달러/루블 쌍을 포함하여 환율에는 매일 작은 변동이 있습니다. 그러나 특정 조건에서는 국가 통화가 하락합니다. 이러한 모든 프로세스에는 상호 연결된 원인과 결과 관계가 있습니다.

달러는 에너지 의존도가 가장 높은 경제 중 하나인 미국의 국가 통화입니다. 이 주가 흑금 생산의 최전선에 있고 추출된 자원의 일부가 수출된다는 사실에도 불구하고 기업은 수입 석유를 대량 구매해야 합니다. 이와 관련하여 달러 가격과 유가 사이에는 특정 관계가 있으며 이는 특정 국가 수준에서 미국 통화에 대한 수요가 증가하기 오래 전에 나타납니다. 달러 환율은 다른 통화에 비해 상승합니다. 예를 들어 유로, 캐나다 달러 또는 루블입니다. 국제 무역에서 상품과 서비스에 대한 지불은 종종 달러로 이루어집니다. 우선, 구매자는 중앙은행, 상업은행, 환전소, 브로커 등이 참여하는 외환시장에서 미국 달러를 구매합니다. 환율은 주로 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 외국 은행의 다양한 회사로부터의 대규모 대출이나 자체 계좌에 막대한 금액의 달러가 장기간 축적되는 경우에도 이 통화에 대한 수요가 증가하여 환율이 상승합니다. 외환시장에서 국내 통화의 상승 또는 하락은 국제 무역을 위한 상품의 가격을 변화시킵니다. 이러한 변경 후 환율을 설정하려면 구매력 평가 기준 방법이 사용됩니다. PPP는 특정 상품의 단위당 가격이 다른 국가에서 동일해야 하지만 다른 통화로 표시된다는 일물가의 법칙을 사용하여 공식화됩니다. 이 가격의 비율은 두 가지 특정 통화의 환율을 나타냅니다. 경제 위기 상황에서 국가 정부는 화폐 발행(지폐 발행)을 통해 국가 통화를 인위적으로 약화시킬 수 있습니다. 예를 들어, 국제 무역과 러시아 수출이 감소할 때 통화 약세는 비용이 루블로 계산되고 수입이 달러 또는 기타 통화로 계산되는 수출업자의 국내 상황을 개선합니다. 많은 사람들이 저축한 돈을 외화로 바꾸려고 합니다. 경화란 환율과 구매력이 하락하지 않고 가장 안정적인 수준을 갖는 화폐를 의미합니다. 이 통화는 미국 달러입니다. 미국의 인플레이션 율은 러시아보다 훨씬 낮습니다. 따라서 저축을 루블로 저장하는 것은 위험합니다. 시간이 지남에 따라 구매력이 감소합니다. 달러 환율 인상의 전제 조건이 나타나면 사람들 사이에서 공황이 빠르게 커지고 저축의 가치 하락을 피하기 위해 한꺼번에 외화를 구매하기 시작합니다. 결과적으로 수요가 다시 증가하고 공급 비용이 증가합니다.

일반적으로 일반 시민을 위해 루블을 달러로 변환하려는 욕구는 환율이 이미 증가한 단계에서 발생합니다. 따라서 전문가들은 환율이 상승할 때 통화 구매를 권장하지 않습니다. 가까운 시일 내에 떨어질 가능성이 높습니다.

미국 달러와 러시아 국가 통화(루블)의 환율이 블랙 골드(석유) 가격에 직접적으로 의존한다는 것은 비밀이 아닙니다. 가격은 세계에서 일어나는 사건에 따라 지속적으로 조정되고 변경됩니다.

미국은 경제가 천연 에너지 자원에 직접적으로 의존하는 상위 5개 국가 중 하나입니다. 미국은 경제를 상당히 좋은 수준으로 유지하기 위해 막대한 양의 석유 제품이 필요합니다. 이는 석유 가격의 하락 또는 반대로 상승 변동에 따라 달러가 영향을 받는다는 것을 의미합니다.

미국은 많은 양의 석유를 생산하는 동시에 최대 소비국이기도 합니다. 통계에 따르면 자체 원자재 생산은 국가의 개인적인 필요를 충족시키지 못하지만 동시에 여전히 석유를 수출하고 있습니다. 부족한 물량을 보충하기 위해 미국은 연간 약 90억 배럴에 달하는 부족한 양의 제품을 다른 나라로부터 매년 구매해야 합니다. 강제 구매 이후 정부는 미국 내외에서 특정 상품의 가격을 인상합니다. 세계 최고의 경제학자들은 특정 상품 범주의 가격 인상을 좋은 신호라고 말하기를 주저합니다.

러시아에는 다음과 같은 그림이 있습니다. 석유가 성장하는 것처럼 보이지만 달러는 하락하지 않을뿐만 아니라 가치가 상승하더라도 루블은 하락하고 있습니다. 이러한 변화는 우선 국가의 경제적, 정치적 삶의 불안정한 상황으로 인해 발생합니다. 루블은 국제 통화가 된 적이 없기 때문에 통화를 교환할 때 일부 자금이 손실됩니다.

석유는 왜 오르나요?

유가 상승의 원인은 주로 중동과 북아프리카의 긴장과 OPEC 카르텔 때문입니다. 리비아와 이라크의 석유 생산이 회복되고 송유관이 가동되면 유가는 하락한다. 또한, 석유 가격이 배럴당 55달러를 초과하면(단, 브렌드 및 WTI 등급의 경우) 셰일 오일 생산량이 즉시 증가하여 상당한 흑자가 발생합니다. 그런 다음 유가가 45%로 하락하고 그 이후 미국의 시추 장비 수가 크게 감소합니다. 따라서 석유의 가격 균형은 브렌드당 45~50달러 범위에 있습니다. 그러나 막대는 점점 더 낮아지고 있습니다. 그리고 셰일 오일은 점점 저렴해지고 있으며 전 세계적으로 녹색 에너지와 전기 운송의 혁명이 일어나고 있습니다. 전문가들은 5~6년 안에 석유 가격이 25달러를 넘지 않을 것이라고 말합니다.

지금 석유 가격이 높으면 루블은 왜 하락합니까?

2017년 4분기 자체는 전통적으로 루블에 있어서 가장 쉬운 분기는 아닙니다. 대외 부채에 대한 대규모 상환은 12월에 이루어집니다. 이에 따라 차입자들은 적극적으로 외화를 매입하고 있다. 또한 재무부는 계속해서 외화를 구매하고 있음을 상기시켜 드리겠습니다. 연초부터 40달러 이상의 석유 판매로 인한 모든 수입은 외환 시장으로 전달된다는 예산 규칙이 시행되었습니다. 전문가들은 석유 가격이 높을수록 구매량이 많아지고 루블에 대한 압력도 커진다고 설명합니다.

달러 환율은 블랙 골드 가격과 병행하여 상승하고 있습니다. 이제 러시아 통화와 석유 사이의 상관 관계는 석유 가격이 오르면 루블이 이를 무시하는 방식으로 작동하지만, 석유 가격이 중단되고 더욱 조정되기 시작하면 러시아 통화는 하락하기 시작합니다.

원자재 시장의 경우 OPEC+ 협정이 매우 타당하므로 2018년 말까지 연장하면 된다는 주장이 뒷받침됩니다. 그러나 최대 규모의 석유 조직 구성원들의 기분은 변덕스럽습니다. 그들이 계속해서 시장 통제력을 잃고 싶어할지 여부는 알 수 없습니다. 미국은 지난해 원유 수출을 5배 늘렸다. 그리고 이러한 추세는 계속될 것이라고 그는 지적했다.

또한 현지 시장에는 배럴당 57~58달러 수준으로 유가를 기술적으로 조정하기 위한 전제 조건이 있습니다. 이 사건의 첫 번째 징후는 미국에서 유리한 거시경제 데이터가 계속해서 도착할 경우 Forex의 달러 환율이 상승할 수 있다는 것입니다.

또한 모든 사람들은 12월에 금리가 인상될 것으로 예상합니다. 이 이벤트에서는 미국 통화에 대한 이자가 증가할 것입니다.

러시아 통화 약세의 8가지 이유

BBC와 인터뷰한 경제학자들은 왜 이런 일이 일어나고 있으며 현재 루블을 "압박"하고 있는지 설명했습니다.

첫 번째 이유: 투자자들은 개발도상국 통화를 매도하고 달러를 매수하고 있습니다.

이제 투자자들은 달러에 대해 “호의적”입니다. 그 이유는 미국의 세제 개혁과 이 나라의 인플레이션 수준에 대한 호의적인 기대 때문이라고 도이체방크 이코노미스트 Elina Rybakova는 말합니다.

달러는 다른 통화에 대해서도 강세를 보이고 있다. 유가에 경제가 의존하는 개발도상국과 국가도 포함됩니다. 예를 들어, Aton Yakov Yakovlev의 수석 분석가는 노르웨이 크로네와 캐나다 달러를 인정합니다.

러시아 및 CIS의 VTB Capital 이코노미스트인 Alexander Isakov는 이러한 상황에서 루블이 다른 통화보다 더 나은 역동성을 보여준다고 말합니다. 그에 따르면 10월에 러시아 통화는 0.5%만 하락했고 다른 개발도상국(아시아 제외)의 통화는 3.5~4% 하락했습니다. “장기적인 관점에서 볼 때 루블화의 입장은 훨씬 더 설득력이 있어 보입니다. 8월 초 이후 루블화는 주요 경쟁사보다 약 8% 더 나은 성과를 거두었습니다.”라고 그는 말했습니다.

두 번째 이유: 투자자들은 제재를 두려워합니다.

Alfa Bank의 Natalia Orlova는 루블화 하락을 미국의 새로운 제재에 대한 두려움과 연관시킵니다. 투자자들은 높은 유가를 배경으로 러시아 자산에 투자하여 이익을 얻고 이를 매각하는 것이 더 낫다고 느꼈습니다.

올 여름 미국에서 채택된 법률은 러시아 채무 증권 구매에 대해 훨씬 더 심각한 제한 가능성을 제공합니다. 이로 인해 러시아 루블 채권 시장에서 외국 자금이 유출될 수 있다고 BCS의 수석 이코노미스트인 Vladimir Tikhomirov는 설명합니다. 그리고 이러한 기대는 루블에 압력을 가합니다.

VTB Capital의 Alexander Isakov는 연방 대출 채권 시장에 대한 외국인 투자 유입이 이미 감소했다고 지적합니다.

세 번째 이유: 재무부가 외화 구매를 늘리고 있습니다.

재무부는 올해 2월부터 중앙은행의 도움을 받아 유가가 배럴당 40달러를 넘으면 시장에서 외화를 매입해 왔다. 재무부의 구매 규모는 11월에 급격히 증가했습니다. 재무부는 10월의 760억 루블에 비해 1,228억 루블의 외화 구매를 약속했습니다.

11월에는 외화 매입량이 증가했고, 12월과 1월에도 대규모 매입이 예상된다고 Raiffeisenbank의 Denis Poryvay는 설명합니다. 그리고 이것이 루블에 압력을 가하는 요인이라고 그는 덧붙였습니다.

원칙적으로 재무부의 일일 통화 구매량은 전체 외환 시장 규모에 비해 작습니다. 그러나 루블이 "약한" 기간 동안 투자자들은 연초 이후 누적 구매량이 이미 120억 달러에 달했다고 생각한다고 Aton의 Yakovlev는 믿습니다.

네 번째 이유: 기업이 대외 부채 상환을 준비하고 있습니다.

BCS의 Vladimir Tikhomirov는 12월이 연중 대외 부채에 대한 가장 큰 상환액이라고 회상합니다.

“이제 일부 회사는 외화를 구매하거나 단순히 축적하기 위해 수출 수입 판매를 줄이고 있습니다 (필요한 금액-BBC). 따라서 외화 공급은 감소하고 이에 대한 수요는 증가하고 있습니다.”라고 Denis Poryvay는 설명합니다. 그는 앞으로 지불할 금액을 90억 달러로 추산합니다.

이유 5: VTB는 Rosneft 주식 구매에 대해 대출을 제공할 수 있습니다.

Poryvay에 따르면 루블 환율은 Rosneft 지분과의 새로운 거래에도 영향을 받습니다.

지난달 VTB CEO 안드레이 코스틴(Andrei Kostin)은 은행이 Rosneft의 지분 14.16%를 매입하기 위해 중국 기업 CEFC에 대출을 제공할 준비가 되었음을 확인했습니다. 대출 금액은 약 50억 유로가 될 수 있습니다. VTB Yuri Solovyov의 첫 번째 부회장은 대출 금액이 Rosneft 지분의 시장 가치와 환율에 따라 달라질 것이라고 밝혔습니다.

여섯 번째 이유: 은행의 외환 유동성이 부족합니다.

Poryvay는 루블 환율에 대한 또 다른 압력 요인을 언급했습니다. 은행에는 외환 유동성이 없습니다. 우리는 유동 자산에 대해 이야기하고 있습니다. 이것은 외국 은행의 특파원 계좌와 외국 은행 예금의 잔액입니다. 예를 들어, 9월 말에 은행은 통화 스왑 거래를 통해 중앙은행으로부터 3년 만에 최대 금액인 15억 달러의 자금을 빌렸습니다.

Poryvay는 "이전에는 이러한 유동성 덕분에 대외 부채를 포함한 대규모 자금 유출에서 살아남을 수 있었습니다."라고 설명합니다. 그는 이 유동성 준비금이 9월에 고갈되었다고 덧붙였습니다.

일곱 번째 이유: 사람들은 휴가를 떠나 화폐를 구매합니다.

러시아인들이 루블 환율에 영향을 미칠 가능성이 있습니다. BCS의 Tikhomirov를 연상시키는 외화를 구매하는 휴가 시즌이 다가오고 있습니다.

VTB Capital의 Isakov는 또한 3분기에 21%로 가속화된 상품 수입량 증가를 회상합니다.

여덟 번째 이유: 4분기에 예산 지출이 증가할 것입니다

Tikhomirov는 또한 예산 지출이 전통적으로 연말에 증가한다고 설명합니다. 특히 11~12월에 이런 현상이 두드러집니다.

모든 것은 서로 연결되어 있다

낮은 유가는 다음 레버를 사용하여 달러/루블 환율의 성장에 기여합니다.

1. 석유 수출업자는 달러로 얻는 수입이 줄어들기 시작하므로 루블로 교환되는 달러의 양이 감소합니다. 이는 달러 공급 감소와 외환 시장의 루블 수요 감소로 인해 달러 상승으로 이어집니다.
2. 러시아 경제가 유가에 묶여 있다는 사실은 누구나 알고 있기 때문에 유가 하락에 따른 외국인 투자자들은 러시아에서 자산을 철수합니다. 그들은 러시아 자산을 루블로 가지고 있었고 그것을 팔고 그 돈을 달러로 이체했습니다. 달러에 대한 수요가 증가하고 달러 환율이 상승하고 있습니다.
3. 예산은 석유와 밀접하게 연관되어 있으므로 석유가 너무 낮으면 중앙은행이 달러 환율을 낮게 유지할 수 없습니다. 반대로 유가가 급격히 떨어지면 그들은 평가 절하를 통해 금전적 수단을 사용하여 국가 예산에 대한 이러한 타격을 완화하려고 노력할 것입니다. (물론 지금은 거의 상한선에 도달했지만 달러 환율이 내려가는 것을 허용하지 않을 것입니다. 경제에 매우 중요하기 때문에 90루블까지 내려갑니다.)
4. 유가가 낮아 신규 투자자도 러시아에 오지 않는다. 잘 발전하는 경제에 투자할 수 있는데 왜 정체되는 경제에 투자합니까?

이러한 각 요소는 루블 환율에 영향을 미치고 낮은 유가에서 달러 환율을 가속화합니다.

지금 우리는 무엇을 가지고 있습니까?

러시아 당국에게는 루블이 적당히 약한 상황이 바람직하다는 것은 비밀이 아니므로 달러의 상당한 가치 하락도 일어나지 않을 것입니다. 지난 11월 재무부는 유가 상승으로 인한 루블화 강세를 방지하기 위해 새 예산 규칙 시행의 일환으로 외화 매입을 강화했습니다. 10월에 비해 11월의 외환 유동성 인출 규모는 최대 1,200억 루블까지 1.5배 이상 증가할 것이며, 12월에는 예산이 개입을 통해 좋은 배당금을 받을 수 있습니다. 현재 배럴당 루블 가격은 3600루블을 초과하며, 이는 브렌트유가 140달러에 거래되던 좋은 해보다 더 높은 수치입니다.

최근 몇 달 동안 달러는 56-61 루블 범위에서 안정되어 재무부와 중앙 은행 전체가 지금까지 환율 변동성을 줄이는 작업에 대처하고 있습니다. 세계 시장에 큰 충격이 없다면 이 범위의 경계는 점차적으로 약간 더 저렴한 루블로 바뀔 것입니다.

역사부터 시작해 보겠습니다. 제2차 세계대전 당시 연합국들은 브레튼우즈(Bretton Woods)라는 체제를 형성했다. 그 본질은 다음과 같습니다. 달러는 세계 통화가 되어야 하며 금으로 뒷받침되어야 합니다. 이 시스템은 수요와 공급의 균형에 의존하기 시작할 때까지 90년대 초반까지 불가침이었습니다. 그 이후로 달러는 성장해 왔습니다. 더욱이, 이 회사는 끊임없이 성장하고 있으며 러시아 연방을 포함하여 전 세계 대부분의 은행 중 주요 은행으로 계속 남아 있습니다.

달러는 왜 오르는 걸까요? 일부 국가(BRIC 포함)의 자산 감소(때로는 청산)로 인해 통화가 달러로 판매됩니다. 이는 자동으로 달러에 대한 수요를 증가시킵니다. 또 다른 인센티브는 미국 재무부의 자체 채권 매각입니다. 미국 경제는 계속해서 세계 최대 규모를 유지하며 다른 국가들의 기준이 되고 있습니다.

미국 사회는 아마도 가장 기업가적인 사회일 것입니다. 위기에서 최대한 빨리 벗어날 수 있는 것이 바로 이 특성이다. 그리고 투자자들에게 미국 통화의 강세에 대한 신뢰를 계속 제공하는 것이 바로 이러한 특성이며, 이것이 바로 달러가 상승하는 이유입니다. 당연히 어떤 상황에서도 살아남은 국가 경제는 세계 최고의 투자자들의 관심을 끌고 있습니다. 그리고 어떤 조건에서도 안정성에 대해 이야기할 수 있는 것은 바로 이 사실입니다.

계속하세요. 상품 수량과 해당 상품을 구매할 수 있는 금액 간의 대응 법칙이 다소 변경되었습니다. 이제는 설정된 환율을 기준으로 합니다. 아시다시피 환율은 증권 거래소에 의해 결정됩니다.

미국도 위기에서 벗어나지 못한 것 같다. 여기서도 파산, 실업, 예산 적자가 지적되었습니다. 그러나 특히 달러에 대한 수요가 높아진 것은 위기가 최고조에 달했을 때였습니다. 역설? 별말씀을요. 환율이 상승하는 이유를 이해한 후 달러가 상승하는 이유에 대한 주요 질문에 답하겠습니다.

동일한 조건에서 계속해서 성장한다면 달러는 그야말로 하늘 높이 치솟게 될 것입니다. 그러나 다른 요인들이 균형을 맞추는 역할을 합니다. 유가가 하락하고 있으며 다른 모든 국가의 경제도 하락하고 있습니다.

하지만 화폐 가격은 계속 오르고 있다. 왜? 유가 하락에 흥미를 잃은 투자자들은 달러로 눈을 돌렸다. 전 세계적으로 인정받는 상품인 달러는 이 기간 동안 가격이 저렴했기 때문에 더욱 매력적이었습니다. 이는 다음과 같은 질문을 던집니다. 왜 유로가 아닌 달러가 성장하고 있습니까? 간단합니다. 유로는 상당히 젊은 통화이지만 달러의 트럼프 카드는 수세기에 걸친 신뢰와 인정이므로 하락하더라도 세계에서 가장 강력한 통화로 남을 것입니다. 또한, 막대한 외채 목록으로 인해 미국이 파산하는 것을 허용하지 않을 것입니다. 이 모든 것이 투자자 선호도의 변화와 그에 따른 통화 가격의 상승을 설명합니다.

이 과정은 달러와 루블의 예를 사용하여 고려할 수 있습니다. 지난 2012년 동안 루블화는 중앙은행의 저항이 이상하게도 약 18% 하락했으며 계속해서 하락했습니다. 달러 가치는 상승하고 루블 가치는 하락하는 이유는 무엇이며, 이 과정은 언제까지 중단될까요? 중앙은행이 국가 통화인 루블의 하락에 무관심한 이유는 무엇입니까?

수많은 경제 전문가들은 유럽의 부채 위기와 석유 수요 감소를 지적합니다. 그러나 이는 진실의 극히 일부일 뿐입니다. 러시아 경제의 기초는 수출이다. 이 분야의 지속가능성은 이론적으로 최우선 과제가 되어야 합니다. 그러나 일어나는 모든 일은 수출업자에게 이익이 됩니다. 특히 이미 수출로 얻은 수익의 상당 부분이 해외에 있기 때문입니다. 그리고 이 사실을 통해 추가로 18~20%(또는 그 이상)의 금융 안전망을 구축할 수 있습니다.

동시에 금리 게임에 빠져 쉽게 돈을 벌었던 금융 투기꾼들도 처벌된다. 그렇게 열띤 논의가 있었던 것은 실제로 해외로부터의 달러 대출의 매력이었습니다. 그리고 부분적으로는 자체 역외회사로부터 의사대출을 받았음에도 불구하고 일괄적으로 상환되고 있습니다. 대출로 인한 압박을 받고 있는 국가는 루블에 대한 통제되지 않은 공격을 방지하기 위해 동일한 양의 국가 준비금을 해외에 보유해야 했습니다. 민간 외화 대출 청산은 손을 부분적으로 해방시켜 서구에 대한 자체 투자의 필요성을 없애고 정부 자금이 타격을 입을 수 없도록 제거합니다. 그리고 이것은 두 가지 이점입니다. 중앙 은행은 달러당 더 많은 루블을 받고 국가 준비금은 더 이상 서구 금융 시스템의 붕괴 가능성과 관련될 필요가 없습니다. 그렇기 때문에 중앙은행은 도박적인 달러 매입에 담담하고 외국 색종이로부터 자유로워진다. 그러나 루블 환율은 30.76에서 달러당 40으로 "점프"하여 위험 애호가를 기쁘게 할 수 있습니다.

이제 글로벌 규모로 돌아가 보겠습니다. 가장 먼저 주목을 끄는 것은 무엇입니까? 모든 시장의 움직임을 완벽하게 조정합니다. 달러가 상승하면 유로, 채권, 석유, 금은 하락합니다. 그 이유는 분명합니다. 미국에는 자금이 부족하기 때문입니다. 물론 인쇄할 수도 있지만 미국의 상황은 더 좋게 변하지 않을 것입니다. 재융자를 위해서는 해외에서 자금을 투입해야 하며 이것이 일부 대외 부채를 다른 부채로 대체할 수 있는 유일한 방법입니다. 미국 연방준비은행-미국 은행-유럽 은행-미국 예산 시스템은 여기서 명확하게 작동해야 합니다. 유럽 ​​은행에는 여유 자금이 남아 있지 않으며, 배출량 균형을 맞출 수 있는 유럽 중앙 은행은 어떤 이유로 기계 시운전을 지연시키고 있습니다. 미국은 통제할 수 없는 달러 붕괴를 막고 모든 시장과 국가에서 유동성을 빨아들이기 위해 모든 수단을 동원하고 있습니다. 그리고 이것은 달러가 성장하는 이유에 대한 또 다른 대답입니다.

ECB가 출범하면 상황이 안정될 가능성이 높습니다. 기다릴 것이다...

2018/01/08 니나 쿠즈네초바

올해 11월 이후 달러와 유럽 통화 가치는 꾸준히 역사적 최고치를 넘어섰습니다. 12월 초, 달러는 54루블 기준점을 넘었고, 유로화는 70루블 기준점을 넘었습니다.

자국 통화의 가치 하락은 러시아 경제가 위기에 빠졌음을 나타냅니다. 루블의 평가절하는 여러 가지 요인이 복합적으로 작용하여 발생합니다.

유가 하락, 제재, 달러 가치 상승 등이 그것이다. 러시아의 대외 부채가 약 527억 달러이고 그 중 가장 큰 부분이 달러 대출이라는 점을 고려하면 달러 환율이 추가로 상승하면 재앙적인 결과를 초래할 수 있다는 것이 분명해집니다.

달러와 유로의 성장에 대한 외부 이유

달러 환율은 국제적으로나 국내적으로 증가하고 있습니다. 이 통화의 성장을 이끈 국제 프로세스에는 다음 프로세스가 포함됩니다.

• 미국인들은 미국을 지원하기 위해 미국 연준 회의에서 내린 결정에 따라 장기 부채(4000억 달러)를 사고 단기 부채를 매도합니다. 이로 인해 미국 증권에 대한 수요가 증가하고 달러 자산에 대한 투자가 증가했습니다.

• 유럽연합(EU) 국가들의 일부 위기로 인해 투자 활동이 감소하고 있습니다. 투자자들은 달러 자산에 더 기꺼이 투자하고 있습니다.

• 미국 금융 규제 당국은 아직 달러 유동성을 바탕으로 금융 시스템을 더욱 강화하겠다는 계획을 발표하지 않았습니다.

통화 성장의 내부 이유

루블 대비 달러 성장에 영향을 미치는 내부 요인을 고려할 수 있습니다.

• 국내 외환시장이 패닉에 빠졌다. 유가 하락, 제재 및 기타 과정으로 인해 환율 변동이 발생했고 사람들은 서둘러 달러를 구매하고 국가 통화에서 예금을 기존 단위로 이체했습니다.

• 제재로 인해 러시아 은행들은 프로젝트 자금 조달에 필요한 값싼 신용 자원을 잃었고 외국인 투자자들은 공동 프로그램에 참여할 수 없게 되었습니다.

• 규제 당국이 의도적으로 환율을 과대평가하여 예산에 구멍을 뚫을 가능성이 있습니다. 원자재 판매는 달러로 이루어지며 이는 국가 예산의 절반이므로 환율이 부풀려지면 루블 단위의 수입이 늘어납니다.

유로 환율의 상승은 정확히 내부 요인과 루블 하락으로 인한 것입니다. 이는 원칙적으로 국제 외환 시장에서 미국 달러 대비 유로 하락이 확인됩니다.

러시아 경제에 대한 환율 변동의 결과

러시아 루블화 대비 통화 가치 상승, 즉 루블화 가치 하락은 러시아 경제에 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다. 1994년의 경험은 이것이 무엇을 위협하는지를 보여줍니다.

우리가 글로벌, 국제적 측면을 추상화한다면 러시아 시민들은 그러한 상황으로부터 이익을 얻지 못할 것이라고 주장할 수 있습니다.

인플레이션, 루블에 대한 신뢰 상실, 구매력 저하, 생활 수준 저하 - 이는 통화 변동과 관련된 문제의 불완전한 목록입니다.

뭘 기대 할까?

분석가와 전문가들은 외환 시장 상황의 발전에 대한 명확한 예측을 서두르지 않습니다. 중앙은행은 루블의 하락은 자연스러운 과정이며 국가 단위는 맹공격을 견딜 수 있는 모든 기회를 가지고 있으며 상황 안정화를 목표로 하는 은행의 정책은 잃어버린 안정성을 루블로 되돌릴 것이라고 강조합니다.

러시아에서는 유가가 달러 가치를 유지한다는 주문이 작동을 멈췄습니다. 그러나 이는 사실이 아니며 은행에 대한 자금 투입, 유가 상승 및 최대 저축에도 불구하고 루블은 여전히 ​​하락하고 있습니다. 여러 가지 이유가 있지만 순서대로 살펴보겠습니다.

1. 유가가 상승하는 이유

유가 상승의 원인은 주로 중동과 북아프리카의 긴장과 OPEC 카르텔 때문입니다. 리비아와 이라크의 석유 생산이 회복되고 송유관이 가동되면 유가는 하락합니다. 또한, 석유 가격이 배럴당 55달러를 초과하면(단, 브렌드 및 WTI 등급의 경우) 셰일 오일 생산량이 즉시 증가하여 상당한 흑자가 발생합니다. 그런 다음 유가가 45로 하락하고 그 이후 미국의 시추 장비 수가 크게 감소합니다. 따라서 석유의 가격 균형은 브렌드당 45~50달러 범위에 있습니다. 그러나 막대는 점점 더 낮아지고 있습니다. 그리고 셰일 오일은 점점 더 저렴해지고 있으며 전 세계적으로 녹색 에너지와 전기 운송의 혁명이 일어나고 있습니다. 전문가들은 5~6년 안에 석유 가격이 25달러를 넘지 않을 것이라고 말합니다.

2. 그런데 지금 유가가 높다면 루블은 왜 하락하는 걸까요?

여기에는 몇 가지 이유가 있습니다. 우선, Rosneft가 현재 러시아 외부에 달러를 유지하고 예산에 지불하지 않으려고 노력하고 있다는 점을 이해해야 합니다. 많은 사람들은 더 심각한 제재를 예상하고 “쥐들이 배를 뛰어넘을 준비를 하고 있다”고 말하고 배당금을 옆으로 숨기려고 한다. 또한 러시아 석유달러는 제재로부터 안전한 다른 프로젝트에 즉시 투자됩니다. 그러나 Rosneft에게 이것은 좋지는 않지만 나쁘다. 러시아 예산에 대한 수익성이 없음을 보여줌으로써 회사는 시장 가치를 낮추고 세계 석유 가격이 하락할 경우 Rosneft는 파산하여 망치를 당하거나 다음 자산의 대부분을 매각할 수 있습니다. 아무것도. 우리는 이것이 러시아 경제에 어떤 결과를 가져올지는 말하지 않을 것입니다. 이는 국가 채무 불이행으로 이어질 수 있습니다.

두 번째 이유는 러시아 은행 시스템의 완전한 재앙입니다. 사실 러시아 은행은 서구에서 재융자를 할 수 없어 점차 파산하고 있습니다. 그러나 러시아 정부는 탈출구를 찾은 것으로 알려졌습니다. 문제 은행을 루블로 재자본화하는 것입니다. 이는 궁극적으로 루블의 실제 가치가 1이고 엄격한 통제로 인해 공식 가치가 다르다는 사실로 이어집니다. 결과적으로 통화는 은행에서 유출됩니다(현재 상업 은행의 계좌에는 20~30억 개가 넘지 않습니다). 따라서 2017년부터 러시아 정부는 통제되는 은행에 외화를 투입해야 했지만 얼마나 필요한지 정확하게 계산하는 것은 불가능합니다. 어쩌면 100억 달러, 150억 달러일 수도 있습니다. 그 결과, 현재 러시아 연방 은행 부문의 70% 이상이 국가의 통제를 받고 있으며, 이는 수동으로 통제되고 있습니다. 그리고 오직 30%만이 통화에 대한 자유 수요를 형성합니다.

세 번째 이유는 러시아가 여러 "우호적" 국가의 부채를 탕감하면서 외채를 탕감하고 있다는 것입니다. 러시아의 "형제 민족"의 부채는 러시아 무기 공급, 자재, 대출(외화) 등의 형태로 나타납니다. 그리고 이 돈은 예산에서 빠져나갑니다. 동시에 다양한 베네수엘라, 시리아 및 북한에 대한 지원으로 인해 2016~2017년에 미지급 격차가 크게 증가했습니다.

네 번째 이유는 외화 수입의 은폐이다. 아마도 대형 은행과 러시아 기업이 파산하거나 거의 손익분기점에 도달하지 못했지만 러시아 연방의 억만장자 수가 늘어나고 있다는 사실을 눈치채셨나요? 맞습니다. 푸틴 대통령과 그의 측근으로부터 적어도 부분적으로 독립된 기업은 통화와 자산을 "오제로 협동조합"에서 벗어나 해외로 이전하려고 시도하고 있으며 국가의 압력을 받고 있으며 제재를 두려워하고 있습니다. 그리고 제재는 2017년 말부터 증가할 것입니다. 엄청난 자본유출이 일어나고 있습니다.

3. 러시아에 대한 제재는 얼마나 위험한가?

제재는 위에서 일어나는 일의 이유입니다. 그들은 점차 러시아 경제를 압박하고 있습니다. 이는 특히 대외 무역과 금융 시장에 해당됩니다. 압축은 이제 러시아 경제의 기반이 국영 기업(60% 이상)과 은행으로 구성될 정도입니다. 그러나 상황은 더 이상 쉽지 않습니다. 대출도 없고, 대출받을 곳도 없고, 기업의 시장 가치는 하락하고, 세금은 인상되지만 국내 소비는 하락하고 있습니다. 산업생산이 붕괴되고 있다. 제재는 2~3년 안에 러시아 경제가 완전히 붕괴될 것으로 예상하는 서방의 장기전이다.

4. 하지만 러시아에는 친구가 있습니다. 예를 들어 중국이 도움이 될 것입니다.

러시아에는 짐바브웨, 북한, 수단, 쿠바 외에는 친구가 없습니다. 2017년 11월부터 제3국 기업도 제재를 받을 수 있기 때문에 중국을 비롯한 다른 국가에서는 심각한 제재 위반으로 인해 이익을 얻지 못합니다. 그리고 중국의 미국과의 무역액은 러시아와의 무역액의 12배입니다.

분석가들에 따르면 루블 가치는 계속해서 하락할 것이며 가속화될 것입니다. 사실 국가 경제는 극도로 느리고 러시아에는 민간 사업이 점점 줄어들고 있습니다. 시간이 지남에 따라 루블의 하락은 혼란스러워질 것이며 러시아 정부는 러시아에서의 통화 판매를 제한하고 루블로 완전히 전환해야 할 것입니다. 그리고 이것은 세계 경제로부터 훨씬 더 큰 분리로 이어질 것입니다. 루블은 전환 불가능해질 것입니다. 언제 이런 일이 일어날까요? 러시아 정부는 2018년 중반에 이를 것으로 믿고 있다. 분석가들은 더 빨리 2018년 초에 그렇게 믿습니다. 예를 들어 많은 분석가에 따르면 러시아의 통화 금지로 인해 루블이 1에서 125, 그 다음에는 1에서 500까지 하락할 것입니다. 스테판 데무라(Stepan Demura)는 1961년 흐루시초프(Khrushchev)나 옐친(Yeltsin) 치하에서와 같이 액면분할이 변경될 것입니다. 루블은 10 배 또는 100 배 낮아질 것입니다. 60이 지나면 루블은 즉시 97로 떨어질 것이라고 Stepan Demura는 말합니다.

6. 하지만 자신을 보호하는 방법은 무엇입니까?

질문은 수사적입니다. 절대 안됩니다. 러시아에서는 2014년에 경제 자체 파괴 메커니즘이 시작되었습니다. 플라이휠은 거대하고 제재가 해제되어야만 멈출 것입니다. 그리고 이것은 아마도 곧 일어나지 않을 것입니다. 아마도 푸틴 대통령이 사망하거나 제거되고 측근이 제거된 이후일 것입니다. 우크라이나는 또한 크리미아, 돈바스를 반환하고 시리아, 트란스니스트리아, 압하지야, 북오세티아에서 군대를 철수해야 합니다. 따라서 러시아인들은 주체사상과 유대감으로 점점 북한과 닮아가는 나라에서 제재를 받으며 몇 년간 살아갈 준비를 해야 한다. 이때 나머지 세계는 발전하고 앞으로 나아갈 것입니다. 이 기간 동안 당신은 나라를 떠나거나 경제가 50% 하락하고 검열과 전체주의적 통치 속에서 살아남는 방법을 알아낼 수 있습니다.

7. 그럼 권력을 바꿔야 한다는 건가요?

아니요. 생각을 바꿔야 합니다. 권력을 바꾸면서 "중괄호", "무릎에서 일어나기", "국제 리더십", "NATO 및 그 옷걸이에 맞서 싸우는 것"을 유지한다면 러시아 지옥의 같은 원으로 돌아갈 가능성이 높기 때문입니다. , 그러나 더 작은 영토와 더 작은 경제에 있습니다. 이제는 제국주의 체제를 버리고 민족국가와 협력을 발전시켜야 할 때이다.

8. 그러나 국민국가는 연방주의를 포기하는 것입니다. 이것은 많은 영토가 사라질 것임을 의미합니다. 이것은 러시아의 붕괴입니다.

아니요. 첫째, 어쨌든 이 영토는 조만간 무너질 것입니다. 러시아 외에는 세계에 더 이상 제국이 없습니다. 둘째, 이 경로는 글로벌 시장의 금융, 경제, 문화, 사회적 메커니즘으로의 통합을 의미합니다. 당신은 당신이 가진 최고의 것을 유지할 수 있고, 최악의 것과 수익성 없는 것을 포기할 수 있습니다. 좋은 예는 세계의 절반을 통제했지만 자발적이든 아니든 모든 것을 잃을 것이기 때문에 모든 것을 포기한 영국입니다.

"간단히 말해서" 훨씬 더 간단하게 설명됩니다.
모든 통화는 투자된 노동으로 뒷받침됩니다. 러시아에서는 일하는 사람이 거의 없으며 석유에 투자되는 노동력도 거의 없습니다.
따라서 실제로 루블을 뒷받침하는 것은 석유가 아니라 달러입니다! 그리고 달러를 통제하는 사람들이 바라는 대로 그렇게 될 것입니다!
러시아에는 몽상가들이 가득하지만 현실주의자는 거의 없으며 심지어 경제 법칙을 아는 사람도 없습니다!
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