ყვირილი, ჩამტვრეული მინის კარები, მცველების ჩხუბი... ეს არ არის 1990-იანი წლების შუა პერიოდის დაპირისპირება - ეს ხდება პეტერბურგში 2010 წლის სექტემბერში. ორი მყარი უცხოური კომპანია, ლენტას ჰიპერმარკეტების ქსელის მთავარი მფლობელები, არ შეთანხმდნენ კორპორატიულ პროცედურებზე და ახლა ერთი ჯგუფი ოფისში შეიჭრება კონკურენტების გასადევნად. როგორ მივიდნენ ისინი ასეთ ცხოვრებამდე?

დასაწყისისთვის - ძალების განლაგების შესახებ. დაცვაში თამაშობენ უცხოელი ავგუსტ მაიერი (41% აქციები), მისი პარტნიორი დიმიტრი კოსტიგინი (1% აქციები) და ახლა ქსელის ყოფილი გენერალური დირექტორი სერგეი იუშჩენკო. თავდასხმაშია Luna Holdings, რომელიც ფლობს ლენტას 30,7%-იან წილს. ის, თავის მხრივ, ეკუთვნის მსხვილ ამერიკულ ფონდს TPG და VTB Capital-ს, VTB-ის შვილობილ კომპანიას. ლუნა სარგებლობს რიგი მინორიტარი აქციონერების, მათ შორის ევროპის რეკონსტრუქციისა და განვითარების ბანკის (EBRD) მხარდაჭერით.

არის რაღაც საბრძოლველად. Lenta არის ერთ-ერთი უმსხვილესი საცალო ქსელი ქვეყანაში, მას აქვს 37 ჰიპერმარკეტი 18 ქალაქში, რომლებმაც გასულ წელს 55 მილიარდი რუბლის შემოსავალი გამოიმუშავეს. კრიზისამდე Lenta-ს შეფასება 2 მილიარდ დოლარს აღემატებოდა და ინვესტორები რიგზე დგებოდნენ კომპანიის წილის მისაღებად.

იმ სექტემბრის დღეს გამარჯვება ლუნა ჰოლდინგს ერგო - მისმა კერძო დაცვის კომპანიამ მოახერხა ლენტას ოფისის ხელში ჩაგდება, იქიდან იუშჩენკოს გაძევება და მის კაცს, ჰოლანდიელ იან დანინგს, რომელსაც INSEAD უკან დგას, 10 წლიანი სამუშაო დააყენა. Aldi დისკონტერების ევროპული ქსელი და ხუთწლიანი გამოცდილება რუსეთში. ამ ბრძოლის შემდეგ ომი „ცივ“ ფაზაში გადაიზარდა: მხარეებმა ერთმანეთის წინააღმდეგ არაერთი სარჩელი შეიტანეს რუსეთში, ლონდონსა და ბრიტანეთის ვირჯინიის კუნძულებზე, სადაც რეგისტრირებულია შპს „ლენტა“, ჰოლდინგის დედა კომპანია. აქციონერთა ორ ჯგუფს შორის დაპირისპირება გრძელდება.

წარმატებული ინვესტიცია

Lenta დააარსა პეტერბურგელმა მეწარმემ ოლეგ ჟერებცოვმა, რომელიც ვაჭრობას 1993 წლიდან ეწევა. თავდაპირველად მან გახსნა მცირე ზომის საბითუმო საწყობები, რომლებიც იმ დროისთვის იყო ჩვეულებრივი, 1990-იანი წლების ბოლოს მან შეიძინა სუპერმარკეტი, ხოლო 2001 წელს მან გადაწყვიტა აეშენებინა მართლაც დიდი მაღაზია, რომელიც პირველი იყო ჩრდილოეთ დედაქალაქში. , მაგრამ მას არ ჰქონდა საკმარისი თანხა პროექტისთვის. ნაცნობმა მეწარმემ, დიმიტრი კოსტიგინმა, შემდეგ მიიყვანა ჟერებცოვი ამერიკიდან რუსეთში ახლახან ჩასულ ავგუსტ მაიერთან, რომელმაც ადვილად შეიძინა კომპანიის 49%.

ახალმა ინვესტორმა იყიდა წილი ძალიან მცირე ბიზნესში - ანალიტიკოსებმა Lenta შეაფასეს მხოლოდ 20-30 მილიონ დოლარად, მაგრამ მის მიერ შემოტანილი თანხა საკმარისი იყო ჰიპერმარკეტის მშენებლობის დასასრულებლად და მიწის შესაძენად ახლის გასახსნელად. განყოფილებები. ლენტამ დაიწყო ჰიპერმარკეტის აშენება წელიწადში, ზოგჯერ უფრო მეტიც. უფრო მეტიც, მაიერი იყო მოსახერხებელი პარტნიორი - უცხოელი აქციონერის ყოფნა დაეხმარა მოლაპარაკებას დასავლური ბანკებიდა კონტრაქტორებს და ის არ ერეოდა ოპერატიულ მენეჯმენტში. საერთოდ როგორ მოხვდა რუსეთში? ეს არის საინტერესო ამბავი, რომელიც ნათელს ჰფენს მოგვიანებით კორპორატიული კონფლიქტების მიზეზს.

მაიერი დაიბადა ილინოისში და გაიზარდა ძალიან მდიდარ ოჯახში. მისი მამა, ავგუსტ მაიერი, უფროსი, Midwest Television-ისა და ფინანსური კომპანიის First Busey-ის მემკვიდრე, 1991 წელს Forbes-ის 400 უმდიდრესი ამერიკელის სიაშიც კი მოხვდა. Lenta-ს მომავალი აქციონერი ჯერ ისტორიას სწავლობდა, შემდეგ ადვოკატზე ჩააბარა გამოცდა და 10 წელი მუშაობდა სან დიეგოს პროკურატურაში. ამერიკაში მაიერს არასოდეს ჰქონია საკუთარი ბიზნესი ან ოჯახი. ის ბევრს მოგზაურობდა და კითხულობდა თავისი საყვარელი ავტორის, აინ რენდის წიგნებს, რუსი ემიგრანტის, რომელიც მღეროდა თავისუფალ ბიზნესზე. გასაკვირი არ არის, რომ ერთ დღესაც გადაწყვიტა რენდის სამშობლოში - პეტერბურგში დაერეკა.

მას შემდეგ ის აქ რჩება. მან იქორწინა რუს ქალზე, შეეძინა შვილები და უარი თქვა ამერიკის მოქალაქეობაზეც კი. რატომ? „ამერიკა ტიტანიკის მსგავსად იძირება, მაგრამ რუსეთს მომავალი აქვს“, - ამბობს მაიერი Forbes-თან ინტერვიუში. ის იხსენებს, თუ როგორ პეტერბურგში, ზუსტად შუა ქუჩაში, მაწანწალა ძაღლმა პერანგი დახია და გოგონა, რომელიც ქუჩის კიოსკიდან სცენას უყურებდა, ნემსით ხელში გამოვიდა მასთან და დაეხმარა. შეკერე მისი ტანსაცმელი. "ამერიკაში ეს ძნელად შესაძლებელია", - აჯამებს მაიერი. ეს მშვენიერი ნახატია. მაგრამ არსებობს უფრო პრაქტიკული ახსნა: აშშ-ს გადასახადები ძალიან მაღალია მათთვის, ვინც ბიზნესს აკეთებს საზღვარგარეთ. მაიერი ამბობს, რომ თავს "პრაქტიკულად რუსად" თვლის, მაგრამ ენა არასოდეს ისწავლა და არ აიღო რუსეთის მოქალაქეობა - ბიზნესმენს აქვს პასპორტი სენტ კიტსისა და ნევისის, პატარა კუნძულოვანი სახელმწიფოდან. მცირე რაოდენობითდაუყოვნებლად ანიჭებს მოქალაქეობას ყველას.

რუსეთში მაიერი თავდაპირველად კომუნალური ბინების ყიდვითა და იჯარით იყო დაკავებული და პატარა სასტუმროების ქსელიც კი დააარსა სახელად Rand House - ბესტსელერის ავტორის Atlas Shrugged-ის პატივსაცემად. თუმცა ფინანსურმა დანაზოგმა მას საშუალება მისცა რაღაც უფრო ამბიციური გაეკეთებინა. სწორედ მაშინ ჩამოვიდა კოსტიგინი დროულად.

კოსტიგინს არ შეუძლია უარყოს სამეწარმეო გამჭრიახობა. ჯერ კიდევ სკოლის მოსწავლე იყო, მოსკოვში წავიდა ჯინსებისა და სპორტული ფეხსაცმლის საყიდლად, რომლებიც შემდეგ ლენინგრადში გაყიდა. 1990-იანი წლების დასაწყისში სამხედრო სამედიცინო აკადემიაში სწავლისას ის ეხმარებოდა უცხოელებს სასტუმროს ოთახების დაქირავებაში, უყიდდა მათ სამხედრო ფორმას, ჩექმებს, ყურსასმენებს და სატელეფონო ჯიხურებს „კაპეკის ნაჭრებსაც“ კი (თითო $1). შემდეგ, როგორც თავად ამბობს, „ერთ რამეში ჩადო ინვესტიცია, მერე მეორეში“.

აინ რენდის წიგნის თარგმნისა და გამოცემის გადაწყვეტილება მის ყველაზე წარმატებულ პროექტად შეიძლება ჩაითვალოს. მიუხედავად იმისა, რომ რომანს კოსტიგინს ფული არ მოუტანია, მისი წყალობით იგი მილიონერ მაიერს შეხვდა. ის უბრალოდ ეძებდა შესაძლებლობას გაეცოცხლებინა პეტერბურგელი მკვიდრის ხსოვნა სახლ-მუზეუმის მსგავსი რაღაცის გახსნით და ამერიკულ აინ რენდის ინსტიტუტში მას ადგილობრივი თაყვანისმცემლის კოსტიგინის კონტაქტები გადასცეს. ისინი მაშინვე დამეგობრდნენ, მიუხედავად ასაკისა. ამერიკელი ჟერებცოვთან მიყვანის შემდეგ და გარიგების ორგანიზების შემდეგ, კოსტიგინმა მიიღო, Forbes-ის თანახმად, 5% წილი ქსელში, როგორც ჯილდო მომსახურებისთვის, რომელიც მოგვიანებით მან ნაწილობრივ გაყიდა, დაახლოებით 20 მილიონი დოლარი მოიპოვა.

მაიერს უყვარს იმის თქმა, რომ მას ცოტა რამ ესმის ბიზნესისა და რიცხვების შესახებ. მან ფული ჩადო და თითქმის ექვსი წლის განმავლობაში ჩუმად ადევნებდა თვალს მისი აქციების ფასს, ათობით მილიონი დოლარიდან ასობით დოლარად გადაქცევას.

პირველი ბრძოლა

ამ დროისთვის ლენტას დამფუძნებელმა ჟერებცოვმა მენეჯმენტში შესანიშნავად შეასრულა საქმე. "ის დაბადებული საცალო მოვაჭრეა", - ამბობს ბაზრის ერთ-ერთი მონაწილე. - მაღაზიაში შედის და მაშინვე ხედავს, რა უნდა გაკეთდეს გაყიდვების გასაზრდელად: როგორ მიდის ვიზიტორთა ნაკადი, სად შეცვალოს განათება, სად დააყენოს ვაშლი მეორე მხარეს. მაგრამ ის არც თუ ისე კარგია კორპორატიულ მართვაში“. თავად ჟერებცოვმა, ოლეგ ტინკოვთან ინტერვიუში (რუსეთის.ru-ს ვებსაიტზე გადაცემისთვის) აღიარა: ”ჩვენ არ გვეგონა, რომ შევქმნიდით და გავყიდდით კომპანიებს - ჩვენ ვაპირებდით ფულის მოპოვებას საოპერაციო ფონდებიდან”.

2006 წელს ჟერებცოვი მეიერის ქორწილში დადიოდა, რამდენიმე თვის შემდეგ კი პარტნიორები იჩხუბეს. რუტინული ბიზნეს პროცესებით შეწუხებულმა ჟერებცოვმა ნულიდან წამოიწყო თავისი პირადი პროექტი - მცირე მაღაზიების Norma ქსელი, რომელიც, თუმცა, არ ეწინააღმდეგებოდა Lenta-ს წესდებას. მაიერს არ მოეწონა. იმავე წლის დეკემბერში, ჟერებცოვის ნაცვლად, საცალო ქსელს ხელმძღვანელობდა Lenta-ს ფინანსური დირექტორი სერგეი იუშჩენკო.

იმ დროს კომპანია გეგმავდა დამატებითი აქციების გამოშვებას და 15%-ის გაყიდვას საფონდო ბირჟაზე, მაგრამ რამდენიმე მსხვილმა საინვესტიციო ფონდმა ერთდროულად თქვა, რომ მზად იყვნენ იყიდონ პერსპექტიული ქსელის წილები IPO-ს გარეშეც. მაიერი მტკიცედ უჭერდა მხარს ამ პაკეტის დასავლურ ფონდებისთვის მიყიდვის იდეას, ჟერებცოვი კი წინააღმდეგი იყო და აქციების ყიდვა თავად შესთავაზა. ”მას ეშინოდა, რომ მისი წილი განზავებულიყო და დირექტორთა საბჭოზე კონტროლს დაკარგავდა”, - თქვა კოსტიგინმა. ახლა მაიერმა და კოსტიგინმა უკვე თქვეს უარი: მათ სჯეროდათ, რომ ჟერებცოვს უბრალოდ არ გააჩნდა წილის გამოსასყიდად საჭირო თანხები. 2007 წლის მაისში EBRD-მა შეიძინა 11%-იანი წილი 125 მილიონ დოლარად.

2008 წლის იანვარში კი კონფლიქტი კვლავ გაჩაღდა. საახალწლო არდადეგებისთანავე, ჟერებცოვმა, რომელიც სულ უფრო მეტ დროს უთმობდა თავის საყვარელ ჰობი - იახტინგს - გადაწყვიტა ჩარეულიყო ქსელის მენეჯმენტში: მან აცნობა. ელ.ფოსტასერგეი იუშჩენკო და მაიერის რამდენიმე სხვა თანამოაზრე, რომ ისინი სამსახურიდან გაათავისუფლეს. სასწრაფოდ გაიარა ორი დირექტორთა საბჭო - სხვადასხვა შემადგენლობით; ერთის მხრივ, ჟერებცოვმა კომპანიის ხელმძღვანელად თავისი მეგობარი ვლადიმერ სენკინი დანიშნა, მეორეზე კი მაიერმა იუშჩენკოს თანამდებობა შეინარჩუნა. დაიწყო სასამართლო პროცესი.

თუმცა, აპრილისთვის კონფლიქტი უშედეგოდ დასრულდა - მხარეები შეთანხმდნენ აირჩიონ კომპრომისული ფიგურა ალექსანდრე ბობროვი, განვითარების დირექტორი, რომელიც პასუხისმგებელია ახალი მაღაზიების მშენებლობაზე. რუსეთის ეკონომიკა მაშინ აღმასვლაში იყო, საცალო ქსელების აქციები იზრდებოდა - სისულელე იყო კამათი, როდესაც გამოჩნდა ბიზნესის მომგებიანად გაყიდვის შანსი. მაიერი და ჟერებცოვი შეთანხმდნენ, რომ ერთობლივად დაეთმოთ თავიანთი აქციები ერთ-ერთ პოტენციურ ინვესტორზე - ამერიკული ქსელი Wal-Mart, ფრანგული Carrefour, ფინური Kesko და ხორვატული Agrokor თვალს ადევნებდნენ Lenta-ს. მყიდველებმა Lenta-ს წარმოუდგენელი ფასი შესთავაზეს - განიხილეს 2 მილიარდი დოლარის და მეტი შეფასებები.

„გარიგების დასრულებას ფაქტიურად რამდენიმე თვე დაგვჭირდა“, - ამბობს კოსტიგინი, რომელსაც შეეძლო 20 მილიონ დოლარზე მეტი გამოემუშავებინა თავისი 1%-იანი წილით. 2008 წლის შემოდგომაზე კრიზისი დაიწყო და მოლაპარაკებები შეწყდა. ლენტას ყველა თანამფლობელიდან ყველაზე ცუდ მდგომარეობაში იყო ჟერებცოვი. კრიზისმა ბიზნესმენი დაიჭირა მსოფლიო რეგატას შუაგულში, რომელიც წარუმატებელი აღმოჩნდა მისი Kasatka იახტისთვის: სამ ეტაპზე ჟერებცოვის გუნდი უკანასკნელად ჩამოვიდა და ის ძირითადად სანქტ-პეტერბურგის პორტში გადაიყვანეს. ბუქსირით. ლენტას დამფუძნებლის წილები ბანკებში დაიდო პირად პროექტ ნორმას დასაფინანსებლად. ლენტას დამფუძნებელი რთული არჩევანის წინაშე დადგა - ან სასწრაფოდ ეპოვა აქციების მყიდველი, ან წავიდნენ ბანკებში.

ახალი პარტნიორები

2009 წლის ოქტომბერში ჟერებცოვმა მიჰყიდა Lenta-ს 35% საინვესტიციო ფონდების კონსორციუმს TPG და VTB Capital მხოლოდ 110 მილიონ დოლარად, მას შემდეგ რაც ყველა დავალიანება გადაიხადა მას ამ თანხის მხოლოდ მეოთხედი დარჩა. გარიგება რთული იყო, მოლაპარაკებები რამდენიმე თვე გაგრძელდა - ჟერებცოვი და მაიერი იმ დროს საერთოდ არ საუბრობდნენ ერთმანეთთან და ინვესტორებს ცალ-ცალკე უწევდათ ურთიერთობა. (ჟერებცოვმა უარი თქვა Forbes-თან ინტერვიუზე ამ სტატიისთვის. ”მე ბევრს არ ვაკეთებ ბიზნესს, უფრო მეტს ვმოგზაურობ, მთებზე ავდივარ”, - თქვა Lenta-ს დამფუძნებელმა, რომელმაც მოახერხა იახტით იმოგზაურა მსოფლიოს გარშემო ბოლო სამში. წლები და გახსნა 17 Norma მაღაზია.)

როგორც ჩანს, მაიერმა მიიღო ის, რაც სურდა: ამერიკული საინვესტიციო ფონდი გახდა Lenta-ს მთავარი აქციონერი. თუმცა, 2010 წლის აპრილში ახალ პარტნიორებს შორის ურთიერთობები გახურდა. ოქტომბრის გარიგების პირობების მიხედვით, მაიერმა TPG-სგან იყიდა ჟერებცოვის წილის მცირე ნაწილი, მაგრამ ეს წილი დროულად არ მიიღო. მაისში TPG-მ და VTB Capital-მა მოულოდნელად დაბლოკეს Lenta-ს 200 მილიონი ევროს სესხის მიღება.

”ვფიქრობ, ისინი განზრახ ერევიან ლენტას მუშაობაში”, - ამბობს მეიერი აღშფოთებული. - რატომ? ჰკითხეთ მათ." მეიერის თქმით, რომელიც ახლა დროის უმეტეს ნაწილს ატარებს ვირჯინიის კუნძულებზე, სადაც სასამართლოები მიმდინარეობს, ახალ აქციონერებს სურთ Lenta-ს სრული კონტროლი, თუმცა მათთან შეთანხმება, როგორც ჩანს, ერთობლივ მენეჯმენტზეა ნათქვამი. "მე მხოლოდ ხელშეკრულებების შესრულებას ვითხოვ და არ გავჩერდები, წავალ და წინ წავალ ტერმინატორივით", - მაღლა დგას მეიერი.

Meyer-სა და TPG-ს შორის აღნიშნული სააქციო ხელშეკრულების თანახმად, მაიერს უფლება ჰქონდა დაებრუნებინა სერგეი იუშჩენკო აღმასრულებელი დირექტორის თანამდებობაზე, მაგრამ მხოლოდ კომპანიის დირექტორთა საბჭოს თანხმობით და მხოლოდ 31 აგვისტომდე. მაისის ბოლოს საბჭო შედგა, მაგრამ ახალი მფლობელების წარმომადგენლებმა ვადაზე ადრე დატოვეს იგი და ხელი არ მოაწერეს გადაწყვეტილებას, რამაც ხელი არ შეუშალა მაიერსა და კოსტიგინს, გამოეცხადებინათ საბჭო ძალაში და, ამის საფუძველზე, გაეძევებინათ იან. დენინგი ლენტას ოფისიდან. მათი ტრიუმფი ხანმოკლე იყო - სექტემბერში მოხდა სტატიის დასაწყისში აღწერილი მოვლენები. დანინგი ხელახლა დააინსტალირეს კომპანიის ოფისში და აიღო ოპერატიული კონტროლი (მას კონტრაქტი ახლა გაუვიდა).

მაიერი და კოსტიგინი ახლა ამბობენ, რომ ისინი "ოლიგარქიული ფონდის" მსხვერპლნი არიან. TPG Capital ნამდვილად მართავს უზარმაზარ $47 მილიარდ კაპიტალს. TPG-ის სათაო ოფისი მდებარეობს ტეხასის შტატში, ფორტ უორტში და კომპანიის აგრესიულმა სტილმა არაერთხელ გამახსენა ამერიკული გამონათქვამი "ნუ ერევი ტეხასელებს". და მიუხედავად იმისა, რომ ჟურნალმა Time-მა TPG-ის დამფუძნებელს დევიდ ბონდერმანსა და მის პარტნიორებს უწოდა "უსირცხვილო მტაცებლები", ძნელია უარი თქვან მათ წარმატებაზე - პრობლემური კომპანიების რესტრუქტურიზაცია, რომლებიც არც თუ ისე საინტერესოა სხვა ინვესტორებისთვის, მოაქვს შემოსავალი შვიდი ან თუნდაც ათჯერ მეტი, ვიდრე დაბანდებული სახსრები. .

თუმცა, ბოლო, რაც ნებისმიერ საინვესტიციო ფონდს აინტერესებს, არის აქციონერთა კონფლიქტი. ინვესტორების ამოცანაა შეძენილი კომპანიის კაპიტალიზაციის რაც შეიძლება სწრაფად გაზრდა. სწორედ ამიტომ, TPG, მაიერთან კონფლიქტში, მხარს უჭერს აქციონერთა უმრავლესობას, მათ შორის EBRD-ს. რატომ არ შეესაბამება კაპიტალიზაციის ზრდის სტრატეგია ავგუსტ მაიერს?

ადამიანური ფაქტორი

მრავალი წლის განმავლობაში მაიერი ჩუმად იჯდა ლენტას დირექტორთა საბჭოში. "ის უფრო ნაკლებად აქტიური იყო, ვიდრე მეწილე უნდა ყოფილიყო", - იხსენებს ლენტას ერთ-ერთი თანამშრომელი. - მაგრამ 2007 წელს ყველაფერი მკვეთრად შეიცვალა, უცებ შეუწყნარებელი გახდა, უარი თქვა კომპრომისზე. მან დაიწყო რაღაც გიჟების კეთება, მოაწყო ომი ჟერებცოვთან, თუმცა ამის საჭიროება არ იყო.

ჯერ ომი ჟერებცოვთან, რომელსაც მაიერი ეჭვობდა ლენტას რესურსების პერსონალურ პროექტზე ხარჯვაში, ახლა კი TPG-თან. ვითიბი კაპიტალი და TPG აცხადებენ, რომ მზად არიან მაიერთან ერთად მოძებნონ კომპრომისული გადაწყვეტილებები, მაგალითად, მესამე დირექტორის კანდიდატურა, რომელიც ყველას მოერგება. თუმცა მაიერი კონტაქტს არ ამყარებს. ”მე მათ აღარ შემიძლია ვენდო”, - განმარტავს ის.

„მეჩვენება, რომ აგვისტოსთვის ყველაფერი ან შავია ან თეთრი. თუ მისი მეგობარი ხარ, ყველაფერში მართალი ხარ და თუ რაიმეში არ ეთანხმები, მაშინვე ხარ თაღლითი და ნაძირალა მისთვის“, - ამბობს ვლადიმერ სენკინი, რომელიც გარკვეული პერიოდის განმავლობაში იყო ლენტას გენერალური დირექტორი. ეს ხარისხი შეიძლება დაეხმარა, როდესაც მაიერი აშშ-ს პროკურატურაში იმყოფებოდა (მან ცოტა ხნის წინ Facebook-ზე დაწერა, რომ სამსახური ენატრება), მაგრამ ბიზნესს მოქნილობა სჭირდება.

მეიერი კი, როგორც ჩანს, ყოველთვის მტკიცეა. Lenta-ს ერთ-ერთი მინორიტარი მეწილე იხსენებს, თუ როგორ გამოხტა მეიერმა, მოთმინება დაკარგა, რესტორნიდან, ფაქტობრივად, მოლაპარაკებების დაწყებამდეც კი, რადგან თანამოსაუბრემ, დაუყოვნებლივ არ დაეთანხმა მის მოთხოვნებს, შესთავაზა მათ განხილვა. გარდა ამისა, მაიერი ძალიან ხშირად ეყრდნობა მისი მეგობრის კოსტიგინის აზრს. ”ის ჰგავს რასპუტინს იმპერატორის ქვეშ”, - ამბობს კონფლიქტის ერთ-ერთი მონაწილე. - მეიერი მუდმივად ამბობს: დიმამ უკეთ იცის. TPG-სა და VTB Capital-ს ჰქონდათ პრეტენზიები კოსტიგინისა და Lenta-ს დირექტორის იუშჩენკოს წინააღმდეგ. ”ჩვენ შეშინებული ვიყავით, როდესაც კოსტიგინმა ფარულად დაჯავშნა თავისთვის 1 მილიონი დოლარი ხელფასი, როგორც ნახევარ განაკვეთზე კონსულტანტი”, - თქვა დიმიტრი შვეტსმა, TPG Russia COO. ალბათ, აქ დევს აქციონერთა კონფლიქტის ნამდვილი მიზეზები.

იმის გამო, რომ დირექტორთა საბჭო ექვს თვეზე მეტი ხნის განმავლობაში პარალიზებული იყო, ქსელმა მხოლოდ ერთი მაღაზია გახსნა 2010 წელს, პირველად ნაქირავებ ფართზე. მიუხედავად ამისა, 2010 წლის იანვრიდან ოქტომბრამდე Lenta-ს გაყიდვები გაიზარდა 22%-ით, EBITDA - 44%-ით, ხოლო ვალის ტვირთი შემცირდა 40%-ით. ბიზნესი ვითარდება, კომპანიის ღირებულება იზრდება.

ღირს თუ არა ყურადღების მიქცევა პირადი მოწონებებისა და არმოწონების მიმართ, როდესაც საქმე ისევ მილიარდებს ეხება? თუ მაიერი ჩაუღრმავდა ფინანსური მაჩვენებლებიმისი პასუხი აშკარა იქნებოდა.

Copy-Paste.

TPG Capital-ის მშფოთვარე აქტივობა

ასობით პროცენტის მოგება, აქტივების ჩამორთმევა, გადასახადებისგან თავის არიდება და ძალაუფლების მიტაცება
კონფლიქტი რუსული სავაჭრო ქსელის Lenta-ს აქციონერებს შორის, ერთი შეხედვით, საკმაოდ ტიპიური ჩანს. ჩხუბი ოფისთან, დირექტორის კაბინეტის ჩამორთმევა, სროლა და შუშის დამტვრევა - ეს ყველაფერი რეგულარულად შეინიშნებოდა ქონების გადანაწილების დროს 1990-იანი წლების შუა ხანებში და ცოტა უფრო იშვიათად - ბოლო ათწლეულში. „ლენტასთან“ ვითარება განსაკუთრებით საყურადღებო არ იქნებოდა, რომ არა ერთი მნიშვნელოვანი გარემოება – უმეტესწილად, კომპანიის მფლობელები უკვე არა რუსი, არამედ დასავლელი ინვესტორები არიან. და საკითხების გადაჭრის ძალისმიერი მეთოდების გამოყენების ინიციატორი იყო მთავარი ამერიკელი საინვესტიციო ფონდი TPG კაპიტალი. მაშ, რამ გამოიწვია ღია დაპირისპირება - რუსულმა რეალობამ ასეთი საზიანო გავლენა მოახდინა დასავლელ ინვესტორებზე, თუ ისინი თავად გამოვიდნენ შიდა ბაზარზე საკუთარი თამაშის წესებით?

შეგახსენებთ, რომ ლენტას აქციონერები ორ დაპირისპირებულ ბანაკად გაიყვნენ. ერთის მხრივ არის მეწარმე ავგუსტ მეიერი, რომელიც აკონტროლებს Svoboda Corp. ლენტას 41%, მეორეს მხრივ, TPG Capital და ვითიბი კაპიტალირომლებიც ფლობენ 80/20 Luna Inc. ის, თავის მხრივ, ფლობს ლენტას 35,4%-იან წილს. ფართოდ გახმაურებულის დროს შეიარაღებული კონფლიქტი TPG Capital-ის ინტერესების წარმომადგენელი იან დანინგმა თანამდებობა დაიკავა აღმასრულებელი დირექტორი„ფირები“, სერგეი იუშჩენკოს იქიდან განდევნა.

თავად კონფლიქტის არსზე ბოლო თვეში ბევრი ითქვა, მაგრამ ერთი მნიშვნელოვანი კითხვა პასუხგაუცემელი რჩება: რატომ გამოიყენა მსხვილმა დასავლურმა საინვესტიციო ფონდმა ასეთი აგრესიული ტაქტიკა საწარმოს დასაკავებლად? ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში უცხოური მედიის მასალების გაანალიზების შემდეგ, შეგვიძლია დავასკვნათ, რომ TPG Capital-ს მსგავსი მეთოდები პირველი არ არის.

თუ ვიმსჯელებთ მედიაში ხსენებების უკიდურესად მცირე რაოდენობით, TPG Capital არის ერთ-ერთი ყველაზე დახურული საინვესტიციო კომპანიებიმსოფლიო ბაზარზე. ამ ვარაუდს ადასტურებს ფონდის ოფიციალური ვებგვერდი - მასზე, გარდა ტექსტის ორი აბზაცისა განყოფილებაში „კომპანიის შესახებ“ და საკონტაქტო ინფორმაციისა, აბსოლუტურად არაფერია. ამავდროულად, ყველაზე კონსერვატიული შეფასებით, ფონდი მთელ მსოფლიოში მართავს რამდენიმე ათეული მილიარდი დოლარის ღირებულების აქტივებს.

TPG Capital დაარსდა 1992 წელს ყოფილმა ადვოკატმა დევიდ ბონდერმანმა და ფინანსისტებმა ჯეიმს კულტერმა და უილიამ პრაისმა. ისინიც მისი მფლობელები არიან. საქმიანობის პრიორიტეტული მიმართულებები - საცალო ვაჭრობა, ენერგეტიკა, მედია, სამომხმარებლო სექტორი, ავიახაზები. ფონდმა მსოფლიო პოპულარობა მოიპოვა 1990-იან წლებში გაკოტრებული ავიაკომპანიების წილების შესაძენად ოპერაციების სერიით. ფონდმა ფინანსური დახმარება შესთავაზა რთულ ბიზნესს აქციების დიდი ბლოკის სანაცვლოდ. ამ ოპერაციების შედეგი იყო მოგება, რომელიც ასობით პროცენტს შეადგენდა. მაგალითად, 1993 წელს Continental Airlines-ის რეანიმაციაში 66 მილიონი დოლარის ინვესტიციით, ფონდმა საბოლოოდ მიიღო ათმაგი მოგება. მსგავსი ოპერაციები განხორციელდა მომდევნო წლებში, მათ შორის 11 სექტემბრის ტრაგედიის შემდეგ, როდესაც ავიაკომპანიებმა განსაკუთრებული სირთულეები განიცადეს. „11 სექტემბრის შემდეგ ძალიან დიდი პანიკა იყო და ყველაფერი უფრო საინტერესო გახდა“, - ციტირებს Time-მა ჯეიმს კულტერმა.

ამ ოპერაციების წყალობით, TPG Capital-ის ფონდმა დასავლეთში მოიპოვა რეანიმატოლოგის რეპუტაცია, რომელიც გადაარჩენს პაციენტს მისი მომსახურების საფასურად მისი შინაგანი ორგანოების ნაწილის მიღებით.

TPG Capital-ის მუშაობის მეთოდებმა არაერთხელ გამოიწვია იმ ქვეყნების მთავრობების უკმაყოფილება, სადაც ფონდი ფუნქციონირებს. თუ ვიმსჯელებთ იმ სკანდალების მიხედვით, რომლებიც გახდა ცნობილი უცხოურ მედიაში, ამერიკელი ინვესტორების ქმედებები ხშირად ეწინააღმდეგებოდა ადგილობრივ კანონმდებლობას. ასე რომ, 2005 წელს, ავსტრალიური გაზეთის თანახმად, TPG Capital-მა გაყიდა თავისი წილი სამხრეთ კორეის ბანკში Korea First Bank 1,25 მილიარდ დოლარად, რამაც უზარმაზარი მოგება მიიღო. მაგრამ ლაბუანის კუნძულებზე რეგისტრირებული შუამავლის მეშვეობით გაყიდვის სქემის გამოყენების წყალობით, ფონდმა მოახერხა ადგილობრივ ბიუჯეტში გადასახადების გადახდაზე თავის არიდება. კორეული საგადასახადო მომსახურებასაბოლოო ჯამში, მათ აბსოლუტურად არაფერი მიიღეს. რამდენიმე წლის შემდეგ, იგივე სქემა ავსტრალიაში განხორციელდა Myer-ის საცალო ქსელით - ოფშორულ საგადასახადო სამოთხეში რეგისტრაციის წყალობით, ქვეყნის ბიუჯეტს არაფერი დარჩა. ამან გამოიწვია გაჭიანურებული კონფლიქტი ფონდსა და ავსტრალიის საბაჟო სამსახურს შორის, რომელიც, ზოგიერთი ცნობით, დღემდე გრძელდება.

აღსანიშნავია, რომ TPG Capital-ის აგრესიულ პოლიტიკას ყოველთვის არ მოაქვს სასურველი შედეგი. ბევრი პროექტი სერიოზულ ზარალში გადაიზარდა ფონდისთვის. წარუმატებელი იყო, მაგალითად, Kraft Foods-ის საკონდიტრო განყოფილების შეძენა. 200 მილიონი დოლარის ინვესტიციის შედეგად, ფონდმა პრაქტიკულად არაფერი მიიღო, რადგან შეძენილი საკონდიტრო ქარხნების პროდუქცია ვერ კონკურენციას გაუწევდა მექსიკიდან საქონელს. Time-მა ასევე ვერ გადააქცია კატალოგის ტანსაცმლის კომპანია J. Crew სერიოზულ საცალო ვაჭრობად, იტყობინება Time. ფონდმა დიდი ზარალი განიცადა იპოთეკური გიგანტის Washington Mutual-ში ინვესტიციების გამო. ბრიტანული გაზეთის The Times-ის ცნობით, ფონდმა ამ კომპანიაში განხორციელებული ინვესტიციებიდან 1,35 მილიარდი დოლარი დაკარგა.

თუმცა, Lenta-ს ირგვლივ კონფლიქტის ფონზე, ეს არ არის ეს მაჩვენებლები, რომლებიც განსაკუთრებულ ინტერესს იწვევს, არამედ ერთი შედარებით უახლესი ამბავი, რომელიც აღწერილია გაზეთ Financial Times-ში. 2007 წელს TPG Capital-მა მოიზიდა მნიშვნელოვანი თანხები აზიის ქვეყნებში ინვესტირებისთვის. შეძენის ერთ-ერთი მიზანი იყო ჩინური კომპანია Nissin Leasing. კომპანიის აქციების დიდი ნაწილის ჩამორთმევის შემდეგ, 2008 წლის შუა რიცხვებში ფონდი კონფლიქტში მოვიდა სხვა აქციონერებთან და კომპანიის მაშინდელ ხელმძღვანელობასთან. ჩინელმა მენეჯერებმა არ გაიზიარეს ინვესტორების გეგმები მათი კომპანიისთვის. მაშინ TPG Capital-მა გადაწყვიტა ჩინური კომპანიის ხელმძღვანელობის მოხსნა.

Nissin Leasing-ის დირექტორთა საბჭოზე, რომელსაც ჩინური მხარის წარმომადგენლები არ ესწრებოდნენ, კომპანიის ახალი დირექტორი აირჩიეს. მეორე დღეს იგი საწარმოს ოფისში მივიდა დაცვის თანამშრომლების მთელი ბრიგადის თანხლებით. მისი მიზანი იყო დოკუმენტაციისთვის აუცილებელი ბეჭდის მოპოვება. თუმცა, Nissin Leasing-ის თანამშრომლებმა წინააღმდეგობა გაუწიეს, რადგან დირექტორთა საბჭოს გადაწყვეტილება არალეგიტიმურად მიიჩნიეს. პოლიცია მალევე მივიდა ჩხუბის ადგილზე და დაეხმარა ჩინელი მენეჯერების წინააღმდეგობის გატეხვას. ახალი დირექტორის გუნდმა ოფისი დაიკავა და ძველი თანამშრომლები გააძევა.

ეს ამბავი იმითაა აღსანიშნავი, რომ ლენტას ირგვლივ არსებულ სიტუაციას უმცირესი დეტალებით წააგავს, ერთადერთი გაფრთხილებით, რომ ჩინეთში TPG Capital აკონტროლებს კომპანიის აქციების 60%-ს, ხოლო Lenta-ს შემთხვევაში, აქციების მხოლოდ მესამედს. თუმცა, ყველა სხვა ასპექტში ისტორიები თანხმდებიან. გამოდის, რომ რუსული ეროვნული ბაზრის თავისებურებებს საერთო არაფერი აქვს ლენტას გარშემო არსებულ კონფლიქტთან. დენის აღებაარის მხოლოდ ერთ-ერთი ინსტრუმენტი მსოფლიოს ერთ-ერთი უდიდესი საინვესტიციო ფონდის მდიდარ ტაქტიკურ არსენალში.

ამერიკული აღება

TPG Capital წყვეტს კორპორატიულ დავას Lenta-ს ირგვლივ ჩაქუჩების, კერძო დაცვის მებრძოლებისა და პისტოლეტების დახმარებით.

რევოლუცია ლენტაში

რუსული ბიზნესი 90-იანებს უბრუნდება: საცალო ვაჭრობის კომპანია Lenta-ს სანქტ-პეტერბურგის ოფისში გუშინ ცრემლსადენი გაზი და კვამლის ბომბები შეიჭრნენ. ასე რომ, კომპანიის აქციონერები ცდილობენ გაარკვიონ, ვინ არის მისი ლეგიტიმური აღმასრულებელი დირექტორი.

რამდენიმე ათეული ადამიანი შეიჭრა ლენტას ოფისში, იან დანინგის მეთაურობით, რომელიც საკუთარ თავს უწოდებს კომპანიის ლეგიტიმურ აღმასრულებელ დირექტორს და წარმოადგენს მის აქციონერებს, VTB Capital-სა და TPG-ს. ამის შესახებ „ვედომოსტს“ განუცხადა სერგეი იუშჩენკომ, რომელიც იმავე თანამდებობას იკავებს ქსელის კიდევ ერთი თანამფლობელის, ავგუსტ მაიერის სახელით. დანნინგმა პირველი მცდელობა გააკეთა ორშაბათს, ძალით შესულიყო Lenta-ს ოფისში, გუშინ კი მან შეძლო აღმასრულებელი დირექტორის ოფისის დაკავება. იუშჩენკოს თქმით, თავდამსხმელებმა ცრემლსადენი გაზი და კვამლის ბომბები გამოიყენეს. ლენტას მცველებმა საპასუხოდ ცეცხლი გაუხსნეს, იტყობინება პეტერბურგის რესურსი Fontanka.ru.

ჩხუბის დაწყების შემდეგ ოფისში პოლიცია მივიდა. სანქტ-პეტერბურგის ცენტრალური შინაგან საქმეთა სამმართველოს წყაროს ცნობით, დააკავეს 20-მდე "დანაშაულის ყველაზე აქტიური მონაწილე", რომლებიც პოლიციაში გადაიყვანეს გამოძიებისთვის. „მიზეზების ახსნის გარეშე და მიუხედავად ადვოკატების არგუმენტისა, პოლიციამ მე და იუშჩენკო გადმოგვათრიეს სადარბაზოდან და დააკავეს, რის წყალობითაც დანინგმა, დატყვევებულ ჯგუფთან ერთად, მოახერხა შიგნით შეღწევა“, - თქვა დიმიტრი კოსტიგინმა, ადმინისტრაციის თავმჯდომარემ. ლენტას დირექტორთა საბჭო. მისი თქმით, ორივე უკვე გაათავისუფლეს, ჯამში კი 40-ზე მეტი ადამიანი დააკავეს. თავდასხმის შემდეგ დანინგი გამოვიდა კორპუსთან შეკრებილ ჟურნალისტებთან და თქვა, რომ „ღონისძიება იძულებითი იყო“, რადგან ის თავს ლეგიტიმურ დირექტორად თვლის, მაგრამ ოპონენტებმა უარი განაცხადეს მის სამუშაო ადგილზე გაშვებაზე წინა დღით.

გასულ წელს VTB Capital-მა და TPG-მ გამოისყიდეს ლენტას წილი მისი დამფუძნებლის, სერგეი ჟერებცოვისგან (ახლა ისინი ლუნას მეშვეობით აკონტროლებენ ქსელის 30,8%-ს). ახალი თანამფლობელები განსხვავდებოდნენ თავიანთი შეხედულებებით ქსელის განვითარების სტრატეგიასთან დაკავშირებით Meyer-თან (ფლობს აქციების 41,04%-ს Svoboda-ს მეშვეობით). მაისში დირექტორთა საბჭომ, რომელიც შედგებოდა სამი ადამიანისგან, რომლებიც წარმოადგენდნენ სვობოდას ინტერესებს, გადაწყვიტა დანინგის განთავისუფლება გენერალური დირექტორის პოსტიდან და ამ თანამდებობაზე იუშჩენკო დაენიშნა. ამას არ დაეთანხმნენ TPG და VTB Capital-ის წარმომადგენლები და მოგვიანებით არაერთხელ განაცხადეს, რომ იუშჩენკოს დანიშვნა კორპორატიული პროცედურების დარღვევით განხორციელდა.

საღამოს, VTB Capital-მა და TPG-მ განაცხადეს, რომ ისინი "მოხარულნი არიან" იმით, რომ დანინგმა "მიაღწია წვდომას საოპერაციო მენეჯმენტზე თავისი უფლებამოსილების შესაბამისად". EBRD-ის წარმომადგენელი (კომპანიის 11%-ს ფლობს) ასევე დანინგს Lenta-ს ერთადერთ ლეგიტიმურ აღმასრულებელ დირექტორად უწოდებს.

მან უარი თქვა დამატებითი კომენტარის გაკეთებაზე. იუშჩენკომ მომხდარი შეაფასა „სამართლებრივ უკანონობად“: „TPG-მ და VTB Capital-მა დაარღვიეს კანონი, დაარღვიეს სააქციო ხელშეკრულება და კომპანიის წესდება, ვაპირებ საჩივრის შეტანას პროკურატურაში“.

მსხვილი კომპანიების ოფისების ძალისმიერი ჩამორთმევა 1990-იან წლებში რუსული ბიზნესის აშკარა ნიშანია, მაგრამ ბოლო წლებში ეს იშვიათია. Egorov Puginsky Afanasiev & Partners-ის პარტნიორის დიმიტრი სტეპანოვის თქმით, ბოლო წლებში მსხვილი კომპანიების აქციონერებს შორის ძალაუფლების შეტაკებები თითქმის არ მომხდარა, თუმცა რეგიონებში ისინი ჯერ კიდევ საკმაოდ ხშირია. ვედომოსტის თანამოსაუბრეების თქმით, შესაძლოა, უკანასკნელად დიდი კომპანიის თანამფლობელებმა იარაღი გამოიყენეს დავის გადასაჭრელად, 2005 წლის ივნისში გრანატნი ლეინში მდებარე Razvitie სამშენებლო ჰოლდინგის ოფისის 200 შეიარაღებულმა მებრძოლმა წაართვეს, სავარაუდოდ, ბრძანებით. ნაფტა-მოსკვას მფლობელი სულეიმან ქერიმოვი. სამი წლით ადრე, Slavneft-ის ყოფილმა პრეზიდენტმა, მიხაილ გუცერიევმა სპეცრაზმის და მეჟპრომბანკის უსაფრთხოების თანამშრომლების დახმარებით შეიჭრა ნავთობკომპანიის ოფისში.

ლენტას სავაჭრო ქსელის აქციონერებს შორის კონფლიქტი ერთი შეხედვით საკმაოდ ტიპიური ჩანს. ჩხუბი ოფისთან, დირექტორის კაბინეტის ჩამორთმევა, სროლა და შუშის მსხვრევა - ეს ყველაფერი რეგულარულად შეინიშნებოდა ქონების გადანაწილების დროს 90-იანი წლების შუა ხანებში და ცოტა უფრო იშვიათად - ბოლო ათწლეულში. „ლენტასთან“ ვითარება განსაკუთრებით საყურადღებო არ იქნებოდა, რომ არა ერთი მნიშვნელოვანი გარემოება – უმეტესწილად, კომპანიის მფლობელები უკვე არა რუსი, არამედ დასავლელი ინვესტორები არიან. ხოლო საკითხების გადაჭრის ძალისმიერი მეთოდების გამოყენების ინიციატორი იყო მსხვილი ამერიკული საინვესტიციო ფონდი TPG Capital. მაშ, რამ გამოიწვია ღია დაპირისპირება - რუსულმა რეალობამ ასეთი საზიანო გავლენა მოახდინა დასავლელ ინვესტორებზე, თუ თავად ინვესტორები გამოვიდნენ? რუსული ბაზარისაკუთარი თამაშის წესებით?

შეგახსენებთ, რომ ლენტას აქციონერები ორ დაპირისპირებულ ბანაკად გაიყვნენ. ერთის მხრივ, მეწარმე ავგუსტ მაიერი, რომელიც აკონტროლებს Svoboda Corp. მეორე მხრივ, Lenta-ს 41% TPG Capital და VTB Capital, რომლებიც ფლობენ 80/20 Luna Inc. ის, თავის მხრივ, ფლობს ლენტას 35,4%-იან წილს. ფართოდ გახმაურებულის დროს შეიარაღებული კონფლიქტი იან დანინგმა, რომელიც TPG Capital-ის ინტერესებს წარმოადგენდა, აიღო ლენტას აღმასრულებელი დირექტორის ოფისი და იქიდან განდევნა სერგეი იუშჩენკო.

ბოლო თვეში უკვე ბევრი ითქვა თავად კონფლიქტის არსზე, მაგრამ ერთი მნიშვნელოვანი კითხვა დარჩა უპასუხოდ - რატომ გამოიყენა მსხვილმა დასავლურმა საინვესტიციო ფონდმა ასეთი აგრესიული ტაქტიკა საწარმოს დასაკავებლად? ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში უცხოური მედიის მასალების გაანალიზების შემდეგ აღმოვაჩინეთ, რომ TPG Capital-ს ეს პირველი შემთხვევა არ არის.

თუ ვიმსჯელებთ მედიაში მოხსენიების უკიდურესად მცირე რაოდენობით, TPG Capital არის ერთ-ერთი ყველაზე დახურული საინვესტიციო კომპანია მსოფლიო ბაზარზე. ამ ვარაუდს ადასტურებს ფონდის ოფიციალური ვებგვერდიც - განყოფილებაში „კომპანიის შესახებ“ ტექსტის ორი აბზაცისა და საკონტაქტო ინფორმაციის გარდა, მასზე აბსოლუტურად არაფერია. ამავდროულად, ყველაზე კონსერვატიული შეფასებით, ფონდი მთელ მსოფლიოში მართავს რამდენიმე ათეული მილიარდი დოლარის ღირებულების აქტივებს.

TPG Capital დაარსდა 1992 წელს ყოფილმა ადვოკატმა დევიდ ბონდერმანმა და ფინანსისტებმა ჯეიმს კულტერმა და უილიამ პრაისმა. ისინიც მისი მფლობელები არიან. საქმიანობის პრიორიტეტული მიმართულებებია საცალო ვაჭრობა, ენერგეტიკა, მედია, სამომხმარებლო სექტორი, ავიახაზები. ფონდმა მთელ მსოფლიოში პოპულარობა მოიპოვა 90-იან წლებში გაკოტრებული ავიაკომპანიების წილების შესაძენად გარიგებების სერიით. ფონდმა ფინანსური დახმარება შესთავაზა რთულ ბიზნესს აქციების დიდი ბლოკის სანაცვლოდ. ამ ოპერაციების შედეგი იყო მოგება, რომელიც ასობით პროცენტს შეადგენდა. მაგალითად, 1993 წელს Continental Airlines-ის რეანიმაციაში 66 მილიონი დოლარის ინვესტიციით, ფონდმა საბოლოოდ მიიღო ათმაგი მოგება. მსგავსი ოპერაციები განხორციელდა მომდევნო წლებში, მათ შორის 11 სექტემბრის ტრაგედიის შემდეგ, როდესაც ავიაკომპანიებმა განსაკუთრებული სირთულეები განიცადეს. „11 სექტემბრის შემდეგ ძალიან დიდი პანიკა იყო და ყველაფერი უფრო საინტერესო გახდა“, - ციტირებს Time-მა ჯეიმს კულტერმა.

ამ ოპერაციების წყალობით, TPG Capital-ის ფონდმა დასავლეთში მოიპოვა რეანიმატოლოგის რეპუტაცია, რომელიც გადაარჩენს პაციენტს მისი მომსახურების საფასურად მისი შინაგანი ორგანოების ნაწილის მიღებით.

TPG Capital-ის მუშაობის მეთოდებმა არაერთხელ გამოიწვია იმ ქვეყნების მთავრობების უკმაყოფილება, სადაც ფონდი ფუნქციონირებს. თუ ვიმსჯელებთ იმ სკანდალების მიხედვით, რომლებიც გახდა ცნობილი უცხოურ მედიაში, ამერიკელი ინვესტორების ქმედებები ხშირად ეწინააღმდეგებოდა ადგილობრივ კანონმდებლობას. ასე რომ, 2005 წელს, ავსტრალიური გაზეთის თანახმად, TPG Capital-მა გაყიდა თავისი წილი სამხრეთ კორეის ბანკში Korea First Bank 1,25 მილიარდ დოლარად, რამაც უზარმაზარი მოგება მიიღო. მაგრამ ლაბუანის კუნძულებზე რეგისტრირებული შუამავლის მეშვეობით გაყიდვის სქემის გამოყენების წყალობით, ფონდმა მოახერხა ადგილობრივ ბიუჯეტში გადასახადების გადახდაზე თავის არიდება. საბოლოოდ, კორეის საგადასახადო ორგანოებმა აბსოლუტურად არაფერი მიიღეს. რამდენიმე წლის შემდეგ, იგივე სქემა ავსტრალიაში განხორციელდა Myer-ის საცალო ქსელით - ოფშორულ საგადასახადო სამოთხეში რეგისტრაციის წყალობით, ქვეყნის ბიუჯეტს არაფერი დარჩა. ამან გამოიწვია გაჭიანურებული კონფლიქტი ფონდსა და ავსტრალიის საბაჟო სამსახურს შორის, რომელიც, ზოგიერთი ცნობით, დღემდე გრძელდება.

აღსანიშნავია, რომ TPG Capital-ის აგრესიულ პოლიტიკას ყოველთვის არ მოაქვს სასურველი შედეგი. ბევრი პროექტი სერიოზულ ზარალში გადაიზარდა ფონდისთვის. წარუმატებელი იყო, მაგალითად, Kraft Foods-ის საკონდიტრო განყოფილების შეძენა. 200 მილიონი დოლარის ინვესტიციის შედეგად, ფონდმა პრაქტიკულად არაფერი მიიღო, რადგან შეძენილი საკონდიტრო ქარხნების პროდუქცია ვერ კონკურენციას გაუწევდა მექსიკიდან საქონელს. Time-მა ასევე ვერ გადააქცია კატალოგის ტანსაცმლის კომპანია J. Crew სერიოზულ საცალო ვაჭრობად, იტყობინება Time. ფონდმა დიდი ზარალი განიცადა იპოთეკური გიგანტის Washington Mutual-ში ინვესტიციების გამო. ბრიტანული გაზეთი „თაიმსის“ ცნობით, ფონდმა ამ კომპანიაში განხორციელებული ინვესტიციებიდან 1,35 მილიარდი დოლარი დაკარგა.

თუმცა, Lenta-ს ირგვლივ კონფლიქტის ფონზე, ეს არ არის ეს მაჩვენებლები, რომლებიც განსაკუთრებულ ინტერესს იწვევს, არამედ ერთი შედარებით უახლესი ამბავი, რომელიც აღწერილია გაზეთ Financial Times-ში. 2007 წელს TPG Capital-მა მოიზიდა მნიშვნელოვანი თანხები აზიის ქვეყნებში ინვესტირებისთვის. შეძენის ერთ-ერთი მიზანი იყო ჩინური კომპანია Nissin Leasing. კომპანიის აქციების დიდი ნაწილის ჩამორთმევის შემდეგ, 2008 წლის შუა რიცხვებში ფონდი კონფლიქტში მოვიდა სხვა აქციონერებთან და კომპანიის მაშინდელ ხელმძღვანელობასთან. ჩინელმა მენეჯერებმა არ გაიზიარეს ინვესტორების გეგმები მათი კომპანიისთვის. მაშინ TPG Capital-მა გადაწყვიტა ჩინური კომპანიის ხელმძღვანელობის მოხსნა. Nissin Leasing-ის დირექტორთა საბჭოზე, რომელსაც ჩინური მხარის წარმომადგენლები არ ესწრებოდნენ, კომპანიის ახალი დირექტორი აირჩიეს. მეორე დღეს იგი საწარმოს ოფისში მივიდა დაცვის თანამშრომლების მთელი ბრიგადის თანხლებით. მისი მიზანი იყო დოკუმენტაციისთვის აუცილებელი ბეჭდის მოპოვება. თუმცა, Nissin Leasing-ის თანამშრომლებმა წინააღმდეგობა გაუწიეს, რადგან დირექტორთა საბჭოს გადაწყვეტილება არალეგიტიმურად მიიჩნიეს. პოლიცია მალევე მივიდა ჩხუბის ადგილზე და დაეხმარა ჩინელი მენეჯერების წინააღმდეგობის გატეხვას. ახალი დირექტორის გუნდმა ოფისი დაიკავა და ძველი თანამშრომლები გააძევა.

ეს ამბავი იმითაა აღსანიშნავი, რომ ლენტას ირგვლივ არსებულ სიტუაციას უმცირესი დეტალებით წააგავს, ერთადერთი გაფრთხილებით, რომ ჩინეთში TPG Capital აკონტროლებს კომპანიის აქციების 60%-ს, ხოლო Lenta-ს შემთხვევაში, აქციების მხოლოდ მესამედს. თუმცა, ყველა სხვა ასპექტში ისტორიები თანხმდებიან. როგორც ჩანს, რუსეთის ეროვნული ბაზრის თავისებურებებს საერთო არაფერი აქვს ლენტას გარშემო არსებულ კონფლიქტთან. დენის აღება არის მხოლოდ ერთ-ერთი ინსტრუმენტი მსოფლიოს ერთ-ერთი უდიდესი საინვესტიციო ფონდის მდიდარ ტაქტიკურ არსენალში.

ვიტალი სრედნოვი