სალამი! სულ უფრო და უფრო იდუმალი აბრევიატურა IPO ციმციმებს სათაურებში ნავთობის შესახებ ახალი ამბების გვერდით. „ნავთობის მუშები არღვევენ რეკორდებს IPO-ებზე, რათა გადარჩნენ“, „ბოლო 10 წლის განმავლობაში პირველი ნავთობის IPO შედგა რუსეთში“, „საუდის არაბეთი პირველად გამოავლენს ნავთობის მარაგის მოცულობას IPO-ზე“. ..

Რა ხდება? რა არის IPO და არის თუ არა მომგებიანი საფონდო ბირჟაზე შესვლა ინვესტორისა და ემიტენტი კომპანიის თვალსაზრისით?

აბრევიატურა IPO ნიშნავს საწყისი საჯარო შეთავაზებას. მარტივი სიტყვებით, ეს ნიშნავს აქციების პირველ საჯარო შეთავაზებას ბირჟაზე, სადაც მათი შეძენა შესაძლებელია ინვესტორების ფართო სპექტრის მიერ. რუსეთში IPO ასევე მოიცავს ფასიანი ქაღალდების სხვა სახის საჯარო შეთავაზებას (მაგალითად, მეორადი).

რატომ ხდება კომპანიები საჯაროდ? საჯარო შეთავაზების დაწყების მთავარი ფუნქცია აშკარაა: აქციების გაყიდვით ემიტენტი კომპანია იზიდავს დამატებით ფინანსებს. და "დახურულიდან" ის ავტომატურად იქცევა "საჯარო".

sec.gov ვებსაიტზე შეგიძლიათ იპოვოთ დეტალური ინფორმაცია ემიტენტების შესახებ რისკების აღწერით. სხვათა შორის, IPO-მდე "მსოფლიო საზოგადოებას" შეუძლია მხოლოდ გამოიცნოს რამდენად კარგად (ან ცუდად) მუშაობს კომპანია.

IPIO საშუალებას აძლევს ემიტენტ კომპანიას გადაჭრას ათობით პრობლემა დიდი რაოდენობით. მომავალს რომ ვუყურებ, ვიტყვი, რომ ბირჟაზე შესვლა ძვირადღირებულ და პრობლემურ პროცედურებს მოიცავს. რატომ მიმართავენ კომპანიები მათ?

IPO-ს ხუთი უპირატესობა

1. პირველ რიგში, აქციების განთავსებით იზიდება გრძელვადიანი კაპიტალი, რომელიც არ საჭიროებს დაბრუნებას. ემიტენტს შეუძლია გამოიყენოს დამატებითი სახსრები სხვა კომპანიების შესაძენად, ვალის ტვირთის შესამცირებლად, წარმოების მოდერნიზებისთვის ან ახალი პროექტების დასაფინანსებლად.
2. მეორეც, მხოლოდ საჯარო გამოსვლის შემდეგ კომპანია ჭეშმარიტად იძენს საბაზრო კაპიტალიზაციას. ბიზნესის ზუსტი ფასი ზრდის ემიტენტის რეიტინგს და აძლევს მას წვდომას იაფ ფინანსურ რესურსებზე
3. მესამე, IPO აუმჯობესებს ორგანიზაციის ფინანსურ მდგომარეობას. სააქციო კაპიტალის ოდენობა იზრდება სააქციო კაპიტალის (წილების გაყიდვა) და დამატებითი კაპიტალის (სააქციო პრემია) ზრდის გამო. გარდა ამისა, პრესტიჟულ სავალუტო ბირჟებზე კომპანიის აქციები შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც გირაო სესხის მისაღებად. ან ფულის ნაცვლად გადაიხადოს საკონსულტაციო მომსახურება და წაახალისოს უმაღლესი და საშუალო მენეჯერები
4. მეოთხე გამოდის წინა პუნქტიდან. საჯარო კომპანია ყოფნა ყოველთვის აუმჯობესებს ვალის კაპიტალთან თანაფარდობას. ეს საშუალებას გაძლევთ მოიზიდოთ ნასესხები კაპიტალი დაბალი საპროცენტო განაკვეთით
5. მეხუთე, ეს პროცედურა ზრდის კომპანიის სტატუსს. კონტრაგენტების თვალსაზრისით, თუ აქციები ჩამოთვლილია საფონდო ბაზარზე, ისინი საიმედო ბიზნეს პარტნიორები არიან. ამ ნიუანსს განსაკუთრებული მნიშვნელობა აქვს დასავლეთის ბაზარზე შესული რუსი ემიტენტისთვის. გარდა ამისა, აქციებზე მაღალი მოთხოვნა, როგორც წესი, იწვევს კომპანიის გადასვლას თვისობრივად ახალ დონეზე

IPO-ს უარყოფითი მხარეები გამცემი კომპანიისთვის

ფართო ბაზარზე შესვლას რამდენიმე უარყოფითი მხარე აქვს, მაგრამ თითოეული მათგანი მნიშვნელოვანია.

• მთელი რიგი მკაცრი პირობები და მოთხოვნები უნდა დაკმაყოფილდეს

მაგალითად, IPO-ში შესვლის ერთ-ერთი სერიოზული შეზღუდვა არის კომპანიის ზომა. მცირე და საშუალო კომპანიები არ შემოდიან რუსეთის საფონდო ბაზარზე მათ ფასიან ქაღალდებზე დაბალი მოთხოვნის გამო. და რაც ხელს უშლის მათ უცხოურ საიტებზე შესვლას არის 50 მილიონი დოლარის კაპიტალიზაციის ზღვარი და მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ კომპანიის „ფასი“ 1 მილიარდ დოლარს გადააჭარბებს, ინვესტიციაში ჩაერთვებიან უცხოური საპენსიო, სადაზღვევო და საინვესტიციო კომპანიები.

• IPO-ს მომზადებას და ჩატარებას დიდი დრო და ფული სჭირდება

ფულის დახარჯვა მოგიწევთ ბირჟის, რეგისტრატორის, ფინანსური კონსულტანტის, ანდერრაიტერის, აუდიტორების, იურისტების მომსახურებაზე, ასევე საინფორმაციო მხარდაჭერაზე. ფიქსირებული ხარჯები შეიძლება მიაღწიოს $300,000 ან მეტს. მკაცრად რომ ვთქვათ, IPO არის ყველაზე ძვირი გზა გარედან სახსრების მოსაზიდად.

• დაკარგა კონტროლი კონტროლზე

პროცედურის დასრულების შემდეგ კომპანია ხდება საჯარო. ახლა მის საქმიანობას მუდმივად აკონტროლებენ ინვესტორები. საზოგადოება ყურადღებით დააკვირდება ყველა ფინანსურ შედეგს და ინდიკატორს. მენეჯმენტს მოუწევს რეგულარულად გაამჟღავნოს ინფორმაცია საქმიანობის შესახებ და გამოაქვეყნოს ანგარიშები. თუ რამე გეგმის მიხედვით არ მიდის, ბაზარი მყისიერად რეაგირებს ბირჟაზე აქციების ფასების დაწევით. შედეგად მცირდება ორგანიზაციის კაპიტალიზაცია და ზარალდება მისი იმიჯი და რეპუტაცია.

ახალი აქციონერები, როგორც წესი, ითხოვენ სწრაფ შედეგებს. ამიტომ, მენეჯერებს ხშირად უწევთ გარკვეული გრძელვადიანი პროექტების გაწირვა მოკლე და საშუალოვადიანი პროექტების სასარგებლოდ.

ზოგადად, IPO-ს შემდეგ კომპანიას აქვს ვალდებულებები, რომლებზეც უარის თქმა აღარ შეუძლია.

IPO-ში შესვლის ეტაპები

ზემოთ უკვე დავწერე, რომ საჯაროდ გამოსვლა რთული და პრობლემური პროცედურაა. კომპანიისა და ინვესტორების გარდა, პროცესში მონაწილეობენ ანდერრაიტერი და ბირჟა, აუდიტორები და იურისტები, PR სააგენტოები და საინვესტიციო ბანკები.

აქ არის გასასვლელისთვის მომზადების სავარაუდო ეტაპები.

წინასწარი

ბიზნესი ახორციელებს ყველა სახის საქმიანობის დეტალურ ანალიზს და აუდიტს. ასწორებს ინდიკატორებს და სტანდარტებს ბაზარზე შესვლის მოთხოვნებთან.

მოსამზადებელი

მეორე ეტაპზე მზადდება "ფონდი":

• სავაჭრო პლატფორმის შერჩევა და გუნდის შერჩევა
• ინვესტორებისთვის დოკუმენტების და გათვლების მომზადება (წილების რაოდენობა და ფასი, დივიდენდების ოდენობა)
• სარეკლამო კამპანიის დაწყება.

ძირითადი

აქციების შესყიდვის შეკვეთები გენერირებულია და მათი ღირებულება განისაზღვრება. საიდან მოდის ერთი აქციის ფასი? კომპანიის ღირებულება (წინასწარ გამოითვლება ინდიკატორების ერთობლიობით) იყოფა გამოშვებული აქციების რაოდენობაზე.

როგორ ხდება ეს? IPO-ს დაწყებამდე დაახლოებით 10 დღით ადრე იხსნება შეკვეთების წიგნი. მსხვილი ინვესტორები მიუთითებენ შესასყიდი აქციების წინასწარ რაოდენობაზე. იქმნება ფასების დერეფანი (მაგალითად, 10-დან 20 დოლარამდე აქციაზე). მოსალოდნელი მოთხოვნა დიდ გავლენას ახდენს მიწოდების საბოლოო ფასზე და რაოდენობაზე. თუ აქციებზე წინასწარი მოთხოვნა მაღალია, აღნიშნული ფასი შეიძლება იყოს ფასის დერეფნის ზედა ზღვარზე მაღალი და პირიქით.

მაგალითი. ჩინურმა ლოჯისტიკურმა ფირმა ZTO Express-მა 27 ოქტომბერს ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟაზე აქციები 19,50 დოლარად განათავსა. ადრე გამოცხადებული ფასის დიაპაზონი იყო 16,5-18,5 დოლარი აქციაზე. აუქციონის დროს კომპანიამ შეაგროვა $1,4 მილიარდი, რამაც ეს განთავსება ყველაზე დიდი გახადა შეერთებულ შტატებში მთელი გასული წლის განმავლობაში.

საბოლოო

კომპანია შემოდის ბაზარზე, აქციები იყიდება ბირჟაზე. პირველ დღეებში ყალიბდება მათი რეალური ფასი. ის შეიძლება მკვეთრად გაიზარდოს ან, პირიქით, ვერ გაამართლოს მოლოდინი და დაქვეითდეს.

მაგალითი. ღრუბლოვანი გადაწყვეტილებების შემქმნელი Nutanix შევიდა საჯარო ბაზარზე 2016 წლის 30 სექტემბერს. პირველი სავაჭრო სესიის შედეგების შემდეგ კომპანიამ გაყიდა 29,5 მილიონი აქცია, ფასიანი ქაღალდი კი $37-მდე გაიზარდა (+131,25% შეთავაზების ფასი). ვინც აქციები წინასწარ იყიდა, კარგი ფული გამოიმუშავა. ქვემოთ აღვწერ, თუ როგორ ხდება ეს.

რატომ არის IPO უკეთესი, ვიდრე კაპიტალის მოზიდვის სხვა გზები?

რა თქმა უნდა, ნებისმიერ ბიზნესს აქვს სხვა გზები დამატებითი დაფინანსების მოსაზიდად. ყველაზე აშკარა ვარიანტია სესხის აღება. მაგრამ, სესხისგან განსხვავებით, IPO-ს დროს მოზიდულ კაპიტალს არ სჭირდება რეგულარულად დაფარვა, მასზე პროცენტის გადახდა ან რაიმე გირაოს მიცემა.

ინვესტორის მონაწილეობა ასევე აძლევს მას დამატებით "კოზირებს".

ინვესტიციების დივერსიფიკაცია

სხვადასხვა აქციების ყიდვა ინვესტიციის შესანიშნავი გზაა. ერთი და იგივე ინდუსტრიის კომპანიების აქციები, როგორც წესი, იზრდება ან ეცემა უნისონში. აქედან გამომდინარე, აზრი აქვს ინვესტიციების გაყოფას მინიმუმ სამ ინდუსტრიას შორის (მაგალითად, ნავთობისა და გაზის სექტორი, IT ტექნოლოგია და ფინანსები).

გრძელვადიანი ორიენტაცია

ბევრი ფინანსური აქტივი რუსეთში არის მოკლევადიანი ორიენტირებული (მაღალმოსავლიანი ობლიგაციები, საბანკო დეპოზიტები). IPO-ში მონაწილეობა საშუალებას გაძლევთ განახორციელოთ ინვესტიცია დიდი ხნის განმავლობაში და სრულად გამოიყენოთ იგი.

უფრო მარტივი შესვლა

IPO იძლევა შესაძლებლობას შეიძინოს ის აქციები, რომლებიც პრაქტიკულად მიუწვდომელია კერძო ინვესტორისთვის მეორად ბაზარზე.

ინვესტორისთვის IPO-ს უარყოფითი მხარეები ორ წერტილამდე მოდის.

1. პირველ რიგში,. დროთა განმავლობაში, აქციების ღირებულება შეიძლება მკვეთრად გაიზარდოს ან დაეცეს.
2. მეორეც, ადრე თუ გვიან ინვესტორს მოუწევს საკმაოდ ნერვიული "დაკარგვის ზონაში"

რატომ არ ხდება ყველა კომპანია საჯარო?

IPO-ს განხორციელება ყველასთვის და არა ყოველთვის მომგებიანია. 20 წლის განმავლობაში შეერთებულ შტატებში საჯარო კომპანიების რაოდენობა რვა ათასიდან მხოლოდ ოთხ ათასამდე შემცირდა. მაღალტექნოლოგიური კომპანიები საჯაროდ გამოსვლას არ ჩქარობენ. 2016 წელს IT სექტორიდან მხოლოდ 14 კომპანია გავიდა საჯაროდ (1999 წელს 371 იყო).

საჯარო კომპანიის სტატუსი რჩება კრიტიკული მათთვის, ვინც მუშაობს დიდ კორპორაციებთან და საჯარო სექტორთან. მაგრამ ზოგიერთი ანალიტიკოსი თვლის, რომ IPO არ აჩქარებს, არამედ ანელებს ემიტენტის განვითარებას. საჯარო კომპანიები ხომ მუდმივი ზეწოლის ქვეშ არიან ინვესტორების მხრიდან და დიდ ძალისხმევას ხარჯავენ ბიუროკრატიულ პროცედურებზე. როგორც ნათქვამია, "თქვენ არ გჭირდებათ საჯაროდ გასვლა, რომ იყოთ წარმატებული".

მაგრამ პირიქითაც ხდება. შენიშვნების აღების სერვისი Evernote იყო ერთ-ერთი პირველი "unicorns" სიაში 2012 წელს. მათთვის, ვინც არ იცის, "unicorns" არის ისინი, რომელთა საბაზრო ღირებულება აღემატება $1 მილიარდს. 2011 წელს Evernote აღიარებულ იქნა, როგორც "წლის კომპანია" ჟურნალმა Inc.-ის მიერ. 2014 წელს „unicorn“-ის წლიური შემოსავალი იყო დაახლოებით $36 მილიონი, ერთი წლის შემდეგ მაყურებელმა 193 ქვეყანაში 100 მილიონ ადამიანს გადააჭარბა.

თუმცა, 2016 წელს კომპანიამ მკვეთრად შეამცირა ხარჯები, მიატოვა პრემიები, გაათავისუფლა თანამშრომლების 18% და დახურა ათი ოფისიდან სამი. თუმცა, Evernote-ის მენეჯმენტი, უცნაურად საკმარისია, გეგმავს ფინანსური მდგომარეობის გაუმჯობესებას IPO-ს მეშვეობით...

და კიდევ ერთი დიდი სიახლე "IPO სამყაროდან". ნავთობის მარაგების, წარმოებისა და ექსპორტის მსოფლიოს უდიდესი კომპანია საფონდო ბაზარზე შემოდის: Saudi Aramco (საუდის არაბეთი). საუდელებისთვის IPO არის იძულებითი ღონისძიება ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად. საწარმოს კაპიტალიზაცია შეიძლება იყოს დაახლოებით $2 ტრილიონი. და მთელი მსოფლიო საბოლოოდ გაიგებს საუდის არაბეთის ნავთობის მარაგების ზუსტ ზომას.

ეს არის ყველაფერი, რაც დღეს მოგიმზადე. და ბოლოს, შემიძლია გირჩიოთ ამ მაგარი ვებინარის ყურება, რომელიც დეტალურად მოგვითხრობს, თუ როგორ შეიძლება უზარმაზარი თანხის გამომუშავება ამერიკულ IPO-ებზე, თუ აქციებს იყიდით საჯარო შეთავაზებამდე.

თუ თქვენ დაინტერესებული ხართ ამ იდეით და გსურთ მიიღოთ სიახლეები მომავალი IPO-ების შესახებ, კომპანიის მიმოხილვები და აქციების შესყიდვაში მონაწილეობის გზები IPO-ს წინა ეტაპზე, შეგიძლიათ გამოიწეროთ ისინი ამ გვერდზე.

თქვენ, როგორც ინვესტორს, ოდესმე სარგებლობდით აქციების ყიდვის უპირატესობებით? გამოიწერეთ განახლებები და გაუზიარეთ უახლესი პოსტების ბმულები თქვენს მეგობრებს სოციალურ ქსელებში!

თუ ადამიანი ოდესმე ოდნავ მაინც დაინტერესებულა ფინანსურ ბაზრებზე ვაჭრობით, მაშინ მას ალბათ მოისმინა 3 ჯადოსნური ასო - IPO.

რა არის IPO მარტივი სიტყვებით

IPO (ინგლისურიდან პირველადი საჯარო შეთავაზება) მარტივი სიტყვებით არის აქციების პირველადი საჯარო შეთავაზება საფონდო ბირჟაზე, პროცესი, რომელიც ითვალისწინებს ყველასთვის კორპორაციის ფასიანი ქაღალდების ნაწილის თავისუფალ გაყიდვას.

IPO(I-P-O) არის, როდესაც აქციები პირველად გადის ბირჟაზე და ინვესტორები ყიდულობენ აქციებს არა სხვა აქციონერებისგან, არამედ თავად კომპანიისგან. შემდეგი, ინვესტორები შეიძენენ აქციებს ერთმანეთისგან, ამას ეწოდება მეორადი ბაზარი.

როგორც წესი, IPO, ან აქციების საჯარო შეთავაზება, წარმოადგენს ძალიან მნიშვნელოვან ეტაპს კომპანიის ცხოვრებაში. ფაქტობრივად, ეს არის მისი აღიარება სერიოზული საინვესტიციო პროექტების დონეზე. შესაბამისად, ემიტენტის მენეჯმენტი პასუხისმგებლობით უახლოვდება ამ ნაბიჯს, აღძრავს ინვესტორების ინტერესს მისი გონების მიმართ. ტარდება სხვადასხვა პიარ კამპანია და იცვლება ახალი ნანატრი პროდუქტების გამოშვების თარიღები, რათა გარშემომყოფთა კიდევ უფრო მეტი ყურადღება მიიპყროს.

უფრო ნათლად რომ გაიგოთ რა არის IPO, ნახეთ ეს მოკლე და მომხიბლავი ვიდეო:

რა არის სახალხო IPO

ტერმინის მნიშვნელობა " ხალხის IPO» გარკვეულწილად განსხვავდება ჩვეულებრივი IPO-სგან. ძირითადი განსხვავებები ისაა, რომ ინვესტორების სამიზნე კატეგორიას ამ შემთხვევაში ფიზიკური პირები წარმოადგენენ, ანუ ჩვეულებრივი ადამიანები, ხშირად კომპანიის თანამშრომლები და რაც მთავარია, არა უცხოელი ინვესტორები.

ამ შემთხვევაში, კომპანია ასევე იღებს გარკვეულ სოციალურ პასუხისმგებლობას თავისი ინვესტორების მიმართ, რაც არაერთხელ არის ნახსენები განლაგების აქციებში. უხეშად რომ ვთქვათ, კომპანია ღიად აცხადებს: ჩადეთ თქვენი ფული ჩვენს აქციებში, ჩვენ ყველაფერს გავაკეთებთ იმისათვის, რომ არ დაკარგოთ.

ფაქტობრივად, ეს დაპირებები არ არის სამართლებრივად გამყარებული და, როგორც წესი, არც ერთ მნიშვნელოვან ზომით არ სრულდება. ამის მაგალითია „ხალხის“ აქციონერების ჩართვა საბანკო ფასიანი ქაღალდების შესყიდვაში ვითიბი.

2007 წელს ბანკის თანამშრომლების, საბიუჯეტო დაწესებულებებისა და თანამშრომლების ფართო სპექტრს შესთავაზეს ვითიბის აქციების ყიდვის შესაძლებლობა. რა თქმა უნდა, ნებისმიერს შეეძლო ამის გაკეთება, მაგრამ მთავარი აქცენტი გაკეთდა ჩვეულებრივ ადამიანებზე, რომლებსაც ჰქონდათ რაიმე სახის დანაზოგი. აქციების გაყიდვა მოხდა 13,5 კაპიკზე თითო აქციაზე და ინვესტორებმა მიიღეს დაპირებული აქციები, რომლებიც მყისვე დაეცა. 2009 წელს ფასი 2 კაპიკზე დასტაბილურდა. ამრიგად, "პოპულარულმა" ინვესტორებმა დაკარგეს კაპიტალის 70% -ზე მეტი. არაერთხელ მიმართეს ფასიანი ქაღალდების მფლობელებმა ბანკის მენეჯმენტს ყიდვისა და წამგებიანი აქტივების უკან დაბრუნების მოთხოვნით. თუმცა, ვითიბი-ს ტოპ მენეჯერები არ ჩქარობდნენ მეანაბრეების ფულის განშორებას. მხოლოდ 5 წლის შემდეგ, 2012 წელს, პრემიერ-მინისტრ ვლადიმერ პუტინის მოთხოვნის შემდეგ, ბანკმა წამოიწყო გამოსყიდვის პროცედურა. წლის ბოლოსთვის დარეგისტრირდა 75 ათასი განაცხადი, რაც 11 მილიარდ რუბლზე მეტია.

"პოპულარული" განლაგების უფრო ხელსაყრელი შედეგებია. ავიღოთ მაგალითად კომპანიის საჯარო შეთავაზება. ტესლა NASDAQ-ზე. ინვესტორებს შეეძლოთ ინოვაციური გიგანტის აქციების შეძენა ფასით $17 თითო აქციაზე 2010 წელს. შვიდი წლის შემდეგ, 2017 წელს, აქციები უკვე მეტი ღირდა $350 . ვეთანხმები, ასეთი ზრდა ( 20 ჯერ) შეუძლია დააკმაყოფილოს ყველაზე ხარბი ინვესტორის მოთხოვნილებები.

დროშას აქვს მნიშვნელობა

აღსანიშნავია, რომ შიდა კომპანიები, პირველ რიგში, ცდილობენ განათავსონ თავიანთი ფასიანი ქაღალდები არა რუსულ ბირჟებზე, არამედ უცხოურ ბირჟებზე, რათა მიიღონ სახსრები დოლარში ან ევროში და არა რუბლებში. ზოგადად, უცხოური ბაზრების ისტორია, განსაკუთრებით ამერიკის და ევროპის ბაზრები, ამაყობს წარმატებული IPO-ების დიდი რაოდენობით.

შეიძლება, რა თქმა უნდა, უჩივლოს ამ ფინანსური პლატფორმების ხანგრძლივ ისტორიას. მაგრამ არ შეიძლება უარვყოთ ის ფაქტი, რომ განვითარებადი ქვეყნები წარმოადგენენ საკმაოდ რთულ ბაზარს, სავსეა ეკონომიკური და პოლიტიკური რისკებით. აქედან გამომდინარე, მნიშვნელოვანია ზუსტად მონიტორინგი, თუ სად აკეთებს ბიზნესს IPO-ში მონაწილე კონკრეტული კომპანია.

ტრადიციულად, ყველაზე ხელსაყრელი ქვეყნები მდგრადი ბიზნესის წარმოებისთვის არის დასავლეთის ქვეყნები: აშშ და ევროკავშირი. ან ტრანსნაციონალური კომპანიები, რომლებიც მოიცავს მთელ მსოფლიოში, მაგრამ აქვთ სათაო ოფისები წამყვან ქვეყნებში.

როგორ ხდება პირველადი საჯარო შეთავაზება?

მოდით უფრო დეტალურად განვიხილოთ განლაგებისთვის მომზადების ეტაპები.

თავად კომპანია იშვიათად გვთავაზობს თავის ფასიან ქაღალდებს პირდაპირ, რადგან კერძო ინვესტორების უმეტესობა იყენებს ბროკერების მომსახურებებს, რომლებსაც აქვთ სპეციალური ლიცენზია ბირჟაზე მუშაობისთვის. თუ კიდევ უფრო ღრმად ჩავუღრმავდებით ფინანსური ტრანზაქციების სამზარეულოს, ღირს გამოვყოთ სპეციალური ბანკები - ანდერრაიტერები, რომლებიც მოქმედებენ როგორც შუამავლები და პირველ რიგში ყიდულობენ აქციებს ემიტენტისგან და მხოლოდ ამის შემდეგ აწვდიან ბროკერებს.

თავად ტერმინი ანდერრაიტინგი» ( ინგლისურიდან დაქვემდებარებული - აბონენტი) ფინანსურ სამყაროში გამოიყენება რამდენიმე ცნებაში.

• დაზღვევაში Underwriting ნიშნავს სადაზღვევო კომპანიის შესაძლო ზარალის შეფასებას, ანდერრაიტერი კი არის პირი, რომელიც მართავს სადაზღვევო პორტფელის რისკებს.

ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობაშიანდერრაიტერი არის ბანკი, რომელიც ანაწილებს IPO-ს ფირმის აქციებს. როგორც წესი, კომპანია ერთდროულად იღებს რამდენიმე ბანკს - ანდერრაიტერებს, რომლებიც ქმნიან სინდიკატს. ამ შემთხვევაში, ერთი ბანკი ინიშნება სინდიკატის მმართველად და არსებითად ასრულებს საკოორდინაციო ვალდებულებებს მომავალ ინვესტორებს შორის ფასიანი ქაღალდების პირდაპირი განაწილებით.

მთელი ეს სტრუქტურა ფაქტობრივად არის შუამავალი გამყიდველებს (წარმოდგენილნი კომპანიის მიერ) და მყიდველებს შორის (წარმოდგენილნი ინვესტორების მიერ). მას შემდეგ, რაც ყველა როლი განისაზღვრება და ანდერრაიტერები დაუკავშირდებიან ბროკერებს, იწყება ფაქტობრივი გარიგების პროცესი.

ეს რაღაც ასე გამოიყურება– საბროკერო ფირმების მენეჯერები აკვირდებიან მომავალი IPO-ების სიას და ამზადებენ პროსპექტებს თითოეული ემიტენტისთვის. შემდეგ ისინი კონკრეტულად სთავაზობენ შესაძლებლობას მიიღონ მონაწილეობა კონკრეტული კომპანიის თავდაპირველ საჯარო შეთავაზებაში თავიანთი კლიენტებისთვის. ხდება, რომ კომპანია, რომელიც გეგმავს IPO-ს, ანდერრაიტერების მეშვეობით, თანამშრომლობს მხოლოდ რამდენიმე ბროკერთან, ირჩევს მათ, მაგალითად, კაპიტალის ოდენობით.

თუ გადაწყვეტთ ემიტენტის განთავსების დაფინანსებას, მაშინ უპირველეს ყოვლისა თქვენ უნდა შეამოწმოთ თქვენს ბროკერთან, რათა ნახოთ, უზრუნველყოფს თუ არა წვდომას თქვენთვის საინტერესო კორპორაციის IPO-ზე. თუ პასუხი უარყოფითია, მაშინ სხვა ბროკერი უნდა მოძებნოთ.

განლაგების დახვეწილობა

მოდით უფრო ახლოს მივხედოთ IPO-ს პროცესს და შევეცადოთ გაერკვნენ, თუ როგორ შეგვიძლია მისგან ფულის გამომუშავება?

დასაწყისისთვის, ღირს იმის თქმა, რომ კომპანიის აქციების გაყიდვის პროცესი, მარტივი სიტყვებით, არსებითად არის ბიზნესის ნაწილის გაყიდვა. მაგრამ ვის უნდა გაყიდოს ბატი, რომელიც ოქროს კვერცხებს დებს? მართალია, არავინ. ამაში მდგომარეობს დაჭერა. როგორც წესი, კომპანიის მფლობელებს სურთ თავიანთი ბიზნესის ნაწილი გაყიდონ ღირებულების პიკზე, რათა რაც შეიძლება მეტი შემოსავლის მიღება. რა ემართება აქტივს, რომელიც მაქსიმუმს აღწევს? ის იწყებს დაცემას.

რა თქმა უნდა, სულაც არ არის აუცილებელი, რომ ასეთი ამბავი ელოდება ყველა კომპანიის აქციებს IPO-ს შემდეგ. ზოგიერთი ემიტენტი გვთავაზობს ისეთ ინოვაციურ პროდუქტებს და ბიზნეს მეთოდებს, რომ მათი აქტივების ზრდის ტენდენცია გრძელდება პირველადი შეთავაზების შემდეგაც.

თუმცა, გასათვალისწინებელია, რომ IPO-ზე მათ სურთ გაყიდონ თქვენი აქციები რაც შეიძლება ძვირად და გამოიმუშაონ ფული.

კიდევ ერთი დადებითი ნიუანსი შეიძლება ჩაითვალოს ემიტენტის გაჯერება უფასო სახსრებით ( წილის გაყიდვიდან, რომლებიც ფასიანი ქაღალდებია), რომელიც მას თეორიულად შეუძლია გამოიყენოს ბიზნესის შემდგომი განვითარებისთვის, რაც საბოლოოდ გამოიწვევს კვოტების ღირებულების ზრდას.

მაგრამ თქვენ უნდა გესმოდეთ, რომ ეს არ მოხდება დღეს ან ხვალ, არამედ რამდენიმე საინვესტიციო ჰორიზონტზე.

სწრაფი სპეკულაციური ვაჭრობისთვის, საფონდო ბირჟის მიერ შემოთავაზებული სხვა ლიკვიდური ინსტრუმენტები ბევრად უფრო შესაფერისია.

მნიშვნელოვანია გვესმოდეს ინვესტიციის პრინციპი თავდაპირველ საჯარო შეთავაზებაში. ეს არ არის ვაჭრობა" ტენდერებზე”, მაგრამ მომავლისთვის ძლიერი რეზერვის მქონე სახსრების სრულფასოვანი ინვესტიცია, ან ზომიერი სვინგ ვაჭრობა. თქვენ ასევე უნდა გადაწყვიტოთ რა სახის მოძრაობას უნდა ელოდოთ აქტივისგან. თუ ჩვენ ვსაუბრობთ ფასების მკვეთრ სპეკულაციურ მატებაზე ახალი ამბების ფონზე, მაშინ აზრი აქვს მზად იყოთ დროულად დაიხუროთ პოზიციები და მოხვდეთ ფულში.

სხვათა შორის, IPO ყოველთვის წარმატებით არ ხდება. ბევრმა მსხვილმა კომპანიამ, როგორიცაა Apple და IBM, რომლებიც გადის მათი ჩამოყალიბების ეტაპებს, გადადო გაყიდვების დაწყების თარიღები მრავალი მიზეზის გამო.

ყველაზე ხშირად, ნაკლებად ცნობილ კომპანიებს უჭირთ მყიდველების პოვნა თავიანთი აქტივებისთვის. ეს საკითხი განსაკუთრებით მწვავედ ჩნდება, როდესაც არის რეკლამის ნაკლებობა და ბიზნესის ვიწრო სპეციალიზაცია. ეს ყველაფერი იწვევს მყიდველების ბანალურ ნაკლებობას ანდერრაიტინგის ეტაპზე და საბოლოოდ მოდის IPO-ს თარიღის გადადებამდე.

სხვა საკითხებთან ერთად, გადაცემაზე შეიძლება გავლენა იქონიოს ემიტენტის მიერ ცუდი მოხსენებით ან სასამართლო დავით. როგორც ზემოთ აღინიშნა, საწყისი საჯარო შეთავაზება არის პროცესი, რომლის დროსაც კომპანია უნდა გამოიყურებოდეს სუფთად, რათა მიიპყროს დიდი სახსრების ყურადღება.

საუკეთესო ბროკერები აქციების შესაძენად და ინვესტირებისთვის

eToro ლიბერტექსი

ბროკერი უზრუნველყოფს პროფესიონალურ სავაჭრო პლატფორმას და საუკეთესო პირობებს. რეკომენდებული საწყისი დეპოზიტი $250 .

Libertex პლატფორმა ეკუთვნის ბროკერს, რომელსაც აქვს 20 წელზე მეტი გამოცდილება და ჰყავს სერიოზული რეგულატორები. აქ ნახავთ აქციების და ETF-ების დიდ რაოდენობას. ბროკერი გთავაზობთ უზარმაზარ აქტივების ბაზას, აკადემიას (ტრენინგ პროგრამებს), მუდმივად ატარებს ვებინარებს, უზრუნველყოფს ანალიტიკას და აქვს ძალიან მოსახერხებელი სავაჭრო პლატფორმა, რომელთანაც დაკავშირებულია ინდიკატორების დიდი რაოდენობა. მინიმალური დეპოზიტი $200 .

როგორ გამოიმუშაოთ ფული IPO-ზე

რა არის IPO საშუალო ტრეიდერისთვის?რა თქმა უნდა, ეს არის ფულის შოვნის საშუალება. არსებობს ზოგადი რეკომენდაციები ინვესტორების ქცევასთან დაკავშირებით თავდაპირველ საჯარო შეთავაზებაში.

ჯერ ერთი, ღირს ემიტენტის ფინანსური ანგარიშგების სიღრმისეული ანალიზის ჩატარება. შეაფასეთ რისკები, განსაკუთრებით გაკოტრება. შეამოწმეთ თქვენი შედეგები სარეიტინგო სააგენტოებთან ( Standard & Poor's, Moody's, Fitch Ratings იდეალურია). გარდა ამისა, თქვენ თავად უნდა გესმოდეთ, რას უნდა ელოდოთ ამ ბიზნესისგან. იმისთვის, რომ ემიტენტის ფასიანი ქაღალდების ღირებულება მომავალში გაიზარდოს, ის ნამდვილად პერსპექტიული და ინოვაციური ბიზნესი უნდა იყოს. მარტივი სიტყვებით, სატელეგრაფო სააგენტოსა და კოსმოსურ ტექნოლოგიებს შორის უპირატესობა უნდა მიენიჭოს კოსმოსურ ტექნოლოგიებს

მეორეცარავის აუკრძალა ტრეიდერის ყველაზე მნიშვნელოვანი წესის გამოყენება - თუ არ იცი რა გააკეთო, არაფერი გააკეთო. თუ არ ხართ დარწმუნებული IPO-ს შემდეგ 100%-იან ზრდაში, ცოტა უნდა დაელოდოთ.

განვითარების მხოლოდ ორი ვარიანტია - აქციები ან დაეცემა ან გაიზრდება განთავსების შემდეგ.

პირველ შემთხვევაში, ეს შესანიშნავი დროა ბაზარზე შესვლისთვის კარგი ფასდაკლებით, აქციების შესაძენად ბევრად იაფად, ვიდრე ყველა, ვინც იყიდა ისინი IPO-ზე ანდერრაიტერების მეშვეობით. მეორეში, არ უნდა ეცადოთ გამგზავრებულ მატარებელს დაეწიოთ. ნებისმიერ მზარდ ტენდენციაში, ადრე თუ გვიან გამოჩნდება კურსის დროებითი კორექტირება, როდესაც შესაძლებელი იქნება თავისუფლად შესვლა თანამდებობაზე და არა მაღალ დონეზე.

მაგალითად, შეგვიძლია იგივე მოვიყვანოთ ტესლა, რომელმაც ჩამოაყალიბა აღმავალი ტენდენცია 7 წლის განმავლობაში, რომელშიც იყო მნიშვნელოვანი კორექტივები, $25-დან $17-მდე, შემდეგ $75-მდე; 50 დოლარამდე და ასე შემდეგ. ეს მოძრაობები შესამჩნევია ფასების გრაფიკზე შეუიარაღებელი თვალით.

მესამე, ნუ ხარ ხარბი. ხეები არ იზრდებიან ცისკენ, ასე რომ, მაშინაც კი, თუ თქვენი ფსონი წარმატებულია, არ დაელოდოთ ძალიან დიდხანს სანამ დახურავთ თქვენს პოზიციას.

უნდა გვახსოვდეს, რომ წელიწადში 20-30%-იანი ანაზღაურება ინსტიტუციური ინვესტორების უმეტესობისთვის თვალწარმტაცი ითვლება და საფონდო ბირჟა ამ შესაძლებლობას იძლევა IPO-ების მეშვეობით.

ასეთ სიტუაციაში შემოსავლის თუნდაც ნაწილის დაფიქსირება ძალიან დადებითად აისახება ინვესტიციის საბოლოო შედეგზე.

ამ წესების დაცვით, თქვენ შეგიძლიათ არა მხოლოდ დაზოგოთ თქვენი ანაბარი ზარალისგან, არამედ მიიღოთ მნიშვნელოვანი მოგება, რადგან ვაჭრობაში მთავარია მკაცრად დაიცვას დადასტურებული გეგმა.

თუ შეცდომას იპოვით, გთხოვთ, მონიშნეთ ტექსტის ნაწილი და დააწკაპუნეთ Ctrl+Enter.

IPO ბაზარი არის ფასიანი ქაღალდების ბაზარი, საფონდო ბაზარი. მისი მდგომარეობა დამოკიდებულია ემიტენტების აქციების რაოდენობაზე და მათზე მოთხოვნის ოდენობაზე. რაც მეტი აქცია და მეტი მოთხოვნაა, მით უკეთესი ბაზრისთვის.

IPO არის კორპორატიზაციის მეთოდი, რომლის დროსაც ემიტენტის ფასიანი ქაღალდები პირველად ხდება ფართო აუდიტორიისთვის ხელმისაწვდომი.

ასევე გამოიყენება ტერმინები „საწყისი შეთავაზება“ ან „საჯარო შეთავაზება“.

ბევრი ექსპერტის აზრით, IPO-ში მონაწილეობა გარკვეულ რისკებს შეიცავს. ამრიგად, ინვესტორმა არასოდეს იცის, როგორ მოიქცევა კომპანიის აქციები უახლოეს მომავალში. მას არ აქვს საკმარისი ინფორმაცია, ვინაიდან ემიტენტს არ აქვს „გაცვლის“ ისტორია. ასევე, IPO-ები ხშირად იხსნება, შთაგონებული წარმატებებით. ეს ქმნის დამატებით დაძაბულობას პოტენციურ აქციონერებს შორის.

ამ შემთხვევაში, IPO აბრევიატურის ინტერპრეტაცია მიზანშეწონილია - "ეს ალბათ ძვირია." ამ მიდგომის ოპონენტები ამტკიცებენ, რომ IPO არის "მომენტალური მოგების შესაძლებლობები", ანუ "ფულის სწრაფად გამომუშავების შესაძლებლობა".

IPO ფასი

როგორც ახალგაზრდა სტარტაპები შეიძლება განთავსდეს სახსრებისა და ინვესტორების მოსაზიდად, ასევე ინდუსტრიის მონსტრები, რომლებსაც სურთ თავიანთი პოზიციების გაძლიერება.

პირველ შემთხვევაში კომპანია ყიდის თავის ახლად გამოშვებულ აქციებს (Primary Public Offering), მეორეში ყიდის ადრე გამოშვებულ ფასიან ქაღალდებს (Secondary Public Offering).

კიდევ ერთი შემთხვევა, რომელიც ზოგჯერ პრაქტიკაში ხდება, არის ე.წ. „დამატებითი განთავსება“. აქციების დამატებითი ემისია იმ შემთხვევაში, როდესაც ისინი უკვე ივაჭრება ბირჟაზე.

ასეა თუ ისე, მესამე მხარის ანდერრაიტინგული კომპანიები იზიდავენ IPO-ში შესვლას. ისინი დაგეხმარებათ შეაგროვოთ ყველა საჭირო დოკუმენტი, აირჩიოთ სავაჭრო პლატფორმა და განთავსების ფასი.

ბირჟაში მონაწილე მხარეების სრული სია ასე გამოიყურება:

1. გამცემი კომპანია
2. ანდერრაიტერი;
3. აუდიტორები;
4. Საინვესტიციო ბანკი;
5. იურიდიული ოფისი;
6. კონსულტანტები;
7. პიარის ხალხი.

ისინი პასუხისმგებელნი არიან შემდეგ პროცესებზე:

1. ემიტენტის სათანადო გულმოდგინება;
2. აუდიტი;
3. ბიზნესის იურიდიული ექსპერტიზა;
4. ბიზნესის შეფასება;
5. ტექნოლოგიებისა და პერსონალის შეფასება;
6. პროსპექტის მომზადება;
7. მარკეტინგული აქტივობის ანალიზი;
8. IPO-ების დროს დადებული ტრანზაქციების შემოწმება.

კიდევ ერთი ღონისძიება, რომელიც აუცილებლად უნდა ნახოთ, არის Road Show. ამის შემდეგ კომპანიის აქციები გამოდის საფონდო ბირჟაზე. ჩამონათვალის საპირისპირო პროცედურას სიიდან ამოღება ეწოდება.

გასვლა IPO-ზე

IPO-ს ფასს განსაზღვრავს ანდერრაიტერი.

ფასი ამ შემთხვევაში დამოკიდებულია უამრავ ფაქტორზე. ისინი შეიძლება გაერთიანდეს 2 დიდ ჯგუფად:

1. გარე (ბაზრის ზოგადი მდგომარეობა, კონკურენტების საქმიანობა, მყიდველის ქცევა);
2. შიდა (ფინანსური მაჩვენებლები, მოწოდებული პროდუქციისა და მომსახურების ხარისხი, რეპუტაცია და ა.შ.)

ხალხის IPO (ipio)

ხალხური იპო (ipio) იგივეა, რაც "კლასიკური", მაგრამ მცირე განსხვავებით. ასეთი განთავსების აქციები ძირითადად განკუთვნილია იმ ქვეყნის მოსახლეობისთვის, სადაც ემიტენტი ოპერირებს. ხშირად ასეთ თავდაპირველ განთავსებას აწყობს სახელმწიფო კომპანია.

საიდუმლო არ არის, რომ ხალხის IPO ემსახურება პრივატიზაციის მიზანს, რაც თავის მხრივ საჭიროა ბიუჯეტის შესავსებად.

ხალხის IPO-ს კლასიკური მაგალითია 80-90-იან წლებში დიდ ბრიტანეთში სახელმწიფო აქტივების გაყიდვა. სამეფოს მაცხოვრებლებს შეეძლოთ შეეძინათ ეროვნული კომპანიების ფასიანი ქაღალდები British Gas, British Steel, Rolls Royce და ა.შ.

თავისი ცხოვრების მანძილზე კერძო კომპანიამ შეიძლება გადაწყვიტოს გახდეს საჯარო და შესთავაზოს თავისი აქციები ინვესტორთა ფართო სპექტრს, ე.ი. ჩაატაროს ე.წ. (Initial Public Offering). ამ პროცესის შედეგად კომპანია იზიდავს სახსრებს ინვესტორებისგან და აქვს შესაძლებლობა გამოიყენოს ისინი შემდგომი განვითარებისთვის, ხოლო ინვესტორები იღებენ კომპანიის აქციებს მისი მოგების და ზრდის მოლოდინში. ასეთ პროცესს ემისიასაც უწოდებენ, კომპანიას კი ემიტენტს.

IPO-ს მომენტიდან იწყება კომპანიის აქციებით ვაჭრობა საფონდო ბირჟაზე, სადაც ვაჭრობის ნებისმიერ მონაწილეს - საბროკერო კომპანიის კლიენტს შეუძლია ფასიანი ქაღალდების შეძენა თავის საბროკერო ანგარიშზე. ამრიგად, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ კომპანიის ლიკვიდურობა იზრდება რამდენჯერმე და შესაბამისად იზრდება მისი აქციების ღირებულებაც. და აქ კერძო ინვესტორებს უჩნდებათ კითხვა: როგორ შეუძლიათ იყიდონ აქციები IPO-მდე და შემდეგ გამოიმუშაონ ფული მათი გაზრდილ ფასად გაყიდვით, როდესაც კომპანია საჯარო გახდება.

ძირითადი მოთხოვნები აქციების განთავსებისთვის

აღსანიშნავია, რომ IPO შეიძლება განახორციელოს ღია სააქციო საზოგადოებამ, ვინაიდან დახურულ სააქციო საზოგადოებას კანონიერად არ შეუძლია მიიღოს და გაყიდოს თავისი აქციების ნაწილი მესამე მხარის ინვესტორებზე. თუ კომპანია საერთოდ არ არის სააქციო საზოგადოება, მაშინ პრინციპში IPO-ს ჩატარებაზე საუბარი არ შეიძლება - ბიზნესის კეთების ასეთი ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმით ფასიანი ქაღალდების ემისია არ ხორციელდება. ამრიგად, IPO-ს ჩასატარებლად კომპანიამ უნდა გაიაროს რეორგანიზაციის პროცედურა და გახდეს სააქციო საზოგადოება, რაც გულისხმობს მისი წილების მესამე პირების მიერ შეძენის შესაძლებლობას.

აქ უნდა გავიხსენოთ, რომ ფასიანი ქაღალდების ბაზარი შეიძლება დაიყოს სავალუტო ბაზარად (ორგანიზებული ბაზარი, რომელშიც ფასიანი ქაღალდებით ტრანზაქციები ხდება საბირჟო ვაჭრობისას მკაფიოდ ჩამოყალიბებული წესების მიხედვით) და საბირჟო ბაზარს (არსებითად, კერძო ბაზრის ბაზარი). კონტრაგენტთა გარიგებები). ხოლო ინვესტორებს, რომლებსაც სურთ შეიძინონ კომპანიის აქციები, შეუძლიათ სცადონ მათი შეძენა ამჟამინდელი მფლობელებისგან პირადად - ყიდვა-გაყიდვის ხელშეკრულებით ფასიანი ქაღალდების მიღებისა და გადაცემის აქტის შესრულებით და ახალი მფლობელის შესახებ შესაბამისი ჩანაწერის შესრულებით. დეპოზიტარში. მაგრამ ამ პროცედურის მარტივი დარქმევა პრობლემურია. ამჟამინდელ აქციონერებს შეიძლება არ სურდეთ გაყიდონ თავიანთი წილები; ასეთი გარიგებების ლიკვიდობა უკიდურესად დაბალია, გარდა ამისა, ტრანზაქციას შეიძლება ჰქონდეს სხვადასხვა გართულებები. თუმცა, რა თქმა უნდა, კომპანიის მიერ შემდგომი IPO-ს შემთხვევაში, ამ გზით შეძენილი აქციების ღირებულება შეიძლება რამდენჯერმე გაიზარდოს და მათი გაყიდვა ადვილი იქნება - საკმარისია ამ აქციების ჩარიცხვა საბროკერო ანგარიშზე და გაყიდეთ ისინი ბირჟაზე.

გარდა ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმისა, კომპანიამ, რომელსაც სურს განახორციელოს IPO, უნდა დაიწყოს ანგარიშების გამოქვეყნება IFRS (საერთაშორისო ფინანსური ანგარიშგების სტანდარტები) შესაბამისად და გაიაროს აუდიტი, ასევე მოემზადოს ინფორმაციის გამჭვირვალობისთვის, რაც უმეტეს შემთხვევაში ხელს უშლის წარმომადგენლებს. რუსული ბიზნესი IPO-ს განხორციელებისგან.

IPO ეტაპები

IPO პროცესი შეიძლება დაიყოს სამ ეტაპად: მომზადება, შესრულება და შემდგომი მხარდაჭერა. IPO არის ძალიან გრძელი და ძვირადღირებული პროცედურა, რომელსაც შეიძლება ერთ წლამდე დასჭირდეს. კომპანია, რომელმაც გადაწყვიტა გახდეს საჯარო, არ აწყობს თავის IPO-ს დამოუკიდებლად, არამედ იწვევს საინვესტიციო საბანკო განყოფილებების წარმომადგენლებს, ეგრეთ წოდებულ ანდერრაითერებს, რომლებიც დაეხმარებიან ამ პროცედურის განხორციელებას საკომისიოს (რომლის გადახდაც შესაძლებელია არა მხოლოდ ფულით. , მაგრამ ასევე აქციებში - გადახდის ფორმაზე მოლაპარაკება ხდება ცალკე) . IPO-ს მომზადების ეტაპი იწყება ამ მოქმედებით. შემდეგი, ანდერრაიტერი კონსულტანტები ეხმარებიან კომპანიას შექმნას საინვესტიციო მემორანდუმი, რომელიც განსაზღვრავს საჯარო გასაყიდი ფასიანი ქაღალდების წილს, აქციების ტიპს, მენეჯმენტის ბიოგრაფიებს, მის ამჟამინდელ აქციონერებს, IPO-ს მოსალოდნელ თარიღს და ასევე ანიჭებს ფინანსურ ანგარიშგებას (რომელიც აქვს აუდიტი ჩაუტარდა მესამე მხარის აუდიტორს). და ეს დოკუმენტი რეგისტრირებულია საზედამხედველო ორგანოში - რუსეთის ბანკში.

შემდეგ იწყება ყველაზე საინტერესო ნაწილი - მეორე ეტაპი. ფაქტია, რომ თქვენ უნდა იპოვოთ მყიდველები გაყიდული აქციების ბლოკისთვის. იწყება ე.წ Road Show, რომელშიც კომპანია და ანდერრაიტერები აწყობენ შეხვედრებს ინვესტორებთან და მსხვილ საინვესტიციო ფონდებთან - აქციების პოტენციურ მყიდველებთან. ამ შეხვედრების დროს კომპანიის წარმომადგენლები საუბრობენ კომპანიის განვითარების პოტენციალზე და პერსპექტივებზე, ცდილობენ დააინტერესონ პოტენციური მყიდველები. მეტიც, კომპანია ცდილობს მოძებნოს წამყვანი ინვესტორი, ე.ი. ინვესტორი, რომელიც გამოთქვამს სურვილს შეიძინოს აქციების დიდი ბლოკი. ამ ტიპის შეხვედრების სახით, ჩნდება დარწმუნება აქციების გაყიდვის შესახებ მომავალ IPO-ზე.

შემდეგ კომპანია ირჩევს ბირჟას, რათა ჩამოაყალიბოს და მოაწყოს აქციების შემდგომი ვაჭრობა. უფრო მეტიც, რუსული კომპანიების ჩამოთვლა შესაძლებელია არა მხოლოდ მოსკოვის ბირჟაზე, არამედ უცხოურ საიტებზეც. ამრიგად, ბევრმა რუსულმა კომპანიამ განახორციელა IPO-ები ლონდონის საფონდო ბირჟაზე და სხვა ცნობილ მსოფლიო ბირჟებზე, მაგალითად, NYSE NASDAQ, მაგრამ ასეთი IPO-ების ჩატარება ძალიან ძვირი პროცედურაა და მხოლოდ რეალურად დიდ კომპანიებს შეუძლიათ მისი განხორციელება. გარდა ამისა, ანდერრაიტერებს შეუძლიათ იყიდონ IPO-მდე განთავსებული კომპანიის აქციები დაბალ ფასებში. შესაძლებელია თქვენი განაცხადის დატოვება აქციების შესაძენად ანდერრაიტერისგან, რომელიც ახორციელებს განთავსების პროცესს.

შემდეგი მოდის თავად IPO, რომლის დროსაც კომპანია ყიდის თავის აქციებს ინვესტორებზე შერჩეულ ბირჟის პლატფორმაზე. უფრო მეტიც, ინვესტორებს, რომლებიც იყიდეს IPO-ს დროს, ხშირად ექვემდებარებიან წესს, რომელიც კრძალავს აქციების გაყიდვას გარკვეული პერიოდის განმავლობაში (ხშირად ეს პერიოდი 90 დღეა). აქციების განთავსების შემდეგ იზრდება მათი ლიკვიდობა, რის შედეგადაც შესაძლოა ფასი გაიზარდოს. ხოლო კომპანიამ გაყიდული აქციებისთვის მიიღო ნაღდი ფული, რომელიც მას შეუძლია გამოიყენოს ინდუსტრიის შემდგომი გაფართოებისთვის, რაც ისევ დადებითია მისი აქციების ღირებულებისთვის. და IPO-ს შემდეგ იწყება მხარდაჭერის ეტაპი, რომლის ფარგლებშიც ანდერრაიტერებს შეუძლიათ მოიწვიონ ახლა საჯარო კომპანია, რათა განიხილონ ზომები აქციების საფონდო ბირჟის ინდექსებში ჩართვისთვის, რაც, თავის მხრივ, შეუძლია გაზარდოს ინვესტორების რაოდენობა როგორც დამატებითი გამოშვებისთვის, ასევე გამოშვებისთვის. ობლიგაციები.

ამრიგად, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ აქციების ყიდვა IPO-მდე შეიძლება იყოს ძალიან მომგებიანი ინვესტიცია, მაგრამ ეს შეიძლება განხორციელდეს როგორც ურეცეპტო ბაზარზე, ასევე IPO ანდერრაითერების მეშვეობით.

დასკვნა

აქციების ყიდვა IPO-მდე არის პოტენციურად მომგებიანი ინვესტიცია, მაგრამ შეიცავს გარკვეულ რისკს. მისი მინიმიზაციისთვის, თქვენ უნდა ყურადღებით შეისწავლოთ კომპანიის ანგარიშგება და აწონ-დაწონოთ მისი პერსპექტივები, ასევე სთხოვოთ რჩევა ბაზრის პროფესიონალებს, საბროკერო კომპანიების თანამშრომლებს, რომლებიც მონაწილეობენ საინვესტიციო პორტფელების შედგენაში და კომპანიების ანალიზში. უნდა გვახსოვდეს, რომ ამ სფეროში საუკეთესო პროფესიონალები, როგორც წესი, მუშაობენ დიდ კომპანიებში.

წარმატებას, რომელიც ელის კომპანიას, როდესაც მისი სტატუსი კერძოდან საჯაროდ იცვლება, მტკიცებულება აღარ სჭირდება - კომპანიის აქციების წარდგენა მსოფლიოს უდიდეს ბირჟებზე არა მხოლოდ პრესტიჟულია, არამედ მომგებიანიც.

თუმცა გამართავს IPO-სარც ისე მარტივი - პროცესი ხანგრძლივი და შრომატევადია.

რა არის IPO - პროცესის განმარტება და არსი

პირველადი საჯარო შეთავაზება (IPO) – ორგანიზაციის მიერ მისი აქციების შეთავაზება საზოგადოებისთვის. ამრიგად, ნებისმიერს შეუძლია გახდეს კომპანიის აქციონერი. როდესაც კომპანია შედის IPO-ში, მარეგულირებელი ორგანოების მიერ მასზე დაწესებული მოთხოვნები ძირეულად იცვლება. Პროცედურა IPOიწყება აქციების პირველადი საჯარო შეთავაზებით. ეს პროცედურა გრძელდება რამდენიმე თვიდან ერთ წლამდე.

IPO-ს მთავარი მიზანია

- მესამე მხარის სახსრების მოზიდვა, რომლებიც შეიძლება ეფექტურად იქნას გამოყენებული ინვესტიციად ან ბიზნესის განვითარებისთვის. აქციები, თავის მხრივ, დაფარავს გარიგებების დადების ხარჯების ნაწილს. გარდა ამისა, გასასვლელი IPOშესაძლებელს ხდის კომპანიის პერსონალში მაღალკვალიფიციური სპეციალისტების დაქირავებას. და ბოლოს, კომპანია იღებს შესაძლებლობას მოხვდეს მსოფლიოს უმსხვილესი ბირჟების სიაში, რაც მნიშვნელოვნად ზრდის მის პრესტიჟს.

უხეშად რომ ვთქვათ, IP საშუალებას გაძლევთ გაყიდოთ კომპანიის აქციები საფონდო ბირჟაზე, სადაც ნებისმიერს შეუძლია მათი ყიდვა. თავიდანვე ხდება ეგრეთ წოდებული პირველადი ბაზარი, როდესაც კომპანიის აქციები პირდაპირ იყიდება, ანუ თავად კომპანია არის გამყიდველი. IPO-ს დროს აქციები იყიდება როგორც ცხელი ნამცხვრები და როცა დასრულდება, თავად ინვესტორები იმოქმედებენ აქციების გამყიდველად, ამას მეორადი ბაზარი ჰქვია.

პირველ ეტაპზე კომპანია იღებს მოგებას აქციების გაყიდვიდან, რომელიც ხშირად შეადგენს ასობით, მილიონობით და მილიარდ დოლარს. გარდა ამისა, კომპანიას შეუძლია მეორადი ბაზრიდან დაიბრუნოს საკუთარი აქციები, დაელოდოს ფასიანი ქაღალდების ფასს და ისევ გაყიდოს. IPO არის პირველი საჯარო შეთავაზება, რომლის პროცედურა მოითხოვს კომპანიას გარკვეული ქმედებების განხორციელებას, მაგალითად, კომპანიამ ახლა საჯაროდ უნდა გამოაქვეყნოს ფინანსური ანგარიშგება, კვარტალური ანგარიშები და სხვა მონაცემები, ჰქონდეს ინვესტორებთან ურთიერთობის განყოფილება და ა.შ.

ნახეთ საინტერესო ვიდეო იმის შესახებ, თუ რა არის IPO და მისი არსი:

IPO-ების მაგალითები

2007 წელს მოხდა რუსული ბანკის VTB-ის "ხალხის" IPO. ეს იყო ერთ-ერთი უდიდესი მოვლენა რუსეთის საბანკო სისტემისთვის, იმ დღეს ბანკის კაპიტალი გაიზარდა 8 მილიარდი დოლარით. თავდაპირველად, აქციები 13,6 კაპიკზე იყო შემოთავაზებული, მაგრამ სულ რაღაც ერთ წელიწადში აქციები სამ კაპიკამდე დაეცა და დღემდე შემოთავაზებული ფასის ნახევარზე ვაჭრობენ.

თუ რა დაემართათ აქციონერებს, შეგიძლიათ უფრო დეტალურად წაიკითხოთ სტატიაში.

ცნობილმა კომპანია Facebook-მა 2012 წლის მაისში IPO გამართა ერთი აქციის ფასი 38 აშშ დოლარი. ამით კომპანიამ 16 მილიარდი დოლარი გამოიმუშავა, მაგრამ აგვისტოსთვის მათი აქციების ფასი განახევრდა. მართალია, იმ მომენტიდან მათ დაიწყეს სტაბილურად ზრდა:

IPO გამოშვება რუსეთში

IPO-ს რუსეთში აქვს საკუთარი მახასიათებლები. როგორც პრაქტიკა გვიჩვენებს, ჩვენი კომპანიები არ არიან განსაკუთრებით აქტიურები შიდა ბაზარზე და ამჯობინებენ ოპერაციების წარმოებას საზღვარგარეთ. ყოველ შემთხვევაში, ამ ბოლო დროს რუსული კომპანიების IPOდაიწყო ადგილი მოსკოვის საფონდო ბირჟაზე, რასაც შეიძლება ეწოდოს დადებითი ტენდენცია.

ს.იეგიშიანცის თქმით, რომელიც ITinvest-ში მთავარი ეკონომისტის პოსტს იკავებს, ამის მიზეზი ნათელია - ძირითადი კაპიტალი კვლავ საზღვარგარეთ მდებარეობს.

IPO ბაზარი, მაგალითად, ძალიან განვითარებულია ჩინეთში, ადგილობრივი ფინანსური ბაზრის კარგი ჯანმრთელობის გამო.

ამავდროულად, რუსულ საიტებზე IPO-ს განთავსება საკმაოდ იშვიათი მოვლენაა. ჩვენს ქვეყანაში IPO-ს წესები საკმაოდ სერიოზულია, მაშინ როცა ბაზარი განუვითარებელია და მსხვილი ბიზნესმენების საკუთრებაში არსებული აქტივების მნიშვნელოვანი ნაწილი, თავის მხრივ, უცხოურ ბანკებში ინახება. ეს ყველაფერი მივყავართ იმ ფაქტს, რომ რუსეთში IPO-ს ორგანიზება კომპანიებში არ იწვევს რაიმე ენთუზიაზმს.

ამჟამად რუსეთში ორასამდე დახურული კომპანიაა, რომელთა ფულადი ბრუნვა შეადგენს დაახლოებით 500 მილიონ აშშ დოლარს. ყველა მათგანს შეუძლია საჯაროდ გამოსვლა.

ექსპერტები ამბობენ, რომ ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში გამოშვებული ობლიგაციების რაოდენობა დაახლოებით ნახევარით გაიზარდა. ამავდროულად, საფონდო ბირჟაზე ადგილობრივი კომპანიების მიერ გამოშვებული აქციების დაახლოებით 40% განხორციელდა რუსულ საიტებზე.

ბოლო დროს რუსული საწარმოები დაინტერესდნენ ჩვენს ქვეყანაში მდებარე ბირჟებით. ექსპერტები მიიჩნევენ, რომ შიდა IPO-ს აქვს განვითარების დადებითი დინამიკა და ზრდის დიდი რესურსი. მაგრამ გრძელვადიან პერსპექტივაში, სხვა ქვეყნების საიტებზე განლაგების წილი ასევე მოსალოდნელია გაიზრდება.

რა არის ხალხის IPO?

ღირს იმის გარკვევა, თუ რა არის სახალხო IPO; ის გარკვეულწილად განსხვავდება კლასიკურისგან. ასეთი განთავსების ფასიანი ქაღალდები გამოითვლება ეროვნული მასშტაბით და აუცილებელია იმ მოსახლეობისთვის, სადაც ემიტენტი ოპერირებს. სახალხო IPO მუშაობს პრივატიზებისთვის, რაც საჭიროა ბიუჯეტის გასაძლიერებლად. რუსეთში ასეთ IPO-ებს უფრო ხშირად ახორციელებენ სახელმწიფო კომპანიები.

ერთ-ერთი მაგალითია ინგლისში სახელმწიფო აქტივების გაყიდვა; 80-90-იან წლებში მხოლოდ ინგლისის მოქალაქეებს შეეძლოთ რამდენიმე მსხვილი ეროვნული კომპანიის აქციების ყიდვა - British Gas, Rolls Royce, British Steel და კიდევ რამდენიმე.

სახელმწიფო სახსრების მოზიდვა არის ინვესტიცია ნებისმიერი საწარმოს მომავალში. წარმატებული ტრანზაქციის განსახორციელებლად აუცილებელია მკაფიოდ განისაზღვროს და ბაზრის მონაწილეებს მიაწოდოს კომპანიის მიზნები, ამოცანები და სტრატეგია. ზოგჯერ ბიზნესი მაქსიმალურად ცდილობს მიაღწიოს სწრაფ შედეგებს ბაზარზე დამკვიდრებით. მაგრამ მხოლოდ ინვესტორების სურვილების სწორად მართვას შეუძლია საწარმოებს გრძელვადიანი პროგრამების განხორციელების საშუალება მისცეს.

IPO ორგანიზაცია

საწყისი საჯარო შეთავაზება - IPO იწყება საინვესტიციო ბანკის დაქირავებით ( ანდერრაიტერი). მიუხედავად იმისა, რომ თეორიულად კომპანიას შეუძლია საკუთარი აქციების გაყიდვა, ეს შესაძლებლობა პრაქტიკულად არ განხორციელებულა. ბანკსა და კომპანიას შორის გაფორმებული ხელშეკრულება ითვალისწინებს ტრანზაქციის ისეთ ძირითად ასპექტებს, როგორიცაა აქციების ფასი, ასევე მოზიდული სახსრების ოდენობა.

დასკვნის შემდეგ ანდერრაიტერმა საინვესტიციო მემორანდუმი უნდა წარუდგინოს მარეგულირებელ ორგანოს. რუსული IPOაკონტროლებს რუსეთის ბანკს. მემორანდუმი შეიცავს ინფორმაციას კომპანიის მენეჯმენტისა და აქციონერების შესახებ, რომლებმაც გადაწყვიტეს საჯაროდ გამოსვლა, ფინანსური ანგარიშგება, ინფორმაცია კომპანიის მიმდინარე პრობლემებისა და სახსრების მოზიდვის მიზნების შესახებ. მონაცემების შემოწმების შემდეგ დგინდება IPO თარიღი.

საინვესტიციო ბანკების უპირატესობები

ანდერრაიტერები იღებენ მოგებას IPO-მდე აქციების ფასსა და ვაჭრობის დასაწყისში დადგენილ ფასს შორის განსხვავებაზე. პერსპექტიულ კომპანიასთან თანამშრომლობით ფულის გამომუშავების შესაძლებლობა ქმნის სერიოზულ კონკურენციას პოტენციურ ანდერრაიტერებს შორის.

ისინი ჩვეულებრივ ატარებენ კომპანიის პრეზენტაციას, რომელმაც გადაწყვიტა IPO-ს ჩატარება ყველაზე პერსპექტიული ინვესტორების მოსაზიდად, ხოლო ამ უკანასკნელებს აქვთ შესაძლებლობა გახდნენ აქციონერები აუქციონის გამოცხადებამდეც. ამ პროცესს ეწოდება განაწილება).

აქციების ფასს ადგენს საჯარო სუბიექტი და საინვესტიციო ბანკი IPO-ს თარიღამდე ცოტა ხნით ადრე. ფასი დამოკიდებულია სხვადასხვა ფაქტორზე - ფინანსურ ბაზარზე არსებული სიტუაციიდან დამთავრებული თავად კომპანიის პერსპექტივამდე. ამ დროს სერიოზული კონკურენცია წარმოიქმნება ბირჟებს შორის, რომლებიც იბრძვიან თავიანთ ლისტინგში სერიოზული კომპანიების განთავსების უფლებისთვის.

IPO-ს შემდეგ, აქციები კერძო ინვესტორებისთვის ხელმისაწვდომი ხდება მხოლოდ ვაჭრობის ოფიციალური დაწყების შემდეგ, ანუ ბირჟის გახსნის შემდეგ დილით. თუმცა, პირველ დღეებში არ ღირს მათი შეძენა - უფრო გონივრული იქნება დაველოდოთ ფასების სტაბილიზაციას, თუმცა ხშირად აქციები IPO-ს შემდეგ იზრდება 300%-მდე, მაგრამ მკვეთრი ზრდის შემდეგ ისინი შეიძლება დაეცეს თავდაპირველ ღირებულებამდე. . სწორედ ეს არაპროგნოზირებადობა ამატებს რისკს.

IPO ეტაპები

1. კომპანიის საქმიანობის რეგულირება. IPO-სთვის მზადება უნდა დაიწყოს რაც შეიძლება ადრე. ვაჭრობის დაწყებამდე დაახლოებით ოთხი წელი უნდა გავიდეს. პირდაპირი განთავსების დაწყებამდე აუცილებელია კომპანიის სამართლებრივ სტრუქტურაში გამჭვირვალობის დამყარება, მენეჯმენტის ხარისხის გაუმჯობესება, მსესხებლის დადებითი რეპუტაციის მოპოვება და ბაზარზე ბრენდის ცნობადობის გაზრდა.
2. საწარმოს ბაზარზე შესვლა.დაგეგმილ თარიღამდე ერთი წლით ადრე, კომპანიამ უნდა გადაწყვიტოს ანდერრაიტერთან ერთად. ამ შემთხვევაში იმართება ტენდერი, ხანდახან საკითხის ორგანიზატორი ხდება ბანკი, რომელსაც აქვს საერთო პროექტები საწარმოსთან. ანდერრაიტერთან ერთად განიხილება ბირჟის პლატფორმების შესაძლო ვარიანტები, მოსალოდნელი განთავსების ფასები და აქციების ზომა. ბაზარზე გასასვლელად მომზადებას დაახლოებით ოთხიდან ექვს თვემდე სჭირდება, რის შემდეგაც IPO ხორციელდება.
3. შესაფერის მომენტის მოლოდინში.განთავსებაზე გავლენის ძირითადი ფაქტორები მოიცავს ფირმის მზაობას პროექტის განსახორციელებლად და ბაზრის პირობებს. მაგალითად, არ არის საჭირო აჩქარება, თუ მოსალოდნელია, რომ დიდი რაოდენობით სხვა კომპანიები განახორციელებენ თავდაპირველ საჯარო შეთავაზებას ერთი კვირის განმავლობაში. თითოეულ ბირჟას აქვს არახელსაყრელი პერიოდები: შობა ამერიკასა და ევროპაში, დასვენების პერიოდი ზაფხულში. უნდა გვახსოვდეს, რომ ამ შემთხვევაშიც, ბაზრის პირობები შეიძლება შეიცვალოს ნებისმიერი ფაქტორების გავლენით, ამიტომ IPO-ს წარმატების საიდუმლო მისი განხორციელების დასრულებამდე იქნება დაცული.
4. ინვესტორებთან მუშაობის პერიოდი.ფინანსური ექსპერტები ამბობენ: IPO მხოლოდ პირველადი საჯარო შეთავაზების შემდეგ იწყება. კომპანიის ვებგვერდის შენარჩუნება, ანგარიშების გამოქვეყნება და ინვესტორებთან მუშაობა დიდ ყურადღებას მოითხოვს. ამავდროულად, თქვენ უნდა ებრძოლოთ მატყუარებს და მოემზადოთ ბაზრის ზოგადი დაცემისთვის.

ფინანსური ექსპერტები რუსულ IPO-ებს კარგ მომავალს უწინასწარმეტყველებენ. მაშინ რატომ ანიჭებენ უპირატესობას ადგილობრივი კომპანიები უცხოურ ბირჟებზე IPO-ების ჩატარებას? პასუხი ზედაპირზე დევს: მთელი კაპიტალი დასავლეთშია, რის გამოც მთელ მსოფლიოში კორპორაციები ათავსებენ აქციებს.

ჩინეთის სახალხო რესპუბლიკაში IPO-ები სულ უფრო პოპულარული ხდება - ადგილობრივი კაპიტალის ბაზარი გაიზარდა და ბევრს სურს ჩინური სახსრების მოზიდვა. ინვესტორები არ ჩქარობენ რუსულ საიტებზე განთავსებას საკუთრების უფლებების დაცვისა და ბაზრის ძალიან მცირე სიმძლავრის გამო. უმოქმედო ქონების მნიშვნელოვანი ნაწილი ბიზნესმენებისა და პოლიტიკოსების საკუთრებაშიაგანთავსებულია არა სახელმწიფო ბანკების ანგარიშზე, არამედ უცხოურ ოფშორულ კომპანიებსა და ფონდებში. ამ პირობებში გასაგებია რუსული კომპანიების ქცევა, რომლებიც ეძებენ ადგილებს საზღვარგარეთ. გარდა ამისა, ბევრი რუსული საწარმოსთვის უცხოური კაპიტალით, IPO-ში მონაწილეობა პრიორიტეტული მოთხოვნაა აქციონერებისთვის, რომლებიც ცდილობენ გაზარდონ მოგება და შეამცირონ შესაძლო რისკები.

ვიდეო: IPO პროცედურა

IPO-ს დადებითი და უარყოფითი მხარეები

IPO-ს ჩატარების გადაწყვეტილება მიუთითებს იმაზე, რომ კომპანია სტაბილურად იზრდება და მზად არის გადავიდეს ახალ დონეზე. საჯარო გახდომით, კომპანიას შეუძლია დაეყრდნოს კვალიფიციური თანამშრომლების შემოდინებას და ბიზნეს რეპუტაციის ზრდას.

აქციების ბირჟაზე განთავსება საწარმოს დაფინანსებისა და გაუმჯობესების ერთ-ერთი მთავარი ინსტრუმენტია. IPO-ს დროს ახალი მატერიალური სიმდიდრის მოზიდვა საშუალებას აძლევს კომპანიას მოიპოვოს გაფართოებისთვის საჭირო თანხები. სისტემა საშუალებას გაძლევთ იპოვოთ კაპიტალის ყველაზე მომგებიანი წყაროები და ამცირებს მოზიდული სუბსიდიების ღირებულებას. IPO საშუალებას გაძლევთ გახსნათ ახალი შესაძლებლობები ბიზნეს სამყაროში, გეხმარებათ თქვენი კაპიტალის სტრუქტურის ოპტიმიზაციაში და მიიღოთ დამატებითი წვდომა საფონდო ბირჟაზე, მათ შორის უცხოურებზე.

თუმცა, IPO-ს ასევე აქვს თავისი უარყოფითი მხარეები.

პირველ რიგში, ასეთი კომპანიისთვის IPO-ს მოთხოვნები უფრო მკაცრი ხდება და მათზე კონტროლი, მათ შორის ფინანსური, ძლიერდება. სისტემის მინუსი არის გაზრდილი ყურადღება მარეგულირებელი ორგანოების „განთავისუფლების“ შემდეგ. არსებობს სახელმწიფოს მიერ წამოყენებული უამრავი წესი და გაცვლითი პლატფორმები, რომლებიც ნებისმიერმა კომპანიამ უნდა დაიცვას.

მეორეცმხოლოდ უმსხვილეს IPO-ებს - ყველაზე ცნობილ და სწრაფად მზარდ კომპანიებს - შეუძლიათ სწრაფ მოგებაზე იმედი ჰქონდეთ.

კიდევ ერთი ნაკლი– კომპანიას ყოველთვის არ შეუძლია გაყიდოს თავისი აქციები და გამოიმუშაოს ფული IPO-ს შემდეგ მათი ფასისა და ბიზნესის კაპიტალიზაციის შემცირების გამო. ემიტენტის საფონდო ბირჟის ისტორიის არარსებობის გამო, ინვესტორს არ შეუძლია წინასწარ განსაზღვროს, როგორ მოიქცევა კომპანიის აქციები მომავალში და, შესაბამისად, IPO-ში მონაწილეობა თითქმის ყველა შემთხვევაში სარისკოა.

და ბოლოს, IPO-ს ღირებულება საკმაოდ მაღალია.

რომ შევაჯამოთ, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ IPO-ს ჩატარება პოპულარული პროცედურაა და აუცილებელია თანამედროვე პირობებში. ყველა კომპანიას არ შეუძლია გადაწყვიტოს ეს ნაბიჯი, მაგრამ სარგებელი, თუ კომპანია გახდება საჯარო კომპანია, აშკარაა. აშკარაა, რომ IPO-ები რუსეთში ფართოდ გავრცელდება, საჭიროა მხოლოდ საკანონმდებლო მხარდაჭერა საშუალო და მსხვილი ბიზნესისთვის.

თუ შეცდომას იპოვით, გთხოვთ, მონიშნეთ ტექსტის ნაწილი და დააწკაპუნეთ Ctrl+Enter.