კოლექტიური ინვესტიციების განხორციელება ბოლო დროს სულ უფრო პოპულარული პრაქტიკა გახდა. ასეთი ინსტიტუტის შექმნისა და განვითარების მრავალი მიზეზი არსებობს, მთავარი კი შემდეგია: კერძო ინვესტორების უმეტესობას არ აქვს სახსრები ძვირადღირებულ მომგებიან აქტივებში ინვესტირებისთვის და საკმარისი დივერსიფიკაციისთვის. და კოლექტიური ინვესტიციები და თუნდაც კომპეტენტური მენეჯერების კონტროლის ქვეშ, ნებისმიერი ფორმით ხდება პრობლემის შესანიშნავი გადაწყვეტა.

ფენომენის არსი

ეკონომისტები კოლექტიურ ინვესტიციებს უწოდებენ ისეთ სქემას, როდესაც რამდენიმე ინვესტორის ფული გროვდება ერთ აუზში და გადაეცემა ნდობის მენეჯმენტს. და უკვე ფონდის მენეჯერი დებს მათ უძრავ ქონებაში, აქციებში, ოქროში და სხვა აქტივებში, დადგენილი პროგრამის მიხედვით.

როგორ ხდება კოლექტიური ინვესტიციები

კოლექტიური საინვესტიციო ინსტიტუტები გულისხმობს გარკვეული მახასიათებლების არსებობას:

• ასეთ სახსრებს აქვს შესვლის დაბალი ბარიერი - ფაქტიურად 1000 რუბლიდან, ეს საშუალებას გაძლევთ მოიზიდოთ კლიენტების რაც შეიძლება ფართო სპექტრი;
• გარკვეული რისკები, ინვესტორები თავად არიან პასუხისმგებელი დაწესებულების ყველა არჩევანზე და უზიარებენ მათ მენეჯერს (ამაში ისინი კრაუდფანდინგის მსგავსია);
• ფონდში გადარიცხული კაპიტალი გაერთიანებულია ერთ ანგარიშზე და დეპერსონალიზებულია;
• კოლექტიური საინვესტიციო სქემა არ ითვალისწინებს ფიქსირებულ ანაზღაურებას, მაგალითად, დეპოზიტზე ან მიკროსაკრედიტო ორგანიზაციებში, ხოლო მომგებიანობა დამოკიდებულია მხოლოდ მენეჯერის წარმატებულ ქმედებებზე;
• მომხმარებელს აქვს იდეა, სად ხდება მისი ფულის ინვესტიცია და შეუძლია აირჩიოს მისთვის შესაფერისი საინვესტიციო სქემა (მაგალითად, ფასიანი ქაღალდების ან უძრავი ქონების ბაზარზე), მაგრამ მას არ შეუძლია გავლენა მოახდინოს ყიდვა-გაყიდვის აქტივების არჩევაზე.

სხვა სახის ფინანსური ინსტიტუტებისა და ფონდების კოლექტიური ინვესტიციის ფორმის განმასხვავებელი ნიშნებია:

• ფონდისთვის სახსრები გროვდება გაყიდვით ძვირფასი ქაღალდები(წილები ან აქციები) ან ინდივიდუალური ხელშეკრულებების გაფორმებით;
• ფონდის საქმიანობის ძირითადი ფორმა არის მოგება სხვადასხვა ბაზარზე გარკვეულ აქტივებში ინვესტიციით;
• მიღებული შემოსავალი მონაწილეებს შორის ნაწილდება დივიდენდების ან სხვა გადახდების სახით, ან მიმართულია ფონდის აქტივების რაოდენობის გაზრდაზე;
• ინვესტორი იღებს შემოსავალს პერიოდული გამოქვითვით ან აქციების გაყიდვით, რომელიც გაძვირდა.

კოლექტიური ინვესტიციის კლასიკური მაგალითია ურთიერთდახმარების ფონდი.

კოლექტიური ინვესტიციის კლასიკური მაგალითია ნებისმიერი საინვესტიციო ფონდი (როგორც წესი, ის ათავსებს კაპიტალს ფასიანი ქაღალდების ბაზრებზე).

Დადებითი და უარყოფითი მხარეები

კოლექტიური ინვესტიციის უპირატესობები განისაზღვრება ამ ხელსაწყოს სპეციფიკით, ისინი საშუალებას გაძლევთ გაათანაბროთ ინდივიდუალური ინვესტიციის უარყოფითი მხარეები:

• კაპიტალი პროფესიულ მართვაშია, შესაბამისად, უფრო ჭკვიანურად გადანაწილდება;
• დიდი მოცულობა იძლევა სრულ დივერსიფიკაციას და თავიდან აიცილებს დამოკიდებულებას ერთი აქტივის ან მსგავსი აქტივების ჯგუფზე;
• შესაძლებელია ინვესტირება აქტივებსა და ბაზრებზე, რომლებიც ძვირია ან მიუწვდომელია არაკვალიფიციური მენეჯერისთვის - უძრავი ქონება, მაღალი ღირებულების აქციები, უცხოური ETF-ების აქციები, კრიპტოვალუტა და ა.შ.;
• თანმდევი ხარჯების შემცირება - აქტივების შეცვლისას არ არის საჭირო ყოველ ჯერზე საკომისიოს გადახდა ბროკერს და სხვა შუამავლებს, საკმარისია საკომისიოს ერთხელ გადახდა ან ფონდის ქაღალდის შეძენა;
• დროის დაზოგვა - ფონდის მენეჯერი დაკავებულია აქტივების გადანაწილებითა და მოგებით, კლიენტები დროს არ ხარჯავენ ოპერაციების ანალიზზე;
• გაზრდილი მომგებიანობის მოპოვების ალბათობა - კომპეტენტური მენეჯმენტისა და უაღრესად მომგებიან აქტივებში ინვესტიციების გამო, რომლებიც მიუწვდომელია უბრალო ინვესტორისთვის, შესაძლებელია მიიღოთ გაცილებით დიდი მოგება, ვიდრე ერთი ინვესტიციით;
• საიმედოობა და უსაფრთხოება - რა თქმა უნდა, ასეთი განთავსება არ არის დაზღვეული, თუმცა, არასავაჭრო რისკები, მათ შორის. თაღლითობის თავიდან აცილება შესაძლებელია: კოლექტიური ინვესტიცია დაცულია სახელმწიფო დონეზე.

განსხვავება crowdfunding-ისგან

კოლექტიური ინვესტიცია ფორმალურად მსგავსია crowdinvesting-ს და ბევრი ეკონომისტი ამ ორ ფენომენს შორის თანაბარ ნიშანსაც კი ასახავს. სინამდვილეში, ისინი ძალიან განსხვავდებიან და როდესაც ჩნდება კითხვა, რა უნდა აირჩიოს - კოლექტიური ინვესტიცია თუ crowdfunding, უმჯობესია უპირატესობა მიანიჭოთ პირველს.

Crowdinvesting (და crowdfunding, როგორც მისი მრავალფეროვნება) მოიცავს მასიურ ინვესტიციებს ერთ პროექტში, ჩვეულებრივ, სამეწარმეო, ის შეიძლება უძრავ ქონებასთანაც კი იყოს დაკავშირებული (რაც იშვიათია). ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები და კოლექტიური ინვესტიციების სხვა ინსტიტუტები მუშაობენ სხვადასხვა აქტივებში და ცდილობენ დივერსიფიკაციას. Crowdfunding-ით, პასუხისმგებლობა მრავალფეროვან შენატანებზე ეკისრება კონტრიბუტორს.

ინვესტიციების სახეები და ფორმები

კანონმდებლობის შესაბამისად, განისაზღვრება კოლექტიური ინვესტიციის ძირითადი სახეობები, გამოდის, რომ საკმაოდ ბევრია.

სპეციალურ ინსტიტუტებსა და ფონდებში

საკრედიტო კავშირები. ამ ტიპის კოლექტიური საინვესტიციო ფონდი ეწევა საზოგადოებისგან ფულის მოზიდვასა და ფიზიკურ პირებზე და ბიზნესმენებზე უზრუნველყოფილი სესხების გაცემას. დღეისათვის რუსეთში დარეგისტრირებულია დაახლოებით 130 CCC, მოზიდული აქტივების მთლიანი რაოდენობა 30 მილიარდ რუბლს აღემატება. აქციონერებს ანაზღაურება უხდებათ ფიქსირებული პროცენტის სახით, რომლის ოდენობა, თუმცა, დროთა განმავლობაში შეიძლება შეიცვალოს. ასევე, აქციის მფლობელს შეუძლია მიყიდოს იგი სხვა პირს ან დაუბრუნოს ფონდს ნომინალური ღირებულებით.

საინვესტიციო ბანკები. საცალო ბანკებისგან განსხვავებით, ისინი არ აძლევენ სესხებს ფიზიკურ პირებს და მეწარმეებს, არამედ ეწევიან ფულის მოზიდვასა და განთავსებას სხვადასხვა ინსტრუმენტებში - უძრავი ქონების ბაზრებზე, სავალო ფასიან ქაღალდებში, სავალუტო ოპერაციებიდა სხვა.. საინვესტიციო ბანკები სუფთა სახით ჯერ არ არსებობს რუსეთში, განსხვავებით აშშ-სგან, სადაც ეს ინსტიტუტი 1950-იანი წლებიდან ვითარდება. საინვესტიციო ბანკები საკუთარ თავს უწოდებენ KIT Finance, BCS - Საინვესტიციო ბანკიდა რიგი სხვა ფორმირებები.

არასახელმწიფო საპენსიო ფონდები. რუსეთში ეს ბაზარი აქტიური ფორმირების ეტაპზეა. საერთო ჯამში, არის 81 ფონდი, მათში არსებული თანხის ოდენობა 1000 მილიარდ რუბლს აღემატება. NPF-ის კონტრიბუტორის მიზანია საკუთარი არასახელმწიფო პენსიის ჩამოყალიბება. ამ ფონდების საქმიანობას საგულდაგულოდ აკონტროლებს სახელმწიფო და ცენტრალური ბანკი. NPF-ს შეუძლია ინვესტირება მხოლოდ შეზღუდული რაოდენობის აქტივებში მინიმალური რისკით - დეპოზიტები, ობლიგაციები და ზოგიერთი აქცია. აქედან გამომდინარე, NPF-ების მომგებიანობა კოლექტიური ინვესტიციის სხვა ფორმებთან შედარებით დაბალია.

ფასიანი ქაღალდების ბაზრებზე და უძრავ ქონებაზე

PIF ინსტიტუტი. ეს არის კოლექტიური ინვესტიციის ყველაზე გავრცელებული და პოპულარული ფორმა. ურთიერთდახმარების ფონდი არის ფონდი, რომელიც აგროვებს მთელ კაპიტალს და მიმართავს მათ გარკვეული ინსტრუმენტების შესაძენად, მაგალითად, უძრავი ქონების ბაზრის ფასიანი ქაღალდები. ფონდების დიაპაზონი საკმაოდ ფართოა, რუსეთში მოქმედებს 1400-ზე მეტი ურთიერთდახმარების ფონდი (ცენტრალური ბანკის მიხედვით), საერთო ღირებულებაწმინდა აქტივები - 2430 მილიარდი რუბლი. ურთიერთდახმარების ფონდების წყალობით შესაძლებელია კოლექტიური ინვესტიცია უძრავ ქონებაში, უცხოურ ფონდებსა და აქციებში, რუსული და უცხოური ობლიგაციები, ოქრო და ა.შ. მოგება წარმოიქმნება მხოლოდ აქციის შესყიდვისა და გაყიდვის ფასს შორის სხვაობით.

სააქციო საინვესტიციო ფონდები. ისინი იძლევა სრულფასოვანი კოლექტიური ინვესტიციის საშუალებას ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე. გარკვეულწილად, AIFs მსგავსია ურთიერთდახმარების ფონდების, ორივე ტიპის ფონდი მუშაობს იმავე პრინციპით, თუმცა, AIF ფასიანი ქაღალდების მფლობელებს შეუძლიათ იმედი ჰქონდეთ დივიდენდებზე და სხვა ბონუს გადახდებზე. გარდა ამისა, საფონდო ფონდიშეუძლია ინვესტირება მხოლოდ ფასიან ქაღალდებში, ხოლო ურთიერთდახმარების ფონდებისთვის საინვესტიციო ობიექტების არჩევანი გაცილებით ფართოა.

ასევე, კოლექტიური ინვესტიციის თავისებური ფორმები მოიცავს:

• PAMM ანგარიშები ფორექსის ბაზარზე ან ორობითი ოფციები- სქემის მიხედვით, ისინი უფრო მოგაგონებთ ურთიერთდახმარების ფონდებში განთავსებას, თუმცა PAMM ანგარიშების მომგებიანობა უფრო მაღალია, ისევე როგორც კაპიტალის დაკარგვის რისკები;
• საინვესტიციო სიცოცხლის დაზღვევა - მიმართავს სახსრებს კონსერვატიული აქტივების შესაძენად, რათა თავიდან აიცილოს მათი მნიშვნელოვანი დანაკარგი, სქემა მსგავსია NPF საქმიანობადა AIF;
• IFC-ში განთავსება - CPC-ში ინვესტიციების მსგავსია, თუმცა მათ აქვთ უფრო მაღალი ანაზღაურება და დანაზოგის დაკარგვის რისკი.

PAMM ანგარიშები არის კოლექტიური ინვესტიციის ერთ-ერთი სახეობა, როდესაც ყველა ინვესტიცია გროვდება ერთ ფონდში და მოგება ნაწილდება ინვესტიციის ზომის მიხედვით.

დასკვნა

ამრიგად, კოლექტიური ინვესტიცია არის სახსრების საინვესტიციო ერთ-ერთი სქემა, რომელიც ითვალისწინებს ერთიანი ანგარიშის ფორმირებას და მის გადაცემას პროფესიონალის ნდობის მენეჯმენტზე, ზოგჯერ ეს დაკავშირებულია crowdfunding-თან. ასეთ ინვესტიციას აქვს მთელი რიგი უპირატესობები, კერძოდ, ის იწვევს რისკებისა და ხარჯების შემცირებას და ზრდის ბაზარზე ზევით მოგების მიღების ალბათობას. რუსეთში ნებადართულია კოლექტიური ინვესტიციის მხოლოდ 5 ფორმა, მაგრამ არსებობს ინსტრუმენტები, რომლებიც იმეორებენ ამ ჯიშებს მათი სახით, მაგალითად, PAMM ანგარიშები.

1. კოლექტიური ინვესტიციის კონცეფცია, მისი მახასიათებლები, გამორჩეული თვისებები, უპირატესობები

ინვესტიციები არის ნაღდი ფული, მიზნობრივი საბანკო დეპოზიტები, აქციები, აქციები და სხვა ფასიანი ქაღალდები, ტექნოლოგიები, მანქანები, აღჭურვილობა, ლიცენზიები, მათ შორის სასაქონლო ნიშნები, სესხები, ნებისმიერი სხვა საკუთრება ან ქონებრივი უფლება, ინტელექტუალური ღირებულებები, რომლებიც ინვესტირდება სამეწარმეო და სხვა სახის ობიექტებში. საქმიანობა მოგების მიღებისა და დადებითი სოციალური ეფექტის მისაღწევად.

საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტები არიან ინვესტორები, მომხმარებლები, კონტრაქტორები, ობიექტების მომხმარებლები საინვესტიციო საქმიანობა, ასევე მომწოდებლები, იურიდიული პირები (საბანკო, სადაზღვევო და შუამავალი ორგანიზაციები, საინვესტიციო ბირჟები) და საინვესტიციო პროცესში სხვა მონაწილეები. საინვესტიციო საქმიანობის სუბიექტები შეიძლება იყვნენ ფიზიკური და იურიდიული პირები, მათ შორის უცხოური, ასევე სახელმწიფოები და საერთაშორისო ორგანიზაციები.

რუსეთის ფედერაციაში საინვესტიციო საქმიანობის ობიექტებია ახლად შექმნილი და მოდერნიზებული ძირითადი საშუალებები და საბრუნავი კაპიტალი რუსეთის ფედერაციის ეროვნული ეკონომიკის ყველა სექტორსა და სფეროში, ფასიანი ქაღალდები, მიზნობრივი ფულადი დეპოზიტები, სამეცნიერო და ტექნიკური პროდუქტები, სხვა ქონება, აგრეთვე. საკუთრების უფლება და ინტელექტუალური საკუთრების უფლებები. აკრძალულია ინვესტირება ობიექტებში, რომელთა შექმნა და გამოყენება არ აკმაყოფილებს რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე მოქმედი კანონმდებლობით დადგენილ გარემოსდაცვითი, სანიტარული და ჰიგიენური და სხვა სტანდარტების მოთხოვნებს, ან ზიანს აყენებს კანონიერად დაცულ უფლებებსა და ინტერესებს. მოქალაქეების, იურიდიული პირებისა და სახელმწიფოს.

საინვესტიციო ფონდი - ქონების კომპლექსი, რომელიც ეკუთვნის სააქციო საზოგადოებას ან ფიზიკურ და იურიდიულ პირთა საერთო წილ საკუთრებაში, რომლის გამოყენება და განკარგვა ხორციელდება მმართველი კომპანიის მიერ მხოლოდ ამ სააქციო საზოგადოების აქციონერთა ინტერესებიდან გამომდინარე. ან ნდობის მენეჯმენტის დამფუძნებლები.

კოლექტიური ინვესტიცია არის საინვესტიციო სქემა, რომელშიც მცირე ინვესტორების მიერ დაბანდებული სახსრები გროვდება ერთ ფონდში, რომელსაც მართავს პროფესიონალი მენეჯერი მათი შემდგომი ინვესტიციისთვის მოგების (ზრდის) მისაღებად. ამგვარად, კოლექტიური ინვესტიცია გულისხმობს მცირე ინვესტორების სახსრებიდან რაიმე სახის „ფულის ტომრის“ შექმნას, რომელიც შემდეგ ჩადება ფასიან ქაღალდებში, უძრავ ქონებაში ან სხვა აქტივებში.

რუსეთში რომ კოლექტიური ინვესტორებიმიღებულია მიმართოს:

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები;

სააქციო საინვესტიციო ფონდები;

არასახელმწიფო საპენსიო ფონდები;

საკრედიტო კავშირები;

კოლექტიური ინვესტორების სხვა ფორმები.

კოლექტიური ინვესტიციის ფორმას ახასიათებს ერთდროულად შემდეგი ნიშნები:

სახსრების მოზიდვა ფასიანი ქაღალდების განთავსებით ან ხელშეკრულებების გაფორმებით;

ფასიან ქაღალდებსა და სხვა ქონებაში მოზიდული სახსრების ინვესტირების ძირითად საქმიანობად განხორციელება;

შემოსავლის ძირითადი წილის მიღება დივიდენდების, პროცენტების და ამ ქონებით განხორციელებული ოპერაციებიდან შემოსავლის სახით;

ინვესტიციიდან მიღებული შემოსავლის განაწილება კოლექტიური ინვესტიციის მონაწილეებს შორის დივიდენდების, პროცენტების ან სხვა გადახდების გადახდით.

საოპერაციო საქმიანობის თვალსაზრისით, კოლექტიურ ინვესტორებს აქვთ მრავალი მახასიათებელი განმასხვავებელი თვისებები:

პირები, რომლებიც თავიანთ სახსრებს ფინანსურ შუამავალს (მენეჯერს) აწვდიან, თავად ეკისრებათ ინვესტირებასთან დაკავშირებულ რისკებს;

მენეჯერი აერთიანებს მრავალი ადამიანის სახსრებს, ახდენს ინდივიდუალური შენატანების დეპერსონალიზაციას ერთ ნაღდი ფულის ფონდში და ამით საშუალოდ აგროვებს მითითებულ რისკებს კოლექტიური საინვესტიციო სქემის მონაწილეებისთვის;

ინვესტიციის ზოგიერთი ტრადიციული ფორმისგან განსხვავებით, კოლექტიური საინვესტიციო სქემები არ ითვალისწინებს წინასწარ განსაზღვრულ ფიქსირებულ გადახდებს;

ინვესტორს, რომელიც მონაწილეობს კოლექტიური საინვესტიციო სქემებში, იცის შეგროვებული სახსრების ინვესტირების მიმართულებები და, შესაბამისად, აქვს შესაძლებლობა აირჩიოს საინვესტიციო სქემა, რომელიც საუკეთესოდ შეესაბამება მის საინვესტიციო პრეფერენციებს.

უპირატესობებიკოლექტიური ინვესტორები:

პროფესიონალური მენეჯმენტი. ფინანსური საინვესტიციო კომპანიებს უფრო მეტად აქვთ საჭირო ცოდნა და უნარები, ვიდრე მცირე ინვესტორებს;

დივერსიფიკაცია. მცირე ინვესტორებს არ შეუძლიათ დივერსიფიკაციის გზით რისკის შერბილება აქციების მცირე რაოდენობის მაღალი ტრანზაქციის ხარჯების გამო;

Ხარჯების შემცირება. დიდი რაოდენობის მცირე ინვესტიციების ერთი დიდი პორტფოლიოს სახით მართვით, მიიღწევა მასშტაბის ეკონომია, საიდანაც ინვესტორს შეუძლია ისარგებლოს დაბალი მართვის საკომისიოების სახით;

სანდოობა. კოლექტიური ინვესტორები თითქმის ყველა ქვეყანაში ექვემდებარება კანონმდებლობას და რეგულაციას, რომელიც მიმართულია მცირე ინვესტორების ინტერესების დაცვაზე.

2. კოლექტიური ინვესტიციის ფორმები რუსეთში

2.1 ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები (UIF)

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების საქმიანობა რეგულირდება 2001 წლის 29 ნოემბრის No156-FZ ფედერალური კანონით „საინვესტიციო ფონდების შესახებ“.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი - ცალკეული ქონების კომპლექსი, რომელიც შედგება მენეჯმენტის მენეჯმენტის დამფუძნებლების მიერ მენეჯმენტის ნდობის მართვაში გადაცემული ქონებისგან, ამ ქონების გაერთიანების პირობით ნდობის მართვის სხვა დამფუძნებლების საკუთრებასთან და ამ პროცესში მიღებული ქონებიდან. ისეთი მენეჯმენტის, რომლის საკუთრებაში მყოფი წილი არის მმართველი კომპანიის მიერ გამოშვებული სერტიფიცირებული ფასიანი ქაღალდები. PIF არ არის იურიდიული პირი.

ურთიერთდახმარების ფონდს უნდა ჰქონდეს სახელი (ინდივიდუალური აღნიშვნა), რომელიც განსაზღვრავს მას სხვა ურთიერთდახმარების ფონდებთან მიმართებაში.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ქონება არის საინვესტიციო ერთეულების მესაკუთრეთა საერთო საკუთრება და ეკუთვნის მათ საერთო საზიარო საკუთრების უფლების საფუძველზე. საინვესტიციო ერთეულების მფლობელები ეკისრებათ ზარალის რისკს, რომელიც დაკავშირებულია ერთეულის საინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ქონების საბაზრო ღირებულების ცვლილებასთან.

მმართველი კომპანია საკუთარი სახელით ახორციელებს ტრანზაქციებს ერთეული საინვესტიციო ფონდის შემადგენელ ქონებასთან, რაც მიუთითებს, რომ იგი მოქმედებს როგორც მეურვე. თუ არ არსებობს მითითება, რომ მმართველი კომპანია მოქმედებს როგორც რწმუნებული, იგი პირადად აგებს პასუხს მესამე პირების წინაშე და მათ წინაშე პასუხს აგებს მხოლოდ მას კუთვნილი ქონებით.

მმართველ კომპანიას, თუ ეს გათვალისწინებულია ერთეულის საინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის წესით, უფლება აქვს გადასცეს ნდობის მართვის ხელშეკრულებით გათვალისწინებული თავისი უფლებები და მოვალეობები სხვას. მმართველი კომპანია.

ღია ერთეულის საინვესტიციო ფონდის შემთხვევაში, საინვესტიციო ერთეულების მფლობელს უფლება აქვს ნებისმიერ სამუშაო დღეს მოითხოვოს მმართველი კომპანიისგან მის კუთვნილი ყველა საინვესტიციო ერთეულის გამოსყიდვა და ამით ერთეულის ნდობის მართვის ხელშეკრულების შეწყვეტა. საინვესტიციო ფონდი მასსა და მმართველ კომპანიას შორის ან მისი საინვესტიციო ერთეულების ნაწილის გამოსყიდვა; PIF ინტერვალის შემთხვევაში - PIF-ის ნდობის მართვის წესებით დადგენილ ვადაში; და დახურული ურთიერთდახმარების ფონდთან ერთად, საინვესტიციო ერთეულების მფლობელს არ აქვს უფლება მოითხოვოს მმართველი კომპანიისგან ნდობის მართვის ხელშეკრულების შეწყვეტა მის ვადის გასვლამდე, გარდა ფედერალური კანონით გათვალისწინებული შემთხვევებისა "ინვესტიციების შესახებ". სახსრები“.

ურთიერთდახმარების ფონდის ნდობის მართვის ხელშეკრულების ვადა არ უნდა აღემატებოდეს 15 წელს.

სატრასტო მენეჯმენტის დამფუძნებლებს შეუძლიათ გადაიტანონ მხოლოდ ფულადი სახსრები ღია და ინტერვალური ურთიერთდახმარების ფონდების ნდობით მენეჯმენტში.

დახურული ურთიერთდახმარების ფონდის ნდობის მართვისას ნდობის მართვის დამფუძნებლებს შეუძლიათ გადარიცხონ სახსრები, აგრეთვე, თუ ეს გათვალისწინებულია ამ ურთიერთდახმარების ფონდის ნდობის მართვის წესით, საინვესტიციო დეკლარაციით გათვალისწინებული სხვა ქონება.

საინვესტიციო აქცია არის რეგისტრირებული ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მისი მფლობელის წილს ურთიერთდახმარების ფონდის შემადგენელ ქონებაზე, უფლებას მოითხოვოს მმართველი კომპანიისგან ერთობლივი ფონდის სათანადო ნდობით მართვა, ფულადი კომპენსაციის მიღების უფლება ხელშეკრულების შეწყვეტისას. ნდობის მართვის ხელშეკრულება ამ ურთიერთდახმარების ფონდის საინვესტიციო აქციების ყველა მფლობელთან (საერთო ფონდის შეწყვეტა). თითოეული საინვესტიციო აქცია ადასტურებს ერთსა და იმავე უფლებებს საერთო საკუთრებაში არსებულ ქონებაზე, რომელიც წარმოადგენს ერთეულ საინვესტიციო ფონდს.

საინვესტიციო წილი არ არის კაპიტალის ფასიანი ქაღალდი და არ აქვს ნომინალური ღირებულება. ღია და ინტერვალური ურთიერთდახმარების ფონდების მმართველი კომპანიების მიერ გამოშვებული საინვესტიციო ერთეულების რაოდენობა შეზღუდული არ არის. დახურული ურთიერთდახმარების ფონდის მმართველი კომპანიის მიერ გაცემული საინვესტიციო ერთეულების რაოდენობა მითითებულია ამ ურთიერთდახმარების ფონდის ნდობის მართვის წესებში.

ერთეულის საინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ქონება გამოიყოფა ამ ფონდის მმართველი კომპანიის, საინვესტიციო წილის მფლობელების, სხვა ურთიერთდახმარების ფონდების შემადგენელი ქონებისგან, რომლებიც შეადგენენ ამ მმართველი კომპანიის ნდობით მფლობელობაში არსებულ ქონებას, აგრეთვე სხვა მფლობელობაში არსებულ ქონებას. ან სხვა მიზეზების გამო აღნიშნული მმართველი კომპანიის მიერ. ორმხრივი საინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ქონება აღირიცხება მმართველი კომპანიის მიერ ცალკე ბალანსით და აწარმოებს მას დამოუკიდებელი აღრიცხვა.

დაუშვებელია საინვესტიციო ერთეულების მესაკუთრეთა დავალიანებაზე ჩამორთმევა, მათ შორის მათი გადახდისუუნარობის (გაკოტრების) შემთხვევაში, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის შემადგენელ ქონებაზე. საინვესტიციო ერთეულის მფლობელთა დავალიანებისთვის, კრებული ეკისრება მათ საკუთრებაში არსებულ საინვესტიციო ერთეულებს.

ურთიერთდახმარების ფონდების ნდობის მართვის წესები უნდა შეიცავდეს შემდეგ ინფორმაციას:

ურთიერთდახმარების ფონდის დასახელება და ტიპი (ღია, ინტერვალი, დახურული);

მმართველი კომპანიის სრული კომპანიის სახელი, სპეციალიზებული დეპოზიტარი, საინვესტიციო ერთეულების მფლობელთა რეესტრის მწარმოებელი პირი, აუდიტორი;

საინვესტიციო დეკლარაცია;

ურთიერთდახმარების ფონდის შემადგენელი ქონების ღირებულება;

ურთიერთდახმარების ფონდის ფორმირების ვადა;

მმართველი კომპანიის უფლება-მოვალეობები;

ნდობის მართვის ხელშეკრულების მოქმედების ვადა;

საინვესტიციო აქციების შესყიდვის, გამოსყიდვისა და გაცვლის შესახებ განცხადებების წარდგენის პროცედურა;

ორმხრივი საინვესტიციო ფონდის შემადგენლობაში შეტანის პროცედურა და ვადები ფული(სხვა ქონება) კოლექტიური ინვესტიციები: მახასიათებლები და განვითარების პერსპექტივები რუსეთის ფედერაციაში კურსი >> ფინანსური მეცნიერებები

IN რუსეთი 3. სხვები ფორმები კოლექტიური ინვესტიცია 3.1 ... კოლექტიური ინვესტიცია in რუსეთი. 3. სხვები ფორმები კოლექტიური ინვესტიციაურთიერთდახმარების ფონდები ყველაზე პოპულარული და განვითარებულია ფორმა კოლექტიურიინვესტიცია რუსეთი ...

საინვესტიციო კონცეფცია, სტრუქტურა და როლი ეკონომიკურ განვითარებაში რუსეთი

კურსი >> ეკონომიკური თეორია

გარე არასახელმწიფო დაფინანსების წყაროები. IN რუსეთიცნებები " კოლექტიურიინვესტორები" და " ფორმები კოლექტიური ინვესტიცია"პირველად დაინერგა ინტეგრირებულ...

ეკონომიკა და მენეჯმენტი თანამედროვე ელექტროენერგეტიკის ინდუსტრიაში რუსეთი

წიგნი >> ეკონომიკური თეორია

პროფესიული სასწავლებლების შექმნა და გამოყენება ენერგოსისტემებში რუსეთი. ჰიდროელექტროსადგურზე რუსეთიდაამონტაჟა 256 ჰიდროგენერატორი, რომლის სიმძლავრე ... სახსრები). არის სხვადასხვა ფორმები კოლექტიური ინვესტიცია. კოლექტიურიინვესტორი არის ორგანიზაცია, რომელიც მოქმედებს ...

საინვესტიციო პოლიტიკა ქ რუსეთი (3)

რეზიუმე >> საბანკო საქმე

პირველ რიგში, დაადგინეთ ინვესტიციის მიზანი. ბუნებაში არ არსებობს ინვესტიცია თვით საინვესტიციო პროცესის გულისთვის. მიზნები შეიძლება განსხვავებული იყოს. მაგალითად, ინფლაციისგან ფულის დაზოგვის მიზნით, დაზოგეთ დიდი შესყიდვა სამ წელიწადში, გარისკე და შეეცადეთ მიიღოთ რაც შეიძლება მეტი წელიწადში და ა.შ.

მიზანი უკეთესია გახმოვანება და კიდევ უკეთესი - ჩაწერა. ეს მარტივი ტექნიკა დაგეხმარებათ უპასუხოთ მეორე მნიშვნელოვან კითხვას: როგორ ფიქრობთ რისკის მიმართ? მზად ხართ წაგებისთვის, ეთანხმებით თუ არა თქვენი დანაზოგის ღირებულების შემცირებას, თუ გაგიჭირდებათ შედეგის მიღება, თუ ის განსხვავდება „ყოველდღიურად სტაბილურად მზარდისაგან“. მიზნებიდან გამომდინარე, ღირს საინვესტიციო ინსტრუმენტის შერჩევა: კომპანიები და ფონდები.

მეორეც, აირჩიე ხუთი მენეჯმენტი კომპანია - კომპანიების მიერ ინვესტიციების დივერსიფიკაცია ხელს შეუწყობს რისკების შემცირებას. ყურადღება უნდა მიაქციოთ ლიცენზიის ხელმისაწვდომობას, სამუშაო გამოცდილებას, შესრულების ძირითად ინდიკატორებს – როგორიცაა მართვის ქვეშ მყოფი სახსრების ოდენობა, სახსრების რაოდენობა და ა.შ. გთხოვთ გაითვალისწინოთ: რუსულმა სარეიტინგო სააგენტოებმა უკვე ჩაატარეს თქვენთვის მმართველი კომპანიების ანალიზი, რაც დაგეხმარებათ სწორი არჩევანის გაკეთებაში.

ასევე არსებობს კოლექტიური საინვესტიციო ინდუსტრიის სპეციფიკური მახასიათებლები. როგორც წესი, დამწყები ინვესტორები მოქმედებენ გაერთიანებული სამეფოს არჩევისას, პერსონალური დანაზოგის განთავსების ბანკის არჩევის ანალოგიით. თავიდან ეს მიდგომა ამართლებს თავის თავს, მაგრამ შემდეგ ირკვევა, რომ მენეჯმენტ კომპანიებს აქვთ სპეციალობა. ერთი კომპანია უკეთესად მუშაობს საფონდო ბაზარზე, მეორე აჩვენებს ობლიგაციების ბაზარზე მომგებიანობის სასწაულებს, არის კომპანიები, რომლებიც ყველაზე ეფექტურია ფონდების სექტორულ სპეციალიზაციაში. დატოვეთ რამდენიმე სხვადასხვა სპეციალობის კომპანია თქვენს მოკლე სიაში.

შემდეგი, აირჩიეთ სახსრები. ამჟამინდელ პირობებში მენეჯმენტი კომპანიები გვთავაზობენ სახსრების ფართო სპექტრს, რომელთა შორის აუცილებლად შეგიძლიათ იპოვოთ ის, რომელიც აკმაყოფილებს თქვენს მიზნებს და შეესაბამება რისკის დონეს. ლოგიკურია, რომ თქვენს სიაში მყოფ კომპანიებს უნდა ენდოთ მუშაობა იქ, სადაც ისინი ყველაზე ეფექტურია. მუშაობა სახსრების ანალიზზე, ისევე როგორც მენეჯმენტის კომპანიის არჩევისას, უკვე გაკეთდა თქვენს წინაშე - გადახედეთ რეიტინგებს სპეციალიზებულ საიტებზე, ყურადღება მიაქციეთ დამატებით ანალიტიკას, წაიკითხეთ მიმოხილვები, შეამოწმეთ მომგებიანობა ერთი და სამი წლის განმავლობაში.

და ბოლოს, პირადი გამოცდილება ნებისმიერი ინვესტიციის საფუძველია. გარწმუნებთ, საკუთარი გამოცდილების გარდა, საუკეთესო გამოსავალს არავინ გეტყვით. დაიწყეთ მცირე რაოდენობით, რათა ნახოთ როგორ მუშაობს.

ბოლო, მაგრამ არანაკლებ მნიშვნელოვანი, ვიდრე ყველაფერი. ყურადღება მიაქციეთ მმართველი კომპანიის მომსახურებას. სამყაროში, სადაც თქვენ შეგიძლიათ შეუკვეთოთ ლურსმნები ჰონგ კონგიდან თქვენი დივანის კომფორტიდან, ინვესტიციის პროცესი ისეთივე მარტივი და მოსახერხებელი უნდა იყოს. ჩემთვის, როგორც მომხმარებლისთვის, ერთ-ერთი მნიშვნელოვანი ფაქტორი იქნება „მოხერხებული/უხერხული“. ნებისმიერ დროს, მსურს მივიღო ინფორმაცია ჩემი ინვესტიციების შესახებ და გავაკეთო ის, რაც მიმაჩნია შესაფერისად მათთან, მსოფლიოს ნებისმიერი ადგილიდან.

კოლექტიური ინვესტიციის არსი არის ინდივიდუალური ინვესტორების სახსრების გაერთიანება პროფესიონალების მიერ მათი ეფექტური მართვისთვის. ყველაზე მიმზიდველი კოლექტიური საინვესტიციო სქემები არის მცირე ინვესტორებისთვის, რომლებსაც არ შეუძლიათ მონაწილეობა მიიღონ პირდაპირ ინვესტიციებში როგორც არასაკმარისი თანხების, ასევე არასაკმარისი ცოდნის გამო. ამრიგად, კოლექტიური საინვესტიციო სქემებში მონაწილეობა ჩვეულებრივ მოიცავს ინვესტორთა ფართო მასას, მათ შორის ინდივიდებს. ამიტომ კოლექტიური საინვესტიციო სქემებში ინვესტორების ინტერესების დაცვა დიდ სოციალურ როლს თამაშობს.

შეიქმნას მყარი საკანონმდებლო ბაზა კოლექტიური ინვესტიციებისთვის რუსეთის ფედერაციაუნდა იქნას მიღებული ფედერალური კანონები „საინვესტიციო ფონდების შესახებ“ და „არასახელმწიფო საპენსიო უზრუნველყოფის შესახებ“, რაც უზრუნველყოფს კოლექტიური ინვესტიციის ძირითადი პრინციპების განხორციელებას.

დღეისათვის ინვესტორების ინტერესების დაცვის თვალსაზრისით ყველაზე ეფექტურია ურთიერთდახმარების ფონდების საქმიანობის რეგულირება, რომელიც ეფუძნება კოლექტიური ინვესტიციების პრინციპებს, რომლებიც არსებობს განვითარებული კაპიტალის ბაზრის მქონე ქვეყნებში, კერძოდ:

აქტივების მართვის აქტივობების გამიჯვნა მათი შენახვის საქმიანობიდან და აქტივების მართვის საქმიანობის მჭიდრო ჯვარედინი კონტროლის უზრუნველყოფა;

ინფორმაციის გამჭვირვალობის უზრუნველყოფა და აქტივების მართვისა და შენახვის საქმიანობის შესახებ ინფორმაციის გამჟღავნება;

არის მკაცრი მოთხოვნები კაპიტალიინვესტორების ინტერესების დაცვის მიზნით;

მკაცრი სახელმწიფო კონტროლი კოლექტიური ინვესტიციების განხორციელებაზე და სახელმწიფო ორგანოებისთვის ანგარიშგების მკაცრი სისტემა.

როგორც ჩანს, ურთიერთდახმარების ფონდების რეგულირების ზემოაღნიშნული მიდგომა უნდა იყოს დაცული ყველა კოლექტიური საინვესტიციო სქემისთვის კანონის დონეზე. კანონი, კერძოდ, უნდა:

დააწესოს აქტივების მართვის საქმიანობის სხვა სახის საქმიანობასთან გაერთიანების აკრძალვა, რაც თავიდან აიცილებს მასთან სხვა ბაზრებზე თანდაყოლილი რისკების გაერთიანებას;

სპეციალიზებული დეპოზიტარის მიერ საინვესტიციო ფონდების აქტივების განკარგვაზე ეფექტური კონტროლის განხორციელების შესაძლებლობის კონსოლიდაცია;

დადგინდეს მმართველი კომპანიების და საინვესტიციო ფონდების სპეციალიზებული დეპოზიტარების საქმიანობის ლიცენზირების ვალდებულება.

არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების განვითარება მომგებიანია როგორც სახელმწიფოსთვის, ასევე მთლიანად მოსახლეობისთვის, რადგან მოქალაქეებისთვის დამატებითი საპენსიო უზრუნველყოფის ორგანიზების მნიშვნელოვანი სოციალური პრობლემის გადაჭრის გარდა, არასახელმწიფო საპენსიო ფონდებს ასევე შეუძლიათ გახანგრძლივონ. - ვადიანი ინვესტიციები ეკონომიკაში. არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების ასეთი ორმაგი ბუნება განსაზღვრავს მათი საქმიანობის რიგ სპეციფიკურ პირობებს, კერძოდ, საპენსიო დანაზოგების ინვესტიციის კონსერვატიულ და გრძელვადიან ხასიათს, ფონდის მონაწილეთა საიმედო დაცვას და ა.შ.

არასახელმწიფო საპენსიო ფონდებში მონაწილეთა ეფექტური დაცვის უზრუნველსაყოფად აუცილებელია კანონით აიკრძალოს მათი აქტივების ფონდების დამოუკიდებელი ინვესტიციები. არასახელმწიფო საპენსიო ფონდებში მონაწილეთა რისკების მინიმიზაციისა და გაზიარების მიზნით, აუცილებელია არასახელმწიფო საპენსიო ფონდის ცალკე მმართველი კომპანიის მოთხოვნის კანონიერად დადგენა და მკაცრი კონტროლი.

კოლექტიური ინვესტიციების პრინციპების განსახორციელებლად და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების აქტივების ინვესტიციებზე დამატებითი კონტროლის უზრუნველსაყოფად აუცილებელია სპეციალიზებული დეპოზიტარის ინსტიტუტის შემოღება, რომელიც აღრიცხავს უფლებებს ფასიან ქაღალდებზე, რომლებშიც ინვესტირდება საპენსიო აქტივები. ასევე განახორციელებს ყოველდღიურ კონტროლს არასახელმწიფო საპენსიო ფონდის მმართველი კომპანიის საქმიანობის რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობასთან შესაბამისობაში.

აუცილებელია არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების აქტივების ინვესტირებაზე შეზღუდვების დაწესება, აგრეთვე არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების წესებში საინვესტიციო დეკლარაციების პუნქტის შემოღება, რომელიც დეტალურად აღწერს საპენსიო აქტივების ინვესტირების მიმართულებებს. ეს მოთხოვნა საშუალებას მისცემს დაწესდეს მკაცრი მოთხოვნები ლიკვიდურობის, საიმედოობისა და მომგებიანობის მიმართ საინვესტიციო ინვესტიციებიარასახელმწიფო საპენსიო ფონდები, რაც აუცილებელია მათი მონაწილეთა უფლებების უზრუნველსაყოფად დამატებითი პენსიების მიღების შესახებ. გარდა ამისა, ეს საშუალებას მისცემს ინდივიდუალურ ინვესტორებს მიიღონ მეტი ინფორმაცია კონკრეტულ არასახელმწიფო საპენსიო ფონდთან დაკავშირებული ყველა პოტენციური მოგებისა და რისკის შესახებ და ამ ინფორმაციის საფუძველზე მიიღონ საკუთარი გადაწყვეტილება საპენსიო ხელშეკრულების დადების შესახებ.

ფედერალური კანონი საინვესტიციო ფონდების შესახებ;

ფედერალური კანონი არასახელმწიფო საპენსიო უზრუნველყოფის შესახებ.

კოლექტიური ინვესტიცია არის ნდობის მენეჯმენტის ტიპი დაბალი შესვლის ბარიერით, რომელიც საშუალებას აძლევს მცირე ინვესტორებს განახორციელონ ინვესტიცია საფონდო ბაზარზე, უძრავი ქონების ბაზარზე, ძვირფას ლითონებში და სხვა, და მიიღონ მოგება მათი ფულის ინვესტიციით. ინვესტორების ერთობლივი კაპიტალი, რაც იძლევა შოვნის შესაძლებლობას, მნიშვნელოვნად გაზრდის მათ კაპიტალს.

ხელმისაწვდომი საინვესტიციო ბაზარი

განვითარებული საფონდო ბაზრის მქონე ქვეყნებში (ევროპის ქვეყნები, დიდი ბრიტანეთი, აშშ) კოლექტიური ინვესტიციის კონცეფცია ხელმისაწვდომია თითქმის ყველასთვის, რადგან კაპიტალის გაზრდის ამ ინსტრუმენტში ინვესტიცია ხდება თითქმის მთელი მოსახლეობა. განსაკუთრებით პოპულარულია სადაზღვევო კომპანიების და საპენსიო ფონდების დაგროვებითი პროდუქტები.

კოლექტიური საინვესტიციო სეგმენტი უადვილებს მცირე ინვესტორებს წვდომას წვდომას უზარმაზარი კაპიტალიდან ფინანსური ბაზრებიიცავს მათ არაკეთილსინდისიერი ემიტენტი კომპანიებისგან და, გარდა ამისა, უზრუნველყოფს საინვესტიციო ნაკადს ქვეყნის წარმოებაში.

Ფინანსური ინსტრუმენტები რუსული ბაზარიინვესტიციები დიდწილად სცილდება კერძო ინვესტორების შესაძლებლობებს მაღალი შესვლის ფასის ბარიერის გამო, საინვესტიციო ბაზრის პრინციპების გაგების აუცილებლობისა და გამომშვები კომპანიების და შუამავლების ფართო უხალისობის გამო, რომ დაიტვირთონ ზედმეტი მუშაობა არაკვალიფიციურ ინვესტორებთან, რომლებიც მცირე თანხებს ინვესტირებენ. . ფასიანი ქაღალდების სახით სახელმწიფო სავალო ვალდებულებების ბაზარი არ არის ადაპტირებული მცირე ინვესტორების სახსრებთან მუშაობისთვის და ზოგიერთი სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდი თავდაპირველად არ არის განკუთვნილი მოსახლეობის ინვესტიციისთვის.

კოლექტიური ინვესტიცია არის იდეალური ფინანსური ინსტრუმენტი, რომელიც უზრუნველყოფს ფასიანი ქაღალდების მრავალფეროვნებას (დივერსიფიკაციას) საინვესტიციო პორტფელში, რაც მნიშვნელოვნად ამცირებს ინვესტიციების რისკს. თვითინვესტირება მოითხოვს ბაზრის შესაბამის ცოდნას, რათა სრულად იმუშაოს ჩადებული ფულით. რამდენიმე მცირე ინვესტორის წვლილიც კი არ იქნება საკმარისი მინიმალური ლოტის შესაძენად საინვესტიციო ან დიდ კონკურსში საბროკერო კომპანია. მაგრამ ათასობით მცირე ინვესტორის სახსრებს უკვე აქვს შთამბეჭდავი საინვესტიციო ძალა, რომელსაც შეუძლია იმოქმედოს როგორც მყიდველი ან გამყიდველი. საინვესტიციო ბაზარი.

გაჩენის ისტორია

ძველ ეგვიპტეში უკვე არსებობდა ნდობის ურთიერთობები, რაც კოლექტიური ინვესტიციის საფუძველს ქმნის. ნდობისა და მფარველი ურთიერთობების საფუძველზე იმართებოდა ეგვიპტური ფარაონებისა და მათი მემკვიდრეების უზარმაზარი სიმდიდრე და ქონება. მეურვეები, როგორც წესი, იყვნენ სახელმწიფოს მეთაურთან ყველაზე ახლოს მყოფი კასტის წარმომადგენლები - მღვდლები. აღმოჩენილი ისტორიული აღმოჩენები მოწმობს, რომ უკვე იმ ხანებში არსებობდა ბრძანებები მემკვიდრეობითი ქონების, ანდერძისა და მეურვეობის შესახებ არასრულწლოვან სამეფო პირებზე.

შუა საუკუნეებმა შემდგომში შეუწყო ხელი ნდობაზე დამყარებული ურთიერთობების განვითარებას ჯვაროსნული ლაშქრობების წყალობით. პირველ რიგში, ქონების მფლობელებმა გადასცეს თავიანთი ციხეები ოჯახთან ერთად სანდო პირის დაცვისა და მართვის ქვეშ, კამპანიებში მათი მონაწილეობის ხანგრძლივობის განმავლობაში. დაბრუნების გაურკვევლობამ აიძულა იგი მიეღო გრძელვადიანი ზომები შემოსავლის მიმღების უფლებების გადასაცემად მის ნაცვლად - მემკვიდრეზე, მეუღლეზე. თანდათან ამ პრაქტიკის გამოყენება დაიწყო ნებისმიერ ქონებასთან მიმართებაში.

კანონიერად ჩამოყალიბებული პირველი საინვესტიციო ფონდი გამოჩნდა ბელგიაში 1822 წელს, მოგვიანებით შვეიცარიაში 1849 წელს, შემდეგ საფრანგეთში 1852 წელს. შეერთებულ შტატებში, მხოლოდ მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ დაიწყო მდგრადი საინვესტიციო ფონდების განვითარება, რაც სერიოზულად აფერხებდა ბანკების საინვესტიციო საქმიანობას, კონკურენციას უწევდა სხვა ფინანსურ ინსტიტუტებს.

კოლექტიური ინვესტიციის უპირატესობები

• საინვესტიციო ფონდებს მართავენ პროფესიონალები, კვალიფიციური და გამოცდილი, მუშაობისთვის საჭირო უნარ-ჩვევები, რაც აუცილებელია მსხვილ ინვესტიციებთან გამკლავებისთვის. ეს არის ის, სადაც სახსრები აღემატება ცალკეულ მცირე ინვესტორებს.
• მცირე ინვესტიციების დიდი პორტფელის მართვა იწვევს მასშტაბის მნიშვნელოვან ეკონომიას. შედეგად, ინვესტორები არ იხდიან ზედმეტ გადახდას მენეჯმენტისთვის, იღებენ კიდევ ერთ სარგებელს კოლექტიურ საინვესტიციო ფონდში ინვესტიციით.
• ყიდვისას საფონდო ბაზარზემცირე რაოდენობის აქციები, მცირე ინვესტორისთვის წარმოუდგენლად რთული და ძვირი იქნება მისი საინვესტიციო პორტფელის დივერსიფიკაცია (დივერსიფიკაცია) რისკის შესამცირებლად.
• კოლექტიური ინვესტიციების სუბიექტების საქმიანობა კონტროლდება კანონით და რეგულირდება ინვესტორების ინტერესების სასარგებლოდ.

კოლექტიური ინვესტიციის უარყოფითი მხარეები

კოლექტიურ ინვესტიციებში ინვესტირების რისკი პრაქტიკულად ნულამდეა დაყვანილი კონტროლისა და ზედამხედველობის გამო Ცენტრალური ბანკი RF. მაგრამ მაინც, ფულის კოლექტიური ინვესტიციის შესაძლებლობების განხილვისას, ღირს ამ საერთოს ერთი მნიშვნელოვანი მინუსის გათვალისწინება. ფინანსური ინსტრუმენტი. კოლექტიური ინვესტიციის მინუსი მდგომარეობს ეფექტურობის ნაკლებობაში ბაზრის მნიშვნელოვანი რყევების (ცვალებადობის) შემთხვევაში. ფულის დიდი ტომარა კურსს ძალიან ნელა იცვლის, ამიტომ ფასის მკვეთრი ვარდნის შემთხვევაში კარგავს. მაგრამ თუ გავითვალისწინებთ, რომ კოლექტიური საინვესტიციო ბაზრის სუბიექტები ინვესტირებას ახდენენ ძალიან კონსერვატიულ ინსტრუმენტებში, მაშინ ეს ხარვეზი არ თამაშობს გადამწყვეტ როლს.

კოლექტიური ინვესტიციის სახეები

საინვესტიციო ბაზარზე კოლექტიური ინვესტიციები წარმოდგენილია რუსეთში სადაზღვევო კომპანიების, არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების (NPFs), ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების (UIFs) და ზოგადი ფონდების მიერ. საბანკო მენეჯმენტი(OFBU).

უფრო მეტიც, სადაზღვევო კომპანიები არა მხოლოდ იღებენ ვალდებულებას გადაიხადონ მცირე ჭარბი მოგება ინვესტირებულ სახსრებზე - ისინი უზრუნველყოფენ სადაზღვევო სერვისების მთელ რიგს. ასევე საპენსიო ფონდები, რომლებიც პენსიონერების კოლექტიური ინვესტიციების ეფექტურად მართვის გარდა, უვადოდ პენსიის გადახდის გარანტიას იძლევა. ეს არის მნიშვნელოვანი განსხვავებები NPF-ებსა და სადაზღვევო კომპანიებს შორის ურთიერთდახმარების ფონდებიდან და OFBU-ებიდან, სადაც ფინანსური მენეჯერები მხოლოდ ფულის მენეჯმენტში არიან ჩართულნი სხვა სერვისების გარეშე.

კოლექტიური ინვესტიციის სუბიექტები

კოლექტიური საინვესტიციო ბაზრის სუბიექტები არიან შემდეგი წარმომადგენლები:

1. აქციონერები - კაპიტალის მფლობელები, რომლებმაც იყიდეს წილი მთლიან საინვესტიციო "ჩანთაში"; აქციონერები არიან აქციების მფლობელები.
2. ფონდი არის საინვესტიციო ფულის ტომარა.
3. დეპარტამენტის დამფუძნებლები არიან საინვესტიციო ფონდის მფლობელები.
4. კოლექტიური ინვესტიციების მართვის კომპანია არის ლეგალურად რეგისტრირებული კომპანია, რომელიც ქირაობს პროფესიონალ ფინანსურ მენეჯერებს.
5. დეპოზიტარი — ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების შენახვა.
6. რეგისტრატორი - აწარმოებს ჩანაწერებს.
7. აუდიტორი - დოკუმენტების გადახედვა, პროცესი.
8. დამოუკიდებელი შემფასებელი – ადგენს საბაზრო ღირებულებააქტივები.
9. საზედამხედველო ორგანოები – ახორციელებენ კონტროლს.

კოლექტიური ინვესტიციის ობიექტები

კოლექტიური საინვესტიციო ფონდები ინვესტორების სახსრებს ინვესტირებას ახდენენ ინსტრუმენტების ფართო სპექტრში. ძირითადი ჩამოთვლილია ქვემოთ:

1. ფასიანი ქაღალდები.
2. Უძრავი ქონება.
3. აქციები მაღალი ღირებულებით.
4. უცხოური ETF-ების აქციები (ივაჭრება სახსრების გაცვლაზე).
5. კრიპტოვალუტა (გადახდის ციფრული საშუალება).

საინვესტიციო ფონდების როლი ეკონომიკაში

საინვესტიციო ფონდების მოქმედების პრინციპი ემყარება ქონების ნდობის მართვის ქვეშ გადაცემის იდეას. ინვესტორი ანდობს თავის ფულს ან ქონებას პროფესიონალების მენეჯმენტის ქვეშ - ეს არის ყველა საინვესტიციო ფონდის მუშაობის საფუძველი. კოლექტიური საინვესტიციო ფონდის საქმიანობაა ფულის პროფესიონალური მართვა, მოგების მიღება შემდგომი განაწილებით იმ ინვესტორებს შორის, რომლებმაც თავიანთი თანხები ჩადეს ფონდში.

მყარი სამეწარმეო ბიზნეს სტრუქტურებისთვის კოლექტიურ ინვესტიციებს აქვს ეკონომიკურად მნიშვნელოვანი მნიშვნელობა, რომელიც მდგომარეობს ეკონომიკაში სახსრების ეფექტურად განაწილებაში. ინსტიტუციური ინვესტორების სახსრები მიმართულია ეკონომიკის ლიკვიდურობისა და ძალაუფლების ამაღლებაზე, ინოვაციების განვითარებაზე და ხელი შეუწყოს ამ ჯგუფის ინვესტორების მხრებზე ისტორიულად დაკისრებული სამოქალაქო და სოციალური ვალდებულებების გადაწყვეტას.

კოლექტიური ინვესტიციების და ნდობის მართვის ბაზრის ძირითადი მონაწილეები, როგორიცაა სადაზღვევო კომპანიები, NPF, არიან საშუალოვადიანი და გრძელვადიანი დაფინანსების ყველაზე მნიშვნელოვანი წყარო მათი დიდი საინვესტიციო ჰორიზონტის გამო, განსხვავებით სპეკულაციური ინვესტიციებისგან, რომელიც ხასიათდება მაღალი რისკი, ხოლო ინსტიტუციური მონაწილეების რისკისადმი დამოკიდებულება უკიდურესად კონსერვატიულია.

საინვესტიციო ფონდების კლასიფიკაცია

კოლექტიური საინვესტიციო ფონდები ჯგუფდება შემდეგი კრიტერიუმების მიხედვით: საინვესტიციო მიზნების მიხედვით, პორტფელში შემავალი აქტივების ტიპების, საოპერაციო სტრუქტურის, ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმის მიხედვით.

• ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმებით. კოლექტიური საინვესტიციო ფონდები იქმნება როგორც ერთეული- ღია სააქციო საზოგადოება ან ქონებრივი კომპლექსის სახით, რომლის მართვა ევალება სპეციალიზებულ მმართველ კომპანიას, მართული ქონების მფლობელებთან შეთანხმებით. ტრასტები, როგორც საინვესტიციო ფონდის სახეობა და დამფუძნებლებსა და რწმუნებულებს შორის ნდობის ხელშეკრულებები ისტორიულად იქმნება მხოლოდ ინგლისური სამართლებრივი სისტემის მქონე ქვეყნებში.
• კორპორატიული სახსრები. ფონდებს შორის ყველაზე აღიარებული სტრუქტურა. დახურული კორპორატიული ფონდი იქმნება ისევე, როგორც სააქციო საზოგადოება, გამოშვებული აქციების გამოწერით ან ინვესტორების მიერ აქციების მეორად ბაზარზე შეძენით. ასეთი კორპორატიული საინვესტიციო ფონდები კანონიერად ეკუთვნის მათ აქციონერებს, მაგრამ მართავს დირექტორი აქციონერების სახელით. კორპორატიული ფონდები ინვესტირებას ახდენენ აქციონერებთან შეთანხმებულ აქტივებში - აქციები, ობლიგაციები, კოლექტიური ინვესტიციები უძრავ ქონებაში და სხვა. დივიდენდის შემოსავალი და პორტფელის პროცენტი ჩვეულებრივ ნაწილდება ფონდის აქციონერებს შორის.
• ყველაზე ადრეული კორპორატიული ფონდები ჩამოყალიბდა დიდ ბრიტანეთში ტრესტების სახით 1860-იან წლებში და დღემდე არსებობს.
• კორპორატიული ფონდის გავრცელებული ტიპია ურთიერთდახმარების ფონდები ან ორმხრივი საინვესტიციო ფონდები შეერთებულ შტატებში. დიდ ბრიტანეთში, ღია საინვესტიციო კომპანიებიკერძო მცირე ინვესტორებისთვის. საფრანგეთში - საინვესტიციო კომპანიები ცვლადი კაპიტალით, რომელიც მისი არსებობის ყოველ მომენტში შეესაბამება ფონდის რეალურ ღირებულებას.

სამეთვალყურეო ორგანო

რუსეთის ბანკის ბრძანებით (2016 წლის 15 ივნისის No. OD-1860) კოლექტიური ინვესტიციების სეგმენტის მუშაობაზე დისტრიბუციული კონტროლი და ზედამხედველობა ხორციელდება კოლექტიური ინვესტიციების და ნდობის მართვის დეპარტამენტის მეშვეობით.

კერძოდ, რუსეთის ფედერაციის საპენსიო ფონდს აკონტროლებს სადაზღვევო პრემიების სახსრების ინვესტირება დაგროვებითი პენსიისთვის და ასევე ხდება დამსაქმებლის შენატანები დაზღვეული პირის სასარგებლოდ.

კოლექტიური ინვესტიციების დეპარტამენტი მონიტორინგს უწევს მმართველი კომპანიების მუშაობას - სააქციო საინვესტიციო ფონდების საინვესტიციო რეზერვების დაგროვების მიზნით საპენსიო რეზერვების განაწილებისა და სახსრების საინვესტიციო ღონისძიებების განხორციელების კუთხით.

კოლექტიური ინვესტორები

კოლექტიურ ინვესტიციებში მონაწილე ინვესტორები არიან ბაზრის ინვესტორები. უამრავი კოლექტიური ინვესტორის წყალობით ხდება თანხების შეგროვება და დაგროვება. ეს უკანასკნელი კოლექტიური ინვესტიციის სეგმენტის საფუძველს წარმოადგენს. არიან შუამავლები, რომლებიც აგროვებენ სახსრებს ინვესტორებისგან კომერციული ბანკებიდა მსგავსი ორგანიზაციები, რომლებსაც ინვესტორები წარმოადგენენ დეპოზიტებისა და სხვა ორმხრივად მომგებიანი მოკლევადიანი განლაგების სახით. სადაზღვევო კომპანიების ანგარიშებზე და საპენსიო ფონდებიპოტენციური ინვესტორების სახსრები ინახება უფრო დიდი ვადით და ამოღებულია მხოლოდ დადგომისთანავე დაზღვეული მოვლენაან საპენსიო ასაკი. ურთიერთდახმარების ფონდების შემთხვევაში, სადაც სახსრების შეგროვებისა და დაბანდების ფუნქციები ერთ ადამიანში ხორციელდება, კერძო ინვესტორი თავის ფულს ატარებს კაპიტალის გაზრდის კონკრეტული მიზნით.

რუსეთში კოლექტიური ინვესტიციების სისტემაში სახსრების გრძელვადიანი ინვესტიციის ასპექტს დიდი მნიშვნელობა აქვს მოქალაქეების კეთილდღეობის გაუმჯობესების მიზნით ეკონომიკის კაპიტალიზაციის ზრდაში მონაწილეობით. საინვესტიციო მექანიზმებით რეალიზებული კოლექტიური ინვესტორების სახსრები ჩართულია საერთო ფინანსურ ბრუნვაში, რითაც იწყება სახსრების ეფექტური განაწილებისთვის აუცილებელი ეკონომიკური პროცესი.

გადასახადები

საშემოსავლო გადასახადის განაკვეთი პირებიკოლექტიური ინვესტიციით - 13%. ეს არის ინვესტიციის ობიექტის გაყიდვიდან მიღებული მოგება, რომელიც იბეგრება. გადასახადს იკავებს კომპანია, რომელიც ინვესტიციების მენეჯმენტით იყო დაკავებული. გადასახადი გამოითვლება წლის დასაწყისში წინა წლისთვის. შემოსავალი ინვესტორის ანგარიშზე მიდის უკვე „სუფთა“ სახით.