시장 및 국가 통화 규제는 서로를 보완합니다. 위기 충격, 전쟁, 전후 황폐화 상황에서 통화 및 경제 상황이 개선되면 통화 거래가 자유화되고 이 분야의 시장 경쟁이 장려됩니다. 국가는 규제 목적과 외환 관계 감독을 위해 항상 통화 통제를 유지합니다.

시장 경제 규제 시스템에서 중요한 위치는 다음과 같습니다. 통화 정책– 국가의 현재 및 전략적 목표에 따라 국제 통화 및 기타 경제 관계 분야에서 수행되는 일련의 활동입니다.

통화 정책은 목표와 형태에 따라 다음과 같은 유형으로 구분됩니다.

구조적 통화정책– 세계 통화 시스템의 구조적 변화를 구현하기 위한 일련의 장기 조치로, 모든 국가의 이익을 위한 원칙을 개선하기 위해 수행되는 통화 개혁의 형태로 실행되며 다음을 위한 투쟁이 수반됩니다. 개별 통화에 대한 특권.

현재 통화 정책– 일상적인 환율 운영 규제, 외환 거래, 외환 시장 및 금 시장 활동을 목표로 하는 일련의 단기 조치입니다.

통화 정책은 "마법의 다각형" 틀 내에서 경제 정책의 주요 목표를 달성하는 것을 목표로 합니다. 즉, 경제 성장의 지속 가능성 보장, 실업률 및 인플레이션 증가 억제, 국제수지 균형 유지입니다.

다양한 역사적 단계에서 통화 정책의 구체적인 목표, 즉 통화 위기 극복, 통화 안정화 보장, 통화 제한, 통화 태환성 전환, 외환 거래 자유화 등이 중요해졌습니다.

통화 정책의 방향과 형태는 국가의 통화 및 경제 상황, 세계 경제의 발전, 세계 무대에서의 힘의 균형에 따라 결정됩니다.

통화 정책은 두 가지 상반된 추세를 결합합니다. 한편으로는 통화 문제를 해결하기 위한 행동 조정과 공동 방법 모색, 그리고 다른 국가를 희생하여 이점을 얻고 의지를 강요하려는 각 국가의 욕구로 인한 불일치입니다. , 반면에. 이와 관련하여 다양한 형태의 통화 정책을 통해 시장, 자본 투자 영역, 원자재 공급원을 두고 국가 간에 주기적으로 통화 전쟁이 발생합니다.

법적으로 외환 정책은 외환법에 의해 공식화됩니다. 이는 국내 및 해외에서 외화 가치 거래를 수행하는 절차와 국가 간 외환 협정(양자 및 다자간)을 규제하는 일련의 법적 규범입니다. 통화 문제.

통화정책의 형태

할인 정책;

통화 정책 및 외환 개입;

외환보유고의 다각화

통화 규제;

통화 제한.

할인(회계) 정책

할인(회계) 정책은 한편으로는 국제 자본 흐름과 국내 대출의 역학에 영향을 미쳐 환율과 국제수지를 규제하기 위해 중앙은행의 할인율을 변경하는 외환 정책의 한 형태입니다. , 화폐 공급, 가격, 총 수요 – 다른 것.

현대 상황에서는 시장 상황을 되살리기 위해 금리를 낮추는 맥락에서 자본 유출이 발생하여 국제 수지에 부정적인 영향을 미치기 때문에 할인 정책의 효율성이 감소했습니다.

모토 정책

모토정책은 정부 기관의 외화 매매(모토)에 따라 자국 통화의 환율이 설정되는 외환 정책의 한 형태입니다.

통화 정책은 주로 외환 개입, 즉 외화 매매를 통해 자국 통화의 환율에 영향을 미치기 위해 외환 시장 운영에 중앙 은행이 개입하는 형태로 수행됩니다. 은행간 협정에 따라 공식 금 및 외환 보유고 또는 중앙은행으로부터 국가 통화로 단기 상호 대출을 받는 비용으로." 스왑".

외환정책은 환율에 직접적인 영향을 미치지만 일시적이고 제한적입니다.

외환보유액의 다각화

외환 보유고의 다각화는 국가, 은행, 다국적 기업의 외환 정책의 한 형태로, 국제 지불을 보장하고 외환 개입을 수행하며 외환 개입을 방지하기 위해 구성에 다양한 통화를 포함시켜 외환 보유고의 구조를 규제하는 것을 목표로 합니다. 외환 손실.

외환보유액의 다각화는 불안정한 통화를 매도하고 안정적인 통화와 국제결제에 필요한 통화를 매입하는 방식으로 이루어집니다.

통화 규제– 국제 지불 조건 및 외환 거래 수행 절차에 대한 국가 규정.

통화 규제가 발생합니다 직접– 입법 행위 및 행정 권한의 효과, 그리고 간접적인– 시장 경제 주체의 행동에 영향을 미치는 화폐 및 신용 방법에는 여러 수준이 포함됩니다.

국가 수준;

지역 수준;

고속도로 수준.

국가 차원에는 민간 기업, 국내 및 국제 은행, 막대한 외환 자원을 보유하고 외환 거래에 적극적으로 참여하는 기업, 국가(재무부, 중앙은행, 외환 관리 당국)가 포함됩니다.

국가 간 통화 규제(IMF, G7)는 세계 통화 시스템의 구조적 원칙을 규제하고, 개별 국가의 통화 정책을 조정하며, 세계 주요 국가의 외환 정책을 조화시키고, 통화 위기 극복을 위한 공동 조치를 시행합니다.

주간 규제의 주요 이유는 국가 경제의 상호 의존성 증가, 경제 관계 자유화의 맥락에서 시장 규제와 국가 규제 간의 관계 변화, 세계 무대에서의 권력 균형 변화 및 세 가지 센터 형성입니다. : 미국, 서유럽, 일본, 세계 통화, 신용 및 금융 시장 규모의 증가 .

지역 통화 규제는 예를 들어 EU와 같은 경제 통합 협회의 틀 내에서 수행됩니다.

외환 정책의 한 형태인 외환 규제의 주요 목적은 환율 및 환율 제도입니다. 개정된 IMF 헌장(1978)이 회원국들에게 환율 제도를 선택할 수 있는 자유를 부여한 이후 전 세계에는 약 12개의 환율 제도가 있습니다.

90년대 말에는 51개 통화가 독립적으로 "변동"되었으며(미국, 영국, 스위스, 일본, 캐나다 등), 49개국이 규제된 환율 "변동"을 실행했습니다(브라질, 헝가리, 중국, 러시아 및 기타 여러 국가). CIS 국가), 20개 통화(미국 달러에 고정), 12개 통화(유로에 고정), 18개 통화(다양한 통화 바스켓).

통화 규제의 일환으로 적용될 수 있습니다. 평가절하와 재평가– 전통적인 형태의 통화 정책.

평가절하– 외화 또는 국제 통화 단위에 비해, 이전에는 금에 비해 자국 통화의 가치가 하락했습니다. 재평가– 외화 또는 국제 통화 단위, 이전에는 금에 대한 국내 통화의 환율이 증가했습니다.

통화 제한– 거주자와 비거주자의 통화 및 기타 통화 가치 거래에 대한 입법적 또는 행정적 금지, 제한 및 규제를 포함한 외환 정책의 한 형태입니다.

통화 제한 도입 목적:

국제수지 조정

환율 유지

현재 및 전략적 문제를 해결하기 위해 국가의 손에 통화 가치를 집중시킵니다.

통화 제한의 주요 수단은 다음과 같습니다.

국제 지불 및 자본 이전 규제, 수출 수입, 이윤 송환, 금, 지폐 및 유가 증권의 이동

외화의 자유로운 매매 금지

지불 서류(수표, 어음, 신용장 등), 유가증권, 귀금속을 포함한 외화 및 기타 통화 가치의 상태에 대한 집중

통화 제한 적용 분야:

현재 국제수지 거래:

특정 국가에서 외국 수출업자의 상품 판매 수익을 차단하여 이러한 자금을 관리하는 능력을 제한합니다.

수출업자의 외환 수익 전체 또는 일부를 지정된 기간(예: 30일 이내) 내에 중앙은행으로부터 외환 허가를 받은 중앙 및 승인된(디비스) 은행에 의무적으로 판매해야 합니다.

수입업자에 대한 외화 판매 제한(통화 통제 당국의 허가가 있는 경우에만)

외화 수입업자의 선물환 구매 제한;

국내 통화로 해외 상품 판매 금지;

특정 상품의 수입에 대한 외화 지불 금지;

다중 환율(다양한 거래 유형, 제품 그룹 및 지역에 대한 통화의 차별화된 환율 비율).

국제수지의 금융거래:

활성 지급 잔액:

은행 및 조직의 새로운 외채를 중앙은행의 무이자 계좌(예금)에 예치합니다.

비거주자의 투자 금지 및 외국인에 대한 국채 판매 금지

중앙은행의 외화 대출 전환 의무화;

외국인의 정기예금에 대한 국내통화 이자 지급 금지;

비거주자의 국내 통화 예금에 대해 예금자가 은행에 지불하거나 은행 자체가 국가 외환 기관에 지불하는 마이너스 금리 도입;

외국인에 대한 국내 통화 선물 판매 제한.

수동적 국제수지:

국내 및 외화, 금, 증권의 수출과 대출 제공을 제한합니다.

재무부의 허가가 있어야만 거래가 수행되는 신용 및 금융 시장 활동에 대한 통제와 발행 대출 금액 및 해외 직접 투자에 대한 정보 제공, 사전에 따라 외국 대출 유치 외환 관리 당국의 허가;

외화 국제 대출 제공에 있어 국내 은행의 참여를 제한합니다.

거주자가 소유한 외국증권의 강제인출 및 외화매각

대외 채무 상환을 완전히 또는 부분적으로 중단하거나 이를 해외로 이전할 권리 없이 국내 통화로 지불하도록 허용합니다.

통화 제한 원칙:

중앙 및 승인된 (모토) 은행에서 외환 거래를 집중화합니다.

외환거래 허가

외화계좌의 전체 또는 부분 차단

통화의 태환성을 제한하고 다양한 범주의 통화 태환성을 도입합니다. 즉, 자유롭게 태환 가능, 국내(국내에서 사용되는 국내 통화), 양자 정부 협정에 따라 청산, 차단 등이 가능합니다.

통화 제한은 중소기업을 희생시키면서 국가와 대기업에 유리한 통화 가치 재분배에 기여하여 외화 접근을 어렵게 만들기 때문에 본질적으로 차별적입니다. 외환 제한은 일반적으로 무역 파트너에 대한 보호주의 및 차별 정책의 일부입니다.

따라서 외환 제한은 일반 경제 및 통화 정책의 필수적인 부분입니다. 통화 태환성으로 전환할 때 대부분의 국가에서는 급격한 가치 하락보다는 안정화를 보장하는 옵션을 선호했습니다.

경쟁의 시장 메커니즘과 외환 관계 규제에 대한 방향을 담고 있는 국제 통화 기금 헌장 제8조에 가입한 국가의 수가 점차 확대되고 있으며 외환 거래 규제 완화도 함께 이루어지고 있습니다. 감독, 회계 및 통계 기능을 위한 외환 통제: 1965년 - 27년, 1978년 - 46년(IMF 회원국의 1/3), 1985년 - 60년(40%), 1994년 - 88년(49%), 1999 – 147(80%), 1996년 6월 이후 러시아 연방 포함.

통화 통제– 거주자와 비거주자의 외환 거래에 대한 조사를 통해 통화 법규 준수를 보장하기 위한 조치 시스템입니다.

외환 관리 과정에서 라이센스 및 허가의 가용성, 국내 외환 시장에서 외화 판매 요건에 대한 거주자의 준수, 외화 지불의 유효성, 외국 회계 및 보고의 품질 거래소 거래가 확인됩니다.

통화 통제 기능은 전통적으로 중앙 은행에 할당되어 있지만 많은 국가에서는 특별 기관이 만들어졌습니다.

러시아에서는 당국통화 통제는 정부와 러시아 은행입니다. 자치령 대표통화 통제 - 통화 및 수출 통제를 위한 러시아 연방 서비스(VEK), 국가 관세 위원회(SCC), 연방 세무 경찰 당국 및 기타 직접 집행자통화 통제 - 러시아 은행에 보고하는 승인된 상업 은행.

통화 통제 당국은 관련 법률, 가격, 계정 준수 여부를 엄격하게 모니터링하고 위반 시 벌금 및 제재를 가합니다.

할인(회계) 외환정책

할인(회계) 정책은 한편으로는 국제 자본 흐름과 국내 대출, 화폐 공급, 가격, 반면에 총수요.

한 국가의 국제수지는 일정 기간(연, 분기, 월) 동안 해외에서 국내로 유입되는 현금 지급액과 전체 해외 지급액의 비율을 말합니다.

해당 국가의 모든 대외 경제 거래는 국제수지의 가치로 표시됩니다. 세계 대부분의 국가에서 국제수지는 국제통화기금(IMF)이 권장하는 형식으로 작성됩니다. 대외 무역 수지, 서비스 수지 및 비상업적 지불 수지, 자본 수지 및 신용 이동이 있습니다. 동시에 활성 지불 잔액은 수입이 지불을 초과하는 잔액입니다. 긍정적인 국제수지는 국가의 경제 상황을 강화하는 데 도움이 됩니다. 수동적 국제수지는 지불액이 수령액을 초과하는 잔액입니다. 일반적인 국제수지 적자는 외환보유액의 사용, 외국 대출 및 신용의 도움, 자본 수입을 통해 충당됩니다.

예를 들어, 상대적으로 자본 이동이 자유로운 조건에서 수동적 국제수지의 경우, 할인율을 높이면 이자율이 낮은 국가의 자본 유입을 촉진하고 국내 자본의 유출을 억제할 수 있습니다. 지불하고 환율을 높입니다. 공식 금리를 낮춤으로써 중앙은행은 국제수지의 활성수지를 줄이고 자국 통화의 환율을 하락시키기 위해 국내 및 외국 자본의 유출을 기대하고 있습니다.

현대 상황에서는 할인 정책의 효율성이 감소했습니다. 이는 우선 내부 목표와 외부 목표의 모순으로 설명됩니다. 시장을 살리기 위해 금리를 인하하면 자본유출이 발생해 국제수지에 부정적인 영향을 미치게 된다. 국제수지를 개선하기 위해 할인율을 높이는 것은 경기 침체 상태에 있을 경우 경제에 부정적인 영향을 미친다. 할인 정책의 효과는 외국 자본의 국내 유입에 달려 있지만, 불안정한 상황에서는 이자율이 항상 자본 이동을 결정하는 것은 아닙니다. 국제 자본 및 신용 이동에 대한 규제는 국제수지에 대한 회계정책의 영향도 약화시킵니다. 이로 인해 할인 정책의 지속 기간이 짧고 효율성이 상대적으로 낮습니다. 미국을 중심으로 한 선두 국가들의 할인 정책은 국익에 반해 금리를 올리거나 내릴 수밖에 없는 경쟁국들에게 부정적인 영향을 미치고 있다. 그 결과 금리전쟁이 주기적으로 벌어지고 있다.

신용 제한(비싼 돈) 정책은 원칙적으로 급속한 산업 붐과 경제 활동의 성장 조건에서 사용됩니다. 그 목표는 기업체의 적극적인 신용 사용 프로세스와 산업 호황을 중단하는 것입니다. 이는 종종 "경제"의 과열로 이어집니다.

신용 확대(저렴한 자금) 정책은 보다 매력적인 대출 조건이 경제 활동, 생산 성장 및 외국 자본 유치에 기여할 것이라는 희망으로 신용 운영을 활성화하는 것을 목표로 합니다.

할인율의 상승은 소극적 국제수지를 통해 자본유입을 촉진하고, 국내자본의 유출을 억제하며, 환율을 상승시킨다.

현대 상황에서는 대외 경제 목표와 국내 경제 목표의 모순으로 인해 할인 정책의 효율성이 감소합니다. 할인율 인상은 침체된 경제에 부정적인 영향을 미친다. 이는 다소 단기적인 조치입니다.

회계(할인)정책

국가 이자율 정책의 필수적인 부분인 회계 정책은 통화 규제의 중요한 도구이며 주요 방향은 중앙 은행에 의해 개발되고 구현됩니다. 회계 정책은 재할인율(유가증권 재할인)과 재융자율(은행 기관에 대출)이라는 두 가지 주요 유형의 공식(기본) 이자율 설정 및 개정을 통해 중앙은행에 의해 수행됩니다.

재융자율 또는 중앙은행이 다른 은행에 제공한 신용 자원에 대한 지불 수준은 은행의 대출 업무(롬바드, 공백, 계약 및 기타)로 인해 할인율(0.5-2% 포인트)보다 약간 높습니다. 대출 유형)은 거래 수수료(유가 증권 구매)보다 더 비쌉니다. 따라서 상업은행은 유가증권 재할인 기회를 모두 활용한 후 은행 간 대출을 받는 데 의존합니다.

중앙은행은 기간, 신뢰성, "등급" 등에 따라 여러 공식 할인율을 설정하고 담보 유형, 조건 및 기타 조건에 따라 전당포 대출에 대한 여러 금리를 설정합니다.

재융자 및 재할인율 수준을 규제함으로써 중앙은행은 국가의 화폐 공급 규모에 영향을 미치고 상업은행의 신용 수요를 늘리거나 줄이는 데 도움을 줍니다. 공시이자율이 인상되면 상업은행이 신용자원을 확보하기 어려워지고 결과적으로 고객과의 영업 규모를 확장할 수 없게 됩니다. 공시이자율은 시장이자율에 간접적인 영향을 미치며, 이 이자율은 신용시장 상황에 따라 상업은행이 독립적으로 설정하고 중앙은행의 직접적인 통제를 받지 않습니다.

중앙은행의 금리는 시중은행의 시장 금리 역학에 따라 반드시 변하지는 않습니다. 그녀는 한 방향 또는 다른 방향으로 벗어날 수 있습니다. 그러나 중앙 은행의 공식 이자율 수준 설정 및 발표는 상업 은행의 경우 통화 공급 역학 제어 분야에서 중앙 은행 정책의 주요 방향을 특징 짓는 주요 지표 중 하나입니다.

경제 발전의 우선순위에 따라 공식 금리 수준을 변경함으로써 중앙은행은 다음과 같이 신용 시장의 수요와 공급에 영향을 미칩니다.

• 1. 제공되는 대출 비용의 변동
• 2. 국내 상업은행의 유동성 수준, 대출 활동, 통화 공급량을 규제합니다.
• 3. 신용 기관에 긴급 재정 지원을 제공합니다.
• 4. 은행 시스템 전체의 유동성을 유지합니다.

엄격한 제한 정책 기간 동안 중앙은행은 공식 환율의 가치를 지수화합니다.

• 1. "프리미엄"을 평소 수준으로 설정합니다.
• 2. 환어음 회계 및 재할인 조건을 강화합니다.
  • - 청구서 품질에 대한 요구 사항을 높입니다.
  • - 거래상대방 재할인에 대한 제한을 설정합니다.
  • - 재할인 한도 도입(예: 전망이 좋지 않은 산업의 환어음 회계 금지) 등

시장 상황을 자극하는 것은 역방향 조치를 통해 달성됩니다.

확립된 회계 정책 영역을 구현할 때 중앙은행은 은행 활동을 규제하는 간접적인 방법과 직접적인 방법을 모두 사용할 수 있습니다. 이는 기본 이자율(회계 거래, 전당포 및 은행 대출)과 중앙은행이 재할인하고 상업은행에 대출을 제공할 수 있는 증권의 크기와 유형에 대한 양적 제한을 설정함으로써 수행됩니다.

예를 들어 중앙 은행은 유가 증권 재할인에 대한 공식 요율을 설정하거나(간접 방법) 재할인 조건을 변경(직접 방법)하는 방식(할당, 할당량 등)을 통해 회계 정책을 수행합니다. 상업은행에 대한 중앙은행의 재융자 정책에는 중앙 집중식 대출에 대한 기준 금리(간접적 방법)를 설정하여 이자율 및 은행 유동성을 규제하는 것은 물론 개별 은행(그룹)의 규모, 유형, 기간에 대한 직접적인 제한이 포함될 수 있습니다. 및 기타 제공 조건(직접 방법).

공공 정책을 수행할 때 중앙은행은 경제적 수단(공식 금리 수준의 변화)뿐만 아니라 상업 은행의 시장 금리에 대한 직접적인 통제, 신용 마진의 지시적 결정(평균 금리의 차이) 등 행정 수단도 사용합니다. 능동적 및 수동적 운영에 대한 이자율), 특정 유형의 대출에 대한 이자율 상한 또는 공식 이자율에 대한 고정 비율 설정 등

할인 및 담보 대출을 제공합니다. 할인(할인) 크레딧은 최대 3개월 동안 제공됩니다. 또한 이 경우 할인(회계) 정책은 단기 대출 금리 역학뿐만 아니라 중장기 대출 금리 역학에도 영향을 미칩니다. 전당포 대출의 최대 기간도 대부분의 경우 3~6개월을 초과하지 않습니다. 또한 전당포 대출을 제공할 때 최소 보장 금액이 설정됩니다. 예를 들어 국채와 관련하여 해당 유가증권 액면가의 90%에 해당하는 금액으로 전당포 대출이 제공될 수 있습니다.

의심의 여지가 없는 "품질"을 지닌 유가증권만이 재할인이 허용되며, 전당포 대출 시 담보도 허용됩니다. 외국에서 실무적으로 이러한 증권은 유통 정부 증권, 일류 무역 어음 및 은행 인수(그 가치는 자국 통화로 표시되어야 하며 만기 기간은 3개월을 초과할 수 없음) 및 일부 증권으로 사용됩니다. 중앙은행이 결정하는 기타 유형의 채무 의무.

상업 은행의 통화 확장 규모를 규제하기 위해 중앙 은행은 은행 부문 전체와 각 상업 은행에 대해 개별적으로 정부 증권 재할인에 대한 특정 할당량과 제공 조건을 설정합니다. 특정 역사적 단계의 통화정책 방향과 해당 국가의 자금시장 상황에 따라 달라질 수 있는 전당포 대출입니다.

회계정책 시행에 대한 국내 경험.

우리나라에서는 2 계층 은행 시스템 (1988)으로 전환하면서 소련과 러시아 중앙 은행은 공식 재융자율 설정, 유가 증권으로 담보된 상업 은행에 대출 제공 및 은행 활동을 규제하기 위한 경제적 수단으로 예비 특파원 은행의 계약 대출이 실행되지 않았습니다. 이는 청산 운영 모드를 갖춘 예비 특파원 계좌가 부족한 반면, 본격적인 증권 시장과 지폐 유통의 저개발로 인해 발생합니다. 이러한 상황에서 이러한 운영이 발전함에 따라 정부 증권 또는 정부 보증 증권만이 가까운 시일 내에 중앙은행에서 재할인이 허용되는 증권으로 사용될 수 있습니다. 이러한 목적은 상업 은행의 가장 유동적인 자산에서 중요한 요소 중 하나를 구성해야 하는 계좌 입력 형태로 발행된 단기 재무성 채권에 의해 가장 잘 충족됩니다.

중앙은행에서 백지 대출을 제공하는 관행과 관련하여 80년대 후반부터 1990년까지 재융자 이자율은 은행 기관 그룹마다 차등적으로 설정되었습니다. 상업은행의 경우 중앙 집중식 백지대출 한도는 승인된 자본금 또는 자체 자금의 50~75%로 설정되었습니다.

상업 은행과 관련하여 중앙 은행은 주로 이자 수준을 조절하는 간접적인 방법을 사용했으며 국영 특수 은행에는 주로 직접 방법을 사용했습니다. 따라서 1988~1989년 동안 중앙 집중식 자원에 대한 이자율이 여러 요인에 따라 상업 은행에 대해 차별화되어 5~7% 범위에 있었다면 특수 은행의 경우 특정 사용자의 계층에 관계없이 이율이 엄격하게 고정되었습니다. 대출, 대출 기간 및 화폐 시장 상태. 특수은행의 활발한 영업에 대한 이자율 수준은 지침에 의해 결정되는 반면, 상업은행은 독립적으로 결정됩니다.

결과적으로 80년대 말 국영 은행들 사이에서 신용 자원 이동의 일반적인 형태는 재융자율 수준을 행정적으로 통제하는 부서별 분배 시스템으로 유지되었습니다. 신용 자원 시장은 상업 은행 구조에 의해서만 형성되었습니다. 특수은행 역시 매우 차별화된 금리로 신용자원으로 자금을 지원받았습니다.

1990년 이래로 부문별(부서별) 계획에서 중앙은행의 지역 기관을 통한 신용 자원의 지역적 분배로 전환이 이루어졌습니다. 전환된 특수은행과 새로 설립된 상업은행의 재융자율은 모두 1990년이다. 6%, 1991년 상반기 - 8, 하반기 - 12%. 신용시장의 기관참여자 구성이 확대되면서(모든 2급 금융기관 포함) 시중은행이 이용하는 전체 은행간 대출에서 중앙집권형 대출이 차지하는 비중(93%에서 46%)이 상대적으로 줄어들면서 은행 간 신용에 대한 높은 수요의 영향으로 형성되어 1991년 하반기에 도달한 시장 이자 가격 형성에 대한 공식 금리의 영향. 17-20%.

1992년 러시아 중앙은행은 모든 2급 은행 기관에 대한 재융자에 대해 연간 20%의 균일 금리를 도입한 후 80%로 인상했습니다. 1991년에 시행된 상업은행의 적극적인 신용업무에 대한 이자율 25% 제한은 폐지되었습니다.

화폐 영역의 규제 중중앙은행은 대출 자본 시장에 대한 정부 영향력의 운영 도구인 할인율에 특별한 위치를 두고 있습니다(상태에 따라 일년 내내 변경될 수 있음). 시장 관계 조건에서 할인율 수준에 대한 중앙 집중식 규제는 신용의 수평 이동(차용 은행) 및 수직(중앙 은행-상업 은행)에 특정 방향을 제공합니다. 공식 할인율은 시장 이자율의 벤치마크 역할을 합니다. 중앙 은행이 제공하는 대출을 변경하여 신용 자원 공급을 늘리거나 줄여 이에 대한 수요를 규제합니다.

할인율은 상업은행이 대출에 대해 부과하는 이율과 예금 및 기타 계좌에 대해 예금자에게 지급되는 이자를 결정합니다. 인플레이션 방지 목적으로 할인율을 높입니다. “친애하는 돈” 정책은 상업은행이 중앙은행으로부터 대출을 받을 수 있는 능력을 제한하고 동시에 상업은행이 빌려주는 돈의 가격을 높입니다. 결과적으로 경제에 대한 신용 투자가 감소하고 결과적으로 추가 생산 증가가 억제됩니다. 반대로 할인율을 낮추는 정책인 '싼 돈' 정책은 신용업무를 확대하고 경제발전 속도를 높이는 요인으로 작용한다.

그리고 경제와 상호 영향 사이에는 직접적인 연관성이 있습니다. 그러므로 통화관계의 규제는 경제관리체계에서 고려되어야 한다. 그리고 단일 통합 시스템으로 경제를 관리하는 결정적인 역할은 국가에 속하므로 통화 관계 영역에서 규제 기능도 국가가 수행합니다.

외환 관계 시스템의 규제 수단 중 하나는 국가의 외환 정책입니다.

국가 통화 정책의 일반적인 목표 틀 내에서, 역사적 발전의 다양한 단계에서의 구체적인 임무는 국가의 통화 및 경제 상황, 세계 경제 시스템에서 발생하는 과정, 그리고 세계의 힘의 균형에 따라 결정됩니다. 세계 무대. 이러한 요인에 따라 각국은 통화정책의 방향과 형태를 결정하게 됩니다. 예를 들어, 한 단계에서는 통화 위기의 결과를 극복하는 데 노력을 집중해야 하며, 다른 단계에서는 국가 통화를 안정시키고 강화하기 위한 주요 노력을 지시해야 합니다. 그리고 어느 단계에서는 국가의 통화 관계를 자유화하는 것이 가능해집니다. 그러나 세계 경제에서 일어나는 경제적 세계화와 통합 과정의 맥락에서 단일 국가에서 완전히 독립적인 통화 정책은 있을 수 없습니다. 국가 간 관계의 원칙을 세울 때 약소국에 대한 차별은 불가피하다. 그리고 이 요소는 국가 간 통화 관계 규제에도 영향을 미칩니다.

국가 통화 정책 및 그 시행 방법

통화 정책국가의 현재 및 전략적 목표에 따라 국가가 국내 및 국제 통화 관계에서 수행하는 통화 관계 분야의 일련의 법적, 조직적 및 기타 조치입니다.

통화 관계에 대한 시장 규제와 국가 규제는 서로 보완하면서 동시에 수행됩니다. 시장 규제는 외환 시장에서 통화의 수요와 공급 관계에 관한 법률을 기반으로 합니다. 이에 따라 환율 비율이 설정됩니다. 그러나 환율의 심각한 변동은 국가 경제와 세계 경제 모두에 부정적인 영향을 미치고 심각한 사회적 결과를 초래합니다. 정부 규제는 이러한 부정적인 결과를 제거하도록 설계되었습니다.

통화 정책은 국가의 전반적인 경제 정책의 필수적인 부분이며 대외 경제 활동과 세계 경제 관계를 확대하는 도구 역할을 합니다. 목표에 따라 현재 정책과 장기(구조적) 정책이 구분됩니다.

일 현재 통화 정책환율, 외환 거래 및 외환 시장의 운영 규제에서 국내 및 국제 통화 메커니즘의 정상적인 기능을 보장하는 것으로 구성됩니다.

장기(구조적) 통화정책상당히 오랜 기간을 다루며 국제 결제 절차, 환율 및 패리티 체제, 금 및 준비 통화 사용과 같은 통화 시스템의 주요 요소에 일관된 변화를 구현하기 위한 일련의 조치를 나타냅니다. 국제 지불 수단.

장기 통화 정책 시행의 객관적인 요소는 국가 경제의 경제적 상호 의존성을 강화하고 세계 경제에서 국가 역할의 변화입니다. 구현의 주요 방법은 주간 협상 및 협정, 통화 개혁입니다.

통화정책의 형태

국가 외환 정책의 주요 형태는 할인, 모토 정책 및 그 변형 - 외환 개입, 외환 제한, 통화 태환성 규제, 환율 체제, 평가 절하, 재평가, 외환 보유고 다각화입니다.

외환 할인 정책

할인 외환 정책국가의 현재 통화 정책의 한 요소는 할인 이자율을 사용하여 투자 이동을 규제하고 지불 의무의 균형을 맞추고 환율을 조정하는 것입니다. 이러한 목적을 위해 사용되는 경제 및 법적 조치 시스템을 통해 할인 정책은 국내 경제와 국제 경제 관계 영역, 즉 화폐 수요 상태, 가격 역학 및 수준, 투자 이동에 영향을 미칩니다.

모토 통화정책

모토 통화정책외환 개입을 통한 외화 매매 규제와 외환 제한 적용으로 구성됩니다. 통화 개입은 정부 기관이 자국 통화의 환율에 영향을 미치는 방법입니다. 환율을 높이기 위해 중앙 은행은 자국 통화와 교환하여 외화를 판매하고, 이를 줄이기 위해 외화를 구매하여 공급과 환율의 관계에 영향을 미칩니다. 수요.

통화 개입

수행 시 외화비용을 충당하기 위해 개입공식 금 및 외환 보유고 또는 은행간 협정에 따라 중앙은행으로부터의 상호 대출이 사용됩니다. 일부 국가에서는 이러한 목적으로 특별 안정화 기금이 조성됩니다. 그리고 70년대 중반부터 주요 통화의 환율을 규제하기 위해 여러 국가의 중앙은행이 집단적인 외환 개입을 실시해 왔습니다.

환율에 영향을 미치는 도구로서 외환 개입의 단점은 막대한 비용이며 항상 정당화되는 것은 아닙니다. 이는 일시적인 결과를 주지만 환율 형성에 있어 시장요인의 영향을 극복하지 못하고 환율 안정으로 이어지지 못할 수도 있다.

국가 외환 정책의 전통적인 요소는 환율 제도와 통화 태환성에 대한 규제입니다. 이러한 문제는 국가 및 주 간 규제의 대상입니다. 주간 통화 규제 기관은 IMF입니다. 1978년 헌장이 변경된 후 기금은 회원국들에게 환율 체제를 선택할 자유를 부여했습니다. 이제 각 국가는 자국 통화에 대한 환율 체제 설정 및 태환성 정도와 관련된 문제를 독립적으로 결정합니다.

평가절하 및 재평가

평가절하그리고 재평가외화 또는 국제 회계 단위와 관련된 자국 통화의 환율이 시장 환율과 비교하여 과대 평가되거나 과소 평가되는 경우 통화 정책의 방법으로 사용됩니다. 평가절하는 자국 통화의 환율이 하락하는 것이고, 평가절하는 환율이 상승하는 것입니다.

평가 절하 및 재평가 개념의 내용은 통화 및 외환 시스템의 변화와 관련하여 변경되었습니다. 금본위제 기간 동안 평가절하는 화폐 단위의 공식 금 함유량 상태의 감소를 의미했고, 재평가는 금 함유량의 증가를 의미했습니다. 세계 경제 위기 1929-1933 금본위제 붕괴로 이어졌습니다. 그 후 1976-1978년에 금 패리티가 폐지될 때까지. 평가절하 및 재평가는 금 함량뿐만 아니라 외화 대비 자국 통화 환율의 변화를 의미했습니다.

외국 통화와 관련된 국가 통화의 환율 변경은 공식적으로 주기적으로 만 법으로 고정됩니다. 변동 환율 제도 하에서 그 변화는 지속적으로 발생하므로 상대적으로 오랜 기간 동안 국가 통화의 시장 환율이 크게 하락할 수 있습니다. 자발적으로 발생하는 외화와 관련된 국내 통화의 장기적이고 상당한 가치 하락을 현대적인 의미에서 평가 절하라고도 합니다.