증권은 다른 거래 대상과 마찬가지로 상품입니다. 그리고 다른 제품과 마찬가지로 판매 및 구매가 가능합니다. 증권에는 고유한 가치, 소유자, 양도 규칙 및 거래 장소도 있습니다. 다음을 사용하는 거래 귀중한 서류주식 시장, 즉 증권 거래소에서 수행됩니다. 유통 시장의 발행자, 보유자 및 구매자 간의 무역 관계를 규제하고 규제하는 기능입니다.

현장 근무일 시작 시 입찰 공고로 인해 엄청난 수의 거래가 발생하고 이러한 거래가 어떻게 체결되는지 모니터링하는 것은 감사뿐만 아니라 직접적인 책임 중 하나입니다. 거래 플랫폼, 그러나 또한 체결된 계약의 각 참가자. 적절한 양의 증권이 있는 시장은 사람들 사이에 존재하는 모든 무역 및 경제 관계의 모델입니다.

상인

유가 증권의 매매는 행위로서 참가자 간의 일련의 계약 및 거래입니다. 이 과정에 참여하는 사람들의 수는 다를 수 있지만 전제 조건판매자와 구매자의 최소 두 당사자의 존재입니다. 2차 판매 분야에서는 이러한 행동 패턴이 더 분명합니다. 그러나 1차 경매에서 누가 누구인지 알아내기 위해서는 행위자의 권리와 의무를 이해해야 합니다.

발행자는 자산 이동 사슬의 최초 사람입니다. 발행인은 증권을 시장에 발행한 법인입니다. 대부분의 경우 이것은 투자자에게 자신의 주식, 채권 및 기타 흥미로운 문서를 구매할 수 있는 기회를 제공하는 회사입니다. 발급자는 민간 기업, 회사 또는 국가가 될 수 있습니다.

보유자 - 회사 자본 또는 채무 의무의 일부를 소유할 수 있는 문서화된 권리가 있는 사람. 이러한 인증서는 주식 또는 채권에 직접 소유자 또는 소유자의 이름으로 등록할 수 있습니다. 또는 추가 문서를 통해 인증서를 특정인에게 묶을 수 있습니다. 오늘날 대부분의 경우 모든 정보가 발급자의 데이터베이스에 입력되므로 추가 인증이 필요하지 않습니다.

브로커는 자산을 취득하려는 거래소와 개인 사이의 중개자입니다. 많은 국가에서 자본의 사모 투자가 법으로 금지되어 있기 때문에 브로커의 의무는 고객을 위해 이러한 조치를 수행하는 것입니다. 중개 회사가 작동하려면 주정부와 해당 활동을 수행할 거래 플랫폼 모두에서 라이선스를 취득해야 합니다.

판매자는 보조 플레이어입니다. 이것은 초기 배치에서 청구서나 부분 소유권을 구매한 다음 재판매한 개인 또는 회사입니다. 또한 판매자는 중앙 은행입니다. 중앙 은행에 의한 정부 증권의 ​​판매는 해당 국가의 재무부가 직접 발행한 후에 수행됩니다.

반면에 구매자는 기본 사이트와 보조 사이트 모두에서 자산을 구매하는 자연인 또는 법인 사람입니다.

이 시장의 제품

주식은 회사의 특정 자본 지분을 소유하기 위한 인증서인 고전적인 증권입니다. 주식에는 보통주와 우선주의 두 가지 주요 유형이 있습니다. 그 차이점은 주로 배당금 수령에 있습니다. 일반 영수증에 따르면 회사 운영의 성공적인 1년 후에만 돈이 지급됩니다. 그리고 특권 보유자는 보고 기간이 실패하고 수익성이 없는 경우에도 소득을 받습니다.

배당금은 특정 보고 기간(대개 1년)이 끝날 때 회사가 주주에게 지급하는 총 이익의 일부입니다. 배당금은 이 영수증에 있는 보유자의 주요 수입을 구성하며 재판매 후에만 투기적 수입이 형성됩니다. 물론 매수가에 비해 낙찰자의 가치가 높아진 경우에 한한다.

채권은 상환해야 하는 채무입니다. 발행자는 채권을 발행하고 시민은 그것을 구입합니다. 그 후, 정해진 기간이 끝나면 발행인이 채권을 수령하고 그 대가로 수령한 금액뿐만 아니라 이자를 반환합니다. 이것이 채권을 얻는 방법입니다. 기업 영리 기관과 정부 기관 모두에서 발행할 수 있습니다.

선물 계약 – 여기에는 선물, 선도 및 옵션이 포함될 수 있습니다. 이러한 거래는 특정 제품의 직접 거래가 아니라 이러한 구매에 대한 특정 조건에 대한 권리의 이전을 나타냅니다. 따라서 자산이 아니라 구현 및 기타 사소한 구성 요소에 대한 적절한 순간을 구입할 수 있습니다. 긴급 판매는 투기꾼들 사이에서 큰 수요가 있습니다. 짧은 시간에 많은 수익성있는 행동을 수행 할 수 있기 때문에 원거리에서 이익이 증가합니다.

긴급 판매에 대한 세금 부담이 더 높기 때문에 투기는 거래 플랫폼과 투명성을 감독하는 국가 승인 기관 모두에서 엄격하게 규제되고 규제됩니다. 시장 관계국가의 시민과 활동을 수행하는 법인 사이.

거래 문서

대부분의 가치 있는 자산이 증권 거래소에 있다는 사실에도 불구하고 주식 구매는 증권 거래소 밖에서 수행할 수 있습니다. 이러한 구매를 장외 구매라고 합니다. 여기에서는 대규모로 진행되지 않는 상품이 가장 많이 판매됩니다. 예를 들어, 지역 또는 도시 규모의 소규모 회사의 주식입니다. 공장이나 소규모 공장과 같은 기업은 종종 제한된 서클에 인증서를 판매합니다.

플랫폼 외부에서 고가의 문서를 구매한다는 것은 거래의 특별한 실행을 의미합니다. 그러나 이것은 유가 증권 매매에 대한 고전적인 계약이므로 충분히 이해할 수 있습니다. 부채 및 소유권 증명서 판매 계약에는 기본 정보가 포함되어야 하며 권한 있는 기관에 등록되어야 합니다. 이러한 조건이 충족되는 경우에만 거래가 합법적인 것으로 간주됩니다.

또한 법에 따라 러시아 연방, 계약에 거래의 대상, 작업, 참가자, 조건 및 서명이 포함되어 있으면 계약이 합법적인 것으로 간주됩니다. 이것은 채무 불이행에 대해 소송을 제기하기에 충분합니다. 고용된 경험이 풍부한 변호사의 도움을 받아 문서를 마무리하는 것이 좋습니다. 다만, 선량한 영업행위를 위한 필수사항을 아래와 같이 기재합니다.

필수 항목

따라서 대부분의 계약과 마찬가지로 이러한 유형의 결론에는 다음이 포함되어야 합니다.

• 계약의 이름입니다. 투옥 날짜와 시간 표시, 아마도 장소. 이렇게 하면 날짜 및 특정 계약의 우선 ​​순위에 대한 가능한 분쟁을 방지할 수 있습니다.
• 구매자와 판매자 모두 당사자의 여권 데이터. 그들의 세부 사항은 여권 번호와 은행 계좌의 형태로 여기에 표시됩니다. 누가 판매자이고 누가 구매자인지 필수 표시.
• 거래의 주제. 제품, 주요 특성인 개체가 표시됩니다. 또한 일련 번호(사용 가능한 경우). 출시/제조/최초 배치 날짜.
• 계약의 대상. 무슨 일이야 즉, 소유권의 판매 또는 양도 조건이 표시됩니다.
• 마감일. 당사자가 비즈니스 파트너십의 일부를 이행해야 하는 날짜 또는 기간. 상품 양도, 전액 지불, 등록 등.
• 권리와 의무. 파트너십 조건이 충족된 것으로 간주되도록 추가 단계를 지정할 수도 있습니다.
• 가격, 지불 절차. 전송 된 개체의 비용과 계산 방식이 표시됩니다. 여기에서 지정할 수 있습니다 은행 송금, 용어 및 세부 사항이 있는 경우 의무적으로 표시되는 단일 또는 부분(할부).
• 문서화된 책임 및 이를 이행할 의무의 기간.
• 의무를 이행하지 않는 당사자에 대한 제재가 규정된 경우 당사자의 책임
• 종료 옵션. 상호 협력을 깨뜨릴 가능성이 있는 방법, 모든 당사자에게 통지해야 하는 기한 등을 표시합니다.
• 서명. 모든 문서는 표시된 사람의 개인 서명으로 봉인됩니다 - 파트너십이 형성되는 참가자.

보안 종이- 이것은 자본의 존재 형태이며, 그것의 상품과 다른 생산적이고 화폐 형태, 그 자체가 아닌 양도될 수 있는 상품으로서 시장에 유통되어 소득을 발생시킨다. 이것은 자본의 존재의 특별한 형태이며, 그 본질은 자본의 소유자가 자본 자체를 가지고 있지 않지만 담보에 고정된 자본에 대한 모든 권리가 있다는 사실에 있습니다. 후자는 자본의 소유권을 자본 자체로부터 분리하는 것을 가능하게 하고, 따라서 후자를 경제에 필요한 형태로 시장 과정에 포함시키는 것을 가능하게 합니다. 즉, 유가 증권은 경제에서 실제로 기능하는 실제 자본의 대표이며 자본으로서 유가 증권은 가상의 자본입니다.

보안 문서에는 두 가지 비용 : 실질자본을 대표하는 가치(액면가)와 가상자본으로서의 가치(시장가치).

액면가유가 증권의 가치는 발행 또는 상환 단계에서 실질 자본으로 교환될 때 유가 증권이 나타내는 금액으로 표현됩니다. 이 금액을 이라고 합니다. 유가 증권의 액면가 .

시장 가치보안은 재산권을 자본화한 결과 발생합니다. 유가 증권의 주요 재산권은 소득에 대한 권리이므로 유가 증권의 가치는 주로 이 소득을 시장(은행) 이자율로 나눈 몫으로 계산된 이 소득의 자본화입니다. 유가 증권에 부여된 기타 권리는 엄격하게 수량화할 수 없습니다. 시장의 관점에서 그 중요성이 클수록 이 증권에 대한 가격 결정 과정이 덜 결정될수록 주관적인 심리 평가의 역할이 높아집니다.

유가 증권의 시장 가격시장 가치의 금전적 가치입니다. 실제로는 시장 가치, 시장 호가, 환율 등이라고 합니다.

유가 증권은 등기 (보유자의 이름은 발행인이 관리하는 특별 등록부에 등록되어 있음), 주문하다 ("그의 명령에 의해" 조항으로 첫 번째 보유자를 위해 작성되고 배서에 의해 다른 사람에게 양도됨) 및 교군꾼 (발급인에 소지자의 명의로 등록되어 있지 않으며, 배송을 통해 타인에게 양도됨)

유가 증권은 기록한 것 또는 인증되지 않은 형태가 다를 수 있습니다. 마감일까지 (단기, 중기, 장기 및 무기한), 긴급한 (특정 만기) 또는 발표 마감 .

유가 증권은 결정된 또는 흔들리는 소득 (수익률은 평균 변동에 따라 액면가 변동 이자율시장에서).

재고 - 이것은 보유자에게 이러한 증권 발행인의 회사 자본에 대한 지분에 대한 권리를 부여하고 이 회사의 이익에서 수익을 받을 수 있는 권리를 부여하는 증권입니다.

주식회사- 수권자본이 일정수로 분할되어 주식회사에 대한 주주의 의무를 증명하는 상업단체입니다.

주식 회사는 공개(JSC) 또는 폐쇄(CJSC)일 수 있으며, 이는 정관 및 이름에 반영됩니다.

주주 OJSC JSC의 다른 주주의 동의 없이 무료 판매 또는 기부의 결과로 자신의 주식을 다른 사람에게 소유권으로 양도할 수 있습니다. JSC 주주의 수는 제한이 없습니다. OJSC의 최소 승인 자본은 설정된 최소 임금 1,000 이상이어야 합니다. 연방법회사 등록일에. 공개 주식 회사는 공개 주식 회사의 정관에서 달리 규정하지 않는 한 비공개 청약으로 주식을 배포할 수도 있습니다.

재고 회사 설립자(주주 수는 50명을 초과할 수 없음) 또는 미리 결정된 사람들에게만 분배됩니다. CJSC의 승인 자본은 1000 이상 100 최저 임금 미만이어야 합니다.

보통주와 우선주를 구분합니다.

보통주 청산 시 재산의 ​​일부뿐만 아니라 배당금을 받을 수 있는 권리와 함께 주주 총회에 참여할 수 있는 권리를 소유자에게 부여하는 증권입니다. 그러나 마지막 두 가지 권리는 보장되지 않습니다. 회사의 모든 보통주는 액면가가 동일합니다.

우선주(prefactions) JSC 청산 시 배당금 및 재산 분배 측면에서 보통주보다 특정 이점이 있습니다. 주식 회사는 여러 유형의 우선주를 발행할 수 있는 반면, 동일한 유형의 프리팩션은 주주에게 동일한 양의 권리를 제공하고 동일한 명목 가치를 갖습니다. 배치된 모든 접두사의 명목 가치는 25%를 초과해서는 안 됩니다. 승인된 자본사회. 우선주는 일반적으로 주주 총회에서 보유자에게 의결권을 부여하지 않습니다. 회사의 구조조정 또는 청산, 주주의 권리를 제한하는 주식회사 정관의 수정 및 추가의 도입에 관한 경우는 예외입니다. 우선주, 배당금 및/또는 우선주의 청산 가치를 결정하거나 변경하는 경우를 포함합니다. 모든 문제에 대한 의결권을 가진 주주 총회에 참여할 권리는 연례 주주 총회에서 소액 배당금 지급을 결정하지 않거나 불완전한 지급을 결정하는 경우 소주 소유자에게 발생합니다. 프리펙션에 대한 배당금. 이러한 권리는 위의 연례 회의 다음 회의에서 발생하며 주식에 대한 전체 배당금이 처음 지급되는 순간부터 종료됩니다.

노예 지정된 기간 내에 발행자로부터 명목 가치와 이 가치에 고정된 비율 또는 기타 자산 등가물을 발행자로부터 받을 수 있는 소유자의 권리를 보장하는 발행 증권입니다. 각 채권은 자체적으로 발행되는 것이 아니라 채권이 제공하는 권리 측면에서 서로 동일한 유가 증권으로 구성된 일련의 보세 대출의 일부로 발행됩니다.

채권 액면가- 이것은 채권에 표시된 금액이며 채권의 원금 규모를 증명합니다.

채권율액면가의 백분율로 결정됩니다. 물론 변경은 다음과 같이 표현됩니다. 단락.

할인(프리미엄)- 판매 가격과 채권 액면가의 음(양) 차이.

처음에 액면가보다 낮은 가격으로 설정되어 액면가로 상환되는 채권이 있습니다. 이러한 채권을 제로 쿠폰 채권 . 그들에 대한 수입은 할인과 같습니다.

쿠폰(쿠폰이자)채권의 경우 고정 비율이라고 하며 채권이 발행될 때 설정됩니다.

만기일채권은 주식회사가 정해진 이자를 지급하고 채권의 액면가와 동일한 금액을 채권 소유자에게 반환하는 날로 간주됩니다.

증권시장(주식시장) 자체 가치가 있고 판매, ​​구매 및 상환이 가능한 유가 증권의 발행을 통해 경제 관계 참가자 간의 자금 분배를 보장합니다.

증권 시장은 1차 시장과 2차 시장으로 나뉩니다. 기본 시장에서 유가 증권의 새로운 발행이 판매되고 그 결과 발행인은 필요한 자금을 받고 서류는 원래 구매자의 손에 넘어갑니다. 증권 형태의 후속 재판매 2차 시장 , 발행자를 위한 새로운 재정 자원의 축적이 없고 후속 투자자 간의 자원 재분배만 있습니다. 증권의 즉각적인 재판매를 위한 메커니즘을 생성함으로써 2차 시장은 투자자의 신뢰를 높이고 새로운 주식 가치를 구매하려는 욕구를 자극하여 생산 이익을 위한 사회 자원의 보다 완전한 축적에 기여합니다. 2차 증권 시장의 핵심은 증권 거래소입니다.

증권 거래소. 유가 증권의 매매 거래가 수행되는 특정 방식으로 구성된 시장입니다.

주식시장은 주로 참가자의 세 가지 범주 :

1) 브로커또는 브로커(클라이언트를 희생하여 거래하고 작업에 대한 커미션을 수신)

2) 딜러또는 상인(자신의 비용과 이익을 위해 거래)

3) 교환 전문가(거래소의 이익을 위해 자체 비용으로 거래).

회원만이 증권 거래소에서 거래할 수 있습니다. 증권시장의 다른 참여자는 증권거래소 회원을 중개하여 증권거래소에서 거래할 수 있다. 증권 거래소는 거래 중 투명성과 홍보를 보장할 의무가 있습니다. 거래소는 회원이 참여하는 거래에 대해 회원이 청구하는 보수 금액을 설정할 권한이 없습니다. 거래소는 상장 및 상장폐지 절차를 통과한 증권의 목록에 포함되는 절차를 독립적으로 수립합니다.

거래소에서 판매되는 상품에는 다음이 있어야 합니다. 자질 대량 특성, 질적 동질성 및 호환성, 가격의 상대적 예측 불가능성. 거래소 거래를 단순화하기 위해 유형뿐만 아니라 하나의 계약으로 판매할 수 있는 수량도 표준화했습니다. 이러한 최소 수량을 교환 장치.

증권 시장은 단일성에도 불구하고 조건부로 시장이라고도하는 여러 부문으로 나눌 수 있습니다. 그들은 특정 조건, 거래 참가자, 순환하는 유가 증권이 특징입니다.

증권 시장은 두 가지 유형으로 나뉩니다.

1) 1차;

2) 보조.

가장 일반적인 용어에서 "주요 시장"은 일반적으로 현금과 교환하여 유가 증권이 공개 영역에 처음 등장할 때를 설명하는 데 사용되는 용어입니다.

2차 시장은 미지급 증권의 두 번째 및 후속 거래가 공개 영역에 나타나는 경우를 설명하는 데 사용되는 용어입니다. 그것은 또한 이전에 시장에 나타난 유가 증권이 거래되는 시장입니다.

입법적으로 주요 증권 시장다른 증권에 대해 채무를 부담하는 자, 최초의 투자자, 증권시장의 전문참가자 및 그 대리인 간의 민법거래(증권투자증권의 경우)를 발행하거나 민법거래를 체결할 때 발전하는 관계로 정의됩니다.

따라서 발행 시장은 투자자들 사이에서 초기 배치가 수행되는 최초 및 반복 증권 발행을 위한 시장입니다.

기본 증권 시장에서는 기업의 주식 및 채권, 단기 정부 증권, 국가 외화 대출 채권, 금융 상품(은행에서 발행한 다양한 인증서, 환어음)과 같은 모든 유형의 기존 증권이 판매됩니다. 1차 시장에서의 실현은 증권 매장뿐만 아니라 현재 중개 시스템인 브로커 및 상업 은행을 통해 수행됩니다.

1차 시장의 가장 중요한 특징은 투자자에게 정보를 완전히 공개하여 투자자가 돈을 투자할 증권을 정보에 입각한 선택을 할 수 있도록 하는 것입니다. 1차 시장의 모든 활동은 다음 정보를 공개하는 역할을 합니다.

제시된 데이터의 완전성의 관점에서 발행 설명서의 준비, 국가 기관에 의한 등록 및 통제

투자설명서 및 청약결과 등의 발간

국내 관행의 특징은 여전히 ​​1차 증권시장이 우세하다는 점이다. 이러한 추세는 민영화, 새로운 합자회사 설립, 증권 발행을 통한 공공부채 자금조달, 주식시장을 통한 국가 외화부채 재등록 등의 과정으로 설명된다.

주요 시장에는 다음이 포함됩니다.

주식 시장;

채권시장.

기본 증권 시장에는 두 가지 형태가 있습니다.

개인 숙소;

공개 제안.

개인 숙소 공모 및 판매 없이 제한된 수의 이전에 알려진 투자자에게 증권을 판매(교환)하는 것을 특징으로 합니다.

공모 - 최초 발행 시 공시 및 무제한의 투자자에게 판매되는 유가 증권의 배치입니다.

공모와 사모 공모 간의 관계는 지속적으로 변화하고 있으며 특정 경제에서 기업이 선택하는 자금 조달 유형, 정부가 시행하는 구조적 변화 및 기타 요인에 따라 달라집니다.

1차 시장은 새로운 문제를 위한 시장이며 대부분의 차용인이 새로운 자원을 조달하는 데 사용하는 방법이라는 점에 유의하는 것이 매우 중요합니다. 이 시장이 성공적으로 작동하려면 저축자와 투자자가 합당한 이유로 이 시장에 돈을 투자하고 있다는 확신을 갖는 것이 중요합니다. 약한 1차 시장은 2차 시장 유동성을 약화시킬 것입니다. 따라서 투자자들이 다른 형태의 투자와 비교하여 신규 종목별로 투자 여부를 결정할 수 있도록 정확한 정보를 제공할 필요가 있다. 다시 말해 좋은 1차 시장은 가치를 판단할 수 있도록 선별적이어야 합니다.

다른 한편, 발행인은 유가 증권 구매 제안이 가능한 가장 광범위한 잠재 투자자에게 도달하기 위해 좋은 기본 시장이 필요하며, 이는 제안된 유가 증권에 대해 가장 유리한 가격을 얻을 수 있어야 합니다.

조직화된 1차 시장에 증권을 상장하는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

1) 회사의 직접 초청 회사는 투자설명서의 발행을 통해 고정된 가격으로 자사 증권을 청약할 수 있도록 일반 대중을 초대합니다. 모든 필요한 절차 및 인수(발행 보증)는 발행 회사(일반적으로 투자 은행/증권 회사)에서 수행합니다.

2) 판매 제안. 이 방법은 원래 또는 기존 주주 중 한 명이 자신의 주식을 대중에게 제공하려는 상황에서 사용할 수 있습니다. 회사는 고객에게 배포하기 위해 전체 발행을 구매하는 은행 및 중개 회사의 신디케이트를 구성할 수 있습니다. 기존 주주가 제안된 주식을 가장 먼저 구매할 수 있습니다.

3) 공개매수. 투자자는 최저 가격으로 주식을 구매하기 위한 입찰에 참여하도록 초대됩니다. 신청서 제출 마감 후 회사의 재무 고문은 행사가를 계산하여 발행 회사가 최대 요구 자금 조달을 늘릴 수 있으며 회사가 특히 광범위한 문제를 대상으로 하는 경우 행사 가격을 낮출 수 있습니다. 주주(각 소수의 주식을 소유한 다수의 주주) . 회사는 투기적인 투자자가 발행 가격이 저평가된 경우 발생할 수 있는 첫날 거래 프리미엄으로 현금화할 수 있도록 허용하는 경우보다 입찰의 결과로 훨씬 더 많은 자금을 확보할 수 있습니다. 누군가가 발행에 대한 인수인으로 활동하는 경우 해당 발행은 최소 입찰 가격으로 판매됩니다.

4) 개인 배치. 방법 투자 은행이전에 소수의 고객 그룹을 식별한 다음 해당 주식을 재판매할 제안된 주식에 가입합니다. 또는 투자 은행이 대리인으로 사용될 수 있으며 발행 회사의 최종 투자자를 찾는 책임이 있습니다. 이 방법은 종종 공개 제안보다 회사에 더 저렴합니다. 왜냐하면 가격이 고객에게 다소 낮을 수 있지만(투자를 더 매력적으로 만들고 잠재적인 비유동성을 보상하기 위해) 여전히 인수 비용보다 낮기 때문입니다. , 이 경우에는 필요하지 않습니다.

그러나 증권 시장의 규제 기관은 일반적으로 투자자의 이익 보호를 주장하며, 이는 최소 주주 수와 일반 대중에게 매각되어야 하는 일정 비율(보통 25주)에 대한 요구 사항에 의해 결정됩니다. %). 후자의 요구 사항은 일반적으로 주식을 배포하는 두 번째 투자 은행이나 중개 회사를 통해 충족됩니다. 배치 방법을 사용하는 것은 소규모 릴리스의 경우 가장 저렴한 방법일 뿐만 아니라 가장 빠른 방법일 수 있습니다. 또한 성공적인 발행의 가능성이 더 높습니다. 특히 이미 구독 또는 판매를 위해 대기 중인 회사가 있어 모든 가용 자금을 흡수할 수 있습니다.

5) 증권의 조건부 발행에 의한 역흡수. 공기업이 그 주식을 사기업의 자산을 매입할 수 있는 대가로 제공하는 상황에서 사기업이 상장을 할 수 있는 방법 지배지분이 민간기업으로 넘어가면 상장을 받았기 때문에 사실상 자금조달의 특권이 있다고 볼 수 있다.

6) 증권 거래소의 견적에 주식의 승인. 이 방법을 사용하면 신규 증권을 발행할 필요가 없으나 거래소 상장 또는 상장을 위해서는 회사의 자본금이 충분히 납입되어야 합니다. 이 형태의 제안으로 회사는 새로운 자금을 조달하지 않는다는 점을 이해해야 합니다. 회사는 승인 문서를 제공해야 하지만 승인 후 회사가 추가 주식 발행 또는 기금 마련 활동을 계획하지 않는 한 일반적으로 투자 설명서를 제공할 필요가 없습니다.

증권 시장이 직면한 주요 과제 중 하나는 자본을 조달하기 위한 효율적인 메커니즘을 제공하는 것입니다. 경제 성장마찬가지로 중요한 것은 자본을 제공하는 사람들이 감수하는 위험으로부터 이익을 얻을 수 있는 기회의 가용성입니다.

아래에 2차 주식 시장기본 시장에서 이전에 발행된 증권의 유통 중에 발전하는 관계를 나타냅니다. 유통시장의 근간은 외국인투자자의 투자영향권 재분배를 공식화하는 거래와 개인의 투기거래로 구성된다.

2차 시장의 가장 중요한 특징은 유동성, 즉 성공적이고 광범위한 거래의 가능성, 이자율의 작은 변동과 낮은 구현 비용으로 단기간에 상당한 양의 증권을 흡수할 수 있는 능력입니다.

2차 증권 시장은 조직화된(교환) 시장과 조직화되지 않은(장외 또는 "길거리") 시장으로 구분됩니다.

무역 조직에 의한 증권 시장 분류에는 다음이 포함됩니다.

교환 시장;

장외(소매) 시장;

전자시장.

특히 유통되는 증권의 종류별로 러시아 시장오늘 눈에 띄는:

1) 국채 시장;

2) 주식 시장에는 세 가지 주요 부문(때로는 계층이라고도 함)이 있습니다. "블루칩"(러시아 최대 기업의 가장 유동성이 높은 주식), 접근하는 "2차 계층" 주식 , 그러나 아직 해당 유동성에 도달하지 않았으며 실제로 시장에 나타나지 않는 기업의 주식;

3) 지역적으로 중요한 증권 시장(대부분 - 연맹 주제의 지방채 또는 채권)

4) 다른 발행인의 약속 어음 시장;

5) 파생 증권(주로 선물) 시장.

가장 발전된 것은 교환 시장입니다. 높은 회전율을 특징으로 하므로 대부분의 위험을 감수하고 트랜잭션 속도를 크게 높이고 단위 간접비를 줄일 수 있는 매우 효율적인 인프라를 만들 수 있습니다. 이에 대한 가격은 거래의 엄격한 표준화, 시장 참가자의 활동에 대한 심각한 제한, 유동성 및 신뢰성 유지와 관련된 의무 증가입니다.

조직화된 시장(거래소)경매형 시장이다. 공개 모음 경매, 거래 체결의 기초가 될 수 있는 입찰 및 제안을 컴파일하는 메커니즘을 갖춘 구매자와 판매자 간의 공개 경쟁이 특징입니다. 이것은 다른 시장 참가자를 대신하여 시장 참가자인 면허를 취득한 전문 중개인 간의 확고한 안정적인 규칙을 기반으로 하는 유가 증권의 유통입니다.

주식 시장은 증권 거래소에서 유가 증권을 거래하는 것입니다. 이것은 항상 조직화된 증권 시장이며, 거래는 다른 모든 참가자 중에서 선택된 교환 중개자 사이에서만 엄격하게 교환 규칙에 따라 수행됩니다.

조직화된 시장 또는 교환 시장은 증권 시장의 전문 참가자가 최고 품질의 증권이 거래되고 거래가 수행되는 특별하고 제도적으로 조직된 시장으로 증권 거래소의 개념으로 제한됩니다.

조직화되지 않은 시장(무료, 소매, 창구 판매)이것은 모든 시장 참가자에게 동일한 규칙을 준수하지 않고 유가 증권을 유통하는 것입니다. 거래는 판매자와 구매자 간의 접촉을 통해 자발적으로 이루어집니다. 완료된 거래에 대한 정보는 기록되지 않습니다.

거래 규모가 작은 경우 대형 전문 거래 시스템을 통해 거래를 실행하는 것은 여전히 ​​수익성이 없습니다. 이것은 순전히 경제적 매개 변수 때문입니다. 이 경우 구매자는 딜러에게 직접 가서 종이를 직접 구매합니다. 예를 들어, 대중을 위해 저축 대출 채권을 거래하는 많은 은행을 들 수 있습니다. 이것은 여러 면에서 거래소 시장과 다른 증권 시장의 특별한 부분입니다. 이를 소매(장외) 시장(OTS - 영어 장외 시장 - 카운터 뒤에서 거래)이라고 합니다.

반대로 때때로 장외 시장에서 매우 큰 거래가 이루어집니다(예: 지배 지분의 매매). 일반적으로 이것은 개별적이고 표준화되지 않은 거래를 위한 시장입니다.

장외시장은 증권거래소를 거치지 않고 증권을 매매하는 거래로, 증권거래소에서 호가가 허용되지 않는 증권이 유통되는 영역이다. 증권의 새로운 발행은 또한 OTC 시장에 배치됩니다. OTC 시장은 증권 거래소의 회원일 수도 있고 아닐 수도 있는 딜러에 의해 조직됩니다.

조직화된 시장에서는 판매용으로 제공되는 주식 및 채권이 특별 등록을 거쳐야 하며 이러한 증권이 금융을 위해 발행되는 비즈니스에 대한 최대 비즈니스 정보를 제공하는 일련의 추가 조건을 충족해야 합니다. 그들의 구매 및 판매는 증권 거래소의 응용 프로그램에 의해 수행되며 이와 관련된 모든 절차 문제는이 거래소 및 주 법률의 규칙에 의해 엄격하게 규제됩니다.

이러한 의미에서 자유 시장은 판매자와 구매자에게 엄격한 요구 사항을 부과하지 않습니다. 기업가 활동에 대한 완전한 통제를 제공하는 입법 규범이 있습니다. 조직화된 시장에서와 마찬가지로 증권을 발행하는 회사는 구매자를 기만하거나 잘못된 정보를 제공한 것에 대해 행정적, 형사적 책임을 집니다. 중개자는 고객 서비스에 대한 공식 규칙 및 규정에 따라 행동하며 증권의 매매 자체는 법적 등록 대상이며 절대적으로 법적 성격을 가집니다.

조직화된 증권 시장(증권 거래소 시스템)에는 양도할 수 없는 특징이 있습니다.

1) 거래가 빈번하다.

2) 수요 가격과 제안 가격 사이에 큰 차이가 거의 없습니다.

3) 거래는 짧은 시간에 이루어지며 일반적으로 큰 가격 변동이 없습니다.

이 모든 것은 일련의 목적 있는 조직 활동에 의해 보장됩니다.

각 회사의 유가 증권 보유자의 범위는 가능한 한 넓어야합니다. 또한 단기 매매 거래가 가능한 모든 방법으로 촉진되어야 합니다. 또 다른 중요한 요소는 다수의 대기업이 존재하지만 조직화된 시장은 중소 기업으로 대표되어야 합니다.

또한 조직화된 시장에는 자체 가속 및 자체 감속 기능이 있다는 점에 유의해야 합니다. 활발한 시장은 유가 증권의 쉬운 유동성이라는 인상을 주어 구매를 자극합니다. 또한 다양한 기회로 유치하여 신용 기준으로 운영 수를 늘립니다.

자유 증권 시장은 고정된 위치가 없는 시장으로, 거래소 외부에서 거래가 수행되는 시장으로 설명할 수 있습니다. 다른 이름인 전화 시장은 거래가 수행되는 주요 방법을 나타냅니다.

자유 시장은 투자 자원의 분배와 유통에 있어 두 번째로 중요한 영역입니다. 일부 유형의 유가 증권의 경우 열등하고 다른 유형의 경우 교환 시스템보다 훨씬 우수합니다. 이는 주로 주 및 지방 공채, 많은 은행의 주식, 보험 및 투자 회사. 그들과 함께 많은 문제가 일반적으로 자유 시장에서 순환하며 여러 가지 이유로 증권 거래소에서 거래할 수 없습니다.

여기에는 다음이 포함됩니다.

제한된 잠재 구매자를 대상으로 하는 문제로 특별한 배포 방법이 필요합니다.

작은 릴리스;

매우 높은 가격의 논문;

수요와 공급이 일치하는 종이, 즉 구매자가 널리 알려져 있고 종이 배포가 용이합니다.

부동산을 담보로 발행한 증권

지역경제단지 또는 사회·산업기반시설과 밀접한 관련이 있는 논문

발행인이 자신을 광고하기를 원하지 않는 경우 종이 없는 발행 양식.

또한 자유시장에서는 거래소 시스템에서 순환하는 대기업의 주식으로 거래가 이루어집니다.

자유시장의 주요 참여자는 은행과 투자회사는 물론이고 증권 및 거래의 유형에 상대적으로 좁은 전문화를 특징으로 하는 중개 및 딜러 사무소입니다. 차례로 은행은 다양한 기업의 주식 및 채권 분배에 대한 청약이 주요 주제인 투자 은행과 자유 시장에서 주로 연방 및 지방 채권 판매에 종사하는 상업 은행으로 나뉩니다. 자유 시장에서 상당한 수의 거래가 수수료가 아니라 순(또는 딜러) 기준으로 수행됩니다. 이는 가격 차이로부터의 소득을 위해 서비스가 고객에게 제공된다는 것을 의미합니다. 즉, 증권 딜러가 더 높은 가격에 재판매하거나 더 낮은 가격에 고객을 위해 구매하는 것입니다.

자유 시장은 항상 국가 통제 하에 있을 뿐만 아니라 이러한 시장 실체를 통합하는 협회의 통제 하에 있습니다. 모든 선진 자본주의 국가에서 자유 시장 참가자와 증권 거래소 참가자는 법적 규제뿐만 아니라 전문적 자격 및 자격 통제의 대상이 됩니다.

자유 시장의 커미션은 일반 규칙에 의해 규제되지 않습니다. 사실, 커미션은 조직화된 시장의 최소값에서 자유 시장의 거래 금액의 5%(때로는 그 이상)까지 다양합니다.

2차 시장은 두 부분으로 구성됩니다. 이러한 부분 중 하나는 "중고" 증권의 시장으로 설명할 수 있습니다. 두 번째 부분은 발행으로 인해 새로운 자금이 조달되는지 여부에 관계없이 이미 유통되는 증권의 추가 발행으로 구성됩니다.

다음은 이미 상장된 기존 증권의 신규 종목에 대한 상장을 획득하는 데 사용되는 방법입니다.

1) 실행 또는 전환을 통한 상장. 신규 증권 또는 이미 거래된 증권의 신규 발행은 신규 주식선택권(직원 또는 경영진 보너스 제도)을 행사하거나 상장된 증권을 다른 형태의 증권으로 전환하거나 다른 형태로의 전환을 위한 신주인수권을 청약함으로써 상장될 수 있습니다.

2) 권리의 해제. 회사는 고정 가격(보통 현재 시장 가격보다 약간 낮음)으로 우선 조건의 보통주의 신규 발행 및 상장을 통해 추가 자금을 조달하고자 합니다. 주주 중 한 명이 이러한 권리를 획득하기를 원하지 않으면 회사 외부에서 매각할 수 있으며 프리미엄, 즉 발행 가격을 초과한 금액은 거부된 주주의 계정에 적립됩니다.

3) 공개 제안. 이 제안은 주주들에게 고정 가격으로 추가 주식을 청약하도록 초대하지만 (권리 문제와 달리) 구매한 주식 수가 반드시 주주가 이미 소유한 주식 수에 따라 달라지는 것은 아닙니다. 이 프로세스는 더 많은 금액을 지불할 의사가 있는 주주가 더 많은 주식을 받을 것이기 때문에 더 높은 가격을 초래합니다. 규제의 관점에서 선매권 원칙과 회사가 추가 자금을 조달한다는 사실 사이에는 절충점이 있습니다.

4) 보너스 또는 대문자 문제. 주식은 준비금을 자본화하여 생성되며 기존 주주에게 이미 소유한 주식 수에 비례하여 무료로 분배됩니다.

증권은 전통적 시장과 컴퓨터화된(전자) 시장에서 거래될 수 있습니다.

전자 시장에서 거래는 관련 주식 중개자를 단일 컴퓨터 시장으로 결합하는 컴퓨터 네트워크를 통해 수행되며 다음과 같은 특징이 있습니다.

판매자와 구매자가 만나는 물리적 위치의 부족

거래 시스템에서 증권 매매에 대한 응용 프로그램을 입력하는 거래 프로세스의 완전 자동화.

전자 증권 시장은 현대 통신 수단과 정보학의 출현으로 거래소보다 늦게 나타났습니다. 현재 거래량은 거래소와 비슷합니다. 러시아에는 그러한 시스템이 여러 개 있었지만 오늘날에는 러시아 무역 시스템만 실제로 작동합니다.

거래는 PAUFOR(러시아 주식 시장 참가자 전문 협회) 및 NAUFOR(러시아 주식 시장 참가자 전국 협회) 협회로 통합된 전문 중개인 및 딜러가 수행합니다. 이러한 거래 시스템에는 "블루칩"(RTS) 주식과 두 번째 계층(RTS-2)의 주식 거래가 있습니다. 교환 거래와의 차이점은 주로 거래를 실행하는 메커니즘에 있습니다. 전자 시스템보안을 위해 호가를 제시하면 거래자-시장-수취인이 직접 호가를 발행한 시장 조성자에게 연락하여 표준화된 거래를 체결합니다.

파생 증권 시장. 이와는 별도로 파생 상품 시장에서 거래 주최자의 역할에 대해 생각해 볼 가치가 있습니다. 선물은 특정 시점에 미리 정해진 가격에 기초 증권을 매수(각각 매도)해야 하는 상호 의무이기 때문에 경매 주최자의 역할은 무엇보다 이 의무를 이행하는 것입니다. 이것은 거래의 양 당사자를 특별한 서약(증거금)으로 함으로써 달성됩니다. 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않는 경우 증거금은 상대방의 손실을 보상하는 데 사용됩니다.

유가 증권의 판매는 두 단계로 이루어집니다. 그 중 첫 번째는 1차 시장입니다. 발행 시장에서 주식과 채권은 증권 거래소에 상장됩니다. 초기 배치와 추가 배치를 위한 옵션이 있을 수 있습니다.

초기 공모 또는 언론에서 종종 언급되는 IPO는 발행자가 초기 구매를 위해 인증서를 철회하는 프로세스입니다. 이는 회사 확장의 일환으로 발생합니다. 따라서 회사는 주식을 판매하여 자체 운전 자본을 늘리고, 이 자본은 추가 지점을 열고 장비를 구입하고, 새 직원을 고용하고, 중요한 구조와 기타 재료 및 기술 기반을 구축하는 데 사용할 수 있습니다.

초기 배치에 대한 결정은 기업 소유주와 관리 기관이 직접 내립니다. 그런 다음 거래소에 상장 및 출금 절차가 시작됩니다. 여기에 모든 증권이 등록되고 경매에 올라갑니다. 발행인과 구매에 대한 예비 계약을 체결하여 거래 개시 및 그 전에 IPO에서 주식을 구매할 수 있습니다.

이 기술을 사용하면 많은 투자자가 좋은 주식을 사이트에서 거래되는 것보다 훨씬 저렴하게 얻을 수 있습니다. 어떤 의미에서는 투자자가 회사와 관련하여 두는 신뢰에 대한 보상이라고 할 수 있습니다. 이러한 구매의 위험을 줄이기 위해서는 미래의 주주가 회사 선택을 적절하게 준비하는 것이 매우 중요합니다.

이를 위해 그는 단순히 기본 분석- 기업에 대한 예측을 기반으로 하는 조사 방법 재무보고. 이 검색의 목적은 우수한 관리 팀과 가치 있고 독창적인 시장 제안을 통해 재정적으로 안정적인 기업을 찾는 것입니다.

손에서 손으로

후속 농축을 위한 증권의 취득은 발행인의 손에서만 가능하지 않습니다. 주식이 IPO에서 판매된 후에는 개인 소유가 되어 다른 주주에게 재판매될 수 있습니다.

빠른 재판매를 위한 유가 증권은 를 사용하여 분석됩니다. 이 도구 세트에는 컴퓨터 그래프의 형태로 표시되는 가격 변동에 따른 주식 평가가 포함됩니다. 이 그래프를 해독하기 위해 지표 및 계산 전략 형태의 도구가 사용됩니다.

보유자의 비 배당 수익이 형성되는 것은 재판매에서입니다. 이것은 모든 시장 투기의 주요 메커니즘입니다. 자산을 더 싸게 구매하고 가격이 오를 때까지 기다렸다가 판매하는 것입니다. 그것은 모두 특정 유가 증권의 가치 변동에 달려 있습니다. 시장 상황을 분석할 수 있는 평균 가격 보고서인 동일한 따옴표로 표현되는 비용입니다. 인덱스를 사용하여 산업 또는 전체 거래소에 대한 일반적인 시장 상황을 연구할 수 있습니다.

지수는 특정 시장의 주요 참가자 가치에 대한 평균 견적입니다. 이러한 지표는 기계 제작 산업과 같은 생산 부문과 전체 국가의 경제 모두에 대해 작성될 수 있습니다. 예를 들어 RTS(러시아어 거래 시스템) 및 MICEX(Moscow Interbank Currency Exchange)에 대해 설명합니다. 일반적인 상황러시아 경제.

증권 매매는 발행인, 초기 구매자 및 2 차 참여자 모두가 모든 참가자에 의해 수행되는 증권 거래소입니다. 판매 작업은 해당 거래소의 규정에 따라 수행됩니다. 입법적 틀국가. 또한 거래소는 국채 매매가 이루어지는 곳입니다.

차용인으로서의 국가

러시아 연방은 다른 많은 국가와 마찬가지로 정부 증권을 발행합니다. 이러한 인증서를 통해 국가는 투자한 시민의 돈을 희생하여 자체 예산을 보충할 수 있습니다. 이러한 투자는 회사와 일반 개인 투자자 모두에게 제공됩니다.

정부 증권 패키지는 다음을 통해 수행됩니다. 중앙 은행. 거래 현장에서 국가를 대표하는 사람은 바로 그 사람입니다. 그는 국채의 초기 배치를 수행하는 재무부의 고위 관리에게 종속됩니다.

대부분 중앙 은행의 주요 투자 수단이되는 것은 IOU와 환어음입니다. 이러한 증명서는 투자자가 일정 금액을 예치하고 후속 수익을 낸다는 것을 의미합니다. 차용인이 이 금액을 사용하기 위해 발생한 프리미엄 지불의 형태로 이 거래에 따라 설정된 이자의 결과로 소득이 발생합니다.

가격은 다양합니다

• 명목 - 발행 회사가 유가 증권을 발행 할 때 설정하는 가격으로 이해됩니다. 동일한 금액이 양식에 표시되어야하며 구매자가 집중할 수 있습니다. 이 가격으로 첫 번째 소유자에게 유가 증권 구매가 제공됩니다. 공칭 값은 변경될 수 있습니다. 증가할 경우 해당 주식 발행 기관의 등록부에 등록해야 하며, 이 경우 명목 담보가 있는 소유자에게 새로운 주식 또는 증서가 발급되고 기존 문서는 유통에서 철회되어야 합니다. 법률은 명목 가치인 경우 그러한 가격으로 유가 증권을 판매하는 것을 금지합니다.
• 회계 - 발행자의 대차 대조표에서 사용할 수 있는 데이터에 따라 자산 가치로 표시됩니다. 이 값은 이러한 유형의 유가 증권에 대해 감가상각이 부과되지 않으므로 가장 안정적인 것으로 간주됩니다.
• 시장 - 채무 의무 및 지분 소유권 문서가 거래되는 거래소에서 형성되며 매매가 발생할 때 가치 지표에 의존합니다. 증서에 대한 지배 지분을 구매하는 경우 이 수치는 동일한 기업의 보통주보다 30-40% 더 높을 수 있습니다. 이러한 가격에서 구매자는 탐색해야 하며 너무 높을 수 있습니다(과대평가).
• 내부 - 컴파일할 때 모든 요소(자산의 구조, 소득 또는 손실이 있는지 여부, 이 사업에 대한 전망)가 고려되며, 그 존재는 문서의 최종 비용에 영향을 미칩니다.
• 청산 - 이 용어는 회사가 청산 대상인 경우 귀중한 문서의 소유자가받는 보장 된 보상을 나타냅니다.
• 발행 가격 - 이 가격은 증권 발행 시 형성됩니다.

세금 및 투자자

수익 창출과 관련된 모든 활동과 마찬가지로 투자 산업도 과세 대상입니다. 이 상황에서 VAT는 드문 위치에 있습니다. 대부분의 경우 세금 납부는 소득으로 발생합니다.

따라서 투자자는 모든 거래를 기록하고 보관합니다. 자신의 회계 결과에 따라 이익 계산이 수행되어 이미 세금을 납부하고 있습니다. 이 경우 개인 소득세는 개인 기업가의 모든 활동과 마찬가지로 13%가 됩니다.

회사를 통해 거래를 할 때 투자자는 법인으로서 세금을 납부합니다. 여기에서 변형은 다를 수 있지만 과세도 필수입니다. 유일한 예외는 중앙 은행의 국채 및 기타 인증서에 대한 투자입니다. 여기 나라가 온다투자자를 향해, 그리고 자신의 이익을 위해 세율또는 완전히 취소하십시오.

수익 투자 활동선언 대상. 확장 형식에는 각 수익성 있는 거래 및 자금 이체 날짜가 표시된 후 백분율이 합산되어 계산됩니다.

많은 중개인이 공동 활동의 결과로 얻은 자금에서 자신의 고객의 세금 금액을 지불하는 책임을 진다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 이 접근 방식은 개인 투자자에게 매우 편리합니다.

부가가치세 납부

부가가치세는 실제 형태의 증명서를 생산할 때 예산으로 계산되어 지불되어야 합니다. 형식의 생산을 주문함으로써 회사는 주문 비용과 부가가치세를 모두 지불합니다.

VAT는 또한 재료 종이 양식의 제조를 위한 반제품의 대상이 될 뿐만 아니라 양식 자체가 러시아 영토로 수입되고 수입 당시 누군가의 재산권을 인증하지 않습니다. 러시아 연방 민법 조항에 따라 이러한 문서는 유가 증권이 아닙니다.

따라서 기업이 자체 비용으로 자체적으로 작업을 수행하는 경우 러시아 연방 영역에서 교환 문서 판매는 VAT가 적용되지 않습니다. 또한 부가가치세 면제는 문서 유형에 관계없이 등록 기관, 보관소, 딜러, 중개인이 상품 시장에서 제공하는 서비스입니다. 단, 부가가치세 서식의 제작, 판매, 집행을 위한 용역을 제공할 때에는 부가가치세를 계산하여 예산에 납부하여야 합니다.

증권시장은 증권을 발행하고 판매하는 자와 이를 사는 자들 사이의 경제적 관계의 시스템이다. 이것은 유가 증권 거래를 목표로하는 일련의 메커니즘 및 조치입니다. 주식시장과 증권시장의 개념은 같다.

증권 시장(주식 시장)은 금융 시장의 필수적인 부분입니다. 금융시장의 다른 부문(화폐, 외환, 시장 은행 대출그리고 예금) 그것은 주로 그 목적이 다르지만 형성 방식과 순환 과정의 중요성에서 매우 유사합니다.

주식 시장은 유가 증권의 수요와 공급이 형성되는 영역입니다. 수요는 기업뿐만 아니라 투자 자금을 조달할 자체 수입이 부족한 국가에 의해 생성됩니다. 순 채권자는 개인, 기관 및 국가입니다.

주식 시장은 화폐 형태에서 생산적인 형태로 자본의 전환을 수행하고 가속화하는 것을 가능하게 합니다. 그는 창조한다 시장 메커니즘규제되기는 하지만 경제의 가장 효율적인 부문으로의 자본의 자유로운 흐름. 증권 시장에서는 산업과 경제 부문, 영토와 국가, 인구의 다른 부문 사이에 자본이 재분배됩니다.

증권시장은 이른바 가상자본의 특성에 따라 정해진 자체 법칙에 따라 발전하고 움직이지만 자본시장과 밀접하게 연결되어 있다. 주식 시장의 약점은 경제적 충격뿐만 아니라 정치적 충격에도 민감하다는 것입니다. 경우에 따라 증권 시장의 중단은 국가에 매우 비극적인 경제적, 정치적 결과를 초래할 수 있습니다.

주식시장, 그 구성요소 중 하나 시장 경제, 경제 성장, 과학 기술 발전의 발전, 혁신, 새로운 산업의 개발을 위해 투자 자원을 동원하는 메커니즘을 통해 능력이 있습니다.

증권 거래소는 증권 시장의 조직화된 기능의 한 형태로 사용됩니다. 증권 거래소는 특별히 제공된 장소에 구매자와 판매자를 모으는 것을 목적으로 하는 조직입니다. 그것들은 유가 증권의 가격을 형성합니다.

최근 세계적으로 은행업무를 축소하고 금융시장에서 증권의 영향력 범위를 확대하는 경향이 있다. 이러한 글로벌 프로세스를 "증권화"라고 합니다.

증권 시장의 분류

증권 시장은 복잡한 구조이므로 여러 가지 특징에 따라 분류할 수 있으며, 각각의 특징은 한 면 또는 다른 면에서 또는 해당 시장에서 발생하는 다양한 관계의 관점에서 특징을 나타냅니다.

유가 증권의 움직임의 성격에 따른 분류

유가 증권의 이동은 매매뿐만 아니라 법률이 규정하는 기타 행위를 의미하여 소유자가 변경됩니다. 증권은 1차 및 2차 주식 시장에서 거래됩니다.

기본 주식 시장은 투자자들 사이에서 초기 배치가 수행되는 유가 증권의 최초 및 반복 발행 시장입니다. 가장 중요한 기능은 발행자에 대한 정보를 완전히 공개하여 투자자가 투자할 증권 유형을 정보에 입각하여 선택할 수 있도록 하는 것입니다. 주요 증권 시장의 직접 투자자는 일반적으로 투자 및 상업 은행, 투자 펀드, 회사, 직접 또는 상장 기업 및 투자 은행을 통해 주식 및 채권을 구매하는 기관 투자자.

기본 증권 시장에는 사모 및 공모의 두 가지 형태가 있습니다.
사모발행은 공모 및 판매 없이 제한된 수의 이전에 알려진 투자자에게 증권을 판매(교환)하는 것이 특징입니다.
공모는 공시 및 무제한의 투자자에게 판매함으로써 최초 발행 시 유가 증권을 배치하는 것입니다.

2차 주식 시장은 이전에 발행된 증권이 거래되는 시장입니다. 이것은 이러한 유가 증권에 대한 일련의 작업으로 결과적으로 한 소유자에서 다른 소유자로 소유권이 영구적으로 이전됩니다. 가장 중요한 특징은 유동성, 즉 작은 환율 변동과 낮은 구현 비용으로 성공적이고 광범위한 거래의 가능성입니다.

2차 증권 시장은 조직화된(교환) 시장과 조직화되지 않은(장외 시장 또는 "길거리") 시장으로 나뉩니다.

유통 장소에 따른 주식 시장의 분류

장소, 시간, 절차 등 발행인과 투자자 간의 관계가 집중(집중)되는 정도에 따라 증권 시장은 교환과 장외로 구분됩니다.

거래소 시장은 증권 시장의 전문 참여자가 최고 품질의 증권을 거래하고 거래를 수행하는 특수 기관 조직 시장으로서의 증권 거래소의 개념으로 인해 소진되었습니다.

주식 시장의 두드러진 특징은 다음과 같습니다.
- 특정 시간과 거래 장소
- 특정 참가자 서클(주식 시장 전문가)
-이 규칙에 대한 참가자의 거래 및 제출에 대한 특정 규칙;
- 경매의 주최자는 특정 기관(적절한 라이선스를 가진 기관)입니다.

장외 시장에는 규모가 증권 거래소 기준(주로 발행주식 수와 신뢰도 측면에서 볼 때) "도달하지 못하는" 회사가 있습니다. 이 시장은 증권의 매매를 위한 거래를 체결하는 과정이 시간과 공간에 따라 무작위적인 것이 특징이며, 장외시장은 조직적, 법적 측면에서 전국적으로 그리고 참가자들 사이에 분산되어 있습니다.

장외 시장의 기반은 수십억 개의 호가 주식에 대한 정보가 전송되는 컴퓨터 통신 네트워크입니다. 하루 동안의 가격, 완료된 거래량에 대한 정보는 거래소 회전율 데이터와 함께 정기적으로 게시됩니다.

거래 규칙의 존재에 따른 분류

확고하게 확립된 거래 규칙의 존재 관점에서, 고정된, 국가의 승인까지, 증권 시장은 역사적으로 조직화 및 비조직화로 구분되었습니다.

조직화된 시장은 모든 참여자를 구속하는 규칙에 따라 작동합니다. 조직화된 시장의 개념은 이제 자동으로 국가의 규제를 포함합니다. 이러한 규칙은 국가의 승인을 받아야 하기 때문입니다.

조직화되지 않은 시장은 규칙과 국가 규제 없이 작동합니다. 현대의 고도로 발달된 증권 시장의 경우 조직화 및 비조직화로 구분하는 것은 실제로 구식이며 더 이상 관련이 없습니다. 현재 증권 시장은 모든 면에서 크든 작든 조직화된 시장이며 적절한 규칙 없이는 생각할 수 없습니다.

증권 종류별 분류

증권의 종류에 따라 주식 시장은 개별 증권에 대해 비교적 독립적인 시장으로 나뉩니다: 주식, 채권, 어음 시장. 유가 증권 시장은 유가 증권과 관련된 모든 관계이며 단지 거래가 아닙니다. 구매 및 판매 형태의 유가 증권 유통은 이런저런 이유로 결석할 수 있습니다.

개별 증권 시장은 이 증권 자체 시장과 이에 종속된 상품 시장, 즉 2차 증권 시장과 증권 선물 계약에 기반한 파생 금융 상품 시장으로 세분될 수 있습니다.

파생상품 시장은 다른 증권을 기반으로 합니다. 2차 증권의 예 러시아 조건특히 발행자 옵션이 있습니다.

증권파생금융상품시장은 증권을 실제로 매매할 목적으로 체결된 것이 아니라 시간 경과에 따른 시장가격의 차를 얻을 목적으로 체결된 증권을 매매하는 선물계약의 시장입니다. 그러한 상품의 예로는 선물 및 기타 선물 계약이 있습니다.

발급사 분류

증권시장은 발행자의 종류에 따라 정부증권시장과 기업(비정부)증권시장으로 나뉜다.

정부 증권 시장은 증권 시장이며 발행자는 관련 국가 집행 기관이 대표하는 국가입니다.

기업 증권 시장은 상업 기관(법인)이 발행하는 증권 시장입니다. 에 러시아어 연습자연인이 발행한 증권이 없습니다.

거래 유형별 주식 시장 분류

증권시장은 체결된 거래의 종류에 따라 현금과 기간, 투자와 투기, 현금과 부채(증거금) 등으로 구분된다.

현물시장은 체결된 거래의 즉각적인 집행을 위한 시장이며, 순전히 기술적인 측면에서 담보 자체의 인도가 필요한 경우 최대 1~3일 동안 집행을 연장할 수 있습니다. 물리적 형태. 일반적으로 전통적인 유가 증권 (주식, 채권)이 거래됩니다.

선물 증권 시장은 일반적으로 몇 개월 동안 거래의 실행이 지연되는 시장입니다. 일반적으로 파생 상품에 대한 계약이 거래됩니다.

사용 무역 기술 유형별 분류

사용된 거래 기술에 따라 다음 증권 시장을 구분할 수 있습니다.
1. 규칙이 없는 시장은 자발적이다.
2. 구매자만 경쟁하는 시장: 단순 경매 시장, 네덜란드 경매 시장.
3. 판매자만 경쟁하는 시장: 딜러 시장.
4. 판매자와 구매자가 서로 경쟁하는 시장: 이중 경매 시장은 호출 경매와 연속 경매로 구분됩니다.

자발적 시장 - 거래 체결 규칙, 유가 증권에 대한 요구 사항, 참가자 등에 대한 요구 사항 등이 설정되지 않았으며 거래는 판매자와 구매자 간의 사적인 접촉으로 임의로 수행됩니다. 완료된 거래에 대한 정보를 배포하는 시스템이 없습니다.

단순 경매 시장은 구매자만 경쟁하고 판매자의 직접적인 경쟁이 없다는 사실이 특징입니다(개발되지 않은 거래소 및 장외 시장에서 일반적). 경매 전에 판매 입찰가의 예비 수집이 이루어지고 통합 견적 시트가 작성됩니다. 경매는 제안 목록의 순차적인 공개 발표에 의해 이루어지며, 각 제안에 대해 새로운 가격을 할당하여 구매자의 공개 경쟁(특정 계획에 따라)이 있습니다. 시작 가격은 판매자 가격입니다.

네덜란드 경매가 진행되는 동안 구매자의 신청서가 예비 축적되며, 이는 발행인이나 자신의 이익을 위해 일하는 중개자가 부재 중으로 간주합니다. 단일 가격이 설정되며 이는 구매 주문에서 가장 낮은 가격과 동일하며 전체 호를 판매할 수 있습니다. 공식 가격보다 높은 가격으로 제출된 모든 구매 주문은 공식 가격으로 만족됩니다.

딜러 시장. 이러한 시장에서 판매자는 입찰 가격과 증권을 구매할 수 있는 장소에 접근하는 방법을 공개적으로 발표합니다. 가격 제안 및 기타 투자 조건에 동의하는 구매자는 의사를 표시하고 유가 증권을 구매합니다. 판매자는 발표한 가격으로 누구와도 거래할 의무가 있습니다. 판매자 간에 또는 구매자 간에 직접적인 공개 경쟁이 없습니다.

딜러 시장은 다음 용도로 사용됩니다.
a) 유가 증권의 초기 배치
b) 공개매수(주요 투자자가 유가증권을 매입하는 공개매수)

대기 시장에서 거래가 시작되기 전에 판매할 입찰가와 제안이 누적되어 가격 제안, 수령 순서 및 수량에 따라 순위가 매겨집니다. 이 순서대로 만족합니다. 특정 규칙에 따라 가장 많은 수의 신청서와 제안이 충족될 수 있는 공식 비율이 설정됩니다. 만족한 후 나머지 위치는 실현되지 않은 입찰 및 제안 목록을 형성합니다. 그런 다음 지속적인 경매 시장이 작동합니다.

연속 경매 시장에서 거래하는 기간 동안 판매자와 구매자의 모든 주문을 통합하는 특별 권한이 있는 사람이 등록한 구매 입찰 및 판매 제안이 지속적으로 발생합니다. 주문을 실행할 수 없는 경우 신청자는 조건을 변경하거나 처리되지 않은 주문 대기열에 배치됩니다. 지속적인 경매 시장은 일일 증권 공급량이 상당해야 가능합니다(일일 10,000랏 이상).

거래 유형에 따른 주식 시장의 분류

전통적 및 전산화된 증권 시장이 있습니다.

전통적인 증권시장에서는 매도자와 매수자(보통 증권중개자의 형태)가 특정 장소에서 직접 만나 공개경매(거래소 거래의 경우와 같이)가 이루어지거나 폐쇄경매가 이루어지며 어떤 이유로 널리 알려진 대상이 아닙니다.

전산화된 주식 시장은 컴퓨터 네트워크와 현대적인 통신 수단을 기반으로 하는 다양한 형태의 증권 거래입니다.

증권시장도 화폐와 자본으로 나뉜다. 에 머니 마켓단기 증권이 유통되고 있습니다(최대 1년). 자본 시장은 만기가 1년 이상인 영구 증권 또는 증권을 유통합니다.

산업 주식 시장은 주어진 산업의 상업적 구조에 의해 발행되는 모든 유형의 증권에 대한 시장입니다. 예를 들어, 야금 또는 석유 회사의 증권 시장.

영토 원칙에 따라 주식 시장은 국제, 국가 및 지역으로 나뉩니다.

만기에 따라 주식 시장은 단기, 중기, 장기 및 영구 증권 시장으로 나뉩니다.

증권 시장의 구조

주식 시장은 복잡한 금융 및 경제 시스템이지만 그 구조는 다음과 같이 조건부로 나타낼 수 있습니다.
1. 실제 시장(거래소, 창구 판매).
2. 시장 참가자(투자자, 발행자, 중개자).
3. 국가 규제 기관.
4. 자율 규제 기관.
5. 시장 인프라: 법률, 정보, 예탁 및 청산 네트워크, 등록 네트워크.

증권시장 참가자

주식 시장의 대상은 다양한 유형의 유가 증권입니다. 주식 시장의 주체(참가자)는 국가, 발행자, 투자자, 중개자입니다.

발행인은 유가 증권을 발행하고 할당된 권리를 행사할 유가 증권 소유자에 대해 자체적으로 의무를 부담하는 법인입니다.

투자자는 이익 및 기타 긍정적인 경제적 결과를 얻기 위해 증권에 투자하는 형태로 자신의 차입 또는 차입 자금을 투자하는 개인 및 법인입니다.

증권 시장의 금융 중개자 - 딜러, 브로커, 브로커 등 증권 유통 및 다양한 주식 거래 수행을 지원합니다.

주 규제 기관

증권 시장의 국가 규제는 사회의 공공 이익과 시장에서 활동하는 기업의 사적 이익을 보장하고 그들의 권리와 정당한 이익을 보호하며 이러한 유형의 시장 기능에 대한 균일한 규칙을 만들기 위해 수행됩니다.

증권 시장을 규제하는 러시아 연방의 주요 집행 기관은 증권 시장을 위한 연방 위원회(FCSM)입니다. FCSM입니다.
1. 행위 공공 정책증권 시장 분야에서.
2. 증권 시장에서 전문 참가자의 활동을 통제합니다.
3. 증권 시장에서 투자자, 주주 및 예금자의 권리를 보호합니다.

증권 시장의 발전을 위한 중요한 조건은 이 분야에서 자유 경쟁을 보장하고 독점 활동을 제한하는 것입니다. 이에 대한 특별한 역할은 독점 금지 정책을 위한 RF부에 할당됩니다.

러시아 연방 재무부는 증권 시장 영역의 국가 행정부이기도합니다. 그 능력은 규칙 수립과 관련된 여러 문제를 포함합니다. 회계증권 거래, 정부 증권 발행 분야의 국가 정책 수행.

러시아 연방 중앙 은행은 국가 기관은 아니지만 법률에 따라 증권 시장에서 신용 기관의 활동을 규제할 권리가 있습니다. 이러한 조직의 유가 증권 문제를 등록하고 법률 요구 사항의 준수를 제어합니다.

자율 규제 기관

증권 시장의 자율 규제 기관은 전문 참가자의 자발적인 협회입니다. 러시아의 법적 규범에 따르면, 그들은 협회, 노동 조합 및 전문 공공 조직의 형태를 취할 수 있으며 국가는 일부 기능을 그들에게 이전합니다.

자율 규제 기관의 기능:
- 증권 시장 참가자의 활동에 대한 자율 규제
- 높은 유지 전문적인 기준및 직원 교육;
- 주식 시장 인프라의 개발;
- 공동 과학 개발 수행
- 자신의 이익과 투자자의 이익 보호를 위한 집단 기업가 정신.

자율 규제 기관의 모든 수입은 법적 업무 수행을 위해서만 사용되며 회원에게 분배되지 않습니다.

자율 규제 조직의 생성 및 활동에 대한 통제는 연방 증권 시장 위원회에서 수행합니다.

자체 규제 조직에는 국제, 국가 및 지역과 같은 여러 유형이 있습니다.

주식 시장 인프라

내부 조직의 관점에서 주식 시장은 인프라의 다음 요소가 조화롭게 결합되어 있습니다.
- 법적(규범 및 입법 행위)
- 정보(금융 언론, 주식 지표, 주식 지표, 증권 전문 데이터베이스, 발행인, 뉴스 에이전시, 인터넷)
- 분석(주식 시장, 신용 평가 기관, 증권 및 기타 자산 평가 전문 회사에 대한 정보 분석 처리를 전문으로 하는 회사)
- 예탁 및 결제 청산 네트워크(정부 및 민간 증권에 대해 별도의 예탁 청산 시스템이 존재하는 경우가 많음)
- 등록 네트워크.

증권 시장의 기능

주식 시장은 금융 시장의 필수적인 부분이므로 일반 시장과 특정 기능을 모두 수행합니다.
1. 상업 - 이익을 내기.
2. 추정(값, 측정). 유가 증권은 자체 시장 가격을 받습니다.
3. 정보.
4. 규제. 주식 시장은 그것이 개발한 규칙에 따라 작동합니다.
5. 주식 시장은 주로 기업 증권의 구매를 통해 투자를 유치하는 메커니즘입니다.
6. 금융 - 중개자. 재정 자원의 재분배, 관리, 산업, 기업의 가장 효율적인 영역으로의 자본 흐름. 주식 시장은 경제에서 자연 선택 메커니즘입니다.
7. 자본의 중앙 집중화 - 둘 이상의 자본을 하나의 공통 자본으로 결합. 이 기능은 주로 주식 시장에서 수행됩니다.
8. 자본과 생산의 집중도 증가 - 축적을 통한 자본의 증가, 즉 순이익의 자본화.
9. 주식 시장은 (주로 정부 증권을 통해) 국가 예산으로 자금을 끌어들이는 메커니즘 역할을 합니다.

증권 시장은 다른 자본 투자 분야와 객관적으로 경쟁하므로 시장 참여자의 관점에서 그것이 얼마나 매력적인지에 달려 있습니다.