기업의 투자 매력도에 대한 통합 지표의 규범적 가치. 기업의 투자 매력에 대한 종합적인 평가. 투자자들은 항상 "돈이 필요한 이유는 무엇입니까?"라고 묻습니다.

24.10.2021

투자 사업은 표준 비즈니스 모델과 달리 기본적으로 투자 사업의 운영 활동에 투자자가 직접 참여하지 않고 자본 작업의 개념을 포함합니다. 이 접근 방식은 투자자가 이용할 수 있는 정보와 전문가로서의 분석 능력을 고려하여 신중하게 투자 결정을 내리는 작업을 투자자에게 제시합니다.

일반적으로 자본이 투자되어야 하는 사업을 조사하는 방법론은 다요소 분석 모델을 기반으로 하며 다음 영역에서 작업을 포함합니다.

사업 운영의 기본 조건 연구— 거시경제적 및 정치적 요인
사업을 하기 위한 시장 상황 연구
기업의 기술적 측면— 기술 수준 및 전원 공급, 물류, 자원 가용성

재무 성과, 주어진 투자 기간 동안 긍정적인 현금 흐름을 창출하는 기업의 능력
투자기업의 조직역량 분석, 인적 자본의 질과 적절하고 시기적절한 결정을 내릴 수 있는 경영진의 능력
비즈니스의 정보 구성 요소, 지적 재산의 존재, 글로벌 정보 공간으로의 통합을 의미합니다.
자산 보안, 불리한 경제적, 재정적 및 사회적 요인을 견딜 수 있는 회사의 능력.

이러한 입력을 사용하는 방법은 일반적으로 개별 사례에 지정되며 투자자를 효과적으로 수행하기 위해 투자자는 아래에서 논의될 여러 방법을 사용해야 합니다.

투자 매력도 및 적용의 실용적인 측면을 평가하는 방법

여러 가지 방법 중에서 투자 분석간단하고 실용적인 방법이 많이 있습니다.

실용적인 목적을 위해 투자 매력도를 평가하는 방법론은 다음과 같이 제시될 수 있습니다.

전문가, 즉. 회사 활동의 특정 조건, 시장 상황 등을 이해하는 전문가의 참여로
비교 분석 방법– 예를 들어, 동일한 비즈니스 모델을 비교할 때 잘 알려진 벤치마킹
재무 및 분석- 기업에 대한 전체 투자 기간 동안 꾸준한 이익을 창출할 수 있는 기업의 능력을 결정하기 위한 재무 비율 및 비교 특성의 사용
개발 시나리오 및 비즈니스 프로세스 모델링을 사용하는 기술
정보 및 분석분석을 위해 특별한 소프트웨어 제품 및 알고리즘을 사용하는 경우

이러한 기술이 실제로 어떻게 작동하는지 이해하기 위해 투자자가 결정을 내리는 데 사용하는 가장 중요한 몇 가지 지표를 살펴보겠습니다. 비즈니스 환경의 매력도의 기본 요소 분석.

연구 및 분석된 요인에는 다음과 같은 범주가 포함됩니다.

국가의 민간 자본에 대한 법적 보호
상업 분쟁의 공정한 해결을 위한 독립적인 경제 중재의 가용성
조세 제도 및 예측 가능성
경제 관계 분야의 부패와 범죄 수준
인플레이션, 실업률, 금리,
사무실, 통신, 은행 시스템, 주식 시장, 금융 거래 등 현대적인 비즈니스 인프라의 가용성

이러한 모든 지표는 분석 데이터의 형태일 수 있으며 명시적이지 않을 수 있습니다. 따라서 예를 들어 외부 환경에 대한 근본적인 분석을 위해 국가 또는 지역의 투자 매력도를 평가하는 방법론은 전문가 수준에서 그리고 특별 독립 분석 기관(예: S&P, 피치).

이 지역의 투자 매력도에 대한 위의 전문가 평가 표는 특정 데이터 외에도 특정 요소의 중요성에 대한 대략적인 가치 판단이 사용되었음을 보여줍니다.

투자자를 위한 사업의 매력도 분석에서 똑같이 중요한 또 다른 요소는 주어진 기간에 예상 수입을 가져올 수 있는 능력입니다. 대부분의 경우 이를 위해 여러 가지 방법이 사용됩니다. 재무 분석단순한 통계적 방법부터 과거 데이터 동의어 사전 탐색을 기반으로 하는 복잡한 회귀 분석 모델에 이르기까지 다양합니다.

자체 기능적 표현에서 이 메서드 블록은 다음 체계로 나타낼 수 있습니다(명확성을 위해).

이 도표에서 알 수 있듯이 투자자와 그의 팀의 분석적 노력은 판매된 제품에서 시장 이익을 얻는 것뿐만 아니라 부가가치를 창출하는 투자된 비즈니스의 역동적인 능력에 대한 연구를 기반으로 합니다. 시장에서 필수적인 자산으로서 비즈니스의 가치를 높이는 측면에서. 예를 들어, 다음을 통해 평가되는 주식 자본의 자본화 수준 시장 가치주식 시장의 주식.

기업이 자본을 투자하는 것이 얼마나 가치가 있는지를 결정하는 또 다른 방법론적 접근은 기업에 대한 심층 연구입니다. 재정 활동운영 작업과 관련된 정보를 기반으로 합니다. 일반적으로 이러한 분석의 기능 체계는 다음 체계로 나타낼 수 있습니다.

이 모델에 대한 투자 매력도의 일반적인 지표는 첫 번째 및 두 번째 수준 속성의 가중치 계수를 고려하여 결정됩니다.

각 요인은 가중치(중요도)와 10점 척도의 점수 평가라는 두 가지 매개변수로 특징지어집니다. 각 요인의 전체 점수는 정규화된 가중치와 값의 곱입니다. 테이블에서. 1은 제안된 방법론에 따라 실제 기업의 재무상태를 평가한 결과를 예시로 제시한다.

이 계획을 계속하면서, 예를 들어 표 2에 제시된 바와 같이 회사의 시장 위치 및 비즈니스 환경에 대한 분석 및 평가가 수행됩니다.

이 표에서 알 수 있듯이 지역의 일반적인 비즈니스 환경과 회사의 경쟁적인 비즈니스 모델과 같은 요소가 비즈니스 매력도에 가장 크게 기여합니다. 유일하게 낮은 지표는 판매 시장의 원격성이며, 이 회사에 자신의 자본을 투자하는 투자자의 경우 경영진에게 이 약한 연결을 평준화할 수 있는 물류 계획을 구성하는 것에 대해 질문해야 합니다. 공통 시스템부가 가치.

같은 방식으로 기업의 경제적 효율성에 대한 절대 지표를 식별하고 평가할 수 있습니다.

기업의 절대 성과 지표(예시)의 채점은 보고 연도 3년 동안의 역학을 고려하여 수행되며 표에 나와 있습니다. 3. 순이익과 배당금의 지표가 가장 중요합니다. 판매 수익은 항상 이익 증가로 이어지지 않기 때문에 덜 중요합니다.

결론

이 기사의 결론에서 기업의 투자 매력을 평가하기 위해 자료에 제시된 방법은 표시된 예에 국한되지 않는다는 점에 유의해야 합니다. 그리고 가장 중요한 것은 방법을 찾는 것 자체가 목적이 되어서는 안 된다는 것입니다. 투자자가 답을 찾아야 하는 주요 질문은 사업에 투자할지 말지이기 때문입니다.

예브게니 말야르

bsadsensedynamick

# 투자

평가 공식 및 예

기사 탐색

투자 매력의 의미
투자 매력의 객관적 지표
기업의 투자 매력도를 평가하는 다양한 방법의 비교 분석
현금 흐름 할인
임팩트 팩터별 계산
7요소 모델
내부 지표별 분석
종합 평가 방법
법적 분석
프로젝트의 투자 매력도 평가의 세부 사항
결론

거의 모든 비즈니스는 외부에서 자본을 조달해야 합니다. 기업의 발전에 제3자가 투자할 의향은 투자 매력도에 따라 결정됩니다. 이 카테고리는 객관적인 평가 대상입니다.

기업 구조의 투자 매력을 결정하기 위해 어떤 기준과 방법이 사용되는지에 대한 기사.

투자 매력의 의미

투자라는 단어는 라틴어에서 "투자하다"로 번역됩니다. 투자는 이익을 얻거나 다른 유용한 결과를 얻기 위해 외부에서 재무 구조의 순환으로 제공되는 일련의 가치입니다.

투자 매력도에 대한 몇 가지 정의가 있으며, 각각은 이 매개변수의 본질을 어느 정도 표현합니다. 일반화 된 형태로 다음 공식으로 줄일 수 있습니다. 투자 매력은 투자 편의성 측면에서 기업 상태의 지표 집합을 평가한 결과입니다.

공통 솔루션을 분석하고 개발할 때 가능한 재무 위험과 잠재적 이익과의 관계 및 투자 대상의 안정성을 분석하는 데 필요한 기타 객관적 지표를 고려해야 합니다.

투자 매력의 객관적 지표

다른 경제 카테고리와 마찬가지로 투자자의 눈에는 매력도가 디지털 평가를 받습니다. 기업에 대한 투자 결정에 영향을 미치는 주요 기준은 전반적인 경제적 효율성의 지표입니다. 그들은 투자 대상의 실행 가능성과 잠재력을 판단하는 데 사용할 수 있습니다. 이러한 기준에는 효율성과 투자 수익이 포함됩니다.

자본 투자의 전반적인 효율성. 이 지표는 계수이며 다음 공식으로 계산됩니다.

어디에:

P - 청구 기간 동안의 이익 금액
KV - 자본 투자 금액.

자본 투자의 회수 기간. 자본 투자 효율성의 역수(높을수록 투자 회수 기간 단축):

어디에:
SO - 회수 기간;
EKV - 자본 투자의 효율성;
KV - 자본 투자 금액;
P - 청구 기간 동안의 이익 금액.

다른 유사한 지표 중에는 수익성 비율, 자본 생산성, 자본 회전율, 증권 유동성 및 경제 실체의 성공 정도를 나타내는 기타 수치 특성이 있습니다. 다시 말해, 기업이 이미 처분할 수 있는 자본을 더 효율적으로 사용할수록 투자자에게 더 매력적입니다.

투자전망을 결정짓는 요인은 크게 내부와 외부로 나뉜다. 그들은 활동의 재정적 결과에 대한 관리 조치의 가능한 영향 정도가 다릅니다.

기업의 관리자는 외부(거시경제적) 요인에 영향을 미칠 수 없기 때문에 분석은 주로 기업의 생산 잠재력(기술, 고정 자산의 상태, 훈련된 인력의 가용성 등)을 의미하는 내부 특성에 의해 수행됩니다. . 외부 요인과 관련하여 시장에서 발전한 경쟁 상황도 고려됩니다.

기업의 투자 매력도를 평가하는 다양한 방법의 비교 분석

투자자에 대한 기업의 매력에 대한 분석 및 평가는 투기적으로 "눈으로"를 포함하여 다양한 방법으로 수행할 수 있습니다. 투자의 효율성을 결정하기 위해 승인된 단일 방법은 없지만 가장 높은 신뢰도로 예측할 수 있도록 하는 가장 많이 사용되는 알고리즘이 몇 가지 있습니다.

현금 흐름 할인

이 방법은 투자 후 상업 조직의 가치가 매년 증가한다는 가정과 인플레이션을 고려하여 할인율로 표시되는 상업적 잠재력의 식별을 기반으로 합니다. 계산에는 수익, 이익 및 기타 비용 및 소득 항목에 대한 데이터가 필요합니다. 기업의 가치는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

어디에:
SP - 기업의 가치;
CR - 청구 기간 종료 후 기업의 가격(되돌리기 포함)
SD - 연간 할인율(화폐 단위의 감가상각)
DP - 현재 들어오는 현금 흐름
n은 년 수입니다. 청구 기간(보통 3-5);
i는 청구 기간의 현재 연도입니다.

이 방법은 역학이 전체 계산 기간 동안 변경되지 않은 상태로 유지된다고 가정하기 때문에 100% 정확도를 제공하지 않습니다. 그러나 연간 조정으로 사용하면 기업 가치의 성장을 상당히 현실적으로 예측할 수 있습니다.

임팩트 팩터별 계산

외부 및 내부 요인의 영향 정도 재무 결과운영 기업이 다릅니다. 각각의 영향의 강도를 결정하기 위해 특별한 일련의 작업이 사용됩니다. 총 4단계가 있습니다.

델파이 방법에 따라 투자 매력도에 영향을 미치는 가장 영향력 있는 요인을 분류합니다.
개별 요인의 영향 강도 분석.
관리 대상("블랙 박스" 형태)으로 기업의 회귀 다 요인 모델 생성 및 투자 매력의 추가 증가 또는 감소 예측.
권장 조치 개발.

이러한 조치 외에도 회사 투자 결정 가능성에 영향을 미치는 주로 내부적인 기타 요인을 분석해야 합니다.

기업의 상태를 결정하는 현재 재무 지표;
조직 및 관리 구조의 효율성;
사용된 기술의 진보 정도;
현금 흐름의 안정성;
공급 및 마케팅 프로세스의 다양화 정도.

계승 방법은 대차 대조표 및 보고서에 표시된 수치에만 기반을 둔 형식적 접근 방식의 복잡성과 추상화에 좋습니다. 그것을 사용할 때 모든 전문가 평가에 내재된 주관성의 요소를 완전히 제거하는 것은 불가능하기 때문에 나쁘다.

7요소 모델

메서드 이름은 조건부입니다. 사업의 투자 매력도를 평가하는 요인은 7개 이하일 수 있지만, 현대적인 조건계속 기업에 대한 분석에는 일반적으로 8가지 지표가 포함됩니다.

제품 판매로 인한 이익 금액.
판매 총액입니다.
현재 자산의 크기.
단기 미지급금 금액.
미수금 금액.
기업의 신용 의무 금액.
차입금 금액.
화폐 단위의 자산 총액.

투자의 효율성을 예측하는 많은 국내외 방법은 7 요소 분석을 기반으로합니다. 기본적으로 이것은 몇 가지 기본 사항을 고려한 등급 평가입니다. 경제 지표기업.

예를 들어, 기업 확장 및 현대화를 목표로 하는 대상 대출을 발행할 때 은행의 투자 매력을 평가하기 위한 방법론적 프레임워크에 표시 방법론이 포함됩니다.

일반적으로 투자 매력도 IIN의 통합 지수를 계산하는 공식은 여러 계수(예: 7개)의 곱처럼 보입니다.

이 다항식의 구성 요소를 다시 해독하여 독자를 지치게 하지 않기 위해 별도로 고려합니다. 그것들은 고유하지 않으며 경제 계산에 널리 사용됩니다.

RP - 구현의 수익성. 다음 공식에 따라 계산됩니다.

확인 - 자본 회전율:

TL - 기업의 현재 유동성:

KD - 외상매입금 비율:

DK - 기업의 모든 부채 대 부채 비율:

SP - 부채 구조 계수:

FOR - 자산에서 차입 자본의 비율:

7 요소 모델의 방법은 모든 투자 회사에 매우 중요한 기업의 현재 상태와 재무 전망을 객관적으로 설명합니다.

모든 구성 요소를 곱한 후 제품(IIN)이 얻어지며 그 값으로 다음과 같은 결론을 도출할 수 있습니다.

IIN 1 이상 - 높은 투자 매력도, 긍정적인 역동성.

IIN은 1과 같습니다. 투자 매력은 평균이고 역학은 중립입니다.

IIN이 1보다 작음 - 투자 매력도가 낮고 역동성이 부정적입니다.

내부 지표별 분석

이 방법은 다음을 기반으로 비즈니스 성과 기준의 평가를 제공합니다.

사용 가능한 재정 및 물리적 자원의 착취 결과;
투자 활동의 결과;
재정적 생존력;
인력 사용의 강도;
전반적인 수익성.

본질적으로 이 방법은 앞서 설명한 7요소 모델과 유사하지만 관리의 합리성과 사용된 조직 계획의 효율성에 더 많은 관심을 기울입니다.

또한 투자자의 매력에 대한 통합 지표는 표준 경제 기준에 따라 계산되며 내부 기준만 선택됩니다. 이것이 이 방법의 주요 단점입니다.

종합 평가 방법

이름은 또한 방법의 본질을 완전히 반영하지 않습니다. 투자 매력을 결정하는 기존의 모든 방법은 어떤 면에서 복잡합니다.

이 경우 다음 영역에서 기업 활동에 대한 동시 평가를 의미합니다.

일반 분석. 여기에는 회사의 평판, 공급 및 유통 채널에 대한 의존성, 관리 구조 및 상업 전략에 대한 정보 수집이 포함됩니다. 평가는 투자회사가 채택한 시스템에 따라 포인트로 이루어집니다.
특별 분석은 경제적 효율성 수준과 투자 결과 증가 전망을 결정하는 것을 목표로 합니다.
초기를 고려하고 중간 및 최종 결과도 예측하는 특수 매트릭스 모델이 구축됩니다. 그 다음에는 적절한 성장 옵션을 조정하여 이벤트 개발의 여러 시나리오에 대한 상황 분석을 수행하는 단계가 이어집니다.
선택된 개발 영역(운영, 혁신 및 투자 등)에 대한 활동 지표를 계산하는 프로세스가 계속됩니다.
수익성 및 수익성의 증가를 예측하여 분석을 완료합니다.

요인법과 마찬가지로 기업의 투자 매력도를 평가하기 전에 평가의 높은 주관성을 고려해야 합니다. 동시에 접근 방식의 복잡성은 가능한 모든 예측 가능한 상황의 적용 범위로 인해 많은 이점을 제공합니다.

법적 분석

이름에서 알 수 있듯이 투자 매력도 평가는 법적 규범을 기반으로 합니다. 입력 다른 나라법이 다릅니다. 러시아 연방에서 프로세스를 규제하는 주요 문서 경제 분석, 제공하다:

2001년 1월 23일자 FSFR 주문 번호 16 "조직의 재무 상태 분석을 수행하기 위한 지침 승인 시".
2003년 6월 25일자 정부 시행령 367호 "중재 관리자의 재무 분석 수행 규칙 승인".

이러한 문서와 기타 문서는 주 당국이 경제 주체의 재정적 성공을 결정하는 것으로 인정하는 주요 기준을 제공합니다. 이 지표에 따르면 재무 안정성, 유동성, 지급 능력, 비즈니스 활동 및 자본 사용 효율성을 결정할 수 있습니다.

프로젝트의 투자 매력도 평가의 세부 사항

상업 프로젝트의 투자 매력도는 할당된 자원과 구현과 관련된 가능한 이익 및 위험의 비율에 의해 결정됩니다.

투자 전망에 대한 객관적인 평가를 위해 지표 시스템이 사용됩니다.

순 현재 가치라고 하는 NPV. 매개변수의 목적은 예금자가 자금을 예치한 경우 받게 될 은행 배당금과 투자의 수익성을 비교하는 것입니다. 차이가 음수이면 투자의 의미가 없습니다.
IRR( 내부 규범수익성). 이 매개변수를 계산하면 NPV=0인 특정 수율 한계를 결정할 수 있습니다.
회수 기간 - 누적 결과에서 투자자가 투자한 모든 금액을 투자자에게 반환하는 시간.
할인된 회수 기간 - 동일한 지표이지만 현재 인플레이션 지수 또는 은행 할인율을 고려합니다.

이상적으로, 프로젝트의 매력을 평가하는 목표는 투자자가 투자 대상의 올바른 선택에 대해 확신하는 상황이어야 합니다. 이것은 다음 용어로 표현됩니다.

기업의 시장 가치는 계획된 기간 내에 최대한 증가할 것입니다.
위험이 고려되고 평준화될 수 있습니다.
필요한 리소스의 크기가 올바르게 설정되어 있습니다.

프로젝트의 상업적 매력을 평가하기 위한 방법론은 위의 몇 가지 중에서 선택할 수 있습니다. 그러나 특이성은 전문가 접근 방식을 선호하는 데 있습니다. 프로젝트는 벤처가 될 수 있으며 실패 확률은 급격히 증가합니다.

어쨌든 우리는 예측에 대해서만 이야기하고 있으며 기업의 생존 가능성을 확인하는 실제 데이터에 의존하는 것은 대부분 불가능합니다.

다음 문서가 포함된 신청서에 첨부된 패키지는 투자자에게 투자 가능성을 확신시킬 수 있습니다.

투자 프로젝트 자체;
프로젝트의 타당성 조사(타당성 조사);
사업 계획;
기존 법적 규범에 기초한 프로젝트의 법적 입증.

이 문서에 제공된 계산 및 인수는 다음을 확인해야 합니다.

생산을 위해 계획된 상업 제품에 대한 실제 수요를 기반으로 한 기업의 장래 재정적 안정성;
투자의 결과로 형성된 용량의 최적 로딩;
공급 부족 및 마케팅 문제.

타당성 조사의 각 성공적인 사례에는 순 현재 가치, 수익률 지수, 배당금 지급 방법, 투자 회수 기간, 예상 위험 및 최소화 방법에 대한 정보가 포함되어 있습니다.

오늘날의 세계에서 기업은 치열한 경쟁 환경에서 운영됩니다. 지속 가능한 개발을 위해 기업은 지속적으로 개발하고 변화하는 환경 조건에 빠르게 적응하여 소비자를 만족시키는 현대적이고 고품질의 제품 또는 서비스를 시장에 제공해야 합니다. 지속적인 개발을 위해서는 고정 자산과 과학 및 기술 개발(R&D), 그리고 긍정적인 효과를 얻기 위한 기타 목적에 대한 정기적인 투자가 필요합니다. 투자를 유치하기 위해 회사는 투자 매력도를 모니터링해야 합니다.

특정 기업에 대한 투자 가능성을 특징짓는 복잡한 지표.

투자 매력은 국가, 지역의 정치 및 경제 상황, 입법 및 사법 당국의 완성도, 지역의 부패 수준, 업계의 경제 상황, 직원 자격, 재무 성과 등과 같은 많은 요인에 따라 달라집니다. .

현재 조직에서는 다양한 도구를 사용하여 기금을 조성합니다. 가장 일반적인 투자 유치 방법이것:

대출
주식 시장에서 투자 유치: 채권 발행, IPO 및 SPO 수행.
전략적 투자자를 유치합니다.

첫 번째 옵션은 가장 쉽지만 동시에 가장 비싼 옵션 중 하나입니다. 이 경우 매력 돈은행 대출을 발행하여 대출의 주요 (중요한) 조건 (금액, 기간, 가치 이자율등)은 이 특정 은행에 설정된 신용 정책에 따라 채권자, 즉 은행이 결정합니다. 따라서 이러한 자금 조달은 지급 능력을 확인하고 필요한 담보를 제공한 회사에만 제공되며, 그 가치는 더 많은 신용. 실패의 경우 혁신적인 프로젝트회사가 자비로 대출금을 상환하고, 승인된 자본, 고정 자산의 판매.

주식 시장에서 투자를 유치하고 전략적 투자자를 찾기 위해서는 기업이 보고, 재무 흐름 제어 및 비즈니스 투명성을 공개해야 합니다. 기업의 투자 매력도가 높을수록 투자를 받을 가능성이 높아집니다.

저자에 따르면 투자 매력에 대한 가장 완전한 정의는 Krylov E.I., Vlasov V.M., Egorov M.G., Zhuravkov I.V.가 편집한 교과서에 나와 있습니다. :

이것은 "기업 재산 사용의 효율성, 지불 능력, 재정적 안정성, 자본 수익률 증가에 따른 자체 개발 능력, 생산의 기술 및 경제적 수준, 제품의 품질 및 경쟁력을 특징으로하는 경제 범주입니다. .”

각 투자자는 물질 및 무형 자산회사. 목표에 따라 투자자는 두 그룹으로 나눌 수 있습니다. 재무 및 전략적 투자자.

금융형 투자자:

회사의 가치를 극대화하려고 노력하고 재정적 이익 만 있습니다. 주로 프로젝트를 종료 할 때 가장 큰 이익을 얻습니다.
지배 지분을 획득하려고 하지 않습니다.
회사 경영을 바꾸려고 하지 않습니다.

러시아에서는 금융 투자자가 대표됩니다. 투자 회사및 자금, 자금 벤처 투자. 이러한 투자자들의 거래는 대부분 2차 시장에서 이루어지며 기업에 추가 투자를 직접적으로 가져오지는 않지만 회사의 유가 증권을 구매하면 회사의 시가 총액이 증가합니다. 이 투자자들은 회사가 지급한 배당금이나 쿠폰, 그리고 회사 증권의 가치 상승으로 이익을 얻습니다. 보유 기간 수익률(HPR)은 다음과 같이 계산됩니다.

전략적 투자자:

핵심 비즈니스에 대한 추가 혜택을 얻으려고 합니다.
때로는 회사를 파괴하는 대가를 치르면서 완전한 통제를 위해 노력합니다.
회사 경영에 적극적으로 참여합니다.
주로 관련 산업의 회사에 투자를 추구합니다.
특정 용어에 국한되지 않는 투자에 "참여"합니다.

러시아의 전략적 투자의 특수성은 투자자가 자금조달 사업에 대한 완전한 통제권을 얻으려 한다는 사실에 있습니다. 일반적으로 전략적 투자자는 인수한 회사의 비즈니스와 관련된 활동을 하는 회사인 투자자입니다.

기업의 투자 매력도에 영향을 미치는 요인크게 외부와 내부의 두 그룹으로 나눌 수 있습니다.

외부 요인은 결과에 의존하지 않는 요인입니다. 경제 활동기업. 이러한 요인에는 다음이 포함됩니다.

1. 다음 매개변수를 포함하는 지역의 투자 매력도: 국가, 지역의 정치 및 경제 상황, 입법 및 사법 당국의 완성도, 지역의 부패 수준, 기반 시설의 발전, 인간 영토의 잠재력. 신용 평가 기관(Standard&Poors, Moody's, Fitch, Expert RA)은 주와 지역의 투자 매력을 평가하고 있습니다.

2. 다음을 포함한 산업의 투자 매력도:

업계의 경쟁 수준;
산업의 현재 발전;
산업 투자의 역학 및 구조;
산업 발전의 단계.

이러한 구성 요소의 분석은 투자 분석의 중요한 단계입니다. 산업의 투자 매력은 여러 매개변수로 특징지어지며, 그 중 가장 중요한 것은 다음과 같습니다: 생산량 증가율, 생산 요소 가격 증가율, 산업의 재정 상태, 혁신의 가용성 및 연구 개발 정도.

산업의 투자 매력도는 다음과 같은 여러 요인의 영향을 받습니다.

거시경제적 환경;
환경 안전;
기반 시설의 상태;
업계의 생산 공정 수준;
인사 구성 요소;
금융 환경.

내부 요인에는 기업의 경제 활동 결과에 직접적으로 의존하는 요인이 포함됩니다. 그렇기 때문에 내부 요인기업의 투자 매력도에 영향을 미치는 주요 지렛대입니다.

내부 요인을 자세히 살펴보겠습니다.

기업의 재무 상태는 차입 및 자체 자금 비율, 유동 유동성 비율, 자산 회전율, 순이익 기준 매출 수익률, 순이익 기준 자기자본 수익률 등 지표를 기준으로 평가됩니다.

회사 경영의 조직 구조: 회사 소유주 구조에서 소액 주주의 몫 회사에 대한 국가의 영향력 정도 재무 및 경영 정보 공개 정도

회사 제품의 혁신 정도.

현금 흐름 생성의 안정성.

회사 제품의 다양화 수준.

관심 회사의 활동에 대한 정보를 얻으려면 다양한 출처를 사용할 수 있습니다. 분류를 위해 소스는 외부 및 내부의 두 그룹으로 나뉩니다.

외부 정보 출처: 은행 아카이브 보고서 컨설팅, 감사 기관 미디어 데이터 기업에 대한 정보 주식 시장비즈니스 파트너로부터의 정보.

내부 정보 출처는 수신 빈도가 낮고 일반적으로 분기별 또는 연간 보고서 작성과 관련이 있습니다. 재무 제표 내부 재무 보고서내부 관리 보고서 계획 문서 세금 보고 법적 문서.

전부의 기업의 투자 매력도 분석다음 구성 요소로 나눌 수 있습니다.

1. 잠재적 이익 분석 - 대체 투자 옵션 연구, 수익성 및 위험 수준 비교

2. 재무 분석 - 연구 재정적 안정기업; 사용 가능한 데이터를 기반으로 기업의 발전을 예측합니다.

3. 시장 분석 - 시장에서 제품의 전망 평가, 유사한 제품으로 시장 포화도(시장 역량, 판촉)

4. 기술 분석 - 프로젝트에 대한 기술 및 경제적 대안 연구, 사용 가능한 기술 사용에 대한 다양한 옵션 주어진 최적의 검색 투자 프로젝트기술 솔루션;

5. 관리 분석 - 기업의 조직 및 행정 정책 평가, 조직 구조, 활동 조직, 직원 모집 및 교육에 관한 권장 사항 개발

6. 환경 분석 - 잠재적 피해 평가 환경프로젝트 및 가능한 결과를 완화하고 예방하기 위해 필요한 조치를 결정합니다.

7. 사회적 분석 - 전체 지역 거주자를 위한 프로젝트 옵션의 적합성 결정(직업 수 증가, 문화 및 생활 조건 변화, 주거 조건 개선).

문학:

Krylov E. I., Vlasova V. M., Egorova M. G., Zhuravkova I. V. 기업의 재무 상태 및 투자 매력 분석: Proc. 대학 매뉴얼 - M.: 재정 및 통계, 2003.
Asaul A.N., Voynarenko M.P., Ponomareva N.A., Faltinskiy R.A. Corporate 증권기업의 투자 매력도를 측정하는 도구입니다. - M.: ANO "IPEF", 2008.
바디 즈비, 케인 알렉스, 마커스 앨런. 투자 원칙: 당. 영어로부터. - M.: Williams Publishing House, 2002.
Endovitsky D. A. 조직의 투자 매력 분석. - M.: 출판사 "KnoRus", 2010.

저자: Matveev T.N., Moscow State Technical University 대학원생

Tarasova Tatyana Mikhailovna, 경제 과학 후보, 학과 부교수 회계, 분석 및 통계 FGBOU VPO "Samara State University of Railways", Samara [이메일 보호됨]

기업의 투자 매력도 종합 평가

주석 이 기사는 기업의 투자 매력을 평가하는 접근 방식을 고려합니다. 기존 러시아 시장국내외 생산 투자 프로젝트의 계산 및 비교 분석을 위한 컴퓨터 프로그램 키워드: 투자 매력도, 평가, 종합 분석, 평가, 스코어링 섹션: (04) 경제학.

기업의 투자 매력도를 평가하는 다양한 접근 방식이 있으며, 각 접근 방식은 특별히 선택된 지표에 따라 수행되는 특정 계산 방법을 나타냅니다. 접근 방식 중 하나에서 절대적이고 상대적인 투자 매력을 평가하는 것이 제안됩니다. 특정 투자 프로젝트를 분석할 때 절대적인 것을 고려하고 전체 감가상각 주기에 대한 이익의 질량이 0인 경우 긍정적인 것으로 간주됩니다. 경우에 따라 투자 매력도 평가는 특정 통합 지표의 계산을 기반으로 합니다. 이 지표를 사용하면 다양한 기업의 투자 매력도를 비교하고 여러 대안 중에서 투자자에게 가장 적합한 투자 옵션을 선택할 수 있다는 장점이 있습니다. 투자 매력도에 대한 전반적인 평가 질적 및 양적 지표를 종합적인 평가에 결합하는 것이 가능 실제로 전체 평가에서 8개의 개별 지표는 전문가에 의해 설정됩니다(전문가 위원회 또는 투자자를 만들고 질문하여) 국내 다수의 전문가 LV Dontsova 및 NA Nikiforova의 기술을 사용하는 것이 좋습니다. 그 본질은 재무 안정성 지표의 실제 수준과 각 지표의 등급에 따라 위험 정도에 따라 기업을 분류하는 데 있습니다. 빌린 자금의 반환을 확인하기 위해(100-94점) .2.II 등급 - 어느 정도의 부채 위험을 보여주지만 아직 위험한 것으로 간주되지 않는 기업(93-65점) 3.III 등급 - 문제 기업. 자금 손실 위험은 거의 없으나 이자 전액 수급이 의심됨(64~52점) IV급 - 재무회생 조치를 취해도 부도 위험이 높은 기업. 대출 기관은 모든 자금과 이자를 잃을 위험이 있습니다(51–21 포인트). 5.V 클래스 - 가장 높은 위험의 기업, 실질적으로 지급 불능(20–0 포인트) 결과에 대한 부정적인 영향과 만들기 위한 옵션이 개발 중입니다. 회사 경영진과 비즈니스 파트너 모두를 위한 최적의 경영 결정. 스펙트럼 채점 방법을 사용한 계수 분석도 인기가 있습니다. 그것은 임계 기준의 역할을하는 권장 규범 값과 얻은 값을 비교하여 재무 비율 분석을 포함합니다. 규범 수준에서 계수 값이 멀수록 재무 수준이 낮아집니다. 기업의 복지 및 부실 기업의 범주에 들어갈 위험이 더 높음 재무 비율 선택은 다음 기준에 중점을 두고 수행됩니다. 1. 초기 정보의 가용성 및 추정 지표의 계산 용이성. 2. 중복 계수, 즉 명백한 선형 관계와 관련된 계수 제거 결과적으로 기업의 재정 및 경제 상황에 대한 광범위하고 완전한 그림을 제공하는 16개의 가장 중요한 계수를 선택해야 합니다. 모든 계수는 재무 및 경제 상태의 가장 중요한 특성에 따라 5개 그룹으로 나뉩니다. 지표가 계산되고 위험 영역별 분포가 기업의 재무 상태에 대한 기본 아이디어를 제공합니다. 다음 단계는 각 그룹의 여러 지표를 하나의 결과 매개 변수 K1.1, K1.2, K1.3에서 K1 등으로 줄입니다. 따라서 기업 활동의 각 측면은 일부 일반화된 평가에 의해 자격이 부여됩니다. 이러한 데이터를 바탕으로 기업의 현황에 대한 결론을 내렸고, 지난 10년간 IT 기술의 급속한 발전과 일반 컴퓨터화에 비추어 볼 때 시간 절약, 단순화 및 자동화를 위해 다양한 종류의 프로그램 사용이 보편화되었습니다. 계산. 오늘날 러시아 시장에는 국내 및 해외 생산 투자 프로젝트의 계산 및 비교 분석을 위한 약 12개의 컴퓨터 프로그램이 있습니다.국내 프로그램 중에서 다음을 구별할 수 있습니다. . Petersburg).4.러시아 과학 아카데미 관리 문제 연구소의 TEOINVEST 및 기타.외국 중: 1.COMFAR(타당성 분석 및 보고용 컴퓨터 모델) .2.PROPSPIN "(프로젝트 프로필 심사 및 사전 평가 정보 시스템) 그 중 러시아에서 가장 유명한 회사는 Project Expert와 COMFAR입니다. 이 프로그램을 사용하면 사업 계획을 빠르고 정확하게 개발하고, 투자 프로젝트를 분석하고, 자금 조달의 필요성을 결정하고 자금 조달 계획을 시뮬레이션하고, 투자자가 프로젝트에 투자하는 효과를 정당화하고, 단위 및 계획된 제품의 수익성을 분석하고, 결정합니다. 회계 연도 시작 및 재고 회계 원칙, 프로젝트 라이브러리 생성, 한 프로젝트에서 여러 직원과 협력, 보호 보장, 준비된 보고서를 HTML 형식으로 변환, 프로젝트 위험 수량화, 계절적 및 급격한 가격 변동 고려, 할인 , 제품 제품의 판매를 설명할 때 회사의 내부 구조와 각 사업부의 생산 참여 정도를 기록하고 계획된 비즈니스의 비용을 예측하고 평가합니다. 또한 이러한 프로그램에서 흥미로운 점은 정성적 분석에서 40개 위치에서 프로젝트의 기능을 평가하도록 제안된다는 것입니다. 답변은 점수 척도로 평가된 후 점수가 합산됩니다. 여러 전문가에게 평가를 제안한 다음 평균 평가를 계산하는 한편 다른 채점 시스템을 설정하고 전체 또는 여러 질문에 중요도 계수를 할당할 수 있습니다. 결과적으로 모든 질문에 대한 전략적 개발 계획을 세울 수 있습니다. 불확실한(무작위) 조건에서 프로젝트에 대한 통계 분석을 수행하고 상세하고 상세한 분석 보고서를 작성합니다. 데이터는 계산에 사용됩니다. 재무제표국제개발은행이 권장하는 방법론. 결과는 국제회계기준(International Accounting Standards)에 따라 표시되지만, 이러한 프로그램을 사용할 때 많은 편의에도 불구하고 사용자가 모든 지표를 계산하는 과정을 따라하기는 어렵습니다. 이는 많은 정보를 입력할 경우 프로그램 코어가 완전히 밀착되어 모든 결과를 확인하고 편집하는 것이 불가능하기 때문이며, 많은 투자자들이 이러한 프로그램으로 작성된 재무 보고서를 고려하기를 꺼립니다. 그 이유는 제공된 데이터의 신뢰성을 확인하기 위해 해당 전문가가 현금 흐름 Excel에서는 일반적으로 수동으로 계산한 결과가 프로그램을 사용하여 얻은 결과와 다릅니다. 의심할 여지 없이 이러한 방법에는 많은 장점이 있지만 실제 구현에는 고유한 어려움이 있습니다. 이러한 방법의 장점을 결합하고 보완하여 기업의 투자 매력도에 대한 주요 지표 분석을 기반으로 기업의 투자 매력도를 종합적으로 평가합니다. 이 그림은 투자 매력도에 대한 포괄적인 분석의 다이어그램을 보여줍니다. 포괄적인 분석은 기업뿐만 아니라 그들이 운영하는 산업의 투자 매력도에 대한 주요 재무 지표의 평가를 기반으로 한다는 것을 그림에서 알 수 있습니다. 이를 통해 기업 매력도를 보다 종합적으로 평가할 수 있습니다.투자 매력도 종합 분석 알고리즘은 다음과 같습니다. 투자 매력 요소의 점수를 얻은 결과 기업의 투자 매력 수준에 대한 결론이 도출됩니다.

쌀. 투자 매력도 종합 분석 알고리즘

재무 지표를 계산하고 기업에 직접 점수를 매기기 전에 기업이 운영되는 지역 및 산업에 대한 분석이 수행됩니다. 이것은 개별 생산 및 가공 부문이 아니라 전체 기업 발전의 역학을 보여주기 위해 필요합니다. 목표가 계산하는 것이 아니기 때문에 산업과 기업의 채점 방법은 다릅니다. 통합 지표로 간주되지만 고려 중인 기업 및 산업의 투자 매력도에 대해 얻은 데이터의 명확성을 위해 계산의 특정 구성 요소, 즉 점수 추정치를 사용합니다. 기간 동안 분석하고 지표의 성장률의 증가 또는 감소에 따라 최종 점수가 부여됩니다. 점수를 기반으로 산업의 발전 수준과 매력도에 대한 결론이 도출됩니다. 이 평가는 연구 중인 산업에 대한 투자 매력이 높을수록 해당 산업에서 운영되는 기업에 대한 투자를 받을 가능성이 더 높기 때문에 매우 중요합니다. 그 후 동일한 기간 동안 선택된 기업에 대한 주요 지표가 계산되고 점수 비교 도구를 사용하여 설정되는 기업 해당 산업의 주요 지표 계산: 1. 생산량 2. 제품 판매량 3. 제품 판매의 해외 시장 가격 4. 제품 판매의 시장 내 가격 계산 기업의 주요 재무 지표: 1. 재무 안정성 2. 지급 능력 3. 비즈니스 활동 4. 수익성 . 지표를 평가하기 위해 다음과 같은 채점 시스템을 사용합니다: 2점 - 지표가 설정된 요구 사항을 완전히 충족, 1점 - 지표가 요구 사항을 부분적으로 충족합니다(예: 기업의 수익성이 평균 미만이지만 긍정적인 추세가 있음). , 향후 이 지표의 개선을 위한 변화를 나타냄), 0점 - 지표가 표준 값을 충족하지 않음 또한 개별 지표 그룹(지출 능력, 수익성 등)에 대해 고려 중인 각 연도에 대해, 이미 설정된 점수를 합산하여 평균 점수를 계산하고 연도별로 합산한 결과에 따라 고려 중인 각 기업에 I 및 II 자리를 부여합니다. 이러한 산업 및 기업의 점수에서, 고려 중인 산업과 해당 산업에서 운영되는 특정 기업이 얼마나 투자 매력이 있는지에 대한 결론이 도출됩니다.

Tarasova Tatiana, 경제 과학 후보, Samara State Transport University 회계, 분석 및 통계 부교수, [이메일 보호됨]투자 잠재력 평가 Abstract. 국내 및 해외 생산 투자 프로젝트의 계산 및 비교 분석을 위한 러시아 시장 컴퓨터 프로그램에 존재하는 분석 키워드: 투자 매력도, 평가, 종합 분석, 평가, 평가 연회장.

기업의 투자 매력도 종합 평가

N.유. TRYASTSINA, 경제 과학 후보, Oryol State Agrarian University 부교수

기업의 투자 매력은 투자자가 선호하는 투자 행동 가치 영역을 결정하는 일련의 활동 지표로 특징 지어집니다. 투자 매력은 기술적, 상업적, 환경적, 제도적, 사회적, 재정적 측면을 포함한 여러 측면을 가지고 있습니다. 특히 중요한 것은 의심할 여지 없이 재정적 매력의 개념을 특징짓는 재정적 측면입니다.

투자 매력도 평가는 활동에 대한 포괄적인 연구와 평가를 포함하는 체계적인 접근 방식의 관점에서 접근해야 합니다. 투자 기회하기 위해 사업체 과학적 정당화다가오는 경제 개발 목표와 선택 가장 좋은 방법그들의 구현.

이와 관련하여 블록으로 결합된 지표 시스템을 사용하는 것이 적절해 보입니다. 1) 활동 및 자원 사용의 효율성을 평가하기 위한 블록; 2) 비례성 평가 단위 경제 성장(개발의 지속 가능성); 3) 생산 개발의 조직 및 기술 수준을 평가하기 위한 블록.

첫 번째 단계에서 경제 주체의 발전 속도를 평가하고 자원 사용 및 성능이 최고 수준에 도달한 정도를 결정해야 합니다. 이 단계에서 가장 수용 가능한 방법은 A.A.가 설명한 매트릭스 진단 분석입니다. 바츄린. 그 본질은 동적 매트릭스 모델의 구성으로 축소되며, 그 요소는 기업 특성의 지표입니다.

시" = 이리이 = . (1)

비즈니스 매개변수. 분석의 객관성을 높이기 위해 지표가 아닌 평균 연간 성장률을 사용할 수 있습니다. 생산 및 경제 활동의 효율성에 대한 포괄적인 평가는 매트릭스의 대상 요소에 대한 산술 평균 지수 공식에 따른 효율성 수준의 일반화 지표를 기반으로 수행됩니다.

활동 C.. = (B./A)의 특성은 행렬의 열에 지정된 주요 지표와 행의 초기 지표의 비율로 정의됩니다. 지표는 최종, 중간 및 초기를 반영해야 합니다.

P, (2) 여기서 1s. - 주 대각선 아래에 위치한 인덱스 행렬의 요소 n은 행렬의 초기 매개변수 수입니다.

지수의 양수 값은 조직의 경제 활동 효율성이 증가함을 나타냅니다.

우리는 매트릭스 방법을 사용하여 Oryol 지역의 농업 회사 중 하나인 CJSC Maslovo의 효율성을 결정할 것입니다.

수익(P), 판매 수익(B), 비용(I), 운전 자본(OB), 고정 자산(OS), 직원 수(H)의 순서로 연구 중인 매개변수를 제공합니다. 이러한 초기 매개변수는 세 그룹으로 결합될 수 있습니다. 활동 결과(이익, 수익)를 특징짓는 최종,; 생산 과정과 그 결과(비용)를 연결하는 중간체; 초기, 사용된 자원의 양(유동 자산 및 고정 자산, 직원 수)을 특성화(표 1)

공식 (2)에 따른 효율성 수준의 일반적인 지표는 다음과 같습니다.

2XX 1s"1 2*17 36

1o - \u003d 17.36 \u003d 1.16.

지수가 1보다 크므로 기업의 효율성 수준이 증가하고 있다고 결론 지을 수 있습니다. 효율성은 4차, 5차 및 6차 지표의 긍정적인 변화로 보장됩니다. 즉, 개발은 자원의 효율적인 사용(연평균 생산량 35% 증가,

1 번 테이블

CJSC Maslovo(2005/2004)의 성과 효율성 지표 매트릭스의 로컬 요소

B -J A. P V I OB OS H

V 1P/V = C12 0.94 1

I 1P/I=C13 0.94 1B/I=C23 0.99 1

OB 1P/OB=S14 0.97 1V/OB=S24 1.03 Sh/OB=S34 1.03 1

OS I P/OS=C15 1.23 I V/OS=C25 1.32 I I/OS=C35 1.33 I OB/OS 1.3 1

채널 I P/Ch=C16 1.26 I V/Ch=C26 1.35 I I/Ch=C36 1.35 I OB/Ch=C46 1.31 I OS/Ch=C56 1.02 1

chi 고정 자산 - 32%, 운전 자본 회전율 - 3%), 생산 비용 집약도를 줄입니다. 다만, 1차, 2차 지표는 마이너스(미미하긴 하지만) 변화가 있다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 2005 년에는 2004 년과 비교하여 판매 수익성 (C12 = 0.94)과 주요 활동 (C12 = 0.94)의 수익성이 6 % 감소하고 비용 회수가 1 % 감소했습니다 (C23 = 0.99) .

따라서 매트릭스 분석 결과 CJSC Maslovo의 효율성 수준이 16% 증가하는 것으로 나타났으나, 유효 성과지표의 비율에서도 일부 부정적인 측면이 확인되었다.

두 번째 단계(두 번째 블록)에서는 동적 규범 계열을 사용하여 경제성장의 비례성을 평가하는 것이 제안됩니다. 여기에서 기업 경제의 "황금률"을 사용할 수 있습니다.

100%에서 TA에서 TV에서 TP, (3)

여기서 TP, TV, TA - 이익, 판매량 및 자산(총 자본)의 변화율.

또한 제안된 V.V. 코발레프와 O.N. 공식 재무 제표를 기반으로 한 절대 지표의 규범 값의 Volkov 시스템 및 실제 시계열 순위와 참조 순위 간의 관계의 근접도 평가:

GJ~1 GT~1 GT~1 GT~1 GT~1 GY1 GT~1 YY1

ST y Tpr y Tv y TA y T3 y Tk y Td y TDD,

여기서 TCHP, TPR, TV, TA, T3, TK, Td, TDD - 각각 순이익, 매출 이익, 매출, 자산, 연간 평균 차입금, 평균 연간 단기 미지급금, 평균 연간 채권의 변화율 , 평균 연간 장기 미수금 부채.

기업 CJSC "Maslovo"가 규범 비율 (3)과 (4)를 준수하는지 확인합시다.

표의 데이터에서. 2는 "경제의 황금률"이 준수되므로 기업의 효율성이 상당히 높다는 것을 보여줍니다. 그러나 미수금 상환으로 CJSC Maslovo의 불리한 상황에 주목해야합니다 (증가율은 4.7 배, 수익 성장률은 145 %, 순이익은 136 %), 이는 구매자와 고객으로부터 적시에 자금을 수령했음을 나타냅니다.

지표 (4)의 규범 값의 참조 시스템을 이러한 지표의 실제 성장률과 비교합시다. 참조에서 지표의 실제(실제) 역학 편차는 이 두 시리즈의 선형 상관 계수로 표현되며 Microsoft Ecxel "데이터 분석" 소프트웨어 패키지를 사용하여 결정됩니다. 결과는 표에 나와 있습니다. 삼.

표 2

기업의 경제 성장의 비례 지표 비율 평가

기업 비율 - "황금률" 평가 확장 비율 평가

CJSC Maslovo TP U TV U TA 구현 Ptp< ТПР У ТВ У ТА < Т3 У Тк < ТД Не выполняется

표 3

보고 데이터에 따른 기업 개발 역학의 통합 평가

표 4

생산 개발을 위한 OTU의 부분 지표

표준 CJSC "Maslovo"

참조 1.00

자오 마슬로보 -0.04 1.00

표의 데이터에서 알 수 있듯이. 4, 기업은 참조 시스템에 대한 피드백이 있지만 강도는 미미합니다. 이는 다른 성과지표에 비해 매출채권의 성장이 빠르고 자산에 비해 차입금의 성장이 더 빠르기 때문입니다.

세 번째 단계에서는 생산의 경제적 효율성을 높이는 중요한 요소가 기술 및 조직 개발이기 때문에 조직 및 기술 수준(OTL)을 평가해야 합니다. 생산의 GST 평가는 부분 계수 방법으로 수행할 수 있습니다. 부분 계수가 있는 유의성 지수의 도움으로 조직 및 기술 수준의 일반화 지표와 CJSC Maslovo에서 생성한 OTU의 복합 지표를 결정합니다(표 4).

생산 기술 수준의 일반 지표(Ktup):

Ktup \u003d TsshU, (5), \u003d 1

여기서 n은 기술 수준의 특정 지표 수입니다. - 기술 수준의 /-번째 개인 지표의 유의 계수 Y - 생산 기술 수준의 /-번째 부분 지표.

Ktup은 0.918이었습니다. 이것은 1에 가깝고 기업의 높은 기술적 잠재력을 나타냅니다.

조직 수준의 일반 지표(Corg):

korg \u003d X in. (6)

기업의 경우 0.986에 달했다. 이 값은 기존 장비 및 기술을 효과적으로 사용할 가능성이 다소 높음을 나타냅니다.

생산 OTC의 복합지표(Kotu)를 결정할 때, 일반화 조직지표의 가중치 유의계수는 0.5 수준에서 전문가에 의해 결정되었고, 기술수준 유의계수는 0.5였다.

Kotu = aktup + $Korg. (7)

K는 0.952였다. 지표 값

화합에 가깝고 충분함을 나타냅니다.

지표 값 X, Y. 가중치 계수(A, B)