상품 세계는 실제 상품(서비스)과 화폐의 두 그룹으로 나뉩니다. 화폐는 다시 화폐와 자본, 즉 새로운 화폐를 불러오는 화폐일 수 있습니다. 항상 한 사람에게서 다른 사람에게 돈을 이체할 필요가 있습니다. 시장은 대출 과정과 발행 및 유통 과정을 통해 돈을 전송하는 두 가지 주요 방법을 개발했습니다. 귀중한 서류.

증권은 돈이나 유형의 상품이 아닙니다. 그들의 가치는 소유자에게 부여한 권리에 있습니다. 후자는 이 문서가 돈이나 상품 자체보다 거의 나쁘지는 않지만 훨씬 더 낫다고 확신하는 경우에만 상품이나 돈을 증권과 교환합니다.

유가 증권은 특별한 자체 시장인 증권 시장에서 유통되지만 물질적 또는 금전적 소비자 가치가 없는 특수한 상품입니다. 즉, 물리적 제품도 서비스도 아닙니다. 확장된 의미에서 유가 증권은 적절한 가격에 판매 및 구매되는 모든 문서(종이)입니다.

유가 증권은 재산 및 이와 관련된 비 재산권을 나타내는 문서이며 시장에서 독립적으로 순환 할 수 있으며 구매 및 판매 및 기타 거래의 대상이되며 정기 또는 일회성 수입의 원천으로 사용됩니다. 따라서 유가 증권은 일종의 화폐 자본으로 작용하며, 그 움직임은 이후의 물질적 가치 분배를 매개합니다.

에 민법 러시아 연방증권의 고전적 정의를 포함합니다. "증권이란 정해진 형식과 의무사항에 따라 재산권을 증명하는 문서로, 제시되어야만 그 행사 또는 양도가 가능합니다."

유가 증권은 법률에 의해 제공되는 필수 세부 사항을 포함해야 하고 그 형식에 대한 요구 사항을 준수해야 합니다. 그렇지 않으면 유효하지 않습니다. 유가 증권의 세부 사항은 조건부로 경제 및 기술로 나눌 수 있습니다. 기술적 세부사항 - 번호, 주소, 인감, 서명, 서비스 기관 이름 등 경제적 세부사항: 존재 형태(종이 또는 종이 없는), 존재 기간, 소유권, 의무자, 명칭, 부여된 권리.

보안 기능은 다음과 같습니다.
1. 문서 - 보안은 문서, 즉 세부 사항에 따라 권한이 있는 사람이 공식적으로 작성한 법적 의미의 기록입니다.
2. 사적 권리를 구현합니다. 유가 증권은 두 가지 유형의 권리를 표현할 수 있는 화폐 문서입니다. 즉, 소유자의 명의 형식과 문서를 발행한 사람에 대한 문서 소유자의 대출 비율입니다.
3. 제시의 필요성 - 담보에 담보된 권리의 행사를 위해 담보의 제시는 의무적이다.
4. 협상 가능성 - 담보가 민법 거래의 대상이 될 수 있습니다.
5. 공적 신뢰성 - 담보 보유자와 관련하여 책임자는 문서 자체의 내용에서 발생하는 반대만 제기할 수 있습니다.
6. 유가 증권은 자금 투자에 대한 증빙 서류입니다. 그녀 덕분에 금전적 저축이 물질적 대상이 됩니다.

증권의 분류

유가 증권의 분류는 고유 한 특성에 따라 유형으로 나누는 것입니다. 차례로 종은 경우에 따라 아종으로 나눌 수 있으며 그 이상입니다. 각각의 하위 분류는 상위 분류의 일부입니다. 예를 들어, 주식은 유가 증권 유형 중 하나입니다. 그러나 몫은 보통이고 선호될 수 있습니다. 보통주는 단일 의결권 또는 다중 의결권을 가질 수 있으며 액면가가 있거나 없는 등이 있습니다.

증권은 다음 기준에 따라 분류할 수 있습니다.
1. 존재 기간: 긴급(단기, 중기, 장기 및 취소 가능) 및 무제한.
2. 존재의 형태에 따라 종이(다큐멘터리) 또는 페이퍼리스(미인증).
3. 소유권 형태별: 무기명(무기명 증권) 및 등록된 소유자의 이름을 포함하고 이 증권의 소유자 등록부에 등록됩니다.
4. 처리형태(이전순서)에 따라 : 당사자의 합의에 의하여(인도,양도에 의하여) 또는 명령(소유자의 지시에 의하여 양도-배서).
5. 발행 형태에 따라: 발행 또는 미발행.
6. 등록 가능 여부: 등록( 주 등록또는 러시아 중앙 은행의 등록) 및 미등록.
7. 국적별: 러시아인 또는 외국.
8. 발행자 유형별: 정부 증권(일반적으로 국가에서 발행하는 다양한 유형의 채권), 비정부 또는 기업(회사, 은행, 조직 및 개인이 유통하는 증권).
9. 양도성: 발행자에 의해 발행되고 그에게만 반환될 수 있는 시장성(자유 거래 가능), 비시장성(재판매 불가).
10. 사용 목적에 따라: 투자(수익 창출 목적) 또는 비투자(상품 시장의 회전율 제공).
11. 위험 수준별: 무위험 또는 위험(저위험, 중간 위험 또는 고위험).
12. 미지급 소득의 존재: 무소득 또는 수익성(이자, 배당금, 할인).
13. 액면 그대로: 상수 또는 변동.
14. 자본 조달의 형태: 자본(회사의 승인 자본에 대한 지분 반영) 및 차입 자본(현금)의 형태인 부채.

증권의 종류

증권은 기본증권과 파생상품(파생상품)의 2가지로 분류됩니다.

기본 증권은 자산, 일반적으로 상품, 돈, 자본, 재산, 다양한 종류의 자원 등에 대한 재산권을 기반으로 하는 서류입니다. 이러한 증권에는 주식, 채권, 약속 어음, 은행 증명서, 선하증권, 수표, 영장, 모기지, 뮤추얼 펀드 주식 및 기타.

주요 증권은 1차 및 2차로 나눌 수 있습니다.
1. 프라이머리는 증권 자체를 포함하지 않는 자산을 기반으로 합니다(자산 담보부). 예를 들어, 이것은 주식, 채권, 청구서, 모기지입니다.
2. 2차 - 증권 자체에 관한 서류입니다: 영장, 예탁 영수증 등

재고- 주식회사가 발행한 유가증권으로서 그 소유자(주주)가 주식회사(JSC)의 이익의 일부를 배당금으로 받을 권리, 경영에 참여할 수 있는 권리를 담보하는 증권입니다. 주식 회사 및 청산 후 남은 재산의 일부. 일반적으로 주식은 보통주와 우선주의 두 그룹으로 나뉩니다.

노예일정 소득의 지급 여부에 관계없이 일정 기간 후에 투자한 금액을 반환할 의무가 있는 증권입니다. 정부가 채권을 발행하면 그러한 채권을 국채라고 합니다. 지방 자치 단체인 경우 - 시립. 법인은 은행 - 은행 채권, 기타 회사 - 기업과 같은 채권도 발행합니다.

환어음(독일 Wechsel에서 - 교환) - 특정 형식으로 서면으로 작성된 장기 의무 형태의 담보, 발행인(약속 어음)의 무조건적인 의무를 증명하거나 지정된 다른 지급인에게 지급하겠다는 제안 어음(양도어음)에 약정한 약속어음의 발생시 일정금액의 금액을

은행 증명서- 은행의 현금 예금(예금 - 법인의 경우, 저축 - 개인의 경우)에 대해 자유롭게 거래할 수 있는 증서로서 미래의 특정 기간 후에 이 예금과 이자를 반환할 의무가 있는 증권입니다.
소지자에 대한 은행 저축 장부는 본질적으로 일종의 은행 증명서(예금 및 저축 증명서와 함께)입니다.

선하증권- 국제 관행에서 허용되는 표준 형식의 문서로 해상 운송 계약 조건, 선적, 운송 및 수령 권리를 증명하는 담보. 선하증권의 종류: 선형, 전세, 연안 및 온보드.

확인하다- 유효 기간 동안 수표 소지인에게 지정된 금액을 지급하도록 은행에 수표 발행인의 서면 지시를 증명하는 담보. 수표 서랍은 다음을 가진 법인입니다. 현금은행에서 수표를 발행하여 처분 할 권리가 있으며 수표 소유자는 수표 발행에 유리한 법인입니다. 수표는 다음과 같은 유형이 있습니다: 명목, 주문 및 무기명.

보증- a) 창고에서 발행하고 창고에 있는 상품의 소유권을 확인하는 문서 b) 소유자가 일정 기간 내에 특정 발행인으로부터 자신이 설정한 가격으로 일정 수의 주식(채권)을 구매할 수 있는 권한을 부여하는 증권입니다.

저당-이것은 모기지 (부동산 모기지)에 대한 계약에 따라 소유자의 권리를 인증하여 금전적 의무 또는 이에 명시된 재산을받을 수있는 등록 된 증권입니다.

투자 지분- 단위 투자 기금을 구성하는 부동산 소유권에서 소유자의 지분을 증명하는 등록된 증권.

예탁 영수증- 이것은 외국 발행인의 일정 수의 주식의 소유권을 나타내지만 투자자의 국가에서 유통을 위해 발행된 증권입니다. 그것은 외국 발행인의 주식을 간접 구매하는 형태입니다.

파생 상품 증권 또는 파생 상품은 이 증권의 기초가 되는 거래소에서 거래되는 자산의 가격 변동과 관련하여 발생하는 재산권(의무)을 표현하는 비문서 형식입니다. 파생 증권에는 다음이 포함됩니다. 선물 계약(상품, 통화, 백분율, 지수 등), 자유롭게 거래되는 옵션 및 스왑.

선물 계약(상품, 통화, 백분율, 지수 등 - 미래의 특정 시간에 현재 설정된 가격으로 상품을 매매해야 하는 의무). 선물 계약의 체결은 직접적인 구매 및 판매 행위가 아닙니다. 판매자는 구매자에게 상품을 주지 않고 구매자는 판매자에게 돈을 주지 않습니다. 매도인은 일정한 기일까지 계약에 정해진 가격으로 물품을 인도할 것을 약정하고 매수인은 그에 상응하는 금액을 지급할 의무를 수락합니다. 의무 이행을 보장하기 위해 중개자가 보관하는 보증금이 지급됩니다. 선물 거래를 하는 조직. 선물은 유가 증권이 되며 전체 유효 기간 동안 여러 번 재구매할 수 있습니다.

옵션매수인이 일정 기간 내에 고정된 가격으로 자산을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 취득하거나 거래를 거부할 권리를 취득하고 매도인이 거래상대방의 요청에 따라 금전적 프리미엄에 대한 이 권리의 행사. 옵션은 선택권(옵션)을 제공하며, 이는 이 보안에 이름을 부여했습니다. 옵션은 선물 계약과 달리 구매자에게 의무가 아니라 권리를 부여합니다. 옵션은 행사 당시 현금 옵션인 경우 행사됩니다.

스왑계약에 명시된 조건에 따라 미래에 기본 자산 또는 이러한 자산에 대한 지불을 교환하기로 한 두 당사자 간의 합의를 나타냅니다. 스왑은 통화, 이자, 주식(지수) 및 상품입니다.

스왑은 투자자에게 여러 가지 중요한 이점이 있으며, 그 주요 이점은 투자자가 통화 및 이자율 위험을 줄이고 이자율 차이로 이익을 얻을 수 있다는 것입니다. 다른 통화, 유가 증권 포트폴리오 관리 비용을 줄입니다.

모든 유형의 스왑은 OTC 계약이며 거래소에서 거래되지 않으며 유동성은 은행(종종 스왑 은행이라고 함) 및 딜러와 같은 특수 중개자에 의해 제공됩니다. 이러한 유형의 파생 증권의 특징은 유통이 국가에 의해 규제되지 않는다는 것입니다. 스왑 시장의 주요 장소는 이러한 거래에 참여하는 은행이 차지합니다.

증권의 속성

증권은 자본의 존재 형태로, 상품과 달리 생산적이고 화폐 형태, 그 자체가 아닌 양도될 수 있는 상품으로서 시장에 유통되어 소득을 발생시킨다. 증권의 속성:
1. 협상 가능성(Negotiability) - 시장에서 사고 팔 수 있는 능력, 그리고 많은 경우에 독립적인 지불 수단으로 작용할 수 있는 능력.
2. 민사 유통 가능성 - 담보가 다른 민사 거래의 대상이 될 수 있는 능력.
3. 표준 및 직렬.
4. 문서화 - 유가증권은 항상 문서이며 문서로서 법적으로 규정된 모든 필수 세부사항을 포함해야 합니다.
5. 규제 및 국가 승인.
6. 시장성 - 관련 시장과 떼려야 뗄 수 없는 관계입니다.
7. 유동성 - 신속하게 매각되어 현금으로 전환되는 유가 증권의 능력.
8. 위험 - 유가 증권에 대한 투자와 관련하여 필연적으로 내재된 손실 가능성.
9. 의무적 성과.
10. 수익률 - 증권 소유자가 소득을받을 권리를 실현하는 정도를 나타냅니다.

증권의 기능

증권은 다음과 같은 사회적으로 중요한 기능을 수행합니다.
1. 그들은 뚜렷한 정보 기능을 가지고 있으며 경제 상태를 증언합니다. 유가 증권의 안정적인 가격 또는 그 증가는 일반적으로 정상적인 경제 상황을 증언합니다.
2. 그들은 경제의 다른 부문 사이의 자본 흐름에서 중요한 역할을 합니다(재분배 기능).
3. 시민들의 일시적인 무료현금 적립을 위해 사용합니다(동원기능).
4. 화폐 유통을 조절하는 데 사용합니다(조절 기능).
5. 은행, 기업 및 조직은 증권을 보편적인 신용 및 결제 수단(결제 기능)으로 사용합니다.

증권 발행

문제는 투자자 간의 유가 증권 배치를 보장하기 위해 법률에 의해 설정된 일련의 절차입니다. 그 목적은 차입 조건(채권 발행의 경우)으로 발행인이 추가 재정 자원을 유치하거나 승인된 자본(주식 발행의 경우), 그러나 이것은 증권 시장을 규제하는 기관으로 대표되는 국가의 통제와 규칙에 따라 수행됩니다.

발행은 일반적으로 발행인과의 합의에 따라 적절한 수수료를 받고 증권을 발행하고 예치해야 하는 특정 의무를 지는 인수인이라고 하는 주식 시장의 전문 참여자를 유치하여 수행됩니다.

우선순위의 관점에서 배출은 일반적으로 1차와 2차로 나뉩니다. 최초 발행은 상업 주체가 처음으로 증권을 발행하거나 해당 주체가 처음으로 증권을 발행할 때 발생합니다.

후속 문제는 특정 상업 조직의 특정 증권을 반복적으로 배치하는 것입니다. 배치 방법에 따라 배포, 구독 및 전환을 통해 발행할 수 있습니다.

증권 전환

전환은 미리 정해진 조건에 따라 한 유형의 증권을 다른 증권으로 교환하는 것입니다. 전환 참여는 시행 이전에 이미 배치된 증권에 대한 소유권이 있는 사람만 수락할 수 있습니다. 변환은 다음 유형으로 나눌 수 있습니다.
) 주식을 더 높은 액면가를 가진 주식으로 전환,
b) 주식을 액면가가 더 낮은 주식으로 전환,
c) 주식을 다른 권리가 있는 주식으로 전환,
d) 채권을 주식으로 전환,
e) 채권을 채권으로 전환,
f) 상업 조직 개편 중 유가 증권 전환.

보통주는 모든 유형의 우선주로의 전환이 금지됩니다. 또한 증권에 관한 러시아 연방 법률은 주식을 채권으로 전환할 가능성을 규정하지 않으며, 이는 실제로 그러한 전환이 금지된다는 의미이기도 합니다.

주식 및 채권 시장

증권 시장은 증권을 발행하고 판매하는 사람과 그것을 사는 사람 사이의 경제적 관계의 시스템입니다. 증권 시장의 참여자는 발행인, 투자자 및 투자 기관. 증권을 발행하고 판매하는 회사를 발행인이라고 합니다.

주식 시장은 주식 가치의 구매자(수요자)와 판매자(공급자)를 모으는 기관 또는 메커니즘입니다. 귀중한 서류. 주식시장과 증권시장의 개념은 같다.

정의에 따르면이 시장에서 유통되는 상품은 유가 증권이며이 시장 참가자의 구성, 위치, 운영 절차, 규제 규칙 등을 결정합니다.

에 시장 경제증권 시장은 금전적 저축의 재분배를 위한 주요 메커니즘입니다. 주식시장이 만든다 시장 메커니즘규제되기는 하지만 가장 효율적인 경제 부문으로의 자본의 자유로운 흐름.

계획:

1. 증권의 경제적 본질과 정의

2. 증권의 분류

3. 유가증권의 가치

1. 증권의 경제적 본질과 정의

유가 증권의 경제적 본질에 대한 질문은 양도 가능한 채무를 분석하고 특정 유형의 자원(부동산, 토지, 상품, 돈 등)에 대한 재산권을 문서화하는 것으로 축소됩니다. 소유권의 실제 대상이며 귀중한 문서의 형태로 독립적으로 존재합니다.

러시아 연방 민법(CC RF)은 유가 증권을 다음과 같이 정의합니다. 유가 증권은 설정된 형식 및 필수 세부 사항에 따라 재산권을 인증하는 문서로, 제시 시에만 행사 또는 양도가 가능합니다. 유가 증권의 양도와 함께 증권에 의해 인증된 권리는 종합적으로 이전됩니다. 일반적으로 담보를 상실하면 담보에 명시된 권리를 행사할 수 없습니다.

러시아 연방 민법에 의해 주어진 정의에서 다음과 같은 유가 증권의 특징을 구별 할 수 있습니다.

1) 이것은 문서입니다.

2) 이 문서는 설정된 양식 및 필수 세부 사항에 따라 작성됩니다.

3) 재산권을 인증합니다.

4) 재산권 행사 또는 양도는 이러한 서류를 제출해야만 가능합니다.

그러나 위의 정의는 모든 구성 요소를 완전히 소진하지 않습니다. 유가 증권으로 간주되지 않는 문서도 해당됩니다. 이는 예를 들어 은행 내 결제 문서(지급 명령, 지불 요청 명령, 신용장, 보증 및 보증), 법원 집행 문서, 공증인, 창고 문서 등에 적용됩니다.

러시아 연방 민법에 명시된 상황과 유가 증권 목록을 명확히하지 않습니다. 러시아 연방 민법에는 다음이 포함됩니다: 국채, 채권, 어음, 수표, 예금 및 저축 증명서, 소지인에 대한 은행 저축 장부, 선하증권, 주식, 민영화 증권 및 기타 증권법으로 분류되는 문서 그들에 의해 규정된 귀중한 서류. 현재 법률은 러시아 시장에서 유통되는 폐쇄된 증권 목록을 제공하지 않습니다.

동시에 위의 목록은 유가 증권의 수에 권리를 표현하는 자원에 해당하는 다양한 유형의 문서가 포함되어 있음을 보여줍니다. 따라서 주식은 부동산에 해당합니다. 회사채, 국채, 예금 및 저축 증서는 채무 관계를 나타냅니다. 선하증권, 환어음, 수표는 상품의 이동과 관련이 있습니다. 따라서 유가 증권의 경제적 본질을 밝히기 위해서는 문서가 유가 증권의 지위를 주장 할 수없는 추가적인 자질을 고려할 필요가 있습니다.

가장 먼저 , 유가 증권은 다음 형식의 재산권을 증명하는 화폐 문서입니다. 소유권 증서(법인의 주식, 민영화 증권, 수표, 선하증권 등) 또는 재산권 문서를 발행한 사람에 대한 문서 소유자의 대출 비율(기업 및 국가의 채권, 청구서 등).

두 번째로 , 유가 증권은 증빙 서류로 작용합니다. 자금 투자.이는 증권의 경제적 성격과 역할을 이해하는 데 특히 중요합니다. 여기에서 그들은 최고의 투자 형태로 중요한 역할을 합니다. 현금 소득이 없는 경우에도(소득 지급은 담보 조건에 의해 제공되지 않음), 여전히 어떤 이점, 혜택 또는 기타 형태로 존재합니다. 물질적 혜택. 수익률은 넓은 범위에 걸쳐 달라질 수 있습니다.

세 번째로 , 유가 증권은 다음 요구 사항을 반영하는 문서입니다. 실물 자산(주식, 수표, 민영화 문서, 선하증권, 주택 증명서 등) 및 증권 자체(파생 증권).

네번째 , 유가 증권의 경제적 본질을 이해하는 데 중요한 점은 유가 증권이 가져다 준다는 사실입니다. 소득.이것은 소유자를 위한 자본이 됩니다. 그러나 그러한 자본은 본질적으로 실제 자본과 다릅니다. 생산 과정에서 기능하지 않습니다.

이것은 비생산적인 목적(예산 적자를 메우기 위해)으로 발행되는 국채에서 가장 분명하게 나타납니다. 국가가 대출을 통해 받은 돈은 실제로 자본으로 기능하지 않습니다. 그러나 채권자는 이자 형태로 일정한 소득을 얻을 수 있으므로 채권이 자본금 역할을 합니다.

다른 조건이 동일하다면 실질 자본에 대한 수익은 생산에 사용된 자본의 양에 따라 달라집니다. 유가 증권 형태의 자본 금액은 가져 오는 소득 금액을 결정하지 않지만 그 자체는 소득 금액에 따라 다릅니다.

일종의 자본 희석이 있다. 한편으로는 실제 자본이 있고 다른 한편으로는 유가 증권에 반영됩니다. 실제 자본은 생산 과정에서 기능하는 반면 유가 증권은 시장에서 독립적으로 움직이기 시작합니다.

실제 자본은 아직 회로를 완성하지 않았을 수 있지만, 예를 들어 주식의 소유자는 시장에서 주식을 매각한 후 이미 자금을 회수할 것입니다. 유가 증권을 화폐로 바꾸는 것은 실질 자본의 순환과 직접적으로 관련이 없습니다. 그러나 유가 증권의 출현은 실질 자본을 기반으로 발생합니다. 실질자본이 이윤을 가져오지 않았다면 추가 이윤을 얻는다고 주장하지만 자체적으로 창출하지 않는 유가증권의 자본으로 발생하여 발전할 수 없습니다.

유동성, 협상 가능성, 시장 특성, 표준화, 연속성, 시민 순환 참여와 같은 유가 증권의 특성에 주목하지 않는 것은 불가능합니다.

1. 아래에 유동성증권을 매각하여 현금으로 전환할 수 있는 능력을 말합니다. 이를 위해서는 유가 증권이 시장에서 거래될 수 있어야 합니다.

2. 협상 가능성은 증권이 판매 대상(주식, 채권 등) 또는 시장에서 다른 상품(수표, 선하증권, 민영화 문서)의 유통을 중재하는 지불 수단의 역할을 할 수 있는 능력으로 구성됩니다.

3. 증권은 다음과 같이 존재합니다. 자체 시장이 있어야 하는 특별한 제품고유한 조직과 작업 규칙이 있습니다. 그러나 유가 증권 시장에서 판매되는 상품은 특별한 종류의 상품입니다. 유가 증권은 부동산에 대한 소유권 일 뿐이며 소득에 대한 권리를 부여하는 문서이지 실제 자본은 아니기 때문입니다. 증권 시장의 고립은 이 품질에 의해 정확하게 결정되며, 시장은 대부분 한 소유자에서 다른 소유자로 유가 증권을 자유롭고 쉽게 접근할 수 있는 이전이 특징입니다.

증권에는 명목(명목) 가격, 발행 및 시장 가격(요율)이 있습니다.

명목 가격공식 계산 가치를 가지며 추가 계산에서 배당금 및 이자를 계산하기 위한 기준으로 사용됩니다.

발행 가격유가 증권의 최초 배치 시 판매 가격을 의미합니다. 증권의 수익률과 대출이자 수준에 따라 결정됩니다.

시장 가격(요율)- 유가 증권이 유통 시장에서 거래되는(매도 및 매수) 가격(재매도 시). 그 가치는 시장에서 유가 증권에 대한 수요와 공급 간의 비율에 의해 영향을 받습니다.

4. 직렬화일련의 동종 그룹의 증권 발행을 의미합니다.

5. 그녀는 다음과 밀접한 관련이 있습니다. 기준, 같은 종류의 증권은 표준적인 내용(표준형, 증권이 부여하는 권리의 표준화, 유효기간의 표준화, 증권유통기관 등)이 있어야 하기 때문이다. 표준화는 유가 증권을 동일한 유형의 대량 상품으로 만듭니다.

6. 참가상품으로서의 증권 시민 순환판매 대상일 뿐만 아니라 다른 재산 관계(질권, 보관, 기부, 수수료, 대출, 상속 등의 거래)의 대상이 될 수 있는 능력에 있습니다.

조정 가능성, 국가에 의한 인식, 위험도, 문서화, 신뢰성은 보조적이지만 유가 증권의 특징입니다.

법률은 유가 증권으로 인증되는 권리, 유가 증권의 필수 세부 사항, 유가 증권 형태에 대한 요구 사항, 발행 절차 및 기타 유통 매개 변수를 규제합니다. 국가 규제는 일반적으로 투자자의 이익을 보호하고 증권 시장에서 동등한 권리를 부여하는 것을 목표로 합니다.

증권은 국가에서 그 자체로 인정해야 합니다. 이는 증권의 기능에 대한 규제와 이에 대한 투자자의 신뢰를 보장하기 위한 것입니다.

유가 증권으로 인한 소득, 대출 된 자금의 상환 가능성은 일반적으로 상호 작용의 확률 론적 특성을 가진 많은 요인에 달려 있습니다. 이것은 유가 증권 투자의 위험을 미리 결정합니다.

유가 증권은 권리의 문서화 통합이 특징입니다. 특별 허가를 받은 자는 문서가 아닌 형식(전자 컴퓨터 등의 도움으로)을 포함하여 담보로 확보된 권리를 수정할 수 있습니다. 이러한 형태의 권리 고정은 유가 증권에 대해 설정된 규칙의 적용을 받습니다. 문서가 아닌 형식으로 권리를 고정한 사람은 권리 소유자의 요청에 따라 고정된 권리를 증명하는 문서를 발급해야 합니다.

동시에 "미인증 증권"이라는 용어가 실제로 널리 사용됩니다. 인증되지 않은 증권과의 거래는 공식적으로 권리를 기록하는 사람에게 연락해야만 가능합니다. 권리의 양도, 부여 및 제한은 공식 기록의 안전을 책임지고 기밀을 보장하고 해당 기록에 대한 올바른 데이터를 제공하는 책임자에 의해 공식적으로 기록되어야 합니다.

따라서 비문서적 형태의 유가증권은 유가증권이 제공하는 권리를 고정하는 방식의 수정을 의미한다. 그러나 어떤 경우에도 증권은 문서 형식 또는 데이터 내용을 증명하는 문서 발행과 함께 "예탁" 계정에 증권 등록부에 저장된 적절한 기록 형식의 문서입니다. 따라서 담보가 부여한 권리를 행사하고 이전하려면 특별 등록 또는 "예금" 계정(일반 또는 전산)에 고정되어 있다는 증거가 있으면 충분합니다.

문서 및 비문서 형식의 증권은 법률에서 제공하는 모든 세부 정보를 포함해야 합니다. 그들 중 적어도 하나가 없거나 부정확하게 실행되면 이 유형의 보안으로서 문서가 무효가 됩니다.

보안의 본질적인 경제적 특성은 신뢰성입니다. 장기간 동안 보안에 할당된 기능을 수행하는 능력.

증권의 경제적 성격과 법적 지위를 고려할 때 이러한 모든 특징을 염두에 두어야 합니다.

따라서 유가 증권은 비즈니스 활동에 사용되는 다양한 문서입니다. 그러나 그들은 하나의 공통된 특징으로 통합되어 있습니다. 그들에 표현된 재산권의 구현을 위해 그것들을 제시할 필요성.

RZB에서 거래의 대상은 보안입니다. 관계의 대상에 대한 추가 고려를 위해서는 유가 증권의 유형과 종류를 고려할 필요가 있습니다. 우선, 나는 종과 다양성의 개념의 차이점에 주목하고 싶습니다. 유형 - 이것은 다른 증권과 구별되는 증권의 질적 특성입니다. 예를 들어 증권의 유형은 주식, 채권, 어음 등입니다. 증권의 종류는 여러 면에서 다른 유형별 구분입니다. 예를 들어, 주식은 일반 및 특권일 수 있습니다. 증권은 무기명, 주문, 등기로 구분됩니다.

무기명 증권은 소유자의 이름이 직접 고정되어 있지 않은 증권이며 유통에 등록이 필요하지 않습니다.

등록된 증권은 레터헤드 및(또는) 소유자 등록부에 소유자의 이름이 기록된 증권입니다.

주문 증권은 무기명과 등록 용지의 기능을 결합합니다.

현대 세계 관행에 존재하는 증권은 두 가지 클래스로 나뉩니다.

• – 기초 증권
• – 파생 증권

기초 증권은 자산(상품, 돈, 자본, 재산, 자원 등)에 대한 재산권입니다. 이에 따라 주요 증권은 1차(주식, 채권, 어음 등) 증권과 2차(영장, 예치금 등) 증권으로 나눌 수 있다.

파생상품 증권은 상품(곡물, 육류, 기름 등) 가격에 대한 일부 가격 자산에 대한 증권입니다. 신용 시장 가격(이자율) 가격에 대한 외환 시장 (환율); 기초 증권(주가지수, 채권) 등의 가격 파생 증권에는 선물 계약 및 자유 거래 옵션이 포함됩니다.

중요한 분류 기능증권의 경우 위험 수준입니다. 유가증권의 종류는 위험도에 따라 다음과 같이 분류됩니다(그림 1.1). 즉, 수익이 높을수록 위험이 높아집니다. 담보의 보장이 높을수록 위험과 수익은 낮아집니다.

쌀. 1.1.

고려되는 유가 증권 유형 중 첫 번째는 고정 수입 증권 또는 채무 의무라고도 합니다. 이러한 유형의 증권은 증권 시장에서 채권, 예금 증서, 국채 및 환어음으로 표시됩니다.

채권은 소유자가 자금을 예치했음을 인증하고 지정된 기간 내에 이 증권의 액면가를 고정 비율로 지급할 의무가 있음을 확인하는 증권입니다. 채권은 일정 기간 동안 발행됩니다. 내부 국가 및 지역 대출의 채권과 경제 실체의 채권이 있습니다. 채권은 등록 또는 무기명, 이자가 있거나 무이자(상품 또는 서비스를 대상으로 함), 자유롭게 거래 가능하거나 유통이 제한된 채권을 발행할 수 있습니다. 내부 국가 및 지역 대출의 채권은 소지자에게 발행됩니다. 경제 실체의 채권은 등록된 사람과 소지인 모두에게 발행됩니다. 이자가 붙는 채권에는 지급된 이자의 수준과 조건이 목표(무이자)에 표시됩니다. 즉, 발행 대상인 제품 또는 서비스입니다. 이자가 붙는 채권에 대한 소득은 채권에 대한 이표를 지불함으로써 지급됩니다. 액면가에 이자를 붙여 대출금을 상환할 때 매년 또는 일시불로 지급합니다.

쿠폰 - 증서와 분리될 때 소유자에게 이자(소득)를 받을 권리를 부여하는 채권 증서의 일부입니다. 이자 금액과 지불 날짜는 쿠폰에 표시됩니다. 목표 대출의 채권은 수익을 내지 않습니다. 그러한 채권의 소유자는 대출이 발행된 관련 상품 또는 서비스를 구매할 권리를 받습니다. 쿠폰 또는 쿠폰 이율은 채권이 발행될 때 설정되는 고정 비율입니다. 이 비율에 따라 투자자는 채권에 대한 연간 지불금을 받습니다. 쿠폰 이자는 채권의 주요 특징입니다. 다른 조건이 동일하다면 채권은 투자자에게 더 매력적일 것입니다. 높은 비율그녀는 쿠폰을 제공합니다.

정부는 다음과 같은 채권을 발행합니다.

• – 주 공화당 내부 대출 채권(기업 간 유통)
• – 정부 단기 무이표채;
• – 정부 통화 채권;
• – 러시아 내부 대출 채권(개인 간 거래).

국채에는 다음과 같은 이점이 있습니다.

• - 정부 증권의 ​​소득은 과세되지 않습니다.
• -정부 유가 증권 거래에 대한 세금은 1 문지름 금액으로 구매자에게만 부과됩니다. 상업 증권으로 운영하는 경우 3 루블 대신 1,000마다;
• – 정부 유가 증권의 감가 상각을 위해 이익에서 준비금을 만들 필요가 없습니다. 상업 은행;
• 대출채권은 대출을 위한 담보로 사용할 수 있습니다.

통화 채권은 1993년 9월부터 발행되었습니다. 명목 가치가 1, 10 및 100,000 달러인 시리즈. 미국.

사업체의 채권은 추가 유치를 위해 발행됩니다. 재원. 이 채권은 고정 비율의 연간 지불로 지정된 기간 내에 액면가 소유자를 상환해야 하는 경제 주체의 의무를 확인합니다. 경제 실체의 채권은 보유자에게 이 경제 실체의 관리에 참여할 권리를 부여하지 않습니다. 채권은 발행자의 확고한 부채 의무이므로 주식보다 더 안정적입니다. 그러나 채권의 가격은 변동의 위험에 의해 확인됩니다. 금리. 따라서 인플레이션이 채권 가격에 미치는 영향을 줄이기 위해 전환사채를 발행할 수 있습니다.

전환사채는 전환특권의 조건에 따라 보유자에게 동일한 발행인의 보통주로 교환할 수 있는 권리를 부여하는 사채입니다. 전환사채의 경우에는 사채를 주식으로 전환할 수 있는 최초의 일자와 양도프리미엄을 주요 특징으로 표시해야 한다. 이전 프리미엄은 백분율로 표시되는 것으로 이해됩니다. 현재 가격주식 채권을 보통주로 전환할 수 있는 권리에 대해 초과 지급한 금액. 프리미엄 금액은 주식의 수익률과 밀접한 관련이 있습니다. 프리미엄이 낮을수록 주식의 수익률은 낮아지지만 동시에 채권을 주식으로 교환할 수 있는 기회가 높아지며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

전환사채의 시장 가격은 채권 가치와 전환 가치의 두 가지 요소에 의해 결정됩니다.

채권 가치는 예상 이자 수익과 원금 상환액의 합으로 계산되며 시장 수익률에 따라 논의(감소)됩니다. 할인(할인)은 기간이 증가함에 따라 기하급수적으로 증가합니다. 시간이 지날수록 이 수입이나 저 수입을 더 많이 받을수록 현재 가치가 낮아집니다.

채권의 전환가액은 전환특권의 행사로 인해 수취한 보통주의 시가총액입니다.

여기서 K는 채권의 전환 가치입니다. C - 보통주의 시장 가격, 문지름. A는 전환율입니다.

고려되는 유가 증권의 다음 유형은 고정 소득이 아닌 유가 증권이며 우선 주식을 포함합니다. 주식은 주식 회사 또는 기업의 발전을 위한 자금의 기여를 증명하고 그 소유자가 주식 회사(기업)의 이익의 일부를 배당금의 형태로 받을 수 있는 권리를 부여하는 증권입니다. 주식은 정해진 유통기한 없이 발행됩니다. 주식은 명목이며 무기명입니다. 개인등록된 주식의 소유자만 될 수 있습니다. 주식 소유자의 성, 이름, 애칭은 등록된 주식에 표시되어야 합니다. 다른 사람에게 양도된 그러한 몫은 유효성을 잃습니다. 배당금이 발생하지 않으며 다시 수락되지 않습니다. 등록된 증권은 공증 등록을 통해 다른 소유자에게 양도할 수 있습니다.

노동 집단의 주식, 기업의 주식, 주식 회사의 주식이 구별됩니다. 노동 집단의 지분은 다른 법인(기업, 협동 조합, 사회, 은행, 협회 등) 사이에 이 기업의 직원, 기업의 주식에만 분배됩니다. 노동 집단의 주식과 기업의 주식은 소유자에게 기업 경영에 참여할 권리를 부여하지 않습니다. 그들은 주식을 발행한 기업의 법적 지위와 소유권 형태를 변경하지 않으며 추가 재정 자원을 동원하는 수단일 뿐입니다. 주식 회사의 주식은 주주들에게 분배됩니다. 이 회사의 소유자.

주식 회사의 주식은 보통(단순)과 우선주의 두 가지 범주로 나뉩니다. 그 중 주식의 종류와 종류(전환주식, "황금주식" 등)를 따로 구분할 수 있습니다.

보통주는 주식회사의 경영에 참여할 수 있는 권리(주주총회에서 의결시 1주)와 준비금보충 및 배당금 지급 후 회사의 순이익 분배에 참여할 수 있는 권리를 부여합니다. 우선주. 우선주는 경영에 참여할 수 있는 권리를 부여하지 않고 일정한(고정) 배당금을 제공하며 보통주에 비해 이익 분배 및 회사 청산에 유리합니다. 우선주는 전환주식으로 발행될 수 있습니다.

전환주식은 소유자의 요청에 따라 전환우선권의 조건에 따라 동일한 발행자의 보통주 또는 사채로 교환될 수 있는 우선주입니다. 이러한 조건은 전환주식 발행을 준비할 때 결정됩니다. 전환 가격은 일반적으로 보통주의 시장 가격보다 약간 높게 설정됩니다. 이것은 조기 주식 전환을 피하기 위해 수행됩니다. 전환 주식은 자신의 차입 자본 사이의 과도기적 형태입니다.

국영기업의 민영화 과정에서 A형과 B형의 우선주인 "황금주"를 발행할 수 있다.

황금주는 주주총회에서 다음과 같은 결정을 내릴 때 소유자에게 최대 3년 동안 "거부권"을 부여합니다.

• – 주식 회사의 정관에 대한 수정 및 추가를 도입하는 경우;
• – 조직 개편 또는 청산 시;
• – 다른 기업에 대한 그의 참여에 대해
• - 담보 또는 임대료 양도 시
• - 다른 방법으로 재산의 판매 및 양도.

"황금 주식"의 소유자가없는 주주 총회의 결정은 무효입니다. 질권 또는 신탁의 "황금 지분"의 양도는 허용되지 않습니다. 유효 기간이 만료되기 전에 다른 방법으로 판매 및 양도하는 것은 주식 회사가 설립될 때 발행하기로 결정한 기관에서만 허용됩니다. 매각 및 양도 시 "황금주"는 보통주로 전환되며 소유자에게 부여된 특별권은 소멸됩니다. 국유 기업의 민영화 과정에서 두 가지 유형의 민영화 주식 A와 B도 발행되어 폐쇄 청약으로 판매됩니다. 폐쇄된 구독

-이것은 민영화에 관한 법률에 따라 우대 조건으로 기업의 직원 및 그와 동등한 사람에게 주식을 판매하는 것입니다 (무료 양도, 명목 가격보다 30 % 낮은 가격으로 판매, 최대 3년까지 할부 판매 등).

유형 B 우선주는 재산 기금이 보유한 승인 자본의 지분으로 발행됩니다. 유형 B 주식은 재산 기금이 독점적으로 보유합니다. B형 주식은 민영화 과정에서 재산기금에 의해 매각 시 자동으로 보통주로 전환된다. 동시에 민영화된 주식 1주는 보통주 1주와 교환됩니다. 부동산펀드는 B형 주식의 소유자로서 주주총회에서 의결권이 없다. B형 주식을 보유한 주식회사는 발행주식을 취득할 수 없으며 보통주에 대한 배당금을 현금으로만 지급할 의무가 있습니다.

민영화된 기업에서 기업의 직원 법인화를 위한 기금(FARP)도 공개 주식 회사의 형태로 생성됩니다. FARP의 규모는 기업 승인 자본의 10%를 초과할 수 없습니다. FARP는 관련 자산 펀드의 보유자가 우선주를 희생하여 형성되며 지배 지분이 연방 소유로 고정된 경우 관련 자산 관리 위원회가 보유한 보통주의 비용으로 구성됩니다. 민영화되는 기업의 노동 집단 구성원에게 양도 또는 판매에 해당하는 주식은 FARP로 보낼 수 없습니다. 다음 사람은 FARP에서 주식을 구입할 권리가 있습니다.

• – 이 기업과 노사 관계에 있는 사람
• -이 기업과 노사 관계에 있지 않지만이 기업 직원의 민영화에 대한 개인 개인 계정이 있는 사람.

주권은 그 안에 표시된 사람이 일정 수의 주식을 소유하고 있음을 증명하는 증권입니다. 한 사람에서 다른 사람에게 증명서를 양도한다는 것은 거래가 규정된 방식으로 등록된 경우에만 거래가 완료되고 주식 소유권이 이전되는 것을 의미합니다.

주식에는 명목(주식에 표시된 가격)과 시장(주식이 실제로 구매되는 가격 또는 환율) 가치가 있습니다. 주가는 배당금 규모에 직접적으로 의존하고 대출(은행) 이자 수준에 반비례합니다.

실제로 가져오는 소득에 따라 주식의 가격을 설정하는 이 과정을 소득 자본화라고 하며 증권 거래소를 통해 증권 시장을 통해 수행됩니다. 폐쇄형 합자회사의 주식이 회사 내에서 매각되는 시가는 납입주식 1주에 해당하는 회사의 순자산가액으로 결정되며, 이를 장부가액이라 한다. 주식.

다른 증권과 마찬가지로 주식의 품질은 유동성이 특징입니다. 유가 증권의 유동성은 가격 손실 없이 신속하게 현금으로 전환할 수 있는 능력을 나타냅니다. 증권은 쉽게 시장에 팔릴 수 있는 자산입니다. 유가 증권의 유동성 수준은 분석 과정에서 결정됩니다. 재정 상태발급자. 증권의 질은 또한 주식회사의 순이익에 의한 채권이자 배당금의 적정성으로 특징지어집니다.

채권은 차입금이고 채권자는 채권자이므로 주식회사는 우선 채권자와 정산을 해야 합니다. 둘째, 주식 회사와 관련하여 특권 소유자인 우선주 보유자와 결제가 이루어집니다. 나머지 주주는 특권이 없습니다. 따라서 그들과의 계산은 마지막으로 수행됩니다.

주식에 대한 수요와 공급을 분석할 때 수요의 절대 가치, 최고 입찰 가격 대비 그 수준, 거래량 비율, 가중 평균 입찰가 및 제안 가격과 같은 지표를 사용할 수 있습니다.

합자회사는 정관 또는 주주의 결정에 따라 매각 가격에서 할인된 가격으로 일정 수의 주식을 우선적으로 구매할 수 있는 권리가 있습니다. 이러한 구매를 옵션이라고 합니다. 한 명의 소유자에게 집중되어 그에게 주식회사에 대한 실질적인 통제권을 행사할 수 있는 기회를 주는 보통주의 지분을 지배지분이라고 합니다. 이론적으로 지배지분은 발행된 모든 보통주의 50%에 1주를 더한 것이어야 합니다. 실제로는 훨씬 적습니다.

주주는 배당금을 받습니다. 소득. 소득은 주식 회사 또는 기업의 이익에서 지급됩니다. 주식회사의 우선주는 이익이 부족한 경우 회사의 준비금을 희생하여 배당금을 지급합니다. 배당금은 중간 및 최종일 수 있습니다.

중간 배당은 분기 또는 6개월에 한 번 지급됩니다. 그 규모는 합자회사의 이사가 고시하고 정한다. 최종 배당금은 1년에 한 번 지급됩니다. 그 규모는 중간 배당금 지급을 고려하여 그 해의 결과를 바탕으로 연례 주주 총회에서 결정됩니다. 우선주의 고정 배당금은 발행 시 결정됩니다. 발행되지 않았거나 회사의 대차대조표에 있는 주식에는 배당금이 지급되지 않습니다. 배당금은 주식으로도 지급되거나(이 과정을 이익 자본화라고 함) 주식 회사의 정관에 규정된 경우 채권, 상품으로 지급될 수 있습니다.

이 단락에서는 러시아 연방에서 가장 널리 퍼져있는 유가 증권, 유형, 특징, 적용 세부 사항을 고려했습니다. 여기에는 주식과 채권이 포함됩니다.

따라서 유가 증권의 본질은 소유자에게 부여하는 권리에 있습니다. 모든 경제 범주와 마찬가지로 유가 증권은 시간, 공간, 시장과 같은 적절한 특성을 가지고 있습니다. 유가 증권은 시장 경제의 필수 속성이며 유가 증권으로 벌고자 하는 열망이 클수록 위험도 커집니다.

1.1.3. 유가 증권의 특성 및 속성

증권은 다음과 같은 기본적인 경제적 특성을 가지고 있습니다.

1) 유동성– 매각될 유가 증권의 능력;

2) 수익성- 유가 증권에서 얻은 소득과 그에 대한 투자의 비율

3)신뢰할 수 있음- 일정 기간 동안 그리고 변화하는 시장에서 할당된 기능을 수행하는 능력;

4) 독립 회전율의 존재- 유가 증권의 유통 과정에서 특정 단계의 존재.

1) 긴급한:

– 유가 증권의 존속 기간: 유통된 시기, 기간 또는 무기한

– 출처: 유가 증권은 기본 기반(상품, 화폐) 또는 기타 유가 증권에서 비롯됩니다.

2) 공간:

– 존재 형태: 종이 또는 법적 관점에서 문서 형식 또는 종이가 없는(인증되지 않은)

– 국적: 국내 안보 또는 다른 국가(외국)

– 소속 영토: 주어진 보안이 발행된 국가의 지역;

3) 시장:

- 유가 증권의 기초가 되는 자산의 유형 또는 그 초기 기초(상품, 돈, 회사의 총 자산 등)

– 소유권 명령: 소지인 또는 특정인(합법적 또는 자연적)에 대한 담보;

- 발행 형태: 발행, 즉 증권은 모든 증권의 특성이 완전히 동일한 별도의 시리즈로 발행되거나 비발행(개별)입니다.

– 소유권 형태 및 발행자 유형: 주, 기업, 개인

- 유통의 성격 : 시장에서 자유롭게 유통되거나 제한이 있는 경우

- 담보가 제공하는 권리의 유형 측면에서 경제적 본질;

– 위험 수준: 높음, 낮음 등

- 소득의 가용성: 모든 소득이 보안에 대해 지급되는지 여부;

- 투자 형태: 돈을 부채 또는 재산권 취득을 위해 투자합니다.

유가 증권에는 다음 요구 사항이 적용됩니다.

a) 명목 가격이 있어야 합니다.

b) 유통 기간이 설정되어야 합니다.

c) 재정 체제가 수립되어야 합니다 - 지불 조건.

즉, 유가 증권은 다음과 같은 속성을 가져야 합니다.

– 협상 가능성– 유가 증권은 자유롭게 사고 팔 수 있으며 독립적인 지불 수단이기도 합니다.

- 가용성시민 순환: 보안은 다양한 계약(구매 및 판매, 기부, 보관, 수수료)의 대상이 될 수 있으며 시민 관계의 대상입니다.

- 기준– 증권은 그 성격상 증권, 계약에 내재된 권리의 표준적 성격을 가져야 합니다. 즉, 표준적인 내용을 가지고 있어야 합니다.

– 직렬성- 동종 시리즈, 클래스의 증권 발행 가능성;

– 문서- 증권은 종이 증명서의 형태로 존재하는지 또는 계좌에 기입하는 비현금 형태로 존재하는지에 관계없이 문서입니다.

– 제어 가능성 및 인식국가(증권은 좋은 규제와 대중의 신뢰를 받을 수 있도록 국가에 의해 인정되어야 함)

– 시장성(증권은 고유한 조직, 작동 규칙 등으로 자체 시장이 있는 특수 상품으로 존재합니다.)

– 유동성(시장에서 빠르게 판매되고 현금으로 전환되는 유가 증권의 능력);

- 위험(증권 투자와 관련된 손실 발생).

재무 및 화폐 문서로서의 증권은 그 속성을 다음과 같이 표시합니다.

발행기관의 참여 또는 회원임을 확인하는 서류(주식, 주권, 주권, 출자금 출자증명서 등) 증권 시장의 맥락에서 발행 조직에 속하거나 참여 또는 회원 자격은 이 증권의 소유자가 발행자의 관리에 참여할 기회, 즉 총회주주 또는 참가자, 투표, 제안, 발행인이 선출한 관리 기관의 후보자 지명, 발행인의 활동 및 재정 상태에 관한 정보 수신, 청산 시 발행인 재산 분배에 참여

부채 문서, 즉 발행인과 유가 증권 소유자 간의 채권자-채무자 관계가 있음을 나타내는 화폐 문서(다양한 유형의 채권, 부채 증명서, 환어음, 상업 어음 등). 채무 문서를 취득할 때 소유자는 발행자의 재산 소유자가 아니라 발행자의 채권자의 지위를 받습니다. 반대로 참여 또는 회원 자격을 확인하는 유가 증권을 구매할 때 소유자는 채권자가 아닌 발행인 재산 소유자의 지위를받습니다. 채무자 - 채권자 관계의 경우 발행인의 업무 관리에 참여할 권리가 부여되지 않습니다.

지불 수단 (결제), 즉 화폐 기능 중 하나를 수행합니다. 유가 증권은 가치도 있기 때문에 화폐 기능을 수행할 수 있습니다.

의무 집행 수단. 경우에 따라 특정 의무를 이행할 때 이행되지 않을 가능성이나 위험이 있습니다. 그러한 가능성을 줄이거나 위험을 줄이기 위해 채무자(매수자)는 의무를 이행하지 않을 경우 채권자(매도자)의 관련 손실이 다음과 같이 될 것이라는 보증으로 채권자(매도자)에게 자신의 증권을 담보로 제공할 수 있습니다. 해당 유가 증권의 가치에 의해 보호됩니다.

관행 시장 관계의 출현에 대한 점점 더 많은 새로운 가능성을 지시합니다. 금융 상품. 그들로부터 증권의 세계가 형성됩니다.

증권에는 다음이 포함되지 않습니다.

접수 확인 서류 은행 대출(특히, 대출 계약);

입금 확인 서류 돈의 합계은행에서 (예금 및 저축 증명서 제외)

IOU(환어음과 혼동하지 마십시오!);

유언장;

복권;

보험증권 등

일부 국가에서는 일부 재무 또는 화폐 문서가 유가증권으로 간주되는 주요 기준은 유가증권 목록의 법적 통합입니다. 여기서 몇 가지 중요한 사항에주의를 기울여야합니다.

첫째, 많은 국가에는 증권의 법적 목록, 즉 증권의 지위를 갖는 화폐 문서 목록이 있습니다.

둘째, 지정된 목록은 원칙적으로 법률, 즉 법적 효력이 있는 행위로 고정됩니다.

셋째, 다른 국가의 법률에 포함된 증권 목록은 완전하거나 공개될 수 있습니다. 즉, 첫 번째 경우 목록에 직접 표시된 화폐 상품만 증권으로 인식되고 나머지는 증권으로 간주될 수 없습니다. 목록이 공개되면 증권 범주에는 법률에 명시된 모든 화폐 상품과 목록에 나열되지 않은 다른 상품(법률에 의해 설정된 요구 사항을 충족하는 경우)이 포함됩니다.

넷째, 유가 증권 목록은 넓거나 좁을 수 있습니다. 예를 들어, "증권 및 주식 시장에 관한" 우크라이나 법률의 새 버전은 주식, 투자 증명서, 지역 대출 채권, 기업 채권, 우크라이나 국채 등 다양한 유형의 증권을 제공합니다. 우크라이나 재무부 의무, 저축(예금) 증명서, 어음, 모기지 채권, 모기지 증명서, 모기지 증명서, 부동산 거래 자금 증명서(FON), 민영화 서류, 파생 증권, 상품 증권.

일본 증권 및 증권 거래법(1948)에는 9가지 유형의 증권이 포함되어 있습니다. 즉, 주식, 국채, 지방 채권, 법인의 특별 채권, 법인의 담보 및 무담보 채권, 발행된 투자 증명서 법인특별 법률에 따라 생성된 수익 신탁 증서, 외국 또는 외국 법인이 발행한 증권, 상기 증권과 동일한 지위를 갖는 증권, 정부 명령에 의해 발행된 증명서.

미국 증권법(1933)에는 훨씬 더 광범위한 증권 목록이 포함되어 있습니다. 이 법에서 "담보"라 함은 "단기채권, 주식, 국고채, 국채, 담보부채, 채무증권, 소득분배계약 참가증명서, 담보부신탁증명서, 법인 설립, 유가 증권 청약 증명서, 발행 주식, 투자 계약, 의결권이 있는 신탁 증명서, 예치 증명서, 석유 및 가스 기업의 분할할 수 없는 주식에 대한 이자 또는 기타 광물 권리, 콜 옵션, 풋 옵션, 이중 옵션 또는 증권, 예금 증서 또는 증권 그룹, 지수 번호 또는 지수 값을 기반으로 하는 증권, 또는 국내 증권 거래소에서 수령하고 외환또는 일반적으로 "증권"으로 알려진 모든 증서 또는 소유권 또는 참여 증명서, 임시 또는 중간 증명서, 영수증, 보증 또는 선택권, 청약 권리 또는 전술한 것을 취득할 수 있는 권리.

다섯째, 각 국가의 증권시장은 다른 국가의 시장과 공통되는 많은 특징 외에도 고유한 특성을 가지고 있습니다. 이러한 특징은 특정 국가의 역사적 발전으로 설명되는 실제적일 수도 있고 언어적 기원을 가질 수도 있습니다. 예를 들어, 위의 일본법과 미국법에 포함된 증권 목록을 비교하면 증권의 유형을 결정할 때 일본의 접근 방식이 더 "경직"되고 미국식의 접근 방식이 상대적으로 "자유롭다"는 것이 분명해집니다. 일본에서는 법률이 특정 화폐 상품만 유가증권이 되도록 하는 데 더 관심이 있습니다. 동시에 미국 법은 훨씬 더 많은 수의 화폐 상품을 증권으로 인식할 준비가 되어 있습니다. 국가적, 역사적 특성에 기초하여 일본의 입법에 대해 "담보로 이해되는 모든 수단"과 같은 표현을 사용하는 것은 일반적이지 않습니다. 반대로, "소득 분배 협정 참여 증명서" 또는 기타 용어는 미국 시장의 진화의 특징입니다.

언어적 차이는 두 가지 방식으로 나타납니다. 어떤 곳에서는 비슷한 지위를 가진 유가 증권을 다른 용어로 부릅니다. 예를 들어, 유럽에서는 국가의 단기 의무를 "초안"이라고 부르며 미국에서는 "청구서"라고 합니다. 한편, 같은 용어라도 다른 의미를 가질 수 있습니다. 따라서 미국에서 서면 약속어음 "사채"는 발행자의 자산이 아닌 평판에 의해 담보된 담보를 의미하며, 영국에서는 반대로 발행자의 자산에 의해 담보된 담보를 의미합니다. . 영국에서 "인컴 채권"이라는 용어는 보험 회사에서 발행하는 고정 금리 채권을 정의하는 데 사용됩니다. 미국에서는 발행자가 액면가만 지급할 것을 보증하는 채권을 말하며, 이자는 발행자가 이익을 내고 이사회가 이자의 지급을 긍정적으로 결정하는 조건에서만 지급될 수 있다.

그란체프 I. V., Dovgiy S. O. ta in.민영화, 투자 및 주식 시장: 법률 관행: 4권 K.: VAT "Ukrtelecom", 2001. Vol. 725쪽

예를 들어, "증권 및 증권 거래소에 관한 일본법"(1948), "증권 및 증권에 관한 우크라이나 법" 주식 시장” 2006년에 개정된 전체 목록이 포함되어 있으며 미국에서는 목록이 “증권법”(1933)에 공개되어 있습니다.

이전의

기호는 유가 증권의 고유 한 속성이며, 필수 조건. 19세기 중반부터 현재까지의 법률 문헌에서는 다양한 기능이 제안되었습니다. 그래서 G.F. Shershenevich는 보안의 네 가지 징후를 주요 징후로 꼽았습니다.

• a) 보안 - 문서
• b) 담보가 권리의 구현입니다. 유가 증권 - 움직이는 물건;
• c) 담보에 포함된 권리의 내용은 자산 가치를 구성해야 합니다.
• d) 법률 주제의 정의는 문서에서 따릅니다.

A. Trofimenko에 따르면 증권에는 다음과 같은 기능이 있습니다(총 4개). 증권은 주관적인 시민권을 인증합니다. 프레젠테이션의 시작 부분에 해당합니다. 공공 신뢰도의 속성이 있습니다. 유가 증권의 수를 언급하는 법적 근거(법률 등으로 순위 지정)에 해당합니다.

E.A. Sukhanov는 보안의 다음 기호(속성)(총 7개)를 구분합니다. 문자성(보안에 직접 표시된 것만 실행을 요구하는 능력), 엄격하게 형식적인 세부 사항 준수; 담보로 표현된 법률 주제의 정당성, 의무자에게 제시; 그 안에 내재된 의무의 추상적 성격; 보안은 오른쪽에 표현된 자율성의 속성을 제공합니다.

그는. Sadikov는 다음 기능(총 3개)을 식별합니다. 첫째, 보안은 확립된 형식의 문서이며 필수 세부 사항이 포함되어 있습니다. 둘째, 모든 보안은 특정 권리를 인증해야 합니다. 셋째, 담보가 부여한 권리를 행사하거나 이전하기 위해서는 이를 제시할 필요가 있다. 유사한 기능을 T.E.에서 주요 기능으로 명명했습니다. Abova, E.Yu. 카발킨.

발행 보안 - 다음 기능을 동시에 특징으로 하는 비문서를 포함한 모든 보안: 이 조항에 따라 인증, 양도 및 무조건 행사 대상 재산권 및 비재산권을 수정합니다. 연방법형태와 순서; 문제별로 배치; 유가 증권의 매수시기에 관계없이 하나의 이슈에 대해 동일한 양과 권리를 행사할 수 있는 조건을 가집니다.

현대 법률 문헌에서 유가 증권의 다음 기능이 구별됩니다.

• - 전환 가능성;
• - 시민 순환에 대한 가용성;
• -기준;
• - 문서;
• - 국가의 규제 및 인정
• - 시장성;
• -정보 공개;
• -유동성;
• - 위험;
• - 수익성.

협상 가능성(Negotiability) - 시장에서 사고 팔 수 있는 유가 증권의 능력, 많은 경우 다른 상품의 유통을 용이하게 하는 독립적인 지불 수단 역할을 합니다.

시민 유통의 가용성 - 매매뿐만 아니라 모든 유형의 거래(대출, 선물, 보관, 커미션, 주문 등)를 포함한 다른 시민 관계의 대상이 될 수 있는 증권의 능력.

표준 - 유가 증권에는 주로 표준 콘텐츠(증권이 제공하는 권리의 표준화, 참가자의 표준화, 조건, 거래 장소, 이러한 권리에 대한 액세스를 위한 회계 규칙 및 기타 조건, 유가 증권 이전과 관련된 거래의 표준화)가 있습니다. 손에서 손으로, 증권 형태의 표준화 등). 증권을 거래 가능한 상품으로 만드는 것은 표준입니다.

개별 비표준 계약은 그것이 이루어진 거래의 범위로 제한됩니다. 그는 신청할 수 없습니다. 본 계약에 따른 권리를 양도하기 위해서는 개별 조건으로 새로운 계약을 체결해야 합니다.

선적 서류 비치. 유가 증권은 종이 증명서의 형태로 존재하는지 또는 계좌 항목의 비현금 형태로 존재하는지 여부에 관계없이 항상 문서입니다.

문서는 증권이라고 불리는 상품에 최종적인 "물질적" 외관을 제공합니다. 문서만이 고칠 수 있습니다 표준 조건동일한 상품으로서 유가 증권의 유통 및 사용을 보장하여 유가 증권이 부여한 권리에 접근할 수 있는 투자자의 적격성의 증거가 됩니다.

확립된 법적 관행에 따르면 보안은 문서로서 법률에서 규정하는 모든 필수 세부 사항을 포함해야 합니다. 그 중 하나 이상이 없으면 보안이 무효화되거나 이 문서를 증권 범주에서 다른 구속력 있는 문서 범주로 이전합니다. 예를 들어, 최소한 하나의 필수 요건이 없으면 환어음을 무효화하거나 일반 민법에 의해 환어음 대신 규제되는 관계인 부채 영수증 범주로 이전할 수 있습니다.

규제 및 국가 승인. 증권은 정보 공개, 발행 및 유통에 대한 명확한 규칙, 필요한 국가 감독 및 그에 따른 위험 감소 및 이에 대한 대중의 신뢰를 보장해야 하는 국가에 의해 인정되어야 합니다.

시장성. 협상 가능성은 유가 증권이 특수 상품으로만 존재한다는 것을 나타냅니다. 따라서 고유한 조직, 작동 규칙 등이 있는 자체 시장이 있어야 합니다.

대량으로 시장에 속해야 하는 것은 상품과 그 자원이며 이에 대한 권리는 유가 증권입니다. 예를 들어 토지와 부동산의 자유시장 유통이 제한되는 만큼 모기지 시장은 그만큼 저개발될 것이다.

정보 공개. 정직하고 공정한 증권 투자는 시장에 진입하는 투자자가 정보에 동등하게 접근할 수 있고 증권 발행인이 증권의 시장 가격에 중대한 영향을 미칠 수 있는 모든 정보를 공개해야 하는 경우에만 가능합니다.

유동성 - 보유자에게 큰 손실 없이, 작은 변동으로 신속하게 판매되고 현금(현금 및 비현금)으로 전환될 수 있는 증권의 능력 시장 가치및 구현 비용.

시장이 유동성, 즉 시장에 의해 표현된 권리의 현실을 인정하지 않는다면 보안은 무가치한 종이 조각이 됩니다.

필수 성능. 에 의해 러시아 법률, 담보가 불법적인 방법으로 소유자에게 제공된 것이 입증되지 않는 한, 담보가 표시한 의무 이행을 거부하는 것은 허용되지 않습니다.

생산하다. 투자자들은 일반적으로 유가 증권을 다음과 같이 간주합니다. 금융 자산소득을 발생시키는 것. 따라서 수익률은 일반적으로 투자자가 유가 증권의 필수 속성으로 간주됩니다.