다른 날 나는 스위스 프랑에 대한 메모를 발견했습니다. 그것이 얼마나 신뢰할 수 있는 통화이며, 자금을 저축하려면 스위스 프랑으로 저축하는 것이 가장 좋습니다. 그 과정에서 스위스 프랑은 안전자산인 통화 및 기타 유사한 광고 단어로 언급되었습니다. 메모를 읽으면서 제정신이 있는 사람이라면 단 한 가지 질문만 할 수 있습니다. 어리석음과 사악함 중 무엇이 더 있습니까? 그러나 이것은 오히려 감정의 영역을 말하는데 문제의 본질을 봐야 한다.

실제로 1996년에 스위스 프랑은 안전한 통화였으며 "금만큼 좋은" 통화였습니다. 사실은 그것이 금으로 뒷받침되었다는 것입니다. 이러한 상황은 20세기 초부터 스위스 금융 시스템에 존재했으며 건전한 지원 통화는 스위스에 상당한 재정적 힘과 독립성을 부여했습니다. 1992년 스위스가 국제통화기금(IMF)에 가입하기로 운명적인 결정을 내렸을 때 둘 다(그리고 스위스 주권의 쇠퇴)가 시작되었습니다. IMF 헌장에 따르면 기금의 어떤 회원국도 자국 통화를 금에 묶을 수 없으므로 IMF에 가입한 직후 스위스는 자국 통화를 금에서 분리하기 시작했습니다. 이를 준비하는 과정은 시간이 걸렸으며, 그 동안 국가 정부와 스위스 국립 은행이 필요한 입법 및 문서 기반을 개발했으며 1997년 3월 스위스 프랑과 금 지원 사이의 연결이 완전히 제거되었습니다. 그러나 우리나라 헌법상 담보금의 존재가 요구되었고 이 마지막 제한은 2000년 5월 헌법을 개정하여 폐지되었다. 그 이후로 스위스 프랑은 공식적으로 곧 발표되지는 않지만 사실상 세계의 다른 통화와 동일한 종이 화폐가 되었습니다. 이로써 스위스 국립은행은 보유하고 있던 금을 매각하고 대출할 수 있게 되었습니다.

그러나 스위스 프랑의 이야기는 여기서 끝나지 않았습니다. 가장 흥미로운 페이지는 2011년 9월 6일에 작성되었습니다. 바로 세계 거래소의 금이 온스당 1900 미국 지폐를 초과하는 역사적 기록을 세웠을 때였습니다. 이날 스위스 국립 은행은 자국 통화에 대한 태도의 근본적인 변화를 발표했습니다. 이제부터 스위스 프랑은 유로에 고정될 것이라고 언급되었습니다. 사실, 스위스 프랑이 마침내 법정화폐가 되어 무담보가 되었다는 공식 발표였습니다. 따라서 그 순간부터 스위스 국립 은행은 더 이상 금을 금고에 보관할 필요가 없었습니다. 이 금속의 도움으로 금 가격의 상승이 2011년 9월에 멈췄을 가능성이 큽니다.

따라서 오늘날에는 스위스 프랑을 안전한 통화로 사용하는 것이 거의 불가능합니다. 최소한 이러한 진술은 현재 스위스 프랑의 본질과 모순되며, 이는 특성 면에서 미국 연방 준비 제도 이사회, 유로, 엔 또는 루블 지폐보다 나을 것이 없습니다.

아마도 언젠가 그는 안전 자산 통화의 한때 존재했던 지위를 회복할 수 있을 것입니다. 그리고 이를 위해 스위스 국민들이 나서지만 현 당국과 스위스 국립은행 지도부는 이를 막기 위해 최선을 다하고 있다. 스위스가 보유하고 있는 1,040톤의 금이 결국 물리적인 금속이 아닌 제3자로부터 받은 물리적인 금에 대한 종이 영수증으로 판명될 가능성을 완전히 배제할 수는 없다. 그리고 당국이 국민의 뜻에 대해 그렇게 심각하게 반대하는 것은 바로 당국이 더 이상 진짜 금이 없다는 것을 잘 알고 있고, 이 사실이 밝혀지는 순간.

내 책들
"돈"의 붕괴 또는 위기에서 저축을 보호하는 방법",
"금. 시민 또는 국가, 자유 또는 민주주의,
"재미있는 경제"
“어려운 시절의 돈. 고대 역사",
“어려운 시절의 돈. Muscovy, 러시아 및 이웃 국가15 - XVIII 수세기"
에서 읽거나 다운로드할 수 있습니다.http:// www. proza.ru/author/mitra396

2013년 10월 23일, REN-TV 채널에서 "우리는 꿈도 꾸지 못했습니다: 거물 정치의 더러운 비밀"이라는 프로그램을 방송했는데 저도 참여했습니다. REN-TV 웹사이트나 다음 링크에서 볼 수 있습니다.

스위스 중앙은행은 3년 넘게 유지해 왔던 유로에 대한 프랑의 환율 한도를 해제해 목요일 외환 시장에 충격을 주었다. 중앙은행 발표 직후 프랑은 달러와 유로에 대해 30% 이상 급등했고, 스위스 주식시장은 10% 폭락했다.

스위스 국립은행(SNB)이 유로당 1.20프랑을 유지하는 정책을 철회한다고 SNB가 1월 15일 목요일 밝혔다. 중앙은행은 "최저 환율은 스위스 프랑의 이례적인 과대평가와 금융시장의 불확실성이 극도로 높은 시기에 도입됐다"고 회상했다. 그러나 최근에 유로는 미국 달러에 대해 "상당히 평가 절하"되었고, 따라서 중앙 은행의 상한선에 의해 인위적으로 가치가 제한되었던 프랑도 달러에 대해 가격이 하락했습니다. 성명은 "이런 상황에서 SNB는 유로에 대한 프랑의 최소 환율을 유지하는 것이 더 이상 정당화되지 않는다는 결론을 내렸다"고 밝혔다.

2011년 9월, SNB는 프랑을 1.20유로로 제한했습니다(즉, 프랑의 가치가 0.83유로 이상인 것을 금지했습니다). 국가 통화의 평가절상은 스위스 수출업자에게 피해를 주고 스위스 경제의 안정을 위태롭게 했기 때문입니다. 스위스 수출의 약 45%가 유로존 국가로 갑니다.

프랑은 전통적으로 위기의 시기에 투자자를 끌어들이는 안전한 피난처 통화로 간주됩니다. SNB는 프랑이 "여전히 강세"이지만 이전 연도만큼 과대평가되지는 않았다고 지적합니다.

혼돈과 공황

로이터는 SNB 발표 이후 통화 시장이 "혼란스러운 몇 분"을 겪었다고 전했다. 유로/프랑 쌍은 신속하게 패리티 수준을 돌파했습니다. 곧 1유로는 중앙 은행의 결정 이전에 1.20프랑 이상에 비해 0.8052프랑만 주어졌습니다(즉, 유로가 프랑에 대해 한 번에 33% 하락했습니다). 달러는 프랑에 대해 31% 하락했습니다.

모스크바 시간 15:30 현재, 유로에 대한 프랑은 동등에 가깝고 유럽 통화에 대한 스위스 통화의 성장은 17%입니다.

Switzerland Inc.에게 끔찍한 날

스위스 주식 시장은 SNB 결정 이후 폭락했습니다. 스위스 블루칩 지수 SMI는 13% 하락했으며, 모스크바 시간 15시 30분 현재 전일 대비 10.5% 하락했다. SMI가 거의 같은 수준에서 세션을 종료하면 1989년 10월 이후 가장 큰 하루 하락이 될 것이라고 FT는 지적합니다.

하락의 선두 주자는 수출업체의 몫이며, 이들의 수입은 이제 프랑의 강세로 인해 어려움을 겪을 수 있습니다. 시계 제조사 스와치, 명품 브랜드 오너 리치몬트, 시멘트 제조사 홀심은 10% 이상 하락했다. 로이터 통신에 따르면 오늘 스위스 블루칩의 시가총액은 1000억 달러 이상 감소했다. 스와치 그룹의 닉 하이에크 대표는 "오늘 SNB의 조치는 수출에 쓰나미가 될 것"이라며 수출업자들의 공황 상태를 표현했다. 산업과 관광, 그리고 마침내 전국을 위한 것입니다."

케플러 슈브로(Kepler Cheuvreux) 증권사 애널리스트 존 콕스(Jon Cox)는 "오늘은 기업 스위스에 끔찍한 날"이라고 말했다.

하루가 끝날 무렵(모스크바 시간 21:00 현재) 프랑은 ​​유로에 대해 16%, 달러에 대해 14%, 스위스 증권 거래소 SMI 지수는 8.7% 하락 마감했습니다.

전통적인 관점에서 통화, 특히 스위스 프랑과 같은 통화의 붕괴는 가능성이 희박한 사건입니다. 중앙 은행이 돈을 무기한으로 인쇄할 수 있는 버전은 매우 인기가 있습니다. 그러나 통화의 붕괴는 중앙 은행의 그러한 행동과 아무 관련이 없습니다.

이것은 채권 금리가 너무 낮을 때 일어날 수 있는 일에 대한 더 많은 이야기입니다.

스위스 채권 수익률 곡선은 지금 가라앉는 배처럼 보입니다. 20세와 30세를 제외하고는 모두 수익률이 0 미만입니다.

그리고 수익성은 단 일주일 만에 떨어졌습니다. 이는 본질적으로 전체 이자율 구조가 위험에 처해 있음을 의미합니다. 그리고 벤치마크 미국 재무부 채권과 비교하는 것조차 이치에 맞지 않습니다. 현재 1.8%의 수익률로 거래되고 있습니다.

이미 1월 2일 스위스 10년 만기 국채 수익률은 37bp(0.37%)였고, 이미 1월 5일에는 28포인트로 떨어졌다. 스위스 국립은행(National Bank of Switzerland)이 프랑의 경환율을 폐지한다고 발표한 후 수익률은 7bp까지 떨어졌고 지금은 -26포인트입니다.

이 엄청난 붕괴를 어떻게 설명할 수 있습니까?

채권 금리가 오랫동안 0이면 모든 부채의 순 현재 가치는 무한합니다. 사실, 부채 상환에 의존하는 모든 통화 시스템은 수익이 0이 되면 붕괴될 수밖에 없습니다.

인쇄하지 않고 빌리기 위해 최근에 스위스 중앙 은행에서 엄청난 양의 프랑을 빌렸습니다. 대부분의 사람들은 이 돈이 인쇄되었지만 빌린 것이라고 말합니다.

문제는 프랑을 빌리면 중앙은행이 부채의 고리에서 벗어날 수 없다는 것이다. 그는 영구적으로 돈을 빌릴 수 있었고 최종 상환 날짜를 미룰 수 있었습니다.

그러나 은행은 침착하게 부채를 상환할 수 있습니다. 그리고 모든 사람이 그렇게 합니다. 그렇지 않으면 기본값이 되기 때문입니다. 동시에 은행은 자산을 조달하는 데 사용하는 의무도 유지해야 합니다. 상업 은행이 예금을 인출하면 중앙 은행은 자산을 매각해야 합니다. 그리고 이것은 그의 목표에 위배되며 취약한 경제에 큰 충격을 줄 수 있습니다.

부채가 자산을 초과하면 중앙 은행도 파산 할 수 있습니다. 현금 흐름은 부채를 상환하기에 너무 작아질 것입니다. 대략적으로 말하자면, 자산 수익률이 부채 상환 비용보다 높도록 단기 채무에 대한 이자율을 어떻게든 낮출 필요가 있습니다. 자산의 수익률이 마이너스가 되면 이는 수행하기 어렵습니다.

따라서 스위스 중앙 은행은 유로화 구매 자금을 조달하기 위해 프랑을 빌립니다. 또한 이러한 유로는 유로존 자산, 예를 들어 독일 채권에 배치됩니다. 중앙은행이 프랑을 적정 수준으로 유지하기 위해 유럽 국가에서 가장 활발한 유가 증권 구매자 중 하나 인 이러한 거래를 매우 적극적으로 사용한 것으로 잘 알려져 있습니다. 또한 유럽 전역과 스위스 자체에서 금리를 낮추는 데 도움이 되었습니다.

많은 선진국에서 요금이 하락하고 있습니다. 일반적으로 이것은 선진국 경제의 정상적인 발전입니다. 예를 들어 미국에서는 34년 동안 요금이 하락했습니다.

사실, 양적 완화와 같은 다양한 통화 수단의 사용에는 일반적으로 어떤 목적이 있습니다. 예를 들어, 그녀는 이 목표를 명확하게 정의하여 QE 프로그램을 성공적으로 종료했습니다. 그러나 스위스 국립 은행은 필요한 과정의 유지를 고려하지 않으면 목적없이 행동했습니다. 그 결과 금리에 대한 압박이 가장 컸다.

그러나 연초에 뭔가 달라졌다. 요금이 왜 그렇게 빨리 떨어지기 시작했습니까? 우선, 중앙은행은 채권을 사기 위해 점점 더 많은 프랑을 빌려야 했기 때문에 페그를 제거할 수밖에 없었습니다. 동시에 다른 자산에 대한 위험도 커졌습니다.

링크 해제로 인해 많은 플레이어가 급격한 위험 증가로 인해 긴급하게 포지션을 닫을 수 밖에 없었습니다. 따라서 프랑은 빠르게 강세를 보였습니다. 대략적으로 말하면, 유로 자산에 대한 포지션은 프랑을 받기 위해 폐쇄되었습니다. 그런 다음 회사는 스위스 국채와 같은 프랑으로 표시된 자산을 구매하기 시작했습니다.

시장이 뒤집어졌습니다. 스위스 경제보다 훨씬 더 큰 유로존에서 자산을 사는 데 프랑을 사용했다면 모든 것이 괜찮았지만 "집"으로 돌아오자마자 시스템이 실패하고 수익률 곡선이 마이너스 영역으로 이동했다.

낮은 금리는 위험을 증가시키고 낮은 이익을 의미합니다. 이것은 시간이 지남에 따라 채권에 대한 수요가 감소하고 중앙 은행이 부채를 상환할 자금이 충분하지 않다는 것을 의미합니다. Zerohedge.com은 기존 시스템의 틀 내에서 현재 스위스 중앙 은행과 프랑을 위한 출구가 없다고 지적합니다. 비표준 단계가 도움이 될 수도 있지만 이 상황에서 벗어날 수 없다면 파산은 불가피합니다.

그러면 도미노 효과가 작동하기 시작합니다. 이 과정의 어딘가에서 프랑의 폭락, 엄청난 판매가 있을 것입니다. 그리고 그것은 금액이나 "인쇄기"와 관련이 없습니다.

물론 스위스 국립은행은 자산을 유로화로 팔아 프랑을 사는 방식으로 상황을 구할 수 있습니다. 이것은 통화를 지지해야 하며 중앙 은행의 의도를 알게 될 투기꾼도 프랑에 대한 높은 수요를 지지하고 보유하고 강세를 기다리는 것을 선호할 것입니다.

그러나 이미 스위스 채권을 살 이유가 거의 없습니다. 미국 재무부로부터 10년 만기 채권에 대해 1.8%를 받는 것과 스위스 중앙 은행에 0.26%를 지불하는 것 중 어느 것이 더 낫습니까? 그 차이는 단순히 거대하고 프랑에서 로 자본의 흐름을 나타내는 물방울은 매우 빠르게 본격적인 흐름이 될 수 있습니다.

Monetary Metals의 Keith Weiner는 프랑의 붕괴가 빠르면 다음 주에 시작될 수 있지만 올해는 전혀 일어나지 않을 것이라고 믿습니다. 일단 프로세스가 시작되면 폭발적이 될 것이 분명합니다.

2011년 9월 스위스 중앙 은행은 유로화에 대한 프랑에 상한선을 부과했습니다. 이 결정은 외국 자본의 대규모 유입에 따라 결정되었으며 이는 지역 경제 붕괴의 실질적인 위협이었습니다. 2015년 1월 중순까지 스위스 중앙 은행은 유로에 대해 프랑을 1.2로 유지했습니다.

달러에 대한 유로 환율은 최근 크게 떨어졌습니다. 인위적으로 제한된 프랑은 자연스럽게 유로를 따랐습니다. 유로화에 대한 프랑의 인위적인 보유는 부적절해졌습니다. 대략이 의미는 스위스 중앙 은행의 성명서에 의해 전달되었으며, 그 성명서에서 그는 유로화에 대한 프랑 규제의 폐지를 발표했습니다. 그 결과 스위스 프랑이 급등했습니다. 유로에 대해 28%, 달러에 대해 26%였습니다.

금융시장 참여자들의 피해 규모는 아직 집계되지 않았지만 조만간 밝혀질 전망이다. 당연히 그러한 움직임과 누군가가 엄청나게 풍부 해졌습니다. 나는 그것이 누구일 수 있었는지 궁금하다? 스위스 국가 규제 기관과 그 배후의 세력입니까?

그러한 질문은 이미 폐허가 된 자들의 덩어리 깊숙한 곳에서 휘몰아쳤고 점차 표면화되기 시작했을 것입니다. 그러나 다음과 같은 고려 사항으로 인해 그러한 결론은 아직 시기상조입니다. 스위스 국립 은행에 관한 연방법은 이를 특별한 지위의 주식 회사로 지정하고 있으므로 그 활동은 연방법의 특별 조항에 의해 규제됩니다. 은행의 관리는 연맹의 참여와 감독하에 수행됩니다.

주식의 55%는 스위스 주와 주 은행이 소유하고 있습니다. 나머지 지분은 개인 소유주에게 분배됩니다. 그러나 가장 흥미로운 것은 은행의 이익을 분배하는 절차입니다. SNB의 순이익은 스위스 국립 은행에 관한 법률의 관련 조항에 따라 주주에게 6%의 배당금을 공제한 후 이익의 나머지 부분이 분배되는 방식으로 분배됩니다. 그 중 5/8는 광저우 인구의 필요에, 3/8은 주 금융 기관에 사용됩니다. 따라서 은행의 주주는 금융 음모에 참여할 수 없습니다.

가능한 문제는 영향을받는 금융 기관 (은행, 중개인 및 기타)의 행동에있을 수 있으며, 이들은 프랑 변경의 결과로 발생한 문제에 대해 불평을 멈추지 않습니다. 따라서 Alpari Ltd UK의 주요 후원자인 West Ham은 스위스 중앙 은행의 조치로 가장 큰 충격을 받았고 통화 중개인은 자신의 재정적 파산을 선언했습니다. 다음은 메시지입니다.

회사의 발표에는 손실을 보상 할 수없는 고객의 손실은 회사가 부담하며 파산 선언을 강요당한다고 명시되어 있습니다. 뉴욕에 기반을 둔 브로커 FXCM은 주가가 90% 폭락하면서 더 나은 상황이 아닙니다. 그리고 이것은 목록의 시작일 뿐입니다. 유럽 ​​금융 시스템의 기둥도 마찬가지로 영향을 받았습니다. 도이치 방크는 최소 1억 5,000만 달러, 금융 대기업 바클레이는 약 1억 달러를 잃었습니다.골드만 삭스, 씨티그룹, 메릴린치, J.P. 모건.

그리고 아시다시피, 글로벌 금융 시스템에서 이러한 주요 인물의 문제는 새로운 위기의 시작이라는 단 하나의 신호를 보낼 수 있습니다. 이 대격변 이전에도 세계는 위기 직전이 아니더라도 큰 불황에 직면해 있었다는 점을 생각하면 문제가 발생해야 합니다. 사실, 1 분기 재무 결과가 발표 된 후에 만 ​​​​이를 볼 수 있습니다.

대규모 주식을 매각하는 일부 대기업 소유주의 행동이 불안의 물결을 따라잡고 있습니다. 그래서 Google의 창립자 중 한 명인 Sergey Brin은 2,200만주의 패키지를 판매했고 Page Lawrence의 최고 관리자는 패키지를 완전히 없앴습니다. 확실히 그러한 뉴스는 정기적으로 나타날 것입니다. 월스트리트의 거물들이 깨어나 금융계가 더욱 경계심을 갖게 되었습니다.

그리고 이 상황에서 미국 경제의 바로미터는 무엇을 보여줍니까? S&P 500, 2014년 11월에 역사적 최대치를 기록한 것은 무엇입니까? 2014년 기업 보고서 발표 이후 미국 주가 지수는 소폭 상승했습니다. DJIA는 0.02%, S&P 500은 0.15% 상승했습니다. 1월 21일 북미의 석유 및 가스 장비 공급업체인 Halliburton Inc는 2013년 대비 이익이 1.7배 증가했다고 보고했으며, Morgan Stanley bank는 같은 기간보다 2.19배 많은 이익을 얻었다. 그러나 올해 세계 경제 성장 둔화와 관련된 제약 요인도 있습니다. 많은 저명한 분석가들은 이르면 올해 2월에 시작될 것으로 예상되는 지수의 약세 추세가 임박할 것으로 예측하고 있습니다. 이러한 예측이 현실화될 경우 올해 중반에 조정이 예상되며 그 이후에는 지수의 하락이 계속될 것입니다.

그러나 다시 스위스 프랑. 정보 분야에서는 스위스 중앙 은행의 예측할 수 없는 행동이나 고객을 부정적인 위치에 놓이게 하는 자산에 대한 다른 자체 행동으로 인해 다수의 대규모 금융 주체가 심각한 영향을 받을 수 있다는 제안이 있었습니다.

이러한 상황은 2007년을 포함하여 한 번 이상의 글로벌 위기의 원인이 되었습니다. 글로벌 관점에서 볼 때 상당한 강등 및 자금유출, 선도기업의 시가총액 감소 및 전반적인 경기 침체가 순조롭게 글로벌 위기로 전환될 수 있음을 의미합니다. 그리고 많은 산업이 금융 공황을 배경으로 이러한 부정적인 과정에 빠질 수 있으며, 이는 큰 경제적 어려움을 수반합니다.

너무 지나쳤을 수도 있는 은행 부문의 프로세스에 대한 불확실성과 불확실성으로 인해 우리는 세계 경제의 미래를 자신 있게 바라볼 수 없습니다. 더욱이, 달러 상당액을 기반으로 하는 경제는 상황에 따라 크게 좌우됩니다. 그리고 지금 그는 전례 없는 성장을 보여주고 있다. 반대로 환율에 따라 경제가 좌우되는 미국은 수출 성향이 높아 비싼 달러에 관심이 없다. 값 비싼 달러는 단순히 그들에게 수익성이 없습니다. 그러나 미국의 어떤 이해관계가 더 강해질 것이며 그들이 달러를 평가절하하려고 시도할 것인지 여부는 아직 알려지지 않았습니다.

또 다른 결과 "위대한 도약" 스위스 프랑행정 자원으로 가격을 규제하려는 시도일 수 있습니다. 역사는 그러한 시도를 알고 있습니다. 위기 상황의 빈도는 세계 공동체를 기쁘게하지 않을 수 있습니다. 주식 시장 투기꾼은 현대 사회의 부정적인 대표자 중 하나이며 그를 대신 할 기회가 있다면 세계 공동체는 이 기회를 즐겁게 이용하십시오. 따라서 프랑의 움직임은 다른 시나리오로 이어질 수 있습니다. 이 차트에서 볼 수 있는 역사적 예가 있습니다.

물론 이 글이 예언을 가장하는 것은 아니지만, 물론 글로벌 금융시스템 전체가 발전하는 시대의 듀레이션에 비해 주식 투기 관행의 짧은 기간을 감안할 때 상황이 발전할 수 있다. 어떤 시나리오에 따라. 이에 대한 준비가 되어 있어야 합니다.

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