Moliya vaziri Anton Siluanov Bosh vazir Dmitriy Medvedevga "valyuta nazoratini modernizatsiya qilish chora-tadbirlari" bo'yicha takliflar yubordi, ular valyuta qonunchiligini liberallashtirishdan iborat bo'lib, hukumat va Markaziy bankka inqiroz davrida qattiq valyuta cheklovlarini kiritish huquqini beradi. Liberallashtirish bo'yicha takliflar orasida eksportchilarni valyuta tushumlarini Rossiyaga qaytarish majburiyatidan ozod qilish ham bor. Bu haqda seshanba kuni “Vedomosti” gazetasi hisobot nusxasiga tayanib xabar berdi. Ma`lum qilinishicha, hujjatning haqiqiyligini ikki federal amaldor tasdiqlagan.

Valyuta qonunchiligini liberallashtirish maqsadida Moliya vazirligi eksport tushumlarini mamlakatga majburiy qaytarishni bekor qilishni istaydi va buning evaziga Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va hukumatga joriy yilning o'tgan davrida qattiq valyuta cheklovlarini joriy etish huquqini berishni so'raydi. inqiroz.

Bu cheklovlar qatorida eksportyorlardan pulni repatriatsiya qilishni talab qilish, chet el valyutasini majburiy ravishda sotish, chet el valyutasini sotib olish uchun ruxsat olish, valyuta operatsiyalarining ayrim turlari uchun maxsus hisob raqamlari ochish va ular uchun pul zaxirasini qo‘yish kiradi, deb yozadi gazeta. Ushbu oʻzgartishlarni valyuta nazorati toʻgʻrisidagi qonunga kiritish taklif qilinmoqda. Endilikda rezidentlar va norezidentlar o‘rtasida valyuta operatsiyalari cheklovlarsiz amalga oshirilishi mumkin.

Iqtisodiyot vazirligi valyuta tushumlarini repatriatsiya qilish nuqtai nazaridan valyuta nazoratini yumshatish tarafdori. Bo'lim boshlig'i Maksim Oreshkin bu chorani to'liq savdoga xalaqit beradigan qoldiq deb atadi.

Gazeta ism-sharifi va lavozimini aytmagan federal amaldorlardan biri, Moliya vazirligi bunday choralarni "har holda" taklif qilganini tushuntirdi, 2014 yil tajribasi bizni har qanday vaziyatga tayyor bo'lishga undaydi, garchi hozir hech qanday sabab yo'q. tashvish. Bunday ish qanday ko'rib chiqilishi hali ham muhokama qilinmoqda.

2014 yilda hukumatga eksport operatsiyalari uchun rublda hisob-kitoblarning minimal ulushini belgilash huquqini beruvchi qonun qabul qilindi. Yangi qoida keng qamrovga ega bo‘ladi va barchaga, jumladan, Rossiya aktivlariga vaqtincha sarmoya kiritayotganlarga ham tegishli bo‘ladi, deydi rasmiy. Investorlar bunday choralarni salbiy qabul qilishi mumkin, deya tan oladi u ehtiyotkorlik bilan harakat qilishga va'da beradi.

BCS bosh iqtisodchisi Vladimir Tixomirovning fikricha, bu qisman AQSh sanksiyalarini kengaytirish va Rossiya suveren qarzini saqlashga taqiq qo'yish imkoniyati bilan bog'liq bo'lishi mumkin. Uning fikricha, sanksiyalar joriy etilishi obligatsiyalar bozorida, ayniqsa, suveren obligatsiyalar bozorida kuchli keskinlikni keltirib chiqaradi. O'tgan yili ko'plab xorijliklar ularni yuqori rentabellik tufayli sotib oldilar, ular orasida ko'plab amerikaliklar ham bor - bu valyutaga bo'lgan talabning keskin o'sishiga tahdid solmoqda.

Bosh vazir Dmitriy Medvedev bu mavzuda hech qanday uchrashuv o'tkazmagan, dedi uning matbuot kotibi Natalya Timakova. Markaziy bank vakili maktubga zudlik bilan izoh bera olmadi. Moliya vazirligi vakili bosh vazir bilan yozishmalarga izoh bermayapti.

Moskva, 24 oktyabr - Vesti.Ekonomika. Moliya vaziri Anton Siluanov hukumatga valyuta nazoratini modernizatsiya qilish choralarini taqdim etdi. Ular orasida eksport tushumlarini mamlakatga majburiy qaytarishni bekor qilish ham bor.

Moliya vazirligi, shuningdek, Markaziy bank va hukumatga inqiroz davrida qattiq valyuta cheklovlarini joriy etish huquqini berishni taklif qilmoqda, deb yozadi “Vedomosti” Valyuta nazoratini modernizatsiya qilish chora-tadbirlari qoidalariga.

Eksportchilardan pul mablag‘larini repatriatsiya qilish, chet el valyutasini mutlaq sotish, chet el valyutasini sotib olishga ruxsat olish, valyuta operatsiyalarining ayrim turlari bo‘yicha maxsus hisobvaraqlar ochish va ular uchun pul zaxirasini qo‘yish talablari shular jumlasidandir.

Bunday o‘zgartirishlar valyuta nazorati to‘g‘risidagi qonunga kiritilishi taklif qilinmoqda.

Endilikda rezidentlar va norezidentlar o‘rtasida valyuta operatsiyalari cheklovlarsiz amalga oshirilishi mumkin.

2017 yil oktyabr oyida Rossiya Federatsiyasi hukumati Davlat Dumasiga valyuta tushumlarini rublda qaytarish imkonini beruvchi ikkita qonun loyihasini taqdim etdi.

Veksellar Rossiya eksportchilari chet ellik xaridorlardan debitorlik qarzlarini sug‘urta qilganda sug‘urta hodisalari yuz berganda valyuta nazorati qoidalarini takomillashtirishga qaratilgan.

Birinchi qonun loyihasi 2003 yil 10 dekabrdagi 173-FZ-sonli "Valyutani tartibga solish va valyuta nazorati to'g'risida" gi Federal qonunida rezidentni chet el valyutasini olishni ta'minlagan holda valyuta tushumlarini repatriatsiya qilish majburiyatini bajargan deb tan olish imkoniyatini belgilashni taklif qiladi. Norezidentning tashqi savdo shartnomasi (shartnomasi) bo'yicha majburiyatlarini bajarishni ta'minlaydigan bitim bo'yicha olingan vakolatli banklardagi bank hisobvaraqlariga yoki Rossiya Federatsiyasi valyutasida belgilangan tartibda va muddatlarda. tegishli bitim.

Shu bilan birga, olingan pul miqdori Rossiya tovarlarini (ishlarini, xizmatlarini) eksport qilish va Rossiyadan tashqariga investitsiyalarni amalga oshirishda xorijiy kontragentlarning majburiyatlarini bajarishni ta'minlash bo'yicha faoliyatni amalga oshirish tartibida belgilangan qiymatga teng yoki undan ko'p bo'lishi kerak. .

Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 15.25-moddasi 4-qismida sug'urta shartnomasi bo'yicha rezidentning bank hisobvaraqlariga sug'urta to'lovi kiritilgan taqdirda, norezident tomonidan chet el fuqarosi bo'yicha majburiyatlarni bajarmaslik xavfi belgilanadi. savdo shartnomasi (kontrakt) belgilangan tartibda va sug'urta shartnomasida nazarda tutilgan muddatlarda, sug'urta hodisasi sodir bo'lganda, Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 15.25-moddasi 4-qismida nazarda tutilgan huquqbuzarlik uchun javobgarlik tatbiq etilmaydi. rezident.

Taklif etilayotgan qonun loyihasiga muvofiq 1-sonli 173-FZ-sonli Federal qonuniga o'zgartirishlar kiritish, rezident, sug'urta to'lovi sug'urta shartnomasi bo'yicha uning bank hisob raqamlariga norezident tomonidan bajarilmasligi xavfi uchun sug'urta shartnomasi bo'yicha kiritilgan taqdirda. tashqi savdo shartnomasi bo'yicha majburiyatlarni bajarish, valyuta tushumlarini repatriatsiya qilish majburiyatini bajarish deb e'tirof etiladi va shunga ko'ra, Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 15.25-moddasi 4-qismida nazarda tutilgan huquqbuzarlik tarkibi mavjud emas.

Shu munosabat bilan “Rossiya Federatsiyasining ayrim qonun hujjatlariga eksport kreditlari va investitsiyalarini tadbirkorlik va siyosiy xatarlardan sug‘urta qilish mexanizmini takomillashtirish maqsadida o‘zgartishlar kiritish to‘g‘risida”gi Federal qonunga tegishli o‘zgartirishlar kiritish taklif etilmoqda. Ma'muriy huquqbuzarliklar to'g'risidagi kodeksning 15.25-moddasi 4-moddasiga e'tibor qaratgan Federal qonun.

Ikkinchi qonun loyihasi 2 Ma'muriy javobgarlik to'g'risidagi kodeksning 15.25-moddasi 4-qismini ortiqcha norma sifatida o'z kuchini yo'qotgan deb topishni taklif qiladi.

Qonun loyihalarini qabul qilish Rossiya mahsulotlarini eksport qilishdan valyuta tushumlarini qaytarish bilan bog'liq munosabatlarni valyuta tartibga solish normalarining takrorlanishini bartaraf etish va strategik ahamiyatga ega loyihalarni amalga oshirayotgan Rossiya eksportchilariga ma'muriy yukni kamaytirish imkonini beradi.



Moliya vaziri Anton Siluanov bosh vazir Dmitriy Medvedevga “valyuta nazoratini modernizatsiya qilish chora-tadbirlari to‘g‘risida” hisobot berdi. Hujjat nusxasini ko‘rgan “Vedomosti” gazetasiga ko‘ra (uning haqiqiyligini ikki federal amaldor tasdiqlagan), Siluanov valyuta qonunchiligini liberallashtirish, masalan, eksportdan tushgan tushumni mamlakatga majburiy qaytarishni bekor qilish zarurligini tan oladi. . Ammo buning evaziga u Markaziy bank va hukumatga inqiroz davrida qattiq valyuta cheklovlarini joriy etish huquqini berishni so‘raydi.

Jumladan, davlat organlari eksport qiluvchilardan pulni repatriatsiya qilishni, valyutani majburiy ravishda sotishni, valyuta sotib olish uchun ruxsatnoma olishni, valyuta operatsiyalarining ayrim turlari bo‘yicha maxsus hisobvaraqlar ochishni va ular uchun pul zaxirasini saqlashni talab qilish huquqiga ega bo‘lishi kerak. Bunday o‘zgartirishlar valyuta nazorati to‘g‘risidagi qonunga kiritilishi taklif qilinmoqda. Endilikda rezidentlar va norezidentlar o‘rtasida valyuta operatsiyalari cheklovlarsiz amalga oshirilishi mumkin.

Bu "har qanday holatda" chora-tadbirlar, federal amaldor tushuntiradi: 2014 yil tajribasi bizni har qanday vaziyatga tayyor bo'lishga majbur qiladi, garchi hozir tashvishga sabab yo'q. Keyin hukumatga eksport operatsiyalari uchun rubldagi to'lovlarning minimal ulushini belgilash huquqini beruvchi qonun qabul qilindi. Yangi qoida keng qamrovga ega bo‘ladi va barchaga, jumladan, Rossiya aktivlariga vaqtincha sarmoya kiritayotganlarga ham tegishli bo‘ladi, deydi rasmiy. Sarmoyadorlar choralarni salbiy qabul qilishi mumkin, deya tan oladi u, ehtiyotkorlik bilan harakat qilishga va'da beradi.

Bunday ish qanday ko'rib chiqilishi hozircha muhokama qilinmoqda, deya xulosa qiladi rasmiy. 2014 yil dekabr oyida bozorda shunchaki valyuta yo'qligini hamma eslaydi va Prezident Vladimir Putin yirik eksportchilarga qo'lda qo'ng'iroq qilishga majbur bo'lgan, deb eslaydi yana bir rasmiy, nima uchun endi bu mavzuga qaytganliklarini tushuntirmasdan.

Qisman, bu AQSh sanktsiyalarini kengaytirish va Rossiya suveren qarziga egalik qilishni taqiqlash imkoniyati bilan bog'liq bo'lishi mumkin, deb hisoblaydi BCS bosh iqtisodchisi Vladimir Tixomirov: sanktsiyalar joriy etilishi obligatsiyalar bozorida keskin keskinlikni keltirib chiqaradi, ayniqsa. suveren obligatsiyalar, o'tgan yili ko'plab xorijliklar ularni yuqori rentabellik tufayli sotib olishdi, ular orasida ko'plab amerikaliklar ham bor - bu valyutaga talabning keskin o'sishiga tahdid soladi.

“Vedomosti”ning eslashicha, 2014-yildagi inqiroz davrida Markaziy bank raisining birinchi o‘rinbosari Kseniya Yudaeva kapitalning erkin harakatlanishini cheklash bo‘yicha chora-tadbirlarni samarasiz deb atagan va Putin rasmiylar shunga o‘xshash biror narsani joriy qilishni rejalashtirmayotganiga ishontirgan. Bosh vazir bilan bu borada hech qanday uchrashuv bo'lmagan, uning matbuot kotibi Natalya Timakova izoh bergan. Markaziy bank vakili maktubga zudlik bilan izoh bera olmadi. Moliya vazirligi vakili bosh vazir bilan yozishmalarga izoh bermayapti.

Yudaeva Oreshkinga nima uchun Markaziy bank valyuta qonunchiligini liberallashtirishga intilmayotganini tushuntirdi

Markaziy bank raisining birinchi o'rinbosari Kseniya Yudaeva Iqtisodiy rivojlanish vaziri Maksim Oreshkinning valyutani tartibga solishni liberallashtirish sohasidagi tartibga soluvchining o'ta konservativ pozitsiyasi haqidagi ayblovlariga javob berdi.

Bu 1997 yilda sodir bo'lgan voqeaga o'xshaydi, o'shanda valyuta operatsiyalarini litsenziyalashning ruxsat beruvchi tizimi mavjud edi, lekin u hech qachon ishlamadi - nazorat ishlamadi, deb eslaydi Markaziy bankning o'sha paytdagi rahbari Sergey Dubinin: "Bu tizim olib kelmadi. korruptsiyani qo'zg'atishdan boshqa hech narsa, - hohlaganlar barcha ruxsatlarni oldilar. Endi ular bunday holatlarda ushbu nazoratni qanday aniq tashkil qilmoqchi ekanliklari aniq emas, Dubinin shubha bilan qaraydi: Markaziy bank barcha operatsiyalarni, barcha hisoblardagi harakatlarni ko'rmaydi, agar buni ko'rish mumkin bo'lsa, unda faqat haqiqatdan keyin.

Dubinin hozirda "bunday favqulodda choralarni ko'rish uchun hech qanday maxsus vaziyatni" ko'rmayapti, ammo agar sanktsiyalar Eron versiyasiga ko'ra kuchaytirilsa, unda butunlay yangi hayot boshlanadi va hech qanday cheklovlar uni qutqarmaydi. Ular, shuningdek, rubl kursiga ta'sir qilmaydi, u davom etadi: investorlar allaqachon sof suzuvchi yo'qligini bilishadi - Moliya vazirligi kabi yirik o'yinchi bozorda inqiroz davrida paydo bo'lishi va rublni qo'llab-quvvatlashni boshlashi mumkin. . Bunday chora-tadbirlar qisman qo'llanilishi mumkin, boshqa narsa shundaki, bunday qo'lda choralarni qonunga kiritish shart emas, deydi Vneshekonombank bosh iqtisodchisi Andrey Klepach: "Buni Markaziy bank ham, hukumat ham qila oladi, chunki eng yirik eksportchilar davlat kompaniyalari. Moliya vazirligi to‘g‘ri vaqtni tanlagan bo‘lishi dargumon, vahima yuzaga kelganda bunday vositalar zarur, yozda sanksiyalarning kuchaytirilishiga bozor munosabati investorlar umuman jiddiy ekanini ko‘rsatdi”.

1990-yillar boshida valyutani liberallashtirish muallifi Petr Aven Moliya vazirligi tomonidan taklif qilingan cheklovlar ro'yxatini tinglab, "Menga bu yoqmaydi", dedi. "Valyuta nazoratining har qanday shakli odatda samarasiz, lekin yomon signal yuboradi."

1. Valyuta cheklovlari: mohiyati, tamoyillari, maqsadlari

1.1. Valyuta cheklovlarining mohiyati

1.2. Valyuta cheklovlarining maqsadlari

1.3. Valyuta cheklovlari tamoyillari

1.4. Valyuta cheklovlari ostida qo'llaniladigan choralar

1.5. Valyuta cheklovlarining valyuta kursi va xalqaro iqtisodiy munosabatlarga ta'siri (IER)

2. Valyuta riski: ishtirokchilar va tuzilma

2.1.Valyuta riskining turlari

2.2. Valyuta riski ishtirokchilari

2.3. Valyuta riskini sug'urta qilish tamoyillari

2.4. Valyuta risklaridan himoyalanish usullari

2.5. Himoya qoidalari

2.6. Valyuta riskini sug'urtalashning zamonaviy usullari

Adabiyot

1.
Valyuta cheklovlari: mohiyati, tamoyillari, maqsadlari

1.1. Valyuta cheklovlarining mohiyati

Pul-kredit siyosatining bir shakli sifatida valyuta cheklovlaridan foydalaniladi. " Valyuta cheklovlari - rezidentlar va norezidentlarning valyuta va boshqa valyuta qiymatlari bilan operatsiyalarini qonunchilik yoki ma'muriy taqiqlash, cheklash va tartibga solish".

Bu valyuta nazoratining ajralmas qismi bo'lib, rezidentlar va norezidentlarning valyuta operatsiyalarini tekshirish orqali valyuta qonunchiligiga rioya etilishini ta'minlaydi. Valyuta cheklovlari kiritilgan taqdirda, valyuta nazoratini amalga oshirish jarayonida litsenziya va ruxsatnomalarning mavjudligi, rezidentlar tomonidan milliy valyuta bozorida chet el valyutasini sotish bo‘yicha talablarning bajarilishi, xorijiy valyutadagi to‘lovlarning haqiqiyligi, sifati valyuta operatsiyalari bo'yicha buxgalteriya hisobi va hisoboti tekshiriladi. Valyuta cheklovlari bilan valyuta nazorati funktsiyalari odatda markaziy bankka yuklanadi va ba'zi mamlakatlarda maxsus organlar tuziladi (masalan, Frantsiyada Ikkinchi jahon urushidan keyin). Rossiyada ushbu valyuta nazorati organlari Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki va Rossiya Federatsiyasi hukumati va Rossiyaning Valyuta va eksport nazorati federal xizmati (VEK), Davlat bojxona qo'mitasi, federal soliq politsiyasi va boshqalar. Valyuta nazorati agentlari sifatida faoliyat yuritadi.Valyuta nazoratining bevosita ijrochilari Rossiya bankiga hisobdor bo'lgan vakolatli tijorat banklari hisoblanadi.

1.2. Valyuta cheklovlarining maqsadlari:

Valyuta cheklovlari pul-kredit siyosatining bir turi sifatida quyidagi maqsadlarni ko'zlaydi: 1) to'lov balansini muvozanatlash; 2) valyuta kursini ushlab turish; 3) joriy va strategik muammolarni hal qilish uchun valyuta qiymatlarining davlat qo'lida kontsentratsiyasi. Urushlarga tayyorgarlik ko'rish va o'tkazish davrida harbiy-sanoat komplekslari tomonidan fuqarolik buyumlarini olib kirishni cheklash orqali harbiy-strategik tovarlarni olib kirish uchun valyuta cheklovlari qo'llaniladi. Valyuta cheklovlari kamsituvchi xususiyatga ega, chunki ular kichik va o'rta tadbirkorlar hisobidan davlat va yirik korxonalar foydasiga valyuta qiymatlarini qayta taqsimlashga yordam beradi va ularning chet el valyutasiga kirishini qiyinlashtiradi.

Shuning uchun monopollashtirilmagan sektor odatda ularning joriy etilishiga qarshi chiqadi. Valyuta cheklovlari odatda protektsionizm va savdo hamkorlarini diskriminatsiya qilish siyosatining ajralmas qismi hisoblanadi. Ularni amalga oshirishda siyosiy motivlar muhim rol o'ynaydi.

Boshqa davlatlarga bosim o'tkazish uchun yetakchi kuchlar foydalanadi valyuta blokadasi. Bu bir mamlakat yoki mamlakatlar guruhining boshqa davlatga nisbatan bir tomonlama valyuta cheklovlari ko'rinishidagi iqtisodiy sanktsiya bo'lib, uni ma'lum talablarni bajarishga majbur qilish uchun valyuta qiymatlaridan foydalanishga to'sqinlik qiladi va uning pul-kredit siyosatini buzishga qaratilgan. va iqtisodiy mavqei. Valyuta blokadasining mohiyati bu davlatning xorijiy banklarda saqlanadigan valyuta qiymatlarini muzlatish va diskriminatsion valyuta cheklovlarini qo'llashdan iborat.

« Ikkinchi jahon urushi davrida va undan keyin Buyuk Britaniya sterling davlatlarining xorijiy (asosan ingliz) valyutalari saqlanadigan bank hisoblarini blokladi. Ushbu hisobvaraqlardagi mablag'lar faqat ushbu valyuta guruhi a'zolari o'rtasidagi hisob-kitoblar uchun ishlatilishi mumkin edi. 1950-yillar boshida Angliya-Eron neft kompaniyasining milliylashtirilishi munosabati bilan Angliya banki funt sterlingning Eron uchun dollarga konvertatsiyasini to'xtatdi va Italiya va Yaponiyaga bu davlat bilan funt sterlingda hisob-kitob qilmaslikni maslahat berdi. 1956 yilda Suvaysh kanalining milliylashtirilishiga javoban Buyuk Britaniya, AQSH va Fransiya banklari Misrga qarshi valyuta blokadasini uyushtirdilar, uning valyuta hisoblarini muzlatib qoʻydilar.

Valyuta cheklovlariga quyidagilar kiradi: 1) xalqaro to'lovlar va kapital o'tkazmalarini tartibga solish, eksport tushumlari, foydani repatriatsiya qilish, oltin, banknotalar va qimmatli qog'ozlar harakati, 2) chet el valyutasini erkin sotib olish va sotishni taqiqlash; 3) xorijiy valyutaning davlat qo'lida konsentratsiyasi va boshqalar valyuta qiymatlari. Ular orasida, shuningdek, to'lov hujjatlari (cheklar, veksellar, akkreditivlar va boshqalar), xorijiy valyutadagi qimmatli qog'ozlar, qimmatbaho metallar mavjud.

1.3. Valyuta cheklovlari tamoyillari

Valyuta cheklovlarining quyidagi tamoyillari ajralib turadi, ular mazmunini belgilaydi:

Markaziy va vakolatli (shior) banklarda valyuta operatsiyalarini markazlashtirish;

Valyuta operatsiyalarini litsenziyalash - import qiluvchilar yoki qarzdorlar tomonidan chet el valyutasini sotib olish uchun valyuta nazorati organlaridan oldindan ruxsat olish talabi;

Valyuta hisobvaraqlarini to'liq yoki qisman blokirovka qilish;

Valyuta konvertatsiyasini cheklash. Shunga ko'ra, valyuta hisoblarining turli toifalari joriy etiladi: erkin konvertatsiya qilinadigan, milliy (mamlakat ichida qo'llaniladigan milliy valyutada), ikki tomonlama hukumat shartnomalari bo'yicha, kliring, blokirovka va boshqalar. Valyuta cheklovlarining ikkita asosiy yo'nalishi mavjud: joriy operatsiyalar. to'lov balansi (savdo va "ko'rinmas" operatsiyalar) va moliyaviy (kapital va kreditlar harakati, foyda o'tkazish, soliq va boshqa to'lovlar).

Valyuta cheklovlarining shakllari ularning ichki mazmuni va tuzilishini aks ettiradi, o'z doirasiga ko'ra farqlanadi. To'lov balansining joriy operatsiyalari uchun quyidagi shakllar qo'llaniladi:

Xorijiy eksportyorlarning ma’lum bir mamlakatda tovarlarni sotishdan tushgan mablag‘larini bloklash, ularning ushbu mablag‘larni tasarruf etish imkoniyatlarini cheklash;

eksport qiluvchilarning valyuta tushumlarini to‘liq yoki qisman markaziy bankning valyuta litsenziyasiga ega bo‘lgan markaziy va vakolatli (shior) banklariga majburiy sotish;

Chet el valyutasini import qiluvchilarga cheklangan sotish (faqat valyuta nazorati organining ruxsati bilan). Ayrim mamlakatlarda import qiluvchi import litsenziyasini olish uchun ma’lum miqdorda milliy valyutani bankka qo‘yishi shart;

Chet el valyutasini import qiluvchilar tomonidan forvard xaridlarini cheklash;

milliy valyutada tovarlarni chet elga sotishni taqiqlash;

Ayrim tovarlar importi uchun to‘lovni chet el valyutasida to‘lashni taqiqlash;

Valyuta kurslarining beqarorligi sharoitida "qo'rg'oshinlar va oyoqlar" operatsiyalarining rivojlanishi munosabati bilan eksport va import uchun to'lovlar muddatlarini tartibga solish. Ba'zan import qiluvchilarning xorijiy eksportchilarga avans to'lovlari nazorat qilinadi, eksportchilar tomonidan chet el valyutasini milliy valyutaga sotish uchun cheklangan muddatlar (30 kun) belgilanadi, bu mablag'lar milliy valyutaga nisbatan spekulyativ operatsiyalarga ishlatilmaydi;

bir nechta valyuta kurslari turli turdagi operatsiyalar, tovar guruhlari va mintaqalar uchun valyutalarning tabaqalashtirilgan kurs nisbati.

Valyuta kurslarining ko'pligi birinchi marta 1929-1933 yillardagi jahon iqtisodiy inqirozi davrida, oltin monometalizmi bekor qilingandan va valyuta cheklovlari kiritilgandan so'ng qo'llanila boshlandi. Ko'pgina valyuta hisoblari bloklanganligi va ularni erkin tasarruf etish darajasi har xil bo'lganligi sababli, rasmiy kursga nisbatan chegirmalar (chegirmalar) 10 dan 90% gacha (Germaniyada).

“Ikkinchi jahon urushidan keyin XVFga aʼzo boʻlgan koʻplab davlatlar oʻz Nizomini buzgan holda valyuta kurslarining koʻpligini qoʻllashdi. Frantsiya o'nta valyuta kursini o'rnatdi. 60-yillarning oʻrtalariga qadar Turkiyada milliy valyutaning ortiqcha baholangan rasmiy kursi (1 AQSH dollari = 2,8 lira) bilan bir qatorda boshqa tabaqalashtirilgan kurslar ham qoʻllanilgan: uni ushlab turish maqsadida import uchun 9 lira; mis eksporti uchun 4,9 lira; Mamlakatning ushbu an'anaviy eksporti eksportini rag'batlantirish uchun mayiz va yong'oq eksporti uchun 5,6 lira; boshqa tovarlarni eksport qilish uchun 9 lir.

Ko'pgina sanoati rivojlangan mamlakatlarda valyuta kursi konvertatsiyani joriy qilish bilan birlashtirilgan bo'lsa-da, ayrim davlatlar vaqti-vaqti bilan ikki tomonlama valyuta bozori shaklida ko'p valyuta kurslari amaliyotiga qaytadilar.

Ayrim tovarlar yoki operatsiyalar uchun milliy valyutaning ortiqcha baholanishi muhim tovarlarni import qilish xarajatlarini kamaytirish, ushbu valyutadagi tashqi qarz bo'yicha real to'lovlarni kamaytirish va ayrim tovarlar eksportini qisqartirish uchun mo'ljallangan. Kam baho berish qarama-qarshi maqsadlarni ko'zlaydi. Kurs farqi rasmiy kursga nisbatan mukofot yoki chegirma vazifasini bajaradi. Bundan tashqari, valyuta kurslarining ko'pligi ko'pincha haqiqiy devalvatsiyani yashiradi (masalan, 1979 yil iyun oyida Turkiyada ko'p bosqichli lira kursining joriy etilishi uning dollarga nisbatan kursining 43,6% ga pasayishiga aylandi). Importni litsenziyalash tizimi tovarlarni import qilish imkoniyatini cheklaydi. XVFning barqarorlashtirish dasturlariga kiritilgan ko'p valyuta kurslarini bekor qilish bo'yicha tavsiyalarga qaramay, ayrim rivojlanayotgan mamlakatlar milliy iqtisodiyotni himoya qilish uchun ulardan foydalanishda davom etmoqda.

Xorijiy valyutani tejash maqsadida chet elga sayyoh sifatida chiqayotgan rezidentlar uchun uning ayirboshlanishi cheklangan. Valyuta cheklovlari sug'urta, royalti, royalti, komissiyalar, foyda va foizlarni o'tkazish va boshqa "ko'rinmas" operatsiyalarga nisbatan qo'llaniladi. Moliyaviy operatsiyalar bo'yicha valyuta cheklovlari shakllari kapital harakatini tartibga solish yo'nalishiga bog'liq.

1.4. Valyuta cheklovlari ostida qo'llaniladigan choralar

Passiv to'lov balansida kapitalning eksporti va "qochishi" ni cheklash, valyuta kursini ushlab turish uchun kapital oqimini rag'batlantirish uchun quyidagi choralar qo'llaniladi:

Milliy va chet el valyutasi, oltin, qimmatli qog'ozlar eksportini cheklash, kreditlar berish;

Kredit-moliya bozorlari faoliyatini nazorat qilish: operatsiyalar faqat Moliya vazirligining ruxsati bilan hamda chet elga berilgan kreditlar va to‘g‘ridan-to‘g‘ri investitsiyalar miqdori to‘g‘risida ma’lumot taqdim etilgan taqdirda, xorijiy kreditlarni jalb qilishda avvaldan ruxsat olgan holda amalga oshiriladi. milliy valyuta bozoriga, ssuda kapitali bozoriga va muomaladagi pul massasining o'sishiga ta'sir qilmasligi uchun valyuta nazorati organlari (xususan, obligatsiyali ssudalar berish uchun);

milliy banklarning chet el valyutasida xalqaro kreditlar berishdagi ishtirokini cheklash;

Rezidentlarga tegishli xorijiy qimmatli qog'ozlarni majburiy olib qo'yish va ularni chet el valyutasiga sotish. Germaniya bu choraga Ikkinchi jahon urushigacha, Buyuk Britaniya urush paytida va undan keyin;

Tashqi qarzni to'lashning to'liq yoki qisman to'xtatilishi yoki uni chet elga o'tkazish huquqisiz milliy valyutada to'lashga ruxsat berish. 1930-yillardagi jahon iqtisodiy inqirozi davrida 25 ta davlat tashqi qarzlar boʻyicha toʻlovlarni amalga oshirishni toʻxtatdi, Germaniya esa 1933 yildan boshlab bloklangan hisobvaraqlarga nemis markalari kiritilgan sterling va dollar qarzlarini tasarruf etish va chet el valyutasiga almashtirish huquqisiz qaytardi.

Favqulodda vaziyatlarda valyuta cheklovlari ob'ekti oltin hisoblanadi. Ikkinchi jahon urushi davrida oltin bozorlari yopildi: Frantsiyada - 1949 yilgacha, Buyuk Britaniyada - 1954 yilgacha, Niderlandiyada - 1968 yilgacha. 1934 yildan beri 40 yil davomida AQShda. jismoniy va yuridik shaxslar uchun oltin bilan operatsiyalarni amalga oshirish taqiqlandi.

Faol to‘lov balansi sharoitida mamlakatga kapital kirib kelishini ham, milliy valyuta kursining oshishini ham cheklash maqsadida moliyaviy operatsiyalar bo‘yicha valyuta-kredit cheklovlarining quyidagi shakllari qo‘llaniladi:

Banklarning yangi tashqi majburiyatlarini Markaziy bankdagi foizsiz hisobvaraqqa joylashtirish. 1978 yilda Germaniyada. kredit tashkilotlarining markaziy bankda saqlashi shart bo'lgan minimal zaxiralari banklarning tashqi majburiyatlari o'sishining 100 foizigacha oshirildi. Yaponiyada bu ko'rsatkich 1978 yil mart oyida oshirildi. dollar oqimini toʻxtatish maqsadida 50% dan 100% gacha, 1978 yil dekabrda esa AQSH dollarni qoʻllab-quvvatlash dasturi eʼlon qilingandan soʻng 1979-yil fevralidan boshlab 50% ga tushirildi. bekor qilingan, 0,25% bundan mustasno;

Norezidentlar tomonidan investitsiyalar va milliy qimmatli qog'ozlarni chet elliklarga sotishni taqiqlash. 1972-1974 yillarda Shveytsariyada. qisman va 1978 yil fevralidan beri. 1979 yil oxirigacha qisqa muddatli Shveytsariya qimmatli qog'ozlarini norezidentlarga sotishni deyarli butunlay taqiqladi. 1978 yil yanvar oyida Germaniyada. milliy qimmatli qog‘ozlarni xorijliklarga 2 yildan 4 yilgacha muddatga sotish taqiqlandi. Yaponiyada norezidentlar tomonidan qisqa muddatli iyena obligatsiyalarini sotib olishni taqiqlash 1978 yil mart oyida vaqtincha joriy qilingan;

Milliy markaziy bankda xorijiy valyutadagi kreditlarni majburiy konvertatsiya qilish (Shveytsariyada amaliyotda qo'llaniladi);

Chet elliklarning milliy valyutadagi muddatli omonatlari bo‘yicha foizlarni to‘lashni taqiqlash. Shunga o'xshash taqiq Shveytsariyada 1974 yilning noyabridan beri amal qiladi. 1980 yil fevralgacha kapitalni mamlakatdan yevro-shveytsariya franki bozoriga qayta taqsimlash va milliy valyutani qadrsizlantirish maqsadida;

Norezidentlarning milliy valyutadagi depozitlari bo‘yicha manfiy foiz stavkasini joriy etish (yillik 12 foizdan 40 foizgacha). Bunda yo omonatchi foizlarni bankka to‘laydi, yoki chet el valyutasidagi depozitlarni jalb qilishdan manfaatdor bo‘lgan bank davlat valyuta muassasasining o‘zi to‘laydi. Bunday chora turli vaqtlarda Belgiya, Gollandiya, Germaniya, Shveytsariya tomonidan (1972-1979 yillarda) kapital oqimini cheklash maqsadida qo'llanilgan. Shunday qilib, 1978 yilda Shveytsariyada. norezidentlarning Shveytsariya frankidagi 5 million frankdan ortiq depozitlari bo'yicha "salbiy" foiz stavkasi har chorakda 10% ni tashkil etdi;

Mamlakatga chet el valyutasini olib kirishni cheklash. Ushbu chora birinchi marta 1976-1977 yillarda Shveytsariyada joriy etilgan. Keyin 1979 yil bank qonuni. banklarga chet elliklar ijaraga olgan seyflarda shveytsariya frankidagi banknotlarni saqlash, chet ellik mijozlarning buyrug‘iga ko‘ra o‘z nomiga katta miqdordagi cheklarni ushlab turish taqiqlandi;

Chet elliklarga milliy valyutani forvard sotish bo'yicha cheklovlar. Shveytsariyada bu cheklovlar 1974 yilning noyabr oyidan beri amalda. 1980 yil martgacha, keyin ular yumshatilgan: franklarni 10 kungacha bo'lgan muddatga sotish uchun chegara 1974 yil 31 oktyabrdagi bitim summasining 20 foizidan 40 foizigacha oshirildi, uzoqroq muddatga tuzilgan bitimlar uchun - 50 dan 80% gacha;

Majburiy depozit sxemasi. Bu chora Germaniyada 1972 yilning mart oyidan beri qo'llanilmoqda. 1974 yil sentyabrgacha Faol ravishda evrokreditlarga murojaat qilgan, ularning stavkalari mamlakatdagidan pastroq bo'lgan firmalar, jalb qilingan kapitalning bir qismini Germaniya Federal bankidagi foizsiz hisob raqamiga joylashtirishlari kerak edi.

Shunday qilib, valyuta cheklovlari ba'zi hollarda kredit va savdo qoidalari bilan o'zaro bog'liqdir. Ularning arsenali xilma-xil bo'lib, samarasiz shakllar mamlakatning pul-iqtisodiy ahvoli va jahon bozoridagi raqobatning o'ziga xos xususiyatlariga ko'proq moslashtirilgan shakllar bilan almashtiriladi.

1.5. Valyuta cheklovlarining valyuta kursi va xalqaro iqtisodiy munosabatlarga ta'siri (IER)

U cheklovlar shakllari va alohida mamlakatlar va umuman jahon iqtisodiyotining pul-iqtisodiy holatiga qarab darajasi va yo'nalishi bo'yicha farqlanadi. Ba'zi hollarda bu narxlar, etkazib berish shartlari va sotishdan keyingi xizmat ko'rsatish sifati bilan birga tovarlarning raqobatbardoshligiga ta'sir qiluvchi omil hisoblanadi. Valyuta cheklovlarining oqibati rasmiy kursni ma'lum darajada ushlab turishdir. Biroq, erkin bozorda parallel, rasmiy kursdan yuqori valyuta kursi, noqonuniy ("qora") bo'yicha esa undan ham yuqori kurs o'rnatiladi.

Ikkinchi jahon urushidan keyin Gʻarbiy Yevropaning bir qator davlatlarida qattiq valyuta cheklovlari oʻrnatilganiga qaramay, ularning valyutalari qadrsizlanib ketdi. Shveytsariya, Yaponiya, Germaniya valyuta kursi esa kapital oqimini nazorat qilishiga qaramay, tez sur'atlar bilan o'sib bordi. Shveytsariyaga chet el kapitalining kirib kelishini cheklashning nisbatan samarali vositasi shveytsariya franklarini norezidentlarga forvard sotish bo'yicha cheklovlar, shuningdek, ularning hisobvaraqlaridagi salbiy foiz stavkalari edi. Biroq, manfiy foiz stavkalarini xorijiy markaziy banklarning Shveytsariyadagi frank hisobvaraqlariga qo'llash samarasiz bo'lib chiqdi, chunki xalqaro valyuta likvidligida Shveytsariya frankining ulushi unchalik katta emas. Germaniyada salbiy foiz stavkalarining joriy etilishi sezilarli natijalar bermadi, chunki bu mamlakatda kredit kapitali bozori Shveytsariyaga qaraganda ochiqroq. 1978 yilda zahira majburiyatlari normalarini oshirish. nemis banklarining tashqi majburiyatlarini 100% gacha oshirish xorijiy valyutalar oqimining 1/3 qismini olib qo‘yish imkonini berdi.

Ixtiyoriy cheklovlar dasturi va uning o'rnini egallagan AQSHdan kapital eksportining barcha shakllarini tartibga solish tizimi Amerika banklariga xorijiy kreditlar hajmining kamayishiga olib kelmadi.

Moliyaviy operatsiyalar bo'yicha valyuta cheklovlarining nomuvofiqligi ularning "issiq" pullarning istalmagan harakati, kapitalning "qochib ketishi" va qisqa muddatli kapitalning normal oqimiga bir xil ta'siridadir.

Chet elga chiqayotgan turistlar uchun milliy valyutani chet elga almashtirishni cheklash “qora” valyuta bozorida spekulyativ operatsiyalarni rag‘batlantiradi.

Valyuta cheklovlari qisqa muddatli ijobiy natija beradi. Shunday qilib, agar 1968 yil sentyabr oyida valyuta cheklovlari bekor qilinsa. Fransiyadan 15 mlrd frantsuz frankining “qochib ketishini” osonlashtirdi, ular tiklanganidan keyin kapitalning chiqib ketishi keskin qisqardi va qisqa muddatli kapital harakati balansi ijobiy boʻldi. Oxir oqibat, valyuta cheklovlari umuman IERga salbiy ta'sir ko'rsatadi, xususan, eksport rivojlanishiga to'sqinlik qiladi. Chet el valyutasini olishga ishonchi komil boʻlmagan eksportchilar milliy valyutaning noqulay rasmiy kursi boʻyicha valyuta tushumlarini quyidagi yoʻllar bilan banklarga yetkazib berishdan qochishga harakat qiladilar:

Hisob-fakturalarda narxlarni manipulyatsiya qilish (ikki shartnoma). Masalan, eksportyor importyor bilan kelishilgan holda bojxona nazoratidan o'tish uchun rasmiy narxni real valyuta tushumiga nisbatan past baholaydi. Farq jismoniy shaxs yoki shirkatning xorijiy bankdagi hisob raqamiga o'tkaziladi;

valyutalari yetkazib berilmagan uchinchi mamlakatlarga tovarlarni sotish;

eksport qiluvchi kompaniyaning chet eldagi filialini qo'llab-quvvatlash zarurati bilan bog'liq holda valyuta tushumlarining bir qismini davlatga topshirmaslik to'g'risidagi iltimosini asoslab beruvchi huquqshunoslarning xatlari;

Pora, xususan, qimmatbaho sovg'a yoki yaxshilik shaklida. Valyuta nazorati organlari tegishli qonun hujjatlariga, narxlarga, veksellarga rioya etilishini qat’iy nazorat qiladi, qonunbuzarliklar aniqlangan taqdirda jarima va jazo choralarini qo‘llaydi. Biroq, aksariyat yuridik va jismoniy shaxslar sanktsiyalarga duchor bo'lishni afzal ko'radilar, ammo foydali kontragentni yo'qotmasliklari kerak. Valyuta cheklovlariga qaramay, davlat yirik firmalarga bir qator imtiyozlar beradi.

2. Valyuta riski: ishtirokchilar va tuzilma

Valyuta riski tijorat risklarining turlaridan biri bo'lib, uning mohiyati imzolash o'rtasidagi davrda to'lov valyutasiga nisbatan narx (ssuda) kursining o'zgarishi natijasida valyuta yo'qotish xavfi hisoblanadi. tashqi savdo yoki kredit shartnomasi va u bo'yicha to'lovni amalga oshirish.

2.1.Valyuta riskining turlari

1) operativ - yo'qotishlar yoki foydaning etishmasligi ehtimoli;

2) balans (tarjimaviy) - xorijiy valyutadagi aktivlar va passivlar o'rtasidagi nomuvofiqlik;

3) valyuta riskining korxonaning iqtisodiy holatiga salbiy ta'siri.

Valyuta tavakkalchiligi belgilangan davrda pul majburiyatlarining real qiymatining o'zgarishiga asoslanadi.

2.2. Valyuta riski ishtirokchilari

Ishtirokchilar eksport qiluvchi (kreditor) va import qiluvchi (qarzdor) hisoblanadi. Agar narx valyutasi to'lov valyutasiga nisbatan qadrsizlansa, eksportchi zarar ko'radi, chunki u shartnoma qiymatiga nisbatan pastroq real qiymat oladi. Shunga o'xshash valyuta riski qarz oluvchiga berilgan qiymatning ekvivalentini olmaslik xavfi ostida bo'lgan kreditor uchun bo'ladi. Aksincha, import qiluvchi va kreditlar bo'yicha qarzdor uchun, agar narx (ssuda) valyutasining kursi to'lov valyutasiga nisbatan ko'tarilsa, valyuta risklari yuzaga keladi. Ikkala holatda ham qarzdorning milliy valyutadagi ekvivalenti kontragentlar shartnomani imzolashda kutgan summalardan kamroq bo'ladi. Valyuta kurslarining o'zgarishi ba'zilarining yo'qotishlariga, boshqa firma va banklarning boyishiga olib keladi. Shartnomaning har ikki tomoni (savdo va kredit), shuningdek, chet el valyutasining davlat va xususiy mulkdorlari valyuta riskiga duchor bo'ladilar. Banklarning valyuta risklari ular ochiq valyuta pozitsiyasiga ega bo'lganda yuzaga keladi. Valyuta kurslarining o'zgarishi turli mamlakatlarda va turli valyutalarda investitsiya qiluvchi TMKlarning faoliyatiga ta'sir qiladi. Chet el valyutasining qadrsizlanishi bilan kapital qo'yilmalarning real qiymati milliy valyutadagi investitsiyalar bilan solishtirganda kam bo'lishi va hatto zararga aylanishi mumkin.

2.3. Valyuta riskini sug'urta qilish tamoyillari

Jahon amaliyotida valyuta risklarini sug'urtalashning quyidagi asosiy tamoyili ishlab chiqilgan. Har bir xorijiy valyuta bo'yicha sof pozitsiyalar umumlashtiriladi, bitimni tuzish va bajarish shartlari bo'yicha saralanadi va har oyning oxirida sug'urta qilinishi kerak, odatda hisobotni soddalashtirish uchun bitta summada, alohida operatsiyalar bundan mustasno. YeIda yagona valyuta joriy etilishi bilan yevro hududiga qo‘shilgan mamlakatlar munosabatlarida valyuta tavakkalchiligi yo‘qoladi.

Xalqaro kredit-moliyaviy operatsiyalar ishtirokchilari nafaqat valyuta, balki kredit, foiz va transfer risklariga ham duch keladilar. Kredit tavakkalchiligi - qarz oluvchi tomonidan qarz beruvchiga tegishli bo'lgan kredit bo'yicha asosiy qarz va foizlarni to'lamaslik xavfi. Qarz oluvchining to'lovga qodir bo'lmagan taqdirda, bu tavakkal qarz beruvchi zimmasiga tushadi. Foiz xavfi - kredit shartnomasida nazarda tutilgan stavkaga nisbatan bozor foiz stavkasining o'zgarishi bilan bog'liq yo'qotishlar xavfi, uni imzolash va to'lash o'rtasidagi davrda. Qarz oluvchi bozor foiz stavkasining pasayishi xavfini, kreditor esa uning oshishi xavfini o'z zimmasiga oladi. Transfer riski - qarz oluvchi mamlakatda valyuta cheklovlari yoki uning to'lovga layoqatsizligi va boshqa sabablarga ko'ra kreditor (eksport qiluvchi) mamlakatiga pul mablag'larini o'tkazishning mumkin bo'lmasligi xavfi. Bozor ishtirokchilari turli valyutalar, foiz stavkalari, muddatlar kombinatsiyasi asosida xalqaro operatsiyalarni amalga oshiradilar va valyuta, kredit, foiz, transfert va boshqa risklarni qoplashning samarali usullarini izlaydilar.

2.4. Valyuta risklaridan himoyalanish usullari

1. Xatarlarni sug'urtalash bo'yicha maxsus chora-tadbirlar zarurligi to'g'risida qaror qabul qilish.

2. Sug'urtalangan tashqi savdo shartnomasi yoki kredit shartnomasining bir qismini, ochiq valyuta pozitsiyasini ajratish.

3. Xavfni sug'urtalashning o'ziga xos usuli va usulini tanlash.

Xalqaro amaliyotda risklarni sug'urtalashning uchta asosiy usuli qo'llaniladi: 1) kontragentlardan birining bir tomonlama harakatlari; 2) sug'urta kompaniyalari operatsiyalari, bank va davlat kafolatlari; 3) bitim taraflarining o'zaro kelishuvi. Ba'zan bir nechta usullar birlashtiriladi.

Valyuta va kredit risklarini sug'urtalashning muayyan usulini tanlashga quyidagi omillar ta'sir qiladi:

Bitimning kontragenti - mamlakat bilan iqtisodiy va siyosiy munosabatlarning xususiyatlari;

Mahsulotning raqobatbardoshligi;

Import qiluvchi yoki qarz oluvchining to'lov qobiliyati;

Muayyan mamlakatda valyuta yoki kredit va moliyaviy operatsiyalarni amalga oshirish bo'yicha amaldagi qonunchilik cheklovlari;

Xatarlarni qoplash talab qilinadigan davr;

Operatsiya uchun qo'shimcha shartlarning mavjudligi (garov depoziti, uchinchi tomon kafolati);

Bozordagi valyuta kursi yoki foiz stavkalarining o'zgarishi istiqbollari va boshqalar.

Valyuta va kredit risklarini optimal sug'urtalashga erishish uchun kontragentlar shartnomaning ayrim moddalari bo'yicha imtiyozlarga ega bo'ladilar, boshqalari bo'yicha afzalliklarni qidiradilar. Xatarlarni sug'urtalash usullaridan biri bu himoya bandlari - shartnomalar va shartnomalarga kiritilgan shartnoma shartlari bo'lib, ular valyuta, kredit va boshqa risklarni sug'urta qilish, ya'ni IEO kontragentlarining yo'qotishlarini cheklash maqsadida ularni bajarish jarayonida qayta ko'rib chiqish imkoniyatini nazarda tutadi. Valyuta riskidan himoya choralarining ajralmas qismi valyuta kursi va foiz stavkalarini prognoz qilishdir. Shu bilan birga, bozor ishtirokchilarining bilimlari, sezgilari va rasmiylashtirilgan usullarga asoslangan ekspert baholash usuli qo'llaniladi. Ular orasida bozorga yo'naltirilgan usullar, ko'p faktorli ekonometrik usullar, shuningdek, valyuta kursi dinamikasini retrospektiv tahlil qilishga asoslangan usullar mavjud.

Valyuta va kredit risklarini sug'urtalashning jahon amaliyoti iqtisodiyot va jahon valyuta tizimidagi o'zgarishlar bilan bog'liq bo'lgan ushbu risklarning evolyutsiyasi va ulardan himoyalanish usullarini aks ettiradi. Oltin standarti sharoitida valyuta risklari minimal edi, chunki valyuta kursi oltin nuqtalarining tor chegaralarida o'zgarib turardi. Birinchi jahon urushidan keyin jahon valyuta tizimining beqarorligi sharoitida valyuta risklari kuchaydi. Belgilangan valyuta kurslari va paritetlarga asoslangan Bretton-Vuds tizimida valyuta risklari davriy rasmiy devalvatsiyalar va revalvatsiyalar tufayli yuzaga kelgan. 1949-1973 yillar uchun 500 ga yaqin rasmiy devalvatsiya va 10 ta revalvatsiya amalga oshirildi. Bretton-Vuds tizimining inqirozi va suzuvchi valyuta kurslariga o'tish (1973 yil mart oyidan) va Yamayka valyuta tizimi munosabati bilan valyuta risklari ortdi.

“Valyuta kursidagi keskin qisqa muddatli tebranishlar va uzoq muddatli sezilarli og‘ishlar jahon bozorlarida valyutalarning haddan tashqari baholanishi yoki qadrsizlanishiga olib keladi. To'lov balanslari va xalqaro hisob-kitoblar balansining buzilishi vaqti-vaqti bilan qisqa muddatli kapitalning sezilarli miqdorini ("issiq" pul) harakatga keltiradi. Valyuta chayqovchiligining miqyosi juda katta”. O'zgaruvchan foiz stavkalarining o'zgarishi amplitudasi oshdi. Bunga Sharqiy Evropaning rivojlanayotgan mamlakatlari va davlatlarining katta guruhini qamrab olgan qarz inqirozi yordam berdi. Xalqaro valyuta-kredit-moliyaviy operatsiyalarni keng liberallashtirish milliy nazorat va nazorat organlarining banklar uchun belgilangan bank me’yorlariga rioya qilishlari shart bo‘lgan talablarini kuchaytirish bilan uyg‘unlashtiriladi.

2.5. Himoya qoidalari

Ikkinchi jahon urushidan keyin valyuta riskini sug'urtalash uchun oltin va valyuta bandlari qo'llanildi.

Oltin bandi - shartnoma tuzilgan sanada to'lov valyutasining oltin tarkibini belgilashga va to'lov summasini ijro sanasida ushbu oltin tarkibining o'zgarishiga mutanosib ravishda qayta hisoblashga asoslangan himoya bandining bir turi. To'g'ridan-to'g'ri oltin bandi bilan majburiyat miqdori oltinning og'irligiga tenglashtirildi (Ikkinchi jahon urushidan keyin 1 tonna bug'doy - 65-70 g sof oltinga). Bilvosita oltin bandi bilan valyutada ifodalangan majburiyat summasi qayta hisoblab chiqildi: to'lov miqdori ushbu valyutaning (odatda dollar) oltin tarkibining pasayishiga mutanosib ravishda oshdi yoki uning oshishi bilan kamaydi. Ba'zi mamlakatlarda oltin banddan foydalanish qonun bilan taqiqlangan. Oltin bandini qo'llash rasmiy oltin paritetlari - 1934 yildan 1976 yilgacha bo'lgan oltin tarkibi bo'yicha valyutalarning nisbati mavjudligiga asoslandi. dollarda ifodalangan oltinning rasmiy bahosi asosida belgilandi. Oltinning bozor narxining keskin tebranishlari, Bretton-Vuds tizimining inqirozi sharoitida tez-tez devalvatsiyalar natijasida oltin bandi valyuta riskiga qarshi himoya xususiyatlarini yo'qotdi. Yamayka valyuta islohoti munosabati bilan, XVF aʼzolari boʻlgan mamlakatlarning oltin paritetlari va oltinning rasmiy bahosi bekor qilindi, oltin bandi amal qilishni toʻxtatdi.

Valyuta bandi – xalqaro savdo, kredit yoki boshqa shartnomada eksportyor yoki kreditorni valyuta qadrsizlanishi xavfidan sug‘urta qilish maqsadida to‘lov summasini bandning almashuv kursining o‘zgarishiga mutanosib ravishda qayta ko‘rib chiqishni nazarda tutuvchi shart. To'lov valyutasi va miqdori bronning barqarorroq valyutasiga bog'liq. Eng keng tarqalgan himoya - bu narx (qarz) valyutasi va to'lov valyutasi o'rtasidagi nomuvofiqlik shaklida. Agar tovar narxining valyutasi yoki kredit valyutasi to'lov valyutasiga nisbatan barqarorroq bo'lib chiqsa, u holda majburiyat miqdori narx valyutasi kursining oshishiga mutanosib ravishda oshadi ( bron qilish) to'lov valyutasiga nisbatan. Rezervasyonning boshqa variantida narx valyutasi va to'lov valyutasi bir xil, ammo to'lov miqdori oxirgining bron valyutasiga kursiga qarab amalga oshiriladi. Misol uchun, bitim italyan lirasida bo'lib, bron qilish valyutasi AQSh dollaridir. Eksportchilar va kreditorlar rezerv valyutasining muomala valyutasiga nisbatan qadrsizlanishi xavfini o'z zimmalariga oladilar.

Ko‘p valyutali (ko‘p valyutali) bandlar, ularga muvofiq pul majburiyati summasi tomonlarning kelishuvi bilan oldindan tanlangan to‘lov valyutasi va valyutalar savati o‘rtasidagi almashuv kursining o‘zgarishiga qarab qayta hisoblab chiqiladi.

Tovar narxi to‘g‘risidagi band eksportchilar va kreditorlarni inflyatsiya xavfidan sug‘urta qilish maqsadida xalqaro iqtisodiy shartnomalarga kiritilgan shartdir. Bu bandlarga quyidagilar kiradi: 1) narxlash omillariga qarab ortib boruvchi toymasin narx bandlari; 2) shartnomaga imzolangan kundan boshlab majburiyat bajarilgunga qadar bo'lgan davr uchun narxlar indeksining o'zgarishiga mutanosib ravishda to'lov miqdorini qayta hisoblash to'g'risidagi maxsus indeks bandini kiritish asosida indeksatsiya. Indeks bandlari xalqaro hisob-kitoblarda tovarlar narxining oshishini haqiqatda aks ettiruvchi indekslarni tanlash va qayta ko‘rib chiqish qiyinligi sababli kam qo‘llaniladi. Bundan tashqari, qarz oluvchilar indeks bandini qo'llashda kredit shartlarining yomonlashishiga e'tiroz bildiradilar.

Kreditlashda valyuta tavakkalchiligini sug'urtalash bo'yicha hisob-kitob operatsiyalari: narx va valyuta kursining o'zgarishi natijasida ushbu summaning o'zgarishiga yo'l qo'ymaslik uchun kredit summasi kreditni to'lashda etkazib beriladigan tovarlarning ma'lum valyutadagi narxi bilan bog'lanadi. Biroq, shu bilan birga, ofset operatsiyalari bo'yicha qurilgan korxonalar mahsulotlarini sotib olgan kontragentlar bir tomonlama imtiyozlarga ega bo'ladilar. Qarz oluvchiga bitimni amalga oshirish vaqtida narxlarni belgilash foydasizdir, chunki inflyatsiya sharoitida uning kreditni to'lash uchun real xarajatlari oldindan belgilangan narxlarda tovarlarni etkazib berishdan kamroq bo'ladi. Birlashtirilgan valyuta-tovar bandi tovar narxining ham, valyuta kurslarining o'zgarishiga qarab to'lov miqdorini tartibga solish uchun ishlatiladi. Agar narxlar va stavkalar bir xil yo'nalishda o'zgarsa, u holda majburiyat summasi eng katta og'ish foizi uchun qayta hisoblab chiqiladi; agar ularning dinamikasi yo'nalishi mos kelmasa, to'lov miqdori narxlar va stavkalarning og'ishlari o'rtasidagi farqga o'zgartiriladi. Banklar o'rta va uzoq muddatli kreditlar bo'yicha risklarni sug'urtalash uchun o'zgaruvchan foiz stavkalaridan foydalanadilar.

2.6. Valyuta riskini sug'urtalashning zamonaviy usullari

1970-yillardan boshlab valyuta riskini bartaraf etishni toʻliq kafolatlamaydigan himoya bandlari oʻrniga, asosan, valyuta va kredit risklarini qoplashning yangi usullari qoʻllanila boshlandi. Ular orasida: 1) valyuta optsionlari (birinchi marta 1973 yilda Chikago fond birjasida); 2) banklararo operatsiyalar “svop”; 3) forvard valyuta operatsiyalari; 4) valyuta fyucherslari (1973 yildan Nyu-York valyuta bozorida, 1972 yildan Chikago valyuta bozorida va boshqalar).

Valyuta optsioni - bu xaridor va valyuta sotuvchisi o'rtasidagi bitim bo'lib, u optsion xaridoriga ma'lum miqdordagi valyutani ma'lum vaqt ichida ma'lum bir haq evaziga ma'lum bir kurs bo'yicha sotib olish yoki sotish huquqini beradi.

Valyuta riskini sug'urtalash usullaridan biri bu to'lov valyutasi bilan forvard operatsiyalaridir. Masalan, eksport qiluvchi tovarlarni ma'lum bir valyutaga sotgan holda, bir vaqtning o'zida kelajakdagi valyuta tushumini amalga oshirgan holda ma'lum bir davr uchun valyuta operatsiyasini tuzadi. Import qiluvchi, aksincha, shartnoma bo'yicha to'lov amalga oshirilgan vaqtgacha uning kursi oshishi kutilsa, to'lov valyutasini oldindan sotib olish uchun forvard bitimiga murojaat qiladi. 70-yillardan boshlab valyuta fyucherslari valyuta riskini sug'urtalash uchun ishlatilgan - standart shartnomalarda savdo. Foizli fyucherslar bankning doimiy daromad keltiradigan qimmatli qog'ozlar portfelini himoya qilish uchun ishlatiladi.

Adabiyot

1. L.N. Krasavina - Xalqaro valyuta va moliyaviy munosabatlar - Darslik - Moskva, "Moliya va statistika" nashriyoti, 2004 y. - 608 bet

2. V. K. Lomakin Jahon iqtisodiyoti. Darslik. - Moskva, Unity-Dana nashriyoti, 2005 yil. - 736 bet

3. A. S. Bulatov Jahon iqtisodiyoti. - Darslik. - Moskva, "Yurist" nashriyoti, 2002 yil. - 690 bet

4. Barinov EA Valyuta bozorlari va valyuta operatsiyalari. Moskva, "Ankil" nashriyoti, 1996 yil. - 80 bet

5. Yevropa valyuta tizimi. Maqolalar to'plami. 2-son. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki. Moskva, 1999 yil

6. Gryaznova A.G. Moliya va kredit ensiklopedik lug'ati. Moskva, "Moliya va statistika" nashriyoti, 2004 yil. - 810 sahifalar

Repetitorlik

Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?

Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzularda maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini taqdim etadilar.
Ariza yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.

Har bir milliy pul-kredit siyosatiga asoslanadi valyutani tartibga solish, bu xalqaro hisob-kitoblar va valyuta qiymatlari bilan operatsiyalarni amalga oshirish tartibini qonuniy tartibga soluvchi tizimdir.

Mamlakat ichida valyuta operatsiyalarini amalga oshirish davlat me'yoriy hujjatlari, qonun osti hujjatlari va pul-kredit organlarining ko'rsatmalari bilan tartibga solinadi. Milliy nazorat qiluvchi organlar vakolatidan tashqari valyuta operatsiyalari davlatlararo shartnomalar bilan tartibga solinadi. Mamlakatda valyutani tartibga solish valyuta cheklovlari shaklida amalga oshiriladi.

Valyuta cheklovlari - bu milliy valyutani himoya qilish zarurati bilan bog'liq bo'lgan joriy valyuta operatsiyalari shartlari va chegaralarining umumiy xarakteristikasi. Ular valyuta qiymatlarini tasarruf etishning umumiy imkoniyatlarini ham, ulardan foydalanishning muayyan sohalarini ham qamrab oladi.

Valyuta cheklovlari quyidagi maqsadlarda joriy etiladi:

• to'lov balansi bo'yicha hisob-kitoblar;
• valyuta kursi barqarorligini saqlash;
• ichki muammolarni hal qilish uchun valyuta munosabatlaridan foydalanish - strategik va joriy makroiqtisodiy.

Amalda valyutani tartibga solish valyuta nazorati va kapital nazorati orqali amalga oshiriladi.

ostida valyuta nazorati rezidentlar va norezidentlarning valyuta qiymatlari bilan operatsiyalarini, shuningdek, ushbu operatsiyalarni nazorat qilish, ro'yxatga olish va hisobga olishni tartibga soluvchi qonunchilik va ma'muriy cheklovlar tizimini nazarda tutadi. Valyuta cheklovlarining mavjudligi mamlakatning valyuta rejimiga nisbatan milliy valyutaning to'liq konvertatsiyasi (rivojlangan mamlakatlar) va milliy valyutaning konvertatsiyasini to'liq taqiqlash (sotsialistik mamlakatlar, ko'pchilik rivojlanayotgan mamlakatlar) o'rtasidagi oraliq holatda ekanligini anglatadi. ).

Valyutani tartibga solish quyidagi tamoyillarga asoslanadi:

• markaziy bank va vakolatli banklarda valyuta operatsiyalarining konsentratsiyasi;
• valyuta operatsiyalarini litsenziyalash - import qiluvchilar (qarzdorlar) tomonidan chet el valyutasini sotib olish uchun valyuta nazorati organlaridan oldindan ruxsat olish talabi;
• xorijiy valyutadagi hisobvaraqlarni to‘liq yoki qisman blokirovka qilish;
• bir nechta vat yut paya amaliyoti:
• rezidentlar va norezidentlar uchun turli konvertatsiya rejimlarini o'rnatish orqali valyutalarning konvertatsiyasini cheklash.

Valyuta cheklovlari valyuta-kredit munosabatlarini davlat tomonidan tartibga solish shakli sifatida

Pul-kredit munosabatlarini davlat tomonidan tartibga solish shakllaridan biri bo'lib, valyuta cheklovlari o'tkazish tartibini cheklash bo'yicha davlat choralari tizimini ifodalaydi. Ular qonunchilik, ma'muriy va tashkiliy darajalarda o'rnatiladi.

O'z tabiatiga ko'ra, valyuta cheklovlari taqiqlovchi, cheklovchi va tartibga soluvchi bo'lishi mumkin, ya'ni. rezidentlar va norezidentlar tomonidan valyuta operatsiyalarini amalga oshirishning muayyan tartibini belgilash. Valyuta cheklovlarini joriy etishning asosiy sabablari mamlakatda chet elga chiqib ketishi natijasida kelib chiqadigan xorijiy valyutaning yo‘qligi, shuningdek, to‘lov balansidagi nomutanosiblik, milliy valyutaning qadrsizlanishi, davlatning tashqi qarzi hisoblanadi. .

Valyuta cheklovlarining maqsadlari:

• valyuta to‘lovlarini qisqartirish va valyuta tushumlarini ko‘paytirish orqali mamlakat to‘lov balansini moslashtirish;
• milliy valyuta kursini ushlab turish;
• joriy va strategik muammolarni hal qilish uchun xorijiy valyuta va boshqa valyuta qiymatlarini davlat qo'lida jamlash.

Bu maqsadlar valyuta cheklovlari doirasini va ularning shakllarini belgilaydi.

Valyuta cheklovlarini qo'llashning ikkita asosiy yo'nalishi mavjud - to'lov balansining joriy va moliyaviy operatsiyalari.

Joriy operatsiyalar bo'yicha cheklovlar

Jahon amaliyotida joriy operatsiyalar uchun valyuta cheklovlarining quyidagi shakllari qo'llaniladi:

• eksport qiluvchilarning valyuta tushumlarini to‘liq yoki qisman majburiy sotish joriy etilganligi; bir vaqtning o'zida sotish davlatlarning markaziy banklariga va markaziy bankdan litsenziyaga ega bo'lgan vakolatli banklarga amalga oshirilishi kerak;
• milliy valyutadagi tovarlarni olib chiqish taqiqlanadi; xorijiy eksportyorlarning ushbu mamlakatda tovarlarni sotishdan tushgan daromadlari bloklanadi, bu mablag'larni tasarruf etish imkoniyati cheklangan;
• valyutaning chet elga chiqib ketishini kamaytirish uchun chet el valyutasini import qiluvchilarga sotish cheklangan: u faqat valyuta nazorati organining ruxsati bilan amalga oshiriladi; ba'zi mamlakatlarda import litsenziyasini olish import qiluvchidan ma'lum miqdorda milliy valyutani bankka qo'yishni talab qiladi;
• import qilinadigan ayrim tovarlar uchun to‘lovni xorijiy valyutada amalga oshirish taqiqlanadi;
• import qiluvchilar uchun chet el valyutasini forvard xarid qilish bo‘yicha cheklovlar o‘rnatiladi;
• eksportyor va importerlarning valyuta resurslaridan milliy valyutaga nisbatan spekulyativ operatsiyalarda foydalanish imkoniyatlarini cheklash, eksportyorlar tomonidan chet el valyutasini sotishning cheklangan muddatlari hamda import qiluvchilarning xorijiy yetkazib beruvchilarga avans to‘lovlari ustidan nazorat o‘rnatish;
• joriy operatsiyalarni valyuta cheklash shakllaridan biri eksport va import operatsiyalari bo'yicha to'lov shartlarini tartibga solishdir. Valyuta kurslarining o'zgaruvchanligi sharoitida eksportchilar va importerlar xalqaro hisob-kitoblar shartlarini manipulyatsiya qiladilar. Milliy valyutaning qadrsizlanishini kutgan importchilar to'lovlarni tezlashtiradi va ma'lum muddatga chet el valyutasini sotib oladi. Bunday vaziyatda eksport qiluvchilar, aksincha, chet el valyutasini olishni kechiktirishga va kelajakdagi valyuta tushumlarini ma'lum muddatga sotmaslikka moyildirlar. Ushbu taktika "qo'rg'oshinlar va oyoqlar" deb nomlangan. Xalqaro hisob-kitoblar shartlaridagi kichik bo'shliq ham kapitalning mamlakatdan sezilarli darajada chiqib ketishiga sabab bo'lishi mumkinligi sababli, "qo'rg'oshinlar va oyoqlar" operatsiyalarini cheklash maqsadida eksport va import uchun to'lovlar muddatlarini tartibga solish joriy etildi;
• ko'pgina mamlakatlar bir nechta valyuta kurslarini qo'llaydi, ya'ni. turli turdagi operatsiyalar uchun, turli mahsulot guruhlari uchun tabaqalashtirilgan valyuta kurslaridan foydalanish.

Eksportni rag‘batlantirish maqsadida eksportchilar xorijiy valyutadagi eksport tushumlarini milliy valyutaga almashtirganda rasmiy kursga ustama o‘rnatiladi.

Ayrim tovarlarni import qilish xarajatlarini kamaytirish uchun milliy valyutaning kursi rasmiyga nisbatan yuqori baholanadi. Ayrim tovarlar eksportini kamaytirish uchun ham xuddi shunday chora qo'llaniladi.

Qarama-qarshi maqsadlarga erishish uchun milliy valyutaning kursi past baholanadi;

• chet el valyutasini tejash maqsadida uni xorijga chiquvchi rezidentlarga ayirboshlashga, shuningdek, toʻlov balansining “koʻrinmas” operatsiyalariga – royalti, sugʻurta, foyda va foizlarni oʻtkazish, yigʻimlar, komissiyalar va boshqalarga cheklovlar joriy etilmoqda.

Moliyaviy operatsiyalar bo'yicha cheklovlar

Moliyaviy operatsiyalar uchun valyuta cheklovlari shakllari mamlakat to'lov balansi qanday rivojlanishiga qarab belgilanadi.

Passiv bilan to'lov balansi, kapitalni mamlakatdan olib chiqishga cheklovlar va uning importini rag'batlantirish choralari qo'llaniladi. Bularga quyidagi valyuta cheklovlari kiradi:

• chet el va milliy valyutani, qimmatli qog'ozlarni olib chiqish, kreditlar berish uchun limitlar belgilanadi;
• kredit va pul bozorlaridagi operatsiyalarni nazorat qilish. Ularni amalga oshirish uchun siz Moliya vazirligidan ruxsat olishingiz kerak va xorijiy kreditlarni jalb qilish uchun valyuta nazorati organlarining oldindan ruxsati talab qilinadi;
• og'ir vaziyatlarda (masalan, urushdan oldin, urush paytida va undan keyin) ular rezidentlarga tegishli xorijiy qimmatli qog'ozlarni majburan tortib olish va ularni chet el valyutasiga sotishga murojaat qiladilar;
• tashqi qarzni to‘lash to‘liq yoki qisman tugatilgan yoki chet elga o‘tkazish huquqisiz milliy valyutada to‘langan bo‘lsa: milliy valyuta uni tasarruf etish va chet el valyutasiga almashtirish huquqisiz bloklangan hisobvaraqlarga kiritiladi;
• favqulodda vaziyatlarda oltinga valyuta cheklovlari qo'llaniladi: yuridik va jismoniy shaxslar uchun oltin bilan operatsiyalar taqiqlanadi, ayrim mamlakatlarda oltin bozorlari yopiladi. Ikkinchi jahon urushi paytida ham shunday bo'lgan.

Faol to‘lov balansi sharoitida moliyaviy operatsiyalar bo‘yicha valyuta cheklovlari kapital oqimini cheklash va milliy valyuta kursini oshirishga qaratilgan. Ushbu maqsadlar uchun valyuta cheklovlarining quyidagi shakllari qo'llaniladi:

• norezidentlarning investitsiyalarini va ularga milliy qimmatli qog'ozlarni sotishni taqiqlash;
• chet el valyutasini mamlakatga olib kirishga cheklovlar;
• milliy valyutani norezidentlarga forvard sotish bo'yicha limitlar belgilanadi;
• banklarning yangi xalqaro majburiyatlari markaziy bankdagi foizsiz hisob raqamiga kiritiladi. Ba'zi mamlakatlarda kredit tashkilotlarining markaziy bankda saqlashi shart bo'lgan minimal zaxiralari ma'lum vaqt oralig'ida banklarning tashqi majburiyatlari o'sishining 100% ga yetdi;
• stavkalari qarz oluvchi mamlakatidagidan past bo'lgan jalb qilingan xorijiy kreditlarga nisbatan ham xuddi shunday chora qo'llaniladi. Bunday holda, majburiy depozitlar sxemasi qo'llaniladi: qarz oluvchi firmalar jalb qilingan kapitalning bir qismini foizsiz hisob raqamiga joylashtirishlari kerak;
• norezidentlarga milliy valyutadagi depozitlar bo‘yicha foizlar to‘lash taqiqlanadi.

Shunday qilib, valyuta cheklovlari tabiati, mazmuni va qo'llash maqsadlarida juda xilma-xildir. Valyuta cheklovlari evolyutsiyasi ularning alohida mamlakatlarning valyuta-iqtisodiy holati va umuman jahon iqtisodiyoti bilan bog'liqligini aks ettiradi.

Birinchi marta valyuta cheklovlari urushayotgan mamlakatlar tomonidan Birinchi jahon urushi davrida qo'llanila boshlandi. Keyin nisbiy barqarorlashuvning qisqa davri keldi. Va 1929-1933 yillardagi jahon iqtisodiy inqirozining boshlanishi bilan. valyuta cheklovlari keng tarqaldi. Bu oltin standartining yemirilishi, ko'pgina mamlakatlarning to'lov balansining yomonlashishi va valyutalari qadrsizlanishi sharoitida valyuta resurslarini davlat qo'lida jamlash zarurati bilan bog'liq edi. Ikkinchi jahon urushi boshlanishi bilan deyarli barcha mamlakatlarda valyuta cheklovlari joriy etildi. Ko'pgina mamlakatlarda ular urushdan keyin uzoq vaqt davomida saqlanib qoldi.

Valyuta cheklovlari mamlakatlarning vaqtinchalik moslashuviga va milliy valyutalarning mustahkamlanishiga yordam beradi. Vaqtinchalik chora sifatida ular iqtisodiyotni inqiroz hodisalaridan himoya qilish uchun ishlatilishi mumkin. Ammo valyuta cheklovlari xalqaro hisob-kitoblarda milliy valyutalardan foydalanishga, ularni chet el valyutalariga erkin almashtirishga imkon bermaydi. Natijada, valyuta cheklovlari sharoitida tashqi savdo hajmi qisqaradi. Shuning uchun 60-yillarning boshlariga kelib, mamlakatlarda iqtisodiy vaziyat umuman barqarorlashgan paytda barcha iqtisodiy rivojlangan davlatlar valyuta cheklovlarini bekor qildilar. Ko'pgina rivojlanayotgan mamlakatlar ham xuddi shunday qilishgan. Shu bilan birga, ba'zi mamlakatlarda bekor qilish faqat joriy operatsiyalarga (tashqi savdo shartnomalari bo'yicha to'lovlar, transport va boshqa xizmatlar uchun), boshqalarida esa - kapital harakati uchun qo'llaniladi.

Keyinchalik, valyuta cheklovlarining to'liq yoki qisman bekor qilinishi boshqa mamlakatlarda iqtisodiy va moliyaviy ahvolining yaxshilanishi bilan amalga oshirildi. Va hozirda faqat Afrika, Osiyo va Lotin Amerikasining eng kam rivojlangan mamlakatlarida ular o'z faoliyatini davom ettirmoqda.

Valyuta cheklovlarining olib tashlanishi davlatning valyuta munosabatlarini tartibga solish sohasida ma'muriy choralarga nisbatan iqtisodiy chora-tadbirlarning ustuvorligini belgilab berishidan dalolat beradi. Ammo liberallashtirish davlat tomonidan tartibga solishning yo'qligini anglatmaydi. Faqat iqtisodiy va davlat chora-tadbirlarining nisbati o'zgaradi.