파생 상품은 유가 증권, 즉 파생 상품입니다. 금융 상품, 현재와 미래에 기본 자산이라고 불리는 자산으로 특정 작업을 수행할 수 있는 권한을 부여합니다.

설명이 필요한 광범위한 정의:

파생 금융 상품은 그러한 계약의 기초가 되는 자산 자체(예: 상품)를 의미하는 것이 아니라 이 자산으로 조치를 수행할 수 있는 권리만을 의미합니다. 이것은 현물 시장과 파생 상품 시장 간의 근본적인 차이점 중 하나입니다. 현물 시장에서 주식을 구입하면 "물건이 있습니다" - 주식을 팔 수 있고 기부할 수 있으며 담보로 제공할 수도 있습니다. 은행에서 돈을 받습니다( REPO 거래).

그러나 자산의 관점에서 파생 상품(이러한 계약에는 많은 비용이 들지만)은 ... 무엇을 이해하지 못합니다. 상품 공급 계약이 체결될 때까지 이 계약에 따른 자산은 실제로 "회수"될 수 없습니다(그리고 그러한 계약의 유효 기간은 3, 6, 덜 자주 - 9개월). 이론적으로 이 계약으로 할 수 있는 유일한 일은 투자자의 손에 있고 유효 기간이 만료되지 않은 동안 다시 수익을 창출하는 것입니다. 그것은 한 번 투자했던 것입니다.

파생상품 계약에 따라 기초 자산으로 어떤 조치를 취할 수 있습니까? 분명히 전달하거나 수락(즉, 구매)합니다. 즉, 파생상품을 매수한다는 것은 기초자산을 공급하거나 매수할 수 있는 권리를 취득하는 것을 의미합니다. 예를 들어, 파생상품 계약의 취득과 자산 자체의 취득은 "두 가지 큰 차이점"으로 보일 수 있습니다. 그러나 그렇지 않습니다. 파생 상품은 제 시간에 기초 자산의 지불 및 인도를 분산하는 것을 의미합니다(동일한 3, 6, 덜 자주 - 9개월 동안).

예를 들어, 미래에 일부 제품의 공급 계약을 체결하는 것은 실제로 이 제품의 판매를 의미합니다. 그리고 그것을 살 수 있는 권리의 판매 ... 또한 그것의 판매입니다!

파생상품의 본질

파생상품의 본질을 이해하기 위해서는 인도시점과 지급시점의 분리 사실을 공식화하는 것이 중요합니다. 정의가 혼란스럽게 들릴 수 있지만 핵심 파생 상품 계약은 단순히 선불 거래입니다. 그리고 이것으로부터 이미 구매자와 판매자를 위한 다양한 기회를 따르고 있습니다. 예를 들어:

• 본 계약에 따른 기초 자산의 인도는 반드시 이루어져야 합니다.
• 또는 사전에 결정된 당사자 중 하나는 다음과 같은 경우 집행을 거부할 기회를 얻습니다. 경제 상황이 파티에 도움이 되지 않는 것 같습니다.

놀랍지 않나요? 거래 참여자 중 한 명이 이를 거부할 수 있음에도 불구하고 현재 가격으로 최소 3개월 이내에 무언가를 공급하기 위한 계약이 필요한 사람은 누구입니까? 다만, 파생상품계약의 바로 이러한 조건에 대한 요구는 다음 예에서 명확하게 보여줍니다.:

피험자 "A"가 현재 $100의 가치가 있는 면화가 저평가되어 있고 논리적으로 더 가치가 있어야 한다고 가정한다고 가정해 보겠습니다. 투기꾼 "A"의 합리적인 경제 행동은 이 "백금"을 일정량 구매하는 것입니다. 자신의 예측, 면화 시장이 오를 때까지 기다렸다가 차익을 남기고 매도하십시오. 그러나 "A"는 안전하게 처리하기를 원합니다. 그는 목화 판매자를 찾고 있습니다 - 피험자 "B"는 가격을 협상하고 다음 조건을 공식화합니다. 3개월 만에 나에게 면화. 동시에, 그는(대상 "A") 어떤 이유로든 자신에게 이익이 되지 않는 경우 추가 지불을 거부하고 면화 픽업을 거부할 권리를 보유합니다. '은(는) 더 이상 돌아오지 않습니다.

그것은 대상 "B"에게 유리합니다. 그는 보장 된 선급금을 받고 "A"가 3 개월 안에 자신에게 "맞는"상품을 받기를 거부하면 글쎄, 그것은 당신에게 달려 있습니다, 아저씨 구매자, 나는 판매 할 것입니다 그것을 다른 사람에게! 결과는 무엇입니까?

전체 "조합"의 기반이 되는 예측이 정당화되고 면화 가격이 3개월 만에 200달러로 올랐다고 가정합니다. 이 경우 "A"는 양심에 따라 나머지 $90(초기 10% 선불 후 90%)를 "B"에게 지불하고 결과 $100에 대해 제품을 가져갑니다. 이 제품은 이미 $200입니다.

그러나 갑자기 예측이 이루어지지 않고 면화 가격이 40달러로 떨어진다면. 이 경우 갑이 계약에 따른 추가금을 완전히 거부하는 편이 유리하다. 결국 그가 90달러를 추가로 지불하면 그는 (결과적으로 동일한 100달러에 대해) 40달러의 제품을 받게 될 것입니다. 손실은 60달러만큼 될 것입니다! 그리고 그가 거래 완료를 거부하면 그는 $ 10의 선불 만 잃게됩니다.

피험자 "A"는 시장(교환) 가치의 성장에 탐욕스럽게 돈을 벌기 위해 처음에 면화를 구입했다. 따라서 그는 거래 완료 결정이 구매자에게 남아있는 "흥미로운"배송 및 결제 조건을 발명했습니다. 그러나 목화 공급업체가 이에 동의해야 하는 이유는 무엇입니까? 그는 더 싼 면화를 계속 가지고 있으면 "A"를 잃는 것을 두려워하는 것을 정확히 잃을 것이라는 사실을 이해하지 못합니까?

예, 그는 모든 것을 이해합니다. 간단히 말해서, 파생 상품 계약의 조건에 따르면(그리고 이것이 바로 그것입니다), 거래의 완료를 결정할 권리는 이 계약의 소유자(구매자)에게 있습니다. Reiter(그의 판매자)에게는 단 하나의 배송 의무가 있습니다. 그러나 "B"가 다른 계약에 따라 면화 공급 의무의 구매자로 행동하고 납품을 하는 것이 합리적인지 여부를 독립적으로 결정하는 것을 방해하는 것은 없습니다.

파생상품의 종류

파생상품(계약, 거래, 인도 및 지불이 일정 기간 간격을 두고 있음)의 주요 예는 다음과 같습니다.

• 선물 계약;
• 옵션;
• 선도 계약.

어떻게 다른가요? 이전 섹션의 예는 일반적인 옵션입니다.

옵션취득자에게 지정된 표준 기간 후에 기초 자산과 거래를 수행할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여하지만 옵션을 매수한 시점의 가격(행사가)을 제공하는 증권입니다.

거래를 완료하지 않는 것이 불가능하다면 이 경우 우리는 미래에 대해 이야기하고 있습니다.

선물지정된 표준 기간 후에 매수자가 기초 자산과 옵션을 매수한 시점의 가격(행사가)으로 거래를 수행하도록 하는 증권입니다.

그리고 여기에서 무역 참가자의 열망이 다소 수정되었습니다. 계약을 포기할 수 없는 경우에 이행할 특별한 의향이 없는 경우에는 매도하거나 정확히 동일하게 매수하여 보상해야 합니다. 구매에 대해서만(구매의무가 있는 경우) 세일. 그리고 이것은 선물 거래를 다소 강화합니다.

선물과 옵션은 모두 조직화된 시장(통화, 증권 거래소)에서 회전하는 표준 증권입니다. 주식과 채권의 발행은 특정 법인- 금융 시장 참가자. 그러나 선물 옵션은 기초 자산을 인도하거나 구매할 권리/의무를 지고자 하는 모든 사람이 발행할 수 있습니다.

기초자산인 경우- 주식, 시장 참가자의 관점에서 그 인기와 매력은 파생 상품 계약에 따른 회전율의 가치에 의해 정확하게 결정됩니다. 법인 그 자체.

다음은 선도 계약입니다.- 이는 덜 표준적인 비 교환 계약이지만 시장 옵션과 동일한 품질과 특성을 가지고 있습니다. 일반적으로 참가자가 추가 조건을 규정하고 금액이 "시장 표준"(기초 자산의 10 만 단위)을 크게 초과하는 경우 선도 계약이 체결됩니다.

결론 또는 파생 상품의 주요 기능은 무엇입니까

파생 계약의 두 가지 주요 기능은 위의 예에서 볼 수 있습니다.

위험 회피

헤지는 보험입니다. 그러나 전문 보험사(정책 발행이 있는 보험 회사)의 서비스에 연락하는 측면이 아니라 본질적으로. 즉, 거래 메커니즘 자체는 증가된 손실에 대해 당사자(또는 당사자 중 하나만)를 보장합니다. 주어진 예에서 제목 "A"인 면화 구매자였습니다. 그러나 피험자 "B"는 누군가로부터 공급할 권리에 대한 옵션을 매수하면 쉽게 이것이 될 수 있습니다. 그런 다음에야 가격 하락이 공급자에게 유리하기 때문에 가격이 오르면 거래를 거부할 것입니다.

추측

여기 선물은 단순히 동등하지 않습니다. 계약(채움)에 따른 서약 또는 선불은 실제로 규모를 증가시키는 승수인 레버리지를 형성합니다. 재무 결과자산의 시장 가치의 변화. 결국 가격이 변경되면 선불 부분뿐만 아니라 나머지 계약에도 적용됩니다. 그리고 이러한 품질은 futures를 구현을 위한 훌륭한 도구로 만듭니다. 거래 전략말 그대로 "높은 판돈".

그래서 파생 상품 : 무엇입니까 간단한 말로? 아마도 첫 번째와 두 번째의 간결한 조합: 어제와 각각 5개였던 가재가 내일 사서 3개에 대해 오늘 지불할 수 있도록 ...

일반 독자 및 처음 방문하시는 분들께 인사드립니다!

파생상품은 금융상품의 전체 그룹에 대한 집합적인 이름입니다. 교과서는 세부 사항으로 직접 이동하여 실제로 기초없이 집을 짓습니다. 그러나 이익이 있는 파생상품 거래를 이용하기 위해서는 일의 원리를 이해하는 것으로 충분하다.

파생상품은 미래에 발생할 사건에 대한 약정인 보조 금융 상품입니다.

주요 금융 상품: 구매 및 판매. 투자자가 유가 증권을 사거나 금화, 부동산에 투자하면 거래가 오늘 발생합니다. 그리고 최종 결과가 있습니다(주식 더미, 동전 더미 및 세련된 호텔).

장래에 매도나 매수에 대한 보증을 받아야 할 때나 장래에 일정한 가격에 살 수 있는 권리를 얻어야 할 때 그 결과도 나중이다. 말 하네스를 사고 싶습니다. 마스터는 앞으로 6개월 동안 차례가 있습니다. 우리는 그가 6개월 안에 고정된 가격으로 안장을 팔기로 합의했습니다.

앞으로 상품을 받겠지만 이미 파생상품(보증)이 있습니다.

특징 및 기능

거래가 파생 상품인지 아닌지 혼동하지 않는 방법은 무엇입니까? 기능:

1. 거래에 대한 기본 근거(물질적 가치)가 있습니다.
2. 판매 및 구매는 향후 합의된 시간에 이루어집니다.
3. 소액 투자(보증 수수료)가 필요할 수 있습니다.

파생 상품의 주요 기능은 보험(헤지), 제품을 판매하지 않거나 매력적인 가격으로 구매하지 않을 경우 미래의 위험에 대한 보호입니다.

그리고 이것은 적립 기회입니다! 파생 상품의 금융 투기(나중에 상품을 사는 것이 아니라 원하는 사람을 찾아 지금 계약을 파는 것)는 별도의 시장을 형성했습니다.

예

우리는 자신도 모르는 사이에 파생상품을 정기적으로 접합니다. 가게에서 마음에 드는 물건을 하루 미루어달라고 했더니 판매자가 저녁까지 물건을 팔지 않고 가격을 바꾸지 않기로 동의합니다. 둘 다 행복합니다. 나는 확실히 살 것이다, 그는 돈을 받을 것을 보장한다.

물건값이 비싸면 보증금(아파트, 차)을 낸다. 이것은 파생 거래이기도 합니다. 실제 구매는 미래에 이루어지지만 지금은 이에 대한 합의가 있습니다.

비즈니스에서는 가격의 규모가 더 크지만 원칙 자체는 변하지 않습니다. 에 농업농부는 판매를 염두에 두고 심을 작물을 계획합니다. 겨울이 끝나고 봄이 시작될 때 그는 수익성이 있고 침착하게 일할 수 있는 가격으로 작물 공급에 대한 계약을 체결합니다.

슈퍼마켓 체인의 대표는 경쟁 우위를 확보하기 위해 미리 대량 배치에 대해 걱정하고 결국 동일한 당근 양배추로 제공되는 내용을 정확히 알고 있습니다.

종류

지난 25년 동안 금융 시장파생상품 거래는 호가의 증가를 보여줍니다. 가장 인기 있는 유형:

1. 옵션은 미리 정해진 시간에 특정 가격으로 자산을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하는 금융 상품입니다. 우리 삶의 옵션: 제품을 구입한 후 소유자는 프로모션이 끝날 때까지 두 번째 항목을 할인된 가격으로 구입할 권리가 있습니다. 그가 제안을 사든 무시하든 누가 알겠습니까.
2. 선물 - 계약상 의무(계약)로 한 당사자는 구매하고 다른 당사자는 미래에 지정된 가격으로 판매합니다(하지만 상품은 아직 제공되지 않음). 예: 생산 계약(특정 구매자에 대한 배치).
3. 스왑은 매수와 매도를 동시에 하기 위해 지연된 거래입니다. 사실, 계약 연장: 그 해가 끝나고 같은 조건으로 계약이 연장되었습니다. 통화 스왑은 거래소에서 사용됩니다. 에 대한 공개 거래 통화 쌍하루가 끝나면 닫히고 다시 열립니다(밤을 통한 거래 이체).
4. 선도는 선물과 유사한 파생 거래이지만 선도를 취소할 수 없습니다.

그들은 또한 보험, 날씨, 에너지뿐만 아니라이자, 신용 파생 상품을 사용합니다.

파생 용어

파생상품은 미래의 가격과 실행 시간을 반드시 고정합니다. 해지 조건을 포함한 모든 것은 파생 금융 상품의 유형에 따라 다릅니다.

사용의 장점과 단점

투자환경 개선으로 파생상품 거래의 인기가 높아지고 있습니다. 건설 단계에서 새 건물의 주택을 구입할 때 선도 계약이 보편화되었습니다. 주요 이점:

1. 영수증 보증 물질적 자산앞으로는.
2. 이중 판매, 결제 미완료의 위험이 최소화됩니다.
3. 단순화 된 회계 및 세무 회계.

그러나 모든 금융 상품과 마찬가지로 함정이 있습니다.

1. 단일 규칙 집합은 없습니다. 법률 제정 다른 나라파생상품 거래를 다르게 규제합니다.
2. 국제 계약에서 환율의 변동은 파생상품 거래의 위험을 증가시킵니다.
3. 가격에 영향을 미치는 많은 요소는 완전히 예측할 수 없습니다(날씨, 공공 정책, 파업 등)

결론

파생 상품의 원리를 알면 파생 상품의 유형이 어떻게 작동하고 금융가의 이익이 어디서 나오는지 쉽게 이해할 수 있습니다. 걱정할 것이 없다는 것이 밝혀졌습니다.

오늘은 그게 다야. 멋진 투자자가 되고 싶다면 기사를 구독하고 좋아요를 눌러주세요. 금융의 야생에서 행운을 빕니다!

최근 몇 년 동안 투자에 참여하기 시작했다면 당연히 "파생"이라는 개념을 이미 들어보셨을 것입니다.

파생 상품에 대한 많은 소문과 가십이 있습니다. 믿어진다 CDO현재 위기의 원인 중 하나였다. 많은 전문가들은 시장이 계속 성장하고 있는 나머지 파생 상품이 마침내 미국 은행 시스템을 파괴할 수 있다고 믿습니다.

이 동일한 파생 상품은 무엇이며 경제학자들이 일반적으로 믿는 만큼 무서운 것입니다.

도함수의 가장 간단한 정의에 대해 다음과 같이 말할 수 있습니다. 그것은 도구입니다, 평가가 다른 상품의 가치에 따라 달라지며, 이를 기초 자산이라고 합니다. 이 기초 자산은 주식, 채권, 국채, 상품, 통화 등이 될 수 있습니다. 따라서 계약 가격은 자산 가격의 영향을 받습니다.

본질

파생상품을 거래하는 당사자는 실제로 계약 조건을 논의하다이는 주로 기초 자산 가치의 변화를 기반으로 거래에서 발생하는 현금 흐름을 결정합니다.

기초 자산물리적으로 거래되지 않습니다. 이 교환은 선택 사항( 의 경우 ), 이연된(선물 또는 선도 계약) 또는 발생하지 않을 수 있습니다(이자율 스왑).

파생금융상품은 모든 종류의 시장 자산 및 관련 위험(이자율 위험, 통화 위험, 자본 위험, 상품 위험 및 신용 위험)에 대해 사용할 수 있습니다.

파생상품이기 때문에 은행의 의무에 해당, 대차대조표 항목으로 명목원가로 이월됩니다. 그러나 계약의 시장 가치의 변동으로 인한 손익은 물론 효력이 발생하는 계약에 의해 생성된 현금 흐름과 마찬가지로 대차대조표에 인식됩니다.

용법

모든 파생 상품은 헤징, 투기 및 차익 거래의 세 가지 상황 중 하나에서 사용할 수 있습니다.

1. 헤징‒ 기초 상품을 소유하거나 취득하려는 기업은 가격 변동에 대비하여 파생 상품의 포지션을 취할 수 있습니다. 기본 도구. 이 전략은 불리한 가격 변동 시 발생하는 손실을 제한하지만, 원칙적으로 보험과 같은 맥락에서 기초 자산을 소유함으로써 얻을 수 있는 일부 잠재적 이점을 거부한다는 의미입니다.
2. 추측‒ 기초 자산의 가격 변동이 예상되는 기업은 파생상품에 대한 포지션을 취할 수 있습니다. 파생 상품을 사용하면 일반적으로 명목상 큰 금액으로 포지션을 취할 수 있지만 초기 투자 금액은 상대적으로 낮습니다. 이것을 레버리지라고 합니다. 이 경우 전략이 성공하면 이익 전망도 중요하지만 손실도 그만큼 중요할 수 있습니다.
3. 중재‒ 피험자는 다음 사이의 불일치를 감지합니다. 시장 가치파생상품과 그 기초가치. 그런 다음 기초 자산과 파생 상품의 현물 시장에서 동시에 포지션을 취합니다. 이러한 유형의 전략은 최소 이익거래당, 그러나 위험은 없습니다. 상당한 이익을 얻으려면 체계적으로 수행해야합니다.

차익 거래는 불일치를 제거하여 가격 발견 프로세스를 보다 효율적으로 만들어 시장에 긍정적인 영향을 미칩니다. 투기는 시장에 유동성을 가져오므로 헤지 거래자가 헤지할 상대방을 더 쉽게 찾을 수 있습니다.

예시

간단한 실제 예와 함께 파생 상품이 어떻게 사용되는지 봅시다.

매우 정확하게 예측하기 어려운 날씨를 고려하십시오. 모스크바 지역의 농부들은 농작물을 파괴할 수 있는 악천후를 피하고 있습니다.

따라서 날씨가 좋고 수확량이 전례가 없다면 농부는 최대의 이익을 얻을 것입니다. 처럼 생각하세요 보험 정책, 그리고 이것은 헤징이 실제로 자산에 대한 위험을 보장한다는 것을 의미합니다.

분류

파생상품의 주요 유형은 선물, 옵션, 선도 및 스왑입니다.

선물미래에 이미 합의된 가격으로 자산을 판매하기로 두 당사자 간의 합의입니다.

선도 계약은 선물과 유사하지만 거래소에서 거래되지 않는다는 유일한 차이점이 있습니다.

옵션 계약은 매수자에게 미리 정해진 날짜에 계약을 매수/매도할 수 있는 옵션을 제공하지만 의무는 아닙니다.

스왑이는 두 당사자가 금융 상품을 교환하는 계약입니다.

이들은 파생 상품의 가장 일반적인 유형입니다.

파생상품이 경제에 미치는 영향은 상당히 큽니다. 파생 상품 개발자 그룹이 정기적으로 작업합니다. 긴밀한 협력글로벌 뱅킹, 기업, 파생 상품 및 소송, 에너지, 투자, 연금, 부동산, 규제 및 세금 관행과 함께 시장의 가장 중요한 거래 및 법적 문제에 대해 다룹니다.

연락처 닫기 레귤레이터와 함께전 세계적으로 개발 팀이 파생 상품의 법적 형태에 관계없이 파생 상품의 구조화 및 마케팅에서 발생하는 규제 문제(규제 자본 포함)에 대해 조언할 수 있습니다.

그들이 말했듯이 파생 상품 인 다른 금융 상품에서 발생합니다.

파생상품은 소위 기초 자산(다른 금융 상품 또는 상품이 될 수 있음)과 관련하여 특정 조치를 수행해야 하는 의무입니다. 예를 들어, 정해진 시간에 일정량의 상품을 일정 가격에 구매해야 하는 의무가 있을 수 있습니다. 또는 일정 기간 후에 일정 수의 주식을 매각해야 하는 의무.

파생상품은 모든 결과를 수반하는 증권입니다. 기초 자산의 가격과 관련이 있지만 항상 동일하지는 않은 가격으로 같은 방식으로 사고 팔 수 있습니다. 원칙적으로 파생상품은 해당 기초 자산에 대한 위험이나 순전히 투기 목적으로 사용됩니다.

파생 상품 구매자는 일반적으로 기초 자산의 실제 인도를 목표로 하지 않지만 위험을 헤지하거나 가격 차이를 얻기 위한 도구로 사용합니다. 따라서 파생상품에 대한 부채 금액은 기초자산의 실제 금액을 초과할 수 있습니다.

기초 자산의 예: 주식, 이자율, 통화 등
파생상품의 예: 옵션, 선물, 통화 스왑, CFD 등

파생상품의 주요 특징 및 특징

1. 파생 상품의 가치는 항상 기초 자산의 가격을 따르지만 항상 같지는 않습니다(차익 거래 전략에 사용할 수 있음). 파생상품 시장은 일반적으로 주식 및 상품 시장과 밀접한 관련이 있습니다. 그들은 동일한 원칙에 따라 운영되며 대부분의 경우 동일한 사람들이 거래합니다.
2. 파생상품은 레버리지(증거금 거래)를 사용하여 소위 선물 시장에서 거래됩니다. 이것은 상대적으로 적은 거래 자본을 사용하여 거래하는 것을 가능하게 합니다(예를 들어, 자산에 내재된 기초 자산을 거래하는 데 필요한 자본과 비교하여).
3. 파생상품의 기초자산은 주식, 채권, 상품뿐만 아니라 기타 파생금융상품도 될 수 있습니다. 이 경우 파생 상품에 파생 상품이 있습니다.
4. 대부분의 경우 파생 상품 거래는 투기적이거나 기초 자산과의 거래에 대한 헤지로 사용됩니다.

간략한 역사적 배경

우리는 고대 바빌론에 대한 현대 파생물의 일부 유사체 사용에 대한 역사적으로 신뢰할 수 있는 최초의 정보를 빚지고 있습니다. 바빌로니아 상인들은 긴 여행을 위해 대상을 장비하고 위험 분할에 대한 협정을 체결한 것으로 알려져 있습니다. 이 협정에 따라 상품 인도 성공 시 상환을 조건으로 대출을 받았다. 당연히 이 대출에 대한 이자는 시장 평균보다 훨씬 높았지만 이러한 방식으로 기본 옵션이 적용되었습니다(상품 손실의 경우).

바빌론 상인

유럽과 아시아의 중세 시대에도 오늘날 파생 상품의 원형이 사용되었다는 증거가 있습니다. 박람회에 문서가 나타났습니다. 레터 드 페어, 실제로 특정 기간 후에 상품을 인도해야 하는 의무였습니다(현대 선도 계약의 전신). 1630년대 후반에 유럽을 휩쓴 이른바 튤립 열풍 기간 동안 튤립 구근 공급을 위한 선도 계약도 알려져 있습니다.

같은 시기에 일본에 쌀쿠폰이 등장했는데, 이는 정해진 시간에 일정량의 쌀을 배달해야 하는 의무에 불과했다. 일본 지주들은 이 쿠폰을 쌀 장수들과 현금으로 교환하여 다음 추수를 완벽하게 준비할 수 있었습니다. 그리고 판매자는 차례로 미래 거래를 위해 보장 된 주식을 제공했습니다.

그리고 마지막으로, 19세기는 오늘날 우리에게 익숙한 거의 동일한 형태의 파생상품의 출현으로 특징지어집니다. 1830년에 PUT 및 CALL 옵션은 이미 런던 증권 거래소에서 한창이었습니다. 그리고 미국에서는 1865년에 최초의 선물 계약이 등장했고 시카고 무역 위원회에서 거래되었으며 곡물 공급과 연결되었습니다.

신용파생상품

발행된 대출 또는 채무 증권(채권, 모기지, 어음 등) 형태의 자산을 기반으로 하는 파생 금융 상품을 일반적으로 신용 파생 상품이라고 합니다. 주로 은행에서 사용하며, 그 본질은 은행을 신용 위험다른 투자자의 어깨에 짊어지고 자산의 유동성을 크게 증가시킵니다.

투자자들은 물론 은행이 위험을 분산시키는 것을 돕지 않고 자신의 돈을 투자합니다. 그들은 자신의 위험을 헤지하기 위해 신용 파생상품을 사용하거나 그들과의 투기 거래로부터 이익을 기대합니다. 이러한 유가 증권의 비용은 기본 이자율의 변화에 ​​직접적으로 의존합니다(주요 이자율 참조).

현재 다음 유형의 신용 파생 상품이 널리 사용됩니다.

• 프라(선도율 계약) - 미래 이자율에 대한 계약. 그들의 도움으로 계약 당사자는 특정 이자율(미래의 대출 또는 예금에 대해) 특정 날짜;
• 국세청(이자율 스왑) – 이자율 스왑. 그들은 계약의 전체 기간 동안 일정 금액에 대한이자 지불을 교환하는 당사자입니다.
• IRF(이자율 미래) – 이자율 선물. 이는 미래 이자율에 기반한 선물 계약입니다.
• 금리 옵션;
• 금리 선물 옵션. 이 계약의 조건에 따라 당사자 중 하나는 미리 정해진 날짜와 미리 정해진 가격으로 합의된 이자율 선물을 상환(또는 매도)할 권리를 받습니다.
• 미래 이자율에 대한 합의 옵션
• 스왑 옵션. 이는 당사자 중 일방이 특정 날짜에 미리 정해진 가격으로 특정 금리 스왑(IRS)을 환매(또는 매도)할 수 있는 권리를 받는 조건의 계약입니다.

오늘날 투자자들은 상당히 다양한 금융 상품과 기회, 주식으로 돈을 버는 방법, 귀중한 서류아, 그리고 파생상품 - 파생상품(파생상품).

파생 상품 시장은 현대 금융 시스템에서 가장 활발하게 활동하는 부문 중 하나입니다. 그러나 대부분의 초보 투자자는 파생 상품이 무엇인지 잘 모릅니다. 따라서 이러한 도구 덕분에 투자자에게 열려 있는 기회는 아직 청구되지 않은 상태로 남아 있습니다. 또는 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 투자자는 이 상품의 위험에 대해 좋지 않은 생각을 가지고 부적절하게 위험을 감수합니다.

금융상품으로서의 파생상품의 본질

파생상품이 무엇이고 왜 필요한지 이해하기 위해서는 우선 파생상품이 무엇인지, 간단히 말해서 파생금융상품이 무엇인지 이해해야 합니다. 즉, 기초 자산으로 간주되는 자산이 있습니다. 그것에 따르면 쌍무 협정이 체결되었으며 참가자는 미리 결정된 조건에 따라 거래를 약속합니다.

복잡한 표현에도 불구하고 이러한 계약은 일상 생활에서 흔히 볼 수 있습니다. 그건 그렇고, 가장 간단한 예는 "주문 제작"방식에 따라 자동차 대리점에서 자동차를 구매하는 것입니다. 이 경우 구매자는 딜러 센터특정 구성의 특정 고정 가격으로 특정 모델의 자동차를 공급하는 계약.

이러한 계약은 주문한 자동차가 자산으로 작용하는 기본 파생 상품입니다. 체결된 계약 덕분에 구매자는 합의된 구매 날짜까지 증가할 수 있는 가치 변동으로부터 보호됩니다. 판매자는 또한 특정 보증을받습니다. 희귀 구성의 자동차는 제조업체에서 구입하며 반드시 구매되며 "사중"으로 오두막에 "매달리지"않습니다.

현대 파생 상품 시스템은 19 세기의 30 년대에 형성되기 시작했습니다. 금융 파생상품은 20세기의 산물입니다. 시작점은 1972년으로 간주됩니다. 통화 시장오늘날 우리가 알고 있는 것입니다. 그 전에는 실제 상품 만 그러한 거래에 사용되었다면 금융 파생 상품의 출현과 발전으로 통화, 유가 증권 및 기타 금융 상품과 관련하여 개별 회사 및 전체 국가의 채무 의무까지 계약을 체결 할 수있게되었습니다. .

러시아 파생 상품 시장은 지난 세기의 90 년대에 형성되었습니다. 이 부문이 활발히 발전하고 있음에도 불구하고 모든 젊은 시장의 문제가 특징입니다. 주요 특징은 특히 일반 시장 참여자 중 유능한 인력이 부족하다는 것입니다. 모든 참가자가 파생 상품과 그 속성을 확실하게 아는 것은 아닙니다. 이 모든 것이 시장의 발전에 영향을 미칩니다.

파생상품의 종류

분류는 파생 상품이 무엇이며 왜 필요한지 완전히 이해하는 데 도움이 됩니다. 두 가지 주요 기능을 기반으로 구축할 수 있습니다. 첫째, 기초 자산의 유형입니다.

1. 실물 상품: 금, 석유, 밀 등
2. 증권: 주식, 채권, 어음 등.
3. 통화.
4. 인덱스.
5. 예를 들어, 통계 데이터, 주요 요금, 물가상승률 등

두 번째 분류 기능은 보류 중인 트랜잭션의 유형입니다. 이러한 관점에서 4가지 주요 품종이 있습니다.

1. 앞으로.
2. 선물.
3. 선택 과목.
4. 교환.

선도 계약은 참가자가 지정된 기간 내에 특정 품질 및 특정 수량의 자산 인도에 동의하는 거래입니다. 선도 계약의 기초 자산은 환율이 사전에 협상되는 실물 상품입니다. 위의 자동차 대리점 예가 이 범주에 속합니다. 이 예는 실제로 본질을 포착합니다. 평범한 언어똑똑한 말 없이.

선물 - 거래가 계약 체결일의 시장 가격으로 특정 시점에 이루어져야 하는 계약. 즉, 선도계약의 경우 비용이 고정되어 있으면 선물계약의 경우 시장 상황에 따라 변동될 수 있습니다. 전제 조건선물 계약은 상품이 특정 시점에 판매/구매된다는 것입니다.

옵션은 특정 날짜 이전에 고정 가격으로 자산을 매매할 수 있는 권리이지만 의무는 아닙니다. 즉, 특정 기업의 주식을 보유하고 있는 사람이 일정 가격에 매각 의사를 밝히면 매수에 관심이 있는 사람이 매도자와 옵션 계약을 체결할 수 있습니다. 그 조건에서 잠재적 매수자는 일정 금액의 돈을 매도자에게 양도하고 후자는 정해진 가격에 매수자에게 주식을 매도할 것을 약속합니다.

그러나 이러한 판매자의 의무는 계약에 명시된 기간이 만료될 때까지만 유효합니다. 지정된 날짜까지 구매자가 거래를 하지 않으면 그가 지불한 프리미엄은 누구에게나 주식을 팔 수 있는 권리를 가진 판매자에게 넘어갑니다.

스왑은 기본 자산의 매매가 동시에 다른 조건으로 이루어지는 이중 금융 거래입니다. 기본적으로 스왑은 투기 수단이며 이러한 조치의 유일한 목적은 계약 가격의 차이로부터 이익을 얻는 것입니다.

파생상품이 필요한 이유

현대 금융 시스템의 조건에서 파생 상품과 그 자산은 두 가지 방식으로 사용됩니다. 한편으로 이것은 헤징을 위한 훌륭한 도구입니다. 즉, 장기 금융 의무를 시작할 때 항상 발생하는 위험에 대한 보험입니다. 그러나 대부분 투기적 수입에 사용됩니다.

앞으로 트랜잭션이 사용되는 방법은 이미 위에서 논의되었습니다. 이것은 고전적인 가격 위험 헷지 옵션입니다. 그러나 현대 상품 시장에서는 선물 거래가 보다 널리 보급되었습니다.

선물을 사용하면 매도인이 보유하고 있는 기초 자산이 청구되지 않을 경우 발생할 수 있는 재정적 손실에 대해 보험에 가입할 수 있습니다. 결론 선물 계약, 자산 소유자는 자산을 확실히 판매할 것이라고 확고하게 확신할 수 있으므로 실제 돈을 마음대로 사용할 수 있습니다.

구매자에게 선물 계약의 가치는 계획을 실현하는 데 필요한 자산 취득에 대한 보증을 받는 것입니다. 예를 들어, 제조 기업은 기술 주기를 중지하면 심각한 손실이 발생할 수 있으므로 안정적인 원자재 공급이 필요합니다. 따라서 경영진이 특정 날짜까지 특정 양의 원자재 공급을 위한 선물 계약을 매수함으로써 기업의 원활한 운영을 보장하는 것이 유리합니다.

옵션은 거래할 때 발생하는 위험을 헤지하기 위해 더 자주 사용됩니다. 주식 시장. 그들의 행동 메커니즘을 이해하려면 작은 예를 고려하십시오. 에서 판매되는 증권 블록이 있다고 가정합니다. 현재 가격 100루블. 패키지의 전망을 분석한 투자자는 다음 3개월 동안 가격이 50% 증가하고 150루블에 달해야 한다는 결론에 도달했습니다. 그러나 예측이 이루어지지 않을 경우 금전적 손실이 발생할 가능성이 높습니다.

이 상황에서 투자자는 100루블의 가격으로 자산을 판매하기 위해 3개월 동안 패키지 소유자와 옵션 계약을 체결합니다. 이 권리를 위해 그는 유가 증권 보유자에게 10 루블을 지불합니다. 이제 예측이 정확하고 가까운 장래에 주가가 150루블로 상승하면 투자자는 옵션 계약이 만료되기 전에 언제든지 100루블의 유가 증권 패키지를 구입하고 50 루블의 이익.

그러나 분석 중에 오류가 발생하여 패키지 가격이 인상되지 않았지만 반대로 60 루블로 감소한 경우 옵션 구매자는 구매를 거부할 권리가 있습니다. 이 경우 그는 10루블의 손실을 입게 되며, 옵션을 통한 위험 회피가 없는 경우 그의 손실은 40루블이 됩니다.

증권의 소유자는 특정 기간 내에 자산을 현재 가치로 매도할 수 있는 권리에 대한 옵션을 입력함으로써 유사한 방식으로 행동할 수 있습니다. 이 프로세스에는 제3자, 제4자 및 제5자가 포함될 수 있습니다. 동일한 옵션이 일반 증권으로 처분할 수 있는 다른 시장 참가자에게 재판매될 수 있습니다.

포워드, 선물 및 옵션의 유사한 속성은 투기 게임에서 활발히 사용됩니다. 20세기 들어 시장은 파생상품으로 빠르게 포화되기 시작했습니다. 그 결과 그 규모는 실제 상품의 시장을 몇 배나 초과했습니다. 많은 분석가에 따르면 이것이 세계 경제를 휩쓴 최근 위기의 원인이었습니다. 재무 시스템금세기 초.

따라서 초보 투자자는 파생 상품이 무엇이며 올바르게 사용하는 방법에 대해 잘 알고 있어야 합니다. 그렇지 않으면 그러한 도구를 문맹으로 사용하면 심각한 손실을 입을 수 있습니다.