ერთი წუთით წარმოვიდგინოთ, რომ სანქციები გაუქმებულია და ბანკები ევროპის ქვეყნებში, სადაც სახელმწიფო ობლიგაციებს ახლა უარყოფითი შემოსავალი მოაქვს, გადარიცხავენ თავიანთი სახსრების ნაწილს. რუსული ნაშრომებიან სესხება რუსული საწარმოები. შედეგი იქნება რუბლის მკვეთრი ზრდა - ალბათ დაახლოებით 50-52 რუბლის დონეზე. დოლარად. შემცირდება რუსული საქონლის კონკურენტუნარიანობა, შემცირდება ექსპორტიორების მოგება (რუბლის ხარჯები, რომლებიც გაიზარდა ბოლო ორი წლის განმავლობაში, ვერ შეიქცევა და რუბლის შემოსავალი შემცირდება). მაგრამ კიდევ უფრო საშიშია: თუ გავითვალისწინებთ ნავთობისა და გაზის (წაიკითხეთ დოლარი) შემოსავალს ფედერალური ბიუჯეტიშეადგენს 40%-ს, მაშინ რუბლის 20%-ით გამყარება „შეწყვეტს“ შემოსავლების მინიმუმ 8%-ს (1 ტრილიონ რუბლამდე). სარეზერვო ფონდისა და ეროვნული კეთილდღეობის ფონდის ნაშთები, რომლებიც 1 სექტემბრის მდგომარეობით 32,2 და 72,7 მილიარდ დოლარს შეადგენდა, რუბლებში იმავე პროპორციით გაუფასურდება - 6,8-დან 5,4 ტრილიონ რუბლამდე. გაზრდილი დეფიციტის გათვალისწინებით, ორივე სახსრები ამოიწურება 2017 წლის მეორე ნახევარში, ხოლო ბიუჯეტის დაბალანსება თითქმის შეუძლებელი იქნება ნავთობის რუბლის ფასის 2400 რუბლზე დაბლა დაცემის გამო. ბარელზე, რაც 2016 წლის იანვარშიც არ მომხდარა ნავთობის ფასების ადგილობრივ დაბალ დონეზე.

შიდა ბანკებს, რომლებიც ბოლო დროს კომერციულ პროექტებს აკრედიტებენ წლიური 16-20%-ით, ეყოლებათ კონკურენტები დასავლური ქვეყნების სახით. ფინანსური ინსტიტუტები, გთავაზობთ განაკვეთებს 3-4-ჯერ დაბალ. ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ეს მკვეთრად გაიზრდება საინვესტიციო საქმიანობა(რუბლის მოთხოვნა შიდა ბაზარიდარჩება დეპრესიაში, მათ შორის შემდგომი შემცირების გამო ბიუჯეტის ხარჯებიასე რომ, ცოტა ადამიანი გარისკავს ბიზნესის გაფართოებაში ინვესტირებას), მაგრამ ეს მნიშვნელოვნად შეამცირებს მოგებას საბანკო სექტორი(და მასზე დაწესებული გადასახადები), რაც კითხვის ნიშნის ქვეშ აყენებს მრავალი რუსული ფინანსური ინსტიტუტის გადარჩენას.

სოფლის მეურნეობა

ბოლო ორი წლის განმავლობაში სოფლის მეურნეობის სექტორმა აჩვენა სტაბილური ზრდა (2015 წელს 3.0%-ით და 2.6%-ით შედარებით. მსგავსი პერიოდიგასულ წელს, 2016 წლის პირველ ნახევარში). დიდწილად, მწარმოებლები უბრალოდ ეჩვევიან შედარებით შეღავათიანი პირობებიგამოწვეული ემბარგოთ და დიდ ინვესტიციებს ახორციელებენ წარმოების განვითარებაში. „კონტრსანქციების“ გაუქმებამ, რაც უეჭველად მოხდება, თუ ევროპელები გადადგამენ პირველ ნაბიჯს, შეიძლება გამოიწვიოს ზარალი და დაკარგვის მოგება ათასობით სასოფლო-სამეურნეო საწარმოსთვის, მით უმეტეს, რომ ცენტრალური ევროპის მწარმოებლები, რომლებიც ყველაზე მეტად დაზარალდნენ, მზად არიან სწრაფად. დაბრუნება რუსულ ბაზარზე. შეგიძლიათ დარწმუნებული იყოთ, რომ იმპორტის ჩანაცვლების პროცესი, ისევე როგორც ბაზრის ზრდა სოფლის მეურნეობა, გაჩერდება. ამავდროულად, ფასების კომპენსაციის შემცირება ნაკლებად სავარაუდოა - ევროპელი მწარმოებლები შეძლებენ გაყიდონ თავიანთი საქონელი უფრო ძვირად, რადგან ხარისხში განსხვავება ყველსა და "ყველის პროდუქტებს" შორის ძალიან თვალშისაცემია.

ნავთობის წარმოება და თავდაცვის ინდუსტრია

სანქციების არსებითი ელემენტი იყო რუსეთში მაღალტექნოლოგიური პროდუქტების მიწოდების აკრძალვა, ორი მიმართულებით. ერთის მხრივ, დარტყმა მიაყენეს არქტიკაში „რთული“ ნავთობისა და გაზის მოპოვების ტექნოლოგიებს და თაროზე, მეორე მხრივ, სამხედრო და კოსმოსურ მრეწველობას, სადაც იმპორტირებულ კომპონენტებზე დამოკიდებულება რჩება ძალიან მაღალი.

მაგრამ აქაც კი, სანქციების გაუქმება ცოტა კარგს მოიტანს. რუსი ნავთობის მუშები ბოლო წლებიისინი ეყრდნობოდნენ აღდგენის მაჩვენებლის გაზრდას ძველ საბადოებზე და მიაღწიეს წარმატებას: 2016 წელს ნავთობის მოპოვება სავარაუდოდ იქნება 540-543 მილიონი ტონა 2015 წლის 534,1 მილიონი ტონა და 2014 წელს 526,7 მილიონი ტონა. მაღალი განედების სამთო გეგმებზე დაბრუნება კონტრპროდუქტიული იქნება. იქ ნავთობის ღირებულება ბარელზე 70 დოლარს აჭარბებს, ხოლო გაზის 100 დოლარს ათას კუბურ მეტრზე. მ, რაც მიმდინარე პირობებში წარმოებას სრულიად წამგებიანი ხდის. ასეთ სიტუაციაში სანქციები უფრო მეტად დააფიქსირებს სტატუს კვოს (და უფრო მეტად დაზოგავს კიდევ ერთ უაზრო ინვესტიციას, ვიდრე მნიშვნელოვანი ზიანი მიაყენოს).

ჩვენი თავდაცვის ინდუსტრია პასუხობს სანქციებს შიდა საწარმოებში დაკარგული კომპონენტების წარმოების ორგანიზებით და ნაწილობრივ ამის წყალობით. სამრეწველო წარმოებაჯერჯერობით ძალიან ზომიერად იკლებს.

გამოდი ჭაობიდან

რა თქმა უნდა, შეგიძლიათ იპოვოთ სფეროები, სადაც სანქციების მოხსნას აშკარა დადებითი ეფექტი ექნება, მაგალითად, საფონდო ბაზარზე, რომელიც ასეთ ნაბიჯს ფეთქებადი ზრდით უპასუხებს. თუმცა, აქაც შეიძლება დავინტერესდეთ, გამოიწვევს თუ არა ეს მორიგ „ბუშტს“ და გამოიწვევს თუ არა აქტივებსა და უძრავ ქონებაზე ფასების მატებას, რაც, საბოლოოდ, ისევ მომხმარებლებს გადაეცემა.

მეჩვენება, რომ რუსი ეკონომისტები არ აფასებენ იმ ფაქტს, რომ სანქციების შემოღება, გარეშე ეკონომიკური რეცესიაშეზღუდა კონკურენცია ფინანსურ ბაზრებზე და ხელოვნურად გაუფასურდა რუბლი, რამაც მთავრობას საშუალება მისცა შედარებით წარმატებით გაუმკლავდა საბიუჯეტო გამოწვევებს. რუსეთის, როგორც „ფინანსური პარიას“ სტატუსი არის „ახალი ნორმალურის“ კრიტიკული ელემენტი, რომელზეც ხშირად საუბრობენ კრემლში, მთავრობაში და რუსეთის ბანკში. რომ აღარაფერი ვთქვათ იმ ფაქტზე, რომ ეს სრულად შეესაბამება ხელისუფლების პოლიტიკას იმპორტის შემცვლელი ინდუსტრიალიზაციის მიმართ.

თუ სანქციები მოიხსნება, რუსეთი მხოლოდ ევროპული საქონლის ბაზრის პოზიციის აღდგენას დაიწყებს და ფინანსური მომსახურება, მაგრამ არა როგორც მძლავრ ინდუსტრიულ ცენტრზე ორიენტირებული მსოფლიო ბაზარი. ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ევროპული საწარმოები ჩვენთან მოვიდნენ პირდაპირი ინვესტიციებით, რადგან სანქციების მოხსნით გამოწვეული რუბლის ზრდასთან ერთად, შედარებითი ხარჯები კვლავ ძალიან მაღალი იქნება და შინამეურნეობების შემოსავალი (ძირითადად მხარდაჭერილი ბიუჯეტით, ხვრელი, რომელშიც ფართოვდება. ) გააგრძელებს დაცემას.

რუბლი, მიუხედავად იმისა, რომ გრძელდება ეკონომიკური კრიზისი, არ სურს კლება მსოფლიოს ძირითად ვალუტებთან მიმართებაში. სანქციების მოხსნა საუკეთესო სიგნალი იქნება მისი ზრდისთვის, რასაც კატასტროფული შედეგები მოჰყვება საჯარო ფინანსებიდა სერიოზულად შეაფერხებს ინდუსტრიის აღდგენას.

ამიტომ, კიდევ ერთხელ მოგიწოდებთ, დაფიქრდეთ, კარგად გვესმის თუ რისკენ ვისწრაფვით ახლა? ყოველივე ამის შემდეგ, თუ ადამიანი აღმოჩნდება ჭაობში და სურს მისგან გასვლა, ყველაზე დიდი საფრთხე მოდის ამაო მოძრაობებიდან, რომლის შედეგია ჭაობში სულ უფრო ღრმა ჩასვლა. ჩვენ არ უნდა ვეცადოთ ასვლას იმავე „ბუკზე“, რომელიც კრიზისის დასაწყისში ჩამოვვარდით, არამედ ვეძიოთ გზა ნაპირისაკენ.

სანქციები - აქაც რუსი პოლიტიკოსებიისინი მართლები აღმოჩნდნენ და დასავლელები უპატიებლად შეცდნენ - მათ "რუსეთის ეკონომიკა არ გაანადგურეს". და, როგორც მოგეხსენებათ, „რაც არ გვკლავს, გვაძლიერებს“. ამიტომ, მეჩვენება, რომ დღეს უფრო სწორია ძველის აღდგენის მოლოდინის ნაცვლად ზრდის ახალი წყაროების ძიება. მით უმეტეს, თუ ასეთ აღდგენას შეიძლება ჰქონდეს ასეთი არაპროგნოზირებადი შედეგები...

შეერთებულმა შტატებმა რუსეთს ახალი სანქციები დაუწესა, ევროპამ ძველი სანქციები გაახანგრძლივა. საზარელი. Ნამდვილად არ. ყველა ის სანქცია, რაც აქამდე დაწესდა ფიზიკური პირის მიმართ რუსი პირებიდა ორგანიზაციები - ეს ყველაფერი უსიამოვნოა, რა თქმა უნდა, მაგრამ არა ფატალური. ეს ყველაფერი ყვავილებია. სანქციების ზონაში კენკრა ორ დონეზეა - (1) რუსული ნავთობისა და ნავთობპროდუქტების შესყიდვის აკრძალვა და (2) რუსეთის სახელმწიფო ობლიგაციებში ინვესტიციების აკრძალვა.

"წარმატებისგან თავბრუსხვევის" პირველი განკურნება ირანმა განიცადა. მისი რესურსები მხოლოდ სამი წელი გაგრძელდა, რის შემდეგაც მან დაიწყო მოწყალების თხოვნა. თუ გადავხედავთ გრაფიკს „ირანის მშპ-ის დინამიკა და ნავთობის ფასები“, გასაგები ხდება რატომ. ნავთობის ემბარგოს შედეგად მთლიანი შიდა პროდუქტის კლებამ 25% შეადგინა ნავთობის თითქმის უცვლელი ფასებით. შესაბამისად დაეცა რიგითი ირანელი ხალხის კეთილდღეობა. ისიც უნდა გავითვალისწინოთ, რომ იმ დროს (2011-2015 წწ.) ნავთობის ფასი იყო ძალიან მაღალ დონეზე, ბარელზე 100 დოლარზე მეტი. ახლა ნავთობი 50 დოლარზე მოძრაობს და რუსეთის ეკონომიკას ძალიან უჭირს ამ ფასების დონის ატანა. თუ ახლა რუსეთის ფედერაციის წინააღმდეგ ემბარგო დაწესდება, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ რუსეთის ხელისუფლებამ სამი წელი გაუძლოს.

საბედნიეროდ რუსეთის ხელისუფლებადღეს ჭორებიც კი არ ვრცელდება, რომ სადღაც დასავლეთის მაღალ ოფისებში შესაძლებელია ემბარგოს შემოღება რუსული ზეთი. მაგრამ იყო ჭორები მეორე წამლის შესაძლო გამოყენების შესახებ. კანონპროექტი ახალი ანტირუსული ზომების შესახებ, რომელიც ახლახან მიიღო აშშ-ს სენატმა, შეიცავს მითითებებს რუსეთის სახელმწიფო ობლიგაციებში ინვესტიციების აკრძალვის შემუშავების შესახებ.

თუ ეს აკრძალვა განხორციელდება, რუბლი გაიმეორებს 2014 წლის დეკემბრის სცენარს, მხოლოდ კიდევ უფრო ფართო მასშტაბით. რადგან 2014 წლიდან წილი უცხოური ფულირუსეთის ვალში ფასიანი ქაღალდები, სახელმწიფო ობლიგაციები ფედერალური სესხიგაიზარდა (OFZ) და კორპორატიული ობლიგაციები. 2014 წელს, ცენტრალური ბანკის მონაცემებით, არარეზიდენტების წილი OFZ-ებში დაახლოებით 25% იყო, ახლა კი მარეგულირებელი 31%-ზე საუბრობს. და, ზოგიერთი შეფასებით, შეიძლება ვისაუბროთ 40%-ზე ან უფრო მეტზეც.

ამის გასაგებად, მე ვიტყვი, რომ გასული წელიწადნახევრის განმავლობაში, არარეზიდენტებმა შეიძინეს ფედერალური სასესხო ობლიგაციები 734 მილიარდი რუბლის ღირებულების, რაც უზრუნველყოფს იმ თანხის 84%-ს, რომელიც ფინანსთა სამინისტრომ მოიზიდა ბაზარზე ბიუჯეტის დასაფარად. დეფიციტი. მთლიანობაში, უცხოელები ფლობენ რუსეთის მთავრობის ვალებს 1,8 ტრილიონი რუბლის ოდენობით. ზოგიერთი ანალიტიკოსის აზრით, საშუალო და გრძელვადიან საკითხებში, რომლებიც ივაჭრება ბირჟაზე, არარეზიდენტები ფლობენ ყველა ფასიანი ქაღალდების 70%-მდე.

ცენტრალური ბანკი არის დამნაშავე ამ ვითარებაში და მხოლოდ ის. სწორედ მან შეუქმნა ხელსაყრელი პირობები უცხოელ სპეკულანტებს სავაჭრო ოპერაციების განსახორციელებლად. უცხოელებმა სამშობლოში 1-2-3%-ით აიღეს სესხი დოლარში ან ევროში, ვალუტა შემოიტანეს ჩვენს ქვეყანაში, გადააკეთეს რუბლებში და ჩადეს ობლიგაციებში წლიური 10-11-12%. განსხვავებაში საპროცენტო განაკვეთებიდა არის მოგება უცხოელი სპეკულანტებისთვის.

ახლა წარმოიდგინეთ, რომ მთელი ეს უცხოური ფული ერთდროულად, ან თითქმის ერთდროულად, შემოიჭრება ერთ პატარა, ვიწრო კარში, რომელსაც რუსული სავალუტო ბაზარი ჰქვია. მიმდინარე კურსით 1,8 ტრილიონი რუბლი 30,5 მილიარდი დოლარია. როგორც ჩანს, არც ისე ბევრი. თუმცა, თუნდაც ისეთი ცოტა ფულიჩვენი ცენტრალური ბანკი არა. ისინი იქ აღარ იყვნენ 2014 წლის ნოემბერში (იხილეთ სტატია „ცენტრალურ ბანკს რეალურად არ აქვს ოქროს და სავალუტო რეზერვები რუბლის მხარდასაჭერად“). ისინი ახლა არ არსებობენ. ყოველივე ამის შემდეგ, მიუხედავად იმისა, რომ 2015 წლის პირველი ნახევრიდან მოყოლებული, ქვეყნის ოქროსა და სავალუტო რეზერვები თანდათან იზრდებოდა (იხ. დიაგრამა „რუსეთის ფედერაციის ოქროს და სავალუტო რეზერვები“), მათ ჯერ კიდევ ვერ მიაღწიეს დონეს. 2014 წლის ნოემბერი.

2014 წელს, სულ რაღაც სამ თვეში, სექტემბრიდან დეკემბრის ჩათვლით, დოლარი თითქმის გაორმაგდა - 18 სექტემბერს 38 რუბლიდან დოლარზე 18 დეკემბერს 68 რუბლამდე. Და ეს ოფიციალური კურსიᲪენტრალური ბანკი. საფონდო ბირჟაზე დეკემბერში დოლარი პიკზე 80 მანეთი ღირდა.

ახლა, როდესაც უცხოელი სპეკულანტები ჩქარობენ დაიცვან სანქციები, რომლებიც კრძალავს მათ რუსული სახელმწიფო ობლიგაციების ფლობას, დოლარის კურსი შეიძლება გაორმაგდეს. ცოტა მეტი თუ ცოტა ნაკლები - არ აქვს მნიშვნელობა. მინიმუმში ამ წელსის უახლოვდებოდა 55 რუბლს დოლარზე. გაამრავლეთ ორზე და მიიღეთ 110 რუბლი დოლარზე. ჩანგალი – 100-დან 120-მდე. ეს რიცხვები საოცრად მოგვაგონებს სტეპან დემურას პროგნოზს – 97, 125 (იხილეთ სტატია „დოლარის კურსის, RGBI ინდექსის, შიშისა და სიხარბის, ნავთობისა და ბიუჯეტის, ოქროს, ევრო-დოლარის პარიტეტის შესახებ. ტრამპი, ბაზრის დინამიკა და ახალი ამბების ფონი, ნაგულისხმევი"). დიაპაზონის ქვედა ზღვარზე ასევე მითითებულია დოლარის სავარაუდო კურსი, რომელიც მიღებულია ფულის მასის ოქროსა და სავალუტო რეზერვებზე გაყოფით. ამჟამად ის 97-ის დონეზეა (იხ. დიაგრამა „დოლარის გამოთვლილი კურსი“).

„დამთხვევა? მე ასე არ ვფიქრობ" (გ)

მსოფლიო ბანკმა გამოაცხადა, რომ რუსეთის წინააღმდეგ შემაკავებელი ზომები 2018 წლიდან მოიხსნება. 2017 წელს სანქციების მოხსნა მხოლოდ ერთ-ერთ სცენარშია დაშვებული. რუსეთში ინფლაციის შემცირება, მსოფლიო ბანკის მონაცემებით, მხოლოდ ერთ წელიწადშია მოსალოდნელი

მსოფლიო ბანკი (WB) რუსეთის წინააღმდეგ სანქციების გაუქმებას 2018 წელს პროგნოზირებს, იუწყება TASS. მსოფლიო ბანკი ვარაუდობს, რომ რუსეთის წინააღმდეგ ეკონომიკური სანქციები ძალაში 2018 წლამდე დარჩება. მხოლოდ ერთ-ერთ სცენარში, ეგრეთ წოდებულ ძირითად ალტერნატივას, ვარაუდობენ, რომ ეკონომიკური სანქციები 2017 წელს მოიხსნება. ასეთი შეფასებები მოცემულია ანგარიშში Მსოფლიო ბანკირუსეთის ეკონომიკის შესახებ.

გარდა ამისა, მსოფლიო ბანკის მონაცემებით, 2016 წელს რუსეთის ფედერაციაში საშუალო ინფლაცია 7,6% იქნება, 2017 წელს – 4,8%. რუსეთის ბანკმა შესაძლოა საბაზისო განაკვეთი შეამციროს არა უადრეს 2016 წლის მეორე ნახევრისა. რუსული ბანკები დაუცველები იქნებიან 2017 წლის ბოლომდე, მიუხედავად რეკაპიტალიზაციისა და რეგულირების შემსუბუქებისა.

იგორ ლომაკინმა მსოფლიო ბანკის პროგნოზი განიხილა PF "კაპიტალის" მთავარი ეკონომისტი ევგენი ნადორშინი:

ფაქტიურად დეკემბერში მსოფლიო ბანკი კლებას პროგნოზირებს რუსეთის ეკონომიკა 0,7%-ით. ძალიან ცოტა დრო გადის და ფიგურა მკვეთრად იცვლება. Რა მოხდა?

ევგენი ნადორშინი:ვფიქრობ, ეს სიახლე არ არის. ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში, ჩვენ რეგულარულად ვხედავთ ამას არა მხოლოდ საერთაშორისო ინსტიტუტები, რომლებიც ძალზე ინერტული არიან ადეკვატური მიმდინარე რეალობის შეფასებისას, არამედ სხვა ანალიტიკოსებისგანაც. ანუ, ბევრისთვის მართლაც მოულოდნელი იყო, რომ 2016 წელი, თუ არა ისეთი ცუდი, როგორც 2015 წელი, მაშინ მასთან შესადარებელი იქნება. ამიტომ, დიახ, ანუ ჯერ კიდევ გასული წლის დეკემბერში მსოფლიო ბანკს გარკვეული ილუზიები ჰქონდა, ფაქტობრივად, ცენტრალურ ბანკსაც თავიდან უფრო ოპტიმისტური პროგნოზი ჰქონდა. ამ თვალსაზრისით, მათ შორის დიდი განსხვავება არ იყო, გადასინჯვის მიმართულების თვალსაზრისით, უბრალოდ ცენტრალური ბანკითავისი მაჩვენებლები ცოტა ადრე გამოაქვეყნა, მსოფლიო ბანკმა ცოტა მოგვიანებით, მაგრამ არსი იგივეა: 2016 წლისთვის უფრო ოპტიმისტური მოლოდინები იყო. ფაქტობრივად, 2016 წლის დასაწყისშივე ძალიან ნათლად აჩვენა, რომ მათი განხორციელების შანსი არ იყო, არც მჭიდროდ, ამიტომ 2017 და 2018 წლებში ოპტიმიზმის ხარისხის შეცვლა მოგვიწია, რაც მოხდა და 2016 წელს უნდა განვაცხადოთ. უსიამოვნო ფაქტი. სამწუხაროდ, საკმაოდ ღრმა რეცესია მართლაც გრძელდება რუსეთში და, როგორც ჩანს, ის შეიძლება გაგრძელდეს 2016 წლის უმეტესი ნაწილისთვის, რომელშიც ჩვენ ვცხოვრობთ. ეს, ფაქტობრივად, აშკარა ფაქტია, რომელიც უკვე დადასტურებულია ორთვიანი მონაცემებით. იწყება მესამე თვის მონაცემები, რომლებიც ჯერ კიდევ არანაირად არ შეცვლილა უკეთესობისკენ და ზოგან მიუთითებს გაუარესებაზეც, მაგალითად, მრეწველობის განწყობაზე, რაც აშკარად ხდის მსოფლიო ბანკის ამჟამინდელ პროგნოზს ახლა საკმაოდ ადეკვატურ რეალობას. .

ჩვენ უკვე ორი წელია სანქციების ქვეშ ვცხოვრობთ და მსოფლიო ბანკი საბაზისო სცენარით სანქციების მოხსნის წელს 2018 წელს ასახელებს. იყო დრო, რომ შეფასდეს, რამდენად უარყოფითად მოქმედებს ეს სანქციები ჩვენს ეკონომიკაზე. რას იტყვით 2018 წელზე? შემაკავებელი ზომები რომ მოიხსნას, მართლა უცებ გაქრება და თავს უკეთ ვიგრძნობთ?

ევგენი ნადორშინი:არა. ფაქტია, რომ სანქციები უპირველეს ყოვლისა ზღუდავს კაპიტალის შემოდინებას რუსეთში, უპირველეს ყოვლისა, ნასესხები კაპიტალის შემოდინებას, რომელსაც კომპანიები თავიანთი განვითარებისთვის იყენებდნენ. თუ კომპანიებს არ აქვთ განვითარების გეგმები, როგორც ახლა, მსხვილი კომპანიების აბსოლუტურ უმრავლესობას აქვს რაღაც ქაღალდზე, მაგრამ, ფაქტობრივად, უმეტესობა არაფერს ახორციელებს. ვინც გულწრფელია ამაზე პირდაპირ წერს, ვინც არ არის ძალიან გულახდილი, ქაღალდზე ხატავენ, ფაქტობრივად, განსაკუთრებულს არაფერს აკეთებენ და უფრო გულწრფელები არ არიან სახელმწიფო საკუთრებაში არსებულ კომპანიებს შორის, ეს ასევე, ზოგადი და არა ახალი ამბები, ვინც სიახლეებს ადევნებს თვალს, მათ შეუძლიათ საკმაოდ მშვიდად შეადარონ. დასკვნა ასეთია: ფულის აღება არაფერია. თუ არ გაქვთ განვითარების გეგმები, რატომ გჭირდებათ ფული? რადგან ამდენი ძირითადი მოთამაშეებიფინანსურად თავს საკმაოდ სტაბილურად გრძნობენ. ისინი განსაკუთრებულად არ იგრძნობენ ხელახლა სესხის აღების აუცილებლობას, როდესაც ფინანსური ბაზრები გაიხსნება ერთ წელიწადში. ანუ ვიღაც ხელახლა ისესხებს, ვიღაცას გაუადვილდება, მაგრამ გასაშვები და სასროლი არაფერი იქნება. ფაქტია, რომ რუსეთის ეკონომიკა სულ სხვა პრობლემებს განიცდის, ვიდრე ახლა უცხოური დაფინანსების მიუწვდომლობას. 2015 წელს ეს ჯერ კიდევ პრობლემა იყო, 2014 წელს ზოგან ძალიან მწვავე იყო და მკვეთრად, 2016 წელს - ესე იგი, ჩვენთვის არის, თუ გნებავთ, ეს გამოთქმა გახდა მოდური, ახალი რეალობა. ახალი რეალობა ის არის, რომ პრინციპში საკმარისი გვაქვს საკუთარი რესურსები, უბრალოდ არ ვიცით სად გამოვიყენოთ ისინი, ვერ ვხედავთ საკუთარ ეკონომიკაში ინვესტიციის პერსპექტივას - ასე შეიძლება აიხსნას ბიზნეს სტრატეგია. ძალიან დიდი რაოდენობითრუსული ბიზნესი საშუალოდ. მაშასადამე, ჩვენ გვაქვს კაპიტალის გადინება და ინვესტიციების ვარდნა რუსეთში და ამას არანაირი კავშირი არ აქვს ჩაქრობის აუცილებლობასთან. საგარეო ვალიან ახლის მოზიდვის შეუძლებლობა.

თავის მხრივ, ეკონომისტი რუსეთისა და დსთ-ს საინვესტიციო კომპანია Renaissance Capital ოლეგ კუზმინშიოპტიმისტურად მიიჩნევს 6%-ზე ნაკლებ ინფლაციის პროგნოზს: „ზოგადად, მთელი წლის შედეგებიდან გამომდინარე, რა თქმა უნდა, ძალიან რთულია ველოდოთ პოზიტიურ ზრდას. მიმდინარე ფასებიზეთისთვის. თუმცა, შეიძლება ველოდოთ ეკონომიკური აქტივობის აღორძინების გარკვეულ ნიშნებს წლის ბოლოს. ისინი არ დაგვეხმარება მნიშვნელოვნად გავაუმჯობესოთ ჩვენი მაჩვენებლები მთელი წლის განმავლობაში, მაგრამ ყოველ შემთხვევაში ჩვენ შევძლებთ 2017 წელს დავინახოთ გარკვეული ეკონომიკური აღდგენა, აღდგენის ზრდა. წლის დასაწყისში ინფლაცია უფრო მკვეთრად დაეცა, ვიდრე მოსალოდნელი იყო რამდენიმე თვის წინ. მიგვაჩნია, რომ ჩვენი ამჟამინდელი პროგნოზი, რომ წლის ბოლომდე ინფლაცია 7.7% იქნება, უკვე ძალიან პესიმისტური ხდება და მიგვაჩნია, რომ ინფლაცია შეიძლება 7%-ზე დაბლა დაეცეს ამ წლის ბოლომდე. მაგრამ 6%-ზე ნაკლები მაჩვენებლები, ჩვენი აზრით, მაინც გარკვეულწილად ოპტიმისტურად გამოიყურება. 2017 წელს შეიძლება ველოდოთ ინფლაციის შემდგომ შემცირებას, შესაძლოა, 5%-ის დონემდე მიახლოება, მაგრამ რუსეთის ბანკის მიზანია 4%, და ჯერ კიდევ არ არის განსაკუთრებით ნათელი, თუ როგორ შეიძლება მიაღწიოს ამას მომდევნო ერთი და ნახევარში. ორ წლამდე. ”

მოსკოვი, 4 დეკემბერი – რია ნოვოსტი.ანალიტიკოსების ყველაზე პესიმისტური შეფასებით, აშშ-ს სანქციების შემოღებამ რუსეთის სახელმწიფო ვალის წინააღმდეგ, შესაძლოა საპრეზიდენტო არჩევნებამდე ეროვნული ვალუტა დოლარზე 69 რუბლამდე ჩამოშალოს, მაგრამ ისეთი დევალვაცია, როგორც 2014 წელს, არ მოხდება.

აშშ-ის პრეზიდენტმა დონალდ ტრამპმა აგვისტოში ხელი მოაწერა კანონს, რომელიც აფართოებს რამდენიმე სექტორულ სანქციებს რუსეთის ეკონომიკის წინააღმდეგ. დოკუმენტი ვარაუდობს, რომ მიღებიდან ექვს თვეში (180 დღეში) აშშ-ის კონგრესი შეიკრიბება, რათა განიხილოს რუსეთის სახელმწიფო ვალის შემაკავებელი ზომების გაფართოების შესაძლებლობა.

ცენტრალური ბანკი ეფექტურად უპასუხებს ასეთ „გამოწვევას“ და შეაჩერებს მის გავლენას ქვეყნის სავალუტო და სავალო ბაზრებზე, იტყობინება რია ნოვოსტის მიერ გამოკითხული ანალიტიკოსები.

„რუსეთის ბანკმა არაერთხელ განაცხადა, რომ ემზადება მოვლენების ასეთი განვითარებისთვის. ამ შემთხვევაში, ყველა სხვა თანაბარ პირობებში, დოლარის კურსს შეიძლება დაემატოს დაახლოებით 2-3 რუბლი, რის შემდეგაც რუსული ვალუტა დაიწყებს აღდგენას. ", - მიიჩნევს ბოგდან ზვარიჩი Freedom Finance Investment Company-დან.

რუსეთის ბანკის რუბლის მიმდინარე ოფიციალური გაცვლითი კურსი ამერიკული ვალუტა- 58,52 დოლარი.

ორი ვარიანტი

ექსპერტების აზრით, სახელმწიფო ვალთან დაკავშირებით სანქციების ორი ვარიანტია შესაძლებელი. „პირველი არის აკრძალვა რუსეთის ყველა სახელმწიფო ვალის საკუთრებაზე, როგორც სავაჭრო, ასევე ახალი, და ეს არის ყველაზე მკაცრი ვარიანტი. მეორე ვარიანტი არის სახელმწიფო ვალის ახალი ემისიების ყიდვის აკრძალვა“, - აღნიშნავს ვლადიმერ ტიხომიროვი BCS-დან. გლობალური ბაზრები.

პირველი სცენარის ალბათობა მცირეა, პირველ რიგში იმიტომ, რომ ასეთი სანქციები დაისჯება ამერიკელ ინვესტორებსაც, რომლებსაც რუსული ფასიანი ქაღალდების ზარალით გაყიდვა მოუწევთ, აღნიშნავს ის.

პირველ შემთხვევაში მნიშვნელოვანი იქნება სანქციების მოთხოვნების შესრულების ვადაც, ამბობს ანდრეი მანკო რია რეიტინგიდან. „ყველაზე ცუდი ვარიანტი არის რამდენიმე კვირის პერიოდი გადაწყვეტილების ძალაში შესვლიდან; რბილი ვარიანტი იქნება, მაგალითად, 12 თვე“, - მიიჩნევს მანკო.

ამჟამად, უცხოელი ინვესტორების ხელში OFZ-ის (ფედერალური სესხის ობლიგაციების) მოცულობა დაახლოებით 30%-ია, მაგრამ თუ მხოლოდ ლიკვიდურ ფასიან ქაღალდებს გადავხედავთ, შეიძლება 45%-ს მიაღწიოს, შეაფასა ზვარიჩმა.

”სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ახალი ემისიების შეძენის აკრძალვა ყველაზე სავარაუდო სცენარია, მაგრამ ამ შემთხვევაში გავლენა ბაზარზე და რუბლზე იქნება ძალიან მცირე - პირველ რიგში იმიტომ, რომ რუსეთს შეუძლია ობლიგაციების ახალი გამოშვების გარეშე, განსაკუთრებით ნავთობის ფასების შემთხვევაში. დარჩეს დღევანდელ მაღალ დონესთან ახლოს“, - დასძინა ტიხომიროვმა.

ბაზრის განსაკუთრებული დათბობა არ იქნება

თუ აშშ-ის ხელისუფლება ამერიკელ ინვესტორებს აუკრძალავს რუსული სახელმწიფო ობლიგაციების ყიდვას, სხვა უცხოელი ინვესტორები შეიძლება მიჰყვნენ მათ, რათა პრობლემები არ შეექმნათ აშშ-ში მუშაობისას, თვლიან ეკონომისტები.

გარდა ამისა, ზოგიერთი ექსპერტი შიშობს, რომ რუბლის შემდგომი დესტაბილიზაციის მიზნით, შეერთებული შტატები მეგობრული საბანკო სტრუქტურების მეშვეობით შეეცდება გაზარდოს რუსეთის ვალი უცხოელების წილი, რათა მოგვიანებით, რუსეთში საპრეზიდენტო არჩევნებამდე, გაყიდვები მოხდეს. უფრო დიდი მასშტაბით. თუმცა, სხვა ანალიტიკოსები ასეთ ქმედებებში აზრს ვერ ხედავენ.

ნაკლებად სავარაუდოა, რომ OFZ-ებთან ტრანზაქციებზე შეზღუდვების შესაძლო შემოღებამდე, იქნება ბრძანება უფრო მეტი ეფექტისთვის პორტფელის შემდგომი გაზრდისთვის, რადგან ამან შეიძლება შესამჩნევი ზარალი მოიტანოს ინვესტორებს, თვლის მანკო.

ზვარიჩი ამტკიცებს, რომ რუსული ობლიგაციების ღირებულების ზრდა მიზანმიმართული შესყიდვით ასტიმულირებს მათ გაყიდვას სხვა ინვესტორების მიერ, რომლებსაც სურთ ისარგებლონ შესაძლებლობით და ჩაკეტონ დაგროვილი მნიშვნელოვანი მოგება.

„შედეგად, იქნება კომპენსაცია ამერიკის მიერ დაკავებული საბანკო სტრუქტურების მოთხოვნისთვის, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას რუბლის დასანგრევად“, ასახავს დიაგრამას Freedom Finance-ის ეკონომისტი.

რუბლის პერსპექტივები

თუმცა, შეერთებული შტატების დამატებითი ნაბიჯების გარეშეც კი, უცხოელი ინვესტორების სწრაფი გაყვანა OFZ-დან მნიშვნელოვნად დააზარალებს რუსს. სავალუტო ბაზარიანალიტიკოსები ამბობენ.

რუბლს შეუძლია რეაგირება მოახდინოს უცხოელების სწრაფ გასვლაზე OFZ-დან 10%-მდე დაცემით, ანუ გარკვეული განაკვეთი. სავაჭრო სესიებიშესაძლოა დოლარზე 65-66 რუბლის დონეზეც კი, შეაფასა მანკომ. თუმცა, in საშუალოვადიანიკურსი სავარაუდოდ დაბრუნდება უფრო ახლოს მიმდინარე დონეები 60-62 რუბლზე, დასძინა მან.

რუბლის გაუფასურების პროგნოზს ყველაზე პესიმისტურად აფასებს ალექსანდრე რაზუვაევი კომპანია Alpari-დან. ის ამას მოელის ეროვნული ვალუტაარარეზიდენტების მიერ OFZ-ის გაყიდვის შემთხვევაში გაუფასურდება 15%-ით - ანუ დოლარი 69 რუბლის დონეს გადალახავს.

„ეს, რა თქმა უნდა, არ არის 2014 წლის დეკემბრის დევალვაცია, როდესაც დოლარი 50 რუბლიდან 80 რუბლამდე გადახტა, მაგრამ არც ეს არის ყველაზე სასიამოვნო ამბავი“, - შეაფასა მან.

რუსეთის ბანკის ქმედებები

"რუსეთის კოშმარი". პოლიტოლოგი ტილერსონის განცხადებებზე სანქციების შესახებსახელმწიფო დეპარტამენტის ხელმძღვანელმა რექს ტილერსონმა რუსეთს მინსკის შეთანხმებების შესრულება მოსთხოვა. პოლიტოლოგმა ალექსანდრე შპუნტმა რადიო Sputnik-თან საუბრისას აღნიშნა, რომ რუსეთის ფედერაციის წინააღმდეგ სრულიად უსაფუძვლო პრეტენზიები იდება, მაგრამ მათ გარეშე სხვები გამოჩნდებოდნენ.

უ Ცენტრალური ბანკიარსებობს ინსტრუმენტების ნაკრები სიტუაციის სტაბილიზაციისთვის ფინანსური ბაზარი, იხსენებს მანკო.

„პირველ რიგში, თქვენ უნდა შეინარჩუნოთ მიმზიდველობა რუსული ბაზარიუცხოელებისთვის, ასე რომ იჩქარეთ დაქვეითება ძირითადი განაკვეთიარ ღირს, რომ რუბლის სამთავრობო ობლიგაციებზე სარგებელი დარჩეს მაღალი და მიმზიდველი შესყიდვებისთვის“, - თქვა მან.

მეორეც, მნიშვნელოვანია, რომ თავიდან იქნას აცილებული ლიკვიდობის დეფიციტი ბაზარზე - როგორც რუბლს, ასევე უცხოურ ვალუტას, რათა საჭიროების შემთხვევაში რუსული ბანკებიშეძლეს სწრაფად იყიდონ OFZ უცხოელებისგან, ანალიტიკოსები ერთსულოვანი არიან.

დაბოლოს, რუსეთის ბანკს შეუძლია პირდაპირ ან სბერბანკის მეშვეობით მიიღოს OFZs ბაზარზე - 427 მილიარდი დოლარის დაგროვილი საერთაშორისო რეზერვები ამის საშუალებას იძლევა, თვლის რაზუვაევი.

„თუმცა, ეს ასევე შესაძლებელია ადმინისტრაციული ღონისძიებები. შეგახსენებთ, რომ 1998 წლის აგვისტოს დეფოლტის შემდეგ, არარეზიდენტებს ექვემდებარებოდნენ შეზღუდვები რუსეთის სავალო ფასიან ქაღალდებზე რამდენიმე წლის განმავლობაში და ფულიმათ მიერ მიღებული რესტრუქტურიზაციის ფარგლებში“, - აღნიშნავს ის.

„რუსეთში ძალიან პოპულარულია მოსაზრება, რომ ფინანსთა სამინისტრომ უნდა შემოიღოს მორატორიუმი სუვერენულ ვალებზე გადახდების შესახებ იმ ქვეყნების სასარგებლოდ, რომლებმაც რუსეთის წინააღმდეგ სანქციები დააწესეს. მაგრამ ეს, რა თქმა უნდა, პირველ რიგში არის. პოლიტიკური გადაწყვეტილება“, - ასკვნის ექსპერტი.

2012 წელს შეერთებულმა შტატებმა გამოაქვეყნა სია, რომელიც რუსეთში ცნობილია როგორც "მაგნიტსკის სია". შეერთებული შტატების ცნობით, აუდიტორ სერგეი მაგნიტსკის გარდაცვალებაში მონაწილე პირებს აეკრძალათ შეერთებულ შტატებში შესვლა და მათი ყველა შესაძლო აქტივი გაყინული იყო. მაგნიტსკის აქტი გახდა აშშ-ს, ევროკავშირისა და სხვა ქვეყნების მიერ დაწესებული შემდგომი ინდივიდუალური სანქციების პროტოტიპი.

2014 წლის 17 მარტს შეერთებულმა შტატებმა უკრაინის ომთან დაკავშირებული სანქციების ახალი რაუნდი დაიწყო. რუს 11 მაღალჩინოსანს ამერიკული აქტივები გაუყინეს, თავად ჩინოვნიკებს კი შეერთებულ შტატებში შესვლა აეკრძალათ. ამერიკულ სიაში შედიოდნენ პუტინის თანაშემწე ვლადისლავ სურკოვი, პრეზიდენტის მრჩეველი სერგეი გლაზიევი, ვიცე-პრემიერი დიმიტრი როგოზინი და ფედერაციის საბჭოს თავმჯდომარე ვალენტინა მატვიენკო. ევროკავშირმა მხარი დაუჭირა პრეზიდენტ ობამას გადაწყვეტილებას და გამოაქვეყნა 21 ადამიანის სია, რომლებიც "უკრაინის ტერიტორიული მთლიანობის ძირს უთხრის". მათ შორის იყვნენ დუმის თავმჯდომარის მოადგილე სერგეი ჟელეზნიაკი, შავი ზღვის ფლოტის მეთაური ალექსანდრე ვიტკო, დასავლეთის სამხედრო ოლქის მეთაური ანატოლი სიდოროვი და სამხრეთ სამხედრო ოლქის სარდალი ალექსანდრე გალკინი. ამჟამად ევროკავშირის ინდივიდუალური სანქციების ქვეშ უკვე 146 ადამიანია.

2. ეკონომიკური წინააღმდეგ საწარმო

თავდაპირველად, ეს იყო ვლადიმერ პუტინის "შიდა წრესთან" დაკავშირებული საწარმოები, კერძოდ, კომპანიები, რომლებიც რაიმე ფორმით იყო დაკავშირებული გენადი ტიმჩენკოსთან ან არკადითან და ბორის როტენბერგთან. დროთა განმავლობაში შეზღუდვები სხვა ბიზნესებზეც გავრცელდა. ეკონომიკური სანქციების მთავარი დარტყმა თავდაცვისა და ნედლეულის სექტორის საწარმოებს, ასევე რუსეთის სახელმწიფო ბანკებს დაეცა. შეზღუდვები მოიცავდა Rosneft-ს, Gazprom-ს, Transneft-ს, Rostec-ს, Almaz-Antey-ს, Sberbank-ს, Vnesheconombank-ს და სხვა მსხვილ ინდუსტრიულ საწარმოებს. დაბლოკილი იყო მათი უცხოური აქტივები და ქონება, ეკრძალებოდათ გარკვეული ტიპის პროდუქციის მიწოდება და ტექნოლოგიების მიწოდება, მაგალითად, ნავთობის მოპოვებისა და წარმოებისთვის. რუსული სახელმწიფო ბანკებიმკაცრად შეზღუდული წვდომა კაპიტალის ბაზრებზე და კრედიტებზე. ევროკავშირის სანქციების სიაში 37 ასეთი იურიდიული პირია.

3. ინდივიდუალური და ეკონომიკური ყირიმის წინააღმდეგ

ცალკეული სანქციები შეეხო ყირიმს: ოფიციალური პირები და პოლიტიკოსები, როგორც მოსალოდნელი იყო, შეიტანეს სანქციების სიებში, ხოლო ნახევარკუნძულს ჩამოერთვა ახალი ინვესტიციები. გარდა ამისა, რიგმა ქვეყნებმა აკრძალეს ყირიმისთვის გარკვეული პროდუქტებისა და სერვისების მიწოდება, გადახდა VISA სისტემებიდა MasterCard-მა შეწყვიტა ყირიმის ბანკების მომსახურება, ხოლო საკრუიზო გემებმა შეწყვიტეს ყირიმის პორტებში ნაკადი.

აშშ-ისა და ევროკავშირის გარდა სანქციებს შეუერთდნენ კანადა, შვეიცარია, ჩერნოგორია, იაპონია, ისლანდია, ნორვეგია, ავსტრალია, ალბანეთი და უკრაინა.

როდის შეიძლება მოხსნას სანქციები?

ოფიციალური თარიღები: ევროკავშირმა გაახანგრძლივა ინდივიდუალური სანქციები 2016 წლის 15 სექტემბრამდე, ეკონომიკური სანქციები 2016 წლის 31 ივლისამდე. ყველა ამერიკული სანქცია ძალაში რჩება კიდევ ერთი წელი, 2017 წლის 6 მარტამდე. ექსპერტთა მოსაზრებები არ ეთანხმება პროგნოზს რეალისტური ვადებისანქციების მოხსნა. შეზღუდვების მოხსნა დაკავშირებულია მინსკის შეთანხმებების შესრულებასთან, აშშ-სა და რუსეთს შორის შემდგომ დაპირისპირებასთან და რუსეთის პოლიტიკურ რეჟიმთან. ყველაზე ოპტიმისტური სცენარის მიხედვით, მინსკ-2-ის პირობების დაკმაყოფილების შემთხვევაში, სანქციების მოხსნა შეიძლება წელს იყოს მოსალოდნელი.

იგორ იურგენსი, თანამედროვე განვითარების ინსტიტუტის პრეზიდენტი:

სანქციების მოხსნა ძალიან ბევრ გარემოებაზეა დამოკიდებული. „მინსკ-2“-ის განხორციელების რიგ საკითხებზე ჯერ კიდევ ვერ მივაღწევთ გაგებას. რამდენადაც მე ვარ ინფორმირებული, ევროპული მხარე არ არის მზად სანქციების დაწესების მიზეზების ინტერპრეტაციის გასავრცელებლად და კვლავ დგას ვიწრო განმარტებაზე: „მინსკ-2“ დასრულებულია - სანქციები მოხსნილია. მაგრამ, რა თქმა უნდა, მინსკ-2-ის ინტერპრეტაცია განსხვავებულია მოსკოვში, კიევსა და ბრიუსელში. მოსკოვი შეთანხმების პირობების შესრულებას ცეცხლის შეწყვეტად, მოლაპარაკებების დაწყებას და არჩევნების ჩატარებას დონეცკსა და ლუგანსკში მათსა და უკრაინას შორის შეთანხმებული სცენარისა და მექანიზმის მიხედვით მიიჩნევს. ევროკავშირს მიაჩნია, რომ „მინსკ-2“ ნიშნავს ზემოაღნიშნული ტერიტორიების დაბრუნებას უკრაინის კონტროლის ქვეშ და მათი საზღვრების დაცვას უკრაინული ჯარების მიერ და მხოლოდ ამის შემდეგ იქნება შესაძლებელი არჩევნებისა და რეგიონალიზაციის საკითხის განხილვა. როგორც ჩანს, რადას ახლა უბრალოდ არ შეუძლია მიიღოს დოკუმენტების პაკეტი ლუგანსკის და დონეცკის რეგიონალიზაციისა და ამ რეგიონების მეტი უფლებებითა და თავისუფლებებით უზრუნველყოფის შესახებ. როგორც ჩანს, შეუძლებელია იმის იმედი, რომ პოროშენკო და პუტინი ან პოროშენკო და მინსკის ოთხეულის სხვა წევრები როგორმე შეთანხმებას მიიღებენ, რადგან არიან პოლიტიკური ძალები, რომლებსაც არ აკონტროლებენ არც პოროშენკო და არც მათი ამერიკელი ან გერმანელი კოლეგები. აი რაზე მოდის მთელი ამბავი. როდესაც მოხდება ამ ტერიტორიების რეგიონალიზაცია, როგორც ჩვენ ვხედავთ, იქნება რუსი მრჩევლების და იმ ადამიანების საბოლოო გაყვანა, რომელთა ყოფნასაც ჩვენ უარვყოფთ, მაგრამ ისინი იქ არიან.

ერთი წლის წინ ჩვენი ყოფნა აშკარა იყო, სამხედრო ოპერაციები მიმდინარეობდა, ამიტომ სანქციები ვერანაირად ვერ მოიხსნებოდა. ახლა მაინც არ არის აქტიური საომარი მოქმედებები, მხოლოდ ცეცხლის რეჟიმის დარღვევაა, რაც შესაძლებელს ხდის სანქციების მოხსნაზე საუბარი. თუ შევთანხმდებით, თუ ჩატარდება ისეთი არჩევნები, რომელიც საერთაშორისო თანამეგობრობას, კიევსა და სეპარატისტებს შეეფერება, მაშინ ივნისში შეიძლება ველოდოთ ევროკავშირის ეკონომიკური სანქციების მოხსნას, ხოლო სექტემბერში ინდივიდუალური, ტექნოლოგიური და სხვა.

მაგრამ ეს პროცესი ძალიან რთულია. რუსეთი გარკვეულ ძალისხმევას მიმართავს, ბორის გრიზლოვის დანიშვნა ამის აბსოლიტურად ნათელი დასტურია, მაგრამ განხორციელდება თუ არა ყოველივე ზემოთქმული, პროგნოზირება ძალიან რთულია.

ანდრეი კლიმოვი, ფედერაციის საბჭოს საერთაშორისო საქმეთა კომიტეტის თავმჯდომარის მოადგილე:

მე ვფიქრობ, რომ შესაძლოა გარკვეული პერიოდის შემდეგ სანქციები მოიხსნას, მაგრამ შემდეგ სხვას მოიფიქრებენ. ჩვენი ქვეყანა თავისი ისტორიის მანძილზე ერთგვარი სანქციების ქვეშ იყო. და არ არის საჭირო იმის იმედი, რომ სანქციები მოიხსნება და დედამიწაზე სამოთხე მოვა. ჩვენ უნდა ვიმუშაოთ არსებულ ვითარებაში. დარწმუნებულია, რომ ევროპა დაიღალა სანქციებით. აღმოსავლეთში ეს სანქციებიც ბევრისთვის შემაფერხებელია და ამერიკაში ახლა, საპრეზიდენტო არჩევნების ფონზე, სანქციების დრო არ არის. მაგრამ არავინ არ აპირებს დაუშვას რუსეთი უბრძოლველად გახდეს მსოფლიო ძალა, ეს უნდა გავიგოთ. ყირიმი რომ არა, სხვა რამეს მოიფიქრებდნენ.

ჯერჯერობით, ევროკავშირის ლიდერები შიშობენ და ვაშინგტონს უყურებენ. მაგრამ სანქციების მოხსნის მზადყოფნა უკვე ძალიან მაღალია; როგორც კი შიდა საკითხები გამწვავდება, როგორც კი ხელმძღვანელობაზე ზეწოლა ელექტორატის და ბიზნესის მხრიდან კრიტიკულ მასას მიაღწევს, სანქციები დაუყოვნებლივ მოიხსნება, მათ მხოლოდ მიზეზი სჭირდებათ. ამასთან, არ უნდა ველოდოთ სანქციების მოხსნას აშშ-ში პრეზიდენტის ცვლილების გამო. შეერთებული შტატების მთავარი სურვილი რუსეთთან მიმართებაში შენელებაა. ევროპარლამენტის წევრებს კი, რომლებმაც ვლადიმერ პუტინის წინააღმდეგ სანქციები გამოაცხადეს, მხოლოდ ერთი რამ სურდათ - მათი არსებობის გახსენება. არავინ არ გამოიყენებს რაიმე სანქციებს მსოფლიო ძალის ამჟამინდელი პრეზიდენტის წინააღმდეგ.

ნიკოლაი მირონოვი, ეკონომიკური და პოლიტიკური რეფორმების ცენტრის ხელმძღვანელი:

ანტირუსული სანქციების სრული გაუქმება არსებული პოლიტიკური რეჟიმის პირობებში ნაკლებად სავარაუდოა. მის მიერ შექმნილი პოლიტიკური ჩიხებიდან (მაგალითად, ყირიმულ-უკრაინული) გამოსავალი არ არის და თუ ქვეყნის ხელმძღვანელობა დათმობებზე წავა, ეს მისთვის სრულ პოლიტიკურ ფიასკოს ნიშნავს. და ამ დათმობების გარეშე დასავლეთი არ დათანხმდება სანქციების მოხსნას. როგორც ჩანს, სიტუაციის მოგვარება მაინც მოუწევს ერთ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში და თუნდაც ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში.

რა მოხდება სანქციების მოხსნის შემდეგ?

ბორის შმელევი, რუსეთის მეცნიერებათა აკადემიის ეკონომიკის ინსტიტუტის რუსეთის საგარეო პოლიტიკის ცენტრის ხელმძღვანელი:

თუ სანქციები მოიხსნება, რუსეთს ექნება წვდომა ევროპაში იაფ ფულზე და შეძლებს საჭირო სესხებისაწარმოს განვითარებისთვის და სესხებისთვის საინვესტიციო პროექტები, ვინაიდან ქვეყნის ეკონომიკაში ინვესტიციები მკვეთრად მცირდება. და ამ თვალსაზრისით, სანქციების მოხსნა დადებითად აისახება ქვეყნის ეკონომიკაზე. მე ვფიქრობ, რომ სანქციების მოხსნა რამდენადმე - ხაზს ვუსვამ, გარკვეულწილად - გააძლიერებს რუბლს. რა თქმა უნდა, წინა კურსზე დაბრუნება აღარ იქნება, 30 რუბლის დოლარი უკვე ისტორიაა. მაგრამ მე ვფიქრობ, რომ ის გაძლიერდებოდა 3, და შესაძლოა 4 რუბლითაც კი.

მეორე მხრივ, არ უნდა დაგვავიწყდეს, რომ რუსეთსაც მოუწევს წინ გადადგმული ნაბიჯი და ანტისანქციების მოხსნა და რუსეთში სოფლის მეურნეობის პროდუქციის მიწოდების აკრძალვის მიტოვება. ეს დააზარალებს სოფლის მეურნეობის მწარმოებლებს, ფერმერებს და სასოფლო-სამეურნეო მეურნეობებს. სანქციების გაუქმება მტკივნეულ გავლენას მოახდენს რუსეთის მსუბუქ მრეწველობაზე, საკვებსა და ტანსაცმელზე.

სანქციების მოხსნის შემთხვევაში რუსეთის დადებითი და უარყოფითი მხარეების საერთო ბალანსი, რა თქმა უნდა, დადებითი იქნება, მაგრამ მაინც გასათვალისწინებელია, რომ ეკონომიკის მრავალი სექტორი სერიოზულად დაზარალდება. იმისათვის, რომ ეს მრეწველობა შენარჩუნდეს და არ დაუშვას მათ გაკოტრება, სახელმწიფოს მოუწევს აიღოს კონტროლი. სანქციების მოხსნასთან ერთად, იაფი პროდუქციის ნაკადი, რომელსაც ყოველთვის ვიღებდით ევროპიდან, შემოვა რუსეთში და ჩვენი მწარმოებლებისთვის კომფორტული პირობები გაქრება. ახლა რუსეთი ახორციელებს პროტექციონიზმის პოლიტიკას და იცავს თავის მწარმოებლებს უცხოელი კონკურენტებისგან. თუ სახელმწიფო გააგრძელებს ასეთ მხარდაჭერას სანქციების მოხსნის შემდეგ, ეს გამოიწვევს წინააღმდეგობებს WTO-ს მხრიდან. ახლა მწარმოებლის მხარდაჭერა მოდის მომხმარებლის ხარჯზე, ჩემი და თქვენი ხარჯზე, რადგან ჩვენ ვიხდით შიდა საქონელზე მაღალ ფასს და როცა სანქციები მოიხსნება, ეს ხარჯები სახელმწიფომ უნდა აანაზღაუროს, ეს ფული. საიდანღაც უნდა მოიპოვო. და შესაძლოა ეს ფული დასავლეთიდან სესხების სახით აიღოს. მაგრამ ზოგადად, რა თქმა უნდა, უფრო მეტი უპირატესობა იქნება, ვიდრე უარყოფითი მხარეები.

მესამე რომის ჯგუფის დირექტორთა საბჭოს თანათავმჯდომარე, პროგრამის მენეჯერი ეკონომიკური პოლიტიკა» მოსკოვის კარნეგის ცენტრი:

არამგონია რამე სერიოზულად შეიცვალოს. ფულის ჭარბი შემოდინება არ იქნება და ვერ იქნება, კურსის ცვლილებაც ნაკლებად სავარაუდოა, ეს ნავთობზეა დამოკიდებული და ნავთობის ღირებულება არანაირად არ არის დამოკიდებული სანქციებზე. სოფლის მეურნეობის სექტორში ასეთი დრამატული განვითარება არ გვაქვს სოფლის მეურნეობის სექტორი, რათა მისი პრევენცია სანქციების მოხსნით შეიძლებოდა. პირიქით, თუ ანტისანქციები მოიხსნება, სურსათზე ფასები დაიკლებს. ეს იქნება უსიამოვნო, მაგრამ არა საბედისწერო სიურპრიზი ჩვენი ფერმერებისთვის, რომლებიც უკვე მიჩვეულნი არიან ცუდ და ძვირად პროდუქციას. გაყიდვების მოცულობა ასევე ნაკლებად სავარაუდოა, რომ შეიცვალოს ბევრი, განსაკუთრებით მას შემდეგ, რაც მსყიდველობითი ძალაადამიანებს კვლავ დაბალი შემოსავალი აქვთ შემოსავლების შემცირების გამო. ასეთ ვითარებაში ნებისმიერი ფასების შეზღუდვა ან ინფლაციის შეზღუდვა გამოიწვევს მოთხოვნის ზრდას, რაც ნიშნავს, რომ ადგილი ექნება როგორც იმპორტირებულ, ასევე შიდა პროდუქტებს.

დიდი ალბათობით, ჩვენ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ სერიოზულად შევამჩნევთ რაიმე ცვლილებას სანქციების მოხსნის შემდეგ.