ბანკებს შეუძლიათ ახალი ფულის შექმნა დაკრედიტების გზით. ბანკები ქმნიან ახალ ფულს სესხების გაცემისას და პირიქით, ფულის მიწოდება მცირდება, როდესაც კლიენტები ბანკებში ადრე აღებულ სესხებს იხდიან.

ყოველი კომერციული ბანკიაქვს კანონით დადგენილი სავალდებულო რეზერვები, რომელთა ოდენობა განისაზღვრება ცენტრალური ბანკი. საჭირო რეზერვები- ეს არის ანაბრის ის ნაწილი, რომელიც თითოეულმა კომერციულმა ბანკმა უნდა ჩაირიცხოს ცენტრალური ბანკის ფილიალის ანგარიშზე. ავტორი სხვადასხვა წვლილი(მოთხოვნით, გადაუდებელი და ა.შ.) დგინდება საკუთარი სარეზერვო ნორმა - პროცენტი დეპოზიტების ოდენობაზე. მინიმალური ზომები სარეზერვო ფონდიდადგენილია კანონით (რეზერვების წილი ბანკის აქტივებში 3-დან 20%-მდე მერყეობს) და წარმოადგენს ქვეყანაში ფულის ოდენობის რეგულირების ინსტრუმენტს.

ჭარბი რეზერვები -ეს არის განსხვავება ბანკის მთლიან რეზერვებსა და სავალდებულო რეზერვებს შორის, მათ ე.წ ბანკის საკრედიტო პოტენციალი .

ფორმირება საჭირო რეზერვებიგარკვეულწილად ზღუდავს კომერციული ბანკების შესაძლებლობას სესხის გაცემის მიზნით. ბანკს შეუძლია გამოიყენოს ჭარბი რეზერვები ფულის გასაზრდელად.

მაგალითად, პირმა 1000 მანეთი შეიტანა ბანკში. სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტი (rr) დადგენილია 10%-ით ყველა ბანკისთვის.

A ბანკის რეალური რეზერვები (FR) იქნება 1000 რუბლი. მაშასადამე, ჭარბი რეზერვები არის 90% (ე.ი. E = FR–R). ამრიგად, ბანკმა A-მ შექმნა 900 მანეთი. დამატებითი ფული.

FR = რ + ე,

სადაც R – საჭირო რეზერვები;

E – ჭარბი რეზერვები.

A ბანკის ბალანსი იქნება შემდეგი:

თუ საოპერაციო სუბიექტმა გამოიყენა მიღებული სესხი 900 მანეთი. ნედლეულის შესაძენად, მაშინ მისი მომწოდებლები გადარიცხავენ მიღებულ თანხას B ბანკის ანგარიშზე, რომლის ბალანსი ასე გამოიყურება:

	დეპოზიტები+900

ამრიგად, B ბანკმა შექმნა დამატებითი ფული - 810 რუბლი.

თეორიულად, სარეზერვო განაკვეთით 10%, ბანკში ჩადებული თითოეული რუბლი გამოიწვევს 10-ის შექმნას, ანუ ხდება გამრავლება:

მ = 1/ rr,

სადაც მ - ბანკის მულტიპლიკატორი(ფულის მიწოდების მულტიპლიკატორი), რომელიც გვიჩვენებს, რამდენი ახალი საბანკო დოლარი იქმნება საბანკო სისტემის მიერ, როდესაც მასში შედის დეპოზიტის ერთი დამატებითი რუბლი.

თუ R = 10% = 0.1, მაშინ m = 1/ 0.1 = 10.

მ = მ * ე,

10 * 900 = 9000 რუბლი.

ეს პროცესი გაგრძელდება მანამ, სანამ დეპოზიტის მთელი თანხა არ იქნება გამოყენებული სავალდებულო რეზერვებში.

რეალური ცხოვრების მულტფილმის გაფართოების ეფექტი საბანკო დეპოზიტებიდიდწილად დამოკიდებულია მიმდინარე მიმოქცევის სისტემაში „გაჟონვის“ სიდიდეზე, რადგან ბანკებიდან სესხების სახით აღებული ყველა თანხა არ ბრუნდება იქ, როგორც დეპოზიტები - ნაწილი აგრძელებს ნაღდი ფულის სახით მიმოქცევას. გარდა ამისა, ჩვენ არ გავითვალისწინებთ იმას, რომ ბანკის კლიენტებს შეუძლიათ თანხის ამოღება გამშვები ანგარიშებიდან, რაც ასევე ამცირებს ბანკების სესხის გაცემის შესაძლებლობას.

ძირითადი ფაქტორები, რომლებზეც დამოკიდებულია ბანკების მიერ ახალი ფულის შექმნის პროცესი და, შესაბამისად, იცვლება ფულის მასა, არის ზომა მინიმალური განაკვეთირეზერვები და მოთხოვნა მსესხებლებისგან ახალ სესხებზე.

თუ ფული ამოღებულია ბანკის რეზერვებიდან, მულტიპლიკატორის ეფექტი საპირისპირო მიმართულებით იმუშავებს. მაგალითად, კომერციული ბანკების მიერ ცენტრალური ბანკისგან 10 მილიონი რუბლის ღირებულების სახელმწიფო ობლიგაციების შეძენა. ამცირებს ბანკის სარეზერვო რესურსებს ამ ოდენობით, რაც საბოლოოდ იწვევს საბანკო დეპოზიტების განადგურებას 1 მილიონი რუბლით. (მინიმალური სარეზერვო განაკვეთით 10%).

სესხის პოტენციალი საბანკო სისტემა უდრის ყველა კომერციული ბანკის ჭარბი რეზერვების ჯამს გაყოფილი სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტზე.

ანაბრის ოდენობის შედარებითი ზრდა გამოითვლება მარტივი საპროცენტო ფორმულით (თუ დეპოზიტის კაპიტალიზაცია არ არის გათვალისწინებული):

რდ = 1 + მე* ნ,

სადაც Rd არის პროცენტი (შესავალი) დეპოზიტზე;

ი – დეპოზიტზე წლიური საპროცენტო განაკვეთი;

n – წლების რაოდენობა.

თუ პროცენტი ყოველწლიურად შედის დეპოზიტის თანხაში, მაშინ შემოსავალი გამოითვლება რთული პროცენტის ფორმულით:

რდ = (1 + მე) ნ.

კომერციული ბანკები, როგორც წესი, თვლიან, რომ მინიმალური დეპოზიტის სარეზერვო მოთხოვნა ძალიან დაბალია ნორმალური გადახდისუნარიანობის შესანარჩუნებლად. გარდა ამისა, საჭირო რეზერვები ინახება ცენტრალური ბანკი. ამიტომ, კომერციული ბანკები, როგორც წესი, ურჩევნიათ არა გასესხონ ჭარბი რეზერვების ნაწილი, არამედ შეინახონ ისინი თავად ბანკში. დეპოზიტების იმ ნაწილს, რომელსაც კომერციული ბანკები, საშუალოდ, საჭიროდ მიიჩნევენ ჭარბ რეზერვებად შენახვას, ეწოდება დეპოზიტების ჭარბი რეზერვის ნორმა (ეჰ):

სადაც ER არის ჭარბი რეზერვების მოცულობა

ჭარბი რეზერვების არსებობის შემთხვევაში, კომერციული ბანკები არ იყენებენ მთელ საკრედიტო პოტენციალს სესხების გასაცემად, არამედ ბანკში შენახული ჭარბი რეზერვების ოდენობის გამოკლებით.

ეკონომიკური აზრიფულის მულტიპლიკატორი

გვიჩვენებს, რამდენჯერ აღემატება ფულის მასის (ფულადი მიწოდების) საბოლოო ზრდას ფულადი ბაზის საწყის ზრდას თანდასწრებით ფულადი ნაშთებიმოსახლეობისგან და ჭარბი რეზერვები კომერციული ბანკებიდან.

მას შემდეგ, რაც (cr + r)< 1, то ფულის მულტიპლიკატორიყოველთვის ერთზე მეტი.

ვინაიდან ფულის მიწოდების ნებისმიერი გაფართოება ყოველთვის არის ფულადი ბაზის გაფართოების შედეგი, მაშინ მოსახლეობასთან ნაღდი ფულის ნაშთების და კომერციულ ბანკებთან ჭარბი რეზერვების არსებობისას:

ბილეთის ნომერი 34. მონეტარული პოლიტიკა: მისი სახეები, მიზნები და გავლენა ეკონომიკაზე.

ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი ფაქტორი, რომელიც გავლენას ახდენს მთელი ეკონომიკის მდგომარეობაზე, არის ფულის მიწოდება. ეკონომიკაზე გავლენის მოხდენის მიზნით ფულის გამოყენების შესაძლებლობა და აუცილებლობა არავის კამათობს, მაგრამ კეინსიანებისა და მონეტარისტების შეხედულებებში დიდი განსხვავებაა ფულადი ინსტრუმენტების გამოყენების მექანიზმსა და შედეგებთან დაკავშირებით.

მიმოქცევაში არსებული ფულის ოდენობა არ შეიძლება იყოს თვითნებური; ეკონომიკური სტაბილურობის შესანარჩუნებლად აუცილებელია გარკვეული პროპორციების შენარჩუნება ფულის მასასა და საქონლის მასას შორის. ეს ურთიერთობა დიდი გამარტივებით შეიძლება აისახოს I. Fisher-ის ფორმულით MV = PQ, სად

M - ფულის მასა (ფულის მიწოდება);

V - ფულის მიმოქცევის სიჩქარე (რევოლუციების რაოდენობა ფულადი ერთეულიწელიწადში);

R - საშუალო ფასიწარმოების ერთეულები (საქონელი და მომსახურება);

Q - წელიწადში წარმოებული პროდუქციის მთლიანი მოცულობა

ფულის მიწოდების შეცვლით სახელმწიფოს შეუძლია აქტიური გავლენა მოახდინოს მთელ ეკონომიკაზე. მონეტარული პოლიტიკა -ეკონომიკური პოლიტიკა, რომელიც გულისხმობს ფულის მიწოდების შეცვლას არაინფლაციური მიღწევის მიზნით ეკონომიკური ზრდადა სრული დასაქმება.

ფულის მასის შეცვლა შესაძლებელია არა მხოლოდ ბანკნოტების გამოშვებით, არამედ - ფულის მულტიპლიკატორის მოქმედების გათვალისწინებით - ასევე საკრედიტო პოლიტიკის ინსტრუმენტების დახმარებით. ამიტომაც შინაარსი მონეტარული პოლიტიკა მოიცავს ყველა ინსტრუმენტის გამოყენებას, რომელიც გავლენას ახდენს ფულის მიწოდებაზე.

აუცილებელია განასხვავოთ აქტიური და პასიური მონეტარული პოლიტიკა. პასიურიმონეტარული პოლიტიკა ჩნდება იმ შემთხვევაში, როდესაც მონეტარული პარამეტრების ცვლილება დისკრეციული ფისკალური პოლიტიკის შედეგია, ანუ იძულებითი. აქტიურიპოლიტიკა ეწოდება მაშინ, როცა სახელმწიფო გავლენას ახდენს ფულად პარამეტრებზე, ახორციელებს ეკონომიკური ზრდისა და დასაქმების მიზნებს

მთავარი (გლობალური) მიზნებიაქტიური მონეტარული პოლიტიკა:

მთლიანი ეროვნული პროდუქტის რეალური მოცულობის ზრდა;

უსაფრთხოება სრული დასაქმება;

ფასების სტაბილურობა.

ბილეთის ნომერი 35. მონეტარული პოლიტიკის ინსტრუმენტები.

გლობალურ ეკონომიკურ პრაქტიკაში მიმოქცევაში ფულის მიწოდებაზე ზემოქმედების მიზნით გამოიყენება შემდეგი ინსტრუმენტები:

1. სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტის ცვლილება;

2. დისკონტის განაკვეთის ცვლილება;

3. ღია ოპერაციები ფინანსური ბაზარი.

ოპერაციები ღია ბაზარი . ამჟამად მსოფლიო ეკონომიკურ პრაქტიკაში ღია ბაზრის ოპერაციები წარმოადგენს მიმდინარე მონეტარული პოლიტიკის მთავარ ინსტრუმენტს. მისი არსი მდგომარეობს იმაში, რომ სახელმწიფო იწყებს აქტიურ კამპანიას ღია ფინანსურ ბაზარზე ფასიანი ქაღალდების შესყიდვის ან გაყიდვის მიზნით, როგორც ჩვეულებრივი რიგითი მონაწილე. ეს ქმნის ძალიან მსუბუქ ეკონომიკურ გავლენას ფულის ბაზარი, ვინაიდან ადმინისტრაციულად დადგენილ სტანდარტებს არ შეეხება.

განვიხილოთ ამ ინსტრუმენტის გავლენის მექანიზმი ფულის მასაზე.

დავუშვათ, რომ ფულის ბაზარზე არის მაღალი საპროცენტო განაკვეთი და ცენტრალური ბანკი ადგენს დავალებას მისი შემცირება ფულის მიწოდების გაზრდით. ამისთვის მან იწყებს ყიდვასმთავრობა და კორპორატიული ფასიანი ქაღალდებიღია ბაზარზე. ფასიან ქაღალდებზე მოთხოვნის მატებასთან ერთად, მათი საბაზრო ფასი იზრდება და სარგებელი იწყებს ვარდნას. ეს ფასიანი ქაღალდებს სულ უფრო ნაკლებად მიმზიდველს ხდის მათი მფლობელებისთვის (რომელთა უმეტესი ნაწილი ბანკებია) და ისინი იწყებენ მისგან თავის დაღწევას. შედეგად, ფასიანი ქაღალდები გადადის სახელმწიფოში და მისგან ფული გადადის მიმოქცევის სფეროში. ბანკები ფასიანი ქაღალდების რეალიზაციის შედეგად ზრდის ჭარბი რეზერვების მოცულობას, ხოლო ფულის მულტიპლიკატორის მოქმედების შედეგად – ფულის მიწოდების მნიშვნელოვან ზრდას. ფულის მიწოდების მრუდი მარჯვნივ გადადის, საპროცენტო განაკვეთი ეცემა.

გაფართოებული გაყიდვასახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები.

ფასდაკლების განაკვეთის პოლიტიკა. ფასდაკლების განაკვეთი (რუსულ პრაქტიკაში მას ჩვეულებრივ უწოდებენ რეფინანსირების განაკვეთს) - ეს ის პროცენტია, რომლითაც ქვეყნის ცენტრალური ბანკი სესხებს უწევს კომერციულ ბანკებს. ეს სესხები ბანკებმა არ უნდა გამოიყენონ თავიანთი კლიენტებისთვის სესხის მისაღებად. ისინი ბანკებს მიეწოდებათ მხოლოდ იმ შემთხვევაში, როდესაც მათ აქვთ დროებითი სირთულეები ლიკვიდობასთან დაკავშირებით. მაგრამ ეს წესი არ არის ძალიან მკაცრი და ყოველთვის არ არის დაცული.

დისკონტის განაკვეთს ადგენს თავად ცენტრალური ბანკი, მიმდინარე მონეტარული პოლიტიკის მიზნებიდან გამომდინარე. თუ ამოცანაა ბანკის საპროცენტო განაკვეთის შემცირება, ცენტრალური ბანკი ამცირებს ფასდაკლების განაკვეთს. ეს აჩენს სურვილს კომერციულ ბანკებში, მიიღონ მეტი იაფი სესხი ცენტრალური ბანკისგან. შედეგად, იზრდება კომერციული ბანკების ჭარბი რეზერვები, რაც იწვევს მიმოქცევაში არსებული ფულის რაოდენობის მულტიპლიკატორულ ზრდას.

საპირისპირო შედეგამდე მივყავართ ფასდაკლების განაკვეთის გაზრდა.

მონეტარული პოლიტიკის ეფექტურობის გასაზრდელად ცენტრალურ ბანკს შეუძლია ორივე ინსტრუმენტის ერთდროულად გამოყენება. ფასიანი ქაღალდების გაფართოებული გაყიდვების კომბინაცია დისკონტის განაკვეთის მკვეთრ შემცირებასთან (ფასიანი ქაღალდების ამჟამინდელ შემოსავალზე დაბალი) ხელს უწყობს კომერციულ ბანკებს, ისესხონ რეზერვები ცენტრალური ბანკისგან და მთელი თავიანთი სახსრები მიმართონ ფასიანი ქაღალდების შესაძენად დაინტერესებული მოსახლეობისგან. მათი გაყიდვა.

აუცილებელი სარეზერვო პოლიტიკა. როგორც უკვე აღვნიშნეთ, სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტი არის კომერციული ბანკებისთვის დადგენილი მინიმალური სადეპოზიტო რეზერვის სტანდარტი. როდესაც ის მცირდება, ხდება ჭარბი საბანკო რეზერვების ზრდა და ფულის მიწოდების გამრავლებული გაფართოება. საპირისპირო შედეგი მიიღება, როდესაც იზრდება რეზერვის მოთხოვნათა ნორმა.

მონეტარული პოლიტიკის ეს ინსტრუმენტი, მრავალი ექსპერტის აზრით, ყველაზე ძლიერია, მაგრამ ამავე დროს ძალიან უხეში, რადგან ის გავლენას ახდენს მთელი საბანკო სისტემის საფუძვლებზე. ამ მიზეზით, განვითარებული და კარგად მოწესრიგებული ეკონომიკური სისტემის მქონე ქვეყნებში მას იშვიათად იყენებენ. რუსულად გარდამავალი ეკონომიკამისი დაბალი მგრძნობელობით „დელიკატური“ ეკონომიკური ზემოქმედების მიმართ, ამ ინსტრუმენტის გამოყენება ძალიან ეფექტურია. მძიმე დეფიციტის პირობებში ნაღდი ფულიმიმოქცევაში სავალდებულო სარეზერვო განაკვეთის შემცირებამ შეიძლება ჩაანაცვლოს ფულის ემისია.

ბილეთის ნომერი 36. წონასწორობა ჩართულია სასაქონლო ბაზარი. IS მრუდი, მისი გრაფიკული, ალგებრული და ეკონომიკური ინტერპრეტაცია.

არის მრუდი -წონასწორობის მრუდი პროდუქტის ბაზარზე. ის წარმოადგენს Y და ყველა კომბინაციის დამახასიათებელი წერტილების ადგილს R,რომლებიც ერთდროულად აკმაყოფილებენ შემოსავლის იდენტურობის, მოხმარების, ინვესტიციის და წმინდა ექსპორტის ფუნქციებს. მრუდის ყველა წერტილში არისშენარჩუნებულია ინვესტიციებისა და დანაზოგების თანასწორობა. ვადა არისასახავს ამ თანასწორობას (ინვესტიცია = დანაზოგი).მრუდის უმარტივესი გრაფიკული გამოსავალი არისდაკავშირებულია შემნახველი და საინვესტიციო ფუნქციების გამოყენებასთან

ნახ.2.1-ში ააჩვენებს დაზოგვის ფუნქციას: როგორც შემოსავალი იზრდება Y-დან Y-მდე, დანაზოგი იზრდება სრომ ს

სავალდებულო სარეზერვო ნორმა და მისი ფუნქციები. ფაქტობრივი და ჭარბი რეზერვები, რეფინანსირების განაკვეთი (დისკონტი)

ბანკების აუცილებელ რეზერვებს ადგენს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი ნორმის სახით (წილი გამოხატული პროცენტულად) მოზიდული სახსრების ოდენობასთან მიმართებაში. სავალდებულო რეზერვების ნორმები დიფერენცირებულია დეპოზიტების ტიპის მიხედვით. დეპოზიტების ყველაზე მაღალი მაჩვენებელი პირები. სავალდებულო რეზერვები დეპოზიტების სახით განლაგებულია რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურ ბანკში. სავალდებულო რეზერვები გარკვეულწილად უზრუნველყოფს მათი მფლობელების დეპოზიტების მიღების შესაძლებლობას. აუცილებელი რეზერვები წარმოადგენს საბანკო სისტემის საერთო ლიკვიდურობის რეგულირების მექანიზმს. სარეზერვო მოთხოვნებიდადგენილია შეზღუდვისთვის საკრედიტო შესაძლებლობებიორგანიზაციებს და მიმოქცევაში ფულის მიწოდების გარკვეულ დონეზე შენარჩუნებას. რთულში ფინანსური მდგომარეობაროდესაც, მაგალითად, ინფლაციის მაღალი მაჩვენებლებია, სავალდებულო რეზერვის კოეფიციენტის ზრდა მნიშვნელოვნად ამცირებს მთლიან საკრედიტო რესურსებს და იზრდება სესხზე საპროცენტო განაკვეთი. და ეს ამცირებს ფულის მიწოდებას და, შესაბამისად, ამცირებს ფასებზე შესყიდვის მოთხოვნის ზეწოლას, ბლოკავს ინფლაციას.

სარეზერვო კოეფიციენტი არის ბანკის წილი (%). დეპოზიტები, რომლებიც უნდა შეიცავდეს. როგორც სავალდებულო რეზერვები ბანკის სალაროში, ან მის საკორესპონდენტო ანგარიშზე ცენტრალურ ბანკში.

ჭარბი რეზერვები = ფაქტობრივი რეზერვები -- სავალდებულო რეზერვები.

სარეზერვო ნორმის ფუნქციები:

• 1) ბანკთაშორის ანგარიშსწორების განხორციელება
• 2) ცალკეული კომერციული ბანკების დაკრედიტების უნარზე კონტროლი

ჭარბი რეზერვები - ბანკს აქვს უფლება განკარგოს ისინი საკუთარი შეხედულებისამებრ - თანხა, რომლითაც ბანკის ფაქტობრივი რეზერვები აღემატება მის სავალდებულო რეზერვს. ჭარბი რეზერვები კომერციულმა ბანკებმა შეიძლება გამოიყენონ სესხების გასაცემად.

ფაქტობრივი რეზერვები არის საბანკო დეპოზიტების, ანუ ფაქტობრივი დეპოზიტების თანხები. ფაქტობრივი რეზერვები არის ნაღდი ფულის რეზერვები, რომლებიც მიღებულია ინვესტორებისგან, რომლებიც საკუთრებაში არიან მოცემულ დროსბანკი. ჭარბი რეზერვების გამოყენებით ბანკს შეუძლია სესხების გაცემა და მისგან პროცენტული შემოსავლის მიღება. აქედან გამომდინარე, ბანკები, როგორც წესი, ცდილობენ შეზღუდონ თავიანთი სავალდებულო რეზერვების ზომა მისაღებ დონეზე, რადგან ცენტრალურ ბანკში დეპოზიტები არ იღებენ პროცენტს.

დისკონტის განაკვეთი, ანუ რეფინანსირების განაკვეთი, არის პროცენტი, რომლითაც ცენტრალური ბანკი გასცემს სესხებს სხვა ბანკებზე. ასეთი სესხები არ საჭიროებს სავალდებულო რეზერვებს. რეფინანსირების განაკვეთის შემცირება ხელს უწყობს ქვეყანაში დაკრედიტების გაფართოებას და შესაბამისად ზრდის ფულის მიწოდებას: რეფინანსირების დაბალი განაკვეთები კომერციულ ბანკებს საშუალებას აძლევს, დაკრედიტონ საწარმოები და ოჯახები ასევე უფრო მისაღები პირობებით. დისკონტის განაკვეთის ზრდა საპირისპირო გავლენას ახდენს ფულის მასაზე.

აუცილებელი რეზერვები არის კომერციული ბანკების დეპოზიტების ნაწილი, რომელიც ამ უკანასკნელმა უნდა შეინახოს უპროცენტო დეპოზიტების სახით ცენტრალურ ბანკში ან სხვა ორგანიზაციაში, რომელიც მოქმედებს როგორც საბანკო სისტემის მარეგულირებელი. სავალდებულო სარეზერვო სტანდარტები დადგენილია ბანკების მიერ მოზიდული დეპოზიტების მოცულობის პროცენტულად და შეიძლება განსხვავდებოდეს დეპოზიტის ტიპის მიხედვით. თუ ქვეყანას აქვს სისტემა სავალდებულო დაზღვევასაბანკო დეპოზიტები, მაშინ ეს რეზერვები აღარ ემსახურება დეპოზიტების დაზღვევას, არამედ ემსახურება ცენტრალური ბანკის საკონტროლო და მარეგულირებელ ფუნქციებს.

ჭარბი რეზერვები არის სავალდებულო რეზერვებზე მეტი თანხები, რომლებიც ბანკებს შეუძლიათ საკუთარი ინიციატივით გაატარონ გაუთვალისწინებელი სიტუაციების შემთხვევაში (მაგალითად, ლიკვიდურ სახსრებზე გაზრდილი საჭიროების მოულოდნელი შემთხვევები).

რაც უფრო მაღალია სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტი, მით ნაკლები სახსრების გამოყენება შეუძლიათ ბანკებს აქტიური ოპერაციებისთვის (კრედიტის ჩათვლით). სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტის ზრდა ამცირებს საბანკო (ფულის) მულტიპლიკატორის ეფექტს და უნდა გამოიწვიოს ფულის მასის შემცირება. ამრიგად, ცენტრალური ბანკი სავალდებულო სარეზერვო ნორმის მეშვეობით ახდენს გავლენას ფულის მასაზე.

სავალდებულო სარეზერვო განაკვეთი ჩვეულებრივ გამოიყენება როგორც დამხმარე ღონისძიება, რადგან განაკვეთის ცვლილებამ შეიძლება მნიშვნელოვანი გავლენა მოახდინოს ბანკის მოგებაზე, მაგრამ პრაქტიკაში, სამწუხაროდ, მცირე გავლენას ახდენს ფულის მიწოდებაზე. ფულის მასა ძალიან დიდ გავლენას ახდენს დიდი რაოდენობამრავალმხრივი ფაქტორები, რომლებმაც შესაძლოა საბოლოოდ გაანეიტრალონ სავალდებულო სარეზერვო განაკვეთის ცვლილებების გავლენა.

ფასდაკლების განაკვეთის ცვლილება.დისკონტირების განაკვეთი (რეფინანსირების განაკვეთი) არის ის განაკვეთი, რომლითაც ცენტრალური ბანკი, როგორც ბოლო ინსტანციის გამსესხებელი, აძლევს სესხს კომერციულ ბანკებს. დისკონტის განაკვეთის ცვლილების ზემოქმედების მექანიზმი ასეთია. დისკონტის განაკვეთის ზრდა იწვევს კომერციული ბანკების მიერ ცენტრალური ბანკიდან სესხების შემცირებას. ეს იწვევს კომერციული ბანკების სესხების გაცემის ოპერაციების შეკვეცას და სესხის პროცენტის ზრდას. შედეგად მცირდება დაკრედიტების მოცულობა და ძვირდება სესხები. ფული ძვირდება. დისკონტის განაკვეთის შემცირება საპირისპირო მიმართულებით მოქმედებს და შედეგად ფული იაფდება. დისკონტის განაკვეთი ჩვეულებრივ უფრო დაბალია, ვიდრე ბანკთაშორისი საკრედიტო ბაზრის განაკვეთი, რაც (თეორიულად) უნდა იყოს ეს ინსტრუმენტი ფულადი რეგულირებაუფრო ეფექტური. ამასთან, ცენტრალური ბანკიდან სესხის აღება შეიძლება ასევე იყოს ადმინისტრაციულად შეზღუდული, რადგან ყველა ბანკს არ შეუძლია მასზე მიმართოს.

ღია ბაზრის ოპერაციები– ცენტრალური ბანკის მიერ ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვა. შეძენით ცენტრალური ბანკი ხელს უწყობს კომერციული ბანკების განკარგულებაში არსებული სახსრების გაზრდას. ეს იწვევს ბანკების მიერ გაცემული სესხების მოცულობის ზრდას, საპროცენტო განაკვეთის შემცირებას, ფულის იაფებას და ფულის მასის ზრდას. გაყიდვით ცენტრალური ბანკი საპირისპირო შედეგს უზრუნველყოფს. ხშირად ეს ტრანზაქციები რეპოს (გამოსყიდვის ხელშეკრულებების) სახით ხორციელდება. ბანკი ყიდის ფასიან ქაღალდებს გარკვეული პერიოდის შემდეგ გარკვეული ფასით ყიდვის ვალდებულებით. საფასური ამ სერვისს- განსხვავება შესყიდვისა და გაყიდვის ფასებს შორის.

ღია ბაზრის ოპერაციების გამოყენება გავლენას ახდენს ბანკის რეზერვებითითქმის მყისიერად. ითვლება, რომ ღია ბაზრის ოპერაციები ყველაზე მოქნილი და ზუსტი ინსტრუმენტიმონეტარული პოლიტიკა, რომელსაც სხვებთან შედარებით უფრო დახვეწილი ირიბი გავლენა აქვს ფულის ბაზარზე.

მონეტარული პოლიტიკის სახეები:

1. მკაცრი მონეტარული პოლიტიკა - ფულის მიწოდების შენარჩუნება გარკვეულ დონეზე.

2. მოქნილი მონეტარული პოლიტიკა - საპროცენტო განაკვეთის გარკვეულ დონეზე შენარჩუნება.

მონეტარული პოლიტიკის ვარიანტის არჩევანი დამოკიდებულია ფულის ბაზარზე ვითარების ცვლილების მიზეზზე. მაგალითად, ფულზე მოთხოვნის ზრდა დაკავშირებულია ინფლაციასთან. ამ შემთხვევაში მიზანშეწონილია ფულის მიწოდების შენარჩუნების მკაცრი პოლიტიკა.

გასათვალისწინებელია, რომ ცენტრალურ ბანკს არ შეუძლია ერთდროულად დააფიქსიროს ფულის მასა და საპროცენტო განაკვეთი. მაგალითად, თუ ფულზე მოთხოვნა იზრდება, მაშინ სტაბილური საპროცენტო განაკვეთის შესანარჩუნებლად ცენტრალური ბანკი იძულებულია გააფართოვოს ფულის მიწოდება, რათა შეამციროს ფულზე გაზრდილი მოთხოვნის საპროცენტო განაკვეთზე გავლენა.

ცენტრალური ბანკი სრულად ვერ აკონტროლებს ფულის მიწოდებას. მაგალითად, ზრდა საპროცენტო განაკვეთიფულის ბაზარზე შეიძლება გამოიწვიოს ჭარბი რეზერვების შემცირება, მაგრამ ამავდროულად აიძულოს საზოგადოება გაზარდოს თავისი დეპოზიტები და, შესაბამისად, შეამციროს მათი მარაგები. ეს აისახება ფულის მულტიპლიკატორში და იმის ნაცვლად, რომ შევამციროთ ფულის მიწოდება, მივიღებთ ამ მიწოდების ზრდას.

მიმდინარეობის მიხედვით ეკონომიკური მდგომარეობადა მიზნები ეკონომიკური პოლიტიკასახელმწიფოს შეუძლია გაატაროს იაფი ფულის პოლიტიკა ან პოლიტიკა ძვირადღირებული ფული.

იაფი ფულის პოლიტიკა.თუ რეალური გამოშვება მნიშვნელოვნად დაბალია, ვიდრე სრული დასაქმების პროდუქცია (რეალური მშპ მნიშვნელოვნად დაბალია) პოტენციური მშპ), მაშინ ეკონომიკა განიცდის უმუშევრობას. ამ პირობებში უნდა გატარდეს იაფი ფულის პოლიტიკა, ანუ საგრძნობლად გაიზარდოს ფულის მასა. ამისათვის გამოიყენება შემდეგი ტექნიკა:

· შესყიდვები ღია ბაზარზე;

· სავალდებულო რეზერვის შემცირება;

· ფასდაკლების განაკვეთის შემცირება.

ამ ღონისძიებების შედეგი იქნება კომერციული ბანკების ჭარბი რეზერვების ზრდა, რამაც შესაძლოა გამოიწვიოს ფულის მასის გაფართოება და ფულის მასის ზრდა. ფულის მიწოდების გაფართოება გამოიწვევს საპროცენტო განაკვეთის დაცემას და, შესაბამისად, ინვესტიციების ზრდას. მულტიპლიკატორის ეფექტის გავლენით, მთლიანი მოთხოვნა შეიცვლება (ამ შემთხვევაში გაიზრდება). უფრო დიდი ზომით, როგორ შეიცვლება ინვესტიციები, რაც, თავის მხრივ, ეკონომიკას სწორი მიმართულებით - სრული დასაქმების დონისკენ წაიყვანს. იაფი ფულის პოლიტიკა ტარდება, თუ ეკონომიკის მთავარი პრობლემა უმუშევრობა და წარმოების შემცირებაა.

ძვირფასო ფულის პოლიტიკა.თუ ეკონომიკა განიცდის მოთხოვნის ინფლაციის მდგომარეობას, მაშინ მიზანშეწონილია ძვირადღირებული ფულის პოლიტიკის გატარება. გამოიყენება შემდეგი ზომები:

· გაყიდვები ღია ბაზარზე;

· სავალდებულო სარეზერვო განაკვეთის გაზრდა;

· ფასდაკლების განაკვეთის გაზრდა.

ამ ღონისძიებების შედეგად კომერციული ბანკები იწყებენ სახსრების დეფიციტს და იძულებულნი არიან შეამცირონ გაცემული სესხების მოცულობა. ეს იწვევს ფულის მიწოდების შემცირებას და საპროცენტო განაკვეთების ზრდას. მაღალი საპროცენტო განაკვეთი იწვევს საინვესტიციო ხარჯების შემცირებას, მათი მეშვეობით კი – შემცირებას მთლიანი მოთხოვნა, რამაც უნდა შეასუსტოს მოთხოვნის მხრიდან ინფლაცია. ძვირადღირებული ფულის პოლიტიკა ტარდება, თუ ეკონომიკის მთავარი პრობლემა ინფლაციაა.

მონეტარული პოლიტიკის ეფექტურობას ართულებს მშპ-ს უკუკავშირის ეფექტი საპროცენტო განაკვეთზე. რა თქმა უნდა, საპროცენტო განაკვეთი დიდწილად განსაზღვრავს მშპ-ს წონასწორობის დონეს, რადგან ის გავლენას ახდენს ინვესტიციებზე და მთლიან მოთხოვნაზე. თუმცა, ასევე არსებობს უკუკავშირი. მშპ დონეგავლენას ახდენს წონასწორულ საპროცენტო განაკვეთზე, ვინაიდან ტრანზაქციებზე ფულზე მოთხოვნა პირდაპირ დამოკიდებულია ნომინალური მშპ-ის დონეზე. ეს იმას ნიშნავს, რომ მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდაიაფი ფულის პოლიტიკით გამოწვეული, ფულზე მოთხოვნას ზრდის, რითაც ასუსტებს ამ პოლიტიკის ეფექტურობას საპროცენტო განაკვეთის შემცირების კუთხით. ძვირადღირებული ფულის პოლიტიკა იწვევს ნომინალური მშპ-ს შემცირებას. თუმცა, ეს ამცირებს ფულზე მოთხოვნას და ასუსტებს ამ პოლიტიკის ეფექტურობას, როგორც საპროცენტო განაკვეთების გაზრდის საშუალებას.

იაფი ფულის პოლიტიკა არ გამოიყენება სრული დასაქმების ეკონომიკაში. თუ ეკონომიკამ მიაღწია/მიუახლოვდა სრული დასაქმების დონეს, მაშინ მთლიანი მოთხოვნის ზრდა არანაირ გავლენას არ მოახდენს გამოშვებისა და დასაქმების რეალურ მოცულობაზე, რადგან აღარ არსებობს თავისუფალი რესურსები, რომლითაც შეიძლება გაიზარდოს პროდუქცია. იაფი ფულის პოლიტიკის შედეგი ამ სიტუაციაში იქნება ინფლაციური სპირალი.

ძვირფასი ფულის პოლიტიკა შეუსაბამოა (შეუსაბამო) რეცესიის და უმუშევრობის პირობებში. ეს მხოლოდ გამოიწვევს რეალური წარმოების შემდგომ შემცირებას და უმუშევრობის ზრდას.

მონეტარული პოლიტიკის უპირატესობები და უარყოფითი მხარეები.

I. უპირატესობები: ითვლება, რომ მონეტარული პოლიტიკა არის ეკონომიკის სტაბილიზაციის მთავარი ინსტრუმენტი.

1. მონეტარული პოლიტიკა ექვემდებარება სწრაფ ცვლილებას. მისი გავლენა ფულის ბაზარზე (განსაკუთრებით თუ ჩვენ ვსაუბრობთღია ბაზრის ოპერაციებზე) თითქმის მყისიერად.

2. მონეტარული პოლიტიკა შეიძლება განხორციელდეს პოლიტიკური სტრუქტურებისგან შედარებით დამოუკიდებლად და არ არის ძალიან მგრძნობიარე პოლიტიკური მოტივების მიმართ (ე.წ. „საარჩევნო გავლენა“).

3. მონეტარული პოლიტიკის გავლენა ეკონომიკასა და ეკონომიკურ აგენტებზე უფრო რბილი და დახვეწილია, ვიდრე ცვლილებების გავლენა. სახელმწიფო ხარჯებიან საგადასახადო პოლიტიკა.

II. ნაკლოვანებები: მონეტარული პოლიტიკის გამოყენებას აქვს გარკვეული შეზღუდვები.

1. ცენტრალური ბანკის მიერ ფულის მიწოდებაზე კონტროლი სუსტდება ფულის დაბანდების ალტერნატიული არხების შემუშავებით (მაგ. ელექტრონული ფული). ეკონომიკის ინტერნაციონალიზაცია გავლენას ახდენს იმავე მიმართულებაზე: ნაკადებზე ფინანსური რესურსებიმოცემული ქვეყნიდან ან მოცემულ ქვეყანაში შეიძლება მნიშვნელოვნად გაართულოს კონტროლი ფულის მიწოდებაზე.

2. იაფი ფულის პოლიტიკას შეუძლია შექმნას პირობები დაკრედიტების გაფართოებისთვის, მაგრამ ვერ აიძულებს კომერციულ ბანკებს სესხების გაცემას, ხოლო ეკონომიკურ აგენტებს - აღებას.

3. თანამედროვე ბიზნეს ციკლიხშირად ახასიათებს წარმოების შემცირებისა და ინფლაციის (სტაგფლაცია) ერთობლიობა, ანუ ერთდროულად არის ძვირადღირებული ფულის პოლიტიკის გატარების მიზეზები და იაფი ფულის პოლიტიკის გატარების მიზეზები.

4. ფულის მოძრაობის სიჩქარე ჩვეულებრივ იცვლება ფულის მასის ცვლილების საპირისპირო მიმართულებით, რაც ანელებს ან მთლიანად აუქმებს ფულის მასაში მონეტარული პოლიტიკით გამოწვეულ ცვლილებებს. მაგალითად, ინფლაციის პერიოდში მონეტარული პოლიტიკა მიზნად ისახავს ფულის მიწოდების შეზღუდვას, მაგრამ ინფლაციის დროს ფულის ნაკადის სიჩქარე იზრდება. გატარებული პოლიტიკის ეფექტურობა ნულის ტოლია. პირიქით, რეცესიის დროს მონეტარული პოლიტიკა მიზნად ისახავს ფულის მიწოდების გაზრდას, მაგრამ ფულის მოძრაობის სიჩქარე ნელდება, რაც ასევე იწვევს მიღებული ზომების ნულოვან შედეგს (ესკალატორის აწევა, რომელიც ეშვება ქვემოთ).

დავალებების სახეები:

· მონეტარული აგრეგატების ურთიერთობის პრობლემები;

· გაცვლის განტოლების გამოყენების პრობლემები;

· ამოცანები ფულადი ბაზის, ფულის მასის, ფულის მულტიპლიკატორის, დეპოზიტის კოეფიციენტისა და სარეზერვო კოეფიციენტის გაანგარიშების შესახებ;

· ამოცანები მოთხოვნილ, ფაქტობრივ და ზედმეტ რეზერვებს შორის ურთიერთობისა და საბანკო მულტიპლიკატორის განსაზღვრის შესახებ;

· ჰიპოთეტური ქვეყნის ეკონომიკაში ფულის მასის ცვლილების გამოთვლის პრობლემები;

· მოცულობის ცვლილებების გამოთვლის პრობლემები დეპოზიტებისაბანკო სისტემაში;

· კომერციული ბანკების სარეზერვო კოეფიციენტში ცვლილებების განსაზღვრის ამოცანები;

· საბანკო სისტემის საკრედიტო პოტენციალის ცვლილებების გამოთვლის ამოცანები.

4.1. დავუშვათ, რომ ტრანზაქციებზე გამოყოფილი თითოეული დოლარი წელიწადში საშუალოდ 4-ჯერ ბრუნავს და გამოიყენება საბოლოო საქონლისა და მომსახურების შესაძენად. მშპ-ს ნომინალური მოცულობა 2000 მილიარდი დოლარია განსაზღვრეთ ფულზე მოთხოვნა ტრანზაქციებზე.

გამოსავალი

გამოსათვლელად ვიყენებთ გაცვლის განტოლებას:

M×V = P×Q = მშპ,

M = მშპ / V= 2000 / 4 = 500 მილიარდი დოლარი

4.2. გამოთვალეთ ფულადი აგრეგატები M 0, M 1, M 2, M 3შემდეგი მონაცემების გამოყენებით: ვადიანი დეპოზიტები– 1930 მილიარდი რუბლი, სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები – 645 მილიარდი რუბლი, ფული მიმდინარე ანგარიშებზე – 448 მილიარდი რუბლი, ნაღდი ფული – 170 მილიარდი რუბლი.

გამოსავალი

M 1 = M 0+ ფული მიმდინარე ანგარიშებზე,

M 1= 170 + 448 = 618 მილიარდი რუბლი,

M 2 = M 1+ ფული სასწრაფო ანგარიშებზე,

M 2= 618 + 1930 = 2548 მილიარდი რუბლი,

M 3 = M 2+ სახელმწიფო და კომერციული ბანკების ფასიანი ქაღალდები,

M 3= 2548 + 645 = 3193 მილიარდი რუბლი.

4.3. ბანკის ჭარბი რეზერვები 3000 დენს შეადგენს. ერთეული, ხოლო მიმდინარე დეპოზიტების ჯამური მოცულობა შეადგენს 30 000 დენს. ერთეულები სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტი არის 20%. განსაზღვრეთ ბანკის რეალური რეზერვები.

გამოსავალი

ბანკის სავალდებულო რეზერვები 20%-იანი რეზერვის შესაბამისად უნდა იყოს:

რო= 30,000 × 0,2 = 6,000 დენ. ერთეულები

ამ შემთხვევაში ბანკის ფაქტობრივი რეზერვები, რომელიც გამოითვლება სავალდებულო და ჭარბი რეზერვების ჯამურად, იქნება 9000 დენ. ერთეული:

RF = RO + RI= 6000 + 3000 = 9000 დენ. ერთეულები

4.4. სულ რეზერვები კომერციული ბანკიშეადგენს 220 მილიონ რუბლს. დეპოზიტები უდრის 950 მილიონ რუბლს. სავალდებულო სარეზერვო კოეფიციენტი არის 20%. როგორ შეიძლება შეიცვალოს ფულის მასა, თუ ბანკი გადაწყვეტს გამოიყენოს მთელი თავისი ჭარბი რეზერვები სესხების გასაცემად?

გამოსავალი

სარეზერვო განაკვეთით R = 20%, საჭირო რეზერვების ოდენობა იქნება:

რო= 950 × 0.2 = 190 მილიონი რუბლი.

ამრიგად, ჭარბი რეზერვები უდრის:

რი = 220 – 190 = 30 მილიონი რუბლი.

თუ ყველა მათგანი გამოიყენებოდა სესხების გასაცემად, მაშინ ფულის დამატებითი მიწოდება შეიძლება იყოს:

ΔM = RI × m ბანკი = RI/R = 30 / 0.2 = 150 მილიონი რუბლი.

4.5. გამოთვალეთ ქვეყანაში ფულის მიწოდების მთლიანი ზრდა, თუ სარეზერვო კოეფიციენტი არის 20%, ხოლო დეპოზიტების საწყისი ზრდა 500 მილიონი რუბლია.

გამოსავალი

მ ბანკი = 100% / რ = 100% / 20% = 5,

ΔM = RI × m ბანკი= 500 × 5 = 2500 მილიონი რუბლი.

4.6. საბანკო სისტემაში დეპოზიტების მოცულობა 3-ჯერ გაიზარდა, ხოლო დაკრედიტების მთლიანი მოცულობა 1,5-ჯერ შემცირდა. დაადგინეთ, როგორ შეიცვალა კომერციული ბანკების სარეზერვო ნორმა.

გამოსავალი

ამ პრობლემის გადასაჭრელად, თქვენ უნდა შეასრულოთ შემდეგი გამოთვლები:

Vcr (1) = M 1 / R 1,

Vcr (2) = M 2 / R 2 = 3M 1 / R 2,

V cr (1) / V cr (2) = (M 1 / R 1) : (3M 1 / R 2) = 1,5.

ელემენტარული გარდაქმნების შემდეგ ვიღებთ

R2/R1 = 4,5.

ამრიგად, დაჯავშნის მაჩვენებელი 4,5-ჯერ გაიზარდა.

4.7. საბანკო სისტემის მთლიანი რეზერვებია 2000 მილიონი რუბლი, ჩეკის დეპოზიტები 15000 მილიონი რუბლი. სარეზერვო კოეფიციენტი არის 10%. რა სარეზერვო განაკვეთით გაორმაგდება სისტემის დაკრედიტების პოტენციალი?

გამოსავალი

გამოვთვალოთ საბანკო სისტემის ჯამური ჭარბი რეზერვები, როგორც სხვაობა საბანკო სისტემის მთლიან რეზერვებსა და მთლიან სავალდებულო რეზერვებს შორის:

RI= 2000 - 0.1 × 15000 = 500 მილიონი რუბლი.

საბანკო სისტემის საკრედიტო პოტენციალი () უდრის ყველა კომერციული ბანკის ჭარბი რეზერვების ჯამს, გაყოფილი სარეზერვო კოეფიციენტზე.