Salom! Sarlavhalarda neft haqidagi yangiliklarning yonida sirli IPO qisqartmasi tobora ko'payib bormoqda. “Neftchilar omon qolish uchun IPOda rekordlarni yangilamoqda”, “So‘nggi 10 yildagi birinchi neft IPO Rossiyada bo‘lib o‘tdi”, “Saudiya Arabistoni birinchi marta neft zaxiralari hajmini IPOda ochib beradi”. ..

Nima bo'lyapti? IPO nima va investor va emitent kompaniya nuqtai nazaridan fond bozoriga kirish foydalimi?

IPO qisqartmasi “Initial Public Offering” degan maʼnoni anglatadi. Oddiy so'z bilan aytganda, bu birjada aktsiyalarning birinchi ommaviy taklifini anglatadi, bu erda ularni keng doiradagi investorlar sotib olishlari mumkin. Rossiyada IPO qimmatli qog'ozlarni ommaviy taklif qilishning boshqa turlarini ham o'z ichiga oladi (masalan, ikkilamchi).

Nima uchun kompaniyalar ommaga chiqadi? Ommaviy taklifni yo'lga qo'yishning asosiy funktsiyasi aniq: aktsiyalarni sotish orqali emitent kompaniya qo'shimcha mablag'larni jalb qiladi. Va "yopiq" dan u avtomatik ravishda "ommaviy" ga aylanadi.

sec.gov veb-saytida siz risklar tavsifi bilan emitentlar haqida batafsil ma'lumotni topishingiz mumkin. Aytgancha, IPO oldidan "jahon hamjamiyati" kompaniyaning qanchalik yaxshi (yoki yomon) ishlayotganini taxmin qilishlari mumkin.

IPIO emitent kompaniyaga o'nlab muammolarni ommaviy ravishda hal qilish imkonini beradi. Oldinga qarab, shuni aytamanki, birjaga kirish bir qancha qimmat va mashaqqatli protseduralarni o'z ichiga oladi. Nima uchun kompaniyalar ularga murojaat qilishadi?

IPO ning beshta afzalligi

1. Birinchidan, aktsiyalarni joylashtirish orqali uzoq muddatli kapital jalb qilinadi, uni qaytarish shart emas. Emitent boshqa kompaniyalarni sotib olish, qarz yukini kamaytirish, ishlab chiqarishni modernizatsiya qilish yoki yangi loyihalarni moliyalashtirish uchun qo'shimcha mablag'lardan foydalanishi mumkin.
2. Ikkinchidan, kompaniya bozorga chiqqandan keyingina bozor kapitallashuviga erishadi. Biznesning aniq narxi emitentning reytingini oshiradi va unga arzonroq moliyaviy resurslardan foydalanish imkoniyatini beradi
3. Uchinchidan, IPO tashkilotning moliyaviy holatini yaxshilaydi. O'z kapitalining miqdori ustav kapitali (aktsiyalarni sotish) va qo'shimcha kapital (aktsiyadorlik mukofoti) o'sishi hisobiga ortadi. Bundan tashqari, nufuzli xorijiy birjalarda kompaniya aktsiyalari kredit olish uchun garov sifatida ishlatilishi mumkin. Yoki pul o'rniga maslahat xizmatlarini to'lash va yuqori va o'rta menejerlarni rag'batlantirish
4. To'rtinchidan, oldingi banddan kelib chiqadi. Ochiq kompaniya bo'lish har doim qarzning o'z kapitaliga nisbatini yaxshilaydi. Bu sizga qarz kapitalini pastroq foiz stavkalarida jalb qilish imkonini beradi
5. Beshinchidan, bu tartib kompaniya maqomini oshiradi. Kontragentlar nuqtai nazaridan, agar aktsiyalar fond bozorida ro'yxatga olingan bo'lsa, ular ishonchli biznes sheriklari hisoblanadi. Ushbu nuance G'arb bozoriga kiradigan Rossiya emitentlari uchun alohida ahamiyatga ega. Bundan tashqari, aktsiyalarga bo'lgan yuqori talab odatda kompaniyaning sifat jihatidan yangi darajaga o'tishini talab qiladi

Emitent kompaniya uchun IPO ning kamchiliklari

Keng bozorga kirishning bir nechta kamchiliklari bor, lekin ularning har biri muhim.

• Bir qator qat'iy shartlar va talablar bajarilishi kerak

Misol uchun, IPOga kirish uchun jiddiy cheklovlardan biri kompaniyaning kattaligidir. Kichik va o'rta kompaniyalar o'zlarining qimmatli qog'ozlariga talab pastligi sababli Rossiya fond bozoriga kirmaydi. Ularning xorijiy saytlarga kirishiga to‘sqinlik qilayotgan narsa esa 50 million dollarlik kapitallashuv chegarasi va kompaniyaning “narxi” 1 milliard dollardan oshsagina, xorijiy pensiya, sug‘urta va investitsiya kompaniyalari sarmoyaga qo‘shiladi.

• IPOni tayyorlash va o'tkazish juda ko'p vaqt va mablag' talab qiladi

Siz birja, registrator, moliyaviy maslahatchi, anderrayter, auditorlar, advokatlar xizmatlariga, shuningdek, axborot yordamiga pul sarflashingiz kerak bo'ladi. Ruxsat etilgan xarajatlar 300 000 dollar yoki undan ko'proqqa yetishi mumkin. Qat'iy aytganda, IPO - bu tashqaridan mablag' jalb qilishning eng qimmat usuli.

• Boshqaruv ustidan bir oz nazoratni yo'qotdi

Jarayon tugagandan so'ng, kompaniya ommaviy bo'ladi. Endi uning faoliyati doimiy ravishda investorlar tomonidan nazorat qilinadi. Jamiyat barcha moliyaviy natijalar va ko'rsatkichlarni diqqat bilan kuzatib boradi. Rahbariyat faoliyati to'g'risidagi ma'lumotlarni muntazam ravishda oshkor qilishi va hisobotlarni nashr etishi kerak. Agar biror narsa rejaga muvofiq ketmasa, bozor bir zumda birjadagi qimmatli qog'ozlar narxini pasaytirish orqali reaksiyaga kirishadi. Natijada tashkilotning kapitallashuvi pasayib, uning imidji va obro'siga putur etkazadi.

Yangi aktsiyadorlar odatda tez natijalarni talab qiladilar. Shuning uchun menejerlar ko'pincha uzoq muddatli loyihalarni qisqa va o'rta muddatli loyihalar foydasiga qurbon qilishlari kerak.

Umuman olganda, IPOdan so'ng kompaniya endi rad eta olmaydigan majburiyatlarga ega.

IPOga kirish bosqichlari

Ommaga chiqish murakkab va mashaqqatli protsedura ekanligini yuqorida yozgan edim. Jarayonda kompaniya va investorlardan tashqari anderrayter va birja, auditorlar va huquqshunoslar, PR agentliklari va investitsiya banklari ishtirok etadi.

Bu erda chiqishga tayyorgarlikning taxminiy bosqichlari.

Dastlabki

Korxona barcha turdagi faoliyatni batafsil tahlil qiladi va auditini o'tkazadi. Ko'rsatkichlar va standartlarni bozorga kirish talablariga muvofiqlashtiradi.

Tayyorgarlik

Ikkinchi bosqichda "poydevor" tayyorlanadi:

• Savdo platformasini tanlash va jamoani tanlash
• Investorlar uchun hujjatlar va hisob-kitoblarni tayyorlash (aktsiyalarning soni va narxi, dividendlar miqdori)
• Reklama kampaniyasining boshlanishi.

Asosiy

Aktsiyalarni sotib olish uchun buyurtmalar yaratiladi va ularning qiymati aniqlanadi. Bitta aksiyaning narxi qayerdan keladi? Kompaniyaning qiymati (ko'rsatkichlar to'plamidan foydalangan holda oldindan hisoblab chiqilgan) chiqarilgan aksiyalar soniga bo'linadi.

Bu qanday sodir bo'ladi? IPO boshlanishidan taxminan 10 kun oldin buyurtmalar kitobi ochiladi. Yirik investorlar sotib olinadigan aktsiyalarning dastlabki sonini ko'rsatadilar. Narxlar koridori shakllanadi (masalan, har bir aksiya uchun 10 dollardan 20 dollargacha). Kutilayotgan talab yakuniy narx va taklif qilinadigan miqdorga katta ta'sir ko'rsatadi. Agar aktsiyalarga dastlabki talab yuqori bo'lsa, ko'rsatilgan narx narx koridorining yuqori chegarasidan yuqori bo'lishi mumkin va aksincha.

Misol. Xitoyning ZTO Express logistika firmasi 27-oktabr kuni Nyu-York fond birjasida aksiyalarini har bir aksiya uchun 19,50 dollarga joylashtirdi. Oldin e'lon qilingan narx diapazoni har bir aksiya uchun 16,5-18,5 dollarni tashkil qildi. Kim oshdi savdosi davomida kompaniya 1,4 milliard dollar yig'di, bu esa bu joylashuvni butun yil davomida Qo'shma Shtatlardagi eng yirik joylashtirishga aylantirdi.

Final

Kompaniya bozorga chiqadi, aksiyalar birjada sotuvga chiqariladi. Birinchi kunlarda ularning haqiqiy narxi shakllanadi. U keskin ko'tarilishi yoki aksincha, umidlarni oqlay olmay, pastga tushishi mumkin.

Misol. Nutanix bulutli echimlarni ishlab chiqaruvchisi 2016 yil 30 sentyabrda ommaviy bozorga chiqdi. Birinchi savdo sessiyasi yakunlari bo‘yicha kompaniya 29,5 million dona aksiya sotdi va qimmatli qog‘ozlar narxi 37 dollargacha ko‘tarildi (taklif narxidan +131,25%). Aktsiyalarni oldindan sotib olganlar yaxshi pul ishlashdi. Bu qanday sodir bo'lishini quyida tasvirlab beraman.

Nima uchun IPO kapitalni jalb qilishning boshqa usullaridan yaxshiroq?

Albatta, har qanday biznesda qo'shimcha mablag'larni jalb qilishning boshqa usullari mavjud. Eng aniq variant - kredit olish. Ammo, kreditdan farqli o'laroq, IPO paytida jalb qilingan kapitalni muntazam ravishda to'lash, unga foizlarni to'lash yoki garov sifatida biror narsa berish shart emas.

Investorning ishtiroki ham unga qo'shimcha "ko'zır" beradi.

Investitsiyalar diversifikatsiyasi

Turli aktsiyalarni sotib olish sarmoya kiritishning ajoyib usuli hisoblanadi. Xuddi shu sohadagi kompaniyalarning aktsiyalari odatda bir xilda ko'tariladi yoki tushadi. Shuning uchun investitsiyalarni kamida uchta sanoat (masalan, neft-gaz sektori, IT texnologiyalari va moliya) o'rtasida taqsimlash mantiqan.

Uzoq muddatli yo'nalish

Rossiyadagi ko'plab moliyaviy aktivlar qisqa muddatli (yuqori daromadli obligatsiyalar, bank depozitlari) yo'naltirilgan. IPOda ishtirok etish sizga uzoq muddatga sarmoya kiritish va undan to‘liq foydalanish imkonini beradi.

Kirish osonroq

IPO ikkilamchi bozorda xususiy investor uchun amalda mavjud bo'lmagan aktsiyalarni sotib olish imkoniyatini beradi.

Investor uchun IPO ning kamchiliklari ikki nuqtaga tushadi.

1. Birinchidan, . Vaqt o'tishi bilan aktsiyalar qimmatlashishi yoki keskin pasayishi mumkin.
2. Ikkinchidan, ertami-kechmi investor "yo'qotish zonasida" juda asabiylashishi kerak.

Nima uchun barcha kompaniyalar ommaviy ravishda chiqmaydi?

IPO o'tkazish hamma uchun foydali emas va har doim ham emas. Qo'shma Shtatlarda 20 yil ichida ommaviy kompaniyalar soni sakkiz mingdan atigi to'rt mingga kamaydi. Yuqori texnologiyali kompaniyalar birjaga chiqishga shoshilmayapti. 2016-yilda IT-sohasidan bor-yo‘g‘i 14 ta kompaniya birjaga chiqdi (1999-yilda ularning soni 371 ta edi).

Ommaviy kompaniya maqomi yirik korporatsiyalar va davlat sektori bilan ishlaydiganlar uchun muhim bo'lib qolmoqda. Ammo ayrim tahlilchilar fikricha, IPO tezlashmaydi, aksincha, emitentning rivojlanishini sekinlashtiradi. Axir davlat kompaniyalari investorlar tomonidan doimiy bosim ostida bo'lib, byurokratik tartib-qoidalarga ko'p kuch sarflaydi. Aytishlaricha, "muvaffaqiyatga erishish uchun omma oldida chiqish shart emas".

Ammo buning aksi ham sodir bo'ladi. Evernote qayd yozuvi xizmati 2012 yilda "yakka shoxlar" ro'yxatida birinchilardan bo'ldi. Bilmaganlar uchun "yakka shoxlar" bozor qiymati 1 milliard dollardan ortiq bo'lganlardir.2011 yilda Evernote Inc. jurnali tomonidan "yil kompaniyasi" deb e'tirof etilgan. 2014-yilda “yakka shox”ning yillik daromadi taxminan 36 million dollarni tashkil etgan bo‘lsa, bir yildan so‘ng tomoshabinlar soni 193 mamlakatda 100 million kishidan oshdi.

Biroq, 2016 yilda kompaniya xarajatlarni keskin qisqartirdi, bonuslardan voz kechdi, xodimlarning 18 foizini ishdan bo'shatdi va o'nta ofisdan uchtasini yopdi. Biroq, Evernote rahbariyati, g'alati, moliyaviy ahvolni IPO orqali yaxshilashni rejalashtirmoqda...

Va "IPO dunyosi" dan yana bir katta yangilik. Dunyodagi eng yirik neft zahiralari, ishlab chiqarish va eksport kompaniyasi fond bozoriga chiqmoqda: Saudi Aramco (Saudiya Arabistoni). Saudiyaliklar uchun IPO byudjet taqchilligini qoplash uchun majburiy chora hisoblanadi. Korxonaning kapitallashuvi taxminan 2 trillion dollarni tashkil qilishi mumkin. Va nihoyat Saudiya Arabistoni neft zaxiralarining aniq hajmini butun dunyo bilib oladi.

Bugun siz uchun tayyorlaganim shu. Nihoyat, men ushbu ajoyib vebinarni tomosha qilishni tavsiya etaman, unda agar siz aksiyalarni ommaviy joylashtirishdan oldin sotib olsangiz, Amerika IPOlarida qanday qilib katta miqdorda pul ishlash mumkinligi haqida batafsil so'z yuritiladi.

Agar sizni ushbu g'oya qiziqtirsa va bo'lajak IPOlar, kompaniya sharhlari va IPO oldidan aktsiyalarni sotib olishda ishtirok etish usullari haqidagi yangiliklarni olishni istasangiz, ushbu sahifada ularga obuna bo'lishingiz mumkin.

Siz investor sifatida aktsiyalarni sotib olishning afzalliklaridan bahramand bo'lganmisiz? Yangilanishlarga obuna bo'ling va ijtimoiy tarmoqlardagi so'nggi xabarlarga havolalarni do'stlaringiz bilan baham ko'ring!

Agar biror kishi moliyaviy bozorlarda savdo qilishga ozgina qiziqqan bo'lsa, u 3 ta sehrli harfni eshitgan bo'lishi mumkin - IPO.

Oddiy so'zlar bilan IPO nima

IPO (ingliz tilidan Dastlabki ommaviy taklif) oddiy so‘z bilan aytganda, birjada aksiyalarni birlamchi joylashtirish, korporatsiya qimmatli qog‘ozlarining bir qismini har kimga erkin sotishni nazarda tutuvchi jarayon.

IPO(I-P-O) - bu aksiyalar birjaga birinchi marta chiqishi va investorlar aktsiyalarni boshqa aktsiyadorlardan emas, balki kompaniyaning o'zidan sotib olishlari. Keyinchalik, investorlar bir-biridan aktsiyalarni sotib olishadi, bu ikkilamchi bozor deb ataladi.

Odatda, IPO yoki aktsiyalarni ommaviy joylashtirish kompaniya hayotidagi juda muhim bosqichni ifodalaydi. Darhaqiqat, bu uning jiddiy investitsiya loyihalari darajasidagi e'tirofidir. Shunga ko'ra, emitent rahbariyati ushbu qadamga mas'uliyat bilan yondashib, investorning o'z fikriga qiziqishini uyg'otadi. Har xil PR-kampaniyalar olib borilmoqda va yangi uzoq kutilgan mahsulotlarning chiqarilish sanalari atrofdagilarning e'tiborini yanada ko'proq jalb qilish uchun o'zgartiriladi.

IPO nima ekanligini aniqroq tushunish uchun ushbu qisqa va qiziqarli filmni tomosha qiling video:

Xalq IPO nima

"Atamasining ma'nosi" xalq IPO» oddiy IPOdan biroz farq qiladi. Asosiy farqlar shundaki, bu holda investorlarning maqsadli toifasi jismoniy shaxslar, ya'ni oddiy odamlar, ko'pincha kompaniya xodimlari va eng muhimi, xorijiy investorlar emas.

Bunday holda, kompaniya o'z investorlari uchun ma'lum bir ijtimoiy mas'uliyatni ham o'z zimmasiga oladi, bu haqda joylashtirish aktsiyalarida qayta-qayta eslatib o'tiladi. Taxminan aytganda, kompaniya ochiq aytmoqda: pulingizni bizning aktsiyalarimizga qo'ying, biz uni yo'qotmaslik uchun hamma narsani qilamiz.

Darhaqiqat, bu va'dalar qonuniy ravishda qo'llab-quvvatlanmaydi va, qoida tariqasida, sezilarli darajada bajarilmaydi. Masalan, bank qimmatli qog'ozlarini sotib olishda "xalq" aktsiyadorlarining ishtiroki VTB.

2007 yilda bank xodimlari, byudjet muassasalari va xodimlarining keng doirasiga VTB aktsiyalarini sotib olish imkoniyati taklif qilindi. Albatta, har kim buni qila olardi, lekin asosiy urg'u qandaydir omonatga ega bo'lgan oddiy odamlarga qaratildi. Aktsiyalarni sotish har bir aktsiya uchun 13,5 tiyin narxda amalga oshirildi va investorlar va'da qilingan aktsiyalarni oldilar, ular darhol pastga tushdi. 2009 yilda narx 2 tiyin darajasida barqarorlashdi. Shunday qilib, "mashhur" investorlar o'z kapitalining 70% dan ko'prog'ini yo'qotdilar. Qimmatli qog'ozlar egalari qayta sotib olish va norentabel aktivlarni sotib olish talabi bilan bank rahbariyatiga murojaat qilishgan. Biroq, VTB top-menejerlari omonatchilarning pullari bilan xayrlashishga shoshilmadilar. Faqat 5 yil o'tgach, 2012 yilda, Bosh vazir Vladimir Putinning talabidan so'ng, bank sotib olish tartibini boshladi. Yil oxiriga kelib 75 mingta ariza ro'yxatga olindi, bu esa 11 milliard rubldan ortiqni tashkil etdi.

"Ommaviy" joylashtirishning yanada qulay natijalari mavjud. Masalan, kompaniyaning ommaviy taklifini olaylik. Tesla NASDAQ da. Investorlar innovatsion gigantning aktsiyalarini arzon narxda sotib olishlari mumkin edi $17 2010 yilda aktsiyalar uchun. Etti yil o'tgach, 2017 yilda aksiyalar allaqachon qimmatroq edi $350 . Qabul qilaman, bunday o'sish ( 20 marta) eng ochko'z investorning ehtiyojlarini qondira oladi.

Bayroq muhim

Shunisi e'tiborga loyiqki, mahalliy kompaniyalar pul mablag'larini rublda emas, balki dollar yoki yevroda olish uchun birinchi navbatda o'z qimmatli qog'ozlarini Rossiya birjalarida emas, balki xorijiy birjalarda joylashtirishga intiladi. Umuman olganda, tashqi bozorlar tarixi, xususan Amerika va Yevropa bozorlari ko'plab muvaffaqiyatli IPOlar bilan faxrlanadi.

Albatta, ushbu moliyaviy platformalarning uzoq tarixi haqida shikoyat qilish mumkin. Ammo rivojlanayotgan mamlakatlar iqtisodiy va siyosiy xavf-xatarlarga to'la ancha murakkab bozor ekanligini inkor etib bo'lmaydi. Shu sababli, IPOda ishtirok etuvchi ma'lum bir kompaniya qayerda biznes yuritayotganini aniq kuzatib borish muhimdir.

An'anaga ko'ra, barqaror biznes yuritish uchun eng qulay davlatlar G'arb davlatlari: AQSh va Evropa Ittifoqidir. Yoki butun dunyoni qamrab olgan, ammo yetakchi mamlakatlarda shtab-kvartirasi joylashgan transmilliy kompaniyalar.

Birlamchi ommaviy taklif qanday amalga oshiriladi?

Keling, joylashtirishga tayyorgarlik bosqichlarini batafsil ko'rib chiqaylik.

Kompaniyaning o'zi kamdan-kam hollarda o'z qimmatli qog'ozlarini bevosita taklif qiladi, chunki ko'pchilik xususiy investorlar birjada ishlash uchun maxsus litsenziyaga ega bo'lgan brokerlar xizmatlaridan foydalanadilar. Agar biz moliyaviy operatsiyalar oshxonasiga chuqurroq kirsak, maxsus banklarni ta'kidlash kerak - anderrayterlar, ular vositachi sifatida ishlaydi va birinchi navbatda emitentdan aktsiyalarni sotib oladi va shundan keyingina ularni brokerlarga beradi.

Terminning o'zi anderrayting» ( ingliz tilidan anderrayter - abonent) moliyaviy dunyoda bir nechta tushunchalarda qo'llaniladi.

• Sug'urtada Anderrayting sug'urta kompaniyasining mumkin bo'lgan yo'qotishlarini baholashni anglatadi, anderrayter esa sug'urta portfelining risklarini boshqaradigan shaxsdir.

Qimmatli qog'ozlar savdosida Anderrayter - bu IPO firmasining aktsiyalarini taqsimlovchi bank. Odatda, kompaniya bir vaqtning o'zida bir nechta banklarni - anderrayterlarni jalb qiladi, ular sindikatni tashkil qiladi. Bunday holda, bitta bank sindikat boshqaruvchisi etib tayinlanadi va bo'lajak investorlar o'rtasida qimmatli qog'ozlarni to'g'ridan-to'g'ri taqsimlash orqali muvofiqlashtirish majburiyatlarini mohiyatan bajaradi.

Bu butun tuzilma aslida sotuvchilar (kompaniya vakili) va xaridorlar (investorlar tomonidan taqdim etilgan) o'rtasidagi vositachilardir. Barcha rollar aniqlangandan va anderrayterlar brokerlar bilan bog'langandan so'ng, haqiqiy tranzaksiya jarayoni boshlanadi.

Bu shunga o'xshash narsaga o'xshaydi– brokerlik firmalari rahbarlari yaqinlashib kelayotgan IPOlar ro‘yxatini kuzatib boradilar va har bir emitent uchun prospektlarni tayyorlaydilar. Keyin ular o'z mijozlariga ma'lum bir kompaniyaning dastlabki ommaviy taklifida ishtirok etish imkoniyatini maxsus taklif qilishadi. IPO ni rejalashtirayotgan kompaniya o'zining anderrayterlari orqali faqat bir nechta brokerlar bilan hamkorlik qiladi va ularni, masalan, kapital miqdori bo'yicha tanlaydi.

Agar siz emitentni joylashtirishni moliyalashtirishga qaror qilsangiz, birinchi navbatda siz o'zingizning brokeringiz bilan u sizni qiziqtirgan korporatsiyaning IPO-ga kirish imkoniyatini taqdim etadimi yoki yo'qligini tekshirishingiz kerak. Agar javob salbiy bo'lsa, siz boshqa brokerni izlashingiz kerak.

Joylashtirishning nozik jihatlari

Keling, IPO jarayonini batafsil ko'rib chiqaylik va undan qanday qilib pul ishlashimiz mumkinligini tushunishga harakat qilaylik?

Boshlash uchun shuni aytish kerakki, kompaniya aktsiyalarini sotish jarayoni, oddiy so'zlar bilan aytganda, biznesning bir qismini sotishdir. Ammo oltin tuxum qo'yadigan g'ozni kim sotishni xohlaydi? To'g'ri, hech kim. Tutqich shu yerda. Qoidaga ko'ra, kompaniya egalari imkon qadar ko'proq daromad olish uchun o'z biznesining bir qismini qiymatining eng yuqori cho'qqisida sotishni xohlashadi. Maksimal qiymatga ega bo'lgan aktiv bilan nima sodir bo'ladi? U tusha boshlaydi.

Albatta, bunday voqea IPOdan keyin barcha kompaniyalar aktsiyalarini kutishi shart emas. Ba'zi emitentlar shunday innovatsion mahsulotlar va biznes usullarini taklif qiladilarki, ularning aktivlarining o'sish tendentsiyasi dastlabki taklifdan keyin ham davom etadi.

Biroq, shuni yodda tutish kerakki, IPOda ular sizga aktsiyalarni iloji boricha qimmatroq sotishni va undan pul ishlashni xohlashadi.

Yana bir ijobiy nuance emitentning bo'sh mablag'lar bilan to'yinganligini ko'rib chiqish mumkin ( qimmatli qog'ozlar bo'lgan aktsiyani sotishdan), u nazariy jihatdan biznesni yanada rivojlantirish uchun foydalanishi mumkin, bu oxir-oqibatda kotirovkalar qiymatining oshishiga olib keladi.

Ammo bu bugun yoki ertaga emas, balki bir necha investitsiya ufqlarida sodir bo'lishini tushunishingiz kerak.

Tez spekulyativ savdo qilish uchun fond bozori tomonidan taklif qilinadigan boshqa likvid vositalar ancha mos keladi.

Birlamchi ommaviy taklifga sarmoya kiritish tamoyilini tushunish muhimdir. Bu savdo emas" takliflar bo'yicha”, lekin kelajak uchun kuchli zaxiraga ega bo'lgan mablag'larni to'liq investitsiya qilish yoki o'rtacha aylanma savdo. Shuningdek, siz aktivdan qanday harakatni kutishingiz kerakligini hal qilishingiz kerak. Agar yangiliklar fonida narxning keskin spekulyativ ko'tarilishi haqida gapiradigan bo'lsak, unda pozitsiyalarni vaqtida yopish va pulga kirishga tayyor bo'lish mantiqan.

Aytgancha, IPO har doim ham muvaffaqiyatli amalga oshirilmaydi. Apple va IBM kabi ko'plab yirik kompaniyalar o'zlarining shakllanish bosqichlaridan o'tib, bir qator sabablarga ko'ra sotuvlarni boshlash sanalarini kechiktirdilar.

Ko'pincha, kam taniqli kompaniyalar o'z aktivlari uchun xaridorlarni topishda qiyinchiliklarga duch kelishadi. Bu masala, ayniqsa, reklama etishmasligi va biznesning tor ixtisoslashuvi mavjud bo'lganda keskin paydo bo'ladi. Bularning barchasi anderrayting bosqichida xaridorlarning noaniq etishmasligiga olib keladi va oxir-oqibat IPO sanasini kechiktirishga olib keladi.

Boshqa narsalar qatorida, o'tkazmaga emitent tomonidan noto'g'ri hisobot yoki sud jarayoni ta'sir qilishi mumkin. Yuqorida aytib o'tilganidek, birlamchi ommaviy taklif - bu katta mablag'larning e'tiborini jalb qilish uchun kompaniya chirkin ko'rinishi kerak bo'lgan jarayondir.

Aktsiyalarni sotib olish va investitsiya qilish uchun eng yaxshi brokerlar

eToro Libertex

Broker professional savdo maydonchasi va eng yaxshi sharoitlarni taqdim etadi. Tavsiya etilgan dastlabki depozit $250 .

Libertex platformasi 20 yildan ortiq tajribaga ega brokerga tegishli va jiddiy regulyatorlarga ega. Bu erda siz juda ko'p miqdordagi aktsiyalar va ETFlarni topasiz. Broker ulkan aktivlar bazasini, akademiyani (o'quv dasturlarini) taklif qiladi, doimiy ravishda vebinarlar o'tkazadi, tahliliy ma'lumotlarni taqdim etadi va juda ko'p sonli ko'rsatkichlar bog'langan juda qulay savdo platformasiga ega. Minimal depozit $200 .

IPOda qanday qilib pul ishlash mumkin

O'rtacha treyder uchun IPO nima? Albatta, bu pul ishlashning bir usuli. Birlamchi ommaviy taklifda investorlarning xatti-harakatlari bo'yicha umumiy tavsiyalar mavjud.

Birinchidan, emitentning moliyaviy hisobotlarini chuqur tahlil qilishga arziydi. Xatarlarni, ayniqsa bankrotlikni baholang. Natijalaringizni reyting agentliklari bilan tekshiring ( Standard & Poor's, Moody's, Fitch reytinglari juda yaxshi). Bundan tashqari, siz ushbu biznesdan nimani kutishingizni aniq tushunishingiz kerak. Emitentning qimmatli qog‘ozlari qiymati kelajakda o‘sishi uchun u chinakam istiqbolli va innovatsion biznes bo‘lishi kerak. Oddiy qilib aytganda, telegraf agentligi va kosmik texnologiyalar o'rtasida kosmik texnologiyalarga ustunlik berish kerak

Ikkinchidan, hech kim treyderning eng muhim qoidasidan foydalanishni taqiqlamadi - agar nima qilishni bilmasangiz, hech narsa qilmang. Agar siz IPOdan keyin 100% o'sishga ishonchingiz komil bo'lmasa, biroz kutishingiz kerak.

Rivojlanishning faqat ikkita varianti mavjud - aktsiyalar joylashtirilgandan keyin tushadi yoki ko'tariladi.

Birinchi holda, bu bozorga yaxshi chegirma bilan kirish uchun ajoyib vaqt, aktsiyalarni anderrayterlar orqali ularni IPOda sotib olganlarga qaraganda ancha arzonroq sotib olish. Ikkinchisida siz ketayotgan poyezdga yetib olishga urinmasligingiz kerak. Har qanday o'sib borayotgan tendentsiyada, ertami-kechmi kursni vaqtinchalik tuzatish paydo bo'ladi, qachonki balandlikda bo'lmagan pozitsiyaga erkin kirish mumkin bo'ladi.

Misol tariqasida biz ham xuddi shu narsani keltirishimiz mumkin Tesla, 7 yil davomida o'sish tendentsiyasini shakllantirgan, unda sezilarli tuzatishlar bo'lgan, 25 dollardan 17 dollargacha, keyin esa 75 dollardan; 50 dollargacha va boshqalar. Ushbu harakatlar yalang'och ko'z bilan narxlar jadvalida ko'rinadi.

Uchinchidan, ochko'z bo'lmang. Daraxtlar osmonga o'smaydi, shuning uchun sizning tikishingiz muvaffaqiyatli bo'lsa ham, o'z pozitsiyangizni yopishdan oldin uzoq kutmang.

Shuni esda tutish kerakki, yiliga 20-30% daromad ko'pchilik institutsional investorlar uchun hayratlanarli hisoblanadi va fond birjasi bu imkoniyatni IPO orqali taqdim etadi.

Bunday vaziyatda daromadning bir qismini ham belgilash investitsiyaning yakuniy natijasiga juda ijobiy ta'sir qiladi.

Ushbu qoidalarga rioya qilish orqali siz nafaqat omonatingizni yo'qotishdan qutqaribgina qolmay, balki sezilarli foyda olishingiz mumkin, chunki savdoda asosiy narsa - tasdiqlangan rejaga qat'iy rioya qilishdir.

Agar xato topsangiz, matnning bir qismini ajratib ko'rsating va bosing Ctrl+Enter.

IPO bozori - bu qimmatli qog'ozlar bozori, fond bozori. Uning holati emitentlarning aksiyalari soniga va ularga bo'lgan talab miqdoriga bog'liq. Qanchalik ko'p aktsiyalar va talab yuqori bo'lsa, bozor uchun shuncha yaxshi bo'ladi.

IPO - bu emitentning qimmatli qog'ozlari birinchi marta keng auditoriya uchun ochiq bo'ladigan korporatsiya usuli.

"Dastlabki taklif" yoki "ommaviy taklif" atamalari ham qo'llaniladi.

Ko'pgina ekspertlarning fikriga ko'ra, IPOda ishtirok etish muayyan xavflarni o'z ichiga oladi. Shunday qilib, investor hech qachon kompaniyaning aktsiyalari yaqin kelajakda qanday harakat qilishini bilmaydi. U etarli ma'lumotga ega emas, chunki emitent "birja" tarixiga ega emas. Bundan tashqari, tez-tez tez muvaffaqiyatga erishgan holda IPOlar chiqariladi. Bu potentsial aktsiyadorlar o'rtasida qo'shimcha keskinlikni keltirib chiqaradi.

Bunday holda, IPO qisqartmasining talqini o'rinli bo'ladi - "Bu, ehtimol, haddan tashqari narxlangan." Ushbu yondashuvning muxoliflari IPO bu "Tezkor foyda olish imkoniyatlari", ya'ni "tez pul ishlash imkoniyati" deb ta'kidlashadi.

IPO narxi

Har ikkala yosh startap mablag'lar va investorlarni, shuningdek, o'z pozitsiyalarini mustahkamlashni xohlaydigan sanoat yirtqichlarini jalb qilish uchun joylashishi mumkin.

Birinchi holda, kompaniya o'zining yangi chiqarilgan aktsiyalarini sotadi (birlamchi ommaviy taklif), ikkinchisida u ilgari chiqarilgan qimmatli qog'ozlarni sotadi (ikkilamchi ommaviy taklif).

Amalda ba'zida yuzaga keladigan yana bir holat "qo'shimcha joylashtirish" deb ataladi. Agar ular birjada sotilgan bo'lsa, aktsiyalarning qo'shimcha chiqarilishi.

Qanday bo'lmasin, uchinchi tomon anderrayting kompaniyalari IPOga kirish uchun jalb qilinadi. Ular barcha kerakli hujjatlarni to'plash, savdo maydonchasi va joylashtirish narxini tanlashda yordam beradi.

Birjaga kirishda ishtirok etuvchi tomonlarning to'liq ro'yxati quyidagicha ko'rinadi:

1. Emissiya kompaniyasi
2. Anderrayter;
3. Auditorlar;
4. investitsiya banki;
5. Yuridik idora;
6. Maslahatchilar;
7. PR xodimlari.

Ular quyidagi jarayonlar uchun javobgardir:

1. Emitentning tegishli tekshiruvi;
2. Audit;
3. Tadbirkorlik faoliyatining huquqiy ekspertizasi;
4. biznesni baholash;
5. Texnologiyalar va xodimlarni baholash;
6. Prospektni tayyorlash;
7. Marketing faoliyatini tahlil qilish;
8. IPO paytida tuzilgan bitimlarni ekspertizadan o'tkazish.

Ko'rish kerak bo'lgan yana bir tadbir - Road Show. Shundan so'ng kompaniyaning aktsiyalari fond birjasiga chiqariladi. Listga teskari protsedura delisting deb ataladi.

IPOga chiqish

IPO narxi anderrayterlar tomonidan belgilanadi.

Bu holda narxlash ko'plab omillarga bog'liq. Ularni ikkita katta guruhga birlashtirish mumkin:

1. Tashqi (bozorning umumiy holati, raqobatchilarning faoliyati, xaridorlarning xatti-harakati);
2. Ichki (moliyaviy ko'rsatkichlar, taqdim etilayotgan mahsulot va xizmatlar sifati, obro'si va boshqalar).

Xalq IPO (ipio)

Xalq ipo (ipio) "klassik" bilan bir xil, ammo bir oz farq bilan. Bunday joylashtirish aksiyalari birinchi navbatda emitent faoliyat yuritayotgan mamlakat aholisi uchun mo‘ljallangan. Ko'pincha bunday dastlabki joylashtirish davlat kompaniyasi tomonidan tashkil etiladi.

Hech kimga sir emaski, xalq IPOsi xususiylashtirish maqsadiga xizmat qiladi, bu esa o‘z navbatida byudjetni to‘ldirish uchun zarur.

80-90-yillarda Buyuk Britaniyada davlat aktivlarini sotish xalq IPO ning klassik namunasidir. Qirollik rezidentlari British Gas, British Steel, Rolls Royce va boshqalar milliy kompaniyalarining qimmatli qog'ozlarini sotib olishlari mumkin edi.

O'z hayoti davomida xususiy kompaniya ommaviy bo'lishga qaror qilishi va o'z aktsiyalarini investorlarning keng doirasiga taklif qilishi mumkin, ya'ni. deb atalmish (Initial Public Offering) o'tkazish. Ushbu jarayon natijasida kompaniya investorlarning mablag'larini jalb qiladi va ulardan o'zining keyingi rivojlanishi uchun foydalanish imkoniyatiga ega bo'ladi va investorlar uning foydasi va o'sishini kutgan holda kompaniya aksiyalarini oladi. Bunday jarayon emissiya deb ham ataladi va kompaniya emitent deb ataladi.

IPO o'tkazilgan paytdan boshlab kompaniya aksiyalari fond birjasida sotila boshlaydi, bu erda har qanday savdo ishtirokchisi - brokerlik kompaniyasining mijozi o'z brokerlik hisobvarag'iga qimmatli qog'ozlarni sotib olishi mumkin. Shunday qilib, aytishimiz mumkinki, kompaniyaning likvidligi bir necha bor ortadi va shuning uchun uning aktsiyalari qiymati ham oshadi. Va bu erda xususiy investorlarda savol tug'iladi: ular qanday qilib IPOdan oldin aktsiyalarni sotib olishlari mumkin va keyin kompaniya ommaga aylanganda ularni oshirilgan narxda sotish orqali pul ishlashlari mumkin.

Aktsiyalarni joylashtirishga qo'yiladigan asosiy talablar

Shuni ta'kidlash kerakki, IPO ochiq aktsiyadorlik jamiyati tomonidan amalga oshirilishi mumkin, chunki yopiq aktsiyadorlik jamiyati qonuniy ravishda o'z aktsiyalarining bir qismini uchinchi tomon investorlariga olib, sotishi mumkin emas. Agar kompaniya umuman aktsiyadorlik jamiyati bo'lmasa, unda IPO o'tkazish haqida gap bo'lishi mumkin emas - biznesni yuritishning bunday tashkiliy-huquqiy shakli bilan qimmatli qog'ozlarni chiqarish amalga oshirilmaydi. Shunday qilib, IPO o'tkazish uchun kompaniya qayta tashkil etish tartibidan o'tishi va aktsiyadorlik jamiyatiga aylanishi kerak, bu uning aktsiyalarini uchinchi shaxslar tomonidan sotib olish imkoniyatini nazarda tutadi.

Shu o‘rinda eslatib o‘tish joizki, qimmatli qog‘ozlar bozorini birja bozoriga (birja savdolarida qimmatli qog‘ozlar bilan bitimlar aniq belgilangan qoidalarga muvofiq amalga oshiriladigan uyushgan bozor) va birjadan tashqari bozorga (asosan, xususiy bozorlar bozori) bo‘lish mumkin. kontragentlarning operatsiyalari). Kompaniya aktsiyalarini sotib olmoqchi bo'lgan investorlar ularni hozirgi egalaridan xususiy ravishda sotib olishga harakat qilishlari mumkin - oldi-sotdi shartnomasi bo'yicha qimmatli qog'ozlarni qabul qilish va topshirish aktini rasmiylashtirish va yangi egasi to'g'risida tegishli yozuvni kiritish. depozitariyda. Ammo bu protsedurani oddiy deb atash muammoli. Hozirgi aktsiyadorlar o'z ulushlarini sotishni xohlamasliklari mumkin; bunday bitimlarning likvidligi juda past, shuningdek, bitim turli xil qiyinchiliklarga olib kelishi mumkin. Garchi, albatta, kompaniya tomonidan keyinchalik IPO qilingan taqdirda, shu tarzda sotib olingan aktsiyalarning qiymati bir necha bor oshishi mumkin va ularni sotish oson bo'ladi - bu aktsiyalarni brokerlik hisobvarag'iga kreditlash kifoya va ularni birja savdolarida sotish.

Tashkiliy-huquqiy shakldan tashqari, IPO o'tkazmoqchi bo'lgan kompaniya UFRS (moliyaviy hisobotning xalqaro standartlari) ga muvofiq hisobotlarni nashr etishni boshlashi va auditdan o'tishi, shuningdek, ko'p hollarda vakillarni tushkunlikka soladigan axborot shaffofligiga tayyor bo'lishi kerak. Rossiya biznesining IPO o'tkazishdan.

IPO bosqichlari

IPO jarayonini uch bosqichga bo'lish mumkin: tayyorgarlik, bajarish va keyingi qo'llab-quvvatlash. IPO - bu bir yilgacha davom etishi mumkin bo'lgan juda uzoq va qimmat protsedura. Ommaviy bo'lishga qaror qilgan kompaniya o'z IPO ni mustaqil ravishda tashkil etmaydi, lekin komissiya evaziga ushbu protsedurani amalga oshirishda yordam beradigan investitsiya banki bo'linmalari vakillarini, anderrayterlarni taklif qiladi (bu nafaqat pul bilan to'lanishi mumkin). , balki aktsiyalarda ham - to'lov shakli alohida muhokama qilinadi) . IPO tayyorlash bosqichi ushbu harakat bilan boshlanadi. Keyinchalik, anderrayter-maslahatchilar kompaniyaga investitsiya memorandumini tuzishda yordam beradi, unda ochiq sotuvga qo'yilgan qimmatli qog'ozlar ulushi, aktsiyalarning turi, rahbariyatning tarjimai holi, uning amaldagi aktsiyadorlari, IPOning kutilayotgan sanasi ko'rsatilgan, shuningdek moliyaviy hisobotlar ilova qilinadi. uchinchi tomon auditori tomonidan tekshirilgan). Va bu hujjat nazorat organi - Rossiya bankida ro'yxatga olingan.

Keyin eng qiziqarli qism boshlanadi - ikkinchi bosqich. Gap shundaki, sotilayotgan aktsiyalar bloki uchun xaridorlarni topishingiz kerak. Deb ataladigan narsa boshlanadi Rod-shou, unda kompaniya va anderrayterlar investorlar va yirik investitsiya fondlari - aktsiyalarning potentsial xaridorlari bilan uchrashuvlar tashkil qiladi. Ushbu uchrashuvlar davomida kompaniya vakillari kompaniyaning rivojlanish salohiyati va istiqbollari haqida gapirib, potentsial xaridorlarni qiziqtirishga harakat qilishadi. Bundan tashqari, kompaniya langar investorni topishga harakat qilmoqda, ya'ni. joylashtirilayotgan aktsiyalarning katta qismini sotib olish istagini bildirgan investor. Bunday yig'ilishlar ko'rinishida bo'lajak IPOda aktsiyalarning sotilishiga ishonch paydo bo'ladi.

Keyin kompaniya aktsiyalarni ro'yxatga olish va keyingi savdolarini tashkil qilish uchun birjani tanlaydi. Bundan tashqari, Rossiya kompaniyalari nafaqat Moskva birjasida, balki xorijiy platformalarda ham ro'yxatga olinishi mumkin. Shunday qilib, ko'plab rus kompaniyalari London fond birjasida va boshqa mashhur jahon birjalarida, masalan, NYSE NASDAQda IPO o'tkazdilar, ammo bunday IPOlarni o'tkazish juda qimmat protsedura bo'lib, uni faqat haqiqatan ham yirik kompaniyalar amalga oshirishi mumkin. Bundan tashqari, anderrayterlar kompaniyaning IPO oldidan joylashtirilgan aktsiyalarini ham arzonroq narxlarda sotib olishlari mumkin. Joylashtirish jarayonini amalga oshirayotgan anderrayterdan aktsiyalarni sotib olish uchun arizangizni qoldirishingiz mumkin.

Keyinchalik IPO o'zi keladi, uning davomida kompaniya o'z aktsiyalarini tanlangan birja platformasida investorlarga sotadi. Bundan tashqari, IPO paytida sotib olgan investorlar ko'pincha aktsiyalarni ma'lum muddatga sotishni taqiqlovchi qoidaga bo'ysunadilar (ko'pincha bu muddat 90 kun). Aktsiyalarni joylashtirishdan keyin ularning likvidligi oshadi, buning natijasida narx oshishi mumkin. Va kompaniya sotilgan aktsiyalari uchun naqd pul oldi, u sanoatni yanada kengaytirish uchun foydalanishi mumkin, bu uning aktsiyalari qiymati uchun yana ijobiydir. Va IPOdan so'ng, qo'llab-quvvatlash bosqichi boshlanadi, uning doirasida anderrayterlar hozirda ochiq kompaniyaga aktsiyalarni fond bozori indekslariga kiritish choralarini ko'rishni taklif qilishlari mumkin, bu esa o'z navbatida qo'shimcha emissiya uchun ham, emissiya uchun ham investorlar sonini ko'paytirishi mumkin. obligatsiyalar.

Shunday qilib, IPO dan oldin aktsiyalarni sotib olish juda foydali sarmoya bo'lishi mumkinligini aytishimiz mumkin, lekin u birjadan tashqari bozorda yoki IPO anderrayterlari orqali amalga oshirilishi mumkin.

Xulosa

IPO oldidan aktsiyalarni sotib olish potentsial foydali sarmoyadir, lekin ma'lum bir xavfni o'z ichiga oladi. Uni minimallashtirish uchun siz kompaniya hisobotini sinchkovlik bilan o'rganishingiz va uning istiqbollarini ko'rib chiqishingiz kerak, shuningdek, bozor mutaxassislari, investitsiya portfellarini tuzish va kompaniyalarni tahlil qilish bilan shug'ullanadigan brokerlik kompaniyalari xodimlaridan maslahat so'rashingiz kerak. Shuni esda tutish kerakki, ushbu sohadagi eng yaxshi mutaxassislar, qoida tariqasida, yirik kompaniyalarda ishlaydi.

Kompaniyaning maqomi xususiydan davlatga o'zgarganda kutayotgan muvaffaqiyat endi isbotga muhtoj emas - kompaniya aktsiyalarini dunyodagi eng yirik birjalarda taqdim etish nafaqat obro'li, balki foydalidir.

Biroq IPO o'tkazish unchalik oddiy emas - jarayon uzoq va mehnat talab qiladi.

IPO nima — jarayonning ta’rifi va mohiyati

Dastlabki ommaviy taklif (IPO) - tashkilotning o'z aktsiyalarini jamoatchilikka taklifi. Shunday qilib, har kim kompaniyaning aktsiyadori bo'lishi mumkin. Kompaniya IPOga kirganda, unga nisbatan nazorat qiluvchi organlar tomonidan qo'yiladigan talablar tubdan o'zgaradi. Jarayon IPO birlamchi ommaviy taklif bilan boshlanadi. Ushbu protsedura bir necha oydan bir yilgacha davom etadi.

IPO ning asosiy maqsadi

– investitsiyalar yoki biznesni rivojlantirish uchun samarali foydalanish mumkin bo‘lgan uchinchi tomon mablag‘larini jalb qilish. Aktsiyalar, o'z navbatida, bitimlar tuzish xarajatlarining bir qismini qoplaydi. Bundan tashqari, ga chiqish IPO kompaniya xodimlariga yuqori malakali mutaxassislarni jalb qilish imkonini beradi. Va nihoyat, kompaniya dunyoning eng yirik birjalari ro'yxatiga kirish imkoniyatini qo'lga kiritadi, bu esa uning obro'sini sezilarli darajada oshiradi.

Taxminan aytganda, IP kompaniya aktsiyalarini birjada sotish imkonini beradi, bu erda har kim ularni sotib oladi. Eng boshida birlamchi bozor deb ataladigan narsa kompaniyaning aktsiyalari to'g'ridan-to'g'ri sotilganda, ya'ni kompaniyaning o'zi sotuvchi hisoblanadi. IPO vaqtida aktsiyalar sotuvga o'xshab sotiladi va ular tugagach, investorlarning o'zlari aktsiyalarni sotuvchi sifatida ishlaydi, bu ikkilamchi bozor deb ataladi.

Birinchi bosqichda kompaniya aktsiyalarni sotishdan foyda oladi, ko'pincha yuzlab, millionlab va milliardlab dollarlarni tashkil etadi. Bundan tashqari, kompaniya ikkilamchi bozordan o'z aktsiyalarini sotib olishi, qimmatli qog'ozlarning narxi ko'tarilishini kutishi va ularni yana sotishi mumkin. IPO - bu birinchi ommaviy taklif bo'lib, uning tartibi kompaniyadan muayyan harakatlarni amalga oshirishni talab qiladi, masalan, kompaniya endi moliyaviy hisobotlarni, har choraklik hisobotlarni va boshqa ma'lumotlarni ochiq e'lon qilishi, investorlar bilan aloqalar bo'limiga ega bo'lishi kerak va hokazo.

IPO nima ekanligi va uning mohiyati haqida qiziqarli videoni tomosha qiling:

IPOga misollar

2007 yilda Rossiya banki VTBning "xalq" IPOsi bo'lib o'tdi. Bu Rossiya bank tizimi uchun eng yirik voqealardan biri bo'lib, o'sha kuni bank kapitali 8 milliard dollarga oshdi. Dastlab, aksiyalar 13,6 tiyin narxda taklif qilingan edi, biroq bor-yo‘g‘i bir yil ichida aksiyalar uch tiyinga tushib ketdi va hali ham dastlab taklif qilingan narxning yarmida sotilmoqda.

Aksiyadorlar bilan nima sodir bo'lganligi haqida maqolada batafsilroq o'qishingiz mumkin.

Mashhur Facebook kompaniyasi 2012 yilning may oyida bir aksiya narxi 38 dollar bo'lgan IPO o'tkazdi. Kompaniya bundan 16 milliard dollar daromad oldi, biroq avgust oyiga kelib ularning aksiyalari narxi ikki barobarga arzonlashdi. To'g'ri, o'sha paytdan boshlab ular barqaror o'sishni boshladilar:

Rossiyada IPO chiqarilishi

Rossiyada IPO o'ziga xos xususiyatlarga ega. Amaliyot shuni ko'rsatadiki, bizning kompaniyalar ichki bozorda unchalik faol emas, xorijda operatsiyalarni amalga oshirishni afzal ko'radi. Yaxshiyamki, oxirgi paytlarda Rossiya kompaniyalarining IPO ijobiy tendentsiya deb atash mumkin bo'lgan Moskva birjasida bo'lib o'tdi.

“ITinvest” kompaniyasida bosh iqtisodchi lavozimini egallab turgan S.Yegishyantsning fikricha, buning sababi aniq – asosiy kapital hamon xorijda joylashgan.

Masalan, IPO bozori Xitoyda mahalliy moliya bozorining yaxshi holati tufayli juda rivojlangan.

Shu bilan birga, rus saytlarida IPO joylashtirish juda kam uchraydigan hodisadir. Mamlakatimizda IPO qoidalari ancha jiddiy, bozor rivojlanmagan va yirik ishbilarmonlarga tegishli aktivlarning salmoqli qismi, o‘z navbatida, xorijiy banklarda saqlanadi. Bularning barchasi Rossiyada IPO tashkil etish kompaniyalar orasida hech qanday ishtiyoq uyg'otmasligiga olib keladi.

Hozirgi vaqtda Rossiyada har birining naqd aylanmasi taxminan 500 million dollarni tashkil etadigan ikki yuzga yaqin yopiq kompaniyalar mavjud. Ularning barchasi ommaviy chiqishga qodir.

Mutaxassislarning ta'kidlashicha, so'nggi bir necha yil ichida chiqarilgan obligatsiyalar soni qariyb yarmiga ko'paygan. Shu bilan birga, mahalliy kompaniyalar tomonidan birjada chiqarilgan aktsiyalarning qariyb 40 foizi Rossiya saytlarida amalga oshirildi.

So'nggi paytlarda Rossiya korxonalari mamlakatimizda joylashgan birjalarga qiziqish bildirmoqda. Mutaxassislarning fikricha, mahalliy IPO ijobiy rivojlanish dinamikasiga va o'sish uchun katta resurslarga ega. Ammo uzoq muddatda boshqa mamlakatlardagi saytlarda joylashtirish ulushi ham o'sishi kutilmoqda.

Xalq IPO nima?

Xalq IPO nima ekanligini tushuntirishga arziydi, u klassikdan biroz farq qiladi. Bunday joylashtirishning qimmatli qog'ozlari milliy miqyosda hisoblab chiqiladi va emitent faoliyat yuritayotgan aholi uchun zarurdir. Xalq IPO xususiylashtirish uchun ishlaydi, bu byudjetni mustahkamlash uchun zarur. Rossiyada bunday IPO ko'proq davlat kompaniyalari tomonidan amalga oshiriladi.

Bir misol, Angliyada davlat aktivlarini sotish, 80-90-yillarda faqat ingliz fuqarolari bir nechta yirik milliy kompaniyalar - British Gas, Rolls Royce, British Steel va yana bir qancha kompaniyalarning aktsiyalarini sotib olishlari mumkin edi.

Davlat mablag'larini jalb qilish har qanday korxona kelajagiga sarmoyadir. Muvaffaqiyatli bitimni amalga oshirish uchun kompaniyaning maqsadlari, vazifalari va strategiyasini aniq belgilash va bozor ishtirokchilariga etkazish kerak. Ba'zan korxonalar bozorda o'zini namoyon qilish orqali tez natijalarga erishish uchun qo'llaridan kelgancha harakat qilishadi. Biroq, faqat investorlarning xohish-istaklarini to'g'ri boshqarish korxonalarga uzoq muddatli dasturlarni amalga oshirish imkonini beradi.

IPO tashkiloti

Dastlabki ommaviy taklif - IPO investitsiya bankini yollash bilan boshlanadi ( anderrayter). Nazariy jihatdan kompaniya o'z aktsiyalarini sotishi mumkinligiga qaramasdan, bu imkoniyat amalda qo'llanilmagan. Bank va kompaniya o‘rtasidagi kelishuv bitimning aksiya narxining turi, jalb qilingan mablag‘lar miqdori kabi asosiy jihatlarini ko‘zda tutadi.

U tuzilganidan keyin anderrayter investitsiya memorandumini nazorat qiluvchi organga taqdim etishi shart. Rossiya IPO Rossiya banki tomonidan nazorat qilinadi. Memorandumda jamoatchilikka e’lon qilishga qaror qilgan kompaniya rahbariyati va aksiyadorlari to‘g‘risidagi ma’lumotlar, moliyaviy hisobotlar, kompaniyaning dolzarb muammolari to‘g‘risidagi ma’lumotlar, mablag‘larni jalb qilish maqsadlari mavjud. Ma'lumotlar tekshirilgandan so'ng, IPO sanasi belgilanadi.

Investitsion banklarning afzalliklari

Anderrayterlar aksiyalarning IPOga qadar bahosi va savdo boshida belgilangan narx oʻrtasidagi farqdan foyda oladi. Istiqbolli kompaniya bilan hamkorlik qilish orqali pul ishlash imkoniyati potentsial anderrayterlar o'rtasida jiddiy raqobatni keltirib chiqaradi.

Ular odatda eng istiqbolli investorlarni jalb qilish uchun IPO o'tkazishga qaror qilgan kompaniyaning taqdimotini o'tkazadilar, ikkinchisi esa auktsion e'lon qilinishidan oldin ham aktsiyador bo'lish imkoniyatiga ega ( bu jarayon taqsimlash deb ataladi).

Aktsiyalarning narxi IPO o'tkazish sanasidan biroz oldin davlat shaxsi va investitsiya banki tomonidan belgilanadi. Narx turli omillarga bog'liq - moliyaviy bozordagi vaziyatdan kompaniyaning istiqbollarigacha. Ayni paytda jiddiy kompaniyalarni o'z listingiga joylashtirish huquqi uchun kurashayotgan birjalar o'rtasida jiddiy raqobat yuzaga keladi.

IPOdan so'ng, aktsiyalar xususiy investorlar uchun faqat rasmiy savdo boshlanganidan keyin, ya'ni ertalab birja ochilgandan so'ng taqdim etiladi. Biroq, birinchi kunlarda ularni sotib olishning hojati yo'q - narxlar barqarorlashishini kutish oqilona bo'lardi, garchi ko'pincha IPOdan keyin aktsiyalar 300% gacha ko'tariladi, ammo keskin o'sishdan keyin ular asl qiymatiga tushishi mumkin. . Aynan shu oldindan aytib bo'lmaydigan narsa xavfni oshiradi.

IPO bosqichlari

1. Kompaniya faoliyatini tartibga solish. IPOga tayyorgarlik imkon qadar erta boshlanishi kerak. Joylashtirish to'g'risidagi qarordan savdo boshlanishiga qadar taxminan to'rt yil o'tishi kerak. To'g'ridan-to'g'ri joylashtirishni boshlashdan oldin kompaniyaning huquqiy tuzilmasida shaffoflikni o'rnatish, boshqaruv sifatini oshirish, qarz oluvchining ijobiy obro'sini olish va bozorda brend xabardorligini oshirish kerak.
2. Korxonaning bozorga kirishi. Rejalashtirilgan sanadan bir yil oldin kompaniya anderrayter bilan qaror qabul qilishi kerak. Bunday holda, tender o'tkaziladi, ba'zida masalaning tashkilotchisi korxona bilan umumiy loyihalarga ega bo'lgan bankka aylanadi. Anderrayter bilan birgalikda birja platformalarining mumkin bo'lgan variantlari, kutilayotgan joylashtirish narxlari va aksiyalar ulushi ko'rib chiqiladi. Bozorga kirishga tayyorgarlik taxminan to'rt oydan olti oygacha davom etadi, shundan so'ng IPO amalga oshiriladi.
3. To'g'ri daqiqani kutish. Joylashtirishga ta'sir qiluvchi asosiy omillarga firmaning loyihani amalga oshirishga tayyorligi va bozor sharoitlari kiradi. Misol uchun, agar bir hafta ichida ko'plab boshqa kompaniyalar birlamchi takliflarni amalga oshirishi kutilsa, shoshilishning hojati yo'q. Har bir almashinuvning noqulay davrlari bor: Amerika va Evropada Rojdestvo, yozda dam olish davri. Shuni esda tutish kerakki, bu holatda ham bozor sharoitlari har qanday omillar ta'sirida o'zgarishi mumkin, shuning uchun IPO muvaffaqiyatining siri uni amalga oshirish oxirigacha saqlanib qoladi.
4. Investorlar bilan ishlash muddati. Moliyaviy ekspertlarning ta'kidlashicha, IPO faqat birinchi ommaviy taklifdan keyin boshlanadi. Kompaniya veb-saytini yuritish, hisobotlarni chop etish va investorlar bilan ishlash katta e'tibor talab qiladi. Shu bilan birga, siz yolg'onchilarga qarshi kurashishingiz va bozorning umumiy pasayishiga tayyor bo'lishingiz kerak.

Moliyaviy ekspertlar Rossiya IPOlari uchun yaxshi kelajakni bashorat qilmoqdalar. Nima uchun mahalliy kompaniyalar xorijiy birjalarda IPO o'tkazishni afzal ko'rishadi? Javob yuzaki: barcha kapital G'arbda, shuning uchun butun dunyodagi korporatsiyalar u erda aktsiyalarni joylashtiradilar.

Xitoy Xalq Respublikasida IPOlar tobora ommalashib bormoqda - mahalliy kapital bozori o'sdi va ko'pchilik Xitoy mablag'larini jalb qilishni xohlaydi. Mulk huquqlarini himoya qilish va bozorning juda kichik imkoniyatlari tufayli investorlar rus saytlarida joylashishga shoshilmayaptilar. Ishlamayotgan aktivlarning katta qismi tadbirkorlar va siyosatchilarga tegishlidavlat banklari hisobiga emas, balki xorijiy offshor kompaniyalar va fondlarga joylashtirilgan. Bunday sharoitda chet elda joy qidirayotgan rus kompaniyalarining xatti-harakatlarini tushunish mumkin. Bundan tashqari, xorijiy kapital ishtirokidagi ko'plab Rossiya korxonalari uchun IPOda ishtirok etish foydani oshirish va yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavflarni minimallashtirishga intilayotgan aktsiyadorlarning ustuvor talabidir.

Video: IPO tartibi

IPO ning ijobiy va salbiy tomonlari

IPO o'tkazish to'g'risidagi qaror kompaniyaning barqaror o'sib borayotganidan va yangi bosqichga o'tishga tayyorligidan dalolat beradi. Ommaviy bo'lish orqali kompaniya malakali xodimlar oqimiga va ishbilarmonlik obro'sining oshishiga ishonishi mumkin.

Aktsiyalarni fond birjasiga joylashtirish korxonani moliyalashtirish va takomillashtirishning asosiy vositalaridan biridir. IPO paytida yangi moddiy boyliklarni jalb qilish kompaniyaga kengaytirish uchun zarur bo'lgan mablag'larni olish imkonini beradi. Tizim sizga eng foydali kapital manbalarini topish imkonini beradi va jalb qilingan subsidiyalar narxini pasaytiradi. IPO sizga biznes olamida yangi imkoniyatlarni ochish imkonini beradi, kapital tuzilmangizni optimallashtirishga va fond bozoriga, shu jumladan xorijiy bozorlarga qo'shimcha kirishga yordam beradi.

Biroq, IPO ham o'zining salbiy tomonlariga ega.

Birinchidan, bunday kompaniya uchun IPO talablari yanada qat'iylashmoqda va ular ustidan nazorat, shu jumladan moliyaviy ham kuchaymoqda. Tizimning salbiy tomoni - nazorat qiluvchi organlardan "ozod qilinganidan" keyin e'tiborning kuchayishi. Har qanday kompaniya rioya qilishi kerak bo'lgan davlat va birja platformalari tomonidan ilgari surilgan juda ko'p qoidalar mavjud.

Ikkinchidan, faqat eng yirik IPO - eng mashhur va eng tez rivojlanayotgan kompaniyalar - tez daromadga ishonishlari mumkin.

Yana bir kamchilik- kompaniya har doim ham o'z aktsiyalarini sotish va ularning narxining pasayishi va biznes kapitallashuvi tufayli IPOdan keyin pul ishlashga qodir emas. Emitentning fond birjasi tarixi yo'qligi sababli, investor kelajakda kompaniya aktsiyalari qanday harakat qilishini oldindan aytib bera olmaydi va shuning uchun IPOda ishtirok etish deyarli barcha holatlarda xavflidir.

Nihoyat, IPO narxi ancha yuqori.

Xulosa qilib aytadigan bo'lsak, IPO o'tkazish mashhur protsedura va zamonaviy sharoitda zarurdir. Har bir kompaniya bu qadamni qo'yishga qaror qila olmaydi, lekin kompaniya ochiq kompaniyaga aylansa, foyda aniq. Shubhasiz, Rossiyada IPO keng tarqaladi, buning uchun faqat o'rta va yirik biznesni qonuniy qo'llab-quvvatlash kerak.

Agar xato topsangiz, matnning bir qismini ajratib ko'rsating va bosing Ctrl+Enter.