부채의 필수 특성. 러시아 연방의 공공 부채: 문제와 전망. 주제를 공부하는 데 도움이 필요하십니까?

17.01.2024

재융자- 새로운 대출을 발행하여 오래된 정부 부채를 상환합니다.

변환- 대출 수익성의 변화(예: 주정부가 채권자에게 지급하는 소득 이자율의 감소 또는 증가).

강화- 이미 발행된 대출의 유효 기간을 늘립니다.

통일- 여러 대출을 하나로 통합합니다.

대출금 상환 연기새로운 대출을 발행하기 위한 운영의 추가적인 적극적인 개발이 주에 효과적이지 않은 조건에서 수행됩니다.

부채 취소-국가의 채무 의무 거부.

부채 구조조정-채무 이행을위한 다른 조건 및 상환시기 설정과 함께 상환 된 채무 금액의 동시 차입 (다른 채무 의무 가정)을 통한 채무 상환. 러시아 연방 예산법에는 원금을 부분적으로 탕감(감소)하여 부채 구조 조정을 수행할 수 있다고 명시되어 있습니다.

13. 공공 부채: 관리의 본질, 유형, 형태.

국가 부채– 이는 정부 당국의 의무로 발행되고 상환되지 않습니다.

다양한 기준에 따른 부채 분류:

1) 전체 의무의 적용 범위에 따라:

원금채무(일정 기간 동안 만기가 도래하지 않아 납부할 수 없는 정부채무 총액)

유동 부채(지불 기한이 도래한 채무에 대한 국가 부채)

2) 의무의 형태에 따라:

러시아 연방을 대신하여 모금된 대출

러시아 연방의 국가 증권

러시아 연방 예산 대출 - 러시아 연방 국가 보증

3) 차용 시장, 대출 기관 및 차용 통화 유형에 따라:

국내(러시아 통화 부채)

외부 (부채 외화 보유)

4) 차용인 유형별 :- 러시아 연방 부채 - 러시아 연방 구성 기관의 부채 - 지방자치단체 부채

5) 긴급 상황에 따라:- 단기(1년 이내)

중기(1~5년)

장기(5~30년)

공공부채의 존재는 이를 관리할 필요성을 의미하기도 합니다. 공공 부채 관리는 공공 부채 상환의 규모, 구조 및 비용을 규제하기 위해 승인된 기관이 대표하는 국가의 모든 조치를 의미합니다.

공공 부채의 증가는 다음과 같은 많은 부정적인 결과를 수반합니다.

1. 대외채무가 존재한다는 것은 국내에서 생산된 생산물의 일부가 해외로 이전된다는 것을 의미합니다.

2. 인구의 생활 수준 저하를 수반합니다.

3. 정부 내부 부채를 상환하기 위한 수단으로 세율을 인상하는 것은 생산 발전을 위한 경제적 유인 효과를 약화시킬 수 있습니다.

정부 부채 상환 출처 : 국가예산수입 및 예비기금.

공공 부채 관리에 대한 최고 권한 - 연방 의회. 연방 예산에 관한 연방법의 틀 내에서 가장 중요한 매개 변수를 설정합니다. 공공 부채: 내부 및 외부 공공 부채의 최대 금액; 연간 외부 차입 최대 금액; 해당 연도의 공공 부채 상환 비용

과정이 특히 중요해요 공공 부채 관리– 금융 차입을 수락, 규제 및 상환하기 위한 주 정부의 일련의 조치입니다. 이는 러시아 연방 정부, 구성 기관, 행정부, 지방 자치 단체, 지방 정부 기관 등 러시아 연방 수준에서 수행됩니다.

공공 부채 관리 방법 :

1) 구조 조정 - 채무 상환 = 정부 부채 상환을 위한 다른 조건(이자 지불, 부채 금액, 상환 기간) 설정과 동일한 금액의 다른 채무 부채를 동시에 차입합니다.

2) 기술 대출 획득 - 대출 기관은 오래된 부채를 갚는 데 사용되는 새로운 대출을 제공합니다.

3) 대출 계약 연장 - 대출 계약 기간 연장

4) 통합 - 다양한 채무 의무를 결합하고 이를 다른 채무 채무로 대체합니다.

5) 관례 – 채무의 수익성 수준 유지;

6) 연간 최대 차입금 결정.

소개

3 공공부채 관리

제2장. 러시아 연방의 공공 부채와 이것이 경제 기능에 미치는 영향

1 대외 공공 부채 현황 러시아 연방

2 러시아 연방 내부 공공 부채 현황

결론

서지

부록

부록 B

부록 D

소개
세계 대부분의 국가는 경제적 변화를 수행할 때 외부 및 내부 자금 조달원에 의존합니다. 대출의 합리적인 사용은 경제 발전을 가속화하고 사회 경제적 문제를 해결하는 데 도움이 됩니다. 그러나 외부 및 내부 대출을 모두 유치하고 활용하는 일관된 국가 정책이 부족하면 공공 부채가 형성되어 경제 변화에 심각한 장애가 됩니다.
정부 대출 문제는 러시아 경제에서 가장 시급한 문제 중 하나입니다.
공공 부채의 규모는 중요합니다. 주요 쟁점 중 하나는 국가 경제 기능에 대한 공공 부채의 영향 수준을 결정하는 것입니다.
공공부채는 긍정적이고 부정적인 영향국가의 사회 경제적 과정에 대해. 따라서 특정 조건 하에서 부채는 경제성장에 긍정적인 영향을 미칩니다. 동시에 이러한 조건을 정확하게 판단하는 것이 필요하며, 이를 위해서는 공공부채 관리를 위한 적절한 정책이 필요합니다.
막대한 서비스 비용으로 인한 공공 부채의 불리한 역학으로 인해 많은 경제학자들은 우리나라 금융 시스템에서 발생한 문제에 대한 심층적 인 연구와 해결책을 찾도록 강요 받았습니다. 과연 뛰어난 국가 부채국가의 정상적인 경제 발전을 방해하는 요소 중 하나입니다.
이 과정의 목적은 공공 부채가 러시아 연방 경제에 미치는 영향을 연구하는 것입니다.
작업의 목적은 다음 작업을 정의합니다.
공공부채의 본질과 발생원인을 밝힙니다.
공공 부채의 형태와 유형을 고려하십시오.
공공 부채 관리를 고려해보세요.
러시아 연방의 대내외 공공 부채 현황과 이것이 경제에 미치는 영향을 분석합니다.
제1장 공공부채의 경제적 내용
1 공공 부채의 본질과 발생 이유
공공 부채는 예산 적자를 충당하기 위해 국가가 수행하는 재정적 차입의 결과로 이해됩니다. 공공 부채는 예산 흑자 공제를 고려하여 전년도 적자의 합계와 같습니다.
러시아 연방의 공공 부채에는 개인 및 법인에 대한 러시아 연방의 채무 의무가 포함됩니다. 러시아 연방의 주제, 외국, 국제 금융 기관, 기타 국제법 대상, 러시아 연방 정부 차입으로 인해 발생하는 외국 개인 및 법인, 러시아 연방이 제공하는 국가 보증에 따른 채무 의무 및 다음과 같이 발생하는 채무 의무 제3자의 공공 부채 채무 귀속에 관한 러시아 연방의 입법 행위 채택의 결과.
현행법에 따르면 국가채무와 국가채무는 구별되어야 한다. 후자의 개념은 더 광범위하며 러시아 연방 정부뿐만 아니라 러시아 연방 및 지방 당국에 속한 공화국 통치 기관의 부채도 포함합니다.
러시아 연방의 국가 부채는 국고를 구성하는 모든 연방 소유 재산으로 전액 보장됩니다. 주의 신용 관계가 재무부에 의해 제공된다는 사실에도 불구하고 채무 상환 및 서비스는 연방 예산 수입을 희생하여 수행됩니다. 러시아 연방 예산법은 연방 정부 기관이 러시아 연방의 채무를 상환하고 공공 부채를 갚기 위해 연방 예산 수입을 창출하는 데 모든 권한을 사용하도록 지시합니다.
공공부채는 직접적인 결과이다 신용 정책상태. 그 구성은 공공 당국이 일시적으로 무료 자금을 유치하는 데 사용되는 공공 신용의 형태에 따라 달라집니다. 러시아 연방 예산법 제98조에 따르면, 러시아 연방의 공공 부채 규모에는 대출에 대한 주요 부채 금액, 정부 증권에 대한 명목 부채 금액 및 보증에 따른 의무 규모만 포함됩니다. 러시아. 정부 차입금에 대한 이자 및 비이자 소득 지급은 러시아 연방 예산법에 따라 연방 예산 지출의 독립적인 형태이기 때문에 공공 부채의 일부를 구성하지 않습니다.
공공 부채는 정부 지출이 수입을 초과하기 시작할 때 발생합니다. 즉, 정부 차입으로 충당되는 예산 적자가 형성됩니다.
공공 부채의 원인은 다음과 같습니다.
비상 상황(전쟁, 테러 공격, 주요 자연재해), 예비 자금이 부족하여 정부가 추가 차입을 해야 하는 경우
자동적으로 달성된 경제적 불안정으로 인해 발생하는 경기 침체. 즉, 경기침체 시에는 국민소득이 감소하여 세입이 감소하고 예산적자가 발생하며 이를 정부대출로 상환하게 된다.
경제 위기 현상 - 경제 인프라, 금융 및 신용 관계, 통화, 은행 및 재정 정책의 비효율성. 즉, 이 경우 경제의 구조적 구조조정이 필요하다. 이 경우 경제를 안정시키기 위한 긴급한 경제조치가 필요하며, 이를 위해서는 막대한 자금이 필요하다. 돈;
경제 발전에 대한 대규모 정부 투자. 이 경우 예산 적자는 경제에 대한 적극적인 국가 규제, 구조의 점진적인 변화를 보장하려는 욕구를 반영합니다.
국가의 사회 경제적 정책. 대규모 예산적자의 가장 큰 원인은 조정 없는 세수 감소다. 정부 지출, 불만족스러운 세금 징수 및 납부 조직 (세금 징수 조직, 탈세 비용이 높음)
사회적 변화. 예를 들어, 인구 구조에서 노인 비율이 증가하면 사회보장 및 의료에 대한 정부 지출이 증가합니다.
2 공공 부채의 형태와 유형
러시아 연방 법률에 따라 구성
정부 부채에는 다음이 포함됩니다.
차용인으로서 러시아 연방을 대신하여 신용 기관, 외국 및 국제 금융 기관과 체결한 신용 계약 및 계약
발행을 통해 이루어진 정부 대출 귀중한 서류러시아 연방을 대표하여;
러시아 연방 예산 시스템의 다른 수준의 예산으로부터 예산 대출 및 예산 크레딧을 러시아 연방이 수령하는 것에 관한 조약 및 협정;
러시아 연방의 국가 보증 제공에 관한 합의;
지난 몇 년 동안 러시아 연방의 채무 구조 조정에 관해 러시아 연방을 대신하여 체결된 계약 및 계약.
공공 부채의 유형.
의무 기간과 규모에 따라 공공 부채는 다음과 같이 나뉩니다.
자본 공공 부채는 정부가 발행하고 미지불한 부채의 총액을 말하며, 해당 부채에 대해 지불해야 하는 경과 이자를 포함합니다.
현재 공공 부채는 정부가 채권자에게 소득을 지불하고 기한이 지난 채무를 상환하는 데 드는 비용입니다.
차입 시장과 발생하는 의무의 통화에 따라 공공 부채는 다음과 같이 나뉩니다.
대외 공공 부채는 개인 및 법인, 외국, 국제 금융 기관으로부터 외화로 제기된 대출로, 이에 대해 러시아 연방의 채무 의무는 차용자 또는 다른 차용자의 대출 상환 보증인으로서 발생하며 외화로 표시됩니다.
러시아 연방의 내부 부채는 개인 및 법인, 외국, 국제 금융 기관으로부터 러시아 연방 통화로 유치한 대출이며, 이에 대해 러시아 연방의 채무 의무는 차용자 또는 다른 사람의 대출 상환 보증인으로서 발생합니다. 러시아 연방 통화로 표시되는 차용자.
외부 공공 부채 규모에는 다음이 포함됩니다.
외화로 표시되는 의무인 러시아 연방 정부 증권에 대한 명목 부채 금액
러시아 연방이 받은 대출에 대한 주요 부채 규모와 외화로 표시되는 의무(러시아 연방의 국가 보증에 따라 조달된 목표 해외 차입금 포함)
외화로 표시된 러시아 연방의 국가 보증에 따른 의무 금액.
국내 공공부채 규모는 다음과 같습니다.
러시아 연방 정부 증권에 대한 명목 부채 금액, 그 의무는 러시아 연방 통화로 표시됩니다.
러시아 연방이 받은 대출에 대한 주요 부채 규모와 러시아 연방 통화로 표시되는 의무;
러시아 연방이 받은 예산 대출에 대한 주요 부채 규모
러시아 연방 통화로 표시된 정부 보증에 따른 의무 금액;
본 법이 발효되기 전에 연방법에 따라 러시아 연방 통화로 지불되는 기타 (표시된 항목 제외) 채무 채무의 규모.
경우에 따라 공공부채를 대외부채와 내부부채로 구분하는 추가적인 기준이 대상 구성이 될 수도 있습니다. 제공 신용 자금거주자가 주정부에 내부 부채가 형성되었음을 나타내며 비거주자로부터 자금을 빌리면 외부 부채가 형성됩니다.
측면에서 볼 때, 정부 의무는 다음과 같습니다.
단기(최대 1년);
중기(1년~5년);
장기적(5~30년).
부채 의무는 대출의 특정 조건에 따라 결정되는 기간 내에 상환되며 30년을 초과할 수 없습니다. 유통을 위해 발행된 정부대출의 지급조건, 이자지급액, 유통기간 등의 조건을 변경할 수 없습니다.
공공 부채 국가 경제
1.3 공공부채 관리
공공 부채 관리 프로세스는 효과적인 관리를 위해 특히 중요합니다. 금융 정책정부 차입 분야에서. 공공 부채 관리는 부채 상환을 목표로 부채 관계를 활용하고 국가 발전을 위한 유리한 사회 경제적 조건을 조성하기 위한 국가의 일련의 재정적 조치로 이해됩니다. 이는 또한 차용자 및 보증인으로서 외부 및 내부 금융 시장에서 국가의 활동과 관련된 국가 재정 정책 영역 중 하나입니다. 관리에는 유가증권이나 기타 출처를 배치하고 부채 상환 및 서비스를 통해 재정 자원을 유치하는 것이 포함됩니다.
공공 부채를 상환하고 상환하는 이상적인 방법은 적시에 부채와 이자를 상환하는 것입니다. 그러나 국가의 의도가 실제 가능성과 항상 일치하는 것은 아닙니다. 경제적, 사회적, 정치적 어려움으로 인해 예상치 못한 상황이 발생하기도 합니다. 이자지급을 유예하거나 원금을 상환하고, 대출조건을 변경하고, 때로는 지급을 전면 거부할 필요가 있습니다. 명확한 표시 부채 위기지급 일정을 심각하게 위반한 것입니다. 국가는 부채를 규제하기 위해 다양한 방법을 동원해야 합니다.
공공 부채 상환에 기여하는 활동은 다음과 같습니다.
외부 및 내부 대출 상환;
보증 제공;
발행된 대출 조건의 변경;
새로운 정부 부채 발행 및 배치 조건 결정 등
이러한 활동의 실행은 공공 부채 관리 과정에서 부채 규모 및 구조 분석, 현재 상태에 대한 객관적인 평가를 기반으로 정보에 입각한 결정을 내리는 데 달려 있습니다. 이 경우 절대 및 상대 지표가 사용됩니다.
절대 지표는 금전적 측면에서 정부 내부 및 외부 부채 규모, 상환 및 서비스와 관련된 비용을 반영합니다.
행정적 의사결정과 공공부채 관리 방법 선택에 큰 영향을 미치는 주요 상대적 지표는 다음과 같습니다.
GDP 대비 부채 비율;
총 예산 지출 금액에서 공공 부채 상환 및 서비스 비용의 비율.
공공 부채 관리는 다음 3단계를 포함하는 지속적인 프로세스입니다.
첫 번째 단계에서는 다음 예산 연도에 대한 정부 차입 및 보증의 최대 금액이 결정되고 자원을 유치하고 사용 효율성을 높이기 위한 도구가 선택됩니다.
두 번째 단계에서는 정부 증권을 발행 및 배치하고, 대출을 받거나 정부 보증을 제공함으로써 외부 또는 내부 금융 시장에서 자원을 유치한 다음 이러한 자금을 현재 예산 지출이나 투자 프로젝트에 자금을 조달하는 데 사용합니다.
세 번째 단계는 공공 부채를 상환 및 처리하고, 전체 비용을 줄이며, 적시에 부채 의무를 이행하기 위한 재정 자원의 출처를 찾는 것입니다.
공공부채를 관리하는 방법은 행정적인 방법과 재정적인 방법으로 나눌 수 있습니다.
행정 방법은 공공 기관 및 경영진의 개별 명령을 신속하고 정확하게 이행하는 데 기반을 두고 있으며, 공공 부채 관리 조치의 경제적 효율성과 결과를 평가하지 않습니다.
금융 방법은 재무 지표 분석을 통해 공공 부채 상환을 보장하는 방법과 형태를 선택하는 것으로 구성되며 상환 및 서비스와 관련된 비용을 최소화하면서 차입 대출의 효과를 극대화하는 것을 목표로 합니다.
부채 위기 상황에서 국가가 이전에 가정한 공공 부채 상환 및 서비스 의무를 이행하는 데 어려움을 겪고 있는 경우 다음 도구가 사용됩니다.
재융자 - 이전에 발행된 채무를 충당하기 위해 새로운 대출을 발행합니다. 정부 부채를 재융자하는 방법에는 세 가지가 있습니다.
)만료된 채무를 상환액에 해당하는 새로운 채무로 대체합니다.
)일부 의무를 더 긴 상환 기간을 가진 다른 의무로 조기 대체;
) 신규 채권 발행(판매) 및 수익금을 사용하여 만료된 채권 상환.
대출 전환 - 공공 부채를 국가 경제에 덜 부담이 되는 다른 유형의 의무로 대체하기 위해 다양한 메커니즘을 사용합니다. 가장 일반적인 전환 유형은 부채를 주식으로 교환, 부채를 상품으로 교환, 차용인이 특별 조건으로 부채를 환매하는 것, 부채를 제3국의 채무 의무로 전환하는 것 등입니다.
대출 통합 - 이전에 발행된 대출의 유효 기간 변경
취소 - 이전에 발행된 대출에 대한 모든 의무를 포기합니다. 그러나 이 방법을 사용하면 차용자로서 국가의 명성에 회복할 수 없는 손상이 발생합니다.
부채 구조 조정 - 차입과 동시에 부채 상환(다른 부채 의무 가정).
따라서 공공 부채 관리는 경제 성장, 인플레이션, 이자율, 고용, 국가 경제 전체에 대한 투자 규모에 직접적인 영향을 미칩니다. 실제 부문경제.
제2장 러시아연방의 부채
1 러시아 연방의 대외 부채 현황
안에 지난 몇 년, 세계 상품 시장의 유리한 상황과 통화 및 재정 분야의 유능한 정부 정책 덕분에 러시아 연방의 부채 부담이 크게 감소했습니다. 이전에는 부채 상환이 국가 경제 전체를 묶고 감당할 수 없는 부담이었다면 이제는 유연한 재정 정책 덕분에 그다지 부담스럽지 않습니다. 정부는 부채를 조기에 상환하고 경제의 다른 부문에 지출할 여력이 있습니다.
절대적인 측면에서 러시아 연방의 대외 공공 부채는 유럽에서 가장 낮은 수준 중 하나입니다. 그리고 상대적 지표로 보면 GDP의 2.5%에 불과해 세계에서 가장 낮은 수준이다. 그러나 그러한 유리한 상황이 항상 관찰되는 것은 아닙니다. 따라서 소련 붕괴 이후 러시아 연방의 대외 부채는 꾸준히 증가하여 1998년 위기 직후 최대치에 도달하여 1,290억 달러에 이르렀으며 이는 국가 GDP의 146.4%에 달했습니다. 이후 2000년부터 정부의 역량 있는 정책과 에너지 가격 상승으로 인해 급격한 쇠퇴가 시작되었다.
2012년 1월 1일 현재 대외 공공부채는 350억 140만 달러에 이른다. 미국의 대외 공공부채는 지난해 초보다 10.4% 줄었다. 2011년 1월 1일 현재 대외 공공부채는 399억5690만달러에 이른다.
2000년부터 2012년까지의 대외 공공 부채 상태는 표 1(부록 A)에 나와 있습니다.
그러나 연방법 '2012년 연방예산과 2013년, 2014년 계획기간'에 따라 정부는 예산 적자를 해소하기 위해 매년 공공부채 규모를 늘릴 예정이다. 이에 따라 2012년 말까지 70억 달러의 대외대출을 회수할 계획이며, 2013년에는 83억 달러, 2014년에는 141억 달러로 증가할 예정이다. 정부에 따르면, 대외 부채의 증가는 "위험 지대" 내에 있을 것이며, 부채 부담은 적당한 수준으로 유지되어야 하며, 합리적인 차입 정책은 궁극적으로 민간 부문의 성장을 위한 조건을 조성하고 국가의 투자 매력을 보장할 것입니다. 경제를 보호하고 국가의 가장 중요한 경쟁 우위를 유지합니다. 그러나 재무부 예브시 구르비치(Yevsey Gurvich) 공의회 부의장은 대외 부채 증가 속도를 우려하고 있다. 특히 예산 적자 수준이 만성화되는 경우. "그러면 부채 문제는 더욱 악화될 것입니다"라고 Gurvich는 말합니다. 그에 따르면 이는 거시경제적 안정성을 약화시키고 금리가 상승하기 시작하며 부채 상환 비용이 증가하고 경제 성장이 둔화될 것이라고 합니다. 구르비치에 따르면, 대출이 필요한 주요 정부 예산 지출은 군사 무기 프로그램, 소치 올림픽 비용, 블라디보스토크 APEC 정상회담 비용과 관련된 것이라고 합니다.
2012년부터 2014년까지의 대외 부채 증가 역학은 그림 1(부록 A)에 나와 있습니다.
현재 러시아 연방의 대외 부채는 다음과 같이 구성됩니다.
파리 클럽에 대한 부채;
파리 클럽 회원이 아닌 국가에 대한 부채;
CMEA 국가에 대한 부채(상호 경제 지원 협의회)
국제 금융 기관의 부채;
소련의 상업 부채;
시장 대출(유로본드);
러시아 연방에 외화 보증을 제공합니다.
재무부(OVVZ)가 외화 채권으로 발행한 러시아 내부 부채의 일부도 세계 시장에서 유통됩니다. 이는 특히 외국 경제학자들의 연구에서 러시아의 대외 부채 규모에 종종 포함됩니다.
2012년 1월 1일 현재 대외채무 구조는 <표 2>(별표B)와 같다.
2.2 러시아 연방 내부 부채 현황
최근 몇 년간 대외 공공 부채의 급속한 상환은 내부 부채의 증가와 직접적인 관련이 있습니다. 외부 대출 상환의 주요 원천은 내부 정부 차입이기 때문입니다. 내부 대출은 내부 부채를 상환할 때 상품과 서비스가 해외로 유출되지 않기 때문에 외부 대출보다 국가 경제에 덜 위험합니다. 따라서 오늘날 러시아 연방 공공 부채의 대부분은 전체 부채의 84%인 내부 대출로 구성됩니다. 그래서 2012년 1월 1일 현재 국내 공공부채는 4조 1900억 달러에 이른다. 장애. 이는 국내총생산(GDP)의 8%에 해당한다. 2011년 1월 1일 현재 이 수치는 2조 9400억 달러에 달합니다. 장애. 이에 따라 국내 공공부채 규모는 전년 대비 1조2500억 증가했다. 문지르거나 42.5%. 총액 중 정부 증권의 부채는 3조 5500억 루블에 달했습니다. (전년 대비 44% 증가) 정부 보증 규모는 0.64조 루블입니다. (35% 증가).
2000년부터 2012년까지 국내 공공부채 현황은 표 3과 같다(부록 B).
국내 부채는 주로 국내 차입금으로 충당되는 예산 적자로 인해 3년 연속 빠른 속도로 증가하고 있다. 2009년에는 40%, 2010년에는 40%, 2011년에는 42.5% 증가했습니다. 그 결과, 지난 3년 동안 국내 부채 총액은 1조 5천억 달러에서 거의 3배로 늘어났습니다. 장애. 2009년 초에는 4조 1900억 달러에 이르렀습니다. 장애. 2012년 초.
러시아 연방 정부는 다음을 목표로 2012-2014년 내부 공공 부채 분야의 새로운 정책을 개발했습니다.
최근 몇 년간 달성한 높은 수준의 부채 지속 가능성을 유지하면서 균형 잡힌 연방 예산을 보장합니다.
국가 정부 증권 시장의 발전;
러시아 연방의 국가 보증 발행을 위한 도구의 적극적인 사용.
정부 국내차입 분야의 핵심 목표는 국채로 표현된 정부 국내채무 시장 부분의 유동성을 높이고 국채 시장에서 수익성을 유지하는 것입니다. 2012~2014년 러시아 연방 정부 내부 차입 프로그램은 다양한 투자자 범주의 정부 증권에 대한 수요를 고려하여 개발되었으며 상당한 양의 차입 잔액을 제공합니다. 국내 시장.
연방법 “2012년 연방 예산 및 2013년과 2014년 계획 기간”에 따르면 가계 부채는 계속 증가하여 2014년 말까지 2.2배 증가할 것입니다. 2012년 말까지 그 규모는 6조 3,300억 달러에 달할 것입니다. 루블은 2013년에 7조 8700억 달러입니다. 문지름, 2014년 9조 2200억. 장애. 이는 국내총생산(GDP)의 14.5%에 해당한다. 지속적으로 증가하는 국내 부채는 러시아 주식 시장에 상당한 압력을 가해 국가의 투자 매력을 감소시킵니다. 그러나 에너지 가격이 상승하면 차입 계획이 줄어들 수 있습니다. 이는 2011년 예산 흑자 기간 동안 재무부가 3,000억 루블을 빌린 일입니다. 예상보다 적습니다.
2012년부터 2014년까지 국내 공공부채 증가의 역학은 그림 2(부록 B)에 나와 있습니다.
현재 러시아 연방의 내부 부채는 다음과 같이 구성됩니다.
고정금리 정부저축채권(GSO-FPS);
고정 이자율을 적용하는 정부 저축 채권(GSO-PPS);
채권 연방 대출부채상각(OFZ-AD);
일정한 수입이 있는 연방 대출 채권(OFZ-PD);
러시아 연방 국내 보세 대출 채권(OVOZ);
러시아 통화로 러시아 연방 보증 제공.
2012년 1월 1일 현재 가계부채 구조는 <표 4>(부록B)와 같다.
3 러시아 연방 공공 부채가 국가 경제에 미치는 영향
상당한 양의 공공 부채는 국가 경제에 큰 영향을 미칩니다. 현대 예산 정책의 문제 중에서 공공 부채 문제는 특별한 위치를 차지합니다. 이는 러시아 경제의 주요 문제 중 하나이며 속도와 속도에 직접적인 영향을 미칩니다. 경제 성장국가 전체와 재정 및 예산 정책의 방향에 따라.
대규모 공공 부채가 경제 상태에 미치는 영향은 다음과 같은 결과로 특징지어집니다.
공공 부채에 대한 이자 지불에는 상응하는 예산 지출이 필요하며 줄일 수 없습니다. 그러한 비용의 높은 수준은 다른 지출 항목, 주로 사회 지출 항목의 자금조달에 영향을 미칩니다.
공공 부채를 상환하기 위해 세율이 인상됩니다. 징수된 세금이 GDP의 20%를 초과하는 경우에만 정부는 부채를 상환할 수 있습니다. 이 지표는 러시아 총소득에서 세입이 차지하는 비율과 일치합니다.
국내에서는 금리가 인상되고 있습니다. 국가에서 재융자를 강요받음 상당한 금액부채는 금융 시장에서 주요 차용자 역할을 하여 발행자 간의 경쟁을 유발하고 이로 인해 대출 이자율이 상승합니다.
부채 부담을 미래 세대에게 전가하는 것이 가능합니다. 정부 대출이 어떤 목적으로 사용되었는지는 매우 중요합니다. 투자와 생산 현대화를 진행하는 대신 미래에 부채를 갚을 수있는 소득으로 현재 소비에 지출했다면 부채와 이에 대한이자가 증가하면 성장이 감소하게됩니다. 미래의 요금 및 제한 소비. 즉, 공공 부채의 증가가 이에 상응하는 투자 증가를 동반하지 않으면 부채 지불이 다음 세대로 이전되어 미래 납세자의 소비가 감소한다는 사실로 이어집니다.
대외 부채 상환으로 인해 국가의 재정 자원이 유출되어 국가 경제에 대한 소비와 투자가 감소합니다.
정부 의무의 가장 큰 부분이 인구의 가장 부유한 부분에 집중되기 때문에 소득 불평등이 발생합니다. 결과적으로 내부 부채를 상환하면 보호 수준이 가장 낮은 인구 집단으로부터 받은 자금이 더 부유한 집단으로 이전된다는 사실이 발생합니다. 결과적으로 채권을 소유한 사람은 더욱 부자가 됩니다.
러시아의 현대 지급여력 보유액에는 흑자 경상수지, 외국인 투자, 금 및 외환 보유고, 우리나라에 대한 외국 부채 등이 포함됩니다. 지난 몇 년간 이러한 직위는 거의 개선되지 않았습니다. 투자가 증가하고 있지만 매우 느립니다. 부채는 마지 못해 우리에게 반환됩니다 (계획된 금액의 15-20 %). 어쨌든 러시아의 지불 능력은 다음과 같습니다. 중기, 연방 예산에서만 제공될 수 있으며, 이는 부채 상환 및 서비스를 위한 유일한 자금원으로 남을 것입니다.
오늘날 러시아의 총 부채는 1,788억 달러에 달하며, 그 중 16%는 외부 대출이고 84%는 내부 대출입니다. 외부 부채보다 내부 부채가 더 우세한 것은 고의적인 정부 정책의 결과입니다. 가계부채는 해당 국가 국민 간의 관계이므로 상환 시 재화와 서비스에 직접적인 손실이 발생하지 않습니다. 대외채무는 상품을 다른 나라에 판매함으로써 상환됩니다. 대외채무를 갚기 위해서는 수입을 줄이고 수출을 늘려야 하며, 수출대금은 개발이 아닌 부채 상환에 사용되기 때문에 성장률이 둔화되어 생활수준이 저하된다. 그리고 러시아에 대외 부채가 계속 존재하는 한, 해외 자금의 지속적인 유출로 인해 우리 경제는 완전히 발전할 수 없을 것입니다.
결론
현재 예산 적자는 대부분의 국가의 국가 예산에서 흔히 발생합니다. 최근에는 러시아 연방 예산도 적자가 되었습니다. 예산 적자는 불리한 경제 상황의 결과일 수도 있고, 의도적으로 추진된 예산 정책의 결과일 수도 있습니다.
재정적자에 자금을 조달하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 화폐 발행을 통해 이루어지면 유통되는 화폐량이 증가하고 물가가 상승하며 인플레이션이 발생합니다. 민간 차입을 통해 적자를 메우면 국채 발행을 통해 민간 투자가 줄어들게 된다.
예산 적자는 대출 출처에 따라 내부 및 외부가 될 수 있는 공공 부채의 개념과 불가분의 관계가 있습니다. 상당한 정부 부채는 경제에 부정적인 영향을 미칩니다. 이는 사회 계층화를 증가시키고 경제성장률에 부정적인 영향을 미치며, 정부 부채를 처리하는 비용으로 인해 예산 적자가 증가합니다. 대외 공공부채는 수출 수익을 통해 상환되는데, 이는 경제 발전 속도에도 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
공공 부채 관리를 위해 법적으로 확립된 가장 중요한 조치에는 공공 내부 및 외부 부채의 최대 규모 설정, 외부 차입 한도 설정, 정부 증권 발행 수익금을 포함하여 예산 적자에 대한 내부 자금 조달 출처; 최대 외부 차입 금액; 정부 내부 및 외부 부채를 처리하기 위한 비용; 국가 내부 및 외부 보증의 상한선.
현재 러시아 연방의 경제 상황은 예산 적자를 특징으로 합니다. 예산 적자 자금 조달의 주요 부분은 국내 자금 조달에서 비롯됩니다. 이에 따라 연방예산적자 재원의 주요 재원 중 하나로 사용되는 예비기금이 크게 고갈됐다.
또한 대내외 공공부채 규모도 지속적으로 증가하고 있다. 앞으로 부채, 특히 가계부채는 더욱 늘어날 것으로 예상된다.
이 모든 것을 바탕으로 우리는 이러한 현상이 국가 전체의 발전에 부정적인 영향을 미친다는 결론을 내릴 수 있습니다. 따라서 정부는 예산 적자를 줄이고 대내외 부채를 줄이기 위한 특별 프로그램을 개발하고 시행해야 합니다. 이러한 방향으로 효과적인 조치를 취하는 것만이 러시아의 사회 경제적 발전에 기여할 것입니다.
사용된 문헌 목록
1. 1998년 7월 31일자 러시아 연방 예산법 No. 145-FZ(2011년 6월 27일 개정).
11월 30일자 연방법 "2012년 연방 예산과 2013년 및 2014년 계획 기간에 관한"입니다. 2011년 371호 -FZ.
아니시모프 A.S. 러시아 정부 부채. M .: 경제학, 2000. 350p.
알레킨 B.I. 국가 부채. M .: Unity-Dana, 2007. 336 p.
Borisov S. M. 러시아의 대외 부채. 돈과 신용, 2010. No. 2. 24 - 29 p.
Babich A.M., Pavlova L.N. 주 및 지방자치단체 재정: 대학 교과서. M .: UNITY, 2002. 687 p.
브라긴스카야 L.S. 국가 부채. 관리 시스템 분석 및 효율성 평가. M .: University Book, 2007. 10-55 p.
Vavilov Yu.Ya. 국가채무: 대학 교과서. 에드. 3번째, 개정됨 그리고 추가 M .: 관점, 2008. 256p.
Voronin Yu., Kabashkin, V. 공공 부채 관리. 경제학자. 2006. - 1위. 58~67페이지.
Vorozhtsov P. O. 공공 부채 관리 증권 시장 분야의 러시아 정책 원칙에 대해 설명합니다. - 2005. - 18호.
Danilov Yu.A. 정부 부채 시장: 글로벌 동향 및 러시아 관행. M .: MAKS Press, 2008. 432 p.
Dadashev A.Z., Chernik D.G. 재무 시스템러시아: 교과서. 용돈. M .: INFRA-M, 2006. 248p.
코지코바 E.N. 국가 대외 부채. 차용 국가의 경제에서 기능합니다. M .: MAKS Press, 2004. 210 p.
Matskulyak I.D. 주 및 지방자치단체 재정. M.RAGS, 2007. 640p.
Shabalin A. 주 및 기업 부채의 역학. 이코노미스트, 2010. 3호. 50-57대.
16.<#"justify">부록

국제 독립

생태 및 정치 과학 대학

국제 독립 대학 환경 및 정치 과학

교수진____MEMPHIS______

부서_ _______________________________________

눈금

적격 작업

주제: 러시아 연방의 공공 부채: 문제와 전망

작업 관리자_Buzmakova Marina Valerievna

___________________________________________________

(서명 날짜)

컨설턴트(관련 섹션 표시):

_____________________________________________________________

검토자_____________________________________________________

저작물은 보호를 위해 승인되었습니다

부서장

____________________(_______________)

"______"____________20___

소개................................................................................................................3

1. 공공부채의 본질과 특징..........5

1.1. 공공부채의 경제적 내용............5

1.2. 보증인이자 채권자인 국가.......................................................................13

1.3. 공공부채 관리...........................................................19

2. 러시아연방의 공공부채 ..............30

2.1. 러시아 연방의 공공 부채 출현 이유...................................................................................................................30

2.2. 서비스 분석 및 러시아 연방의 국가 내부 부채 현황 ..............................................................................40

2.3. 러시아 연방의 서비스 분석 및 공공 대외 부채 현황 ..............................................................................................48

3. 러시아연방 공공부채의 감소 및 사회경제적 중요성에 대한 전망................................................................................................................57

3.1. 러시아 연방의 공공 부채 감소 전망...................................................................................................57

3.2. 러시아 연방 공공 부채의 사회 경제적 중요성 ..............................................................................................................71

결론..........................................................................................................75

사용된 문헌 출처 목록 ..............78

응용프로그램..........................................................................................................80

소개

400년 동안 정부 차입은 러시아 정부가 추가 재정 자원(예산과 함께)을 창출하고 국방, 경제 및 사회 분야의 긴급한 필요에 자금을 제공하는 데 도움을 주었습니다. 국가가 유치한 대출과 신용은 19세기 후반 국가의 사회 경제적 발전에 특히 큰 역할을 했으며, 20세기 초에는 군비 지출을 위한 자금을 조달했습니다.

1918년 혁명 이전 러시아의 국가 부채가 탕감된 후. 신경제정책(NEP) 기간 동안 소련 정부는 정부 차입 시장의 기능을 회복하는 데 어려움을 겪었습니다. 대출은 경제적 성장을 재정적으로 안정시키는 데 성공적으로 작용했습니다. 그러나 20년대 말에는 인구 간 구독을 통한 정부 대출 배치로 전환이 이루어졌습니다. 대출이 널리 퍼졌고 본질적으로 강제되었습니다. 이로 인해 공공 부채가 급격히 증가했습니다. 1957년 정부는 국가의 부채 의무를 동결해야 했습니다. 그 후 국내에서 유통된 3% 이율대출은 단 1건에 불과했다. 채권은 저축은행이 중앙에서 정한 가격으로 판매하고 구매했습니다.

90년대 초 시장 경제 기반이 형성되면서 러시아는 정부 부채 운영을 조직하고 유지하는 국내 경험이 부족하고 자유 시장에서 적절한 작업에 직면했습니다. 이런 점에서 실제로 전문가를 새롭게 양성하는 동시에 과거의 전통과 시장 경제에 대한 선진국의 경험을 활용하는 것이 필요했습니다.

공공 부채 관리, 규제, 올바른 부채 정책 선택과 관련된 문제는 여전히 관련성이 높습니다. 최근 몇 년 동안 정부 차입 시장의 상황이 많이 변했다는 사실에도 불구하고 더 나은 방향으로 잘못된 조치가 향후 심각한 문제로 이어질 수 있다는 사실을 잊어서는 안됩니다. 이를 방지하려면 정부 대출 발행, 정부 대출 및 보증 발행 프로세스를 정기적으로 모니터링해야합니다. 공공부채의 모든 특징과 관리를 알고, 축적된 경험을 연구해야만 상황을 정확하게 평가할 수 있습니다.

이 작업의 목적은 공공 부채의 본질과 특성을 고려하고, 현재 상태와 사회 경제적 중요성을 연구하며, 러시아 연방의 공공 부채 감소 전망을 분석하는 것입니다.

작업의 목적은 다음 문제를 해결하는 데 필요했습니다.

공공부채의 경제적 내용 반영

국가를 보증인 및 채권자로 간주합니다.

공공부채관리 개념의 고찰

러시아 연방의 공공 부채 원인 분석

러시아 연방의 공공 부채 상환 및 현재 상태 분석

러시아의 공공부채 감소 전망과 사회경제적 중요성을 반영.

위의 문제를 해결하기 위해 다음 자료가 사용되었습니다: 러시아 연방 예산법, 2008-2010년 러시아 연방 예산, 공공 부채에 관한 교과서, 정기 자료, 재무부 및 교육부 웹 사이트의 정보 경제 개발 및 무역.

1. 공공부채의 본질과 특징

1.1. 공공 부채의 경제적 내용

국가의 출현과 함께 자금 조달이 필요한 필요가 생겼습니다. 이로 인해 주세, 비용 및 예산과 같은 재정적 범주가 생겼습니다. 국가가 발전함에 따라 국가의 기능이 확장되고 수요가 증가했습니다. 이는 정부 지출의 증가로 이어졌다. 그러나 곧 세수로 이를 충당할 만큼 부족해졌습니다. 이는 새로운 형태의 정부 수입, 즉 비과세 지불의 출현에 기여했습니다.

시간이 지나면서 세금과 조세 외 수입이 모든 정부 비용을 충당하기에는 부족한 것으로 드러났고, 국가는 수도원, 대금업자, 부유한 봉건 영주 등으로부터 대출을 받아야 했습니다. 국왕과 정부는 차관을 통해 얻은 자금을 일반재정기금으로 편입하여 정부비로 충당하고, 채무는 조세외수입으로 충당하였다. 차입은 정부 부채의 최초이자 가장 일반적인 형태였습니다.

국가 신용은 예산에 대한 당국의 재정 자원의 추가 기금 형성 및 예산 사용과 관련된 국내 총생산 및 국부 가치의 일부, 외국 대출 자본의 재분배와 관련된 특정 관계입니다. 종종 차용) 자금을 상환 가능하게 하거나 보증을 제공합니다. 이러한 관계에서 당국은 차용인, 보증인 또는 대출 기관의 역할을 합니다.

금융 현상으로서의 공공 부채의 특징은 대출 자금의 상환, 긴급성 및 지불입니다. 그러나 이 관계를 은행 대출과 혼동해서는 안 됩니다. 민간대출자금은 재생산 확대의 중단없는 과정을 보장하고 효율성을 높이기 위해 사업체에 대한 대출에 사용됩니다. 은행 대출은 주로 대출 자본의 생산적인 사용(또는 생산 팀의 사회적 인프라 개발 목적)을 반영합니다. 신용 자원을 자본으로 사용하면 생산된 부가가치가 증가하여 대출금을 상환하고 이자를 지불할 수 있는 조건이 만들어집니다.

공공 부채의 경우, 빌린 자금은 공공 기관에 전달되어 추가 재정 자원으로 전환됩니다. 이는 원칙적으로 예산 적자를 충당하는 데 사용되며 정부 차입금 및 이에 대한이자 지불의 출처는 예산 자금 또는 신규 차입금입니다.

상환 원칙은 빌린 자금의 반환을 의미합니다.

긴급성의 원칙은 대출 계약서에 대출 기간을 명시해야 하며 차용인은 이 기간을 준수해야 함을 의미합니다.

지불 원칙은 빌린 자금을 사용하기 위해 차용인이 원칙적으로 대출 기관에 대출 이자를 지불하는 것입니다.

국가 대출의 특징은 국가가 대출자가 아니라 차용자라는 사실에도 불구하고 보안 부족, 목표 성격의 부족, 국가의 최고 역할 등입니다.

정부 대출 분배 기능의 긍정적인 영향은 이를 통해 시간이 지남에 따라 세금 부담이 보다 균등하게 분배된다는 것입니다. 즉, 정부 대출을 통해 자금 조달 비용 기간 동안 부과되는 세금이 증가하지 않는다는 것입니다.

사회의 필요를 충족시키기 위해 국가 신용을 사용해야 하는 객관적인 필요성은 이러한 필요의 규모와 예산 수입을 희생하여 이를 충족시킬 수 있는 국가의 능력 사이의 지속적인 모순 때문입니다. 기업에 대한 재정 지원, 국가의 사회 정책, 국가 방어 및 관리 기능을 수행하려면 예산 지출이 지속적으로 증가해야 합니다. 국가의 국제 활동에도 많은 비용이 듭니다. 한편, 주정부 예산 수입은 항상 경제 발전 수준, 세금 부담 규모, 현행법 및 기타 여러 요인 등 특정 한도에 의해 제한됩니다. 따라서 당국은 추가 자금을 동원하기 위한 수단으로 정부 대출을 활용합니다.

공공 당국의 추가 재정 자원을 창출하고 예산 적자를 충당하기 위해 차입을 사용할 가능성은 정부 수입과 지출의 균형을 맞추는 화폐 방법(예: 화폐 발행)에 비해 공공 재정 및 국가 화폐 순환에 미치는 부정적인 결과가 훨씬 적다는 점에 의해 결정됩니다. . 총수요와 유통 화폐량을 늘리지 않고 개인과 법인의 수요를 정부 기관으로 이동시켜 피해를 최소화합니다.

국가 신용의 존재 가능성과 국가 부채의 결과는 시민과 조직이 받는 소득의 형성 및 사용 시간의 특성에서 비롯됩니다. 인구는 주로 고용으로 인한 소득 수령(특히 계절적 생산 특성이 있는 산업), 수수료 지불, 보너스, 휴가 수당, 상속 수령 등으로 인해 일시적으로 무료 자금을 지속적으로 생성합니다. 인구는 구입 가격이 높은 내구재를 구매하기 위해 돈을 절약해야 하기 때문에 의도적으로 현재 수요를 제한할 수 있습니다. 경제적 불균형과 상품 부족과 같은 부정적인 현상과 관련하여 인구 사이에서도 강제 저축이 형성됩니다.

조직의 현금 흐름에서도 비슷한 추세가 나타납니다. 제품(작품, 서비스) 판매로 인한 수익의 일시적인 큰 변동은 생산 주기의 지속 기간이나 계절적 생산으로 인해 발생할 수 있습니다. 법인은 생산이나 사회 영역에 대한 대규모 자본 투자의 불균등한 이행으로 인해 일시적으로 여유 재정 자원을 가질 수 있습니다. 조직의 예비 자금은 일시적으로 무료일 수 있습니다. 사회적 생산의 효율성이 증가함에 따라 기업으로부터 국가 신용 영역으로 자금을 유치할 가능성이 높아질 것입니다.

국가 신용 관계의 기능 가능성은 국제 금융 시장에 상당한 자유 자본이 지속적으로 존재함으로써 크게 뒷받침됩니다.

정부 대출은 정부 증권의 발행 및 판매를 통해 개인 및 법인의 일시적인 무료 자금을 유치한다는 사실이 특징입니다. 정부기관의 채무를 상징하는 대표적인 유가증권은 채권이다. 이는 소유자에게 소득을 받을 권리를 부여하고 일정 기간이 지나면 빌린 자금을 돌려받을 수 있습니다. 채권을 판매함으로써 당국은 빌린 자금의 전체 사용 기간 동안 특정 시점에 부채 금액을 이자로 상환하거나 채권자에게 수입을 지불할 것을 약속합니다.

국가는 채권의 액면가(명목 가격)를 설정합니다. 유가증권에 표시되며, 채권 환매 시 채권 소유자에게 지급되고 이자가 부과되는 금액을 나타냅니다. 채권의 액면가로 설정된 이자 소득은 대출의 명목 수익률을 나타냅니다.

그러나 채권 보유자에 대한 실제 채권 수익률은 명시된 명목 이자보다 높거나 낮을 수 있습니다. 이는 채권이 액면가와 다른 시장 가격으로 판매되기 때문입니다. 이러한 편차를 환율 차이라고 하며 여러 요인에 따라 달라집니다. 여기에는 특히 명목 이자 가치, 재융자율 수준, 채권 구매 시기, 국영 및 지방 증권에 대한 주식 시장의 포화 정도, 정부에 대한 대중의 신뢰 정도가 포함됩니다. .

중앙 집중식 경제 관리 방법과 주식 시장이 없는 상황에서 공공 기관은 공식 환율 가격으로 채권을 판매합니다. 그 가치는 위에 나열된 요소 중 일부에 의해서만 영향을 받으며 심지어 증가 방향에도 영향을 받습니다. 채권의 실질 환율 가격과 채권자에 대한 채권의 매력은 국영 증권과 지방자치단체 증권이 금융 시장에서 자유롭게 유통되는 경우에만 결정될 수 있습니다. 명목 가치에서 대출 채권 비율의 상당한 편차는 국가 부채 정책의 심각한 단점과 긴급 조정의 필요성을 나타냅니다. 시장에서 공채를 무료로 호가하는 것은 수익 창출 증권의 교환 가격에 영향을 미치는 모든 요소를 고려하는 메커니즘입니다.

공공 기관이 유치한 대출의 경우 연방 정부, 러시아 연방 구성 기관의 집행 기관의 비용을 충당하기 위해 투자자가 직접(주 및 지방자치단체 증권을 구매하여 이러한 운영을 중재하지 않고) 대출 자원의 일부를 양도하는 것이 특징입니다. 아니면 지방정부. 특히 국영 및 상업 은행, 국제 금융 기관, 외국 정부 간에 자금을 직접 차입할 수 있습니다.

대출과 신용의 형태로 수행되는 정부 차입은 당국이 공공 요구를 충족시키기 위해 사용하는 추가 재정 자원(예산과 함께)의 형성으로 이어집니다. 이것이 바로 정부 차입의 목적이 추가 자금을 확보하는 것입니다. 따라서 정부 차입은 법인 및 개인, 외국 정부 및 국제 금융 기관의 임시 무료 자금을 정부 대출 및 신용의 형태로 재분배하는 관계로 정의할 수 있으며, 그 결과 차용 국가가 추가 재원을 생성합니다. .

대출 및 신용 유치의 결과로 주정부는 부채 의무를 부담한다는 점을 추가해야합니다. 이 사실은 부인할 수 없지만, 국가가 부채를 늘리기 위해서가 아니라 추가 재원을 확보하기 위해 차입한다는 것 또한 분명합니다. 공공 부채의 형성과 증가는 공공 수요에 대한 자금 조달을 위한 추가 자원 확보라는 초기 목표 달성에 따른 불쾌하지만 피할 수 없는 결과입니다.

공공부채는 다양한 기준에 따라 분류될 수 있다는 점에 주목하고 싶습니다. 일반적으로 경제 지표(구성 요소 집합), 차용자 유형, 채무 형태, 채무 만기, 차입 시장, 대출 기관 유형, 차입 통화, 공식(예산) 지표 등이 사용됩니다.

구성 요소에 따라 공공 부채는 자본, 기본 및 유동일 수 있습니다. 자본채무는 정부가 발행하고 발행한 채무채무와 정부가 보증하는 타인의 채무의 총액을 나타내며, 이러한 채무에 대해 지불해야 하는 이자를 포함합니다. 원금채무는 모든 정부 채무와 정부가 보장하는 차입금의 명목 가치입니다. 경상 부채는 주정부가 인수한 모든 부채 의무에 대해 채권자에게 소득을 지불하고 기한이 지난 의무를 상환하기 위한 향후 비용으로 구성됩니다.

기존 정부 수준(차용자 유형별 분류)에 따라 공공 부채는 러시아 연방 공공 부채, 러시아 연방 구성 기관의 공공 부채 및 지방자치단체 부채로 구분됩니다.

공공 부채는 다음과 같은 형태로 존재할 수 있습니다: 대출 계약 및 계약; 주 및 지방자치단체 대출; 러시아 연방 예산 시스템의 다른 수준의 예산으로부터 예산 대출 및 예산 크레딧을 받는 것에 관한 계약 및 합의; 주 및 지방 자치 단체 보증 제공에 관한 합의; 전년도 부채 의무의 연장 및 구조 조정에 관한 계약 및 계약.

채무는 만기에 따라 단기(최대 1년), 중기(1년~5년), 장기(5년 이상)로 구분됩니다. 러시아에서는 러시아 연방 및 러시아 연방 구성 기관의 채무 만기 기간이 30년(러시아 연방 예산법 제98조, 제99조에 따라)으로 제한되고 지방 자치단체의 경우 10년(제100조)으로 제한됩니다. 러시아 연방 예산법).

차입 시장, 대출 기관 유형 또는 차입 통화에 따라 정부 부채는 국내 부채일 수도 있고 외국 부채일 수도 있습니다. 러시아 연방 예산법 제98조에 따라 러시아 연방의 국가 내부 부채 규모에는 다음이 포함됩니다. 러시아 연방 정부 증권에 대한 명목 부채 금액(의무는 러시아 통화로 표시됨) 연합; 러시아 연방이 받은 대출에 대한 주요 부채 규모와 러시아 연방 통화로 표시되는 의무; 러시아 연방이 받은 예산 대출에 대한 주요 부채 규모. 러시아 연방 정부 대외 부채 규모에는 다음이 포함됩니다. 러시아 연방 정부 증권에 대한 명목 부채 금액(의무는 외화로 표시됨) 러시아 연방이 받은 대출에 대한 주요 부채 규모와 외화로 표시되는 부채(러시아 연방의 국가 보증에 따라 조달된 목표 해외 대출(차입금) 포함) 외화로 표시된 러시아 연방의 국가 보증에 따른 의무 금액.

국내 정부 대출은 유가증권 보유자를 기준으로 인구에만 적용되는 대출, 법인에만 적용되는 대출 및 보편적 대출로 구분됩니다.

국내정부대출은 소득지급형태에 따라 이자부대출, 승자대출, 이자우대대출, 상생대출, 무이자(대상)대출로 구분된다.

배치방식에 따르면 국내정부대출은 자발적, 청약형, 강제형으로 구분된다.

1.2. 보증인 및 채권자로 지정

신용 관계에 있는 국가는 차용자 역할뿐만 아니라 보증인 및 대출자 역할도 할 수 있습니다. 금융시장에서 타인이 받은 대출(신용)에 대해 국가가 보증을 하게 되면 보증인 역할을 하게 된다. 예산 자금을 희생하여 대출을 발행함으로써(드물게 빌린 기반으로 형성된 자금을 희생하여) 주정부는 대출 기관 역할을 하고 상대방은 차용인 역할을 합니다.

현대적이고 확장된 형태의 운영 성격에 따라 정부 신용 관계는 정부 차입, 정부 보증(보증 차입) 및 정부 대출의 형태로 나타납니다.

정부 차입에 대해서는 위에서 자세히 설명했습니다.

이제 정부보증과 대출에 대해 좀 더 자세히 살펴보고자 합니다.

정부차입과 정부보증을 구별할 필요가 있다.

모든 수준의 당국은 제3자에 대한 의무에 대해 다른 사람에게 보증을 제공할 수 있습니다. 특히, 연방 정부 기관은 러시아 연방 구성 기관, 지방 정부, 주 및 비정부 기업이 유치한 대출 및 신용에 대해 보증을 발행할 수 있습니다.

러시아 연방 구성 기관, 지방 정부 및 비즈니스 조직의 당국이 유치한 대출 및 신용에 대해 국가 보증이 제공됩니다.

러시아 연방을 대신하여 러시아 연방 정부가 국가 보증을 제공합니다. 러시아 연방에 대한 국가 보증 제공에 관한 모든 협상에서 러시아 재무부 또는 기타 권한 있는 기관이 러시아 연방 정부를 대표합니다. 그들은 또한 러시아 연방 정부를 대신하여 관련 계약을 체결합니다.

국가 보증 제공의 각 경우에 대해 러시아 연방 정부의 결의안이 채택되며 이에 따라 러시아 연방 재무부가 발행자 또는 채권자와 보증 계약을 체결합니다. 계약에는 채무 상환 및 대출 또는 신용에 대한 수입 지급을 위한 출처 및 절차를 포함하여 거래의 모든 조건이 자세히 규정되어 있습니다.

정부 보증 하에 조달된 대출과 신용을 보증대출(신용)이라고 합니다. 정부 보증을 제공하면 공공 부채가 형성됩니다. 그러나 국가가 보장하는 다른 사람의 의무를 완전히 상환할 필요는 전혀 없습니다. 그러나 차용인이 정기적으로 의무를 이행하는 경우에도 국가는 매우 실질적인 비용, 특히 보증 발행 및 보증 확보를 위한 자금 확보 비용을 부담합니다.

차용인이 객관적인 상황이나 차용인의 악의로 인해 채권자에게 돈을 지불할 수 없는 경우 국가는 국가가 보장한 의무에 대한 모든 재정적 부담을 부담합니다.

보증 대출은 지역이나 기업의 경제 및 사회 문제를 해결하고, 차용자에 대한 내부 및 외부 투자자의 신뢰를 강화하며, 원하는 방향으로 금융 흐름의 이동을 조직하고 유치하는 데 도움이 되므로 사회 경제적으로 매우 중요합니다. 국가 경제에 대한 외부 투자.

보증 대출의 사용은 러시아 연방을 포함한 모든 국가에서 일반적인 관행입니다.

러시아 연방 예산법에 따르면 서면 형태의 국가 보증이 필수입니다. 특히 보증인을 대신하여 보증을 발행한 기관의 이름을 포함하여 보증인에 대한 정보가 포함되어 있습니다. 보증에 의해 보장되는 의무; 보증금액. 보증 기간은 보증이 제공되는 의무의 이행 기간에 따라 결정됩니다. 보증은 원칙적으로 경쟁을 바탕으로 제공됩니다.

그의 보증에 따른 보증인은 보증채무에 따른 채무자의 책임에 더하여 보조책임을 진다. 보증인의 책임은 보증이 발행된 금액으로 제한됩니다. 보증인이 보증 수령인의 의무를 이행해야 하는 경우 보증에 따라 제3자에게 지급한 금액 중 후자에게 상환을 요구할 수 있습니다.

러시아에서는 러시아 연방 구성 기관, 지방 정부 및 개별 경제 구조에 국내 자금 차입 작업을 수행할 수 있는 권리를 부여하는 것과 관련하여 보증 대출 및 신용을 적극적으로 사용하기 위한 유리한 조건이 조성되었습니다. 해외 금융시장.

러시아 연방 예산법 제 115조는 국가 보증을 민사 의무를 보장하는 방법으로 정의하며, 이를 통해 보증인 국가는 보증을 받은 사람의 의무 이행에 대해 책임을 지는 서면 의무를 부여합니다. 제3자에게(전체 또는 일부).

따라서 국가 보증 운영의 내용과 러시아 연방 예산법 제 115조의 이 현상에 대한 해석은 다른 사람에게 보증을 제공함으로써 국가 자체가 차용자로 변한다고 말할 근거를 제공하지 않습니다. 결코 다른 사람이 자금의 실제 수취인인 차용인으로 남아 있는 것은 아닙니다. 그리고 보증 국가는 특정 상황에서 대출 기관에 대한 실제 차용인의 의무를 이행할 의무만 취득합니다.

이는 정부차입과 정부보증이 서로 다른 속성의 현상임을 의미한다. 정부 차입은 추가 재원을 확보하기 위해 국가가 직접 수행하며, 다른 사람들이 차용을 촉진하거나 가능하게 하기 위해 정부 보증이 제공됩니다. 다만, 정부보증은 정부채무에 포함된다. 또한 러시아 연방 통화로 표시된 러시아 연방 보증 총액은 국가 내부 부채에 포함되고 외화-러시아 연방 대외 부채에 포함됩니다.

또한 국가가 채권자 역할을 할 수도 있다는 점에 유의해야 합니다.

상품-화폐 관계가 발전된 조건에서 국가는 비용을 충당하기 위해 경제 구조의 무료 재정 자원과 인구 자금을 유치할 수 있습니다.

이를 얻는 주요 방법은 정부 대출입니다. 이는 국가가 예산과 함께 추가 통화 기금을 형성하는 것과 관련하여 국가와 수많은 개인 및 법인 간의 관계를 표현합니다. 국내에서 신용업무를 수행할 때 국가는 일반적으로 자금을 차용하는 주체이고 인구, 기업, 조직은 대출기관이다. 그러나 국가가 채권자의 역할을 하게 될 수도 있습니다. 이러한 현상은 국가 간 관계뿐만 아니라 국고 대출을 통한 내부 금융 생활에서도 발생합니다.

국가 신용은 다음과 같은 신용 특성을 갖는 신용 관계 형태 중 하나입니다. 신용 거래에서 법적으로 독립된 대상인 대출 기관과 차용인의 존재; 긴급 상환 및 지불 원칙에 따라 인구, 기업 및 조직의 무료 자금 축적 (예외적인 경우 무이자 자원 차용이 허용됨) 국내 및 국제 관계에서 정부 신용 운영을 사용할 가능성.

주정부 대출의 도움으로 주정부는 추가 재정 자원을 동원하여 일반 정부 비용을 조달하고 기능을 수행합니다. 정부 신용을 사용해야 하는 객관적인 필요성은 사회의 증가하는 요구와 예산 수입을 통한 충족 가능성 사이의 모순으로 설명됩니다. 경제적 성격상 국가 예산은 국가 소득의 일부를 재분배합니다.

러시아 연방 예산법 제 122조는 국가 신용을 다음과 같이 규정합니다.

러시아 연방의 대외 채무 청구는 러시아 연방 정부의 은행 대리인이 제공한 것과 관련하여 발생하는 채무 청구를 포함하여 채권자로서 러시아 연방에 대한 외국 및/또는 외국 법인의 재정적 의무입니다. 외국 차용자 또는 채권자 은행에 대한 수출 대출 및 법인의 부채 청구 - 구소련의 상품 및 서비스 수출과 관련하여 1991년 1월 1일 이전에 발생한 외국 법인에 대한 구소련 수출업체가 수행되었습니다. 구 소련의 예산을 희생하여.

예산법은 주정부 재정과 수출 크레딧을 구분합니다.

국가 재정 대출은 러시아 연방 정부와 외국 정부 간의 관련 협정에서 규정한 금액과 조건에 따라 러시아 연방이 외국 차용자에게 자금을 제공하는 예산 대출의 한 형태입니다.

국가 수출 신용은 예산 자금을 희생하여 상품 및 서비스 수입자인 외국 차용인을 위해 수출된 상품 및 서비스에 대해 제공된 금액 및 조건에 따라 지불되는 예산 대출의 한 형태입니다. 러시아 연방 정부와 외국 정부 간의 관련 협정6m 또는 은행(러시아 연방 정부 대리인)과 외국 차용자(상품 및 서비스 수입업자 또는 채권자 은행) 간의 상응 협정에 따라, 이 대출금 상환에 대한 외국의 국가 보증이 있는 경우 상환 및 서비스에 대한 지불은 러시아 연방을 위해 이루어집니다.

또한 예산 신용 및 예산 대출과 같은 개념을 강조하고 싶습니다.

예산 대출은 예산에 의해 러시아 연방 예산 시스템의 다른 예산, 법인(국가(지방자치단체) 기관 제외), 외국, 외국 법인에 상환 및 상환 가능한 방식으로 제공되는 돈입니다. .

정의에서 볼 수 있듯이 예산 대출은 유효성 측면에서 제한되지 않습니다. 예산 대출은 회계연도 내 최대 6개월 동안 제공됩니다.

예산 대출 상환 의무 이행을 보장하는 유일한 방법은 은행 보증, 보증인 및 재산 서약이 될 수 있습니다.

1.3. 공공부채 관리

경영은 금융 활동을 포함하여 인간 활동의 모든 영역에 내재되어 있습니다. 관리는 특정 결과를 달성하기 위해 일련의 기술과 방법을 사용하여 통제 대상에 대한 의식적이고 의도적인 영향으로 이해됩니다. 경영은 자연과 사회 발전의 객관적인 법칙에 대한 지식을 기반으로합니다. 동시에 경영은 관련 구조와 입법 행위로 대표되는 국가의 영향을 크게 받습니다.

경영 활동의 중요한 영역은 공공 부채 관리입니다.

러시아연방의 공공부채 관리는 러시아연방 정부 또는 러시아연방 재무부가 승인한 기관이 수행합니다.

러시아 연방 구성 기관의 공공 부채 관리는 다음 법률에 따라 러시아 연방 구성 기관의 국가 권력 최고 집행 기관 또는 러시아 연방 구성 기관의 금융 기관에 의해 수행됩니다. 러시아 연방의 구성 기관.

지방채의 관리는 지방자치단체 헌장에 따라 지방자치단체의 행정행정기관(지방자치단체)이 담당한다.

공공부채는 금융과 마찬가지로 관리의 지렛대이자 대상이 될 수 있습니다. 통제 수단으로서 공공 부채는 입법부(대표) 및 행정부가 화폐 순환, 금융 시장, 투자, 생산, 고용, 인구의 저축 조직 및 기타 여러 경제 과정에 영향을 미칠 수 있는 기회를 제공합니다.

국가는 다양한 유형의 부채 활동(정부 차입, 대출, 보증) 간의 관계, 만기 및 수익성에 따른 부채 활동 유형의 구조, 특정 정부 대출, 대출 및 보증 구성 메커니즘, 발행 및 유통 절차를 결정합니다. 정부 대출, 정부 대출 제공 절차, 국가 보증 제공 절차 및 그에 따른 재정적 의무 이행. 국가는 공공 부채 기능에 필요한 기타 모든 실제적 측면을 확립합니다.

러시아 연방의 공공 부채를 관리하는 과정에서 다음과 같은 일반적인 과제가 해결됩니다.

국가의 경제 안보 보존을 보장하는 수준으로 내부 및 외부 공공 부채 금액을 유지하고, 사회 경제적 개발 프로그램의 자금 조달에 심각한 피해를 주지 않고 당국의 의무 이행을 보장합니다.

차입 기간을 연장하고 국채 수익률을 낮추며 다른 시장으로 이동하고 다른 투자자 그룹에 관심을 돌려 부채 비용을 최소화합니다.

투자자에 대한 재정적 의무의 완벽한 이행을 기반으로 일류 차용자로서 러시아 국가의 명성을 유지합니다.

정부 부채 시장의 안정성과 예측 가능성 유지

국가가 빌린 자금과 국가가 보장한 차입금을 효율적이고 목표에 맞춰 사용합니다.

다양한 투자자 그룹의 요구를 충족시키기 위해 차입 조건, 수익성, 소득 지불 형태 및 기타 매개변수를 통해 채무 의무를 다양화합니다.

국가 부채 시장에서 연방 기관, 러시아 연방 구성 기관 및 지방 정부의 조치 조정.

공공부채 관리는 전략적일 수도 있고 운영적일 수도 있습니다. 공공 부채 개발에 관한 관점 문제는 연방 의회, 러시아 연방 대통령, 러시아 연방 정부, 러시아 연방 구성 기관의 입법부(대표) 및 행정 기관의 권한 내에 있습니다. 집행 기관은 연방 및 지역 법률 초안을 준비합니다(연방 의회와 러시아 연방 대통령, 대표 기관 및 러시아 연방 구성 기관의 행정부 수반도 입법 발의권을 가짐), 러시아 연방 의회 및 입법부 러시아 연방 구성 기관의 기관은 이를 채택하고, 러시아 연방 대통령과 지역 행정부 수장은 이를 거부하거나 서명합니다.

특히, 매년 연방 예산에 관한 법률에 따라 연방 의회와 러시아 연방 대통령은 국가 내부 및 외부 부채의 최대 금액을 설정합니다. 정부 증권 발행으로 인한 수입을 포함하여 예산 적자에 대한 내부 자금 조달 출처; 최대 외부 차입 금액; 외국 CIS 회원국에 대한 정부 대출의 최대 금액; 러시아 연방의 법인 및 구성 주체에 대한 사용 방향, 제공 조건 및 최대 예산 크레딧(대출) 금액; 러시아가 제공하는 정부 대외 차입금 및 정부 대출 한도와 러시아 연방 정부의 보증 프로그램.

공공 부채의 운영 관리는 러시아 연방 정부와 그 특별 기관인 러시아 재무부, 러시아 중앙 은행 및 재무부의 대리인인 Vnesheconombank가 수행합니다. 러시아 연방. 이 기관은 개인 대출 발행에 대한 일반 조건, 채무 발행 및 유통 절차, 다음 대출 발행 시간 및 기능 조건을 결정하고 정부 증권의 1차 배치 및 2차 시장을 구성합니다. 소득 지불 및 채무 상환을 조직 및 수행하고, 정부 (예산) 대출 및 정부 보증 발행을 조직 및 수행하며, 공공 부채 운영 관리를 위한 통제 조치 및 기타 조치를 수행합니다.

유사한 문제는 러시아 연방 구성 기관의 입법 및 집행 기관의 권한 범위 내에서 해결됩니다. 동시에, 그들은 연방법에 명시된 규범에 따라 진행됩니다.

관리단계를 구분해야 합니다. 우리는 적어도 다음과 같은 다섯 가지 확대된 단계를 구별할 수 있으며, 각 단계에서는 특정 작업이 해결됩니다.

첫 번째 단계에서는 국가 내부 및 외부 부채의 최대 금액, 국가 내부 및 외부 차입의 최대 금액, 국가 보증의 최대 금액을 입증하는 프로세스가 진행 중이며 국가 내부 및 외부 차입을 위한 프로그램이 형성되고 있습니다. 이 단계에서는 내부 및 외부 부채를 별도로 포함하고 향후 차입 유형을 포함하여 향후 총 부채 부담의 심각도가 규정됩니다.

정부 부채 관리의 두 번째 단계에서는 정부 증권 발행 프로그램이 구성되고 향후 차입의 특정 매개변수가 유통 기간, 예상 수익성 수준, 소득 지불 절차, 소유자 제한, 배치 절차 측면에서 결정됩니다. 그리고 거주 투자자와 비거주자에게 각각의 차입을 독창적이고 매력적으로 만드는 기타 조건. 두 번째 단계에서 수행되는 작업의 품질은 특히 향후 부채 상환의 "피크" 유무와 재융자를 위해 이전에 차입한 금액을 상환하기 위한 자원의 적시 수령 여부를 결정합니다.

세 번째 단계에서는 2차 국채시장에서 채권을 발행하고 국채에 대한 시세를 규제합니다. 국채 시세에 미치는 영향으로 인해 차입금의 예산 효율성과 유동 금액(국내 및 대외 부채)을 규제할 수 있습니다.

네 번째 단계인 위기 방지 관리는 조치 실행과 관련이 있으며, 그 필요성은 문제 부채 또는 위기 부채 상황의 존재에 따라 결정되며, 그 풍부함은 붕괴 이후 기간 동안 최근 러시아 역사를 표시했습니다. 소련. 정부가 부채를 상환하고 상환할 수 없는 경우 채권자와 협상을 시작하여 상환 일정과 부채 상환 조건을 수정합니다. 협상 결과, 당사자들은 지불 연기, 부채 구조 조정, 부분 또는 전체 부채 탕감, 조기 상환, 혁신, 유동화 등에 관한 합의에 도달할 수 있습니다.

다섯 번째 단계는 정부 내부 부채에 대한 서비스 및 상환을 위한 원래 또는 조정된 지불 일정을 구현하는 것입니다.

따라서 공공부채 관리는 그 규모와 구조를 규제하고, 조건을 결정하고 신규 차입을 시행하며, 정부 차입 시장을 규제하고, 문제 부채의 위기 방지 관리 조치를 시행하고, 부채를 상환하고 상환하기 위한 일련의 조치로 이해되어야 합니다. 조건을 결정하고 정부 보증을 제공하며 빌린 자금의 효과적인 사용을 통제합니다.

전통적으로 경제 이론에서 공공 부채의 최적 관리 문제는 주로 대표 소비자의 복지 기능을 극대화하는 동적 과세의 균형 모델과 직접 최소화하는 모델의 두 가지 유형의 모델의 틀 내에서 고려됩니다. 사회적 손실함수. 이론적 연구에서 사용되는 이 두 가지 기능 그룹 외에도 실제적인 관점에서 볼 때 부채 관리를 담당하는 기관의 목적 기능 유형은 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다. 즉, 최소 비용으로 예산 위험을 최소화하는 것입니다. 부채 상환 및 서비스 비용 최소화. 먼저, 첫 번째 하위 분류 내의 주요 이론적 모델을 살펴보겠습니다.

원칙적으로 사회적 손실 함수의 일반적인 형태는 대표 소비자의 문제를 해결함으로써 결정됩니다. 대부분의 작품에서 비례 세금 또는 인플레이션의 왜곡된 영향은 세금 수준에 대한 손실의 2차 의존성 형태로 반영됩니다. 인플레이션. 많은 경우, 예를 들어 인플레이션으로 인한 손실은 실제 수준과 일부 목표 또는 예상 수준의 편차로 인해 발생한다고 가정하므로 해당 플래너 기능에서 절대 인플레이션 수준이 아닌 제곱 또는 세금, 그러나 정확하게 그러한 편차는 최소화됩니다.

실질적으로 부채 관리의 목적 기능은 일반적으로 "낮은 부채 상환 비용과 결합된 재정 위험 최소화"로 정의됩니다. 더욱이 위험 최소화가 우선이라는 사실은 우연이 아닙니다. 효과적인 정부 부채 관리 분야의 글로벌 이론 및 실무 경험에 따르면 전통적인 재융자 위험뿐만 아니라 생산량이나 정부 지출 등 거시경제적 충격으로 인한 위험을 포함한 예산 위험을 순수하게 최소화하는 정책이 필요합니다. 비용을 최소화하는 순수 전략에 비해 형태가 지배적입니다. 더욱이, 정부 증권의 기대 수익률이 위험-수익만을 반영한다면, 정부는 위험을 최소화하는 데에만 관심을 기울여야 합니다. 부채 상환 비용을 최소화하는 순수 전략은 시장 불완전성, 정보 비대칭성, 투자자 기대의 지속적인 오류 또는 정부 정책에 대한 신뢰 부족으로 인해 위험 프리미엄이 결정되는 경우에만 고려할 수 있습니다.

정부가 다양한 조건부 요구사항을 자유롭게 사용할 수 있는 효율적이고 완전한 시장에서 위에서 설명한 전략은 일반적으로 완전히 다른 전략입니다. 따라서 공공부채 당국의 목표가 공공부채 상환에 드는 예상 비용을 최소화하는 것이라면 최적의 전략은 투자자에게 저위험 채권, 즉 자본 수익과 노동력이 낮은 국가에서 높은 수익을 지불하는 채권을 발행하는 것입니다. , 반대 상황에서는 낮습니다. 한편, 정부가 재정 위험 최소화 목표를 추구한다면, 반대로 저소득, 고예산 지출 상태에서 저소득을 지불하는 의무 발행에 관심을 가질 것이며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

경제의 총 생산량과 경제 주체의 소득 사이에 밀접한 양의 상관관계가 있다는 점을 감안할 때, 이 상황에서는 서비스 비용 최소화와 위험 최소화 측면에서 최적의 전략 간에 명백한 충돌이 있습니다. 실제로 우리는 거시 경제적 위험을 재분배하고 첫 번째 경우 투자자에게 일종의 보험을 제공하는 것에 대해 이야기하고 두 번째 경우에는

정부 대출 분류 징후: 보유자, 차용 출처, 2차 시장과의 관계를 기준으로 채무 발행 권리를 행사하는 기업에 따라 다릅니다. 정부 대출 발행 및 유통 조건에 대한 요구 사항.

예산균형관리의 본질. 단기 및 장기 예산 불균형. 예산 적자를 줄이는 방법으로서의 수익 창출 유통되는 돈의 양이 증가합니다. 주정부 및 지방정부 부채의 개념.

외부 공공 부채의 개념. 러시아 연방의 국가 대외 부채 출현의 역사와 그 현재 상태. 러시아 연방의 국가 대외 부채 구조. 공공외채 관리.

2011~2013년 예산 지출 의료, 체육, 스포츠에 자금을 조달합니다. 개념 예산 과정, 재무부 장관의 독점적 권한입니다. 러시아 연방의 대외 부채 역학을 특성화하는 데이터.

주 및 지방자치단체 부채 관리

공공 부채의 구조와 그 해결을 위한 법적 틀. 내부 및 외부 공공 부채의 특징과 차이점, 러시아 연방의 안정화 조치. 부채관리 현황 및 방법.

지불 및 상환 조건에 관한 일시적인 무료 자금 제공에 관한 관계 차용인, 대출 기관, 보증인으로서의 국가 활동. 공공 부채 관리 방법; 투자세액공제.

공공부채와 정부보증의 본질과 의의. 2007~2009년 러시아의 대외 및 내부 부채 분석, 이를 관리하기 위한 전략 개발, 글로벌 금융 위기 상황에서 이 프로세스 구현의 특징.

부채 관계: 개념, 본질, 유형, 차용 필요성. 공공 부채의 분류 및 형태. 러시아 연방 대외 부채의 현재 역학 및 구조 분석. 공공 부채를 관리하고 상환하는 데 문제가 있습니다.

외국의 국가 및 지방자치단체 차입의 일반적인 특성. 관리를 위한 특수 기관 활동의 목표와 목적. 해외 차입 활동 및 주 및 지방 부채 서비스의 특징.

연방 예산 적자를 조달하는 출처. 예산 적자를 조달하는 출처의 구조. 총 외부 및 내부 부채입니다. 대외 부채 상환을 위한 지불 금액. 안정화 기금 사용 규모.

공공 부채의 본질과 주요 요소. 정부 기관의 시행으로 인해 공공 부채가 형성됩니다. 다양한 방식차입금.

정부 기관의 부채는 금융 관계 시스템, 경제 자산 및 부채 구조의 유기적 요소입니다.

에 따라 예산 코드 RF 아트. 97 러시아 연방의 국가 부채는 개인, 법인, 외국, 국제기구국제법의 기타 주제. 부채 의무는 복잡한 범주로, 첫째, 부채 관계의 대상, 둘째, 형성 및 서비스의 형태, 셋째, 의무 조건이 다릅니다.

러시아 연방 예술의 기본 형태의 채무 의무. 러시아 연방 은행의 98 다음 신용 계약 및 계약, 정부 증권, 러시아 연방 보증 제공에 관한 계약, 러시아 보증인 계약, 제 3 자의 채무 의무를 국가 부채에 재등록 러시아 연방의 채무 의무 연장 및 구조 조정에 관한 러시아 연방의 합의. 시간적으로는 1년까지의 단기채무, 5년까지의 중기채무, 30년까지의 장기채무가 있습니다.

예산 적자를 충당하기 위해 주정부는 외부 및 내부 차입에 의존하며 그 결과 공공 부채가 형성됩니다. 공공 부채의 증가는 이전에 받은 대출에 대한 이자를 자본화한 결과 발생합니다. 또한, 국가가 집행을 위해 수락한 의무로 인해 증가하지만 여러 가지 이유로 제때에 자금이 조달되지 않습니다. 공공 부채 문제의 일반적인 공식화에서 다음과 같은 주요 측면을 구별할 수 있습니다: 공공 부채의 구조 및 역학, 부채 서비스 및 구조 조정이 국가 경제 발전에 미치는 영향 .

국가가 정상적이고 자연적이며 합리적인 조건에 따라 돈을 빌릴 수 있고 빌려야 한다는 것은 분명합니다. 일반 부채는 개인과 법인 모두 채권자 측에서 국가에 대한 신뢰를 보여주는 실제 증거입니다. 실제로 효과적이고 일반적으로 발전하고 안정적인 경제에서 공공 부채는 사회 발전과 기능의 핵심 문제가 아닙니다.

일반적으로 공공 부채는 활발한 경제 성장 단계에서 증가합니다. 경제 발전과 현대화된 생산에는 정부 투자를 포함한 특정 투자가 필요하다는 점을 염두에 두어야 합니다. 그러나 장기간에 걸친 불황이 거시 경제 발전의 모든 역동적인 과정을 미리 결정하는 정체된 경제 속에서도 공공 부채는 증가하고 있습니다. 이 경우 정부 비용을 충당하는 주요 원천은 현재 우리가 보유하고 있는 공공 부채 조달을 위한 금전적 채널입니다. 전환경제 RF. 객체의 복잡성으로 인해 부채 구성을 분류하는 특정 접근 방식의 개발이 필요하지만 두 가지 접근 방식을 사용할 수 있습니다. 예산 분류둘째, 기능적 목적이 유사한 확대된 부채 항목의 사용입니다.

모든 부채 분류의 기본은 내부 부채와 외부 부채로 구분되는 것입니다. IMF의 권고에 따라, 보유자가 거주자인 국내 통화와 외화로 표시되는 정부 기관의 부채는 내부 부채로 간주됩니다.

대외채무는 비거주자에 대한 정부채무로 간주됩니다. 실제로 이러한 주요 분류는 채권자 유형 및 채무 유형별 부채 분류를 포함하는 다양한 분류 체계로 보완됩니다. 채권자 유형에 따른 부채 분류는 다음과 같습니다. 내부 유형 - 당국 통화 규제, 상업은행, 기타 공공 부문 구성원, 기타 금융 기관국제기구 및 외국 통치 기관에 대한 대외 부채.

채무의 종류에 따른 분류는 장기채권, 단기채권, 어음, 기타로 분류되지 않은 장기대출금, 단기대출금 및 기타로 분류되지 않은 어음으로 구분됩니다.

공공 부채의 범주에는 다음이 포함됩니다. 인정된 부채 RF. 누적된 부채의 상환은 다양한 방법으로 발생할 수 있습니다. 현금 지불, 면세를 위한 채무 의무 교환, 지불 거부, 채권자에 대한 채무 취소, 다른 기관의 채무 수락. 정부 부채는 만기일에 지불해야 하는 미결제 채무 금액을 나타내기 때문에 액면가로 평가됩니다. 부채는 흐름의 움직임이 아닌 재고 상태입니다.

공공 부채 금액은 환율의 역학에 따라 달라집니다. 부채 금액을 결정하는 날짜 사이에 환율이 변경된 경우 외화로 표시된 대외 부채 금액을 루블로 재평가하는 것이 공공 부채 총액 변경 요인 중 하나가 됩니다. 구조적으로 공공 부채는 원금과 미지급 채무의 두 부분으로 구성되며, 여기에는 원금 외에도 부채 금액에 대한 이자가 포함됩니다. 여기에 공공 부채는 국가 자체의 부채일 뿐만 아니라 모든 수준의 정부에서 예산 외 자금을 차입하는 것이기도 한다는 점을 덧붙여야 합니다.

또한 공공 부채의 연방-지역 구조를 고려할 필요가 있습니다. 실제로는 예산부채로 인한 공공부채를 구분하고 있다. 연방 정부. 실제로 이 부채는 국가 차입 상황에 대한 모든 평가에 나타납니다. 그러나 러시아 연방의 통합 국가 부채에 대해 이야기하는 것이 더 정확할 것입니다. 러시아 연방의 실제 차입금은 발행된 중앙 은행 형태의 시장 부채 의무, 연방 예산 집행과 관련된 비시장 의무 및 결과 부채 조달을 위해 발행되는 것으로 분류될 수 있습니다.

이 두 그룹의 주요 차이점은 첫째, 첫 번째 그룹이 특정 프로그램 형식을 가지며 수년 동안 예산 계획에 포함되며 두 번째로 현재 운영 예산 문제를 해결해야 할 필요성과 관련이 있다는 것입니다.

공공채무 항목의 유형 수는 안정적이지 않으며 주로 비시장 상품으로 인해 증가하는 경향이 있습니다. 1.2. 공공 부채 관리 방법. 최근 몇 년 동안 공공 부채 관리 분야에서 질적으로 새로운 추세가 나타났습니다. 이는 형성 및 서비스를 위한 시장 메커니즘으로의 전환이 가속화되었기 때문입니다. 새로운 트렌드의 주요 특징은 대출 및 기타 정부 의무를 통한 자원 동원, 세금 시스템 사용, 차입 구조 조정 및 부채 상환 조직의 적극적인 방법입니다.

공공 부채 관리 시스템에는 두 가지 운영 모드가 있어야 합니다. 재생산 과정의 정상적인 모드에서의 관리, 예산 적자 악화, 생산 감소 및 신규 차입 유치 가능성 감소 상황에서의 위기 관리입니다. 이들 체제의 차이점은 국가의 주요 구성 요소에 대한 평가에 있습니다. 차입, 공공 부채 축적, 지불 시스템, 신규 차입 동향.

정상 체제는 첫째, 부채 매개변수의 안정화를 보장하고, 둘째, 적자 예산(기본 적자 제로)의 존재, 셋째, 부채에 대한 평균 실질 이자율의 수렴을 위한 조건 생성과 관련됩니다. 넷째, 중장기 부채와 관련된 단기 부채 부채 감소 프로세스의 정상화로 인한 GDP 성장률입니다. 공공 부채의 위기 관리는 1998년 말부터 우리가 겪었던 디폴트 직전의 경제 기능과 관련이 있습니다. 더욱이, 국가채무의 문제는 이미 형성되어 존재하는 경우가 아니라, 부채의 증가가 통제할 수 없게 되고, 그 지급과정이 어려워지기 시작하여 국가의 기능을 수행하는 전 과정에 압력을 가할 때 발생하며, 국가 경제를 정상적인 상태로 유지하는 과정.

이 경우 다음 문제에 대한 해결책을 찾을 필요가 있습니다. 특히 부채 상환의 긴장 증가와 관련하여 정부 차입 정책의 효과에 대한 일반적인 평가, 최대 허용 공공 부채 금액 결정, 경제 발전의 특정 단계의 특성과 부채 금액 한도를 고려합니다. 이러한 특성을 고려합니다. 예산 적자를 조달하는 방법과 이를 충당할 수 있는 출처에 대한 분석 및 평가, 안정화를 위한 방향과 조치를 결정합니다. 공공 부채 규모, 개혁의 일반적인 어려움을 고려하여 공공 부채가 국가 경제 발전 전망에 미치는 영향을 평가합니다. 공공 부채는 복잡한 경제 및 금융 실체로 이를 규제하기 위한 방법 시스템을 사용해야 하는 특별한 금융 메커니즘입니다.

여기에는 공공 부채 안정화 도구, 부채 역학 관리, 공공 내부 부채 감소, 부채 구조 조정이 포함됩니다. 경제 주체예산에 대한 기업 및 조직, 러시아 연방 구성 기관의 차입 통제, 자금 부족을 통한 공공 부채 감소 예산 영역, 공공 부채 상환 비용을 줄입니다.

공공 부채를 관리하는 주요 방법은 정부 차입을 최적화하는 것입니다.

이 접근 방식은 규제 방법의 개념을 뛰어넘어 실제로 외부 및 내부 대출을 통해 기동이 수행되는 프레임워크 내에서 차입 최적화를 위한 프로그램을 나타냅니다. 최적화 접근법은 다음 조치를 포함하여 부채 형성과 그 서비스에 모두 관련됩니다. 현재 부채와 미래 세금의 등가성 감가 상각 부채 증가 과정 및 서비스 금액과 함께 발행 활동 및 세금 징수에서 균형을 유지합니다. 투자 과정과 연계하여 부채 안정화 정책을 시행하고 부채 증가 정책을 부채 증가를 안정화하는 제한적인 정책으로 전환하는 조치를 시행합니다.

공공부채를 관리하는 효과적인 방법은 공공부채를 늘리는 것입니다. 이는 핵심 부채 중 하나이며 짧고 값비싼 부채를 길고 값싼 부채로 대체하는 과정과 관련이 있습니다.

공공 부채 관리를 위한 조직 하위 시스템에는 기능 지향적인 공공 부채 관리를 위한 연방 서비스가 포함됩니다. 구조 단위러시아 재무부 및 러시아 중앙은행의 공공 부채 관리, 공공 부채 예측 개발, 공공 재정 틀 내 공공 부채 회계 시스템 구성 등 공공 부채 관리를 위한 조직적 및 방법론적 지원 , 부채 구조에 대한 방법론 개발, 부채 상환을 위한 결제 시스템. 공공 부채 관리를 위한 연방 서비스의 권한에는 부채 상품 시장을 관리하는 규범 및 규칙 설정, 해외 및 국내 시장에 의무를 발행하는 지역과 관련된 기능 조정 및 조정이 포함됩니다. 이자 지불 규모, 공공 부채 상태 평가에 대한 분석 자료 준비, 공공 부채 작업에 관한 규범적 및 방법론적 자료 준비. 공공 부채 관리 서비스의 가장 중요한 활동 영역은 정부 의무 기간 관리, 특히 부채에 대한 이자 지불 관리 및 모니터링, 부채 증서 시장의 유동성 규제, 통화 구조 형성 기능 조정입니다. 부채, 현금 흐름 관리. 2.

작업 종료 -

이 주제는 다음 섹션에 속합니다.

러시아 연방 공공 부채 구조 조정의 주요 문제

현재 러시아는 IMF, IBRD, EBRD, 런던 및 파리 클럽과 같은 대규모 국제 금융 기관의 채무자입니다. 러시아 연방도 소련의 부채에 대한 의무를지고 대출을했습니다.. 그러나 차용인은 그렇지 않았습니다. 주뿐만 아니라 가장 큰 은행및 러시아 연방 기업(예: 1차 및 3차 ADR).

이 주제에 대한 추가 자료가 필요하거나 원하는 내용을 찾지 못한 경우 당사 저작물 데이터베이스에서 검색을 사용하는 것이 좋습니다.

받은 자료로 무엇을 할 것인가:

이 자료가 도움이 되었다면 소셜 네트워크 페이지에 저장할 수 있습니다.

1. 공공 부채 - 기본 개념

1.1 공공 부채의 개념

GDP 대비 공공부채가 2.5배 이상 초과하는 것은 국가경제의 안정성, 특히 안정적인 통화순환에 위험한 것으로 간주됩니다.

국가 부채-아직 상환되지 않은 내부 및 외부 대출에 대한 주 부채 금액입니다. 여기에는 부채 자체와 이에 대해 발생한 이자가 포함됩니다.

정부 부채는 발행 및 미결제 정부 대출(발생 이자를 포함)에 대해 갚아야 할 금액입니다. 공공 부채의 개념은 이론가마다 다르게 제시된다는 점에 유의해야 합니다. 궁극적으로 특정 국가와 관련된 공공 부채의 개념을 완전히 이해하려면 우선 다양한 규제 법률 행위에서 이 개념에 대한 공식적인 해석을 찾아야 합니다.

더욱이, 어떤 정의에서든 항상 중심이 되는 것이 있습니다. 집행 기관당국. 공공 부채는 특정 날짜까지 발생한 연방 예산 적자에서 이 예산의 흑자(흑자)를 뺀 금액으로 결정됩니다. 또한, 러시아의 채무 의무는 다음과 같습니다.

§ 개인 및 법인

§ 외국

§ 러시아 연방이 제공하는 국가 보증에 따른 의무를 포함하여 국제기구 및 기타 국제법 주제.

공공 부채는 다음과 같이 나뉩니다.

§ 대외 공공 부채- 이는 외부 대출에 대한 정부 부채 및 비거주 채권자에 대한 기타 부채 의무의 구성 요소입니다. 한 국가에 대외 부채가 존재하는 것은 일반적인 세계 관행입니다. 그러나 공공외채의 증가가 위험해지는 한계가 있다.

§ 국내 공공부채- 이는 국내 대출에 대한 정부 부채 및 거주 채권자에 대한 기타 부채의 구성 요소입니다. 국내 부채의 존재는 경제에서 예외가 아니라 오히려 규칙입니다. 경제적으로 선진국, 일반적으로 상당한 공공 내부 부채가 있습니다. 그러나 이러한 유형의 부채의 형성 이유, 형성 방법 및 기능에는 상당한 차이가 있습니다.

공공 부채에 관해 말할 때 다음 용어가 사용됩니다.

§ 자본부채- 이는 국가가 발행하고 미지급한 채무 의무와 국가가 보장하는 다른 사람의 의무(이러한 의무에 대해 발생한 이자를 포함함)의 합계입니다.

§ 주요 부채-이것은 국가의 모든 채무 의무와 국가가 보장하는 차입금의 명목 가치입니다.

예산법에 따라 러시아의 국내 공공 부채 규모에는 주요 부채, 즉 러시아 연방 정부 증권, 다른 수준의 예산에서받은 크레딧, 선지급 및 크레딧, 정부에 대한 명목 부채 금액이 포함됩니다. 러시아가 제공하는 보증. 마찬가지로 대외 부채에는 러시아 연방이 제공하는 정부 보증에 따른 의무와 외국 정부, 신용 기관, 기업 및 국제 금융 기관의 대출에 대한 주요 부채 금액이 포함됩니다. 정부채무 원금에 대한 이자지급이 지연되는 경우, 미지급이자만큼 정부채무가 증가하지 않습니다.

1.2 공공부채의 원인

공공 부채는 재생산을 확대하고 사회적 요구를 충족시키기 위해 화폐 자원을 유치하는 형태로 정부 대출을 사용함으로써 발생합니다. 공공 부채가 출현하고 증가하는 이유는 국가 예산의 지속적인 적자 때문입니다. 동시에, 공공 부채의 존재는 경제에서 예외가 아니라 규칙입니다. 경제적으로 선진국에서는 상당한 국내 부채가 있습니다. 그러나 이러한 유형의 부채는 국가에 따라 원인, 형성 방법 및 기능의 특징에 상당한 차이가 있습니다.

선진국에서는 공공부채와 이를 초래하는 예산 적자가 경제 안정과 발전을 위한 경제 사이클에 내장된 요소입니다. 인구, 기업, 은행, 기타 금융 및 신용 기관자금은 생산적으로 사용되며 상장 차용자의 자산으로 처리됩니다. 국가부채는 '국가가 자신에 대한 대출'로 간주되며 국가 전체 부의 규모에 영향을 미치지 않습니다.

위와 관련하여, 공공 부채의 출현은 또한 차입 자금을 유치할 수 있는 기회를 적절하게 관리함으로써 국가의 경제 상황 악화와 전적으로 관련되어 있다고 분명히 말할 수 없습니다. 공공 부채 증가) 국가의 경제 상황을 개선하고 심각한 사회 문제 문제를 해결할 수 있을 뿐만 아니라 유능한 재정 관리 원칙에 따라 국가에 큰 이익이 되는 자금 조달의 원천으로 간단히 사용할 수도 있습니다. .

1.3 공공 부채의 형태

§ 신용 기관, 외국 및 국제 금융 기관과 차용인으로서 러시아 연방을 대신하여 체결된 신용 계약 및 계약

§ 러시아 연방을 대신하여 증권을 발행하여 제공되는 정부 대출

§ 러시아 연방이 예산 대출을 받기 위한 계약 및 계약 예산 대출러시아 예산 시스템의 다른 수준의 예산에서;

§ 러시아 연방에 대한 국가 보증 제공에 관한 합의;

§ 지난 몇 년간 러시아의 채무 의무 연장 및 구조 조정에 관해 러시아 연방을 대신하여 체결한 국제 계약을 포함한 협정 및 협정입니다.

공공 부채 상환은 국가의 소득 재분배와 관련이 있습니다. 부채를 갚기 위해 주 재산을 민영화하여 주에서 사용할 수 있는 자산을 사용할 수 있습니다. 또 다른 접근 방식은 과세 기반을 확대하여 예산 수입을 늘리는 것과 관련이 있습니다. 유지관리 부담은 납세자에게 전가됩니다. 부채 상환의 또 다른 원천은 중앙 은행의 대출일 수 있습니다.

그러나 국가의 주요 은행이 정부로부터 독립된 상황에서 부채를 줄이기 위해 배출량을 사용하는 것은 매우 어렵습니다. 대외 부채에 대한 서비스는 실제로 자본의 법적 수출을 의미하며, 이는 국제 수지의 별도 라인에 반영됩니다. 즉, 일부 재분배로 이어집니다. 국민소득비거주자의 이익을 위해 재정 및 통화 시스템을 통해.

국내 자금을 조달하는 것도 항상 국가 경제 발전에 기여하는 것은 아닙니다. 국내부채가 늘어난다는 것은 금융시장에서 정부차입이 차지하는 비중이 늘어난다는 뜻이다. 이는 국내 금융시장의 자원 경쟁, 금리 상승, 사모 증권 시장의 자본화 감소로 이어질 수 있습니다. 또한 위험프리미엄과 함께 국고채에 지급하는 이자액을 초과하지 않는 수익성을 지닌 투자사업은 미실현 상태로 남게 되므로 투자가 감소하게 된다.

공공부채는 개인과 기관으로부터 돈을 빌릴 뿐만 아니라 외국으로부터의 대출을 통해 추가적인 국가 자원을 형성하기 위해 GNP와 국가 부의 일부를 재분배하는 것과 관련되어 있습니다. 구조적으로 공공 부채에는 다음이 포함됩니다.

§ 재정적 부채- 신용 자금 대출과 관련된 국가의 금전적 의무

§ 관리 부채- 지불 채무(예: 임금 체불).

때로 정부 부채에는 보증(예: 수출입 활동을 촉진하기 위한 재정적 보증)이 포함된 국가의 부채 의무도 포함될 수 있습니다.

신용 자금의 기원을 통해 우리는 이를 국가의 내부 및 외부 부채로 간주할 수 있습니다. 주의 채권자는 다음과 같습니다.

§ 은행 시스템

§ 비은행 부문(예: 시스템 사회 보험)

§ 외국 공공 및 민간 조직.

공공 부채는 두 가지 주요 형태로 나타납니다.

§ 정부 증권유동성, 익명성, 2차 시장에서 자유롭게 거래 가능

§ 회계 기록에 기록된 부채, 양도하거나 판매할 수 없습니다. 일반적으로 공공 부채의 일부는 이러한 형식으로 공식화됩니다.

1.4 공공부채의 종류

1992년에 채택된 "러시아 연방 국가 내부 부채에 관한" 러시아 연방 법률은 통화 기준에 따라 공공 부채를 내부 및 외부로 분할하는 것을 규정했습니다. 따라서 현재 차입금은 발생하는 부채의 통화에 따라 내부 및 외부로 구분됩니다. 루블 부채는 국내 부채를 의미하고 외화 부채는 외부 부채를 의미합니다.

법적으로 확립된 동어반복적 정의인 "국내 부채 = 루블 부채" 및 "외부 부채 = 외화 부채"는 정부 재정 통계에 확고히 뿌리를 두고 있습니다. 그 자체로 의미가 없는 분할은 루블 및 외화 차입에 대한 규제 및 통제 메커니즘의 기존 차이에 의해서만 정당화됩니다.

“국내 부채 = 루블 부채”

“대외부채 = 외화부채”

공공부채를 내부와 외부로 나누는 문제는 학문적이고 현실과는 거리가 먼 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 이 분야의 상황을 분석하는 과정에서 모든 유형의 대출에 대해 통일된 방법론이 없기 때문에 데이터 처리에 매우 큰 어려움에 직면하게 됩니다. 정부 부채 의무에 대한 회계 처리는 원산지, 채권자, 형태 및 기타 12가지 무작위 요소의 역사에 따라 수행됩니다. 더욱이 핵심(이념적)은 의무의 통화입니다.

예를 들어 국내 외화 대출 채권에 대한 의무가 공공 부채의 일부로 전혀 고려되지 않는 등 실제 이상한 점도 있습니다. 개별 지표의 균형으로 인해 공공 부채 상환을 위한 실질 예산 지출 금액을 결정할 때 실질적인 어려움도 발생합니다.

1.5 경제 규제 도구로서의 공공 부채

공공 부채의 주요 목적은 경제를 규제하는 도구가 되는 것입니다. 이 기능은 다음 두 가지 문제를 해결하여 달성됩니다.

§ 재정- 국가의 필요에 따른 재정 자원을 받습니다.

§ 규제- 이 자금을 사용하여 경제를 안정시키고 성장을 촉진하십시오.

경제에 대한 안정화 효과는 다음 중 하나의 변화를 통해 수행됩니다.

§ 정부 부채 규모,

§ 주요 거시 경제 지표에 영향을 미칠 수 있는 구조입니다.

주요 정부 의무가 비은행 부문에 집중되면 소비, 저축 및 투자 수준에 대한 국가의 영향력이 더 예측 가능해집니다. 경기 침체기에는 대출을 통해 국가가 자금 축적을 동원합니다. 정부 조치의 도움으로 시장 상황이 자극될 것입니다. 회복 및 회복 기간 동안 정부는 소비 및 저축 수준을 줄여 민간 부문에 대출을 제공합니다.

정부 대출을 비용으로 수행하는 경우 은행 시스템, 소비, 저축 및 투자의 변화가 은행 시스템을 통해 간접적으로 수행되기 때문에 공공 부채가 경제 상황에 미치는 영향은 더욱 복잡합니다.

정부 부채가 경제성장에 미치는 영향은 항상 다음에 달려 있습니다. 특수 목적정부 대출로 자금을 조달하는 정부 활동. 응, 연습해 정부 규제 70~80년대. 적자조달이 고용에 미치는 긍정적인 영향은 순환적 실업과 연관되어 있음을 시사한다. 최근 많은 선진국에서 전형적으로 나타나는 구조적 실업 상황에서 정부의 경기부양 예산 정책은 스태그플레이션으로 이어진다.

따라서 공공 부채는 사회의 경제적, 사회적 요구 사이의 모순을 완화하고 예산 자금을 사용하여 이를 충족할 수 있는 가능성과 함께 경제에 대한 국가 규제와 관련이 있습니다.

정부 부채는 경제 상태에 따라 달라집니다. 따라서 정부 신용 자원의 제로 목적은 매우 중요합니다. 어떤 요구에 사용됩니까? 공공 자금- 사회의 경제적, 사회적 요구를 충족시키거나 국가의 행정 비용을 증가시키거나, 사회 생산의 구조적 변화를 보장하거나 특정 인구 집단을 풍요롭게 하기 위해.

두 번째 경우, 공공 부채는 국가의 경제 규제 수단이 아니라 경제 위기 과정을 반영하므로 국가의 적극적인 안정화 조치가 필요합니다.

공공 부채의 유용성을 정당화하는 국가의 주요 이점은 빌린 화폐 자원을 예산에 끌어들이는 동시에 부채의 상대적 규모를 GDP 대비 일정 기간 동안 유지할 수 있다는 것입니다. 경제주기에 따른 시간).

예산수지의 규모와 실질 국내총생산(GDP)의 규모는 부채의 역학을 결정하는 가장 중요한 두 가지 요소입니다. 예산 적자는 공공 부채 규모의 증가로 이어지고, 예산 흑자는 부채를 갚을 수 있게 해줍니다.

경제 성장은 예산 수입의 충진을 보장하며 이를 통해 부채에 대한 이자가 지급됩니다. 또한 인플레이션을 증가시키지 않고 유통되는 화폐 공급을 늘릴 수 있지만 성장으로 인해 화폐공급부채 재융자를 위한 조건이 생성됩니다. 이 두 요소 사이의 관계에 따라 시장 경제에서 공공 부채의 역할을 결정하는 두 가지 접근 방식이 전통적으로 구별됩니다.

고전적인 접근 방식경제에서 공공 부채의 역할을 결정하는 것은 정부 대출을 세수에 대한 대체(대체)로 사용하는 것입니다. 이러한 접근 방식은 거시 경제 정책 안정화의 도구로서 공공 부채에 대한 태도와 관련이 있습니다.

쇠퇴단계에서 상업 활동예산 수입이 감소하고 있습니다. 정부는 지출 수준을 유지하는 데 관심이 있으므로 예산 수입 감소를 보상하는 문제가 발생합니다. 경제 주체의 사업 활동이 감소함에 따라 증가 세율경제의 부정적인 추세가 강화되므로 정부 대출을 통해 예산 수입 감소를 보상하는 것이 좋습니다. 공공부채는 세수를 대체하게 된다.

공공부채는 지속가능한 경제 성장이 있어야만 거시경제 안정제 역할을 성공적으로 수행할 수 있습니다. 지속 가능한 경제 성장 단계는 경제 주체의 사업 활동이 증가하고 감소하는 기간이 번갈아 나타나는 것으로 구성됩니다. 사업 활동이 감소하는 기간에는 세금 수준을 낮추고 차입금전으로 수입 감소를 보상하는 것이 좋습니다.

개념 " 사업 활동 감소“경제발전 속도가 단기적으로 감소하지만 실질 GDP 성장률은 연간 1%를 넘어야 한다는 뜻이다. 실질GDP 증가율이 1% 미만이면 경기침체(대기업 부도, 은행시스템 악화, 실업률 증가, 소비감소 등을 동반함)를 의미한다.

경기 침체기에는 공공 부채 규모를 줄이는 것이 좋습니다. 이 경우 공공 부채는 공공 재정과 경제 전체에 상당히 부정적인 영향을 미치기 때문입니다.

경제에서 정부 부채의 역할을 결정하는 고전적인 접근 방식은 이를 세금 대체 수단으로 사용하는 것이며, 기업 활동이 감소하는 단계에서 정부 대출 규모를 늘리는 아이디어입니다. 사업 활동이 증가하는 단계에서는 대출 규모가 감소합니다. 경기 침체 단계 및 경기 침체 이전 기간에는 대출 규모를 최소화하거나 공공 부채를 예정보다 빨리 상환합니다.

고전적인 접근 방식은 정부에 사업 활동이 감소하는 단계에서 과세 수준을 변경하거나 약간 줄이지 않고 동시에 정부 지출 수준을 유지할 수 있는 기회를 제공합니다. 이것이 장점이다 고전적 접근 방식.

대체 접근법이는 정반대의 개념을 기반으로 합니다. 즉, 비즈니스 활동이 감소하는 단계에서는 대출 규모가 감소합니다. 기업 활동이 증가하는 단계에서는 대출 규모가 증가합니다. 경기 침체 단계 및 경기 침체 이전 기간에는 대출 규모를 최소화하거나 공공 부채를 예정보다 빨리 상환합니다.

이 접근 방식에는 고유한 합리적인 방식이 있습니다. 이 역설적인 계획은 고전적인 계획에 비해 많은 장점을 가지고 있습니다.

§ 첫째, 대안적 접근 방식은 다른 모든 조건이 동일할 때 경제 주기 동안 더 많은 양의 화폐 자원을 예산에 끌어들일 수 있습니다.

§ 둘째, 시행되면 경제주기 동안 부채의 상대적 규모 변동폭이 낮아집니다. 경제주기 동안 부채의 상대적 금액의 최대 가치는 더 적습니다.

§ 셋째, 정부 대출의 최적 규모에 대한 결정은 경제 발전 속도에 대한 데이터를 기반으로 이루어집니다. 경제가 비즈니스 활동 증가 단계에 진입했습니다. 대출이 증가하고 비즈니스 활동이 감소했습니다. 대출이 감소했습니다. 경기 침체가 발생했습니다. 그들은 대출을 최소화했습니다. 이 경우 예산 잔액을 잘못 계획할 위험은 상당히 낮습니다.

고려 중인 접근 방식의 틀 내에서 공공 부채는 가속화되는 금융 메커니즘의 역할을 합니다. 경제 발전. 공공 부채는 지속적인 경제 성장 기간에만 유용할 수 있습니다. 경기침체 국면에서는 예산적자가 공공재정을 크게 악화시키고, 부채위기 위험을 증가시켜 악화로 이어진다. 일반 조건경제. 중국에게 공공부채는 경제발전을 가속화하기 위한 금융 메커니즘이다. 러시아의 경우 국가 부채가 남아 있습니다. 경제적 문제그리고 주 경제에 어떤 이익도 가져오지 않습니다.

두 가지 접근 방식(고전적 접근 방식과 대안 접근 방식)은 "균형" 예산 개념에 부여된 서로 다른 의미에 기반을 두고 있습니다. 유럽 공동체에서는 적자 규모(GDP의 3%)와 부채 규모(GDP의 60%)라는 두 가지 제한 사항이 충족되면 예산이 균형 잡힌 것으로 간주됩니다. 에너지 소비를 늘리지 않으면 경제 성장이 불가능합니다. 즉, 새로운 발전소 건설, 송유관 부설, 항구, 도로 및 기타 기반 시설 건설이 필요하다는 의미입니다. 경제 성장을 지원하는 문제는 그 자체로는 쉽지 않습니다. 자원에 대한 국제 경쟁과 국제 무역 조건을 고려하여 해결해야 합니다.

2. 국내 공공부채

2.1 내부 공공부채의 개념

국내 공공 부채는 내부 대출 및 거주 채권자에 대한 기타 부채 의무에 대한 공공 부채의 구성 요소입니다.

국내 부채의 존재는 경제에서 예외가 아니라 오히려 규칙입니다. 경제적으로 선진국은 상당한 공공 국내 부채를 갖는 경향이 있습니다. 그러나 이러한 유형의 부채의 형성 이유, 형성 방법 및 기능에는 상당한 차이가 있습니다. 공공 부채와 이를 유발하는 적자는 경제와 발전을 안정시키는 요소를 신중하게 고려하고 계획할 수 있습니다.

국내 공공부채는 " 국가 자체에 대한 대출"국가 전체 부의 규모에는 영향을 미치지 않습니다. 경영에 대한 특정 부정적인 결과는 국가 경제의 투자 또는 발전을 위한 추가 재원 동원의 긍정적인 효과로 상쇄됩니다. 그러나 내부 공공 부채가 있으면 다음과 같은 부정적인 결과도 많이 있습니다.

§ 부채 상환은 예산 자금을 희생하여 수행됩니다. 납세자를 희생시키면서: 이런 식으로 정부 증권 소유자, 일반적으로 사회의 부유한 부분에 대한 소득 흐름이 있습니다.

§ 부채를 줄이기 위해 정부는 세금을 인상할 수 있으며, 이는 투자 감소와 같은 거시경제적 결과로 이어질 수 있습니다.

§ 민간 기업가의 "투자를 몰아내는" 효과가 있습니다. 국가가 대출 시장에 진입하면 경쟁이 심화된다. 화폐 시장, 이는 결국 화폐자본에 대한 이자율의 증가로 이어진다. 이는 민간 부문의 투자 일부를 박탈하고 그에 따라 국가의 경제 발전을 "둔화"시킵니다.

국내 부채의 주요 채권자는 일반적으로 다음과 같습니다.

§인구;

§기업;

§은행;

§ 기타 금융 및 신용 기관.

국내 채무 의무는 다음과 같이 나눌 수 있습니다.

§ 발행등급 증권의 형태로 존재하는 시장

§ 비시장, 연방 예산 집행의 결과로 발생하고 결과 부채를 조달하기 위해 발행됩니다.

전자의 발행 및 유통이 충분히 규제되고 차기 내부 차입 프로그램에 포함되는 경우 회계연도, 후자는 관련 입법 행위의 채택에도 불구하고 비정기적으로 발행됩니다.

에게 시장 도구다음과 같은 원인이 있을 수 있습니다:

§ 정부 단기 채권(GKO)

§ OFZ(변동 이표 및 불변 이표)가 있는 연방 대출 채권

§ 정부저축대출채권(GSLO)

§ 국내외화대출채권(“웹채권”)

에게 비시장 상품다음과 같은 원인이 있을 수 있습니다:

§ 재무부 청구서

§ 중앙은행 등에 대한 부채

정부 내부 부채 유형의 수는 주로 비시장 수단으로 인해 1997년에만 1.5배 증가했습니다. 1996년에는 연방예산적자에 대한 국내 자금조달이 주로 국채발행을 통해 이루어졌다. 차입 조건을 늘리고 이자율을 낮추기 위해 1995년 6월 OFZ(연방 대출 채권)가 유통되었습니다.

이러한 증권의 배치, 유통 및 환매 기술은 GKO 발행 기술과 완전히 일치하므로 후자 서비스 비용을 설명하는 데 내재된 단점이 이러한 유형의 증권에 완전히 적용됩니다. 해당 예산 항목은 균형 잡힌 예산 항목 만 반영합니다. 재무 결과:

GKO 배치 수익금 - GKO 상환 + OFZ 배치 수익금 - OFZ 상환 - OFZ 서비스

진행 중인 프로세스의 경제적 본질을 무시하면 심각한 왜곡이 발생합니다. 예산 지표.

2.2 문제점과 논란

오늘날 정부 차입 시스템이 직면하고 있는 주요 모순과 문제에 대해 생각해 보겠습니다. 우리는 현재 공공 내부 부채 상태와 관련된 특징부터 시작해야 합니다.

§ 적자 예산은 공공 내부 부채의 증가를 가속화합니다. 1996년에는 두 번(190조 루블에서 380조 루블), 1997년에는 1.8배(최대 690조 루블)입니다. 이러한 성장률이 유지된다면 2000년에는 공공 내부 부채 규모가 GDP 가치와 비슷해질 것입니다.

§ 대리 형식을 취하는 모든 현재 예산 부족 자금 조달은 공공 부채로 처리됩니다. 이는 농업 기업, 북부 배송을 수행하는 조직에 대한 부채이며 재무부 청구서로 변환되고 상품 의무를 상환하기 위한 채권 대출과 러시아 중앙 은행, 연금 기금 등에 대한 부채입니다. GKO-OFZ에 따른 의무 규모 1998년 1월 1일 현재 국내 부채 총액의 2/3를 초과할 수 없습니다.

§ 중앙은행과 러시아 재무부는 좁은 "채권" 부문에 노력을 집중했습니다. 금융 시장. 부채 관리는 다음 GKO-OFZ 발행량 및 유통 기간 계획으로 귀결되었습니다.

§ 연방 예산 초안 준비, 공공 부채의 구성 및 규모, 상환 일정을 포함하여 중장기 계획이 부족합니다. 그러한 예측 없이는 적어도 2~3년 동안의 장기적인 상황 분석은 불가능합니다.

§ 러시아 정부 증권 시장은 상품 수와 장기 증권(만기 5~30년)의 비중이 증가해야만 문명화될 것이며, 이는 늦어도 2~3년 안에 일어날 것입니다. 첫 번째 단계에서 국가 부채를 관리하려면 국가 부채 의무와의 거래를 예산에 반영하기 위한 통일된 접근 방식을 보장해야 합니다.

§ 내부 부채와 외부 부채의 개념이 점차 수렴되고 있습니다. 이 과정은 외화로 표시된 증권을 포함하여 증권 발행과 같은 차입 형태를 사용할 때 가속화됩니다. 한편으로는 GKO-OFZ 시장 (내부 차입 수단)에 비거주 자금이 대량으로 유입되는 반면, 기존에 존재하는 "국내 외화 부채"라는 개념의 혼란이 있습니다. '웹대출' 형태다.

GKO-OFZ 시장에 비거주자가 허용됨에 따라 특히 추정에 따르면 러시아 연방 국제수지의 주요 집계가 변경되었습니다. 중앙 은행 RF에 따르면, 경상수지는 1996년에 전년도에 비해 70억 달러 감소했습니다. 오늘날 중앙 은행은 실제로 비거주자와 GKO의 거래에 대한 보증인 역할을 맡아야하는데 이는 일반적이지 않습니다.

이러한 추가 위험은 솔루션에 기여하지 않습니다. 주요 업무중앙 은행에 할당되어 러시아 통화 시스템의 안정성을 유지합니다. 러시아 연방이 IMF 헌장 제8조에 가입하고 경상 거래에 대한 루블 전환으로 전환하면 두 가지 유형의 공공 부채의 "증가" 과정이 가속화될 것입니다. 유로본드의 발행과 비거주자 및 거주자 간의 배치로 인해 루블 및 외화 부채를 관리하는 작업은 완전히 다른 성격을 띠게 됩니다.

현재 공공 대외 부채 상태와 관련된 주요 문제를 고려해 보겠습니다.

§ 러시아 연방이 인수한 구 소련의 대외 부채와 새로 발생하는 러시아 연방의 부채와 관련하여 근본적으로 다른 법적, 경제적 접근 방식이 실행됩니다. 전자의 법적 체제가 체결된 국제 조약의 세부 사항에 따라 결정된다면 특별한 경제적 접근 방식의 사용과 후자를 예산 보고에 반영하는 절차는 거의 정당화되지 않습니다.

§ 구 소련의 부채와 관련된 심각한 문제는 Vnesheconombank가 역사적으로 외국 채권자와의 합의에서 수행한 역할 때문입니다. 러시아 연방 회계실에서 실시한 감사에 따르면 Vnesheconombank는 러시아 연방 정부의 대외 부채 서비스 및 구소련의 부채 자산 관리 대리인이자 내부 외화 대출 서비스를 위한 정부 대리인입니다. 1992년부터 1996년까지 러시아 연방의 여전히 법적 틀 밖에서 운영되며 할당된 기능으로 매우 평범합니다. Vnesheconombank의 지위는 연방법의 변경을 도입해야만 해결하는 작업의 복잡성과 중요성에 맞춰질 수 있습니다.

§ 유로본드를 발행하기 위한 정부 운영과 러시아 중앙은행이 비거주자를 외부 차입 시장(GKO-OFZ)에 허용하기 위해 구현한 메커니즘은 아직 적절한 경제적, 법적 평가를 받지 못했습니다. 이러한 신용 흐름이 러시아 국제수지에 미치는 영향은 아직 연구되지 않은 상태입니다.

러시아 외채 및 자산과 관련된 문제를 해결하기 위해 정부와 그 대리인이 수행하는 활동에 대한 정보는 불합리하게 비공개되어 있으며 러시아 연방 회계실의 감사관도 실질적으로 접근할 수 없다는 점에 유의해야 합니다. 이로 인해 재무 모니터링이 극도로 어려워지고 거래에 대한 통제가 복잡해지며 남용이 조장됩니다.

국내 공공부채

2.3 러시아 연방 내부 공공 부채의 구조와 역학

러시아 연방의 현대 내부 부채 구조는 다음과 같이 구성됩니다.

§ 정부 제로쿠폰 단기채(GKO);

§ 가변 쿠폰(OFZ-PK), 고정 쿠폰 소득(OFZ-PD), 고정 쿠폰(OFZ-FK) 및 부채 상각(OFZ-AD)이 있는 연방 대출 채권입니다.

정부 제로쿠폰 단기채(GKO)는 1993년 5월부터 정부를 대신하여 재무부가 발행했습니다. GKO의 기능을 보증하는 사람은 채권 배치, 저축 및 상환을 보장하는 러시아 중앙 은행입니다. 구매자는 법인일 뿐만 아니라 개인일 수도 있습니다. GKO 발행은 3개월, 6개월, 9개월, 12개월 단위로 별도 발행 형태로 진행됩니다. 채권은 계정 항목으로만 존재합니다.

연방 대출 채권(OFZ) - 중기 이표채. 이러한 증권에는 다양한 변형이 있습니다. 가변 쿠폰이 있는 OFZ는 1995년 5월 15일자 러시아 연방 정부 법령 No. 458에 의해 승인된 연방 대출 채권 발행 및 유통에 관한 일반 조건에 따라 1996년 6월 14일에 발행되었습니다. 발행자는 러시아 재무부입니다. 가변 쿠폰이 포함된 OFZ 발행은 별도의 발행 형태로 수행되며, 각 발행의 조건은 러시아 재무부가 별도로 승인합니다.

2005년 전개된 국채시장의 상황을 살펴보자. Standard&Poor의 외화 및 루블 차입금에 대한 러시아 연방 등급 상향 조정 발표 2005년 1월 31일자 러시아 연방 외화 채권 시장뿐만 아니라 루블 증권 시장에서도 수요가 급증하여 국내 시장에서 연방 예산 차입이 증가할 수 있게 되었습니다. 2월의 다른 요인들도 루블 채권 시장에 우호적이었습니다. 명목 기준으로 루블 환율이 41 코펙만큼 강화되었고, 루블 유동성 수준이 여전히 높았으며, 러시아 외화 채권 시장의 가격이 상승했습니다.

2005년 2월 2일부터 2월 16일까지 루블 채권의 배치 및 추가 배치를 위해 6번의 경매가 열렸으며, 총 유치량은 액면가 기준으로 234억 루블에 달했습니다.