Qimmatli qog'ozlar orasida aktsiyalar hozirda eng keng tarqalgan. Ular, shuningdek, korporativning asosiy turi, ya'ni. nodavlat qimmatli qog'ozlar.

"Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonuni aktsiyani uning egasining (aktsiyadorining) aktsiyadorlik jamiyati foydasining bir qismini dividendlar shaklida olish, aksiyalarda ishtirok etish huquqlarini ta'minlaydigan emissiyaviy qimmatli qog'oz sifatida belgilaydi. aktsiyadorlik jamiyatini va u tugatilgandan keyin qolgan mol-mulkning bir qismini boshqarish.

Shunday qilib, aktsiya o'z egasiga uch turdagi huquqlarni beradi:

• - foyda (dividendlar) olishda ishtirok etish;
• - boshqaruvda ishtirok etish (aktsiya ovoz berish huquqini beradi);
• - tugatish paytidagi mulk ulushi (tugatish qiymati).

Aksiyadorlik jamiyatining dividendlar to‘lash majburiyati ularni to‘lash to‘g‘risida qaror qabul qilingandan keyingina vujudga keladi. Bungacha aktsiyadorlik jamiyati faqat dividendlar to'lash huquqiga ega. E’lon qilingan dividendlar belgilangan muddatda to‘lanmagan taqdirda, aksiyador jamiyatdan o‘ziga tegishli bo‘lgan dividendlar miqdorini, shuningdek pul majburiyatini bajarish kechiktirilganlik uchun foizlarni undirish to‘g‘risida sudga da’vo bilan murojaat qilishga haqli. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 395-moddasi asosida.

Aktsiyalarning korporativ qimmatli qog'ozlar sifatida aksiyadorlik jamiyati ishlarida ishtirok etish huquqini ta'minlovchi xususiyati, agar ularning soni ma'lum bo'lsa, aktsiyadorlik jamiyatining tadbirkorlik va boshqa faoliyatini amalga oshirishga ta'sir ko'rsatish imkoniyatidir. aktsiyadorlik kompaniyasi. Muayyan miqdordagi aktsiyalarning to'planishi va shunga mos ravishda ular tomonidan berilgan huquqlar ularning egasining huquqiy holatining sifat jihatidan o'zgarishiga olib keladi. Vakolatlarning an'anaviy uchligidan tashqari, bunday aksiyalar aksiyadorlik jamiyati faoliyatini aniqlash, ayrim hollarda esa uni nazorat qilish imkonini beradigan boshqa huquqlarni ham beradi. Bundan tashqari, aktsiyador qancha ko'p ulushga ega bo'lsa, uning ustav kapitalidagi ulushiga mos keladigan huquqlar hajmi shunchalik katta bo'ladi.

Aksiya tugatish kvotasi - aksiyadorlik jamiyati tugatilgandan keyin mulkining bir qismini olish huquqini beradi. Aksiyadorlardan tugatish kvotasi olish huquqi tugatish balansini davlat ro‘yxatidan o‘tkazuvchi organ bilan kelishilgan holda aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishi tomonidan tasdiqlanganidan keyin vujudga keladi. Tugatish kvotasining olinishi aksiyadorning aksiya tomonidan berilgan oxirgi huquqdan foydalanganligi, buning natijasida aksiyadorning tugatilayotgan aksiyadorlik jamiyati bilan munosabatlari tugatilganligini bildiradi.

Emitent quyidagi sabablarga ko'ra aktsiyalarni chiqarishga murojaat qiladi:

• - bu ustav kapitalini shakllantirishning qonun hujjatlarida belgilangan usuli;
• - aksiyadorlik jamiyati aktsiyalarni sotib olish uchun qo'yilgan kapitalni investorlarga qaytarishga majbur emas. Ularning aktsiyalarni sotib olishlari emitent xarajatlarini aktsiyadorlar tomonidan uzoq muddatli moliyalashtirish sifatida qaraladi. Qonunda ovoz beruvchi aktsiyalarga ega bo'lgan aksiyadorlar, agar ularning mulkiy huquqlariga ta'sir etsa, aktsiyalarining to'liq yoki bir qismini sotib olishni talab qilish huquqiga ega bo'lgan holatlar nazarda tutilgan bo'lsa-da. Masalan, agar ular aksiyadorlik jamiyatini qayta tashkil etish to‘g‘risidagi qarorga qarshi, yirik bitim tuzishga qarshi ovoz bergan bo‘lsa yoki ovoz berishda qatnashmagan bo‘lsa, lekin bu qarorlar qabul qilingan bo‘lsa;
• - dividendlar to'lanishi kafolatlanmagan;
• - dividendlar miqdori foydadan qat'i nazar, o'zboshimchalik bilan belgilanishi mumkin.

Qimmatli qog'ozlarga investorlarni quyidagilar jalb qiladi:

bozordagi aktsiya bahosining mumkin bo'lgan o'sishi bilan bog'liq kapital o'sishi;

aktsiyadorlik jamiyati o'z aktsiyadorlariga berishi mumkin bo'lgan qo'shimcha imtiyozlar. Ular mahsulot sotib olish yoki xizmatlardan foydalanishda chegirmalar shaklida bo'ladi;

yangi chiqarilgan aktsiyalarni sotib olishni birinchi marta rad etish huquqi;

aksiyadorlik jamiyati tugatilgandan keyin qolgan mol-mulkining bir qismiga va boshqa barcha kreditorlar bilan hisob-kitoblarga bo'lgan huquq.

Biroq, aktsiyalarni sotib olish muayyan xavflarni o'z ichiga oladi. Dividendlarni to'lash kafolatlanmaydi. Tugatish paytida aktsiyadorning mol-mulkning bir qismiga bo'lgan huquqi oxirgi marta amalga oshiriladi. Ovoz berishning odatiy shaklidan foydalangan holda boshqaruv jarayonida qaror qabul qilishda faqat yirik aksiyalar paketining egasi muhim ta'sir ko'rsatadi. Aksiya narxlarining o'sishi beqaror, bundan tashqari, bu yirik, muvaffaqiyatli faoliyat yuritayotgan aktsiyadorlik jamiyatlari uchun xosdir.

Aktsiya rasmiy hujjatdir, shuning uchun qimmatli qog'ozning ta'rifiga ko'ra, u majburiy tafsilotlarga ega. Mavjud me'yoriy hujjatlarga muvofiq, aktsiya shakllari quyidagi ma'lumotlarni o'z ichiga olishi kerak:

• 1) aktsiyadorlik jamiyatining korporativ nomi va uning joylashgan joyi;
• 2) qimmatli qog'ozning nomi - "ulush";
• 3) uning seriya raqami;
• 4) chiqarilgan sana;
• 5) ulush turi (oddiy yoki imtiyozli);
• 6) nominal qiymati;
• 7) egasining ismi;
• 8) aksiyalar chiqarilgan kundagi ustav kapitalining hajmi;
• 9) chiqarilgan aksiyalar soni;
• 10) dividend to‘lash muddati, dividend stavkasi va tugatish qiymati (faqat imtiyozli aksiyalar uchun);
• 11) aksiyadorlik jamiyati boshqaruvi raisining imzosi;
• 12) emitent tashkilotning muhri.

Bundan tashqari, reestrni va uning joylashgan joyini, shuningdek dividendlar to'lashni amalga oshiruvchi agent bankni ko'rsatish mumkin.

Nominal bahosini ko'rsatgan holda aksiya chiqargan korxona uning haqiqiy qiymatini kafolatlamaydi. Bu qiymat faqat bozor tomonidan belgilanadi. Nominal qiymat aksiyadorlik jamiyatining tashkil etilgan sanadagi bir aksiyaga to'g'ri keladigan ustav kapitalining hajmini aks ettiradi.

Nominal narx bilan bir qatorda quyidagilar ham mavjud:

• - chiqarish narxi. Bu qimmatli qog'ozlar bozoriga birinchi marta chiqarilgan aksiyaning narxi;
• - qimmatli qog'ozlarning ikkilamchi bozorida ulush baholanadigan (kotirovka qilingan) bozor yoki birja narxi;
• - kitob narxi. U moliyaviy hisobotlarga muvofiq kompaniyaning sof aktivlari qiymatining chiqarilgan aktsiyalar soniga nisbati sifatida belgilanadigan buxgalteriya bahosini ifodalaydi. Aktsiyalarning haqiqiy narxi har doim nominal narxdan kutilayotgan yuqori rentabellik tufayli emitentga to'langan ortiqcha to'lov miqdori yoki past likvidlik natijasida pasayish miqdori bo'yicha chetga chiqadi.

Egalari (aksiyadorlar) quyidagilarga bo'linishi mumkin:

• 1) jismoniy;
• 2) jamoaviy;
• 3) korporativ.

Rossiyada investorlarning asosiy qismi davlat korxonalarini xususiylashtirish jarayonida aktsiyalarni olgan jismoniy shaxslardir.

Ko'pchilik birja savdosini birinchi navbatda birja savdosi bilan bog'laydi. Aktsiyalarni sotishda biz tegishli kompaniyaning aktsiyalarini sotib olamiz va sotamiz. "Qimmatli qog'ozlar bozori to'g'risida" Federal qonunining 39-moddasi ta'rifiga ko'ra, aktsiya - bu uning egasining (aktsiyadorining) aktsiyadorlik jamiyati foydasining bir qismini dividendlar shaklida olish huquqlarini ta'minlaydigan emissiyaviy qimmatli qog'oz. , boshqaruvda ishtirok etish va uni tugatishdan keyin qolgan mol-mulkning bir qismiga.

Aktsiyalarni qimmatli qog'ozlar deb atash bejiz emas: ko'proq aktsiyalarni sotib olish orqali aktsiyador unga kompaniyani boshqarish yoki boshqaruvda bevosita ishtirok etish imkonini beradigan darajaga yetishi mumkin. Ammo har qanday holatda ham oz miqdordagi aktsiyalarga ega bo'lgan aktsiyadorlar ham korxona taqdirida ishtirok etadilar - boshqa narsa shundaki, bu ishtirok shunchalik ahamiyatsizki, bu haqda jiddiy gapirishga hojat yo'q.

Yana bir narsa - nazorat paketi kimga tegishli. Aynan shu narsa haqida bugun gaplashamiz. Maqolada siz ulushning nazorat paketi nimadan iboratligini, qanday ulush egalik turlari mavjudligini va ular qanday farq qilishini bilib olasiz.

Chiqarilgan aksiyalar soni

Avvalo, aktsiya emissiyaviy qimmatli qog'oz ekanligini tushunish kerak: ularning umumiy chiqarilgan miqdori belgilangan va nazorat organlarida qat'iy ro'yxatga olinishi kerak. Siz o'zingizning xohishingiz bilan ma'lum miqdordagi aktsiyalarni "qayta chop eta olmaysiz" yoki "o'chirib tashlay olmaysiz". Moskva birjasi veb-saytida aktsiyalari sotiladigan kompaniyalar ro'yxati mavjud. Jamiyat nomlari yonida chiqarilgan aksiyalarning umumiy soni va chiqarilishning davlat ro‘yxatidan o‘tkazilgan raqami ko‘rsatilgan. Chiqarilgan aktsiyalarning soni to'g'risidagi ma'lumotlar jamiyat ustavida ko'rsatilishi kerak. Va agar kompaniya ommaviy bo'lsa, u majburiy nashr etilishi kerak.

Guruch. 1. Aktsiyalari Moskva birjasida sotiladigan kompaniyalar

Masalan, Severstal kompaniyasi 837 718 660 dona aktsiyalarni chiqardi (raqam lotlarda emas, balki bo'laklarda ko'rsatiladi). Va agar bitta aktsiyaning bozor narxi 814,3 rubl bo'lsa, unda umumiy ustav kapitali 682 154 394 838,00 rublga baholanishi mumkin. Ammo siz bu aktsiyalarning barchasini birjada sotib ololmaysiz. Gap shundaki, qoida tariqasida, aksiyalarning nazorat paketi asosiy aksiyadorlar qo‘lida bo‘lib, ular bilan kamdan-kam hollarda harakat qiladi. Va ular ko'pincha birja narxida emas, balki butunlay boshqa qoidalarga muvofiq baholanadi.

Ustav kapitalini taqsimlash

Shuni ta'kidlash kerakki, ommaviy kompaniyalar potentsial investorlar ushbu ma'lumotlarni tahlil qilishlari uchun o'zlarining asosiy aktsiyadorlari tarkibini oshkor qilishlari shart. Tabiiyki, bunday jadvallar barcha minoritar aktsiyadorlarni ifodalamaydi - faqat asosiylari ko'rsatilgan.

Aktsiyalarga bevosita va bilvosita egalik qilish mavjud. To'g'ridan-to'g'ri egalik - bu aktsiyalarning ma'lum bir shaxsga butun paket sifatida ro'yxatga olinishi. Bilvosita - aktsiyalar vakillik qiluvchi shaxsning nazorat qilinadigan tashkilotlariga tegishli bo'lganda. Ya'ni, bunday tashkilotlar juda ko'p bo'lishi mumkin, ammo gap shundaki, ular hali ham bir kishi tomonidan boshqariladi. Masalan, "Severstal" kompaniyasida chiqarilgan aksiyalarning 79,2 foizi bilvosita asosiy aktsiyador - A. Mordashovga tegishli. Qolgan 20,8% esa erkin muomalada.

Kompaniyani boshqarish shunchaki o'z xohishiga ko'ra amalga oshirilmaydi, balki ovoz berishning aniq kun tartibiga ega bo'lgan aktsiyadorlarning umumiy yig'ilishlarida amalga oshiriladi. Aynan shu yig'ilishlarda to'lanadigan dividendlar miqdori, yirik bitimlar, nizomga o'zgartirishlar kiritish va hokazolar muhokama qilinadi. Tabiiyki, bunday yig‘ilishlarga hamma aksiyadorlar ham kelavermaydi – masalalar ko‘pchilik ovoz beruvchi aksiyalar tomonidan hal qilinadi (dividendlar olishda ustunlikka ega, lekin ovoz berish huquqiga ega bo‘lmagan imtiyozli aksiyalar mavjud).

Shunga ko'ra, kim ko'proq ulushga ega bo'lsa, tashkilot aynan nima qilish kerakligini hal qiladi. Va bu aktsiyalar juda ko'p bo'lishi mumkin. Bu erda nazorat paketi tushunchasi o'ynaydi.

Qiziqishni nazorat qilish: ta'rifi va hajmi

Nazorat paketi - bu bir eganing (yoki unga tegishli bo'lgan bir qator kompaniyalarning) qo'lida bo'lgan aksiyalar soni, ular bir ovozdan qarshi bo'lsa ham, boshqa aktsiyadorlar tomonidan e'tiroz bildirishlari mumkin emas. Ko'pgina yangi investorlarni savol qiziqtiradi: aktsiyalarning necha foizi nazorat paketi? Foiz ulushi bo'yicha u 50% + 1 ulushni tashkil etadi, bu mutlaq ustunlik beradi.

Amalda, korxonani boshqarish uchun kichikroq nazorat paketi ko'pincha etarli bo'ladi. Shunday qilib, masalan, agar aktsiyalar uchta aktsiyador o'rtasida taqsimlangan bo'lsa (aktsiyador 1 - 20%, aktsiyador 2 - 25%, aktsiyador 3 - 30%), plyus 25% erkin floatda, kalit so'z aktsiyador 3. Lekin agar aktsiyadorlar 1 va 2 bir ovozdan qarshi bo'ladi, keyin ular 3-aksiyadorning qaroriga to'sqinlik qilishlari mumkin, chunki jami 1 va 2 aktsiyadorlar 30% dan ortiq aksiyadorga tegishli bo'lgan 45% aktsiyalarga egalik qiladilar.

Xususiylashtirish davrida korxonani boshqarish huquqini saqlab qolish uchun oltin ulush kabi tushuncha faol ishlatilgan. U investorga tegishli aktsiyalarning sonidan qat'iy nazar asosiy ovoz berish huquqini berdi. Bundan tashqari, oltin aksiyaning o'zi bitimlar predmeti emas. Bu kontseptsiya Buyuk Britaniyadan kelib chiqqan va Margaret Tetcher tomonidan davlat kompaniyalarini xususiylashtirishning yanada muvaffaqiyatli jarayoni uchun kiritilgan. Shuni ta'kidlash kerakki, oltin aksiyalar juda kamdan-kam chiqariladi va bu qoida emas, balki istisno.

Xulosa

Aktsiyalar o'z egalariga korxonani boshqarish huquqini beradi. Investor qancha ko'p aktsiyalarga ega bo'lsa, uning ovozi shunchalik ahamiyatlidir.

Dunyoda qaysi moliyaviy vosita eng mashhur ekanligini bilasizmi? Bu turli kompaniyalarning aktsiyalari. Jahon fond bozorining kapitallashuvi, ya'ni bozorda mavjud bo'lgan barcha aktsiyalarning yig'indisi 100 trillion dollarga yaqinlashmoqda. Bu shuni anglatadiki, investitsiya va moliyalashtirishga qiziqqan har bir kishi, agar birja savdosining o'zi bo'lmasa, unda shartlar va tushunchalarni tushunishi kerak. Siz bizning maqolamizdan barcha eng foydali narsalarni bilib olasiz. Boring…

Sarmoyani jalb qilish uchun kompaniyalar aktsiyalarni chiqaradilar va keyin foydani ushbu qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritganlar bilan - aktsiyadorlar bilan bo'lishadi.

Aktsiya - bu oddiy so'z bilan aytganda, aksiyadorlik jamiyatining ustav kapitalidagi ulush bo'lib, daromadlilikni, qarorlar qabul qilishda ovoz berish huquqini va tugatilgan taqdirda qo'yilgan mablag'larning qoplanishini kafolatlaydi. Muayyan kafolatlar kompaniya ustavida qanday turdagi aktsiyalar nazarda tutilganiga bog'liq.

Turli yillardagi aktsiyalar namunasi:

An'anaga ko'ra, aktsiyalar qog'oz ko'rinishida chiqarilgan; Bitta kompaniyaning N-raqamli aktsiyalari paketini sotib olayotganda, siz qog'ozli qog'ozlar to'plamini emas, balki egasining nomini va chiqarilgan qimmatli qog'ozlarning umumiy sonidagi aktsiyalaringiz foizini ko'rsatadigan bitta sertifikat olasiz. Mavjudlikning elektron shakli qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilish xavfsizligini sezilarli darajada oshirdi.

Aksiyalarning turlari

Aksiyalarning 2 turi mavjud:

• oddiy;
• imtiyozli.

Oddiy ulush(ingliz tilida oddiy aksiya) — aksiyadorlarning umumiy yigʻilishida ovoz berish huquqini beruvchi va dividendlar koʻrinishida foyda keltiradigan qimmatli qogʻoz.

Dividendlar manbai korxonaning sof foydasi hisoblanadi, ya’ni moliyaviy yil foyda bilan yakunlangan – olingan aksiyalarga mutanosib ravishda dividendlar ishtirokchilarning hisob raqamlariga o‘tkaziladi, foyda yo‘q – dividendlar olinmaydi.

Shuningdek, aksiyadorlarning umumiy yig‘ilishi pul mablag‘larini muomaladan chiqarmaslik, joriy yilda dividendlar to‘lamaslik yoki ularning miqdorini kamaytirish to‘g‘risida qaror qabul qilishi mumkin. Yig'ilishga to'lash mumkin bo'lgan maksimal miqdor korxona direktorlar kengashi tomonidan tavsiya etiladi. Aksiyadorlik jamiyati tugatilganda oddiy aktsiyalarning egalari jamiyat mulkining bir qismiga ega bo'lish huquqiga ega.

Imtiyozli aktsiyalar o'rtasidagi farqlar qanday? Afzal ulush(ingliz tilida imtiyozli aksiya) — korxonaning rentabelligi va qaysi toifaga mansubligidan qatʼi nazar, kafolatlangan daromad olish huquqini beruvchi, lekin umumiy yigʻilishlarda ovoz berish huquqini taʼminlamaydigan qimmatli qogʻoz.

Bunday aktsiyalarning egalari boshqaruvda ishtirok etmaydilar, qarorlar qabul qilmaydilar, lekin aksiyadorlik jamiyati o‘z faoliyatini to‘xtatganda ular qimmatli qog‘ozlar qiymatini birinchi navbatda sotib olish huquqiga ega.

Imtiyozli aktsiyalarning dividendlari soliq hisobidagi foydadan sezilarli darajada farq qiladigan buxgalteriya sof foydasining foizi sifatida belgilanadi yoki mutlaq pul shaklida ifodalanadi - 1 aktsiya uchun aniq ko'rsatkich.

Bu erda dividendlarni hisoblash manbai allaqachon zaxira fondlari va aksiyadorlik jamiyati ustavida belgilangan boshqa moddalardir.

Oddiy va imtiyozli aktsiyalar o'rtasidagi ba'zi bir kichik farqlar Federal qonunda o'qilishi mumkin " Aksiyadorlik jamiyatlari haqida» 1995 yil 26 dekabrdagi o'zgartirish va qo'shimchalar bilan.

Aktsiyalarning narxi qanday shakllanadi?

Aktsiyaning narxi yoki qiymati o'zgaruvchan qiymat bo'lib, bir nechta ma'noga ega:

• nominal;
• emissiya;
• muvozanat;
• bozor.

Aksiyadorlik jamiyati o'z ustav kapitalini shakllantirganda va aksiyalar sonini aniqlaganda, u tuziladi narx nominal:

Masalan, aktsiyadorlik jamiyatining ustav kapitali 10 million rublni tashkil qiladi.
chiqarilgan aksiyalar soni - 5 ming.

Keyin, 1 aktsiyaning nominal qiymati = 10 000 000 / 5 000 = 2 000 rubl.

Nominal qiymat qimmatli qog'ozning old tomonida ko'rsatilgan yoki reestrda qayd etilgan. Bitta kompaniyaning barcha oddiy aktsiyalari bir xil nominal qiymatga ega.

Qimmatli qog'ozlar birinchi marta ommaviy savdoga taklif qilinganda, u mavjud chiqarish narxi. Agar birinchi egalari aktsiyalarni nominal narxdan yuqori narxda sotib olsalar, aktsiyadorlik jamiyati o'zining birinchi aksiya mukofotini, iqtisodiy ma'nodagi daromadni oladi.

Qimmatli qog'ozlar ikkilamchi bozorda erkin aylana boshlaganda, sotib olinadi va sotiladi, uning qiymati aniqlanadi. bozor narxida. Bozor narxi har qanday mahsulot yoki xizmat ko'rsatkichiga mutlaqo o'xshash talab va taklif o'rtasidagi muvozanat ko'rsatkichidir. Birjalarda bozor bahosi kotirovkalar deb ataladi.

Biznesdagi ulushlar nima? Audit korxonaga kelganda, likvidlikni baholashning nuqtalaridan biri aniqlashdir kitob qiymati ulushlar Muayyan sanada sof aktivning qiymati qayd etiladi, chiqarilgan aksiyalar soniga bo'linadi va kerakli ko'rsatkich olinadi.

Aktsiyalarning balans qiymatini yoki buxgalteriya qiymatini hisoblash uchun misol keltiramiz.

Kompaniyaning umumiy aktivlari:

• ombordagi tovarlar 250 000 rubl + asosiy vositalarning qoldiq qiymati 1 400 000 rubl + joriy bank hisobvarag'i 300 000 rubl + debitorlik qarzi 150 000 rubl = 2 100 000 rubl

Kompaniyaning majburiyatlari miqdori:

• bank kreditlari va qarzlari 600 000 rubl + etkazib beruvchilarga kreditorlik qarzlari 100 000 rubl = 700 000 rubl

OAJ sof aktivlari qiymati = 2 100 000 - 700 000 = 1 400 000 rubl

250 ta aksiya chiqarildi. Har birining buxgalteriya qiymati: 1 400 000 rubl / 250 ta aktsiya = 5 600 rubl.

Bozor qiymati har doim balans qiymati bilan taqqoslanadi, agar tengsizlik belgisi ikkinchisi foydasiga bo'lsa, kelajakda qimmatli qog'ozlar narxi oshishi kutilmoqda.

Aktsiya bahosiga ta'sir etuvchi omillar

Biz investorlar sifatida faqat bozor narxiga qiziqamiz. Muayyan aktsiyalarning kotirovkalariga juda ko'p omillar ta'sir qiladi.

Ichki omillar korxona faoliyati bilan bog'liq:

• raqobatbardoshlikni oshirish;
• narxni pasaytirish;
• rebrending/yangi brendlarni joriy etish;
• media sektori bilan faol ish olib borish.

Tashqi omillar, korxona faoliyatiga bog'liq emas:

• treyderlar tomonidan korxonani ob'ektiv va sub'ektiv baholash - bu erda rivojlanish istiqbollari, etakchilik uslubi, vakolatlari, tajribasi va boshqalarni hisobga olish mumkin;
• qonunchilik, soliqlar sohasidagi davlat faoliyati;
• musobaqa;
• xom ashyo va materiallar narxi;
• valyuta kursining o'zgarishi;
• kasaba uyushmalarining muddatsiz ish tashlashlari;
• biznes muhiti va iqtisodiyotning holati.

Shunday qilib, aktsiyalarning narxi kompaniyalar, bozor yoki davlatning nazorati ostida emas, bu qaror qabul qilishda inson omili, global ofatlar, prognozlar, mish-mishlar va boshqa ko'p narsalarni o'z ichiga olishi mumkin;

Aktsiyalarga bo'lgan talab mavsumga va ma'lum bir oyga qarab ko'tarilishi yoki kamayishi mumkin, chunki treyderlar ko'pincha tarixiy jadvallar va narx manevrlarining statistik ma'lumotlariga e'tibor berishadi. Globallashuv birja ishtirokchilariga turli jarayonlar qanchalik uzoqda bo'lishidan qat'i nazar, hisobga olish imkonini beradi. Internet barcha chegaralarni o'chirib tashladi.

Aksiyalar qayerda sotiladi?

Aktsiyalar fond birjalarida sotiladi. Savdoda qanday ishtirok etish mumkin? Bugungi kunda investorlar Internet-terminallar orqali savdoga masofadan kirish imkoni bilan osonlikcha biznes yuritishlari mumkin. Rossiyadagi eng muhim fond birjalari:

1. MICEX.

RTS fond birjasi ikkita bozordan iborat: birja va klassik. Ikkinchidan, savdo faqat dollarda va katta aksiyalar bloklari bilan amalga oshiriladi.

Eng likvidli va eng ko'p sotiladigan aktsiyalar birjalarda "ko'k chiplar" deb ataladi. Bularga gigantlarning aktsiyalari kiradi:

• Gazprom";
• RAO "Rossiya UES";
• "Rossiya Sberbank" OAJ;
• "Lukoyl" OAJ;
• "Sibneft" OAJ;
• Rostelekom";
• MMC Norilsk Nikel OAJ.

"Ikkinchi darajali" aktsiyalar orasida 30 ga yaqin korxonalar mavjud, ular bilan tuzilgan bitimlar "ko'k chiplar" hajmidan bir necha baravar kichikdir. Yana bir necha yuzta korxonalar o'z aktsiyalarini kim oshdi savdosiga qo'yish imkoniga ega, biroq ularning aylanmasi ahamiyatsiz.

Fond birjalarining investitsion jozibadorligini bir necha omillar qo'llab-quvvatlaydi:

• qonunchilikni tartibga solish;
• dinamizm;
• davomiyligi, intensivligi, hajmi bo'yicha strategiya tanlashning keng doirasi;
• kapitalni boshqarishda erkinlik.

Lekin bu sohada havaskorlik qimmat bo'lishi mumkin professional darajasida qimmatli qog'ozlar savdo qilish kerak;

Nima uchun turli kompaniyalar aktsiyalarining narxi bir necha tiyindan minglab dollargacha o'zgarib turadi?

Ehtimol, yangi boshlanuvchilar orasida eng mashhur savollardan biri bu turli aktsiyalarning narxi haqidagi savoldir. Kundalik fikrlash shuni ko'rsatadiki, ma'lum bir kompaniyaning bitta ulushi qanchalik qimmat bo'lsa, butun kompaniya shunchalik qimmatroq bo'ladi - va bu, g'alati darajada, noto'g'ri mantiqdir, chunki aksiyaning o'zi deyarli hech qanday ma'noga ega emas. Menga ishonmaysizmi?

Bu masalani tushunish uchun, avvalo, ma'lum bir kompaniyaning birjadagi ulushining qiymati qanday shakllanganligini tushunishingiz kerak.

Hammasi, shubhasiz, kompaniya tashkil etilgan paytdan boshlanadi. Ta'sischilar ustav kapitaliga mablag'lar yoki mol-mulk qo'shadilar, ular bilan aktsiyalarni to'laydilar. Qimmatli qog'ozlar soni o'zboshimchalik bilan belgilanadi va bir dona nominal qiymati aktsiyalar soniga bo'lingan kapitalga teng. Misol uchun, agar ta'sischilar 100 rubl hissa qo'shsa va 10 ta aktsiya chiqarsa, unda bitta aktsiyaning nominal qiymati 10 rublga (100/10) teng bo'ladi.

Aktsiyalar soni va har birining nominal qiymati shartli qiymatlardir: kapitali 100 rubl bo'lsa, siz 10 rubllik beshta aktsiyaga egalik qilasizmi yoki rublning 50 aktsiyasiga egaligingizning farqi yo'q - siz hali ham kapitalda 50 rublga ega bo'lasiz. tashkilot yoki 50%. Shunday qilib, muhim narsa aktsiyaning o'zi emas, balki kompaniyaning sizga tegishli qismining qiymati.

Aytaylik, bu kompaniya endi o'z aktsiyalari bilan birjaga chiqishga qaror qildi. Buning uchun u maxsus tashkilotni (anderrayter) yollaydi, uning vazifasi fond birjasida aksiyalar blokini joylashtirishdir. Potentsial investorlar bilan uchrashuvlar o'tkaziladi va anderrayter aktsiyalarga bo'lgan talabni aniqlashga harakat qiladi. Nisbatan aytganda, anderrayter qandaydir katta fondga kelib shunday deydi: “Do‘stlar, biz falon kompaniyani joylashtirishga tayyorgarlik ko‘ryapmiz. Ularning aktsiyalarini har bir aktsiya uchun 5 dollarga sotib olishni xohlaysizmi? 3 dollarga nima deysiz?

Bu erda muvozanatni saqlash juda muhim: bir tomondan, kompaniya o'z ulushining maksimal narxidan manfaatdor (chunki qimmatli qog'ozlar soni o'zgarmasa, bitta aksiyaning narxi qanchalik baland bo'lsa, butun kompaniya shunchalik qimmatga tushadi. ), boshqa tomondan, anderrayter oladi komissiya joylashtirilgan qimmatli qog'ozlar hajmi bo'yicha (ya'ni, uni arzonroq narx qiziqtirishi mumkin, lekin yuqoriroq hajmlar - aslida investorlarning o'zlari kabi). Natija bir oz bozor narxi- barcha tomonlarning xohish-istaklari o'rtasida kelishuv bo'lgan miqdor. Bundan tashqari, natijada paydo bo'lgan narx ko'p hollarda aktsiyaning nominal qiymatiga hech qanday aloqasi yo'q.

Nihoyat, aktsiyalar bloki kelishilgan narxda joylashtiriladi, shundan so'ng kompaniya birjada savdo qilishni boshlaydi va uning keyingi kotirovkalari dinamikasi bozor tomonidan belgilanadi - va vijdonli broker bilan bog'lanish orqali (masalan, men). , Exante-ni tavsiya eting), siz ham ushbu bozor ishtirokchisiga aylanishingiz mumkin.

Shunga ko'ra, kompaniyaning qiymati nafaqat uning aktsiyalarining narxi bilan, balki aktsiyalarning narxi va aktsiyalar sonining mahsuloti bilan belgilanadi - bu "bozor kapitallashuvi" deb ataladi. Agar bizda 10 ta aktsiyaga ega bo'lgan A kompaniyasi bo'lsa va bitta aktsiyaning narxi 100 rubl bo'lsa, uning kapitallashuvi 10 x 100 = 1000 rublni tashkil qiladi. Har biri 10 rubllik 100 ta aktsiyaga ega bo'lgan B kompaniyasining kapitallashuvi ham 1000 rublga teng bo'ladi. Shunday qilib, A kompaniyasining bitta aktsiyasining narxi B kompaniyasining bitta aktsiyasining narxidan 10 baravar qimmat bo'lishiga qaramay, ikkala kompaniya ham bir xil (1000 rubl) turadi - shuning uchun aktsiya narxining o'zi unchalik ma'noga ega emas. .

Chiqarilgan aktsiyalarning soni kompaniya tomonidan mustaqil ravishda belgilanadi va ko'plab ob'ektiv va unchalik ob'ektiv bo'lmagan omillarga bog'liq. Bundan tashqari, kompaniya istalgan vaqtda mavjudlarini bo'lish (bo'lish) orqali chiqarilgan qimmatli qog'ozlar sonini ko'paytirishi yoki aksincha, birlashish (teskari bo'linish) orqali ularning sonini kamaytirishi mumkin.

Masalan, VTB ( MICEX : VTBR), o'zining mashhur "xalq IPO" ni tashkil etishdan oldin u aktsiyalarni taqsimlashni amalga oshirdi, buning natijasida har birining nominal qiymati 1 ming rubldan 1 tiyingacha kamaydi va ularning soni mos ravishda mutanosib ravishda oshdi. Bu nima uchun qilingan? Oddiy marketing: nafaqaxo'rni bankning 1 ulushini 1 ming rublga sotib olishga ko'ndirish juda qiyin ("Nega menga bitta ulush kerak?!"), lekin xuddi shu 1 ming rubl uchun 100 ming aktsiya ancha oson ("men" Endi jiddiy aktsiyador VTB, chunki menda ularning minglab aktsiyalari bor!").

Albatta, bu ikki variant o'rtasida psixologikdan boshqa hech qanday farq yo'q - umumiy qog'ozlar sonining ulushi bir xil. Bundan tashqari, uning aktsiyalarini bo'lishning ob'ektiv sabablari bor: masalan, 2011 yilda ALROSA (MCX: ALRS) bo'linishni amalga oshirdi, buning natijasida 1 ta aktsiya 27 mingga aylandi - har birining qiymatining pasayishi bunga imkon berdi. aktivning likvidligini oshirish (chunki aktsiyalarning bir qismini sotib olishning iloji yo'q, u holda har bir aksiya uchun juda yuqori narx likvidlikka salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin).

Yoki, masalan, Apple-ni eslab qolishingiz mumkin ( NASDAQ : AAPL): uning yaqinda bo'linishi kompaniyaga nihoyat indeksga kirishga imkon berdi bozor qiymati qog'ozlar

Aktsiyalar soni sizga hech narsa aytmaydi - siz chiqarilgan aktsiyalarning ulushini ko'rib chiqishingiz kerak.

Bo'linishdagi (yoki teskari bo'linishdagi) aktsiyalar sonini o'zgartirish kompaniyadagi ulushingizni o'zgartirmaydi.