საქონლის, მომსახურებისა და კაპიტალის საერთაშორისო გაცვლა თავის ორბიტაზე მოიცავს სავალუტო ბაზარს. იმპორტიორები ცვლიან ეროვნულ ვალუტას იმ ქვეყნის ვალუტაში, სადაც ყიდულობენ საქონელსა და მომსახურებას. თავის მხრივ, ექსპორტიორები, რომლებმაც მიიღეს საექსპორტო შემოსავლები უცხოურ ვალუტაში, ყიდიან მას ეროვნული ვალუტის სანაცვლოდ. ინვესტორები, რომლებიც დებენ კაპიტალს კონკრეტული ქვეყნის ეკონომიკაში, გრძნობენ მისი ვალუტის საჭიროებას.

ბაზარს, რომელშიც ხდება საერთაშორისო ტრანზაქციები ვალუტით, ეწოდება საერთაშორისო (მსოფლიო) სავალუტო ბაზარი.

ამჟამად, საგარეო ვაჭრობაში გადახდების განხორციელებისას აუცილებელია ეროვნული ვალუტის გადაცვლა უცხოურ ვალუტაში, რადგან არ არსებობს გადახდის ერთი საშუალება, რომელიც შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც საერთაშორისო მიმოქცევის საშუალება.

ტერმინი „ვალუტა“ ჩვეულებრივ აღნიშნავს ყველა უცხოურ ფულად ერთეულს, მათში გამოხატულ ფასიან ქაღალდებს, გადახდის საშუალებებს, ასევე ძვირფას ლითონებს.

სპეციალურ ბაზარს, სადაც შესაძლებელია უცხოური ვალუტის ყიდვა ან გაყიდვა, ეწოდება სავალუტო ბაზარი.

სავალუტო ბაზარი არის სპეციალური ინსტიტუციური მექანიზმი, რომელიც განსაზღვრავს ურთიერთობებს უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვასთან დაკავშირებით, სადაც ყველაზე მეტი ტრანზაქცია იდება ბანკებს შორის, ასევე ბროკერების და სხვა ფინანსური ინსტიტუტების მონაწილეობით. ამასთანავე, ეს არის ურთიერთობა არა მხოლოდ მის სუბიექტებს შორის, ე.ი. ბანკებს, არამედ ბანკებსა და კლიენტებს შორის.

ვალუტების, სესხების და ფასიანი ქაღალდების მსოფლიო ბაზრის ფორმირების წინაპირობებია:

კაპიტალის კონცენტრაცია წარმოებასა და საბანკო საქმეებში;

ეკონომიკური ურთიერთობების ინტერნაციონალიზაცია;

ბანკთაშორისი ტელეკომუნიკაციების განვითარება.

სავალუტო ბაზარი ასრულებს შემდეგ ამოცანებს:

შექმნას პირობები ეროვნული ფულის გაცვლისთვის, უზრუნველყოს კომუნიკაცია უამრავ ცალკეულ ეროვნულ სისტემას შორის;

ეფექტური გაცვლითი კურსის დადგენა;

ემსახურება როგორც უცხოურ ვალუტაში მოკლევადიანი სესხების და უცხოური ვალუტის ლიკვიდობის მართვის წყაროს;

პირობების შექმნა სავალუტო და საკრედიტო რისკების მართვის, სპეკულაციური და საარბიტრაჟო ოპერაციების განსახორციელებლად.

სავალუტო ბაზრები უზრუნველყოფს საერთაშორისო გადახდების სწრაფ განხორციელებას, მსოფლიო სავალუტო ბაზრების საკრედიტო და ფინანსურ ბაზრებთან ურთიერთდაკავშირებას. სავალუტო ბაზრების დახმარებით ხდება ბანკების, საწარმოების, სახელმწიფოს სავალუტო რეზერვების შევსება. სავალუტო ბაზრების მექანიზმი გამოიყენება ეკონომიკის სამთავრობო რეგულირებისთვის, მათ შორის მაკრო დონეზე ქვეყნების ჯგუფის ფარგლებში (მაგალითად, ევროკავშირი).

ინსტიტუციური თვალსაზრისით, სავალუტო ბაზრები არის ბირჟების, საბროკერო ფირმების, ბანკების, სხვადასხვა სახის ფონდებისა და კორპორაციების ერთობლიობა.

სავალუტო ბაზარი შედგება სავალუტო და ბანკთაშორისი ბაზრებისაგან. მისი ფუნქციები შემდეგია:

საქონლის, მომსახურებისა და კაპიტალის საერთაშორისო მიმოქცევის მომსახურება;

მიწოდებისა და მოთხოვნის საფუძველზე გაცვლითი კურსის ფორმირება;

სავალუტო რისკებისგან დაცვის მექანიზმის შემუშავება და სპეკულაციური კაპიტალის გამოყენება;

სახელმწიფოს ინსტრუმენტი მონეტარული და ეკონომიკური პოლიტიკის მიზნებისთვის.

სავალუტო ოპერაციების მოცულობის, ბუნებისა და გამოყენებული ვალუტების რაოდენობის მიხედვით, სავალუტო ბაზრები განსხვავდება გლობალური, რეგიონული და ეროვნული (ლოკალური).

მსოფლიო სავალუტო ბაზრები კონცენტრირებულია გლობალურ ფინანსურ ცენტრებში: ლონდონი, ნიუ-იორკი, მაინის ფრანკფურტი, პარიზი, ციურიხი, ტოკიო, სინგაპური და ა.შ. მზადდება რეგიონული და ადგილობრივი მნიშვნელობის ვალუტებით, მიუხედავად მათი სტატუსისა და სანდოობისა.

რეგიონალური და ადგილობრივი ბაზრები ეხება გარკვეულ კონვერტირებად ვალუტას.

რუსეთის სავალუტო ბაზარზე ვაჭრობა ძირითადად ხდება სავალუტო ბირჟების სისტემის მეშვეობით, როგორიცაა მოსკოვის, სანკტ-პეტერბურგის, ციმბირის და აზია-წყნარი ოკეანის ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟები, ურალის რეგიონალური ვალუტის ბირჟა, როსტოვისა და ნიჟნი ნოვგოროდის ვალუტა და საფონდო ბირჟები. და სამარას ვალუტის ბანკთაშორისი ბირჟა.

ამჟამად აქტიურად ვითარდება სავალუტო სავალუტო ბანკთაშორისი ბაზარიც. მართალია, ახლა ის შემოიფარგლება მხოლოდ მოსკოვით, სადაც ბანკების უმეტესობაა კონცენტრირებული და ბანკთაშორისი საკრედიტო ბაზარი განვითარებულია. მისი კონკურენტული უპირატესობები მდგომარეობს სავალუტო ოპერაციების ანგარიშსწორების სისწრაფეში და შედარებით იაფად, რადგან სავალუტო საკომისიოს გადახდა არ არის საჭირო.

როგორც რუსული კომერციული ბანკების გამოკითხვამ აჩვენა, მათთვის მთავარი სავალუტო ბაზარია როგორც ვალუტის ყიდვისას, ასევე მისი გაყიდვისას. ამავდროულად, ბანკები თანაბრად მოქმედებენ როგორც საბირჟო, ისე სარეზერვო ბაზარზე, განსაკუთრებული უპირატესობის მინიჭების გარეშე არც ერთს და არც მეორეს.

სავალუტო ბაზრის უფრო სრულყოფილი სტრუქტურული აღწერისთვის აუცილებელია მისი მონაწილეების ჩამოთვლა და მათი საქმიანობის ზოგიერთი თავისებურების გათვალისწინება. როგორც წესი, არსებობს მონაწილეთა სამი ძირითადი ჯგუფი, რომელთაგან თითოეული არ არის ერთგვაროვანი შემადგენლობით.

სავალუტო ბაზარი უპირატესად ბანკთაშორის ბაზარია. აქედან გამომდინარე, მისი მთავარი აქტორები არიან, პირველ რიგში, ბანკები და სხვა ფინანსური ინსტიტუტები, რომლებიც შეადგენენ მის მონაწილეთა პირველ ჯგუფს. მათ შეუძლიათ განახორციელონ გარიგებები როგორც საკუთარი მიზნებისთვის, ასევე კლიენტების ინტერესებიდან გამომდინარე. ამ შემთხვევაში მონაწილეებს შეუძლიათ იმუშაონ ბაზარზე, შევიდნენ უშუალო კონტაქტში ერთმანეთთან, ან იმოქმედონ შუამავლების მეშვეობით. ამ კატეგორიაში უპირველეს ყოვლისა გამოირჩევიან კომერციული ბანკები, რომლებსაც მასში განსაკუთრებული ადგილი უკავია ქვეყნების ცენტრალურ ბანკებს. გარდა ამისა, მნიშვნელოვან როლს ასრულებენ სხვადასხვა ფინანსური ინსტიტუტები, როგორიცაა მსხვილი ინდუსტრიული და ფინანსური ჯგუფების ფინანსური ფილიალები, რომლებიც შევიდნენ მსოფლიო ასპარეზზე. მათი საქმიანობის მასშტაბები სავალუტო ბაზარზე მუდმივად იზრდება და განსაკუთრებით სწრაფად იზრდებიან ბოლო ათწლეულში. მაგალითად, მსხვილ კომპანიებს, რომლებიც მუშაობენ წარმოების ნებისმიერ სფეროში (ელექტრონიკა, კოსმოსური ინჟინერია, ქიმიური წარმოება, ენერგეტიკა, ავტომობილები, ენერგიის წარმოება და გადამუშავება და ა.შ.) აქვთ საკუთარი ბანკები ან ფინანსური განყოფილებები, რომლებიც მოქმედებენ სავალუტო ბაზარზე.

სავალუტო ოპერაციების განსახორციელებლად მსხვილ კომერციულ ბანკებს აქვთ დეპოზიტები უცხოურ ფინანსურ ინსტიტუტებში, რომლებიც მათი კორესპონდენტები არიან. ამავდროულად, დასავლეთ ევროპის ქვეყნების ყველა მსხვილი ბანკიც კი არ მოქმედებს როგორც მუდმივი მონაწილე სავალუტო ბაზარზე.

სავალუტო ბაზარზე მოქმედი მონაწილეთა პირველ ჯგუფში შედიან ცენტრალური ბანკები. მათ ამ ჯგუფში განსაკუთრებული ადგილი უჭირავთ. უპირველეს ყოვლისა, მათი სტატუსით ისინი არ არიან კომერციული დაწესებულებები და მხოლოდ ამ მიზეზით ისინი მნიშვნელოვნად განსხვავდებიან კომერციული ბანკებისა და სხვა ფინანსური ინსტიტუტებისგან. ცენტრალურ ბანკებს ასევე აქვთ სადილერო დეპარტამენტი თავიანთ სტრუქტურაში. ამასთან, სავალუტო ტრანზაქციებს უჭირავს დაქვემდებარებული ადგილი ცენტრალური ბანკების საქმიანობაში, რადგან ისინი ძირითადად ემსახურებიან მხოლოდ ძირითადი ფუნქციების შესრულების საშუალებას და, როგორც წესი, არ არის მიმართული უშუალოდ შემოსავლის გამომუშავებაზე.

გარდა ამისა, ცენტრალურ ბანკებს ჰყავთ სხვადასხვა ტიპის კონტრაგენტები და ასრულებენ სხვადასხვა ფუნქციებს. ერთის მხრივ, ისინი ხელმძღვანელობენ თავიანთი მთავრობის ბრძანებებით (იმ ქვეყნებში, სადაც ცენტრალური ბანკი არ სარგებლობს სრული დამოუკიდებლობით) ან მონაწილეობენ მასთან შეთანხმებული ეკონომიკური პოლიტიკის განხორციელებაში (ქვეყნებში, სადაც ცენტრალური ბანკი უფრო დამოუკიდებელია). . ისინი ასევე კოორდინირებენ თავიანთ ქმედებებს სავალუტო ბაზარზე სხვა ქვეყნების ცენტრალური ბანკების პოლიტიკასთან (კერძოდ, სავალუტო ინტერვენციების განხორციელებისას) და ხელმძღვანელობენ საერთაშორისო ფინანსური ორგანიზაციების მარეგულირებელი დოკუმენტების დებულებებით.

მეორე მხრივ, ცენტრალური ბანკების ფუნქციაა სავალუტო ბაზრის მდგომარეობის მონიტორინგი და მისი რეგულირება. უპირველეს ყოვლისა, ეს ეხება ეროვნული ვალუტის კურსს, რომლის კორექტირება სასურველი მიმართულებით ხორციელდება, კერძოდ, სავალუტო ბაზარზე ინტერვენციებით, ასევე ცენტრალური სავალუტო რეზერვების დახმარებით. ბანკი. გარდა ამისა, ამან შესაძლოა გავლენა იქონიოს როგორც ქვეყნის კომერციული ბანკებისა და სხვა ფინანსური ინსტიტუტების ოპერაციებზე, ასევე ბროკერებზე, რომლებიც ვალდებულნი არიან უპირობოდ მიაწოდონ ცენტრალურ ბანკს შესაბამისი ინფორმაცია.

სავალუტო ბაზრის მონაწილეთა მეორე ჯგუფი შედგება დამოუკიდებელი ბროკერებისა და საბროკერო ფირმებისგან. გარდა საკუთარი სავალუტო ოპერაციების განხორციელებისა, ისინი ახორციელებენ საინფორმაციო და შუამავლის ფუნქციებს, რომლებიც ერთმანეთთან მჭიდრო კავშირშია. მათი საინფორმაციო ფუნქცია არის ის, რომ ისინი აცნობენ ბაზრის სხვა მონაწილეებს გაცვლითი კურსის შესახებ, რომლითაც ეს უკანასკნელები მზად არიან განახორციელონ ტრანზაქცია. შუამავლის ფუნქციაა ის, რომ ბროკერები თავიანთ ხელში აკონცენტრირებენ ვალუტების ყიდვა-გაყიდვის შეკვეთებს და აწვდიან სასარგებლო ინფორმაციას ბანკის დილერებს, რაც მნიშვნელოვნად უწყობს ხელს ამ უკანასკნელთა საქმიანობას. როგორც ინდივიდუალურ ბროკერებს, ასევე საბროკერო ფირმებს აქვთ კორესპონდენტების ფართო ქსელი და იღებენ შემოსავალს (საბროკერო საკომისიოს) თითოეულ ტრანზაქციაზე, როგორც ვალუტის გამყიდველისგან, ასევე მყიდველისგან.

კონკრეტული ბროკერის უფლებამოსილება სავალუტო ბაზარზე, როგორც წესი, დამოკიდებულია მისი საქმიანობის მასშტაბზე, მისი კლიენტურის ზომაზე და სიმყარეზე, ხოლო კორესპონდენტების სახელები სავაჭრო საიდუმლოების საგანია. ეს პრაქტიკა განსაკუთრებით საინტერესოა ზოგიერთი ფინანსური ინსტიტუტისთვის, რომლებსაც არ სურთ თავიანთი პოზიციის გამჟღავნება რომელიმე ვალუტაში გარკვეულ მომენტამდე. ზოგადად, ბროკერების საქმიანობა ხელს უწყობს ბიზნეს აქტივობის აღორძინებას და სავალუტო ბაზრის ეფექტურობის გაზრდას. ამავდროულად, აღსანიშნავია, რომ ამ ბაზარზე ბროკერების როლი თანდათან მცირდება, ხოლო ავტომატიზირებული სადილერო ქსელის მეშვეობით განხორციელებული ტრანზაქციების წილი იზრდება. ამჟამად, სავალუტო ოპერაციების მთლიანი რაოდენობის მხოლოდ 1/3-ს ახორციელებენ ბროკერები.

სავალუტო ოპერაციების სფეროში, საბროკერო ფირმებს, ისევე როგორც ბანკებს, აქვთ საკუთარი სტრუქტურა, რომელიც შედგება დეპარტამენტებისგან, რომელთაგან თითოეული მუშაობს ერთ ან მეტ ვალუტაზე. შესაბამისად, დეპარტამენტის ფარგლებში, თითოეული ბროკერი სპეციალიზირებულია ან სპოტ ტრანზაქციებზე ან ახორციელებს ტრანზაქციებს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, აქცენტი კეთდება კორესპონდენტთა კონკრეტულ ჯგუფზე. დასავლეთ ევროპის უმსხვილესი და ყველაზე ცნობილი საბროკერო ფირმები კონცენტრირებულია ლონდონში. ეს არის საერთაშორისო კომპანიები, რომლებსაც აქვთ წარმომადგენლები ან ფილიალები არა მხოლოდ ლონდონში, არამედ სხვა სავალუტო ბირჟებზეც

სავალუტო ბაზრის მონაწილეთა მესამე ჯგუფში შედის ყველა, ვინც პირადად არ ახორციელებს ოპერაციებს ვალუტით, ე.ი. ვინც აქ პირდაპირ არ მოქმედებს, მაგრამ სარგებლობს ბანკების მომსახურებით. უპირველეს ყოვლისა, მათ შორის არიან იურიდიული პირები (მრეწველობის, ვაჭრობის და ეკონომიკის სხვა დარგების საწარმოები, ზოგიერთი ფინანსური არასაბანკო დაწესებულება), ასევე ფიზიკური პირები.

ფინანსურ არასაბანკო ინსტიტუტებს შორის, რომლებიც უშუალოდ არ ახორციელებენ ტრანზაქციებს სავალუტო ბაზარზე თავად არიან, კერძოდ, საპენსიო ფონდები, სადაზღვევო კომპანიები და ჰეჯ-ფონდები (ანუ ჰეჯირების კომპანიები). მნიშვნელოვანი ფინანსური რესურსების დაგროვების უნარით, მათ შეუძლიათ ოპერირება საერთაშორისო ბაზრებზეც და არიან სავალუტო ბაზრის მნიშვნელოვანი მონაწილეები შუამავლების მეშვეობით.

სავალუტო ვალუტა არის სავალუტო ბაზრის ინფრასტრუქტურის ელემენტი, რომლის საქმიანობა მოიცავს ვაჭრობის ორგანიზებისა და წარმოების სერვისების მიწოდებას, რომლის დროსაც მათი მონაწილეები ახორციელებენ ტრანზაქციებს უცხოურ ვალუტაში.

ვალუტის ბირჟაზე ეროვნული ვალუტების უფასო ყიდვა-გაყიდვა ხორციელდება მათ შორის გაცვლითი კურსის ურთიერთობის (კოტირების) საფუძველზე, რომელიც ვითარდება ბაზარზე მიწოდებისა და მოთხოვნის გავლენის ქვეშ. ამ ტიპის ბირჟას აქვს კლასიკური საბირჟო ვაჭრობის ყველა ელემენტი.

სავალუტო ბირჟებზე კვოტირება დამოკიდებულია გადაცვლადი ვალუტების მსყიდველობითუნარიანობაზე, რაც თავის მხრივ განისაზღვრება გამომცემი ქვეყნების ეკონომიკური მდგომარეობით.

სავალუტო ბირჟებზე ტრანზაქციები ეფუძნება მათზე გაცვლილი ვალუტების კონვერტირებადობას. ვალუტის კონვერტირებადობა არის შესაძლებლობა გადაცვალოს ერთი ქვეყნის ფულადი ერთეულები სხვა ქვეყნების ვალუტაში და საერთაშორისოდ აღიარებულ გადახდის საშუალებებზე. არსებობს თავისუფლად კონვერტირებადი, ნაწილობრივ კონვერტირებადი და არაკონვერტირებადი ვალუტები.

თავისუფლად კონვერტირებადი არის იმ სახელმწიფოების ვალუტა, რომლებშიც აბსოლუტურად არ არსებობს შეზღუდვები სხვა უცხოურ ფულად ერთეულებზე მის გაცვლაზე. ამიტომ, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის (IMF) მიერ მიღებული ტერმინოლოგიის მიხედვით, ასეთ ვალუტას ასევე უწოდებენ "თავისუფლად გამოყენებადს" (ან "თავისუფლად კონვერტირებადს"). ასეთ ვალუტებს შორის, პირველ რიგში, არის აშშ დოლარი, გერმანული მარკა, იაპონური იენი, ბრიტანული ფუნტი სტერლინგი და ფრანგული ფრანკი.

ნაწილობრივ კონვერტირებადი ვალუტები არის ქვეყნების ეროვნული ფულადი ერთეულები, რომლებიც ინარჩუნებენ გარკვეულ შეზღუდვებს სავალუტო ოპერაციების სფეროში.

არაკონვერტირებადი, ან დახურული ვალუტები მოიცავს იმ სახელმწიფოების ვალუტებს, სადაც მოქმედებს ვალუტის გაცვლის პირდაპირი აკრძალვა, რაც ეხება როგორც რეზიდენტებს, ასევე არარეზიდენტებს.

ვალუტის გაცვლის პირდაპირი მიზანია გაცვლითი კურსის განსაზღვრა, რომელიც წარმოადგენს უცხოური ვალუტის ღირებულებას. საფონდო ბირჟაზე, როგორც ორგანიზებულ ბაზარზე, ვაჭრობის დროს დგინდება ეროვნული ვალუტის ღირებულება. აქ ტრანზაქციები კეთდება იმ პირთა ინტერესებიდან, რომლებსაც აქვთ უცხოური ეკონომიკური საქმიანობიდან მიღებული სახსრები უცხოურ ვალუტაში და სხვა მიზეზების გამო, და პირები, რომლებსაც, პირიქით, სჭირდებათ უცხოური ვალუტა თავიანთი ეკონომიკური საქმიანობისთვის, მაგრამ არ გააჩნიათ დამოუკიდებელი წყაროები. მისი მიღება. ეროვნული ვალუტის ღირებულების დადგენის საფუძველს წარმოადგენს საქონლის ექსპორტისა და იმპორტის გარიგებები, მომსახურება და ინტელექტუალური საქმიანობის შედეგები. ამრიგად, სავალუტო ბირჟის მთავარი ამოცანაა არა მაღალი მოგების მიღება, არამედ დროებით თავისუფალი სავალუტო რესურსების მობილიზება, მათი საბაზრო მეთოდებით გადანაწილება ეკონომიკის ერთი სექტორიდან მეორეზე და რეალური საბაზრო კურსის დადგენა. უცხოური ვალუტები სამართლიანი და კანონიერი ვაჭრობის პირობებში.

სავალუტო ვალუტა მოქმედებს როგორც შუამავალი სავალუტო ოპერაციებში. ზოგიერთ ქვეყანაში, სადაც სავალუტო ბირჟები არსებობს, უცხოური ვალუტით ტრანზაქციები მხოლოდ მათი მეშვეობით არის დაშვებული.

უმეტეს ქვეყნებში ვალუტით ვაჭრობის მონაწილეები არიან საკრედიტო ორგანიზაციები, ნაკლებად ხშირად - სხვა ფინანსური ორგანიზაციები, მაგალითად, სადაზღვევო და საპენსიო ფონდები, საბროკერო ფირმების მეშვეობით მოქმედი საინვესტიციო კომპანიები.

ვაჭრობის მონაწილეთა ყველა სავალუტო ოპერაცია აისახება ბირჟების ანგარიშებზე და ბირჟა ამ შემთხვევაში მოქმედებს როგორც ანგარიშსწორების გარანტი.

ამრიგად, სავალუტო ბაზარი წარმოადგენს კომპლექსურ სტრუქტურას, რომელიც შედგება მთელი რიგი ურთიერთდაკავშირებული ელემენტებისაგან.

სავალუტო ბაზარი არის ეკონომიკური და ორგანიზაციული ფორმების ერთობლიობა, რომელიც დაკავშირებულია სხვადასხვა ქვეყნის ვალუტების ყიდვა-გაყიდვასთან. სავალუტო ბაზარი, როგორც სისტემა, მოიცავს სავალუტო მექანიზმისა და სავალუტო ურთიერთობების ქვესისტემას. პირველი ეხება სამართლებრივ ნორმებსა და ინსტიტუტებს, რომლებიც წარმოადგენენ ამ ნორმებს ეროვნულ და საერთაშორისო დონეზე. მეორე მოიცავს ყოველდღიურ კომუნიკაციებს, რომლებშიც ფიზიკური და იურიდიული პირები დებენ საერთაშორისო გადახდების, საკრედიტო და სხვა ფულადი ოპერაციების განსახორციელებლად, რომლებიც მიმართულია უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის მიზნით.

სავალუტო ბაზარი მოიცავს ორ უთანასწორო, მაგრამ ერთმანეთზე ზემოქმედებას ნაწილს:

საერთაშორისო სავალუტო ბაზარი;

ეროვნული სავალუტო ბაზარი.

პირველი შედგება რეგიონალური ბაზრების სისტემისგან, რომლებიც მჭიდროდ არის დაკავშირებული მაღალსიჩქარიანი არხებით ან სატელიტური კომუნიკაციებით. ამჟამად არსებობს შემდეგი რეგიონალური ბაზრები: ევროპული - ცენტრებით ლონდონში, ციურიხში და ფრანკფურტში; აზიური - ცენტრებით ტოკიოში, ჰონგ კონგსა და სინგაპურში; ამერიკული - ცენტრებით ნიუ-იორკში, ჩიკაგოში და ლოს-ანჯელესში. რეგიონულ სავალუტო ბაზრებზე ვაჭრობა ხდება თავისუფლად კონვერტირებადი ვალუტებითა და ადგილობრივი ეროვნული ბაზრების ვალუტებით. რეგიონული სავალუტო ბაზრები არ განსხვავდება ერთმანეთისგან ოპერაციების ბუნებით, ნაციონალური განსხვავდება ეროვნული ვალუტის კონვერტირებადობის ხარისხით, საგარეო ვაჭრობისა და სავალუტო ტრანზაქციების მოცულობით, მსოფლიო საზოგადოებაში ინტეგრაციის ხარისხით, ეკონომიკის სტაბილურობისა და ღიაობის დონე, კომუნიკაციების განვითარების დონე და სავალუტო ტრანზაქციების სახელმწიფო რეგულირების ხარისხი.

რუსული ეროვნული ვალუტის ბაზრის განსაკუთრებული მახასიათებელია ის ფაქტი, რომ 90-იანი წლების დასაწყისიდან ქვეყანაში არსებითად არსებობდა ორვალუტიანი მონეტარული სისტემა, სადაც რუსულ რუბლთან ერთად ამერიკული დოლარიც ბრუნავს. 1994 წელს რუსეთში დოლარის წმინდა იმპორტმა შეადგინა 1 მილიარდი. თუ ამ თანხას რუბლებში გადავიყვანთ მიმდინარე კურსით, მაშინ ქვეყანაში შემოტანილი ნაღდი ფულის მოცულობა ორჯერ აღემატება ფულადი რუბლის მიწოდებას. დოლარის, როგორც გადახდის საშუალებად გამოყენების აკრძალვის მიუხედავად, ისინი ჩნდებიან ეკონომიკურ აგენტებს შორის ანგარიშსწორებაში. არა მხოლოდ მცირე, არამედ მსხვილი საწარმოები იღებენ მათ როგორც გადასახადს მათი პროდუქტებისა და მომსახურებისთვის. ქვეყანამ არსებითად შექმნა პარალელური ეკონომიკა, რომელიც მუშაობს ფულადი დოლარებით. ეს გარემოება არის ინფლაციის ერთ-ერთი მიზეზი, რადგან გადასახადის გადამხდელებს საშუალებას აძლევს აირიდონ ბიუჯეტში გადასახადების გადახდა. მთავრობა და ცენტრალური ბანკი, სხვა ქვეყნებისგან განსხვავებით, შიდა ბაზარზე ოპერაციების ხასიათის შეზღუდვის გარეშე, ცდილობენ გამოიყენონ ეკონომიკური მეთოდები ეკონომიკის თანდათანობითი დედოლარიზაციისთვის პირობების შესაქმნელად.

სავალუტო ბაზრის ფუნქციონირება დაკავშირებულია მთელი რიგი ეკონომიკური კატეგორიებისა და ზოგადად მიღებული კონცეფციების გამოყენებასთან. მოდით შევხედოთ ზოგიერთ მათგანს

გაცვლითი კურსი არის უცხოური ვალუტის ერთეულის ფასი, რომელიც გამოხატულია შიდა ვალუტის ერთეულებში. რუსეთში გაცვლითი კურსი გამოიხატება რუბლის რაოდენობით უცხოური ვალუტის ერთეულზე. როდესაც უცხოური ვალუტის ერთეულის ფასი რუბლებში იზრდება, რუბლი უფასურდება (უფრო იაფი); როდესაც რუბლებში უცხოური ვალუტის ერთეულის ფასი ეცემა, რუბლი ძვირდება, ანუ რუბლის ფასის ზრდა შეესაბამება უცხოური ვალუტის გაუფასურებას.

როგორც ზემოთ აღინიშნა, კურსზე გავლენას ახდენს ქვეყნის საგადასახდელო ბალანსის მდგომარეობა, ინფლაციის დონე, თავისუფლად კონვერტირებადი ვალუტის მიწოდებისა და მოთხოვნის თანაფარდობა, მოცემული ქვეყნის საქონლის კონკურენტუნარიანობა მსოფლიო ბაზარზე, პოლიტიკური და სამხედრო. ფაქტორები, ისევე როგორც რიგი სხვა გარემოებები.

QUOTE არის უცხოური ვალუტის გაცვლითი კურსის დადგენა დადგენილი პრაქტიკისა და საკანონმდებლო ნორმების შესაბამისად. მსოფლიო პრაქტიკაში ციტირების ორი მეთოდი არსებობს.

1. პირდაპირი კოტირება, როდესაც უცხოური ვალუტის ერთი ერთეული უდრის ეროვნული ვალუტის გარკვეულ რაოდენობას. მაგალითად, რუსეთში 1 აშშ დოლარი არის გარკვეული რაოდენობის რუბლის ექვივალენტი, ან აშშ-ში 1 გერმანული მარკა არის გარკვეული რაოდენობის დოლარის ან ცენტის ექვივალენტი. ეს ციტატა ამჟამად გამოიყენება მსოფლიო საზოგადოების უმეტეს ქვეყნებში.

2. არაპირდაპირი კოტირება, როდესაც ეროვნული ვალუტის ერთეული უტოლდება უცხოური ვალუტის გარკვეულ რაოდენობას. მსგავსი სისტემა გამოიყენება მცირე რაოდენობით ქვეყნებში.

სავალუტო ბაზარზე ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციების დადებისას გამოიყენება შემდეგი ტიპის განაკვეთები:

ჯვარედინი კურსი არის ურთიერთობა ორ ვალუტას შორის, რომელიც დგინდება მათი კურსიდან მესამე ვალუტის კურსის მიმართ. ხშირად წარმოიქმნება სიტუაციები, როდესაც შეუძლებელია ან წამგებიანია მყიდველისთვის საინტერესო უცხოური ვალუტის პირდაპირი შეძენა. ამ შემთხვევაში, ჯვარედინი განაკვეთები გამოიყენება.

სპოტ კურსი არის ერთი ქვეყნის უცხოური ვალუტის ერთეულის ფასი, გამოხატული სხვა ქვეყნის ვალუტის ერთეულებში და დადგენილი ტრანზაქციის დადების დროს, რომელიც ექვემდებარება ვალუტის გაცვლას კორესპონდენტი ბანკების მიერ მეორე სამუშაო დღეს გარიგების დადების მომენტი.

ფორვარდი (ტერმინების განაკვეთი) არის ფასი, რომლითაც ხდება მოცემული ვალუტის გაყიდვა ან შეძენა, მისი გადარიცხვის პირობით, მომავალში რომელიმე კონკრეტულ თარიღში. ამრიგად, ასეთი გარიგებების დადებისას მხარეები ცდილობენ გამოიცნონ კურსის დონე.

თუ გარიგების დღეს კურსი განსხვავდება ხელშეკრულებით გათვალისწინებულიდან, მაშინ ერთი მხარე მიიღებს დამატებით მოგებას საკურსო სხვაობიდან, მეორე კი ზარალდება. მაგალითად, 1995 წლის იანვარში დაიდო ხელშეკრულება ვალუტის შესყიდვის შესახებ 1995 წლის 1 დეკემბერს 1 აშშ დოლარზე 4600 რუბლის კურსით. თუმცა, 1995 წლის 1 დეკემბერს კურსი იყო 4800 რუბლი 1 დოლარამდე, რის შედეგადაც დამატებითი მოგება იყო 200 რუბლი ყოველ აშშ დოლარზე. თუ 1995 წლის 1 დეკემბერს გაცვლითი კურსი 4500 რუბლს შეადგენს 1 აშშ დოლარზე, მაშინ ზარალი იქნება 100 რუბლი ყოველ აშშ დოლარზე.

ფიუჩერსი არის კურსი მომავალში, ანუ ფასი, რომლითაც განხორციელდება ტრანზაქცია გარკვეული პერიოდის შემდეგ. იგი განისაზღვრება ხელშეკრულების გაფორმების დროს. მაგალითად, აგვისტოში დადებული გარიგება ითვალისწინებს ოქტომბრის კურსს 5100 რუბლი დოლარზე, თუმცა აგვისტოში დოლარის კურსი 4800 რუბლი იყო. ტრანზაქციის შესრულებამდე გარანტიის სახით იხდის ტრანზაქციის თანხასთან შედარებით მცირე თანხა.

უშუალო მონაწილეებს შორის საერთაშორისო ტრანზაქციების ანგარიშსწორება ხორციელდება ბანკების მეშვეობით, რომლებიც სავალუტო ოპერაციებს განიხილავენ, როგორც შემოსავლის მიღების ერთ-ერთ გზას. ამასთან დაკავშირებით, ბანკების კვოტირებისას, ისინი ადგენენ ორ გაცვლით კურსს:

მყიდველის კურსი - კურსი, რომლითაც ბანკი ყიდულობს ვალუტას;

გამყიდველის კურსი - კურსი, რომლითაც ბანკი ყიდის ვალუტას.

მომსახურების ოპერაციების ხარჯების დასაფარად და მოგების მიღების მიზნით, არსებობს განსხვავება ამ განაკვეთებს შორის, რომელსაც ეწოდება მარჟა.

კონვერტირებადობა - ვალუტის სხვა ვალუტაში გადაცვლა. ეს ვალუტის ძალიან მნიშვნელოვანი მახასიათებელია. კონვერტაციის ხარისხის მიხედვით, ვალუტები იყოფა შემდეგ ტიპებად:

თავისუფლად კონვერტირებადი;

ნაწილობრივ კონვერტირებადი;

არაკონვერტირებადი;

გასუფთავება.

თავისუფლად კონვერტირებადი ვალუტა (FCC) - თავისუფლად

და შეუზღუდავად იცვლება სხვა ქვეყნების ვალუტაში

და გამოიყენება ყველა სახის საერთაშორისო გადახდისას

ბრუნვა. ამჟამად მხოლოდ რამდენიმე სახელმწიფოა

სახელმწიფოებს აქვთ თავისუფლად კონვერტირებადი ეროვნული

ვალუტები: ავსტრია, დიდი ბრიტანეთი, დანია, კანადა, ნიდერლანდები, ახალი ზელანდია, სინგაპური, გერმანია, იაპონია, ამერიკის შეერთებული შტატები და სხვა. თავისუფალ კონვერტირებადობა უპირველეს ყოვლისა მიუთითებს ქვეყნის ეკონომიკის სტაბილურობაზე, მისი ეკონომიკური ზრდის შესაძლებლობაზე და, შედეგად, ნდობაზე მისი ეროვნული ვალუტის მიმართ უცხოელი პარტნიორების მხრიდან. ზოგიერთი თავისუფლად კონვერტირებადი ვალუტა არის სარეზერვო ვალუტა.

სარეზერვო ვალუტები არის ის ვალუტები, რომლებიც ძირითადად გამოიყენება საერთაშორისო გადახდებისთვის და ფლობენ სხვა ქვეყნების ცენტრალურ ბანკებს. მათ შორისაა აშშ დოლარი, ფუნტი სტერლინგი, შვეიცარიული ფრანკი, იაპონური იენი და გერმანული მარკა. ეს ხუთი ვალუტა შეადგენს მსოფლიოს სავალუტო რეზერვების თითქმის 100 პროცენტს. სარეზერვო ვალუტის არსებობა ქმნის დამატებით სარგებელს ემიტენტი ქვეყნისთვის, რაც საშუალებას აძლევს მას დიდი ხნის განმავლობაში ჰქონდეს უარყოფითი ბალანსი სავაჭრო და გადახდის ბალანსზე ეროვნული ეკონომიკის დაზიანების გარეშე, რადგან ასეთი ვალუტა არ არის წარმოდგენილი გადახდის სახით. მოთხოვნა საქონლის ან სხვა აქტივების მიწოდებაზე, მაგრამ რჩება სხვა ქვეყნებში რეზერვების სახით.

ნაწილობრივ კონვერტირებადი ვალუტა - იცვლება შეზღუდული რაოდენობის უცხოურ ვალუტაში და გამოიყენება საერთაშორისო გადახდებში შეზღუდვებით. შეზღუდვების არსებობა გამოწვეულია ქვეყნის ეკონომიკური მდგომარეობის არასტაბილურობით და საგადასახდელო ბალანსის დისბალანსით. შეზღუდვებს აწესებს მთავრობა ან ცენტრალური ბანკი. ისინი შედგება ვალუტისა და ვალუტის ღირებულებებით ოპერაციების რეგულირებისგან. მსოფლიოს უმეტეს ქვეყნებს, მათ შორის რუსეთს, აქვთ ნაწილობრივ კონვერტირებადი ვალუტა.

არაკონვერტირებადი (დახურული) ვალუტა - არ იცვლება სხვა უცხოურ ვალუტაში და გამოიყენება მხოლოდ ქვეყნის შიგნით. არაკონვერტირებადი ვალუტა არის ის ვალუტა, რომელიც ექვემდებარება შეზღუდვებს იმპორტის, ექსპორტის, შესყიდვის, გაყიდვის შესახებ და რომლებზედაც გამოიყენება ვალუტის რეგულირების სხვადასხვა ზომები.

კლირინგული ვალუტა - საანგარიშსწორებო ვალუტის ერთეულები, რომლებიც არსებობენ მხოლოდ საანგარიშო ფულადი სახსრების სახით საბანკო ოპერაციების სააღრიცხვო ჩანაწერების სახით კლირინგში მონაწილე ქვეყნებს შორის საქონლის ორმხრივი მიწოდებისა და მომსახურების გაწევისთვის.

რუსეთში ეკონომიკური რეფორმის შემდგომი გაღრმავება მოითხოვს თავისუფალი სავალუტო ბაზრის შენარჩუნებას და გაუმჯობესებას.

მისი ფორმირება დაიწყო საგარეო ვაჭრობაზე სახელმწიფო მონოპოლიის, მომხმარებელთა დაუკმაყოფილებელი მოთხოვნის პირობებში, მათ შორის იმპორტირებულ საქონელზე, სწრაფად მზარდი ინფლაციისა და უცხოური ვალუტით ოპერაციების განხორციელების საკანონმდებლო ბაზის არარსებობის პირობებში. ამავდროულად, ეკონომიკურმა და პოლიტიკურმა არასტაბილურობამ სტიმული მისცა იურიდიულ და ფიზიკურ პირებს, გადაეტანათ თავიანთი რუბლის აქტივები დოლარში.

ინფლაციის დასაწყისშივე ამ ფაქტორებმა განაპირობა მაღალი საწყისი მოთხოვნა უცხოურ ვალუტაზე, რომელიც არ შეესაბამებოდა მის მიწოდებას. შედეგად, გაცვლითი კურსი თითქმის 50-ჯერ აღემატებოდა რეალურს, ანუ მსყიდველუნარიანობას ასახავდა. სავალუტო ბაზრის განვითარებისა და ინფლაციის გამო შიდა ფასების ზრდასთან ერთად, ეს სხვაობა მცირდება და ამჟამად გაცვლითი კურსი რეალურს დაახლოებით სამჯერ აღემატება.

ამრიგად, 1995 წლის პირველ კვარტალში დოლარის კურსი რუბლებში საშუალოდ 1:4200 იყო. რუსეთის მრეწვეელთა და მეწარმეთა კავშირის საექსპერტო ინსტიტუტის გათვლებით, რუსული რუბლის მსყიდველობითუნარიანობა ამერიკულ დოლართან მიმართებაში სამომხმარებლო კალათის 265 ერთეულის საქონლისა და მომსახურების ხარჯზე 1995 წლის პირველ კვარტალში. იყო 1:1300 თანაფარდობით. როგორც გაზეთ „ფინანსური ამბების“ (1995 წლის 26 თებერვალი) ინფორმაციადან ჩანს, რუბლის რეალური კურსი 1995 წლის იანვრიდან სექტემბრამდე გაიზარდა 60 პროცენტით. ეს გამოწვეულია ფასების ზრდით და შიდა წარმოების ხარჯების ზრდით, მაგრამ არ იქონია გავლენა ფუნქციონირების ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალის ღირებულებაზე.

სანამ სავალუტო და რეალური კურსები ემთხვევა და არ მოხდება ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალის გადაფასება, მიზანშეწონილია უცხოური ინვესტიციებისთვის სპეციალური განაკვეთის გამოყენება. ამავდროულად, უცხოური ინვესტორების მიერ უცხოური ვალუტის გაცვლის დროს სპეციალური კურსით მიღებული რუბლის სახსრები შეიძლება გამოყენებულ იქნას უცხოელი ინვესტორის მიერ რუსული აქტივების შესაძენად.

რუსეთის სავალუტო ბაზრის პოტენციალი მოწმობს ევროპის რეკონსტრუქციისა და განვითარების ბანკის (EBRD) გამოთვლებით, რომლის მიხედვითაც, რუსეთის საწარმოებისა და ცალკეული მოქალაქეების უცხოური ვალუტის დანაზოგი 1995 წლის შუა პერიოდში 43 მილიარდ აშშ დოლარზე მეტი იყო. აქედან დაახლოებით 10 მილიარდი ინახება რუსეთის ბანკებში უცხოური ვალუტის ანგარიშებზე დეპოზიტების სახით; 15 მილიარდზე მეტი - ამოღებულია მიმოქცევიდან და ინახება მოსახლეობის ხელში; 18 მილიარდზე მეტმა დატოვა რუსეთი და გადავიდა უცხოურ ბანკებში ანგარიშებზე.

რუსეთში სავალუტო ბაზრის ფუნქციონირების პროცედურა, ვალუტის რეგულირებისა და ვალუტის კონტროლის ორგანოების უფლებამოსილებები და ფუნქციები, იურიდიული და ფიზიკური პირების უფლებები და მოვალეობები ვალუტის ღირებულებების ფლობასთან, გამოყენებასთან და განკარგვასთან დაკავშირებით, პასუხისმგებლობა დარღვევაზე. სავალუტო კანონმდებლობა განისაზღვრება რუსეთის ფედერაციის კანონით "ვალუტის რეგულირებისა და ვალუტის კონტროლის შესახებ", რომელიც მიღებულია რუსეთის უზენაესი საბჭოს მიერ 1992 წელს. მის საფუძველზე გამოცემული კანონი და რეგულაციები ითვალისწინებს, რომ უცხოურ ვალუტაში ყველა ანგარიშსწორება ხორციელდება მხოლოდ ავტორიზებული ბანკების, ანუ ცენტრალური ბანკის მიერ სავალუტო ოპერაციების განსახორციელებლად ლიცენზირებული ბანკების მეშვეობით.

კომერციული ბანკების მიერ მიღებული ლიცენზიები იყოფა ზოგად, შიდა და გაფართოებულ შიდა.

გენერალური ლიცენზია კომერციულ ბანკს აძლევს უფლებას განახორციელოს შემდეგი ქმედებები:

უცხოურ ვალუტაში საბანკო ოპერაციების ფართო სპექტრის განხორციელება როგორც რუსეთში, ასევე მის ფარგლებს გარეთ;

მისი საწესდებო კაპიტალის ნაწილის უცხოურ ვალუტაში ფორმირება რუსული, უცხოური და საერთაშორისო საწარმოებისა და ორგანიზაციების ხარჯზე;

სარეზერვო, სადაზღვევო და სხვა სახსრების შექმნა

მოგება უცხოურ ვალუტაში;

მონაწილეობა საბანკო დაწესებულებების შექმნაში რუსეთში და მის ფარგლებს გარეთ, როგორც დამფუძნებელი ან აქციონერი ამ მიზნებისათვის უცხოური ვალუტის გამოყენებით;

საზღვარგარეთ მისი ფილიალებისა და წარმომადგენლობების გახსნა.

შიდა ლიცენზია ანიჭებს კომერციულ ბანკებს უფლებას განახორციელონ საბანკო ოპერაციების სრული ან შეზღუდული სპექტრი უცხოურ ვალუტაში მხოლოდ რუსეთის ტერიტორიაზე. ამ ლიცენზიით ბანკს შეუძლია განახორციელოს შემდეგი საბანკო ოპერაციები:

იურიდიული და ფიზიკური პირებისთვის (რეზიდენტები და არარეზიდენტები) უცხოურ ვალუტაში ანგარიშების გახსნა და წარმოება, ასევე არარეზიდენტებისთვის რუბლის ანგარიშები;

საკორესპონდენტო ურთიერთობის განხორციელება რუსეთის ბანკებთან, რომლებსაც აქვთ ცენტრალური ბანკის გენერალური ლიცენზია;

გენერალური ლიცენზიის მქონე ბანკების მეშვეობით ბანკის კლიენტების უცხოურ ვალუტაში ექსპორტ-იმპორტის ოპერაციებთან დაკავშირებული ანგარიშსწორებების ორგანიზება დოკუმენტური აკრედიტივის, საინკასო, საბანკო გადარიცხვის, აგრეთვე საერთაშორისო საბანკო პრაქტიკაში გამოყენებული სხვა ფორმებით;

იურიდიული და ფიზიკური პირების სავალუტო მომსახურება, მათ შორის უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვა მოქმედი კანონმდებლობის შესაბამისად;

იურიდიული პირების უცხოურ ვალუტაში სახსრების მოზიდვა და განთავსება სესხების, დეპოზიტების და სხვა ფორმების სახით, აგრეთვე ბანკის კლიენტების სასარგებლოდ გარანტიების გაცემა ბანკის საკუთარი სახსრების უცხოურ ვალუტაში.

გაფართოებული შიდა ლიცენზია კომერციულ ბანკს აძლევს უფლებას განახორციელოს იგივე ოპერაციები რუსეთში, როგორც შიდა ლიცენზიით, მაგრამ, გარდა ამისა, აძლევს უფლებას გახსნას შეზღუდული რაოდენობის კორესპონდენტი ანგარიშები კონკრეტულ უცხოურ ბანკებში.

რომელიმე ჩამოთვლილი ტიპის ლიცენზიის მისაღებად კომერციული ბანკი CBR-ს წარუდგენს დოკუმენტების ერთობლიობას, რომლის შინაარსი და შესრულების წესი რეგულირდება ცალკეული ინსტრუქციებით.

სავალუტო ბაზრის ძირითადი ფუნქციონერები არიან კომერციული ბანკები, რომლებსაც აქვთ შესაბამისი ლიცენზია. მათ უწოდებენ ავტორიზებულ ბანკებს და ახორციელებენ შემდეგ ოპერაციებს:

უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის ხარჯზე

ბანკის საკუთარი სახსრებით და სახსრების მომსახურების ხარჯზე

ჩემი კლიენტურა;

საქონლისა და მომსახურების ექსპორტთან, აგრეთვე სხვადასხვა სახის არასასაქონლო ოპერაციებთან დაკავშირებული გადახდები უცხოურ ვალუტაში;

საკორესპონდენტო ურთიერთობების დამყარება რუსეთის სხვა ავტორიზებულ და უცხოურ ბანკებთან;

პასიური და აქტიური ოპერაციები უცხოურ ვალუტაში;

სადეპოზიტო და კონვერტაციის ოპერაციები ფულადი საერთაშორისო ბაზრებზე;

უცხოური ვალუტის გაცვლა რუბლით და რუბლი უცხოურ ვალუტაში მოსახლეობისთვის;

ტრანზაქციები ჩეკებით და სხვა ფასიანი ქაღალდებით უცხოურ ვალუტაში.

მაგალითისთვის განვიხილოთ ორი მსხვილი რუსული ბანკის - სანკტ-პეტერბურგისა და მოსბიზნესბანკის სავალუტო ბაზარზე საქმიანობა. 1150 კლიენტი, მათ შორის 680 საწარმო და ორგანიზაცია და 470 ფიზიკური პირი, ინახავს სახსრებს სანქტ-პეტერბურგის ბანკში გახსნილ უცხოურ ვალუტაში. ყველა საერთაშორისო გადარიცხვა ხორციელდება SWIFT სისტემით. ამის ყველაზე აქტიური მომხმარებელია ბანკი სანკტ-პეტერბურგი

საყოველთაოდ აღიარებული საერთაშორისო ფინანსური სატელეკომუნიკაციო სისტემა. მასთან დაკავშირებამ ბანკს საშუალება მისცა უზრუნველყოს ოპერაციების სანდოობა და კონფიდენციალურობა, კონტროლი მათ განხორციელებაზე, გადახდების ეფექტურობა და მომსახურების შედარებით დაბალი ღირებულება. ბანკთაშორისი კომუნიკაციების საერთაშორისო სისტემასთან კავშირის წყალობით, საერთაშორისო გადახდები სრულად ავტომატიზირებული იყო და სავალუტო გადარიცხვების განხორციელების ხარჯები მნიშვნელოვნად შემცირდა.

ბანკმა დანერგა ორი ყველაზე მოწინავე დილინგის სისტემა, რომელიც უზრუნველყოფდა შესაბამისი ოპერაციების განხორციელებას საერთაშორისო სავალუტო ბაზრებზე. ამჟამად ბანკი Reuters-ის სისტემის (“REUTER”) ერთ-ერთი უმსხვილესი მომხმარებელია. დილერების ეფექტურმა მუშაობამ უზრუნველყო ბანკ სანქტ-პეტერბურგის ლიდერობა რეგიონალურ ბანკებს შორის სავალუტო ბაზარზე.

ბანკი გახდა პირველი მარკეტ მწარმოებელი სანკტ-პეტერბურგში, ანუ შუამავალი, რომელიც რუსულ ბანკებს აწვდიდა ინფორმაციას საერთაშორისო სავალუტო ბაზარზე ვალუტის კოტირების შესახებ. საზღვარგარეთ "სუფთა" ფორექსის ხაზების არსებობა და "სვოპ" ოპერაციების ჩატარების შესაძლებლობა ბანკს 1994 წლის განმავლობაში აძლევდა იაფ სავალუტო რესურსებს. კონვერტაციის ტრანზაქციების მოცულობა დღეში 40-50 მლნ აშშ დოლარამდე გაიზარდა.

1994 წელს სანქტ-პეტერბურგის ბანკმა მოსკოვის უმსხვილეს ბანკებთან ერთად დაიწყო ოპერაციების წარმოება ქვეყნის შიგნით წარმოებული სავალუტო ბაზარზე, რამაც გააძლიერა მონაწილეობა ამ ბაზრის ფორმირებაში. 1994 წელს 40 მილიონ აშშ დოლარზე მეტი ღირებულების ვალუტა გაიყიდა და შეიძინა ფორვარდისა და ოფციონის ხელშეკრულებებით.

სავალუტო დერეფნის შემოღებამდე, ტრანზაქციის ერთ-ერთი მთავარი სახეობა მოცულობისა და მომგებიანობის დონის მიხედვით იყო უნაღდო ვალუტის ყიდვა-გაყიდვა რუსეთის შიდა ბაზარზე. გარდა ურეცეპტო მიმოქცევაში მოძრავი ვალუტების ყიდვა/გაყიდვისა, ბანკი სანკტ-პეტერბურგი ახორციელებდა ტრანზაქციებს რუსეთის სამ უმსხვილეს სავალუტო ბირჟაზე: მოსკოვში, სანკტ-პეტერბურგსა და ციმბირში. 1994 წელს ბანკი განსაკუთრებით აქტიური იყო ციმბირის სავალუტო ბაზრის შესწავლაში: ციმბირის საერთაშორისო ბანკთაშორის სავალუტო ბირჟაზე ვალუტების შესყიდვებისა და გაყიდვების მოცულობამ წლის განმავლობაში შეადგინა 27,4 მილიონი აშშ დოლარი და 4,2 მილიონი გერმანული მარკა.

ყოფილი სსრკ-ის ტერიტორიაზე ახალი დამოუკიდებელი სახელმწიფოების გაჩენამ, ზოგიერთი მათგანის მიერ საკუთარი ეროვნული ვალუტების შემოღებამ რუსეთთან ტრადიციული სავაჭრო და ეკონომიკური კავშირების შენარჩუნებისას, ხელი შეუწყო ტრანზაქციების განვითარებას ახალი, „რბილი“ ტიპის ვალუტებით. ბანკმა დაიკავა წამყვანი პოზიცია ქალაქში დსთ-ს და მეზობელი ქვეყნების ვალუტებთან მუშაობის კუთხით.

1994 წელს ბანკმა მნიშვნელოვნად გაზარდა ბანკნოტებით განხორციელებული ოპერაციების მოცულობა. ფართო შესაძლებლობები, რაც ბანკს ამჟამად აქვს, სავალუტო ბაზრის ამ სექტორს შემოსავლების პორტფელის სტრუქტურაში ერთ-ერთ მთავარ სექტორად აქცევს. ყველა ბანკის ფილიალი და გაცვლითი ოფისი იღებს სამოგზაურო ჩეკებს და საკრედიტო ბარათებს გადახდისთვის.

საწარმოები და ორგანიზაციები, მიუხედავად მათი საკუთრების ფორმისა, მათ შორის უცხოური კაპიტალის მქონე საწარმოები, ახორციელებენ საქონლის (სამუშაოების, სერვისების) ექსპორტიდან რუსეთის ფედერაციის შიდა ბაზარზე საქონლის (სამუშაო, მომსახურების) ექსპორტის სავალუტო შემოსავლის სავალდებულო რეალიზაციას ავტორიზებული ბანკების მეშვეობით. ბანკთაშორის სავალუტო ბირჟებზე. სავალუტო შემოსავლის 50 პროცენტის სავალდებულო გაყიდვა ასევე შეიძლება განხორციელდეს ბანკთაშორის სავალუტო ბაზარზე გაცვლის გარდა. იგი ხორციელდება შემდეგნაირად.

საწარმოებისა და ორგანიზაციების სასარგებლოდ უცხოური ვალუტის შემოსავალი, მათ შორის რუსეთში უცხოური ვალუტით საქონლის (სამუშაოების, მომსახურების) გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლები, ირიცხება ავტორიზებული ბანკების ანგარიშებზე. ამ შემთხვევაში, ორი ანგარიში იხსნება ერთდროულად:

სატრანზიტო ვალუტის ანგარიში უცხოურ ვალუტაში შემოსულობების სრულად ჩარიცხვისთვის;

მიმდინარე სავალუტო ანგარიში საექსპორტო შემოსავლების ნაწილის სავალდებულო გაყიდვის შემდეგ თანხების უცხოურ ვალუტაში დაკრედიტებისთვის. კლიენტის სასარგებლოდ საექსპორტო შემოსავლის მიღების შემთხვევაში ამის შესახებ მას აცნობებს უფლებამოსილი ბანკი.

კლიენტი ვალდებულია შვიდი დღის ვადაში მისცეს ბანკს დავალება ვალუტის ერთ-ერთ სავალუტო ბირჟაზე ვალუტის გაყიდვის უფლების შესახებ. თუ ასეთი დავალება არ მიიღება თოთხმეტი დღის განმავლობაში, მაშინ ბანკი მომდევნო შვიდი დღის განმავლობაში დამოუკიდებლად ახორციელებს ტრანზიტულ ანგარიშზე მიღებული უცხოური ვალუტის 50 პროცენტის სავალდებულო გაყიდვას აუქციონზე ერთ-ერთ ბანკთაშორის სავალუტო ბირჟაზე. ფასი მოქმედებს გაყიდვის დროს.

სავალდებულო რეალიზაციას დაქვემდებარებული საქონლის (სამუშაოს, მომსახურების) ექსპორტიორი საწარმოებისა და ორგანიზაციების უცხოურ ვალუტაში შემოსავლის ოდენობა განისაზღვრება „ნეტო“ პრინციპით, ანუ გამოკლებული სავალუტო ხარჯები ტრანსპორტირების, დაზღვევისა და სატრანსპორტო გადაზიდვებისთვის, აგრეთვე. როგორც საექსპორტო საბაჟო გადასახდელების უცხოურ ვალუტაში გადახდა და საბაჟო პროცედურების გადახდა.

როგორც ზემოთ აღინიშნა, სავალუტო ოპერაციების განსახორციელებლად ლიცენზირებული ბანკები ახორციელებენ უცხოური ვალუტის ყიდვა-ყიდვას. თუმცა, რისკების შესამცირებლად და სავალუტო ბაზრებზე სპეკულაციური ტრანზაქციების ზემოქმედების შესამცირებლად, ბანკებს ადგენენ შესაბამისი ლიმიტები - ე.წ. ღია პოზიცია ვალუტის გაყიდვისა და შეძენის შესახებ საკუთარი სახელით და საკუთარი ხარჯებით. ღია სავალუტო პოზიციის ლიმიტს განსაზღვრავს ცენტრალური ბანკი უფლებამოსილი ბანკის სამუშაო დღის დამთავრების საფუძველზე. მისი ზომა გამოითვლება, როგორც სხვაობა ბანკის მიერ საანგარიშო წლის 1 იანვრიდან საკუთარი ხარჯებით შეძენილი უცხოური ვალუტის ოდენობასა და იმავე პერიოდში ბანკის მიერ საკუთარი ხარჯებით გაყიდული უცხოური ვალუტის რაოდენობას შორის. . ლიმიტი დგინდება ბანკის საკუთარი სახსრების სიდიდის მიხედვით. ამრიგად, ბანკს, რომლის კაპიტალი იყო 1-დან 5 მილიარდ რუბლამდე 1994 წელს, ლიმიტი იყო 500 ათასი აშშ დოლარი, ხოლო კაპიტალი 5-დან 10 მილიარდ რუბლამდე, ლიმიტი იყო 1 მილიონი აშშ დოლარი. ავტორიზებული ბანკებისთვის საკუთარი სახსრებით (კაპიტალი) 10 მილიარდ რუბლზე მეტი - ცენტრალური ბანკის საგარეო ოპერაციების დეპარტამენტის მიერ დადგენილი ინდივიდუალური სტანდარტის მიხედვით.

1995 წელს, ღია სავალუტო პოზიციის ლიმიტი მნიშვნელოვნად შემცირდა: გაანგარიშება არ მოიცავს ტრანზაქციებს ნაღდი ფულის უცხოური ვალუტის რუბლზე ყიდვა-გაყიდვისთვის, რომელიც ჩვეულებრივ ხორციელდება გაცვლითი ოფისების მიერ. კომერციული ბანკების ღია სავალუტო პოზიციასთან შესაბამისობას აკონტროლებენ ცენტრალური ბანკის მთავარი ტერიტორიული დირექტორატები. ღია სავალუტო პოზიციის ლიმიტის გადაჭარბების შემთხვევაში, მოქმედი კანონმდებლობის შესაბამისად, ასეთი დარღვევების ჩამდენი ბანკების მიმართ გამოიყენება შემდეგი ზომები:

ჯარიმის ამოღება;

ბანკს ღია სავალუტო პოზიციის შენარჩუნების უფლების შეჩერება;

შუამდგომლობა ცენტრალურ ბანკს უცხოურ ვალუტაში ოპერაციების განხორციელების უფლების ლიცენზიის გაუქმების თაობაზე.

ამრიგად, 1995 წლის პირველ ნახევარში მოსკოვის ცენტრალური ბანკის დირექტორატმა შეაგროვა ჯარიმები ცხრა ავტორიზებული ბანკისგან და შეაჩერა ორი ბანკის სავალუტო ოპერაციების განხორციელების უფლება.

იმის გათვალისწინებით, რომ რუსული ვალუტა შეზღუდულია კონვერტირებადი, სავალუტო ბაზრის სუბიექტების უფლებებისა და მოვალეობების დასახასიათებლად მნიშვნელოვანია ბაზრის მონაწილეების ორ ჯგუფად დაყოფა. ერთი მოიცავს რეზიდენტებს, მეორეში - არარეზიდენტებს. პირველ კატეგორიაში შედის პირები, რომლებიც მუდმივად ცხოვრობენ რუსეთში, ასევე იმ პირებს, რომლებიც დროებით იმყოფებიან მის საზღვრებს გარეთ. რეზიდენტები ასევე მოიცავს იურიდიულ პირებსა და ორგანიზაციებს, რომლებიც შექმნილია რუსეთის კანონმდებლობის შესაბამისად და არ აქვთ ასეთი სტატუსი, მათ შორის მათი წარმომადგენლობითი ოფისები საზღვარგარეთ. მეორე ჯგუფში შედიან უცხოეთში მუდმივად მცხოვრები პირები, მათ შორის რუსეთში დროებით მყოფი პირები. ეს ასევე მოიცავს იურიდიულ და არაიურიდიულ პირებს, აგრეთვე მათ წარმომადგენლობებს და კომპანიებს, რომლებიც შექმნილია უცხო სახელმწიფოს კანონმდებლობის შესაბამისად და მოქმედებს რუსეთის ტერიტორიაზე.

რუსეთის სავალუტო ბაზარზე ოპერაციებში რეზიდენტებისა და არარეზიდენტების მონაწილეობის უფლებების განხილვისას აუცილებელია გავითვალისწინოთ, რომ უცხოური ვალუტის მოძრაობასთან დაკავშირებული ყველა ოპერაცია იყოფა ორ ტიპად - მიმდინარე და მოძრაობასთან დაკავშირებული. კაპიტალის.

მიმდინარე ოპერაციები მოიცავს:

რუსეთში ან რუსეთიდან უცხოური ვალუტის გადარიცხვები საქონლის, სამუშაოებისა და მომსახურების ექსპორტისა და იმპორტის გადასახდელად გადახდის გარეშე, აგრეთვე ექსპორტ-იმპორტის ოპერაციების დაკრედიტებასთან დაკავშირებული ანგარიშსწორებები არა უმეტეს 180 დღის ვადით;

ფინანსური სესხების მიღება და გაცემა არაუმეტეს 180 დღის ვადით;

დეპოზიტების, ინვესტიციების, სესხების და კაპიტალის მოძრაობასთან დაკავშირებული სხვა ოპერაციების პროცენტების, დივიდენდების და სხვა შემოსავლების გადარიცხვები რუსეთში და რუსეთიდან;

არასავაჭრო გადარიცხვები რუსეთში და რუსეთიდან, მათ შორის ხელფასების, პენსიების, ალიმენტის, მემკვიდრეობის, აგრეთვე სხვა მსგავსი ტრანზაქციების გადარიცხვები.

კაპიტალის მოძრაობასთან დაკავშირებული სავალუტო ოპერაციები მოიცავს:

პირდაპირი ინვესტიციები, ანუ ინვესტიციები ავტორიზებულში

საწარმოთა კაპიტალი შემოსავლისა და ნახევრად

საწარმოს მართვაში მონაწილეობის უფლებების გაგება;

პორტფელის ინვესტიცია, ანუ შეძენა

ძვირფასი ქაღალდები;

გადარიცხვები შენობებზე, ნაგებობებზე და სხვა ქონებაზე, მიწის და მისი წიაღის ჩათვლით, რომელიც კლასიფიცირდება როგორც უძრავი ქონება მისი მდებარეობის კანონმდებლობით;

ექსპორტისა და იმპორტისთვის გადავადებული გადახდის უზრუნველყოფა და მიღება 180 დღეზე მეტი ვადით, აგრეთვე ფინანსური სესხების გაცემა და მიღება იმავე პერიოდისთვის.

მიმდინარე სავალუტო ოპერაციებს რეზიდენტები ახორციელებენ, როგორც წესი, ყოველგვარი შეზღუდვის გარეშე. რეზიდენტებს უფლება აქვთ თავისუფლად იყიდონ და გაყიდონ შეძენილი ვალუტა შიდა სავალუტო ბაზარზე ავტორიზებული ბანკების მეშვეობით.

საბაჟო კონტროლის წესები რუსეთში უცხოური ვალუტის ნებისმიერი ოდენობით შემოტანის საშუალებას იძლევა. დადგენილ ლიმიტს (500 აშშ დოლარზე მეტი) ქვეყნიდან უცხოური ვალუტის ექსპორტი დასაშვებია მხოლოდ ავტორიზებული ბანკის შესაბამისი ნებართვით.

არარეზიდენტებს უფლება აქვთ:

შეზღუდვების გარეშე საბაჟო წესების დაცვით სავალუტო ნივთების ტრანსპორტირება, იმპორტი და გაგზავნა რუსეთში;

იყიდეთ და გაყიდეთ უცხოური ვალუტა რუსულ ვალუტაში, გადარიცხეთ და გაგზავნეთ იგი რუსეთიდან რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის შესაბამისად.

მაგალითად, რუსეთიდან უცხოური ვალუტის ექსპორტი შეიძლება შეზღუდვის გარეშე, თუ ის ადრე იყო შემოტანილი და ის ფორმალიზებული იყო საბაჟო წესების მოთხოვნების შესაბამისად. არარეზიდენტებს უფლება აქვთ გადაიხადონ შრომის ანაზღაურება უცხოურ ვალუტაში მხოლოდ არარეზიდენტებს.

რუსეთში განვითარდა და მოქმედებს ორდონიანი სავალუტო ბაზარი. პირველი დონე არის სავალუტო ბანკთაშორისი სავალუტო ბაზარი. აქ ოპერაციები ხორციელდება სავალუტო ბირჟების შუამავლობით, რომელთა ანგარიშების მეშვეობით ხდება ბანკებს შორის ყველა სავალუტო ტრანზაქცია და რომლებიც მოქმედებენ როგორც ანგარიშსწორების გარანტი. აქ ტარდება რეგულარული ტრანზაქციები დიდი რაოდენობით ვალუტით. პრეტენდენტები არიან უფლებამოსილი კომერციული ბანკები. ამ ბაზარზე ჩამოყალიბებული გაცვლითი კურსი ყველაზე წარმომადგენლობითია: სავალუტო ბაზრის ყველა სხვა მონაწილე ხელმძღვანელობს ამით. მეორე დონე არის ურეცეპტო ბაზარი. ის ახორციელებს ტრანზაქციებს უშუალოდ ბანკებს შორის, ასევე ბანკებსა და მათ კლიენტებს შორის. ამ ოპერაციების ყველა რისკი ეკისრება თავად ბანკებს.

რუსეთის სავალუტო ბაზარზე დომინანტური როლი ეკუთვნის სავალუტო ბირჟებს. მათ შორის მთავარია მოსკოვის ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟა (MICEX). გარდა ამისა, რუსეთში ფუნქციონირებს კიდევ ხუთი ვალუტის ბირჟა.

რეგიონულ სავალუტო ბირჟებზე ვაჭრობისას დოლარის კურსი ოდნავ გადახრის მოსკოვის ბანკთაშორისი სავალუტო ბირჟის კურსს.

გაცვლითი კურსების სხვაობა ხსნის საარბიტრაჟო ოპერაციების შესაძლებლობას. 1994 წელს სავალუტო ბაზარზე ტრანზაქციების მოცულობა 1993 წელთან შედარებით საგრძნობლად გაიზარდა: მაგალითად, პეტერბურგის ბირჟის სავაჭრო ბრუნვა გაორმაგდა უცხოურ ვალუტაში და ოთხჯერ გაიზარდა რუბლის ექვივალენტში.

1994 წელს რუსულ ბირჟებზე გაიყიდა 29 მილიარდი აშშ დოლარი და თითქმის 3 მილიარდი გერმანული მარკა, ხოლო საბირჟო და საბირჟო ბაზრების მთლიანი ბრუნვა, ბანკთაშორისი სავალუტო ბრუნვის გათვალისწინებით, შეფასებულია 83 მილიონ დოლარად და დაახლოებით. 8 მილიარდი გერმანული მარკა. გარდა ამისა, მკვეთრად გაიზარდა ბრუნვა დსთ-ს ქვეყნების სხვა ვალუტებსა და ვალუტებში. ამავდროულად, რუსეთის სავალუტო ბაზრის განვითარება ხასიათდება არა მხოლოდ მოცულობის პარამეტრებით. მისი ყველაზე მნიშვნელოვანი ხარისხობრივი ცვლილებები მოიცავს შემდეგს:

მიღებული რეგულაციების წყალობით მოწესრიგდა

რომლებიც ხელს უწყობენ შიდა ვალუტის ბრუნვას და საგარეო ეკონომიკურს

ეკონომიკური აქტივობა, სავალუტო ბაზარი იძენს თავისებურებებს

საერთაშორისო სტანდარტებისა და მოთხოვნების დაკმაყოფილება;

ყალიბდება სავალუტო ბირჟის თვითგანვითარების მექანიზმი

ბაზარზე, იმის გამო, რომ მონაწილეებს შორის ურთიერთობებში

ბაზარზე კონკურენცია სულ უფრო აქტიური ხდება.

ამავდროულად იქმნება მათი ნებაყოფლობითი გაერთიანებები,

განვითარებადი ზოგადი, სახელმწიფოს მიერ არ რეგულირდება

ცენტრალური ბანკის აქტიური მონაწილეობის წყალობით სავალუტო ბაზარზე ოპერაციებში გაცვლითი კურსის დინამიკის რეგულირების სახით, მცირდება მასზე შემთხვევითი, არაპროგნოზირებადი ფაქტორების გავლენა;

რუსეთის საგარეო ეკონომიკური ურთიერთობების განვითარება განაპირობებს სავალუტო ბრუნვის შემდგომ გააქტიურებას და მისი ლიკვიდურობის ზრდას;

იხვეწება საკომუნიკაციო სისტემა და იზრდება ნდობა ბაზრის მონაწილეებს შორის. ეს ხელს უწყობს ქვეყნის სხვადასხვა რეგიონში მოქმედი ბაზრების ერთ სისტემაში ინტეგრაციას.

როგორც რუსეთში ბირჟის საქმიანობის ორგანიზების მაგალითი, განვიხილოთ მოსკოვის ბანკთაშორის სავალუტო ბირჟაზე ოპერაციების განხორციელების პროცედურა. ამ ბირჟაზე დაფიქსირებული რუბლის კურსი აშშ დოლარში არის ცენტრალური ბანკის ოფიციალური გაცვლითი კურსი და გამოიყენება ვალუტის რეგულირებისა და კონტროლის განსახორციელებლად, ასევე სხვა უცხოური ვალუტების ჯვარედინი კურსის გამოსათვლელად.

ბირჟაზე ვაჭრობა ხორციელდება „ფიქსირების“ მეთოდით, რამაც დაამტკიცა მისი სიმარტივე და ეფექტურობა, ასევე ვაჭრობის ყველა მონაწილის ინტერესების დაცვის მაღალი ხარისხი. ვაჭრობის დაწყებამდე მონაწილე ბანკები საბირჟო ბროკერს წარუდგენენ განაცხადებს უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვისთვის შეთავაზებული თანხების მითითებით. წინასწარი განაცხადი მოიცავს უცხოური ვალუტის შესყიდვის ან გაყიდვის ოდენობას წინა აუქციონზე დაფიქსირებული არანაკლებ (შესყიდვის) და არა დაბალი (გასაყიდად) კურსით. ვალუტის (ლოტის) შესაძენად ან გასაყიდად მინიმალური თანხაა 10 ათასი აშშ დოლარი, 10 ათასი გერმანული მარკა, 10 მილიონი კარბოვანეც, 1 მილიონი ტენგე, 10 მილიონი ბელორუსული რუბლი და ა.შ. წინასწარ და დამატებით განაცხადში მითითებული ყველა თანხა უნდა იყოს მინიმალური ლოტის მრავლობითი. ბოლო ფიქსირებული კურსი გამოიყენება როგორც უცხოური ვალუტის საწყისი კურსი რუბლის მიმართ.

ყველა მონაწილისგან განაცხადების მიღების შემდეგ, ბროკერი აცხადებს შემდეგი გაცვლითი სესიის დასაწყისს და აცხადებს ყიდვა-გაყიდვის შეკვეთების ოდენობას (საწყისი მოთხოვნა და მიწოდება) მითითებულ კურსს, ასევე მათ შორის სხვაობას. ამ მომენტიდან პრეტენდენტებს, თავიანთი დილერების მეშვეობით, შეუძლიათ დამატებითი განაცხადების წარდგენა შესყიდვის ან გაყიდვის თანხის შესაცვლელად. თუმცა, ეს ცვლილებები ხდება მხოლოდ ისე, რომ შემცირდეს განსხვავება მიწოდებასა და მოთხოვნას შორის. თუ მოთხოვნა აღემატება მიწოდებას, დილერს უფლება აქვს ან დაამატოს გასაყიდად ვალუტა, ან გააუქმოს შეკვეთა (ან მისი ნაწილი) ვალუტის შესაძენად. საპირისპირო სიტუაცია ხდება მაშინ, როდესაც მიწოდება მოთხოვნაზე მეტია. თუ ვაჭრობის დასაწყისში უცხოური ვალუტის მთლიანი მიწოდება აღემატება მასზე მთლიან მოთხოვნას, მაშინ ბირჟის ბროკერი ამცირებს კურსს რუბლის მიმართ. წინააღმდეგ შემთხვევაში, ის აცხადებს რუბლის გაუფასურებას. გაცვლითი კურსის შეცვლის მინიმალური ნაბიჯი ოფიციალურად ითვლება ერთ რუბლად, მაგრამ სინამდვილეში, ვაჭრობის დაჩქარების მიზნით, ყველაზე ხშირად გამოიყენება 20 რუბლამდე ნაბიჯი.

ნაბიჯის ზომას განსაზღვრავს ბირჟის ბროკერი ბაზრის სიტუაციიდან და დილერის აქტივობიდან გამომდინარე. როგორც კი მოთხოვნა უტოლდება მიწოდებას, ბროკერი აცხადებს "შესწორებას" და გაცვლითი სესია მთავრდება. ყველა ანგარიშსწორება ვაჭრობის მონაწილეებს შორის ხდება კურსით და იმ შეკვეთების ფარგლებში, რომლებიც დაფიქსირდა იმ მომენტში. ამრიგად, ბირჟაზე არ არსებობს გაყიდვის ან ყიდვის კურსი: ვალუტის შეძენა და გაყიდვა ხდება ვაჭრობის ბოლოს დაფიქსირებული ერთი ფასით.

ვაჭრობის მონაწილეებსა და ბირჟას შორის ანგარიშსწორებები ხდება ვაჭრობიდან არაუგვიანეს მეორე სამუშაო დღისა. ანგარიშსწორების დროს ბირჟა აკლდება საკომისიოს მონაწილეებს. თითოეულ ვალუტას აქვს საკუთარი ანგარიშსწორების პროცედურა, რომელიც ეფუძნება სავაჭრო შედეგებს. მაგალითად, რუბლებში გადახდები აშშ დოლარით ტრანზაქციებზე ხდება CBR ნაღდი ანგარიშსწორების ცენტრის მეშვეობით მოსკოვში. ამ მიზნით, ვაჭრობის მონაწილეები ასევე ხსნიან თავიანთ საკორესპონდენტო ანგარიშებს რუბლებში RCC-თან, რაც აჩქარებს ანგარიშსწორებას. მოსკოვის აუქციონებზე აშშ დოლარში დადებული ტრანზაქციების დოლარში გადახდები ხდება შეერთებულ შტატებში ნიუ-იორკის ბანკის მეშვეობით. მას შორის. და MICEX-ს აქვთ შეთანხმება შესაბამისი ოპერაციების ჩატარებაზე.

ვაჭრობის მონაწილეები ხსნიან თავიანთ საკორესპონდენტო ანგარიშებს აშშ დოლარში აშშ-ს საბანკო ინსტიტუტებთან, რომლებიც არიან ბანკთაშორისი კლირინგული სისტემის წევრები. პრეტენდენტებს, რომლებსაც არ აქვთ ანგარიშები აშშ-ს საბანკო ინსტიტუტებში, შეუძლიათ თავიანთი ვაჭრობა აშშ დოლარში მოაგვარონ სხვა პრეტენდენტების მეშვეობით, რომლებსაც აქვთ ასეთი ანგარიშები. ვაჭრობის მონაწილე, რომელიც ახორციელებს ანგარიშსწორებებს სხვა მონაწილეთა სახელით, ვალდებულია ბანკთაშორის ბირჟას მიაწოდოს წერილობითი გარანტია, რომ შეასრულებს ყველა ვალდებულებას აშშ დოლარში, რომელიც წარმოიქმნება საბირჟო ვაჭრობის შედეგებიდან იმ მონაწილეებისთვის, ვისთვისაც ახორციელებს ანგარიშსწორებას.

ბირჟაზე ვაჭრობის დასრულების შემდეგ მათზე დადებული ტრანზაქციები ფორმდება საბირჟო სერთიფიკატებით, რომლებშიც აღირიცხება ბირჟისა და ვაჭრობის მონაწილეთა ვალდებულებები ერთმანეთის მიმართ. წმინდა მყიდველად ვაჭრობაში მონაწილეობისთვის, ბირჟის წევრმა ბანკებმა ჯერ უნდა გადარიცხონ თანხები რუბლებში, რომლებიც საკმარისია ვალუტის შესაძენად RCC-ში მის ანგარიშზე. გაცვლის სერთიფიკატების საფუძველზე, ვაჭრობის მონაწილეები გასცემენ გადახდის ორდერებს ბირჟის სასარგებლოდ აშშ დოლარში თანხების გადარიცხვისთვის იმ ვადაში, რაც უზრუნველყოფს ფულის დროულ ჩარიცხვას მის ანგარიშზე ნიუ-იორკის ბანკში. აშშ დოლარში თანხები დებეტირდება ვაჭრობის მონაწილეთა საკორესპონდენტო ანგარიშებიდან და ჩაირიცხება ბირჟის ანგარიშზე პირველ სამუშაო დღეს (აშშ-ში დასვენების დღეების ჩათვლით) საბირჟო ვაჭრობის დღიდან. ამისათვის ბირჟა გასცემს გადახდის ბრძანებებს თანხების რუბლებში გადარიცხვისთვის გამყიდველების სასარგებლოდ

ვალუტები. ბირჟა აძლევს შეკვეთებს უცხოურ ვალუტაში მყიდველების სასარგებლოდ. ასეთი ინსტრუქციების საფუძველზე, ფული ირიცხება გამყიდველების ან მყიდველების შესაბამის საკორესპონდენტო ანგარიშებზე.

დოლარში თანხები ირიცხება ბირჟის ანგარიშიდან ნიუ-იორკის ბანკში ვაჭრობიდან მეორე სამუშაო დღეს (შეერთებულ შტატებში დასვენების დღეების ჩათვლით). ამავე პერიოდში, დოლარი ირიცხება იმავე ბანკში გახსნილი რუსული შემსყიდველი ბანკების საკორესპონდენტო ანგარიშებზე. თუ მონაწილის დოლარის საკორესპონდენტო ანგარიში მდებარეობს სხვა უცხოურ ბანკში, მაშინ თანხა ირიცხება შესაბამისი ბანკების მიერ დადგენილ ვადებში. თუ ვაჭრობის მონაწილეები არღვევენ ბირჟის წინაშე ვალდებულებებს, გათვალისწინებულია ჯარიმების სისტემა და ვაჭრობაში მონაწილეობის დროებით შეჩერება. ვალდებულებების გახანგრძლივებული ან სისტემატური დარღვევის შემთხვევაში ვაჭრობის მონაწილე შეიძლება გარიცხული იქნეს ბირჟის წევრობიდან.

რუსეთის სავალუტო ბაზრის განვითარების პერსპექტივა დაკავშირებულია საბირჟო სავალუტო ბანკთაშორისი ბაზრის ფორმირებასთან. სავალუტო ბირჟებმა, რომლებმაც თავიანთი როლი შეასრულეს სავალუტო ბაზრის ფორმირებასა და განვითარებაში, საბოლოოდ დაკარგავენ დომინანტურ მნიშვნელობას. 1994 წელს სავალუტო ოპერაციების წილმა აშშ დოლარში შეადგინა ბრუნვის 34 პროცენტი, ხოლო სარეზერვო ბაზარზე - 66 პროცენტი, გერმანულ მარკაზე ვაჭრობაში - შესაბამისად 37 და 63 პროცენტი. საინფორმაციო სააგენტო „პრაიმ“-ის ცნობით, 1995 წლის შუა რიცხვებში 45 ბანკი ახორციელებდა ტრანზაქციას მხოლოდ მოსკოვის სარეზერვო ბაზარზე, მათი ბრუნვა დღეში 1 მილიარდ დოლარს შეადგენდა.

საბირჟო სავალუტო ბაზრის სამომავლოდ აქტიური განვითარება განპირობებულია შემდეგი გარემოებებით. 1995 წლამდე ექსპორტიორებს მოეთხოვებოდათ სავალუტო შემოსავლის 50 პროცენტის გაყიდვა მხოლოდ ბირჟის საშუალებით. 1995 წელს მათ მიეცათ უფლება გაეტარებინათ ეს გაყიდვა სარეზერვო ბაზარზე, რაც გამოიწვევდა ვალუტის გადინებას სავალუტო ბაზრიდან. უკვე 1994 წელს, ბევრმა საწარმომ, რომლებიც ვალუტას ყიდდნენ სავალდებულო გაყიდვის ლიმიტს, არ იყენებდნენ ბირჟის მომსახურებებს შემდეგი მიზეზების გამო:

გაიზარდა ბანკების ნდობა ერთმანეთის მიმართ;

შუამავლების გარეშე განხორციელებული სავალუტო ოპერაციები ამცირებს მიმოქცევის ხარჯებს და აჩქარებს ანგარიშსწორებას.

საბირჟო სავალუტო ბაზრის განვითარების ერთ-ერთი აუცილებელი პირობაა ცენტრალური ბანკის, როგორც სავალუტო ოპერაციების ორგანიზატორისა და მაკონტროლებლის როლის გაზრდა. სავალუტო ბაზარზე არსებულ ვითარებას პრაქტიკოსები და მეცნიერები აკრიტიკებენ. განიხილება სავალუტო ბაზარზე ოპერაციების სახელმწიფო რეგულირების როლი და რუბლის გაცვლითი კურსის მოდელის არჩევანი - რეგულირებადი, თავისუფლად მცურავი, ფიქსირებული.

რუსეთის მეცნიერებათა აკადემიის მსოფლიო ეკონომიკისა და საერთაშორისო ურთიერთობების ინსტიტუტში (IMEMO RAS) შეისწავლეს სავალუტო ბაზრის მდგომარეობა და აქ არსებული უარყოფითი ფენომენების დაძლევის შესაძლო გზები. კვლევის შედეგები წარმოდგენილია აკადემიკოს ს.მ.-ის სტატიებში. ბორისოვი, რომელიც გამოქვეყნდა გაზეთ "ეკონომიკა და ცხოვრება" 1995 წლის რიგ ნომერში. ის აღნიშნავს, რომ კანონი ვალუტის რეგულირების შესახებ, რომლის მიხედვითაც შემოღებულ იქნა რუბლის შიდა კონვერტირებადობა, ითვალისწინებდა მიმდინარე სავალუტო ოპერაციებისა და კაპიტალის მოძრაობასთან დაკავშირებული ოპერაციების შეზღუდულ დიაპაზონს და ეს უკანასკნელი მოითხოვს ცენტრალური ბანკის ნებართვას. . ამრიგად, იგულისხმება, რომ სავალუტო ბაზარზე მოხდება უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვა რუბლებში რეალური ეკონომიკური ტრანზაქციების მოსამსახურებლად და, უპირველეს ყოვლისა, საგარეო ვაჭრობასთან დაკავშირებული.

პრაქტიკაში, სავალუტო ბირჟებმა თავი შეიკავეს ამ კრიტერიუმების საფუძველზე სავალუტო ოპერაციების არჩევისგან. ისინი შესასრულებლად იღებენ აუქციონში მონაწილე კომერციული ბანკებიდან ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის შესახებ ნებისმიერ განცხადებას, რომლებიც, თავის მხრივ, არ აკონტროლებენ სავალუტო ოპერაციების დაყოფას მიმდინარე და კაპიტალად. შესაბამისად, კანონის დარღვევით, როგორც საბირჟო, ისე ბანკთაშორის ოპერაციებში, ნებისმიერი ტრანზაქცია, რომელიც მოიცავს რუბლის სახსრების უცხოურ ვალუტაზე გაცვლას, მათ შორის წმინდა ფინანსური ტრანზაქციები, რომლებიც თან ახლავს გადარიცხვას, ხორციელდება დაუბრკოლებლად. ფულის გადარიცხვა ერთი ტერიტორიიდან მეორეში, ასევე ვალუტის სპეკულაციური ყიდვა-გაყიდვა გაცვლითი კურსის რყევებიდან სარგებლის მისაღებად. იგივე პრაქტიკულად უკონტროლო რეჟიმში მუშაობს ნაღდი ფულით უცხოურ ვალუტაში მომუშავე მრავალი გადამცვლელი.

შედეგად, შიდა სავალუტო ბაზრის მთელი ინფრასტრუქტურა (ვალუტის ბირჟები, ავტორიზებული კომერციული ბანკები, გადამცვლელები), რომელიც უნდა ემსახურებოდეს მხოლოდ რეალურ საგარეო ეკონომიკურ ტრანზაქციებს, ფაქტობრივად, დიდწილად გადაიქცა შუამავლად, რომელიც უზრუნველყოფს არაპროდუქტიული და სპეკულაციური თავისუფალ მიმოქცევას. კაპიტალი რუბლისა და მონეტარული სფეროებს შორის.

მეცნიერებათა აკადემიის IMEMO-ში გაკეთებულმა გამოთვლებმა აჩვენა, რომ, მაგალითად, 1993 წელს რუსეთის სავალუტო ბაზარზე გაყიდული უცხოური ვალუტის მთლიანი მოცულობიდან, 15 მილიარდი დოლარის ოდენობით, მხოლოდ 8 მილიარდი იყო განკუთვნილი. იმპორტის შესყიდვებისთვის, დარჩენილი 7 მილიარდი დოლარი კი კერძო კომერციული სტრუქტურების სავალუტო სახსრების შესავსებად გადავიდა და გადავიდა დასავლეთის ბანკებში.

ამ კუთხით მიზანშეწონილია სავალუტო ბაზარზე ოპერაციების სახელმწიფო რეგულირების როლის გაძლიერება. ეს არ ნიშნავს წარსულში მომხდარი სახელმწიფო ვალუტის მონოპოლიის დაბრუნებას, არამედ გადასვლას სახელმწიფო რეგულირების სისტემაზე, რომელსაც სხვა ქვეყნები იყენებენ ეკონომიკაში კრიზისულ სიტუაციებში. რუსეთში არსებული ეკონომიკური და პოლიტიკური ვითარების გათვალისწინებით, აშკარაა ცალკეული, მაგრამ ურთიერთდაკავშირებული ღონისძიებების ეტაპობრივი განხორციელების აუცილებლობა. ეს, კერძოდ, შეიძლება შეიცავდეს:

სახელმწიფო კონტროლის გაძლიერება სავალუტო და საბირჟო სავალუტო ბაზრებზე მონაწილეთა საქმიანობაზე, რათა ყველა პირობით შესრულდეს სავალუტო ოპერაციების შესახებ კანონები;

ოფიციალური გაცვლითი კურსის პოლიტიკის შეცვლა, ჯერ რუბლსა და უცხოურ ვალუტებს შორის უფრო გონივრული საკურსო ურთიერთობის დამყარებით, რეგიონული ვალუტის ბირჟებიდან და სარეზერვო ბაზრის კვოტების გათვალისწინებით, შემდეგ კი რეგულირებად ფიქსირებულ კურსზე გადასვლით;

რუბლის როლის გაზრდა საერთაშორისო გადახდებში და მის გარე კონვერტირებაზე გადასვლა, რაც მნიშვნელოვანი იქნებოდა უცხოური ინვესტიციების მოსაზიდად;

დოლარის გადაადგილება ეკონომიკური და ფულადი მიმოქცევიდან ქვეყნის შიგნით მისი მიმოქცევის შეზღუდვით და შემდეგ შეჩერებით;

შემაკავებელი პოლიტიკის გატარება კომერციული ბანკების სავალუტო ოპერაციების განსახორციელებლად, ასეთი ოპერაციების კონცენტრაციით უმსხვილესი ბანკების შედარებით მცირე რაოდენობაში, ცენტრალურ ბანკთან მჭიდრო თანამშრომლობით და ერთიანი მონეტარული პოლიტიკის განხორციელების უზრუნველყოფით.

ზოგიერთი ღონისძიება სადავოა, მაგრამ მათი გამოყენება შესაძლებელია ინფლაციის შემცირების, შიდა და მსოფლიო ფასების დონის გათანაბრების, სამრეწველო და სასოფლო-სამეურნეო წარმოების ზრდისა და კონკურენტუნარიანი პროდუქციის წარმოების პირობებში. ამჟამად, სავალუტო ბაზარზე ოპერაციებში მონაწილეობა მნიშვნელოვნად მოქმედებს კომერციული ბანკების ბალანსების სტრუქტურაზე. უცხოურ ვალუტაში ინვესტიციები მთლიანი აქტივების შთამბეჭდავ ნაწილს აღწევს, რაც ხშირ შემთხვევაში აღემატება საწარმოებისთვის გაცემული სესხების შედარებით ზომას. უცხოური ვალუტის ვალდებულებების წილი შედარებულია საწარმოების მიმდინარე ანგარიშებსა და დეპოზიტებზე ნაშთების წილს. ამას ადასტურებს No22 ცხრილში წარმოდგენილი მონაცემები.

აღსანიშნავია, რომ No22 ცხრილში გათვალისწინებული ათიდან ცხრა ბანკში უცხოური ვალუტის აქტივების წილი აღემატება შესაბამისი ვალდებულებების წილს. იგივე სიტუაცია განვითარდა მოსკოვის თითქმის ყველა ბანკში. მათი კონსოლიდირებული ბალანსის აქტივებისა და ვალდებულებების სტრუქტურა მიუთითებს იმაზე, რომ საბალანსო ვალუტაში ყველაზე დიდი წილი უკავია უცხოურ ვალუტას და ანგარიშსწორებებს საგარეო ტრანზაქციებზე. შესაბამისად, ამათ წილი

სახსრები აქტივების ბალანსში 45,3 პროცენტია, ხოლო ვალდებულებებში - 41,5 პროცენტი. ეს მიუთითებს სავალუტო ბაზარზე ოპერაციების პრიორიტეტულობაზე სამრეწველო დაკრედიტების ოპერაციებთან შედარებით.

არსებული ტენდენცია, მართალია, გამოწვეულია ბანკებისგან დამოუკიდებელი ობიექტური მიზეზებით, მაგრამ ნეგატიურად უნდა ჩაითვალოს. ინფლაციის მაჩვენებლების შემცირება, ეკონომიკის სტაბილიზაცია და ვალუტის კურსის რყევების ამპლიტუდაზე შეზღუდვების დაწესება აუცილებლად გამოიწვევს ბანკების გადაადგილებას სავალუტოდან საკრედიტო ბაზარზე ეკონომიკის რეალური სექტორისთვის სესხების გაცემის კუთხით. .

ვალუტის ბაზარი - არის სტაბილური ეკონომიკური და ორგანიზაციული ურთიერთობების სისტემა, რომელიც დაკავშირებულია უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის ტრანზაქციებთან და გადახდის დოკუმენტებთან უცხოურ ვალუტაში.

სავალუტო ბაზრები შეიძლება დაიყოს შემდეგი კრიტერიუმების მიხედვით:

ოპერაციის ტიპის მიხედვით . მაგალითად, არსებობს კონვერტაციის ტრანზაქციების გლობალური ბაზარი (მასში შეიძლება გამოიყოს კონვერტაციის ტრანზაქციების სეგმენტები, როგორიცააევროდოლარიან დოლარი/იენი), ასევე საკრედიტო და სადეპოზიტო ოპერაციების გლობალური ბაზარი.

ტერიტორიული საფუძველზე . ჩვეულებრივია განასხვავოთ შემდეგი დიდი ბაზრები: ევროპული, ჩრდილოეთ ამერიკის, აზიური. მათ შორისაა დიდი საერთაშორისო ფულადი და ფინანსური ცენტრები: ევროპაში -ლონდონი,ციურიხი,მაინის ფრანკფურტი,პარიზიდა ა.შ. ჩრდილოეთ ამერიკაში -NY; აზიაში -ტოკიო,სინგაპური,Ჰონგ კონგი. ჩვენ შეგვიძლია ვისაუბროთ ეროვნული ვალუტის ბაზრების არსებობაზე (მაგალითად, რუსეთის ფედერაციის შიდა ვალუტის ბაზარი), რომლებიც ხასიათდება გარკვეული სავალუტო შეზღუდვებით ყიდვა-გაყიდვაზე.დაკრედიტებადა გადახდები უცხოურ ვალუტაში.

როგორ ხდება ტერიტორიული ბაზრებისა და ბაზრების გადაკვეთა გარიგების ტიპის მიხედვით. მაგალითად, ლეგიტიმურია საუბარი ევროპული დოლარის ბაზრის არსებობაზედეპოზიტებიან აზიური ევრო/იაპონური იენის კონვერტაციის ბაზარი.

სავალუტო ბაზრის მონაწილეები:

სავალუტო ბაზარზე ძირითადი მონაწილეები არიან:

ცენტრალური ბანკები . მათი ფუნქცია ხელისუფლების მართვაასავალუტო რეზერვებიდა გაცვლითი კურსის სტაბილურობის უზრუნველყოფა. ამ ამოცანების განსახორციელებლად შეიძლება განხორციელდეს როგორც პირდაპირისავალუტო ინტერვენციები და არაპირდაპირი გავლენა - დონის რეგულირების გზითრეფინანსირების განაკვეთები, სარეზერვო სტანდარტები და ა.შ.

კომერციული ბანკები . ისინი ხარჯავენ ძირითად მოცულობასუცხოური ვალუტაოპერაციები. ბაზრის სხვა მონაწილეები ფლობენ ანგარიშებს ბანკებში და მათი მეშვეობით ახორციელებენ მათი მიზნებისთვის აუცილებელ კონვერტაციისა და სადეპოზიტო და საკრედიტო ოპერაციებს. ბანკები სასაქონლო და საფონდო ბაზრების მთლიან მოთხოვნილებებს კონცენტრირებენ ვალუტის გაცვლაში, ასევე სახსრების მოზიდვა/განთავსებაში. კლიენტების მოთხოვნების დაკმაყოფილების გარდა, ბანკებს შეუძლიათ დამოუკიდებლად განახორციელონ ოპერაციები საკუთარი ხარჯებით. საგარეო სავაჭრო ოპერაციების განხორციელება . იმპორტიორების მთლიანი მოთხოვნები აყალიბებს სტაბილურ მოთხოვნას უცხოურ ვალუტაზე, ხოლო ექსპორტიორების მხრიდან - მის მიწოდებას, მათ შორის უცხოურ ვალუტაში დეპოზიტების სახით (დროებით თავისუფალი ნაშთები უცხოურ ვალუტის ანგარიშებზე). როგორც წესი, ფირმებს არ აქვთ პირდაპირი წვდომა სავალუტო ბაზარზე და ახორციელებენ კონვერტაციისა და სადეპოზიტო ოპერაციებს კომერციული ბანკების მეშვეობით.

საერთაშორისო საინვესტიციო კომპანიები, პენსია და ჰეჯ-ფონდები, Სადაზღვევო კომპანიები . მათი მთავარი ამოცანაა აქტივების პორტფელის დივერსიფიცირებული მართვა, რაც მიიღწევა სახსრების განთავსებითფასიანი ქაღალდებისხვადასხვა ქვეყნის მთავრობები და კორპორაციები. დილერთანჟარგონიმათ უბრალოდ ფონდებს უწოდებენ.სახსრები ). ეს ტიპი ასევე შეიძლება შეიცავდეს დიდსტრანსნაციონალური კორპორაციები, რომლებიც ახორციელებენ უცხოურ ინდუსტრიულ ინვესტიციებს: ქმნიან ფილიალებს, ერთობლივ საწარმოებს და ა.შ.

ვალუტის გადაცვლა . რიგ ქვეყნებში მოქმედებს ეროვნული ვალუტის ბირჟები, რომელთა ფუნქციებში შედის ვალუტის გაცვლა იურიდიული პირებისთვის და საბაზრო კურსის ფორმირება. სახელმწიფო, როგორც წესი, აქტიურად არეგულირებს გაცვლითი კურსის დონეს, სარგებლობს ადგილობრივი სავალუტო ბაზრის კომპაქტურობით.

Უცხოური ვალუტა ბროკერებს . მათი ფუნქციაა უცხოური ვალუტის მყიდველისა და გამყიდველის შეკრება და მათ შორის კონვერტაციის ან სასესხო-სადეპოზიტო ოპერაციების განხორციელება. მათი შუამავლებისთვის საბროკერო ფირმები იღებენ საბროკერო საკომისიოს ტრანზაქციის თანხის პროცენტულად. მაგრამ ამ საკომისიოს ოდენობა ხშირად ნაკლებია, ვიდრე განსხვავებასესხის პროცენტიბანკი და საბანკო დეპოზიტის განაკვეთი. ბანკებს ასევე შეუძლიათ შეასრულონ ეს ფუნქცია. ამ შემთხვევაში ისინი არ გასცემენ სესხს და არ ეკისრებათ შესაბამისი რისკები.

• კერძო პირები . მოქალაქეები ახორციელებენ ოპერაციების ფართო სპექტრს, რომელთაგან თითოეული მცირეა, მაგრამ მთლიანობაში მათ შეუძლიათ შექმნან მნიშვნელოვანი დამატებითი მოთხოვნა ან მიწოდება: გადახდა უცხოურისთვის.ტურიზმი; ხელფასების, პენსიების, მოსაკრებლების ფულადი გადარიცხვები; ნაღდი ფულის ვალუტის შეძენა/გაყიდვა, როგორც ღირებულების საწყობი;სპეკულაციურისავალუტო ოპერაციები.

უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციები ხორციელდება, პირველ რიგში, ორ ავტორიზებულ ბანკს შორის (ეს ნიშნავს, რომ ცენტრალურმა ბანკმა მათ გასცა საბანკო ოპერაციების უცხოურ ვალუტაში განხორციელების ლიცენზია), მეორეც, ბანკის კლიენტების მიერ, რომლებიც აწარმოებენ ურთიერთობას. მასთან ერთად (ბანკი).

აკრძალულია ბანკების გვერდის ავლით უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციების განხორციელება.

სავალუტო ბაზარზე მონაწილეთა, როგორც ბანკების (კონტრაგენტების) ასევე კლიენტების სამართლებრივი სტატუსიდან გამომდინარე, განასხვავებენ რეზიდენტებსა და არარეზიდენტებს.

მაცხოვრებლები - ესენი არიან ფიზიკური პირები, რომლებიც მუდმივად ცხოვრობენ რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე და იურიდიული პირები, რომლებიც შექმნილია რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის შესაბამისად და მდებარეობს რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე.

არარეზიდენტები - ესენი არიან საზღვარგარეთ მუდმივად მცხოვრები ფიზიკური პირები და უცხო სახელმწიფოს კანონმდებლობის შესაბამისად შექმნილი და მის ტერიტორიაზე მდებარე იურიდიული პირები.

სავალუტო ბაზარი მოქმედებს ორ სფეროში:

• ტრანზაქციები იდება სავალუტო ვალუტაზე;
• უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის ოპერაციები ხორციელდება ბანკთაშორის სავალუტო ბაზარზე, როდესაც ბანკები აწარმოებენ ურთიერთობას ბირჟის გვერდის ავლით.

სავალუტო ბაზრის ფუნქციები აჩვენებს სავალუტო ბაზრის მნიშვნელობას ეკონომიკისთვის:

საქონლის, სამუშაოების, მომსახურების საერთაშორისო ბრუნვის (გადახდების) მომსახურება;

სავალუტო ბაზარი აყალიბებს კურსს მიწოდებისა და მოთხოვნის გავლენის ქვეშ;

სავალუტო ბაზარი მოქმედებს როგორც სახელმწიფოს (რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის) ინსტრუმენტი მონეტარული პოლიტიკის განსახორციელებლად;

სავალუტო ბაზარი მოქმედებს როგორც მექანიზმი, რომელიც იცავს ეკონომიკურ სუბიექტებს სავალუტო რისკებისგან და სპეკულაციური ოპერაციებისგან.

ჩართულიასავალუტო ბაზარი ოპერაციების ფართო სპექტრი ტარდება საგარეო ვაჭრობის დასახლებებზე, ტურიზმის, კაპიტალის მიგრაციის, სავალუტო ხარჯების დაზღვევაზე, სავალუტო რეზერვების დივერსიფიკაციაზე და სავალუტო ლიკვიდურობის მოძრაობაზე, ტარდება სავალუტო ინტერვენციის სხვადასხვა ღონისძიებები, ყიდვა-გაყიდვა. ტარდება უცხოური ვალუტის, ჩეკების, კუპიურების გაცვლა, ნაღდი ანგარიშსწორებები საგარეო ვაჭრობასთან, უცხოურ ინვესტიციებთან, ტურიზმთან და ა.შ.

სავალუტო ბაზრის ძირითადი სუბიექტები არიან მსხვილი ტრანსნაციონალური ბანკები და ბირჟები. გარკვეული ვალუტების როლისავალუტო ბაზარი განსაზღვრულია მათი ადგილით საერთაშორისო ეკონომიკურ ურთიერთობებში. ტრანზაქციების უმეტესობა აშშ დოლარშია და ა.შ. გერმანული მარკებისთვის, ბრიტანული ფუნტი სტერლინგი, იაპონური იენი, ფრანგული და შვეიცარიული ფრანკები. ბოლო დროს მიმოქცევაში შევიდა ასევე საერთაშორისო გადახდის საშუალებები - ECU, SDR. ტერიტორიული სავალუტო ბაზრები ჩვეულებრივ მიბმულია მსხვილ საბანკო და ვალუტის გადამცვლელ ცენტრებთან (ლონდონი, პარიზი, ნიუ-იორკი, სინგაპური, ტოკიო, მაინის ფრანკფურტი და ა.შ.)

ბოლო წლებში ფორექსის სავალუტო ბაზარი (FOREX) ძალიან პოპულარული გახდა რუსეთში.

რუსეთის ფედერაციის სავალუტო ბაზარი შეიძლება წარმოდგენილი იყოს შემდეგნაირად:

• – ფუნქციონალური თვალსაზრისით, სავალუტო ბაზარი უზრუნველყოფს საერთაშორისო გადახდების დროულ განხორციელებას, სავალუტო რისკებისგან დაზღვევას, სავალუტო რეზერვების დივერსიფიკაციას, სავალუტო ინტერვენციას და შემოსავლების წარმოქმნას გაცვლითი კურსის სახით;
• – ინსტიტუციური თვალსაზრისით, სავალუტო ბაზარი არის კოლექცია ავტორიზებული ბანკები, საინვესტიციო კომპანიები, ბირჟები, საბროკერო სახლები, უცხოური ბანკები, რომლებიც ახორციელებენ სავალუტო ოპერაციებს. ავტორიზებული ბანკი არის კომერციული ბანკი, რომელმაც მიიღო ლიცენზია რუსეთის ბანკისგან სავალუტო ოპერაციების განსახორციელებლად;
• – ორგანიზაციული და ტექნიკური თვალსაზრისით, სავალუტო ბაზარი არის სატელეფონო, სატელეგრაფო, ელექტრონული და სხვა საკომუნიკაციო სისტემების ერთობლიობა, რომელიც აკავშირებს სხვადასხვა ქვეყნის ბანკებს, ახორციელებს საერთაშორისო გადახდებსა და სხვა სავალუტო ოპერაციებს.

სავალუტო ბაზრები შეიძლება კლასიფიცირდეს შემდეგი კრიტერიუმების მიხედვით (ნახ. 4.1):

• - გავრცელების არეალის მიხედვით;
• – დამოკიდებულება სავალუტო შეზღუდვების მიმართ;
• – გაცვლითი კურსების სახეები;
• - ორგანიზაციის ხარისხი.

მიერ განაწილების არეალი, იმათ. დაფარვის სიგანით შეგვიძლია გამოვყოთ საერთაშორისო და ინტერიერი სავალუტო ბაზრებზე. თავის მხრივ, როგორც საერთაშორისო, ასევე შიდა ბაზარი შედგება მთელი რიგი რეგიონალური ბაზრებისაგან, რომლებსაც ქმნიან ფინანსური ცენტრები (ბირჟები, ბანკები) მსოფლიოს გარკვეულ რეგიონებში ან მოცემულ ქვეყანაში.

საერთაშორისო სავალუტო ბაზარი ეს არის ფულადი ურთიერთობების სისტემა მსოფლიო საზოგადოებაში, რომელიც უზრუნველყოფილია სახელმწიფოთაშორისი ხელშეკრულებებით.

იგი შეიცავს შემდეგ ელემენტებს;

• – მსოფლიო ფულის ფუნქციონალური ფორმები (ადრე – ოქრო, ამჟამად – სარეზერვო ვალუტები);
• – ვალუტების ურთიერთკონვერტირებადობის რეჟიმი;
• - საერთაშორისო ვალუტის ლიკვიდობის კომპონენტების რეგულირება (ანუ ქვეყნის ოქროსა და სავალუტო რეზერვების კომპონენტები, რომლებიც ამჟამად არის სარეზერვო ვალუტები, ოქრო, SDR და სარეზერვო პოზიცია IMF-ში);
• – საერთაშორისო გადახდების ფორმების რეგულირება და გაერთიანება;
• – სახელმწიფოთაშორისი ინსტიტუტები, რომლებიც არეგულირებენ სავალუტო ურთიერთობებს მსოფლიო საზოგადოებაში;
• – საერთაშორისო და ეროვნული ბანკების ქსელი, რომლებიც ახორციელებენ საერთაშორისო ანგარიშსწორებასა და საკრედიტო ოპერაციებს.

მსოფლიო სავალუტო სისტემის მთავარი მიზანია უზრუნველყოს საერთაშორისო ეკონომიკური ურთიერთობების, პირველ რიგში, საერთაშორისო ვაჭრობის ეფექტური განვითარება.

ბრინჯი. 4.1.

რეგიონალური სავალუტო ბაზარი შედგება თითქმის იგივე ელემენტებისაგან და ატარებს იმავე მიზანს, რასაც მსოფლიო სავალუტო სისტემა, მაგრამ რეგიონის შიგნით და არა მთლიანად მსოფლიო საზოგადოებაში.

საერთაშორისო სავალუტო ბაზარი - ფორექსი (სავალუტო ბაზარი) არის მსოფლიოს საკაბელო და სატელიტური კომუნიკაციების მჭიდროდ დაკავშირებული სისტემების ჯაჭვი რეგიონალური სავალუტო ბაზრებზე. მათ შორის არის ვალუტის ნაკადი, რაც დამოკიდებულია მიმდინარე ინფორმაციასა და პროგნოზებზე ცალკეული ვალუტების შესაძლო პოზიციის შესახებ. ამჟამად გამოირჩევა შემდეგი გლობალური რეგიონალური სავალუტო ბაზრები: აზიური (ცენტრებით ტოკიოში, ჰონგ კონგში, სინგაპურში), ევროპული (ცენტრებით ლონდონში, მაინის ფრანკფურტში, პარიზში), ამერიკული (ცენტრებით ნიუ-იორკში, ჩიკაგოში, ლოს ანჯელესში). ).

ამ ბაზრებზე, როგორც წესი, ყველა ვალუტა არ არის კოტირებული, არამედ მხოლოდ ის, რაც ყველაზე მეტად გამოიყენება ამ ბაზრის მონაწილეების მიერ, ე.ი. ადგილობრივი ვალუტები და რიგი წამყვანი თავისუფლად კონვერტირებადი (სარეზერვო) ვალუტა. ძირითადი ვალუტები, რომლებიც შეადგენენ ყველა საბაზრო ტრანზაქციის ძირითად ნაწილს ფორექსი, დღეს აღიარებულია აშშ დოლარი, ევრო, იაპონური იენი, ბრიტანული ფუნტი სტერლინგი და შვეიცარიული ფრანკი.

საერთაშორისო სავალუტო ბაზარი ხასიათდება მაღალი ლიკვიდურობით: მასზე სავაჭრო ბრუნვა ბოლო სამი წლის განმავლობაში გაიზარდა 65%-ით და მიაღწია საშუალო მოცულობას 3,2 ტრილიონი დოლარი დღეში. ამიტომ, ინვესტორებს შეუძლიათ ნებისმიერ დროს განახორციელონ დიდი ტრანზაქციები და მათ არ ექნებათ პრობლემები კონტრაგენტების მოძიებაში. მნიშვნელოვანია, რომ მოთამაშეები დაშლიდნენ მთელ მსოფლიოში და ვალუტის ვაჭრობა ხდება მთელი საათის განმავლობაში ორშაბათიდან პარასკევის ჩათვლით.

ბაზარი ფორექსი აერთიანებს ყველა მრავალ მონაწილეს სავალუტო ოპერაციებში: ბანკები და ცენტრალური ბანკები, საინვესტიციო ინსტიტუტები, ფირმები, ფიზიკური პირები.

უნდა აღინიშნოს, რომ ვალუტის კურსში მნიშვნელოვანი ცვლილებები ხდება საკმაოდ ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში. ამრიგად, ექვსი წლის განმავლობაში, ამერიკული დოლარი ევროსთან შედარებით 53%-ით დაეცა და იმავე პერიოდში, რუსეთის Sberbank-ის აქციები 116-ჯერ გაიზარდა. თუმცა, on ფორექსი შესაძლებელია ბერკეტის გამოყენება, როდესაც ბროკერი კლიენტს სესხებს თანხებს 1: 100 ან მეტი თანაფარდობით. თუ კურსი იცვლება "სწორი" მიმართულებით მხოლოდ 0.1%-ით, შეგიძლიათ მიიღოთ 10%-მდე. კიდევ ერთი უპირატესობა, რომელსაც ბერკეტი იძლევა, არის ბაზარზე შესვლის მცირე რაოდენობა. ბევრი კომპანია საშუალებას აძლევს მათ, ვისაც $1000-ზე ნაკლები აქვს, მონაწილეობა მიიღონ სავალუტო ვაჭრობაში.

მაღალი ბერკეტი სავსეა საშიშროებით. თუ კურსი მოძრაობს "არასწორი" მიმართულებით, მაშინ სავაჭრო მონაწილის ზარალი კატასტროფულად სწრაფად დაერიცხება.

შიდა სავალუტო ბაზარი – ეს არის სავალუტო ურთიერთობები ნებისმიერ ქვეყანაში, რომელიც გათვალისწინებულია ეროვნულ კანონმდებლობაში. Ეს შეიცავს:

• – ეროვნული სავალუტო სისტემა;
• – მისი კონვერტაციის რეჟიმი;
• – გაცვლითი კურსის რეჟიმი;
• – ეროვნული ბაზრის რეჟიმი (მოქმედი სავალუტო შეზღუდვების სახეები ან მათი სრული არარსებობა);
• - ქვეყნის საერთაშორისო ლიკვიდურობის რეგულირება (ანუ ოქროს და სავალუტო რეზერვები, რომლებიც საგარეო ვალის დაფარვის წყაროა);
• – ეროვნული ინსტიტუტები, რომლებიც ახორციელებენ სავალუტო რეგულირებას ქვეყანაში.

შიდა სავალუტო ბაზარი საშუალებას აძლევს ქვეყანას ინტეგრირდეს მსოფლიო ეკონომიკური ურთიერთობების სისტემაში, უზრუნველყოს ეროვნული ვალუტის სტაბილურობა და გარკვეულწილად დაიცვას შიდა ბაზარი ეკონომიკური გლობალიზაციის პირობებში.

რუსეთის შესვლა საერთაშორისო სავალუტო ფონდში 1992 წლის აპრილში, რომელიც დღეს 184 სახელმწიფოს მოიცავს, მიუთითებს იმაზე, რომ რუსეთი შევიდა საერთაშორისო სავალუტო ბაზარზე. საერთაშორისო სავალუტო ფონდის წევრობამ რუსეთს საშუალება მისცა მიეღო სტაბილიზაციის სესხები ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად და ეროვნული ვალუტის შესანარჩუნებლად. რუსეთის ფინანსთა სამინისტროს მონაცემებით, სსფ-დან სულ დაახლოებით 22 მილიარდი დოლარი იყო მიღებული.

1999 წლიდან რუსეთს არც ერთი ახალი სესხი არ აუღია და 2005 წლისთვის მან სავალუტო ფონდი სრულად დაფარა. დღეს სავალუტო ფონდის მუშაობაში მონაწილეობის მთავარი ინტერესი დაკავშირებულია რუსეთისთვის მესამე სამყაროს ქვეყნების ვალების დაბრუნების მცდელობებთან.

სავალუტო ფონდში ძალაუფლების ძირითად ცენტრებს შორისაა შეერთებული შტატები (16,41% კაპიტალით, შესაბამისად ხმების იგივე რაოდენობა) და ევროკავშირი (30,3%). აშშ-ის წილი იძლევა ცალმხრივად ვეტოს უფლებას ნებისმიერ გადაწყვეტილებაზე (გადაწყვეტილების დასამტკიცებლად საჭიროა მინიმუმ 85%).

რუსეთის შიდა სავალუტო ბაზარი შედგება შიდა რეგიონალური ბაზრებისგან. ეს მოიცავს სავალუტო ბაზრებს ბანკთაშორის სავალუტო ბირჟებზე ცენტრებით.

ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟები არის სპეციალიზებული ბირჟები, რომლებსაც აქვთ ლიცენზიები რუსეთის ბანკისგან, რათა მოაწყონ ტრანზაქციები რუბლით ვალუტის ყიდვა-გაყიდვისთვის და განახორციელონ ანგარიშსწორებები მათზე დადებული ტრანზაქციებისთვის და რომლებშიც რუსეთის ბანკი მონაწილეობს.

მოსკოვის ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟის (MICEX) გარდა, ამჟამად არის სანკტ-პეტერბურგის ვალუტის ბირჟა, ურალის რეგიონალური ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟა (ეკატერინბურგი), ციმბირის ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟა (ნოვოსიბირსკი), აზია-წყნარი ოკეანის ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟა (ვლადივოსტოკი). ) , როსტოვის ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟა, სამარას ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟა, ნიჟნი ნოვგოროდის ბანკთაშორისი ვალუტის ბირჟა.

ბირჟაზე ვალუტით ოპერაციების განხორციელების უფლება აქვთ მხოლოდ ბირჟის აქციონერებს, აგრეთვე ბირჟის წევრებად მიღებულ ბანკებსა და ფინანსურ ინსტიტუტებს. ბირჟის სავაჭრო ოთახში შესვლის უფლება აქვთ მხოლოდ დილერებს და ბირჟის თანამშრომლებს, რომლებიც მონაწილეობენ ვაჭრობის ორგანიზებასა და წარმოებაში. ვაჭრობის შედეგების მიხედვით ვალუტის გადაცვლა ახორციელებს დაფიქსირება, იმათ. ერთი ვალუტის ოფიციალური გაცვლითი კურსის დადგენა მეორესთან მიმართებაში.

მიერ სავალუტო შეზღუდვებთან დაკავშირებით თავისუფალი და არათავისუფალი სავალუტო ბაზრების გარჩევა შესაძლებელია.

სავალუტო შეზღუდვები არის სახელმწიფო ღონისძიებათა სისტემა (ადმინისტრაციული, საკანონმდებლო, ეკონომიკური, ორგანიზაციული) ვალუტის ღირებულებებით ოპერაციების განხორციელების პროცედურის რეგულირების მიზნით.

სავალუტო შეზღუდვები გამოიყენება ვალუტის გადინების შესამცირებლად და ქვეყანაში შემოდინების გაზრდის მიზნით, რათა მოხდეს მნიშვნელოვანი სავალუტო რეზერვების კონცენტრირება სახელმწიფოს ხელში და დასტაბილურდეს ეროვნული ვალუტის კურსი. სავალუტო შეზღუდვები მოიცავს საზღვარგარეთ გადახდების და ვალუტის გადარიცხვების მიზანმიმართული რეგულირების ზომებს, მათ შორის მოგების რეპატრიაციას, ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის სრულ ან ნაწილობრივ აკრძალვას და ა.შ. სავალუტო შეზღუდვები შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც მიმდინარე საერთაშორისო საანგარიშსწორებო და გადახდის ოპერაციებზე, ასევე კაპიტალის მოძრაობასთან დაკავშირებულ ტრანზაქციებზე. სავალუტო ბაზარი სავალუტო შეზღუდვით ე.წ არათავისუფალი ბაზარი და მათი არყოფნის შემთხვევაში - უფასო სავალუტო ბაზარი.

ქვეყანაში გამოყენებული სავალუტო შეზღუდვების რაოდენობა და სახეები განსაზღვრავს ეროვნული ვალუტის კონვერტირებადობის რეჟიმს.

კონვერტირებადობა ნიშნავს ვალუტის ოფიციალური კურსით გაცვლის შესაძლებლობას და მის გამოყენებას ნებისმიერ ფულად ტრანზაქციაში. კონვერტაციის რეჟიმიდან გამომდინარე, განასხვავებენ ვალუტების შემდეგ ტიპებს: თავისუფლად კონვერტირებადი, ნაწილობრივ კონვერტირებადი და არაკონვერტირებადი ("დახურულია" ).

თავისუფლად კონვერტირებადი ვალუტა არის ვალუტა, რომლის თავისუფლად და შეუზღუდავად გაცვლა შესაძლებელია სხვა ქვეყნების ვალუტაზე.

ეს ვალუტა ხელმისაწვდომია ქვეყნებში, რომლებსაც პრაქტიკულად არ აქვთ გაცვლის შეზღუდვები.

ნაწილობრივ კონვერტირებადი ვალუტა - ეს არის ვალუტა შეზღუდული გარე და შიდა კონვერტირებადობით.

პირველ შემთხვევაში შეზღუდულია არარეზიდენტების (უცხოური იურიდიული და ფიზიკური პირების) ვალუტის ეროვნულ ვალუტაზე გაცვლის შესაძლებლობა, ხოლო მეორე შემთხვევაში რეზიდენტებისთვის ეროვნული ვალუტის ვალუტაში გაცვლა.

არაკონვერტირებადი ("დახურული") ვალუტა არის ვალუტა, რომელიც ფუნქციონირებს მხოლოდ ერთ ქვეყანაში და არ არის გაცვლადი სხვა ვალუტაში.

გაცვლითი კურსი არის ერთი ქვეყნის ვალუტის ფასი, რომელიც გამოხატულია სხვა ქვეყნის ვალუტაში (მაგალითად, აშშ დოლარი) ან საერთაშორისო კოლექტიურ ვალუტაში (ევრო).

გაცვლითი კურსის დადგენას ეწოდება ვალუტის კოტირება. ციტატა შეიძლება იყოს პირდაპირი ან საპირისპირო.

პირდაპირი ციტატა - ეს არის ვალუტის ფასის გამოხატულება ეროვნულ ფულად ერთეულში (მაგალითად, 1 დოლარი = 30,5 რუბლი).

საპირისპირო ციტატა არის ეროვნული ფულადი ერთეულის ფასის გამოხატულება ვალუტაში (მაგალითად, 1 რუბლი = 0,032786 დოლარი).

ასევე არის ჯვარედინი კურსი ჯვარი - ჯვარი). ჯვარედინი კურსი - ეს არის ურთიერთობა ორ ვალუტას შორის მესამე ვალუტასთან მათი ურთიერთობის შედეგად. მაგალითად, აშშ დოლარის კურსი რუბლის მიმართ არის 30,5 რუბლი, ხოლო შვეიცარიული ფრანკის მიმართ დოლარის კურსი არის 1,20 ფრანკი დოლარზე, შესაბამისად, რუბლის კურსი ფრანკის მიმართ იქნება შემდეგი: (30,5: 1,20) = 25. ,42.

მიერ გამოყენებული გაცვლითი კურსის ტიპები სავალუტო ბაზარი შეიძლება იყოს ერთრეჟიმიანი ან ორრეჟიმიანი.

ერთი რეჟიმის ბაზარი არის სავალუტო ბაზარი მცურავი (თავისუფალი) გაცვლითი კურსებით, რომლის კოტირება დგინდება საბირჟო ვაჭრობისას ვალუტაზე მიწოდებისა და მოთხოვნის მიხედვით.

ორმაგი რეჟიმის სავალუტო ბაზარი არის ბაზარი ფიქსირებული და მცურავი გაცვლითი კურსის ერთდროული გამოყენებით.

ამას სახელმწიფო იყენებს, როგორც სასესხო კაპიტალის ეროვნულ და საერთაშორისო ბაზრებს შორის კაპიტალის მოძრაობის რეგულირების ღონისძიება.

რეჟიმი ფიქსირებული გაცვლითი კურსი ნიშნავს, რომ ეროვნული ვალუტის კურსი ვალუტასთან მიმართებაში ოფიციალურად დგინდება ქვეყნის ცენტრალური ბანკის მიერ, რჩება უცვლელი დიდი ხნის განმავლობაში და იცვლება მხოლოდ ოფიციალური გადასინჯვის შემდეგ, ზემოთ ან ქვევით.

ასევე არსებობს გაცვლითი კურსის რეჟიმი, რომელიც შეიძლება ჩაითვალოს შუალედად ფიქსირებულ და მცურავ შორის. ეს არის სავალუტო დერეფნის რეჟიმი, რომლის დროსაც ცენტრალური ბანკი ადგენს გაცვლითი კურსის ზედა და ქვედა დონეებს (დერეფნის საზღვრები), რომლის ფარგლებშიც დაშვებულია მისი თავისუფალი ცვლილება.

აღსანიშნავია, რომ მთავრობის რეგულირების ობიექტი არ არის მხოლოდ ფიქსირებული გაცვლითი კურსი. მცურავი გაცვლითი კურსი არა მხოლოდ არ გამორიცხავს, ​​არამედ უფრო მეტად მოითხოვს მარეგულირებელი ზომების გამოყენებას მნიშვნელოვანი გადახრების თავიდან ასაცილებლად, რადგან ვალუტის ფასის მკვეთრი მატებასთან ერთად იმპორტიორების მდგომარეობა უარესდება და ფასების მკვეთრი კლება, ექსპორტიორების მდგომარეობა.

მიერ ორგანიზაციის ხარისხი სავალუტო ბაზარი შეიძლება იყოს საბირჟო და ურეცეპტოდ.

სავალუტო ბაზარი არის ორგანიზებული ბაზარი, რომელიც წარმოდგენილია სავალუტო ვალუტის საშუალებით.

ვალუტის გადამცვლელი არის საწარმო, რომელიც აწყობს ვაჭრობას ვალუტით და ფასიანი ქაღალდებით უცხოურ ვალუტაში. სავალუტო ბაზარს აქვს მთელი რიგი უპირატესობები: იგი ითვლება სავალუტო და სავალუტო სახსრების ყველაზე იაფ წყაროდ; საბირჟო ვაჭრობისთვის წარდგენილ განაცხადებს აქვს აბსოლუტური ლიკვიდობა. ვალუტისა და ფასიანი ქაღალდების ლიკვიდობა უცხოურ ვალუტაში ნიშნავს მათ უნარს სწრაფად და ფასის დაკარგვის გარეშე გარდაიქმნას ფულად.

ურეცეპტო სავალუტო ბაზარი ორგანიზებულია დილერების მიერ და ხორციელდება ტელეფონით, კომპიუტერული ქსელებით და ა.შ.

ბირჟა და ურეცეპტო ბაზარი გარკვეულწილად ეწინააღმდეგება ერთმანეთს და ამავდროულად ავსებს ერთმანეთს. ეს გამოწვეულია იმით, რომ ვალუტის ვაჭრობის და ფასიანი ქაღალდების უცხოურ ვალუტაში მიმოქცევის ზოგადი ფუნქციის შესრულებისას ისინი იყენებენ ვალუტისა და ფასიანი ქაღალდების უცხოურ ვალუტაში გაყიდვის სხვადასხვა მეთოდებსა და ფორმებს.

სახელმწიფო შეიმუშავებს და ახორციელებს გარკვეულ მონეტარული პოლიტიკას. მონეტარული პოლიტიკა არის სახელმწიფოს საქმიანობა სავალუტო სახსრების სათანადო გამოყენების მიზნით. სავალუტო პოლიტიკის შინაარსი მრავალმხრივია და მოიცავს სავალუტო ფონდების ფორმირებისა და გამოყენების ძირითადი მიმართულებების შემუშავებას, ამ სახსრების ეფექტიანი გამოყენებისკენ მიმართული ღონისძიებების შემუშავებას.

ვალუტის რეგულირების მთავარი აღმასრულებელი ორგანოა რუსეთის ბანკი, ხოლო კონკრეტული შემსრულებლები არიან უფლებამოსილი კომერციული ბანკები, ბიზნეს სუბიექტები და მოქალაქეები.

რუსეთის ბანკი მართავს სავალუტო ოპერაციებს, გასცემს კომერციულ ბანკებს ლიცენზიებს, რომ განახორციელონ ოპერაციები უცხოურ ვალუტაში რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე და მის ფარგლებს გარეთ, უფლებამოსილ საწარმოებს აძლევს ნებართვას ვაჭრობის ვალუტაში, ნებართვებს ბიზნეს სუბიექტებს გახსნან მიმდინარე და სადეპოზიტო ანგარიშები. საზღვარგარეთ.

რუსეთის ბანკი აწესებს შეზღუდვებს კომერციული ბანკებისთვის საზღვარგარეთიდან სესხების მოზიდვის მოცულობაზე; ადგენს მათთვის სავალუტო, საპროცენტო და საკურსო რისკების მაქსიმალურ ოდენობას; მართავს სავალუტო რეზერვებს თავის ბალანსზე, განსაზღვრავს რუსეთის ტერიტორიაზე ვალუტის მიმოქცევის ფარგლებს და პროცედურას, ახორციელებს ყველა სახის სავალუტო ტრანზაქციას, არეგულირებს რუსეთის სავალუტო ბაზარს და რუბლის კურსს ვალუტებზე, ახორციელებს კონტროლს. კომერციული ბანკების საქმიანობას, ადგენს სავალუტო ოპერაციების აღრიცხვის, ანგარიშგების, დოკუმენტაციისა და სტატისტიკის ერთგვაროვან ფორმებს.

თუ უფლებამოსილი ბანკი ასრულებს თავის ფუნქციებს არაკეთილსინდისიერად, რუსეთის ბანკს შეუძლია ჩამოართვას მას ლიცენზია, განახორციელოს ოპერაციები უცხოურ ვალუტაში აქტივებთან და უზრუნველყოს საბანკო მომსახურება უცხოურ ვალუტაში ანგარიშსწორებისთვის.

დოლარის (ევროს) კურსის რყევების რეგულირებას რუბლის მიმართ ახორციელებს რუსეთის ბანკი MICEX-ზე სავალუტო (რუბლი) ინტერვენციის გზით.

სავალუტო ინტერვენციები დარეკეთ ვალუტის გაყიდვა რუსეთის ბანკის მიერ რუბლის სანაცვლოდ.

რუბლის ინტერვენციები ისინი რუსეთის ბანკს MICEX-ზე უცხოური ვალუტის ყიდვისას ეძახიან.

ვალუტის შეძენით რუსეთის ბანკი ზრდის მასზე მოთხოვნას და შესაბამისად ზრდის მის კურსს. ვალუტის გაყიდვით, რუსეთის ბანკი ზრდის მიწოდებას, შესაბამისად, ხელს უწყობს ვალუტის ფასის შემცირებას და, ამრიგად, უზრუნველყოფს რუბლის კურსის ზრდას.

Გაცვლითი კურსი - თანაფარდობა, რომლითაც ხდება ერთი ვალუტის მეორეზე გაცვლა, ე.ი. ერთი ქვეყნის ვალუტის „ფასი“ გამოხატული მეორე ქვეყნის ვალუტაში.

ის აუცილებელია საერთაშორისო ვალუტის, ანგარიშსწორებისა და საკრედიტო ოპერაციებისთვის. მაგალითად, რუს ექსპორტიორს სჭირდება საზღვარგარეთ მიღებული ვალუტის რუბლებში გაცვლა, რადგან ვალუტა, როგორც წესი, ფულის სახით არ ბრუნავს რუსეთში. იმპორტიორს სჭირდება ვალუტის ყიდვა საზღვარგარეთ შეძენილი საქონლის გადასახდელად.

გაცვლითი კურსის ორი შესაძლო ცვლილებაა: დევალვაცია და გადაფასება.

დევალვაცია - ეს არის ეროვნული ვალუტის კურსის შემცირება მსოფლიოს წამყვან ვალუტებთან (დოლარი, ევრო) მიმართ.

გამოიყენება როგორც ეროვნული ეკონომიკის დასაცავად იაფი იმპორტისაგან. მაგალითად, უცხოელმა მწარმოებელმა (იმპორტიორმა) წარმოებაზე დახარჯა 1 ათასი დოლარი, ხოლო თუ რუსეთში 1 დოლარი ღირს 30 მანეთი, მაშინ მას შეუძლია 30 ათას რუბლზე გაყიდოს პროდუქტი რუსეთს, რომ დაფაროს თავისი ხარჯები. მაგრამ თუ რუბლი გაუფასურებულია, მაგალითად, 36 რუბლამდე. 1 დოლარად, მაშინ იმპორტიორს მოუწევს თავის პროდუქციაზე ფასი 20%-ით გაზარდოს, რომ ხარჯები აინაზღაუროს. ეროვნული ვალუტის გაუფასურებასთან ერთად იზრდება შიდა საქონლის კონკურენტუნარიანობა შიდა ბაზარზე იმპორტირებულ საქონელთან შედარებით. მაგრამ დევალვაციას, გარდა იმისა, რომ დადებითი გავლენა აქვს ქვეყნის ეკონომიკაზე (მაგალითად, წარმოების ზრდა და, შესაბამისად, საგადასახადო შემოსავლების ზრდა ქვეყნის ბიუჯეტში სხვადასხვა დონეზე), აქვს უარყოფითი მხარეებიც. რუბლის გაუფასურებით, წარმოების ტექნიკური ხელახალი აღჭურვის პროცესი ძვირდება, რადგან აღჭურვილობის დიდი ნაწილი შეძენილია საზღვარგარეთ, ამ აღჭურვილობის ფასი იზრდება რუბლის დევალვაციის მაჩვენებლის პროპორციულად, ე.ი. ქვეყანაში მკვეთრი დევალვაციით, „გუშინდელი“ ტექნიკური და ტექნოლოგიური ბაზა შენარჩუნებულია ეროვნული ეკონომიკის ყველა სექტორში. გარდა ამისა, ეროვნული ვალუტის დევალვაცია ხელს უწყობს ქვეყანაში ინფლაციის ზრდას.

გადაფასება - ეს არის ეროვნული ვალუტის კურსის ზრდა მსოფლიოს წამყვან ვალუტებთან მიმართებაში (ანუ დევალვაციის საპირისპირო პროცესი).

იგი გამოიყენება ინფლაციის შესაჩერებლად და ქვეყანაში სამეცნიერო და ტექნოლოგიური პროგრესის ხელშეწყობისთვის. მაგრამ ამავე დროს ეს ამცირებს შიდა პროდუქტების კონკურენტუნარიანობას, რადგან რუსეთის ბაზარზე იმპორტირებული პროდუქცია უფრო იაფი ხდება, ვიდრე მსგავსი შიდა პროდუქტები.

ვალუტის კურსი იცვლება ვალუტაზე მიწოდებისა და მოთხოვნის გავლენის ქვეშ. გაცვლითი კურსის მულტიფაქტორული ბუნება ასახავს მის კავშირს სხვა ეკონომიკურ კატეგორიებთან და ისინი კომპლექსურად ერთმანეთშია გადაჯაჭვული და გადამწყვეტია ერთი ან მეორე ფაქტორის მიერ.

გაცვლითი კურსის გავლენის ფაქტორები იყოფა სტრუქტურულ (გრძელვადიან პერსპექტივაში მოქმედი) და საბაზრო ფაქტორებად, რომლებიც იწვევენ კურსის მოკლევადიან რყევებს და ასოცირდება ქვეყანაში ბიზნეს აქტივობის რყევებთან, პოლიტიკურ ვითარებასთან, ჭორებსა და პროგნოზებთან.

TO სტრუქტურული ფაქტორებია: ეროვნული ეკონომიკის განვითარება, ქვეყნის საგადამხდელო ბალანსის მდგომარეობა, ინფლაციის მაჩვენებლები, სახელმწიფოს საპროცენტო პოლიტიკა, გაცვლითი კურსის სახელმწიფო რეგულირება.

ეროვნული ეკონომიკის განვითარება - ეს არის ეროვნული ვალუტის სტაბილურობის საფუძველი. ეროვნული ეკონომიკა ვითარდება იმ შემთხვევაში, თუ ადგილი აქვს ქვეყნის ეროვნული შემოსავლის მუდმივ ზრდას. ამასთან, ეროვნული ვალუტის (რუბლის) გასაძლიერებლად აუცილებელია, რომ რუსეთის ეროვნული შემოსავლის ზრდის ტემპი უფრო მაღალი იყოს, ვიდრე აშშ-სა და ევროკავშირში. თუ რუსეთის ეროვნული შემოსავალი იზრდება, მაგრამ ჩამორჩება შეერთებულ შტატებსა და ევროკავშირს ზრდის ტემპებით, ეს გამოიწვევს რუბლის შესუსტებას დოლართან და ევროსთან მიმართებაში.

ქვეყნის საგადასახდელო ბალანსის მდგომარეობა უკავშირდება ქვეყანაში კაპიტალის გადინებას ან შემოდინებას.

შემოდინება კაპიტალი არის უცხოელი მყიდველების მიერ ქვეყნის აქტივების შეძენა, ექსპორტიორების მიერ ვალუტის იმპორტი, ასევე რუსული საწარმოების მიერ უცხოური ბანკებიდან სესხები.

გადინება კაპიტალი - რუსული ფირმების მიერ უცხოური აქტივების შეძენა, იმპორტიორების მიერ ვალუტის ექსპორტი, ასევე რუსული ბანკების მიერ უცხოური ფირმებისა და მათი მოქალაქეებისთვის გაცემული სესხები.

ქვეყნის საგადასახდელო ბალანსი განისაზღვრება კაპიტალში შემოდინებისა და გადინების თანაფარდობით. თუ ქვეყანაში კაპიტალის შემოდინება აღემატება გადინებას, მაშინ ქვეყნის საგადამხდელო ბალანსი აქტიურია და ქვეყნის ვალუტის კურსი მყარდება. თუ გადინება აღემატება ქვეყანაში კაპიტალის შემოდინებას, მაშინ საგადასახდელო ბალანსი პასიურია და ეროვნული ვალუტის კურსი სუსტდება.

გაცვლითი კურსი გავლენას ახდენს ინფლაციის მაჩვენებელი. რაც უფრო მაღალია ინფლაცია ქვეყანაში, მით უფრო დაბალია მისი ვალუტის გაცვლითი კურსი, თუ მას სხვა ფაქტორები არ ეწინააღმდეგება. ქვეყანაში სახსრების ინფლაციური გაუფასურება იწვევს მსყიდველობითუნარიანობის დაქვეითებას და გაცვლითი კურსისა და კურსის დაცემის ტენდენციას იმ ქვეყნების ვალუტებთან მიმართებაში, სადაც ინფლაცია დაბალია. ეს ტენდენცია ჩვეულებრივ შეინიშნება საშუალო და გრძელვადიან პერსპექტივაში. გაცვლითი კურსის გათანაბრება, მისი მსყიდველობითუნარიანობის პარიტეტთან შესაბამისობაში მოყვანა, საშუალოდ ორ წელიწადში ხდება. გაცვლითი კურსის დამოკიდებულება ინფლაციაზე განსაკუთრებით მაღალია საქონლის, მომსახურებისა და კაპიტალის საერთაშორისო გაცვლის დიდი მოცულობის მქონე ქვეყნებში.

გავლენა საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა გაცვლითი კურსის მდგომარეობა აიხსნება ორი ყველაზე მნიშვნელოვანი გარემოებით. უპირველეს ყოვლისა, ქვეყანაში საპროცენტო განაკვეთების ცვლილება, სხვა თანაბარ პირობებში, გავლენას ახდენს კაპიტალის საერთაშორისო მოძრაობაზე, განსაკუთრებით მოკლევადიან კაპიტალზე. პრინციპში, საპროცენტო განაკვეთის ზრდა ასტიმულირებს უცხოური კაპიტალის შემოდინებას, ხოლო მისი შემცირება ხელს უწყობს კაპიტალის, მათ შორის ეროვნული კაპიტალის საზღვარგარეთ გადინებას. მეორე, საპროცენტო განაკვეთები გავლენას ახდენს სავალუტო და კაპიტალის ბაზრების ოპერაციებზე. ოპერაციების განხორციელებისას ბანკები მოგების მიღების მიზნით ითვალისწინებენ საპროცენტო განაკვეთების განსხვავებას კაპიტალის ეროვნულ და გლობალურ ბაზრებზე. მათ ურჩევნიათ უფრო იაფი სესხები მიიღონ საზღვარგარეთ, სადაც საპროცენტო განაკვეთები დაბალია, და განათავსონ ვალუტა ეროვნულ საკრედიტო ბაზარზე, თუ საპროცენტო განაკვეთები უფრო მაღალია.

არსებობს საბაზრო და სახელმწიფო რეგულირება ვალუტის კურსის შესახებ. ბაზარი რეგულირება, რომელიც ეფუძნება კონკურენციას და ღირებულების კანონებს, ასევე მიწოდებასა და მოთხოვნას, ხორციელდება სპონტანურად. სახელმწიფო რეგულაცია მიზნად ისახავს სავალუტო ურთიერთობების საბაზრო რეგულირების უარყოფითი შედეგების დაძლევას და მდგრადი ეკონომიკური ზრდის მიღწევას, საგადასახდელო ბალანსის წონასწორობას, ქვეყანაში უმუშევრობისა და ინფლაციის ზრდის შემცირებას. იგი ხორციელდება გამოყენებით მონეტარული პოლიტიკა – საერთაშორისო სავალუტო ურთიერთობების სფეროში არსებული ღონისძიებების ერთობლიობა, რომელიც ხორციელდება ქვეყნის მიმდინარე და სტრატეგიული მიზნების შესაბამისად. იურიდიულად, მონეტარული პოლიტიკა ფორმდება სავალუტო კანონმდებლობით და სახელმწიფოებს შორის სავალუტო შეთანხმებებით.

სავალუტო კურსზე მთავრობის გავლენის ზომები მოიცავს:

• – სავალუტო (რუბლი) ინტერვენციები, რომლებიც ადრე იყო ნახსენები;
• – ფასდაკლების პოლიტიკა;
• - პროტექციონისტული ზომები.

ფასდაკლების პოლიტიკა - ეს არის ცვლილება რუსეთის ბანკის მიერ დისკონტის განაკვეთში, მათ შორის გაცვლითი კურსის რეგულირების მიზნით შიდა ბაზარზე კრედიტის ღირებულებაზე ზემოქმედებით და ამით საერთაშორისო კაპიტალის ნაკადებზე ზემოქმედებით. ბოლო ათწლეულების განმავლობაში მისი მნიშვნელობა გაცვლითი კურსის რეგულირებისთვის თანდათან მცირდება.

პროტექციონისტული ზომები – ზომები, რომლებიც მიმართულია საკუთარი ეკონომიკის, ამ შემთხვევაში ეროვნული ვალუტის დაცვაზე. პირველ რიგში, ეს არის სავალუტო შეზღუდვები.

ვალუტის ბაზარი- სპეციალური ბაზარი, რომელზეც ტარდება სავალუტო ოპერაციები, ე.ი. ერთი ქვეყნის ვალუტის გაცვლა მეორე ქვეყნის ვალუტაში. სავალუტო ბაზრის ძირითადი მახასიათებლები შემდეგია:

არ გააჩნია კონკრეტული მდებარეობა;

გლობალური, ე.ი. საშუალებას აძლევს ყველა ოპერატორს ყველა ქვეყანაში გაცვალონ ერთმანეთთან ნებისმიერ კონვერტირებად ვალუტაში;

უზრუნველყოფს წვდომას ეროვნული ვალუტის ბაზრებზე და კაპიტალის საერთაშორისო ბაზარზე;

ტრანზაქციები ამ ბაზარზე ხორციელდება რეალურ დროში; ტრანზაქციის სიჩქარე არ შეესაბამება ანგარიშსწორების სიჩქარეს; არასოდეს იხურება (შაბათ-კვირის და არდადეგების გარდა), ღიაა 24 საათის განმავლობაში.

კარგად ორგანიზებული, განვითარებული ინფრასტრუქტურით და ჩადებული ბაზრის ჩვეულებებით;

ბაზრის მონაწილეებს აქვთ მაღალი საკრედიტო რეიტინგი, ამიტომ გირაო, როგორც წესი, არ არის საჭირო;

სავალუტო ბაზარზე გამოყენებული ინსტრუმენტების უმეტესობა უაღრესად სტანდარტიზებულია.

სავალუტო ბაზარი ასრულებს შემდეგ ფუნქციებს:

1. ახორციელებს სავალუტო, საკრედიტო და საანგარიშსწორებო მომსახურებას ექსპორტ-იმპორტის ოპერაციებისთვის.

2. ახორციელებს სავალუტო ოპერაციებს ეროვნული ეკონომიკის გარეთ კაპიტალის ინვესტირებასთან.

3.უზრუნველყოფს ჰეჯირების შესაძლებლობებს, ე.ი. სავალუტო რისკების დაზღვევა.

4. იძლევა სავალუტო სპეკულაციის საშუალებას, ე.ი. ითამაშეთ ვალუტის მომავალ ფასზე.

სავალუტო ბაზარი შეიძლება დაიყოს რამდენიმე კრიტერიუმის მიხედვით.

გავრცელების არეალის მიხედვით გამოირჩევა:

მსოფლიო სავალუტო ბაზარი (FOREX).გლობალური სავალუტო ბაზარი (Foreign Exchange) არის გლობალური ბაზარი, რომელიც აერთიანებს რეგიონალურ და ეროვნულ სავალუტო ბაზრებს, მძლავრი ფინანსური ინსტრუმენტი, რომელიც შესაძლებელს ხდის მაღალი მოგების მიღებას მსოფლიო სავალუტო ბაზარზე ფასების უმნიშვნელო რყევებიდანაც კი. შემოსავალი სავალუტო ოპერაციებიდან FOREX-ის ბაზარზე შეადგენს მრავალი ბანკის შემოსავლის 60%-მდე.

ეროვნული სავალუტო ბაზარი.ემსახურება ფულადი ნაკადების მოძრაობას ქვეყნის შიგნით. ეროვნულ სავალუტო ბაზარზე უცხოური ვალუტის შეძენა და გაყიდვა ხდება საბანკო სისტემის მეშვეობით. კლიენტი ყიდულობს ვალუტას კომერციული ბანკიდან, ხოლო ბანკი ყიდულობს ვალუტას უცხოური ბანკებისგან ან მარკეტ-მეიკერებისგან. განვითარების დონის განსხვავებების გამო, თითოეულ ქვეყანას თავის ტერიტორიაზე შეუძლია დააწესოს შიდა სავალუტო ბაზრის ფუნქციონირების წესები. ეროვნული ბაზრების უმეტესობა ინტეგრირებულია გლობალურ სავალუტო ბაზრებზე.

რეგიონალური სავალუტო ბაზარი.ტერიტორიული ბაზარი, რომელშიც მოცემული ტერიტორიის ქვეყნები შეთანხმდნენ სავალუტო ბაზრის ერთიანი წესების ფუნქციონირებაზე. ამ ბაზრებზე ვაჭრობენ რეგიონის ქვეყნების წამყვანი სარეზერვო ვალუტები და ვალუტები.

სავალუტო შეზღუდვებთან დაკავშირებით, სავალუტო ბაზრები კლასიფიცირდება ამ ბაზრების ფუნქციონირებაზე მარეგულირებელი ზემოქმედების არარსებობის ან არსებობის თვალსაზრისით:

- თავისუფალი სავალუტო ბაზარი- ბაზარი, რომელშიც არ არის ვალუტის შეზღუდვები. სავალუტო შეზღუდვები, როგორც წესი, ნიშნავს სახელმწიფო ღონისძიებების სისტემას სავალუტო ბაზარზე ქცევის წესების დასამკვიდრებლად;

- დატყვევებული სავალუტო ბაზარი- ბაზარი ვალუტის შეზღუდვით.

გაცვლითი კურსის ტიპების მიხედვით, ბაზრები იყოფა:

ბაზარი ერთი კურსის რეჟიმით, ე.ი. სავალუტო ბაზარი თავისუფალი გაცვლითი კურსებით (მცურავი კურსებით), რომლის კოტირება დგინდება სავალუტო ვაჭრობის დროს;

ორმაგი რეჟიმის სავალუტო ბაზარი არის ბაზარი ფიქსირებული და მცურავი გაცვლითი კურსის ერთდროული გამოყენებით. ორმაგი ვალუტის რეჟიმს სახელმწიფო იყენებს, როგორც კაპიტალის მოძრაობის რეგულირების ზომას კაპიტალის შიდა და საერთაშორისო ბაზრებს შორის და შემოღებულია ეკონომიკაზე კაპიტალის საერთაშორისო ბაზრის გავლენის კონტროლისა და, როგორც წესი, შეზღუდვის მიზნით. მოცემული სახელმწიფოს.

ორგანიზაციის ბუნებით:

- საფონდო ბაზარი- ბაზარი, რომელშიც სავალუტო ოპერაციები ხორციელდება სავალუტო ვალუტის მეშვეობით;

- ურეცეპტო სავალუტო ბაზარიორგანიზებული დილერების მიერ, რომლებიც შეიძლება იყვნენ ან არ იყვნენ სავალუტო ვალუტის წევრები. დილერები აკავშირებენ მყიდველებსა და გამყიდველებს კომუნიკაციის სხვადასხვა საშუალებებით.

სავალუტო ბაზარზე ძირითადი მონაწილეები არიან:

ექსპორტიორ-იმპორტიორები;

ფიზიკური პირები;

კომერციული ბანკები;

ცენტრალური ბანკები;

ვალუტის გადაცვლა;

საბროკერო კომპანიები;

საინვესტიციო ფონდები.

ექსპორტიორ-იმპორტიორები, ე.ი. საერთაშორისო ვაჭრობაში მონაწილე საგარეო ეკონომიკური საქმიანობით დაკავებული ორგანიზაციები წარმოადგენენ მუდმივ მოთხოვნას უცხოურ ვალუტაზე (იმპორტიორებზე) და უცხოური ვალუტის მიწოდებაზე (ექსპორტიორები). ამავდროულად, საერთაშორისო სავალუტო ბაზარზე ამ მონაწილეებს არ აქვთ პირდაპირი წვდომა ბაზარზე და ახორციელებენ ტრანზაქციებს კომერციული ბანკების შუამავლების მეშვეობით, აქტიურად იყენებენ სავალუტო რეალიზაციის ინსტრუმენტების ფართო სპექტრს.

ფიზიკური პირებიგანახორციელოს არასავაჭრო ოპერაციების ფართო სპექტრი საგარეო ტურიზმის, ხელფასების, პენსიების, ჰონორარების, უცხოური ვალუტის ყიდვა-გაყიდვის კუთხით. ეს არის ასევე ყველაზე დიდი ჯგუფი, რომელიც ახორციელებს სავალუტო ოპერაციებს სპეკულაციური მიზნებისთვის.

კომერციული ბანკებიგანახორციელოს ტრანზაქციების მოცულობა საერთაშორისო სავალუტო ბაზარზე:

ექსპორტიორ-იმპორტიორის სახელით სავალუტო ოპერაციების განხორციელება;

იმოქმედეთ როგორც შუამავალი გარიგების მხარეებს შორის;

გაიარეთ კონსულტაცია მათ კლიენტებთან;

ეწევა სავალუტო სპეკულაციას;

მათი პორტფელების დივერსიფიკაცია უცხოური აქტივებით.

ბანკებიისინი, როგორც იქნა, აგროვებენ (კლიენტებთან ტრანზაქციის საშუალებით) ბაზრის მთლიან საჭიროებებს ვალუტის კონვერტაციისთვის, ასევე სახსრების მოზიდვისა და განთავსებისთვის და მათთან ერთად სხვა ბანკებს უკავშირდებიან. კლიენტების მოთხოვნების დაკმაყოფილების გარდა, ბანკებს შეუძლიათ განახორციელონ ტრანზაქციები საკუთარი სახელით და ბანკის ხარჯზე.

ცენტრალური ბანკებიროგორ ახორციელებენ სახელმწიფო ბანკები სავალუტო ინტერვენციებს გაცვლითი კურსის მხარდასაჭერად, არეგულირებენ ეროვნულ ვალუტაში ინვესტიციების საპროცენტო განაკვეთის დონეს, როგორ აგროვებს იურიდიული პირი ჩეკებს, კუპიურებს, აქცევს შემოსავალს უცხოურ ვალუტაში.

ვალუტის გადაცვლასაფონდო კომპანიებისგან განსხვავებით, ისინი არ მუშაობენ კონკრეტულ შენობაში ან გარკვეულ საათებში. სატელეკომუნიკაციო ტექნოლოგიების განვითარების წყალობით, მსოფლიოს წამყვანი ფინანსური ინსტიტუტების უმეტესობა სარგებლობს ბირჟების მომსახურებით პირდაპირ და შუამავლების მეშვეობით მთელი საათის განმავლობაში. მსოფლიოში ყველაზე დიდი ბირჟებია ლონდონის, ნიუ-იორკის და ტოკიოს ვალუტის ბირჟები.

საბროკერო სააგენტოები(კომპანიები) კლიენტის სახელით საკუთარი სახელით ახორციელებენ სავალუტო ოპერაციებს და აზღვევენ რისკებს. მათი ფუნქციები მოიცავს უცხოური ვალუტის მყიდველისა და გამყიდველის შეკრებას და მათ შორის კონვერტაციის ოპერაციის განხორციელებას. ფირმის ბროკერები შუამავლობისთვის საბროკერო საკომისიოს უხდიან.

საინვესტიციო ფონდებიწარმოდგენილია სხვადასხვა სახის საერთაშორისო საინვესტიციო, საპენსიო, ურთიერთდახმარების ფონდებით, სადაზღვევო კომპანიებით და ტრასტებით. ისინი ახორციელებენ აქტივების პორტფელის დივერსიფიცირებული მართვის პოლიტიკას, ათავსებენ სახსრებს სხვადასხვა ქვეყნის მთავრობებისა და კორპორაციების ფასიან ქაღალდებში. საინვესტიციო ფონდებში შედის ისეთი მსხვილი საერთაშორისო კორპორაციები, რომლებიც ახორციელებენ უცხოურ ინდუსტრიულ ინვესტიციებს (შექმნიან ფილიალებს, ერთობლივ საწარმოებს და ა.შ.), როგორიცაა Xerox, Nestle, General Motors და ა.შ.