არბიტრაჟი ხდება საქონელთან, ფასიან ქაღალდებთან, ვალუტებთან. ისტორიული თვალსაზრისით, სავალუტო არბიტრაჟი არის სავალუტო ოპერაცია, რომელიც აერთიანებს ვალუტის ყიდვას (გაყიდვას) კონტრგარიგების შემდგომ შესრულებასთან, რათა მიიღოთ მოგება სხვადასხვა სავალუტო ბაზარზე გაცვლითი კურსის სხვაობის გამო (სივრცითი არბიტრაჟი). ან გარკვეული პერიოდის განმავლობაში გაცვლითი კურსის რყევების გამო (დროებითი არბიტრაჟი). ძირითადი პრინციპია ვალუტის უფრო იაფად მოწევა და უფრო ძვირად გაყიდვა. მარტივი სავალუტო არბიტრაჟი და კომპლექსური (სამ ვალუტაზე მეტი), ნაღდი ფულის და ფიუჩერსული ოპერაციების პირობებით. მიზნიდან გამომდინარე - სპეკულაციური (მიზანია ისარგებლოთ გაცვლითი კურსის სხვაობით მათი რყევების გამო) და კონვერტაციით (მიზანია შეიძინოთ თქვენთვის ყველაზე მომგებიანი ვალუტა. სხვადასხვა ბანკების კონკურენტული განაკვეთების გამოყენება. შესაძლებლობები უფრო ფართოა, რადგან განაკვეთების სხვაობა შეიძლება იყოს არც ისე დიდი, როგორც სპეკულაციური) სავალუტო არბიტრაჟით.

დილერები და ბანკები ცდილობენ განახორციელონ სავალუტო ოპერაციები, რომლებიც ქმნიან ინდივიდუალური ვალუტების შესყიდვებისა და გაყიდვების ყველაზე ხელსაყრელ თანაფარდობას მათი თვალსაზრისით. ამავდროულად, ისინი ცვლიან კოტირებს, რაც მათ უფრო მიმზიდველს ხდის პოტენციური კლიენტებისთვის და საჭიროების შემთხვევაში, თავად მიმართავენ სხვა ბანკებს მათთვის საინტერესო ოპერაციების განსახორციელებლად.

განსხვავება სავალუტო არბიტრაჟსა და ჩვეულებრივ ვალუტის სპეკულაციას შორის არის ის, რომ დილერი ყურადღებას ამახვილებს ოპერაციის მოკლევადიან ბუნებაზე და ცდილობს იწინასწარმეტყველოს კურსის რყევები ტრანზაქციებს შორის მოკლე პერიოდში. ზოგჯერ მთელი დღის განმავლობაში ის არაერთხელ ცვლის ტაქტიკას. ამისთვის დილერმა კარგად უნდა იცოდეს ბაზარი და შეძლოს პროგნოზირება, მუდმივად გაანალიზოს კონტაქტები სხვა დილერებთან, აკონტროლოს გაცვლითი კურსის მოძრაობა, საპროცენტო განაკვეთები, რათა დაადგინოს კურსის რყევების მიზეზები და მიმართულება. სავალუტო სპეკულაციის მიზანია დიდი ხნის განმავლობაში შეინარჩუნოს მოცემული პოზიცია ვალუტაში, რომელიც ფასდება, ან მოკლე ვალუტაში, რომელიც არის გაუფასურების კანდიდატი. ამავდროულად, ვალუტის მიზნობრივი გაყიდვა ხშირად ხორციელდება გაურკვევლობის ატმოსფეროს შესაქმნელად და მისი კურსის მასიური დემპინგისა და გაუფასურების მიზნით, ან პირიქით.

საარბიტრაჟო სავალუტო ოპერაციები ხორციელდება განვითარებული ქვეყნების ბაზრებზე გაცვლითი კურსის სხვაობაზე მოგების მიღების მიზნით (სივრცითი). მისი განხორციელების აუცილებელი პირობაა ვალუტების უფასო კონვერტირებადობა. წინაპირობაა კურსების შეუსაბამობა. გამომდინარე იქიდან, რომ სხვადასხვა ბაზარზე ვალუტის ყიდვა-გაყიდვა თითქმის ერთდროულად ხდება, არბიტრაჟი თითქმის არ არის დაკავშირებული სავალუტო რისკებთან. არბიტრაჟი შეიძლება ჩატარდეს რამდენიმე ვალუტით. მოგების შედარებით მცირე რაოდენობა კომპენსირდება ტრანზაქციების მასშტაბით და კაპიტალის ბრუნვის სისწრაფით. კონვერტაციის არბიტრაჟი - ვალუტის ყიდვა ყველაზე იაფად, ყველაზე მომგებიანი ბაზრის გამოყენებით. მასში, სივრცითი და დროითი არბიტრაჟისგან განსხვავებით, საწყისი და საბოლოო ვალუტა ერთმანეთს არ ემთხვევა. იგი ითვალისწინებს მისი განხორციელებისთვის ყველაზე ხელსაყრელი ბაზრების გამოყენებას და გაცვლითი კურსის ცვლილებას დროთა განმავლობაში. საპროცენტო არბიტრაჟი გულისხმობს მოგების მიღებას საპროცენტო განაკვეთების სხვაობაზე სასესხო კაპიტალის სხვადასხვა ბაზარზე.

სავალუტო არბიტრაჟი არის სავალუტო ოპერაცია, რომელიც აერთიანებს ვალუტის ყიდვას (გაყიდვას) ხელშეკრულების გარიგების შემდგომ დასრულებასთან, რათა მიიღოთ მოგება სხვადასხვა სავალუტო ბაზარზე გაცვლითი კურსის სხვაობის გამო (სივრცითი არბიტრაჟი) ან გაცვლითი კურსის გამო. რყევები გარკვეული პერიოდის განმავლობაში (დროებითი არბიტრაჟი).

თანამედროვე პირობებში, კომუნიკაციისა და ინფორმაციის ელექტრონული საშუალებების განვითარებით, სავალუტო ტრანზაქციების მოცულობის გაფართოებით, ცალკეულ სავალუტო ბაზრებზე მნიშვნელოვანი სავალუტო განსხვავებები ხდება ნაკლებად ხშირად და, შესაბამისად, სივრცითი ვალუტის არბიტრაჟი (დასავლეთში, მაგრამ არა. რუსეთში) ადგილი დაუთმო ძირითადად დროებით სავალუტო არბიტრაჟს.

ტრანზაქციის მიზნიდან გამომდინარე, განასხვავებენ სპეკულატიურ და საკონვერტაციო ვალუტის არბიტრაჟს. პირველი მიზნად ისახავს ისარგებლოს განაკვეთების სხვაობით სხვადასხვა სავალუტო ბაზარზე. ამ შემთხვევაში საწყისი და საბოლოო ვალუტა ერთიდაიგივეა, ანუ ტრანზაქცია ხორციელდება, მაგალითად, შემდეგი სქემით: გერმანული მარკა - აშშ დოლარი; დოლარი - მარკა. კონვერტაციის არბიტრაჟი მიზნად ისახავს საჭირო ვალუტის შეძენას ყველაზე მომგებიანი გზით.

განსხვავება სავალუტო არბიტრაჟსა და ჩვეულებრივ ვალუტის სპეკულაციას შორის არის ის, რომ დილერი ყურადღებას ამახვილებს ოპერაციის მოკლევადიან ბუნებაზე და ცდილობს იწინასწარმეტყველოს კურსის რყევები ტრანზაქციებს შორის მოკლე პერიოდში.

ზოგჯერ ის ტაქტიკას არაერთხელ ცვლის მთელი დღის განმავლობაში. ამისთვის დილერმა კარგად უნდა იცოდეს ბაზარი და შეძლოს განაკვეთების ცვლილების მიმართულების პროგნოზირება, სხვა ბანკების მუშაობის მუდმივი ანალიზი, სხვა დილერებთან კონტაქტების შენარჩუნება, განაკვეთების და საპროცენტო განაკვეთების მოძრაობის მონიტორინგი. სავალუტო არბიტრაჟი ხშირად ასოცირდება ოპერაციებთან სასესხო კაპიტალის ბაზარზე. ნებისმიერი ვალუტის მფლობელს შეუძლია სასესხო კაპიტალის ბაზარზე განათავსოს იგი სხვა ვალუტაში უფრო ხელსაყრელი საპროცენტო განაკვეთით, ე.ი. პროცენტული არბიტრაჟის გაკეთება. ვალუტის მფლობელის საბოლოო მიზანია მიიღოს უფრო მაღალი მოგება, ვიდრე ბანკს შეეძლო მიეღო მისი პირდაპირი ინვესტიციით, სხვა ვალუტაში გაცვლის გარეშე. ორივე ვალუტის გაცვლითი კურსის დინამიკის შეფასებიდან გამომდინარე, მას არ შეუძლია დააზღვიოს სავალუტო რისკი ან დროებით განახორციელოს ჰეჯირების ოპერაცია უფრო ხელსაყრელი პირობებით. საპროცენტო არბიტრაჟი მოიცავს ორ ოპერაციას: სესხის აღება უცხოური სასესხო კაპიტალის ბაზარზე, სადაც განაკვეთები უფრო დაბალია; ნასესხები უცხოური ვალუტის ეკვივალენტის განთავსება კაპიტალის ეროვნულ ბაზარზე, სადაც საპროცენტო განაკვეთები მაღალია.

საპროცენტო არბიტრაჟის ფარგლებში სავალუტო პოზიციების შექმნისა და ჰეჯირებისას დიდი მნიშვნელობა აქვს, როგორც ზემოთ აღინიშნა, ოფციონური ტრანზაქციები, რომლებიც საშუალებას გაძლევთ დააფიქსიროთ შემოსავალი პროცენტული სხვაობიდან და ამავე დროს დააზღვიოთ მისი დანაკარგი განაკვეთების გაუთვალისწინებელი განვითარების შემთხვევაში. .

ამ ოპერაციის ვარიაციაა სავალუტო საპროცენტო არბიტრაჟი, რომელიც ეფუძნება ბანკის მიერ საპროცენტო განაკვეთის სხვაობის გამოყენებას სხვადასხვა პერიოდის განმავლობაში განხორციელებულ ტრანზაქციებზე. მაგალითად, თუ 6 თვის ფორვარდის ტრანზაქციის პრემია შედარებითი თვალსაზრისით არის 6% წელიწადში, ხოლო 3 თვის ტრანზაქციისთვის - 4%, მაშინ არბიტრაჟს შეუძლია ვალუტის გაყიდვა 6 თვის ვადით 6 პრემიით. % და იყიდეთ 3 თვის განმავლობაში 4% პრემიის გადახდით.

ფორვარდული ოპერაციები, რომლებიც დამოკიდებულია მომავალი საპროცენტო განაკვეთების მიწოდებაზე, სულ უფრო მეტად უკავშირდება პროცენტის მომტან ფიუჩერსულ ტრანზაქციებს.

სავალუტო ოპერაციების განხორციელებისას ბანკები ეკისრებათ სხვადასხვა რისკებს. უპირველეს ყოვლისა, რისკები დაკავშირებულია გარკვეულ ვალუტაში დაუფარავი ტრანზაქციების შესაძლო აღმოჩენასთან - გრძელ ან მოკლე პოზიციებზე. ფორვარდულ ოპერაციებში არსებობს ხელშეკრულების შეუსრულებლობის რისკი (მაგალითად, კონტრაგენტის გაკოტრების გამო). გარდა ამისა, იშვიათია, რომ ბანკებმა გაყიდული ვალუტის გადარიცხვის შემდეგ მხოლოდ მეორე დღეს გაარკვიონ, განხორციელდა თუ არა მათ მიერ შეძენილი ვალუტის საპირისპირო გადახდა. ეს გამოწვეულია დროის სხვაობით მსოფლიოს სხვადასხვა ქვეყანაში.

ეკვივალენტის გადარიცხვის რისკების შეზღუდვის მიზნით, ბანკები ადგენენ ლიმიტებს სხვა ბანკებთან სავალუტო ოპერაციებზე მათი კაპიტალისა და რეზერვების სიდიდის, რეპუტაციისა და სხვა კრიტერიუმებიდან გამომდინარე. ვინაიდან გადახდები მიიღება ადრე დადებული ტრანზაქციისთვის, ლიმიტები იხსნება. ფორვარდული სავალუტო ოპერაციების ლიმიტები, როგორც წესი, უფრო დაბალია, ვიდრე დაუყოვნებლივ მიწოდების ოპერაციებზე, ვინაიდან ტრანზაქციის გადაუხდელობის რისკი იზრდება მისი დადებიდან შესრულებამდე პერიოდის ხანგრძლივობასთან ერთად.

სივრცითი ან ბაზრობათაშორისი სავალუტო არბიტრაჟი (გარიგება და კონტრგარიგება ხორციელდება სხვადასხვა სავალუტო ბაზარზე, მაგალითად, ყიდვა ტოკიოში და გაყიდვა ლონდონში, მოგება მიიღება სხვადასხვა ბაზრებზე გაცვლითი კურსების შემთხვევითი განსხვავებების გამო). ეს არის კლასიკური არბიტრაჟი, მისი მთავარი განმასხვავებელი თვისება ის არის, რომ ის პრაქტიკულად რისკებისგან თავისუფალია, ვინაიდან ვალუტის პოზიცია იხსნება რამდენიმე წუთის განმავლობაში. სავალუტო ბაზრების ფუნქციონირებაში მნიშვნელოვან როლს ასრულებს ინტერმარკეტული ვალუტის არბიტრაჟი, ვინაიდან ამ ოპერაციების შედეგად ხდება გაცვლითი კურსის გათანაბრება სხვადასხვა ბაზარზე; დროებითი სავალუტო არბიტრაჟი (მოგება მიიღება გაცვლითი კურსის სხვაობაზე დროის სხვადასხვა პერიოდში); საკონვერტაციო არბიტრაჟი (მოგების მიღება სავალუტო ბაზრის სხვადასხვა მონაწილისგან სხვადასხვა ვალუტის კოტირებში შემთხვევითი შეუსაბამობის გამო); სავალუტო საპროცენტო არბიტრაჟი (მოგება სხვადასხვა ვალუტაში დეპოზიტებზე საპროცენტო განაკვეთების სხვაობისგან; ის მოიცავს მაღალი საპროცენტო განაკვეთის მქონე ვალუტის ყიდვას, დეპოზიტზე განთავსებას და შემდეგ ამ ვალუტის ორიგინალზე გაყიდვას საარბიტრაჟო მოგების რეალიზაციის მიზნით) . არსებობს მარტივი სავალუტო არბიტრაჟი, რომელშიც ორი ვალუტა მონაწილეობს ტრანზაქციებში და რთული სავალუტო არბიტრაჟი, როდესაც მასში ორზე მეტი ვალუტაა ჩართული (მაგალითად, კონვერტაციის არბიტრაჟი). სავალუტო არბიტრაჟის ოპერაციები საფუძვლად უდევს კომერციული ბანკების სავალუტო გარიგებებს. SWOP ტრანზაქციები არის ტრანზაქციების სპეციალური ჯგუფი, რომელიც ბოლო დროს უფრო ფართოდ გავრცელდა. არსებობს ვალუტის, საპროცენტო და ვალუტა-პროცენტის სვოპები. ყველაზე ზოგადი თვალსაზრისით, ნებისმიერი სვოპი არის ფულადი ნაკადის ჩანაცვლება გარკვეული მახასიათებლებით ფულადი ნაკადისთვის სხვა მახასიათებლებით. ფულადი ნაკადების მახასიათებლები: გადახდის ვალუტა და გაცვლითი კურსი; საპროცენტო განაკვეთების სახეობა; საპროცენტო განაკვეთების დონე; გადახდების სიხშირე. სვოპ ტრანზაქციების განხორციელების მთავარი მიზანია ფულადი ნაკადების ოპტიმიზაცია, რათა შემცირდეს რესურსების მოზიდვისა და ტრანზაქციების განხორციელების ღირებულება, ასევე საპროცენტო და სავალუტო რისკების დაზღვევა, თუმცა ისინი შეიძლება განხორციელდეს საარბიტრაჟო (სპეკულაციური) მიზნებისთვისაც. ხშირად ეს ამოცანები ბაზარზე ურთიერთდაკავშირებულად წყდება. საპროცენტო განაკვეთის სვოპი არის საპროცენტო გადახდების გაცვლა, რომელიც გამოითვლება შეთანხმებულ (სავარაუდო, ნომინალურ) თანხაზე განსაზღვრული დროის განმავლობაში, მაგალითად, სამი წლის განმავლობაში. გაცვლაში მონაწილეობის მიღება შეუძლია ორივე მხარეს (მარტივი სვოპი) და რამდენიმე მხარე (კომპლექსური ან სტრუქტურირებული სვოპი). სვოპ ოპერაციებში მონაწილეები შეიძლება იყვნენ ორი ან მეტი ბანკი, ასევე არასაბანკო ორგანიზაციები. როგორც წესი, საპროცენტო განაკვეთის სვოპში, ერთი მხარე (ბანკი) იღებს ვალდებულებას მეორე მხარეს (მეორე ბანკს ან კომპანიას) გადაუხადოს გარკვეული შეთანხმებული ნომინალური თანხის ფიქსირებული განაკვეთი იმავე ოდენობის მცურავი განაკვეთის საპროცენტო გადახდების სანაცვლოდ. სვოპის ვალდებულებას იღებს გადაიხადოს. ამავდროულად, ნომინალური თანხა, საიდანაც გამოითვლება პროცენტის გადახდა, ემსახურება მხოლოდ გადახდების ოდენობის გაანგარიშების საფუძველს, გათვალისწინებულია როგორც ასეთი ბალანსში და, როგორც წესი, არ ექვემდებარება გადახდას. ნახ. სურათი 3 გვიჩვენებს საპროცენტო განაკვეთის სვოპის გამოყენების მაგალითს ბანკის საპროცენტო განაკვეთის რისკის დაზღვევის მიზნით. ბანკის აქტივები განთავსებულია საშუალო შეწონილი ფიქსირებული შემოსავლით 9% წლიურად, ხოლო მისი ვალდებულებები გადაფასდება ექვსთვიან ვადაში LIBOR-ის საშუალო განაკვეთით პლუს 2% წლიური სპრედი (LIBOR + 2%). ბალანსის ასეთი სტრუქტურით, ბანკმა შეიძლება განიცადოს ზარალი საბაზრო საპროცენტო განაკვეთის ზრდით, ვინაიდან ამან შეიძლება გამოიწვიოს ბანკის რესურსების ღირებულების ზრდა აქტივებზე ფიქსირებული ანაზღაურებით. შესაძლო ზარალებისგან ჰეჯირების მიზნით, ბანკი ახორციელებს საპროცენტო განაკვეთის სვოპს სამი წლის განმავლობაში, რომელიც იღებს ვალდებულებას გადაიხადოს პროცენტი ფიქსირებული საპროცენტო განაკვეთით 8% წელიწადში, გადახდების მიღების სანაცვლოდ LIBOR-ის მცურავი განაკვეთით, პლუს 2% ყოველწლიურად. წლიური. ამრიგად, ბანკმა დააფიქსირა თავისთვის 1%-იანი საპროცენტო მარჟა და რესურსების ღირებულების ზრდა საპროცენტო განაკვეთის ზრდით ანაზღაურდება სვოპში პარტნიორის მზარდი გადახდებით. ბრინჯი. 3. საპროცენტო განაკვეთის რისკის დაზღვევა საპროცენტო განაკვეთის სვოპის დახმარებით სავალუტო სვოპი არის ორი სავალუტო ტრანზაქციის კომბინაცია, სპოტი და ფორვარდი, რომლებიც დადებულია ერთდროულად ერთსა და იმავე ოდენობაზე, მაგრამ აქვს საპირისპირო მიმართულება (ტრანზაქცია და კონტრ- გარიგება). ნაღდი ფულის ტრანზაქცია (სპოტი) უზრუნველყოფს რესურსების დაუყოვნებლივ გადაცემას ერთი ვალუტიდან მეორეში, ფიუჩერსული ტრანზაქცია უზრუნველყოფს ხელახალი კონვერტაციას (რესურსების უკუ გადაცემა თავდაპირველ ვალუტაში). სავალუტო სვოპებისთვის დამახასიათებელია, რომ როგორც ნაღდი ფულის, ასევე ფიუჩერსული ტრანზაქციის კურსი ერთდროულად განისაზღვრება სვოპის ტრანზაქციის დადების დროს. შედეგად მხარეები იღებენ განკარგულებაში აუცილებელ ვალუტას გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, ისინი დაცულნი არიან სავალუტო რისკისგან რეკონვერტაციის დროს (სვოპი ქმნის დახურულ სავალუტო პოზიციას) და ზოგავენ საოპერაციო ხარჯებს. ამასთან, სვოპის ოპერაციის ვადა, როგორც წესი, ერთ წელზე მეტია, ანუ ეს არის გრძელვადიანი სავალუტო რისკების დაზღვევის საშუალება. ამით ისინი განსხვავდებიან დილერების სვოპებისგან, რომლებიც აზღვევს მოკლევადიან სავალუტო რისკებს შიდა ბანკთაშორის სავალუტო ბაზარზე. კაპიტალის გლობალურ ბაზარზე შესაძლებელია სვოპ ტრანზაქციების განხორციელება ნებისმიერი პერიოდის განმავლობაში 15 წლის განმავლობაში. ეს ბაზარი ეფუძნება სვოპ შუამავლების ინსტიტუტს, რომლის როლს ასრულებენ საერთაშორისო ბანკები და ფინანსური ინსტიტუტები. ამ რთულ ინდივიდუალურ კონტრაქტებთან დაკავშირებული მრავალი რისკის შესამცირებლად, პრაქტიკა გამოიყენება სვოპების ძირითადი პირობების შესახებ სტანდარტული შეთანხმებები (ISDA Master contract), რომლებიც ადაპტირებულია მხარეთა სპეციფიკურ საჭიროებებზე. იმისდა მიხედვით, არის თუ არა ნაღდი ფულის ტრანზაქცია ყიდვა თუ გაყიდვა, არსებობს DEPORT და REPORT ოპერაციები. დეპორტი ნაღდი ფულის ვადა (ნაყიდი/გაყიდული) შესყიდვის გაყიდვა ანგარიში ნაღდი ფული + ვადა (გაყიდული/ნაყიდი) გაყიდვა შესყიდვა FX სვოპები მოდის სხვადასხვა გაცვლითი კურსით და იგივე გაცვლითი კურსით კონვერტაციისთვის და ხელახალი კონვერტაციისთვის. ვალუტის საპროცენტო განაკვეთის სვოპი არის სავალუტო სვოპის (სხვადასხვა ვალუტის შეთანხმებული თანხების გაცვლა, რასაც მოჰყვება წინასწარ განსაზღვრული კურსით ხელახალი კონვერტაცია) და საპროცენტო სვოპის (რეგულარული საპროცენტო გადახდების გაცვლა შესაბამის ვალუტებს შორის) ერთობლიობა. გაცვლის დასაწყისი და დასასრული). დანართში 2 მოცემულია ვალუტის საპროცენტო განაკვეთის სვოპის გამოყენების მაგალითი ბანკის სავალუტო და საპროცენტო რისკების დაზღვევის მიზნით. კონტრაქტების ჩასატარებლად ფინანსური სქემების მუდმივი გართულების თანამედროვე პირობებში და სხვადასხვა ფინანსური ინოვაციების გაჩენა, არსებობს შესაძლებლობა შექმნას სვოპ ოპერაციების სხვა ვარიანტები სხვადასხვა ბაზარზე, მათ შორის საკრედიტო და საფონდო ბაზრებზე. ბანკებს შეუძლიათ მონაწილეობა მიიღონ სვოპის ტრანზაქციებში, როგორც უშუალო მონაწილეები (სვოპის მხარეები), ასევე შუამავლები, რომლებიც ავითარებენ სვოპების პირობებს, ახორციელებენ ამ ტრანზაქციის ორგანიზებას და გარანტირებულია შესაბამისი გადახდების მიღებაზე (გარანტი ბანკები). კომერციული ბანკების სავალუტო ოპერაციების ბოლო ჯგუფი - საერთაშორისო ანგარიშსწორებები უცხოურ ვალუტაში, დეტალურად განიხილება მომდევნო თავში. *** კომერციული ბანკის მუშაობა სავალუტო ბაზარზე მიმართული უნდა იყოს მისი საქმიანობის ისეთი ძირითადი პარამეტრების ოპტიმალური თანაფარდობის მიღწევაზე, როგორიცაა ლიკვიდურობა, რისკიანობა და მომგებიანობა. მხოლოდ ამ პირობის დაკმაყოფილების შემთხვევაში კომერციული ბანკების სავალუტო ოპერაციები საშუალებას აძლევს მათ ფართო მანევრირებას ხელმისაწვდომი რესურსებით, შეინარჩუნონ სტაბილურობა და კონკურენტუნარიანობა და გააფართოვონ საბანკო პროდუქტებისა და სერვისების სპექტრი. მასალის კონსოლიდაციის კითხვები: 1. რა პირობებში შეუძლიათ ბანკებს და მათ კლიენტებს სავალუტო ოპერაციების განხორციელება? 2. რატომ გამოიყენება ღირებულების თარიღი სავალუტო ოპერაციებში? 3. რატომ უნდა აკონტროლონ ბანკებმა ღია სავალუტო პოზიციების ზომა? 4. რა არის „ფორვარდული ვალუტის ოპერაციები“ და რისთვის არის ისინი? 5. რა არის სვოპ ტრანზაქციების თავისებურება და რატომ არის ისინი ასე გავრცელებული ბაზარზე? პირობები სავალუტო პოზიცია - არის ბანკის აქტივებისა და მოთხოვნების თანაფარდობა უცხოურ ვალუტაში და მისი ვალდებულებები და ვალდებულებები ამ ვალუტაში. სავალუტო არბიტრაჟი არის მოკლევადიანი სავალუტო პოზიციების გახსნა სხვადასხვა ბაზრებზე გაცვლითი კურსის სხვაობიდან სარგებლის მისაღებად. გაცვლითი კურსი - ერთი ვალუტის ერთეულის ფასი, გამოხატული სხვა ვალუტის გარკვეულ რაოდენობაში. სავალუტო რისკი არის ზარალის ან გადაჭარბებული ხარჯების გაჩენის შესაძლებლობა იმ ვალუტის კურსის გაუთვალისწინებელი და არახელსაყრელი ცვლილების გამო, რომელშიც იხსნება პოზიცია. კონვერტაციის ოპერაციები არის ტრანზაქციები ერთი ქვეყნის ფულადი ერთეულების განსაზღვრული ოდენობის სხვა ქვეყნის ვალუტაზე შეთანხმებული კურსით და კონკრეტულ თარიღზე გაცვლაზე. ოფციონი არის ფიუჩერსული ტრანზაქცია, რომელიც ითვალისწინებს ოფციონის მყიდველის უფლებას აირჩიოს განახორციელოს თუ არა ტრანზაქცია შეთანხმებული პირობებით, ხოლო ოფციონის გამყიდველი ვალდებულია შეასრულოს ის, თუ მყიდველი ითხოვს. არჩევის ამ უფლებისთვის (ოფცია), ოფციონის მყიდველი უხდის გამყიდველს პრემიას. ქოლ ოფციონი ან ვალუტის ყიდვის ოფცია (ოფციონური მოწოდება) არის ხელშეკრულება, რომელიც უზრუნველყოფს, ერთი მხრივ, ოფციონის მყიდველის უფლებას იყიდოს ვალუტა ფიქსირებული კურსით მომავალში პრემიის სანაცვლოდ, და მეორე მხრივ, ოფციონის გამყიდველის ვალდებულება, მიყიდოს ოფციონის მყიდველს გარკვეული ვალუტის შეთანხმებული თანხა. გაყიდვის ოფცია ან ვალუტის გაყიდვის ოფცია (option put) არის ხელშეკრულება, რომელიც უზრუნველყოფს, ერთი მხრივ, ოფციონის მყიდველის უფლებას გაყიდოს ვალუტა ფიქსირებული კურსით მომავალში პრემიის სანაცვლოდ. და მეორე მხრივ, ოფციონის გამყიდველის ვალდებულება, შეიძინოს მყიდველის ოფციონისგან კონკრეტული ვალუტის შეთანხმებული თანხა. SWAP - ოპერაციების ჯგუფი, რომელიც წარმოადგენს კონტრაგენტებს შორის საპირისპირო ფულადი ნაკადების გაცვლას ფულადი სახსრების ნაკადების ოპტიმიზაციის, რესურსების მოზიდვის ღირებულების შემცირების, ასევე საპროცენტო და სავალუტო რისკების დაზღვევის მიზნით. ფორვარდი არის ფირმა (ანუ სავალდებულო) ზედმეტად სალარო ტრანზაქცია, რომელიც, როგორც წესი, იდება შესაბამისი ვალუტის ფაქტობრივი გაყიდვის ან შესყიდვის მიზნით მიწოდებისთვის მომავალში შეთანხმებულ თარიღში. ფიუჩერსი - საბირჟო ტრანზაქცია, რომელიც შეიცავს ვალდებულებას ფინანსური აქტივების (ვალუტა, ფასიანი ქაღალდები და ა.შ.) მიწოდების ან მიღების ვალდებულებას განსაზღვრული ოდენობით, მომავალში გარკვეულ მომენტში, ხელშეკრულების დადების მომენტში დადგენილ ფასად.

06/14/2017 ·

თავად საარბიტრაჟო ტექნიკა ისეთივე ძველია, როგორც მსოფლიო. იგი თანაბრად ფუნქციონირებს მცირე ბიზნესის სფეროში სოფლად და საფონდო ვაჭრობის მაღალტექნოლოგიურ სექტორში. ეს არის ფენომენი, რომელიც დაფუძნებულია ინფორმაციის დაგვიანებაზე. ზოგისთვის ეს იწვევს უზარმაზარ მოგებას იმის გამო, რომ არსებობს იმის გაგება, თუ რა ხდება, ზოგისთვის ეს შემდგომში არის საკუთარი თავის საყვედურის დაჩქარების მიზეზი. ასეა თუ ისე, მას, ვისაც ამის შესახებ ადრე აქვს ინფორმაცია, აქვს დიდი უპირატესობა და ეს ასეა თითქმის ნებისმიერი ტიპის საქმიანობისთვის, მაგრამ იმ სფეროში, სადაც სამუშაო კეთდება. ფინანსური ინსტრუმენტებით, განსაკუთრებით.

აქ შეგიძლიათ გააკეთოთ ანალოგია ფორექსის არბიტრაჟსა და ინსაიდერ ინფორმაციას შორის, რომელიც, როგორც მოგეხსენებათ, აკრძალულია ვაჭრობაში გამოყენებაში, ითვალისწინებს პასუხისმგებლობას. მაგრამ, ინსაიდერებისგან განსხვავებით, არბიტრაჟი აბსოლუტურად ლეგალურია, უფრო მეტიც, არის სქემები, რომლებსაც აქტიურად იყენებენ დიდი მოთამაშეები და მოაქვს გარკვეული შემოსავალი. ამ ყველაფერში იხდის რიგითი რიგითი ტრეიდერი, რომელსაც ასეთი აქტივობების შედეგები დროის გარკვეულ მომენტებში მოდის შეცვლილი კოტირების, ცურვის, დაბალი ლიკვიდობის სახით. შევეცადოთ გაერკვნენ, რა არის ვალუტის არბიტრაჟი და როგორ შეიძლება მისი გამოყენება ფულის გამომუშავებისთვის.

ფორექსის არბიტრაჟი

იმისათვის, რომ გაიგოთ რა არის ეს, ჯერ უნდა აგიხსნათ, როგორ მუშაობს ვალუტის ვაჭრობის მთელი სისტემა და რით განსხვავდება იგი დანარჩენისგან. თუ დააკვირდებით ბირჟაზე ჩამოთვლილ აქციებს, შეამჩნევთ, რომ ისინი ერთნაირია როგორც ლონდონის საფონდო ბირჟაზე, ასევე ფრანკფურტის ბირჟაზე იმ დროს, როდესაც ორივე ბირჟა ღიაა. ერთი შეხედვით, ეს აბსოლუტურად ნორმალური ჩანს და ის ფაქტი, რომ შეიძლება განსხვავებული იყოს, გასაკვირია. საქმე იმაშია, რომ საფონდო ვაჭრობა ცენტრალიზებულია, ანუ სავაჭრო სართულებს შორის არის კავშირი, შესაბამისად განსხვავებული ფასების არარსებობა. ანუ ერთი და იგივე ნაშრომი წარმოდგენილია როგორც ლონდონში, ისე ფრანკფურტში დროის ყოველ მომენტში ერთი და იგივე ფასად.

სავალუტო ბაზარი არსებითად დეცენტრალიზებული. ცნობილი ECN ანგარიშები ფაქტობრივად უბრალოდ გაერთიანებულია უფრო დიდ ქსელებში, რომლებიც ერთად წარმოადგენენ ე.წ. და უკვე ამ აუზებიდან შენდება უფრო დიდი სავაჭრო ქსელი. მაგრამ ყველა მათგანს შორის სრული კავშირი არ არსებობს, ამიტომ ფასების ძალიან ძლიერი რყევების პერიოდებში (მაგალითად, Brexit-ის რეფერენდუმის შედეგების გამოცხადება ან შვეიცარიული ფრანკის ევროდან გამოყოფა) იწვევს იმ ფაქტს, რომ განსხვავებული ლიკვიდობა პროვაიდერები (ECN ქსელების დიდი ასოციაციები) იღებენ განსხვავებულ შედეგებს უკიდურესობებზე, რაც, თავის მხრივ, აისახება საბოლოო მსხვილი მომხმარებლის - ბროკერის ციტატებზე. და ის ზუსტად ასეთ ციტატებს ხედავს. სხვათა შორის, არც თუ ისე პატიოსანი ოფისები აქტიურად იყენებენ ამას, ხატავენ იმას, რაც მათთვის მოსახერხებელია. მაგრამ ეს შესაძლებელია მხოლოდ მართლაც ძალიან ძლიერი და სწრაფი რყევების პერიოდებში, ეს ხდება ნაკლებად ხშირად, ვიდრე წელიწადში ერთხელ.

მაღალი არასტაბილურობის დღეები იდეალურია არბიტრაჟის გამოყენებისთვის

კვოტების მოპოვების ამ მეთოდთან დაკავშირებით შესაძლებელია სავალუტო არბიტრაჟი. თუ არის სიგნალების მიღების შეფერხება, ან თუ არსებობს რაიმე ნიმუში ბროკერების ციტატების განსხვავებაში, ეს გამოიყენება ფულის მოსაპოვებლად. პირობითად შეიძლება ითქვას, რომ ფორექსის არბიტრაჟი უმეტესად არის მოგების მიღება სავაჭრო სისტემის არასრულყოფილებაზე, აღჭურვილობა. და გაცილებით ნაკლებად ხშირად ეს არის სავაჭრო ალგორითმების ერთგვარი გააზრებული გამოყენება ჩვეულებრივ ინსტრუმენტებთან მიმართებაში, თუნდაც ისინი განსხვავდებოდეს ერთმანეთისგან. თუ არსებობს ვალუტის არბიტრაჟის გამოყენების განზრახვა, მაშინ პირველ რიგში ღირს თქვენი შესაძლებლობების, საკომუნიკაციო არხის ხარისხის შეფასება, ციტატების ისტორიის თვალყურის დევნება და იმის დანახვა, თუ როგორ მუშაობს იგი დემო რეჟიმში, ანუ სისტემის სრულად ტესტირება.

სავალუტო არბიტრაჟის სახეები

ამ დროისთვის არის მხოლოდ ოთხი ძირითადი ვარიანტიფორექსის არბიტრაჟი. პირველი სამი ეხება საკითხის ტექნიკურ მხარეს, ბოლო, მეოთხე, შეიძლება ეწოდოს ყველაზე გონივრული და ინტელექტუალური. მაგრამ ეს არანაირად არ უნდა იმოქმედოს არჩევანზე - ყველა გამოიმუშავებს, როგორც შეუძლია, და თქვენი სადილერო ცენტრის სისტემაში ხარვეზების გამოყენება სულაც არ არის სამარცხვინო ოკუპაცია, რადგან, როგორც პრაქტიკა გვიჩვენებს, თავად ბროკერები ხშირად ცდილობენ თავიანთი კლიენტების მოტყუებას. . სავალუტო არბიტრაჟის შემთხვევაში კი არ არის მოტყუება, არის თვით სისტემის მოწყვლადობის გამოყენება.

1. ორმაგი ვალუტის არბიტრაჟი. სხვადასხვა ბროკერების ციტატების განსხვავებაზე დაყრდნობით. ანუ უნდა მოძებნოთ ისეთი წყვილი ბროკერი, რომ ECN ანგარიშის შემთხვევაში სპრედის და საკომისიოს გათვალისწინებით, მინიმუმ 0,1 ქულის სხვაობა იყოს. მაგალითად, Dealing Center 1-ს ამჟამად აქვს Ask ფასი EUR/USD წყვილისთვის 1.30100, ხოლო Dealing Center 2 აქვს Bid ფასი იმავე სავაჭრო ინსტრუმენტზე 1.30130. ანუ, ფაქტობრივად, პირველი ოფისიდან შესყიდვის ფასი მნიშვნელოვნად დაბალია, ვიდრე მეორე ოფისის გასაყიდი ფასი. ეს შეიძლება გამოყენებულ იქნას ორივეში ერთდროულად გარიგების დადების გზით, ერთი შესყიდვა უფრო დაბალ ფასად, მეორე გასაყიდად უფრო მაღალ ფასად. ეს მეთოდი შეიძლება გადაიქცეს ძალიან მომგებიან ბიზნესად, თუ იპოვით სადილერო ცენტრებს, რომლებიც აკმაყოფილებენ სავალუტო არბიტრაჟის სისტემის მოთხოვნებს.

ჯერ კიდევ 10 წლის წინ, ფორექსის არბიტრაჟში ასეთი მიდგომა საკმაოდ ეფექტური იყო, მაგრამ ახლა თავად ბროკერები მუდმივად აკონტროლებენ კონკურენტების კვოტირებებს და თითქმის შეუძლებელია ასეთი დიდი განსხვავების პოვნა. დიდი ნიშნავს მინიმუმ 0.1 ქულას. რომ ტყუილად არ იმუშაოს. ძირითადად, ყველა განსხვავება მოდის იქამდე, რომ არსებობენ ბროკერები ადეკვატური სპრედით, მაგალითად, 1 პიპი ევრო/დოლარის მთავარი სავაჭრო წყვილისთვის ევროპულ და ამერიკულ სესიის პირველ ნახევარში და არიან ისეთებიც, რომლებსაც აქვთ. იგი დაფიქსირდა 3 პიპზე მთელი სავაჭრო დღის განმავლობაში. ანუ კოტირებში სხვაობა ყალიბდება სპრედის გაფართოებით უხარისხო ლიკვიდურობის მიწოდების გამო, ან ასეთი კომპანიის სიხარბის გამო.

2. ვალუტის არბიტრაჟი დაყოვნების (ან ერთჯერადი) საფუძველზე. ამ შემთხვევაში ტრეიდერს არც კი უწევს ფიქრი, მთავარია ასევე მოძებნოს გარკვეული პირობით ბროკერების წყვილი. ერთ მათგანს უნდა ჰქონდეს საკმაოდ ახალი და განახლებული ციტატები, მეორეს კი დაგვიანება სჭირდება. ზოგჯერ ირკვევა, რომ სიგნალის ჩამოსვლის ნახევარი წამის დაგვიანებაც კი შეიძლება გამოიწვიოს მნიშვნელოვანი ზარალი, ეს იცის ყველამ, ვინც ამბებს ვაჭრობს. შესაბამისად, თუ თქვენ მოახერხეთ ასეთი წყვილის პოვნა, მაშინ, ფაქტობრივად, რჩება მხოლოდ უყუროთ რა ხდება "სწრაფ" ბროკერთან და გამოიყენოთ თავად Forex არბიტრაჟი ნელით.

ფასი რომ გაიზრდება, მაშინვე ვყიდულობთ, თუ დაიკლებს, ვყიდით. მაგრამ ეს თეორიულად. მაგრამ პრაქტიკაში, ამის დაკმაყოფილება ძალიან რთულია, ჩვეულებრივ, მცირე ოფისები აგვიანებენ, რომლებიც ჯერ კიდევ არ არიან გაზრდილი მყარ ზომამდე და იყენებენ არა ყველაზე მოწინავე აღჭურვილობას ან დაბალი ხარისხის ლიკვიდობის პროვაიდერებს. და ამ შემთხვევაში, თქვენ შეგიძლიათ ველოდოთ მუდმივ რეკოტირებას, გადავარდნას, შეფერხებას და სხვა სიამოვნებას, რაც ჩვეულებრივ დამახასიათებელია ყველა ოფშორული სამზარეულოსთვის, თუნდაც სავალუტო არბიტრაჟის კონტექსტში, არამედ ჩვეულებრივ მოკლევადიან ვაჭრობაში.

3. . ძალიან მარტივი დიაგრამა, რომელიც გასაგები უნდა იყოს ყველასთვის, ვისაც ოდნავ მაინც ესმის წილადები. ვთქვათ, არსებობს სამი სავალუტო წყვილი - GBP/USD, AUD/USD და GBP/AUD. აქ არის სამი ვალუტა, რომელიც განისაზღვრება სამივე წყვილის ქცევით. ორი მათგანის ციტატების ცოდნა, თქვენ შეგიძლიათ მარტივად გამოთვალოთ რა მნიშვნელობა არის ამჟამად მესამეში. ამისათვის თქვენ უბრალოდ უნდა გაყოთ ერთი მეორეზე. მაგრამ პრაქტიკა ყოველთვის არ ეთანხმება იმას, რაც თეორიულად უნდა იყოს. თქვენ შეგიძლიათ ნახოთ საოცარი მოვლენები, როდესაც სამი ასეთი წყვილიდან ორი აქტიურად მოძრაობს და არა სხვადასხვა მიმართულებით, არამედ სრულიად შემთხვევით და არაპროგნოზირებად, ხოლო მესამე ამ დროს თითქოს გაყინულია და პრაქტიკულად არ მოძრაობს. სწორედ ასეთ მომენტებში უნდა იქნას გამოყენებული სავალუტო არბიტრაჟი. ამის გაკეთება არც ისე ადვილია, თქვენ უნდა გამოთვალოთ ღირებულება, მოძებნოთ „არასწორი ციტატა“, მესამე მხარის ტერმინალი სხვა ბროკერის ციტატებით, ან რომელიმე სერვისი, რომელიც უზრუნველყოფს ასეთ ინფორმაციას, ამაში დაგეხმარებათ.

მოგება სამი ვალუტის კოტირებში ერთმანეთისგან განსხვავების გამო

უფრო მეტი მოხერხებულობისთვის, ისინი, როგორც წესი, იყენებენ მზა პროდუქტებს ან უკვე მზად არიან ასეთი აბსურდულების ძებნა ბრჭყალებში და გაიგონ, როგორ გამოიყენონ იგი სავალუტო არბიტრაჟის განსახორციელებლად. რობოტი ამას აკეთებს სწრაფად, ეფექტურად და ზუსტად, მაგრამ ადამიანი არ არის დაზღვეული ამისგან და რა თქმა უნდა ჩამოუვარდება კომპიუტერს რიცხვითი ინფორმაციის დამუშავების სიჩქარით. ამიტომ, თუ არსებობს კონკრეტული დასაბუთება ციფრების სახით, რომ ასეთი ტექნიკა გამოიყენება არჩეულ ბროკერზე, შეგიძლიათ მოძებნოთ მრჩეველი (არსებობს პროგრამების დიდი რაოდენობა სპეციალურად Forex არბიტრაჟისთვის) და დაიწყოთ ფულის გამომუშავება ამ ტექნიკურზე. ვალუტის ვაჭრობის არასრულყოფილება.

4. სავალუტო არბიტრაჟი სხვადასხვა ტიპის ინსტრუმენტებზე. ამ ტიპის სავალუტო არბიტრაჟის განხორციელება მხოლოდ წვდომის არსებობის შემთხვევაში იქნება შესაძლებელი ფიუჩერსებით ვაჭრობა. ეს არის ინსტრუმენტების ცალკეული კატეგორია, რომელსაც აქვს საკუთარი ვადის გასვლის თარიღი - რის შემდეგაც ხდება ვადა და ხელშეკრულება წყვეტს არსებობას, მის ნაცვლად ჩნდება ახალი. ფიუჩერსი - ხელშეკრულება გადავადებული მიწოდებით, მისი ფასი ჩვეულებრივ განსხვავდება სპოტ ბაზარზე შემოთავაზებულისგან. სწორედ ამ განსხვავებაზეა შემოთავაზებული ფულის გამომუშავება, რადგან ვადის გასვლის თარიღის მოახლოებასთან ერთად ის შეიძლება დაიწყოს საკმაოდ შესამჩნევად კლება, სპრედი ამ ორ წყვილს შორის შემცირდება, მრავალმხრივი ტრანზაქციებით, ეს იწვევს იმ ფაქტს, რომ მიუხედავად იმისა. სადაც მიმართულია ტენდენცია, საბოლოო ჯამში მოგება იქნება.

როგორც სავალუტო ბაზრებზე ვრცელდება, ერთი ფასის კანონი ფორმულირებულია შემდეგნაირად: ნებისმიერი ვალუტის კურსი ყველა ქვეყანაში დაახლოებით ერთნაირია. გაცვლითი კურსის გადახრა სხვადასხვა სავალუტო ბაზარზე განისაზღვრება საოპერაციო ხარჯების ოდენობით, რომელიც დაკავშირებულია ამ ვალუტის ერთი სავალუტო ბაზრიდან მეორეზე გადატანასთან. ამრიგად, დოლარის კურსი ნიუ იორკში განსხვავდება ტოკიოში დოლარის გაცვლითი კურსისგან ტრანზაქციის ხარჯების ოდენობით, რომლებიც დაკავშირებულია დოლარის ნიუ იორკიდან ტოკიოში გადატანასთან. თუ სავალუტო კურსები განსხვავდება საოპერაციო ხარჯების ოდენობაზე მეტი ოდენობით, არსებობს საკურსო სხვაობებზე თამაშის შესაძლებლობა, რასაც სავალუტო არბიტრაჟი ეწოდება.

სავალუტო არბიტრაჟი არის ტრანზაქცია ვალუტებთან, რომელიც მოიცავს ერთ ან რამდენიმე ურთიერთდაკავშირებულ ფინანსურ ბაზარზე ერთი და იგივე (ან განსხვავებული) პირობების საპირისპირო პოზიციების ერთდროულად გახსნას, რათა მიიღოთ გარანტირებული მოგება კვოტების სხვაობის გამო.

საარბიტრაჟო გარიგებები პროცენტული თვალსაზრისით მცირეა, ამიტომ მხოლოდ დიდი ტრანზაქციებია მომგებიანი. მათ ძირითადად ფინანსური ინსტიტუტები ახორციელებენ. არბიტრაჟის ძირითადი პრინციპია ფინანსური აქტივის დაბალ ფასად შეძენა და უფრო მაღალ ფასად გაყიდვა. საარბიტრაჟო ოპერაციების აუცილებელი პირობაა კაპიტალის თავისუფალი ნაკადი ბაზრის სხვადასხვა სეგმენტებს შორის (ვალუტების თავისუფალი კონვერტირება, სავალუტო შეზღუდვების არარსებობა, სხვადასხვა ტიპის აგენტებისთვის გარკვეული ტიპის აქტივობების განხორციელებაზე შეზღუდვების არარსებობა და ა.შ.). განსახილველი ტრანზაქციების წინაპირობაა საბაზრო ძალების გავლენის ქვეშ მყოფი ფინანსური აქტივების კვოტირებას შორის შეუსაბამობა დროში და სივრცეში.

არსებობს დროებითი ვალუტის და სივრცითი ვალუტის არბიტრაჟი. გარდა ამისა, თითოეული მათგანი იყოფა მარტივ და რთულად (ან ჯვარედინი, სამმხრივად). მარტივი არბიტრაჟი ხორციელდება ორი ვალუტით, ხოლო კროს-კურსიანი არბიტრაჟი - სამი ან მეტი ვალუტით.

ადგილობრივი ან სივრცითი არბიტრაჟი გულისხმობს შემოსავლის გამომუშავებას ორ სხვადასხვა ბაზარზე გაცვლითი კურსის სხვაობის გამო. ადგილობრივი არბიტრაჟის შესაძლებლობა არსებობს, თუ რომელიმე ბანკში ვალუტის ყიდვის კურსი აღემატება სხვა ბანკში გაყიდვის კურსს. რთული არბიტრაჟი ხდება მაშინ, როდესაც ორ ვალუტას შორის გამოთვლილი ჯვარედინი კურსი განსხვავდება ნებისმიერი ბანკის ან ბაზრის მიერ ფაქტობრივი კოტირებული კურსისგან. დროებითი არბიტრაჟი არის გარიგება, რომლის მიზანია დროთა განმავლობაში გაცვლითი კურსის სხვაობიდან სარგებლობის მიღება.

თანამედროვე პირობებში სავალუტო არბიტრაჟი ადგილს უთმობს პროცენტულ და სავალუტო-პროცენტულ არბიტრაჟს, ვინაიდან სავალუტო ბაზრებზე, გაცვლითი კურსის თითქმის ორი ათწლეულის მკვეთრი ნახტომის შემდეგ, შეინიშნება გაცვლითი პირობების შედარებითი გასწორება როგორც ევროპულ ფულად ერთეულებს შორის, ასევე მათსა და აშშ დოლარს შორის ურთიერთობა. თუმცა საპროცენტო განაკვეთებში განსხვავებაა საპროცენტო განაკვეთების სფეროში ეროვნული პოლიტიკის შეუსაბამობის გამო, თუმცა ინტეგრაციის პროცესები კაპიტალის ბაზრებზეც მძაფრდება. უმარტივეს შემთხვევაში ეს ოპერაცია არის ეროვნული ვალუტის უცხოურში გადაქცევა, მისი უცხოურ ბანკში დეპოზიტზე განთავსება, რომლის ვადის გასვლის შემდეგ თანხები ისევ ეროვნულ ვალუტაში გადაირიცხება. ასეთი ოპერაციები შეიძლება განხორციელდეს ორი ფორმით - დაფარვით და მის გარეშე.

ყველაზე ხშირად, ვალუტის კურსებთან თამაშისას გამოიყენება დაფარული პროცენტული არბიტრაჟი. დაფარული საპროცენტო არბიტრაჟი არის ტრანზაქცია, რომელიც აერთიანებს სავალუტო და სადეპოზიტო ოპერაციებს, რომლებიც მიზნად ისახავს არბიტრაჟების მიერ მათი მოკლევადიანი აქტივებისა და ვალდებულებების სავალუტო სტრუქტურის რეგულირებას სხვადასხვა ვალუტაში საპროცენტო განაკვეთების განსხვავებებიდან სარგებლის მისაღებად. ფორვარდული დაფარვით პროცენტული არბიტრაჟის მაგალითად შეიძლება მოვიყვანოთ მოქმედებების შემდეგი სქემა: ვალუტის ყიდვა სპოტ კურსით, მისი განთავსება ვადიან დეპოზიტზე და ერთდროულად გაყიდვა ფორვარდის კურსით. ეს ტრანზაქცია არ შეიცავს სავალუტო რისკს და მოგების წყარო ამ შემთხვევაში არის განსხვავება ვალუტების მიხედვით საპროცენტო განაკვეთების სხვაობიდან მიღებული შემოსავლის დონეებში და სავალუტო რისკის დაზღვევის ღირებულებაში, რომელიც განისაზღვრება ფორვარდის მარჟის ზომით.

არასაბანკო სავალუტო ბაზრის მონაწილეები ზოგჯერ იყენებენ პროცენტულ არბიტრაჟს ფორვარდული დაფარვის გარეშე. ეს ოპერაცია, როგორც წესი, საშუალო ან გრძელვადიანია და დაკავშირებულია კაპიტალის მოძრაობასთან. მისი არსი არის ის, რომ არბიტრაჟი? ყიდულობს ვალუტას სპოტზე მისი შემდგომი განთავსებით დეპოზიტზე და უკუ კონვერტაციით სპოტ კურსით მისი ვადის გასვლისთანავე. ამ ტიპის არბიტრაჟის განმახორციელებელი მონაწილეებისთვის მნიშვნელოვანია გაცვლითი კურსის ცვლილების ტენდენციის სწორად შეფასება საშუალო და გრძელვადიან პერსპექტივაში, რადგან მათი სავალუტო პოზიცია ღიაა და შესაბამისად ექვემდებარება გაცვლითი კურსის ცვლილების რისკს.

კომერციული ბანკების დილერების მუშაობაში მთავარია საარბიტრაჟო გარიგებები. ხშირად, საარბიტრაჟო ტრანზაქციების შესაძლებლობა ჩნდება მხოლოდ რამდენიმე წუთის განმავლობაში, შესაბამისად, ბანკის მოგება თითოეულ კონკრეტულ დღეს დიდწილად დამოკიდებულია დილერის უნარზე, მყისიერად შეაფასოს და გამოთვალოს საარბიტრაჟო ოპერაცია. საარბიტრაჟო ტრანზაქციები რთულია და მოითხოვს ბაზრის კარგ ხედვას, ამიტომ დილერები სპეციალიზირებულნი არიან ტრანზაქციებში გარკვეული რაოდენობის ვალუტით.

საარბიტრაჟო გარიგებებს ასევე დიდი ეკონომიკური მნიშვნელობა აქვს მთელი ფინანსური ბაზრისთვის. იმის გამო, რომ არბიტრაჟი ეფუძნება ბაზრებს შორის განსხვავებების კაპიტალიზაციას ან იმავე ბაზარზე კონტრაქტის პირობებს შორის, არბიტრაჟები ერევიან, რათა უზრუნველყონ ტარიფების ურთიერთდაკავშირება და ბაზრის რეგულირება. სპეკულაციისა და ჰეჯირებისგან განსხვავებით, არბიტრაჟი ხელს უწყობს განაკვეთების მოკლევადიან გასწორებას სხვადასხვა ბაზარზე და არბილებს ბაზრის მკვეთრ რყევებს, ზრდის ბაზრის სტაბილურობას.

კიდევ ერთი ოპერაცია, რომელსაც ხშირად იყენებენ სავალუტო ბაზრის მსხვილი მონაწილეები, არის სპეკულაცია - საქმიანობა, რომელიც მიზნად ისახავს მოგების მიღებას დროთა განმავლობაში ფინანსური ინსტრუმენტების განაკვეთების სხვაობის გამო. სპეკულაციის წარმატება დამოკიდებულია პროგნოზების სიზუსტეზე, რადგან სპეკულაციური სტრატეგიის განხორციელება მოითხოვს მის მონაწილეს იყიდოს სავალუტო ინსტრუმენტები, როდესაც მოსალოდნელია ფასების მატება და გაყიდვა, როდესაც მოსალოდნელია მათი დაცემა, რაც საუკეთესოდ გამოიყენებს შექმნილი ბერკეტის ეფექტს. უსაფრთხოების დეპოზიტისა და ციტატების ცვალებადობით.

სპეკულაციური ოპერაციები მნიშვნელოვნად ზრდის ფიუჩერსული ბაზრის ლიკვიდობას. ყველა გარიგების დაახლოებით 60% იდება წარმოებულების ბაზარზე სპეკულაციური მოგების იმედით. ეს საშუალებას გაძლევთ განახორციელოთ ფართომასშტაბიანი ოპერაციები. გარდა ამისა, სპეკულაცია ქმნის ჰეჯირების ფუნდამენტურ შესაძლებლობას, რადგან სპეკულანტი განზრახ იღებს თავის თავზე ფინანსური აქტივების ფასების ცვლილების რისკს, რომელსაც ჰეჯერები გადასცემენ მას, საფასურის სანაცვლოდ. ამრიგად, ჰეჯირება შეუძლებელია სპეკულაციის გარეშე.

წიგნის შინაარსზე: