შემოსავლის გამომუშავების ან ანგარიშსწორების მიზნით კაპიტალის ინვესტიციის ერთ-ერთი სფეროა ფასიანი ქაღალდები. ვინმე ძალიან კარგი მრავალფეროვნებაში ძვირფასი ქაღალდები, მაგრამ ზოგიერთისთვის ის ჯერ კიდევ შეუსწავლელი საქმიანობის სფეროა. ფასიანი ქაღალდებისა და მათი ტიპების შესახებ ერთ მასალაში ვერ გეტყვით, ამიტომ აქ მხოლოდ მათი მოკლე აღწერაა კონცენტრირებული. ფასიანი ქაღალდების უფრო დეტალური აღწერა, რომლებითაც ბანკები მუშაობენ, წარმოგიდგენთ ჩემს მიერ ცალკე სტატიებში.

ასე რომ, სანამ ფასიანი ქაღალდების ტიპებზე ვისაუბრებთ, ჯერ მივცეთ ფასიანი ქაღალდის განმარტება, რომელიც მოცემულია რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის (CC RF) მე-7 თავის 142-ე მუხლში:

ფასიანი ქაღალდი არის ქონებრივი უფლებების დადგენილი ფორმისა და სავალდებულო დეტალების დაცვით დამადასტურებელი დოკუმენტი, რომლის განხორციელება ან გადაცემა შესაძლებელია მხოლოდ მისი წარდგენით. უსაფრთხოება შეიძლება გამოჩნდეს მხოლოდ შედეგად. ფასიანი ქაღალდების ემისია არის მოქმედებების თანმიმდევრობა ემისიის კლასის ფასიანი ქაღალდების განთავსებისთვის.

ფედერალური კანონი N 39-FZ "O" არეგულირებს წილობრივი ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის შედეგად წარმოშობილ ურთიერთობებს, მიუხედავად ემიტენტის ტიპისა, აგრეთვე ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე პროფესიონალი მონაწილეების შექმნისა და საქმიანობის თავისებურებებს. იმისდა მიხედვით, თუ ვინ გამოსცემს ფასიან ქაღალდებს, ისინი შეიძლება მიეკუთვნებოდეს საბანკო ფასიან ქაღალდებს, სახელმწიფო ან კორპორატიულ ფასიან ქაღალდებს. ფასიანი ქაღალდების გამოშვება შეუძლებელია პირები, მაგრამ მფლობელები - შეიძლება იყოს.

ემიტენტი – იურიდიული პირი ან აღმასრულებელი ორგანო ან ორგანო, რომელიც საკუთარი სახელით ეკისრება ვალდებულებას ფასიანი ქაღალდების მფლობელების წინაშე, განახორციელოს მათთვის მინიჭებული უფლებები.

მესაკუთრე – პირი, რომელსაც ფასიანი ქაღალდები ეკუთვნის საკუთრების უფლებით ან სხვაგვარად.

ფასიანი ქაღალდების სახეები

თანამედროვე მსოფლიო პრაქტიკაში არსებული ფასიანი ქაღალდები იყოფა ორ დიდ კლასად:

1 კლასი - ძირითადი ფასიანი ქაღალდები;
კლასი 2 - წარმოებული ფასიანი ქაღალდები.

ძირითადი ფასიანი ქაღალდები არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც დაფუძნებულია ქონებრივ უფლებებზე ნებისმიერ აქტივზე, როგორც წესი, საქონელზე, ქონებაზე, სხვადასხვა სახის რესურსებზე, ფულზე, კაპიტალზე და ა.შ.

ძირითადი ფასიანი ქაღალდები იყოფა ორ ქვეჯგუფად: პირველადი და მეორადი ფასიანი ქაღალდები.

პირველადი ფასიანი ქაღალდები ეფუძნება აქტივებს, რომლებიც არ მოიცავს თავად ფასიან ქაღალდებს. ეს არის, მაგალითად, აქციები, იპოთეკა და ა.შ.

მეორადი ფასიანი ქაღალდები არის პირველადი ფასიანი ქაღალდების საფუძველზე გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები; ეს არის ფასიანი ქაღალდები თავად ფასიანი ქაღალდებისთვის: გარანტიები ფასიანი ქაღალდების, დეპოზიტარის და ა.შ.

წარმოებული ფასიანი ქაღალდი არის საკუთრების უფლების (ვალდებულების) გამოხატვის არადოკუმენტური ფორმა, რომელიც წარმოიქმნება ამ ფასიანი ქაღალდის საფუძვლად არსებული ბირჟაზე ვაჭრობის აქტივის ფასის ცვლილებასთან დაკავშირებით. თუ ამ განმარტებას გარკვეულწილად გავამარტივებთ და ნაკლებად მკაცრს გავხდით, მაშინ შეიძლება ითქვას, რომ წარმოებული ფასიანი ქაღალდი არის ფასიანი ქაღალდი ნებისმიერი ფასის აქტივისთვის: საქონლის ფასებისთვის (ჩვეულებრივ, საქონლის გაცვლისას: მარცვლეული, ხორცი, ზეთი, ოქრო და ა.შ.) .პ.); ძირითადი ფასიანი ქაღალდების (ჩვეულებრივ, საფონდო ინდექსების, ობლიგაციების) ფასებზე; საკრედიტო ბაზრის ფასებზე (საპროცენტო განაკვეთები); სავალუტო ბაზრის ფასებზე (გაცვლითი კურსი) და სხვ.

წარმოებული ფასიანი ქაღალდებია: ფიუჩერსული კონტრაქტები (სასაქონლო, ვალუტა, პროცენტი, ინდექსი და ა.შ.) და თავისუფლად ვაჭრობად. ფასიანი ქაღალდების ტიპის მიხედვით ჩვენ გავიგებთ მათ ასეთ კომპლექტს, რომლისთვისაც ფასიანი ქაღალდების თანდაყოლილი ყველა მახასიათებელი საერთოა, იგივე.

არსებობს ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია და ფასიანი ქაღალდების ტიპების კლასიფიკაცია. ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია არის ფასიანი ქაღალდების ტიპებად დაყოფა მათში თანდაყოლილი გარკვეული მახასიათებლების მიხედვით. ფასიანი ქაღალდების სახეობების კლასიფიკაცია არის იმავე ტიპის ფასიანი ქაღალდების დაჯგუფება; ეს არის ფასიანი ქაღალდების ტიპების დაყოფა ქვესახეობებად. თავის მხრივ, ქვესახეობებს შეუძლიათ ზოგიერთ შემთხვევაში კიდევ უფრო გაიყოს. ყოველი ქვედა კლასიფიკაცია უმაღლესი კლასიფიკაციის ნაწილია. მაგალითად, აქცია ფასიანი ქაღალდების ერთ-ერთი სახეობაა. მაგრამ წილი შეიძლება იყოს ჩვეულებრივი და სასურველი. ჩვეულებრივი აქცია შეიძლება იყოს ერთჯერადი ან მრავალხმიანი, ნომინალური ღირებულებით ან ნომინალური ღირებულების გარეშე და ა.შ.

უსაფრთხოებას აქვს გარკვეული მახასიათებლები. დროებითი ნიშნები: ფასიანი ქაღალდის არსებობის ვადა: როდის შევიდა იგი მიმოქცევაში, რა ვადით ან განუსაზღვრელი ვადით; წარმოშობა: ფასიანი ქაღალდი წარმოიქმნება მისი პირველადი საფუძვლიდან (სასაქონლო, ფული) თუ სხვა ფასიანი ქაღალდებიდან. სივრცითი მახასიათებლები: არსებობის ფორმა: ქაღალდი, ან, იურიდიულად, დოკუმენტური ფორმა ან უქაღალდე, არადოკუმენტური ფორმა; მოქალაქეობა: საშინაო ან საგარეო უსაფრთხოება, ე.ი. უცხოური; ტერიტორიული კუთვნილება: ქვეყნის რომელ რეგიონშია გაცემული მოცემული ფასიანი ქაღალდი. ბაზრის მახასიათებლები: ფასიანი ქაღალდის საფუძველში მყოფი აქტივის ტიპი, ან მისი საწყისი საფუძველი (საქონლეობა, ფული, კომპანიის მთლიანი აქტივები და ა.შ.); საკუთრების ორდერი: უზრუნველყოფა გადამზიდველზე ან კონკრეტულ პირზე (იურიდიული, ფიზიკური); გამოშვების ფორმა: ემისია, ე.ი. გამოშვებული ცალკეული სერიებით, რომლებშიც ყველა ფასიანი ქაღალდი არის ზუსტად ერთნაირი მახასიათებლებით, ან არგამოშვებული (ინდივიდუალური); საკუთრების ფორმა და ემიტენტის ტიპი, ე.ი. ფასიანი ქაღალდების გამოშვება ბაზარზე: სახელმწიფო, კორპორაციები, ფიზიკური პირები; შეთანხმების ბუნება: თავისუფლად ვაჭრობა ბაზარზე ან არსებობს შეზღუდვები; ეკონომიკური არსი უფლებების ტიპის მიხედვით, რომელსაც უზრუნველყოფს ფასიანი ქაღალდი; რისკის დონე: მაღალი, დაბალი და ა.შ.; შემოსავლის ხელმისაწვდომობა: გარკვეული შემოსავალი გადახდილია ფასიან ქაღალდზე თუ არა; ინვესტიციის ფორმა: ფული იდება ვალში ან საკუთრების უფლების შესაძენად. ფასიანი ქაღალდების ძირითადი ტიპები მათი თვალსაზრისით ეკონომიკური არსიარიან:

6. ფასიანი ქაღალდების დაპროექტებისას და სხვა ფინანსური ინსტრუმენტებიემიტენტი ადგენს მიზანს, რომ ისინი ორმხრივად მომგებიანი იყოს როგორც ემიტენტისთვის, ასევე ინვესტორისთვის.

7. ფასიანი ქაღალდების გამოშვება რეგულირდება რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობით და შედგება რამდენიმე ეტაპისგან.

8. ფასიანი ქაღალდების განთავსება შეიძლება განხორციელდეს ღია და დახურული გამოწერით.

9. ემიტენტს შეუძლია ფასიანი ქაღალდების გამოშვება და განთავსება მოაწყოს დამოუკიდებლად ან ამ მიზნებისათვის დაიკავოს პროფესიონალი შუამავლები - ანდერრაიტერები.

10. ანდერრაიტერი არის პირი, რომელიც ეკისრება ვალდებულებას მოაწყოს ემისია და განათავსოს ემიტენტის ფასიანი ქაღალდები.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები

ფასიანი ქაღალდები არის ფულადი დოკუმენტები, რომლებიც ადასტურებენ დოკუმენტის მფლობელის საკუთრებაში ან სასესხო ურთიერთობას იმ პირთან მიმართ, ვინც გასცა ასეთი დოკუმენტი (ემიტენტი).

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები არის ემიტენტის (ფასიანი ქაღალდების გამომშვები იურიდიული პირი - სახელმწიფო, რომელსაც ყველაზე ხშირად წარმოადგენს ხაზინა) სავალო ვალდებულებები ამ ვალდებულებების შემძენის (სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების მფლობელის) მიმართ, რომელსაც ემიტენტი იღებს ვალდებულებას გადაიხადოს ფასიანი ქაღალდები დროულად და სრულად, გადაიხადოს შესაბამისი პროცენტი, თუ ასეთი წარმოიშობა ფასიანი ქაღალდების ნასყიდობის ხელშეკრულებიდან, ასევე შეასრულოს ხელშეკრულებით გათვალისწინებული სხვა ვალდებულებები. ეს არის სახელმწიფოს, ხელისუფლების ტერიტორიულ-ადმინისტრაციული ორგანოების, მუნიციპალიტეტების ხარჯების დაფინანსების წყარო; ფიზიკური და იურიდიული პირების მიერ სახსრების ინვესტიციის ფორმა და ამ ინვესტიციებიდან შემოსავლის მიღების გზა.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გამოშვებული იყოს ცენტრალური ხელისუფლების, ადგილობრივი ხელისუფლების მიერ, განცალკევებული, შედარებით დამოუკიდებელი, სამთავრობო სააგენტოები, ასევე ორგანიზაციები, რომლებიც სარგებლობენ სახელმწიფო მხარდაჭერით. ამრიგად, კერძო იურიდიული პირების მიერ გამოშვებულ ცალკეულ ფასიან ქაღალდებს შესაძლოა, გარკვეულწილად ჰქონდეთ სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ხასიათი, თუ სახელმწიფო მათზე შემოსავლის გარანტიას იძლევა.

ფასიანი ქაღალდები, ზოგადად, და სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები, კერძოდ, მოიცავს ფულად ინსტრუმენტებს:

საკუთრების ან სასესხო ურთიერთობის დამადასტურებელი საბუთი;
ამ დოკუმენტების გამცემი პირისა და მათი მფლობელის ურთიერთობის განსაზღვრა;
უზრუნველყოს, როგორც წესი, შემოსავლის პროცენტის სახით გადახდა, აგრეთვე ამ ურთიერთობებიდან გამომდინარე ფულადი და სხვა უფლებების სხვა პირებზე გადაცემის შესაძლებლობა.

აუცილებელია განისაზღვროს სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების დანიშნულება:

უპირველეს ყოვლისა, სახელმწიფო იყენებს მათ, როგორც მოქალაქეების ფულადი დანაზოგების დროებით უფასო მობილიზების მეთოდს. ფინანსური რესურსებიინსტიტუციური ინვესტორები (სადაზღვევო კომპანიები, საპენსიო ფონდებისხვა) მის შემოსავალზე მეტი დაფინანსებისთვის.

მეორეც, ფასიანი ქაღალდები გამოიყენება ფულის მიმოქცევის დასარეგულირებლად.

მაგალითად, შეერთებულ შტატებში ნაღდი ფულის გაცემა ხდება ცენტრალური ბანკი- ფედერალური სარეზერვო სისტემა (FRS) მისაღები ფასიანი ქაღალდების ქვეშ, ძირითადად სახელმწიფო ობლიგაციებით. პირველად ბაზარზე განთავსების შემდეგ სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები მეორად ბაზარზე მიმოქცევაშია. საჭიროების შემთხვევაში, Fed ყიდულობს მათ კომერციული ბანკებიდან. ამ ოპერაციის შედეგად, Fed-ში კომერციული ბანკების რეზერვები იზრდება. და ეს ნიშნავს, რომ მათ შეუძლიათ მეწარმეებზე გაცილებით დიდი ოდენობის სესხების გაცემა. ასე რომ, ფასიანი ქაღალდების ემისიისა და შესყიდვის მოცულობის და სესხებზე დისკონტის განაკვეთების შეცვლით, Fed არეგულირებს ფულის მიმოქცევას.

მსოფლიო პრაქტიკაში მიღებულ სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებს შორისაა შემდეგი ფასიანი ქაღალდები: სახელმწიფო ობლიგაციები, სახაზინო ობლიგაციები, შემნახველი სერთიფიკატები.

განვიხილოთ ამ ტიპის ფასიანი ქაღალდები.

ობლიგაცია არის სავალო ინსტრუმენტი, რომლის მიხედვითაც კრედიტორი აძლევს სესხს ემიტენტს. ემიტენტი, რომელმაც გამოუშვა ფასიანი ქაღალდი, იღებს ვალდებულებას გადაუხადოს ობლიგაციების მფლობელს ქაღალდის შეთანხმებულ ვადაში და ყოველწლიურად (დაფარვამდე) ფიქსირებული ან მცურავი პროცენტი. ეს ნიშნავს, რომ ობლიგაცია აღიარებულია როგორც ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მფლობელის უფლებას მიიღოს ემიტენტისაგან მის მიერ დადგენილ ვადაში მისი ნომინალური ღირებულება და მასში დაფიქსირებული პროცენტი ობლიგაციების ან სხვა ქონების ექვივალენტის ღირებულებიდან.

ამრიგად, ობლიგაცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს სასესხო ურთიერთობას მის მფლობელს (კრედიტორს) და მის გამცემი პირს (ემიტენტს, მოვალეს) შორის და ადასტურებს:

ის ფაქტი, რომ ქაღალდის მფლობელი აწვდის ფულს ემიტენტს;
ემიტენტის ვალდებულება გარკვეული დროის შემდეგ დაფაროს დავალიანება; ინვესტორის უფლება, მიიღოს ობლიგაციების ნომინალური ღირებულების გარკვეული პროცენტი გაცემული სახსრების სანაცვლოდ;
ობლიგაციებზე პროცენტი მუდმივი რჩება ან ოდნავ იცვლება. აქედან გამომდინარე, ობლიგაციები არის ფიქსირებული შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები ან მყარი შემოსავლის ფასიანი ქაღალდები.

ობლიგაციები გამოშვებულია სახელმწიფო ბიუჯეტის დასაფარად სახსრების მოზიდვისა და გაყიდვის მიზნით სამთავრობო პროექტებიდა წარმოადგენს საბიუჯეტო ხარჯების დაფინანსების წყაროს, რომელიც აღემატება შემოსავლებს; მოქალაქეთა და ორგანიზაციების სახსრების დაზოგვის ფორმა და მათი შემოსავლის მიღება.

არსებობს სხვადასხვა სახის ობლიგაციები, რაც დამოკიდებულია ემიტენტის, შემოსავლის გადახდის მეთოდზე, მოქმედების ვადაზე, რომლისთვისაც გამოიცემა, მიმოქცევის პირობები და მათი სანდოობა.

გამოშვებულია სახელმწიფო ობლიგაციები ცენტრალურ ხელისუფლებასმენეჯმენტი. როგორც წესი, ემიტენტი არის ფინანსთა სამინისტრო. შემოსული თანხა დაიფარება ბიუჯეტის დეფიციტიან დაფინანსება გარკვეული. ადგილობრივი სესხების ობლიგაციებს გასცემს ადგილობრივი ხელისუფლება.

შემოსავლის გადახდის მეთოდიდან გამომდინარე, განასხვავებენ პროცენტს, ფასდაკლებას და კონვერტირებად ობლიგაციებს. საპროცენტო ობლიგაციები ითვალისწინებს შემოსავლის გადახდას წლიური პროცენტის სახით, რომელიც დგინდება ნომინალური ღირებულებით. ფასდაკლების შემოსავალი ყალიბდება ნომინალურ ღირებულებასა და შესყიდვის ფასებს შორის სხვაობის სახით. კონვერტირებადი ობლიგაციები ითვალისწინებს არა შემოსავლის გადახდას, არამედ მათ გაცვლას ახლით. ამასთან, იზრდება შეძენილი ობლიგაციების ნომინალური ღირებულება, ანუ შემოსავალი წარმოიქმნება ახალი და წინა ობლიგაციების ნომინალურ ღირებულებას შორის სხვაობის გამო.

ობლიგაციებს აქვთ ნომინალური ღირებულება. მისი გაყიდვა შესაძლებელია ნომინალურ ფასზე ნაკლებ ფასად (ფასდაკლებით).

მაშინ მისი გამცემი ვალდებულია დადგენილ ვადაში აუნაზღაუროს მის მფლობელს ნომინალური ღირებულება. მფლობელის შემოსავალი ამ შემთხვევაში ყალიბდება ნომინალურ და გასაყიდ ფასს შორის სხვაობის სახით. ობლიგაციების გაყიდვა შესაძლებელია ნომინალური ღირებულებით ან საბაზრო ფასით. ამ შემთხვევაში ობლიგაციის გამცემი პირი ვალდებულია დადგენილ ვადაში აუნაზღაუროს მის მფლობელს ნომინალური ღირებულება და გადაუხადოს ფიქსირებული პროცენტი. ობლიგაციების ნომინალური ღირებულებით ყიდვისას მფლობელის შემოსავალი უტოლდება მიღებულ პროცენტს. ობლიგაციების საბაზრო ფასით გადაყიდვისას ობლიგაციების მფლობელს აქვს შემოსავალი ან ზარალი შესყიდვის ფასსა და გასაყიდ ფასს შორის სხვაობის სახით და შემოსავალი პროცენტის სახით. ფიქსირებული პროცენტის შემთხვევაში, ობლიგაციები მძიმე შემოსავლის ფასიანი ქაღალდებია.

პირობების მიხედვით, არსებობს ვადიანი, მუდმივი და ობლიგაციები ადრეული გამოსყიდვის უფლებით. ვადიანი ობლიგაციები გაიცემა განსაზღვრული ვადით, რომლის შეცვლა შეუძლებელია. პერიოდის ხანგრძლივობიდან გამომდინარე, ისინი იყოფა მოკლევადიან (ერთ წლამდე ორ წლამდე), საშუალოვადიან (ხუთ წლამდე) და გრძელვადიან (ხუთიდან ათ წელზე მეტი). აღსანიშნავია, რომ თითოეულ ქვეყანას აქვს საკუთარი მიდგომა ობლიგაციების მოკლევადიან, საშუალოვადიან და გრძელვადიანად დაყოფის პირობების განსაზღვრასთან დაკავშირებით. უვადო ობლიგაციები არ ითვალისწინებს მათი ემისიის პირობების განსაზღვრას.

მიმოქცევის პირობებიდან გამომდინარე, ობლიგაციები იყოფა ორ ჯგუფად: თავისუფალი და შეზღუდული მიმოქცევით, რაც დამოკიდებულია ერთი მფლობელიდან მეორეზე მათი გადაცემის უფლებებზე.

საიმედოობის მიხედვით, ობლიგაციები იყოფა დაცულ და არაუზრუნველყოფად. უზრუნველყოფილი ობლიგაციები იძლევა გარანტიებს მათი გამოსყიდვისა და შემოსავლის გადახდის დადგენილი პირობებით. ასეთი ობლიგაციების უზრუნველყოფა შესაძლებელია უძრავი ქონებით, მიწით და ა.შ. სახელმწიფო ობლიგაციები, იმისდა მიუხედავად, მითითებულია თუ არა მათი უზრუნველყოფის ობიექტები და ფორმები, ყოველთვის უზრუნველყოფილად ითვლება, რადგან სახელმწიფო ვერ გაკოტრდება და ყოველთვის უზრუნველყოფილად ითვლება, რადგან სახელმწიფო ვერ გაკოტრდება და ყოველთვის აქვს საკმარისი რესურსები. ობლიგაციები საიმედოობის სტანდარტია.

სახაზინო ვალდებულებები წარმოადგენს გადამტანი ფასიანი ქაღალდების სახეობას, რომელიც განთავსებულია მოსახლეობაში და მიუთითებს იმაზე, რომ მათმა მფლობელებმა თანხები შეიტანეს ბიუჯეტში და აძლევენ ფინანსური შემოსავლის მიღების უფლებას. გაიცემა შემდეგი სახის სახაზინო ვალდებულებები: მოკლევადიანი (ერთ წლამდე); საშუალოვადიანი (1-დან 5 წლამდე); გრძელვადიანი (5-დან 10 წლამდე).

მოკლევადიანი სახაზინო ვალდებულებები არის სახელმწიფო ვალის ფორმა, რომელიც გაიცემა, როგორც წესი, ერთ წლამდე ვადით, რათა დაიფაროს ბიუჯეტის დეფიციტი ფასდაკლების სახით შემოსავლის გადახდით. ამრიგად, მოკლევადიანი სახაზინო ვალდებულებები არის სახელმწიფო ვალდებულებები, რომლებიც, როგორც წესი, იხსნება მათი გამოშვების მომენტიდან ერთი წლის განმავლობაში და იყიდება ფასდაკლებით, ე. და გაიცემა ფასზე ზემოთ).

საშუალოვადიანი სახაზინო ვალდებულებები, სახაზინო ობლიგაციები არის სახაზინო ვალდებულებები ერთიდან ხუთ წლამდე ვადით, ჩვეულებრივ გამოშვებული ფიქსირებული პროცენტის გადახდის პირობით.

გრძელვადიანი სახაზინო ვალდებულებები ათ წლამდე ან მეტი ვადით; მათზე გადახდილია კუპონები. ვადის გასვლის შემდეგ ასეთი სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების მფლობელებს უფლება აქვთ მიიღონ მათი ღირებულება ნაღდი ანგარიშსწორებით ან სხვა ფასიან ქაღალდებში რეფინანსირება. ზოგიერთ შემთხვევაში, გრძელვადიანი ვალდებულებების დაფარვა შესაძლებელია წინასწარი თარიღით, ანუ რამდენიმე წლით ადრე. ოფიციალური ვადადაფარვა.

შემნახველი მოწმობა – ბანკის წერილობითი ცნობა სახსრების შესანახად, რომელიც ადასტურებს მეანაბრის უფლებას მიიღოს დეპოზიტის დადგენილი ვადის გასვლის შემდეგ და მასზე პროცენტი.

ტერმინს შემნახველი სერთიფიკატები, როგორც ფასიანი ქაღალდი, აქვს ორი მნიშვნელობა:

დოკუმენტი - საკრედიტო დაწესებულების ცნობა სახსრების დეპოზიტის შესახებ, რომელიც ადასტურებს მეანაბრის უფლების მიღებას ანაბრის (სადეპოზიტო მოწმობები) ან ბანკის ცნობა მოქალაქეებისგან ფულის მიღების შესახებ მათი გრძელვადიანი დანაზოგისთვის (დაზოგვა; სერთიფიკატები). ;
სახელმწიფო ობლიგაციების ტიპი.

სერთიფიკატები იძლევა უფასო სახსრების მეანაბრეების მოზიდვის შესაძლებლობას.

სერტიფიკატის მფლობელი იღებს შემოსავალს პროცენტულად ან სხვაობად გადასახდელ თანხასა და სერტიფიკატის შესყიდვის ფასს შორის. შემნახველი მოწმობები გაიცემა სასწრაფოდ (გარკვეული სახელშეკრულებო პროცენტით გარკვეული პერიოდის განმავლობაში) ან მოთხოვნით.

ნომინალური სერტიფიკატები არ ექვემდებარება ბრუნვას და მათი გაყიდვა (გასხვისება) სხვა პირების მიერ არ მოქმედებს. მეორადი ბაზარზე შესაძლებელია ვაჭრობის შემნახველი სერთიფიკატები. გასაყიდ ფასში ასევე შედის გაყიდვის დროს დარიცხული პროცენტი.

მოთხოვნამდე დეპოზიტის მოწმობები მფლობელს უფლებას აიღოს გარკვეული თანხები სერტიფიკატის წარდგენისას. ვადიანი დეპოზიტის მოწმობებში მითითებულია დაფარვის ვადა და პროცენტის ოდენობა.

ასე რომ, სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდი არის სახელმწიფო ვალის არსებობის ფორმა, ეს არის სავალო ფასიანი ქაღალდები, რომლის ემიტენტიც არის სახელმწიფო.

სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებს ჩვეულებრივ აქვთ 2 უპირატესობა სხვა ფასიან ქაღალდებთან შედარებით:

ინვესტირებული სახსრების საიმედოობის უმაღლესი დონე და, შესაბამისად, ძირითადი კაპიტალის და მასზე შემოსავლის დაკარგვის მინიმალური რისკი;
- შეღავათიანი დაბეგვრა სხვა ფასიან ქაღალდებთან ან კაპიტალის ინვესტიციებთან შედარებით. ხშირად არ არსებობს გადასახადები სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე მათთან გარიგებებზე და მიღებულ შემოსავალზე.

მთავრობა ავრცელებს ვადების ფართო სპექტრს სახაზინო ობლიგაციებიდან 3 თვიანი ვადით ობლიგაციებამდე 30 წლის ვადით.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გაშვებით წყდება შემდეგი ძირითადი ამოცანები: დაფინანსება არაინფლაციურ საფუძველზე, ე.ი. ფულის მიმოქცევაში დამატებითი გაცემის გარეშე; მიზანმიმართული სამთავრობო პროგრამებიტერიტორიაზე საბინაო მშენებლობადა ა.შ.

საბანკო ფასიანი ქაღალდები

ბანკები მოქმედებენ ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, როგორც ფინანსური შუამავლები და პროფესიონალი მონაწილეები.

როგორც ფინანსური შუამავლები, ბანკები იძენენ ფასიან ქაღალდებს მათგან შემოსავლის მისაღებად ან სხვა კომპანიების მართვაში ამ კომპანიების საკონტროლო წილის შეძენისას და ასევე ახორციელებენ ფასიანი ქაღალდების საკუთარ გამოშვებას დამატებითი საკუთარი სახსრების მისაღებად.

როგორც პროფესიონალი მონაწილეები, ბანკები ახორციელებენ საბროკერო და სადილერო საქმიანობას; ფასიანი ქაღალდების განთავსებისა და მართვის საქმიანობა; სადეპოზიტო საქმიანობა. ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე პროფესიული საქმიანობის განხორციელების პროცედურა და პირობები ამჟამად დადგენილია ფედერალური კანონით „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ და რეგულირდება „რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე სხვადასხვა სახის პროფესიული საქმიანობის ლიცენზირების პროცედურის შესახებ“ ”, დამტკიცებულია რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ფედერალური ბაზრის No26 ბრძანებულებით.

უმეტეს ქვეყნებში ბანკები ასრულებენ ყველაზე მნიშვნელოვან, მთავარ როლს ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე. ზოგადად, ის შეიძლება წარმოდგენილი იყოს შემდეგნაირად:

შვილობილი კომპანიების შუამავლობით
სპეკულაციური გარიგებები
ფორმირებისკენ მიმართული ოპერაციები საწესდებო კაპიტალიქილა
ოპერაციები ვალუტის ფიუჩერსებით
პრივატიზებული საწარმოების წილების შეძენა
აქტიური ოპერაციები
ჩვეულებრივი აქციების გამოშვება
კლიენტების სახელით
წილების შეძენა კომერციულ სტრუქტურებში
სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდებით
ემისია პრიორიტეტული აქციები
ოპერაციები სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდებით
კომერციული ბანკების წილების შეძენა
კერძო ფასიანი ქაღალდებით
ოპერაციები კერძო ფასიანი ქაღალდებით
პასიური ოპერაციები
ოპერაციები მომხმარებლის ემისიების მომსახურებისთვის
სადეპოზიტო და შემნახველი მოწმობების გაცემა
სადეპოზიტო საქმიანობა
გადასახადების გაცემა
ობლიგაციების გამოშვება

რუსეთის ფედერაციის ბანკები ახორციელებენ ემისიის საქმიანობას. რუსეთის კანონმდებლობის თანახმად, ბანკებს შეუძლიათ გამოსცენ აქციები, ობლიგაციები, დეპოზიტებისა და შემნახველი სერთიფიკატები, გადაცვლები და წარმოებული ფასიანი ქაღალდები.

აქციების და ობლიგაციების გამოშვება

აქციებისა და ობლიგაციების ემისიის საფუძველზე ყალიბდება ბანკის საკუთარი, ნასესხები კაპიტალი. საბანკო აქციებს შორის ყველაზე გავრცელებულია ჩვეულებრივი აქციები. პრივილეგირებული აქციები ნაკლებად ხშირად გამოიცემა. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსი (102-ე მუხლის მე-4 პუნქტი) აწესებს შეზღუდვებს პრივილეგირებული აქციების გამოშვებაზე, რომელთა წილი მთლიან მოცულობაში არ უნდა აღემატებოდეს 25%-ს. საბანკო ობლიგაციები კიდევ უფრო ნაკლებად პოპულარულია, ვიდრე პრივილეგირებულ აქციებზე, თუმცა მსოფლიო პრაქტიკაში საბანკო ობლიგაციებს მნიშვნელოვანი ადგილი უჭირავს.

ბანკები, რომლებიც გამოსცემენ საკუთარ აქციებსა და ობლიგაციებს, უნდა იხელმძღვანელონ რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის №8 ინსტრუქციით „ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და რეგისტრაციის წესების შესახებ. კომერციული ბანკებირუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე.

ინსტრუქცია არეგულირებს ფასიანი ქაღალდების ემისიას, რომელიც სააქციო ბანკს შეუძლია განახორციელოს 3 შემთხვევაში:

მის დაარსებაში;
ბანკის საწყისი საწესდებო კაპიტალის ზომის გაზრდისას აქციების გამოშვებით;
როდესაც ბანკი აგროვებს ნასესხებ კაპიტალს ობლიგაციების ან სხვა სავალო ვალდებულებების გამოშვებით.

მოქმედი მარეგულირებელი დოკუმენტები ითვალისწინებს, რომ სააქციო ბანკის დაარსებისას, ასევე, როდესაც ის აქციიდან სააქციო ბანკად გარდაიქმნება, პირველი ემისიის ყველა აქცია ნაწილდება ბანკის დამფუძნებლებს შორის. ამასთან, ბანკის აქციების პირველი ემისია უნდა შედგებოდეს ჩვეულებრივი რეგისტრირებული აქციებისგან.

იმ შემთხვევაში, თუ ბანკის აქციიდან სააქციო ბანკად გარდაქმნის პარალელურად იზრდება ბანკის საწესდებო კაპიტალი, მისი ზრდა შეიძლება მოხდეს ექსკლუზიურად დამფუძნებლების დამატებითი შენატანების ხარჯზე.

აქციების ხელახალი გამოშვება სააქციო ბანკის საწესდებო კაპიტალის გაზრდის მიზნით დასაშვებია მხოლოდ მას შემდეგ, რაც აქციონერებმა გადაიხადეს ყველა ადრე გამოშვებული აქცია. ის შეიძლება შეიცავდეს როგორც ჩვეულებრივ, ისე პრივილეგირებულ აქციებს.

იგივე ტიპის პრივილეგირებული აქციები მათ მფლობელებს ანიჭებენ იგივე რაოდენობის უფლებებს და აქვთ იგივე ნომინალური ღირებულება. პრივილეგირებული აქციების მფლობელები მონაწილეობენ საერთო კრებაში და აქვთ ხმის უფლება: კომპანიის გადაწყვეტილების მიღებისას და ლიკვიდაციისას; კომპანიის წესდებაში ცვლილებების შეტანის შესახებ გადაწყვეტილების მიღებისას. ხელახალი გამოშვებული აქციების განთავსება შეიძლება განხორციელდეს გამოწერით (ღია ან დახურული), კომპანიის აქციონერებს შორის განაწილებით და კონვერტაციით.

აქციების დახურული გამოწერა ნებადართულია, თუ ერთდროულად დაკმაყოფილებულია 2 პირობა:

ადრე ცნობილი მყიდველების რაოდენობა არ აღემატება 500 ადამიანს;
ემისიის საერთო მოცულობა არ აღემატება 50 ათას მინიმალურ ანაზღაურებას გადაწყვეტილების მიღების თარიღისთვის.

აქციების დამატებითი ემისიის რეგისტრაციას თან უნდა ახლდეს ემისიის პროსპექტის რეგისტრაცია.

მინიმალური ზომაბანკის საწესდებო კაპიტალი, რომელიც საჭიროა რეგისტრაციისთვის, განისაზღვრება 1. 01. 97. 3 მლნ ECU-დან, ხოლო 1999 წლისთვის უნდა გაიზარდოს 5 მლნ ECU-მდე.

მოზიდვის მიზნით ბანკის მიერ ობლიგაციების გამოშვება ნასესხები ფულიშეიძლება განხორციელდეს მხოლოდ ამ ბანკის მიერ გამოშვებული ყველა აქციის სრულად გადახდის პირობით (თუ ბანკი სააქციო საზოგადოებაა) ან მათი აქციების აქციონერებს საწესდებო კაპიტალში სრულად გადახდის პირობით (თუ ბანკი არის აქცია) და თანხის არა. აღემატება ბანკის საკუთარ კაპიტალს.

მოდით უფრო ახლოს მივხედოთ ემისიის ეტაპებს.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილებას იღებს აქციონერთა საერთო კრება ან ბანკის სამეთვალყურეო საბჭო. იმისათვის, რომ ბანკმა შეძლოს ფასიანი ქაღალდების გამოშვება, უნდა: დაარღვიოს ბოლო 3 დასრულებული ფინანსური წლის განმავლობაში; არ დაექვემდებაროს სანქციებს სახელმწიფო ორგანოების მიერ მოქმედი კანონმდებლობის დარღვევისთვის 3 წლის განმავლობაში; არ ჰქონდეს ვადაგადაცილებული ვალები კრედიტორების მიმართ და გადახდები ბიუჯეტში. ყველა მონაცემი, რომელიც ადასტურებს ბანკის ამ მოთხოვნებთან შესაბამისობას, უნდა შეიცავდეს გამოშვების პროსპექტს. ასევე, პროსპექტში უნდა იყოს ინფორმაცია ბანკის, მისი ფინანსური მდგომარეობისა და ფასიანი ქაღალდების მომავალი გამოშვების შესახებ. ემისიის პროსპექტს ამზადებს ბანკის საბჭო, რომელსაც ხელს აწერენ საბჭოს თავმჯდომარე და ბანკის მთავარი ბუღალტერი. პირველად დაფუძნებული ბანკის აქციების პირველი გამოშვებისთვის ემისიის პროსპექტს ამზადებენ მისი დამფუძნებლები და ხელს აწერენ დამფუძნებლების მიერ დანიშნული ბანკის ორგანიზაციული ორგანოს წევრები.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის რეგისტრაცია.

ფასიანი ქაღალდების ემისიის რეგისტრაციისათვის ემიტენტი ბანკი წარუდგენს საქმიანობაზე კონტროლის დეპარტამენტს საკრედიტო ორგანიზაციებირუსეთის ბანკის ფინანსურ ბაზრებზე ან რუსეთის ბანკის ტერიტორიულ ფილიალში მის ადგილას, შემდეგი დოკუმენტები:

განაცხადი რეგისტრაციისთვის;
- ამონაწერი აქციონერთა კრების ოქმიდან, რომელშიც მიღებულ იქნა გადაწყვეტილება ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ;
- პროსპექტის გაცემა;
- ამ საკითხის შესაბამის დაწესებულებაში დამტკიცების დამადასტურებელი დოკუმენტი სახელმწიფო კომიტეტი RF მიხედვით ანტიმონოპოლიური პოლიტიკადა ახალი ეკონომიკური სტრუქტურების მხარდაჭერა (ბანკებისთვის, რომელთა საწესდებო კაპიტალი 500 მილიონ რუბლზე მეტია).
- ფასიანი ქაღალდებით ოპერაციებზე გადასახადის გადახდის შესახებ საგადასახადო დავალების ასლი.

ბანკის მიერ მოწოდებული დოკუმენტები განიხილება მარეგისტრირებელი ორგანოს მიერ მოქმედი კანონმდებლობის, საბანკო წესებისა და ინსტრუქციების შესასრულებლად. რეგისტრირებულ დოკუმენტებსა და სარეგისტრაციო წერილს ხელს აწერს უფლებამოსილი პირი, ამოწმებს მარეგისტრირებელი ორგანოს ბეჭდით და გაიცემა ემიტენტ ბანკს. რეგისტრირებულ დოკუმენტებთან ერთად, ბანკს ეგზავნება წერილი რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის ანგარიშსწორებისა და ნაღდი ფულის ცენტრში, მთავარის ადგილას, მისთვის სპეციალური შემნახველი ანგარიშის გახსნის შესახებ ფასიანი ქაღალდების გადახდის სახით მიღებული სახსრების შეგროვების მიზნით.

თუ ფასიანი ქაღალდების რეგისტრაციას თან ახლდა პროსპექტის რეგისტრაცია, ემიტენტი ბანკი აქვეყნებს პროსპექტს ცალკე ბროშურის სახით პროსპექტის გამოცემით. ამასთან, ბანკი მასმედიის საშუალებით აცნობებს მის მიერ განხორციელებული ფასიანი ქაღალდების ემისიას.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსება - ე.ი. მათი პირველი მფლობელების გასხვისება სამოქალაქო გარიგებების დადების გზით. გამოშვებული ფასიანი ქაღალდების განთავსება იწყება ემისიის პროსპექტის რეგისტრაციისა და გამოქვეყნების შემდეგ. შეიძლება განხორციელდეს სხვადასხვა გზები:

აქციების გაყიდვა შეიძლება განხორციელდეს აქციების რუბლის გაყიდვით. ამ მიზნით მყიდველი დებს გაყიდვის ხელშეკრულებას გარკვეული რაოდენობის აქციებზე. აქ ემიტენტ ბანკს შეუძლია ისარგებლოს შუამავლების - ფინანსური ბროკერების მომსახურებით, რომლებთანაც ასევე გაფორმებულია სპეციალური შეკვეთები ან შეკვეთები.

აქციების გადახდა შესაძლებელია აქციონერების მიერ ბანკის კაპიტალში შენატანებით მატერიალური ფასეულობები, არამატერიალური აქტივები, უცხოური ვალუტა. ამავდროულად, საწესდებო კაპიტალის გადახდად უნდა იქნას მიღებული მხოლოდ ის აქტივები, რომლებიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას ბანკის უშუალო საქმიანობაში. მათი წილი საწესდებო კაპიტალის სტრუქტურაში არ უნდა აღემატებოდეს 20 პროცენტს ბანკის შექმნის მომენტში. შემდგომში ის უნდა გაიზარდოს 10 პროცენტამდე (შენობების ღირებულების გამოკლებით).

შესაძლებელია აქციების გაყიდვა ადრე შემოტანილი აქციების აქციებად ხელახალი გამოშვებით - როდესაც ბანკი აქციიდან სააქციო ბანკად გარდაიქმნება.

აქციების გაყიდვა შეიძლება განხორციელდეს ბანკის მიერ ადრე გამოშვებული ფასიანი ქაღალდებით ჩანაცვლებით, ასევე აქციების კონსოლიდირებით და გაყოფით.

განურჩევლად გაყიდვის ტიპისა, თითოეული ტიპის აქციების ფასი ერთ გამოცემაში, როდესაც ისინი გაიყიდება პირველ მფლობელებზე, უნდა იყოს იგივე, მათ შორის. შუამავლების მეშვეობით ამ აქციების გაყიდვისას.

ობლიგაციების გაყიდვა შესაძლებელია ორი გზით:

მყიდველებთან შეთანხმების საფუძველზე გაყიდვისას.
- ბანკის მიერ ადრე გამოშვებული კონვერტირებადი ობლიგაციებით ან სხვა ფასიანი ქაღალდებით შეცვლისას.

ბანკის მიერ ფაქტობრივად გაყიდული აქციებისა და ობლიგაციების რაოდენობა არ უნდა აღემატებოდეს მათ მოსალოდნელ რაოდენობას, რომელიც უნდა იყოს გამოშვებული და მითითებული იქნება ემისიის სარეგისტრაციო დოკუმენტებში. რაც შეეხება აქციებს, არსებობს წესი, რომლის თანახმად, მათი ემისია შეიძლება აღიარებულ იქნეს დასრულებულად მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ბანკის საწესდებო კაპიტალის რეალურად გადახდილი ზრდა შეადგენს უფლებამოსილი ფონდის გაზრდის ოდენობის არანაკლებ 50 პროცენტს, რომელიც იყო სავარაუდო. საკითხის დასაწყისში.

ემისიის შედეგების რეგისტრაცია ხდება ფასიანი ქაღალდების რეალიზაციის პროცესის დასრულების შემდეგ. ემიტენტი ბანკი აანალიზებს შედეგებს და ადგენს ანგარიშს ემისიის შედეგების შესახებ, რომელსაც ხელს აწერს ბანკის გამგეობის თავმჯდომარე და წარუდგენს მარეგისტრირებელ ორგანოს.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შედეგების ანგარიში უნდა შეიცავდეს შემდეგ ინფორმაციას:

ფასიანი ქაღალდების განთავსების დაწყების და დასრულების თარიღები;
- განთავსებული ფასიანი ქაღალდების რაოდენობა;
- ფასიანი ქაღალდების ფაქტობრივი განთავსების ფასი (ფასიანი ქაღალდების სახეობების მიხედვით მოცემულ ემისიაში);
- განთავსებულ ფასიან ქაღალდებზე შემოსავლების მთლიანი თანხა.

მარეგისტრირებელი ორგანო ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის შედეგების ანგარიშს 2 კვირის ვადაში განიხილავს და ფასიანი ქაღალდების გამოშვებასთან დაკავშირებული დარღვევების არარსებობის შემთხვევაში ახორციელებს რეგისტრაციას. ფასიანი ქაღალდების ემისიის შედეგების გამოქვეყნება უნდა განხორციელდეს ემიტენტი ბანკის მიერ იმავე პუბლიკაციაში, სადაც გამოქვეყნდა შეტყობინება ემისიის შესახებ.

ბანკები, რომელთა ფასიანი ქაღალდების ემისიის რეგისტრაციას თან ახლდა ემისიის პროსპექტის რეგისტრაცია ყოველწლიურად აქციონერთა საერთო კრებიდან 2 კვირის განმავლობაში, მარეგისტრირებელ ორგანოს წარუდგენენ ანგარიშს, რომელიც შეიცავს ინფორმაციას ბანკის, მისი ფინანსური მდგომარეობის შესახებ, როგორც. ასევე ინფორმაცია ბანკის მიერ გამოშვებული აქციებისა და ობლიგაციების შესახებ, ინფორმაცია ბანკის მიერ გამოშვებული სხვა სახის ფასიანი ქაღალდების შესახებ.

აქციების თავდაპირველი განთავსებისას ემიტენტ ბანკს არ აქვს მათი საკუთარი ხარჯებით შეძენის უფლება, ხოლო მეორად ბაზარზე ბანკებს შეუძლიათ იმოქმედონ როგორც საკუთარი აქციები, მაგრამ კანონით მკაცრად დადგენილ შემთხვევებში. ბევრი სააქციო ბანკი, საკუთარი აქციების საბაზრო ფასის შესანარჩუნებლად, ძალიან აქტიურია საკუთარი აქციების მეორად ბაზარზე. საბაზრო ფასი - განაკვეთი განისაზღვრება ფორმულით:

Ka \u003d Kr / Nn * 100,
სადაც Ka არის საბაზრო კურსი
კრ - საბაზრო ფასი
Нн - ნომინალური ფასი

მაგალითად: გაყიდული აქციის კურსი 15,000 რუბლის ფასად, ნომინალური ღირებულებით 10,000 რუბლი. (Ka=15000/10000*100=150%) უდრის 150-ს. აქციების საბაზრო ფასი განისაზღვრება მიწოდებისა და მოთხოვნის თანაფარდობით.

ცნობილია, რომ საბაზრო წილის ფასი ასახავს ბანკის პოზიციას ბაზარზე, მის სტაბილურობასა და მომგებიანობას. გაუფასურება ემსახურება როგორც სიგნალს ამ ბანკის განვითარების არახელსაყრელი ტენდენციების შესახებ და შეიძლება გამოიწვიოს არა მხოლოდ აქციონერების მიერ მისი აქციების დემპინგი, არამედ ბანკიდან დეპოზიტების მასიური გადინება, რაც მასზე საზიანო გავლენას მოახდენს. ამიტომ აქციის ფასის შემცირების შემთხვევაში ბანკები არა პირდაპირ, არამედ მეშვეობით საინვესტიციო კომპანიებიისინი აქტიურად ყიდულობენ მათ მეორად ბაზარზე, რაც იწვევს მათი გაცვლითი კურსის ხელოვნურ ზრდას და ქმნის ბანკის საბაზრო პოზიციების გაძლიერების იერს.

რუსეთის ფედერაციის მთავრობისა და რუსეთის ბანკის გადაწყვეტილებების გამოცხადების შემდეგ, ფინანსური ბაზრის ყველა სექტორის პარამეტრები მკვეთრად შეიცვალა. ამ პირობებში რუსეთის ბანკმა ბაზარს შესთავაზა საკუთარი მოკლევადიანი ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები - OBR. ეს ობლიგაციები მოკლევადიანი ხასიათისაა, მიმოქცევის ვადა 3 თვემდეა, მაქსიმალური ემისიის მოცულობა 10 მილიარდი რუბლია. ამჟამად, რუსეთის ბანკის ობლიგაციების ბაზარი ფორმირების პროცესშია. ბაზრის მონაწილეთა ინტერესი ამ ობლიგაციების მიმართ მუდმივად იზრდება. ნოემბრის შუა რიცხვებისთვის განთავსდა 9 OBR გამოშვება, მათ შორის. 4 გამოშვება აუქციონზე და 5 გამოშვება მეორად აუქციონებზე. გამოსყიდულია 5 ნომერი, მიმოქცევაშია 4 გამოშვება, რომელთა საერთო მოცულობა დაახლოებით 2,4 მილიარდი რუბლია. ნომინალური ღირებულებით.

ამ ობლიგაციებით ვაჭრობის ყოველდღიური მოცულობა დაახლოებით 100 მილიონი რუბლია. OBR-ის მომგებიანობა მეორად ბაზარზე სექტემბერ-ოქტომბერში იყო დაახლოებით 70 წლიური, ხოლო ნოემბრის შუა რიცხვებისთვის ისინი 35 პროცენტამდე დაეცა. OBR არის ერთ-ერთი თხევადი, საიმედო და შედარებით მომგებიანი ინსტრუმენტი რუსულში ფინანსური ბაზარი.

გადასახადების გაცემა

რუსული ბანკები აქტიურად ითვისებენ თამასუქების, როგორც მოკლევადიანი სავალო ვალდებულებების გამოშვებას. აღსანიშნავია, რომ მიუხედავად იმისა, რომ თამასუქების ემისია არის ემისიის ოპერაცია, თავად თამასუქები გაიცემა ემისიის პროსპექტის რეგისტრაციის გარეშე, შესაბამისად, ეს ოპერაცია სამართლიანად შეიძლება დახასიათდეს, როგორც თამასუქის ემისია. ბანკები სავალუტო კუპიურების გამოშვებას ძირითადად იყენებენ ბანკის აქტიური ოპერაციებისთვის სახსრების მოზიდვის მიზნით, რაც შეიძლება დაბალ ფასად და ყველაზე დაბალ ფასად ტრადიციული საკრედიტო და ინვესტიციის სადეპოზიტო ფორმების გამოყენებასთან შედარებით. ზედნადები ხარჯების შემცირება მიიღწევა იმის გამო, რომ იგივე ფუნქციის შესრულებისას, როგორც სადეპოზიტო სერტიფიკატი, კანონპროექტს აქვს გამარტივებული გაცემის პროცედურა - არ არსებობს რეგისტრაციის პროცედურა რუსეთის ბანკში. მოქმედი წესები მოითხოვს მხოლოდ რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მთავარი ტერიტორიული ადმინისტრაციის შეტყობინებას ბანკის მიერ გადასახადების გაცემის შესახებ. ამავდროულად, მოქმედი თამასუქების კანონმდებლობა ემიტენტებს საშუალებას აძლევს დამოუკიდებლად დაადგინონ თამასუქების გაცემის წესები, რომლებიც არ ეწინააღმდეგება ამ კანონმდებლობას, რაც თამასუქებს ყველაზე მიმზიდველს ხდის ბანკებისთვის. ბანკებს შეუძლიათ გასცენ კუპიურები როგორც სერიულად, ასევე ერთჯერადად. ერთი კუპიურის მიმზიდველობა იმაში მდგომარეობს, რომ მისი გაცემის და მიმოქცევის პირობების დადგენა შესაძლებელია კონკრეტული მეანაბრის ინტერესების გათვალისწინებით. ბანკები აშკარა უპირატესობას ანიჭებენ გადასახადების სერიულ გამოშვებას, ვინაიდან ამ შემთხვევაში შესაძლებელია ინვესტორების დიდი რაოდენობისა და რესურსების მნიშვნელოვანი მოზიდვა.

თამასუქების გამოშვებით სახსრების მოზიდვისას, ბანკებმა თავიანთი თანხიდან გარკვეული პროცენტი უნდა გამოიქვითონ რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის სავალდებულო სარეზერვო ფონდში (ამჟამად ეს პროცენტია 7%). ამრიგად, პროცენტიანი გადასახადის გამოცემით ბანკი დაუყოვნებლივ იღებს მის განკარგულებაში კუპიურის ნომინალური ღირებულების ეკვივალენტურ თანხას, საიდანაც ხდება დაჯავშნა. ფასდაკლების გადასახადის გაცემისას ბანკი იღებს ნომინალურ ღირებულებაზე ნაკლებ თანხას, მაგრამ ვალდებულია გააკეთოს დაჯავშნა თავისი ვალდებულების სრული ოდენობიდან.

სადეპოზიტო და შემნახველი მოწმობების გაცემა

სადეპოზიტო და შემნახველი სერთიფიკატების გაცემა შეიძლება განხორციელდეს ექსკლუზიურად საბანკო დაწესებულებების მიერ შემდეგი მიზნების მისაღწევად:

სადეპოზიტო რესურსების მოზიდვა აქტიური ოპერაციებისთვის. ეს მიიღწევა შემდეგი გზით:

უპირატესობები გადასახადებში;
- ინვესტიციების ლიკვიდურობის უზრუნველყოფა.

რუსული ბანკებიდააწესოს მოქნილი პირობები სადეპოზიტო სერტიფიკატებისთვის 1 დღიდან 1 წლამდე. ეს განპირობებულია იმით, რომ გადასახადებისგან განსხვავებით, სადეპოზიტო სერტიფიკატები შეიძლება იყოს მხოლოდ გადაუდებელი, სადეპოზიტო მოწმობების მაქსიმალური ვადა არის 1 წელი, შემნახველი სერთიფიკატები - 3 წელი.

შეამცირეთ ინვესტიციის რისკი.

ამ ოპერაციის განხორციელებით სხვადასხვა ბანკში კლიენტს შეუძლია შეამციროს სადეპოზიტო სერტიფიკატების შეძენის ისედაც დაბალი რისკი.

ბანკის კლიენტურის გაფართოება კლიენტისთვის გაწეული სერვისების მეშვეობით.

შემცირებული ლიკვიდობის რისკი. სადეპოზიტო სერტიფიკატების გაცემით ბანკი იღებს ვალდებულებებს განსაზღვრული ვადით, რაც მას საშუალებას აძლევს შეამციროს ლიკვიდობის რისკი.

კომერციული ბანკების სადეპოზიტო და შემნახველი მოწმობების გაცემის პროცედურა ნაკლებად ფორმალიზებულია, ვიდრე აქციებისა და ობლიგაციების გამოშვება.

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის No14-3-20 წერილი მოითხოვს სერთიფიკატების გაცემის პირობების რეგისტრაციას, რომელზედაც უარის თქმა ცენტრალური ბანკის მიერ შესაძლებელია მხოლოდ მოქმედი კანონმდებლობის დარღვევის შემთხვევაში. წერილის მიხედვით, სერტიფიკატის გაცემის უფლება ბანკებს ენიჭებათ შემდეგი პირობებით:

საბანკო საქმიანობა მინიმუმ 2 წლის განმავლობაში;
აუდიტორული ფირმის მიერ დადასტურებული პუბლიკაციები (ბალანსი და შემოსავლის ანგარიში);
რუსეთის ბანკის საბანკო კანონმდებლობისა და რეგულაციების დაცვა;
სავალდებულო ეკონომიკური სტანდარტების შესრულება;
სარეზერვო ფონდის არსებობა ფაქტობრივად გადახდილი საწესდებო კაპიტალის არანაკლებ 15%-ის ოდენობით;
სავალდებულო სარეზერვო მოთხოვნების დაკმაყოფილება.

ოპერაციის ეფექტურობა, პირველ რიგში, დამოკიდებულია იმაზე, თუ რამდენად კარგად შეისწავლა ბანკმა საფონდო ბაზარი და, კერძოდ, სადეპოზიტო და შემნახველი სერტიფიკატების სექტორში. მნიშვნელოვანია მათი გამოშვებისთვის შესაფერისი პირობებისა და დროის შერჩევა, ასევე ინვესტორს საფონდო ბირჟის მდგომარეობის ადექვატური შემოსავლის შეთავაზება.

სადეპოზიტო სერტიფიკატების თავდაპირველი განთავსებისას აუქციონის მეთოდი ეფექტური გზა აღმოჩნდა. მისი განხორციელებისას ბანკი ინვესტორებს სთავაზობს ლიმიტებს საპროცენტო განაკვეთებირისთვისაც შემოთავაზებულია სადეპოზიტო სერთიფიკატები განსათავსებლად. უპირველეს ყოვლისა, დაკმაყოფილებულია განაცხადები სერტიფიკატების შესაძენად, რაც მიუთითებს ბანკის პოზიციიდან საუკეთესო პირობებზე - განთავსების მინიმალურ პროცენტზე.

მეორადი ბაზარი შეიძლება იყოს მხარდაჭერილი ემიტენტი ბანკის მიერ. ამ შემთხვევაში, მან უნდა გაუმკლავდეს სერთიფიკატებს, სთავაზობს ორმხრივ შეთავაზებებს.

იმ შემთხვევაში, თუ ბაზარზე საპროცენტო განაკვეთები გაიზარდა, მეორად ბაზარზე ინვესტორისგან სერტიფიკატის ყიდვა გამოშვების პირობებით განსაზღვრული საპროცენტო განაკვეთით წამგებიანია, ხოლო n დადგენილია საბაზრო ღირებულების nr.

საპროცენტო განაკვეთების დაცემის შემთხვევაში გამოსყიდვა ეფექტური ოპერაციაა ბანკისთვის, მაგრამ ეკონომიკურად წამგებიანი ინვესტორის პოზიციიდან. სწორედ ამიტომ, სერთიფიკატები კარგად იყიდება ინფლაციის შესამცირებლად ბრძოლის პერიოდში, რასაც თან ახლავს ბაზრის ინტერესის ვარდნა. ინფლაციის ეტაპობრივი განტვირთვის იმავე პერიოდში, მიზანშეწონილია ბანკებმა უარი თქვან სერთიფიკატებზე უფრო მოსახერხებელი თამასუქების სასარგებლოდ.

ფასი, რომელსაც ბანკი ადგენს ადრე გამოსყიდული სერტიფიკატების გასაყიდად, განისაზღვრება მის გამოსყიდვამდე დროისა და იმ საპროცენტო განაკვეთების საფუძველზე, რომლებიც ბანკს მისცემს საშუალებას გაყიდოს სერტიფიკატი.

ფასიანი ქაღალდების აღრიცხვა

აქცია არის რეგისტრირებული ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის (აქციონერის) უფლებებს მიიღოს სააქციო საზოგადოების მოგების ნაწილი დივიდენდების სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოების მართვაში და ლიკვიდაციის შემდეგ დარჩენილი ქონების ნაწილი. ინვესტიციების ხელმისაწვდომობა და მოძრაობა სააქციო საზოგადოების აქციებში, სხვა ორგანიზაციების უფლებამოსილ (რეზერვ) კაპიტალებში და ა.შ. გათვალისწინებულია 58-ე ანგარიშზე „წილები და აქციები“ სუბანგარიშზე.

რეგულაციების 44-ე პუნქტი შენარჩუნებისა და რუსეთის ფედერაციაში ადგენს, რომ გადახდის მომენტამდე ისინი აისახება როგორც (სახელშეკრულებო ღირებულების ოდენობით) ასევე ვალდებულებებში (როგორც დავალიანება გადაუხდელი თანხებისთვის), ასევე გადახდის შემდეგ. , ანგარიში 76 „ანგარიშსწორებები სხვადასხვა მოვალეებთან და კრედიტორებთან“ დახურულია და ფინანსური ინვესტიციებირჩება ბალანსზე. 76 ანგარიშის გამოყენების აუცილებლობა წინასწარი აღრიცხვადივიდენდების კუთვნილი თანხები (მოგების ნაწილი) განპირობებულია ეკონომიკური საქმიანობის ფაქტების დროებითი დარწმუნებით დაშვების დაცვით.

ამრიგად, აქციების შეძენის (ან შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოების საწესდებო კაპიტალში მონაწილეობის) გადაწყვეტილების მიღებისა და რეგისტრაციის შემდეგ. საჭირო საბუთებიინვესტორის აღრიცხვაში აქციების (წილების) ღირებულების ოდენობაზე ჩანაწერი კეთდება 58 ანგარიშის დებეტში 76-ე ანგარიშის კორესპონდენციით, ხოლო გადახდის შემდეგ 76-ე ანგარიშის დებეტი ხდება 51 ანგარიშის """ (52") შესაბამისად. სავალუტო ანგარიშები").

შესაბამისი საანგარიშო პერიოდისთვის დარიცხული დივიდენდების შესახებ შეტყობინების მიღების შემდეგ (მოქმედი კანონმდებლობის მიხედვით დივიდენდების დარიცხვა შესაძლებელია არა მხოლოდ მთელი წლის განმავლობაში, არამედ უფრო მოკლე პერიოდისთვის), ჩანაწერი D 76 - K 91 „სხვა შემოსავალი და ხარჯები“ უნდა განხორციელდეს ბუღალტრულ აღრიცხვაში, ხოლო დივიდენდების ფაქტობრივი მიღების შემთხვევაში - D 51 - K 76.

თუ ორგანიზაციამ ფული ჩადო საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობის სხვა ორგანიზაციების აქციებში, რომელთა კოტირება რეგულარულად ქვეყნდება, მაშინ საანგარიშო წლის ბოლოს შედგენისას ასეთი აქციების ღირებულება აისახება საბაზრო ღირებულება(თუ ეს უკანასკნელი უფრო დაბალია იმ ღირებულებაზე, რომლითაც ფასიანი ქაღალდები იქნა მიღებული ბუღალტრული აღრიცხვისთვის ან იყო ჩამოთვლილი წლის დასაწყისში).

ანგარიშთა გეგმის გამოყენების ინსტრუქცია აღრიცხვაორგანიზაციების საფინანსო-ეკონომიკური საქმიანობა6, დადგენილია ფასიანი ქაღალდებში ინვესტიციების ამორტიზაციის რეზერვის ფორმირებისა და გამოყენების აღრიცხვის წესი 59 ანგარიშის „ფინანსური ინვესტიციების ამორტიზაციის რეზერვები“ გამოყენებით. მაგრამ ამ ანგარიშის შესაბამისობა ანგარიშთან 58 „ფინანსური ინვესტიციები“ არ არის მოწოდებული, ის შეიძლება შეესაბამებოდეს მხოლოდ 91 ანგარიშს. ამრიგად, საბაზრო ღირებულებით ფინანსური ინვესტიციები აისახება მხოლოდ ბალანსზე, მაგრამ არა ბუღალტრულ აღრიცხვაში. პასიურში ბალანსირეზერვის ოდენობა ცალ-ცალკე არ არის ნაჩვენები, მაგრამ აქტივში მცირდება ამ ოდენობით ანგარიშზე 58.

რეზერვის შექმნისა და გამოყენების განთავსების სქემა შეიძლება იყოს შემდეგი:

D 91 - K 59 - შექმნილი რეზერვის ოდენობაზე (სხვაობა შეძენილი აქციების საბალანსო ღირებულებასა და მათ საბაზრო კოტირებს შორის);

D 59 - K 91 - რეზერვის შექმნიდან გასული წლის განმავლობაში აქციების საბაზრო ღირებულების ზრდის ოდენობით (მაგრამ არაუმეტეს 59-ე ანგარიშის ნაშთისა შესაბამისი ტიპის აქციებისთვის).

მაგალითი 1. აგვისტოში ორგანიზაციამ შეიძინა აქციები საერთო ღირებულებით 100,000 რუბლი. იმავე წლის 31 დეკემბრის მდგომარეობით, შეძენილი აქციები კვოტირებული იყო 90,000 რუბლის ღირებულებით, მომდევნო წლის 31 დეკემბრისთვის - 95,000 რუბლი, შეძენიდან მეორე წლის 31 დეკემბრისთვის - 105,000 რუბლი.

ორგანიზაციის ბუღალტრულ აღრიცხვაში ხდება განცხადებები:

აგვისტოში აქციების შეძენისას
D 58 - K 76 - 100,000 რუბლი. - ასახავს ფინანსური ინვესტიციების სახელშეკრულებო ღირებულებას;
D 76 - K 51 - 100,000 რუბლი. - გადახდილი აქციები;

იმავე წლის დეკემბერში
D 91 - K 59 - 10,000 რუბლი. (100,000 რუბლი - - 90,000 რუბლი) - შეიქმნა რეზერვი აქციების საბალანსო ღირებულებასა და მათ კოტირებს შორის სხვაობისთვის. ამ წლის ბალანსში ფინანსური ინვესტიციები აისახება 90,000 რუბლის ღირებულებით;

მომავალი წლის დეკემბერი
D 59 - K 91 - 5000 რუბლი. (95,000 რუბლი - - 90,000 რუბლი) - აისახება აქციების ღირებულების ზრდა. ბალანსში ფინანსური ინვესტიციები აისახება 95000 რუბლის ღირებულებით;

აქციების შეძენიდან მეორე წლის დეკემბერში
D 59 - K 91 - 5000 რუბლი. (10,000 რუბლი - - 5,000 რუბლი) - აისახება აქციების ღირებულების ზრდა. ბალანსში, ფინანსური ინვესტიციები აისახება 100,000 რუბლის ღირებულებით, რადგან PBU 19/02 ციტატების ზრდა არ არის გათვალისწინებული ბუღალტრული აღრიცხვაში და ანგარიშგებაში.

აქციები არის ცალკეული ტიპის ქონება და, შესაბამისად, შეიძლება გაიყიდოს ისევე, როგორც სხვა სახის აქტივები. თუ ორგანიზაცია არ არის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის პროფესიონალი მონაწილე, მისთვის ასეთი საქმიანობა არ არის ნორმალური. ამრიგად, აქციების და აქციების გაყიდვის ოპერაციები უნდა აისახოს ჩანაწერებში:

უკან | |

ფასიანი ქაღალდის ცნება მრავალმხრივია, ის შეიძლება ჩაითვალოს ეკონომიკური წერტილიპერსპექტივით, ასევე სამართლებრივი თვალსაზრისით. ხელოვნებაში. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 142, ფასიანი ქაღალდის იურიდიული განმარტება მოცემულია, როგორც დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს დადგენილი ფორმისა და სავალდებულო დეტალების, საკუთრების უფლებებს, რომელთა განხორციელება ან გადაცემა შესაძლებელია მხოლოდ მისი წარდგენით.

ცხრილი 2.1.1.ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია

1. მსოფლიო პრაქტიკაში ფასიანი ქაღალდები წარმოშობის მიხედვითიყოფა ორ ფართო კლასად: ძირითადი ფასიანი ქაღალდები და წარმოებული ფასიანი ქაღალდები.

ძირითადი ფასიანი ქაღალდები- ეს არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც დაფუძნებულია ნებისმიერ აქტივზე ქონებრივ უფლებებზე (საქონელი, ფული, კაპიტალი, ქონება, რესურსები და ა.შ.).

წარმოებულებიფასიანი ქაღალდები არის საკუთრების უფლების (ვალდებულების) გამოხატვის არადოკუმენტური ფორმები, რომლებიც წარმოიქმნება ძირითადი აქტივის, ანუ ამ ფასიანი ქაღალდის საფუძველში მყოფი აქტივის ფასის ცვლილებასთან დაკავშირებით. დერივატივებში შედის ფიუჩერსული კონტრაქტები და თავისუფლად ვაჭრობის ოფციები.

2. მიერ გამოშვების ფორმაფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაიყოს ემისიად (აქციონები, ობლიგაციები) და არაგამოშვებად ( თამასუქი, ჩეკი, ოფციონი).

Პრობლემაუზრუნველყოფა – ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, მათ შორის არადოკუმენტური, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით: 1) ადგენს მოქმედი წესით დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას დაქვემდებარებულ ქონებრივ და არაქონებრივი უფლებების ერთობლიობას; 2) მოთავსებულია საკითხებში; 3) აქვს უფლებათა რეალიზაციის თანაბარი მოცულობა და ვადები ერთი ემისიის ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდების შეძენის დროის მიუხედავად. გამონაბოლქვის გარეშეუსაფრთხოება - ფასიანი ქაღალდები გამოშვებული ინდივიდუალურად ან მცირე პარტიაში.

3. მიერ ვადაფასიანი ქაღალდები იყოფა: რეგისტრირებულ, ორდერად და მიმწოდებლად. ნომინალურიფასიანი ქაღალდი არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც შეიცავს ინფორმაციას მისი მფლობელის შესახებ; მფლობელის სახელი ჩაიწერება მის ბლანკზე და/ან მესაკუთრეთა რეესტრში, რომელიც შეიძლება ინახებოდეს ჩვეულებრივი დოკუმენტური ან/და ელექტრონული ფორმით. შეკვეთაფასიანი ქაღალდი არის ფასიანი ქაღალდი, რომლის უფლებები შეიძლება ეკუთვნოდეს მასში დასახელებულ პირს; ეს უკანასკნელი თავად ახორციელებს ამ უფლებებს ან თავისი ბრძანებით ნიშნავს სხვა უფლებამოსილ პირს. ორდერის უზრუნველყოფის უფლებები გადაეცემა ამ ქაღალდზე ინდოსამენტის - ინდოსამენტის გაფორმებით. უსაფრთხოების ქაღალდი მატარებელიარის ფასიანი ქაღალდი, რომელზეც მისი მფლობელის სახელი არ არის დაფიქსირებული. მასზე უფლებების გადაცემა და მასში გათვალისწინებული უფლებების განხორციელება არ საჭიროებს მფლობელის იდენტიფიცირებას; ამ ნაშრომზე მიმაგრებული უფლებები ეკუთვნის მას, ვინც მას წარმოადგენს. არ არსებობს მათი მფლობელების რეესტრი გამყიდველის ფასიან ქაღალდებზე.

4. დამოკიდებულია არსებობის ფორმებიფასიანი ქაღალდები არის დოკუმენტურიდა დაუმოწმებელი.

დოკუმენტურიემისიური ფასიანი ქაღალდების ფორმა არის ფორმა, რომლითაც მესაკუთრე დგინდება სათანადოდ შესრულებული უსაფრთხოების სერტიფიკატის წარდგენის ან მისი დეპონირების შემთხვევაში დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე.

დაუსაბუთებელიემისიის ფასიანი ქაღალდების ფორმა არის ფორმა, რომელშიც მესაკუთრის იდენტიფიცირება ხდება ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ჩანაწერის ან ფასიანი ქაღალდების დეპოზიტის შემთხვევაში, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე. არადოკუმენტური ფორმით გაცემული ფასიანი ქაღალდი არსებობს რეგისტრატორთან პირად ანგარიშებზე ან დეპოზიტარის დეპო ანგარიშებზე ჩანაწერების სახით.

5. მიერ სიცოცხლის განმავლობაშიფასიანი ქაღალდები იყოფა სასწრაფო და უვადო. სასწრაფოარის ფასიანი ქაღალდები, რომლებსაც აქვთ დროის დაყენებაარსებობა. ისინი იყოფა: მოკლევადიან (1 წლამდე), საშუალოვადიან (1 წლიდან 5 წლამდე) და გრძელვადიან (5-30 წლამდე). მარადიული- ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც სამუდამოდ არსებობს, ისინი შემოიფარგლება მხოლოდ ემიტენტის ცხოვრებით.

6. დამოკიდებულია მიზნებიემისიის ფასიანი ქაღალდები იყოფა კომერციულ და საფონდო. კომერციული- ეს არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ემსახურება სასაქონლო მიმოქცევის პროცესს და გარკვეული ქონებრივი ტრანზაქციების (გადასახადები, ჩეკები, იპოთეკა, საწყობი და გირავნობის მოწმობები, ზედნადები). საფონდო- ეს არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც წარმოადგენს ფულადი სახსრების ფორმირების ინსტრუმენტებს (წილები, საინვესტიციო ერთეულები).

7. დამოკიდებულია მესაკუთრის სახსრების ინვესტიციის ფორმებიფასიანი ქაღალდები იყოფა ვალებად და კაპიტალად. ვალი- ეს არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ითვალისწინებს დავალიანების თანხის დაბრუნებას გარკვეული თარიღისთვის და გარკვეული პროცენტის გადახდას (ობლიგაციები, კუპიურები). კაპიტალი- ეს არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც უზრუნველყოფენ მესაკუთრის უფლებებს საწარმოს ქონების ნაწილზე ლიკვიდაციის დროს, რაც იძლევა მოგების ნაწილის, ინფორმაციის მიღების და საწარმოს (წილების) მართვაში მონაწილეობის მიღების უფლებას.

8. ავტორი მოლაპარაკების ბუნებაფასიანი ქაღალდები გამოირჩევა: ბაზარი(თავისუფალი ვაჭრობა მეორად ბაზარზე), არასაბაზრო(მხოლოდ პირველადი ბაზრის მქონე) და ფასიანი ქაღალდები შეზღუდული ტირაჟი(დახურული სააქციო საზოგადოების აქციები).

9. ავტორი შემოსავალიფასიანი ქაღალდები იყოფა მომგებიანიდა შემოსავლის გარეშე.

10. ავტორი შემოსავლის ფორმაგამოყოფა: ინტერესი(კუპონი) ფიქსირებული ან მცურავი განაკვეთით, ინტერესი(კუპონის გარეშე), ფასდაკლება, ინდექსირებული, გამარჯვების, პრემიაფასიანი ქაღალდები. ისინი შეიძლება იყოს ფიქსირებული შემოსავალი ან მერყევი შემოსავალი.

11. იმის მიხედვით ადრეული დაფარვის ვარიანტებიგანასხვავებენ: შეუქცევადიფასიანი ქაღალდები, რომელთა უკან დაბრუნება და გამოსყიდვა შეუძლებელია ემიტენტის მიერ ვადაზე ადრე; გაუქმებადიფასიანი ქაღალდები - შეიძლება ამოღებული და გამოსყიდული იყოს ემიტენტის მიერ დაფარვამდე. გაუქმების პროცედურა უნდა იყოს გათვალისწინებული პროსპექტში.

12. ავტორი გაცვლის შესაძლებლობებიფასიანი ქაღალდები კონვერტირებადი და არაკონვერტირებადია. კონვერტირებადიარის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც გარკვეულ პირობებში, იცვლება იმავე ემიტენტის სხვა სახის ფასიან ქაღალდებზე.

13. ავტორი ეკონომიკური სუბიექტი.ხელოვნების მიხედვით. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 143, ფასიანი ქაღალდები მოიცავს: სახელმწიფო ობლიგაციებს, ობლიგაციებს, ჩეკს, ზედნადებს, დეპოზიტს და შემნახველ მოწმობას, ზედნადებს, აქციებს, ბანკის შემნახველ წიგნს, პრივატიზაციას. ფასიანი ქაღალდები და სხვა დოკუმენტები, რომლებიც ფასიანი ქაღალდების კანონმდებლობით კლასიფიცირდება როგორც ფასიანი ქაღალდები. რიგი ფასიანი ქაღალდები (ოპციები, ორდერები, საბინაო მოწმობები, საინვესტიციო აქციები და ა.შ.) მიმოქცევაში შევიდა სხვა საკანონმდებლო და მარეგულირებელი აქტებით.

ტესტი 1. სწორი პასუხის შერჩევა

1. In Სამოქალაქო კოდექსიმოცემულია ფასიანი ქაღალდის შემდეგი განმარტება:

ა) დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს დადგენილი ფორმისა და სავალდებულო დეტალების, ქონებრივ უფლებებს, რომელთა განხორციელება ან გადაცემა შესაძლებელია მხოლოდ მისი წარდგენით; ფასიანი ქაღალდის გადაცემისას მის მიერ დამოწმებული ყველა უფლება ერთობლივ საშვალებაზე;

ბ) საკუთრების ან სასესხო ურთიერთობის დამადასტურებელი ფულადი დოკუმენტი, რომელიც განსაზღვრავს ამ დოკუმენტის გამცემი პირისა და მისი მფლობელის ურთიერთობას და უზრუნველყოფს შემოსავლის დივიდენდის ან პროცენტის სახით გადახდას;

გ) კაპიტალის არსებობის ფორმა მისი საქონლისგან განსხვავებული, პროდუქტიული და ფულადი ფორმა, რომელიც შეიძლება გადაიტანოს თავის მაგივრად, საქონლის სახით ბრუნავს ბაზარზე და გამოიმუშავებს შემოსავალს.

2. ნებისმიერ აქტივზე ქონებრივ უფლებებზე დაფუძნებული ფასიანი ქაღალდებია:

ა) წარმოებული ფასიანი ქაღალდები;

ბ) ძირითადი ფასიანი ქაღალდები;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

3. საკუთრების უფლების (ვალდებულების) გამოხატვის არადოკუმენტური ფორმები, რომლებიც წარმოიქმნება ძირითადი აქტივის, ანუ ამ ფასიანი ქაღალდის საფუძველში მყოფი აქტივის ფასის ცვლილებასთან დაკავშირებით, არის:

ა) წარმოებული ფასიანი ქაღალდები;

ბ) ძირითადი ფასიანი ქაღალდები;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

4. ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, მათ შორის არადოკუმენტური, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით: 1) ადგენს მოქმედი წესით დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას დაქვემდებარებული ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების ერთობლიობას; 2) მოთავსებულია საკითხებში; 3) აქვს უფლებათა რეალიზაციის თანაბარი მოცულობა და ვადა ერთ ემისიაზე, ფასიანი ქაღალდების შეძენის დროის მიუხედავად, არის:

ა) წარმოებული ფასიანი ქაღალდები;

ბ) არასაგამომცემლო ნაშრომები;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

5. ცალკე ან მცირე სერიებში გამოშვებული ფასიანი ქაღალდებია:

ა) წარმოებული ფასიანი ქაღალდები;

ბ) არასაგამომცემლო ნაშრომები;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

6. ფასიანი ქაღალდი, რომელიც შეიცავს ინფორმაციას მისი მფლობელის შესახებ; მფლობელის სახელი ჩაწერილია მის ბლანკზე ან/და მესაკუთრეთა რეესტრში, რომელიც შეიძლება შენახული იყოს ჩვეულებრივ დოკუმენტურ ან/და ელექტრონულ ფორმებში, არის:

ა) რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი;

ბ) შეკვეთა;

გ) მატარებელი.

7. ფასიანი ქაღალდი, რომლის უფლებები შეიძლება ეკუთვნოდეს მასში დასახელებულ პირს, რომელიც დამოუკიდებლად ახორციელებს ამ უფლებებს ან თავისი ბრძანებით ნიშნავს სხვა უფლებამოსილ პირს, არის:

ა) რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი;

ბ) შეუკვეთოს უსაფრთხოება;

გ) გადამტანი ფასიანი ქაღალდი.

8. ფასიანი ქაღალდი, რომლის მესაკუთრის სახელი პირდაპირ არ არის დაფიქსირებული, მასზე უფლებების გადაცემა და მის მიერ უზრუნველყოფილი უფლებების განხორციელება არ საჭიროებს მესაკუთრის იდენტიფიკაციას; ამ ნაშრომში გათვალისწინებული უფლებები ეკუთვნის მას, ვინც მას წარმოადგენს, არის:

ა) რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი;

ბ) გადამზიდველის გარანტია;

გ) შეუკვეთოთ უსაფრთხოება.

9. გაცემის ფორმა, რომლითაც მესაკუთრე დგინდება სათანადოდ გაფორმებული უსაფრთხოების სერტიფიკატის წარდგენის ან მისი ჩარიცხვის შემთხვევაში, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე, არის:

ა) დაუსაბუთებელი ფორმა;

ბ) დოკუმენტური ფორმა;

გ) ელექტრონული ფორმა.

10. ემისიის ფორმა, რომლის დროსაც მფლობელი დგინდება ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ჩანაწერის ან ფასიანი ქაღალდების დეპოზიტის შემთხვევაში, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე, არის. :

ა) ფასიანი ქაღალდების ემისიის არადოკუმენტური ფორმა;

ბ) ფასიანი ქაღალდების გამოშვების დოკუმენტური ფორმა.

11. ფიქსირებული ვადის მქონე ფასიანი ქაღალდებია:

ა) გადაუდებელი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) უვადო ფასიანი ქაღალდები;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

12. ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც არსებობს მარადიულად, შეზღუდული მხოლოდ ემიტენტის ცხოვრებით, არის:

ა) გადაუდებელი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) უვადო ფასიანი ქაღალდები;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

13. ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ითვალისწინებს დავალიანების თანხის გარკვეული თარიღით დაბრუნებას და გარკვეული პროცენტის გადახდას, არის:

ა) სავალო ფასიანი ქაღალდები;

ბ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

გ) უვადო ფასიანი ქაღალდები.

14. ლიკვიდაციისას საწარმოს ქონების ნაწილზე მფლობელის უფლებების უზრუნველყოფის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც იძლევა მოგების ნაწილის, ინფორმაციის და საწარმოს მართვაში მონაწილეობის მიღების უფლებას, არის:

ა) სავალო ფასიანი ქაღალდები;

ბ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

გ) უვადო ფასიანი ქაღალდები.

15. ფასიანი ქაღალდები, რომელთა უკან დაბრუნება და გამოსყიდვა შეუძლებელია ემიტენტის მიერ ვადაზე ადრე არის:

ა) შეუქცევადი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) დასაბარებელი ფასიანი ქაღალდები;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

16. ფასიანი ქაღალდები, რომელთა უკან დაბრუნება და გამოსყიდვა შესაძლებელია ემიტენტის მიერ დაფარვამდე არის:

ა) შეუქცევადი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) დასაბარებელი ფასიანი ქაღალდები;

გ) სავალო ფასიანი ქაღალდები.

17. ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც გარკვეულ პირობებში იცვლება იმავე ემიტენტის სხვა სახის ფასიან ქაღალდებზე არის:

ა) კონვერტირებადი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) არაკონვერტირებადი ფასიანი ქაღალდები;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

18. რუსეთის სამოქალაქო სამართალი:

ა) ადგენს როგორც ძირითადი, ისე წარმოებული ფასიანი ქაღალდების ამომწურავ ჩამონათვალს;

ბ) აღიარებს, რომ დოკუმენტები ფასიანი ქაღალდების შესახებ კანონმდებლობით ან მათ მიერ დადგენილი წესით შეიძლება კლასიფიცირდეს ფასიან ქაღალდებად;

გ) ადგენს წარმოებული ფასიანი ქაღალდების ამომწურავ ჩამონათვალს.

19. ორდერის უზრუნველყოფის უფლება გადაეცემა:

ა) მოთხოვნების გადაცემისათვის (ცესია) დადგენილი წესით;

ბ) ფასიან ქაღალდზე ინდოსამენტის გაფორმებით – ინდოსამენტი;

გ) სხვა პირისთვის მიწოდებით.

20. ფასიანი ქაღალდის მომგებიანობა და ლიკვიდობა:

ა) ერთდროულად აწევა და დაცემა;

ბ) ურთიერთდაკავშირებულია ისე, რომ ლიკვიდურობის მატებასთან ერთად მცირდება მომგებიანობა და პირიქით;

გ) არ აქვთ ურთიერთობა.

21. ემისიის ფორმის მიხედვით ფასიანი ქაღალდებია:

22. ინვესტიციის ფორმის მიხედვით ფასიანი ქაღალდებია:

ა) სავალო და წილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) წილობრივი და არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

გ) რეგისტრირებული, ორდერი და მიმღები ფასიანი ქაღალდები.

23. ემიტენტის მიხედვით ფასიანი ქაღალდებია:

ა) სახელმწიფო და არასახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები;

ბ) წილობრივი და არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

გ) რეგისტრირებული, ორდერი და მიმღები ფასიანი ქაღალდები.

24. შეთანხმების ხასიათის მიხედვით ფასიანი ქაღალდებია:

ა) სავალო და წილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) საბაზრო, არასარეალიზაციო და შეზღუდული მიმოქცევის ფასიანი ქაღალდები;

გ) რეგისტრირებული, ორდერი და მიმღები ფასიანი ქაღალდები.

25. ეკონომიკური ხასიათის მიხედვით ფასიანი ქაღალდებია:

ა) აქციები, ობლიგაციები, თამასუქები, ზედნადები, ორდერები და სხვა;

ბ) წილობრივი და არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

გ) რეგისტრირებული, ორდერი და მიმღები ფასიანი ქაღალდები.

26. შემოსავლის ხელმისაწვდომობის მიხედვით ფასიანი ქაღალდებია:

ა) სავალო და წილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) მომგებიანი და არამომგებიანი ფასიანი ქაღალდები;

გ) რეგისტრირებული, ორდერი და მიმღები ფასიანი ქაღალდები.

27. შემოსავლის ფორმის მიხედვით ფასიანი ქაღალდებია:

ა) სავალო და წილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) წილობრივი და არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

გ) პროცენტი, დისკონტი და სხვა ფასიანი ქაღალდები.

28. არსებობის პერიოდის მიხედვით ფასიანი ქაღალდებია:

ა) სავალო და წილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) წილობრივი და არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

გ) გადაუდებელი და უვადო ფასიანი ქაღალდები.

29. თუ შესაძლებელია ადრეული გამოსყიდვა, ფასიანი ქაღალდებია:

ა) გამოსასყიდი და შეუქცევადი ფასიანი ქაღალდები;

ბ) წილობრივი და არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები;

გ) რეგისტრირებული, ორდერი და მიმღები ფასიანი ქაღალდები.

30. ფასიანი ქაღალდები სხვა პირზე გადაცემის მეთოდის მიხედვით იყოფა შემდეგ სახეებად:

ა) რეგისტრირებული, შეკვეთის და მფლობელის ფასიანი ქაღალდები;

ბ) ცირკულირებადი, არამიმოქცევა, ტირაჟის შეზღუდული დიაპაზონით;

გ) წილობრივი და არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები.

31. კონვერტირებად ითვლება ის ფასიანი ქაღალდები, რომელთა გაცვლა შესაძლებელია:

ა) სხვა ფასიანი ქაღალდები;

ბ) ფასიანი ქაღალდები და ფული;

გ) ფასიანი ქაღალდები, ფული და საქონელი.

32. ფასიანი ქაღალდის მიერ გაწეული რისკები მცირდება:

ა) მცირდება მისი ლიკვიდობა;

ბ) იზრდება მისი მომგებიანობა;

გ) იზრდება მისი ლიკვიდურობა და ეცემა მომგებიანობა.

33. ფასიანი ქაღალდების სახეებია:

ა) აქცია, ობლიგაცია, ქვითარი, ჩეკი, ბანკის გარანტია, იპოთეკა, ბანკის ნომინალური შემნახველი წიგნი, მარტივი საწყობის მოწმობა, იპოთეკა, ფიუჩერსული და ფორვარდული კონტრაქტები;

ბ) აქციების, ობლიგაციების, სადეპოზიტო და შემნახველი სერთიფიკატები, კუპონი, ზედნადები, ვალის ქვითარი, საინვესტიციო წილი, სადაზღვევო პოლისი, ოფციონის და ფიუჩერსული კონტრაქტები;

გ) აქცია, ობლიგაცია, ზედნადები, ჩეკი, ანაბარი და შემნახველი მოწმობა, ბანკის შემნახველი წიგნი, ტვირთის ზედნადები, იპოთეკა, საინვესტიციო წილი, ორმაგი და მარტივი საწყობის მოწმობა, ა. ორდერი, ემიტენტის ოფციონი, ოფციონი და ფიუჩერსული კონტრაქტი, სადეპოზიტო ქვითარი.

34. ფასიანი ქაღალდის შემოსავლის გამომუშავების შესაძლებლობა არის:

ა) მომგებიანობა;

ბ) ლიკვიდურობა;

გ) სანდოობა.

35. წილობრივი ფასიანი ქაღალდის ნიშნები:

ა) აფიქსირებს ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების მთლიანობას; საკითხებზე განთავსებული; აქვს თანაბარი მოცულობა და უფლებების განხორციელების ვადები ერთი გამოშვების ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად;

ბ) ადგენს ქონებრივი უფლებების ერთობლიობას ემიტენტი კომპანიის კაპიტალის მართვისათვის; არადოკუმენტური ფორმით განთავსებული საკითხებზე; აქვს თანაბარი მოცულობა და უფლებების განხორციელების ვადები ერთი გამოშვების ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად;

გ) აფიქსირებს ქონებრივი უფლებების მთლიანობას; საკითხებზე განთავსებული; აქვს ფიქსირებული ვადა უფლებების განსახორციელებლად, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად.

36. შეკვეთის უზრუნველყოფაზე შესრულება ნაწილდება მონაწილეთა შორის შემდეგნაირად:

ა) ფასიანი ქაღალდის გამცემი პირი და ყველა ის პირი, ვინც მას ვიზიტორი გაუკეთებია, სოლიდარულად პასუხისმგებელია კანონიერი მფლობელის წინაშე;

ბ) ფასიანი ქაღალდის გამცემი პირი და მასში მითითებული გადამხდელი სოლიდარულად პასუხს აგებენ კანონიერი მფლობელის წინაშე;

გ) ფასიანი ქაღალდის გამცემი პირი და ყველა ის პირი, ვინც მას ამოწმებს, ეკისრება წილობრივი პასუხისმგებლობა კანონიერი მფლობელის წინაშე.

37. სხვა ფასიანი ქაღალდების ფუნქციების უფრო სრულად განსახორციელებლად გამოყენებული ფასიანი ქაღალდებია:

ა) მარაგი;

ბ) ვალი;

გ) წარმოებულები.

38. დოკუმენტური ან არადოკუმენტური სახით გამოშვებული რომელი ფასიანი ქაღალდებია დაუშვებელი სავალდებულო შესანახად?

ა) გადასახადები;

ბ) წილობრივი მოწმობები;

გ) ობლიგაციები.

39. ემისიური ფასიანი ქაღალდების არადოკუმენტური ფორმის შემთხვევაში მესაკუთრე დგინდება:

ა) ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ჩანაწერის ან სათანადოდ გაფორმებული უსაფრთხოების სერტიფიკატის წარდგენის საფუძველზე;

ბ) ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ჩანაწერის ან, ფასიანი ქაღალდების დეპონირების შემთხვევაში, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე;

გ) სათანადოდ გაფორმებული უსაფრთხოების მოწმობის წარდგენის ან დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე.

40. თუ ფასიანი ქაღალდი მოთავსებულია ემისიაში, აქვს თანაბარი მოცულობები და უფლებების განხორციელების ვადა ერთ ემისიაში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად, მაშინ იგი შეიძლება აღიარებულ იქნეს როგორც:

ა) მატარებელი;

ბ) ფულადი მართვა;

გ) ემისია.

1. არსებობს ფასიანი ქაღალდების შემდეგი სახეობები:

ა) ემიტენტის ოფციონი;

ბ) ვალუტის ფიუჩერსული ხელშეკრულება;

გ) შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოების საწესდებო კაპიტალში წილის უფლება;

დ) გადახდის მოთხოვნა;

დ) ფულის ჩეკი;

ვ) სადეპოზიტო ქვითარი;

ზ) გადამტანი ობლიგაცია;

თ) საწყობის გირავნობის მოწმობა.

2. ფასიანი ქაღალდების შესახებ სამართლებრივი ნორმების შემცველი რუსეთის კანონებია:

ა) სამოქალაქო კოდექსი;

ბ) ფინანსური იჯარით (ლიზინგი);

გ) საინვესტიციო ფონდებზე;

დ) იპოთეკაზე;

ე) შესახებ საინვესტიციო საქმიანობაკაპიტალური ინვესტიციების სახით;

ვ) შეფასების საქმიანობის შესახებ;

ზ) სააქციო საზოგადოებაზე;

თ) ვალუტის რეგულირებისა და სავალუტო კონტროლის შესახებ.

3. რუსეთის სავალუტო ბაზარზე მოცირკულირე ფასიანი ქაღალდებია:

ა) ობლიგაცია

ბ) პრივილეგირებული წილი;

გ) იპოთეკა;

დ) ინტერვალური ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის საინვესტიციო წილი;

ე) ვალუტის ფიუჩერსული ხელშეკრულება;

ვ) ზედნადები;

ზ) ზედნადები;

თ) ჩვეულებრივი აქცია.

4. ფასიანი ქაღალდები, რომლებზეც დატანილია ინდოსამენტი, არის:

ა) იპოთეკა;

ბ) ორმაგი საწყობის მოწმობა;

გ) გაყიდვის ოფციონის ხელშეკრულება;

ე) კანონპროექტი;

ზ) ვალუტის ფიუჩერსული ხელშეკრულება;

თ) ყიდვის ოფციონის კონტრაქტი.

5. საქონლისა და უძრავი ქონების მიმოქცევას ემსახურება ფასიანი ქაღალდები:

ა) ორმაგი საწყობის მოწმობა;

ბ) ზედნადები;

გ) იპოთეკა;

დ) მარტივი სასაწყობო მოწმობა;

ე) ზედნადები;

ე) საწყობის ქვითარი;

ზ) სასაქონლო ფიუჩერსული ხელშეკრულება;

თ) ფორვარდული ხელშეკრულება.

6. ფასიან ქაღალდად აღიარებულია მხოლოდ ის, რომელიც აკმაყოფილებს შემდეგ მოთხოვნებს:

ა) ბაზრობადობა;

ბ) სამოქალაქო ბრუნვაში ხელმისაწვდომობა;

გ) სტანდარტიზაცია და სერიალიზაცია;

დ) განუსაზღვრელობა;

ე) სახელმწიფოს მიერ რეგულირება და აღიარება;

ვ) ლიკვიდურობა;

ზ) რისკიანობა;

თ) სავალდებულო შესრულება.

7. წარმოებულები მოიცავს შემდეგ ფასიან ქაღალდებს:

ა) ვალუტის ფიუჩერსული კონტრაქტი;

ბ) სადეპოზიტო მოწმობა;

გ) მარტივი სასაწყობო მოწმობა;

დ) ბანკის შემნახველი წიგნაკი გამყიდველზე;

ე) ემიტენტის ოფცია;

ვ) პრივილეგირებული წილი;

ზ) სადეპოზიტო ქვითარი;

თ) იპოთეკა.

8. წილობრივი ფასიანი ქაღალდების სახეებია:

ა) ინვესტიციის წილი;

ბ) მუნიციპალური ობლიგაცია;

გ) იპოთეკა;

დ) სახელმწიფო ობლიგაცია;

ე) ჩვეულებრივი აქცია;

ვ) ორმაგი საწყობის მოწმობა;

ზ) ზედნადები;

თ) იპოთეკით უზრუნველყოფილი ობლიგაციები.

9. ფასიანი ქაღალდები, რომელთა რეგისტრაცია შესაძლებელია მხოლოდ:

ა) საბინაო მოწმობა;

ბ) კანონპროექტი;

გ) ემიტენტის ოფცია;

დ) ობლიგაცია;

ე) ინვესტიციის წილი;

ზ) იპოთეკით უზრუნველყოფილი ობლიგაცია;

თ) ბანკის შემნახველი ცნობა.

10. მხოლოდ დოკუმენტური ფორმით გამოშვებული ფასიანი ქაღალდებია:

ა) მარტივი სასაწყობო მოწმობა;

ბ) კანონპროექტი;

გ) იპოთეკა;

დ) საკრედიტო ბარათი;

ე) პერსონალიზებული შემნახველი წიგნი;

ზ) ბანკის შემნახველი ცნობა;

თ) ინვესტიციის წილი.

11. ექსკლუზიურად ბანკების მიერ გამოშვებული ფასიანი ქაღალდებია:

ა) შემნახველი წიგნი მესაკუთრეს;

გ) იპოთეკა;

დ) სადეპოზიტო მოწმობა;

ე) პერსონალიზებული შემნახველი წიგნი;

ე) დანაზოგის მოწმობა;

ზ) საბანკო გარანტია;

თ) საკრედიტო ბარათი.

12. სავალო ფასიანი ქაღალდებია:

ბ) კუპიურა;

გ) ორდერი;

დ) სადეპოზიტო ქვითარი;

ე) სადეპოზიტო მოწმობა;

ვ) ვალუტის ფიუჩერსული ხელშეკრულება;

ზ) თამასუქი;

თ) ობლიგაცია.

13. ფასიანი ქაღალდები, რომლებზედაც ანგარიშსწორება შესაძლებელია მხოლოდ ნაღდი ანგარიშსწორებით, არის:

ა) პირადი ბანკის შემნახველი წიგნი;

გ) ობლიგაცია;

ე) კანონპროექტი;

ვ) დაზღვევის მოწმობა;

ზ) დანაზოგის მოწმობა;

თ) სადეპოზიტო მოწმობა.

ტესტი 3. ალტერნატივის პოვნა

უპასუხეთ "დიახ" ან "არა".

1. სამოქალაქო სამართალი ადგენს, რომ ფასიანი ქაღალდები არის ფულადი დოკუმენტები, რომლებიც ადასტურებს კაპიტალის საკუთრებას ან დოკუმენტის მფლობელის სასესხო ურთიერთობას ასეთი დოკუმენტის გამცემი პირის მიმართ?

2. ხელოვნების მიხედვით. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 143, ფასიანი ქაღალდები მოიცავს: სახელმწიფო ობლიგაციებს, ობლიგაციებს, ჩეკს, ზედნადებს, დეპოზიტს და შემნახველ მოწმობას, ზედნადებს, აქციებს, ბანკის შემნახველ წიგნს, პრივატიზაციას. ფასიანი ქაღალდები, სხვა დოკუმენტები, რომლებიც ფასიანი ქაღალდების კანონმდებლობით კლასიფიცირდება როგორც ფასიანი ქაღალდები?

3. არის თუ არა ფასიანი ქაღალდი, რომლის მფლობელის სახელი დასახელებულია მის ბლანკზე და/ან მესაკუთრეთა რეესტრში?

4. არის თუ არა ფორმა, რომლითაც მესაკუთრე დგინდება ფასიანი ქაღალდების მესაკუთრეთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ჩანაწერის საფუძველზე ან ფასიანი ქაღალდების დეპონირების შემთხვევაში, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე, არის ეს ემისიური ფასიანი ქაღალდების არადოკუმენტური ფორმა?

5. ბაზრის მახასიათებლები მოიცავს: საკუთრების ფორმას, გამოშვების ფორმას, საკუთრების ფორმას და ემიტენტის სახეს, ინვესტიციის ფორმას, შეთანხმების ბუნებას და საინვესტიციო რისკის ხარისხს, შემოსავლის გადახდის ფორმას და ა.შ.?

6. არის თუ არა სამოქალაქო კოდექსით მიმოქცევაში შემოტანილი ფასიანი ქაღალდები, როგორიცაა ოფციები, საბინაო მოწმობები, საინვესტიციო აქციები და ა.შ.

7. არის თუ არა ძირითადი ფასიანი ქაღალდების ფასიანი ქაღალდები ეფუძნება აქტივზე ქონებრივ უფლებებს?

8. წარმოებული ფასიანი ქაღალდები წარმოადგენს საკუთრების უფლების (ვალდებულების) გამოხატვის არადოკუმენტურ ფორმებს, რომლებიც წარმოიქმნება ძირითადი აქტივის, ანუ ამ ფასიანი ქაღალდის საფუძველში მყოფი აქტივის ფასის ცვლილებასთან დაკავშირებით?

9. ფასიანი ქაღალდი გამოშვებულია ინდივიდუალურად თუ მცირე სერიებში არის არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდი?

10. გამოუცემელი ფასიანი ქაღალდი ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით: 1) მოქმედი წესით აფიქსირებს დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას დაქვემდებარებული ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების ერთობლიობას; 2) მოთავსებულია საკითხებში; 3) აქვს ერთი ემისიის ფარგლებში უფლებების რეალიზაციის თანაბარი მოცულობები და ვადები, ფასიანი ქაღალდების შეძენის დროის მიუხედავად?

11. ფასიანი ქაღალდი, რომელზეც მისი მფლობელის სახელი არ არის დაფიქსირებული, არის თუ არა საორანტინო ფასიანი ქაღალდი?

12. ფასიანი ქაღალდი, რომლის უფლებები შეიძლება ეკუთვნოდეს მასში დასახელებულ პირს, რომელიც თავად ახორციელებს ამ უფლებებს ან თავისი ბრძანებით ნიშნავს სხვა უფლებამოსილ პირს, არის ეს რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი?

13. ფასიანი ქაღალდი, რომელიც შეიცავს ინფორმაციას მისი მფლობელის შესახებ; მის ბლანკზე ან/და მესაკუთრეთა რეესტრში ფიქსირდება მფლობელის სახელი, რომელიც შეიძლება ინახებოდეს ჩვეულებრივი დოკუმენტური ან/და ელექტრონული ფორმით - არის თუ არა ეს ფასიანი ქაღალდი?

14. ფორმა, რომლითაც მესაკუთრე დაფუძნებულია სათანადოდ გაფორმებული უსაფრთხოების სერტიფიკატის წარდგენის საფუძველზე, თუ მისი დეპონირების შემთხვევაში, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე, არის ეს ემისიური ფასიანი ქაღალდების დოკუმენტური ფორმა. ?

15. არის თუ არა ფორმა, რომლითაც ხდება მფლობელის იდენტიფიცირება ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ჩანაწერის საფუძველზე ან ფასიანი ქაღალდების დეპოზიტის შემთხვევაში, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე, არის ეს ემისიური ფასიანი ქაღალდების დოკუმენტური ფორმა?

16. კონვერტირებადი ფასიანი ქაღალდები არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც გარკვეულ პირობებში იცვლება იმავე ემიტენტის სხვა სახის ფასიან ქაღალდებზე?

17. სამოქალაქო სამართალი იძლევა ფასიანი ქაღალდის სამართლებრივ განმარტებას, როგორც დადგენილი ფორმისა და სავალდებულო დეტალების დამადასტურებელ დოკუმენტს, ქონებრივ უფლებებს, რომლის განხორციელება ან გადაცემა შესაძლებელია მხოლოდ მისი წარდგენით?

18. არის თუ არა ის ფორმა, რომლითაც მესაკუთრე დგინდება სათანადოდ შესრულებული უსაფრთხოების სერტიფიკატის წარდგენის საფუძველზე, თუ მისი ჩარიცხვის შემთხვევაში, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე, არის არადოკუმენტური ფორმა. ემისიური ფასიანი ქაღალდები?

19. წარმოებული ფასიანი ქაღალდები არის აქტივზე ქონებრივ უფლებებზე დაფუძნებული ფასიანი ქაღალდები?

20. ძირითადი ფასიანი ქაღალდები წარმოადგენს საკუთრების უფლების (ვალდებულების) გამოხატვის არადოკუმენტურ ფორმებს, რომლებიც წარმოიქმნება ძირითადი აქტივის, ანუ ამ ფასიანი ქაღალდის საფუძველში მყოფი აქტივის ფასის ცვლილებასთან დაკავშირებით?

ტესტი 4. განმარტების ტერმინი

2. შეხედეთ მარჯვენა სვეტში მარცხენა სვეტის ტერმინების განმარტებას.

3. შეხედეთ მარჯვენა სვეტში მარცხენა სვეტის ტერმინების განმარტებას.

2.2. ოპერაციები ფასიანი ქაღალდებით

ოპერაციები ფასიანი ქაღალდებით -ეს არის ქმედებები ფასიანი ქაღალდებით ან/და ფონდებით საფონდო ბაზარზე დასახული მიზნების მისაღწევად.

ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ძირითადი ოპერაციებია:

¦ ფასიანი ქაღალდების გამოშვება– კანონით დადგენილი ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ ემიტენტის ქმედებების თანმიმდევრობა;

¦ ფასიანი ქაღალდების განთავსება– ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის მიერ მათი პირველ მფლობელებზე გასხვისება სამოქალაქო სამართლის გარიგებების დადების გზით;

¦ ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვა– სამოქალაქო სამართლის გარიგებების დადება, რაც გულისხმობს ფასიანი ქაღალდების საკუთრების გადაცემას ერთი მფლობელიდან მეორეზე;

¦ ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეგისტრაცია და ხელახალი რეგისტრაცია– ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა აღრიცხვა, ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა შემადგენლობაში ცვლილებების კონტროლი;

¦ კონვერტაცია– ფასიანი ქაღალდების გაცვლის ოპერაცია, რომელიც იწვევს სხვა უფლებებისა და შესაძლებლობების შეძენას;

¦ ნდობა – ნდობის მენეჯმენტიფასიანი ქაღალდები, რომლებიც მიმართულია კაპიტალის გაზრდაზე ფასიანი ქაღალდების გამოყენების ყველაზე ეფექტური ვარიანტების არჩევით;

¦ გაწმენდა– ფასიანი ქაღალდების მიწოდებისა და მათზე ანგარიშსწორების ვალდებულებების შესრულება;

¦ შენახვა– დაცვა ქურდობისგან და დაკარგვის სხვა მიზეზებისგან;

¦ დაზღვევა– შედარებითი სტაბილურობის უზრუნველყოფა და, შესაბამისად, დამატებითი პოტენციური ინვესტორების მოზიდვა;

¦ უფასო მიტანა– მემკვიდრეობის უფლების რეალიზაცია, შემოწირულობა;

¦ დაპირება– სესხის უზრუნველყოფის უზრუნველყოფა;

¦ მარკეტინგი– ფასიანი ქაღალდების ბაზრის გარკვეული სეგმენტის შესწავლა, პოტენციური ინვესტორების შეფასება, საფონდო ტრანზაქციების დიაგნოსტიკა, რისკების შეფასება, ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე პოპულარიზაციის სტრატეგიის შემუშავება;

¦ გაყოფა (გაყოფა) ან დამსხვრევა– ფასიანი ქაღალდების რაოდენობის ზრდა;

¦ კონსოლიდაცია (შერწყმა)– ფასიანი ქაღალდების რაოდენობის შემცირება;

¦ ბუღალტერია და აუდიტი;

¦ აქციებზე დივიდენდების და ობლიგაციებზე პროცენტის დარიცხვა და გადახდა;

¦ ფასების– არსებულის გათვალისწინებით ფასების დადგენის პროცესი ეკონომიკური პირობები, მოქმედი კანონმდებლობა და დამკვიდრებული პრაქტიკა;

¦ ფასიანი ქაღალდების პორტფელის ფორმირება და მართვა;

¦ საინვესტიციო რისკის შეფასება;

¦ საინვესტიციო დიზაინი- განვითარება ფინანსური პოლიტიკა, პროგნოზირება;

¦ კონსულტაცია– პროფესიული დახმარება მაღალკვალიფიციური სპეციალისტების კონსულტაციების ან რეკომენდაციების სახით ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე პრაქტიკული პრობლემების ანალიზში, პროგნოზირებასა და გადაჭრაში და ა.შ.

ტესტი 1. სწორი პასუხის შერჩევა

1. რა ეხება ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ოპერაციებს?

გ) რენდირება.

2. კანონით დადგენილი ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების განთავსების თაობაზე ემიტენტის ქმედებების თანმიმდევრობაა:

ა) ემისია;

გ) კლირინგს.

3. ჩამონათვალი არის:

ა) საფონდო ბირჟის წევრთა სია;

ბ) აქციის ფასი;

გ) ფასიანი ქაღალდების კვოტირების სიაში შეტანა.

4. რა არის სააქციო საზოგადოების წილობრივი პრემია?

ა) სხვაობა აქციის ნომინალურ ღირებულებასა და მეორად ბაზარზე მისი ფაქტობრივი გაყიდვის ფასს შორის;

ბ) აქციების რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავალი თავდაპირველი ემისიის დროს ნომინალურ ფასზე ზემოთ;

გ) აქციების რეალიზაციიდან მიღებული შემოსავალი, რომელსაც იღებს შუამავალი, რომელიც ახორციელებს აქციების განთავსებას ემიტენტთან შეთანხმების საფუძველზე.

5. გაუქმება არის:

ა) ფასიანი ქაღალდების კვოტირების სიაში ჩართვა;

ბ) ფასიანი ქაღალდების კვოტირების სიიდან გამორიცხვა;

გ) საფონდო ბირჟის წევრთა სია.

6. ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის მიერ მათი პირველი მფლობელებისთვის გასხვისება სამოქალაქო გარიგების დადების გზით არის:

ა) ემისია;

ბ) ფასიანი ქაღალდების განთავსება;

გ) კლირინგს.

7. სამოქალაქო-სამართლებრივი გარიგების დადება, რომელიც გულისხმობს ფასიანი ქაღალდების საკუთრებაში გადაცემას ერთი მფლობელიდან მეორეზე, არის:

ა) ემისია;

ბ) გასაჩივრება;

გ) კლირინგს.

8. ფასიანი ქაღალდების ბირჟის ოპერაცია, რომელიც იწვევს სხვა უფლებებისა და შესაძლებლობების შეძენას, არის:

ა) კონვერტაცია;

ბ) გასაჩივრება;

გ) კლირინგს.

9. აქციების დაყოფა უფრო დიდ რაოდენობაზე მცირე დასახელებით მათი განაწილების გასაადვილებლად არის:

ა) რენდირება;

გ) საკითხი.

10. ფასების დადგენის პროცესი არსებული ეკონომიკური პირობების, მოქმედი კანონმდებლობისა და დამკვიდრებული პრაქტიკის გათვალისწინებით არის:

ა) კონვერტაცია;

ბ) ფასს;

გ) საკითხი.

11. არადოკუმენტური ემისიური ფასიანი ქაღალდების გირავნობა:

ა) შეუძლებელია;

ბ) შესაძლებელია და წარმოიშობა მხარეთა გირავნობის ხელშეკრულების გაფორმების მომენტიდან;

გ) შესაძლებელია და წარმოიშობა რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის მწარმოებელი რეგისტრატორის ან დეპოზიტარის მიერ ტვირთის ფაქტის რეგისტრაციის მომენტიდან.

12. ფასიანი ქაღალდების გამოშვებაა:

13. ფასიანი ქაღალდების განთავსება არის:

ბ) ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ ემიტენტის ქმედებების ნორმატიული თანმიმდევრობა;

გ) სამოქალაქო-სამართლებრივი გარიგებების დადება, რაც გულისხმობს ფასიანი ქაღალდების საკუთრებაში გადაცემას ერთი მფლობელიდან მეორეზე.

14. ფასიანი ქაღალდების ბრუნვა არის:

ა) ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის მიერ მათი პირველ მფლობელებზე გასხვისება სამოქალაქო გარიგებების დადების გზით;

ბ) სამოქალაქო-სამართლებრივი გარიგებების დადება, რაც გულისხმობს ფასიანი ქაღალდების საკუთრებაში გადაცემას ერთი მფლობელიდან მეორეზე;

გ) ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ ემიტენტის ქმედებების ნორმატიული თანმიმდევრობა.

15. კონვერტაცია არის:

ა) ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის მიერ მათი პირველ მფლობელებზე გასხვისება სამოქალაქო გარიგებების დადების გზით;

ბ) ფასიანი ქაღალდების გაცვლის ოპერაცია, რომელიც იწვევს სხვა უფლებებისა და შესაძლებლობების შეძენას;

გ) ფასიანი ქაღალდების განთავსების თაობაზე ემიტენტის ქმედებების თანმიმდევრობა კანონით დადგენილი.

16. ფასი არის:

ა) ფასიანი ქაღალდების ბირჟის ოპერაცია, რომელიც იწვევს სხვა უფლებებისა და შესაძლებლობების შეძენას;

ბ) ფასების დადგენის პროცესი არსებული ეკონომიკური პირობების, მოქმედი კანონმდებლობისა და დამკვიდრებული პრაქტიკის გათვალისწინებით;

გ) ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის მიერ მათი პირველ მფლობელებზე გასხვისება სამოქალაქო გარიგებების დადების გზით.

ტესტი 2. შეუსაბამობის აღმოფხვრა

1. ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ოპერაციები მოიცავს:

ა) კონსოლიდაცია;

გ) ემისია;

დ) განთავსება;

ე) ორდერი;

ვ) ზედნადები;

ზ) კონვერტაცია;

2. აქციები ფასიანი ქაღალდებით ან/და ფონდებით ბირჟაზე დასახული მიზნების მისაღწევად არის შემდეგი:

ა) გასცემს ოპერაციებს;

ბ) გადაზღვევა;

გ) საინვესტიციო ოპერაციები;

ე) უძრავი ქონებით ოპერაციები;

ე) კლიენტის ტრანზაქციები.

3. ფასიანი ქაღალდების გამოყენებით საკრედიტო ოპერაციებია:

ა) ოვერდრაფტი;

ბ) ფორვარდული კონტრაქტი;

გ) ფორფაიტინგი;

გ) იპოთეკაიპოთეკით;

ვ) კომერციული კრედიტი;

ზ) სააღრიცხვო კრედიტი.

ტესტი 3. ალტერნატივის პოვნა

უპასუხეთ "დიახ" ან "არა".

1. ფასიანი ქაღალდების განთავსება არის თუ არა ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის მიერ მათი პირველი მფლობელების გასხვისება სამოქალაქო სამართლის გარიგების დადების გზით?

2. მიმოქცევა - არის თუ არა სამოქალაქო-სამართლებრივი გარიგების დადება, რომელიც ფასიანი ქაღალდების საკუთრებაში გადაცემას ერთი მფლობელიდან მეორეზე იწვევს?

3. არის თუ არა კონვერტაცია ფასიანი ქაღალდების საბირჟო ოპერაცია, რომელიც იწვევს სხვა უფლებებსა და შესაძლებლობებს?

4. არის თუ არა აქციების გაყოფა უფრო დიდ რაოდენობაზე მცირე ნომინალებში მათი განაწილების გასაადვილებლად?

5. ლისტინგი არის ფასიანი ქაღალდების დაშვება საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობაში შემოწმების შემდეგ ფინანსური პოზიციამათი გამომცემლები?

6. არის თუ არა კონსოლიდაცია ფასიანი ქაღალდების რაოდენობის შემცირება?

7. არის თუ არა ფასის დადგენა ფასის დადგენის პროცესი არსებული ეკონომიკური პირობების, მოქმედი კანონებისა და პრაქტიკის საფუძველზე?

8. არის თუ არა ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების განთავსებისთვის კანონით დადგენილი ემიტენტის ქმედებების თანმიმდევრობა?

9. შესაძლებელია მხოლოდ დოკუმენტური უზრუნველყოფის დაგირავება?

10. გაყიდვა - არის თუ არა ფასიანი ქაღალდების კოტირების სიიდან გამორიცხვა?

ტესტი 4. განმარტების ტერმინი

1. შეხედეთ მარჯვენა სვეტში მარცხენა სვეტის ტერმინების განმარტებას.

2.3. ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის პროცედურა

ემისიაფასიანი ქაღალდები არის კანონით დადგენილი ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსების ემიტენტის ქმედებების თანმიმდევრობა.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა მოიცავს შემდეგ ნაბიჯებს:

1) ემიტენტის მიერ გადაწყვეტილების მიღება ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ;

2) ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი ემისიის) გადაწყვეტილების დამტკიცება;

3) ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაცია;

4) ფასიანი ქაღალდების განთავსება;

5) ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი გამოშვების) შედეგების ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაცია.

ფასიანი ქაღალდების ემისია ხორციელდება ორი ფორმით:

¦ ფორმაში დახურული (პირადი) განთავსებაინვესტორთა შეზღუდულ წრეში, ანუ საკითხის დარეგისტრირებით, მაგრამ ამის შესახებ საჯარო განცხადების გარეშე;

¦ ფორმაში ღია (საჯარო) განთავსებაფასიანი ქაღალდები ინვესტორთა პოტენციურად შეუზღუდავ წრეში, ანუ ემისიის რეგისტრაციასთან და ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროსპექტით, რომელიც მოიცავს ემისიის შედეგების შესახებ ანგარიშში მოცემული ინფორმაციის გამჟღავნებას.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვებას საჯარო შეთავაზების დროს ემატება შემდეგი ეტაპები:

¦ ფასიანი ქაღალდების ემისიის პროსპექტის მომზადება;

¦ ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის პროსპექტის რეგისტრაცია;

¦ პროსპექტში შემავალი ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება;

¦ საკითხის შედეგების შესახებ ანგარიშში მოცემული ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაციას ახლავს მათი პროსპექტის რეგისტრაცია იმ შემთხვევაში, თუ:

¦ თუ დამფუძნებელთა რაოდენობა აღემატება 500 ადამიანს ან დამფუძნებლებს შორის გამოშვების ნომინალური ღირებულება აღემატება 50 ათას მინიმალურ ხელფასს;

¦ აქციების განაწილება აქციონერებს შორის;

¦ აქციების კონვერტაცია;

¦ ღია გამოწერა;

¦ დახურული გამოწერა, თუ აქციონერთა რაოდენობა აღემატება 500 ადამიანს.

ემისიის პროსპექტი საშუალებას აძლევს ზემდგომ ფინანსურ ორგანოს დააფიქსიროს ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ლეგიტიმურობა და იცავს ინვესტორების ინტერესებს, რომლებიც იღებენ ამომწურავ ინფორმაციას კომპანიის საქმიანობის შესახებ.

ემისიის პროცედურის ხელსაყრელი დასრულება ნიშნავს ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე შესვლას მათი შემდგომი მიმოქცევისთვის.

გასაჩივრებაფასიანი ქაღალდები არის სამოქალაქო-სამართლებრივი გარიგებების დადება, რაც გულისხმობს ფასიანი ქაღალდების საკუთრებაში გადაცემას.

ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში ყველაზე მნიშვნელოვანი მომენტია წილობრივ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემის დაფიქსირება მათი ერთი მფლობელისგან მეორეზე. სამოქალაქო-სამართლებრივი გარიგების შედეგად ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემის პროცედურა დამოკიდებულია საკუთრების რიგზე და ფასიანი ქაღალდების არსებობის ფორმაზე.

დოკუმენტური ფორმაგაცემა დამოწმებულია სერტიფიკატებით (თუ სერთიფიკატები ფლობენ მფლობელებს) ან სერტიფიკატებითა და ჩანაწერებით დეპო ანგარიშებზე დეპოზიტარებში (თუ სერთიფიკატები დეპონირებულია დეპოზიტართან).

მფლობელთა უფლება ფასიანი ქაღალდების გამოშვებაზე არადოკუმენტური ფორმასაკითხები დამოწმებულია რეესტრის წარმოების სისტემაში - რეგისტრატორთან პირად ანგარიშებზე ჩანაწერებით ან დეპოზიტართან ფასიან ქაღალდებზე უფლებების რეგისტრაციის შემთხვევაში - დეპოზიტორებთან დეპო ანგარიშებზე ჩანაწერებით.

ტესტი 1. სწორი პასუხის შერჩევა

1. ფასიანი ქაღალდების გამოშვებაა:

ა) ფასიანი ქაღალდების საკუთრებაში გადაცემასთან დაკავშირებული სამოქალაქო-სამართლებრივი გარიგებების დადება;

ბ) ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ ემიტენტის ქმედებების ნორმატიული თანმიმდევრობა.

2. ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილება არის:

ა) დოკუმენტი, რომელიც შეიცავს საკმარის მონაცემებს ფასიანი ქაღალდით უზრუნველყოფილი უფლებების ფარგლების დასადგენად;

ბ) საქონლის გადაზიდვის საერთაშორისო პრაქტიკაში მიღებული სტანდარტული ფორმის დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს მის დატვირთვას, ტრანსპორტირებას და მიღების უფლებას.

3. ემისიის შესახებ გადაწყვეტილება მიიღება და ექვემდებარება რეგისტრაციას ფინანსთა სამინისტროს ორგანოებში ისეთ ფასიან ქაღალდებზე, როგორიცაა:

ა) კანონპროექტი და ჩეკი;

ბ) აქციები და ობლიგაციები;

გ) იპოთეკა და ორმაგი სასაწყობო მოწმობა.

4. ერთი ემიტენტის ყველა ფასიანი ქაღალდის მთლიანობა, რომელიც ანიჭებს მათ მფლობელებს ერთნაირი უფლებით და აქვს იგივე ნომინალური ღირებულება, იმ შემთხვევებში, როდესაც ნომინალური ღირებულების არსებობა გათვალისწინებულია რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობით, არის:

ა) ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვება;

ბ) ფასიანი ქაღალდების ემისიის პროსპექტს;

გ) გასცემს მოწმობას.

5. ვინ ამტკიცებს „გადაწყვეტილებას ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი გამოშვების) შესახებ“?

ა) დირექტორთა საბჭო ან შესაბამისი უფლებამოსილების მქონე სხვა ორგანო;

ბ) გენერალური დირექტორი;

6. რა შეიძლება იყოს სააქციო საზოგადოების აქციების დამატებითი ემისიის სახელმწიფო რეგისტრაციაზე უარის თქმის მიზეზი?

ა) ემიტენტს არ აქვს მოგება;

ბ) ემიტენტს აქვს ზარალი;

გ) ემიტენტს აქვს მოგება.

7. ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაციას ახლავს მათი პროსპექტის რეგისტრაცია შემდეგ შემთხვევებში:

ა) თუ დამფუძნებელთა რაოდენობა აღემატება 500 ადამიანს ან დამფუძნებლებს შორის გამოშვების ნომინალური ღირებულება აღემატება 50 000 მინიმალურ ხელფასს; აქციების განაწილება აქციონერებს შორის; გააზიარეთ კონვერტაციები; ღია გამოწერა; დახურული გამოწერა, თუ აქციონერთა რაოდენობა აღემატება 500 ადამიანს;

ბ) მხოლოდ დახურული ხელმოწერით;

გ) მხოლოდ ღია გამოწერით.

8. საჭიროა თუ არა წილობრივი ფასიანი ქაღალდების (აწილებების) გამოშვების პროსპექტის რეგისტრაცია, თუ ემისიის ჯამური მოცულობა აღემატება 50 000 მინიმალურ ხელფასს და ემისია ნაწილდება მფლობელთა ადრე ცნობილ წრეზე 500 ადამიანზე მეტის ოდენობით?

ა) გამოშვების პროსპექტი უნდა იყოს რეგისტრირებული;

ბ) არ არის აუცილებელი გამოშვების პროსპექტის რეგისტრაცია.

9. აქციების მეორე ემისიის შესახებ გადაწყვეტილების მიღების დროს შედგენილი ბანკის ბალანსი შეიცავს ინფორმაციას, რომ სააქციო საზოგადოების მოგება ნულის ტოლია. დაადგინეთ მარეგისტრირებელი ორგანოს გადაწყვეტილება აქციების გამოშვების რეგისტრაციის შესაძლებლობის შესახებ:

ა) შესაძლებელია რეგისტრაცია;

ბ) რეგისტრაცია შეუძლებელია;

გ) რეგისტრაცია გადაიდო გაუმჯობესებამდე ფინანსური მაჩვენებლებისააქციო საზოგადოება.

10. ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაციაა:

ა) ჩამონათვალი;

ბ) ფასიანი ქაღალდებისთვის სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრის მინიჭება;

გ) ციტატა.

11. ემისიის ფასიანი ქაღალდების იმავე ემისიის ადრე განთავსებულ ფასიან ქაღალდებთან განთავსებული ფასიანი ქაღალდების მთლიანობაა:

ა) დამატება;

ბ) ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისია;

გ) ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვება.

12. კანონით დადგენილი ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების განთავსების თაობაზე ემიტენტის ქმედებების თანმიმდევრობაა:

ა) ემისია;

გ) კლირინგს.

13. ფასიანი ქაღალდების განთავსება ინვესტორთა შეზღუდულ წრეში, ანუ ემისიის რეგისტრაციით, მაგრამ ამის შესახებ საჯარო განცხადების გარეშე, არის:

ა) დახურული განთავსება;

ბ) ღია განთავსება.

14. ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა საფონდო ბირჟებზე ან/და ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ვაჭრობის სხვა ორგანიზატორების აუქციონებზე, ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა ფასიანი ქაღალდების შეუზღუდავი რაოდენობის პირებისთვის შეთავაზებით, მათ შორის რეკლამის გამოყენებით, არის:

ა) ფასიანი ქაღალდების საჯარო მიმოქცევა;

ბ) დახურული გამოწერა.

15. იმ კომპანიების ფასიანი ქაღალდების თავდაპირველი განთავსების გარანტი, რომელიც ყიდულობს მათ შემდგომ კერძო ინვესტორებზე გასაყიდად და ამისთვის უხდის გარკვეულ საფასურს, არის:

ა) ავალისტი;

ბ) ანდერრაიტერი;

გ) აქციონერი.

16. ინგლისურ აუქციონში გამარჯვებულია:

ა) პირი, რომელმაც შესთავაზა უმაღლესი ფასი;

ბ) პირი, რომელმაც აუქციონის ორგანიზატორის მიერ წინასწარ დანიშნული სატენდერო კომისიის დასკვნის მიხედვით, შესთავაზა საუკეთესო პირობები;

გ) პირი, რომელმაც აუქციონის ცნობაში მითითებულ ვადაში და წესით განახორციელა ყველაზე დიდი დეპოზიტი.

17. გამოშვების დოკუმენტური ფორმის წილობრივ ფასიან ქაღალდებზე მფლობელთა უფლებები დამოწმებული უნდა იყოს:

ა) სერთიფიკატები (თუ სერტიფიკატები ფლობენ მფლობელებს) ან სერტიფიკატები და ჩანაწერები ფასიანი ქაღალდების ანგარიშებზე დეპოზიტარებთან (თუ სერტიფიკატები დეპოზიტარშია დეპონირებული);

ბ) ჩანაწერები რეგისტრატორებთან პირად ანგარიშებზე;

გ) ყველა ჩამოთვლილი.

18. ფასიანი ქაღალდების არადოკუმენტური გამოშვების მფლობელთა უფლებები დამოწმებულია:

ა) რეესტრის წარმოების სისტემაში - რეგისტრატორთან პირად ანგარიშებზე ჩანაწერებით ან დეპოზიტართან ფასიან ქაღალდებზე უფლებების აღრიცხვის შემთხვევაში - დეპოზიტორებთან დეპო ანგარიშებზე ჩანაწერებით;

ბ) სერთიფიკატები;

გ) ცნობები და ჩანაწერები დეპო ანგარიშებზე დეპოზიტარებთან.

19. როდის გადადის შემძენს რეგისტრირებული არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდის უფლება?

ა) ფასიან ქაღალდებზე მისი უფლებების რეესტრის სისტემაში აღრიცხვის შემთხვევაში – შემძენის პირად ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან;

ბ) ფასიან ქაღალდებზე მისი უფლებების დეპოზიტართან აღრიცხვისას – შემძენის დეპო ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან;

გ) ფასიან ქაღალდებზე მისი უფლებების რეესტრის სისტემაში აღრიცხვის შემთხვევაში – შემძენის პირად ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან; ფასიან ქაღალდებზე მისი უფლებების დეპოზიტართან აღრიცხვის შემთხვევაში – შემძენის დეპო ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან.

20. როდის გადადის შემძენს გადამზიდველის დოკუმენტური ფასიანი ქაღალდის უფლება?

ა) როდესაც მისი მოწმობა აღმოჩნდება მფლობელთან - ამ მოწმობის შემძენისთვის გადაცემის დროს;

ბ) სერტიფიკატის ან/და დეპოზიტარში ჩაწერის უფლებების შენახვისას – შემძენის დეპო ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელებისას;

გ) ორივე ზემოაღნიშნულ შემთხვევაში.

ტესტი 2. შეუსაბამობის აღმოფხვრა

1. ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა მოიცავს შემდეგ ეტაპებს:

ა) ემიტენტის მიერ გადაწყვეტილების მიღება ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ;

ბ) ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი გამოშვების) შესახებ გადაწყვეტილების დამტკიცება;

გ) ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაცია;

დ) ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების წარმოება (გამოცემის დოკუმენტური ფორმისათვის);

ე) ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი ემისიის) შედეგების ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაცია;

ვ) ციტატა;

ზ) ჩამონათვალი;

თ) დივერსიფიკაცია.

2. განსხვავება ღია გაყიდვასა და დახურულს შორის არის:

ა) ემისიის პროსპექტის სავალდებულო რეგისტრაცია;

ბ) პროსპექტში მოცემული ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება;

გ) საკითხის შედეგების შესახებ ანგარიშში მოცემული ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება;

დ) ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების წარმოება;

ე) ემიტენტის მიერ გადაწყვეტილების მიღება ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ;

ვ) ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაცია;

ზ) ღია განთავსება ხორციელდება ინვესტორთა შეუზღუდავი რაოდენობით;

თ) განთავსება ხდება ინვესტორთა წინასწარ განსაზღვრულ რაოდენობას შორის.

3. ფასიანი ქაღალდების გამოშვებას საჯარო შეთავაზებისას ემატება შემდეგი ეტაპები:

ა) ემიტენტის მიერ გადაწყვეტილების მიღება ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ;

ბ) ფასიანი ქაღალდების ემისიის პროსპექტის მომზადება;

გ) წილობრივი ფასიანი ქაღალდების ემისიის პროსპექტის რეგისტრაცია;

დ) პროსპექტში მოცემული ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება;

ე) ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი ემისიის) შესახებ გადაწყვეტილების დამტკიცება;

ვ) საკითხის შედეგების შესახებ ანგარიშში მოცემული ყველა ინფორმაციის გამჟღავნება;

ზ) ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების წარმოება (გამოცემის დოკუმენტური ფორმისათვის);

თ) ციტატა.

4. ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაციას ახლავს მათი პროსპექტის რეგისტრაცია იმ შემთხვევაში, თუ:

ა) თუ დამფუძნებელთა რაოდენობა აღემატება 500 ადამიანს ან დამფუძნებლებს შორის გამოშვების ნომინალური ღირებულება აღემატება 50 000 მინიმალურ ხელფასს;

ბ) თუ წილების განაწილება ხორციელდება აქციონერებს შორის;

გ) დახურული გამოწერა, თუ აქციონერთა რაოდენობა 500 ადამიანზე ნაკლებია.

დ) აქციების კონვერტაცია;

ე) ღია გამოწერა;

ვ) დახურული გამოწერა, თუ აქციონერთა რაოდენობა 300 კაცზე ნაკლებია;

ზ) დახურული გამოწერა, თუ აქციონერთა რაოდენობა აღემატება 500 ადამიანს;

თ) თუ დამფუძნებელთა რაოდენობა არ აღემატება 500 ადამიანს ან დამფუძნებლებს შორის გამოშვების ნომინალური ღირებულება არ აღემატება 50 000 მინიმალურ ხელფასს.

5. ფასიანი ქაღალდების განთავსების შემდეგი გზები არსებობს:

ა) პრივილეგირებული აქციების პაკეტის უსასყიდლოდ გადაცემა შრომითი კოლექტივის წევრებისათვის მფლობელთა სახელების სიის შედგენით;

ბ) ფასიანი ქაღალდების ღია გამოწერა;

გ) აუქციონი;

დ) კომერციული კონკურენცია;

ე) საინვესტიციო აუქციონები;

ვ) დახურული გამოწერა;

თ) ტენდერი.

ტესტი 3. ალტერნატივის პოვნა

უპასუხეთ "დიახ" ან "არა".

1. ფასიანი ქაღალდების საჯარო შეთავაზება - არის თუ არა ფასიანი ქაღალდების განთავსება ღია გამოწერით, მათ შორის მათი განთავსება საფონდო ბირჟებზე ან/და ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ვაჭრობის სხვა ორგანიზატორების აუქციონებზე?

2. არის თუ არა ტენდერი წერილობითი შეთავაზება, ფასიანი ქაღალდების გამოწერის შეთავაზება, აუქციონი?

3. არის თუ არა საკმარისი მონაცემების შემცველი დოკუმენტი ფასიანი ქაღალდზე მიმაგრებული უფლებების ფარგლების დასადგენად ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილება?

4. არის თუ არა გადაწყვეტილება ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ დამტკიცებული დირექტორთა საბჭოს ან შესაბამისი უფლებამოსილების მქონე სხვა ორგანოს მიერ და დოკუმენტირებულია თუ არა ცალკე ოქმში?

5. ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაცია - არის თუ არა ფასიანი ქაღალდების სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრის მინიჭება?

6. ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსება - არის თუ არა ემიტენტის მიერ ემისიის ხარისხის ფასიანი ქაღალდების გასხვისება პირველ მფლობელებზე სამოქალაქო სამართლის ოპერაციების დადების გზით?

7. ემისიურ ფასიან ქაღალდებს ენიჭება თუ არა ერთი სახელმწიფო ნომერი, რომელიც ვრცელდება ამ ემისიის ყველა ფასიან ქაღალდზე?

8. დამატებითი ემისიის ფასიანი ქაღალდები ყოველთვის არ არის განთავსებული იმავე პირობებით?

9. ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა - არის თუ არა სამოქალაქო-სამართლებრივი გარიგების დადება, რაც ფასიან ქაღალდზე საკუთრებაში გადაცემას იწვევს?

10. ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილება საკმარისია თუ არა ფასიანი ქაღალდით უზრუნველყოფილი უფლებების ფარგლების დასადგენად მონაცემების შემცველი დოკუმენტი?

11. წილის ემისიის ზომა განისაზღვრება თუ არა სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალის სიდიდით და მისი ნამატით?

12. გამოითვლება თუ არა გამოშვებული აქციების რაოდენობა საწესდებო კაპიტალის ღირებულების ან მისი ზრდის წილის ნომინალურ ფასზე გაყოფით?

13. აუქციონი არის ფიზიკური ან იურიდიული პირის მიერ ფასიანი ქაღალდების ღია აუქციონზე შეძენა, როდესაც მყიდველებს არ მოეთხოვებათ რაიმე პირობის შესრულება?

14. საინვესტიციო აუქციონი - არის თუ არა სახელმწიფო და მუნიციპალური საწარმოების აქციების ბლოკების გაყიდვა, როდესაც მყიდველს მოეთხოვება საინვესტიციო პროგრამების განხორციელება?

15. ხორციელდება თუ არა კერძო განთავსება ინვესტორთა შეუზღუდავი რაოდენობით?

16. ხორციელდება თუ არა საჯარო შეთავაზება ინვესტორთა წინასწარ განსაზღვრულ რაოდენობას შორის?

17. მოითხოვს თუ არა კომერციული კონკურსი მყიდველებისგან რაიმე პირობის შესრულებას (საწარმოს პროფილის შენარჩუნება, სამუშაო ადგილების რაოდენობა და ა.შ.)?

18. ფასიანი ქაღალდების გამოწერა შეიძლება იყოს ღია ან დახურული?

19. შეუძლია თუ არა სააქციო საზოგადოებამ ობლიგაციების გამოშვების გადაწყვეტილებაში განსაზღვროს მათი აქციებად გადაქცევის პროცედურა?

20. შესაძლებელია თუ არა საჭირო გახდეს სააქციო საზოგადოების აქციონერთა რეესტრის წარმოება?

ტესტი 4. განმარტების ტერმინი

1. შეხედეთ მარჯვენა სვეტში მარცხენა სვეტის ტერმინების განმარტებას.

კაპიტალის ინვესტიცია შეგიძლიათ საქმიანობის აბსოლუტურად განსხვავებულ სფეროებში და ობიექტებში. მოგების მიღების ერთ-ერთი პოპულარული გზაა ისეთი ეკონომიკური კატეგორია, როგორიცაა ფასიანი ქაღალდი. მათი მრავალი სახეობა არსებობს, ამიტომ ამ საკითხის გაგება საკმაოდ რთულია. შეუძლებელია თითოეული ნაშრომის დეტალური აღწერილობის განთავსება მხოლოდ ერთ გვერდზე, ამიტომ ამ მასალაში მხოლოდ მოკლე აღწერილობებია წარმოდგენილი.

განმარტება

დავიწყოთ იმით, რომ ფასიანი ქაღალდი არის ერთგვარი დოკუმენტი, რომელიც მიუთითებს მისი მფლობელის საკუთრების უფლების არსებობაზე. ერთი მნიშვნელოვანი წერტილი- მოქმედი სამართლებრივი დოკუმენტებით დადგენილი ფორმებისა და დეტალების სავალდებულო და მკაცრი დაცვა. უსაფრთხოება შეიძლება გამოჩნდეს მხოლოდ პრობლემის შედეგად. ეს პროცესიწარმოადგენს ემიტენტის ქმედებების გარკვეულ თანმიმდევრობას (ეს არის ორგანოები, იურიდიული პირი, რომელსაც ეკისრება გარკვეული ვალდებულებები ამ დოკუმენტების მფლობელების მიმართ, უზრუნველყონ მათთვის უშუალოდ მინიჭებული უფლებები) მოათავსოს ეს დოკუმენტები.

რუსეთის ფედერაციის კანონი არეგულირებს ყველა ურთიერთობას, რომელიც წარმოიქმნება შედეგად.

ღირებული ქაღალდი. კლასიფიკაცია

უნდა აღინიშნოს, რომ განხილულ საკითხს აქვს თავისი კლასიფიკაცია. ასე რომ, გამოყავით ობლიგაციები (ისინი ასევე შეიძლება იყოს სახელმწიფო), კანონპროექტი, ჩეკი, სადეპოზიტო სერთიფიკატები, ასევე სხვადასხვა აქციები და სხვა ფასიანი ქაღალდები. მათ უმეტესობაზე მუშაობას ახორციელებენ საბანკო დაწესებულებები. უნდა აღინიშნოს, რომ არსებობს სხვადასხვა კლასიფიკაციის მახასიათებლები. მაგალითად, ყველა ფასიანი ქაღალდი, იმისდა მიხედვით, თუ ვინ გამოუშვა, იყოფა საბანკო, სახელმწიფო და ასევე იურიდიული პირების მიერ გამოშვებული. ფასიანი ქაღალდი ხშირად გაიცემა სტანდარტული ფორმის სპეციალიზებულ ფორმაზე. ის უნდა შეიცავდეს სახელს, გამოშვების თარიღს, ემიტენტის სრულ სახელს და ადგილს, ვადის გასვლის თარიღს და შემოსავლის ტიპს. რაც შეეხება ბოლო პუნქტს, მფლობელს შეუძლია მოითხოვოს პროცენტი, ფასდაკლება. ასევე არის უპროცენტო ფასიანი ქაღალდები.

ობლიგაციები

ეს არის კიდევ ერთი ელემენტი განსახილველ საკითხში. ეს არის სავალო ვალდებულება, რომელიც გაცემულია ან საწარმოს ან სახელმწიფოს მიერ, როდესაც ისინი გასცემენ შიდა, მფლობელს უფლებას აძლევს მოითხოვოს შემოსავალი პროცენტის სახით.

ასეთი სახელი მიუთითებს უპირობო ბანკის არსებობაზე, რათა დროულად გადაუხადოს შეთანხმებული თანხა მის მფლობელს.

ეს სახეობა არანაკლებ გავრცელებულია, ვიდრე ზემოთ განხილული. იგი შეიცავს ბრძანებას საბანკო დაწესებულებისთვის, რომ გასცეს გარკვეული თანხა მის მფლობელზე.

სადეპოზიტო სერთიფიკატები

მათ ასევე უწოდებენ დანაზოგს. ისინი ამოწმებენ თანხას, რომელიც მის მფლობელს აქვს ჩარიცხული ბანკში. გარდა ამისა, იგი ადასტურებს მეანაბრის უფლებას, მიიღოს ის თანხა, რომელიც მან ადრე შეიტანა დადგენილი პროცენტით.

ეს ფასიანი ქაღალდი გაიცემა საწარმოს მიერ, რომლის ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმაა სააქციო საზოგადოება. მის მფლობელს უფლება აქვს მოითხოვოს მოგების გარკვეული პროცენტი დივიდენდების სახით. გარდა ამისა, მას შეუძლია მონაწილეობა მიიღოს მენეჯმენტში, ასევე მიიღოს ნაწილი, რომელიც დარჩება მისი ლიკვიდაციის შემთხვევაში.

ბოლოს და ბოლოს

დღემდე, აქციები არის სახსრების ყველაზე ეფექტური ინვესტიცია (თუ ვსაუბრობთ მსხვილი საწარმოებისა და კორპორაციების ფასიან ქაღალდებზე). ისინი საკმაოდ ხელმისაწვდომია ინდივიდებისთვის.

ფასიანი ქაღალდებიარის ქონებრივი უფლებების დადგენილი ფორმისა და სავალდებულო დეტალების დაცვით დამადასტურებელი დოკუმენტი, რომლის განხორციელება ან გადაცემა შესაძლებელია მხოლოდ მისი წარდგენით.

ისეთი კატეგორიის, როგორც ფასიანი ქაღალდის სრული აღწერილობის მისაცემად, გასათვალისწინებელია მთავარი თანდაყოლილი თვისებები:

- ფასიანი ქაღალდი მიუთითებს კაპიტალის (წილის) საკუთრებაზე;

- ფასიანი ქაღალდი ასახავს სასესხო ურთიერთობას ინვესტორსა და ემიტენტს შორის (ობლიგაციები, თამასუქი);

- ფასიანი ქაღალდი იძლევა ემიტენტისგან გარკვეული შემოსავლის მიღების უფლებას;

- აქციების სახით ფასიანი ქაღალდები იძლევა სააქციო საზოგადოების მართვაში მონაწილეობის უფლებას;

- ფასიანი ქაღალდები იძლევა ემიტენტი საწარმოს საკუთრებაში წილის მიღების უფლებას მისი ლიკვიდაციისას.

ფასიანი ქაღალდის ერთ-ერთი არსებითი თვისებაა მისი უნარი, იყოს საფონდო ბირჟაზე ყიდვა-გაყიდვის საგანი.

ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაიყოს სხვადასხვა კრიტერიუმების მიხედვით.

ემისია და არაგამოშვება ფასიანი ქაღალდები.რომ გაცემის საბუთებიმოიცავს აქციებს, ობლიგაციებს, საინვესტიციო აქციებს. მათი გამოშვება (განსხვავებით არაგამოცემისგან) აუცილებლად უნდა დარეგისტრირდეს ფინანსურ ორგანოებში. მათი კიდევ ერთი თავისებურება ისაა, რომ ისინი განლაგებულია საკითხებით; აქვთ უფლებათა რეალიზაციის თანაბარი ვადები და მოცულობები ერთი საკითხის ფარგლებში.

იმის მიხედვით, თუ რა ფორმით აწვდის ინვესტორი კაპიტალს ემიტენტს და როგორ აისახება ეს სახსრები საწარმოს ქონებრივ კომპლექსში, განასხვავებენ კაპიტალსა და სავალო ფასიან ქაღალდებს.

კაპიტალის ფასიანი ქაღალდიადგენს მესაკუთრის უფლებებს საწარმოს ქონების ნაწილზე მისი ლიკვიდაციის დროს, ადასტურებს მფლობელის მონაწილეობას საწესდებო კაპიტალის ფორმირებაში, აძლევს უფლებას მიიღოს მოგების ნაწილი და მონაწილეობა მიიღოს საწარმოს მართვაში.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდები მოიცავს აქციებს, აქციების სერტიფიკატებს, საინვესტიციო აქციებს. ვალის უზრუნველყოფაასახავს სესხის ურთიერთობას მის მფლობელსა და ემიტენტს შორის, რომელიც იღებს ვალდებულებას გამოისყიდოს იგი დროულად და გადაიხადოს გარკვეული პროცენტი. ობლიგაციები სავალო ფასიანი ქაღალდების მაგალითია.

ძირითადი ემიტენტების მიხედვით ფასიანი ქაღალდების ტიპების კლასიფიკაცია შემდეგია:

- ფედერალური მთავრობის მიერ გამოშვებული სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები;

- ადგილობრივი ხელისუფლების მიერ გამოშვებული მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდები;

– კერძო ბიზნესის (ძირითადად სააქციო საზოგადოების) მიერ გამოშვებული კორპორატიული ფასიანი ქაღალდები. იმის მიხედვით, თუ როგორ ხორციელდება ფასიანი ქაღალდის მიერ უზრუნველყოფილი უფლებების რეალიზაცია, გამოირჩევა:

- გადამტანი ფასიანი ქაღალდები - ამ ნაშრომით გათვალისწინებული უფლებები ეკუთვნის მის მიმწოდებელს;

– რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები უზრუნველყოფს მფლობელის ცალსახა იდენტიფიკაციას;

– შეუკვეთეთ ფასიანი ქაღალდები – მათზე უფლებები შეიძლება ეკუთვნოდეს ფასიან ქაღალდში დასახელებულ პირს, რომელიც თავად ახორციელებს ამ უფლებებს ან თავისი ბრძანებით ნიშნავს სხვა უფლებამოსილ პირს ( თამასუქსა და ჩეკს). ორდერის უზრუნველყოფის უფლებები გადაეცემა ამ ქაღალდზე გადაცემის ხელმოწერის - ინდოსამენტის გაფორმებით. განსაკუთრებული სახისფასიანი ქაღალდები - ქაღალდის ფული (ბანკნოტები). ეს არის ერთგვარი ვალი. Ცენტრალური ბანკიქვეყნები.

თანამედროვე მსოფლიო პრაქტიკაში არსებული ფასიანი ქაღალდები იყოფა ორ დიდ კლასად:

1 კლასი - ძირითადი ფასიანი ქაღალდები;

კლასი 2 - წარმოებული ფასიანი ქაღალდები.

4. ემიტენტის მიხედვით:

სახელმწიფო – ფასიანი ქაღალდები, რომელთა ემიტენტი არის სახელმწიფო. რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების მიერ გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები ამჟამად აღიარებულია როგორც სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები, ვინაიდან სახელმწიფო არის ამ ფასიანი ქაღალდების გარანტი;

მუნიციპალური - ადგილობრივი თვითმმართველობის სახელით მიმოქცევაში გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები;

კორპორატიული - საკუთრების სხვადასხვა ფორმის საწარმოების ფასიანი ქაღალდები.

5. ემიტენტის კაპიტალის უზრუნველყოფის ფორმისა და ამ კაპიტალის ქონების კომპლექსში ასახვის მიხედვით, საწარმოები განასხვავებენ:

წილობრივი ფასიანი ქაღალდები - აფიქსირებს მესაკუთრის უფლებებს საწარმოს ქონების ნაწილზე მისი ლიკვიდაციის დროს, ადასტურებს მფლობელის მონაწილეობას საწესდებო კაპიტალის ფორმირებაში, აძლევს უფლებას მიიღოს მოგების ნაწილი და მონაწილეობა მიიღოს საწარმოს მართვაში. წილობრივი ფასიანი ქაღალდები მოიცავს აქციებს, რომელთა ღირებულება საწარმო არ არის ვალდებული დაუბრუნოს ინვესტორებს.

ვალი - ასახავს სასესხო ურთიერთობას მათ მფლობელსა და ემიტენტს შორის, რომელიც იღებს ვალდებულებას დროულად გამოისყიდოს ფასიანი ქაღალდი და გადაიხადოს მასზე გარკვეული პროცენტი. სავალო ფასიანი ქაღალდების მაგალითია ობლიგაციები

ჰიბრიდულ ფასიან ქაღალდებს ერთდროულად აქვთ სხვადასხვა სახის ფასიანი ქაღალდების თვისებები. ასეთი ფასიანი ქაღალდების მაგალითია კონვერტირებადი ობლიგაციები. კონვერტირებადი ობლიგაციების გამოშვებით კომპანია ინვესტორებს აძლევს უფლებას გაცვალონ ეს ობლიგაციები აქციების გარკვეულ რაოდენობაზე. ინვესტორს, რომელმაც შეიძინა კონვერტირებადი ობლიგაცია, აქვს სავალო ფინანსური ინსტრუმენტი. ამასთანავე, მას ყოველთვის შეუძლია ასეთი სავალო ფასიანი ქაღალდი აქციად აქციოს (გადაიყვანოს), ე.ი. წილობრივი ფასიანი ქაღალდები. ამრიგად, კონვერტირებად ობლიგაციებს ერთდროულად აქვთ როგორც ობლიგაციების, ასევე აქციების თვისებები. ჰიბრიდული ფასიანი ქაღალდები ასევე მოიცავს სტრუქტურირებულ ფინანსურ პროდუქტებს (სტრუქტურირებული შენიშვნები), რომლებიც შედგება ორი ფინანსური ინსტრუმენტისგან: ობლიგაციები და ფიუჩერსები ნებისმიერი აქტივისთვის.

6. საკუთრების და განკარგვის რიგიდან გამომდინარე, განასხვავებენ:

რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები - შეიცავს მათი მფლობელის სახელს. ამ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემა და ასეთი ფასიანი ქაღალდებით უზრუნველყოფილი უფლებების განხორციელება მოითხოვს იმ პირის იდენტიფიკაციას, რომელსაც აქვს საკუთრების უფლება ამ ფასიან ქაღალდებზე.

მატარებელი - ფასიანი ქაღალდები „გამტანისადმი“. არ შეიცავს მფლობელის სახელს. ასეთ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემა ხდება ერთი პირიდან მეორეზე მარტივი გადაცემით.

შეკვეთა - შეიცავს მფლობელის სახელს. უფლებების გადაცემა ხდება მათზე ინდოსამენტის – ინდოსამენტის შედგენით.

7. თუ შესაძლებელია, გამოყოფილია თავისუფალი მიმოქცევა:

ვაჭრობის ფასიანი ქაღალდები.

არასავაჭრო ფასიანი ქაღალდები.

ფასიანი ქაღალდები შეზღუდული ტირაჟით.

8. ფასიანი ქაღალდების ემისიის რეგისტრაციის საჭიროებიდან გამომდინარე:

წილობრივი ფასიანი ქაღალდები არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ჩვეულებრივ გამოშვებულია დიდი სერიებით, მოთავსებულია ემისიაში და თითოეულ ემისიაში აქვს უფლებების განხორციელების თანაბარი მოცულობა და ვადა, მიუხედავად ასეთი ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროისა. ეს არის ჩვეულებრივ აქციები და ობლიგაციები.

არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები გამოიცემა ინდივიდუალურად ან მცირე სერიებში.