ცნება „უსაფრთხოება“ შეიძლება განვიხილოთ ეკონომიკური და სამართლებრივი თვალსაზრისით. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსში ნათქვამია, რომ ეს არის დადგენილი ფორმის დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს მფლობელის ქონებრივ უფლებებს საწარმოში წილის მიმართ. როგორც ეკონომიკურ კატეგორიას, ცენტრალურ ბანკს აქვს მთელი რიგი ცალკეული მახასიათებლები. მათი კლასიფიკაცია ხელს უწყობს მიმოქცევის არსის, ტიპებისა და წესების გამოვლენას.

არსი

ფასიანი ქაღალდი არის საკუთრების მფლობელის უფლებების დამადასტურებელი მოწმობა, რომლის გაყიდვა ან გადაცემა ხორციელდება მხოლოდ დოკუმენტის წარდგენის შემდეგ. ქმედება მთავარი მაგალითია. სერტიფიკატის მფლობელს უფლება აქვს მიიღოს ორგანიზაციის მოგებისა და აქტივების ნაწილი მისი ლიკვიდაციის შემთხვევაში. როგორც იურიდიული კატეგორია, ცენტრალური ბანკი ადასტურებს ქონების ფლობის, მართვის, გადაცემის ან მიღების უფლებებს.

გაცემის გარანტიის ნიშანი:

• ადგენს უფლებათა ერთობლიობას;
• გამოცემებში;
• აქვს იგივე მოცულობები, უფლებების განხორციელების ვადები, სერტიფიკატის შეძენის დროის მიუხედავად.

როგორც ეკონომიკური, იგი ხასიათდება ლიკვიდურობით, მომგებიანობით, გაცვლითი კურსით და საიმედოობით. სერთიფიკატები გაიცემა (გაცემული), იყიდება და ყიდულობენ, ასევე გამოისყიდიან (აუქმებენ).

სახეები

ნიშნების კარგად შემუშავებული კლასიფიკაცია საშუალებას გაძლევთ სწორად მოაწყოთ ოპერაციების აღრიცხვა ფასიან ქაღალდებთან, გააკონტროლოთ მათი მოძრაობა და ეფექტურად გამოიყენოთ ისინი მიმოქცევაში.

ნიშანი	ჯიშები
წარმოშობა	პირველადი (გამოჩნდება ბაზარზე პირველად) და მეორადი
ვადა	სასწრაფო და განუსაზღვრელი
Ფორმა	ქაღალდი და არადოკუმენტური
კუთვნილება	შიდა და უცხოური
ტიპი	საინვესტიციო (აქციონერები, ობლიგაციები, ფიუჩერსები და ა.შ.) და არაინვესტიციები (გადასახადები, ჩეკები)
საკუთრება	მიმტანი, დარეგისტრირებული და შეკვეთა
გათავისუფლება	წილობრივი და არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები
საკუთრების ტიპი	სახელმწიფო, კორპორატიული
მოლაპარაკება	თავისუფლად ვაჭრობადი და არასავაჭრო
რისკის დონე	რისკის გარეშე და სარისკო

ემისია ფასიანი ქაღალდები და ემისიის საქმიანობა

ხელოვნებაში. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 143 წარმოადგენს სერთიფიკატების ჩამონათვალს, რომლებიც გაიცემა დიდი რაოდენობით სპეციალურ ფორმებზე სავალდებულო დეტალებით. გამოშვებული ფასიანი ქაღალდებია აქციები, ობლიგაციები, ჩეკები, შემნახველი მოწმობები, ზედნადები. განვიხილოთ ისინი უფრო დეტალურად.

საფონდო- ეს არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც უზრუნველყოფენ მფლობელის უფლებებს, მიიღოს შემოსავლის ნაწილი პროცენტის სახით და მონაწილეობა მიიღოს ორგანიზაციის მართვაში.

ობლიგაციებიარის ემისიური ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ადასტურებენ მესაკუთრის უფლებას მიიღოს სერტიფიკატის ნომინალური ღირებულება და ფიქსირებული საპროცენტო შემოსავალი დოკუმენტში მითითებულ ვადაში.

სადეპოზიტო მოწმობა- ეს არის ბანკის წერილობითი ცნობა თანხების დეპონირების შესახებ, რომელიც ადასტურებს მფლობელის უფლებას მიიღოს თანხა უკან გარკვეული პერიოდის შემდეგ, ასევე პროცენტი.

ზედნადებიარის დოკუმენტი, რომელიც შეიცავს საქონლის გადაზიდვის ხელშეკრულების პირობებს.

აბსტრაქტული

წილობრივი ფასიანი ქაღალდების ზოგადი მახასიათებლები

ლიტერატურა

1. ემისიის კლასის ფასიანი ქაღალდების კონცეფცია და მახასიათებლები

ემისია ფასიანი ქაღალდები ქმნიან ორგანიზებული საფონდო ბაზრის საფუძველს. სწორედ ამ ფინანსური ინსტრუმენტებით ივაჭრება რუსულ და მსოფლიო ბირჟებზე, მათი ბრუნვა მილიარდ დოლარს აჭარბებს. რუსეთისთვის ემისია ფასიანი ქაღალდები, პირველ რიგში, აქციები და ობლიგაციებია. მათი გაცნობით უფრო ადვილია გააზრებული ემისიური ფასიანი ქაღალდების თეორია.

განსახილველი ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის სამართლებრივი რეგულირება ხორციელდება 1996 წლის 22 აპრილის №39-ФЗ „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ ფედერალური კანონით და 1998 წლის 29 ივლისის No136-FZ ფედერალური კანონით. „სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის თავისებურებების შესახებ“ 1 . ამ კანონების შესაბამისად მიღებულია მთელი რიგი კანონქვემდებარე აქტები, რომელთა შორის განსაკუთრებული ადგილი უკავია ფინანსთა სამინისტროს დოკუმენტებს. რუსეთის ფედერაცია, ფედერალური სამსახურირუსეთის ფედერაციის ფინანსურ ბაზრებზე, ისევე როგორც რუსეთის ბანკში. გარკვეული ტიპის ემისიის ფასიანი ქაღალდების ბრუნვა დამატებით რეგულირდება ცალკეული მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტებით, მაგალითად, 1995 წლის 26 დეკემბრის 208-FZ ფედერალური კანონები „სააქციო საზოგადოებათა შესახებ“. 2 , 1998 წლის 8 თებერვლის No14-FZ "შეზღუდული პასუხისმგებლობის კომპანიების შესახებ".

ემისიური ფასიანი ქაღალდის სამართლებრივი განმარტება მოცემულია ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის მე-2 მუხლში. ემისიის ფასიანი ქაღალდი არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით: პირველ რიგში, იგი ადგენს დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას „ფასიანი ქაღალდების შესახებ“ კანონით დადგენილი ფორმითა და წესით დაქვემდებარებული ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების ერთობლიობას. ბაზარი; მეორეც, ის მოთავსებულია საკითხებით; მესამე, მას აქვს თანაბარი მოცულობა და უფლებების განხორციელების ვადები ერთი გამოშვების ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად. ამრიგად, განსახილველი ობიექტები შეიძლება დავახასიათოთ, როგორც ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც გამოშვებულია მსხვილ ლოტებში, ხოლო მათი ემისია და ბრუნვა უკიდურესად მკაცრად რეგულირდება. მაგალითად, OAO Gazprom-ის აქციების ბოლო გამოშვება შეადგენს 23 მილიარდ ცალზე მეტს, ნომინალური ღირებულებით 5 რუბლი, რუსეთის OAO Sberbank-ის აქციები - 21 მილიარდზე მეტი ცალი ნომინალური ღირებულებით თითო 3 რუბლი. 3 .

მოდით უფრო დეტალურად განვიხილოთ ფასიანი ქაღალდების, როგორც გამოშვების კლასიფიკაციის კრიტერიუმები. პირველ ნიშანთან დაკავშირებით კანონმდებლობა ადგენს ამ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების აღრიცხვის სავალდებულო რეგულაციებს, მ.შ. მათ განხორციელებასა და გადაცემაში. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის მე-6 თავი „კაპიტალის ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა“ განსაზღვრავს ამ ფინანსურ ინსტრუმენტებთან ოპერაციების განხორციელების წესს. აღსანიშნავია, რომ ემისიური დაცვა ადასტურებს არა მხოლოდ ქონებრივ, არამედ არაქონებრივ უფლებებსაც. მართლაც, აქციონერს შეიძლება ჰქონდეს როგორც აქციონერთა კრებაში მონაწილეობის არა ქონებრივი უფლება, ასევე დივიდენდების მიღების ქონებრივი უფლება. ეს დებულება ეწინააღმდეგება ფასიანი ქაღალდების განმარტებას, რომელიც მოცემულია რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსში. 2013 წლის 2 ივლისით დათარიღებული რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსით, ფასიანი ქაღალდები გაგებულია, როგორც ობიექტები, რომლებიც გამოხატავენ ვალდებულებებს და სხვა უფლებებს. მიგვაჩნია, რომ ფასიანი ქაღალდების შესახებ კანონმდებლობის რეფორმით ეს უზუსტობა აღმოიფხვრება.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდები არ არის გამოშვებული "ნაწილებით". მათი თავისებურება მდგომარეობს იმაში, რომ ისინი გაიცემა დიდი სერიებით. როგორც ზემოთ აღინიშნა, ემისიის ფასიანი ქაღალდები განთავსებულია ემისიებში. ემისია არის ერთი ემიტენტის ყველა ფასიანი ქაღალდების ერთობლიობა, რომელიც ანიჭებს იმავე რაოდენობის უფლებებს მათ მფლობელებს და აქვს იგივე ნომინალური ღირებულება (ასეთის არსებობის შემთხვევაში). ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებას ენიჭება ერთიანი ნომერი (ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის მე-2 მუხლი).

ემისიური ფასიანი ქაღალდების განსაკუთრებული მახასიათებელია აგრეთვე მათი გამოცემის რთული, ფინანსურად და შრომატევადი პროცედურა, რომელიც შედგება რამდენიმე ეტაპისგან. ამიტომ, როგორც წესი, ემიტენტები ამ ღონისძიებისთვის წინასწარ ემზადებიან, მის ყველა ეტაპს გეგმავენ.

და ბოლო ნიშანი არის ის, რომ იგივე ემისიის წილობრივი ფასიანი ქაღალდები უზრუნველყოფენ უფლებების განხორციელების თანაბარ მოცულობას და ვადებს. მაგალითად, ერთი და იგივე ემისიის ობლიგაციებს აქვთ თანაბარი ნომინალური ღირებულება, თანაბარი ზომა და პროცენტის გადახდის პირობები, ისევე როგორც ყველასთვის ერთნაირი ვადა.

ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის მე-16 მუხლის საფუძველზე, დოკუმენტური ან არადოკუმენტური სახით უზრუნველყოფილი ნებისმიერი ქონებრივი და არაქონებრივი უფლება, განურჩევლად მათი დასახელებისა, არის ემისიური ფასიანი ქაღალდები, თუ მათი არსებობისა და ბრუნვის პირობები შეესაბამება ნიშნების მთლიანობას. ემისიური უსაფრთხოების შესახებ. ამრიგად, კანონიერების ნიშანი ვრცელდება ემისიის ხარისხის ფასიან ქაღალდებზე დიდი დათქმებით. ამჟამად, კანონის პირდაპირი მითითების საფუძველზე, ოთხი ფინანსური ინსტრუმენტი უნდა იყოს კლასიფიცირებული, როგორც წილობრივი ფასიანი ქაღალდები - აქცია, ობლიგაცია, ემიტენტის ოფციონი და რუსული სადეპოზიტო ქვითარი.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების ბრუნვას ემსახურება სპეციალური ტერმინოლოგია. თავად ტერმინი "ემისია" მომდინარეობს ლათინურიდან.ემისია » - გამოდის და გამოიყენება არა მარტო რუსულ, არამედ მსოფლიო პრაქტიკაშიც. ლიტერატურაში „ემიტენტის“ ცნება საკმაოდ ფართოდ გამოიყენება, მათ შორის, არასააქციო ფასიანი ქაღალდების მიმართაც. თუმცა, ამ ტერმინის სამართლებრივ განმარტებას შეიცავს კანონი ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კონკრეტულად სააქციო ფასიან ქაღალდებთან დაკავშირებით. ემიტენტად იგულისხმება პირი, რომელიც თავისი სახელით ეკისრება ვალდებულებებს ფასიანი ქაღალდების მფლობელების წინაშე, განახორციელოს მათ მიერ უზრუნველყოფილი უფლებები (მუხლი 2). ამასთან, განხილული იურიდიული დაწესებულება მოიცავს ტერმინებს „მოთავსება“, „გამოცემა“ და „მიმოქცევა“. განთავსება არის ემიტენტის მიერ წილობრივი ფასიანი ქაღალდების გასხვისება პირველ მფლობელებზე სამოქალაქო სამართლის ოპერაციების დადების გზით, ფასიანი ქაღალდების ემისია არის ემიტენტის ქმედებების თანმიმდევრობა წილობრივი ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ. ფასიანი ქაღალდების ბრუნვა ნიშნავს სამოქალაქო-სამართლებრივი ოპერაციების დადებას, რომელიც გულისხმობს ფასიანი ქაღალდების საკუთრებაში გადაცემას (ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის მე-2 მუხლი).

იურიდიული პირები, აღმასრულებელი ორგანოები ან ადგილობრივი თვითმმართველობები შეუძლიათ იმოქმედონ წილობრივი ფასიანი ქაღალდების ემიტენტებად, გარდა იმ შემთხვევისა, როდესაც, რა თქმა უნდა, წილობრივი ფასიანი ქაღალდების გარკვეული სახეობის შესახებ კანონმდებლობით უფრო ვიწრო სია არ არის დადგენილი. ასე, მაგალითად, აშკარაა, რომ სახელმწიფო ორგანოები არ შეიძლება იყვნენ აქციების ემიტენტები. როგორც ხედავთ, ემიტენტების რაოდენობა არ მოიცავს ფიზიკურ პირებს.

ავტორი ზოგადი წესიემისიის ფასიანი ქაღალდების მფლობელები შეიძლება იყვნენ სამართლის ნებისმიერი სუბიექტი. გამონაკლისია შემთხვევები, როდესაც ფასიანი ქაღალდების პოტენციური მფლობელების წრე წინასწარ არის შეზღუდული ინდივიდუალური ემისიის წესებით.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიასა და მიმოქცევაში სამართლებრივი ურთიერთობები მრავალი ავტორის სიღრმისეული კვლევის საგანია. დაიცვა თხუთმეტამდე დისერტაცია ემისიური ფასიანი ქაღალდების სხვადასხვა ასპექტზე. ბევრი საკითხი კვლავ საკამათოა. ასე რომ, ბევრ ნაშრომში არის შეუსაბამობა წილობრივი ფასიანი ქაღალდის კონცეფციასა და ფასიანი ქაღალდის განმარტებას შორის, რომელიც მოცემულია რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსში. 4 . დებატები არიან იურიდიული ბუნებასაბუღალტრო ფასიანი ქაღალდები, წილობრივი ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემის რეგულირება, მესაკუთრეთა უფლებების დაცვა და ა.შ. ჩვენი აზრით, რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის მე-7 თავის ახალ (2013 წლის ივლისის) გამოცემაში დამატებულია თემები. ასახვისთვის. მიუხედავად კანონმდებლის სურვილისა, ჰარმონიზებულიყო რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის ნორმები ფასიანი ქაღალდების შესახებ და კანონი ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ, ეს შედეგი ჯერ არ არის მიღწეული. გაღრმავდა წინააღმდეგობა ორ დასახელებულ აქტს შორის ფასიანი ქაღალდის ცნებაზე, ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაციაზე, აღრიცხვაზე, ფასიან ქაღალდზე უფლებების განხორციელებასა და გადაცემაზე. ტერმინოლოგიაშიც არ არის ერთიანობა. ამრიგად, რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსი იყენებს ცნებას "გამოცემა" ნაცვლად "გამოცემის", "პირი, რომელმაც გასცა ფასიანი ქაღალდი" ნაცვლად "ემიტენტი", "გასხვისება" ნაცვლად "განთავსება", "ბრუნვა" ნაცვლად " მიმოქცევა“, „არასერტიფიცირებული ფასიანი ქაღალდების უფლების მფლობელი“ ნაცვლად „სააღრიცხვო ფასიანი ქაღალდების მფლობელი“ და ა.შ. ამ უკანასკნელს დამატებითი ახსნა სჭირდება. „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ კანონში ჯერ არ არის ასახული სამოქალაქო კოდექსის პოსტულატი, რომ არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდები (რომლებიც უმრავლესობაა არასპეციალურ ფასიან ქაღალდებს შორის) არის სამოქალაქო უფლებების განსაკუთრებული ობიექტები, საგნებისაგან განსხვავებული. ამიტომ, ქონებრივი სამართლის ტერმინოლოგია კვლავ აქტიურად გამოიყენება ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონში.

ზემოაღნიშნულის შეჯამებით, ჩვენ ხაზს ვუსვამთ მთავარ პუნქტებს.

1. ემისიის ფასიანი ქაღალდი არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით: პირველ რიგში, იგი ადგენს დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას „ფასიანი ქაღალდების შესახებ“ კანონით დადგენილი ფორმითა და წესით დაქვემდებარებული ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების ერთობლიობას. ბაზარი; მეორეც, ის მოთავსებულია საკითხებით; მესამე, მას აქვს თანაბარი მოცულობა და უფლებების განხორციელების ვადები ერთი გამოშვების ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად.
2. ამჟამად, წილობრივი ფასიანი ქაღალდები მოიცავს აქციებს, ობლიგაციებს, ემიტენტის ოფციას და რუსეთის დეპოზიტარის ქვითარს.
3. ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის როლი შეუძლიათ იურიდიულ პირებს, აღმასრულებელ ხელისუფლებას ან ადგილობრივი თვითმმართველობის ორგანოებს, გარდა იმ შემთხვევისა, როდესაც კანონმდებლობით უფრო ვიწრო სია არ არის დადგენილი ემისიური ფასიანი ქაღალდების გარკვეული სახეობების შესახებ. ფიზიკური პირები გამორიცხულია ემიტენტების რიცხვიდან.
4. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის ტერმინოლოგია ფასიანი ქაღალდების შესახებ ძირეულად განსხვავდება კონცეპტუალური აპარატისგან, რომელიც გამოიყენება ემისიის ფასიანი ქაღალდების შესახებ კანონმდებლობაში.

2. წილობრივი ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია

ასე რომ, ემისიურ ფასიან ქაღალდებს შორის არის როგორც რეგისტრირებული, ასევე მომწოდებელი ფასიანი ქაღალდები, დოკუმენტური და არადოკუმენტური. ორდერის ემისიის ფასიანი ქაღალდები კანონმდებლობით არ არის გათვალისწინებული. აღსანიშნავია, რომ კანონი ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ მეორე ტიპის კლასიფიკაციას მიმართავს სააღრიცხვო ფასიან ქაღალდებზე.

ემიტენტის მიხედვით, წილობრივი ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაიყოს სახელმწიფო, მუნიციპალური და კორპორატიული. შეიძლება იყოს სახელმწიფო და მუნიციპალური ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემიტენტები აღმასრულებელი ორგანოებიმთავრობა და ადგილობრივი ხელისუფლება, შესაბამისად. იურიდიული პირები მოქმედებენ როგორც კორპორატიული ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემიტენტები. ამასთან, კანონმდებლობა არ შეიცავს ტერმინს „კორპორატიული დოკუმენტები“. საჯარო ხელისუფლებას და ადგილობრივ ადმინისტრაციას ამჟამად აქვს მხოლოდ ობლიგაციების გამოშვების უფლება, ხოლო ორგანიზაციებს შეუძლიათ იყვნენ ყველა სახის წილობრივი ფასიანი ქაღალდების ემიტენტები. შენიშვნის სახით ვამატებთ, რომ იურიდიული პირების ყველა ორგანიზაციულ-სამართლებრივ ფორმას არ აქვს უფლება გამოსცეს წილობრივი ფასიანი ქაღალდები. ყველაზე ხშირად, სააქციო საზოგადოება, შეზღუდული პასუხისმგებლობის საზოგადოება მოქმედებს როგორც ემიტენტი.

კანონმდებლობა ასევე ანაწილებს შიდა და უცხოური ემისიის კლასის ფასიან ქაღალდებს (უცხოური ემიტენტების ფასიანი ქაღალდები). ბოლო დრომდე, უცხოური კომპანიების ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობა რუსეთის საფონდო ბაზარზე მხოლოდ საერთაშორისო ხელშეკრულების ან ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მარეგულირებლებს შორის სპეციალური შეთანხმების საფუძველზე იყო შესაძლებელი. ამასთან დაკავშირებით, უცხოურმა კომპანიებმა პრაქტიკულად არ განათავსეს თავიანთი ფინანსური ინსტრუმენტები რუსეთის საფონდო ბირჟებზე. თუმცა, რუსეთის საფონდო ბაზრის ასეთი იზოლაცია არ იძლეოდა საერთაშორისოს ჩამოყალიბების საშუალებას საფინანსო ცენტრი. რუსეთის ბაზარზე უცხოური ფასიანი ქაღალდების შედარებით ლიბერალური წვდომის უზრუნველსაყოფად, რუსეთის ბანკების ასოციაცია გამოვიდა წინადადებით ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონში ცვლილების შეტანის წინადადებით, რომელსაც მხარი დაუჭირა რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო დუმამ. 2009 წლის აპრილში გადაიხედა „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ კანონის „რუსეთის ფედერაციაში უცხო ემიტენტების ფასიანი ქაღალდების განთავსებისა და მიმოქცევის თავისებურებები“ 51.1 მუხლი. ახლა რუსეთის საფონდო ბირჟებზე უცხოური ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა შესაძლებელია, თუმცა მათთვის ვაჭრობაში დაშვების უფრო მკაცრი რეჟიმია დაწესებული.

უცხოური ემისიის კლასის ფასიანი ქაღალდების რუსულ ბაზარზე დაშვებასთან დაკავშირებული სირთულეები მდგომარეობს იმაში, რომ უცხოურ ფასიან ქაღალდებს განსხვავებული სამართლებრივი რეჟიმი აქვთ. ხშირად ძნელია უცხოური უსაფრთხოების რაიმე რუსული ექვივალენტის კორელაცია. უფრო მეტიც, ზოგიერთ უცხოურ ფასიან ქაღალდს საერთოდ არ აქვს რუსული ეკვივალენტები. აქედან გამომდინარე, არსებობს რუსი ინვესტორების უფლებებისა და ლეგიტიმური ინტერესების დაცვის პრობლემა საერთაშორისო ფინანსური თაღლითობისგან. აქედან გამომდინარე, დაშვების პირველი სამი პირობა:

• პირველ რიგში, არარეზიდენტების ფასიან ქაღალდებს უნდა მიენიჭოს საერთაშორისო საიდენტიფიკაციო კოდი ISIN (12-ნიშნა ალფაციფრული კოდი) (ფასიანი ქაღალდების საერთაშორისო საიდენტიფიკაციო ნომერი ) და საერთაშორისო კლასიფიკაციის კოდი CFI (6 ციფრიანი კოდი) (ფინანსური ინსტრუმენტების კლასიფიკაცია ). რუსეთის ფედერაციის ფინანსური ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2007 წლის 23 ოქტომბრის No07-105/pz-n ბრძანება „უცხოური ფინანსური ინსტრუმენტების ფასიან ქაღალდად კვალიფიკაციის შესახებ დებულების დამტკიცების შესახებ“, საერთაშორისო სტანდარტების შესაბამისად. ISO 6166 და ISO 10962, ნუმერაციის ეროვნული სააგენტოების ასოციაცია პასუხისმგებელია ამ კოდების მინიჭებაზე (ნუმერაციის ეროვნული სააგენტოების ასოციაცია - ANNA) 5 . აღსანიშნავია, რომ ამ მოთხოვნას შეიცავს მრავალი განვითარებული ქვეყნის კანონმდებლობა. საერთაშორისო საიდენტიფიკაციო კოდების მინიჭების მიზანია ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების და სხვა ფინანსური ინსტრუმენტების სტანდარტიზებული იდენტიფიკაცია ერთიანი სისტემის ფარგლებში და ფინანსური ინსტრუმენტების ერთიანი კლასიფიკაცია;
• მეორეც, უცხოური ფინანსური ინსტრუმენტები უნდა იყოს კვალიფიცირებული, როგორც ფასიანი ქაღალდები. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ისინი უნდა იყოს დაკავშირებული ზოგიერთ რუს კოლეგასთან. ასეთ საქმიანობას ახორციელებს რუსეთის ბანკი ზემოაღნიშნული ბრძანებით დამტკიცებული უცხოური ფინანსური ინსტრუმენტების ფასიანი ქაღალდების კვალიფიკაციის შესახებ დებულების, აგრეთვე რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის დეკემბრის დადგენილების საფუძველზე. 24, 2003 No. 03-48 / ps "ფასიანი ქაღალდების შესარჩევი პროცედურის შესახებ" 6 .
• მესამე, ასეთი ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროსპექტი უნდა იყოს რეგისტრირებული, ამჟამად რუსეთის ბანკში (რეგისტრატორი ორგანო).

მეოთხე და მეხუთე მოთხოვნები ეხება ემიტენტებს. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონი განსაზღვრავს, რომ უცხოური ემიტენტები შეიძლება იყვნენ ეკონომიკური თანამშრომლობისა და განვითარების ორგანიზაციის (OECD) წევრ ქვეყნებში შექმნილი უცხოური ორგანიზაციები, განვითარების ჯგუფის წევრები ან დამკვირვებლები. ფინანსური ზომებიფულის გათეთრების წინააღმდეგ (FATF) ან ევროპის საბჭოს ექსპერტთა კომიტეტის წევრები ფულის გათეთრებისა და ტერორისტების დაფინანსების წინააღმდეგ ბრძოლის ღონისძიებების შეფასების შესახებ (Moneyval) ან მონაწილეები საერთო ეკონომიკურ სივრცეში, ისევე როგორც თავად ეს სახელმწიფოები და ( ან) მათ ცენტრალურ ბანკებს.

ფასიანი ქაღალდები გამოშვებული უცხოური ორგანიზაციების მიერ, რომლებიც შექმნილია იმ ქვეყნებში, რომლებთანაც რუსეთის ფედერაციის ფინანსური ბაზრების ფედერალურმა სამსახურმა და მისმა მემკვიდრემ რუსეთის ბანკმა გააფორმეს ხელშეკრულება თანამშრომლობის შესახებ, ასევე საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციების მიერ, რომლებიც შედიან სიაში, რომლებიც დამტკიცებულია მთავრობის მიერ. რუსეთის ფედერაციაში ასევე ნებადართულია საჯარო განთავსება და მიმოქცევა. ასე, მაგალითად, რუსეთის ფედერაციის მთავრობის 2013 წლის 0 მაისის No732-r საერთაშორისო განკარგულებით. საინვესტიციო ბანკიკლასიფიცირებული იყო, როგორც საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაცია, რომლის ფასიანი ქაღალდები დაშვებულია რუსეთის ფედერაციაში განთავსებისა და საჯარო მიმოქცევისთვის. 7 . საერთო ჯამში, 2013 წლის სექტემბრის მონაცემებით, ასეთი ორგანიზაცია ექვსია.

არარეზიდენტები, გარდა საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციებისა, უნდა იყვნენ შეყვანილი უცხოური საფონდო ბირჟის სიაში (ლისტინგში), რომელიც შედის რუსეთის ბაზრის მარეგულირებლის მიერ დამტკიცებულ სიაში, რის შემდეგაც მათ ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობის უფლება აქვთ წესების მიხედვით. რუსული ბირჟა. რუსეთის ფედერაციის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2011 წლის 1 დეკემბრის No11-63/პზ-ნ ბრძანების მიხედვით „უცხოური საფონდო ბირჟების სიაში უცხოური საფონდო ბირჟების შეტანის კრიტერიუმებისა და პროცედურის დამტკიცების შესახებ“ ჩამონათვალის პროცედურა, რომელზეც არის წინაპირობარუსეთის საფონდო ბირჟამ გადაწყვიტოს უცხოური ემიტენტების ფასიანი ქაღალდების ვაჭრობაში დაშვების შესახებ ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოს გადაწყვეტილების გარეშე მათი საჯარო განთავსებაზე და (ან) საჯარო მიმოქცევაში რუსეთის ფედერაციაში დაშვების შესახებ“, ამ სიაში. 2013 წლის სექტემბრის მდგომარეობით მოიცავდა 56 უცხოურ საფონდო ბირჟას, მათ შორის ავსტრალიის, ჰონგ კონგის, ლონდონის, ლუქსემბურგის გერმანიის, ნიუ-იორკის, ტოკიოს საფონდო ბირჟებს. 8 . ზემოთ ჩამოთვლილი პირობები შედარებულია უცხოური იურისდიქციების ბირჟებზე უცხოური ფასიანი ქაღალდების დაშვების მოთხოვნებთან. რუსეთის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2011 წლის 5 აპრილის No11-8/pz-n ბრძანებით დამტკიცდა დებულება კვალიფიციური ინვესტორებისა და უცხოური ფასიანი ქაღალდების ფასიან ქაღალდებზე მიმოქცევისა და უფლებების აღრიცხვის თავისებურებების შესახებ. 9 .

ასევე, ემისიის ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაიყოს ძირითად და წარმოებულებად. ძირითადი მოიცავს აქციებსა და ობლიგაციებს, წარმოებულები მოიცავს ემიტენტის ოფციებს და რუსული დეპოზიტარის ქვითრებს.

1. ფასიანი ქაღალდების მთლიანობაში კლასიფიკაცია ვრცელდება ფასიანი ქაღალდების ემისიაზე.
2. ყველაზე მნიშვნელოვანი არის ემისიური ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია დოკუმენტურ და არადოკუმენტურ, მომწოდებელ და რეგისტრირებულ, ადგილობრივ და უცხოურ ემიტენტებად.
3. უცხოური ემიტენტების წილობრივი ფასიანი ქაღალდები დაშვებულია მიმოქცევაში რუსეთის საფონდო ბირჟებზე გარკვეული პირობების დაცვით.

3. ემისია ფასიან ქაღალდებზე უფლებების აღრიცხვის პროცედურა

შეგახსენებთ, რომ წილობრივი ფასიანი ქაღალდები მესაკუთრეთა უფლებების სამართლებრივი გაერთიანების მეთოდის მიხედვით იყოფა რეგისტრირებულ და მატარებლად, ფორმის მიხედვით დოკუმენტურ და არადოკუმენტურებად. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის მე-16 მუხლის თანახმად, რეგისტრირებული წილობრივი ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიცეს მხოლოდ არადოკუმენტური ფორმით, გარდა კანონით პირდაპირ დადგენილი შემთხვევებისა. ასეთ გამონაკლისს წარმოადგენს სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც შეიძლება მოიცავდეს დოკუმენტურად რეგისტრირებულ ფასიან ქაღალდებს. ასევე მნიშვნელოვანია ვიცოდეთ, რა განასხვავებს უფლებებს ფასიან ქაღალდზე და უფლებებს ფასიანი ქაღალდისგან. ამ პოსტულატებს გადამწყვეტი მნიშვნელობა აქვს ემისიის ფასიან ქაღალდებზე უფლებების დაფიქსირების პროცედურის განსაზღვრაში.

განვიხილოთ დოკუმენტური წილობრივი ფასიან ქაღალდებზე უფლებების აღრიცხვის პროცედურა. როგორც წესი, მის მფლობელზე გაიცემა სერთიფიკატი ყოველი დოკუმენტური ემისიური უსაფრთხოებისთვის. სერტიფიკატი არის ემიტენტის მიერ გაცემული დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს უფლების მთლიანობას სერტიფიკატში მითითებულ ფასიანი ქაღალდების რაოდენობაზე. შესაბამისად, შესაძლებელია შემთხვევები, როდესაც ერთი და იმავე ემისიის ორ ან მეტ ემისიურ ფასიან ქაღალდზე გაიცემა ერთი სერტიფიკატი (გარდა ცენტრალიზებული შენახვის შემთხვევებისა). სერტიფიკატის სავალდებულო დეტალები განისაზღვრება „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ კანონის მე-18 მუხლით. ეს მოიცავს ინფორმაციას ემიტენტის შესახებ; ამ სერტიფიკატით დამოწმებული ფასიანი ქაღალდების რაოდენობა, აგრეთვე მათი სახეობა, კატეგორია (ტიპი); მესაკუთრის უფლებების მახასიათებლები, რომლებიც დაფიქსირდა გაცემით უსაფრთხოება; სხვა ინფორმაცია. ფასიანი ქაღალდების გაცემის შესახებ გადაწყვეტილება სერტიფიკატის გარდა არის ფასიანი ქაღალდის მიერ უზრუნველყოფილი უფლებების დამადასტურებელი დოკუმენტი.

კანონმდებლობა ითვალისწინებს ემისიური ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების შენახვის ორ გზას - უშუალოდ მფლობელის მიერ შენახვას და ცენტრალიზებულ შენახვას. ემისიურ ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილებაში მითითებულია სერტიფიკატების შენახვის კონკრეტული მეთოდი. ცენტრალიზებული შენახვა ნიშნავს, რომ ფასიანი ქაღალდების სერთიფიკატები არ გაიცემა მფლობელებზე, არამედ გადაეცემა ემიტენტის მიერ განსაზღვრულ სპეციალიზებულ ორგანიზაციას - დეპოზიტარს. დეპოზიტარი არის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის პროფესიონალი მონაწილე, რომელსაც აქვს შესაბამისი საქმიანობის განხორციელების ლიცენზია. დეპოზიტარში თითოეული მფლობელისთვის იხსნება ცალკე ანგარიში, მას ეწოდება „დეპო ანგარიში“, რომელზეც გათვალისწინებულია მესაკუთრის კუთვნილი ყველა სერტიფიკატი. დეპო ანგარიშების წარმოებისა და სადეპოზიტო საქმიანობის განხორციელების წესი განისაზღვრება ფ დადგენილებით SEC RF 1997 წლის 16 ოქტომბრის №36 "რუსეთის ფედერაციაში სადეპოზიტო საქმიანობის შესახებ დებულების დამტკიცების შესახებ, მისი ძალაში შესვლის წესისა და ფარგლების დადგენის შესახებ" 10 . ფასიანი ქაღალდების მფლობელს ასევე შეუძლია დამოუკიდებლად გადასცეს სერტიფიკატები შესანახად დეპოზიტარში მასთან შესაბამისი ხელშეკრულების გაფორმებით. ეს მეთოდიშენახვა უფრო უსაფრთხოა, რადგან ის იცავს სერტიფიკატის მფლობელებს გაყალბებისა და დაკარგვისგან, მაგრამ ფინანსურად ძვირი.

ამრიგად, დოკუმენტური გაცემის ფასიანი ქაღალდის უფლებები დადასტურებულია:

• სერთიფიკატები (თუ სერტიფიკატები ფლობენ მფლობელებს);
• სერტიფიკატები და ჩანაწერები ფასიანი ქაღალდების ანგარიშებზე დეპოზიტარებთან (თუ სერტიფიკატები დეპოზიტარშია დეპონირებული).

დოკუმენტური გაცემის ფასიანი ქაღალდით დაცული უფლებები დამოწმებულია:

• სერტიფიკატი და გადაწყვეტილება ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ. ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილების ტექსტებსა და წილობრივი ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატს შორის შეუსაბამობის შემთხვევაში მფლობელს უფლება აქვს მოითხოვოს უფლებების განხორციელება სერტიფიკატით დადგენილ ზომით.

არადოკუმენტურ ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების დაფიქსირება სხვაგვარად ხდება. არადოკუმენტური არის ფასიანი ქაღალდი, რომელსაც არ გააჩნია მატერიალური განსახიერება. ის მხოლოდ ვირტუალურად არსებობს. ასეთ ფასიან ქაღალდებზე უფლებები აღირიცხება დოკუმენტური ან ელექტრონული ფორმით, თითოეული მფლობელისთვის სპეციალურ ჟურნალებში ჩანაწერებით. ყველა ეს ჩანაწერი ერთად ქმნის ყველაზე მძლავრ მონაცემთა ბაზას ემიტენტის, ფასიანი ქაღალდების და მათი მფლობელების შესახებ, რომლებიც გაერთიანებულია „რეგისტრაციის“ კონცეფციაში. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის მე-8 მუხლის თანახმად, ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრი (შემდგომში რეესტრი) არის ჩანაწერების სისტემა, რომელიც ყალიბდება დროის გარკვეულ მომენტში გახსნილი პირების შესახებ, ჩანაწერები ფასიანი ქაღალდების შესახებ. აღრიცხული ამ ანგარიშებზე, ჩანაწერები ფასიანი ქაღალდების ტვირთის შესახებ და სხვა ჩანაწერები. არადოკუმენტური ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისას თითოეული ემიტენტი ვალდებულია მოაწყოს ფასიანი ქაღალდების უფლებების აღრიცხვის სისტემა. რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის 149-ე მუხლი (შესწორებული 2013 წლის 2 ივლისს) ადგენს, რომ მხოლოდ შესაბამისი ლიცენზიის მქონე პირს შეუძლია შეინახოს სააღრიცხვო ფასიანი ქაღალდების უფლებების აღრიცხვა. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონი, რომლის ნორმები განსაკუთრებულია, არც ისე კატეგორიულია. კანონის მე-8 მუხლი ადგენს, რომ რეესტრის მფლობელი შეიძლება იყოს როგორც თავად ემიტენტი, ასევე ემიტენტის მიერ უფლებამოსილი სპეციალიზებული ორგანიზაცია, ე.წ. რეგისტრატორი საფასურისთვის. თუმცა არის რეგისტრატორზე ფასიანი ქაღალდების აღრიცხვის ფუნქციების სავალდებულო გადაცემის შემთხვევები და კანონმდებელი ეტაპობრივად აფართოებს ამ სიას. მაგალითად, აქციონერთა რეესტრი (ე.წ. აქციონერთა რეესტრი) 2014 წლის 1 ოქტომბრიდან, ნებისმიერ შემთხვევაში, უნდა აწარმოოს რეგისტრატორმა. 11 . რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სპეციფიკა დადგენილია რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ფედერალური კომისიის 1997 წლის 2 ოქტომბრის No27 დადგენილებით „რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების დებულების დამტკიცების შესახებ“. 12 , ისევე როგორც რუსეთის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2009 წლის 13 აგვისტოს No 09-33 / pz-n ბრძანება „რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების ემიტენტების მიერ რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების პროცედურის თავისებურებების შესახებ“ 13 .

ზემოაღნიშნული დებულების მიხედვით, რეგისტრირებული არადოკუმენტური ემისიური ფასიანი ქაღალდების ყოველი მფლობელის, მოგირავნე, რწმუნებულის, ნომინალური მფლობელის სახელზე იხსნება პირადი ანგარიში, რომელზედაც დასახელებული პირების ყველა უფლება (ქონება, გირავნობა და ა.შ.) ფასიან ქაღალდებზე. მხედველობაში მიიღება. ამ შემთხვევაში, ემისიის არადოკუმენტური ფორმის წილობრივი ფასიან ქაღალდებზე უფლებები დამოწმებულია რეგისტრატორთან პირად ანგარიშებზე ჩანაწერებით. ასეთი ფასიანი ქაღალდების მფლობელს უფლება აქვს მოითხოვოს ამონაწერი რეესტრის სისტემიდან, რომელშიც მითითებული უნდა იყოს მფლობელის პირად ანგარიშზე არსებული ფასიანი ქაღალდების რაოდენობა, მათი ვალდებულებით დატვირთვის ფაქტები. რეგისტრატორი ვალდებულია რეგისტრირებული პირის ან მისი უფლებამოსილი წარმომადგენლის ბრძანებით ხუთი სამუშაო დღის ვადაში წარმოადგინოს ამონაწერი რეესტრიდან.

გარდა ამისა, რეგისტრირებული არადოკუმენტური ემისიური ფასიანი ქაღალდების მფლობელს შეუძლია შესაბამისი ხელშეკრულების საფუძველზე დეპოზიტარს გადასცეს უფლებამოსილება აღრიცხოს და (ან) განახორციელოს თავისი უფლებები. ეს მიზანშეწონილია ფასიანი ქაღალდების დიდი მოცულობისთვის, როდესაც მფლობელს სჭირდება პროფესიული დახმარება ფასიანი ქაღალდებიდან გამომდინარე უფლებების განხორციელებაში. მაგალითად, დეპოზიტარს შეიძლება დამატებით დაევალოს ფასიანი ქაღალდებზე შემოსავლის მიღება და დაგროვება, დეპოზიტარისთვის ყველა ინფორმაციის გადაცემა ფასიანი ქაღალდების შესახებ ემიტენტის ან ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის მფლობელისგან. ამ შემთხვევაში დეპოზიტარი თავად ითვალისწინებს ყველა უფლებას ფასიან ქაღალდებზე დეპო ანგარიშებზე ჩანაწერებით, რომლებიც იხსნება პირადი ანგარიშების წესების მიხედვით. ფასიანი ქაღალდების მფლობელი არ არის რეგისტრირებული რეესტრის სისტემაში. თავის მხრივ, დეპოზიტარი ვალდებულია დარეგისტრირდეს რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრში ნომინალურ მფლობელად. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის მე-8 მუხლის თანახმად, ფასიანი ქაღალდების ნომინალური მფლობელი არის პირი, რომელიც რეგისტრირებულია რეესტრის სისტემაში, მათ შორის, არის დეპოზიტარის დეპოზიტარი და არ არის ამ ფასიან ქაღალდებთან მიმართებაში მესაკუთრე.

ამრიგად, არადოკუმენტური რეგისტრირებული ემისიური უსაფრთხოების უფლებები დამოწმებულია:

• რეგისტრატორთან პირად ანგარიშებზე ჩანაწერები (რეგისტრატორთან უფლებების რეგისტრაციის შემთხვევაში);
• დეპო ანგარიშებზე ჩანაწერები (დეპოზიტარში ფასიან ქაღალდებზე უფლებების რეგისტრაციის შემთხვევაში).

არადოკუმენტური ემისიის ფასიანი ქაღალდით უზრუნველყოფილი უფლებები,

დამოწმებული წილობრივი ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილებით.

ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, ჩვენ ხაზს ვუსვამთ მთავარ პუნქტებს.

1. დოკუმენტური გაცემის ფასიან ქაღალდზე უფლებები დამოწმებულია ქაღალდის მოწმობებით (თუ სერტიფიკატები ფლობენ მფლობელებს); სერტიფიკატები და ჩანაწერები ფასიანი ქაღალდების ანგარიშებზე დეპოზიტარებთან (თუ სერტიფიკატები დეპოზიტარშია დეპონირებული).
2. დოკუმენტური ემისიური ფასიანი ქაღალდით უზრუნველყოფილი უფლებები დასტურდება მოწმობით და გადაწყვეტილებით ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ.
3. სააღრიცხვო ემისიურ ფასიან ქაღალდზე უფლებები დამოწმებული უნდა იყოს რეგისტრატორთან პირად ანგარიშებზე ჩანაწერებით (თუ გათვალისწინებულია რეგისტრატორის უფლებები); დეპო ანგარიშებზე ჩანაწერები (დეპოზიტარში ფასიან ქაღალდებზე უფლებების რეგისტრაციის შემთხვევაში).
4. არადოკუმენტური ემისიური ფასიანი ქაღალდით უზრუნველყოფილი უფლებები დასტურდება ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების შესახებ გადაწყვეტილებით.

4. წილობრივ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების განხორციელებისა და გადაცემის თავისებურებები

როგორც წინა პუნქტიდან ჩანს, ემისია ფასიან ქაღალდებზე უფლებების აღრიცხვის პროცედურა პირდაპირ დამოკიდებულია მათი გამოშვების ფორმაზე. ანალოგიურად, განსხვავდება დოკუმენტური და არადოკუმენტური ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების განხორციელებისა და გადაცემის პროცედურები. ფასიან ქაღალდებზე უფლებების განხორციელება უნდა გავიგოთ, როგორც ფასიანი ქაღალდზე უფლების განხორციელება (მაგალითად, ფასიანი ქაღალდის გასხვისების, გირავნობის უფლება) და ფასიან ქაღალდზე დაფიქსირებულ უფლებებს (მაგალითად, ფასიან ქაღალდზე შემოსავლის მიღების უფლება. ).

ემისიის ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემა ნიშნავს მათი მფლობელის ცვლილებას. ეს შეიძლება იყოს ფასიან ქაღალდებზე უფლებების განხორციელების შედეგი, მაგალითად, მათთან სამოქალაქო სამართლის სხვადასხვა გარიგების განხორციელება: შემოწირულობები, შესყიდვები და გაყიდვები და ა.შ. მათი მფლობელის ნება, მაგალითად, ფასიანი ქაღალდების დაკავება მათი მფლობელის ვალდებულებებისთვის. აქციათა ფასიანი ქაღალდების უფლების გადაცემის შედეგად განხორციელებული ტრანზაქციები (სააქციო ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა) დასაშვებია მათი გამოშვების სახელმწიფო რეგისტრაციის (დამატებითი ემისია) ან მათ გამოშვებაზე საიდენტიფიკაციო ნომრის მინიჭების (დამატებითი ემისია) შემდეგ (ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის 27.6 მუხლი). ).

დოკუმენტურ ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების განხორციელება ხდება მათი წარდგენისას, ხოლო ცენტრალიზებული შენახვის შემთხვევაში მესაკუთრის სახელით დეპოზიტარის მიერ წარდგენილი სერტიფიკატების საფუძველზე. მაგალითად, ობლიგაციის მფლობელს შეუძლია სერტიფიკატის წარდგენისთანავე მიიღოს ობლიგაციების ნომინალური ღირებულება და დარიცხული შემოსავალი. დოკუმენტური გაცემის ფურცლებთან გარიგებები და მათზე უფლებების გადაცემა ხორციელდება სამოქალაქო სამართლის შესაბამისად. ასეთ ფასიან ქაღალდზე უფლებების მფლობელისგან შემძენისთვის გადაცემის მომენტი არის ამ ფასიან ქაღალდზე მოწმობის გადაცემის მომენტი. დეპოზიტარში ასეთი ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების შენახვის შემთხვევაში - შემძენის დეპო ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების დროს. დოკუმენტური გაცემის ფასიანი ქაღალდით უზრუნველყოფილი უფლებები გადადის მათ შემძენს ამ ფასიან ქაღალდზე უფლებების გადაცემის მომენტიდან.

არადოკუმენტურ ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების განხორციელებას ახორციელებს ემიტენტი რეესტრის წარმოების სისტემაში მითითებულ პირებთან მიმართებაში. შესაბამისად, მფლობელებს, რომლებსაც არ აქვთ ანგარიშები, არ აქვთ უფლება მოითხოვონ შემოსავალი ფასიანი ქაღალდებიდან, მოითხოვონ ემიტენტისაგან საჭირო ინფორმაციის მიწოდება, ფასიანი ქაღალდების გასხვისება და ა.შ. ეს არის ფასიანი ქაღალდებზე უფლებების აღრიცხვის ძირითადი სამართლებრივი მნიშვნელობა - ანგარიშებზე ჩანაწერების არარსებობის შემთხვევაში მფლობელებს არ აქვთ უფლება განახორციელონ ფასიანი ქაღალდებიდან გამომდინარე უფლებები.

თუ არასერტიფიცირებული ფასიანი ქაღალდები არის სამოქალაქო სამართლის ოპერაციების საგანი, მაშინ დაუმოწმებელი ფასიანი ქაღალდის უფლება გადადის შემძენს:

• ფასიან ქაღალდებზე უფლებების დეპოზიტართან აღრიცხვის შემთხვევაში - შემძენის დეპო ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან;
• ფასიან ქაღალდებზე უფლებების რეგისტრატორთან რეგისტრაციისას – საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან პირადი ანგარიშიშემძენი.

ასე, მაგალითად, რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების შესახებ დებულებაში ნათქვამია, რომ რეგისტრატორი ვალდებულია გადაცემის ორდერის წარდგენისას განახორციელოს ჩანაწერები ფასიანი ქაღალდების საკუთრებაში გადაცემის რეესტრში. რეესტრში შეყვანა ხდება დეკლარაციულ საფუძველზე.

პირად ანგარიშებზე (სადეპოზიტო ანგარიშებზე) ჩანაწერები, რომლებზეც ფიქსირდება უფლებები ფასიან ქაღალდებზე, საბოლოოა მათი შედგენის მომენტიდან. 2011 წლის დეკემბერში „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ კანონს დაემატა მუხლი 8.5, რომელიც ითვალისწინებს პირად ანგარიშებსა და დეპო ანგარიშებზე ჩანაწერების კორექტირების მექანიზმს.

რეგისტრირებული ემისიის ხარისხის ფასიანი ქაღალდით უზრუნველყოფილი უფლებები გადადის მათ შემძენს ასევე ამ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემის მომენტიდან. 2012 წლის დეკემბერში, „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ კანონში შევიდა მნიშვნელოვანი წესი, რომლის მიხედვით, აკრძალულია წილობრივ ფასიან ქაღალდებზე საკუთრებაში გადაცემა მათი სრულად გადახდამდე და თუ ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პროცედურა ითვალისწინებს ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაციას. მათი გაცემის შედეგებზე, ასევე აღნიშნული ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაციამდე (მუხლი 27.6).

დასასრულს აღვნიშნავთ, რომ „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ კანონის ნორმები ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე აღრიცხვისა და უფლებების გადაცემის შესახებ ენერგიულად არის განხილული იურიდიულ ლიტერატურაში. ამრიგად, სერტიფიკატის იურიდიული ბუნება საკამათოა. განიხილება საკითხი, არის თუ არა სერტიფიკატი ფასიანი ქაღალდი, თუ მხოლოდ ადასტურებს მასზე უფლებებს, რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსისა და ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ კანონის ნორმების შეუსაბამობა რეგისტრირებულ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემის პროცედურის შესახებ და ა.შ. აღნიშნულია.

ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, ჩვენ ხაზს ვუსვამთ მთავარს.

1. დოკუმენტურ ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების განხორციელება ხდება მათი წარდგენისას, ხოლო ცენტრალიზებული შენახვის შემთხვევაში მესაკუთრეთა სახელით დეპოზიტარის მიერ წარდგენილი სერტიფიკატების საფუძველზე.
2. დოკუმენტურ ემისიურ ფასიან ქაღალდზე მფლობელისგან შემძენისთვის უფლების გადაცემის მომენტი არის ამ ფასიან ქაღალდზე სერტიფიკატის გადაცემის მომენტი, ხოლო დეპოზიტარში ასეთი ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების შენახვისას - კრედიტის აღების მომენტი. ჩანაწერი შემძენის დეპო ანგარიშზე.
3. არადოკუმენტურ ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების განხორციელება ხორციელდება რეესტრის წარმოების სისტემაში ან დეპოზიტართან რეგისტრირებულ პირებთან მიმართებაში.
4. ბუღალტრული ემისიური ფასიანი ქაღალდის უფლება გადადის შემძენს დეპო ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან (დეპოზიტართან ფასიან ქაღალდებზე უფლებების ჩაწერის შემთხვევაში) ან შემძენის პირად ანგარიშზე ( ფასიან ქაღალდებზე უფლებების რეგისტრატორთან აღრიცხვის შემთხვევა).
5. ემისიის ფასიანი ქაღალდით უზრუნველყოფილი უფლებები გადადის მათ შემძენს ამ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემის მომენტიდან.

ლიტერატურა

ბელოვი V.A. ფასიანი ქაღალდები რუსეთის სამოქალაქო სამართალში: სახელმძღვანელო სპეციალური კურსისთვის: 2 ტომად, მე-2 გამოცემა, შესწორებული. და დამატებითი მ., 2007 წ.

გაბოვი A.V. ფასიანი ქაღალდები: ბაზრის თეორიისა და სამართლებრივი რეგულირების საკითხები. მ.: წესდება. 2011 წელი.

გლუშეცკი ა.ა. ფასიანი ქაღალდების განთავსება: ეკონომიკური საფუძვლებიდა სამართლებრივი რეგულირება. მ.: წესდება. 2013 წელი.

Ershov VA ფასიანი ქაღალდების ბაზარი: იურიდიული ცნობარი. მოსკოვი: GrossMedia. როსბუჰ. 2009 წ.

კორნიიჩუკი გ.ა., შირიპოვი დ.ვ. 1996 წლის 22 აპრილის №39-FZ ფედერალური კანონის კომენტარი „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ (სტრიქონი-სტრიქონი). / რედ. დ.ვ. შირიპოვი. // SPS ConsultantPlus. 2008 წ.

სტეპანოვი დ. ემისიური ფასიანი ქაღალდების თეორიისა და პრაქტიკის კითხვები. // ეკონომიკა და სამართალი. 2002. No4.

შევჩენკო გ.ნ. წილობრივი ფასიანი ქაღალდები: კონცეფცია, ემისია, მიმოქცევა. მ.: წესდება. 2006 წ.

იულდაშბაევა ლ.რ. ემისია ფასიანი ქაღალდების ( აქციები, ობლიგაციები) მიმოქცევის სამართლებრივი რეგულირება. მ., 1999 წ.

რეგულაციები

1996 წლის 22 აპრილის ფედერალური კანონი No39-FZ "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ". // რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 1996, No17, მუხ. 1918 წ.

2002 წლის 10 ივლისის ფედერალური კანონი No86-FZ "რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის შესახებ (რუსეთის ბანკი)". // რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 2002, No28, მუხ. 2790 წ.

1999 წლის 5 მარტის ფედერალური კანონი No46-FZ „ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ინვესტორთა უფლებებისა და კანონიერი ინტერესების დაცვის შესახებ“. // რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 1999, No10, მუხ. 1163 წ.

1998 წლის 29 ივლისის ფედერალური კანონი No136-FZ "სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის თავისებურებების შესახებ". // რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 1998, No31, მუხ. 3814 წ.

1998 წლის 8 თებერვლის ფედერალური კანონი No14-FZ "შეზღუდული პასუხისმგებლობის კომპანიების შესახებ". // რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 1998, No7, მუხ. 785.

1995 წლის 26 დეკემბრის ფედერალური კანონი No208-FZ "სააქციო საზოგადოებათა შესახებ". // რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 1996, No1, მუხ. ერთი.

რუსეთის ფედერაციის ფინანსური ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2011 წლის 1 დეკემბრის No11-63/პზ-ნ ბრძანება „უცხოური საფონდო ბირჟების უცხოური საფონდო ბირჟების სიაში შეტანის კრიტერიუმებისა და პროცედურის დამტკიცების შესახებ, ლისტინგის პროცედურა. რომელზედაც არის რუსეთის საფონდო ბირჟის გადაწყვეტილების მიღების წინაპირობა ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოს გადაწყვეტილების გარეშე ვაჭრობაში დაშვების შესახებ. ფედერაცია. // ნორმატიული აქტების ბიულეტენი ფედერალური ორგანოებიაღმასრულებელი ხელისუფლება, 2011, No15.

რუსეთის ფედერაციის ფინანსური ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2011 წლის 5 აპრილის ბრძანება No11-8/პზ-ნ „კვალიფიცირებული ინვესტორებისა და უცხოური ფასიანი ქაღალდების ფასიან ქაღალდებზე მიმოქცევის თავისებურებებისა და აღრიცხვის წესების დამტკიცების შესახებ“ . // რუსული გაზეთი 2011 წლის 8 ივნისი, No122.

რუსეთის ფედერაციის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2010 წლის 18 თებერვლის No10-10/პზ-ნ ბრძანება „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის პროფესიონალი მონაწილეების მიერ ხელმოწერის ნამდვილობის დადასტურების პროცედურის შესახებ დებულების დამტკიცების შესახებ“. // რუსული გაზეთი, 2010 წლის 14 აპრილი, No78.

რუსეთის ფედერაციის ფინანსური ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2007 წლის 23 ოქტომბრის ბრძანება No07-105/პზ-ნ „უცხოური ფინანსური ინსტრუმენტების ფასიან ქაღალდად კვალიფიკაციის შესახებ დებულების დამტკიცების შესახებ“. // ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოების ნორმატიული აქტების ბიულეტენი, 2007 წ., No52.

რუსეთის ფედერაციის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2006 წლის 28 თებერვლის No06-21/პზ-ნ ბრძანება „კაპიტალის ფასიანი ქაღალდების რეესტრის წარმოების პროცედურის დამტკიცების შესახებ“. // ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოების ნორმატიული აქტების ბიულეტენი, 2006 წელი, No16.

რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ფედერალური კომისიის 2003 წლის 24 დეკემბრის ბრძანება No03-48/ps „ფასიანი ქაღალდების კვალიფიკაციის წესის დამტკიცების შესახებ“. // ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოების ნორმატიული აქტების ბიულეტენი, 2004 წ., No10.

რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის 1997 წლის 16 ოქტომბრის №36 ბრძანებულება „რუსეთის ფედერაციაში სადეპოზიტო საქმიანობის შესახებ დებულების დამტკიცების, მისი ამოქმედების პროცედურისა და მოქმედების სფეროს დადგენის შესახებ“. // რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ფედერალური კომისიის ბიულეტენი, 1997, No8.

რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის 1997 წლის 2 ოქტომბრის No27 ბრძანებულება „რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების შესახებ დებულების დამტკიცების შესახებ“. // რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ფედერალური კომისიის ბიულეტენი, 1997, No7.

რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის 1997 წლის 24 ივნისის No21 ბრძანებულება "რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემის შემადგენელი ინფორმაციისა და დოკუმენტების გადაცემის წესის შესახებ დებულების დამტკიცების შესახებ". . // რუსეთის FCSM-ის ბიულეტენი, 1997, No4.

1 რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 1998, No31, ხელოვნება. 3814 წ.

2 რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 1996, No1, ხელოვნება. ერთი.

3 მოსკოვის ბირჟის ოფიციალური საიტი. // http://moex.com . ნანახია 01.09.2013წ.

4 იხილეთ, მაგალითად, A.S. ჟუკოვი. ბრუნვის სამოქალაქო სამართლის პრობლემები

საბუღალტრო რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები: დის. ლეგალური მეცნიერებები.

როსტოვი n/a: როსტოვის სახელმწიფო უნივერსიტეტი, 2005. მ.გ. ლოკშინი. რუსეთის ფედერაციაში ემისიის ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევის სამოქალაქო სამართლის რეგულირება: დის. ... კანდი. ლეგალური მეცნიერებები. მ., 2004; ა.იუ. სინენკო. კორპორატიული ფასიანი ქაღალდების გამოშვება: სამართლებრივი რეგულირება, თეორია და პრაქტიკა. მ.: წესდება,

დ.სტეპანოვი. ფასიანი ქაღალდების გამოშვების თეორიისა და პრაქტიკის საკითხები // ეკონომიკა და სამართალი. 2002. No3; გ.ნ. შევჩენკო. წილობრივი ფასიანი ქაღალდები: კონცეფცია, ემისია, მიმოქცევა. მ.: დებულება, 2006; ლ.რ. იულდაშბაევა. ემისია ფასიანი ქაღალდების ( აქციები, ობლიგაციები) მიმოქცევის სამართლებრივი რეგულირება. მ., 1999 და სხვ.

5 ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოების ნორმატიული აქტების ბიულეტენი, 2007 წელი, No52.

6 ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოების ნორმატიული აქტების ბიულეტენი, 2004 წელი, No10.

7 რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის კრებული, 2013, No20, მუხ. 2529 წ.

8 ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოების ნორმატიული აქტების ბიულეტენი, 2011 წელი, No15.

10 რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ფედერალური კომისიის ბიულეტენი, 1997, No8.

იხილეთ ხელოვნების მე-5 პუნქტი. 2013 წლის 02 ივლისის No142-FZ ფედერალური კანონის 3 "რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსის პირველი ნაწილის I ნაწილის მე-3 ქვეპუნქტში ცვლილების შეტანის შესახებ". // Rossiyskaya Gazeta, 2013, No145.

12 რუსეთის FCSM-ის ბიულეტენი, 1997, No7.

13 ფედერალური აღმასრულებელი ხელისუფლების ნორმატიული აქტების ბიულეტენი, 2009 წელი, No46

თუ თქვენ გეგმავთ ინვესტიციის დაწყებას და უყურებთ საფონდო ბირჟას, თქვენთვის ადვილი არ იქნება ტერმინებისა და კლასიფიკაციის მრავალფეროვნების გაგება.

რომლებიც მზად არიან მოგაგონონ ყველა წარმოუდგენელი და წარმოუდგენელი წყაროდან: ინტერნეტ პორტალებიდან და სამეცნიერო ბიბლიოთეკებიდან დაწყებული მოდის ჟურნალებით და გამოცდილი კეთილგანწყობის რჩევებით დამთავრებული.

რას უნდა მიაქციოთ ყურადღება პირველ რიგში? დოკუმენტის წარმოშობისა და სამართლებრივი მდგომარეობის შესახებ, ანუ ემისიის თავისებურებებსა და ემიტენტის მიმართ ნდობის ხარისხზე.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდი არის ინსტრუმენტი, რომელიც გამოშვებულია ნაყარად, სერიულად და ხასიათდება განსაკუთრებული მახასიათებლებით.

მეტი ამ მახასიათებლების, ასევე ECB-ის ძირითადი ტიპების, გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობებისა და ნიუანსების შესახებ - სტატიაში.

ფასიანი ქაღალდები

რუსეთის ფედერაციაში ფასიანი ქაღალდების ბაზრის რეგულირება ეფუძნება რუსეთის ფედერაციის სამოქალაქო კოდექსს და ფედერალურ კანონს "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ".

გამოცემული კანონების შემუშავებაში რეგულაციებისამინისტროები და დეპარტამენტები, როგორიცაა რუსეთის ფედერაციის მთავრობის დადგენილებები, ფინანსური ბაზრების ფედერალური სამსახურის ბრძანებები - რუსეთის ფედერაციის ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე მთავარი მარეგულირებელი, რუსეთის ცენტრალური ბანკის ბრძანებები, რეგულაციებირუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტრო.

რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის თანახმად, ფასიანი ქაღალდი გაგებულია, როგორც გარკვეული ფორმის დოკუმენტი, რომელიც შეიცავს მისთვის საჭირო დეტალებს, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის საკუთრების უფლებებს. ფასიანი ქაღალდის მიერ დამოწმებული უფლებების ფლობა პირდაპირ არის დაკავშირებული თავად ფასიანი ქაღალდის საკუთრებასთან. გარკვეული პირის მიერ ნაშრომზე უფლების საკუთრება განსაზღვრავს მისგან უფლების ბედს.

დოკუმენტური და არადოკუმენტური

კანონით გათვალისწინებულ შემთხვევებში ქონებრივი უფლება შეიძლება დამოწმდეს არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდით. მათზე უფლებების დაფიქსირება ხორციელდება ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრში ჩანაწერის ან დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე.

უქაღალდე ფასიანი ქაღალდის მესაკუთრის უფლებების დამადასტურებელი დოკუმენტი მესაკუთრის მოთხოვნით გაიცემა ამ რეესტრის წარმოებაზე პასუხისმგებელი პირის მიერ.

მომწოდებელი ფასიანი ქაღალდები გაიცემა დოკუმენტური ფორმით, რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდები გამოშვებულია არადოკუმენტური ფორმით, გარდა ფედერალური კანონებით გათვალისწინებული შემთხვევებისა.

შემძენი დოკუმენტური ფასიანი ქაღალდის უფლება გადადის შემძენს უსაფრთხოების მოწმობის შემძენისთვის გადაცემის დროს, ხოლო თუ სერტიფიკატები ინახება დეპოზიტარში, შემძენის დეპო ანგარიშზე საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტში.

რეგისტრირებულ არადოკუმენტურ ფასიან ქაღალდზე უფლება გადადის შემძენს შემძენის პირად ანგარიშზე (დეპოზიტის ანგარიშზე) საკრედიტო ჩანაწერის განხორციელების მომენტიდან.

რუსეთში არის წილობრივი და არასააქციო ფასიანი ქაღალდები.

ემისიის ფასიანი ქაღალდი არის ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით:

1. აფიქსირებს ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების მთლიანობას, რომლებიც კანონით დადგენილი ფორმისა და წესით ექვემდებარება დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას.
2. მოთავსებულია საკითხების მიხედვით,

გამოშვებულ ფასიან ქაღალდებში შედის აქციები, ობლიგაციები, ემიტენტის ოფციები, რუსული სადეპოზიტო ქვითრები.

აქცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის (აქციონერის) უფლებებს მიიღოს სააქციო საზოგადოების მოგების ნაწილი დივიდენდების სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოების მართვაში და ნაწილზე. ლიკვიდაციის შემდეგ დარჩენილი ქონების შესახებ. აქცია არის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი.

ობლიგაცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის უფლებას ობლიგაციის გამცემი პირისაგან მის მიერ დადგენილ ვადაში მიიღოს ობლიგაციების ან სხვა ქონების ექვივალენტის ნომინალური ღირებულება, აგრეთვე ნომინალური ღირებულების პროცენტი. მასში დაფიქსირებული ობლიგაციის ან სხვა ქონებრივი უფლებების შესახებ. ობლიგაციების სარგებელი არის პროცენტი და/ან ფასდაკლება.

ემიტენტის ოფციონი - ემისია ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას შეიძინოს ასეთი ოფციონის ემიტენტის აქციების გარკვეული რაოდენობა ემიტენტის ოფციონში მითითებულ ფასად მასში მითითებულ პერიოდში ან/და გარემოებების დადგომისას. მასში მითითებული.

ემიტენტის ვარიანტი არის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი. გადაწყვეტილება ემიტენტის ოფციონების განთავსებისა და მათი განთავსების შესახებ მიიღება ფედერალური კანონებით დადგენილი ფასიანი ქაღალდების აქციებად კონვერტირებად განთავსების წესების შესაბამისად.

ამავდროულად, აქციების განთავსების ფასი ემიტენტის ოფციონებთან დაკავშირებული მოთხოვნების შესასრულებლად განისაზღვრება ასეთ ოფციონში მითითებული ფასის შესაბამისად.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვება - ერთი ემიტენტის ყველა ფასიანი ქაღალდების ერთობლიობა, რომელიც ანიჭებს მათ მფლობელებს იგივე რაოდენობის უფლებებს და აქვს იგივე ნომინალური ღირებულება (ასეთის არსებობის შემთხვევაში). ერთი ემისიის ყველა ფასიან ქაღალდს აქვს ერთიანი სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერი ან საიდენტიფიკაციო ნომერი, თუ ემისია არ ექვემდებარება სახელმწიფო რეგისტრაციას.

ემისიის ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისია – ფასიანი ქაღალდების ერთობლიობა, რომლებიც განთავსებულია იმავე ემისიის ფასიანი ქაღალდების ადრე განთავსებული ფასიანი ქაღალდების დამატებით. იგივე პირობებით განთავსდება დამატებითი ემისიის ფასიანი ქაღალდები.

არაკაპიტალის ფასიან ქაღალდებს მიეკუთვნება ზედნადები, ჩეკები, ზედნადები, შემნახველი (სადეპოზიტო) სერთიფიკატები, საინვესტიციო აქციები, იპოთეკური მონაწილეობის მოწმობები და ა.შ.

სახელმწიფო, მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების და ოფციონის სერტიფიკატები

ფედერალური სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც გამოშვებულია რუსეთის ფედერაციის სახელით.

რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები აღიარებულია, როგორც რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულის სახელით გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები.

მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდები აღიარებულია როგორც მუნიციპალური ერთეულის სახელით გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები (1998 წლის 29 ივლისის N 136-FZ ფედერალური კანონის მე-2 მუხლის 1-ლი პუნქტი „სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის თავისებურებების შესახებ“).

სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიცეს ობლიგაციების ან სხვა ფასიანი ქაღალდების სახით, რომლებიც დაკავშირებულია ემისიურ ფასიან ქაღალდებთან, რაც ადასტურებს მათი მფლობელის უფლებას მიიღოს სახსრები (რუსულ რუბლებში) ან სხვა ქონება ემიტენტისაგან, ნომინალური ღირებულების დადგენილ პროცენტებში ან სხვა ქონებაზე. უფლებები გაცემის პირობებით გათვალისწინებულ ვადებში.

რეგისტრირებული სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების დოკუმენტური ფორმით, სავალდებულო ცენტრალიზებული შენახვის შემთხვევაში, აღნიშნული ფასიანი ქაღალდების მფლობელის დასახელება არ წარმოადგენს უსაფრთხოების მოწმობის სავალდებულო რეკვიზიტს.

ამ შემთხვევაში სერტიფიკატში მიეთითება დეპოზიტარის დასახელება, რომელსაც ემიტენტი გადასცემს მითითებულ სერტიფიკატს შესანახად, მის სახელთან მიმართებაში მითითებულია საჭირო „დეპოზიტარი“.

რუსეთის ფედერაციის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდებისთვის, რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრი არ ინახება.

სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების ემისია შეიძლება განხორციელდეს ცალკეული ემისიებით. სახელმწიფო ან მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების ემისიის ფარგლებში შეიძლება დადგინდეს ფასიანი ქაღალდების სერია, კატეგორიები და ნომრები.

სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების პირობების შესახებ ინფორმაცია ექვემდებარება გამჟღავნებას ფედერალური კანონის "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ" (1998 წლის 29 ივლისის ფედერალური კანონის 12-ე მუხლი N 136-FZ "გამოცემის თავისებურებების შესახებ და სახელმწიფო და მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა“).

ოფციონის სერთიფიკატები - რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდის სახეობა, რომელიც ბრუნავდა რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე 2003 წლის 13 ოქტომბრამდე - რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის დადგენილების ძალაში შესვლამდე 13.08.2003 N 03-35. / ps, რომელმაც გააუქმა რუსეთის FCSM-ის გადაწყვეტილება 09.01.97 N 1 "ოფციონის სერტიფიკატის, მისი გამოყენებისა და სტანდარტების დამტკიცების შესახებ ოფციონის სერტიფიკატების და მათი პროსპექტების გაცემის შესახებ".

ოფციონის სერტიფიკატი უზრუნველყოფდა მისი მფლობელის უფლებას ოფციონის სერტიფიკატის სერთიფიკატში და ოფციონის სერტიფიკატის გაცემის შესახებ ოფციონის სერტიფიკატების გაცემის შესახებ ოფციონის სერტიფიკატების ემიტენტის ან მესამე პირების ყიდვისა და გაყიდვის შესახებ. რომლის გაცემის შედეგების შესახებ ანგარიში დარეგისტრირდა ოფციონის სერტიფიკატების გაცემის თარიღამდე.მტკიცებულება.

ამჟამად, რუსეთის ფედერაციაში ოფციონის სერტიფიკატების ნაცვლად, ემიტენტის მსგავსი ოფციები ვრცელდება.

ECB ნუმერაციის ორდერი

სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერი, რომელიც განსაზღვრავს ემისიური ფასიანი ქაღალდების კონკრეტულ გამოშვებას, შედგება ცხრა ციფრისგან (ნომრები და ასოები):

1-23-45678-9 (X - XX - XXXXX - X,), რომელშიც:

• 1 კატეგორია მიუთითებს ემისიური უსაფრთხოების ტიპს (კატეგორიას);
• 23-ე კატეგორია - ემისიური ფასიანი ქაღალდის მოცემული ტიპის (კატეგორიის) ემისიის სერიული ნომერი მოცემული ემიტენტისთვის;
• 45678-9 - უნიკალური ემიტენტის კოდი, სადაც მეცხრე ციფრი მიუთითებს ემიტენტს

1. 1 - ჩვეულებრივი აქციებისთვის;
2. 2 - პრივილეგირებული აქციებისთვის;
3. 3 – ემიტენტის ვარიანტებისთვის;
4. 4 - ობლიგაციებისთვის;
5. 5 - რუსული დეპოზიტარის ქვითრებისთვის;
6. 6-8 - დაჯავშნილი;
7. 9 - სხვა სახის ემისიურ ფასიან ქაღალდებზე.

(სპეციალური ფასიანი ქაღალდების ემისიებზე (დამატებითი გამოშვებების) სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრების მინიჭების წესის პუნქტი 2.2, დამტკიცებული რუსეთის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2007 წლის 13 მარტის N 07-23/pz-n ბრძანებით).

მეცხრე ციფრის მნიშვნელობები:

• ბ - ემიტენტი არის ბანკი (განურჩევლად მისი ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმისა);
• გ - ემიტენტი არის არასაბანკო საკრედიტო დაწესებულება (განურჩევლად მისი ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმისა);
• A, D, E, F - ემიტენტი არის ღია სააქციო საზოგადოება (გარდა ბანკებისა, არასაბანკო საკრედიტო ორგანიზაციებისა, სააქციო საინვესტიციო ფონდებისა, სადაზღვევო ორგანიზაციებისა);
• H, J, K, N, P - ემიტენტი არის დახურული სააქციო საზოგადოება (გარდა ბანკებისა, არასაბანკო საკრედიტო ორგანიზაციებისა, სააქციო საინვესტიციო ფონდებისა, სადაზღვევო ორგანიზაციებისა);
• Y - ემიტენტი არის სააქციო საინვესტიციო ფონდი (მიუხედავად მისი ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმისა);
• Z – ემიტენტი არის სადაზღვევო ორგანიზაცია(მიუხედავად მისი ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმისა);
• L, R, T - ემიტენტი არის სხვა ორგანიზაცია, რომელიც ზემოთ არ არის მითითებული;
• G, U, V, W, X დაცულია.

(სპეციალური ფასიანი ქაღალდების ემისიებზე (დამატებითი გამოშვებების) სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრების მინიჭების წესის 2.4 პუნქტი, დამტკიცებული რუსეთის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2007 წლის 13 მარტის N 07-23/pz-n ბრძანებით).

თუ ემიტენტი საკრედიტო დაწესებულებაა, ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიების სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერში მეოთხე კატეგორიას აქვს. ნულოვანი ღირებულებამეხუთე, მეექვსე, მეშვიდე და მერვე კატეგორიის დუბლიკატია საკრედიტო დაწესებულების საბანკო ოპერაციების ლიცენზიის ნომერი.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისიის სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერს აქვს 13 ციფრი, რომელშიც მეათე, მეთერთმეტე, მეთორმეტე ციფრი მიუთითებს ემიტენტის მიერ ადრე განთავსებული ემისიური ფასიანი ქაღალდების ამ ტიპის (კატეგორიის) დამატებითი ემისიის სერიულ ნომერზე. ამავე ემისიის ემისიური ფასიანი ქაღალდები.

მეცამეტე ციფრი მიუთითებს, რომ ეს გამოცემა არის არასავალდებულო გამოშვება და აქვს მნიშვნელობა "D".

დამატებითი გამოშვების ფასიანი ქაღალდების ინდივიდუალური ნომერი (კოდი) უქმდება სამი თვის შემდეგ დამატებითი გამოშვების შედეგების შესახებ ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაციის დღიდან ან მარეგისტრირებელ ორგანოში შედეგების შესახებ შეტყობინების წარდგენიდან. ემისიის ფასიანი ქაღალდების დამატებითი ემისია (ემისიის ფასიანი ქაღალდების სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრების მინიჭების წესის 4.1 პუნქტი, დამტკიცებული რუსეთის საფინანსო ბაზრების ფედერალური სამსახურის 2007 წლის 13 მარტის N 07-23/pz ბრძანებით. -n).

რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ემისიებსა და მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე მინიჭებული სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომრის ფორმირების პროცედურა დამტკიცდა რუსეთის ფინანსთა სამინისტროს 1999 წლის 21 იანვრის No2n ბრძანებით.

სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერი, რომელიც მინიჭებულია რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებაზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, შედგება თერთმეტი ციფრისგან X1X2X3X4X5X6X7X8X9X10X11X12, რომელშიც:

1. X1X2 - ასო კოდი, რომელიც მიუთითებს, რომ ემიტენტი ეკუთვნის რუსეთის ფედერაციას;
2. X3X4 - ფასიანი ქაღალდის სახეობა, მიმოქცევის ვადა და მასზე შემოსავლის სახეობა;
3. X5X6X7 - ამ ტიპის ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების ემისიის სერიული ნომერი;
4. X8X9X10 - ასო-კოდი ფასიანი ქაღალდების ემიტენტის მითითებით (იდენტურია სარეგისტრაციო ნომრის ასო კოდისა, რომელიც მინიჭებულია რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების ან მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდების სახელმწიფო რეგისტრაციისას სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობებზე);
5. X11 უდრის ნულს რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე და უდრის ერთს მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე.

X3X4 კატეგორიების ღირებულებები (ფასიანი ქაღალდის ტიპი, ვადა და მასზე შემოსავალი):

• 21 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების ნულოვანი კუპონიანი სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 1 წელზე ნაკლები ვადით;
• 22 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა მიმოქცევის პერიოდი 1 წელზე ნაკლებია და ცვლადი კუპონური შემოსავალი;
• 23 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა მიმოქცევის პერიოდი 1 წელზე ნაკლებია და მუდმივი კუპონური შემოსავალი;
• 24 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 1-დან 5 წლამდე ვადით ცვლადი კუპონური შემოსავლით;
• 25 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 1-დან 5 წლამდე ვადით, მუდმივი კუპონური შემოსავლით;
• 26 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 5 წელზე მეტი ტირაჟის ვადით მუდმივი კუპონური შემოსავლით;
• 27 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 5 წელზე მეტი ტირაჟის ვადით ცვლადი კუპონის შემოსავლით;
• 28 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა გამოშვების პირობები მოითხოვს მათ გამოსყიდვას უპირატესად არაფულად სახსრებში, 1-დან 5 წლამდე ვადით;
• 29 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე, რომელთა გამოშვების პირობები მოითხოვს მათ გამოსყიდვას უპირატესად არაფულად სახსრებში, 5 წელზე მეტი ვადით;
• 30 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 1 წელზე ნაკლები მიმოქცევის ვადით და ფიქსირებული კუპონური შემოსავალით;
• 31 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე 1-დან 5 წლამდე ვადით, ფიქსირებული კუპონური შემოსავლით;
• 32 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან 5 წელზე მეტი ვადიანობის მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე ფიქსირებული კუპონური შემოსავლით;
• 33 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე ვალის ამორტიზაციის მქონე 1 წელზე ნაკლები ვადით;
• 34 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე ვალის ამორტიზაციის მქონე 1-დან 5 წლამდე ვადით;
• 35 - რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი ერთეულების სახელმწიფო ფასიან ქაღალდებზე ან მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე ვალის ამორტიზაციის მქონე 5 წელზე მეტი ვადით.

წყარო: "lin.ru"

გაცემის უსაფრთხოება არის ქაღალდი, რომელიც ხასიათდება განსაკუთრებული მახასიათებლებით

ემისიის ფასიანი ქაღალდი - ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, მათ შორის არადოკუმენტური, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით:

1. აფიქსირებს დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას დაქვემდებარებული ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების მთლიანობას „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ ფედერალური კანონით დადგენილი ფორმისა და პროცედურის დაცვით;
2. საკითხებზე განთავსებული;
3. აქვს თანაბარი მოცულობა და უფლებების განხორციელების ვადები ერთი გამოშვების ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების დოკუმენტური ფორმა – ემისიური ფასიანი ქაღალდების ფორმა, რომლის მფლობელის დადგენა ხდება სათანადოდ შესრულებული უსაფრთხოების სერტიფიკატის წარდგენის ან, ასეთის შესანახად, დეპო ანგარიშზე ჩანაწერის საფუძველზე.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების არადოკუმენტური ფორმა - ემისიური ფასიანი ქაღალდების ფორმა, რომლის დროსაც მფლობელი იქმნება ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის წარმოების სისტემაში ჩანაწერის საფუძველზე ან ფასიანი ქაღალდების დეპოზიტის შემთხვევაში, ჩანაწერი დეპო ანგარიშზე.

წყარო: "akm.ru"

ცენტრალური ბანკის კონცეფცია და სახეები, ემისია ფასიანი ქაღალდები

ფასიანი ქაღალდები მოიცავს:

• სახელმწიფო ობლიგაცია;
• ბონდი;
• კანონპროექტი;
• სადეპოზიტო და შემნახველი სერთიფიკატები;
• საბანკო შემნახველი წიგნი;
• ზედნადები;
• მარაგი;
• საპრივატიზებო ფასიანი ქაღალდები;
• სხვა დოკუმენტები, რომლებიც ფასიანი ქაღალდების შესახებ კანონმდებლობით ან მათ მიერ დადგენილი წესით კლასიფიცირდება როგორც ფასიანი ქაღალდები.

მაშასადამე, დოკუმენტის ფასიან ქაღალდად ცნობის წინაპირობაა მისი კლასიფიკაცია კანონის ძალით ან მის მიერ დადგენილი წესით.

ამრიგად, ფედერალური კანონის "იპოთეკური ფასიანი ქაღალდების შესახებ" თანახმად, იპოთეკური მოწმობა არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის წილს უფლებაში. საერთო საკუთრებაიპოთეკის დაფარვაზე, გამცემისგან მოითხოვოს იპოთეკის დაფარვის სათანადო ნდობის მართვა, ვალდებულებების შესრულებისას მიღებული სახსრების მიღების უფლება, რომლებზედაც არის იპოთეკური დაფარვა, აგრეთვე სხვა უფლებები.

უფლებების სახეები, რომლებიც დამოწმებულია ფასიანი ქაღალდებით, ფასიანი ქაღალდების სავალდებულო დეტალები, ფასიანი ქაღალდის ფორმის მოთხოვნები და სხვა აუცილებელი მოთხოვნები განისაზღვრება კანონით ან მის მიერ დადგენილი წესით.

ფასიანი ქაღალდის სავალდებულო დეტალების არარსებობა ან ფასიანი ქაღალდის მისთვის დადგენილ ფორმასთან შეუსაბამობა იწვევს მის ბათილობას.

ფასიანი ქაღალდები შეიძლება განსხვავდებოდეს მათში განსახიერებული ქონებრივი უფლებების ბუნებით და ნაშრომზე უფლებამოსილი პირის ლეგიტიმაციის (ლეგალიზაციის) გზით. უფლებების სახეობიდან გამომდინარე, არსებობს:

1. ფულის საბუთები, ე.ი. თანხის მიღების უფლების დამადასტურებელი დოკუმენტები, მაგალითად, გადაცემები, ჩეკები, ობლიგაციები;
2. სასაქონლო დოკუმენტები, რომლებიც უზრუნველყოფენ უძრავ უფლებებს (ყველაზე ხშირად საკუთრების უფლება და გირავნობის უფლება საქონელზე, რომელიც რაიმე მიზეზით არის სხვა პირის მფლობელობაში), მაგალითად, ზედნადები, მიწოდების ორდერები (გარკვეულ პირობებში), ორდერი;
3. ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც უზრუნველყოფენ კომპანიაში მონაწილეობის უფლებას, მაგალითად, აქციები, სერთიფიკატები აქციებისთვის.

პირის, როგორც სამართლის სუბიექტის ლეგიტიმაციის მეთოდის მიხედვით, განასხვავებენ ნაშრომებს:

• მატარებელი;
• ნომინალური;
• შეკვეთა.

გადამზიდავი ფასიანი ქაღალდი არის დოკუმენტი, რომლის შინაარსიდან ან ფორმიდან გამომდინარეობს, რომ მისი ფლობა გარკვეულ უფლებებს იძლევა; მოვალეს არა მხოლოდ შეუძლია, არამედ ვალდებულია უზრუნველყოს შესრულება ამ დოკუმენტით, მესაკუთრის სხვა ლეგიტიმაციის მოთხოვნის გარეშე.

რეგისტრირებულ ქაღალდში (მაგალითად, რეგისტრირებული ზედნადები, პირადი შემოწმება, რეგისტრირებული აქციები) განისაზღვრა სამართლის სუბიექტი. ფასიან ქაღალდზე უფლებები გადადის ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციების, შემოწირულობების და ა.შ., რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდებიდან უფლებები გადადის საერთო სამოქალაქო დავალების ბრძანებით.

ორდერის ფურცლიდან უფლების მინიჭებისთვის აუცილებელია მასზე ინდოსამენტის გაკეთება და ახალ პირზე გადაცემა.

ორდერის ქაღალდი (მაგალითად, ზედნადები, ორდერის შემოწმება) ითვალისწინებს მოვალის ვალდებულებას, შეასრულოს ვალდებულება ამ დოკუმენტში მითითებული პირის მიმართ, ან, ამ უკანასკნელის ბრძანებით, ახალი სუბიექტის მიმართ, რომელიც, ქ. თავის მხრივ, უფლება აქვს მსგავსი ბრძანებით შემდგომ გადაიტანოს დოკუმენტი.

შეკვეთის ქაღალდის მფლობელი ლეგიტიმირებულია როგორც დოკუმენტის წარდგენით, ასევე ინდოსამენტების უწყვეტი სერიით, ხოლო უწყვეტობა განისაზღვრება წმინდა ფორმალური ნიშნებით: აუცილებელია, რომ თითოეულ ინდოსამენტს ხელი მოაწეროს წინა წარწერაში მითითებული პირის მიერ. ინდოსატორი (ინდოსატორი).

ორდერის ფურცლების ფუნქციები შეიძლება შესრულდეს არა მხოლოდ ზედნადები, ზედნადები, ჩეკები, არამედ სხვა საბუთებიც.

ფასიანი ქაღალდების გამომშვები სუბიექტის ტიპის მიხედვით, ისინი შეიძლება დაიყოს:

1. სახელმწიფოს;
2. რუსეთის ფედერაციის სუბიექტები;
3. მუნიციპალური;
4. კორპორატიული.

სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები გამოშვებულია რუსეთის ფედერაციის მიერ, რომელიც წარმოადგენს რუსეთის ფინანსთა სამინისტროს, მათ შორისაა მთავრობის მოკლევადიანი ნულოვანი კუპონის ობლიგაციები (GKO), ობლიგაციები. ფედერალური სესხიცვლადი კუპონით (OFZ-PK), რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო შემნახველი სესხის ობლიგაციები (OGSS), შიდა სახელმწიფო ვალუტით ობლიგაციური სესხის ობლიგაციები (OVVZ).

ობლიგაციები და სხვა ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიცეს რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტების, აგრეთვე ადგილობრივი ხელისუფლების მიერ მოქმედი კანონმდებლობით დადგენილი წესით.

ფასიანი ქაღალდებია:

• შიდა;
• გარე.

შიდა ფასიანი ქაღალდები მოიცავს ფასიან ქაღალდებს, რომელთა ემისია რეგისტრირებულია რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე, რომელთა ნომინალური ღირებულება გამოიხატება რუსეთის ვალუტაში, ან ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ადასტურებენ რუსეთის ფედერაციის ვალუტის მიღების უფლებას და რომელთა გამოშვება იყო. განხორციელდა რუსეთის ტერიტორიაზე.

სხვა ფასიანი ქაღალდები კლასიფიცირებულია როგორც გარე. ინფორმაციის გადამზიდველის მიხედვით ფასიანი ქაღალდები შეიძლება დაიყოს:

1. დოკუმენტურ ფილმზე (მაგალითად, ქაღალდზე, პოლიმერულ მატარებლებზე);
2. არადოკუმენტური, სადაც ინფორმაცია ინახება სხვადასხვა მედიასაშუალებებზე (მაგალითად, ელექტრონულ, ოპტიკურ და ა.შ.) და მის წასაკითხად საჭიროა დამატებითი ტექნიკური საშუალებები.

საბუღალტრო ფასიან ქაღალდებთან ოპერაციების განსახორციელებლად აუცილებელია ამ სამართლებრივი ურთიერთობის სპეციალური სუბიექტების ჩართვა - რეგისტრატორი, დეპოზიტარი, რომლებიც ახორციელებენ ფასიან ქაღალდებზე რეგისტრაციას და საკუთრებაში გადაცემას.

არადოკუმენტირებული ფასიანი ქაღალდი, რომელიც რუსეთის საფონდო ბირჟასთან ერთად ეკონომიკურ კატეგორიად გაჩნდა, დღემდე მრავალი სამართლებრივი განხილვის საგანია. პრაქტიკამ დაადასტურა ამ სამართლებრივი კატეგორიის შეფასებისას ყველაზე დაბალანსებული მიდგომის მართებულობა, რომელიც გამოხატულია ლ.გ. ეფიმოვა და დ.ვ. მურზინი.

არადოკუმენტური ფასიანი ქაღალდები უნდა მიეკუთვნებოდეს „უსხეულო ნივთების“ კატეგორიას, რომელიც ცნობილია რომის კანონმდებლობითაც კი.

განთავსების პროცედურის მიხედვით, ფასიანი ქაღალდები შეიძლება იყოს:

• ემისია;
• არასაკითხი.

ECB-ის გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობები

წილობრივი ფასიანი ქაღალდი – ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, მათ შორის არადოკუმენტური, რომელიც, „ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“ კანონის შესაბამისად, ერთდროულად უზრუნველყოფს დამოწმებას, გადაცემას და უპირობო განხორციელებას დადგენილი ფორმითა და წესით. , მოთავსებულია საკითხებში, აქვს თანაბარი მოცულობა და უფლებების განხორციელების ვადები ერთი გამოშვების ფარგლებში, ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად.

ამ კანონის თანახმად, დოკუმენტური და არადოკუმენტური ფორმით დაფიქსირებული ნებისმიერი ქონებრივი და არაქონებრივი უფლება, განურჩევლად სახელწოდებისა, შეიძლება აღიარებულ იქნეს ემისიის ფასიან ქაღალდად, თუ მათ შეესაბამება მათი გამოშვებისა და მიმოქცევის პირობები.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდების სიცოცხლის ციკლი შედგება შემდეგი ეტაპებისგან:

1. გადაწყვეტილების მიღება ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსების შესახებ;
2. ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი ემისიის) გადაწყვეტილების დამტკიცება;
3. ემისიური ფასიანი ქაღალდების ემისიის (დამატებითი ემისიის) სახელმწიფო რეგისტრაცია;
4. ემისიის ფასიანი ქაღალდების განთავსება;
5. ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი გამოშვების) შედეგების შესახებ ანგარიშის სახელმწიფო რეგისტრაცია ან ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვების (დამატებითი გამოშვების) შედეგების შესახებ შეტყობინების მარეგისტრირებელ ორგანოში წარდგენა;
6. ემისიური ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევა მეორად ბაზარზე მათთვის გათვალისწინებული გადახდების განხორციელებით;
7. წილობრივი ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევიდან ამოღება;
8. ემისიის ფასიანი ქაღალდების გამოსყიდვა.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდების განთავსება შესაძლებელია მხოლოდ მათი ემისიის სახელმწიფო რეგისტრაციის შემდეგ, ამავდროულად, ინდივიდუალური წილობრივი ფასიანი ქაღალდების მიმართ, გადახრები. ზოგადი შეკვეთაგათავისუფლება.

წილობრივი ფასიანი ქაღალდები მოიცავს: აქციებს; ობლიგაციები; ემიტენტის ვარიანტი; დეპოზიტარის ქვითრები.

ამ ტიპის ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობა წარმოადგენს თანამედროვე საფონდო ბირჟის საფუძველს.

საფონდო

აქცია არის ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას მიიღოს სააქციო საზოგადოების მოგების ნაწილი დივიდენდების სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოების მართვაში და მას შემდეგ დარჩენილი ქონების ნაწილი. მისი ლიკვიდაცია.

განასხვავეთ პირველადი და დამატებითი გამოშვებები. აქციების გამოშვებას (პირველ რიგში, პირველადი) თან ახლავს სარეკლამო აქტივობები, რომლის მიზანია პოტენციური ინვესტორების ყურადღების მიქცევა. გამოწერა ხორციელდება განაცხადის შეტანით და თან ახლავს შესყიდვის ფასის ნაწილის ან სრული ფასის გადახდა.

გამოწერის ბოლოს ხდება ფასიანი ქაღალდების განაწილება პოტენციურ აქციონერებს შორის:

• თუ აბონენტთა რაოდენობა აღემატება აქციების რაოდენობას, მაშინ კომპანია შეიმუშავებს აპლიკანტებს შორის აქციების განაწილების ფორმულას.
• ინვესტორების არასაკმარისი არსებობის შემთხვევაში, გაუნაწილებელი აქციების გამოსყიდვა ხდება გამოშვებაში მონაწილე ბანკების მიერ.

ინვესტორებმა, რომლებმაც განაცხადეს აქციებზე და რომელთა უფლებამოსილება დადასტურებულია განაწილებით, ვალდებულნი არიან სრულად გადაიხადონ მათთვის რეზერვირებული აქციები მითითებულ ვადაში. აქციების სრული გადახდის შემდეგ ინვესტორები ირიცხებიან აქციონერთა რეესტრში და მათ ეძლევათ აქციების მოწმობები. საკუთრების გადაცემა ხდება ჩამოწერით, ფასიანი ქაღალდების მფლობელის დეპო ანგარიშზე ჩარიცხვით.

ჩვეულებრივი აქცია არის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც იძლევა უფლებას მიიღოს წილი კომპანიის საწესდებო კაპიტალში და ლიკვიდაციისას აქტივების მოგებისა და ნაშთის პროპორციულ ნაწილზე, აგრეთვე აქციონერთა საერთო კრებაზე ხმის მიცემის უფლებას საკითხების გადაწყვეტისას. სააქციო საზოგადოების საერთო კრებას წარედგინა.

ამრიგად, ინვესტორები მონაწილეობენ სააქციო საზოგადოების მართვაში და ეკისრებათ რისკებს უარყოფითი შედეგებისაკუთარი გადაწყვეტილებები.

პრივილეგირებული აქცია მის მფლობელს აძლევს უფლებას მიიღოს დივიდენდები სააქციო საზოგადოების საქმიანობიდან მიღებული ფიქსირებული შემოსავლის სახით, სააქციო საზოგადოების საკუთრების უფლება ლიკვიდაციისას, მაგრამ აძლევს მხოლოდ შეზღუდული ხმის უფლებას. აქციონერთა საერთო კრებაზე.

აქციონერებისთვის გადახდილი დივიდენდები ითვლება ნაწილად წმინდა მოგებასააქციო საზოგადოება საგადასახადო და საპროცენტო გადახდის შემდეგ სესხებზე, გადახდილი ფინანსური წლის ბოლოს ან უფრო ხშირად (შუადივიდენდები) ნაღდი ფულით, აქციებით, ქონებით და სხვა ფასიანი ქაღალდებით.

ჩვეულებრივი აქციებისთვის დივიდენდის ოდენობა დამოკიდებულია მოგების ოდენობაზე და აქციონერთა კრების გადაწყვეტილებაზე, პრივილეგირებული აქციებისთვის დივიდენდს აქვს ფიქსირებული თანხა.

ბონდი

ობლიგაცია არის სავალო ემისიის ფასიანი ქაღალდი, რომელიც მის მფლობელს აძლევს უფლებას, განსაზღვრული პერიოდის შემდეგ მიიღოს ობლიგაციების ნომინალური ღირებულება და საინვესტიციო შემოსავლები.

ობლიგაციები შეიძლება იყოს რეგისტრირებული და მატარებელი, დოკუმენტური და არადოკუმენტური.

განასხვავებენ უზრუნველყოფილ და არაუზრუნველყოფილ ობლიგაციებს. გირაო შეიძლება იყოს გირავნობა, თავდებობა, საბანკო გარანტია, სახელმწიფო ან მუნიციპალური გარანტია.

საინვესტიციო შემოსავლის გადახდის მეთოდის მიხედვით, ობლიგაციები გამოირჩევა:

1. ფასდაკლება;
2. ინტერესი.

დისკონტის ობლიგაციების სარგებელი არის სხვაობა ობლიგაციების შესყიდვის ფასსა და გამოსყიდვისას გადახდილ მის ნომინალურ ღირებულებას შორის. დადებით განსხვავებას ნომინალურ ღირებულებასა და შესყიდვის ფასს შორის ეწოდება ფასდაკლება, ნეგატიურ განსხვავებას ეწოდება აჟიოტაჟი. ფასდაკლება და აგიო გამოითვლება ობლიგაციების ნომინალური ღირებულების პროცენტულად.

საპროცენტო ობლიგაციებზე შემოსავალი გამოიხატება პროცენტის სახით, დაწესებულია ობლიგაციების ნომინალურ ღირებულებაზე და გადაიხდის მის მფლობელს გარკვეული პერიოდის შემდეგ, ყველაზე ხშირად კვარტალში ან წელიწადში. ამ შემოსავალს ასევე უწოდებენ კუპონურ შემოსავალს, ხოლო ობლიგაციებს - კუპონურ ობლიგაციებს. დოკუმენტური კუპონის ობლიგაციებისთვის, კუპონები მიმაგრებულია პირდაპირ ობლიგაციებზე და იჭრება მათი გადახდისას.

ობლიგაციების ემისია არის ემიტენტის შიდა მიზნებისთვის გარე დაფინანსების მოზიდვის ფორმა.

სახელმწიფო ობლიგაციები გამოშვებულია რუსეთის ფედერაციისა და რუსეთის ფედერაციის ცალკეული სუბიექტების სახელით; ადგილობრივი ხელისუფლება გამოსცემს მუნიციპალურ ობლიგაციებს; ბიზნეს კომპანიები, კორპორაციები გამოსცემენ კორპორატიულ ობლიგაციებს.

სახელმწიფო და მუნიციპალური ობლიგაციები გამოიცემა შესაბამისი ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად ან გასაყიდად საინვესტიციო პროექტები, კორპორატიული ობლიგაციები - საბრუნავი კაპიტალის შესავსებად და ბიზნესის განვითარებისთვის.

ბირჟაზე ვაჭრობის ობლიგაციები გაიცემა ღია გამოწერით საფონდო ბირჟაზე სამ წლამდე ვადით. ბირჟაზე ვაჭრობის ობლიგაციებს აქვს გამარტივებული ემისიის პროცედურა და არ საჭიროებს სახელმწიფო რეგისტრაციას.

ემიტენტის ვარიანტი

ემიტენტის ოფციონი არის რეგისტრირებული ემისიური ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას შეიძინოს მასში მითითებულ ვადაში და (ან) მასში მითითებული გარემოებების დადგომისთანავე, შეიძინოს ასეთი ოფციონის ემიტენტის აქციების გარკვეული რაოდენობა. ემიტენტის ოფციონში მითითებულ ფასად.

ემიტენტის ოფციონების განთავსებისა და მათი განთავსების შესახებ გადაწყვეტილება შესაძლებელია სააქციო საზოგადოების საწესდებო კაპიტალის სრულად გადახდის შემდეგ და ხორციელდება ემიტენტის უკვე გამოცხადებული აქციების ფარგლებში.

აქციების განთავსების ფასი ემიტენტის ოფციონებთან დაკავშირებული მოთხოვნების შესასრულებლად ყალიბდება ასეთ ოფციონში მითითებული ფასის შესაბამისად.

დეპოზიტარის ქვითარი

სადეპოზიტო ქვითარი არის რეგისტრირებული ემისიის ხარისხის ფასიანი ქაღალდი, რომელსაც არ აქვს ნომინალური ღირებულება, რომელიც ადასტურებს უცხოური ემიტენტის გარკვეული რაოდენობის აქციების ან ობლიგაციების საკუთრებას და უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას მოითხოვოს ემიტენტისაგან რუსული სადეპოზიტო ქვითრების მიღება. რუსული სადეპოზიტო ქვითრის ნაცვლად წარმოდგენილი ფასიანი ქაღალდების შესაბამისი რაოდენობა და მომსახურების გაწევა, რომელიც დაკავშირებულია რუსული დეპოზიტარის მფლობელის მიერ ძირითადი ფასიანი ქაღალდებით უზრუნველყოფილი უფლებების ქვითრის განხორციელებასთან.

თუ ძირითადი ფასიანი ქაღალდების ემიტენტი იღებს ვალდებულებებს რუსული სადეპოზიტო ქვითრების მფლობელების წინაშე, აღნიშნული ფასიანი ქაღალდი ასევე ადასტურებს მისი მფლობელის უფლებას მოითხოვოს ამ ვალდებულებების სათანადო შესრულება.

ერთი ემისიის სადეპოზიტო ქვითრებმა შეიძლება დაადასტუროს მხოლოდ ერთი უცხოური ემიტენტის და მხოლოდ ერთი ტიპის (კატეგორიის, ტიპის) ფუძემდებლური ფასიანი ქაღალდების საკუთრება. სადეპოზიტო ქვითრები თავისუფლად ივაჭრება ბაზარზე.

წარმოებული (დერივატიული ფინანსური ინსტრუმენტი) არის ფინანსური ინსტრუმენტი, რომლის ღირებულება გამომდინარეობს ზოგიერთი ძირითადი აქტივის ან ინდექსის ინდიკატორის ფასიდან.

წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტები მოიცავს:

• ფიუჩერსები;
• ფორვარდები;
• პარამეტრები;
• სვოპები.

ტრანზაქციებში გამოყენებული, ისინი არ არის დაკავშირებული მატერიალური ან ფინანსური აქტივების რეალურ ყიდვა-გაყიდვასთან და ემსახურება როგორც დაცვას ფასების ცვლილების რისკებისგან. ძირითადი აქტივიდა დამატებითი, სპეკულაციური მოგების მოპოვება ძირითადი აქტივის ღირებულების ზრდით მომავალში.

წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების ფასები ასახავს ფასიან ქაღალდებზე მოსალოდნელი სამომავლო მიწოდებისა და მოთხოვნის პირობებს, უცხოური ვალუტები, სხვა აქტივები. ისინი ნაწილობრივ ეფუძნება მიმდინარე ფასებიძირითადი აქტივების შესახებ, ასევე გაითვალისწინოს საპროცენტო განაკვეთების ტენდენციები, ინფლაციის განაკვეთები და შეიძლება გაითვალისწინოს პოლიტიკური და სოციალური პროცესები, სხვადასხვა ბუნებრივი მოვლენები.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების სანდოობის დონეს განსაზღვრავს მისი ემიტენტი. ტრადიციულად, სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები, სახელმწიფო მონაწილეობით კომპანიების ფასიანი ქაღალდები, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის ფასიანი ქაღალდები ითვლება ყველაზე საიმედოდ. ამ თვალსაზრისით, სახელმწიფო ობლიგაციები ითვლება ყველაზე საიმედოდ, მაგრამ 1998 წლის დეფოლტი შეეხო ზუსტად ამ კატეგორიის ფასიან ქაღალდებს.

მოკლე მიმოქცევის პერიოდი ზრდის ფასიანი ქაღალდის უსაფრთხოების დონეს. კორპორატიული ობლიგაციების სანდოობა განისაზღვრება მოწოდებული ფასიანი ქაღალდის ლიკვიდურობის დონით.

ემისიურ ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციების ანაზღაურება განისაზღვრება საბაზრო ღირებულების წლიური ზრდისა და მასზე სხვა გადახდების პროცენტულად შესყიდვის თანხაზე. კონკრეტული ემიტენტის ფასიანი ქაღალდის ლიკვიდურობის დონე განისაზღვრება მისი სანდოობის, მომგებიანობისა და ამ ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე თავისუფლად ბრუნვის მოცულობის კომბინაციით.

არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები, განსხვავებით წილობრივი ფასიანი ქაღალდებისგან, ინდივიდუალურად გაიცემა, მათი გამოშვების გადაწყვეტილებას, როგორც წესი, არ აქვს სათაური ღირებულება.

ჩვეულებრივ, არასპეციალური ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევაში გამოშვება (ან მათი გამოშვება) არ საჭიროებს სახელმწიფო ორგანოების მიერ სპეციალურ რეგულირებას და კონტროლს და, შესაბამისად, არ ექვემდებარება სახელმწიფო რეგისტრაციას, განსხვავებით სააქციო ფასიანი ქაღალდებისგან, რომელთა სახელმწიფო რეგისტრაცია სავალდებულოა.

წყარო: "sci.house"

"ემისიების უსაფრთხოების" კონცეფციის არსი

ფასიანი ქაღალდების თანამედროვე ბაზარი შეიძლება შეფასდეს, როგორც გიგანტური კაპიტალის ინდუსტრია მისი ზომისა და ინსტრუმენტების მრავალფეროვნების თვალსაზრისით, რომელსაც არ აქვს საზღვრები.

მათთვის, ვინც ახლა იწყებს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესწავლას ან ყურადღებით ათვალიერებს მას, ინვესტიციის დასაწყებად, საკმაოდ რთულია კლასიფიკაციების, ტერმინოლოგიებისა და განმარტებების მთელი ამ სიმრავლის გაგება, რომელიც, შეიძლება ითქვას, ჭარბობს ყველა არსებულ ინფორმაციას. რესურსები - უნივერსიტეტის ბიბლიოთეკებიდან საინვესტიციო ინტერნეტ პორტალებამდე.

მისი პრაქტიკაში გამოსაყენებლად (მაგალითად, საფონდო ბირჟაზე ფულის გამომუშავება), მთელი ეს ცოდნა მცირე ძალისხმევით შეიძლება შემცირდეს რამდენიმე მოკლე და ლაკონურ დებულებამდე და აქსიომებამდე, რომელიც უნდა იცოდეს ნებისმიერმა, ვინც აპირებს ფასიანი ქაღალდებით.

ცოდნის ერთ-ერთი ძირითადი ჯაჭვი ფინანსური ბაზრებიარის ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია, რომელზეც პირდაპირ არის დამოკიდებული ფინანსური ინსტრუმენტის სწორი და სათანადო არჩევანი.

როგორც ვაჭრობის, ასევე ინვესტიციების მიზნებისთვის, ძალიან მნიშვნელოვანია ფასიანი ქაღალდის წარმოშობისა და მისი სამართლებრივი სტატუსის გაგება, რაც წარმოადგენს ისეთი კონცეფციის ძირითად ელემენტს, როგორიცაა ფასიანი ქაღალდის ლიკვიდურობა, პირდაპირ კავშირშია ფასიანი ქაღალდის განმარტებებთან. "გამოცემა" და "გამცემი".

უპირველეს ყოვლისა, ის უნდა მიეცეს ზოგადი მახასიათებლებიუსაფრთხოება, რომელიც არის ღირებულების ტოლფასი დოკუმენტი მატერიალური ობიექტი(საქონელი, კომერციული ურთიერთობები და ფული) საქმიანი გარიგების ფასიანი ქაღალდის გამოყენებით პირებს შორის დადებული ხელშეკრულების საფუძველზე.

როგორც ამ არსებითი განმარტებიდან ჩანს, ფასიანი ქაღალდის ერთ-ერთი მთავარი კომპონენტია ხელშეკრულების ცნება.

ეს არის რეალურად ფასიანი ქაღალდების მთავარი მახასიათებელი. იმის მიხედვით, თუ ვინ გასცა ისინი, როგორ არის უზრუნველყოფილი ამ ფასიანი ქაღალდის მყიდველის (მფლობელის) უფლებები და რა ხელშეკრულებების საფუძველზე დგინდება მისი მიმოქცევის წესები და ფასიანი ქაღალდის ღირებულება განისაზღვრება, როგორც კონტრაგენტებს შორის ნდობის ელემენტი. .

თუ, მაგალითად, ფასიანი ქაღალდი გაიცემა (გამოშვებული) კომპანიის მიერ, რომელიც არ შთააგონებს გარკვეულ ნდობას ბაზარზე, მაშინ ბუნებრივია, რომ ბაზარი შეაფასებს მის ღირებულებას უმნიშვნელოდ.

ან პირიქით, თუ ფასიანი ქაღალდი გაცემულია ზესახელმწიფოს მთავრობის მიერ (გარანტიით დაწყებული საბანკო სისტემათვითმფრინავის გადამზიდავი ჯგუფისთვის), მაშინ ასეთი უსაფრთხოება დიდი მოთხოვნა იქნება.

ამრიგად, შეიძლება ითქვას, რომ ემისიური ფასიანი ქაღალდი არის მასში არსებული ქონებრივი უფლებების დამადასტურებელი დოკუმენტი, რომელიც მიმოქცევაშია შეტანილი შესაბამისი ხელშეკრულებებით ან გარკვეული წესების შესაბამისად. საკანონმდებლო აქტები.

იმისათვის, რომ მკაფიოდ გავიგოთ, თუ როგორ განსხვავდება ემისიური ფასიანი ქაღალდი სხვებისგან, უნდა იხელმძღვანელოთ გარკვეული ფორმალური მახასიათებლებით, რომელთა გამოყენებითაც შეიძლება დასკვნის გაკეთება ფინანსური ინსტრუმენტის სტატუსის შესახებ.

ამისათვის არსებობს ემისიური უსაფრთხოების გარკვეული მახასიათებელი:

1. მკაცრი გაცემის პროცედურა (საკითხი), რომელიც რეგულირდება სახელმწიფო ხელისუფლების აქტებით (წარმოდგენილ Ცენტრალური ბანკი), მათ შორის სავალდებულო რეგისტრაცია.
2. ცენტრალური ბანკის ემისიის განხორციელება გარკვეული პაკეტის ფარგლებში.
3. საკითხი ხდება ღია ბაზრებზე განთავსებით (უმეტეს შემთხვევაში საფონდო ბირჟებზე) ან საჯარო გამოწერით. საკრედიტო ორგანიზაციები. ემისიის კონცეფცია საკმარისად სრულად არის გამჟღავნებული ფასიანი ქაღალდების მიმოქცევის ქვეყნის ეროვნული კანონმდებლობის შესწავლით.
4. არასააქციო ფასიანი ქაღალდებისგან განსხვავებით, წილობრივ ფასიან ქაღალდებს შეიძლება ჰქონდეთ გამოშვების არადოკუმენტური ფორმა, როგორიცაა ოფციები ან ფიუჩერსული კონტრაქტები.
5. Პრობლემა ფინანსური აქტივებითავისუფლად შეუძლია მიმოქცევა როგორც საფონდო ბირჟებზე, ასევე მათ გარეთ.

ძირითადი ჯიშები

როგორც ზემოთ აღინიშნა, წილობრივი ფასიანი ქაღალდები არის ფინანსური დოკუმენტები, რომელთა გაცემის უფლება აქვთ კომპანიებსა და ორგანიზაციებს, რომლებმაც გაიარეს სახელმწიფო რეგისტრაციის სპეციალური პროცედურები და აქვთ საჯარო სუბიექტის სტატუსი.

პირდაპირ გამოშვებულ ფასიანი ქაღალდები მოიცავს:

• საჯარო კომპანიებისა და კორპორაციების აქციები, რომელთა აქციებმა გაიარა ემისიის პროცესი და შეიძლება ვაჭრობა როგორც ბირჟებზე, ასევე ჩვეულებრივ კომერციულ მიმოქცევაში.
• კორპორატიული ვალი. ემისია კორპორატიული ფასიანი ქაღალდები, უპირველეს ყოვლისა, არის ობლიგაციები და ზოგიერთი სახის კუპიურა.
• წილობრივი სავალო ფასიანი ქაღალდები სახელმწიფო და მუნიციპალური ხელისუფლების ობლიგაციების სახით. ამ ფინანსურ ინსტრუმენტებს, რომლებიც მიზნად ისახავს ინვესტორების სახსრების მოზიდვას სოციალურად მნიშვნელოვანი პროექტების განსახორციელებლად, შეიძლება ჰქონდეს გამოშვების საკუთარი ფორმა.
  
• წარმოებული ფასიანი ქაღალდები. კაპიტალის ორდერის ფასიანი ქაღალდები, უპირველეს ყოვლისა, არის სხვადასხვა ტიპის ოფციები და ფიუჩერსები, რომლებიც ფართოდ გამოიყენება სხვადასხვა სავაჭრო ოპერაციებისთვის (ძირითადად რისკის დაზღვევის ან ჰეჯირების ოპერაციებისთვის).
• ზოგიერთი სახის გადასახადები. ამჟამად საკითხი, არის თუ არა კუპიურა ემისიური ფასიანი ქაღალდი, განისაზღვრება გამოცემის კონკრეტული მიზნებითა და სახეებით. პრაქტიკაში, შემთხვევები, როდესაც კუპიურა წარმოადგენს ემისიურ ფასიან ქაღალდს, საკმაოდ იშვიათია.

ვალის დაფინანსების ამ მეთოდს იყენებენ, მაგალითად, ბანკები, როდესაც თამასუქების დიდი პაკეტი (ერთ ტრანშში) გაიცემა ბაზარზე საკუთარი ვალდებულებების მოკლევადიანი დაფარვის მიზნით (მაგალითად, ფულადი უფსკრული, გადახდები. პრეტენზიები, ან ბაზრიდან საკუთარი აქციების სასწრაფო გამოსყიდვის მიზნით).

საკითხის ზოგადი კონცეფცია და მისი განხორციელების წესი

ზემოაღნიშნული ტიპის წილობრივი ფასიანი ქაღალდები, აქციები და ობლიგაციები (და მათი წარმოებულები) დომინანტურია ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, რადგან ემისიის პროცედურა თავისთავად გულისხმობს ემიტენტის გარკვეულ შემოწმებას (მისი გადახდისუნარიანობა ვალების მიმართ, ზოგადი ფინანსური მდგომარეობადა ა.შ.).

ზოგადად, ემისიური ფასიანი ქაღალდების განთავსება ხორციელდება კანონით განსაზღვრული სპეციალური და მკაფიოდ რეგულირებული პროცედურების მეშვეობით:

1. გათავისუფლების გადაწყვეტილება დამტკიცებულია, მაგალითად, მთავარი შეხვედრააქციონერები, რომლებიც წყვეტენ პირდაპირი ფარული კენჭისყრით.
   

   ეს გადაწყვეტილება, სათანადოდ შესრულებული, წარმოადგენს პროსპექტის მომზადების აუცილებელ ფორმალურ პროცედურას.

2. ემისიის პროსპექტი, რომელმაც გაიარა აუდიტი და სახელმწიფო რეგისტრაცია, არის დოკუმენტი, რომელიც განსაზღვრავს პროცესის მთელ ტექნიკურ და სამართლებრივ მხარეს.
3. ანდერრაითინგი, IPO პროცედურა არის თავად ემისიის ტექნოლოგია, რომელიც იწყება პოტენციურ ინვესტორებს შორის კლიენტთა სიების ფორმირებიდან და საფონდო ბირჟაზე აქციების ბლოკის განთავსებამდე.
4. მთლიანი განთავსების პროცესი უნდა გაიაროს სახელმწიფო რეგისტრაცია, რაც არის ზუსტად ის ფაქტორი, რომელიც განსაზღვრავს ფასიანი ქაღალდის ლიკვიდურობას და, შესაბამისად, მის მიმართ ნდობის დონეს.

ვინაიდან წილობრივი ფასიანი ქაღალდები ძალიან მნიშვნელოვანი ელემენტია ფინანსური სისტემა, მაშინ ფასიანი ქაღალდების ასეთი ძვირადღირებული და საფუძვლიანი მომზადება ბაზარზე გასასვლელად არის გარანტი იმისა, რომ ამ კარგად მოწესრიგებული სტრუქტურის მუშაობა არ შეაფერხებს ბაზარზე შემოსული დაბალი ხარისხის (ძალიან სარისკო) აქტივებს.

ამ სტატიის დასასრულს აზრი აქვს ორიოდე სიტყვის თქმას იმის შესახებ, რომ კაპიტალი და სხვა ტიპის და კლასის ფასიანი ქაღალდები ეფექტური ინსტრუმენტებია კაპიტალის მართვისა და გაზრდისთვის.

გაცემადი უსაფრთხოება- ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი, მათ შორის არადოკუმენტური, რომელიც ერთდროულად ხასიათდება შემდეგი მახასიათებლებით (ფედერალური კანონის "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ" მუხლი 2):

უზრუნველყოფს ფედერალური კანონით დადგენილი ფორმისა და პროცედურის დაცვით დამოწმებას, მინიჭებასა და უპირობო განხორციელებას დაქვემდებარებული ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების მთლიანობას;

განთავსებული საკითხების მიხედვით;

აქვს თანაბარი ფარგლები და პირობები უფლებების ფარგლებში ერთი საკითხიფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის მიუხედავად.

ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ რუსეთის კანონმდებლობა კლასიფიცირებს აქციებს, ობლიგაციებს, ოფციონებს (ოფციონის სერთიფიკატებს), როგორც წილობრივ ფასიან ქაღალდებს. სხვა ფასიანი ქაღალდები, რომლებსაც აქვთ ემისიის ფასიანი ქაღალდების მახასიათებლები (ორანტები, დეპოზიტარის ქვითრები, ფიუჩერსი) ბრუნვაში. საგარეო ბაზრებზეძვირფასი ქაღალდები, რუსეთის კანონმდებლობაარ არის განსაზღვრული.

ფასიანი ქაღალდების გამოშვება- ფასიანი ქაღალდების ნაკრები ერთი ემიტენტიმფლობელებისთვის ერთნაირი უფლებების უზრუნველყოფა და გაცემის ერთნაირი პირობების მქონე (თავდაპირველი განთავსება). ერთი ემისიის ყველა ფასიან ქაღალდს უნდა ჰქონდეს ერთი სახელმწიფო სარეგისტრაციო ნომერი.

ემიტენტი- ერთეულიან აღმასრულებელი ხელისუფლების ორგანოები ან ადგილობრივი თვითმმართველობის ორგანოები, რომლებიც თავიანთი სახელით აკისრებენ ვალდებულებებს ფასიანი ქაღალდების მფლობელების წინაშე, განახორციელონ მათ მიერ გათვალისწინებული უფლებები.

რეგისტრირებული წილობრივი ფასიანი ქაღალდები- ფასიანი ქაღალდები, რომელთა მფლობელების შესახებ ინფორმაცია უნდა იყოს ხელმისაწვდომია ემიტენტისთვის ფასიანი ქაღალდების მფლობელთა რეესტრის სახით,უფლებების გადაცემა, რომლებზედაც და მათში გათვალისწინებული უფლებების განხორციელება მოითხოვს მესაკუთრის სავალდებულო იდენტიფიკაციას.

ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია.თანამედროვე მსოფლიო პრაქტიკაში არსებული ფასიანი ქაღალდები იყოფა ორ დიდ კლასად:

ძირითადი ფასიანი ქაღალდები;

წარმოებული ფასიანი ქაღალდები (დერივატივები).

ძირითადი ფასიანი ქაღალდები- ეს არის ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც დაფუძნებულია ქონებრივ უფლებებზე ნებისმიერ აქტივზე, ჩვეულებრივ საქონელზე, ფულზე, კაპიტალზე, ქონებაზე, სხვადასხვა სახის რესურსებზე და ა.შ.

ძირითადი ფასიანი ქაღალდები, თავის მხრივ, შეიძლება დაიყოს ორ ქვეკლასად: პირველადი და მეორადი ფასიანი ქაღალდები.

პირველადი ფასიანი ქაღალდებიეფუძნება აქტივებს, რომლებიც არ მოიცავს თავად ფასიან ქაღალდებს. ეს, მაგალითად, აქციები, ობლიგაციები, გადასახადები, იპოთეკადა ა.შ.

მეორადი ფასიანი ქაღალდები- ეს არის პირველადი ფასიანი ქაღალდების საფუძველზე გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები; ეს არის ფასიანი ქაღალდები თავად ფასიანი ქაღალდებისთვის: გარანტიები ფასიანი ქაღალდების, დეპოზიტარის ქვითრები და ა.შ. ეს ფასიანი ქაღალდები ფართოდ გავრცელდა უცხოურ პრაქტიკაში.

წარმოებული უსაფრთხოება- ეს არის საკუთრების უფლების (ვალდებულების) გამოხატვის არადოკუმენტური ფორმა, რომელიც წარმოიქმნება ამ ფასიან ქაღალდზე არსებული ბირჟაზე ვაჭრობის აქტივის ფასის ცვლილებასთან დაკავშირებით. შეგვიძლია ვთქვათ, რომ წარმოებული ფასიანი ქაღალდი არის ფასიანი აქტივის ფასი: სასაქონლო ფასები(ჩვეულებრივ საქონელი: მარცვლეული, ხორცი, ზეთი, ოქრო და ა.შ.); ზე ფასიანი ქაღალდების ძირითადი ფასები(ჩვეულებრივ საფონდო ინდექსებისთვის, ობლიგაციებისთვის); ზე საკრედიტო ბაზრის ფასები(საპროცენტო განაკვეთები); ზე სავალუტო ბაზარზე ფასები(გაცვლითი კურსი) და ა.შ.

წარმოებულები მოიცავს ფიუჩერსული კონტრაქტები(სასაქონლო, ვალუტა, პროცენტი, ინდექსი და ა.შ.) და თავისუფლად ვაჭრობის ოფციები.

ფასიანი ქაღალდების სახეები.ფასიანი ქაღალდების ტიპი გაგებულია, როგორც ფასიანი ქაღალდების ისეთი ნაკრები, რომლისთვისაც ფასიანი ქაღალდების თანდაყოლილი ყველა მახასიათებელი საერთოა, იგივე. გამოირჩევა ფასიანი ქაღალდების შემდეგი ძირითადი ტიპები:

მარაგი- გამოუშვას ფასიანი ქაღალდი, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის (აქციონერს) უფლებებს მიიღოს სააქციო საზოგადოების მოგების ნაწილი დივიდენდების სახით, მონაწილეობა მიიღოს სააქციო საზოგადოების მართვაში და შემდეგ დარჩენილი ქონების ნაწილზე. მისი ლიკვიდაცია. ფასიანი ქაღალდების ბაზრის ფედერალური კომისიის მიერ დადგენილი სტანდარტის შესაბამისად დასაშვებია მწარმოებელი აქციების გამოშვება ემიტენტის გადახდილი საწესდებო კაპიტალის ოდენობასთან გარკვეული თანაფარდობით;

ბონდი- ფასიანი ქაღალდის ემისია, რომელიც უზრუნველყოფს მისი მფლობელის უფლებას მიიღოს ობლიგაციების ემიტენტისაგან მის მიერ დადგენილ ვადაში მისი ნომინალური ღირებულება და მასში დაფიქსირებული ამ ღირებულების პროცენტი ან სხვა ქონებრივი ექვივალენტი. ობლიგაციამ შეიძლება უზრუნველყოს მისი მფლობელის სხვა ქონებრივი უფლებები, თუ ეს არ ეწინააღმდეგება რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობას;

საბანკო მოწმობა- ბანკში დეპოზიტის (შენახვის) დეპოზიტის თავისუფლად მიმოქცევადი მოწმობა ამ ანაბრის ბოლო გადახდის ვალდებულებით და მასზე პროცენტის მეშვეობით. დროის დაყენება;

კუპიურა- დაწერა ფულადი ვალდებულებამოვალე ვალის დასაბრუნებლად, რომლის ფორმა და მიმოქცევა რეგულირდება სპეციალური კანონმდებლობით - ზედნადები;

ჩეკი- ჩეკის გამყიდველის წერილობითი ინსტრუქცია ბანკს, რომ გადაუხადოს ჩეკის მიმღებს მასში მითითებული თანხის ოდენობა;

ზედნადები- საქონლის გადაზიდვის სტანდარტული (საერთაშორისო) ფორმის დოკუმენტი (კონტრაქტი), რომელიც ადასტურებს მის ჩატვირთვას, ტრანსპორტირებას და მიღების უფლებას;

ორდერი- ა) ფასიანი ქაღალდი, რომელიც მის მფლობელს აძლევს უპირატეს უფლებას შეიძინოს კომპანიის აქციები ან ობლიგაციები გარკვეული პერიოდის განმავლობაში დადგენილ ფასად; ბ) საწყობში საქონლის საკუთრების დამადასტურებელი სასაწყობო მოწმობა;

სადეპოზიტო ქვითარი- რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი, რომელიც მიუთითებს უცხოური კომპანიის აქციების პორტფელში წილების მფლობელობაზე, რომლის აქციებით ბირჟაზე რაიმე მიზეზით ვაჭრობა შეუძლებელია. გაცემულია უცხოური ემიტენტის აქციების სერტიფიკატის სახით სადეპოზიტო ბანკიმსოფლიო მნიშვნელობა;

ვარიანტი- ხელშეკრულება, რომლის მიხედვითაც ერთ-ერთ მხარეს აქვს უფლება, მაგრამ არა ვალდებულება, განსაზღვრულ ვადაში გაყიდოს (შეისყიდოს) შესაბამისი აქტივი მეორე მხარისგან ხელშეკრულების დადებისას დადგენილ ფასად. ამ უფლებისთვის გარკვეული თანხის გადახდა, ე.წ პრიზი;

ფიუჩერსული კონტრაქტი- სტანდარტული საბირჟო ხელშეკრულება ბირჟაზე ვაჭრული აქტივის ყიდვა-გაყიდვაზე, მომავალში გარკვეული პერიოდის შემდეგ გარიგების დროს დადგენილ ფასად.

საწარმოების კომერციული საქმიანობის თვალსაზრისით, ყველა ფასიანი ქაღალდი შეიძლება დაიყოს ორ ჯგუფად:

საინვესტიციო ფასიანი ქაღალდები- ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც წარმოადგენს კაპიტალის ინვესტიციის ობიექტს (აქციონები, ობლიგაციები, შემნახველი სერთიფიკატები, გარანტიები, ფიუჩერსული კონტრაქტები, ოფციები);

არასაინვესტიციო ფასიანი ქაღალდები- ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც ემსახურებიან ნაღდი ანგარიშსწორებებისასაქონლო ან სხვა ბაზრებზე (გადასახადები, ჩეკები, ზედნადები, საწყობის მოწმობები).

ფასიანი ქაღალდების ზემოაღნიშნული კლასიფიკაცია წარმოდგენილია ქ სქემა 1.

თანამედროვე რუსეთის ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე, კაპიტალის საინვესტიციო ფასიანი ქაღალდები - აქციები და ობლიგაციები - უდიდესი მნიშვნელობა აქვს.

სქემა.1. ფასიანი ქაღალდების კლასიფიკაცია

ფასიანი ქაღალდების დაყოფა ვალიდა საკუთრების წილებიასახავს სახსრების გამოყენების ორ შესაძლო გზას: ან საკუთრებაში არსებული აქტივის შესაძენად, ან დროებით სარგებლობაში. თუ ფასიანი ქაღალდები გამოიცემა შეზღუდული ვადით დაბანდებული თანხების შემდგომი დაბრუნებით, მაშინ ისინი სავალო ფასიანი ქაღალდებია. ეს არის ობლიგაციები, საბანკო სერთიფიკატები, კუპიურები და ა.შ. საკუთრების ფასიანი ქაღალდები იძლევა შესაბამის აქტივებს. ეს არის აქციები, ორდერები, ზედნადები და ა.შ.

ფასიანი ქაღალდების რისკის დონე დამოკიდებულია მათ მომგებიანობაზე და გარანტიაზე: რაც უფრო მაღალია სარგებელი, მით უფრო მაღალია რისკი, რომლის მიღებასაც შემძენი მზად არის; რაც უფრო მაღალია გარანტია, მით ნაკლებია რისკი. სახელმწიფო ობლიგაციები ყველაზე ნაკლებად სარისკოა მათი მაღალი უსაფრთხოების გამო. უფრო სარისკოა კორპორატიული ობლიგაციები და კიდევ უფრო სარისკოა აქციები და წარმოებულები.

ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი (CB) არის დოკუმენტი, რომელიც განსაზღვრავს უფლებებს აქტივებზე. ქონების მფლობელს შეუძლია განახორციელოს სხვადასხვა სახის ფინანსური ტრანზაქცია - გაყიდვა, გირავნობა, გადაცემა - მხოლოდ მოწმობის ორიგინალის წარდგენის შემთხვევაში.

ფასიანი ქაღალდები შეიძლება განვიხილოთ ორი ასპექტიდან - სამართლებრივი და ეკონომიკური. სამართლებრივ ასპექტზე საუბრისას შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ცენტრალური ბანკი არის საკუთრების უფლების სამართლებრივი დადასტურება.

წილობრივ ფასიან ქაღალდებს აქვთ საკუთარი მახასიათებლები:

• უფლებათა ნაკრების ჩამოყალიბება;
• საკითხები გაცემულია;
• მოცულობებისა და განხორციელების ვადების თანასწორობა, სერტიფიკატის შეძენის თარიღის მიუხედავად.

FROM ეკონომიკური წერტილითვალსაზრისით, ფასიანი ქაღალდების გამოშვებას აქვს შემდეგი მახასიათებლები:

• საიმედოობა;
• მომგებიანობა;
• კარგად;
• ლიკვიდურობა.

სერთიფიკატები გაიცემა ყიდვა-გაყიდვის მიზნით. ასევე შესაძლებელია სერთიფიკატების გაუქმება.

ემისიური ფასიანი ქაღალდების სახეები და მახასიათებლები

არსებობს ცენტრალური ბანკის კლასიფიკაცია, საიდანაც ირკვევა, თუ როგორ ხდება ამ აქტივების სწორად გამოყენება და მართვა.

ცენტრალური ბანკის კლასიფიკაციის ცოდნა საშუალებას გაძლევთ მოაწყოთ მათი სწორი აღრიცხვა და ეფექტურად გამოიყენოთ.

მეტი აქტივობის გაცემის შესახებ

დამტკიცებულ ფორმებზე სხვადასხვა პარტიების მიერ გაცემული ქაღალდის სერტიფიკატების სია რეგულირდება Სამოქალაქო კოდექსი RF. ფორმის მთავარი მოთხოვნა არის დეტალების ხელმისაწვდომობა. წილობრივი ფასიანი ქაღალდები მოიცავს შემნახველ სერთიფიკატებს, აქციებს, ზედნადებს და ობლიგაციებს. მოდით უფრო ახლოს მივხედოთ ცენტრალური ბანკის თითოეულ ტიპს.

შემნახველი სერთიფიკატები – ამ ფასიან ქაღალდებს სადეპოზიტო სერთიფიკატებსაც უწოდებენ. სინამდვილეში, ეს არის საბანკო დაწესებულების წერილობითი ცნობა, რომელიც ადასტურებს ნაღდი ფულის დეპოზიტის განხორციელების ფაქტს. დოკუმენტში უნდა იყოს მითითებული, თუ რა ვადის გასვლის შემდეგ შეუძლია პირს დაბრუნება ნაღდი ფულიდა რა ჯილდო ელის მას.

აქციები არის ფასიანი ქაღალდების გამოშვება, რომელიც ადასტურებს მათი მფლობელის უფლებას მიიღოს საწარმოს მთლიანი შემოსავლიდან განსაზღვრული პროცენტი, ასევე იძლევა მენეჯმენტში მონაწილეობის უფლებას.

ობლიგაციები არის ფასიანი ქაღალდების სახეობა, რომელიც აფიქსირებს მათი მფლობელის კანონიერ უფლებას მიიღოს განსაზღვრული საპროცენტო შემოსავალი ან დოკუმენტის ნომინალური ღირებულება. აუცილებლად მიუთითეთ არა მხოლოდ შემოსავლის ოდენობა, არამედ მისი მიღების დროც.

ზედნადები არის ხელშეკრულება, რომელიც განსაზღვრავს მითითებული ტვირთის გადაზიდვის პირობებს.

არაწილობრივი ფასიანი ქაღალდები

არაემისიის ფასიანი ქაღალდები მოიცავს:

• ჩეკი – ფასიანი ქაღალდი, რომელიც საბანკო დაწესებულების მიერ მასში მითითებული თანხის გადახდის საფუძველს წარმოადგენს;
• ვაუჩერი – ცნობა, რომელიც ადასტურებს მესაკუთრის უფლების წილს სახელმწიფო ქონებაზე;
• ოფციონი - დოკუმენტირებული ხელშეკრულება, რომლის მიხედვითაც ერთ-ერთი მხარე იღებს უფლებას გაყიდოს ან შეიძინოს მითითებული აქტივი. ხელშეკრულებაში უნდა იყოს მითითებული პერიოდი, რომლის განმავლობაშიც უნდა დასრულდეს საბაზრო ოპერაცია, ფიქსირებული თანხა და ოპერაციისთვის პრემიის ოდენობა;
• თამასუქი - სავალო ვალდებულება, რომელიც ადასტურებს მსესხებლის თანხმობას განსაზღვრულ ვადაში წინასწარ შეთანხმებული თანხის დაბრუნებაზე;
• საწყობის მოწმობა - დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის უფლებას, შეინახოს ქონება საწყობში განსაზღვრული ვადით და განსაზღვრული პირობებით;

• გარანტია - ფასიანი ქაღალდების სახეობა, რომლის მფლობელს უფლება აქვს განსაზღვრული პერიოდის განმავლობაში შეიძინოს საწარმოს აქციები ფიქსირებული ღირებულებით;
• სადეპოზიტო ქვითარი – უცხოური ორგანიზაციის აქციებზე არაპირდაპირი საკუთრების უფლების დამადასტურებელი დოკუმენტი, რომელიც წარმოადგენს დეპოზიტს სახელმწიფო საბანკო დაწესებულებაში;
• ფიუჩერსი - ხელშეკრულება განსაზღვრული აქტივის ყიდვა-გაყიდვის შესახებ, რომელიც შეიძლება გაიყიდოს გარკვეულ პერიოდში და დადგენილ ფასად.

ძირითადი განსხვავებები ფასიანი ქაღალდების ტიპებს შორის

ემისიის ფასიანი ქაღალდები ორგანიზაციების მიერ დიდი რაოდენობითაა გამოშვებული. ამასთან, ერთ პერიოდში გაცემულ ყველა დოკუმენტს აქვს ამ უფლებების განხორციელების იდენტური ვადა.

არაემისიის ფასიანი ქაღალდები გამოიცემა ექსკლუზიურად შეზღუდული, მცირე გამოშვებით ან ინდივიდუალურად.

ფასიანი ქაღალდების ტიპებს შორის განსხვავება ჩანს მარტივი მაგალითი. ორგანიზაციის აქციების ყველა მფლობელს ეძლევა საპროცენტო შემოსავალი ზუსტად მითითებულ დროს, მიუხედავად იმისა, თუ როდის გაიყიდა სასურველი დოკუმენტები. და თუ ერთი და იგივე ორგანიზაცია ერთდროულად გასცემდა გადასახადებს სხვადასხვა მიმღებებზე, მაშინ მათთვის სესხის დაფარვის პერიოდი და ოდენობა განსხვავებული იქნება.

მეტი ფასიანი ქაღალდების როტაციის შესახებ

წილობრივი ფასიანი ქაღალდების ძირითადი ფორმებია:

• არადოკუმენტური - მესაკუთრის მონაცემები მითითებულია ანგარიშების ჩანაწერებში ან რეესტრებში;
• დოკუმენტური - სერთიფიკატში ნაჩვენებია მფლობელის მონაცემები.

საკუთარ ფასიან ქაღალდებზე უფლებების გადაცემის პროცედურა განსხვავებულია თითოეული ტიპისთვის. მაგალითად, გადამტანის მოწმობები ძალაშია მიწოდების მომენტის შემდეგ. პირი, რომელმაც გასცა და გადარიცხა ცენტრალური ბანკი, პასუხისმგებლობა შეიძლება დაეკისროს მხოლოდ ყალბი დოკუმენტების გამოყენების შემთხვევაში. პრეტენზიები წარმოებულია იმ ორგანიზაციის მიმართ, რომელმაც გამოუშვა ფასიანი ქაღალდები.

რეგისტრირებულ არადოკუმენტურ მოწმობაზე უფლებების გადაცემისას იგი ძალაში შედის ახალი მფლობელის მონაცემების რეესტრში შეტანის მომენტიდან. თუ ვსაუბრობთ სერთიფიკატზე, რომელიც მიუთითებს მფლობელის მონაცემებზე, მაშინ ის მოქმედებს დაუყოვნებლივ მიწოდების მომენტიდან.

შეკვეთის დოკუმენტებზე უფლებების გადაცემა ხდება ანგარიშსწორების მიმღები პირის ინდოსატაციით და ხელმოწერით.

გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები ადასტურებენ მათი მფლობელის უფლებას მიიღოს ფიქსირებული ან საპროცენტო შემოსავალი. ორგანიზაციის სტანდარტული აქციების მფლობელების მოგება პირდაპირ დამოკიდებულია ამ ორგანიზაციის შემოსავლის ოდენობაზე განსაზღვრული პერიოდის განმავლობაში. პრივილეგირებული აქციონერების მოგება ფიქსირებული, მაგრამ მუდმივია.

მიმოქცევაში არსებული ფასიანი ქაღალდების გამოშვების ვადა 1-30 წელია. უვადო სერთიფიკატები მოქმედებს ორგანიზაციის მთელი სიცოცხლის განმავლობაში, რომელმაც ისინი გასცა.

დამატებითი ინფორმაცია ცენტრალური ბანკის შესახებ

ფასიანი ქაღალდები შეიძლება გაიცეს სხვადასხვა მიზნებისთვის:

• კომერციული - შექმნილია გარკვეული საბაზრო ოპერაციების განსახორციელებლად და მხარდასაჭერად;
• მარაგი - დოკუმენტები, რომლებიც გამოიყენება ორგანიზაციის ფულადი ფონდის ფორმირებისთვის და შესავსებად.

მფლობელის თვალსაზრისით, ყველა ფასიანი ქაღალდი იყოფა კაპიტალად და ვალებად. პირველ შემთხვევაში საუბარია როგორც ორგანიზაციის მართვაში მონაწილეობის უფლების მინიჭებაზე, ასევე მისი ლიკვიდაციის დროს ქონების გარკვეული ნაწილის მიღებაზე. ვალი ადგენს პირის მიერ მსესხებელი ორგანიზაციის წინაშე დავალიანების დაფარვის ოდენობას და ზუსტ დროს.

გარდა ამისა, ფასიანი ქაღალდები იყოფა საბაზრო და არასაბაზრო - ისეთებად, რომლებიც როტაციავენ მეორად ბაზარზე ან აქვთ, შესაბამისად, ექსკლუზიურად პირველადი ბაზარი.

შემოსავლის არსებობის ან არარსებობის მიხედვით, ცენტრალური ბანკი შეიძლება იყოს მომგებიანი და წამგებიანი.

დასკვნები

შეჯამებით, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ემისიური ფასიანი ქაღალდები არის დოკუმენტები, რომლებიც გამოშვებულია სერიებში და აქვთ იგივე მოცულობა და იდენტური პირობები უფლებების განსახორციელებლად ყველა ნიმუშზე, რომელიც გაერთიანებულია ერთი ემისიით.

გააზიარეთ ეს სტატია:

მსგავსი სტატიები

2015 წლის 17 აპრილი
რა გავლენას ახდენს ორგანიზაციების საკრედიტო რეიტინგზე

2015 წლის 17 აპრილი
სადაზღვევო აუზების კონცეფცია და სახეები იქმნება სადაზღვევო ფონდი

2015 წლის 17 აპრილი
გადასახადების ფისკალური ფუნქცია გამოიხატება იმაში, რომ

2015 წლის 17 აპრილი
ავტომობილის სადაზღვევო მომსახურება ავტომობილების დაზღვევის მომსახურება OKPD 2