러시아 통화는 화요일 운영 후 시간에 글로벌 통화에 대해 "플러스가 될" 수 있었습니다. 달러에 대한 오늘의 결과 - $56.09, 유로화 — $59.84. 루블의 "인수"는 2.5 코펙에 달했습니다. 그리고 1.0콥. 각기. 러시아 연방의 통화 단위 강화에 대한 자극은 미국의 원자재 매장량에 관한 American Petroleum Institute의 출판으로 주어졌습니다. 어젯밤 발표된 정보에 따르면 이번주 미국 원유 탱크의 내용물은 183만 배럴 감소했다. 이에 앞서 API 전문가들은 6주 연속 재고 증가를 기록했다. 보고서에 영감을 받아 석유 "황소"는 서둘러 가격을 분산 시켰습니다. Brent 혼합에 대한 마지막 세션 결과 - $ 54.17. 오늘 아침, 배럴은 계속 상승하여 모스크바 시간으로 08:46에 $54.53에 도달했습니다. 러시아 통화의 주요 "가이드"에 대한 평가는 다가오는 거래의 첫 번째 분과 전체 2/4 분기 동안 루블의 성장을 위한 전제 조건을 만듭니다. 전날 인터뷰한 전문가들에 따르면 장기적인 관점에서 러시아 연방의 통화 단위는 약해지기 시작할 것이라고 합니다.

Alpari 투자 그룹의 Alexander Razuvaev는 "루블의 강세는 2분기에도 계속될 것"이라고 예측했습니다.

성장률은 보다 온건할 것입니다.

- 글로벌 투자 은행은 여전히 ​​루블을 지구상에서 가장 유망한 통화 중 하나로 간주합니다. 금리 차이로 수익을 올릴 수 있는 기회, 즉 캐리 트레이드 부문에서 일할 수 있는 한 루블은 가격이 상승할 것이라고 생각합니다.”라고 전문가는 계속 말했습니다.

III 분기에는 러시아 통화에 대한 위험이 증가할 것입니다.

- 국내 통화의 하반기는 항상 상반기보다 나쁩니다. 이제 신흥 시장은 연준 금리에 그다지 의존하지 않지만 예산을 채우기 위해 약한 루블이 필요한 당국의 관심이 3분기 자국 통화의 평가 절하에 기여할 것이라고 Alpari 분석가는 경고했습니다.

다음 삼 분기에 대한 Razuvaev의 예측은 루블이 달러 대비 ₽62.00-67.00 지역으로 "미끄러지는" 것으로 가정합니다.

독립 분석가인 Igor Dmitriev도 국가 통화 가치 하락의 위험에 대해 말했습니다.

- 이제 루블의 위치는 상당히 강해 보이지만 강세 주기가 끝나가고 있습니다. 리버스 프로세스는 언제든지 시작할 수 있습니다. 외화 출처에서 예산을 채우는 정부는 강력한 루블이 필요하지 않습니다. 따라서 추가 강화를 기대할 필요는 없습니다. 루블은 기껏해야 현재 수준으로 유지 될 것이며 전문가는 자신의 생각을 공유했습니다.

로이터가 조사한 전문가들도 러시아 통화가 약세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 기관이 인터뷰한 약 12명의 전문가는 RUR/USD 쌍이 3분기 말에 ₽60.50으로, 2017년 "말에" 61.00으로 이동할 것으로 예측합니다.

러시아 당국은 유가가 현재 가치에서 20% 폭락하도록 허용하고 있습니다. 특히 3월 23일 재무부 세무국장 엘레나 레베딘스카야(Elena Lebedinskaya)가 배럴당 40달러 선까지 떨어질 가능성을 언급했다.

웹 사이트 07/04: 러시아 연방 경제 개발부의 새 수장 인 Maxim Oreshkin은 인구가 외화를 구매할 것을 권장합니다. 관계자에 따르면 현재 달러와 유로 환율은 구매하기에 매우 매력적으로 보입니다. 현재 환율에서 러시아 은행은 루블의 감가 상각을 지원하는 기준 금리를보다 적극적으로 낮출 것입니다.

MED 예측: 루블 환율이 하락할 것입니다.

경제 개발부는 국가 경제에 대한 예측을 근본적으로 수정했습니다. 2017년 부서에 따르면:

• 평균 유가는 배럴당 $45.6이 될 것입니다(이전 배럴당 $40).
• 루블 환율: 연말까지 달러당 68루블(유가 배럴당 $40);
• 현재 유가에서 루블 환율은 여름까지 달러당 63-64 루블로 떨어질 것입니다.
• 달러와 루블의 평균 환율: 64.2;
• 루블 환율이 하락하더라도 인플레이션은 3.8%로 떨어집니다.
• RF GDP: +2%;
• 실업률: 5.2%;
• 예산 적자: GDP의 2%.

주요 위험 중 하나는 중국의 경제 성장 둔화이며, 그 결과 중국에 대한 수출량이 감소할 것입니다. MED는 디플레이션 위험 가능성이 낮다고 지적합니다. 또한 공기업의 배당금에 대해서는 아직 결정된 바가 없습니다.

배당금 지급에 관해서는 전통적으로 영향을 미칩니다. 결제는 루블화로 이루어지므로 많은 수출업체가 외환 수입의 일부를 환전해야 합니다. 그러나 많은 주주들이 비거주자이고 받은 배당금의 일부는 다시 외화로 환산될 것입니다.

루블 환율의 온라인 예측

루블 환율 정보

포트레이더 Suite 11, 2층, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, 마헤, 세이셸 +7 10 248 2640568

2018년은 러시아 통화에 중요한 해가 될 것입니다. 앞으로 몇 달 동안 경제 제재에 직면하여 루블화에 매우 중요한 지원을 제공하고 고갈될 외국 자본이 유입될 것입니다. 그리고 내년에는 비행이 시작됩니다. 블룸버그가 조사한 세계 유수의 투자은행 이코노미스트들의 의견이다.

루블은 투자 매력을 잃을 수 있습니다

여론 조사에 따르면 러시아 OFZ에 약 150억 달러를 투자한 외국 펀드는 2018년 루블 자산에 대한 관심을 잃고 러시아 통화를 매각하고 캐리 트레이드 운영을 축소하면서 투자를 마감하기 시작할 것입니다.

러시아에서 자본이 유출될 가능성이 있는 주된 이유는 저유가, 경제 제재 확대, 연준의 금리 인상 때문입니다.

러시아 은행의 엄격한 정책 덕분에 루블은 투기꾼들이 가장 좋아하는 통화가 되었습니다. 은행과 펀드는 연간 약 1%의 이자율로 달러와 유로로 대출을 받고 있으며 수익률은 7.5% 이상입니다. 동시에 안정적이거나 강화되는 루블은 일정 시간이 지나면 다시 인출하여 세계 표준에 따라 매우 높은 외환 이익을 얻을 수 있습니다.

그러나 러시아 중앙 은행이 금리를 낮추고 연준이 금리를 올리면 금리가 낮아져 루블 자산에 대한 투자가 덜 매력적입니다.

9월 회의 결과에 이어 연준은 12월에 달러 차입 비용을 인상할 것임을 분명히 밝혔고 2018년에는 통화 정책을 3배로 긴축할 것이라고 예측했습니다. 또한 연준은 2008년 위기 이후 시장을 "범람"시킨 과도한 달러 유동성을 줄이기 위해 대차대조표를 축소하기 시작했습니다. 이와 함께 러시아중앙은행은 기준금리를 3년 최저치인 연 8.5%로 인하했고, 향후 분기에 추가 인하 가능성도 내비쳤다.

인형에 대한 루블 캐리 트레이드의 산술

한편, 신흥 경제국의 자산과 서류에 대한 압력이 증가하기 시작했습니다. 부채와 EM 통화에 투자하는 미국 최대의 ETF는 7월 이후 꾸준한 자금 유출을 기록했습니다. 이 기간 동안 고객은 12억 달러를 돌려달라고 요구했고 펀드는 강제로 포지션을 청산했습니다.

EM 신문에서 글로벌 플레이어의 점진적인 이탈과 러시아에 대한 지정학적 부정적으로 인해 수요가 계속해서 감소할 가능성이 매우 높습니다. 이것은 루블이 곧 캐리 트레이드에 대한 매력을 잃을 수 있음을 의미합니다.

러시아의 실질 이자율은 세계에서 가장 높은 수준 중 하나입니다. 연간 5.3 %입니다. 이것이 러시아 중앙 은행의 주요 금리가 인플레이션 율을 초과하는 방식입니다. 연준의 금리는 물가 상승률보다 다소 낮기 때문에 미국의 실질 금리는 마이너스입니다.

현재 러시아 연방 중앙 은행과 미국 연방 준비 은행의 실질 금리 차이는 5.85% 포인트입니다. 이 차이가 3.5%포인트로 줄어들면 러시아 자산에 대한 투자는 매력을 잃게 된다.

즉, 캐리 투기꾼이 루블을 떠나기 위해 러시아 은행은 금리를 낮출 필요조차 없습니다. 연준이 금리를 5배 올리면 충분하고 러시아의 인플레이션은 4.4%까지 높아졌다.

루블화의 환위험은 여전하다

동시에 루블 투자의 위험은 사라지지 않았습니다. 러시아의 달러 소득은 유가의 역학에 약 60%까지 의존합니다. 이것은 이미 중부 및 남동부 유럽의 일부 국가 자산을 더욱 매력적으로 보이게 만들기에 충분합니다. 1-2% 범위의 더 작은 백분율 차이는 훨씬 더 낮은 통화 위험으로 상쇄됩니다.

루블의 경우 주요 위험 요소 중 하나는 러시아 부채 시장에 대한 투자를 완전히 금지하는 미국의 새로운 경제 제재 가능성입니다.

미국 재무부는 이미 2018년 3월까지 적절한 규제 프레임워크를 준비하라는 지시를 받았습니다. 그러한 제재가 발효되면 즉시 중단되고 강력한 자본 유출이 시작될 것이라고 말할 필요가 있습니까?

루블의 위험은 제재에만 국한되지 않습니다. 그들과 유가 하락 외에도 북한, 우크라이나, 러시아의 향후 대선 상황이 위험 요소입니다.

결론

일부 사람들에게는 우리의 계산이 불필요하게 우울해 보일 수 있습니다. 이 경우 러시아 재무부가 준비한 연방 예산 매개변수의 장기 예측에 주의를 기울이는 것이 좋습니다. 그것은 루블의 만성적 감가 상각을 기반으로합니다.

재무부의 예측에 따르면 루블의 가치 하락은 2018년에 시작될 것입니다. 기본 예측은 루블이 5년마다 평균 10%씩 평가절하된다고 가정하지만, 미국이 러시아에 대한 제재를 강화하고 이를 러시아 대중에 대한 투자로 확대한다면 달러는 훨씬 더 빨리 70루블, 심지어 80루블을 넘어설 수 있습니다. 빚.

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주말과 월요일에는 59.28 루블로 상승했습니다. 유로 환율도 "추가"되었습니다. 유럽 통화는 68.97 루블로 거래됩니다. 주말과 월요일 공식 환율로 계산된 이중 통화 바스켓 비용은 금요일에 비해 10.21 코펙 증가하여 63.64 루블에 달했습니다.

최근 러시아 통화는 좌우로 흔들리고 있습니다. 사우디 아라비아의 왕자들이 체포되는 가운데 유가 상승으로 인해 루블이 강해지고 있거나 다음날 "블랙 골드"가격과 함께 하락하고 있습니다. . 어떤 날에는 루블과 석유가 서로 다른 방향으로 이동합니다. 유가가 상승하고 루블이 하락합니다.

전문가들의 예측도 모순적입니다. 일부는 유가가 심리적으로 중요한 또 다른 기준인 배럴당 64달러를 돌파한 것을 보고 루블이 상승해야 한다고 말하고 다른 일부는 정반대라고 생각합니다.

여론조사로 판단하면 러시아인들은 루블화 약세에 대비하고 있다. 최근 연구에서 다음과 같이 동료 시민들은 루블 환율이 너무 높다고 생각합니다.

따라서 응답자의 약 60%는 3개월 안에 달러 가치가 63루블까지 오를 것이라는 점을 배제하지 않으며, 응답자의 49%는 1년 안에 달러 가치가 약 64루블이 될 것이라고 믿고 있습니다.

Gazeta.Ru가 인터뷰한 전문가들도 가까운 장래에 루블이 하락할 것이라고 믿고 있으며, 어느 시점에서 달러나 유로가 잠시 하락하면 새해 연휴 전에 외화를 비축할 가치가 있습니다.

분석가들은 연말에 달러가 60루블을 넘을 수 있다고 말합니다. 동시에 러시아 통화는 더 많이 하락할 수 있습니다. 재무 분석가 FxPro Alexander에 따르면 달러는 65 루블 이상일 수 있습니다.

여러 요인이 러시아 통화의 환율에 영향을 미칩니다. 첫째, 국내 시장에서 통화를 구매하는 것입니다. 11월 8일 이후, 내무부는 외화의 일일 구매를 35억 루블에서 58억 루블로 늘렸습니다. 하루에. 부서는 올해 12월 6일까지 그러한 양으로 작업할 것입니다. Otkritie Broker의 재무 분석가인 Timur는 “이는 시장의 수요와 공급 균형을 왜곡합니다.

재무부가 막 시장에 진입했을 때 구매량이 그다지 많지 않았고 루블 환율에 거의 영향을 미치지 않았지만 이제는 대규모가되었다고 전문가들은 인정합니다. 루블은 연초와 마찬가지로 더 이상 그들을 닦을 수 없으며 그러한 판매자의 존재에 대한 아이디어는 거래 과정에 영향을 미칩니다 증권 거래소 .

그래서 올해 3분기 재무부는 약 20억 달러 상당의 통화를 사들였고 불과 1년 만에 구매 규모가 120억 달러를 넘어설 수 있다고 개발 센터의 전문가들이 국가와 기업에 대한 논평을 씁니다.

"이 부서의 관행은 루블이 현재 유가보다 더 강해지는 것을 방지합니다."라고 Kuptsikevich는 말합니다.

이번 주 브렌트유 가격은 심리적으로 중요한 배럴당 $64선을 돌파했습니다. 이는 2015년 6월 이후 최고치다. 이러한 "블랙 골드"가격 상승은 사우디 아라비아의 반부패 스캔들을 배경으로 발생했습니다. 이것은 유가 하락으로 이어졌습니다.

전문가들은 계속되는 유가 하락으로 인해 루블의 추가 약세도 가능합니다. 이 문제에 대한 명확성은 없습니다. 현재 석유 시장은 수요와 공급의 현재 균형을 평가하기 위해 휴식이 필요합니다. 모스크바 시간으로 14시 24분 현재 브렌트유의 1월 선물은 $63.97에 도달했습니다.

“11월과 12월은 전통적으로 루블의 약세입니다. 지난 15년의 역사를 살펴보면 연말에 루블이 하락 추세에 맞서 강세를 보인 해는 2년에 불과했습니다.

동시에 석유가 성장하고 있는지 여부는 전혀 중요하지 않았습니다.”라고 Gorizont 관리 회사의 수석 분석가 인 Vladimir는 말합니다.

Nigmatullin이 언급했듯이 연말에 인용 부호루블은 일반적으로 회사가 외부 부채를 갚고 있다는 사실에 압박을 받습니다. 원칙적으로 외채는 달러로 표시되며 기업은 외채를 상환하기 위해 거래소에서 루블을 팔고 미국 통화를 사야 합니다.

거시경제 통계에 따르면 2017년 4분기~2018년 1분기 비금융기관의 대외채무 상환액은 원리금 포함 250억 달러, 286억 달러다. 거시적 통계에 따르면 전통적으로 상당한 양의 지불이 12월에 이루어집니다(150억 달러). 비슷한 금액(160억 달러)이 2018년 1월에 지급될 예정입니다.

그러나 Bank of Russia는 역사적 경험에서 알 수 있듯이 이러한 지불의 상당 부분이 일반적으로 연장되거나 재융자된다는 점에 주목합니다. 그룹 내 지불을 제외하면 순 지불액은 2017년 4분기에 최대 235억 달러, 2018년 1분기에 159억 달러에 달할 수 있습니다.

또한 Teletrade Group의 주요 분석가에 따르면 강력한 요인이 루블에 불리하게 작용하고 있습니다. “이것은 미국 대통령의 세금 개혁 및 정책 변화의 전망과 관련된 세계 달러의 일반적인 상승입니다. 또 연내 러시아에 대한 새로운 제재가 채택될 가능성도 있다. 이는 11월 8일 마지막 OFZ 배치 중에 나타난 투자자들의 발걸음을 이미 멈추게 하고 있습니다. 그런 다음 150 억 루블의 트랜치에서. 125억 루블만 팔았고 더 높은 비율로 판매했습니다.”라고 전문가는 말합니다.

그러나 내년 초에 루블은 여전히 ​​휴식을 취할 것이라고 전문가들은 말합니다. “회사 관리자는 휴가에서 돌아올 것이고 의무 지불이 필요하다는 것을 알게 될 것이며 루블이 필요할 것입니다. 루블이 부족한 상황에서 많은 기업들이 외화로 새해 연휴를 가기 때문에 더 안정적이라는 점을 고려하여 반대로 통화를 루블로 정리하고 1 월 중순부터 루블에 대한 수요가 성장하기 시작합니다.”라고 Rozhankovsky는 요약합니다.

TeleTrade Group의 수석 애널리스트 Mark Goykhman:

루블 환율은 강세의 기적을 보이지 않았으며 최근까지 안정적인 유가, 낮은 인플레이션, 높은 금리, 캐리 트레이드의 일환으로 외국인 투자자의 러시아 주식 및 채권으로의 자금 유입에 의해 지원되었습니다.

이제 이 모든 것이 변하고 있습니다. 요약하면 다음을 얻습니다.

1. 미국, 캐나다, 브라질, 리비아의 대량 매장량과 생산량 증가로 인해 브렌트 유가가 배럴당 $48 아래로 떨어졌습니다.

2. 연준은 은행과 금융 시장의 금리를 인상합니다. 12월 이후 0.5%에서 1.25%로 인상되었으며 점차 추가로 인상될 예정입니다. 반대로 우리 중앙 은행은 인플레이션이 2016년 5.4%에서 2017년 5월 4.1%로 감소하여 경제 대출을 촉진하기 위해 금리를 인하했습니다. 러시아 중앙 은행의 기준 금리는 10%에서 9% 그리고 연말까지 아마도 8%에 도달할 것입니다.

3. 투자자를 위한 이 모든 것은 예를 들어 루블에 대한 수요와 환율을 감소시키는 달러 자산에 비해 루블 자산에 대한 투자의 수익성을 감소시킵니다.

4. 그에 대한 또 다른 부정적인 점은 러시아가 선거에 미치는 가상의 영향, D. Trump에 대한 비난에 대한 미국의 조사입니다. 그들은 루블에 대한 투자를 제한하는 러시아와 관련된 위험을 만듭니다. 이것은 국가에 매우 부정적인 새로운 미국 금융 제재의 도입 가능성에 의해 촉진됩니다.

그리고 이제 질문은 - 다음은 무엇입니까? 이러한 요소는 계속 작동하고 점차 루블이 저렴해질 것입니다. 지금은 너무 비싸다. 루블의 석유 배럴 가격은 2,800 루블 미만입니다. 그리고 예산을 위해서는 배럴당 최소 3000-3100 루블이 필요합니다.

분명히 증가는 63-67 루블 / 달러 수준으로 경향이 있습니다. 앞으로 몇 달 안에.

그러나 동시에 우리 통화의 붕괴는 없을 것입니다. 이제 Forex에서 USD/RUB 쌍의 저항은 58.6 루블/달러 수준입니다. 돌파되면 다음으로 가장 중요한 기술 및 심리적 저항 인 60 루블 / 달러까지 순조로운 성장이 계속됩니다. 분명히 증가는 63-67 루블 / 달러 수준으로 경향이 있습니다. 앞으로 몇 달 안에. 그러나 거의 높지 않습니다. 제한 요인은 다음과 같습니다. 유가는 연말까지 배럴당 50~55달러 선에서 점진적으로 오를 가능성이 높다. 결국 생산량은 180만 배럴 감소했다. 2018년 1분기까지 연장된 OPEC+ 국가의 일일 성장률은 여전히 ​​다른 국가보다 더 빠릅니다. "블랙 골드"의 재고와 공급이 감소하고 특히 낮은 가격에서 수요가 증가할 것입니다.

대부분의 경우 수정 범위는 최대 67루블/달러입니다. 다음 학기 동안 유지됩니다.

루블 표시 자산에 대한 금리는 달러와 "정반대"임에도 불구하고 여전히 세계 평균보다 훨씬 높습니다. 러시아 10년 OFZ는 이전 8.5%에서 하락했지만 여전히 7.9%의 높은 수준을 유지하고 있습니다. 2017년 우리나라 경제 침체가 점진적으로 중단됨으로써 루블화의 폭락도 막을 수 있을 것입니다. 따라서 보정 범위는 최대 67루블/달러입니다. 다음 학기 동안 유지됩니다. 2016년 초 이후 하락폭의 38.2%인 고전적인 조정 수준은 67.2루블/달러입니다.