AQShda Rossiyaga qarshi bir qator yangi chora-tadbirlarni o'z ichiga olgan qonun loyihasi Kongress yuqori palatasi ko'rib chiqishi uchun taqdim etildi. Bu, shuningdek, neft bozoridagi pessimizm rubl kursining keskin tushib ketishini tushuntiradi. Forex arafasida dollarning rublga nisbatan kursi 2016 yilning noyabr oyidan buyon maksimal darajaga ko'tarildi - 65,09 rubl. 9-avgust, juma kuni ertalab Moskva birjasida rubl 66,0 dan 66,5 rubl/dollar oralig‘ida sotilmoqda.

RIA Novosti eslatganidek, Moskvaga bosimni kuchaytirish uchun yangi sabablarni izlash uchun amerikalik senatorlar “Britaniya kartasi”ni o'ynashga qaror qilishdi: London Rossiya davlatini mart oyida zaharlanishda asossiz ayblayotgan “Skripal ishi”. Qo'shma Shtatlar o'z ittifoqchisi tomonini olib, 60 nafar rossiyalik diplomatni mamlakatdan chiqarib yubordi, ammo Rossiya Federatsiyasining zaharlanishga aloqadorligi haqida rasman xulosa chiqarmadi.

Ehtimol, bu pozitsiya Rossiyaga qarshi yangi sanksiyalar paketini keltirib chiqarishi mumkin, agar qonun qabul qilinsa, ular ikki bosqichga bo'linadi. Birinchi qism Rossiyaga elektron qurilmalar va ikki tomonlama qiymatli komponentlarni eksport qilishni to'liq taqiqlashni o'z ichiga oladi. Ikkinchi paket “Rossiya kelajakda kimyoviy qurol ishlatmaslikka kafolat bermasa”, uch oydan keyin kuchga kiradi. Shu bilan birga, Rossiya Federatsiyasi uni ishlatmaslik va tarqatmaslik to'g'risidagi bitimlarning eng qat'iy ijrochisi ekanligini eslatib o'tish kerak. Cheklovchi choralar diplomatik munosabatlar darajasini pasaytirish, Rossiyaning Aeroflot aviakompaniyasining AQShga parvozlarini taqiqlash va Amerika eksportini deyarli to'liq to'xtatishni o'z ichiga olishi mumkin.

Neftga kelsak, tovar segmenti AQShda statistik ma'lumotlar bilan bosim o'tkazdi, u erda o'tgan haftada neft zaxiralari 1,4 million barrelga qisqardi, tahlilchilar esa 2,8 million barrelga qisqarishini taxmin qilishdi. Natijada Brent narxi bir barrel uchun 71,8 dollargacha tushib ketdi va valyuta kursi- bir dollar uchun 65,55 rubl va evro uchun 76,13 rublgacha.

Rublga hujum

Tushunarli, deydi xalqaro ekspert moliya markazi Vladimir Rojankovskiy, endi hamma devalvatsiyani kutmoqda. Ammo kecha rubl bilan sodir bo'lgan voqea sahnalashtirilgan hiyla. “Men bozorda 1996 yildan beriman, rubl kursini 1991 yildan beri kuzatib kelaman. Asosiy zaiflashuvni bosqichma-bosqich hujumdan ajrata oladi, deydi tahlilchi. - Ertalab soat 11:00-12:00 atrofida RBKda bir vaqtning o'zida amerikalik senatorlarning Putinga qo'ygan ultimatumi haqida maqola paydo bo'ldi: agar Rossiya kimyoviy qurollarni tarqatmaslik to'g'risidagi konventsiyani qat'iyroq bajarishga va'da bersa, yangi sanksiyalar qoldirilishi mumkin. qurollar ("Skripal ishi" va Suriyani anglatadi) . Ammo Moskva vaqti bilan soat 19:00da Qo'shma Shtatlar "Skripal ishi" tufayli Rossiyaga qarshi sanktsiyalar kiritayotgani ma'lum bo'ldi, bu mantiqqa to'g'ri kelmaydi. Nihoyat, taxminan bir vaqtning o'zida senator Rend Pol Moskvaga Donald Trampdan xat olib kelgani haqida ma'lumot paydo bo'ldi. Ko‘rinib turibdiki, (hozircha isbotlanmagan bo‘lsa ham) yuqorida aytib o‘tilgan bema’nilik Trampning Putinga yozgan maktubi allaqachon uning stolida ekanligi haqidagi ma’lumotlar sizib chiqqani bilan bog‘liq, shuning uchun amerikalik siyosatchilar butun mantiqiy zanjirni, barcha rejalarni buzishga majbur bo‘lishgan”.

Rublning tiklanishi uchun qanday prognozlar mavjud? Ma'qul, Vladimir Rojankovskiy ishonch hosil qiladi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki yaxshi sinovdan o'tgan o'rta muddatli mexanizmga ega - rubl-dollar svoplari. Bugungi kunda, tahlilchining fikricha, hech qanday holatda valyutani sotib olish uchun arizalarni puxta oldindan tanlamasdan birja valyuta savdosini boshlash kerak emas. Bunday arizalarda, ayniqsa, 250-300 million dollardan ortiq mablag‘lar uchun xorijiy valyutani sotib olish maqsadi aniq ko‘rsatilishi va asoslanishi kerak.

Murakkablik va moslashish

Xususan, AQSh sanksiyalariga kelsak, Forex Optimum’ning yetakchi tahlilchisi Ivan Kapustyanskiy yangi paket ham xuddi sababning o‘zi – GRU sobiq polkovnigi Sergey Skripalni Londonda zaharlashga urinish kabi rasmiy ekanligiga amin. Ikki marta ishlatiladigan narsalar taqiqlanadi. Darhaqiqat, bunday tovarlarni Rossiyaga o'tgan sanktsiyalar bilan sotish allaqachon taqiqlangan, ammo ba'zi narsalar qo'shiladi, masalan, avionika. Biroq, 2015 yilda rossiyalik samolyot ishlab chiqaruvchilari ushbu sohada import o'rnini bosish boshlanishi haqida gapirishgan.

Ikkinchi sanktsiyalar to'plami qattiqroq, ammo yana halokatli emas, deydi ekspert. Rossiya Federatsiyasi va Qo'shma Shtatlar o'rtasidagi diplomatik munosabatlar allaqachon minimal darajada, ruslar esa MDH mamlakatlarida vizani moslashtirgan va muvaffaqiyatli olgan. Aeroflotning to'g'ridan-to'g'ri reyslarining bekor qilinishi ham fuqarolarga jiddiy ta'sir ko'rsatmaydi. Evropa orqali AQShga borish oson bo'ladi.

Eng qattiq choralar investitsiyalarni taqiqlash bilan bog'liq davlat qarzi Rossiya va Rossiya Federatsiyasining davlat banklari tomonidan AQSh dollarida operatsiyalarni taqiqlash. Aslida bu Eronning stsenariysi. Shu munosabat bilan, Ivan Kapustyanskiyning fikricha, tranzaksiya xarajatlari, albatta, keskin oshadi va Rossiya hisob-kitoblarni evroda amalga oshiradi, ammo umuman olganda, vaziyat ham halokatli emas. Shu bilan birga, Qo'shma Shtatlar Rossiya Federatsiyasini butunlay izolyatsiya qila olmaydi. Chunki u haqiqatan ham cheklangan leveragega ega.

O'zgaruvchanlik yoqilgan valyuta bozori Rossiya Federatsiyasi saqlanib qoladi, deb hisoblaydi tahlilchi. Shu bilan birga, sanktsiyalar "gapirish" davom etar ekan, rubl bosim ostida bo'ladi. Biroq, joriy sotuvlar hali ham vahima. Bu fonda dollar/rubl juftligi 70 gacha, evro/rubl esa 80 rublgacha yetishi mumkin, Ivan Forex Optimum-da bashorat qilmoqda. Biroq, kelajakda xuddi shunday kuchli o'sish ham pasayish bilan qoplanishi mumkin. Yil oxirigacha, joriy stsenariyda, rubl bosim ostida qoladi, ayniqsa neft pasayishni boshlasa. Balki yil oxirigacha dollar/rubl 68-70 ga yetib, barqarorlashadi, yevro/rubl esa 78-80 rubl oralig‘iga yaqinlashadi.

Rossiya valyutasi ikki yil ichida eng past darajaga tushib ketdi. Markaziy bank tomonidan ertaga belgilangan dollarning rasmiy kursi 2,69 rublga oshib, 66,28 rublni tashkil qildi. Yevro yana ham qimmatlashdi - 3 rublga, 76,82 rublga. Milliy valyuta AQShdan yangi sanktsiyalar tahdidi tufayli arzonroq.

Vashington nega sanksiyalarni kengaytirmoqda?

Davlatlar Rossiyaga qarshi sanktsiyalarning navbatdagi paketini joriy qilmoqdalar. "Skripal ishi" - Buyuk Britaniya fuqarolari Sergey va Yuliya Skripallarning zaharlanishiga Moskvaning aloqadorligi haqida hech qanday dalil yo'qligiga qaramay, Qo'shma Shtatlar Rossiyani qonunni buzganlikda ayblaydi. xalqaro huquq. Yangi sanksiyalar Rossiya Federatsiyasiga ikkilamchi maqsadli mahsulotlarni yetkazib berishga cheklovlarni nazarda tutadi. Ular 22 avgustdan kuchga kirishi kerak.

Lekin bu hammasi emas. Vashington bizning mamlakatimiz kimyoviy qurol ishlatmasligini isbotlashi uchun Moskvaga uch oylik muddat beradi. Qolaversa, Rossiya oʻzining kimyoviy zavodlariga BMT kuzatuvchilarini ham kiritishi kerak. Aks holda, davlatlar qattiqroq sanktsiyalarni qo'llashadi. Xususan, kongressmenlar davlat ishtirokidagi bir qator Rossiya banklarining (Sberbank, VTB, Vneshekonombank, Gazprombank, Rosselxozbank, Promsvyazbank) Amerika hisob raqamlari va aktivlarini bloklashni taklif qilmoqdalar. Bundan tashqari, amerikaliklar o'z investorlariga Rossiyaning qarz majburiyatlariga (OFZ - obligatsiyalar) sarmoya kiritishni taqiqlashlari mumkin. federal kredit).

“Skripal ishi amerikalik siyosatchilarning ongini bezovta qilmoqda va ular yana Rossiyaga bosim oʻtkazishga urinmoqda. Yangi sanksiyalar bunga yaqqol misoldir. Hayot bizga asal kabi ko'rinmasligi uchun biz barcha ruslarga va birinchi navbatda rus biznesiga zarar etkazishimiz kerak. Buning uchun sanktsiyalar mavjud. Va ular albatta ishlaydi va bizning mamlakatimizga qarshi yana yangi sanksiyalar paydo bo'lishiga shubha qilmayman. AQSh Milliy xavfsizlik doktrinasida Eron, Xitoy, Shimoliy Koreya va Rossiya kabi davlatlar Amerika xavfsizligi va demokratiyasiga asosiy dushman va tahdidlar deb nomlanishi bejiz emas”, - deydi u. Xalqaro moliya markazining tahliliy bo'limi boshlig'i Roman Blinov.

Nega rubl arzonlashmoqda?

Rublning hozirgi zaiflashuvi, asosan, G'arb investorlari tomonidan sotiladigan Rossiya federal zayom obligatsiyalarining vahima sotilishi bilan bog'liq. tahlilchi investitsiya kompaniyasi Ozodlik moliyasi Valeriy Bezuglov.

Bundan tashqari, bir kun avval neft narxi 3 foizdan ko‘proq pasaydi. Brent markasidagi neft (Ural rus markasining narxi uning qiymatiga bog'liq) 3,71 foizga tushib, barreli uchun 71,88 dollarni tashkil qildi. WTI nefti 3,99 foizga tushib, barreliga 66,41 dollarni tashkil qildi.

Keyin rubl bilan nima bo'ladi?

AiF.ru intervyu bergan ekspertlar Rossiya valyutasi kelajakda ham zaiflashishda davom etishini tan olishadi. Ga ko'ra BCS broker mutaxassisi Ivan Kopeikin, dollar 67 rublgacha, yevro 78 rublgacha mustahkamlanishi mumkin.

“Siz tushunishingiz kerakki, rubl rivojlanayotgan mamlakat valyutasi va u besh yildan o'n yilgacha bo'lgan devalvatsiyadan devalvatsiyaga o'tadi va bu devalvatsiyalarning sababi resurs iqtisodiyotining zaifligi, kapitalning chiqib ketishidadir. ichki siyosatga asoslanib, mehnat unumdorligi pastligi va iqtisodiyotda davlat va davlat kompaniyalarining hukmronligi.

Sanktsiyalar sharoitida esa bu shartlarning barchasi yanada og'irlashadi, chunki iqtisodiyot deyarli faqat o'z kuchlariga, o'zining cheklangan resurslariga tayanishga majbur. moliyaviy resurslar. O'ylaymanki, sentabr oyiga kelib rubl dollarga nisbatan yangi diapazonga, 65-70 rublga tushadi va uni ushlab turadigan yagona narsa bu Markaziy bank tomonidan e'lon qilingan valyuta xaridlarini to'xtatib turishdir ", deya qo'shimcha qiladi. ekspertlar guruhi direktori Veta Dmitriy Jarskiy.

Rossiya hukumati qarziga qarshi yangi sanksiyalar kutilmoqda Rossiya kompaniyalari, xorijiy investorlarni (carry treyderlarni) rubl aktivlaridan olib qo'yish, ekspert ro'yxatlari.

Rubl narxi ham tushib ketgan neft tomonidan bosim o'tkazadi, u Brent neftining bir barreli uchun 75 dollardan yuqori qololmaydi va barrel uchun 70 dollargacha pasayadi.

“Bunga aholi o'rtasidagi vahima qo'shilsa, bu albatta talabni kuchaytiradi naqd valyuta, va rublni yanada devalvatsiya qiladi”, deb tushuntiradi Jarskiy.

Rublni nima qo'llab-quvvatlashi mumkin?

Ikki narsa rublni qo'llab-quvvatlaydi - yuqori neft narxi va Rossiya Markaziy banki, Kopeikin ishonadi.

"Rossiya banki, masalan, 2014 yilda bo'lgani kabi, "rubl likvidligini o'zlashtirish uchun nozik sozlash" vositalaridan foydalanishi yoki hatto keyingi yig'ilishda kursni oshirishi mumkin", deb ta'kidlaydi ekspert.

O'z navbatida, Valeriy Bezuglov valyuta bozoridagi pessimizmning aksariyati allaqachon sodir bo'lgan deb hisoblaydi. “Kechagi kun oxirida obligatsiyalar kuchayib borayotgan geosiyosat fonida deyarli butun egri chiziq boʻylab 10-20 bazis punktga daromadlilikni koʻrsatdi. Valyuta bozoridagi noumidlikning katta qismi allaqachon yuzaga kelgan, chunki potentsial yangi sanksiyalar haqidagi barcha ma'lumotlar sarmoyaviy hamjamiyatga oshkor qilingan. Biroq, hafta oxirigacha valyuta bozorida balandlikka sakrashlar davom etadi. Ikki hafta gorizontda dollar 65-66 rubldan sotiladi”, - deya xulosa qiladi u.

Barclays tahlilchilari xavotirli prognozni e'lon qilishdi. Tez orada rublning dollar va evroga nisbatan ancha zaiflashishi ehtimoli bor. Biz AQShning Rossiyaga qarshi yangi sanksiyalarining maxfiy tafsilotlarini bilib oldik - quyida o'qing (sahifaning pastki qismiga o'ting) barchamizni nima kutmoqda. Bu erda voqealarning asl burilishlari juda qiziq!

Rossiyaga qarshi sanktsiyalarni joriy qiluvchi yangi qonun loyihasi mamlakatning ba'zi yirik banklariga ta'sir qilishi mumkin, bu esa Amerikaning boshqa harakatlaridan ko'ra ko'proq zarar keltirishi mumkin.

“Tanzaksiyalar bo'yicha sanksiyalarning eng radikal versiyasi Rossiya banklari, unda hammasi davlat banklari sanktsiyalar butun uchun muhim oqibatlarga olib keladi Rossiya iqtisodiyoti Bu davlat qarzini keskinlashtirishdan ham og‘riqliroq bo‘lishi mumkin”, - deydi Londondagi Barclays Capital iqtisodchisi Liza Yermolenko. "Ushbu takliflar hozirda muhokama qilinmoqda va potentsial ta'sirni hisobga olgan holda aniqlanishi kerak."

Loyiha qoidalaridan biri Qo‘shma Shtatlarga “bir yoki bir nechta Rossiya moliya institutlarining mulki manfaatlarini ko‘zlab barcha operatsiyalarni taqiqlashi kerak. Unda mamlakatning eng yirik kreditorlari sanab o‘tilgan: Sberbank, VTB Bank, Gazprombank, Promsvyazbank, Rossiya qishloq xo‘jaligi banki va Vneshekonombank. Ro‘yxatga 2016-yilda VTB bilan birlashtirilgan Moskva banki ham kiritilgan va Vneshekonombank matnda izohsiz ikki marta eslatib o‘tilgan.

Qoralama

Rossiyaning yangi suveren qarzi boʻyicha sanktsiyalar kiritish taklifi talabi investorlarning eʼtiborini tortdi, garchi AQSh Moliya vazirligi fevral oyida bu gʻoyaga ochiqchasiga qarshi chiqqan va bu keng bozor taʼsiriga ega boʻlishidan ogohlantirgan.

Prezident Donald Tramp Rossiya bilan yaqinroq aloqalarni o'rnatishga chaqirar ekan, qonun loyihasining istiqbollari noaniqligicha qolmoqda. Kongressdagi respublikachilar ham, demokratlar ham Tramp va Rossiya prezidenti Vladimir Putin oʻrtasida oʻtgan yilgi sammitdan soʻng Rossiyaga qarshi keskin choralar koʻrishga chaqirgan.

“Albatta, bu shunchaki loyiha varianti va Kongressdagi kalxatlar prezidentlar Tramp va Putinning yaqinda boʻlib oʻtgan uchrashuvidan soʻng eng ogʻir shartlar bilan yangi qonunchilik boʻyicha muzokaralarni boshlashi juda oʻrinli”, dedi Yermolenko. "Ammo bu hujjatda ham Rossiyaga zarar yetkazish uchun avvalgidan uzoqroqqa borish kerakligi aniq."

Aprel oyida joriy etilgan AQSh sanksiyalarining oxirgi bosqichi rublni zaiflashtirdi va davlat qarzi narxini pasaytirdi. Avgust oyida bu safar bundan ham battar bo'lishi mumkin. Rossiya banki ushbu cheklovlar kiritilgandan so'ng AQSh tomonidan yanada qattiqroq choralar ko'rishga tayyorgarlikni tezlashtirdi. Keyingi oylarda Rossiya AQSh xazina fondlarini keskin qisqartirdi.

Ammo bularning barchasi bilan amerikaliklar Rossiyani burchakka haydashdan qo'rqishadi, chunki u holda juda kech bo'lishi mumkin. Putin barcha hujumlarga juda ehtiyotkorlik bilan munosabatda bo'ladi, ammo uning sabri cheksiz emas. Ertami-kechmi, amerikaliklarni o'z o'rniga qo'yish kerak bo'ladi va bu allaqachon Qo'shma Shtatlarning o'ziga zarar keltiradi. Yadro arsenali va Rossiyaning so'nggi qurollari bekor qilinmagan, ular harakatga to'liq tayyor. Amerikaliklar buni tushunishadi.

Seshanba kuni Turkiya Markaziy bankining lirani qo'llab-quvvatlash choralarini ko'rish to'g'risidagi qarori va neft narxining sezilarli darajada oshishi fonida rivojlanayotgan mamlakatlar valyutalarining mustahkamlanishi tufayli rubl sezilarli darajada ko'tarildi. ishlab chiqarishni qisqartirishga Saudiya Arabistoni va xomashyoga jahon talabining ortishiga ishora qiladi.

Kutilganidek, investorlar kecha AQSh hukumati tomonidan Rossiyaga qarshi yangi sanktsiyalar to'g'risidagi rasmiy qonun loyihasining e'lon qilinishiga hech qanday munosabat bildirishmadi, chunki matnda cheklovlar haqida yangi ma'lumotlar yo'q edi va o'yinchilar barcha mumkin bo'lgan salbiy tomonlarni o'z ichiga olgan. o'tgan hafta milliy valyuta kursi.

Yaqin kelajakda kotirovkalar mahalliy eksportchilar tomonidan qo'llab-quvvatlanadi, ular bugungi kundan boshlab soliq davrida taxminan 1,8 trillion rublni konvertatsiya qilishlari va g'aznaga to'lashlari kerak.

Xom-ashyo narxining hozirgi ko'tarilishi osongina tushish bilan almashtirilishi mumkin, chunki AQShning Erondan eksport qilishni to'xtatish istagi tufayli yuqori neft narxi mumkin bo'ldi. Biroq, endi biz eronliklarning Osiyo davlatlari, jumladan, Xitoy bilan chegirmalar hisobiga uzoq muddatli shartnomalar tuzish istagini kuzatishimiz mumkin, bu esa amerikaliklar uchun mamlakatning iqtisodiy blokadasini ancha murakkablashtiradi. Qolaversa, Vashingtonning rejalari amalga oshsa ham, bozorda taqchillik bo'lishi dargumon: Moskva va Ar-Riyod yuzaga kelgan bo'shliqni osongina to'ldiradi.

AQSh pul-kredit siyosatining qattiqlashishi rubl kursiga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin: rivojlanayotgan bozorlardagi turbulentlik AQSh iqtisodiyotiga deyarli ta'sir qilmaydi. Natijada, Fed oshirish mumkin stavka foizi yil oxirigacha yana ikki marta, bu esa dollar kursining o'sishiga va yuqori xavfli mamlakatlardan kapitalning chiqib ketishiga olib keladi.

Dekabr oyiga qadar Rossiya valyutasining qiymati ikki omilga bog'liq - xom ashyo narxi va norezident kapitalning kirib kelishi/chiqishi. Agar jahon iqtisodiyoti o'sishi va yoqilg'i iste'molining sekinlashishi haqidagi prognozlar ro'yobga chiqsa, neft narxi bir barrel uchun 68 dollargacha tushishi mumkin, bu esa yangi sanksiyalar ta'siri ostida chet elliklarning milliy qimmatli qog'ozlardan qochishi bilan birga milliy valyutani boshqa mamlakatlarga yuborishi kerak. dollar uchun 72 rubl darajasi.

Shunga qaramay, agar vaziyat eng optimistik tarzda rivojlansa, rubl kuchayadi, ammo milliy valyutaning alohida tiklanishini kutmaslik kerak. Ayniqsa, ichki tartibga soluvchidan uni kuchaytirishga qiziqish yo'qligi hisobga olinsa. Katta ehtimol bilan, biz yangi yilga kelib bir dollar uchun 62,50 rubldan past darajani ko'rmaymiz.

7 avgustdan 6 sentabrgacha Markaziy bank rekord miqdorda – 383,2 milliard rublga xorijiy valyutani sotib olishi kerak edi, biroq bor-yo‘g‘i 96 milliard rublni sotib olishga muvaffaq bo‘ldi. Valyuta bozoridagi o‘zgaruvchanlik fonida 9 avgustdan boshlab tartibga soluvchi organ aprel oyidagi kabi olti savdo kuni davomida chet el valyutasini xarid qilmadi. 17 avgust kuni xaridlar qayta tiklandi, biroq Rossiya bankining valyuta bozoriga qaytishi AQSh sanksiyalarining yangi to‘lqinini kutish natijasida yuzaga kelgan rublning zaiflashishiga to‘g‘ri keldi va Rossiya valyutasini pastga surdi. Bundan tashqari, Markaziy bank xarid rejasini bajarish uchun bir haftalik “to‘xtab qolish” tufayli bozorda chet el valyutasini kunlik xarid qilishni oshirdi.

22 avgust kungi auksionda dollar kursi 68 rubldan, yevro 79 rubldan oshdi. 23 avgustda tendentsiya davom etdi: dollar kursi 2016 yil aprel oyidan boshlab rublga nisbatan maksimal qiymatga ko'tarilib, 69 rublni tashkil etdi.

Regulyator nuqtai nazaridan bozorni tark etish mutlaqo adekvat va asosli qadamdir, deydi “Loko-Invest” tahliliy departamenti direktori Kirill Tremasov: rubl hozirgi makroiqtisodiy vaziyatda o‘zining fundamental qiymati – dollar bilan aloqada emas. asossiz qimmatga tushadi. "Sezilarli darajada ortiqcha baholangan aktivni sotib olib, byudjet mablag'larini sarflashning hojati yo'q", dedi u. Tremasovning so‘zlariga ko‘ra, Markaziy bank 2014-yilda vaziyat takrorlanishidan cho‘chigan. "U uzoq vaqtdan beri inflyatsiya va inflyatsiya kutilmalarini maqsadli ko'rsatkichga yaqinlashtirish uchun kurashmoqda va bu erda rublning spekulyativ devalvatsiyasi tufayli hamma narsa birdaniga yiqilib tushishi mumkin", dedi ekspert.

Markaziy bank bozorga qaytganida, bu rublga bosim o'tkazdi va endi Rossiya banki, aslida, buni tan olishga majbur bo'ldi. Salbiy ta'sir rubl kursiga asosan Markaziy bankning bozorda mavjudligi ta'sir qiladi, deydi Finam Group tahlilchisi Aleksey Korenev.

Regulyator aybdormi

Agar Markaziy bank 17 avgust kuni chet el valyutasini sotib olishga qaytmaganida, rubl kursi bilan bog'liq vaziyat boshqacha bo'lar edi, deb aminlar RBC bilan suhbatlashgan tahlilchilar. Avgust oyi o‘rtalarida xaridlardagi tanaffus rublning ancha qulay koridorga qaytishiga imkon berdi (bir dollar uchun 65-68 rubl), deya eslatadi Korenev. "Agar xaridlar qayta tiklanmaganida edi, biz Rossiya valyutasi 67 rubl darajasida barqarorlashganini ko'rgan bo'lardik", deydi Raiffeisenbank tahlilchisi Denis Porivay.

Otkritie Broker tahlilchisi Timur Nigmatullinning so'zlariga ko'ra, so'nggi kunlarda valyuta bozoridagi vahima aslida texnogen edi - Moliya vazirligi Markaziy bankning rubl intervensiyalarini oshirish bo'yicha OFZ joylashtirishni yukladi. Bozorda neft bir barreli uchun 74 dollar turadi, biroq Markaziy bankning harakatlari tufayli bu kurs bir barrel uchun 40 dollar bo'lgan neftga to'g'ri keladi, deya ta'kidlaydi u.

Rubl kuchayadimi?

Endi asosiy nuqta shundaki, Markaziy bank nafaqat xaridlarni to'xtatdi, balki ularni sentyabr oxirigacha amalga oshirmasligi haqida ogohlantirdi, bu muhim og'zaki intervensiyadir, deb ta'kidlaydi Korenev. Bu va'dalar bozordagi vahima to'xtatish va rublning nazoratsiz tushishini to'xtatish uchun etarli edi. Bozor Markaziy bank xarid qilishda uzoq tanaffus qilishiga ishondi, bu esa savdo ishtirokchilaridan ma’lum psixologik bosimni olib tashlaydi, deydi tahlilchi.

Agar Skripallarning zaharlanishi bilan bog'liq bo'lsa, noyabr oyida juda qattiq shaklda qabul qilinsa, rublning kuchli pasayishi kuzatiladi (bir dollar uchun 70 rubldan yuqori). Agar sanktsiyalar etarlicha yumshoq bo'lsa, Markaziy bank Rossiya valyutasining kursini ancha qulay darajada ushlab turish uchun etarli kuchga ega bo'lishi kerak, deydi Korenev. Shu bilan birga, ekspertning fikricha, valyuta bozorida keskin tebranishlar yuz bergan taqdirda Markaziy bank dollarni sotishga majbur bo‘ladigan vaziyatni ham inkor etib bo‘lmaydi.

Markaziy bank qarorining rubl kursiga ta'siri qisqa muddatli bo'ladi, deydi BCS Premier investitsiya strategi Aleksandr Baxtin. Regulyatorning chorasi ko'proq qo'llab-quvvatlanmaydi, balki bozordagi keskin vaziyatni yanada kuchaytiradigan omilni istisno qilishdir. Rublning kelajagi birinchi navbatda neft bozoridagi vaziyatga va sanktsiyalar ritorikasining keyingi rivojlanishiga bog'liq bo'ladi, ko'p narsa Fed siyosatining dollarga ta'siri va AQSh va Xitoy o'rtasidagi savdo urushlari tahdidiga bog'liq bo'ladi. - deb ta'kidlaydi tahlilchi. Yil oxiriga kelib, koridorda 65-70 rubl miqdorida kursni kutishimiz mumkin. dollarga, deb bashorat qilmoqda.

Boshlang'ich deb hisoblanishi mumkin bo'lgan stsenariy (AQShning Skripallarga nisbatan sanksiyalarini qabul qilish, Senatning qattiqroq sanksiyalar paketini rad etish, byudjet qoidasi va rivojlanayotgan bozorlardagi vaziyatni barqarorlashtirish), yil oxiriga kelib dollar 61,8 rubl mintaqada bo'lishini taklif qiladi, Nigmatullin optimistik. Voqealarning salbiy rivojlanishi bilan (Turkiyadagi inqiroz, Xitoy iqtisodiyotining sekinlashishi, neft narxining pasayishi, AQSh Senati tomonidan sanksiyalarning qabul qilinishi) dollar kursi 70,4 rublga yetishi mumkin. Yil oxirigacha byudjet qoidasi doirasida chet el valyutasini xarid qilishdan butunlay voz kechish rublni 57-58 rublgacha mustahkamlashi mumkin. dollar boshiga, lekin bunday stsenariy dargumon, ekspert bahs yuritadi.

Byudjet qoidasining taqdiri

Hukumat qarori bilan 2017 yil dekabr oyida tasdiqlangan me’yorlarga ko‘ra, valyuta xaridlarining oylik hajmlari Moliya vazirligi tomonidan formula bo‘yicha belgilanadi va byudjetning qo‘shimcha neft-gaz daromadlari, ya’ni ortiqcha tushumdan tushgan daromadlarga tenglashtiriladi. Haqiqiy neft narxlari tugadi asosiy narx Bir barrel uchun 40,8 dollar. Milliy farovonlik jamg'armasiga (NWF) yuboriladigan valyutani sotib olish Markaziy bank tomonidan amalga oshiriladi.

Markaziy bank yuridik jihatdan mustaqil institut bo‘lib, uning mustaqil maqsadlaridan biri “rubl barqarorligini himoya qilish va ta’minlash”dir. Rossiya bankining ta'kidlashicha, uning pul-kredit siyosatiga yondashuvlari fiskal qoida sharoitida o'zgarmaydi. Xususan, Markaziy bank “moliyaviy barqarorlikni saqlash maqsadida” xorijiy valyutani xarid qilish bo‘yicha kunlik operatsiyalar hajmini aniqlash imkoniyatini saqlab qoldi.

“Markaziy bankning qarori (xaridlarga moratoriy. — RBC) byudjet qoidasi bo'yicha valyuta sotib olish rejasini amalga oshirishga ta'sir qilmaydi. Shu bilan birga, Markaziy bank Federal G'aznachilik hisobini to'ldirish uchun valyuta manbalarini mustaqil ravishda belgilaydi ", dedi payshanba kuni Moliya vazirligi vakili. Qo'shimcha neft va gaz tushumlari bilan bog'liq hisob-kitoblar to'g'risidagi hukumat qoidalarida Moliya vazirligi byudjet qoidasi bo'yicha chet el valyutasini qayerdan sotib olishi kerakligi ko'rsatilmagan, ya'ni uni har ikki kunda ham sotib olish mumkin. ichki bozor, va bevosita Markaziy bankdan. 2014-yilda G‘aznachilik o‘sha paytda mavjud bo‘lgan Zaxira jamg‘armasi uchun Markaziy bankdan to‘g‘ridan-to‘g‘ri chet el valyutasini sotib oldi.

Raiffeisenbank tahlilchisi Denis Poryvayning fikricha, hozirda xorijiy valyutani sotib olish bo‘yicha yillik rejani bajarish imkoniyati kichik. “Sentyabr oyi oxiriga kelib vaziyat unchalik o‘zgarmaydi: AQSh Kongressiga saylovlar faqat noyabr oyida bo‘lib o‘tadi, shuning uchun yangi sanksiyalar xavfi saqlanib qolmoqda. Bundan tashqari, Fed stavkasi o'sishda davom etadi, bu esa rivojlanayotgan bozorlardan, xususan, Rossiyadan kapitalning chiqib ketishini rag'batlantiradi. Bunday vaziyatda Markaziy bank moliyaviy barqarorlikka xavf tug‘dirmasdan turib, xorijiy valyutani sotib olishni davom ettirishi qiyin bo‘ladi”, deb tushuntirdi Porivay.

Yil oxirigacha valyuta sotib olish rejasini amalga oshirish bozor konyunkturasiga bog‘liq bo‘ladi, deydi Bank of America Merrill Lynchning Rossiya va MDH davlatlari bo‘yicha bosh iqtisodchisi Vladimir Osakovskiy. Ammo bozorda xaridlar rejasi bajarilmasa ham, bu jiddiy oqibatlarga olib kelmaydi - Markaziy bank valyutani to'g'ridan-to'g'ri Moliya vazirligiga sotish imkoniyatiga ega. Valyuta sotib olish rejasini bajarmaslikdan qo'rqishning hojati yo'q, - deydi Metallinvest bankining pul va valyuta bozoridagi operatsiyalar bo'limi rahbari Sergey Romanchuk. “Markaziy bank valyuta zaxirasini to‘ldirmasa, mayli, chunki hozir bu birinchi darajali vazifa emas. Rublning ortiqcha o'zgaruvchanligini olib tashlash muhimroqdir ", deya xulosa qiladi u