현대 공공부채의 특징

공공 부채 관리 문제는 국가가 (기능을 수행하고 부채 정책을 실행하기 위해) 충분한 규모의 예산을 구성할 수 없었던 지난 세기 후반에 관련이 되었습니다. 현대 정부 부채는 국내 및 해외 시장 모두에서 미결제 부채의 총액입니다. 공공 부채의 출현 및 증가의 주요 원인은 다음과 같습니다. 국가 예산 적자; 정부 지출을 줄이지 않고도 세금 부담을 줄이는 것을 목표로 하는 재정 정책을 시행합니다. 유권자의 인기를 얻기 위해 선거를 앞두고 지출을 늘리는 것과 관련된 정치적 비즈니스 사이클에 영향을 미치는 요인; 전쟁이나 군사화.

정부 세금 부채의 유형

공공 부채를 관리하는 방법은 부채 자체의 유형에 따라 다릅니다. 이는 내부적(미결제 정부 대출에 대한 부채 형태)일 수도 있고 외부적(해외 채권자에 대한 국가의 특정 재정적 의무를 특징으로 함)일 수도 있습니다. 공공 부채 관리 방법은 이전 기간의 부채와 정부 부채 의무로 인해 발생한 부채를 상환하는 것을 목표로 합니다. 이러한 부채에는 정부 발행 증권, 정부가 보증하는 기타 금전적 의무, 정부 차원에서 받는 대출이 포함될 수 있습니다. 국가 부채의 원금 규모는 러시아 연방 연간 GDP의 60%를 초과할 수 없습니다. 지정된 부채 한도를 초과하는 경우, 정부는 공공 부채 금액을 한도(60% 이상)로 줄이기 위한 긴급 조치를 취해야 합니다. 공공부채 관리방법은 규모에 따라 적용됩니다. 공공 부채를 평가하는 데 중요한 몇 가지 기준이 있습니다. 첫째, 1인당 부채는 국민 1인당 정부 부채 규모로 표현됩니다. 둘째, 개인 소득과 부채의 비율은 개인 소득의 화폐 자원 1,000개당 총 미상환 부채 비율과 같습니다. 마지막 기준은 GDP 대비 부채 비율입니다.

공공 부채 상환 출처

국내 공공부채 관리는 정부 지급능력을 보장하는 역할을 담당합니다. 즉, 채무상환 가능성을 판단하는 것입니다. 이 사실은 자본 및 유동 부채 모두에 적용됩니다. 국내대출의 지급능력 확보를 목표로 하는 공공부채 관리방법은 내부재원의 활용을 기반으로 한다. 동시에 대외 부채에 대한 지급 능력은 주로 외환 수입에 달려 있습니다. 따라서 이러한 부채의 상환가능성은 무역수지에 따라 결정된다.

러시아 연방 정부 차입- 러시아 연방을 대신하여 정부 증권을 발행하여 수행되는 대출 및 러시아 연방 예산 시스템의 기타 예산, 신용 기관, 해외 대상 대출(차입금), 국제 금융 기관, 기타 주제를 포함한 외국에서 유치한 대출 국제법상, 러시아 연방의 채무 의무가 발생하는 외국 법인.

러시아 연방의 국가 대외 차입은 러시아 연방을 대신하여 정부 증권을 발행하여 수행되는 정부 대출과 대상 해외 대출(차입금), 국제 금융 기관, 기타 국제법 주제를 포함하여 신용 기관, 외국에서 유치한 대출을 의미합니다. , 러시아 연방의 채무 의무가 발생하는 외국 법인으로, 외화로 표시됩니다.

러시아 연방의 국가 내부 차입은 러시아 연방을 대신하여 정부 증권을 발행하여 수행되는 정부 대출과 러시아 연방 예산 시스템의 다른 예산, 신용 기관 및 국제 금융 기관에서 유치한 대출입니다. 차용인으로서 러시아 연방이 발생하며 러시아 통화로 표시됩니다.

러시아 연방의 국가 외부 차입이 사용됩니다.

연방예산 적자를 충당하기 위해;

러시아 연방의 정부 부채 상환.

러시아 연방의 국가 외부 차입을 수행하고 외부 신용(대출)을 유치하기 위한 국가 보증 제공에 관한 계약을 체결할 권리는 전적으로 러시아 연방에 속합니다. 러시아 연방을 대신하여 러시아 연방 정부와 러시아 연방 재무부가 승인한 외부 차입이 수행될 수 있습니다.

주 및 지방 자치 단체 내부 차입금이 사용됩니다.

관련 예산의 적자를 충당하기 위해;

채무 상환.

러시아 연방을 대신하여 국가 내부 차입을 수행할 권리는 러시아 연방 정부와 이에 의해 승인된 러시아 재무부에 속합니다.

러시아 연방 구성 기관의 정부 차입- 이는 러시아 연방 구성 기관을 대신하여 정부 증권을 발행하여 수행되는 대출과 러시아 연방 예산 시스템의 다른 예산, 신용 기관에서 러시아 연방 구성 기관의 예산으로 유치되는 대출입니다. 러시아 연방 구성 기관의 채무 의무가 발생하는 외국 은행 및 국제 금융 기관.

지방자치단체 차입은 지방자치단체를 대신하여 유가증권을 발행하여 수행되는 대출과 러시아 연방 예산 시스템의 다른 예산 및 지방자치단체 부채 의무가 발생하는 신용 ​​기관에서 지방 예산으로 유치되는 대출입니다.

지방자치단체를 대신하여 지방자치단체의 차입금을 집행할 수 있는 권리는 지방자치단체에 속한다.

부채 구조 조정은 계약에 따라 주 또는 지방 정부 부채를 구성하는 부채 의무를 종료하고 이러한 부채 의무를 다른 조건을 제공하는 다른 부채 의무로 대체하는 것입니다.

부채 구조조정은 원금의 부분 상각(감소)을 통해 수행될 수 있습니다.

구조조정된 채무의 총 처리량에 특정 금액이 포함되는 경우, 구조조정된 채무의 이행을 위한 비용 금액은 당해 회계연도의 채무 이행을 위한 비용 금액에 포함되지 않습니다.

주정부, 지방자치단체 부채 및 정부 차입의 최대 규모

현재 회계연도에 러시아 연방 구성 기관 및 지방자치단체의 최대 차입금 규모는 현재 회계연도에 할당된 금액을 초과할 수 없습니다.

관련 예산의 적자를 충당하기 위해;

해당 예산의 채무 상환.

러시아 연방 구성 기관의 최대 공공 부채 규모(지방 부채)는 러시아 연방 구성 기관의 부채 금액(지방 부채)을 의미하며 해당 예산을 집행할 때 초과할 수 없습니다.

러시아 연방 구성 기관의 공공 부채, 다음 회계 연도(다음 회계 연도 및 계획 기간의 각 연도)의 지방 부채의 최대 금액은 한도 내에서 해당 예산에 대한 법률(결정)에 의해 설정됩니다. 예산법에 의해 확립되었습니다.

러시아 연방 구성 기관의 입법(대표) 국가 권력 기관 또는 지방 자치 단체의 대표 기관은 관련 부채를 관리하기 위해 공공 부채에 대한 추가 제한을 승인할 권리가 있습니다.

러시아 연방 구성 기관의 최대 공공 부채 규모는 승인된 무상 수입 규모를 고려하지 않고 러시아 연방 구성 기관의 승인된 연간 예산 수입 총액을 초과할 수 없습니다.

지방자치단체 부채의 최대 금액은 다음 사항을 고려하지 않고 승인된 연간 지방 예산 세입 총액을 초과할 수 없습니다.

승인된 무료 영수증의 양;

및 (또는) 추가 공제 기준에 따른 세수.

관련 예산 집행에 있어 설정된 한도를 초과하는 것은 러시아 연방 예산법을 위반하는 것이며 강압적 조치를 취하게 됩니다.

해당 예산을 집행하는 동안 러시아 연방 주체의 부채 규모, 지방 부채가 해당 예산에 대한 법률(결정)에 의해 설정된 최대 금액을 초과하는 경우 러시아 주체의 승인된 정부 기관 연방, 지방 정부 기관은 법적 요구 사항에 따라 러시아 연방 대상의 부채 규모, 지방 부채를 가져온 후에만 새로운 부채 의무를 수락할 권리가 있습니다.

해당 예산에 관한 법률(결정)은 다음 회계연도 다음 해 1월 1일을 기준으로 러시아 연방 구성 기관의 국가 내부(외부) 부채, 지방자치단체 부채의 상한선을 설정합니다. 무엇보다도 러시아 연방 구성 기관의 국가 보증, 지방 자치 단체 보증에 따른 부채 상한선을 나타내는 계산된 지표입니다.

"부채 구조조정"이라는 개념의 정의는 법으로 정해져 있습니다. 예산법에 따르면, 이 용어는 상환된 부채 금액의 동시 차입과 함께 채무 상환을 의미하며, 채무 이행을 위한 기타 조건 및 상환 조건이 2항(제105조)에 설정되어 있습니다.
예술의 이 단락. 105는 "러시아 연방 예산법의 수정 및 추가에 관한" 러시아 연방 연방법에 의해 크게 변경되었습니다. 새 버전에서는 다음과 같이 보였습니다.
“공공 부채의 구조 조정은 주 또는 지방 정부 부채를 구성하는 부채 의무의 계약 기반 종료로 이해되며 이러한 부채를 의무 서비스 및 상환을 위한 다른 조건을 제공하는 다른 부채 의무로 대체합니다.”
이 법치의 가장 중요한 조항은 공공 부채의 구조 조정이 합의에 따른 채무 의무의 종료라는 것입니다. 공식적인 법적 관점에서 볼 때 텍스트는 "동시 차입을 통한 채무 상환"에서 "채무 종료"로 표현되어야 합니다. 구조 조정 중에 기존 의무는 새롭고 수익성이 높은 의무를 위해 종료되기 때문입니다. , 기존 계약 조건이 변경되고 부채 의무가 새로운 조건으로 상환됩니다.
두 번째 점은 변경되지 않았습니다.
“주채무 금액에 대한 부분적 설명(감소)으로 부채구조조정이 가능하다”
이 표준 텍스트에서는 일반 합의에 따라 또는 일방적으로 주요 부채 금액의 상각(감소)이 수행되는 방법을 명확히 하는 것이 필요할 수 있습니다.
예산법 제105조의 세 번째 단락도 2000년에 변경되었습니다. 현재 유효한 새로운 버전은 다음과 같습니다.
“구조조정된 채무 총액에 특정 금액이 포함된 경우, 구조조정된 채무 상환 금액은 해당 연도 채무 상환 비용 금액에 포함되지 않습니다.”
추가된 사항은 이 단락의 본질을 바꾸지 않았습니다. 이전 단락과 문구만 다릅니다.
구조조정은 부채의 부분상각(감소)을 통해 수행될 수 있습니다. 법의 마지막 조항은 입법자의 관점에서 채권자의 의지에 따라 부채 감소가 가능한지 또는 법적 관계에 대한 당사자 간의 합의가 필요한지 여부가 불분명하기 때문에 다소 모호합니다.

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이 규정에는 "지불 조건 및 만기 등 유통을 위해 발행된 정부 대출 조건의 일방적인 변경은 허용되지 않는다"는 정확한 표시가 포함되어 있습니다. 그러나 여기서는 대출에 대해서만 이야기하고 있으며 다른 형태의 부채는 언급되지 않았습니다. 동시에, 러시아 연방 민법 제817조 4항에서는 "유통을 위해 발행된 대출" 조건의 변경이 금지되어 있다고 명시하고 있습니다. 아마도 이 입장은 법적인 설명이 필요할 것입니다. 왜냐하면 코드의 텍스트에서 정확한 결론을 도출할 수 없기 때문입니다.
공공부채의 구조조정을 규제하는 입법 체계는 부적절하며 공공차입금의 법적 규제 및 효과적인 관리 요구를 충족하지 못합니다. 부채 구조조정 제도는 국가와 같은 참가자의 특성에 따라 존재하며 본질적으로 합법적입니다. 이는 국가가 "파산"으로 선언될 수 없다는 원칙 때문입니다. 국가의 파산은 본질적으로 부채 상환을 위한 분할 계획인 부채 구조 조정으로 이어집니다.
대외부채와 내부부채의 구조조정에 관해 이야기할 때 동일한 법적 규범에 의존할 필요는 없을 것입니다. 이 법안은 내부 부채와 외부 부채에 관한 조항을 별도로 적절하게 반영합니다.
예산법 채택 전날, 러시아 연방 대법원은 "특정 유형의 정부 증권 상환에 관한 작업 조직에 관한 러시아 연방 대통령 법령"의 불법 선언에 관한 진술과 관련하여 ”는 1998년 8월 7일자 다음과 같은 의견을 표명했다. “내부채무의 일부를 구조조정하는 것은 권력관계, 즉 권력에 기초하고 국가의 강압에 의해 보장되는 국가의 일방적인 의지이며, 국가를 보호하기 위해 수행되는 것이다. 국가와 인구.”
이 정의는 원칙적으로 위에 인용된 기사의 의미와 모순된다는 것이 매우 분명합니다. 2000년 7월 19일 연방법에 의해 개정된 현행 예산법 105조.
그러나 그 순간에는 충분했기 때문에 현행법과 완전히 일치합니다.
예산법은 그러한 국가의 입장을 배제합니다. 아마도 러시아 연방 공공 부채의 특정 매개변수와 관련하여 여러 가지 설명을 할 필요가 있을 것입니다.

세계적으로 국가 및 국제 금융 기관에서 사용하는 현대적인 대외 부채 관리 방법은 다음과 같은 유형으로 나뉩니다.

o 부채 전환;

o 부채 유동화;

o 부채의 일부 또는 전부를 탕감합니다.

o 부채 구조조정.

구조 조정 과정에서 처음 네 가지 방법을 결합하거나 별도로 사용할 수 있습니다.

부채 전환은 이자를 지불하지 않는(또는 과도한 부채 부담) 채무를 차용인의 현재 또는 장기 재무 상태를 개선하는 새로운 채무로 전환하는 것입니다. 이 작업으로 인해 부채 구조가 변경되거나 새로운 대출이 발생하지 않습니다. 기능 영역에 따라 변환은 세 가지 유형으로 나뉩니다.

o 부채를 현지 통화로 전환(부채/자본, 부채/부채, 부채/개발 자원)

o 자산에 대한 직접 교환(부채/미지급 채무 청구, 부채/금융 구조 조정)

o 상품(부채/상품, 부채/수출)에 대한 직접 교환.

새로운 비거래 자산에 대한 부채 교환은 현대적인 부채 구조 조정 방법 중 하나이며 개발 도상국에서 가장 자주 사용됩니다. 고전적인 계획에는 당사자들이 환경, 개발 분야의 자금 조달 프로젝트로 전환하거나 특정 입법 또는 정치적 양보에 대한 대가로 부채를 취소할 수 있는 증권 교환이 포함됩니다.

차용 국가의 주식에 대한 부채 교환은 두 가지 범주로 나뉩니다.

1) 민간 차용자와 민간 대출자 간의 계약

2) 민간 대출 기관과 공공 부문 법인 또는 차용자로서의 국가 간의 계약.

이 작업의 장점은 국내 기업에 해외 직접 투자 또는 포트폴리오 투자를 배치하여 국가 부채를 자본으로 전환할 수 있는 능력입니다. 따라서 부채전환은 부채관리와 투자촉진의 기능을 수행한다. 채무자는 전체 비용에서 할인된 금액으로 부채의 일부를 현지 통화로 지불하고, 투자자는 유리한 금리로 투자 자금을 조달합니다. 국가는 부채 부담의 일부를 새로운 생산 자산으로 전환함으로써 이익을 얻습니다. 가장 중요한 전환 작업은 칠레, 아르헨티나, 브라질, 멕시코, 필리핀, 베네수엘라, 나이지리아 및 에콰도르에서 수행되었습니다. 전환은 채무국이 대외채무 규모를 줄이거나 증가율을 낮추고 외국인직접투자를 유치할 수 있는 기회를 제공한다.

부채를 개발 자원으로 전환합니다. 이 방법에는 두 가지 변환 방식이 사용됩니다.

1) 부채 상환에 기초;

2) 기부금을 기준으로 합니다.

국제 자선 단체나 선진국 정부는 2차 시장에서 할인된 가격으로 상업 부채를 구매합니다. 때때로 은행은 합의된 환경 또는 사회 프로그램을 통해 현지 통화로 부채를 상환한다는 조건으로 부채를 국제 자선 단체에 이전합니다. 부채 상환 또는 무상 양도에는 상업 은행, 국제 자선 단체, 국가 정부 등의 당사자가 참여합니다. 종종 그러한 거래에는 부채를 처리하는 금융 중개자가 포함됩니다. 이 전환 계획의 단점은 많은 수의 참가자와 그들의 서로 다른 목표와 관련된 복잡성과 상당한 비용입니다.

부채-부채 전환은 기존 부채 의무를 새로운 부채 의무로 전환하는 것입니다. 부채 계약 당사자의 지위는 변경되지 않을 수 있으며, 새로운 의무의 조건은 이전 의무의 조건과 크게 다를 수 있습니다. 새 지폐에는 원금이 줄어들거나, 이율이 다르거나, 지불 일정이 다를 수 있습니다. 채무상품의 변경에 따라 채무의 형태가 변경될 수 있습니다.

부채를 상품으로 전환(수출)하면 채무 국가가 상품을 정해진 가격에 판매할 권리를 획득하는 형태로 의무 상환을 제공합니다. 매각대금 중 일정부분은 채무자에게 반환되고, 나머지 부분은 채권자에게 귀속되어 채무를 변제하게 됩니다. 이 제도의 단점은 상품 판매 전에 채무자가 제시한 상품 비용의 2/3를 선지급해야 한다는 것입니다. 이 전환 계획을 적용하면 외부 의무가 줄어들고 수출 잠재력이 높아지는 긍정적인 결과가 있습니다. 대부분의 경우 상품 부채 상환 계획은 양국 간 기반으로 부채를 상환하는 기회로 사용됩니다.

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부채 유동화는 채무자의 소유권이나 의무를 나타내는 새로운 증권을 발행하는 것입니다. 이러한 상품은 자산유동화증권으로 간주됩니다. 채무자 또는 채권자는 채권자로부터 자산을 구매하는 독립적인 중개 회사를 통해 부채 또는 자산을 유동화할 수 있습니다. 이 방법은 미국 부채 조달의 원천 중 하나입니다. 가장 널리 퍼진 것은 파리 채권자 클럽에 대한 부채의 유동화입니다. 주요 증권화 수단은 외국의 국내 시장에서 비거주자가 발행한 외국 채권인 유로본드입니다.

부채 환매 또는 부채 환매는 종종 부채 조기 상환과 동시에 수행됩니다. 부채 환매는 국가가 부채 상환에 어려움이 없고 파리 채권자 클럽 회원들 사이에서 좋은 평판을 얻은 경우 수행됩니다. 이 방법을 적용하는 데 어려움은 각 대출 기관이 동일한 수준의 할인을 제공하기를 꺼릴 가능성, 채권자가 환매 부채를 줄이는 데 도움을 주기를 꺼리는 것, 국제통화기금(IMF) 프로그램과 환매 지불을 조정해야 할 필요성과 관련이 있습니다.

대외 부채 구조 조정 - 대외 부채에 대한 지불 일정 조정. 이 방법에는 부분적인 부채 탕감 및/또는 새로운 부채 수단으로의 전환이 수반될 수 있습니다. 구조조정은 새로운 상환 기간에 추가 이자를 지불하는 대신 향후 지불액을 늘려 채무자에게 단기적인 구제책을 제공합니다. 다음과 같은 구조조정 계획이 적용될 수 있습니다: 다음과 같은 유예 기간을 두고 수년간 지불을 연기한 후 전액을 지불합니다. 새로운 대출로 기존 계약을 보완합니다. 이자부채를 원금으로 전환; 부채의 일부를 국유 기업의 주식으로 시장 환율로 교환합니다.

대외 부채를 구조조정하기 위한 다음과 같은 "스왑 계획"이 있습니다.

1) "외부 부채/채권" - 기존 공공 부채를 새로운 시장 부채 상품 - 증권에 재등록합니다.

2) "외부채무" - 국가 민영화 프로그램의 틀 내에서 부채를 주식으로 교환하는 것입니다. 투자회사는 차후 채무국의 중앙은행에서 현지 통화로 교환하기 위해 유통시장에서 전환 대상 채무상품을 구매합니다. 수령한 자금은 직접 투자 또는 포트폴리오 투자 등 명확한 목적을 위해 사용됩니다. 부채를 통화로 교환하는 것은 액면가와 할인가로 모두 이루어질 수 있습니다. 경매에서는 교환되는 부채의 액면가에 대해 가장 큰 할인을 제공하는 사람이 승자가 됩니다. 동시에, 채무국의 규제 당국은 특별 할당량, 특혜, 세금 감면 등을 통해 우선순위 분야에 대한 투자를 촉진할 수 있습니다. 이 제도의 특징은 투자자 자산 구조의 질적 변화입니다. 즉, 채무 의무는 투자자에게 고정 수입을 제공하지 않는 근본적으로 새로운 금융 상품으로 대체됩니다. 이 제도의 장점은 대외 부채 감소, 국영 기업에 대한 보조금 감소, 향후 과세 기반 증가, 수출 촉진, 국내 생산으로 수입 대체 등입니다. 이 구조 조정 계획의 단점: 국가 예산에 대한 세수 감소, 인플레이션(이 계획에 따른 대규모 운영 중 재정 자원 교환에는 보상적인 금전 거래가 필요함)

3) “대외채무/국내채무” - 중앙은행은 대외채무와 교환하여 현지 통화로 표시된 채권을 발행합니다. 이 계획의 단점은 정부 채무를 국내 시장에 배치하면 회사채 시장에 대한 경쟁이 발생하여 재원 증가를 희생하면서 기업 발전 가능성이 제한된다는 것입니다.

4) "외채 상환". 이 시장 부채 구조 조정 계획에는 두 가지 구현 옵션이 포함됩니다.

o 주 금융 규제 당국은 증권 보유자에게 접근하여 그가 소유한 채권을 고정 가격으로 매입하겠다는 제안을 하고, 해당 증권의 거래는 한동안 중단됩니다. 일반적으로 이 제안에는 대외 부채/채권 구조 조정 계획이 수반됩니다.

o 규제 당국이 유리한 시장 상황을 이용하여 특정 구조를 통해 2차 시장에서 채권을 구매할 때 공개 시장에서 통화 당국 운영과 유사한 첫 번째 옵션을 구현합니다. 동시에, 그들은 실제로 조기 상환을 하고 미래에 거래 이익을 얻기 위해 이를 사용할 수 있습니다.

공공 부채의 구조 조정은 다음과 같습니다.

공공부채 구조조정

이 용어에는 다른 의미가 있습니다. 구조 조정을 참조하세요.

공공부채 구조조정- 채무상환조건(대출비율, 금액, 상환조건 등)의 개정입니다. 일반적으로 구조 조정은 차용인의 파산 위협, 즉 원래 조항에 따라 채무를 상환할 수 없는 경우에 적합합니다.

정부의 거시경제 정책은 공공부채의 구조조정으로 이어지며, 이에 따라 정부는 외국으로부터의 차관을 통해 부채 규모를 늘리고, 그 결과 총 대출액이 경상수지 적자를 훨씬 초과하게 된다. 차입금은 국가 부문의 자금 조달에 사용되어야 할 해외 자산을 구입하는 데 사용됩니다. 경제. 이러한 국가 통화 정책은 민간 자본의 해외 유출에 기여합니다.

문학

• 1부 예술. 러시아 연방 예산법 127

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다른 사전에 "공공 부채 구조 조정"이 무엇인지 확인하십시오.

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공공 부채 관리 프로세스는 국가 부채 발행 및 배치 준비, 정부 증권 시장 규제, 공공 부채 서비스 및 상환, 대출 및 보증 제공과 관련된 일련의 조치입니다.

공공 부채 관리는 직접적(제도적, 기술적, 경제적 적절한) 규제와 간접적인 규제(국가 경제 관리의 거시경제적 또는 미시경제적 수단에 대한 영향)의 방법을 다룹니다.

넓은 의미에서 공공 부채 관리는 차용자로서의 활동과 관련된 국가 경제 정책의 방향 중 하나를 형성하는 것을 의미합니다. 이 과정에는 다음이 포함됩니다. 국가 부채 정책의 형성; 미시 및 거시 경제 지표에 대한 영향의 주요 방향 및 목표 결정; 공공 부채 및 공공 부채의 전략적 관리와 관련된 기타 문제를 통해 국가 프로그램에 자금을 조달하는 가능성과 타당성을 확립합니다. 부채 한도 설정.

좁은 의미의 부채 관리는 정부 부채의 발행 ​​및 배치, 정부 부채의 서비스, 상환 및 재융자, 정부 증권 시장 규제와 관련된 일련의 활동으로 이해됩니다.

넓은 의미와 좁은 의미 모두에서 공공 부채를 관리하는 과정에는 국가의 체계적인 접근이 필요하며 기존 부채 규제의 다면적인 성격을 결정합니다. 따라서 부채의 명확한 분류 없이는 체계적인 부채관리가 불가능합니다.

공공 부채 상환은 국가의 소득 재분배와 관련이 있습니다. 부채를 갚기 위해 주 재산을 민영화하여 주에서 사용할 수 있는 자산을 사용할 수 있습니다. 또 다른 접근 방식은 과세 기반을 확대하여 예산 수입을 늘리는 것과 관련이 있습니다. 유지관리 부담은 납세자에게 전가됩니다. 부채 상환의 또 다른 원천은 중앙 은행의 대출일 수 있습니다. 그러나 국가의 주요 은행이 정부로부터 독립된 상황에서 부채를 줄이기 위해 배출량을 사용하는 것은 매우 어렵습니다. 대외채무를 처리한다는 것은 실제로 국제수지에서 별도의 선으로 반영되는 합법적인 자본수출을 의미합니다. 주민.

국내 자금을 조달하는 것도 항상 국가 경제 발전에 기여하는 것은 아닙니다. 국내부채가 늘어난다는 것은 금융시장에서 정부차입이 차지하는 비중이 늘어난다는 뜻이다. 이는 국내 금융시장의 자원 경쟁, 금리 상승, 사모 증권 시장의 자본화 감소로 이어질 수 있습니다. 또한 위험프리미엄과 함께 국고채에 지급하는 이자액을 초과하지 않는 수익성을 지닌 투자사업은 미실현 상태로 남게 되므로 투자가 감소하게 된다.

시장 상황에서 공공 부채를 규제하는 메커니즘은 "구조 조정"이라는 개념으로 통합됩니다. 본 강령의 목적에 따라 부채 재조정이란 주 또는 지방자치단체 부채를 구성하는 채무 의무를 계약에 따라 종료하고 이러한 채무를 서비스 및 상환을 위한 기타 조건을 제공하는 다른 채무 의무로 대체하는 것을 의미합니다.

부채 재조정은 재융자, 전환, 부채 환매, 통합, 통합, 공공 부채 취소, 유동화 등 다양한 도구를 사용하여 수행됩니다.

재융자는 부채를 갚는 주요 방법 중 하나입니다. 재융자란 새로운 대출을 발행하고 새로운 의무를 수락함으로써 기존 부채(및 이에 대한 이자)를 상환하는 것입니다. 공공 부채를 재융자하는 세 가지 방법이 사용됩니다. 상환 기간이 만료된 채무(보유자의 동의 하에)를 상환 금액과 동일한 새로운 채무로 대체합니다. 일부 의무를 더 긴 상환 기간을 가진 다른 의무로 조기 대체; 신규 채권을 발행(판매)하고, 수익금을 사용하여 만료된 채권을 상환합니다. 또 다른 방법은 부채 상환입니다. 채무국이 상당한 양의 재정 준비금을 보유하고 있는 경우, 차용자가 자체 부채를 구매하도록 허용하여 전체 공공 부채 금액을 줄이는 것이 가능합니다. 그러나 세계 관행은 부채의 조기 환매에 대해 부정적인 태도를 취하고 있습니다. 이는 이로 인한 혜택이 첫째, 부채가 가장 큰 할인으로 거래되는 최악의 차용자에게 돌아가고, 둘째, 채권자 평등 원칙이 위반된다는 사실 때문입니다.

다음 방법은 변환입니다. 부채 전환은 무이자 부채(또는 과도한 부채 의무)를 차용인의 상태를 재정적으로나 장래적으로 개선하는 새로운 의무로 전환하는 것입니다. 기술적으로 이러한 거래는 기존 부채 구조의 변화나 새로운 대출의 수령으로 이어지지 않습니다.

또 다른 방법은 부채 상환입니다. 채무국이 상당한 양의 재정 준비금을 보유하고 있는 경우, 차용자가 자체 부채를 구매하도록 허용하여 전체 공공 부채 금액을 줄이는 것이 가능합니다. 그러나 세계 관행은 부채의 조기 환매에 대해 부정적인 태도를 취하고 있습니다. 이는 이로 인한 혜택이 첫째, 부채가 가장 큰 할인으로 거래되는 최악의 차용자에게 돌아가고, 둘째, 채권자 평등 원칙이 위반된다는 사실 때문입니다.

통합은 이미 발행된 대출의 유효 기간을 증가(일반적으로) 또는 감소시키는 방향으로 변경하는 것입니다. 이는 연지급 및 상환의 형태로 부채 상환 조건을 완화하는 것을 포함합니다. 통합과 변환을 결합하는 것이 가능합니다.

통일이란 이전에 발행된 대출채권을 새로운 대출채권으로 교환하는 것입니다. 목표는 동시에 유통되는 증권 유형의 수를 줄여 업무를 단순화하고 부채 상환을 위한 정부 비용을 줄이는 것입니다. 정부대출의 통합은 일반적으로 통합과 함께 수행되지만 외부에서도 수행될 수 있습니다.

공공 부채의 취소는 국가 부채의 완전한 포기를 의미합니다. 그러나 이 옵션은 허용되지 않는 것으로 간주됩니다. 국가의 권위는 부채를 인식하고 적시에 전액 상환하는 데 달려 있습니다.

부채 증권화는 정부 부채를 대출 자본을 포함하여 시장성이 있는 새로운 단기 금융 시장 부채 상품으로 전환하는 것입니다. 국제 금융 시장에서 거래되는 주요 증권 유형 중에는 외국 채권 - 외국 국내 시장에서 비거주자가 발행한 외국 채권과 유로본드 - 유로 통화로 발행된 중장기 채권의 두 그룹이 있습니다. 외국인 투자자들 사이에서 유럽 시장.

따라서 현대 예산 정책의 문제 중에서 공공 부채 문제는 특별한 위치를 차지합니다. 이는 러시아 경제의 주요 문제 중 하나이며 국가 전체의 경제성장률과 재정 및 예산 정책 방향 모두에 직접적인 영향을 미칩니다.

부채 관리의 목표는 추가 재정 자원에 대한 주정부의 요구와 이를 유치, 서비스 및 상환하는 비용 사이에서 최적의 균형을 찾는 것입니다. 또한, 공공부채 관리의 목적은 국가의 추가 재원 수요와 이를 유치하는 데 필요한 비용 사이의 경제적으로 건전한 관계를 발전시키고, 부채 규모를 경제적으로 안전한 수준으로 유지하는 것입니다.

따라서 공공부채 관리 시스템은 전략적 투자 프로젝트를 지원하는 데 중점을 두어야 하며, 국가는 발전된 경제성장 전략의 틀 내에서 생산적인 투자의 조정자이자 보증인 역할을 해야 합니다.

대외 공공 부채 관리는 부채 의무를 상환하고 국가 발전을 위한 유리한 사회 경제적 조건을 조성하기 위한 부채 관계 사용에 대한 법적 규범에 의해 규제되는 일련의 국가 조치로, 국가의 재정 및 예산 정책 방향 중 하나입니다. 경제 주체로서 차용자 및 보증인으로서 외부 금융 시장에서 국가의 활동에 대한 것입니다. 여기에는 증권이나 기타 출처를 배치하고 채무를 상환하고 서비스함으로써 재정 자원을 유치하는 것이 포함됩니다.

대외 공공 부채를 관리하기 위한 가장 중요한 조치에는 공공 대외 부채의 최대 금액을 설정하는 것이 포함됩니다. 정부 증권 발행 수익금을 포함하여 예산 적자에 대한 내부 자금 조달 출처; 대외 공공 부채 상환 비용; 국가 외부 보증의 상한선. 대외 공공 부채의 과도한 증가는 국가의 경제 안보와 예산 시스템의 안정성에 위협이 됩니다.

러시아 연방의 채무에 관한 정보는 해당 채무가 발생한 날로부터 3일 이내에 연방의 국가 채무 장부에 입력됩니다. 정보 제출의 구성, 절차 및 마감일은 러시아 연방 정부가 정합니다. 연맹 구성 기관의 주 부채 장부에는 모든 정부 차입에 대한 채무 의무(보증 포함) 규모, 차입 날짜, 의무 확보 형태 및 전체 또는 일부 의무 이행에 대한 정보가 포함되어 있습니다. 주 지방자치단체 부채 장부에는 지방자치단체의 부채 규모(보증 포함)에 대한 정보가 포함되어 있습니다.

공공부채에 관한 정책과 그 상한액은 입법당국이 결정하고, 행정부에서 운영적으로 관리한다.

시장 상황에서 공공 부채를 규제하는 메커니즘은 "구조 조정", 즉 공공 부채를 구성하는 부채 의무를 계약에 따라 종료하고 이를 다른 서비스 및 상환 조건을 제공하는 부채 의무로 대체하는 개념으로 통합됩니다. 구조조정은 부채 문제를 제거하는 것이 아니라 부채 문제를 나중으로 연기할 뿐입니다. 이에 따라 상환부담은 다음 세대에게 전가되며, 추가 이자가 발생하여 총 상환액은 더욱 증가하게 된다.

지속적인 채무 구조 조정 과정에서 재융자, 전환, 통합, 통합, 공공 부채 취소 등 제한된 방법이 사용됩니다.

재융자란 새로운 대출을 발행하고 새로운 의무를 수락함으로써 기존 부채(및 이에 대한 이자)를 상환하는 것입니다. 정부 부채를 재융자하는 방법에는 세 가지가 있습니다.

1. 상환기간이 만료된 채무(보유자의 동의 하에)를 상환되는 금액에 해당하는 새로운 채무로 대체합니다. 일부 의무를 더 긴 상환 기간을 가진 다른 의무로 조기 대체; 신규 채권을 발행(판매)하고, 수익금을 사용하여 만료된 채권을 상환합니다.

2. 채무상환. 채무국이 상당한 양의 재정 준비금을 보유하고 있는 경우, 차용자가 자체 부채를 독립적으로 환매할 수 있도록 허용하여 전체 공공 부채 금액을 줄일 수 있습니다. 그러나 세계 관행은 부채의 조기 환매에 대해 부정적인 태도를 취하고 있습니다. 이는 이로 인한 혜택이 첫째, 부채가 가장 큰 할인으로 거래되는 최악의 차용자에게 돌아가고, 둘째, 채권자 평등 원칙이 위반된다는 사실 때문입니다.

3. 부채 유동화 - 대출 자본을 포함하여 화폐 시장의 새로운 시장 부채 수단에 정부 내부 부채를 재등록합니다. 국제 금융 시장에서 거래되는 주요 증권 유형 중에는 외국 국내 시장에서 비거주자가 발행한 외국 채권과 유럽에서 발행된 유로화의 중장기 의무인 유로본드라는 두 그룹이 있습니다. 외국인 투자자들 사이의 시장.

1990년대 초. 국제적으로는 N. Brady 미국 재무부 장관이 개발 도상국의 부채 상환을 제안한 "Brady Plan"이라는 상당히 효과적인 대외 부채 구조 조정 시스템이 개발되었습니다. 당시 개발도상국 증권시장의 유동성은 명목가치의 25~40% 수준으로 매우 낮았습니다. 1990~1994년 채무자와 채권자 간 협상 결과. 브래디채권은 총 1000억 달러 규모로 발행됐다. 이는 정부가 상업은행에 빚을 갚는 대가로 발행된 국채다. 국제 실무에서는 다음과 같은 유형의 Brady 채권이 사용됩니다. 패리티(이자 감소); 할인(부채 원금 감소) 단계적(낮은 초기 속도); 부채 전환(신규 대출), 신규 부채; 관심; 대문자로 표시됩니다.

행정방법에는 전환, 통합, 단일화, 상환유예, 경개, 채무탕감 등이 있습니다.

전환은 공공 부채 상환 및 서비스에 대한 차용인의 비용을 줄이기 위해 다른 부채 상환 방법을 사용하여 이자율을 낮춤으로써 채무자의 이익을 위해 대출 수익성을 변경하는 것입니다. 가장 일반적인 유형은 새로운 부채 의무에 대한 교환입니다. 기술적으로 이러한 거래는 기존 부채 구조의 변화나 새로운 대출의 수령으로 이어지지 않습니다.

통합은 이미 배치된 대출의 유효 기간을 증가 또는 감소로 변경하는 것입니다. 대출연장은 부채상환을 원활하게 하는 것을 목적으로 하며, 유동부채와 단기대출을 장기대출로 전환하여 발행된 대출의 만기를 높이는 것을 의미합니다. 원칙적으로 의무사항이며, 유효기간이 연장된 기존 대출채권에 이자쿠폰을 추가하거나 기존 대출채권을 신규 대출채권으로 교체함으로써 실시됩니다. 종종 통합(보통 연장)이 전환과 결합됩니다.

대출통합은 여러 대출을 하나로 통합하는 것으로, 이전에 발행된 대출채권을 새로운 대출채권으로 교환하는 것입니다. 통합 및 변환을 사용하거나 사용하지 않고 수행할 수 있습니다.

대출상환연기는 연결과 마찬가지로 대출상환기간을 일방적으로 연기하고, 이에 더하여 소득지급도 중단하는 것을 말한다.

Novation은 동일한 대출 계약에 따른 의무를 대체하기 위해 차용인 상태와 채권자 간의 계약입니다.

공공 부채 취소는 국가가 모든 의무를 거부하는 것입니다. 이는 국가 부채 문제를 해결하기 위한 비시장적 조치다. 이러한 형태의 공공 부채 관리는 정부가 바뀌거나 국가가 파산을 선언할 때 사용됩니다.

이러한 형태의 공공 부채 관리는 국내 및 대외 부채 모두에 적용됩니다.

러시아의 대외채무 유치 단계에서의 대외채무 관리는 해당 회계연도 예산법에서 대외채무 및 정부 보증의 최대 금액을 설정하여 수행됩니다.

대외 부채 사용 관리는 세 가지 형태로 수행됩니다.

금융 배치 - 투자 프로젝트 및 경제 개발 자금 조달(외부 부채를 배치하는 가장 효과적인 방법)

예산 사용 - 대외 부채 상환을 포함하여 현재 예산 지출 및 주 예산 적자를 조달합니다.

혼합된 재정 및 금융 배치.

대외 부채 상환 관리에는 예산 자금, 금 및 외환 준비금, 신규 차입금, 부채를 기업 주식으로 전환하는 등 다양한 상환 소스를 사용하는 것이 포함됩니다.

공공부채 관리 시스템에는 두 가지 운영 모드가 있어야 합니다.

생식 과정의 정상 모드에서의 관리;

예산 적자 심화, 생산 감소, 신규 차입 유치 능력 저하 등을 고려한 위기 관리.

이들 체제 사이의 분수령은 정부 차입의 주요 구성요소, 즉 공공 부채의 축적, 지불 시스템, 신규 차입 추세에 대한 평가에 있습니다.

공공 부채는 복잡한 경제 및 금융 실체로 이를 규제하기 위한 방법 시스템을 사용해야 하는 특별한 금융 메커니즘입니다. 주요 사항은 다음과 같습니다.

공공 부채 안정화 도구, 부채 역학 관리

정부 대외 부채 감소;

국가의 대외 부채 구조 조정;

공공 부채 상환 비용을 절감합니다.

공공 부채를 관리하는 주요 방법은 최적화입니다.

정부 대출. 이러한 접근 방식은 내부 및 외부 대출 조정이 수행되는 프레임워크 내에서 실질적으로 차입 최적화를 위한 프로그램을 나타내는 "규제 방법"의 개념을 뛰어넘습니다.

최적화 접근 방식은 다음 조치를 포함하여 부채 형성과 그 서비스 모두에 관련됩니다. 현재 부채와 미래 세금의 변화가 동일함을 보장합니다. 부채 증가 과정 및 서비스 규모와 함께 배출 활동 및 세금 징수의 균형을 유지합니다. 투자 과정과 연계하여 부채 안정화 정책을 시행합니다. 부채 증가 정책을 부채 증가를 안정시키는 제한적인 정책으로 전환하는 조치를 취합니다.

서지

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