가장 중요한 영역 중 하나 경제 활동기업은 장기 및 중기 프로젝트 수행에 자금을 투자하는 것과 관련된 투자 활동입니다.

투자 활동은 현금 등가물이 아닌 단기(유동) 금융 투자뿐만 아니라 장기(비유동) 자산의 취득 및 판매를 위한 일련의 거래로 정의할 수 있습니다.

기업은 투자 포트폴리오 형성, 투자 프로젝트 참여 등 다양한 유형과 다양한 조직 형태의 투자를 할 수 있습니다. 투자 활동기업은 성격, 책임 정도, 결과의 성격 및 위험 수준이 다릅니다.

기업의 투자 활동의 주요 방향은 다음과 같습니다.

기업의 재료 및 기술 기반의 업데이트 및 개발 또는 기업의 고정 자산 생산 확대;

· 생산 활동의 양 증가;

새로운 활동의 개발.

투자 성격의 경영 결정을 내리는 과정은 제안된 투자 규모와 미래 현금 수입의 평가 및 비교를 기반으로 합니다. 다양한 공식화 및 비공식화 방법 및 기준.

이것은 깊은 투자 분석방향:

· 기업의 다양한 부서의 활동에서 가장 취약한 부분을 결정하기 위해 재정 및 경제 활동을 소급 분석합니다.

정당화 및 종합 분석 투자 사업 프로젝트;

대출의 타당성 조사, 기타 유형의 외부 재원그들이 관련된 경우;

· 프로젝트의 전반적인 효과에 대한 외부 및 내부 요인의 영향 평가.

투자 프로젝트의 재무 분석은 모든 사업체의 전략에서 가장 중요한 요소입니다. 그 구현을 통해 투자의 편의성과 활동의 수익성에 대한 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.

투자 프로젝트의 효율성을 평가하기 위한 주요 지표는 다음과 같습니다.

순현재가치(NPV)

수익성 지수(PI);

내부수익률(IRR, %);

할인을 고려하여 계산된 초기 비용의 회수 기간 현금 흐름(티).

순 현재 가치 방법은 예측 기간 동안 기업이 창출한 현금 수입(투자)의 현재 가치 비교를 기반으로 합니다. 이 방법의 목적은 이 투자 프로젝트의 구현 결과로 조직이 받을 수 있는 실제 이익 금액을 식별하는 것입니다.

순 현재 가치는 다음과 같은 방법으로 수량화됩니다.

여기서: CF - 연도별 현금 흐름

I - 투자 규모

i - 할인율

n - 기간 수(년)

이 모델은 다음 조건을 가정합니다.

투자 규모는 완료된 것으로 인정됩니다.

투자 규모는 분석 시점의 평가에서 허용됩니다.

투자 완료 후 반환 프로세스가 시작됩니다.

할인율 r은 다음과 같이 사용할 수 있습니다.

· - 은행의 신용 이자율;

- 가중 평균 자본 비용;

- 자본의 기회 비용;

내부수익률이다.

투자 시작 전에 분석을 수행하거나 투자가 몇 년 동안 계획되어 있다면 투자 비용도 현재 시점으로 가져와야합니다. 순 현재 가치를 계산하는 모델은 다음과 같은 형식을 취합니다.

이 지표는 고려 중인 프로젝트가 수락된 경우 상업 조직의 경제적 잠재력 변화에 대한 예측 평가를 반영합니다.

NPV>0이면 프로젝트가 수익성이 있어 NPV만큼 조직의 실제 비용이 증가합니다.

NPV인 경우<0, то проект является убыточным и должен быть отвергнут.

NPV=0이면 프로젝트는 수익성도 없고 수익성도 없습니다. 즉, 경제적 관점에서 이 프로젝트를 수락할지 여부는 중요하지 않습니다. 프로젝트가 대안이라면 순 현재 가치가 더 높은 프로젝트가 수락됩니다.

다른 할인가치 분석과 마찬가지로 순현재가치 산정의 핵심은 할인율의 선택이다. 할인율은 개발자가 독립적으로 선택합니다. 동시에 무위험이자율의 규모, 해당 기간의 예상 인플레이션율, 기회비용의 비율, 장기현금수입을 계획할 때의 불확실성 및 위험 등을 고려해야 합니다. 각 경우의 할인율은 개별적이며 분석 조건과 목표, 분석가 자격에 따라 다릅니다.

투자 수익률 지수는 투자한 펀드의 단위당 수익률입니다. 소득 현금 흐름의 현재 가치와 투자 비용의 현재 가치의 비율로 정의되며 다음 공식으로 계산됩니다.

순 현재 가치와 달리 수익성 지수는 상대적 지표입니다. 비용 단위당 소득 수준, 즉 투자 효율성을 특성화합니다. 이 지표의 가치가 클수록 여기에 투자된 각 루블의 수익이 높아집니다. 프로젝트. 이 때문에 PI 기준은 유사한 NPV 값을 가진 여러 대안 프로젝트 중에서 하나의 프로젝트를 선택할 때 매우 편리합니다(특히 두 프로젝트의 NPV 값이 동일하지만 필요한 투자 금액이 다른 경우 더 큰 투자 효율성을 제공하는 것이 더 수익성이 있음) 또는 NPV의 총 가치를 극대화하기 위해 투자 포트폴리오를 완성할 때.

수익률이 높을수록 프로젝트가 더 선호됩니다. 지수가 1 이하이면 프로젝트가 최소 수익률을 거의 충족하지 않거나 충족하지 못하는 것입니다(실제로 어떤 경우에는 1에 가까운 지수가 허용됨). 1의 지수는 0의 순 현재 가치에 해당합니다.

내부투자수익률은 투자의 순현재가치가 0일 때의 수익률(배리어율, 할인율) 또는 프로젝트로부터 할인된 수익이 투자비용과 같아지는 할인율이다.

그 값은 다음 방정식에서 찾을 수 있습니다.

즉, 내부 수익률은 수명 주기에 걸쳐 투자 수익에 적용할 때 순 현재 가치가 0이 되는 수익률입니다.

특히 IRR 기준의 경제적 의미는 기업이 투자 결정을 내릴 수 있다는 것입니다. 그 수익성은 자본 비용 (CC) 지표의 현재 가치보다 낮지 않습니다. 후자는 프로젝트에 사용 가능한 자금 조달 출처의 총 비용을 의미합니다.

IRR 기준에 따라 투자 프로젝트에 대한 결정을 내리는 것은 규칙을 기반으로 합니다. IRR 값이 프로젝트 파이낸싱 비율보다 크면 이 프로젝트를 수락해야 하며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

할인된 회수 기간은 미래 현금 흐름의 현재 가치에서 투자의 현재 가치를 회수하는 데 필요한 기간입니다. 이 비율은 투자 금액을 할인된 순 현금 흐름으로 나누어 결정됩니다.

투자 프로젝트를 평가할 때 T 기준은 다음 조건에서 사용할 수 있습니다.

a) 회수가 이루어지면 프로젝트가 수락됩니다.

b) 계산된 회수 기간이 회사가 자체적으로 수용할 수 있다고 간주하는 최대 허용 회수 기간보다 짧은 경우 이 프로젝트가 수락됩니다.

c) 다수의 대체 투자 프로젝트 중에서 회수 기간이 더 짧은 프로젝트가 허용됩니다.

NPV, IRR 및 PI 기준과 달리 T 기준을 사용하면 프로젝트의 유동성과 위험도에 대한 추정치를 얻을 수 있습니다.

투자 프로젝트를 분석할 때 다음 규칙을 따라야 합니다.

1. 프로젝트를 비교할 때 동일한 양적 접근 방식을 일관되게 적용합니다.

2. 유용한 것으로 정량적 평가 방법을 사용하지만 의사 결정을 위한 유일한 정보는 아닙니다.

3. 분석에서 만든 가정을 배제하지 말고 얻은 결과의 의미를 해석하십시오.

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소개

투자 관리 관리

러시아 연방 경제에 대한 투자의 상당한 증가, 효율성의 증가 및 국가 경제의 효율성 증가는 우리 국가의 혁신적인 개발 전략의 가장 중요한 악센트를 결정하며 이는 확인합니다 실제 상황. 따라서 상품을 생산하는 산업에서 2011년 고정 자산에 대한 투자 규모는 1990년에 물리적 규모의 절반에 불과했습니다. 심각한 투자 적자의 맥락에서 관찰된 투자 활동의 효율성 감소는 투자 활동에 매우 부정적인 영향을 미칩니다. 경제 성장률.

투자 활동 과정에서 고효율 투자 프로젝트의 구현은 경제 성장을 가속화하는 주요 조건입니다. 궁극적으로 투자활동의 효율성과 경제성장은 추진할 투자프로젝트를 선정하는 제도의 완성도와 경제의 기존 및 변화하는 여건에의 적응에 의해 크게 좌우된다. 투자 프로젝트의 효율성을 평가하기 위한 도구를 기반으로 한 결정은 기업의 이익뿐만 아니라 국가 이익에도 영향을 미칩니다. 왜냐하면 빈번한 결정의 총체는 궁극적으로 국가 생산력의 모양과 특성을 형성하기 때문입니다. 오늘 추구하는 정책과 내려지는 결정은 앞으로 10~15년 동안 러시아 경제의 미래를 위한 토대가 됩니다. 세계에서 우리 경제의 위상은 현재 우리가 얼마나 효율적으로 일하느냐에 달려 있으며, 특히 2020년까지 러시아가 매력적인 라이프스타일과 높은 경쟁력을 갖춘 글로벌 프로세스와 혁신 및 경제 발전의 리더 중 하나가 될 수 있는지 여부에 달려 있습니다.

이와 관련하여 주제 학기말"기업의 투자 활동 및 효과 평가"는 현재 관련이 있습니다.

코스 작업의 목적 : 조직의 갱신 및 유지 관리에 대한 투자의 효과를 연구합니다.

목표와 관련하여 다음 작업이 작업에서 해결됩니다.

기업의 투자 활동에 대한 이론적 토대 연구;

기업의 투자 활동에 대한 투자 규모 및 자금 조달 출처 분석;

기업의 투자 활동 결과에 대한 성과 지표 계산 및 분석

기업의 투자 활동 개선을 위한 조치 제안.

연구 대상은 열린 합자회사 "소콜 목공공장"이다.

연구 주제는 조건에서 운영되는 기업의 투자 활동을 분석하는 방법론입니다. 시장 경제, 경제적 효율성을 결정할 뿐만 아니라.

정보 출처: 2010-2011년 재무제표, 2010-2011년 연례 보고서, 회사 헌장.

연구 방법: 분석, 체계적인 접근, 분류, 체계화 및 그룹화, 계산 및 건설, 경제 및 통계 방법 및 기타 방법.

1. 기업 투자 활동의 이론적 토대

1.1 수투자 활동의 가치, 그 특징, 주제 및 대상

투자(investment)라는 용어는 라틴어 투자(invest)에서 유래했다. 경제학자들은 투자를 경제, 인프라, 사회 프로그램, 국내외 환경 보호의 다양한 부문에 대한 장기 자본 투자로 간주합니다. 투자의 목적은 수익을 내는 것입니다. 현재 일반적으로 받아 들여지는 접근 방식은 투자가 역학, 즉 가치 형태를 변경하고 투자 활동의 최종 제품으로 전환하는 과정에서 고려해야한다는 것입니다.

투자는 이익을 찾아 자본을 이동하는 과정입니다. .

투자는 이윤 창출을 목적으로 하는 자본의 장기 투자입니다.

투자 활동은 투자이자 투자 이행을 위한 일련의 실질적인 조치입니다.

투자 활동의 주제:

투자자;

고객;

계약자(계약자);

사용자;

제3자 조직.

투자자는 자신의 자금, 차입금 또는 차입금을 투자 형태로 할당하거나 투자하고 의도된 사용을 보장하는 사람입니다. 시민, 기업, 기업 협회 및 기타 법인이 투자자로 활동할 수 있습니다. 투자자는 외국 법인 및 개인이 될 수 있습니다. 다른 투자 활동 주체와 달리 투자자는 투자 활동에 참여하는 모든 사람의 기능을 수행할 권리가 있습니다.

고객은 일반적으로 투자자가 투자 프로젝트를 실행하도록 승인한 법인입니다. 필수 조건: 고객과 기타 참가자 간의 계약에 의해 설정된 기간 동안 기업가 및 기타 활동에 대한 투자자의 간섭이 없습니다. 이 경우 고객은 지정된 기간 동안 지정된 계약에 의해 설정된 권한의 범위 내에서 투자 대상을 소유, 사용 및 처분할 수 있는 권리를 갖습니다. 계약 외에도 미래 시설 건설에 대한 참조 조건과 생산 인프라의 주요 매개 변수를 형성해야합니다. 고객은 이러한 작업을 기반으로 프로젝트를 주문하고 계약자 검색 및 선택을 위한 입찰을 구성할 수 있습니다. 프로젝트 구현 계획을 개발하고 구현 진행 상황을 제어하며 실제 비용 추정치를 준수합니다. 고객의 궁극적인 목표는 물건을 전달하는 것입니다.

계약자 - 필요한 라이센스, 인증서를 보유하고 투자 대상 건설에 대한 계약 작업을 수행하는 전문 조직. 투자자 또는 고객과 계약 조건에 따라 작업을 수행합니다.

사용자는 투자 활동의 주체이며 투자 대상의 사용 또는 전체 소유권이 양도됩니다. 사용자는 행위(양도하는 경우), 계약(인수하는 경우)에 따라 투자 대상을 받습니다.

공급자 - 원자재, 자재, 장비 제공을 위한 서비스를 제공하는 투자 활동의 주제를 포함합니다.

러시아 연방에서 투자 활동의 대상은 러시아 연방 국가 경제의 모든 부문과 영역에서 새로 생성되고 현대화된 고정 자산 및 운전자본, 증권, 목표 현금 예금, 과학 및 기술 제품, 기타 자산 및 재산권 및 지적 재산권.

기업의 투자 활동에는 특정 기능이 있습니다. 그것들은 다음과 같습니다:

1. 기업의 투자 활동은 기업의 전반적인 경제 발전 전략의 필수적인 부분입니다. 기업의 경제 발전의 주요 임무는 다양한 형태의 투자 활동 과정에서 달성되는 자산 구성의 규모 확대 또는 갱신을 요구합니다. 투자 활동의 특징은 또한 기업의 투자 활동량이 경제 발전 속도를 평가할 수 있다는 사실입니다. 그들은 총 투자 금액과 기업의 순 투자 금액의 두 가지 지표로 특징 지어집니다.

총 투자는 생산 고정 자산을 생성, 확장 또는 업데이트하기 위해 기업의 특정 활동 기간에 대한 총 투자 금액입니다. 무형 자산, 재고 품목의 재고 증가.

순투자액은 특정 기간의 총투자액에서 같은 기간의 감가상각액을 차감한 금액입니다.

기업의 경제 발전의 성격과 이익 형성 가능성을 결정하는 것은 순 투자 금액의 역학입니다. 순투자금액이 0보다 큰 경우, 즉 총 투자 금액이 감가 상각액을 초과하므로 기업에 고정 자산의 확장 된 재생산이 제공되며 이러한 기업을 성장이라고합니다.

순투자액이 0이면 기업은 투자에도 불구하고 기업의 생산 잠재력이 변하지 않기 때문에 경제 성장이 없습니다. 이 경우 회사는 고정 자본만 업데이트합니다.

기업의 순 투자 금액이 음수이면 생산 잠재력이 감소하고 있다고 결론을 내릴 수 있습니다. 기업에서 자금을 갱신하지 않습니다.

2. 투자 활동의 주기적인 특성은 고정 자산의 노후화 및 물리적 감가상각과 일정 간격으로 발생하는 생산 확장을 보상해야 하기 때문입니다. 이 기간 동안 예비 자금이 축적됩니다.

3. 투자 비용 및 결과의 변동. 이 기간의 가치는 기업이 수행하는 투자 프로세스의 형태에 따라 다릅니다. 투자 프로세스에는 순차, 병렬, 간격의 세 가지 주요 형태가 있습니다. 투자 프로세스의 병렬 흐름으로 투자 수익의 형성은 일반적으로 자본 투자 프로세스가 완료되기 전에 시작됩니다. 투자 프로세스의 일관된 흐름으로 자금 투자 종료 직후 투자 수익이 형성됩니다. 투자 과정의 간격 흐름의 경우 자본 투자 완료 기간과 기업의 투자 이익 형성 기간 사이에는 일정한 시간 간격이 있습니다.

4. 투자 위험 가능성. 이러한 위험은 주로 외부 환경(조세 제도, 시장 상황, 통화 규제 등)의 변화와 관련이 있습니다.

1.2 또는기업의 투자 활동 조직 및 메커니즘

우리 시대의 거의 모든 사업 부문은 높은 수준의 경쟁이 특징입니다. 기업은 자신의 위치를 ​​유지하고 리더십을 발휘하기 위해 끊임없이 새로운 기술을 개발하고 습득하며 활동 영역을 확장해야 합니다. 이러한 상황에서 때때로 회사 경영진은 투자의 유입 없이는 더 이상의 발전이 불가능하다는 것을 깨닫는 순간이 옵니다. 회사에 대한 투자 유치는 추가적인 경쟁 우위를 제공하며 종종 가장 강력한 성장 수단입니다.

이와는 별도로 회사 소유자의 이익을 위해 가능한 한 가장 높은 가격으로 판매해야 하는 상황을 언급할 가치가 있습니다. 이 의도는 일반적으로 소유자가 사업 판매 중에 새로운 투자를 위해 충분한 자금을 수령하여 활동 분야를 변경하려고 노력할 때 발생합니다. 이러한 목표를 달성하기 위한 활동을 사전 판매 준비라고 하며 이 문서에서도 고려할 것입니다.

투자 활동은 경제 주체의 자금 순환에 필요한 조건입니다. 결과적으로 생산 활동은 새로운 투자를 위한 전제 조건을 만듭니다. 따라서 그림 1.1과 같이 모든 유형의 기업 활동에는 단일 경제 프로세스를 구성하는 투자 프로세스와 핵심 활동이 포함됩니다.

그림 1.1 - 투자와 기업의 핵심 활동 간의 관계

투자 유치의 주요하고 가장 일반적인 목표는 기업의 효율성, 즉 선택한 투자 방법의 결과를 높이는 것입니다. 투자 자금적절한 관리를 통해 회사 가치 및 기타 활동 지표의 증가가 있어야 합니다.

외부 출처로부터의 기업 자금 조달에는 다음과 같은 주요 유형이 있습니다. 자기 자본 투자, 차입 자금 제공.

회사의 자기자본 투자(직접투자):

자기 자본에 대한 투자를 유치하는 주요 형태는 다음과 같습니다.

금융투자자의 투자

전략적 투자.

금융 투자자의 투자는 원칙적으로 차단된 외부 전문 투자자(투자자 그룹)의 인수를 나타냅니다. 1년(주로 벤처 및 뮤추얼 펀드) 또는 증권 시장에 회사의 주식을 다양한 투자자(이 경우 모든 활동 라인의 회사 또는 개인이 될 수 있음)에게 제공합니다. 이 경우 투자자는 자신의 주식을 매각함으로써(즉, 사업을 종료함으로써) 주요 수입을 얻습니다. 이와 관련하여 재무 투자자로부터 투자를 유치하는 것이 기업의 발전을 위해 권장됩니다. 생산의 현대화 또는 확장, 판매의 성장, 효율성의 증가, 그 결과 회사의 가치와 그에 따른 투자 자본 투자자가 늘어날 것입니다.

전략적 투자는 투자자가 회사의 큰(지배력까지) 지분을 인수하는 것입니다. 일반적으로 전략적 투자에는 회사 소유주 사이에 투자자가 장기 또는 영구적으로 존재하는 것이 포함됩니다. 종종 전략적 투자의 마지막 단계는 회사 인수 또는 투자자 회사와의 합병입니다. 전략적 투자자로서 업계 리더와 대규모 기업 협회가 일반적으로 행동합니다. 전략적 투자자의 주요 목표는 자신의 비즈니스 효율성을 높이고 새로운 자원과 기술에 접근하는 것입니다.

대출 형태의 투자.

주요 수단은 대출(은행, 무역), 채권 발행, 임대 계획입니다. (임대 계획은 본질적으로 임대를 위한 부동산 양도의 한 형태이기 때문에 일부 유보가 있는 차입 자금 형태의 투자로 분류될 수 있습니다. 그러나 임대인이 받는 소득 형태( 이자 형태), 리스는 은행 대출에 가깝습니다.) 융자 기간은 몇 개월에서 몇 년까지 변동될 수 있습니다. 이러한 형태의 자금 조달을 통해 투자자의 주요 목표는 주어진 위험 수준에서 투자 자본에 대한 이자 수익을 얻는 것입니다. 따라서이 투자자 그룹은이자 지불 의무를 이행하고 부채의 원금을 상환하는 능력 측면에서 기업의 추가 발전에 관심이 있습니다. 따라서 모든 투자자는 이자의 형태로 현재 소득을 받는 데 관심이 있는 채권자와 가치의 증가로부터 소득을 받는 데 관심이 있는 사업 참가자(사업의 지분 소유자)의 두 그룹으로 나눌 수 있습니다. 그 회사.

모든 투자자 그룹에게 기업의 신용 기록은 외부 투자 개발 및 채권자 및 투자자 소유자에 대한 의무 이행에 대한 기업의 경험을 판단할 수 있게 해주기 때문에 매우 중요합니다. 그런 의미에서 그런 이야기를 만들기 위한 활동을 하는 것이 가능하다. 예를 들어, 기업은 만기가 짧은 비교적 작은 채권을 발행하고 상환할 수 있습니다. 대출금이 상환된 후 투자자의 눈에 기업은 적시에 의무를 이행할 수 있는 채권자로서 질적으로 다른 수준으로 이동할 것입니다. 앞으로 회사는 더 유리한 조건으로 유치 할 수 있습니다. 차입금미래의 채권 발행과 직접 투자의 형태로.

따라서 투자 유치 또는 매각을 위한 기업의 준비는 복잡하기는 하지만 상당히 잘 정의된 프로세스입니다. 기업은 개별 특성과 자본 시장의 현재 상황에 따라 투자 매력도를 높이기 위한 조치 프로그램을 구성할 수 있습니다. 이러한 프로그램을 구현하면 재정 자원의 유치를 가속화하고 비용을 줄일 수 있습니다. 위에서 설명한 가능한 조치에는 상당한 자재 비용이 필요하지 않지만 구현 결과는 회사에 대한 투자자의 관심 증가 외에도 작업 효율성이 증가한다는 점에 유의해야 합니다.

1.3 투자 활동의 효율성 평가 방법기업

투자 활동을 정당화하는 국제 관행은 투자 자금의 적절성(비편성)에 대한 결정을 준비할 수 있도록 하는 여러 지표를 사용합니다.

이러한 지표는 두 그룹으로 그룹화할 수 있습니다.

1. 할인 개념의 사용에 따라 결정된 지표:

순현재가치

할인 투자 수익률 지수;

내부 수익률;

할인을 고려한 투자 회수 기간;

할인을 고려한 최대 현금 유출.

2. 할인 개념의 사용을 포함하지 않는 지표:

간단한 투자 회수 기간;

단순 투자 수익률 지표

순 현금 영수증;

투자수익률 지수;

최대 현금 흐름.

투자 프로젝트의 효율성에 대한 주요 지표의 분류는 표 1.1에 나와 있습니다.

단순(일상적인) 투자 평가 방법은 가장 오래된 방법 중 하나로 현금 흐름 할인 개념이 투자 적합성을 가장 정확하게 평가하는 개념으로 널리 받아들여지기 전부터 널리 사용되었습니다.

표 1.1 - 투자 프로젝트의 핵심 성과 지표

절대 지표	상대 지표	임시 지표
현재가치법	연금 방식	수익성 방법	유동성법
할인 개념의 적용을 기반으로 한 방법
적분경제효과(순현재가치, NPV)	할인된 연간 경제적 영향(AN PV)	내부 수익률(JRR). 투자 수익률 지수	할인을 고려한 투자 회수 기간
단순화된(일상적인) 방법
	대략적인 연금	단순 수익성 지표. 투자 수익률 지수	대략적인(단순한) 투자 회수 기간

그러나 오늘날까지 이러한 방법은 투자 프로젝트의 개발자 및 분석가의 무기고에 남아 있습니다. 그 이유는 그러한 방법을 사용하여 몇 가지 추가 정보를 얻을 가능성이 있기 때문입니다.

단순회수기간은 초기부터 투자회수 시점까지의 기간이다. 시작점은 일반적으로 첫 번째 단계의 시작 또는 작업의 시작입니다. 회수 시점은 현재 누적 순 현금 수취 NV(k)가 미래에도 음수가 아닌 상태로 유지되는 청구 기간의 가장 빠른 시점입니다.

PP 투자의 회수 기간을 계산하는 방법은 초기 투자 금액을 회수하는 데 필요한 기간을 결정하는 것입니다. 이 방법의 본질을 보다 정확하게 공식화하면 현금영수증의 누적금액(누적총액)을 초기 투자금액과 비교한 기간을 계산하는 것이다.

회수 기간을 계산하는 공식은 다음과 같습니다.

여기서 PP는 투자 회수 기간(년)입니다.

고 - 초기 투자;

CFcg - 투자 프로젝트 구현으로 인한 현금 영수증의 연간 평균 비용.

계산 된 수익률 (회계 수익률)의 지표는 자본 투자의 회수 기간의 내용과 반대입니다.

예상 수익률은 초기 투자 금액에 대한 현금 수입의 백분율로 투자 효율성을 반영합니다.

여기서 ARR은 예상 투자 수익률이고,

CF.Y. - 경제 활동으로 인한 연간 평균 현금 수입,

Ko는 초기 투자 비용입니다.

이 지표에는 투자 회수 기간 지표에 내재된 모든 단점이 있습니다. 투자와 현재 경제 활동의 현금 흐름이라는 두 가지 중요한 측면만 고려하고 투자의 경제적 수명 기간은 무시합니다.

순 현금 영수증(순 가치, NV)(다른 이름 - NPV, 순이익, 순 현금 흐름)은 청구 기간에 대한 누적 효과(현금 흐름 잔액)입니다.

NPV = ? (Пm - 옴), (1.3)

여기서 Pm - m 번째 단계에서의 현금 유입;

Om - m 번째 단계에서 현금 유출.

합계는 청구 기간의 모든 단계에 적용됩니다.

투자 수익 지수(IR) - 운영 활동의 현금 흐름 요소 합계와 투자 활동의 현금 흐름 요소 합계의 절대값 비율. 이는 NPV를 투자 누적량에 대한 비율로 1 증가시킨 것과 같습니다.

ID를 계산하는 공식은 공식 (1.3)을 사용하여 다음 형식으로 변환한 후 결정할 수 있습니다.

아이디 = ? (오후 - 오, m) - ? 킬로미터, (1.4)

여기서 O, m - 같은 단계에서 자본 투자(K)(투자)가 없는 m 번째 단계의 현금 유출 금액.

할인 개념의 사용에 따라 결정된 투자 프로젝트 성과 지표:

투자 프로젝트의 효율성에 대한 가장 중요한 지표는 순 현재 가치(다른 이름 NPV - 통합 경제 효과, 순 현재 가치, 순 현재 가치, 순 현재 가치, NPV) - 청구 기간 동안 누적된 할인 효과입니다. NPV는 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.

r - 할인율;

순현재가치를 결정하기 위해서는 우선 할인율을 선택하고 그 가치를 바탕으로 분석된 청구기간에 대한 적절한 할인요인을 찾아야 한다.

현금유입과 현금유출의 현재가치가 결정되면 순현재가치는 이 둘의 차액으로 결정된다. 얻은 결과는 긍정적이거나 부정적일 수 있습니다.

할인된 투자 수익률 지수(다른 이름 - IDI, 투자 수익률, 수익성 지수, PI) - 투자 활동에서 할인된 현금 흐름 요소 합계의 절대 가치에 대한 영업 활동의 할인된 현금 흐름 요소 합계의 비율. IPV는 NPV(NPV)를 누적 할인된 투자 금액에 1만큼 증가시킨 비율과 같습니다.

할인된 투자 수익 지수는 해당 흐름의 순 현재 가치가 양수인 경우에만 1보다 큽니다.

내부 수익률(다른 이름 - IRR, 내부 할인율, 내부 수익률, 내부 효율성 비율, 내부 수익률, IRR).

여기서 r1은 f(r1) > 0인 할인율입니다.

r2 - f(r2)의 할인율< 0.

내부수익률은 전체 투자주기에 대한 순현재가치가 0이 되는 할인율이다.

IRR 지표는 프로젝트의 예상 수익성을 반영하며 이 프로젝트에 허용되는 최대 비용 수준을 의미합니다. 프로젝트의 실행을 결정할 때 내부 수익률 값을 자본 가격을 결정하는 주어진 임계값과 비교합니다.

투자 프로젝트의 효율성을 위해서는 IRR 값을 할인율과 비교해야 합니다. IRR > r인 프로젝트가 효과적이며 IRR이 있는 프로젝트< r неэффективны .

따라서 투자는 미래에 순이익(이익) 또는 기타 결과를 받기 위해 특정 유형의 자산을 형성하는 데 자금을 투자하는 것을 나타냅니다. 동시에 자금 투자의 결과로 얻은 결과는 반드시 투자 금액을 초과해야합니다. 자금 투자.

기업의 투자 활동이 얼마나 효과적인지 평가하기 위해서는 투자 활동의 자금 조달 출처, 투자 프로젝트의 수용 가능성 및 일반적인 투자 규모를 분석해야 합니다.

2. 기업 OJSC에서의 투자 활동의 효율성 평가"소콜스키 선착장"

2.1 안기업의 투자 활동에 대한 자금 조달 출처 분석

재무 결정은 장기적으로 자금 조달 출처를 장기적으로 결정할 수 있으며 단기적으로는 현재(유동) 자산의 사용과 관련된 현재(단기) 자금 조달 필요에 따라 결정될 수 있습니다. 장기 재무 결정의 핵심은 자본(S)과 부채 자본(D)의 조합을 선택하는 것입니다. 시장 평가총자본(V): V = S + D.

재정 출처의 구조는 다양한 단기 및 장기 자본 형성 출처 간의 비율을 나타냅니다. 예를 들어, 단기 및 장기 출처: 총 부채 비율 형평성, 장기 부채, 형태의 단기 부채 은행 대출, 신용 한도, 미지급금 등

표 2.1에 따라 기업 자체 자금 조달 출처의 구성과 구조를 분석해 보겠습니다.

표 2.1 - 2011년 JSC "Sokolsky DOK"의 자체 자금 조달 출처 구성 및 구조

출처 자신의 자금	연초에 천 루블	연말에 천 루블	변경 사항	구조, %	구조 변경, %
			절대, t. 문질러.	상대적인, %	연초를 위해	올해 연말에
수권자본
추가 자본
미배당 이익
총 자체 소스

따라서 2011 년 말 기업 활동 자금 조달의 자체 출처 금액은 117,651,000 루블에 달했습니다. 연초와 관련하여 자체 자금 금액이 39446,000 루블 감소했습니다. 자기자금 감소의 주된 원인은 이익잉여금 39446 천 루블. 또는 22%.

자체 자금 출처 구조에서 주요 몫은 이익 잉여금이 차지합니다. 2011년 말 점유율은 99.9%였다. 연초에 비해 비중 2.2% 감소했습니다.

결과적으로 2011 년 말까지 기업의 재무 안정성이 저하되고 있습니다. 즉, 차입 자금 출처를 통해 투자 활동 자금 조달이 확대되고 있습니다.

또한 감가상각 공제는 회사 자체 자금 조달원에 포함됩니다.

표 2.2 - Sokolsky DOK OJSC의 다른 자금 조달 출처의 역학.

표 2.2는 2009-2011년 3년 동안의 역학 관계를 보여줍니다. 재정 자원의 다른 자체 소스의 양이 감소합니다. 따라서보고 연도의 감가 상각 공제 금액은 2009 년에 비해 43,702 천 루블, 2011 년에 비해 83,224 천 루블이 감소했습니다. 43,064,000 루블에 달했습니다. 이 감소는 고정 자산의 갱신 때문입니다.

감가상각비 공제는 자본 금액을 늘리는 것이 아니라 자본을 재투자하는 수단입니다.

현재 기업의 생산 및 경제 활동은 차입금을 사용하지 않고는 불가능합니다. 표 2.3에 따라 차입금의 구성과 구조를 고려한다. 데이터는 2011년 대차대조표를 기준으로 사용되었습니다.

표 2.3 - 2011년 Sokolsky DOK OJSC 차입금의 구성 및 구조

대차대조표 항목	연초에 천 루블	연말에 천 루블	변경 사항	구조, %	구조 변경, %
			절대, t. 문질러.	상대적인, %	연초를 위해	올해 연말에
장기 근무
대출 및 신용
비유동부채 총액
단기 책임
대출 및 신용
외상 매입 계정
포함:
공급자 및 계약자
조직의 직원에게
예산 외 자금을 명시하기 위해
세금 및 수수료
다른 채권자
기타 유동부채
총 유동 부채
총 차입금

잔액의 수동적 부분은 차입된 자금 출처의 지배적인 부분이 특징입니다. 또한, 전체 투자액에서 그들의 몫은 17.89% 증가했습니다.

일반적으로 2011 년 말에 차입 한 자금 출처의 금액은 1,025,829 천 루블에 달했습니다. 한 해 동안 금액은 625,503,000 루블 증가했습니다.

장기차입금의 증가로 차입금이 회전율에서 차지하는 비중이 높아졌습니다. 기업은 주택 생산을 위한 기술 라인을 확장하기 위해 차입 자금을 유치했습니다. 이에 따라 장기차입금 비중은 63.3%에 달했다.

차입금 구조의 단기 대출 및 신용은 35.7%를 차지합니다. 또한 신용으로 취한 자금 금액은 210,997,000 루블 증가했습니다. 238,751,000 루블에 달했습니다.

미지급금 비중은 12.4%에 달했다. 연초와 비교하면 점유율은 23.1% 감소했다. 총 미지급금이 14,572,000 루블 감소했습니다. 항목별로 잔액을 조사하면 공급 업체 및 계약자에 대해서만 부채 증가가 26,901,010 루블 증가하는 것으로 나타났습니다. 기타 항목의 경우 미지급금이 감소했습니다.

전체적으로 2011 년 말 조직의 자본은 자체 출처에서 10.29 %, 차용에서 89.71 %로 구성되었습니다.

2.2 안기업의 투자 활동량 분석

회사는 투자 프로젝트의 실행을 계속합니다 연방 수준"부가가치 제품 생산 개발", 2010년 3월 29일자 러시아 연방 산업통상부 명령 No. 245에 의해 승인되었습니다.

추정된:

접착 빔, 벽 패널, 성형 제품의 생산을 새로운 기술로 이전하십시오.

목표 - 1. 생산 비용 절감, 수작업 감소. 2. 생산량 증가, 제품 품질 향상.

2010년 1단계 시행 이 프로젝트:

접착 된 적층 목재 및 구조용 접착 제품으로 주택 생산을위한 새로운 작업장 건설, 현대 장비캐나다, 덴마크, 스위스, 대만에서 공급됨;

건조 용량의 첫 번째 단계가 출시되었으며,

Dusset(캐나다)에서 구매한 장비 - 라멜라 접합 라인 및 콜드 프레스, Ledermak의 대패기, Macron 및 RF의 근접 기계 장비, 목재 함침 라인 Scorpion(이탈리아), 로더 Combilift 3, 5, 6톤(아일랜드), 2 압축기 "Atlas Copco"(스웨덴), 크레인 빔 5 톤 6 개, 콘솔 크레인 0.5 톤 6 개, 트리밍 기계 "Stromab"(이탈리아).

투자 프로젝트가 시작된 이래로 기업의 고정 자산에 대한 5 억 루블 이상의 투자가 2011 년에 1 억 6,900 만 루블을 포함하여 신용 기금의 도움으로 지출되었습니다.

프로젝트의 구현에는 263개의 새로운 일자리 창출과 기업의 생산 능력 증가가 포함됩니다.

접착 적층 목재 최대 36000 입방 미터 중,

최대 105,000제곱미터의 접착 빔으로 만든 주택 세트. 중,

키트 프레임 패널 하우스최대 75000제곱미터 중,

최대 14160 cu의 몰딩. 중.

2012년에는 다음을 도입할 계획입니다.

접착 적층 목재 도입을위한 복합물;

목조 주택 건설용 패널 조립을 위한 새로운 라인(라인의 생산성은 월간 4380-5260 미터);

성형 제품 생산을 위한 새로운 라인.

보고 연도 전체 및 주요 영역에서 표 2.4의 투자 계획 실행을 연구합시다.

표 2.4 - 2011년 자본투자계획 성과지표

따라서 일반적으로 계획 투자 5.75%로 충족되지 않았습니다. 이것은 건설 및 설치 작업 계획을 이행하지 않았기 때문에 발생했습니다. 건설 및 설치 공사 계획은 6.43%가 이행하지 않았다.

2012년에는 새로운 장비의 구매 및 설치가 진행되고 있습니다. 공급자는 엔지니어링 그룹 "Global Edge"입니다. Global Edge 그룹은 17년 동안 목공 및 가구 산업용 장비 시장에서 성공적으로 운영해 왔습니다. 러시아 최대의 기술 및 목공 장비 공급업체이자 목공 산업 투자 프로젝트 분야의 선두 기업입니다. 그룹 통합: GE Service + LLC(기술 및 장비 공급, 엔지니어링, 서비스 유지보수), Korund Abrasive Tool Plant LLC, Tool Land LLC(목재 절단 도구 생산 및 유지보수, 산업용 접착제 공급) 및 대표 사무소 러시아 및 해외 지역에서.

일반적으로 프로젝트는 기존 기업의 기술 재장비, 생산 확장과 관련이 있습니다. 따라서 회사는 은행 대출을 통한 자금 조달을 사용합니다. 프로젝트를 구현하기 위해 Sokolsky DOK OJSC는 모스크바 OJSC 은행의 신용 자금을 사용합니다. 이 단계에서 프로젝트 자금을 조달하려면 1,315,168.48,000 루블의 자금이 필요합니다. 대출이자 : 320572.7 천 루블.

표 2.5 - Sokolsky DOK OJSC에 대한 투자 및 자금 조달 출처, 천 루블의 필요성.

지표					올해 총계
총 투자 요구 사항
에 포함:
새 장비 구입
원자재 및 공급품 조달
급여 및 사회 보장 비용
고정 자산의 감가상각
기타 비용
기타 만일의 사태
자금 조달 출처:
차입금

회사는 분기 1회 일시불로 대출을 받을 계획이다.

표 2.6 - Sokolsky DOK OJSC의 자금 조달 조건

2.3 안기업의 투자 활동 결과의 효과 분석

투자 프로젝트의 효율성을 계산하는 데 사용되는 주요 지표는 순 현재 가치입니다. NPV는 시간 차이를 고려하여 주어진 프로젝트의 총 비용에 대한 총 현금 수입의 초과를 특성화합니다. 한 번에 투자하는 경우 NPV는 다음 공식을 사용하여 계산됩니다.

여기서 CFt - t 번째 단계의 현금 흐름;

I 0 - 초기 단계의 투자 금액;

r - 할인율;

T는 투자 주기의 기간입니다.

프로젝트의 투자 주기 - (3년) - 12분기 Т = 12;

단계 번호 t = 1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12.

순 현재 가치의 계산은 표 2.7에 나와 있습니다.

표 2.7 - 순현재가치 계산

	현금 흐름, 천 루블	r=0.2에서 할인 계수	순 현재 가치, 천 루블

표 2.7은 기술 재장비 프로젝트가 3년 안에 성과를 낼 것임을 보여줍니다. 순 할인 소득은 771,502.6천 루블입니다. 이것은 프로젝트에 돈을 투자하는 것이 편리함을 확인하는 것으로 간주됩니다. 프로젝트가 효과적입니다.

투자 수익성 지수(PI). PI는 프로젝트의 상대적 수익성 또는 투자 단위당 프로젝트 현금 흐름의 할인 가치를 보여줍니다.

PI 기준을 고려하는 것은 다음과 같은 경우에 유용합니다.

반복 조직 비용은 투자 비용과 관련하여 높습니다.

프로젝트 구현의 상당히 초기 단계에서 안정적인 수입이 유입되기 시작하는 프로젝트에서.

가장 일반적으로 PI는 프로젝트의 순 현재 가치를 초기 투자 비용으로 나누어 계산합니다. 이 경우 결정 기준은 NPV 지표에 대한 결정을 내릴 때와 동일합니다. PI > 0. 이 기준은 투자의 효율성을 분석하기 위한 매우 완벽한 도구입니다.

할인 원가 수익률 지수

파이 = 1 + 771502.6: 1315168.48 = 1.587%

PI > 1.0 - 투자가 수익성이 있고 선택한 할인율에 따라 수용 가능합니다. 즉, 투자 1 루블을 투자하면 1.59 루블의 순이익이 발생합니다.

우리는 2011-2014년 기업의 손익에 대한 예측 보고서를 작성할 것입니다. 표 2.8에 따라.

표 2.8 - 보고 재무 결과 OJSC "Sokolsky DOK"

	색인	기준(2011)년	1학년(2012)	2년차(2013)	3학년(2014)
1. 판매 수익금
	제품 판매 수익
2. 비용
	가격
3. 총 이익
	총 이익
4. 판매 및 관리비
	판매 및 관리 비용
5. 매출이익(손실)
	매출이익(손실)
6. 영업외비용
	대출금 상환 비용 및 채무에 대한 이자
	고정 자산의 취득
7. 세전이익(손실)(회계이익)
	세전이익(손실)(회계이익)
8. 소득세
	소득세
9. 순이익
	순이익

따라서 기업의 기술 재 장비 프로젝트가 효과적입니다. 프로젝트의 회수는 구현 3년차에 이루어질 것입니다. 또한 판매 수익을 3배 늘릴 수 있습니다. 이 경우 판매 이익은 386440.37 천 루블에 이릅니다. 순이익은 1992,000 루블에 이릅니다.

위의 분석에서 우리는 Sokolsky DOK OJSC의 투자 활동이 이 순간차입 없이는 불가능하므로 회사는 투자를 유치하기 위해 가장 수익성 있는 옵션과 프로젝트를 고려해야 합니다.

3. 투자활동 개선방안

3.1 그래서최적의 자금원 구조 구축

일반적으로 자금 조달 문제는 기초가 탄탄하고 수익성이 높은 많은 투자 프로젝트에서 중요한 요소입니다.

실습에서 알 수 있듯이 투자 대출 실행에 유리한 조건이 있는 경우 차용인은 자본 요구 사항의 상당 부분이 자신의 자금 조달 출처에서 충당되는 경우에만 부족한 자금을 받을 것으로 합리적으로 기대할 수 있습니다. 동시에 프로젝트 위험 수준과 차용인의 신용도에 따라 허용되는 최소 자본 지분은 25%에서 50% 사이입니다.

재무 및 투자 분석의 이론과 실제에서 자기 자본과 차입 자본은 전통적으로 장기 투자 자금을 조달하기 위한 자금 출처로 구분됩니다. 이를 통해 재무 분석가는 프로젝트에 투자된 자본의 가중 평균 가격을 객관적으로 평가할 수 있습니다. 그러나 그러한 투자 자금 조달 출처의 분류는 국내 시스템에서 사용되는 이러한 출처의 분류와 어느 정도 모순됩니다. 회계및 국가 통계 관찰.

자금 조달 수단의 최적 구조를 입증하려면 다른 분류를 사용하는 것이 좋습니다. 자본을 외부 및 내부 자금 출처로 분할하고 은행 대출, 다른 조직의 대출, 회사채 발행 자금, 예산 할당 등을 별도의 차입 자금 출처 그룹으로 할당합니다. 재무 분석가가 회사 소유주와 채권자에게 개별적으로 적용되는 특정 목표를 고려할 수 있도록 합니다. 또한, 회사 소유주에게 추가로 부과되는 재무 위험 수준은 투자 자본 서비스의 고정 금융 비용과 직접 관련되어 있으며 전체 자금 조달 규모에서 차입금이 차지하는 비중을 결정하는 것이 가능합니다. - 기간 투자.

자본 구조를 입증하기 위해 투자 자본 수익률, 자기 자본 수익률, 가중 평균 자본 가격과 같은 평가 기준을 사용할 수 있습니다.

투자 프로젝트의 최적 자본 구조를 분석하고 평가할 때 다음 단계를 준수하는 것이 좋습니다.

1. 자금 조달의 가능한 출처에 관계없이 자본에 대한 총 수요가 추정됩니다. 이 경우 - 9516,000 루블.

2. 장기 투자 자금을 조달하기 위해 할당된 총 자금 금액에서 자기 자본의 가능한 최대 지분이 결정됩니다.

3. "수익성 - 재무 위험"지표는 투자 자본 구조의 모든 옵션에 대해 계산됩니다. 10페이지의 표 3.1.

4. 투자 자본 수익률이 계산됩니다. 11페이지의 표 3.1.

5. 최대 지표의 기준을 사용하여 자금 조달 총액에서 자기 자본의 최대 지분과 0 수준 사이의 한계 내에서? 다양한 출처에서 장기 투자 자금을 조달하기 위해 받은 자금의 최적 조합인 최소 RW가 결정됩니다.

투자 대출 조건에서 Sokolsky DOK OJSC는 1,315,168.48,000 루블의 차입 자금이 필요합니다.

표 3.1 - Sokolsky DOK OJSC의 최적 자금원 구조 평가

지표	자본구조, %(SC/SC)
투자 자본 구조 분석을 위한 초기 데이터
1. 모든 자금 조달 출처, 천 루블에서 자본이 필요합니다.
2. 투자 자금 조달에 사용되는 자기 자본 금액, 천 루블.
3. 투자 자금 조달에 사용되는 차입 자본 금액, 천 루블.
4. 무위험 수익률 금융 시장, 계수
5. 차입금의 평균 이자율, 계수.
6. 과세 및이자 지불 전 프로젝트 이익의 연간 가치, 천 루블.
7. 기업의 이익에서 세율 및 기타 공제율, 계수.
분석 지표
8. 자기 자본 수익률 ((p. 6 - p. 5 * p. 3) * (1-p. 7) / p. 2)), 계수.
9. 재무 위험 수준 ((p. 5 - p. 4) * (p. 3 / p. 1)), 계수.
10. 지표 "수익성-위험"(p. 8 / p. 9), 계수.
11. 자본 수익률 (회수 기간) (p. 1 / (p. 6 - p. 5 * p. 3) * (1 - p. 7)), 년

따라서 새로운 단지를 인수하기위한 최적의 자금 출처 구조는 다음과 같습니다.

차입금 - 80%;

자체 자금 - 20%.

3.2 등임대 변경

리스는 은행 대출과 관련하여 자본 투자에 자금을 조달하는 대체 방법입니다.

일반 계획 임대 거래. 이 부동산의 공급업체이자 임대인인 OAO Sokolsky DOK와 관련된 3자 거래는 고전으로 간주됩니다.

다음은 운용리스 계약에 따른 리스료 계산입니다.

표 2.6에 따르면 새 장비를 구입하려면 12,794,000 루블의 자금이 필요합니다.

계약 조건:

1. 계약 대상의 재산 가치 - 12,794,000 루블.

2. 계약기간 - 2년

3. 전체 복구에 대한 감가상각률 - 연간 10%;

4. 임대인이 부동산 구매에 사용한 대출 금리 - 연 15%

5. 사용한 신용 자원의 양 - 12,794,000 루블;

6. 임대인에 대한 수수료 비율 - 연 10%

7. 추가적인 서비스임대 계약에 의해 규정 된 임대인, 총 40,000 루블 포함 : 재산 사용 (운영)을위한 컨설팅 서비스 제공 - 25,000 루블; 여행 경비 - 5,000 루블; 직원 교육 - 10,000 루블;

10. 부가가치세율 - 20%

11. 리스료는 매 분기 1월 1일에 분기별로 균등하게 분할하여 지급합니다.

표 3.2 - 재산의 평균 연간 가치 계산

임대 지불 금액을 찾기 위해 다음 공식이 사용됩니다.

LP \u003d AO + PC + KV + DU + VAT, (3.1)

여기서 AO - 감가상각 공제

PC - 대출 이자

KV - 커미션

DU - 추가 서비스

총 지불

VAT - 부가가치세

LP - 리스 지불

연도별 총 리스료를 계산합니다.

PC \u003d 12794 * 15: 100 \u003d 1919.1 천 루블.

KV \u003d 12794 * 10: 100 \u003d 1279.4 천 루블.

DU \u003d 40: 2 \u003d 20,000 루블.

B \u003d 1279.4 + 1919.1 + 1279.4 + 20 \u003d 4497.9 천 루블.

VAT \u003d 4497.9 * 20: 100 \u003d 899.6 천 루블.

LP \u003d 4497.9 + 899.6 \u003d 5397.5 천 루블.

AO \u003d 12794 * 10: 100 \u003d 1279.4 천 루블.

PC \u003d 11514.6 * 15: 100 \u003d 1727.19 천 루블.

KV \u003d 11514.6 * 10: 100 \u003d 1151.46 천 루블.

DU \u003d 40: 2 \u003d 20,000 루블.

B \u003d 1279.4 + 1727.19 + 1151.46 + 20 \u003d 4178.05 천 루블.

VAT \u003d 4178.05 * 20: 100 \u003d 835.61 천 루블.

LP \u003d 4178.05 + 835.61 \u003d 5013.66 천 루블.

임대 계약의 전체 기간 동안의 임대 지불 총액:

LP + PL = 5397.5 + 5013.66 = 10411.16 천 루블.

리스 지불 금액:

10411.16: 2: 4 \u003d 1301.4 천 루블. 분기당

표 3.3 - JSC "Sokolsky DOK"의 임대 비용 지불 일정

	금액, 천 루블

따라서 일반적으로 2년 동안의 임대 비용은 10,411.16,000 루블에 이릅니다. 분기별로 회사는 1,301.4 천 루블을 지불합니다.

기업이 신용으로 새 장비 세트를 구매하는 경우 다음을 지불합니다.

12794 * 15% * 2 = 3838.2 천 루블. (백분율)

총 투자: 12794 + 3838.2 = 16632.2 천 루블.

새로운 장비를 임대하는 데 드는 비용은 10,411.16,000 루블입니다.

따라서 임대에서 새로운 장비의 복합체를 구입하는 것이 기업에 더 유리합니다. 6221.04 천 루블을 절약 할 수 있습니다.

3.3 최적의 유치 금융 대출

기업이 경제 활동을 확장하기 위해 끌어들이는 차입금의 일부로 은행 대출이 우선 역할을 합니다.

대출 유형별로 은행 대출 조건을 평가하는 과정에서 평균 조건의 개별 상업 은행 조건에서 금융 대출을 유치하는 비용을 비교할 수 있는 "보조금 요소"라는 특수 지표가 사용됩니다. 금융 시장에서. 이 지표의 계산은 다음 공식에 따라 수행됩니다.

GE = 100 - (3.2)

여기서: GE - 제안된 조건에 대한 특정 금융 대출 비용의 편차 크기를 특성화하는 보조금 요소 지표 상업 은행, 평균에서 시장 가치유사한 신용 상품, %

PR - 신용 기간의 특정 간격(n)에 지급된 이자의 금액.

OD - 신용 기간의 특정 간격 동안 상각된 원금 금액;

BC - 기업이 유치한 은행 대출의 총액;

i - 금융 시장에서 유사한 신용 상품에 대한 대출의 평균 이자율

n - 상업 은행에 대한 자금 지불이 수행되는 신용 기간의 특정 간격.

t - 크레딧 기간의 총 기간으로, 포함된 간격 수로 표시됩니다.

2011 년에 회사는 10 만 루블의 새 장비 구매를 위해 대출을 유치해야했습니다.

이 경우 4가지 옵션이 있습니다.

1. 대출 계약서 2011년 9월 20일자 러시아 연방의 주식 상업 Sberbank 연간 수준 신용율- 18%; 대출에 대한 이자는 미리 지불됩니다. 부채의 원금 상환 - 대출 계약 종료시.

2. 2011년 9월 27일자 러시아 연방 주식 상업 Sberbank와의 대출 계약. 연간 신용 수준은 16%입니다. 대출에 대한 이자는 매년 말에 지불됩니다. 주요 부채는 매년 말에 균등하게 상각됩니다(금액의 1/3).

3. 2011년 10월 15일자 러시아 연방 주식 상업 Sberbank와의 당좌 대월 대출에 대한 일반 협정. 연간 신용 수준은 20%입니다. 대출에 대한 이자는 매년 말에 지불됩니다. 원금 상환 - 계약 종료시.

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위험의 본질과 개념, 분류 및 유형(일반 및 특정), 투자 활동의 특징. 투자 활동의 위험 관리 방법, 규제 프로세스 및 이를 줄이기 위한 조치 개발.

학기 논문, 2015년 5월 26일 추가됨


기업의 투자 활동의 특징과 현재 개발 단계에서 효율성을 높이는 주요 방향에 대한 연구. 조직 구조 및 재무 및 경제 활동 분석. 투자 관리의 원칙.

학기 논문, 2013년 1월 4일 추가됨


기업의 효율성을 높이는 요인으로 인사 동기. 기업의 재정 및 경제 활동 분석. 조직의 물질적 인센티브를 개선하기 위한 효율성 연구 및 조치 개발.

러시아 연방 농업 및 식품부

울리야놉스크 주립 농업 아카데미

코스 작업

징계로: 농공단지금융

주제: "기업의 투자 활동의 효율성 평가"

학생이 완료

통신학과 2과목

경제학부

쿠람시나 R.R.

소개 3

투자 관리 효과의 이론적 토대 5

1.1 투자의 성격, 역할 및 분류 5

1.2 투자 결정의 경제적 정당화 방법 9

1.3. 기업의 투자 활동 활성화 요인 12

레닌 14의 이름을 딴 SPK의 투자 활동의 효율성에 대한 개발 및 평가 현황

2.1 경제의 조직 및 법적 지위 14

2.2 고정자산 투자 규모 및 구조 15

2.3 투자활동의 종류와 경제적 효율성 21

자본 투자의 효율성을 향상시키는 주요 방법 24

3.1 기업 투자를 위한 투자 계획의 정당성 24

3.2 제품 비용 분석 26

3.3 경제의 유동 자산 분석 29

3.4 경제의 자체 운전 자본 및 순 자산의 역학 분석 30

3.5 경제의 투자 포트폴리오 형성 문제를 개선하기 위한 방법 개발 32

결론 35

참고 문헌 39

소개

통합 부동산 단지의 취득.

신조.

3. 재프로파일링.

4. 재건.

5. 현대화.

6. 특정 유형의 장비 개조.

7. 무형 자산에 대한 혁신적인 투자.

8. 유형 유동 자산의 재고 증가에 대한 투자.

운전자본 투자의 특징은 유동 자산의 수명(1년)일 뿐만 아니라 투자의 부분화를 수반하는 구성의 부분적 특성입니다. 이러한 기능은 관리 분야에서 재무 정책의 유연성을 보장하는 데 중요합니다.

자산의 올바른 구조를 결정하십시오.

상품의 가능한 최소 가치를 갖도록 노력하십시오 - 자재 재고;

현금 흐름을 가속화하고 구매자와 고객 모두로부터 적시에 돈을 받습니다.

생산량 증가;

농장에 적합한 투자 전략을 개발하십시오.

최근 몇 년 동안 끓어오르고 러시아에서 발생한 금융 위기의 맥락에서 투자라는 주제는 무의미해 보일 수 있습니다.

코스 작업은 사라토프 지역의 레닌의 이름을 따서 명명된 SPK의 자료를 기반으로 합니다.

코스 작업의 목적은 경제 기업의 투자 활동의 효율성을 평가하는 재정 진단, 개선 제안의 형성, 시장에서 경제의 효율성 향상을 목표로 하는 포트폴리오 구성 문제 해결입니다. 경제.

코스 작업의 목표는 레닌의 이름을 딴 SPK의 현재 활동에 대한 진단, 투자 포트폴리오 형성의 문제 식별, 재무 성과 평가, 경제의 재무 상태를 개선하기 위한 관리 결정 옵션 선택입니다.

1 투자관리 효율성의 이론적 토대

1.1 투자의 본질, 역할 및 분류

기업의 투자는 이익을 창출하고 다른 경제적 또는 비경제적 효과를 달성하기 위한 목적으로 경제 활동의 다양한 대상에 대한 모든 형태의 자본 투자이며, 그 구현은 시장 원칙을 기반으로 하고 다음과 관련됩니다. 시간, 위험 및 유동성 요인.

자본 투자의 대상에 따라 실물 투자와 금융 투자로 나뉩니다. 실제 (또는 자본 형성) 투자는 고정 자산의 재생산, 혁신적인 유형 자산의 자본 투자, 기업의 운영 활동 구현 또는 작업 개선과 관련된 재고 및 기타 투자 대상의 재고 증가에 대한 자본 투자를 특징으로 합니다. 직원의 생활 조건.

실제 투자는 다양한 형태의 기업에 의해 이루어지며, 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

1. 통합 부동산 단지의 취득. 그것은 산업, 상품 또는 활동의 지역 다각화를 제공하는 대기업의 투자 운영입니다. 이러한 형태의 실제 투자는 일반적으로 전체 재무 잠재력, 기술의 보완성을 보다 효율적으로 사용할 가능성으로 인해 장부가와 비교하여 두 기업의 자산 총 가치로 구성된 "상승 효과"를 제공합니다. 제품 범위, 운영 비용 수준 감소 가능성, 다양한 지역 시장에서 유통 네트워크 공유 및 기타 유사한 요소.

2. 신축. 그것은 특별히 할당 된 영토에서 개별적으로 개발 된 프로젝트에 따라 완전한 기술주기를 가진 새로운 시설 건설과 관련된 투자 작업이며, 기업은 향후 운영 활동량이 크게 증가하여 신규 건설에 의존합니다. , 해당 산업, 제품 또는 지역 다각화(지점, 자회사 설립 등).

3. 재프로파일링. 신제품 출시를 위한 생산 공정 기술의 완전한 변화를 제공하는 투자 운영입니다.

4. 재건. 현대 과학 기술 성과를 기반으로 전체 생산 프로세스의 중요한 변환과 관련된 투자 작업입니다. 생산 잠재력을 근본적으로 높이고 제품 품질을 크게 개선하며 자원 절약 기술을 도입하기 위해 기업 재건에 대한 종합 계획에 따라 수행됩니다. 재건축 과정에서 개별 생산 건물 및 건물의 확장이 수행될 수 있습니다(새로운 기술 장비를 기존(건물)에 배치할 수 없는 경우, 청산되는 대신 동일한 목적의 새 건물 및 구조물의 건설 기술 또는 경제적 이유로 추가 운영이 부적절하다고 인정되는 기존 기업의 영역.

5. 현대화. 그것은 개선과 관련된 투자 작업이며 기업이 사용하는 기계, 메커니즘 및 장비의 주요 함대의 건설적인 변화를 통해 현재 기술 프로세스 수준에 해당하는 상태로 생산 고정 자산의 활성 부분을 가져옵니다. 영업 활동.

6. 특정 유형의 장비 개조. 교체(물리적 감가상각으로 인한) 또는 추가(활동량의 증가 또는 변경되지 않는 특정 유형의 장비로 기존 장비의 생산성을 증가할 필요성으로 인한)와 관련된 투자 작업입니다. 기술 프로세스의 일반 계획 특정 유형의 장비 업그레이드는 주로 생산 고정 자산의 활성 부분을 단순 재생산하는 프로세스를 특징으로 합니다.

7. 무형 자산에 대한 혁신적인 투자. 상업적 성공을 달성하기 위해 기업의 운영 및 기타 활동에서 새로운 과학 및 기술 지식을 사용하는 것을 목표로 하는 투자 작업입니다. 무형 자산에 대한 혁신적인 투자는 두 가지 주요 형태로 수행됩니다. a) 완성된 과학 및 기술 제품 및 기타 권리(과학적 발견, 발명, 산업 디자인 및 상표에 대한 특허 취득, 노하우 취득, 프랜차이즈 라이센스 등) P.); b) 새로운 과학 및 기술 제품을 개발함으로써(기업 자체 내에서 그리고 관련 엔지니어링 회사의 주문에 따라). 무형 자산에 대한 혁신적인 투자를 구현하면 경제 활동의 모든 영역에서 기업의 기술적 잠재력을 크게 높일 수 있습니다.

8. 유형 유동 자산의 재고 증가에 대한 투자. 기업의 사용된 영업 자산의 규모를 확대하여 투자 활동의 결과로 비유동 및 유동 영업 자산의 개발에 필요한 비례(균형)를 보장하는 것을 목표로 하는 투자 작업입니다. 이러한 형태의 투자에 대한 필요성은 이전에 고려된 실제 투자 형태에 의해 제공되는 생산 잠재력의 확장이 추가 생산량을 생산할 가능성을 결정한다는 사실 때문입니다. 그러나 이러한 가능성은 특정 유형의 자재 유동 자산(원재료, 자재, 반제품, 저가 및 마모 품목의 재고 등)의 사용 볼륨의 상응하는 확장을 통해서만 실현될 수 있습니다.

나열된 모든 형태의 실제 투자는 세 가지 주요 영역으로 축소될 수 있습니다. 자본 투자 또는 자본 투자(처음 6가지 형태); 혁신적인 투자(7번째 형태) 및 유동 자산의 성장에 대한 투자(8번째 형태).

기업의 특정 유형의 실제 투자 선택은 산업, 제품 및 활동의 실제 다각화(영업 소득 규모 확대를 목표로 함), 새로운 자원 및 노동 절약 기술 도입 가능성(목표 운영 비용 절감) 및 투자 자원 형성 가능성 (실제 투자 대상에 투자하기 위해 유치 된 자본 및 돈 및 기타 형태).

실제 투자의 특정 성격과 그 형태는 기업에서 관리의 특정 기능을 미리 결정합니다.

기업의 실제 투자 관리는 투자 목표 달성을 목표로 가장 효과적인 실제 투자 프로젝트를 준비, 평가 및 구현하기 위한 원칙 및 방법 시스템입니다.

기업의 실제 투자 관리 현대적인 조건선진 시장 경제를 가진 서구 국가에서 널리 퍼진 새로운 과학적 방향인 "프로젝트 관리" 시스템의 방법론을 기반으로 합니다.

프로젝트 관리는 전체 수명 주기 동안 모든 유형의 투자 프로젝트 개발 및 구현을 위한 모든 프로세스를 구현하여 목표를 효과적으로 달성하기 위한 현대적인 시스템 방법론입니다.

1.2 투자 결정의 경제적 정당화 방법

프로젝트 관리의 방법론을 고려하여 기업의 실제 투자를 관리하는 일반적인 프로세스가 구축되고 있습니다. 이 프로세스는 다음 주요 단계의 맥락에서 수행됩니다.

이전 기간의 실제 투자 현황 분석.

이 분석 과정에서 이전 기간의 기업 투자 활동 수준과 이전에 시작된 실제 투자 프로젝트 및 프로그램의 완료 정도가 평가됩니다.

분석의 첫 번째 단계에서는 사전 계획 기간 동안 기업의 총 투자에서 실제 투자가 차지하는 비율인 실물 자산의 성장에 대한 총 자본 투자 규모의 역학을 연구합니다.

분석의 두 번째 단계에서는 실제 투자 대상의 맥락에서 개별 투자 프로젝트 및 프로그램의 구현 정도, 이러한 목적을 위해 제공되는 투자 자원의 개발 수준이 고려됩니다.

분석의 세 번째 단계에서 이전에 시작된 실제 투자 프로젝트 및 프로그램의 완료 수준이 결정되고 완전한 완료에 필요한 투자 자원의 양이 지정됩니다.

분석의 네 번째 단계에서는 해당 단계의 완료된 실제 투자 프로젝트의 효율성 수준, 예상 지표의 준수 여부를 검사합니다.

2. 향후 기간의 실제 투자 총액 결정. 이 지표를 결정하는 기초는 개별 유형의 맥락에서 기업의 고정 자산과 무형 및 유동 자산의 계획된 증가로 생산 및 상업 활동의 증가를 보장합니다. 이 증가량은 이전에 완료되지 않은 자본 건설(진행 중인 자본 투자)의 역학을 고려하여 지정됩니다.

실제 투자 형태의 정의. 이러한 형식은 다음과 같이 정의됩니다.

기업의 특정 투자 활동 영역을 기반으로 고정 자산 및 무형 자산의 재생산을 보장하고 자체 유동 자산의 양을 확장합니다.

4. 실제 투자의 목적과 형태에 부합하는 투자 프로젝트의 개발(선정). 모든 형태의 대규모 실제 투자(마모로 인한 특정 유형의 메커니즘 및 장비 갱신 제외)는 실제 투자 프로젝트로 간주됩니다. 이러한 투자 프로젝트를 준비하려면 기업 자체 내에서 비즈니스 계획을 개발해야 합니다. 소규모 실제 투자 프로젝트의 경우 짧은 버전의 사업 계획을 개발할 수 있습니다(구현 가능성을 직접적으로 결정하는 섹션만 요약).

또한 이 관리 단계에서 투자 시장의 현재 공급을 연구합니다. 개별 실제 투자 대상은 기업의 투자 활동 방향(부문 및 지역 다각화)과 가장 완전히 일치하는 연구를 위해 선택됩니다. 개별 자산(장비, 기술 등)의 취득 가능성과 조건은 기존 유형의 구성을 업데이트하는 것으로 간주됩니다. 선택한 투자 대상에 대한 철저한 검토가 수행됩니다.

위험 요소를 고려한 개별 투자 프로젝트의 효율성 평가. 예비 단계에서 개발되거나 선택된 투자 프로젝트는 기업의 시장 가치의 성장을 보장한다는 측면에서 효율성의 관점에서 상세한 분석 및 평가를 받습니다. 동시에 각 특정 투자 프로젝트에 내재된 위험을 식별 및 평가하고 전체 수준이 프로젝트의 예상 수익성 수준과 일치하는지 확인합니다.

이 관리 단계에서 개별 투자 프로젝트의 위험과 함께 기업 전체의 실제 투자와 관련된 위험이 평가됩니다. 이러한 투자 활동의 방향은 대규모로 그리고 일반적으로 장기간 동안 자체 자본의 전환과 관련되어 현재 의무에 대한 기업의 지급 능력 수준이 감소할 수 있습니다. 또한 개별 투자 프로젝트의 자금 조달은 상당한 양의 차입금을 유치하여 수행되는 경우가 많으며 이는 장기적으로 기업의 재무 안정성을 저하시킬 수 있습니다. 따라서 관리 과정에서 투자 위험이 기업의 수익성, 지급 능력 및 재무 안정성에 어떤 영향을 미칠지 사전에 예측할 필요가 있습니다.

1.3. 기업에 대한 투자 활동 활성화 요인

기업의 실제 투자 프로그램 구성. 이 관리 단계의 과정에서 개별 투자 프로젝트를 기반으로 수익성, 위험 및 유동성 수준, 준수 수준 기준에 따라 순위가 매겨집니다. 공통 목표기업의 투자 정책 등 객관적인 한계 - 계획된 실제 투자의 총량 및 투자 자원 형성의 가능한 양을 기반으로 투자 프로그램에는 전략적 기간에 가장 높은 개발 속도와 시장 가치의 성장을 보장하는 투자 프로젝트가 포함됩니다.

이 프로그램이 정의된 우선순위 목표(수익성 극대화, 투자 위험 최소화)에 따라 구성되면 실제 투자 프로그램의 추가 최적화가 필요하지 않습니다. 개별 목표의 균형이 제공되면 기업의 투자 프로그램은 균형을 달성하기 위해 다양한 목표 기준에 따라 최적화된 후 직접 구현을 위해 승인됩니다.

개별 투자 프로젝트 및 투자 프로그램의 실행을 보장합니다. 각 특정 실제 투자 프로젝트의 구현을 보장하는 주요 도구는 선택한 자금 조달 계획, 개발된 자본 예산 및 투자 프로젝트 구현 일정 일정입니다.

프로젝트 파이낸싱 계획은 구현을위한 재정적 기반을 결정하고 필요한 투자 자원의 형성과 개별 작업 구현을 위한 예산 개발의 기반입니다.

자본 예산은 최대 1년 동안 개발되며 실제 프로젝트 구현과 관련된 모든 비용 및 자금 수령을 반영합니다.

투자 프로젝트 구현을 위한 일정 일정은 특정 유형의 작업 수행을 위한 기본 기간 및 계약에 명시된 기능적 의무에 따라 고객 또는 계약자의 특정 대표자에게 실행 책임 할당을 결정합니다. 작업의 성능.

투자 프로젝트 및 투자 프로그램의 실행을 지속적으로 모니터링하고 통제합니다. 실제 투자 관리의 이 단계는 각 투자 프로젝트의 주요 성과 지표(수명 주기가 끝날 때까지)와 전체 투자 프로그램에 대해 기업에서 조직된 투자 통제의 틀 내에서 구현됩니다.

2 레닌의 이름을 딴 SPK의 투자 활동의 효율성에 대한 개발 및 평가 현황

2.1 경제의 조직 및 법적 지위

SEC 업무 관리 조직을 정의하는 문서가 헌장입니다. SPK의 최고 통치 기구는 집단농민총회이다. SPK 이사회 선출 총회집단농민이며 SEC의 업무를 관장하는 시험배급기관입니다. 경영이사회는 부서장과 전문가로 구성된다. 이사회 의장은 SPC 회장이 맡는다. 이사회의 부의장이 있습니다. 책임은 산업(작물 생산, 축산)별로 이사회의 다른 직원들에게 분배됩니다.

농업인 집단 총회에서 선출된 감사 위원회는 SEC 이사회와 공무원의 경제 및 재정 활동을 통제합니다. SEC 헌장에 따라 SEC는 준수, 재산 안전, 자금 및 물질적 자산 지출을 통제합니다.

SPK "임. 레닌"은 사라토프 지역의 건조한 대초원 지역에 위치한 중앙 부동산을 포함합니다.

SPK의 공산품 인도 지점 "im. 레닌"은 육류 가공 공장, 건조 및 탈지유 공장입니다.

기본적으로 이 지역의 영토는 구호 여건에 따라 복잡한 농기계와 도구를 사용하여 기계화된 경작과 수확에 적합합니다.

이 지역의 토양 덮개는 주로 chernozem 유형의 토양으로 대표됩니다. 자연 조건에 따라이 지역의 영토는 대초원과 산림의 두 하위 구역으로 나뉩니다. 이 지역의 기후는 급격한 대륙성 기후로 종종 건조한 바람과 검은 폭풍이 반복됩니다. 연평균 강수량은 400-500mm이고 기온이 10도 이상인 기간의 강수량은 201-250mm입니다. 서리가 내리지 않는 기간은 111-115일입니다.

토지 자금은 농업 자원의 가장 중요한 구성 요소입니다. 합리적인 토지 사용은 궁극적으로 토양 품질을 개선하고 작물 수확량을 증가시킵니다. 토지 기금 SPK의 구조 im. 레닌은 표 1에 나와 있습니다.

표 1 농장 규모 및 생산량 지표

지표
총 토지 면적
총 농지
그 중: 경작지
헤이필드
목초지
산림 지역

<표 1>의 자료에 따르면 농경지 구성에는 큰 변화가 없었다고 할 수 있다. 2008년에는 2006년에 비해 3헥타르가 약간 감소했습니다. 이것은 농장이 토지를 개선하고 순환시키기 위해 노력하지 않는다는 것을 암시합니다.

2.2 고정 자산 투자 규모 및 구조

에게 경제 상황경제 활동의 결과가 의존하는 것은 토지 및 노동 자원, 고정 및 운전 자본을 기업에 제공하는 것입니다. 이러한 조건을 고려해보자.

농장에는 기계 및 트랙터 함대(MTP), 식료품 저장실, 제재소, 주민들에게 서비스를 제공하는 제분소, 주유소가 있습니다. 문화 및 커뮤니티 시설: 유치원, 상점, 매점, 중등 학교, 문화 센터, 집단 농장 보드, 모스크.

잉여가치를 창출하는 노동력은 상품 생산에 주도적인 역할을 합니다. 올바른 노동 조직, 자격을 갖춘 인력의 가용성은 기업에서 높은 생산 결과를 달성하기 위한 주요 요소 중 하나입니다. 상태 분석용 노동 자원표 2의 다음 지표를 고려하십시오.

표 2의 지표는 연구 기간 동안 SPK im.Lenin에서 직원 수와 구조에 약간의 변화가 있음을 나타냅니다. 2004년 전체 직원 수는 2002년 수치에 비해 20명이 증가했습니다. 분석에서 알 수 있듯이 개체수 증가의 주요 원인은 소, 돼지, 양의 개체수 증가였습니다.

표 2 노동자원의 구성 및 구조

지표							2008년 %에서 2006년까지
총 직원
농업 노동자
정규직
트랙터 운전사
작동 착유기
직원
지도자들
전문가
보조 노동자. 생산
무역 종사자, 공중 급식
건설 노동자

주요 생산 수단을 경제에 제공하는 것은 경제 활동의 결과, 작업의 완전성과 적시성, 따라서 생산량, 비용 및 기업의 재정 상태를 결정하는 중요한 요소입니다. 표 3에서 레닌의 이름을 따서 명명된 SPK의 고정 자산의 구성과 구조를 고려하십시오.

표 3 고정자산의 구성 및 구조

지표							2008년 %에서 2006년까지
구조
기계 및 장비
차량
기타 가계 인벤토리
일하는 소
생산적인 가축
다른 유형의 OS

표 3은 2008년 고정 자산의 상당 부분이 건물(48%), 구조물(11%)임을 보여줍니다. 분석 기간 동안 고정 자산의 구조가 크게 변경되었으며 특히 2004 년 고정 자산 총 금액에서 건물이 차지하는 비중 생산 자산 2006년에 비해 90% 증가했습니다. 2008년에는 2006년에 비해 "작업용 소" 범주에서 2배, "산업 및 가정용품" 범주에서 56%의 약간의 변경이 있었습니다.

기업의 재무 상태는 지급 능력, 특정 날짜의 신용도, 일반적으로 해당 기간의 1일을 특징으로 합니다. 공급자, 구매자, 은행과의 관계의 성격은 기업의 재정 상태에 따라 다릅니다. 이러한 재무 상태 지표를 계산하기위한 정보 출처는 회계 및 통계보고입니다. 기업의 대차 대조표, 재무 결과 및 실행, 현금 흐름표 등

SEC의 재무 상태에 대한 일반적인 분석은 SEC의 대차 대조표 지표의 절대 값을 기준으로 수행됩니다.

표 4 레닌의 이름을 딴 SPK의 잔고 분석을 위한 계산 결과

균형이 되다				변경 사항
				천 루블.
나 비유동자산
II 유동자산
주식 및 부가가치세
원료
성장과 살찌기 위한 동물
진행중인 비용
현금
매출채권(만기 1년 이내)
균형
III 자본 및 준비금
IV 장기부채
V 유동부채
외상 매입 계정

2006-2008년 동안 레닌의 이름을 딴 SPK의 자산을 분석한 결과 " 비유동자산" 11,515,000 루블, "현재 자산"이 6,846,000 루블 감소했습니다. "현금"의 점유율이 0.02%에서 0.2%로 변경되었으며 성장률은 플러스(8%)입니다. "수취 계정"도 2386,000 루블 감소했습니다. 고정 자산의 절대적 증가에도 불구하고 점유율은 감소했으며 SEC의 고정 자산은 제품 생산을 위한 조건과 SEC가 의무를 제때에 지불할 수 있는 가장 유동적인 자산을 만듭니다.

부채의 분석은 대차대조표 통화의 성장률(10%), 자기 자금의 성장률(자본 및 준비금" 5%)에 비해 낮은 것으로 나타났으며, 미지급금이 45%를 차지하는 급격한 증가를 보였습니다. 대차 대조표 통화의 변경. SEC 부채 분석에 따르면 "자본 및 준비금"의 비율이 5% 증가하고 미지급금이 1625,000 루블 증가했습니다.

재고 및 원가 구조에서 진행 중인 원가의 비중이 2배 증가하였습니다. 또한 "원재료 및 재료" 비용이 47% 감소합니다. SEC에 대한 "준비금 및 VAT"의 구조는 크게 변경되지 않았습니다. 레닌의 이름을 딴 SPK의 재정적 안정성을 분석하려면 다음 표를 고려하십시오.

표 5 레닌의 이름을 딴 SPK의 재정 안정성을 결정하기 위한 지표 계산.

이 경우 2008년 자체자금 흑자는 2006년에 비해 감소하지만 레닌의 이름을 딴 SEC의 재무상태는 자체 운전자본을 희생하여 준비금과 비용을 제공하기 때문에 안정적이다.

대차 대조표의 유동성 분석은 SEC의 신용도를 평가하기 위해 수행됩니다. 대차대조표 유동성 분석 결과는 다음 표와 같습니다.

표 7 레닌의 이름을 딴 SEC 대차대조표 유동성 분석 계산 결과

지표
1. 현금
2. 단기부채
3. 유동성

농업 기업의 총생산 및 시장성 있는 생산량의 성장을 위한 중요한 조건은 생산 잠재력의 개발입니다.

표 8은 농업 생산 자산의 비용을 보여줍니다: 100ha당. 2008년 농지는 2007년에 비해 123.9천 루블, 2006년에는 212천 루블이 증가했습니다. 2008 년 평균 연간 직원 당 2007 년에 비해 23.5 천 루블, 2006 년에 47.1 천 루블이 증가했습니다.

투자활동의 종류와 경제적 효율성

에너지 용량: 100ha당. 2008년 농경지는 2007년 대비 8마력, 2006년 대비 9.9마력 감소했다. 100헥타르당 2008년 작물은 2007년 대비 2.1마력 증가했고 2006년 대비 21.6마력 감소했다. 2008년에는 2007년에 비해 1년 평균 직원 1인당 2.3마력, 2006년에 비해 2.2마력 감소했습니다.

표 8 자원의 가용성 및 사용

지표
농업 목적의 생산 자산 비용, 천 루블. 농경지 100헥타르당
평균 연간 근로자 1인당
에너지 자원 계정, hp: 100헥타르의 농경지를 위해
100헥타르의 작물을 위해
평균 연간 직원 1명당 부하, ha 농지
작물
받은 총 생산량, 천 루블 : 100헥타르의 농경지를 위해
평균 연간 근로자 1명당
수익성 수준, %
비용 회수 수준, %

에너지 용량: 100ha당. 2008년 농경지는 2007년 대비 1.9마력 증가, 2006년 대비 6.1마력 감소; 100헥타르당 2007년과 비교하여 2008년의 작물은 2.7 마력, 2006년과 비교하여 4.8 마력 증가했습니다. 2008년에는 2007년에 비해 1인 평균 직원당 1.6마력이 증가했고 2006년에 비해 0.7마력이 감소했습니다.

농업 생산의 물질적, 기술적 기반의 강화, 산업화는 농업 노동의 성격을 변화시키고 인력의 전문 및 자격 구성을 변화시킵니다.

SPK에서. 레닌, 농업 생산에 고용된 노동자의 수를 늘리는 경향이 있습니다 - 2004년에는 총 노동자 수가 2006년에 비해 10명 증가했습니다. 2008년 농지의 연간 평균 근로자 1인당 부하는 2007년보다 1.7헥타르, 1.8헥타르 감소했습니다. 2006년보다; 2008년 경작지 1.4ha. 2007년보다 2006년보다 1.9ha 감소 2008년 농작물은 2007년보다 1.1ha, 2006년보다 2.1ha 감소했습니다.

총 생산량은 다음과 같습니다. 농지 100ha당 2007년보다 288.1천 루블, 2006년 대비 304.5천 루블; 1 인당 평균 연간 직원은 2007 년에 비해 38.7 만 루블이 증가했으며 2006 년에는 46.5 만 루블이 증가했습니다.

수익성은 경제의 성과를 특징짓습니다. 수익성 지표를 사용하면 자산에 투자한 각 루블의 자금에서 농장이 얼마나 많은 이익을 얻었는지 평가할 수 있습니다.

또한 2008년 원가회수율은 2007년 대비 51.2%, 2006년 대비 89.5% 높아졌다.

3. 자본 투자의 효율성을 향상시키는 주요 방법

3.1 기업의 투자 투자 계획의 정당화

이익과 수익성은 생산 효율성의 중요한 지표입니다. 이윤은 한편으로는 기업 자금의 주요 원천이며 다른 한편으로는 국가 및 지방 예산의 수입원입니다. 이익의 규모와 성장뿐만 아니라 수익성 수준도 고려하는 것이 중요합니다. 생산 자산의 각 루블에 대해 얼마나 많은 이익을 얻었는지 알 수 있습니다.

이익의 양과 수익성의 수준은 많은 요인에 의해 영향을 받습니다. 기업의 이익과 수익성은 생산 및 마케팅 활동의 강화에 대한 일반화 지표입니다.

이익에 대한 심층 분석을 위해서는 규모에 영향을 미치는 요인을 그룹화하는 것이 좋습니다.

외부 요인 그룹에는 다음이 포함됩니다. 자연(기후) 조건, 운송 및 일부 기업에 추가 비용을 초래하고 다른 기업에 추가 이익을 야기하는 기타 요인; 기업 계획에서 제공하지 않은 변경, 제품 판매 가격, 소비된 원자재, 자재, 연료, 구매한 반제품, 서비스 및 운송 관세, 무역 할인, 망토, 감가상각률, 임금율, 그에 대한 비용 기업이 지불하는 세율 및 기타 수수료 기업의 이익에 영향을 미치는 경제적 문제에 대한 공급자, 공급 및 마케팅, 고등 경제, 금융, 은행 및 기타 규율 당국의 위반.

내부 요인 그룹에는 작업 결과를 결정하는 주요 요인과 기업의 경제 규율 위반과 관련된 요인이 있습니다.

경제 규율 위반과 관련된 요인은 다음과 같습니다.

가격 설정 및 적용을 위한 현행 절차 및 상표권 위반;

노동 보호, 근로 조건 및 안전 조치 개선, 계획 이행 실패에 필요한 조치를 이행하지 않아 얻은 절감액 현재 수리고정된 생산 자산, 인력 교육 및 고급 교육을 위한 자금의 활용도가 낮고, 새로운 장비를 테스트하고 마스터하기 위한 조치를 수행하지 않는 경우 등;

표준, 조리법, 사양 및 생산 기술 위반 조건에서 벗어난 제품 출시로 얻은 절감액.

경제의 실제 투자 포트폴리오 형성을 평가하기 위해 우리는 4가지 주요 지표인 부가가치(VA), 투자 개발 총 결과(BREI), 투자 개발 순 결과(NREI) 및 경제적 수익성(ER)을 사용합니다.

부가가치는 경제활동의 규모와 그 경제활동이 국부창출에 기여한 정도를 말하며, 분석기간 동안 경제가 생산한 제품의 가치(완제품, 미완성 생산), 소비 된 재료 생산 수단 및 다른 조직의 서비스 비용을 뺀 값.

SPK는 2006-2008년 부가가치 지표 활동을 확대했습니다. 9547,000 루블에서 증가합니다. 최대 13426,000 루블, 즉. 2년 동안은 40.6%입니다.

표 9 부가가치 계산(천 루블)

지표
1. 수익
2. 완제품(FP)
3. 진행 중인 작업(WIP)
4. 재료비
5. 부가 가치 (1)+(2)+(3)-(4)

다음 지표는 투자의 총 운영 결과입니다. BREI는 금융 및 경제 활동의 주요 중간 결과 중 하나로 사용됩니다. 경제적 특성에 따라 BREI는 감가상각 전 소득, 차입 비용 및 소득세입니다. BRGI 값은 이러한 모든 비용을 충당할 수 있는 자금의 적절성을 나타내는 첫 번째 지표입니다.

부가가치에서 BREI의 비중은 기업 경영의 효율성을 나타내는 지표이자 잠재적 수익성 수준에 대한 벤치마크입니다.

BREI는 부가가치에서 인건비와 사회공헌비를 뺀 값이다.

3.2 제품 비용 분석

생산 비용 분석은 제품의 생산, 공급 및 마케팅 과정에서 재료, 노동 및 재정 자원 사용의 효율성을 향상시킬 수있는 기회를 식별하는 것을 목표로합니다. 생산 비용에 대한 연구를 통해 기업에서 달성한 이익 및 수익성 지표 수준을 보다 정확하게 평가할 수 있습니다.

재료 생산 부문의 생산 경제적 효율성 지표 시스템에서 1 단위당 생산량과 같은 지표가 계획되고 분석됩니다. 비용뿐만 아니라 1 c.u.의 비용 절감. 제품(작품).

표 10 1 문지름당 비용의 역학 분석. 판매된 제품

2008 년 SPK im.Lenin에서 1 문지름의 비용. 판매 제품의 0.15 루블 감소.

제품 원가 관리의 중요한 부분은 원가, 매출, 이익 간의 관계를 분석하는 것입니다. 마케팅 분석은 개별적인 요구 사항이 있는 부유한 구매자에 초점을 맞춰 적은 수의 제품을 비교적 높은 가격에 판매할지 여부에 대한 질문에 답해야 합니다. 많은 대중 시장 제품을 비교적 저렴한 가격에 판매합니다. 두 번째 방법에는 솔루션이 필요합니다. 비용 및 생산 비용 절감 문제; 이를 위해서는 지출 행동 분석이 필요합니다. 이를 기반으로 모든 비용은 변동(생산량에 비례하여 변동), 반영구적, 반영구적(생산 증가의 특정 한계까지 일정하게 유지) 및 고정(보고 기간 내 변경되지 않음)으로 구분됩니다. 회계의 네 가지 비용 그룹은 모두 조건부 변동과 고정으로 나뉩니다. 전자는 생산의 기술 비용을 구성하고 직접 비용으로 회계 처리됩니다. 변동 및 고정 비용은 비용의 출처에 따라 분류됩니다. 변수는 생산량 증가와 관련된 경제 활동 비용을 특성화하고 고정은 관리 능력과 관련된 비용을 특성화합니다. 관리의 효율성을 보여줍니다. 이러한 비용에는 투자 비용(감가상각비), 관리 비용, 경제 정책 개발 비용(광고, 연구 개발 등)이 포함됩니다.

생산의 효율성을 높이는 가장 중요한 조건은 평균임금 상승률에 비해 노동생산성 상승 속도가 빨라야 한다는 것이다. 이 비율 비율은 임금 요소에 대한 생산 비용 절감을 제공합니다.

<표 11> 노동생산성 증가율과 평균임금 상승률의 비율과 비용에 미치는 영향 분석

	지표			변화	성장률, %
	1 노동자당 평균 연간 생산량, 천 루블
	근로자 1명의 평균 연봉, tr.
	판매 원가, 천 루블
	리드 팩터 (1페이지/2페이지)
	매출 원가에서 임금 비율, %(d)(라인 7/라인 3)*100%
	노동과 cf의 성장률 사이의 비율로 인한 c / c의 감소 (증가) 크기. 임금(Jzp / Jpt - 1) x d

SEC에서 한 근로자의 평균 연봉은 790 루블 증가했습니다. 또는 11.4%, 노동 생산성은 33.8%입니다. 따라서 노동 생산성의 성장은 지불보다 앞서서 비용 가격이 0.15 루블 감소했습니다. 1 문지름 당. 수익.

기업의 계획 및 원가 회계는 원가 요소 및 원가 항목에 따라 수행됩니다.

비용 요소: 재료비(원자재, 구매한 부품 및 반제품, 연료, 전기, 열에너지 등), 인건비, 사회공헌, 고정자산 감가상각비, 기타 비용(무형자산 감가상각비, 임대료, 의무보험료, 은행 대출에 대한 이자, 생산 비용에 포함된 세금, 예산 외 자금 공제 등).

3.3 경제의 운전자본 분석

운전 자본은 제품의 지속적인 생산 및 판매 프로세스를 보장하기 위해 운전 자본 및 순환 자금의 생성 및 사용을 위해 선진화된 자금 세트입니다.

운전 자본 회전율을 특성화하기 위해 다음과 같은 여러 지표가 사용됩니다.

운전자본 회전율은 평균 운전자본 잔액에 대한 판매대금의 비율로 정의됩니다.

고정 계수 - 회전율의 역수;

일 단위 회전율의 평균 기간은 회전율에 대한 기간의 비율로 계산됩니다.

표 3.7의 계산에 따르면 2008년 경제 자금 회전율은 주식을 0.4 포함하여 모든 운전자본의 회전율이 0.4 증가했습니다. 따라서 1 회전 기간이 단축되었습니다. 하루 동안 26개의 주식을 포함하여 모든 운전 자본이 27일 단축되었습니다. 매출채권 비율이 2회전 증가하여 1회전 기간이 3일 단축되었습니다.

표 12 운전자본 회전율 분석

	지표			변화
	판매 수익, 천 루블
	고정 자산의 평균 잔액, 천 루블
	고정 자산 유형별 평균 잔액
	주식
	미수금
	수 1회전 지속시간, 일 (365일/회전수)
	모든 운전자본
	주식
	미수금
	회전율, 회전율
	모든 운전자본(1/2)
	주식 (1/4)
	매출채권(1/5)

회전율(Ob)의 변화는 수익(B)과 평균 운전자본 잔액(O)의 두 가지 요인에 의해 영향을 받습니다. 회전율의 요인 모델을 만들어 보겠습니다.

3.4 경제의 자체 운전 자본 및 순 자산의 역학 분석

현재 (유동) 자산은 자체 자본을 희생하고 단기 차입 자금을 희생하여 형성됩니다. 절반은 자신을 희생하여 형성되고 절반은 차용 자본을 희생하여 형성되는 것이 바람직합니다. 그런 다음 외부 부채 상환 보증이 제공됩니다.

표 13 자체 운전 자본의 가용성 및 이동 분석, 천 루블.

	지표	처음으로 보고 기간	보고 기간	변화
	승인된 자본.
	추가 자본.
	미지급 이익.
	자체 자금의 총 출처
	제외된:
	고정 자산
	진행중인 건설
	장기간 금융 투자
	총 비유동 자산.
	자체 운전 자본.

자체 운전 자본의 부족은 변수의 증가와 자본의 희생으로 형성되는 유동 자산의 불변 부분의 감소로 이어지며, 이는 또한 기업의 재정적 의존도와 기업의 불안정성이 증가함을 나타냅니다. 위치.

경제의 궁극적인 목표는 투자가 더 많은 이윤을 가져오는 것입니다.

3.5 경제의 투자 포트폴리오 형성 문제를 개선하는 방법 개발

투자 경제 형성의 문제는 임금 인상과 생산 발전을 위해 자체 자금의 누적 순이익을 분배하는 데 있습니다. 이 프로세스는 기업이 채택한 유통 규범(NR)의 직접적인 영향 하에 수행되며, 이는 어느 부분을 보여줍니다. 순이익급여로 지급합니다.

여기에서 "내부 성장률"이라는 용어를 도입하는 것이 논리적입니다. 이것은 회전율을 높이고 경제를 발전시키는 데 필요한 조건으로 경제 자체 자금의 증가율입니다. 분명히 매출 성장률은 내부 성장률(GTR)에 따라 다릅니다. 높은 회전율을 달성하면 경제의 자체 자금을 늘릴 가능성이 높아집니다.

순자기자본수익률(RSC):

잠재적 생산 개발의 상한선;

이익의 상위 수준.

이익 분배를 거부하면 자기 자본 수익률만큼 자신의 자금을 늘릴 수 있고 개발 자금 조달을 거부하면 RCC 금액만큼 임금을 인상 할 수 있습니다. 경제가 양방향으로 결정하면 분배율과 자체 자금의 비율 증가 사이의 최적 비율, 즉 국내 성장률.

G
de VTR - 내부 성장률;

РСС - 자체 자금의 순 수익성;

HP - 임금에 대한 이익 분배 비율.

2004년 현재 내부성장률을 계산해보자.

표 4.1 레닌의 이름을 딴 SPK의 WTR 계산

지표	의미
1. 미지급금을 뺀 순자산, r.
2. 수동, 포함
2.1. 자체 자금, r.
2.2. 차입금, r.
3. 회전율, r.
4. NREI, r.
6. 상대적 이익 과세율 단위
7. 임금에 대한 이익분배율

주요 지표를 계산해 보겠습니다.

ER = NREI/회전율 x 100 x 회전율/자산 = 15.57%

EGF \u003d (1-0.3) x (ER - SRSP) x WS / SS \u003d 0.026%

PCC \u003d (1-0.3) x ER + EGF \u003d 10.87%

따라서 VTR=8.12%의 경제는 자체 자금을 41,281에서 44,633,000 루블로 늘릴 수 있습니다. 그러나 차입금과 자기자금의 비율을 위반하지 않고 부채를 늘릴 수 있다.

결과적으로 부채의 구조를 변경하지 않고 그 양을 48590,000 루블로 늘릴 수 있습니다. 2004년에 비해 8.12% 증가했습니다. 결과적으로 자산은 8.12% 증가하고 48,590,000 루블에 이릅니다. 계산된 WTP를 기반으로 예측 균형을 만듭니다.

따라서 부채의 일정한 구조와 일정한 변환 계수를 사용하면 GTR의 가치만큼 경제 회전율의 가치 증가를 예측할 수 있습니다.

더 많은 순이익이 임금 인상을 위해 지급될수록 자기 재정 개발을 위해 남은 이익잉여금이 줄어듭니다. 할당율의 증가는 내부성장률의 감소를 수반하며, 이는 차례로 수익 증가율에 제한을 가하고 대출유치 가능성을 감소시킵니다(자본이 작을수록 대출을 받을 가능성이 낮아짐). 적절한 조건으로). 그러나 이것은 농장의 시장 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 최적의 생산 개발 정책을 선택하는 것이 필요합니다.

결론

SPK 임. 레닌, 생산 수단과 집단 노동에 기초한 경제를 수행하기 위해 자발적으로 단결된 농민의 조직. 국가 소유의 토지에서 운영됩니다.

공산품 인도 지점 SPK. 레닌은 육류 가공 공장, 건조 및 탈지유 공장입니다.

토지 자금은 농업 자원의 가장 중요한 구성 요소입니다. 합리적인 토지 사용은 궁극적으로 토양 품질을 개선하고 작물 수확량을 증가시킵니다. 경제의 총 토지 사용 면적은 7370 헥타르이며 그 중 6925 헥타르는 경작지를 포함한 농경지입니다 - 5293 헥타르.

주요 생산 수단을 경제에 제공하는 것은 경제 활동의 결과, 작업의 완전성과 적시성, 따라서 생산량, 비용 및 기업의 재정 상태가 의존하는 중요한 요소입니다. 2004년에 건물은 고정 자산의 상당 부분(48%, 구조물 - 11%)을 차지했습니다.

2006-2008 년 레닌의 이름을 딴 SEC 자산 분석에 따르면 "비유동 자산"이 11,515,000 루블 증가하고 "유동 자산"이 6,846,000 루블 감소했습니다. "현금"의 점유율이 0.02%에서 0.2%로 변경되었으며 성장률은 플러스(8%)입니다. "수취 계정"도 2386,000 루블 감소했습니다. 고정 자산의 절대적 증가에도 불구하고 점유율은 감소했으며 SEC의 고정 자산은 제품 생산을 위한 조건과 SEC가 의무를 제때에 지불할 수 있는 가장 유동적인 자산을 만듭니다.

부채의 분석은 대차대조표 통화의 성장률(10%), 자기 자금의 성장률(자본 및 준비금" 5%)에 비해 낮은 것으로 나타났으며, 미지급금이 45%를 차지하는 급격한 증가를 보였습니다. 대차 대조표 통화의 변경. SEC 부채 분석에 따르면 "자본 및 준비금"의 비율이 5% 증가하고 미지급금이 1625,000 루블 증가했습니다.

2006년부터 2008년까지 분석기간 동안 긴급부채를 충당할 유동성이 가장 높은 자산의 증가로 대차대조표의 유동성이 증가하였다.

계산에 따르면 2008년 수익성은 2007년보다 51.2% 높고 2006년보다 89.5% 낮습니다.

또한 2008년 원가회수율은 2007년 대비 51.2%, 2006년 대비 89.5% 높아졌다.

SPK는 2006-2008년 부가가치 지표 활동을 확대했습니다. 9547,000 루블에서 증가합니다. 최대 13426,000 루블, 즉. 2년 동안은 40.6%입니다. 투자 총영업실적은 증가하고 있지만 BREI의 성장률은 DS의 성장률에 뒤처져 있다. 이는 부가가치에서 BREI의 비중 감소로 입증됩니다. 2008년 ER 값은 98.9%로 2006년 대비 66.4% 증가하였습니다.

한 노동자의 평균 연봉은 790 루블 증가했습니다. 또는 11.4%, 노동 생산성은 33.8%입니다. 따라서 노동 생산성의 성장은 지불보다 앞서서 비용 가격이 0.15 루블 감소했습니다. 1 문지름 당. 수익.

2008 년 경제 자금 회전율이 증가했습니다. 모든 운전 자본의 회전율은 주식을 0.4 포함하여 0.4 회전했습니다. 따라서 1 회전 기간이 단축되었습니다. 하루 동안 26개의 주식을 포함하여 모든 운전 자본이 27일 단축되었습니다. 매출채권 비율이 2회전 증가하여 1회전 기간이 3일 단축되었습니다.

운전 자본의 회전율이 증가한 결과 유동 자산 -1821,000 루블, 주식 - 1474,000 루블과 같은 상당한 양의 운전 자본이 방출되었습니다.

연말까지 경제의 자체 운전 자본은 4026,000 루블 감소했습니다. 경제의 고정 자산에 대한 공제를 통해. 순 자산 가치는 2892,000 루블 증가했습니다.

경제의 투자 포트폴리오를 형성하는 문제는 임금 인상과 생산 개발을 위해 자체 자금의 누적 순 수익성을 분배하는 데 있습니다. 이 프로세스는 기업이 채택한 분배 규범(NR)의 직접적인 영향 하에 수행되며, 이는 순이익의 어느 부분이 임금으로 지급되는지 보여줍니다.

이익 분배를 거부하면 자기 자본 수익률만큼 자신의 자금을 늘릴 수 있고 개발 자금 조달을 거부하면 RCC 금액만큼 임금을 인상 할 수 있습니다. 경제가 양방향으로 결정하면 분배율과 자체 자금의 비율 증가 사이의 최적 비율, 즉 국내 성장률. VTR=8.12%의 경제는 자체 자금을 41,281에서 44,633,000 루블로 늘릴 수 있습니다. 그러나 차입금과 자기자금의 비율을 위반하지 않고 부채를 늘릴 수 있다.

결과적으로 부채의 구조를 변경하지 않고 그 양을 48590,000 루블로 늘릴 수 있습니다. 2008년에 비해 8.12% 증가했습니다. 결과적으로 자산은 8.12% 증가하고 48,590,000 루블에 이릅니다. 계산된 WTP를 기반으로 예측 균형을 만듭니다.

ZS / SS * X / 44941 \u003d 3955,000 루블.

따라서 부채의 일정한 구조와 일정한 변환 계수를 사용하면 GTR의 가치만큼 경제 회전율의 가치 증가를 예측할 수 있습니다.

더 많은 순이익이 임금 인상을 위해 지급될수록 자기 재정 개발을 위해 남은 이익잉여금이 줄어듭니다. 할당율의 증가는 내부성장률의 감소를 수반하며, 이는 차례로 수익 증가율에 제한을 가하고 대출유치 가능성을 감소시킵니다(자본이 작을수록 대출을 받을 가능성이 낮아짐). 적절한 조건으로). 그러나 이것은 농장의 시장 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 최적의 생산 개발 정책을 선택하는 것이 필요합니다.

농장의 궁극적 인 목표는 투자가 더 많은 이익을 가져오고 매년 농장의 투자 포트폴리오를 더 많이 보충하는 것입니다.

서지

1. Abryutin MS, Grachev A.V. 기업의 재정 및 경제 활동 분석. M.: Delo i Servis, 2007. 180 p.

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5. 에피모바 O.V. 재무 분석. M.: 회계, 2007. 208 p.

주요 목표기업에 대한 자본 투자 관리는 특정 유형의 유형 및 무형 자산의 계획된 증가를 보장하는 것입니다.

기업의 자본 투자 관리 프로세스는 다음 주요 단계의 맥락에서 수행됩니다.

기업의 자본 투자 관리의 주요 단계		1. 사전계획기간 자본투자의 발전 정도 및 효율성 분석
2. 자본투자 형태의 정의
3. 자본 투자 계획 수립
4. 개별 투자사업의 실효성 평가
5. 자본 투자 포트폴리오 구성
6. 개별 투자 프로젝트 및 투자 프로그램의 이행 보장
7. 투자 프로젝트에 대한 사업 계획의 개발

쌀. 4.11. 기업의 자본 투자 관리 프로세스의 주요 단계 내용

1. 사전 계획 기간 동안의 개발 정도 및 자본 투자의 효율성 분석.이 분석 과정에서 사전 계획된 기간 동안 기업의 투자 활동 수준과 이전에 시작된 투자 프로젝트 및 프로그램의 완료 정도가 고려됩니다.

첫 번째 단계에서분석은 고정 자산 및 무형 자산의 성장에 대한 총 자본 투자량, 사전 계획 기간 동안 기업의 총 투자량에 대한 자본 투자 비율을 조사합니다.

분석의 두 번째 단계에서는 개별 투자 프로젝트 및 프로그램의 구현 정도, 자본 투자 대상의 맥락에서 이러한 목적을 위해 제공되는 투자 자원의 개발 수준이 고려됩니다.

분석의 세 번째 단계에서는 이전에 시작된 자본 투자 프로젝트의 완료 정도를 결정하고 완료에 필요한 투자 자원의 양을 지정합니다.

2. 자본 투자 형태의 정의.자본 투자의 형태는 기업의 개발 전략에 따라 주요 투자 운영 유형의 맥락에서 결정됩니다.

고정 자산의 단순하고 확장된 재생산의 형태가 있습니다.

양식으로 단순 재생산포함: 수리, 현대화, 기존 노동 수단의 교체.

단순 재생산의 형태

쌀. 4.12 - 단순 재생산의 형태

양식으로 확장 재생산포함: 기존 기업의 기술 재장비, 재건, 기존 기업 확장, 신규 건설, 통합 부동산 단지 인수.

쌀. 4.13 - 확장된 재생산의 형태

기술 재장비 - 확장 없는 신기술 도입을 바탕으로 기존 기업 또는 개별 현장의 기술적, 경제적 수준을 향상시키기 위한 일련의 조치이다.

기존 기업의 확장기존 기업으로의 확장으로 인한 용량 증가가 포함됩니다.

종합부동산 취득- 이것은 대기업의 투자 운영으로 산업, 상품 또는 지역 활동의 다각화를 제공합니다. 지속적인 민영화 과정과 개별 기업의 파산과 관련하여 통합 부동산 단지의 취득이 점점 더 발전하고 있습니다.

신조- 특수 개발 또는 표준 프로젝트지정된 지역에서. 기업은 향후 활동량, 생산, 상품 또는 지역 다각화(지점, 자회사 등의 생성)가 크게 증가하여 신규 건설에 의존합니다.

재건- 현대 과학 및 기술 성과를 기반으로 하는 생산 또는 무역 및 기술 프로세스의 상당한 변형과 ​​관련된 투자 작업. 생산 능력, 처리량, 자원 절약 기술 도입, 제품 품질 향상, 고객 서비스 수준 향상 등을 위해 기업 재건에 대한 종합 계획에 따라 수행됩니다. 재건 과정에서 개별 상업 및 비상업 건물 및 건물이 확장될 수 있습니다(새로운 기술 장비를 기존 건물에 배치할 수 없는 경우). 운영 기업의 영역에서 청산되는 건물을 대체하기 위한 동일한 목적의 새로운 건물 및 구조물의 건설

현대화- 사용되는 장비, 기계 및 메커니즘의 전체 함대의 건설적인 변화를 통해 고정 생산 자산의 활성 부분을 생산 및 무역 및 기술 프로세스의 현재 구현 수준에 해당하는 상태로 개선하고 가져오는 것과 관련된 투자 작업입니다. 기업;

특정 유형의 유형 또는 무형 자산의 취득.이 투자 작업은 특정 유형의 유형 자산의 갱신(물리적 악화로 인한) 또는 증가(활동 규모의 증가로 인한)와 관련이 있습니다. 향후 기업의 효율성 성장을 보장하는 새로운 소프트웨어 제품의 인수.

3. 자본 투자 계획 수립.

자본 투자 계획에는 4개의 섹션이 포함되며 그 중 처음 3개는 주요 섹션입니다.

1. 자본 투자 자금의 규모, 구조 및 출처.

2. 고정 자산 및 무형 자산의 위탁 계획.

3. 생산시설 시운전 계획.

4. 설계 및 조사 작업 계획.

자본 투자에는 다음 비용이 포함됩니다.

모든 유형의 건설 작업;

장비;

장비의 설치 및 운송 비용

건물 및 구조물의 재건축 비용

신기술 도입으로 인한 인접지역의 기술장비 추가비용

공사비(Kiz)는 작업장 건물(S)의 면적 또는 부피와 1m 2 또는 1m 3(m)당 특정 자본 비용을 고려하여 결정됩니다.

키즈 \u003d S ＼ m,

장비 비용은 계산에 사용된 가격의 특정 유효 날짜를 나타내는 계산 당시 유효한 무료 시장 도매 판매 가격(Tsoo)으로 결정됩니다.

장비의 설치 및 운송 비용은 비용율(N tr)에 의해 결정되며, 이는 도매 판매 가격의 백분율로 설정되며 설계 중인 장비의 설치 복잡성에 따라 달라집니다.

운송 및 설치 비용을 고려한 장비 비용은 장비의 장부가(F b) 다음 공식에 의해 결정됩니다.

F b \u003d C o +

건물 재건 비용(Kvr.z)은 추정치를 기준으로 각 유형의 건설 작업량을 고려하여 결정됩니다.

자본 투자 자금의 모든 출처는

중앙 집중식

탈중앙화.

중앙 집중식자본 투자는 경제 정책의 국가 프로그램에 따라 설정됩니다.

탈중앙화자본 투자는 이를 위한 자금이 있는 경우 주정부 프로그램에 추가로 수행됩니다.

기본 분산 소스자본 투자는 다음과 같습니다.

- 자신의 재정 자원(감가상각비 공제액, 당기순이익 공제액, 고정자산에 포함된 잉여재산 매각대금, 내부재원의 동원(예: 보험당국이 입은 손해배상의 형태로 지급한 금액), 낮은 가격으로 인한 저축 장비, 저비용 건설 및 설치 작업).

- 관련 자금(주식 매각 자금, 자선 및 기타 기부금, 상위 지주 및 주식 회사, 산업 및 금융 그룹이 무상으로 할당한 자금, 주, 지역 및 지방 예산의 지출, 무상으로 제공되는 기업가 정신 지원 자금 기초; 해외 투자합작 투자의 승인 된 자본에 재정적 또는 기타 참여의 형태로 제공됩니다. 직접 투자 국제기구및 금융 기관, 기업 및 조직, 개인);

- 차입금(은행 대출, 채권, 약속 어음).

중앙 집중식자본 투자 자금:

자금으로 주 예산;

중앙 집중식 치리회 자금

기업의 자체 자금;

은행 대출.

현재 예산 적자로 인해 세출예산에서 차지하는 비중이 감소하고 있습니다. 그리고 기업의 자체 자금 비율은 자본 투자의 총량에서 증가합니다.

4. 개별 투자 프로젝트의 효율성 평가.

자본 투자의 효율성은 실행의 경제적(또는 사회적) 결과에 의해 특징지어집니다. 자본 투자의 타당성은 그 효과에 대한 철저한 평가의 결과로 결정됩니다. 이것은 제한된 양의 자본을 자원으로 사용하여 최대 이익을 얻을 필요가 있음을 고려합니다. 자본 투자의 효율성을 결정하는 공식 방법론은 일반 조항을 기반으로 하며 그 주요 내용은 다음과 같습니다.

첫째,자본 투자의 경제적 효율성 계산은 다음 세 가지 경우에 수행됩니다.

) 다양한 디자인 및 계획 문서를 개발할 때

b) 고정 자산의 재생산 형태에 따라 자본 지출의 최적 비율을 결정할 때;

c) 회사 자체 재정 자원 사용의 효율성을 평가할 때.

두 번째로, 계산을 수행할 때 전체 경제 효율성은 자본 비용 금액에 대한 효과(결과)의 비율로 결정됩니다. 비용과 결과는 시간 요소를 고려하여 결정됩니다. 할인됩니다.

기업에서 자본 투자의 효율성을 나타내는 가장 중요한 지표는 이익의 증가입니다.

셋째,자본 투자의 경제적 효율성에 대한 포괄적 인 정당화 및 분석, 증가를위한 준비금 식별, 일반화 및 사적 지표 시스템이 사용됩니다.

에게 요약 지표포함: 순 현재 소득; 수익성 지수(계수); 투자 회수 기간; 내부 수익률.

에게 개인 지표노동 생산성, 자본 생산성, 재료 집약도, 에너지 집약도, 비용 및 생산 기술 수준, 투자 주기의 기간, 사회적 효과의 규모, 환경 개선을 특징짓는 지표가 포함됩니다.

네번째,자본 투자의 효율성을 결정할 때 소위 비투자 요인의 영향, 즉 추가 투자가 필요하지 않은 요소의 조치. 이것은 효과의 총량에서 교대 근무 비율의 증가, 생산, 노동, 관리 등의 조직에 대한 점진적 규범의 사용으로 얻은 효과를 골라내야 함을 의미합니다.

자본 투자의 효율성을 평가하고 위의 지표를 계산하려면 특정 용어를 알아야합니다 (표 4.3).

회수 기간투자의 효율성뿐만 아니라 투자 위험 수준도 평가할 수 있습니다. 전체 투자 회수까지 프로젝트 구현 기간이 길수록 투자 위험 수준이 높아집니다. 그러나 투자의 "회수 기간"지표는 프로젝트에 투자한 투자 자금의 회수 기간 후에 형성된 현금 흐름을 고려하지 않습니다. 이것은 특히 다음과 같은 프로젝트에 중요합니다. 장기간작업.

표 4.3

투자 잠재력의 효율성을 평가하기 위한 지표

색인	경제 콘텐츠	계산식
초기 투자(IP)	이것은 기존 장비 및 세금 판매 결과를 고려한 투자 프로젝트의 실제 비용입니다.
초기 소득(PD)	이것은 오래된 장비 판매, 투자에 대한 세금 인센티브 등의 수입입니다.
현금흐름(CF)	프로젝트의 유동성 정도를 나타내는 재무 지표로 순이익과 감가상각비로 구성됩니다.
할인	결정을 내릴 때 시간 요소를 고려하는 작업. 그 의미는 일시적인 변화를 고려하여 비용, 수익, 이익 및 경제적 수익성을 평가하는 데 있습니다.
할인율(r)	이것은 이자율, 다른 기간 동안의 투자와 현금 흐름을 비교 가능한 형태로 가져오는 것을 고려하여 수익률을 특성화합니다. 그것은 위험과 유동성의 수준에 달려 있습니다. 할인을 사용하여 복리 이자 공식을 기반으로 하는 감소 계수(Kp)가 결정됩니다.	Kp \u003d (1 + r) n, 여기서 n은 년 수입니다.
투자 프로젝트의 현재 가치(HC)	이것은 오늘날의 관점에서 미래 소득의 가치입니다. 금액의 실질가치가 낮을수록 수익률은 높아지고 소득수령기간은 길어집니다.	, 여기서 FV는 투자 프로젝트의 미래 가치입니다.
순현재가치(NPV)	투자 프로젝트의 운영 기간 동안 현재 가치로 감소된 현금 흐름(CFNS) 금액(할인)과 구현에 투자된 자금 금액(초기 투자)의 차이를 나타냅니다.	NPV \u003d DPns - PIN. 프로젝트에 일회성 투자가 아니라 m년 동안 지속적으로 투자하는 경우 NPV 계산 공식은 다음 형식을 취합니다. NPV= k - 예측 인플레이션율. Pince - 현재 가치로 초기 투자
수익률 지수(ID)	프로젝트 초기 투자에 대한 현재 가치(CVNS)에 대한 프로젝트 평가 과정에서 감소된 현금 흐름의 비율(투자가 시간적으로 다를 경우 현재 가치로 감소)(PI)	"수익성 지수"지표는 투자 프로젝트의 비교 평가뿐만 아니라 기준으로도 사용할 수 있습니다. ID > 1이면 프로젝트를 수락해야 하고 ID £ 1이면 프로젝트를 가져오지 않는다는 사실 때문에 프로젝트를 거부해야 합니다. 부수입투자자.
투자수익률" (Nd)	매년 투자 자금의 각 그리브니아에 대해 받게 될 현금 흐름을 특성화합니다.	; DP NS - 현재 가치의 현금 흐름
회수 기간(PO)	투자자가 프로젝트에 투자한 자금을 반환할 기간을 보여줍니다. 계산할 때 초기 투자 가치와 현재 가치로 감소된 현금 흐름도 사용됩니다.	; DPns avg - 해당 기간의 평균 현금 흐름 금액(평균 연간, 평균 분기별, 평균 월별).
내부수익률(IRR)	현금흐름의 현재가치와 초기투자금액이 동일한 할인율을 반영	IRR = - 1, 여기서 n은 값이 할인된 연도입니다.

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