상호투자펀드는 창업자(설립자)가 관리회사의 신탁관리에 양도한 재산으로 구성된 별도의 재산단지입니다. 신뢰 관리이 재산을 다른 신탁 관리 설립자의 재산과 결합하는 조건에 따라, 그리고 그러한 관리 과정에서 받은 재산 중 소유권 지분은 관리 회사가 발행한 증권에 의해 인증됩니다.

뮤추얼 펀드는 본질적으로 금액입니다. 돈주주들이 관리회사에 기부한 금액입니다. 이 돈으로 소속사는 물건을 구매한다 귀중한 서류및 기타 자산. 머니펀드에 자금을 예치하면 투자자가 주식의 소유자가 됩니다. 모든 펀드에는 지분의 추정 가치와 비용이라는 두 가지 지표가 있습니다. 순자산축적; 주식의 수익성은 주로 이러한 지표에 따라 달라집니다. 주주의 소득은 주식 가치의 증가로 인해 발생합니다. 시간이 지남에 따라 주식 가격이 상승하거나 하락할 수 있다는 점을 잊지 마십시오.

투자하는 방법은 전혀 복잡하지 않습니다. 전문 투자자인 수탁자에게 돈을 이체하면 됩니다. 그는 귀하의 돈이나 재산의 소유자가 아니며 귀하의 이익을 위해 관리합니다. 관리자는 당연히 자신이 일한 대가로 보상을 받습니다.

신뢰 관리는 집단적 관리와 개인적 관리의 두 가지 범주로 나뉩니다.

집단신탁관리는 다수의 고객의 자금을 하나의 공통 포트폴리오로 통합하여 회사가 관리하는 것이며, 개별신탁관리는 회사가 각 고객의 자금을 개별적으로 관리하는 것입니다.

자본금은 많지 않지만 매매로 수익을 얻고 싶은 분들에게 집합투자가 유리합니다. 주식 시장.

제11조. 주식신탁관리에 관한 합의 투자 기금

1. 상호투자기구의 신탁운용계약조건은 운용회사가 정한다. 표준 양식지정된 계약 전체에 가입해야만 신탁경영설립자의 승인을 받을 수 있습니다.

상호투자펀드 신탁운용계약의 가입은 해당 상호투자펀드를 신탁운용하는 운용회사가 발행한 상호투자펀드의 투자주식을 매입함으로써 이루어집니다.

투자 단위의 소유자는 변동으로 인한 손실 위험을 부담합니다. 시장 가치뮤추얼 투자 기금을 구성하는 부동산.

3. 운용회사는 구성재산과 관련하여 법적, 실제적 행위를 함으로써 상호투자기구의 신탁관리를 수행하며, 의결권 등 상호투자기구를 구성하는 증권이 인증한 모든 권리를 행사한다. 증권.

관리회사는 뮤추얼투자펀드의 신탁운용 활동 수행과 관련하여 법원에 소송을 제기하고 피고로 행동할 권리가 있습니다.

4. 관리회사는 자신을 대신하여 뮤추얼투자펀드를 구성하는 재산을 거래함으로써 수탁자 역할을 함을 나타냅니다. 이 조건은 서면 문서가 필요하지 않은 작업을 수행할 때 수탁자가 해당 수행에 대해 상대방에게 알리고 수탁자 이름 뒤에 "D.U."라는 메모를 서면 문서로 제공하는 경우 충족된 것으로 간주됩니다. 뮤추얼 펀드의 이름이 표시됩니다.

5. 뮤추얼 투자 펀드의 신탁 관리 규정에 의해 규정된 경우 관리 회사는 규정에서 정한 방식에 따라 권리를 갖습니다. 법적 행위 연방 기관 임원 전원유가증권시장에서 상호투자기구 신탁운용계약상의 권리와 의무를 다른 운용회사에 이전하는 행위.

이 항에 명시된 조건 중 하나를 제공하는 신탁 관리 규칙을 갖춘 상호 투자 펀드를 각각 개방형 뮤추얼 투자 펀드, 구간 뮤추얼 투자 펀드 및 폐쇄형 뮤추얼 투자 펀드라고 합니다.

“4년 전 처음 주식을 샀을 때 회사 경영진이 바뀌었다는 것만 알았지, 누가 직접 자금을 관리했는지는 몰랐어요. 더욱이 펀드를 관리하는 사람의 이름은 나에게 아무 것도 알려주지 않기 때문에 뮤추얼 펀드를 선택할 때 독립적인 펀드 등급을 기준으로 선택했습니다.”라고 Solid Management Management Company의 고객인 Anna A.는 말합니다. 우리 시장을 위해 수년 동안 뮤추얼 펀드 "KIT Fortis"에 투자해 온 포트폴리오 관리자 Anatoly V.의 신원에 대해 전혀 모릅니다. 집합투자평소보다 더. 운용사 브랜드가 주주들에게 여전히 중요하다면, 선택한 펀드를 직접 운용할 운용사의 인품에 대해 생각하는 사람은 소수에 불과합니다. 그러나 이것이 얼마나 정확한가? 포트폴리오 관리자는 실제로 어떤 역할을 합니까? 그리고 잘 알려진 인물이 관리한다는 이유로 돈이 펀드로 이체되는 반대 상황은 얼마나 정당합니까?

“이것은 투자 관리에 있어서 가장 큰 질문입니다. 운용사에게 급여를 지급해야 하며, 그에 대한 급여는 무엇입니까? 어떤 부가가치를 창출하는가? -Gazprombank의 부사장 Anatoly Milyukov는 말합니다. “통계적으로 인덱스 펀드는 액티브 펀드보다 성과가 좋지만 후자의 인기는 변함이 없습니다.” 밀류코프에 따르면, 그럼에도 불구하고 관리자는 필요하며 그들의 자격도 중요하다. 그리고 여기 개인 투자자 Alexander Sh.는 원칙적으로 관리자에게 "아무것도" 지불할 의도가 없기 때문에 자금 주식을 구매하지 않는다고 말했습니다.

주주들과 숨바꼭질

각 뮤추얼 펀드마다 고유한 관리자가 있다고 생각하는 것은 순진합니다. 때로는 한 사람이 전체 자금 라인과 신탁 계좌의 자금을 관리하기도 합니다. 그러나 회사와 자금이 클수록 이러한 관행은 덜 일반적입니다. 관리 중인 자금의 양이 많은 경우 관리 회사는 여러 명의 포트폴리오 관리자(10명 또는 심지어 20명)를 고용하고 각 관리자는 작업할 일정량의 자산을 받습니다. 종종 한 명의 관리자가 하나의 전략(예: 채권)을 담당합니다.

의견을 제시하는 관리자의 이름이 신문, 잡지, 심지어 TV 프로그램에도 자주 등장합니다. 그러나 아쉽게도 그들 중 한 사람이 얼마나 부드럽고 지능적으로 말하는지 마음에 들었다면 이것이 항상 그의 기금에 돈을 기부하는 이유는 아닙니다. 사적인 대화에서 시장 참가자들은 매일 좌우로 댓글을 배포하는 사람이 실제로 물리적으로 단순히 운영 관리자가 될 수 없다는 것을 인정합니다. Finam Management Management Company의 상무이사인 Sergei Khestanov는 "대부분의 관리 회사에서는 운영 관리자가 노출되지 않습니다."라고 덧붙입니다. - 코멘트는 특정 사람들에 의해 제공되고, 그들의 범위는 제한되어 있으며, 펀드 매니저는 자주 변경됩니다. 후자를 홍보하는 데 돈을 투자하는 것은 감사할 일이 아니다.”

그러나 실제로 펀드의 자금을 관리하는 사람은 누구이며, 이들 사람들이 주식 가치 상승에 기여하는 바는 무엇입니까?

소속팀은 눈치채지 못했다…

우선, 어떤 출발점을 마련하기 위해 소규모 연구를 진행하기로 결정했습니다. 이를 위해 우리는 "Aton - 주식 펀드", "Alfa Capital - 주식", "LUKoil - 펀드 1"이라는 세 가지 주식 펀드를 선택하고 이들 간의 수익률 역학을 MICEX 지수와 비교했습니다. 2004년 초부터 2008년 4월까지의 기간을 비교하였다. 이 세 가지 펀드는 우연히 선택된 것이 아닙니다. 작년에 "LUKoil - Fund One"은 주주 자금 회수의 선두주자가 되었으며, 자신이 관리하는 Uralsib Management Company는 2006년 초부터 경영진이 반복적으로 변경되었습니다. 수석으로서 전무이사개인 자산 Alexey Chalenko, 관리 회사 Natalia Plugar의 부국장 및 Dmitry Ershov 총책임자와의 작업을 위해.

Alfa Capital은 또 다른 회사입니다. 최근 몇 년이는 최고 경영진 (Anatoly Milyukov 이후 Valery Petrov, 그 다음 Mikhail Khabarov가 주도)과 관리자 구성을 모두 대체했습니다. 2006년 말부터 Alfa Capital - Shares 펀드는 Aton Management에서 그곳으로 옮긴 Andrey Kilin이 관리했습니다. 이에 따라 Aton은 투자 블록 및 경영진에도 변화를 겪었습니다. 2008년 초 현재 관리 회사의 전 대표인 Vadim Soskov가 회사를 떠났습니다. 그래서 우리가 선택한 세 가지 펀드 모두 (단순히 포트폴리오 관리자의 변화가 아닌) 인사 변화에 대응할 수 있는 기회가 많았습니다.

그러나 주식 가치를 MICEX 지수와 비교하면 명확한 결론을 내릴 수 없습니다. Alfa Capital - 주식 펀드는 정기적으로 MICEX 지수를 능가합니다. 이는 Kilin이 도착하기 전과 도착 후에도 마찬가지였습니다. "Aton - Equity Fund"는 마치 아무 것도 변경되지 않은 것처럼 완전히 동일한 방식으로 작동합니다. 그리고 Uralsib의 도약조차도 인사 변경이 없었던 2007 년 중반에만 뮤추얼 펀드 LUKoil-Fund One의 수익성에 영향을 미쳤으며 그 이후로 펀드는 아쉽게도 지수와 경쟁사 모두에게 패배했습니다. 누가 뮤추얼 펀드를 운영하는지는 별 차이가 없는 것으로 밝혀졌습니다.

Renaissance Investment Management의 상무이사인 Alexander Kochubey는 “15년 동안 투자 관리 사업을 하면서 나는 포트폴리오 관리자 자체가 매우 중요하다는 결론에 도달했습니다.”라고 말했습니다. "하지만 대규모 관리 회사에서는 전체 관리자 팀이 포트폴리오를 중심으로 구성되어 있으며, 그 중 한 명이 떠나도 비즈니스는 계속됩니다." 이는 명령 외에 명확한 수락 과정도 필요하다는 뜻이다. 투자 결정. 인사 변화에도 불구하고 관리 회사의 결과 안정성을 보장하는 것은 바로 그 존재입니다. “그리고 작년에 1위였던 뮤추얼 펀드가 올해 꼴찌로 떨어졌다고 해서 반드시 일부 스타 매니저가 그곳을 떠났다는 의미는 아닙니다. 이 관리 회사에는 동일한 투자 프로세스가 구축되어 있지 않습니다.”라고 Milyukov는 말합니다.

투자위원회는 아름답습니다

얼마 전 크고 크지 않은 관리 회사는 관리자가 스스로 중요한 결정을 내리지 않지만 이것은 "투자위원회에서"발생한다고 큰 소리로 선언했습니다. 포트폴리오 관리자는 가능한 한 정확하게 결정을 실행할 수 있으며 이는 아마도 우수한 결과를 보장할 것입니다. 그러나 실제로는 대중에게 공개되는 그림과 상황이 다를 수밖에 없다.

Kochubey는 “투자위원회의 역할은 종종 과장됩니다.”라고 인정합니다. - 대체로 모든 이해관계자에게 자신의 의견을 표현할 수 있는 기회만 제공합니다. 그러나 포트폴리오 관리는 수학이 아닙니다. 훌륭한 관리자는 직관과 특정 감정을 가지고 있으며 이에 따라 거래를 합니다. 그의 행동에 대한 완전한 통제는 현실적으로 존재할 수 없습니다.”

하지만 수시로 급증하여 모든 종류의 벤치마크를 능가하는 펀드는 어떻습니까? 어느 위원회에서 그들의 "훌륭한" 결정이 내려지나요? 여기서 우리는 소규모 펀드와 대규모 펀드의 차이점이라는 주제로 돌아가야 할 것입니다. 사실 그러한 샷은 일반적으로 소규모 뮤추얼 펀드의 작업입니다. 이러한 뮤추얼 펀드를 관리하는 관리 회사 자체는 소규모이며 투자위원회를 구성할 사람이 없으며 관리자는 완전한 자유를 누리고 있습니다. Kochubey는 “소규모 관리 회사에서는 회사 대표가 자산 관리자이기도 한 경우가 많습니다.”라고 밝혔습니다. -그는 말하자면 자신의 제품입니다. 고객은 이 사람에게 투자하기 위해 이 관리 회사에 옵니다. 이것이 소위 1인 관리자 모델이다. 그런 관리자가 회사를 떠나면 회사 전체의 사업을 잃게 됩니다.”

대기업은 당연히 관리자의 퇴임이 비즈니스에 큰 타격을 줄 것이라는 것을 이해하고 이에 대해 스스로를 보호하려고 노력하고 있습니다. Milyukov는 “투자 프로세스를 기술적으로 최대한 발전시킴으로써 관리자의 이탈과 실수로부터 자신을 보호할 수 있습니다.”라고 말합니다. - 이는 특정 회사의 모든 관리자가 특정 규칙에 따라 포트폴리오의 증권을 사고 팔아야 함을 의미합니다. 이는 주로 포트폴리오 관리자의 주요 위험 중 하나인 시장 상승 중에 자금을 확보하지 못하는 것을 피하기 위해 수행됩니다. 주주들은 당신의 하락을 용서할 수 있지만, 펀드가 성장을 놓치면 결코 용서하지 않을 것입니다. 이것이 바로 관리 회사가 일반적으로 자산 구성 및 구조에 대한 연방 금융 시장 서비스의 요구 사항보다 더 많은 관리자가 현금을 입력하지 못하도록 제한하는 이유입니다. 또한 관리 회사는 일반적으로 뮤추얼 펀드에서 구입할 수 있는 유가 증권 목록을 추가로 제한합니다. 이 목록은 애널리스트의 추천을 바탕으로 작성되었으며 실제로 투자위원회의 승인을 받았습니다. 따라서 어느 소속사에서든 가장 뛰어난 매니저라 할지라도 그의 행동에는 제한이 있을 것입니다.”

중요하지만 주요한 것은 아닙니다

상장제한사항의 존재는 비밀이 아니므로 집합투자시장 전문가들 사이에서도 운용사의 업무가 그리 어렵지 않다는 의견이 있습니다. “대부분의 개방형 뮤추얼 펀드에서는 한번 나타난 뛰어난 결과는 반복되지 않습니다. 에너지 보존 법칙에 따르면 상승 후에는 하락이 따르며 2~3년 이상의 오랜 시간 간격에 걸쳐 모든 뮤추얼 펀드의 결과는 거의 동일한 것으로 나타났습니다. - Khestanov는 다음과 같이 가득 차 있습니다. 회의론. - 게다가, 해당 연도의 수익성은 일반적으로 무작위입니다. 나는 어떤 회사에서 잘 일했던 일부 포트폴리오 관리자가 1년 후 갑자기 같은 회사나 다른 회사에서 제대로 일하지 못했고, 그 반대의 경우도 있었다고 믿지 않습니다. 뮤추얼 펀드 매니저를 위한 솔루션 세트가 거의 동일하다는 것은 비밀이 아닙니다. 적절한 순간에 이러한 조치를 취하는 것이 중요합니다. 그러나 순간의 선택은 개인적인 것입니다. 각 포트폴리오 관리자는 특정 행동 패턴에 익숙해지며, 시장이 그에게 도움이 되면 그의 펀드는 좋은 성과를 거두지만, 시장이 다르게 행동하자마자 그의 펀드는 손실을 입습니다. 사실 누구나 뮤추얼 펀드와 유사한 포트폴리오를 관리할 수 있습니다. 그리고 관리자는 대체 가능한 사람들입니다. 더욱이 미래는 특정 전략에 따라 자산을 관리하는 로봇에 있다고 생각합니다.”

컨설팅 및 인사 대행사 Screen-NAUFOR의 이사인 Olga Zakharyashcheva에 따르면 로봇은 실제로 점점 더 널리 보급되고 있습니다. 대부분의 관리 회사는 로봇을 어느 정도 사용하지만 모든 사람이 공개적으로 선언하는 것은 아닙니다. 그러나 관리자 자신은 그 필요성을 굳게 확신합니다. 더욱이 일부 시장 참여자들에 따르면 경력이 3~4년 미만인 포트폴리오 관리자는 펀드를 진지하게 관리할 수 없다고 합니다. 그리고 포트폴리오 관리자의 중요성이 의심의 여지가 없도록 그의 실수가 어떤 결과를 가져올 수 있는지에 대한 예를 제공합니다. 이것은 자신의 은행에 수십억 달러의 손실을 입힌 Societe Generale의 동일한 거래자(상인이 고객 자금을 관리함)의 이야기입니다. 그러나 끔찍한 사례가 없더라도 관리자의 존재를 정당화하는 것은 매우 간단합니다. Miliukov는 “관리자는 거래 시점을 선택할 때 여전히 어느 정도 자유를 누리고 있습니다.”라고 말합니다. - 그리고 여기서 포트폴리오 관리자의 자격과 경험이 매우 중요한 역할을 합니다. 단지 이 역할이 메인 역할이 아닐 뿐입니다.”

즉, 관리자는 항상 지정된 특정 프레임워크 내에서 행동하지만(관리 회사의 규모가 클수록 이러한 프레임워크가 더 심각함) 그의 정확성, 주의력, 시장에 대한 이해 및 행동의 일관성은 많은 의미를 갖습니다. 더욱이 고객에게 제공되는 제품이 독특할수록 포트폴리오 관리자의 개인적 자질이 더 중요해집니다. " 인적 요소투자 및 금융 그룹 CTrust의 부사장 Sergei Arkhipov는 자산 관리 분야에서 항상 1위를 차지한다고 말합니다. - 예를 들어 신탁 계좌의 경우 증권의 상당 부분을 장외, 실제로는 특별히 합의된 조건에 따라 음성 시장에서 구매할 수 있다는 것은 비밀이 아닙니다. 그리고 관리자가 없으면 누가 이러한 거래를 하고, 협상하고, 흥정할까요? 다음으로 증권을 repo에 제공합니다. 그런데 로봇(또는 경험이 부족한 직원)이 어떻게 이 거래를 평가하고 수행할 수 있습니까? 관리자는 채권 포트폴리오를 관리하는 데 특히 중요합니다. 부채 시장은 매우 좁고 여기에서는 모두가 서로를 알고 있으며 많은 것이 단순히 개인 권한에 달려 있습니다. 일부는 유가 증권에 대한 담보로 돈을 받지만 다른 일부는 그렇지 않습니다. 주식 시장의 경우 기계가 모든 위험을 계산할 수는 없습니다. 관리자는 위험-수익률을 기준으로 증권을 직접 선택하고 매수 시점을 선택해야 합니다.”

주주가 자신의 관리자를 결코 만나지 않을 가능성이 높다면 주주는 어떻게 행동해야 합니까? 좋은 지표는 수년간의 펀드 결과의 안정성입니다. 이는 어떤 소속사도 예외가 아닌 관리자 교체가 수익성에 영향을 미쳐서는 안 된다는 것을 의미합니다. 동시에 Alexander Kochubey에 따르면 대규모 관리 회사는 포트폴리오 위험을 제한하고 관리자의 행동에 대한 통제를 강화하는 등 관리 프로세스를 표준화하기 위해 노력하고 있습니다. 그리고 곧 금융상품표준화되어 수익성이 시장 평균에 가까워지며, 펀드 간 차이도 최소화됩니다.

자본을 늘릴 수 있는 수많은 방법과 매우 좋은 방법에도 불구하고 이자율, 숙련된 투자자는 수익성이 높은 상품에 모든 돈을 투자하지 않습니다. 높은 수익 – 위험, 이것은 공리입니다. 계획된 수익이 높을수록 모든 투자를 잃을 확률이 높아집니다. 모든 비용을 지불해야 합니다. 투자 전문가들은 비록 너무 높지는 않지만 거의 보장된 수입. 물론 우리는 이것에 대해 이야기하고 있는 것이 아닙니다. 은행 예금(이자는 일반적으로 인플레이션도 포함하지 않습니다.) 그러나 주식 및 채권 시장의 전문가에게 "돈을 임대하는 것"에 관한 것입니다. 집단 투자(뮤추얼 펀드)와 개인 투자(신탁 관리) 중 더 수익성이 높고 신뢰할 수 있는 것은 무엇입니까? 그것을 알아 내려고 노력합시다.

뮤추얼펀드와 신탁관리란 무엇인가

용어부터 시작하겠습니다. 실제로 보수적인 투자의 두 가지 방법 모두 신뢰관리의 원칙을 바탕으로 하고 있으며, 방법론의 차이만 있을 뿐입니다. 뮤추얼 펀드(뮤추얼 투자 펀드)의 경우 회사는 자체 전략에 따라 모든 투자자의 자금을 공동으로 관리합니다. 본질적으로 이는 하나의 거대한 투자 포트폴리오이며 이익이나 손실은 기여 규모에 비례하여 투자자들에게 분배됩니다. 개별 신탁 관리의 경우 여기에서 귀하의 투자는 자체 프로그램에 따라 이루어집니다. 귀하에게는 귀하의 목표에 따라 귀하에게 유익한 투자 계획을 개발하고 조정하는 특정 관리자가 배정됩니다. 서로 다른 투자자의 돈은 섞이지 않습니다.

뮤추얼 펀드

집합 투자 조직은 뮤추얼 펀드, 단위 신탁 또는 뮤추얼 투자 펀드라는 이름으로 100년 넘게 알려져 왔습니다. 뮤추얼 투자 펀드의 주요 본질은 고객의 많은 중소 규모 투자(수천 개가 있을 수 있음)를 하나의 대규모 금융 단위로 결합하는 것입니다. 이익.

이렇게 큰 규모의 펀드를 운용함으로써 뮤추얼 펀드는 자신감과 발전의 지속가능성, 그리고 투자를 다각화할 수 있는 기회를 얻게 됩니다. 많은 양, 많은 증권에 투자하고, 서로 균형을 맞추고, 금리 변동이 심할 때 한 곳의 작은 손실은 다른 곳의 이익으로 보상됩니다.

뮤추얼 펀드에 투자하는 방법

뮤추얼 펀드는 법인이 아닙니다. 이는 각자가 펀드에 일정 금액을 기부하고 일정 수의 주식(뮤추얼 펀드의 일부)을 구매하는 투자자들의 자발적인 협회입니다. 각 주주(투자자)는 뮤추얼 펀드의 특정 부분을 보유하고 있으며, 펀드의 자본금이 증가하면 이 부분의 가치도 증가합니다. 이를 매각(주식 환매)하여 수익을 얻을 수도 있고, 더 큰 성장을 위해 남겨두었습니다. 투자자는 펀드가 구매한 주식에 대해 배당금이나 이자를 받지 않으며, 당일 시장에서 빠른 투기 거래로 이익을 얻지도 않습니다. 이 모든 자금은 뮤추얼 펀드의 일부로 유지되며 새로운 유가증권이 함께 구매됩니다. 이것이 펀드의 총 자본이 증가하는 방식입니다.

뮤추얼 펀드 관리 회사

자금 관리, 즉 증가 총 비용(및 개별 주식의 가치), 주식, 채권의 취득 및 매각, 유지 재무제표– 이 모든 것은 관리 회사에서 처리합니다. 관리 회사는 지속적으로 분석 활동에 참여하여 가장 귀중한 자산을 획득합니다. 이 순간자산을 제거하고 유망한 자산을 제거하고 새로운 투자자에게 주식을 판매하고 뮤추얼 펀드를 떠나기로 결정한 투자자로부터 다시 구매합니다. 귀하의 서비스를 위해 관리 조직뮤추얼 펀드의 수익성 또는 수익성 여부에 관계없이 뮤추얼 펀드 총 가치의 몇 퍼센트에 해당하는 특정 보수를 받습니다. 또한 관리자는 소위 할인 및 수당, 즉 주식 구매 및 판매 수수료를받습니다.

뮤추얼 펀드의 종류

• 개방형 - 가장 일반적인 형태의 뮤추얼 펀드이며 가장 인기가 높습니다. 개방형 펀드는 근무일마다 필요에 따라 주식을 판매하고 상환합니다. 누구든지 주주가 될 수 있습니다. 자산의 높은 유동성을 보장하기 위해(언제든지 일부 유가증권을 즉시 매각할 수 있도록) 오픈 뮤추얼 펀드그들은 예금자의 돈을 국채와 지방채, 신뢰할 수 있는 러시아 및 외국 기업의 주식과 채권, 부분적으로 외화 은행 계좌에 보관합니다.
• 제한적 – 그렇지 않으면 호출됩니다. 간격 뮤추얼 펀드. 그러한 펀드의 주식을 매수하거나 기존 주식을 매도할 수 있는 기회는 특정 시간(보통 1년에 한 번)에만 열립니다. 간격자금일반적으로 b를 보여줌 영형수익성 향상 - 관리자는 투자자가 주식을 매도하여 연중 감소하지 않는 자본의 안전성에 대해 차분하고 의사 결정을 더 자유롭게 합니다. 이익은 보통주뿐만 아니라 우선주, 의결권 및 기타 연간 지불 주식뿐만 아니라 부동산 투자(임대 포함)에서도 얻습니다.
• 폐쇄된 프로젝트는 수익성이 가장 높지만 가장 장기적인 프로젝트(최대 15년)입니다. 대부분의 경우 이러한 뮤추얼 펀드의 주식은 형성 시에만 구매가 가능하고, 프로젝트가 완료된 후에만 판매할 수 있습니다. 일반적으로 사업 계획을 구현하기 위해 폐쇄형 자금이 구성되며, 대부분 이는 주거용 건물 및 주택 건설입니다. 상업용 부동산(쇼핑 및 비즈니스 센터, 주거 단지).

뮤추얼 펀드 투자의 장점

• 투자 용이성. 전략을 선택하고, 증권을 직접 구매하고, 금리를 모니터링하는 데 필요한 노력은 사실상 필요하지 않습니다. 이 모든 작업은 뮤추얼 펀드 관리 회사의 전문가가 수행합니다. 투자 과정 단위 신뢰은행 계좌를 개설하는 것보다 더 어렵지 않습니다.
• 낮은 진입 문턱. 대부분의 개방형 펀드에서 최소 투자액은 3~5,000루블을 초과하지 않으며 나중에 언제든지 추가 주식을 구매할 수 있습니다.
• 국가 통제. 뮤추얼 펀드의 활동은 법률로 엄격하게 규제됩니다. 예를 들어 펀드는 위험한 금융상품(선물, 옵션)이나 신뢰할 수 없는 기업의 주식을 매입할 권리가 없고, 같은 연도의 국채나 특정 기업의 주식에 투자하는 자금의 비율이 일정 수준을 넘을 수 없다.
• 투자 보안. 펀드 자체의 자금은 관리회사의 자금과 분리되어 보관소에 보관되며, 이들과의 거래는 완전히 투명하고 통제됩니다.
• 과세가 용이합니다. 증권 거래 및 배당금 수령을 위한 뮤추얼 펀드의 현재 활동에는 세금이 부과되지 않으며 투자자는 지불만 합니다. 소득세귀하의 주식을 판매(상환)할 때.

뮤추얼 펀드 투자의 단점

• 덜 보수적인 많은 투자 수단에 비해 가장 높은 수익률은 아닙니다. 뮤추얼 펀드의 평균 수익률은 펀드 전략, 유형(주식 펀드, 채권 펀드, 혼합 펀드) 및 시장 포지션에 따라 연간 30%를 초과하는 경우가 거의 없습니다.
• 추가 비용이 많이 듭니다. 관리 회사는 주식 발행, 환매 시 투자 증명서(주주 증명서) 등록 및 보관 비용 지불, 관리 회사의 정기적인 보수 등 수익성에 관계없이 투자자 수수료를 부과합니다.
• 구매한 증권의 유형과 수량에 대한 제한으로 인해 뮤추얼 펀드 자금이 가장 수익성이 높은 금융 상품에 투자되는 것을 허용하지 않습니다. 또한, 시장 하락이 장기화되는 경우 펀드 자산 전체가 아닌 일부만 매각할 수 있어 주주 자금을 절약할 수 없습니다.

신뢰관리

신탁 관리 회사(TM)는 중세부터 "trusts"(영어 trust에서 유래)라는 이름으로 알려졌습니다. 넓은 의미에서 전문가들이 이 돈을 저축하고 늘릴 수 있도록 투자자가 일정 금액을 이체하는 회사입니다. 신탁 관리와 뮤추얼 펀드의 주요 차이점은 개별적인 접근 방식과 고객과 투자 관리자 모두에게 훨씬 더 큰 행동의 자유가 있다는 것입니다. 오늘날 투자자는 자신의 돈을 신탁 관리에 투입할 수 있는 두 가지 옵션이 있습니다. 고전적인 신탁 회사와 개인입니다. 투자 계좌(IIS).

신뢰 관리는 어떻게 이루어지나요?

신탁관리업무를 제공하는 회사를 특별히 설립할 수 있음 투자 조직또는 무엇보다도 뮤추얼 펀드를 관리할 수 있는 관리 회사. 어떠한 경우에도 증권시장(주식, 채권) 및 파생상품(옵션, 선물)의 허가받은 참가자만이 신탁 관리를 위해 금전을 받을 권리가 있습니다. 귀하의 재정을 경영진에게 이전하기 전에 귀하와 귀하에게 배정된 포트폴리오 관리자는 귀하의 자금이 투자될 주식 및 채권 세트인 개별 포트폴리오를 작성하고 전략(보수적, 온건, 공격적, 수익성이 높거나 더 듬직 해요). 그 후에는 언제든지 자산 상태, 이익 및 가치 역학에 대한 정보를 받을 수 있습니다.

신뢰경영의 장점

• 개인 자산 관리 체계. 회사의 다른 고객이 선택한 전략에 관계없이 귀하의 자금은 귀하가 필요로 하는 대로 정확하게 관리됩니다.
• 투자 상품을 선택할 수 있는 자유가 더 커졌습니다. 귀하의 결정에 따라 그 돈은 선물, 옵션, 마진 거래 및 심지어는 거래에 투자될 수 있습니다. 통화 시장. 위험 정도를 높이는 데 동의하면 투자 수익도 높아집니다. 법은 신탁 관리 회사의 선택을 제한하지 않습니다. 금융 상품.
• 추가 비용이 낮습니다. 자금의 일부 또는 전체 투자금을 인출할 때 수익의 일정 비율만 원격제어업체에 지불하면 됩니다. 이익이 0이라면 소속사도 문제다.

신뢰경영의 단점

• 높은 수준의 위험. 불행히도 이는 매우 엄격한 패턴입니다. 가능한 이익이 높을수록 수입이 전혀 없거나 기본 재정을 잃을 가능성도 커집니다.
• 상당히 높은 진입 문턱입니다. 어떤 포트폴리오 관리자도 수천 루블을 관리하지 않습니다. 최소 투자 금액은 수천 또는 수만 달러여야 합니다. 또한 이러한 신탁 관리 투자에도 불구하고 대부분의 경우 기성 전략과 구매용 증권 패키지 중에서 선택할 수 있습니다. 수십만 달러의 자산을 보유한 고객만이 그를 위해 개인적으로 개발한 진정으로 독특한 투자 전략을 받을 수 있습니다.
• 개인투자의 경우 투자 계좌(IIS) 계약의 유효기간이 상당히 길 수 있으며, 또한 다음과 같은 경우에는 조기 출금이 불가능합니다. 조기 종료계약을 체결하면 세금 공제를 받을 권리가 상실됩니다.

선택의 어려움

지금까지 말한 모든 내용을 요약하면 자금을 절약하고 수익을 창출하기 위해 뮤추얼 펀드 또는 뮤추얼 펀드를 선택하는 것은 목표에 따라 다릅니다. 한편, 뮤추얼 투자 펀드는 대규모 통합 자본으로 인해 뮤추얼 펀드보다 안정적입니다. 또한, 자금 규모가 크기 때문에 투자의 심각한 다각화가 가능합니다. 수백만 달러는 5,000달러를 투자하는 것보다 수십 개의 다양한 금융 상품에 분배하는 것이 더 쉽습니다. 반면에 단일 사용 투자 전략수천 명의 투자자에게 시장 상황이 명백히 어려운 경우에도 예금의 운명에 영향을 미칠 수 있는 기회를 제공하지 않습니다.

신탁 관리 회사에 대한 투자에 대한 개별적인(어느 정도) 접근 방식을 통해 필요한 경우 전략을 변경하고 투자 위험을 관리할 수 있습니다. 딱딱한 정부 규제뮤추얼 펀드를 사용하면 재정의 상대적 안전을 보장할 수 있지만 이는 또한 신탁 관리 전문가가 이용할 수 있는 수익성이 높은 모든 기회를 완전히 실현하는 것을 방해합니다.

다른 모든 경우와 마찬가지로 최선의 선택은 다각화, 즉 뮤추얼 펀드와 관리 회사 간의 보수적인 투자를 위해 귀하가 할당한 자금을 분배하는 것입니다. 물론, 금융금액이 매우 작다면, 이력이 있는 크고 믿을 수 있는 뮤추얼펀드에 투자하는 것이 가장 편리합니다. 그러나 마음대로 사용할 수 있는 금액이 상당히 많으면 이를 두세 개의 뮤추얼 펀드(다른 전략 사용)와 여러 신탁 관리 계좌에 분배하십시오. 가장 중요한 점은 단일 뮤추얼 펀드나 단일 관리 회사가 수익성을 보장하지 않는다는 것입니다. 법에 따라 지난 몇 년간의 이익 수치만 지정할 수 있습니다. 금융의 세계는 예측할 수 없습니다. 수백만 달러를 벌 수도 있고 모든 것을 잃을 수도 있습니다. 현명하게 투자하세요.

뮤추얼 투자 펀드(MUIF)는 전 세계적으로 인기 있는 집합 투자 메커니즘으로, 이를 통해 많은 투자자의 자금을 이 목적을 위해 특별히 만들어진 펀드로 결합하여 허가받은 회사의 경영진에게 이전합니다. 관리 회사소득 창출을 목적으로 합니다.
관리회사는 펀드의 자산을 다양한 증권시장 상품에 투자하고 이를 주주의 이익을 위해 독점적으로 관리하며 펀드 자산의 보전 및 증대에 힘쓰고 있습니다.

주주들에게 합의된 비율만 지급하는 은행과 달리 뮤추얼 펀드는 주주들에게 관리 수수료를 제외한 모든 수익을 지급합니다.
뮤추얼 펀드는 비전문 투자자에게 투명하고 이해하기 쉬운 수단입니다. 뮤추얼 펀드는 투자자들에게 기회를 제공합니다. 소량돈, 증권 시장에 투자하십시오. 주식을 구매함으로써 투자자는 뮤추얼 펀드 포트폴리오에 포함된 전체 증권에 대한 권리를 제공하는 증권을 받습니다.

뮤추얼 펀드의 신뢰성에 대한 보장은 무엇입니까?

전문예탁기관, 감사관, 러시아 중앙은행(전 러시아 FSFM/FCSM)에 의한 관리회사 활동에 대한 다단계 통제와 자산 관리 및 보관 기능 분할이 제거됩니다. 주주 자금의 오용 가능성. 펀드의 자산은 완전히 유동적입니다. 즉, 뮤추얼 펀드의 자금은 일반적으로 주요 시장에서 판매될 수 있는 증권에 투자됩니다. 거래 플랫폼. 즉, 증권 시장에서 자금을 투자할 수 있는 기존의 모든 기회 중에서 뮤추얼 펀드는 투자자에게 가장 보호되는 입법 메커니즘을 제공합니다.

뮤추얼 펀드에는 어떤 종류가 있나요?

러시아에는 개방형, 간격형, 폐쇄형, 교환 거래형의 네 가지 유형의 뮤추얼 펀드가 있습니다.
개방형 펀드를 통해 투자자는 영업일에 관계없이 단위 구매 및 환매를 신청할 수 있습니다. 이러한 펀드는 무제한 기간 동안 생성되며 수년 및 수십 년 동안 운영될 수 있습니다.
인터벌 펀드를 사용하면 펀드 규칙에 명시된 엄격하게 정의된 기간 내에서 1년에 한 번 이상, 인터벌 개시 기간 동안에만 주식을 구매하고 상환할 수 있습니다.
특정 기간 동안 폐쇄형 펀드가 조성됩니다.
상장지수 뮤추얼 펀드를 사용하면 권한 있는 사람에게 영업일에 주식 구매를 요구하거나 특정 조건 하에서 거래소에서 주식을 판매할 수 있는 권리를 부여할 수 있습니다.

관리를 위해 전문가에게 자금을 이체하는 이유는 무엇입니까?

주식 시장에서 일하기로 결정한 투자자의 관점에서 볼 때, 뮤추얼 펀드를 사용하여 자금을 투자하면 투자자가 독립적으로 행동하기로 결정한 경우 발생할 수 있는 여러 가지 문제가 즉시 해결됩니다.
첫째, 성공은 더 이상 자신의 금융 지식에 달려 있지 않습니다. 뮤추얼 펀드를 활용해 투자하세요. 금융 시장주식과 채권의 차이를 모르더라도 누구나 할 수 있습니다.
둘째, 뮤추얼 펀드에 투자함으로써 투자자는 자신의 자금을 독립적으로 관리하고 문서 흐름을 유지하는 데 소요되는 시간을 최소화합니다.
셋째, 투자자는 투자관리 비용을 절감합니다. 뮤추얼 펀드에 투자하는 경우 투자자의 비용은 고정되어 있으며 관리 회사에 수수료를 지불하며 그 상한액은 신탁 관리 규칙에 따라 결정됩니다.

주식 취득 및 환매를 규제하는 문서는 무엇입니까?

투자 단위의 취득, 환매 및 교환 조건은 러시아 연방 중앙 은행이 공식적으로 등록한 기금 신탁 관리 규칙에 포함되어 있습니다. 펀드 규정의 내용은 단위 판매 사무소와 BCS 관리 회사 웹사이트의 각 뮤추얼 펀드 페이지에서 언제든지 확인할 수 있습니다.

어디서, 어떻게 주식을 구매하고 상환할 수 있나요?

가까운 영업점에서 관리회사의 뮤추얼펀드 주식을 매입, 환매, 교환하실 수 있습니다. 전송을 통해 원격으로 주식 거래를 할 수도 있습니다. 필요 서류우편으로.

주식의 일부만 매도할 수 있나요?
예, 주식은 전부 또는 일부 상환될 수 있습니다. 주식 환매 신청에서 투자자는 환매하려는 주식 수를 표시합니다.

어떤 세금이 납부되나요?

법률에 따라 뮤추얼 펀드는 법인이 아니기 때문에 소득세를 납부하지 않습니다. 과세는 소유자가 소유한 투자 주식을 매각하는 경우에만 발생합니다. 와 함께 개인- 투자 주식 소유자에게는 개인 소득세가 부과됩니다. 법인 - 투자 주식 소유자는 소득세를 납부합니다.

개인 소득에 대한 과세
세금은 주식 환매로 얻은 금액과 주식 매입에 사용된 금액 간의 차액에 대해 부과됩니다. 개인(러시아 연방 거주자)의 세율은 13%입니다.
개인의 경우 - 세금 거주자러시아 연방과 회피에 관한 협정을 맺지 않은 국가 이중과세, 세금은 고객의 소득에서 30%의 비율로 원천징수됩니다. 동시에 이러한 협정은 80개 이상의 국가와 체결되었으며 세율은 해당 국가 및 해당 이중 과세 협정을 고려하여 결정됩니다(어떤 경우에는 러시아에서 세금이 원천징수되거나 납부되지 않습니다).
소속사 BKS는 세무사 1차 시장에서 주식을 판매하는 고객을 위해 세법에 따라 주주의 소득에 대한 세액을 독립적으로 계산하고 원천징수합니다.

이익에 대한 과세 법인
러시아 법인 및 러시아에 고정 사업장을 둔 외국 법인은 투자 주식 판매로 인한 이익을 다음에게 귀속시킵니다. 재무 결과 24%의 세율로 독립적으로 세금을 납부합니다.
법인(러시아 연방과 이중 과세 협정이 체결되지 않은 국가의 세금 거주자)의 경우 세금은 20%의 세율로 원천징수되며 관리 회사 BKS의 세무 ​​대리인이 독립적으로 납부합니다. 동시에 이러한 협정은 80개 이상의 국가와 체결되었으며 세율은 해당 국가 및 해당 이중 과세 협정을 고려하여 결정됩니다(어떤 경우에는 러시아에서 세금이 원천징수되거나 납부되지 않습니다).