რა არის ცენტრალური ბანკის კურსი, რისთვის არის ის? ხშირად გვესმის ამ ინდიკატორის შესახებ, მაგრამ ყველას არ ესმის მისი მნიშვნელობა. სტატიაში მკაფიო ენაზეგანმარტავს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების პროცენტის ღირებულებას.

საკმაოდ მარტივად

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების განაკვეთი არის პროცენტი, რომლითაც კომერციული ბანკები და ფინანსური ორგანიზაციებისესხება ფული ქვეყნის ცენტრალური ბანკიდან. ცენტრალური ბანკიმოქმედებს როგორც მთელი საბანკო სისტემის კრედიტორი. მაჩვენებელი გამოითვლება წლიური პროცენტებით.

ჩართულია მარტივი მაგალითისესხის აღების პროცესი ასე გამოიყურება:

კომერციული ბანკი იღებს 100,000,000 რუბლს ცენტრალური ბანკისგან 10,5% წელიწადში. ერთი წლის შემდეგ მან უნდა დაფაროს დავალიანება და პროცენტი 10 500 000 რუბლის ოდენობით. სულ 110,500,000 რუბლი.

რეფინანსირების განაკვეთით თანხის მიღებისას, ბანკები, თავის მხრივ, გასცემენ მას მოსახლეობასა და ბიზნესს სესხების სახით, სამომხმარებლო სესხები, იპოთეკური სესხი.

გასაგებია, რატომ გასცემენ ბანკები ფულს უფრო მეტად მაღალი საპროცენტო განაკვეთებივიდრე ცენტრალური ბანკის განაკვეთი - განსხვავება მათი შემოსავალია.

ბოლოს ყველა ბედნიერია: მოსახლეობა და ბიზნესი იღებს სესხებს, ბანკები და ცენტრალური ბანკი იღებენ მოგებას.

შეიძლება გაჩნდეს კითხვა, რატომ არ გასცემს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი სესხებს პირდაპირ მსესხებლებზე? პასუხი მარტივია: მარეგულირებელი მუშაობს მხოლოდ დიდ სტრუქტურებთან, გასცემს ნასესხებ ფულს ათობით და ასეულობით მილიონი დოლარის ტრანშებში.

ბანკები მოქმედებენ როგორც შუამავლები ამ სქემაში, აქვთ ფილიალები და ოფისები ყველა რაიონში და გასცემენ სესხებს სხვადასხვა ოდენობით, რამდენიმე ათასი რუბლიდან.

როგორ განისაზღვრება ცენტრალური ბანკის მაჩვენებელი?

ცენტრალური ბანკი ადგენს რეფინანსირების პროცენტის მნიშვნელობას გათვალისწინებით მიმდინარე სიტუაციაეკონომიკაში, აქცენტი ინფლაციის დონეზე. რაც უფრო მაღალია ინფლაცია, მით უფრო მაღალია ცენტრალური ბანკის განაკვეთი და პირიქით.

როგორ მოქმედებს ეს ჩვეულებრივ მსესხებლებზე? ეს მარტივია: თუ რეფინანსირების განაკვეთი დაბალია, მაშინ სესხები ხელმისაწვდომი ხდება მოსახლეობისთვის: ბანკები ამცირებენ საპროცენტო განაკვეთებს, იღებენ უფრო იაფ ფულს ცენტრალური ბანკისგან.

შედეგად, კერძო მსესხებლები და ბიზნესის წარმომადგენლები ცდილობენ მიიღონ ხელსაყრელი სესხები. იზრდება მოხმარება, მწარმოებლებს შორის და საცალო ქსელებიიზრდება მოგება. როგორც ჩანს, ყველაფერი კარგადაა!

მაგრამ ამ პროცესს აქვს უარყოფითი მხარეც: თუ ადამიანებს აქვთ ბევრი იაფი ფული ხელში, მაშინ ისინი მზად არიან ბევრი იყიდონ. საქონელი იწყებს გაძვირებას, გამყიდველები ზრდიან ფასებს, ცდილობენ მაქსიმალურად გაზარდონ თავიანთი შემოსავალი. და ინფლაცია და ფულის გაუფასურება იწყებს ზრდას.

მაღალი ინფლაცია იწვევს მოსახლეობის კეთილდღეობის შემცირებას და უკმაყოფილების ზრდას. და ეს იწვევს ძალაუფლების საფრთხეს და პოლიტიკურ ცვლილებებს. ამიტომ, რუსეთის ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების პროცენტი არის ერთგვარი ინსტრუმენტი, რომელიც არეგულირებს ინფლაციას.

მის შესამცირებლად ცენტრალური ბანკი ზრდის განაკვეთს. სესხები ძვირდება, მსესხებლები უარს ამბობენ და მოხმარების დონე იკლებს. ამის შემდეგ ინფლაცია იკლებს.

ცენტრალური ბანკის განაკვეთები და საბანკო საპროცენტო განაკვეთები

დასასრულს მივცემთ ფონური ინფორმაციარუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის განაკვეთების შესახებ და ზოგიერთის მაგალითები საკრედიტო შეთავაზებები, აქტუალურია 2016 წელს.

ცხრილი 1. როგორ შეიცვალა რეფინანსირების განაკვეთი 2005 წლიდან 2016 წლამდე პერიოდში

თარიღი	შეთავაზება (%)
14.06.2016 –	10.50
01.01.2016 – 13.06.2016	11,00
14.09.2012 – 31.12.2015	8,25
03.05.2011 – 25.12.2011	8,25
30.04.2010 – 31.05.2010	8,00
25.11.2009 – 27.12.2009	9,00
12.11.2008 – 30.11.2008	12
29.01.2007 – 18.06.2007	10.5
15.06.2004 – 25.12.2005	13

ცხრილი 2. კომერციული ბანკების ტარიფები მიხედვით სამომხმარებლო სესხები 2016 წელს.

ბანკი	ტარიფი (%)	თანხა (რუბ.)
საფოსტო ბანკი	19.9-დან	1 000 000-მდე
სიტიბანკი	15-დან	2 000 000-მდე
რაიფაიზენბანკი	17-დან	2 000 000-მდე
ვითიბი 24	17-დან	3 000 000-მდე

სად გამოიყენება რეფინანსირების განაკვეთი?

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი არ ადგენს განაკვეთებს ყოველდღე. ჩვეულებრივ, ინდიკატორი მოქმედებს მომდევნო ცვლილებამდე რამდენიმე თვით ადრე.

ასევე წაიკითხეთ:

ბანკები და სახელმწიფო ეყრდნობიან რეფინანსირების პროცენტს საგადასახადო და მომგებიანობის გამოთვლებში. საბანკო დეპოზიტები. Რამდენიმე მაგალითი:

• გადასახადები იბეგრება, თუ შემოსავალი რუბლის დეპოზიტებზე აღემატება რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის განაკვეთის 5% -ს. ამდენად, ანაბრის მფლობელი, რომელმაც მიიღო შემოსავალი წელიწადში 15,5%-ზე მეტი, გადაიხდის გადასახადს. ამ ღირებულებაზე მეტი თანხებისთვის მოგიწევთ საშემოსავლო გადასახადის გადახდა 35%-ის ოდენობით.

• საგადასახადო სამსახური აგროვებს ჯარიმებს და ჯარიმებს ცენტრალური ბანკის მიერ დაშვებული დარღვევების ოდენობით. განაკვეთი.

რეფინანსირების განაკვეთი (ოფიციალური დისკონტის განაკვეთი, ODR) არის ძირითადი დისკონტის განაკვეთი, რომლითაც რუსეთის ბანკი გასცემს საკრედიტო რესურსებს კომერციული ბანკებისთვის. მნიშვნელოვანია: რაც უფრო მაღალია ეს მაჩვენებელი, მით მეტ ინტერესს იზიდავს იგი უცხოელ ინვესტორებში. ეს ლოგიკურია, ვინაიდან მაღალი საპროცენტო განაკვეთის წყალობით, ბანკებს აქვთ შესაძლებლობა გაზარდონ დეპოზიტებზე პროცენტი და, შესაბამისად, მომგებიანი ხდება მათში უფასო ნაღდი ფულის დაბანდება. თუმცა არის მედლის მეორე მხარეც - რეფინანსირების განაკვეთის ზრდა იწვევს ქვეყანაში საკრედიტო რესურსების ღირებულების ზრდასაც, რის შედეგადაც მცირე და საშუალო ბიზნესის დაკრედიტების სეგმენტი ზარალდება. რეფინანსირების განაკვეთის ზრდის შედეგები შეიძლება იყოს უმუშევრობა და მიმოქცევაში არსებული თავისუფალი სახსრების შემცირება (დეფლაციური პროცესების გააქტიურება). ამდენად, ზრდა ძირითად ფასდაკლების განაკვეთიაქვს ორგვარი ინტერპრეტაცია, კერძოდ:

1) ეს ფაქტი ერთის მხრივ დადებითად აისახება ეროვნულ ვალუტაზე და განაპირობებს მისი კურსის ზრდას. უცხოელი ინვესტორები ეროვნულ ვალუტაზე გაზრდილ მოთხოვნას აჩვენებენ.

2) მეორე მხრივ, იზრდება უმუშევრობის დონე, რაც საზიანო გავლენას ახდენს ეროვნულ ეკონომიკაზე.

რეფინანსირების განაკვეთის შემცირება ხასიათდება უკუშექცევა– უცხოელი ინვესტორები იწყებენ დეპოზიტების განაღდებას, რის შემდეგაც ისინი აქტიურად ყიდიან ვალუტას ფორექსის ბაზარზე. შედეგად, მსგავსი მოვლენები განაპირობებს გაცვლითი კურსის შემცირებას ეროვნული ვალუტა. ამავე დროს, მადლობა დაბალი საპროცენტო განაკვეთებიავტორი ბანკის სესხები, პატარა და საშუალო ბიზნესიმცირდება უმუშევრობა და იზრდება ნაღდი ფული ნაღდი ფულიმიმოქცევაში (ინფლაციური პროცესების გაძლიერება).

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების განაკვეთი არის ცენტრალური ბანკის მიერ გაცემული სესხების განაკვეთი. საკრედიტო ინსტიტუტები. ამ საპროცენტო განაკვეთით კომერციულ ბანკებს სესხები რეფინანსირების სახით ეძლევათ.

დააწკაპუნეთ გასადიდებლად

სანამ გაიგებთ რა არის რეფინანსირების განაკვეთი, უნდა გესმოდეთ რა არის სესხის რეფინანსირება.
ცენტრალური ბანკის მიერ რეფინანსირება არის რუსეთის ბანკის მიერ სესხებისა და კრედიტების გაცემა რუსეთში მოქმედი საკრედიტო ინსტიტუტებისთვის. ეს განმარტება მოცემულია ხელოვნებაში. 40 კანონის "რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის შესახებ" 2002 წლის 10 ივლისის No86-FZ.
თავად რეფინანსირება, როგორც საბანკო ტერმინი, არის მსესხებლის მიერ ძველი, არსებული სესხის ახლის ხარჯზე დაფარვა. ამ შემთხვევაში მსესხებელი იცავს შემდეგ მიზნებს:

• გადაიხადე უკვე არსებული სესხიუფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთით ახალი სესხის გამო, უფრო ხელსაყრელი საკრედიტო პირობები, კერძოდ დაბალი საპროცენტო განაკვეთით;
• ახალი სესხის აღება სესხის მთლიანი ვადის გაგრძელების მიზნით.

რატომ გჭირდებათ რეფინანსირების განაკვეთი?

რეფინანსირების განაკვეთი ყველაზე მნიშვნელოვანი ინსტრუმენტია მონეტარული პოლიტიკაყველა ქვეყნის ცენტრალური ბანკები. მისი ცვლილება იწვევს ქვეყანაში არსებული ყველა სესხის საპროცენტო განაკვეთის ცვლილებას, მოცულობის ცვლილებას ფინანსური ოპერაციებიბაზარზე და ეროვნული ვალუტის მიმზიდველობა.
აღსანიშნავია რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების განაკვეთის გამოყენების სამი სფერო:

• საპროცენტო განაკვეთი, რომლითაც რუსეთის ბანკი გასცემს სესხებს ჩვენს ქვეყანაში კომერციულ ბანკებზე. ადრე ბანკებზე სესხები რეფინანსირების განაკვეთით 1 დღის ვადით გადიოდა. ამ ტიპის სესხს უწოდეს "ღამე".

ამჟამად, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი კომერციულ ბანკებს არ აძლევს სესხებს რეფინანსირების განაკვეთის გამოყენებით. ასეთ სესხებზე საპროცენტო განაკვეთი გამოითვლება რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მიერ სხვა საბანკო ინსტრუმენტები, და მერყეობს 5,5 – 6,5%-ს შორის. Როგორ გრძელვადიანისესხი კომერციულ ბანკში, მით უფრო დაბალია საპროცენტო განაკვეთი.

მუდმივი ოპერაციებისთვის, სადაც დაკრედიტების ვადა მერყეობს 1-დან 1 კვირამდე, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის საკრედიტო განაკვეთი არის 9 - 9,5%, ხოლო ღია ბაზრის ოპერაციებისთვის, 1 კვირიდან 1 წლამდე ვადით - 8 - 8,25%, ანუ ფარგლებში ძირითადი განაკვეთიდა რეფინანსირების განაკვეთები.

• რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის კურსის ღირებულება ახასიათებს ქვეყნის ეკონომიკურ მდგომარეობას და ასახავს ეფექტურობას. ეკონომიკური პროცესები.

უპირველეს ყოვლისა, რეფინანსირების განაკვეთის ღირებულება გავლენას ახდენს დეპოზიტებზე საპროცენტო განაკვეთების ცვლილებაზე. თქვენ შეგიძლიათ გამოიყენოთ ანაბრის კალკულატორი ბანკის ვებსაიტებზე, რათა გაიგოთ, თუ როგორ შეიცვლება დეპოზიტის საბოლოო თანხა ამა თუ იმ მიმართულებით რეფინანსირების განაკვეთის ცვლილებით.

ბანკები იზიდავენ სახსრებს საპროცენტო განაკვეთების გამოყენებით შინამეურნეობის დეპოზიტებისთვის, რომლებიც ოდნავ დაბალია რეფინანსირების დადგენილ განაკვეთზე და გამოსცემენ სახსრებს უფრო მაღალი განაკვეთებით. ეს არის ბანკების პირდაპირი მოგება.
განაკვეთის შემცირება იწვევს მთლიანად ქვეყნის ეკონომიკის სტიმულირებას. თუ რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი ამცირებს რეფინანსირების განაკვეთს, მაგალითად, 2% -მდე, მაშინ იპოთეკური სესხი, სავარაუდოდ, ხელმისაწვდომი იქნება წელიწადში 4-5% განაკვეთით. შედეგად, უძრავი ქონების ბაზარზე „ბუმი“ იქნება. მაგრამ ეს გამოიწვევს ინფლაციის ზრდას.

თუ რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი გაზრდის რეფინანსირების განაკვეთს, ეს შეანელებს ქვეყნის ეკონომიკის განვითარებას. სესხები მიუწვდომელი გახდება მრავალი ფიზიკური და იურიდიული პირისთვის. ეს გამოიწვევს წარმოების, ვაჭრობის და ბიზნესის სხვა სფეროების შემცირებას.
მაგრამ, ჩვენი ქვეყნის ისტორიაში იყო მომენტები, როდესაც რეფინანსირების განაკვეთის ზრდამ გამოიწვია ინფლაციის ზრდა და პირიქით. ღირს ჩვენი ქვეყნის ისტორია გავიხსენოთ, როდესაც 1993 წლის სექტემბრიდან 1994 წლის აპრილამდე რეფინანსირების განაკვეთი წლიური 210%-ის, ხოლო ინფლაციის მაჩვენებელი 215,4%-ს შეადგენდა. მაგრამ ეს, სავარაუდოდ, ქვეყანაში პოლიტიკური ვითარების არასტაბილურობით იყო გამოწვეული.

• რეფინანსირების განაკვეთის ღირებულებები გამოიყენება ჯარიმებისა და ჯარიმების გამოსათვლელად ქვეყნის ბიუჯეტში სხვადასხვა დაგვიანებული გადახდებისთვის. ეს ასევე ეხება იურიდიული პირები, და პირები. ეს მნიშვნელობა ასევე გამოიყენება მიწოდებისას კომპენსაციის გადახდებიმცირე ბიზნესის მხარდაჭერა, ინვესტიციების უზრუნველყოფა საგადასახადო კრედიტიდა სხვა.

თუ საწარმოს ან ინდივიდუალურ მეწარმეს აქვს დავალიანება გადასახადებზე და მოსაკრებლებზე, მაშინ ჯარიმები და ჯარიმები ერიცხება ყოველი დაგვიანების დღეს, რეფინანსირების განაკვეთის მიხედვით. ეს მნიშვნელობა ოპტიმალურად ითვლება ჯარიმების გამოსათვლელად.
მაგალითად, დაგვიანებული გადასახადის გადახდისთვის, ”ჯარიმა ერიცხება რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების განაკვეთის 1/300-ის ოდენობით დაგვიანების ყოველი დღისთვის”.

რეფინანსირების განაკვეთის ცვლილებების ისტორია

გადაწყვეტილებას რეფინანსირების განაკვეთის შეცვლის შესახებ ქვეყნის ცენტრალური ბანკი იღებს. დღეს ეს მაჩვენებელი 8,25%-ია და ის არ შეცვლილა ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში, კერძოდ 2012 წლის სექტემბრის შემდეგ.
თუ ავიღებთ დროის პერიოდს 2000-იანი წლების დასაწყისიდან დღემდე, მაშინ რეფინანსირების განაკვეთის მინიმალური ღირებულება იყო 2010 წლის ივნისიდან 2011 წლის თებერვლამდე. ის 7,75%-ს უდრიდა.

ყველაზე მაღალი ღირებულება - 55% - დაფიქსირდა 2000-იანი წლების დასაწყისში. მაგრამ ამ პერიოდში ქვეყნის ეკონომიკა საკმაოდ არასტაბილური იყო. ბოლო 5 წლის განმავლობაში რეფინანსირების განაკვეთი დაახლოებით 8%-ზეა შენარჩუნებული, რაც სტაბილურობაზე მიუთითებს ფინანსური ბაზარიჩვენი ქვეყანა.

გასული წლის 2013 წლის შემოდგომიდან რუსეთის ბანკმა შემოიღო ისეთი კონცეფცია, როგორიცაა ძირითადი კურსი. ახლა მას უდიდესი მნიშვნელობა აქვს და 2016 წლის დასაწყისისთვის ისინი გეგმავენ საკვანძო განაკვეთის „აწევას“ რეფინანსირების განაკვეთის დონეზე. ამ დროისთვის, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების განაკვეთი უკანა პლანზე გადავა.

2014 წლის ივნისამდე ძირითადი მაჩვენებელი 7,5% იყო, დღეს 8%.

რეფინანსირების განაკვეთი არის რუსეთის ცენტრალური ბანკის მეორადი ან საცნობარო ინსტრუმენტი. ეს არის არსებითად ის ღირებულება, რომლის საფუძველზეც ცენტრალური ბანკი სესხებს აძლევს კომერციულ ბანკებს და ისინი, თავის მხრივ, გასცემენ სესხებს ბიზნესსა და საზოგადოებას. ეს მაჩვენებელი ქვეყნის ეკონომიკისთვის ფულის რეალური ღირებულების მაჩვენებელია. გარდა ამისა, ფასდაკლების განაკვეთი არის დამატებითი ინსტრუმენტიმონეტარული პოლიტიკა ასევე გავლენას ახდენს ქვეყნის ეკონომიკაში მიმდინარე სხვა პროცესებზე.

რა არის რუსეთის ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების განაკვეთი და მისი ფუნქციები

მარტივი სიტყვებით, რეფინანსირების განაკვეთის გამოყენება შეიძლება შემდეგნაირად იყოს აღწერილი: კომერციული ბანკიიღებს სესხს ცენტრალური ბანკიდან წელიწადში 10%-ით (მაგალითად) ერთი წლის განმავლობაში. ამ პერიოდში ის თავის კლიენტებს სესხებს გასცემს წლიური 18%-ით. ეს განსხვავება არის კომერციული ბანკის მოგება.

ბანკები და სხვა ფინანსური ორგანიზაციები იღებენ სესხებს ცენტრალური ბანკისგან, რათა:

• გადაიხადე უკვე არსებული სესხიუფრო მაღალი მაჩვენებლით.
• მიიღეთ დამატებითი კაპიტალი სესხის მთლიანი ვადის გასაგრძელებლად

სწორედ ასეთ სესხებზე (რეფინანსირებისთვის) გამოიყენება ეს განაკვეთი.

ცენტრალური ბანკის რეფინანსირების განაკვეთი რუსეთის ფედერაციაიგი გამოიყენება:

• ბანკებისა და სხვათა დაკრედიტებისას მოქმედი განაკვეთების განსაზღვრა საკრედიტო ინსტიტუტები. შესაბამისად, რეფინანსირების ოდენობა გავლენას ახდენს დონეზე დაკრედიტების განაკვეთებიბანკებისა და საკრედიტო დაწესებულებების კლიენტებისთვის.
• რეფლექსია ეკონომიკური პროცესების ეფექტურობაზე. მისი მნიშვნელობა ახასიათებს ზოგადი მდგომარეობაქვეყანაში.
• დეპოზიტებზე პროცენტის დონის დადგენა. კომერციული ბანკები კლიენტების სახსრებს განათავსებენ რეფინანსირების განაკვეთზე ოდნავ დაბალი საპროცენტო განაკვეთებით, ამიტომ ისინი იღებენ მოგებას.
• დეპოზიტებზე პირადი საშემოსავლო გადასახადის ოდენობის განსაზღვრა. რეფინანსირების ინდიკატორი ჩართულია დეპოზიტებზე შემოსავლის დაუბეგრავი დონის გამოთვლაში.
• გადასახადებისა და მოსაკრებლების გადახდის დარღვევისთვის ჯარიმებისა და ჯარიმების ოდენობის განსაზღვრა. საგადასახადო კოდექსიადგენს, რომ ჯარიმები გამოითვლება ამ განაკვეთის 1/300-ის ოდენობით.
• სხვისი სახსრებით სარგებლობის საპროცენტო ოდენობის განსაზღვრა, სასესხო ხელშეკრულებების ღირებულება პროცენტის მითითების გარეშე და ა.შ. სხვისი სახსრებით სარგებლობისთვის გამოიყენება რეფინანსირების განაკვეთის 2/3-ის ტოლი პროცენტი, სასესხო ხელშეკრულებებზე - 1/1.
• თანამშრომელთა ხელფასების დაგვიანებაზე და სხვა გადასახდელებზე ფინანსური ვალდებულების ოდენობის გაანგარიშება - განაკვეთის 1/300.
• მითითებები სხვადასხვა კომპენსაციის გაანგარიშებისას, რომლებიც ხელს უწყობს მეწარმეობას, საინვესტიციო სესხებს და ა.შ.

ამრიგად, რეფინანსირების განაკვეთის შემცირება იწვევს ეკონომიკის სტიმულირებას. მაგალითად, ამ შემთხვევაში სიტუაცია იპოთეკური ბაზარი. როდესაც რეფინანსირების განაკვეთი მცირდება, საპროცენტო განაკვეთებიც მცირდება იპოთეკური სესხები. ანუ ასეთი სესხები უფრო ხელმისაწვდომი ხდება, რის შედეგადაც უძრავი ქონების ბაზარი აღორძინდება. აქედან მომდინარეობს მშენებლობის მოცულობების ზრდა და, შესაბამისად, სამუშაო ადგილების ზრდა და რიგი სხვა დადებითი ქულები. ამავდროულად, შეინიშნება ინფლაციის დონის მატება, რაც ზომიერი რაოდენობით, შესაძლოა ასევე მიუთითებდეს ქვეყნის ეკონომიკის ზრდაზე და მოსახლეობის კეთილდღეობის ზრდაზე.

განაკვეთის გაზრდა, თავის მხრივ, შეანელებს ეკონომიკურ განვითარებას.

ეს არის კლასიკური განვითარების ვარიანტები. პრაქტიკაში, სხვადასხვა ნეგატიური ფაქტორების (საშინაო, საგარეო პოლიტიკა და სხვა ფაქტორების) გავლენის გამო, შეიძლება არსებობდეს სხვა ვარიანტები განაკვეთის დონესა და ინფლაციას შორის.

რა გავლენას ახდენს რეფინანსირების განაკვეთზე და მის მნიშვნელობაზე

რეფინანსირების განაკვეთი განისაზღვრება ქვეყანაში არსებული ეკონომიკური მდგომარეობისა და ინფლაციის დონის მიხედვით. როდესაც ინფლაცია იზრდება, რეგულატორი ზრდის ღირებულებას, ხოლო როდესაც ინფლაცია მცირდება, ამცირებს მას.

დაბალი საპროცენტო განაკვეთები სესხებს ხელმისაწვდომს ხდის ოჯახებისთვის და ბიზნესებისთვის. მოქალაქეებს შეუძლიათ მეტი შეღავათების მიღება, ხოლო საწარმოებს, ორგანიზაციებსა და მეწარმეებს შეუძლიათ განავითარონ თავიანთი ბიზნესი, განაახლონ და გააფართოვონ წარმოება.

ადამიანებს შეუძლიათ მეტი საქონლის ყიდვის საშუალება, ანუ მიწოდება იზრდება. ეს იწვევს უფრო მაღალ ფასებს და მაღალ ინფლაციას.

ძალიან დიდი ინფლაცია იწვევს ადამიანების კეთილდღეობის გაუარესებას. ამ სიტუაციაში მარეგულირებელი კვლავ მიმართავს რეფინანსირების განაკვეთს. მისი შემცირება, შესაბამისად, შეზღუდავს დაკრედიტებას მსყიდველობითუნარიანობადა წარმოება. რა შეანელებს ინფლაციის ზრდას.

დღეს რეფინანსირების განაკვეთი საცნობარო ხასიათს ატარებს და არ წარმოადგენს მონეტარული პოლიტიკის პირდაპირ ინსტრუმენტს. მთავარი ინსტრუმენტი 2013 წლიდან არის რუსეთის ცენტრალური ბანკის ძირითადი განაკვეთი, რომლის მეშვეობითაც ხდება პირდაპირი რეგულირება. რეფინანსირების განაკვეთი დღეს 8.25%-ია. ის არ შეცვლილა 2012 წლის სექტემბრის შემდეგ. ბოლო 15 წლის განმავლობაში საშუალო მაჩვენებელი 7,75%-ია.

რუსეთის ცენტრალური ბანკი გეგმავს საბაზისო განაკვეთის დონის დაწევას, რომელიც შემოდის ამ მომენტშიუდრის 11.5%-ს რეფინანსირების განაკვეთამდე.

დღეს მე გთავაზობთ ვისაუბროთ ზოგად ეკონომიკურ თემაზე: რა შეიძლება გამოიწვიოს დისკონტის განაკვეთის ზრდამ?ქვეყნის ცენტრალური ბანკი (რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკი, NBU და სხვ.). არც ისე დიდი ხნის წინ, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალურმა ბანკმა გაზარდა დისკონტის განაკვეთი 7,5%-დან 8%-მდე, NBU - 9,5%-დან 12,5%-მდე, ანალოგიური ზრდა მოხდა დსთ-ს ზოგიერთ სხვა ქვეყანაში. ამ პოსტში მე განვიხილავ, რატომ მიმართავენ ცენტრალური ბანკები ასეთ ქმედებებს და როგორ შეიძლება გავლენა იქონიონ მათ ჩვეულებრივ ადამიანებზე.

Ისე, ფასდაკლების განაკვეთი(ან რეფინანსირების განაკვეთი) არის ცენტრალური ბანკის მონეტარული პოლიტიკის ერთ-ერთი ინსტრუმენტი, რომელიც მიზნად ისახავს პირველ რიგში საკრედიტო რესურსების ღირებულების რეგულირებას. თეორიულად, ეს არის ის ტემპი, რომლითაც ქვეყნის ცენტრალურ ბანკს შეუძლია მიყიდოს ფულადი რესურსები კომერციულ ბანკებს, მაგრამ პრაქტიკაში, ყველა კომერციულ ბანკს არ შეუძლია მიიღოს ცენტრალური ბანკის სესხი ამ კურსით. გარდა ამისა, ამ მაჩვენებელს მრავალი სხვა ქულა აქვს მიბმული, მაგალითად, ჯარიმები და ჯარიმები, რომლებიც გამოითვლება „დისკონტის განაკვეთის ოდენობით“, „ორმაგი ფასდაკლების განაკვეთის ოდენობით“ და ა.შ.

უნდა აღინიშნოს, რომ ქ განვითარებული ქვეყნებიდისკონტის განაკვეთი 1%-ზე ნაკლებია (დიდი ბრიტანეთში - 0,5%, აშშ-ში - 0,25%, ევროზონაში - 0,15%, ხოლო იაპონიაში - ზოგადად 0,1%). ეს მაჩვენებელი შეიძლება ჩაითვალოს ქვეყნის ეკონომიკის მდგომარეობის ერთ-ერთ ძირითად ინდიკატორად.

რაც უფრო დაბალია დისკონტის განაკვეთი, მით უფრო სტაბილური და ძლიერია ქვეყნის ეკონომიკა. ამრიგად, ისედაც არცთუ მცირე საპროცენტო განაკვეთის ზრდა გაუარესებაზე მიუთითებს ეკონომიკური სიტუაცია.

მაშინ ბევრს, ვფიქრობ, შეიძლება გაუჩნდეს გონივრული კითხვა: რატომ აყენებს მას საერთოდ? ყველაფერი ძალიან მარტივია: ცენტრალური ბანკის დისკონტის განაკვეთის ზრდა არ არის მიზეზი, არამედ ეკონომიკური მდგომარეობის გაუარესების შედეგი და მისი ზრდა გამოიყენება, როგორც ერთ-ერთი ინსტრუმენტი, რათა მომავალში ვითარება დასტაბილურდეს. როგორ ხდება ეს?

ავაშენოთ ლოგიკური ჯაჭვი: ქვეყანაში ფასები იწყებს ზრდას მუდმივი ან კლებული შემოსავლებით - იზრდება ცენტრალური ბანკი საპროცენტო განაკვეთი- რესურსები ძვირდება კომერციული ბანკებისთვის - ბანკები ზრდის სესხის განაკვეთებს - მცირდება სესხების მოცულობა - მცირდება მოსახლეობის მსყიდველობითი უნარი - მცირდება მოთხოვნა საქონელსა და მომსახურებაზე - ფასების ზრდა ჩერდება ან შენელდება.

ამრიგად, დისკონტის განაკვეთი მოქმედებს, როგორც ინფლაციის პროცესების შეკავების ერთ-ერთი ინსტრუმენტი. ქვეყნის ეკონომიკური ზრდა ნელდება, მაგრამ ამავდროულად ნელდება ინფლაციაც.

ამ რეგულატორის მუშაობის მთელი მექანიზმი შეიძლება მოკლედ იყოს წარმოდგენილი შემდეგ დიაგრამაზე:

ეს ის მიზნებია, როგორც ჩანს, ახლა მიიღწევა ცენტრალური ბანკები. ახლა კი გადავხედავთ, რას გამოიწვევს რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკისა და NBU-ის დისკონტის განაკვეთის ზრდა მოკლევადიან პერიოდში, ანუ უკვე ახლა.

1. სესხებზე და დეპოზიტებზე საპროცენტო განაკვეთების გაზრდა.რეალურად, ეს არის შედეგი, რომელიც უნდა გახდეს პრიორიტეტი ამ მარეგულირებლის თეორიული მიზნებიდან გამომდინარე. მაგრამ პრაქტიკა აჩვენებს, რომ, მაგალითად, უკრაინის ფულადი ბაზარი ყოველთვის არ პასუხობს ამ მარეგულირებლის სწორად გამოყენებას.

თუ გადავხედავთ NBU დისკონტის განაკვეთის ცვლილებების ისტორიას ბოლო ათწლეულის განმავლობაში, დავინახავთ ერთი ტენდენციის არარსებობას: ეს მაჩვენებელი მერყეობდა 6,5%-დან 12,5%-მდე. უფრო მეტიც, დისკონტის განაკვეთის ზრდა ყოველთვის არ იწვევდა დეპოზიტებისა და სესხების განაკვეთების ზრდას და, შესაბამისად, შემცირება ყოველთვის არ იწვევდა შემცირებას. სესხების გაცემისა და დეპოზიტების მიღების პირობები უფრო მორგებული იყო სხვა ეკონომიკურ და პოლიტიკურ პროცესებთან ქვეყანაში და კონკრეტულად მის ქვეყანაში. საბანკო სისტემა. ამრიგად, ჩვენ შეგვიძლია ვივარაუდოთ, რომ NBU დისკონტის განაკვეთის ზრდა, თუნდაც ეს გამოიწვიოს განაკვეთების ზრდა კომერციული ბანკები, მაშინ მხოლოდ უმნიშვნელო ზომით.

რუსეთში სხვა სიტუაციაა. 2000 წლიდან, რეფინანსირების განაკვეთი მუდმივად იკლებს 55%-დან და 2011 წლისთვის დასტაბილურდა დაახლოებით 8%-მდე, შემდგომი რყევები უმნიშვნელოა. აქ ეკონომიკა უფრო განვითარებული და სტაბილურია, ამიტომ უფრო მეტად ექვემდებარება მის კლასიკურ კანონებს. აქედან გამომდინარე, საბანკო განაკვეთებმა დაიწყეს ზრდა დისკონტის განაკვეთის ზრდის მოლოდინშიც კი. ამრიგად, ჩემი აზრით, შეიძლება ველოდოთ დეპოზიტებსა და სესხებზე განაკვეთების ზრდას საშუალოდ 1-3 ქულით. სესხებზე, შესაბამისად, ეს ზრდა უფრო შესამჩნევი იქნება.

ამ შემთხვევაში ეს მხოლოდ ჩემი ვარაუდებია, რომელიც შეიძლება გამართლდეს ან არ იყოს გამართლებული.

2. ფულადი თვალსაზრისით ჯარიმებისა და ჯარიმების გაზრდა.ახლა გაძვირდება ყველაფერი, რაც ფასდაკლების განაკვეთზე იყო დამოკიდებული და ეს, უპირველეს ყოვლისა, არის კონტრაქტებით გათვალისწინებული ყველა სახის ჯარიმა, მაგალითად, ჯარიმა.

ამიტომ, მოძებნეთ ყველა თქვენი კონტრაქტი და იპოვეთ მათში პუნქტები, რომლებიც ეყრდნობა ფასდაკლების განაკვეთს თქვენს გამოთვლებში. ახლა, ხელშეკრულებების პირობების შეუსრულებლობის შემთხვევაში, მ.შ. არსებულებს მეტის გადახდა მოუწევთ. განსაკუთრებით იმის გათვალისწინებით, რომ ჯარიმები ფასდება ხელშეკრულებით ნაკისრი ვალდებულებების შეუსრულებლობის ყოველი დღისთვის.

3. მცურავი განაკვეთით სესხებზე გადახდების ზრდა.ზოგიერთი ბანკი ახორციელებს დაკრედიტების პროგრამებს მცურავი განაკვეთებით, რომლის მიხედვითაც სესხის მიმდინარე განაკვეთი დამოკიდებულია ცენტრალური ბანკის დისკონტზე. ყველას, ვინც ასეთი სესხი აიღო დისკონტის განაკვეთის შემცირების იმედით, შეუძლია თქვას, რომ ჯერ არ გამოიცნეს - გაიზარდა, რაც ნიშნავს, რომ გაიზრდება არსებული სესხის განაკვეთი.

თუმცა, როგორც პრაქტიკა გვიჩვენებს, ასეთი სესხები ძალიან იშვიათად გაიცემოდა, ზოგადად ისინი ალბათ 1%-ზე ნაკლები იყო, ამიტომ მსესხებლების უმეტესობას ამ კუთხით დისკონტის განაკვეთის ზრდა არ შეეხო.

4. ინვესტიციების გადინება.რაც უფრო ძვირია საკრედიტო რესურსი ქვეყანაში, მით უფრო ნაკლებად მიმზიდველია ეს ქვეყანა ინვესტორებისთვის. შესაბამისად, რეფინანსირების განაკვეთის ზრდამ შეიძლება გამოიწვიოს ეკონომიკაში უცხოური ინვესტიციების მოცულობის შემცირება და უკვე დაბანდებული კაპიტალის გატანის მიზეზიც კი გახდეს. როგორ მოხდება ეს პრაქტიკაში, დრო გვიჩვენებს.

5. ეროვნული ვალუტის დევალვაცია.უარყოფა საინვესტიციო მიმზიდველობაწარმოების მაჩვენებლების შემცირება, ეკონომიკური ზრდადისკონტის განაკვეთის ზრდით გამოწვეული, თავის მხრივ, შეიძლება გამოიწვიოს ეროვნული ვალუტის გაუფასურება. განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, როდესაც ის გამოიყენება, ვალუტის ფასი დამოკიდებულია ბაზარზე არსებულ მიწოდებაზე და მოთხოვნაზე. აქედან გამომდინარე, შეიძლება ველოდოთ რუბლის, გრივნისა და სხვა ვალუტების გარკვეულ შესუსტებას, მაგრამ საბოლოო იქნება თუ არა, ეს ბევრ სხვა ფაქტორზეა დამოკიდებული.

რა მოჰყვება გრძელვადიან პერსპექტივაში დისკონტის განაკვეთის ზრდას, ამას დრო გვიჩვენებს. რა თქმა უნდა, ვისურვებდი, რომ ამ მარეგულირებელმა იმუშაოს და მისცეს ის ეფექტი, რასაც ცენტრალური ბანკები ელოდება მისგან.

ალბათ სულ ესაა. შეუერთდით საიტის რეგულარულ მკითხველთა რაოდენობას, დარეგისტრირდით ფორუმზე, შეისწავლეთ და მიიღეთ მონაწილეობა საინტერესო და გამოსადეგი ინფორმაციაპირადი ფინანსების მართვის სფეროში გააუმჯობესეთ თქვენი დონე ფინანსური ცოდნა. შევხვდებით ახალ პუბლიკაციებში!