Investitsiya vositalari

Avvalo, siz investitsiya qilish uchun vositalar haqida qaror qabul qilishingiz kerak. Qimmatli qog'ozlar bozorida ikkita o'zaro bog'liq tushuncha mavjud - risk va daromad. Qaytarilish qanchalik yuqori bo'lsa, xavf shunchalik yuqori bo'ladi.

Moliyaviy vositalar ma'lum bir ketma-ketlikda joylashtirilishi mumkin. Asbob quyidagi ro'yxatda qanchalik baland bo'lsa, uning rentabelligi shunchalik past bo'ladi va xavf shunchalik past bo'ladi:

Korporativ obligatsiyalar;

Investitsiyalar shakllari

Investor o'z portfelini o'z-o'zini boshqarish yoki transfer o'rtasida tanlashi mumkin Pul bozorning professional ishtirokchilari. Investitsiyalarni ishonchli boshqarishning bir necha shakllari mavjud:

Tegishli litsenziyaga ega bo'lgan investitsiya kompaniyasi bilan yakka tartibdagi ishonchli boshqaruv to'g'risidagi shartnoma.

Qonun bozorning professional ishtirokchilariga bir qator cheklovlar qo'yadi, natijada menejerlar uchun barcha vositalar to'plami mavjud emas. Translyatsiya qimmatli qog'ozlar yoki boshqarish uchun naqd pul ko'pincha qimmat. O'zaro fondlar ularning xizmatlari uchun boshqaruv natijalaridan qat'i nazar, yiliga sof aktivlar qiymatining 0,5-5% miqdorida haq undirish. Banklar va investitsiya kompaniyalarining xizmatlari ishonchli boshqaruv investorga olingan sof foydaning 10-25% ga tushadi. Shu bilan birga, qarorlar investor uchun qabul qilinishiga qaramay, natija uchun barcha mas'uliyat hali ham to'liq mijozga tegishli. Ya'ni, investitsiya portfeli ham o'sishi mumkin, ham, aksincha, arzonlashishi mumkin. Shuning uchun qimmatli qog'ozlar portfelini mustaqil boshqarish oxir-oqibat yomonlashishi haqiqat emas.

Har qanday investor o'z pulini investitsiya qilish orqali qimmatli qog'ozlar savdosini boshlashi mumkin. Ammo u o'z-o'zidan ommaga chiqa olmaydi. Buning uchun u birja savdolari ishtirokchisi bo‘lgan broker xizmatlaridan foydalanishi kerak. Agar investor qimmatli qog'ozlar portfelini mustaqil ravishda boshqarishga qaror qilsa, u holda uning asosiy vazifa- tanlov yaxshi broker. Baholash mezonlari quyidagicha bo'lishi mumkin:

Ishonchlilik va professionallik;

Tegishli litsenziyalarning mavjudligi;

Birja a'zoligi - MICEX, RTS;

Komissiya miqdori;

Mijozlar uchun savdoga masofadan kirish tizimining mavjudligi.

Bundan tashqari, qimmatli qog'ozlar bozorida brokerlik xizmatlarini ko'rsatuvchi aksariyat investitsiya kompaniyalari va banklar o'zlarining tahliliy xizmatiga ega. Ushbu xizmatdan maslahat olish imkoniyati yangi investor uchun qo'shimcha ortiqcha.

Birinchi portfelni shakllantirish

Investor qaysi investitsiya shaklini tanlashidan qat'i nazar, u vaqt ajratishi kerak moliyaviy savodxonlik: va o'z qarorlarini qabul qilish va hatto professional menejer faoliyatini nazorat qilish.

Qimmatli qog'ozlar bozoriga kirish va undan chiqish momentlarini aniqlashda ikkita yondashuv mavjud: fundamental tahlil va texnik tahlil.

Ularni o'rganib chiqib, xavfning maqbul darajasini va kutilgan daromadni hisobga olgan holda, birinchi investitsiya portfelini shakllantirishingiz mumkin. Xatarlarni diversifikatsiya qilishga alohida e'tibor berilishi kerak. Shu bilan birga, investor buni tushunishi kerak to'g'ri tanlov Investitsiya qilish uchun qimmatli qog'ozlar - bu san'at.

• - Eng yaxshi. 1998 yildan beri ishlaydi. 20 ming dollar sarmoya kiritdi
• - Bu Shveytsariya banki, Forexga kirish imkoniyati bilan! 18 000 $
• Men u bilan 2007 yildan beri ishlayman. 10 ming dollar sarmoya kiritdi
• - Bonus sifatida 1500 AQSh dollari. 10 ming dollar sarmoya kiritdi
• - eng yaxshi tsent hisobi. 8000 dollar sarmoya kiritdi
• - Bosh terisini tozalash uchun faqat u VA HAMMA! 8000 $
• - $30 HAMMA YANGINI BERING! 5000 dollar sarmoya kiritdi
• - $30 HAMMA YANGINI BERING! 5000 dollar sarmoya kiritdi
• - Bu NeftepromBank. 5000 dollar sarmoya kiritdi
• - Men uni MT4 orqali ikkilik sifatida ishlataman. 5000 dollar sarmoya kiritdi

Va endi qanday qilib pul topish mumkin, biz hamma narsani yopiq guruhda, aniqrog'i, muhokama qilamiz maxfiy forex forumi ! Ko'plab treyderlar, moliyaviy bloggerlar, brokerlar va yangi boshlanuvchilar bor! Biz nima ishlaydi va nima yo'qligini muhokama qilamiz! Bizga qo'shiling, qancha ko'p bo'lsak, shuncha oson!

Bu bozor ishtirokchilarining investitsiyalarini jalb qilish, investitsiyalash va boshqa operatsiyalarni amalga oshirish bo'yicha aniq harakatlarni amalga oshirishdir.

Qimmatli qog'ozlar bozori murakkab moliyaviy tuzilma bo'lib, bir qator muhim vazifalarni bajaradi iqtisodiy funktsiyalar ham makro, ham mikro darajada. Fond bozori boshqa bozorlar qatori jahon moliya bozorining ajralmas qismi hisoblanadi.

Bu asosan aktsiyalarni, obligatsiyalarni va boshqalarni sotib olish yoki sotishdir moliyaviy vositalar. Bozor ishtirokchilari uchun bunday harakatlar natijasi bitimning muvaffaqiyatiga qarab foyda olish yoki zarar etkazishdir.

xususiyat qimmatli qog'ozlar bozoridagi investitsiya faoliyati qimmatli qog'ozlar qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotishning o'zi real kapitalni yaratmasligi va uni ko'paytirishga xizmat qilmasligi bo'lishi mumkin, ammo bunday faoliyatdan olingan foyda ko'plab sohalarni rivojlantirishga yo'naltirilishi mumkin. Qimmatli qog'ozlarga qo'yilgan mablag'lardan olingan foyda infratuzilma loyihalarini rivojlantirish, ishlab chiqarish va qurilishni rivojlantirishga yo'naltiriladi. Agar investitsiya faoliyati Muayyan korxona qimmatli qog'ozlar bozorida ish olib boradi, u olingan foydani asosiy mablag'ni sotib olish va to'ldirishga sarflashga qodir. ishlab chiqarish aktivlari, shuningdek, o'z aylanma mablag'larini to'ldirish uchun.

qimmatli qog'ozlar bozorida quyidagi xarakterga ega bo'lishi mumkin:

• spekulyativ (bunday faoliyatdan olingan foyda har qanday moliyaviy aktivning kurs farqi asosida tez sotib olish va sotish natijasida olinadi)
• jamg'arib boruvchi (moliyaviy aktivlarga, oxir-oqibat real kapitalga aylanadi)
• portfel (qimmatli qog'ozlarning butun to'plamiga investitsiyalar. Bunday investitsiyadan maqsad investitsiya tavakkalchiligi qiymatlarini va olingan foyda darajasini o'rtacha hisoblash).

Asosiy ishtirokchilar:

• strategik ishtirokchilar (birinchi navbatda iqtisodiyotning muayyan sohasini, aniq ishlab chiqarishni kengaytirish va rivojlantirish, strategik maqsadlarga erishish)
• portfel ishtirokchilari (bir qatorga investitsiyalar moliyaviy aktivlar va o'z xavflaringizni minimallashtirish va maqbul daromad darajasini saqlab qolish uchun vositalar)
• kichik ishtirokchilar (ushbu guruhning manfaatlari ularning moliyaviy imkoniyatlari bilan cheklangan).

Qimmatli qog'ozlar bozorida investisiya faoliyatining vazifalari

Asosiy vazifalar qimmatli qog'ozlar bozoridagi investitsiya faoliyati quyidagilar:

• aholini moliyaviy vositalarga ommaviy investitsiya qilish va investisiya jarayonini har tomonlama rivojlantirish uchun shart-sharoitlar yaratish
• qimmatli qog'ozlar bozori yordamida hayotning siyosiy, iqtisodiy, ijtimoiy va boshqa sohalarining haqiqiy holatini aks ettirish
• moliyaviy va investitsion oqimlarni tartibga solish va nazorat qilish. Kapital harakati orqali sodir bo'ladi fond bozorlari
• davlat iqtisodiy siyosatining amalga oshirilishini ta'minlash. Muhim ahamiyatga ega bo'lgan korxonalarning aktsiyalarini sotib olish orqali strategik rivojlanish mamlakat uchun davlat o'zinikini amalga oshiradi iqtisodiy siyosat
• davlatning amalga oshirilishini ta'minlash. Davlat qimmatli qog‘ozlarini bozorga chiqarish orqali davlat byudjet balansi va uning taqchilligi darajasini nazorat qilish imkoniyatiga ega bo‘ladi. Bu bozordagi umumiy pul massasiga ham ta'sir qiladi.
• tarmoq va hududiy tuzilmaning muvozanatini saqlash. Mablag'lar hisobidan ma'lum bir hududda joylashgan aniq sanoat korxonalariga, bu esa ushbu quvvatlarning rivojlanishiga turtki berish va umumiy iqtisodiy o'sish mintaqa.

Investitsion maslahatchilar, ularning qimmatli qog'ozlar prospektlarini ko'rib chiqishdagi roli

Bugungi kunda biznes tashkilotlarining birinchi shaxslarining 40% dan ortig'i har xil turdagi maslahatchilar bilan ishlash tajribasiga ega. Bu so'nggi yillarda konsaltingga bo'lgan talab sezilarli darajada oshganidan dalolat beradi. Biroq, hozircha konsalting kompaniyalarining atigi 10% investitsiya konsaltingi bilan shug'ullanadi. Va o'zlarini sarmoyaviy maslahatchilar deb ataydiganlar juda kam.

Ya'ni, bugungi kunda Rossiyada mustaqil sarmoyaviy maslahatchilar deyarli yo'q. Biroq, agar bunday odamlar printsipial jihatdan mavjud bo'lsa, unda biz ushbu kasbning mamlakatimizda mavjudligi haqida gapirishimiz mumkin.

Turli xil ta'riflarni tahlil qilib, shuni aytishimiz mumkinki, investitsion maslahatchi jismoniy va yuridik shaxslarga investitsiya masalalari va aktivlarni boshqarish usullari bo'yicha professional maslahat beradigan shaxsdir. Investitsion maslahatchi investitsiya siyosatini ishlab chiqish uchun mas'ul bo'lib, undan keyin uni yollagan odamlar amal qiladi.

Shunday qilib, ushbu mutaxassisning vazifalari birinchi navbatda moliyaviy aktivlarning investitsiya xususiyatlarini aniqlash va investitsiyalarni boshqarish, qimmatli qog'ozlar portfelini boshqarish, moliyaviy menejment va boshqalar bo'yicha tavsiyalar berish uchun tahlil qilishni o'z ichiga oladi. Investitsion maslahatchining professional faoliyati natijalarining yakuniy iste'molchisi moliyaviy bozorlarda faoliyat yurituvchi potentsial investor - jismoniy yoki yuridik shaxsdir.

Yuqoridagilardan kelib chiqadiki, bu kasb biz allaqachon yozgan moliyaviy tahlilchi va investitsiya tahlilchisi kasblari bilan chambarchas bog'liq. Biroq, bu mutaxassislar maslahatchi bo'lmasligi mumkin, ammo maslahatchi shunchaki tahlilchi bo'lishi kerak. Ammo, bundan tashqari, uning boshqa ko'plab vazifalari bor, biz ular haqida batafsilroq to'xtalib o'tmoqchimiz.

Avvalo, shuni ta'kidlash kerakki, investitsiya maslahatchisi doimo investor - xususiy shaxs yoki tashkilot tomonida bo'ladi va uning manfaatlaridan kelib chiqadi. Mijozning umumiy moliyaviy ahvolini va uning investitsiya vazifalarini hisobga olgan holda, u turli yo'nalishlarni o'z ichiga olgan kompleks investitsiya dasturini shakllantirishga yordam beradi. Ushbu muammolarni hal qilish pul mablag'larini quyidagi moliyaviy institutlarga investitsiya qilish imkoniyatlarini ko'rib chiqishni o'z ichiga oladi:

• - Sug'urta
• - investitsiya fondlari
• - Qimmat baho qog'ozlar
• - Bank mahsulotlari
• - pensiya jamg'armalari

Ammo investitsion maslahatchilar nafaqat individual investitsiya rejasini tuzadi va investitsiya strategiyasini ishlab chiqadi, balki barchasini hayotga tatbiq etishga yordam beradi. Ya'ni, professional maslahatchi ushbu dasturni samarali amalga oshirishga hissa qo'shadi.

Investitsion maslahatchi tomonidan yollangan taqdirda jismoniy shaxs, va korxona, uning majburiyatlari quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin:

Muayyan loyihaning iqtisodiy samarasini hisoblash. Qiyosiy tahlil loyihani amalga oshirish uchun mumkin bo'lgan alternativalar. Haqida maslahatlashuvlar hozirgi holat ustida moliya bozori va potentsial investorlarning mumkin bo'lgan shartlari, shuningdek, korxona bilan hamkorlik qilishdan manfaatdor bo'lishi mumkin bo'lgan potentsial investorlar va kreditorlar ko'rsatilgan.

Hisoblash bilan loyihani moliyalashtirishning optimal variantlarini ishlab chiqish pul oqimlari loyiha bo'yicha, uni hamkorlar tomonidan moliyalashtirish jadvali, kreditlar va kreditlar bo'yicha hisob-kitoblar.

Loyihaning moliyaviy qismini soliq yukini kamaytirish, foizlar va boshqa xarajatlarni kamaytirish nuqtai nazaridan optimallashtirish bo‘yicha takliflar ishlab chiqish.

Loyihani potentsial investorlar va kreditorlarga taqdim etish uchun zarur hujjatlarni tayyorlash (biznes-reja, investitsiya memorandumi, texnik-iqtisodiy asoslash). Potentsial investorlar, kreditorlar yoki biznes xaridorlari bilan muzokaralarda ishtirok etish.

Eskort investitsiya loyihasi uni amalga oshirish va amalga oshirishning butun davri joriy ish moliyalashtirishni jalb qilish va loyihaning moliyaviy qismini optimallashtirish.

Yuqorida aytilganlardan ko'rinib turibdiki, korxona katta hajm va vazifalarning xilma-xilligi tufayli konsalting firmasiga murojaat qilishi mumkin. Lekin xususiy shaxs uchun, albatta, mustaqil maslahatchi bilan ishlash qulayroq va qulayroq bo'ladi.

Birinchidan, moliyaviy yoki investitsiya tahlilchisi uchun zarur bo'lgan barcha narsalar. Biz takrorlamaymiz, xohlovchilar bizning "Kasb: moliyaviy tahlilchi" maqolamizni ko'rib chiqishlari va u erda ushbu masalalar bo'yicha barcha kerakli ma'lumotlarni topishlari mumkin.

Ammo maslahatchilarga xos bo'lgan o'ziga xos fazilatlar ham mavjud. Avvalo, bu mijoz bilan shaxsiy aloqa o'rnatish va o'zaro tushunishga erishish qobiliyatidir. Umuman olganda, bu mutaxassis uchun o'z fikrlarini aniq va aniq ifodalash va murakkab narsalar haqida oddiygina gapirish juda muhimdir. Ushbu mutaxassis ishining muvaffaqiyati bevosita mijozning ehtiyojlarini qanchalik tushuna olishiga va uning hamdardligini qozonishiga bog'liq. Shuning uchun psixologiya va sotsiologiya bo'yicha etarlicha chuqur bilim, shuningdek, odamlar bilan ishlashga qiziqish talab etiladi.

Investitsion kompaniyalar va ularning faoliyati

Investitsion kompaniya (ruscha ma'noda) mablag'larning o'ziga xos aylanmasiga ega. Uning tuzilishi (asosiy maqolalar ko'rsatilgan) qanday ishlashini va uning faoliyatining asosiy mavzusi nima ekanligini yaxshi tushuntiradi.

Shunday qilib, investitsiya kompaniyasi faoliyatining asosiy predmeti (ruscha ma'noda) qimmatli qog'ozlarning shartlarini aniqlash va yangi emissiyalarni tayyorlash, keyinchalik qimmatli qog'ozlarni investorlarga qayta sotish uchun emitentlardan sotib olish, joylashtirishni kafolatlash, obuna bo'yicha sindikatlar yaratishdir. yoki yangi masalalarni sotish uchun guruhlar. Biroq, xuddi G'arb amaliyotida bo'lgani kabi, investitsiya kompaniyasining faoliyatini ham bu bilan cheklab bo'lmaydi. Investorlar yangi chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning faol ikkilamchi bozorini saqlab qolishdan manfaatdor. Shuning uchun investitsiya kompaniyasi ikkilamchi bozorda faol savdo qilish uchun emissiyaning bir qismini “layout maker” sifatida saqlab qolishi mumkin (investitsiya kompaniyasi savdo birjasi orqali moliyaviy broker sifatida ham ishlash huquqiga ega).

Shu bilan birga, qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar Rossiya investitsiya kompaniyalarining eksklyuziv faoliyati bo'lishi kerak.

Rossiyada 1991 yil o'rtalaridan beri. - 1992 yil bir qancha yirik moliyaviy tuzilmalar (VPIK - harbiy-sanoat investitsiya kompaniyasi, RINAKO - Rossiya investitsiya aksiyadorlik jamiyati, NIPEC - Xalq neft investitsiya va ishlab chiqarish Yevroosiyo korporatsiyasi va boshqalar) mavjud edi. Ular tashkil etilganda, ular 1992 yildagi yuqori inflyatsiya sharoitida o'sha vaqt uchun (0,8 - 1,2 milliard rubl) katta pul kapitalini to'pladilar. (inflyatsiya yiliga 2500-2600%), keng ko'lamli xususiylashtirish yil oxirigacha kechikish va bu davrda chuqur inqiroz bilan Rossiya qimmatli qog'ozlar bozori tez qadrsizlanadigan (yiliga 25-26 marta) qog'ozga aylandi. pul massasi.

Investitsion kompaniyalarning aktivlari va operatsiyalari tuzilmasi ushbu moliya institutlariga qo‘yiladigan talablarga to‘liq javob bermadi Rossiya qonunchiligi qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilariga nisbatan. Gap shundaki, dastlabki rejaga ko‘ra ham, inflyatsion zarurat tufayli ham bu kompaniyalar o‘z pullarini nafaqat qimmatli qog‘ozlarga, balki ko‘chmas mulkka, mavjud korxonalar kapitaliga to‘g‘ridan-to‘g‘ri naqd pul mablag‘larini kiritishlari kerak edi. Ko'proq- qisqa muddatli tijorat loyihalarida.

Hatto bunday strategiya ham aniq natijalarga olib kelmadi: 1992 yil natijalariga ko'ra. NIPEC va RINACO dividendlarni to'lamadi, ularni kapitallashtirdi (mumkin darajasi 1992 yildagi inflyatsiya darajasi bilan 2500-2600% dan 50-100% dan oshmadi), dividendlar bo'yicha VPRP to'lovlari turli toifadagi aktsiyadorlar uchun 8-55% ni tashkil etdi. 1992 yilda investitsion kapital kompaniyalarning 10-30%. qo'shma korxonalarga sarmoya kiritildi, 20-50% savdo operatsiyalariga kiritildi, ma'lum bir qismi ko'chmas mulk, san'at va boshqalarga kiritildi.

Shunday qilib, o'zlarini Rossiya bozorida faoliyat yurituvchi investitsiya kompaniyalari deb atagan birinchi tuzilmalar o'z faoliyati tabiatiga ko'ra qimmatli qog'ozlar bozorining professional ishtirokchilari bo'lmagan va ular bilan uchrashmagan. huquqiy sharoitlar ular uchun Rossiya qonunlari bilan belgilangan.

Boshqa tomondan, 1993 yildan beri Rossiya bozorida investitsiya kompaniyalari sifatida faoliyat yuritish uchun litsenziyaga ega bo'lgan professional moliyaviy vositachilar guruhi tez o'sib bordi. 1994 yil oxiriga kelib, fond bozori professional ishtirokchilarining 94 foizi bunday litsenziyalarga ega edi (ularning mutlaq ko'pchiligi moliyaviy broker va investitsiya maslahatchisi litsenziyalari bilan birlashtirilgan, taxminan 4 foizi sof investitsiya kompaniyalari edi).

Boshqa investitsiya institutlari bilan solishtirganda investitsiya kompaniyasining xususiyatlari.

Mahalliy amaliyotda qimmatli qog'ozlar bozorida banklar, brokerlik kompaniyalari, investitsiya kompaniyalari va fondlarning bir vaqtning o'zida professional faoliyatida ishtirok etish modeli tanlandi. Shu bilan birga, banklar o'z huquqlari, moliyaviy bazasi (kapital hajmi, aktivlar va ular bilan operatsiyalarni diversifikatsiya qilish), kadrlar bilan ta'minlash va moddiy ta'minlash nuqtai nazaridan ushbu bozorning mutlaqo noyob ishtirokchisi hisoblanadi. Shu bilan birga, qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar banklar uchun asosiy hisoblanmaydi va ular asosan ixtisoslashuv afzalliklarini yo'qotadi.

Banklar va investitsiya kompaniyalari qimmatli qog'ozlar bozorida bir xil turdagi operatsiyalarni amalga oshiradilar, shuning uchun ular o'rtasida ushbu bozor aktsiyalari uchun raqobat paydo bo'lishi kerak.

Ushbu raqobatdagi banklar afzalliklarga ega. Ular tomonida quyidagi omillar mavjud:

• katta moliyaviy xavfsizlik va barqarorlik, faoliyatni diversifikatsiya qilish (qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar istisno emas);
• b) qimmatli qog'ozlarni joylashtirishni kafolatlashda katta imkoniyatlar;
• v) qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalar va boshqa operatsiyalar bo'yicha kompleks hisob-kitob-kassa xizmatlari.

Muhim investitsiya kompaniyalarining paydo bo'lishi ustav kapitallari, 1994 yil boshidan beri joriy etilgan. bo'yicha cheklovlar Bank operatsiyalari qimmatli qog'ozlar bilan banklarning ushbu afzalliklarini sezilarli darajada zaiflashtirishi mumkin.

Brokerlik operatsiyalarida shartnomalar turlari

Brokerlar - qimmatli qog'ozlar bozorida vositachilik (agent) funktsiyalarini bajaradigan professional ishtirokchilar. Darhaqiqat, broker ham xuddi shunday ishni bajaradi: tovarni (qimmatli qog'ozlarni) komissiya evaziga qabul qiladi va uni yangi investorga sotadi. Yana bir variant - brokerning broker nomidan qimmatli qog'ozlarni sotib olishi. Bunday holda, brokerning asosiy vazifasi mijoz uchun bozorda unga mos keladigan qimmatli qog'ozlarni topish yoki mijoz nomidan uning qimmatli qog'ozlarini sotishdan iborat. ko'rsatilgan narx. Shuningdek, broker qimmatli qog'ozlarni joylashtirishda emitentga xizmatlar ko'rsatishi mumkin, ya'ni. qimmatli qog'ozlar birinchi egalariga begonalashtirilganda. Bunda brokerning asosiy vazifasi qimmatli qog’ozlarning maksimal miqdorini mijoz uchun eng qulay shartlarda joylashtirishdan iborat. Shunday qilib, qimmatli qog'ozlar bilan savdo qilishda brokerlik kompaniyasi odatda vositachi roli - qimmatli qog'ozlar xaridorlari va sotuvchilarini birlashtiradigan agent vazifasini bajaradi.

Haqiqiy vositachilik xizmatlarini ko'rsatishdan tashqari, brokerlar odatda o'z mijozlariga qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish operatsiyalari bo'yicha to'lov va hisob-kitob xizmatlarini ko'rsatishi shart. Buning uchun brokerlik kompaniyasi tegishli bo'limlarga ega bo'lishi va hisob-kitob jarayonini to'g'ri va samarali amalga oshirish imkonini beradigan ichki tartib-qoidalarni amalga oshirishi kerak, ya'ni. 1) qimmatli qog'ozlarga bo'lgan egalik huquqining sotuvchidan xaridorga o'tkazilishini ro'yxatdan o'tkazish va zarur hollarda qimmatli qog'ozlar sertifikatlarini jismoniy yetkazib berishni ta'minlash; 2) naqd pul hisob-kitoblari xaridor sotuvchi bilan.

Buyurtma shartnomasi. Qimmatli qog'ozlar bozorida agentlik shartnomasi bo'yicha harakat qiladigan broker mijozning topshirig'iga binoan va uning hisobidan muayyan qimmatli qog'ozlarni olish yoki sotish bo'yicha bitim yoki bir qator bitimlar tuzish majburiyatini oladi. Broker bu vaziyatda advokat, mijoz esa direktor vazifasini bajaradi. Mijoz komissiya shartnomasiga muvofiq broker tomonidan tuziladigan bitimlarning tarafi bo‘lganligi sababli, tegishli huquq va majburiyatlarga broker emas, balki aynan o‘zi ega bo‘ladi.

Agentlik shartnomasi bo'yicha mijoz: qimmatli qog'ozlar bilan bitimlar tuzish uchun brokerga ishonchnoma (ishonchnoma) berish; brokerni buyurtmani bajarish uchun zarur bo'lgan mablag' bilan ta'minlash; brokerga qilingan xarajatlarni qoplash; brokerdan shartnomaga muvofiq u tomonidan bajarilgan barcha buyruqlarni qabul qilish; brokerga haq to'lash. Komissiya shartnomasi bo'yicha broker: o'ziga berilgan topshiriqni shaxsan bajarishi shart (ammo, agar u shartnomada nazarda tutilgan bo'lsa yoki uning manfaatlarini himoya qilish zarurati bilan bog'liq bo'lsa, ijroni boshqa shaxsga ham topshirishi mumkin). direktorning); mijozga uning iltimosiga binoan buyurtmaning bajarilishi to'g'risidagi barcha ma'lumotlarni xabardor qilish; komissiya shartnomasi bo'yicha tuzilgan bitimlar bo'yicha olingan hamma narsani mijozga o'tkazish; buyurtma bajarilgandan so'ng yoki shartnoma bekor qilinganda, ishonchnomalarni qaytaring va hujjatlarni ilova qilgan holda hisobot taqdim eting (agar shartnomada nazarda tutilgan bo'lsa).

Komissiya shartnomasi. Qimmatli qog'ozlar bozorida komissiya shartnomasi bo'yicha ish olib boradigan broker mijoz nomidan haq evaziga o'z nomidan ma'lum qimmatli qog'ozlarni olish yoki sotish bo'yicha bitim yoki bir qator bitimlar tuzish majburiyatini oladi, lekin mijozning xarajatlari. Bunday vaziyatda broker komissioner vazifasini bajaradi. O'z navbatida, mijoz majburiyat sifatida ishlaydi.

Komissiya shartnomasi bo'yicha mijoz: brokerdan shartnoma bo'yicha bajarilgan hamma narsani qabul qilishga; komissiya topshirig‘ini bajarish bo‘yicha komissionerni uchinchi shaxslar oldidagi majburiyatlardan ozod qilish; brokerga haq to'lash va u tomonidan qilingan xarajatlarni qoplash (hatto mijozning aybi bilan shartnoma bajarilmagan bo'lsa ham); komitentning olingan hisobotiga e'tirozlar mavjud bo'lsa, agar shartnomada boshqacha muddat nazarda tutilmagan bo'lsa (aks holda hisobot qabul qilingan hisoblanadi) 30 kun ichida bu haqda xabardor qiling.

Komissiya shartnomasi bo'yicha broker quyidagilarga majburdir: buyurtmani mijoz uchun eng qulay shartlarda uning ko'rsatmalariga muvofiq (va bunday ko'rsatmalar bo'lmasa, ish odatlariga muvofiq) bajarish; komissiya shartnomasi bo'yicha olingan hamma narsani mijozga o'tkazish va hujjatlarni ilova qilgan holda hisobot taqdim etish; mijozning brokerga tegishli mol-mulki uchun javobgar bo‘lish; uchinchi shaxs tomonidan bitim bajarilmagan taqdirda, bu haqda mijozni xabardor qilish, zarur dalillarni to'plash, shuningdek, uning iltimosiga binoan bitim bo'yicha huquqlarni mijozga o'tkazish (da'voni topshirish qoidalariga muvofiq). ).

Agentlik shartnomasi. Qimmatli qog'ozlar bozorida agentlik shartnomasi bo'yicha ish olib boradigan broker mijoz nomidan ma'lum bir qimmatli qog'ozlarni sotib olish yoki sotish bo'yicha bitim yoki bir qator bitimlarni haq evaziga, lekin uning hisobidan bajarish majburiyatini oladi. mijozning yoki uning nomidan va uning hisobidan. Bunday vaziyatda broker agent sifatida ishlaydi. O'z navbatida, mijoz direktor sifatida ishlaydi. Broker va mijoz o'rtasidagi o'zaro aloqaning texnologik sxemasi agentlik shartnomasi komissiya va komissiya shartnomalari bo'yicha brokerning ish sxemalariga o'xshash. Agentlik shartnomasi sizga kengroq vositachilik faoliyatini qamrab olish imkonini beradi. Tranzaktsiyalarni amalga oshirishdan tashqari, u muzokaralar olib borish, reklama kampaniyasini o'tkazish va bozor tadqiqotlarini o'tkazish bo'lishi mumkin - o'z-o'zidan mijoz uchun huquqiy oqibatlarga olib kelmaydigan haqiqiy harakatlar. Biroq, agentlik shartnomasi juda oz mustaqil huquqiy mazmunga ega. Komissiya qoidalari yoki komissiya qoidalari agentning qanday harakat qilishiga qarab broker-mijoz munosabatlariga taalluqlidir.

Maqolaning mazmuni:

Qimmatli qog'oz mulkka egalik huquqini tasdiqlovchi va sotib olinishi, sotilishi va boshqa bozor ishtirokchilariga berilishi mumkin bo'lgan hujjatdir.

Qimmatli qog'ozlar bozorida investitsiya faoliyati bu bozor ishtirokchilari tomonidan iqtisodiy foyda olish va ulardan o‘z xohishiga ko‘ra foydalanish maqsadida qimmatli qog‘ozlar va boshqa moliyaviy vositalar bilan ruxsat etilgan bitimlarni amalga oshirishdir.

Xavfsizlikning o'ziga xos xususiyatlari:

• davlat tomonidan tan olinishi va tartibga solinishi
• likvidlik darajasi
• xavf darajasi
• qiymat ifodasi
• hujjatlar
• ketma-ketlik/roʻyxatdan oʻtish
• kelishish qobiliyati
• hayot paytida
• ifoda shakli
• u yoki bu davlatga tegishli
• emissiya shakli va emitent turi
• nominal turi
• daromadning mavjudligi.

Shaxsiy va yuridik shaxslar qimmatli qog'ozlar bozorini amalga oshirish uchun majburiy ruxsatnomalar va litsenziyalarni talab qilmaydi. Ushbu turdagi faoliyat faqat professional ishtirokchilarga nisbatan davlat tomonidan tartibga solinadi va. Boshqacha qilib aytganda, qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar, agar u professional faoliyat bo'lmasa, litsenziyalanmaydi.

Asosiy maqsadlar

Har bir harakat ma'lum motivlar bilan turtki bo'ladi. Keling, asosiyning tasnifini qilaylik qimmatli qog'ozlar bozorida investitsiya faoliyatining vazifalari:

• kapitalni jalb qilish va aholi tomonidan fond bozorlariga investitsiyalarning ommaviyligini ta'minlash
• davlat investitsiya siyosatiga rioya qilish, davlat qimmatli qog'ozlari bozorini tartibga solish orqali byudjet balansini saqlash
• strategik ahamiyatga ega kompaniyalarning qimmatli qog'ozlarini sotib olish yo'li bilan iqtisodiyotning alohida muhim tarmoqlarini davlat tomonidan qo'llab-quvvatlash
• qimmatli qog'ozlar bozori siyosiy, ijtimoiy, moliyaviy o'zgarishlar mamlakat ichida sodir bo'ladi
• investisiyalar oqimini tartibga solish va nazorat qilish (milliy iqtisodiyot strukturasini shakllantirishga yordam beradi).

Qimmatli qog'ozlar bozoridagi investitsiya faoliyatiga tegishli bo'lishi mumkinligi sababli, bunday investitsiyalar quyidagi xususiyatga ega:

• portfel (portfelga kiritilgan qimmatli qog ozlardan tizimli, uzoq muddatli foyda olish uchun investitsiya portfelini tuzish. Maqsad potentsial rentabellikni yo qotmagan holda investitsiya risklarini minimallashtirish
• jamlovchi (moliyaviy vositalarni sotib olish va ularni keyinchalik real aktivlarga aylantirish)
• spekulyativ (qimmatli qog'ozlar bilan tez va, qoida tariqasida, yuqori foyda olish uchun operatsiyalar).

Qimmatli qog'ozlar bozori ishtirokchilari

Asosiyga fond bozoridagi investitsiya faoliyati ishtirokchilari Investorlarning uch turi mavjud, xususan:

• strategik investorlar ( katta futbolchilar sarmoya kiritish, mamlakatning alohida hududlari va iqtisodiyotning muayyan tarmoqlarini rivojlantirish maqsadlariga erishish)
• moliyaviy investorlar ( eng katta raqam tender ishtirokchilari, asosan boyitish maqsadini ko'zlaydilar)
• xususiy investorlar (investitsiya kapitali cheklangan va qimmatli qog'ozlar va moliyaviy vositalarning ayrim turlarini sotib olish imkoniyati).

Investorlar bozorning asosiy ishtirokchilaridir. Ular fond bozori “mahsulotlari”ning iste’molchilari va investitsiya kapitalining asosiy yetkazib beruvchilari hisoblanadi.

Yuqoridagi tasnifdagi asosiy farqlar xulq-atvor strategiyasi va taktikasida yotadi. Bu investitsiya uchun aktivni tanlash, investitsion ufqni hisoblash, portfelni shakllantirish, kelajakdagi investitsiyalar hajmini aniqlash, bu investitsiya imkoniyatlari investor.

Biroq, fond bozorlarida savdoda qatnashuvchilar o'rtasida umumiy narsani ajratib ko'rsatish mumkin. Bu ularning foyda olish vositasi (investitsion portfeli).

Ha, u turli xil xususiyatlarga, xususiyatlarga, mezonlarga ega bo'lishi mumkin, ammo bu moliyaviy investitsiyalarning asosidir. Shakllanishning asosiy mezoni uning egasi bo'ladi. Biroq, maqsadlardan qat'i nazar, bu maksimal foyda yoki kapitalni inflyatsiyadan saqlab qolishmi, uni tuzish tartibi asosiy qoidalarga asoslanadi, xususan:

• portfelning likvidligini bir yoki bir nechta qimmatli qog'ozlarni sotish hech qanday zarar keltirmaydigan darajada ushlab turish
• turli xil foyda davrlariga ega bo'lgan qimmatli qog'ozlar portfelida mavjudligi
• turli turdagi qimmatli qog'ozlar va moliyaviy vositalarning mavjudligi (investorning aktsiyalar, obligatsiyalar, fyucherslar va boshqalardan foydalanishi ma'qul. Bu ta'sirni sezilarli darajada kamaytiradi. tashqi omillar butun portfelning daromadi bo'yicha)
• turli emitentlar tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning mavjudligi.

Ushbu chora-tadbirlarning barchasi fond bozorida investitsiya faoliyatini yanada bashoratli va samarali amalga oshirish imkonini beradi. Darhaqiqat, investitsiyalarning asosiy maqsadi har doim daromadni oshirish va yo'qotish xavfini kamaytirish bo'lgan va bo'ladi.

Rossiyada qimmatli qog'ozlar bozorining muammolari

Qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishi har qanday mamlakatda sog'lom iqtisodiyotning alohida muhim omilidir. Avvalo, chunki shartlar ostida moliyaviy inqiroz iqtisodiy o'sishni rag'batlantirishga qodir bo'lgan har qanday qo'shimcha manbadan foydalanish kerak. Fond bozori bunday manbaning ajoyib namunasidir.

Vaziyatni davlatimiz misolida inobatga oladigan bo'lsak, fond bozori iqtisodiyotni yuksaltirishga undamoqda. Biroq, ko'pchilik mutaxassislar bu ta'sir bir necha sabablarga ko'ra etarlicha kuchli emasligiga rozi:

• Rossiya qimmatli qog'ozlar bozori kapitallashuvining ahamiyatsiz darajasi
• tarkibiy muammolar (bozorning katta qismini davlat qarz qimmatli qog'ozlari, shuningdek, "yalang'och chiplar" deb ataladigan birinchi darajali kompaniyalarning qog'ozlari egallaydi)
• tashqi omillarning kuchli ta'siri (barcha fond bozorlari siyosiy va boshqa tashqi hodisalar ta'siriga duchor bo'ladi Rossiya bozori Mavjud sanksiyalar tufayli bunga ko'proq duchor bo'lgan)
• aholining moliyaviy savodxonligining pastligi / bu masalada ta'lim olish uchun qulay muassasalarning yo'qligi
• barcha ishtirokchilarning o'zaro ta'siri mexanizmlarini tartibga solishning etarli darajada emasligi, bu esa chayqovchilikka olib keladi.
• samarali risklarni boshqarish mexanizmlarining yo'qligi
• narx belgilash tartibi tartibga solinmagan
• xorijlik investorlar uchun bozorga to‘siqlarsiz kirishning yo‘qligi
• operatsiyalar bo'yicha soliqlarning yuqori darajasi.

Tashkiliy nuqtai nazardan, investitsiya bozori Biroq, moliyaviy kabi, bu ma'lum funktsiyalarga ega bo'lgan muassasalar to'plamidir. Investitsion kompaniya muayyan moliyaviy vositalardan foydalangan holda muayyan operatsiyalarni amalga oshiradigan shunday moliyaviy institutlardan biridir.

Ammo bu vositalar va operatsiyalar nima, keling, ushbu maqolada buni tushunishga harakat qilaylik.

Faoliyat asoslari

Umuman olganda, agar investitsiya kompaniyasining asosiy faoliyatiga qisqacha to‘xtaladigan bo‘lsak, u qimmatli qog‘ozlarni jalb qilish, joylashtirish va boshqarish bilan shug‘ullanadi, deyishimiz mumkin. Ularning ishining xususiyatlarini kengroq tasavvur qilish va tushunish uchun quyida diagramma keltirilgan va asosiy tamoyillar ta'kidlangan.

Ish sxemasi

Yuqorida aytilganlarga asoslanib, quyidagi fotosuratda ko'rsatilganidek, investitsiya kompaniyasining faoliyatini sxematik tarzda taqdim etish mumkin.

Rossiya bozoridagi kompaniyalar faoliyatining quyidagi asosiy yo'nalishlarini ajratib ko'rsatish mumkin:

• yangi qimmatli qog'ozlar chiqarishni tayyorlash (keyingi o'rinlarda Markaziy bank deb yuritiladi) shartlarning dastlabki ta'rifi bilan;
• ularni keyinchalik investorlarga sotish maqsadida;
• investorlarga Markaziy bankni joylashtirishni kafolatlash;
• ikkilamchi bozorda Markaziy bankning valyuta kursini qo'llab-quvvatlash;
• chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni baholash;
• investorlar portfelini boshqarish rolni o'z zimmasiga olish.

Asosiy printsip

Kompaniyaning investitsiya faoliyati, albatta, yuqorida aytib o'tilgan barcha yo'nalishlarning yig'indisidir, ammo ular ishiga asoslanadigan printsiplar ham mavjud.

Asosiy tamoyil shundan iboratki, investitsiya kompaniyasi o'z portfelining, shuningdek, investorlarning qimmatli qog'ozlari portfelining professional boshqaruvchisi rolini o'z zimmasiga olib, asosiy maqsad - o'z daromadini olish va mijozlari uchun foydani ta'minlashga intiladi.

Ushbu tamoyil amalda qanday amalga oshiriladi? O'zining qimmatli qog'ozlarini chiqarish orqali kompaniya ularni yakka tartibdagi investorlarga sotadi. Olingan mablag'lar bilan u boshqa emitentlarning (korxonalar, korporatsiyalar va boshqalar) qimmatli qog'ozlarini sotib oladi va shu orqali o'z investorlarini (mijozlarini) foyda/daromad bilan ta'minlaydi.

Yuqoridagi maqsadga erishish boshqa yo'llar bilan ham amalga oshirilishi mumkin. Kompaniya individual investorlarning mablag'larini jalb qiladi, keyin ularni aniq yirik loyihalar va dasturlarga keyingi sarmoya kiritish uchun birlashtiradi. Bu sizga hech narsani eslatmaydimi? Ha, ha, bular taniqli investitsiya fondlari.

Yirik loyihalarga kiritilayotgan ana shunday sarmoya evaziga kompaniya o‘z mijozlariga barqaror foyda keltirmoqda. Ammo shuni unutmasligimiz kerakki, foyda nafaqat yirik loyihalarga sarmoya kiritish orqali, balki malakali boshqaruv orqali ham erishiladi. Menejment shundan iboratki, mablag'lar turli Markaziy banklarga investitsiya qilinadi va shu bilan risklar kamayadi. Ular ba'zi qimmatli qog'ozlar narxining pasayishi boshqalarning narxining o'sishi bilan qoplanishi sababli kamayadi.

O'z mijozlari uchun moliyaviy menejer xizmatlarini taqdim etish uchun komissiyadan tashqari, daromad manbai investitsiya fondlari dilerlik va brokerlik xizmatlari bo'lishi mumkin.

Xulosa…

Keling, investor investitsiya kompaniyasini tanlashda e'tibor berishi kerak bo'lgan asosiy nuanslarni ta'kidlab o'tamiz: litsenziya, bozorda tajriba, sheriklar va mijozlar kimlar, katta miqdordagi o'z mablag'lari.