자본 시장의 구조와 MCO에서의 기능 특징. 자본시장의 일반적인 특징 자본시장이란 무엇인가

29.05.2024

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주제:

자본시장과 그 구조 및

작동

소개

경제체제가 발전하면서 화폐자본은 독립자본으로 등장하고, 화폐를 전문적으로 운용하기 시작한다. 그러나 산업자본의 유통과정에서 구매행위와 판매행위, 마케팅과 생산수단의 획득행위 사이에 일시적인 불일치가 존재한다는 사실로 인해 그가 돈을 받는다는 점은 주목할 가치가 있다. 결과적으로 산업 자본이 상품 생산자인 자본가에게 속한 돈을 전문적이고 효율적으로 조작하는 기업가에게 이전되는 일시적인 무료 자금이 나타납니다. 일반적으로 그들 스스로는 이러한 자금의 사용에 있어 높은 효율성을 보장할 수 없습니다. 이 모든 것이 화폐(대출) 자본가 계층의 형성으로 이어집니다.

화폐 자본 거래는 생산 수단 획득, 노동 고용 및 제조 제품 판매와 관련된 상품-화폐 거래와 다릅니다. 돈 자체가 구매와 판매의 특정 대상이 될 때 그들은 필연적으로 대출의 형태를 취합니다. 다음 예를 통해 이를 설명해 보겠습니다.

대출 자본의 출현은 새로운 변화에 대한 제도적 통합을 요구했습니다. 이는 대출이 존재하는 특정 형태로서 신용의 형성 및 발전에 반영되었으며, 돈을 전문적으로 처리하고 자신의 자금이 아닌 다른 사람의 자금을 더 많이 사용하는 특수 기업이 등장한 은행 시스템에 반영되었습니다.

국내 자본시장의 발전 수준은 다음과 같은 여러 요인에 의해 결정됩니다.

국가의 경제 발전;

해당 국가의 신용 시장 및 증권 시장 기능 전통

국가의 생산 축적 수준

인구의 저축 수준.

위의 요소 중 무조건적인 리더십은 첫 번째에 속합니다. 국가의 경제 발전 수준.

이 기준은 세 가지 세계 경제 개발 센터에서 가장 잘 충족된다는 것은 분명합니다.

서유럽;

이들 국가는 강력하고 발전된 자본 시장을 보유하고 있지만, 공정하게 말하면 이들 국가의 자본 시장 간에도 약간의 차이가 있습니다.

가장 강력한 미국 자본시장이다.이는 그 파급 효과, 신용 시스템과 증권 시장이라는 두 가지 강력한 링크의 존재, 높은 수준의 자본 축적 및 광범위한 국제화로 구별됩니다.

현재 미국 자본시장 상황이 글로벌 자본시장 상황을 크게 좌우하고 있다.

서유럽 국가의 자본 시장미국과 다르다:

거래량이 적습니다.

개별 금융기관의 발전 부족

제2차 세계대전의 결과로 파괴된 증권시장의 상대적 한계.

현재 서유럽에서 가장 강력한 자본 시장은 영국, 독일, 프랑스, 이탈리아, 스위스에 있지만 다음과 같은 이유로 미국 수준에는 미치지 못합니다.

증권시장의 한계

다수의 중요한 신용 및 금융 기관이 부재합니다.

같은 경향이 특징적이다 일본 자본시장,그 형성은 제2차 세계 대전의 부정적인 영향을 받았습니다. 그러나 미국의 경험과 상당한 정부 지원의 광범위한 사용으로 일본은 70-80년대 선진국 시장에서 두드러진 역할을 하기 시작한 자본 시장을 신속하게 복원할 수 있었지만 그럼에도 불구하고 미국 시장보다 열등했습니다. 동원된 자본 규모 및 유가증권 판매 규모.

미국과 달리 서유럽과 일본의 자본 시장의 특징은 국영 금융 기관이나 혼합 금융 기관의 광범위한 참여입니다.

개발도상국의 자본시장은 선진국의 자본시장보다 열등하다. 대부분의 개발도상국은 형식적으로는 선진국과 동일한 자본시장 구조를 가지고 있으나, 개발도상국의 신용시장과 증권시장의 발전 정도는 서구 시장 수준에 비해 현저히 낮습니다.

개발도상국 국내 자본시장의 두 가지 특징에 주목할 필요가 있습니다.

첫째, 상대적으로 많은 수의 국가 또는 혼합 신용 및 금융 기관의 구조에 존재합니다.

둘째, 서구 국가의 자본 시장 구조에 대한 매력입니다.

이는 대부분의 개발 도상국이 오랫동안 유럽 국가의 식민지였으며 라틴 아메리카에서 미국의 장기적인 경제적, 재정적 영향이 상당 부분 구조의 발전을 미리 결정했다는 사실로 설명됩니다. 대부분의 개발도상국의 국가자본시장.

본 교과목에서는 자본시장의 본질과 진화, 그 구조와 기능, 그리고 러시아 자본시장의 기능 문제를 검토합니다.

1. 자본시장의 진화

수도(원래 - 주요 재산, 주요 금액, 라틴어에서 유래) 수도 – main)은 경제 과학의 가장 중요한 범주 중 하나이며 시장 경제의 필수 요소입니다.

상품 생산의 출현 이후 자본 존재의 역사적 형태는 상업 자본(상업 자본 형태), 역사적으로 가장 오래된 자유 형태의 자본, 고리대금, 그리고 산업이었습니다.

자본 학교와 경제 학교 형태의 병행 발전은 이 범주의 최초 연구자인 중상주의자와 중농주의자가 이를 일방적으로 고려한 이유였습니다. 자본 형태에 대한 보다 자세한 분석은 A. Smith와 D. Ricardo의 저작에 제시되어 있습니다.

자본 범주에 대한 가장 완전하고 논리적으로 완성된 연구는 K. Marx의 작품 "Capital"(1867)에서 수행되었습니다. 그는 자본의 구체적인 기능 형태를 고찰함과 동시에 이 범주의 내용을 밝혀 이를 정지 상태의 사물뿐만 아니라 운동으로도 분석했습니다. 『자본』에서는 경제과학 역사상 처음으로 자본이 자본가와 임금노동자 사이의 역사적으로 규정된 특별한 사회적 관계라는 것이 밝혀졌습니다. 그러나 이와 함께 마르크스는 자본도 공작기계, 기계, 원자재 등의 형태로 나타나는 물질적인 모습을 가지고 있다고 지적했습니다.

고전 경제 이론은 자본의 초기 축적(“사전축적”)을 자본주의 형성의 출발점으로 식별했습니다.

자본의 초기 축적자신의 노동에 기초한 개인의 사유 재산이 파괴되는 과정, 노동자를 노동 조건의 소유로부터 분리하는 과정, 한편으로는 직접 생산자를 이상적인 노동자로, 다른 한편으로는 사회 체제로 전환시키는 과정을 나타냅니다. 생산수단과 생활수단을 자본으로 전환한다.

서유럽의 이러한 경제 과정의 시간적 경계는 16세기부터 18세기까지를 포괄합니다. (러시아 - XVII-XIX 세기) 자본주의 경제를 형성하는 각 국가가 내부 시장 개발과 물질적 기반(물질적 부의 형태)의 급속한 형성을 목표로 하는 자체 경제 및 정치 기술과 방법을 사용했을 때 신흥 글로벌 시장 내에서 세계 경쟁에 참여하기 위해. 이 기간 동안 모든 형태의 기업가 정신이 급속히 발전하려면 특정 경제적, 사회적 조건과 전제 조건이 필요했습니다.

자본의 초기 축적은 기업가 정신의 사회 경제적 기반을 형성하는 데 필요한 조건이었으며, 이는 "제한된" 생산 요소(주로 노동, 토지 및 자본)를 방출함으로써 기업가 능력의 완전한 발현에 기여했습니다. 신흥 부르주아 계급.

첫째로,“노동”이 해방되고 고용된 노동자 군대가 형성되었습니다. 자본주의적 생산의 발전을 위한 가장 중요한 조건은 노동력 판매 이외의 노동 조건과 생계 수단을 박탈당한 상당수의 사람들이 존재한다는 것입니다.

초기 자본 축적 과정의 경제적 기반은 농민과 소규모 장인의 대규모 몰수였습니다. 상품-화폐 관계의 발전은 소규모 생산자의 경제적 차별화를 증가시켰고 일부 소규모 장인과 농민은 파산했습니다. 16~18세기 서유럽 노동계급 형성에 지대한 영향을 미쳤습니다. 국가는 역사상 "수용자에 대한 피비린내 나는 법안"으로 기록된 여러 법률을 제정하여 도움을 주었습니다. 이 법은 수용된 생산자들을 임금 노동에 강요하고 자본주의적 노동 규율을 적용시키려는 의도였습니다.

둘째,국가 내에서 경제적으로 자유로운 공간으로 토지가 해방되고 국경 밖의 영토를 점령하고 식민지로 전환했습니다. 이에 대한 고전적인 예는 울타리 방법을 사용하여 집주인이 토지에서 농민을 강제로 제거하고 식민지 소유의 토지를 직접 압수하는 영국의 역사입니다.

제삼,화폐 형태와 생산 수단 형태의 축적을 모두 포함하여 상업, 고리대금, 산업 등 모든 형태의 자본이 빠른 속도로 발전했습니다.

산업 부르주아지 형성의 첫 번째 단계는 장인들 사이의 재산 차별화의 발전과 관련이 있습니다. 기업가로 등장한 가장 부유한 길드 감독과 상인 구매자들은 파산한 소규모 생산자의 고용 노동을 점점 더 많이 사용했습니다. 그러나 세계 시장의 발전은 보다 집약적인 자본 축적을 요구했고, 이 임무를 달성하기 위해 국가 권력 장치가 널리 사용되었습니다. 초기 자본 축적 과정은 식민지 전쟁과 점령된 식민지 인구의 약탈, 공공 부채 증가 및 세금 징수로 인해 가속화되었습니다.

예산 적자를 메우기 위해 국가는 화폐 자본 소유자들에게 막대한 금액의 대출을 해줘야 했습니다. 이를 통해 국가의 채권자 역할을 하는 부르주아지는 정부 의무에 대해 정기적으로 상당한 이자를 지불할 수 있었습니다. 국가 신용의 발전은 증권 거래와 증권 거래소 게임을 촉진했습니다.

초기 자본 축적의 중요한 수단은 보호주의 시스템이었습니다. 대외 무역 정책은 다른 나라로부터의 상품 수입을 제한하기 위해 고안된 높은 수입관세 도입과 해당 국가로부터의 공산품 수출에 대한 보험료 지불을 기반으로 했습니다. 여러 국가(예: 17세기 영국)에서는 해당 국가의 중요한 유형의 산업 원자재 수출을 직접 금지했습니다. 새로운 작품을 조직하기 시작한 기업가들은 막대한 현금 보조금의 형태로 재무부로부터 직접 초기 자본을 받았습니다.

자본의 초기 축적은 생산력의 발전, 상품-화폐 관계의 성장 및 상당히 광범위한 국가 시장의 형성을 통해 준비되었습니다.

여러 나라의 초기 자본 축적에 대한 기본 법칙의 통일성은 그 표현의 특정 형태의 다양성을 배제하지 않습니다. 예를 들어 러시아에서는 노동과 토지와 같은 생산 요소의 경제적 방출을 제한하는 봉건 농노 체제의 장기적인 지배로 인해 초기 자본 축적 과정의 발전이 방해를 받았습니다.

현재 러시아가 겪고 있는 전환기는 자본의 원시적 축적 과정과 동일시되는 경우가 많다. 그러나 이러한 프로세스 간에는 완전한 일치가 없습니다. 현대 러시아는 규정적인 가격 책정 및 중앙 집중식 자원 분배를 기반으로 한 명령-행정 시스템의 포기, 시장 규제 방식으로의 전환과 관련된 기간을 겪고 있습니다. 이것이 이전 의미에서 자본의 초기 축적 과정의 근본적인 차이점입니다.

이들을 하나로 묶는 것은 사유 재산 형태의 새로운 물질적 기반을 바탕으로 기업가 계급을 창출하는 과정입니다. 이에 대한 내부 소스와 외부 소스가 모두 있습니다.

내부에는 우선 다음 방법을 사용하여 국가 재산을 분할하는 민영화가 포함됩니다.

중공업(군산복합체 포함)과 경공업 부문 간 자금 재분배.

서비스 및 무역에 대한 자본 집중;

- 연료 및 에너지 복합 기업과 기타 에너지 생산업체의 토지 및 천연자원 관리 기능 "점령"

엘리트 기업과 그 소유주에게 물물교환을 목적으로 그들이 생산하는 제품의 일부를 처분할 수 있는 권리를 양도합니다.

대외무역 자유화로 인한 외국무역회사의 이익 수령

"셔틀" 수입으로 소득을 얻습니다.

주류 및 담배 제품을 국가로 수입하기 위해 주정부가 일부 조직에 제공하는 세금 혜택을 받습니다.

부패, 공갈, 그림자 경제 등

외부 소스에는 해외로부터의 대출 유입이 포함됩니다. 초기 자본 축적의 중요성은 이 과정에서 기업가가 상품의 형태를 취하는 모든 생산 요소에 자유롭게 접근할 수 있게 되어 기업가적 능력을 실현할 수 있다는 것입니다.

2. 자본시장의 본질, 구조 및 기능

자본주의 경제 관계의 발전은 자본 범주에 대한 추가 연구, 즉 새로운 개념과 해석의 출현으로 이어졌습니다. 이 범주를 정의하는 데는 다양한 접근 방식이 있지만 가장 많은 지지자들은 자본을 일련의 생산 수단(“물질적” 개념) 또는 비즈니스 거래에 사용되는 돈의 합계(“화폐”)로 특징짓는 두 가지 방향을 가지고 있습니다. 소득을 창출합니다.

'자본'이라는 범주의 해석이 모호하기 때문에 '자본시장'의 개념을 정의하는 데에도 문제가 있다. 시장에서 판매자와 구매자 간의 관계의 목적이 무엇인지에 따라 앞으로는 이 개념을 해석하기 위한 두 가지 가능한 옵션을 강조할 것입니다.

첫 번째.생산 시장 요소에서 자본은 가치 차원에서 기계, 기계, 건물, 구조물, 자재 재고 및 반제품 등의 물리적 자본으로 이해됩니다. 따라서 이 경우 자본시장은 요소시장의 일부이다.

이것을 묘사해보자 개략적으로 (그림 1).

쌀. 1.

자본시장의 주요 주제는 다음과 같습니다. 사업 영역그리고 하우스 홀드 구.

요소시장에서 자본에 대한 수요는 기업이 투자 프로젝트를 실행할 수 있도록 하는 물리적 자본에 대한 기업의 수요이며, 표현 형식에서는 기업에 필요한 재원의 투자를 보장하는 투자 자금에 대한 수요입니다. 투자 프로젝트. 자본에 대한 수요는 필요한 생산 자산을 획득하기 위한 재정 자원에 대한 수요의 형태로만 표현됩니다.

요소 시장에서 투자 자금 형태로 자본을 소유한 가계는 사업에 사용할 자본을 물질적 자산 형태로 제공하고, 투자 자금에 대한 이자의 형태로 소득을 얻습니다.

물리적 자본은 기업이 취득할 수도 있고 임시 용도로 제공할 수도 있다는 사실 때문에 자본 서비스 흐름에 대한 지불(사용 가격)과 자본 자산 가격(매입 및 판매 가격)을 구별할 필요가 있습니다.

자본서비스 이용비용은 자본의 임대(대여)평가이다. 이는 시장 시세 또는 해당 자본의 일부를 임대하기 위해 회사가 자본 소유자에게 지불하는 금액의 역할을 할 수 있습니다. 자산의 가격은 언제든지 자본 단위를 사고 팔 수 있는 가격입니다.

두 번째 옵션 -금융시장에서 자본은 화폐자본으로 이해된다. 따라서 자본시장은 대출자본시장을 구성하는 부분 중 하나이다(그림 2).

쌀. 2.

대출자본시장은 거래의 대상이 화폐자본이고 이에 대한 수요와 공급이 형성되는 일련의 관계이다. 대출자본시장은 화폐시장과 자본시장으로 구분된다. 화폐시장은 최대 1년 동안의 단기 은행 거래와 연관되어 있습니다. 자본시장은 은행의 중장기적인 운영을 담당합니다. 이는 다시 모기지 시장(모기지 거래)과 금융 시장(증권 거래)으로 구분됩니다. 금융 시장의 주체는 은행과 그 고객(모기지 시장과 마찬가지로)뿐만 아니라 증권 거래소이며, 거래 대상은 민간 기업가의 증권뿐만 아니라 정부 기관이기도 합니다.

화폐시장과 자본시장은 대출자금의 2차 시장이다. 각각에는 고유한 도구가 있습니다. 특정 순환 금융 자산의 차이점은 다음과 같습니다.

상태(주식 또는 채권)

소유권 유형(개인 또는 공공)

유효기간

유동성 정도

위험의 성격(파산 또는 시장) 및 위험 정도(위험함, 낮음, 위험 없음).

미국의 자본 시장 상품에는 다음이 포함됩니다.

미국 연방 정부의 장기 정책에 자금을 조달하기 위해 고안된 국채

금융 시스템을 통해 다양한 유형의 사회 프로그램에 자금을 조달하기 위해 정부의 특별 허가를 기반으로 발행되는 정부 기관의 증권

지방자치단체가 발행한 지방채

민간 기업이 발행한 기업의 주식 및 채권.

자본시장은 흔히 투자 자금 시장이라고 불린다. 투자 (자본 투자)는 생산 비용과 생산 수단의 축적, 물질적 준비금의 증가, 경제의 자본 준비금의 증가로 이해됩니다.

자본의 공급자는 가계이고, 소비자는 기업이다. 공급자와 소비자 간의 상호 작용은 상업 은행, 투자 기금, 중개 회사 등 광범위한 금융 중개 네트워크를 통해 수행됩니다. 그들의 기능은 소규모 가계 저축을 막대한 양의 재정 자원으로 축적하여 자본 소비자에게 분배하는 것입니다. 자본 제공의 형태는 가입자들에게 신규 발행 주식을 분배하는 형태로 직접적으로, 회사채를 구매하고 기업에 직접 대출을 제공하는 형태로 차용하는 등 다양할 수 있습니다. 이 과정에서 가장 중요한 역할은 제공된 자금에 대해 지불되는 이자가 담당합니다.

고리대금의 주요 출처가 대출 기관의 자체 자금이었던 경우와 달리 대출 자본은 재정 자원, 법인 및 개인의 신용 기관, 국가로부터 형성됩니다.

게다가 첫 번째 단계에서신용 관계의 발전, 대출 자본 형성의 유일한 원천은 일시적으로 무료 자금이었으며 후속 자본화를 위해 자발적으로 신용 기관에 이체되었습니다. 이 출처는 일시적으로 인구의 무료 자금이 신용 기관의 자원 출처의 상당 부분을 구성하는 오늘날 관련성을 잃지 않았습니다.

두 번째 단계에서는신용 관계의 발전, 은행이 직접 참여하는 비현금 지급 형태가 발전함에 따라 산업 및 상업 자본의 순환 과정에서 일시적으로 방출된 자금이 대출 자본 형성의 새로운 원천이 되었습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

고정 자산의 갱신, 확장 및 복원을 위한 기업 자금 침몰;

제품을 판매하고 재료비를 만드는 과정에서 방출되는 현금의 운전 자본의 일부:

물품 판매로 인한 금전 수령과 임금 지급의 격차로 인해 발생하는 현금

이익은 개조 및 생산 확장에 사용됩니다.

이 자금은 해당 자금을 제공하는 신용 기관의 법인의 당좌 계좌에 축적됩니다. 은행에 대한 이러한 대출 자본 소스의 특별한 매력은 필요성 부족에 의해 결정됩니다.

은행이 계좌에 있는 자금을 사용하기 위해서는 당좌계좌 소유자의 동의를 얻습니다.

당좌 계정에 대한 소득 지급, 즉 이러한 자원은 실제로 은행에 무료입니다.

따라서 대부분의 현대 은행의 경우 소스가 주요 자원 역할을 하며 은행이 서비스를 제공하는 고객 범위를 지속적으로 늘리도록 권장합니다.

대출 자본 시장의 경제적 역할은 모든 자본주의 축적의 이익을 위해 작고 분산된 자금을 통합하는 능력에 있으며, 이는 시장이 생산과 자본의 집중에 적극적으로 영향을 미칠 수 있도록 합니다.

금융시장 중 하나인 대출자본시장은 대출자금의 순환을 보장하는 과정과 관련된 금융관계의 특별한 영역으로 정의될 수 있다.

이 시장의 주요 참가자는 다음과 같습니다.

-주요 투자자,저것들. 다양한 조건으로 동원되어 대출 자본으로 전환되는 무료 금융 자원의 소유자;

-전문 중개인직접 자금을 유치하고 이를 대출 자본으로 전환하는 신용 및 은행 기관으로 대표됩니다.

-차용자 –일시적인 재정 자원 부족을 겪고 있는 국가뿐만 아니라 법인 및 개인이 대표합니다. 위의 내용을 바탕으로 현대 대출 자본 시장 구조는 두 가지 주요 특징으로 특징 지워집니다.

일시적인;

제도적.

시간 기준단기 대출(최대 1년)이 제공되는 화폐 시장과 중기(1~5년) 및 장기 대출(5년 이상)이 제공되는 자본 시장이 구분됩니다. )이 발행됩니다.

제도적 기반별현대 대출 자본 시장은 시장(자본 자체 또는 증권 시장)과 차입 자본 시장(신용 및 은행 시스템)의 존재를 전제로 합니다. 또한, 유가증권시장은 유가증권을 매매하는 발행시장과 기발행된 유가증권을 매매하는 유통(교환)시장으로 구분됩니다. 어떤 이유로든 증권 거래소에서 팔 수 없는 유가 증권이 판매되는 장외(거리) 증권 시장도 있습니다.

대출 자본 시장의 두 가지 특징은 모든 선진국의 특징이지만, 국내 시장의 상태는 두 번째(제도적) 특징, 특히 두 가지 주요 계층의 존재 및 발전 정도에 따라 판단되는 것과 같습니다.

신용 및 은행 시스템;

증권 시장.

기능 자본시장은 그 본질과 사회경제체제에서 수행하는 역할에 따라 결정된다.

대출 자본 시장에는 5가지 주요 기능이 있습니다.

첫 번째는 신용을 통한 상품 유통 서비스입니다.

두 번째는 법인, 개인, 국가, 외국 고객의 금전적 저축 축적입니다.

세 번째는 화폐 자금을 대출 자본으로 직접 전환하고 생산 과정에 서비스를 제공하기 위해 자본 투자 형태로 사용하는 것입니다.

넷째 - 정부와 소비자 비용을 충당하기 위한 자본의 원천으로서 국가와 국민에게 봉사합니다.

다섯째, 강력한 금융산업집단 형성을 위해 자본집중화를 가속화한다.

또한 다음 사항에 유의해야 합니다.

첫째, 처음 세 가지 기능은 전후 기간에만 산업화된 국가에서 적극적으로 사용되기 시작했습니다.

둘째, 처음 네 가지 기능에서 시장은 자본 이동의 일종의 중개자 역할을 합니다.

셋째, 모든 기능은 국가 규제 경제 시스템의 효과적인 기능을 보장하는 것을 목표로 합니다.

3. 러시아 자본시장 기능의 특징

자본시장의 발전 없이는 어떤 국가도 존재할 수 없다. 프랑스와 같이 러시아보다 공공 부문이 국민총생산에서 더 큰 비중을 차지하는 국가에서도 경제의 민간 부문에 자금을 조달할 수 있는 기회를 제공하는 역동적인 자본 시장이 필요합니다.

러시아 경제의 대부분은 민영화됐다. 러시아인들은 자산을 소유하고 있습니다. 예를 들어, 러시아는 개인 소유 주택 비율에서 세계 1위를 차지하고 있습니다. 많은 러시아인들은 상당한 저축을 하고 있습니다. 그러나 자본주의 경제의 바퀴를 계속 회전시키고 기존 부의 생산적인 사용을 보장할 수 있는 제도와 구조는 거의 존재하지 않습니다.

정치적 불확실성과 경제적 불안정으로 인해 러시아인들은 기껏해야 내일에만 관심을 가지게 되었지만 그 이상은 아닙니다. 한 국가의 경제에 도움이 될 수 있는 투자는 아무리 좋게 보아도 너무 위험하고 최악의 경우에는 낭비로 간주됩니다. 결과적으로 외국 은행 계좌나 러시아 가정의 매트리스 아래에 예치된 수백억 달러가 미국, 유럽, 키프로스 등 모든 종류의 경제 발전에 자금을 지원하지만 러시아 경제에는 자금을 지원하지 않습니다.

우선 순위를 설정하고 조치를 계획하고 진행 정도를 결정하는 것이 가능한 자본 시장 개발을 위한 명확하고 일관되며 일관성 있는 전략이 부족합니다. 실물 부문에 자본을 끌어들이는 전략을 요구하는 정치인, 경제학자, 시장 참여자들의 목소리가 계속 나오고 있지만, 그들 중에는 그러한 전략을 어떻게 개발하고 적용할지에 대한 명확한 아이디어를 갖고 있는 사람이 없습니다.

복잡하고 부담스러우며 불공평한 세금 제도, 부적절한 회계 시스템, 관료주의가 결합되어 기업들 사이에서 자신에 대한 정보 공개에 대한 강한 혐오감을 조성합니다. 투명성이 부족하면 기업 경영진과 직계 집단이 쉽게 위장할 수 있는 통제 자산 및 부패에 대해 "손을 따뜻하게"하려는 욕구가 높아집니다.

약한 법률 집행과 자의적이고 비균일한 적용. 부분적으로는 법률 제정의 결함, 부분적으로는 책임성 결여, 부분적으로는 규제 및 사법 기관의 취약한 개발 수준으로 인해 발생하며, 이들 기관의 효율성을 보장하기에는 자원이 부족함 운영, 독립성과 역량 유지.

결제 및 지불 기능의 구현과 대출 제공으로 구성된 실제 은행 시스템의 부재는 단기 저축의 매력을 저해할 뿐만 아니라 조세 시스템의 단점과 함께 관행을 지속시킵니다. 기업 간 비금전적 상호 결제, 상계 및 대출.

오늘날까지 이어지는 러시아 정부는 시민과 외국 대출 기관 및 투자자들 사이에 신뢰를 고취할 수 있는 자본 시장의 존재에 필요한 입법적, 실무적 틀을 만들고 유지하는 데 실패했습니다. 실행 가능한 국내 자본 시장의 저개발과 가계 저축의 동원 불가능으로 인해 정부가 효과적으로 경제를 관리할 수 있는 능력이 제한되고 금융 시스템이 외국인 투자 활동의 변덕스러운 썰물과 흐름에 좌우됩니다.

첫 번째그리고 가장 중요한 원칙러시아 자본 시장 문제에 대한 해결책은 정부 차원에서 다음 사항을 인식하는 것이 필요하다는 것입니다.

사람들의 삶을 개선하려면 개발을 촉진하기 위해 가능한 모든 조치를 취해야 합니다.

현재 예산을 훼손하는 정부 지원 및 보조금 없이 독립적으로 운영하고 청구서를 지불할 수 있는 실행 가능한 기업

이러한 기업은 효과적으로 운영을 시작할 수 없으며, 엄청난 세금을 납부하고 당국의 자의성을 경험합니다. 공정한 과세 시스템뿐만 아니라 고품질 법률을 개발하는 것이 필요합니다.

이러한 기업은 자체 개발을 위해 자금을 유치해야 하며, 후자가 러시아 시장에서 성장하지 않으면 해외로 유치되고 외국인은 이익을 받게 되며 이는 러시아의 빠른 회복에 기여하지 않습니다.

저축을 보유한 조직은 자의적이거나 과도한 세금 부담의 피해자가 될 수 있다고 판단하는 경우 기업 자금 조달에 참여하지 않습니다. 투자자의 권리는 보호되어야 하며 세금 혜택도 제공되어야 합니다.

자금이 있고 금융 시스템을 신뢰하는 시민과 단체는 장기 투자 기관을 통해 자금을 투자하게 되며, 이는 결국 국채를 구매함으로써 예산 적자 문제를 줄일 수 있을 것입니다.

러시아에 제대로 작동하는 자본 시장이 없으면 돈은 효율적이고 안정적으로 작동할 수 없습니다. 시장은 임의적인 조건에서는 살아남을 수 없습니다.

역동적인 자본시장의 발전을 위한 조건을 조성하려는 결단이 있어야 합니다. 아무런 내용도 없이 시장이라는 환상만 만들어 낼 수 있는 미성숙한 감정은 이런 상황에서는 감정이 없는 것보다 더 나쁩니다. 목표는 명확한 전략을 개발하고 이를 고수하는 것이어야 합니다.

두 번째 원칙이는 결국 자본시장 발전을 촉진하기 위한 포괄적인 조치 프로그램을 채택할 필요성으로 귀결됩니다. 조치 중 한 부분을 적용하고 다른 부분을 무시하면 성공할 수 없습니다.

세 번째 원칙– 자본 시장은 법령에 의해 나타나지 않습니다. 기업이 증권을 구매하기 위해 자본 시장과 투자자를 이용하도록 강요받을 수 있다는 생각은 설득력이 없습니다. 정부는 시장이 발전하고 철수하여 기업과 시장 참여자가 프로세스를 완료할 수 있도록 올바른 환경을 조성할 수만 있습니다.

네 번째 원칙– 자본 시장은 당신이 부르자마자 완전한 준비를 갖추고 땅바닥에서 튀어나오는 "관에서 나온 두 개"가 아닙니다. 개발 정책은 장기적이어야 하며, 일련의 조치는 사려 깊고 일관성이 있어야 합니다.

모든 것이 제대로 이루어지면 러시아는 자원과 지적 잠재력을 바탕으로 번영하는 국가가 될 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다. 자본시장 구축 사업이 이뤄지지 않으면 다른 나라에 비해 더욱 경사면으로 미끄러질 수밖에 없다.

결론

러시아 경제가 행정 명령 경제에서 시장 경제로 전환되면서 경제 수요를 충족하기 위해 러시아에 대출 자본 시장이 창설될 필요가 있었습니다. 그러나 국내 대출 자본 시장의 진정한 발전은 다음과 같은 다른 시장의 발전과 함께 가능합니다.

생산수단 시장

소비재 시장

노동 시장;

토지시장

부동산 시장.

이 모든 시장에는 자본 시장이 제공하는 자금이 필요합니다.

러시아 대출 자본 시장의 특정 요소는 오랫동안 존재해 왔다는 점에 유의해야 합니다.

학점 시스템(다소 잘린 형태)

주 보험 기관

승자(또는 무승자) 정부 대출의 제한된 발행 형태의 증권 시장.

그러나 러시아에서 시장 경제 구축으로의 전환으로 인해 국가에 두 가지 주요 계층(신용, 은행 및 증권)이 존재하는 서구 모델에 따라 본격적인 대출 자본 시장을 형성해야 하는 긴급한 필요성이 발생했습니다. ).

러시아 대출 자본 시장 형성의 주요 방향은 다음과 같습니다.

국가의 높은 저축률(제조업 및 개인 부문 모두)

기업 증권 시장 조직과 관련된 광범위한 민영화

정부 증권 시장의 창출 및 완전한 보장

주민의 돈을 다루는 사실상 유일한 은행인 Sberbank의 독점을 제거합니다.

국가 내 효과적인 파라뱅킹 시스템 구축

토지의 개인소유와 금융유통에 토지를 포함시키는 것에 관한 법률을 채택합니다.

사용된 소스 목록

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Sviridov O.Yu. 돈, 신용, 은행. – 로스토프나도누: 피닉스, 2000. P. 60.

러시아 자본 시장: 화성에 생명체가 있나요? // 주식 및 채권 시장. – 4번. – 2000. P. 52.

자본시장은 장기투자재원 조달의 가장 중요한 원천이다. 화폐시장이 금융시장에서 유동성을 유지한다면 자본시장은 이러한 금융자원의 수익성 있는 사용을 촉진합니다. 이는 해당 위험을 고려한 예상 투자 수익이 최소한 자본 시장의 이자율과 일치해야 함을 의미합니다. 이 자본은 자금의 형태로 제공됩니다. 자금은 특정 시점의 자본 금액입니다. 모든 회사에는 다른 유형의 자본도 있습니다.

시장 관계 상황에서 자본 시장은 장기 금융 자원의 주요 원천이기 때문에 중요합니다.

자본시장에는 증권시장과 은행서비스시장이 포함되며, 이는 금융시스템의 지급능력에 기여합니다. 자본시장은 금융시장의 일부로 중장기 대출자본에 대한 수요와 공급이 형성된다.

또한 자본시장은 그 대가로 제공되는 화폐자본을 대상으로 수요와 공급을 창출하는 관계의 영역이다.

자본 시장의 또 다른 정의는 중장기 금융 운영 및 증권 거래가 수행되는 대출 자본 시장 부문입니다.

위에서 말한 모든 것에서 자본은 물리적 자본으로 이해되며 자본 시장은 노동 및 토지 시장과 함께 생산 요소 시장의 일부입니다. 그리고 금융 시장의 자본이 화폐 자본을 의미한다면 자본 시장은 대출 자본 시장의 필수적인 부분입니다. 세 번째 유형의 자본, 즉 인적 자본도 있습니다.

인적자본은 일종의 노동자원이다. 따라서 자본은 물리적, 물질적 요소만을 의미한다는 결론이 나옵니다. 물리적 또는 실제 자본은 다양한 상품 생산과 관련된 생산 자원의 재고입니다. 이 자본은 건물, 구조물, 기계, 장비 등의 실질내구자산과 원자재 생산을 위한 자금 구매 및 기본 또는 보조 노동 자재 구매에 사용되는 운전자본을 포함하는 고정자본으로 구분됩니다.

고정자본은 수년간 사용되며 물리적으로나 도덕적으로 낡아가는 경우에만 대체(상환)될 수 있습니다. 운전 자본은 한 생산주기 동안 완전히 소비되며 그 가치는 부분적으로 비용에 포함되는 고정 자본과 달리 전체 생산 비용에 포함됩니다.

자본시장의 구조를 좀 더 자세히 살펴보자. 자본시장에는 네 가지 유형이 있습니다.

1. 신용시장
2. 주식시장
3. 채권시장
4. 공공투자.

1. 신용 시장. 신용시장에서 유치한 자본은 차입의 성격을 가지며, 기업은 이를 수개월(단기대출)부터 수년(장기대출)까지 받을 수 있다.

은행이 기업에 대출하기 위해 사용하는 주요 자금원은 주정부 가족의 저축입니다. 은행 시스템 유형에 따라 이러한 저축은 특별 계좌에 등록되어 해당 국가의 모든 은행에서 허용되거나 해당 국가의 특별 저축 은행에서만 허용되며, 해당 은행은 스스로 다른 은행에 대출하고 다시 기업에 대출합니다.

2. 주식시장. 투자 상품(즉, 미래에 소득을 창출할 목적으로 구매한 상품)으로서의 주식은 몇 가지 중요한 특성을 가지고 있습니다.
1) 소유자에게 회사 재산의 지분에 대한 권리를 부여합니다.
2) 회사가 파산한 경우에는 증권 소유자에 대해 어떠한 요구나 청구도 할 수 없습니다. 그는 증권 구매에 지출한 금액만 잃게 됩니다.
3) 회사가 청산되는 경우 해당 자산 매각으로 인해 유가증권 소유자는 회사 자본 중 자신의 지분에 해당하는 금액을 반환받게 됩니다.
4) 사업에 투자한 돈을 잃을 위험에 대한 보상으로 주주는 주주의 돈을 사용하여 자본을 늘린 후 미래에 얻을 수 있는 회사 이익의 일부에 대한 권리를 획득합니다. 대부분의 주식은 보통주 형태로 발행됩니다. 그러한 주식에 대한 배당금 규모는 회사가 실제로 받는 순이익(즉, 국가에 세금을 납부한 후의 이익) 금액에 따라 달라집니다. 이익이 낮을 경우 배당금이 아예 지급되지 않을 수도 있습니다. 일부 저축 소유자는 그러한 불확실한 전망에 만족하지 않습니다. 그러한 투자자로부터 자금을 얻기 위해 또 다른 형태의 유가 증권, 즉 주주가 회사 순이익의 일정 지분을 지급받을 수 있도록 보장되는 우선주가 발명되었습니다. 배당금 외에도 주주는 자신이 소유한 유가증권의 가치 상승으로 인한 혜택도 누릴 수 있습니다. 회사가 사업을 잘하고 더 많은 이익을 얻는다면 주가는 주주가 실제로 지불한 명목 금액보다 크게 오를 수 있습니다.

이것이 바로 주식을 소유하는 것이 상당한 수익을 낼 수 있는 이유입니다.

3. 채권시장. 기업은 특정 유형의 증권(채권)을 판매하여 자금을 조달합니다. 채권을 통해 조달된 자본은 차입됩니다. 이러한 채권은 은행 대출보다 수익성이 더 높을 가능성이 있기 때문에 회사가 사용하기 더 편리합니다.
4. 공공투자. 국가는 적극적이고 최대 규모의 투자자일 뿐만 아니라 기업을 지원하고 파산을 예방하며 발전을 돕기 위해 기업에 자금을 투자합니다.

지금까지 말한 모든 것에서 결론을 도출해 보겠습니다. 현재 자본의 가치는 자본이 미래에 무엇을 생산할 수 있는지에 달려 있습니다. 소득을 생산하기 위해 자본 소유자는 미래에 더 높은 보상을 받기 위해 현재 소비를 포기해야 합니다. 미래의 소득 흐름은 현재의 주식 창출을 자극해야 합니다. 이 준비금을 생성하려면 저축 흐름이 필요합니다. 시간 요소(과거와 현재, 현재와 미래를 비교하는 것)는 자본 분석에서 가장 중요한 요소입니다.

자본 수익은 자본 소유자가 생산적 사용을 위해 자본을 기업가에게 이전하는 경우에만 생성됩니다(또는 기업가가 되는 경우). 이 경우 일정 기간 동안 빌려준 자본은 점진적으로 반환되어야 합니다. 자본 소유자에게 반환되는 이 증가액을 이자라고 합니다. 대출 이자는 일정 기간 동안 자금 사용에 대해 자본 소유자에게 지불되는 가격입니다. 분석에서는 일반적으로 자본을 화폐 형태로만 간주하는데, 이는 화폐가 물리적 자본을 구매하는 데 사용된다는 것을 의미합니다.

자본시장- 이는 장기 신용 자원과 유통 기간이 1년 이상인 유가 증권을 매매하는 금융 시장의 한 부분입니다.

자본 시장의 기능을 통해 기업은 실제 투자 프로젝트를 위한 투자 자원 형성과 금융 투자(장기 금융 투자) 문제를 모두 해결할 수 있습니다.

대출자본시장

대출자본시장은 자본의 수요와 공급에 따라 중개자의 도움을 받아 대출자와 차용자 사이에 자본이 재분배되는 일련의 금융시장입니다. 대출 자본 시장의 중개자는 은행, 펀드 및 기타 전문 금융 회사입니다.

대출 자본 시장의 주요 임무는 유휴 자금을 대출 자본으로 전환하는 것입니다.

차용자 (채무자)는 우선 빌린 자금을 사용하여 새로운 자본을 창출하는 사업 회사입니다. 차용자에는 내구재 구매를 위해 자금을 빌린 개인 소비자와 예산 적자를 충당하고 공공 시설 설립에 자금을 조달하기 위해 돈을 빌린 정부도 포함됩니다. 그러나 전자가 화폐 형태의 자본에 대한 수요가 있다면 후자는 화폐에 대한 수요가 있습니다.

가계와 국가의 자금 수요는 기업 활동과 관련이 없습니다. 대출 자본에 대한 수요는 차용자가 주어진 이자율에서 수요를 갖는 모든 차용 자금의 합계입니다. 빌린 자금에 대한 수요는 기업 투자의 수익성에 따라 달라집니다.

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자본시장에 대해 더 자세히 알아보세요

기업 투자 전략 관리의 요소인 내부 자본 시장
다각화의 일환으로 현금 흐름의 집중을 기반으로 형성된 내부 자본 시장은 현재 현금 흐름이 낮지만 더 많은 현금 흐름을 가진 자회사에 대한 자원의 재분배를 보장합니다.
금융자본
금융자본시장 금융자본시장은 축적과 축적의 방향을 제시하는 일련의 국내 및 국제 시장이다.
가상 고객 기반 분석을 기반으로 기업 부실 위험 수준 판단
따라서 효율적 시장 가설(자본 시장은 절대적으로 지역적이며 주가는 회사의 기본 가치를 반영함)이 작동한다고 가정하더라도 관리자는 여전히 인식합니다.
대출자본
이 시장은 자본에 대한 수요와 공급이 집중되어 있으며, 대출자본시장은 주로 고정자본의 이동을 담당하는 화폐시장을 포함합니다.
러시아 기업의 투자 자원 형성의 특징
현재 은행 부문은 본질적으로 러시아 기업에 자본 자원을 공급하는 역할을 하고 있지만 자본 시장을 완전히 대체할 수는 없습니다. 신용 기관의 위험 규제 특성으로 인해 은행 업무 기간이 결정됩니다.
자본 가치 평가 모델 분석
많은 연구에서는 자기자본 비용을 추정하기 위한 모델을 선택할 때 글로벌 자본 시장으로의 통합 수준도 고려해야 한다고 주장합니다. 4 Godfried-Espinoza 모델에는 베타 계수와 시장 위험 프리미엄을 계산하는 작업이 포함됩니다.
기업 투자 활동의 자체 자금 조달 문제
러시아 금융 시스템에는 자체 자금 조달, 은행 대출, 자본 시장을 통한 자금 조달 요소, 예산 자금 조달, 자금 조달 분야 조직 상호 작용의 다섯 가지 구성 요소가 포함되어 있지만 현재 가장 활동적입니다.
요구되는 자기자본수익률을 평가하기 위한 주제 중심 접근 방식
그러나 이 모델은 이상적인 자본 시장을 집합적으로 설명하는 여러 가지 가정에 기초하고 있으므로 특히 개발도상국에 대한 적용의 타당성은 의문스럽다는 점에 유의해야 합니다.
비경제적 형태의 자본을 평가하는 방법론적 문제
따라서 대부분의 경우 자본시장은 그러한 자산의 가치를 추정하기 위한 신뢰할 수 있는 기반이 될 수 없습니다.
기업의 최적 자본구조를 찾아서
모딜리아니-밀러는 자본시장이 정보 효율성을 갖고 있다고 주장하는데, 실제 시장의 정보 비대칭성은 우리가 문제에 대해 이야기할 수 있게 해준다.
EVA 지표를 기반으로 한 경영진 동기부여 시스템
이를 위해서는 기업의 내부 평가 및 보상 시스템이 자본시장의 외부 시스템을 최대한 반영하는 것이 필요하다. 이러한 문제를 해결하기 위해 기업을 평가하는 경우 EVA 기반의 경영 시스템이 활용되는 경우가 많다.
투자 프로젝트 평가 오류 방지: 할인율
이는 초기 데이터가 평가 대상 회사 또는 유사 회사의 주식 가격인 완벽한 자본 시장을 설명하는 일부 단순화된 재무 모델을 기반으로 파생됩니다.
연결제표를 기반으로 한 기업의 장기적인 재무 의사결정 분석
자본 구조 결정에 대한 내부 요인의 영향과 관련하여, 성장하는 기업은 내부 자본 시장이 있더라도 성장 자금을 조달하기 위해 추가 자원을 유치해야 하기 때문에 비즈니스 성장은 부채 부담에 긍정적인 영향을 미칩니다. 기업 효율성이 부채 부담에 미치는 영향.
자본소득
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기업의 재정적 잠재력 : 개념, 본질, 측정 방법
기업 금융 시스템의 잠재력을 계산하기 위해 제안된 알고리즘은 기업이 금융 정책을 개발하는 과정에서뿐만 아니라 자본 시장 참여자에게도 사용하도록 권장됩니다. 자본 시장 진입 및 자본 시장 진입 - 실물 부문에 제공되는 자금에 대한 유효 수요
조직 관리 시스템의 재무 분석
러시아 과학 및 실무에서는 재무 분석이 재무 관리 시스템에 포함된 분석 작업의 모든 섹션, 즉 환경 맥락에서 경제 실체의 재무 관리와 관련된 작업을 포함한다는 관점이 상당히 널리 퍼져 있습니다. 동시에 재무 분석은 종종 재무 제표 분석... 재무 관리의 본질을 결정하는 전통적인 접근 방식은 운영 자산과 자본 투자가 관리 대상, 자본 구조 및 예를 들어, J. K. Van Horn은 필요한 자금 조달원의 매력을 믿습니다.
기업 차용자의 품질을 결정할 때 현금 흐름 평가
그룹 규모가 클수록 내부 자본 시장이 커지고 그룹 내 보증을 제공하거나 다음을 제공함으로써 외부 차입 기회가 커집니다.
러시아 기업 수명주기의 여러 단계에서 내부 요인이 자본 구조에 미치는 영향 연구
또한 이들 연구자들에 따르면 대기업은 부채 자본 시장에 진입하는 데 드는 비용이 낮아 부채 자금 조달을 유치하는 데도 도움이 됩니다. 러시아의 중소기업 대출 특성을 고려하면
가상자본
따라서 독립적인 이동을 받은 대출자본의 고립된 형태로서 의제자본의 발전은 궁극적으로 금융시장에 유통되는 자본의 팽창으로 이어진다. 의제자본시장은 대출과 의제자본의 관계와 상호변형을 통해 이루어진다. 대출시장의 상호작용.
더욱이 러시아 시장을 지향하는 첨단 기술 기업을 포함하여 비독점 중간 규모의 자본 재생산으로 인해 가장 큰 피해를 입었습니다.

자본 대출 투자

자본(라틴어 대문자에서 번역됨 - 주요)은 시장 경제의 필수적인 부분인 경제의 가장 중요한 범주입니다.

자본은 더 많은 양의 상품을 생산하기 위한 자원으로 사용되는 지적, 물질적, 금융 자산 형태의 총 이익입니다.

좁은 정의도 있습니다. 회계 정의에 따르면 자본은 회사의 총 자산입니다. 경제적 정의에 따르면 자본은 실물(물질적, 지적 형태)과 금융(화폐 및 증권 형태)의 두 그룹으로 나뉩니다. 인력의 교육 및 건강에 대한 투자 형태로 나타나는 또 다른 유형인 인적 자본이 있습니다(그림 1.1).

쌀. 1.1.

따라서 자본은 대량의 경제적 재화를 생산하고 소득을 창출하기 위해 창출되는 모든 경제적 자원입니다.

자본 시장의 주요 특징은 모든 회사와 소비자가 이 시장에서 대출자이자 차용자 역할을 할 수 있다는 것입니다.

자본시장은 하나의 통합된 시스템이다. 자본 시장은 자본 흐름, 자본 자산 및 그 사용으로 얻은 소득 분야에서 가계, 기업 및 국가 간의 관계입니다. 자본 시장의 구조는 내부 구조이며, 무결성, 특정 시스템 요소의 존재 및 이들 사이의 연결 특성이라는 세 가지 속성으로 구별됩니다.

자본 시장 구조의 기본은 주요 속성이라고 믿어집니다. 따라서 자본시장은 물질적 형태(물리자본시장)와 화폐형태(대출시장, 증권시장) 등 다양한 형태로 존재한다. 자본시장은 금융시장뿐만 아니라 요소시장에도 속한다.

경제 관계가 발전함에 따라 새로운 개념과 해석이 등장했습니다. 자본 시장을 정의하는 데에는 여러 가지 접근 방식이 있습니다. 즉, 자본을 일련의 생산 수단으로 특성화하거나 소득을 창출하기 위해 다양한 운영에 사용되는 화폐의 합계로 특성화합니다.

'자본' 개념에 대한 해석의 모호성으로 인해 '자본시장'이라는 범주를 정의하는 데에도 문제가 있습니다. 이 정의에는 두 가지 가능한 해석이 있습니다. 이는 시장에서 판매자와 구매자 사이에 관계의 대상이 있다는 사실에 달려 있습니다.

첫 번째 옵션. 생산 시장 요소의 자본은 건물, 기계, 공작 기계, 자재 재고 및 반제품, 구조물 등의 물리적 자본으로 간주됩니다. 가치 측면에서. 여기서 자본시장은 생산요소 시장의 일부이다(그림 1.2).

쌀. 1.2.

자본시장의 주요 대상은 사업과 주택 보유 분야이다.

두 번째 옵션. 금융시장의 자본은 화폐자본으로 해석된다.

따라서 자본시장은 대출자본시장의 한 구성요소이다(그림 1.3).

쌀. 1.3.

대출자본시장은 거래의 대상이 화폐자본이고, 그 과정에서 이에 대한 수요와 공급이 형성되는 일련의 관계이다. 대출자본시장은 화폐시장과 자본시장으로 구분된다. 화폐시장은 최대 1년 동안의 단기 은행 거래가 특징입니다. 자본시장은 은행의 중장기적인 운영을 담당합니다. 모기지 시장(담보대출 어음을 이용한 거래)과 금융시장(증권을 이용한 거래)으로 구분됩니다. 금융 시장의 주체는 은행, 고객(모기지 시장 포함), 증권 거래소이며 거래 대상은 민간 기업가뿐만 아니라 정부 기관의 증권입니다.

화폐시장과 자본시장은 대출자금의 2차 시장이다. 각 시장에는 상태(주식 또는 채권), 소유 유형(사모 또는 공공), 기간, 유동성 정도, 위험 성격(파산 또는 시장) 및 위험 정도(위험, 저위험)가 다른 특정 거래 가능한 금융 자산이 있습니다. , 위험 없음 ).

자본시장은 때로 주식시장이라고도 불린다. 투자 (자본 투자)는 생산 비용과 생산 수단의 축적, 물질적 준비금의 증가뿐만 아니라 경제의 자본 준비금의 증가입니다.

또한, 자본투자시장에는 수요와 공급이 존재하며, 이에 따라 균형이자율(가격)과 대출금액이 결정됩니다.

금융 자산이 거래되는 시장 부문을 자산 시장이라고 합니다. "금융 시장", "자본 시장", "금융 시장"이라는 용어는 동의어로 사용됩니다.

외환시장, 파생상품시장, 보험서비스 등의 시장에서는 대부분의 단기 거래(최대 1년)가 이루어집니다. 신용시장(은행대출 및 채무증권 시장으로 구성)에도 단기 거래가 많이 포함되어 있습니다. 주식시장은 장기거래가 주를 이루는 특징이 있습니다. 주식 시장과 신용 시장의 일부(부채 증권 시장)는 주식 시장 또는 증권 시장이라는 하나의 시장으로 결합되지만, 주식 시장은 때때로 주식 시장으로만 이해됩니다.

결론적으로 자본시장은 무엇보다도 생산수단 시장이라고 말할 수 있다. 현대 자본시장의 주요 요소는 생산수단뿐만 아니라 각종 증권, 화폐이다.

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와 함께소유

소개

섹션 1. 자본 이론. 자본시장과 그 구조

1.1 자본, 그 개념과 이론

1.2 자본시장의 개념, 특징, 구조

섹션 2. 러시아 자본 시장 기능의 특징

2.1 러시아 자본 시장의 진화. 현대적 상황에서 러시아 자본 시장의 발전

2.2 러시아 자본시장 현황과 전망

결론

사용된 소스 목록

안에지휘

자본은 이익을 창출하는 데 사용되는 재산입니다.

고전적 이해에 따르면 이는 원칙적으로 물리적(생산, 실제) 자본입니다. 여기에는 상품과 서비스(건물, 구조물, 장비, 기계)를 생산하는 데 사용되는 생산 수단이 포함됩니다. 어떤 상품이 자본으로 간주되기 위해서는 다음과 같은 특성을 갖추어야 합니다.

· 다른 상품의 생산에 이를 사용할 가능성(생산 요소가 됨)

· 이 제품은 가공의 결과여야 합니다(광물과 같은 가공되지 않은 천연 자원은 토지로 분류되어야 함).

· 이러한 제품은 생산 과정에서 완전히 사용되지 않습니다(이 제품은 원자재 및 반제품과 크게 구별됩니다).

경제체제가 발전하는 과정에서 화폐자본은 독립자본으로 배분된다. 그러나 화폐자본은 산업자본의 유통과정에서 생산수단의 매매행위뿐 아니라 매매행위에도 시차가 발생하기 때문에 나타나는 것이라는 점에 유의해야 한다. 결과적으로, 일시적으로 무료 자금이 나타나기 시작하고, 산업 자본은 돈을 전문적이고 효과적으로 조작할 수 있는 기업가에게 이전됩니다.

이러한 상황은 대출(화폐) 자본가 계층의 출현으로 이어진다.

대출 자본 거래는 생산 수단 구매, 노동 고용, 제조 제품 판매와 관련이 있다는 점에서 상품-화폐 거래와 다릅니다. 따라서 화폐자본은 화폐 자체가 구매와 판매의 특정 대상이 될 때 필연적으로 대출의 형태를 취합니다.

대출 자본의 출현으로 인해 새로운 변화에 대한 제도적 통합이 필요해졌습니다.

국내 자본시장의 발전 수준은 다양한 요인에 의해 결정됩니다. 이러한 요소 중 주요 요소는 다음과 같습니다.

Ш 국가의 경제 발전 수준;

Ш 국내 주식 및 신용 시장 기능의 전통을 확립했습니다.

Ш 경제 시스템의 생산 축적 수준;

Ш 가구 저축.

의심할 바 없이, 위의 것 중 가장 중요한 것은 국가의 경제 발전 수준으로 간주될 수 있습니다.

따라서 이 기준은 세 개의 세계 경제 중심지가 가장 잘 충족된다는 완전히 분명한 결론이 나옵니다.

SH 유럽;

쉿 일본.

여기에는 규모가 엄청나고 고도로 발전된 자본 시장이 있습니다. 그러나 여기에도 몇 가지 차이점과 특징이 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

본 논문에서는 자본시장의 본질과 진화, 기능 및 구조를 검토합니다. 러시아 자본 시장 기능의 일부 문제와 이를 해결하는 가능한 방법도 언급되어 있습니다.

섹션 1. 자본 이론. 자본시장과 그 구조

1.1 자본, 그 개념과 이론

전통적으로 자본은 고정자본과 운전자본으로 구분됩니다. 기능 영역에 따라 일반적으로 산업(생산), 금융(대출) 및 무역으로 구분됩니다.

자본과 이윤에 관한 이론 중에서 가장 유명한 것은 노동론, 소득을 창출하는 재화로서의 자본론, 금욕론이다.

경제적 자원으로서 자본을 다음과 같이 나누는 것이 좋습니다. 진짜비뉴욕그리고 재정적인 http://cyberleninka.ru .

대부분의 가장 큰 경제 학교 및 방향의 대표자들은 우선 자본의 본질과 중요성을 자신의 방식으로 설명하려고 노력했습니다. 이는 E. Böhm-Bawerk의 "Capital and Profit", Karl Marx의 "Capital", J. Hicks의 "Cost and Capital", "The Nature of Capital and Profit"과 같은 많은 작품의 제목에서도 볼 수 있습니다. 이익” I. Fischer. 자본 시장 러시아

자본은 지적, 물질적, 재정적 자원 형태의 상품의 합계이며 더 많은 상품을 생산하기 위한 자원으로 사용됩니다.

더 좁은 정의도 널리 퍼져 있습니다.

예를 들어, 엄격하게 다음과 같습니다. 회계 정의자본은 회사의 모든 자산으로 간주되어야 합니다.

경제적 정의에 따르면 자본은 가장 기본적인 두 가지 유형으로 구분되어야 합니다.

실제(즉, 물질적 또는 지적 형태)

금융은 돈과 각종 금융자산의 형태를 띤다.

세 번째 유형도 확인되는 경우가 많습니다. 인적 자본, 이는 좋은 교육, 지속적인 훈련, 건강에 대한 투자의 결과로 형성됩니다.

러시아 연방에서는 고정 자본을 종종 고정 자산이라고 부르지만 후자는 다소 좁은 개념입니다. 고정자산이란 사회적 노동에 의해 창출된 물질적, 물질적 자산의 집합으로 장기간 복무하다가 부분적으로 가치를 상실하는 것을 말합니다. 동시에 고정자산에는 무형자산, 브랜드 가치 등도 포함됩니다.

실제 운전 자본중요한 유동 자산으로 구성됩니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

생산비축량;

미완성 생산;

창고에 있는 완제품;

재판매용 상품 http://cyberleninka.ru.

실질자본(실물자산, 비금융자산)의 분류는 그림 1과 같다.

쌀. 1 - 실질자본구조

예를 들어, 유형 유동 자산이 공급업체 및 고객과의 정산 자금(미수금 또는 고객에 대한 할부금, 이연 비용 또는 공급업체에 대한 선수금 포함)으로 보충되는 경우, 기업 금전등록기의 현금 및 임금 비용, 그러면 이 경우 회계 정의를 통해 다음과 같은 결과를 얻을 수 있습니다. 유동 자산(유동자산, 유동자산).

자본은 이익의 형태로 소득을 창출합니다. 이익은 다양한 방식으로 나타날 수 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

회사의 이익

지적자본 소유자에 대한 로열티 등

금융자본(금융자산이라고도 함)은 현금과 금융자산으로 구성됩니다. 경제 순환의 필요성에 따라 금융 자본은 이윤(예: 주식)과 이자(채권 또는 은행 예금) 형태로 소득을 제공합니다. 대출의 형태로 제공되는 금융자본을 대출자본이라고도 합니다.

에 관하여 자본이론, 그렇다면 꽤 긴 역사를 가지고 있습니다.

예를 들어, 아담 스미스(Adam Smith)는 자본을 돈뿐만 아니라 사물의 축적된 스톡으로 규정했습니다. 9. Economics: Textbook / Ed. Bulatova A.S. - M .: BEK, 2012. . 데이비드 리카도(David Ricardo)는 자본을 생산수단의 물질적 공급으로 해석했습니다. 예를 들어, 원시인의 손에 있는 막대기와 돌은 실제로 자동차와 공장과 같은 자본의 유사한 요소로 보였습니다.

생산 수단의 재고로서 자본에 대한 리카르도(Ricardian이라고도 함)의 접근 방식은 러시아 연방을 포함한 여러 국가의 국부 통계에 반영됩니다. 예를 들어, 국내 통계에는 고정자산, 유형유동자산, 가계자산(예: 내구소비재)이 모두 국부에 포함됩니다.

마르크스는 전임자들과 달리 '자본' 개념을 사회적 성격의 범주로 접근했습니다. K. Marx는 자본을 스스로 증가하는 가치로 간주하여 소위 들어오는ㅏ현재 비용그리고 마르크스에 따르면 임금노동만이 그것을 창출할 수 있다.

자본에 대한 해석 중에서 다소 흥미로운 점을 강조하지 않을 수 없습니다. 금욕 이론. 창립자에는 우선 영국 경제학자 Nassau William Senior(1790-1864)가 포함됩니다. 과학자는 노동을 자신의 여가와 평화를 희생하는 노동자의 "희생"으로 보았지만 자본은 이미 자본가의 "희생"이었습니다. 후자는 자신의 모든 재산을 개인적인 필요를 위해 사용하는 것을 삼가하고 그 중 상당 부분을 자본으로 전환합니다(즉, 확장된 재생산에 투입).

미국 경제학자 I. 피셔(1867-1947)에 따르면, 자본은 서비스 흐름을 생성하고, 이는 결과적으로 소득 유입으로 전환됩니다. 더욱이 특정 자본의 서비스 가치가 높을수록 소득도 높아집니다. 따라서 자본금액은 그로부터 받은 소득금액을 기준으로 평가되어야 합니다. 예를 들어, 아파트를 임대하여 소유자에게 매년 $5,000를 가져오고 신뢰할 수 있는 은행에서 그가 정기 계좌에 예금된 돈에 대해 연간 10%를 받을 수 있다면 아파트의 실제 가격은 $50,000입니다. 이는 매년 $5,000를 받기 위해 연 10%로 은행에 예금해야 하는 금액입니다. 12. http://cyberleninka.ru.

Fischer가 제안한 정의는 세계에서 가장 인기 있는 정의 중 하나입니다.

1.2 자본시장의 개념, 특징, 구조

물론 현대경제에서 실물자본은 그 중요성을 충분히 유지하고 있지만, 화폐와 증권으로 구성된 금융자본의 역할은 점점 더 중요해지고 있습니다.

이 두 가지 유형의 자본이 공존함으로써 현대 경제는 본질적으로 두 부문으로 구성됩니다. 금융부문은 금융자본을 기반으로 금융서비스를 생산하는 반면, 실물부문은 실물자본을 기반으로 상품과 비금융서비스를 생산합니다.

자본시장(금융시장)의 구조는 다음과 같이 집합으로 표현될 수 있습니다.

외환 시장;

파생금융상품시장(파생상품)

보험시장;

대출자본시장(신용시장)

주식 시장(신용 시장의 일부와 함께 주식 시장을 형성함). 러시아 경제: 금융 시스템. / 에드. Gerasimenko V.V., Gorodetsky D.E. - M .: MSU, TEIS, 2012.

자본시장은 주요 시장 부문에 상응하는 다양한 거래를 수행합니다.

주요 내용 중 다음을 강조할 가치가 있습니다.

통화 운영

파생상품(파생금융상품)과의 거래

보험 시장에서의 운영;

대출자본시장 운영

채무증권 운영

정부 증권 시장에서의 운영

주식 시장에서의 거래.

현대 사회에서 주식과 채권은 유동성이 높아 수익성 있게 판매될 수 있기 때문에 가장 인기 있는 자본 투자 수단입니다.

실질자본에 대한 수요는 비금융투자(실질자본에 대한 투자)에 의해 생성됩니다. 이러한 투자 수요는 투자 상품 및 서비스라고 불리는 실제 자본의 재생산 및 갱신에 필요한 엄청난 수의 상품 및 서비스에 대한 수요로 구성됩니다.

기본 투자 상품은 원칙적으로 고정 자본을 위한 장비, 기계, 운송 및 건설 자재뿐만 아니라 운전 자본을 위한 연료, 원자재, 에너지, 자재 및 반제품과 투자 서비스(설계, 지질 탐사, 등. ).

투자재에 대한 가장 큰 수요는 기업에서 나옵니다. 그러나 투자재의 소비자는 다음과 같습니다.

가구(예: 기계 및 장비 구매, 주택 건축, 연료 및 에너지 구매 등)

국가 및 비영리 조직(예: 국방에 필요한 물품 구매, 국내 법과 질서 유지, 과학, 교육, 의료 등).

실제 자본의 공급은 투자재의 생산자와 판매자에 의해 형성됩니다. 즉, 우선 다음과 같습니다.

산업 기업;

건설;

농업;

수송;

거래;

투자 서비스 분야의 회사.

실물자본시장의 구조는 본질적으로 투자재시장으로 구성된다. 그것들은 매우 다양하고 나열하기 어렵지만 주요 것들이 눈에 띕니다.

자동차 시장;

장비;

차량;

연료 및 재료 http://cyberleninka.ru. .

자본 시장금융 자산이 거래되는 자본 시장 부문의 이름을 지정하십시오.

자본시장이나 금융시장의 구조는 다양한 방식으로 표현될 수 있다. 아래, 그림에서. 2는 가장 기본적인 가능한 옵션 중 하나를 제시합니다.

쌀. 2 - 자본시장 구조

파생상품시장, 외환시장, 보험서비스시장에서는 단기거래(최대 1년)가 가장 많이 이루어집니다. 은행대출시장과 채무증권시장으로 구분되는 신용시장에서는 단기 거래도 꽤 많이 이뤄지고 있다.

주식시장의 경우 장기운영이 널리 퍼져 있다는 특징이 더 큽니다. 주식 시장은 신용 시장(채무 증권 시장)의 일부와 마찬가지로 종종 하나의 시장, 즉 주식 시장(증권 시장)으로 결합되지만, 종종 주식 시장은 주식 시장만을 의미하기도 합니다.

통화 시장- 자본시장 중 가장 크다.

이는 다음과 같은 이유 때문입니다.

· 고유의 거대한 규모를 지닌 대외 무역 및 국제 자본 이동 시장에 서비스를 제공합니다.

· 이 시장에서는 순전히 투기적인 거래가 엄청나게 많이 이루어집니다. 이는 대외 무역이나 국제 자본 이동을 위한 통화 교환을 목표로 하는 거래가 아니라 통화 차익거래(환율 변경으로 인한)에서 마진을 얻는 것을 목표로 하는 거래입니다.

· 순전히 투기 목적뿐만 아니라 환율 변동 위험을 헤지(보장)하기 위해 단기 통화 상품이 대량으로 발행됩니다(우선 통화 파생상품).

통화 거래와 통화 파생상품은 전 세계 어디에서나 이루어지지만 가장 중요한 역할은 세계 금융 중심지에 있습니다. 모든 유형의 외환 거래를 기준으로 볼 때 런던이 선두(전 세계 외환 거래의 약 30%)를 차지하고 그 다음은 뉴욕과 도쿄입니다. 통화 선물 거래 규모를 분석하면 이러한 작업의 대부분은 시카고에서 수행됩니다.

러시아의 경우 대부분의 외환 거래가 모스크바에서 이루어지며 주로 모스크바 은행간 통화 거래소(MICEX)를 통해 이루어집니다.

세계의 모든 통화를 교환할 수 있지만(직접적으로는 아니더라도 제3의 통화를 통해) 교환 거래는 세계 통화라고도 불리는 세계의 여러 통화에 집중됩니다. 이는 주로 미국 달러에 적용됩니다. 미국 달러는 전 세계 통화 거래의 약 절반을 차지합니다. 점차적으로 EU의 재정 및 경제 상황이 안정되면서 유로화는 달러화의 경쟁자가 되고 있습니다. 일본 엔, 파운드, 스위스 프랑은 훨씬 더 완만하게 포지션을 취하고 있습니다.

크기세계보험 시장 2조 5천억으로 추산됩니다. $. 연간 보험료 또는 보험료 금액입니다. 오늘날 글로벌 보험 시장에는 다양한 규모의 수많은 회사가 운영되고 있습니다. 이들 회사 중 다수는 다국적 기업입니다.

보험 시장은 특히 경제 선진국에서 발전했습니다. 때로는 특정 시장의 발전 정도에 따라 국가의 경제 발전에 대한 결론이 도출되기도 합니다. 다양한 추정에 따르면 이들 국가에서는 보험이 모든 가능한 위험의 약 90~95%를 보장하는 반면 러시아에서는 10% 미만입니다. 따라서 선진 경제 시스템의 강력한 투자자는 바로 보험회사입니다.

자본시장에서는 다양한 거래가 이루어집니다. 운영, 주요 시장 부문에 해당 Vlasievich Yu. 러시아 경제: 효과 및 역설. M.: UNITY-DANA, 2011. .

~에 외환시장(외환 시장이라고도 함)에서는 일부 통화를 다른 통화로 교환합니다. 이 시장에서는 완전히 다른 목적으로 통화가 교환됩니다.

대외 무역 물품에 대한 대금 지급

국제 투자;

부채 회수;

위험의 중립화;

중재.

전자 통신의 발달로 인해 시장은 하루 24시간 작동하는 글로벌화되었습니다.

통화 파생상품(파생증권) 거래는 상품, 주식 또는 특수 선물 거래소에 집중되어 있습니다.

앞으로외환거래(선도거래, 선물환)는 미래의 기간과 금액에 관계없이 체결될 수 있습니다. 선물환은 제3자에게 판매하기 어렵기 때문에 비유동적입니다.

선물통화 거래(선물) 역시 미래에 통화를 사고 파는 거래를 기반으로 합니다. 그러나 선도계약과 달리 선물은 표준 날짜에 표준 금액의 자산을 인도해야 하는 거래소 거래 계약입니다.

보험 시장에서의 운영전통적으로 이는 건강 및 필수 활동, 연금 제공 및 근로 능력, 보험 계약자 또는 피보험자(개인 보험)에 대한 피해로부터 재산을 소유, 사용 및 처분하고 지불금을 충당하는 것을 목표로 합니다. 제3자에게 발생한 피해에 대한 개인 또는 법인(배상 책임 보험).

증권 운영(주식 시장 운영).

증권 거래를 분류할 때 여러 기준에 따라 분류할 수 있습니다. 현금거래와 긴급거래로의 구분이 가장 중요합니다. 또한 구별 중재 거래, 이는 환율에 차이가 있을 수 있는 경우 다양한 거래소에서 유가증권을 재판매하는 것을 기반으로 합니다. 패키지 거래, 대량의 유가증권을 매매하는 거래입니다.

을 위한 현금 거래대부분의 경우 거래가 완료된 직후에 구현이 발생하는 것이 일반적입니다.

긴급작업, 본질적으로 한 당사자가 일정 기간 내에 일정 금액의 자산을 제공하기로 약속하고 다른 당사자는 즉시 이를 수락하고 사전 합의된 금액을 지불하는 공급 계약입니다.

섹션 2. 러시아 자본 시장 기능의 특징와 함께이것들

2.1 러시아 자본시장의 진화. 캡 시장 개발그리고현대적인 상황에서 러시아의 탈라

민영화의 결과로 등장한 러시아 경제의 민간 부문은 사회 주요 부분의 관점에서 가장 중요한 여러 문제를 완전히 해결할 수 없는 것으로 나타났습니다. 우선 민간기업 자산운용의 효율성이 명백히 높다는 주장은 받아들일 수 없었다. 특정 개인 소유자에게 속한 개인 소유 자산은 특정 조건에서만 효과를 생성합니다.

경쟁;

법률을 엄격하게 준수합니다.

다른 사회 경제적 영역의 발전에 부정적인 영향을 미치지 않는 영역으로 민간 경제 활동의 에너지를 집중시킵니다.

소련 붕괴 이후 새로운 체제에서 실물 부문에 대한 민간 투자는 1998년 금융 위기 이후부터 눈에 띄는 비중을 차지하기 시작했는데, 이는 주로 러시아 원자재 수출의 주요 품목 가격 하락으로 인해 발생했습니다. 이 요인은 국가와 국민으로부터 상대적으로 쉽게 "돈을 빼앗는" 가능성을 크게 줄였습니다. 이는 대기업 대표자들이 수익성이 낮은 활동 영역에 자금의 일부를 투자하도록 동기를 부여했습니다. Vlasievich Yu. 러시아 경제: 효과와 역설. M.: UNITY-DANA, 2011.

또한 러시아 시장의 수요와 공급 형성에 중요한 요인으로 해외 자본 이동을 언급할 가치가 있습니다. 역사적으로 이미 1980년대 말에 소련에서 불법 자본 수출이 시작되었습니다. 이러한 경향은 1990년대에도 두드러졌다. 자본은 주로 비상업적 부동산에 대출 자본의 형태로 무작정 투자되거나 단순히 해외에서 "먹혀버렸다". 2000년대에는 기업가적 자본을 늘리려는 분명한 추세가 나타났기 때문에 러시아 연방의 자본 수출 성격이 이미 근본적으로 바뀌었습니다.

최초의 국내 TNC가 등장하고 성공적으로 발전하기 시작하면서 외국인 투자와 이들의 도움으로 얻은 해외 자산은 점차 러시아 경제에서 특별한 역할을 하기 시작했습니다. 따라서 점차적으로 우리나라에서는 다소 독특하고 평행한 외부 경제가 형성되기 시작했으며, 이는 내부 경제와 밀접하게 연결되어 있으며 개발에 점점 더 눈에 띄는 영향을 미치고 세계 경제로의 통합에 기여했습니다. 원칙적으로 이러한 현상은 세계화 과정에 적극적으로 참여하는 모든 선진국의 특징입니다.

해외 진출은 모회사의 전체 사업 발전에 시너지 효과를 제공하는 경우가 많으며 이는 전체 러시아 경제에 긍정적인 요소입니다.

석유 및 가스 생산 기업 중 매출 기준 세계 2위를 차지하고 있는 컨선 가즈프롬(Concern Gazprom)도 회사의 글로벌 입지 전략의 일환으로 제3국의 탄화수소 탐사, 생산, 운송 및 마케팅 프로젝트에 참여하려고 합니다. 경쟁 및 경매 참여와 자산 교환 운영을 모두 활용하는 석유 및 가스 시장.

Rosneft는 또한 중기적으로 자본화를 통해 세계 5대 기업 중 하나가 될 것으로 예상하면서 야심찬 계획을 세우고 있습니다. Vlasievich Yu. M.: UNITY-DANA, 2011. .

러시아 자본과 연계해 해외에서 활동하는 기업의 수를 보면 러시아 연방 대외경제의 근간이 역외기업으로 구성돼 있다고 볼 수 있다.

"러시아 사업의 해외 확장을 제한할 가치가 있는가?"라는 논리적인 질문이 제기됩니다. 이 현상은 세계 경제의 시장 세계화 추세와 러시아 비즈니스의 통합 증가로 인해 발생하는 객관적인 과정이라고 말할 가치가 있습니다. 결과적으로, 엄격한 제한 조치를 취함으로써 관련 금융 흐름의 일부를 "그림자" 채널로 유도하는 것이 가능합니다.

반면에, 러시아 사업의 해외 확장과 병행하는 대외 경제 발전의 부정적인 결과를 고려할 때, 이 분야에서 균형 잡힌 정책을 개발하고 시행하는 것이 필요합니다. 두 가지 주요 방향을 구분할 수 있습니다.

국내사업의 해외진출을 위한 국가지원

러시아로부터의 부당한 자본 유출을 줄이고 국내외 경제를 더욱 긴밀하게 만드는 데 도움이 되는 시장 및 행정 조치.

오늘날 러시아 연방에는 투자 사업 확장에 관한 신중한 국가 정책이 없습니다.

또한 주요 문제 중 하나는 기업이 주식 시장과 같은 자본 소스를 거의 활용하지 않고 실제로 외부 전략적 투자자를 유치할 준비가 되어 있지 않다는 것입니다.

1.2 러시아 자본시장 현황과 전망

국내 기업의 해외 투자를 지원하기 위한 러시아 정책의 우선순위는 지원이어야 합니다.

국가 경제 시스템의 현대화;

수출다각화

원자재 생산 공급 개선

소비재로 인한 국내 시장의 포화;

국제적 차원에서 러시아 기업의 잃어버린 지위를 회복합니다.

지적 자본의 해외 유출과 자격을 갖춘 노동력 부족을 줄입니다.

환경보호 및 환경오염의 감소

외국금융부채 등의 전환

나열된 모든 우선순위는 국가의 장기적이고 지속 가능한 발전에 대한 국가 이익과 일치합니다.

러시아 경제에 대한 외국인 투자의 효율성이 낮기 때문에 외국인 직접 투자를 모니터링하기 위한 대상 프로그램을 만드는 문제가 시급합니다.

Navoi A.에 따르면 다음이 포함되어야 합니다.

구현 전략 개발(필요한 직접 투자 유치 규모, 우선 산업 목록, 정부 지원 조치)

직접 투자를 모니터링하기 위한 보다 명확한 시스템 구축(산업별 세부 정보, 투자 유형, 투자자의 국가 및 산업 소속, 송환된 자본의 지분 결정, 투자 조건)

외국인 직접 투자의 효율성 분석(피지배 기업의 생산 자산 업데이트를 위한 외국인 투자 비율, 인수된 기업의 노동 생산성 역학, 업계 경쟁 상태, 직접 수출되는 이익 비율) 해외 투자자.

결론

러시아 경제가 행정 명령 경제에서 시장 경제로 전환되면서 경제 수요를 충족하기 위해 러시아 연방에 대출 자본 시장이 창설될 필요가 있었습니다. 그러나 국내 대출 자본 시장의 진정한 발전은 다음과 같은 다른 시장의 발전과 함께 가능합니다.

Ш 생산수단 시장;

Ш 소비재 시장;

Ш 노동 시장;

Ш 토지 시장;

부동산 시장의 Sh.

이 모든 시장에는 자본 시장이 제공하는 자금이 필요합니다.

1. '자본' 개념에 대한 현대적 이해에 기여한 주요 자본이론을 조명한다.

2. 자본, 자본시장 및 그 구조에 대한 현대적 관점을 제시한다. 자본 서비스, 대출 자본 및 자본재 시장의 수요와 공급 문제가 반영됩니다.

3. 러시아 자본시장의 발전과정과 시장현황을 보여줍니다. 자본시장 현황 개선을 위한 권고사항을 반영하였습니다. 자본 시장은 국가 정책과 불가분의 관계가 있다는 것이 밝혀졌습니다(시장에 영향력을 행사하는 도구와 국가가 국가의 대규모 산업 대부분의 공동 소유자이거나 국영 기업을 창설한다는 사실로 인해). 결과적으로 러시아 시장은 세계 시장(서방의 대출, 러시아 경제에 대한 외국인 투자)과 불가분의 관계가 있습니다.

와 함께사용된 소스 목록

1. 부카시안 G.M. 경제 이론 교과서. - M.: INFRA-M, 2011.

2. Vlasievich Yu. 러시아 경제: 효과와 역설. M.: UNITY-DANA, 2011.

3. 석사 사치나, G.G. Chibrikov. 경제 이론. - M.: 인프라-M, 2012.

4. 누레예프 R.M. 미시경제학 강좌. - M .: Norma - Infra-M, 2010.

5. 러시아 경제: 금융 시스템. / 에드. Gerasimenko V.V., Gorodetsky D.E. - M .: MSU, TEIS, 2012.

6. 러시아 자본시장: 화성에 생명체가 있을까? // 주식 및 채권 시장. - 4번. - 2010.

7. Sviridov O.Yu. 돈, 신용, 은행. - 로스토프나도누: 피닉스, 2010.

8. 현대 경제. / 에드. Mamedova O.Yu. - 로스토프나도누, 2001.

9. 경제학 : 교과서 / Ed. Bulatova A.S. -M .: BEK, 2012.

10. 경제 이론 / Ed. 일체 포함. 도브리니나, L.S. Tarasevich. - 상트페테르부르크: 피터, 2011.

11. http://www.grandars.ru

12. http://cyberleninka.ru.

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