MSCI All Country World Index는 456포인트를 넘어섰습니다. 이로써 세계 주식시장의 시가총액은 50조 달러로 늘어났다. 이 지수에는 선진국 23개국과 개발도상국 23개국의 점유율이 포함되어 있습니다.

글로벌 주식 시장의 자본화(조 달러)

출처: 트위터 데이비드 잉글스

50조 달러 중 약 20조 달러가 미국 주식 시장에서 나오며 이는 40%에 해당합니다. 동시에, 2016년 말 미국 GDP의 명목 규모는 18조 9천억 달러로 세계 경제의 26%에 달했습니다. 즉, 미국은 여전히 ​​세계의 금융 수도로 남아 있고 영국이나 중국도 아직 그들에게 가까이 다가가지 못했습니다.

워렌 버핏(Warren Buffett)의 유명한 지표에 따르면 모든 미국 기업의 가치는 GDP의 약 125%로, 이는 2015년 1분기보다 4%포인트 낮은 것으로 나타났습니다. 미국 지수가 기록적인 상승세를 보이고 있음에도 불구하고 기록 이후에도 여전히 성장할 여지가 있습니다.

워렌 버핏 지표

출처: 세인트루이스 연방준비은행

Invrstbrothers의 요약

.com 버블 시대에 미국 전체 기업의 가치는 미국 경제 규모의 1.5배에 달했고 이후 70%까지 붕괴됐다는 사실을 기억해보자. 2000년대 초반부터 버핏 지표는 GDP의 100% 수준으로 현재의 지표보다 확실히 낮기 때문에 미국 지수에 돈을 투자하는 것은 상당히 위험합니다. 여전히 시장에 존재하는 흥미로운 기업 아이디어.

전 세계 모든 기업의 주가를 합산하면 기술적으로 지구의 시가총액을 얻을 수 있습니다. 그리하여 불과 몇 달 만에 세계 주식시장의 시가총액은 80조 달러로 치솟았고, 100조 달러*를 향한 체계적인 움직임을 이어가고 있습니다.

주요 사항은 다음과 같습니다.

• 세계 주식시장의 시가총액은 80조 달러를 초과했습니다.
• 이러한 장기간의 "강세" 추세(거의 9년)는 "대공황" 이전에도 발생했습니다.
• Goldman Sachs는 강세장의 전반적인 지배력이 거의 끝났다고 확신합니다.
• 골드만삭스(Goldman Sachs)에 따르면 중기적으로 증권시장의 위기가 장기화되거나 급격한 붕괴가 예상될 수 있습니다.

세계 시가총액

이러한 급속한 발전에서 문제가 되는 점은 성장선이 2017년 내내 꾸준하게 상승해왔다는 점입니다. 이 시점까지 글로벌 시가총액은 다른 주식 지수와 같았습니다. 시간이 지남에 따라 일련의 점진적인 가격 상승이 있었으며 2008년 금융 위기와 그에 따른 경제 회복 기간 동안 뚜렷한 붕괴가 있었습니다.

2017년에는 그래프가 편차 없이 상승하는 직선처럼 보였습니다.

중기적으로는 위기가 장기화되거나 급격한 붕괴가 예상된다.

Goldman Sachs의 국제 분석가 Christian Müller-Glissmann과 그의 동료들은 강세장의 전반적인 지배력이 곧 끝날 것이라고 믿습니다. 그들은 "주식, 채권 및 대출의 평균 수량 가치 평가가 1900년 이후 최고입니다"라고 썼습니다. 가장 가능성이 높은 두 가지 시나리오는 장기간의 위기 또는 급격한 주식 시장 붕괴로 인해 약세장으로 이어지는 것입니다.

그들의 분석에서 그들은 60/40 투자 포트폴리오에 의존합니다. 이는 투자의 60%가 S&P 500 지수에 있고 나머지 40%가 국채에 있다는 것을 의미합니다. 이는 민간 연기금, 뮤추얼 펀드 및 401(k) 은퇴 계획에도 적용됩니다. 즉, 이는 은퇴 후 의존할 가능성이 높은 투자 유형입니다. 국채는 주가가 하락하더라도 채권의 가치를 유지하는 경우가 많기 때문에 일반적으로 보안 헤지 수단으로 사용됩니다.

“현재 분위수 추정치는 대공황으로 끝난 20년대 후반의 지표와 가장 밀접하게 일치합니다.”

2009년 이후 약 9년에 걸친 장기간의 상승은 20세기 초 대공황 직전에 발생한 것과 동일한 패턴을 따르고 있으며 Goldman Sachs 팀은 다음과 같이 말합니다.

“우호적인 거시경제적 배경은 자산 수익률을 높여 실물 경제의 인플레이션이 미미하다는 사실에도 불구하고 광범위한 강세장으로 이어졌습니다. 그 결과, 전년도에 비해 모든 유형의 자산 가치가 증가하여 수익 및 다각화 가능성이 감소하고, 부풀려진 가치는 단순히 흡수하는 버퍼 때문에 하락 위험을 증가시킵니다. 시장충격이 감소됩니다. 미국의 주식, 채권, 대출에 대한 평균 수량 가치 평가는 90%로 사상 최고치를 기록했습니다. 기술주 거품 시대에는 주식과 부채가 더 비쌌지만 채권은 상대적으로 매력적이었습니다. 현재 분위수 추정치는 대공황으로 끝난 20년대 후반의 지표와 가장 밀접하게 일치합니다.

역사적 관점은 다음과 같습니다.

암호화폐에 대한 비평가들은 이 시장이 모래 위에 세워졌으며 믿을 수 없을 정도로 부풀려진 가격을 뒷받침할 견고한 기반이 없다고 주장합니다. 그러나 금의 토큰화는 금을 뒷받침하는 암호화폐의 등장으로 이어졌습니다. 디지털 코인의 실제 가치 출현으로 인해 비평가들의 비난이 걷히고 있습니다.

암호화폐 시장은 급속한 성장을 경험하고 있습니다. 비트코인 가격은 이미 7,000달러를 돌파했으며,비용은 300달러가 넘고 자본금은 약 300억 달러에 달합니다. 또한 세계 여러 지역에서 등장한 Ripple 및 기타 암호화폐를 떠올릴 수도 있습니다.

블록체인 기술의 최신 발전을 고려하면 이 시장의 미래는 밝다고 해도 과언이 아닙니다. 일부 국가의 개인, 기업, 심지어 정부까지도 ​​암호화폐 시장이 제공하는 기회에 깊은 관심을 보이고 있습니다. 실제로 암호화폐는 말 그대로 금융 시장에 등장했으며 많은 전문가들은 이를 결제 시스템의 미래로 보고 있습니다.

암호화폐의 물질적 가치 부족

그러나 암호화폐를 비판하는 사람들은 이렇게 부풀려진 가격을 뒷받침할 실질적인 근거가 없다고 주장합니다. 이더리움의 시가총액은 약 300억 달러이고, 비트코인은 1000억 달러가 넘습니다. 이는 BHP Billiton, Morgan Stanley, Goldman Sachs와 같은 강력한 글로벌 기업의 시가총액보다 높습니다.

암호화폐가 미래의 주요 지불 수단이 되는 것에 반대하는 대부분의 사람들은 이 시장에 단일 규제 기관이 없다는 사실을 근거로 주장합니다. 다른 사람들은 암호화폐가 실질적인 가치가 없기 때문에 이 시장이 곧 붕괴될 것이라고 믿습니다.

전통적인 통화의 경우 중앙은행은 해당 국가의 통화 가치를 지원하도록 설계된 금괴, 경제 및 기타 귀중한 자산을 보유하고 있습니다. 이 모든 것이 지폐의 물질적 가치를 제공합니다. 비트코인에는 이것이 없으며 비평가들은 가격이 수요와 공급에 의해서만 결정된다고 믿습니다.

그러나 암호화폐가 의존하는 기술로 인해 다른 디지털 자산이 등장하는 것이 가능해졌습니다. 최근 몇 년간 가장 흥미로운 사례 중 하나는 금괴 표시입니다. 이제 거래자들은 다른 암호화폐와 마찬가지로 금 토큰을 거래할 수 있습니다.

그러나 이것에 대한 가장 흥미로운 점은 이러한 금 표시가 암호화폐 시장의 발전에 기여했다는 것입니다. 금은 오랫동안 중요한 금융시장 도구였으며, 투자자들은 금과 연계된 상장지수펀드를 통해 금을 거래할 수 있는 기회를 얻었습니다.

이제 암호화폐 시장은"금" ETF의 구조적 특징은 투자자에게 금 기반 암호화폐라는 새로운 거래 수단을 제공할 수 있습니다.

후자의 인기가 꾸준히 증가하고 있는 것은 당연한 일이며, 암호화폐에 대한 많은 비평가들조차 이에 주목했습니다. 시장의 급속한 성장이 물질적 가치에 의해 뒷받침되지 않는다고 주장하는 사람들은 GoldMint, ZenGold 및 OneGram과 같은 금 기반 암호화폐가 그러하기 때문에 주요 주장을 놓치고 있습니다.

예를 들어 OneGram의 경우 각 토큰은 1g의 금으로 뒷받침되며, 이는 두바이 공항 면세 구역에 위치한 금고에 보관됩니다. ZenGold에서도 동일한 방식이 사용되며 프라이빗 블록체인을 기반으로 하는 GoldMint는 이 금속의 현재 시장 가치로 실제 금 또는 상장 거래 자금을 기반으로 하는 토큰을 발행합니다.

금 기반 암호화폐의 출현은 이러한 거래 수단이 중요한 가치를 얻고 있음을 의미합니다. 그리고 이 사실은 비평가들조차.

결론

이론적으로 금과 모든 디지털 통화의 가격은 다양한 국가 통화의 가치에 따라 달라집니다. 그러나 실제로 평가의 주요 기준은 미국 달러입니다. 특정 법정화폐로 표시되는 금 및 암호화폐의 가격은 해당 통화의 강도(가치)에 따라 달라집니다. 따라서 많은 전문가들은 금과 암호화폐를 투자하거나 거래할 수 있는 두 가지 병행 수단으로 간주합니다.

그러나 이제 금을 뒷받침하는 암호화폐가 등장하면서 상황이 바뀌고 있습니다. 두 가능성 모두 금과 암호화폐 지지자 모두에게 적합한 하나의 고유한 도구로 결합되었습니다.

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암호화폐 시장의 전체 시가총액은 최근 3,000억 달러를 넘어섰는데, 이 수치는 고무적이면서도 두렵습니다.

등장한 지 10년도 채 되지 않은 디지털 화폐의 세계는 짧은 시간 안에 천문학적으로 성장했습니다. ICO 붐에 따른 새로운 암호화폐의 급속한 성장은 전 세계 투자자들의 관심을 불러일으켰고, 이로써 2017년 한 해에만 비트코인 ​​가격이 800달러에서 1만 달러 가까이 급등했습니다. 분석가들의 가장 대담한 예측을 뛰어넘고 새로운 기록을 세울 수 있는 기회입니다.

그렇다면 비트코인은 세계를 장악할 준비를 하고 있는 가장 인상적인 자산이라는 것이 밝혀졌습니다. 암호화폐 시장을 두려움으로 바라볼 수 있지만 냉정하게 접근하면 비트코인이 개발 초기 단계에 불과하다는 사실을 이해할 수 있습니다. 현재로서는 비트코인은 작은 물고기입니다.

암호화폐 대 금

암호화폐 시장의 자본금 3000억 달러를 상품 자산 시장과 비교하면 디지털 화폐가 여전히 얕은 바다에서 튀고 있다는 것이 즉시 분명해집니다.

비트코인이 경쟁해야 할 금의 시가총액은 6조 달러입니다. 또한 금의 5분의 1만이 시장에서 투자 상품으로 거래되고 나머지는 보석 형태이며 정부 금고에 있거나 아직 지하에 있다는 점도 고려해야 합니다.

따라서 투자 금의 자본화는 약 1조 2천억 달러입니다. 전체 금의 가치가 7조달러가 조금 넘는다는 점을 고려하면 약 1조6000억달러가 민간 투자에 쓰이고 이는 암호화폐 전체 시가총액의 5배가 넘는다.

투자시장을 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 또 다른 투자 자산인 주식의 시가총액은 55조 달러입니다. 모기지 증권(유동화)에 94조 달러, 주거용 부동산에 162조 달러가 추가되었습니다.

비트코인은 비싸지 않다

물론 비트코인 ​​가격은 기록적인 속도로 상승하고 있지만 글로벌 시장에 비해 시가총액 규모는 낮다. 다양한 투자 관련 분야의 시가총액을 보면 비트코인을 버블이라고 부르기는 어렵다. 암호화폐 시장은 부동산, 유동화채권, 주식, 상업용 부동산, 농지, 금 등 전체 시장의 0.3%에 불과합니다.

위의 지표로 볼 때 비트코인을 비롯한 암호화폐는 거대한 버블이라고 보기는 어렵습니다.

거품과 과대평가에 관해 투자자이자 열렬한 비트코인 ​​지지자는 다음과 같이 말합니다.

“현재 전 세계에는 현금, 주식, 채권, 금 등 200조 달러가 있습니다. 내 생각에는 이 네 가지 자산이 과대평가되어 있다고 생각합니다. 그 200조 달러 중 0.5%가 비트코인에 있다면, 당신의 시가총액은 1조 달러가 될 것이며, 이는 세계에서 가장 가치 있는 회사인 애플 컴퓨터보다 높을 것입니다.”

비트코인을 세상의 모든 돈과 비교하기 위해 사이트에서 준비한 인포그래픽을 살펴보겠습니다.

2009년부터 비트코인은 많은 발전을 이루었고 많은 장애물을 극복했습니다. 비트코인 가격은 급등했고, 이 글을 쓰는 시점의 시가총액은 410억 달러로 추산되는데, 이는 구글 공동 창업자인 래리 페이지의 순자산과 맞먹습니다.

지구상에서 가장 부유한 사람인 빌 게이츠는 비트코인과 함께 래리 페이지와 같은 돈을 가지고 있습니다.

비트코인은 모로코와 같습니다

“비트코인은 암호화폐계의 우버입니다. 가장 크고, 가장 멋지고, 가장 유명하지만 유일한 것은 아닙니다. Litecoin, Monero 및 기타 모든 것을 추가하면 정부나 은행이 손에 넣을 수 없는 인터넷에서 방황하는 가상 화폐의 총 금액을 얻게 됩니다. 이는 1000억 달러 이상입니다. 이는 세계 60위의 경제대국인 모로코의 GDP와 같습니다.”라고 Raoul Amoros는 말합니다.

오늘날 정보 기술 기업은 이전과는 전혀 다른 방식으로 시장을 장악하고 있습니다. 아마존(4,020억 달러), 애플(7,300억 달러) 등 거대 기업은 각각 나이지리아, 네덜란드 등 훨씬 큰 국가의 GDP와 맞먹습니다. 애플의 화폐 가치는 비트코인 ​​시가총액의 18배입니다.

“확대해보자. 전 세계에 유통되는 달러 지폐와 동전의 금액은 1조 5천억 달러입니다. 이 수치는 비트코인 ​​시가총액의 36배에 해당합니다.”

금속 보유량이 뒷받침되지 않는 돈과 달리 금은 희소성으로 인해 중요한 역할을 합니다. 금은 역사 초기부터 1960년대까지 화폐의 기초였습니다. 최근 추산에 따르면 전 세계에는 171,300톤의 금이 있으며 그 가치는 8조 2천억 달러에 달합니다. 이는 비트코인의 시가총액을 200배로 계산한 것입니다.

돈, 특히 31조 달러의 가치가 있는 좁은 돈으로 돌아가 보겠습니다. 타이트머니는 유통되는 모든 돈(현금과 계좌에 있는 쓸 수 있는 돈)을 뜻합니다. 이 가치는 비트코인 ​​시가총액의 750배를 초과합니다.

광범위한 화폐는 지불을 하거나 가치 저장 수단으로 사용할 수 있는 모든 유형의 자산입니다. 그 가치는 83조 달러로 비트코인 ​​시가총액의 2,000배, 타이트머니 규모의 2.5배에 달합니다. 현금으로 쉽게 바꿀 수 있는 돈을 모두가 인출하려고 하면 우리 금융 시스템이 무너질 것이 분명해집니다.

Raul Amoros는 “비트코인의 성장 둔화로 인해 사람들이 돈과 기타 전통적인 부 측정 방법에 대한 신뢰를 잃고 있다는 사실을 알 수 있습니다.”라고 결론지었습니다. "암호화폐의 시가총액이 세계 금 보유량을 넘어섰을 때 이 대화로 돌아가겠습니다..."