Imtiyozli aktsiya (va investorlar tilida "pref") - belgilangan daromadni va egasining kompaniya ishlarida cheklangan ishtirokini nazarda tutadigan qimmatli qog'oz. Imtiyozli aktsiyalar obligatsiyalarga o'xshaydi: ular deyarli beradi kafolatlangan daromad.

Imtiyozli aktsiya va oddiy aktsiya o'rtasidagi farq nima?

• Yo'l bering

Imtiyozli aktsiyalarning egalari qat'iy belgilangan miqdor yoki foizni oladilar. Dividendlar miqdori oddiy aktsiyalardan farqli o'laroq, kompaniya foydasiga bog'liq emas. Imtiyozli aksiyalar barqaror daromad keltiradi.

• Kompaniya ishlarida ishtirok etish

Imtiyozli aktsiyalar va oddiy aktsiyalar o'rtasidagi farqning yana bir xususiyati. Oddiy aksiya egasi jamiyatni boshqarishda ishtirok etishi va aksiyadorlar yig‘ilishlarida ovoz berishi mumkin. Uning huquqlari, qoida tariqasida, imtiyozli aksiyalar egalariga berilgan huquqlardan ancha kengroqdir. Biroq, asosiy masalalarda imtiyozli aksiyalar egalari ovoz berish huquqiga ega. Shunday qilib, ular kompaniyani birlashtirish yoki qabul qilish to'g'risidagi qarorga veto qo'yishlari mumkin.

Imtiyozli aktsiyalar nima beradi?

Imtiyozli aksiyalar egalari dividendlarning ustuvor to'lanishiga ishonishlari mumkin;

Jamiyat tugatilganda imtiyozli aksiyalar egalari mol-mulkning bir qismini ustuvor tartibda oladilar (albatta, kreditorlar oldidagi qarzlar to‘langanidan keyin).

Kapital imtiyozlari (imtiyozli aktsiyalarning turlaridan biri), agar oddiy aktsiyalar foydaliroq bo'lsa, qo'shimcha to'lov huquqini beradi.

Imtiyozli aksiya va oddiy aktsiya: investor uchun qanday farq bor?

Agar siz nazorat paketini sotib olishni rejalashtirmasangiz, imtiyozli va oddiy aktsiyalar o'rtasidagi farqni faqat bitta narsada - rentabellikda his qilasiz.

2015 yilda SurgutNeftegazning imtiyozli aktsiyalari egalari har bir aksiya uchun 6,92 rubl oldi. Oddiy aktsiyalar egalari unchalik omadli emas edi - bitta qimmatli qog'oz 60 tiyin olib keldi. Neft giganti imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlarni to'lash uchun oddiy aksiyalar bo'yicha dividendlarga qaraganda 2,5 baravar ko'p mablag' ajratdi: mos ravishda 53,29 va 21,435 milliard rubl.

Eng mashhur afzalliklar:

Qizig'i shundaki, barcha sanoat va moliyaviy gigantlar imtiyozli aksiyalarni chiqarmaydi. Shunday qilib, "" ular yo'q.

Sayt asosan oddiy aktsiyalarni taqdim etadi.

Imtiyozli aktsiyalarni qayerdan va qanday sotib olish mumkin

Preflar, oddiy aktsiyalar kabi, cheklovlarsiz sotib olinishi va sotilishi mumkin (agar aksiyadorlik jamiyati shartnomasida boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa). Endi imtiyozli aktsiyalarni qayerdan va qanday sotib olish bilan bog'liq muammolar yo'q, lekin eng oson yo'li broker orqali harakat qilishdir: bu bilan siz aktsiyalarni birjada sotishingiz mumkin, ya'ni bozor narxida. Agar sizda ko'plab aktsiyalaringiz bo'lsa va ular birjada talabga ega bo'lsa, broker bilan bog'lanishga arziydi.

Yoniq Rossiya bozori Preflar odatda oddiy aktsiyalarga qaraganda arzonroq. Gap shundaki, etarli likvidlik yo'qligi, shuning uchun imtiyozli aktsiyalarning egasi ularni sotishda ba'zi muammolarga duch kelishi mumkin. Biroq, daromadlilik nuqtai nazaridan, imtiyozli aktsiyalar ba'zan oddiy aktsiyalarga qaraganda ancha jozibali ko'rinadi.

O'qish vaqti ≈ 6 daqiqa

• Imtiyozli ulushning ta'rifi: maqsadi, foydasi, xususiyatlari;
• Imtiyozli aktsiya va oddiy aktsiya o'rtasidagi farq nima?
• Imtiyozli aktsiyalar turlari va dividendlarni hisoblash sxemasi.

Imtiyozli aksiya nima? Bu ma'lum imtiyozlarga ega bo'lgan ulush, ya'ni. emitent tomonidan chiqarilgan boshqa turdagi aktsiyalarga (oddiy) nisbatan afzalliklar, ya'ni. AKSIADORLIK jamiyati. Maxsus aktsiya egasi aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishida ovoz berish huquqiga ega emas, lekin buning evaziga imtiyozlarni oladi - u uchun eng muhim masalalarda kompaniya taqdiriga ta'sir qilish qobiliyati, shu jumladan. qayta tashkil etilganda, tugatilganda, qo'shimcha ravishda bunday aksiyalar egalari barqaror dividendlar to'lash huquqiga ega. Dividendlar kechiktirilgan taqdirda (masalan, aktsiyadorlik jamiyatining og'ir moliyaviy ahvoli tufayli) ular ovoz berish huquqini oladi. Batafsil ma'lumot quyida

Bunday aktsiyalardan qanday foyda bor?

1. Dividend to'lash . Dividendlar aslida kompaniyaning foydasi, lekin barchasi emas, albatta, lekin uning bir qismi. Dividendlarni hisoblash juda murakkab va bir nechta hisoblash usullariga ega bo'lishi mumkin - qat'iy va o'zgaruvchan foizlar.
2. Jamiyat tugatilgan taqdirda mulkning bir qismiga bo'lgan huquq . Bu erda shuni esda tutishimiz kerakki, kompaniyaning katta miqdorda chiqarishi mumkin bo'lgan obligatsiyalar egalari hali ham afzalliklarga ega.
3. Oddiy aktsiyalarga aylantirish imkoniyati . Odatiy bo'lib, aktsiyalar abadiydir, ammo kompaniya bu aktsiyalarni qaytarib olishi yoki ularni oddiy aktsiyalarga aylantirishi mumkin.
4. Ovoz berish huquqi . Sukut bo'yicha, imtiyozli aksiyalar ovoz berish huquqiga ega emas, ammo qayta tashkil etish, qayta tashkil etish, tugatish, ustavga o'zgartirishlar kiritish va hokazolar bilan bog'liq alohida muhim masalalar hal qilingan taqdirda, bunday aktsiyalarning egalari ovoz berish huquqiga ega bo'ladilar. Bundan tashqari, agar biron sababga ko'ra kompaniya dividendlar to'lay olmagan bo'lsa, imtiyozli aksiyalar egalari dividendlarni to'lamaslik to'g'risidagi qarordan keyin birinchi yig'ilishda yana ovoz berish huquqiga ega bo'ladilar.

Imtiyozli aktsiyalar nima uchun?

Biznesni rivojlantirish uchun har qanday kompaniyaga kapital kerak, u tirik mavjudotlar uchun havodek. U o'zi ko'rinmaydi, shuning uchun uni tashqaridan jalb qiladi. Agar siz bankdan qarz olishning noyob variantini ko'rib chiqmasangiz (bank katta miqdorni bera olmaydi), unda aktsiyalar va obligatsiyalar kabi variantlar mavjud.

Obligatsiyalar aslida tashkilotga qarz beradi, chunki ular ma'lum foizni to'laydilar. Shuningdek, obligatsiya tugatilgan taqdirda, obligatsiya egasi sud tartibida foizlar to'lashni talab qilishga haqli. Obligatsiyalarning salbiy tomoni shundaki, ularning egalari jamiyat hayotiga hech qanday ta'sir ko'rsatmaydi, ular aksiyadorlar yig'ilishida qatnasha olmaydi va biron bir qaror qabul qila olmaydi.

Aktsiyalar - jamiyat ustaviga ko'ra, o'z kapitali, qarzga olinmaydi. Kompaniya odamlardan (ushbu kompaniyaning bo'lajak aktsiyadorlari) ishtirok etish va aktsiyalarga egalik qilish evaziga uni moliyaviy qo'llab-quvvatlashga yordam berishlarini so'raydi. Buning uchun ular oddiy va imtiyozli turdagi aktsiyalarni o'ylab topishdi.

Kompaniya o'rtasidagi muvozanatni saqlashga intiladi o'z mablag'lari(barcha turdagi aktsiyalar) va kredit (obligatsiyalar).

• Imtiyozli aksiyalar, bir tomondan, masalalarni hal qilishda ovoz berish huquqini bermaydi, biroq, ikkinchi tomondan, ushbu ovoz berish huquqi mavjud bo'lmaganda, ular dividendlar oladi.
• Oddiy aktsiyalarning egalari, aksincha, kompaniya hayotida faol ishtirok etishlari mumkin, ammo buning uchun ular dividendlardan mahrum bo'lishadi (garchi ba'zida ular kompaniyaning ixtiyoriga ko'ra to'lashlari mumkin).
• Imtiyozli aktsiyalar umumiy aktsiyalarning 25% dan ko'p bo'lmagan miqdorda chiqariladi va ular oddiy aktsiyalar va obligatsiyalar o'rtasida taxminan o'rta o'rinni egallaydi.

Shunday qilib, imtiyozli aktsiyalarning chiqarilishi kompaniyaga qarz mablag'larini (obligatsiyalar) ortiqcha sarflanishiga yo'l qo'ymaslikka yordam beradi va shu bilan birga ovoz beruvchi aktsiyadorlarning (oddiy aktsiyalarning) haddan tashqari ko'payishini oldini oladi.

Imtiyozli aktsiyalar nima?

Foizlarni to'lash uchun:

Kümülatif Ular sizga foiz olish imkonini beradi. Ya'ni, agar kompaniya dividendlarni to'lamagan bo'lsa, unda imtiyozli aksiyalar egalari ovoz berish huquqini olmaydilar, lekin keyingi yillarda to'planadi va to'lanadi. Bunday aksiyalar egalari oddiy aksiyalar egalariga nisbatan dividendlar to‘lashda qo‘shimcha imtiyozlarga ega bo‘ladilar. Agar kompaniya inqirozdan endigina chiqa boshlagan bo'lsa va kelajakda o'zini yaxshi ko'rsata olsa, bu imtiyozli aktsiyalarning ancha foydali turi hisoblanadi. moliyaviy natijalar.

Kumulyativ bo'lmagan - mos ravishda, to'planmang. Bunda aksiya egasi aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishida ovoz berish huquqini oladi.

Qiziqish asosida

Ruxsat etilgan foiz – Bu faktga gazeta sonida darhol oydinlik kiritildi. Bir tomondan, bu yaxshi, agar to'satdan kompaniyaning ishi yomonlashsa, dividendlar hali ham to'lanadi. Boshqa tomondan, agar kompaniya ko'proq dividendlar to'lashga imkon beradigan ajoyib moliyaviy natijalarni namoyish qilsa, lekin belgilangan foiz bunga yo'l qo'ymaydi. Imtiyozli aktsiyalarning ushbu turi kompaniyalar uchun ham, aktsiyadorlar uchun ham xavf tug'diradi.
Qo'shimcha dividendlar olish huquqi bilan . Bunday holda, kompaniya to'lash majburiyatini olgan dividendlarning pastki chegarasi ko'rsatiladi, ammo agar oddiy aktsiyalar bo'yicha dividendlar ushbu qiymatdan yuqori bo'lsa, to'lash to'g'risida qaror qabul qilinadi. qo'shimcha dividendlar bunday imtiyozli aktsiyalarning egasi uchun.
Sozlanishi mumkin bo'lgan dividend stavkasi - bu turdagi imtiyozli aksiyalar kompaniya va aktsiyadorlarning tavakkalchiligini kamaytirish maqsadida yaratilgan, lekin ayni paytda potentsial daromadni kamaytiradi.Bu yerda gap yo‘lak tashkil etishda. foiz stavkalari, masalan, minimal chegara 5%, maksimal chegara esa 10%. Dividendlar esa faqat shu yo‘lak doirasida to‘lanadi.
Dividendni hisoblashning auktsion turi . U 1985 yilda tashkil etilgan va xaridorlarning o'zlari kim oshdi savdosi asosida to'lanadigan dividendlar miqdorini belgilashiga asoslanadi. Imtiyozli aksiyalarning eng ommabop turi hisoblanadi, chunki ulardan olinadigan daromad bozor kon'yunkturasini eng aniq aks ettiradi. Ushbu turdagi imtiyozli aktsiyalarning kamchiliklari orasida potentsial past likvidlik mavjud.

Almashtirish mumkin

Konvertatsiya qilinadigan . Imtiyozli aktsiyalarni chiqarish kompaniya zimmasiga juda jiddiy mas'uliyat yuklaydi, chunki aslida bunday aktsiyalar abadiydir va shuning uchun kompaniya nazariy jihatdan cheksiz muddatga dividendlar to'lashi shart. Bu nazariy jihatdan hammasi, lekin amalda kompaniyalar ma'lum vaqtdan keyin bunday aktsiyalarni qaytarib sotib olish va ularni oddiy aktsiyalarga aylantirishga qaror qilishlari mumkin. Bunday imtiyozli aktsiyalar konvertatsiya qilinadigan deb ataladi. Ushbu operatsiyalarning barchasi ularning egalariga oldindan xabar qilinadi.

konvertatsiya qilinmaydi - bunday aktsiyalarni oddiy aktsiyalarga aylantirish uchun mo'ljallanmagan

Aksiyadorlik jamiyati tomonidan sotib olish huquqi bilan

Qaytarib olinadigan - qoida tariqasida, bunday aksiyalarni chiqarishda jamiyat ma’lum muddatdan keyin 1 foizlik ustama bilan imtiyozli aksiyalarni qaytarib olish huquqiga ega ekanligi belgilanishi mumkin. Aktsiyalar sotib olinadigan narx ham nominal, ham bozor narxida hisoblanishi mumkin. Imtiyozli aktsiyalarni qaytarib olish huquqi bu sizning potentsial risklaringizni kamaytirish va dividendlar to'lovlarini kamaytirish imkonini beruvchi o'ziga xos kozozdir.

Qaytarib bo'lmaydigan - kompaniya qaytarib sotib olish huquqiga ega bo'lmagan aksiyalar.

Imtiyozli aksiyalar jahon fond bozorlarida keng tarqalgan moliyaviy vositadir. Ular emitentlar taqdim etadigan kafolatlangan daromad olish imkoniyatini beradi. Oddiy aktsiyalardan farqli o'laroq, imtiyozli qog'ozlar o'z egasiga alohida huquqlar beradi va shu bilan birga muayyan cheklovlarni qo'yadi.

Imtiyozli aktsiyalar nima

Imtiyozli aktsiyalar (birja jargonida - Preferred Stock dan "prefs") dividend olish uchun ustuvor huquq beruvchi, to‘lovlari belgilangan qimmatli qog‘ozlardir. Qoidaga ko'ra, ushbu turdagi aksiyalar emitent kompaniyasini boshqarish jarayoni bilan bog'liq qarorlarni qabul qilishda cheklovlarga ega va aktsiyadorlar yig'ilishida ovoz berish huquqidan mahrum bo'ladi. Biroq, to'lov kechiktirilgan taqdirda og'ir moliyaviy ahvol korxonalar) egalari ovoz berish huquqiga ega bo'lishlari mumkin.

Imtiyozli aksiyalarni chiqargan korxona tugatilgan yoki tugatilgan taqdirda, ularning egalari etkazilgan zararni jamiyat mulkining bir qismi shaklida qoplashda birinchi navbatda huquqqa ega. ga muvofiq barcha imtiyozli aktsiyalarning qiymati Rossiya qonunchiligi aktsiyadorlik jamiyati (AJ) kapitalining 25 foizidan oshmasligi kerak.

Imtiyozli aktsiyalar oddiy so'zlar bilan oddiy aksiyalar va qarz majburiyatlari (obligatsiyalar) xususiyatlariga ega bo'lgan aralash turdagi moliyaviy vosita (qimmatli qog'ozlar).

Oddiy aktsiyalardan asosiy farqi imtiyozli aksiyalar bo'yicha dividendlar bo'lib, ularni chiqargan kompaniya tomonidan kafolatlanadi. Ushbu qimmatli qog'ozlarning imtiyozlari qaror qabul qilish paytida korxona hayotiga ta'sir qilish imkoniyatidadir. muhim masalalar shu jumladan qayta tashkil etish, tugatish va qo'shilish.

Imtiyozli qog'ozlar biznesga aylanma mablag'larni jalb qilish maqsadida chiqariladi, bu esa AJning ustav kapitalini to'ldiradi. Imtiyozli aksiyalarni chiqarishning yana bir omili emitent firmaning ovoz berish huquqiga ega bo‘lgan aksiyadorlar sonini ko‘paytirmasdan, kompaniya kapitali va tashqi kapitali o‘rtasidagi muvozanatga erishish niyati bo‘lishi mumkin.

Imtiyozli aktsiyalar narxi

Oddiy va imtiyozli aktsiyalar bir xil qiymatga ega, ular farqlanadi huquqiy tabiat Baholash usullariga ta'sir qiluvchi imtiyozlar va oddiy qimmatli qog'ozlar:

1. Baholangan.
2. Bozor.
3. Balans.

Imtiyozli aktsiyalar qiymatining har bir turini batafsil ko'rib chiqing.

Imtiyozli aksiya nominal qiymati (Nominal qiymat). Bu qimmatli qog'ozning o'zida (hujjatli shaklda) yoki emissiya prospektida ko'rsatilgan qiymat (qimmatli qog'ozlarni hujjatsiz shaklda chiqarishning umumiy amaliyotida). Nominal qiymat bitta imtiyozli aktsiyaga to'g'ri keladigan ustav kapitalining ulushini (qismini) aks ettiradi.

Xuddi shu emitentning oddiy va imtiyozli aktsiyalarining nominal qiymati odatda bir xil bo'ladi. Shunga qaramay, korxona faoliyati davomida har ikkala turdagi qimmatli qog'ozlarning ayirboshlash (bozor) qiymati juda tez-tez nafaqat nominal qiymatdan farq qiladi, balki bir-biridan narxida ham farqlanadi (chegirma).

Imtiyozli aktsiyaning bozor qiymati ( Bozor qiymati). Bu kelajakdagi aktsiyador fond birjasida joylashtirilgan imtiyozli aksiya uchun to'lashga tayyor bo'lgan miqdor. Aksariyat hollarda prefning bozor qiymati nominal va balans qiymatidan farq qiladi.

Qiziqarli fakt: 1991 yil boshida Amerika avtogigantining imtiyozli aktsiyalarining bozor qiymati Chrysler balans qiymatidan ikki baravardan ko'proq past bo'ldi ($14 ga nisbatan $31) va moliyaviy yil oxiriga kelib, u ham o'zining balans qiymatini taxminan ikki baravar oshirdi.

Imtiyozli aktsiyaning balans qiymati (balans qiymati). Preflarning balans qiymati haqida gapirganda, oddiy aktsiyalarning balans qiymatiga taalluqli tushunchalarga murojaat qilish kerak. Qog'ozning raqamlar bilan ifodalangan balans (buxgalteriya) qiymati jamiyat sof aktivlari hajmining muomaladagi oddiy aksiyalar soniga nisbati hisoblanadi.

Aslida, bu bitta oddiy qog'ozga to'g'ri keladigan OAJ kapitalining o'ziga xos miqdori.

Imtiyozli aksiyalar chiqarilganda balans qiymati ushbu qimmatli qog'ozlarning emitentning ustav kapitalidagi ulushini hisobga olgan holda hisoblanadi. Ushbu ma'lumotlar oddiy aktsiyalarning balans qiymatini hisoblash imkonini beradi.

Imtiyozli aktsiyalarni sotib olish va sotish

Preflar, shuningdek oddiy aksiyalar hech qanday cheklovlarsiz sotib olish va sotish mumkin ( agar AO shartnomasida taqiqlovchi qoidalar bo'lmasa). Imtiyozli qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilishning eng oson yo'li murojaat qilishdir brokerlik kompaniyasi. Ushbu vositachi yordamida har qanday investor fond birjasida aktsiyalarni sotib olishi mumkin, ya'ni bozor qiymati. Bu, ayniqsa, egalari uchun to'g'ri keladi. katta raqam ularni sotishga tayyor qimmatli qog'ozlar.

• Investitsiyalar
• Savdo

Broker	Turi	Min. depozit	Regulyatorlar	Ko'proq
	Variantlar (70% foydadan)	$100	CROFR
		$200	Cysec, MiFID
		$100	FSA, CROFR
		$500	ASIC, FCA, CySEC
	Forex, investitsiyalar	$100	IFSA, FSA

Broker	Turi	Min. depozit	Regulyatorlar	Ko'rinish
	Fondlar, aktsiyalar, ETFlar	$500	ASIC, FCA, CySEC
	PAMM hisoblari	$100	IFSA, FSA
	Aksiya	$200	CySec

Broker	Turi	Min. depozit	Regulyatorlar	Ko'rinish
	Forex, qimmatli qog'ozlar, indekslar, tovarlar, kriptovalyutalar bo'yicha CFDlar	$100	FSA, CROFR
	Forex, qimmatli qog'ozlar, indekslar, ETFlar, tovarlar, kriptovalyutalar bo'yicha CFDlar	$200	Cysec, MiFID
	Variantlar (70% foydadan)	$100	CROFR
	Forex, qimmatli qog'ozlar, indekslar, ETFlar, tovarlar, kriptovalyutalar bo'yicha CFDlar	$200	ASIC, FCA, CySEC
	Forex, investitsiyalar	$100	IFSA, FSA

Rossiya fond bozorida imtiyozli aktsiyaning narxi, qoida tariqasida, oddiy aktsiyadan past. Bu, birinchi navbatda, zarur likvidlikning yo'qligi bilan bog'liq. Ushbu fonda ularni sotishga qaror qilgan imtiyozli qimmatli qog'ozlar egasi ko'pincha ba'zi qiyinchiliklarga duch keladi. Biroq, qimmatli qog'ozlarni ularning daromadlari nuqtai nazaridan ko'rib chiqayotganda, afzalliklar ko'pincha dan ko'ra jozibali ko'rinadi.

Imtiyozli aktsiyalar bo'yicha dividendlar

Imtiyozli aktsiyalarning xususiyatlaridan biri bu usul. Ruxsat etilgan miqdorga ega qog'ozlar bor va qo'shimcha to'lovga ruxsat beruvchilar ham bor. Qimmatli qog'ozning daromadlilik darajasi yoki ko'rinishida ifodalanadi pul summasi, yoki uning joriy narxining foizi sifatida.

Qimmatli qog'ozlarning doimiy daromadi ekspertlar tomonidan umume'tirof etilgan qiymatdir. fond bozori, va o'zgaruvchan dividend stavkalari ehtimoli ko'proq istisno holatlar. Rivojlangan mamlakatlar fond bozorlarini shakllantirish davrida imtiyozlar faqat aniq belgilangan dividendlar miqdori bilan qo'llanilgan. Bugungi kunda ko'pgina mamlakatlarda emitentlar uchun qonuniy talab mavjud qimmatli qog'ozlar ushbu turdagi doimiy daromad.

Aktivlar davlat tomonidan chiqarilgan aktsiyalarning daromadliligi bilan bog'liq bo'lgan sozlanishi mumkin bo'lgan dividend miqdoriga ega bo'lgan holatlar mavjud. Misol uchun, to'lovlar chorakda bir marta amalga oshirilishi kerak bo'lsa, ularning miqdori davlat obligatsiyalariga, ya'ni ularning o'zgaruvchanligiga bog'liq. Birinchi navbatda, bunday mexanizm korxonalar tomonidan xavfni kamaytirish uchun qo'llaniladi.

To'lovlar kim oshdi savdosi bilan belgilanadigan imtiyozlar mavjud. Amalda bu mexanizm quyidagicha amalga oshiriladi:

1. Brokerlik kompaniyasi yoki aktsiyalarni ro'yxatga oluvchi bank-broker imtiyozli qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bo'yicha ma'lum chastotali auktsion tadbirlarini tashkil qiladi. Potentsial xaridorlar aktivning kerakli sonini va kutilayotgan dividend ko'rsatkichini ko'rsatgan holda takliflarni taqdim etadilar.
2. Broker barcha qabul qilingan arizalarni to'playdi, so'ngra qimmatli qog'ozlarning o'rtacha daromadliligini hisoblab chiqadi. Faqat kim oshdi savdosi tashkilotchisining to'lovidan pastroq to'lov darajasini taklif qilgan ishtirokchilarga sotishga ruxsat beriladi. Bunday holda, har bir g'olib bir xil daromadli qimmatli qog'ozlarni oladi.

Ba'zi moliyaviy ekspertlarning fikriga ko'ra, kim oshdi savdosidagi imtiyozli aksiyalar Rossiya bozoridagi eng jozibador aktivdir. Biroq, tahlilchilar bunday sxemada kamchiliklarni ham topadilar: qimmatli qog'ozlar har doim ham etarli hajmda xaridorlarga ega emas. Bu holat brokerlik firmasi tomonidan taklif qilingan arizalar asosida hisoblangan rentabellik darajasi emitent yoki vositachining o'zi uchun haddan tashqari yuqori bo'lib chiqishiga olib keladi.

Shu bilan birga, preflarni berish varianti Rossiyada mashhur bo'lib, unda dividendlar ko'pincha kompaniyaning foydasi bilan bog'liq bo'lgan suzuvchi stavka bo'yicha hisoblanadi.

Oddiy va imtiyozli aktsiyalar: farqlar

Har qanday aktsiyadorlik jamiyati har qanday turdagi - oddiy va imtiyozli aksiyalarni chiqarish huquqiga ega. Ikkala turdagi qimmatli qog'ozlarning qiyosiy xususiyatlarini ko'rib chiqing.

Investor uchun imtiyozlar va oddiy aktsiyalar o'rtasidagi farqlar

Agar investor kompaniyaning nazorat paketini sotib olishni rejalashtirmasa, u uchun oddiy va imtiyozli qimmatli qog'ozlar o'rtasidagi farq faqat rentabellikda sezilarli bo'ladi.

Masalan, Rossiyadagi etakchi neft operatorlaridan biri "" OAJning imtiyozlari va oddiy aktsiyalarini ko'rib chiqaylik. 2015 moliyaviy yil uchun ushbu kompaniyaning imtiyozli aktsiyalari egalari 6,92 rubl oldi. har bir aksiya uchun dividend. Oddiy qog'ozga ega bo'lgan aktsiyadorlar 60 tiyin foyda olishdi. aktsiya boshiga.

Surgutneftegaz imtiyozli aktsiyalar bo'yicha foizlarni to'lash uchun oddiy aksiyalar bo'yicha to'lovlardan 2,5 baravar ko'p pul ajratdi: 53,29 milliard rubl. 21,43 milliard rublga qarshi.

Qizig'i shundaki, imtiyozli qog'ozlar har bir sanoat yoki moliyaviy kompaniya tomonidan berilmaydi. Masalan, "" XAJ ularni ozod qilmaydi.

Preflar xususiyatlariga ko'ra bir necha toifalarga bo'linadi.

Aktsiyadorlarga foizlarni to'lash usuliga ko'ra:

• Kümülatif aktsiyalar. Ushbu qimmatli qog'ozlar bo'yicha foizlar yig'indisi hisoblanadi: agar kompaniya dividendlarni to'lamasa, uning egalari ovoz berish huquqi o'rniga yig'ma foizlarni oladi, bu esa keyinchalik to'lanadi. hisobot davrlari. Kumulyativ aksiyalar egalari oddiy aksiyalar egalariga nisbatan qo'shimcha dividend imtiyozlariga ega. Bunday qog'ozlar yaxshi moliyaviy istiqbolga ega bo'lgan korxona inqirozdan chiqa boshlagan paytda foydali hisoblanadi.
• Kumulyativ bo'lmagan. Bunday aktsiyalar bo'yicha to'lovlar yig'ilmaydi. Shunga ko'ra, agar emitent dividendlarni to'lamasa, aksiyadorlarga umumiy yig'ilishda ovoz berish huquqi beriladi.

Dividendlarni hisoblash usuliga ko'ra:

• Ruxsat etilgan foizli qimmatli qog'ozlar. Aktsiyaning shunday ekanligi u chiqarilgandan so'ng darhol ko'rsatiladi. Ushbu turdagi imtiyozlar kompaniya va investor uchun xavf mavjudligi bilan tavsiflanadi: agar biznes yomonlashsa, dividendlar hali ham to'lanishi kerak va agar kompaniya yuqori rivojlanish sur'atiga ega bo'lsa, aktsiyadorlar belgilanganidan ko'proq pul olmaydilar. sharoitlarda.
• Olish huquqiga ega aktsiyalar qo'shimcha foizlar . Bunday qog'ozlar firma to'lash majburiyatini olgan kamroq dividend chegarasini nazarda tutadi, ammo agar oddiy aktsiyalar bo'yicha to'lovlar ulushi yuqori bo'lsa, unda egalariga qo'shimcha miqdor to'lanadi.
• Sozlanishi mumkin bo'lgan dividend stavkasi bilan afzal. Ushbu qimmatli qog'ozlar investorlar va korxonaning o'zi xavfini kamaytirish maqsadida chiqariladi, shu bilan birga potentsial daromad miqdori kamayadi. Asosiy tamoyil - foizli koridorni o'rnatish. Masalan, minimal chegara stavkasi 4%, maksimal chegara esa 11%. Shunga ko'ra, dividendlar ushbu limitlardan yuqori yoki past bo'lishi mumkin emas.
• Foizlarni hisoblashning auktsion usuli. Bunday qimmatli qog'ozlar birinchi marta 1985 yilda chiqarilgan.Usulning mohiyati shundan iboratki, dividend miqdori aksiyalarni xaridorlarning o'zlari tomonidan kim oshdi savdosi orqali belgilanadi. Imtiyozli aktsiyalarning ushbu turi investorlar orasida eng ommabop hisoblanadi, chunki ularning daromadlilik darajasi bozor kon'yunkturasini eng aniq aks ettiradi. Salbiy tomoni - bunday aktivlarning potentsial past likvidligi.

Almashtirish mumkin:

• Konvertatsiya qilinadigan aktsiyalar. Imtiyozli aktsiyalarni chiqarish kompaniya uchun katta mas'uliyatdir, chunki bu qimmatli qog'ozlar abadiydir va dividendlar ham vaqt bilan cheklanmasligi kerak. Biroq, bu nazariya, haqiqiy amaliyotda korxona ma'lum vaqtdan keyin ushbu aktivlarni qaytarib sotib olish va ularni oddiy aktsiyalarga aylantirishga qaror qilishi mumkin. Qaytariladigan imtiyozlar konvertatsiya deb ataladi. Emitent har doim o'z aktivlari egalarini bunday operatsiyalar to'g'risida oldindan xabardor qiladi.
• konvertatsiya qilinmaydigan qog'ozlar. Bunday imtiyozli aksiyalar ularni oddiy aktsiyalarga aylantirishni nazarda tutmaydi.

AO sotib olish mumkin:

• Qaytarib olinadigan. Odatda, bunday qimmatli qog‘ozlar chiqarilganda, aksiyadorlik jamiyati egalariga 1 foizlik ustama to‘lagan holda, ma’lum muddatdan keyin imtiyozli aksiyalarni olib qo‘yishi mumkinligi belgilab qo‘yiladi. Sotib olish qiymati bozor va nominal narxda hisoblanishi mumkin. Kompaniyalar ushbu huquqdan o'zlarining risklarini kamaytirish, shuningdek, dividend to'lovlarini kamaytirish uchun kozoz sifatida foydalanadilar.
• Qaytarib bo'lmaydigan. Kompaniya bunday qimmatli qog'ozlarni qaytarib sotib olmaydi.

Imtiyozli qog'ozlarni chiqarish

Aksiyadorlik jamiyatlari odatda bir vaqtning o'zida bir nechta turdagi imtiyozlarni chiqarishga ruxsatga ega. Shu bilan birga, barcha turdagi qimmatli qog'ozlar nominal qiymati, dividendlar miqdori, to'lov shartlari va boshqalar bo'yicha farqlarga ega bo'lishi mumkin.

Biroq, agar emitent bir nechta turdagi imtiyozli aktsiyalarni chiqarish niyatida bo'lsa, ta'sis hujjatlarida har bir aktiv uchun dividendlarni to'lash ketma-ketligi to'g'risidagi ma'lumotlar bo'lishi kerak. Bundan tashqari, hujjatlarda preflar egalari aktsiyadorlarining huquqlari, xususan, yig'ilishlarda ovoz berish qobiliyatini aks ettiruvchi tavsifi bo'lishi kerak ( Bunday imtiyozga ba'zan OAJ rahbariyati tomonidan ruxsat beriladi).

Imtiyozli aktivlarning bir nechta turlarini chiqarish har doim ham aktsiyalarni chiqarishning bevosita maqsadi - kapitalni jalb qilish bilan bog'liq emas. Ba'zi firmalar ovoz berish huquqi ta'sischilarda qolishi uchun qimmatli qog'ozlarni chiqarish tashabbusi bilan shug'ullanadi. Bunda aksiyador nafaqat kompaniya boshqaruvining to‘liq huquqli sub’ektiga, balki dividendlar to‘lashda imtiyozlarga ega bo‘lgan investorga ham aylanadi.

Biroq, bir qator ekspertlarning fikriga ko'ra, oddiy investorlar bunday firibgarliklarni chindan ham yoqtirmasligi sababli bunday sxema norma emas.

Imtiyozli aktsiyalar va obligatsiyalar o'rtasidagi farqlar

Biznesni rivojlantirish uchun har qanday kompaniya kapitalga muhtoj, ularsiz biznes printsipial jihatdan mavjud bo'lmaydi. Kapitalni shakllantirish uchun uni tashqaridan jalb qilish yoki bankdan kredit olish kerak. Biroq, qoida tariqasida, banklar juda katta miqdordagi mablag'larni chiqarmaydilar, shuning uchun OAJ pul jalb qilish uchun faqat ikkita variantga ega - obligatsiyalar yoki aktsiyalarni chiqarish.

Obligatsiyalar aslida tashkilotga qarz beradi, chunki ular bo'yicha to'lovlar ma'lum bir vaqt ichida ma'lum foiz shaklida amalga oshiriladi. Bundan tashqari, jamiyat tugatilgan taqdirda, obligatsiyalar egasi sud orqali talab qilishi mumkinto'lov tegishli foiz. Investor uchun obligatsiyaning kamchiligi shundaki, u unga egalik qilib, korxona faoliyatiga hech qanday ta'sir ko'rsata olmaydi, biznes qarorlarini qabul qilishda qatnasha olmaydi va aksiyadorlar yig'ilishlarida qatnasha olmaydi.

OAJ rahbariyati uchun obligatsiyalar va aktsiyalarni tanlash har doim ham oson emas. Aslini olganda, firma har qanday holatda ham tashqaridan pul oladi. Farqlar faqat tashkilot muvozanatga intiladigan investorlar bilan hisob-kitoblar shartlarida tenglik va qarz mablag'lari.

Aksiya chiqarishda bu vazifa soddalashtirilgan. Masalan, istalgan vaqtda yig'ilishlarda ovozga ega bo'lgan aktsiyadorlar sonini kengaytirishni to'xtatishingiz mumkin. Shuningdek, investorning o'zi barqaror dividend olish evaziga ovoz berish huquqidan voz kechish huquqidan foydalanishi mumkin. Biroq, bu qadam ikki tomonlama oqibatlarga olib kelishi mumkin: ovoz berish huquqiga ega bo'lmagan egasi saylangan direktorlar kengashiga, shuningdek, firmaning qolgan boshqaruv organlariga ta'sir o'tkaza olmaydi.

Savdo va investitsiya uchun eng yaxshi brokerlar

• Investitsiyalar
• Savdo

Broker	Turi	Min. depozit	Regulyatorlar	Ko'proq
	Variantlar (70% foydadan)	$100	CROFR
	Forex, qimmatli qog'ozlar, indekslar, ETFlar, tovarlar, kriptovalyutalar bo'yicha CFDlar	$200	Cysec, MiFID
	Forex, qimmatli qog'ozlar, indekslar, tovarlar, kriptovalyutalar bo'yicha CFDlar	$100	FSA, CROFR
	Qimmatli qog'ozlar, Forex, Investitsiyalar, kriptovalyutalar	$500	ASIC, FCA, CySEC

Aksiya - bu aktsiyadorlik jamiyati (qisqartirilgan - OAJ) kapitalidagi ulushga bo'lgan huquqni qonuniy ravishda tasdiqlovchi va foydaning bir qismini dividendlar, bir qismini dividendlar shaklida olish imkonini beradigan qimmatli qog'ozlarning eng keng tarqalgan turi. AJ tugatilgandagi mol-mulk, shuningdek AJ faoliyatini boshqarishda ishtirok etish huquqi (kamdan-kam hollarda). Aksiya egasi aksiyador deb ataladi.

Qimmatli qog'ozlar tarixi (moliyaviy vositalar sifatida, norozilik bilan adashtirmaslik kerak) rivojlangan iqtisodlardan kelib chiqqan. Aktsiyalar haqida birinchi eslatma, ularning zamonaviy ma'nosida, yilda qonun hujjatlari va Rossiyadagi hukumat farmonlari XVIII asrda imperator Pol I ning 1799 yil 1 iyuldagi farmonida topilgan bo'lib, unga muvofiq tasdiqlangan " Tashkil etilayotgan kompaniya uchun qoidalar».

Moskvadagi Qizil maydondagi yuqori savdo qatorlari jamiyatining ulushi, chiqarilgan sanasi 1911 yil, nominal qiymati 100 rubl.

Keyinchalik, 1917 yilda bolsheviklar kelishi va keyinchalik milliylashtirishdan so'ng, mamlakatimiz hududida har qanday qimmatli qog'ozlar (shu jumladan, aksiyalar) muomalasi va ular bo'yicha to'lovlar vaqtincha to'xtatildi.

Bunday aktsiyalarni chiqarish usullari, aktsiyadorlarning (aksiyadorlarning) huquqlari va qimmatli qog'ozlarning turlari ko'pincha har bir alohida mamlakatning mahalliy qonunchiligi bilan belgilanadi. Biroq, asosiy xususiyatlarni belgilaydigan umumiy tasniflar mavjud.

Aksariyat mamlakatlarning amaldagi qonunchiligi aktsiyalarni oddiy va imtiyozli aksiyalarga ajratadi. Ikkala turning mohiyati, shuningdek oddiy va imtiyozli aksiyalar o'rtasidagi farq quyida keltirilgan:

1. Oddiy (oddiy) aksiyalar – bu tur aksiyadorlar yig‘ilishida ovoz berish huquqini (1 ta aksiya = 1 ta ovoz), dividendlar olish huquqini va jamiyatni tugatishda ulush olish huquqini beradi. Biroq, bu huquqlarning barchasi bir qator cheklovlarga bog'liq.
2. Imtiyozli aksiyalar - kompaniyaning foydasi yoki zararidan qat'i nazar, dividendlarga kafolatlangan huquqni beradi. Bu imtiyozli qimmatli qog'ozlarga ega bo'lgan aktsiyadorlarning asosiy ustunligi, ammo u aksiyadorlar yig'ilishida ovoz berish huquqining yo'qligi bilan muvozanatlanadi. Ushbu turdagi aksiyalar uning egasiga jamiyatni tugatishda ulush olish huquqini ham beradi.

2 Chiqarish shakllarining o'ziga xos xususiyatlari va xususiyatlari

Hujjatli va hujjatsiz shakl mavjud bo'lib, dematerializatsiya qilingan aktsiyalar deb ataladi. Birinchi tur jismoniy hujjat aniq shakl, ko'pincha suv belgilari bilan, ko'rsatilgan nominal, AO nomi va boshqa muhim ma'lumotlar. Ikkinchi holda, jamiyat aktivlaridagi ulushga bo'lgan huquq faqat qimmatli qog'ozlar egalarining brokerlik reestridagi yozuv bilan tasdiqlanadi.

Yuqorida tavsiflangan qimmatli qog'ozlar ham nominal va taqdim qiluvchiga bo'linadi. Aytgancha, ikkinchisi faqat hujjatli shaklda chiqarilishi mumkin, chunki ular ma'lum bir kompaniyadagi egalik ulushini ko'rsatadigan chipta, lekin egasining ismini ko'rsatmasdan.

Biz kümülatif va konvertatsiya qilinadigan imtiyozli qimmatli qog'ozlar haqida to'xtalmaymiz, chunki bu ma'lumotlar ushbu turdagi qimmatli qog'ozlarning asosiy investitsiya afzalliklariga sezilarli ta'sir ko'rsatmaydi. Biz shuni ta'kidlaymizki, ushbu turdagi qimmatli qog'ozlarning qaytarib olinadigan va qaytarib olinadigan, shuningdek, bir nechta boshqa xususiy turlari mavjud bo'lib, ularning tavsifi ko'pgina mamlakatlarning tegishli qonun hujjatlarida ko'rsatilgan. bozor iqtisodiyoti fond bozorida kapitalning erkin aylanishi.

Biroq, ko'pincha, moliyaviy aktivlar sifatida aksiyalar mamlakatdan mamlakatga farq qilmaydigan bir xil xususiyatlarga ega, xususan: emissiya qilinadigan qat'iy belgilangan nominal narx, egalik qilishning cheklangan muddati, meros sifatida o'tkazish imkoniyati, har qanday bozor operatsiyalarini (sotish, garov, hadya) erkin amalga oshirish imkoniyati.

3 Afzalliklari va kamchiliklari

Oddiy (umumiy) aktsiyalarning afzalliklari:

• aksiyadorlar yig'ilishida ovoz berish va shu tariqa jamiyatni boshqarishda ishtirok etish huquqi. Nazorat paketi yoki blokirovka qiluvchi ulush mavjud bo'lganda, u boshqa aktsiyadorlarga nisbatan sezilarli afzalliklarni beradi.
• dividendlar olish. Bunday qimmatli qog'ozlardan olinadigan asosiy daromadlardan biri, qoida tariqasida, har yili aksiya ulushiga va kompaniya olgan foydaga mutanosib miqdorda to'lanadigan dividendlar hisoblanadi.
• aktsiyadorlik jamiyati tugatilganda ulushga bo'lgan huquq. Aktsiyaning qiymati ko'pincha nominal qiymatda ifodalanadi, bu kompaniya yakuniy tugatilgan taqdirda aktsiyalarni taqsimlashda hisobga olinadi.

Oddiy aktsiyalarning kamchiliklari:

• ozchilik (ahamiyatsiz) ulush bo'lsa, boshqaruvda nominal ishtirok.
• dividendlar jamiyat katta foyda olgan taqdirdagina to'lanadi va to'lash to'g'risida tegishli qaror AJning oliy boshqaruv organi doirasida, aksiyadorlarning umumiy yig'ilishida qabul qilinadi.
• tugatishdagi ulush jamiyatning barcha kreditorlari va imtiyozli aksiyalari egalariga yakuniy to‘lovlar amalga oshirilgandan so‘ng oxirgi to‘lanadi. Aksiyadorlik jamiyatlarining 200 yildan ortiq tarixida kreditorlar bilan hisob-kitoblardan so‘ng aksiyadorlar bilan hisob-kitoblar uchun mablag‘ qolmagan holatlar mavjud.

Imtiyozli aktsiyalarning afzalliklari:

• kafolatlangan dividendlar. Kompaniyaning daromadidan va oddiy aktsiyadorlar tomonidan qabul qilingan qarordan qat'i nazar, imtiyozli aksiyalar ko'pincha buxgalteriya foydasidan tashqari boshqa manbalardan to'lanadigan dividendlarning belgilangan miqdorini kafolatlaydi.
• aktsiyadorlik jamiyati yopilganda aktsiyalarni taqsimlashda ustuvorlik. “Imtiyozli” aksiyadorlar “oddiy” aksiyadorlar bilan yakuniy hisob-kitoblar amalga oshirilgunga qadar ulush olish huquqiga ega.

Kamchiliklari:

• evaziga dividendlar olish bo‘yicha imtiyozli huquq egalari ovoz berish huquqidan mahrum bo‘lib, shu bilan aksiyadorlik jamiyatini boshqarish jarayonida ishtirok etish va jamiyat uchun muhim qarorlar qabul qilish imkoniyatidan mahrum bo‘ladi.
• belgilangan dividend. Ko'pincha dividendlar miqdori ushbu turdagi qimmatli qog'ozlarni chiqarishda ko'rsatiladi va kompaniyaning foydasi hajmiga bog'liq emas, bu biznesning rentabelligi oshishi bilan ushbu qimmatli qog'ozlar daromadining mutanosib ravishda pasayishiga olib keladi.

Oddiy aktsiyalar va imtiyozli aktsiyalar o'rtasidagi farqni bilib, kapitalni ko'paytirish uchun investitsiya uchun qimmatli qog'ozlarning to'g'ri turini tanlashingiz mumkin.

4 Pulingizni qayerga investitsiya qilish kerak?

Bu alohida, batafsilroq maqola uchun mavzu, ammo uzoq muddatli yoki qisqa muddatli amaliyotni amalga oshirish bo'yicha umumiy tavsiyalar moliyaviy investitsiyalar qimmatli qog'ozlarga, OAJ aktsiyalariga quyidagicha ifodalanishi mumkin:

1. Agar sizning taktikangiz to'g'ridan-to'g'ri investitsiya bo'lsa va siz aktsiyalarini sotib olishni rejalashtirgan kompaniyani boshqarishda faol ishtirok etish niyatida bo'lsangiz, sizning tanlovingiz ovoz berish huquqiga ega oddiy aksiyalardir. Investorlar o'zlarining investitsiyalarini to'liq nazorat qilish va boshqarish va kompaniyadagi eng muhim qarorlarni qabul qilishda bevosita ishtirok etish uchun oddiy qimmatli qog'ozlarning kamida blokirovka qiluvchi ulushini sotib olishni tavsiya qiladilar.
2. Qachon portfel investitsiyalari, agar asosiy maqsad muntazam va, eng muhimi, kafolatlangan foyda olish bo'lsa, ko'pchilikning qaroridan qat'i nazar, biz allaqachon bilganimizdek, barqaror va aniq belgilangan daromad keltiradigan imtiyozli aktsiyalarga sarmoya kiritish mantiqan to'g'ri keladi. aktsiyadorlar va boshqa omillar.
3. Qimmatli qog'ozlar bozorida ikkinchi turdagi, erkin bozorda qayta sotish maqsadida qimmatli qog'ozlarni sotib olishning uchinchi turi ham mavjud. Bunday holda, strategiyalar boshqacha bo'lishi mumkin, masalan, kompaniyaning tanazzulga uchrashi (narxlar tushishi) paytida, eng past darajaga (eng past narx) erishgandan so'ng qiymatning muqarrar o'sishini kutgan holda ulushni sotib olish. ). (Jahonga mashhur Apple Inc kompaniyasining aktivlari qiymati harakati misolida, quyidagi jadvalda bu 6,5 dollarni tashkil etadi va eng yaxshi vaqt 2003 yil aprelini sotib olish mumkin). Yoki, aksincha, narx eng yuqori darajaga ko'tarilganda keyingi sotish niyatida ko'tarilayotgan aktsiyani sotib olish (diagrammada, masalan, biz 275 dollarlik narx va keyinchalik qayta sotish haqida gapiramiz. 2012 yil sentyabr oyida har bir aksiya uchun maksimal narx $705).

Tanlangan strategiyadan qat'i nazar, kapitalingizni qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish to'g'risidagi qaror qimmatli qog'ozlar va umuman investitsiyalarning daromadliligini aniqlaydigan asosiy parametrlarni to'liq tahlil qilish bilan birga bo'lishi kerak.

Biz dividend to'lovlarining hajmi va izchilligi (ular bunday moliyaviy aktivlarga investitsiyalar bo'yicha daromadning asosiy turi bo'lib kelgan va shunday bo'lib qolmoqda), qimmatli qog'ozlar qiymatining o'sishi yoki pasayishi haqidagi statistik ma'lumotlar (quyidagi diagrammada deyarli ideal rasm ko'rsatilgan) haqida bormoqda. qiymatning o'sishi va shuning uchun kompaniyaning jozibadorligi), shuningdek kompaniyaning foydasi, investitsiya predmeti to'g'risidagi umumiy ma'lumotlar.

Xarajat va rentabellikka ta'sir etuvchi bilvosita omillar orasida tahlil predmeti bo'lgan alohida qimmatli qog'ozlar sotiladigan mamlakat fond bozori barqarorligini, shuningdek, soliq yukining hajmi va butun dunyo bo'ylab inflyatsiya darajasini qayd etish mumkin. davlat.

Xulosa qilib shuni eslatib o'tish joizki, imtiyozli va oddiy aktsiyalardan biri asosiy vositalar likvidli investitsiya portfelini shakllantirish. Ushbu turdagi qimmatli qog'ozlar butun tsivilizatsiyalashgan dunyoda investitsiya va kapitalni oshirishning eng oddiy va ayni paytda foydali shakli sifatida tan olingan, bu ularning ishonchliligi va barqarorligini ko'rsatadi. moliyaviy vosita va keng jamoatchilik uchun ochiqlik.

Eng daromadli qimmatli qog'ozlarning moliyaviy jozibadorligi kompaniya faoliyatining ajoyib ko'rsatkichi va keyingi investitsiyalar uchun motivatsiyadir. Shunday qilib, eng xilma-xil aktsiyadorlik jamiyatlariga moliyaviy foyda ko'rganlar ham, aktsiyadorlarining mablag'lari rivojlanish va daromadlarni oshirishga turtki bo'lgan kompaniyalarning o'zlari ham manfaatdor.

Aksiyadorlik jamiyati tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlar 2 toifaga bo'linadi: oddiy va imtiyozli aksiyalar. Bu toifalar nima, ular qanday farq qiladi, ularning egalariga qanday huquqlar beriladi - biz ushbu maqolada ko'rib chiqamiz.

Oddiy aksiyalar egalarining huquqi

Oddiy va imtiyozli aksiyalar o'z egalariga turli huquqlar beradi. Oddiy aksiyalar - egasiga jamiyat ishlarida ishtirok etish, foydani taqsimlash to'g'risida qaror qabul qilish, dividendlar olish huquqini beradi. Aksiyadorlar yig'ilishida ko'p miqdordagi aksiyalar egasining fikri kam sonli aksiyalar egalariga nisbatan ustunlik qiladi.

Oddiy va imtiyozli aksiyalar turli huquqlarga ega

Agar qimmatli qog'ozlar erkin sotuvga chiqarilgan bo'lsa, ularni chiqargan kompaniya ularni aktsiyadorlardan sotib olmaydi. Bu ochiq aktsiyadorlik jamiyatlariga tegishli. Oddiy qimmatli qog'ozlar bo'yicha dividendlar korxona foydasidan to'lanishi sababli, direktorlar kengashi aktsiyadorlarga to'lanadigan aniq miqdorlar to'g'risida qaror qabul qiladi. Aktsiyadorlar faqat miqdorni kamaytirishi mumkin, lekin uni oshirmaydi. Shuningdek umumiy yig'ilish aktsiyadorlar, agar yirik investorlar foydani korxonani rivojlantirish yoki rekonstruksiya qilishga yo'naltirishga qaror qilsalar, dividend to'lovlarini bekor qilish to'g'risida qaror qabul qilishlari mumkin.

Imtiyozli aksiyalar egalarining huquqi

Imtiyozli aksiyalar (imtiyozli aktsiyalar), oddiy aksiyalardan farqli o'laroq, o'z egasiga dividendlar yoki buxgalteriya foydasidan foizlar ko'rinishidagi qat'iy daromad olish huquqini beradi. Agar kompaniya zarar ko'rgan bo'lsa, dividendlar to'lanmaydi. Bunday holda, imtiyozli aksiyador korxona ishlarida ishtirok etish huquqini yo'qotadi. Ammo bu dolzarb masalalar uchun. Bunday aktsiyador, agar firma tugatilgan yoki qayta tashkil etilgan bo'lsa, ovoz berish huquqiga ega.

Shuningdek, egasi korxona tugatilayotganda uning mulkining bir qismiga ega bo'lish huquqiga ega. Qolgan mulk oddiy qimmatli qog'ozlar egalariga o'tadi. Ayrim korxonalarning ustavi qimmatli qog'ozlarni konvertatsiya qilish (imtiyozlilarini oddiylariga almashtirish) imkoniyatini istisno etmaydi. Konvertatsiya shartlari qo'shimcha ravishda muhokama qilinadi. Qonunda aksiyadorlik jamiyatining ustav kapitalidagi imtiyozli qimmatli qog‘ozlar bo‘yicha 25 foizlik chegaradan oshib ketish taqiqlanadi. Ko'pincha preflar yuqori hosilga ega.

Farqlarning nuanslari

Kompaniyaning aktsiyalarini sotib olgan shaxs investor hisoblanadi. Oddiy yoki imtiyozli bo'lganlar shunchaki qimmatli qog'ozlar emas, ular investor sotib olgan biznesning ulushidir. Ular qanchalik ko'p sotib olinsa, dividend to'lovlarining ulushi shunchalik yuqori bo'ladi. Imtiyozli qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar nazarda tutadi passiv daromad . Oddiy aktsiyalardan farqli o'laroq, korxona faoliyatining mohiyatini o'rganish shart emas. Agar kompaniya ishonchli bo'lsa, siz faqat dividendlaringizni olasiz. Oddiy aktsiyadorga bunday to'lovlar kafolatlanmaydi.

Bu imtiyozli aktsiyalar va oddiy aktsiyalar o'rtasidagi asosiy farq. Hatto imtiyozlarga ega bo'lgan aktsiyadorlarga ham dividendlar to'lanmaydigan holatlar mavjud:

1. Agar foyda bo'lmasa yoki kompaniya bankrot bo'lsa.
2. Agar oddiy aktsiyadorlar yig'ilishi (ularning ko'pchiligi) foydani biznesni rivojlantirishga investitsiya qilish uchun ovoz bergan bo'lsa.

Aktsiyalardan olingan daromad aksiyadorlar yig'ilishida taqsimlanadi

Foyda bo'lmasa, to'lovlarning yo'qligi oqlanadi: korxonada pul yo'q - investorda pul yo'q. Ikkinchi holda, foyda bor, lekin uni boshqa yo'nalishga yo'naltirishga qaror qilindi. Investor aktsiyadorlar yig'ilishiga ta'sir o'tkaza olmaydi. Bunday holat oddiy aktsiyadorlar to'lovlarni qayta tiklashga qaror qilmaguncha bir necha yil davom etishi mumkin. Ko'p yillar davomida dividendlar to'laydigan va shu bilan birga barqaror o'sadigan kompaniyalarni tanlash orqali ushbu investitsiya xatarlaridan qochish mumkin. Ba'zida imtiyoz egalari o'zlarining qimmatli qog'ozlarini o'zgaruvchan kupon obligatsiyalariga aylantiradilar. Bu huquq foyda va dividendlar barqaror qiymatga ega bo'lganda foydalaniladi.

O'zgaruvchan kupon kelajakda foydaga bog'liq bo'lgan foiz to'lovlarini nazarda tutadi. Ushbu obligatsiyalar muddati yoki nominal qiymatiga ega emas.

Oddiy va imtiyozli aktsiyalarni sotib olish va sotish

Ikki turdagi qimmatli qog'ozlarning o'ziga xos nozik tomonlarini tushunish uchun ular nima uchun chiqarilganligini va ular investorga qanday foyda keltirishi mumkinligini bilish muhimdir. Ko'pgina yirik kompaniyalar biznesni rivojlantirish uchun qo'shimcha moliyaviy resurslarni jalb qilish uchun aktsiyalarni chiqaradilar. Berilishi shart bo'lmagan pul jozibali motivatsiyadir. Preflar va oddiy qimmatli qog'ozlarni birgalikda chiqarish orqali kompaniyalar huquq imtiyozlarini olishda xavflarni minimallashtiradi:

1. jalb qilish investitsiya fondlari kompaniyaga.
2. Ularda qimmatli qog‘ozlarning nazorat paketi saqlanib qoladi (har ikki turdagi aksiyalarning soni va foizi hisoblab chiqilgan).
3. Dividend to'lovlarini minimallashtirish.

Investor nimani kutishi mumkin, qanday aktsiyalarga ustunlik berish kerak? Foyda ikki mezon bo'yicha shakllanishi mumkin:

1. Aktsiyalar 1000 rublga sotib olinganda bozor qiymati va bir yildan keyin ular 1500 rublga sotiladi.
2. Dividendlar olish.

Oddiy qimmatli qog'ozlar egalari ko'pincha bozor qiymatidagi farqga tayanadilar. Pref egalari kafolatlangan daromadga yo'naltirilgan, ular uchun dividendlar muhimroqdir. Ushbu turdagi barqaror daromad bolalar va nabiralar tomonidan meros qilib olinishi mumkin, investitsiyalar bilan noto'g'ri hisoblanmaslik kerak. Yarim asrdan ko'proq vaqt davomida dividend to'layotgan kompaniyalar bor. Bu ishonchlilikning eng yaxshi ko'rsatkichidir. Rossiyada imtiyozli aktsiyalar bilan savdo qiladigan kompaniyalar unchalik ko'p emas, ko'pincha oddiy, lekin hamma pul to'laydi. Bunday qimmatli qog'ozlarning kotirovkalari va dividendlar to'g'risidagi ma'lumotlarni Internetda topishingiz mumkin. Jamoat mulkida eng yirik kompaniyalarning ustavlari mavjud bo'lib, ulardan siz korxonaning investitsiya siyosati haqida bilib olishingiz mumkin. Siz aniq investitsiya maqsadlaridan kelib chiqqan holda oddiy yoki imtiyozli qimmatli qog'ozlarni sotib olishingiz mumkin.

Oddiy aktsiya nimaga o'xshaydi?

Preflarni sotib olishda noto'g'ri hisob-kitob qilmaslik uchun so'nggi bir necha yil ichida aktsiya bahosining o'sishi va dividend to'lovlari miqdori statistik ma'lumotlarini tekshiring. Asosiy mezon - barqarorlik. Eng yaxshisi, agar to'lovlar doimiy ravishda o'sib borsa va tirnoqlarda pastga sakrash bo'lmasa. Oddiy aktsiyalarga ega bo'lgan investorlar uchun dividendlarni to'lash ikkinchi darajali, asosiysi fond bozorida aktsiya bahosining o'sishi istiqbolidir.

G'arbda imtiyozli qimmatli qog'ozlar narxi oddiylarga qaraganda ancha yuqori: barqaror dividendlar uzoq muddatli istiqbollarga qaraganda ancha jozibador. Ko'pgina yirik kompaniyalar bunday aktsiyalarni umuman savdo qilmaydi. Rossiyada, afsuski, pref egalarining huquqlari ko'pincha buziladi, shuning uchun ular oddiy qimmatli qog'ozlarga qaraganda arzonroqdir. Qonunchilik darajasida aksiyadorlarning huquqlari tartibga solinadi federal qonun 208-son FZ 31-modda (oddiy aktsiyalar egalarining huquqlari), 32-modda (imtiyozli aksiyalar egalarining huquqlari).

Oddiy aktsiyalar va imtiyozli aktsiyalar o'rtasidagi farqni tushunishning eng yaxshi yo'li farmatsevtika kompaniyasi misoliga qarashdir: agar ular saraton kasalligini davolashni ixtiro qilsalar, oddiy aktsiyalarning narxi maksimal balandlikka etadi, imtiyozli aksiyalar esa o'rtacha narxda qoladi. bir xil darajada. O'z aktsiyalarini parvoz cho'qqisida sotish va sotishga ulgurgan oddiy egalar tezda boyib ketishadi va imtiyozli aksiyadorlar o'z to'lovlarini olishda davom etadilar. Keyin dori unchalik samarali emasligi ma'lum bo'ladi va oddiy aktsiyalarning qiymati qulab tushadi. Preflar o'zlarining barqaror dividendlarini olib, buni sezmasliklari mumkin va oddiy aktsiyadorlar hamma narsani yo'qotishi mumkin. Fond birjasi tirik organizmdir: hamma narsa tez o'zgarishi mumkin, qimmatli qog'ozlar ko'tarilishi yoki tushishi mumkin va investorlar o'zgaruvchan valyuta siyosatini boshqarish imkoniyatiga ega bo'lishi kerak.