Har bir qarz oluvchi bank tomonidan taklif qilinadigan kredit shartlariga bevosita ta'sir ko'rsatadigan "kredit ta'minoti" tushunchasiga duch keldi va ba'zi hollarda bu kredit tashkilotining majburiy talabi (masalan, ipotekadagi ko'chmas mulk uchun garov) qarz berish). Keling, bu nima ekanligini va qanday xavfsizlik turlari mavjudligini ko'rib chiqaylik?

Kredit garovi. Bu nima?

Kredit garovi - qarz oluvchining qarz beruvchiga qarzni to'lash bo'yicha majburiyatlarini bajarish kafolati.

Bank kreditni ko'char yoki ko'chmas mulk bilan ta'minlash, shuningdek qonun hujjatlarida yoki shartnomada nazarda tutilgan boshqa usullar bilan qarzning qaytarilmasligi xavfini kamaytirishi mumkin. 395-1-FZ-sonli Federal qonunining 33-moddasiga muvofiq, agar qarz oluvchi shartnoma bo'yicha majburiyatlarni buzgan bo'lsa, bank kreditni va unga hisoblangan foizlarni muddatidan oldin to'lashni talab qilishga, shuningdek garovga qo'yilgan mablag'ni undirib olishga haqli. mulk.

Qoida tariqasida, bank bunday kafolatlar berganlar uchun shartlarni yumshatadi (garovsiz kreditlar uchun foiz stavkalari odatda yuqori).

Kreditning qaytarilishini kafolatlash turlari

Bank tomonidan kreditni to'lash uchun kafolat sifatida qabul qilingan barcha kafolatlar asosiy va qo'shimchalarga bo'linadi.

Asosiylariga quyidagilar kiradi:

• Ko'chmas mulk;
• ko'char mulk (transport, maxsus jihozlar va boshqalar);
• uskunalar;
• ferma hayvonlari;
• inventar ob'ektlari (TMV).

Kredit ta'minotining qo'shimcha shakllariga quyidagilar kiradi:

• bank kafolati;
• shartnoma bo'yicha da'vo huquqlari;
• veksellar va depozitlar;
• sug'urta;
• kafillik

Ta'minotning qo'shimcha turlariga antiqa buyumlar, zargarlik buyumlari va boshqa qimmatbaho buyumlarning og'irligi bilan bog'liq bo'lgan mulk garovi ham kiradi.

Keling, kredit ta'minotining har bir turini batafsil ko'rib chiqaylik.

Ko'chmas mulk

Har qanday mol-mulk bankka garov sifatida qo'yilishi mumkin. Bu turar-joy binolari, qishloq xo'jaligi binolari yoki tijorat joylari bo'lsin. Ular qarz oluvchining yagona uyi bo'lgan binolarga qarz berishni istamaydilar. Darhaqiqat, qonunga ko'ra, bunday binolar har doim ham kim oshdi savdosida hibsga olinishi va sotilishi mumkin emas.

Ko'chmas mulkni garovga qo'yishda qarz oluvchi ushbu mulkka egalik qilish va uni tasarruf etish huquqini tasdiqlashi kerak. Buning uchun bank quyidagilarni ta'minlaydi:

• egalik guvohnomasi;
• sotib olish usulini tasdiqlovchi hujjatlar (sotish yoki ayirboshlash shartnomasi, meros huquqi to'g'risidagi guvohnoma, xususiylashtirish yoki birgalikda qurilish shartnomasi va boshqalar);
• ko'chmas mulkka bo'lgan huquqlar va u bilan tuzilgan bitimlarning yagona davlat reestridan ko'chirma (USRP).

Ba'zi banklar qo'shimcha hujjatlarni talab qilishi mumkin.

Ko'chmas mulkni garov sifatida topshirish to'g'risidagi shartnoma (boshqa nom - ipoteka shartnomasi) Rosreestr organlarida ro'yxatdan o'tkazilishi kerak. Bunday ro'yxatga olingan paytdan boshlab mulkka og'irlik qo'yiladi. Ya'ni, mulk guvohnomasida mulk garovga qo'yilganligi to'g'risida yozuv paydo bo'ladi va shu vaqtdan boshlab uni na sotish, na sovg'a qilish, na uchinchi shaxslarga boshqacha tarzda berish mumkin emas.

Ko'char mulk

Eng keng tarqalgan misol transport va qishloq xo'jaligi texnikasi garovidir. Bunday holda, siz bankka PTSning asl nusxasini, transport vositasini davlat ro'yxatidan o'tkazilganligi to'g'risidagi guvohnomani va oldi-sotdi shartnomasini taqdim etishingiz kerak. Bunda transport vositasining pasporti kredit shartnomasining ikkinchi nusxasi bilan birga butun kredit muddati davomida bankda saqlanadi. U barcha majburiyatlar to'liq bajarilgandan keyingina chiqariladi.

Yuridik shaxslar uchun ishlab chiqilgan kredit dasturlari o'z mablag'larini depozitga qo'yishni o'z ichiga oladi. Qoida tariqasida, ularning hajmi 10-20% ni tashkil qiladi. Bunday kreditning bir qismi sifatida siz etkazib beruvchiga ushbu badalni to'lash uchun to'lov topshiriqnomasining asl nusxasini yoki tasdiqlangan nusxasini bankka olib kelishingiz kerak.

Uskunalar, hayvonlar va tovarlar va materiallar

Garovga qo'yilgan uskunalar statsionar va noyob bo'lmasligi kerak, chunki bu uning mumkin bo'lgan sotilishiga to'sqinlik qiladi. Bundan tashqari, uning barcha tarkibiy qismlari ish tartibida bo'lishi kerak va ishlab chiqarilgan yili va eskirish darajasi ma'lum bir bank talablariga javob berishi kerak.

Uskunani garovga qo'yishda moliya instituti sizdan har bir birlik uchun inventar kartalarini taqdim etishingizni talab qiladi. Bu uning keyingi identifikatsiyasi uchun zarur. Zero, bank garovning mavjudligi va xavfsizligini ta’minlash maqsadida vaqti-vaqti bilan joyida tekshiruv o‘tkazadi.

Qishloq xo‘jaligi chorva mollarini garovga qo‘yishda ham bir qator talablar mavjud. Hayvonlarning yoshi 5 yoshdan oshmasligi kerak va butun qarz muddati davomida garovga qo'yuvchi ularga normal yashash sharoitlarini ta'minlashi kerak. Misol uchun, bunday kreditlashning bir qismi sifatida talab qilinadigan hujjatlardan biri yem-xashak mavjudligi to'g'risidagi guvohnomadir. Bir yoki bir nechta hayvonlarni majburiy so'yishda garovga qo'yuvchi garovga teng miqdorda almashtirishni amalga oshirishi shart. Ya'ni, xususiyatlariga ko'ra bir xil bo'lgan boshqa chorva mollarini bankka yuk sifatida topshirish. Depozitning mavjudligi va xavfsizligini tekshirish uchun har bir hayvonning yorlig'i ko'rsatilgan inventar ro'yxatlaridan foydalaniladi.

Kredit to'lanishini ta'minlash uchun moliya tashkilotlari garov sifatida ma'lum inventarlarni ham qabul qiladilar: xom ashyo, materiallar, qayta sotish uchun tovarlar va boshqalar. Ushbu turdagi aktivlar yo'qotish xavfini oshiradi, shuning uchun u yagona xavfsizlik chorasi bo'la olmaydi. Qoida tariqasida, inventar va materiallarga "qo'shimcha ravishda" bank boshqa kafolatni talab qiladi.

Bu yerda egalik huquqini tasdiqlovchi hujjatlar oldi-sotdi shartnomalari, hisob-fakturalar va hisob-fakturalarni o'z ichiga oladi. Garovga qo'yilgan narsa zaruriy sotilgan yoki undan ishlab chiqarish faoliyatida foydalanilgan taqdirda garovga qo'yuvchi garovga qo'yilgan mol-mulk tarkibini teng qiymatli va xususiyatlarga ega bo'lgan inventar ob'ektlari hisobiga to'ldirishi shart.

Hisob va depozit

Veksel - bu qo'riqlash hujjati (tartibga solingan va qonuniy tasdiqlangan), buning uchun pul mablag'larini uni imzolagan shaxsdan (vekselni oluvchidan) hech qanday maxsus muammosiz olish mumkin. Bundan tashqari, veksel egasi ham undan foiz olishi mumkin (agar bunday shartlar vekselda ko'rsatilgan bo'lsa). Shuning uchun moliya institutlari ushbu qimmatli qog'ozlarni garov sifatida yaxshi ko'radilar va mamnuniyat bilan qabul qiladilar.

Xuddi shu bankdagi standart omonat garovning qo'shimcha shakllaridan biri bo'lib xizmat qilishi mumkin. Bu erda faqat bitta nuance bor - kredit hujjatlarida qarz oluvchining kredit hisobvarag'ida mablag 'etishmagan taqdirda depozitdan muntazam to'lovlarni hisobdan chiqarish to'g'risidagi buyrug'i mavjud.

Shartnoma bo'yicha da'vo huquqlari

Ushbu xavfsizlik chorasi qarz oluvchining xaridordan shartnoma bo'yicha to'lovni talab qilish huquqini bankka o'tkazishini nazarda tutadi. Bunday huquq uning qoldiq qiymatida garovga qo'yilgan, ya'ni. Barcha avans to'lovlari shartnomaning umumiy summasidan chegirib tashlanadi.

Garovning ushbu shakli uchun zaruriy shart - bu daromadlarni oladigan kreditor bankda joriy hisobvaraq ochishdir.

Bank kafolati

Bu erda uchinchi shaxs kredit munosabatlariga kirishadi - bank, qarz oluvchi qarzni to'lashga qodir bo'lmagan taqdirda muayyan majburiyatlarni oladi. Bu moliya instituti tomonidan beriladigan kafolatning bir turi.

Bank kafolatini berish uchun qarz oluvchi kafilga (kafolat beruvchi shaxsga) moliyaviy-xo‘jalik faoliyatini tahlil qilish uchun hujjatlar to‘plamini taqdim etishi shart. Hech qanday moliyaviy tashkilot sizga kafolat bermasligini tushunishingiz kerak. Kafolat hujjatini berish uchun bank arizachining ishonchliligi va to'lov qobiliyatini tekshirishi kerak.

Sug'urta

Qarzni to'lashning qo'shimcha kafolatlaridan biri sug'urta hisoblanadi. Dizaynning ikkita varianti mavjud:

1. Baxtsiz hodisalar va ishni yo'qotishdan sug'urta qilish. Kredit shartnomasi bo'yicha qarz oluvchi sifatida harakat qiladigan jismoniy shaxslarga nisbatan qo'llaniladi.

2. Garov ta'minotini sug'urta qilish. Bu yerdagi xatarlarga uchinchi shaxslar tomonidan mulkka zarar yetkazish, o‘g‘irlik, o‘g‘irlik, tabiiy ofatlar va texnogen ofatlar ta’siri kiradi. Xatarlarning aniq ro'yxati kreditlash dasturiga va garov shakliga bog'liq. Masalan, avtokredit olishda asosiy shart - bu CASCO sug'urtasini ro'yxatdan o'tkazish.

Sug'urta hodisasi yuz berganda, qarzni to'lash uchun javobgarlik sug'urta kompaniyasiga tushadi.

Kafolat

Har qanday kreditlash dasturi bo'yicha hisobga olinadi. Bu iste'mol kreditlari va yuridik shaxslarning kafolatlari doirasida bizga tanish bo'lgan narsa bo'lishi mumkin.

Biznes ehtiyojlari uchun kredit olish uchun ariza berishda kafillar quyidagilar bo'lishi kerak:

• Tashkilot rahbari;
• ustav kapitalidagi ulushi 25 foizdan ortiq bo‘lgan muassislar;
• turdosh kompaniyalar guruhiga kiritilgan korxonalar.

Ba'zi hollarda, munitsipalitetning kafolati mumkin. Ammo bu Moskva viloyati va kreditor bank o'rtasida tegishli kelishuv mavjud bo'lsa, "ishlaydi".

Kafolat depozitini hisoblash

Kafolatning har qanday turi o'z narxiga ega bo'lib, u qimmatli qog'ozning etarliligini hisoblashda hisobga olinadi. Bank tomonidan belgilangan hisob-kitob davrida asosiy qarzni, kredit to'lovlarini va foizlarni to'lashga qodir bo'lgan miqdor etarli deb hisoblanadi. Qoida tariqasida, bu muddat 3 oy. yoki olti oy.

Masalan, quyidagi shartlarda kredit shartnomasini tuzish rejalashtirilgan:

• kredit miqdori - 250 000 rubl;
• stavka - yillik 19%;
• kredit hisobiga xizmat ko'rsatish uchun komissiya - yillik 1%;
• hisob-kitob davri - 3 oy (yoki 92 kun).

Biz quyidagilarni olamiz:

250000+(19+1)/100*92/365*250000=250000+0,2*0,25*250000=262500 rub.

Endi biz garov qiymati deb ataladigan qiymatni hisoblab chiqdik, bu garovning etarliligini tahlil qilishda hisobga olinadi.

Ammo hech bir bank mulkni to'liq narxda garov sifatida qabul qilmaydi. Garovning narxini moslashtiradigan tuzatish omillari qo'llaniladi. Bu mulkning bozor qiymatining pasayishi yoki uni tezda sotishning mumkin emasligi bilan bog'liq mumkin bo'lgan xavflarni bartaraf etish uchun amalga oshiriladi.

Har bir bank o'z koeffitsienti shkalasini belgilaydi, ammo o'rtacha versiyada u quyidagicha ko'rinadi:

• ko'chmas mulk - 0,8 dan oshmasligi kerak;
• uskunalar - 0,7 dan oshmasligi kerak;
• orgtexnika va shaxsiy qimmatbaho buyumlar - 0,6 dan oshmasligi kerak;
• transport vositalari - 0,7 dan oshmasligi kerak;
• Inventarizatsiya va materiallar va tayyor mahsulotlar - 0,5 dan oshmasligi kerak.

Bu raqamlar garov sifatida narsalar tannarxning 80% (70%,60%,50% va hokazo) dan oshmaydigan miqdorda qabul qilinishini bildiradi.

Garov qiymatini tuzatish koeffitsientiga bo'lish orqali biz garovning zarur bozor qiymatini olamiz.

Bizning misolimizda u quyidagicha ko'rinadi:

• 262500/0,8= 328 125 rub. (ko'chmas mulkni garovga qo'yishda);
• 262500/0,7= 375 000 rub. (uskunalar va transport vositalariga nisbatan);
• 262500/0,6= 437 500 rub. (orgtexnika va shaxsiy boyliklarni bankka topshirishda);
• 262500/0,5= 525 000 rub. (agar tovar va materiallar garovga qo'yilgan bo'lsa).

Oddiy qilib aytganda, garovning bozor qiymati kamida 328 125 rubl bo'lishi kerak. (garov shakliga qarab), lekin kredit hujjatlari 262 500 rubl miqdoridagi garov qiymatini o'z ichiga oladi.

Garov sifatida taqdim etilgan har qanday mulk uning qiymatini baholashdan o'tishi va garov sifatida taqdim etilgan kredit miqdorini aniqlashi kerak. Kredit uchun garov sifatida bankka taklif etilayotgan mol-mulkni baholashni bankda garov ta’minoti bo‘yicha mutaxassislar, mol-mulkni baholovchi kredit bo‘limining tegishli mutaxassislari, bank bilan shartnoma tuzgan ekspert-maslahatchilar va baholovchilar amalga oshirishi mumkin. mol-mulkning ekspertizasi, shuningdek mustaqil baholovchilar va baholash tashkilotlari baholash faoliyatini amalga oshirish huquqini beruvchi tegishli sertifikat yoki litsenziyaga ega bo‘lgan baholash faoliyati subyektlari hisoblanadi. Mulkni baholash jarayonida, qoida tariqasida, qiymatning uch turi aniqlanadi: bozor, garov va tugatish.

Bozor qiymati - xaridor va sotuvchi o'rtasida tegishli marketing faoliyatini amalga oshirgandan so'ng, har bir tomon bilimdonlik bilan harakat qilgandan so'ng, baholash sanasida o'xshash mol-mulk bozorida baholash ob'ektini boshqa shaxsga o'tkazish mumkin bo'lgan qiymat. ehtiyotkorlik bilan va majburlashsiz.

Tugatish qiymati - agar mulk bunday mulkning ta'sir qilish muddatidan sezilarli darajada qisqaroq muddatda sotilgan bo'lsa, uni bozor qiymatiga teng narxda sotish mumkin bo'lgan qiymat.

Garov qiymati - mol-mulk garovi to'g'risidagi shartnomani tuzish uchun garov shartnomasining amal qilish muddati tugagan sanada aniqlanadigan, baholash sanasidagi diskontlangan mulkning bozor qiymati.

Guruch. 8.3. V Bank uchun garov sifatida taqdim etilgan mol-mulkni baholash tartibi

Qarz oluvchi yoki bankning talablaridan kelib chiqib, baholash jarayonida baholash faoliyati predmeti bir yoki bir necha turdagi qiymatlarni (bozor, bozor va garov, bozor va tugatish) belgilashi mumkin. Bank (filial) bo‘yicha mustaqil baholashni o‘tkazishda baholash faoliyati sub’ekti garov sifatida taqdim etilayotgan mol-mulk qiymatining ikki turini – bozor va garov (tugatish)ni aniqlashi shart.

Bank garovi sifatida taqdim etilgan mol-mulkni baholashning umumiy tartibi 8.3-rasmda ko'rsatilgandek bo'lishi mumkin.

Bank amaliyotida garovga qo‘yilgan mol-mulkning real qiymati, qoida tariqasida, ssuda hajmidan va ssuda shartnomasini, garov shartnomasini va hokazolarni rasmiylashtirish bilan bog‘liq xarajatlardan kam bo‘lmasligi kerak. Har bir kredit operatsiyasi uchun zarur bo'lgan garov miqdori quyidagi formula bo'yicha aniqlanishi mumkin:

bu erda C3ab - xavfsizlik miqdori;

Sosz. - asosiy garov shaklidagi garov qiymatini ta'minlash summasining bir qismi;

Sdod.3. - qo'shimcha garov ko'rinishidagi garov qiymatini ta'minlash summasining bir qismi.

Birlamchi garov kreditni ta'minlovchi ta'minotdir. Bunday holda, bank asosiy garovga quyidagilarni kiritishi mumkin:

Turar-joy va noturar joy binolari;

Korxonalar yaxlit mulkiy komplekslar sifatida;

Uskunalar;

Tovarlar (xom ashyo, yarim tayyor mahsulotlar, butlovchi qismlar, tayyor mahsulotlar va boshqalar);

Transport vositasi;

Qarz oluvchining kreditor bankdagi depozit hisobvarag'iga joylashtirilgan pul mablag'lariga bo'lgan mulkiy huquqlar;

Yuridik va jismoniy shaxslarning kafolatlari kreditor bankda joylashtirilgan mablag'lar hisobidan qoplanadi;

Kamida 95% tugallanmagan qurilishni va'da qilish;

Bank tomonidan belgilanadigan boshqa qiymatlar.

Qo'shimcha (ikkilamchi) garov - bu asosiy garovni to'ldirish va uning zaif tomonlarini qoplash uchun ishlatiladigan garov. Bank muassasasi qo'shimcha garovni joriy qilishi mumkin:

Qishloq xo'jaligi maqsadlari uchun ko'chmas mulk (butun mulk majmualarini garov sifatida ro'yxatdan o'tkazish hollari bundan mustasno);

Kelgusi davrlarning hosili;

Qoramol (boqiladigan va boqiladigan hayvonlar);

Kompyuter, maishiy va orgtexnika, shuningdek, bank muassasasi tomonidan belgilanadigan boshqa qimmatbaho narsalar.

Bank tomonidan qabul qilingan garovning umumiy miqdorini aniqlashda asosiy va qo‘shimcha garovlar o‘rtasidagi nisbat (foizda) o‘rnatiladi, ular jami 100% ni beradi. Shuningdek, asosiy va qo'shimcha garov taqdim etilgan kredit miqdoridan necha marta oshib ketishi kerakligi ham belgilanadi. Garov tuzilmasi ishonchlilik reytingi bo'yicha qarz oluvchining moliyaviy ahvoli va sinfiga qarab bank tomonidan belgilanishi mumkin. Bunday sharoitda garov tuzilmasi quyidagicha bo'ladi (8.1-jadval).

8.1-jadval. V

Mulkning garov narxini aniqlash ekspertiza xulosasida qayd etilgan mustaqil ekspertiza xulosalarini hisobga olgan holda bank va qarz oluvchi tomonidan amalga oshiriladi. Shu bilan birga, garov narxi ekspertiza tomonidan belgilangan narxdan past bo'lishi mumkin, chunki bank bozor omillari va sotish bilan bog'liq xarajatlarning o'ziga xos ta'sirini ta'minlashi mumkin.

Bank muassasasiga garovga qo‘yilgan mol-mulk, qoida tariqasida, kredit shartnomasining amal qilish muddati davomida bank foydasiga garov (tugatish) qiymati bo‘yicha sug‘urta qilinishi kerak. Bundan tashqari, garovga qo'yilgan mol-mulkni undirish zarurati tug'ilgan taqdirda, agar qarz oluvchi tomonidan berilgan kredit mablag'lari va ulardan foydalanganlik uchun foizlar qaytarilmasa, qo'shimcha muddat (oy, chorak va boshqalar) ham belgilanishi mumkin.

Qarz oluvchi kredit shartnomasi bo'yicha kreditning bir qismini (bir martalik muddatli kredit yoki qayta tiklanmaydigan kredit liniyasi) to'laganida, bank garov miqdorini pasaytirilgan chegirma miqdoriga kamaytirishi mumkin. Bunday holda, bunday shart garov shartnomasida aks ettirilishi kerak.

Agar garov shartnomasida garov miqdorini kamaytirish imkoniyati nazarda tutilgan bo'lsa, chegirma quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

qaerda SKpog. - kredit shartnomasi bo'yicha to'langan kredit summasi;

K - kredit shartnomasi bo'yicha kredit summasi.

Garovga qo'yilgan aktsiyalarning qiymatini baholash uchun garov predmetiga (ulushlarga) nisbatan bankka quyidagi hujjatlar taqdim etiladi:

1. Qarz oluvchiga o‘zining chiqarilgan aktsiyalari garovi bilan kredit berishda:

Qarz oluvchining (yoki uning mol-mulkining kafilining) aktsiyalarga egalik huquqini tasdiqlovchi hujjat (aksiya sertifikatlari, ro'yxatdan o'tgan qimmatli qog'ozlar egalari reestridan ko'chirma). Bunda hujjatning asl nusxasi bankda (filialda) qoladi va ushbu bandda ko‘rsatilgan boshqa hujjatlarga ilova qilinadi (agar garov predmeti hujjatli shaklda chiqarilgan aksiyalar bo‘lsa, ulush sertifikati qarz oluvchi tomonidan bajarilganidan so‘ng egasiga qaytariladi. kredit shartnomasi shartlari yoki kredit berish rad etilgan taqdirda);

Ro'yxatga oluvchining ro'yxatga olish xizmatlari tariflari to'g'risidagi guvohnomasi;

Emitentning ta'sis hujjatlarining notarial tasdiqlangan nusxalari (qarz oluvchi bank mijozi bo'lmagan taqdirda);

Aksiyadorlar umumiy yig‘ilishining yoki jamiyatning boshqa ijroiya organining aksiyalarni garovga o‘tkazish to‘g‘risidagi qarori to‘g‘risidagi bayonnoma (agar emitentning ustavida ijroiya organining bunday qarorlarni qabul qilish imkoniyati nazarda tutilgan bo‘lsa).

2. Qarz oluvchiga boshqa emitentlarning aksiyalari garovi bilan kredit berishda:

Qarz oluvchining (yoki uning mol-mulkining kafilining) aktsiyalarga egalik huquqini tasdiqlovchi hujjat (aksiya sertifikatlari, ro'yxatdan o'tgan qimmatli qog'ozlar egalari reestridan ko'chirma). Bunda hujjatning asl nusxasi bankda (filialda) qoladi va aksiyalarning ushbu bandida ko‘rsatilgan boshqa hujjatlarga ilova qilinadi (agar garov hujjatli shaklda chiqarilgan aksiyalar bo‘lsa, aktsiya sertifikati qarz oluvchi tomonidan belgilangan shartlarni bajarganidan keyin egasiga qaytariladi. kredit shartnomasi shartlari yoki kredit berish rad etilgan taqdirda);

ro‘yxatga oluvchi to‘g‘risidagi ma’lumotlar (uning yuridik manzili, telefoni va faksi, shuningdek Qimmatli qog‘ozlar va fond bozori davlat qo‘mitasi tomonidan chiqarilgan nominal qimmatli qog‘ozlar egalari reestrini yuritish uchun ruxsatnomaning raqami va berilgan sanasi ko‘rsatiladi);

Emitent aksiyalari chiqarilishi Qimmatli qog'ozlar va fond bozori davlat qo'mitasida ro'yxatdan o'tkazilganligi to'g'risidagi guvohnomalarning notarial tasdiqlangan nusxalari;

Ro'yxatga olish xizmatlari uchun tariflar to'g'risida ro'yxatga oluvchidan ma'lumotnoma.

Aktsiyalar garovi bilan kredit berishda bank muassasalari aktsiyalari bank tomonidan kreditlash uchun garov sifatida ishlatilishi mumkin bo'lgan investitsiyaviy jozibador korxonalarni tanlash mezonlari ro'yxatini belgilashi mumkin (33-ilova). Shu bilan birga, banklar tavsiya etilmagan yoki taqiqlangan garovga nisbatan shartlar qo'yishi mumkin. Masalan, emitentning o'zi nomli qimmatli qog'ozlar egalarining reestrini yuritadigan aksiyalarni garov sifatida qabul qilish tavsiya etilmasligi, majburiyat yuklangan aksiyalarni qabul qilish taqiqlanishi mumkin.

Garovga qo‘yilgan aksiyalar qiymatini baholash bank tomonidan tasdiqlangan ichki metodika asosida amalga oshiriladi. Shu bilan birga, bank muassasalari quyidagilarni amalga oshiradilar:

1) Ukrainaning institutsional fond bozorida kotirovka qilingan aktsiyalarning garov qiymatini baholash;

2) institutsionallashtirilgan fond bozorida faol muomalaga ega bo'lmagan aksiyalar paketining garov qiymatini baholash.

Institutsionallashtirilgan fond bozorida kotirovka qilingan aktsiyalarning garov qiymatini baholash ularning bozor qiymatini tahlil qilish asosida amalga oshiriladi, bu esa savdo axborot tizimlarida (birjadan tashqari birja savdosi tizimi (PFTS)) savdosi natijalari asosida aniqlanadi. )) va fond birjalarida.

Aktsiyalarni bozor (birja) qiymatiga qarab baholash usulini amalga oshirish uchta mustaqil hisob-kitoblarni amalga oshirishni o'z ichiga oladi:

1. Oxirgi 180 kun ichida o'rtacha narx va xaridlar asosida bitta aksiyaning narxini hisoblang. Ushbu usuldan foydalanganda aktsiyaning o'rtacha sotib olish narxi institutsionallashtirilgan fond bozorida pul va miqdor ko'rinishida tuzilgan bitimlar hajmi bo'yicha statistik ma'lumotlar asosida hisoblanadi.

Oxirgi 180 kun ichida bitta aktsiyaning o'rtacha sotib olish narxi quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

bu erda Narx - oxirgi 180 kun (o'yin) uchun bitta aksiyaning o'rtacha sotib olish narxi;

Si - bu aktsiyalarning 1-kundagi savdo hajmi (UAH);

Qi - bu aktsiyalarning 1-kundagi savdo hajmi (birliklar).

2. Oxirgi 30 kun ichida o'rtacha sotib olish bahosi asosida bitta aksiyaning narxini hisoblang. Bunday holda, oxirgi 30 kun ichida bitta aktsiyaning o'rtacha sotib olish narxi quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

bu erda Izo - oxirgi 30 kun ichida bitta aksiyaning o'rtacha sotib olish narxi (UAH);

5/ - 1-kun uchun ushbu aksiyalar bo'yicha savdo hajmi (UAH);

(), - bu aktsiyalarning 1-kundagi savdo hajmi (birlik).

3. Institutsionallashtirilgan fond bozorida bunday bitim amalga oshirilgan oxirgi kun uchun o'rtacha sotib olish narxidan kelib chiqqan holda bitta aksiyaning qiymatini hisoblash. Narxni hisoblash uchun | Bunday bitim PFTSda qayd etilgan oxirgi kun uchun o'rtacha sotib olish narxiga asoslangan aksiyalar bloki quyidagi formuladan foydalaniladi:

PFTSda (UAH) bunday bitim qayd etilgan oxirgi kundagi bitta aktsiyaning o'rtacha sotib olish narxi qayerda;

5/- ushbu aktsiyalarning bir kunlik savdo hajmi (UAH);

Qi - bu aktsiyalarning 1-kundagi savdo hajmi (birliklar).

30 kun davomida aktsiyalarning o'rtacha sotib olish narxini hisoblash uchun o'tkaziladigan savdolar soni, masalan, kamida 4 ta bo'lishi mumkin va 180 kun davomida aktsiyalarning o'rtacha sotib olish narxini hisoblash uchun qabul qilingan savdolar soni bo'lishi mumkin. kamida 20.

Haqiqiy bitimlar soni 4 (20) dan kam bo'lishi sharti bilan. yoki aktsiyalar bo'yicha oxirgi bitim baholash sanasidan 10 kundan ko'proq vaqt oldin amalga oshirilgan bo'lsa, aktsiyalarning o'rtacha sotib olish narxini hisoblash bilan bir qatorda aktsiyalarning qiymatini baholashning daromad va balans usullari qo'llaniladi. Bunday holda, paketning taxminiy narxini hisoblash uchun eng past narx qabul qilinadi.

Bankka garovga qo‘yilgan aksiyalar paketining qiymati quyidagi formula bo‘yicha aniqlanadi:

bu erda VPa - aksiyalar blokining taxminiy qiymati (UAH);

T - Zuoning eng kichigi. Qiyu. C, (UAH);

K - garov sifatida taqdim etilgan aksiyalar soni (dona);

Agar uning aktsiyalari fond bozorida ro'yxatga olinmagan bo'lsa yoki real bitimlar soni bo'yicha zarur shartlar bajarilmasa, aktsiyalarning o'rtacha narxini hisoblash uchun daromad va balansni baholash usullari qo'llanilishi kerak.

Mintaqadagi institutsional fond bozorida faol muomalaga ega bo'lmagan aktsiyalarning garov qiymatini baholash uchun quyidagilar qo'llaniladi:

1. Hosildorlik usuli.

Ushbu usuldan foydalangan holda aksiyalar paketining qiymatini baholash korxona tomonidan so'nggi ikki yil ichida va joriy yil boshidan oxirgi hisobot davrida olingan daromad solig'ini olib tashlagan holda yillik foyda hajmini tahlil qilishni o'z ichiga oladi.

Aktsiyalar blokining taxminiy qiymati quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

bu erda VPp - rentabellik usuliga asoslangan aksiyalar blokining qiymati;

Bp - oldingi ikki yil uchun va joriy yil boshidan so'nggi hisobot davri uchun o'rtacha yillik daromadning taxminiy miqdori, daromad solig'i (UAH);

C - kapitallashuv darajasi;

P - bankka garovga qo'yilgan xo'jalik jamiyatining ustav kapitalidagi ulushlari hajmi.

Hisoblangan o'rtacha yillik foyda (BP) quyidagi formula bo'yicha aniqlanadi:

bu erda Bzp - joriy yil boshidan boshlab so'nggi hisobot davri uchun biznes kompaniyasining foydasi daromad solig'i (UAH) ni chegirib tashlagan holda;

l^-v - joriy yil boshidan oxirgi hisobot davridagi choraklar soni;

Bpi - biznes kompaniyasining o'tgan yildagi foydasi daromad solig'i (UAH) chegirilgan;

Bp2 - biznes kompaniyasining o'tgan yil uchun foydasi, daromad solig'i (UAH);

Kapitalizatsiya darajasi (C) ko'rsatilgan ochiq aktsiyadorlik jamiyatining aktsiyalariga kapital qo'yish rentabelligini aks ettiradi.

Agar korxonaning o'rtacha yillik foydasining (BP) taxminiy qiymati salbiy bo'lsa, unda rentabellik usulidan foydalangan holda aktsiyalar paketining taxminiy qiymati amalga oshirilmaydi.

2. Buxgalteriya balansi usuli.

Ushbu usuldan foydalangan holda aksiyalar paketining qiymatini hisoblash korxonaning oxirgi hisobot davri uchun balans ma'lumotlari asosida uning aktivlari va majburiyatlarining balans qiymatidan kelib chiqqan holda ochiq aktsiyadorlik jamiyati aktsiyalarining narxini aks ettiradi:

bu erda VPb - balans usuli bilan aniqlangan aksiyalar blokining qiymati;

B1 - asosiy vositalarning balans qiymati minus ularning eskirishi (UAH);

Shuning uchun - aylanma mablag'larning balans qiymati (korxonaning aktivlar balansining ikkinchi va uchinchi bo'limlari yig'indisiga teng) (UAH);

K - kreditorlik qarzlari qiymati (UAH);

D - yomon debitorlik qarzlari (UAH);

P - emitentning ustav kapitalidagi aksiyalar paketining ulushi.

Aktsiyalar paketining qiymatini rentabellik usuli va balans usulidan foydalangan holda hisoblab chiqqandan so'ng, garovga qo'yilgan aksiyalar paketining taxminiy qiymatining qiymati sifatida kelajakda foydalaniladigan eng kichik qiymatni tanlash kerak.

Ta'minot sifatida taqdim etilgan aksiyalar paketining qiymatini aniqlash asosida bank muassasasi aksiyalarga nisbatan berilishi mumkin bo'lgan kredit miqdorini hisoblab chiqadi. Bunday holda, ko'rsatilgan usullardan foydalangan holda hisob-kitob qilish natijasida olingan aktsiyalar paketining taxminiy qiymati garov summasi hisoblanadi.

Bank qarz oluvchi tomonidan belgilangan miqdorda kredit berish to'g'risida yakuniy qaror qabul qilishi uchun e'lon qilingan kredit summasi quyidagi talablarga javob berishi kerak:

a) agar garov PFTS ro'yxatining birinchi darajasiga kiritilgan korxonalarning aktsiyalari bo'lsa, kredit miqdori quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

bu erda 5kr. - mumkin bo'lgan kredit miqdori va foizlar;

OP - aktsiyalarning o'rtacha bozor (valyuta kursi) qiymati (UAH) usuli bilan belgilanadigan garov predmetining summasi;

0,5 - garovga qo'yilgan mulkni sotishda bankning mumkin bo'lgan xarajatlarini va aktsiyalarning qadrsizlanishi xavfini hisobga oladigan tuzatish koeffitsienti.

b) agar garov PFTS listingining ikkinchi va uchinchi darajalariga kiritilgan yoki fond bozorida faol sotilmaydigan (PFTS ro'yxatiga kiritilmagan) korxonalarning aktsiyalari bo'lsa, kredit summasi quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:

bu erda Z"cr - mumkin bo'lgan kredit va foizlar miqdori;

OP - aktsiyalarning o'rtacha bozor (valyuta kursi) qiymati usuli yoki fond bozorida (UAH) faol sotilmaydigan aktsiyalarning garov qiymatini aniqlash usuli bilan belgilanadigan garov ob'ektining summasi;

0,25 - garovga qo'yilgan mulkni sotishda bankning mumkin bo'lgan xarajatlarini va aktsiyalarning qadrsizlanishi xavfini hisobga oladigan tuzatish koeffitsienti.

Agar qarz oluvchi tomonidan talab qilingan kredit summasi va undagi foizlar belgilangan talablarga javob bermasa, u holda garov miqdori oshirilishi kerak.

Bankning tegishli bo‘linmasi xodimi belgilangan metodikaga muvofiq aksiyalar paketining qiymati bo‘yicha tadqiqot o‘tkazadi va baholash natijalari bo‘yicha yozma xulosa tuzadi. U quyidagi ma'lumotlarni o'z ichiga olishi kerak:

Aktsiyalari garovga qo'yilgan emitentning to'liq nomi, chiqarilish shakli, turi va toifasi, nominal qiymati;

Qimmatli qog‘ozlar va fond bozori davlat qo‘mitasida aksiyalarni ro‘yxatdan o‘tkazish to‘g‘risidagi ma’lumotlar (ro‘yxatdan o‘tkazish raqami va sanasi, Qimmatli qog‘ozlar va fond bozori davlat qo‘mitasining ro‘yxatga olishni amalga oshirgan organi);

Paketdagi aksiyalar soni, ularning ustav kapitalidagi ulushi;

Emitentning boshqa emissiyalari aktsiyalari bo'yicha garovga qo'yilgan aktsiyalarning ustuvorligi (imtiyozli aksiyalar uchun);

Institutsional bozorda kotirovkalarning mavjudligi, oxirgi 180, 30 kundagi aksiyalar bo'yicha bitimlarning o'rtacha narxi va aksiyalar bo'yicha oxirgi bitim narxi;

Garov sifatida garovga qo‘yilgan aksiyalar paketi qiymatini va qarz oluvchiga berilishi mumkin bo‘lgan kredit summasini hisoblash (aksiyalar paketining taxminiy qiymatini hisoblash natijalari xulosaga ilova qilinadi va uning ajralmas qismi hisoblanadi) ;

Paket qiymatiga ta'sir ko'rsatishi mumkin bo'lgan omillar bo'yicha asosli xulosalar va keyingi davr (oy, chorak, olti oy) uchun aktsiyalarning qiymatini taxminiy baholash.

Aktsiyalar paketi qiymatini baholash natijalari bo'yicha tegishli bo'lim boshlig'i tomonidan imzolangan yozma hisobot kredit berish to'g'risida yakuniy qaror qabul qilish uchun bank muassasasining kredit bo'limiga yuboriladi.

Ko'chmas mulkni garov predmeti sifatida baholashda quyidagi jihatlarni hisobga olish kerak:

1. Mulkning real bozor narxidan farq qilishi mumkin bo'lgan kutilayotgan sotish bahosi aniqlanadi. Garovning qiymatini aniqlashda siz uning uzoq muddatli xususiyatlarini va garov har qanday egasiga normal boshqarish uchun olib kelishi mumkin bo'lgan daromadni hisobga olishingiz kerak. Joriy qiymatni oshirishi mumkin bo'lgan o'zgaruvchan omillar (spekulyativ fikrlar, shaxsning sub'ektiv manfaatlari va boshqalar) hisobga olinmasligi kerak.

2. Kredit beruvchi sub'ektlar, birinchi navbatda, garov ta'minotining faqat kredit shartnomasi tuzilgan sanadagi emas, balki undirish mumkin bo'lgan sanadagi sotish narxidan manfaatdor.

3. Depozit narxi har doim kutilgan sotish narxidan past bo'ladi. Qoidaga ko'ra, u sotish narxining 50-80% ni tashkil qiladi. Sotish narxiga nisbatan garov narxini pasaytirish garov majburiy sotilgan taqdirda uning yetarli likvidligini ta’minlashga qaratilgan.

4. Bank muassasasi garov narxini belgilashda majburiy ishtirokchi bo‘lishi kerak.

5. Omonat narxi QQS bilan ham, qo‘shilgan qiymat solig‘isiz ham belgilanishi mumkin. Qulaylik uchun QQSsiz narxlardan foydalanish tavsiya etiladi, agar kerak bo'lsa, QQS bilan narxlarga osongina o'tishingiz mumkin.

Ko'chmas mulkni baholash quyidagi usullar yordamida amalga oshirilishi mumkin:

1. Daromadning tannarxi usuli.

Ushbu usulga ko'ra, mulkning narxi ushbu mulk egasi olishi mumkin bo'lgan daromad (ijara, foyda) qiymati sifatida aniqlanadi. Bu holda ko'chmas mulkning qiymati undan kutilayotgan daromadni kapitallashtirish yo'li bilan belgilanishi sababli, bu usul kapitallashtirilgan daromad usuli deb ham ataladi.

Daromad tannarxi usulidan foydalangan holda ob'ekt narxini hisoblashda bu daromadning umrbod yoki vaqtinchalik ekanligi aniqlanadi. Umr bo'yi daromadlar aniq foydalanish muddati bo'lmagan ob'ektlar (masalan, er uchastkasi) tomonidan ta'minlanadi. Vaqtinchalik daromad ma'lum muddatga ega bo'lgan ob'ektlardan (masalan, ko'p yillik mevali o'simliklardan) olinadi.

Umr davomida daromad keltiradigan ob'ektning narxi ob'ektdan mumkin bo'lgan yillik daromadning tegishli diskont stavkasiga (kapitallashtirish stavkasi) nisbatiga asoslanadi. Mumkin bo'lgan daromad - bu daromad oluvchi amaldagi qonunchilikka va baholangan ob'ektdan foydalanish bilan bog'liq shartnomalarga muvofiq soliqlar va boshqa mumkin bo'lgan xarajatlar chegirib tashlanganidan keyin baholangan ob'ektdan maqsadli foydalanish natijasida olinishi mumkin bo'lgan normal daromad. ob'ekt.

Diskont stavkasi amaldagi qonunchilikka muvofiq depozitdan olinadigan daromad solig'ini hisobga olgan holda pasaytirilgan va pul mablag'larini depozitga qo'yish va baholangan ob'ektdan maqsadli foydalanish bilan bog'liq risklar balansini hisobga olgan holda tuzatiladigan depozitning mumkin bo'lgan stavkasi sifatida belgilanadi. maqsad. Tegishli asoslash uchun diskont stavkasini aniqlashning boshqa usullaridan foydalanish mumkin.

Vaqtinchalik daromad keltiradigan ob'ektning narxi kelajakda foydalanish paytida ob'ektdan mumkin bo'lgan yillik daromadni, shuningdek tugatish xarajatlarini hisobga olgan holda ob'ektning qoldiq (tugatish) qiymatini diskontlash (bugungi qiymatni hisoblash) asosida hisoblanadi. .

2. Qiyosiy tannarx usuli (sotishni taqqoslash usuli).

Ushbu usulga ko'ra, ko'chmas mulk ob'ektining qiymati bir-biridan ma'lum xususiyatlariga ko'ra farq qiladigan o'xshash maqsadli ko'chmas mulk ob'ektlarining haqiqiy bozor narxlari bilan taqqoslash asosida aniqlanadi. Bunday belgilar ham ichki (tomorqa er uchastkalari unumdorligi, ekologik holati, topografiyasi, konfiguratsiyasi bo'yicha farq qilishi mumkin) va tashqi (og'irliklarning mavjudligi yoki yo'qligi, ob'ektlarni joylashtirish, foydalanish yoki sotishning turli shartlari) bo'lishi mumkin. Agar ushbu usul qo'llanilsa, haqiqiy bozor narxlari mos ravishda tuzatilishi kerak.

3. Xarajatlar asosida qiymatni aniqlash usuli (xarajat usuli).

Ushbu usulga ko'ra, mulkning qiymati mulk egasining uni yaratish yoki sotib olish uchun sarflagan haqiqiy xarajatlarini hisobga olgan holda, amortizatsiya ajratmalarini hisobga olgan holda aniqlanadi. Egasi tomonidan qilingan xarajatlar hujjatlashtirilgan. Agar ob'ekt egasi amaldagi qonun hujjatlariga muvofiq buxgalteriya hisobini yuritishi shart bo'lsa, ob'ekt moliyaviy hisobotda aks ettirilgan balans qoldiq qiymati bo'yicha baholanishi mumkin. Mulkning qiymati inflyatsiyani hisobga olgan holda indekslanadi. Xarajatlarni aniqlash usulining o'zgarishi - bu baholovchining ob'ektni yaratish uchun mumkin bo'lgan xarajatlarni joriy narxlarda amortizatsiyani hisobga olgan holda hisoblashni o'z ichiga olgan usul.

Shuni ta'kidlash kerakki, ko'chmas mulk ob'ektlarini baholashning sanab o'tilgan usullari asosan kombinatsiyalangan holda qo'llaniladi. Ammo tanlangan baholash ob'ektiga qarab, ular turli xil maqomga ega bo'lishi mumkin: biri asosiy, ikkinchisi esa yordamchi sifatida saylanadi. Faqat bitta usul bilan baholash mumkin bo'lgan holat bundan mustasno (8.2-jadval).

8.2-jadval. V mulkni baholash

Yaratish yoki sotib olish foyda (ijara) olish maqsadida amalga oshiriladigan ob'ektlarni baholashda daromadning qiymati usuli asosiy hisoblanadi. Bunday ob'ektlarga yaxlit mulkiy komplekslar sifatida korxonalar va ularning tarkibiy bo'linmalari kiradi; tovar mahsulot ishlab chiqarish uchun mo'ljallangan qishloq xo'jaligi yerlari; boshqa foydali er uchastkalari; foydali binolar va inshootlar. Shu bilan birga, daromadli er uchastkalarini baholashning yagona usuli - bu daromadlar to'g'risida dalillar va etarli ma'lumotlar mavjud bo'lmaganda. Yordamchi sifatida daromad keltiruvchi ob'ektlarni baholashning boshqa usullaridan foydalanish mumkin.

Qiyosiy xarajat usuli foyda keltirmaydigan yoki rentabelligi hal qiluvchi ahamiyatga ega bo'lmagan ob'ektlarni baholashda asosiy hisoblanadi. Bunday ob'ektlarga yakka tartibdagi turar-joy binolari va xususiy kvartiralar kiradi; shaxsiy er uchastkalari; yakka tartibdagi uy-joy qurish uchun ajratilgan er uchastkalari; qishloq uylari va uchastkalari. Bundan tashqari, qiyosiy tannarx usuli foyda keltirmaydigan er uchastkalarini baholashning yagona usuli hisoblanadi. Bundan tashqari, foydali mulkni baholashda yordam sifatida foydalanish mumkin.

Xarajatga asoslangan baholash usuli birlamchi (yoki ikkilamchi) usul sifatida inson tomonidan yaratilgan ob'ektlarni baholashda qo'llanilishi mumkin. Istisno - bu odam tomonidan yaratilgan foyda keltirmaydigan ob'ektlarni baholash, ularning bitimi to'g'risida ma'lumot yo'q: bu holda, xarajatlarga asoslangan qiymatni aniqlash usuli yagona hisoblanadi.

Agar asosiy baholash usuli daromad tannarxi usuli bo'lsa, yordamchi usul - qiyosiy tannarx usuli, agar undan foydalanish imkoni bo'lmasa, xarajatlarga qarab qiymatni aniqlash usuli hisoblanadi. Agar asosiy baholash usuli qiyosiy tannarx usuli bo'lsa, yordamchi usul sifatida xarajatlarga qarab tannarxni aniqlash usuli qo'llaniladi.

Turli usullar bilan aniqlangan baholashlar o'rtasida kichik og'ishlar bo'lsa (yordamchi usul bilan aniqlangan baholashning og'ishi asosiy tomonidan aniqlangan baholashning 10% dan oshmaydi), keyingi baholash tartibi quyidagicha:

Agar asosiy usul daromadning qiymati bo'lsa va ushbu usul bilan aniqlangan ob'ektni pul bilan baholash yordamchi usullar bilan belgilanadigan baholashdan past bo'lsa, asosiy usul bilan belgilanadigan baholash qabul qilinadi, agar asosiy usul bilan aniqlangan baholash qabul qilinadi. yuqoriroq bo'lsa, ikkalasining o'rtacha qiymati reytinglar aniqlanadi,

Agar asosiy usul qiyosiy tannarx usuli bo'lsa, bu usul bilan aniqlangan baholash qo'llaniladi.

Agar baholar orasidagi og'ishlar 10% dan ortiq bo'lsa, ikkala usuldan foydalangan holda baholash natijalari ularning haqiqiyligini qo'shimcha tekshirishga to'g'ri keladi.

Ushbu usullarning har biri asosida ko'chmas mulkni baholashning turli usullari ishlab chiqilmoqda. Sotish narxini belgilashda ob'ektning kelajakdagi maqsadi hisobga olinadi (masalan, baholanayotgan er uchastkasi qishloq xo'jaligi ishlab chiqarishi uchun mo'ljallangan yoki yakka tartibdagi uy-joy qurish uchun ajratilgan). Savdo narxlari joriy (baholash sanasi bo'yicha) yoki istiqbolli (belgilangan kelajakdagi sanada aniqlanadi) sifatida belgilanishi mumkin.

Baholash natijalarini tahlil qilishda, shuningdek, ushbu natijalar mintaqadagi o'xshash ob'ektlar uchun narxlar (ijaraga olish) oralig'iga mos kelishi kerakligiga ham e'tibor qaratishingiz kerak. Ko'chmas mulk narxlari haqida ma'lumotni quyidagi manbalardan olish mumkin: rieltorlik firmalari bilan maslahatlashuvlar; mintaqaviy ko'chmas mulk nashrlari va ommaviy axborot vositalari; auktsionlar va ochiq tenderlar; Internet va boshqalar.

Bank muassasalari har doim ham mustaqil baholash kompaniyalari xizmatlaridan foydalanavermaydi. Bunday holda, ular garovni o'zlari baholaydilar. Ma'lumki, ko'pgina banklarning xodimlarida etarlicha malakali baholovchilar mavjud. Bankda o'zingizning garov ta'minotini baholash bo'limini yaratish bir qator afzalliklarga va kamchiliklarga ega. Xususan, afzalliklarga quyidagilar kiradi:

Qarz oluvchining baholash natijasiga ta'sir o'tkazish imkoniyati amalda chiqarib tashlanadi;

Boshqa banklarga nisbatan raqobatdosh ustunlikka ega bo'lish imkoniyati mavjud, chunki arizani ko'rib chiqish bosqichida potentsial qarz oluvchi garov ta'minotini baholash xarajatlarini o'z zimmasiga olmaydi;

Baholash bilan parallel ravishda bank xodimlari garovning likvidligini aniqlashlari mumkin.

Kamchiliklari orasida:

Baholash bo'limiga xizmat ko'rsatish xarajatlari ko'p hollarda mustaqil baholash kompaniyasini muntazam ravishda jalb qilishdan yuqori;

Garov ta'minotini baholash bo'yicha barcha xarajatlar bank muassasasi tomonidan qoplanadi. Bank amaliyoti shuni ko'rsatadiki, barcha banklar emas

muassasalar baholash kompaniyalari bilan hamkorlikdan mamnun va baholovchilar tomonidan taqdim etilgan hisobotlar, aksariyat hollarda, bank xodimlari tomonidan tekshiriladi.

Banklar va baholash kompaniyalari bilan hamkorlik qilishda quyidagi muammolar yuzaga kelishi mumkin:

1. Baholovchining halolligi.

Potentsial qarz oluvchi (ko'p hollarda u baholashni topshiradi) o'z mulkining baholangan qiymati maksimal darajada oshishini ta'minlashdan manfaatdor. Bank muassasasi bunday yondashuvdan mamnun emas, chunki kredit qaytarilmagan taqdirda u zararni garovni sotish orqali qoplashi kerak. Garov ta’minotining qiymatini oshirib ko‘rsatilishi tufayli taqdim etilgan kredit summasi garovning haqiqiy narxidan yuqori bo‘ladi va bankning bunday kredit bo‘yicha o‘z zararlarini qoplash ehtimoli past bo‘ladi.

Bu muammo qarz oluvchi va bank o'rtasidagi manfaatlar to'qnashuvi tufayli yuzaga keladi, chunki birinchisi minimal garov uchun maksimal kredit miqdoridan manfaatdor, ikkinchisi esa garov ta'minotini sotishdan olingan daromad qarz oluvchining qarzini qoplashini ta'minlashdan manfaatdor. Ushbu muammoni hal qilish uchun bank muassasasi hisobotlariga ishonishi mumkin bo'lgan baholash kompaniyalarini mustaqil ravishda tanlashi kerak. Shu bilan birga, baholovchilar o'z mijozi bank muassasasi ekanligini tushunishlari kerak (garchi qarz oluvchi baholash xizmatlari uchun to'laydi) va uni baholash uchun buyurtmalarni etkazib beruvchi mijoz sifatida yo'qotish ehtimoli bor.

2. Baholovchining malakasi.

Baholangan qiymatning ortiqcha baholanishi baholovchilar faoliyatidagi xatolarni ham ko'rsatishi mumkin. Ushbu muammoning mohiyati baholovchilarning kasbiy darajasining pastligi yoki ularning o'z ishiga beparvo munosabatda bo'lishidir. Ushbu muammoni baholovchilarning kasbiy yaroqliligini tekshirish orqali hal qilish mumkin. Shu bilan birga, bank tomonidan akkreditatsiyadan o'tgan, xodimlarning kasbiy mahorati tekshiriladigan baholash kompaniyalarining tor doirasini yaratish mumkin.

3. Baholash hisobotining axborot mazmuni.

Baholovchi tashkilotlarning hisobotlarida ma’lumotlarning kamligining sababi, qoida tariqasida, baholash vazifalarini belgilashda bank muassasasining yetarlicha ishtirok etmayotganligidir. Banklar baholash shartnomasini tuzishda ishtirok etishlari shart va ular baholash vazifalari uchun garov predmeti qiymatini baholash uchun barcha zarur masalalarni aniq belgilash va kiritish imkoniyatiga ega bo‘ladilar.

Shunday qilib, bank va baholash kompaniyasi o'rtasidagi hamkorlikning asosiy shartlaridan quyidagilarni ajratib ko'rsatish kerak:

Bank muassasasi garov ta'minotini baholash uchun ishonadigan akkreditatsiyalangan baholash kompaniyalari pulini shakllantirish zarurati. Bunday holda, siz ma'lum tanlov mezonlarini (masalan, bozorda kamida uch yil ish tajribasi, yuqori malakali mutaxassislarning mavjudligi) belgilab, baholash kompaniyasini tanlash uchun tanlov e'lon qilishingiz mumkin. Baholovchi tashkilotni tanlashda bank baholash sifatiga, shuningdek, ko‘rsatilayotgan xizmatlar narxiga va ularni taqdim etish tezligiga e’tibor qaratishi kerak;

Akkreditatsiyadan o'tgan baholash kompaniyalarining halolligi va malakasini muntazam tekshirish zarurati;

Garov ta'minotini baholash bo'yicha uch tomonlama shartnoma tuzish, unda baholash hisoboti uchun bankning barcha zarur talablari ko'zda tutilishi kerak.

Shunday qilib, garov shartnomasini tuzish va kredit berish tartibini amalga oshirishdan oldin, bank tashkiloti garov sifatida taqdim etilgan mol-mulkning qiymatini va ushbu mol-mulkning berilgan kredit miqdoriga muvofiqligini aniqlashi kerak. Agar qarz oluvchi tomonidan taqdim etilgan garovning qiymati etarli bo'lmasa, banklar kreditni qaytarish uchun qo'shimcha kafolatlar talab qilishi mumkin.

Garovning etarliligini aniqlash uchun quyidagilarni aniqlash kerak:
garovga qo'yuvchining oxirgi hisobot sanasidagi buxgalteriya registrlari bo'yicha garovga qo'yilgan narsaning buxgalteriya / balans qiymati;
garov sifatida taqdim etilayotgan mol-mulkning eng qisqa muddatda sotilishi mumkin bo'lgan bozor qiymati;
garovning adolatli qiymati;
garovning garov qiymati.
Garov qiymatini baholashda quyidagi asosiy mezonlar hisobga olinadi:
garov likvidligi;
bankning garovga qo'yilgan mol-mulkning mavjudligi va saqlanishini nazorat qilish imkoniyati;
garovga qo'yuvchining ushbu mol-mulkni tasarruf etish tartibini murakkablashtirishi mumkin bo'lgan garov bo'yicha og'irliklar va cheklovlarning yo'qligi (cheklovlar mulkni olib qo'yish yoki uchinchi shaxslarning ushbu mulkka bo'lgan huquqlarining mavjudligi shaklida ifodalanishi mumkin). Mulkni xatlash fakti sud ijrochilari tomonidan mulkni muhrlash fakti bilan aniqlanishi mumkin; sud ijrochisining mol-mulkni olib qo'yish to'g'risidagi buyrug'i mavjudligi bilan; aksiyadorlar yoki depozitariylar reestridan ko'chirma bo'yicha (emissiyaviy qimmatli qog'ozlar uchun); ko'chmas mulk uchun - Ko'chmas mulkka bo'lgan huquqlar va u bilan tuzilgan bitimlarning yagona davlat reestridan olingan guvohnomaga muvofiq (ko'chmas mulkning yagona davlat reestridan ko'chirma);
ipoteka uchun huquq va ro'yxatga olish hujjatlarining mavjudligi. Agar garovga qo'yuvchi tomonidan garovga qo'yilgan buyumni sotib olish muddati 8 yoshdan oshgan bo'lsa (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 234-moddasiga muvofiq 5 yil, bundan oldin boshlangan bo'lsa) uskunaga mulk huquqini tasdiqlovchi hujjatlarni so'rash mumkin emas (tahliliy hujjatlar etarli). Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 195-moddasiga muvofiq da'vo muddati 3 yil tugashidan ko'ra). Garovga qo'yuvchiga faqat mulk huquqi asosida tegishli bo'lgan mol-mulk garovga qo'yilishi mumkin. Garovga qo'yuvchiga xo'jalik yuritish huquqi bilan tegishli bo'lgan mol-mulk, shuningdek, bir nechta shaxslarning umumiy mulki bo'lgan mol-mulk garovga quyidagi talablar qo'yilgan holda qo'yilishi mumkin: agar garovga qo'yuvchi xo'jalik yuritish huquqiga ega bo'lgan mol-mulkka egalik qilsa, garovga qo'yuvchining mulki bo'lgan taqdirda, garovga qo'yuvchining mulki bo'lgan taqdirda, garovga qo'yilishi mumkin. ushbu mol-mulkni garov sifatida olishga faqat mulk egasining/vakolatli organning yozma roziligi bo'lgan taqdirdagina ruxsat etiladi; umumiy umumiy mulkdagi mol-mulk faqat barcha mulkdorlarning roziligi bilan garovga qo'yilishi mumkin. Shuni hisobga olish kerakki, Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 250-moddasiga binoan, bitta mulkdor o'z ulushini sotganda, ulushli mulkning qolgan ishtirokchilari boshqa xaridorlar bilan teng shartlarda ulushni sotib olishda ustunlik qilish huquqini saqlab qoladilar. .
Bozor narxi
Garovning bozor qiymati mustaqil baholash kompaniyasi yoki bankning garov xizmati tomonidan aniqlanishi mumkin. Bozor qiymati QQSni o'z ichiga olmaydi.
Garovni majburiy mustaqil baholash quyidagi hollarda tavsiya etiladi:
mulk to'liq yoki qisman Rossiya Federatsiyasiga, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlariga yoki munitsipalitetlarga tegishli bo'lsa;
mulk davlat va munitsipal unitar korxonalarga tegishli bo'lib, garovga qo'yish qonun hujjatlariga muvofiq mulkdorning roziligini talab qiladi;
uskunalar yoki transportning xizmat qilish muddati mos ravishda bir va ikki yildan oshadi;
uskunalar katta maydonlarni egallaydi, noyob yoki ishlab chiqarish liniyasining bir qismidir;
garov predmeti bo'yicha narx ma'lumotlari etarli emas (ma'lumotnomalar, statistik ma'lumotlar va boshqalar mavjud emas);
garov sifatida taqdim etilayotgan qimmatli qog'ozlar bozor kotirovkalariga ega bo'lmasa; mulk majmualari garov sifatida taklif etiladi;
garov sifatida qurilayotgan ko'chmas mulkka bo'lgan mulk huquqi taklif etiladi;
garov sifatida qurilmagan yer uchastkalari taklif etiladi; Garov sifatida havo, dengiz va daryo kemalari taklif etiladi;
Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq baholashni talab qiladigan boshqa mol-mulk garov sifatida taqdim etiladi.
Bankning garov xizmati va risk menejeri baholash natijalarining ishonchliligini tahlil qilishlari shart. Hisobot natijalarini tahlil qilishda siz quyidagilarga e'tibor berishingiz kerak:
baholash natijalari mintaqadagi o'xshash ob'ektlar uchun narx oralig'iga mos kelishi kerak;
tekshirishda garovning umumiy qiymati bilan emas, balki taqqoslash birligi (kvadrat metr, umumiy foydalanish maydoni) bilan ishlash maqsadga muvofiqdir;
baholovchi tomonidan ko'rsatilgan narxlarning muvofiqligi va o'zaro bog'liqligi va tashqi manbalardan olingan narxlar (ko'chmas mulk firmalaridan; garovni ishlatish yoki sotish bilan shug'ullanadigan mutaxassislardan; mintaqaviy nashrlar; ommaviy axborot vositalari; auktsionlar va ochiq tenderlar ma'lumotlari; Internet va boshqalar. d.);
Garovning bozor qiymati aniqlangach, garovning adolatli qiymati hisoblanadi.
adolatli qiymat
Garovning adolatli qiymati = Bozor qiymati (yoki Kitob qiymati) - sotish xarajatlari.
Garov ta'minotini sotish bilan bog'liq xarajatlar miqdori garov qiymatini aniqlashda chegirmaga kiritilishi mumkin (bankning ichki usullariga qarab). Qoidaga ko‘ra, garov ta’minotining adolatli qiymatini aniqlash uchun bankning o‘z veksellari va depozit sertifikatlari bo‘yicha xarajatlar miqdori 0%, boshqa garovlar uchun – garovning bozor qiymatidan 10% miqdorida belgilanadi. Adolatli qiymatni hisoblashda garovning bozor bahosi o‘rniga, agar garov sifatida muomaladagi tovarlar yoki xizmat muddati bir yildan ortiq bo‘lmagan yangi asbob-uskunalar/ko‘chmas mulk bo‘lsa, balans qiymatidan foydalanish mumkin. Shu bilan birga, uskunani sotib olingan paytdan boshlab maksimal xizmat muddati sifatida 12 oydan ortiq bo'lmagan muddatni tavsiya qilishimiz mumkin. Garov ta'minotining bozor va (yoki) adolatli qiymati aniqlangandan so'ng garov qiymati belgilanadi.
Garov qiymati
Garov qiymati = Bozor yoki adolatli qiymat - chegirma (marja).
Garovning garov qiymati asosiy qarz bo'yicha ssuda qarzi summasini va kredit berishning kamida dastlabki uch oyi uchun foizlarni 100% qoplashi kerak.
Garov ta'minotining etarliligini aniqlashga misol: Kredit miqdori 100 million rubl, stavka - yillik 10%, muddati - 12 oy. Qimmatli qog'ozning garov qiymati 120 million rublni tashkil qiladi. Uch oylik kredit uchun foizlar 2,5 million rublni tashkil qiladi. (100*0,1/12*3). Qarzning umumiy miqdori 102,5 million rublni tashkil qiladi. Binobarin, garovning garov qiymati kredit summasi va undagi foizlarni 117 foizga qoplaydi.
Chegirma har bir garov turi uchun uning likvidligi va bankning me'yoriy hujjatlariga qarab alohida belgilanadi.
Belgilangan chegirmaning (marjaning) muvofiqligini aniqlashda quyida muhokama qilinadigan barcha aniqlangan salbiy garov tavakkalchilik omillarini hisobga olish kerak.
Chegirmani belgilashda siz quyidagilarni hisobga olishingiz kerak: garovni sotish xarajatlari;
kredit shartnomasining oxirida pul ko'rinishidagi amortizatsiya (jismoniy va ma'naviy);
garovning prognozli qiymati - garovning mumkin bo'lgan undirish vaqtidagi bozor qiymatiga nisbatan narxni pasaytirish koeffitsienti. Prognoz qilingan qiymat o'tmishda ma'lum vaqt oralig'ida narxlarning o'zgarishi tendentsiyalari va amortizatsiyani hisobga olgan holda kelajakda mulkning bozor qiymatidagi o'zgarishlarning aniq tendentsiyalari asosida hisoblanadi. Bozor qiymatining o'zgarishi tendentsiyalari uzoq vaqt davomida (kredit berilishi kerak bo'lgan davrning kamida foizi) bozor qiymati keskin o'zgarishlarsiz ma'lum bir yo'nalishda bir tekisda o'zgargan taqdirda aniq hisoblanadi. . Bunday holda, baholash kelajakda mulkning qiymati ko'rib chiqilayotgan davrda ko'rsatilgan bir xil naqshga muvofiq o'zgarishini hisobga olgan holda amalga oshiriladi. Chegirma miqdorini garovning bozor qiymatiga nisbatan narxni pasaytirish koeffitsientidan ko'p bo'lmagan miqdorda belgilash maqsadga muvofiqdir;
garovga qo'yilgan narsani sotish muddati. Savdo davri qanchalik uzoq bo'lsa, uning likvidligi shunchalik kamayadi. Amalda, agar garovni sotish 180 kundan ortiq davom etmasa, likvidlik qoniqarli deb hisoblanadi. Amalga oshirish muddati quyidagi omillarga bog'liq: mintaqadagi garovning potentsial xaridorlari soni; shunga o'xshash garovni sotuvchi tashkilotlarning mavjudligi va soni; sanoat rentabelligi va boshqalar.
Banklarda chegirmalarni hisoblash uchun yagona yagona formula mavjud emas. U bir xil o'ziga xos og'irliklarga ega bo'lgan bir nechta atamalardan iborat bo'lishi mumkin emas, chunki bu holda chegirma qiymati osongina 100% dan oshishi mumkin. Chegirmani aniqlashda ikkita qiymatdan kattarog'idan foydalanishni tavsiya etaman:
umumiy eskirish miqdori va sotish xarajatlari va sotish muddatini oshirishda qo'shimcha xarajatlar (saqlash, xavfsizlik, qo'shimcha eskirish va boshqalar);
garovni undirish mumkin bo'lgan paytdagi taxmin qilingan qiymat.

Mavzu bo'yicha ko'proq ma'lumot garovning adekvatligi:

1. 1.4. Iqtisodiyotning bank kredit resurslariga bo'lgan ehtiyojlarini qondirish uchun shart-sharoitlar yaratish va ularni investitsiya qilish yo'nalishlari.

Veb-saytda 12/05/2007 e'lon qilingan

Kredit shartnomasining amal qilish muddati davomida garovning adolatli qiymati sifat jihatidan o'zgarishi mumkin. Bu garovni cheklangan muddat ichida sotish zarurati bilan bog'liq bo'lishi mumkin (tugatish savdosi). Ushbu maqola bir xil ob'ektning bozor va tugatish qiymatlari o'rtasidagi munosabatlarni va shu bilan bog'liq bo'lgan o'ziga xos operatsion bank risklarini ko'rib chiqishga bag'ishlangan. Ushbu nisbatni hisobga olish bankda garov ishini tashkil etishga yangicha qarash va kerak bo'lganda unga tegishli tuzatishlar kiritish imkonini beradi. Buning uchun ushbu maqola bir qator foydali ma'lumotlarni taqdim etadi.

Bank kreditlash amaliyotida garov majburiyatlarni ta’minlashning asosiy turi hisoblanadi. Shu bilan birga, garovga qo‘yuvchini haddan tashqari himoya qiluvchi va garovga qo‘yilgan mol-mulkni tezda undirib olishning oldini oluvchi garov qonunchiligining nomukammalligi haqida ko‘p gapiriladi.

Ko'pgina ekspertlarning fikriga ko'ra, kichik va o'rta biznesni kreditlashni rivojlantirish shu sababli eng qiyin. Shuningdek, ipoteka krediti, hatto garov ta'minotini undirishning eng batafsil va "bank tarafdori" mexanizmiga qaramay, defoltlarning "tanqidiy massasi" to'planishi bilan bog'liq bo'lgan "kechiktirilgan xavflarni" o'z ichiga oladi, deb taxmin qilish mumkin. Mualliflarning fikriga ko'ra, 2007 yilda Qo'shma Shtatlardagi ipoteka inqirozining eng jiddiy saboqlaridan biri shundaki, "sotish uchun" ipoteka ko'chmas mulkini ommaviy ravishda taklif qilish uning likvidligiga, ushbu ko'chmas mulk qiymatining jiddiy pasayishiga olib keldi. , va hatto butun hududlarning investitsion jozibadorligining pasayishiga olib keladi.

Aytish joizki, ayni paytda garovga oid qonunchilikni takomillashtirish bo‘yicha muayyan ishlar amalga oshirilmoqda. "Rossiya" mintaqaviy banklar assotsiatsiyasi prezidenti, Davlat Dumasi bank qo'mitasi raisining o'rinbosari Anatoliy Aksakov aytganidek: "Bizning vazifamiz 2008 yilda "Ko'char mulk va mulkiy huquqlar garovi to'g'risida" gi qonunning qabul qilinishi uchun hamma narsani qilishdir. kuchga kiradi” 1 .

Biroq, amaldagi bankirlar ham, ekspertlar ham, birinchi navbatda, ko‘char mulk garovini ro‘yxatdan o‘tkazish zarurligini qonunlashtirishga qaratilgan ushbu qonunning qabul qilinishi barcha muammolarni hal etmasligini allaqachon ishonch bilan ta’kidlamoqda. Qayd etilishicha, garovga qo‘yilgan majburiyatlarni tartibga soluvchi bir qator moddiy va protsessual qonun hujjatlariga ular paydo bo‘lgan paytdan boshlab majburiyat bajarilgunga qadar yoki garovga qo‘yilgan mol-mulkni undirish hollarigacha o‘zgartirishlar kiritish zarur.

Amaldagi garov qonunchiligidagi o'zgarishlarning asosiy vektori nima bo'lishi kerakligi haqida savol tug'iladi, u faqat undirishni protsessual soddalashtirish bilan cheklanishi mumkinmi yoki mualliflar fikricha, protsessual harakatlar tezligi mustaqil ahamiyatga ega emas, chunki undirish tezligi. hech qanday kasallikka davo emas.

Muammo chuqurroq: biror narsani tezda sotish uchun (va garovga qo'yishning mohiyati sudning tegishli qarorini olishda emas, balki shu bilan bog'liq), kimdir shunchaki sotib olish emas, balki tezda ushbu "nimadir" ni sotib olishga tayyor bo'lishi kerak. , va tez real pul bilan to'lash.

Garov nafaqat majburiyatlarni ta'minlash turlaridan biri, balki kreditor bankning pul talablarini qondirishning haqiqiy mexanizmiga aylanishi uchun bu asos nima va aslida qanday muammolarni hal qilish kerak, mualliflar tushuntirishga harakat qilishdi. Ushbu maqola.

Baholash noaniqligi: garovning adolatli qiymati qanday

Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining 254-P-sonli "Kredit tashkilotlari tomonidan kreditlar, kreditlar va unga tenglashtirilgan qarzlar bo'yicha mumkin bo'lgan yo'qotishlar uchun zaxiralarni shakllantirish tartibi to'g'risida" gi Nizomning 6.4-bandida (keyingi o'rinlarda - 254-son Nizom). -P) belgilanganidek, “... garov summasi (narxi) bo‘yicha: garov uchun (qimmatli qog‘ozlar bozorida savdo tashkilotchisi tomonidan kotirovka qilingan qimmatli qog‘ozlar bundan mustasno) – garovning adolatli qiymati tushuniladi”. 254-P-sonli Nizomda "adolatli qiymat" ta'rifi mavjud bo'lmasa-da, Rossiyaning baholash faoliyati to'g'risidagi qonunchiligi shartlariga asoslanib, yuqori ehtimollik bilan taxmin qilish mumkinki, biz "adolatli qiymat" ning bozor qiymati haqida gapiramiz. garov.

Bu, xususan, yaqinda kuchga kirgan "Baholashning maqsadi va qiymat turlari" Federal baholash standartining qoidalari (Rossiya Iqtisodiy rivojlanish vazirligining 20 iyuldagi buyrug'i bilan tasdiqlangan FSO № 2) dalolat beradi. 2007 yil 255-son): «Bozor qiymati baholovchi tomonidan, xususan, quyidagi hollarda belgilanadi: ... garov, shu jumladan ipoteka qiymatini aniqlashda ...». Sud bozor qiymatidan kelib chiqib, garovga qo‘yuvchi bilan garovga oluvchi o‘rtasida nizo yuzaga kelgan taqdirda, garovga qo‘yilgan mol-mulkning dastlabki sotish narxini belgilaydi. 2 .

Shu bilan birga, 2-sonli FSO ga muvofiq, «Baholash ob'ektining bozor qiymatini aniqlashda, raqobat muhitida ochiq bozorda baholash sanasida baholash ob'ektini begonalashtirish mumkin bo'lgan eng mumkin bo'lgan narx aniqlanadi. , bitim taraflari barcha zarur ma'lumotlarga ega bo'lgan holda oqilona harakat qilsalar va Bitim narxi hech qanday favqulodda vaziyatlarni aks ettirmasa, ya'ni:

• bitim taraflaridan biri baholash ob'ektini begonalashtirishga, ikkinchisi esa ijroni qabul qilishga majbur emas;
• bitim taraflari bitim predmetini yaxshi bilishlari va o‘z manfaatlarini ko‘zlab ish tutishlari;
• baholash ob'ekti ochiq bozorda o'xshash baholash ob'ektlariga xos bo'lgan ommaviy oferta orqali taqdim etiladi;
• bitimning bahosi baholash ob'ekti uchun oqilona haqni ifodalaydi va bitim taraflariga nisbatan biron bir qismda bitimni bajarishga majburlash bo'lmasa;
• baholash ob'ekti uchun to'lov pul shaklida ifodalanadi.

Ochiq bozorda begonalashtirish imkoniyati baholanayotgan mol-mulk ochiq bozorda o'xshash ob'ektlar uchun xos bo'lgan ommaviy taklif orqali taqdim etilishini anglatadi va mulkning bozorda qo'yilish muddati bir kishining e'tiborini jalb qilish uchun etarli bo'lishi kerak. potentsial xaridorlarning etarli soni.

Bitim ishtirokchilarining harakatlarining asosliligi bitim narxi sotuvchi uchun oqilona erishish mumkin bo'lgan eng yuqori narx va xaridor uchun oqilona erishish mumkin bo'lgan eng past narx ekanligini anglatadi.

Mavjud ma'lumotlarning to'liqligi bitim taraflarining bitim predmeti to'g'risida etarlicha ma'lumotga ega bo'lishi va bitimning to'liq shartlariga muvofiq tomonlarning har biri nuqtai nazaridan bitimning eng yaxshi shartlariga erishish uchun harakat qilishini anglatadi. bozor holati va baholash sanasida mavjud bo'lgan baholash predmeti to'g'risidagi ma'lumotlar miqdori.

Favqulodda vaziyatlarning yo'qligi bitim taraflarining har birida bitimni yakunlash uchun motivlarga ega ekanligini anglatadi, shu bilan birga tomonlarda bitimni bajarishga majburlash yo'q.

Mualliflar FSO № 2 dan bozor qiymatining ta'rifini tushuntirib, keng iqtibos keltirganliklari tasodif emas, chunki bu qoidalarni majburiyatlarni ta'minlash instituti sifatida garovning haqiqiy faoliyati bilan solishtirishning iloji yo'q.

Gap shundaki, garov bitimi majburiyatlarni ta'minlash institutining turlaridan biri bo'lib, o'ziga xos qiymat va ahamiyatga ega emas.

Bank kreditlashda garov uch xil xususiyatga ega bo'lib, u kredit muddati davomida o'zgaradi.

Shunday qilib, kredit arizasini ko'rib chiqish bosqichida garov kredit berish uchun zarur va/yoki yetarli shart hisoblanadi. Qarz oluvchi tomonidan qarzga xizmat ko'rsatish va to'lash bosqichida va bank tomonidan ushbu jarayonni boshqarishda garov qarz oluvchini intizomiy javobgarlikka tortishning mohiyatini o'z ichiga oladi, shuningdek, bankka mumkin bo'lgan yo'qotishlar uchun zaxiralarni shakllantirish uchun o'z xarajatlarini minimallashtirishga imkon beradi. Va nihoyat, muddati o'tgan qarzni undirish bosqichida garov qonun hujjatlarida va garov shartnomasida belgilangan tartibda garov predmetini sotishdan olingan mablag'lar hisobidan qarz oluvchiga bankning talablarini qondirish manbai hisoblanadi.

Biroq, agar biz yuqorida keltirilgan 2-sonli FSO qoidalarini tahlil qilsak, kredit jarayonining istalgan bosqichida garov shartnomasi ushbu qoidalarga to'liq mos kelmaydi degan xulosaga kelishimiz mumkin.

Shunday qilib, masalan, dastlabki ikki bosqichda ob'ekt bozorda hech qanday tarzda, ayniqsa ommaviy oferta orqali taqdim etilmaydi va ob'ekt uchun haq to'lash printsipial jihatdan ta'minlanmaydi. Biroq, shuni e'tirof etish kerakki, ushbu bosqichlarda garovning adolatli qiymati hali ham bozor qiymatiga yaqin.

Muddati o'tgan qarzni undirish bosqichida garov qiymatiga "favqulodda" deb ataladigan sezilarli darajada ko'p holatlar ta'sir qiladi. Ayniqsa:

• garovga qo'yuvchining garovni sotish bo'yicha bitimni bajarish majburiyati mavjud bo'lsa;
• sud tartibida undirish holatida garovga oluvchini bitimni bajarishga yaqqol majburlash mavjud bo‘lsa;
• "Ijro protsesslari to'g'risida" Federal qonun bilan belgilanadigan ob'ektga ta'sir qilish shartlari 3 , etarli miqdordagi potentsial xaridorlarning e'tiborini jalb qilish uchun zarur bo'lganidan sezilarli darajada kamroq bo'lishi mumkin.

Shubhasiz "favqulodda" bo'lgan bunday holatlar ro'yxatini davom ettirish mumkin.

Inkassatsiya bosqichida bozor qiymatiga ta'sir qiluvchi favqulodda vaziyatlar sonining ko'payishi, shubhasiz, garovning mohiyatining o'zgarishi bilan bog'liq - garovning o'zidan u mablag' manbaiga aylanadi, garovga qo'yuvchining sotishga bo'lgan ehtiyoji va majburiyati. kredit jarayonining dastlabki ikki bosqichida kuzatilmagan garov paydo bo'ladi.

Shunga ko'ra, garovning "adolatli qiymati" atamasida nazarda tutilgan mohiyati o'zgaradi va shuning uchun uning turi ham o'zgarishi kerak.

Baholash faoliyati amaliyotida bu maqsadda "tugatish qiymati" atamasi qo'llaniladi.

2-sonli FSO ga binoan, "baholash ob'ektining tugatish qiymatini aniqlashda, baholash ob'ektining ta'sir qilish davrida ushbu baholash ob'ektini begonalashtirish mumkin bo'lgan eng mumkin bo'lgan narxni aks ettiruvchi taxminiy qiymat aniqlanadi, bu esa "baholash ob'ekti" dan past. sotuvchi mol-mulkni begonalashtirish bo'yicha bitimni bajarishga majbur bo'lgan sharoitlarda bozor sharoitlari uchun odatiy ta'sir qilish davri. Tugatish qiymatini aniqlashda bozor qiymatini aniqlashdan farqli ravishda, sotuvchini ob'ektni bozor sharoitiga mos kelmaydigan shartlarda sotishga majbur qiladigan favqulodda holatlarning ta'siri hisobga olinadi.

Batafsil ta'riflar, xususan, Rossiya Baholovchilar Jamiyatining "Bozor qiymatidan tashqari baholash asoslari" standartining 3.10 va 5.8-bandlarida (STO ROO 20-03-96) mavjud. “Likvidatsiya qiymati yoki majburiy sotish qiymati - bu bozor qiymatining ta'rifiga muvofiq adekvat marketingga ruxsat berish uchun juda qisqa vaqt ichida mulkni sotishdan real tarzda realizatsiya qilinishi mumkin bo'lgan pul miqdori. Ba'zi shtatlarda majburiy sotish holatlari majburiy sotuvchi va xaridor yoki sotuvchining qiyinchiliklaridan xabardor bo'lgan xaridorlarni o'z ichiga olishi mumkin."

“Majburiy sotish mulkni atipik sharoitlarda sotish natijasida yuzaga kelgan narxni o'z ichiga oladi va, qoida tariqasida, marketingning etarli bo'lmagan muddatini, tegishli ochiqlik va reklamasiz aks ettiradi, ba'zan esa sotuvchining ixtiyoriy xatti-harakati va (yoki) majburiy sotishdan dalolat beradi. holatlar. Shu sabablarga ko'ra, majburiy sotish qiymati deb ataladigan majburiy sotish narxi bozor qiymatining ifodasi emas.

Shunday qilib, 254-P-sonli Nizom maqsadlari uchun muddati o'tgan qarzni undirish bosqichida "garovning adolatli qiymati" atamasini ko'rib chiqishda uni "tugatish qiymati" atamasi bilan aniqlash kerak.

Bu, xususan, 254-P-sonli Nizomga ko'ra garov ob'ektini ta'minot deb e'tirof etish uchun unga qo'yilgan cheklash bilan ko'rsatiladi: «II toifali sifat xavfsizligi quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin: ... agar mavjud bo'lsa, narsalar garovi. tegishli garov predmeti garov bo‘yicha undirish uchun asoslar yuzaga kelgan kundan boshlab 180 kalendar kundan ortiq bo‘lmagan muddatda sotilishi mumkin deb hisoblash uchun ... yetarli asoslardir”.

Shunga ko'ra, kredit arizasini ko'rib chiqish bosqichida, mualliflarning fikriga ko'ra, bank garov ta'minoti turini bunday o'zgartirishni ta'minlashi va kredit shartnomasi va garov shartnomasiga tegishli qoidalarni kiritishi shart, 180 kun ichida garovning sotilmasligi xavfidan kafolatlash.

Bundan tashqari, kredit berilgan paytdan boshlab, bank qiymatlarni ham, bozorni ham, tugatishni ham "esda tutishi" shart, chunki qiymat turining o'zgarishi bankdan qat'i nazar sodir bo'lishi mumkin.

Afsuski, bu holat 254-P-sonli Nizomda hech qanday tarzda aks ettirilmagan.

Shu munosabat bilan, xuddi shu ob'ektning bozor va likvidatsiya qiymatlari nisbati va ushbu nisbatni belgilovchi omillarni batafsil tahlil qilish zarur.

Tugatish qiymati modellari

Garov shartnomasini tuzishda aniqlangan garov predmetining bozor qiymatidan garov predmetining tugatish qiymatiga o‘tish bozor qiymatini pasaytirish koeffitsientiga ko‘paytirish yo‘li bilan amalga oshiriladi.

Art.liq. (T) = Sankt-bozor (T) x K suyuqlik., (1)

Qayerda Art.liq. (T)- garovning T vaqtdagi tugatish qiymati;

Eski bozor (T)- garovning T vaqtidagi bozor qiymati;

Suyuqlikka- garovga qo'yilgan ob'ektni sotishning atipik shartlari tufayli garovga qo'yilgan ob'ekt qiymatining kamayishi miqdorini belgilovchi tugatish koeffitsienti.

Bozor qiymatining vaqtga bog'liqligi, xususan, bozor sharoitlari dinamikasi, ob'ektning eskirishi va eskirishi va boshqalar bilan belgilanadi.

Umumiy holatda garov ob'ektini sotish shartlarining atipikligi ikkita asosiy omilga bog'liq:

• cheklangan savdo vaqti omili;
• majburiy sotish omili - xaridorlarning tashabbusiga ta'sir qiluvchi psixologik jihat.

Ushbu shartlarda tugatish nisbati quyidagicha aniqlanadi:

Suyuqlikka = Vaqt bo'yicha x Chiqish, (2)

Qayerda Vaqt bo'yicha- cheklangan savdo vaqti omilini hisobga oluvchi koeffitsient;

Tashqariga.- ob'ektning tugatish qiymatiga majburiy sotish koeffitsientining ta'sirini hisobga oladigan koeffitsient.

Agar, masalan, tegishli ob'ektlarning bozor sharoitlari vaqt o'tishi bilan o'zgarsa, K vaqt va K ex ham vaqt o'tishi bilan o'zgarishi mumkin, bu tabiiy ravishda K suyuqligining o'zgarishiga olib keladi. Biroq, mualliflarning fikriga ko'ra, bu holatni birinchi taxmin qilish uchun e'tiborsiz qoldirish mumkin.

Masalan, Yu Kozyrning ishi cheklangan savdo vaqti omilini hisobga olishga bag'ishlangan 4 , bunda tugatish qiymatiga bog'liqlikning uchta muqobil modeli majburiy sotishdan kelib chiqadigan chegirma hisobga olinmagan holda ko'rib chiqiladi, agar ob'ektni sotish muddati ob'ektni normal sharoitda sotishda odatdagi ta'sir qilish muddatidan qisqaroq bo'lsa. bozor qiymatining ta'rifi.

Ikkinchi omilga kelsak, Yu Kozir, ikkinchi omil (majburiy sotish omili) ta'sirining hajmini haqiqatan ham analitik baholash mumkin emas degan xulosaga keladi.

S.Dolgin, ob'ektni tugatishda sotish paytida ta'sir qilishning cheklangan davriga qo'shimcha ravishda, majburiy sotish omilini belgilovchi quyi darajadagi omillarning quyidagi tizimini aniqladi. 5 :

• bozorni rivojlantirish;
• ob'ektning umumiy investitsion jozibadorligi;
• ob'ektning bozor qiymatining mutlaq qiymati;
• baholash sanasidagi bozor sharoitlari;
• marketing darajasi.

Viktor va Valeriy Galasyukovlarning asarlari seriyasida 6, 7 Majburiy sotish omilini baholash uchun sotilayotgan ob'ektning "talabning narx egiluvchanligi" kontseptsiyasiga tayanish taklif etiladi. Shu bilan birga, mualliflar ob'ektning bozor qiymatining qiymatiga pasayuvchi ta'sir ko'rsatadigan K el.sp. koeffitsienti uchun ifodani oldilar.

Ehtimol, talabning egiluvchanligi asosiy mikroiqtisodiy tushuncha sifatida S. Dolgin tomonidan berilgan quyi darajadagi barcha omillarni hisobga olishga imkon berishiga rozi bo'lmaslik mumkin, ammo bu kontseptsiya sof shakldagi bozorga qaratilgan. ,” bunda sotish va sotib olish ob’ektlarining narxi faqat talab va taklif nisbati bilan belgilanadi va xaridorlar ma’lum narsalarni keyinchalik qayta sotish uchun emas, asosan o’z ehtiyojlari uchun sotib oladilar.

Muqobil yondashuvni A. Rodin ko'rsatdi 8 , bunda ob'ektning potentsial xaridorini rag'batlantirish masalasi ob'ektni odatdagi ta'sir qilish davridan qisqaroq muddatda sotib olish operatsiyasidan ma'lum foyda olish va keyinchalik sotish nuqtai nazaridan ko'rib chiqiladi. ob'ektning normal ta'sir qilish davriga to'g'ri keladigan davrda bozor qiymati bo'yicha va ushbu operatsiyani moliyalashtirish uchun qarz mablag'laridan foydalanish.

A. Rodin mulkdorning bankrotligi davrida mol-mulkni tugatish ishini ko'rib chiqadi va shu bilan kreditorning manfaatlarini qondirish masalasini e'tibordan chetda qoldiradi, shuning uchun u "bozor" deb ataydigan qiymat aslida mulkning bozor qiymati emas. (1) formuladagi ob'ekt, lekin bozor qiymati allaqachon garovga qo'yilgan mulkni tugatish uchun odatiy bo'lgan K vaqtga ko'paytiriladi.

Bu holatda, ko'rinishidan, mulk uchun potentsial xaridor ma'lum deb taxmin qilinadi. Bunday sharoitda uning ob'ektni sotib olishga tayyorligi ikki holat bilan belgilanadi: u ushbu operatsiyani bajarish uchun o'zi uchun etarli deb hisoblagan foyda darajasi va ushbu operatsiya uchun jalb qiladigan resurslarning narxi.

Shubhasiz, ushbu yondashuvning alohida holati juda keng tarqalgan "kreditlash" dir: ob'ektni sotib olish va uni garov sifatida ishlatish uchun bank bilan bog'liq kompaniyaga kredit berish.

Yuqoridagilarni hisobga olgan holda, ob'ektni majburiy sotish faktorini hisobga olgan holda (2-formuladagi K masalan) ikkita muqobil usulda amalga oshirilishi mumkin degan xulosaga kelishimiz mumkin: talabning egiluvchanligini hisobga olgan holda (bu holda). , K ex = K el.sp.) va spekulyativ foizli xaridorni hisobga olgan holda (bu holda K out = K in).

Quyida biz ob'ektni tugatish uchun cheklangan vaqt omilining ta'sirini, shuningdek Viktor va Valeriy Galasyukov va A.ning ikkita muqobil modeliga ko'ra majburiy sotish omilining ta'sirini batafsil va tartibda ko'rib chiqamiz. Rodin.

Cheklangan savdo vaqti omili

K vaqtining bog'liqligini tavsiflovchi formula. ob'ektni tugatish vaqtidan boshlab, biz uni quyidagi shaklda taqdim etamiz 9 :

K vaqt=(1+(i:m)) –(Td x m) , (3)

Qayerda Td- chegirma muddati (yillar);

m- yil davomida foizlarni hisoblash davrlari soni (12 marta);

i- qutqaruv qiymatini hisoblashda foydalaniladigan yillik diskont stavkasi (o'nlik kasr sifatida ifodalanadi);

Td = Tr – Tf , (4)

Qayerda Tr- ob'ektning odatiy savdo sharoitida (yillar) uzoq muddatli ta'sir qilish muddati;

Tf- ob'ektni majburiy sotish sharoitida ta'sir qilishning belgilangan muddati (yillar).

1-rasmda munosabatlar ko'rsatilgan Vaqt bo'yicha ob'ektni tugatish va turli qiymatlarni sotish bo'yicha samarali rentabellik darajasidan Td.

Ko'rinib turibdiki, ob'ektni tugatish muddatining cheklanganligi omili bir xil ob'ektning bozor va tugatish qiymati nisbatiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Vaqt omilining ta'sir darajasi i bilan sezilarli darajada oshishi muhimdir.

Metodika mualliflarining fikricha, «agar baholash ob'ekti garov ob'ekti bo'lsa va garov egasi bank bo'lsa, u holda tugatish qiymatini (i) hisoblashda foydalaniladigan yillik diskont stavkasi yillik stavka darajasida olinadi. bozor ma'lumotlari asosida belgilanadigan bank kreditlari bo'yicha" 10 .

Biroq, mualliflarning fikriga ko'ra, bu bayonot haqiqat emas. Yillik chegirma stavkasi (i) sifatida garovi ushbu ob'ekt garovi bo'lgan yillik ssuda stavkasini emas, balki "ob'ektni tugatishda sotishdan olingan daromadning samarali stavkasini" ham olish kerak. tegishli o‘lchov birliklarida “... penya, ijroning kechikishi natijasida etkazilgan zararning o‘rni, shuningdek garovga oluvchining garovga qo‘yilgan ashyoni saqlash uchun zarur bo‘lgan xarajatlari va undirish xarajatlari uchun kompensatsiya” (modda) hisobga olinadi. Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 337-moddasi "Garov bilan ta'minlangan da'vo").

Natijada, kreditlashning amaldagi stavkalarida, masalan, kichik va o'rta biznes uchun jarimalar va bank tomonidan garov ta'minotini ko'chirish, saqlash bilan bog'liq xarajatlar, shuningdek, marketing xarajatlarini hisobga olgan holda, "samarador daromad darajasi". ob'ektni tugatish" stavkasidan oshib ketishi mumkin, kreditning o'zi rentabelligi ikki baravardan ko'proq oshadi, bu esa bank tomonidan haqiqatda talab qilinadigan i qiymatlarini yiliga 30-60% maydonga o'tkazadi.

1-rasmdan ko'rinib turibdiki, Tf qiymati Tr qiymatiga qanchalik yaqin bo'lsa, ob'ektni sotish uchun cheklangan vaqt omilining likvidatsiya qiymatiga ta'siri shunchalik kam bo'ladi va aksincha, Tf qiymati shunchalik sezilarli bo'ladi. Tr qiymatidan farq qilsa, ob'ektning likvidatsiya qiymati bir vaqtning o'zida bozor qiymatidan qanchalik farq qiladi.

Keling, mualliflarning fikriga ko'ra, 254-P-sonli Nizomga muvofiq, "... garov ta'minotini undirish uchun asos paydo bo'lgan kun" kelishi bilan kreditor bankning motivatsiyasini aniqlaydigan holatlarga to'xtalib o'tamiz.

Shuni ta'kidlash kerakki, hujjatda "garovni undirish uchun asos bo'lgan holatlar" ning ta'rifi ham, ro'yxati ham mavjud emas. Ko'rinib turibdiki, bu bank tomonidan mustaqil ravishda amalga oshirilishi va tegishli ichki hujjatlar va shartnomalarda (kredit va garov) aks ettirilishi kerak.

Istisno - bu ipoteka, bu holatlar qonun bilan mustahkamlangan va San'atning 2-bandiga muvofiq juda qattiq variantga imkon beradi. 50 "Ipoteka (ko'chmas mulk garovi) to'g'risida" 1998 yil 16 iyuldagi 102-FZ-sonli Federal qonunining 50 "Ipoteka (ko'chmas mulk garovi) to'g'risida" Federal qonuni: "Agar ipotekada boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa. shartnoma, davriy to'lovlar bilan bajarilgan majburiyatni ta'minlash uchun garovga qo'yilgan mol-mulkni undirishga to'lovlarni amalga oshirish shartlari muntazam ravishda buzilgan taqdirda, ya'ni to'lovlarni amalga oshirish shartlari 12 oy ichida uch martadan ortiq buzilgan taqdirda ham yo'l qo'yiladi. har bir kechikish ahamiyatsizdir”.

Masalan, qarz oluvchi uch oy davomida to'lamagan (uch oylik to'lovni amalga oshirmagan) ishni ko'rib chiqing va bu garov ta'minotini undirish uchun zarur va etarli holat hisoblanadi.

Bunday holda, bank garovni undirish uchun 180 kunga ega. Faqat bu holatda, bank 254-P-sonli Nizomning 6.5-bandiga muvofiq qo'shimcha zaxiralar uchun kredit berishda kutilmagan xarajatlarga yo'l qo'ymaslik imkoniyatiga ega (agar mumkin bo'lgan yo'qotishlar uchun zaxira miqdori qiymatdan kelib chiqqan holda hisoblangan bo'lsa). garovdan).

Bu holat aniq va Tf qiymatlari oralig'ini - majburiy sotish sharoitida baholash ob'ektiga ta'sir qilishning belgilangan davrini - Tf oralig'ida belgilaydi.< 0,5 года (180 дней, 6 месяцев).

Keling, garov va vaziyatning rivojlanishi uchun eng oddiy variantni ko'rib chiqaylik, ya'ni. garovga qo'yuvchi garovni ixtiyoriy ravishda bank bilan tegishli kelishuvga ega bo'lgan ixtisoslashtirilgan tashkilotda sotuvga qo'ygandagi optsion.

Shuni ta'kidlash kerakki, bunday rivojlanish aniq majburiy emas - aksincha, bu bank uchun ideal variant. Biroq, bir qator hollarda (lekin har doim ham emas), garovga qo'yilgan mulkni iloji boricha tezroq sotishga qaratilgan garov shartnomasini malakali qurish orqali voqealarning haqiqiy rivojlanishini idealga yaqinlashtirish mumkin.

Endi qiymatni aniqlaymiz Tr- odatiy savdo sharoitida baholanayotgan mulkning uzoq muddatli ta'siri.

Mualliflarning fikriga ko'ra, bunday qiymatni oqilona aniqlash imkoniyati 254-P-sonli Nizom talabini qondirish uchun zarur shartlardan biri bo'lib, unga ko'ra "II sifat toifasini ta'minlash quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin: ... garov. Belgilangan garov ob'ektlari uchun barqaror bozor mavjud bo'lgan narsalarning ...".

Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, agar bank Tr qiymatini 30 kunlik aniqlik bilan aniqlay olmasa, u holda garov uchun barqaror bozor mavjudligi haqida gapirishning hojati yo'q va bunday garovni garov deb hisoblash mumkin emas va kerak emas. 254-P-sonli Nizom nuqtai nazaridan (bu holatda biz quyida garovga bo'lgan talabning narx egiluvchanligi omilining tugatish koeffitsientiga ta'sirini ko'rib chiqishda to'xtalamiz).

Shu bilan birga, bankda “... va (yoki) tegishli garov ta’minoti belgilangan kundan boshlab 180 kalendar kundan ortiq bo‘lmagan muddatda sotilishi mumkinligiga ishonish uchun boshqa yetarli asoslar ko‘rinishidagi “muayyan bo‘shliq” qoladi. garovni undirish uchun asoslar vujudga kelganligi». Mualliflarning fikriga ko'ra, bu variant A. Rodinning ishida tasvirlanganiga mos keladi, ya'ni. garov ob'ekti haqida yaxshi ma'lumotga ega bo'lgan va spekulyativ foydaning ma'lum stavkasini olishga qaror qilgan taniqli xaridor bilan optsion.

Tr = 1 yil qiymatini belgilash uchun asoslar mavjud deb faraz qilaylik. Bu, mualliflarning fikriga ko'ra, Moskvadagi shahar ko'chmas mulk bozorining yuqori bahosi, Moskva viloyatidagi shahar atrofi ko'chmas mulk bozori uchun optimal smeta va maxsus texnologik uskunalar bozori uchun minimal smeta (masalan, ofset). matbaa mashinalari), lekin tegishli emas, masalan, alohida modellar bozorida avtomobillar - qisqa xizmat muddati (uch yildan kam) bo'lgan xorijiy avtomobillar, bu erda Tr sezilarli darajada kamroq (6 oy yoki undan kam) bo'lishi mumkin.

Shuning uchun (4) formulada qiymat Td = Tr - Tf 6 oydan kam yoki unga teng bo'lishi kerak.

Mana bank uchun dilemma:

• haqiqatda Td ning mumkin bo'lgan minimal qiymatlariga e'tibor bering, masalan, bir oy va shu bilan tugatish qiymatini kam baholang, lekin jarima va jarimalarni minimallashtiring va shu bilan i ni kamaytirish orqali tugatish qiymatini oshiring; yoki
• Td = 6 oyning mumkin bo'lgan maksimal qiymatlariga e'tibor qaratish va shu bilan tugatish qiymatini oshirish, shu bilan birga jarimalar va jarimalarni oshirish va shu bilan i ni oshirish orqali tugatish qiymatini kamaytirish.

• bank - adekvat marketing imkoniyatlari (kerak va iloji bo'lsa, potentsial xaridorlarni sotish va ular bilan savdo qilish to'g'risida qidirish va xabardor qilish);
• potentsial xaridorlar - moliyaviy resurslarni jamlash vaqti (agar kerak bo'lsa va qarz mablag'larini jalb qilish);
• kechiktirilgan to'lovni amalga oshirgan qarz oluvchi vaziyatni to'g'irlash uchun vaqtga ega.

Bundan tashqari, mualliflarning fikriga ko'ra, ikkinchi variant bankning garovga qo'yuvchining bitim qul bo'lganligi sababli garov ta'minotini sotishga e'tiroz bildirishi mumkinligi bilan bog'liq bo'lgan xavfini kamaytiradi (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining 179-moddasi 1-bandi). “... og‘ir holatlarning kombinatsiyasi ta’sirida tuzilgan bitimning haqiqiy emasligi”: “... shaxs o‘zi uchun o‘ta noqulay sharoitlarda murakkab holatlarning uyg‘unligi natijasida amalga oshirishga majbur bo‘lgan bitim. , boshqa taraf foydalangan (qullik bitimi) jabrlanuvchining iltimosiga binoan sud tomonidan haqiqiy emas deb topilishi mumkin». Bunda garov ta’minotini tugatishga doir sotishning noqulay shartlari bevosita garov ta’minotini tezlashtirilgan holda realizatsiya qilish faktidan emas, balki kredit shartnomasida va garov shartnomasida belgilangan jarima va penyalardan kelib chiqadi.

Vaqt omilining bozor va bir xil garov ta'minotining likvidatsiya qiymatlari nisbatiga ta'sirini ko'rib chiqishni umumlashtirgan holda, biz haqiqatda garov ta'minotining likvidatsiya qiymatini (mavjud bo'lgan taqdirda) kutishimiz kerakligini asosli ravishda aytishimiz mumkin. yuqorida qayd etilgan shunga o'xshash ob'ektlar uchun barqaror bozor) bozor qiymatining 60-90% oralig'ida bo'ladi. Bu garovga qo'yilgan ob'ektni tugatish uchun yiliga kamida 40% miqdorida samarali stavkani qabul qilish zarurati bilan bog'liq va tugatish sharoitida ob'ektni sotish muddati odatdagi bozor sharoitidan ikki yoki undan ko'p baravar kam. .

Talabning elastiklik omiliga asoslangan bozor yondashuvi

Endi biz majburiy sotish omilining bir xil ob'ektning bozor va tugatish qiymatlari nisbatiga ta'sirining ikkita modelini ko'rib chiqamiz.

Viktor va Valeriy Galasyuk tomonidan taklif qilingan modelga muvofiq, talabning narx egiluvchanligi koeffitsientini (Kel.sp.) aniqlash uchun zarur bo'lgan ma'lumotlar mavjud bo'lsa, uni formula bilan aniqlash mumkin. 11 :

El.spr uchun. = th |ED|, (5)

Qayerda th- giperbolik tangens;

ED- talabning narx egiluvchanligi.

Ushbu turdagi bog'liqlikdan sof sifat nuqtai nazaridan kelib chiqqan mualliflar foydalangan: giperbolik tangens noldan qiymatlarni oladi va birlikka intiladi, hech qachon unga erishmaydi. Shuning uchun, agar xohlasangiz, shunga o'xshash xususiyatlarga ega bo'lgan boshqa turdagi giyohvandlikni qabul qilish mumkin.

Talabning haqiqiy narx egiluvchanligini hisoblash uchun quyidagi formuladan foydalanish mumkin 12 :

Qayerda ED- talabning narx egiluvchanligi;

1-savol- ob'ektga bo'lgan talabning boshlang'ich qiymati;

2-savol- ob'ektga bo'lgan talabning yakuniy miqdori;

P1- ob'ektning bozor qiymati;

P2- ob'ektning tugatish qiymati.

Talabning narx egiluvchanligiga qarab, ko'pincha talabning quyidagi turlari ajratiladi:

• mutlaqo noelastik - |ED| = 0, narx o'zgarganda talab miqdori o'zgarmasa;
• noelastik - 0< |ED| < 1, когда относительное изменение величины спроса меньше, чем относительное изменение цены;
• birlik egiluvchanligi bilan - |ED| = 1, talab miqdorining nisbiy o'zgarishi narxning nisbiy o'zgarishiga teng bo'lganda;
• elastik - |ED| > 1, talab miqdorining nisbiy o'zgarishi narxning nisbiy o'zgarishidan kattaroq bo'lganda;
• mutlaqo elastik - |ED| = u, narxning cheksiz kichik o'zgarishi talab miqdorining cheksiz katta o'zgarishiga olib kelganda.

Shu bilan birga, mutlaqo elastik va mutlaqo elastik talabni real iqtisodiy sharoitda qondirish deyarli mumkin emas.

Shunday qilib, talabning narx egiluvchanligi koeffitsientining qiymati qanchalik katta bo'lsa, shunchalik ahamiyatsiz, boshqa narsalar teng bo'lsa, ob'ektning likvidatsiya qiymatining qiymati uning bozor qiymatidan farq qiladi.

Talabning narx egiluvchanligini hisoblash uchun ishonchli ma'lumotlar mavjud bo'lmagan hollarda, mualliflar 1-jadvalda ko'rsatilgan talab koeffitsientining narx egiluvchanligini aniqlashning soddalashtirilgan tartibidan foydalanishni taklif qiladilar.

1-jadval K el.sp bog'liqligining eng oddiy versiyasini ifodalaydi. ikkita parametrdan, ularning har biri uchta qiymatni oladi. Agar so'ralsa, siz parametrlar sonini ham, mumkin bo'lgan qiymatlar sonini ham oshirishingiz mumkin va shu bilan K el.sp ni aniqlashning aniqligini oshirishingiz mumkin.

254-P-sonli Nizom nuqtai nazaridan garov ta'minotini garov sifatida tasniflash shartiga qaytsak ("... ko'rsatilgan garov uchun barqaror bozor mavjud bo'lganda ..."), savolni berish kerak: yuqori ixtisoslashgan va kam sonli xaridorlarga ega ob'ektlar bozorini barqaror deb hisoblash mumkin. Javob, mualliflarning fikriga ko'ra, aniq - bu mumkin emas. Bundan tashqari, mualliflarning fikriga ko'ra, ularga bo'lgan talab egiluvchanligi "zaif noelastik" dan yomonroq bo'lgan barcha ob'ektlar likvidlik nuqtai nazaridan qabul qilinishi mumkin emas, ya'ni. talabning elastiklik koeffitsienti 0,68 dan kam bo'lgan.

1-jadvaldagi ma'lumotlardan foydalanishga misol sifatida biz Moskva va Moskva viloyati ko'chmas mulk bozorining turli segmentlarida potentsial talabning egiluvchanligini qiyosiy sifat tahlilini o'tkazamiz.

Moskva va Moskva viloyati ko'chmas mulk bozorini talabning moslashuvchanligi nuqtai nazaridan sifatli tahlil qilish

Moskva va Moskva viloyati ko'chmas mulk bozori 1-jadvalda keltirilgan parametrlar bo'yicha talabning egiluvchanligini sifatli o'rganish uchun eng oddiy va tushunarli hisoblanadi. Shubhasiz, "rivojlangan" tushunchasi ushbu bozorga to'liq mos keladi va, shuning uchun tegishli ob'ektlarni garov sifatida jiddiy ko'rib chiqish uchun barcha asoslar mavjud.

Ushbu bozor doirasida ikkita makrosegmentni ajratib ko'rsatish mumkin - shahar va shahar atrofidagi ko'chmas mulk segmentlaridan iborat turar-joy ko'chmas mulki makrosegmenti va chakana savdo, ofis, omborxona, sanoat va maxsus maqsadlardan iborat tijorat ko'chmas mulki makrosegmenti. segmentlar (mehmonxonalar, restoranlar, fitnes markazlari va boshqalar) ko'chmas mulk. Har bir segment ichida sinflar, kichik sinflar va boshqalar ajratiladi, talabning moslashuvchanligini hisobga olish sifat tahlili doirasidan tashqarida bo'ladi.

"Xaridorlar soni" mezoniga ko'ra, mualliflarning fikriga ko'ra, ushbu segmentlarning uch guruhga bo'linishi quyidagicha:

1) "ahamiyatli" - shahar ko'chmas mulki. Hatto eng umumiy mulohazalardan ham ko'rinib turibdiki, barcha aniqlangan segmentlar ichida ushbu segmentdagi xaridorlar soni maksimal bo'lib, boshqa segmentlardagi potentsial xaridorlar sonidan sezilarli darajada oshadi;

2) "o'rtacha" - shahar atrofidagi turar-joy ko'chmas mulki, ofis ko'chmas mulki, chakana ko'chmas mulk. Ushbu segmentlardagi potentsial xaridorlar soni shahar turar-joy ko'chmas mulk segmentiga qaraganda kamroq, ammo omborxona, sanoat va maxsus ko'chmas mulk segmentlariga qaraganda yuqori;

3) "kichik" - ombor, sanoat, maxsus ko'chmas mulk. Mualliflarning fikriga ko'ra, ushbu segmentlardagi potentsial xaridorlar soni boshqalarga qaraganda kamroq.

Barcha segmentlardagi barcha ob'ektlarning "ixtisoslashuv darajasi" mualliflar tomonidan "muhim" deb baholanadi, bu aslida juda aniq, chunki, masalan, shahar atrofidagi ko'chmas mulkdan shahar sifatida foydalanish istisno qilingan va undan sanoat sifatida foydalanish. , bu qandaydir ma'noga ega bo'lsa-da, lekin , hech bo'lmaganda, odatiy emas.

Shunga ko'ra, agar biz 1-jadvalda keltirilgan mezonlardan foydalansak, unda:

• shahar turar-joy ko'chmas mulki o'rtacha elastik talab va 0,94 elastiklik koeffitsienti bilan tavsiflanadi;
• shahar atrofidagi ko'chmas mulk, ofis va chakana ko'chmas mulk biroz noelastik talab va shunga mos ravishda 0,68 elastiklik koeffitsienti bilan tavsiflanadi;
• ombor, sanoat va maxsus ko'chmas mulk uchun - mutlaqo noelastik talab va nol elastiklik koeffitsienti, yuqorida ta'kidlanganidek, amaliy ma'noga ega emas. Ko'rinib turibdiki, bu holda 0,16 elastiklik koeffitsientidan foydalanish kerak.

Oddiyligiga qaramay, 1-jadvaldan foydalanish ehtiyotkorlikni talab qiladi, chunki talabning narx taqsimotini tavsiflovchi batafsil ma'lumotlar mavjud bo'lganda, (5) va (6) formulalar yordamida hisoblash sezilarli darajada yuqori va sezilarli darajada past qiymatlarni berishi mumkin. 1-jadvaldagi ma'lumotlar asosida ularning "frontal" hisobiga nisbatan talabning elastiklik koeffitsienti.

Misol tariqasida, keling, Moskva yaqinidagi shahar atrofi ko'chmas mulk bozori segmentini batafsil ko'rib chiqaylik.

Shahar atrofidagi ko'chmas mulkning garov sifatida maqbulligini tahlil qilish uchun talabning narx egiluvchanligidan foydalanishga misol

2006 yilda Moskva yaqinidagi shahar atrofidagi ko'chmas mulk bozorida talab va taklif o'rtasidagi munosabatlar haqidagi ma'lumotlar I. Terentyevning maqolasidan olingan. 13 (2-jadval).

2-jadvalda talab va taklif mutanosibligi narx segmentida 400–600 ming dollar, 200 va 200–400 ming dollargacha boʻlgan segmentlarda kuzatilganligi, talab taklifdan sezilarli darajada oshib ketishi, 800 ming dollardan ortiq segmentda esa aksincha. , taklif talabdan jiddiy oshib ketadi.

Binobarin, ob'ektning narxi pasayganda, masalan, 1200 ming dollardan 900 ming dollargacha, ya'ni. sezilarli darajada 25% ga talabning o'sishi bo'lmaydi va shunga mos ravishda ob'ekt likvidligining o'sishini kutish mumkin emas - talab noelastik yoki hatto butunlay noelastikdir.

Xuddi shunday xulosani barcha narx segmentlarida ob'ekt narxining pasayishi bo'yicha ham qilish mumkin. Shuning uchun talabning egiluvchanligini ta'minlash va mulkning likvidligini oshirish uchun pastroq narx segmentlariga o'tish kerak.

Shunday qilib, masalan, ob'ekt narxini 900 ming dollardan 700 mingga tushirish talabni 11 foizdan 24 foizga, 900 ming dollardan 500 ming dollargacha - 11 foizdan 49 foizga va hokazolarni oshiradi, ya'ni. nisbiy narxning pasayishiga qaraganda muhimroqdir. Natijada, talab elastik bo'ladi va ob'ekt likvidligi oshishiga ishonish mumkin bo'ladi.

3-jadvalda (5) va (6) formulalar va 2-jadvaldagi ma'lumotlardan foydalangan holda Moskva yaqinidagi shahar atrofi ko'chmas mulk ob'ektlarining turli xil bozor va tugatish qiymatlari uchun talabning moslashuvchanligi koeffitsientlarini hisoblash uchun ma'lumotlar keltirilgan.

3-jadval shuni ko'rsatadiki, barcha holatlarda bitta narx segmentiga o'tish talabni yuqori darajada elastik qiladi va narxni yanada pasaytirishni noto'g'ri deb hisoblash kerak, chunki talabning egiluvchanligi modulining yanada oshishiga qaramay, egiluvchanlikning oshishi. talab koeffitsienti giperbolik tangens shaklida ular o'rtasidagi munosabatlar shaklini aniqlash tufayli allaqachon ahamiyatsiz.

Ko'rinib turibdiki, bu holat modelning cheklanishidir, chunki hatto eng umumiy g'oyalardan ham ma'lum bo'lishicha, taklif narxining sezilarli darajada - ikki yoki uchta segmentga kamayishi yangi maqsadli xaridorlar - spekulyativ investorlarning kiritilishiga olib kelishi kerak. ko'chmas mulk - va shu bilan ob'ektni tugatish jarayonini tezlashtiradi. Biroq, qat'iy aytganda, 2-jadvaldagi ma'lumotlar bunday xaridorlarning talabini hisobga olmaydi, lekin sokin bozor sharoitlariga asoslanadi - xaridorlar faqat hayot uchun zarur bo'lgan narsalarni sotib olganlarida va ortiqcha to'lash niyatida emaslar va sotuvchilar narxlarni pasaytirish orqali ko'chmas mulkni sotish jarayonini tezlashtirish.

Shunga qaramay, elastiklik koeffitsientining uning moduliga bog'liqligining yanada mos shaklini tanlash kerak.

Shunday qilib, K el.sp ning o'ziga xos qiymatlarini hisoblash. talabning narx egiluvchanligi to'g'risidagi ma'lumotlarga asoslanib, 1-jadvaldagi ma'lumotlarga asoslangan sifatli tahlilda mualliflar tomonidan olingan 0,68 dan sezilarli darajada farq qiladi.

Bundan tashqari, narxning egiluvchanligini to'g'ri hisobga olgan holda, K el.sp. 0,68 dan sezilarli darajada yuqori va shuning uchun bunday qiymatdan foydalanish sotish narxini asossiz ravishda pasaytirishga olib kelishi mumkin. Shu bilan birga, K el.sp qiymatidan foydalangan holda. = 0,68 yuqori narx segmentida va 1200 ming dollargacha bo'lgan ob'ektlarning bozor qiymati bilan oqlangan deb hisoblanishi kerak, bu esa ob'ektni bir narx segmentini pastga siljitadi. Agar ob'ektning bozor qiymati undan ham yuqori bo'lsa, el.sp ga murojaat qilish kerak. hatto 0,68 dan kam bo'lsa, bu bir xil natijani beradi.

Shunday qilib, hatto ushbu sifat nuqtai nazaridan ham quyidagi xulosalar chiqarish mumkin:

• garov likvidligi nuqtai nazaridan eng maqbul bo'lgan bozor qiymati 800 ming dollargacha bo'lgan Moskva yaqinidagi shahar atrofidagi ko'chmas mulkdir - bu narx segmentida talabning nisbiy o'sishi har doim narxning nisbiy pasayishiga qaraganda ancha muhim bo'ladi;
• Moskva yaqinidagi bozor qiymati 1000 ming dollardan ortiq bo'lgan shahar atrofidagi ko'chmas mulkni garovga qo'yishda, tugatish narxini sezilarli darajada pasaytirish zarurligini hisobga olish kerak - 50% yoki undan ko'p, bu mutlaq ko'rsatkichlarda 300-500 ming dollar yoki undan ko'p. . Faqatgina ushbu shartda biz talabning tez o'sishini kutishimiz kerak.

Bozorga alternativa "spekulyativ xaridor bilan yondashuv"

Yuqorida ta'kidlab o'tilganidek, bu yondashuv garovga oluvchiga ma'lum bo'lgan xaridorning mavjudligini nazarda tutadi, u ushbu ob'ektni spekulyativ qayta sotishdan qiziqarli daromad olish maqsadini ko'zlaydi, bu haqda o'zi yaxshi biladi. Masalan, bunday xaridorlar ixtisoslashgan sotuvchilar bo'lishi mumkin: rieltorlar, avtosalonlar, garovga qo'yuvchining raqobatchilari va boshqalar.

1-jadvalda aniqlangan talabning egiluvchanlik koeffitsientlari past - 0,68 dan kam bo'lsa, bu yondashuvdan foydalanish, aslida, alternativa emas.

A. Rodin ishidan olingan ma'lumotlarga asoslanib 14 xaridorning spekulyativ qiziqishini hisobga olish zarurati tufayli ob'ektning bozor qiymatini kamaytiradigan koeffitsient uchun quyidagi ifodani yozishimiz mumkin (Ksip):

Ksip = (1 – (in.p. (Td)) / (1 + (kredit (Td)), (7)

Qayerda kredit. - qarz mablag'lari uchun foiz stavkasi;

in.p.- investorning rentabellik darajasi, bu holda - jalb qilingan mablag'lar bo'yicha xarajatlarni hisobga olmaganda, daromad minus, lekin investorning loyihani amalga oshirish bilan bog'liq boshqa har qanday xarajatlarini hisobga olmagan holda.

Td = Tr - Tf- bu holda, qarz mablag'larini jalb qilish davrini ifodalaydi, Tr va Tf - (4) formulada bo'lgani kabi, baholash ob'ektining odatiy sotish shartlariga ta'sir qilishning oqilona uzoq davri va ob'ektga ta'sir qilishning belgilangan davri. majburiy sotish shartlari.

4-jadvalda xaridorning (K sip) spekulyativ qiziqishini hisobga olgan holda koeffitsientning qarz olish stavkasi va muddatiga, shuningdek, investor - xaridor uchun loyihaning rentabellik darajasiga bog'liqligini hisoblash natijalari ko'rsatilgan. .

4-jadval shuni ko'rsatadiki, bozordagi talabning egiluvchanligiga alternativa sifatida xaridorning spekulyativ qiziqishini hisobga olish ham likvidatsiya qiymatining sezilarli darajada pasayishiga olib kelishi mumkin va bozor qiymatining pasayish darajasi qanchalik katta bo'lsa, xaridorning niyati shunchalik ko'p bo'ladi. (yuqori, jalb qilish darajasi, rentabellik ko'rsatkichlari bilan solishtirganda), qarz mablag'larini jalb qilish muddati qanchalik uzoq bo'lsa (ya'ni, odatiy sotish shartlari bo'yicha baholanayotgan mulkning oqilona uzoq muddatli ta'sir qilish muddati qanchalik kuchliroq bo'lsa, u ta'sir qilishning belgilangan davridan oshib ketadi. majburiy sotish sharoitidagi mulk), shuningdek, qarz mablag'larini jalb qilish darajasi qanchalik yuqori bo'lsa.

Ob'ektni tugatish va majburiy sotish uchun cheklangan vaqt omillarining ta'siri

Endi (2) formulaga qaytaylik va ikkala ko'rib chiqilgan omilning ta'sirini likvidatsiya koeffitsientining bitta qiymatiga birlashtiramiz.

Yuqoridagi ma'lumotlardan kelib chiqadiki, yuqorida ko'rib chiqilgan ikkala omilni birgalikda ko'rib chiqish, hatto tegishli ob'ektlar uchun rivojlangan bozor mavjudligi holatini rasmiy ravishda qondirish bilan ham, tugatish koeffitsientining 0,50 dan kam qiymatlarini berishi mumkin. Bundan tashqari, tugatish nisbatining bunday qiymatlari kutilgan deb hisoblanishi kerak.

Bu shuni anglatadiki, “kredit berishda garovning bozor qiymati ssuda qarzidan ikki baravar ko'p bo'lishi” sharti (mumkin bo'lgan yo'qotishlar uchun minimal majburiy zaxira sharti) ta'minlangan taqdirda ham, ushbu muddat davomida olinadigan mablag'lar. Yuqori ehtimollik darajasiga ega bo'lgan garov ta'minotini tugatish hech bo'lmaganda kreditorning barcha talablarini qondirish uchun etarli bo'lmasligi mumkin.

Biroq, agar bunday imkoniyat mavjud bo'lsa, 254-P-sonli Nizom nuqtai nazaridan ta'minot shaklidagi garovning qo'llanilishini cheklaydigan yana bir muhim holatni yodda tutish kerak. Xususan, 6.5-bandga muvofiq “Garov ushbu Qoidalarning maqsadlari uchun hisobga olinmaydi, agar: ... kredit bo'yicha garov mavjudligidan kelib chiqadigan huquqlarni sezilarli darajada yo'qotmasdan amalga oshirishning mumkin emasligini tan olish uchun asoslar mavjud bo'lsa. garov summasi (qiymati)”.

"Qiymatni sezilarli darajada yo'qotish" atamasi 254-P-sonli Nizomda belgilanmagan, ammo garov qiymatining ikki barobar yo'qolishi hali "muhim" emas deb taxmin qilish mumkin. Bu, xususan, mumkin bo'lgan yo'qotishlar uchun zahiraning minimal miqdori garovning bozor qiymati va kredit qarzi miqdorining ikki yuz foiz nisbatiga muvofiqligi bilan bilvosita ko'rsatiladi.

Shu bilan birga, garovning bozor qiymati va ssuda qarzi miqdori o'rtasidagi kattaroq nisbatga ham ehtiyotkorlik bilan munosabatda bo'lish kerak.

Buning sababi shundaki, sud tartibida undirish amalga oshirilgan taqdirda, sud garovga oluvchining talablari bilan garovga qo'yilgan mol-mulk qiymatiga aniq nomutanosiblik asosida garovni undirishni rad etishi mumkin. Garovga qo'yuvchi tomonidan garov predmetini sotish faktiga shikoyat qilishda ham, suddan tashqari undirishda ham xuddi shunday natija bo'lishi mumkin. Bunday holda, sud garovga qo'yilgan mol-mulkning bozor qiymatidan kelib chiqqan holda belgilanadigan dastlabki sotish narxini aniqlash zaruratidan kelib chiqadi. 15 .

T.S.ning maqolasida. Lvovoy 16 Bunday rad etishning ikkita misoli keltirilgan: bir holatda garovga qo'yilgan mol-mulkning qiymati da'volar hajmidan 3,0 baravarga, ikkinchisida - 3,9 baravarga oshgan.

Binobarin, agar garov shartnomasida garovga qo‘yilgan mol-mulkni undirishning sud tartibi nazarda tutilgan bo‘lsa yoki bunday tartib garovga oluvchining iltimosiga ko‘ra yuzaga kelishi mumkin bo‘lsa, bank garovning bozor qiymatining ruxsat etilgan maksimal nisbatidan kelib chiqishi kerak. da'volar 300% ga teng.

Shunga ko'ra, tugatish qiymatining bozor qiymatidan uch baravar past bo'lgan hisoblangan qiymatlaridan foydalanish xavflidir.

Garov qiymatini muntazam qayta baholashning afzalliklari haqida

254-P-sonli Nizomning 6.4-bandida "garovning adolatli qiymati ... kredit tashkiloti tomonidan doimiy ravishda, lekin har chorakda kamida bir marta belgilanadi. Zaxira miqdorini aniqlashda garovning adolatli qiymatining o‘zgarishi hisobga olinadi...”.

Ko'pincha banklar ushbu talabga rasmiy munosabatda bo'lishadi (qimmatli qog'ozlar bundan mustasno) va garovni qayta baholashning asosiy rag'batlantiruvchi omili aynan zaxira miqdorini tuzatish yoki tasdiqlash zarurati hisoblanadi.

Shu bilan birga, garovning ko'p turlarining bozor qiymati vaqt o'tishi bilan o'zgaradi, bu bozor va tugatish qiymatlari nisbatiga sezilarli ta'sir ko'rsatishi mumkin va bu holat kredit berilgan paytdan boshlab hisobga olinishi kerak.

Bozor qiymatining vaqtga bog'liqligiga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan kamida ikkita asosiy omil mavjud.

Birinchidan, bu bozor sharoitlari va uning garov shartnomasining amal qilish muddati uchun prognozi.

Tasdiq sifatida biz 2006 yilda Moskvadagi turar-joy ko'chmas mulki qiymatining "ko'chkiga o'xshash" o'sishini keltirishimiz mumkin, bu esa barcha prognozlarga zid keladi. Shubhasiz, o'sha paytda ushbu omilning ta'siri tugatish savdosining ta'sirini sezilarli darajada neytrallashtirdi. tegishli garov qiymatining omili.

Shubhasiz, bozor qiymatining o'sishiga, masalan, xorijiy avtomobillarga qo'shimcha import bojlarini kiritish kabi omillar ta'sir qiladi.

Bundan tashqari, biz, masalan, engil avtomobillar narxining doimiy va uzluksiz o'sishini ishonch bilan taxmin qilishimiz mumkin, chunki buning aksi - narxlarning pasayishi hech qachon kuzatilmagan.

Garov ta'minotining eskirish va eskirish omili doimiy ravishda bozor qiymatini pasaytirish yo'nalishida harakat qiladi.

Masalan, avtotransport vositalarining tabiiy jismoniy eskirish miqdori (AMV) “Metodik qo‘llanma...”ga muvofiq aniqlanishi mumkin. 17 .

Xususan, jismoniy shaxslarga tegishli bo‘lgan va ular tomonidan shaxsiy maqsadlarda foydalaniladigan yengil avtomobillar uchun mazkur “Uslubiy qo‘llanma...”ga muvofiq, asosiy tabiiy jismoniy eskirish miqdori yiliga 5 foizdan 8 foizgacha bo‘ladi. sinf va ishlab chiqarilgan mamlakat. Shuni alohida ta'kidlash kerakki, bu ma'lumotlar matematik modellar asosida emas, balki sotuvga qo'yilgan avtomobillar takliflari bo'yicha katta hajmdagi ma'lumotlar tahlili asosida olingan. Binobarin, ular spekulyativ emas, balki ob'ektivdir.

Yengil avtomobillarning ish sharoitlariga eskirishni oshiradigan o'zgartirishlar uni 1,00 dan 1,45 barobargacha oshiradi.

Eskirish ayrim turdagi ob'ektlarning bozor qiymatiga yanada kuchli ta'sir ko'rsatishi mumkin. Misol uchun, kompyuter va orgtexnika vositalarining bozor qiymati ikki-uch yil ichida bir necha marta pasayadi va bir yilda bu pasayish 50% dan ortiq bo'lishi mumkin. Bu model diapazonlarining doimiy yangilanishi bilan izohlanadi.

Bu ta'sirlar, ehtimol, garovning bozor qiymatini tahlil qilishda juda muhim bo'lib, uning likvidatsiya qiymatiga sezilarli darajada kuchliroq ta'sir qiladi.

Ayrim turdagi oziq-ovqat mahsulotlarini sotish davlat tomonidan kutilmaganda cheklangan yoki butunlay taqiqlangan (Gruziya va Moldaviya vinolari, aroq, Polsha go'shti va boshqalar) holatlari ham mavjud. Shubhasiz, bunday sharoitda garovning bozor qiymati nolga qaytarilishi mumkin.

Yakunlovchi fikrlar

Yuqoridagi ma'lumotlar va mulohazalar, mualliflarning fikricha, bankda garov ishi faqat garov ob'ektining bozor qiymatini aniqlash asosida qurilishi mumkin emasligini aniq ko'rsatib turibdi.

Masalan, Appraiser.ru yetakchi baholash portali forumida, shu jumladan, quyidagi savol muhokama qilindi: “Baholovchi kompaniyani akkreditatsiya qilishda bank tegishli shartnomaga baholovchi tomonidan zararni qoplash majburiyatini olgan shartni kiritishni talab qiladi. baholash to‘g‘risidagi hisobotda ko‘rsatilgan garov qiymati va garov ta’minotini undirish jarayonida bank tomonidan haqiqatda olingan summa o‘rtasidagi farq. Bunday vaziyatda nima qilish kerak?

Ushbu maqolada keltirilgan ma'lumotlarni hisobga olgan holda, garov qiymatining "bozor", "tugatish" va "adolatli" ga bo'lgan "bo'linish omili" bu holatda to'liq kuchda namoyon bo'lishi aniq bo'ladi. Ko'rinib turibdiki, baholovchi "bozor" qiymatini anglatadi, bank "tugatish" qiymati haqida gapiradi va 254-P-sonli Nizom "adolatli" qiymat haqida gapiradi.

Shu bilan birga, yuqoridagi ma'lumotlardan ko'rinib turibdiki, baholovchi (yoki bank mustaqil ravishda) garov ob'ektining bozor qiymatini yorqin va ishonchli tarzda aniqlashi mumkin, ammo aslida uni qisqa vaqt ichida tegishli narxda sotish mumkin bo'lmaydi. vaqt, va bu baholovchining (yoki bank xodimining) aybi bilan emas, balki ob'ektiv sabablarga ko'ra mumkin emas.

Agar quyidagi shartlar bajarilsa, bu sodir bo'lmasligi aniq.

1. Tugatish qiymati banklarning garov ishlarida to'liq o'rin va bozor qiymatiga teng bo'lishi kerak.

2. 254-P-sonli Nizomda garovga qo'yilgan ob'ektning adolatli qiymati atamasi quyidagi qiymat sifatida belgilanishi kerak:

• kredit shartnomasini tuzish va to'g'ri rasmiylashtirishda "bozor" ga ekvivalent;
• garovni undirish uchun asos bo‘ladigan holatlar yuzaga kelganda “tugatish”ga tengdir.

Shuningdek, "garov ob'ektining tugatish qiymati qarz oluvchining barcha majburiyatlari miqdoridan kam bo'lmasligi" talabi asosida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan yo'qotishlar uchun minimal zaxiraning holatini qayta shakllantirish mumkin. Shunga ko'ra, banklar tugatish qiymatini aniqlash algoritmini rasmiylashtiradigan tegishli ichki hujjatlarni yozishlari kerak. Biroq, mualliflarning fikriga ko'ra:

• birinchidan, u faqat foyda keltirmaydi;
• ikkinchidan, buning uchun manba ma'lumotlari ushbu maqolada keltirilgan va undan ijodiy foydalanish qoladi;
• uchinchidan, bu kredit talabnomasini ko'rib chiqish bosqichida bo'lgan past likvidli garov turlarini "kesish" imkonini beradi; Hatto banklar garov bilan ishlashga ixtisoslashgan bo'lishi mumkin, buning uchun ular ularni qanday va qanday sotish haqida to'liq tushunchaga ega bo'lishadi, ammo "biz hamma narsani olamiz, agar xarajat garovdan ikki baravar ko'p bo'lsa, biz hamma narsani olamiz" qarz”;
• to'rtinchidan, bu garov shartnomalariga garovga oluvchi tomonidan ixtiyoriy ravishda yoki ob'ektni garovga oluvchiga o'tkazishda bank tomonidan garovning sotish narxini tartibga soluvchi qoidalarni kiritish imkonini beradi va hokazo. garov shartnomasini tuzishda garovga qo'yuvchi.

Buning foydasiga boshqa dalillar keltirilishi mumkin.

Ham bozor, ham tugatish qiymati kredit berish vaqtida, keyin esa muntazam ravishda, lekin kamida chorakda bir marta aniqlanishi kerak. Bu, hech bo'lmaganda, garovning tugatish qiymati keskin pasaygan taqdirda, bankka qarz oluvchidan kredit uchun qo'shimcha garovni taqdim etishni asosli ravishda talab qilish imkonini beradi.

Ideal holda, garov to'g'risidagi qonun hujjatlariga sud tartibida undirishning bozor qiymatiga emas, balki tugatish qiymatiga teng bo'lgan taqdirda kim oshdi savdosining boshlang'ich qiymatini aniqlash nuqtai nazaridan tegishli o'zgartirishlar kiritilishi kerak - bu holat. mualliflar, masalan, ko'char mulk garovini majburiy ro'yxatga olishdan ko'ra ko'proq ta'sir ko'rsatadi.

Qolaversa, shuni inobatga olgan holda, ta'rifi, garov turi bo'yicha ko'pchilik tomonidan likvid sifatida yomon ko'rilgan muomaladagi tovar garovi sifat jihatidan boshqacha ko'rinishda namoyon bo'lishi mumkin.

Darhaqiqat, adekvat tahlil qilish bilan, masalan, ombor va omborlarni sotilmasligi bilan bog'liq katta yo'qotishlarga duchor bo'lishdan ko'ra, muomaladagi tovarlarning mavjudligi va harakatlanishi ustidan yuqori sifatli nazoratni tashkil qilish osonroq va arzonroq ekanligi ma'lum bo'lishi mumkin. sanoat ko'chmas mulk. 1 Zamulina I. Garov to'g'risidagi yangi qonun foiz stavkalarini o'rtacha 2-3% ga kamaytiradi // RBC.Kredit. 07/12/2007.

2 Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining garov to'g'risidagi normalarini hakamlik sudlari tomonidan qo'llash bilan bog'liq nizolarni ko'rib chiqish amaliyotini ko'rib chiqish // Rossiya Federatsiyasi Oliy Arbitraj sudining 1998 yil 15 yanvardagi № 2-sonli xatiga ilova. 26.

3 2007 yil 2 oktyabrdagi 229-FZ-sonli "Ijroiy ish yuritish to'g'risida" Federal qonuni (2008 yil 1 fevraldan kuchga kiradi).

4 Kozyr Yu. Tugatish qiymatini baholash, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1610

5 Dolgin S. Bankrotlik mulkining tugatish qiymatini baholash tartibi (xususiyatlari), http://www.arni.ru/arni/doc/stat/170402_dolgin.htm

6 Galasyuk Viktor V., Galasyuk Valeriy V. Ob'ektlarning likvidatsiya qiymatini aniqlashda narx bo'yicha talabning egiluvchanligini hisobga olish usuli, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1608

7 Galasyuk Viktor V., Galasyuk Valeriy V. Majburiy sotish sharoitida va qisqartirilgan ta'sir qilish muddati sharoitida mulk va mulkiy huquqlarni baholash bo'yicha uslubiy tavsiyalar, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1595

8 Rodin A. Tugatish qiymatini baholash metodologiyasi // Baholash masalalari. 2003 yil. № 1.

9 Ushbu turdagi qaramlik Viktor va Valeriy Galasyukovlarning asarlarida ishlatilgan. Shunga o'xshash qaramlik turini Yu Kozyr o'zi ko'rib chiqqan uchta modeldan birida qo'llagan.

10 Galasyuk Viktor V., Galasyuk Valeriy V. Majburiy sotish sharoitida va qisqartirilgan ta'sir qilish muddati sharoitida mulk va mulkiy huquqlarni baholash bo'yicha uslubiy tavsiyalar, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1595

11 Galasyuk Viktor V., Galasyuk Valeriy V. Ob'ektlarning likvidatsiya qiymatini aniqlashda narx bo'yicha talabning egiluvchanligini hisobga olish usuli, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=41&Id=1608

12 Samuelson Pol. A., Nordxaus Uilyam D. Iqtisodiyot. - Per. ingliz tilidan - M.: "BINOM" nashriyoti, 1997. 99–106-betlar.

13 Terentyev I. O'zgaruvchan yo'nalishlarning metrlari. Shahar atrofidagi ko'chmas mulkka bo'lgan talab ekonom-klassga o'tmoqda // Kommersant. 03/02/2007. № 33. 20-bet.

14 Rodin A. Tugatish qiymatini baholash metodologiyasi // Baholash masalalari. 2003 yil. № 1.

15 Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksining garov to'g'risidagi normalarini hakamlik sudlari tomonidan qo'llash bilan bog'liq nizolarni ko'rib chiqish amaliyotini ko'rib chiqish // Rossiya Federatsiyasi Oliy Arbitraj sudining 1998 yil 15 yanvardagi № 2-sonli xatiga ilova. 26.

16 Lvova T.S. Ta'minlangan kreditlashni huquqiy qo'llab-quvvatlash xususiyatlari // Bank krediti. 2007. № 3. 77–78-betlar.

17 Avtotransport vositalarining tabiiy eskirishini va taqdim etish vaqtidagi texnik holatini hisobga olgan holda tannarxini aniqlash bo'yicha uslubiy ko'rsatmalar. RD 37.009.015-98 № 1, 2, 3, 4 o'zgartirishlar bilan, http://www.appraiser.ru/default.aspx?SectionId=187&Id=930

Al-r A. Slutskiy
Slavyan moliya markazi prezidenti, t.f.n.

Anat. A. Slutskiy
Slavyan moliya markazi

Kreditlash tamoyillaridan biri bu kredit kafolati. Kredit berishda bank garov va kafolat shartnomalarini tuzish orqali o'z tavakkalchiligini kamaytiradi.

Bank tomonidan kredit uchun qabul qilingan garov birlamchi va qo‘shimchaga bo‘linadi.

Asosiy yordam qarz oluvchining kredit bo'yicha majburiyatlarining butun miqdorini qoplashi kerak. Majburiyatlar miqdori deganda asosiy qarz summasi (ssuda summasi), shuningdek, ma'lum muddat uchun hisoblangan komissiya va to'lovlar tushuniladi. Qoida tariqasida, to'lovlar miqdori chorak uchun yoki ikki chorak uchun (foizlarni to'lashning belgilangan chastotasiga qarab), kamroq tez-tez - kredit shartnomasining butun amal qilish muddati uchun hisoblanadi.

Kredit garovi - hisoblash misoli

Siz kredit uchun zarur bo'lgan garov miqdorini mustaqil ravishda hisoblashingiz mumkin.

Buning uchun siz garovning minimal taxminiy qiymatini aniqlashingiz kerak - bu yuqorida ko'rsatilganidek, kredit va to'lovlar miqdori. Ta'minlangan garov qiymatining tuzatish koeffitsientiga bo'linishi garovning bozor qiymatini beradi.

Masalan, yillik o'n sakkiz foizli besh yuz ming rubl miqdoridagi kredit va yillik bir foiz oylik komissiya bilan hisob-kitob quyidagicha bo'ladi:

(18+1)/100/365*92*500.000+500.000) = 523.945.21 (rubl) - bu kredit garovining talab qilinadigan taxminiy garov qiymati,

523 945,21/0,6=873 242,02 (rubl) so‘ralgan kredit bo‘yicha garovning minimal bozor qiymati,

Qayerda

(18+1)/100 – foiz stavkasi va oylik komissiya toʻlovi (yillik foizlarda),
365 - yildagi kunlar soni,
92 - davrdagi kunlar soni (bu qiymat ma'lum bir bankning kreditlash shartlariga qarab o'zgaradi),
5000000 - kredit summasi,
0,6 - muayyan turdagi garovga qo'llaniladigan tuzatish koeffitsienti (qiymat garov turiga va ma'lum bir bankning kreditlash shartlariga qarab ham o'zgaradi).

Kredit berish uchun to'lov hisobga olinmaydi, chunki ushbu to'lovni to'lash qarz oluvchiga birinchi kredit mablag'lari taqdim etilishidan oldin amalga oshiriladi.

Kredit uchun asosiy garov

Aksariyat hollarda qarz oluvchining bank oldidagi majburiyatlari uchun asosiy ta'minot mulk garovidir: ko'chmas mulk, asbob-uskunalar, transport.

Bankka garov sifatida taqdim etilgan mol-mulk qarz oluvchining o'ziga ham, uchinchi shaxsga ham tegishli bo'lishi mumkin. Garov qo'yuvchilar jismoniy shaxslar va tashkilotlar bo'lishi mumkin. Agar garovga qo'yuvchi - uchinchi shaxs - tashkilot bo'lsa, bank garovga qo'yuvchining huquqiy layoqati va to'lov qobiliyatini tahlil qilish uchun hujjatlarning to'liq paketini (nom va moliyaviy hujjatlar) so'raydi. Garovga oluvchining moliyaviy ahvoli barqaror bo'lishi kerak - bu salbiy sof aktivlarning yo'qligi;

Mulkni garov sifatida qabul qilish uchun garovga qo'yuvchining ushbu mulkka egalik huquqini tasdiqlash kerak. Ko'chmas mulkni garov sifatida taqdim etishda bu ro'yxatga olish palatasi tomonidan berilgan egalik guvohnomasi va hujjatlar - transport huquqining paydo bo'lishi uchun asos - PTS (transport vositasi pasporti) va transport vositasini ro'yxatdan o'tkazish guvohnomasi, asbob-uskunalar uchun - tasdiqlash; to'lov fakti (to'lov topshirig'i yoki tovar va kassa cheklari), etkazib berishni tasdiqlash (yo'l varaqasi, schyot-faktura va shartnoma).

Kamdan-kam hollarda, ayniqsa inqiroz davrida, inventarizatsiya buyumlari garov sifatida qabul qilinadi: qayta sotish uchun tovarlar yoki qarz oluvchiga tegishli bo'lgan xom ashyo. Bu erda tuzatish koeffitsienti ko'p hollarda 0,5 ni tashkil qiladi. Agar inventarizatsiya boshqa tashkilot hududida saqlansa, bankka saqlash shartnomasini taqdim etish kerak, unga qo'shimcha shartnoma tuziladi, bunda bank vakillarining garov ta'minoti saqlanadigan hududga kirishiga ruxsat beriladi. garov mavjudligini tekshirish.

Mulk garovi shartnomasi, ko'chmas mulk garovi bundan mustasno, imzolangan paytdan e'tiboran kuchga kiradi. Ko'chmas mulk garovi shartnomasi (ipoteka shartnomasi) davlat ro'yxatidan o'tkazilishi kerak.

Garov sifatida qabul qilinadigan asbob-uskunalarga kelsak, u statsionar, noyob, tengsiz yoki tor doirada bo'lmasligi kerak. Mulk uni identifikatsiya qilish imkonini beradigan individual xususiyatlarga ega bo'lishi kerak (seriya raqami, inventar raqami va boshqalar).

Transport, o'z navbatida, yaxshi texnik holatda, ishlaydigan va ma'lum bir yoshdan (odatda o'ndan o'n besh yilgacha) katta bo'lmagan bo'lishi kerak.

Garov sifatida qabul qilingan ko'chmas mulk - turar-joy bo'lmagan binolar, inshootlar, er uchastkalari, qurilishi tugallanmagan binolar (agar mulk huquqi amaldagi qonun hujjatlariga muvofiq ro'yxatga olingan bo'lsa). Turar-joy ko'chmas mulki, agar unda hech kim ro'yxatdan o'tmagan bo'lsa, kredit uchun garov sifatida qabul qilinadi. Kemalar (dengiz va havo) ham garov sifatida harakat qilishi mumkin. Bank ro'yxatga olish xizmatidan garov ta'minoti bo'yicha og'irliklar yo'qligini tasdiqlovchi ko'chirmalarni taqdim etishi shart. Agar uchinchi shaxslar bilan tuzilgan va ro‘yxatdan o‘tkazilgan lizing shartnomalari mavjud bo‘lsa, bank garov ta’minotini undirib qo‘ygan taqdirda lizing shartnomasini bekor qilish to‘g‘risida lizing shartnomasiga qo‘shimcha shartnoma tuzishni talab qilishi mumkin.

Ayrim kredit dasturlari uchun asosiy garov sifatida quyidagilar ham qabul qilinishi mumkin:

- shartnoma bo'yicha da'vo qilish huquqi;
- munitsipalitetning kafolati;
- veksel (ko'p hollarda Rossiya Federatsiyasi Sberbankidan),
- bank kafolati,
- sotib olingan mulk va boshqalar.

Keling, ushbu xavfsizlik turlarining har birini qisqacha ko'rib chiqaylik.

Shartnoma bo'yicha da'vo qilish huquqi shartnoma summasi va amalga oshirilgan avans to'lovlari o'rtasidagi farq sifatida hisoblangan shartnomaning qoldiq qiymati bo'yicha garov sifatida qabul qilinadi. Ushbu shartnomada qarz oluvchining kreditor bankda ochilgan joriy hisobvarag'iga barcha pul o'tkazmalari amalga oshirilishi sharti ko'rsatilishi kerak va kreditor bank bilan kelishuvsiz shartnomaga o'zgartirishlar kiritish mumkin emas. Kreditni to'lash jadvali shartnoma bo'yicha to'lov jadvali bilan sinxronlashtiriladi, agar ko'rsatilgan shartnoma bo'yicha daromad olingan bo'lsa, u qarz oluvchining bank oldidagi qarzini to'lash uchun hisobdan chiqariladi;

Munitsipalitetning kafolati (MO) agar bank ushbu MO bilan shartnoma tuzgan bo'lsa va o'z navbatida MO byudjetida korxonalar va yakka tartibdagi tadbirkorlarga kreditlar bo'yicha kafolatlar berish xarajatlari nazarda tutilgan bo'lsa, garov sifatida qabul qilinadi.

Veksel (ko'p hollarda Rossiya Federatsiyasi Sberbankining vekseli) qimmatli qog'ozlarning eng qiziqarli turlaridan biridir. Bir tomondan, veksel - bu bir xil pul, lekin ma'lum muddatga ma'lum shartlar bilan qimmatli qog'ozga joylashtirilgan (veksel bo'yicha veksel egasi bankdan foiz olishi mumkin). Shunday qilib, vekselni kredit uchun garov sifatida taqdim etishda bankning risklari minimallashtiriladi va qarz oluvchiga qo'yiladigan talablar mos ravishda ancha liberal bo'ladi, bank chegirmasi ancha past bo'ladi.

Bank kafolati kreditor bank kafillik bergan bank uchun xavf chegarasini belgilagan bo'lsa, garov sifatida xizmat qilishi mumkin.Agar sotib olingan mol-mulk garov sifatida ishlasa, u holda bank va sotuvchi o'rtasida tegishli shartnoma imzolanishi kerak. Va xaridor (qarz oluvchi) va sotuvchi o'rtasida imzolangan oldi-sotdi shartnomasida, xaridor (qarz oluvchi) sotuvchiga to'lovning bir qismini (odatda o'ndan yigirma foizgacha) va xatni taqdim etganda, shart ko'rsatilishi kerak. bank kafolati (yoki opsiya sifatida imzolangan kredit shartnomasi), oldi-sotdi shartnomasi predmetiga egalik huquqi xaridorga o‘tadi. Shunga ko'ra, xaridor (boshqacha aytganda, qarz oluvchi) bank bilan garov shartnomasini tuzadi va bank, o'z navbatida, qolgan summani garov bilan ta'minlangan kredit bo'yicha mol-mulk sotuvchisiga o'tkazadi.