Arbitraj tovarlar, qimmatli qog'ozlar va valyutalar bilan sodir bo'ladi. O'zining tarixiy ma'nosiga ko'ra, valyuta arbitraji - bu turli valyuta bozorlaridagi valyuta kurslarining farqi tufayli foyda olish uchun valyutani sotib olish (sotish) bilan keyingi qarama-qarshi operatsiyani amalga oshirishni birlashtirgan valyuta operatsiyasi ( fazoviy arbitraj) yoki ma'lum vaqt ichida valyuta kursining o'zgarishi (vaqtinchalik arbitraj) tufayli. Asosiy tamoyil - valyutani arzonroq chekish va uni qimmatroq sotish. Oddiy va murakkab valyuta arbitraji (uchtadan ortiq valyuta), naqd va forvard operatsiyalari shartlari bo'yicha. Maqsadga qarab - spekulyativ (maqsad, ularning tebranishlari tufayli valyuta kurslari farqidan foyda olish) va konvertatsiya (maqsad zarur bo'lgan eng foydali valyutani sotib olishdir. Turli banklarning raqobatbardosh kurslaridan foydalanish. Imkoniyatlar kengroq, chunki stavkalardagi farq .spekulyativ) valyuta arbitrajidagi kabi katta bo'lmasligi mumkin.

Dilerlar va banklar o'z nuqtai nazaridan alohida valyutalarni sotib olish va sotish nisbatlarini eng qulay yaratadigan valyuta operatsiyalarini amalga oshirishga intilishadi. Shu bilan birga, ular o'zlarining kotirovkalarini o'zgartirib, ularni potentsial mijozlar uchun yanada jozibador qiladilar va kerak bo'lganda, o'zlarini qiziqtirgan operatsiyalarni amalga oshirish uchun boshqa banklarga murojaat qilishadi.

Valyuta arbitrajining oddiy valyuta chayqovchiligidan farqi shundaki, diler tranzaksiyaning qisqa muddatli xarakteriga e’tibor qaratadi va tranzaktsiyalar orasidagi qisqa davrda kurs o’zgarishini bashorat qilishga harakat qiladi. Ba'zan u kun davomida o'z taktikasini qayta-qayta o'zgartiradi. Buning uchun diler bozorni yaxshi bilishi va bashorat qila olishi, boshqa dilerlar bilan aloqalarni doimiy ravishda tahlil qilishi, kurs o‘zgarishi sabablari va yo‘nalishini aniqlash maqsadida valyuta kurslari va foiz stavkalarining harakatini kuzatib borishi kerak. Valyuta chayqovchiligining maqsadi valyuta kursi o'sish tendentsiyasiga ega bo'lgan valyutada ma'lum pozitsiyani uzoq vaqt davomida yoki qadrsizlanish uchun nomzod valyutaning qisqa pozitsiyasini saqlab qolishdir. Shu bilan birga, valyutani maqsadli sotish ko'pincha noaniqlik muhitini yaratish va uning almashuv kursini ommaviy ravishda o'zgartirishi va qadrsizlanishiga olib kelishi yoki aksincha amalga oshiriladi.

Rivojlangan mamlakatlar bozorlarida valyuta kurslari farqidan foyda olish maqsadida arbitraj valyuta operatsiyalari amalga oshiriladi (fazoviy). Uni amalga oshirishning zaruriy sharti valyutalarning erkin konvertatsiyasi hisoblanadi. Majburiy shart - kurslar o'rtasidagi nomuvofiqlik. Turli bozorlarda valyutalarni sotib olish va sotish deyarli bir vaqtning o'zida sodir bo'lganligi sababli, arbitraj valyuta risklari bilan deyarli bog'liq emas. Arbitraj bir nechta valyutalar bilan o'tkazilishi mumkin. Nisbatan kichik foyda miqdori operatsiyalar ko'lami va kapital aylanish tezligi bilan qoplanadi. Konversion arbitraj - valyutani eng foydali bozordan foydalangan holda eng arzon usulda sotib olish. Unda fazoviy va vaqtinchalik arbitrajdan farqli o'laroq, boshlang'ich va yakuniy valyutalar bir xil emas. Uni amalga oshirish uchun eng qulay bozorlardan foydalanish va vaqt o'tishi bilan valyuta kurslarining o'zgarishi hisobga olinadi. Foiz arbitraji turli ssuda kapitali bozorlarida foiz stavkalari farqidan foyda olishni o'z ichiga oladi.

Valyuta arbitraji – turli valyuta bozorlaridagi ayirboshlash kurslarining farqi (fazoviy arbitraj) yoki ayirboshlash hisobiga foyda olish maqsadida valyutani sotib olish (sotish) bilan keyinchalik qarama-qarshi operatsiyani bajarishni birlashtirgan valyuta operatsiyasi. ma'lum bir davr mobaynida kursning o'zgarishi (vaqtinchalik arbitraj).

Zamonaviy sharoitda, elektron aloqa va axborot vositalarining rivojlanishi, valyuta operatsiyalari hajmining kengayishi bilan alohida valyuta bozorlarida sezilarli kurs farqlari kamroq paydo bo'ladi va shuning uchun fazoviy valyuta arbitraji (G'arbda, lekin emas). Rossiyada) asosan vaqtinchalik valyuta arbitrajiga yo'l berdi.

Bitimning maqsadiga qarab, spekulyativ va konversion valyuta arbitraji farqlanadi. Birinchisi, turli valyuta bozorlaridagi stavkalardagi farqdan foyda olishni maqsad qiladi. Bunday holda, manba va yakuniy valyutalar bir xil, ya'ni operatsiya, masalan, sxema bo'yicha amalga oshiriladi: Germaniya belgisi - AQSh dollari; dollar belgisi. Konvertatsiya arbitraji kerakli valyutani eng foydali sotib olishga qaratilgan.

Valyuta arbitrajining oddiy valyuta chayqovchiligidan farqi shundaki, diler tranzaksiyaning qisqa muddatli xarakteriga e’tibor qaratadi va tranzaktsiyalar orasidagi qisqa davrda kurs o’zgarishini bashorat qilishga harakat qiladi.

Ba'zan u kun davomida taktikani qayta-qayta o'zgartiradi. Buning uchun diler bozorni yaxshi bilishi va stavkalar o‘zgarishi yo‘nalishini bashorat qila olishi, doimiy ravishda boshqa banklar faoliyati natijalarini tahlil qilishi, boshqa dilerlar bilan aloqada bo‘lishi, stavkalar va foiz stavkalarining harakatini kuzatishi kerak. Valyuta arbitraji ko'pincha ssuda kapitali bozoridagi operatsiyalar bilan bog'liq. Har qanday valyutaning egasi uni kredit kapitali bozoriga boshqa valyutada qulayroq foiz stavkasida joylashtirishi mumkin, ya'ni. foiz arbitrajini amalga oshirish. Valyuta egasining pirovard maqsadi bank uni boshqa valyutaga almashtirmasdan, to‘g‘ridan-to‘g‘ri investitsiya qilish yo‘li bilan oladiganidan ko‘ra ko‘proq foyda olishdir. Har ikki valyuta kurslari dinamikasini baholashiga qarab, u valyuta riskini sug'urta qilmasligi yoki vaqtinchalik qulayroq shartlarda xedjlash operatsiyasini amalga oshirmasligi mumkin. Foizlar arbitraji ikkita bitimni o'z ichiga oladi: stavkalari pastroq bo'lgan xorijiy kapital bozorida kredit olish; qarzga olingan xorijiy valyuta ekvivalentini foiz stavkalari yuqori bo'lgan milliy kapital bozoriga joylashtirish.

Foiz stavkalari arbitraji doirasida valyuta pozitsiyalarini yaratish va himoya qilishda, yuqorida aytib o'tilganidek, foizlar farqidan daromadni aniqlash va shu bilan birga, kutilmagan o'zgarishlar yuz berganda uni yo'qotishdan sug'urta qilish imkonini beruvchi optsion operatsiyalari katta ahamiyatga ega. valyuta kurslari.

Ushbu operatsiyaning o'zgarishi bank tomonidan turli davrlarda amalga oshirilgan operatsiyalar bo'yicha foiz stavkalari farqlaridan foydalanishga asoslangan valyuta-foiz arbitrajidir. Misol uchun, agar 6 oylik forvard bitimi bo'yicha mukofot yiliga 6% va 3 oylik bitim bo'yicha - 4% bo'lsa, arbitraj 6 oylik muddatga valyutani 6 oylik mukofot bilan sotishi mumkin. % va uni 3 oyga sotib oling, 4% mukofot to'lang.

Kelajakda foiz stavkalari taklifiga bog'liq bo'lgan forvard operatsiyalari foiz stavkasi fyuchers operatsiyalari bilan tobora ko'proq bog'lanadi.

Valyuta operatsiyalarini amalga oshirishda banklar turli risklarni o'z zimmalariga oladilar. Avvalo, risklar alohida valyutalarda - uzoq yoki qisqa pozitsiyalarda qoplanmagan operatsiyalarni aniqlash bilan bog'liq. Forvard operatsiyalarida shartnomani bajarmaslik xavfi mavjud (masalan, kontragentning bankrotligi sababli). Bundan tashqari, ko'pincha banklar sotilgan valyutani o'tkazgandan so'ng, faqat ertasi kuni ular sotib olgan valyuta uchun qarshi to'lov amalga oshirilganligini bilib olishadi. Bu dunyoning turli mamlakatlaridagi vaqt farqi bilan bog'liq.

Ekvivalentlarni o‘tkazmaslik risklarini cheklash maqsadida banklar boshqa banklar bilan valyuta operatsiyalari bo‘yicha ularning kapitali va zaxiralari hajmi, obro‘si va boshqa mezonlardan kelib chiqqan holda limitlar belgilaydilar. Oldindan tuzilgan bitimlar bo'yicha to'lovlar qabul qilinganligi sababli, limitlar chiqariladi. Forvard valyuta operatsiyalari bo'yicha cheklovlar odatda zudlik bilan etkazib beriladigan operatsiyalarga qaraganda past bo'ladi, chunki bitim bo'yicha to'lovni amalga oshirmaslik xavfi uning tuzilganidan to bajarilishigacha bo'lgan davrning davomiyligi bilan ortadi.

fazoviy yoki bozorlararo valyuta arbitraji (bitim va qarama-qarshi bitim turli valyuta bozorlarida amalga oshiriladi, masalan, Tokioda sotib olish va Londonda sotish; foyda turli bozorlardagi valyuta kurslarining tasodifiy tafovutlari tufayli olinadi). Bu klassik arbitraj, uning asosiy farqlovchi xususiyati shundaki, u amalda xavf-xatarsizdir, chunki valyuta pozitsiyasi bir necha daqiqada ochiladi. Valyuta bozorlari faoliyatida bozorlararo valyuta arbitraji muhim rol o'ynaydi, chunki bu operatsiyalar natijasida turli bozorlardagi valyuta kurslari moslashtiriladi; vaqtinchalik valyuta arbitraji (foyda turli davrlardagi valyuta kurslaridagi farqlardan olinadi); konversion arbitraj (valyuta bozorining turli ishtirokchilari o'rtasida turli valyutalar uchun kotirovkalardagi tasodifiy tafovutlar tufayli foyda olish); valyuta-foiz arbitraji (turli valyutadagi depozitlar boʻyicha foiz stavkalarining farqi hisobiga foyda olish; arbitrajni amalga oshirish uchun yuqori foizli valyutani sotib olish, uni depozitga qoʻyish va keyin bu valyutani asl valyutaga sotishdan iborat foyda). Bitimlarda ikkita valyuta ishtirok etadigan oddiy valyuta arbitraji va ikkitadan ortiq valyuta ishtirok etganda murakkab valyuta arbitraji (masalan, konvertatsiya arbitraji) mavjud. Valyuta arbitraj operatsiyalari tijorat banklarining valyuta muomalasining asosi hisoblanadi. SWAP operatsiyalari so'nggi paytlarda tobora keng tarqalgan operatsiyalarning maxsus guruhidir. Valyuta, foiz stavkasi va valyuta-foiz stavkalari almashinuvi mavjud. Eng umumiy ma'noda, har qanday SWAP - bu bir xususiyatga ega bo'lgan pul oqimini boshqa xususiyatlarga ega pul oqimi bilan almashtirish. Pul oqimining xususiyatlari: to'lov valyutasi va ayirboshlash kursi; foiz stavkalari turi; foiz stavkalari darajasi; to'lovlar chastotasi. SWAP operatsiyalarining asosiy maqsadi resurslarni jalb qilish va operatsiyalarni amalga oshirish, shuningdek, arbitraj (spekulyativ) maqsadlarda ham amalga oshirilishi mumkin bo'lgan foizlar va valyuta risklarini sug'urtalash uchun xarajatlarni kamaytirish uchun pul oqimlarini optimallashtirishdir. Ko'pincha bu muammolar bozorda o'zaro bog'liq holda hal qilinadi. Foiz stavkalari almashinuvi - bu ma'lum bir vaqt oralig'ida, masalan, uch yil davomida kelishilgan (ko'zda tutilgan, nominal) summa bo'yicha hisoblangan foiz to'lovlarini almashtirish. Birjada ikki tomon (oddiy SWAP) yoki bir nechta tomonlar (murakkab yoki tuzilgan SWAP) ishtirok etishi mumkin. SWAP operatsiyalarining ishtirokchilari ikki yoki undan ortiq bank yoki nobank tashkilotlar bo'lishi mumkin. Odatda, foiz stavkalarini almashtirishda bir tomon (bank) boshqa tomonga (boshqa bank yoki kompaniyaga) bir xil miqdorda o'zgaruvchan foizlar to'lovlari evaziga kelishilgan nominal summa bo'yicha belgilangan foiz to'lovlarini to'lash majburiyatini oladi. svopga to'lashga rozi bo'ladi. Bunday holda, foiz to'lovlari hisoblangan nominal summa faqat to'lovlar miqdorini hisoblash uchun asos bo'lib xizmat qiladi, balansda shunday hisobga olinadi va, qoida tariqasida, to'lanishi shart emas. Shaklda. 3-rasmda bankning foiz stavkalari riskini sug‘urtalash uchun foiz stavkalari almashinuvidan foydalanish misoli keltirilgan. Bank aktivlari yillik oʻrtacha 9% qatʼiy belgilangan daromadlilik bilan joylashtiriladi, uning majburiyatlari esa LIBORning oʻrtacha stavkasi va yillik 2% spred (LIBOR+2%) boʻyicha olti oylik vaqt oraligʻida qayta baholanadi. Balansning bunday tuzilishi bilan, agar bozor foiz stavkasi ko'tarilsa, bank zarar ko'rishi mumkin, chunki bu aktivlarning barqaror daromadliligi bilan bank resurslari narxining oshishiga olib kelishi mumkin. Mumkin bo'lgan yo'qotishlardan himoyalanish uchun bank uch yil muddatga foiz stavkalari bo'yicha svop bitimini tuzadi va LIBOR plyus yillik 2% suzuvchi stavka bo'yicha to'lovlarni olish evaziga yillik 8% qat'iy belgilangan foiz stavkasi bo'yicha foiz to'lovlarini to'lash majburiyatini oladi. Shunday qilib, bank o'zi uchun 1% foizli marjani belgilab qo'ydi va foiz stavkasining oshishi bilan resurslar narxining oshishi svop sherigidan to'lovlarni oshirish orqali qoplanadi. Guruch. 3. Foiz stavkasini almashtirish orqali foiz stavkalari xavfini sug'urtalash.Valyuta svop - bu bir vaqtning o'zida bir xil summa evaziga tuzilgan, lekin qarama-qarshi yo'nalishga ega bo'lgan spot va forvard ikki valyuta operatsiyalarining kombinatsiyasi (bitim va kontrakt). . Naqd pul muomalasi (spot) resurslarni bir valyutadan ikkinchi valyutaga zudlik bilan o'tkazishni ta'minlaydi, forvard tranzaksiya qayta konvertatsiya qilishni (resurslarni asl valyutaga teskari o'tkazish) ta'minlaydi. Valyuta svoplari uchun naqd va fyuchers operatsiyalari bo'yicha ayirboshlash kursi svop bitimi tuzilgan paytda bir vaqtning o'zida belgilanishi odatiy holdir. Natijada, tomonlar ma'lum vaqt davomida o'z ixtiyorida zarur valyutani oladi, ular rekonvertatsiya paytida valyuta riskidan himoyalanadi (SWAP yopiq valyuta pozitsiyasini shakllantiradi) va operatsion xarajatlarni tejaydi. Shu bilan birga, SWAP bitimining muddati odatda bir yildan ortiq, ya'ni uzoq muddatli valyuta risklarini sug'urtalash usuli hisoblanadi. Aynan mana ular dilerlik svoplaridan farq qiladi, ular yordamida ichki banklararo valyuta bozorida qisqa muddatli valyuta risklari sug'urta qilinadi. Jahon kapital bozorida 15 yil ichida istalgan davr uchun svop operatsiyalarini amalga oshirish mumkin. Bu bozor svop vositachilari institutiga asoslanadi, ularning rolini xalqaro banklar va moliya institutlari bajaradi. Ushbu murakkab individual shartnomalar bilan bog'liq ko'plab xavflarni kamaytirish uchun amaliyotda tomonlarning o'ziga xos ehtiyojlariga moslashtirilgan svoplarning asosiy shartlari (ISDA Master Agreement) bo'yicha standart shartnomalardan foydalanish amaliyoti qo'llaniladi. Naqd pul muomalasi xarid yoki sotish ekanligiga qarab, DEPORT va Report operatsiyalari o'rtasida farqlanadi. DEPORT naqd pul zudlik bilan (sotib olingan/sotilgan) sotib olish savdosi HESOBOT naqd pul + shoshilinch (sotilgan/sotib olingan) sotish sotib olish Valyuta SWAPlari turli ayirboshlash kurslari va konvertatsiya va konvertatsiya qilish uchun bir xil kurs bilan keladi. Krossvalyuta foiz stavkalari almashinuvi - bu valyuta almashinuvi (turli valyutalarning kelishilgan summalarini almashtirish, so'ngra oldindan belgilangan kurs bo'yicha qayta konvertatsiya qilish) va foiz stavkalari almashinuvi (boshi va oxiri oralig'ida tegishli valyutalarda muntazam foiz to'lovlarini almashish) birikmasidir. almashish). 2-ilovada bankning valyuta va foiz stavkalari tavakkalchiligini sug‘urta qilish uchun valyuta-foiz stavkasi almashinuvidan foydalanish misoli keltirilgan. Shartnomalarni amalga oshirish uchun moliyaviy sxemalarning doimiy ravishda murakkablashishi va turli xil moliyaviy yangiliklarning paydo bo'lishining zamonaviy sharoitida turli bozorlarda, shu jumladan kredit va fond bozorlarida svop operatsiyalarining boshqa variantlarini yaratish imkoniyatlari mavjud. Banklar SWAP operatsiyalarida bevosita ishtirokchilar (SWAP taraflari) sifatida ham, SWAP shartlarini ishlab chiqadigan, ushbu operatsiyalarni o'tkazishni tashkil etuvchi va tegishli to'lovlarni olishni kafolatlovchi vositachilar (kafil banklar) sifatida ishtirok etishlari mumkin. Tijorat banklarining valyuta operatsiyalarining oxirgi guruhi – xorijiy valyutadagi xalqaro hisob-kitoblar keyingi bobda batafsil ko‘rib chiqiladi. *** Tijorat bankining valyuta bozoridagi faoliyati uning faoliyatining likvidlik, tavakkalchilik va rentabellik kabi asosiy parametrlarining optimal muvozanatiga erishishga qaratilgan bo‘lishi kerak. Bu shart bajarilgan taqdirdagina tijorat banklarining valyuta operatsiyalari ularga mavjud resurslarni keng manevr qilish, barqarorlik va raqobatbardoshlikni saqlash, bank mahsulotlari va xizmatlari turlarini kengaytirish imkoniyatini beradi. Materialni mustahkamlash uchun savollar: 1. Banklar va ularning mijozlari valyuta operatsiyalarini qanday sharoitlarda amalga oshirishi mumkin? 2. Valyuta operatsiyalarida nima uchun valyuta sanasidan foydalaniladi? 3. Nima uchun banklar ochiq valyuta pozitsiyalari hajmini nazorat qilishlari kerak? 4. «Forvard valyuta operatsiyalari» nima va ular nima uchun? 5. Svop operatsiyalarining o'ziga xos xususiyati nimada va ular nima uchun bozorda keng tarqalgan? Shartlar Valyuta pozitsiyasi - bu bankning xorijiy valyutadagi aktivlari va talablari hamda ma'lum valyutadagi majburiyatlari va majburiyatlarining nisbati. Valyuta arbitraji – turli bozorlardagi valyuta kurslari farqidan foyda olish maqsadida qisqa muddatli valyuta pozitsiyalarini ochish. Valyuta kursi - bu bir valyuta birligining boshqa valyutaning ma'lum miqdorida ifodalangan narxi. Valyuta riski - bu pozitsiya ochiq bo'lgan valyuta kursining kutilmagan va noqulay o'zgarishi tufayli yo'qotishlar yoki ortiqcha xarajatlarga duchor bo'lish ehtimoli. Konversion operatsiyalar - bu kelishilgan kurs bo'yicha va ma'lum bir sanada bir mamlakatning kelishilgan pul birliklarini boshqa mamlakat valyutasiga almashtirish operatsiyalari. Optsion - bu opsion xaridoriga tanlash huquqini beruvchi forvard bitimi: bitimni kelishilgan shartlarda bajarish yoki bajarmaslik, shu bilan birga, optsion sotuvchisi, agar xaridor talab qilsa, uni bajarishga majburdir. Ushbu tanlash huquqi (variant) uchun optsion xaridori sotuvchiga mukofot to'laydi. Koll optsioni yoki valyutani sotib olish optsioni (opsion call) - bu, bir tomondan, optsion xaridorining mukofot evaziga kelajakda belgilangan kurs bo'yicha valyutani sotib olish huquqini ta'minlaydigan shartnoma. , va boshqa tomondan, optsion sotuvchisining optsion xaridoriga ma'lum bir valyutaning kelishilgan miqdorini sotish majburiyati. Put optsioni yoki valyutani sotish optsioni (opsion put) - bu, bir tomondan, opsion xaridorining mukofot evaziga kelajakda valyutani belgilangan kurs bo'yicha sotish huquqini beruvchi shartnoma. , va boshqa tomondan, optsion sotuvchining xaridordan ma'lum bir valyutaning kelishilgan miqdorini sotib olish majburiyati. SWAP - bu pul oqimlarini optimallashtirish, resurslarni jalb qilish xarajatlarini kamaytirish, shuningdek, foiz va valyuta risklarini sug'urtalash maqsadida kontragentlar o'rtasida qarama-qarshi pul oqimlari almashinuvini ifodalovchi operatsiyalar guruhi. Forvard - bu, qoida tariqasida, kelgusida kelishilgan sanada yetkazib berish uchun tegishli valyutani haqiqiy sotish yoki sotib olish maqsadida tuziladigan birjadan tashqari, qat'iy (ya'ni, majburiy) bitim. Fyuchers - moliyaviy aktivlarni (valyuta, qimmatli qog'ozlar va boshqalarni) kelishilgan miqdorda, kelajakda ma'lum bir vaqtda, shartnoma tuzilgan paytda belgilangan narxda yetkazib berish yoki qabul qilish majburiyatini o'z ichiga olgan birja bitimi.

14.06.2017 ·

Arbitraj texnikasining o'zi vaqt kabi qadimgi.. Qishloq joylarida kichik biznes sohasida ham, birja savdosining yuqori texnologiyali sektorida ham teng darajada ishlaydi. Bu axborotning kechikishiga asoslangan hodisa. Ba'zilar uchun bu nima bo'layotganini tushunish tufayli katta daromad olishni talab qiladi, boshqalar uchun bu keyinchalik shoshqaloqlik uchun o'zlarini qoralash uchun sabab bo'ladi. Qanday bo'lmasin, ilgari ushbu ma'lumotga ega bo'lgan kishi katta afzalliklarga ega va bu deyarli har qanday faoliyat turiga tegishli, ammo ish olib borilayotgan sohada moliyaviy vositalar bilan, ayniqsa.

Bu erda biz Forexdagi arbitraj va insayder ma'lumotlari o'rtasida qandaydir o'xshashlikni keltirishimiz mumkin, ma'lumki, savdoda foydalanish taqiqlanadi va javobgarlik ta'minlanadi. Ammo, insayder savdosidan farqli o'laroq, arbitraj mutlaqo qonuniydir, bundan tashqari, asosiy o'yinchilar tomonidan faol foydalaniladigan va ma'lum daromad keltiradigan sxemalar mavjud. Bularning barchasi oddiy oddiy treyder tomonidan to'lanadi, unga bunday faoliyat natijalari o'zgargan kotirovkalar, sirpanishlar va ma'lum vaqtlarda past likvidlik ko'rinishida keladi. Keling, valyuta arbitraji nima ekanligini va undan pul ishlash uchun qanday foydalanish mumkinligini aniqlashga harakat qilaylik.

Forex arbitraji

Bu nima ekanligini tushunish uchun, avvalo, butun valyuta savdo tizimi qanday ishlashini va uning qolganlardan qanday farq qilishini tushuntirishingiz kerak. Agar siz fond birjasidagi aktsiyalarning kotirovkalarini ko'rib chiqsangiz, ular London fond birjasida ham, Frankfurt fond birjasida ham har ikkala fond birjasi ishlayotgan bir paytda bir xil ekanligini ko'rasiz. Bir qarashda, bu mutlaqo normal ko'rinadi va boshqacha bo'lishi mumkinligi ajablanarli. Gap shundaki, aktsiyalarning savdosi markazlashtirilgan, ya'ni savdo maydonchalari o'rtasida bog'liqlik mavjud, shuning uchun har xil narxlar yo'q. Ya'ni, bir xil qog'oz Londonda ham, Frankfurtda ham har bir vaqtda bir xil narxda taqdim etiladi.

Valyuta bozori asosan markazlashmagan. Taniqli ECN hisoblari aslida oddiygina kattaroq tarmoqlarga birlashtirilgan bo'lib, ular birgalikda hovuzlar deb ataladi. Va bu hovuzlardan kattaroq savdo tarmog'i quriladi. Ammo ularning barchasi o'rtasida to'liq bog'liqlik yo'q, shuning uchun narxlarning juda kuchli o'zgarishi davrida (masalan, Brexit referendumi natijalarini e'lon qilish yoki Shveytsariya frankining evrodan ajralib chiqishi) turli xil likvidlik provayderlari (ECN tarmoqlarining yirik birlashmalari) ekstremallar bo'yicha turli natijalarga erishadilar, bu o'z navbatida yakuniy yirik iste'molchi - brokerning kotirovkalarida aks etadi. Va bu uning ko'rgan tirnoqlari. Aytgancha, unchalik halol bo'lmagan kompaniyalar bundan faol foydalanib, o'zlari uchun qulay bo'lgan narsalarni chizishadi. Ammo bu faqat juda kuchli va tez tebranishlar davrida mumkin, bu yiliga bir martadan kamroq sodir bo'ladi.

Yuqori volatillik kunlari arbitrajdan foydalanish uchun idealdir

Kotirovkalarni olishning ushbu usuli tufayli valyuta arbitraji mumkin bo'ladi. Agar signallarni qabul qilishda kechikish bo'lsa yoki brokerlar o'rtasidagi tirnoqdagi farqlarda biron bir naqsh mavjud bo'lsa, bu pul topish uchun ishlatiladi. An'anaviy tarzda, biz Forexda arbitrajning ko'p qismini aytishimiz mumkin savdo tizimining nomukammalligidan foyda olish, uskunalar. Va bir-biridan farqli bo'lsa-da, oddiy vositalarga nisbatan savdo algoritmlaridan o'ylangan foydalanish kamroq uchraydi. Agar siz valyuta arbitrajidan foydalanmoqchi bo'lsangiz, unda birinchi navbatda o'z imkoniyatlaringizni, aloqa kanalining sifatini baholashingiz, kotirovkalar tarixini kuzatishingiz va uning demo rejimida qanday ishlashini ko'rishingiz, ya'ni tizimni to'liq sinab ko'rishingiz kerak.

Valyuta arbitrajining turlari

Ayni paytda faqat bor to'rtta asosiy variant Forexda arbitrajni qo'llash. Birinchi uchtasi masalaning texnik tomoniga taalluqlidir, oxirgi, to'rtinchi, eng asosli va intellektual deb atash mumkin. Ammo bu hech qanday tarzda tanlovga ta'sir qilmasligi kerak - har kim qo'lidan kelganicha pul topadi va o'z diling markazining operatsion tizimidagi kamchiliklardan foydalanish sharmandali ish emas, chunki amaliyot shuni ko'rsatadiki, brokerlarning o'zlari ko'pincha harakat qilishadi. o'z mijozlarini aldash uchun. Ammo valyuta arbitrajida hech qanday aldamchilik yo'q, tizimning zaif tomonlaridan foydalanish mavjud.

1. Ikki tomonlama valyuta arbitraji. Turli brokerlarning kotirovkalaridagi farqga asoslanib. Ya'ni, siz ECN hisobi bo'yicha tarqalish va komissiyani hisobga olgan holda kamida 0,1 ball farq qiladigan brokerlarni topishingiz kerak. Masalan, 1-diling markazida ma'lum bir vaqtda EUR/USD juftligi uchun so'rov narxi 1,30100, 2-diling markazida esa bir xil savdo vositasi uchun Taklif narxi 1,30130 ni tashkil qiladi. Ya'ni, aslida, birinchi ofisdan sotib olish narxi ikkinchidan sotish narxidan sezilarli darajada past. Bu ikkalasida bir vaqtning o'zida bitimlar tuzish orqali ishlatilishi mumkin, birini arzonroq narxda sotib olish, ikkinchisini yuqori narxda sotish. Valyuta arbitraji tizimining talablariga javob beradigan diling markazlarini topsangiz, bu usul juda foydali biznesga aylanishi mumkin.

Bundan atigi 10 yil oldin, Forex arbitrajiga bunday yondashuv juda foydali edi, ammo hozir brokerlarning o'zlari doimiy ravishda raqobatchilarning kotirovkalarini kuzatib boradilar va bunday katta farqni topish deyarli mumkin emas. Umuman olganda, biz kamida 0,1 balldan ko'proq narsani nazarda tutamiz. Bekorga ishlamaslik uchun. Asosan, barcha farqlar Evropa va Amerika sessiyasining birinchi yarmida asosiy savdo juftligi EUR/USD bo'yicha 1 ballni adekvat tarqalishiga ega brokerlar mavjudligi bilan bog'liq. savdo kuni davomida 3 punktda belgilangan. Ya'ni, kotirovkalardagi farq likvidlikni sifatsiz etkazib berish yoki bunday kompaniyaning ochko'zligi tufayli spredni kengaytirish orqali shakllanadi.

2. Kechikish (yoki bitta) ga asoslangan valyuta arbitraji. Bunday holda, treyder o'ylashi shart emas, eng muhimi, ma'lum bir shartga ega bo'lgan bir nechta brokerlarni topishdir. Ulardan biri juda yaqinda va joriy tirnoqlarga ega bo'lishi kerak, ikkinchisi esa kechikishga muhtoj. Ba'zida signalni qabul qilishda yarim soniya kechikish ham sezilarli yo'qotishlarga olib kelishi mumkinligi ma'lum bo'ladi, buni yangiliklar bilan savdo qiluvchi har bir kishi biladi. Shunga ko'ra, agar siz bunday juftlikni topa olgan bo'lsangiz, unda "tezkor" broker bilan nima sodir bo'layotganini ko'rib chiqish va Forexning o'zida sekin arbitrajdan foydalanish qoladi.

Narx oshsa, darhol sotib olamiz, tushsa sotamiz. Ammo bu nazariy jihatdan. Ammo amalda bunga duch kelish juda qiyin, odatda, hali katta hajmga erisha olmagan va eng ilg'or uskunalar yoki past sifatli likvidlik provayderlaridan foydalanmagan kichik ofislar orqada qolmoqda. Va bu holda, siz valyuta arbitraji kontekstida emas, balki oddiy qisqa muddatli savdolarda ham, odatda, barcha offshor oshxonalariga xos bo'lgan doimiy kotirovkalar, slippages, kechikishlar va boshqa zavqlarni kutishingiz mumkin.

3. . Kasrlar haqida eng kichik tushunchaga ega bo'lgan har bir kishi uchun tushunarli bo'lishi kerak bo'lgan juda oddiy diagramma. Aytaylik, uchta valyuta juftligi bor - GBP/USD, AUD/USD va GBP/AUD. Bu erda uchta valyuta mavjud bo'lib, ular barcha uch juftlikning xatti-harakati bilan belgilanadi. Ulardan ikkitasi uchun kotirovkalarni bilib, siz uchinchisi uchun joriy qiymatni osongina hisoblashingiz mumkin. Buni amalga oshirish uchun siz faqat bittasini boshqasiga bo'lishingiz kerak. Ammo amaliyot har doim ham nazariy jihatdan bo'lishi kerak bo'lgan narsaga mos kelmaydi. Bunday uchta juftlikdan ikkitasi turli yo'nalishlarda emas, balki butunlay tasodifiy va kutilmagan tarzda faol harakatlanayotganda hayratlanarli hodisalarni ko'rishingiz mumkin, uchinchisi esa bu vaqtda muzlab qolganga o'xshaydi va deyarli harakat qilmaydi. Aynan shunday paytlarda valyuta arbitrajidan foydalanish kerak. Buni qilish unchalik oson emas, siz qiymatni hisoblashingiz, "noto'g'ri kotirovka" ni qidirishingiz kerak, boshqa brokerning kotirovkalari bilan uchinchi tomon terminali yoki bunday ma'lumotlarni taqdim etuvchi ba'zi xizmat bunga yordam berishi mumkin.

Uchta valyuta o'rtasidagi kotirovkalardagi farq tufayli daromad

Ko'proq qulaylik uchun ular odatda tayyor yoki allaqachon qo'shtirnoq ichida bunday bema'niliklarni qidirishga tayyor bo'lganlardan foydalanadilar va valyuta arbitrajini amalga oshirish uchun undan qanday foydalanishni tushunadilar. Robot buni tez, samarali va aniq bajarishi mumkin, ammo odam bundan immunitetga ega emas va raqamli ma'lumotlarni qayta ishlash tezligi bo'yicha, albatta, kompyuterdan kam. Shuning uchun, agar tanlangan brokerga o'xshash texnika qo'llanilishini raqamlar ko'rinishida o'ziga xos asoslash mavjud bo'lsa, siz maslahatchi qidirib topishingiz mumkin (maxsus Forex arbitraji uchun juda ko'p dasturlar mavjud) va ushbu texnik bo'yicha pul ishlashni boshlashingiz mumkin. valyuta savdosining nomukammalligi.

4. Har xil turdagi vositalar bo'yicha valyuta arbitraji. Ushbu turdagi valyuta arbitraji faqat sizda ruxsat bo'lgan taqdirdagina amalga oshirilishi mumkin fyuchers savdosi. Bu o'ziga xos "yaroqlilik muddati" ga ega bo'lgan vositalarning alohida toifasi - shundan keyin amal qilish muddati tugaydi va shartnoma o'z faoliyatini to'xtatadi va uning o'rnida yangisi paydo bo'ladi. Fyuchers - bu kechiktirilgan yetkazib berish bilan tuzilgan shartnoma; uning narxi odatda spot bozorda taklif qilinganidan farq qiladi. Aynan shu farqga ko'ra pul ishlash taklif etiladi, chunki amal qilish muddati yaqinlashganda, u sezilarli darajada qisqarishi mumkin, bu ikki juftlik o'rtasidagi tarqalish pasayadi, qarama-qarshi yo'naltirilgan operatsiyalar bilan bu, nima bo'lishidan qat'i nazar, shunga olib keladi. tendentsiya qayerga yo'naltirilgan bo'lsa, u oxir-oqibat foyda keltiradi.

Valyuta bozorlariga nisbatan bitta narx qonuni quyidagicha tuzilgan: valyuta kursi barcha mamlakatlarda taxminan bir xil. Turli valyuta bozorlarida valyuta kursining chetlanishi ma’lum valyutani bir valyuta bozoridan boshqa valyuta bozoriga o‘tkazish bilan bog‘liq bo‘lgan muomala xarajatlari miqdori bilan belgilanadi. Shunday qilib, Nyu-Yorkdagi dollar kursi Tokiodagi dollar kursidan dollarni Nyu-Yorkdan Tokioga o'tkazish bilan bog'liq tranzaksiya xarajatlari miqdori bilan farq qiladi. Agar valyuta kurslari operatsion xarajatlar miqdoridan kattaroq miqdorda farq qilsa, kurs farqlari bo'yicha o'ynash imkoniyati paydo bo'ladi, bu valyuta arbitraji deb ataladi.

Valyuta arbitraji - kotirovkalardagi farq tufayli kafolatlangan foyda olish uchun bir yoki bir nechta o'zaro bog'langan moliya bozorlarida bir vaqtning o'zida teng (yoki turli) qarama-qarshi pozitsiyalarni ochishdan iborat bo'lgan valyutalar bilan operatsiya.

Arbitraj operatsiyalari foizlarda kichikdir, shuning uchun faqat yirik bitimlar foydalidir. Ular asosan moliya institutlari tomonidan amalga oshiriladi. Arbitrajning asosiy printsipi moliyaviy aktivni arzonroq narxda sotib olish va uni yuqori narxda sotishdir. Arbitraj operatsiyalari uchun zarur shart - bu bozorning turli segmentlari o'rtasida kapitalning erkin aylanishi (valyutalarning erkin konvertatsiyasi, valyuta cheklovlarining yo'qligi, har xil turdagi agentlar uchun muayyan faoliyat turlarini amalga oshirishda cheklovlarning yo'qligi va boshqalar). Ko'rib chiqilayotgan operatsiyalarning zaruriy sharti bozor munosabatlari ta'sirida vaqt va makon bo'yicha moliyaviy aktivlarning kotirovkalari o'rtasidagi nomuvofiqlikdir.

Vaqtinchalik valyuta arbitraji va fazoviy valyuta arbitraji mavjud. Bundan tashqari, ularning har biri oddiy va murakkab (yoki o'zaro faoliyat, uchlik) bo'linadi. Oddiy arbitraj ikki valyuta bilan, kross-stavkali arbitraj esa uch yoki undan ortiq valyuta bilan amalga oshiriladi.

Mahalliy yoki fazoviy arbitraj ikki xil bozordagi valyuta kurslari farqidan daromad olishni o'z ichiga oladi. Agar bir bankda valyutani sotib olish kursi boshqa bankdagi sotish kursidan yuqori bo'lsa, mahalliy arbitraj imkoniyati mavjud. Murakkab arbitraj ikki valyuta o'rtasidagi hisoblangan o'zaro kurs har qanday bank yoki bozorning haqiqiy kotirovka kursidan farq qilganda yuzaga kelishi mumkin. Vaqt arbitraji - vaqt o'tishi bilan valyuta kurslaridagi farqlardan foyda olishga qaratilgan operatsiya.

Zamonaviy sharoitda valyuta arbitraji foiz va valyuta-foiz arbitrajiga o'z o'rnini bosmoqda, chunki valyuta bozorlarida valyuta kurslarining deyarli yigirma yillik keskin o'zgarishidan so'ng, Evropa valyuta birliklari o'rtasida ham ayirboshlash shartlarining nisbatan tenglashuvi kuzatilmoqda. AQSh dollari bilan munosabatlarida. Biroq, kapital bozorlarida integratsiya jarayonlari kuchayib borayotgan bo'lsa-da, foiz stavkalari sohasidagi milliy siyosatning nomuvofiqligi tufayli foiz stavkalarida farq mavjud.Valyuta arbitrajida amalga oshirilgan operatsiyalar bo'yicha foiz stavkalaridagi farqlardan foydalanishga asoslanadi. turli valyutalar. Eng oddiy holatda, bu operatsiya milliy valyutani chet el valyutasiga konvertatsiya qilish, uni xorijiy bankdagi depozitga qo'yish, uning tugagandan so'ng mablag'lar milliy pul birliklariga qaytarilishini anglatadi. Bunday operatsiyalar ikki shaklda - oldinga qamrovli va holda amalga oshirilishi mumkin.

Qoplangan foiz arbitraji ko'pincha valyuta kurslari bilan o'ynashda qo'llaniladi. Qoplangan foiz stavkalari arbitraji - bu valyuta va depozit operatsiyalarini birlashtirgan operatsiya bo'lib, ular turli valyutalar bo'yicha foiz stavkalaridagi farqlardan foyda olish uchun arbitrajlarga o'zlarining qisqa muddatli aktivlari va majburiyatlarining valyuta tuzilishini moslashtirishga qaratilgan. Forvardni qoplash bilan foiz arbitrajiga misol sifatida quyidagi harakatlar sxemasini keltirish mumkin: valyutani spot kurs bo'yicha sotib olish, uni muddatli depozitga joylashtirish va bir vaqtning o'zida uni forvard kursida sotish. Ushbu operatsiya valyuta tavakkalchiligini o'z zimmasiga olmaydi va bu holda foyda manbai valyutalar bo'yicha foiz stavkalari va valyuta riskini sug'urta qilish qiymatining farqi tufayli olingan daromadlar darajasidagi farqdir, forvard hajmi bilan belgilanadi. marja.

Bankdan tashqari valyuta bozori ishtirokchilari ba'zan foiz arbitrajidan forvard qoplamasisiz foydalanadilar. Ushbu operatsiya odatda o'rta yoki uzoq muddatli bo'lib, kapital harakati bilan bog'liq. Uning mohiyati shundan iboratki, arbitraj? valyutani keyinchalik depozitga joylashtirish va amal qilish muddati tugagandan so'ng spot kurs bo'yicha teskari konvertatsiya qilish bilan spot shartlarda sotib oladi. Ushbu turdagi arbitraj bilan shug'ullanuvchi ishtirokchilar uchun o'rta va uzoq muddatli davrdagi valyuta kursining o'zgarish tendentsiyasini to'g'ri baholash juda muhimdir, chunki ularning valyuta pozitsiyasi ochiq va shu sababli o'zgarishlar xavfiga duchor bo'ladi. valyuta kursi.

Tijorat banki dilerlari faoliyatida arbitraj operatsiyalari asosiy hisoblanadi. Ko'pincha, arbitraj operatsiyalarini amalga oshirish imkoniyati bir necha daqiqada paydo bo'ladi, shuning uchun bankning istalgan kundagi foydasi ko'p jihatdan dilerning arbitraj operatsiyasini darhol baholash va hisoblash qobiliyatiga bog'liq. Arbitraj operatsiyalari murakkab va bozorni yaxshi ko'rishni talab qiladi, shuning uchun dilerlar ma'lum miqdordagi valyutadagi operatsiyalarga ixtisoslashgan.

Arbitraj operatsiyalari butun moliya bozori uchun ham katta iqtisodiy ahamiyatga ega. Arbitraj operatsiyalari bozorlar o'rtasidagi yoki bir xil bozorda, shartnomalar shartlari o'rtasidagi farqlarni kapitallashtirishga asoslanganligi sababli, arbitrajlarning aralashuvi stavkalarni o'zaro bog'lash va bozorni tartibga solish imkonini beradi. Spekulyatsiya va xedjlashdan farqli o'laroq, arbitraj turli bozorlarda stavkalarni qisqa muddatli tenglashtirishga yordam beradi va bozorning keskin tebranishlarini yumshatadi, bozor barqarorligini oshiradi.

Valyuta bozorining yirik ishtirokchilari tomonidan tez-tez qo'llaniladigan yana bir operatsiya bu chayqovchilikdir - vaqt o'tishi bilan moliyaviy vositalar kurslarining farqi tufayli foyda olishga qaratilgan faoliyat. Spekulyatsiyaning muvaffaqiyati prognozlarning to'g'riligiga bog'liq, chunki spekulyativ strategiyani amalga oshirish uning ishtirokchisidan kurslar ko'tarilishi kutilayotganda valyuta vositalarini sotib olishni va pasayishi kutilayotgan paytda sotishni talab qiladi, bu esa yaratgan leverajdan maksimal darajada foydalanishni talab qiladi. kafolatli depozit va kotirovkalarning o'zgaruvchanligi.

Spekulyativ operatsiyalar derivativlar bozorining likvidligini sezilarli darajada oshiradi. Barcha bitimlarning 60% ga yaqini fyuchers bozorida spekulyativ foyda olish umidida tuziladi. Bu keng ko'lamli operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradi. Bundan tashqari, chayqovchilik xedjirlash uchun fundamental imkoniyat yaratadi, chunki chayqovchi haq evaziga o'ziga xedjerlar tomonidan berilgan moliyaviy aktivlar narxining o'zgarishi xavfini ongli ravishda o'z zimmasiga oladi. Shunday qilib, spekulyatsiyasiz himoya qilish mumkin emas.

Kitob mazmuniga: