2. Qimmat va arzon pul siyosati.

1. Pul-kredit siyosatini mamlakat markaziy banki shakllantiradi va amalga oshiradi. Bu muomaladagi pul massasini, foiz stavkalari darajasini va boshqalarni tartibga solishga qaratilgan chora-tadbirlar majmuidir iqtisodiy ko'rsatkichlar mamlakatda pul muomalasi.

Pul-kredit siyosatining asosiy maqsadlari - iqtisodiy o'sish, to'liq bandlik, narx barqarorligi, to'lov balansining barqarorligi. Ushbu maqsadlarga erishish uchun markaziy bank pul massasiga, shuningdek, pul multiplikatoriga ta'sir ko'rsatish orqali pul massasini tartibga soladi.

Markaziy bank tomonidan qo'llaniladigan vositalar to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita tartibga solish vositalariga bo'linadi. Birinchisi, kredit limitlarini, foiz stavkasini bevosita tartibga solishni o'z ichiga oladi. Bozor tizimining bosqichma-bosqich qurilishi to'g'ridan-to'g'ri tartibga solish vositalarining zaiflashishiga, so'ngra ularning bilvosita tartibga solish vositalari bilan almashtirilishiga olib keladi.

Pul-kredit siyosatini bilvosita tartibga solish vositalariga quyidagilar kiradi: ochiq bozordagi operatsiyalar, zaxiralar nisbatidagi o'zgarishlar, chegirma stavkasi.

Ochiq bozorda qimmatli qog’ozlarni sotib olib, markaziy bank tijorat banklarining zahiralarini oshiradi, bu esa pul massasining ko’payishiga olib keladi. Markaziy bankning qimmatli qog’ozlarni sotishi tijorat banklari zahiralarining kamayishiga va natijada pul massasining kamayishiga olib keladi. Ochiq bozor operatsiyalari mamlakatdagi pul massasini tartibga soluvchi eng muhim vositadir.

Hozirgi vaqtda markaziy bank tomonidan belgilangan majburiy zahira normasi mavjud. Tashkil etilgan zahiralar mamlakat pul massasi miqdoriga ta'sir ko'rsatish vositasi bo'lib xizmat qiladi.

Majburiy zaxiralarning oshirilgan normasining belgilanishi tijorat banklarining faol operatsiyalari uchun mablag‘larning kamayishiga va pul massasining qisqarishiga olib keladi. Aksincha, majburiy zahira normasining pasayishi pul massasini oshiradi. Rossiyada zaxira koeffitsientiga qo'yiladigan talablar omonat muddatiga qarab 15% dan 20% gacha.

Kredit berishda tijorat banklari puldan foydalanish narxini belgilash - markaziy bankning diskont stavkasi (qayta moliyalash stavkasi) ga bog'liq bo'lgan diskont stavkasi. Diskont stavkasining oshishi bilan firmalar va aholiga kredit berish imkoniyati kamayadi, bu esa tadbirkorlik faolligi va pul massasining pasayishiga olib kelishi mumkin. Chegirma stavkasini oshirish ham inflyatsiyaga qarshi kurash usuli hisoblanadi. Diskont stavkasini pasaytirish teskari yo'nalishda ishlaydi.

Markaziy bank tomonidan chegirma stavkasini manipulyatsiya qilish pul-kredit siyosatining an'anaviy ta'siri hisoblanadi. Tijorat banklari tomonidan kreditlash masalalarida qaror qabul qilishga ta'sir etuvchi sub'ektiv omil mavjudligini yodda tutish kerak. Ko'p narsa iqtisodiy vaziyat va prognozlarga bog'liq.

2. ga qarab iqtisodiy vaziyat markaziy bank qimmat va arzon pul siyosatini olib boradi.

Qimmatli pul siyosati pul massasini kamaytirishga qaratilgan. Odatda inflyatsiya o'sib borayotgan davrda o'tkaziladi. Kredit qimmatlashadi va uni olish qiyin bo'ladi.

Pul massasining qisqarishiga markaziy bankning qimmatli qog’ozlarni ochiq bozorda sotishi, birlamchi talablar va diskont stavkasining oshishi yordam beradi.

Arzon pul siyosati ishlab chiqarish quvvatlaridan to'liq foydalanilmaslik va iqtisodiyotda ishsizlik mavjud bo'lganda amalga oshiriladi. Arzon pul siyosatini yuritish retsessiya davrlariga xos xususiyatdir. Bu holda kredit arzon, oson kirish mumkin bo'ladi. Pul massasining o'sishiga markaziy bankning ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olishi, zahiralar koeffitsientining pasayishi va diskont stavkasining pasayishi yordam beradi. Pul massasining ko'payishi investitsiyalar hajmining oshishiga va ishbilarmonlik faolligining oshishiga olib keladi, lekin inflyatsiya jarayonlarini kuchaytirishi mumkin.

Markaziy bank siyosati eng ko'p bevosita ta'sir qilish mamlakatdagi moliyaviy ahvol haqida. Tijorat banklari faoliyatida inqirozlarning oldini olishda markaziy bankning roli ayniqsa katta. (Rossiya Federatsiyasida pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari va uning xususiyatlari to'g'risida, qarang: M.K. Bunkina. Xalq xo'jaligi. 10-bob).

Asosiy shartlar

Pul-kredit siyosatining maqsadlari, pul-kredit siyosati vositalari, majburiy zahiralar, ochiq bozor operatsiyalari, diskont stavkasining o'zgarishi, majburiy zaxira normasining o'zgarishi, markaziy bankning diskont stavkasi (qayta moliyalash stavkasi), qimmat pul siyosati, arzon pul siyosati.

Adabiyot

1. Dolan E. Makroiqtisodiyot / E. Dolan, D. Lindsay.- Sankt-Peterburg: Nauka, 1994 y. -- Ch. 8-10.

2. Makkonnel K. Iqtisodiyot: tamoyillar, muammolar va siyosat. T.1 / K. McConnell., S. Bru. - M .: Respublika, 1992. - Ch. 17, 18.

3. Fischer S. Iqtisodiyot / S. Fischer, R. Dornbusch, R Schmalenzi.-M.: MDU nashriyoti, 1997.-- Ch. 26,

4. Agapova T.A.Makroiqtisodiyot/ T.A.Agapova, S.F. Seregina.- M.: Biznes va xizmat, 1999. --

5. Lifshits A. Bozor iqtisodiyotiga kirish./Tad. A. Lifshits, I. Nikulina. - M .: Yuqori. maktab., 1995.- Ch. 7-8.

Rossiya iqtisodiyotining de-dollarizatsiyasining kichik biznes rivojlanishiga ta'siri

Inqirozdan keyingi iqtisodiy tiklanish sharoitida asosiy e’tibor kengaytiruvchi fiskal siyosatga (yumshoq soliq siyosati) qaratilmoqda...

Davlat siyosati daromadlarni qayta taqsimlash

Agar yigirmanchi asrning o'rtalarida farovonlik davlati doirasida amalga oshirilgan ijtimoiy siyosat sohasi sog'liqni saqlash, ta'lim, uy-joy ...

Iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solish

Pul-kredit siyosati (ba'zan pul yoki oddiygina pul deb ataladi) - bu mamlakat moliya organlari tomonidan o'z maqsadlariga erishish va muomaladagi pul miqdoriga ta'sir qilish uchun qo'llaniladigan chora-tadbirlar majmui ...

Rossiya pul tizimi

Pulning kelib chiqishining evolyutsion kontseptsiyasiga ko'ra, ular ijtimoiy mehnat taqsimoti, ayirboshlash va tovar ishlab chiqarishning rivojlanishi natijasida vujudga kelgan. Bu tushuncha neoklassik va marksistik maktablar tomonidan baham ko'riladi...

Rossiyaning pul tizimi va uning faoliyati zamonaviy sharoitlar

Qadim zamonlardan beri ishlab chiqarish va tovar munosabatlarining yuqori darajada rivojlanishi natijasida paydo bo'lgan pul ma'lum. Ayirboshlash sharti mehnat taqsimoti, ayirboshlash ob'ekti esa qishloq xo'jaligi mahsulotlari...

Belarus Respublikasida pul-kredit siyosati va uning xususiyatlari

“Qayta moliyalashtirish” atamasi kredit tashkilotlarining Markaziy bankdan mablag‘lar olishini anglatadi. Markaziy bank tijorat banklariga ssudalar, shuningdek, qayta hisoblangan qimmatli qog‘ozlarni ...

Pul zamonaviy iqtisodiyotning asosidir

Tarix fani pullar (ularning asl shakllari) qadimda turli xalqlar orasida bir-biridan mustaqil ravishda paydo bo‘lganligini aniqlagan bo‘lib, bu pulning jamiyat hayotida universalligi va zarurligini ta’kidlaydi...

Pul-kredit siyosatining vositalari va uzatish mexanizmi

Iqtisodiyotning real sektoriga ta'sir ko'rsatish maqsadida pul-kredit sohasining ma'lum parametrlariga izchil ta'sir ko'rsatish jarayoni pul-kredit siyosatining transmissiya mexanizmi deb ataladi ...

Belarus Respublikasining pul bozorini o'rganish va uning rivojlanish yo'llarini aniqlash

Bozor iqtisodiyotining asosiy elementi - bu milliy iqtisodiy tsiklning uzluksizligini, daromadlar va xarajatlar aylanishini ta'minlaydigan pul ...

Davlatning pul-kredit yoki pul-kredit siyosati

Qimmat pul siyosati (cheklovchi) va arzon pul siyosati (ekspansionist) haqida yuqorida aytib o‘tilgan. Ushbu bo'limda men bu nima ekanligini va bu yoki boshqasini amalga oshirish mexanizmi nima ekanligini ko'rib chiqaman. Ikkita vaziyatni ko'rib chiqing ...

Fiskal siyosat va uning iqtisodiyotni barqarorlashtirish va rivojlantirishdagi roli

Soliq siyosati (soliq siyosati) - davlat byudjetining daromadlari va (yoki) xarajatlari miqdorini o'zgartirish orqali iqtisodiyotni barqarorlashtirish uchun hukumat tomonidan ko'riladigan chora-tadbirlar ...

Ijtimoiy yo'naltirilgan bozor iqtisodiyotiga o'tish sharoitida aholi daromadlarini tartibga solish va ijtimoiy himoya qilish siyosati

Zamonaviy pul: mohiyati, shakllari, evolyutsiyasi

Pul nazariyalari

Pulning kelib chiqishi haqidagi ilmiy tushunchalar mavjud: ratsionalistik va evolyutsion. Ratsionalistik kontseptsiya pulning kelib chiqishini ... ekanligiga amin bo'lgan odamlar o'rtasidagi kelishuv natijasi sifatida tushuntiradi.

Iqtisodiyot nazariyasi (makroiqtisodiyot)

1. Pul-kredit siyosatini mamlakat markaziy banki shakllantiradi va amalga oshiradi. Bu muomaladagi pul massasini tartibga solishga qaratilgan chora-tadbirlar majmui ...

Odatda, pul-kredit siyosatining yakuniy va oraliq maqsadlari mavjud. Sifatida yakuniy maqsadlar shakllantirish:

Barqarorlikni ta'minlash iqtisodiy o'sish;

Ishsizlikka qarshi kurash;

Inflyatsiyani pasaytirish va narxlar barqarorligiga erishish;

Mamlakat to'lov balansining barqarorligi.

oraliq maqsad diqqatga sazovor joylar quyidagilardir:

Pul massasi va birinchi navbatda M 1 va M 2 agregatlari;

stavka foizi;

Valyuta kursi.

Pul massasi Milliy bank siyosati bilan chambarchas bog'liq bo'lib, iqtisodiyotning real sektori holatiga qarab pul qiymatini belgilaydi. Shuning uchun ular "qimmat" siyosati va "arzon" pul siyosati haqida gapiradilar.

Hurmatli pul siyosati yuqori inflyatsiya davrida amalga oshirildi. Bu iqtisodiyotda katta miqdordagi pul mablag'larini, ularga bo'lgan ehtiyojdan oshib ketishini anglatadi. Milliy bank davlat qimmatli qog'ozlarini sotish, diskont stavkasini oshirish va pul massasini cheklaydi zaxira talablari. Ushbu chora-tadbirlar natijasida tijorat banklarining pul yaratish qobiliyati pasayadi, bu nisbatan kam uchraydigan, kamroq foydalanish mumkin bo'lgan resursga aylanadi, bu esa pulga bo'lgan talabning qisqarishiga olib keladi va inflyatsiyani sekinlashtiradi.

Ko'pincha qimmat pul siyosati doirasida inflyatsiya siyosat yordamida kurashadi nishonga olish. Bunda hukumat mamlakatdagi pul massasi hajmini o'zgartirish bo'yicha muayyan maqsadlarni qo'yadi va iqtisodiy vaziyatning tebranishlariga qaramasdan ularga erishishga intiladi. Pul massasining o'sish sur'ati pulga bo'lgan talabning o'sish sur'atlaridan past bo'lishi kerak, bu inflyatsion kutilmalarni va natijada inflyatsiya darajasini pasaytirish imkonini beradi.

Mamlakatda yuqori inflyatsiya sharoitida milliy valyuta o'rnini yanada barqaror xorijiy valyuta egallaydi. "Dollarlashgan" iqtisodiyotda xarid qobiliyati pariteti juda to'g'ri bo'ladi. Shuning uchun inflyatsiya jarayonida milliy valyutaning kursi ichki narxlarning oshishi bilan teng darajada pasayadi. Valyuta kursini barqarorlashtirish mumkin bo'lsa, ichki narxlar ham barqarorlashishi mumkin.

Standart barqarorlashtirish dasturining maqsadi valyuta kursini belgilash maqbul darajada, ya'ni Milliy bank tomonidan himoyalanishi mumkin bo'lgan darajada. Ammo valyuta kursining barqarorligi hukumatni senyoraj moliyalashdan ozod qila oladigan qattiq fiskal siyosatni talab qiladi. Agar hukumat bir vaqtning o'zida pul bosib chiqarishga va qat'iy kursni ushlab turishga harakat qilsa, u valyuta zaxiralarini yo'qotadi va to'lov balansi inqiroziga duch keladi.

Ko'pgina ichki narxlar xarid qobiliyati pariteti orqali dollarga bog'langanligi sababli, valyuta kursi barqarorlashishi bilan inflyatsiya nazariy jihatdan bir kun ichida to'xtashi mumkin.

Iqtisodiyot o'tish davridagi va rivojlanayotgan mamlakatlarda amaliyot shunday valyuta qo'mitasi. Bunda milliy valyutaning chet el valyutasiga yoki valyutalar savatiga nisbatan kursi belgilanadi. Qo'shimcha pul emissiyasi faqat Milliy bankning valyuta zaxiralari o'sib borayotgan taqdirdagina amalga oshiriladi. Bu mamlakatdagi pul massasining o'sish sur'atlarini cheklash va pulni "qimmatroq" qilish imkonini beradi. Shunday qilib, inflyatsiyaga qarshi asosiy chora-tadbirlar quyidagilardan iborat:

1) jamoatchilik ishonchini qozonish va qo‘llab-quvvatlash maqsadida inflyatsiyaga qarshi rejalashtirilgan strategiyani ommaviy axborot vositalari orqali keng tushuntirish;

2) ichki va tashqi qarzlar hisobidan maxsus barqarorlashtirish fondini (oltin-valyuta zahiralari) yaratish;

3) mavjudni sezilarli darajada qisqartirish yoki yo'q qilishga qaratilgan byudjet siyosatini qat'iylashtirish byudjet taqchilligi;

4) tashqi iqtisodiy va valyuta sohasida qat'iy belgilangan valyuta kursi va u bilan bog'liq bir qator cheklovlarni joriy etish;

5) eksportni rag'batlantirish va importni turli vositalar bilan cheklash;

6) o'rnatilgan cheklovlarni olib tashlash va tegishli sohalarni liberallashtirish iqtisodiy faoliyat inflyatsiyani bostirish va oltin-valyuta zaxiralarining o'sishi bilan.

Pul islohoti: yangi valyutaning kiritilishi. Barqarorlashtirishning eng mashhur usuli - kuchli qadrsizlangan valyutaning "nollarini tushirish". Eski pul ma'lum bir kurs bo'yicha yangisiga almashtiriladi:

a) o'zgarish yo'q

b) o'zgaruvchan darajalar bilan ish haqi va narxlar.

Ikkinchisi faqat kosmetikdir. Birinchisi, real pul qoldig'ining sezilarli darajada qisqarishiga va jiddiy iqtisodiy tanazzulga olib keladi. Umuman olganda, bu inflyatsiyaning sustlashgan sharoitida, pul massasi ko'paygan va narxlarni nazorat qilish pul massasining o'sishiga mos ravishda o'sishiga to'sqinlik qiladigan sharoitda eng foydali hisoblanadi. Shunda pul islohoti pul massasini keskin ko'tarilishiga yo'l qo'ymaslik o'rniga narxlarga moslashtiradi.

"Arzon" pul siyosati Milliy bank pul massasining ko'payishi deb hisoblaganda amalga oshiriladi etarli emas va iqtisodiy o'sishga to'sqinlik qiladi, ishsizlikni keltirib chiqaradi. Arzon pul siyosatining maqsadi pulni nisbatan arzon va investitsion xarajatlar uchun qulay qilishdir. Bunga davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olish, majburiy zahira normasi va diskont stavkasini kamaytirish orqali erishiladi.

Ushbu chora-tadbirlar tijorat banklarining pul mablag'larini yaratish imkoniyatlarini kengaytirish va aholining bankda omonatlarga ega bo'lish istagini oshirishni anglatadi. Natijada investitsiyalar hajmi ortadi, chunki ular foiz stavkasining teskari funktsiyasidir. Investitsiyalar hajmining o'sishi yalpi talabning investitsiyalar o'sishi miqdoriga ko'payishini anglatadi va multiplikator effekti orqali yalpi ichki mahsulotning qo'shimcha kengayishiga olib keladi, shu bilan birga iqtisodiyotda bandlikning o'sishiga yordam beradi. Bu munosabat grafik tarzda ifodalangan (5.7-rasm):

Guruch. 5.7 Arzon pul siyosatining ta'siri

Arzon pul siyosati talab inflyatsiyasini rag'batlantirishi mumkin (5.8-rasm). Buning sababi, tovarlar va xizmatlarga bo'lgan talab iqtisodiyotning ishlab chiqarishni ko'paytirish qobiliyatidan tezroq o'sib bormoqda. Shuning uchun iqtisodiyotdagi pul miqdorining o'sishi qisqa muddatda yalpi talabning birdan ortiq bo'lishiga olib keladi. umumiy ta'minot, natijada iqtisodiyotdagi narxlarning oshishi (P 1 dan P 2 gacha). Keyinchalik, o'sib borayotgan talab qimmatroq resurslarni jalb qilish orqali qondirila boshlaydi, bu esa tadbirkorlarning ko'payishiga olib keladi va ularni ishlab chiqarishning dastlabki hajmiga qaytishga undaydi. Ammo qimmatroq resurslarni sotib olishni qoplash uchun yakuniy mahsulotlar narxi ko'tarilishi kerak. Bu hodisa taklif inflyatsiyasi (P 2 dan P 3 gacha).

Guruch. 5.8 Arzon pul siyosati va talab inflyatsiyasi

Ba'zi hollarda, u ishlab chiqarish hajmlarining pasayishi bilan birga keladi, ya'ni. stagflyatsiya. Milliy bank ishlab chiqarish hajmining pasayishiga yo'l qo'ymaslik uchun iqtisodiyotni doimiy ravishda qo'shimcha pul emissiyasi bilan ta'minlashi, shu orqali yalpi talabni rag'batlantirishi va ishlab chiqarish hajmini potentsial ishlab chiqarish hajmidan (Y f) yuqori darajada ushlab turishi kerak. Bunday yondashuvning oqibati giperinflyatsiya bo'lishi mumkin (5.9-rasm).

Guruch. 5.9 Arzon pul siyosati va giperinflyatsiya

Klassik nazariya doirasida uzoq muddatda pulning ta'siri to'g'risida xulosa ishlab chiqilgan. narx darajasi, YaIM va foiz stavkasi. Ushbu xulosalar printsip deb ataladi betaraflikni tan olish d: pul massasining bir martalik o'sishi faqat qisqa muddatda real ishlab chiqarish hajmining o'zgarishiga yordam beradi va uzoq muddatda YaIMning muvozanat hajmiga ta’sir qilmaydi. Buning sababi shundaki, iqtisodiyot to'liq bandlik darajasida bo'lib, pul miqdori yangi ishlab chiqarish omillarining paydo bo'lishiga ta'sir qilmaydi. Tayyor mahsulot va jalb qilingan ishlab chiqarish omillari narxlarining muvozanat darajasi muomaladagi pul miqdorining o'zgarishiga mutanosib ravishda oshadi va foiz stavkasi doimiy bo'lib qoladi, chunki. rejalashtirilgan va iqtisodiyotga kiritilgan investitsiyalar hajmi o'zgarmaydi. Pul muomalasining tezligi doimiy qiymat ekanligi ta’kidlanadi.

Agar hukumat uzoq muddatda iqtisodiyotdagi pul miqdorini doimiy ravishda oshirish siyosatini olib boradi deb faraz qilsak, u holda real ishlab chiqarish hajmi va real foiz stavkasi o'zgarmagan holda, nominal foiz stavkasi ham, narx darajasi ham o'sadi. uzoq muddatda va qisqa muddatda. Ushbu bayonot printsip deb ataladi g'ayritabiiylik pul.

Pul-kredit siyosatining asosiy turlari:

• - kredit ekspansiyasi (arzon pul siyosati) - mamlakatda kredit munosabatlarini va pul emissiyasini rag'batlantirishga qaratilgan siyosat;
• -kredit cheklash (qimmat pul siyosati) - emissiya va kredit berishni cheklash.

Arzon pul siyosati ishlab chiqarishning tsiklik qisqarishi va ishsizlikning o'sishi sharoitida qo'llaniladi. markaziy bank aholidan va tijorat banklaridan qimmatli qog'ozlarni (obligatsiyalar, g'azna veksellarini) sotib olishga murojaat qiladi, zahira normasini pasaytiradi va diskont stavkasini (yoki qayta moliyalash stavkasini, ya'ni stavkasini) pasaytiradi. Milliy bank tijorat banki tomonidan berilgan kreditlar bo'yicha to'lovlarni undiradi). Ushbu chora-tadbirlar natijasida uzatish (uzatish) deb ataladigan mexanizm yoqiladi, bu ketma-ketlikda:

• - pul massasining ortishi;
• - tijorat banklari stavkalarining pasayishiga;
• - korxonalarning investitsiya xarajatlarining o'sishiga;
• real sof milliy mahsulotning o'sishiga.

Kreditning kengayishi, shuningdek, mamlakatning xalqaro munosabatlari darajasida uzatishni kiritishga olib keladi. Ketma-ket sodir bo'ladi:

• -milliy valyutaga xorijda talabning qisqarishi;
• - milliy valyutaning qadrsizlanishi;
• - sof eksport hajmini oshirish.
• -Qimmatbaho pul siyosati narxlarning umumiy darajasining oshishi sharoitida qo'llaniladi. Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotadi, shu bilan birga zahira normasi va diskont stavkasini oshiradi. Natijada pul massasi qisqaradi, tijorat banklarining foiz stavkalari oshadi, korxonalar investitsiyalari hajmi kamayadi, narxlarning oshishi pasayadi.

Xalqaro miqyosda kredit cheklovlari chet elda milliy valyutaga talabning oshishiga, milliy valyuta qiymatining oshishiga va sof eksportning kamayishiga olib keladi.

Kreditni kengaytirish va cheklash samaradorligi quyidagi tarkibiy qismlarga bog'liq:

• - markaziy bank tomonidan qarorlar qabul qilish tezligidan (qoida tariqasida, soliq-byudjet siyosatini o'zgartirish to'g'risidagi qaror parlament tomonidan qo'llaniladi va uzoq vaqt davomida muhokama qilinadi);
• - markaziy bankirlarni lobbi guruhlari bosimidan izolyatsiya qilish.

Umuman olganda, pul-kredit siyosatining asosiy maqsadlarini ko'rib chiqish mumkin:

• - real YaIMning o'sishi;
• -ishsizlik darajasining pasayishi;
• - narxlarni barqarorlashtirish;
• -to'lov balansining barqarorligiga erishish.

Hozirgi vaqtda Rossiya Federatsiyasi hukumati va Markaziy banki oldida turgan makroiqtisodiy vazifalar quyidagilardan iborat:

• - iqtisodiy tanazzulni bartaraf etish;
• - inflyatsiyani maqbul chegaralarda (15% dan kam) ushlab turish;
• - rubl kursini va to'lov balansini barqarorlashtirish;
• - aholi turmush darajasini qo'llab-quvvatlash;
• -ishsizlikni cheklash;
• - bank tizimini barqarorlashtirish;
• -real sektorni kreditlashni qo'llab-quvvatlash.

Ushbu vazifalarni amalga oshirish pul-kredit va iqtisodiy siyosatni tanlash nuqtai nazaridan ancha ziddiyatli ko'rinadi. Muayyan optimal nisbatlarni tanlashga ta'sir qiluvchi qo'shimcha omillar quyidagilardir.

Pul-kredit siyosatida

Inqirozgacha bo'lgan yillarda Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki amalda bank tizimini qayta moliyalashtirmadi va Moliya vazirligi o'z qimmatli qog'ozlarini cheklangan hajmlarda joylashtirdi. Endi vaziyat tubdan o'zgardi: Rossiya banki aslida iqtisodiyotdagi pul qiymatini qayta moliyalash stavkalari bo'yicha aniqlaydi.

Iqtisodiy siyosatda

Korxonalar va loyihalarni moliyalashtirish, subsidiyalash, kafolatlar berish va hokazolarni tanlash bo'yicha har qanday qaror ham malakali kadrlar etishmasligi, ham "inson omili" bilan bog'liq. Ushbu muammo doirasida iqtisodiy siyosatni va sub'ektlarning xatti-harakatlarini to'g'rilash imkonini beradigan universal bozor mexanizmlari izlanmoqda. iqtisodiy faoliyat.

Hurmatli pul siyosati

«Qimmat» pulning cheklovchi (pul massasining kengayishini cheklashga qaratilgan) siyosati yuqori foiz stavkalarini nazarda tutadi va an'anaviy ravishda inflyatsiyani bostirish vositasi sifatida qaraladi.

Bugungi kunda bunday siyosatni tanlash rublning barqaror kursini ushlab turish va unga bo'lgan talabni kamaytirish maqsadlari bilan bog'liq bo'lishi mumkin. xorijiy valyuta, shuningdek, inflyatsiya darajasini ushlab turish va pasaytirish.

"Aziz" pul siyosatini amalga oshirish Rossiya banki va hukumat tomonidan taqdim etilgan moliyaviy resurslar bo'yicha foiz stavkalari darajasini oshirish (yoki pasaytirish), shuningdek, pul massasini kengaytirish bo'yicha cheklovlarni o'z ichiga oladi. Bunday siyosatni amalga oshirishning oqibatlari boshqacha bo'lishi mumkin.

Ijobiy oqibatlar:

• - nomoliyaviy sektorda jamg‘armalarni rag‘batlantirish (depozitlar bo‘yicha foiz stavkalarining o‘sishi hamda inflyatsion va devalvatsion kutilmalarning barqarorlashuvi hisobiga);
• - samaradorlik bo'yicha korxonalarni tanlash (qimmat Bank krediti faqat bugungi kunda samarali bo'lgan korxonalarni jalb qila oladi).

Salbiy oqibatlar:

• -kreditlash hajmining qisqarishi va iqtisodiyotdagi tanazzulning kuchayishi;
• - bank kreditlariga xizmat ko'rsatish tannarxining oshishi bilan bog'liq xarajatlarning o'sishi va xarajatlarning inflyatsiyasini keltirib chiqarishi;
• -bank tizimi barqarorligining pasayishi;
• -"yomon" qarzlar bilan bog'liq vaziyatning yomonlashishi.

Bu yil kutilayotgan natijalar:

• - rubl kursini barqarorlashtirish;
• -aholi jamg'armalarining o'sishi;
• -kreditlashning o'sish sur'atlarining pasayishi;
• -devalvatsiya, inflyatsion kutilmalar, tavakkalchilik mukofotlari hisobiga inflyatsiya darajasini saqlab turish (inflyatsiya o‘smaydi, lekin pasaymaydi);
• - ichki va tashqi kreditlar bo'yicha to'lanmaganlar sonining ko'payishi;
• -talabning qisqarishi va ishlab chiqarish hajmining kamayishi;
• - investitsiya faoliyatining pasayishi;
• - korxonalar va banklarning bankrotligi sonining ko'payishi.

Umuman olganda, "qimmat" pul siyosati 2009 yilda ruxsat berishi mumkin. rubl kursini e'lon qilingan koridorda ushlab turish va inflyatsiyani 20% ichida ushlab turish. Bundan tashqari, bu nomoliyaviy sektorda kreditlar va jamg‘armalar o‘rtasidagi tafovutni kamaytirish imkonini beradi.

Iqtisodiyotning real sektori «qimmat» pul siyosati sharoitida kredit taqchilligi kuchayib boradi. Bugungi samarali korxonalarning kichik bir qismigina bank kreditidan foydalana oladi. Daromadlilikning yangi darajalari omon qolish qobiliyatining pasayishi va istiqbollarning yomonlashishini ko'rsatadi sanoat ishlab chiqarishlari"qimmat" pul siyosati davrida, shuningdek, yo'qligi davlat dasturlari ularning qo'llab-quvvatlashi.

“Aziz” pul siyosati bozor tanlash mexanizmi sifatida investitsiyalarning progressiv (keskin portlashlarsiz) kengayishi sharoitida tashqi risklarga oʻrtacha darajada bogʻliq boʻlgan barqaror oʻsish surʼatlari barqaror iqtisodiyotda samarali va toʻgʻri ishlaydi. "Qimmat" pul siyosati davrida tarkibiy jihatdan muvozanatsiz Rossiya sanoatini faqat maqsadli davlat dasturlari yordamida yaxshilash mumkin bo'ladi.

Misol tariqasida, biz mashinasozlik majmuasini, aslida, so'nggi yillarda innovatsiyalar bo'yicha rivojlanayotgan va turdosh tarmoqlarning innovatsion rivojlanishini rag'batlantiradigan Rossiya sanoati o'sishining lokomotivini keltirishimiz mumkin.

Mashinasozlik kompleksining aniq muammolari korxonalar investitsiyalarini va joriy ishlab chiqarish faoliyatini - ham kredit resurslari, ham talabni shakllantirishni qo'llab-quvvatlash siyosatini shakllantirish va amalga oshirishni juda muhim qiladi.

"Arzon" pul siyosati

Ekspansionistik (iqtisodiyotdagi umumiy pul massasini oshirishga qaratilgan) pastlikka asoslangan “arzon” pul siyosati. foiz stavkalari, an'anaviy ravishda retsessiyada ishsizlikni kamaytirish (yoki o'sishni cheklash) uchun ishlatiladi.

Bugungi kunda "arzon" pul siyosatini tanlash quyidagi vazifalar bilan bog'liq bo'lishi mumkin:

• - ichki talab va ishlab chiqarishni rag'batlantirish (shu jumladan bandlik darajasini qo'llab-quvvatlash);
• -bank tizimining barqarorligini ta'minlash.

Ushbu siyosatning ijobiy oqibatlari quyidagilar bo'lishi mumkin:

• - ishlab chiqarishning pasayishini minimallashtirish;
• - bandlik darajasini qo'llab-quvvatlash;
• -bank tizimining barqarorligi (qisman vaqtinchalik).

Uning salbiy oqibatlariga quyidagilar kiradi:

• -rublning qadrsizlanishi xavfini saqlab qolish;
• - inflyatsiyani tezlashtirishning yuqori risklari;
• -tuzilmaviy nomutanosibliklarni saqlash.

Bu yil mumkin bo'lgan natijalar:

• - talabning kengayishi ishlab chiqarishning pasayish sur'atini kamaytiradi;
• -"yomon" qarzlar muammosini hal qilish keyingi yillarga qoldiriladi;
• - yuqori inflyatsiya saqlanib qoladi;
• -rublning qadrsizlanishi davom etadi;
• - davlat resurslarining keskin qisqarishi kuzatiladi;
• - Rossiya korxonalari va banklarining past samaradorligi va raqobatbardoshligi muammosi saqlanib qoladi.

Bundan tashqari, shuni ta'kidlash mumkinki, "arzon" pul siyosatini amalga oshirishda asosiy masala ularning manbasidir. Davlat zahiralarining tez tugashini kutish uchun asoslar mavjud. Keyin pul massasining asosiy manbalari bank tizimini emissiyaviy qayta moliyalashtirish va davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish uchun pul emissiyasi bo'lib, moliyaviy barqarorlik uchun yuqori xavf tug'diradi.

Pul-kredit siyosati - bu pul muomalasi va kredit sohasidagi chora-tadbirlar majmui va davlat.

Markaziy bankning pul-kredit siyosati (pul-kredit siyosati) pul-kredit faoliyatini tartibga soluvchi davlat choralari majmuidir kredit tizimi, ssuda kapitali bozori, bir qator umumiy iqtisodiy maqsadlarga erishish tartibi: narxlarni, stavkalarni barqarorlashtirish, pul birligini mustahkamlash.

Pul-kredit siyosati eng muhim element hisoblanadi.

Barcha ta'sirlar umumiy ijtimoiy mahsulot qiymatida va .

Davlat pul-kredit siyosatining asosiy maqsadlari:

• ushlab turish
• Xavfsizlik
• Tezlikni tartibga solish
• Iqtisodiyotdagi tsiklik tebranishlarni yumshatish
• To'lov balansining barqarorligini ta'minlash

Iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solish tamoyillari

Iqtisodiyotni pul-kredit tartibga solish tamoyili asosida amalga oshiriladi kompensatsion tartibga solish, bu quyidagilarni nazarda tutadi:

• pul-kredit siyosati cheklovlar tomonidan kredit operatsiyalarini cheklashni o'z ichiga oladi zaxira standartlarini oshirish ishtirokchilar uchun; darajaga ko'tarilish; tovar massasiga nisbatan muomaladagi o'sish sur'atlarini cheklash;
• pul-kredit siyosati kengaytirish, bu kredit operatsiyalarini rag'batlantirishni o'z ichiga oladi; kredit tizimi sub'ektlari uchun zahira me'yorlarini qisqartirish; darajasining pasayishi kredit stavkalari; pul birligining aylanmasini tezlashtirish.

Pul-kredit siyosatining vositalari

Pul-kredit siyosatini ishlab chiqish va amalga oshirish eng muhim funktsiyadir. U mamlakatdagi pul massasi hajmiga ta'sir ko'rsatish qobiliyatiga ega, bu esa o'z navbatida ishlab chiqarish va bandlik darajasini tartibga solish imkonini beradi.

Markaziy bankning pul-kredit siyosatini amalga oshirishdagi asosiy vositalari:

• Mansabdor shaxslarni tartibga solish zaxira talablari
  Bu pul massasiga ta'sir qilishning kuchli vositasidir. Zaxiralar miqdori (bank aktivlarining istalgan qismi tijorat banki markaziy bank hisoblarida yuritishga majburdir) asosan uning kredit imkoniyatlarini belgilaydi. Agar bankda zaxiradan ortiq mablag' bo'lsa, kredit berish mumkin. Shunday qilib, majburiy rezervlarni oshirish yoki kamaytirish banklarning kredit faoliyatini tartibga solishi va shunga mos ravishda pul massasiga ta'sir qilishi mumkin.

• Ochiq bozor operatsiyalari
  Pul muomalasini tartibga solishning asosiy vositasi Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog‘ozlarini sotib olish va sotish hisoblanadi. Markaziy bank qimmatli qog‘ozlarni sotish va sotib olishda qulay foizlarni taklif qilish orqali tijorat banklarining likvid mablag‘lari hajmiga ta’sir ko‘rsatishga harakat qiladi. Ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olib, u tijorat banklarining zahiralarini ko'paytiradi va shu orqali kreditlashning ko'payishiga va shunga mos ravishda pul massasining ko'payishiga hissa qo'shadi. Markaziy bankning qimmatli qog'ozlarni sotishi teskari ta'sir ko'rsatadi.
• Diskont foiz stavkasini tartibga solish (chegirma siyosati)
  An’anaga ko‘ra, Markaziy bank tijorat banklariga kreditlar beradi. Ushbu kreditlar berilgan foiz stavkasi diskont stavkasi deyiladi. Foiz stavkasini o'zgartirish orqali markaziy bank banklarning zaxiralariga ta'sir qiladi, ularning uy xo'jaliklari va korxonalarni kreditlash imkoniyatlarini kengaytiradi yoki kamaytiradi.

Talab, taklif va foiz stavkalariga ta’sir etuvchi omillarni “pul-kredit siyosati vositalari” sarlavhasi ostida guruhlash mumkin. Bularga quyidagilar kiradi:

Rossiya bankining foiz siyosati

Markaziy bank o‘z faoliyati uchun minimal foiz stavkalarini belgilaydi. Qayta moliyalash stavkasi - tijorat banklari tomonidan kredit berish stavkasi yoki veksellarni ulardan qayta hisoblab chiqarish stavkasi.

Rossiya banki har xil turdagi operatsiyalar uchun bir yoki bir nechtasini belgilashi yoki foiz stavkasini belgilamasdan foiz siyosatini olib borishi mumkin. Rossiya banki bozor foiz stavkalariga ta'sir qilish uchun foiz siyosatidan foydalanadi rublni mustahkamlash maqsadida.

Rossiya banki ularga berilgan kreditlarning umumiy miqdorini tartibga soladi yagona davlat pul-kredit siyosatining qabul qilingan yo'riqnomalariga muvofiq, diskont stavkasidan vosita sifatida foydalangan holda. Rossiya Bankining foiz stavkalari Rossiya Banki o'z operatsiyalarini amalga oshiradigan minimal stavkalardir.

Kredit tashkilotlarining foiz siyosati, milliy pul-kredit siyosatining bir qismi bo'lib, uning rivojlanishiga, barqarorligiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. ular odatda kreditlar va depozitlar bo‘yicha aniq stavkalarni tanlashda erkindirlar va foiz siyosatini amalga oshirishda qisqa muddatli pul bozori holatini aks ettiruvchi ayrim ko‘rsatkichlardan mezon sifatida foydalanadilar. Boshqa tomondan, markaziy bank maqsadlilik jarayonida o'zi ta'sir qilishi mumkin bo'lgan oraliq pul-kredit siyosatining maqsadlarini, shuningdek, ularga erishishning aniq vositalarini belgilaydi. Bu qayta moliyalash stavkasi yoki markaziy bank operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari bo'lishi mumkin, buning asosida qisqa muddatli banklararo kreditlash stavkasi shakllanadi va hokazo.

Tijorat banklarining foiz siyosatiga ta’sir etuvchi omillarni aniqlash muammolari iqtisodiyot nazariyasi shakllangan paytdan boshlab mutaxassislarni tashvishga solib kelmoqda. Biroq, ko'plab savollarga javob hali topilmadi. Milliy pul-kredit siyosatini amalga oshirishning maqbul qoidalarini aniqlashga qaratilgan zamonaviy tadqiqotlar asosan quyidagilarga asoslanadi.

Nazariy va amaliyotda milliy pul-kredit siyosatini bevosita va bilvosita tartibga solish usullari ko'rib chiqiladi. Tor ma'nodagi foiz siyosati nuqtai nazaridan (kredit va depozit operatsiyalari bo'yicha stavkalar, ular orasidagi tarqalish) uni bevosita tartibga solish vositasi hisoblanadi. tijorat banklarining kreditlari va depozitlari bo‘yicha foiz stavkalarini markaziy bank tomonidan belgilash, bilvosita vositalar - qayta moliyalash stavkasini va markaziy bankning pul va ochiq bozorlardagi operatsiyalari bo'yicha stavkasini belgilash.

To'g'ridan-to'g'ri tartibga solish vositasi sifatida kreditlar va depozitlar bo'yicha foiz stavkalari jahon amaliyotida ko'p qo'llanilmaydi. Masalan, Xitoy Xalq banki bank tizimi uchun indikativ hisoblangan stavkalarni belgilaydi. Shu bilan birga, bank siyosati 2006 yilning birinchi yarmida 3,65 foizni, 2009 yil oxiriga kelib esa 3,06 foizni tashkil etgan spredni kamaytirishga qaratilgan, bu esa Xitoy bank tizimining yetarli likvidligidan dalolat beradi.

Ko'pgina mamlakatlarda, shu jumladan Rossiyada qayta moliyalash stavkasi ko'proq indikativ ko'rsatkichga aylandi, iqtisodiyotga faqat taxminiy ma'lumot beradi o'rta muddatli istiqbolda milliy valyuta qiymatining etalon, chunki u uzoq vaqt davomida o'zgarmagan holatda, pul bozorida real kurslar har kuni o'zgarib turadi.

Majburiy zaxira stavkalari

Amaldagi qonunchilikka ko‘ra, tijorat banklari to‘plangan mablag‘larning bir qismini maxsus hisobvaraqlarga yo‘naltirishi shart.

2004 yil yanvar oyidan beri Markaziy bank tomonidan belgilanadi quyidagi majburiy zaxira fondiga badallar Rossiya banki: yuridik shaxslarning rubldagi hisobvaraqlari va fuqarolar va yuridik shaxslarning chet el valyutasi, shuningdek, fuqarolarning rubldagi hisobvaraqlari uchun - 3,5%.

Chegirmalarning maksimal miqdori, ya'ni majburiy zaxira stavkalari 20% ni tashkil qiladi va bir vaqtning o'zida 5% dan ortiq o'zgarishi mumkin emas.

Ushbu standart Rossiya bankiga bank sektorining likvidligini tartibga solish imkonini beradi.

Zaxiralar, bir tomondan, pul bozorida likvidlikni joriy tartibga solish bo'lsa, ikkinchi tomondan, kredit pullarini chiqarishda cheklovchi vazifasini bajaradi.

Majburiy zaxira me'yorlari buzilgan taqdirda, Rossiya banki kredit tashkilotidan to'lanmagan mablag'lar miqdorini, shuningdek belgilangan miqdorda jarimani, lekin ikki baravardan ko'p bo'lmagan miqdorda undirish huquqiga ega.

Ochiq bozor operatsiyalari

Ochiq bozordagi operatsiyalar Rossiya banki tomonidan korporativ qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish, keyinchalik teskari bitimni yakunlash bilan qimmatli qog'ozlar bilan qisqa muddatli operatsiyalar deb tushuniladi. Ochiq bozordagi operatsiyalar limiti direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanadi.

2002 yil 10 iyuldagi 86-FZ-sonli (2008 yil 27 oktyabrdagi tahrirda) "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya Banki) to'g'risida" gi qonunga muvofiq, Rossiya banki sotib olish va sotib olish huquqiga ega. tovar kelib chiqishi 6 oydan ortiq bo'lmagan muddatga ega bo'lgan obligatsiyalarni, depozit sertifikatlarini va muddati 1 yildan ortiq bo'lmagan boshqa qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish.

Qayta moliyalashtirish

Qayta moliyalash Rossiya banki tomonidan banklarga, shu jumladan, kredit berishni anglatadi veksellarni hisobga olish va qayta hisob-kitob qilish. Qayta moliyalashtirish shakllari, tartibi va shartlari Rossiya banki tomonidan belgilanadi.

Banklarni qayta moliyalashtirish bir kunlik kreditlar, overnayt kreditlari berish va 7 kalendar kungacha bo'lgan muddatga Lombard krediti auktsionlarini o'tkazish yo'li bilan amalga oshiriladi.

Valyutani tartibga solish

Buni ikki tomondan ko'rib chiqish kerak. Bir tomondan, Markaziy bank valyuta operatsiyalarining qonuniyligini, ikkinchi tomondan, milliy valyuta kursining boshqa valyutalarga nisbatan o‘zgarishini, sezilarli tebranishlarga yo‘l qo‘ymasligini nazorat qilishi kerak.

Valyuta kursiga ta’sir qilish usullaridan biri bu markaziy banklarning valyuta intervensiyalari yoki shior siyosatini olib borishidir.

Valyuta intervensiyasi- bu Markaziy bank tomonidan valyuta kursi va pulning umumiy talab va taklifiga ta’sir ko‘rsatish maqsadida chet el valyutasini sotish yoki sotib olishdir. Bular, shubhasiz, Rossiya Federatsiyasining ichki bozorida qimmatbaho metallarni sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni ham o'z ichiga olishi kerak, ularning tartibi Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining 1996 yil 30 dekabrdagi 390-sonli xati bilan tartibga solinadi. .

Rossiyada valyuta siyosatining asosiy maqsadlari ishonchni shakllantirish milliy valyuta va oltin-valyuta zahiralarini to'ldirish. Hozirgi vaqtda pul bazasi oltin-valyuta zaxiralari bilan to'liq ta'minlangan.

To'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar

Rossiya Bankining to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlari ostida, banklarni qayta moliyalashtirish bo'yicha cheklovlarni belgilash, xolding kredit tashkilotlari individual bank operatsiyalari. Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatini yuritish maqsadida istisno hollarda faqat Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan maslahatlashganidan keyin to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlarni qo'llash huquqiga ega.

Pul massasi ko'rsatkichlari uchun o'sish mezonlari

Rossiya banki yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlaridan kelib chiqqan holda bir yoki bir nechta ko'rsatkichlar bo'yicha o'sish maqsadlarini belgilashi mumkin. Rossiyada asosiy agregat pul yig'indisidir.

Bugungi kunga kelib, markaziy banklarning pul-kredit siyosati monetaristik tamoyillarga amal qiladi, bunda Markaziy bank oldiga pul massasini qattiq nazorat qilish, iqtisodiyotdagi pul miqdorining barqaror, doimiy va uzoq muddatli o‘sish sur’atlarini ta’minlash, YaIMning o'sish sur'ati.

Talab, taklif va foiz stavkalariga ta'sir qiluvchi boshqa omillar:

• iqtisodiyotning real sektoridagi vaziyat;
• ishlab chiqarishga investitsiyalarning daromadliligi;
• moliya bozorining boshqa tarmoqlaridagi vaziyat;
• xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning iqtisodiy umidlari;
• banklar va boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning likvidligini ta'minlash uchun naqd pulga bo'lgan ehtiyoji.

Arzon va qimmat pul siyosati

Mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatga qarab, markaziy bank arzon yoki qimmat pul siyosatini olib boradi.

Arzon pul siyosati

Iqtisodiy tanazzul va yuqori darajadagi vaziyatning xarakteristikasi. Uning maqsadi kredit pullarini arzonlashtirish, shu orqali umumiy xarajatlar, investitsiyalar, ishlab chiqarish va bandlikni oshirishdir.

Arzon pul siyosatini amalga oshirish uchun markaziy bank tijorat banklariga berilgan kreditlar bo'yicha foizlarning diskont stavkasini kamaytirishi yoki ochiq bozorda xaridlarni amalga oshirishi yoki majburiy zahira miqdorini kamaytirishi mumkin, bu esa pul massasi multiplikatorini oshiradi.

Qimmat pul siyosati

U jami xarajatlarni qisqartirish va pul massasini cheklash hisobiga sur'atni pasaytirish maqsadida amalga oshiriladi.

Quyidagi tadbirlarni o'z ichiga oladi:

• Diskont stavkasining oshishi. Tijorat banklari Markaziy bankdan kamroq kredit olishni boshlaydilar, shuning uchun pul massasi kamayadi.
• Markaziy bank tomonidan davlat qimmatli qog'ozlarini sotish.
• Zaxira talablarini oshirish. Bu tijorat banklarining ortiqcha zahiralarini kamaytiradi va pul massasi multiplikatorini kamaytiradi.

Pul-kredit siyosatining yuqoridagi barcha vositalari bilvosita (iqtisodiy) ta'sir qilish usullariga taalluqlidir. Pul-kredit tartibga solishning ushbu umumiy usullaridan tashqari, butun bank kreditning alohida turlarini tartibga solish uchun mo'ljallangan bevosita (ma'muriy) usullardan ham foydalanadi. Masalan, iste'mol ehtiyojlari uchun bank kreditlari hajmini bevosita cheklash.

Pul-kredit siyosatining ijobiy va salbiy tomonlari bor. Kuchli tomonlarga tezlik va moslashuvchanlik, moliyaviy siyosatga nisbatan siyosiy bosimga kamroq bog'liqlik kiradi. Pul-kredit siyosatini amalga oshirishdagi muammolar tsiklik assimetriya tufayli yuzaga keladi. Pul muomalasi tezligining teskari o'zgarishi natijasida pul-kredit siyosatining samaradorligi ham kamayishi mumkin.

Kirish ……………………………………………………………………… 3-4

1.1. Pul deganda nima tushuniladi …………………………………………4-

1.2. Pulning asosiy vazifalari ………………………………………………………

1.3. "Qimmat" va "arzon" pul siyosati

2.1. Amaliy qism

Xulosa

Adabiyotlar ro'yxati

Kirish

Pul-kredit siyosati jamiyat hayotida muhim o'rin tutadi, faqat iqtisodiy aylanmani etarli va zarur pul massasi bilan ta'minlashga qaratilgan. Aslida, pul-kredit siyosati "shamolga qarshi suzish" kabi ko'rinadi, deb aytishimiz mumkin. Uning asosiy maqsadi tadbirkorlik faoliyati sharoitida ishbilarmonlik faolligini rag'batlantirish va iqtisodiy vaziyat haddan tashqari qizib ketganda uni bostirishdir. Pul-kredit siyosati iqtisodiyotda iqtisodiy o'sishni ta'minlashga qaratilgan.

Pul-kredit siyosati, aslida, mamlakatdagi pul massasini o'zgartirib, mamlakatdagi yalpi talabga ta'sir qiladi. Shuning uchun ham mamlakatda pul-kredit siyosatining mahsulot ishlab chiqarish hajmiga ta’siri mexanizmini kuzatish muhim ahamiyatga ega.

Biroq iqtisodiyoti o‘tish davridagi (mamlakatimiz tegishli bo‘lgan) davlatlar uchun iqtisodiyotni pul-kredit siyosati orqali tartibga solish alohida ma’no kasb etadi. Bunday siyosat har qanday o‘tish davri iqtisodiyotining strategik maqsadi – reproduktiv tuzilmani, yetarlicha shakllangan ijtimoiy modelni amalga oshirish uchun zarur shart-sharoit va shart-sharoitlarni yaratadi.

Ushbu ishning asosiy mavzusi tovar-pul munosabatlari bo'lib, unda "Qimmat va arzon pul siyosati, uning iqtisodiyotga ta'sir qilish mexanizmi" masalalari ko'rib chiqiladi.

Pul kundalik hayotimizning muhim elementidir. Pul iqtisodiyotning eng muhim atributidir. Mamlakatning iqtisodiy rivojlanishining barqarorligi ko'p jihatdan pul tizimining qanday ishlashiga bog'liq. Pulning tabiati va asosiy funktsiyalarini, evolyutsiya jarayonini o'rganish pul tizimi, pul muomalasini tashkil etish va rivojlantirish, inflyatsiyaga qarshi kurash sabablari, oqibatlari va usullarini tushunish uchun butun moliya tizimining faoliyatini tushunish zarur.

Zamonaviy iqtisodiyotda pul iqtisodiy faoliyatning tartibga soluvchisi bo'lib, ularning muomaladagi miqdorini oshiradi yoki kamaytiradi, shu bilan davlat o'z vazifalarini hal qiladi. Pulsiz zamonaviy insonning hayotini tasavvur qilib bo'lmaydi, iqtisodiy sohadagi odamlarning barcha intilishlari ularni iloji boricha ko'proq olishga qaratilgan, biz ulardan foydalanishdan qoniqish hosil qilamiz, ularni boshqa imtiyozlarga almashtiramiz, ularni boshqasiga beramiz.

Muammoni o'rganish jarayonida quyidagi vazifalar qo'yildi:

1. Pul deganda nimani anglatishini o'rganing.

2. Pul-kredit siyosatining mamlakat iqtisodiyotiga ta'siri mexanizmini ko'rib chiqing.

1-bob.

1.1.Pul deganda nima tushuniladi.

Pul - bu insoniyat tomonidan sun'iy ravishda ixtiro qilingan ish haqining ekvivalenti, tovar-pul aylanmasini o'lchash birligi. Pul tabiiy mahsulotlarning barter almashinuvi o'rnini bosuvchi vosita sifatida paydo bo'ldi. Turli mamlakatlarda pul boshqa nom va turli tirnoqlarga ega. Pul, qoida tariqasida, qog'oz yoki metall shaklida chiqariladi.

Iqtisodiyot rivojlanishining butun tarixi bir vaqtning o'zida tovar ishlab chiqarish va tovar iste'molining rivojlanish tarixi bo'lib, bu erda ishlab chiqaruvchilar va iste'molchilar o'rtasidagi aloqalar bir tovarni boshqa tovarga almashtirish orqali amalga oshiriladi. Bunday ayirboshlashda pul vositachi vazifasini bajaradi.

Pul tovar ishlab chiqarishning tarkibiy qismi bo'lib, u bilan birga rivojlanadi. Pul evolyutsiyasi, ularning tarixi tovar ishlab chiqarish yoki bozor iqtisodiyoti evolyutsiyasi va tarixining ajralmas qismidir.

Pul iqtisodiy hayot tovarlar harakati orqali amalga oshiriladigan joyda mavjud va harakat qiladi.

Zamonaviy iqtisodiyotda pul iqtisodiy faoliyatning tartibga soluvchisi bo'lib, ularning muomaladagi miqdorini oshiradi yoki kamaytiradi, shu bilan davlat o'z vazifalarini hal qiladi. Pulsiz zamonaviy odamning hayotini tasavvur qilib bo'lmaydi.

1.2.Pulning asosiy vazifalari

Zamonaviy iqtisodiyotda pul besh funktsiyani bajaradi:

1. Qiymat o‘lchovi (boshqa barcha tovarlar qiymatini pulda ifodalashimizdan iborat);

2. Muomala vositalari (pul yordamida bir tovarni boshqa tovarga almashtiramiz, pul yordamida amalga oshiriladigan tovarlar almashinuvi tovar muomalasi deyiladi);

3. Jamg'arish vositalari;

4. To'lov, hisob-kitob vositalari (tovar va xizmatlar uchun to'lov darhol amalga oshirilmaganda pul bu funktsiyani bajaradi - qarz berish va ish haqi);

Pul qiymat o'lchovi sifatida. Pulning bu funktsiyasi butun ijtimoiy iqtisodiyotni tashkil etish va faoliyatida hal qiluvchi rol o'ynaydi, chunki yagona o'lchov o'lchovi tufayli biz turli xil tovarlar va xizmatlarning nisbiy qiymatlarini miqdoriy jihatdan taqqoslashimiz mumkin. Har bir inson biladiki, masofani, vaznini yoki hajmini o'lchash uchun siz mos birlik yoki o'lchovni - metr, kilogramm yoki litrni tanlashingiz kerak. Iqtisodiyotda ular xuddi shunday qilishadi: turli mamlakatlar hukumatlari o'zlarining pul birligi yoki narxlar shkalasini belgilaydilar. Tanlangan birlik barcha sotilgan tovarlar va xizmatlarning nisbiy qiymatini o'lchaydi. Bunday umumiy birlik tovarlarni miqdoriy taqqoslash va ular o'rtasida ekvivalent nisbatlarni o'rnatishni sezilarli darajada osonlashtiradi.

Pul ayirboshlash vositasi sifatida. ostida pul muomalasi tovar va xizmatlar muomalasi, kapital harakati jarayonlariga xizmat qiluvchi pulning naqd va naqdsiz shakldagi uzluksiz harakati jarayonini bildiradi. Banknotlarning muomalasi ularning bir yuridik yoki jismoniy shaxsdan boshqasiga doimiy o‘tishini nazarda tutadi.

Pul muomalasining bir tovarni boshqa tovarga (barter deyiladi) ayirboshlashdan ustunligini aniqroq ko'rsatish uchun ayirboshlash uchun siz o'zingizning tovaringiz uchun xaridor topishingiz kerakligini va bu xaridorda sizga kerak bo'lgan tovar borligini ta'kidlash kifoya. . Misol uchun, agar sizda don bo'lsa va sabzavot sotib olmoqchi bo'lsangiz, unda siz donga muhtoj bo'lgan paxtakorni topishingiz kerak. Shuning uchun, bu erda sotish va sotib olish harakati o'z vaqtida ajratilmaydi. Ular bir vaqtning o'zida sodir bo'ladi va bu muqarrar ravishda noqulaylik bilan bog'liq bo'lib, vaqt va pulni yo'qotish bilan bog'liq ma'lum tarqatish xarajatlarini hisobga olmaganda.

Pul muomalasi barter almashinuvining kamchiliklarini bartaraf etadi:

1) Pulga sotish va sotib olish harakati bir-biridan ajratilishi mumkin. Siz o'z mahsulotingizni sotishingiz, uning uchun pul olishingiz va keyin ular uchun kerakli mahsulotni qulay vaqt va joyda sotib olishingiz mumkin.

2) Pul savdo operatsiyalarida tovarlar va sheriklarning beqiyos ko'proq tanlovini amalga oshirishga imkon beradi.

3) Ularning eng muhim ustunligi shundaki, ular qiymatning universal ekvivalenti vazifasini bajaradi va shuning uchun ham ular universal xarid qobiliyatiga ega, shuning uchun ham universal ayirboshlash vositasi sifatida xizmat qiladi.

Pul qiymat ombori sifatida. Pul jamg'arish vositasi bo'lib xizmat qiladi, chunki tovarlar va xizmatlar sotilgandan so'ng ular o'z egasiga kelajakda tovar sotib olish imkoniyatini beradi. Boshqacha qilib aytganda, pul o'z egasini kelajak bilan ta'minlaydi xarid qobiliyati. Boshqa narsalar jamg'arish vositasi bo'lib xizmat qilishi mumkin, masalan, zargarlik buyumlari, ko'chmas mulk, san'at asarlari, aktsiyalar va obligatsiyalar haqida gapirmasa ham bo'ladi. Iqtisodiy adabiyotlarda ularni belgilash uchun umumiy atama mavjud - aktivlar: ular ma'lum bir likvidlikka ega, ya'ni. to'lov vositasi sifatida harakat qilish qobiliyati.

Boshqa aktivlardan farqli o'laroq, pul eng yuqori likvidlikka ega, chunki u qiymat o'lchovi sifatida ishlaydi va shu bilan o'zining nominal qiymatini saqlab qoladi. Boshqa aktivlar kamroq likvidlikka ega. Demak, ko‘chmas mulkdan to‘lov vositasi sifatida foydalanish uchun avvalambor xaridor topish, sotish uchun ma’lum xarajatlarni o‘z zimmasiga olish kerak, bundan tashqari, ko‘chmas mulk narxlari joy, mavsum, shuningdek, vaqt o‘tishi bilan o‘zgarishi mumkin. . Davlat qimmatli qog'ozlari likvidligi bo'yicha pulga eng yaqin turadi. Ular osongina sotilishi mumkin moliya bozori va ularning narxi biroz o'zgarib turadi. Korxonalar, firmalar va korporatsiyalar tomonidan chiqarilgan aktsiyalar va obligatsiyalar likvidligi kamroq.

dunyo pullari. Tashqi savdo aloqalari, xalqaro kreditlar, tashqi sherikga xizmatlar ko'rsatish jahon pullarining paydo bo'lishiga sabab bo'ldi. Ular universal to‘lov vositasi, universal xarid vositasi va ijtimoiy boylikning universal moddiylashuvi vazifasini bajaradi.

Oltin standarti davrida jahonda toʻlov balansini oltin yordamida yakuniy muvozanatlash amaliyoti hukm surdi, garchi xalqaro muomalada asosan kredit muomala vositalaridan foydalanilgan boʻlsa-da.

20-asrda jahon munosabatlarining kuchayishi kredit muomala vositalarining (veksellar, cheklar va boshqalar) xalqaro muomalaga kiritilishini kengaytirdi. Biroq, kredit muomala vositalaridan xalqaro muomalada foydalanishning o‘ziga xos xususiyati shundaki, ular oltin kabi yakuniy to‘lov vositasi rolini o‘ynamaydi.

Shuning uchun valyuta kurslarining tebranishlarini kamaytirish va yetakchi jahon valyutalarining (dollar, funt sterling) jahon pullari sifatidagi faoliyatini tartibga solish maqsadida xalqaro shartnomalar va valyuta bloklaridan foydalanildi. Misollar - Xalqaro Valyuta Jamg'armasining maxsus qarz olish huquqlari (SDR), ECU - valyuta birligi Evropa valyuta tizimiga a'zo davlatlar.

Pulning barcha besh funktsiyasi tovar va xizmatlarning universal ekvivalenti sifatida pulning yagona mohiyatining namoyon bo'lishini ifodalaydi. Ular yaqin munosabatlar va birlikda. Mantiqan, tarixiy jihatdan, har bir keyingi funktsiya avvalgilarining ma'lum bir rivojlanishini nazarda tutadi.

Yuqoridagi vazifalari tufayli ishlab chiqarishni rivojlantirishda pul asosiy rol o'ynaydi. Iqtisodiy tizimda pulning ijtimoiy roli shundan iboratki, ular mustaqil tovar ishlab chiqaruvchilar o‘rtasidagi bog‘lovchi hisoblanadi.

1.3. «Qimmat» va «arzon» pul siyosati.

Zamonaviy sharoitda klassik shaklda "qimmat" yoki "arzon" pul siyosatini amalga oshirish salbiy oqibatlarga olib keladi. Shubhasiz, Rossiya iqtisodiyotining hozirgi tuzilishini, tarkibiy muammolarini, shuningdek, global muhitning yomonlashuvini hisobga olgan holda, sof bozor mexanizmlaridan foydalanish muqarrar ravishda xarajatlar, yo'qotishlar va yangi tahdidlar bilan birga keladi. Foiz siyosatining yo'nalishlaridan birini tanlash uni amalga oshirishda "pro" va "kontra" ni solishtirish bilan murakkablashadi - aslida mavjud "yomon" qarorlardan biri tanlanmoqda. Yechimlarni takomillashtirish faqat ma'muriy tartibga solish (davlat jamg'armalarini taqsimlash bo'yicha) va davlatning biznes vakillari bilan mikro darajada faol ishlashi orqali mumkin.

Shunday qilib, birlashtirilgan variantni izlash kerak: yoki qat'iy pul-kredit siyosati, foiz stavkalarini tanlab subsidiyalar, soliq imtiyozlari, to'g'ridan-to'g'ri davlat moliyalashtirish; yoki valyutani tartibga solish va davlat mablag'laridan foydalanish ustidan nazoratni kuchaytirish bilan birga real sektorni keng ko'lamli qo'llab-quvvatlash.

Qimmatli pul siyosati pul massasini kamaytirishga qaratilgan. Odatda inflyatsiya o'sib borayotgan davrda o'tkaziladi. Kredit qimmatlashadi va uni olish qiyin bo'ladi.

Pul massasining qisqarishiga markaziy bankning qimmatli qog’ozlarni ochiq bozorda sotishi, birlamchi talablar va diskont stavkasining oshishi yordam beradi.

Arzon pul siyosati ishlab chiqarish quvvatlaridan to'liq foydalanilmaslik va iqtisodiyotda ishsizlik mavjud bo'lganda amalga oshiriladi. Arzon pul siyosatini yuritish retsessiya davrlariga xos xususiyatdir. Bu holda kredit arzon, oson kirish mumkin bo'ladi. Pul massasining o'sishiga markaziy bankning ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olishi, zahiralar koeffitsientining pasayishi va diskont stavkasining pasayishi yordam beradi. Pul massasining ko'payishi investitsiyalar hajmining oshishiga va ishbilarmonlik faolligining oshishiga olib keladi, lekin inflyatsiya jarayonlarini kuchaytirishi mumkin.

Markaziy bankning siyosati mamlakat moliyasining holatiga eng to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qiladi. Tijorat banklari faoliyatida inqirozlarning oldini olishda markaziy bankning roli ayniqsa katta.

Pulning miqdor nazariyasi uchun tenglama

M*V= P*Y (1) ,

Bu erda M - pul miqdori,

V - pul aylanish tezligi,

P - narx darajasi,

Y - YaIMning jismoniy hajmi (tovar va xizmatlar soni).

Pul muomalasi - bu muomala va to'lov vositasi sifatidagi pul muomalasi, shuningdek, tovar-pul, moliyaviy-kredit, valyuta va hisob-kitob operatsiyalarining tarkibiy qismi sifatidagi pul mablag'larining harakatidir.

Pul-kredit siyosati bir qator xususiyatlarga ega va uni haqiqatda amalga oshirish bir qator qiyinchiliklarga duch keladi, birinchi navbatda:

1. Tsiklik assimetriya, ya’ni “qimmat pul” siyosati olib boriladigan bo‘lsa, banklar kreditlar hajmini cheklashga majbur bo‘ladigan nuqtaga erishiladi, bu esa pul massasining cheklanishini bildiradi. “Arzon pul siyosati” tijorat banklarini zarur zahiralar, ya’ni kredit berish imkoniyati bilan ta’minlay olsa-da, ikkinchisining haqiqatda kredit berishini va pul massasining oshishini kafolatlay olmaydi. Aholi ham aholidan obligatsiyalar sotib olib, Markaziy bankning niyatlarini puchga chiqarishi mumkin, aholi esa mavjud kreditlardan foydalanishi mumkin.

Berilgan kreditlar bo'yicha hajmni cheklash va foiz stavkalarini oshirish orqali, ya'ni. “qimmat pul” siyosatini amalga oshirgan markaziy bank tijorat banklarini o‘z operatsiyalari hajmini cheklashga majbur qiladi, buning natijasida yangi to‘lov vositalari yaratiladi. Va aksincha, “arzon pul” liberal siyosatini olib borish orqali banklarga kredit berishni kengaytirish va shu orqali toʻlov vositalarini chiqarishni tezlashtirish imkonini beradi.

Ushbu tsiklik assimetriya faqat chuqur tushkunlik davrida pul-kredit siyosatiga jiddiy to'sqinlik qiladi. Oddiy davrlarda ortiqcha zaxiralarning ko'payishi qo'shimcha kreditlar berilishiga va shu bilan pul massasining ko'payishiga olib keladi.

2. Pul muomalasi tezligining o'zgarishi. Demak, pul muomalasi nuqtai nazaridan jami xarajatlarni pul massasining pul muomalasi tezligiga ko’paytirilishi deb hisoblash mumkin. Shu munosabat bilan, ba'zi Keynschilarning fikricha, pulning aylanish tezligi pul massasiga qarama-qarshi yo'nalishda o'zgarishga moyil bo'lib, bu pul-kredit siyosati natijasida yuzaga keladigan o'zgarishlarni bartaraf etadi. Boshqacha aytganda, inflyatsiya davrida, Markaziy bank siyosati bilan pul massasi chegaralanganda, pul muomalasi tezligi ortib boradi. Aksincha, pasayish davrida pul massasini ko'paytirish bo'yicha siyosat choralari ko'rilsa, aylanish tezligi pasayib ketishi mumkin.

3. Investitsiyalarning ta'siri, ya'ni pul-kredit siyosatining faoliyati murakkablashishi va hatto vaqtincha sekinlashishi mumkin. salbiy o'zgarishlar investitsion talab egri chizig'ining joylashuvi. Misol uchun, foiz stavkalarini oshirishga qaratilgan kreditni keskinlashtirish siyosati, agar bir vaqtning o'zida biznes optimizmi, texnologik taraqqiyot yoki kelajakda kapital narxining oshishi kutilganligi sababli investitsiyalarga talab oshsa, investitsiya xarajatlariga unchalik ta'sir qilmaydi. Bunday sharoitda jami xarajatlarni samarali kamaytirish uchun pul-kredit siyosati foiz stavkalarini nihoyatda yuqori oshirishi kerak. Aksincha, jiddiy pasayish biznesning ishonchiga putur etkazishi va shu bilan barcha arzon pul siyosatini bekor qilishi mumkin.

Shunday qilib, markaziy bank tomonidan olib borilayotgan pul-kredit siyosati iqtisodiyotni davlat tomonidan tartibga solish quroli sifatida o‘zining kuchli va zaif tomonlariga ega. Ikkinchisi, masalan, kredit siyosati maqsadlari dilemmasini o'z ichiga oladi, bu boshqaruv institutlari uchun bir vaqtning o'zida ham pul massasini, ham foiz stavkasini barqarorlashtirishning mumkin emasligidan kelib chiqadi. Yuqorida aytilganlar mamlakatdagi iqtisodiy vaziyatni yaxshilash uchun ushbu dastaklardan to'g'ri foydalanish faqat mamlakat bosh bankining kredit siyosatining ichki tadbirkorlik faoliyatiga ta'sirini to'g'ri rejalashtirish va prognozlash bilan realdir, degan xulosaga kelishimizga imkon beradi.

Foiz stavkalarini boshqarish pul-kredit siyosatining nisbatan yangi qurolidir. Yaqin tarixda Rossiya pul-kredit organlari faol foiz siyosatini faqat 2002–2003 yillarda olib borib, davlat qarzlari bozorini jadal kengaytirdilar. Keyinchalik, zamonaviy sharoitda ko'payganiga qaramay, klassik shaklda "qimmat" yoki "arzon" pul siyosatini amalga oshirish juda salbiy oqibatlarga olib keladi.

Aholining jamg'armalari va inflyatsiyaning pasayishi tizimli moliyaviy inqiroz bilan yakunlandi. Zamonaviy sharoitda klassik shaklda "qimmat" yoki "arzon" pul siyosatini amalga oshirish salbiy oqibatlarga olib keladi.

Joriy asrda pul-kredit organlari ortiqcha likvidlikka qarshi kurashga eng liberal uslubda e'tibor qaratgan holda foiz siyosatini yuritishdan tiyilishdi. Past foiz stavkalari va mavjud moliyaviy resurslarning katta miqdori neft daromadlari oqimi va davlatning minimal cheklovchi harakatlari bilan xorijiy kreditlarni jalb qilish orqali ta'minlandi. Natijada ishlab chiqarish, aholi daromadlari va iste'moli o'sdi, ammo import va tashqi qarz tezroq o'sdi, bu esa Rossiyaning jahon moliyaviy inqirozi sharoitidagi mavqeini yomonlashtirdi. Oxir-oqibat, "xavfsiz boshpana" global inqirozning boshqa "qurbonlari"ga qaraganda "global bo'ron" ga ko'proq moyil bo'lib chiqdi.

Bugun, aftidan, liberalni himoya qilmoqda iqtisodiy model, Rossiya banki o'zining foiz siyosati bilan juda ziddiyatli vazifalarni hal qilishga harakat qilmoqda. Bir tomondan, rubl kursini barqarorlashtirish va inflyatsiyani pasaytirish maqsadlariga qat'iy pul-kredit siyosati erishiladi, bu ijobiy real foiz stavkalari va pul massasining cheklovchi o'sishini nazarda tutadi. Boshqa tomondan, milliy iqtisodiyotning real sektorini qo‘llab-quvvatlash keng ko‘lamli moliyaviy yordamni, shu jumladan, nisbatan past foiz stavkalari bilan qulay kreditlarni jalb qilishni talab qiladi. Ayni paytda talabning pasayishi, ishlab chiqarish hajmining oshishi natijasida ishlab chiqarish zarbasini boshdan kechirayotgan ko'plab korxonalar (strategik ahamiyatga ega, tayanch, modernizatsiyani amalga oshirayotgan, ishlab chiqarish tsiklidagi import bilan bog'liq va boshqalar) mavjud. komponentlarning narxi va bank kreditlarining mavjud emasligi. Bunday “zarba” natijasi uzoq kutilgani yo‘q – joriy yilning yanvar oyida ishlab chiqarish sanoatida ishlab chiqarish hajmi chorakga qisqardi.

Rublning devalvatsiyasi (2008 yil avgust oyidan boshlab rublning kursi ikki valyuta savatiga nisbatan 40 foizga pasaygan) allaqachon amalga oshdi. Muhokama qilingan barcha ijobiy va salbiy tomonlarga qaramay, rublning qadrsizlanishi aholi va korxonalarning jamg'arma valyutasini tubdan o'zgartirdi, ichki bozorda narxlarning oshishiga olib keldi va devalvatsiya va inflyatsiya kutilmalarini yuqori darajada ushlab turdi. Rossiya pul-kredit organlarining rublga hisob-kitoblar, jamg'armalar va investitsiyalar valyutasi funktsiyalarini berish bo'yicha besh yil davomida amalga oshirilgan barcha harakatlari ikki oylik devalvatsiya bilan yakunlandi. Oldingi holatga qaytish imkoniyati asosan Rossiya bankining foiz stavkasi siyosati bilan belgilanadi, uni amalga oshirish moliyaviy inqiroz va iqtisodiyotdagi turg'unlik tufayli juda murakkablashadi."Arzon" pul siyosati shunday bo'lishi kerak. valyuta nazorati va davlat resurslarining sarflanishi ustidan nazorat kuchayishi bilan birga.

O'zining eng umumiy ko'rinishida foiz siyosati cheklovchi (pul massasini cheklash va moliyaviy resurslar narxini oshirishni nazarda tutuvchi) va ekspansion (pul massasini kengaytirishga qaratilgan va past foiz stavkalarini nazarda tutuvchi)ga bo'linadi. An'anaviy tarzda, "arzon" yoki "qimmat" pul siyosati foiz stavkalari va inflyatsiya darajasiga, shuningdek, kelajakda inflyatsiya darajasini kutishlariga bog'liq. Ushbu turdagi pul-kredit siyosatining aniq ta'rifi yo'q. Biz ishonamizki, so'nggi yigirma yil ichida rivojlanishi yuqori inflyatsiya bilan tavsiflangan Rossiya iqtisodiyoti uchun real foiz stavkalari asosida shartli ravishda "qimmat" va "arzon" pullarga bo'linishi mumkin.

Hozirgi vaqtda Rossiya Federatsiyasi hukumati va Markaziy banki oldida turgan makroiqtisodiy vazifalar quyidagilardan iborat:

Iqtisodiy tanazzulni bartaraf etish;

Inflyatsiyani maqbul chegaralarda ushlab turish (15% dan kam);

Rubl kursini va to'lov balansini barqarorlashtirish;

Aholining turmush darajasini qo'llab-quvvatlash;

Ishsizlik chegarasi;

Bank tizimini barqarorlashtirish;

Real sektorni kreditlashning minimal darajasini saqlab qolish.

Bu vazifalar pul-kredit va umuman iqtisodiy siyosatni rivojlantirish nuqtai nazaridan ancha qarama-qarshi ko'rinadi. Muayyan optimal nisbatlarni tanlashga ta'sir qiluvchi qo'shimcha omillar:

A) Pul-kredit siyosatida - so'nggi oylarda sodir bo'lgan vositalarning o'zgarishi. Moliyaviy inqirozdan oldingi yillarda Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki amalda bank tizimini qayta moliyalashtirmadi va Moliya vazirligi o'z qimmatli qog'ozlarini cheklangan hajmlarda joylashtirdi. Endi vaziyat tubdan o'zgardi: Rossiya banki aslida iqtisodiyotdagi pul qiymatini qayta moliyalash stavkalari bo'yicha aniqlaydi.

B) Iqtisodiy siyosatda – “kadrlar inqirozi”ning kuchayishi. Korxonalar va loyihalarni moliyalashtirish, subsidiyalash, kafolatlar berish va hokazolarni tanlash bo'yicha har qanday qaror qabul qilish. malakali kadrlar yetishmasligi ham, “inson omili” ham sabab. Ushbu muammo doirasida xo‘jalik yurituvchi subyektlarning iqtisodiy siyosati va xatti-harakatlarini to‘g‘rilash imkonini beruvchi universal bozor mexanizmlari izlanmoqda.

Shuning uchun sof bozor mexanizmlari muqarrar ravishda xarajatlar, yo'qotishlar va yangi tahdidlar bilan birga keladi. Shuning uchun ham foiz siyosatining yo‘nalishlaridan birini tanlash, aslida, “yomon” qarorlardan birini tanlashdir.

Hurmatli pul siyosati

Cheklovchi (pul massasining kengayishini cheklashga qaratilgan) «qimmat» pul siyosati yuqori foiz stavkalarini nazarda tutadi va an'anaviy ravishda inflyatsiyani bostirish vositasi sifatida qaraladi.

Bugungi kunda bunday siyosatni tanlash vazifalar bilan belgilanishi mumkin:

Rubl kursini barqaror ushlab turish va chet el valyutasiga talabni kamaytirish;

Inflyatsiyani ushlab turish va kamaytirish. Foiz siyosatining yo'nalishlaridan birini tanlash, aslida mavjud "yomon" qarorlardan birini tanlashdir.

"Aziz" pul siyosatini amalga oshirish Rossiya banki va hukumat tomonidan taqdim etilgan moliyaviy resurslar bo'yicha foiz stavkalari darajasini oshirish (yoki kamaytirmaslik), shuningdek, pul massasini kengaytirish bo'yicha cheklovlarni o'z ichiga oladi. Ushbu siyosatni amalga oshirishning oqibatlari har xil bo'ladi.

Ijobiy oqibatlar:

Moliyaviy bo'lmagan sektorda jamg'armalarni rag'batlantirish (depozitlar bo'yicha foiz stavkalarining o'sishi va inflyatsiya va devalvatsiya kutilmalarining barqarorlashishi hisobiga);

Korxonalarni samaradorligi bo'yicha tanlash (qimmatbaho bank kreditlarini faqat bugungi kunda samarali bo'lgan korxonalar jalb qilishi mumkin).

Salbiy oqibatlar:

Kreditlashni qisqartirish va iqtisodiyotdagi retsessiyani yomonlashtirish;

Bank kreditlariga xizmat ko'rsatish tannarxining oshishi bilan bog'liq xarajatlarning o'sishi va xarajatlarning inflyatsiyasini keltirib chiqarishi;

Bank tizimining barqarorligini pasaytirish;

"Yomon" qarzlar bilan vaziyatning yomonlashishi.

Bu yil kutilayotgan natijalar:

rubl kursini barqarorlashtirish;

Aholi jamg'armalarining o'sishi;

Kreditlashning sekin o'sishi;

Devalvatsiya, inflyatsiya kutilmalari, tavakkalchilik mukofotlari hisobiga inflyatsiya darajasini saqlab qolish (inflyatsiya o‘smaydi, lekin pasaymaydi);

Ichki va tashqi kreditlar bo‘yicha to‘lanmaganlar sonining ko‘payishi;

Talabni kamaytirish va ishlab chiqarish hajmini kamaytirish;

Investitsion faollikning pasayishi;

Korxonalar va banklarning bankrotligi sonining o'sishi.

Umuman olganda, "aziz" pul siyosati 2009 yilda rubl kursini e'lon qilingan diapazonda ushlab turish va inflyatsiyani 20% darajasida ushlab turish imkonini beradi. Bundan tashqari, bu nomoliyaviy sektorda kreditlar va jamg‘armalar o‘rtasidagi tafovutni kamaytirish imkonini beradi.

Iqtisodiyotning real sektori «qimmat» pul siyosati sharoitida kredit taqchilligi kuchayib boradi. Hozirgi samarador korxonalarning arzimagan qismigina bank kreditidan foydalana oladi, buni sanoat ishlab chiqarishining rentabelligi pasayganligi bilan izohlash mumkin. Rentabellikning yangi darajalari omon qolish qobiliyatining pasayishi va "qimmat" pul siyosati davrida sanoat ishlab chiqarishi istiqbollari, shuningdek, "" siyosati sharoitida iqtisodiyotning real sektori yomonlashayotganini ko'rsatadi. qimmat" pul o'sib borayotgan kredit taqchilligini boshdan kechiradi.

"Aziz" pul siyosati bozorni tanlash mexanizmi sifatida investitsiyalarning progressiv (keskin portlashlarsiz) kengayishi sharoitida barqaror o'sish sur'atlariga ega, tashqi risklarga o'rtacha darajada bog'liq bo'lgan barqaror iqtisodiyotda samarali va strategik jihatdan to'g'ri ishlaydi. Tarkibiy jihatdan muvozanatsiz Rossiya sanoatini yaxshilash va uning o'sishini "aziz" pul siyosati davrida faqat maqsadli davlat dasturlari yordamida jonlantirish mumkin bo'ladi.

Xususan, innovatsiyalar asosida rivojlanayotgan va turdosh tarmoqlarning innovatsion rivojlanishini rag'batlantirgan Rossiya sanoatining so'nggi yillarda o'sishining haqiqiy lokomotivi bo'lgan mashinasozlik majmuasining moliyaviy va dinamik ko'rsatkichlarining yomonlashuvi kuzatilmoqda. Rossiya sanoatining kelajakdagi landshafti nuqtai nazaridan eng muhim bo'lgan mashinasozlik majmuasining aniq muammolari davlat uchun korxonalar investitsiyalari va joriy ishlab chiqarishni qo'llab-quvvatlash bo'yicha faol siyosatni shakllantirish va olib borishni juda muhim qiladi. faoliyati - ham kredit resurslari, ham talabni shakllantirish bilan.

Arzon pul siyosati

Ekspansioner (iqtisodiyotdagi umumiy pul massasini oshirishga qaratilgan) past foiz stavkalariga asoslangan “arzon” pul siyosati an’anaviy ravishda turg‘unlik sharoitida ishsizlikni kamaytirish (yoki o‘sishni cheklash) uchun qo‘llaniladi.

Bugungi kunda "arzon" pul siyosatini tanlash quyidagi vazifalar bilan belgilanishi mumkin:

Ichki talab va ishlab chiqarishni rag'batlantirish (shu jumladan bandlik darajasini qo'llab-quvvatlash);

Bank tizimining barqarorligini ta'minlash.

Ijobiy oqibatlar:

Ishlab chiqarishning pasayishini minimallashtirish;

bandlikni qo'llab-quvvatlash;

Bank tizimining barqarorligi (qisman vaqtinchalik va zohiriy).

Salbiy oqibatlar:

Rublning keyingi devalvatsiyasi tahdidining davom etishi;

Inflyatsiyani tezlashtirishning yuqori xavflari;

Strukturaviy nomutanosibliklarni saqlash.

Bu yil mumkin bo'lgan natijalar:

Talabning kengayishi ishlab chiqarishning pasayish sur'atini kamaytiradi;

"Yomon" qarzlar muammosini hal qilish keyingi yillarga qoldiriladi;

Yuqori inflyatsiya davom etadi;

Rublning qadrsizlanishi davom etadi;

Davlat resurslari keskin qisqaradi;

Rossiya korxonalari va banklarining past samaradorligi va raqobatbardoshligi muammosi saqlanib qoladi.

Bundan tashqari, biz "arzon" pul siyosatining asosiy muammosi ularning manbai ekanligini ta'kidlaymiz. Davlat zahiralarining tez tugashini kutish uchun barcha asoslar mavjud. Keyin pul massasining asosiy manbalari bank tizimini emissiyaviy qayta moliyalashtirish va davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish uchun pul emissiyasi bo'lib, moliyaviy barqarorlik uchun yuqori xavf tug'diradi.

2. Amaliy qism

Xarajatlarni tahlil qilish byudjet

Keling, sarf qilaylik qiyosiy tahlil 2009 yil va 2010 va 2011 yillar uchun rejalashtirilgan davr uchun federal byudjetning xarajatlar qismi. 1-jadvalni ko'rib chiqing.

1-jadval - 2009 yil va 2010 va 2011 yillarni rejalashtirish davri uchun federal byudjet xarajatlari

Federal byudjet xarajatlari
		Maxsus		Maxsus		Maxsus
Umumiy davlat masalalari
milliy mudofaa
Milliy xavfsizlik va huquqni muhofaza qilish
Milliy iqtisodiyot
Uy-joy kommunal xo'jaligi boshqarmasi
Xavfsizlik muhit
Ta'lim
Madaniyat, kinematografiya va ommaviy axborot vositalari
Salomatlik va sport
Ijtimoiy siyosat
Hukumatlararo transformatorlar
Shartli ravishda tasdiqlangan xarajatlar
Maxfiy maqolalar

Xarajatlar tasnifida eng katta ulushni byudjetlararo transfertlar egallaydi. 2009 yilda ushbu mablag'larning sarflanishi ulushi 29,38 foizni tashkil etadi. Agar ushbu ko'rsatkichning dinamikasi haqida gapiradigan bo'lsak, kelgusi yilda (2010 yil) u 0,8% ga kamayadi. Ammo pul ko'rinishida u 630,46 milliard rublga oshadi. O'rta muddatli istiqbolda 2011 yilga kelib byudjetlararo transfertlarni 3994,42 milliard rublgacha mutlaq oshirish ko'zda tutilgan, bu 1007,31 milliard rublni tashkil etadi. 2009 yilga nisbatan ko'proq. 1 va 2 diagrammalarda ushbu ko'rsatkich qanday o'zgarishini aniq ko'rishingiz mumkin.

Diagramma 1. Byudjetlararo transfertlarning mutlaq qiymatdagi dinamikasi

Diagramma 2. Nisbiy ko'rinishda byudjetlararo transfertlarning dinamikasi

Bu Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining byudjetlarini moliyalashtirishni ko'rsatadi.

Xarajatlarning umumiy hajmidagi ulushi 11,24 foizni tashkil etuvchi ikkinchi bo‘lim milliy masalalardir. Dinamikada bu ko'rsatkich foizlarda kamayib borayotganini ko'ramiz. Prognozlarga ko'ra, 2011 yilda xarajatlar miqdori 1135,45 milliard rublni tashkil etadi, bu 2009 yilga nisbatan 7,83 milliard rublga kamayadi. . Asosiy bo'limlar sud tizimiga byudjet mablag'lari, moliya, soliq va bojxona organlari va nazorat organlari faoliyatini ta'minlash, davlat va munitsipal qarzlarga xizmat ko'rsatish va boshqa milliy masalalarni o'z ichiga oladi. Davlat xizmatchilarining ish haqini to'g'ridan-to'g'ri oshirish (deputatlar va ularning yordamchilari, sudyalar, sudyalar va hakamlik sudyalari, sudya yordamchilari uchun kompensatsiya to'lovlarini oshirish). hakamlik sudlari, hakamlik sudlari sud majlislarining kotiblari va boshqalar), olib borish kapital ta'mirlash rossiya Federatsiyasi Hisob palatasining faoliyatini ta'minlaydigan ma'muriy binolar. Va har bir kichik bo'limda bunday ajratmalar juda ko'p, bu umuman olganda ushbu ko'rsatkichning o'sishini ko'rsatadi.

Milliy iqtisodiyot byudjet mablag'larini taqsimlash bo'yicha uchinchi o'rinda turadi. Prognozlarga ko'ra, 2009 yilda bu miqdor 1063,31 milliard rublni tashkil etadi, 2011 yilda esa 1371,49 milliard rublgacha ko'tariladi. Bu 28,98% foizda sezilarli darajada sezilarli.

Ushbu bo'lim iqtisodiy faoliyatni tartibga solish va qo'llab-quvvatlash vakolatlarini o'z ichiga oladi, shu jumladan atrof-muhitni boshqarish, infratuzilma va tabiiy resurs salohiyatini rivojlantirish, iqtisodiyotning ayrim tarmoqlarini davlat tomonidan qo'llab-quvvatlash masalalari asosan Rossiya Federatsiyasining yurisdiktsiyasiga berilgan.

Ularning tarkibida asosiy o'rinni transport, mineral-xom ashyo bazasini ko'paytirish uchun byudjet mablag'lari egallaydi. Qishloq xo'jaligi va baliqchilik, aloqa va informatika, xalq xo‘jaligi sohasidagi boshqa masalalar.

Prognozga ko'ra, bu ko'rsatkich hozirda 3-o'rinda, ammo 2011 yilda u ikkinchi o'rinni egallaydi.

Byudjet xarajatlari ro‘yxatida 4-o‘rinda milliy xavfsizlik va huquqni muhofaza qilish, 5-o‘rinda esa davlat mudofaasi.

Ushbu ikkala bo'lim ham moliyalashtirishni oshirmoqda. Keling, 3, 4 va 5-diagrammalarni ko'rib chiqaylik. Biz milliy mudofaa kabi ko'rsatkichning o'sish dinamikasiga ega ekanligini ko'ramiz, 2009 yildan 2011 yilgacha 94,36 milliard rubl miqdorida o'sish prognoz qilinmoqda. Va milliy xavfsizlik va huquqni muhofaza qilish bo'limi uchun prognoz 131,19 milliard rublga oshadi. Foiz sifatida bu ko'rsatkich pasaymoqda. "Milliy mudofaa" ko'rsatkichi birinchi navbatda sezilarli darajada pasayadi (1,2 foizga), keyin esa biroz oshadi (0,3 foizga).

Diagramma 3. 2009 yil uchun federal byudjet xarajatlarining ulushi

Diagramma 4. 2010 yil uchun federal byudjet xarajatlarining ulushi

Diagramma 5. 2011 yil uchun federal byudjet xarajatlarining ulushi

Xarajatlarning umumiy hajmida ulushi kamayib borayotgan keyingi bo'lim ta'lim bo'lib, 2009 yilda u 4,04 foizni tashkil etadi. Dinamikada bu ko'rsatkich pasaymoqda, 2011 yilga kelib u 0,67% ga kamayadi. Pul jihatidan bu ko'rsatkich ortib bormoqda. Bu “Ta’lim” milliy loyihasining amalga oshirilishi, shuningdek, o‘qituvchilarning oylik maoshlarining oshirilishi bilan bog‘liq. Federal byudjet muassasalari xodimlarining malakasini oshirish va qayta tayyorlash, ushbu muassasalarda tahsil olayotgan etim va ota-ona qaramog'isiz qolgan bolalarni ijtimoiy himoya qilish chora-tadbirlarini amalga oshirish uchun ajratmalar ajratiladi, ajratmalar talabalarga o'rta kasb-hunar ta'limi, oliy ma'lumot, ya'ni byudjet joylarining ko'payishi .

Sog'liqni saqlash va sport eng muhim ko'rsatkichlardan biridir, chunki mamlakat aholisining ishlab chiqarishning barcha sohalarida ishtirok etishi ushbu bo'limni moliyalashtirishga bog'liq. Bular. yordamida mehnat resurslari, davlat, kichik tashkilotlar, fabrikalar, zavodlar va boshqalar tomonidan qo'yilgan barcha vazifalar amalga oshirilmoqda.

2009 yilda ushbu bo'lim bo'yicha xarajatlar hajmi 349,87 milliard rublni tashkil etadi, 2010 yilda 4,55 foizga, 2011 yilda esa 5,05 foizga o'sish kutilmoqda.

Ijtimoiy siyosat bo'limi kichik ahamiyatga ega emas, lekin uni moliyalashtirish federal byudjet xarajatlarining umumiy hajmida ahamiyatsiz ulushni egallaydi. Bu ko'rsatkich birinchi navbatda ortadi, keyin esa kamayadi. Prognozlarga ko'ra, 2009 yilda federal byudjet daromadlari 310,26 milliard rublni tashkil etadi, 2011 yilga kelib bu miqdor 2,38 milliard rublga kamayadi. Moliyalashtirish Kompensatsiya jamg‘armasining subvensiyalari hisobidan amalga oshiriladi (“Byudjetlararo transfertlar” bo‘limi).

Umumiy xarajatlardagi ulushi 0,14-1,12% gacha bo'lgan federal byudjetning kam moliyalashtiriladigan bo'limlari: 1. madaniyat, kinematografiya va ommaviy axborot vositalari; 2. uy-joy kommunal xo'jaligi; 3. atrof-muhitni muhofaza qilish.

Byudjet qonunchiligiga kiritilgan o‘zgartirishlarga ko‘ra, 2010 va 2011 yillardagi xarajatlar tarkibiga yangi maqola shartli tasdiqlangan xarajatlar. Ya'ni, bo'limlar va moddalar bo'yicha taqsimlanmagan ma'lum miqdordagi mablag'lar, bu esa yangi paydo bo'ladigan majburiyatlarni rejalashtirish imkonini beradi. Rossiya Federatsiyasi Byudjet kodeksining 199-moddasiga binoan, ushbu xarajatlar rejalashtirish davrining birinchi yili uchun federal byudjet jami xarajatlarining kamida 2,5 foizini va ikkinchi yil uchun federal byudjet jami xarajatlarining kamida 5 foizini tashkil qilishi kerak. rejalashtirish davri.

Federal byudjet xarajatlarining oxirgi qismi maxfiy maqolalardir. Agar biz ushbu ko'rsatkichning mazmuni haqida gapiradigan bo'lsak, unda bu oshkor etilmagan maqolalar va ushbu ma'lumotlarga kirish imkoni yo'q, shuningdek, "To'g'risida" federal qonunga kiritilgan o'zgartirishlar munosabati bilan moddalar bilan ajratilmagan mablag'lar. 2009 yil uchun federal byudjet va 2010 va 2011 yillarni rejalashtirish davri.

Xulosa

Davlat siyosatida pul-kredit siyosati muhim o‘rin tutadi. Davlatning eng muhim vazirliklaridan biri Moliya vazirligi bo'lib, u davlat va jamiyatni rivojlantirishning vazifalari va maqsadlariga muvofiq pul-kredit siyosatini olib boradi. Buning ajablanarli joyi yo'q, masalan, Markaziy bank kabi juda ko'p turli xil tuzilmalar Moliya vazirligiga bo'ysunadi. Ko'pgina organlar (vazirliklar, idoralar, qo'mitalar, idoralar) iqtisodiyot bilan bevosita yoki bilvosita bog'liq bo'lgan turli sohalarda davlat siyosatini olib boradilar.

Bozor tizimida davlat pul mablag'larining sehrli manbai emas, balki faqat ba'zi fuqarolarning (yuqori daromadga ega) boshqalarga (pastroq daromadga ega) soliqlar orqali to'lashini ta'minlash uchun mo'ljallangan mexanizmdir. Yangi sharoitda shaxs farovonligining asosiy omillari uning tashabbusi, shaxsiy faoliyatga intilishi, iqtisodiy qarorlar variantlarini tanlashga tayyorligidir.

Xulosa - ikkita yomonlikdan tanlash.

Zamonaviy sharoitda klassik shaklda "qimmat" yoki "arzon" pul siyosatini amalga oshirish salbiy natijalarga olib keladi. Iqtisodiy siyosatning asosiy vazifalari moliyaviy inqirozni bartaraf etish va inqiroz davrida samarali boshqaruvga qodir bo'lgan samarali davlat institutlari va ularning xodimlarining yo'qligi tufayli murakkab bo'lgan to'plangan tarkibiy muammolarni hal qilishdan iborat. moliyaviy resurslar davlat tomonidan ta'minlanadi). Umuman olganda, "aziz" pul siyosati 2009 yilda rubl kursini e'lon qilingan diapazonda ushlab turish va inflyatsiyani 20% darajasida ushlab turish imkonini beradi.

"Qimmat" pul siyosati moliyaviy barqarorlikni saqlashni va korxonalarni samaradorlik mezoniga ko'ra tanlashni nazarda tutadi. Shu bilan birga, korxonalarning sezilarli qismi (strategik ahamiyatga ega, tayanch, modernizatsiyani amalga oshiruvchi, ishlab chiqarish siklida import bilan bog'liq) mavjud bo'lib, ular uchun bank krediti ajratilmaydi. Shuning uchun bunday siyosat foiz stavkalarini tanlab subsidiyalash, soliq imtiyozlari va davlat tomonidan to'g'ridan-to'g'ri moliyalashtirish bilan birga bo'lishi kerak. Ayni paytda, bu aniq qo'llab-quvvatlash sohalarini tanlash.

"Arzon" pul siyosati talabning kengayishi va ishlab chiqarish faolligini oshirishni o'z ichiga oladi, lekin inflyatsiya va devalvatsiyani qo'zg'atadi. Ushbu siyosatni amalga oshirish iqtisodiyotning barcha tarmoqlarini samaradorligini tanlamasdan o'sishini nazarda tutadi (2006-2007 yillarda kuzatilganidek), bu jadal iqtisodiy o'sish yillari davomida to'plangan muammolar va nomutanosibliklarni saqlab qoladi. “Arzon” pul siyosati valyuta nazorati va davlat resurslarining sarflanishi ustidan nazoratni kuchaytirish bilan birga olib borilishi kerak. Uni amalga oshirishdagi eng muhim tahdid - cheklangan davlat zahiralari. Ular tugaganidan keyin pul emissiyasi va tashqi qarzlar orqali “arzon” pul siyosati amalga oshiriladi. Bundan tashqari, inflyatsiyaning "haddan tashqari qizib ketishi" ning oldini olish uchun sterilizatsiya qilish imkonini beradigan davlat qimmatli qog'ozlari bozorini rivojlantirish kerak. Tarkibiy jihatdan nomutanosib bo‘lgan sanoatni “qimmat” pul siyosati bilan faqat maqsadli davlat dasturlari yordamida yaxshilash mumkin bo‘ladi. ortiqcha likvidlik. Tarkibiy jihatdan nomutanosib bo‘lgan sanoatni “qimmat” pul siyosati bilan faqat maqsadli davlat dasturlari yordamida yaxshilash mumkin bo‘ladi.

Foiz stavkasi siyosati asosiy komponent bo'ladi moliyaviy siyosat va kelgusi oylarda inqirozga qarshi chora-tadbirlar to'plami. Moliyaviy siyosatning asosiy komponenti - chunki u bank tizimiga taqdim etilgan va Rossiya korxonalari uchun mavjud bo'lgan pul qiymatini belgilaydi. Va agar bank tizimi davlat pullariga talabni shakllantirishda asosan investitsiyalar rentabelligi, marja (jalb qilingan va joylashtirilgan mablag'lar o'rtasidagi farq) va risklarga, so'ngra real sektor - pirovardida biznesning rentabelligiga, aholi esa inflyatsiyaga qaratilgan. Institutsional agentlar uchun pul qiymatining turli ko'rsatkichlari foiz stavkasi siyosatidagi eng muhim qarama-qarshilikdir.

Progressiv inqiroz (moliyaviy va real sektorda) moliyaviy siyosatning asosiy yo'nalishlarini tanlash va aniqlashtirish uchun juda qisqa vaqtni qoldiradi. Hozirgi vaqtda amalga oshirilayotgan yuqori foiz stavkalari siyosatining liberal versiyasi yaqin kelajakda aniq oqibatlarga duch keladi - korxonalar o'rtasidagi hisob-kitoblarda "pul surrogatlari" dan foydalanishning kengayishi (veksel aylanmasining tarqalishi, barter, shuningdek, o'sish). to'lovsizlarda). Hali ham real sektor bu siyosatga “yomon” qarzlarni ko'paytirish orqali katta miqyosda javob bermadi, chunki hali ham davlatdan moliyaviy yordam kutilmoqda. Agar bunday qutqaruvlar amalga oshirilmasa va foiz stavkalari hozirgi yuqori darajada qolsa, NPLning o'sishi, shuningdek aylanma mablag'larning etishmasligi 2009 yil yanvar oyida qayd etilgan ishlab chiqarishning sezilarli darajada pasayishini yanada kuchaytiradi.

Adabiyotlar ro'yxati

1. Iqtisodiyot. “Iqtisodiyot nazariyasi” kursi uchun darslik / ostida. ed. A.S. Bulatov. - / M .: "BEK" nashriyoti.

2. Burda M., Viplosh Ch. Makroiqtisodiyot. Per. ingliz tilidan. / Ed. V.V. Lukashevich, K.A. Sovutgich. - Sankt-Peterburg: kemasozlik. 2007 yil.

3. Iqtisodiyot nazariyasi kursi / Ed. A.V. Sidorovich. - / M .: Moskva davlat universiteti. M.V. Lomonosov, "DIS".

4. McConnell K., Bru S. Economics. M.: Respublika.

5. Mankiw N.G. Iqtisodiyot tamoyillari. - / Sankt-Peterburg: Peter Kom. 1999 yil.

6. Mankiw N.G. Makroiqtisodiyot, Per. ingliz tilidan. - / M .: Moskva davlat universiteti nashriyoti.

7. Mikloshevskaya N.A., Xolopov A.V. Xalqaro iqtisodiyot. Darslik. - / M .: Moskva davlat universiteti. M.V. Lomonosov, "Case and Service" nashriyoti. 2000.

8. Iqtisodiyot nazariyasi asoslari. Darslik /Ostida. ed. V.D. Kamaev. - M.: MSTU im. nashriyoti. N.E. Bauman.

9. Ovchinnikov G.G. Mikroiqtisodiyot. Makroiqtisodiyot. Sankt-Peterburg: V.A. Mixaylov.