Iqtisodiy xavfsizlik va davlat qarzi o'rtasidagi bog'liqlik. Qarzning mamlakat iqtisodiy xavfsizligiga ta'siri. "Davlat menejment universiteti"

11.07.2024

Boshqaruv faoliyatining muhim sohasi davlat qarzini boshqarishdir.

Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini boshqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati yoki u vakolat bergan Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan amalga oshiriladi.

Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat qarzini boshqarish Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektining davlat hokimiyatining yuqori ijro etuvchi organi yoki Rossiya Federatsiyasining ta'sis etuvchi sub'ektining moliya organi tomonidan Rossiya Federatsiyasi qonunlariga muvofiq amalga oshiriladi. rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti.

Munitsipalitet qarzini boshqarish munitsipalitetning ustaviga muvofiq munitsipalitetning ijro etuvchi va ma'muriy organi (mahalliy boshqaruv) tomonidan amalga oshiriladi.

Davlat qarzi ham moliya kabi boshqaruv dastagi va ob'ekti bo'lishi mumkin. Nazorat dastagi sifatida davlat qarzi qonun chiqaruvchi (vakillik) va ijro etuvchi hokimiyat organlariga pul muomalasi, moliya bozori, investitsiyalar, ishlab chiqarish, bandlik, aholining o‘z jamg‘armalarini tashkil etish va boshqa ko‘plab iqtisodiy jarayonlarga ta’sir ko‘rsatish imkoniyatini beradi.

Davlat qarz faoliyatining har xil turlari (davlat qarzlari, ssudalar, kafolatlar) o'rtasidagi munosabatlarni, qarz faoliyati turlarining muddati va rentabelligi bo'yicha tarkibini, muayyan davlat ssudalari, kreditlari va kafolatlarini qurish mexanizmini, berish va muomalada bo'lish tartibini belgilaydi. davlat ssudalari, davlat kreditlarini berish tartibi, davlat kafolatlarini berish va ular bo'yicha moliyaviy majburiyatlarni bajarish tartibi. Davlat davlat qarzi faoliyatining boshqa barcha zarur amaliy jihatlarini belgilaydi.

Rossiya Federatsiyasining davlat qarzini boshqarish jarayonida quyidagi umumiy vazifalar hal etiladi:

- ichki va tashqi davlat qarzi miqdorini mamlakatning iqtisodiy xavfsizligini ta’minlash, davlat hokimiyati organlari tomonidan o‘z majburiyatlarini ijtimoiy-iqtisodiy rivojlantirish dasturlarini moliyalashtirishga jiddiy zarar yetkazmasdan bajarilishini ta’minlaydigan darajada ushlab turish;
- qarz olish muddatini uzaytirish va davlat qimmatli qog'ozlarining daromadliligini pasaytirish, boshqa bozorlarga o'tish va e'tiborni investorlarning boshqa guruhlariga qaratish orqali qarz tannarxini minimallashtirish;
- investorlar oldidagi moliyaviy majburiyatlarning benuqson bajarilishi asosida Rossiya davlatining birinchi darajali qarz oluvchi sifatidagi obro'sini saqlab qolish;
- davlat qarzi bozorining barqarorligi va prognozliligini saqlash;
- davlat tomonidan jalb qilingan mablag'lar va u kafolatlagan qarz mablag'laridan samarali va maqsadli foydalanishga erishish;
- investorlarning turli guruhlari ehtiyojlarini qondirish uchun qarz olish shartlari, rentabellik, daromadlarni to'lash shakllari va boshqa parametrlar bo'yicha qarz majburiyatlarini diversifikatsiya qilish;
- federal organlar, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari organlari va mahalliy davlat hokimiyati organlarining mamlakat qarz bozoridagi harakatlarini muvofiqlashtirish.

Davlat qarzini boshqarish strategik yoki operativ bo'lishi mumkin. Davlat qarzini rivojlantirishning istiqbolli masalalari Federal Majlis, Rossiya Federatsiyasi Prezidenti va Rossiya Federatsiyasi Hukumati, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining qonun chiqaruvchi (vakillik) va ijro etuvchi hokimiyat organlarining vakolatiga kiradi. Ijro etuvchi organlar federal va mintaqaviy qonunlar loyihalarini tayyorlaydi (Federal Majlis va Rossiya Federatsiyasi Prezidenti, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining vakillik organlari va ma'muriyat rahbarlari ham qonunchilik tashabbusiga ega), Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisi va qonun chiqaruvchi. Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlarining organlari ularni qabul qiladilar va Rossiya Federatsiyasi Prezidenti va mintaqaviy ma'muriyat rahbarlari ularni rad etadilar yoki imzolaydilar.

Davlat qarzini operativ boshqarish Rossiya Federatsiyasi hukumati va uning maxsus organi - Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi, shuningdek Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va Vneshekonombank tomonidan Moliya vazirligining agentlari sifatida amalga oshiriladi. Rossiya Federatsiyasi. Bu organlar yakka tartibdagi ssudalar berishning umumiy shartlarini, qarz majburiyatlarini chiqarish va muomalada bo‘lish tartibini, navbatdagi kredit berish vaqtini va uning faoliyat ko‘rsatish shartlarini belgilaydi, davlat qimmatli qog‘ozlarining birlamchi joylashtirilishini va ikkilamchi bozorini tashkil etadi; daromadlar to‘lanishini va qarz majburiyatlarini to‘lashni tashkil etish va amalga oshirish, davlat (byudjet) ssudalari va davlat kafolatlarini berishni tashkil etish va amalga oshirish, davlat qarzini operativ boshqarish bo‘yicha nazorat tadbirlari va boshqa chora-tadbirlarni amalga oshirish.

Davlat qarzini boshqarish deganda uning hajmi va tuzilmasini tartibga solish, yangi qarz olish shartlarini aniqlash va amalga oshirish, davlat qarzi bozorini tartibga solish, muammoli qarzlarni inqirozga qarshi boshqarish, xizmat ko'rsatish va qarzni to'lash bo'yicha chora-tadbirlarni amalga oshirish, qarzlarni to'lash va qaytarish bo'yicha chora-tadbirlar majmui tushunilishi kerak. shart-sharoitlar yaratish va davlat kafolatlarini ta’minlash, qarz mablag‘laridan samarali foydalanishni nazorat qilish.

An'anaga ko'ra, iqtisodiy nazariyada davlat qarzini optimal boshqarish muammosi asosan ikki turdagi modellar doirasida ko'rib chiqiladi: vakillik iste'molchisining farovonlik funktsiyasini maksimal darajada oshirishni o'z ichiga olgan dinamik soliqqa tortishning muvozanat modeli va to'g'ridan-to'g'ri minimallashtirish modeli. ijtimoiy yo'qotish funktsiyasi. Nazariy tadqiqotlarda qo'llaniladigan ushbu ikki guruh funktsiyalariga qo'shimcha ravishda, amaliy nuqtai nazardan, qarzni boshqarish bo'yicha mas'ul organning ob'ektiv funktsiyasi turini ikki turga bo'lish mumkin: minimal xarajatlar bilan byudjet riskini imkon qadar minimallashtirish. qarzga xizmat ko'rsatish va xizmat ko'rsatish xarajatlarini minimallashtirish. Birinchidan, birinchi kichik tasnifdagi asosiy nazariy modellarni ko'rib chiqaylik.

Davlat qarzini boshqarish ilmiy asosda amalga oshirilishi kerak. Bu shuni anglatadiki, hokimiyat organlari qarz munosabatlarini rivojlantirishning global va mintaqaviy qonuniyatlari va tendentsiyalari haqidagi ilmiy ma'lumotlarga asoslanib, davlat qarzi faoliyatining milliy tarixiy xususiyatlarini hisobga olgan holda, qarzdorlikning o'rta muddatli va uzoq muddatli vazifalarini bilgan holda, qarzdorlik munosabatlarining rivojlanishining milliy tarixiy xususiyatlarini hisobga oladi. mamlakatning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishi, umumiy qarz munosabatlarini rivojlantirish kontseptsiyasini ishlab chiqish, individual qarz vositalaridan foydalanish xususiyatlari, o'z maqsadlaringizga erishishga imkon qadar yaqinroq bo'lishga imkon beruvchi davlat qarzining ishlash mexanizmi. Demak, davlat qarzini samarali boshqarish faqat mamlakat taraqqiyotining tegishli darajasiga mos keladigan qarz siyosati asosida amalga oshirilishi mumkin.

Demak, davlatning qarz siyosati davlat qarzi munosabatlarini va davlat qarzining alohida elementlarini rivojlantirishning ilmiy asoslangan konsepsiyasi, shuningdek, ulardan mamlakatning ijtimoiy-iqtisodiy rivojlanishining belgilangan maqsadlariga erishish manfaatlarida foydalanish bo‘yicha davlat chora-tadbirlari tizimidir. iqtisodiy rivojlanish.

Mamlakatning iqtisodiy xavfsizligini ta'minlash, davlat va jamiyatning barqaror iqtisodiy rivojlanishi muammolari dunyoning ko'plab mamlakatlari oldida, ayniqsa, inqiroz davrida turibdi. Rossiyadagi hozirgi ijtimoiy-iqtisodiy vaziyat davlatning mamlakat va Rossiya jamiyatining iqtisodiy xavfsizligini ta'minlash sohasidagi maqsadli faoliyatining o'ta dolzarbligini belgilaydi.

Rossiyaning milliy manfaatlarini amalga oshirish ko'p hollarda faqat etarli iqtisodiy imkoniyatlar va barqaror iqtisodiy rivojlanish mavjud bo'lganda mumkin. Shunday qilib, iqtisodiy xavfsizlik milliy xavfsizlikning umumiy tizimida hal qiluvchi o'rin egallaydi, deyishimiz mumkin.

Iqtisodiy xavfsizlik - bu milliy iqtisodiyotning samarali dinamik o'sishiga, uning jamiyat, davlat, shaxs ehtiyojlarini qondirish, tashqi va ichki bozorlarda raqobatbardoshligini ta'minlash, turli xil omillardan sug'urta qilish qobiliyatini ta'minlaydigan ichki va tashqi sharoitlar majmuidir. tahdidlar va yo'qotishlar.

Mamlakatning iqtisodiy xavfsizligi, eng avvalo, iqtisodiyotning o'zi samaradorligi bilan ta'minlanishi kerak, ya'ni davlat tomonidan amalga oshirilayotgan himoya choralari bilan bir qatorda, u o'zini yuqori mehnat unumdorligi, mahsulot sifati, o'zini-o'zi ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarish, ishlab chiqarishning yuqori sifati, sifati va samaradorligi asosida himoya qilishi kerak. va boshqalar. Mamlakatning iqtisodiy xavfsizligini ta'minlash birorta davlat idorasi yoki xizmatining vakolati emas. U davlat organlarining butun tizimi, iqtisodiyotning barcha bo'g'inlari va tuzilmalari tomonidan qo'llab-quvvatlanishi kerak.

2000 yilda Rossiya Federatsiyasining Milliy xavfsizlik kontseptsiyasi qabul qilindi - Rossiya Federatsiyasida shaxs, jamiyat va davlatning hayotining barcha sohalarida tashqi va ichki tahdidlardan xavfsizligini ta'minlash bo'yicha qarashlar tizimi. Kontseptsiya Rossiya Federatsiyasi davlat siyosatining eng muhim yo'nalishlarini shakllantiradi.

Konsepsiyada davlatning ichki va tashqi siyosatini shakllantirish uchun asos bo‘lishi lozim bo‘lgan mamlakat milliy xavfsizligini ta’minlashning asosiy boshlang‘ich nuqtalari belgilab berilgan. Unda Rossiyaning jahon hamjamiyatidagi o‘rni tahlil qilinadi, uning milliy manfaatlari, ularga tahdid soluvchi jarayonlar va hodisalar aniqlanadi.

Rossiyaning milliy xavfsizligini ta'minlashda asosiy rolni iqtisodiy sohada mamlakatning milliy manfaatlarini himoya qilish o'ynaydi. Oxir oqibat, milliy xavfsizlikning barcha elementlarini ta'minlash: mudofaa, ekologik, axborot, tashqi siyosat va boshqalar - mamlakatning iqtisodiy imkoniyatlariga bog'liq. Shu bilan birga, Rossiyaning iqtisodiy xavfsizligini ta'minlash bo'yicha ustuvor va uzoq muddatli chora-tadbirlar dasturini ishlab chiqish va bu yo'nalishdagi amaliy qadamlar zamonaviy tahdidlarni aniq tushunishga asoslanishi kerak.

Milliy xavfsizlik kontseptsiyasiga muvofiq, “Iqtisodiy sohadagi tahdidlar murakkab xarakterga ega bo‘lib, birinchi navbatda, yalpi ichki mahsulotning sezilarli darajada qisqarishi, investitsiyalar, innovatsion faollik va ilmiy-texnika salohiyatining pasayishi, turg‘unlik tufayli yuzaga keladi. qishloq xo‘jaligi tarmog‘i, bank tizimidagi nomutanosiblik, tashqi va ichki davlat qarzining o‘sishi, eksportga yoqilg‘i, xomashyo va energiya komponentlarini yetkazib berishda, importda esa oziq-ovqat va iste’mol tovarlari, shu jumladan, asosiy ehtiyoj tovarlarini yetkazib berishda ustunlik qilish tendentsiyasi”. Ichki iqtisodiyotning holati, davlat hokimiyati va fuqarolik jamiyatini tashkil etish tizimining nomukammalligi, Rossiya jamiyatining ijtimoiy-siyosiy qutblanishi va jamoat munosabatlarining kriminallashuvi, uyushgan jinoyatchilikning o'sishi va terrorizm ko'lamining kuchayishi; millatlararo va murakkab xalqaro munosabatlarning keskinlashishi mamlakat milliy xavfsizligiga keng ko'lamli ichki va tashqi tahdidlarni keltirib chiqarmoqda. Mamlakatning ilmiy-texnikaviy va texnologik salohiyatining zaiflashishi, ilmiy-texnikaviy rivojlanishning strategik muhim yo'nalishlari bo'yicha tadqiqotlarning qisqarishi, mutaxassislar va intellektual mulkning xorijga chiqib ketishi Rossiyani dunyodagi etakchi mavqeini yo'qotishi, degradatsiyasi bilan tahdid qilmoqda. yuqori texnologiyali sanoat, tashqi texnologik qaramlikning kuchayishi va Rossiyaning mudofaa qobiliyatining pasayishi.

Iqtisodiyotdagi salbiy jarayonlar Rossiya Federatsiyasining bir qator tarkibiy tuzilmalarining separatistik intilishlari asosida yotadi. Bu siyosiy beqarorlikning kuchayishiga, Rossiyaning yagona iqtisodiy makonining va uning eng muhim tarkibiy qismlari - ishlab chiqarish, texnologik va transport aloqalari, moliya, bank, kredit va soliq tizimlarining zaiflashishiga olib keladi.

Hozirgi vaqtda ichki Rossiya bozorini rivojlantirish, aholining to'lov qobiliyatini oshirish, aholi farovonligini har tomonlama oshirish kerak.

Mulkni boshqarish samaradorligini oshirish kerak - ham xususiy, ham davlat sektorida.

Harbiy-sanoat kompleksi, yadro, mashinasozlik, aviatsiya va aerokosmik, kimyo va farmatsevtika sohalariga yirik davlat buyurtmalarini joylashtirish orqali iqtisodiyotning eksportga yoʻnaltirilgan sektori foydasiga milliy iqtisodiyotning mavjud boʻlgan tarafkashligini kamaytirish, va elektron sanoat, yuqori qo'shimcha qiymatga ega mahsulotlar yaratishni ta'minlash.

Pul resurslari uchun davlat va xususiy sektor o'rtasidagi raqobat foiz stavkalarining oshishiga olib keladi, bu esa o'z navbatida xususiy investitsiya xarajatlarini bostiradi; ya'ni repressiya effekti shu yerda namoyon bo'ladi. Iqtisodiyot to'liq bandlikka yaqin bo'lsa, siqish ta'siri juda katta bo'lishi mumkin. Shu munosabat bilan, hatto byudjet taqchilligining tadbirkorlik faoliyatiga qisqa muddatli rag'batlantiruvchi ta'sirini osongina tan oladigan iqtisodchilar ham uzoq muddatli istiqbolda taqchillik iqtisodiy o'sishning sekinlashishiga olib kelishidan xavotirda. Ularning ta'kidlashicha, taqchillik korxonalarni modernizatsiya qilish va yangi asbob-uskunalarga sarmoya kiritish orqali ijtimoiy manfaatlar dasturlari va davlat sektorida iste'mol tovarlari ishlab chiqarishni moliyalashtirishga sarflanadi. Ommabop e'tiqod shundan iboratki, taqchillik iqtisodiyotni sekinroq uzoq muddatli o'sish yo'liga tushiradi.

Xususiy sektor ham iste'mol, ham investitsiya (kapital) tovarlarini ishlab chiqaradi. Agar davlat sektori ishlab chiqarish hajmining o'sishi iste'mol tovarlari hisobiga amalga oshirilsa, unda turmush darajasini pasaytirish ko'rinishidagi to'liq yuk hozirgi avlod yelkasiga tushadi, chunki bu hozirgi investitsiyalar darajasiga ta'sir qilmaydi, shuningdek, buning uchun zarur bo'lgan investitsiyalar hajmiga ta'sir qilmaydi. , shuning uchun kelajak avlodlar meros qilib oladigan "milliy zavod" hajmi . Agar davlat sektorida ishlab chiqarishning o'sishi investitsiya tovarlari ishlab chiqarishning qisqarishiga olib keladigan bo'lsa, bu hozirgi avlodning iste'mol darajasiga (turmush darajasiga) hech qanday ta'sir ko'rsatmaydi. Ammo bu avlodning bolalari va nevaralarining asosiy fondlari (yig'ilgan kapital) kamroq bo'ladi va kelajakda kamroq daromad oladi.

Rossiya xususiy kompaniyalarining tashqi qarzi xavotirli darajaga yetdi

Zero, mamlakatning tashqi qarzi ikki qismdan iborat: davlat va xususiy qarz. Odatda asosiy e'tibor davlat qarziga qaratiladi. Oxir oqibat, tashqi kreditorlar uni uzaytirishdan bosh tortgan taqdirda, suveren qarz bo'yicha o'z majburiyatlarini bajarmaslik va qo'shimcha moliyalashtirishni olishning iloji yo'qligi barcha oqibatlarga olib keladigan davlat defoltini anglatadi - valyuta zaxiralarining tugashi, valyuta devalvatsiyasi, pasayish. mamlakat qiyofasida, ba'zan esa tashqi nazoratni joriy etish. Bu odatda Xalqaro valyuta jamg'armasi tomonidan amalga oshiriladi, u odatda qarzdorlar bilan marosimda turmaydi.

Xususiy tashqi qarz unchalik og'ir oqibatlarga duchor bo'lmagan ko'rinadi - axir, bu alohida xususiy kompaniyalarning qarzi bo'lib, ularning muammolari bilan o'zlari shug'ullanishi kerak. Ammo bu faqat tashqi taassurot. Darhaqiqat, xususiy tashqi qarzning haddan tashqari o'sishi mamlakat uchun juda salbiy oqibatlarga olib kelishi mumkin.

Rossiya davlat qarzining kamayishi Rossiya xususiy kompaniyalarining tashqi qarzining tez o'sishi bilan birga bo'lib, xuddi shu sanada 500,7 milliard dollardan oshdi. Rossiya banklari qo'llaridan kelgancha harakat qilishdi, ularning qarzi faqat 2011 yilda 162,9 milliard dollarga ko'tarilib, 2011 yilda nobank sektoridan olingan qarzlar 11,7 foizga oshib, 337,9 milliard dollarga yetdi.

Hozirgi vaziyat qanchalik xavfli?

Birinchidan, qarzlar katta foizlar bilan to'lanishi kerak. Kreditlar, qoida tariqasida, yiliga 7-10% miqdorida olinadi, bu xususiy qarzning joriy darajasida, dastlabki kredit summalarini qaytarishni hisobga olmaganda, taxminan 20 milliard dollar yillik foizlarni to'lash zarurligini anglatadi. Bu mamlakat uchun juda katta yo'qotishlar.

Ikkinchidan, va bu eng muhimi, xorijiy kreditorlar kreditlarni to'lashda qiyinchiliklar yuzaga kelgan taqdirda qarzdorlarga nisbatan ko'proq huquqlarga ega bo'ladilar. Bu sodir bo'ladi va ko'p sonli rus kompaniyalari chet elda kredit olib, bu albatta sodir bo'ladi. Kreditor qarzdorning mol-mulki va mol-mulkiga nisbatan ustuvor huquqqa ega, shu jumladan jamiyatning mulk huquqi unga to'liq yoki qisman o'tkazilishi mumkin. Shunday qilib, mamlakat uchun muhim bo'lgan ishlab chiqarish va butun sanoat xorij kapitali nazoratiga o'tishi mumkin. Agar biz Rossiyaning alohida korxonalari va ayniqsa, sanoat tarmoqlari ustidan to'liq xorijiy nazorat haqida gapirmasak ham, har qanday holatda ham xorijiy kapital ta'sirining o'sishi muqarrar bo'ladi. Agar siz rossiyalik qarz oluvchilar ro'yxatiga qarasangiz, bunday xavfni e'tiborsiz qoldirish oqilona emasligi ayon bo'ladi, chunki ular Rossiya iqtisodiyotining asosini tashkil qiladi. Eng yirik qarz oluvchilar orasida Gazprom, Rosneft, Rossiyaning eng yirik banklari va boshqalar kabi etakchi kompaniyalar bor. Neft va gaz sektori barcha xususiy qarzlarning yarmidan ko'pini tashkil qiladi. Bunday kompaniyalar ustidan xorijiy kapital nazorati juda istalmagan. Agar Rossiyaning yetakchi kompaniyalari kreditlarini qaytarishda qiynalsa, bu kompaniyalar davlat yoki xususiy bo‘lishidan qat’i nazar, davlat yordamga kelishga majbur bo‘ladi. Shunday qilib, Rossiyaning potentsial tashqi davlat majburiyatlarining umumiy miqdori statistikada ko'rsatilganidan kattaroqdir.

Nega mamlakatda juda ko‘p xorijiy valyuta mavjud bo‘lsa, nega bunday holat yuzaga keldi?

2011-yilda tashqi qarz 56,3 milliard dollarga oshgan. Qarz tarkibida xususiy sektorning qarzlari ustunlik qildi. Banklar va boshqa tarmoqlarning majburiyatlari 442,4 dan 500,8 mlrd.

2012 yil 1 yanvar holatiga ko'ra, Rossiya Markaziy bankining valyuta zaxiralari 498,6 milliard dollarni tashkil etdi va barqarorlashtirish jamg'armasi mablag'lari - bu ko'rsatkichlar doimiy ravishda o'zgarib turadi.

Mutaxassislar ogohlantirmoqda. Ayniqsa, gap asosan davlat ulushiga ega bo‘lgan korxona va banklar haqida ketayotganini hisobga olsak, xususiy sektor qarzlari bilan bog‘liq vaziyat keskin.

Sababi, mamlakat ichidagi yuqori inflyatsiya, rasmiy hisob-kitoblarga ko'ra, yiliga 8% -10%, norasmiy hisob-kitoblarga ko'ra, sezilarli darajada yuqori. Kredit tashkilotlari o'z kreditlari bo'yicha foiz stavkasini yanada yuqoriroq ushlab turishga majbur bo'ladilar, aks holda ular zarar ko'radilar (qarzdorlardan olgan kreditlarini sotib olish qobiliyati pasaygan holda pul bilan qaytaradilar). Inflyatsiya sur'atlari bilan istiqbollarning noaniqligi kredit tashkilotlarini foiz stavkalarini oshirishga va "qisqa muddatli" pulga e'tibor berishga majbur qiladi. Axir, inflyatsiya darajasi bo'yicha prognozlardagi xatolar qarz oluvchilar yoki kreditorlar uchun katta yo'qotishlarga olib kelishi mumkin.

Rossiyada umumiy kredit resurslarining ko'pligini hisobga olgan holda, "uzoq muddatli" investitsiya pullarining katta taqchilligi mavjud bo'lib, ular uzoq muddatlarga va oluvchilar uchun maqbul shartlarda taqdim etiladi. Kapital qo'yilmalarni keskin kengaytirmasdan turib, iqtisodiy o'sishning yuqori sur'atlarini ta'minlash mumkin emas.

"Uzoq" pul kompaniyalar uchun chet elda xorijiy valyutada, birinchi navbatda dollarda qarz olish osonroq va foydaliroq bo'lib chiqdi. Ko'pgina rus banklari va kompaniyalarini xorijiy dollar kreditlariga e'tibor qaratish siyosatida yo'naltirilgan qo'shimcha fikrlardan biri kelajakda dollarning yanada qadrsizlanishini kutishdir. Qarzdor o'z majburiyatlarini qadrsizlanayotgan valyutada to'lashi foydalidir. To'g'ri, "odobli jamiyatda" bunday hisob-kitoblar haqida gapirish odatiy hol emas: amerikaliklarni AQSh dollarining hozirgi fundamental zaifligi haqida munozaralar bilan g'azablantirish axloqiy emas.

Ba'zi rus kompaniyalari tomonidan xorijiy kredit kapitalining ommaviy jalb qilinishini tushuntiruvchi yana bir sabab - bu davlatning xususiy biznes ustidan nazoratni kuchaytirishga bo'lgan urinishlaridan yashirin sug'urta hisobi. Agar xorijdan kredit olgan ayrim kompaniyalar egalarining fikricha, davlatning biznesga nisbatan bosimi “ortiqcha” bo‘lib qolsa, xorijliklarning ushbu kompaniyalar kapitalida faolroq bo‘lishini tashkil etish mexanizmlaridan foydalanish mumkin bo‘ladi. xorijiy korporatsiyalar orqasida o'z davlatidan "yashirish" uchun qarz munosabatlari. Rossiya davlati uchun mahalliy kompaniyalarga ta'sir qilishdan ko'ra xorijiy kapitalga ta'sir qilish qiyinroq. Bu erda siz hukumat chizig'i bo'ylab G'arbning kuchli qarshiligiga duch kelishingiz mumkin, bu xavfsiz emas.

Albatta, hech kim bunday turtki borligini hatto "qurol kuchida" ham tan olmaydi. Vatanparvarlik. Biroq, xususiy kompaniyalarning manfaatlari, ma'lumki, o'z davlati manfaatlariga mos kelmasligi mumkin. Globallashuv va TMKlarning hukmronligi davrida "o'z davlati" nimani anglatadi? Bu erda har doim aniq chiziq chizish mumkinmi? Ba'zida bunday motivatsiya hatto davlat kompaniyalari uchun ham xosdir, garchi kamroq darajada. Davlat kompaniyalarining korporativ manfaatlari ba'zan milliy manfaatlardan uzoqlashishi mumkin.

Asosiy yo'l - ular uchun tashqi qarzdan ko'ra ichki qarz olishni foydaliroq qilish. Buning uchun vositalar mavjud. Markaziy bank va Barqarorlashtirish jamg‘armasining yaqinda “Zaxira fondi” va “Kelajak avlodlar jamg‘armasi” deb nom olgan valyuta zaxiralari yarim trillion dollardan oshib, o‘sishda davom etmoqda. Nega ular birinchi navbatda Rossiya uchun emas, balki boshqa davlatlar iqtisodiyoti uchun ishlashi kerak? Nima uchun bu mablag‘lar asosida maxsus davlat investitsiya fondlari orqali Rossiya kompaniyalariga keng miqyosda, aytaylik, yillik 5-6 foizli imtiyozli investitsiya kreditlari berishning imkoni yo‘q? Zero, valyuta zahiralari va Barqarorlashtirish jamg‘armasi mablag‘lari birinchi navbatda yillik 2 foizdan 4 foizgacha bo‘lgan xorijiy qimmatli qog‘ozlarga yo‘naltiriladi. Bu davlat va kompaniyalar uchun foydali bo'ladi. Alohida kompaniyalar tomonidan berilgan davlat kreditlarining qaytarilmasligi xavfi bormi? (Moliya vazirligining bunday kredit siyosatiga qarshi argumentlaridan biri). Ammo ko'p sonli kompaniyalar moliyalashtirilayotgan va to'g'ri kredit siyosati bilan xavf kichik bo'ladi. Va eng muhimi, pirovardida, milliy foyda kreditlarning qaytarilmasligi mumkin bo‘lgan zarardan ancha ustun bo‘ladi.

Davlatning tashqi qarzi (inglizcha tashqi qarzdan), XVF tomonidan belgilanganidek, bir mamlakat rezidentlari tomonidan boshqa davlat fuqarolari oldidagi asosiy qarz va hisoblangan foizlar shaklida o'z zimmasiga olgan majburiyatlarning umumiy hajmi bo'lib, ular bir muddat ichida to'lanishi kerak. muayyan davr. Shu tarzda jalb qilingan mablag‘lar, bir tomondan, mamlakatning moliyaviy resurslariga aylanadi va iqtisodiyotning istiqbolli tarmoqlarini rivojlantirish uchun ishlatilishi mumkin. Boshqa tomondan, tashqi qarzning mavjudligi va ayniqsa muddati o'tgan qarzlar inqiroz ehtimolini sezilarli darajada oshiradi. Shuning uchun nafaqat bo'sh moliyaviy resurslarni jalb qilish, balki maksimal daromad olish uchun ularni samarali boshqarish ham muhimdir. Keling, Rossiya Federatsiyasi va dunyoning boshqa davlatlarining pul majburiyatlarining nisbiy va mutlaq hajmini ko'rib chiqaylik.

Qarz olish sub'ektlari

Tashqi qarzni to'lash har qanday milliy hukumatning asosiy vazifasidir. Buning sababi, birinchi navbatda, muddati o'tgan qarzlarning mavjudligi mamlakatni barcha jahon kredit bozorlariga kirishni rad etishi, uni XVF va Jahon banki tomonidan taklif qilingan noqulay shartlarda moliyaviy resurslarni jalb qilishga rozi bo'lishga majbur qilishi mumkin. Aksariyat mamlakatlarning rasmiy tashqi qarzi Parij va London klublari, XVF va Jahon banki qoʻlida.

Kreditning asosiy sub'ektlari quyidagilar bo'lishi mumkin:

Hukumat yoki mahalliy hokimiyat organlari.
Banklar, fondlar, sug'urta kompaniyalari va boshqa moliya institutlari.
Yirik milliy korxonalar.

Tashqi qarz olish vositalariga tegishli jahon moliya institutlariga to‘g‘ridan-to‘g‘ri murojaat qilish, shuningdek, norezidentlar tomonidan sotib olinishi mumkin bo‘lgan davlat obligatsiyalarini chiqarish kiradi.

Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzi

SSSR parchalanganidan keyin Rossiya Federatsiyasi Ukrainadan tashqari hozirgi mustaqil respublikalarning qarzlarini to'lash majburiyatini o'z zimmasiga oldi. Shunday qilib, Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzi 1993 yil holatiga ko'ra qariyb 70 milliard AQSh dollarini tashkil etdi. Parij klubi bilan kelishuvga ko'ra, Rossiya har yili 2,5 mlrd. 2014 yil holatiga ko'ra, qarz 599,5 milliard AQSh dollarini tashkil etdi. Avvalgi hisobot davriga nisbatan 19 foizga kamaydi. Uning asosiy qismini milliy korxonalar va bank sektorining qarzlari tashkil etadi. Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzi YaIMning 23% ni tashkil qiladi. Taqqoslash uchun: Yaponiya - 400%, Irlandiya - 390%, Singapur - 382%, Portugaliya - 358%, Belgiya - 327%, qo'shni Ukraina - 81%. Shuni ta'kidlash kerakki, SSSRning tashqi qarzi 2006 yil iyun oyida Rossiya tomonidan to'langan va korxonalarning xususiy majburiyatlari shu kungacha to'lanishi davom etmoqda.

Davlatlarning tashqi qarzi

2015 yil holatiga ko'ra, 9 ta davlatning norezidentlarga umumiy qarzlarining YaIMga nisbati 300% dan oshadi. Bu shuni anglatadiki, tashqi qarzlarini to'lash uchun ular o'zlarining barcha yakuniy mahsulotlarini bozor narxlarida sotishlari uchun uch yil kerak bo'ladi, iste'molni nolga tushiradi, bu esa asosan mumkin emas. Bundan tashqari, mamlakatlarning 40 foizi yalpi ichki mahsulotdan oshib ketadigan qarzga ega. Kuchli oʻnlikka: Yaponiya, Islandiya, Singapur, Portugaliya, Belgiya, Niderlandiya, Gretsiya, Ispaniya, Daniya, Shvetsiya va Fransiya kiradi. Har bir keyingi jahon moliyaviy inqirozi yoki sanoat inqirozi vaziyatni yomonlashtirishi, bu rivojlangan mamlakatlarni bankrotlik yoqasiga olib kelishi mumkin.

Iqtisodiy xavfsizlik muammolari

Evropa Ittifoqi qonunlariga ko'ra, a'zo davlatlarning tashqi qarzi yalpi ichki mahsulotining 60 foizidan oshmasligi kerak. Ammo bugungi kunda Evropa Ittifoqiga a'zo davlatlarning faqat yarmi bu talabni bajaradi. Bu holat moliyaviy inqirozga olib kelishi mumkin. Bu, agar mamlakat AQSh kabi yirik global eksportchi bo'lmasa, kreditga xizmat ko'rsatish yuki va siyosiy bosim bilan bog'liq. Ammo shuni unutmasligimiz kerakki, eng yirik iqtisodiyotlar norezidentlarning bo'sh mablag'larini jalb qilish orqali aniq qurilgan. Shuning uchun xavfsizlik muammosi birinchi navbatda olingan resurslardan samarasiz foydalanish bilan bog'liq.

Tashqi qarz tahlili

XVF metodologiyasiga ko'ra, davlatning xorijiy kreditorlar oldidagi qarzini baholash uchun quyidagi ko'rsatkichlar qo'llaniladi:

jami qarzning xizmatlar va tovarlar eksportiga nisbati;
majburiyatlarning yalpi milliy daromaddagi ulushi;
foizlarning YaIMga nisbati;
davlat zahiralarining tashqi qarzga xususiy bo'linishi;
xalqaro tashkilotlar oldidagi majburiyatlarning umumiy summadagi ulushi.

Qarzning eksportga nisbati 200-250%, undagi foizlar esa 20-25% oralig'ida bo'lishi kerak, deb ishoniladi. Shuni ta'kidlash kerakki, bunday hisob-kitoblarda faqat davlat tomonidan kafolatlangan majburiyatlar hisobga olinadi.

Tashqi qarzga xizmat ko‘rsata olmaslik va kreditor mamlakatlarga siyosiy qaramlik davlat to‘plangan mablag‘lardan samarali foydalana olsa, iqtisodiy xavfsizlikka tahdid solmaydi. Shunday ekan, chet el krediti tahdid yoki rivojlanish uchun yangi imkoniyatga aylanishi milliy hukumatning ixtiyorida.

"Moliya" toifasi va uning hosilaviy tushunchalarining murakkabligi va ko'p ahamiyatliligini hisobga olsak, ulardan biri (milliy iqtisodiy xavfsizlik nuqtai nazaridan) "moliyaviy xavfsizlik" bo'lib, ikkinchisining kontseptual talqinlari ham sezilarli xilma-xillikka ega (6.1-jadval). .

6.1-jadval

"Moliyaviy xavfsizlik" tushunchasiga ta'riflarning xilma-xilligi

Manba
Rossiyaning iqtisodiy xavfsizligi. Umumiy kurs: darslik / ed. V.K. Senchagova. - 3-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha - M.: BINOM. Bilimlar laboratoriyasi, 2009. B. 269	Mamlakat rivojlanishining ijtimoiy-iqtisodiy va moliyaviy barqarorligi uchun zarur moliyaviy shart-sharoitlarni yaratuvchi moliya tizimi va iqtisodiyotdagi moliyaviy munosabatlar va jarayonlarning shunday rivojlanishini ta’minlash, moliya tizimining yaxlitligi va birligini (shu jumladan, pul-kredit, budjet, kredit, soliq va valyuta tizimlari), moliya sohasida Rossiya uchun ichki va tashqi tahdidlarni muvaffaqiyatli yengib chiqdi
Lvdiyskiy, V.I. Soya iqtisodiyoti va eko-	Davlat miqyosida bu moliya tizimining holati bo'lib, u mintaqaviy bo'lmagan davlatlar o'rtasidagi aloqalar va munosabatlar tizimining barqaror ishlashini ta'minlaydi.

1 Suetin A.A. Moliyaviy iqtisod... B. 8.

Manba
davlatning nominal xavfsizligi / V. I. Avdiyskiy, V. A. Ha ha lko. - 2-nashr, qo'shimcha. - M.: ALFA-M, 2010. B. 261	xo'jalik yurituvchi sub'ektlar va jahon bozori bilan. Iqtisodiyotning bozor tashkil etilishiga ega bo'lgan davlatlarda moliyaviy xavfsizlikni ta'minlash moliyaviy, pul va kredit siyosatini, valyutani tartibga solishni amalga oshirish orqali amalga oshiriladi, ular birgalikda moliya sektoridagi holatni va real sektorning ishlash shartlarini belgilaydi. iqtisodiyot. Moliyaviy xavfsizlikni ta'minlash bevosita iqtisodiy faoliyat va davlat nazorati uchun qonun bilan belgilangan shart-sharoitlarni yaratishga bog'liq bo'lib, bu moliyaviy xavfsizlikni ta'minlovchi har bir sub'ektning funktsiyalari va vakolatlarini aniq belgilashni taqozo etadi.
Kochergina, T.E. Iqtisodiy xavfsizlik. - Rostov n/d: Feniks, 2007. P. 262	Moliya tizimining ishlashi uchun shunday shart-sharoitlarni yaratish: 1) qonun hujjatlarida belgilanmagan moliyaviy oqimlarni ulardan foydalanish sohalariga qayta taqsimlash imkoniyati juda kichik; 2) moliyaviy resurslarni ochiqdan-ochiq suiiste'mol qilish ehtimoli minimal darajaga tushiriladi. Moliyaviy xavfsizlik, birinchi navbatda, davlatning mamlakat moliyaviy-iqtisodiy rivojlanishining barqarorligi va barqarorligini ta'minlash qobiliyati bilan tavsiflanadi. Bu sohadagi iqtisodiy manfaatlar pul muomalasining barqarorligi, milliy valyutaning barqarorligi va konvertatsiyasi, moliyaviy operatsiyalarning rentabelligi, buxgalteriya hisobi va soliq intizomiga rioya etilishi, o'rtacha inflyatsiya, qarz oluvchilarning kreditga layoqatliligi va boshqalarga qaratilgan.
Iqtisodiy xavfsizlik: darslik / ed. 11. V. Manoxina. - M.: INFRA-M, 2014. S. 290	Davlat moliya tizimining holati va mamlakatning iqtisodiy va harbiy xavfsizligining zarur darajasini ta'minlash uchun etarli miqdorda iqtisodiy ehtiyojlarni o'z vaqtida va ishonchli moliyaviy ta'minlashga tayyorligi. Moliyaviy xavfsizlik kontseptsiyasi va strategiyasi iqtisodiy xavfsizlik kontseptsiyasi va davlat strategiyasida, iqtisodiy, byudjet va pul-kredit siyosatida va hokazolarda o'z ifodasini topishi kerak.

Moliyaviy xavfsizlikni aniqlashda bir qator munozarali masalalarni olib tashlash uchun uni qat'iy belgilashda tarkibiy-substantiv yondashuvdan foydalanish tavsiya etiladi, unga ko'ra moliyaviy xavfsizlik uning uchta tarkibiy subkontseptsiyasining birligi sifatida taqdim etilishi mumkin.

1. Moliyaviy xavfsizlik sifatida iqtisodiy xavfsizlikning nisbatan mustaqil komponenti mamlakatning soliq-byudjet, pul-kredit, valyuta va investitsiya siyosati samaradorligini tavsiflovchi makromoliyaviy ko‘rsatkichlar majmui sifatida moliya tizimining o‘zi faoliyati va rivojlanishining ta’minlanish darajasi va darajasini aks ettiradi.
2. Moliyaviy xavfsizlik sifatida milliy va iqtisodiy xavfsizlikning barcha tarkibiy qismlarining sifat xususiyatlari milliy va iqtisodiy xavfsizlikning boshqa turlarining asosiy ko'rsatkichlari o'zgarishlar dinamikasiga uning ta'sir ko'lami, sifati va yo'nalishini tavsiflaydi. Bundan tashqari, bunday ta'sirning eng muhim jihatlaridan biri bu Rossiya iqtisodiyotining turli tarkibiy qismlarini monetizatsiya (demonetizatsiya) darajasidir. Shunday qilib, "moliyaviy ta'minot" toifasi prizmasi orqali iqtisodiyotni monetizatsiya (demonetizatsiya) darajasining sanoat, harbiy, energetika, ijtimoiy, oziq-ovqat va boshqalarni ta'minlash samaradorligiga ta'siri oqibatlarini aniqlash mumkin. milliy va iqtisodiy xavfsizlik turlari.
3. Moliyaviy xavfsizlik sifatida Rossiyaning milliy va iqtisodiy xavfsizligini ta'minlash sharoitida uning rivojlanishini tezlashtirish mexanizmi mamlakat iqtisodiyotining barqaror va jadal o‘sishi uchun moliya tizimining xavfsizligini uning milliy xavfsizligi manfaatlarini ko‘zlab yaratishga dasturiy maqsadli yo‘nalishni yaratish bo‘yicha chora-tadbirlar tizimi sifatida ishlaydi.

Umumiy kontseptual ma'noda "moliyaviy xavfsizlik" toifasiga quyidagi ta'rifni berish mumkin.

Moliyaviy ta'minot - bu mamlakatning xavfsiz iqtisodiy o'sishi tendentsiyasini shakllantirish foydasiga iqtisodiyotning o'sishi (pasayishi) va uning moliyaviy xavfsizligi o'rtasidagi qarama-qarshilikni doimiy ravishda hal qilish va takror ishlab chiqarish usuli, shakli va natijasidir.

Moliyaviy xavfsizlikni moliya tizimining o'ziga xos sifat xususiyati sifatida o'rganishning murakkabligi (uning tarkibiy xususiyatlarining birinchi varianti), shuningdek uning iqtisodiy rivojlanishga ta'siri (uchinchi variant) ko'proq yoki yo'qligi bilan juda murakkablashadi. iqtisodchilar o'rtasida moliya tizimining o'zi mohiyati va uning rivojlanishi bilan boshqa iqtisodiy ko'rsatkichlar o'rtasidagi o'zaro bog'liqlikni baholashdagi farqlar kamroq konsolidatsiyalangan.

Shunday qilib, bir qator xorijiy olimlar hatto rivojlangan mamlakatlarda ham iqtisodiy va moliyaviy rivojlanish darajalari o'rtasida aniq muvofiqlik yo'q degan xulosaga kelishadi. Moliyaviy chuqurlik moliyaviy aktivlarning YaIMga nisbati va moliyaviy vositachilikning rivojlanish darajasi sifatida (moliyaviy vositachilar aktivlarining moliyaviy aktivlardagi ulushi) har doim ham iqtisodiy rivojlanish muvaffaqiyatini tavsiflamaydi. Bir tomondan, moliyaviy chuqurlik va moliyaviy vositachilik darajasi o'rtasida chiziqli va ijobiy bog'liqlik borligini kutish uchun hech qanday sabab yo'q, ikkinchi tomondan, tenglikning oshishi. Moliyaviy chuqurlik va moliyaviy vositachilik darajasi iqtisodiyot rivojlanib, murakkablashganda foydali bo'ladi, lekin ular o'z-o'zidan ijobiy ko'rsatkichlar emas.

Tabiiyki, mamlakatning moliyaviy-iqtisodiy rivojlanish darajalari o'rtasida bog'liqlik mavjud bo'lsa-da, bu aniq natijalarni bermaydi. O‘tish davridagi iqtisodiyotlarda bu bog‘liqlikni o‘rgangan E. Bergolf va P. Bolton moliyaviy rivojlanish va o‘sish o‘rtasida to‘g‘ridan-to‘g‘ri bog‘liqlikni topmaganlar. Bundan tashqari, bir qator mamlakatlarda moliya-kredit sektorining kengayishi byudjet cheklovlarini yumshatdi va shu bilan o'sish sur'atlariga putur etkazdi 1 .

Mamlakatning moliyaviy xavfsizligini mustahkamlash mexanizmini tushunishning muhim kontseptual jihati ma'lum darajada mamlakatda mavjud bo'lgan moliyaviy tizimning turi yoki arxitekturasi bilan belgilanadigan uning ustuvor yo'nalishlarini aniqlashdir. 1970-yillarning boshlarida moliyaviy arxitekturani aniqlashning uslubiy yondashuvlari. J.R.Xiks tomonidan ishlab chiqilgan bo'lib, moliya tizimining institutsional shakllarini ikki turga ajratadi: bozor iqtisodiyoti (avtoiqtisodiyot) va qarz iqtisodiyoti ( overdraft iqtisodiyoti)

Zamonaviy iqtisodiy nazariyada moliyaviy tizimlarning ikki turi mavjud:

bozorga asoslangan (yoki bozorga yo'naltirilgan) moliyalashtirish tizimi;
banklar (bank markazlashtirilgan) va qarzni moliyalashtirishga asoslangan moliyaviy tizim.

Birinchi tur (Amerika yoki anglo-sakson modeli deb ham ataladi) AQSh, Buyuk Britaniya va sobiq Britaniya mustamlakalari, jumladan Kanada, Avstraliya, Gonkong va Singapurga xosdir. Bunday moliyaviy tizimning faoliyatining huquqiy asosi ingliz umumiy huquq tizimidir ( umumiy Qonun), alohida aktsiyadorlarning huquqlarini yaxshiroq himoya qilish uchun moslashtirilgan. Kuchli fond bozoriga asoslangan moliyaviy tizim yanada moslashuvchan va xavfli investitsiya operatsiyalari va loyihalari uchun mos keladi, deb ishoniladi.

Ikkinchi moliyaviy tizim frantsuz huquqiy an'analariga asoslanadi ( fuqarolik huquqi) va ko'pgina Evropa mamlakatlarida va Yaponiyada mavjud. Bu erda bank sektori va moliya-kredit institutlari moliyaviy bo'lmagan kompaniyalar tomonidan qabul qilinadigan qarorlarga hal qiluvchi ta'sir ko'rsatadi.

Anglo-sakson modelidagi mamlakatlarda bozor kapitallashuvi (ya'ni barcha listing kompaniyalarining bozor qiymati) taxminan berilgan bank kreditlarining umumiy hajmiga to'g'ri keladi. Shu bilan birga, frantsuz huquqiy an'analari asosida faoliyat yuritayotgan iqtisodiyotlarda bank kreditlash hajmi ularning bozor kapitallashuvidan 2 baravar va undan ortiqroqdir.

Rossiyada 1990-yillardan beri. Mulkchilikni yanada diversifikatsiya qilishga asoslangan bozorga asoslangan moliya sektori modelini joriy etishga bir necha bor urinishlar qilingan. Shu bilan birga, aksariyat G'arb iqtisodchilarining fikricha, fond bozoriga emas, balki banklarga asoslangan tizim o'tish davri iqtisodiyoti uchun ko'proq mos keladi, chunki ikkinchisini yaratish bozor bank tizimini yaratishdan ko'ra ko'proq vaqt va kuch talab qiladi. Natijada, Angliya-Amerika amaliyotidan nusxa olishga urinishlar muvaffaqiyatsizlikka uchradi (shu jumladan, 1990-yillardagi xususiylashtirish oqibatlari tufayli).

Rossiya uchun optimal model har ikkala tizimning afzalliklarini birlashtirish va ularning spekulyativ tarkibiy qismlarini cheklashga asoslangan moliya sektorini rivojlantirishning aralash modeli bo'ladi. Shu bilan birga, qisqa va o'rta muddatli istiqbolda kapital bozori orqali bankka asoslangan moliya tizimidan ommaviy moliyalashtirishga real o'tish mumkin emasdek ko'rinadi. Bu moliyaviy operatsiyalar ko‘lami bo‘yicha ham, moliyaviy aktivlar hajmi bo‘yicha ham iqtisodiyotimizda bank tizimining nobank moliya institutlari ustidan umumiy ustunligi bilan bog‘liq. Ushbu ustunlikning o'sishi 2007-2009 yillardagi inqiroz natijasida yanada kuchaydi.

1990-yillarda jahon va mintaqaviy moliya bozorlarida beqarorlikning kuchayishi. olimlarni moliya bozorlari rivojlanishidagi dinamika va qarama-qarshiliklarni o‘rganishga e’tibor qaratishga undadi, bu esa moliya sektori haqiqatda real iqtisodiyotdan ajratilgan degan xulosaga kelish imkonini berdi. (ajratish gipotezasi). Shunday qilib, 20-asrning oxirida. Moliya sektori o'z qonunlariga muvofiq qayta ishlab chiqarish, faoliyat yuritish va rivojlanishning o'zini o'zi ta'minlaydigan sohasiga aylandi. Buning asosiy sabablari jahon iqtisodiyotining xalqarolashuvining kuchayishi asosida moliyaviy bozorlarning globallashuvi va liberallashuvi, shuningdek, yangi moliyaviy texnologiyalar va moliyaviy vositalar, shu jumladan derivativlarning portlovchi o'sishi (Internetdan foydalanish asosida) bo'ldi. Chiziqlangan - paragraf juda uzun edi.

Bularning barchasi moliya bozorini o'zining asosiy vazifasi - iqtisodiyotning real sektori rivojlanishining moliyaviy holatini aks ettirishdan "rad etishiga" olib keldi. Bundan tashqari, moliya sektori tobora ko'proq real sektor uchun noto'g'ri signallar manbaiga aylanib bormoqda. Vaziyat bozor ishtirokchilari va tartibga soluvchi organlar manfaatdor tomonlar tomonidan uzatiladigan "taklif va manipulyatsiya xususiyatlari (reytinglar, asossiz prognozlar, lobbichilarning bosimi, mafkuraviy yorliqlar va klişelar, iqtisodiy boykotlar, sanktsiyalar, noto'g'ri talqin qilingan jamoat tovarlari va boshqalar)" haqidagi ma'lumotlarga amal qilganda odatiy holga aylanadi. partiyalar

Natijada, real sektor samaradorligi mezonlari ko'pincha birinchisiga diametral ravishda qarama-qarshi bo'lishi mumkin bo'lgan moliyaviy mezonlar bilan almashtiriladi. Bu, ayniqsa, real sektorning investitsiya resurslariga bo'lgan o'rta va uzoq muddatli ehtiyojlari va moliya institutlarining qisqa muddatli, bir lahzalik foydalari o'rtasida yaqqol namoyon bo'ladi, bu ko'p jihatdan ichki moliya bozoriga xosdir.

Masalan, 2006 yilda birlamchi ommaviy joylashtirish paytida (ingliz IPO - birlamchi ommaviy takliflar) Rossiya kompaniyalari t rubl obligatsiyalarini joylashtirish orqali taxminan 17 milliard dollar va taxminan bir xil miqdorni jalb qildi. Shu bilan birga, aksiyalarni chiqarishdan olingan pulning atigi 2,5 milliard dollari yoki 14,7 foizi asosiy kapitalga, 17 milliard dollarlik “obligatsiya pullari”ning atigi 0 foizi real investitsiyalarga sarflangan. (60 million dollar).

2007-2009 yillardagi inqiroz davrida jahon (shu jumladan Rossiya) moliya bozorlarida. nafaqat moliyaviy va real sektorlar o'rtasida, balki jahon moliyasining rivojlanish darajasi va ularni tartibga solish tizimining holati o'rtasida ham keskin nomutanosibliklar yuzaga keldi. Ikkinchisi jahon iqtisodiyotining moliyaviy chuqurligining o'sishidan tobora orqada qoldi.

Global moliyaviy aktivlar, ____, ___

Ko'rsatkich ------- 1980 yilda 103%, 210%

Jahon YaIM

1990 yilda 351%, 2007 yilda

Rossiyalik ekspertlar shunday ta'kidlaydilar: “Moliyaviy innovatsiyalar va sekyuritizatsiya sohasi, tartibga solish yo'q bo'lgan yoki keskin zaiflashgan “soyali bank tizimi” keskin kengaydi... “Moliyaviy kuch” haddan tashqari konsentratsiyalangan edi (dunyo sifatida AQSh dollari). zaxira valyutasi, XVF, Federal zaxira tizimi). Global moliyaviy arxitektura asosan bir qutbli bo'lib, anglo-sakson modeli (Nyu-York/Chikago - London - offshor uchburchagi) atrofida qurilgan. Kapital hisoblarini liberallashtirish, tartibga solinmagan yillar davomida konvertatsiya qilinadigan valyutalar sonining kengayishi "issiq" pullarning oldindan aytib bo'lmaydigan harakati, moliyaviy infektsiyalar, kapitalning qochishi va kichik ochiq iqtisodiyotlar bozorlarini manipulyatsiya qilish uchun sharoit yaratdi. Global moliyaga kiritilgan risklar va o'zgaruvchanlik potentsiali o'sdi."

Inqirozdan keyin global moliyaviy tartibga solishning ko'p bosqichli, ko'p qutbli va chuqurroq tizimiga o'tishni o'zgartirish va faollashtirishga harakat qilindi. Bunday tartibga solishning asosiy g'oyalari quyidagilardan iborat:

tartibga solish zonasiga o'tish va yuqori tizimli xavflarni o'z ichiga olgan global moliyaning barcha "parallel", kulrang, "nazorat qilinmagan" segmentlarining shaffofligini ta'minlash;
moliyaviy haddan tashqari qizib ketish va "sovun pufakchalari" ning oldini olish; shu asosda - jahon va milliy iqtisodiyotlarning tsiklik haddan tashqari qizib ketishining zaiflashishi va aksincha, tanazzullarni yumshatish, tsiklik pasayish davrida iqtisodiyotni "isinish";
moliya tizimining “protsiklikligini” pasaytirish, “deveraging”: moliyaviy leverageni qisqartirish (iqtisodiy tsiklning tiklanish bosqichida moliya institutlarining o‘z mablag‘lariga nisbatan aktivlari va qarzlarining haddan tashqari o‘sishi); tavakkalchiliklar ortib borayotganligi sababli moliya institutlarining likvidligini saqlash;
barqaror iqtisodiy o'sishni moliyalashtirish, "uzoq muddatli pul mablag'larini" to'plash, spekulyativ qisqa muddatli ortiqcha o'rniga uzoq ufqlarda kapitalni o'stirish uchun rag'batlantirishni kuchaytirish;
ortiqcha konsentratsiyalarning oldini olish va tizimli xavfni tartibga solish.

Mohiyatan, bu g'oyalar global moliyaviy xavfsizlikning yangi paradigmasining asosi sifatida moliya sektori uchun ma'lum bir nazorat va tartibga solish mexanizmini yaratishga urinishdir (ba'zi bir nechta bo'lsa ham).

Rossiyaning iqtisodiy xavfsizligi uchun uning moliyaviy xavfsizligini tavsiflovchi asosiy tarkibiy qismlarni aniqlash mumkin (6.2-jadval).

6.2-jadval

Moliyaviy uchun ba'zi makromoliyaviy chegaralar

Ko'rsatkich	Ma'nosi
Davlat byudjeti barqarorligini aks ettiruvchi ko'rsatkichlar
Byudjet taqchilligi nisbati (IN) YaIMga (YaIM)	YaIM~ 3%*
Davlat qarzi nisbati (G.D.) YaIMga	COP 6™*
Tashqi qarz nisbati ( G.D. e) YaIMga	YaIM-3™*
Ichki qarz nisbati ( G.D.,) YaIMga nisbatan	YaIM-3™*
Davlat qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlarining ulushi ( BO'LING gd) federal byudjet xarajatlarining umumiy hajmiga nisbatan ( BO'LING)
Korxonalar va tashkilotlarning qarz yuki darajasini aks ettiruvchi ko'rsatkichlar
Moliyaviy bo'lmagan korxonalarning qarz nisbati ( NFD) ularning daromadlariga ( NFP)
Moliyaviy bo'lmagan korxonalarning qisqa muddatli qarzlari nisbati ( NFD sl) uzoq muddatga (NFD	NFD st +NFD„ ~ 7 ™’ NFD,.
Bank sektori tashqi qarzining (EB) uning umumiy aktivlariga nisbati (V L)	BA i3™
Banklarning qisqa muddatli (VTs.,) va uzoq muddatli qarzlarining nisbati (BD/,)

Ko'rsatkich	Ma'nosi
Oltin-valyuta zahiralarining yetarlilik darajasi
Pul qo'llab-quvvatlash darajasi (IN) oltin-valyuta zaxiralari ( GER)	70% IN> GER
Oltin-valyuta zaxiralarining yetarlilik ko'rsatkichi	ACER> A B
Oltin-valyuta zahiralarining minimal (chegaraviy) darajasi ko'rsatkichi	GERmin "g 1V H + DPA- Qayerda 1V C- chorak uchun import qiymati; DPA- davlat, bank va korporativ sektorlarning qisqa muddatli (bir yilgacha) qarzlarini va u bo'yicha foizlarni to'lash uchun zarur bo'lgan summalar;
Iqtisodiyot faoliyatining makromoliyaviy sharoit ko'rsatkichlari
Iqtisodiy monetizatsiya darajasi	Qayerda M2X- pul massasi (M2), shu jumladan xorijiy valyutadagi depozitlar
Iqtisodiyotdagi pul talabi va taklifi hajmi va tarkibining o'zgarishi	AM2i + 10%, bu erda M2 - pul massasi (M2); i- inflyatsiya darajasi
Kredit resurslari va depozitlar uchun real foiz stavkasi (r) o'zgarishining kritik darajasi
Iqtisodiy rentabellik (R)
Sanoatning asosiy tarmoqlarining rentabelligi IQTISODIYoTI(P/,1,)	R k > i
Daromad va foiz stavkalari o'rtasidagi bog'liqlik	P>r l >r d > i, Qayerda t"f - kreditlar bo'yicha foiz stavkalari, r d - depozitlar bo'yicha foiz stavkalari
Yillik inflyatsiya darajasi	i25%
Iqtisodiyotdagi jamg'armalar va investitsiyalar o'rtasidagi bog'liqlikni tavsiflovchi ko'rsatkichlar
Asosiy kapitalga investitsiyalar koeffitsienti (Agar) YaIMga
Iqtisodiyotdagi investitsiyalar (/) va jamg’armalar (S) nisbati
Milliy (/,„.) va xorijiy valyutadagi (/us) jamg‘armalarning tarkibi	m> 70% yoki 1 * tik" fc* nc* fc

Bank ko'rsatkichlari

Bank kapitalining etarlilik koeffitsienti	Qayerda Quyosh-banklarning o'z kapitali; RA- xavf-xatarli aktivlar
Bank tizimining jami aktivlari nisbati (VA) YaIMga
Pul mablag'larini jalb qilish va joylashtirishning o'rtacha shartlari - kreditlar va depozitlar	Tds - T Va, Qayerda TDS- depozitlarni jalb qilish muddatlari; T va - kredit berish shartlari
Kredit va depozitlarning muddatli tarkibi	L.+ D Kf 4t + D st+A+A 7 + D ,"‘-FT ^ 70%, + D st+Ut+A Qayerda Lst + D sl- bir yilgacha muddatga kreditlar va depozitlar; L / t + D / t- bir yildan ortiq muddatga berilgan kreditlar va depozitlar
Xorijiy jami bank pozitsiyasining bank tizimining umumiy o'z kapitaliga nisbati	Qayerda EA- xorijiy aktivlar; EL. - tashqi majburiyatlar, EK - bank tizimining o'z kapitali
Bank sektori aktivlari yalpi ichki mahsulotdagi ulushi dinamikasining iqtisodiyotni monetizatsiya darajasiga nisbati	L-L/2 0>1 D) M2, ’ bu yerda A - joriy davrda bank sektori aktivlarining YaIMdagi ulushi; L 0 - o'tgan davrda, M2, - joriy davrda iqtisodiyotning monetizatsiyasi (M2), M2 0- o'tgan davrda

Moliya bozoridagi holat va jarayonlarni aks ettiruvchi ko'rsatkichlar

Birja indeksidagi tanqidiy o'zgarishlarning chegara qiymati

1 g kg1 >5%,

Qayerda i RTS j- RTS indeksining o'sishi (pasayishi).

Ishlab chiqarish moliyaviy vositalari bozorining hajmi (P/2) birlamchi moliyaviy vositalar bozori hajmiga nisbatan (/-U)

g/7" - 20% yoki rj FLl rj FI | + FI2 FI | + FI 2

Qimmatli qog'ozlarga xorijiy portfel investitsiyalarining ulushi (Ips) umuman xorijiy investitsiyalarga nisbatan

YaIM o'sish sur'atlariga nisbatan fond bozori kapitallashuvining o'sish sur'ati (SAR).

CAP "( >10%,

CDP, _i - ichki kapital qo'yilmalar; TRF- kapital o'tkazmalari hisobidagi qoldiq, ER- davlatning valyuta zahiralari.

Jadvalda ko'rsatilganiga qaramay. 6.2 Moliyaviy xavfsizlikning makromoliyaviy chegaralari 2000-yillarning ikkinchi yarmida ishlab chiqilgan bo'lib, ular hozirgi iqtisodiy vaziyatga tubdan mos keladi; Shu bilan birga, ba'zi ko'rsatkichlar tuzatishni talab qiladi. Masalan, iqtisodiy monetizatsiya va inflyatsiya darajasiga qo'yiladigan talablar o'zgardi. Shunday qilib, S. Yu. Glazyevning fikriga ko'ra, yil oxirida monetizatsiya darajasi kamida 75% bo'lishi kerak va inflyatsiyaning maksimal kritik qiymati 15% dan oshmasligi kerak. Binobarin, moliyaviy ta’minotning chegaraviy ko‘rsatkichlari tizimini asoslash metodikasi doimiy ravishda rivojlanib, takomillashib borishi tabiiydir.

Davlat qarzi moliyaviy xavfsizlik uchun alohida ahamiyatga ega.

Davlat qarzi - bu davlat qarzlari, uchinchi shaxslarning majburiyatlari bo'yicha kafolatlar, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ekti bo'lgan Rossiya Federatsiyasi tomonidan o'z zimmasiga olgan Rossiya Federatsiyasi Byudjet kodeksida belgilangan qarz majburiyatlari turlariga muvofiq boshqa majburiyatlardan kelib chiqadigan majburiyat. Federatsiya yoki munitsipalitet 1.

Davlat qarzini moliyaviy ta’minlash nuqtai nazaridan tahlil qilishning uslubiy asoslari D.S.Zuevning “Hududning qarz majburiyatlarini boshqarish tizimini ishlab chiqish” asarida ochib berilgan va tahlil qilingan.

Nisbatan oddiy, standart deb ataladigan davlat qarzini boshqarish usullariga quyidagilar kiradi:

qarzni qayta moliyalashtirish - yangi obligatsiyalar chiqarish va mavjud qarz majburiyatlarini to'lash va ularga xizmat ko'rsatish maqsadida kreditlarni jalb qilish;
qarz muddatini uzaytirish (kechiktirish) - mavjud qarz majburiyatlarini to'lash va ularga xizmat ko'rsatishni kechiktirish;
qarzni konvertatsiya qilish - qarzni to'lash uchun qarz majburiyatlarini almashtirish, buning natijasida kreditorga to'lanadigan daromad miqdori o'zgaradi;
qarzni konsolidatsiya qilish - ilgari berilgan bir nechta kreditlarni bitta yangi kreditga birlashtirish;
qarzni bekor qilish - qarz majburiyatlarini to'liq yoki qisman bajarishni rad etish;
qarzni restrukturizatsiya qilish (novatsiya) - shartnoma asosida qarz majburiyatlarini tugatish va ularni to'lash va xizmat ko'rsatishning turli shartlariga ega yangi qarz majburiyatlari bilan almashtirish.

Jahon amaliyotida keng qo‘llaniladigan davlat qarzini boshqarishning nostandart usullariga quyidagilar kiradi: qarzni qaytarib sotib olish, qarz ayirboshlash (“svop” operatsiyalari) va repo operatsiyalari.

Qarzni boshqarishning standart va nostandart usullari qarz oluvchi uchun ma'lum afzallik va kamchiliklarga ega (6.3-jadval).

6.3-jadval

Davlat qarzini boshqarishning turli usullarining afzalliklari va kamchiliklari tasnifi 1

	Qarz oluvchi uchun imtiyozlar	Qarz oluvchi uchun kamchiliklar
Standart usullar
Qayta moliyalash	Byudjet to'lash va qarzga xizmat ko'rsatish manbalarini yangi qarzlar bilan almashtirish	Qarzning to'planishi;
Uzaytirish (kechiktirish)	Byudjetni tejash	Qarzning to'planishi; eng yuqori qarz to'lovlarini shakllantirish; byudjetga qarz yukining kuchayishi
Konvertatsiya	foiz daromadi oshgan taqdirda qarz oluvchining kreditor tomonidan ishonchliligiga ishonchini oshirish	Foiz daromadlari kamaygan taqdirda kreditor tomonidan qarz oluvchining qarz majburiyatlariga ishonchning pasayishi; davlat mulkining bir qismini yo'qotish ehtimoli
Mustahkamlash	Qarz yukini byudjetga bir xilda taqsimlash	Qarzlarni to'lash va ularga xizmat ko'rsatishning byudjet manbalarini yangi qarzlar bilan almashtirish
Birlashtirish	Qarzning rentabelligi va muddatining o'zgarishi; byudjetga qarz yukini bir xilda taqsimlash	Byudjetni tejash
Bekor qilish	Byudjetni tejash	Qarzning unchalik og'ir bo'lmagan majburiyat turlari bilan almashtirilishini ta'minlash; qarz beruvchining qarz oluvchining ishonchliligiga ishonchini oshirish foiz daromadlari ortgan taqdirda; Iqtisodiyotga katta investitsiyalarni jalb qilish imkoniyati
Qayta qurish	Qarz majburiyatlarini bajarish qobiliyatini oshirish; qarzni qisman hisobdan chiqarish (kamaytirish) imkoniyati	Qarz majburiyatlariga xizmat ko'rsatish xarajatlarining oshishi

1 Zuev D.S. Boshqaruv tizimini ishlab chiqish... B. 37-39.

	Qarz oluvchi uchun imtiyozlar	Qarz oluvchi uchun kamchiliklar
Nostandart usullar
	Qarzni kamaytirish; bozor sig'imi va likvidligini oshirish; riskni kamaytirish va foiz xarajatlarini tejash	Qarzni nominal qiymatdan oshib ketgan narxda qaytarib sotib olishda xarajatlarning oshishi
	Daromadlarni to'lash jadvalini o'zgartirish; byudjetga qisqa muddatli qarz yukini kamaytirish; byudjet xarajatlarini moliyalashtirishning uzoq muddatli manbasini ta'minlash; mahalliy sanoatning raqobatbardoshligini oshirish	Kapitalning mamlakatdan chiqib ketishi; davlat mulkining bir qismini yo'qotish
	Byudjetga qarz yukini vaqtincha kamaytirish; qarzga xizmat ko'rsatish xarajatlarini kamaytirish; byudjet likvidligini tartibga solish	Bitimning ikkinchi qismini bajarmaslik xavfi; byudjet taqchilligini moliyalashtirish uchun byudjet mablag'larining etarli emasligi

Rossiyaning moliyaviy xavfsizligiga tahdid soladigan asosiy tahdidlardan biri uning umumiy tashqi qarzining o'sishidir. 1990 yildan boshlab tashqi qarz o'sishining asosiy omili davlat bo'ldi. 1998 yil oxiriga kelib, bu qarz YaIMning 52 foizini yoki deyarli 140 milliard dollarni tashkil etdi (davlat qisqa muddatli obligatsiyalari va federal zayom obligatsiyalari (GKO va OFZ) bozoridagi norezidentlarga qarzni hisobga olmaganda). 1999 yil oxiridagi devalvatsiya natijasida Rossiya Federatsiyasining davlat qarzi YaIMning 68 foizigacha ko'tarildi. Hukumat tomonidan ko‘rilgan chora-tadbirlar natijasida u barqaror pasaya boshladi va 2009-yil 1-aprel holatiga ko‘ra yalpi ichki mahsulotning 2,2 foizini yoki 26,2 milliard dollarni tashkil etdi.

1990-yillarda. korporativ qarzlar (banklar va nomoliyaviy kompaniyalarning tashqi qarzlari miqdori) davlat qarzidan 5 baravar kam edi. Ammo 2003 yildan boshlab u jadal rivojlana boshladi va iqtisodiy inqiroz boshlangan 2008 yilning uchinchi choragi oxirida 504,4 milliard dollarga yetdi. 2010 yil yoz o'rtalariga kelib korporativ tashqi qarz hajmi qariyb 100 milliard dollarga qisqardi va keyin yana tez o'sishni boshladi va 2013 yilning birinchi yarmida 628,4 milliard dollarga yoki YaIMning 30 foizidan ortig'iga yetdi (ammo bu shunday 2009 yilda yalpi ichki mahsulotning 35,4% ni tashkil qilganda kamroq). Shu bilan birga, ushbu qarz tarkibida nobank sektorining qarzi 418 milliard dollardan, sof qarz (xorijiy aktivlar qiymatiga kamaytirilgan) esa 200 milliard dollardan oshdi.

Shuni hisobga olish kerakki, 2012 yildan boshlab Rossiya banki korporativ tashqi qarzlar bo'yicha davlat ishtiroki bo'yicha ma'lumotlarni e'lon qiladi. Shunday qilib, agar bu ulush 50% dan oshsa, bu qarz "Kengaytirilgan ta'rifda davlat sektorining tashqi qarzi" ko'rsatkichiga kiritiladi. Agar 50% dan kam bo'lsa, bu xususiy sektorning qarzidir.

Rossiya davlat kompaniyalarining tashqi qarzining tuzilishi nisbatan shaffofdir, chunki uning asosiy qismini obligatsiyalar ko'rinishidagi davlat qarzi va ushbu kompaniyalar tomonidan olingan kreditlar bo'yicha rasman e'lon qilingan ma'lumotlar tashkil etadi.

Shunday qilib, davlat nobank sektori tashqi qarzining o'rtacha 3/4 qismi to'rtta kompaniyaga to'g'ri keladi: Gazprom, Rosneft, Transneft va Rossiya temir yo'llari.

Davlat korporativ sektoridan farqli o'laroq, xususiy sektorning tashqi qarzi xorijiy (asosan offshor) yurisdiktsiyalardan keladigan korporativ moliyaviy oqimlarning o'ta noaniqligi tufayli juda murakkab va noaniqdir.

Tashqi korporativ qarzlar bo'yicha mutaxassislar va Sberbank bosh tahlilchisi M. Matovnikovning hisob-kitoblariga ko'ra, xususiy sektorning umumiy tashqi qarzining deyarli 60 foizi Rossiya kompaniyalari aktsiyadorlari bilan bog'langan kompaniyalardan olingan, ya'ni. Bu "o'zimizga" qarzlar. M.Matovnikov o‘z maqolasida shunday ta’kidlaydi: “...bu kreditlar Rossiyaga jalb qilingan real pulni to‘liq ifodalamaydi. Ushbu qarzning muhim qismi (hech bo'lmaganda uning rubl qismi) sun'iy ravishda, shu jumladan kvazividend to'lovlarini soliqni optimallashtirish maqsadida yaratilishi mumkin edi. Rossiya Federatsiyasi Soliq kodeksining 296-moddasi foizli xarajatlarni rublda qarzga olingan kreditlar bo'yicha xarajatlarga kiritish imkonini beradi... Ya'ni, rubl kreditlari bo'yicha qarzning teng miqdori bilan, xarajatlarga 2,25 barobar ko'p miqdorni kiritish mumkin. ”

Shunday qilib, nomoliyaviy sektorning tashqi qarzining katta qismi xayoliydir, chunki u investitsion maqsadlarda emas, balki soliqlarni optimallashtirish uchun jalb qilingan. Natijada kompaniya aktsiyadorlari tomonidan olingan dividendlar kreditlar bo'yicha foizlarni to'lash shaklini oladi va Rossiyada soliqqa tortiladigan foydani kamaytiradi. Rubldagi xorijiy kreditlar ham soliqlarni tejash imkonini beradi.

Tashqi qarzning qariyb 20 foizi rubldagi qarzlar bo'lib, 2014 yil 1 oktyabrda (o'sha paytdagi kurs bo'yicha) 2014 yilning to'rtinchi choragida rublning qulashi natijasida 155 milliard dollarga to'g'ri keldi. 30 foizga kamayib, 108 milliard rublni tashkil etdi.

M.Matovnikovning hisob-kitoblariga ko‘ra, xorijiy valyutadagi qarzlar tarkibida korporativ qarzning ulushi 100 milliard dollardan ortiqni tashkil etadi, banklar uchun bu ulush unchalik katta emas – 171 milliard dollardan ularning 2015-yil 1-yanvardagi qarzi bor-yo‘g‘i 7 dollarni tashkil etadi. milliard korporativ qarzga to'g'ri keldi. Shu bilan birga, kompaniyalarning 376 milliard dollarlik umumiy qarzidan 2015 yil 1 yanvar holatiga ko‘ra, 70 milliard dollari rubl qarzi va 100 milliard dollarga yaqini korporativ valyutadagi qarzdir. Shunday qilib, 2015 yil boshida nobank sektorining tashqi qarzining qariyb 45 foizi ichki korporativ majburiyatlar - "o'zimizga" qarzlar hissasiga to'g'ri keldi.

Rossiya banki tomonidan e'lon qilingan qarzni to'lash jadvaliga muvofiq, banklar 2014 yilning to'rtinchi choragida 15,1 milliard dollar tashqi qarzni to'lashlari kerak edi. Rossiya banki tomonidan to'lovlar balansi va banklarning tashqi qarzlari 18,4 milliard dollarni tashkil etdi. va bu banklarning rubl qarzlarini qayta baholashni o'z ichiga oladi. Binobarin, banklar o'zlarining rasmiy ravishda qarzlari bo'yicha taxminan bir xil miqdordagi qarzni to'laydilar.

Banklardan farqli o'laroq, kompaniyalar kutilgan hajmning atigi 25 foizini to'laydi. Shunday qilib, jadvalga ko'ra, ular 2014 yilning to'rtinchi choragida 41,5 milliard dollar tashqi qarzni to'lashi kerak edi. Ammo to'lov balansiga ko'ra, to'lov va mablag'larni jalb qilishning sof natijasi bir vaqtning o'zida atigi 11,5 milliard dollarni tashkil etdi , nobank sektorining tashqi qarzi 46 milliard dollarga kamaydi, bunga asosan rubl qarzining 35 milliard dollarga qayta baholanishi yordam berdi. Korporatsiyalar 2015 yilda 87,5 milliard dollar to‘lashi rejalashtirilgan.

2015-yilning 1-yanvar holatiga koʻra, tashqi qarzlar boʻyicha toʻlovlar 2015-yilning birinchi choragida 42,7 milliard dollarni tashkil etdi $17 mlrd, foizlar - $5,6 mlrd.

2015-yil 1-noyabr holatiga tashqi davlat qarzi 39,6 milliard dollar, ichki qarz 71 milliard dollarni tashkil etdi.

So'nggi uch yil ichida Rossiya tashqi qarzining dinamikasi jadvalda keltirilgan. 6.4.

6.4-jadval

Rossiya Federatsiyasining tashqi qarzi 1

2014-yilda Rossiya umumiy qarzining deyarli 130 milliard dollarga qisqarishi, albatta, mamlakat milliy iqtisodiy xavfsizligi uchun juda ijobiy tendentsiyadir.

Shu bilan birga, xususiy sektor ichida kapitalning sof chiqib ketishining davom etishi o'ta salbiy tendentsiya bo'lib qolmoqda. Ushbu eksport so'nggi yillarda:

2008 yil - 133,6 milliard dollar;
2009 yil - 57,5 milliard dollar;
2010 yil - 30,8 milliard dollar;
2011 yil - 81,4 milliard dollar;
2012 yil - 53,9 milliard dollar;
2013 yil - 59,7 milliard dollar;
2014 yil - 155 milliard dollar

Rossiya Federatsiyasining iqtisodiy xavfsizligini ta'minlash va xalqaro vaziyat keskinlashgan hozirgi sharoitda moliya bozorining qulashi tahdidining oldini olish uchun kapital eksportini qisqartirish bo'yicha qat'iy choralarga murojaat qilish tavsiya etiladi. Buning uchun quyidagi harakatlar amalga oshirilishi kerak.

Chet el valyutasida naqd pulsiz transchegaraviy shubhali operatsiyalar bo‘yicha QQS (qo‘shilgan qiymat solig‘i) solig‘ini joriy etish orqali kapitalning chetga chiqib ketishiga yo‘l qo‘ymaslik. Agar ushbu operatsiyalarning qonuniyligi tasdiqlansa (import qilinadigan tovarlarni etkazib berish, xizmatlar ko'rsatish, foizlar to'langanligini yoki kreditni qaytarishni tasdiqlash, agar u kamida bir yil muddatga berilgan bo'lsa, investitsiya qilingan kapital bo'yicha dividendlar va boshqa qonuniy daromadlar) ), to'langan QQS qaytariladi. Bunday soliq joriy etilgunga qadar barcha shubhali transchegaraviy operatsiyalar uchun bir yil muddatga yoki ularning qonuniyligi tasdiqlanmaguncha QQS normasiga muvofiq pul zaxirasini qo'ying. 1 million rubldan ortiq ekvivalentdagi naqd xorijiy valyutadagi pul eksporti. shuningdek, kapitalning uchish solig'ini qo'ying.
Eksportchilarga QQSni faqat eksport tushumini olgandan keyin qaytarish.
Rossiya korxonalariga norezidentlarning umidsiz qarzlarini operatsion bo'lmagan xarajatlarga qo'shishni to'xtating va agar bunday qarzlar aniqlangan bo'lsa, korxona va davlatga etkazilgan zararni qoplash uchun menejerlarga da'vo qo'ying.
Balansdan tashqari xorijiy aktivlar va norezidentlar oldidagi Rossiya tashkilotlarining derivativlari bo'yicha majburiyatlari hajmiga cheklovlar kiritish, Rossiya korxonalarining Rossiyaga qarshi iqtisodiy sanktsiyalar qo'ygan davlatlarning xorijiy qimmatli qog'ozlariga investitsiyalarini taqiqlash.
Kapitalni eksport qilish operatsiyalari to'g'risida oldindan ogohlantirishni joriy etish, tijorat banklarining valyuta pozitsiyasini oshirish bo'yicha cheklovlarni belgilash.
Rossiya savdo maydonchalarida mahalliy emitentlarning aktsiyalarini majburiy birlamchi joylashtirishni tartibga solish.
Valyuta-soliq nazoratining, shu jumladan, barcha valyuta va soliq nazorati organlarining ma’lumotlar bazalariga o‘tkazgan holda operatsiyalar pasportlarini elektron deklaratsiyalashning yagona axborot tizimini yaratish.
Rossiya banki tomonidan chet el valyutasida kapitalni eksport qilish bo'yicha transchegaraviy operatsiyalarni litsenziyalashni joriy etish. Rossiya Federatsiyasi Moliyaviy monitoring bo'yicha Federal xizmatining vakolatlari va mas'uliyatini kengaytirib, unga Rossiya va xorijiy yuridik shaxslarning valyuta va jinoiy daromadlarni legallashtirishga qarshi kurashish qonunlarini mumkin bo'lgan buzilishlarida amalga oshirilgan har qanday transchegaraviy operatsiyalarni to'xtatib turish huquqini beradi.
Kapitalning ichki chiqib ketishini to‘xtatish maqsadida chet el valyutasida yangi depozit hisobvaraqlarini ochish, shuningdek, avval ochilgan hisobvaraqlarda pul mablag‘larining to‘planishi taqiqlansin. Fuqarolarning bank omonatlarini kafolatlash tizimining ishlashini faqat rubldagi depozitlar bilan cheklang.
Kapitalni sug‘urta kanallari orqali eksport qilishni to‘xtatish, chet el valyutasida sug‘urta shartnomalarini tuzishni to‘xtatish. Rossiya Eksport sug'urtasi agentligi negizida qayta sug'urta kompaniyasini yaratish; Rossiya rezidentlarining xatarlarini qayta sug'urtalash bozorida ustun mavqega ega bo'lishini ta'minlash.
Iqtisodiyotni dollarsizlantirish, chet el valyutasidagi bank operatsiyalari bo‘yicha oshirilgan zahira me’yorlarini va risklarni baholashni belgilash, shuningdek, chet el valyutasini yoki chet el valyutasida ifodalangan qimmatli qog‘ozlarni sotib olish, xorijiy spekulyativ investitsiyalarni jalb qilish uchun soliq joriy etish.
Tashqi iqtisodiy faoliyatga xizmat ko'rsatishda kapitalning chiqib ketishini kamaytirish, rubldagi import va eksportni rag'batlantirish, rublda transchegaraviy operatsiyalarni cheklashdan voz kechish va boshqa davlatlarning pul-kredit organlari tomonidan rublni zaxira valyutasi sifatida tan olish uchun sharoit yaratish. mamlakatlar. Shu bilan birga, savdo aylanmasini ta'minlash uchun Rossiya mahsulotlarini import qiluvchi davlatlarga bog'langan rubl kreditlari ajratilishini ta'minlash va bu maqsadlarda kredit-valyuta svoplaridan foydalanish.

Zamonaviy Rossiya uchun G'arb davlatlari bilan munosabatlarning misli ko'rilmagan keskinlashuvi sharoitida mamlakatimizga qarshi tashqi iqtisodiy sanksiyalarni sezilarli darajada kengaytirish va kuchaytirish xavfi va tahdidlari, shu jumladan davlat mulki va kvazi-mulklarini hibsga olish, muzlatish va hatto musodara qilish choralari. davlat tashkilotlari, keskin ko'paydi. Hozirgi vaqtda ushbu xavf va tahdidlar potentsialdan realga aylanib, nafaqat iqtisodiyotga, balki Rossiya Federatsiyasining xalqaro obro'siga ham putur etkaza boshladi. Rossiyaning sobiq aktsiyadorlari tomonidan 50 milliard dollar to'lash bo'yicha sud qarorini bajarmaganligi munosabati bilan bir qator G'arb davlatlari tomonidan Rossiya Federatsiyasining bir qator korxonalarining xorijiy hisoblarini blokirovka qilish va Rossiya Federatsiyasining mulkini tortib olish yorqin misoldir. YuKOS kompaniyasi.

Bunday vaziyatda chet eldagi davlat mulki va birinchi navbatda uning eng likvid qismi - oltin va valyutadan tashqari Rossiyaning xalqaro zahiralari xavfsizligini ta'minlash bo'yicha turli xil chora-tadbirlarni amalga oshirish ayniqsa muhimdir. Rossiya Bankining zaxiralari davlat suveren jamg'armalarining mablag'larini o'z ichiga oladi - zaxira jamg'armasi va milliy farovonlik jamg'armasi.

Milliy iqtisodiy xavfsizlikka zarar yetkazilishining oldini olish maqsadida davlatning valyuta zaxiralari va aktivlarini himoya qilish va diversifikatsiya qilish bo‘yicha quyidagi chora-tadbirlarni amalga oshirish zarur.

Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi, Rossiya Banki, shuningdek, davlat tomonidan nazorat qilinadigan kompaniyalar va banklarning (Gazprom, Rosneft, Rossiya temir yo'llari, Sberbank, VTB, Rosselxozbank, Gazprombank, Vneshekonombank) mablag'lari va hisob raqamlarini o'tkazish kerak. Russian Technologies, Rusnano it .d.) Rossiya Federatsiyasiga nisbatan neytral davlatlar hududiga Rossiyaga qarshi sanktsiyalarni qo'llagan mamlakatlardan. Sanksiya rejimiga qo'shilishdan bosh tortgan mamlakatlar banklarida Rossiya banklarining vakillik hisobvaraqlarini ochish, hatto AQSh va YeI davlatlari ekstremal choralar ko'rishga qaror qilgan taqdirda ham xorijiy valyutada hisob-kitoblar va to'lovlarni amalga oshirish va tashqi iqtisodiy operatsiyalarga xizmat ko'rsatish imkonini beradi. ochiq rusofobiya va sovuq urush usullariga rioya qilishni ko'rsatadigan choralar.
Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va Shimoliy Atlantika Shartnomasi Tashkilotiga (NATO) a'zo bo'lmagan va sanksiyalarga qo'shilmagan mamlakatlarning pul-kredit regulyatorlari o'rtasida valyuta-kredit almashinuvini amalga oshirish. Doʻst va neytral davlatlar bilan valyuta almashinuvi Rossiyaga Gʻarbning valyuta sanktsiyalari va cheklovlari sharoitida tashqi savdo, sarmoya va boshqa operatsiyalarni moliyalashtirish uchun zarur boʻlgan pul mablagʻlarini olish imkonini beradi.
Mamlakatimizga qarshi sanksiyalarga qo'shilgan davlatlarning 100% davlat obligatsiyalarini soting. Bu, birinchi navbatda, NATOga a'zo mamlakatlar: AQSh, Buyuk Britaniya, Germaniya, Frantsiya, Italiya, Ispaniya va boshqalarning davlat va kvazdavlat qarz qimmatli qog'ozlariga taalluqlidir. Xorijiy davlatlarning davlat obligatsiyalarini sotishdan olingan mablag‘larni Amerika va Yevropa banklaridagi vakillik hisobvaraqlaridan sanksiyalardan tiyilib qolgan mamlakatlar (Xitoy, Hindiston, Qozog‘iston va boshqalar) banklariga o‘tkazish mantiqan to‘g‘ri keladi. Bu xalqaro zaxiralar nuqtai nazaridan Rossiya davlat aktivlarini himoya qilish darajasini sezilarli darajada oshiradi.
Xalqaro zaxiralar tarkibida dollar vositalarining ulushini bugungi kundagi 44 foizdan minimal talab darajasi – 10 foizgacha kamaytirish. Yevroning xalqaro zaxiralar tarkibidagi ulushini 40 foizdan 10 foizgacha kamaytirish. Davlat aktivlarini muzlatish va olib qo‘yish xavfini minimallashtirish uchun ushbu mablag‘lar AQSh va Yevropa Ittifoqi davlatlaridan tashqaridagi valyuta hisob raqamlariga joylashtirilishi kerak. Rossiyaning xalqaro zahiralarini valyuta diversifikatsiyasi Rossiya Bankiga tegishli aktivlar (taxminan 270 milliard dollar) bo'yicha ham, Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligiga tegishli bo'lgan mablag'lar bo'yicha ham zaxira mablag'lari ko'rinishida amalga oshirilishi kerak. Jamg'arma va Milliy farovonlik jamg'armasi (taxminan 200 milliard dollar). Rossiya xalqaro zahiralarining kamida 40 foizi Rossiyaning potentsial va joriy geosiyosiy ittifoqchilari va hamkorlari bo'lgan va sanktsiyalar rejimidan voz kechgan mamlakatlarning (Xitoy, Hindiston, Malayziya, Qozog'iston va boshqalar) valyutalari va qimmatli qog'ozlariga joylashtirilishi kerak.
Oltin-valyuta zaxiralarining 40 foizini oltin va boshqa qimmatbaho metallar va toshlarga joylashtirish, Rossiya Banki va Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi balansidagi oltinning jismoniy hajmini 3 baravarga - 3 baravarga oshirish. 3,5 ming tonna oltin zaxirasi 8,5 ming tonnaga baholangan Rossiya bu ko'rsatkich bo'yicha dunyoda ikkinchi o'rinni egallashi kerak.
Rossiyaga qarshi sanktsiyalarga qo'shilgan mamlakatlarga qimmatbaho metallar va toshlar eksportini sezilarli darajada qisqartirishni amalga oshiring. Rossiya Banki va Rossiyaning Goxran aktivlarini to'ldirish orqali davlat buyurtmasi tizimi orqali qimmatbaho metallar va toshlarni davlat xaridlari mexanizmini ishlab chiqish va ishga tushirish.
Qimmatbaho metallarni sotib olish uchun rubl emissiyasining bir qismini Rossiya sanoatining strategik muhim tarmog'ini - qimmatbaho metallar va toshlarni ishlab chiqarishni rivojlantirishni moliyalashtirishga qaratilgan maqsadli pul emissiyasi turlaridan biri sifatida yo'naltirish.
Rossiya Bankiga tegishli bo'lgan qimmatbaho metallar va toshlar nuqtai nazaridan ham, Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligiga (Goxran) tegishli bo'lgan qimmatbaho buyumlar nuqtai nazaridan ham oltin zaxiralarini har tomonlama va har tomonlama davlat tekshiruvi va qayta ko'rib chiqish zarur. Rossiyaning oltin zaxiralarini xorijiy banklarda saqlashdan Rossiya Federatsiyasi hududiga jismoniy qaytarish davlat oltin zaxirasini muzlatish va olib qo'yishning oldini oladi, shuningdek, umuman olganda xalqaro zaxiralarning barqarorligini oshiradi.

Mamlakatning moliyaviy xavfsizligini ta'minlash uchun amalga oshirilishi kerak bo'lgan boshqa bir qator chora-tadbirlar keyingi bobda keltirilgan.

Qarang: Chandrasekhar S. R. Moliyaviy siyosat. N.Y.: BMT DESA, 2007.
Bergolf Bolton R. Katta bo'linish va undan keyingi davr - o'tish davridagi moliyaviy arxitektura // CEPR muhokamasi uchun hujjat. 2003 yil. 3476-son (fevral). 2 Glazyev S. Yu. Inqirozni yengish // Biroq. 2015. Aprel - may.
Jukovskiy V. O'z-o'zini ta'minlash uchun o'n qadam // Biroq. 2014. Avgust - sentyabr.

Kirish

1. Davlatning moliyaviy xavfsizligi va uni baholashning uslubiy yondashuvlari 13

1.1. Davlatning iqtisodiy xavfsizligi tizimida moliyaviy xavfsizlikning mohiyati va ahamiyati 13

1.2. Rossiya Federatsiyasi moliyaviy xavfsizlik tizimini shakllantirish va rivojlantirishning asosiy bosqichlari 39

1.3. Rossiyaning moliyaviy xavfsizligiga tahdidlarni baholashning uslubiy asoslari 47

2. Rossiya davlat qarzi davlatning moliyaviy xavfsizligiga tahdid sifatida 86

2.1. Davlat qarzi Rossiyaning moliyaviy xavfsizligiga tahdid omili sifatida 86

2.2. Rossiya Federatsiyasining moliyaviy siyosati va 1992-2003 yillardagi davlat qarzining tahlili 129

2.3. Davlat qarzining Rossiya moliyaviy xavfsizlik tizimiga ta'siri 140

3. Rossiya Federatsiyasining moliyaviy xavfsizligini ta'minlash tizimida davlat qarzini boshqarish 158

3.1. Davlatning qarz-moliya siyosatini amalga oshirishda moliyaviy oqimlarni optimallashtirish imkoniyatlari 158

3.2. Rossiyaning moliyaviy xavfsizligini ta'minlash tizimida davlat qarzini boshqarish jarayonini takomillashtirish 169

Xulosa 188

Bibliografiya 200

1-ilova 215

2-ilova 216

3-ilova 221

Ishga kirish

Tadqiqot mavzusining dolzarbligi. Davlatning kuchi va milliy xavfsizligi, birinchi navbatda, mamlakat iqtisodiyotining holati, shuning uchun uning moliyaviy tizimi bilan tavsiflanadi. Xavfsizlikni ta'minlashning asosiy shartlari moliyaviy jarayonlarning nazorat qilinishini oshirish va iqtisodiy rivojlanishni samarali tartibga solishdir. Rossiya Federatsiyasida moliyaviy tizim va moliyaviy munosabatlar har xil turdagi tahdidlarning ta'siridan etarlicha ishonchli himoyalanmagan. Shunday qilib, Rossiya Federatsiyasining Milliy xavfsizlik kontseptsiyasi moliyaviy munosabatlar bilan bevosita bog'liq bo'lgan tahdidlarni, xususan, tashqi va ichki davlat qarzining o'sishi, investitsiya faolligining pasayishi va boshqalarni ta'kidlaydi.

Davlat qarzi tizimi davlat hokimiyati va boshqaruvi organlari ixtiyorida bo‘lgan bo‘sh moliyaviy resurslarni o‘z funktsiyalarini bajarish uchun va davlat investitsiyalarini o‘z moliyaviy resurslari bo‘lmagan taqdirda jalb etishning eng madaniyatli shaklidir. Biroq, ularning mamlakat iqtisodiyotiga ta'siri aniq emas. Agar samarasiz foydalanilsa, davlat ssudalari bugungi kunda ham, kelajakda ham qarz va soliq yukini xo‘jalik yurituvchi subyektlar va mamlakat aholisi zimmasiga yuklaydi. Bundan tashqari, davlat moliyaviy qarzi iqtisodiy o'sishni sezilarli darajada cheklab qo'yishi va ijtimoiy keskinlikni oshirishi mumkin, chunki investitsiyalar va ijtimoiy sohani rivojlantirish uchun ajratiladigan mablag'lar miqdori kamayadi; iqtisodiy va siyosiy mustaqil qarorlar qabul qilishda davlatning kreditorlarga, xususan xorijiy davlatlar va xalqaro valyuta-moliya tashkilotlariga qaramligi ortib bormoqda.

Shu munosabat bilan, zamonaviy iqtisodiy voqelik Rossiyaning moliyaviy xavfsizligini ta'minlash, moliyaviy xavfsizlikka tahdidlarni aniqlash va monitoring qilish orqali iqtisodiy tizimning barqaror rivojlanishini ta'minlash, zarur takror ishlab chiqarish, mustaqillik va moliyaviy resurslarni saqlash uchun moliyaviy resurslarni taqsimlash vazifasini qo'ydi. xalqaro moliya tizimidagi raqobatbardoshlik.

Ushbu shartlar moliyaviy xavfsizlikka tahdidlardan himoyalanishning samarali davlat mexanizmini yaratish, mamlakat moliyaviy manfaatlariga tahdidlarning salbiy oqibatlarini kamaytirish bo‘yicha zarur chora-tadbirlarni belgilash zarurligini belgilab berdi. Hozirgi vaqtda Rossiyaning qarz siyosatining asosiy yo'nalishlari, bizning fikrimizcha, ularning davlatning moliyaviy xavfsizligiga tahdid darajasini pasaytirish vazifalariga muvofiqligi nuqtai nazaridan baholashni talab qiladi.

Ishning katta qismi; xavfsizlik muammolari bo'yicha nashr etilgan, asosan nazariy xususiyatga ega va moliyaviy xavfsizlik muammolariga faqat bilvosita ta'sir qiladi, chunki u umumiy iqtisodiy xavfsizlikka bag'ishlangan. Amaliy ahamiyatga ega bo'lganlar davlatning moliyaviy xavfsizligining zaiflashishi bilan bog'liq bo'lgan qarz omilining o'ziga xos xususiyatlarini hisobga olmaydi. Qarz komponentini tahdid sifatida hisobga olgan holda xavfsizlikni ta’minlash muammosi, eng avvalo, bu borada ilmiy va amaliy yechimlarni taqozo etadi;

Shu munosabat bilan aniqlangan muammolar dolzarb bo'lib, ushbu dissertatsiya tadqiqotining asosiy mazmunini belgilaydi.

Muammoning rivojlanish darajasi. Iqtisodiy va moliyaviy xavfsizlik tizimini shakllantirish va rivojlantirish nazariyasi va amaliyoti masalalari turli vaqtlarda rus olimlarining asarlarida muhokama qilingan: L.I. Abalkina, K.L. Astapova, S.A Afontseva, P.Ya. Baklanova, V.V. Burtseva, S.Yu. Glazyeva, AN. Illarionova, V.G. Novikova, A.A.Proxozheva, V.V. Rudko-Silivanova, V.K. Senchagova va boshqalar; Davlat qarzini boshqarish va pul-kredit siyosati muammolari bilan: K.L. Astapov, E.V. Balatskiy, AP. Vavilov, AL. Vedev, E.A. Zvonova, A.N. Illarionov, K.G. Kalinkin, E.A. Kovalishin, A.G. Sarkisyants, A.V. Tretyak, G.Yu. Trofimov, B.A. Kheifets, E.G. Yasin va boshqalar.

Chet el olimlari - E. Atkinson, P. Diamond, E. Dobson, J. M.ning ishlari davlat qarzi va pul-kredit siyosatining o'zaro bog'liqligi masalalariga bag'ishlangan. Keyns, F.Machlup, D.Rikardo, T.Sargent, D.Stiglits, N.Uolles, M.Feldshteyn, J.Ferposson M.Xeys, P.Elvort va boshqalar dissertatsiya tadqiqotida talabgor tomonidan qo‘llanilgan.

Shu bilan birga, davlat qarzini tahdid omili sifatida hisobga olgan holda, davlatning moliyaviy xavfsizligini ta'minlash muammolari.

etarli darajada ishlab chiqilmagan va shuning uchun keyingi tadqiqotlar uchun qiziqish uyg'otadi.

Tadqiqotning maqsad va vazifalari. Dissertatsiyaning asosiy maqsadi zamonaviy tizimni o'rganish, Rossiyaning moliyaviy xavfsizligini ta'minlash va Rossiya Federatsiyasining moliyaviy xavfsizligiga tahdidlarni kamaytirish uchun davlat qarzini boshqarish kontseptsiyasini asoslashdir.

Ko'ra Bilan Belgilangan maqsad quyidagi vazifalarni belgilab berdi tadqiqot:.

«moliyaviy xavfsizlik, davlat» va «davlatning moliyaviy xavfsizligini ta'minlash tizimi» tushunchalarining mohiyatini o'rganish va oydinlashtirish;

Rossiya moliyaviy xavfsizlik tizimini shakllantirish va rivojlantirishning asosiy bosqichlarini aniqlash va tahlil qilish;

moliyaviy xavfsizlikka tahdidlarni baholash usullarini qo‘llash imkoniyatlarini o‘rganish, davlat moliyasi sohasidagi tahdidlarni tahlil qilish va tizimlashtirish, shuningdek ularning davlat moliyaviy manfaatlariga ta’sirini aniqlash;

Rossiya Federatsiyasining moliyaviy siyosatini, davlat qarzining dinamikasi va tuzilishini Rossiya Federatsiyasining moliyaviy xavfsizligiga tahdid sifatida tavsiflash, davlat moliya tizimining barqarorligi va samaradorligiga ta'sirini baholash;

davlat qarzining Rossiya moliyaviy xavfsizligiga ta'sirini tavsiflash;

davlatning qarz-moliya siyosatini amalga oshirishda moliyaviy oqimlarni optimallashtirish imkoniyatlarini aniqlash va asoslash;

davlat qarzini boshqarish bo'yicha mavjud yondashuvlarni tahlil qilish va Rossiya Federatsiyasining moliyaviy xavfsizligini ta'minlash doirasida qarzni boshqarish samaradorligini oshirish yo'llarini aniqlash.

Dissertatsiya tadqiqotining predmeti davlat qarzi, Rossiya Federatsiyasining moliyaviy xavfsizligini ta'minlash tizimida uning sifat va miqdoriy bahosi.

Tadqiqot ob'ekti sifatida davlatning moliyaviy ta'minoti tizimi sifatida ishlaydi.

Nazariy va metodologik asoslari tadqiqot tuzilgan

Rossiyaning moliyaviy xavfsizligini ta'minlash tizimida davlat qarzini o'rganishga dialektik yondashuv; tarixiy va mantiqiy yondashuvlar birligi tamoyilidan foydalangan holda iqtisodiy vaziyat va hodisalarni, nazariy va amaliy materiallarni tahlil qilishda evolyutsion-tizimli yondashuv. Ma'lumotlarni tahlil qilish qiyosiy iqtisodiy va iqtisodiy-statistik tahlil usullari, ierarxiyalarni tahlil qilish usuli, guruhlash va iqtisodiy tadqiqotning boshqa umumiy ilmiy usullaridan foydalangan holda amalga oshirildi.

Tadqiqotning normativ-huquqiy va axborot bazasi Rossiya Federatsiyasining federal qonunlari, Rossiya Federatsiyasi Prezidentining farmonlari, Rossiya Federatsiyasi Hukumatining qarorlari, Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisining Federatsiya Kengashining qarorlari, Rossiya Federatsiyasi Davlat Dumasining qarorlari mavjud edi. ; Rossiya Federatsiyasi Xavfsizlik Kengashi, Rossiya Federatsiyasi Davlat statistika qo'mitasi (Rossiya Federatsiyasi Federal Davlat statistika xizmati), Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi, Rossiya banki va Hisob palatasining statistik va tahliliy materiallari. Rossiya Federatsiyasi. Tadqiqot me'yoriy-uslubiy hujjatlar, xalqaro tashkilotlar nashrlari, rasmiy va axborot veb-saytlarida joylashtirilgan ma'lumotlar, shuningdek, moliyaviy-iqtisodiy xavfsizlikni ta'minlash muammolariga bag'ishlangan xalqaro konferentsiyalar materiallari, olimlar va mutaxassislarning 1992-yildagi tadqiqot natijalariga asoslanadi. 2003 yil.

Muallif tomonidan olingan eng muhim ilmiy natijalar:

Moliya tizimining (davlat moliyasi) barqarorligi xususiyatlaridan kelib chiqib, “davlatning moliyaviy xavfsizligi” tushunchasiga aniqlik kiritildi. Va moliya sohasida davlat manfaatlariga rioya qilish;

Rossiya iqtisodiyotining investitsiya imidjini ijobiy va salbiy shakllantiradigan elementlarning bo'linishi asosida davlat moliya tizimining raqobatbardosh afzalliklari moliyaviy xavfsizlikni ta'minlash omillari sifatida aniqlanadi;

Rossiyaning davlat qarzi uning moliyaviy manfaatlariga tahdid nuqtai nazaridan o'rganildi; Rossiya Federatsiyasining qarz siyosatiga tahdidlar darajasini pasaytirish vazifasiga muvofiqligi nuqtai nazaridan baho berildi.

moliyaviy xavfsizlik, bu muammo bo'yicha amaliy tavsiyalar belgilab berildi;

Rossiya davlat qarzining "virtualizatsiyasi" va qarz yukining irratsional o'sishini hisobga olishda muallifning yondashuviga asoslanib, "davlat qarzi" ko'rsatkichini baholash modeli ishlab chiqildi;

Elementlarga ilmiy yangilik Dissertatsiya tadqiqoti quyidagilarni o'z ichiga oladi:

“davlatning moliyaviy xavfsizligini ta’minlash tizimi” tushunchasiga, shuningdek, davlat qarzini baholash modelida hisobga olingan omillarning nazariy qiyofasi sifatida “davlat virtual qarzi”ga aniqlik kiritildi;

moliyaviy manfaatlar va moliyaviy xavfsizlikka tahdidlarni aniqlashga yondashuv asoslanadi, unga ko'ra davlat qarzi davlat rivojlanishining hozirgi bosqichida Rossiyaning moliyaviy xavfsizligiga tahdid ekanligi aniqlanadi;

Davlat moliya tizimining Pareto optimal holatiga erishishda moliyaviy qarama-qarshiliklarni hal qilish yo'llari sifatida moliyaviy ta'minlangan qarz hamkorligining nazariy modeli va moliyaviy xavfsizlik tizimi doirasida to'plangan qarzni boshqarish kontseptsiyasi taklif etiladi.

Nazariy ahamiyati Ushbu tadqiqot Rossiya Federatsiyasining moliyaviy xavfsizligini ta'minlash tizimining ilmiy asoslarini, shu jumladan uslubiy yondashuvlarni, tashkil etish tamoyillarini, cheklangan moliyaviy resurslar sharoitida davlat moliya tizimining samarali ishlashi uchun uni takomillashtirish imkoniyatlarini ishlab chiqish; Shuningdek, xulosa va takliflar davlat qarzini boshqarish jarayonini mamlakat moliya xavfsizligi tizimiga kiritish bilan bog‘liq keyingi tadqiqot muammolari uchun asos bo‘lib xizmat qilishi mumkin. RF.

Amaliy ahamiyati tadqiqot federal va mintaqaviy hokimiyat organlari va boshqaruv tomonidan olingan natijalarni tizimni rivojlantirish va takomillashtirish uchun qo'llash imkoniyatidan iborat.

davlat qarzini boshqarishda Rossiyaning moliyaviy va iqtisodiy xavfsizligini ta'minlash.

Moliyaviy xavfsizlik tizimida davlat qarzining samaradorligini oshirishga qaratilgan tadqiqot natijalari bo'yicha tavsiyalar Primorsk o'lkasi ma'muriyatining moliya bo'limiga topshirildi va amalga oshirish uchun qabul qilindi.

Tadqiqot natijalaridan oliy o‘quv yurtlarining iqtisodiy yo‘nalishlari talabalariga “Iqtisodiy xavfsizlik”, “Rossiyaning iqtisodiy xavfsizligi”, “Moliya va kredit” va “Milliy iqtisodiyot” fanlarini o‘qitishda foydalanish mumkin.

Tadqiqot natijalarini aprobatsiya qilish. Dissertatsiyaning asosiy qoidalari, tadqiqot mavzusi bo'yicha xulosalar va takliflar muallif tomonidan ma'ruza qilindi va Uzoq Sharq davlat universitetining Moliya va kredit kafedrasi yig'ilishlarida, Vladivostok filiali Ilmiy kengashining yig'ilishida muhokama qilindi. Rossiya bojxona akademiyasi, shuningdek, Uzoq Sharq davlat universiteti Menejment va biznes instituti (Vladivostok, 2001 - 2004), Uzoq Sharq davlat iqtisodiyot va boshqaruv akademiyasi (Vladivostok, 2004), institut yosh olimlarining yillik konferentsiyalarida. Rossiya Fanlar akademiyasining Uzoq Sharq bo'limining iqtisodiy tadqiqotlari (Xabarovsk, 2002), Uzoq Sharq davlat texnika universiteti (Vladivostok, 2004), Rossiya Federatsiyasi Prezidenti huzuridagi Uzoq Sharq davlat boshqaruvi akademiyasi (Xabarovsk, 2004), Birobidjon davlat pedagogika instituti (2004).

Ish hajmi va tuzilishi. Dissertatsiya kirish, uch bob, xulosa, bibliografiya va ilovalardan iborat. Asarning asosiy matni 214 varaq mashinkada yozilgan boʻlib, 26 ta rasm, 19 ta jadval, 3 ta ilovadan iborat. Bibliografik ro'yxatda 165 ta nom mavjud.

Davlatning iqtisodiy xavfsizlik tizimida moliyaviy xavfsizlikning mohiyati va ahamiyati

Bozor munosabatlarini isloh qilish sharoitida iqtisodiy taraqqiyot bozor mexanizmlari harakati bilan tobora ko'proq belgilanmoqda; Davlat iqtisodiy jarayonlarni xavfsiz boshqarish muammolariga katta e'tibor qaratmoqda. Iqtisodiy samaradorlik, uning barqarorligi va rivojlanishi, samaradorlik va jahon va ichki bozorlarda raqobatbardoshligi kabi omillar davlatning iqtisodiy xavfsizligi bilan chambarchas bog'liq. Davlatning iqtisodiy samarali faoliyati iqtisodiy xavfsizlik tizimining mavjudligini anglatadi.

Butunlik - bu tizimlar barqarorligining asosiy asosi bo'lib, biz tashqi sharoitlar o'zgarganda xususiyatlarning saqlanishini nazarda tutamiz. Tizimlar nazariyasidan kelib chiqadiki, davlat murakkab tashkil etilgan ochiq tizim bo'lib, uning yaxlitligi holati ko'plab tashqi va ichki omillarning ta'siri bilan belgilanadi. Biz tizim yaxlitligi tushunchasi uning xavfsizligi tushunchasi bilan chambarchas bog'liq degan bayonotni qo'llab-quvvatlaymiz, chunki xavfsizlik bu kimgadir yoki biror narsa xavf ostida bo'lmagan holat yoki shartlardir. Xavfsizlik deganda, shuningdek, tashqi va ichki kuchlar ta'siridan qat'i nazar, xavf-xatardan himoyalanishning mavjudligi yoki tizimning o'ziga yuklangan vazifalarga muvofiq rivojlanish qobiliyatini tushunish mumkin; lekin ichki va tashqi omillar tizimiga kumulyativ ta'sir o'z vaqtida hisobga olinishi, unga butun tizimni ham, uning alohida elementlarini ham doimiy ravishda moslashtirishi kerak. Tizimlilik printsipidan kelib chiqadigan iqtisodiy tizimlarning noaniqlik xususiyati quyidagi bayonotdir: tizim tarkibiy qismlarining to'liq tavsifi tizimni to'liq aniqlamaydi, aksincha, bu tizimning to'liq tavsifi. bir butun o'zining alohida qismlarini to'liq aniqlamaydi. Shunday qilib, birinchi navbatda, iqtisodiy tizimning eng muhim tarkibiy qismlarini, xususan, davlat moliya tizimini ajratib ko'rsatish, uning davlatning moliyaviy-iqtisodiy rivojlanishi va joriy faoliyatidagi rolini, uning moliyaviy imkoniyatlarga ta'sirini asoslash kerak. davlat yaxlitligini va davlat suverenitetini saqlash.

Davlat iqtisodiy tizim va xo’jalik sub’ekti sifatida o’z oldiga qo’ygan maqsadlarga muvofiq faoliyat ko’rsatadi. Birinchi holda, bu muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga erishish, ijtimoiy-iqtisodiy muammolarni hal etishni ta'minlash, ikkinchidan, investitsiyalarni olish, moliya va kredit resurslarini jalb qilish va ularni samarali taqsimlash bo'lishi mumkin. Har qanday xo’jalik sub’ekti, xuddi tizim kabi, tuzilmasi ko’p hollarda o’ziga xos bo’lgan ma’lum maqsadlar majmuasiga ega bo’lib, sub’ekt o’z oldiga qo’ygan maqsadlarga erishish uchun ma’lum bir algoritmga muvofiq faoliyat ko’rsatadi. Atrof-muhit omillarining noaniqligi algoritm tuzilishining barqarorligiga ham ta'sir qilishi mumkin, bu esa hukumatning ba'zi maqsadlarini to'liq amalga oshirib bo'lmaydigan qiladi. Bunday holda, ular tizimning ma'lum bir ishonchliligi yo'qligini aytishadi. Ishonchlilik deganda tizimga ta'sir qiluvchi atrof-muhit parametrlarining ma'lum og'ishlari ostida, ya'ni qaror qabul qilingan paytda kelajakdagi qiymatlari aniqlanganlardan kelib chiqqan holda o'z maqsadiga erishishga imkon beradigan tizimning ma'lum xususiyatlari tushuniladi.

Davlat qarzi Rossiyaning moliyaviy xavfsizligiga tahdid omili sifatida

Davlat qarzi ichki va tashqi bo'linadi. Davlatning ichki qarzi Rossiya Federatsiyasi valyutasida davlat dasturlari va buyurtmalarini amalga oshirish uchun korxonalar va aholidan mablag'larni jalb qilish bilan bog'liq holda shakllanadi. Rossiya byudjet qonunchiligining asosiy urg'u qarz olish amalga oshirilgan valyutaga qaratilgan. Kreditor kim bo'lishidan qat'i nazar, qarz majburiyatlarini ichki deb tasniflash uchun asos bo'lgan Rossiya Federatsiyasining milliy valyutasi. Bizningcha, ichki davlat qarzi moliyaviy xavfsizlik muammolari va masalalarini ko'rib chiqishda hozirgi kunda deyarli bir xil ma'noga ega. Agar nazariy jihatdan ichki davlat qarzining mavjudligiga tahdidni pul-kredit siyosati vositalari va vositalaridan foydalangan holda zararsizlantirish mumkin bo'lsa, u holda qarzni tashqi yoki ichki deb tasniflashning asosiy mezoni kimning aniq (rezident yoki) ekanligini aytishga imkon bermaydi. norezident) ichki qarzning kreditori hisoblanadi. Shunday qilib, ichki qarzni tenglashtirish va o'zini fuqarolik sanksiyalaridan himoya qilish orqali davlat o'z harakatlari bilan davlat-huquqiy xalqaro siyosiy, iqtisodiy, moliyaviy sanksiyalarni oldindan belgilashi mumkin, bu esa davlatning iqtisodiy va moliyaviy xavfsizligiga tahdid sifatida baholanishi mumkin.

Davlat tashqi qarzi va davlat ichki qarzi o'rtasidagi jiddiy farqlar shundan iboratki, ichki qarz moliyaviy resurslarni asosan davlat ichida qayta taqsimlashga yordam beradi, tashqi qarz esa milliy daromad va milliy boylikning bir qismini chet el kreditorlariga olib qo'yish va o'tkazishni nazarda tutadi. , va ko'pincha muayyan siyosiy va iqtisodiy sharoitlarni amalga oshirish.

Bizningcha, davlat qarzining muhim xavfi uning kelajak avlodlarga o'tishidir. Jamiyat hukumatning moliyaviy siyosatining garoviga aylanadi. “Davlat qarzi” va “iqtisodiyot qarzi” tushunchalarini farqlash zarur. "Rossiyaning 2010 yilgacha bo'lgan strategik rivojlanish kontseptsiyasi" da ta'kidlanganidek, Rossiya iqtisodiyoti, Rossiya davlatidan farqli o'laroq, allaqachon to'lov qobiliyatiga ega (yiliga taxminan 50-60 milliard dollarlik ijobiy to'lov balansi, investitsiya pozitsiyasining doimiy yaxshilanishi. kredit tashkilotlari, Rossiya korporatsiyalarining qarz majburiyatlarini kamaytirish).

Shunday qilib, jamiyat majburiy ravishda (o'z xohish-irodasidan qat'iy nazar) o'z qarzini, garchi uning hammasini emas, balki ma'lum bir qismini - tadbirkorlik tuzilmalarini qabul qilishdan tashqari, qo'shimcha moliyaviy yukni qabul qiladi.

Davlat qarzining ko'payishi, asosan, bir qator sabablarga ko'ra davlatning bankrot bo'lishiga olib kelishi mumkin emas degan fikr mavjud. Bu davlat qarzini moliyalashtirish uchun yetarli, va uni to‘lashga hojat qolmasligi mumkin. Davlat har doim qarzni to'lash yoki qayta moliyalash uchun manbalarga ega. Qarzlarga xizmat ko'rsatish jadvaliga rioya qilish uchun davlat qarzga xizmat ko'rsatish to'lovlari miqdoridan kam bo'lmagan miqdorda soliq yig'ishi kerak. Biz bu nuqtai nazarni baham ko'rmaymiz. Davlat qarzlari va qarzlarni qayta moliyalashtirishga bunday yondashuv oxir-oqibat defoltga olib keladi, chunki qarzni qayta moliyalashtirishdan tashqari, davlat mutlaq davlat moliyalashtirishni talab qiladigan bir qator boshqa xarajatlarga ega.

Davlatning qarz moliya siyosatini amalga oshirishda moliyaviy oqimlarni optimallashtirish imkoniyatlari

Globallashuv sharoitida zamonaviy jahon moliya tizimi alohida davlatlarning moliyaviy tizimlarining o'zaro bog'liqligi, shuningdek, ularning ma'lum darajadagi avtonomiyasi bilan tavsiflanadi, ya'ni. tashqi muhitdan mustaqillik, xalqaro moliyaviy munosabatlarda ishtirok etish darajasi.

N.P.ning so'zlariga ko'ra. Gusakova, “global tizim uchun tashqi muhit yo'q. Uning xavfsiz rivojlanishi uchun faqat bitta narsa - uning barcha tarkibiy qismlarining barqaror rivojlanishi kerak. Va munosabatlar qanchalik yaqin va shiddatli bo'lsa, umumiy xavfsizlik yagona global organizmning har bir organining "sog'lig'iga" bog'liq bo'ladi. Har bir bunday organ uchun uning "sog'lig'i" nafaqat uning tarkibiy aloqalari, balki tashqi muhit, ya'ni. Global tizimning har bir moliyaviy tizimining xavfsizligi hosilaviy qiymat bo'lib, uning tashqi qaramligining tabiati va dinamikasiga ham bog'liq. Shuning uchun iqtisodiy xavfsizlik, demak, moliyaviy xavfsizlik nafaqat barqarorlik va rivojlanish nuqtai nazaridan, balki tashqi qaramlik sifati bilan ham tahlil qilinishi kerak. Aynan tashqi qaramlik sifatiga, xo'jalik yurituvchi sub'ektlar o'rtasidagi munosabatlarning tabiatiga ularning iqtisodiy xavfsizligi va undan kam bo'lmagan butun jahon iqtisodiy tizimining xavfsizligi bog'liqdir».

Shuni ta'kidlash kerakki, xavfsizlikni ko'rib chiqishda "qism" va "butun" toifalariga e'tibor qaratish lozim. Qarama-qarshilik shundaki, butun bir qismning manfaatlarini bostirish orqali rivojlanishi mumkin, bu zamonaviy dunyoda tez-tez uchraydi, lekin bu boshqa yo'l bilan ham sodir bo'lishi mumkin - tizim o'z qismini o'z qismiga imkon beradi. rivojlantirish. Birinchi holda, "butun" ning bosimidan xalos bo'lishga urinayotgan bir qismi ham moliyaviy, ham iqtisodiy xavfsizlikni ta'minlash ma'nosini ifodalovchi immunitetni rivojlantiradi. Biroq, xalqaro integratsiya tizimida, jahon hamjamiyatiga jahon iqtisodiy munosabatlarining o'zaro kirib borishi va universalligi bilan ajralib turadigan bo'lsa, bir "qism" qayerda tugaydi va boshqasi qaerda boshlanadi, degan savolga javob berish qiyin.

Ko'pgina tadqiqotchilarning fikriga ko'ra, rivojlangan mamlakatlardagi tarkibiy o'zgarishlarning zamonaviy sharoitida moliyaviy xavfsizlik tushunchasi o'zining eng muhim ob'ektiv mezoni sifatida milliy moliya tizimining raqobatbardoshligini yoki jahon bozoridagi etakchi bo'g'inlarini oladi, moliyaviy munosabatlarning barqarorligini ta'minlaydi. global rivojlanish konteksti. Shunday qilib, moliyaviy xavfsizlik har doim mamlakat tanlagan iqtisodiy va siyosiy yo'nalishning hosilasidir. Shu sababli, turli mamlakatlar tomonidan moliyaviy xavfsizlikka erishishga qaratilgan chora-tadbirlar nafaqat farq qilishi, balki ko'pincha qarama-qarshi xarakterga ega bo'lishi mumkin.

Kirish

1-bob. Rossiya Federatsiyasining ichki va tashqi qarzining nazariy jihatlari va uning iqtisodiy xavfsizlikka ta'siri.

1 Rossiyaning ichki qarzi

2 Rossiyaning tashqi qarzi

3Tashqi va ichki qarzga nisbatan iqtisodiy xavfsizlikning xususiyatlari

1-bob Xulosa

2-bob. Rossiyaning ichki va tashqi qarzining hozirgi holatini tahlil qilish

1 Rossiyaning ichki qarzining hozirgi holatini tahlil qilish, uning muammolari va iqtisodiy xavfsizlikka ta'siri

2 Rossiya tashqi qarzining hozirgi holatini tahlil qilish, uning muammolari va iqtisodiy xavfsizlikka ta'siri

2-bob Xulosa

3-bob. Rossiyaning ichki va tashqi qarzining muammoli tomonlarini hal qilish yo'llari

1 Ichki qarz muammolarini hal qilish va uni boshqarishni takomillashtirish yo'llari

3-bob Xulosa

Xulosa

Foydalanilgan adabiyotlar ro'yxati

Kirish

Ijroiya hokimiyatining zamonaviy sharoitida katta davlat xarajatlarini qoplash uchun soliq tushumlari etarli emas, pul emissiyasi inflyatsiyaga olib keladi. Hukumatning ushbu maqsadlar uchun Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining kreditlaridan foydalanishni rad etishi ularning o'rnini mamlakat ichida va chet eldagi kreditlar egallashiga olib keldi. Byudjet taqchilligining keskin o'sishi va qarzlarning o'sishi natijasida Rossiyaning ichki va tashqi davlat qarzi sezilarli darajada oshdi, shuning uchun kurs ishi mavzusi: "Rossiyaning ichki va tashqi qarzi va uning iqtisodiy xavfsizlikka ta'siri". mening e'tiborim.

Iqtisodiy o'zgarishlarni amalga oshirayotgan mamlakatlar doimo tashqi qarz olishga murojaat qiladi, shuning uchun tashqi va ichki davlat qarzini boshqarish, uni tartibga solish, to'g'ri qarz siyosatini tanlash bilan bog'liq muammolar bugungi kunda juda dolzarbdir. So'nggi yillarda Rossiyada davlat qarzi bozoridagi vaziyat juda o'zgarganiga qaramay, yaxshi tomonga, har qanday noto'g'ri qadam kelajakda jiddiy muammolarga olib kelishi mumkinligini unutmasligimiz kerak. Davlat qarzining barcha xususiyatlarini bilish, uni boshqarish va to‘plangan tajribani o‘rganish orqaligina vaziyatni to‘g‘ri baholash mumkin.

Iqtisodiyot uchun kurs ishining ushbu mavzusining nazariy ahamiyati shundaki, Rossiyaning tashqi va ichki davlat qarzi miqdori (ayniqsa yalpi ichki mahsulotga nisbatan) mamlakat iqtisodiyotining muhim ko'rsatkichidir, chunki davlat qarziga xizmat ko'rsatish byudjetdan mablag'larni talab qiladi. bu bilan, qoida tariqasida, aholi turmush darajasiga ta'sir qiluvchi ijtimoiy ehtiyojlar uchun xarajatlarni kamaytirish zarurligini taqozo etadi. Binobarin, ichki va tashqi davlat qarzining hajmi va tuzilishini malakali boshqarish yaxshi nazariy asoslashni talab qiluvchi muhim ijtimoiy-iqtisodiy vazifadir.

Iqtisodiyot uchun ushbu mavzuning amaliy ahamiyati shundaki, Rossiyaning tashqi va ichki qarzlarining hozirgi holatini tahlil qilish va uning moliya tizimining holatiga, pul muomalasiga va mamlakatning iqtisodiy xavfsizligiga ta'sir darajasini aniqlash keyingi tadqiqotlarni amalga oshiradi. paydo bo'lgan iqtisodiy muammolarni hal qilishning eng yaxshi yo'llarini aniqlash uchun zarur va dolzarb mavzu.

Ushbu kurs ishining maqsadi Rossiyaning ichki va tashqi qarzining ahamiyatini va uning iqtisodiy xavfsizligiga ta'sirini aniqlash, uning zamonaviy Rossiyada ishlashi bilan bog'liq muammolarni tahlil qilish va aniqlash va ularni hal qilish yo'llarini aniqlashdir.

Ushbu maqsadga erishish uchun quyidagi vazifalar belgilandi:

Ish mavzusi bo'yicha adabiyotlarni o'rganish, tahlil qilish va umumlashtirish;

Rossiya Federatsiyasining ichki va tashqi qarzining roli va ahamiyatini ochib berish;

Davlat qarzi bilan bog'liq holda iqtisodiy xavfsizlikni tavsiflash;

Rossiyaning ichki va tashqi qarzining hozirgi holatini, uning muammolarini va iqtisodiy xavfsizlikka ta'sirini tahlil qilish;

Ushbu mavzuning muammoli tomonlarini hal qilish yo'llarini taklif qiling va ko'rib chiqing.

1-bob. Rossiya Federatsiyasining ichki va tashqi qarzining nazariy jihatlari va uning iqtisodiy xavfsizlikka ta'siri.

Davlatning va birinchi navbatda xorijiy kreditorlarning qarzga bog'liqligi muammosi doimo katta ahamiyatga ega bo'lib kelgan, chunki davlat suverenitetini to'liq amalga oshirish faqat ma'lum iqtisodiy mustaqillik bilan mumkin. Shuning uchun, birinchi navbatda, "davlat qarzi" tushunchasini ko'rib chiqish kerak.

Davlat qarzi - bu byudjet taqchilligining muqarrar natijasi bo'lib, uning sabablari ishlab chiqarishning pasayishi, marjinal xarajatlarning ko'payishi, pulning kafolatsiz emissiyasi, harbiy-sanoat kompleksini moliyalashtirish xarajatlarining ko'payishi, o'sish bilan bog'liq. yashirin iqtisodiyot hajmida, noishlab chiqarish xarajatlari, yo'qotishlar, o'g'irlik va boshqalar.

Ilmiy adabiyotlarda davlat qarzi deganda Rossiya Federatsiyasi tomonidan o'z zimmasiga olgan davlat qarzlari, uchinchi shaxslarning majburiyatlari bo'yicha kafolatlar yoki kafolatlar, boshqa majburiyatlar, shuningdek Rossiya Federatsiyasi tomonidan o'z zimmasiga olgan uchinchi shaxslarning majburiyatlari natijasida yuzaga keladigan majburiyatlar tushuniladi.

Davlat qarzi ichki va tashqi bo'linadi. Keling, ularni batafsil ko'rib chiqaylik.

1.1 Rossiyaning ichki qarzi

.1.1 Rossiya Federatsiyasining ichki davlat qarzining kontseptsiyasi va ma'nosi

Davlat ichki qarzi fuqarolari va korxonalari oldidagi qarz miqdorini ifodalaydi. U chiqarilgan va to'lanmagan qarz majburiyatlarining yig'indisi sifatida mavjud.

Rossiya Federatsiyasining Byudjet kodeksi torroq tushunchani beradi - ichki davlat qarzi Rossiya Federatsiyasi valyutasida yuzaga keladigan majburiyatlarni tan oladi.

Rossiyaning ichki davlat qarzi hajmiga quyidagilar kiradi:

Davlat qimmatli qog'ozlari bo'yicha qarzning asosiy nominal summasi;

Rossiya tomonidan olingan kreditlar bo'yicha asosiy qarz hajmi;

Rossiya tomonidan boshqa darajadagi byudjetlardan olingan byudjet ssudalari va byudjet kreditlari bo'yicha asosiy qarz miqdori;

Rossiya Federatsiyasi tomonidan taqdim etilgan davlat kafolatlari bo'yicha majburiyatlar hajmi.

Rossiya Federatsiyasining qarz majburiyatlari kreditning aniq shartlari bilan belgilangan muddatlarda to'lanadi va 30 yildan oshmasligi kerak.

Muomalaga berilgan davlat ssudasining shartlarini, shu jumladan to'lash shartlarini va foizlarni to'lash miqdorini, muomala muddatini o'zgartirishga yo'l qo'yilmaydi.

Kreditlardan olingan daromadlarni to'lash va ularni qaytarish byudjet xarajatlarining asosiy moddalaridan biridir. Davlat qarzi mamlakat o'z qarz majburiyatlarini o'z vaqtida bajara olmaydigan darajaga yetgan sharoitda hukumat ularni konsolidatsiya qilishga majbur bo'ladi, ya'ni. qisqa muddatli majburiyatlar uzoq muddatli va o'rta muddatli majburiyatlarga jamlanganda to'lov shartlarining o'zgarishi bilan bog'liq bo'lgan kredit shartlarining o'zgarishi yoki konvertatsiya - kredit bo'yicha to'lanadigan foizlar miqdorining kamayishi yoki uni o'zgartirish uzoq muddatli xorijiy investitsiyalar.

Bugungi Rossiyada kredit berishning asosiy maqsadi byudjet taqchilligini qoplash va oldingi kreditlarni qayta moliyalashtirishdir. Bu shuni anglatadiki, ma'lum bir yilda to'lanishi kerak bo'lgan qarz miqdori uchun yangi kreditlar beriladi. Davlat xarajatlarining o'sishi kreditlar va qarzlarning ko'payishiga olib keladi, shuning uchun davlat ichki qarzi o'zining kelib chiqishi fakti sifatida davlat byudjeti bilan chambarchas bog'liqdir.

Yuqoridagilarni umumlashtirgan holda, biz ichki davlat qarziga qisqacha ta'rif berishimiz mumkin - bu barcha berilgan, lekin hali to'lanmagan davlat kreditlari va ular bo'yicha to'lanmagan foizlarning umumiy summasi.

Agar quruqroq shartlarni ishlatadigan bo‘lsak, tasniflardan biriga ko‘ra ichki qarz davlat hududida ro‘yxatdan o‘tgan aholi va yuridik shaxslardan qarz olish va shu davlat g‘aznasiga soliq to‘lash yo‘li bilan davlat g‘aznasini to‘ldirish usulidir. davlat qimmatli qog'ozlarini chiqarish yo'li bilan davlat kafolatlari ostida

Davlat ichki qarzi Rossiya Federatsiyasi hukumati ixtiyorida bo'lgan aktivlar bilan ta'minlanadi.

Rossiya Federatsiyasining davlat ichki qarziga xizmat ko'rsatish, agar Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan boshqacha qoida nazarda tutilgan bo'lmasa, Rossiya banki va uning muassasalari tomonidan Rossiyaning qarz majburiyatlarini joylashtirish, ularni to'lash va to'lash bo'yicha operatsiyalar orqali amalga oshiriladi. ular bo'yicha foizlar shaklida yoki boshqa shaklda daromad.

1.1.2 Rossiya Federatsiyasining ichki qarzining shakllari va turlari

Rossiyada quyidagilar aniqlanadi shakllari ichki qarz:

rossiya Federatsiyasi nomidan qimmatli qog'ozlarni chiqarish yo'li bilan berilgan davlat kreditlari;
rossiya Federatsiyasiga davlat kafolatlarini berish to'g'risidagi bitimlar;
Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining boshqa darajadagi byudjetlaridan Rossiya Federatsiyasi tomonidan byudjet ssudalari va byudjet kreditlarini olish to'g'risidagi shartnomalar va bitimlar;
Rossiya Federatsiyasi nomidan Rossiya Federatsiyasining o'tgan yillardagi qarz majburiyatlarini uzaytirish va qayta tuzish to'g'risida tuzilgan shartnomalar va bitimlar.

Quyidagilarni taxminan aniqlash mumkin turlari ichki qarz majburiyatlari: emissiyaviy qimmatli qog'ozlar ko'rinishida mavjud bo'lgan bozor va federal byudjetni ijro etish natijasida paydo bo'lgan va yuzaga keladigan qarzni moliyalashtirish uchun chiqarilgan bozor bo'lmagan majburiyatlar. Bugungi kunda Rossiyaning bozordagi ichki qarz majburiyatlariga quyidagilar kiradi:

ØDavlat qisqa muddatli obligatsiyalari (DKO) - hujjatsiz shaklda chiqarilgan, ularning chiqarilishi Rossiya Bankida saqlanadigan global sertifikat bilan rasmiylashtirilgan, nol kuponli ro'yxatga olingan davlat qimmatli qog'ozlari;

O'zgaruvchan kuponli (OFZ-PK), doimiy kuponli daromadli (OFZ-PD), qat'iy kuponli (OFZ-FK) federal kredit obligatsiyalari - birinchi o'rta muddatli narxlar

Shunga o'xshash maqolalar