Международный валютный рынок Если сформулировать по возможности точное определение, то международный валютный рынок FOREX (Foreign Exchange Market) представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату.Если сформулировать по возможности точное определение, то международный валютный рынок FOREX (Foreign Exchange Market) представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты, и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату.

Участники рынка коммерческие банки,коммерческие банки, валютные биржи, валютные биржи, центральные банки,центральные банки, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды,фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские компании; брокерские компании; постоянно растет непосредственное участие в валютных операциях частных лиц.постоянно растет непосредственное участие в валютных операциях частных лиц.

FOREX - самый большой рынок в мире, он составляет по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников этого рынка в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту, заключая сделки в течение нескольких секунд в любой точке Земного шара. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который в сумме за год превышает в 10 раз общий годовой валовой, национальный продукт всех государств мира (цифра взята из учебника 5-летней давности).

Для чего необходимо перемещение таких огромных денежных масс по электронным каналам? Валютные операции обеспечивают экономические связи между участниками различных рынков, находящимися по разные стороны государственных границ: межгосударственные расчеты, расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги, иностранные инвестиции, международный туризм и деловые поездки. Без валютообменных операций эти важнейшие виды экономической активности не могли бы существовать.Валютные операции обеспечивают экономические связи между участниками различных рынков, находящимися по разные стороны государственных границ: межгосударственные расчеты, расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги, иностранные инвестиции, международный туризм и деловые поездки. Без валютообменных операций эти важнейшие виды экономической активности не могли бы существовать. Но деньги, служащие здесь инструментом, сами становятся товаром, так как спрос и предложение по операциям с каждой валютой в различных деловых центрах меняется во времени, а следовательно меняется и цена каждой валюты, причем меняется быстро и непредсказуемым образом. Но деньги, служащие здесь инструментом, сами становятся товаром, так как спрос и предложение по операциям с каждой валютой в различных деловых центрах меняется во времени, а следовательно меняется и цена каждой валюты, причем меняется быстро и непредсказуемым образом.

Международное валютное устройство сегодня основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты определяет прежде всего рынок. Поэтому валютный курс то поднимается вверх (валюта дорожает), то падает вниз. Значит, можно купить валюту дешевле и через некоторое время продать ее дороже, получив при этом прибыль.

История создания Международный валютный рынок в том виде, как мы его знаем, возник после 1973 года, но начало его новейшей истории было положено летом 1944 года в американском курортном городке Бреттон-Вуддс. Исход Второй Мировой войны не вызывал сомнений и союзники занялись послевоенным финансовым устройством планеты. В то время как экономики всех ведущих государств после войны должны были оказаться в руинах либо в тисках военного производства, экономика США выходила из войны на подъеме.Международный валютный рынок в том виде, как мы его знаем, возник после 1973 года, но начало его новейшей истории было положено летом 1944 года в американском курортном городке Бреттон-Вуддс. Исход Второй Мировой войны не вызывал сомнений и союзники занялись послевоенным финансовым устройством планеты. В то время как экономики всех ведущих государств после войны должны были оказаться в руинах либо в тисках военного производства, экономика США выходила из войны на подъеме. А так как и победители, и жертвы, и побежденные нуждались в пище, топливе, сырье и оборудовании, а дать все это в достаточном количестве могла только американская экономика, то возникал вопрос, чем другие страны за это будут платить.

После войны они мало что имели из того, что могло заинтересовать США; золотой запас у США и так был самым большим, многие же страны вряд ли имели его вообще. При любых попытках наладить торговлю через обмен валют цена на доллар по причине высокого спроса на американские товары неизбежно должна была подняться до такого уровня, что все прочие валюты обесценились бы и приобретение американских товаров стало невозможным.

Для предотвращения послевоенного коллапса валют финансовый форум в Бреттон-Вуддсе создал ряд финансовых институтов, в том числе Международный Валютный Фонд (МВФ) первоначально представлявший собой объединенные валютные ресурсы, куда все страны (но в максимальной степени США) вносили свою долю, и откуда каждая страна могла брать для поддержания своей валюты. Для американского доллара было зафиксировано золотое содержание (35 долларов за тройскую унцию), а прочие валюты были привязаны к доллару в определенном соотношенииДля предотвращения послевоенного коллапса валют финансовый форум в Бреттон-Вуддсе создал ряд финансовых институтов, в том числе Международный Валютный Фонд (МВФ) первоначально представлявший собой объединенные валютные ресурсы, куда все страны (но в максимальной степени США) вносили свою долю, и откуда каждая страна могла брать для поддержания своей валюты. Для американского доллара было зафиксировано золотое содержание (35 долларов за тройскую унцию), а прочие валюты были привязаны к доллару в определенном соотношении (фиксированные обменные курсы, валютные курсы).

Валютный курс -Цена одной национальной денежной единицы, выраженная в денежных единицах других стран. -Евро1 EUR = руб. -Доллар США1 USD = руб. -Китайский юань10 CNY = руб. -Фунт стерлингов1 GBP = руб. -Японская иена100 JPY = руб.

Валютный курс Зависит, как правило, от соотношения экспорта и импорта между различными странами, поскольку именно объёмы взаимных экспортно-импортных операций определяют величины спроса и предложения взаимно сопоставляемых валют.Зависит, как правило, от соотношения экспорта и импорта между различными странами, поскольку именно объёмы взаимных экспортно-импортных операций определяют величины спроса и предложения взаимно сопоставляемых валют. Экспорт – импорт России в 2009 и в сентябре 2010 года

Конвертируемость национальной валюты Зависит от общеэкономической ситуации, в том числе уровня инфляции.Зависит от общеэкономической ситуации, в том числе уровня инфляции. От положения дел в области внешнеэкономической деятельности.От положения дел в области внешнеэкономической деятельности. Почему рубль дешевле доллара, а английский фунт дороже евро? Единая денежная единица СССР 1991 год

По соотношению курса валют нельзя судить о крепости той или иной страны. Просто так сложилось исторически. В 1997 году Россия сделала деноминацию (зачеркивание нулей) 1 к Если бы она это сделала 1 к, то доллар бы сегодня стоил 2 рубля 30 копеек. А если бы в размере 1: , то и вовсе 23 копейки. Центробанк рассчитал, что 1:1000 это максимально удобно. Иначе 10 копеек это было бы уже целое состояние.

Девальвация Официальное снижение государством курса обмена своих денежных знаков на валюты других стран, т.е увеличение количества этих знаков, которое можно получить за каждую единицу иностранной валюты. - Официальное снижение государством курса обмена своих денежных знаков на валюты других стран, т.е увеличение количества этих знаков, которое можно получить за каждую единицу иностранной валюты.

Кто работает на валютном рынке? Брокер - посредник, содействующий совершению различных сделок между заинтересованными сторонами - клиентами по их поручению и за их счет и получающий вознаграждение в виде комиссионных. Дилер – это физическое или юридическое лицо, которое участвует в бизнесе не как обычный посредник («брокер»), а действуют от своего лица, вкладывая собственные средства в покупку акций, драгоценных металлов, ценных бумаг и валюты.

Валютные рынки – это особая сфера организационно-экономических отношений по купле-продаже валюты и платежных документов, выраженных в иностранных валютах (чеки, векселя, активы и т.д.). Валютные рынки включают механизм осуществления международных расчетов во внешней торговле. Организационно этот механизм представляет собой совокупность банков и компаний, осуществляющих куплю-продажу валюты. Центральное место в них занимают крупные многонациональные банки, имеющие отделения в разных странах мира.

Валютные сделки подразделяются на сделки, относящиеся к рынку спот, и срочные, или форвардные сделки.

Валютные сделки рынка спот – это рынки немедленной поставки валют (в течение двух рабочих дней), к числу которых относятся валютный клиринг и хенджирование валюты.

Валютный клиринг (или клиринговые услуги) – это система безналичных денежных расчетов во внешней торговле, осуществляемых на основе международных платежных соглашений в наиболее предпочтительный для клиента валюте. Валютный клиринг обычно связан с валютными расчетами в процессе международной торговли.

Хеджирование валюты – действия, направленные на то, чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов в иностранной валюте, предотвратив тем самым нежелательные последствия, возникающие в результате быстро меняющихся условий международных валютных рынков.

Форвардные валютные сделки – это срочные контракты, когда обмен валюты по заранее установленному курсу заключается на определенную дату в будущем.

Обмен валют и международные расчеты осуществляются на основе валютных курсов. Валютный курс – это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Можно выделить три основных режима установления валютных курсов:

Твердые курсы валют – это такой курс, при котором валюты разных стран соотносятся по количеству содержащегося в них чистого золота. Он имел место при золотом стандарте и основывался на золотом паритете – соотношении двух денежных единиц по количеству содержащегося в них чистого золота, установленному данным государством и зафиксированному государством.

Фиксированные – соотношение курсов национальных валют, установленных в золотом содержании по отношению к доллару США в соответствии с официальной ценой золота в долларах;

Система плавающих курсов валют – это курс, который определяется не золотым содержанием, а спросом и предложением на валюту.

Факторы, влияющие на спрос и предложение иностранной валюты.

На валютный курс оказывает влияние вся совокупность внутренних и внешних экономических отношений страны. Размер спроса на валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг; расходами на туризм; выполнением разного рода платежей. Размер предложения валюты зависит от величины займов, которые страна получает; объемов экспорта.

Динамика курса валют формируется на мировом валютном рынке под воздействием многочисленных факторов. К их числу относятся: уровень производительности труда в стране; темпы роста валового национального продукта; реальная покупательная способность денег и уровень инфляции в стране. Эти факторы оказывают влияние и на развитие обменных процессов между денежной массой и массой товаров и услуг, и таким образом определяют покупательную способность национальной денежной единицы.

Паритет покупательной способности – соотношение обменного курса валют между двумя странами, уравнивающие их покупательную способность к определенному набору товаров и услуг. В этой связи курсовые соотношения валют определяются путем сопоставления цен товаров двух стран в виде использования “потребительской корзины” товаров и услуг. В зависимости от набора товарной номенклатуры паритет покупательной способности может быть частным – по группе товаров широкого потребления и общим – по всему общественному продукту. Паритет покупательной способности показывает, чему равна покупательная способность денежной единицы одной страны, выраженной в денежных единицах других стран.

Определение паритета покупательной способности обменного валютного курса является весьма приблизительным, т.к. оно зависит от структуры и стоимости “потребительской корзины”, которые, как правило, в разных странах существенно отличаются друг от друга.

Конвертируемость валюты представляет собой способность национальной денежной единицы свободно обмениваться на валюты других стран и использоваться в различных международных расчетах.

С точки зрения режима обратимости различают свободно конвертируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую.

СКВ обладает полной внутренней и внешней обратимостью, те беспрепятственно используется во всех видах внешнеэкономических операций, связанных как с текущими расчетами, так и с переводом капитала между странами.

Чистая конвертируемость валюты чаще всего предполагает свободное ее использование только иностранными юридическими и физическими лицами, преимущественно в текущих и только во внешнеторговых расчетах.

Неконвертируемыми являются валюты тех стран, которые применяют жесткие запреты и ограничения по ввозу, вывозу, обмену, продажам и покупкам национальной и иностранной валюты. К их числу в основном относятся валюты развивающихся стран.

В настоящее время Россия ориентирована на переход к рыночному типу хозяйства и интеграцию в мировую экономику. В этих условиях неизбежным является переход к конвертируемости рубля. Осуществление конвертируемости рубля предполагает: проведение ряда обще-экономических мер, направленных на стабилизацию экономики, обновление производственного аппарата и резкое повышение на этой основе производительности труда, доведении качества и эффективности производства до мирового уровня, создание товаров, способных конкурировать на мировом рынке. К сдерживающим моментам введения конвертируемости рубля относятся: нестабильность рыночных отношений во внутрихозяйственных связях, нарушение принципов валютного регулирования в стране и во внешнеэкономической деятельности.

Переход к развитому рынку невозможен без конвертируемости валюты, поэтому ее осуществление является неизбежным. В сложившихся экономических условиях в России конвертируемость рубля необходимо проводить постепенно, начинаю с частичной конвертируемости.

Описание презентации по отдельным слайдам:

1 слайд

Описание слайда:

2 слайд

Описание слайда:

По представительству По обратимости национальные иностранные коллективные обратимые частично обратимые необратимые

3 слайд

Описание слайда:

Национальная валюта – это денежная единица какой-либо страны. Например, фунт стерлингов (Соединенное Королевство), песета (Испания), форинт (Венгрия), эскудо (Португалия), рубль (Россия). Иностранная валюта – это денежные знаки зарубежных государств, а также различные платежные средства (векселя, чеки и пр.), выраженные в иностранных денежных единицах. К примеру, иностранной валютой для россиян являются евро, доллар, шекель. Коллективная валюта – это искусственно созданная интернациональная валюта, используемая для расчетов среди определенного круга государств и организаций. Так, для членов МВФ и ряда международных учреждений в 1970 году была учреждена такая безналичная валютная единица, как СДР. В рамках Европейской валютной системы до недавнего времени широко использовалась ЭКЮ, а с 1999 года евро.

4 слайд

Описание слайда:

Обратимые валюты или конвертируемые (свободноконвертируемая-СКВ). Это валюты экономически сильных стран (доллары США и Канады, японская иена и др.) Необратимые валюты (неконвертируемые). Это замкнутые, изолированные от мира валюты. Запрещение свободной купли-продажи, ввоза и вывоза валютных ценностей, жёсткое нормирование обмена при выездах за рубеж и др. (в Советском Союзе и других соцстранах). Частично обратимые валюты (частично конвертируемые). Т.е. обмен не на все, а лишь на часть иностранных валют; регулирование объемов вывоза золота, денежных знаков и ценных бумаг; ограничения по денежным переводам, платежам за границу.

6 слайд

Описание слайда:

Фиксированный валютный курс ЦБ устанавливает официальный курс национальной валюты, фиксируя содержание своей валюты в других денежных единицах и пределы свободного колебания курса. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, ЦБ проводит интервенцию на валютных рынках. Валютный курс (цент. за марку) S S’ Su D 73 71 70 69 Е Количество марок. . Курс марки установился в точке Е. Объем продаж марок Центральным банком в ходе интервенции на валютном рынке составил Su (в результате кривая предложения марок сдвинется до положения S’). Банк погасил превышение спроса над предложением в рамках фиксированных границ (от 71 до 69 центов за марку).

7 слайд

8 слайд

Описание слайда:

«управляемое плавание» Свободно плавающий (гибкий) валютный курс Это система валютного курса, исключающая какое бы то ни было вмешательство ЦБ в процесс установления равновесного валютного курса на валютных рынках. Эта система предусматривает возможность проведения Центральным банком интервенций на валютном рынке с целью сгладить нежелательные колебания валютного курса. В этом случае курс валюты не фиксируется жестко, но при его слишком большом росте или падении ЦБ будет, соответственно, продавать или скупать свою валюту в обмен на иностранную, чтобы снизить или повысить курс национальной валюты. «Управляемое плавание» может быть в форме: а) «валютного коридора», б) «скользящей привязки», в) «грязного плавания».

9 слайд

Описание слайда:

Официальное понижение государством валютного курса национальной денежной единицы, т. е. увеличение количества национальной валюты, которое можно получить за каждую единицу иностранной валюты. Официальное повышение государством валютного курса национальной денежной единицы, т. е. уменьшение количества национальной валюты, которое можно получить за каждую единицу иностранной валюты.

10 слайд

Описание слайда:

Факторы, влияющие на формирование валютного курса Соотношение объемов взаимного экспорта и импорта между странами, что формирует предложение и спрос на валюту инфляция Поведение спекулянтов на валютных рынках, получающих доходы от изменения курсов валют

11 слайд

Описание слайда:

12 слайд

Описание слайда:

1. Вы собираетесь за границу. Вам нужно обменять 10 000 рублей на голландские гульдены. Курс гульдена к рублю в России – 17 рублей за один гульден. Курс доллара к рублю в России составляет 28 рублей за доллар. А курс доллара к гульдену в Голландии – 1,7 гульдена за доллар. Что выгоднее: поменять рубли сразу на гульдены или сначала на доллары. А потом на гульдены? 2. Вам надо обменять доллары на рубли. В первом обменном пункте курс покупки валюты 28,40 рубля за доллар, комиссия не взимается. Во втором обменном пункте курс покупки составляет 28,45 рубля за доллар. Но за операцию покупки валюты взимается комиссия в размере 5 рублей. В каком пункте вам выгоднее обменять валюту, если вы меняете 50 долларов? 100 долларов? 200 долларов?

13 слайд

Описание слайда:

* Каким образом валютная политика ЦБ связана с его внутренней кредитно-денежной политикой? 3. Германия экспортирует автомобили в США по цене 30 000 марок. США экспортирует машины в Германию по цене 20 000 долл. Если обменный курс составляет 1 марка = 0,5 долл., то цена немецкого автомобиля в США составит 15 000 долл., а цена американской машины в Германии будет равна 40 000 марок. Если обменный курс изменится и составит 1 марка = 0,6 долл., какой будет цена немецкого автомобиля в США и американского в Германии? Как изменится цена германского экспорта на рынке США и стоимость американского импорта в Германии?

Любая национальная денежная единица является валютой и приобретает ряд дополнительных функций и характеристик как только она начинает рассматриваться с позиций участника международных экономических отношений (МЭО).

С точки зрения материально-вещественной формы валютой является любой платежный документ или денежное обязательство, выраженное в той или иной национальной денежной единице, используемое в международных расчетах (банкноты, казначейские билеты, чеки, векселя, аккредитивы).

Эти платежные документы продаются и покупаются на специальном рынке – валютном.

Валютный рынок – это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок.

С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество коммерческих банков и др. финансовых учреждений, связанных друг с другом сетью коммуникационных средств связи, с помощью которых осуществляется торговля валютами.

Одной из форм организации торговли валютой является межбанковский валютный рынок. Часть его организационно оформлена в виде валютной биржи. Большая часть валютных операций проводится в безналичной форме (по текущим и срочным банковским счетам).

Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты.

Валюты можно разделить на 3 группы:

1. Свободно конвертируемые валюты (СКВ) – валюты тех стран, где нет ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движению капитала) для резидентов и нерезидентов.

2. Частично конвертируемые валюты (ЧКВ) – валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов сделки. ЧКВ обладает признаком внутренней или внешней обратимости. Внутренняя обратимость означает, что резиденты страны могут без ограничений покупать инвалюту и осуществлять расчеты с зарубежными партнерами. Внешняя обратимость – свободный обмен валют действует только в отношении нерезидентов.

3. Неконвертируемые (замкнутые) валюты – валюты тех стран, где существуют ограничения почти по всем видам операций.

Валютный курс – это соотношение обмена 2-х денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице др. страны.

Фиксирование курса национальной валюты в иностранной называется валютной котировкой. Котировки делятся на 2 вида:

Прямые (1 $ = 30 руб.);

Обратные (1 рубль = $).

В большинстве стран применяют прямые котировки, в Великобритании – обратную, в США – обе.

Классификация валютных курсов.

1. В зависимости от сторон сделки различают курс покупателя и курс продавца. Курс продавца более высокий. Разница между этими курсами называется маржой (прибыль).

2. По видам платежных документов различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот.

3. Кросс-курс – это котировка 2-х иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки. Этот курс получается расчетным путем. Например, курс доллара к йене через рубль.

4. Номинальный обменный курс – это относительная цена валют 2-х стран. Реальный обменный курс – это относительная цена товаров, произведенных в 2-х странах. Он сообщает, в каком соотношении можно обменивать товары одной страны на товары другой.

5. В зависимости от вида валютных сделок различают:

А) курс СПОТ – курс наличных (кассовых) сделок, при которых валюта поставляется немедленно (в течение 2-х рабочих дней). Это базовый курс валютного рынка, по нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций.

Б) форвардный курс – курс срочных сделок, при которых поставка валюты осуществляется через определенный период времени на фиксированную дату.

Страхование (хеджирование) валютных рисков, обусловленных колебанием курсов, представляет собой действие, направленное на то, чтобы не допустить открытых позиций в инвалюте. Открытые позиции бывают 2-х видов:

- «длинная» (нетто-активы в инвалюте, т.е. требования превышают обязательства);

- «короткая» (нетто-пассивы, т.е. обязательства превышают требования).

Спекуляция на валютном рынке в широком смысле означает действия, которые направлены на открытие «длинной» или «короткой» позиции в инвалюте. Прибыльность спекулятивных операций зависит от того, насколько курс инвалюты упадет сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной валюте, с одной стороны, и в инвалюте – с другой.

Валютный рынок представляет собой систему устойчи­вых экономических и организационных отношений, возни­кающих в результате операций по купле-продаже иностран­ной валюты и различных валютных ценностей.

При выходе на валютный рынок экономические субъекты преследуют различные цели:

непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия - клиенты банков);

Диверсификация валютных резервов и их пополнение (коммерческие и центральные банки); получение прибыли в виде разницы курсов валют и про­центных ставок по различным долговым обязательст­вам (коммерческих банков, предприятий); хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

проведение валютной политики (центральные банки,

ФРС, казначейства);

получение международных кредитов.

Мировой рынок ссудного капитала имеет свою специфи­ческую институциональную структуру, основой которой яв­ляются профессиональные участники рынка, выступающие 172 в роли посредников между заемщиками и кредиторами раз­ных стран. К их числу относятся: финансовые компании, фон­довые биржи, крупнейшие транснациональные банки и другие кредитно-финансовые учреждения (табл. 3).

Валютный рынок обеспечивает валютно-кредитное и рас­четное обслуживание экспортно-импортных операций, а так­же валютные операции, связанные с инвестированием ка­питала за пределы национальной экономики. Кроме этого, валютный рынок предоставляет возможности хеджирования, т. е. страхования валютныхрисков. Наконец, валютный рынок 174 предоставляет возможность осуществлять валютные спекуля­ции, т. е. играть на будущей цене валюты.

Основной из них Международный валютный фонд (МВФ). МВФ - это межправительственная организация, предназначенная для регулирования валютно-кредитных от­ношений между государствами-членами и оказания им фи­нансовой помощи при валютных затруднениях, вызываемых дефицитом платежного баланса, путем предоставления крат­ко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте.

МВФ - специализированное учреждение ООН - был создан в 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции. Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его замес­тителем, назначаемыми на 5 лет. Капитал МВФ складывается из взносов государств-членов, производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР.

Не менее важную роль в МВС играет группа Всемирного банка. Это - многоструктурная международная кредитная организация, объединяющая 4 финансовых института:

1) Международный банк реконструкции и развития (МБРР);

2) Международную ассоциацию развития (MAP), создана как филиал МБРР;

3) Международную финансовую корпорацию (МФК);

4) Многостороннее инвестиционно л арантийное агентст­во (МИГА).

В международных валютно-финансовых и кредитных от­ношениях участвуют и частные клубы кредиторов:

Парижский клуб стран-кредиторов - это неформаль­ная организация индустриально развитых стран, где об­суждаются проблемы урегулирования, отсрочки плате­жей по государственному долгу стран.

Лондонский клуб является неформальной организацией крупнейших банков-кредиторов (600), где обсуждаются проблемы урегулирования частной внешней задолжен­ности стран-должников.

Среди организаций регионального значения следует выде­лить Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), который создан в 1990 г., его членами являются 57 стран. Глав­ная задача функционирования ЕБРР - содействовать перехо­ду европейских постсоциалистических стран к открытой, ори­ентированной на рынок экономике, а также развитию частной и предпринимательской инициативы (табл. 4).

Валютный рынок – это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок.

С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество коммерческих банков и др. финансовых учреждений, связанных друг с другом сетью коммуникационных средств связи, с помощью которых осуществляется торговля валютами.

Одной из форм организации торговли валютой является межбанковский валютный рынок. Часть его организационно оформлена в виде валютной биржи. Большая часть валютных операций проводится в безналичной форме (по текущим и срочным банковским счетам).

Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты.

Валюты можно разделить на 3 группы:

1. Свободно конвертируемые валюты (СКВ) – валюты тех стран, где нет ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движению капитала) для резидентов и нерезидентов.

2. Частично конвертируемые валюты (ЧКВ) – валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов сделки. ЧКВ обладает признаком внутренней или внешней обратимости. Внутренняя обратимость означает, что резиденты страны могут без ограничений покупать инвалюту и осуществлять расчеты с зарубежными партнерами. Внешняя обратимость – свободный обмен валют действует только в отношении нерезидентов.

3. Неконвертируемые (замкнутые) валюты – валюты тех стран, где существуют ограничения почти по всем видам операций.

Валютный курс – это соотношение обмена 2-х денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице др. страны.

Фиксирование курса национальной валюты в иностранной называется валютной котировкой. Котировки делятся на 2 вида:

Прямые (1 $ = 30 руб.);

Обратные (1 рубль = $).

В большинстве стран применяют прямые котировки, в Великобритании – обратную, в США – обе.

Классификация валютных курсов.

1. В зависимости от сторон сделки различают курс покупателя и курс продавца. Курс продавца более высокий. Разница между этими курсами называется маржой (прибыль).

2. По видам платежных документов различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот.

3. Кросс-курс – это котировка 2-х иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки. Этот курс получается расчетным путем. Например, курс доллара к йене через рубль.

4. Номинальный обменный курс – это относительная цена валют 2-х стран. Реальный обменный курс – это относительная цена товаров, произведенных в 2-х странах. Он сообщает, в каком соотношении можно обменивать товары одной страны на товары другой.

5. В зависимости от вида валютных сделок различают:

А) курс СПОТ – курс наличных (кассовых) сделок, при которых валюта поставляется немедленно (в течение 2-х рабочих дней). Это базовый курс валютного рынка, по нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций.

Б) форвардный курс – курс срочных сделок, при которых поставка валюты осуществляется через определенный период времени на фиксированную дату.

Страхование (хеджирование) валютных рисков, обусловленных колебанием курсов, представляет собой действие, направленное на то, чтобы не допустить открытых позиций в инвалюте. Открытые позиции бывают 2-х видов:

- «длинная» (нетто-активы в инвалюте, т.е. требования превышают обязательства);

- «короткая» (нетто-пассивы, т.е. обязательства превышают требования).

Спекуляция на валютном рынке в широком смысле означает действия, которые направлены на открытие «длинной» или «короткой» позиции в инвалюте. Прибыльность спекулятивных операций зависит от того, насколько курс инвалюты упадет сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной валюте, с одной стороны, и в инвалюте – с другой.