오이다 계산. EBITDA - 정의, 필요한 이유, 계산 방법 러시아 실무의 EBITDA

13.12.2021

자유 유동(자유 유동 주식)시장에서 활발하게 거래되는 회사의 주식 수입니다. 단, 경영진과 회사의 최대 주주가 보유한 주식은 해당 주식이 다른 사람에게 제공될 때까지 판매를 금지하는 계약을 체결했기 때문에 제외됩니다.

IPO(기업공개) – 최초 공모(최초 공개 발행). 증권 거래소에서 회사(러시아 연방 - OJSC)의 주식을 최초로 공모했습니다.

IR(투자자 처지) – 투자자와의 관계. 투자 및 분석 커뮤니티와의 지속적인 대화와 효과적인 상호 작용을 확립하고 유지하기 위한 회사(특히 주식이나 채권이 증권 거래소에 상장되어 있는 회사)의 업무입니다. IR 전략 목표 - 성장 투자 매력정보 개방성과 투명성을 높이고, 사업 개발 전망에 대한 깊고 객관적인 이해를 형성하며, 긍정적인 이미지를 창출 및 유지함으로써 회사를 발전시킵니다.

OIBDA(감가상각 전 영업이익) ) – “감가상각비 전 영업이익”. RAS 용어를 사용하면 OIBDA는 감가상각비(고정 자산 감가상각비 + 무형 자산 감가상각비)를 제외하고 수익에서 운영비(원가 + 관리비)를 뺀 금액으로 계산됩니다.
IFRS 보고에 따라 OIBDA를 계산할 때 계산에는 처분 및 손상도 포함될 수 있습니다. 이 경우 회사는 OIBDA를 감가상각비(MA+무형자산), 손상차손 전 영업이익으로 계산합니다. 비유동자산(고정자산, 영업권 및 기타 무형자산) 및 고정자산 처분으로 인한 손실(이익)입니다.
OIBDA는 공식적인 미국 표준에 따라 계산된 측정값이 아닙니다. GAAP 또는 IFRS.
그러나 OIBDA는 투자 자금 조달 능력, 유치 능력 등 기업 비즈니스의 건전성을 반영하기 때문에 투자자에게 중요한 정보를 제공합니다. 빌린 자금그리고 빚을 갚아주세요.

EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익) – 소득세, 이자, 감가상각 전 회사의 이익입니다. OIBDA 계산과 달리 다양한 접근법"수익"개념에 대한 다양한 해석으로 구성된 EBITDA 계산 - 따라서 각 경우에 계산 알고리즘을 아는 것이 중요합니다.

홍보– 이익의 일부를 받을 수 있는 소유자(주주)의 권리를 보장하는 등록된 증권 주식회사배당금의 형태로 주식회사의 경영에 참여하고 청산 후 남은 재산의 일부를 배당금으로 지급합니다. 주식은 등록된 증권입니다.

보통주 — 소유주에게 회사 주주총회에 참여하고 투표할 수 있는 권리, 청산 시 배당금 및 회사 재산의 일부를 받을 수 있는 권리(청산 가치)를 부여하는 무인증 등기 유가증권 발행 헌장 및/또는 법률에 따른 기타 권리로 간주됩니다.

우선순위 – 소유주에게 정해진 배당금을 받을 수 있는 권리, 보통주 소유자가 유사한 가치를 받기 전에 특정 청산 가치를 받을 권리 및 헌장 및/또는 규정에 따른 기타 권리를 부여하는 방출형 장부 등록 증권 법률 제정. 보통주와는 달리 법령에서 정한 경우를 제외하고는 주주총회에 참가하여 의결권을 행사할 수 있는 권리를 부여하지 않습니다.

합자회사(JSC) - 사회, 승인된 자본이는 특정 수의 주식으로 나뉩니다. 주식회사의 참가자(주주)는 자신이 소유한 주식 가치의 한도 내에서 회사의 의무에 대해 책임을 지지 않으며 회사 활동과 관련된 손실 위험을 부담합니다.
JSC는 폐쇄형(CJSC)과 개방형(OJSC)의 두 가지 유형이 있습니다.

재고 폐쇄된 주식회사 (JSC와는 반대로) 창립자나 미리 결정된 사람들 사이에서만 배포됩니다. 해당 회사의 주주는 다른 주주가 판매한 주식을 구매할 우선권을 갖습니다. 폐쇄형 주식회사의 참가자 수는 법률로 제한되어 있습니다. 원칙적으로 폐쇄형 합자회사는 법률에 달리 규정되지 않는 한 재무제표를 대중에게 공개할 필요가 없습니다.

주주 수 공개 합자회사 제한 없이, 주식은 무제한의 사람에게 배포됩니다(공개 청약). 다른 주주가 양도한 주식을 구매할 우선권은 허용되지 않습니다. 공개 합자 회사는 러시아 연방 법률, 규제 기관(및 증권 거래소)에서 요구하는 금액과 형식으로 자신의 활동에 대한 정보를 공개해야 합니다. 공개 합자 회사의 주식은 증권 거래소에서 거래될 수 있습니다. , 이 경우 공개 주식회사는 완전 공개 회사가 됩니다.

주식 자본 - 회사의 모든 자산에서 모든 부채의 합계를 뺀 금액입니다. 주주 지분의 장부가치를 표시하는 회사 대차대조표의 항목입니다. 여기에는 주식 자본 자체가 포함됩니다. 주식, 추가 자본 및 이익 잉여금 형태의 회사 자본.

심사– 재무 문서의 올바른 준비 기능을 제어합니다. 목적 심사신뢰성에 관한 의견을 표현한 것입니다. 재무제표그리고 업무질서의 준수 회계감사받은 조직에서 현행법에 따라. 내부 감사와 외부(독립) 감사 사이에는 차이가 있습니다.

감사 보고서 - 제공된 재무제표의 신뢰성, 즉 재무제표 사용자가 결과에 대해 올바른 결론을 내릴 수 있도록 하는 정확성의 정도에 관한 독립 감사 회사의 의견 경제 활동, 감사 대상 조직의 재정 및 재산 상태.

유가증권의 실질주주(수익자) >- 증권이 누구의 이름으로 등록되어 있는지에 관계없이 소유권 또는 기타 독점권에 따라 해당 증권이 속한 증권의 직접 소유자인 사람.

거래소(증권거래소) – 법적으로 확립된 요구 사항을 충족하는 증권 시장의 전문 참가자로서 증권 시장에서 거래를 조직하는 활동을 수행하며 증권 시장 참가자 간의 증권 민사 거래 체결을 직접 촉진하는 서비스를 제공합니다.

휘발성 — 선택한 기간 동안 특정 금융 상품의 환율(가격) 변동성. 가격 변동 측정 - 일반적으로 백분율로 표시됩니다.

등록 마감일 — 과거/만료 연도(주주총회의 경우)에 주주총회에 참여하고 배당금을 받을 자격이 있는 사람의 목록을 작성하기 위해 이사회가 결정한 날짜.

공탁소 – 실재, 예탁 활동을 수행하는 증권 시장의 전문 참가자, 즉 증권 증서 보관 및/또는 증권에 대한 권리 회계 및 이전을 위한 서비스 제공.

예금자- 증권을 보관하거나 증권에 대한 권리를 기록하기 위해 예탁기관의 서비스를 이용하는 사람.

배당금— 회계연도 결과를 기준으로 회사 순이익의 일부를 보유하고 있는 해당 유형의 주식 수에 비례하여 주주들에게 분배합니다. 공개 주식회사의 보통주(의결권 있는)에 대한 배당금 지급 결정은 회사 이사회에서 내립니다. 소유자 우선주정해진 배당금을 반드시 수령합니다.

배당수익률 — 배당금 형태로 주식에 지급되는 소득의 이자율(주식에 대한 연간 배당금을 현재 시장 가치로 나눈 값).

내부자- 이사님과 선배님들 공무원기업. 실제로는 회사의 내부정보에 접근할 수 있는 사람입니다. "내부자"란 회사 의결권 주식의 10% 이상을 소유한 사람을 의미하기도 합니다.

자본화(회사의 시가총액) — 유통 중인 모든 주식의 총 가치. 주식수에 시장가치(이자일의 인정된 호가)를 곱하여 계산됩니다.

인용- 수치 - 가격, 환율, 이자율특정에 따르면 금융상품, 판매자 또는 구매자가 발표한 가격(딜러가 구매 또는 판매 거래를 할 준비가 된 입찰 및 요청 가격).

누적투표 – 각 주주에게 속한 의결권 수에 회사의 이사회(감독위원회)에 선출되어야 하는 사람의 수를 곱하여 주주가 받은 의결권을 행사하는 투표 절차입니다. 이 방법은 한 명의 후보자에게만 적용되거나 두 명 이상의 후보자에게 배포됩니다.

유가증권의 유동성 - 가능성에 따라 결정되는 증권의 특성 빠른 판매또는 자산을 대량으로 구매해도 가격에 큰 변화가 발생하지 않습니다.

증권 상장 – 해당 증권의 거래를 조직하기 위해 증권 거래소가 해당 증권을 시세 목록에 포함시킵니다.

여백 / 한계 (margin) – 매출 수익에 대한 수익 지표의 비율을 백분율로 표시합니다(영업 이익률, 순이익률, EBIT 마진, OIBDA 등). "수익률..."이라는 용어가 때때로 사용됩니다.

대리 증권 보유자 - 등록 관리 시스템에 증권이 등록되어 있지만 해당 증권과 관련된 소유자는 아닌 사람입니다. 유가증권의 대리보유자는 소유자로부터 적절한 권한을 받은 경우에만 유가증권에 의해 담보된 권리를 행사할 수 있습니다.

주주총회(GMS) — 회사 정관 및/또는 러시아 연방 법률에 따라 주주총회 권한 내에서 문제를 결정하기 위한 회사 주식 소유자 회의(JSC) 및 주주 대리인 회의 . OSA는 다음과 같습니다. 연간(정기) – 종료된 회계연도의 결과를 기준으로 합니다. 기이한.

무역주최자 – 증권 시장의 전문 참가자로 증권 시장에서 거래를 조직하기 위한 활동을 수행합니다. 증권시장 참여자 간 증권에 관한 민사거래의 체결을 직접적으로 촉진하는 서비스를 제공합니다.

손익계산서(손익계산서) - 일정 기간 동안 회사의 수입, 지출, 이익(수입과 지출의 차이)을 나타내는 보고서입니다.

치리회– 동료 집행 기관, 헌장 및/또는 법률에 따라 자신의 권한 내에서 회사의 현재 활동을 관리하고 이사회에 책임을 집니다. 총회주주.

주당순이익(EPS) – 회사의 순이익을 발행 주식수로 나눈 값입니다.

유가증권 배치 – 방출 참조,IPO.

등록원(등록 보유자) - 회사 등록 증권 소유자의 등록을 유지하기 위한 활동을 수행하는 증권 시장의 전문 참가자입니다. 증권 소유자 등록 관리 시스템에 자신의 이름으로 등록된 증권과 관련하여 증권 소유자 및 명목상의 증권 보유자의 권리를 기록하는 것에 관한 것입니다.

증권 소유자 명부 (주주 명부) – 다음에 기록된 데이터 세트 종이에및/또는 전자 데이터베이스를 사용하여 증권 소유자 등록 관리 시스템에 등록된 증권의 명목 보유자 및 보유자를 식별하고 해당 이름으로 등록된 증권과 관련된 권리를 설명하며 정보를 수신하고 전송할 수 있도록 합니다. 특정인을 지정하고 소유자의 귀중한 서류를 등록하십시오.

수익성 – 비용 또는 생산 비용에 대한 이익의 비율로 계산되는 생산의 경제적 효율성을 나타내는 지표입니다.

이사회 – 러시아 연방 헌장 및/또는 법률에 따라 권한 범위 내에서 회사 활동에 대한 일반 관리를 수행하는 회사의 관리 기관입니다.

증권 시세 표시기– 증권 거래 조직자의 견적 목록에 있는 증권의 코드, 시스템 지정 및 증권 거래소. MICEX의 OJSC HSCI 티커 – ISKJ.

전세– 회사의 주요 구성 문서로, 그 요구 사항은 회사의 모든 기관과 주주를 구속합니다.

주식회사의 수권자본금 – 주주가 인수한 회사의 모든 발행 주식의 총 액면가입니다.

연방금융시장서비스(FSFM) — 연방 기관 임원 전원, 현장에서 규범적인 법적 행위를 채택하고 통제 및 감독하는 기능을 수행합니다. 금융 시장(보험, 은행 및 감사 활동). FFMS는 폐지된 연방위원회를 기반으로 만들어졌습니다. 증권 RF(FCSM).

주가지수 — 증권 거래소에서 특정 증권 세트의 가격 변동을 추적하는 지수입니다. 예를 들어 S&P 500, NYSE Composite, NASDAQ Biotechnology, MICEX Index,
MICEX Corp. 지역...

발급자– 자신을 대신하여 증권 소유자에 대해 해당 증권에 의해 확보된 권리를 행사할 의무를 지는 법인, 집행 기관 또는 지방 정부 기관.

유가증권 발행 – 발행등급 증권을 발행하기 위해 발행인이 법적으로 확립한 일련의 조치, 즉 발행인이 민사 거래의 체결을 통해 최초 소유자에게 발행 등급 증권을 양도하는 것에 관한 것입니다.

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승수( 경제 용어) EBITDA - EBITDA란 무엇이며 어디에 사용되나요? 이 기사에서는 이것이 필요한 이유, 계산 방법 및 투자할 회사를 선택할 때 집중할 가치가 있는지 알아보겠습니다.

1. 간단히 말해서 EBITDA 란 무엇입니까?

에비타(영어 "이자, 세금, 감가 상각 및 상각 전 수입"- "대출, 세금 및 감가 상각에 대한이자 전 이익")은 경제 지표, 이는 회사의 현금 흐름을 반영합니다. 러시아어에서는 "EBITDA"로 발음되는 경우가 많지만 언어에서는 "EBIDA"로 들립니다.

이름에서 볼 때 이러한 지표에는 비용이 고려되지 않음이 분명합니다. 그리고 소득 만 있습니다.

공식적으로 EBITDA는 보고서에 나타나지 않으며 이에 대한 단일 표준도 없습니다. 그러나 다른 한편으로는 글로벌 재무보고 표준으로 분류됩니다. 일반 투자자라도 공식의 단순성 덕분에 말 그대로 1분 안에 계산할 수 있습니다. 아래에서는 EBITDA 공식을 살펴보겠습니다.

목표와 목적

EBITDA의 주요 목적은 돈 창출 측면에서 회사 운영의 효율성을 반영하는 것입니다. 이 점은 전문가들 사이에서 많은 논란을 불러일으키지만. 주요 주장은 다양한 산업마다 고유한 뉘앙스가 있다는 것입니다. 예를 들어, 한 회사가 10억 달러를 벌고 다른 회사가 20억 달러를 벌면 두 번째 회사가 더 나은 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 첫 번째 사업의 간접비가 5억 달러이고 두 번째 사업의 간접비가 18억 달러인 것으로 밝혀지면 상황은 극적으로 변합니다. 첫 번째 사업의 수익성이 훨씬 더 높은 것으로 판명됩니다.

투자자가 EBITDA를 사용하는 방법:

평가하다 재정 상황발행자
대출, 세금, 감가상각을 고려하지 않고 유입 현금 흐름을 평가합니다.
기업의 경쟁력과 지급능력을 평가합니다.
상환 확률 기존 부채
정의 시장 가치회사 (대문자)

2. EBITDA 계산 공식

EBITDA는 다음을 사용하여 계산됩니다. 재무제표, IFRS(국제 재무 보고 기준) 또는 미국 GAAP 표준을 준수합니다.

EBITDA = [순이익] + [소득세 비용] - [ 세금 공제] +
[영업외손익] + [이자지급액] + [감가상각비] - [자산재평가]

EBITDA = [수익] – [비용] + [세금공제액] + [지급이자] + [감가상각비]
또는 다른 방법으로:
EBITDA = [세전 이익] (2300) + [지불이자] (2330) - [이자수익] (2320) + [감가상각비]

EBITDA 지표를 계산할 때 다음 소득 항목은 고려되지 않습니다.

환율차이
비정상적인 수입과 지출
다양한 자산그룹의 손상차손
다양한 요구에 대한 준비금 적립
주식 및 기타 유가증권에 따른 보수

3. EV, EBIT, OIBDA 지표

1 EV(Enterprise value)는 '회사의 가치'를 의미합니다. EBITDA를 기준으로 회사의 현재 가치를 나타내는 EV/EBITDA 비율이 있습니다.

EV = [자본화] + [장기부채] + [단기부채]

업종과 업종에 따라 현재 상황한 국가에서는 EV/EBITDA가 분석을 위한 좋은 정보를 제공할 수 있습니다. 또한 한 축에는 부채/EBITDA, 다른 축에는 EV/EBITDA라는 2차원 차트로 표시되는 경우가 많습니다. 이러한 기본 배수를 기준으로 하면 왼쪽 하단에 있는 회사가 가장 저렴할 것입니다.

2 영업이익 OIBDA(감가상각전 영업이익)은 고정자산 감가상각 전 영업이익을 나타내고, 무형 자산.

OIBDA = [영업이익] + [무형자산 감가상각비] + [고정자산 감가상각비]

3 EBIT(“이자 및 세금 전 수익”). 세금과 이자를 제외한 영업이익입니다. 이른바 더러운 영업이익이 그것이다. 여기에 무작위 및 비반복 소득을 포함하는 것은 금지되어 있습니다.

EBIT = [순이익] + [세금비용] - [환급세액] + [경상비용] -
[특이소득] + [지급이자] - [받은이자]
또는:
EBIT = [조직 수익] – [직접 비용]

4. EBITDA 배수의 장점과 단점

지표 계산 용이성
데이터 가용성
많은 투자자들이 EBITDA에 집중합니다.
회사의 수익 창출 능력을 보여주며 다른 조건에 관계없이 다른 회사와 비교할 수 있습니다.

계산 기준이 부족함
필요한 비용을 고려하지 않음
EBITDA만으로는 투자 전망을 평가하는 것이 불가능합니다.

"EBITDA: 의미, 적용, 복잡한 문제" 비디오도 시청하세요.

영업이익지표 계산식

OIBDA를 계산하는 방법은 무엇입니까? 공식은 아주 간단합니다. 이 지표는 비화폐성을 포함한 고정자산의 영업이익과 감가상각비의 합이다. 즉, OIBDA = 영업이익 + 고정자산 및 비물질항목의 감가상각비입니다.

따라서 계산은 안정적인 월간 반복 프로세스를 기반으로 합니다. 감가상각 데이터를 사용하면 기업이 생산 수단을 업데이트하는 데 필요한 금액이 투자자에게 표시됩니다. 세금 혜택과 같은 가변 소득과 지출을 무시하면 시간이 지남에 따라 수익성 그래프의 신뢰성이 높아집니다.

OIBDA와 EBITDA의 차이점

OIBDA의 가치는 일반적으로 다른 영어 회계 용어인 EBITDA와 비교됩니다. OIBDA와 EBITDA를 자세히 살펴보겠습니다. 둘 사이의 차이점은 계산에서 고려되는 지표에 있습니다.첫 번째를 계산하려면 기본 운영에 대한 이익과 생산 수단의 마모 지표를 아는 것으로 충분합니다. 두 번째 계산은 예산 지불, 장비 마모 및 대출이자에 대한 지불을 제외한 순이익을 기준으로합니다.

EBITDA 계산 = PE - 세금 - 은행 대출 이자.

투자자와 금융가는 수익성에 대한 정보의 신뢰성이 낮기 때문에 EBITDA를 좋아하지 않습니다. 대부분의 경우 감가상각과 자본재 잔액 유지는 회사 비용의 상당하고 안정적인 부분을 차지하므로 줄일 수 없습니다. 감가상각이 없는 이익 데이터는 실제 상황과 일치하지 않습니다.

OIBDA 비율은 기업이 생산 수단을 업데이트하는 데 필요한 금액을 투자자에게 보여줍니다.

이런 의미에서 OIBDA는 훨씬 더 시각적이고 정직합니다. EBITDA에서 감가상각비와 상각비를 사용하지 않으면 투자자는 회사의 자본 개선 요구 사항 및 유사한 기본 비용에 대한 신뢰할 수 있는 데이터를 박탈하게 됩니다. 또한 이 가치에는 회사 성공의 실제 역학을 왜곡하는 소위 "불안정한" 일회성 소득도 포함됩니다.

OIBDA는 보다 안정적인 지표이며 조정하거나 왜곡하기가 더 어렵습니다. 투자자들은 그것을 더 신뢰할 수 있고 신뢰할 수 있다고 생각합니다. 영업 이익과 장비 마모 비용을 기반으로 하므로 기업의 전망을 보다 정확하게 반영합니다.

결론

회계 용어 OIBDA는 단기 및 장기적으로 기업의 수익성을 특성화하는 데 사용됩니다. 자본재의 영업이익과 감가상각비 자료를 바탕으로 산출됩니다. 투자자를 위한 기업 수익성의 실제 그림을 왜곡하는 가변 소득, 세금 혜택 및 유사한 지표에 대한 데이터는 고려되지 않습니다.

주로 금융 기관과 은행으로 구성된 비즈니스 분석가는 항상 자신의 삶을 더 쉽게 만들기 위해 가능한 한 많이 노력해 왔습니다. 차용인에게 "손으로" 보증인을 데려오도록 강요할 수 있다면 왜 스스로 위험을 감수해야 합니까? 프로그램을 만들 수 있는데 개인 대출 신청을 고려하는 이유 신용 카드왼쪽과 오른쪽으로 배포하나요? 마지막으로, 30분 안에 보편적 계수를 계산할 수 있는 사람이 단 한 명뿐이라면 왜 잠재적 차용인의 수익 역학을 분석하기 위해 10명의 직원을 참여시켜야 할까요? 재무 분석고객의 대차대조표에서 가져온 주요 자료를 기반으로 합니까?

여기서 우리는 그러한 지표 중 하나인 EBITDA에 대해 이야기할 것을 제안합니다. 세계적으로 그 의미는 거의 항상 재무보고와 함께 제공됩니다. 또한 이 지표는 여러 면에서 회사의 성과를 평가하는 데 핵심적이고 필수불가결합니다. 즉, 이 지표를 사용하면 기업의 성과를 업계의 다른 기업과 비교하고 수익성을 평가할 수 있습니다.

어원: 약어 EBITDA - 이자, 세금, 감가상각 및 AMORTIZATION 전 수익. 러시아어로 번역하면 대출, 세금 및 감가상각에 대한 이자 이전의 이익을 의미합니다. 순이익을 계산하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 그러나 러시아어 연습공식 대차대조표 양식에 포함되지 않은 것이 바로 이 "유형"입니다. 별도로 계산해야 합니다. 실제로 EBITDA는 경영 목적으로 계산된 국내 총 이익(세금 조정 후)에 가장 가깝습니다. 이는 회사의 총 이익과 대차대조표 이익이 혼합된 것입니다.

EBITDA 계산 방법

이 값을 계산하려면 대차대조표 양식 2와 양식 5 또는 대차대조표 양식 1 - 양식 1 등 두 가지 소스가 필요합니다. 처음부터 감가상각(무형 자산을 포함한 고정 자산의 감가상각)에 대한 정보만 수집할 수 있습니다. 세금 및 대출 의무에 대한 데이터는 두 번째 소스에서 가져옵니다.

EBITDA를 계산하는 두 가지 방법을 고려하는 것이 제안되었습니다.

원본 버전(IFRS 및 GAAP 요구사항에 따른 글로벌 관행):

EBITDA = 순이익 + 순이익 법인세비용 + 순특상비용 + 지급이자 + 감가상각비를 고려한 금액입니다.

순소득세비용 = 법인세비용 - 환급소득세
순 특별 비용 = 특별 비용 - 특별 소득
대출 이자 지급 = 지급 이자 - 받은 이자;
회계에 허용되는 감가상각비 = 유형 및 무형 자산에 대한 감가상각비 - 자산 재평가.

러시아 현실에서 실제로 사용되는 옵션 관리회계(RAS에 따름):

EBITDA = 판매 이익 + 회계에 허용되는 감가상각비입니다.

회계에 허용되는 감가상각비는 대차대조표 양식 2의 50행에서 가져옵니다.
판매 이익은 대차대조표 양식 5의 해당 행에서 가져옵니다. 다음과 같이 계산됩니다.

수익(2110b/b행) - 비용(2120b/b행) + 세금 공제(2410행, 2421행, 2450b/b행) + 이자 지급(손익계산서 - 2330행).

대차대조표 데이터를 기반으로 한 계산(러시아 연방에서 허용):

EBITDA = 판매 이익(2200b/b행) + 미지급 이자(2330b/b행) + 감가상각비(양식 2b/b의 50행).

국내 현실에서는 판매 이익에 다음이 포함됩니다. 세금 공제, 이는 계산을 단순화합니다. 독립적인 클러스터로서 "특별한 비용"이 식별되지 않습니다. 동시에 자산 및 미수금 이자 재평가는 대차대조표의 다른 부분에서 고려되며 "러시아" EBITDA 계산에는 포함되지 않습니다. 이는 근본적인 차이점이므로 처음 두 방법은 결코 동일한 결과를 제공하지 않습니다.

EBITDA는 기업의 효율성을 반영합니다. 동시에, 러시아 회계법은 기업이 이 가치를 계산하도록 의무화하지 않습니다. 완전히 정확하려면 글로벌 관행에서도 필수 사항이 아니며 소위 합성 회계를 참조합니다(계산에는 공식 대차대조표 양식 1의 다양한 라인을 사용하여 수학적 연산을 수행해야 함). 대부분의 경우 회사의 합병 또는 인수 과정에서 EBITDA 계산이 필요합니다. 실제 가격질문을 하고 일반적으로 이 단계의 필요성을 확인합니다.

최소한의 노력이 필요한 계산 방법을 선택하는 것이 좋습니다. 바람직하게는 대차대조표 형식을 기준으로 합니다. 이는 엄격한 보고 문서가 아니라 관리 회계를 위한 참조 수치임을 기억하십시오.

EBITDA의 파생상품

주요 지표를 기반으로 회사 활동의 특정 측면을 평가하는 데 중점을 둘 필요가 생겼습니다. 따라서 EBITDA에는 즉시 파생 상품이 있습니다.

영업이익

계산 공식은 첫 번째 근사치로 OIBDA와 유사합니다(자세한 내용은 아래 참조). 세금과 이자를 제외한 영업이익입니다. 그러나 동시에 핵심 법정 활동과 관련되지 않은 소득에 대한 회계를 허용하므로 EBIT 이익이 더 높습니다.

간단합니다. 세금 전 이익입니다.

EBITDA와 OIBDA의 차이점

철자와 소리의 명백한 차이에도 불구하고 이 두 표시기는 종종 의미가 혼동됩니다. OIBDA - 감가 상각 및 상각 전 영업 이익 - 소위 더러운 영업 이익입니다. 여기에는 무작위, 비반복 소득 및 주요(법정) 활동과 전혀 관련이 없는 소득을 포함하는 것이 엄격히 금지되어 있습니다. 이를 고려하려면 소득이 정기적이어야 합니다. 반복 보고 기간.

물론, 러시아의 조건매 보고 기간마다 특정 세금에 대해 100% 혜택을 받을 수 있지만(예: 농업 기업가 정신 분야의 경우) 지표의 본질은 회사의 생산 잠재력을 반영하는 것입니다. 그리고 "바람에 코를 막는" 관리자의 능력도 아닙니다. OIBDA는 소위 영업 외 소득(예: 대외 무역 거래의 환율 차이)이 이익에 미치는 영향을 제외하고 최종 결과에 무엇이 남아 있는지 확인하기 위해 재무 분석가에 의해 특별히 설계되었습니다.

OIBDA = 영업이익 + 무형자산 감가상각비 + 고정자산 감가상각비

운영 - 회사의 법적 프로필에 있는 거래를 의미하는 "운영"이라는 단어에서 유래되었습니다. 따라서 주요 활동의 절대값이 분석됩니다. 그리고 이것이 이 지표와 EBITDA의 주요 차이점입니다.

세금이나 세금에 대한 힌트가 없습니다. 신용이자(이미 “영업이익” 개념에 포함된 것은 제외) 촬영 재무 지표존재하는 한 잉여가치 추출 방법을 분리하지 않는 EBITDA와 달리 핵심 활동에만 독점적으로 적용됩니다.

OIBDA, EBIT, EBT는 모두 개별적인 특성을 지닌 종합 지표입니다. 서로 비교하는 것은 용납되지 않습니다. 또한, 그들의 정상 가치는 산업과 국가에 따라 크게 다릅니다(즉, 조세 환경에 따라). 적절한 결론을 내리려면 비교 대상 기업의 유능한 표본을 만드는 것이 필요합니다.

부채 및 EBITDA

또한 이 지표는 기업의 부채 부담을 평가하는 데 사용됩니다. 물론, 이 경우 가장 "웅변적인" 것은 재무 레버리지 비율(차입금/자본금)입니다. 그러나 EBITDA가 분수의 분모인 동일한 재무 레버리지를 계산하면 생산 활동으로 창출된 적립금만 사용하여 회사가 부채를 상환할 수 있는 실제 능력을 분석하는 지표를 얻을 수 있습니다. 결국, 기업이 이익이 아니라면 부채를 갚을 자금을 어디에서 얻을 수 있습니까?

따라서 EBITDA 값을 사용하여 수준을 결정할 수 있습니다.

회사의 지급능력;
기존 부채를 상환할 가능성.

EBITDA 대비 부채 비율은 회사의 의무 이행 능력을 보여줍니다. 실제로 이것은 부채 부담을 나타내는 지표입니다. 또한 순수한 형태의 EBITDA 자체는 회사의 부채를 상환하는 데 필요할 수 있는 금융 수입의 강도를 반영합니다. 실습에 따르면 EBITDA는 유동성 지표와 함께 회사의 실제 재무 상태를 보여주는 가장 정확한 지표입니다.

따라서 다음 공식을 사용하여 EBITDA의 재무 레버리지를 결정할 수 있습니다.

EBITDA 대비 부채 비율 = 총 부채(당기 + 장기) / EBITDA

부채/EBITDA 비율이 3 미만이면 허용 가능한 것으로 간주되며, 5보다 큰 값은 회사가 부채 상환에 실질적인 어려움을 겪고 있음을 나타냅니다. 지정된 것 외에도 경제 이론회사의 부채 건전성을 특징짓는 EBITDA에 대한 추가 파생 비율을 식별합니다.

순부채 / EBITDA

EBITDA에 대한 순부채(회사의 모든 부채에서 유동성이 높은 자산을 뺀 금액)입니다.

EBITDA/이자-이자 지불 비용에 대한 이익의 비율.

기업의 부채 상환 능력을 평가할 때는 세금을 모두 납부한 후에 이익을 취하는 것이 좋습니다. 그렇지 않으면 돈을 절약하려는 욕구로 인해 지표가 부당하게 과소평가될 수 있으며 기업 이사는 제 192조 2항에 따라 감옥에 보내질 수 있습니다.

EBITDA 및 매출수익

먼저 공식은 다음과 같습니다.

마진 EBITDA(마진 계수) = EBITDA / 기업 수익

이것이 한계 EBITDA 마진입니다. 지표의 목적은 회사가 실제로 얼마나 수익성이 있는지를 보여주는 것입니다. 그러나 기업의 수익성을 설명하는 다른 가치와 달리 고려되는 한계가치는 최대한 현실에 가깝다. 계산에는 주로 다음에 반영되는 금액이 고려됩니다. 당좌 계정(예를 들어 감가 상각과 반대). 또한, 세금 납부와 대출 이자는 엄격하게 정해진 시점에 납부됩니다. 그리고 계산에는 포함되지 않습니다. 따라서 결과적인 수익성은 다음과 같은 속성을 갖습니다.

관심 있는 기간에 대한 계산에 적합하고 의미가 있습니다.
필수 지불을 기억하지 않고 "있는 그대로" 실제 상황을 설명합니다.

수익성은 때때로 기만적인 특성일 수 있습니다. (업계의 다른 기업과 비교하여) 증가된 가치는 생산 요소의 과소평가를 나타낼 수 있습니다. 그리고 가격이 시장 수준에 도달하면 사업은 즉시 수익성이 없게 됩니다. 이것은 모스크바 중심부에 위치한 많은 공장과 공장이 우대율로 토지 임대료를 지불했을 때의 운명이었습니다. 시장 수준에 대한 수정으로 인해 소유자는 이러한 제품의 용도를 변경해야 했습니다. 땅, 예를 들어 고급 주택 건설을 시작합니다.

결론은 간단합니다. 이익의 모든 구성요소(경상 계정에도 반영됨)에 "껍질"이 덜 쌓일수록 그러한 가격 이상 현상을 더 빨리 식별하고 수용할 수 있습니다. 효과적인 솔루션비용 관리에 대해. 그리고 통계가 이에 도움이 될 수 있습니다. 효과적인 시장 경제일반적으로 모든 비즈니스의 수익성은 약 10-12%입니다(매출액에 대해서는 언급되지 않음). 을 위한 러시아 상황인플레이션과 평가절하가 급증함에 따라 더 높은 수익성이 요구됩니다. 그리고 여기서만 작동해요 비교 분석: 예를 들어 은행이 보장 예금에 대해 연 10% 수준의 이자를 제공하고 기업의 수익성 비율이 6~7%에 불과한 경우 다시 시도할 가치가 있는지 묻는 것이 논리적입니다. 활동을 프로파일링합니다.

그리고 한계 EBITDA의 또 다른 특징입니다. 수익성에 관해 말하면 이것이 특징적인 지표인지 즉시 결정해야합니다. 더 크게기업의 단일 생산주기의 경제학. 그러나 한계 수익성에 관해서는 그 의미는 전체 사업의 실질적인 수익성을 의미합니다. 그리고 위의 예는 이를 확인시켜 줍니다. 예금 금리를 마진 EBITDA(연도별)와 비교하는 것이 상당히 허용됩니다.

순이익을 결정하는 방법만큼 한계 수익성에 대한 계산도 많습니다. 그리고 여기에서 수익에 대한 EBITDA의 비율은 많은 옵션 중 하나입니다. 완전한 재무 상황을 파악하려면 이들을 함께 고려하는 것이 좋습니다.

응용실습

처음에는 금융가와 분석가 사이에서 탄생한 이 지표는 그들 사이에서 폭넓은 인기를 얻었습니다. 더욱이, 대차대조표 양식의 기본 데이터는 합성 데이터를 선호하여 무시되는 경우가 많습니다. 여기에는 이유가 있는데, 주된 이유는 이를 사용하는 잠재적인 대상이 다재다능하다는 것입니다. 그리고 착취의 영역은 다양합니다.

회사의 시장 가치를 결정합니다.

비핵심 활동으로 인한 감가상각과 불규칙 소득은 수년에 걸쳐 기업의 재무 상황을 크게 왜곡할 수 있습니다. EBITDA와 그 파생상품을 사용하면 상황이 확실히 더 명확해질 것입니다.

동일한 산업에 종사하고 유사한 질적 과세 수준을 갖고 있지만 서로 다른 회계 정책을 사용하고 있으며, 다른 모드세금 징수.

이 경우 지표는 조세 제도의 이점을 보여주고 하나가 다른 것보다 유리한 이유를 명확히 하는 데 도움이 됩니다.

회사의 장기적인 수익성을 평가합니다.

이는 특히 잠재적 투자자에게 해당됩니다. 이제 불필요한 모든 것을 버리고 현재 계정에 반영된 숫자만 받아들여야 할 때입니다.

운영 결과를 통해 기업 운영의 효과를 결정합니다.

본질적으로 수익 측면에서 비즈니스는 운영이라는 단 하나의 결과만 가질 수 있습니다. 그러면 각 프로젝트에서 창출된 이익의 흐름과 그에 소요되는 비용을 명확하게 분리할 수 있을 것입니다. 파생 지표 중 하나인 EBIT는 이러한 별도의 평가를 위해 정확하게 설계되었습니다.

제3자 관찰자(투자자 및 채권자)는 검토 절차를 용이하게 하기 위해 이러한 지표 계열을 특별히 고안했습니다. 그리고 이 지표는 분석된 각 기간 동안 비즈니스의 능력을 명확하게 보여주기 때문에 관리자와 소유자가 RAM에 보관하는 것이 유용합니다.

분석 지표 또는 비적용 관행으로서의 EBITDA의 부정적인 측면:

국제 표준은 조화로운 일련의 분석 지수 및 지표에 EBITDA를 허용하지 않습니다. 거부의 공식적인 이유는 공식이 많은 핵심 데이터를 고려하지 않아 결과적으로 서비스를 제공할 수 없다는 것입니다. 효과적인 지표 재정 상태기업. 따라서 한 번의 펜 스트로크로 무자비한 관료적 절차가 실용적이고 인간공학적인 지표를 응용 관리 분석 영역으로 대체했습니다.
모션 분석에 표시기를 사용하는 것은 권장되지 않습니다. 돈. 사실 수입 항목 및 비용 항목 목록의 "기타" 열은 오랫동안 주요 활동보다 우선할 수 있습니다. 특히 사업을 형성하는 동안. 고전적 회계는 여기서 아무런 구별을 두지 않지만 일부 EBITDA 파생상품은 구별합니다.

또한 지표 대비 부채 부담을 계산할 때 누적 준비금과 유통 자본은 고려되지 않습니다. 그 결과, 예를 들어 회사의 EBITDA가 빠르게 증가할 수 있으며 대차대조표의 순이익은 부채 상환 및 상환에 전적으로 지출될 수 있습니다. 따라서 지표는 그 중요성을 잃게 됩니다.

자본 지출은 고려되지 않습니다. 그리고 분석 중인 사업이 자본 집약적이라면 이는 (고정 자산 조달을 위해) 막대한 지출 증가를 의미합니다. 이 경우 순이익이 먼저 지출됩니다(모든 적립금이 표시되는 경우). 이 경우 유동성이 최소화되면 EBITDA가 상당히 높을 수 있습니다.
감가상각은 정의에 따라 고려되지 않습니다. 그러나 이것이 항상 조건부 값은 아닙니다. 때때로 이는 개별 구성 요소의 매우 구체적인 고장, 교체 및 업그레이드입니다. 이러한 비용이 수행되지 않으면 고정 자산 차량의 유동성(및 기본 가용성)에 문제가 발생합니다. 고정 자산은 항상 긴 운영 기간과 투자 회수 기간을 갖습니다(리스에 관해 이야기하는 경우에도). 따라서 1년 이상의 기간을 분석하는 경우 EBITDA를 사용하면 작업이 잘못될 수 있습니다. 가능한 장비 수리를 고려하면 비즈니스가 그다지 수익성이 없어 보일 수 있습니다.

아마도 이것이 기업의 단기 운영에 대한 경영 재무 분석을 위해 EBITDA 지표를 남겨 두는 것이 더 나은 이유에 대한 주요 반론일 것입니다. 모든 비즈니스의 수익성을 적절하게 평가하는 것이 항상 더 좋습니다.

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이 기사에서 배울 내용은 다음과 같습니다.

EBITDA 란 무엇입니까?
EBITDA 비율의 단점은 무엇입니까?
EBITDA와 영업 이익의 차이점은 무엇입니까?
글로벌 시장에서 회사의 EBITDA 가치는 얼마입니까?
EBITDA 지표는 무엇입니까?
회사의 EBITDA 마진을 계산하는 방법
EBITDA 계산 방법
IFRS 보고에 따라 EBITDA를 계산하는 기능은 무엇입니까?

회사의 재무 결과는 경영진과 주주 및 투자자 모두에게 매우 중요합니다. 흥미로운 점은 전통적인 지표(수익, 순이익, 미지급금 및 미수금 규모)뿐 아니라 지표입니다. 경영 보고, 이는 RAS(러시아 회계 기준) 또는 IFRS( 국제 표준재무제표). 이러한 지표 중 하나는 EBITDA입니다.

간단히 말해서 회사의 EBITDA는 무엇입니까?

일상 생활에서 금융가들은 초심자가 이해할 수 없는 고도로 전문화된 용어를 많이 사용합니다. 예를 들어 EBITDA. 이자, 세금, 감가상각비, 상각비 차감 전 수익(Earning before Interest, Tax, Depreciation, Amortization)을 뜻하는 영어 약어입니다. 일반적으로 두 번째 음절에 강세를 두지만, 마지막 모음에 강세가 있는 다른 발음도 발견됩니다.

이 용어는 원래 1980년대에 등장했습니다. 이는 회사의 채무 상환 능력을 분석하는 데 사용되었습니다. 현재 이 지표는 최고 경영진부터 회사 활동 결과에 관심이 있는 현장 직원에 이르기까지 광범위한 사람들의 관심을 끌고 있습니다. 잠재적 투자자는 EBITDA를 사용하여 회사의 투자 매력을 평가하고 해당 증권에 대한 투자로 인한 수입을 예측합니다.

EBITDA는 동일한 업계에서 운영되는 경쟁 회사를 비교 분석하는 데에도 사용됩니다. 이를 바탕으로 조직의 지급 능력과 부채 의무를 적시에 완전하게 상환할 가능성을 평가합니다.

EBITDA는 회사를 인수할지, 아니면 대출을 할지 결정할 때 사용됩니다. 이 지표를 사용하면 조직 소유자 변경 가능성과 은행 대출 이자율 인하 가능성을 분석하는 것이 편리합니다.

EBITDA의 가장 큰 장점은 지표 계산의 속도와 용이성입니다.

EBITDA는 모든 수입을 공제하기 전에 회사의 수입을 반영한다는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 필수 비용. 따라서 이 지표는 회사의 순 재무 결과와 수익성을 평가하는 데 사용할 수 없습니다. EBITDA는 오히려 조직의 주요 활동의 효율성과 수익 창출 능력에 대해 말합니다.

이 지표는 조직의 보고를 명시적으로 분석하는 데 사용하기 편리합니다. 이 용어는 회계 표준에서 언급되지 않으므로 EBITDA 개념과 계산 공식은 모두 권고 사항이며 필수 사항은 아닙니다.

EBITDA 외에도 많은 회사에서는 EBIT(이자 및 세금 전 수익), 즉 이자 및 세금 전 수익을 계산합니다. EBIT는 고정 자산 및 무형 자산에 대해 발생한 감가상각비 금액이 EBITDA와 다릅니다.

EBITDA에 관한 비디오:

EBITDA 비율의 단점

EBITDA가 인기 있는 또 다른 이유는 감가상각비와 상각비를 고려하지 않기 때문입니다. 모든 조직은 회계 요구 사항에 따라 고정 자산에 대한 감가상각비를 부과해야 합니다. 이 법안은 초기 자산 비용을 생산 비용으로 상각하는 다양한 방법을 제공합니다. 예를 들어 조직이 정액법을 사용하는 경우 비용은 균등하게 균등하게 상각됩니다.

따라서 회사가 대차대조표를 작성하면 자동차초기 비용이 40만 루블인 경우 4년 동안 매년 감가상각을 계산하는 선형 방법을 사용하면 회사 비용의 일부로 10만 루블이 고려됩니다. 그러나 실제로 회사는 이러한 비용을 부담하지 않으므로 실제 이익은 더 큰 가치재무제표에 반영됩니다. 이것이 바로 금융업자들이 감가상각을 "종이 비용"이라고 부르는 이유입니다. 이는 종이에만 반영됩니다. 따라서 EBITDA를 사용하면 회사의 실제 영업 수익성을 평가할 수 있습니다.

그러나 지표의 이러한 장점은 논란의 여지가 많습니다. 따라서 미국의 유명한 금융가이자 투자자인 워렌 버핏은 EBITDA에 대해 회의적입니다. 그는 “관리자들은 정말 이빨요정이 자본 지출을 부담한다고 생각하는 걸까요?”라는 유명한 말을 남겼습니다.

워렌 버핏은 손익계산서에 기계, 장비, 운송, 건물 및 구조물 인수와 관련된 투자 비용이 반영되지 않았다고 말했습니다. 이러한 모든 고정 자산에는 상당한 비용이 필요합니다. 자본 투자이후 장기간 사용하게 됩니다. EBITDA는 투자 부문에서 회사의 운영을 고려하지 않고 회사의 현재 활동만을 특성화하는 것으로 나타났습니다.

동시에 모든 장비는 시간이 지남에 따라 마모되고 가치가 떨어집니다. 도덕적으로나 물리적으로 낡은 고정 자산은 교체 또는 수리가 필요합니다. 회사는 이러한 목적을 위해 미리 자금을 확보해야 합니다. 그렇지 않으면 새 장비를 구입해야 하는 긴급한 필요가 발생하고 이에 대한 자금이 없는 경우 모든 것이 조직의 파산으로 이어질 수 있습니다.

따라서 감가상각비를 제외함으로써 수리 자금을 만들거나 새로운 고정 자산 구매를 위한 준비금을 만들 필요성을 잊어버립니다.

세계적으로는 최고 경영자들이 고의로 또는 무의식적으로 EBITDA 지표를 사용하여 재무 결과를 과장하여 파산한 기업의 사례가 많이 있습니다. 따라서 이 지표를 사용하려면 감가상각비를 별도로 회계 처리해야 한다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.

EBIT와 EBITDA가 영업 이익과 어떻게 다른가요?

금융과 사업에 거리가 먼 사람들은 영업이익과 EBIT/EBITDA 지표를 혼동하는 경우가 많습니다. 그러나 그들은 다릅니다. EBIT/EBITDA에는 모든 유형의 회사 활동(핵심, 재무, 투자)에서 발생한 수익과 비용이 포함되며, 영업이익에는 핵심 활동에서 발생한 수익과 비용만 포함됩니다.

영업외수익 및 지출(금융 및 투자 활동)은 일반적으로 본질적으로 주기적이고 불규칙합니다. 여기에는 일회성 거래로 인한 소득, 변경으로 인한 소득이 포함됩니다. 환율, 조직의 주요 활동에 기인할 수 없는 비용. 고정 자산 매각으로 인한 수입, 의심스러운 부채에 대한 준비금, 상환 미수금회사의 핵심활동과 관련되어 있으므로 영업이익에 포함됩니다.

영업 이익은 또 다른 종합 지표인 OIBDA(감가상각 및 상각 전 영업 이익 - 고정 자산 및 무형 자산 감가상각 전 영업 이익)의 일부입니다. 이 지표는 구성 측면에서 EBITDA와 다릅니다. 영업외 수익과 비용을 제외하고 영업 이익만 포함합니다.

회사의 EBITDA를 고려하는 것이 얼마나 중요합니까?

EBITDA는 누가 사용해야 합니까? 첫째, 장기간에 걸쳐 고정 자산을 상각하는 자본 지출이 많은 조직입니다. EBITDA의 도움으로 성과 지표는 잠재적 투자자에게 더욱 매력적이게 됩니다. EBITDA는 비용의 상당 부분을 숨깁니다.

그러나 EBITDA를 통해 회사의 개발 능력, 자금 재투자 및 부채 상환 능력을 평가할 수 있기 때문에 많은 투자자는 이 지표를 사용하여 회사의 투자 매력을 평가합니다. EBITDA는 유사한 회사를 벤치마킹하고 업계에서의 위치를 결정하는 데 도움이 됩니다. 이러한 평가의 주요 목적은 유사한 회사의 시장 가치에 대한 정보를 사용하여 조직의 가치를 결정하는 것입니다.

동일한 시장에서 운영되는 유사한 조직은 성장률과 규모가 다를 수 있습니다. 현금 흐름그리고 잠재적인 위험. 이러한 지표를 조정하지 않으면 비교가 어렵습니다.

EBITDA는 이러한 목적에 대한 좋은 지표입니다. 회사가 납부한 대출금 이자와 세금은 이익 계산에 고려되지 않기 때문에 다른 회사와 비교하는 데 사용할 수 있습니다. 조세 제도조직의 모든 유형의 활동에서 얻은 총 수입을 기준으로 한 부채 부담 수준.

EBITDA는 단기적으로 회사의 발전을 분석하고 예측하는 데 사용하기 편리합니다. 장기간에 걸쳐 조직의 투자 매력과 잠재력을 평가해야 하는 경우 EBITDA는 자산 감가상각 비용을 고려하지 않으므로 이에 의존해서는 안 됩니다.

이미 말했듯이, 이 지표에 관해 금융가들 사이에는 명확한 의견이 없습니다. 따라서 국제재무보고기준(IFRS)이나 미국 회계기준(US GAAP) 모두 EBITDA를 인식하지 않습니다.

전문가들은 이를 실시할 때 추가적인 지표로 활용해야 한다고 생각합니다. 기본적 분석회사의 증권을 거래하거나 경쟁업체와 성과 평가를 실시하는 행위.

EBITDA 지표의 유형

EBITDA 마진- EBITDA 수익성 지표는 세금, 감가상각비, 대출 및 차입금에 대한 이자를 고려하지 않고 회사의 수익성을 보여줍니다. 계산에는 다음 공식이 사용됩니다.

EBITDA / 매출 수익 = EBITDA 마진

EBITDA 대비 부채 비율회사의 채무 상환 능력을 특징으로 합니다. 즉, 부채 부담 수준을 보여줍니다. 기본적으로 EBITDA는 회사가 대출금과 차입금을 상환하는 데 사용할 수 있는 총 자원량을 반영합니다. 전문가에 따르면 EBITDA는 조직의 재무 상태에 대한 실제 그림을 가장 정확하게 반영합니다. EBITDA 대비 부채 비율은 투자자가 회사의 투자 매력을 평가할 때 사용하고 관리자가 경영 결정을 내릴 때 사용됩니다. 계산에는 다음 공식이 사용됩니다.

총 부채/EBITDA = 부채 대 EBITDA 비율,

여기서 총 부채는 회사의 모든 장기 및 단기 부채의 합계입니다(부채 금액에 대한 데이터는 대차대조표의 부채 측면에 포함되어 있음).

영업이익 OIBDA(감가 상각 및 상각 전 영업 이익)은 고정 자산 및 무형 자산의 감가 상각비를 고려하지 않은 조직의 주요 활동에서 발생한 이익입니다. 이 합성 지표를 만드는 목적은 조직 활동의 최종 재무 결과에 영업 외 수입과 비용이 미치는 영향을 배제하는 것입니다.

OIBDA 비율은 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.

영업이익 + 무형자산 감가상각비 + 고정자산 감가상각비 = 영업이익 OIBDA

OIBDA와 EBITDA 지표의 주요 차이점은 계산에 사용되는 이익 지표가 다르다는 것입니다. OIBDA는 조직의 순이익이 아닌 운영을 기반으로 하기 때문에 OIBDA 마진은 비즈니스 전체가 아닌 회사 핵심 활동의 효율성을 보여줍니다.

회사의 EBITDA 마진

앞서 논의한 EBITDA 마진에 대해 자세히 살펴보겠습니다. 이 비율은 판매 수익에 대한 EBITDA의 비율이며 계산 공식에 반영됩니다.

EBITDA 마진 = EBITDA / 수익

이 지표의 목적은 무엇입니까? 이는 과세 시스템의 영향과 부채 규모를 고려하지 않고 회사의 성과를 특성화합니다. 따라서 EBITDA 마진을 사용하면 동일한 산업에 속한 회사의 자본 구조가 다르며 다른 국가에서 운영되는 회사의 성과를 벤치마킹하고 비교할 수 있습니다.

전문가에 따르면 EBITDA 마진이 12%를 넘는 이 회사는 상당히 효율적으로 운영되고 있습니다. 계수 값이 0보다 작거나 0에 가까우면 조직 경영진이 파산을 방지하고 위기를 극복하기 위해 긴급 조치를 취해야 함을 의미합니다.

EBITDA 계산 방법

EBITDA를 계산하려면 양식 1번에서 데이터를 가져옵니다( 대차 대조표) 및 별지 제2호(재무실적보고서) 주요 정보는 손익계산서에 포함되어 있으며 대차대조표에는 고정 자산과 무형 자산에 대한 감가상각 경과액만 필요합니다. EBITDA 비율을 계산하는 공식에는 두 가지 옵션이 있습니다.

첫 번째 원본 버전은 IFRS 및 GAAP 보고의 데이터를 사용합니다. 계산식은 다음과 같습니다.

순이익 + 소득세 비용 – 소득세 환급 + 특별 비용 – 특별 이익 + 지급 이자 – 수익 이자 + 유형 및 무형 자산에 대한 감가상각비 및 상각비 – 자산 재평가 = EBITDA

두 번째 옵션은 러시아 회계 표준에 적용됩니다. 수식은 다음과 같습니다.

매출이익 + 감가상각비 = EBITDA

계산에 필요한 모든 데이터는 서식 2번과 5번 서식의 50페이지에 나와 있습니다.

개조된 공식을 사용하여 얻은 EBITDA 값은 원래 방법을 사용한 계산과 다를 것이라는 점을 이해하는 것이 좋습니다. 첫 번째 옵션과 두 번째 옵션의 계산에 사용된 데이터의 불완전한 일치로 인해 오류가 발생할 수 있습니다.

대차대조표에서 EBITDA를 계산하려면 다음 공식이 사용됩니다.

매출이익(손실) + 미지급이자 + 감가상각비 = EBITDA

EBITDA를 단일 분모로 가져오기

금융업자는 EBIT 및 EBITDA 지표를 적극적으로 사용하여 기업의 재무 상태를 분석하고 비즈니스 가치를 평가합니다. 국제 재무 보고 표준의 요구 사항에 따라 작성된 많은 회사의 보고에서 이러한 소위 비GAAP 지표를 찾을 수 있습니다.

그러나 통일된 계산 방법이 없으며 회사마다 이러한 지표를 다르게 계산합니다. 결과적으로 동일한 산업에 종사하는 조직의 성과를 비교하는 데 사용하기가 어렵습니다. EBITDA 지표의 주요 장점은 다양한 계산 방법을 사용함으로써 상쇄되는 것으로 나타났습니다. 또한 재무 실무에서는 공식 보고에서 비GAAP 지표의 형성 및 표시에 대한 통일된 표준이 없기 때문에 기업은 이를 장식하여 투자자의 눈에 투자 매력을 높일 수 있는 기회가 더 많습니다.

2000년대 초반. 많은 회사들이 잠재 투자자의 관심을 끌기 위해 보고에 EBIT 및 EBITDA를 적극적으로 사용했습니다. 주 규제 당국은 이를 눈치챌 수밖에 없었습니다. 처음에는 US GAAP 보고를 사용하여 EBIT 및 EBITDA를 계산했으며 계산 규칙은 미국 증권거래위원회(US SEC)에 의해 규제되었습니다. US SEC의 요구 사항에 따라 EBIT 및 EBITDA는 원래 공식을 사용하여 계산되며, 계산용 데이터는 GAAP 표준에 따라 생성된 보고에서 가져옵니다. 최종 수치에는 세금, 이자, 감가상각비가 포함되지 않습니다. 지표 계산에서 다른 유형의 비용을 제외하는 것은 금지되어 있습니다.

회사가 다른 방식으로 이익을 계산하는 경우 이를 EBIT 및 EBITDA라고 부를 수 없습니다. 따라서 이 경우 지표 이름에 접두사 "adjusted"가 추가됩니다. 예: "조정 EBIT", "조정 EBITDA", "조정 OIBDA" 등.

조정된 EBITDA에는 일반적으로 다음 항목이 추가로 제거됩니다.

조직의 주요 활동과 관련되지 않은 비용 및 소득(이전에는 비상 및 비운영이라고 불렀음) 이는 보고에 관련 항목이 포함되어 있거나 어떤 방식으로든 전체 지표에서 분리될 수 있는 경우에 가능합니다.
환율 역학과 관련된 환율 차이;
유동 및 비유동 자산의 매각 또는 처분으로 인한 손실
기업의 평판을 포함하여 다양한 자산 그룹의 가치 하락으로 인한 손실
주식 기반 보상;
재무 결과관계사, 합작 투자 및 운영에 대한 지분을 소유하고 관리하는 것으로부터;
다양한 목적을 위한 적립금 생성(휴가용, 대대적인 개조, 의심스러운 부채 등에 대해).

예시 1. EBITDA 계산의 예로 IFRS 요구 사항에 따라 편집된 2014년 Gazprom Neft 그룹 회사의 명세서를 살펴보겠습니다.

참고 39에서 연례 보고서 55페이지의 "세그먼트 정보"에서는 "세그먼트별 조정 EBITDA" 개념을 설명합니다. 적응된 지표의 계산에는 세금 부채, 이자 비용, 감가상각비, 환율 차이 및 회사의 핵심 활동과 관련되지 않은 기타 비용이 포함되지 않습니다. 획득한 가치 외에도 관련 및 합작 투자의 이익에 대한 Gazprom의 지분이 추가됩니다.

57페이지에서는 Gazprom Neft 그룹 회사 내에서 조정 EBITDA를 계산하는 방법을 설명합니다. 따라서 지표 계산에는 기존 비용 항목 외에도 영업외로 분류되는 '기타비용'과 '환차손익'이 포함된다. 그리고 마지막에는 관련 및 합작 투자의 작업 결과를 고려하여 최종 지표가 명확해집니다.

따라서 기존 방식으로 계산된 EBITDA 값과 적응 버전의 편차는 약 30%임을 알 수 있다. 두 지표의 이러한 차이는 조정 EBITDA가 환율 차이와 관련 회사의 조직 지분을 추가로 고려한다는 사실에 기인합니다.

예시 2.국제 재무 보고 표준(IFRS)의 요구 사항에 따라 보고서를 준비하는 X5 Retail Group 회사의 예를 사용하여 EBITDA 계산 기능을 살펴보겠습니다. 비교 가능성을 보장하기 위해 2014년 데이터도 제공됩니다.

회사의 공식 연차 보고에서는 조정된 EBITDA 지표를 사용합니다. 여기에는 감가상각비, 세금, 대출 및 차입금에 대한 이자 외에 손상 손실(손상), 환율 차이(순 외환 결과) 및 손실 지분도 포함되지 않습니다. 동료.

따라서 2014년 보고 데이터에 따른 조정 EBITDA는 기존 방식으로 계산된 것보다 6% 적습니다. 이러한 차이가 발생하는 주된 이유는 조정된 EBITDA 버전에서 비유동자산 손상을 회계처리하기 때문입니다. 2013년에는 자산 손상의 영향이 미미했기 때문에 두 지표 모두 사실상 동일한 수준이었습니다.

Rosneft의 예를 사용한 EBITDA 계산

EBITDA를 계산하려면 손익계산서와 현금흐름표(보고 기간 동안 감가상각 및 상각, 이자와 수령 및 지급)에서 세전 이익을 가져와야 합니다. RAS가 아닌 IFRS 규칙에 따라 준비된 명세서에서 정보를 가져와야 합니다. 계산식은 다음과 같습니다.

EBITDA = 세전 이익 + 감가상각비 및 상각비 + 지급 이자 - 수령 이자

명확성을 위해 Rosneft 회사의 2016년 보고 데이터를 기반으로 EBITDA 값을 계산해 보겠습니다. 국제 재무 보고 표준의 요구 사항에 따라 작성된 연간 손익 보고서에서 우리는 세전 이익의 가치를 찾습니다. 2016년에는 3,170억 루블에 달했습니다.

현금흐름표에서 나머지 지표를 찾아보겠습니다. 이는 조직의 운영, 재무 및 투자 활동을 위한 현금 흐름의 세 가지 섹션으로 구성됩니다. 첫 번째 섹션에서는 자산과 받은 이자의 감가상각 및 상각에 대한 지표의 값을 사용합니다. 2016년에는 각각 4,820억 루블과 580억 루블에 달했습니다.

2016년 Rosneft 현금 흐름표:

섹션에서 금융 활동우리는 지불된 이자에 대한 지표의 가치를 취합니다. 2016년에는 1,430억 루블에 달했습니다.

발견된 값을 공식에 대입하고 2016년 Rosneft의 EBITDA를 계산합니다.

EBITDA = 317 + 482 + 143 – 58 = 8,840억

IFRS 보고에 따른 EBIT 및 EBITDA 계산 기능

손상 차손.

회사 자산의 손상차손은 IAS 36, IAS 2 및 IAS 39의 요구사항에 따라 인식됩니다.

원래 공식을 사용하여 계산할 때 손상차손은 EBITDA에 고려되지 않습니다. 그러나 이러한 "비금전적 비용"이 제거된 조정된 버전의 지표를 종종 찾을 수 있습니다. 대부분의 경우 회사의 영업권 및 기타 무형 비유동 자산 손상으로 인한 손실은 계산 시 EBITDA에서 제거됩니다. 이는 손실이 본질적으로 일회성이며 조직의 주요 활동과 관련이 없다는 사실로 설명됩니다. 이 비용 항목을 무시하는 것을 지지하는 또 다른 주장은 손상이 고정 자산 및 무형 자산의 감가상각과 의미가 유사하므로 EBITDA에서도 제외되어야 한다는 것입니다.

이자소득.

EBIT 및 EBITDA 계산 공식에는 "이자 또는 금융 비용"과 같은 요소가 있습니다. 이자수익과 지급받은 이자비용(순이자비용)의 최종 결과를 의미합니다. 이러한 이유로 EBIT 및 EBITDA를 계산할 때 이자 소득을 고려해야 합니다(즉, 보고 기간의 이자 소득 금액을 총액에서 빼야 합니다).

관계회사, 합작 투자 및 운영으로 인해 발생하는 지분입니다.

관계기업, 합작투자 및 운영에 대한 투자는 IAS 28과 IFRS 11의 요구사항에 따라 반영됩니다.

전통적인 방식으로 EBIT 및 EBITDA를 계산할 때 관계사, 합작 투자 및 거래로 인한 지분은 고려되지 않습니다. 조정된 지표는 종종 이 항목의 수입 또는 지출을 삭제합니다(조직이 투자에서 얻은 재정적 결과(이익 또는 손실)에 따라 다름). 따라서 Gazprom Neft 회사 그룹의 보고 데이터에 따라 EBITDA를 계산한 예에서는 관련 및 합작 회사 및 운영의 결과로 인한 참여 특성을 고려하여 최종 지표가 조정되었습니다.

엄청난 수입과 지출.

일부 출처에서는 조직의 특별 수입과 지출이 EBIT 및 EBITDA의 일부로 고려되어서는 안된다는 관점을 찾을 수 있습니다.

그러나 공식 표준, 특히 IAS 1에는 특정 비용이나 소득 항목이 특별 항목으로 분류될 수 없다고 명시되어 있습니다. 국제기준에 따라 작성된 보고에서는 회사의 영업활동과 관련이 없고 일회성, 특수성을 지닌 손익액을 직접적으로 확인하는 것이 불가능한 것으로 나타났습니다.

또한 기존 SEC 방법론의 요구 사항에 따라 원래 공식에 지정된 항목(세금, 이자 및 감가상각비) 이외의 항목을 EBIT 및 EBITDA에서 공제하는 것이 금지되어 있습니다. 또한, US GAAP 기준에 따라 계산된 순이익(순이익)에는 영업외비용과 수익이 포함됩니다. 따라서 IFRS 보고에 따라 EBIT 및 EBITDA를 계산할 때 특별 수익 및 비용 금액을 별도로 강조할 필요가 없습니다.

고정자산 및 무형자산 매각에 따른 손익입니다.

전통적인 방식으로 EBIT 및 EBITDA를 계산할 때 비유동 자산 매각으로 인한 손익은 순이익 금액을 결정할 때 고려되며 최종 수치에서 공제되지 않습니다. 회사가 고정 자산 및 무형 자산을 거의 판매하지 않고 그러한 수입이나 비용이 본질적으로 일회성이며 판매로 인한 재정적 결과가 중요한 경우 이 항목은 조정 EBIT 및 EBITDA에서 제거될 수 있습니다.

주식 기반 보상(지분 상품을 사용하여 직원 및 이사에게 보상).

주주에 대한 보상 지급은 IAS 19 및 IFRS 2의 요구 사항에 따라 수행됩니다. 따라서 국제 재무 보고 표준에는 주식 기준 지급과 관련된 거래에서 수령하거나 구매한 재화나 용역이 인식 기준을 충족하지 못하는 경우가 명시되어 있습니다. 자산이므로 비용으로 인식해야 합니다.

고전적인 방식으로 EBIT 및 EBITDA를 계산할 때 이러한 비용은 고려되지 않습니다. 조정된 수치에서는 이러한 "비금전적" 항목이 공제되는 것을 종종 볼 수 있습니다.

소득세.

소득세는 IAS 12의 요구 사항에 따라 명세서에 반영됩니다. 이는 당기 법인세 부채 금액뿐만 아니라 이연 법인세로 인한 비용 또는 수입도 고려합니다. EBIT 및 EBITDA를 계산할 때 이 세금과 관련된 모든 수령 또는 지불을 고려해야 합니다.

경우에 따라 회사는 총액을 계산할 때 고려되는 비용 및 소득에 대한 과세 소득을 수정하여 EBIT 및 EBITDA를 계산하기 위해 소득세 수치를 조정합니다.

국제재무보고기준에 따르면, 단체가 지급하는 배당금에 대한 소득세 원천징수세액은 소득세에 반영되지 않고 배당금액에 포함된다는 점을 명심할 필요가 있으며, 따라서 이는 순이익에 고려되지 않으며 EBIT 및 EBITDA 지표에 포함되지 않습니다.

기타포괄손익

국제 재무 보고 표준은 기타 포괄 소득을 포함하여 회사의 재무 결과를 회계 처리하는 규칙을 별도로 자세히 설명합니다.

EBIT 및 EBITDA를 계산할 때 손익 섹션(또는 명세서)에 포함된 데이터가 사용됩니다. 그러나 기타포괄손익 계산에 사용되는 데이터는 일반적으로 EBIT 및 EBITDA를 계산할 때 고려되지 않습니다. 비유동자산 재평가로 인한 수익이나 비용, 현금흐름 위험회피에서 위험회피수단으로 인한 손익의 유효부분, 환율과 환산차이, 관계기업과 공동기업의 기타포괄손익에 대한 지분 등의 항목이 될 수 있습니다. , 기타포괄손익의 구성요소와 관련된 이연법인세비용 및 수익 등

IFRS 보고에 EBIT 및 EBITDA 표시.

일반적으로 요구 사항에 따라 계산되지 않은 비공식 지표 재정 기준, 회사와 투자자의 요청에 따라 별도의 보고서, 보도 자료 및 프리젠테이션으로 게시됩니다. 그럼에도 불구하고 EBIT 및 EBITDA 지표는 조직의 공식 보고서에서 종종 찾을 수 있습니다. 많은 회사들이 이를 포괄손익계산서와 주석에 모두 게시합니다. 또한, 국제재무보고기준에도 선택적 지표 계산 공식 공개를 의무화하는 직접적인 요구사항이 포함되어 있지 않습니다. 그러나 내부 및 외부 사용자의 보고 투명성을 높이기 위해 전문가들은 기업이 이 정보를 계속 공개할 것을 권장합니다.

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