공공 신용의 개념

국채

대출은 자신의 부족을 보충 돈완전하고 시기적절한 자금 조달에 필요한 자본 투자또는 운영 비용. 국내(국내신용) 및 비거주자( 외부 신용).

국가 신용 - 국가가 차용인, 대출 기관, 보증인의 역할을 하는 지불, 긴급 및 상환 조건에 대한 임시 무료 자금 제공에 관한 관계.

국가 신용은 한편으로는 연방 집행 기관이 행동하는 주와 다른 한편으로는 대출 획득, 대출 또는 보증 제공과 관련하여 사업체, 개인, 비거주자 및 외국 사이의 관계를 나타냅니다.

a) 금융 시스템의 연결 고리로서 국가의 중앙 집중식 화폐 자금의 형성 및 사용에 기여합니다.

c) 은행 대출과 달리 국가 대출은 해당 지역 단위의 자산인 소유권이 있는 모든 자산으로 담보됩니다.

대부금 상환을 위한 담보로 주나 지방 자치 단체가 소유한 모든 재산이 일반적으로 작용합니다.

연방 수준에서 정부 대출에는 특정 지정된 목적;

국가 대출 기간은 원칙적으로 상당히 길지만 "러시아 연방의 국가 내부 부채"법에 따르면 30년을 초과할 수 없습니다.

차용인으로서의 국가 활동. 공공 부채 관리

재정적자를 메우기 위해 정부는 차입금을 조달한다. 동시에 채권자 역할을 합니다. 어떤 경우에는 국가가 보증인의 역할을 하여 사업체의 대출금 상환을 책임집니다.

신용의 한 형태로서 주 신용에는 다음과 같은 여러 기능이 있습니다.

일반적으로 정부 신용에는 특정 담보가 없습니다. 국가의 보증은 대출 상환에 대한 담보로 작용합니다. 국가가 소유한 모든 재산;

국가 신용에는 일반적으로 생산 형태보다는 소비자가 있습니다. 대출에 대한 이자는 대출 순환에서 얻은 소득이 아니라 예산 수입에서 지급됩니다.

연방 수준에서 주 신용에는 일반적으로 특정 대상 캐릭터가 없습니다.

국가 대출을 제공하는 기간은 다른 형태의 대출에 비해 더 깁니다.

국가 대출 계약에 따라 국가는 차용인 역할을 하고 법인 및 개인은 채권자 역할을 합니다.

정부 대출은 국가를 특성화할 수 있습니다. 주 예산국가. 대출이 많을수록 예산 상황이 악화되고 GDP에서 공공 부채가 차지하는 비율이 높을수록 국가의 금융 위기는 더 깊어집니다. 따라서 공공 신용 메커니즘의 기능은 공공 부채의 출현으로 이어집니다.

공공 부채 - 국가 의무에 대한 전체 부채, 이에 대한 이자 및 경제 주체에 대한 국가의 이행되지 않은 재정적 의무.

공공 부채는 자본과 유동의 두 부분으로 나뉩니다. 자본 부채에는 특정 날짜(연초)에 국가의 모든 부채 의무가 포함됩니다. 이는 부채 구조 조정 계약에 따라 원금에 첨부될 수 있는 원금 및 미지급 이자의 미지급 부분입니다. 현재 공공 부채는 다음으로 구성됩니다. 예정된 지불보고 기간(연도)에 만기가 되는 모든 채무에 대해.

공적 부채는 자금의 위치에 따라 내부와 외부로 나뉩니다.

공공 국내 부채 - 차입 활동 국내 시장국가, 주로 정부 증권 발행을 통해 수행됩니다. 러시아 연방의 국가 내부 부채에 대한 서비스는 부채 상환 및이자의 형태로 또는 다른 형태의 소득 지불을 통해 러시아 중앙 은행 및 해당 기관에서 수행합니다.

정부 증권은 발행자가 국가인 채무 증권의 형태로 공공 부채가 존재하는 형태입니다. 정부 증권의 ​​모든 발행은 러시아 연방 부채 장부에 등록됩니다. 정부 유가 증권은 예산 시스템에 유연한 자금 흐름을 제공하는 반면 투자자는 일시적으로 비어 있는 자금에서 수익을 얻을 수 있습니다.

국채의 주요 유형:

1. 2000년 러시아 공화정 내부 대출 국채 - 1.01.2000년 발행 - 16년. 교단 - 5000, 10000, 25000, 100000 루블. 법인 사이에 배치됩니다. 소득 - 액면가의 5%로 고정되고 1년에 한 번 지급됩니다.

2. 2005년 러시아 내부 차입금의 채권은 2005년 10월 1일에 10년 동안 발행되었습니다. 교단 - 500 및 1000 루블. 소득은 연 30%의 비율로 상금의 형태로 지급됩니다. 10년 이내에 전체 채권의 32%의 이익이 제공됩니다. 이 기간 이후의 나머지 채권은 액면가로 상환됩니다.

3. 정부 단기 무이표채. (GKO) 액면가가 1,000 루블 인 예금 계좌 항목의 형태로 비 문서 형식으로 발행됩니다. 3, 6, 12개월 만기. T-청구서의 배치는 할인된 가격으로 이루어지며 액면가로 상환됩니다.

4. 내부 국가 통화 보세 대출(VEB)의 채권은 VEB 계정에 보유된 기업의 외화 자금을 보상하기 위해 2007년 러시아 재무부가 발행했습니다. 이 채권은 2007년 5월 14일, 2008년, 2009년, 2010년, 2011년, 2012년 5월 14일에 만기가 도래하는 7개의 시리즈에 걸쳐 액면가 $1,000, $10,000, $100,000인 종이로 발행되었습니다. 채권은 연 3%의 수익을 얻습니다. 1년에 한 번 쿠폰 제시 시

5. 가변 쿠폰이 있는 정부 연방 대출 채권(OFZ - PK) - 명목 가치가 1,000 루블인 비 문서 형식으로 발행됩니다. 시장 가치는 채권의 액면가와 누적 쿠폰 이자로 결정됩니다.

6. 국가 저축 대출의 채권은 소유자가 상환 시 액면가에 대해 분기별로 발생하는 이자 소득을 받을 수 있는 권한을 부여하는 정부 증권입니다. 유통기한 1년. 교단 - 100 및 500 루블. 각 채권에는 4개의 쿠폰이 있습니다.

공공 외부 부채 - 해외 시장에서 국가의 차입 활동.

세계 금융 시장에서 국가는 외부 차입에 의존하여 차용인 역할을 합니다. 크기 제한주 외부 차입은 연방법의 형태로 매년 승인됩니다.

2010년 11월 1일 현재 러시아 연방의 국가 부채 규모는 표 1에 나와 있습니다.

공공 부채 관리는 정부 대출의 배치 및 상환을 위한 장소와 조건을 결정하기 위해 승인된 기관으로 대표되는 국가에서 취하는 일련의 조치입니다. 공공 부채 관리의 목적은 주 재정 적자 자금 조달과 관련된 비용을 최적화하는 것입니다.

1 번 테이블

중앙정부 부채
지표	10억 달러	10억 루블
중앙정부 부채(총)
외채
증권
포함 유로본드
국내 부채
만기가 1년 이하인 경우
증권

공공 부채 관리 방법:

· 재융자 - 새로운 대출을 통해 받은 자금을 희생하여 원금과 이자를 상환합니다.

혁신 - 특정 금융 대출에 따른 의무를 다른 의무로 대체하기 위한 차용인과 대출 기관 간의 계약.

전환 - 대출 수익률의 변화;

통합 - 이미 발행된 대출의 만기 변경

· 통합 - 관리 비용을 줄이기 위해 이전에 발행된 동일한 유형의 대출 여러 개를 하나로 통합합니다.

대출의 이연 상환은 대출에 대한이자를 지불하는 국가의 거부와 함께 통합입니다.

부채 취소 - 이전에 발행된 모든 의무에 대한 국가의 거부. 일반적으로이 도구는 국가 권력이 변경된 경우와 국가 파산의 경우 두 가지 경우에 사용됩니다.

차용 국가가 부채와 이자를 지불할 수 없고 채권자가 지연을 원하지 않는 경우 채권자는 국가 파산을 선언할 수 있습니다. 그런 다음 국가의 모든 외국 자산, 외국 항구에 있는 모든 선박 및 화물을 압류하여 채권자에게 지불합니다. 2006년 초에 파산 상태로 판명된 폴란드는 재료 및 반제품 수입에 의존하는 산업의 마비, 급격한 인플레이션 및 증가하는 상품 부족에 직면했습니다.

2009년에 러시아는 파산 직전이었습니다. 국가의 채무에 대한 지불은 208억 달러, 무역수지는 약 80억 달러, 금 및 외환 보유고는 50억 달러로 이 지불에 해당하는 루블은 21조 루블을 초과했습니다. 총 예산 수입은 25조 루블입니다. 이 상황에서 대외채무에 대한 정상적인 지급은 극한 수준으로 제한되었고, 나머지는 비상조치로 규제되었다. 어떤 경우에는 의무 상환 조건이 위반되었습니다. 일부 지불은 전혀 이루어지지 않았고 일부는 임의로 나중으로 연기되었습니다. 다른 경우에는 채권자에게 적시에 의무를 이행할 수 없다는 것을 확신시키고 공식적인 연기에 대한 동의를 얻는 것이 가능했습니다. 마지막으로 러시아 당국은 서방 국가들이 러시아에 외화 대출을 계속 제공할 수 있도록 많은 노력을 기울였습니다.

국제 파산에 가까운 이 위기 단계는 어떻게든 통과했고 이제는 대외 부채 문제가 덜 긴장된 것처럼 보입니다.

채권자 및 보증인으로서의 러시아 연방

예산 적자를 메우기 위해 국가 대출에 의존하는 연방 정부는 예를 들어 러시아 연방의 기업 및 구성 기관에 대한 단기 예산 대출의 형태로 거주자뿐만 아니라 외국에 대출을 제공합니다. 농업 산업 단지의 조직은 예산을 희생하여 상품 대출(연료 및 윤활유 제공)을 제공하고 극북 지역의 행정부는 연료 및 기타 필수 자원의 전달을 보장하기 위해 우선 대출을 받습니다.

예산 대출의 한 유형은 투자 대출입니다. 세금 공제연방 정부가 국가적 경제적 중요성이 큰 기업에 제공합니다. 대출 금액은 1년 또는 몇 년 동안 연방 예산에 대한 차용인의 세금 지불 금액에 해당합니다.

러시아 연방 예산법은 국가 보증을 민사 의무를 보장하는 방법으로 간주하며, 이를 통해 보증인은 보증을 받은 사람이 제3자에 대한 의무를 이행할 책임이 있는 서면 의무를 부여합니다. 전체 또는 부분. 러시아연방의 보증인 활동은 현재 다음과 같습니다.

 국가는 저축 은행에 인구의 예금을 보장합니다. 인구의 보장된 저축은 국가의 국내 부채입니다.

 다양한 회사 및 그룹(금융산업 그룹, RAO VSM 등)의 보증인 역할을 합니다.

 부여된 대출에 대한 보증인 역할 상업 은행러시아 연방 주제의 관리;

 정부 증권을 보장합니다.

문학

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소개. 삼

국가 신용은 총 사회적 생산 가치의 2차 분배와 국가 부의 일부의 관계를 나타냅니다. 1 차 분배 단계에서 형성된 소득 및 화폐 자금의 일부만이 국가 신용 관계의 영역에 속합니다. 일반적으로 인구, 기업 및 조직의 일시적인 무료 자금입니다.

추가 형성 재원무료 자금을 희생하여 상태 - 이것은 국가 신용 관계의 한 측면입니다. 두 번째 측면은 국가에서 추가로 동원한 자금의 반환 및 지불로 인한 재정적 유대입니다. 채권자에 대한 소득 지급은 예산 수입으로 제공됩니다. 동시에 납세자의 범위는 국채 보유자 범위와 일치하지 않습니다.

국가의 추가 재정 자원을 생성하고 재정 적자를 메우기 위해 공적 차관을 사용하는 것이 편리함은 화폐 발행 방식(예: 화폐 발행)에 비해 공적 재정 및 국가의 통화 순환에 미치는 부정적인 영향이 훨씬 적음에 따라 결정됩니다. 정부 수입과 지출의 균형을 유지합니다. 이것은 증가하지 않고 개인 및 법인의 수요를 정부 구조로 이동함으로써 달성됩니다. 총수요그리고 유통되는 화폐의 양.

국가 대출의 존재 가능성은 개인 및 법인이받는 소득의 형성 및 사용 시간의 특성에서 비롯됩니다. 인구는 주로 소득의 불균등한 수령, 수수료, 보너스, 휴가 수당, 상속 등과 관련하여 일시적으로 무료 기금을 지속적으로 생성합니다.

기업 및 조직의 자금 이동에서도 유사한 추세가 발생합니다. 제품 및 서비스의 판매로 인한 수익의 일시적인 큰 변동은 생산주기의 지속기간 또는 생산의 계절적 요인으로 인해 발생할 수 있습니다. 생산 및 사회 영역에 대한 대규모 자본 투자의 불균등한 구현을 고려할 때 법인의 일시적인 무료 재정 자원이 형성 될 수 있습니다. 기업의 예비 자금은 일시적으로 무료일 수 있습니다. 사회적 생산의 효율성이 증가함에 따라 국가 신용 분야의 기업 및 조직에서 자금을 유치할 가능성도 높아집니다.

국가 신용 한도에서의 관계는 은행 신용과 혼동되어서는 안됩니다. 은행 대출의 물질적 기반이 되는 대출 자금은 확장 재생산 프로세스의 연속성을 보장하고 효율성을 높이기 위해 기업 및 기관에 대출을 제공하는 데 사용됩니다. 개인도 대출을 받을 수 있습니다. 국가 신용을 통해 정치적 상부 구조의 손에 추가 재정 자원이 형성됩니다. 따라서 국가 신용은 사회의 재정 관계의 일부를 나타냅니다. 이러한 상황은 국가의 대출 자금의 자유로운 순환과 정부 지출에 자금을 조달하기 위해 은행 자원의 일부를 방해 없이 끌어들이는 것을 허용하지 않습니다.

정부 신용은 외부의그리고 내부의. 정부 지출의 주요 부분은 국가 통화로 수행되므로 우선 개발은 내부국가 대출. 그러나 광범위한 국제 분업, 기술 및 과학 및 기술적 아이디어 교환, 외국에 대한 재정 지원 제공 -이 모든 것이 집중적 인 개발로 이어집니다 국제적인국가 대출. 국가 신용 관계 시스템에는 다음이 포함됩니다. 가정 어구국가 신용, 국가가 외국 차용인, 지방 당국, 국가 협회 등에 제공되는 대출에 대한 보증인 역할을 할 때

공공 신용의 기능은 공공 부채의 형성으로 이어집니다. 수도공공 부채는 이러한 의무에 대해 지불해야 하는 미지급 이자를 포함하여 정부가 발행하고 미지불된 부채 의무의 전체 금액을 나타냅니다. 현재의공공 부채는 국가의 모든 부채 의무와 이미 만기가 된 의무 상환에 대해 채권자에게 소득을 지불하는 비용입니다.

국가는 예산 지출을 적시에 조달하기 위해 추가 재정 자원을 유치할 기회를 널리 사용하여 국내외 채권자 모두에게 부채를 점차 축적하고 있습니다. 이는 공공 부채의 증가로 이어집니다. 내부의그리고 외부의.

공적 부채는 모든 약정된 국가 신용 운영의 효율성의 특징입니다. 그 절대 가치, 역학 및 변화율은 국가의 경제 및 재정 상태, 국가 구조 기능의 효율성을 반영합니다. 공공 부채의 상태는 공공 신용 분야의 연간 운영에 의해 크게 영향을 받습니다. 한편으로는 신규 대출 및 대출 제공 조건, 다른 한편으로는 상환 금액 및 이자 지급액을 확보합니다.

국가 대출의 목적은 주로 국가의 손에 추가 재정 자원을 동원하는 수단이라는 사실에서 나타납니다. 국가 예산 적자의 경우 추가로 동원된 재정 자원이 예산 지출과 수입의 차이를 충당하는 데 사용됩니다. 긍정적인 예산 균형으로 국가 신용의 도움으로 동원된 기금은 직접 경제 및 사회 프로그램에 자금을 제공하는 데 사용됩니다. 이는 국가신용이 국가의 재정능력을 높이는 수단으로서 국가의 사회경제적 발전을 가속화하는 중요한 요소가 될 수 있음을 의미한다.

국가 신용은 유가 증권 보유자와 저축 은행 예금자에게 증가하는 현금 수입의 원천입니다. 이는 정부 대출 및 저축 기관 예금에 대한 이자 및 상금 지급을 통해 달성됩니다. 이것은 노동 단체에 완전히 적용됩니다. 국가 증권에 투자함으로써 노동 집단은 생산 및 사회 영역에 대한 대규모 투자를 위한 자금 축적을 조직할 뿐만 아니라 매년 또는 대출 채권 상환 중에 대출에 투자된 자금의 상당한 증가를 기대할 수 있습니다.

그러나 국가 대출의 재정적 중요성을 평가할 때 국가의 도움으로 동원된 자금이 예상, 즉 이월된 세금. 공공 부채를 상환해야 하는 경우 예산에 대한 추가 자원 수입을 찾아야 하며 세금을 통해서만 얻을 수 있습니다(신규 대출 제외). 또한, 부채 상환 및 이에 대한 이자의 지불은 예산 수입의 일부를 생산적 사용에서 전용하고 사회의 생산 및 지적 잠재력을 증가시킬 가능성을 줄입니다.

예산 수입을 예상하는 조항은 제한된 효과를 갖는다는 점을 염두에 두어야 합니다. 유리한 재정 상황에서 국가는 신용 관계의 도움을 받아 생산적인 사용이나 특정 사회 문제의 해결을 위해 자금을 동원합니다. 특정 생산 시설에 투자하는 경우 차용한 각 루블은 실제 생산 자금의 형태로 존재하며 이를 위해 인구와 기업의 세금 지불을 전용하지 않고 결과 국가 부채를 상환하기 위한 자금 생성에 기여합니다.

1.2. 신용 관계 시스템의 국가 신용 형태

신용 관계 시스템에서 국가 신용은 다음과 같은 형태로 나타납니다.

1. 정부 대출

2. 국민예금의 일부를 정부대출로 전환

3. 전국대출기금에서 자금을 차입하는 행위

4. 국고대부금

5. 보증된 대출.

국가 대출은 개인 및 법인의 일시적인 무료 자금이 공채, 국채 등의 정부 증권을 발행하여 공공의 필요에 자금을 조달하기 위해 유인된다는 사실이 특징입니다. 채권은 정부 채무 의무를 상징하고 권리를 부여하는 증권입니다. 일정 시간이 지나면 소유자가 부채와 이자를 돌려받을 수 있습니다. 채권을 매각함으로써 국가는 차입금을 사용하는 전체 기간 동안 채권자에게 일정 기간 동안 이자와 함께 채무액을 상환하거나 소득을 지급하고 기간 만료 시 채무액을 반환할 것을 약정합니다.

국가는 채권의 액면가(명목 가격)를 설정합니다. 채권에 표시되어 있으며, 돈의 합임시 사용을 위해 채권 보유자가 주정부에 제공합니다. 상환 시점에 채권 소유자에게 지급되는 금액이며 이자가 부과됩니다. 그러나 보유자에 대한 채권의 실질 수익률은 설정된 명목 비율보다 높거나 낮을 수 있습니다. 이는 채권이 액면가와 다른 시장가격에 팔리기 때문이다. 이 편차를 강좌차이가 있으며 여러 요인에 따라 다릅니다. 여기에는 특히 대출에 대한 소득 금액, 대출에 대한 이자 수준, 채권 매수 시점, 국채로 주식 시장의 포화 정도, 사모 발행 조건의 매력도가 포함됩니다. 증권, 경제 상황의 상태, 정부에 대한 대중의 신뢰 정도.

증권 거래소에서 국고채의 무료 호가는 이자부 유가증권의 환율에 영향을 미치는 모든 요인을 고려하기 위한 메커니즘입니다. 소득증권의 높은 유동성 없이는 불가능한 본격적인 주식시장의 기능은 부정적인 심리적 요인을 극복하는데 도움이 된다. 후자는 국가 신용 운영에 대한 대출 기관의 신중한 태도로 구성됩니다. 그것은 주식 시장 발전법의 요구 사항과 의무 상태의 위반으로 인해 생성됩니다. 대출 강제 분배, 국채 유동성의 급격한 제한, 공공 부채 동결 등

국가의 신용 운영에 대한 대출 기관의 잘 알려진 불신은 조건에 따라 대출을 발행하는 다양한 조건에 의해 제거됩니다. 국가가 장기 신용 운영에만 초점을 맞추면 이는 채권 구매에 단기 및 중기 잉여 현금을 포함하기 어렵게 만들고 잠재적인 대출 기관이 투자 및 장기 투자의 타당성에 대해 생각하게 합니다. 저금.

또 다른 유형의 정부 대출은 발행 목적, 소득 지급 형태 및 유통의 자유가 다른 국고채입니다. 채권 판매 자금은 예산, 예산 외 자금 또는 특수 목적으로 사용됩니다. 재무 의무 이행의 자금은 예산 보충에만 사용됩니다. 채권 수입은 이자, 상금으로 지급되거나 전혀 지급되지 않을 수 있습니다. 국채는 이자의 형태로 수입을 지급합니다. 채권은 자유롭게 양도하거나 제한할 수 있습니다. 재무부 법안은 단지 인구 사이에서만 유통되고 시행되는 범위가 제한되어 있습니다.

국가 내부 대출은 몇 가지 기준에 따라 분류됩니다. 발급 권한에 따라 다음과 같이 발급됩니다.

하지만) 중앙 정부;

b) 공화당 정부;

c) 지방 당국.

중앙정부가 정부 차관을 발행하는 관행이 보편화되었습니다. 공화당과 지방 당국의 부채는 일반적으로 미미합니다.

담보 보유자를 기준으로 대출은 인구 사이에서만 판매되는 대출(예: 1982년 국가 내부 승자 대출), 법인(1990년 국가 내부 5% 대출) 사이에서 판매되는 대출 및 보편적인 대출로 나눌 수 있습니다. 개인 및 법인 간의 배치.

소득 지급 방식에 따라 다음이 있습니다.

이자부 대출

b) 대출 획득

c) 이자부 대출

d) 무손실 대출

e) 무이자(목표) 대출.

이자부 대출의 채무자의 소유자는 이표를 지불하여 매년 고정 수입을 얻거나 유가 증권의 액면가에이자를 발생시켜 대출을 상환 할 때 한 번 (연간 지불 없음) 고정 수입을받습니다. 이자가 붙는 부채의 예로는 정부 국채와 1990년 5% 채권이 있습니다. 이기는 대출의 경우 채권자는 채권 상환 시점에 모든 소득을 상금 형태로 받습니다. 소득은 모든 채권에 대해 지급되는 것이 아니라 당첨 추첨에 포함된 채권에 대해서만 지급됩니다. 이기는 대출의 예는 1982 정부 대출입니다. 이자가 붙는 대출을 발행하기 위한 조건은 소득의 일부를 쿠폰으로 지급하고 나머지 일부를 상금 형태로 지급하는 것을 규정합니다. 무손실 대출 문제는 대출 기간 동안 모든 채권에 대한 상환액을 보장합니다. 현재 우리나라에서는 무이자 대출이 발행되지 않습니다. 무이자(목표) 대출은 채권자에게 소득을 지급하는 것이 아니라 수요가 아직 완전히 충족되지 않은 해당 상품의 수령을 보장합니다. 무이자 정부 대출 운영의 예는 1990년 정부 목표 대출입니다. 지방 당국은 도로 건설, 환경 보호 작업 이행 및 행정 구역 단위 인구가 관심을 갖는 기타 활동에 대한 자금 조달을 위해 대상 대출을 수행할 수 있습니다.

만기에 따라 대출은 다음과 같이 나뉩니다.

a) 단기 대출 - 최대 1년 만기

b) 중기 대출 - 최대 5년 만기

또한 두 가지 중요한 새로운 신용 요소가 있습니다. 대출 통화그리고 지불 통화 .대출을 받을 때 대출 기관과 차용인 모두 대출 통화가 높은 수준의 안정성을 특징으로 한다는 사실에 관심이 있습니다. 따라서 대출은 원칙적으로 달러, 독일 마르크, 일본 엔, 스위스 프랑 및 기타 자유롭게 태환 가능한 통화로 제공됩니다. 대출 상환이 반드시 대출이 발행된 통화와 동일한 통화로 수행되는 것은 아닙니다. 예를 들어, 러시아는 다음에서 대출을 받습니다. 다른 통화, 그러나 지불 통화는 원칙적으로 달러로 유지됩니다.

대출금액은 상업계약 또는 국제채 발행 시 발행설명서에 명시되어 있습니다. 국제 대출 기간은 다음과 같은 여러 요인에 따라 달라집니다. 대출의 목적과 범위; 동일한 목적으로 이전 대출을 제공하는 유사한 관행; 전통; 국내법; 주간 협정.

입력 현대적인 조건국제 무역에서 경쟁이 심화됨에 따라 각 국가는 국내 수출업체의 경쟁력을 높일 수 있는 여건을 조성하고자 합니다. 이를 위해 많은 선진국에서 시장 경제수출 대출에 관련된 산업 회사 및 은행의 거래를 재융자하는 작업을 수행합니다. 이것은 다양한 형태로 발생합니다. 일부 국가에서는 대외 무역 대출을 위한 특수 주 및 준주(민간 자본의 참여와 혼합) 은행 기관이 설립되었으며, 다른 국가에서는 외국 대출 운영에 유리한 조건을 조성해야 하는 과제에 직면한 은행 컨소시엄이 있습니다. 중앙 은행의 상업 은행.

수출 촉진을 위한 국가 기관의 전형적인 예는 미국 상품의 외국 구매자에게 직접 대출을 제공하기 위해 1934년에 설립된 미국 수출입 은행(US Export-Import Bank, Eximbank)입니다. 이제 주로 상업적 및 정치적 위험에 대해 미국 산업 및 은행 회사에 보증을 제공합니다.

다른 많은 국가, 특히 일본과 프랑스에서도 유사한 기관이 운영되고 있습니다. 1951년에 설립된 일본수출입은행은 미국에 있는 은행과 달리 더 넓은 대출 기회를 가지고 있습니다. 이 은행은 수출입과 일본 기업의 외국인 투자 활동에 대출을 제공합니다. 또한 주로 외국 수입업자가 아닌 일본 수출업자에게 대출을 제공합니다.

프랑스에서는 수출을 지원하는 국가 신용 메커니즘이 1946년부터 작동하기 시작했습니다. 벨기에, 네덜란드, 독일, 스웨덴과 같은 일부 국가에서는 국가가 상업 은행 컨소시엄으로 구성된 외국 무역 은행을 통해 수출 사업을 위한 대출에 참여합니다.

수출업자에 대한 대출에 참여하는 것 외에도 시장 경제를 가진 국가의 국가는 국제 신용의 위험을 크게 증가시키는 환율 변동, 정치적 불안정에 대비하여 대외 무역 대출을 보장하는 적극적인 정책을 추구합니다. 이를 위해 영국, 프랑스, ​​FRG, 미국 및 기타 국가에서 수출 작업에 대한 전체 보험 및 보증 시스템이 개발되었습니다.

국제 신용 분야에서 증가하는 역할은 국제 및 지역 금융 및 신용 기관인 국제 부흥 개발 은행(세계 은행), 미주 개발 은행, 아시아 및 아프리카 개발 은행, 유럽 개발 은행. 그 중 최고는 국제금융공사(IFC)와 국제개발협회(IDA)의 두 지점을 가진 세계은행입니다. 이러한 모든 개발 은행은 국제적으로나 국내적으로 자본 시장에서 유동성 자원의 상당 부분을 형성합니다. 일부는 은행 회원국의 예산에서 공제됩니다. 개발 은행의 적극적인 운영은 주로 개발 도상국에 대한 대출로 구현됩니다. IBRD 대출의 특징은 신용 제공에 대한 소위 프로젝트 접근 방식입니다. 이것은 은행 대출이 개발의 무기한 프로그램이 아니라 특정 국가에 제공된다는 것을 의미합니다. 투자 프로젝트, 타당성 조사를 거쳐 IBRD 전문가가 적절하게 인정합니다. 동시에 세계 은행은 대출 A와 대출 B의 두 가지 유형의 대출을 제공합니다. 대출 A는 은행 자원을 희생하여 완전히 이행됩니다. B 대출은 가장 큰 상업 은행과 공동으로 만든 국제 은행 컨소시엄의 구성원으로 은행에서 제공합니다. 컨소시엄의 총 자원에서 IBRD 기금의 비율은 10-25% 사이에서 다양할 수 있습니다.

IBRD의 지점은 국제 대출에서 약간 다른 역할을 합니다. IFC는 대출을 통해 차입국에 대한 민간 투자의 효율성을 촉진하도록 설계되었습니다. 정부 보증 없이 주식에 투자하고 대출을 할 수 있는 몇 안 되는 국제 기구 중 하나입니다. 이를 통해 IFC는 특정 프로젝트에 필요한 대출을 제공하는 동시에 각 지역 회사가 다른 출처에서 차입한 자본을 활용할 수 있습니다.

IBRD의 또 다른 지점인 IDA는 시장 이자율보다 훨씬 낮은 이자율로 수십 년 동안 경제적으로 저개발된 국가에게만 가장 부드러운 대출을 제공합니다. 대출 제공을 위한 기금은 전적으로 공여국의 기부금을 희생하여 형성됩니다.

현대 조건의 러시아는 현대 국가와 마찬가지로 국제 채권자이자 국제 채무자 역할을 합니다. 이것은 시장 경제를 가진 선진국의 국가 시장 수준에서 차입함과 동시에 여러 국가에 대출을 제공하는 다년간의 긴 과정의 결과입니다. 그러나 이러한 과정의 특징은 차용은 본질적으로 순전히 상업적인 반면 대출은 주로 군사적 정치적인 것이었다는 것입니다. 그 결과 현재까지 관련하여 선진국시장 경제에서 러시아는 순 채무자입니다. 개발 도상국 및 일부 포스트 사회주의 국가와 관련하여 러시아는 순 채권자 역할을합니다.

언뜻 보기에 쉽게 해결되는 것처럼 보이는 이 조건-채무자 국가의 부채를 받고 이 비용으로 선진국과 유럽 은행이 있는 국가에 돈을 갚는 것-은 사실 복잡하고 다루기 힘든 모순의 매듭으로 밝혀졌습니다. 사용 가능한 추정치에 따르면 러시아의 개발 도상국 및 후기 사회주의 국가의 부채는 1450 억 달러에 이릅니다. 그러나 무기 판매와 순전히 정치적인 목적을 위한 대출은 부채 자체와 이자의 상환에 상응하는 것을 만들 수 없었기 때문에 반환하기가 어렵습니다. 예를 들어, 러시아에 부채 상환으로 지불했어야 하는 142억 달러 중 21억 달러 또는 15%가 1993년에 지불되었습니다.

러시아의 외부 공공 부채는 소련에서 상속되었습니다. 우크라이나를 제외한 모든 CIS 국가는 특정 조건으로 외부 공공 부채를 상환하도록 러시아를 위임했습니다. 1993년에 외국 채권자(우크라이나 제외)에 대한 모든 CIS 국가의 총 부채는 약 700억 달러에 달했습니다(1987년 소련의 대외 부채는 400억 달러에 달함). 러시아의 수출로 인한 외환 수입이 급격히 감소하고 이 수입에서 국가의 몫이 훨씬 더 줄어들었기 때문에 이 공공 부채를 비교적 짧은 시간에 갚는 것은 극히 어렵습니다. 실제로 러시아는 채권자에게 연간 25억 달러 이상을 지불할 수 없으며 이는 외채에 대한 연간이자 금액과 거의 같습니다. 1993년 파리 클럽(국제 수준에서 모든 국가 채권자를 통합)과 런던 클럽(주로 초국적 은행을 비롯한 민간 채권자를 통합)은 러시아 부채의 주요 부분 지불을 몇 년 동안 연기했습니다. 하지만 포기해야 합니다. 단기적으로, 이전 부채의 상환은 재융자 때문일 것입니다. 이것은 주어진 연도에 상환해야 하는 부채 금액이 그 금액과 같아야 함을 의미합니다. 새로운 대출그리고 그의 비용으로 오래된 빚을 갚기 위해. 결과적으로 이러한 부채 상환 방식으로 인해 러시아의 대외 공공 부채는 1993년 수준을 유지할 가능성이 높습니다. 동시에 다수의 러시아 상업 은행이 정부 입법을 우회하여 1993년 말까지 외국 은행 계좌에 약 200억 달러를 예치했으며 러시아로부터의 이른바 자본 도피는 위기까지 멈추지 않고 멈출 것 같지 않습니다. 극복된다. 폐제국가에서는 인플레이션이 억제되고 은행 금리가 마이너스에서 플러스로 바뀌지 않습니다.

10여 년 전에 유사한 대외재정 상황을 경험한 다른 국가(예: 멕시코 등)의 경험은 국가의 통화 시스템을 합리화하는 문제를 해결하지 않고 외부 공공 부채를 상환한다는 것을 보여줍니다. 몇 년이 지나면 매우 문제가 됩니다.

제 2 장

2.1. 러시아 연방의 국가 내부 부채의 역학 분석

에게오늘날 러시아 정부의 중기적 과제는 국가 경제의 점진적인 발전을 보장하는 것입니다. 국가 생산의 성장률과 그 안정성은 현재 외부 요인(에너지 자원에 대한 외부 시장의 가격 수준 및 세계 경제 발전)과 내부 요인(주로 금융 부문의 상태(은행 시스템 및 금융 시장), 안정적인 발전 국내 경제를 자극하고 외부 영향(충격)에 대응하는 능력.

시간러시아 국내 부채 시장의 현재 발전은 특정 조건(전환기 또는 1992-2002년에 발생한 것과는 다름)에서 발생하고 있습니다. 우선 고유가의 지속과 막대한 외화 유입으로 국민경제가 외부 충격을 받고 있다. 한편으로 러시아 통화 당국은 외부 및 내부 차입의 필요성을 느끼지 않는 반면 경제 주체는 시장에서 유통되는 금융 상품의 부족을 느낍니다. 결과적으로 이 단계 초반의 연방 채권 수익률은 급격히 마이너스 영역에 있습니다.

티상당한 양의 무료 자원의 존재와 금융 상품의 지속적인 부족에 의해 결정되는 현재의 경제 현실은 국채에 대한 높은 수요를 결정합니다. 공공 부채 시장의 지배적 위치는 현재 러시아 연방의 Sberbank(시장의 약 70%)에 속합니다. 나머지 시장 점유율은 금융 상품과 유동성 부족을 겪고 있는 러시아 상업 은행이 점유하고 있는 반면 외부 투자자의 점유율은 미미하다. 러시아 연금 기금(PFR)은 잠재적으로 여기에서 매우 큰 투자자가 될 수 있지만 이 시장에 대한 참여는 행정적으로 제한됩니다. 연방 채권에 대한 수요가 너무 높아서 수익률이 다음 수준으로 감소했습니다. 실제 미적분학에서 연간 5 - -10%.

입력상대적으로 높은 수준의 유가가 중기적으로 지속되면 국내 부채 시장의 주요 위치는 러시아 연방의 Sberbank와 러시아 연방 연금 기금과 같은 국가 통제 구조에 의해 점유될 것입니다. 반대로 유가가 급격히 떨어지면 국가 예산 집행에 문제가 발생할 가능성이 큽니다.이 경우 시장 참가자의 구조가 다소 변경 될 수 있습니다. 러시아 개인 투자자 및 외부 금융 기관의 비율이 증가합니다. 그러나 러시아 연방 PFR과 Sberbank가 축적 한 재정 자원이 너무 커서 국내 부채 시장의 구조를 2 ~ 3 년 동안 변경하지 않고 확장을 보장 할 수 있기 때문에 이러한 변화는 미미할 것입니다.

입력시장의 주요 자원은 "내부"자금, 즉 인구와 기업의 저축과 관련됩니다. 러시아 연방 Sberbank와 러시아 연방 연금 기금에 축적된 가계 자금은 국내 부채 시장의 추가 확장을 위한 충분한 잠재력을 나타냅니다. 또한 기업 및 가계의 은행 저축은 현재 사용되지 않고 있습니다. 2003년 4월 1일 현재 중앙 은행과의 거래 계좌의 은행 잔액은 1,375억 루블입니다. (또는 44억 달러 - 제로 수익률 펀드) 및 CBR이 있는 상업 은행 예금 - 614억 루블. (또는 약 20억 달러), 대부분의 자금이 연 1%의 비율로 하루 동안 2003년 상반기에 그러한 예금에 배치되었다는 점을 감안할 때.

그리고무료 금융 자원의 초과와 금융 상품의 지속적인 부족으로 인해 금융 상품의 수익성이 급격히 하락했습니다. 따라서 2003년 상반기 중앙은행 예금금리는 연 1~3% 수준이었던 반면 GKO/OFZ의 수익률은 명목 기준 연 5~7%로 떨어졌다(2003년 인플레이션 예상). 12-15%에서).

입력세계 시장의 고유가와 거래 가능한 금융 상품의 부족과 함께 러시아 외환 보유고의 관련 증가는 경제에서 초과 자금의 보존을 미리 결정하며, 그 직접적인 결과는 러시아의 수요와 공급 간의 불균형입니다. 연방 채권 시장, 국채 수익률의 급격한 하락(현재 및 예상 인플레이션율이 크게 낮아짐) 및 재정 안정성 유지 측면에서 여러 위협/문제의 출현. 특히, 연방 채권에 대한 마이너스(또는 급격히 마이너스) 실질 수익률이 지속된다는 것은 은행 및 통화 위기의 잠재적 위협이 증가하고, 경제 이자율 가치가 광범위하게 확산되고, 인플레이션이 가속화되고, 궁극적으로 국가 경제를 불안정하게 만들 수 있는 조건 형성 금융 시스템. 이 상황에 영향을 미치는 가장 중요한 요소를 골라 보겠습니다.

연방 채권의 수익률이 하락함에도 불구하고 루블의 실질 환율을 지속적으로 강화하는 추세는 은행의 외환 포지션에 불균형의 출현을 불러옵니다. 외화 보유그리고 (주로 미국 달러와 유로에 대한) 외화에 대한 루블의 실질 환율의 강화로 인한 추가 이익을 예상하여 러시아 루블에 배치합니다. 연방채 금리 인상에 앞서 환율 분야의 추세가 바뀌면 시중은행은 막대한 손실과 유동성 위기에 직면해 은행 위기도 촉발할 것이다.

연방 채권의 마이너스 수익률은 경제에서 작동하는 이자율의 "분산" 증가에 기여합니다. 한편으로 과도한 무료 재정 자원은 가장 유동적이고 신뢰할 수있는 이자율을 급격히 감소시킵니다. 금융 상품(주로 은행 시스템에서 유동성을 제공한다는 측면에서) 그러나 다른 한편으로는 다른 상품에 대한 이자율을 최소한 변경하지 않은 상태로 유지합니다. 이에 따라 개별 금융상품의 금리차이가 확대되고 있으며, 이는 은행부채 감소(증가율 감소)와 실물투자에 따른 은행자산 증가율 둔화로 이어진다. 경제 부문.

국가 대출의 개념과 필요성

공공 대출은 공공 재정 시스템의 일부입니다. 세금 기금은 종종 국가가 할당된 기능을 수행하고 국가 금융 시스템의 안정성을 보장하기에 충분하지 않기 때문에 추가 차입 자금이 객관적으로 필요합니다. 국가는 계획된 공공 지출에 자금을 조달하고, 거시 및 미시 경제 과정을 규제하고, 사회 및 통화 정책에 영향을 미칠 수 있어야 합니다. 이러한 국가 활동은 국가 대출 덕분에 가능합니다.

국가 대출은 국가가 대출자 또는 차용자 또는 보증인 관계입니다. 정부 대출러시아 경제 실체(법인 및 개인), 외국, 외국 경제 실체(법인 및 개인), 국제 기구에 제공됩니다. 이를 기반으로 정부 대출은 내부 및 외부가 될 수 있습니다(그림 1).

국가가 대출을 받고 제공할 수 있기 때문에 "국가 대출"과 "예산 신용"의 개념을 구분할 필요가 있습니다.

정부가 대출을 받는 경우 이러한 관계를 정부 대출이라고 합니다. 국가 대출은 상환, 긴급성 및 지불 조건에 따라 국가의 소유권으로 자금을 이전하는 것입니다. 대출 기관은 사업체(개인 또는 법인), 외국, 국제 금융 및 신용 기관일 수 있습니다.

정부 대출을 통해 일시적인 예산 부족 문제를 해결할 수 있습니다. 정부 차입의 결과는 내부 또는 외부 공공 부채의 출현입니다.

국가에서 대출을 발행하는 경우 "예산 신용"이라는 개념이 사용됩니다. 재정 지출의 한 형태로 사업체 (개인 및 법인)에 자금을 제공하고 더 낮은 수준의 예산을 제공합니다. 예산 시스템국가뿐만 아니라 외국 국가에 상환, 긴급 및 지불 조건. 따라서 "예산 신용"은 예산 간 관계의 영역도 포함합니다. 이와 관련하여 경제 문헌에서는 "예산 신용"과 "예산 대출"의 개념이 구별됩니다. 예산 대출은 제한된 기간 동안 상환 가능하거나 무료로 다른 수준의 예산으로 제공될 수 있습니다.

실제로 국가는 일반적으로 차용자입니다. 국가 대출은 자발적이며 유통되는 대출 조건은 변경할 수 없습니다.

비고 1

또한 국가는 대출 및 신용 반환의 보증인 역할을 할 수 있습니다. 이 경우 보장이라고 합니다. 국가 보증의 제공은 또한 국가가 실제 비용을 부담하기 때문에 공공 부채의 형성으로 이어집니다. 국가가 이후에 보장하는 의무를 반드시 상환하지는 않는다는 사실에도 불구하고 보증 발행(등록) 및 서비스 비용은 다음과 같습니다. 불가피한. 차용인이 채권자에게 상환할 수 없는 경우 국가가 재정적 부담을 전액 부담합니다.

보증 대출의 사용은 러시아 연방을 포함한 모든 국가에서 일반적인 관행입니다.

따라서 위의 신용관계를 통해 국가의 신용자원이 재분배된다.

공공 신용의 형태

정부 신용은 다음과 같이 분류할 수 있습니다.

1. 국가의 부채 의무 만기까지:

   • 단기 대출(연간 최대 $1$);
   • 중기 대출($1-5$ 년);
   • 장기 대출($5-30년).

2. 채무 증권을 발행할 권리에 의해:

   • 중앙 정부의 증권 발행을 통해;
   • 법률에 규정된 경우 지역 및 지방 당국의 증권 발행을 통해

3. 증권의 주체-보유자 기준:

   • 인구 사이에서 판매된 대출;
   • 법인 간에 판매된 대출;
   • 인구와 법인 모두에서 시행되는 대출;

4. 증권의 대상 보유자에 대한 소득 지급 방식에 따라:

   • 이자 획득(보유자의 연간 고정 수입 또는 대출 상환 시 일회성 이자 지급),
   • 당첨(당첨 증권 수에 포함된 경우에만 대출 상환 시 보유자의 소득);
   • 무이자(목표) 대출.
5. • 자발적 대출;
   • 구독 대출;
   • 강제 대출.

공공 신용 관리

러시아 연방 재무부와 러시아 은행은 주요 정부 신용 관리 기관입니다.

재무부는 예산 기금, 공공 부채 및 공공 신용 관리를 위한 일반 정책 개발, 국채 발행, 예산 대출 및 신용 제공 등을 담당합니다.

정부 유가 증권의 실현은 국가의 은행 시스템을 통해 발생합니다. 정부 유가 증권의 1 차 판매는 러시아 은행에서 수행하고 2 차 판매는 상업 은행에서 수행합니다. 러시아 은행과 그 영토 지점은 국가의 부채 의무를 부과하고 상환하고 이에 대한 소득을 지불합니다. 즉, 러시아 은행은 러시아의 국가 국내 부채를 처리합니다.

국채- 이들은 법인 및 개인, 국제 금융 조직에서 국가의 처분에 따라 일시적으로 무료 자금을 동원하는 것과 관련하여 국가와 법인 및 개인 사이에 발생하는 화폐 관계입니다. 배출그리고 숙박 귀중한 서류, 전문 금융 및 신용 기관, 외국 정부로부터 대출 받기). 저것들. 국가가 차용인 역할을 하고 채권자가 특정 국가 및 기타 국가의 법인인 신용 관계에서 이를 국가 대출이라고 합니다.

이로부터 Mr. 대출-이것은 국가의 주요 표현 형태입니다. 대출.

정부 대출은 다음 용도로 사용됩니다.

1. 재정 적자 자금 조달. 예산 적자를 충당하기 위해 사용되는 주 신용은 일반적으로 생산 활동과 관련이 없으며 그에 따른 부채는 세금으로 충당됩니다.

2. 국유화 및 혼합 기업에 대한 자본 투자 자금 조달.

3. 지방 정부 기업의 자금 조달.

4. 국가의 통화 순환 규제.

그러나 경제 문헌에서 정부 대출- 이들은 국가와 개인 및 법인 간의 경제적 관계입니다. 차용인이 개인인 경우. 그리고 법적 개인이고 채권자는 그 기관으로 대표되는 국가입니다. 국가의 주제 크레딧은 Wed Islands 예산입니다.

따라서 상태의 차이. 국가에서 대출 대출은 정부 대출입니다:

그들은 공공 부채의 형성으로 이어지며, 공공 대출을 통해 결국 부채와 이자를 회수할 수 있습니다.

상태. 대출은 공공 기관의 처분에 따른 추가 자금의 유치 및 국가 대출-외국 자산에 대한 공공 자금 투자와 관련이 있습니다.

상태. 대출은 국가의 필수적인 부분입니다. 예산은 예산 수입이 아닙니다.

세금과 대출의 주요 차이점은 다음과 같습니다.

1. 대출금을 상환할 수 있습니다. 세금은 국가에 취소할 수 없는 금액을 지불해야 하는 의무입니다.

2. 대출은 세금과 달리 자발적입니다. 대출을 통해 수입을 제공하는 국가는 강제에 의존하지 않습니다.

3. 세금의 특징은 돈의 일방 통행입니다. 대출의 경우 국가는 시장에서 자유롭게 순환하는 반대 재정적 의무를 발행합니다.

4. 세금은 국가의 소득입니다. 대출은 상환 가능하므로 대출은 국가 소득으로 계산할 수 없습니다.

5. 대출은 상환 가능하므로 정부 지출이 증가합니다.

상태 제공 대출은 러시아 연방 예산법에 의해 규제됩니다. 다음은 내부 차용자 역할을 할 수 있습니다.

예산 기관;

상태. 및 시립 단일 기업;

러시아 기업 및 조직

집행 기관;

낮은 예산.

국가 대출 상환을 보장하는 유일한 방법은 다음과 같습니다. 은행 보증, 보증, 재산의 서약.

1. 통해 분배 기능국가 신용은 국가의 중앙 집중식 화폐 자금의 형성 또는 긴급성, 지불 및 상환 원칙에 따른 사용에 참여합니다. 차용인의 역할을 하는 주정부는 비용을 충당하기 위해 추가 자금을 제공합니다.

2. 조절 기능국가 대출. 신용 관계에 들어가면 국가는 자발적 또는 비자발적으로 통화 순환 상태, 화폐 및 자본 시장의 이자율 수준, 생산 및 고용에 영향을 미칩니다. 의식적으로 국가 신용을 경제 규제의 도구로 사용하여 국가는 하나 또는 다른 금융 정책을 추구할 수 있습니다.

3. 제어 기능공공 신용은 금융의 통제 기능에 유기적으로 짜여져 있습니다.

국가 발전의 긍정적 인 측면. 대출:

재정적자를 메우기 위한 방안으로 억제에 기여 인플레이션 .

특히 국가 경제가 불안정한 경우 경제 회전율의 정착 상태를 개선할 뿐만 아니라 긴급 주 및 시 지출과 관련된 경우 국가 요구를 충족하는 데 필요한 예산 수입의 문제 없는 보충.

그것은 또한 돈의 순환을 조절하는 데 사용됩니다. 인플레이션 과정의 발전과 관련하여 인구로부터의 정부 대출은 일시적으로 유효 수요를 감소시킵니다. 초과 지폐는 유통에서 인출됩니다. 즉, 자금은 미리 정해진 기간 동안 화폐 유통에서 인출됩니다. 개인의 동원된 자금이 생산 영역에 투자되면 유통되는 현금 공급이 감소합니다.

하지만 거기에도 과도한 상태 증가의 부정적인 결과. 대출:

금융 시장에서 차입을 수행하는 국가는 차입 자금에 대한 수요를 증가시킵니다. 이 추가 수요는 대출 시장의 이자율 수준을 증가시켜 차용인에게 대출을 비싸게 만들고 따라서 생산 부문에서 생산으로 사용할 수 있는 자원을 박탈합니다. 투자 .

국가가 유치한 기업 및 개인의 임시 무료 자금은 실물 부문에 대한 투자 영역에 속하거나 운전자본을 보충하기 위한 것이 아니라 지불 및 구매 자금으로 사용됩니다. 그들은 추가 수입을 가져 오지 않고 후속이자 또는 할인 지불로 인해 주 예산 수입의 "가격"을 인상하지 않습니다.

국가 대출을 사용하면 대출로 사용되는 자금이 법인 및 개인(대출 기관)에 의무적으로 반환되고 사용에 대한 이자를 지불해야 하기 때문에 주 및 지방 자치 단체의 비생산 비용이 증가합니다. 대출. 위에서 언급한 대로 대출에 대한 이자를 지불하면 세금이 증가할 수 있습니다. 외부 차입의 경우 이러한 재정 적자를 메우기 위한 방법의 단점은 외국 채권자가 소득을 받는 반면 국내 기업과 채무 국가의 인구가 채무 상환 부담을 진다는 사실로 인해 악화됩니다. 이는 소비 수준과 경제 성장 기회에 부정적인 영향을 미칩니다.

주 대출의 출처 - 다음에 나타나는 임시 무료 자금:

기업;

연기금;

보험 기금;

인구.

국가 대출은 내부 및 외부가 될 수 있습니다.

공공 신용의 형태(내부):

1. 정부 대출 발행 및 Sberbanks에 있는 인구 예금의 일부를 정부 대출로 전환.

2. 재무부 대출. 재무부 대출은 국가가 관심을 갖고 있는 안정적인 운영에서 예산 자금을 희생하여 공공 기관 및 행정부가 기업 또는 조직에 재정 지원을 제공하는 통화 비율을 나타냅니다. 그러나 이것은 긴급성, 지불 및 상환 조건에서 수행됩니다.

소비에트 권력 초기에 국가는 대출 (GZ)은 통화 및 자연의 두 가지 형태로 존재했습니다 (후자는 통화 관계가 불충분하고 채권 보유자를 지폐 가치 하락으로부터 보호하기위한 이익 때문입니다). 최초의 소련 Z.g.는 1922년 5월 20일 1천만 포드의 호밀에 대해 8개월 동안 발행되었습니다. 1923년에는 곡물과 설탕(무이자)의 두 가지 천연 곡물이 더 발행되었습니다.

최초의 소련 자금 대출은 1922년 10월 31일에 1억 루블에 발행되었습니다. 10년 동안 금으로 환산합니다.

1924-1928년 동안 총 9억 루블에 대해 4개의 보증된 대출이 발행되었습니다. 기업 및 조직에 배치된 금. 같은 해에 농민 승리 대출도 발행되었습니다. 적용되었습니다 새로운 형태대출 배치 - 할부 지급을 제공하는 근로자 간의 대출 가입을 유지합니다. 소비에트 토지 보호의 역할 증가는 노동 인민의 소득 증가에 의해 촉진되었습니다. 대규모로 공업화자금대출(1~3호), 4년 5개년계획, 3차 5개년계획(1~4호) 등을 하나의 청약으로 했다. 전쟁 전 사회주의 산업화와 국가 경제 발전을위한 자금 출처.

국방 강화 차관 (1937), 전시 차관 (1-4 호)은 기간 동안 국가의 군사 지출 자금 조달에 중요한 역할을했습니다. 위대한 애국 전쟁 1941-1945.

전후 몇 년 동안 소비에트 채권 (1946-1950 년 소련의 국가 경제 회복 및 발전을위한 5 가지 대출 및 1951-1957 년 소련의 국가 경제 발전을위한 대출) 배치 자금이 기여했습니다. 소비에트 경제의 회복과 발전.

전쟁 전 5 개년 계획의 해에 ZG에서 소련 국가 예산에 대한 수입은 약 500 억 루블에 이르렀고 위대한 애국 전쟁 기간에는 760 억 루블에 달했습니다. 1946-1958-2600 억 루블 기간에. (1961년 이전의 화폐 규모). 일반적으로 비중위대한 애국 전쟁 이전의 국가 예산 수입의 대출 자금은 약 5 %에 ​​이르렀고 전쟁 기간에는 10 %를 넘지 않았으며 1965 년 인구 모집에 의한 대출 발행 중단과 관련하여 0.2로 떨어졌습니다. %.

연습이 보여주듯이 상태의 증가 대출은 특히 투자자에게 국가의 발전에 부정적인 영향을 미칩니다. 활동 무도회. 기업, 왜냐하면 미래의 투자자는 부채가 많은 국가에 투자할 위험이 높다고 생각합니다.

발행자에 따라 대출은 다음과 같이 나뉩니다.

연방(대부분);

지역;

시(지방).

배치 형태에 따라:

보세 (중앙 은행 형태로 발행);

무채권(국가와 채권자 간의 대출 계약 체결, 대규모 채권자에 적용).

소득 형태:

이자(고정 및 유동)

승리;

할인(할인)

의류(상품으로 상환);

평생(원금상환은 발생하지 않으며, 이자가 증가합니다.

만기별:

단기(최대 6개월),

중기(1~5년)

장기(5년 이상).

배치 방법:

자발적인;

강요된.

공공 신용의 주요 형태는 보세정부 대출은 인구, 기업 및 조직의 일시적인 무료 자금이 정부 유가 증권을 발행 및 판매하여 국가 재정 적자 자금을 조달하기 위해 유인된다는 사실을 특징으로합니다.

국채 ~라고 불리는 증권, 채무자가 국가, 국가 권력 및 행정 기관인 대출 관계를 인증합니다.

러시아(소련)에서는 1990년까지 내부 이기는 대출의 국채만 사용되었는데, 이는 인구 사이에 청약에 의해 배치되거나(이는 실질적으로 강제 배치를 의미함) 최대 20년 동안 현금으로 자유롭게 거래할 수 있었습니다.

1990년 이래로 3년 동안 무이자 대출을 목표로 하는 국채가 소련 인구에게 분배되었습니다. 그러한 채권의 상환은 희소한 내구재로 이루어졌습니다. 1990년 재정 적자를 메우기 위해 또 다른 유형의 정부 증권이 처음으로 유통되었습니다. 16년 동안 5%의 수익률로 국고채가 발행되었습니다. 이 유가 증권은 또한 인구 사이에 배포되었습니다. 국가가 존재하는 동안 처음으로 국가 내부 5% 대출을 법인(기업, 조직)에 분배하려는 시도가 있었습니다. 이 경험은 여러 가지 이유로 원하는 결과를 가져오지 못했습니다.

대상 상품 대출은 41억 루블의 예산을 가져왔지만 국가는 아직 채권자에 대한 의무를 이행하지 않았습니다. 이러한 유형의 대출은 시장 경제가 선진화된 국가에서는 이루어지지 않습니다. 러시아가 새로운 경제 관계로 전환함에 따라 우리 나라에서도 전망이 없습니다.

러시아의 경제 상황은 단기 유가 증권의 출현으로 이어졌습니다. 따라서 러시아 연방 정부 단기 제로 쿠폰 채권, 가변 쿠폰이있는 연방 대출 채권, 정부 저축 대출 채권, 러시아 재무부의 금 증명서가 증권 시장에 나타났습니다.

단기 채권의 높은 수익률은 거주자와 비거주자 모두에게 매우 매력적이어서 GKO-OFZ 시장은 금융 시장의 주요 부분이 되었습니다. 그러나 차입 분야에서 국가의 불합리한 정책은 국가가 채권자에 대한 의무를 이행하지 못한 1998년 8월 17일 위기를 초래했습니다. 러시아 연방의 국가 내부 부채의 일부로 국가 단기 의무에 대한 부채는 4800 억 루블 또는 전체 국가 부채의 63.95 %에 달했습니다. 8월 17일 이후에는 단기채 발행 및 지급이 중단되었습니다.

1998년 4분기부터 재무부와 러시아 중앙 은행은 위기 이전에 발행된 정부 증권을 구조 조정하기 위한 메커니즘을 개발하기 위해 노력하고 있습니다. 1998 년 12 월 12 일 러시아 연방 정부 법령 No. 1787-r에 따르면 1999 년부터 정부 증권이 갱신되었습니다. 이 작업에는 상당한 이연 지급 유가 증권의 재발행, 단기 국채를 장기 국채로 교환하는 것이 포함됩니다.

다양한 증권으로 인해 특정 기준에 따라 분류할 수 있었습니다.

적용 능력에 따라 주식 시장정부 증권은 다음과 같이 나뉩니다. 시장과 비시장. 가장 일반적인 유형의 정부 증권은 유통 시장에서 자유롭게 거래되고 재판매될 수 있는 유가 증권입니다. 비시장 국채는 시장에서 자유롭게 유통될 수 없습니다. 이는 국가에 대한 대출을 나타내지만 유가 증권과 달리 소유자가 제3자에게 판매할 수 없습니다.

유통기간에 따라 국채는 단기(최대 1년), 중기(최대 5년) 및 장기(5년 이상).

증권은 발행인별로 나뉩니다. 중앙 정부에서 발행하는 연방 또는 주(state)라고 합니다. 국가를 대신하여 관련 승인 기관, 일반적으로 재무부에서 발행합니다. 러시아 중앙 은행은 종종 후자의 대리인 역할을 하여 특정 권한을 부여할 수 있습니다. 투자 기관또는 은행이 공식 딜러 역할을 합니다.

유가 증권은 계정 기록 형태로 존재하는 것을 포함하여 현금 (문서)과 비 현금으로 나뉩니다. 소득 지급 방식에 따라

국가의 소득 지급 방법에 따라 증권시설을 구별하다 고정이자 지급; 단계적 이자율 적용; 변동금리 사용 유가 증권의 명목 가치의 인덱싱; 액면가 대비 할인(할인)된 채무의 판매 이기는 대출 만들기.

안정적인 경제에서는 높은 인플레이션이 없고 고정 소득 이자율, 이기는 대출이 가장 자주 사용됩니다. 높은 인플레이션 기간 동안 그러한 증권은 수요가 없습니다.

러시아 연방 정부 외채에서 정부 증권의 ​​비율은 1995년 1월 1일부터 2004년 1월 1일까지 18.1%에서 35.9%로 증가했습니다. 발행 된 러시아 연방 국가 외부 부채의 원금에 대한 부채 입력정부 증권은 430억 달러입니다.

국가 신용은 국가가 신용 관계의 참가자 중 하나로 행동하는 화폐 자원 동원의 형태 중 하나입니다. 국가 대출의 틀 내에서 국가는 대출자, 차용자, 보증인의 역할을 할 수 있습니다.

경제 카테고리로 정부 대출- 이들은 일시적으로 무료 자금의 동원과 관련하여 법인 및 개인과 국가에서 발생하는 화폐 관계입니다. 사용 목적긴급, 지불, 상환 측면에서. 국가 신용은 분배, 규제 및 통제의 세 가지 기능을 수행합니다.

가로 질러 분포기능은 중앙 집중식 화폐 자금의 형성과 문제를 해결하기 위한 사용 및 국가 기능의 구현입니다.

상태 통치하다다양한 투자자 그룹 간에 대출을 제공하여 자금 순환. 개인의 자금을 동원함으로써 국가는 유효수요를 감소시킨다. 따라서 생산의 발전이 신용으로 자금을 조달한다면 유통되는 화폐 공급이 절대적으로 감소할 것입니다. 교사 및 의사와 같은 예산 기관의 임금 비용을 조달하는 경우 유효 수요의 구조가 변경되지만 유통되는 현금의 양은 변경되지 않습니다.

중앙 은행이 수행하는 정부 유가 증권의 매매 또는 담보 대출 발행을 위한 작업은 국가에서 상업 은행의 유동성을 규제하는 중요한 도구입니다.

국가는 금융시장에서 차용자 역할을 하여 차입금에 대한 수요를 증가시켜 차입금(차입금)의 상승에 기여한다. 대출 가격 상승으로 사업가들은 생산 투자를 줄이는 동시에 정부 증권 형태의 저축을 장려하고 있습니다.

채권자로서 러시아 연방에 대한 외국 및 (또는) 외국 법인의 부채 외부 부채 청구러시아 연방. 러시아의 외부 부채 청구는 승인의 결과로 형성됩니다. 국가 재정 대출그리고 국가 수출 신용.상태 금융 대출러시아 연방이 외국 차용인에게 러시아 정부와 외국 정부 간의 협정에 규정된 금액과 조건으로 자금을 제공하는 예산 신용의 한 형태입니다.

국가 수출 신용은 예산 신용의 한 형태로, 예산 자금이 상품 및 서비스 수입업자인 외국 차용인에게 유리하게 수출된 상품 및 서비스 비용을 지불하는 데 사용됩니다. 국가 수출 신용은 러시아 연방 정부와 외국 정부 간의 협정 또는 은행(러시아 정부 대리인과 외국 차용인) 또는 수입업자 또는 그 채권자 은행 간의 적절한 협정에 의해 공식화됩니다. 이 대출의 반환에 대한 외국 국가의 보증이 있습니다.

국가 보증- 이것은 러시아 연방 또는 러시아 연방의 주체(보증인)가 국가 보증을 받는 사람의 이행에 대해 책임을 져야 하는 서면 의무를 부여하는 민사 의무를 보장하는 방법입니다. 제3자 전체 또는 일부.

공공 부채와 그 관리.

국가와 법인 및 개인 간의 신용 관계로 인해 국가는 일정 기간 동안 일정 금액의 돈을 일정 수수료로 받습니다. 정부 대출.국가의 차입 활동의 결과로 공공 부채가 형성됩니다.

러시아 연방의 국가 부채에는 러시아 연방의 개인 및 법인, 러시아 연방의 구성 법인, 지방 자치 단체, 외국, 국제에 대한 러시아 연방의 부채 의무가 포함됩니다. 금융 기관, 러시아 연방의 국가 차입으로 인해 발생하는 외국인 개인 및 법인 및 러시아 연방이 제공하는 국가 보증에 따른 채무 의무.

러시아의 채무 의무는 다음과 같은 의무의 형태로 존재할 수 있습니다.

1) 러시아 연방을 대신하여 차용인으로 조달된 대출

2) 러시아를 대신하여 발행된 정부 증권

3) 국가 예산 시스템의 다른 예산에서 연방 예산으로 끌어들인 예산 대출;

4) 러시아 연방의 국가 보증.

러시아 연방의 채무 의무는 단기(1년 미만), 중기(1년에서 5년) 및 장기(5년에서 30년 포함)일 수 있습니다.

국가 차입은 외부 및 내부일 수 있습니다. 정부 국내 차입국가 통화로 표시된 차용자로서 러시아 연방의 부채 의무입니다. 그들은 국가의 시민과 기업에 대한 국가의 부채 금액인 국가 내부 부채를 형성합니다.

아래에 정부 외부 차입러시아연방이란 외화로 표시된 러시아연방의 채무를 의미합니다. 국가 외부 차입은 국가 외부 부채를 형성합니다. 외국 시민과 조직에 대한이 국가의 부채.

국가 및 지방 자치 단체의 내부 및 외부 차입은 해당 예산의 적자를 충당하고 채무를 상환하기 위해 수행됩니다. 국가 내부 차입을 수행할 권리는 러시아 연방 정부 또는 러시아 재무부가 승인한 정부에 속합니다.

러시아 연방의 국가 내부 및 외부 부채 의무의 회계 및 등록은 러시아 연방 부채 장부에서 수행됩니다.

공공 부채 관리- 채권자에게 부채 상환 및 대출 상환, 이미 발행된 대출 조건 변경, 조건 결정 및 새로운 국채 발행을 위한 일련의 정부 조치.

공공 부채 관리 과정에서 사용되는 도구는 다음과 같습니다.

1. 공공 부채의 전환 - 대출 수익률의 변화.

2. 공공 부채의 통합 - 이미 발행된 대출 기간의 증가.

3. 정부 차관의 통합 - 여러 차관의 통합

4. 회귀 비율에 따른 채권 교환 - 이전에 발행된 여러 채권을 하나의 새 채권으로 동일시합니다.

5. 대출 상환 연기 - 대출 상환 연기 및 이 대출에 대한 소득 지급 종료.

6. 공공 부채 취소 - 발행 된 대출에 따른 의무에 대한 국가의 거부.

공공 부채 및 이자의 상환은 다음 중 하나에 의해 수행됩니다. 재융자- 기존 대출의 채권을 상환하기 위해 새로운 대출을 발행하거나 전환그리고 강화 .

일반적으로 공공 부채는 해당 국가의 인구에 대한 소비 성장 기회를 크게 감소시킬 뿐만 아니라 증가하는 부채 및 이와 관련된 이자를 지불하기 위한 세금을 증가시킵니다. 상당한 부채가 있는 경우, 다양한 인구 계층의 소득 재분배와 국외 유출이 있습니다.

러시아 연방의 공공 부채를 관리하는 최고 기관은 연방 의회,예산 적자를 충당하기 위해 자금을 유치하고 예산을 희생하여 대출을 하기 위한 최대 규모를 설정합니다.

내부 및 외부 차입 관리를 최적화하기 위해 러시아 연방 예산 코드는 정부에서 두 가지 프로그램을 개발하도록 규정합니다.

1) 국가 외부 차입 프로그램;

2) 주 내부 차입 프로그램.

이 프로그램은 목표, 출처, 상환 조건을 나타내는 차기 회계 연도의 차입 목록입니다. 프로그램은 다음 회계연도의 예산 초안과 동시에 연방 의회에 제출되며 승인을 받아야 합니다.