Kapitalni ko'paytirishning juda ko'p usullariga va juda yaxshi foiz stavkalariga qaramay, tajribali investor hech qachon o'z pullarini yuqori daromadli vositalarga sarflamaydi. Yuqori foyda yuqori xavfni anglatadi, bu aksioma. Rejalashtirilgan daromad qanchalik yuqori bo'lsa, barcha investitsiyalaringizni yo'qotish ehtimoli shunchalik yuqori bo'ladi - siz hamma narsa uchun to'lashingiz kerak. Investitsion mutaxassislar deyarli kafolatlangan daromadga ega bo'lish uchun, garchi unchalik katta bo'lmasa ham, konservativ vositalarga mablag'larining katta qismini investitsiya qilishlari shart. Va biz, albatta, bank depozitlari haqida emas (foiz odatda inflyatsiyani qoplamaydi), balki qimmatli qog'ozlar va obligatsiyalar bozoridagi professionallarga "pul ijarasi" haqida. Qaysi biri foydali va ishonchli - jamoaviy investitsiyalar (investitsiya fondlari) yoki individual investitsiyalar (ishonchli boshqaruv)? Keling, buni tushunishga harakat qilaylik.
Keling, shartlardan boshlaylik. Aslida, konservativ investitsiyalarning ikkala usuli ham ishonchli boshqaruv printsipiga asoslanadi, farq faqat metodologiyada. Pay fondlari (investitsiya fondlari) bo'lsa, kompaniya o'z strategiyalariga muvofiq barcha investorlarning barcha pullarini birgalikda boshqaradi. Aslida, bu ulkan investitsiya portfeli bo'lib, foyda yoki zarar investorlar o'rtasida ularning depozitlari hajmiga mutanosib ravishda taqsimlanadi. Shaxsiy ishonchli boshqaruvga kelsak, bu erda sizning investitsiyalaringiz o'z dasturiga muvofiq ishlaydi. Sizga ma'lum bir menejer tayinlangan, u siz bilan birgalikda maqsadlaringizga qarab siz uchun foydali bo'lgan investitsiya sxemasini ishlab chiqadi va moslashtiradi - turli investorlarning pullari aralashmaydi.
Kollektiv investitsiya tashkilotlari investitsiya fondlari, pay fondlari yoki pay investitsiya fondlari nomi bilan yuz yildan ortiq vaqt davomida ma'lum. Pay investitsiya fondining asosiy mohiyati mijozlarning ko'plab kichik va o'rta investitsiyalarini (va ular bir necha ming bo'lishi mumkin) yagona yirik moliyaviy birlikka birlashtirishdan iborat bo'lib, ularni qimmatli qog'ozlar bozorida yagona boshqarish katta daromad keltirishi mumkin. foyda.
Bunday yirik mablag'lar bilan ishlash pay fondiga ishonch va rivojlanish barqarorligini, investitsiyalarni diversifikatsiya qilish imkoniyatini beradi. Ko'pgina qimmatli qog'ozlarga qo'yilgan katta mablag'lar bir-birini muvozanatlashtiradi va stavkalarning kuchli o'zgarishi bilan bir joyda kichik yo'qotishlar boshqa joyda foyda bilan qoplanadi.
Pay fondi yuridik shaxs emas - bu investorlarning ixtiyoriy birlashmasi bo'lib, ularning har biri fondga ma'lum miqdorda hissa qo'shadi, u bilan ma'lum miqdordagi aktsiyalarni (pay fondining qismlarini) sotib oladi. Har bir aktsiyador (investor) investitsion fondning ma’lum bir qismining egasi bo‘lib, agar fond kapitali oshsa, bu qismning qiymati ham ortadi – uni sotish (aktsiyalaringizni qaytarib olish) va foyda olish mumkin yoki u keyingi o'sish uchun qoldi. Investor jamg'arma tomonidan sotib olingan aksiyalar bo'yicha dividendlar yoki foizlar olmaydi, shuningdek, kunlik bozorda tezkor spekulyativ operatsiyalardan foyda ko'rmaydi. Bu mablag'larning barchasi investitsiya fondining bir qismi bo'lib qoladi va ular bilan yangi qimmatli qog'ozlar sotib olinadi. Jamg'armaning umumiy kapitali shunday o'sadi.
Jamg'armani boshqarish, ya'ni uning umumiy qiymatini (va alohida aktsiyalarning qiymatini) oshirish, aktsiyalarni, obligatsiyalarni sotib olish va sotish, moliyaviy hisobotlarni yuritish - bularning barchasi boshqaruv kompaniyasi tomonidan amalga oshiriladi. Boshqaruv kompaniyasi doimiy ravishda analitik faoliyat bilan shug'ullanadi, hozirgi vaqtda eng qimmatli aktivlarni sotib oladi va istiqbolsizlaridan xalos bo'ladi, aktsiyalarni yangi investorlarga sotadi va ularni investitsiya fondini tark etishga qaror qilgan investorlardan qaytarib oladi. Boshqaruv tashkiloti o'z xizmatlari uchun investitsiya fondi umumiy qiymatining bir necha foizi miqdorida ma'lum bir haq oladi - va investitsion fondning rentabelligi yoki rentabelligidan qat'i nazar. Bundan tashqari, menejerlar chegirmalar va imtiyozlar deb ataladigan narsalarni - aktsiyalarni sotib olish va sotish uchun komissiya oladilar.
Ishonchli boshqaruv kompaniyalari (TM) o'rta asrlardan beri "ishonchlar" (inglizcha trestdan) nomi bilan ma'lum bo'lgan. So'zning keng ma'nosida, bu mutaxassislar ushbu pulni tejash va ko'paytirishi uchun investor ma'lum miqdorni o'tkazadigan kompaniya. Ishonchli boshqaruv va investitsiya fondlari o'rtasidagi asosiy farq - bu individual yondashuv va mijoz uchun ham, investitsiya menejeri uchun ham ko'proq harakat erkinligi. Bugungi kunda investor o'z pullarini ishonchga topshirishning ikkita variantiga ega - klassik ishonchli kompaniya va individual investitsiya hisobi (IIA).
Ishonchli boshqaruv xizmatlarini ko'rsatadigan kompaniyalar maxsus tashkil etilgan investitsiya tashkilotlari yoki boshqaruv kompaniyalari bo'lishi mumkin, ular boshqa narsalar qatorida investitsiya fondlarini boshqarishi mumkin. Qanday bo'lmasin, faqat qimmatli qog'ozlar (aktsiyalar, obligatsiyalar) va derivativlar (opsionlar, fyucherslar) bozorining litsenziyalangan ishtirokchilari pulni ishonchli boshqaruv uchun qabul qilish huquqiga ega. Moliyangizni boshqaruvga topshirishdan oldin siz va sizga tayinlangan portfel menejeri o'zingizning shaxsiy portfelingizni - mablag'laringiz investitsiya qilinadigan aktsiya va obligatsiyalar to'plamini tuzasiz, shuningdek strategiyani (konservativ, o'rtacha, tajovuzkor, foydali yoki ishonchliroq). Shundan so'ng, siz istalgan vaqtda aktivlaringiz holati, foyda va qiymat dinamikasi haqida ma'lumot olishingiz mumkin.
Aytilganlarning barchasini umumlashtirish uchun, mablag'larni tejash va foyda olish uchun investitsiya fondi yoki investitsiya fondini tanlash sizning maqsadlaringizga bog'liq. Bir tomondan, investitsion investitsiya fondlari o'zlarining yirik konsolidatsiyalangan kapitaliga ega bo'lganligi sababli pay fondlariga qaraganda barqarorroqdir. Shuningdek, katta miqdordagi mablag'lar tufayli investitsiyalarni jiddiy diversifikatsiya qilish mumkin - bir necha million dollarni bir necha o'nlab turli moliyaviy vositalar orasida taqsimlash besh ming dollarlik investitsiyadan ko'ra osonroqdir. Boshqa tomondan, bir necha ming investorlar uchun yagona investitsiya strategiyasidan foydalanish, hatto bozordagi vaziyat aniq qiyin bo'lsa ham, sizning omonatingiz taqdiriga ta'sir qilish imkoniyatini bermaydi.
Ishonchli boshqaruv kompaniyalariga investitsiyalaringizga individual (ma'lum darajada) yondashuv, agar kerak bo'lsa, strategiyangizni o'zgartirishga va investitsiyalaringiz xavfini boshqarishga imkon beradi. Investitsiya fondlarini davlat tomonidan qat'iy tartibga solish sizning moliyangizning nisbatan xavfsizligini ta'minlashga imkon beradi, ammo bu sizni ishonchli boshqaruv bo'yicha mutaxassislar uchun mavjud bo'lgan barcha yuqori foydali imkoniyatlarni to'liq amalga oshirishga to'sqinlik qiladi.
Eng yaxshi variant, boshqa barcha holatlarda bo'lgani kabi, diversifikatsiya bo'ladi - investitsiya fondi va boshqaruv kompaniyasi o'rtasida konservativ investitsiya uchun siz ajratgan mablag'larni taqsimlash. Albatta, agar moliya miqdori juda kichik bo'lsa, uni tarixga ega bo'lgan katta, ishonchli investitsiya fondiga investitsiya qilish eng qulaydir. Ammo agar sizning ixtiyoringizda juda katta miqdor bo'lsa, uni ikki yoki uchta investitsiya fondlari (turli strategiyalar bilan) va bir nechta ishonchli boshqaruv hisoblari o'rtasida taqsimlang. Asosiysi, esda tutish kerakki, na bitta investitsiya fondi, na bitta boshqaruv kompaniyasi rentabellik kafolatlarini bermaydi, qonunga ko'ra, ularga faqat o'tgan yillardagi foyda ko'rsatkichlarini nomlash mumkin. Moliya olami oldindan aytib bo'lmaydi, siz millionlab pul topishingiz yoki hamma narsani yo'qotishingiz mumkin. Oqilona investitsiya qiling.
O'zaro investitsiya fondi (UIF) nima? Investitsion ulush nima?
Investor fondga pul qo'yadi, buning evaziga proportsional miqdordagi aktsiyalarni oladi va fondning aktsiyadoriga aylanadi. Yuridik jihatdan ulush - bu ro'yxatdan o'tgan sertifikatsiz qimmatli qog'oz bo'lib, u investitsiya fondi mulkidagi ulushga egalik huquqini tasdiqlaydi.
O'zaro fonddagi investorlarning pullarini kim boshqaradi?Boshqaruv kompaniyasi mutaxassislari.
Aktsiyador investitsiya fondidan qanday qilib daromad oladi?Jamg'armaga kiritilgan pul qimmatli qog'ozlar yoki boshqa aktivlarni sotib olishga sarflanadi. Agar ularning bozordagi qiymati oshsa, investorning ulushi ham oshadi. Daromad - bu aktsiyani sotib olish va sotish narxlari o'rtasidagi farq; uni faqat sizning ulushingizni sotish orqali olish mumkin.
Mening pulim investitsiya fondida qanday ishlaydi?Birlik sotib olingandan so'ng, investorning mablag'lari investitsiya fondining bank hisob raqamiga o'tkaziladi. Fond menejeri brokerga qaysi qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritish kerakligini aytadi. Ularni sotib olish uchun fondning bank hisobvarag‘idan pul mablag‘lari brokerlik hisob raqamiga o‘tkaziladi. Broker sotib olingan qimmatli qog’ozlarni saqlash uchun ixtisoslashtirilgan depozitariyga topshiradi. Sotib olingan qimmatli qog‘ozlarning bozor qiymati oshgani sari fond mablag‘lari va uning investorlarining ulushlari oshib boradi. Sotib olingan qimmatli qog'ozlar narxi ko'tarilgach, ular sotiladi, sotishdan tushgan pul yana fondning bank hisob raqamiga tushadi va keyingi investitsiyalarni kutadi.
O'zaro fondda qancha pul ishlashingiz mumkin?So'nggi uch yil ichida Banki.ru'dagi aktsiyadorlik fondlari omonatchilar investitsiyalarini 50 foizdan ko'proqqa, obligatsiyalar mablag'larini esa 42 foizga oshirdi.
O'zaro fond aktsiyadori qanday komissiyalarni to'laydi?Pay fondi aktsiyadori quyidagi komissiyalarni to'laydi: 1) sotib olish uchun komissiya. Uning hajmi ko'pincha boshlang'ich sarmoya miqdoriga bog'liq - miqdor qanchalik katta bo'lsa, komissiya shunchalik past bo'ladi. Barcha boshqaruv kompaniyalari bu komissiyani to'lamaydi. 2) boshqaruv to'lovi. U har kuni fondning o'rtacha yillik sof aktivlari qiymatining belgilangan foizi sifatida hisoblanadi. Komissiya miqdori fondning turiga va boshqaruv strategiyasining risklariga bog'liq. Xatarlar qanchalik yuqori bo'lsa, komissiya shunchalik yuqori bo'ladi. Birja fondi uchun boshqaruv to'lovlari obligatsiyalar yoki pul bozori fondiga qaraganda yuqori bo'ladi. 3) Aktsiyalarni sotish bo'yicha komissiya. Komissiya miqdori aktsiyalarga egalik qilish muddati bilan belgilanadi. Odatda, aktsiyalarni saqlash muddati qanchalik uzoq bo'lsa, ushbu komissiya miqdori shunchalik past bo'ladi. 4) Jamg'arma mablag'lari hisobidan boshqaruvchi kompaniya depozitariy, registrator va auditorga yiliga o'rtacha 0,3-0,5% miqdorida haq to'laydi.
O'zaro fondlarni qanday tanlash mumkin?Komissiya tomonidan. Shunga o'xshash daromad va strategiyaga ega bo'lgan investitsiya fondlari turli komissiyalarga ega bo'lishi mumkin. Boshqaruv to'lovi qanchalik yuqori bo'lsa, kelajakda o'zaro fondlarga investitsiyalarning daromadliligi shunchalik past bo'ladi. Banki.ru saytida mablag'larni qaytarish fondni boshqarish to'lovlarini hisobga olgan holda ko'rsatiladi. Ammo aktsiyalarni sotib olish va sotish uchun komissiyalar bundan mustasno. Daromadlilik bo'yicha. Eng yuqori daromad va xavf darajasi aktsiyalarga investitsiya qiluvchi mablag'lar uchun. Aralash investitsiya fondlari, fondlar, obligatsiyalar va pul bozoriga investitsiyalar unchalik foydali emas, ammo unchalik xavfli emas. O'zaro fond qancha vaqt davomida ijobiy daromad ko'rsatayotganiga e'tibor bering. Agar bir necha yil bo'lsa, bu uning foydasiga gapiradi. Ammo esda tutingki, o'tmishda jamg'arma ko'rsatgan daromadlar kelajakda davom etishi shart emas.
O'zaro fond orqali investitsiya qilishim kerakligini qanday aniqlash mumkin?Investitsiyalar xavfni o'z ichiga oladi. O'zingizning "oxirgi pulingizni" investitsiya fondlariga sarflamang. Investitsiyalarni turli strategiyalar va xavf darajalariga ega bo'lgan investitsiya fondlari o'rtasida taqsimlang, bu mablag'larni yo'qotish xavfini kamaytiradi.
O'zaro fondlarni qanday sotib olish mumkin?Banki.ru saytida siz Davlat xizmatlari xizmatidan foydalangan holda investitsiya fondlarini onlayn xarid qilishingiz, bank kartasi yoki bank o'tkazmasi (boshqaruvchi kompaniyaga qarab) yordamida aktsiyalarni to'lashingiz mumkin.
Aktsiyalaringizni qanday sotish kerak?Aktsiyalarni sotish (sotib olish) uchun siz boshqaruv kompaniyasiga ariza topshirishingiz kerak. U ularni uch kun ichida sotadi. Savdodan tushgan mablag‘lar aksiyalar sotilgan kundan boshlab 10 kun ichida investorning bankdagi hisob raqamiga o‘tkaziladi.
O'zaro fondlar sug'urtalanganmi?Amaldagi Rossiya qonunchiligi investitsiya fondlariga investitsiya qilingan mablag'lar uchun davlat kafolatlarini nazarda tutmaydi.
Agar boshqaruv kompaniyasi bankrot bo'lsa, aktsiyalarga nima bo'ladi?Pay investitsiya fondining mulki boshqaruv kompaniyasining mulki emas, shuning uchun uning bankrotligi unga ta'sir qilmaydi. Bankrot bo'lgan taqdirda, investitsiya fondi boshqa boshqaruv kompaniyasining boshqaruviga o'tkaziladi yoki o'z faoliyatini to'xtatadi. Keyin fondning mol-mulki pulga aylantiriladi va u aktsiyadorlarga to'lanadi.
O'zaro fondlarni meros qilib olish yoki xayriya qilish mumkinmi?Pay investitsiya fondi (MUIF) - bu dunyoda mashhur kollektiv investitsiya mexanizmi bo'lib, u orqali ko'plab investorlarning mablag'lari shu maqsadda maxsus yaratilgan fondga birlashtiriladi va daromad olish uchun litsenziyalangan boshqaruv kompaniyasi boshqaruviga o'tkaziladi.
Boshqaruv kompaniyasi fond aktivlarini qimmatli qog'ozlar bozorining turli vositalariga investitsiya qiladi va ularni faqat aktsiyadorlar manfaatlarini ko'zlab boshqaradi, fond aktivlarini saqlash va ko'paytirish haqida qayg'uradi.
Aktsiyadorlarga faqat kelishilgan foizni to'laydigan banklardan farqli o'laroq, investitsiya fondlari aktsiyadorlarga boshqaruv to'lovlarini olib tashlagan holda barcha olingan foydani beradi.
O'zaro fondlar professional bo'lmagan investor uchun shaffof va tushunarli vositadir. O'zaro fondlar kichik miqdordagi pulga ega bo'lgan investorlarga fond bozoriga sarmoya kiritish imkonini beradi. Aktsiyani sotib olish orqali investor investitsiya fondi portfeliga kiritilgan qimmatli qog'ozlarning butun to'plamiga huquqlarni ta'minlaydigan qimmatli qog'ozni oladi.
Ixtisoslashtirilgan depozitariy, auditor, Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (sobiq Rossiya FSFM / FCSM) tomonidan boshqaruv kompaniyasining faoliyati ustidan ko'p bosqichli nazorat, shuningdek mulkni boshqarish va saqlash funktsiyalarini taqsimlash, aktsiyadorlarning mablag'larini noto'g'ri ishlatish ehtimoli. Jamg'armalarning aktivlari to'liq likviddir, ya'ni investitsiya fondlari mablag'lari odatda etakchi savdo maydonchalarida sotilishi mumkin bo'lgan qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilinadi. Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, qimmatli qog'ozlar bozoriga pul mablag'larini investitsiya qilish uchun barcha mavjud imkoniyatlardan investitsiya fondlari investor uchun eng himoyalangan qonunchilik mexanizmini taklif qiladi.
Rossiyada investitsiya fondlarining to'rt turi mavjud: ochiq, intervalli, yopiq va birja savdosi.
Ochiq fond investorlarga har qanday ish kunida birliklarni sotib olish va sotib olish uchun ariza berish imkonini beradi. Bunday fond cheklanmagan muddatga tuziladi va yillar va o'n yillar davomida faoliyat yuritishi mumkin.
Intervalli jamg'arma aksiyalarni faqat intervalning ochilish davrida - Fond qoidalarida belgilangan qat'iy belgilangan muddatlarda, lekin yiliga kamida bir marta sotib olish va sotib olish imkonini beradi.
Yopiq fond ma'lum bir muddat uchun tuziladi.
Birja savdo fondi vakolatli shaxsdan istalgan ish kunida aktsiyani sotib olishni talab qilish imkonini beradi yoki muayyan shartlarda birjada ulushni sotish huquqini beradi.
Qimmatli qog'ozlar bozorida ishlashga qaror qilgan investor nuqtai nazaridan, investitsiya fondlaridan foydalangan holda mablag'larni investitsiya qilish, agar investor mustaqil harakat qilishga qaror qilsa, albatta paydo bo'ladigan bir qator muammolarni darhol hal qiladi.
Birinchidan, muvaffaqiyat endi uning moliyaviy bilimiga bog'liq emas. Investitsiya fondi yordamida har bir kishi, hatto aktsiyalarni obligatsiyalardan farq qilmasa ham, moliya bozoriga sarmoya kiritishi mumkin.
Ikkinchidan, investitsiya fondlariga investitsiya qilish orqali investor o'z mablag'larini mustaqil boshqarish va hujjat aylanishini saqlash uchun sarflaydigan vaqtni minimallashtiradi.
Uchinchidan, investor investitsiyalarni boshqarish xarajatlarini kamaytiradi. Pay fondiga investitsiya qilingan taqdirda, investorlarning xarajatlari belgilanadi, ular boshqaruv kompaniyasiga haq to'laydilar, uning yuqori chegarasi ishonchli boshqaruv qoidalari bilan belgilanadi.
Investitsion birliklarni sotib olish, qaytarish va almashtirish shartlari Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki tomonidan rasmiy ro'yxatga olingan Jamg'armaning ishonchli boshqaruvi qoidalarida mavjud. Jamg'arma qoidalarining matnini har doim birlik savdo ofislaridan, shuningdek, har bir investitsiya fondi sahifasida BCS boshqaruv kompaniyasining veb-saytidan olish mumkin.
Siz eng yaqin savdo ofisida boshqaruv kompaniyasining investitsiya fondlarining aktsiyalarini sotib olishingiz, qaytarib olishingiz yoki almashtirishingiz mumkin. Kerakli hujjatlarni pochta orqali jo‘natib, masofadan turib aksiyalar bilan operatsiyalarni ham amalga oshirishingiz mumkin.
Aktsiyalarning faqat bir qismini sotish mumkinmi?
Ha, aktsiyalarni to'liq yoki qisman sotib olish mumkin. Aktsiyalarni sotib olish uchun arizada investor sotib olmoqchi bo'lgan aktsiyalar sonini ko'rsatadi.
Qonunga muvofiq, investitsiya fondi yuridik shaxs bo'lmagani uchun daromad solig'ini to'lamaydi. Soliq faqat egasiga tegishli bo'lgan investitsiya ulushlarini sotish paytida yuzaga keladi. Investitsion aktsiyalarga ega bo'lgan jismoniy shaxslar shaxsiy daromad solig'iga tortiladi. Yuridik shaxslar - investitsiya aktsiyalari egalari daromad solig'ini to'laydilar.
Shaxsiy daromad solig'i
Soliq aktsiyalarni sotib olishdan olingan summa va ularni sotib olish uchun sarflangan summa o'rtasidagi ijobiy farqdan undiriladi. Jismoniy shaxslar - Rossiya Federatsiyasi rezidentlari uchun soliq stavkasi 13% ni tashkil qiladi.
Rossiya Federatsiyasi ikki tomonlama soliqqa tortish bo'yicha kelishuvlarga ega bo'lmagan davlatlarning soliq rezidentlari bo'lgan jismoniy shaxslar uchun soliq mijoz daromadining 30 foizi miqdorida ushlab turiladi. Shu bilan birga, ushbu Bitimlar 80 dan ortiq mamlakatlar bilan imzolangan va soliq stavkasi mamlakat va tegishli Ikki tomonlama soliqqa tortish bo'yicha kelishuvni hisobga olgan holda belgilanadi (ba'zi hollarda Rossiyada soliq ushlanmaydi yoki to'lanmaydi).
BCS boshqaruv kompaniyasi aktsiyalarni birlamchi bozorda sotuvchi mijozlar uchun soliq agenti bo'lib, soliq qonunchiligiga muvofiq aktsiyadorning daromadidan soliq summasini mustaqil ravishda hisoblab chiqadi va ushlab turadi.
Yuridik shaxslarning foydasiga soliq solish
Rossiya yuridik shaxslari va Rossiyada doimiy muassasasi bo'lgan xorijiy yuridik shaxslar investitsiya aktsiyalarini sotishdan olingan foydani yilning moliyaviy natijalariga bog'laydilar va mustaqil ravishda 24% stavkada soliq to'laydilar.
Yuridik shaxslar - Rossiya Federatsiyasi bilan ikki tomonlama soliqqa tortish bo'yicha kelishuvlarga ega bo'lmagan davlatlarning soliq rezidentlari uchun soliq 20% stavkada ushlab turiladi va BKS boshqaruv kompaniyasining soliq agenti tomonidan mustaqil ravishda to'lanadi. Shu bilan birga, ushbu Bitimlar 80 dan ortiq mamlakatlar bilan imzolangan va soliq stavkasi mamlakat va tegishli Ikki tomonlama soliqqa tortish bo'yicha kelishuvni hisobga olgan holda belgilanadi (ba'zi hollarda Rossiyada soliq ushlanmaydi yoki to'lanmaydi).
Investitsiya fondi - bunga ko'ra
2-qism Art. 2001 yil 29 noyabrdagi 156-FZ-sonli "Investitsiya fondlari to'g'risida" Federal qonunining 1-moddasi "... aktsiyadorlik jamiyatiga tegishli yoki jismoniy va yuridik shaxslarning umumiy ulushli mulkida. Mulk majmuasi, ulardan foydalanish va tasarruf etish boshqaruvchi kompaniya tomonidan faqat ushbu aktsiyadorlik jamiyati aktsiyadorlari yoki ishonchli boshqaruv ta'sischilari manfaatlarini ko'zlab amalga oshiriladi. Aksiyadorlik jamiyatiga tegishli investitsiya fondi deyiladi aksiyadorlik(ta'rif - Qonunning 2-moddasi 1-bandiga qarang); uni shakllantirishda ishtirok etuvchi shaxslarning umumiy ulushli mulki deb ataladigan narsada - baham ko'ring(ta'rif - Qonunning 10-moddasi 1-bandi). Pay investitsiya fondini (UIF) tashkil etuvchi mol-mulk, shuningdek, investitsiya qilish uchun mo‘ljallangan aksiyadorlik investitsiya fondi (AIF) tarkibida ajratilgan mol-mulk (AIFning investitsiya zaxiralari), shartnoma bo'yicha ixtisoslashtirilgan tashkilot - boshqaruv kompaniyasi boshqaruviga o'tkazilishi kerak, bu qonun chiqaruvchining o'zi sifatida tasniflanadi ishonch shartnomasi(Qonunning 3-moddasi 3 va 4-bandlari, 10-moddasi 1-bandi). Aslida, AIF va pay fondlarining investitsiya zahiralarini boshqarish umumiy va maxsus xususiyatlarga ega bo'lgan turli xil shartnomalar asosida amalga oshiriladi.
AIFlarning ham, investitsiya fondlarining ham investitsiya zahiralarini boshqarish to'g'risidagi bitimlarga xos bo'lgan umumiy xususiyatlar quyidagilardir: (1) ularning xulosasi; majburiy - AIF o'zining investitsiya zaxiralarini mustaqil ravishda boshqarish huquqiga ega emas va o'z ta'sis mulkini boshqarish to'g'risidagi bitimlarsiz pay fondi umuman shakllantira olmaydi (3-moddaning 3 va 4-bandlari, 10-moddaning 1-bandi). Qonun); (2) kabi boshqaruv kompaniyasi harakat qila oladi faqat biznes jamiyati, litsenziyalangan investitsiya fondlarini, pay investitsiya fondlarini va nodavlat pensiya jamg‘armalarini boshqarish bilan bog‘liq faoliyatni amalga oshirish (Qonunning 38 va 39-moddalari); (3) investitsiya portfelini boshqarish shartnomasini tuzish va amalga oshirish uchun zaruriy shart ixtisoslashtirilgan depozitariy xizmatlar ko'rsatish to'g'risidagi shartnoma(Qonunning IX bobi); (4) boshqaruv kompaniyasi ega bo'lishi kerak alohida bank hisobi har bir shartnoma bo'yicha hisob-kitoblar uchun (Qonunning 3-moddasi 5 va 6-bandlari, 13.1-moddasi, 15-moddasi 2-bandi).
Ushbu xususiyatlarga qo'shimcha ravishda - har ikkala turdagi boshqaruv shartnomalari uchun umumiy - mulkni boshqarish shartnomasini tashkil etuvchi
O'zaro fond ham quyidagilar bilan farqlanadi oltita xususiyat(raqamlash davom etmoqda): ushbu kelishuv (5), uni tuzish texnikasi nuqtai nazaridan, deb ataladigan toifaga kiradi. daddeziyaga qarshi va iborat yakuniy harakatlar - investitsiya ulushlari (pay fondini tashkil etuvchi mol-mulkka egalik qilish ulushlari) deb ataladigan narsalarni sotib olish (Qonunning 11-moddasi 1 va 2-bandlari, 14-moddasi); (6) yoqlaydi boshqaruv asoschisining o'zi - investitsiya aktsiyalarini sotib oluvchi; (7) tan oladi boshqaruv asoschisini bepul almashtirish- investitsiya ulushlarini begonalashtirish yo'li bilan pay fondining "umumiy ulushli mulki" ishtirokchisi (Qonunning 14-moddasi 5-bandi, 14.1-moddasi); (8) boshqaruv ta'sischisi tomonidan tugatilishi mumkin uni anglash orqali boshqaruv kompaniyasi tomonidan o'ziga tegishli bo'lgan investitsiya aktsiyalarini qaytarib sotib olish (sotib olish) to'g'risidagi talablar istalgan vaqtda (ochiq investitsiya fondi) yoki boshqaruv qoidalari bilan belgilangan muddatda (interval investitsiya fondi) yoki uning tashabbusi bilan umuman tugatilishi mumkin emas(yopiq pay fondi) (Qonunning 11-moddasi "b" bandi); (9) 15 yildan ortiq bo'lmagan muddatga va (agar biz yopiq investitsiya fondi haqida gapiradigan bo'lsak) - kamida uch yil muddatga tuzilishi mumkin (Qonunning 12-moddasi). Bundan tashqari, ushbu shartnoma (10) faqat investitsiya fondlarini boshqarishni tartibga solmaydi - u bilan bir qatorda ushbu munosabatlarni tartibga solishda asosiy rolni tegishli aktivlarni boshqarish qoidalari o'ynaydi, ular tomonidan tasdiqlangan namunaviy qoidalarga muvofiq bo'lishi kerak. Rossiya Federatsiyasi Hukumati 517 (Qonunning 17-moddasi 4-bandi) .
Ko'rinib turibdiki, hatto AIFning investitsiya zahiralarini boshqarish to'g'risidagi shartnoma ham (pay fondini boshqarish to'g'risidagi shartnoma haqida gapirmasa ham) shunday muhim xususiyatlarga egaki, u mohiyatan mustaqil turdagi shartnomadir. Asosiysi shu ko'rib chiqilayotgan kelishuvlarning hech biri nazarda tutmaydi, bir tomondan, foyda (daromad) olish uchun boshqaruvchi kompaniyaning boshqariladigan mulkni keyinchalik uni benefitsiarga to'lashi uchun boshqarish bo'yicha majburiyatlari, va boshqa tomondan, u bilmaydi "boshqaruv ta'sischilari" ning menejerga haq to'lash va uning boshqaruv xarajatlarini qoplash majburiyatlari. Bunday "boshqaruv" ta'sischisining daromadi faqat ulushni sotib olish va begonalashtirish (sotib olish) narxi o'rtasidagi farq (chegirma) shaklida ifodalanishi mumkin; ushbu narxning o'sishi boshqariladigan aktivning joriy bozor qiymatiga, ikkinchisi - ushbu aktivni boshqarishdagi muvaffaqiyat darajasiga va uning boshqaruv kompaniyasi o'ziga haq to'lash va haq to'lash shaklida o'ziga moslashtirish huquqiga ega bo'lgan qismiga bog'liq. boshqaruv xarajatlari uchun kompensatsiya shaklida.
Pay investitsiya fondi - bu ishonchli boshqaruvning ta'sischisi (muassislari) tomonidan boshqaruvchi kompaniyaning ishonchli boshqaruviga berilgan mol-mulkni ishonchli boshqaruvning boshqa ta'sischilarining mol-mulki bilan birlashtirish sharti bilan va mulkdan iborat alohida mulk majmuasi. bunday boshqaruv jarayonida olingan, boshqaruv kompaniyasi tomonidan chiqarilgan qimmatli qog'oz bilan tasdiqlangan mulk huquqidagi ulush.
O'zaro fond - bu aktsiyadorlar tomonidan boshqaruv kompaniyasiga qo'shgan pul miqdori. Ushbu pul bilan boshqaruv kompaniyasi qimmatli qog'ozlar va boshqa aktivlarni sotib oladi. Pul mablag'larini pul fondiga kiritishda investor ulush egasiga aylanadi. Har qanday fond ikkita ko'rsatkichga ega, ulushning taxminiy qiymati va fondning sof aktivlari qiymati; Aktsiyaning rentabelligi ko'p jihatdan ushbu ko'rsatkichlarga bog'liq. Aksiyadorning daromadi uning aktsiyalari qiymatining oshishi hisobiga olinadi. Vaqt o'tishi bilan aktsiyaning narxi ko'tarilishi yoki tushishi mumkinligini unutmang.
Bu umuman investitsiya qilishning murakkab usuli emas - siz pulingizni professional investorga, ishonchli shaxsga o'tkazasiz. U sizning pulingiz yoki mulkingiz egasiga aylanmaydi, uni sizning manfaatingiz uchun boshqaradi. Menejer, tabiiyki, o'z ishi uchun mukofot oladi.
Ishonchli boshqaruv ikki toifaga bo'linadi: jamoaviy yoki individual.
Kollektiv ishonchli boshqaruvda ko'plab mijozlarning mablag'lari kompaniya tomonidan boshqariladigan umumiy portfelga birlashtiriladi va individual ishonchli boshqaruv bilan kompaniya har bir mijozning mablag'larini alohida boshqaradi.
Kollektiv investitsiyalar ko'p kapitalga ega bo'lmagan, ammo fond bozorida savdo qilish uchun daromad olishni xohlaydiganlar uchun foydalidir.
Pay investitsiya fondini ishonchli boshqarish shartnomasi 11-modda
1. Pay investitsiya fondini ishonchli boshqarish shartnomasining shartlari boshqaruv kompaniyasi tomonidan namunaviy shakllarda belgilanadi va ishonchli boshqaruv ta’sischisi tomonidan faqat ushbu shartnomaga umuman qo‘shilgan holda qabul qilinishi mumkin.
Pay investitsiya fondini ishonchli boshqarish shartnomasiga qo‘shilish ushbu pay investitsiya fondini ishonchli boshqaruvni amalga oshiruvchi boshqaruv kompaniyasi tomonidan chiqarilgan pay investitsiya fondining investitsiya ulushlarini sotib olish yo‘li bilan amalga oshiriladi.
Investitsion ob'ektlarning egalari pay fondini tashkil etuvchi mulkning bozor qiymatining o'zgarishi bilan bog'liq yo'qotishlar xavfini o'z zimmalariga oladilar.
3. Boshqaruv kompaniyasi o‘zining ta’sis mulkiga nisbatan har qanday qonuniy va haqiqiy harakatlarni amalga oshirish orqali pay investitsiya fondini ishonchli boshqarishni amalga oshiradi, shuningdek pay investitsiya fondini tashkil etuvchi qimmatli qog‘ozlar bilan tasdiqlangan barcha huquqlardan, shu jumladan ovoz berishda ovoz berish huquqidan foydalanadi. qimmatli qog'ozlar.
Boshqaruv kompaniyasi pay investitsiya fondini ishonchli boshqarish bo'yicha faoliyatni amalga oshirish munosabati bilan sudda da'volar qo'yish va da'volar bo'yicha javobgar sifatida chiqish huquqiga ega.
4. Boshqaruv kompaniyasi o'z nomidan pay investitsiya fondini tashkil etuvchi mol-mulk bilan bitimlar tuzadi, bu esa ishonchli boshqaruvchi sifatida ish olib borishini ko'rsatadi. Yozma hujjatlarni talab qilmaydigan xatti-harakatlarni amalga oshirishda ikkinchi tarafga ularning bajarilganligi to'g'risida ishonchli vakil tomonidan ma'lum qilingan, yozma hujjatlarda esa ishonchli shaxs nomidan keyin "D.U." belgisi qo'yilgan bo'lsa, ushbu shart bajarilgan hisoblanadi. va pay fondining nomi ko'rsatilgan.
5. Boshqaruv kompaniyasi, agar pay investitsiya fondini ishonchli boshqarish qoidalarida nazarda tutilgan bo'lsa, qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha federal ijroiya organining normativ-huquqiy hujjatlarida belgilangan tartibda o'z huquq va majburiyatlarini o'z mulkiga o'tkazish huquqiga ega. investitsiya fondini ishonchli boshqaruv shartnomasi bo'yicha boshqa boshqaruv kompaniyasiga.
Ishonchli boshqaruvi qoidalari ushbu bandda nazarda tutilgan shartlardan birini nazarda tutadigan payli investitsiya fondlari tegishincha ochiq payli investitsiya fondlari, intervalli pay investitsiya fondlari va yopiq investitsiya fondlari deb ataladi.