Zamonaviy jahon iqtisodiyotining xarakterli hodisalaridan biri bu mamlakatlar o'rtasida kapital harakatidir.

Kapitalning xalqaro harakati ishlab chiqarish omillaridan biri sifatida uning xalqaro bo'linishiga asoslanadi - turli mamlakatlarda kapitalning tarixan o'rnatilgan yoki sotib olingan kontsentratsiyasi, bu ular tomonidan ma'lum tovarlarni ishlab chiqarish uchun zarur shartdir, boshqa mamlakatlarga qaraganda iqtisodiy jihatdan samaraliroq. mamlakatlar.

Kapitalning xalqaro bo'linishi nafaqat mamlakatlarning tovar ishlab chiqarish uchun zarur bo'lgan to'plangan moddiy resurslar zahiralari bilan har xil ta'minlanishida, balki tarixiy an'analar va ishlab chiqarish tajribasidagi, tovar ishlab chiqarishning rivojlanish darajalari va bozor mexanizmlaridagi farqlarda ham ifodalanadi. shuningdek, oddiygina pul va boshqa moliyaviy resurslar. Etarli miqdorda jamg'armalarga (naqd kapital) ega bo'lish investitsiyalar va ishlab chiqarishni kengaytirishning muhim shartidir.

Poytaxt- bu o'z-o'zidan o'sib boruvchi qiymat bo'lib, u ishlab chiqarish va pul shaklida bo'ladi.

Kapitalning xalqaro harakati (migratsiyasi).- bir davlatning yuridik va jismoniy shaxslariga tegishli bo‘lgan kapitalning foyda (daromad) olish, xorijiy iqtisodiyotda o‘z mavqeini mustahkamlash, sotish bozorlari va resurslari uchun kurashish maqsadida boshqa mamlakatlarga harakatlanishi.

Kapital oqimi dan sezilarli darajada farq qiladi tovarlar harakati:

Tashqi savdo tovar ayirboshlashdan foydalanish qiymati sifatida qisqaradi.

Kapitalni eksport qilish - bu ma'lum bir mamlakatda kapitalning bir qismini milliy muomaladan chiqarish va uni tovar yoki pul shaklida boshqa davlatning ishlab chiqarish jarayoni va muomalasiga o'tkazish jarayoni.

Dastlab, kapital eksporti sanoatlashgan kam sonli mamlakatlarga xos edi. Endi kapitalni eksport qilish jarayoni har qanday muvaffaqiyatli rivojlanayotgan davlatning vazifasiga aylanib bormoqda. Kapitalni yetakchi davlatlar, oʻrta rivojlangan va rivojlanayotgan mamlakatlar eksport qiladi. Ayniqsa, NIS. Kapitalning chiqib ketishining sababi ma'lum bir mamlakatda kapitalning nisbatan ko'pligi, uning ortiqcha to'planishi.

Ulardan eng muhimlari:

1) jahon iqtisodiyotining turli qismlarida kapitalga bo'lgan talab va uning taklifi o'rtasidagi nomuvofiqlik;

2) mahalliy tovar bozorlarini rivojlantirish imkoniyati;

3) kapital eksport qilinadigan mamlakatlarda arzonroq xom ashyo va ishchi kuchi mavjudligi;

4) qabul qiluvchi davlatdagi barqaror siyosiy muhit va umuman qulay investitsiya muhiti, maxsus iqtisodiy zonalarda imtiyozli investitsiya rejimi;

5) qabul qiluvchi davlatda donor davlatga nisbatan pastroq ekologik standartlar;

6) ma'lum bir xalqaro korporatsiya mahsulotlariga yuqori tarif yoki tarifsiz cheklovlar o'rnatgan uchinchi mamlakatlar bozorlariga aylanma yo'l bilan kirib borish istagi.

Omillar, kapital eksportini osonlashtirish va uni rag'batlantirish:

1) milliy iqtisodiyotlarning o'zaro bog'liqligi va o'zaro bog'liqligi kuchayishi;

2) xalqaro sanoat kooperatsiyasi;

3) xorij kapitalini jalb qilish orqali ularning iqtisodiy rivojlanishiga sezilarli turtki berishga intilayotgan sanoati rivojlangan mamlakatlarning iqtisodiy siyosati;

4) muhim stimulyatorlar kapital oqimini boshqaradigan va tartibga soluvchi xalqaro moliyaviy tashkilotlardir;

5) mamlakatlar o'rtasida daromad va kapitalga ikki tomonlama soliq solishning oldini olish to'g'risidagi xalqaro shartnoma savdo, ilmiy-texnikaviy hamkorlikni rivojlantirishga yordam beradi.

Mavzular Jahon iqtisodiyotida kapital harakati va uning kelib chiqish manbalari quyidagilardir:

2) davlat, xalqaro iqtisodiy va moliyaviy tashkilotlar.

Kapital harakati, undan foydalanish quyidagi shakllarda amalga oshiriladi:

1. Jahon bozorida harakatdagi kapital kelib chiqish manbalariga ko'ra quyidagilarga bo'linadi rasmiy va xususiy.

- Rasmiy (davlat) kapitali - davlat byudjetidan chet elga o'tkaziladigan yoki hukumatlar qarori, shuningdek hukumatlararo tashkilotlarning qarori bilan chet eldan olinadigan mablag'lar.

Rasmiy kapitalning manbai davlat budjeti, ya’ni pirovardida soliq to’lovchilarning pul mablag’laridir.

Shuning uchun bunday kapitalni chet elga ko'chirish bo'yicha qarorlar hukumat va vakillik organlari (parlament) tomonidan birgalikda qabul qilinadi.

Kapital, shuningdek, xalqaro tashkilotlar tomonidan o'z a'zolari nomidan boshqariladigan rasmiy hisoblanadi (XVF, Jahon bankidan olingan kreditlar, BMTning tinchlikni saqlash xarajatlari va boshqalar).

- Xususiy (nodavlat) kapital - xususiy kompaniyalar, banklar va boshqa nodavlat tashkilotlarning xorijga berilgan yoki ularning boshqaruv organlari va ularning birlashmalari qarori bilan chet eldan olingan mablag'lari.

Bu kapitalning manbai xususiy firmalarning davlat byudjetiga aloqador bo'lmagan mablag'laridir.

Biroq, firmalarning o'z kapitallarining xalqaro harakati to'g'risida qaror qabul qilishda nisbatan avtonomiyaga qaramay, hukumat odatda uni tartibga solish va nazorat qilish huquqini o'zida saqlab qoladi.

2. Foydalanish xususiyatiga ko'ra quyidagilar mavjud:

- Tadbirkorlik kapitali - foyda olish maqsadida ishlab chiqarishga bevosita yoki bilvosita qo'yilgan mablag'lar.

Tadbirkorlik kapitali sifatida xususiy kapital ko'proq qo'llaniladi.

- Kredit kapitali - foiz olish maqsadida ssudaga berilgan mablag'lar.

Xalqaro miqyosda davlat manbalaridan olingan rasmiy kapital asosan kredit kapitali sifatida ishlatiladi.

3. Investitsiya davriga ko'ra quyidagilar mavjud:

- O'rta muddatli va uzoq muddatli kapital - 1 yildan ortiq muddatga kapital qo'yilmalar.

To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar ko'rinishidagi tadbirkorlik kapitalining barcha investitsiyalar odatda uzoq muddatli hisoblanadi.

- Qisqa muddatli kapital - 1 yildan kam muddatga kapital qo'yilmalar.

4. Kapital qo'yilmalarning maqsadiga ko'ra quyidagilar mavjud:

- to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar(to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar) - sanoat, savdo va boshqa korxonalarga ularni boshqarish maqsadida kapital qo'yilmalar.

Ular xalqaro korporatsiyalarning jahon bozoridagi hukmronligining asosini tashkil qiladi. Xorijiy investitsiyalarning mamlakat va sanoat bo‘yicha taqsimlanishi ko‘p jihatdan zamonaviy jahon xo‘jaligining tuzilishini, jahon xo‘jaligining alohida qismlari o‘rtasidagi munosabatlarni belgilaydi.

- Portfel investitsiyalari(portfel investitsiyalar) - investorga investitsiya ob'ekti ustidan real nazorat qilish huquqini bermaydigan xorijiy qimmatli qog'ozlarga kapital qo'yilmalar.

Bunday investitsiyalar asosan xususiy tadbirkorlik kapitaliga asoslanadi, garchi davlat ko'pincha o'zini o'zi chiqaradi va chet el qimmatli qog'ozlarini sotib oladi.

- Xalqaro kreditlar- ssuda kapitalini qaytarish, muddaolik va to'lov tamoyillari asosida ta'minlash.

- Iqtisodiy yordam- bepul va imtiyozli kreditlar (foizsiz, past foizli) shaklida.

Xalqaro kapital harakatining har bir alohida davlat tomonidan tan olingan shakllari odatda uning o'zida o'rnatiladi investitsiya va bank qonunchiligi.

Turli shakllarda kapitalni jalb qilishning nisbiy afzalligini taqqoslab shuni ta'kidlash kerakki to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar qator afzalliklarga ega.

Eng avvalo:

1) xususiy sektorning faollashuvi;

2) tashqi bozorlarga chiqishni kengaytirish;

3) yangi texnologiyalar va boshqaruv usullaridan foydalanish osonlashtiriladi.

Bunday holda, foydani mamlakatga eksport qilishdan ko'ra, mamlakat ichida qayta investitsiya qilish ehtimoli ko'proq.

Bundan tashqari:

4) tadbirkorlik kapitalining kirib kelishi tashqi qarz miqdorini oshirmaydi.

Jahon amaliyotida kapital harakati xorijiy investitsiyalardan sezilarli farq qiladi.

Kapital harakati quyidagilarni o'z ichiga oladi: xorijiy hamkorlar bilan operatsiyalar bo'yicha to'lov kvitansiyalari, kreditlar berish va boshqalar.

ostida xorijiy investitsiyalar kapitalni oluvchi mamlakatda kompaniyani boshqarishda ishtirok etish va nazoratni o'rnatish maqsadini ko'zlagan kapital harakati tushuniladi.

Kapitalning xalqaro harakati xalqaro iqtisodiy munosabatlarda yetakchi oʻrinni egallaydi, jahon iqtisodiyotiga katta taʼsir koʻrsatadi:

1) jahon iqtisodiyotining o'sishiga hissa qo'shadi;

2) xalqaro mehnat taqsimoti va xalqaro hamkorlikni chuqurlashtiradi;

3) jahon savdosining rivojlanishini rag'batlantirib, mamlakatlar o'rtasidagi o'zaro savdo hajmini, shu jumladan oraliq mahsulotlarni xalqaro korporatsiyalar filiallari o'rtasida oshiradi.

Natija mamlakatlar uchun kapitalni eksport qilish, xorijiy investitsiyalar yetarlicha jalb qilinmagan holda kapitalni xorijga eksport qilishdir, bu esa eksport qiluvchi mamlakatlarning iqtisodiy rivojlanishining sekinlashishiga olib keladi.

Kapitalning eksporti eksport qiluvchi mamlakatda bandlik darajasiga, kapitalning chet elga harakatlanishi esa mamlakat to’lov balansiga salbiy ta’sir ko’rsatadi.

Kapitalni import qiluvchi mamlakatlar uchun ijobiy oqibatlar quyidagilar bo'lishi mumkin:

1) kapitalning tartibga solinadigan importi (kapitalni oluvchi mamlakatning iqtisodiy o'sishiga yordam beradi);

2) jalb qilingan kapital (yangi ish o'rinlarini yaratadi);

3) xorijiy kapital (yangi texnologiyalar olib keladi);

4) samarali boshqaruv (mamlakatda ilmiy-texnikaviy taraqqiyotni jadallashtirishga yordam beradi);

5) kapital oqimi (qabul qiluvchi davlatning to‘lov balansini yaxshilashga yordam beradi).

Chet el kapitalini jalb qilishning salbiy oqibatlari ham bor:

1) xorijiy kapitalning kirib kelishi mahalliy kapitalni siqib chiqaradi yoki uning harakatsizligidan foydalanadi va uni daromadli tarmoqlardan majbur qiladi;

2) kapitalni nazoratsiz olib kirish atrof-muhitning ifloslanishi bilan birga bo'lishi mumkin;

3) kapital importi ko'pincha qabul qiluvchi-mamlakat bozoriga o'zining hayot tsiklidan o'tgan, shuningdek sifatsiz xususiyatlar aniqlanganligi sababli to'xtatilgan tovarlarni olib kirish bilan bog'liq;

4) ssuda kapitalining importi mamlakat tashqi qarzining oshishiga olib keladi;

5) xalqaro korporatsiyalar tomonidan transfer narxlaridan foydalanish qabul qiluvchi davlatning soliq tushumlari va bojxona to'lovlari bo'yicha yo'qotishlariga olib keladi.

Kapital oqimining makro darajasi- kapitalni davlatlararo o'tkazish. Statistik ma'lumotlarga ko'ra, u mamlakatlarning to'lov balansida o'z aksini topadi.

Kapital harakatining mikro darajasi- korporativ ichidagi kanallar orqali xalqaro kompaniyalar ichida kapital harakati.

Jahon savdosida ishtirok etuvchi davlatlar tovar va xizmatlarni hamda ularni ishlab chiqarish uchun zarur bo'lgan resurslarni, ya'ni. ishlab chiqarish omillari. Ishlab chiqarishning eng harakatchan omili kapitaldir, garchi uning harakati, qoida tariqasida, davlat tomonidan yanada qattiqroq tartibga solinadi. Kapital chet elda faol ravishda investitsiya qilinadi, shuningdek, milliy iqtisodiyotga investitsiyalar sifatida chet eldan keladi. Tovarlar va ishlab chiqarish omillarining xalqaro migratsiyasi (harakati) o'zaro bog'liq bo'lib, ular bir-birini to'ldiradi va almashtiradi. Nisbatan ko'p ishchi kuchiga ega bo'lgan va kapital tanqisligi bo'lgan mamlakat kapitalni ko'p talab qiladigan tovarlarni import qilishi va ko'p mehnat talab qiladigan tovarlarni eksport qilishi mumkin. Yoki chet el kapitalini jalb qilishi, o'z hududida kapital ko'p ishlab chiqarishni yaratishi mumkin. Shu bilan birga, ortiqcha ishchi kuchi ishchi kuchi kam va ish haqi ancha yuqori bo'lgan mamlakatlarga ko'chib o'tishi mumkin. Nisbatan kapitalga boy, ishchi kuchi taqchil bo'lgan mamlakat kapitalni ko'p talab qiladigan tovarlarni eksport qilishi va ko'p mehnat talab qiladigan tovarlarni import qilishi yoki kapitalni foiz stavkasi va daromad darajasi yuqori bo'lgan mamlakatlarga eksport qilishi mumkin (masalan, arzon ishchi kuchi, xom ashyo, energiya resurslari orqali), va ishchi kuchi ortiqcha bo'lgan mamlakatlardan kelgan muhojirlarni ham jalb qilishi mumkin.

Kapital harakatining quyidagi ta’rifi adabiyotlarda uchraydi: Kapital harakati – kapitalning mamlakatlar o‘rtasida ko‘chishi, ularning egalariga daromad keltirishi. O'z navbatida kapitalning xalqaro migratsiyasi kapitalning eksporti, importi va uning chet elda ishlashini o'z ichiga oladi.

Zamonaviy sharoitda kapitalning global harakati ishlab chiqarishni baynalmilallashtirishni kuchaytirish, iqtisodiy o'sish sur'atlarini va aholi bandligini oshirish, ilg'or sanoat tarmoqlarini rivojlantirish va moliya bozorlarini jahon iqtisodiyoti rivojlanishining eng muhim rag'batlantiruvchi omiliga aylantirish omili bo'lib xizmat qilmoqda.

Kapitalning xalqaro harakati jahon iqtisodiyotiga katta ta'sir ko'rsatadi. Bu, eng avvalo, kapitalning xalqaro transferi jahon iqtisodiyotining o‘sishiga xizmat qilayotganida namoyon bo‘ladi. Buning sababi shundaki, kapital yoki kapital ko'p tovarlar bilan ta'minlangan mamlakat investitsiya yo'li bilan xorijda ishlab chiqarishni yo'lga qo'yishi mumkin. Tashqi savdo natijasidan ko'ra ko'proq iqtisodiy samaraga ega bo'ling. Buning sababi shundaki, qabul qiluvchi mamlakat arzonroq ishchi kuchi, xom ashyo yoki qulayroq sarmoyaviy muhitga ega bo'lishi mumkin, masalan, erkin iqtisodiy zonalar yoki past ekologik standartlar.

Hozirgi bosqichda kapital harakatining o'ziga xos xususiyati kapital importi va eksporti jarayoniga tobora ko'payib borayotgan mamlakatlarning qo'shilishidir. Umuman olganda, chet el kapitalini jalb qilish bo‘yicha davlat siyosati yanada erkinlashdi. 1990-yillarning boshidan boshlab xorijiy investorlarni jalb qilish istagi dunyoning aksariyat mamlakatlari iqtisodiy siyosatidagi eng muhim tendentsiyalardan biriga aylandi.

Kapitalning xalqaro harakati sanoat binolari va inshootlari, asbob-uskunalar va boshqa investitsiya tovarlarining bir mamlakatdan mamlakatga jismoniy harakatini nazarda tutmaydi. Biroq, agar mashina va uskunalar mamlakatga u erda yaratilgan yoki sotib olingan kompaniyaning ustav kapitaliga hissa sifatida olib kelinsa, bu holda bitim kapitalni eksport qilish deb hisoblanadi.

Kapitalning xalqaro harakati yo'lida mehnat migratsiya oqimiga qaraganda kamroq to'siqlar va cheklovlar mavjud. Ammo kapital oqimlari katta xavflar bilan bog'liq. Kredit ma'lumotlari noto'g'ri bo'lishi mumkin. Siyosiy xavflar mavjud. Bundan tashqari, xorijiy mulkni ekspropriatsiya qilish kamdan-kam hollarda bo'lsa-da, kamsituvchi xorijiy soliqlar juda keng tarqalgan. Nihoyat, xorijiy investor valyuta tebranishlari muammosiga duch keladi.

Jahon kapital bozorining asosiy subyektlari xususiy biznes, davlatlar, shuningdek, xalqaro moliya tashkilotlari (Jahon banki, Xalqaro valyuta fondi) hisoblanadi.

Kapitalning xalqaro harakatining shakllari va sabablari

Zamonaviy iqtisodiy nazariyada kapital harakati, shuningdek, mehnat migratsiyasi xalqaro savdoning o‘rnini bosuvchi vosita sifatida qaraladi. Mamlakatlar o'rtasidagi savdo mamlakatlarni ishlab chiqarish omillari bilan ta'minlashdagi farqlardan kelib chiqsa, tashqi savdo o'rnini ishlab chiqarish omillarining, birinchi navbatda kapitalning xalqaro harakati egallaydi. Xalqaro kapital oqimlari investitsiya loyihalarini amalga oshirish ko'proq iqtisodiy daromad keltiradigan joyga shoshiladi. Bu kapitalning xalqaro harakatidan muhim daromad manbasini yaratadi.

Adabiyotda odatda xalqaro kapital harakatining quyidagi shakllari ajratiladi:

1. Kelib chiqish manbalariga ko'ra davlat va xususiy kapital ajratiladi.

Rasmiy (davlat) kapitali - bu hukumatlar qarori bilan, shuningdek hukumatlararo tashkilotlarning qarori bilan chet elga o'tkaziladigan davlat byudjetidan mablag'lar. U kreditlar, ssudalar va chet el yordamlari shaklida harakat qiladi.

Xususiy (nodavlat) kapital - bu xususiy kompaniyalar, banklar va boshqa nodavlat tashkilotlarning boshqaruv organlari va birlashmalarining qarori bilan chet elga ko'chiriladigan mablag'lari. Bu kapitalning manbai davlat byudjetiga aloqador bo'lmagan xususiy firmalarning mablag'lari hisoblanadi. Bular xorijiy ishlab chiqarishni yaratishga investitsiyalar, banklararo eksport kreditlari bo'lishi mumkin. Kompaniyalar o'z kapitallarining xalqaro harakati to'g'risida qaror qabul qilishda avtonomiyaga qaramay, hukumat uni nazorat qilish va tartibga solish huquqini o'zida saqlab qoladi.

2. Joylashtirish shartlari bo'yicha qisqa, o'rta va uzoq muddatli kapital qo'yilmalar farqlanadi. Uzoq muddatli investitsiyalar odatda 15 yildan ortiq muddatga investitsiyalarni o'z ichiga oladi. To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar ko'rinishidagi tadbirkorlik kapitalining barcha investitsiyalar odatda uzoq muddatli hisoblanadi. O'rta muddatli kapital - 1 yildan 5 yilgacha bo'lgan kapital qo'yilmalar. Qisqa muddatli kapital - 1 yilgacha bo'lgan kapital qo'yilmalar.

3. Kreditlash maqsadlariga ko’ra to’g’ridan-to’g’ri, portfelli va ssudaviy investitsiyalar ajratiladi.

To'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar - kapital qo'llanilayotgan mamlakatda (qabul qiluvchi mamlakatda) uzoq muddatli iqtisodiy manfaatlarni qo'lga kiritish maqsadida kapital qo'yilmasi bo'lib, investorning kapitalni joylashtirish ob'ekti ustidan nazoratini ta'minlaydi. Ular milliy kompaniyaning chet elda filialini tashkil etish yoki xorijiy kompaniyaning nazorat paketini sotib olishda sodir bo'ladi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar deyarli butunlay xususiy tadbirkorlik kapitalini eksport qilish bilan bog'liq. Ular korxonalarga, yerga va boshqa ishlab chiqarish vositalariga amalga oshirilgan real investitsiyalardir.

Portfel xorijiy investitsiyalar - investorga investitsiya ob'ektini nazorat qilish huquqini bermaydigan xorijiy qimmatli qog'ozlarga kapital qo'yilmalar (sof moliyaviy operatsiya). Portfel investitsiyalari iqtisodiy agent portfelining diversifikatsiyasiga olib keladi, investitsiyalar xavfini kamaytiradi. Ular asosan xususiy tadbirkorlik kapitaliga asoslanadi, garchi davlat o'zining qimmatli qog'ozlarini chiqaradi va sotib oladi. Portfel investitsiyalari - bu milliy valyutada ifodalangan sof moliyaviy aktivlar.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar mulkchilik va korxonani boshqarish huquqi bilan bog'liq. Portfel faqat qimmatli qog'ozlar narxining o'sishi bilan bog'liq bo'lgan daromadga uzoq muddatli huquqni beradi. To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar tadbirkorlik kapitali sifatida tasniflanadi. Qoida tariqasida, ular mamlakat to'lov balansi holatiga ijobiy ta'sir ko'rsatadi. Kredit qo'yilmalari to'lovni, tezkorlik va to'lovni talab qiluvchi turli shakldagi xorijiy kreditlar va kreditlar bilan bog'liq. Kredit kapitalining afzalligi ulardan foydalanishning nisbiy erkinligidir.

4. Kapitalning noqonuniy kapital va kompaniya ichidagi kapital kabi shakllari ham mavjud. Noqonuniy kapital - milliy va xalqaro qonunlarni chetlab o'tadigan kapital migratsiyasi (Rossiyada kapitalni eksport qilishning noqonuniy usullari qochish yoki oqib chiqish deb ataladi).

Kompaniya ichidagi kapital - bir korporatsiyaga tegishli bo'lgan va turli mamlakatlarda joylashgan filiallar va sho'ba korxonalar (banklar) o'rtasida o'tkaziladi.

Kapitalni eksport qilishning asosiy sababi va sharti ma'lum bir mamlakatda kapitalning nisbatan ko'pligidir. Jahon iqtisodiyotining turli tarmoqlarida kapitalga bo'lgan talab va uning taklifi o'rtasida tafovut mavjud bo'lib, tadbirkorlikdan ko'proq foyda yoki foiz olish uchun u chet elga o'tkaziladi.

Kapitalni eksport qilishning eng muhim sabablari:

• Jahon iqtisodiyotining turli qismlarida kapitalga bo'lgan talab va uning taklifi o'rtasidagi nomuvofiqlik.
• Mahalliy tovar bozorlarini rivojlantirish imkoniyatlarining paydo bo'lishi. Tovar eksportiga yo‘l ochish, o‘z mahsulotiga bo‘lgan talabni rag‘batlantirish maqsadida kapital eksport qilinadi.
• Kapital eksport qilinadigan mamlakatlarda mavjudligi, arzonroq xom ashyo va ishchi kuchi.
• Qabul qiluvchi davlatdagi barqaror siyosiy muhit va umuman qulay iqlim, maxsus iqtisodiy zonalarda imtiyozli investitsiya rejimi.
• Poytaxt donor davlatiga qaraganda qabul qiluvchi davlatda past ekologik standartlar.
• Yuqori tarif va tarifsiz cheklovlarni o'rnatgan uchinchi mamlakatlar bozorlariga aylanma yo'l bilan kirib borish istagi.

"Investitsiya muhiti" tushunchasi quyidagi parametrlarni o'z ichiga oladi:

iqtisodiy sharoitlar: iqtisodiyotning umumiy holati (ko‘tarilish, pasayish, turg‘unlik), mamlakatning valyuta, moliya-kredit tizimidagi vaziyat, bojxona rejimi va mehnatdan foydalanish shartlari, mamlakatdagi soliqlar darajasi;

xorijiy investitsiyalar bo'yicha davlat siyosati: xalqaro shartnomalarga rioya qilish, davlat institutlarining mustahkamligi, hokimiyatning uzluksizligi.

Hozirgi bosqichda kapital harakatining o'ziga xos xususiyati to'g'ridan-to'g'ri, portfel va kredit investitsiyalarini import va eksport qilish jarayoniga tobora ko'payib borayotgan mamlakatlarning qo'shilishidir. Agar ilgari alohida mamlakatlar kapitalni import qiluvchi yoki eksport qiluvchi bo'lgan bo'lsa, hozirgi vaqtda ko'pchilik mamlakatlar kapitalni bir vaqtning o'zida import va eksport qiladi.

Kapitalning eksporti va importi

Jahon ishlab chiqarishining rivojlanishi katta miqdordagi kapitaldan doimiy foydalanishni talab qiladi. Ichki mablag'larning etishmasligi va kapitalning o'zini o'zi kengaytirishga intilishi mamlakatlar o'rtasida katta kapital massalarining harakatiga sabab bo'ladi. Ko'pgina mamlakatlarda davlat moliyasining nomutanosibligi kapital harakatining kuchli turtkisidir. Kapitalning xalqaro harakati kompaniya va mamlakatlarning raqobat kurashidagi eng muhim vositalaridan biridir. Xalqaro kapital bozorining tovarlari yoki vositalari xorijiy valyutada ko'rsatilgan har qanday moliyaviy talab: valyuta, aktsiyalar, veksellar va boshqalar. Ushbu va boshqa moliyaviy vositalar kapital harakatining muayyan shakllarini ifodalaydi - kredit yoki tadbirkor.

Toʻgʻridan-toʻgʻri xorijiy investitsiyalarning jahon importi dinamikasi sezilarli oʻsish va ularning hajmining 1990-yildagi 200 milliard dollardan 2000-yilda 1 trillion dollargacha, yaʼni 10 yil ichida kamida 5 barobar oshganidan dalolat beradi. Jalb qilingan investitsiyalarning asosiy qismi xalqaro qoʻshilish va xorijiy kompaniyalarni qoʻshib olish (transchegaraviy qoʻshilish) koʻrinishidagi kapital konsentratsiyasi bilan bogʻliq. Bu jarayonlar jahon iqtisodiyotining moliyaviy xizmatlar, telekommunikatsiyalar, kimyo va farmatsevtika sanoati, energetika kabi tarmoqlarida eng jadal kechdi.

Jahon tajribasi shuni ko‘rsatadiki, xorijiy investitsiyalarni jalb qilish ham beruvchi, ham oluvchi mamlakatlar iqtisodiyotiga ijobiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin. Biroq, kapitalni eksport qiluvchilar va import qiluvchilar manfaatlari o'rtasida ob'ektiv qarama-qarshiliklar mavjud. Birinchisi, bo'sh mablag'larini eng foydali joylashtirishdan manfaatdor, ikkinchisi, iloji bo'lsa, imtiyozli shartlarda yoki bepul, eng arzon pul olish uchun harakat qiladi.

Qabul qiluvchi mamlakatlar uchun kapital importi quyidagi ijobiy ta'sir ko'rsatadi:

• mahalliy ishlab chiqarish muammolari, cheklangan resurslar va ulardan samarali foydalanish muammolari bartaraf etilmoqda;
• yangi ish o'rinlari yaratiladi;
• xorijiy kapital yangi texnologiyalar, samarali boshqaruv olib keladi;
• ilmiy-texnikaviy taraqqiyot sur'ati tezlashmoqda;
• kabi tovarlar eksporti kengaymoqda kapital eksporti chet elga tovarlar eksportini rag'batlantirish vositasiga aylanadi;
• kapitalning kirib kelishi mamlakat to'lov balansining yaxshilanishiga yordam beradi.

Kapital importining salbiy oqibatlari:

• chet el kapitalining kirib kelishi mahalliy kapitalni foydali tarmoqlardan siqib chiqarmoqda. Bu esa mamlakatning bir yoqlama rivojlanishiga va uning iqtisodiy xavfsizligiga tahdid solishiga olib kelishi mumkin;
• kapitalni nazoratsiz olib kirish atrof-muhitning ifloslanishi bilan birga bo'lishi mumkin;
• kapital importi ko'pincha qabul qiluvchi mamlakat bozoriga o'zining hayot tsiklidan o'tgan, shuningdek sifatsiz xususiyatlar natijasida to'xtatilgan tovarlarni olib kirish bilan bog'liq;
• ssuda kapitalining importi mamlakat tashqi qarzining oshishiga olib keladi.

Kapitalni bir mamlakatdan ikkinchisiga olib chiqish sabablarini kapitalizm siyosiy iqtisodining klassiklari belgilab bergan. Eksportning asosiy motivi yuqori rentabellikdir. Hozirgi vaqtda kompaniya yoki firma kapitalni eksport qilish to'g'risida qaror qabul qilishda ko'plab omillarni hisobga oladi, ammo asosiy motiv o'zgarishsiz qoladi. Shu bilan birga, kapital eksport qiluvchi mamlakatlar uchun oqibatlar qatoriga quyidagilar kiradi:

• chet el investitsiyalarini yetarlicha jalb etmasdan kapitalni chet elga eksport qilish iqtisodiyot rivojlanishining sekinlashishiga olib keladi;
• kapital eksporti bandlik darajasiga salbiy ta'sir qiladi;
• kapital harakati mamlakat to'lov balansiga salbiy ta'sir ko'rsatadi.

Kapitalning asosiy eksportchilari an’anaviy sanoati rivojlangan davlatlar (AQSh, Buyuk Britaniya, Germaniya, Fransiya, Yaponiya, Niderlandiya, Shveytsariya) hisoblanadi. Bank kapitaliga institutsional investorlar - sug'urta kompaniyalari, pensiya, investitsiya va maqsadli fondlar qo'shildi. Kapitalni eksport qilishning muhim yo'nalishi "rivojlanishga rasmiy yordam" bo'ldi, ya'ni. rivojlanayotgan mamlakatlarga bepul iqtisodiy va texnik yordam va turli xil kreditlar berish.

Biroq aynan shu davlatlar kapitalning asosiy importchilari hisoblanadi. Ular undan o‘zlarining iqtisodiy vazifalarini (sanoatni modernizatsiya qilish, yangi ishlab chiqarishlarni tashkil etish), shuningdek, makroiqtisodiy vazifalarni (byudjet taqchilligi va to‘lov balansini qoplash, inflyatsiyaga qarshi kurashish) hal etishda foydalanadilar.

Rivojlanayotgan davlatlar, ayniqsa, G'arbning moliyaviy manbalariga jalb qilinadi. Ular 90-yillarda yuqori rivojlanish sur'atlariga erishdilar. 20-asr birinchi navbatda qoloqlikni bartaraf etish vazifasini iqtisodiy siyosatning bosh maqsadiga aylantirish orqali.

Investitsion oqimlar tarkibida yangi kapital qo'yilmalarning umumiy hajmida qayta investitsiyalar ulushini oshirish tendentsiyasi mavjud. Tadqiqotlarga ko‘ra, o‘tgan asrning so‘nggi o‘n yilligida xorijdagi yangi kapital qo‘yilmalarning qariyb 75 foizi foydani qayta investitsiyalash hisobiga amalga oshirilgan. Qolganlari korxonalararo kreditlar, investitsiya uskunalari yetkazib berish va tekin investitsiyalar hissasiga to‘g‘ri keldi.

Kapital eksportining tarmoq strukturasida 1950-yillarda qazib oluvchi sanoatdan 1960-70-yillarda ishlab chiqarish tarmoqlariga va 1980-90-yillarda xizmat koʻrsatish sohasiga izchil yoʻnaltirishning barqaror tendentsiyasi kuzatilmoqda.

Jahon moliyaviy inqirozi

Jahon moliyaviy munosabatlarining rivojlanishi moliyaviy inqirozlarning avj olishi bilan birga keladi. O'tgan asrda ular xalqaro xarakterga ega bo'la boshladilar. Moliyaviy inqirozlarning yaqqol xalqaro tabiati 20-asrda paydo bo'ldi, bu esa jahon iqtisodiy tizimida davom etayotgan tarkibiy o'zgarishlarning aksi edi. Moliyaviy inqirozning imkoniyatlari kapital harakatining tabiati va shakllariga kiritilgan. Kapital bozorlaridagi operatsiyalar hali yaratilmagan kelajakdagi qiymatni moliyalashtirishni anglatadi. Kelajakdagi daromad va likvidlikni izlash o'rtasidagi tafovut kreditorga mablag'larning qaytarilmasligi xavfini keltirib chiqaradi.

Jahon moliyaviy inqirozi deganda bir qator mamlakatlarda kredit-moliya tizimlarining chuqur buzilishi, xalqaro valyuta-kredit tizimlarida keskin nomutanosibliklarga olib keladigan holat tushuniladi.

Moliyaviy inqirozlar markazini pul kapitali, bevosita namoyon bo'lish sohasini esa kredit tashkilotlari va davlat moliyalari tashkil etadi.

Moliyaviy inqiroz quyidagi hodisalarni o'z ichiga oladi:

• valyuta kurslarining keskin pasayishi va ularning keskin sakrashi;
• yuqori foiz stavkalari;
• banklar tomonidan boshqa kredit tashkilotlaridagi omonatlarini yechib olish, ularning hisobvaraqlaridan naqd pul berishni cheklash va tugatish (bank inqirozi);
• moliyaviy vositalar orqali kompaniyalar o'rtasida normal hisob-kitob tizimini buzish (hisob-kitob inqirozi);
• pul inqirozi;
• qarz inqirozi.

Qoidaga ko'ra, moliyaviy inqirozning shartlari moliyaviy tizimning ayrim qismlarida har xil turdagi aktivlarning nisbatlarini buzish hisoblanadi. Shunday qilib, kompaniyadagi muammolar belgilari bilan aktsiyadorlar aktsiyalarni sotishni boshlaydilar, bu esa aktsiyalarning narxining pasayishiga olib kelishi mumkin. Banklarning ishonchliligiga shubha tug'ilganda, omonatchilar o'z omonatlarini qaytarib olishga moyil bo'ladilar va banklarning likvidligi cheklanganligi sababli ular omonatlarning muhim qismini darhol qaytarib bera olmaydi.

Iqtisodiy tizim elementlarining o'zaro bog'liqligi tufayli moliyaviy inqirozga olib keladigan zanjirli reaktsiya boshlanishi mumkin. Chet el kapitali mamlakatni tark eta boshlaydi. Milliy kapital ham ketmoqda. Kapitalning mamlakatdan chiqib ketishi xorijiy valyutaga talabning oshishiga olib keladi. Mamlakatning yuqori valyuta zaxiralari ham ortib borayotgan talabni qondira olmaydi. Axborot texnologiyalarining keng qo'llanilishi milliy moliya bozorlarida yuzaga keladigan inqirozlarning tez xalqaro miqyosda bo'lishiga olib keldi.

So'nggi o'n yilliklarda moliyaviy inqirozlarning ichki shartlari tashqi omillar bilan qoplanadi, bu esa davlat tomonidan tartibga solishning zaiflashishi tufayli mamlakatning moliyaviy holatiga putur etkazishi mumkin bo'lgan katta kapital oqimi bilan bog'liq. Bu jahon moliya tizimida sof spekulyativ operatsiyalarni amalga oshirish imkoniyatlarini oshirdi. Dunyoda spekulyativ operatsiyalarga ixtisoslashgan 4000 ta “xedj-fond” mavjud. Ushbu fondlar aktivlarining aksariyati Qo'shma Shtatlarda joylashgan. Ular spekulyativ foyda olish uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan yuzlab milliardlab likvid mablag'larni to'playdi. XVJ ma'lumotlariga ko'ra, eng yirik fondlar ma'lum bir milliy valyuta yoki fond bozoriga hujum qilish uchun katta aktivlarni safarbar qilishga qodir.

Moliyaviy inqirozlar jahon iqtisodiyotining beqarorligining aks etishi va chet el kapitalini, ayniqsa, qisqa muddatli kredit shaklida ommaviy jalb etish natijasidir. Katta tashqi nomutanosibliklar mamlakat iqtisodiyotini valyuta kurslari tuzilmalarining tashqi o'zgarishlariga sezgir qiladi. Moliyaviy inqirozlar jahon moliya tizimini qayta qurish, yanada ochiqlikni joriy etish, hisobot berishni takomillashtirish va milliy iqtisodiy siyosatni kuchaytirish zarurligini ko‘rsatadi.

2008 yilgi global moliyaviy inqiroz (ba'zan "katta turg'unlik" deb ataladi) 2008 yil sentyabr-oktyabr oylarida ko'pchilik rivojlangan mamlakatlarda asosiy iqtisodiy ko'rsatkichlarning juda kuchli yomonlashuvi shaklida namoyon bo'lgan moliyaviy-iqtisodiy inqiroz. o'sha yilning oxirida global retsessiya bilan.

2008 yildagi moliyaviy inqirozning peshvosi AQSh ipoteka inqirozi bo'lib, u birinchi marta 2006 yilda uy-joy sotishning pasayishi shaklida paydo bo'lgan va 2007 yil boshida yuqori xavfli ipoteka inqiroziga aylangan. Juda tez, ishonchli qarz oluvchilar ham kredit berishda muammolarni his qilishdi. 2007 yilning yozida ipoteka inqirozi asta-sekin moliyaviy inqirozga aylana boshladi va nafaqat Qo'shma Shtatlarga ta'sir qildi. Yirik banklarning bankrotligi, milliy hukumatlar tomonidan banklarni qutqarish boshlandi. 2008 va 2009 yil boshida fond bozorlaridagi kotirovkalar keskin kamaydi. Kompaniyalar uchun qimmatli qog'ozlarni joylashtirish jarayonida kapital olish imkoniyatlari sezilarli darajada kamaydi. 2008 yilda inqiroz global tus oldi va asta-sekin ishlab chiqarish hajmining keng miqyosda qisqarishi, xom ashyoga talab va narxlarning pasayishi, ishsizlikning kuchayishi bilan namoyon bo'la boshladi.

Manba - Jahon iqtisodiyoti: darslik / E.G.Gujva, M.I.Lesnaya, A.V.Kondratiev, A.N.Egorov; SPbGASU. - Sankt-Peterburg, 2009. - 116 p.

Kalit so‘zlar:kapitalning xalqaro harakati, kapital migratsiyasi, kapital eksporti, kapital importi

Kapitalning ishlab chiqarish omili sifatida xalqaro harakati turli o'ziga xos shakllarni oladi.

Kapitalning kelib chiqish manbalariga ko'ra , jahon bozorida harakatda bo'lgan, rasmiy va xususiy bo'linadi.

. Rasmiy (davlat) kapitali - davlat byudjetidan chet elga o'tkazilgan yoki hukumatlar qarori, shuningdek hukumatlararo tashkilotlar qarori bilan chet eldan olingan mablag'lar. Rasmiy kapitalning manbai davlat budjeti, ya’ni pirovardida soliq to’lovchilarning pul mablag’laridir. Shuning uchun bunday kapitalni chet elga ko'chirish to'g'risidagi qarorlar hukumat va vakillik organlari (parlament) tomonidan birgalikda qabul qilinadi.

. Xususiy (nodavlat) kapital - xususiy kompaniyalar, banklar va boshqa nodavlat notijorat tashkilotlarining xorijga o‘tkazilgan yoki ularning boshqaruv organlari va ularning birlashmalarining qarori bilan chet eldan olingan mablag‘lari. Bu kapitalning kelib chiqish manbai xususiy firmalarning davlat byudjeti bilan bog'liq bo'lmagan mablag'lari hisoblanadi.

Biroq, firmalarning o'z kapitallarining xalqaro harakati to'g'risida qaror qabul qilishda nisbatan avtonomiyaga qaramay, hukumat odatda uni tartibga solish va nazorat qilish huquqini o'zida saqlab qoladi.

Foydalanish xususiyatiga ko'ra quyidagilar mavjud:

. Tadbirkorlik kapitali - foyda olish maqsadida ishlab chiqarishga bevosita yoki bilvosita qo'yilgan mablag'lar.

. Kredit kapitali - foiz olish maqsadida kreditga berilgan mablag'lar.

Investitsiya davriga ko'ra quyidagilar mavjud:

. O'rta va uzoq muddatli kapital - 1 yildan ortiq muddatga kapital qo'yilmalar. To'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar ko'rinishidagi tadbirkorlik kapitalining barcha investitsiyalar odatda uzoq muddatli hisoblanadi.

. Qisqa muddatli kapital - 1 yildan kam muddatga kapital qo'yilmalar.

Kapital qo'yilmalarning maqsadiga ko'ra quyidagilar mavjud:

. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar(to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar) - kapital qo'yilma amalga oshirilayotgan mamlakatda uzoq muddatli iqtisodiy manfaatdorlikni qo'lga kiritish maqsadida kapital qo'yilmasi, investorning kapital joylashtirish ob'ekti ustidan nazoratini ta'minlaydi. Ular deyarli butunlay xususiy tadbirkorlik kapitalini eksport qilish bilan bog'liq, davlatga tegishli firmalarning nisbatan kichik xorijiy investitsiyalarini hisobga olmaganda.

. Portfel investitsiyalari(portfel investitsiyalar) - investorga investitsiya ob'ekti ustidan real nazorat qilish huquqini bermaydigan xorijiy qimmatli qog'ozlarga kapital qo'yilmalar. Bunday investitsiyalar asosan xususiy tadbirkorlik kapitaliga asoslanadi, garchi davlat ko'pincha o'zini o'zi chiqaradi va chet el qimmatli qog'ozlarini sotib oladi.

Har bir aniq davlat tomonidan tan olingan xalqaro kapital harakati shakllari odatda uning investitsiya va bank qonunchiligida belgilanadi.

Turli shakllarda kapitalni jalb qilishning nisbiy afzalligini taqqoslab shuni ta'kidlash kerakki to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar qator afzalliklarga ega. Avvalo, xususiy sektor faoliyati faollashtirilib, tashqi bozorlarga chiqish imkoniyatlari kengaymoqda, yangi texnologiyalar va boshqaruv usullaridan foydalanish osonlashmoqda. Ushbu holatda o'z mamlakatiga eksport qilishdan ko'ra, daromadni mamlakat ichida qayta investitsiya qilish ehtimoli ko'proq. Bundan tashqari, tadbirkorlik kapitalining kirib kelishi tashqi qarz hajmini oshirmaydi.

Shuni ta'kidlash kerakki, 1991-1995 yillarda Rossiya iqtisodiyotiga kiritilgan xorijiy investitsiyalar umumiy hajmida to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar ulushi doimiy ravishda 70% dan kamaygan. 2000 yilda 40% gacha, kapitalni jalb qilishning ushbu shakli mamlakat iqtisodiyoti uchun eng muhim bo'lib qolmoqda. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar hajmi 1999 yilda 4,26 milliard dollarni, 2000 yilda esa 4,43 milliard dollarni tashkil etdi.

Sifatida 2008 yil mart oyining oxirida rossiya iqtisodiyotida to'plangan xorijiy kapital 221,0 mlrd AQSH dollarini tashkil etdi ni tashkil etdi, bu o'tgan yilning mos davriga nisbatan 45,9 foizga ko'pdir. To‘plangan xorijiy kapitaldagi eng katta ulush qaytariladigan asosda amalga oshirilgan boshqa investitsiyalar (xalqaro moliya tashkilotlari kreditlari, savdo kreditlari va boshqalar) – 48,8% (2007 yil mart oyi oxirida – 50,0%), to‘g‘ridan-to‘g‘ri – ulushi – 48,2% (48,2%), portfel -3,0% (1,8%).

2008 yilning 1 choragida asosiy investor mamlakatlar- Kipr, Niderlandiya, Buyuk Britaniya (Buyuk Britaniya), Germaniya, Shveytsariya, AQSH, Fransiya, Irlandiya. Ushbu mamlakatlar hissasiga to‘plangan xorijiy investitsiyalar umumiy hajmining 71,2 foizi, to‘plangan to‘g‘ridan-to‘g‘ri xorijiy investitsiyalar umumiy hajmining 84,3 foizi to‘g‘ri keldi.

2008 yilning 1 choragida Rossiya iqtisodiyotiga 17,3 milliard dollar xorijiy investitsiyalar kiritildi. ni tashkil etdi, bu 2007 yilning birinchi choragiga nisbatan 29,9 foizga kam.

Davlat mulkini xususiylashtirish, sanoat korxonalarini korporativlashtirish jarayoni Rossiyada fond bozorining shakllanishiga olib keldi, xorijiy investorlar uchun portfel investitsiyalarini amalga oshirish uchun ob'ektiv shart-sharoitlarni yaratdi.

1997 yil oxirida Rossiya fond bozoridan norezident mablag'larning chiqib ketishi qariyb 7,5 milliard dollarni tashkil etdi.Shu bilan birga, portfel investitsiyalari Rossiya iqtisodiyotining ayrim tarmoqlari va tarmoqlariga investitsiyalarning eng foydali shakllaridan biri bo'lib qoldi. GKO bozorining qulashigacha.

1. Funktsional maqsadi: ssuda kapitali, tadbirkorlik kapitali.
2. Maqsad: to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar, portfel investitsiyalar.
3. Mansubligi: xususiy kapital, davlat kapitali, xalqaro tashkilotlar kapitali.
4. Shartlari: qisqa muddatli kapital, o'rta muddatli kapital, uzoq muddatli kapital.

Kapital o'z harakatini ikki asosiy shaklda amalga oshiradi: tadbirkorlik va kredit.

Kredit kapitalining harakati xalqaro kredit shaklida, tadbirkorlik kapitali esa xorijiy investitsiyalarni amalga oshirish orqali amalga oshiriladi.

Kredit kapitali o'z egasiga depozitlar, ssudalar va kreditlar bo'yicha foizlar shaklida daromad keltiradi. Tadbirkorlik kapitali asosan foyda shaklida daromad keltiradi.

Tadbirkorlik kapitali to'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalariga bo'linadi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning o'ziga xos xususiyati shundaki, investor o'z kapitali qo'yilgan ob'ekt ustidan boshqaruv nazoratiga ega. Portfel investitsiyalari bunday nazoratni ta'minlamaydi. Ular odatda firma kapitalining 10-25% dan kam qismini tashkil etuvchi aksiyalar bloklari bilan ifodalanadi.

Chet el investitsiyalarini tartibga solishning ikki yo'li mavjud: milliy-huquqiy va xalqaro-huquqiy. Milliy huquqiy tartibga solish milliy huquq tizimining an'anaviy tarmoqlari (ma'muriy, fuqarolik va boshqalar) normalari va institutlaridan foydalanishga asoslanadi. Ko'pgina mamlakatlarda xorijiy investitsiyalar to'g'risidagi qonunlar to'plami - investisiya qonunlari ishlab chiqilgan.

Asosiy qoidalar:

1) Xorijiy investitsiyalarni qabul qiluvchi davlatdagi shart-sharoitlar, shuningdek, huquqiy kafolatlar. Bu kafolatlarning maqsadi qabul qiluvchi davlat va xorijiy investorlarning o‘zaro manfaatlarini ta’minlashdan iborat. Aslini olganda, biz mahalliy investorlarga nisbatan xorijiy sarmoyadorlarga nisbatan kamsitishning yo‘qligi haqida bormoqda.

2) Xorijiy investorlarga imtiyozlar va imtiyozlar berish, chunki xorijiy investitsiyalar ortib borayotgan siyosiy va tijorat risklari, transport, aloqa va boshqalar uchun qo'shimcha xarajatlar bilan bog'liq.

Chet el investitsiyalarini xalqaro huquqiy tartibga solish maxsus davlatlararo shartnomalardan iborat bo'lib, ularni tartibga solish predmeti xususiy kapitalning xorijiy investitsiyalar harakati bilan bog'liq munosabatlardir. Ikki tomonlama va ko'p tomonlama xalqaro shartnomalar mavjud.

Quyidagi davlatlararo shartnomalar qabul qilingan va amal qiladi:

1. 1965 yil Vashington konventsiyasi “Xalqaro investitsiya nizolarini hal qilish markazi (ICSID)da qabul qiluvchi davlatlar va xorijiy xususiy investorlar oʻrtasidagi investitsiya nizolarini XTTB huzurida hal qilish toʻgʻrisida”. Ushbu Konventsiyadagi nizolarni hal qilish tartibini tartibga solish qoidalarini ikki guruhga bo'lish mumkin: yarashuv tartibiga; hakamlik muhokamasi tartibini tartibga soluvchi.

Shu bilan birga, yarashuv tartib-taomili mavjud bo'lgan taqdirda, tomonlar istalgan vaqtda nizoni hal qilish uchun hakamlik tartibiga murojaat qilish huquqini saqlab qoladilar. Kelishuv komissiyasining qaroridan farqli o'laroq, hakamlik sudining qarorlari ikkala tomon uchun ham majburiydir.

2. XTTB qoshida Xususiy xorijiy investitsiyalarni sug‘urtalash bo‘yicha xalqaro agentlikni (MASICHI) tashkil etish to‘g‘risidagi 1985 yildagi Seul konventsiyasi.

Shakllar. Kapitalning xalqaro harakati turli shakllarda amalga oshiriladi, shu bilan birga milliy qonunchilikda nazarda tutilgan xorijiy kapital harakatining turlari va shakllari har doim ham xalqaro sohaning o'zida paydo bo'ladiganlar bilan mos kelmaydi, bu amalda hisobga olinishi kerak.

O'zlarining kelib chiqish manbalariga ko'ra, jahon bozorida harakatdagi kapital ikki toifaga bo'linadi: rasmiy, ya'ni. davlat va xususiy kapital.

Rasmiy (davlat) poytaxt- bu davlat byudjetining tegishli moddalarida nazarda tutilgan va ikki tomonlama yoki ko‘p tomonlama kelishuvlarga muvofiq xorijga o‘tkaziladigan yoki hukumat qarori bilan chet eldan olinadigan mablag‘lardir. Xususiy kapital Bu korporatsiyalar va xususiy investorlarning mablag'lari.

Davlat kapitalining turlari. Avvalo, bularning barchasi hukumatlararo kelishuvlar asosida bir davlat tomonidan boshqa davlatga beriladigan davlat kreditlari, ssudalari, sovg‘alari (grantlari), yordamlari va hokazolardir. Rasmiy kapitalning yana bir turi - bu xalqaro tashkilotlarning mablag'lari - XVF, MDB, BMT tuzilmalarining kreditlari va boshqalar hisobidan beriladigan kapital.

Rasmiy kapital manbai davlat byudjetining mablag'lari bo'lib, yakuniy tahlilda bu soliq to'lovchilarning pulidir va shunga mos ravishda kapitalni mamlakatdan mamlakatga bunday o'tkazish bo'yicha qarorlar eng yuqori vakillik hokimiyati ishtirokida qabul qilinadi (ayrim shtatlarda parlamentlar Tegishli qarorlar qabul qilishga majbur, boshqalarida esa parlament qoʻmitalari yoki komissiyalari orqali maʼqullashini bildiradi, avtoritar davlatlarda esa bu qarorlar eng yuqori ijroiya hokimiyati tomonidan qabul qilinadi).

Shaxsiy (nodavlat) poytaxt – jismoniy shaxslar, firmalar, banklar va boshqa nodavlat tashkilotlarning mablag'lari. Ushbu mablag'lar bir mamlakatdan boshqasiga o'tkaziladigan shaxslar yoki tashkilotlar, aniqrog'i, ushbu mablag'larni tasarruf etish huquqiga ega bo'lgan mulkdorlar yoki yuridik shaxslarning qarori bilan.

Xususiy kapitalning turlari. Xalqaro kapital oqimining bu toifasi ham xilma-xildir: jismoniy shaxslar va firmalar tomonidan chet elga qo’yilgan investitsiyalar (kapital qo’yilmalar), kreditlar (savdo, banklararo, loyihalar uchun va boshqalar), kreditlar.

Bu kapitalning barcha shakllari va turlari “sof kapital harakati” tushunchasiga kiradi. Moliyaviy kapitalni o'tkazish (eksport)ning alohida shakllari:

• sof dividendlar va foizlar;
• resurslarni rasmiy asosda sof o'tkazish;
• xarajat asosida resurslarni sof o'tkazish;
• rasmiy resurslardan foydalanish.

kelib chiqish manbai bunday kapital xususiy firmalarning mablag'lari - o'zlarining yoki qarzga olingan. Biroq, hukumatlar mamlakatlar o'rtasidagi kapital harakatini qat'iy nazorat qiladi va tartibga soladi va shaxslar kamdan-kam hollarda hukumatning u yoki bu yo'nalishini e'tiborsiz qoldiradilar. Ammo istisnolar mavjud: avtoritar mamlakatlarda bunday turdagi kapital egalari kapital harakati masalasini "oshxona diplomatiyasi" orqali "hal qiladilar".

Kapitalning tuzilishi. Kapital murakkab tarkibiy qismlarni va faoliyat shakllarini o'z ichiga oladi.

Tadbirkorlik kapitali – to'g'ridan-to'g'ri yoki bilvosita foyda olish maqsadida ishlab chiqarishga qo'yiladigan mablag'lar. Ushbu turdagi kapital xususiy kapital shaklida namoyon bo'ladi, garchi davlat mablag'lari bir xil maqsadlarda qo'llanilishi holatlari mavjud (eng tipik holatlar neft qazib oluvchi arab mamlakatlari).

Kredit kapitali-foiz shaklida foyda olish maqsadida qarzga berilgan mablag'lar. Xalqaro amaliyotda ssuda kapitali sifatida asosan davlat manbalaridan olingan rasmiy kapitaldan foydalaniladi; biroz kichikroq miqyosda xalqaro (ko'p millatli) kreditlash qo'llaniladi.

tomonidan investitsiya muddati kapital qisqa muddatli, o'rta muddatli, uzoq muddatliga bo'linadi.

Uzoq muddat(besh yildan ortiq) to'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar ko'rinishidagi tadbirkorlik kapitalining barcha investitsiyalari, shuningdek, davlat ssudalari (va ssudalari) ko'rinishidagi ssuda kapitali, chunki kredit mablag'lari har doim ancha uzoq muddatlarga beriladi.

O'rta muddatli kapital- qoida tariqasida, bir yildan uch yilgacha bo'lgan muddatga taqdim etiladigan mablag'lar.

Qisqa muddatli kapital bir yilgacha muddatga beriladi va odatda savdo kreditlarida ssuda kapitali vazifasini bajaradi.

Kapitalning xalqaro harakatini tahlil qilishda u odatda ikki shaklda ko'rib chiqiladi: to'g'ridan-to'g'ri va portfel investitsiyalar (investitsiyalar).

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar- kapital qo'yilma mamlakatda uzoq muddatli iqtisodiy manfaatdorlikka ega bo'lish maqsadida investorning kapitalni taqsimlash ob'ekti ustidan nazoratini ta'minlaydigan kapital qo'yilmasi. Bunday investitsiyalar, qoida tariqasida, xususiydir va tadbirkorlik kapitalini eksport qilishni nazarda tutadi. Kamdan-kam hollarda, lekin davlat kapitali xorijiy moliyaviy operatsiyalarni amalga oshiradigan davlat firmalari va banklari orqali ham qo'llaniladi.

Portfel investitsiyalari - investitsiyalar (investitsiyalar) ob'ektlarini real nazorat qilish imkoniyatlari bilan bog'liq bo'lmagan xorijiy qimmatli qog'ozlarga kapital qo'yilmalar. Ushbu turdagi investitsiyalar asosan xususiy investitsiyalar sifatida ham harakat qiladi, ammo davlatlar ham investitsiya punktlaridan foydalanishlari mumkin.

Kapitalning xalqaro harakatining bo'linishi. Xalqaro statistika kapitalning xalqaro harakatini quyidagi shakllarda ko'rib chiqadi:

• to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar; qo'llash joyi - o'z davlati chegaralaridan tashqarida, ular rezident va norezident o'rtasida uzoq muddatli iqtisodiy manfaatlar va ular o'rtasida doimiy aloqalarni keltirib chiqaradigan kapital harakati sifatida belgilanadi;
• portfel investitsiyalar, aktivlar va majburiyatlar; qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish bilan bog'liq kapital harakati;
• boshqa investitsiyalar, aktivlar va majburiyatlar; davlatlararo kreditlar va bank depozitlari bilan bog'liq kapital harakati;
• zahira aktivlari: tanga zarb qilingan oltin, SDRlar, XVFdagi zaxira pozitsiyasi, valyuta - bularning barchasi hukumatlar tomonidan to‘lov balansini qoplash uchun ishlatilishi mumkin bo‘lgan aktivlar bilan bog‘liq kapital harakatidir.

Kapital eksporti ham turli shakllarda amalga oshiriladi: davlat kapitalini eksport qilish, xususiy kapitalni eksport qilish, xalqaro tashkilotlar eksporti.

Davlat kapitalini eksport qilish. 1960-1970-yillardan boshlab kapitalning davlat eksporti (eksporti). xorijda davlatlarning milliy manfaatlarini himoya qilishning asosiy vositalaridan biriga aylandi. 1980-yillarning boshidan beri katta hajmdagi kapital eksporti xalqaro yoki milliy banklar orqali amalga oshirilganligi sababli bu funktsiyaning biroz zaiflashuvi kuzatildi. Davlat kapitali eksporti rolining yangi o'sishi kommunistik tuzumning qulashi bilan bog'liq. Jahon davlatlari yangi davlatlarning muayyan evolyutsiyasidan bevosita manfaatdor ekanliklari sababli, kapital eksportidan ularga kuchli siyosiy bosim vositasi sifatida foydalanadilar va shundan keyingina buni iqtisodiy yordam sifatida ko'rishadi. Ma'lumki, davlat kapitalini eksport qilish foyda olish maqsadida emas, balki asosan siyosiy va mafkuraviy manfaatlar asosida amalga oshiriladi, qoida tariqasida, u o'sha mamlakatlarga va ularning iqtisodiyot tarmoqlariga (shu jumladan, xom ashyo) yo'naltiriladi. yetakchi donor mamlakatlar manfaatlari nuqtai nazaridan zarur.

Kapitalning umumiy eksportidagi davlat va aralash kapitalning ulushi 1988 yilda taxminan 30% (1970-yillarda 40-42%) va 1990-1995 yillarda taxminan 35% ni tashkil etdi. (tez o'sish); keyingi 12 yil ichida u kamaydi va 1995–2007 yillarda. 30% dan oshmadi va 2008–2012 yillarda. asosan rivojlanayotgan va oʻtish davri mamlakatlari hisobiga biroz – 32% gacha oshdi. Kapitalning katta qismi (taxminan 90%) an'anaviy tarzda 1990-yillarning oxiri va 21-asrning boshlarida rivojlanayotgan mamlakatlarga ketgan. kapital eksporti geografiyasi o'zgara boshladi - qariyb 30% Sharqiy Evropa va MDHga to'g'ri keldi - iqtisodiy tizimni o'zgartirish yo'liga qat'iy o'tgan mamlakatlar. Eksport qiluvchi davlatlar, qoida tariqasida, xususiy xorijiy investitsiyalar va kreditlar uchun kafolatlar tizimini, xususiy firmalar uchun investitsiya faoliyati uchun qulay muhitni yaratdilar (bu davlat kapitalini eksport qilishning eng muhim funktsiyasidir). Ushbu turdagi reklama operatsiyalarining bir nechta turlari mavjud:

• tekin subsidiyalar va subsidiyalar;
• rivojlanish uchun davlat uzoq muddatli kreditlar (pa 25-40 yil);
• davlat tijorat kreditlari;
• xususiy eksport kreditlari uchun davlat kafolatlari.

Shunday qilib, kapitalning davlat eksporti, birinchidan, xalqaro kapital oqimi sohasida bozor mexanizmining yetarli darajada samaradorligini qoplaydigan, xalqaro moliya-iqtisodiy sohada davlat tomonidan tartibga solish shaklidir. Ikkinchidan, u davlatlar va xalqaro moliya institutlari siyosatining quroli vazifasini bajaradi. Buni xalqaro tashkilotlar orqali amalga oshirilgan kapital eksporti ham tasdiqlaydi: 2001-2012 yillarda uning ulushi. kapital eksportining qariyb 16% ni tashkil etdi (1990-1999 yillarda - 12%).

Kapital eksporti Bu TMKlar, TNBlar va xalqaro tashkilotlarning tez o'sib borayotgan funktsiyasi bo'lib, bu mahalliy moliyaviy-iqtisodiy inqirozlarga (1997 yildagi Osiyo inqirozi, xalqaro moliyaviy inqirozlar) o'ta sezgir bo'lgan xalqaro moliya tizimidagi tobora keng ko'lamli muvaffaqiyatsizliklar bilan izohlanadi. 1990-yillarda Argentina, Chili, Braziliya, Meksika, Rossiya; 2001-2002 yillardagi global inqiroz, 2008-2010 yillardagi global inqiroz). Osiyo, Afrika va Lotin Amerikasi mamlakatlarida qashshoqlik va qashshoqlik muammosining keskinlashuvi - tinchlikka yangi tahdidlar munosabati bilan ob'ektiv ravishda yangilanib borayotgan muammo tufayli moliyaviy resurslarni davlat tomonidan o'tkazish shakllarining ahamiyati ayniqsa ortib bormoqda. ko'plab rivojlanayotgan mamlakatlarda jamiyatning nochor qatlamlari vakillarining qurolli kurash shakllariga o'tish natijasi.

Kapitalning chiqib ketishi hajmi nuqtai nazaridan dunyoning rivojlangan mamlakatlaridagi asosiy hajmlarning kontsentratsiyasi bo'yicha kapital oqimiga o'xshash holat. Bitta, ammo muhim xususiyat bor: investitsiya kapitalining etishmasligiga qaramay, rivojlanayotgan mamlakatlardan, shuningdek, yangi o'zgaruvchan davlatlardan (xususan, MDHdan) kapital chiqib ketishining intensiv jarayoni mavjud, ba'zida kapital oqimi hajmidan oshib ketadi. to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar oqimi. Eslatib o‘tamiz, Qo‘shma Shtatlar texnologiya transferi sohasida xalqaro transfertlarni eng ko‘p oluvchi va ikkinchi to‘lovchi (Yaponiyadan keyin) hisoblanadi: 2007-2012 yillarda. Mablag'larning 54 foizi xalqaro veksellarni to'lashga, 24 foizi royalti va litsenziya to'lovlariga sarflangan.