현대 세계경제의 특징 중 하나는 국가간 자본이동이다.

자본의 국제적 이동은 생산 요소 중 하나인 국제 분할에 기반합니다. 역사적으로 확립되었거나 획득한 다양한 국가의 자본 집중은 다른 국가보다 경제적으로 더 효율적이고 특정 상품을 생산하기 위한 전제 조건입니다. 국가.

자본의 국제적 분할은 상품 생산에 필요한 물질적 자원이 축적된 국가의 다양한 제공뿐만 아니라 역사적 전통과 생산 경험, 상품 생산의 발전 수준 및 시장 메커니즘의 차이에서도 표현됩니다. 단순히 금전적 및 기타 재정적 자원뿐만 아니라. 충분한 저축(현금 자본)은 투자와 생산 확장을 위한 필수 전제 조건입니다.

수도- 그것은 생산적이고 금전적인 형태의 자기 증가 가치입니다.

자본의 국제이동(이주)- 한 국가의 법인 및 개인이 소유한 자본을 다른 국가로 이동하여 이익(수입)을 만들고, 외국 경제에서 입지를 강화하고, 판매 시장과 자원을 위해 싸우는 것.

자본 흐름와 크게 다릅니다 상품의 이동:

대외 무역은 사용 가치로서의 상품 교환으로 축소됩니다.

자본의 수출은 특정 국가의 국내 유통에서 자본의 일부를 인출하고 상품 또는 화폐 형태로 다른 국가의 생산 과정 및 유통으로 이동시키는 과정입니다.

처음에 자본의 수출은 소수의 산업화된 국가에 특유한 것이었다. 이제 자본 수출 과정은 성공적인 개발 도상국의 기능이 되었습니다. 자본은 선도국, 중진국, 개도국에서 수출하고 있습니다. 특히 국정원. 자본 유출의 원인주어진 국가에서 자본의 상대적 초과, 과잉 축적입니다.

그 중 가장 중요한 것은 다음과 같습니다.

1) 세계 경제의 다양한 부분에서 자본에 대한 수요와 공급 사이의 불일치;

2) 지역 상품 시장 개발 가능성;

3) 자본이 수출되는 국가에서의 가용성, 더 저렴한 원자재 및 노동력;

4) 유치국의 안정적인 정치 환경과 일반적으로 우호적인 투자 환경, 경제 특구에 대한 투자 우대 제도;

5) 자본 공여국보다 유치국의 낮은 환경 기준;

6) 특정 국제 기업의 제품에 대해 높은 관세 또는 비관세 제한을 설정한 제3국의 시장에 우회적으로 침투하려는 욕구.

요인, 자본 수출을 촉진하고 촉진:

1) 국가 경제의 상호 연결 및 상호 연결 증가;

2) 국제 산업 협력;

3) 외국 자본을 유치하여 경제 발전에 상당한 추진력을 제공하고자 하는 선진국의 경제 정책;

4) 중요한 자극제는 자본의 흐름을 지시하고 규제하는 국제 금융 기구입니다.

5) 국가 간 소득 및 자본의 이중 과세 방지에 관한 국제 협정은 무역, 과학 및 기술 협력의 발전을 촉진합니다.

과목 세계 경제에서 자본의 이동과 그 기원은 다음과 같습니다.

2) 국가, 국제 경제 및 금융 기관.

자본의 이동, 그 사용은 다음과 같은 형태로 수행됩니다:

1. 출처에 따라 세계 시장에서 움직이는 자본은 다음과 같이 나뉩니다. 공식적인그리고 사적인.

- 공식 (주) 자본 - 정부의 결정과 정부 간 조직의 결정에 의해 해외로 이전되거나 해외에서 수령한 국가 예산의 자금.

공식 자본의 원천은 국가 예산, 즉 결국 납세자의 돈입니다.

따라서 이러한 자본의 해외이전은 정부와 대표기관(의회)이 공동으로 결정한다.

자본은 또한 국제기구가 회원국을 대신하여 관리하는 공식으로 간주됩니다(IMF, 세계 은행으로부터의 차입금, 평화 유지를 위한 UN 비용 등).

- 민간(비국가) 자본 - 정부 기관 및 협회의 결정에 따라 해외로 이전되거나 해외에서 수령한 민간 기업, 은행 및 기타 비정부 조직의 수단.

이 자본의 출처는 국가 예산과 관련이 없는 민간 기업의 자금입니다.

그러나 자본의 국제적 이동에 대한 결정을 내리는 기업의 상대적 자율성에도 불구하고 정부는 일반적으로 자본을 규제하고 통제할 권리를 보유합니다.

2. 사용의 성격에 따라 다음이 있습니다.

- 기업가적 자본 - 이윤을 창출할 목적으로 생산에 직접 또는 간접적으로 투자된 자금.

개인 자본은 기업가 자본으로 더 자주 사용됩니다.

- 대출 자본 -이자를 얻기 위해 대출에 제공된 자금.

국제적 규모에서 공공 출처의 공식 자본은 주로 대출 자본으로 사용됩니다.

3. 투자 기간에 따라 다음이 있습니다.

- 중기 및 장기 자본 - 1년 이상의 기간 동안 자본 투자.

직접 및 포트폴리오 투자 형태의 기업가적 자본의 모든 투자는 일반적으로 장기입니다.

- 단기 자본 - 1년 미만의 기간 동안 자본 투자.

4. 자본 투자의 목적에 따라 다음이 있습니다.

- 직접투자(직접 투자) - 산업, 무역 및 기타 기업을 관리할 목적으로 투자하는 자본.

그들은 세계 시장에서 국제 기업의 지배력의 기반을 형성합니다. 국가 및 산업별 외국인 투자 분포는 현대 세계 경제의 구조, 세계 경제의 개별 부분 간의 관계를 크게 결정합니다.

- 포트폴리오 투자(포트폴리오 투자) - 투자자에게 투자 대상에 대한 실질적인 통제권을 부여하지 않는 외국 증권에 대한 자본 투자.

국가가 종종 자체적으로 발행하고 외국 증권을 구매하지만 그러한 투자는 주로 민간 기업가 자본을 기반으로 합니다.

- 국제 대출- 상환, 긴급, 지불의 원칙에 따라 대출 자본을 제공합니다.

- 경제 지원- 무료 및 우대 대출 형태(무이자, 저리).

특정 국가에서 인정하는 국제자본이동의 형태는 일반적으로 그 국가에서 확립된다. 투자 및 은행법.

다양한 형태의 자본 유치에 대한 상대적 선호도를 비교할 때 다음과 같은 점을 강조해야 합니다. 직접 투자에는 여러 가지 장점이 있습니다.

주로:

1) 민간 부문의 활동이 활성화되고,

2) 해외시장 진출 확대,

3) 새로운 기술 및 관리 방법에 대한 액세스가 용이합니다.

이 경우 수익이 본국으로 수출되는 것보다 국내에서 재투자될 가능성이 더 높습니다.

게다가:

4) 기업가 자본의 유입은 외부 부채 금액을 증가시키지 않습니다.

세계 관행에서 자본의 이동은 외국인 투자와 크게 다릅니다.

자본의 이동포함: 외국 파트너와의 거래에 대한 지불 영수증, 대출 제공 등

아래에 해외 투자자본의 이동으로 이해되어 자본을받는 국가에서 회사 경영에 대한 통제와 참여를 확립하는 목표를 추구합니다.

자본의 국제 이동은 국제 경제 관계에서 선도적인 위치를 차지하며 세계 경제에 큰 영향을 미칩니다.

1) 세계 경제의 성장에 기여합니다.

2) 국제 분업과 국제 협력을 심화한다.

3) 국제 기업의 지점 간 중간 제품을 포함한 국가 간의 상호 무역량을 증가시켜 세계 무역의 발전을 촉진합니다.

결과국가를 위해 수출 자본, 외국 투자를 적절히 유치하지 않고 자본을 해외로 수출하여 수출국의 경제 발전을 둔화시키는 것입니다.

자본의 수출은 수출국의 고용 수준에 부정적인 영향을 미치고 자본의 해외 이동은 국가의 국제 수지에 부정적인 영향을 미칩니다.

자본을 수입하는 국가의 경우 긍정적인 결과는 다음과 같습니다.

1) 규제된 자본 수입(자본 수령 국가의 경제 성장에 기여)

2) 자본 유치(새로운 일자리 창출);

3) 외국 자본(신기술 도입);

4) 효과적인 관리(국가의 과학 및 기술 발전 가속화에 기여)

5) 자본 유입(수취국의 국제수지 개선에 도움).

외국 자본 유치의 부정적인 결과도 있습니다.

1) 외국 자본의 유입으로 인해 현지 자본이 대체되거나 비활성 상태를 이용하여 수익성 있는 산업에서 제외됩니다.

2) 통제되지 않은 자본 수입은 환경 오염을 동반할 수 있습니다.

3) 자본 수입은 종종 수명 주기가 이미 지났거나 확인된 품질이 좋지 않은 속성으로 인해 중단된 상품을 수령 국가의 시장으로 밀어 넣는 것과 관련이 있습니다.

4) 대출 자본의 수입은 국가의 대외 부채를 증가시킵니다.

5) 국제법인의 이전가격 사용은 수취국의 세수 및 관세 손실로 이어진다.

자본 흐름의 거시적 수준- 자본의 주간 이전. 통계적으로는 국가의 국제수지에 반영됩니다.

자본 이동의 미시적 수준- 기업 내 채널을 통한 국제 기업 내 자본 이동.

세계 무역에 참여하는 국가는 생산에 필요한 재화와 서비스 및 자원을 교환합니다. 생산 요소. 가장 유동적인 생산 요소는 자본이지만, 원칙적으로 그 이동은 국가의 더 엄격한 규제를 받습니다. 자본은 해외에 적극적으로 투자되며, 국가 경제에 대한 투자로 해외에서도 유입됩니다. 상품의 국제 이동(이동)과 생산 요소는 상호 관련되어 있으며 서로를 보완하고 대체합니다. 노동력이 비교적 풍부하고 자본이 부족한 국가는 자본 집약적 상품을 수입하고 노동 집약적 상품을 수출할 수 있습니다. 또는 외국 자본을 유치하고 자국 영토에서 자본 집약적인 생산을 창출할 수 있습니다. 동시에 잉여 노동력은 노동력이 부족하고 임금이 훨씬 높은 국가로 이주할 수 있습니다. 상대적으로 자본이 풍부하고 노동력이 부족한 국가는 자본 집약적 상품을 수출하고 노동 집약적 상품을 수입하거나 더 높은 이자율과 수익률을 가진 국가로 자본을 수출할 수 있습니다(예: 저렴한 노동, 원자재, 에너지 자원을 통해). 또한 노동력이 잉여인 국가에서 이민자를 유치할 수도 있습니다.

자본 이동에 대한 다음 정의는 문헌에서 찾을 수 있습니다. 자본 이동은 국가 간의 자본 이동으로 소유자에게 소득을 가져옵니다. 차례로, 자본의 국제 이동에는 자본의 수출, 수입 및 해외에서의 기능이 포함됩니다.

현대적 상황에서 자본의 세계적 이동은 생산의 국제화를 강화하고 경제 성장률과 고용률을 높이며 선진 산업을 발전시키고 금융 시장을 세계 경제 발전을 위한 가장 중요한 자극제로 만드는 요인으로 작용합니다.

자본의 국제적 이동은 세계 경제에 막대한 영향을 미칩니다. 이것은 무엇보다도 자본의 국제 이전이 세계 경제의 성장에 기여한다는 사실에서 나타납니다. 자본이나 자본집약적 재화를 제공받는 국가가 투자를 통해 해외에서 생산을 할 수 있기 때문이다. 대외 무역의 결과보다 더 큰 경제적 효과를 얻습니다. 이는 유치국이 더 저렴한 노동력, 원자재 또는 경제 자유 구역이나 낮은 환경 기준과 같은 더 유리한 투자 환경을 가질 수 있기 때문입니다.

현 단계에서 자본이동의 특징은 자본의 수출입 과정에 점점 더 많은 국가들이 포함된다는 것이다. 일반적으로 외국 자본을 유치하기 위한 국가 정책은 보다 자유로워졌습니다. 1990년대 초반부터 외국인 투자자를 유치하려는 열망은 세계 대부분의 국가 경제 정책에서 가장 중요한 추세 중 하나가 되었습니다.

자본의 국제적 이동은 산업 건물과 구조물, 장비 및 기타 투자 상품의 국가 간 물리적 이동을 포함하지 않습니다. 그러나 기계 및 장비가 해당 국가에서 생성되거나 인수된 회사의 승인된 자본에 대한 기부금으로 해당 국가로 운송되는 경우 이 경우 거래는 자본 수출로 간주됩니다.

노동의 이주 흐름보다 자본의 국제적 이동에 장벽과 제한이 더 적습니다. 그러나 자본 흐름에는 상당한 위험이 따릅니다. 신용 정보가 정확하지 않을 수 있습니다. 정치적인 위험이 있습니다. 더욱이 외국 자산의 수용은 드물지만 차별적인 외국 세금은 매우 일반적입니다. 마지막으로 외국인 투자자는 환율변동 문제에 직면해 있다.

세계 자본 시장의 주요 주제는 민간 기업, 국가 및 국제 금융 기관(세계 은행, 국제 통화 기금)입니다.

자본의 국제이동의 형태와 원인

현대 경제 이론에서 자본의 이동과 노동의 이동은 국제 무역을 대체하는 것으로 간주됩니다. 국가 간 무역이 생산 요소를 제공하는 국가의 차이로 인해 발생하면 생산 요소, 주로 자본의 국제 이동이 대외 무역을 대체합니다. 국제 자본 흐름은 투자 프로젝트의 실행이 더 큰 경제적 수익을 제공하는 곳으로 돌진합니다. 이것은 자본의 국제적 이동으로부터 중요한 이익의 원천을 창출합니다.

문헌에서 다음과 같은 형태의 국제 자본 이동이 일반적으로 구별됩니다.

1. 출처에 따라 공적자본과 사적자본이 구분된다.

공식 (주) 자본은 정부의 결정과 정부 간 조직의 결정에 의해 해외로 이전되는 국가 예산의 자금입니다. 그것은 대출, 대출 및 해외 원조의 형태로 움직입니다.

민간(비국가) 자본은 정부 기관 및 해당 협회의 결정에 따라 해외로 이전되는 민간 기업, 은행 및 기타 비정부 조직의 자금입니다. 이 자본의 출처는 국가 예산과 관련이 없는 민간 기업의 자금입니다. 이는 해외 생산, 은행 간 수출 신용 창출에 대한 투자일 수 있습니다. 자본의 국제적 이동에 대한 결정을 내리는 기업의 자율성에도 불구하고 정부는 이를 통제하고 규제할 권리를 보유합니다.

2. 배치 측면에서 단기, 중기 및 장기 자본 투자가 구별됩니다. 장기 투자에는 일반적으로 15년 이상의 기간 동안의 투자가 포함됩니다. 직접 및 포트폴리오 투자 형태의 기업가적 자본의 모든 투자는 일반적으로 장기입니다. 중기 자본 - 1~5년 동안의 자본 투자. 단기 자본 - 최대 1년 동안의 자본 투자.

3. 대출의 목적에 따라 직접투자와 포트폴리오투자, 대출투자로 구분한다.

외국인 직접 투자는 자본 할당 대상에 대한 투자자의 통제를 보장하는 자본의 적용 국가(수혜국)에서 장기적인 경제적 이익을 획득하기 위한 목적으로 자본을 투자하는 것입니다. 그들은 해외에 국영 기업의 지사를 설립하거나 외국 기업의 지배 지분을 인수하는 경우에 발생합니다. FDI는 거의 전적으로 민간 기업 자본의 수출과 관련이 있습니다. 기업, 토지 및 기타 자본재에 대한 실제 투자입니다.

포트폴리오 외국인 투자 - 투자자에게 투자 대상을 통제할 수 있는 권한을 부여하지 않는 외국 증권에 대한 자본 투자(순수한 금융 거래). 포트폴리오 투자는 경제 대리인의 포트폴리오를 다양화하고 투자 위험을 줄입니다. 국가가 자체적으로 발행하고 외국 증권을 취득하지만 주로 민간 기업가 자본을 기반으로 합니다. 포트폴리오 투자는 순전히 현지 통화로 표시된 금융 자산입니다.

직접 투자는 소유권 및 기업을 통제할 수 있는 권리와 관련이 있습니다. 포트폴리오는 주로 주가 상승과 관련된 소득에 대한 장기적인 권리만 부여합니다. 직접 및 포트폴리오 투자는 기업가적 자본으로 분류됩니다. 일반적으로 국가의 국제 수지 상태에 유리하게 영향을 미칩니다. 대출 투자는 지불, 긴급 및 상환이 필요한 다양한 형태의 해외 대출 및 신용과 관련됩니다. 대출 자본의 장점은 사용의 상대적 자유입니다.

4. 불법자본, 사내자본 등 자본의 형태도 있다. 불법 자본은 국내 및 국제법을 우회하는 자본의 이동입니다(러시아에서는 자본을 불법적으로 수출하는 방법을 도피 또는 누출이라고 함).

회사 내 자본 - 동일한 회사가 소유하고 다른 국가에 위치한 지점과 자회사(은행) 간에 이전됩니다.

자본 수출의 주된 이유이자 전제 조건은 주어진 국가에서 자본의 상대적 초과입니다. 세계 경제의 다양한 부문에서 자본에 대한 수요와 공급 사이에 불일치가 있으며 더 큰 기업가적 이윤이나 이익을 얻기 위해 해외로 이전됩니다.

자본 수출의 가장 중요한 이유는 다음과 같습니다.

• 세계 경제의 다양한 부분에서 자본에 대한 수요와 공급 사이의 불일치.
• 지역 상품 시장 개발 가능성의 출현. 자본은 상품 수출을 위한 길을 닦고 자체 제품에 대한 수요를 자극하기 위해 수출됩니다.
• 자본이 수출되는 국가에서의 가용성, 더 저렴한 원자재 및 노동력.
• 개최국의 안정적인 정치 환경과 일반적으로 유리한 기후, 경제 특구에 대한 우대 투자 제도.
• 자본 공여국보다 유치국의 환경 기준이 낮습니다.
• 높은 관세 및 비관세 제한을 설정한 제3국의 시장에 우회적으로 침투하려는 욕구.

"투자 환경"의 개념에는 다음과 같은 매개변수가 포함됩니다.

경제 조건 : 경제의 일반적인 상태 (상승, 하락, 침체), 통화 상황, 국가의 금융 및 신용 시스템, 관세 제도 및 노동 사용 조건, 국가의 세금 수준;

외국인 투자에 관한 국가 정책: 국제 협정 준수, 국가 기관의 강점, 권력의 연속성.

현재 단계에서 자본 이동의 특징은 직접, 포트폴리오 및 대출 투자의 수입 및 수출 과정에 점점 더 많은 국가를 포함한다는 것입니다. 초기의 개별 국가가 자본의 수입국이거나 자본의 수출국이었다면 현재 대부분의 국가는 동시에 자본을 수입하고 수출합니다.

자본의 수출입

세계 생산의 발전은 상당한 양의 자본을 지속적으로 사용해야 합니다. 내부 자금의 부족과 자기 확장에 대한 자본의 열망은 국가 간에 막대한 자본의 이동을 야기합니다. 자본 이동에 대한 강력한 추진력은 많은 국가에서 공공 재정의 불균형입니다. 자본의 국제적 이동은 기업과 국가의 경쟁 투쟁에서 가장 중요한 도구 중 하나입니다. 국제 자본 시장의 상품 또는 도구는 외화로 표시된 모든 재정적 요구 사항입니다: 통화, 주식, 지폐 등. 이러한 금융 상품 및 기타 금융 상품은 특정 형태의 자본 이동(대출 또는 기업가)을 나타냅니다.

해외 직접 투자의 세계 수입 역학은 1990년 2000억 달러에서 2000년 1조 달러, 즉 10년 동안 5배 이상으로 상당한 성장과 그 규모의 증가를 나타냅니다. 유치된 투자의 대부분은 해외 기업의 국제 인수합병(국외 합병) 형태의 자본 집중과 관련이 있습니다. 이러한 프로세스는 금융 서비스, 통신, 화학 및 제약 산업, 에너지와 같은 세계 경제 부문에서 가장 집중적이었습니다.

세계 경험에서 알 수 있듯이 외국인 투자를 유치하는 것은 주는 국가와 받는 국가 모두의 경제에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 자본의 수출자와 수입자의 이익 사이에는 객관적인 모순이 있습니다. 전자는 무료 자금의 가장 수익성 있는 배치에 관심이 있고 후자는 가능한 경우 우대 조건 또는 무료로 가장 저렴한 수령을 위해 노력합니다.

수혜국의 경우 자본 수입은 다음과 같은 긍정적인 영향을 미칩니다.

• 국내 생산의 문제, 제한된 자원 및 효율적인 사용의 문제가 극복되고 있습니다.
• 새로운 일자리가 창출됩니다.
• 외국 자본은 새로운 기술, 효과적인 관리를 가져옵니다.
• 과학 및 기술 발전의 속도가 가속화되고 있습니다.
• 상품 수출이 확대되면서 자본 수출이 해외 상품 수출을 장려하는 수단이 됩니다.
• 자본의 유입은 국가의 국제수지 개선에 기여합니다.

자본 수입의 부정적인 영향:

• 외국 자본의 유입은 수익성 있는 산업에서 현지 자본을 몰아내고 있습니다. 이것은 국가의 일방적인 발전과 경제 안보에 대한 위협으로 이어질 수 있습니다.
• 통제되지 않은 자본 수입은 환경 오염을 동반할 수 있습니다.
• 자본 수입은 종종 수명 주기가 이미 지났거나 품질이 좋지 않은 자산의 결과로 중단된 상품을 수령 국가의 시장으로 밀어 넣는 것과 관련이 있습니다.
• 대출 자본의 수입은 국가의 대외 부채를 증가시킵니다.

한 국가에서 다른 국가로 자본을 수출하는 동기는 자본주의 정치경제학의 고전에 의해 결정되었습니다. 수출의 주요 동기는 높은 수익률입니다. 현재 기업이나 기업은 자본을 수출하기로 결정할 때 많은 요소를 고려하지만 주된 동기는 동일합니다. 한편, 자본을 수출하는 국가에 대한 결과는 다음과 같습니다.

• 외국인 투자를 적절히 유치하지 않고 자본을 해외로 수출하면 경제 발전이 둔화됩니다.
• 자본 수출은 고용 수준에 부정적인 영향을 미칩니다.
• 자본의 이동은 국가의 국제수지에 부정적인 영향을 미칩니다.

자본의 주요 수출국은 전통적으로 산업화된 국가(미국, 영국, 독일, 프랑스, ​​일본, 네덜란드, 스위스)입니다. 보험 회사, 연금, 투자 및 신탁 펀드와 같은 기관 투자자가 은행 자본에 추가되었습니다. 자본 수출의 중요한 방향은 "공식 개발 지원"이되었습니다. 개발 도상국에 대한 무료 경제 및 기술 지원 및 다양한 종류의 대출 제공.

그러나 이들 국가는 자본의 주요 수입국이기도 합니다. 그들은 경제 과제(산업 현대화, 새로운 산업 창출)와 거시 경제 과제(예산 적자와 국제 수지, 인플레이션 퇴치)를 해결하는 데 이를 사용합니다.

개발 도상국은 특히 서구의 재정 자원에 매력을 느낍니다. 그들은 90년대에 높은 발전 속도를 달성했습니다. 20 세기 주로 후진성을 극복하는 과제를 경제 정책의 주요 목표로 삼음으로써.

투자 흐름의 구조에서 신규 자본 투자의 총량에서 재투자의 비중이 증가하는 경향이 있습니다. 연구에 따르면 지난 세기의 지난 10년 동안 해외 신규 자본 투자의 약 75%가 이윤의 재투자를 통해 이루어졌습니다. 나머지는 회사간 대출, 투자 장비 공급 및 무상 투자를 차지했습니다.

자본 수출의 부문 구조에서 1950년대의 채굴 산업에서 이미 1960-70년대의 제조 산업, 1980-90년대의 서비스 부문으로 일관된 방향 전환을 향한 꾸준한 추세가 있습니다.

세계 금융 위기

세계 금융 관계의 발전은 금융 위기의 발발을 동반합니다. 이미 지난 세기에 그들은 국제적인 성격을 얻기 시작했습니다. 금융 위기의 뚜렷한 국제적 성격은 세계 경제 시스템의 지속적인 구조적 변화를 반영하는 20세기에 나타났습니다. 금융위기의 가능성은 자본이동의 성격과 형태에 내재되어 있다. 자본 시장에서의 거래는 아직 창출되지 않은 미래 가치를 조달하는 것을 의미합니다. 미래 소득과 유동성 추구 사이의 격차는 채권자에게 자금을 상환하지 못할 위협을 만듭니다.

세계 금융 위기는 많은 국가에서 신용 및 금융 시스템의 심각한 무질서로 이해되어 국제 통화 및 신용 시스템의 급격한 불균형을 초래합니다.

금융위기의 중심은 화폐자본이며, 즉각적으로 발현되는 영역은 신용기관과 공공재정이다.

금융 위기에는 다음과 같은 현상이 포함됩니다.

• 환율의 산사태 하락과 급격한 상승;
• 더 높은 이자율;
• 은행의 다른 신용 기관 예금 인출, 계좌에서 현금 발행 제한 및 종료(은행 위기)
• 금융 상품을 통한 회사 간의 정상적인 결제 시스템 위반(결제 위기);
• 통화 위기;
• 부채 위기.

일반적으로 금융 위기의 조건은 금융 시스템의 특정 부분에서 다양한 유형의 자산 비율 위반입니다. 그래서 회사에 문제가 생길 조짐이 보이면 주주들이 주식을 팔기 시작하는데, 이는 주가의 하락을 유발할 수 있습니다. 은행의 신뢰성이 의심되면 예금자들은 예금을 인출하는 경향이 있고, 은행은 유동성이 제한되어 있어 예금의 상당 부분을 즉시 반환할 수 없습니다.

경제 시스템 요소의 상호 연결성으로 인해 연쇄 반응이 시작되어 금융 위기로 이어질 수 있습니다. 외국 자본이 나라를 떠나기 시작합니다. 국수도도 떠나고 있다. 국가에서 자본의 이탈은 외화에 대한 수요의 증가로 이어집니다. 한 국가의 높은 외환보유고라도 증가하는 수요를 충족시키지 못할 수 있습니다. 정보기술의 보편화로 인해 국내 금융시장에서 발생하는 위기가 급속히 국제화되고 있다.

최근 수십 년 동안 금융 위기의 내부 전제 조건은 국경을 넘는 막대한 자본 흐름과 관련된 외부 요인과 중첩되어 국가 규제의 약화로 인해 국가의 재정 상태를 약화시킬 수 있습니다. 이는 글로벌 금융 시스템에서 순전히 투기적인 거래의 가능성을 높였습니다. 투기적 거래를 전문으로 하는 '헤지펀드'는 전 세계적으로 4000개에 이른다. 이 펀드의 자산은 대부분 미국에 있습니다. 그들은 투기적 이익을 창출하는 데 사용할 수 있는 수천억 개의 유동 자금을 축적합니다. IMF에 따르면 가장 큰 펀드는 특정 국가의 통화나 주식 시장을 공격하기 위해 막대한 자산을 동원할 수 있습니다.

금융 위기는 세계 경제의 불안정성과 특히 단기 대출 형태의 대규모 외국 자본 유치의 결과를 반영합니다. 큰 외부 불균형은 국가 경제를 환율 구조의 외부 변화에 민감하게 만듭니다. 금융 위기는 글로벌 금융 시스템을 재구성하고, 더 큰 개방성을 도입하고, 보고를 개선하고, 국가 경제 정책을 강화할 필요성을 보여줍니다.

2008년 글로벌 금융 위기(때때로 "대침체"라고도 함)는 금융 및 경제 위기로 2008년 9월부터 10월까지 대부분의 선진국에서 주요 경제 지표가 매우 심하게 악화된 형태로 나타났으며 같은 해 말 글로벌 경기 침체.

2008년 금융 위기의 전신은 미국 모기지 위기로, 2006년 주택 판매 감소의 형태로 처음 나타나 2007년 초 고위험 모기지 위기로 확대되었습니다. 꽤 빨리, 신뢰할 수 있는 차용인도 대출에 문제를 느꼈습니다. 2007년 여름, 모기지 위기는 점차 금융 위기로 전환되기 시작했으며 미국에만 영향을 미치지 않았습니다. 대형 은행의 파산이 시작되었고, 정부가 은행을 구제했습니다. 주식 시장의 시세는 2008년과 2009년 초에 급격히 하락했습니다. 회사의 경우 유가 증권을 배치하는 동안 자본을 얻을 가능성이 크게 감소했습니다. 2008년 위기는 글로벌 성격을 띠고 생산량의 광범위한 감소, 원자재 수요 및 가격의 하락, 실업의 증가로 점차 나타나기 시작했습니다.

출처 - 세계 경제: 교과서 / E.G. Guzhva, M.I. Lesnaya, A.V. Kondratiev, A.N. Egorov; SPbGASU. - 상트페테르부르크, 2009. - 116 p.

키워드:자본의 국제 이동, 자본의 이동, 자본의 수출, 자본의 수입

생산요소로서의 자본의 국제적 이동은 다양한 특정 형태를 취한다.

원금 출처에 따르면 , 세계 시장에서 움직이고 있는 것은 공적과 사적으로 나뉩니다.

. 공식(주) 자본 - 정부의 결정 및 정부 간 조직의 결정에 의해 해외로 이전되거나 해외에서 수령한 국가 예산의 자금. 공식 자본의 원천은 국가 예산, 즉 결국 납세자의 돈입니다. 따라서 이러한 자본의 해외이동에 대한 결정은 정부와 대표기관(의회)이 공동으로 결정한다.

. 민간(비국가) 자본 - 민간 기업, 은행 및 기타 비정부 조직의 정부 기관 및 협회의 결정에 의해 해외로 송금되거나 해외에서 수령한 자금. 이 자본의 출처는 국가 예산과 관련이없는 민간 기업의 자금입니다.

그러나 자본의 국제적 이동에 대한 결정을 내리는 기업의 상대적 자율성에도 불구하고 정부는 일반적으로 자본을 규제하고 통제할 권리를 보유합니다.

사용의 성격에 따라 다음이 있습니다.

. 기업가 자본 - 수익 창출을 목적으로 생산에 직접 또는 간접적으로 투자된 자금.

. 대출 자본 - 이자를 받을 목적으로 대출받은 자금.

투자 기간에 따라 다음이 있습니다.

. 중장기 자본 - 1년 이상의 기간 동안 자본 투자. 직접 및 포트폴리오 투자 형태의 기업가적 자본의 모든 투자는 일반적으로 장기입니다.

. 단기 자본 - 1년 미만의 기간 동안 자본 투자.

자본 투자의 목적에 따라 다음이 있습니다.

. 직접 투자(직접 투자) - 자본 할당 대상에 대한 투자자의 통제를 보장하는 자본 투자 국가에서 장기적인 경제적 이익을 얻기 위한 목적으로 자본 투자. 국가 소유 기업의 상대적으로 적은 외국인 투자는 제외하고 거의 전적으로 민간 기업 자본의 수출과 관련이 있습니다.

. 포트폴리오 투자(포트폴리오 투자) - 투자자에게 투자 대상에 대한 실질적인 통제권을 부여하지 않는 외국 증권에 대한 자본 투자. 국가가 종종 자체적으로 발행하고 외국 증권을 구매하지만 그러한 투자는 주로 민간 기업가 자본을 기반으로 합니다.

각 특정 국가에서 인정하는 국제 자본 이동의 형태는 일반적으로 투자 및 은행 법률에 확립되어 있습니다.

다양한 형태의 자본 유치에 대한 상대적 선호도를 비교할 때 다음과 같은 점을 강조해야 합니다. 직접 투자에는 여러 가지 장점이 있습니다.첫째, 민간부문의 활동이 활성화되고, 해외시장 진출이 확대되고, 신기술 및 관리방식에 대한 접근성이 활성화되고 있다. 이 경우 본국으로 수출하는 것보다 국내에서 이익을 재투자할 가능성이 더 높음. 게다가, 기업가 자본의 유입은 외부 부채의 크기를 증가시키지 않습니다.

1991-1995 년에 70 %에서 러시아 경제의 총 외국인 투자 금액에서 직접 투자의 비율이 지속적으로 감소했음에도 불구하고 강조되어야합니다. 2000년에 최대 40%까지, 이러한 형태의 자본 유치는 여전히 국가 경제에 가장 중요합니다. 1999년 직접투자 규모는 42억6000만 달러, 2000년에는 44억3000만 달러였다.

현재 2008년 3월 말 러시아 경제에 축적된 외국 자본은 2,210억 달러에 달했습니다.이는 전년 동기 대비 45.9% 증가한 수치다. 기타상환가능외자투자(국제금융기구로부터의 신용, 무역신용 등)에 대한 누적 외자금 중 가장 큰 비중 - 48.8%(2007년 3월말 - 50.0%), 직접지분 - 48.2%(48.2%), 포트폴리오 -3.0%(1.8%).

2008년 1분기 주요 투자국- 키프로스, 네덜란드, 영국(영국), 독일, 스위스, 미국, 프랑스, ​​아일랜드. 이들 국가는 전체 외국인투자누적액의 71.2%, 외국인직접투자누적액의 84.3%를 차지한다.

2008년 1분기 러시아 경제는 173억 달러의 외국인 투자를 받았습니다., 2007년 1분기보다 29.9% 감소했습니다.

국유 재산의 민영화 과정, 산업 기업의 기업화로 인해 러시아 주식 시장이 형성되어 외국인 투자자가 포트폴리오 투자를 할 객관적인 전제 조건이 만들어졌습니다.

1997 년 말 러시아 주식 시장에서 비거주 자금 유출은 약 75 억 달러에 이르렀으며 동시에 포트폴리오 투자는 러시아 경제의 특정 산업 및 부문에서 가장 수익성있는 투자 형태 중 하나였습니다. GKO 시장이 붕괴될 때까지.

1. 기능적 목적: 대출 자본, 기업가 자본.
2. 목적: 직접 투자, 포트폴리오 투자.
3. 소속: 민간자본, 국가자본, 국제기구의 자본.
4. 조건: 단기 자본, 중기 자본, 장기 자본.

자본은 기업가 정신과 대출이라는 두 가지 주요 형태로 운동을 수행합니다.

대출 자본의 이동은 외국인 투자의 시행을 통해 국제 대출 및 기업가 자본의 형태로 수행됩니다.

대출 자본은 예금, 대출 및 신용에 대한 이자의 형태로 소유자에게 소득을 제공합니다. 기업가적 자본은 주로 이윤의 형태로 소득을 창출합니다.

기업가 자본은 직접 투자와 포트폴리오 투자로 나뉩니다. 직접 투자의 특징은 투자자가 자신의 자본이 투자되는 대상에 대한 관리 통제권을 소유한다는 것입니다. 포트폴리오 투자는 그러한 통제를 제공하지 않습니다. 그들은 일반적으로 회사 자기 자본의 10-25% 미만을 차지하는 주식 블록으로 표시됩니다.

외국인 투자를 규제하는 방법에는 국내법과 국제법의 두 가지가 있습니다. 국가 법률 규정은 국가 법 체계(행정, 민사 등)의 전통적인 분야의 규범과 제도의 사용을 기반으로 합니다. 대부분의 국가에서는 외국인 투자에 관한 일련의 법률인 투자법을 개발했습니다.

기본 조항:

1) 유치국에서의 외국인 투자에 대한 조건 및 법적 보증. 이러한 보증의 목적은 호스트 국가와 외국인 투자자의 상호 이익을 보장하는 것입니다. 본질적으로 우리는 현지 투자자에 비해 외국인 투자자에 대한 차별이 없다는 것을 이야기하고 있습니다.

2) 외국인 투자는 정치적, 상업적 위험 증가, 운송, 통신 비용 등의 추가 비용과 관련이 있기 때문에 외국인 투자자에게 혜택과 특권을 제공합니다.

외국인 투자에 대한 국제 법적 규제는 특별 국가 간 협정으로 구성되며 규제 대상은 민간 자본의 외국인 투자 이동과 관련된 관계입니다. 양자 및 다자 국제 협정이 있습니다.

다음과 같은 주 간 협정이 채택되어 시행 중입니다.

1. 워싱턴 협약 1965 "IBRD 투자 분쟁 해결을 위한 국제 센터(ICSID)에서 개최국과 외국 민간 투자자 간의 투자 분쟁 해결". 분쟁 해결 절차를 규제하기 위한 이 협약의 규칙은 두 그룹으로 나눌 수 있습니다. 중재 절차 절차를 규제합니다.

동시에 조정 절차의 경우 당사자는 언제든지 분쟁을 해결하기 위해 중재 절차에 의존할 권리를 보유합니다. 조정위원회의 결정과 달리 중재의 결정은 양 당사자를 구속합니다.

2. IBRD 산하에 외국인 민간투자보험을 위한 국제기구(MASICHI)의 설립에 관한 1985년 서울협약.

양식. 자본의 국제적 이동은 다양한 형태로 실현되는 반면, 국내법이 규정하는 외자이동의 유형과 형태는 국제적 영역 자체에 나타나는 것과 항상 일치하는 것은 아니므로 실무적으로 고려해야 한다.

출처에 따라 세계 시장에서 움직이는 자본은 두 가지 범주로 나뉩니다. 공식, 즉. 공공 및 민간 자본.

공식적인 (상태) 수도-이들은 해당 조항에 의해 제공되고 양자 또는 다자 협정에 따라 정부의 결정에 의해 해외로 이전되거나 해외에서 수령되는 국가 예산의 자금입니다. 사모펀드이들은 기업 및 개인 투자자의 자금입니다.

국가 자본의 유형. 우선 정부간 협정에 따라 한 국가에서 다른 국가에 제공하는 국가 대출, 대출, 선물(보조금), 지원 등입니다. 또 다른 유형의 공식 자본은 IMF, MDB, UN 구조 등 국제기구의 자금에서 제공되는 자본입니다.

공식 자본의 출처국가 예산의 자금이며 최종 분석에서 납세자의 돈이며 따라서 국가에서 국가로의 자본 이전에 대한 결정은 최고 대의원의 참여로 이루어집니다 (일부 주에서는 의회가 적절한 결정을 내릴 의무가 있으며, 다른 국가에서는 위원회 또는 의회 위원회를 통해 승인을 표현하고, 권위주의 국가에서는 이러한 결정이 최고 집행 권한에 의해 내려집니다.

사적인 (비국가) 수도 – 개인, 기업, 은행 및 기타 비정부 조직의 자금. 이 기금은 개인이나 조직, 보다 정확하게는 이 기금을 처분할 권한이 있는 소유주 또는 단체의 결정에 의해 한 국가에서 다른 국가로 이동됩니다.

민간 자본의 유형.이 국제 자본 흐름 범주는 개인 및 기업의 해외 투자(자본 투자), 대출(무역, 은행 간, 프로젝트 등), 대출 등 다양합니다.

이러한 모든 형태와 유형의 자본은 "순 자본 이동" 개념의 일부입니다. 금융 자본의 별도 형태 이전(수출):

• 순 배당금 및 이자
• 공식적인 자원의 순 이전;
• 지출 기준 자원의 순 이전;
• 공식 자원의 사용.

원산지그러한 자본은 개인 회사의 자금입니다. 그러나 정부는 국가 간의 자본 이동을 다소 엄격하게 통제하고 규제하며 개인은 정부의 하나 또는 다른 과정을 거의 무시합니다. 그러나 예외가 있습니다. 권위주의 국가에서 이러한 종류의 자본 소유자는 "주방 외교"를 통한 자본 이동 문제를 "결정"합니다.

자본의 구조. 자본에는 복잡한 구조적 부분과 기능의 형태가 포함됩니다.

기업가 자본 – 수익을 창출할 목적으로 생산에 직접 또는 간접적으로 투자하도록 의도된 자금. 공적자금이 같은 목적으로 사용되는 경우도 있지만(가장 대표적인 경우는 산유국인 아랍국가) 사적자본의 형태로 나타난다.

대출 자본- 이자의 형태로 이익을 얻을 목적으로 빌려준 자금. 국제 관행에서 주로 공공 출처의 공식 자본이 대출 자본으로 사용됩니다. 다소 작은 규모에서는 국제(다국적) 대출이 사용됩니다.

에 의해 투자 기간자본은 단기, 중기, 장기로 나뉩니다.

장기간(5년 이상) 대출 자금은 항상 다소 긴 기간 동안 제공되기 때문에 직접 및 포트폴리오 투자 형태의 기업 자본과 정부 대출(및 대출) 형태의 대출 자본의 모든 투자입니다.

중기자본- 원칙적으로 1~3년 동안 제공되는 자금.

단기 자본최대 1년 동안 부여되며 일반적으로 무역 크레딧에서 대출 자본 역할을 합니다.

자본의 국제적 이동을 분석할 때 일반적으로 직접 투자와 포트폴리오 투자(투자)의 두 가지 형태로 고려됩니다.

직접 투자- 자본 투자 국가에서 장기적인 경제적 이익을 얻기 위해 자본 할당 대상에 대한 투자자의 통제를 보장하는 자본 투자. 그러한 투자는 원칙적으로 사적이며 기업가 자본의 수출을 포함합니다. 드물지만 공적 자본은 국유기업과 외국 금융 거래를 수행하는 은행을 통해서도 사용됩니다.

포트폴리오 투자 -투자 대상(투자)에 대한 실제 통제 가능성과 관련이 없는 외국 증권에 대한 자본 투자. 이러한 유형의 투자는 본질적으로 민간 투자로 작용하지만 주에서도 투자 포인트를 사용할 수 있습니다.

자본의 국제 이동의 분할. 국제 통계는 자본의 국제적 이동을 다음과 같은 형태로 고려합니다.

• 직접 투자; 적용 장소 - 거주 국가의 경계 밖에서는 거주자와 비거주자 사이의 자본 이동으로 정의되어 장기적인 경제적 이익과 영구적인 유대를 생성합니다.
• 포트폴리오 투자, 자산 및 부채; 유가 증권 매매와 관련된 자본의 이동;
• 기타 투자, 자산 및 부채 주간 대출 및 은행 예금과 관련된 자본 이동;
• 예비 자산: 주화 금, SDR, IMF의 예비 포지션, 외환 - 이 모든 것은 정부가 국제수지를 충당하는 데 사용할 수 있는 자산과 관련된 자본 이동입니다.

자본 수출은 국가 자본의 수출, 민간 자본의 수출, 국제기구의 수출 등 다양한 형태로 수행됩니다.

국가 자본의 수출. 1960년대-1970년대 이후 자본의 국영 수출(수출) 해외 국가의 국익을 주장하는 주요 도구 중 하나가되었습니다. 1980년대 초반부터 대규모 자본 수출이 국제 은행이나 국립 은행을 통해 수행되기 때문에 이 기능이 약간 약화되었습니다. 국가 자본 수출의 역할이 새롭게 증가하는 것은 공산주의 체제의 붕괴와 관련이 있습니다. 세계 강대국은 새로운 국가의 특정 진화에 직접적인 관심이 있기 때문에 자본 수출을 강력한 정치적 압력 수단으로 사용하고 그때서야 ​​경제적 지원으로 간주합니다. 국가 자본의 수출은 이윤을 목적으로 하는 것이 아니라 주로 정치적, 이념적 이해를 기반으로 하는 것으로 알려져 있습니다. 이는 주요 공여국의 이익의 관점에서 필요합니다.

총 자본 수출에서 국영 자본과 혼합 자본이 차지하는 비중은 1988년에 약 30%(1970년대에는 40-42%), 1990-1995년에는 약 35%였습니다. (빠른 성장); 다음 12년 동안에는 감소했고 1995-2007년에는 감소했습니다. 2008~2012년 기간에는 30%를 초과하지 않았습니다. 주로 개발 도상국 및 과도기 국가로 인해 최대 32 %까지 약간 증가했습니다. 대부분의 자본(약 90%)은 전통적으로 1990년대 후반과 21세기 초반에 개발도상국으로 흘러갔습니다. 자본 수출의 지형이 바뀌기 시작했습니다. 약 30%는 경제 시스템을 변화시키는 길에 확고하게 착수한 동유럽과 CIS 국가를 차지했습니다. 수출 국가는 원칙적으로 민간 외국인 투자 및 대출에 대한 보증 시스템을 만들었습니다. 이는 민간 기업의 투자 활동에 유리한 환경입니다(이것이 국가 자본 수출의 가장 중요한 기능입니다). 이러한 종류의 판촉 작업에는 여러 유형이 있습니다.

• 무상 보조금 및 보조금
• 개발을 위한 주정부 장기 대출(pa 25-40년);
• 정부 상업 대출;
• 민간 수출 신용에 대한 정부 보증.

따라서 국가 자본 수출은 첫째, 국제 금융 및 경제 영역에서 국가 규제의 한 형태이며, 국제 자본 유입 분야에서 시장 메커니즘의 불충분한 효율성을 보완합니다. 둘째, 국가 및 국제 금융 기관의 정책 도구 역할을 합니다. 이것은 또한 2001-2012년에 국제 기구를 통해 수행된 자본 수출에 의해 입증됩니다. 총 자본 수출의 약 16%를 차지했습니다(1990-1999년 - 12%).

자본의 수출 TNC, TNB 및 국제 조직의 기능이 빠르게 성장하고 있으며, 이는 국제 금융 시스템의 대규모 실패가 점점 더 커지면서 지역 금융 및 경제 위기(1997년 아시아 위기, 1997년 아시아 위기, 1990년대 아르헨티나, 칠레, 브라질, 멕시코, 러시아, 2001~2002년 글로벌 위기, 2008~2010년 글로벌 위기). 재정 자원의 국가 이전 형태의 중요성은 아시아, 아프리카 및 라틴 아메리카 국가의 빈곤 및 빈곤 문제의 악화로 인해 특히 증가하고 있습니다. 문제는 평화에 대한 새로운 위협과 관련하여 객관적으로 업데이트되는 문제입니다. 많은 개발 도상국에서 사회의 불리한 부분을 대표하는 무장 투쟁 형태로 전환 한 결과입니다.

자본유출량의 관점에서 보면 세계 선진국에 본류가 집중되어 있다는 점에서 자본유입과 유사한 상황이다. 단 하나의 중요한 특징이 있습니다. 투자 자본이 부족함에도 불구하고 개발 도상국과 새로운 변형 국가 (특히 CIS)로부터의 자본 유출의 집중적 인 과정이 있으며 때로는 자본 유출이 규모를 초과합니다. FDI 유입. 미국은 2007-2012년에 기술 이전 분야에서 국제 이전의 세계 최대 수혜국이자 두 번째로 큰 지급국(일본 다음)이라는 점에 유의하십시오. 자금의 54%는 국제 청구서 지불에 사용되었고 24%는 로열티 및 라이선스 지불에 사용되었습니다.