მიუხედავად თქვენი კაპიტალის გაზრდის უამრავი მეთოდისა და ძალიან კარგი საპროცენტო განაკვეთებით, გამოცდილი ინვესტორი არასოდეს ჩადებს მთელ თავის ფულს მაღალ მომგებიან ინსტრუმენტებში. მაღალი მოგება ნიშნავს მაღალ რისკს, ეს აქსიომაა. რაც უფრო მაღალია დაგეგმილი ანაზღაურება, მით მეტია თქვენი ყველა ინვესტიციის დაკარგვის ალბათობა - თქვენ უნდა გადაიხადოთ ყველაფერი. საინვესტიციო პროფესიონალები აუცილებლად ინვესტირებენ თავიანთი სახსრების საკმაოდ დიდ წილს კონსერვატიულ ინსტრუმენტებში, რათა ჰქონდეთ თითქმის გარანტირებული შემოსავალი, თუმცა არც ისე მაღალი. და ჩვენ ვსაუბრობთ, რა თქმა უნდა, არა საბანკო დეპოზიტებზე (სადაც პროცენტი ჩვეულებრივ ინფლაციასაც კი არ ფარავს), არამედ საფონდო და ობლიგაციების ბაზარზე პროფესიონალებისთვის „ფულის დაქირავებაზე“. რა არის უფრო მომგებიანი და სანდო - კოლექტიური ინვესტიციები (საერთო ფონდები) თუ ინდივიდუალური ინვესტიციები (ტრასტ მენეჯმენტი)? შევეცადოთ გავერკვეთ.

რა არის ურთიერთდახმარების ფონდი და ნდობის მენეჯმენტი

დავიწყოთ პირობებით. ფაქტობრივად, კონსერვატიული ინვესტიციის ორივე მეთოდი ეფუძნება ნდობის მენეჯმენტის პრინციპს, განსხვავება მხოლოდ მეთოდოლოგიაშია. ურთიერთდახმარების ფონდების (ურთიერთ საინვესტიციო ფონდების) შემთხვევაში კომპანია ყველა ინვესტორის მთელ ფულს ერთობლივად მართავს, საკუთარი სტრატეგიების მიხედვით. არსებითად, ეს არის ერთი უზარმაზარი საინვესტიციო პორტფელი და მოგება ან ზარალი ნაწილდება ინვესტორებს შორის მათი დეპოზიტების ზომის პროპორციულად. რაც შეეხება ინდივიდუალურ ნდობის მენეჯმენტს, აქ თქვენი ინვესტიციები მუშაობს საკუთარი პროგრამის მიხედვით. თქვენ დანიშნეთ კონკრეტული მენეჯერი, რომელიც თქვენთან ერთად შეიმუშავებს და არეგულირებს თქვენთვის სასარგებლო საინვესტიციო სქემას, თქვენი მიზნებიდან გამომდინარე - სხვადასხვა ინვესტორების ფული არ ერთმანეთში არ ირევა.

ურთიერთდახმარების ფონდები

კოლექტიური საინვესტიციო ორგანიზაციები ცნობილია ას წელზე მეტი ხნის განმავლობაში ურთიერთდახმარების ფონდების, ერთეულების ტრასტების ან ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების სახელწოდებით. ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის მთავარი არსი არის კლიენტების მრავალი მცირე და საშუალო ინვესტიციის გაერთიანება (და შეიძლება იყოს რამდენიმე ათასი მათგანი) ერთ დიდ ფინანსურ ერთეულში, რომლის ერთიან მართვას ფასიანი ქაღალდების ბაზრებზე შეუძლია დიდი მოტანა. მოგება.

ასეთი დიდი სახსრებით მუშაობა ურთიერთდახმარების ფონდს აძლევს ნდობას და განვითარების მდგრადობას და ინვესტიციების დივერსიფიკაციის შესაძლებლობას. ბევრ ფასიან ქაღალდში ჩადებული დიდი თანხები აბალანსებს ერთმანეთს და განაკვეთების ძლიერი რყევებით, მცირე დანაკარგები ერთ ადგილას კომპენსირდება მოგებით მეორეში.

როგორ ჩადოთ ინვესტიცია ურთიერთდახმარების ფონდებში

ურთიერთდახმარების ფონდი არ არის იურიდიული პირი - ეს არის ინვესტორთა ნებაყოფლობითი გაერთიანება, რომელთაგან თითოეული შეაქვს გარკვეული თანხით ფონდში, ყიდულობს მას გარკვეული რაოდენობის აქციებს (საერთო ფონდის ნაწილებს). თითოეული აქციონერი (ინვესტორი) არის ურთიერთდახმარების ფონდის გარკვეული ნაწილის მფლობელი და თუ ფონდის კაპიტალი იზრდება, ამ ნაწილის ღირებულებაც იზრდება - შეიძლება გაიყიდოს (გამოისყიდოს თქვენი აქციები) და მიიღოს მოგება, ან შეიძლება იყოს. დარჩა შემდგომი ზრდისთვის. ინვესტორი არ იღებს დივიდენდებს ან პროცენტებს ფონდის მიერ შეძენილ აქციებზე და არც დღიურ ბაზარზე სწრაფი სპეკულაციური ტრანზაქციებით სარგებლობს. ყველა ეს ფონდი რჩება ურთიერთდახმარების ფონდის შემადგენლობაში და მათთან ახალი ფასიანი ქაღალდების შეძენა ხდება. ასე იზრდება ფონდის მთლიანი კაპიტალი.

ურთიერთდახმარების ფონდების მართვის კომპანია

ფონდის მართვა, ანუ მისი მთლიანი ღირებულების (და ცალკეული აქციების ღირებულების) გაზრდა, აქციების, ობლიგაციების ყიდვა-გაყიდვა, ფინანსური ანგარიშგების შენახვა - ამ ყველაფერს ახორციელებს მმართველი კომპანია. მმართველი კომპანია მუდმივად ეწევა ანალიტიკურ აქტივობებს, იძენს ამ მომენტში ყველაზე ძვირფას აქტივებს და ათავისუფლებს არაპერსპექტიულ აქტივებს, ყიდის აქციებს ახალ ინვესტორებზე და ყიდულობს მათ უკან ინვესტორებისგან, რომლებიც გადაწყვეტენ დატოვონ ურთიერთდახმარების ფონდი. მისი მომსახურებისთვის, მმართველი ორგანიზაცია იღებს გარკვეულ ანაზღაურებას ურთიერთდახმარების ფონდის მთლიანი ღირებულების რამდენიმე პროცენტის ოდენობით - და მიუხედავად ურთიერთდახმარების ფონდის რენტაბელობისა თუ წამგებლობისა. გარდა ამისა, მენეჯერები იღებენ ე.წ.

ურთიერთდახმარების ფონდების სახეები

• ღია - ურთიერთდახმარების ფონდების ყველაზე გავრცელებული ფორმა და ყველაზე პოპულარული. ღია ფონდები ყიდიან და ყიდულობენ აქციებს მოთხოვნით, ყოველ სამუშაო დღეს; აქციონერი შეიძლება გახდეს აბსოლუტურად ყველას. აქტივების მაღალი ლიკვიდობის უზრუნველსაყოფად (რათა ნებისმიერ დროს შესაძლებელი იყოს ფასიანი ქაღალდების გარკვეული ნაწილის ოპერატიულად გაყიდვა), ღია ურთიერთდახმარების ფონდები ინახავენ ინვესტორების ფულს სახელმწიფო და მუნიციპალურ ობლიგაციებში, სანდო რუსული და უცხოური კომპანიების აქციებსა და ობლიგაციებში, ნაწილობრივ უცხოური ვალუტის ბანკში. ანგარიშები.
• შეზღუდული - წინააღმდეგ შემთხვევაში მათ ასევე უწოდებენ ინტერვალური ურთიერთდახმარების ფონდებს. ასეთ ფონდში წილის ყიდვის ან არსებულის გაყიდვის შესაძლებლობა იხსნება მხოლოდ გარკვეულ დროს - ჩვეულებრივ წელიწადში ერთხელ. ინტერვალური ფონდები ზოგადად აჩვენებს ბ ომეტი მომგებიანობა - მენეჯერები მშვიდად არიან კაპიტალის უსაფრთხოებაზე, რომელიც არ შემცირდება წლის განმავლობაში ინვესტორების აქციების გაყიდვის გამო და უფრო თავისუფალნი არიან გადაწყვეტილების მიღებაში. მოგება მიიღება არა მხოლოდ ჩვეულებრივი, არამედ პრივილეგირებული, ხმის მიცემის და სხვა აქციებიდან წლიური გადახდებით, ასევე უძრავ ქონებაში ინვესტიციებიდან (მათ შორის, გაქირავებაში).
• დახურული არის ყველაზე მომგებიანი, მაგრამ ასევე ყველაზე გრძელვადიანი პროექტები (15 წლამდე). უმეტეს შემთხვევაში, ასეთი ურთიერთდახმარების ფონდის აქციების შეძენა შესაძლებელია მხოლოდ მისი ჩამოყალიბების შემდეგ და გაყიდვა მხოლოდ პროექტის დასრულების შემდეგ. როგორც წესი, ბიზნეს გეგმის განსახორციელებლად ეწყობა დახურული სახსრები და ყველაზე ხშირად ეს არის საცხოვრებელი და კომერციული უძრავი ქონების მშენებლობა (სავაჭრო და ბიზნეს ცენტრები, საცხოვრებელი კომპლექსები).

ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტიციის უპირატესობები

• ინვესტიციის სიმარტივე. სტრატეგიის არჩევისას, ფასიანი ქაღალდების დამოუკიდებლად შესყიდვისა და განაკვეთების მონიტორინგისას თქვენგან ფაქტობრივად არანაირი ძალისხმევა არ არის საჭირო - ამ ყველაფერს ურთიერთდახმარების ფონდის მმართველი კომპანიის სპეციალისტები ასრულებენ. ურთიერთდახმარების ფონდში ინვესტიციის პროცესი არ არის უფრო რთული, ვიდრე საბანკო ანგარიშის გახსნა.
• შესვლის დაბალი ბარიერი. ღია ფონდების უმეტესობაში მინიმალური ინვესტიცია არ აღემატება 3-5 ათას რუბლს, ხოლო დამატებითი აქციების შეძენა შესაძლებელია ნებისმიერ დროს მოგვიანებით.
• სახელმწიფო კონტროლი. ურთიერთდახმარების ფონდების საქმიანობა მკაცრად რეგულირდება კანონით. მაგალითად, ფონდებს არ აქვთ უფლება შეიძინონ სარისკო ფინანსური ინსტრუმენტები (ფიუჩერსები, ოფციები) და არასანდო კომპანიების აქციები, ხოლო იმავე წლის სახელმწიფო ობლიგაციებში ან ერთი კომპანიის აქციებში დაბანდებული სახსრების პროცენტი არ უნდა აღემატებოდეს გარკვეულ დონეს.
• საინვესტიციო უსაფრთხოება. თავად ფონდის სახსრები გამოყოფილია მმართველი კომპანიის სახსრებისაგან და ინახება დეპოზიტარში, მათთან ტრანზაქციები არის სრულიად გამჭვირვალე და კონტროლირებადი.
• დაბეგვრის სიმარტივე. ურთიერთდახმარების ფონდის მიმდინარე საქმიანობა ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობისა და დივიდენდების მისაღებად არ ექვემდებარება გადასახადს და ინვესტორი იხდის მხოლოდ საშემოსავლო გადასახადს თავისი აქციების გაყიდვისას (გამოსყიდვისას).

ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტიციის უარყოფითი მხარეები

• არ არის ყველაზე მაღალი ანაზღაურება ბევრ ნაკლებად კონსერვატიულ საინვესტიციო მანქანასთან შედარებით. ურთიერთდახმარების ფონდებზე საშუალო შემოსავალი, რაც დამოკიდებულია ფონდის სტრატეგიაზე, მის ტიპზე (საფონდო ფონდი, ობლიგაციების ფონდი, შერეული ფონდი) და საბაზრო პოზიციაზე, იშვიათად აღემატება 30%-ს წელიწადში.
• დამატებითი ხარჯების დიდი რაოდენობა. მმართველი კომპანია არიცხავს ინვესტორს საკომისიოს წილის გაცემისას და მისი გამოსყიდვისას, საინვესტიციო მოწმობის (აქციონერის სერტიფიკატის) რეგისტრაციისა და შენახვისთვის, ასევე მმართველი კომპანიის რეგულარულ ანაზღაურებას, მიუხედავად მომგებიანობისა.
• შეზღუდვები შეძენილი ფასიანი ქაღალდების ტიპსა და რაოდენობაზე, რაც არ იძლევა ურთიერთდახმარების ფონდების ინვესტირებას ყველაზე მომგებიან ფინანსურ ინსტრუმენტებში. გარდა ამისა, ბაზრის გახანგრძლივებული ვარდნის შემთხვევაში, დასაშვებია ფონდის არა მთელი აქტივების, არამედ მხოლოდ ნაწილის გაყიდვა, რამაც შეიძლება არ დაზოგოს აქციონერთა სახსრები.

ნდობის მენეჯმენტი

ტრასტის მენეჯმენტის კომპანიები (TM) ცნობილია შუა საუკუნეებიდან სახელწოდებით "ტრასტები" (ინგლისური ტრასტიდან). ამ სიტყვის ფართო გაგებით, ეს არის კომპანია, რომელსაც ინვესტორი გადარიცხავს გარკვეულ თანხას, რათა სპეციალისტებმა დაზოგონ და გაზარდონ ეს თანხა. ტრასტის მენეჯმენტსა და ურთიერთდახმარების ფონდებს შორის მთავარი განსხვავება არის ინდივიდუალური მიდგომა და მოქმედების ბევრად მეტი თავისუფლება როგორც კლიენტისთვის, ასევე ინვესტიციის მენეჯერისთვის. დღეს ინვესტორს აქვს ფულის ნდობაში გადაცემის ორი ვარიანტი - კლასიკური სატრასტო კომპანია და ინდივიდუალური საინვესტიციო ანგარიში (IIA).

როგორ მუშაობს ნდობის მენეჯმენტი?

ნდობის მართვის სერვისების მიმწოდებელი კომპანიები შეიძლება იყვნენ სპეციალურად შექმნილი საინვესტიციო ორგანიზაციები ან მმართველი კომპანიები, რომლებსაც, სხვა საკითხებთან ერთად, შეუძლიათ მართონ ურთიერთდახმარების ფონდები. ნებისმიერ შემთხვევაში, ფასიანი ქაღალდების ბაზრებზე (აქციონერები, ობლიგაციები) და წარმოებულები (ოფციები, ფიუჩერსი) მხოლოდ ლიცენზირებულ მონაწილეებს აქვთ უფლება მიიღონ ფული ნდობის მართვისთვის. სანამ თქვენს ფინანსებს მენეჯმენტზე გადასცემთ, თქვენ და თქვენთვის დანიშნული პორტფელის მენეჯერი შეადგენთ თქვენს ინდივიდუალურ პორტფელს - აქციებისა და ობლიგაციების ერთობლიობას, რომლებშიც განხორციელდება თქვენი სახსრების ინვესტიცია - და ასევე ირჩევთ სტრატეგიას (კონსერვატიული, ზომიერი, აგრესიული, უფრო მომგებიანი ან უფრო საიმედო). ამის შემდეგ, ნებისმიერ დროს შეგიძლიათ მიიღოთ ინფორმაცია თქვენი აქტივების მდგომარეობის, მოგების და ღირებულების დინამიკის შესახებ.

ნდობის მენეჯმენტის უპირატესობები

• ინდივიდუალური აქტივების მართვის სქემა. კომპანიის სხვა კლიენტების მიერ არჩეული სტრატეგიების მიუხედავად, თქვენი სახსრები იმართება ზუსტად ისე, როგორც თქვენ გჭირდებათ.
• საინვესტიციო ინსტრუმენტების არჩევის მეტი თავისუფლება. თქვენი გადაწყვეტილებიდან გამომდინარე, ფულის ინვესტიცია შესაძლებელია ფიუჩერსებში, ოფციონებში, მარჟის ვაჭრობაში და სავალუტო ბაზარზეც კი. თუ თანახმა ხართ რისკის ხარისხის გაზრდაზე, ინვესტიციების ანაზღაურებაც გაიზრდება – კანონი არ ზღუდავს ნდობის მმართველ კომპანიებს ფინანსური ინსტრუმენტების არჩევისას.
• დაბალი დამატებითი ხარჯები. სახსრების ნაწილის ან მთლიანი ინვესტიციის გატანისას თქვენ უხდით დისტანციური მართვის კომპანიას მოგების მხოლოდ გარკვეულ პროცენტს. თუ მოგება ნულის ტოლია, ეს არის პრობლემა მმართველი კომპანიისთვის.

ნდობის მენეჯმენტის ნაკლოვანებები

• რისკის მაღალი დონე. სამწუხაროდ, ეს ძალიან მკაცრი ნიმუშია - რაც უფრო მაღალია შესაძლო მოგება, მით მეტია შესაძლებლობა, დარჩეთ საერთოდ შემოსავლის გარეშე, ან თუნდაც დაკარგოთ ძირითადი ფინანსები.
• საკმაოდ მაღალი შესვლის ბარიერი. არცერთი პორტფელის მენეჯერი არ აიღებს რამდენიმე ათასი რუბლის თანხის მართვას; მინიმალური ინვესტიცია უნდა იყოს რამდენიმე ათასი ან ათი ათასი დოლარი. უფრო მეტიც, ნდობის მენეჯმენტში ასეთი ინვესტიციითაც კი, უმეტეს შემთხვევაში შემოგთავაზებთ არჩევანის გაკეთებას რამდენიმე მზა სტრატეგიიდან და ფასიანი ქაღალდების რამდენიმე პაკეტიდან შესაძენად. მხოლოდ რამდენიმე ასეული ათასი დოლარის ოდენობის კლიენტს შეუძლია მიიღოს მისთვის პირადად შემუშავებული მართლაც უნიკალური საინვესტიციო სტრატეგია.
• ინდივიდუალურ საინვესტიციო ანგარიშებზე (IIA) ინვესტიციების შემთხვევაში, ხელშეკრულების ვადა შეიძლება იყოს საკმაოდ გრძელი და თანხის ადრე გამოტანა შეუძლებელი იქნება, უფრო მეტიც, ხელშეკრულების ვადაზე ადრე შეწყვეტის შემთხვევაში, თქვენ დაკარგავთ გადასახადის უფლებას. გამოქვითვა.

არჩევანის სირთულე

ყველაფერი რაც ითქვა, რომ შევაჯამოთ, ურთიერთდახმარების ფონდის ან ურთიერთდახმარების ფონდის არჩევანი სახსრების დაზოგვისა და მოგების მისაღებად დამოკიდებულია თქვენს მიზნებზე. ერთის მხრივ, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები უფრო სტაბილურია, ვიდრე ურთიერთდახმარების ფონდები მათი დიდი კონსოლიდირებული კაპიტალის გამო. ასევე, დიდი თანხების გამო, შესაძლებელია ინვესტიციების სერიოზული დივერსიფიკაცია - რამდენიმე მილიონი დოლარის განაწილება უფრო ადვილია რამდენიმე ათეულ სხვადასხვა ფინანსურ ინსტრუმენტზე, ვიდრე ხუთი ათასი დოლარის ინვესტიცია. მეორეს მხრივ, რამდენიმე ათასი ინვესტორისთვის ერთი საინვესტიციო სტრატეგიის გამოყენება არ იძლევა არანაირ შესაძლებლობას გავლენა მოახდინოს თქვენი ანაბრის ბედზე, თუნდაც ბაზრის მდგომარეობა აშკარად რთული იყოს.

ინდივიდუალური (გარკვეული ზომით) მიდგომა თქვენი ინვესტიციების მიმართ ნდობის მენეჯმენტ კომპანიებში საშუალებას გაძლევთ, საჭიროების შემთხვევაში, შეცვალოთ თქვენი სტრატეგია და მართოთ თქვენი ინვესტიციების რისკები. ურთიერთდახმარების ფონდების მკაცრი სახელმწიფო რეგულირება საშუალებას გაძლევთ უზრუნველყოთ თქვენი ფინანსების შედარებითი უსაფრთხოება, მაგრამ ეს ასევე ხელს უშლის თქვენ სრულად გააცნობიეროთ ყველა უაღრესად მომგებიანი შესაძლებლობები, რომლებიც ხელმისაწვდომია ნდობის მენეჯმენტის სპეციალისტებისთვის.

საუკეთესო ვარიანტი, როგორც ყველა სხვა შემთხვევაში, იქნება დივერსიფიკაცია - თქვენს მიერ კონსერვატიული ინვესტიციისთვის გამოყოფილი თანხების განაწილება ურთიერთდახმარების ფონდსა და მმართველ კომპანიას შორის. რა თქმა უნდა, თუ ფინანსების ოდენობა ძალიან მცირეა, ყველაზე მოსახერხებელია მისი ინვესტირება ისტორიის მქონე დიდ, საიმედო ურთიერთდახმარების ფონდში. მაგრამ თუ თქვენ გაქვთ საკმაოდ დიდი თანხა თქვენს განკარგულებაში, გაანაწილეთ იგი ორ ან სამ ურთიერთდახმარების ფონდს (სხვადასხვა სტრატეგიით) და რამდენიმე ტრასტის მართვის ანგარიშს შორის. მთავარია გვახსოვდეს: არც ერთი ურთიერთდახმარების ფონდი და არც ერთი მმართველი კომპანია არ იძლევა მომგებიანობის გარანტიას, კანონით მათ უფლება აქვთ დაასახელონ მხოლოდ წინა წლების მოგების მაჩვენებლები. ფინანსური სამყარო არაპროგნოზირებადია, შეგიძლიათ მიიღოთ მილიონები ან დაკარგოთ ყველაფერი. ინვესტიცია გონივრულად.

რა არის ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი (UIF)? რა არის ინვესტიციის წილი?

ინვესტორი შემოაქვს ფულს ფონდში, სანაცვლოდ იღებს აქციების პროპორციულ რაოდენობას და ხდება ფონდის აქციონერი. იურიდიულად, აქცია არის რეგისტრირებული დაუმოწმებელი ფასიანი ქაღალდი, რომელიც ადასტურებს მესაკუთრის მფლობელობას ურთიერთდახმარების ფონდის ქონების წილს.

ვინ მართავს ინვესტორების ფულს ურთიერთდახმარების ფონდში?

მართვის კომპანიის სპეციალისტები.

როგორ იღებს აქციონერი შემოსავალს ურთიერთდახმარების ფონდის გამოყენებით?

ფონდში შეტანილი თანხა გამოიყენება ფასიანი ქაღალდების ან სხვა აქტივების შესაძენად. თუ მათი ღირებულება ბაზარზე იზრდება, ინვესტორის წილის ღირებულებაც იზრდება. შემოსავალი არის სხვაობა აქციის ყიდვისა და გაყიდვის ფასებს შორის; მისი მიღება შესაძლებელია მხოლოდ თქვენი წილის გაყიდვით.

როგორ მუშაობს ჩემი ფული ურთიერთდახმარების ფონდში?

ერთეულის შეძენის შემდეგ ინვესტორის სახსრები ირიცხება ურთიერთდახმარების ფონდის საბანკო ანგარიშზე. ფონდის მენეჯერი ეუბნება ბროკერს რომელ ფასიან ქაღალდებში უნდა ჩადოს ინვესტიცია. მათ შესაძენად ფონდის საბანკო ანგარიშიდან თანხა ირიცხება საბროკერო ანგარიშზე. ბროკერი შეძენილ ფასიან ქაღალდებს შესანახად გადასცემს სპეციალიზებულ დეპოზიტარს. შეძენილი ფასიანი ქაღალდების საბაზრო ღირებულების მატებასთან ერთად იზრდება ფონდის აქტივების ღირებულება და მისი ინვესტორების წილები. როდესაც შეძენილი ფასიანი ქაღალდები გაძვირდება, ისინი იყიდება, გაყიდვიდან მიღებული თანხა ისევ ფონდის საბანკო ანგარიშზე მიდის და ელოდება შემდეგ ინვესტიციას.

რამდენის შოვნა შეგიძლიათ ურთიერთდახმარების ფონდში?

ბოლო სამი წლის განმავლობაში Banki.ru-ზე სააქციო ფონდებმა გაზარდა მეანაბრეების ინვესტიციები 50%-ზე მეტით, ხოლო ობლიგაციების სახსრები 42%-ით.

რა საკომისიოს იხდის ურთიერთდახმარების ფონდის აქციონერი?

ურთიერთდახმარების ფონდის აქციონერი იხდის შემდეგ საკომისიოს: 1) საკომისიო შესყიდვისას. მისი ზომა ხშირად დამოკიდებულია საწყისი ინვესტიციის ოდენობაზე - რაც უფრო დიდია თანხა, მით ნაკლებია საკომისიო. ყველა მმართველი კომპანია არ იღებს ამ საკომისიოს. 2) მართვის საფასური. იგი გამოითვლება ყოველდღიურად, როგორც ფონდის საშუალო წლიური წმინდა აქტივების ფიქსირებული პროცენტი. საკომისიოს ზომა დამოკიდებულია ფონდის ტიპზე და მართვის სტრატეგიის რისკებზე. რაც უფრო მაღალია რისკი, მით უფრო მაღალია საკომისიო. საფონდო ფონდის მართვის საკომისიო უფრო მაღალი იქნება, ვიდრე ობლიგაციების ან ფულის ბაზრის ფონდისთვის. 3) აქციების გაყიდვის კომისია. საკომისიოს ოდენობა განისაზღვრება აქციების ფლობის ვადით. როგორც წესი, რაც უფრო გრძელია აქციების შენახვის ვადა, მით ნაკლებია ამ საკომისიოს ოდენობა. 4) ფონდის ხარჯზე მმართველი კომპანია უხდის ანაზღაურებას დეპოზიტარს, რეგისტრატორსა და აუდიტორს, წელიწადში საშუალოდ 0,3-0,5%.

როგორ ავირჩიოთ ურთიერთდახმარების ფონდები?

კომისიით. ურთიერთდახმარების ფონდებს მსგავსი ანაზღაურებით და სტრატეგიებით შეიძლება ჰქონდეთ განსხვავებული საკომისიო. რაც უფრო მაღალია მენეჯმენტის საკომისიო, მით უფრო დაბალი იქნება ინვესტიციის დაბრუნება მომავალში ურთიერთდახმარების ფონდებში. Banki.ru-ზე, თანხის დაბრუნება მითითებულია ფონდის მართვის საკომისიოების გათვალისწინებით. მაგრამ აქციების ყიდვა-გაყიდვის საკომისიოს გამოკლებით. მომგებიანობით. ყველაზე მაღალი ანაზღაურება და რისკის დონე არის ის სახსრები, რომლებიც ინვესტირებას ახდენენ აქციებში. ინვესტიციები შერეულ საინვესტიციო ფონდებში, ფონდებში, ობლიგაციებსა და ფულის ბაზარზე განიხილება ნაკლებად მომგებიანი, მაგრამ ასევე ნაკლებად სარისკო. ყურადღება მიაქციეთ, რამდენ ხანს აჩვენებს ურთიერთდახმარების ფონდი დადებით შემოსავალს. თუ რამდენიმე წელია, ეს მის სასარგებლოდ მეტყველებს. მაგრამ გახსოვდეთ, რომ შემოსავალი, რომელიც ფონდმა აჩვენა წარსულში, სულაც არ გაგრძელდება მომავალში.

როგორ განვსაზღვროთ არის თუ არა ინვესტიცია ურთიერთდახმარების ფონდის მეშვეობით?

ინვესტიციები მოიცავს რისკს. არ ჩადოთ თქვენი „ბოლო ფული“ ურთიერთდახმარების ფონდებში. გაანაწილეთ ინვესტიციები ურთიერთდახმარების ფონდებს შორის სხვადასხვა სტრატეგიით და რისკის დონეებით, ეს ამცირებს სახსრების დაკარგვის რისკს.

როგორ ვიყიდოთ ურთიერთდახმარების ფონდები?

Banki.ru-ზე შეგიძლიათ შეიძინოთ ურთიერთდახმარების სახსრები ინტერნეტით, სახელმწიფო სერვისების სერვისის გამოყენებით, აქციების გადახდა საბანკო ბარათის ან საბანკო გადარიცხვის გამოყენებით (დამოკიდებულია მმართველ კომპანიაზე).

როგორ გაყიდოთ თქვენი აქციები?

აქციების გასაყიდად (გამოსყიდვისთვის) საჭიროა განაცხადის წარდგენა მმართველ კომპანიაში. ის მათ სამ დღეში გაყიდის. გაყიდვიდან მიღებული თანხა ინვესტორის საბანკო ანგარიშზე გადაირიცხება აქციების გაყიდვიდან 10 დღის ვადაში.

არის თუ არა დაზღვეული ურთიერთდახმარების ფონდები?

რუსეთის მოქმედი კანონმდებლობა არ ითვალისწინებს სახელმწიფო გარანტიებს ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტირებული სახსრებისთვის.

რა ბედი ეწევა აქციებს, თუ მმართველი კომპანია გაკოტრდება?

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის ქონება არ არის მმართველი კომპანიის საკუთრება, ამიტომ მისი გაკოტრება მასზე გავლენას არ ახდენს. გაკოტრების შემთხვევაში ურთიერთდახმარების ფონდი გადაეცემა სხვა მმართველი კომპანიის მართვას ან წყვეტს მის საქმიანობას. შემდეგ ფონდის ქონება გარდაიქმნება ფულად, რომელსაც უხდიან აქციონერებს.

შესაძლებელია თუ არა ურთიერთდახმარების ფონდების მემკვიდრეობით გადაცემა ან შემოწირულობა?

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი (MUIF) არის მსოფლიოში პოპულარული კოლექტიური საინვესტიციო მექანიზმი, რომლის მეშვეობითაც მრავალი ინვესტორის სახსრები გაერთიანებულია სპეციალურად ამ მიზნით შექმნილ ფონდში და გადაეცემა ლიცენზირებული მართვის კომპანიის მენეჯმენტს შემოსავლის გამომუშავების მიზნით.
მმართველი კომპანია ახორციელებს ფონდის აქტივების ინვესტირებას ფასიანი ქაღალდების ბაზრის სხვადასხვა ინსტრუმენტებში და მართავს მათ ექსკლუზიურად აქციონერთა ინტერესებიდან გამომდინარე, ზრუნავს ფონდის აქტივების შენარჩუნებასა და გაზრდაზე.

ბანკებისგან განსხვავებით, რომლებიც აქციონერებს მხოლოდ შეთანხმებულ პროცენტს უხდიან, ურთიერთდახმარების ფონდები აქციონერებს აძლევენ ყველა მიღებულ მოგებას, მართვის საკომისიოების გამოკლებით.
ურთიერთდახმარების ფონდები არის გამჭვირვალე და გასაგები ინსტრუმენტი არაპროფესიონალი ინვესტორისთვის. ურთიერთდახმარების ფონდები საშუალებას აძლევს ინვესტორებს თუნდაც მცირე თანხის მქონე ინვესტიციები განახორციელონ საფონდო ბაზარზე. წილის შეძენით, ინვესტორი იღებს ფასიან ქაღალდს, რომელიც უზრუნველყოფს უფლებებს საერთო ფონდის პორტფელში შემავალ ფასიანი ქაღალდების მთელ კომპლექტზე.

რა არის ურთიერთდახმარების ფონდების საიმედოობის გარანტიები?

სპეციალიზებული დეპოზიტარის, აუდიტორის, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის (ყოფილი FSFM/FCSM რუსეთის) მიერ მმართველი კომპანიის საქმიანობაზე მრავალდონიანი კონტროლი, აგრეთვე ქონების მართვისა და შენახვის ფუნქციების დაყოფა, აღმოფხვრა. აქციონერთა სახსრების ბოროტად გამოყენების შესაძლებლობა. ფონდების აქტივები სრულიად ლიკვიდირებულია, ანუ ურთიერთდახმარების ფონდებიდან თანხები ჩვეულებრივ ინვესტირდება ფასიან ქაღალდებში, რომელთა გაყიდვაც შესაძლებელია წამყვან სავაჭრო პლატფორმებზე. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ფულის დაბანდების ყველა არსებული შესაძლებლობიდან, ურთიერთდახმარების ფონდები ინვესტორს ყველაზე დაცულ საკანონმდებლო მექანიზმს სთავაზობენ.

რა სახის ურთიერთდახმარების ფონდები არსებობს?

რუსეთში არსებობს ოთხი სახის ურთიერთდახმარების ფონდი: ღია, ინტერვალური, დახურული და საბირჟო ვაჭრობა.
ღია ფონდი საშუალებას აძლევს ინვესტორებს მიმართონ ერთეულების შესყიდვასა და გამოსყიდვას ნებისმიერ სამუშაო დღეს. ასეთი ფონდი იქმნება შეუზღუდავი ვადით და შეუძლია იმოქმედოს წლებისა და ათწლეულების განმავლობაში.
ინტერვალის ფონდი საშუალებას გაძლევთ შეიძინოთ და გამოისყიდოთ აქციები მხოლოდ ინტერვალის გახსნის პერიოდში - ფონდის წესებით განსაზღვრულ მკაცრად განსაზღვრულ პერიოდებში, მაგრამ არანაკლებ წელიწადში ერთხელ.
დახურული ფონდი იქმნება გარკვეული პერიოდის განმავლობაში.
საბირჟო ვაჭრობის საბირჟო ფონდი საშუალებას გაძლევთ მოითხოვოთ უფლებამოსილი პირისაგან წილის შეძენა ნებისმიერ სამუშაო დღეს ან გაძლევთ უფლებას გაყიდოთ აქცია ბირჟაზე გარკვეული პირობებით.

რატომ გადარიცხეთ სახსრები პროფესიონალებს მენეჯმენტისთვის?

ინვესტორის თვალსაზრისით, რომელმაც გადაწყვიტა საფონდო ბირჟაზე მუშაობა, სახსრების ინვესტირება ურთიერთდახმარების ფონდების გამოყენებით დაუყოვნებლივ აგვარებს უამრავ პრობლემას, რომელიც რა თქმა უნდა წარმოიქმნება, თუ ინვესტორი დამოუკიდებლად იმოქმედებს.
ჯერ ერთი, წარმატება აღარ არის დამოკიდებული ფინანსების საკუთარ ცოდნაზე. ურთიერთდახმარების ფონდის დახმარებით ნებისმიერს შეუძლია ფინანსურ ბაზარზე ინვესტირება, თუნდაც არ განასხვავოს აქციები ობლიგაციებისგან.
მეორეც, ურთიერთდახმარების ფონდებში ინვესტიციებით, ინვესტორი მინიმუმამდე ამცირებს იმ დროს, რომელსაც ის დახარჯავს თავისი სახსრების დამოუკიდებლად მართვასა და დოკუმენტების ნაკადის შენარჩუნებაზე.
მესამე, ინვესტორი ამცირებს ინვესტიციის მართვის ხარჯებს. ურთიერთდახმარების ფონდში ინვესტირების შემთხვევაში ინვესტორების ხარჯები ფიქსირდება, ისინი მმართველ კომპანიას უხდიან საკომისიოს, რომლის ზედა ზღვარი განისაზღვრება ნდობის მართვის წესებით.

რა დოკუმენტი არეგულირებს აქციების შეძენას და გამოსყიდვას?

საინვესტიციო ერთეულების შეძენის, გამოსყიდვისა და გაცვლის პირობები მოცემულია ფონდის ნდობის მართვის წესებში, რომელიც ოფიციალურად არის რეგისტრირებული რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მიერ. ფონდის წესების ტექსტი ყოველთვის შეგიძლიათ მიიღოთ ერთეულების გაყიდვების ოფისებიდან, ასევე BCS მართვის კომპანიის ვებსაიტზე თითოეული ერთობლივი ფონდის გვერდზე.

სად და როგორ შემიძლია აქციების შეძენა და გამოსყიდვა?

თქვენ შეგიძლიათ შეიძინოთ, გამოისყიდოთ ან გაცვალოთ მმართველი კომპანიის ერთობლივი ფონდების აქციები უახლოეს გაყიდვების ოფისში. ასევე შეგიძლიათ აქციებით ტრანზაქცია დისტანციურად განახორციელოთ საჭირო დოკუმენტების ფოსტით გაგზავნით.

შესაძლებელია თუ არა აქციების მხოლოდ ნაწილის გაყიდვა?
დიახ, აქციების გამოსყიდვა შესაძლებელია მთლიანად ან ნაწილობრივ. აქციების გამოსყიდვის განაცხადში ინვესტორი მიუთითებს აქციების რაოდენობაზე, რომლის გამოსყიდვაც სურს.

რა გადასახადებს იხდიან?

კანონის თანახმად, ურთიერთდახმარების ფონდი არ იხდის საშემოსავლო გადასახადს, რადგან ის იურიდიული პირი არ არის. დაბეგვრა წარმოიქმნება მხოლოდ მფლობელის საკუთრებაში არსებული საინვესტიციო აქციების გაყიდვის დროს. ფიზიკური პირები, რომლებიც ფლობენ საინვესტიციო აქციებს, ექვემდებარებიან პირადი საშემოსავლო გადასახადს. იურიდიული პირები - საინვესტიციო აქციების მფლობელები იხდიან საშემოსავლო გადასახადს.

პირადი შემოსავლის დაბეგვრა
გადასახადი იბეგრება აქციების გამოსყიდვით მიღებულ თანხასა და მათ შესაძენად გამოყენებულ თანხას შორის დადებით განსხვავებაზე. გადასახადის განაკვეთი ფიზიკური პირებისთვის - რუსეთის ფედერაციის რეზიდენტებისთვის არის 13%.
ფიზიკური პირებისთვის, რომლებიც არიან სახელმწიფოების საგადასახადო რეზიდენტები, რომლებთანაც რუსეთის ფედერაციას არ აქვს ორმაგი დაბეგვრის შესახებ შეთანხმებები, გადასახადის დაკავება ხდება კლიენტის შემოსავლის 30%-ის ოდენობით. ამავდროულად, ეს ხელშეკრულებები გაფორმებულია 80-ზე მეტ ქვეყანასთან და გადასახადის განაკვეთი განისაზღვრება ქვეყნის და შესაბამისი ორმაგი დაბეგვრის შეთანხმების გათვალისწინებით (ზოგიერთ შემთხვევაში რუსეთში გადასახადის დაკავება ან გადახდა არ ხდება).
BCS მმართველი კომპანია არის საგადასახადო აგენტი კლიენტებისთვის, რომლებიც ყიდიან აქციებს პირველად ბაზარზე და დამოუკიდებლად ითვლის და აკავებს გადასახადის ოდენობას აქციონერთა შემოსავალზე საგადასახადო კანონმდებლობის შესაბამისად.

იურიდიული პირების მოგების დაბეგვრა
რუსული იურიდიული და უცხოური იურიდიული პირები, რომლებსაც აქვთ მუდმივი დაწესებულება რუსეთში, საინვესტიციო აქციების გაყიდვიდან მიღებულ მოგებას მიაკუთვნებენ წლის ფინანსურ შედეგებს და დამოუკიდებლად იხდიან გადასახადს 24% განაკვეთით.
იურიდიული პირებისთვის - იმ სახელმწიფოების საგადასახადო რეზიდენტებისთვის, რომლებთანაც რუსეთის ფედერაციას არ აქვს ორმაგი დაბეგვრის შესახებ შეთანხმებები, გადასახადის დაკავება ხდება 20%-იანი განაკვეთით და იხდის მართვის კომპანია BKS-ის საგადასახადო აგენტს დამოუკიდებლად. ამავდროულად, ეს ხელშეკრულებები გაფორმებულია 80-ზე მეტ ქვეყანასთან და გადასახადის განაკვეთი განისაზღვრება ქვეყნის და შესაბამისი ორმაგი დაბეგვრის შეთანხმების გათვალისწინებით (ზოგიერთ შემთხვევაში რუსეთში გადასახადის დაკავება ან გადახდა არ ხდება).

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების (MUIF) და სააქციო საინვესტიციო ფონდების (AIFs) საინვესტიციო რეზერვების მართვის ვალდებულებები.

საინვესტიციო ფონდი - ამის მიხედვით

ნაწილი 2 ხელოვნება. 2001 წლის 29 ნოემბრის ფედერალური კანონის 156-FZ „საინვესტიციო ფონდების შესახებ“ 1 „... ეკუთვნის სააქციო საზოგადოებას ან ფიზიკურ და იურიდიულ პირთა საერთო საზიარო საკუთრებაში. ქონების კომპლექსი, რომელთა გამოყენება და განკარგვა ხორციელდება მმართველი კომპანიის მიერ ექსკლუზიურად ამ სააქციო საზოგადოების აქციონერების ან ნდობის მენეჯმენტის დამფუძნებლების ინტერესებიდან გამომდინარე.“. სააქციო საზოგადოების საკუთრებაში არსებული საინვესტიციო ფონდი ე.წ სააქციო საზოგადოება(განმარტება - იხ. კანონის მე-2 მუხლის პირველი პუნქტი); მის ჩამოყალიბებაში მონაწილე პირთა საერთო საზიარო საკუთრებაში - ე.წ. გაზიარება(განმარტება - კანონის მე-10 მუხლის 1-ლი პუნქტი). ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის (UIF) შემადგენელი ქონება, აგრეთვე საინვესტიციოდ განკუთვნილი სააქციო საინვესტიციო ფონდის (AIF) ნაწილად გამოყოფილი ქონება (AIF-ის საინვესტიციო რეზერვები), ხელშეკრულებით უნდა გადაეცეს სპეციალიზებული ორგანიზაციის - მმართველი კომპანიის მენეჯმენტს, რასაც თავად კანონმდებელი კვალიფიცირდება ნდობის შეთანხმება(კანონის მე-3 მუხლის მე-3 და მე-4 პუნქტები, კანონის მე-10 მუხლის პირველი პუნქტი). რეალურად, AIF-ების და ურთიერთდახმარების ფონდების საინვესტიციო რეზერვების მართვა ხორციელდება სხვადასხვა ხელშეკრულებებით, რომლებსაც აქვთ როგორც ზოგადი, ასევე განსაკუთრებული მახასიათებლები.

საერთო მახასიათებლები, რომლებიც თან ახლავს შეთანხმებებს AIF-ების, როგორც საინვესტიციო რეზერვების, ასევე ურთიერთდახმარების ფონდების მართვის შესახებ, შემდეგია: (1) მათი დასკვნა არის სავალდებულო - AIF-ს არ აქვს უფლება მართოს თავისი საინვესტიციო რეზერვები დამოუკიდებლად, ხოლო ერთობლივი ფონდი მისი შემადგენელი ქონების მართვის შესახებ შეთანხმებების გარეშე საერთოდ ვერ ჩამოყალიბდება (მე-3 მუხლის მე-3 და მე-4 პუნქტები, მე-10 მუხლის 1-ლი პუნქტი. კანონი); (2) როგორც მმართველი კომპანიაშეუძლია იმოქმედოს მხოლოდ ბიზნეს საზოგადოება, ლიცენზირებულისაინვესტიციო ფონდების, ურთიერთსაინვესტიციო ფონდების და არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების მართვასთან დაკავშირებული საქმიანობის განხორციელება (კანონის 38-ე და 39-ე მუხლები); (3) აუცილებელი პირობაა საინვესტიციო პორტფელის მართვის ხელშეკრულების გაფორმებისა და შესრულებისათვის ხელშეკრულება სპეციალიზებული სადეპოზიტო მომსახურების გაწევის შესახებ(კანონის IX თავი); (4) მმართველ კომპანიას უნდა ჰქონდეს ცალკე საბანკო ანგარიშითითოეული ხელშეკრულებით გათვალისწინებული ანგარიშსწორებისთვის (კანონის მე-3 მუხლის მე-5 და მე-6 პუნქტები, 13.1 მუხლი, მე-15 მუხლის მე-2 პუნქტი).

გარდა ამ მახასიათებლებისა - საერთო ორივე ტიპის მართვის ხელშეკრულებისთვის - ქონების მართვის ხელშეკრულება, რომელიც წარმოადგენს

ურთიერთდახმარების ფონდი ასევე განსხვავდება შემდეგში ექვსი თვისება(ნუმერაცია გრძელდება): ეს შეთანხმება (5), მისი დადების ტექნიკის თვალსაზრისით, მიეკუთვნება ე.წ. კონტრას დადჰეზიადა შედგება საბოლოო ქმედებები -ე.წ. საინვესტიციო აქციების შეძენა („წილები საკუთრებაში“ ურთიერთდახმარების ფონდის შემადგენელ ქონებაზე) (კანონის მე-11 მუხლის 1-ლი და მე-2 პუნქტები, მე-14 მუხლი); (6) მომხრეა თავად მენეჯმენტის დამფუძნებელი -საინვესტიციო აქციების მყიდველი; (7) აღიარებს მენეჯმენტის დამფუძნებლის უფასო შეცვლა- საინვესტიციო წილების გასხვისების გზით ურთიერთდახმარების ფონდის „საერთო წილ საკუთრებაში“ მონაწილე (კანონის მე-14 მუხლის მე-5 პუნქტი, მუხლი 14.1); (8) შეიძლება შეწყვიტოს მენეჯმენტის დამფუძნებელმამისი გაცნობიერებით მმართველი კომპანიის მიერ მის კუთვნილი საინვესტიციო აქციების გამოსყიდვის (გამოსყიდვის) მოთხოვნებინებისმიერ დროს (ღია ურთიერთდახმარების ფონდი) ან მენეჯმენტის წესებით განსაზღვრულ ვადაში (ინტერვალური ურთიერთდახმარების ფონდი) ან მისი ინიციატივით შეწყვეტა საერთოდ არ შეიძლება(დახურული ურთიერთდახმარების ფონდი) (კანონის მე-11 მუხლის ბ პუნქტი); (9) შეიძლება გაფორმდეს არაუმეტეს 15 წლის ვადით და (თუ საუბარია დახურულ ურთიერთდახმარების ფონდზე) - არანაკლებ სამი წლის ვადით (კანონის მე-12 მუხლი). გარდა ამისა, ეს ხელშეკრულება (10) არ არეგულირებს მხოლოდ ურთიერთდახმარების ფონდების მართვას - ამასთან ერთად, ამ ურთიერთობების რეგულირებაში მთავარ როლს ასრულებს შესაბამისი აქტივების მართვის წესები, რომელიც უნდა შეესაბამებოდეს დამტკიცებულ სამოდელო წესებს. რუსეთის ფედერაციის მთავრობა 517 (კანონის მე-17 მუხლის მე-4 პუნქტი).

ადვილი მისახვედრია, რომ AIF-ის საინვესტიციო რეზერვების მართვის ხელშეკრულებაც კი (რომ აღარაფერი ვთქვათ ურთიერთდახმარების ფონდის მართვის ხელშეკრულებაზე) აქვს ისეთი მნიშვნელოვანი თვისებები, რომ არსებითად არის დამოუკიდებელი ტიპის ხელშეკრულება. მთავარი ის არის არც ერთი განსახილველი ხელშეკრულება არ გულისხმობს, ერთ მხარეს, მმართველი კომპანიის ვალდებულებები მართოს მართული ქონება მოგების (შემოსავლის) მოპოვების მიზნით ბენეფიციარისთვის მისი შემდგომი გადახდით.და მეორეს მხრივ, მან არ იცის „მენეჯმენტის დამფუძნებლების“ ვალდებულებები გადაიხადონ მენეჯერის ანაზღაურება და აუნაზღაურონ მისი მართვის ხარჯები.ასეთი „მენეჯმენტის“ დამფუძნებლის შემოსავალი შეიძლება გამოიხატოს მხოლოდ წილის შეძენის ფასსა და გასხვისების (გამოსყიდვის) სხვაობის (დისკონტის) სახით; ამ ფასის ზრდა დამოკიდებულია მართული აქტივის მიმდინარე საბაზრო ღირებულებაზე, ეს უკანასკნელი - წარმატების ხარისხზე ამ აქტივის მართვაში და მის ნაწილზე, რომელიც მმართველ კომპანიას უფლება აქვს მიითვისოს ანაზღაურების სახით და მართვის ხარჯების ანაზღაურების სახით.

• კანონმდებელი გულწრფელად ცდება, როცა აცხადებს (მაგალითად, კანონის მე-11 მუხლის მე-2 პუნქტში), რომ ურთიერთდახმარების ფონდის შემადგენელი ქონება აქციონერთა საერთო საზიარო საკუთრებაშია - იქ ფაქტობრივად არც ერთი ნიშანი არ შეიმჩნევა. იხ. საერთო საკუთრების შესახებ, ჩვენი მონოგრაფიის „ქონებრივი კომპლექსები“ 93-100 2004 წ.). საერთო საზიარო ქონების ფორმირების მეთოდი არ შეიძლება იყოს ნდობის ხელშეკრულება. ამავდროულად, ასევე შეუძლებელია იმის მტკიცება, რომ ქონება, ურთიერთდახმარების ფონდში ჩართვის მიუხედავად, კვლავ რჩება მფლობელების ინდივიდუალურ საკუთრებად, რომელიც გადაცემულია ნდობის მართვაში. შედეგად, გამოდის, რომ ურთიერთდახმარების ფონდს... არ ჰყავს მფლობელი, მაგრამ ჰყავს... მმართველი (რწმუნებული?). ვინაიდან რუსეთის სამართლებრივი სისტემის ფარგლებში ეს არ შეიძლება მოხდეს, როგორც ამბობენ, მაგრამ განმარტებით და ასევე იმიტომ, რომ საკმაოდ რთულია მენეჯმენტ კომპანიასთან აქციონერთა ხელშეკრულებების კვალიფიკაცია, როგორც ნდობის მართვის ხელშეკრულებები სამოქალაქო კოდექსის გაგებით, სხვა არაფერია, თუ არა იმ ორგანიზაციის აღიარება, რომელსაც კანონი მმართველ კომპანიას უწოდებს ურთიერთდახმარების ფონდს, გარდა... ურთიერთდახმარების ფონდის მფლობელისა.
• ვინაიდან, მოცემული კანონის თანახმად, ამ „ქონების“ თავისებურება ისეთია, რომ ის არ შეიძლება იყოს გარკვეული მმართველი კომპანიის მართვაში, მისი შეძენა განიხილება როგორც შემძენის ნაგულისხმევი სურვილი „მიიღოს“ ის ფაქტი, რომ ის აუცილებლად იქნება ასეთი მენეჯმენტის ქვეშ.
• იხილეთ რუსეთის ფედერაციის მთავრობის 2002 წლის 25 ივლისის No564, 2002 წლის 27 აგვისტოს No633 და 2002 წლის 18 სექტემბრის ბრძანებულებები X? 684: პირველი ეძღვნება დახურული მართვის მოდელის წესებს, მეორე - ღია და მესამე - ინტერვალური ურთიერთდახმარების ფონდებს.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდი არის ცალკეული ქონების კომპლექსი, რომელიც შედგება ნდობის მართვის დამფუძნებლის (დამფუძნებლების) მიერ მმართველი კომპანიის ნდობის მართვაში გადაცემული ქონებისგან, ამ ქონების გაერთიანების პირობით ნდობის მართვის სხვა დამფუძნებლების საკუთრებასთან და ქონებიდან. ასეთი მართვის პროცესში მიიღო წილი საკუთრების უფლებაში, რომელიც დამოწმებულია მმართველი კომპანიის მიერ გაცემული ფასიანი ქაღალდით.

ურთიერთდახმარების ფონდი არსებითად არის აქციონერების მიერ მმართველ კომპანიაში შეტანილი თანხის ოდენობა. ამ თანხით მმართველი კომპანია ყიდულობს ფასიან ქაღალდებს და სხვა აქტივებს. ფულის ფონდში სახსრების დეპონირებისას ინვესტორი ხდება წილის მფლობელი. ნებისმიერ ფონდს აქვს ორი ინდიკატორი, წილის სავარაუდო ღირებულება და ფონდის წმინდა აქტივების ღირებულება; წილის მომგებიანობა დიდწილად დამოკიდებულია ამ მაჩვენებლებზე. აქციონერის შემოსავალი მიღებულია მისი აქციების ღირებულების ზრდით. არ დაგავიწყდეთ, რომ დროთა განმავლობაში აქციის ფასი შეიძლება გაიზარდოს ან დაეცეს.

ეს საერთოდ არ არის ინვესტიციის რთული გზა - თქვენ გადარიცხავთ თქვენს ფულს პროფესიონალ ინვესტორს, რწმუნებულს. ის არ ხდება თქვენი ფულის ან ქონების მფლობელი, ის მართავს თქვენს ინტერესებს. მენეჯერი ბუნებრივად იღებს ჯილდოს თავისი მუშაობისთვის.

ნდობის მენეჯმენტი იყოფა ორ კატეგორიად: კოლექტიური ან ინდივიდუალური.

კოლექტიური ნდობის მენეჯმენტით, მრავალი კლიენტის სახსრები გაერთიანებულია საერთო პორტფოლიოში, რომელსაც მართავს კომპანია, ხოლო ინდივიდუალური ნდობის მენეჯმენტით, კომპანია ინდივიდუალურად მართავს თითოეული კლიენტის სახსრებს.

კოლექტიური ინვესტიცია სასარგებლოა მათთვის, ვისაც არ აქვს დიდი კაპიტალი, მაგრამ სურს შემოსავლის გამომუშავება საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობისთვის.

მუხლი 11. ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის ხელშეკრულება

1. ორმხრივი საინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის ხელშეკრულების პირობებს განსაზღვრავს მმართველი კომპანია სტანდარტული ფორმებით და ნდობის მენეჯმენტის დამფუძნებელს შეუძლია მიიღოს მხოლოდ მითითებულ ხელშეკრულებაზე მთლიანობაში შეერთებით.

ორმხრივი საინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის ხელშეკრულებაში გაწევრიანება ხორციელდება ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის საინვესტიციო წილების შეძენით, გამოშვებული მმართველი კომპანიის მიერ, რომელიც ახორციელებს ამ ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვას.

საინვესტიციო ერთეულების მფლობელები ეკისრებათ ზარალის რისკს, რომელიც დაკავშირებულია ურთიერთდახმარების ფონდის შემადგენელი ქონების საბაზრო ღირებულების ცვლილებასთან.

3. მმართველი კომპანია ახორციელებს ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის ნდობით მართვას მის შემადგენელ საკუთრებასთან დაკავშირებით ნებისმიერი სამართლებრივი და ფაქტობრივი ქმედებების განხორციელებით, აგრეთვე ახორციელებს ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის შემადგენელი ფასიანი ქაღალდებით დამოწმებულ ყველა უფლებას, ხმის მიცემის უფლების ჩათვლით. ფასიანი ქაღალდები.

მმართველ კომპანიას უფლება აქვს განახორციელოს პრეტენზიები და მოპასუხე იყოს სასამართლოში პრეტენზიებში ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის საქმიანობის განხორციელებასთან დაკავშირებით.

4. მმართველი კომპანია თავისი სახელით ახორციელებს ოპერაციებს ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის შემადგენელ ქონებრივ ტრანზაქციებზე, მითითებით, რომ იგი მოქმედებს როგორც მეურვე. ეს პირობა დაკმაყოფილებულად ითვლება, თუ ქმედებების განხორციელებისას, რომლებიც არ საჭიროებს წერილობით დოკუმენტაციას, მეორე მხარეს აცნობებს მათ შესრულების შესახებ რწმუნებულს ამ უფლებამოსილებით, ხოლო წერილობით დოკუმენტებში რწმუნებულის სახელის შემდეგ არის შენიშვნა „დ.უ“. და მითითებულია ურთიერთდახმარების ფონდის დასახელება.

5. მმართველ კომპანიას, თუ ეს გათვალისწინებულია ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის წესით, უფლება აქვს ფედერალური აღმასრულებელი ორგანოს ფასიანი ქაღალდების ბაზრის მარეგულირებელი სამართლებრივი აქტებით დადგენილი წესით გადასცეს თავისი უფლებები და მოვალეობები. ურთიერთსაინვესტიციო ფონდის ნდობის მართვის ხელშეკრულებით სხვა მმართველი კომპანიისთვის.

ურთიერთსაინვესტიციო ფონდებს, რომელთა ნდობის მართვის წესები ითვალისწინებს ამ პუნქტით განსაზღვრულ ერთ-ერთ პირობას, შესაბამისად, ეწოდება ღია საინვესტიციო ფონდები, ინტერვალური ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები და დახურული ურთიერთსაინვესტიციო ფონდები.