증권은 다른 거래 대상과 마찬가지로 상품입니다. 그리고 다른 제품과 마찬가지로 판매 및 구매가 가능합니다. 증권에는 고유한 가치, 소유자, 양도 규칙 및 거래 장소도 있습니다. 다음을 사용하는 거래 귀중한 서류주식 시장, 즉 증권 거래소에서 수행됩니다. 유통 시장의 발행자, 보유자 및 구매자 간의 무역 관계를 규제하고 규제하는 기능입니다.

현장 근무일 시작 시 입찰 공고로 인해 수많은 거래가 발생하고 이러한 거래가 어떻게 체결되는지 모니터링하는 것은 감사뿐만 아니라 직접적인 책임 중 하나입니다. 거래 플랫폼, 그러나 또한 체결된 계약의 각 참가자. 적절한 양의 증권이 있는 시장은 사람들 사이에 존재하는 모든 무역 및 경제 관계의 모델입니다.

상인

유가 증권의 매매는 행위로서 참가자 간의 일련의 계약 및 거래입니다. 이 과정에 참여하는 사람들의 수는 다를 수 있지만 전제 조건판매자와 구매자의 최소 두 당사자의 존재입니다. 2차 판매 분야에서는 이러한 행동 패턴이 더 분명합니다. 그러나 1차 경매에서 누가 누구인지 알아내기 위해서는 행위자의 권리와 의무를 이해해야 합니다.

발행자는 자산 이동 사슬의 최초 사람입니다. 발행인은 실재증권을 시장에 발행한 것입니다. 대부분의 경우 이것은 투자자에게 자신의 주식, 채권 및 기타 흥미로운 문서를 구매할 수 있는 기회를 제공하는 회사입니다. 발급자는 민간 기업, 회사 또는 국가가 될 수 있습니다.

보유자 - 회사 자본 또는 채무 의무의 일부를 소유할 수 있는 문서화된 권리가 있는 사람. 이러한 증서는 주식이나 채권에 직접 소유자 또는 소유자의 이름으로 등록할 수 있습니다. 또는 추가 문서를 통해 인증서를 특정인에게 묶을 수 있습니다. 오늘날 대부분의 경우 모든 정보가 발급자의 데이터베이스에 입력되므로 추가 인증이 필요하지 않습니다.

브로커는 자산을 취득하려는 거래소와 개인 사이의 중개자입니다. 많은 국가에서 자본의 사모 투자가 법으로 금지되어 있기 때문에 브로커의 의무는 고객을 위해 이러한 조치를 수행하는 것입니다. 중개 회사가 작동하려면 주정부와 해당 활동을 수행할 거래 플랫폼 모두에서 라이선스를 취득해야 합니다.

판매자는 보조 플레이어입니다. 이것은 초기 배치에서 청구서 또는 부분적, 부분적 소유권을 구입한 다음 재판매한 개인 또는 회사입니다. 또한 판매자는 중앙 은행입니다. 판매 중앙 은행정부 증권은 해당 국가의 재무부가 직접 발행한 후에 수행됩니다.

반면에 구매자는 기본 사이트와 보조 사이트 모두에서 자산을 구매하는 자연인 또는 법인 사람입니다.

이 시장의 제품

주식은 회사의 특정 자본 지분을 소유하기 위한 인증서인 고전적인 증권입니다. 주식에는 보통주와 우선주라는 두 가지 주요 유형이 있습니다. 그 차이점은 주로 배당금 수령에 있습니다. 일반 영수증에 따르면 회사 운영의 성공적인 1년 후에만 돈이 지급됩니다. 그리고 특권 보유자는 보고 기간이 실패하고 수익성이 없는 경우에도 소득을 받습니다.

배당금은 특정 보고 기간(대개 1년)이 끝날 때 회사가 주주에게 지급한 총 이익의 일부입니다. 배당금은 이 영수증에 있는 보유자의 주요 수입을 구성하며 재판매 후에만 투기적 수입이 형성됩니다. 물론 매수가에 비해 낙찰자의 가치가 높아진 경우에 한한다.

채권은 상환해야 하는 부채입니다. 발행인이 채권을 발행하고 시민이 채권을 구매합니다. 그 후, 정해진 기간이 끝나면 발행인이 채권을 수령하고 그 대가로 수령한 금액뿐만 아니라 이자를 반환합니다. 이것이 채권을 얻는 방법입니다. 기업 영리 기관과 정부 기관 모두에서 발행할 수 있습니다.

선물 계약 – 여기에는 선물, 선도 및 옵션이 포함될 수 있습니다. 이러한 거래는 특정 제품의 직접 거래가 아니라 이러한 구매에 대한 특정 조건에 대한 권리의 이전을 나타냅니다. 따라서 자산이 아니라 구현 및 기타 사소한 구성 요소에 대한 적절한 순간을 구입할 수 있습니다. 긴급 판매는 투기꾼들 사이에서 큰 수요가 있습니다. 짧은 시간에 많은 수익성있는 행동을 수행 할 수 있기 때문에 원거리에서 이익이 증가합니다.

긴급 판매에 대한 세금 부담이 더 높기 때문에 투기는 거래 플랫폼과 투명성을 감독하는 국가 승인 기관 모두에서 엄격하게 규제되고 규제됩니다. 시장 관계국가의 시민과 활동을 수행하는 법인 사이.

거래 문서

대부분의 가치 있는 자산이 증권 거래소에 있다는 사실에도 불구하고 주식 구매는 증권 거래소 밖에서 수행할 수 있습니다. 이러한 구매를 장외 구매라고 합니다. 여기에서는 대규모로 진행되지 않는 상품이 가장 많이 판매됩니다. 예를 들어, 지역 또는 도시 규모의 소규모 회사의 주식입니다. 공장이나 소규모 공장과 같은 기업은 종종 제한된 서클에 인증서를 판매합니다.

플랫폼 외부에서 고가의 문서를 구매한다는 것은 거래의 특별한 실행을 의미합니다. 그러나 이것은 유가 증권 매매에 대한 고전적인 계약이므로 충분히 이해할 수 있습니다. 부채 및 소유권 증명서 판매 계약에는 기본 정보가 포함되어야 하며 권한 있는 기관에 등록되어야 합니다. 이러한 조건이 충족되는 경우에만 거래가 합법적인 것으로 간주됩니다.

또한 법에 따라 러시아 연방, 계약에 거래의 대상, 작업, 참가자, 조건 및 서명이 포함되어 있으면 계약이 합법적인 것으로 간주됩니다. 이것은 채무 불이행에 대해 소송을 제기하기에 충분합니다. 고용된 경험이 풍부한 변호사의 도움을 받아 문서를 마무리하는 것이 좋습니다. 다만, 선량한 영업행위를 위한 필수사항을 아래와 같이 기재합니다.

필수 항목

따라서 대부분의 계약과 마찬가지로 이러한 유형의 결론에는 다음이 포함되어야 합니다.

• 계약의 이름입니다. 투옥 날짜와 시간 표시, 아마도 장소. 이렇게 하면 날짜 및 특정 계약의 우선 ​​순위에 대한 가능한 분쟁을 방지할 수 있습니다.
• 구매자와 판매자 모두 당사자의 여권 데이터. 그들의 세부 사항은 여권 번호와 은행 계좌의 형태로 여기에 표시됩니다. 누가 판매자이고 누가 구매자인지 필수 표시.
• 거래의 주제입니다. 제품, 주요 특성인 개체가 표시됩니다. 또한 일련 번호(사용 가능한 경우). 출시/제조/최초 배치 날짜.
• 계약의 대상. 무슨 일이야 즉, 소유권의 판매 또는 양도 조건이 표시됩니다.
• 마감일. 당사자가 비즈니스 파트너십의 일부를 이행해야 하는 날짜 또는 기간. 상품 양도, 전액 지불, 등록 등.
• 권리와 의무. 파트너십 조건이 충족된 것으로 간주되도록 추가 단계를 지정할 수도 있습니다.
• 가격, 지불 절차. 전송 된 개체의 비용과 계산 방식이 표시됩니다. 여기에서 지정할 수 있습니다 은행 송금, 용어 및 세부 사항이 있는 경우 의무적으로 표시되는 단일 또는 부분(할부).
• 문서화된 책임 및 이를 이행할 의무의 기간.
• 의무를 이행하지 않는 당사자에 대한 제재가 규정된 경우 당사자의 책임
• 종료 옵션. 상호 협력을 깨뜨릴 가능성이 있는 방법, 모든 당사자에게 통지해야 하는 기한 등을 표시합니다.
• 서명. 모든 문서는 표시된 사람의 개인 서명으로 봉인됩니다 - 파트너십이 형성되는 참가자.

증권 시장은 단일성에도 불구하고 조건부로 시장이라고도하는 여러 부문으로 나눌 수 있습니다. 그들은 특정 조건, 거래 참가자, 순환하는 유가 증권이 특징입니다.

증권 시장은 두 가지 유형으로 나뉩니다.

1) 1차;

2) 보조.

가장 일반적인 용어로 "주요 시장"은 일반적으로 현금과 교환하여 증권이 공개 영역에 처음 등장할 때를 설명하는 데 사용되는 용어입니다.

2차 시장은 미지급 증권의 두 번째 및 후속 거래가 공개 영역에 나타나는 경우를 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 그것은 또한 이전에 시장에 나타난 유가 증권이 거래되는 시장입니다.

입법적으로 주요 증권 시장다른 증권에 대해 채무를 부담하는 자, 최초의 투자자, 증권시장의 전문참가자 및 그 대리인 간의 민법거래(증권투자증권의 경우)를 발행하거나 민법거래를 체결할 때 발전하는 관계로 정의됩니다.

따라서 발행 시장은 투자자들 사이에서 초기 배치가 수행되는 최초 및 반복 증권 발행을 위한 시장입니다.

기본 증권 시장에서는 기업의 주식 및 채권, 단기 정부 증권, 국가 외화 대출 채권, 금융 상품(은행에서 발행한 다양한 인증서, 환어음)과 같은 모든 유형의 기존 증권이 판매됩니다. 1차 시장에서의 실현은 증권 매장뿐만 아니라 현재 중개 시스템인 브로커 및 상업 은행을 통해 수행됩니다.

1차 시장의 가장 중요한 특징은 투자자에게 정보를 완전히 공개하여 투자자가 돈을 투자할 증권을 정보에 입각한 선택을 할 수 있도록 하는 것입니다. 1차 시장의 모든 활동은 다음 정보를 공개하는 역할을 합니다.

제시된 데이터의 완전성의 관점에서 발행 설명서의 준비, 국가 기관에 의한 등록 및 통제

사업설명서 및 청약결과 등의 발간

국내 관행의 특징은 여전히 ​​주요 증권 시장이 우세하다는 것입니다. 이러한 추세는 민영화, 새로운 합자회사 설립, 자금조달 등의 과정으로 설명됩니다. 공공 부채유가 증권 발행, 주식 시장을 통한 국가 외화 부채 재등록 등

주요 시장에는 다음이 포함됩니다.

주식 시장;

채권시장.

기본 증권 시장에는 두 가지 형태가 있습니다.

개인 숙소;

공개 제안.

개인 숙소 공모 및 판매 없이 제한된 수의 이전에 알려진 투자자에게 증권을 판매(교환)하는 것을 특징으로 합니다.

공모 - 최초 발행 시 공시 및 무제한의 투자자에게 판매되는 유가 증권의 배치입니다.

공모와 사모 공모 간의 관계는 지속적으로 변화하고 있으며 특정 경제에서 기업이 선택하는 자금 조달 유형, 정부가 시행하는 구조적 변화 및 기타 요인에 따라 달라집니다.

1차 시장은 새로운 발행을 위한 시장이며 대부분의 차용인이 새로운 자원을 조달하는 데 사용하는 방법이라는 점에 유의하는 것이 매우 중요합니다. 이 시장이 성공적으로 작동하려면 저축자와 투자자가 합당한 이유로 이 시장에 돈을 투자하고 있다는 확신을 갖는 것이 중요합니다. 약한 1차 시장은 2차 시장 유동성을 약화시킬 것입니다. 따라서 투자자들이 다른 형태의 투자와 비교하여 신규 종목별로 투자 여부를 결정할 수 있도록 정확한 정보를 제공할 필요가 있다. 다시 말해 좋은 1차 시장은 가치를 판단할 수 있도록 선별적이어야 합니다.

다른 한편, 발행인은 유가 증권 구매 제안이 가능한 가장 광범위한 잠재 투자자에게 도달하기 위해 좋은 기본 시장이 필요합니다.

조직화된 1차 시장에 증권을 상장하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

1) 회사의 직접 초청 회사는 투자설명서 발행을 통해 일반 대중에게 고정 가격으로 자사 증권을 청약하도록 권유합니다. 모든 필요한 절차 및 인수(발행 보증)는 발행 회사(일반적으로 투자 은행/증권 회사)에서 수행합니다.

2) 판매 제안. 이 방법은 원래 또는 기존 주주 중 한 명이 자신의 주식을 대중에게 제공하려는 상황에서 사용할 수 있습니다. 회사는 고객에게 배포하기 위해 전체 발행을 구매하는 은행 및 중개 회사의 신디케이트를 구성할 수 있습니다. 기존 주주가 제안된 주식을 가장 먼저 구매할 수 있습니다.

3) 공개매수. 투자자는 가장 낮은 가격으로 주식을 구매하기 위한 입찰에 참여할 수 있습니다. 신청서 제출 마감 후 회사의 재무 고문은 행사가를 계산하여 발행 회사가 최대 요구 자금 조달을 늘릴 수 있으며 회사가 특히 광범위한 문제를 대상으로 하는 경우 행사 가격을 낮출 수 있습니다. 주주(각 소수의 주식을 소유한 다수의 주주) . 회사는 투기적인 투자자가 발행 가격이 저평가된 경우 발생할 수 있는 첫날 거래 프리미엄으로 현금화할 수 있도록 허용하는 경우보다 입찰의 결과로 훨씬 더 많은 자금을 확보할 수 있습니다. 누군가가 발행에 대한 인수인으로 활동하는 경우 해당 발행은 최소 입찰 가격으로 판매됩니다.

4) 사설 배치. 방법 투자 은행이전에 소수의 고객 그룹을 식별한 다음 해당 주식을 재판매할 제안된 주식에 가입합니다. 또는 투자 은행이 대리인으로 사용될 수 있으며 발행 회사의 최종 투자자를 찾는 책임이 있습니다. 이 방법은 종종 공개 제안보다 회사에 더 저렴합니다. 왜냐하면 가격이 고객에게 다소 낮을 수 있지만(투자를 더 매력적으로 만들고 잠재적인 비유동성을 보상하기 위해) 여전히 인수 비용보다 낮기 때문입니다. , 이 경우에는 필요하지 않습니다.

그러나 증권 시장의 규제 기관은 일반적으로 투자자의 이익 보호를 주장하며, 이는 최소 주주 수와 일반 대중에게 매각되어야 하는 일정 비율(보통 25주)에 대한 요구 사항에 의해 결정됩니다. %). 후자의 요구 사항은 일반적으로 주식을 배포하는 두 번째 투자 은행이나 중개 회사를 통해 충족됩니다. 배치 방법을 사용하는 것은 소규모 릴리스의 경우 가장 저렴한 방법일 뿐만 아니라 가장 빠른 방법일 수 있습니다. 또한 성공적인 발행의 가능성이 더 높습니다. 특히 이미 구독 또는 판매를 위해 대기 중인 회사가 있어 모든 가용 자금을 흡수할 수 있습니다.

5) 증권의 조건부 발행에 의한 역흡수. 공기업이 그 주식을 사기업의 자산을 매입할 수 있는 대가로 제공하는 상황에서 사기업이 상장을 할 수 있는 방법 지배지분이 민간기업으로 넘어가면 사실상 상장을 받았기 때문에 자금조달 측면에서 특권이 있다고 볼 수 있다.

6) 증권 거래소의 견적에 주식의 승인. 이 방법을 사용하면 새로운 증권을 발행할 필요가 없지만 거래소에 상장하거나 상장하기 위해서는 회사의 자본금을 충분히 납입해야 합니다. 이러한 형태의 제안으로 회사는 새로운 자금을 조달하지 않는다는 점을 이해해야 합니다. 회사는 승인 문서를 제공해야 하지만 승인 후 회사가 추가 주식 발행 또는 기금 마련 활동을 계획하지 않는 한 일반적으로 투자 설명서를 제공할 필요가 없습니다.

증권 시장이 직면한 주요 과제 중 하나는 경제 성장을 위한 자본 유치를 위한 효율적인 메커니즘을 제공하는 것이지만 자본을 제공하는 사람들이 감수하는 위험에서 이익을 얻을 수 있는 기회가 있다는 것 또한 똑같이 중요합니다.

아래에 2차 주식 시장발행 시장에서 이전에 발행된 증권의 유통 중에 발전하는 관계를 나타냅니다. 유통시장의 근간은 외국인투자자의 투자영향권 재분배를 공식화하는 거래와 개인의 투기거래로 구성된다.

2차 시장의 가장 중요한 특징은 유동성, 즉 성공적이고 광범위한 거래의 가능성, 이자율의 작은 변동과 낮은 구현 비용으로 단기간에 상당한 양의 증권을 흡수할 수 있는 능력입니다.

2차 증권 시장은 조직화된(교환) 시장과 조직화되지 않은(장외 또는 "길거리") 시장으로 구분됩니다.

무역 조직에 의한 증권 시장 분류에는 다음이 포함됩니다.

교환 시장;

장외(소매) 시장;

전자시장.

특히 오늘날 러시아 시장에서 유통되는 유가 증권 유형별로 다음이 있습니다.

1) 국채 시장;

2) 주식 시장에는 세 가지 주요 부문(때로는 계층이라고도 함)이 있습니다. 러시아 기업), 접근하고 있지만 아직 적절한 유동성에 도달하지 않은 "두 번째 계층"의 주식 및 실제로 시장에 나타나지 않는 기업의 주식;

3) 지역적으로 중요한 증권 시장(대부분 - 연맹 주제의 지방채 또는 채권)

4) 다른 발행인의 약속 어음 시장;

5) 파생 증권(주로 선물) 시장.

가장 발전된 것은 교환 시장입니다. 높은 회전율을 특징으로 하므로 대부분의 위험을 감수하고 트랜잭션 속도를 크게 높이고 단위 간접비를 줄일 수 있는 매우 효율적인 인프라를 만들 수 있습니다. 이에 대한 가격은 거래의 엄격한 표준화, 시장 참가자의 활동에 대한 심각한 제한, 유동성 및 신뢰성 유지와 관련된 의무 증가입니다.

조직화된 시장(거래소)경매형 시장이다. 공개 모음 경매, 거래 체결의 기초가 될 수 있는 판매 입찰 및 제안을 컴파일하는 메커니즘을 통해 구매자와 판매자 간의 공개 경쟁이 특징입니다. 이것은 다른 시장 참가자를 대신하여 시장 참가자인 인가된 전문 중개인 간의 확고한 안정적인 규칙을 기반으로 하는 증권의 순환입니다.

주식 시장은 증권 거래소에서 유가 증권을 거래하는 것입니다. 이것은 항상 조직화된 증권 시장이며, 거래는 거래소 규칙에 따라 엄격하게 수행되며 다른 모든 참가자 중에서 선택된 거래소 중개자 사이에서만 수행됩니다.

조직화된 시장 또는 교환 시장은 증권 시장의 전문 참가자가 최고 품질의 증권이 거래되고 거래가 수행되는 특별하고 제도적으로 조직된 시장으로 증권 거래소의 개념으로 제한됩니다.

조직화되지 않은 시장(무료, 소매, 창구 판매)이것은 모든 시장 참가자에게 동일한 규칙을 준수하지 않고 유가 증권을 유통하는 것입니다. 거래는 판매자와 구매자 간의 접촉을 통해 자발적으로 이루어집니다. 완료된 거래에 대한 정보는 기록되지 않습니다.

거래 규모가 작은 경우 대형 전문 거래 시스템을 통해 거래를 실행하는 것은 여전히 ​​수익성이 없습니다. 이것은 순전히 경제적 매개 변수 때문입니다. 이 경우 구매자는 딜러에게 직접 가서 종이를 직접 구매합니다. 예를 들어, 대중을 위해 저축 대출 채권을 거래하는 많은 은행을 들 수 있습니다. 이것은 여러 면에서 거래소 시장과 다른 증권 시장의 특별한 부분입니다. 이를 소매(장외) 시장(OTS - 영어 장외 시장 - 카운터 뒤에서 거래)이라고 합니다.

반대로 때때로 장외 시장에서 매우 큰 거래가 이루어집니다(예: 지배 지분의 매매). 일반적으로 이것은 개별적이고 표준화되지 않은 거래를 위한 시장입니다.

장외시장은 증권거래소를 거치지 않고 증권을 매매하는 거래로, 증권거래소에서 호가가 허용되지 않는 증권이 유통되는 영역이다. 증권의 새로운 발행은 또한 OTC 시장에 배치됩니다. OTC 시장은 증권 거래소의 회원일 수도 있고 아닐 수도 있는 딜러에 의해 조직됩니다.

조직화된 시장에서는 판매용으로 제공되는 주식 및 채권이 특별 등록을 거쳐야 하며 이러한 증권이 금융을 위해 발행되는 비즈니스에 대한 최대 비즈니스 정보를 제공하는 일련의 추가 조건을 충족해야 합니다. 그들의 구매 및 판매는 증권 거래소에서 신청하여 수행되며 모든 관련 절차 문제는이 거래소 및 주 법률의 규칙에 의해 엄격하게 규제됩니다.

이러한 의미에서 자유 시장은 판매자와 구매자에게 엄격한 요구 사항을 부과하지 않습니다. 기업가 활동에 대한 완전한 통제를 제공하는 입법 규범이 있습니다. 조직화된 시장에서와 마찬가지로 증권을 발행하는 회사는 구매자를 기만하거나 잘못된 정보를 제공한 것에 대해 행정적, 형사적 책임을 집니다. 중개자는 고객 서비스에 대한 공식 규칙 및 규정에 따라 행동하며 증권의 매매 자체가 법적 공식화의 대상이 되며 절대적으로 법적 성격을 가집니다.

조직화된 증권 시장(증권 거래소 시스템)에는 양도할 수 없는 특징이 있습니다.

1) 거래가 빈번하다.

2) 수요 가격과 제안 가격 사이에 큰 차이가 거의 없습니다.

3) 거래는 짧은 시간에 이루어지며 일반적으로 큰 가격 변동이 없습니다.

이 모든 것은 일련의 목적 있는 조직 활동에 의해 보장됩니다.

각 회사의 유가 증권 보유자의 범위는 가능한 한 넓어야합니다. 또한 단기 매매 거래가 가능한 모든 방법으로 촉진되어야 합니다. 또 다른 중요한 요소는 다수의 대기업이 존재하지만 조직화된 시장은 중소 기업으로 대표되어야 합니다.

또한 조직화된 시장에는 자체 가속 및 자체 감속 기능이 있다는 점에 유의해야 합니다. 활발한 시장은 유가 증권의 쉬운 유동성이라는 인상을 주어 구매를 자극합니다. 또한 다양한 기회로 유치하여 신용 기준으로 운영 수를 늘립니다.

자유 증권 시장은 고정된 위치가 없는 시장으로, 거래소 외부에서 거래가 수행되는 시장으로 설명할 수 있습니다. 다른 이름인 전화 시장은 거래가 수행되는 주요 방법을 나타냅니다.

자유 시장은 투자 자원의 분배와 유통에 있어 두 번째로 중요한 영역입니다. 일부 유형의 유가 증권의 경우 열등하고 다른 유형의 경우 교환 시스템보다 훨씬 우수합니다. 이것은 주로 국채, 지방 자치 단체, 많은 은행의 주식, 보험 및 투자 회사에 적용됩니다. 그들과 함께 많은 문제가 일반적으로 자유 시장에서 순환하며 여러 가지 이유로 증권 거래소에서 거래할 수 없습니다.

여기에는 다음이 포함됩니다.

제한된 잠재 구매자를 대상으로 하는 문제로 특별한 배포 방법이 필요합니다.

작은 릴리스;

매우 높은 가격의 논문;

수요와 공급이 일치하는 종이, 즉 구매자가 널리 알려져 있고 종이 배포가 용이합니다.

부동산을 담보로 발행한 증권

지역경제단지 또는 사회·산업기반시설과 밀접한 관련이 있는 논문

발행인이 자신을 광고하기를 원하지 않는 경우 종이 없는 발행 양식.

또한 자유시장에서는 거래소 시스템에서 순환하는 대기업의 주식으로 거래가 이루어집니다.

자유시장의 주요 참여자는 은행과 투자회사는 물론이고 증권 및 거래의 유형에 상대적으로 좁은 전문화를 특징으로 하는 중개 및 딜러 사무소입니다. 차례로 은행은 다양한 기업의 주식 및 채권 분배에 대한 청약이 주요 주제인 투자 은행과 자유 시장에서 주로 연방 및 지방 채권 판매에 종사하는 상업 은행으로 나뉩니다. 자유 시장에서 상당한 수의 거래가 수수료가 아니라 순(또는 딜러) 기준으로 수행됩니다. 이는 가격 차이로부터의 소득을 위해 서비스가 고객에게 제공된다는 것을 의미합니다. 즉, 증권 딜러가 더 높은 가격에 재판매하거나 더 낮은 가격에 고객을 위해 구매하는 것입니다.

자유 시장은 항상 국가 통제 하에 있을 뿐만 아니라 이러한 시장 실체를 통합하는 협회의 통제 하에 있습니다. 모든 선진 자본주의 국가에서 자유 시장 참가자와 증권 거래소 참가자는 법적 규제뿐만 아니라 전문적 자격 및 자격 통제의 대상이 됩니다.

자유 시장의 커미션은 일반 규칙에 의해 규제되지 않습니다. 사실, 커미션은 조직화된 시장의 최소값에서 자유 시장의 거래 금액의 5%(때로는 그 이상)까지 다양합니다.

2차 시장은 두 부분으로 구성됩니다. 이러한 부분 중 하나는 "중고" 증권의 시장으로 설명할 수 있습니다. 두 번째 부분은 발행으로 인해 새로운 자금이 조달되는지 여부에 관계없이 이미 유통되는 증권의 추가 발행으로 구성됩니다.

다음은 이미 상장된 기존 증권의 신규 종목에 대한 상장을 획득하는 데 사용되는 방법입니다.

1) 실행 또는 전환을 통한 상장. 신규 증권 또는 이미 거래된 증권의 신규 발행은 신규 주식선택권(직원 또는 경영진 보너스 제도)을 행사하거나 상장된 증권을 다른 형태의 증권으로 전환하거나 다른 형태로의 전환을 위한 신주인수권을 청약함으로써 상장될 수 있습니다.

2) 권리의 해제. 회사는 고정 가격(보통 현재 시장 가격보다 약간 낮음)으로 우선 조건의 보통주의 신규 발행 및 상장을 통해 추가 자금을 조달하고자 합니다. 주주 중 한 명이 이러한 권리를 획득하기를 원하지 않으면 회사 외부에서 매각할 수 있으며 프리미엄, 즉 발행 가격을 초과한 금액은 거부된 주주의 계정에 적립됩니다.

3) 공개 제안. 이 제안은 주주들에게 고정 가격으로 추가 주식을 청약하도록 초대하지만 (권리 문제와 달리) 구매한 주식 수가 반드시 주주가 이미 소유한 주식 수에 따라 달라지는 것은 아닙니다. 이 프로세스는 더 많은 금액을 지불할 의사가 있는 주주가 더 많은 주식을 받을 것이기 때문에 더 높은 가격을 초래합니다. 규제의 관점에서 선매권 원칙과 회사가 추가 자금을 조달한다는 사실 사이에는 절충점이 있습니다.

4) 보너스 또는 대문자 문제. 주식은 준비금을 자본화하여 생성되며 기존 주주에게 이미 소유한 주식 수에 비례하여 무료로 분배됩니다.

증권은 전통적 시장과 컴퓨터화된(전자) 시장에서 거래될 수 있습니다.

전자 시장에서 거래는 관련 주식 중개자를 단일 컴퓨터 시장으로 결합하는 컴퓨터 네트워크를 통해 수행되며 다음과 같은 특징이 있습니다.

판매자와 구매자가 만나는 물리적 위치의 부족

거래 시스템에서 증권 매매에 대한 응용 프로그램을 입력하는 거래 프로세스의 완전 자동화.

전자 증권 시장은 현대 통신 수단과 정보학의 출현으로 거래소보다 늦게 나타났습니다. 현재 거래량은 거래소와 비슷합니다. 러시아에는 그러한 시스템이 여러 개 있었지만 오늘날에는 러시아 무역 시스템만 실제로 작동합니다.

거래는 PAUFOR(러시아 주식 시장 참가자 전문 협회) 및 NAUFOR(러시아 주식 시장 참가자 전국 협회) 협회로 통합된 전문 중개인 및 딜러가 수행합니다. 이러한 거래 시스템에는 "블루칩"(RTS) 주식과 두 번째 계층(RTS-2)의 주식 거래가 있습니다. 교환 거래와의 차이점은 주로 거래를 실행하는 메커니즘에 있습니다. 전자 시스템보안을 위해 호가를 제시하면 거래자-시장-수취인이 직접 호가를 발행한 시장 조성자에게 연락하여 표준화된 거래를 체결합니다.

파생 증권 시장. 이와는 별도로 파생 상품 시장에서 거래 주최자의 역할에 대해 생각해 볼 가치가 있습니다. 선물은 기초 증권을 일정 시점에 미리 정해진 가격에 매수(각각 매도)해야 하는 상호 의무이기 때문에 경매 주최자의 역할은 무엇보다 이 의무의 이행을 보장하는 것입니다. 이것은 거래의 양 당사자를 특별한 서약(증거금)으로 함으로써 달성됩니다. 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않는 경우 증거금은 상대방의 손실을 보상하는 데 사용됩니다.

러시아에서 증권 시장이 형성되는 과정은 어렵고 논란의 여지가 있습니다. 90년대 초부터. 증권 시장 조직의 첫 번째 단계는 기능 조건 대신 증권 거래소 및 상품 거래소의 증권 부서와 같은 기반 시설의 생성으로 이루어졌습니다.

동시에 "위에서"조직 된 재산의 국유화가 발생하여 종종 기업의 법인화를 강요한 다음 법인화 된 주식에 투자하기 위해 국가 인구의 1 억 5 천만 명 모두를 위해 설계된 국가 민영화 수표를 발행했습니다. 민영화된 국유 자산 기업이 전체 인구(정부 프로젝트에 따라)가 소유주가 되었고 이후 주식 투자에 대한 배당금을 받았습니다. 궁극적으로 이러한 조치는 근본적으로 잘못된 것으로 판명되었으며 민영화 체크의 도움으로 전체 인구 소유자를 만들려는 아이디어는 터무니없는 것입니다. 경제적으로도 선진국유가 증권, 특히 주식의 소유자는 모든 사람이 원하지 않고 모든 사람이 될 수 없기 때문에 인구의 3분의 1 이상을 구성하지 않습니다. 증권은 재산뿐만 아니라 소득 형태도 의인화하므로 서구에서는 인구가 사모 증권, 은행 예금, 보험 정책, 기여 연기금, 모든 수준의 국채 등. 일반적으로 주요 활동으로 충분한 수입을 올리는 부유한 인구 집단이 이를 수행하는 것이 중요합니다.

또 러시아연방 정부는 민영화 수표를 일종의 담보로 지정하면서 동시에 액면가로 국채와 수표라고 불렀다. 채권은 유가증권이고 수표는 유가증권을 매수할 수 있는 권리를 부여하는 준종이기 때문에 여기에는 이미 상당한 모순이 있었다.

이러한 모든 무능한 결정, 성급하고 모순되는 행동의 결과로 상업 은행은 시장에서 활동하는 다른 법인보다 먼저 기업화를 수행하기 시작했기 때문에 증권 거래소에서 주식 발행의 주요 흐름을 제공했습니다. 뒤에 상업 은행보험, 투자 및 무역 회사가 그 뒤를 이었습니다. 그러나이 모든 것이 증권 거래소에 유가 증권의 다소 약한 유입을 가져 왔습니다. 교환 무역은 주로 신용 자원의 구매 및 판매를 기반으로 하여 이례적인 기능을 수행했습니다.

새로운 측면 금융 시장국영단기채(GKO), 기업채 등 신규 증권 등장, 증권시장의 신규 금융기관 업무 및 구조변화, 대규모 사기 발생 , 사기(소위 피라미드, 수표 투자 자금) 그리고 마지막으로, 그 결과(증권 시장의 도움 없이는 아님) - 1998년의 금융 및 신용 위기.

1999년 이후(정부가 통화 회랑을 취소하고 GKO 시장 구조 조정을 발표한 후) 현재까지 증권 시장 발전의 새로운 단계가 진행되고 있습니다.

마술사 - 축적 된 긍정적이고 부정적인 경험을 고려한 회복 및 심각한 변화의 단계. 증권시장의 위기 이후 기간에 관찰되는 전환점은 사회경제적 안정에 따른 투자활동 지원, 유효수요 증가, 체납의 분리, 효율성의 일정한 증가와 관련이 있다. 은행 시스템(구조조정과 관련하여), 국가 지원 실제 부문경제, 특히 중소기업.

현재까지 증권 시장의 구조는 다음과 같이 발전했습니다.

2차 시장

증권 거래소 상품 증권 부서

주요 시장

주식 시장 채권 시장

증권 거래소의 국채 시장 - 이전에 발행된(GKO) 주식 및 금융 상품

국가 저축 대출(OGSS)의 채권 시장

채권시장 연방 대출(OFZ)

외화대출채권시장 국고채시장 금융상품시장 금권시장

주요 증권 시장은 기존의 모든 유형의 증권, 기업 및 회사의 주식 및 채권, 단기 국채, 정부 외화 대출 채권, 금융 상품(은행에서 발행한 다양한 인증서, 환어음)을 판매합니다. 기본 시장에서의 실현은 증권 매장과 기존 중개 시스템인 브로커 및 상업 은행을 통해 수행됩니다.

2차 시장 - 증권 거래소와 상품 거래소의 증권 부서는 이전에 발행된 증권의 재판매를 수행합니다. 그러나 러시아의 2차 거래소 시장에는 특정한 특징이 있습니다. 어떤 경우에는 증권의 새로운 요소를 취하면서 부분적으로 1차 시장으로 계속 작동합니다. 이것은 1 차 시장 자체가 아직 충분히 성숙하지 않았으며 러시아 증권 거래소가 광범위한 경험을 가지고 있다는 사실로 설명됩니다.

러시아 증권 거래소와 상품 거래소 증권 부서에서는 주로 주식과 주식이 재판매를 위해 집중되어 있습니다. 금융 상품(증서, 옵션 및 선물, 청구서).

증권은 거래가 교환 및 장외 시스템을 사용하여 체결되는 조직화된 시장 내에서 거래되고, 증권의 구매자와 판매자 간에 직접 거래가 체결되는 소위 비조직화된 시장에서 거래됩니다. 거래 주최자는 증권 시장의 전문 참가자입니다.

러시아의 주요 거래 플랫폼은 모스크바 은행간 화폐 거래소(MICEX)와 러시아 거래 시스템입니다. MICEX는 연방 주체의 채권을 포함하여 기업 및 정부 증권 거래를 수행합니다. 러시아의 틀 안에서 거래 시스템기업 요소의 증권 거래.

거래소의 주요 활동 영역은 다음과 같습니다. 거래소 회원 가입 및 거래소 회원 제외; 증권 거래 허가(상장) 및 거래 취소(상장 해제) 정기 증권 거래 조직; 증권 거래소에서 체결된 거래에 대한 청산 수행 입찰 수행 및 조작 방지에 대한 감독 조직; 주식 시장에 대한 분석적 연구를 수행합니다.

현재 러시아 연방에서는 다음과 같은 유형의 증권이 운영되고 유통됩니다.

회사 및 기업, 금융 기관의 주식(등록, 무기명, 보통(단순) 및 우선)

추가 차입을 위해 설계된 회사 및 기업, 은행의 채권 돈대상 프로젝트에 자금을 조달하기 위해

러시아 연방 재무부가 자금 조달을 위해 발행한 정부 단기 채권(GKO) 공공 지출연방 예산 적자를 충당합니다.

기업의 부채 및 세금 납부를 해결하기 위해 러시아 재무부가 발행한 재무부 청구서(CO);

Vnesheconombank를 통해 러시아 연방 정부가 발행한 외화 대출 채권은 개인 및 법인의 이전에 동결된 외화 계정에 대한 외화 지불금을 지불하기 위함입니다(첫 번째 지불(첫 번째 트랜치)는 1995년 5월에 이루어짐).

예산 적자를 충당하기 위해 1995년부터 러시아 연방 정부가 발행한 국가 저축 대출 채권(OGSS);

재정 적자를 메우기 위해 1995년부터 발행된 연방 대출 채권(OFZ);

은행에서 발행한 금융 상품: 저축 증명서; 투자 증명서; 예금 증명서;

증권 거래소의 금융 상품: 옵션 - 증권을 구매하거나 취득할 수 있는 권리의 판매; 선물 - 요율의 변화를 기반으로 하는 증권에 대한 선물 계약의 체결.

다음과 같은 주요 특징에 따라 유가 증권을 분류합니다.

등기유가증권으로서 그 소유자의 정보가 특별등록부에 등재되어 있는 것 및 무기명증권(신분증 없이 타인에게 양도되는 것)

기간 증권, 즉 특정 만기가 있는 증권 및 특정 만기가 없는 영구 증권

발행된 증명서의 제시에 근거하여 소유자가 설정된 증권 및 등록 시스템의 항목에 기초하여 소유자가 설정된 비서류 증권

연방 정부에서 발행한 정부 증권

연방 주체가 발행한 연방 주체의 증권

지방 당국이 발행한 시가 증권

기업, 기업 및 조직에서 생산합니다.

위의 분류로부터 다음과 같이 비교적 다양한 종류의 증권이 존재하는데, 이는 법률 및 투자에 대한 다양한 투자 영역이 있음을 나타냅니다. 개인. 그러나 비생산 부문이 증권 시장을 지배하여 발행자(증권 거래소, 은행, 투자 회사, 거래소 및 회사)의 70% 이상을 차지합니다.

증권의 주요 유형(다양성 포함)은 주식과 채권입니다.

주식은 주주가 주식회사의 자본금에 출자한 금액을 확인하고 이에 따라 주주총회에서 의결권을 부여하고 주식회사 이익의 일부를 받을 수 있는 지분증권입니다. 배당금의 형태. 보통주는 보통주와 달리 보통주와 달리 주주에게 의결권을 부여하지 않고 배당금을 고정 배당하는 우선주로 나뉜다.

채권은 명목 가치와 이 가치의 고정 비율이 규정한 기간 동안 채권 발행자로부터 받을 수 있는 보유자의 권리를 보장하는 방출 증권입니다. 즉, 채권은 대출 관계를 표현하는 채무 의무입니다.

모기지(모기지 담보부 증권) - 질권의 관계를 반영하는 증권. 모기지는 부동산 모기지로 담보된 금전적 의무를 받을 권리를 인증합니다.

파생 증권 - 인증서 및 이러한 파생 증권의 발행 결정에 명시된 조건 내에서 제3자가 발행한 증권을 취득(판매)할 수 있는 소유자의 권리를 증명하는 증권.

주 및 지방 증권은 발행 조건에 명시된 방식으로 발행인으로부터 자금을 받을 수 있는 소유자의 권리를 인증하는 채권 또는 기타 증권의 형태로 발행됩니다.

정부 증권은 정부 부채의 일부입니다. 이러한 유가 증권이 루블로 표시되면 내부 부채의 일부이고 외화이면 외부 부채입니다.

정부 증권 시장은 주로 정부 단기 채권(GKO), 연방 대출 채권(OFZ), 정부 저축 대출 채권(OGSS) 및 국내 통화 대출 채권(OVVZ)으로 대표됩니다. 지난 몇 년 동안 가장 큰 세그먼트 러시아 시장 1차 배치 및 2차 거래 회전율 측면에서 유가 증권은 GKO였습니다.

국내 외환 채권("웹 채권")은 재무부가 발행하며 외화로 표시된 정부 부채 상품입니다.

연방 주체의 채권은 연방 센터에서 발행 한 증권 다음으로 두 번째로 신뢰할 수있는 것으로 간주되며 그 수익률은 GKO의 수익률을 초과했습니다.

지방 공채는 상당한 세금 혜택 제공으로 인해 여러 주에서 개발되었습니다. 이 유형의 채권 발행자는 부채를 발행할 권리가 있는 지방 자치 단체입니다.

그러나 역사적으로 지방 공채는 모든 국가에서 개발되지 않았으며, 이는 물론 도시와 영토의 예산에 자원을 유치하기 위한 기존 계획과 관련이 있습니다. 은행 대출또는 지방채 발행.

발행 가능한 회사 증권은 주식과 채권의 형태로도 발행됩니다. 선진 서구 국가에서 법인 증권의 발행은 법인이 자금을 유치하는 가장 중요한 메커니즘입니다. 한 산업의 기업이 발행한 기업 증권은 다른 산업에서 일시적으로 자유로운 자본을 유치하여 자본의 방해받지 않는 흐름과 가장 수익성 있는 산업 프로젝트에서 자본을 효과적으로 사용하는 데 기여합니다.

자본 조달은 ​​주식 증권(CB)의 주요 업무입니다. 중앙 은행을 이 유형에 귀속시킬 수 있는 특성은 다음과 같습니다.

• 일률;
• 제한된 수의 이전에 설정된 문서 발행;
• 자본, 재산 또는 책임 기금의 특정 지분에 대한 소유권 표시
• 특별 시장에서 유통.

따라서 주식 유가 증권의 주요 유형에는 주식과 채권이 있습니다. 이 유형의 유가 증권은 증권 거래소에서 거래되며 주요 임무는 문서의 이동과 문서의 가격 형성을 보장하는 것입니다. 거래소는 비영리 기업으로 간주됩니다. 매출을 제공하는 별도의 사업체입니다. 재원그리고 중앙은행.

주식을 생산(발행)하는 발행인 또는 조직은 국가 또는 상업 조직(법인)이 될 수 있습니다. 발행인과 투자자 간의 계약(주식 청약이라고도 함)을 체결하여 발행합니다. 이러한 조치의 결과 발행인은 자본(현금)을 받고 투자자는 증권을 받아 특정 권리(증권 유형에 따라 다름)를 부여합니다. 거래의 결과 투자자는 권리를 가지며 발행자는 의무만 있습니다. 증권의 발행은 1차 또는 2차 시장에서의 매매와 구별되어야 합니다. 중앙 은행 문제는 국가 기관에 의무적으로 등록해야합니다.

주식은 그것을 발행한 주식 회사의 재산의 일부를 소유할 권리를 확인하는 문서입니다. 중앙 은행은 조직의 이익의 일부뿐만 아니라 그러한 참여의 틀 내에서 회사의 관리에 대한 권리를 부여합니다. 발행 된 총 주식 수 중 소유자가 소유 한 주식의 비율 . 경영권 행사는 주주총회에서 이루어지며 주주총회에서 회사의 일부가 분배됩니다.

반대로 채권은 개발에 참여할 권리를 부여하지 않고 미리 정해진 비율의 형태로 기업으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.

주권(FS)은 표현된 권리의 성격에 따라 주권과 보조권으로 나뉩니다. 주요 유가 증권은 기업의 일부에 재산권을 부여하고 기업 활동으로 인한 이익을 제공합니다. 보조 증권은 이자 또는 배당금의 형태로 기본 증권에서 정기적으로 이익을 인출할 수 있는 기회를 제공합니다. 이러한 증권을 쿠폰이라고 합니다. 주 담보가 등록되어 있어도 소지자에게 발급할 수 있습니다. 그 밖에도 일종의 보조서류인 쿠폰(쿠폰을 받을 수 있는 권리를 제공하는 서류)이 있습니다. 보조 증권은 별도의 증권일 수 있지만 증권 거래소에서 유통될 권리는 없습니다.

FB 거래는 전체 배치로 이루어집니다. 거래를 수행하기 위해 중앙 은행을 증권 거래소에 배치할 필요가 없습니다. 은행 계좌에 있는 문서에 따라 거래만 기록합니다.

주식이나 채권의 가격은 소유자가 받을 수 있는 이익의 몫에 따라 다릅니다. 증권 거래소의 유가 증권 제품군의 가치는 차례로 시장 상태의 지표인 주가 지수를 형성합니다.

"증권 시장"법에 따르면 특별 증권 거래소에서 문서를 판매하려면 문서가 특별 심사 및 견적 목록에 포함되는 상장 절차를 거쳐야합니다. 중앙 은행의 견적 또는 가치는 특수 중개자 - 중개인이 신청서를 수집하는 과정에서 수요 및 공급 지표를 기반으로 형성됩니다. 브로커는 증권의 수용 가능한 가격과 수량에 대해 당사자들과 합의하여 주식 매매에 대한 고객의 입찰가를 수집합니다. 브로커는 고객에게 유리하게, 그리고 자신에게 유리한 거래를 할 권리가 있습니다. 자신의 자금. 그는 데이터를 딜러에게 전달하고 딜러는 특정 증권에 대한 거래 주문을 수집하고 가치를 공개적으로 발표합니다. 따라서 회사 주식의 가격은 주식 시장에서 결정됩니다. 합의된 가격이 양 당사자에게 적합하면 구매자와 판매자가 거래를 합니다.

중요한! 주요 업무딜러는 유가 증권의 구매 가격과 판매 가격의 형성입니다. 둘 사이의 차이가 클수록 시장이 더 역동적입니다. 낮 동안에는 다양한 요인에 따라 주가가 변동될 수 있습니다. 그들의 가치는 거래소가 열리고 닫힐 때 고정됩니다.

증권 거래소에서 거래는 주식이나 채권과 같은 기본 증권뿐만 아니라 다른 증권(환어음, 수표, 창고 증명서, 선하증권, 모기지 등)에서도 발생합니다.

주식 및 채권은 회사 증권이며 이러한 종류의 기본 또는 기본 증권을 말합니다. 2차 증권에는 중앙 은행의 파생 상품이 포함되어 소유자에게 유효 기간 동안 다른 증권을 매매할 수 있는 권리를 부여합니다. 파생 상품은 또한 국영 증권 시장에 서비스를 제공합니다.

주식 및 상품 증권은 공통 증권 시장을 형성합니다.

주식 시장과 증권 시장의 차이점

국내에서는 경제학주식 시장과 증권 시장은 본질적으로 기본적인 차이점이 있지만 종종 동의어로 사용됩니다. 그 이유는 주식 시장과 함께 중앙 은행의 일반 시장을 형성하는 상품 시장의 약한 발전 때문입니다.

시장의 중심에서 주식화폐 관계 거짓말 - 자본은 주식을 통해 중재됩니다. 상품 유가 증권은 시장 참가자가 판매 및 구매하는 재화 또는 서비스를 나타냅니다.

증권 시장의 주요 임무는 기업이 국내외 투자를 유치하고 필요한 투자 자원으로 전환할 수 있는 산업 간 연결을 만드는 것입니다.

다양한 기능을 가진 증권 시장 참가자는 다음과 같습니다.

• 국가(자본 차용자로서);
• 개인(인구는 자본만 공급할 수 있음)
• 법인(예: 은행 또는 기타 금융 기관) - 재정 자원의 제공자이자 소비자 역할을 할 수 있습니다.

주식 시장의 주요 임무는 경제 또는 회사 부문에 대한 투자를 유치하고 투자자에게 자신의 자금을 수익성 있게 투자할 수 있는 기회를 제공하는 것입니다. 시장 참가자는 국가, 개인 또는 법인이 될 수 있습니다.

주식 시장중앙 은행 시장의 주요 부분입니다.

현재 증권 시장에서의 거래는 주식이든 상품 거래소든 시장 참가자의 물리적 존재를 의무적으로 요구하지 않습니다. 인터넷 기술 덕분에 집을 떠나지 않고도 거래를 할 수 있는 많은 거래 프로그램이 있습니다.

이 비디오에서 주식 시장이 무엇인지 자세히 알아볼 수 있습니다.

보안 종이- 이것은 자본의 존재 형태이며, 그것의 상품과 다른 생산적이고 화폐 형태, 그 자체가 아닌 양도될 수 있는 상품으로서 시장에 유통되어 소득을 발생시킨다. 이것은 자본의 존재의 특별한 형태이며, 그 본질은 자본의 소유자가 자본 자체를 가지고 있지 않지만 담보에 고정된 자본에 대한 모든 권리가 있다는 사실에 있습니다. 후자는 자본의 소유권을 자본 자체와 분리하는 것을 가능하게 하고, 따라서 후자를 경제에 필요한 형태로 시장 과정에 포함시킵니다. 즉, 유가 증권은 경제에서 실제로 기능하는 실제 자본의 대표이며 자본으로서 유가 증권은 가상의 자본입니다.

보안 문서에는 두 가지 비용 : 실질자본을 대표하는 가치(액면가)와 가상자본으로서의 가치(시장가치).

액면가유가 증권의 가치는 발행 또는 상환 단계에서 실질 자본으로 교환될 때 유가 증권이 나타내는 금액으로 표현됩니다. 이 금액을 이라고 합니다. 유가 증권의 액면가 .

시장 가치보안은 재산권을 자본화한 결과 발생합니다. 유가 증권의 주요 재산권은 소득에 대한 권리이므로 유가 증권의 가치는 주로 이 소득을 시장(은행) 이자율로 나눈 몫으로 계산된 이 소득의 자본화입니다. 유가 증권에 부여된 기타 권리는 엄격하게 수량화할 수 없습니다. 시장의 관점에서 그 중요성이 클수록 이 증권에 대한 가격 결정 과정이 덜 결정될수록 주관적 심리 평가의 역할이 높아집니다.

유가 증권의 시장 가격그것의 금전적 가치는 시장 가치. 실제로는 시장 가치, 시장 호가, 환율 등이라고 합니다.

유가 증권은 등기 (보유자의 이름은 발행인이 관리하는 특별 등록부에 등록되어 있음), 주문하다 ("그의 명령에 의해" 조항으로 첫 번째 보유자를 위해 작성되고 배서에 의해 다른 사람에게 양도됨) 및 교군꾼 (발급인에 소지자의 명의로 등록되어 있지 않으며, 배송을 통해 타인에게 양도됨)

유가 증권은 기록한 것 또는 인증되지 않은 형태가 다를 수 있습니다. 마감일까지 (단기, 중기, 장기 및 무기한), 긴급한 (특정 만기) 또는 발표 마감 .

유가 증권은 결정된 또는 흔들리는 소득 (수익률은 평균 변동에 따라 액면가 변동 이자율시장).

재고 - 이것은 보유자에게 이러한 증권 발행인의 회사 자본에 대한 지분에 대한 권리를 부여하고 이 회사의 이익에서 소득을 받을 수 있는 권리를 부여하는 증권입니다.

주식회사- 이것은 승인 된 자본이 일정 수의 주식으로 분할되어 주식 회사와 관련하여 주주의 의무를 인증하는 상업 조직입니다.

주식 회사는 설립(JSC) 또는 폐쇄(CJSC)일 수 있으며, 이는 그 헌장과 이름에 반영됩니다.

주주 OJSC JSC의 다른 주주의 동의 없이 무료 판매 또는 기부의 결과로 자신의 주식을 다른 사람에게 소유권으로 양도할 수 있습니다. JSC 주주의 수는 제한이 없습니다. OJSC의 최소 승인 자본은 설정된 최소 임금 1,000 이상이어야 합니다. 연방법회사 등록일에. 공개 주식 회사는 공개 주식 회사의 정관에서 달리 규정하지 않는 한 비공개 청약으로 주식을 배포할 수도 있습니다.

재고 회사 설립자(주주 수는 50명을 초과할 수 없음) 또는 미리 결정된 사람들에게만 분배됩니다. CJSC의 승인 자본은 1000 이상 100 최저 임금 미만이어야 합니다.

보통주와 우선주를 구분합니다.

보통주 소유자에게 참여할 수 있는 권리를 부여하는 증권입니다. 총회청산 시 재산의 ​​일부뿐만 아니라 배당금을 받기 위해 권한 문제에 대해 투표할 권리가 있는 주주. 그러나 마지막 두 가지 권리는 보장되지 않습니다. 회사의 모든 보통주는 액면가가 동일합니다.

우선주(프리펙션) JSC 청산 시 배당금 및 재산 분배 측면에서 보통주보다 특정 이점이 있습니다. 주식 회사는 여러 유형의 우선주를 발행할 수 있는 반면, 동일한 유형의 프리팩션은 주주에게 동일한 양의 권리를 제공하고 동일한 명목 가치를 갖습니다. 배치된 모든 접두사의 명목 가치는 25%를 초과해서는 안 됩니다. 승인된 자본사회. 우선주는 일반적으로 주주 총회에서 보유자에게 의결권을 부여하지 않습니다. 회사의 구조조정 또는 청산, 주주의 권리를 제한하는 주식회사 정관의 수정 및 추가의 도입에 관한 경우는 예외입니다. 우선주, 배당금 및/또는 우선주의 청산 가치를 결정하거나 변경하는 경우를 포함합니다. 모든 문제에 대한 의결권을 가진 주주 총회에 참여할 권리는 연례 주주 총회에서 소액 배당금 지급을 결정하지 않거나 불완전한 지급을 결정하는 경우 소주 소유자에게 발생합니다. 프리펙션에 대한 배당금. 이러한 권리는 위의 연례 회의 다음 회의에서 발생하며 주식에 대한 전체 배당금이 처음 지급되는 순간부터 종료됩니다.

노예 지정된 기간 내에 발행자로부터 명목 가치와 이 가치에 고정된 비율 또는 기타 자산 등가물을 발행자로부터 받을 수 있는 소유자의 권리를 보장하는 발행 증권입니다. 각 채권은 자체적으로 발행되는 것이 아니라 채권이 제공하는 권리 측면에서 서로 동일한 유가 증권으로 구성된 일련의 보세 대출의 일부로 발행됩니다.

채권 액면가- 이것은 채권에 표시된 금액이며 채권의 원금 규모를 증명합니다.

채권율액면가의 백분율로 결정됩니다. 물론 변경은 다음과 같이 표현됩니다. 단락.

할인(프리미엄)- 판매 가격과 채권의 액면가 사이의 음의(양의) 차이.

처음에 액면가보다 낮은 가격에 배치되고 액면가로 상환되는 채권이 있습니다. 이러한 채권을 제로 쿠폰 채권 . 그들에 대한 수입은 할인과 같습니다.

쿠폰(쿠폰이자)채권의 경우 고정 백분율이라고 하며 채권이 발행될 때 설정됩니다.

만기일채권은 주식회사가 정해진 이자를 지급하고 채권의 액면가와 동일한 금액을 채권 소유자에게 반환하는 날로 간주됩니다.

증권시장(주식시장) 자체 가치가 있고 판매, ​​구매 및 상환이 가능한 유가 증권의 발행을 통해 경제 관계 참가자 간의 자금 분배를 보장합니다.

증권 시장은 1차 시장과 2차 시장으로 나뉩니다. 기본 시장에서 유가 증권의 새로운 발행이 판매되고 그 결과 발행자가 필요한 자금을 받고 서류는 원래 구매자의 손에 넘어갑니다. 증권 형태의 후속 재판매 2차 시장 , 발행자를 위한 새로운 재정 자원의 축적이 없고 후속 투자자 간의 자원 재분배만 있습니다. 증권의 즉각적인 재판매를 위한 메커니즘을 생성함으로써 2차 시장은 투자자의 신뢰를 높이고 새로운 주식 가치를 구매하려는 욕구를 자극하여 생산 이익을 위한 사회 자원의 보다 완전한 축적에 기여합니다. 2차 증권 시장의 핵심은 증권 거래소입니다.

증권 거래소. 유가 증권의 매매 거래가 수행되는 특정 방식으로 구성된 시장입니다.

주식시장은 주로 참가자의 세 가지 범주 :

1) 브로커또는 브로커(클라이언트를 희생하여 거래하고 작업에 대한 커미션을 수신)

2) 딜러또는 상인(자신의 비용과 이익을 위해 거래)

3) 교환 전문가(거래소의 이익을 위해 자체 비용으로 거래).

회원만이 증권 거래소에서 거래할 수 있습니다. 증권시장의 다른 참여자는 증권거래소 회원을 중개하여 증권거래소에서 거래할 수 있다. 증권 거래소는 거래 중 투명성과 홍보를 보장할 의무가 있습니다. 거래소는 회원이 참여하는 거래에 대해 회원이 청구하는 보수 금액을 설정할 권한이 없습니다. 거래소는 상장 및 상장폐지 절차를 통과한 증권의 목록에 포함되는 절차를 독립적으로 수립합니다.

거래소에서 판매되는 상품에는 다음이 있어야 합니다. 자질 대량 특성, 질적 동질성 및 호환성, 가격의 상대적 예측 불가능성. 거래소 거래를 단순화하기 위해 유형뿐만 아니라 하나의 계약으로 판매할 수 있는 수량도 표준화했습니다. 이러한 최소량을 교환 장치.