ინვესტირებას პერსპექტიულ ინდუსტრიებსა და კომპანიებში აკეთებენ მნიშვნელოვანი, მათ შორის კონტროლის, აქციების შეძენით და მენეჯმენტში აქტიური მონაწილეობით.

იპოთეკური ურთიერთდახმარების ფონდები საკუთარი ხარჯებით იძენენ ბანკებისა და სხვა ორგანიზაციებისგან მოთხოვნის უფლებას კრედიტებზე და სესხებზე, რომლებიც გაცემულია სხვადასხვა მოქალაქეებისთვის საცხოვრებელი ფართის შესაძენად. მოქალაქეებზე გაცემული საფუძველზე იპოთეკური სესხებიბანკები ან ბინის იპოთეკური დაკრედიტების სააგენტო გასცემენ იპოთეკას, სადაც მითითებულია მათი მფლობელის უფლება, შეიძინოს სესხის ძირითადი თანხა და პროცენტი. ბანკები ამ იპოთეკურ სესხებს ყიდიან იპოთეკურ ფონდში და ფონდში გადარიცხავენ ყველა სესხის მოსაკრებელს, რომელიც მსესხებლებს ყოველთვიურად მოაქვთ ბანკში. ამ ტექნოლოგიის გამოყენებით ბანკები იღებენ უკან გაცემულ სესხებს, ხოლო იპოთეკური ურთიერთდახმარების ფონდები იძენენ შესაძლებლობას მიიღონ მოგება შეძენილ იპოთეკაზე.

საკრედიტო ურთიერთდახმარების ფონდები, ისევე როგორც იპოთეკური ურთიერთდახმარების ფონდები, იქმნება ფასიანი ქაღალდებისთვის. თუმცა, ამ შემთხვევაში, საუბარია არა საცხოვრებლის შესაძენად სესხებზე ვალზე, არამედ სამომხმარებლო სესხები, ავტო სესხი, საკრედიტო ბარათის დავალიანება.

ჰეჯ-ფონდები არის კერძო, შეუზღუდავი ან მსუბუქად რეგულირებადი საინვესტიციო ფონდები. ის, როგორც წესი, მიუწვდომელია ხალხის ფართო სპექტრისთვის. ის შეიძლება შეიცავდეს ინსტრუმენტების მრავალფეროვნებას: აქციებს, ობლიგაციებს, ძვირფას ლითონებს, წარმოებულ ფინანსურ ინსტრუმენტებს.

უძრავი ქონების ურთიერთდახმარების ფონდები არის ორმხრივი საინვესტიციო ფონდები, რომლებიც ინვესტირებას ახდენენ უძრავ ქონებაში, საკუთრების უფლებებში, მშენებარე ობიექტებში. კომერციული უძრავი ქონებადა ბინები, რათა შემოსავალი გამოიმუშაოს ძირითადად ამ ობიექტების საბაზრო ღირებულების ზრდისა და მათი შემდგომი გადაყიდვის სახით. უპირატესობებს შორისაა გადასახადი, ინვესტორების ინტერესების დაცვა, მეტი ლიკვიდურობა.

საიჯარო ურთიერთდახმარების ფონდები დაკავებულნი არიან მზა კომერციული უძრავი ქონების შეძენით და ექსპლუატაციით შემოსავლის გამომუშავების მიზნით. მათი თავისებურება მდგომარეობს იმაში, რომ ღირებულება უძრავი ქონებახოლო უძრავი ქონების იჯარის უფლებები უნდა იყოს ფონდის წმინდა აქტივების ღირებულების არანაკლებ 50%.

სასაქონლო ბაზრის ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები ფულს ინვესტირებენ სასაქონლო აქტივებში (ძვირფასი ლითონები, ნავთობი და ნავთობპროდუქტები, მარცვლეული და სხვ.). გაზიარება ძვირფასი მეტალები, ასევე წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტები ფონდის პორტფელში არსებული საქონლის გაცვლისთვის არ უნდა იყოს 50%-ზე დაბალი.

ხელმისაწვდომობის მიხედვით, ურთიერთდახმარების ფონდები იყოფა 3 ტიპად: ღია ინტერვალით, დახურული.

გახსენით ურთიერთდახმარების ფონდები. დღეს ყველაზე გავრცელებული სახეობაა. ერთეულების ყიდვა-გაყიდვა შესაძლებელია ნებისმიერ დღეს. თუმცა, თავად პროცესი არ ტარდება ყოველ წამში, მაგრამ ზოგადად გრძელდება 10 სამუშაო დღემდე. ასეთი ფონდის კაპიტალის ოდენობა და მისი აქციონერების რაოდენობა შეზღუდული არ არის. სახსრები, როგორც წესი, ინვესტირდება მაღალ ლიკვიდურ აქტივებში, რომლებიც ყოველთვის ადვილად შეიძლება გაიყიდოს.

ინტერვალური ურთიერთდახმარების ფონდები ყიდიან აქციებს და გამოისყიდიან მათ მხოლოდ წელიწადში რამდენჯერმე განსაზღვრული ინტერვალებით, ჩვეულებრივ, ორ კვირაში 4-ჯერ წელიწადში. ინტერვალური ფონდების უმეტესობა არის აქციების ან შერეული ინვესტიციების ურთიერთდახმარების ფონდები. ასეთი სახსრების სარგებელი ჩვეულებრივ უფრო მაღალია, ვიდრე ღია.

დახურული ურთიერთდახმარების ფონდები ყიდიან აქციებს ფონდის ფორმირებისას. როგორც წესი, აქციების გამოსყიდვა არ ხდება ფონდის დასრულებამდე (თუ აქციონერი არ ეთანხმება ფონდის მართვის წესებში ცვლილებებს). ისინი იქმნება დროის დაყენება 1-დან 15 წლამდე. ეს პერიოდი წინასწარ არის შეთანხმებული და მისი შეცვლა შეუძლებელია. უმეტესწილად არის უძრავი ქონების ფონდები, კერძო კაპიტალი, სარისკო კაპიტალის ინვესტიციები, მიწა. მოზიდული თანხების ოდენობით ისინი წამყვან პოზიციას იკავებენ.

რომელი ურთიერთდახმარების ფონდი აირჩიოს, დამოკიდებულია ინვესტიციის მიზანზე.
ძვირადღირებული შესყიდვისთვის სახსრების დასაგროვებლად (მანქანა, ძვირადღირებული საყოფაცხოვრებო ტექნიკა და ა.შ.), შესაფერისია ობლიგაციების ფონდი.
მნიშვნელოვანი სახსრების დაგროვების ამოცანისთვის, რომელიც უნდა დაიხარჯოს დიდი ხნის განმავლობაში (ბავშვების განათლებისთვის, ბინის შესაძენად) - შერეული ურთიერთდახმარების ფონდი.
გრძელვადიანთან ერთად საინვესტიციო სტრატეგია (საპენსიო დანაზოგი) საუკეთესო იქნება აქციების ურთიერთდახმარების ფონდი.

მრავლობითი საინვესტიციო ფონდების უპირატესობები

ურთიერთდახმარების ფონდი ინვესტორებს აძლევს შემდეგ სარგებელს:
1. პროფესიონალური ფულის მართვა. როგორც წესი, მენეჯერებს აქვთ სოლიდური გამოცდილება და საფონდო ბირჟის შესანიშნავი ცოდნა, სპეციალიზებული განათლება და FCSM სერთიფიკატები.
2. ხელმისაწვდომობა, ვინაიდან ინვესტიციის ოდენობა შეიძლება დაიწყოს 1 - 3 ათასი რუბლიდან.
3. მაღალი წილი ლიკვიდობა (ღია ფონდებისთვის).
4. სახელმწიფოს მიერ საქმიანობაზე მკაცრი კონტროლი.
5. გამჭვირვალე ინფრასტრუქტურა: აქციონერთა სახსრები გამოიყოფა მმართველი კომპანიის სახსრებისაგან და ინახება სპეციალიზებულ დეპოზიტარში.
6. არ დაიბეგრება მიმდინარე ოპერაციები. საშემოსავლო გადასახადის ან საშემოსავლო გადასახადის გადახდა ხდება მხოლოდ ინვესტორის მიერ და მხოლოდ წილის გაყიდვისას.
7. მცირე ხარჯები. მათი მუშაობისთვის მენეჯერები საერთო ჯამში ვერ იღებენ საკომისიოს 5 პროცენტზე მეტს.

PIF-ების ნაკლოვანებები

მნიშვნელოვანია, რომ ინვესტორებმა გამოიჩინონ სიფრთხილე და დაიმახსოვრონ მნიშვნელოვანი წესი: „საერთო ფონდის წარსული ანაზღაურება არ იძლევა სამომავლო შემოსავლის გარანტიას“. პირიქით, ხშირად ირკვევა, რომ გრძელვადიან პერსპექტივაში მენეჯერები ვერ ახერხებენ ინვესტიციების მუდმივად მაღალი ანაზღაურების შენარჩუნებას. ურთიერთდახმარების ფონდებს ასევე აქვთ სხვა უარყოფითი მხარეები:
1. მეტი რისკი ფიქსირებული შემოსავლის ინსტრუმენტებთან (დეპოზიტები, ობლიგაციები) შედარებით.
2. დაბალი ლიკვიდურობა. გაყვანის პროცედურა დაახლოებით 7 დღეა.
3. საინვესტიციო სერთიფიკატების რეგისტრაციისა და შენახვის დამატებითი ხარჯები.
4. გამუდმებით გადახდილი ანაზღაურება მმართველ კომპანიას იმ დროსაც კი, როცა ფონდი ზარალდება.
5. საინვესტიციო ერთეულების გაცემასა და გამოსყიდვასთან დაკავშირებული ხარჯების ასანაზღაურებლად მმართველი კომპანიები აწესებენ ფასდაკლებებსა და დამატებით გადასახადებს.
6. საფონდო ბირჟის კოლაფსის შემთხვევაში, მმართველი კომპანიები ყიდიან არა ყველა აქტივს, არამედ მხოლოდ მათ ნაწილს (ამას მოითხოვს FFMS), რითაც აქციონერთა კაპიტალი დიდ რისკებს აყენებს.

პოპულარული ურთიერთდახმარების ფონდები რუსეთში

იმის ნაცვლად, რომ გამოიცნოთ რომელი ფონდი იქნება მომავალში ყველაზე მომგებიანი და რომელ ურთიერთდახმარების ფონდებში ჩადოთ ინვესტიცია, უმჯობესია განახორციელოთ დივერსიფიცირებული ინვესტიციები ერთდროულად რამდენიმე ურთიერთდახმარების ფონდში, შესაძლოა, თუნდაც ერთი და იგივე მმართველი კომპანიის ფარგლებში.

სბერბანკი - პერსპექტიული ობლიგაციების ფონდი;

Alfa Capital Bonds Plus;

გაზპრომბანკი - Bonds Plus;

Raiffeisen - ობლიგაციები;

სბერბანკი - ილია მურომეცის ობლიგაციების ფონდი;

ვითიბი - სახაზინო ფონდი;

ალფა კაპიტალის რეზერვი;

TFG (Transfingroup) - რუბლის ობლიგაციები;

Aton - ობლიგაციების ფონდი.

ორმხრივი საინვესტიციო ფონდები ითვლება ერთ-ერთ ყველაზე საიმედო და გამჭვირვალე საინვესტიციო ინსტრუმენტად რუსულ ენაზე ფინანსური ბაზარი. ისინი აწვდიან ინფორმაციას არა მხოლოდ აქციონერებს, არამედ აქვეყნებენ განცხადებას წმინდა აქტივების ღირებულების შესახებ, ანგარიშს ფონდის ქონების ღირებულების ზრდისა და ფონდის ქონების ბალანსის შესახებ. ეს არის ფულის ინვესტირების ერთ-ერთი ყველაზე უსაფრთხო გზა, რომელსაც შეუძლია კარგი ფინანსური შედეგის მოტანა ხანგრძლივი დროის განმავლობაში.