Yaxshi ishingizni bilimlar bazasiga yuborish oddiy. Quyidagi shakldan foydalaning

Bilimlar bazasidan o‘z o‘qishida va faoliyatida foydalanayotgan talabalar, aspirantlar, yosh olimlar sizdan juda minnatdor bo‘ladi.

http://www.allbest.ru/ saytida joylashtirilgan

“Xorijiy investitsiyalar” fanidan

Mavzu: To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalari

Talaba tomonidan amalga oshiriladi

Sviridov D.

Sankt-Peterburg

Kirish

1. Investitsiyalarning iqtisodiy mohiyati va shakllari

2. Investitsiyalarning ichki va tashqi manbalari

3. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar

4. Portfel investitsiyalar

5. Investitsion portfelni shakllantirish tamoyillari

Xulosa

Adabiyotlar ro'yxati

KIRISH

Hozirgi vaqtda Rossiya iqtisodiyoti o'sishda: byudjet profitsiti, inflyatsiyaning pasayishi, rublning mustahkamlanishi, o'sish. tadbirkorlik faoliyati iqtisodiyotda. Biroq, struktura Rossiya iqtisodiyoti, unda asosiy e'tibor tog'-kon sanoatiga qaratilgan, sezilarli o'zgarishlarga duch kelmaydi. Mutaxassislarning fikriga ko'ra, 2005-2007 yillarda ko'plab Rossiya korxonalarining asosiy fondlarining deyarli to'liq eskirishi sodir bo'ladi. Shunga ko'ra, korxonalarni modernizatsiya qilish Rossiya iqtisodiyotining kelgusi yillarda muvaffaqiyatli rivojlanishining asosiy omilidir.

Shu munosabat bilan mamlakatimiz sanoatini modernizatsiya qilish sohasidagi davlat siyosatining asosiy va eng dolzarb vazifasi investitsiya jarayonining jadal rivojlanishi uchun shart-sharoit yaratishdan iborat. Misol tariqasida, Ikkinchi jahon urushidan keyin nisbatan qisqa vaqt ichida iqtisodiyotini modernizatsiya qilgan (Yaponiya va ba'zi G'arbiy Yevropa davlatlari) mamlakatlarni ko'rsatishimiz mumkin. Ularning o'ziga xos xususiyati yalpi milliy mahsulotda investitsiyalarning juda yuqori ulushi edi. Sanoat tuzilmasini modernizatsiya qilish uchun investitsiyalarni rag'batlantirish AQShda 60-yillarning boshlarida ham, 80-yillarda ham amalga oshirildi.

Rossiyaga sarmoya kiritish muammosi ko'plab rus va xorijiy investorlarning 1998 yildagi moliyaviy inqiroz oqibatlarini eslashi bilan yanada murakkablashadi. Hozirgacha ko'plab xorijiy investorlar ketgan Rossiya bozori 1998 yilgi inqirozdan keyin ular hech qachon qaytib kelmadi. Shu munosabat bilan hukumat organlari yaqinda Rossiyadagi investitsiya muhitiga alohida e'tibor qaratdi, bu esa investitsiyalarning xatarlari va samaradorligini aks ettiradi.

Xususiyatlari bozor iqtisodiyoti Iqtisodiy muhitning dinamikligi, korxona siyosatini belgilovchi tashqi omillarning doimiy o'zgarishi, mahsulotlarga raqobatbardosh narxlarning o'zgarishi, valyuta kurslarining o'zgarishi, xo'jalik yurituvchi sub'ekt aktivlarining inflyatsion amortizatsiyasi, ishlab chiqarish mahsulotlarini etkazib beruvchi raqobatchilarning paydo bo'lishi. bir xil yoki yuqori sifat. Korxonaning raqobatbardoshligini va uning bozor ulushini saqlab qolish uchun korxona doimiy ravishda rekonstruksiyani amalga oshirishi kerak ishlab chiqarish quvvati, mavjud moddiy-texnika bazasini yangilash, ishlab chiqarish faoliyati hajmini oshirish, faoliyatning yangi turlarini rivojlantirish.

Eski asbob-uskunalarni rekonstruksiya qilish va yangi asbob-uskunalarni sotib olish uchun korxonaga katta mablag' kerak bo'ladi, bu ko'pincha mavjud mablag'larning etishmasligi tufayli korxonada mavjud emas. Kerakli mablag'larni jalb qilish uchun korxona agressiv investitsiya siyosatini olib borishi kerak.

Investitsion faoliyat u yoki bu darajada har qanday korxonaga xosdir. Investitsiyalar turlarining katta tanlovi bilan korxona doimo tanlash vazifasiga duch keladi investitsiya qarori. Quyidagi omillarni hisobga olmasdan investitsiya qarorini qabul qilish mumkin emas: investitsiya turi, investitsiya loyihasining qiymati, mavjud loyihalarning ko'pligi, investitsiya uchun mavjud cheklangan moliyaviy resurslar, muayyan qaror qabul qilish bilan bog'liq xavf va boshqalar.

Investitsiyalar - daromad olish va (yoki) boshqa foydali samaraga erishish maqsadida tadbirkorlik va (yoki) boshqa faoliyat ob'ektlariga qo'yilgan pul mablag'lari, qimmatli qog'ozlar, boshqa mol-mulk, shu jumladan mulkiy huquqlar, pul qiymatiga ega bo'lgan boshqa huquqlar.

Keng qamrovli tadqiqotning ahamiyati davlat tomonidan tartibga solish Investitsion faoliyat investitsiyalarni boshqarish Rossiyaning ishlab chiqarish va ijtimoiy salohiyatini tarkibiy o'zgartirish, uning samaradorligini oshirish va samarali kontrtsiklik va ijtimoiy siyosatni amalga oshirishning eng muhim vositasi ekanligi bilan belgilanadi.

Ushbu inshoning asosiy maqsadi investitsiyalarning mohiyatini ochib berishdir. Referat investitsiya tushunchalari va mohiyatini yoritib beradi, shuningdek, investitsiya manbalari mavzusini yoritadi. To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar, ularning tarkibi va vazifalari o'rganildi.

1. INVESTITSIYALARNING IQTISODIY MOHIYASI VA SHAKLLARI

"Investitsiya" tushunchasi juda ko'p qirrali. Umuman olganda, iqtisodiy adabiyotlarda investitsiyalar iqtisodiyotning kelajakda mahsulot ishlab chiqarish qobiliyatini oshiradigan har qanday joriy faoliyatni anglatadi. Shunga ko'ra, pul va boshqa kapitalni keyinchalik ularni ko'paytirish maqsadida turli iqtisodiy loyihalarni amalga oshirishga qo'yish investitsiya deb ataladi. Yuridik va shaxslar, amalga oshirish investitsion investitsiyalar, investorlardir. Mablag'larni investitsiya qilishning iqtisodiy motivi ularning investitsiyalaridan daromad olishdir. Boshqacha qilib aytganda, investitsiyalarga faqat foyda olishga va kapital hajmini oshirishga qaratilgan investitsiyalar kiradi. Iste'mol investitsiyalari, masalan, maishiy texnika, shaxsiy foydalanish uchun avtomashinalar va boshqa tovarlarni sotib olishga, iqtisodiy mazmuniga ko'ra, investitsiyalarga kirmaydi. Jahon amaliyotida investitsiyalarning uchta asosiy shakli mavjud:

· real (kapital tashkil etuvchi) investitsiyalar;

· portfelli investitsiyalar;

· investitsiyalar nomoddiy aktivlar.

Haqiqiy (kapitalni tashkil etuvchi) investitsiyalar real aktivlarga investitsiyalar, ya'ni. asosiy fondlar yoki aylanma mablag‘larni ko‘paytirish maqsadida yangi korxonalarni, ishlab chiqarish quvvatlarini, texnologik liniyalarni, turli ishlab chiqarish va ijtimoiy xizmat ko‘rsatish ob’ektlarini yaratish, rekonstruksiya qilish va texnik qayta jihozlashda.

Portfel investitsiyalari - bu davlatning, korxonalarning, banklarning qimmatli qog'ozlarini sotib olishga investitsiyalar, investitsiya fondlari, sug'urta va boshqa kompaniyalar. Bunda investorlar qimmatli qog’ozlarga egalik qilishdan daromad olib, ishlab chiqarish kapitalini emas, balki moliyaviy kapitalini oshiradilar. Shu bilan birga, qimmatli qog'ozlarni sotib olishga sarflangan mablag'larning real qo'yilmalari ushbu qimmatli qog'ozlarni chiqaradigan korxona va tashkilotlar tomonidan amalga oshiriladi.

Nomoddiy aktivlarga investitsiyalar litsenziyalar, ixtirolarga patentlar, yangi texnologiyalarga sertifikatlar, tovar belgilari, mahsulot va ishlab chiqarish texnologiyasi sertifikatlari va boshqa nomoddiy aktivlarni olishga qaratilgan investitsiyalar kiradi.

Iqtisodiy adabiyotlarda investitsiyalar odatda quyidagi asosiy belgilarga ko‘ra tasniflanadi:

1. Investitsiyalarda ishtirok etish xususiyatiga ko‘ra:

a) to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar - investor tomonidan investitsiya ob'ektlariga to'g'ridan-to'g'ri mablag'larni qo'yish (investitsiyaning bu turi, asosan, investitsiya ob'ekti haqida etarlicha aniq ma'lumotga ega bo'lgan va investitsiya mexanizmini yaxshi biladigan o'qitilgan investorlar tomonidan amalga oshiriladi);

b) bilvosita investitsiyalar - boshqa shaxslar (investitsiya yoki moliyaviy vositachilar) vositachiligidagi investitsiyalar. Ushbu investitsiyalar investitsiya ob'ektlarini tanlash va ularni keyinchalik boshqarish uchun etarli malakaga ega bo'lmagan investorlar tomonidan amalga oshiriladi. Bunday holda, ular investitsiya yoki boshqa moliyaviy vositachilar tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni sotib oladilar (masalan, investitsiya fondlari va investitsiya kompaniyalarining investitsiya sertifikatlari), ikkinchisi esa shu tarzda yig'iladi. investitsiya fondlari o'z xohishiga ko'ra joylashtirish - ular eng samarali investitsiya ob'ektlarini tanlaydilar, ularni boshqarishda ishtirok etadilar va keyin olingan daromadni o'z mijozlari o'rtasida taqsimlaydilar.

2. Investitsiya davri bo'yicha:

a) qisqa muddatli investitsiyalar - kapitalni bir yildan ortiq bo'lmagan muddatga qo'yish (masalan, tez amalga oshirilgan tijorat loyihalariga, qisqa muddatli investitsiyalar). depozitlar va h.k.);

b) uzoq muddatli investitsiyalar - kapitalni bir yildan ortiq muddatga investitsiya qilish (odatda yirik va uzoq muddatli investitsiya loyihalariga). Investitsiya kompaniyalari va banklar amaliyotida uzoq muddatli investitsiyalar quyidagicha batafsil bayon etilgan: 2 yilgacha, 2 yildan 3 yilgacha, 3 yildan 5 yilgacha, 5 yildan ortiq.

3. Mulkchilik shakli bo‘yicha:

a) xususiy investitsiyalar - fuqarolar, shuningdek, nodavlat korxona va tashkilotlar tomonidan amalga oshirilgan investitsiyalar;

b) davlat investitsiyalari - markaziy va mahalliy hokimiyat va boshqaruv organlari tomonidan byudjet mablag'lari hisobidan amalga oshiriladigan investitsiyalar; byudjetdan tashqari fondlar, shuningdek, davlat korxonalari o'z va jalb qilingan mablag'lar hisobidan;

V) xorijiy investitsiyalar- xorijiy fuqarolar tomonidan kiritilgan investitsiyalar; yuridik shaxslar va davlatlar;

d) qo'shma investitsiyalar - ma'lum bir davlat va xorijiy davlatlar shaxslari tomonidan amalga oshirilgan investitsiyalar.

4. Mintaqaviy asosda:

a) ichki investitsiyalar - ma'lum bir mamlakat chegaralarida joylashgan investitsiya ob'ektlariga mablag'larni qo'yish;

b) chet eldagi investitsiyalar - mamlakatdan tashqarida joylashgan investitsiya ob'ektlariga investitsiyalar.

2. INVESTITSIYALARNING ICHKI VA tashqi MANBALARI

Investitsiyalarning asosiy manbalari 1-rasmda keltirilgan:

1-rasm. Investitsiyalar uchun mablag'lar manbalari

Investitsiyalar, ayniqsa real (kapital tashkil etuvchi) investitsiyalar ham ichki (milliy), ham tashqi (xorijiy) manbalar hisobidan amalga oshirilishi mumkin. Sarmoyaning har ikkala manbasi ham kapitalni jalb qilishni kuchaytirish va mamlakat iqtisodiyotini rivojlantirishda muhim rol o'ynaydi. Birinchidan, investitsiyalarning ichki manbalarini ko'rib chiqaylik. Milliy miqyosda jamg'armalarning umumiy darajasi aholi, tashkilotlar va davlatning jamg'armalari darajasiga bog'liq. Shunday qilib, aholi kelajak uchun ma'lum mablag'larni tejashi mumkin, kompaniyalar o'z faoliyatidan olingan foydaning bir qismini qayta investitsiyalashlari mumkin, hukumat esa byudjet daromadlarini xarajatlardan ko'p miqdorda to'plashi mumkin. Shu bilan birga, jamg'armalar hajmi mamlakatdagi investitsiyalar hajmiga bevosita ta'sir qiladi, chunki mablag'larning bir qismi iste'molga, qolgan qismi esa investitsiyalarga sarflanadi. Shunga asoslanib, quyidagi asosiy ichki investitsiya manbalarini aniqlash mumkin:

a) foyda

Korxonalar va tashkilotlar ko'pincha foydadan investitsiya manbai sifatida foydalanadilar. Ular olingan foydaning bir qismini o‘z biznesini rivojlantirish, ishlab chiqarishni kengaytirish va yangi texnologiyalarni joriy etishga sarflaydi. O‘z-o‘zidan ko‘rinib turibdiki, ushbu maqsadlar uchun mablag‘ ajratmagan korxona va tashkilotlar pirovardida raqobatbardosh bo‘lib qolmoqda. Korxonalar ba'zan moliyaviy resurslarning etishmasligini, shu jumladan biznesni rivojlantirish uchun o'z mahsulotlari narxini oshirish orqali qoplashga harakat qiladilar. Shu bilan birga, shuni yodda tutish kerakki, ularning mahsulotlariga narxlarning oshishi ularga bo'lgan talabning pasayishiga olib keladi, bu esa mahsulotni sotish bilan bog'liq muammolarga olib keladi va natijada ishlab chiqarishning pasayishiga olib keladi.

b) bank krediti

Ko'pchilikda bank kreditlari rivojlangan mamlakatlar investitsiyalarning asosiy manbalaridan biri hisoblanadi. Bunda, alohida rol uzoq muddatli kreditlash muhim rol o'ynaydi, chunki bu holda qarz oluvchiga yuk kam bo'ladi va korxona biznesni "rag'batlantirish" uchun vaqt topadi. Biroq, bank kreditining sarmoya manbai sifatidagi o‘rni bank tizimining rivojlanishi va mamlakatdagi iqtisodiy barqarorlikka bog‘liq. Mamlakatdagi beqarorlik banklarning uzoq muddatli kreditlar berish va investitsiya loyihalarini moliyalashtirishni istamasligiga olib kelishi shubhasiz. Umuman olganda, bank kreditlari ishlab chiqarishni bosqichma-bosqich oshirishga va buning natijasida mamlakat iqtisodiyotining umumiy o'sishiga yordam beradi.

v) qimmatli qog'ozlarni chiqarish

Qimmatli qog'ozlar emissiyasi asta-sekin Rossiyada investitsiya manbaiga aylanib bormoqda. Shu bilan birga, rivojlangan mamlakatlarda qimmatli qog’ozlar emissiyasi investisiya loyihalarini moliyalashtirishning asosiy manbalaridan biri hisoblanadi. Mablag'larni jalb qilish uchun korxonalar ham aksiyalar, ham obligatsiyalar chiqarishlari mumkin. Shu bilan birga, qimmatli qog'ozlarning xaridorlari, qoida tariqasida, mavjud mablag'lari bo'lgan har qanday yuridik yoki jismoniy shaxslar bo'lishi mumkin. Aynan ular bu holatda investor sifatida harakat qiladilar o'z mablag'lari kompaniyaning qimmatli qog'ozlari evaziga.

d) byudjetdan moliyalashtirish

Hozirda Rossiyada profisit mavjud davlat byudjeti. Buning samarasida investitsiya loyihalarining bir qismini markazlashtirilgan moliyalashtirish manbalari hisobidan amalga oshirish mumkin. Bunda milliy ahamiyatga molik loyihalarni qaytarilmaydigan byudjetdan moliyalashtirishdan ham, potentsial foydali loyihalarni kreditlashdan ham foydalanish mumkin. Davlat investitsiyalari Odatda cheklangan miqdordagi mintaqaviy dasturlarni amalga oshirish, ayniqsa samarali tuzilmani shakllantirish ob'ektlarini yaratish, federal infratuzilmani saqlash va boshqalar uchun ajratiladi. Rossiya iqtisodiyoti rivojlanishining hozirgi bosqichida byudjetni moliyalashtirish nuqtai nazaridan ustuvor yo'nalishlar sanoat rivojlanishini rag'batlantirish va ilmiy va ishlab chiqarish salohiyatini saqlab qolishdir.

e) amortizatsiya ajratmalari

Amortizatsiya ajratmalari tovar ishlab chiqarishda foydalanish jarayonida eskirgan ishlab chiqarish vositalarini tiklashga qaratilgan. Biroq, hozirgi vaqtda Rossiyada amortizatsiya to'lovlari inflyatsiya tufayli devalvatsiya qilinmoqda, bu ularning investitsiya manbalari sifatidagi rolini sezilarli darajada pasaytiradi. Moliyaviy resurslar, milliy iqtisodiyotga ichki investitsiya manbalaridan olinadigan mablag' har doim ham mamlakatning muvaffaqiyatli iqtisodiy rivojlanishi uchun etarli emas. Bu, ayniqsa, iqtisodiyoti rivojlanayotgan yoki o‘tish davridagi mamlakatlar uchun to‘g‘ri keladi.

xorijiy investitsiyalar portfelini tartibga solish

3. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar - to'g'ridan-to'g'ri ma'lum turdagi mahsulotni ishlab chiqarish va sotishga kiritilgan investitsiyalar; nazorat paketiga egalik qilishni ta'minlovchi investitsiyalar. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar - xorijda iqtisodiy ob'ektlarni qurishga qo'yilgan investitsiyalar. Ular mulkni to'liq nazorat qilish huquqini beradi. Daromadni shakllantirish shakli tadbirkorlik foydasidir. IN bu daqiqa portfelidan ustun turadi. Ular xorijda o'z ishlab chiqarishlarini yaratish, boshqa mamlakatlar iqtisodiyotiga qo'shilish va chet ellik mulkdor sifatida imtiyozlardan foydalanish huquqini beradi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar - daromad olish va ushbu xo'jalik yurituvchi sub'ektni boshqarishda ishtirok etish huquqini olish uchun xo'jalik yurituvchi sub'ektning ustav kapitaliga qo'yilgan qo'yilmalar.

3.1 To'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar

To'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar butun jahon iqtisodiyotiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi va xalqaro biznes uning asosini tashkil qiladi.

BILAN iqtisodiy nuqta Firmalar nuqtai nazaridan, bu: to'g'ridan-to'g'ri yoki "uchinchi mamlakatlar" jahon bozorlariga chiqish uchun tramplin sifatida o'zlari uchun barqaror bozorni ta'minlash; o'zingizning "ichki bozoringizni" shakllantirish, uning ayrim tarmoqlari alohida mamlakatlarda joylashgan; mintaqaviy va kengroq xalqaro miqyosda davlatlararo munosabatlardan manfaatdorlikni qo'shish. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar 10 foiz yoki undan ortiq xorijiy nazoratni talab qiladi oddiy aktsiyalar, yoki korxona boshqaruvida "samarali ovoz". Ba'zilar uchun bu faqat mulkchilik, ustav kapitalidagi ulush bilan bog'liq bo'lib, uni quyidagilar orqali olish mumkin: chet elda aktsiyalarni sotib olish; foydani qayta investitsiyalash; kompaniyalararo kreditlar yoki kompaniyalararo qarzlar.

Bundan tashqari, mavjud va faol rivojlanayotgan turli xil aktsiyadorlik bo'lmagan shakllar mavjud, masalan, subpudrat, boshqaruv shartnomalari, franchayzing, litsenziyalash bitimlari, mahsulot taqsimoti va boshqalar.

4. PORTFELI INVESTMENTLAR

portfel investitsiyalar - qimmatli qog'ozlar portfeli shaklida shakllangan uzoq muddatli qimmatli qog'ozlarga qo'yilmalar; o'z egasiga korxona ustidan nazoratni ta'minlay olmaydigan kichik investitsiyalar. Portfel investitsiyalari - bu qimmatli qog'ozlarga, boshqa davlatdagi korxonalarning aktsiyalarini sotib olishga investitsiyalar. Ular siyosiy va iqtisodiy muhit beqaror bo'lgan mamlakatlarda ustunlik qiladi. Ular mulkni nazorat qilish huquqini bermaydi, balki korxonaga ta'sir ko'rsatishni va dividendlar shaklida daromad olishni ta'minlaydi. Portfel investitsiyalari amalda aktsiyalar, obligatsiyalar, veksellar va boshqa turdagi qimmatli qog'ozlarga qo'yilgan kapitaldir. Moliyaviy kapitalning paydo bo'lishi va aylanishi real (ya'ni ishlab chiqarish) kapitalning faoliyati bilan chambarchas bog'liq.

Shunday qilib, kapitalni investitsiya qilish maqsadiga ko'ra investitsiyalar quyidagilarga bo'linadi:

1) real investitsiyalar;

2) portfel investitsiyalar.

Investitsiyalar mulkchilik turlari bo'yicha tasniflanadi. Investitsiyalarning shakli bo'yicha tuzilishi deganda ularni ushbu investitsiyalar kimga tegishli ekanligiga qarab taqsimlash tushuniladi. Mulkchilik turi bo'yicha investitsiyalar quyidagilarga bo'linadi:

1) davlat;

2) munitsipal;

3) xususiy (fuqarolar investitsiyalari);

4) jamoat birlashmalari (iste'mol kooperatsiyasi va boshqalar);

5) aralash shakllar (chet el kapitalisiz);

6) xorijiy;

7) chet el ishtirokidagi aralash shakl.

4.1 Xorijiy investitsiyalar portfeli

Portfelli xorijiy investitsiyalar kapitalni chet el korxonalarining qimmatli qog’ozlariga qo’yish yo’li bilan eksport qilish shakli bo’lib, investorlarga o’z faoliyatini bevosita nazorat qilish imkoniyatini bermaydi. 2000-yillarning boshlarida xorijiy investitsiyalar umumiy hajmida portfel investitsiyalarining ulushi 35-40% ni tashkil etdi. Faqatgina rivojlanayotgan mamlakatlardagi xorijiy portfel investitsiyalarining umumiy hajmi 2004 yilda 86,6 mlrd.

To'g'ridan-to'g'ri va portfelli xorijiy investitsiyalar o'rtasida aniq chegara chizish ko'pincha qiyin. Portfel investitsiyalari portfelni shakllantirish bilan bog'liq bo'lib, qimmatli qog'ozlar va boshqa aktivlarni sotib olishni ifodalaydi. Portfel - bu birgalikda to'plangan turli xil investitsiya qiymatlari to'plami bo'lib, ma'lum bir maqsadga erishish uchun vosita bo'lib xizmat qiladi. investitsiya maqsadi omonatchi. Portfelga bir xil turdagi qimmatli qog'ozlar (aktsiyalar) yoki turli xil investitsiya qiymatlari (aktsiyalar, obligatsiyalar, jamg'arma va depozit sertifikatlari, garov sertifikatlari, sug'urta polisi va boshqalar) kirishi mumkin.

Portfel investitsiyalari portfelni shakllantirish bilan bog'liq bo'lib, qimmatli qog'ozlar va boshqa aktivlarni sotib olishni ifodalaydi. Portfel - bu investorning ma'lum bir investitsiya maqsadiga erishish uchun vosita bo'lib xizmat qiladigan birgalikda to'plangan turli xil investitsiya qiymatlari to'plami. Portfelga bir xil turdagi qimmatli qog'ozlar (aktsiyalar) yoki turli xil investitsiya qiymatlari (aktsiyalar, obligatsiyalar, jamg'arma va depozit sertifikatlari, garov sertifikatlari, sug'urta polisi va boshqalar) kirishi mumkin.

5. INVESTITSION PORTFELI SHAKLLANTIRISH TAMOSLARI.

Investitsion portfelni shakllantirish tamoyillari investitsiyalarning xavfsizligi va rentabelligi, ularning o'sishi va investitsiyalarning likvidligi hisoblanadi. Keling, likvidlik tushunchasini batafsil ko'rib chiqaylik. Har qanday moliyaviy resursning likvidligi deganda uning tovarlarni (ishlarni, xizmatlarni) darhol sotib olishda ishtirok etish qobiliyati tushuniladi. Investitsion aktivlarning likvidligi ularning narxini yo'qotmasdan tez va naqd pulga aylantirish qobiliyatidir.

Investitsion portfelni shakllantirishda siz quyidagi fikrlarga amal qilishingiz kerak:

investitsiya xavfsizligi (investitsiya kapital bozoridagi zarbalardan investitsiyalarning daxlsizligi);

daromad barqarorligi,

investitsiyalarning likvidligi, ya'ni ularning tovarlarni (ishlarni, xizmatlarni) zudlik bilan sotib olishda ishtirok etishi yoki tez va yo'qotmasdan naqd pulga aylanishi.

Investitsion qiymatlarning hech biri yuqorida sanab o'tilgan barcha xususiyatlarga ega emas. Shuning uchun murosaga kelish muqarrar. Agar xavfsizlik xavfsiz bo'lsa, unumdorlik past bo'ladi, chunki xavfsizlikni afzal ko'rganlar yuqori taklif qiladilar va hosilni pasaytiradilar. Portfelni yaratishda asosiy maqsad investor uchun xavf va daromad o'rtasidagi eng maqbul kombinatsiyaga erishishdir. Boshqacha qilib aytganda, tegishli investitsiya vositalari to'plami investorning tavakkalchiligini minimal darajaga tushirish va shu bilan birga uning daromadini maksimal darajada oshirish uchun mo'ljallangan.

Investitsion portfelingizni samarali boshqarish uchun Moliyaviy menejer Investitsion portfelni shakllantirishda jahon amaliyotida keng qo‘llaniladigan quyidagi tamoyillardan foydalanishi shart:

Investitsiyalarning muvaffaqiyati, asosan, foydalaniladigan investitsiya vositalarining turini (yirik kompaniyalarning aktsiyalari, qisqa muddatli g'azna veksellari, uzoq muddatli obligatsiyalar: h.k.) tanlash orqali 94% ga aktivlar turlari bo'yicha mablag'larning to'g'ri taqsimlanishiga bog'liq; 4% ga ma'lum turdagi maxsus qimmatli qog'ozlarni tanlash orqali, 2% ga qimmatli qog'ozlarni sotib olish vaqtini baholash orqali. Bu bir xil turdagi qimmatli qog'ozlar yuqori darajada korrelyatsiya qilinganligi bilan izohlanadi, ya'ni. Agar sanoat pasayishni boshdan kechirayotgan bo'lsa, unda investorning yo'qotishi aslida u yoki bu kompaniyaning qimmatli qog'ozlari uning portfelida ustunlik qilishiga bog'liq emas.

Muayyan turdagi qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish xavfi daromadning kutilgan qiymatlardan chetga chiqish ehtimoli bilan belgilanadi. Prognoz qilingan foyda qiymati o'tmishda ushbu qimmatli qog'ozlarga investitsiyalardan olingan foyda dinamikasi to'g'risidagi statistik ma'lumotlarni qayta ishlash asosida, xavf esa kutilayotgan foydadan standart og'ish sifatida aniqlanishi mumkin.

Investitsion portfelning umumiy rentabelligi va riski uning tuzilishini o'zgartirish orqali o'zgarishi mumkin. Mavjud turli dasturlar, har xil turdagi aktivlarning kerakli ulushini yaratishga imkon beradi, masalan, kutilayotgan foydaning ma'lum darajasida xavfni minimallashtirish yoki ma'lum bir xavf darajasida foydani ko'paytirish va hokazo.

Investitsion portfelni tuzishda foydalaniladigan hisob-kitoblar ehtimollik xarakteriga ega. Klassik nazariya talablariga muvofiq portfelni qurish faqat bir qator omillar mavjud bo'lganda mumkin: o'rnatilgan qimmatli qog'ozlar bozori, uning ma'lum bir faoliyat davri, bozor statistikasi va boshqalar.

Investitsion portfelni shakllantirish bir necha bosqichda amalga oshiriladi:

uni yaratish maqsadlarini shakllantirish va ularning ustuvorligini aniqlash (xususan, eng muhimi - dividendlarni muntazam ravishda olish yoki aktivlar qiymatini oshirish), xavf darajasini, minimal foydani, kutilayotgan foydadan chetga chiqishni va boshqalarni belgilash;

tanlash moliyaviy kompaniya(bu mahalliy yoki xorijiy kompaniya bo'lishi mumkin; qaror qabul qilishda siz bir qator mezonlardan foydalanishingiz mumkin: kompaniyaning obro'si, uning mavjudligi, kompaniya tomonidan taklif qilinadigan portfel turlari, ularning rentabelligi, foydalaniladigan investitsiya vositalarining turlari. , va boshqalar.);

investitsiya hisobini yuritadigan bankni tanlash.

Portfelni boshqarishda asosiy savol turli xil xususiyatlarga ega qimmatli qog'ozlar o'rtasidagi nisbatni qanday aniqlashdir. Shunday qilib, klassik konservativ (past xavfli) portfelni qurishning asosiy tamoyillari: konservatizm tamoyili, diversifikatsiya tamoyili va etarli likvidlik printsipi.

Konservatizm printsipi. Yuqori ishonchli va xavfli aktsiyalar o'rtasidagi nisbat shunday saqlanadiki, xavfli ulushdan yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yo'qotishlar ishonchli aktivlardan olinadigan daromad bilan qoplanadi.

Shunday qilib, investitsiya xavfi asosiy summaning bir qismini yo'qotishdan iborat emas, balki faqat etarli darajada yuqori bo'lmagan daromad olishdan iborat.

Tabiiyki, tavakkal qilmasdan, siz hech qanday o'ta yuqori daromadga tayanolmaysiz. Biroq, amaliyot shuni ko'rsatadiki, mijozlarning aksariyati ishonchlilik darajasi yuqori bo'lgan banklarning birdan ikkita depozit stavkalarigacha bo'lgan daromadlaridan qoniqishadi va yuqori darajadagi xavf tufayli daromadni oshirishni xohlamaydilar.

Diversifikatsiya printsipi. Investitsiyalarni diversifikatsiya qilish portfel investitsiyasining asosiy tamoyilidir. Ushbu tamoyilning g'oyasi qadimgi ingliz maqolida yaxshi tasvirlangan: barcha tuxumlarni bitta savatga qo'ymang - "barcha tuxumlaringizni bitta savatga qo'ymang".

Bizning tilimizda shunday eshitiladi - bu investitsiya sizga qanchalik foydali bo'lib tuyulmasin, barcha pulingizni bitta qog'ozga sarflamang. Faqatgina bunday cheklash xato sodir bo'lgan taqdirda halokatli zararni oldini oladi.

Diversifikatsiya qilish mumkin bo'lgan xavfni kamaytiradi past daromad ba'zi qimmatli qog'ozlar bo'yicha boshqa qimmatli qog'ozlar bo'yicha yuqori daromad bilan qoplanadi. Xavflarni minimallashtirishga qimmatli qog'ozlar portfeliga bir-biri bilan chambarchas bog'liq bo'lmagan keng doiradagi tarmoqlarni kiritish orqali erishiladi, bu ularning biznes faoliyatidagi tsiklik tebranishlarning sinxronligini oldini oladi. Optimal qiymat - 8 dan 20 tagacha turli xil turdagi qimmatli qog'ozlar.

Investitsiyalarning tarqalishi biz aytib o'tgan faol segmentlar o'rtasida ham, ular ichida ham sodir bo'ladi. Davlat qisqa muddatli obligatsiyalari va g'aznachilik obligatsiyalari uchun turli seriyadagi qimmatli qog'ozlar o'rtasida, korporativ qimmatli qog'ozlar uchun - turli emitentlarning aktsiyalari o'rtasida diversifikatsiya haqida gapiramiz. Soddalashtirilgan diversifikatsiya shunchaki jiddiy tahlilsiz mablag'larni bir nechta qimmatli qog'ozlarga bo'lishdan iborat.

Portfeldagi mablag'larning etarli miqdori keyingi qadamni - sanoat va mintaqaviy diversifikatsiyani amalga oshirishga imkon beradi.

Sanoatni diversifikatsiya qilish tamoyili portfelning bir xil sanoat korxonalarining qimmatli qog'ozlariga egilishiga yo'l qo'ymaslikdir. Gap shundaki, kataklizm butun sanoatni boshdan kechirishi mumkin. Masalan, jahon bozorida neft narxining pasayishi barcha neftni qayta ishlash zavodlari aksiyalari narxining bir vaqtning o‘zida tushib ketishiga olib kelishi mumkin va sizning investitsiyalaringiz ushbu sohadagi turli korxonalar o‘rtasida taqsimlanishi sizga yordam bermaydi.

Xuddi shu hududdagi korxonalar uchun ham xuddi shunday. Qimmatli qog'ozlar narxining bir vaqtning o'zida pasayishi siyosiy beqarorlik, ish tashlashlar, tabiiy ofatlar, mintaqani chetlab o'tadigan yangi transport yo'nalishlarining ishga tushirilishi va boshqalar tufayli yuz berishi mumkin. Tasavvur qiling, 1994 yil oktyabr oyida siz barcha mablag'laringizni Chechenistondagi turli korxonalarning aktsiyalariga kiritgansiz.

Jiddiy matematik vositalar yordamida yanada chuqurroq tahlil qilish mumkin. Statistik tadqiqotlar shuni ko'rsatadiki, ko'plab aktsiyalarning narxi odatda bir vaqtning o'zida ko'tariladi yoki tushadi, garchi ular o'rtasida bir xil sanoat yoki mintaqaga tegishli bo'lgan bunday ko'rinadigan aloqalar mavjud emas. Qimmatli qog'ozlarning boshqa juftliklari uchun narxlarning o'zgarishi, aksincha, antifazada. Tabiiyki, qimmatli qog'ozlarning ikkinchi juftligi o'rtasida diversifikatsiya qilish ancha afzalroqdir. Korrelyatsiyani tahlil qilish usullari ushbu g'oyadan foydalanib, portfeldagi turli qimmatli qog'ozlar o'rtasidagi optimal muvozanatni topishga imkon beradi.

Etarli likvidlik printsipi. Bu portfeldagi tez sotiladigan aktivlar ulushini hech bo'lmaganda kutilmaganda yuqori daromadli operatsiyalarni amalga oshirish va mijozlarning ehtiyojlarini qondirish uchun etarli darajada ushlab turishdir. naqd pul. Amaliyot shuni ko'rsatadiki, mablag'larning ma'lum bir qismini ko'proq likvidli (kam daromadli bo'lsa ham) qimmatli qog'ozlarda saqlash foydaliroq, lekin bozor kon'yunkturasi va individual o'zgarishlarga tezda javob bera oladi. foydali taklif. Bundan tashqari, ko'plab mijozlar bilan tuzilgan shartnomalar ularni o'z mablag'larining bir qismini likvid shaklda saqlashga majbur qiladi.

Portfel investitsiyalaridan olingan daromadlar ifodalanadi Umumiy daromad riskni hisobga olgan holda ma'lum bir portfelga kiritilgan qimmatli qog'ozlarning butun to'plami uchun. Daromad va risk o'rtasidagi miqdoriy moslik muammosi paydo bo'lib, u allaqachon shakllangan portfellarning strukturasini doimiy ravishda takomillashtirish va investorlarning xohishlariga muvofiq yangilarini shakllantirish uchun tezda hal qilinishi kerak. Aytish kerakki, bu muammoni tezda hal qilishning umumiy sxemasini topish mumkin bo'lgan, ammo amalda to'liq hal qilinmagan muammolardan biridir.

Portfel yaratishni ko'rib chiqayotganda, investor o'zi uchun uni boshqaradigan parametrlarni aniqlashi kerak:

portfelning optimal turini tanlashingiz kerak

Siz uchun maqbul bo'lgan portfel riski va daromadlarining kombinatsiyasini baholang va shunga mos ravishda turli darajadagi risk va daromadlarga ega qimmatli qog'ozlar portfelining ulushini aniqlang.

portfelning dastlabki tarkibini aniqlash

boshqa portfelni boshqarish sxemasini tanlang

XULOSA

Har qanday davlat iqtisodiyotida investitsiya jarayoni muhim o‘rin tutadi. Investitsiyalar ko'p jihatdan belgilaydi iqtisodiy o'sish davlat, aholi bandligi va u asoslangan bazaning muhim elementini tashkil etadi iqtisodiy rivojlanish jamiyat. Shuning uchun investitsiyalarni samarali amalga oshirish bilan bog'liq muammo jiddiy e'tiborga loyiqdir. Investitsion faoliyatni rejalashtirish va amalga oshirish uchun iqtisodiy tahlilning ahamiyatini ortiqcha baholab bo'lmaydi. Shu bilan birga, investitsiya loyihalarini ishlab chiqish bosqichida amalga oshiriladigan va oqilona va asoslangan boshqaruv qarorlarini qabul qilishga yordam beradigan dastlabki tahlillar alohida ahamiyatga ega.

Dastlabki tahlilning asosiy yo'nalishi - investitsiyalarning mumkin bo'lgan iqtisodiy samaradorligi ko'rsatkichlarini aniqlash, ya'ni. loyihada nazarda tutilgan kapital qo'yilmalarning daromadliligi. Qoida tariqasida, hisob-kitoblar pul qiymatining vaqt jihatini hisobga oladi.

Natijada shuni ta'kidlash kerakki, hozirgi vaqtda investitsiyalar birinchi navbatda ishlab chiqarishni rivojlantirishga yo'naltirilishi, ishlab chiqarish aktivlari va boshqa aktivlar. Shu sababli, iqtisodiy o'sish strategiyasini amalga oshirishda hukumat ishlab chiqarish va umuman iqtisodiyotni rivojlantirish uchun uzoq muddatli "arzon pul" taklif qilish uchun zarur shart-sharoitlar va boshqaruv mexanizmlarini yaratishi kerak.

Rivojlanayotgan Rossiya innovatsion tizimi nafaqat bilimga asoslangan iqtisodiyotni o'rnatishni ta'minlashi, balki Rossiyaning global innovatsion jarayonda teng huquqli sherik sifatida ishtirok etishiga yordam berishi kerak. Bugungi kunga qadar innovatsion faoliyat mamlakat iqtisodiy rivojlanishining asosiga aylanmaganiga qaramay, so‘nggi o‘n yillikda rivojlanishning innovatsion yo‘liga o‘tish uchun real shart-sharoitlar yaratildi. Investitsion muhitga va Rossiyaning hozirgi siyosiy va iqtisodiy holatiga ta'sir qiluvchi omillarni tahlil qilish natijalariga ko'ra, Rossiyada investitsiya muhitini yaxshilash bo'yicha quyidagi chora-tadbirlarni amalga oshirish mumkin: mamlakatda siyosiy barqarorlik va islohotlarning izchilligini ta'minlash. inflyatsiya darajasini yanada pasaytirish, investitsiya faoliyatini soliq imtiyozlari, fond bozorini rivojlantirish va saqlashni rag‘batlantirish choralarini ko‘rish; Rossiya poytaxti davlatda.

Ushbu inshoda biz investitsiyalar nima ekanligini va iqtisodiyotda ularning qanday turlari mavjudligini ko'rib chiqdik. Biz sarmoyaning mohiyati, investitsiya manbalari va ularning shakllanishi bilan tanishdik. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar va ularning ahamiyati, shuningdek, portfel tushunchasi, tarkibi va qo'llanilishining batafsil tavsifi bilan portfel investitsiyalari eng batafsil ko'rib chiqildi.

Xulosa qilib shuni ta'kidlashni istardimki, investitsiyalar davlatning iqtisodiy salohiyatini sezilarli darajada oshirishi mumkin bo'lgan murakkab mexanizmdir. Binobarin, bu borada erishilayotgan muvaffaqiyatlar ko‘p jihatdan ijtimoiy-iqtisodiy islohotlarning muvaffaqiyatli amalga oshirilishini, butun mamlakat iqtisodiy rivojlanishini oldindan belgilab beradi.

ADABIYOTLAR RO'YXATI

1. Blokhina T. Institutsional investitsiya bozori: holati va istiqbollari // Iqtisodiy masalalar, 2003 yil, 1-son.

2. Katta iqtisodiy lug'at. M .: Kitob dunyosi. 2008 - 860.

3. Balabanov I.T. / Moliyaviy menejment: Darslik. qo'llanma - M.: Moliya va statistika, 2000 yil.

4. Birman G., Shmidt S. Investitsiya loyihalarini iqtisodiy tahlil qilish. - M.: Banklar va birjalar, UNITY, 2001.

5. Ramilova A. To'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar davlat tomonidan tartibga solish ob'ekti sifatida // Rossiya iqtisodiy jurnali, 2003 yil, 7-son.

6. Serov V.M., Ivanovskiy V.S., Kozlovskiy A.V. Investitsiyalarni boshqarish: Universitetlar uchun darslik / Davlat ta'lim universiteti - M.: ZAO "Finstatinform", 2002 - 175 b.

7. Urinson Y. "Rossiyada investitsiya jarayonini jonlantirish chora-tadbirlari to'g'risida" // Iqtisodiyot masalalari, 2001 yil, № 1.

8. Cherkasov V.E. Xalqaro investitsiyalar. O'quv va amaliy qo'llanma. - M.: Delo, 2001. - 160 b. Sharp W., Aleksandr G., Bailey J. Investments: trans. ingliz tilidan - M.: INFRA-M, 1999- 1028 b.

9. Xodov L. To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar o'rtasidagi farq haqida. - M., REJ, № 2, 2006 y.

10. Kornyuxina N.B. Rossiyadagi investitsiya manbalari. // EKO.- 2001.- No 1.- B. 76.

Allbest.ru saytida e'lon qilingan

Shunga o'xshash hujjatlar

Iqtisodiy ahamiyati va investitsiyalarning roli. Investitsiyalarni tasniflash ob'ektlari. Real, moliyaviy, to'g'ridan-to'g'ri, portfel, uzoq va qisqa muddatli investitsiyalar. Zamonaviy investitsiya siyosatining xususiyatlari va uning davlat taraqqiyotidagi roli.

kurs ishi, 30.03.2016 qo'shilgan


Tadbirkorlik kapitalining tuzilishi va uni shakllantirishning asosiy usullari. Diskontlash kontseptsiyasidan foydalanish asosida aniqlanadigan investitsiya loyihalari samaradorligi ko'rsatkichlari. Rossiyadagi xorijiy investitsiyalar tarkibi va dinamikasini tahlil qilish.

kurs ishi, 2015-09-14 qo'shilgan


To'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar xorijiy investitsiyalar shakllaridan biri sifatida. To'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar tushunchalari, ularning asosiy belgilari. Amalga oshirish tartibi to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar. Rossiyaga to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar: holati, muammolari, imkoniyatlari.

referat, 2010-10-20 qo'shilgan


Xususiy kapital fondlari. Xususiy, davlat va xorijiy investitsiyalar. Shaxsiy moliyaviy resurslar. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish. Xorijiy investitsiyalar portfeli. Investitsiyalar dinamikasi nazariyasi. Rossiya iqtisodiyotini rivojlantirish uchun investitsiyalarning ahamiyati.

kurs ishi, 25.04.2013 qo'shilgan


Mohiyat, qonunchilik asosi va Rossiya iqtisodiyotida xorijiy investitsiyalar roli. Rossiya iqtisodiyotiga portfeli va to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar, ularning tushum dinamikasi. Rossiya Federatsiyasining investitsion muhitini takomillashtirish muammolari va barqarorlashtirish yo'nalishlari.

kurs ishi, 11/14/2014 qo'shilgan


Investitsiyalar tushunchasi va mohiyati, portfel va real (bevosita) shakllari va asosiy tarkibiy qismlari. 1991 yilda qabul qilingan qonun bilan ularning mohiyatini o'zgartirish Rossiya Federatsiyasi"RSFSRda investitsiya faoliyati to'g'risida". Strategik va portfel investorlarning roli.

taqdimot, 01/03/2014 qo'shilgan


Nazariy asos investitsiyalar: mohiyati, turdagi tuzilishi - to'g'ridan-to'g'ri, portfel va boshqalar. umumiy xususiyatlar Rossiyadagi investitsion muhit, muammolar huquqiy tartibga solish xorijiy investitsiyalar va turli omillarning ta'siri, bartaraf etish yo'llari.

kurs ishi, 25.12.2011 qo'shilgan


Investitsiyalarning mohiyati, tasnifi, tuzilishi va mazmuni. Investitsiyalarning ichki va tashqi manbalari. Investitsiya usullari va tamoyillari. Iqtisodiy baholash investitsiyalar. Korxonaning tashkiliy-iqtisodiy xususiyatlari. Ishlab chiqarish o'lchamlari.

kurs ishi, 2008-06-18 qo'shilgan


Investitsiyalarning mohiyati va ularning turlari. Investitsiyalar uchun talab. Jamg'arma investitsiyalarning asosiy manbai sifatida. “I-S” makroiqtisodiy muvozanat modeli. Rossiyada jamg'armalarni investitsiyalarga aylantirish muammolari. Moliyalashtirishning ichki tashqi manbalari.

kurs ishi, 23.11.2008 qo'shilgan


Belarus Respublikasi iqtisodiyotini rivojlantirishda investitsiyalarning rolini baholash. Investitsiyalarning asosiy shakllari, ulardan foydalanish imkoniyatlarini takomillashtirish iqtisodiy vaziyat davlatda. Investitsiyalarning ichki va tashqi manbalari. Investitsion siyosat natijalari.

Nima bo'ldi to'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar va ular bir-biridan qanday farq qiladi? Birinchi qismdan boshlaylik. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar - bu loyihaga (kompaniyaga) pul investitsiya qilish. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar investorga kompaniyani boshqarishda faol ishtirok etish huquqini berish, shuningdek, ushbu kompaniya menejerlari tomonidan qabul qilinadigan qarorlarga ta'sir qilish. Ya'ni, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar investorga juda ko'p huquqlarni beradi. Xo'sh, agar investitsiya miqdori sizga nazorat paketini sotib olishga imkon bersa, u holda kompaniya amalda investorning nazorati ostida bo'ladi, bu holda u yanada ko'proq huquqlarga ega bo'ladi.

Endi men sizga portfel investitsiyalari haqida gapirib beraman. Portfel investitsiyalari - bu kompaniya aktsiyalarining ulushini sotib olish. Lekin shunday bo'lishi kerak portfel investori kompaniyaning ishi bo'yicha munozaralar va qarorlar qabul qilishda ishtirok eta olmadi.
Shuni ham ta'kidlab o'tamanki, agar to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar o'rta va uzoq muddatli istiqbolda daromad olishni nazarda tutsa, portfel investitsiyalari daromad keltirishni maqsad qiladi. Qisqa vaqt.
Keling, portfel investitsiyalari haqida biroz batafsilroq gaplashaylik.

Portfel investitsiyalarining turlari

Portfel investitsiyalarining turlari ularning rentabelligi va tavakkalchiligi asosida aniqlanadi. Portfel investori uchun investitsiyalarning uchta asosiy turi mavjud.
bilan investitsiyalar yuqori foiz daromad. Ular, shuningdek, yuqori darajadagi xavfni o'z ichiga oladi.
Investitsiyalar mavjud o'rtacha hajmi ulardagi foyda va risklar mos ravishda past bo'ladi.
Portfel investitsiyalarining uchinchi turini birlashtirilgan deb atash mumkin, chunki portfel investori yuqori daromadli aktivlarga ham, o‘rtacha daromadli qimmatli qog‘ozlarga ham investitsiya kiritadi. Bu, aslida, xavfni diversifikatsiya qilishdir.
Hali ham bor portfel investitsiyalarining turlari vaqt bo'yicha, shuningdek, milliy va xorijiy.

Xorijiy portfel investitsiyalar

Yuqorida aytganimdek, investitsiya turlaridan biri bu xorijiy portfel investitsiyasidir. Ular yaxshi, chunki ular biriktirma ob'ektlarini tanlash uchun katta joy yaratadi. Ko'pgina mamlakatlarda siz daromad va xavf darajasi bo'yicha eng mos keladigan kompaniyalar aktsiyalarini topishingiz mumkin. Lekin, albatta, kamchiliklari bor. Xorijiy portfel investitsiyalar mamlakat iqtisodiyoti, siyosati va tilini bilishni talab qiladi. Aks holda qiling to'g'ri tanlov qiyin bo'ladi. Bundan tashqari, xorijiy investitsiyalar portfeli huquqiy qiyinchiliklarni, shuningdek, soliqqa tortish muammolarini keltirib chiqaradi. Bundan tashqari, investitsiyalarni ro'yxatga olish va ularga xizmat ko'rsatish xarajatlari oshadi.

Endi to'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalari nima ekanligini tushunasiz deb umid qilaman.
Umuman olganda, bu mavzu juda keng. O'zingizni professional sifatida his qilish uchun siz qattiq ishlashingiz kerak. Va siz ushbu sohada maksimal darajada bilim olishdan boshlashingiz kerak. Mening blogimda men faqat asosiy tushunchalar haqida gapiraman. Ammo agar siz jiddiy sarmoya kiritmoqchi bo'lsangiz, unda siz "chuqurroq qazishingiz" kerak.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar	Portfel investitsiyalari
To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar investorning ma'lum bir investitsiya ob'ektiga kapital qo'yishda, xoh u real aktivlarni sotib olishda, xoh tashkilotning ustav kapitaliga kapital qo'yishda bevosita ishtirok etishini o'z ichiga oladi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar ob'ektlari, qoida tariqasida, uskunalar, binolar va nou-xau hisoblanadi.	Bilvosita (vositachilik) investitsiyalar turli moliyaviy vositalarni sotib olish yo'li bilan moliyaviy vositachilar (institutsional investorlar) orqali investitsiya ob'ektlariga investor kapitalini qo'shishni o'z ichiga oladi. Portfel investitsiyasining ob'ektlari, qoida tariqasida, turli xil qimmatli qog'ozlar, bank depozitlari va chet el valyutasi hisoblanadi.
To'g'ridan-to'g'ri investorlar - ishlab chiqarishni tashkil etish va bunday to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalardan foyda olish uchun asbob-uskunalar, binolar, nou-xau sotib olishga investitsiya qiladigan kompaniya va tadbirkorlar. Garchi ichida aktsiyadorlik jamiyatlari Portfel va to'g'ridan-to'g'ri investorlarga bunday bo'linish yo'q. Minoritar aktsiyadorlar va majoritar aksiyadorlar mavjud. Katta, o'rta, kichik.	Portfel investori - bu o'zining investitsiya portfeli uchun moliyaviy vositani, ya'ni ma'lum bir investitsiya vositalari to'plamini sotib oladigan shaxs yoki muassasa. Portfelni shakllantirish turli xil moliyaviy aktivlar bo'yicha risklarni diversifikatsiya qilish vazifalari bilan bog'liq. Demak, korxonaning kichik aksiyalari yoki qimmatli qog’ozlarini qo’lga kiritgan investor to’g’ridan-to’g’ri, ya’ni strategik investor emas, balki portfel investori hisoblanadi.
To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar moliyaviy (portfel) hisobidan ham amalga oshirilishi mumkin.	Portfellar - ular qila olmaydi
Qimmatli qog'ozlarning ikkilamchi bozori orqali amalga oshirilmaydi	Ular qimmatli qog'ozlarning ikkilamchi bozori orqali amalga oshirilishi mumkin, lekin to'g'ridan-to'g'ri aylana olmaydi, chunki ular korxonaga emas, balki faqat aktsiya egalariga boradi. Ha, lekin hech qanday tarzda to'g'ridan-to'g'ri bog'liq emas
Ustav kapitalini shakllantirishda to'g'ridan-to'g'ri va portfel fondlari o'rtasida bog'liqlik mavjud. Portfellar oxir-oqibat to'g'ridan-to'g'ri portfellarga aylanadi. Ko'pincha real investitsiyalar aktsiyalarni chiqarmasdan, ya'ni moliyaviy investitsiyalarsiz amalga oshirilmaydi. Moliyaviy investitsiyalar to'g'ridan-to'g'ri real investitsiyalarni rejalashtirishning muhim qismidir.

Yuqorida aytilganlardan xulosa qilishimiz mumkinki, moliyaviy qo'yilmalar jamg'armalarni real investitsiyalarga aylantirishning bo'g'ini bo'lib, jamg'armalar ishlab chiqarishga kirishining eng muhim kanallaridan biri bo'lib xizmat qiladi va shu bilan birga ular nisbatan mustaqil shakl sifatida harakat qilishi mumkin. sarmoya.

54. Fan-texnika taraqqiyotining jahon xo'jaligini rivojlantirishdagi o'rni.
STP - yangi bilimlarni kashf etish va ularni ijtimoiy ishlab chiqarishda qo'llashning uzluksiz jarayoni bo'lib, eng kam xarajat bilan yuqori sifatli yakuniy mahsulot ishlab chiqarishni ko'paytirish manfaatlarida mavjud resurslarni yangi kombinatsiyasiga imkon beradi. Keng ma’noda ilmiy-texnikaviy taraqqiyot deganda yangi texnika, texnologiya va materiallarni yaratish va joriy etish, shuningdek, ishlab chiqarishni tashkil etish va boshqarishning progressiv usullaridan foydalanish tushuniladi.

NTPning ikkita asosiy shakli mavjud:

1. Uskuna va texnologiyalarni bosqichma-bosqich takomillashtirishni nazarda tutuvchi evolyutsion; iqtisodiy o'sish miqdoriy ko'rsatkichlar orqali ta'minlanadi;

2. Inqilobiy (ilmiy-texnik - ilmiy-texnikaviy taraqqiyot), texnika va texnologiyalarni sifat jihatidan yangilash, mehnat unumdorligini keskin oshirishda namoyon bo'ladi; iqtisodiy o'sishga sifat o'zgarishlari orqali erishiladi.

Ilmiy-texnikaviy salohiyatni rivojlantirish amaliyotidan ko'rinib turibdiki, ilmiy-tadqiqot va ishlanmalarni moliyalashtirish manbalari muhim rol o'ynaydi: xususiy investitsiyalar ulushi o'rtacha 60% va undan ortiq bo'lsa, ilmiy-tadqiqot ishlariga investitsiyalar o'sishi va ularning yuqori samaradorligining ijobiy tendentsiyasi saqlanib qolmoqda. Bu tendentsiya Iqtisodiy hamkorlik va hamkorlik tashkilotiga a'zo mamlakatlarning deyarli barchasiga xosdir: davlat byudjetidan investitsiyalar ulushining kamayishi fonida xususiy investitsiyalar hajmining oshishi. Shunday qilib, Qo'shma Shtatlarda xususiy investitsiyalar 60% dan ortig'ini, byudjet investitsiyalari o'rtacha 20-25% ni, qolganlari xayriya jamg'armalari va grantlar hissasiga to'g'ri keladi. Mutaxassislarning fikricha, AQSh innovatsion tizimining samaradorligi milliy miqyosdagi aniq belgilangan vazifalar, davlat innovatsion siyosati doirasida intellektual mulkni yuqori darajada himoya qilish (faol patentlashni rag'batlantirish), katta ulush (~ 50%) bilan bog'liq. ilmiy-tadqiqot ishlarini moliyalashtirishning umumiy hajmidagi venchur kapitali, TMK va universitetlar o‘rtasidagi yaqin aloqalar. Ilmiy-tadqiqot va ishlanmalar sohasidagi Amerika modeli amalda OECDning barcha mamlakatlariga taalluqlidir, ularda AQShdan tashqari YeIning yetakchi davlatlari barqaror pozitsiyani egallaydi (23-jadval).

Shu bilan birga, XX/XXI asrlar bo'yida. va 2000-yillarning rivojlanishida. Rivojlanayotgan mamlakatlar guruhining ulushi, ayniqsa, Osiyo-Tinch okeani mintaqasida sezilarli darajada oshib bormoqda. Bu erda etakchi rol XXRga tegishli. Xitoyning yalpi ichki mahsulotidagi ilmiy-tadqiqot xarajatlarining ulushi doimiy ravishda o'sib bormoqda: 1996 yildan 2009 yilgacha bo'lgan davr. xarajatlar mos ravishda 0,6% dan 1,7% gacha 3 marta oshdi. Xitoyda ilmiy-tadqiqot xarajatlarini oshirishga o'tish hukumat siyosati, TMKlarning xorijiy filiallariga investitsiyalari bilan bog'liq bo'lib, bu Xitoy ilmiy xodimlarining professional darajasining o'sishi va rivojlangan mamlakatlarga nisbatan nisbatan arzonligi bilan izohlanadi.

Rossiyaga kelsak, bu erda ilmiy-texnika sohasi innovatsiyalarning ko'lami va intensivligi bo'yicha rivojlangan mamlakatlardan sezilarli darajada past. Ilm-fanga bo'lgan global xarajatlarning atigi 1% dan ortig'i Rossiyaga to'g'ri keladi, ammo tadqiqot tashkilotlarida dunyodagi ilmiy xodimlarning 6% dan ortig'i ishlaydi. Ilmiy tadqiqotlarni moliyalashtirish asosan davlat tomonidan amalga oshiriladi (60 foizdan ortig‘i), mahalliy tadbirkorlik sektorining ulushi esa 15 foizdan oshmaydi. Rossiya ilm-fanga Yaponiyadan 8-9 baravar, Germaniyadan 4 baravar va AQShdan 20 baravar kam sarflaydi. Fan uchun ichki xarajatlarning qisqarishi ilmiy tashkilotlar (birinchi navbatda sanoat tashkilotlari) va ularda band bo'lgan ishchilar sonining qisqarishi bilan birga keladi.

Investitsion tasniflash asoslarining xilma-xilligidan rasmiy statistika ikkita eng keng tarqalgan sinfni ajratib turadi:

to'g'ridan-to'g'ri (strategik) investitsiyalar, asosiy fondlarni yaratish va takror ishlab chiqarishni ta’minlash;

portfel (spekulyativ) investitsiyalar, mablag'larni moliyaviy aktivlarga joylashtirish bilan bog'liq.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar odatda ma'lum bir loyihaga investitsiyalarni ifodalaydi va real aktivlarni sotib olishni o'z ichiga oladi. Bu shunday tadbirkorlik kapitalini investitsiya qilish shakli; qaysi investorga korxona faoliyatini nazorat qilishni ta’minlaydi Va unga olingan foydani tasarruf etish imkoniyatini beradi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar quyidagilar uchun zarur bo'lgan mablag'lar sifatida belgilanadi:

investitsiya obyektlarini qurish (kengaytirish, rekonstruksiya qilish, modernizatsiya qilish) va jihozlash;

kapital qurilishni tayyorlash xarajatlari;

korxonaning normal ishlashi uchun zarur bo'lgan aylanma mablag'larning ko'payishi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar investor va ularni oluvchi o'rtasida vositachilarsiz amalga oshiriladi. Ular, qoida tariqasida, o'rta yoki uzoq muddatli bo'lib, bu 5-7 yil ichida foyda olishni nazarda tutadi. Bunday kapital qo'yilmalar investorning moddiy ishlab chiqarish jarayonidagi sifat o'zgarishlariga va ijtimoiy ahamiyatga ega natijaga erishishga intilishi bilan ajralib turadi.

Buni alohida ta'kidlash kerak korxona ustidan nazorat qilish maqsadida investitsiyalar nazorat paketini sotib olish orqali.

Agar korxona aktsiyalarini sotib olishdan tushgan mablag'lar to'g'ridan-to'g'ri ishlab chiqarishni rivojlantirish uchun foydalanishi mumkin bo'lgan emitentga tushsa, bu, albatta, kapitalni to'g'ridan-to'g'ri qo'yishdir.

Agar kompaniyaning nazorat paketi ikkilamchi bozorda sotib olinsa va aktivlar uchun to'langan pul emitentning hisobvarag'iga tushmasa, investitsiya baribir to'g'ridan-to'g'ri deb tasniflanadi, chunki u ma'lum bir korxona ustidan nazoratni qo'lga kiritish maqsadida amalga oshiriladi. .

Shunday qilib, bozor shakllanadi korporativ nazorat - strategik investorlar faoliyat yuritadigan, eng daromadli yoki istiqbolli kompaniyalarning yirik aktsiyalarini sotib oladigan moliyaviy biznes sektori.

Portfel(spekulyativ) investitsiyalar hisoblanadi uchun qimmatli qog'ozlarni sotib olishga investitsiyalar fond bozori ularni keyingi qayta sotish va foyda olish maqsadida.

Ular, qoida tariqasida, turli emitentlarning qimmatli qog'ozlarini sotib olish yo'li bilan bir qator kompaniyalar guruhiga kapital qo'yishni ifodalaydi, bu ba'zi kompaniyalarning aktsiyalari narxining pasayishi boshqalarning qiymatining oshishi bilan qoplanadi.

Mumkin bo'lgan yo'qotish xavfini kamaytirish uchun investor odatda sotib oladi ma'lum bir korxona aktsiyalarining 10 foizidan ko'p bo'lmagan miqdorda; faoliyati ustidan to'liq nazorat qilish huquqini bermaydi. Portfel investitsiyalarining maqsadi boshqacha - aktsiyalarni qayta sotish fond bozoridagi sharoitlar o'zgarganda.

Portfel investitsiyalari kapital qo'yilmalarning qisqa muddatlari bilan tavsiflanadi, chunki investorning asosiy vazifasi qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish operatsiyalari orqali optimal investitsiya portfelini shakllantirish va boshqarish orqali foyda olishdir.

Muhim risklarning mavjudligi fond bozorida sodir bo'layotgan jarayonlarni doimiy tahlil qilishni talab qilganligi sababli, portfel investitsiyalari professional faoliyatning predmeti hisoblanadi.

Ularni boshqarish uchun ixtisoslashtirilgan kompaniyalar va fondlar tashkil etilib, moliyaviy bozorlarda sodir bo‘layotgan jarayonlarni iqtisodiy va tizimli tahlil qilishning an’anaviy va noan’anaviy usullari sohasida ilg‘or mahalliy va xorijiy ishlanmalardan foydalanadigan maxsus tahlilchilar guruhlari faoliyat ko‘rsatmoqda.

Investitsion portfellar tuzilmasi ustidan doimiy nazorat investitsiya strategiyasini tanlashning moslashuvchan tizimi bilan birgalikda fond bozori ishtirokchilariga investitsiyalar xavfsizligini kafolatlagan holda munosib foyda olish imkonini beradi.

Portfel investitsiyalari zamonaviy iqtisodiyotni rivojlantirishda muhim rol o'ynaydi.

Davlat qimmatli qog‘ozlariga investitsiyalar byudjet taqchilligini qoplashga yo‘naltiriladi va shu tariqa mamlakatning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishiga bilvosita hissa qo‘shadi.

Korporativ qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar natijasida quyidagi mablag'lar paydo bo'lishi mumkin:

bevosita korxonaga, uning rivojlanishiga nima yordam beradi (yangi chiqarilgan aksiyalarni sotib olayotganda);

oldingi egasiga, bu korxonaning iqtisodiy holatiga hech qanday ta'sir ko'rsatmaydi (birjada sotilgan aktsiyalarni oldi-sotdi operatsiyalari uchun).

Ikkinchisi juda harakatchan spekulyativ kapitalni tashkil qiladi. Agar sharoitlar qulay bo'lsa, ular tez va keng miqyosda mamlakat fond bozoriga istiqbolli kompaniyalarning aktsiyalarini, yuqori daromadli davlat qimmatli qog'ozlarini yoki foydali obligatsiyalarni sotib olishlari mumkin. Vaziyat yomonlashganda, portfel investitsiyalari xuddi 1998 yil oxirida Rossiyada bo'lgani kabi, fond bozorini tezda tark etadi.

Shu bilan birga, moliyaviy resurslarning umumiy taqchilligi sharoitida mamlakatga kirib kelayotgan bunday “sargardon kapital” korxonalarning aylanma mablag'larini oziqlantirib, ularning manevr qilish imkoniyatlarini kengaytirib, xo'jalik faoliyatini faollashtirishga yordam beradi.

Binobarin, portfel investitsiyalar oqimi (shuningdek, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar) butun iqtisodiyotning rivojlanishiga yordam beradi, investitsiyalar likvidligini oshiradi va rivojlanish tendentsiyalarining ko'rsatkichidir.

Masalan, strategik investorlar aktsiyalari fond bozorida kotirovka qilinmagan, ya'ni portfel investitsiya ob'ekti bo'lmagan aktsiyadorlik jamiyatlarining ustav kapitaliga pul mablag'larini kiritmaydi.

Asosan, ko'rib chiqilayotgan investitsiya turlari o'rtasidagi farq shundaki, real investitsiyalar jarayoni doimo investitsiya ob'ektidagi sifat o'zgarishlari bilan, moliyaviy investitsiyalar esa miqdoriy o'zgarishlar bilan bog'liq.

To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalari antipodlar deb o'ylamaslik kerak. Dunyoda mavjud bo'lgan barcha investitsiya fondlari, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar bilan bir qatorda, sotib olingan kompaniya rahbariyati bilan birgalikda uning qiymatini oshirishga erishish uchun korxonalardagi ulushlarni sotib olishlari shart. Shundan so'ng, ular egalik qiladigan qimmatli qog'ozlarning bir qismi yuqori narxlarda sotiladi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar bo'yicha ixtisoslashgan fondlar uchun qimmatli qog'ozlar bozorida bunday spekulyativ operatsiyalarni amalga oshirish foydalidir, garchi ularning muddati aktsiya bahosi bo'yicha savdo qilishdan ko'ra uzoqroq bo'lsa ham.

Qimmatli qog'ozlar bozori normal faoliyat ko'rsatadigan rivojlangan mamlakatlarda jahon kapital bozorida portfel investitsiyalari ancha keng tarqalgan. Ushbu mamlakatlardagi qimmatli qog'ozlar xalqaro miqyosda tan olingan va ahamiyatlidir. Shuning uchun investorlar o'z mablag'larini o'zlari uchun katta xavf tug'dirmasdan investitsiya qilishadi. Bular, birinchi navbatda, xalqaro tashkilotlar, transmilliy kompaniyalar va yuqori darajada rivojlangan mamlakatlarning xorijiy gigant firmalari, moliya-kredit institutlarining qimmatli qog‘ozlari portfellaridir.

Rossiyada rivojlanishning ushbu bosqichida investitsiyalarning asosiy qismi quyidagilarga to'g'ri keladi bevosita, Holbuki, moliyaviy investitsiyalar (portfel) boshlang'ich bosqichida va hali kapital bozoriga sezilarli ta'sir ko'rsatmaydi.

Rossiya fond bozori juda kichik aylanmaga ega va hozirda mamlakat iqtisodiyotida muhim rol o'ynamaydi. Rasmiy ravishda u mavjud, ammo samarali ishlaydi, deb aytish mumkin emas. Talab yo'qligi sababli 10-15 ta korporatsiyaning aksiyalari haqiqatda sotilmoqda (Rossiyaning RAO ES, "Mosenergo" YoAJ, LUKOIL, Surgutneftegaz, Gazprom, Rostelekom, Sberbank va boshqalar). Ko'pchilik Rossiya kompaniyalari, ular asosan ochiq deb ataladigan bo'lsa-da, yopiq korporatsiyalar boshqa iqtisodiyotlarda faoliyat yuritadigan qonunlar asosida ishlaydi.

Bu iqtisodiyotimizning juda qiziq xususiyati.

Qimmatli qog'ozlar bozori - tarmoqlar va korxonalar o'rtasida mablag'larni qayta taqsimlashning ushbu noyob o'zini o'zi tartibga soluvchi mexanizmi samarali ishlay boshlashi uchun quyidagilar zarur:

o'rnatish yagona qoidalar iqtisodiy jarayonning barcha ishtirokchilari uchun o'yinlar;

biznesning shaffofligini ta'minlash;

oligarxik tuzilmalarning qarorlarga ta'siridan xalos bo'ling davlat organlari.

Bu, aslida, mamlakatimizda investitsiya faoliyatini faollashtirish vakillik va ijro etuvchi hokimiyat organlarining vazifasidir.

Evgeniy Smirnov

Bsadsensedinamick

# Investitsiyalar

To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalari nima?

To'g'ridan-to'g'ri investor tanlangan korxonani rivojlantiradi, portfel investori allaqachon muvaffaqiyatli kompaniyalarning aktsiyalarini sotib oladi.

Maqola navigatsiyasi

• To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalarining ta'rifi
• To'g'ridan-to'g'ri va portfelli xorijiy investitsiyalar qanday o'xshash?
• To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar portfel investitsiyalaridan qanday farq qiladi?
• Investitsiyalarda ishtirok etish maqsadi: to'g'ridan-to'g'ri, portfel va boshqa investitsiyalar
• To'g'ridan-to'g'ri va bilvosita investitsiyalar: mohiyati, shakllari va tamoyillari
• Xususiy kapital investitsiyalari venchur kapital qo'yilmalaridan farq qiladimi?

Ma'lumki, investitsiyalar tasnifi murakkab va tabaqalashtirilgan tuzilishga ega. Foydali moliyaviy investitsiyalar ko'p jihatdan farqlanadi. Ushbu maqolada to'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalari o'rtasidagi o'xshashlik va farqlar muhokama qilinadi.

To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalarining ta'rifi

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar - bu muayyan korxonaning asosiy fondlarini yaratish (yaratish yoki takror ishlab chiqarish) ni moliyalashtirish. Ushbu turdagi investitsiyalar uchun odatiy holat: kompaniyaga rentabellikni oshirish muammosini strategik hal qila oladigan uskunalar sotib olish uchun pul kerak. Korxona rahbariyati moliyaviy ishtirok etish taklifi bilan shaxsga (jismoniy yoki yuridik shaxsga) murojaat qiladi. Biznes-reja ko'rsatiladi, unda so'ralgan mablag'larni o'zlashtirishning batafsil jadvali bilan investorning investitsiyalardan foydalari tavsiflanadi. Nazorat va hamkorlik shartlari muhokama qilinadi.

Portfel investitsiyalari korxonaning aylanmasini oshirish uchun pul mablag'larini kiritishni anglatadi moliyaviy aktivlar. Nazoratga erishish haqida iqtisodiy faoliyat bu holda hech qanday savol yo'q. Investorni rentabellik darajasi, ya'ni har bir investitsiyadan olinadigan foyda darajasi qiziqtiradi pul birligi yoki bitta ulush.

O'xshashlik, birinchi navbatda, har bir sarmoyaning maqsadi - eng samarali foydalanishda namoyon bo'ladi bepul mablag'lar. Mahalliy va xorijiy barcha foydali investitsiyalar ushbu qoidaga bo'ysunadi.

Chet el portfelidagi investitsiyalar qabul qiluvchi mamlakatga umumiy ishonchni ko'rsatadi. Aktsiyalarning nisbatan kichik aktsiyalari korxona boshqaruviga aralashish imkoniyatini bermaganligi sababli, moliyachi ularni sotib olayotganda o'z investitsiyalarining barqarorligi va ishonchliligiga umid qiladi. Umuman olganda, kapital oqimi milliy iqtisodiyot uchun foydali bo'lib, yaxshi investitsiya muhitini tasdiqlaydi.

Xuddi shu fikrlar to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar uchun ham qo'llaniladi. Korxona aktsiyalarini sotib olayotgan chet ellik o'z mablag'lari davlat tomonidan himoyalanganligi va qonunchilik barqaror ekanligiga minimal qabul qilinadigan ishonch darajasiga ega bo'lishi kerak. Aks holda, agar investor mulkni boshqarishda faol ishtirok etsa va buning uchun zarur ko'nikmalarga ega bo'lsa ham, sotib olish yo'qotishlarga olib kelishi mumkin.

Ba'zi hollarda o'xshashlik mezoni aktivlarni (ishlab chiqarish yoki moliyaviy) sotib olish usuli bo'lishi mumkin. Bu to'g'ridan-to'g'ri qimmatli qog'ozlar emitenti bilan yoki bilvosita amalga oshirilishi mumkin Birja yoki uchinchi tomondan ikkilamchi bozor. Bunday holda, aktsiyalarni sotish qayerda amalga oshirilayotgani emas, balki ushbu operatsiyaning maqsadi muhim ahamiyatga ega. Agar moliyachi boshqaruv nazorati huquqini qo'lga kiritmoqchi bo'lsa, u korxonani turli egalardan "qismlarga" sotib oladi.

Portfel investori odatda aktsiyalarni kimdan sotib olishiga ahamiyat bermaydi - u faqat ularning iqtisodiy ko'rsatkichlari bilan qiziqadi.

Umumiylik o'ziga xos mahsulot, ya'ni qimmatli qog'ozlarning tabiatida ham kuzatiladi. Ular portfelning bir qismi bo'ladimi yoki to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning bir qismi bo'ladimi, ular ma'lum sharoitlarda taxmin qilinishi yoki amalga oshirilishi mumkin.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar portfel investitsiyalaridan qanday farq qiladi?

Birinchidan, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar portfel investitsiyalaridan o'zlashtirish uchun sarflanadigan aktivlarning xususiyati bilan farq qiladi. Portfelga kiritilgan aktsiyalar oluvchi moliyaviy vosita sifatida o'z xohishiga ko'ra tasarruf qiladigan mablag'lar hisobidan sotib olindi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar qat'iy o'z ichiga oladi maqsadli foydalanish(asosiy vositalarni sotib olish, ularni yangilash, modernizatsiya qilish, qurish va boshqalar).

Yana bir farq - bu miqdor. Portfelning mazmuni qimmatli qog'ozlarning bir necha turlari va turlari bo'yicha shakllanadi. Ushbu tuzilma diversifikatsiyani ta'minlash uchun mos keladi, lekin uni egallash strategiyasi uchun mutlaqo yaroqsiz. Boshqacha qilib aytganda, bir portfelda nafaqat nazorat paketini, balki yakka tartibdagi korxona umumiy kapitalining o'ndan bir qismini ham jamlash qiyin.

Uchinchi muhim farq - bu investitsiyalar vaqtida. Portfeldagi aktsiyalar uzoq vaqt davomida saqlanishi mumkin, ammo ular endi moliyaviy daromad keltirmasa, istalgan vaqtda sotilishi mumkin. Sotish uchun boshqa fikrlar ham bor, ayniqsa spekulyativ.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar uzoq muddatli (kamida besh yil) investitsiya sifatida hisoblanadi. Bunday uzoq tsiklning sababi operatsiyaning tabiatida yotadi. Bunday investitsiya, ta'rifiga ko'ra, ishlab chiqarish quvvatini rivojlantirishga va keyinchalik o'zini oqlashga qaratilgan. "Nol" nuqtasiga (foyda olishni boshlashdan) oldin qimmatli qog'ozlardan qutulishning ahamiyati yo'q.

Rossiyada portfel va to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar o'rtasidagi farqlar ikkinchisining tarqalishi bilan aniq namoyon bo'ladi. Ichki iqtisodiyot sharoitida, ayniqsa, fond bozorining past darajada rivojlanishi fonida, shaxsiy bo'lmagan qimmatli qog'ozlarga nisbatan ehtiyotkorlik bilan munosabatda bo'lish.

AQSHda aholining salmoqli qismi birja operatsiyalarida ishtirok etadi. Oddiy fuqarolar aktsiyalarni sotib oladilar, o'z portfellarini (o'zlari yoki moliyaviy maslahatchilar xizmatlaridan foydalangan holda) shakllantiradilar, ya'ni ular investor sifatida ishlaydi. Ruslar qimmatli qog'ozlarga ishonmaydilar. Va korxonalarning o'zlari (ayniqsa muvaffaqiyatli bo'lganlar) aktsiyalarning nazoratsiz chiqarilishi oqibatlaridan qo'rqib, uchinchi tomon kapitalining boshqa manbalarini topishni afzal ko'rishadi.

Rossiya Federatsiyasida to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar hali ham qo'llaniladi, agar moliyachi kimga sarmoya kiritishini bilsa. pul oqimi va u nimaga sarflanadi. Vaqt o'tishi bilan bu nisbat o'zgaradi va ruslar, xuddi amerikaliklar kabi, o'z jamg'armalarini ichki iqtisodiyotni rivojlantirishga sarmoya qiladilar.

Investitsiyalarda ishtirok etish maqsadi: to'g'ridan-to'g'ri, portfel va boshqa investitsiyalar

Ko'rinib turibdiki, to'g'ridan-to'g'ri va portfel investorlarining motivatsiyasi har xil. Agar siz moliyaviy investitsiyalar tasnifini hisobga olsangiz, motivatsiyani tushunish osonroq bo'ladi.

Haqiqiy investitsiyalar, agar ular aniq aktivlarni, ya'ni asosiy vositalarni rivojlantirishga qaratilgan bo'lsa, deyiladi. Ular kapital qo'yilmalarda ifodalanadi. Tabiiyki, ularning aksariyati to'g'ri.

Moliyaviy investitsiyalar daromad keltiruvchi vositalarga investitsiyalardan iborat. Ularni amalga oshirishda investor emitent korxonaning iqtisodiy mexanizmining nozik tomonlariga kirmaydi. Agar u ma'lum bir kompaniyaga sarmoya kiritgan rubl uchun maqbul miqdorda dividend olsa, u mamnun bo'ladi. Aynan shu holat amerikalik yozuvchi Teodor Drayzer tomonidan tasvirlangan: kichik birja dilerlari moliyaviy magnat mashinadan tushayotganda asfaltga qaysi oyog‘i bilan qadam qo‘yishini kuzatishgan. Agar chap tomonda bo'lsa, bugungi kunda u "ko'tarmoqda", ya'ni sotmoqda. Bu ularning belgisi edi. Investor-moliyachilar investitsiya qilingan korxonalar qanday ishlashi haqida o'ylamaydilar.

To'g'ridan-to'g'ri investor ma'lum bir korxonani rivojlantirish va uning qiymatini oshirish orqali daromad olishga intiladi, degan xulosaga kelish mumkin. Ideal holda, u o'sib borayotgan kompaniyani o'zlashtiradi va uning foydasining asosiy qismini oladi. Uning portfelidagi hamkasbi xuddi shu maqsadga boshqa yo'l bilan boradi - u eng foydali yoki istiqbolli qimmatli qog'ozlarni sotib oladi.

Tasniflash mezoni sifatida investitsion tsiklning davomiyligi ham xizmat qiladi. Qisqa muddatli investitsiyalar ikki yil yoki undan kamroq vaqtni tashkil etadi. O'rtacha davr ikkidan uchgacha. Boshqa barcha investitsiyalar uzoq muddatli. Tsikl vaqti investorning niyatlarini ko'rsatadi - tez pul topish yoki ob'ektni uzoq vaqt davomida rivojlantirish.

Mulkchilik shakliga ko'ra investitsiyalar quyidagilarga bo'linadi:

• xususiy;
• hukumat;
• ichki;
• xorijiy;
• qo'shma.

Har bir sub'ekt o'z maqsadlariga intiladi.

Loyihani moliyalashtirishda davlat uning ijtimoiy yoki boshqa muhim ahamiyatini (masalan, umumiy iqtisodiy yoki hatto mudofaa) hisobga oladi.

Xususiy investorning vazifasi foyda, lekin bu erda ham hamma narsa oddiy emas. Ba'zida yakka tartibdagi tadbirkorlik sub'ekti monopoliya o'rnatishga yoki milliy iqtisodiyotning butun tarmoqlarini nazorat qilishga intiladi. Ayrim hollarda investitsiyalarga monopoliyaga qarshi kurash va davlatning iqtisodiy xavfsizligini ta’minlash bilan bog‘liq qonunchilik cheklovlari qo‘yiladi.

Chet ellik investorlar o'z mamlakatlaridan kapital olib chiqib, turli maqsadlarni ko'zlaydilar. Ba'zilar biznes uchun eng qulay shart-sharoitlarni (arzon ishchi kuchi, energiya, xom ashyo, yaqin bozorlar va boshqalar) qidirmoqda. Boshqalar valyutalar bo'yicha daromadlarni diversifikatsiya qilishni xohlashadi. Yana boshqalar "mavjudligini bildiradi" mintaqaviy bozorlar, brendni kelajakka ko'z bilan ko'rsatish. Bunday kengaytirish shakllari o'zaro manfaatli qo'shma korxonalar, filiallar, xorijiy vakolatxonalar va sho''ba korxonalardir.

Tarmoqli atribut bilan hamma narsa aniq: investitsiyalar iqtisodiyotning alohida maqsadli tarmoqlariga yo'naltirilishi mumkin ( Qishloq xo'jaligi, engil, og'ir yoki boshqa sanoat, IT texnologiyalari, savdo va boshqalar).

Investorning ma’lum bir tarmoq ixtisoslashuviga qiziqishi sohaning imkoniyatlarini, boshqacha aytganda, yetarli darajada rivojlanmaganligini ko‘rsatadi.

Moliyaviy investitsiyalarni tasniflashning yana bir mezoni risklilik darajasidir. Agressiv portfel investorning xavfsizlik hisobiga yuqori daromad olish istagini bildiradi. Konservatizm ishonchli qimmatli qog'ozlarning keng tarqalganligida namoyon bo'ladi, lekin mumkin bo'lgan yo'qotilgan foyda qurbon qilinadi. Aktsiyalarning likvidligiga qo'yiladigan talablar mablag'larni tezda jalb qilish zarurati bilan belgilanadi.

Yuqoridagi investitsiya sohalarini umumlashtirib, biz shunday xulosaga kelishimiz mumkin: portfel investitsiyalarining asosiy maqsadi spekulyativ daromad olishdir. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar iqtisodiyotning real sektorini rivojlantirishga qaratilgan.

To'g'ridan-to'g'ri va bilvosita investitsiyalar: mohiyati, shakllari va tamoyillari

Bilvosita moliyaviy investitsiyalar vositachilardan sotib olingan qimmatli qog'ozlar ko'rinishidagi to'g'ridan-to'g'ri yoki portfel investitsiyalar deb ataladi.

"O'tkazish havolasi" ning roli ixtisoslashtirilgan fondlar, pay fondlari, brokerlik va sug'urta tuzilmalari, banklar va moliyaviy konsalting tashkilotlari.

Ushbu vositachi korxonalar turli kompaniyalarning aktsiyalarini oladi va keyin ularni manfaatdor shaxslarga sotadi. Qimmat baho qog'ozlar individual talablarni hisobga olgan holda tayyor optimallashtirilgan portfellarga kiritilgan.

Bilvosita investitsiyalar bilvosita yoki bilvosita deb ham ataladi. Ularning ulushi jamiyat kapitalining o'ndan bir qismidan oshmasligi kerak. Aks holda, bunday aksiyalar bloki to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar uchun xos bo'lgan korxona ustidan nazoratni qo'lga kiritish uchun ishlatilishi mumkin.